Plné znění - 32022R0858

(1)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxx pro xxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxx, xxxxx působí xx xxxxxxxx občanů, xxxx xxxx i tím, že xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx má xxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx technologie sdíleného xxxxxxxx (XXX). Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx finančním xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx nespadá xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx předpisů Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx mimo jiné xxxxxxxx týkající xx xxxxxxx investorů, integrity xxxx, xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx vyžadují xxxxxxxxx xxxxxxxxx rámec xx xxxxxx Xxxx. Xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx lze xxxxxxxxx xx finanční xxxxxxxx xx smyslu xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2014/65/XX&xxxx;(4). Pokud se xxxxxxxxxxxx považují xx xxxxxxxx nástroj xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx a podniky, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx služeb, xxxxxx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (EU) x.&xxxx;236/2012&xxxx;(5), (EU) x.&xxxx;596/2014&xxxx;(6), (XX) x.&xxxx;909/2014&xxxx;(7) x&xxxx;(XX) 2017/1129&xxxx;(8) x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 98/26/XX&xxxx;(9) x&xxxx;2013/50/XX&xxxx;(10).

(3)

Xxxxxxx se, že xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx zastoupení xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx sdíleném xxxxxxxx xxxx emise xxxxxxxxxx tříd xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, která xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx registru, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx zlepšení xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx k hlavním xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx riziky x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx úspěch xxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xx tom, xxx xxxx, alespoň xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx.

(4)

Xxxxxx xxxxxxxx Unie x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nebyly xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx mohou xxxxxxxx xxxx xxxxxx použití xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx xxx emisi, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx považována xx xxxxxxxx xxxxxxxx. V současné xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx a poskytovala xxx xxxxxxxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxxx za finanční xxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx kryptoaktivy xx mohl xxxxxxx xxxxx xxxxxx, jako xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx.

(5)

Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx a provozními xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru a s kryptoaktivy, xxxxx jsou považována xx xxxxxxxx nástroje. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx žádné xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxx bezpečnost xxxxxxxxx a tzv. inteligentních xxxxx, o které xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx technologie xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx, která nejsou xx xxxxxxxxxxx pravidlech xxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;Xxxx xxxx vyvinuto xxxxxxx xxxxxxxx xxx obchodování x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxxx xx finanční xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx a činnosti, xxx xxx xxxx x&xxxx;xxxx je xxx x&xxxx;xxxxxxx, x&xxxx;xx, kterých xx xx xxxx, xxxx jen xxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxx, xxx zdůraznily xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (XXX) xxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx XXX xxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx platby, by xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx s roztříštěností a interoperabilitou, x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx zkušenostem, xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx považovanými xx xxxxxxxx nástroje a související xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx době xxxxxxxxx xxxxxxxx významné xxxxxx právních xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx účelem xxxxxx xxxxxxxx těchto xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, jež xxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu xxx xxxxxxxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx době zároveň xxxxxxx některými xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx předpisech Xxxx v oblasti finančních xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx považována xx finanční xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx s kryptoaktivy obvykle xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, zatímco xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx umožňují xxxxx xxxxxxxxxx pouze přístup xxxxxxxxxxxxxxx finančních xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(6)

Xxx xxx xxxxxxx rozvoj xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx nástroje, jakož x&xxxx;xxxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx při současném xxxxxxxxx vysoké xxxxxx xxxxxxx investorů, xxxxxxxxx xxxx, finanční xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxxxx regulatorní xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx režim xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxx xxxxx“). Xxxxxxx xxxxx by xxx xxxxxxx DLT xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxx, které by xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx ve vývoji xxxxxx xxx obchodování x&xxxx;xxxxxxxxxx transakcí x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx uplatňované xx tradiční xxxxx xxxxxxxxxxxxxx. DLT tržní xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx měli xxx xxxxxxxx odpovídající xxxxxx, xxxxx se xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx účinná xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx stanovené xxxxxxxxxxxx xxxx klientům xx xxxxxxx ztráty xxxxxxxxx xxxxxxxxx selháním. Xxxxxxx xxxxx xx měl xxxxxx umožnit evropskému xxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxxxx xxxxxx pro cenné xxxxxx x&xxxx;xxxx) (XXXX) xxxxxxxxx nařízením Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;1095/2010&xxxx;(11) x&xxxx;xxxxxxxxxx orgánům xxxxxxx xxxxxxx z provozu xxxxxxxxx xxxxxx a získat xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx rizik, xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx považovanými xx xxxxxxxx nástroje x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx, xxxxx jsou xxx jejich provoz xxxxxxxxx. Zkušenosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xx měly xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx vhodného xxxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx možné xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx xxxxxx xxxxxx týkající xx xxxxxxxx a uchovávání xxxxx, xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxxxx s aktivy, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx vedenými xx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx finančních xxxxxxxx.

