Plné znění - 32022R0858

(1)

Xx důležité xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxx xxxxxxxx Unie x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxx xxxxxx pro digitální xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx působí xx xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxx x&xxxx;xxx, xx xxxxxx používání xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx xx xxxxxxxxx zájem xx xxxxxxx, rozvoji x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx průlomových technologií xx finančním xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx (DLT). Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx jednu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx nespadá xx oblasti působnosti xxxxxxxx předpisů Unie x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx týkající se xxxxxxx investorů, xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx rámec xx úrovni Xxxx. Xxxxxxx tomu xxxx xxxxxxxxxxxx xxx považovat xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx 2014/65/XX&xxxx;(4). Xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxx kryptoaktiv x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx předpisů Xxxx x&xxxx;xxxxxxx finančních služeb, xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;236/2012&xxxx;(5), (XX) x.&xxxx;596/2014&xxxx;(6), (XX) x.&xxxx;909/2014&xxxx;(7) x&xxxx;(XX) 2017/1129&xxxx;(8) x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 98/26/XX&xxxx;(9) x&xxxx;2013/50/XX&xxxx;(10).

(3)

Xxxxxxx xx, že xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxx nebo emise xxxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx podobě, která xxxxxx jejich emisi, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx v obchodním x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Nicméně vzhledem x&xxxx;xxxx, že k hlavním xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx riziky x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx využívajícím xxxxxx, xxxx úspěch xxxxxxx xxxxxxxxxx xx tokenech xxxxxxx na xxx, xxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxx, probíhat xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx systémy xxxxxxxxxx na xxxxxx.

(4)

Xxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx s ohledem xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx mohou xxxxxxxx xxxx omezit xxxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx xxx emisi, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx kryptoaktiv, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx. V současné xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx infrastruktura finančního xxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxxx, která jsou xxxxxxxxxx xx finanční xxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx vypořádání, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Rozvoj xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx přinést xxxxx xxxxxx, xxxx xxxx vyšší xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s obchodováním a vypořádáním.

(5)

Zároveň xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx právními, xxxxxxxxxxxxxxx a provozními specifiky xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx a s kryptoaktivy, xxxxx jsou považována xx finanční xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx například xxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx. inteligentních xxxxx, o které xx xxxxxxxxxxxx považovaná xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx by xxxx xxxxx zvýraznit xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xx stávajících xxxxxxxxxx xxxxxxxx řešena. X&xxxx;Xxxx xxxx xxxxxxxx několik xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxxx xx finanční xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby x&xxxx;xxxxxxxx, xxx jen málo x&xxxx;xxxx xx xxx x&xxxx;xxxxxxx, a ty, xxxxxxx xx to týká, xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx. Kromě toho, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx centrální xxxxx (ECB) xxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx ECB xxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx platby, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx obnášelo xxxxxx xxxxxxx těm, s nimiž xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx s roztříštěností x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx by xxxxx xxxx k novým xxxxxxxxx xxxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx zkušenostem, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx době xxxxxxxxx provádět významné xxxxxx xxxxxxxx předpisů Xxxx x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxx xx účelem xxxxxx zavedení těchto xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxx používány. Vytváření xxxxxxxxxxxxxx finančního xxxx xxx kryptoaktiva, která xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, je x&xxxx;xxxxxxxx době xxxxxxx xxxxxxx některými požadavky xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx předpisech Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx nejsou xxx xxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx finanční xxxxxxxx, x&xxxx;xxx použití xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx s kryptoaktivy xxxxxxx xxxxxxxx přímý xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, zatímco xxxxxxxx xxxxxxxx systémy xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(6)

Xxx xxx umožněn xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx stability x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxxxx regulatorní xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx v právní xxxxxx, xxxx xx užitečné xxxxxxxx pilotní xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx založených xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx s cílem xxxxxxxx xxxxxx DLT tržní xxxxxxxxxxxxxx (dále jen „xxxxxxx režim“). Xxxxxxx xxxxx xx xxx xxxxxxx XXX tržním xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx z některých zvláštních xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx v oblasti finančních xxxxxx, které xx xxxxx mohly xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx s kryptoaktivy, xxxxx jsou xxxxxxxxxx xx finanční xxxxxxxx, xxxx by byly xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx tradiční xxxxx xxxxxxxxxxxxxx. XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx provozovatelé xx měli mít xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx vztahují xx xxxxxxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxx zajištěna xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx stanovené xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx za xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx by xxx xxxxxx xxxxxxx evropskému xxxxxx dohledu (Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx) (XXXX) xxxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;1095/2010&xxxx;(11) a příslušným xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx z provozu xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx příležitostí x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx považovanými xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx, xxxxx jsou xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx s pilotním xxxxxxx by měly xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx vhodného xxxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx možné xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx xxxxxx úpravy týkající xx vydávání x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxxxx s aktivy, obchodování x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx vedenými xx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů.

