Plné znění - 32022R1302

(1)

Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) 2021/338&xxxx;(2) xxxxxxx změny xxxxxx&xxxx;57 směrnice 2014/65/EU, xxxx xxxx pokud xxx o limity xxxxx, xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(2)

Xx účelem xxxxxxxx xxxxxxxxx a integrity xxxxxxxxxx trhů x&xxxx;Xxxx xx měla být xxxxxxxxx metodika xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a přispívat ke xxxxxxxxxxxxxxx přístupu, xxxxxxx xx xxxx měla xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx pružnost xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a trhy s podkladovými xxxxxxxxxx. Metodika výpočtu xxxxxx by xxxx xxxxxxxxxx orgánům xxxxxxx xxxxxxxx zohledňovat xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nízkých xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx pozice x&xxxx;xxxxxx komoditních derivátech, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx komoditních xxxxxxxx x&xxxx;xxx xx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx napomáhat fungování xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(3)

Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx porozumění xx xxxx být xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx ze xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx v tomto nařízení.

(4)

Dlouhé x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx proti sobě xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxx bylo možné xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, kterou xxxxxx xxxxxxxx xxxx v určitém xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx držené xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v témže xxxxxxxxx xxxxxxx, jež xxxx xxxxx součástí xxxxxx smlouvy, xx xx měla vypočítat xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx, centralizovaný x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx pro hlavní xxxxxxx, měla by xxxxxxxx xxxxxx držená xxxxxx v komoditním derivátu xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx z rozdělení složek xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx v komoditních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx hlavní xxxxxxx, a to z hlediska xxxxxx xxxxxxxxx (tzv. „xxxx“ xxxxxxx) xxxx xxxxx oceňovacího xxxxxx, xxxx. xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx (xxx. „xxxxx“ xxxxxxx).

(5)

Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx výpočtu xxxxxx xxxxxx této xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx jak xx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xx úrovni xxxxxxx. Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx je xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx používání těchto xxxxx kontrolovat. Mateřský xxxxxx by tedy xxx sloučit xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx má xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx přímém xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxx xx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxx sloučit x&xxxx;xxxx xxxxxxx podniky. Xxxx sloučení xxxx xxxx k tomu, že xxxxxx vypočítané na xxxxxx mateřského podniku xxxxx větší xxxx – x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a krátkých xxxxx xxxxxxxx jednotlivými xxxxxxxxx xxxxxxx – xxxxx než pozice xxxxxxxxxx xx úrovni xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xx xx xxxxxx slučovat xx xxxxxx mateřského xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(6)

Xxxxx stanovené xx xxxxxxxx (XX) 2021/338 vyžadují, xxx xx limity pozic xxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxx xxxxxxxx komoditní xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xx XXX smlouvy, xxxxx jsou xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx významnými xxxxxxxx xxxx komoditní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx otevřenou xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx 300 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xx xxxxx xxx. Xxxxxxxx k zásadnímu xxxxxxx xxxxxxxxxxxx komodit pro xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx komodit x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx pozic pod xxxxxxxx 300&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx). V tomto xxxxxxxx má být xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, od níž xxxxxxxx xxxxxx pozic xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, přičemž xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xx mělo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx, xxxxx deriváty xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx prahovou xxxxxxx xxxxxxxxx.

(7)

Xx-xx xxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nabízené v témže xxxxx x&xxxx;xx týchž xxxxxxxxx xxxxxxxx a má-li xxxx smlouva x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx ekonomický výnos xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, která xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, měla xx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx rovnocennou xxx ohledu na xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx ustanoveních xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) x&xxxx;xxxx xxxxxx. Tomu, xxx xxxxx xxxxxx smlouvy xxx prohlášeny xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx rizika, xxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx. Xxx nedocházelo x&xxxx;xxxxxxxxxxxx vzájemnému započítávání xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx XXX smluv x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxx efektivní xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx, xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx obchodované mimo xxxxx (OTC) byly xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxxx, xxxxx jsou předmětem xxxxxxxxxxx v obchodních xxxxxxxxx, xxx xx specifických xxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxx, xxx limity pozic xxxxxx obcházeny x&xxxx;xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx limitů pozic, xx xxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxxxxxx rovnocenné XXXx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx úzce, xxx xxx xxxxxxxxxxxxx možnost xxxxxxxxx xxxxxx XXXx xxxxxx xxxx většímu xxxxxxxx xxxxxx pozic. Xxxxx xxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxx xxxx se xxxxxxxxxx XXX xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, kdy xx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx více než xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxx.

(8)

Xxxx xx xxx xxxxxxxxx určitá xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx rizika xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx zajišťovací xxxxxxx xx základě pravidel Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXXX). Xxxx xxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx nefinanční xxxxxxxx, xxxxxxxx na xxxxxx subjektu xx xxxxxxxx IFRS xxxxxx.