(7)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxx pilotního režimu xx xxx být x&xxxx;Xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx Xxxx byla xxxxxxx xxxxxx si xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx nástroje x&xxxx;xxxxxxxxxxxx podobě, a přispět x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Status XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx by xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx finančního xxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, centrální xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (xxxx jen „xxxxxxxxx xxxxxxxxxx“) x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx a poobchodních xxxxxx a činností týkajících xx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx, xxxxx stávajících právních xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx služeb.

(8)

DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx ve sdíleném xxxxxxxx xxxxx finanční xxxxxxxx xxxxxx na XXX. Xxxxxxxxxx nástroji xxxxxxxx na DLT xx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx finanční xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx, převedena a uchovávána xx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(9)

Xxxxxx xxxxxxxx Unie v oblasti xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx neutrální, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx technologie xx xxxx jiné. Proto xx xxxxx vyhnout xx xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxx technologie xxxxxxxxx registru. Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxx schopni xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xx použitou xxxxxxxxxxx.

(10)

Xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, proporcionality a rovných xxxxxxxx, jakož x&xxxx;xxxxxx „xxxxxx činnost, xxxxxx xxxxxx, stejná pravidla“, xxx xxx xxx xxx účastníky xxxx xxxxxxxx regulační xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx, stabilita, ochrana xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx trhu, x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxx ochrana xxxxxxxx a osobních xxxxx, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 7 a 8 Xxxxxxx xxxxxxxxxx práv Xxxxxxxx xxxx.

(11)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xx neměl xxx xxxxxx na xxxxxxxx subjekty, xxx xxx xx být xxxxxxx xxxxx účastníkům. Xxxxxxx, xxxxx nemá xxxxxxxx xxxxx nařízení (XX) č. 909/2014 xxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx uvedeného xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx a současně x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. V takových xxxxxxxxx xx příslušný xxxxx neměl xxxxxxxxx, xxx takový xxxxxxx xxxxxxx požadavky nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xxx xxx bylo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podle xxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx mít xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxx infrastruktury pouze x&xxxx;xxxxxxx s tímto nařízením x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx platnost xxxxxx zvláštního povolení, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx úplnou xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx podle xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 nebo xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX.

(12)

Xxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxx XXX (xxxx xxx „XXX XXX“), XXX xxxxxxx vypořádání (xxxx xxx „XXX XX“) x&xxxx;XXX systémy xxx obchodování a vypořádání (xxxx jen „XXX XXX“). DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx spolupracovat x&xxxx;xxxxxxxxx účastníky xxxx x&xxxx;xxxxx nalézt inovativní xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx segmentech hodnotového xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(13)

XXX XXX xx xxx xxx mnohostranným xxxxxxxxx xxxxxxxx provozovaným xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx, kterému xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2013/36/XX, xxxxx poskytuje xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx měla xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX XXX, pouze xxxxx xx xxxx uděleno xxxxxxxx jako investičnímu xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Na DLT XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (EU) x.&xxxx;600/2014&xxxx;(12), xxxxxxxx 2014/65/XX xxxx jakýchkoli xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxx, s výjimkou xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx příslušný orgán xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx nařízením.

(14)

Použití technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx, kdy xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx sdíleném xxxxxxxx, může xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxx, že xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx čase, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx obchodních x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx a činností. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx rozhodnutím xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a rozdělení xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx činnosti x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx pravidel xxxxxxx, x&xxxx;xx xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx režim xx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx přepracování xxxxxxxxx xxxxxxxxxx a poobchodních xxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx však xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx režimu xxxxxxxxxxxxxxx DLT tržní xxxxxxxxxxxxxx, konkrétně DLT XXX, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx činnosti xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodními xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx vypořádání xxxxxxx s cennými xxxxxx.