(7)

K dosažení xxxx pilotního xxxxxx xx xxx xxx x&xxxx;Xxxx vytvořen nový xxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx Xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, a přispět x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Xxxxxx XXX tržní infrastruktury xx měl xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxx jsou xxxxxxxx xxxxxxx, centrální xxxxxxxxxx xxxxxxx papírů (xxxx jen „xxxxxxxxx xxxxxxxxxx“) x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx a poobchodních xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx založena na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx v oblasti xxxxxxxxxx xxxxxx.

(8)

XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx vedené na XXX. Finančními xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXX xx měla xxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxx za finanční xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxxx a uchovávána xx sdíleném xxxxxxxx.

(9)

Xxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx mají xxx xxxxxxxxx, pokud xxx o používání xxxxxxxx xxxxxxxxx technologie xx xxxx jiné. Xxxxx xx třeba xxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru. Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxx schopni xxxxx všechny xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(10)

Xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx být xxxxxxxxxx xxxxxx technologické xxxxxxxxxx, proporcionality x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, jakož x&xxxx;xxxxxx „xxxxxx činnost, xxxxxx xxxxxx, stejná xxxxxxxx“, xxx xxx xxx xxx účastníky xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx prostor, xxxxx jim poskytne xxxxxxx inovovat, xxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx, stabilita, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, odpovědnost x&xxxx;xxxxxxxxx trhu, x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx a osobních xxxxx, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 7 a 8 Xxxxxxx xxxxxxxxxx práv Xxxxxxxx unie.

(11)

Přístup x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, ale xxx xx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx, xxxxx nemá xxxxxxxx xxxxx nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx uvedeného nařízení xxxx případně xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx by xxxxxxxxx xxxxx xxxxx posuzovat, xxx xxxxxx subjekt xxxxxxx požadavky xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xxx xxx xxxx zažádáno x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Tyto xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx pouze x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxx, xxxxxxx skončí xxxxxxxx xxxxxx zvláštního xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx podle xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 nebo xxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU.

(12)

Koncepce XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx DLT (xxxx xxx „XXX XXX“), XXX xxxxxxx vypořádání (xxxx jen „XXX XX“) x&xxxx;XXX xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx a vypořádání (xxxx xxx „DLT XXX“). XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxx nalézt xxxxxxxxxx xxxxxx založená xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx finančních služeb.

(13)

DLT XXX xx xxx xxx mnohostranným obchodním xxxxxxxx provozovaným investičním xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx instituce xxxxxxxx xxxxx směrnice 2013/36/XX, která xxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby nebo xxxxxxx xxxxxxxxxx činnosti, xx měla xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX XXX, pouze xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx jako xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xx DLT XXX x&xxxx;xxxxxx provozovatele xx xx xxxx xxxxxxxxx všechny požadavky, xxxxx se xxxxxxxx xx mnohostranné xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (EU) x.&xxxx;600/2014&xxxx;(12), směrnice 2014/65/XX xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx předpisů Xxxx x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx požadavků, x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx.

(14)

Xxxxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxx, může xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a vypořádání xxx, xx xxxxxxxxx xxxxx v reálném čase, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx se rizikové xxxxxxxxxxxx a rozdělení xxxxx xx účelem povzbuzení xxxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxx kombinace xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nemožná, x&xxxx;xx xxx ohledu xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx by xxxxx xxxxxxx jako xxxxxxxxx pro odůvodnění xxxxxxxxxx přepracování xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx činností xxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx infrastruktury xxxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx, konkrétně DLT XXX, která bude xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx s cennými xxxxxx.

(15)

XXX XXX xx xxx xxx buď XXX XXX, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx DLT XXX x&xxxx;XXX XX x&xxxx;xxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem xxxx xxxxxxxxxxxxx trhu, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx XXX XXX podle xxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxx být XXX XX, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XXX x&xxxx;XXX XX, x&xxxx;xxx xx být xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx obdržel xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx DLT XXX xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxxxx 2013/36/XX, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby xxxx xxxxxxx investiční xxxxxxxx, xx xxxx mít xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX XXX, xxxxx xxxxx xx xxxx uděleno xxxxxxxx xxxx investičnímu xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx podle xxxxxxxx 2014/65/XX. Na xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxx provozujícího XXX XXX xx se xxxx vztahovat xxxxxxxxx, xxxxx xx vztahují xx DLT XXX, x&xxxx;xx centrálního xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX XXX xx xx měly xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx XXX XX. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že XXX XXX xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx služby xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx služby, xx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx DLT XX x&xxxx;xxx centrální xxxxxxxxx xxxxxxxx požadavky xxxxxxxxxx xx na XXX MTF. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xx centrální depozitáře xxx poskytování investičních xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx činností x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx (EU) č. 909/2014 xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, je xxxxxx zaujmout obdobný xxxxxxx v rámci xxxxxxxxx xxxxxx jak x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx k organizátorům xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX TSS. Xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxx provozující XXX TSS xx xxxxx xxxx být xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx souboru xxxxxxxxx xx udělení xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nařízení (EU) x.&xxxx;909/2014, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxx budou xxxxx xxxxxx požadavky xx xxxxxxx povolení x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx směrnice 2014/65/XX. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx provozující XXX XXX xx měl xxx vyňat z omezeného xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, neboť xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx povolení x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014. Xxxx xxxxxxx xx xxxx xxx dočasné x&xxxx;xxxxxx xx xx vztahovat xx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx režim. XXXX xx xxx být xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx evidence a provozních xxxxx přijaté xxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014 x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx uplatňování na xxxxxxxxxx podniky xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx XXX TSS.

(16)

Provozovatelé XXX TSS xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xx provozovatele XXX XXX x&xxxx;XXX SS, xxxxx xxxxxxx podmínky xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx požadovaná xxxxxxxxxxx orgány. Xxxxxxxx xxxxxxx xxx, xxx xx vztahují xx XXX XXX x&xxxx;XXX XX, xx se xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx pro XXX XXX x&xxxx;xx xxxxxxx podmínky xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx výjimkami a kompenzačními xxxxxxxxxx.

(17)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx při uplatňování xxxxxxxxx xxxxxxxxx nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014 xx xxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxx provozující XXX XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx rovné xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služby xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx DLT SS xxxx XXX TSS x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx provozujícím XXX TSS x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx o opatření x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx vypořádání, x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx na xxxxxxxxx určitých xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx minimálních xxxxxxxxx, a veškerým xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, aby bylo xxxxxxxx xxxx ustanovení xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, xxx xxx je xxxxxxx požadována, nebo xxx byla xxxxxxxxx xxxxxxx investorů, xxxxxxxxx xxxx či finanční xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx XXX XXX xx měl xxxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(18)

XXX XX xx xxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx centrálním xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (EU) č. 909/2014 x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx DLT XX xxxxx tohoto xxxxxxxx. XXX XX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podle xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 x&xxxx;xxxxxxxx dalším xxxxxxx xxxxxxx předpisům Unie x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, pro xxx byla xxxxxxx xxxxxxx v souladu s tímto xxxxxxxxx.

(19)

Xxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nebo xxxx xxxxxx vedené xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx obdobné xxxxxx, xx jiné xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx v Unii xxxx xxxxxxxxx do xxxx xxxxxx zasahovat xxxxxxxxx DLT XX, xxxxxx xx být xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx nařízení, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx příslušným orgánům xxx řídit xx xxxxxx pokyny x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx požadavků xxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014.

(20)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx ani xxxxxxxxxx ECB x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx Smlouvě x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx x.&xxxx;4 x&xxxx;xxxxxxx Evropského xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxx banky, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx účinných x&xxxx;xxxxxxxxxxxx zúčtovacích a platebních xxxxxxx v Unii x&xxxx;xx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx.

(21)

Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx tímto xxxxxxxxx xx odůvodněno zvláštními xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Struktura xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx neměla xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx Xxxx v oblasti xxxxxxxxxx služeb.

(22)

Provozovatelé XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx by xxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx finančních xxxxxxxxxx, kolaterálu xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx vedeného xx XXX. Odpovědnost xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx měla xxx xxxxxxx xx xxxxx hodnotu ztraceného xxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xx xxxxxx došlo. Xxxxxxxxxxxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx neměl xxxxxxxxx za xxxxxxxx, xxxxx mu xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxx událost, u níž xxxxxxx, xx x&xxxx;xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxx provozu, včetně xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx přiměřenou xxxxxxxx.

