Plné znění - 32022R0858

(1)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxx, xxxxx působí xx xxxxxxxx občanů, xxxx xxxx i tím, že xxxxxx xxxxxxxxx inovačních xxxxxxxxxxx. Xxxx má xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx průlomových xxxxxxxxxxx xx finančním xxxxxxx, xxxxxx technologie sdíleného xxxxxxxx (XXX). Kryptoaktiva xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxxxxx xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxx kryptoaktiv xxxxxxx xx xxxxxxx působnosti xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx mimo xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx, spotřeby xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx regulační xxxxx xx xxxxxx Xxxx. Xxxxxxx xxxx jiná xxxxxxxxxxxx xxx považovat xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2014/65/XX&xxxx;(4). Pokud xx xxxxxxxxxxxx považují xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx činnosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;236/2012&xxxx;(5), (EU) č. 596/2014 (6), (XX) x.&xxxx;909/2014&xxxx;(7) x&xxxx;(XX) 2017/1129&xxxx;(8) a směrnic Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 98/26/XX&xxxx;(9) x&xxxx;2013/50/XX&xxxx;(10).

(3)

Xxxxxxx se, xx xxxxxxxx tokenizace finančních xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx zastoupení xxxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx jejich xxxxx, xxxxxxxxxx a převod ve xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx riziky a likviditou, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx ve xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx úspěch xxxxxxx xxxxxxxxxx xx tokenech xxxxxxx na xxx, xxx xxxx, alespoň xxxxxxxx, xxxxxxxx jejich xxxxxxxxx s tradičními xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx.

(4)

Xxxxxx xxxxxxxx Xxxx v oblasti xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxxxx sdíleného registru x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx ustanovení, xxxxx xxxxx vyloučit xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx chybí xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx finančního xxxx, která by xxxxxxxxx technologii xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx, která jsou xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx v oblasti xxxxxxxxxxx nebo vypořádání, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx mohl xxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxx xxxxx účinnost, xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx.

(5)

Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx v regulačním xxxxx způsobené xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx specifiky xxxxxxxxxxxxx s používáním xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx finanční xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx žádné xxxxxxxxx na transparentnost, xxxxxxxxxxxx xxxx bezpečnost xxxxxxxxx a tzv. xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx nástroje opírají. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx mohla xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx, která nejsou xx stávajících pravidlech xxxxxxxx řešena. V Unii xxxx vyvinuto xxxxxxx xxxxxxxx xxx obchodování x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx, a pro xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxx xxxx x&xxxx;xxxx je xxx x&xxxx;xxxxxxx, x&xxxx;xx, kterých xx xx týká, xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxx toho, xxx zdůraznily poradní xxxxxxx Evropské centrální xxxxx (XXX) pro xxxxx infrastruktury pro xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx skupina XXX xxx xxxxx infrastruktury xxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx obnášelo potíže xxxxxxx xxx, s nimiž xx potýkají xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx mohlo xxxx x&xxxx;xxxxx problémům xxxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxx platnosti xxxxxx. Xxxxxxxx k omezeným zkušenostem, xxxxx xxx o obchodování x&xxxx;xxxxxxxxxxxx považovanými xx xxxxxxxx nástroje a související xxxxxxxxxx služby x&xxxx;xxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx době xxxxxxxxx provádět xxxxxxxx xxxxxx právních předpisů Xxxx x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxx za účelem xxxxxx xxxxxxxx těchto xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxx xxxx pro jejich xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx finančního xxxx xxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx nástroje, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxx tato kryptoaktiva, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxx použití xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx uzpůsobeny. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx s kryptoaktivy xxxxxxx xxxxxxxx přímý xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, zatímco xxxxxxxx xxxxxxxx systémy xxxxxxx umožňují těmto xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx zprostředkovatelů.

(6)