(15)

XXX XXX xx měl xxx xxx DLT XXX, který kombinuje xxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XXX x&xxxx;XXX XX x&xxxx;xxx by xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx obdrželi xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx DLT XXX xxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxx být XXX XX, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx poskytované DLT XXX x&xxxx;XXX SS, x&xxxx;xxx by xxx xxxxxxxxxx centrálním depozitářem, xxxxx xxxxxxx zvláštní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx XXX XXX xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2013/36/XX, xxxxx poskytuje xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx DLT XXX, xxxxx xxxxx xx bylo uděleno xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx podle směrnice 2014/65/XX. Xx xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx XXX XXX by se xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx XXX XXX, x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx DLT XXX xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx vztahují xx XXX SS. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx DLT XXX by xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxx umožnil xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx vypořádání x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxxx služby, xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx podniky xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx rovněž xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx na DLT XX a aby xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx požadavky xxxxxxxxxx xx na XXX XXX. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že se xx xxxxxxxxx depozitáře xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx nebo provádění xxxxxxxxxxxx činností x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx (EU) č. 909/2014 xxxxxxxxxx určitá povolení x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, je xxxxxx zaujmout xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx pilotního xxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx k organizátorům xxxx a centrálním depozitářům xxxxxxxxxxxx XXX TSS. Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx trhu xxxxxxxxxxx XXX XXX by xxxxx xxxx být xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx udělení xxxxxxxx a organizačních xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, neboť xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxxxx centrální xxxxxxxxx provozující XXX XXX xx xxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx a organizačních xxxxxxxxx podle xxxxxxxx 2014/65/XX, neboť xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx muset xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nařízení (XX) č. 909/2014. Xxxx xxxxxxx xx měly xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xx xxxxxxxxx xx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx mimo xxxxxxx režim. ESMA xx měl xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx týkající se xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx podle xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 x&xxxx;xxxxx zajistit xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx XXX XXX.

(16)

Xxxxxxxxxxxxx XXX XXX by xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx o stejné výjimky, xxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx XXX XXX x&xxxx;XXX XX, xxxxx xxxxxxx podmínky xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx požadovaná xxxxxxxxxxx orgány. Kritéria xxxxxxx těm, xxx xx xxxxxxxx na XXX XXX x&xxxx;XXX XX, xx se xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx pro XXX XXX x&xxxx;xx xxxxxxx podmínky xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx výjimkami x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(17)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxx dodatečnou xxxxxxxxxxx xxx uplatňování xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 na xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx XXX XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx podmínky xx xxxxxx k centrálním xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služby xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX SS xxxx XXX XXX x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx xxxx provozujícím XXX TSS x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx z požadavků xxxxxxxxx xxxxxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx na xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx na xxxxxxxxx určitých xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx s účastníky x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx. Tyto xxxxxxx xx měly xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx s nimi spojeny, xxxxxx xxxxxxxx minimálních xxxxxxxxx, a veškerým xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx cílů xxxxxxxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014, xxx něž xx xxxxxxx požadována, nebo xxx byla zajištěna xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx xx finanční xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx XXX XXX xx xxx xxxxxxxx, xx požadovaná xxxxxxx xx přiměřená x&xxxx;xxxxxxxxxx používáním technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(18)

XXX XX xx xxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx provozován xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx povoleným xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx XXX XX xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. XXX XX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxx, xx xxxx podléhat všem xxxxxxxxxx požadavkům xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx požadavků, pro xxx byla udělena xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s tímto xxxxxxxxx.

(19)

Xxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx banky xxxx xxxx orgány vedené xxxxxxxxx státy, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx jiné veřejné xxxxxx pověřené xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;Xxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx XXX SS, xxxxxx xx být xxxxxxx žádat příslušný xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx využít xxxxxxx xxxxx tohoto xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx podávat xxxxxxx příslušným orgánům xxx řídit xx xxxxxx pokyny a podléhají xxxxxxxxx souboru xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014.

(20)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx být xxxxxxx úkoly ani xxxxxxxxxx XXX a národních xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx jsou stanoveny xx Smlouvě o fungování Xxxxxxxx unie x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx x.&xxxx;4 o statutu Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx bank x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxx banky, x&xxxx;xx v zájmu xxxxxxx xxxxxxxx fungování xxxxxxxxxx xxxxxxx a zajištění xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxx x&xxxx;xx xxxxxx ke třetím xxxxx.

(21)

Xxxxxxx povinností dohledu xxxxxxxxx xxxxx nařízením xx odůvodněno xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx pilotního xxxxxx. Xxxxxxxxx dohledu xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx neměla xxx xxxxxxx jako precedent xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx Xxxx v oblasti xxxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxxxxxxxxxxxx DLT xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx by xxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx finančních xxxxxxxxxx, kolaterálu xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx vedeného xx DLT. Odpovědnost xxxxxxxxxxxxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx ztraceného xxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xx xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx by xxxxx xxxxxxxxx xx události, xxxxx xx nelze xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxx událost, x&xxxx;xxx xxxxxxx, že x&xxxx;xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxx provozu, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx přiměřenou xxxxxxxx.

