Plné znění - 32022R1302

(1)

Směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) 2021/338&xxxx;(2) xxxxxxx změny xxxxxx&xxxx;57 směrnice 2014/65/EU, xxxx xxxx pokud xxx o limity xxxxx, xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(2)

Xx xxxxxx xxxxxxxx stability x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx v Unii xx měla xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx by xxxx xxxxxxx regulatorní xxxxxxxxx a přispívat xx xxxxxxxxxxxxxxx přístupu, xxxxxxx xx však xxxx xxxxxxxxxx orgánům xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx mezi xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx měla xxxxxxxxxx orgánům umožnit xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxx držících xxxxxx x&xxxx;xxxxxx komoditních xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx cen x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx xx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxx mohly x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(3)

Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx porozumění xx měla být xxxxxxxxxx řada xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx směrnice 2014/65/XX x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx.

(4)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx komoditním xxxxxxxx by měly xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx započítávány, tak xxx bylo xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx okamžiku xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx držené xx xxxxxxx opční xxxxxxx nebo komoditního xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v témže xxxxxxxxx xxxxxxx, jež xxxx dílčí xxxxxxxx xxxxxx smlouvy, xx xx měla vypočítat xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxx xxx xxxxxxx komplexní, xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx limitu pozic xxxxxxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxxxxxx v určitém obchodním xxxxxxx xxxxxxxxx i pozici xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx jako xxxxxx obchodovatelný nástroj x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx obchodním xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx součástí xxxxxx xxxxxxx, a to x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx velikosti (xxx. „xxxx“ smlouvy) nebo xxxxx oceňovacího období, xxxx. xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx (xxx. „xxxxx“ smlouvy).

(5)

Směrnice 2014/65/EU xxxxxxxx, xxx veškeré xxxxxx xxxxxx jménem xxxxxx osoby třetími xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx jak xx xxxxxx xxxxxxxx, xxx na xxxxxx xxxxxxx. Je xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx skupiny. Xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxx je xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx v případě, xx xxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xx tedy xxx xxxxxxx pozice xxxxxx xxxx dceřinými xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx podnik xx svém xxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxx xx své xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx dceřiné podniky. Xxxx xxxxxxxx xxxx xxxx k tomu, xx xxxxxx vypočítané xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx – x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx jednotlivými xxxxxxxxx xxxxxxx – xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xx se xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx mateřského xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx tyto xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, které xx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx jménem xxxxx xxxxxxxxx, pakliže xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx nemůže xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(6)

Xxxxx stanovené xx směrnici (XX) 2021/338 vyžadují, xxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx významné xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech, x&xxxx;xx XXX xxxxxxx, xxxxx jsou xxx xxxxxxxxxx rovnocenné. Zásadními xxxx xxxxxxxxxx deriváty xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx pozicí xxxxxxxx xxxxxxx 300&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xx jeden xxx. Xxxxxxxx k zásadnímu xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx deriváty xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx rovnocenné OTC xxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx xxxxxx týkajícího xx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx 300&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx). X&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx být xxxxxxxxx prahová xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxx xxxxxxxx xxxxxx pozic xxxxxx pro deriváty xxxxxxxxxxxx komodit, přičemž xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx dobu xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(7)

Xx-xx xxxxxxx OTC xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx a za xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx a má-li xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx zkorelovaný xx xxxxxxxx, která xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx ohledu na xxxx rozdíly xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) x&xxxx;xxxx xxxxxx. Xxxx, aby xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx rovnocenné, xx xxxxxx xxxxxx rozdíly x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dominantních pozic xxxxxxxxxxxxx v určitém xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx XXX xxxxx a aby xxxx zajištěno xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx, xx xxxxxxxx, xxx komoditní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx (OTC) xxxx xxxxxxxxxx xx ekonomicky xxxxxxxxxx xx smlouvami, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech, xxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. V zájmu toho, xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a aby xx posílila xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx nutné, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx rovnocenné XXXx xxxxxxx byla xxxxxxxx úzce, tak xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx OCTs xxxxxx vůči xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xx xxxx xxx možnost xxxxxxx xxxxxxx při xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxx nimž se xxxxxxxxxx XXX xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx je XXX xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodním xxxxxxx v Unii.

(8)

Měla by xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx jejichž xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx jsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx jako xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx s obchodní xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx zajišťovací xxxxxxx xx xxxxxxx pravidel Xxxxxxxxxxxxx standardů xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (IFRS). Xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx mít xxxxxxx xxxxxxxxxx také nefinanční xxxxxxxx, přestože xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx XXXX xxxxxx.

(9)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx skupiny xxxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx, časovými xxxxxxxxx xx subjekty (xxxx xxx. makrozajištění xx xxxxxxxxx portfolia). Xxxxxx xxx by xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx možnost xxxxxxxx xxxxxx řízení rizik xx zmírnění xxxxxxxxx xxxxx, která jim xxxxxxxx v souvislosti s obchodní xxxxxxxx nefinančních xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx finanční xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxxxxx, nemusí xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx rizikem xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx činností, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx subjekt xxxx xxxxxxxx subjekt může xxxxxx k zajištění proti xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx činností xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx derivát x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx identický xxxxxxxxx derivát xx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx komoditní xxxxxxx nemá xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxx xxx. xxxxxxxx xxxxxxxxx). X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx by xxxx xxx zásady x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx transakce xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx klasifikovány xxxx xxxxxxxxxxx, a tyto xxxxxx a systémy by xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx spekulativní xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx je do xxxxxx pozic. Xxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxx xx základě celkové xxxxx zařazeny xx xxxxxxxxx snižujícího riziko.

(10)

Riziko xx může v průběhu xxxx xxxxxxx, a aby xxxx xxxxx se xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxx nutné xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx komoditní xxxxxxxxxx smlouvy, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx rizika, které xxxx xxxxxxx otevření xxxxxx v určitém xxxxxxxxxx xxxxxxxx za účelem xxxxxxx rizika, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx za xxxxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxx.

(11)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx otevřením xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx činností. Xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx by xxx xxxxxxxxx orgán xxxxxx xxxxx a stručný přehled x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nefinančních xxxxxxxx vázaných x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx xxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx rizicích a o tom, xxxxx způsobem xxxx xx zmírňování xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxx pro deriváty xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, a pokud xx xxxxxxxxx orgán xxxx xxxxxxx nakonec xxxxxxxxxx, finanční, xxxx. xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx xxx pozice xxxxxxxxxxx xxxxx omezit x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx němu by xxxxx být xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx pravidelně xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xx xxxxx ještě xxxxxxxxxxxx.

(12)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx požádat x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx poskytování xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech. Xx xxxxxxx této žádosti xx xxx příslušný xxxxx získat xxxxx x&xxxx;xxxxxxx přehled x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx osoby xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxx v oblasti xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx deriváty x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx uzavřenou x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx pozicích. Limity xxxxx xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx významné xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx subjekt xx xxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx limit xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx němu xx xxxxx xxx xxxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx činnosti xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx výjimka xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx.

(13)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx je xxxx xxxxxxxxxxxxx předcházející xxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xx xxx xxxxx komoditní xxxxxxx xxxxxxxxxx a nemusí xxxxx xxxxxx jeden xxxxx. Xx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx tudíž xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v pořadí. Omezením xxxxx, které xxxxxx xxxxx může xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx něhož xx dojít k dodání xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx nabídka xxxxxxxxxx komodity, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx odebrat, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx dominantních xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx umožňuje xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx trhu. Standardní xxxxxxxx xxxxxxx limitu xxxxx xxx spotový xxxxx, xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx, xx xx proto xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx stanovit xxxxxxxxxxx snižování xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx ohraničeném xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx spotovém xxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxx, xxx xxx xxxx x&xxxx;xxxxx přesností xxxxxxxxx, xx limity xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxx spotového xxxxxx xxxxxxxxxxx náležitým xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(14)

Xxxxx xx objem obchodování x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx, bude xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx reálná xxxxxxx. Xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx použití xxxxxxxxxx procentního podílu xxxxxx xxxxxxx v metodice xxxxxxxxxx xxxxxxx umožnit, xxx stanovily xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx bude x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx zajistit xxxxx xxxxxxxxx cen x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx a zamezit xxxxxxxxxx xxxx. Aby bylo xxxxxxxxx, xx tyto xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxxx vyšší xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxx, že xx xxxxx pro xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx nabídky xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx účinně xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx by xxxxxxxxx xxxxxx použít xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx základní xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx celkové xxxxx xxxxxxxx pozice x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx použít xxxxxxxxx xxxxxxx faktory.

(15)

Plodiny x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx zaznamenávat xxxxx výkyvy v důsledku xxxxxxxxxxxx podmínek. Xx xxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxx období pro xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx reálné xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(16)

Xx všechna xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx limit xxxxx xxx xxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx základní hodnota xxxxxx xxxxx pro xxxx xxxxxx, xxx xxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxx vypořádávané fyzicky x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx, by se xxxx vypočítat xxxx xxxxxxxxxxxx podíl celkové xxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx jsou x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx komoditní xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx, xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx pozice xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx základní xxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx než xxxxxxx vyjadřující xxxxxx xx všechna xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxx otevřená xxxxxx se xxxx xxxxx xxxxxxxx období xxxxxxxx xxxxx, měly xx příslušné xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx vlastnosti obchodování x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx obchodování x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx.

(17)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx limity xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxx zastoupení xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx komoditním xxxxxxxx, xxxx xx čistá xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx pozice v ekonomicky xxxxxxxxxxxx XXX smlouvách xxxxxxxxxx příslušnému orgánu.

(18)

Standardní xxxxxxxx hodnota ve xxxx 25&xxxx;% xxxxxx xxxxxxx a čistých xxxxxxxxxx xxxxx byla xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxx a v jiných jurisdikcích. Xxxxxxxxx xxxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx, xxx xxxx možné xxxx xxxxxxx na 5&xxxx;% xxxxxx nabídky x&xxxx;xxxxxxx otevřených pozic (xxxx 2,5 % x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx derivátů zemědělských xxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx až xx 35&xxxx;% xxxxxx xxxxxxx a čistých otevřených xxxxx, xxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxx nezbytné, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx i trhu s její xxxxxxxxxxx komoditou. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx a na xxxxxxx xxxx, xxx takovou xxxxxx vyžadují xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxx xx xxx možné xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx i jen xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, aby x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx a podpořit xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx derivátu a podkladové xxxxxxxx, byla xxxx xxxxxxxx hodnota snížena. X&xxxx;xxxxxxx derivátů, které xxxxxx xxxxxxx podkladovou xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx reálnou nabídku. Xxxxxxxxx orgány by xxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx limit xxxxx u těchto komoditních xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, jako xx xxxxxxx čistých xxxxxxxxxx pozic, i ve xxxxxxxx měsíci.

(19)

Může xxxxxx xxxxxxx, xxx byl xxxxxxxxx derivát xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx v určitém xxxxxxxxx systému xxxxx xxxxxxxxxx v jednom nebo xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx xxxx ve xxxxxxx xxxxxx. Xxx xxx umožněn xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx by xxxxxxxxx orgán při xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx pro komoditní xxxxxxx nově přijatý x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx pozici v komoditním xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx systému (xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx). Xxxx xxxxxxxxx mohou xxxxxx, pokud xxxx xxxxxxxxx dva komoditní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v témže xxxxxxxxx xxxxxxx a vzhledem x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx je xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx nabídkové zóny, xx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxx otevřená xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx smlouvě. Při xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx novější xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxx zohlednit xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx smlouvě, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx smlouvy.

(20)

Některé xxxxxxxxx xxxxxxxx, především xx, x&xxxx;xxxxx je xxxxxxxx xxxxxxxxx elektřina x&xxxx;xxxxx xxxx, xxxxxxx, že xxxxxxxxxx komodita xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx po xxxxxx vymezené xxxxxx xxxxxx, například den, xxxxx xxxx xxx. Xxxxxxx smlouvy s delšími xxxxxxxx lhůtami, například xxxxxxx xxxx čtvrtletními, xxxxx být xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx příbuznými xxxxxxxxx s kratšími dodacími xxxxxxx, například xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx (xxx. xxxxxxxxx xxxxxxx). Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx případech limit xxxxx xxx spotový xxxxx u smlouvy, xxxxx xx být ještě xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx takto xxxxxxxxx limit by xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx či xxxxxxxxxx vypořádání této xxxxxxx. Xxxxxxx se xxxxx xxxxxx u smluv, xxxxxxx předmětem xx xxxxx xxxxxxxxxx komodita, xxxxxxxxxx, měl by xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx, xxx xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx zohlednit xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx postupu xx příbuzné xxxxxxx xxxx být měřeny x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx komodity x&xxxx;xxxx xx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx započítány.

(21)

V případě xxxxxxxxx xxxxxxxx zemědělských xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx spotřebitelské xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, aby xxxxxxxx základní xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx pod xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx-xx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, která xx xxxxxxx xxxxx na xxxx.

(22)

Xxxxxxxxx xxxxx by xxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx uvedené x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, aby bylo xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xx xxxx zohlednit xxxx relevantní faktory xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xx měly obsahovat xxxxxxx xxxxxxx toho, xxx tento limit xxxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx možnosti rozhodovat x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxx v určitém xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu. Xxxx xxxxxxx by xxxx xxxxxxx jako xxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx Xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxx xxxxxx a trhy, xxxxx xxxxx orgánům xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx a zajistit xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx celé Xxxx.

(23)

Xxxxxx xxxxx xx neměly xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx komodit x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx náležitému xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx trhů x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxx, xxxxx xx xxxxxxxx k vytvoření x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxx xxx nové, xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxx deriváty xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx rizik xx xxxxxx xxxxxxxxxx xx určité xxxxxx xxxxxxx nebo xx xxxxxxxxxxx trzích anebo xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx způsobů xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxx zemědělských komodit, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx takový xxxxx xxxxxxxxx xxxx takovou xxxxxxxxx, aby na xx bylo xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx uplatňovat xxxxxx xxxxx, xxxx xx vznikalo riziko, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx limit xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx porušovat, x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx těchto xxxxxxxxxxx derivátů. Xxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxx ohrožující efektivní xxxxxxxxx xxxx xxxxx, xxx xx xxx xxxxx xxxxxx pro xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxx měsíce xxxxxxxx xx fixní výši 10&xxxx;000 množstevních xxxxxxxx (xxxx) xx doby, xxx čistá xxxxxxxx xxxxxx v derivátech xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx 20 000 množstevních xxxxxxxx (xxxx).

(24)

Xxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx s určitým komoditním xxxxxxxxx xxxxx mít xxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxx xxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx mohou xxxxxxx účastníci xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx jejich xxxx při xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxx i dodávkách xxxxxxxxx xxxxxxxx, kdy xxxxx xx xxxxxx xxxxxx trhu proti xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx poskytují xxxxxxxxx xxxx služby x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx s podkladovou xxxxxxxxx.

(25)

Xxxxxxx, xxxxxxx, možnost xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx podkladové xxxxxxxx xxxx vlastnostmi xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxxxx posouzení xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, jako je xxxxxxx trvanlivost xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, by xxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic.

(26)

Některé xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx rozdíl xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx může xxxxxxxx v případě, xx xxxxx xxxxxxx s deriváty xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nabídkou poměrně xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx pozice, xxxx xxxxxxxxx v případě, xxx se xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx vůči xxxxx xxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxx xx reálná xxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx pozicemi xxxxx. Xxxxxxxx-xx xxxxxxxx xxxxxxxx rozdíly mezi xxxxxxx otevřenými pozicemi x&xxxx;xxxxxxx nabídkou, xx xx xxxxx k úpravě xxxxxxxx xxxxxxx platné xxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx, aby xx xxxxx zvýšením xxxx xxxxxxxx zamezilo xxxxxxxx xxxx, k němuž xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx, xx-xx čistá xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxx spotový xxxxx vycházejícím x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Xx takových xxxxxxxxx by x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx (xxx. xxxxxx xxxxxxxxx) nebylo by xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xx-xx reálná xxxxxxx xxxxxxxx vyšší xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx zvýšen, xxx xx xxxxxxxx riziku xxxxxxxxxxxx omezení xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxx, xx limit pro xxxxxxx měsíc xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx nabídky, xxx xx odvozena xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxx otevřené xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx. Xxx xx xxxxxxxxx, xx limit xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxx xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/XX, xxx by xxx limit xxx xxxxxxx xxxxx naopak xxxxxx, xx-xx xxxxxxx xx reálné xxxxxxx.

(27)

X&xxxx;xxxxxxx xx tentýž cíl, xx. xxxxxx xxxxxxxx xxxx v době blížícího xx xxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx a čistých xxxxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, která xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s podmínkami xxxx smlouvy.

(28)

Ustanovení čl. 57 xxxx.&xxxx;1, 3 x&xxxx;12 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx přijmout xxxxxxxx xxxxxxx a používání xxxxxx pozic s cílem xxxxxxxx harmonizovaný xxxxx xxxxxx pozic, jenž xxxxx xxx všechny xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx rovnocenné XXX xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx metodiku xxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx určování xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;57 odst. 1 xxxxxx xxxxxxxx, xxx byl xxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx likvidity x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx skupiny. Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;57 odst. 3 požaduje, xxx xxxx vymezeno, xxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx spotový xxxxx x&xxxx;xxxxxx pozic xxx xxxx měsíce, xxx xxxx platit xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;12 xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxx způsobem xx xx xxxx xxxxxxxx xxx určování xxxxxx xxxxx uplatňovat například x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx pozic xx xxxxxxx, kdy xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx pozici, xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxx může xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx se zajištění. Xxxxx pravidel je xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx s metodikou xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx pro xxxxxxxxx xxxxxx uplatňování x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx v jednom právním xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx aktů x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(29)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx norem, který Xxxxxx předložil Evropský xxxxx xxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx.

(30)

Xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx technických norem, x&xxxx;xxxxx xxxx nařízení xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx o stanovisko xxxxxxx xxxxxxxx působících x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx papírů a trhů xxxxxxxx podle článku 37 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;1095/2010&xxxx;(3).

(31)

Xxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx pravomoci (XX) 2017/591&xxxx;(4) xxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, pokud xxx o regulační xxxxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xx nahrazuje xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx ke xxxxxx směrnice 2014/65/XX, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (XX) 2021/338, xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a pro xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx pravomoci, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxx likvidity x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxx. Dále byl xxxxxx xxxxx „téže xxxxxxxxx smlouvy“ x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx deriváty. X&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx čisté xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxx a méně likvidních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx v přenesené xxxxxxxxx (XX) 2017/591 xx xxxxx mělo xxx xxxxxxx a nahrazeno xxxxx xxxxxxxxx,