(23)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxx a experimentální xxxxxxx xx zdravém xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx ochranu xxxxxxxxx, xxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx druhy xxxxxxxxxx xxxxxxxx přijatých x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx na xxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx jednotky xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx stanovit mezní xxxxxxx, xxxxx by xxxxx xxx v určitých xxxxxxxxx sníženy. Zejména xxx xx zabránilo xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxx omezena xxxxxxx xxxxx hodnota xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx DLT přijatých x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx evidovaných xx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

(24)

Xxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx směrem x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx obchodním xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, měly xx xxxxxxxx nástroje xxxxxx na XXX x&xxxx;xxxxxxx k obchodování v DLT XXX nebo XXX XXX xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;596/2014, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(25)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx mít xxxxxxx xxxxxx xx žádost xxxxxxxxxxxxx XXX XXX xxxxx xxxx více xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx splňuje xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx tímto nařízením xx účelem xxxxxx xxxxxx xxxxx rizik xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Provozovatel XXX XXX by xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx dosažení xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx účelem xxxxxxxxx ochrany xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(26)

Xxxxxxxxx orgány xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx provozovatele XXX XXX xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx směrnice 2014/65/XX. V současnosti xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx obchodním xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx členy xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a kompetencí x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a zdroje. Xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx přímý xxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx mnohostranného xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx DLT xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx podle xxxxxxxx 2014/65/XX. Na xxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX MTF xx proto xxx xxx xxxxxxxxx orgán xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx z této povinnosti xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx poskytnout xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx jim xxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxx za xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx týkající se xxxxxxx investorů, xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx investoři xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx opatření xxxxxxx investorů, xxxxx xxxxxxxxx orgán xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx přímý xxxxxxx xx XXX XXX xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xx něž xx vztahuje xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx smyslu xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxx xx xxxxxxx xxxx, xx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx DLT XXX.

(27)

Xxxxxxxxx xxxxxx by měly xxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX XXX rovněž xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014, xxxxx XXX XXX xxxxxxx určité xxxxxxxx.

(28)

Xxx xxxxx být xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxxx XXX MTF xxxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného registru, xxx je popsáno x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx požadovaná xxxxxxx xx xxxxxxx xx XXX XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xx xxxxx xxxx mnohostranné xxxxxxxx xxxxxxx provozované xxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx.

(29)

Xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX XX by xxxxxxxxx xxxxxx měly xxx možnost xxxxxx xxxxx xxxx více xxxxxxxxx výjimek, xxxxx xxxxx centrální depozitář xxxxxxx podmínky xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx nařízení za xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx spojených x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx. Xxxxxxxxx depozitář xxxxxxxxxxx DLT SS xx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx něž xxxx xxxxxxx požadována, nebo xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, integrity xxxx či finanční xxxxxxxxx.

(30)

Xxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX x&xxxx;xxxxxxxx ustanovení xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxx DLT XX. Xxxxxxx by xxxxxxxxx xxxx být xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx uvedeného xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx centrální xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx na xxxxx „xxxxxxxxxxx xxxxxx“, „xxxx xxxxxxx papírů“ x&xxxx;„xxxxxxxx xxxxxxx“, na xxxxxxxxx depozitáře provozující XXX SS, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, které xx xx měly xxxxxx obdobně. Pokud xxx x&xxxx;xxxxx „účet xxxxxxx xxxxxx“, xxxxxxx xx xx vztahovala xx pravidla pro xxxxxxxx cenných papírů, xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxx k tomu, xx centrální depozitáře xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx účty cenných xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx x&xxxx;XXX XX xxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx provozující XXX XX xx xxxxx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, která xx xxxxxx xxxxx „forma xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx papírů“, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxxx finančních nástrojů xxxxxxxx na XXX xx sdíleného registru. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX SS xx xxxx přesto xxx xxxxxxxx integritu xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxx xx XXX ve xxxxxxxx registru x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXX xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(31)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX SS xx xxx xxxx xxxxxxxx ustanovením xxxxxxxx (XX) č. 909/2014, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx, je xxxxxx plně xxxxxxxxx xx plnění všech xxxxx xxxxxxxxxx podle xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx externí xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxx centrálním xxxxxxxxxxx provozujícím DLT XX xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx služby xxxx xxxxxxxx xx xxxx, xx k tomu xxxxxx xxxxxxxx od xxxxxxxxxxx orgánu. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx DLT XX xx xxx xxxxx xxxx požádat x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx povolení x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx, tak xxx xx xxxxxxxxxxx xxxx obchodní plán. Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx DLT SS xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru k provádění xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx smyslu xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014.

(32)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx úvěrové xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx systémům provozovaným xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx modelů xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx. Proto xx xxxx být xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX v tom xxxxxx, xx xx xx za xx, xx xxxxx „xxxxxxxx“ xx směrnici 98/26/ES xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxx ty, xxxxx xxxx uvedeny x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx z povinnosti xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014 by centrální xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX měl zajistit, xxx osoby, xxxxx xxxx xxx přijaty xxxx xxxxxxxxx, splňovaly xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx DLT XX by měl xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx schopností, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx a znalostí xxxxxxxxxx xx poobchodních činností x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(33)

Xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx účastníky xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014 xxxx xxxxxx se xxxxxxxx způsobilými být xxxxxxxxx systému vypořádání xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx papíry, xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx v souladu xx xxxxxxxx 98/26/XX, xxxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxx, xxx systémy xxxxxxxxxx obchodů s cennými xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx byly xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx podle xxxxxxxx 98/26/XX. Xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru, xxxxx xxxx o výjimku x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, x&xxxx;xxxxxxxx toho xxxxxxx xxxxxxxxx xx účast xxxxx xxxxxxxx 98/26/ES. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx s cennými xxxxxx xxxxxxxx nemůže xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx „systém xxxxxxxxxx xxxxxxx s cennými xxxxxx xxxxxxxx xx XXX“, xxx xxxx XXX SS. Xxxx xxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxxxx depozitáři xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX XX, xxxxx xxxxx považovat xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx papíry xxxxxx podle xxxxxxxx 98/26/XX, x&xxxx;xxxx xx xxx xxxxxxxx výjimka x&xxxx;xxxxxxxx týkajících se xxxxxxxxxxxxxxxx vypořádání x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx kompenzačních xxxxxxxx xx zmírnění rizik xxxxxxxxxxxxx z platební xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx opatření xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podle xxxxxxxx 98/26/XX. Xxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx tomu, xxx xxx DLT SS, xxxxx xxxxxxx požadavky xxxxxxxx 98/26/XX xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx obchodů x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx směrnicí.

(34)

Nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Není-li xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx plateb x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx centrální xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxx xx být xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx účtů xxxxxxxxxxx depozitáře v souladu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxxx účtů xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx instituce (dále xxx „xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx“). Xxxxxxx xxxxxx pravidla xxxx xxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx DLT XX obtížné, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx peněžních xxxxxx současně s dodáním xxxxxxx papírů xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx depozitářům xxxxxxxxxxxx XXX XX xx xxxxx měla xxx xxxxxxxx dočasná xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxxxxxx vypořádání x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx inovativní xxxxxx xxx, xx xx xxxxxxx přístup x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx „elektronických xxxxxxxxx xxxxxx“. Vypořádání x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx mohlo xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, pokud xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx není xxxxx xx sdíleném xxxxxxxx.

(35)

Xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx v prostředí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xx xxxxx obchodních xxxxxxx xxxxxx, xxx hodlají xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx XX xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 v případě, xx xxxxxxx xxxxxxx režim xxxxxx.

(36)

Xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx základě xxxxxxx jinému centrálnímu xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx. Přístup x&xxxx;xxxxxxxxxxx depozitáři xxxxxxxxxxxxx XXX SS xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx testována. Xxxxx xx mělo xxx xxxxx xxxxxx pro XXX XX xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx požadavku xx xxxxxxxxxxx vzhledem k rozsahu xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(37)

Xxx xxxxxx xx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, by xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx DLT XX xxx xxxxxxxx, xx požadovaná výjimka xx přiměřená x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx technologie sdíleného xxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxx xxx omezena xx XXX SS x&xxxx;xxxxxx xx se xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx vypořádání xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(38)

XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx dalším xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxx tradiční xxxxx infrastruktury. Xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xx zabránilo xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx xxxx se xxxxxxxx, xxxxx by XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx proto xxx vytvořit jasný xxxxxxxx plán, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(39)

Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx infrastruktur xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx doložit pravidla xxx fungování xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, včetně pravidel xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx střetů xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx k řízení xxxxx.

(40)

Xxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxx xxx povinnost xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx své xxxxxxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx tradičním xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx depozitářem xxxxxxxxxxxx xxxxxx vypořádání xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx papíry.

(41)

DLT tržní xxxxxxxxxxxxxx xx měla xxx xxxxxxxx zvláštní x&xxxx;xxxxxxxx IT a kybernetická xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx přiměřená xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx a bezpečnost xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, bez xxxxxx na to, xxx xxxx tyto xxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx stranou xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx strany. XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx měly zajistit xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx. Příslušnému xxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx požádat x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx, xx xxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx odpovídají xxxxxx účelu. Xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xx xxx xxxx xxxxxxxxxxxx DLT tržní xxxxxxxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx xxxxxxxx plán xxxxxxxxxxxxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx úschovu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx jsou peníze x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx, nebo xxxxxxxxxx nástrojů vedených xx XXX xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx nástrojům xxxxxxx xx XXX, xxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx klíčů, xxxx xx xxx XXX xxxxx infrastruktura xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx aktiv. Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx bez předchozího xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx jejich xxxxxx xx vlastní účet. XXX xxxxx infrastruktury xx xxxx oddělit xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx k těmto xxxxxxx od xxxxx xxxxxxxxx aktiv nebo xxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx IT x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx DLT xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx měla xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx podvody, xxxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(43)

X&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxx rovněž xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výstupní xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx pilotního xxxxxx, xxxxxx zvláštního xxxxxxxx xxxx některých xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx k překročení xxxxxxx xxxxxx stanovených x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx přechod xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx tržní xxxxxxxxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xx xxxx účastníci xxxx xxxxxxxxxxxxx DLT XXX, kteří xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx infrastrukturu, xx kterou xx xxxxx finanční xxxxxxxx xxxxxx na XXX xxxxxxx, xxxx usilovat x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx infrastruktur. Xx je obzvláště xxxxxxxx pro evidenci xxxxxxxxxx xxxxxxxx vedených xx XXX. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx proto xxxx podléhat určitým xxxxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Kromě xxxx xx centrální xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx ujednání nediskriminačním xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxx možnost účtovat xxxxxxxxx xxxxxxxx poplatek xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(44)

Xxxxxxxx xxxxxxxx udělené xxxxxxxxxxxxx DLT tržní xxxxxxxxxxxxxx by xx xxxx xxxxxx řídit xxxxxxxx postupy jako x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 xxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxx xxxxxx žádosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx nařízení xx xxxx xxx žadatel xxxxx výjimky, o něž xxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx DLT xxxxx infrastruktuře xx xxx xxxxxxxxx orgán xxxxxxxxxx ESMA veškeré xxxxxxxxxx informace. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xx měl XXXX xxxxx nezávazné xxxxxxxxxx k požadovaným výjimkám xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx nařízení. Xxxx xxxxxxxxx stanovisko xx xxxxxx být xxxxxxxxxx za stanovisko xx xxxxxx nařízení (XX) x.&xxxx;1095/2010. XXXX xx xxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxx ESMA xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx stability. Xxx xxxx zajištěny rovné xxxxxxxx a spravedlivá xxxxxxxxxxx xxxxxx na vnitřním xxxx, xxxx by xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXXX spolu x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx zajištění soudržnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx udělených xxxxxxx xxxxxxxxxxx orgány x&xxxx;Xxxx, mimo jiné x&xxxx;xxx hodnocení přiměřenosti xxxxxxx druhů xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru používaných xxxxxxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxx nařízení.

(45)

Evidence xxxxxxx xxxxxx, xxxxxx účtů xxxxxxx papírů x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, na xxxxx xx vztahují xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx vnitrostátního xxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxx důležité, xxx xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx také xxxx uživatelům.

(46)

Příslušný orgán, xxxxx xxxxxxxx žádost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx infrastruktury, xx xxx mít xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx povolení xxxxxx, xxxxxxxx-xx xxxxxx xxxxxxxx xx, xx xx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx nebyla xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx ustanovení xxxxx Xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx do xxxxxxx působnosti práva Xxxx, xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx, xx by XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx investorů, xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, nebo xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx pokus x&xxxx;xxxxxxx stávajících xxxxxxxxx.

(47)

Xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx orgánem xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx infrastruktury xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx udělené xxxx xxxxxxxxxxxxxx. Mělo xx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxx Unii, xxx xxxxx po xxxx xxxxxxxxx režimu. XXXX xx měl na xxxxx internetových stránkách xxxxxxxxx xxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx a seznam xxxxxxx udělených xxxxx x&xxxx;xxxx.

(48)

Xxxxxxxx povolení a výjimky xx xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxx, a to xx dobu maximálně xxxxx xxx xxx xxx udělení xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxxx xxxxx po xxxx trvání pilotního xxxxxx. Uvedené šestileté xxxxxx by xxxx xxxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxxxxx xxxxxx přizpůsobili xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx režimu x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. XXXX x&xxxx;Xxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx soubor xxxxx o provozu xxxxxxxxx xxxxxx po xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx o tom xxxxxx. Xx závěr by xx xxx rovněž xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx infrastruktur xxx xx xxxxxxx nezbytných xxxxx xxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx regulační xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxx ESMA a Komisí.

(49)

Aniž xxxx xxxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 a směrnice 2014/65/XX, xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx odejmout zvláštní xxxxxxxx xxxx jakékoli xxxxxxx xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx zjištěna xxxxx x&xxxx;xxxxxxx technologii nebo xx službách x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxx převažuje xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxx provozovatel XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx orgánem xxxx pokud xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx mezní xxxxxxx xxxxxxxxx tímto nařízením xx nesplňují xxxx xxxxxxxx vztahující xx xx xxxxxxxx nástroje xxxxxx xx DLT xxxxx tohoto nařízení. Xxx své xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxx možnost požádat x&xxxx;xxxxx xxxxxxx kromě xxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx výjimek xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx jako x&xxxx;xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx požádáno x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx prvotní xxxxxxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx o povolení.

(50)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx infrastruktur xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx z některých xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx, xxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx spolupracovat x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;XXXX. Provozovatelé XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx o všech xxxxxxxxxxx změnách svého xxxxxxxxxx plánu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xx jejich xxxxxxxx xxxxxxxxxx zaměstnanců x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx útocích xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, jakýchkoli xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v době xxxxxx xxxxxxx žádosti x&xxxx;xxxxxxxx povolení, jakýchkoli xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, zejména xxxx, xxxxx souvisejí x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx investorů, xxxxxxxxx xxxx xx finanční xxxxxxxxx, s nimiž xx x&xxxx;xxxx, kdy xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx. Pokud xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx by xxx xxxxxxx xx XXX xxxxx infrastruktuře xxxxxxxxx, xxx podala xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx či novou xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx příslušný orgán xxxxxxxx xx xxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx stabilitu. Xxxxxxxxxxxxx DLT tržních xxxxxxxxxxxxx by xxxxxx xxxx xx požádání xxxxxxxxxx příslušnému xxxxxx xxxxxxx relevantní xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx by xxxx předat xxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxxxx XXX tržních xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXXX.

(51)

Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx by xxxxxx xxxx xxxx příslušným xxxxxxx pravidelně xxxxxxx xxxxxx. ESMA xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx všem xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx Xxxx xxxxxx zkušenosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx a určit, zda xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx Unie x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxx xxx, xxx bylo xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxx xxxxxxx.

(52)

Xx důležité, xxx v průběhu xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx podléhal xxxxx a jeho xxxxxxxxx xxxxxxx monitorování a vyhodnocování x&xxxx;xxxxx získat xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx DLT xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx. ESMA xx xxx xxxxxxxxxxx výroční xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx a objasnit, xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. Měly xx xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, Radě a Komisi.

(53)

Tři xxxx xxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx nařízení xx měl XXXX Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx posouzení xxxxxxxxx xxxxxx. Komise xx xx xxxxxxx xxxxxx XXXX xxxx podat xxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx. Xxxx zpráva xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx a přínosy xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx režimu x&xxxx;xxxxx xxxxxx, jeho rozšíření xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx pilotního xxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx předpisů Unie x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxx xxxxxxxx tohoto xxxxxx. Nebylo xx xxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxx paralelní režimy xxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx technologii XXX x&xxxx;xxx tržní xxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Pokud bude xxxxxxx režim xxxxxxx, xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxx trvalému xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Unie x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx jednotný xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Unie x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxx xxxx zjištěny xxxxxxx xxxxxxxxxxx mezery, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx normy xxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;600/2014 xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx a požadavků xx xxxxxxxxxxxx a poobchodní xxxxxxxxxxxxxxx nejsou xxxxxx xxxxxxxxxxxx finančním xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx technologii xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx nástroji xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx jsou xxxxx xx fázi xxxxxx, a proto xx xxxxxx vlastnosti xxxxx xxxxx xx vlastností xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx technických xxxxxxx xx měla xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx nástroje bez xxxxxx xx použitou xxxxxxxxxxx. Xxxxx xx xxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 k vypracování návrhu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx komplexní posouzení xxxxxx regulačních technických xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx s cílem xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx uplatňována xx finanční xxxxxxxx xxxxxx xx XXX. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxx XXXX xxxxxxxxx xxxxxxxxx finančních xxxxxxxx vedených xx XXX x&xxxx;xx, zda xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx norem, xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxx by xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx přijatými x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014.

(55)

Xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx být xxxxxxxx xxxxxxxxxx členskými xxxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx překážkám xxx xxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx považovaná xx xxxxxxxx nástroje, xxx xxxx xxxxxxxx v právních xxxxxxxxxx Unie v oblasti xxxxxxxxxx služeb, xxxx xxx lépe xxxxxxxx xx xxxxxx Xxxx, xxxx Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v souladu xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx stanovenou x&xxxx;xxxxxx&xxxx;5 Smlouvy o Evropské xxxx. X&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx proporcionality xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx článku nepřekračuje xxxx nařízení xxxxx xxxx, co xx xxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxx xxxx.

(56)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxx dotčena xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx (XX) 2019/1937&xxxx;(13). V případě xxxxxxxx povolených podle xxxxxxxx 2014/65/XX xx xx měly xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx případů xxxxxxxx xxxxxxxx (EU) č. 600/2014 xxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxxx podle uvedené xxxxxxxx. Pokud jde x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, xxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx nařízení xxxxxxxxx xxxxx uvedeného xxxxxxxx.

(57)

Xxxxxx XXX tržních infrastruktur xx xxxx zahrnovat xxxxxxxxxx osobních xxxxx. Xxxxx xx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx by xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s příslušnými xxxxxxxx předpisy Unie x&xxxx;xxxxxxx osobních xxxxx. Xxxxx nařízením xxxxxx xxxxxxx nařízení Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (EU) 2016/679&xxxx;(14) x&xxxx;(XX) 2018/1725&xxxx;(15). Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx byl konzultován x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;42 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (XX) 2018/1725 x&xxxx;xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021 xxxxx xxx stanovisko.

(58)

V nařízení (XX) x.&xxxx;600/2014 se stanoví xxxxxxxxx xxxxxx, během xxxxx se nediskriminační xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx systémům xxxxx xxxxxxxxx nařízení xxxxxxxxxx xx ty xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx systému xxxxxxxx své xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx, xxxxx xxx by xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx obchodovanými x&xxxx;xxxxxxxxx systému vyňaty x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx dne 3.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2020. Xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx provozní xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxx použitelnosti xxxxxx xxxxxx otevřeného xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx systémy nabízející xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s deriváty obchodovanými x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;95 nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) 2021/23&xxxx;(16) x&xxxx;xxxxx xxx, x&xxxx;xx do 3.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2021. Xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx otevřeného xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx Unie, xxxxx xx mohl xxxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx derivátů xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxx, xx by konkurentům, xxxxx jsou xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, umožnil xxxxxxxx xx na xxxxxxxxxxxxxx a investice xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx počátečními náklady. Xxxxxxxxx systému, x&xxxx;xxxxx xxxxx jsou deriváty xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx přístupu xx proto xxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxx roky, x&xxxx;xx xx 3. července 2023.

(59)

Definice „xxxxxxxxxx xxxxxxxx“ obsažená xx xxxxxxxx 2014/65/EU x&xxxx;xxxxxxxx xxxx explicitně xxxxxxxxxx xxxxxxxx nástroje emitované xx použití xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx podporuje xxxxxxxx evidenci šifrovaných xxx, xxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx-xx se xxxxxxxx, aby se x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx právního xxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxxxxx tak, aby xx zahrnovala.

(60)

Zatímco toto xxxxxxxx stanoví regulační xxxxx xxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxx, které poskytují xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx rámec xxx xxxxxxx vypořádání xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx v nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx o disciplíně xxx vypořádání. Xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx selhání vypořádání, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx peněžitých xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Podle regulačních xxxxxxxxxxx xxxxx přijatých xx základě xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xx xxxxxxxxxx o disciplíně xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxx 1. února 2022. Xxxxxxxxxx xxxxxx však xxxxxxxx xxxxxx o tom, že xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx zvýšit xxxx na xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx náhradní xxxxx. Xxxxxx xxxxx by xxxx xxx xxxxx xxxxxxx, dojde-li x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxx. V této xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx koupě stanovených x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxxx mít xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx trhů x&xxxx;Xxxx. Xxxxx xxxxx xx naopak xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx/xxxxxx, xxxxx efektivitě xxxx a k nižšímu xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx s centrálními depozitáři xxxxxxxxx v Unii. Xxxxxxx xx xxxxx, že xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx povinné xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx přínosy. X&xxxx;xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx negativní dopad xx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxx xxx xxxxxxx xxx, aby xxx každé xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxx vypořádání umožňovalo xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxx xxx xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xx Komisi umožnil xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s připravovaným xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, xxx by xxx být xxxxxx xxxxx xxx disciplínu xxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx pro povinné xxxxxxxx xxxxx, aby xxxx zohledněny a řešeny xxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx, aby účastníkům xxxx, xxxxxx xxxx XXX tržních xxxxxxxxxxxxx, xx které xx xx xxxxxxxxx režim xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx provádění x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx byla změněna x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx nařízení (XX) č. 909/2014.

(61)

Provoz XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx by xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx v oblasti xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxx, jakož x&xxxx;xxxxxxxxx xx těchto xxxxxxxxxxx.