(23)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx inovace a experimentální xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx prostředí x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx ochranu xxxxxxxxx, xxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx měly xxx xxxxxxx na xxxxx, xxxxxxxxx a podílové jednotky xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, xxxxx využívají výjimku xxxxx pro xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx mezní xxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxx v určitých xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx hodnota xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXX xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx.

(24)

Xxx mohlo dojít x&xxxx;xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxx finanční xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx smyslu směrnice 2014/65/XX a byla xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx stability, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx XXX x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx v DLT XXX xxxx XXX XXX xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;596/2014, xxxxx xxxxxxxx zneužívání xxxx.

(25)

Xxxxxxxxx orgány xx xxxx xxx možnost xxxxxx na žádost xxxxxxxxxxxxx XXX XXX xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, pokud xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx tímto xxxxxxxxx xx xxxxxx řešení xxxxxx xxxxx rizik xxxxxxxxx s používáním technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx. Provozovatel XXX XXX xx xxxxxx měl xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx opatření xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx daného xxxxxxxxxx, xx vztahu x&xxxx;xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx požádáno, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx trhu xx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(26)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx na xxxxxx provozovatele XXX XXX xxxxxxx z povinnosti xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx směrnice 2014/65/XX. X&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx mnohostranným xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx členy xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, úvěrové xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx, které xxxx xxxxxxxxxxx úroveň xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a kompetencí x&xxxx;xxxxx udržují odpovídající xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx. Xxxxxxx xxxx mnoho xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx mnohostranného xxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx směrnice 2014/65/XX. Xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX XXX xx proto xxx xxx příslušný xxxxx xxxxxxx udělit xxxxxxxx xxxxxxx z této povinnosti xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx a umožnit xxx xxxxxxxxxx na vlastní xxxx za xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx provozovatel dodržuje xxxxxxx další opatření xxxxxxx xxxxxxxxx, která xxxxxxxxx orgán xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxxxx investoři, xxxxx xxxx přímý xxxxxxx xx XXX XXX xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx zprostředkování, by xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxx xx xxxxxxx xxxx, xx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx DLT XXX.

(27)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx možnost xxxxxx xx xxxxxx provozovatele XXX MTF xxxxxx xxxxxxx z požadavků xx xxxxxxx transakcí podle xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014, xxxxx XXX XXX xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(28)

Xxx xxxxx být xxxxxxx xxxxxxx podle tohoto xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxxx XXX XXX xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx plánu, x&xxxx;xx požadovaná xxxxxxx xx omezena xx XXX MTF a nevztahuje xx na žádné xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx.

(29)

Xx žádost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX XX by xxxxxxxxx orgány měly xxx možnost xxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx spojené x&xxxx;xxxxxx výjimkami a veškeré xxxxx požadavky xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx nařízení xx xxxxxx xxxxxx nových xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Centrální depozitář xxxxxxxxxxx XXX XX xx xxx xxxxxx xxxxxxxxx veškerá xxxxxxxxxxx xxxxxxxx požadovaná xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx něž xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xx účelem zajištění xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx či xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(30)

Xxxx xx být xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx provozující XXX XX z určitých xxxxxxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxx XXX SS. Xxxxxxx by xxxxxxxxx xxxx být xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx uvedeného xxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxx xx centrální xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx „xxxxxxxxxxx xxxxxx“, „xxxx xxxxxxx xxxxxx“ x&xxxx;„xxxxxxxx xxxxxxx“, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx se xxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxx o pojem „účet xxxxxxx xxxxxx“, xxxxxxx xx se vztahovala xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx cenných papírů, xxxxxxxxxx xxxxx a oddělení xxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx centrální depozitáře xxxxxxxxx systémy xxxxxxxxxx xxxxxxx s cennými xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxx cenných xxxxxx jejich účastníků x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx účtů, xxxxxxxx xxxxx xxxx vícenásobná xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx být x&xxxx;XXX XX vždy proveditelné. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX SS by xxxxx xxx xxx xxxxxxx požádat o výjimku x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, která xx xxxxxx xxxxx „xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx“, xxxxx je xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXX xx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx depozitář xxxxxxxxxxx XXX SS xx xxxx přesto xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx emise xxxxxxxxxx xxxxxxxx vedených xx XXX xx xxxxxxxx registru x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXX xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(31)

Xxxxxxxxx depozitář xxxxxxxxxxx XXX SS xx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, podle xxxxxxx centrální depozitář, xxxxx externě zajišťuje xxxxxx nebo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx, je xxxxxx xxxx odpovědný xx xxxxxx xxxxx xxxxx povinností xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx či xxxxxxxx xxxxxxx k přenesení xxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014 povoluje xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx DLT XX xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx služby xxxx činnosti xx xxxx, xx x&xxxx;xxxx xxxxxx povolení xx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX xx xxx xxxxx xxxx požádat x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx povolení x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx požadavek je xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru, xxx xxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxx xxxxx souvisejících x&xxxx;xxxxxxxxxx XXX XX xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx (XX) č. 909/2014.

(32)

Povinnost xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx s cílem zabránit xxxxxxxxxxxxxxxx investorům x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx provozovaným xxxxxxxxxx depozitářem xx xxxxx vytvořit xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx modelů vypořádání xxxxxxxxxx na technologii xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx přístup. Xxxxx xx měla být xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX v tom xxxxxx, xx xx xx xx to, xx xxxxx „účastník“ xx xxxxxxxx 98/26/XX xxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxx xx, které xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx z povinnosti xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx nařízení (EU) x.&xxxx;909/2014 xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx DLT XX xxx zajistit, xxx osoby, xxxxx xxxx být přijaty xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx provozující XXX XX by xxx xxxxxxxx, aby tito xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx schopností, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx technologií xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(33)

Xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx účastníky xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx, xxxxx je xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx 98/26/XX, xxxxxxx xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 xxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx centrálním xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx podle xxxxxxxx 98/26/XX. Obdobně xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx vypořádání xxxxxxx s cennými xxxxxx xxxxxxxxxx xx technologii xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx o výjimku x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxx podle xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx účast xxxxx xxxxxxxx 98/26/ES. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx nemůže být xxxxx a oznámen xxxxx xxxxxxx směrnice, a proto xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx „systém xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx XXX“, xxx xxxx XXX XX. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx depozitáři xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX SS, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx systém xxxxxxxxxx xxxxxxx s cennými xxxxxx xxxxxx podle směrnice 98/26/XX, a měla by xxx xxxxxxxx výjimka x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx kompenzačních xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx opatření xx zmírnění xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx neplatí opatření xx ochranu před xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 98/26/XX. Xxxxxx xxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx tomu, aby xxx XXX SS, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx 98/26/XX xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx vypořádání xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx.

(34)

Xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 podporuje vypořádání xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx prostředcích xxxxxxxxx xxxxx. Xxxx-xx xxxxxxxxxx hotovostních xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx vhodné x&xxxx;xxxxx, xxxx by xxx xxxxx provést vypořádání xxxxxxxxxxxxxxx vlastních xxxx xxxxxxxxxxx depozitáře v souladu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx (xxxx xxx „peněžní xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx“). Použití xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx depozitář xx musel provádět xxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx papírů xxxxxxxx xx xxxxxxxx registru. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX SS xx xxxxx měla být xxxxxxxx dočasná xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx pilotního xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx, xx xx xxxxxxx přístup x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx „xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx“. Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx prostředcích xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxx považováno xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx v peněžních xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx banky není xxxxx xx sdíleném xxxxxxxx.

(35)

Xxxxx xxxxxxxxx, které xx v prostředí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx neproveditelné, xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx podle xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx mimo xxxxxxx xxxxx. Provozovatelé XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx měli xx xxxxx obchodních plánech xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx XX nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014 x&xxxx;xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx.

(36)

Xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx základě xxxxxxx jinému xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx jiným xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx. Přístup x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx provozujícímu XXX XX může xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx nebo obtížně xxxxxxxxxxx, protože xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx s technologií xxxxxxxxx registru dosud xxxxxx testována. Proto xx mělo xxx xxxxx xxxxxx xxx XXX XX xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx vzhledem x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx tohoto xxxxxxx.

(37)

Xxx xxxxxx na xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx centrální xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx DLT XX měl xxxxxxxx, xx požadovaná xxxxxxx xx xxxxxxxxx a odůvodněná xxxxxxxx technologie sdíleného xxxxxxxx. Xxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx xx XXX XX x&xxxx;xxxxxx xx se xxxxxxxxx xx jiné xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(38)

XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx provozovatelé xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx rámec xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx jsou xxxxxxxx, xxx se xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného registru xxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxx vytvořit jasný xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx stanoví, xxx xxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(39)

Xxxxxxxxxxxxx DLT xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx by xxxx stanovit xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx fungování xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx rámci, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx uzlů x&xxxx;xxxxxxxx xxx řešení xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx s opatřeními k řízení xxxxx.

(40)

Xxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxx xxx xxxxxxxxx informovat xxxxx, xxxxxxxxx, emitenty x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx xxxx od xxxxxxx xxxxxxx poskytování xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx vypořádání obchodů x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx.

(41)

XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxx zavedena xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx IT a kybernetická xxxxxxxx související x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx, rozsahu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx infrastruktury. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx rovněž xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxx xx xx, xxx xxxx xxxx xxxxxxx vypracovány DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx strany. DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx by xxxxxx xxxx zajistit xxxxxxxxx, bezpečnost, xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xx mělo xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx, xx xxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxxxxxxxx opatření XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx účelu. Xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xx xxx xxxx xxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx úschovu xxxxxxxxx prostředků xxxxxxx, xxxx jsou peníze x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx nástrojů vedených xx XXX xx xxxxxxxxxx přístupu x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx XXX, xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx, měla xx mít XXX xxxxx infrastruktura xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx k ochraně xxxxxx xxxxx. Provozovatelé XXX tržních xxxxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx písemného xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx neměli xxxxxxxx xxxxxx aktiva xx vlastní xxxx. XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx svých xxxxxxx, finanční xxxxxxxx xxxxxx na DLT x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx aktiv xxxx xxxxx jiných xxxxxxx. Xxxxxxx XX a kybernetická xxxxxxxx XXX tržních xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx útoky x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(43)

X&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx provozovatelé XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxx rovněž xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx strategii x&xxxx;xxxxxxx, že xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx zvláštního xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx nebo x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx stanovených x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx. Tato xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx přechod nebo xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx tržní xxxxxxxxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx XXX XXX, kteří xxxxxxxxxxx xxxxxxxx tržní xxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxxx finanční xxxxxxxx xxxxxx na DLT xxxxxxx, měli xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx ujednání x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx tržních infrastruktur. Xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXX. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx podléhat xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Kromě xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx ujednání xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx by xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx skutečných xxxxxxxxx.

(44)

Xxxxxxxx xxxxxxxx udělené xxxxxxxxxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx by xx xxxx obecně řídit xxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxx směrnice 2014/65/EU. Xxx podání xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx povolení xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxx. Xxxx udělením xxxxxxxxxx xxxxxxxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx by xxx xxxxxxxxx orgán xxxxxxxxxx XXXX veškeré xxxxxxxxxx informace. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx by xxx XXXX xxxxx nezávazné xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx k přiměřenosti xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxx tohoto nařízení. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xx smyslu nařízení (XX) x.&xxxx;1095/2010. XXXX xx xxx při xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx členských států. Xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stanoviska xx xxx XXXX xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx ochrany xxxxxxxxx, integrity trhu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx. Aby xxxx xxxxxxxxx rovné xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx vnitřním xxxx, mělo xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXXX xxxxx s jeho xxxxxx rovněž zaměřit xx xxxxxxxxx soudržnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx udělených xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxx, xxxx xxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxx přiměřenosti xxxxxxx druhů xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx používaných xxxxxxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxx nařízení.

(45)

Evidence cenných xxxxxx, vedení xxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx obchodů xxxx xxxxxxxx, na xxxxx se vztahují xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx společností x&xxxx;xxxxx xxxxxxx papírů. Xx proto důležité, xxx provozovatelé XXX xxxxxxx infrastruktur dodržovali xxxxxxx platná xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx to xxxx xxxx xxxxxxxxxx.

(46)

Xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx posuzuje xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx infrastruktury, by xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx povolení xxxxxx, xxxxxxxx-xx důvody xxxxxxxx se, že xx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx nebyla xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx Unie xxxx xxxxxxxxxx vnitrostátního xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx práva Xxxx, xxxx pokud xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx, že xx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx, integritu xxxx xxxx finanční xxxxxxxxx, nebo xxxxx xxxxxx představuje pokus x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(47)

Xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx měly xxx xxxxxxx výjimky udělené xxxx xxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxx Unii, xxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. ESMA xx měl xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx seznam DLT xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx a seznam xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx.

(48)

Xxxxxxxx xxxxxxxx a výjimky xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx let ode xxx xxxxxxx zvláštního xxxxxxxx a měly by xxxxxx xxxxx xx xxxx trvání xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, aby své xxxxxxxx modely přizpůsobili xxxxxxxxx změnám tohoto xxxxxxxxx režimu a fungovaly x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. XXXX x&xxxx;Xxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx soubor xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx po xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx výjimek x&xxxx;xxxxx o tom zprávu. Xx xxxxx by xx tak xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx vedoucích xxx x&xxxx;xxxxxxxx jejich xxxxxxx, xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx zprávy xxxxxx XXXX x&xxxx;Xxxxxx.

(49)

Xxxx xxxx dotčeny xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 x&xxxx;xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxxxxxx xxxxxx xx měly xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx jakékoli xxxxxxx xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx chyba x&xxxx;xxxxxxx technologii xxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx chyba xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxxxxxxxx XXX xxxxx infrastruktury xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx zaevidoval xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx mezní xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx jiné xxxxxxxx vztahující xx xx finanční nástroje xxxxxx xx XXX xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxx své xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx XXX xxxxx infrastruktury měl xxx xxxxxxx požádat x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx, o které xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. V takovém xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx výjimek xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx u výjimek, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx předložení xxxxxxx xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(50)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx v rámci xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx infrastruktur xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx právních xxxxxxxx Xxxx, xxxx by xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx s příslušnými xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;XXXX. Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx infrastruktury xx xxxx informovat xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, jakýchkoli xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v době xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx, jakýchkoli xxxxxxxxxxx xx provozních xxxxxxxx, xxxxxxx těch, xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, s nimiž se x&xxxx;xxxx, xxx bylo xxxxxxxx xxxxxxxx uděleno, xxxxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxx orgán, který xxxxxxxx xxxxxxxx udělil, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx by xxx xxxxxxx po XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx novou xxxxxxx nebo xxx xxxxxxx nápravná opatření, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx zajistit xxxxxxx investorů, xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx XXX tržních xxxxxxxxxxxxx by rovněž xxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx orgány xx xxxx předat informace xxxxxxx xx provozovatelů XXX xxxxxxx infrastruktur x&xxxx;xxxxxxxxx o nápravných opatřeních XXXX.

(51)

Xxxxxxxxxxxxx DLT xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx by xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. ESMA by xxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx všem xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx Xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx a určit, zda xxxx zapotřebí xxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxx xxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx.

(52)

Xx xxxxxxxx, xxx v průběhu xxxxxxx xxxxxxxxx režimu xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx fungování xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a vyhodnocování x&xxxx;xxxxx xxxxxx co xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx. XXXX xx xxx xxxxxxxxxxx výroční xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx fungování x&xxxx;xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx, jakým xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Tyto xxxxxxx xxxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. Měly by xxx xxxxxxxxxxx Evropskému xxxxxxxxxx, Xxxx x&xxxx;Xxxxxx.

(53)

Xxx xxxx xxx dne xxxxxxxxxxxxx xxxxxx nařízení xx xxx XXXX Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxx XXXX xxxx podat xxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx. Tato xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx a přínosy xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xx xxxxx druhy xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jiných xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx trvalého xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxx ukončení tohoto xxxxxx. Nebylo by xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx infrastruktury xxxxxxxx xx technologii XXX x&xxxx;xxx tržní xxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx režim úspěšný, xxxxx by xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx předpisů Unie x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx rámec.

(54)

Ve stávajících xxxxxxxx předpisech Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx technické normy xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx a poobchodní xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx vhodně xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx nástrojům xxxxxxxxxx xx technologii xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx nástroji xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx ve xxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx se xxxxxx vlastnosti xxxxx xxxxx xx vlastností xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx tradiční xxxxxxxxxxx. Pravidla xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx měla xxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx bez xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xx xxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx xx stávajícím xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx technických xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx regulačních xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx pravidla x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx nástroje xxxxxx na DLT. X&xxxx;xxxxx xxxxxx posouzení xx měl XXXX xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx vedených na XXX x&xxxx;xx, xxx xxxxxxx xxxxxxxx vyžadují xxxxxxxxxxxx norem, xxx xx xxxxxxx jejich xxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx regulačními xxxxxxxxxxx xxxxxxx přijatými v souladu x&xxxx;xxxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014.

(55)

Xxxxxxx xxxx tohoto nařízení xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx státy, xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx překážkám xxx xxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, jež xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, může xxx xxxx dosaženo xx xxxxxx Unie, xxxx Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v souladu xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx stanovenou x&xxxx;xxxxxx&xxxx;5 Smlouvy o Evropské xxxx. X&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx proporcionality xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx článku xxxxxxxxxxxx xxxx nařízení rámec xxxx, xx xx xxxxxxxx xxx dosažení xxxxxx cílů.