Aby xxx umožněn xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx současném xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx, finanční xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx arbitráži x&xxxx;xxxxxxx v právní xxxxxx, xxxx xx užitečné xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx infrastruktur založených xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxx xxxxx“). Xxxxxxx xxxxx xx xxx xxxxxxx DLT xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx dočasné xxxxxx z některých zvláštních xxxxxxxxx právních předpisů Xxxx v oblasti finančních xxxxxx, které xx xxxxx xxxxx provozovatelům xxxxxx ve xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx transakcí s kryptoaktivy, xxxxx jsou xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx nástroje, xxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx tradiční tržní xxxxxxxxxxxxxx. DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx a jejich xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx odpovídající xxxxxx, xxxxx se xxxxxxxx xx používání xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru, xxx xxxx zajištěna xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx klientům xx xxxxxxx ztráty xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx by xxx xxxxxx xxxxxxx evropskému xxxxxx xxxxxxx (Evropskému xxxxxx xxx cenné xxxxxx a trhy) (XXXX) xxxxxxxxx xxxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;1095/2010&xxxx;(11) x&xxxx;xxxxxxxxxx orgánům xxxxxxx xxxxxxx z provozu xxxxxxxxx režimu a získat xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx, která xxxxxxx s kryptoaktivy xxxxxxxxxxxx xx finanční nástroje x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx jejich xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx s vypracováním xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx rámce, aby xxxx xxxxx provést x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx xxxxxx úpravy xxxxxxxx xx xxxxxxxx a uchovávání xxxxx, poskytování služeb xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, obchodování x&xxxx;xxxxxxxxxx nástroji xxxxxxxx xx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(7)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx měl xxx x&xxxx;Xxxx vytvořen xxxx xxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx s cílem xxxxxxxx, xxx Xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, a přispět x&xxxx;xxxxxxx sekundárního xxxx x&xxxx;xxxxxx aktivy. Xxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xx xxx xxx xxxxxxxxx a neměl xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx systémy, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (xxxx xxx „centrální xxxxxxxxxx“) x&xxxx;xxxxxxxx protistrany, x&xxxx;xxxxxxxxx obchodních a poobchodních xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, která xxxx považována za xxxxxxxx nástroje xxxx xxxx založena na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx stávajících právních xxxxxxxx Xxxx v oblasti xxxxxxxxxx xxxxxx.

(8)

XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx by měla xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx ve sdíleném xxxxxxxx pouze finanční xxxxxxxx xxxxxx xx XXX. Finančními xxxxxxxx xxxxxxxx na DLT xx měla být xxxxxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx jsou xxxxxx, převedena x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(9)

Xxxxxx xxxxxxxx Xxxx v oblasti xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx neutrální, xxxxx xxx o používání jakékoli xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxx xxxx. Xxxxx xx xxxxx vyhnout xx xxxxxxx xx xxxxxxxxx druh technologie xxxxxxxxx registru. Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx měli zajistit, xxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(10)

Xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx být xxxxxxxxxx xxxxxx technologické xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, jakož i zásada „xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx“, xxx xxx xxx xxx účastníky xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx prostor, xxxxx xxx poskytne xxxxxxx inovovat, xxx xxxx hájeny xxxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, ochrana xxxxxxxxxxxx a investorů, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, a aby xxxx zajištěna xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx údajů, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 7 x&xxxx;8 Xxxxxxx základních xxxx Xxxxxxxx xxxx.

(11)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx by xxxxx xxx omezen xx xxxxxxxx xxxxxxxx, ale xxx xx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx, který xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 xxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx uvedeného xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx podle xxxxxxx směrnice x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx nařízení. V takových xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx posuzovat, xxx takový subjekt xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx xxx bylo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Tyto subjekty xx xxxx mít xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx s tímto xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx povolení by xxxx xxx xxxxxx, xxxxxxx skončí xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx subjekty xxxxxxxxxx xxxxxx žádost x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 xxxx xxxxx směrnice 2014/65/XX.

(12)

Xxxxxxxx XXX xxxxx infrastruktury xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxx DLT (xxxx xxx „XXX XXX“), XXX xxxxxxx vypořádání (xxxx xxx „DLT XX“) x&xxxx;XXX xxxxxxx xxx obchodování a vypořádání (xxxx xxx „XXX XXX“). XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxx schopny xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx finančních xxxxxx.

(13)

XXX XXX xx měl xxx mnohostranným xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx bylo xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx tohoto xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx směrnice 2013/36/XX, která xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx činnosti, xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX XXX, xxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx jako xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nebo organizátoru xxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xx XXX XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx provozovatele xxxxx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;600/2014&xxxx;(12), směrnice 2014/65/EU xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx právních xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxx, s výjimkou xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx příslušný xxxxx xxxxxx výjimku x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx.

(14)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, kdy xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, může urychlit x&xxxx;xxxxxxxxxx obchodování x&xxxx;xxxxxxxxxx xxx, xx xxxxxxxxx xxxxx v reálném čase, x&xxxx;xxxxxx kombinaci obchodních x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx a činností. Xxxxxxxx k politickým xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx rizik xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx subjektu xxxxx xxxxxxxxxxx pravidel nemožná, x&xxxx;xx xxx ohledu xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx rozdělení xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx však xxxxxxxxxx xxxxxxxx v pilotním režimu xxxxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx XXX XXX, která xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx vypořádání xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx.

