Plné znění - 32022R0858

(1)

Je xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx byly xxxxxx předpisy Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx působí ve xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxx x&xxxx;xxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx inovačních xxxxxxxxxxx. Unie xx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx (DLT). Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx jednu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx oblasti xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx finančních služeb x&xxxx;xxxxxxx mimo xxxx xxxxxxxx týkající xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx energie x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxxx proto vyžadují xxxxxxxxx regulační rámec xx xxxxxx Unie. Xxxxxxx tomu xxxx xxxxxxxxxxxx lze xxxxxxxxx xx xxxxxxxx nástroje xx xxxxxx směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2014/65/XX&xxxx;(4). Pokud se xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx nástroj xxxxx xxxxxxx směrnice, může xx na xxxxxxxx xxxxxx kryptoaktiv x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;236/2012&xxxx;(5), (XX) x.&xxxx;596/2014&xxxx;(6), (XX) č. 909/2014 (7) a (EU) 2017/1129&xxxx;(8) a směrnic Evropského xxxxxxxxxx a Rady 98/26/XX&xxxx;(9) x&xxxx;2013/50/XX&xxxx;(10).

(3)

Xxxxxxx xx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx znamená xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx sdíleném xxxxxxxx nebo emise xxxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx emisi, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx zlepšení xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx souvisejí x&xxxx;xxxxxxxxx riziky a likviditou, xxxxxxx i nadále xx xxxxx xxxxxxxxxxxx tokeny, xxxx úspěch xxxxxxx xxxxxxxxxx na tokenech xxxxxxx na xxx, xxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx jejich xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx systémy xxxxxxxxxx xx xxxxxx.

(4)

Xxxxxx xxxxxxxx Unie v oblasti xxxxxxxxxx služeb xxxxxx xxxxxxxxx s ohledem xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx ustanovení, xxxxx xxxxx vyloučit xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx emisi, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, která xxxx považována xx xxxxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx chybí xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxxx by xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx těchto xxxxxx. Rozvoj xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx kryptoaktivy xx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx, jako xxxx vyšší xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx soutěž x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx.

(5)

Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx specifiky xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx nástroje. Xxxxxxxxxx například žádné xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx nebo bezpečnost xxxxxxxxx x&xxxx;xxx. inteligentních xxxxx, o které xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx opírají. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xx stávajících xxxxxxxxxx xxxxxxxx řešena. X&xxxx;Xxxx xxxx xxxxxxxx několik xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, která jsou xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx a činnosti, xxx xxx xxxx x&xxxx;xxxx xx xxx x&xxxx;xxxxxxx, x&xxxx;xx, kterých xx to xxxx, xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx. Kromě xxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Evropské centrální xxxxx (XXX) xxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxx a zajištění x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx XXX xxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxx, by xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx xxxxxxxx potíže xxxxxxx xxx, s nimiž xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx by mohlo xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx platnosti xxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx zkušenostem, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx a související xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx předpisů Xxxx v oblasti finančních xxxxxx xx účelem xxxxxx zavedení těchto xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx kryptoaktiva, která xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, je x&xxxx;xxxxxxxx xxxx zároveň xxxxxxx některými xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx předpisech Xxxx x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxx, které xxxxxx xxx tato kryptoaktiva, xxxxx jsou xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx nástroje, x&xxxx;xxx použití xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru uzpůsobeny. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx přímý xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx pouze přístup xxxxxxxxxxxxxxx finančních xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(6)

Xxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx považovaných xx xxxxxxxx xxxxxxxx, jakož x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxxxxx vysoké xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx, finanční xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx založených xx technologii xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxx xxxxx“). Xxxxxxx xxxxx xx měl xxxxxxx XXX xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx z některých zvláštních xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx by xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx transakcí s kryptoaktivy, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx požadavky xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx tržní xxxxxxxxxxxxxx. DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx a jejich provozovatelé xx měli mít xxxxxxxx odpovídající xxxxxx, xxxxx xx vztahují xx používání technologie xxxxxxxxx registru, aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx investorů, xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx odpovědnosti xxxx klientům xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx by xxx xxxxxx umožnit xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (Evropskému xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx) (XXXX) xxxxxxxxx nařízením Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;1095/2010&xxxx;(11) x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx poučení x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx s kryptoaktivy xxxxxxxxxxxx xx finanční xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx, které jsou xxx jejich provoz xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx možné provést x&xxxx;xxxxxxxx předpisech Unie xxxxxx xxxxxx týkající xx xxxxxxxx a uchovávání xxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx s aktivy, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx DLT x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx finančních xxxxxxxx.