(9)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx navíc i možnost xxxxxxxx metody xxxxxx xxxxx, aby xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx jim v souvislosti x&xxxx;xxxxxx obchodní činností xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx, časovými xxxxxxxxx xx subjekty (xxxx xxx. xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx portfolia). Xxxxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx možnost xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx rizik xx zmírnění xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx a konkrétním rizikem xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx daný xxxxxxxxx xxxxxxx zajišťovat. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx subjekt xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx riziku spojenému x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx používat xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, kdy xxxxxxxxx xxxxxxxxx derivát xx xxxxxxxxxx xxxx kdy xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx nemá xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxx xxx. xxxxxxxx zajištění). X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx zásady x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx rizik xxxxxxx předejít tomu, xxx xxxxxxxxx nesloužící xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, a tyto xxxxxx a systémy xx xxxx xxxxxxxxx diferencovaný xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx aby xxxx xxxxx rozlišit xxxx spekulativní xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx je xx xxxxxx pozic. Pozice xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxx xx xxxxxxx celkové xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx riziko.

(10)

Riziko xx může v průběhu xxxx vyvíjet, a aby xxxx možné se xxxxxx xxxxxx přizpůsobit, xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx deriváty xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx s obchodní xxxxxxxx kompenzovat xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátových xxxxx xxxxxxxxxxxxx komoditní xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx nemají xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx důvodem xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx rizika, xx xxxxx následně neměl xxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxx bude xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxx.

(11)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxx možnost požádat xxxx otevřením xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx činností. Xx základě této xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxx získat xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx činnostech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx vázaných x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Limity xxxxx xxxxx xxx deriváty xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a zásadní xxxx významné xxxxxxxxx xxxxxxxx nepřetržitě, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxx výjimku nakonec xxxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxxx. xxxxxxxxxx subjekt by xxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx omezit x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxx xxx přijata xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx a nefinanční xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx zajistily, xx xxxxxxx xx xxxxx ještě opodstatněná.

(12)

Finanční x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx mít možnost xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx požádat o výjimku x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx poskytování xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech. Xx xxxxxxx xxxx žádosti xx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx dané osoby xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx dané xxxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodování x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx dohodou xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Limity xxxxx xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx by xxxxxxxxx xxxxx tuto xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, nefinanční xxxx xxxxxxxx subjekt xx xxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxx veškeré xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xx mohla xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx. Nefinanční x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx měly xxx činnosti xxxxxxxxxx xxxxxxxx vyhodnocovat, aby xxxxxxxxx, xx výjimka xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx.

(13)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xx xxx každý xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx a nemusí xxxxx xxxxxx jeden xxxxx. Za xxxxxxx xx spotovém xxxxxx xx tudíž xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx derivátu, xxxxx xx z hlediska splatnosti xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx, které xxxxxx xxxxx xxxx držet x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx komodity, xx xxxxxxx i reálná xxxxxxx xxxxxxxxxx komodity, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx odebrat, xxxx xx předchází xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pozic x&xxxx;xxxxxx určitých xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx k dané xxxxxxxx vytěsňovat jiné xxxxxxxxx trhu. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx pro xxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxx xxx komoditní deriváty xxxxxxxxxxxx fyzicky x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx, xx xx proto xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx podíl xxxxxxxxxx xxxxxx nabídky. Xxxxxxxxx xxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx stanovit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx ohraničeném xx jedné straně xxxxxxxxx, kdy se xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx, a na xxxxxx xxxxx splatností této xxxxxxx, xxx aby xxxx s větší xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx limity xxxxx budou v průběhu xxxxxx xxxxxx spotového xxxxxx xxxxxxxxxxx náležitým xxxxxxxx, a aby bylo xxxxxxxxx řádné vypořádání.

(14)

Pokud xx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx oproti xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx poměrně xxxx, xxxx xxxxx xxxxxxxx pozice xxxxx xxx reálná xxxxxxx. Xx xxxxxxxx okolností xxxxxx ani xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx měsíc, xxxxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxx zajistit xxxxx xxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx. Xxx xxxx xxxxxxxxx, že xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxx okolností, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx čistá otevřená xxxxxx do xxxxxx xxxx, xx xx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx od xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx pozic, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx záložní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx základní xxxxxxx limitu pro xxxxxxx měsíc x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx komoditním xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

(15)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx mohou xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx, aby xxxxxxxxxx období xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx zemědělských xxxxxxx xxxx xxxxx než xxxxxxxxxx xxxxxx používané xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(16)

Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx jiné xxxxxx. Xxxxxxxxxx základní xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx, xxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx fyzicky x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx, by xx xxxx vypočítat jako xxxxxxxxxxxx podíl xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx komoditní xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx tak, xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx před xxxxxxxxxx. Xxxxxxx čistá xxxxxxxx xxxxxx tak xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx stanovení xxxxxx pozic než xxxxxxx vyjadřující xxxxxx xx xxxxxxx období xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx čistá xxxxxxxx xxxxxx xx může xxxxx krátkého xxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx čistou otevřenou xxxxxx xx období, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Referenční xxxxxx by mělo xxxxxxxxxxx zejména xxxxxxx xxxxxx obchodování s určitou xxxxxxxx.

(17)

Xxx se xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx zastoupení xxxxxxxx xxxxxxxxxx pozic xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxx pozice xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx orgánem xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx v obchodním xxxxxxx, v němž xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx v ekonomicky xxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxx příslušnému xxxxxx.

(18)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx 25 % xxxxxx xxxxxxx a čistých xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx jurisdikcích. Xxxxxxxxx orgány xx xxxx základní xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx, xxx bylo xxxxx xxxx snížení xx 5&xxxx;% reálné xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx (xxxx 2,5 % v případě xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx) a zvýšení xx xx 35&xxxx;% xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xx xxxx s ohledem xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx komoditou. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx hodnoty xx xxxxxxx xxxxx xxxxx a na xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx objektivní xxxxxxxxxx xxxx, xxxx xx xxx možné xxxxxxxxx xxxx základní xxxxxxx x&xxxx;xxx dočasně. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pozic a podpořit xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a podkladové xxxxxxxx, xxxx tato xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx nabídku. Xxxxxxxxx xxxxxx by xxxxx xxxx mít xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, aby limit xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx bylo xxxxx xxxxxxxxxx na základě xxxxxxxxx parametrů, xxxx xx xxxxxxx čistých xxxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxx.

(19)

Xxxx xxxxxx xxxxxxx, kdy xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx systému dříve xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx xxxx xx xxxxxxx zemích. Xxx xxx umožněn xxxxxxxxxxxxx xxxxxx tohoto xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx by xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx nově xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx zohlednit xxxxxx xxxxxxxxx pozici x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx dříve xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx obchodním xxxxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxx systémech). Xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx dva komoditní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx systému x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx rozdílu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxx podkladového xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxx otevřená xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxxx limitů xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, aby xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx vývoj xxxxxxx smlouvy.

(20)

Některé xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xx, x&xxxx;xxxxx je základní xxxxxxxxx elektřina a zemní xxxx, stanoví, že xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx po xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx den, xxxxx xxxx xxx. Xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx čtvrtletními xxxx xxxxxxxxx (tzv. xxxxxxxxx smlouvy). Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx u smlouvy, která xx xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx plnění xxxxxxxxx, xx bylo xxxxxxxxxx, xxxxxxx takto xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx se xxxxx dodání u smluv, xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx podkladová xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, měl xx xx na všechny xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx pozic, xxx xxx bylo xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx z těchto xxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx. V zájmu xxxxxxxxx tohoto xxxxxxx xx příbuzné xxxxxxx xxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(21)

X&xxxx;xxxxxxx některých xxxxxxxx zemědělských xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx umožnit, xxx xxxxxxxx základní hodnotu x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, zjistí-li, xx xx xxxxxxxx spekulativní xxxxxxx, která xx xxxxxxx xxxxx xx xxxx.

(22)

Xxxxxxxxx orgán xx xxx posoudit, xxx xxxxxxx xxxxxxx v čl. 57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, aby xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xx měly obsahovat xxxxxxx ohledně xxxx, xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxx příslušný xxxxx xxxxxx xxxxxxxx rozhodovat x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx o vhodném xxxxxx pozice x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx s cílem xxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu. Xxxx faktory xx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx ukazatele xxx xxxxxxxxx orgány a pro Xxxxxxxx xxxxx pro xxxxx xxxxxx a trhy, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx a zajistit xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic x&xxxx;xxxxx celé Xxxx.

(23)

Xxxxxx xxxxx by xxxxxx xxxxxxxxxxxx překážky xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx méně xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx komodit. Xxxxxxxx xx xxxx brát x&xxxx;xxxxx xxx, xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx likvidity, x&xxxx;xx xxx pro xxxx, xxx i stávající xxxxxxxxx xxxxxxxx, zejména xxxx xxx xxxxxxxx zemědělských xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx řízení rizik xx trzích zaměřených xx určité xxxxxx xxxxxxx xxxx na xxxxxxxxxxx trzích anebo xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx komoditami. Xxxxxxxx xxxxxx velké xxxxxxxx xxxxx týkajících xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx komodit, xxxxx xxxxx nikdy xxxxxxxxx takový xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xx xxxx možné xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx pozic, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx limit xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a následně xxx naruší stanovení xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx těchto xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxx možné xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx trhů xxxxx, xxx by být xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx měsíc x&xxxx;xxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx) do xxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx 20 000 množstevních xxxxxxxx (lotů).

(24)

Počet, xxxxxxx x&xxxx;xxxx účastníků trhu xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx komoditním xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, které xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxx xxxx. X&xxxx;xxxxxxx některých xxxxxxxxxxx derivátů mohou xxxxxxx účastníci xxxx xxxxx rozsáhlou xxxxxx, xxxxx odráží xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx řízení rizik xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(25)

Xxxxxxx, užívání, možnost xxxxxxx a dostupnost podkladové xxxxxxxx xxxx vlastnostmi xxxx s touto xxxxxxxxx. Xx xxxxxxx posouzení xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx trvanlivost komodity xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxx xxx xxxxxxxxx orgán xxxxxxx xxxxx pružnost xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx způsobem xxxxxxx xxxxxx pozic.

(26)

Některé xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx situace může xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxx obchodu x&xxxx;xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx poměrně xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx otevřené xxxxxx, xxxx například x&xxxx;xxxxxxx, xxx se xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx vůči mnoha xxxxxx xxxxxxx, a kdy xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx otevřenými xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx-xx xxxxxxxx xxxxxxxx rozdíly mezi xxxxxxx otevřenými xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nabídkou, je xx důvod x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx limit xxx xxxx měsíce, aby xx jejím xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx trhu, k němuž xx mohlo s blížícím xx spotovým měsícem xxxxx. Přesněji xxxxxx, xx-xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx vyšší xxx reálná xxxxxxx, xxx by xxx xxxxx pro xxxx xxxxxx xxxxxx, xxx xx předešlo xxxxxx xxxxxxx xxxx při xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Za xxxxxxxx xxxxxxxxx xx s ohledem xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx (tzv. xxxxxx xxxxxxxxx) xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xx-xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx vyšší xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxx xx být xxxxx xxx xxxx xxxxxx zvýšen, xxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx omezení obchodování. Xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx nabídka, x&xxxx;xxxxx xx očekává, xx xxxxx pro xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx nabídky, jež xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx hodnoty, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx účastníky xxxx xx xxxxxxxx měsíci. Xxx se zajistilo, xx xxxxx xxx xxxxxxx měsíc xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx trhu xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx zneužívání trhu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx, jak xxxxxxxx xx.&xxxx;57 odst. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX, měl by xxx xxxxx xxx xxxxxxx měsíc naopak xxxxxx, je-li xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx.

(27)

X&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx cíl, xx. omezit narušení xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx měsíce, x&xxxx;xxxxx by xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx velkých xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxx definována x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxx tak xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx.

(28)

Xxxxxxxxxx čl. 57 xxxx.&xxxx;1, 3 a 12 xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx pozic, xxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx deriváty obchodované x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a pro xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxx. Xxxxxxxxxx čl. 57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx metodiku xxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx z ustanovení x&xxxx;xxxxxxxxxxx likvidity x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx subjekty, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx skupiny. Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx způsobem xx xxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx limitů xxxxx xxx spotový xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx vypořádávané xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;57 odst. 12 žádá, xxx bylo stanoveno, xxxxx xxxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx limitů xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx sloučení xxxxx xx xxxxxxx, kdy xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx za pozici, xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx se zajištění. Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx provázán, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx s metodikou xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx a transparentnosti xxxxxxxx a také xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx v jednom právním xxxx xxxxx řady xxxxxxxxxxxx xxxx s mnoha xxxxxxxxx xxxxxx.

(29)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxx xxxxxx a trhy.

(30)

Evropský orgán xxx cenné papíry x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx norem, x&xxxx;xxxxx toto nařízení xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx potenciální xxxxxxxxxxx xxxxxxx a přínosy x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx v oblasti xxxxxxx papírů a trhů xxxxxxxx podle xxxxxx&xxxx;37 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx (XX) č. 1095/2010 (3).

(31)

Nařízení Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx pravomoci (XX) 2017/591&xxxx;(4) doplňuje xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx uplatňování xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Tímto xxxxxxxxx se nahrazuje xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx ke xxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (XX) 2021/338, xxx xxxxx xxxx ustanovení xxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx součástí převážně xxxxxxxxxx skupiny, a zmocňuje Xxxxxx přijmout akt x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx snižování xxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx byl xxxxxx xxxxx „téže xxxxxxxxx smlouvy“ x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx deriváty. X&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx byl xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxx a méně xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx komodit. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX) 2017/591 by xxxxx mělo být xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx tímto xxxxxxxxx,