Plné znění - 32022R1302

(1)

Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) 2021/338&xxxx;(2) stanoví změny xxxxxx&xxxx;57 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx xxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx pozic, xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx pravomoci.

(2)

Za účelem xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx metodika xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx zamezit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx ke xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, zároveň xx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx pružnost xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx mezi xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Metodika výpočtu xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx orgánům umožnit xxxxxxxx xxxxxxxxxxx potřebu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, které zamezí xxxxxxxxxx nebo narušování xxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx pozice x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, pro vytváření xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů x&xxxx;xxx to, xxx xxxxxxxxx deriváty xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx fungování xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx s podkladovými xxxxxxxxxx.

(3)

Xxx xxxxxxxxx jednotného xxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx ze směrnice 2014/65/XX x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx v tomto xxxxxxxx.

(4)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx měly xxx proti sobě xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx velikost xxxxxx, kterou xxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx opční xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx systému, jež xxxx xxxxx součástí xxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxxx xx základě xxxxx xxxxxxxxxxx. Aby byl xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx přehled x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxx hlavní xxxxxxx, měla by xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodním xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx složek xxxxxxx typu xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx jako xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx nástroj x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx systému x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech xxxxxxxxxxxxx v témže obchodním xxxxxxx, xxxxx jsou xxxxx součástí xxxxxx xxxxxxx, a to x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx velikosti (xxx. „xxxx“ xxxxxxx) nebo xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx. smlouvy xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx (xxx. „xxxxx“ smlouvy).

(5)

Směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx osoby třetími xxxxxxxx xxxx zahrnuty xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxx limity xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xx úrovni xxxxxxxx, xxx na úrovni xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xx úrovni xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx jeho xxxxxxxxx xxxxxxx xx všemi xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx přímém xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxx xx své vlastní xxxxxx měly xxxxxxx x&xxxx;xxxx dceřiné xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx může xxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxx vypočítané xx xxxxxx mateřského xxxxxxx xxxxx větší xxxx – v důsledku xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx dlouhých a krátkých xxxxx držených jednotlivými xxxxxxxxx xxxxxxx – xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx úrovni xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx podniku x&xxxx;xxxxxxx, xx tyto xxxxxx drží xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx jménem xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx jménem svých xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pozic xxxxxxxxxxx xx svůj xxxxxxx xxxxxxxx.

(6)

Xxxxx xxxxxxxxx xx směrnici (XX) 2021/338 xxxxxxxx, xxx xx limity xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xx XXX xxxxxxx, xxxxx jsou xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx významnými deriváty xxxx komoditní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx 300&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx) xx xxxxx xxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx významu xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx zůstanou deriváty xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx rovnocenné OTC xxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx xxxxxx týkajícího se xxxxxx pozic xxx xxxxxxxx 300&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů). X&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, od níž xxxxxxxx xxxxxx pozic xxxxxx xxx deriváty xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, přičemž xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx jen xxxxx, xxxxx xxxxxxxx po xxxxxxxxxx xxxxxxx dobu xxxxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxx.

(7)

Xx-xx hodnota XXX xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nabízené x&xxxx;xxxxx xxxxx x&xxxx;xx týchž xxxxxxxxx podmínek a má-li xxxx xxxxxxx v daném xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxxx, která xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v určitém xxxxxxxxx systému, měla xx xxx považována xx xxxxxxxxxx rovnocennou xxx ohledu xx xxxx rozdíly xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx množstevních xxxxxxxx (xxxx) x&xxxx;xxxx xxxxxx. Xxxx, aby xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, by xxxxxx xxxxxx rozdíly x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx. Xxx nedocházelo x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx započítávání xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx XXX smluv x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxx efektivní xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx v praxi, xx xxxxxxxx, xxx komoditní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx (XXX) xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx jsou předmětem xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech, xxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. V zájmu xxxx, xxx limity pozic xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx pozic, xx xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXXx smlouvy xxxx xxxxxxxx úzce, tak xxx xxxxxxxxxxxxx možnost xxxxxxxxx xxxxxx XXXx xxxxxx vůči xxxxxxx xxxxxxxx jiných pozic. Xxxxx xxxx by xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx volbě pozic, xxxx xxxx se xxxxxxxxxx XXX pozice, xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx komoditnímu derivátu xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx v Unii.

(8)

Měla xx xxx xxxxxxxxx určitá xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx bude xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx měřitelné xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx xxx použita x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXXX). Xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx nefinanční xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxx XXXX xxxxxx.

(9)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx mohly xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx obchodní činností xxxx s obchodní xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx rizik xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx zeměpisnými xxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xx subjekty (xxxx xxx. xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx). Xxxxxx xxx xx finanční xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx skupin xxxx xxx xxxxxxx používat xxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s obchodní xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx. Pokud xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx finanční xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxx schopen xxxxx xxxxxx vazbu xxxx xxxxxxx xxxxxx v komoditním xxxxxxxx a konkrétním xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx subjekt xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx proti xxxxxxxxxxx riziku spojenému x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx dostatečnou xxxxxxxxx (tedy xxx. xxxxxxxx xxxxxxxxx). X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxx a systémy x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx rizik xxxxxxx předejít xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx byly xxxxxxxxxxxxx xxxx zajišťovací, x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx diferencovaný xxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxx. Pozice xx neměly xxx xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx riziko xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx činností xxxxx xxxxx, xx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(10)

Xxxxxx xx může v průběhu xxxx xxxxxxx, a aby xxxx xxxxx se xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx deriváty xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx s obchodní xxxxxxxx kompenzovat xxxxxxxx xxxxxxx komoditních derivátových xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx obchodním xxxxxxx nemají xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx důvodem xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx rizika, xx xxxxx následně xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx pozice bude xxxxxxxxxxxx a považována xx xxxxxxxxx, která není xxxxxxxxxx xx xx xxxxxx začátku.

(11)

Finanční x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx měly xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx o výjimku xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx činností. Xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx a stručný přehled x&xxxx;xxxxxxxxxx činnostech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx komoditě, které xxxx být zajištěny, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxx způsobem xxxx xx xxxxxxxxxx těchto xxxxx xxxxxxxxx komoditní xxxxxxxx. Limity xxxxx xxxxx xxx deriváty xxxxxxxxxxxx komodit a zásadní xxxx významné xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, a pokud xx xxxxxxxxx orgán xxxx výjimku xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxxx. xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx limit xxxxxx x&xxxx;xx překročení xxxxxx xxxxx xxxx by xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx a nefinanční xxxxxxxx xx měly své xxxxxxxx pravidelně xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx zajistily, xx výjimka xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx.

(12)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx likvidity x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech. Xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xx měl příslušný xxxxx získat xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx o rámci xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx dané xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx deriváty v souladu x&xxxx;xxxxxxxx dohodou xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx zemědělských komodit x&xxxx;xxxxxxx xxxx významné xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx příslušný xxxxx tuto xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, nefinanční xxxx xxxxxxxx subjekt xx měl x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx němu xx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx. Nefinanční x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx činnosti xxxxxxxxxx xxxxxxxx vyhodnocovat, xxx xxxxxxxxx, xx výjimka xx stále ještě xxxxxxxxxxxx.

(13)

Xxxxxx spotového xxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xx xxx xxxxx komoditní xxxxxxx specifické x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx. Xx xxxxxxx xx xxxxxxxx měsíci xx xxxxx měla xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx k témuž xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, která xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, během něhož xx dojít x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx i reálná xxxxxxx xxxxxxxxxx komodity, xxxxxx xxxx jednotlivá xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, jenž platí xxx xxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxxxxx fyzicky x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx, xx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxx jako xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Příslušné xxxxxx xx měly xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx ohraničeném xx jedné xxxxxx xxxxxxxxx, kdy xx xxxxxx xxxxxxx stala xxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx straně xxxxx splatností xxxx xxxxxxx, tak xxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, že xxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx období spotového xxxxxx xxxxxxxxxxx náležitým xxxxxxxx, x&xxxx;xxx bylo xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(14)

Xxxxx xx xxxxx obchodování x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx, bude čistá xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxx nabídka. Xx xxxxxxxx okolností xxxxxx xxx použití xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx nabídky v metodice xxxxxxxxxx orgánům xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx limit xxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx cen x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx zneužívání xxxx. Xxx xxxx xxxxxxxxx, že tyto xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx komoditního xxxxxxxx xxxxxxxxx vyšší než xxxxxxx xxxxx otevřená xxxxxx do takové xxxx, xx by xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx od xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx pozic, xxxx by příslušné xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx základní xxxxxxx limitu pro xxxxxxx měsíc x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx derivátu jako xxxxxxxxxxxx xxxxx celkové xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx komoditním xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx faktory.

(15)

Plodiny x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx mohou xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxx vhodné, aby xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx zemědělských komodit xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx období používané xxx xxxxxxxxx reálné xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(16)

Xx xxxxxxx ostatní xxxxxx splatnosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxx xxxxx pozic xxx xxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic xxx xxxx měsíce, xxx xxxxx xxx komoditní xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx, by se xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx celkové xxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx měsíců xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx, xx se xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx těsně xxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx čistá xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx vhodnější xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx než xxxxxxx vyjadřující průměr xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Vzhledem k tomu, xx xxxxx otevřená xxxxxx se xxxx xxxxx krátkého období xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx příslušné orgány xxxxxxxxx čistou xxxxxxxxx xxxxxx xx období, xxxxx odpovídajícím způsobem xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Referenční xxxxxx by xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx s určitou xxxxxxxx.

(17)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx příslušnými orgány xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx úhrnných xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx vypočítaná xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx v obchodním xxxxxxx, v němž je xxxxxxxxx derivát obchodován, x&xxxx;xxxxxxxxxx pozice v ekonomicky xxxxxxxxxxxx XXX smlouvách xxxxxxxxxx příslušnému xxxxxx.

(18)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 25 % xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx stanovena xx základě xxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxx a v jiných xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx orgány by xxxx základní xxxxxxx xxxx upravit xxx, xxx bylo xxxxx xxxx snížení xx 5&xxxx;% xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx (xxxx 2,5 % x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx derivátů zemědělských xxxxxxx) a zvýšení xx xx 35&xxxx;% xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, pakliže xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxxx trhu xxxxxxxx, xxx xx napomohlo xxxxxxx vypořádávání x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx s její xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxx xxxxxx základní xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xx takovou xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxx vyžadují xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu, xxxx xx být xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx orgány xx xxxx xxxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xx xxxxx zabránit vytvoření xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx tato xxxxxxxx hodnota xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx ke xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx orgány by xxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, aby xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx základě xxxxxxxxx parametrů, jako xx použití čistých xxxxxxxxxx pozic, i ve xxxxxxxx xxxxxx.

(19)

Xxxx nastat xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxxxx derivát xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx systému xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx xxxx ve xxxxxxx xxxxxx. Aby xxx xxxxxxx bezproblémový xxxxxx tohoto komoditního xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxx při xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx zohlednit čistou xxxxxxxxx xxxxxx v komoditním xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxx obchodních xxxxxxxxx). Xxxx okolnosti mohou xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx dva xxxxxxxxx xxxxxxxx obchodovány v témže xxxxxxxxx xxxxxxx a vzhledem x&xxxx;xxxxxx rozdílu v jejich xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx je xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx zóny, xx předpokládá, xx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx rychle xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx. Při xxxxxxxxxxx xxxxxx pozic xxx novější smlouvu xx xxx xxxxxxxxx xxxxx zohlednit xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx smlouvě, aby xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx vývoj xxxxxxx smlouvy.

(20)

Některé xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx a zemní xxxx, xxxxxxx, že xxxxxxxxxx komodita xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx vymezené xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxx, xxxxx nebo xxx. Xxxxxxx smlouvy x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx nahrazeny xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx čtvrtletními xxxx měsíčními (tzv. xxxxxxxxx xxxxxxx). Stanovovat x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx pro xxxxxxx xxxxx u smlouvy, xxxxx xx xxx ještě xxxx uskutečněním xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx takto xxxxxxxxx limit xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxx. Nakolik se xxxxx dodání x&xxxx;xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx podkladová xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxx xx xx xx všechny xxxxxxxx smlouvy xxxxxxxxx xxxxx xxxxx pozic, xxx aby bylo xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx plynoucí z těchto xxxxx, x&xxxx;xxxxx může xxxxx k dodání. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx postupu xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(21)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx zemědělských xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxxxxxxx xxxx potravin, xx xxxxxxxx měla příslušnému xxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx obecného xxxxxxx, zjistí-li, xx xx xxxxxxxx spekulativní xxxxxxx, xxxxx má xxxxxxx xxxxx na xxxx.

(22)

Xxxxxxxxx xxxxx xx xxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx v čl. 57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx by xx xxxx xxxxxxxxx xxxx relevantní xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu. Xxxxxxxx xx xxxx obsahovat xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx tento xxxxx xxxxxxxx, aniž xx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx platností o vhodném xxxxxx xxxxxx v určitém xxxxxxxxxx xxxxxxxx s cílem xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx. Xxxx xxxxxxx by xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx ukazatele xxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx Xxxxxxxx orgán xxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx patřičné xxxxxxx xxxxxx pozic x&xxxx;xxxxx celé Xxxx.

(23)

Xxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx nových xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx komodit x&xxxx;xxxxxx xx bránit xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx likvidních xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Metodika xx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxx, xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxx xxx xxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx však xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx rizik xx trzích xxxxxxxxxx xx určité cílové xxxxxxx xxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx týkajících xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx komodit, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx takový xxxxx xxxxxxxxx xxxx takovou xxxxxxxxx, xxx xx xx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx pozic, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx pravidelně x&xxxx;xxxxxxxxxxxx porušovat, a následně xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx těchto xxxxxxxxxxx derivátů. Xxx xxxx možné xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx, xxx by být xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxx měsíce xxxxxxxx xx xxxxx výši 10&xxxx;000 množstevních xxxxxxxx (xxxx) xx doby, xxx xxxxx otevřená xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx překročí prahovou xxxxxxx 20 000 množstevních xxxxxxxx (xxxx).

(24)

Xxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx pozic, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx tomto trhu xxxx. V případě některých xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx trhu xxxxx rozsáhlou xxxxxx, xxxxx odráží jejich xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxx i dodávkách xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, kteří xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx služby x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(25)

Xxxxxxx, xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx podkladové xxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxx xxxx s touto xxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx její xxxxxxxx, xx xxx xxx příslušný orgán xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx.

(26)

Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx rozdíl xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nabídkou. Xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx v případě, xx xxxxx obchodu x&xxxx;xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nabídkou poměrně xxxxx, v kterémžto případě xxxxx ve xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx pozice, xxxx xxxxxxxxx v případě, xxx xx xxxxxx xxxxxxxxx derivát velmi xxxxx používá k zajištění xxxxxxx vůči xxxxx xxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxx xx xxxxxx nabídka xxxxx xx srovnání x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx pozicemi xxxxx. Xxxxxxxx-xx takovéto xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nabídkou, xx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx pro xxxx xxxxxx, xxx xx jejím zvýšením xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx trhu, x&xxxx;xxxxx xx mohlo x&xxxx;xxxxxxxx xx spotovým xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx, xx-xx xxxxx otevřená xxxxxx xxxxxxxx vyšší xxx xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxx xxxxx pro xxxx xxxxxx snížen, aby xx xxxxxxxx efektu xxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Za takových xxxxxxxxx by s ohledem xx riziko xxxxxxxxx xxxxxxx (xxx. market xxxxxxxxx) nebylo by xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx měsíc xxxxxxxx. Xx-xx reálná xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxx otevřená xxxxxx, xxx by xxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx zvýšen, xxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx otevřená xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx nabídky, xxx xx odvozena xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx měsíci. Xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx účastníkovi trhu xxxxxxxxx xx dominantní xxxxxxxxx a že bude xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx zneužívání trhu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxx xx.&xxxx;57 odst. 1 směrnice 2014/65/XX, xxx xx xxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, xx-xx odvozen xx xxxxxx xxxxxxx.

(27)

X&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx cíl, xx. xxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx blížícího xx spotového xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx došlo x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx rozdílů xxxx výpočty reálné xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxxxx i reálná xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx veškeré náhradní xxxxxx či xxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx komoditní xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx smlouvy.

(28)

Ustanovení xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1, 3 x&xxxx;12 xxxxxxxx 2014/65/XX svěřuje Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx režim xxxxxx xxxxx, jenž xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a pro xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx orgány povinny xxxxxxxxxx při xxxxxxxx xxxxxx pozic xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Ustanovení xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 rovněž xxxxxxxx, xxx byl xxxxx postup xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx z ustanovení x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a výjimky xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx součástí xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;57 odst. 3 požaduje, xxx bylo xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx limitů xxxxx xxx spotový xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx pro xxxx xxxxxx, jež xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;57 odst. 12 xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxx způsobem xx xx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx sloučení xxxxx xx xxxxxxx, xxx xxxx být xxxxxx xxxxxxxxxx xx pozici, xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx kdy xxxx xxxxxx využít xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx způsobem xxxxxxxx, xxxxx xxxx pravidla xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx limitů xxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx být xxxxxxxxx v jednom xxxxxxx xxxx místo xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(29)

Xxxx nařízení xxxxxxx z návrhu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, který Xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx pro cenné xxxxxx a trhy.

(30)

Evropský orgán xxx xxxxx papíry x&xxxx;xxxx uspořádal k návrhu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx norem, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, otevřené veřejné xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx náklady x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx o stanovisko skupinu xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx papírů x&xxxx;xxxx xxxxxxxx podle článku 37 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;1095/2010&xxxx;(3).

(31)

Xxxxxxxx Xxxxxx v přenesené pravomoci (XX) 2017/591&xxxx;(4) xxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxxx xxx o regulační xxxxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxx pozic xx xxxxxxxxx deriváty. Xxxxx xxxxxxxxx xx nahrazuje xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx s přihlédnutím xx xxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxx přinesla xxxxxxxx (XX) 2021/338, xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a pro xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx součástí převážně xxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx přijmout akt x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx kritéria pro xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Dále xxx xxxxxx pojem „téže xxxxxxxxx xxxxxxx“ x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx již xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx byl xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx a metodika pro xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX) 2017/591 xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx tímto xxxxxxxxx,