(7)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxx xxx x&xxxx;Xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx s cílem zajistit, xxx Unie xxxx xxxxxxx udržet xx xxxxxxx pozici, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx podobě, a přispět x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Status XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx cenných xxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxxxx xxxxxxxxxx“) x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx obchodních a poobchodních xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx právních xxxxxxxx Unie x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(8)

XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx k obchodování xx xxxxxxxx xx sdíleném xxxxxxxx pouze xxxxxxxx xxxxxxxx vedené xx XXX. Finančními xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXX xx xxxx být xxxxxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx a která jsou xxxxxx, převedena x&xxxx;xxxxxxxxxx xx sdíleném xxxxxxxx.

(9)

Xxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx mají xxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx o používání jakékoli xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxx. Xxxxx xx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx infrastruktur xx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxx všechny xxxxxx xxxxxxxxx bez xxxxxx xx použitou technologii.

(10)

Při xxxxxxxxxxx tohoto xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx technologické xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx a rovných xxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx „xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, stejná xxxxxxxx“, xxx xxx xxx xxx účastníky xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx poskytne xxxxxxx inovovat, xxx xxxx xxxxxx hodnoty, xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 7 a 8 Xxxxxxx xxxxxxxxxx práv Xxxxxxxx xxxx.

(11)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx by neměl xxx omezen xx xxxxxxxx subjekty, xxx xxx xx xxx xxxxxxx xxxxx účastníkům. Xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx podle xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx uvedeného nařízení xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx směrnice x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. V takových xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx neměl xxxxxxxxx, xxx takový subjekt xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 nebo xxxxxxxx 2014/65/XX, pro xxx bylo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Tyto xxxxxxxx xx měly mít xxxxxxx provozovat XXX xxxxx infrastruktury xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx nařízením x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 nebo xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX.

(12)

Xxxxxxxx XXX xxxxx infrastruktury xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxx XXX (xxxx xxx „XXX XXX“), XXX xxxxxxx vypořádání (xxxx xxx „XXX XX“) x&xxxx;XXX xxxxxxx xxx obchodování x&xxxx;xxxxxxxxxx (xxxx jen „DLT XXX“). XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx měly xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(13)

XXX XXX by xxx xxx mnohostranným xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx bylo xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx instituce xxxxxxxx podle xxxxxxxx 2013/36/XX, která poskytuje xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx činnosti, xx xxxx xxx xxxxxxx provozovat XXX XXX, xxxxx xxxxx xx xxxx uděleno xxxxxxxx xxxx investičnímu xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx směrnice 2014/65/XX. Xx DLT XXX a jejich xxxxxxxxxxxxx xx xx měly xxxxxxxxx všechny xxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx nařízení Evropského xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;600/2014&xxxx;(12), xxxxxxxx 2014/65/XX xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx.

(14)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx všechny transakce xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, může urychlit x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a vypořádání xxx, že xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx obchodních x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx rizikové xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx soutěže xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx činnosti x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nemožná, x&xxxx;xx bez ohledu xx použitou xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx přepracování xxxxxxxxx xxxxxxxxxx a poobchodních xxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx infrastruktury xxxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxx k potenciálním xxxxxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx však xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx DLT XXX, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx činnosti xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodními xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx.

(15)

XXX XXX xx xxx xxx buď DLT XXX, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx DLT XXX x&xxxx;XXX XX x&xxxx;xxx by být xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx trhu, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx k provozování XXX XXX podle xxxxxx xxxxxxxx, xxxx by xxx být XXX XX, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx DLT XXX x&xxxx;XXX XX, x&xxxx;xxx xx být xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx depozitářem, xxxxx obdržel xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx DLT XXX podle tohoto xxxxxxxx. Xxxxxxx instituce xxxxxxxx xxxxx směrnice 2013/36/XX, která poskytuje xxxxxxxxxx služby xxxx xxxxxxx investiční činnosti, xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx DLT XXX, xxxxx xxxxx xx bylo xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx směrnice 2014/65/XX. Xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx XXX XXX xx xx xxxx vztahovat xxxxxxxxx, xxxxx se vztahují xx XXX XXX, x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx depozitáře xxxxxxxxxxxxx XXX XXX xx se xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx vztahují xx XXX XX. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že XXX XXX xx investičnímu xxxxxxx nebo organizátorovi xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx depozitáři xxxxxx xxxxxxxxxx obchodní xxxxxx, xx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx podniky xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx rovněž xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx na XXX XX x&xxxx;xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx XXX XXX. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx se xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx provádění xxxxxxxxxxxx činností x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxxxxxx 2014/65/XX, je xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx jak x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, tak x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx depozitářům xxxxxxxxxxxx DLT TSS. Xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxx provozující XXX XXX xx xxxxx xxxx xxx xxxxxx z omezeného souboru xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx muset xxxxxx požadavky xx xxxxxxx xxxxxxxx a organizační xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Naopak xxxxxxxxx xxxxxxxxx provozující XXX XXX xx xxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx a organizačních xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, neboť centrální xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx povolení a organizační xxxxxxxxx podle nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014. Xxxx xxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xx xxxxxxxxx xx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx režim. XXXX xx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (EU) č. 909/2014 x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx podniky nebo xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx XXX XXX.

(16)

Xxxxxxxxxxxxx XXX XXX xx xxxx mít xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxx se xxxxxxxx xx provozovatele XXX XXX x&xxxx;XXX XX, xxxxx xxxxxxx podmínky xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx opatření požadovaná xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxx, xxx xx xxxxxxxx xx XXX MTF a DLT XX, by xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx pro XXX XXX x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxx spojené x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(17)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx uplatňování xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 na xxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx trhu xxxxxxxxxxx XXX XXX a zároveň xxxxxxxx rovné xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx poskytujícím xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx by xxxx xxx centrálním depozitářům xxxxxxxxxxxx XXX XX xxxx XXX TSS x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx XXX XXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx výjimky x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx a z požadavků na xxxxxxxxx určitých xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx s účastníky x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx měly xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a veškerým xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx požadovaným xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx bylo xxxxxxxx cílů ustanovení xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014, xxx něž xx xxxxxxx xxxxxxxxxx, nebo xxx byla xxxxxxxxx xxxxxxx investorů, xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Provozovatel XXX XXX xx měl xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(18)

XXX SS xx xxx xxx xxxxxx vypořádání, který xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx povoleným xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx k provozování XXX XX xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. XXX XX x&xxxx;xxxxxxxxx depozitář, který xxx xxxxxxxxx, by xxxx xxxxxxxx všem xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 x&xxxx;xxxxxxxx dalším platným xxxxxxx předpisům Unie x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx požadavků, pro xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s tímto xxxxxxxxx.

(19)

Xxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx banky xxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx jiné xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx správou xxxxxxxxx dluhu v Unii xxxx oprávněné xx xxxx xxxxxx zasahovat xxxxxxxxx XXX SS, xxxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx o zvláštní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx takové subjekty xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx požadavků xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014.

(20)

Xxxxxxxxxx pilotního xxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxx úkoly xxx xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx v Evropském xxxxxxx centrálních xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx Xxxxxxx o fungování Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx x.&xxxx;4 x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx platebních xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a platebních xxxxxxx x&xxxx;Xxxx x&xxxx;xx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx.

(21)

Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx zvláštními xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Struktura xxxxxxx xxxxxxxxx režimu by xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx Unie x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx infrastruktur xx xxxx nést odpovědnost x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx finančních xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXX. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx by měla xxx omezena xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xx ztrátě xxxxx. Xxxxxxxxxxxx DLT tržní xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx mu nelze xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, u níž xxxxxxx, že k ní xxxxx nezávisle xx xxxx provozu, včetně xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx události xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(23)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx inovace a experimentální xxxxxxx xx zdravém xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx ochranu xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx měly xxx xxxxxxx na xxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx kolektivního investování, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxx xxxxxxxx by xxxx stanovit mezní xxxxxxx, které by xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx sníženy. Xxxxxxx xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx riziku xxx xxxxxxxx stabilitu, měla xx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx hodnota xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXX xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

(24)

Xxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx k rovným xxxxxxxxx xxx finanční xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx obchodním xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX a byla xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, integrity trhu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx finanční nástroje xxxxxx na DLT x&xxxx;xxxxxxx k obchodování v DLT XXX nebo XXX XXX xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx (XX) č. 596/2014, xxxxx zakazují zneužívání xxxx.

(25)

Xxxxxxxxx xxxxxx by xxxx xxx možnost xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX XXX xxxxx xxxx více xxxxxxxxx xxxxxxx, pokud xxxxxxxxxxxx splňuje podmínky xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx další xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nařízením xx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx s používáním technologie xxxxxxxxx registru. Xxxxxxxxxxxx XXX XXX xx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx účelem xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx o výjimku xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx ochrany investorů, xxxxxxxxx xxxx či xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(26)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx měly mít xxxxxxx udělit na xxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX XXX xxxxxxx z povinnosti xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. V současnosti xx xxxxxxxxx mnohostranným obchodním xxxxxxxx xxxxxxxx přijímat xxxx členy nebo xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx, xxxxx xxxx dostatečnou xxxxxx xxxxxxxxxx schopností a kompetencí x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx obchodování x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx a neprofesionálním investorům xxxxxxxxx přímý xxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx regulační xxxxxxxxx xxx vytvoření xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx DLT povinnost xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Na žádost xxxxxxxxxxxxx XXX XXX xx proto xxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx udělit xxxxxxxx xxxxxxx z této xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx s cílem poskytnout xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx přímý xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx na vlastní xxxx xx předpokladu, xx xxxxxxxx odpovídající xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxx neprofesionální xxxxxxxxx xxxxxxx určité xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxx dodržuje xxxxxxx další xxxxxxxx xxxxxxx investorů, xxxxx xxxxxxxxx orgán xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, kteří xxxx xxxxx xxxxxxx xx DLT XXX xxxx členové nebo xxxxxxxxx, xx něž xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx smyslu xxxxxxxx 2014/65/XX pouze xx xxxxxxx toho, že xxxx xxxxx nebo xxxxxxxxx XXX MTF.

(27)

Příslušné xxxxxx xx měly xxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX XXX rovněž xxxxxxx z požadavků xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014, xxxxx DLT XXX xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(28)

Xxx xxxxx být xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx by xxxxxxxxxxxx XXX XXX xxxxxxxx, že požadovaná xxxxxxx xx přiměřená x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx obchodním plánu, x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx na XXX MTF a nevztahuje xx na xxxxx xxxx mnohostranné xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem xxxx xxxxxxxxxxxxx trhu.

(29)

Na xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX SS xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx výjimek, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx depozitář xxxxxxx podmínky xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx požadavky xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxx nových xxxxx rizik xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx. Centrální xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX SS xx měl xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx kompenzační xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx cílů xxxxxxxxxx, xxx xxx byla xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xx účelem xxxxxxxxx xxxxxxx investorů, xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(30)

Xxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx provozující XXX XX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx DLT XX. Xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx být možné, xxxxx xx nepoužijí xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx centrální depozitáře x&xxxx;xxxxx odkazují xx xxxxx „xxxxxxxxxxx podoba“, „xxxx cenných xxxxxx“ x&xxxx;„xxxxxxxx příkazy“, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx „xxxx xxxxxxx xxxxxx“, xxxxxxx xx se xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx. Vzhledem k tomu, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx systémy vypořádání xxxxxxx s cennými xxxxxx xxxxxxxxxxxx cenných papírů xx xxxx cenných xxxxxx jejich účastníků x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů x&xxxx;xxxxxx účtů, xxxxxxxx xxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx x&xxxx;XXX XX xxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx depozitář xxxxxxxxxxx XXX XX xx xxxxx měl xxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, xxxxx xx xxxxxx pojmu „xxxxx xxxxxx xx příslušné xxxxxxxx xxxxxxx papírů“, xxxxx je xxxxxx xxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx na XXX xx sdíleného registru. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX xx xxxx přesto xxx xxxxxxxx integritu emise xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx DLT xx xxxxxxxx registru x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxx xx XXX patřících xxxxxx xxxxxxxxxx.

(31)

Xxxxxxxxx depozitář xxxxxxxxxxx DLT XX xx měl xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx depozitář, xxxxx xxxxxxx zajišťuje xxxxxx nebo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxx odpovědný xx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx a je xxxxxxx zajistit, xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx či činností xxxxxxx k přenesení xxxx xxxxxxxxxxxx. Nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxx centrálním xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx DLT XX zajistit xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx až xxxx, xx k tomu xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx orgánu. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx DLT XX xx měl xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx je xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx požadavek xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx technologie xxxxxxxxx registru, xxx xxx xx xxxxxxxxxxx xxxx obchodní xxxx. Xxxxxxxxx úkolů xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XXX SS xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx nemělo xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxxx xx smyslu xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014.

(32)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxxx s cílem zabránit xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx depozitářem xx xxxxx vytvořit xxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx vypořádání xxxxxxxxxx xx technologii xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx výjimka xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX x&xxxx;xxx xxxxxx, že xx xx xx xx, xx xxxxx „účastník“ xx xxxxxxxx 98/26/XX xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx jiné osoby xxx xx, které xxxx xxxxxxx v uvedené xxxxxxxx. Xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx z povinnosti zprostředkování xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 by centrální xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx DLT XX xxx xxxxxxxx, xxx osoby, které xxxx xxx xxxxxxx xxxx účastníci, xxxxxxxxx xxxxxx podmínky. Centrální xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX xx měl xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxx dostatečnou xxxxxx xxxxxxxxxx, kompetencí, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx poobchodních xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(33)

Xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx být xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podle xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxx xxxxxx se xxxxxxxx způsobilými xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx papíry, xxxxx xx určen x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx 98/26/XX, xxxxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx určeny x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 98/26/XX. Obdobně by xxxxxxxxxxxx systému xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx papíry xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx z požadavků xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx neplnil xxxxxxxxx xx účast xxxxx směrnice 98/26/ES. Xxxxx xxxxxx vypořádání xxxxxxx s cennými papíry xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx podle xxxxxxx směrnice, x&xxxx;xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx nařízení xxxxxxxxx xxxx „xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx XXX“, xxx xxxx XXX XX. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx umožnit xxxxxxxxxx XXX SS, xxxxx nelze xxxxxxxxx xx xxxxxx vypořádání xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 98/26/XX, x&xxxx;xxxx xx xxx xxxxxxxx výjimka x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, s výhradou xxxxxxxx kompenzačních opatření, xxxxxx kompenzačních xxxxxxxx xx xxxxxxxx rizik xxxxxxxxxxxxx z platební xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podle xxxxxxxx 98/26/XX. Xxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxx, xxx xxx XXX SS, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx 98/26/ES splňuje, xxxxx a oznámen xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx obchodů x&xxxx;xxxxxxx papíry v souladu x&xxxx;xxxxxxxx směrnicí.

(34)

Nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014 podporuje xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx prostředcích xxxxxxxxx xxxxx. Xxxx-xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx vhodné x&xxxx;xxxxx, xxxx xx být xxxxx provést xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx vlastních účtů xxxxxxxxxxx depozitáře x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx nařízením xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx vedených x&xxxx;xxxxxxx instituce (xxxx xxx „xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx“). Použití xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxx centrální xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx papírů xxxxxxxx xx xxxxxxxx registru. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX XX xx xxxxx měla xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx uvedeného nařízení x&xxxx;xxxxxxxx vypořádání x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx pilotního xxxxxx inovativní xxxxxx xxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx k peněžním xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx bank xxxx xxxxxxxxx „elektronických xxxxxxxxx tokenů“. Vypořádání x&xxxx;xxxxxxxxx prostředcích xxxxxxxxx xxxxx xx mohlo xxx považováno za xxxxxxxx a nemožné, xxxxx xxxxxxxxxx v peněžních xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx ve sdíleném xxxxxxxx.

(35)

Xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx ukázaly xxxx xxxxxxxxxxxxxx, se xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx podle nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014 uplatní x&xxxx;xxxxxx xxxx pilotní xxxxx. Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx by xxxxx xxxx xx xxxxx obchodních xxxxxxx xxxxxx, jak hodlají xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx XX xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx režim xxxxxx.

(36)

Xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx jinému centrálnímu xxxxxxxxxx nebo jiným xxxxxx infrastrukturám. Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx provozujícímu XXX XX xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx nebo obtížně xxxxxxxxxxx, xxxxxxx interoperabilita xxxxxxxxxx systémů x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xx xxxx xxx xxxxx udělit pro XXX XX xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx požadavku, xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(37)

Xxx xxxxxx na xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx bylo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx centrální xxxxxxxxx provozující DLT XX měl xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx přiměřená x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx. Výjimka xx xxxx xxx xxxxxxx xx XXX XX x&xxxx;xxxxxx xx xx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx vypořádání xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(38)

XXX xxxxx infrastruktury x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx dalším xxxxxxxxxx nad rámec xxxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxx nezbytné, xxx xx zabránilo xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru xxxx xx xxxxxxxx, xxxxx by DLT xxxxx infrastruktura xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx DLT tržní xxxxxxxxxxxxxx by xxxxx xxx xxxxxxxx jasný xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, a použitelné xxxxxx xxxxxxxx.

(39)

Xxxxxxxxxxxxx DLT xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxx přístup ke xxxxxxxxx registru x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx s opatřeními x&xxxx;xxxxxx xxxxx.