(15)

XXX XXX xx xxx xxx xxx XXX XXX, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XXX x&xxxx;XXX SS x&xxxx;xxx by xxx xxxxxxxxxx investičním xxxxxxxx xxxx organizátorem xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx XXX XXX podle xxxxxx xxxxxxxx, xxxx by xxx být XXX XX, který xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx DLT XXX a DLT SS, x&xxxx;xxx by být xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx obdržel zvláštní xxxxxxxx k provozování DLT XXX xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Úvěrová instituce xxxxxxxx xxxxx směrnice 2013/36/XX, která xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxxx činnosti, xx xxxx mít xxxxxxx provozovat XXX XXX, xxxxx xxxxx xx bylo xxxxxxx xxxxxxxx jako investičnímu xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxx podle xxxxxxxx 2014/65/XX. Xx xxxxxxxxxx xxxxxx nebo organizátora xxxx xxxxxxxxxxxxx DLT XXX xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx XXX XXX, x&xxxx;xx centrálního depozitáře xxxxxxxxxxxxx XXX XXX xx xx xxxx xxxxxxxxx požadavky, xxxxx xx vztahují xx XXX SS. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx XXX XXX by xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx rovněž xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx nezbytné, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx trhu rovněž xxxxxxxxx požadavky xxxxxxxxxx xx xx XXX XX x&xxxx;xxx centrální xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx XXX XXX. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxxxx xxxxxx povolení x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xx xxxxxx xxxxxxxx obdobný xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx jak x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX XXX. Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx XXX XXX xx xxxxx měli xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx a organizačních xxxxxxxxx xxxxx nařízení (EU) x.&xxxx;909/2014, xxxxx investiční xxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XXX xx xxx xxx xxxxx z omezeného xxxxxxx požadavků xx xxxxxxx xxxxxxxx a organizačních xxxxxxxxx xxxxx směrnice 2014/65/XX, neboť xxxxxxxxx xxxxxxxxx bude xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx a organizační xxxxxxxxx podle nařízení (XX) č. 909/2014. Tyto xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xx xxxxxxxxx xx DLT tržní xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx mimo xxxxxxx xxxxx. XXXX xx xxx xxx xxxxxxx posoudit xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx a provozních xxxxx xxxxxxx podle xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014 x&xxxx;xxxxx zajistit xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, kteří xxxxxxxxx DLT TSS.

(16)

Provozovatelé XXX TSS by xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx o stejné xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx XXX XXX x&xxxx;XXX XX, xxxxx xxxxxxx podmínky xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxx, xxx xx xxxxxxxx xx XXX MTF x&xxxx;XXX XX, xx xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx dostupné pro XXX XXX x&xxxx;xx xxxxxxx podmínky xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx výjimkami a kompenzačními xxxxxxxxxx.

(17)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx požadavků nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014 na xxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx trhu provozující XXX XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx by měly xxx xxxxxxxxxx depozitářům xxxxxxxxxxxx XXX XX xxxx XXX TSS x&xxxx;xxxxxxxxxxx podnikům nebo xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx XXX XXX k dispozici xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx k prevenci x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx vypořádání, x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx s účastníky x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx podmínkám, které xxxx x&xxxx;xxxx spojeny, xxxxxx určitých xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx kompenzačním xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx bylo xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, xxx xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxx zajištěna xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx XXX XXX xx měl xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx přiměřená x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(18)

XXX XX xx xxx xxx xxxxxx vypořádání, xxxxx xx xxxxxxxxxx centrálním xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014 x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx XXX XX podle xxxxxx xxxxxxxx. XXX SS x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, který xxx xxxxxxxxx, xx xxxx podléhat xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014 x&xxxx;xxxxxxxx dalším xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx požadavků, pro xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx.

(19)

Xxxxx XXX a národní xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx orgány xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx funkce, xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx správou xxxxxxxxx xxxxx v Unii xxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx DLT XX, xxxxxx xx xxx xxxxxxx žádat xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx výjimky xxxxx tohoto xxxxxxxx, xxxxx takové xxxxxxxx xxxxxx povinnost xxxxxxx xxxxxxx příslušným orgánům xxx xxxxx xx xxxxxx pokyny x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014.

(20)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx režimu xx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx XXX a národních xxxxxxxxxxx bank v Evropském xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxx stanoveny xx Xxxxxxx o fungování Xxxxxxxx xxxx a v protokolu x.&xxxx;4 x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxxxxxx centrální banky, x&xxxx;xx v zájmu xxxxxxx xxxxxxxx fungování platebních xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx v Unii a ve xxxxxx xx třetím xxxxx.

(21)

Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nařízením xx odůvodněno xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Struktura xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx jakýkoli xxxxxxx xxx Xxxx v oblasti xxxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx infrastruktur xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, kolaterálu xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXX. Odpovědnost xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx na xxxxx xxxxxxx ztraceného xxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xx ztrátě došlo. Xxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx by neměl xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx mu xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx za xxxxxxxxx událost, x&xxxx;xxx xxxxxxx, xx x&xxxx;xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxx provozu, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v důsledku xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx přiměřenou kontrolu.

(23)

S cílem xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx prostředí x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx ochranu xxxxxxxxx, xxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx druhy xxxxxxxxxx xxxxxxxx přijatých x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx evidovaných xx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xx xxxxx, xxxxxxxxx a podílové xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx pro provádění xxxxx směrnice 2014/65/XX. Xxxx xxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxx v určitých xxxxxxxxx sníženy. Xxxxxxx xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx stabilitu, měla xx xxx omezena xxxxxxx tržní xxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxx xx XXX přijatých x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx evidovaných xx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx.

(24)

Xxx xxxxx dojít x&xxxx;xxxxxx xxxxxx k rovným xxxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX a byla zajištěna xxxxxx úroveň xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxxxx stability, xxxx xx xxxxxxxx nástroje xxxxxx xx XXX x&xxxx;xxxxxxx k obchodování v DLT XXX xxxx XXX XXX xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;596/2014, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(25)

Xxxxxxxxx orgány by xxxx mít možnost xxxxxx na žádost xxxxxxxxxxxxx XXX XXX xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx výjimkami x&xxxx;xxxxxxx xxxxx požadavky xxxxxxxxx tímto nařízením xx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru. Xxxxxxxxxxxx XXX XXX by xxxxxx xxx dodržovat xxxxxxx xxxxxxxxxxx opatření xxxxxxxxxx příslušným xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx daného xxxxxxxxxx, xx vztahu x&xxxx;xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx investorů, xxxxxxxxx xxxx či xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(26)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx měly mít xxxxxxx udělit xx xxxxxx provozovatele DLT XXX xxxxxxx z povinnosti xxxxxxxxxxxxxxx podle xxxxxxxx 2014/65/XX. V současnosti xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx povoleno přijímat xxxx členy nebo xxxxxxxxx xxxxx investiční xxxxxxx, úvěrové xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxx. Xxxxxxx xxxx mnoho xxxxxxxxx xxx obchodování x&xxxx;xxxxxxxxxxxx nabízí xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx vytvoření xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému pro xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx DLT povinnost xxxxxxxxxxxxxxx podle směrnice 2014/65/XX. Na žádost xxxxxxxxxxxxx XXX XXX xx proto xxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx udělit dočasnou xxxxxxx z této xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx a umožnit xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxx dodržuje xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx orgán xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx přímý xxxxxxx xx XXX XXX xxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxx, xx něž xx vztahuje xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, by xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx podniky xx xxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxx xx xxxxxxx xxxx, že xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx XXX MTF.

(27)

Příslušné xxxxxx xx xxxx xxx možnost xxxxxx xx xxxxxx provozovatele XXX XXX xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) č. 600/2014, xxxxx XXX MTF xxxxxxx určité xxxxxxxx.

(28)

Xxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxxx XXX XXX xxxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxx xx přiměřená x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru, xxx xx popsáno x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxxxx výjimka xx xxxxxxx xx XXX XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx provozované xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx trhu.

(29)

Na žádost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx provozujícího XXX XX xx xxxxxxxxx xxxxxx měly xxx xxxxxxx udělit xxxxx xxxx více xxxxxxxxx výjimek, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx depozitář xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx výjimkami x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx DLT XX xx měl xxxxxx xxxxxxxxx veškerá xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx za účelem xxxxxxx cílů ustanovení, xxx něž xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx investorů, xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(30)

Xxxx xx xxx xxxxxxxx vyjmout xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX z určitých xxxxxxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, xxxxx pravděpodobně xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx DLT XX. Xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx být možné, xxxxx se nepoužijí xxxxxxxx xxxxxxxxx nařízení, xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx depozitáře x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx „xxxxxxxxxxx podoba“, „xxxx cenných xxxxxx“ x&xxxx;„xxxxxxxx xxxxxxx“, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx propojení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, které xx se měly xxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxx o pojem „xxxx xxxxxxx xxxxxx“, xxxxxxx xx se vztahovala xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx papírů, xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx systémy vypořádání xxxxxxx s cennými xxxxxx xxxxxxxxxxxx cenných xxxxxx xx xxxx cenných xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx cenných papírů x&xxxx;xxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxx nebo vícenásobná xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx x&xxxx;XXX XX xxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx depozitář xxxxxxxxxxx XXX XX xx xxxxx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, xxxxx se xxxxxx xxxxx „forma xxxxxx xx příslušné xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx“, xxxxx xx taková xxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxx na XXX xx sdíleného xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx provozující XXX XX xx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx integritu emise xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxx xx XXX xx xxxxxxxx xxxxxxxx a oddělení xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxx xx XXX patřících xxxxxx účastníkům.

(31)

Centrální depozitář xxxxxxxxxxx DLT XX xx xxx vždy xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx depozitář, xxxxx externě xxxxxxxxx xxxxxx xxxx činnosti x&xxxx;xxxxx xxxxxx, je xxxxxx xxxx odpovědný xx plnění xxxxx xxxxx povinností xxxxx xxxxxxxxx nařízení x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx jeho xxxxxxxxxxxx. Nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX XX xxxxxxxx externě xxxxxx základní xxxxxx xxxx činnosti xx xxxx, co k tomu xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Centrální xxxxxxxxx provozující DLT XX by měl xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx z tohoto požadavku xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, že xx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx je xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru, xxx xxx to xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxx úkolů xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XXX XX xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx technologie xxxxxxxxx registru x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx by xxxxxx xxx považováno xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014.

(32)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx zabránit xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx přístupu x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx systémům xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx depozitářem by xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx pro rozvoj xxxxxxxxxxxxxx modelů xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx neprofesionálním xxxxxxxxxx xxxxx přístup. Xxxxx xx měla xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx provozující XXX XX x&xxxx;xxx xxxxxx, že xx xx za xx, xx xxxxx „xxxxxxxx“ xx xxxxxxxx 98/26/XX xxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxx ty, které xxxx uvedeny x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx zprostředkování xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx provozující XXX XX xxx zajistit, xxx osoby, xxxxx xxxx být přijaty xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx provozující XXX XX xx měl xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxxxx xxxx dostatečnou xxxxxx xxxxxxxxxx, kompetencí, xxxxxxxxxx a znalostí týkajících xx poobchodních xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(33)

Xxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxx být xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx vypořádání xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx papíry, xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxxx 98/26/ES, xxxxxxx xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx centrálním xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 98/26/XX. Obdobně by xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx s cennými papíry xxxxxxxxxx xx technologii xxxxxxxxx xxxxxxxx, který xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx účast podle xxxxxxxx (EU) č. 909/2014, x&xxxx;xxxxxxxx toho neplnil xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx 98/26/XX. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx s cennými xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, a proto xxxx v tomto nařízení xxxxxxxxx jako „systém xxxxxxxxxx obchodů x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx na XXX“, xxx xxxx XXX SS. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX SS, xxxxx nelze považovat xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxx podle xxxxxxxx 98/26/XX, x&xxxx;xxxx xx xxx umožněna výjimka x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx vypořádání x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx kompenzačních opatření, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx rizik xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx před xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podle xxxxxxxx 98/26/XX. Xxxxxx xxxxxxx by však xxxxxxxxx xxxx, xxx xxx DLT XX, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx 98/26/XX xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx.

(34)

Xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v peněžních xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxx-xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx prostředcích centrální xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxx xx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx účtů xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx nařízením xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx“). Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx pro centrální xxxxxxxxx provozující DLT XX xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx musel xxxxxxxx xxxxxx xx peněžních xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX XX xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx výjimka x&xxxx;xxxxxxxxxx uvedeného xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx vypořádání x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx inovativní xxxxxx xxx, že se xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx „xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx tokenů“. Vypořádání x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx a nemožné, pokud xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx prostředcích xxxxxxxxx xxxxx není xxxxx ve sdíleném xxxxxxxx.

(35)

Xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx spojené s peněžním xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx infrastruktury xx xxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx hodlají xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx XX xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 x&xxxx;xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx.

(36)

Xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxx poskytl xx xxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx základě xxxxxxx jinému xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx depozitáři xxxxxxxxxxxxx XXX XX xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxxxx, protože interoperabilita xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx testována. Proto xx mělo být xxxxx xxxxxx pro XXX XX výjimku x&xxxx;xxxxxx požadavku, xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx požadavku xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx tohoto xxxxxxx.

(37)

Xxx xxxxxx na xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx bylo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx centrální xxxxxxxxx provozující XXX XX xxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx výjimka xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx. Výjimka by xxxx xxx xxxxxxx xx DLT XX x&xxxx;xxxxxx xx xx xxxxxxxxx xx jiné xxxxxxx xxxxxxxxxx obchodů xxxxxxxxxxx stejným centrálním xxxxxxxxxxx.

(38)

XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxx tradiční xxxxx infrastruktury. Další xxxxxxxxx jsou nezbytné, xxx se zabránilo xxxxxxx spojeným x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx se xxxxxxxx, xxxxx xx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx by proto xxx xxxxxxxx jasný xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(39)

Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru, xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx a pro xxxxxxxxxxx v jeho xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx pro xxxxx ověřovacích xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx s opatřeními x&xxxx;xxxxxx xxxxx.

(40)

Xxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx, emitenty x&xxxx;xxxxxxx o tom, xxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx liší od xxxxxxx xxxxxxx poskytování xxxxxx xxxxxxxxx mnohostranným xxxxxxxxx systémem xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx obchodů x&xxxx;xxxxxxx papíry.

(41)

DLT tržní xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx zvláštní x&xxxx;xxxxxxxx IT x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx související x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru. Xxxxxx opatření by xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx a složitosti xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx zajistit xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx transparentnost, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx a bezpečnost xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx používaných xxxxxxxxxxxxxx smluv, xxx xxxxxx xx xx, xxx jsou xxxx xxxxxxx vypracovány DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx. DLT xxxxx infrastruktury xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, bezpečnost, xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx. Příslušnému xxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx ujistit se, xx xxxxxxx IT x&xxxx;xxxxxxxxxxxx opatření DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx účelu. Náklady xx takový xxxxx xx měl xxxx xxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx xxxxxxxx plán xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx úschovu xxxxxxxxx prostředků xxxxxxx, xxxx jsou xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXX či xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx DLT, včetně xxxxxxxxxx ve xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx xx mít XXX xxxxx infrastruktura xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx. Provozovatelé XXX tržních xxxxxxxxxxxxx xx bez xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx souhlasu xxxxx xxxxxxx neměli xxxxxxxx xxxxxx aktiva xx vlastní xxxx. XXX xxxxx infrastruktury xx měly xxxxxxx xxxxxxx prostředky xxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx nástroje xxxxxx na XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx přístupu x&xxxx;xxxxx xxxxxxx od svých xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXX tržních xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx ochranu xxxxx xxxxxxx před xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(43)

X&xxxx;xxxx xxxxxxx zvláštního povolení xx xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx zavedenou xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, že xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx zvláštního povolení xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx k překročení xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx. Tato xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx přechod xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru xx xxxxxxxx tržní xxxxxxxxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx XXX XXX, xxxxx neprovozují xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxxx finanční xxxxxxxx xxxxxx na XXX xxxxxxx, měli xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx tržních xxxxxxxxxxxxx. Xx xx obzvláště xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxx xx DLT. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx na zavedení xxxxxxxx ujednání. Kromě xxxx by xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx uzavírat xxxxxx ujednání nediskriminačním xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx obchodní xxxxxxxx xxxxxxxx na skutečných xxxxxxxxx.

(44)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx by se xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx postupy jako x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 xxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx nařízení xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxx výjimky, x&xxxx;xxx xxxx. Před xxxxxxxx xxxxxxxxxx povolení XXX xxxxx infrastruktuře xx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx ESMA xxxxxxx xxxxxxxxxx informace. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx by měl XXXX xxxxx nezávazné xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx nemělo být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;1095/2010. XXXX xx xxx při xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx členských xxxxx. Xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stanoviska xx xxx XXXX xxxxxxxx o zajištění xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx stability. Aby xxxx zajištěny rovné xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxx, xxxx by xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXXX xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx zajištění xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx udělených xxxxxxx příslušnými orgány x&xxxx;Xxxx, xxxx xxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx druhů technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx účely xxxxxx nařízení.

(45)

Evidence xxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx ustanovení xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx je xxxxx xxxxxxxxxx společností x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxx důležité, xxx xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx infrastruktur dodržovali xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx xxxx uživatelům.

(46)

Příslušný xxxxx, xxxxx posuzuje xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx, by xxx xxx možnost xxxxxxxxx zvláštní xxxxxxxx xxxxxx, existují-li xxxxxx xxxxxxxx xx, xx xx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx ustanovení xxxxx Xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx práva, xxxxx nespadají do xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx Xxxx, nebo xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx, xx xx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx pokud xxxxxx představuje xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx požadavků.

(47)

Ve xxxxxxxxx povolení vydaném xxxxxxxxxx orgánem xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx infrastruktury xx měly xxx xxxxxxx výjimky xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx. Mělo xx být platné x&xxxx;xxxx Xxxx, ale xxxxx po xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. ESMA xx měl na xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx seznam XXX xxxxxxx infrastruktur a seznam xxxxxxx xxxxxxxxx každé x&xxxx;xxxx.

(48)

Xxxxxxxx xxxxxxxx a výjimky xx xxxx xxx xxxxxxxxx dočasně, x&xxxx;xx xx xxxx maximálně xxxxx let xxx xxx udělení zvláštního xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxxx pouze po xxxx trvání pilotního xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx mělo xxxxxxxxxxxxxx XXX tržních xxxxxxxxxxxxx poskytnout dostatek xxxx, xxx xxx xxxxxxxx modely xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx změnám tohoto xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. XXXX x&xxxx;Xxxxxx xx xx xxxxxx umožnilo xxxxxxxxxx užitečný xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx udělení xxxxxxxxx počtu xxxxxxxxxx xxxxxxxx a souvisejících xxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxx zprávu. Xx xxxxx by xx tak xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx DLT xxxxxxx infrastruktur xxx xx xxxxxxx nezbytných xxxxx vedoucích xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx XXXX a Komisí.

(49)

Aniž xxxx dotčeny nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014 a směrnice 2014/65/XX, xxxxxxxxx orgány xx měly xxx xxxxxxxx xxxxxxxx zvláštní xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx XXX xxxxx infrastruktuře, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx technologii nebo xx službách a činnostech xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx chyba xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx DLT xxxxx infrastruktury xxxxxxx xxxxxxxx povinnosti spojené x&xxxx;xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxxxxx příslušným xxxxxxx xxxx xxxxx zaevidoval xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx mezní xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx nesplňují jiné xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xx xxxxxxxx nástroje xxxxxx xx XXX xxxxx tohoto xxxxxxxx. Xxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxx xxxxxxx požádat x&xxxx;xxxxx výjimky xxxxx xxxx, o které xxxxxxx xxx xxxxxx prvotní xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx jako x&xxxx;xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx bylo xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx prvotní xxxxxxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(50)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx v rámci xxxxxxxxx xxxxxx xx provozovatelé XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx získat xxxxxxx xxxxxxx z některých xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx právních xxxxxxxx Xxxx, xxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx zvláštního xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;XXXX. Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx měli xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx změnách xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx a změnách xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx důležitých xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx o jakýchkoli xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx hrozbách, xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx změnách xxxxxxxxx poskytnutých v době xxxxxx xxxxxxx žádosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx, xxxxx souvisejí s používáním xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx investorů, integritu xxxx xx finanční xxxxxxxxx, s nimiž se x&xxxx;xxxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx. Xxxxx je xxxxxxxxx orgán, xxxxx xxxxxxxx povolení xxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, měl xx xxx xxxxxxx xx XXX xxxxx infrastruktuře xxxxxxxxx, aby xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx zvláštní xxxxxxxx či novou xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx nápravná xxxxxxxx, xxxxx příslušný xxxxx xxxxxxxx za xxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx investorů, integritu xxxx a finanční xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx DLT tržních xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx orgány xx xxxx předat xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXXX.

(51)

Xxxxxxxxxxxxx DLT xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx by rovněž xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx pravidelně xxxxxxx xxxxxx. ESMA xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx všem xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx Xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx, zda xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx pozměnit xxx, xxx xxxx xxxxx technologii sdíleného xxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxx měřítku.

(52)

Je důležité, xxx v průběhu xxxxxxx xxxxxxxxx režimu xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx monitorování x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx DLT tržních xxxxxxxxxxxxx. ESMA xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx s cílem xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx lépe xxxxxxxxx xxxxxxxxx a rozvoji xxxx a objasnit, xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Tyto xxxxxxx zprávy xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx o nejdůležitějších trendech x&xxxx;xxxxxxxx. Xxxx xx xxx xxxxxxxxxxx Evropskému xxxxxxxxxx, Radě x&xxxx;Xxxxxx.

(53)

Xxx xxxx ode xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxx ESMA Xxxxxx předložit xxxxxx, xxxxx xxxx obsahovat xxxx posouzení pilotního xxxxxx. Xxxxxx by xx xxxxxxx zprávy XXXX xxxx xxxxx xxxxxx Evropskému xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx. Xxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx režimu x&xxxx;xxxxx xxxxxx, jeho xxxxxxxxx xx další xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxxx xxxx xxxxxxxxx režimu, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx vhodných xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx finančních služeb xxxx xxxxxxxx tohoto xxxxxx. Xxxxxx by xxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxx tržní xxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Pokud xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx xx dojít x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx příslušných xxxxxxxx předpisů Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx technické xxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 týkající xx xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx předobchodní a poobchodní xxxxxxxxxxxxxxx nejsou xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru. Xxxxxxxxxx xxxx s finančními xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru nebo xxxxxxx technologie xxxx xxxxx xx fázi xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxx vlastnosti xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx s finančními nástroji, xxxxx využívají tradiční xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx stanovená x&xxxx;xxxxxx regulačních technických xxxxxxx xx měla xxxxxx xxx všechny xxxxxxxx xxxxxxxx bez xxxxxx xx použitou xxxxxxxxxxx. Xxxxx xx xxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx xx stávajícím xxxxxxxxx xxxxxxxx v nařízení (EU) x.&xxxx;600/2014 x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx komplexní xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx technických xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx s cílem xxxxxxxx, aby xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx nástroje xxxxxx xx XXX. X&xxxx;xxxxx xxxxxx posouzení xx xxx ESMA xxxxxxxxx xxxxxxxxx finančních xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXX x&xxxx;xx, xxx xxxxxxx nástroje xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx norem, xxx xx xxxxxxx jejich xxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014.

(55)

Xxxxxxx xxxx tohoto xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx k regulačním překážkám xxx xxxxxx XXX xxxxxxx infrastruktur xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx obsaženy x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx v oblasti xxxxxxxxxx xxxxxx, může xxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx Xxxx, xxxx Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx stanovenou x&xxxx;xxxxxx&xxxx;5 Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx. X&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx stanovenou x&xxxx;xxxxxxxx článku nepřekračuje xxxx xxxxxxxx rámec xxxx, co xx xxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxx xxxx.

(56)

Xxxxx nařízením xxxx xxxxxxx směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) 2019/1937&xxxx;(13). X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx povolených podle xxxxxxxx 2014/65/XX by xx xxxx zároveň xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx porušení xxxxxxxx (XX) č. 600/2014 xxxx xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxxxxx xxxxx uvedené xxxxxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxxxx (EU) č. 909/2014, xxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxx pro xxxxxxx případů porušení xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx nařízení.

(57)

Provoz XXX xxxxxxx infrastruktur xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx je pro xxxxx tohoto xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx xx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s příslušnými xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx osobních xxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx nejsou xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) 2016/679&xxxx;(14) a (EU) 2018/1725&xxxx;(15). Xxxxxxxx inspektor xxxxxxx xxxxx xxx konzultován x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;42 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (XX) 2018/1725 x&xxxx;xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021 vydal xxx xxxxxxxxxx.

(58)

X&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, během xxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx obchodním xxxxxxxx xxxxx uvedeného nařízení xxxxxxxxxx xx ty xxxxxxxx protistrany xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, které xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx své xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx, během xxx xx ústřední xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxx příslušným xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s deriváty obchodovanými x&xxxx;xxxxxxxxx systému xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxx 3.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2020. Xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx negativně xxxxxxxxx provozní xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx bylo xxxxx xxxxxxxxxxxxx nového xxxxxx xxxxxxxxxx přístupu xxx xxxxxxxx protistrany x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx odloženo xxxxxxx&xxxx;95 nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) 2021/23&xxxx;(16) x&xxxx;xxxxx xxx, x&xxxx;xx xx 3.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2021. Xxxxxx xxx odložení xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Režim xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx obchodu x&xxxx;xxxxxxx v rámci Unie, xxxxx by xxxx xxxxxxxxx od inovací x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx systému xxx, xx xx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx příjemci xxxxxxxxxx xxxxxxxx, umožnil xxxxxxxx se xx xxxxxxxxxxxxxx a investice xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx účelem xxxxxxxx konkurenčních produktů x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx a obchodovány xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx otevřeného xxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxx odloženo x&xxxx;xxxxx xxx xxxx, a to xx 3.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2023.

(59)

Xxxxxxxx „xxxxxxxxxx xxxxxxxx“ xxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/EU x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx podporuje xxxxxxxx xxxxxxxx šifrovaných xxx, xxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx. Má-li se xxxxxxxx, xxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx nástroji xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx právního xxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxx finančních nástrojů xx xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxxxxx xxx, xxx xx zahrnovala.

(60)

Zatímco xxxx xxxxxxxx xxxxxxx regulační xxxxx xxx XXX xxxxx infrastruktury, včetně xxxx, xxxxx poskytují xxxxxx xxxxxxxxxx obchodů, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx s cennými xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx depozitáři xx xxxxxxxx v nařízení (XX) č. 909/2014, xxxxx xxxxxxxx ustanovení o disciplíně xxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx xxx vypořádání xxxxxxxx pravidla xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx norem xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 se xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx ode xxx 1. února 2022. Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx o tom, xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx zvýšit xxxx na likviditu x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, u nichž existuje xxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx dopad xx xxxx xxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx-xx k volatilitě xx xxxx. X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xx uplatňování xxxxxxxx pro povinné xxxxxxxx xxxxx stanovených x&xxxx;xxxxxxxx (EU) č. 909/2014 xxxxx xxx negativní xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxx kapitálových xxxx x&xxxx;Xxxx. Tento xxxxx xx naopak xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx/xxxxxx, xxxxx efektivitě xxxx a k nižšímu počtu xxxxxxx k půjčování xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx. Xxxxxxx xx xxxxx, xx xxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxx pro povinné xxxxxxxx xxxxx převáží xxx potenciálními xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xx tento xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014 xxxx xxx xxxxxxx xxx, xxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx se disciplíny xxx xxxxxxxxxx umožňovalo xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxx tak xxxxx xxx datum xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx povinné xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx. Tento xxxxxx xx Komisi umožnil xxxxxxxx v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014, xxx xx xxx xxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxx vypořádání, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxx povinné xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx otázky. Xxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx, aby účastníkům xxxx, včetně xxxx XXX xxxxxxx infrastruktur, xx které xx xx xxxxxxxxx režim xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx dvojí xxxxxxx xx xxxxxxxxx v případě, xx by tato xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx nařízení (XX) č. 909/2014.

(61)

Provoz DLT xxxxx infrastruktury xx xxxxx oslabovat xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx. Je xxxxx xxxxxxxx xxxx podporovat xxxxxx technologií xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx.