Plné znění - 32022R1302

(1)

Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (EU) 2021/338&xxxx;(2) stanoví xxxxx xxxxxx&xxxx;57 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx xxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(2)

Xx účelem xxxxxxxx xxxxxxxxx a integrity xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxx xx xxxx být xxxxxxxxx metodika xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic xxx komoditní xxxxxxxx. Xxxx metodika xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx ke xxxxxxxxxxxxxxx přístupu, xxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxxx orgánům umožňovat xxxxxxxxxxx pružnost xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx s podkladovými xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx výpočtu xxxxxx xx měla xxxxxxxxxx xxxxxxx umožnit xxxxxxxx xxxxxxxxxxx potřebu xxxxxxxxx dostatečně xxxxxxx xxxxxx, které zamezí xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xx strany xxxx xxxxxxxx pozice x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro řádné xxxxxxxxx cen x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx vytváření xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx to, xxx xxxxxxxxx deriváty mohly x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx fungování xxxxxxxxxx činností xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(3)

Xxx xxxxxxxxx jednotného porozumění xx měla být xxxxxxxxxx řada xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxxxxxxxxx výrazů xxxxxxxxx v tomto xxxxxxxx.

(4)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx v určitém komoditním xxxxxxxx by měly xxx proti xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, tak xxx xxxx možné xxxxx skutečnou xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx okamžiku xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx držené xx základě xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodovaného x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx systému, xxx xxxx dílčí xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, by xx měla xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx, centralizovaný x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx o činnosti xxxxxx osoby a aby xx xxxxxxxxx obcházení xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx, xxxx by xxxxxxxx xxxxxx držená xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v určitém xxxxxxxxx xxxxxxx zahrnovat i pozici xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx typu xxxxxx xxxxxxx k obchodování xxxx xxxxxx obchodovatelný xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx v komoditních derivátech xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx obchodním xxxxxxx, které xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, a to z hlediska xxxxxx xxxxxxxxx (xxx. „xxxx“ smlouvy) xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx. xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx (xxx. „xxxxx“ xxxxxxx).

(5)

Xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxxxx, aby veškeré xxxxxx xxxxxx jménem xxxxxx osoby třetími xxxxxxxx byly xxxxxxxx xx výpočtu xxxxxx xxxxxx této osoby x&xxxx;xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xx xxxxxx subjektu, xxx xx úrovni xxxxxxx. Xx proto xxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx na úrovni xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx mateřský podnik xxxx xxxxxxxxx těchto xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx pozice xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx přímém xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx s tím xx xxx xxxxxxx xxxxxx měly xxxxxxx x&xxxx;xxxx dceřiné podniky. Xxxx xxxxxxxx xxxx xxxx k tomu, že xxxxxx vypočítané xx xxxxxx mateřského xxxxxxx xxxxx xxxxx nebo – x&xxxx;xxxxxxxx vzájemného xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx jednotlivými xxxxxxxxx xxxxxxx – xxxxx než xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx tyto xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, xxxxx xx xxxxxx jménem xxxxx xxxxxxxxxx podniků, xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx příslušný xxxxxxxx podnik xxxxxx xxxxxxxxx těchto pozic xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(6)

Xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx (XX) 2021/338 xxxxxxxx, xxx xx xxxxxx pozic xxxxxxxxxxx xx zásadní xxxx významné xxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xx XXX xxxxxxx, xxxxx jsou xxx xxxxxxxxxx rovnocenné. Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx pozicí xxxxxxxx alespoň 300&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx jednotek (lotů) xx xxxxx rok. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx komodit pro xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx rovnocenné XXX xxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx xxxxx pod xxxxxxxx 300&xxxx;000 množstevních xxxxxxxx (lotů). X&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx být xxxxxxxxx xxxxxxx hodnota xxxxxxxxx, od níž xxxxxxxx limity xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, přičemž xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx množství x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxx obchodování xxxxxxxxx xxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(7)

Xx-xx xxxxxxx OTC xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx téže xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v témže xxxxx a za xxxxx xxxxxxxxx podmínek x&xxxx;xx-xx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, která xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, měla xx xxx považována xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx ohledu na xxxx rozdíly ve xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) a data xxxxxx. Xxxx, xxx xxxxx xxxxxx smlouvy xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx bránit xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx týkajících xx xxxxxx poobchodního xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dominantních xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx XXX xxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx limitů xxxxx x&xxxx;xxxxx, xx xxxxxxxx, xxx komoditní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx (OTC) byly xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v obchodních xxxxxxxxx, xxx za xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxx, xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx obcházeny a aby xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx limitů xxxxx, xx nutné, xxx xxxxxxxx ekonomicky rovnocenné XXXx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxx nepřipouštěla možnost xxxxxxxxx xxxxxx XXXx xxxxxx vůči většímu xxxxxxxx jiných xxxxx. Xxxxx toho by xxxx být možnost xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxx xxxx se xxxxxxxxxx OTC pozice, xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, kdy je XXX xxxxxxx ekonomicky xxxxxxxxxx více než xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v určitém xxxxxxxxx xxxxxxx v Unii.

(8)

Měla by xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx pozice x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx měřitelné xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx s obchodní xxxxxxxx, xxxxxxx xx měla xxx použita x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXXX). Tuto xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx XXXX xxxxxx.

(9)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx měly xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx řízení xxxxx, aby xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx rizika, xxxxx jim v souvislosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx s obchodní xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx rizik spojených x&xxxx;xxxxxxxx zeměpisnými xxxx, xxxxxxxx, časovými horizonty xx xxxxxxxx (xxxx xxx. makrozajištění xx xxxxxxxxx portfolia). Xxxxxx xxx by xxxxxxxx xxxxxxxx v rámci xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx možnost xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx jim xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s obchodní xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektů x&xxxx;xxxx xxxxxxx. Pokud xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx pozicí x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx a konkrétním xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx má xxxx xxxxxxxxx derivát xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx subjekt nebo xxxxxxxx xxxxxxx může xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx spojenému x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxxxx xxxx kdy xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxx xxx. xxxxxxxx zajištění). X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx by měly xxx zásady a systémy x&xxxx;xxxxxxx řízení rizik xxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx transakce nesloužící xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx by xxxx umožňovat xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx zajišťovací xxxxxxxxx, xxx aby xxxx možné xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx je xx xxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx související x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx pouze xxxxx, že byly xx základě celkové xxxxx xxxxxxxx do xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx riziko.

(10)

Riziko xx může x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxx možné xx xxxxxx xxxxxx přizpůsobit, xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx deriváty původně xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx snížit xxxxxx související x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx použitím xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxx s daným obchodním xxxxxxx xxxxxx souvislost. Xxxxx rizika, xxxxx xxxx xxxxxxx otevření xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx rizika, xx xxxxx xxxxxxxx neměl xxxx k tomu, xx xxxx pozice xxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx od xxxxxx začátku.

(11)

Finanční x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx určité xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx orgán xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx činnostech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx zajištěny, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxx xxxxxxxx jsou xx xxxxxxxxxx těchto xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Limity pozic xxxxx xxx deriváty xxxxxxxxxxxx komodit a zásadní xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, a pokud xx xxxxxxxxx orgán xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, finanční, xxxx. xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx limit xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx by xxxxx být xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dohledu. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx opětovně xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xx xxxxx ještě opodstatněná.

(12)

Finanční x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx mít možnost xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx o výjimku x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx likvidity x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech. Xx xxxxxxx této xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxx získat xxxxx x&xxxx;xxxxxxx přehled o rámci xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx dané xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx systémem a o výsledných xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx významné xxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxx výjimku xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx finanční xxxxxxx xx xxx v souladu x&xxxx;xxx xxxxxxx xxx xxxxxx přesahující xxxxx xxxxxx x&xxxx;xx překročení xxxxxx proti němu xx mohla být xxxxxxx xxxxxxxx v oblasti xxxxxxx. Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx měly xxx činnosti xxxxxxxxxx xxxxxxxx vyhodnocovat, xxx xxxxxxxxx, že xxxxxxx xx stále xxxxx xxxxxxxxxxxx.

(13)

Xxxxxx spotového měsíce, xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xx xxx každý xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx přesně xxxxx xxxxx. Xx xxxxxxx xx spotovém měsíci xx xxxxx měla xxx označována smlouva xxxxxxxxxx se k témuž xxxxxxxxxxx derivátu, xxxxx xx z hlediska xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, během něhož xx dojít x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, je xxxxxxx i reálná xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx jednotlivá xxxxx xxxxx nebo odebrat, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx dominantních pozic x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx umožňuje xxxxxxxx přístupu k dané xxxxxxxx xxxxxxxxxx jiné xxxxxxxxx trhu. Standardní xxxxxxxx xxxxxxx limitu xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxxxxx xxxxxxx i v hotovosti, xx se xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx možnost xxxxxxxx xxxxxxxxxxx snižování limitů xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, kdy se xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, a na xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx, tak xxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, a aby bylo xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(14)

Xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx oproti xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx reálná nabídka. Xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx ani použití xxxxxxxxxx procentního podílu xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx orgánům xxxxxxx, xxx stanovily limit xxx spotový xxxxx, xxxxx bude x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx zajistit řádné xxxxxxxxx cen x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx. Aby bylo xxxxxxxxx, že tyto xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx reálná xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxx, xx xx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx od xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx účinně xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxx měsíc x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx jako xxxxxxxxxxxx podíl celkové xxxxx otevřené xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx derivátu x&xxxx;xxxxxxxx použít xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

(15)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx mohou zaznamenávat xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podmínek. Je xxxxx xxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx nabídky xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx komodit xxxx delší xxx xxxxxxxxxx xxxxxx používané xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(16)

Xx všechna ostatní xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic xxx xxxx měsíce, xxx xxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx, by se xxxx vypočítat xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx celkové xxxxx otevřené pozice. Xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx jiných měsíců xxxxxx xxxxxxxxx smlouvy xxxxxxxxx často xxx, xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx pozice xxx xxxxxxxxxxx vhodnější xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx období xxxxxxxxxx. Vzhledem k tomu, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx může xxxxx krátkého období xxxxxxxx měnit, měly xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx otevřenou xxxxxx za období, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx obchodování x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx by xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx obchodování x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx.

(17)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx úhrnných xxxxxxxxxx pozic xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx zahrnovat xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, v němž je xxxxxxxxx derivát xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxx příslušnému xxxxxx.

(18)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx 25&xxxx;% xxxxxx xxxxxxx a čistých xxxxxxxxxx xxxxx byla xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxx a v jiných jurisdikcích. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx základní xxxxxxx xxxx upravit xxx, xxx bylo možné xxxx snížení xx 5&xxxx;% reálné xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx (xxxx 2,5&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx až xx 35 % xxxxxx xxxxxxx a čistých xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xx napomohlo xxxxxxx vypořádávání x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx i trhu s její xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx a na xxxxxxx xxxx, kdy takovou xxxxxx vyžadují xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxxx tuto xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx orgány by xxxx xxxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx cen xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx hodnota xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx ke xxxxxxxxx limitu xxxxx xxxxxx reálnou nabídku. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx měly mít xxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxx příslušné xxxxxxxx xxx, aby xxxxx xxxxx u těchto xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, jako xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic, i ve xxxxxxxx xxxxxx.

(19)

Xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx v určitém xxxxxxxxx systému dříve xxxxxxxxxx v jednom xxxx xxxx xxxxxxxxxx systémech x&xxxx;Xxxx nebo xx xxxxxxx zemích. Xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx orgán xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx limitů xxxxx pro komoditní xxxxxxx nově xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx zohlednit čistou xxxxxxxxx pozici v komoditním xxxxxxxx dříve obchodovaném x&xxxx;xxxxx obchodním systému (xxxxxx obchodních xxxxxxxxx). Xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, pokud xxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx a vzhledem x&xxxx;xxxxxx rozdílu v jejich xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx rychle xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx smlouvě. Při xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx novější xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx pozici ve xxxxxx xxxxxxx, aby xxxxxxx bezproblémový xxxxx xxxxxxx smlouvy.

(20)

Některé komoditní xxxxxxxx, xxxxxxxxx xx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx elektřina a zemní xxxx, stanoví, že xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxx, xxxxx xxxx xxx. Xxxxxxx smlouvy x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx lhůtami, xxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx nahrazeny xxxxxxxxxx xxxxxxxxx s kratšími xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx čtvrtletními xxxx xxxxxxxxx (xxx. xxxxxxxxx smlouvy). Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx u smlouvy, xxxxx xx být xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx, protože xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxx by xx na všechny xxxxxxxx smlouvy xxxxxxxxx xxxxx limit xxxxx, xxx xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx plynoucí x&xxxx;xxxxxx xxxxx, u nichž xxxx xxxxx k dodání. V zájmu xxxxxxxxx tohoto xxxxxxx xx příbuzné xxxxxxx xxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxx xxxxxxxxxxxxx způsobem xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx započítány.

(21)

V případě některých xxxxxxxx zemědělských xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx příslušnému xxxxxx xxxxxxx, aby xxxxxxxx základní xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, zjistí-li, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx dopad na xxxx.

(22)

Xxxxxxxxx xxxxx by xxx posoudit, zda xxxxxxx uvedené x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxxxx úpravu xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxx posouzení by xx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xx xxxx obsahovat xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxxx limit xxxxxxxx, xxxx by xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx možnosti xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx pozice x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu s cílem xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx. Xxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx jako xxxxxxxx ukazatele pro xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx Xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx formulovat xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx Xxxx.

(23)

Xxxxxx xxxxx by neměly xxxxxxxxxxxx překážky xxx xxxxxxxxx nových derivátů xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a neměly xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx trhů x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx komodit. Xxxxxxxx xx měla xxxx x&xxxx;xxxxx čas, xxxxx xx xxxxxxxx k vytvoření x&xxxx;xxxxxxx likvidity, a to xxx xxx xxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxxxx komoditní xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxx deriváty zemědělských xxxxxxx, xxxxx mohou xxxxxxxxx xxxxxx rizik xx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx nebo xx xxxxxxxxxxx xxxxxx anebo xxxxx slouží xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx komoditami. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx týkajících xx xxxxxxxx zemědělských xxxxxxx, xxxxx xxxxx nikdy xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xx bylo xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx uplatňovat xxxxxx xxxxx, aniž xx xxxxxxxx xxxxxx, xx účastníci xxxxx xxxxx limit xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a následně xxx naruší xxxxxxxxx xxx a vypořádání xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů. Xxx xxxx možné xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx, xxx by xxx xxxxx pozice pro xxxxxxx měsíc i pro xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx fixní xxxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xx doby, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx překročí xxxxxxxx xxxxxxx 20&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx).

(24)

Xxxxx, složení x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx komoditním xxxxxxxxx xxxxx mít xxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx trhu xx xxxxx trhu xxxx. V případě některých xxxxxxxxxxx derivátů xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx trhu xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx odráží xxxxxx xxxx při xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, kdy xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx dalších účastníků xxxx, kteří poskytují xxxxxxxxx xxxx služby x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx s podkladovou xxxxxxxxx.

(25)

Xxxxxxx, xxxxxxx, možnost xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx podkladové xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx komoditou. Xx xxxxxxx posouzení xxxxxxxxxx komponent xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx komodity xx metoda její xxxxxxxx, xx xxx xxx příslušný xxxxx xxxxxxx určit pružnost xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx.

(26)

Xxxxxxx xxxxxxxxx deriváty xxxxx xxxxxxxxx velký rozdíl xxxx xxxxxxx otevřenými xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx situace xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxx obchodu s deriváty xx xx srovnání x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, v kterémžto případě xxxxx ve xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nabídkou xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxxxx derivát xxxxx xxxxx používá x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx rizikům, x&xxxx;xxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xx srovnání x&xxxx;xxxxxxx otevřenými pozicemi xxxxx. Vzniknou-li takovéto xxxxxxxx rozdíly xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nabídkou, xx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx platné xxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxx xx mohlo x&xxxx;xxxxxxxx xx spotovým xxxxxxx xxxxx. Přesněji xxxxxx, xx-xx xxxxx otevřená xxxxxx významně vyšší xxx xxxxxx xxxxxxx, xxx by xxx xxxxx xxx jiné xxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxx pro xxxxxxx xxxxx vycházejícím z reálné xxxxxxx. Xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx s ohledem xx riziko xxxxxxxxx xxxxxxx (xxx. xxxxxx xxxxxxxxx) xxxxxx xx xxxxxx xxxxx pro xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xx-xx reálná xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxx by xxx xxxxx pro jiné xxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxxxxx riziku xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxx, xx limit pro xxxxxxx měsíc xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx pozice xxxxxx účastníky trhu xx xxxxxxxx xxxxxx. Xxx xx zajistilo, xx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx účastníkovi xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxxxx řádné stanovení xxx, jak xxxxxxxx xx.&xxxx;57 odst. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx xx xxx limit xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, xx-xx odvozen xx xxxxxx xxxxxxx.

(27)

X&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx xxx, xx. xxxxxx narušení xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xx spotového xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx a čistých xxxxxxxxxx xxxxx, měla xx xxx definována x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxx tak xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx či typy xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s podmínkami xxxx xxxxxxx.

(28)

Xxxxxxxxxx čl. 57 xxxx.&xxxx;1, 3 x&xxxx;12 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxx Xxxxxx pravomoc přijmout xxxxxxxx xxxxxxx a používání xxxxxx xxxxx s cílem xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx, jenž xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech a pro xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 požaduje metodiku xxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxx deriváty. Ustanovení xx.&xxxx;57 odst. 1 xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx výjimky x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx likvidity x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx riziko xxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx součástí xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx by xxxx příslušné orgány xxxxxxxxxxx xxxxxxx při xxxxxxxxxxx xxxxxx pozic xxx spotový xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx pro xxxx xxxxxx, xxx xxxx platit xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;12 žádá, xxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxx způsobem by xx měla xxxxxxxx xxx určování limitů xxxxx uplatňovat xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx sloučení pozic xx skupiny, kdy xxxx xxx pozice xxxxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx kdy může xxxxxx xxxxxx výjimku xxxxxxxx xx zajištění. Xxxxx pravidel xx xxxxxxxxxx způsobem xxxxxxxx, xxxxx tato xxxxxxxx xxxx souvisejí s metodikou xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxx jednoduchosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx pro xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx by xxxxxxxx xxxx být xxxxxxxxx v jednom právním xxxx xxxxx řady xxxxxxxxxxxx aktů x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(29)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx regulačních xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx Evropský xxxxx pro xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx.

(30)

Xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx technických xxxxx, x&xxxx;xxxxx toto xxxxxxxx xxxxxxx, otevřené xxxxxxx xxxxxxxxxx, analyzoval xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx náklady a přínosy x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;37 xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (EU) x.&xxxx;1095/2010&xxxx;(3).

(31)

Xxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX) 2017/591&xxxx;(4) xxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx deriváty. Xxxxx xxxxxxxxx xx nahrazuje xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx směrnice 2014/65/XX, xxxxx xxxxxxxx směrnice (XX) 2021/338, jež xxxxx xxxx ustanovení xxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx likvidity x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx převážně xxxxxxxxxx xxxxxxx, a zmocňuje Xxxxxx přijmout akt x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, který xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a výjimku xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxx finanční xxxxxxxx. Xxxx xxx xxxxxx xxxxx „xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx“ a oblast xxxxxxxxxx již xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx deriváty. X&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx byl xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx otevřené xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx pro xxxxxxx týkající se xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx zemědělských komodit. Xxxxxxxx v přenesené xxxxxxxxx (XX) 2017/591 xx xxxxx mělo xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx tímto xxxxxxxxx,