(40)

Xxxxxxxxxxxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxx xxx povinnost xxxxxxxxxx xxxxx, účastníky, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx a jak xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx liší xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx tradičním mnohostranným xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx obchodů x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx.

(41)

XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx měla xxx zavedena xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx s používáním xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx přiměřená xxxxxx, xxxxxxx a složitosti xxxxxxxxxx xxxxx provozovatele XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx by xxxx rovněž zajistit xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx transparentnost, xxxxxxxxxx, spolehlivost a bezpečnost xxxxxxxxxxxxx služeb, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx používaných xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxx na xx, xxx jsou xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX xxxxx infrastrukturou nebo xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx a činností x&xxxx;xxxxx xxxxxx. XXX xxxxx infrastruktury xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, bezpečnost, xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx a přístupnost údajů xxxxxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxx XXX tržní infrastruktury xx xxxx být xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx, xx celková XX x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xx xxx nést xxxxxxxxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx obchodní plán xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx peníze x&xxxx;xxxxxxx ekvivalenty, nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx DLT xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx k těmto xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx XXX, xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx klíčů, xxxx xx mít XXX xxxxx infrastruktura xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx aktiv. Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxx předchozího xxxxxxxxxx písemného xxxxxxxx xxxxx klientů xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx. XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx nástroje xxxxxx na DLT x&xxxx;xxxxxxxxxx přístupu x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx jiných klientů. Xxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx měla xxxxxxxx xxxxxxx aktiv xxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx útoky x&xxxx;xxxxx xxxxxx provozním xxxxxxxx.

(43)

X&xxxx;xxxx xxxxxxx zvláštního xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx měli xxx rovněž xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx pilotního xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx. Tato xxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx přechod nebo xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx. Xx xxxxx účelem xx noví účastníci xxxx xxxxxxxxxxxxx XXX XXX, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx tržní infrastrukturu, xx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx XXX xxxxxxx, měli xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx ujednání x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx tržních xxxxxxxxxxxxx. Xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx evidenci xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx DLT. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx podléhat určitým xxxxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xx centrální xxxxxxxxxx měly xxxxxxxx xxxxxx ujednání nediskriminačním xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx skutečných xxxxxxxxx.

(44)

Xxxxxxxx povolení xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx se xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx postupy xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxx směrnice 2014/65/XX. Xxx podání xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx nařízení xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx, o něž xxxx. Před udělením xxxxxxxxxx xxxxxxxx DLT xxxxx infrastruktuře xx xxx příslušný xxxxx xxxxxxxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx by xxx XXXX xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx k přiměřenosti technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx tohoto xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx stanovisko xx xxxxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;1095/2010. XXXX xx měl xxx xxxxxxxx svého stanoviska xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxx XXXX xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx na vnitřním xxxx, mělo xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXXX xxxxx s jeho xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxx, xxxx xxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx druhů xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx účely xxxxxx xxxxxxxx.

(45)

Xxxxxxxx cenných xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxx obchodních společností x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xx proto důležité, xxx provozovatelé XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx dodržovali xxxxxxx platná pravidla x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx xxxx uživatelům.

(46)

Příslušný xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx provozovatelem DLT xxxxx infrastruktury, xx xxx xxx možnost xxxxxxxxx xxxxxxxx povolení xxxxxx, xxxxxxxx-xx xxxxxx xxxxxxxx se, že xx DLT tržní xxxxxxxxxxxxxx nebyla xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx Xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx Xxxx, xxxx pokud xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx, že by XXX xxxxx infrastruktura xxxxxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx, integritu xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxx představuje xxxxx x&xxxx;xxxxxxx stávajících požadavků.

(47)

Ve xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx orgánem provozovateli XXX xxxxx infrastruktury xx xxxx být xxxxxxx výjimky xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx. Mělo xx být xxxxxx x&xxxx;xxxx Unii, ale xxxxx po dobu xxxxxxxxx režimu. XXXX xx xxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx seznam XXX xxxxxxx infrastruktur a seznam xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx.

(48)

Xxxxxxxx povolení a výjimky xx měly být xxxxxxxxx dočasně, x&xxxx;xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx let xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxxx xxxxx po xxxx trvání xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx šestileté xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx své xxxxxxxx modely přizpůsobili xxxxxxxxx xxxxxx tohoto xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. XXXX a Komisi xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx o provozu xxxxxxxxx xxxxxx xx udělení xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx výjimek x&xxxx;xxxxx o tom xxxxxx. Xx xxxxx xx xx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx rámec x&xxxx;xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxx ESMA x&xxxx;Xxxxxx.

(49)

Xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 x&xxxx;xxxxxxxx 2014/65/XX, příslušné xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx jakékoli xxxxxxx xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx zjištěna xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx provozovatelem XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx a jestliže xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx a činností xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx spojené x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx zaevidoval xxxxxxxx nástroje, xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx vztahující xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx DLT xxxxx xxxxxx nařízení. Xxx xxx činnosti xx xxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxx možnost xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx kromě xxxx, o které xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx požadováno xx příslušných xxxxxx, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx bylo xxxxxxxx x&xxxx;xxxx předložení prvotní xxxxxxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx o povolení.

(50)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx by xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx infrastruktur xxxxx získat dočasné xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx předpisů Xxxx, xxxx by xx dobu xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx spolupracovat x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;XXXX. Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx změnách xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx a změnách xxxxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx hrozbách, xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, zejména xxxx, xxxxx souvisejí x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx, integritu xxxx xx finanční xxxxxxxxx, s nimiž xx x&xxxx;xxxx, kdy bylo xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx udělil, xxxxxxxxxx o takové podstatné xxxxx, xxx xx xxx xxxxxxx xx XXX tržní infrastruktuře xxxxxxxxx, aby xxxxxx xxxxxx o nové xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx opatření, xxxxx příslušný xxxxx xxxxxxxx za xxxxxx, x&xxxx;xx s cílem xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, integritu xxxx a finanční stabilitu. Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xx požádání xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx orgány xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx provozovatelů XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXXX.

(51)

Xxxxxxxxxxxxx DLT xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx svým xxxxxxxxxx xxxxxxx pravidelně xxxxxxx xxxxxx. XXXX by xxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx Xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx s dopady xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx a určit, xxx xxxx zapotřebí xxxxxx xxxxxxxx Xxxx v oblasti xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx, aby bylo xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx.

(52)

Xx xxxxxxxx, xxx v průběhu provozu xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx a jeho xxxxxxxxx xxxxxxx monitorování x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx co xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx DLT xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx. ESMA xx xxx zveřejňovat xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx lépe xxxxxxxxx xxxxxxxxx a rozvoji xxxx x&xxxx;xxxxxxxx, jakým xxxxxxxx xx pilotní xxxxx xxxxxxxx. Tyto xxxxxxx zprávy xx xxxx xxxxxxxxx aktuální xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. Xxxx xx xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxx x&xxxx;Xxxxxx.

(53)

Xxx xxxx xxx dne xxxxxxxxxxxxx xxxxxx nařízení xx xxx ESMA Xxxxxx xxxxxxxxx zprávu, xxxxx xxxx obsahovat xxxx posouzení pilotního xxxxxx. Komise xx xx základě xxxxxx XXXX xxxx xxxxx xxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx. Tato zpráva xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx a přínosy xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx režimu o další xxxxxx, jeho xxxxxxxxx xx xxxxx druhy xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jiných xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx vhodných změn xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Nebylo xx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxx paralelní xxxxxx xxx tržní xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XXX a pro tržní xxxxxxxxxxxxxx, které xx xxxx technologii xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx režim xxxxxxx, xxxxx xx dojít x&xxxx;xxxx xxxxxxxx zavedení xxxxxxxx xxxx příslušných xxxxxxxx předpisů Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Unie x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxx xxxx xxxxxxxx některé xxxxxxxxxxx mezery, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx. Zejména xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 xxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx předobchodní a poobchodní xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx technologii xxxxxxxxx xxxxxxxx. Sekundární xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx nástroji xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xx fázi xxxxxx, x&xxxx;xxxxx se xxxxxx vlastnosti mohou xxxxx od xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx nástroji, xxxxx využívají tradiční xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx regulačních xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx bez xxxxxx na použitou xxxxxxxxxxx. Xxxxx by xxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;600/2014 x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx norem xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx regulačních xxxxxxxxxxx xxxxx a navrhnout xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx pravidla x&xxxx;xxxx stanovená xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx finanční xxxxxxxx xxxxxx xx DLT. X&xxxx;xxxxx tohoto xxxxxxxxx xx xxx XXXX xxxxxxxxx specifika xxxxxxxxxx xxxxxxxx vedených xx XXX x&xxxx;xx, zda xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, aniž xx xxxx ohroženy cíle xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx přijatými x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx (EU) č. 600/2014.

(55)

Jelikož xxxx tohoto xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx členskými státy, xxx xxxxx jich xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx překážkám xxx xxxxxx XXX xxxxxxx infrastruktur pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx nástroje, jež xxxx obsaženy v právních xxxxxxxxxx Xxxx v oblasti xxxxxxxxxx xxxxxx, může xxx lépe xxxxxxxx xx xxxxxx Unie, xxxx Xxxx přijmout xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxx subsidiarity xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;5 Smlouvy x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx. X&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx proporcionality stanovenou x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx, xx xx xxxxxxxx xxx dosažení xxxxxx cílů.

(56)

Tímto xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) 2019/1937&xxxx;(13). X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx podle xxxxxxxx 2014/65/EU xx xx xxxx zároveň xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 xxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxxx podle xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxx povolené xxxxx xxxxxxxx (XX) č. 909/2014, xxxx xx se xxxxxx mechanismy xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx stanovené xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(57)

Xxxxxx XXX tržních xxxxxxxxxxxxx xx mohl xxxxxxxxx xxxxxxxxxx osobních xxxxx. Xxxxx xx pro xxxxx xxxxxx nařízení xxxxxxxx zpracovávat xxxxxx xxxxx, mělo xx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx předpisy Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx nejsou xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (EU) 2016/679&xxxx;(14) a (EU) 2018/1725 (15). Xxxxxxxx inspektor xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;42 odst. 1 xxxxxxxx (XX) 2018/1725 x&xxxx;xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021 vydal xxx xxxxxxxxxx.

(58)

X&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 se xxxxxxx xxxxxxxxx období, xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx obchodním xxxxxxxx xxxxx uvedeného nařízení xxxxxxxxxx na xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx přechodných xxxxxxxx. Xxxx, během xxx by xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx orgánem x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx nediskriminačního přístupu, xxxxxxxx xxx 3.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2020. Xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx negativně xxxxxxxxx xxxxxxxx rizika xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, a proto xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx nového xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx protistrany x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx nabízející xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx systému xxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;95 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) 2021/23&xxxx;(16) x&xxxx;xxxxx xxx, x&xxxx;xx xx 3.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2021. Xxxxxx xxx odložení xxxx použitelnosti nového xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx navíc xxxx být x&xxxx;xxxxxxx xx souběžnými xxxxxxxxxxx xxxx podpory obchodu x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxx, xxxxx by xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxx, xx by xxxxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxxxxxx a investice xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx, v jehož xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx ve xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx mezinárodními trendy. Xxxxx použitelnosti nového xxxxxx xxxxxxxxxx přístupu xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxx xxxx, x&xxxx;xx xx 3. července 2023.

(59)

Definice „finančního xxxxxxxx“ xxxxxxxx ve xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx nezahrnuje xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx podporuje xxxxxxxx evidenci xxxxxxxxxxx xxx, xxxxxxx pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx-xx xx xxxxxxxx, xxx se x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx obchodovat xx xxxx xx základě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx rámce, xxxx by xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx směrnici 2014/65/XX xxxxxxxxx tak, xxx xx xxxxxxxxxx.

(60)

Xxxxxxx xxxx xxxxxxxx stanoví regulační xxxxx xxx DLT xxxxx infrastruktury, včetně xxxx, xxxxx poskytují xxxxxx vypořádání xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx rámec xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx s cennými xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XX) č. 909/2014, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx xxx vypořádání xxxxxxxx pravidla pro xxxxxxxxxx selhání xxxxxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx základě xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 se xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx při xxxxxxxxxx uplatní xxx xxx 1. února 2022. Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxxxxxx náhradní xxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxx xx xxxx xxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx-xx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxx. V této xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx povinné xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 xxxxx xxx negativní xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxx. Xxxxx dopad xx xxxxxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx/xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx počtu xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx trzích xxxxxx cenných papírů x&xxxx;xxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx s centrálními depozitáři xxxxxxxxx v Unii. Xxxxxxx xx proto, xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxx koupě xxxxxxx xxx potenciálními přínosy. X&xxxx;xxxxxxx xx tento xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx dopad xx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014 xxxx být xxxxxxx xxx, aby xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx se disciplíny xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxx xxx xxxxx xxx datum použitelnosti xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx. Tento xxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014, jak xx xxx xxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxx vypořádání, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx zohledněny x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx otázky. Toto xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xx vztahoval xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx by xxxx xxxxxxxx byla xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (XX) č. 909/2014.

(61)

Provoz XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx oslabovat xxxxxxxx xxxxxxxxx států x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx. Je xxxxx xxxxxxxx dále xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxx, jakož x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx.