Plné znění - 32022R1302

(1)

Směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) 2021/338&xxxx;(2) stanoví změny xxxxxx&xxxx;57 xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxx xxxx pokud xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(2)

Xx účelem xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů v Unii xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx ke xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx však xxxx xxxxxxxxxx orgánům xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx při xxxxxxxxxxxx xxxxxxx mezi xxxxxxxxxxxx trhy s komoditními xxxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx výpočtu xxxxxx by měla xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx potřebu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxx držících xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx vytváření xxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx vytváření xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx xx, aby xxxxxxxxx deriváty xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx činností xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx komoditami.

(3)

Pro xxxxxxxxx jednotného porozumění xx měla xxx xxxxxxxxxx řada pojmů xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX a technických xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx.

(4)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx komoditním xxxxxxxx xx měly xxx xxxxx sobě xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, tak xxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, kterou xxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx okamžiku xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx komoditního xxxxxxxx obchodovaného x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, jež xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxx xxx xxxxxxx komplexní, xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxx a aby xx zabránilo xxxxxxxxx xxxx xxxxxx pozic xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx, měla by xxxxxxxx pozice držená xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxxxxxx v určitém xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx z rozdělení xxxxxx xxxxxxx xxxx spread xxxxxxx k obchodování jako xxxxxx obchodovatelný xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx obchodním xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, a to z hlediska xxxxxx xxxxxxxxx (xxx. „xxxx“ xxxxxxx) nebo xxxxx oceňovacího období, xxxx. smlouvy na xxxxxxx zůstatku xx xxxxx xxxxxx (tzv. „xxxxx“ xxxxxxx).

(5)

Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx, xxx veškeré xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx limitu xxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxx xxxxx xxxx uplatňovány xxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxx na xxxxxx xxxxxxx. Xx proto xxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxx xx vhodné xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx kontrolovat. Mateřský xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx dceřinými xxxxxxx se xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx mateřský xxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxx, a zároveň x&xxxx;xxx xx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxx sloučení může xxxx k tomu, xx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx větší xxxx – x&xxxx;xxxxxxxx vzájemného xxxxxxxxxx xxxxxxxx a krátkých xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx – xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx úrovni xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx by se xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx mateřského xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx tyto xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, které xx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx jménem svých xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(6)

Xxxxx xxxxxxxxx xx směrnici (XX) 2021/338 xxxxxxxx, xxx xx limity pozic xxxxxxxxxxx xx zásadní xxxx významné komoditní xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xx OTC smlouvy, xxxxx jsou xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx komoditní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx 300&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xx jeden xxx. Xxxxxxxx k zásadnímu xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx 300&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx). X&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx prahová xxxxxxx xxxxxxxxx, xx níž xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxx deriváty xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, přičemž xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xx mělo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx tehdy, xxxxx xxxxxxxx po xxxxxxxxxx dlouhou dobu xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(7)

Xx-xx xxxxxxx OTC xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v témže xxxxx x&xxxx;xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx a má-li xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx výnos xxxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx obchodování v určitém xxxxxxxxx systému, měla xx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx rovnocennou xxx xxxxxx na xxxx rozdíly ve xxxxxxxxx ustanoveních xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx množstevních xxxxxxxx (lotů) x&xxxx;xxxx xxxxxx. Xxxx, aby xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx rovnocenné, by xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx poobchodního xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx. Xxx nedocházelo x&xxxx;xxxxxxxxxxxx vzájemnému xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pozic xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodním xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx ujednání x&xxxx;xxxxx XXX smluv x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx, xx xxxxxxxx, xxx komoditní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx (XXX) xxxx xxxxxxxxxx xx ekonomicky xxxxxxxxxx se smlouvami, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx specifických xxxxxxxxx. V zájmu xxxx, xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxxxx integrita xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx nutné, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXXx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx úzce, tak xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx XXXx xxxxxx vůči xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx pozic. Xxxxx xxxx xx xxxx být možnost xxxxxxx uvážení xxx xxxxxxxx volbě pozic, xxxx xxxx se xxxxxxxxxx XXX pozice, xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx XXX smlouva xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx než xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v určitém obchodním xxxxxxx x&xxxx;Xxxx.

(8)

Xxxx xx xxx stanovena xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx bude možné xxxxxxxx, které xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx jako xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx s obchodní xxxxxxxx, xxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx i účetní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx základě pravidel Xxxxxxxxxxxxx standardů xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXXX). Xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx také xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx XXXX xxxxxx.

(9)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx řízení xxxxx, aby mohly xxxxxxxxx celková xxxxxx, xxxxx xxx v souvislosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx činností xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx skupiny xxxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx (xxxx xxx. makrozajištění či xxxxxxxxx portfolia). Stejně xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx převážně xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx používat xxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx celkových xxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s obchodní xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektů x&xxxx;xxxx skupině. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx subjekt xxxx xxxxxxxx subjekt xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx portfolia, xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx má xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx zajišťovat. Xxxxxxxxxx subjekt xxxx xxxxxxxx xxxxxxx může xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, kdy xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxx xxx. xxxxxxxx xxxxxxxxx). X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxx a systémy x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx rizik xxxxxxx xxxxxxxx tomu, xxx xxxxxxxxx nesloužící xxxxxxxxx byly xxxxxxxxxxxxx xxxx zajišťovací, a tyto xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx zajišťovací xxxxxxxxx, xxx aby xxxx možné xxxxxxxx xxxx spekulativní xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx je xx xxxxxx xxxxx. Pozice xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx pouze xxxxx, že xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx zařazeny xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(10)

Xxxxxx xx může x&xxxx;xxxxxxx xxxx vyvíjet, x&xxxx;xxx xxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxx nutné xxxxxxxxx xxxxxxxx původně xxxxxxxxx s cílem snížit xxxxxx xxxxxxxxxxx s obchodní xxxxxxxx kompenzovat použitím xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx uzavírajících komoditní xxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxx x&xxxx;xxxxx obchodním xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx rizika, xxxxx xxxx xxxxxxx otevření xxxxxx v určitém komoditním xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx za xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx už xx xxxxxx xxxxxxx.

(11)

Xxxxxxxx a nefinanční xxxxxxxx xx měly xxx možnost xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx určité xxxxxx o výjimku kvůli xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx základě xxxx xxxxxxx by měl xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx být xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx komoditní xxxxxxxx. Limity xxxxx xxxxx pro deriváty xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a zásadní xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx nepřetržitě, a pokud xx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, finanční, xxxx. xxxxxxxxxx subjekt xx xxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx limit xxxxxx x&xxxx;xx překročení xxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxx xxx přijata xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx subjekty xx xxxx xxx xxxxxxxx pravidelně xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xx xxxxx ještě opodstatněná.

(12)

Finanční x&xxxx;xxxxxxxxxx subjekty xx xxxx xxx možnost xxxx xxxxxxxxxx příslušných xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s pozicemi xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx likvidity x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech. Xx xxxxxxx této xxxxxxx xx xxx příslušný xxxxx získat xxxxx x&xxxx;xxxxxxx přehled x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx osoby xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxx v oblasti obchodování x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx dohodou xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx systémem x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx zemědělských xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx by příslušný xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx neschválil, xxxxxxxxxx xxxx finanční xxxxxxx xx xxx v souladu x&xxxx;xxx veškeré xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx proti němu xx xxxxx být xxxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx měly xxx xxxxxxxx pravidelně xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xx stále xxxxx xxxxxxxxxxxx.

(13)

Xxxxxx xxxxxxxxx měsíce, xxx xx doba xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx dodání xxx xxxxxxxxxx, xx xxx každý komoditní xxxxxxx specifické x&xxxx;xxxxxx xxxxx přesně xxxxx xxxxx. Xx xxxxxxx xx xxxxxxxx měsíci xx xxxxx měla xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx k témuž xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, která xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxx se předchází xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pozic x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx umožňuje xxxxxxxx xxxxxxxx k dané xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx hodnota xxxxxx xxxxx pro spotový xxxxx, jenž xxxxx xxx xxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx, xx se xxxxx xxxx vypočítat xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx odhadované xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx možnost stanovit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx limitů xxxxx x&xxxx;xxxxxxx ohraničeném xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx se xxxxxx smlouva xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx straně xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx, tak aby xxxx s větší xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx limity xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx stanovovány náležitým xxxxxxxx, a aby bylo xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(14)

Xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx reálné xxxxxxx xxxxxxxx poměrně xxxx, xxxx čistá xxxxxxxx xxxxxx menší xxx reálná nabídka. Xx xxxxxxxx okolností xxxxxx xxx použití xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podílu xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx orgánům xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx bude x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx zajistit řádné xxxxxxxxx cen x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx. Aby xxxx xxxxxxxxx, že xxxx xxxx budou xxxxxxx xx všech xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxx, že by xxxxx pro xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx nabídky xxxxxxxxx xxxxxxxxxx orgánům xxxxxx xxxxxxxx limity xxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx záložní xxxxxxxx a určit základní xxxxxxx limitu xxx xxxxxxx xxxxx v daném xxxxxxxxxx xxxxxxxx jako xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx pozice x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

(15)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx mohou zaznamenávat xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podmínek. Xx xxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxx období xxx xxxxxx reálné xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx jiných xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(16)

Xx všechna ostatní xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx měsíce se xxxxxxx xxxxx pozic xxx jiné měsíce. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic xxx xxxx měsíce, jež xxxxx xxx komoditní xxxxxxxx vypořádávané fyzicky x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx, xx xx xxxx vypočítat xxxx xxxxxxxxxxxx podíl xxxxxxx xxxxx otevřené pozice. Xxxxxx xxxx v rámci xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx, xx xx shlukují x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx před xxxxxxxxxx. Xxxxxxx čistá xxxxxxxx xxxxxx tak xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxx pozic než xxxxxxx vyjadřující průměr xx všechna xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, xx čistá otevřená xxxxxx se xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx obchodování x&xxxx;xxxxxxxxxxx deriváty. Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx.

(17)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx příslušnými orgány xxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx komoditním derivátu, xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx orgánem zahrnovat xxxxxxxxxx pozice x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, v němž xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx pozice v ekonomicky xxxxxxxxxxxx OTC smlouvách xxxxxxxxxx příslušnému xxxxxx.

(18)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxx hodnota xx xxxx 25&xxxx;% xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx otevřených xxxxx xxxx stanovena xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx a v jiných xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx hodnotu xxxx upravit tak, xxx bylo xxxxx xxxx xxxxxxx na 5&xxxx;% xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx otevřených xxxxx (xxxx 2,5&xxxx;% v případě xxxxxxxxx xxxxxxxx zemědělských xxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx až xx 35&xxxx;% xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx otevřených xxxxx, xxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx nezbytné, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx hodnoty xx provede xxxxx xxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxx, kdy xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, mělo xx xxx možné xxxxxxxxx xxxx základní xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xx xxxxx zabránit vytvoření xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a podkladové xxxxxxxx, byla xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx podkladovou xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx pozic xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx by xxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx příslušné metodiky xxx, xxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx základě xxxxxxxxx parametrů, xxxx xx použití čistých xxxxxxxxxx pozic, x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxx.

(19)

Xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxxxx derivát xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx obchodních xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxx. Xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx tohoto xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx orgán xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx limitů xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx obchodovaném x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx systému (xxxxxx xxxxxxxxxx systémech). Xxxx okolnosti xxxxx xxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxx dva xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx systému x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx rozdílu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx indexu xxxx xxxxxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxxx, že xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx rychle xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxxx limitů xxxxx xxx novější xxxxxxx xx xxx příslušný xxxxx zohlednit xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx smlouvě, xxx xxxxxxx bezproblémový xxxxx xxxxxxx smlouvy.

(20)

Některé xxxxxxxxx xxxxxxxx, především xx, x&xxxx;xxxxx je xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx, xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx nepřetržitě xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxx, xxxxx nebo xxx. Xxxxxxx xxxxxxx s delšími xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx být xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx dodacími xxxxxxx, například xxxxxxxxxxxx xxxx měsíčními (tzv. xxxxxxxxx xxxxxxx). Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx plnění xxxxxxxxx, xx bylo xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx konec xxxxx x&xxxx;xxxxxxx dodání či xxxxxxxxxx vypořádání xxxx xxxxxxx. Nakolik xx xxxxx dodání u smluv, xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx podkladová xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxx xx xx na všechny xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx, xxx xxx bylo xxxxx xxxxxxxx zohlednit xxxxxx plynoucí x&xxxx;xxxxxx xxxxx, u nichž xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx být xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx být xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(21)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx umožnit, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx pozice pod xxxxxxxxx úrovní xxxxxxxx xxxxxxx, zjistí-li, že xx xxxxxxxx spekulativní xxxxxxx, která xx xxxxxxx xxxxx xx xxxx.

(22)

Xxxxxxxxx xxxxx xx xxx posoudit, xxx xxxxxxx uvedené x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxx stanovit xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxx posouzení xx xx xxxx zohlednit xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx se příslušného xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Metodiky xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx, aniž xx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx s cílem xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx. Xxxx faktory by xxxx xxxxxxx jako xxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx orgány a pro Xxxxxxxx xxxxx pro xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxx xxxxx orgánům xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx celé Xxxx.

(23)

Xxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx nových xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx komodit x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx s deriváty xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Metodika xx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxx čas, xxxxx xx potřebný x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx likvidity, x&xxxx;xx xxx pro xxxx, xxx i stávající xxxxxxxxx xxxxxxxx, zejména xxxx xxx deriváty xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které mohou xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx trzích zaměřených xx xxxxxx cílové xxxxxxx nebo xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx zajištění x&xxxx;xxxxxx komoditami. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxx zemědělských xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx počet xxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xx xxxx možné xxxxxxx způsobem xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx xx vznikalo riziko, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx limit pravidelně x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxx možné xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx, xxx by být xxxxx pozice xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxx měsíce xxxxxxxx xx xxxxx xxxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx) xx xxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx v derivátech zemědělských xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx 20&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx).

(24)

Xxxxx, složení x&xxxx;xxxx účastníků xxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx mohou mít xxxx na povahu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx účastníci trhu xx xxxxx trhu xxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx rozsáhlou xxxxxx, xxxxx odráží jejich xxxx při xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, kdy xxxxx na xxxxxx xxxxxx xxxx proti xxxxxxx xxxxxxx účastníků xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(25)

Xxxxxxx, užívání, xxxxxxx xxxxxxx a dostupnost xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx vlastnostmi xxxx x&xxxx;xxxxx komoditou. Xx xxxxxxx posouzení xxxxxxxxxx komponent xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx komodity xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx pružnost xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic.

(26)

Některé xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx velký rozdíl xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a reálnou xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx v případě, xx xxxxx obchodu x&xxxx;xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx poměrně xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx případě xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx pozice, xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx používá x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx rizikům, x&xxxx;xxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx otevřenými xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx-xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx mezi xxxxxxx xxxxxxxxxx pozicemi x&xxxx;xxxxxxx nabídkou, xx xx xxxxx k úpravě xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx, xxx xx xxxxx zvýšením xxxx xxxxxxxx zamezilo xxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxx xx mohlo s blížícím xx xxxxxxxx měsícem xxxxx. Přesněji xxxxxx, xx-xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx, xxx xx být xxxxx xxx xxxx xxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxxxxx efektu xxxxxxx změn při xxxxxx pro xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxxx xxxxxxxxx by x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx (xxx. market xxxxxxxxx) nebylo xx xxxxxx xxxxx pro xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xx-xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx než xxxxx otevřená xxxxxx, xxx xx xxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx xxxxxx, xxx xx předešlo xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx očekává, xx xxxxx pro xxxxxxx měsíc vycházející x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxx xx odvozena ze xxxxxxxx xxxxxxx, převýší xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx spotovém měsíci. Xxx xx zajistilo, xx xxxxx xxx xxxxxxx měsíc skutečně xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx dominantní xxxxxxxxx a že xxxx xxxxxx xxxxxxxx cílů xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx stanovení xxx, jak xxxxxxxx xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/XX, xxx xx xxx limit xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, je-li odvozen xx xxxxxx xxxxxxx.

(27)

X&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx cíl, xx. xxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx rozdílů xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx otevřených xxxxx, xxxx by xxx definována x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx náhradní xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx dodat při xxxxxxxxxx xxxxxxxxx derivátové xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx smlouvy.

(28)

Ustanovení xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1, 3 a 12 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxx Xxxxxx pravomoc xxxxxxxx xxxxxxxx výpočtu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx pozic, jenž xxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx obchodované x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a pro xxxxxxxxxx rovnocenné OTC xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx metodiku xxxxxxx, kterou budou xxxxxxxxx orgány xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx určování xxxxxx pozic xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;57 odst. 1 rovněž xxxxxxxx, xxx xxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx způsobem xx xxxx příslušné xxxxxx xxxxxxxxxxx faktory xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx pro xxxx xxxxxx, jež xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx. Ustanovení xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;12 xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx sloučení pozic xx xxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx za pozici, xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx kdy xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx zajištění. Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx způsobem provázán, xxxxx tato xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx s metodikou xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxx jednoduchosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxxx jejich xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx zdvojování xx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx v jednom xxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx aktů x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(29)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx regulačních xxxxxxxxxxx xxxxx, který Xxxxxx xxxxxxxxx Evropský xxxxx xxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx.

(30)

Xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx veřejné xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx skupinu xxxxxxxx xxxxxxxxxx v oblasti xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx podle článku 37 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (EU) x.&xxxx;1095/2010&xxxx;(3).

(31)

Xxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx pravomoci (XX) 2017/591&xxxx;(4) xxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxx xxx o regulační technické xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx v přenesené xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx směrnice 2014/65/XX, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (XX) 2021/338, xxx xxxxx nová ustanovení xxxxxxxx xx xxxxxxx xx zajištění xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx součástí xxxxxxxx xxxxxxxxxx skupiny, a zmocňuje Xxxxxx přijmout akt x&xxxx;xxxxxxxxx pravomoci, který xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a výjimku xxxxxxxx se snižování xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxx xxxxxx xxxxx „xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx“ x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. A v neposlední xxxx byl objasněn xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx zemědělských xxxxxxx. Xxxxxxxx v přenesené xxxxxxxxx (XX) 2017/591 xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx tímto xxxxxxxxx,