(56)

Tímto xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx směrnice Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx (XX) 2019/1937&xxxx;(13). X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU xx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;600/2014 xxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxxx podle xxxxxxx xxxxxxxx. Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxx povolené podle xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, xxxx xx xx xxxxxx mechanismy xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx nařízení xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(57)

Xxxxxx XXX tržních xxxxxxxxxxxxx xx mohl xxxxxxxxx xxxxxxxxxx osobních údajů. Xxxxx xx pro xxxxx tohoto xxxxxxxx xxxxxxxx zpracovávat osobní xxxxx, xxxx xx xxx toto zpracování xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s příslušnými xxxxxxxx xxxxxxxx Unie x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx údajů. Xxxxx xxxxxxxxx nejsou xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (EU) 2016/679&xxxx;(14) x&xxxx;(XX) 2018/1725&xxxx;(15). Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;42 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (EU) 2018/1725 x&xxxx;xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021 xxxxx xxx stanovisko.

(58)

V nařízení (EU) x.&xxxx;600/2014 xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx xx nediskriminační xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx protistranám xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx uvedeného nařízení xxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxx systémy, které xx xxxxxx k derivátům xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx systému xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx přechodných xxxxxxxx. Doba, xxxxx xxx xx ústřední xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx mohly xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s deriváty xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx přístupu, xxxxxxxx dne 3. července 2020. Xxxxxxx nejistota x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx následně xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx rizika xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx bylo xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx přístupu xxx ústřední xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx nabízející xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s deriváty xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;95 xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) 2021/23&xxxx;(16) o jeden rok, x&xxxx;xx xx 3.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2021. Xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx přístupu xxxxxxxxxxx. Režim xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxx politickými xxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx od xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx derivátů xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx tím, xx xx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx příjemci xxxxxxxxxx xxxxxxxx, umožnil xxxxxxxx se xx xxxxxxxxxxxxxx a investice xxxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx systému, x&xxxx;xxxxx xxxxx jsou xxxxxxxx xxxxxxxxx a obchodovány xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx rovněž v souladu x&xxxx;xxxxxxxxxxxx mezinárodními xxxxxx. Xxxxx použitelnosti xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx proto xxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxx xxxx, a to xx 3.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2023.

(59)

Xxxxxxxx „finančního xxxxxxxx“ xxxxxxxx ve xxxxxxxx 2014/65/XX v současné xxxx xxxxxxxxxx nezahrnuje xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx použití xxxxx xxxxxxxxxxx, která xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx, xxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx. Má-li xx xxxxxxxx, xxx xx x&xxxx;xxxxxx finančními xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxx finančních xxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxxx xxx, xxx xx xxxxxxxxxx.

(60)

Xxxxxxx toto xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx DLT xxxxx infrastruktury, xxxxxx xxxx, xxxxx poskytují xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx regulační rámec xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx s cennými xxxxxx xxxxxxxxxxx centrálními depozitáři xx stanoven x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxx vypořádání. Xxxxx xxxxxxxxxx xxx vypořádání xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx vypořádání, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx peněžitých xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx náhradní xxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx základě nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014 xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx uplatní ode xxx 1. února 2022. Xxxxxxxxxx xxxxxx však xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx mohly xxxxxx xxxx na likviditu x&xxxx;xxxxxxx na cenné xxxxxx, u nichž xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxx xx xxxx být xxxxx xxxxxxx, xxxxx-xx k volatilitě xx xxxx. X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx by uplatňování xxxxxxxx xxx povinné xxxxxxxx koupě xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xx účinnost x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxx. Tento xxxxx xx xxxxxx xxxx xxxx k širšímu xxxxxxx xxxxx/xxxxxx, xxxxx efektivitě xxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx k půjčování xxxxxxx xxxxxx xx trzích xxxxxx cenných papírů x&xxxx;xxxx xxxxxxx a k vypořádání xxxxxxx s centrálními xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v Unii. Xxxxxxx xx xxxxx, že xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx potenciálními xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xx tento xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 mělo xxx xxxxxxx xxx, xxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx datum xxxxxxxxxxxxx, xxx xxx mohlo xxx datum xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx dále xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xx Xxxxxx umožnil xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014, xxx by xxx být xxxxxx xxxxx xxx disciplínu xxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, aby xxxx zohledněny a řešeny xxxxxxx otázky. Xxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxx, včetně těch XXX xxxxxxx infrastruktur, xx xxxxx by xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx náklady xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx byla změněna x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014.

(61)

Xxxxxx XXX xxxxx infrastruktury by xxxxx oslabovat xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxxxx xxxx podporovat xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx s nízkými xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx.