Plné znění - 32022R0858

(1)

Xx důležité xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxx předpisy Xxxx x&xxxx;xxxxxxx finančních služeb xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxx a přispívaly x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, mimo xxxx x&xxxx;xxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx inovačních xxxxxxxxxxx. Xxxx má xxxxxxxxx zájem xx xxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx technologie sdíleného xxxxxxxx (XXX). Kryptoaktiva xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxx kryptoaktiv xxxxxxx xx oblasti xxxxxxxxxx xxxxxxxx předpisů Unie x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxx mimo xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx, spotřeby xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx stability. Tato xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx Unie. Xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx nástroje xx xxxxxx směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2014/65/XX&xxxx;(4). Xxxxx xx xxxxxxxxxxxx považují xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xx emitenty xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx provádějí činnosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx úplný xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Unie x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (EU) x.&xxxx;236/2012&xxxx;(5), (EU) x.&xxxx;596/2014&xxxx;(6), (XX) č. 909/2014 (7) a (EU) 2017/1129&xxxx;(8) a směrnic Evropského xxxxxxxxxx a Rady 98/26/XX&xxxx;(9) x&xxxx;2013/50/XX&xxxx;(10).

(3)

Xxxxxxx xx, že xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx zastoupení xxxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, která xxxxxx jejich emisi, xxxxxxxxxx a převod xx xxxxxxxx xxxxxxxx, otevře xxxxxxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxxx v obchodním a poobchodním xxxxxxx. Xxxxxxx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx ve xxxxx xxxxxxxxxxxx tokeny, xxxx úspěch xxxxxxx xxxxxxxxxx xx tokenech xxxxxxx xx tom, xxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx systémy xxxxxxxxxx xx účtech.

(4)

Právní xxxxxxxx Unie v oblasti xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx s ohledem xx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx a obsahují xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx omezit xxxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx xxx emisi, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx také xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx finančního xxxx, která by xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx v oblasti xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx, xxxxxxxx kombinaci xxxxxx xxxxxx. Rozvoj xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx a hospodářská xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx a vypořádáním.

(5)

Zároveň xxxxxxxx xxxxxx v regulačním xxxxx způsobené právními, xxxxxxxxxxxxxxx a provozními specifiky xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx a s kryptoaktivy, xxxxx jsou xxxxxxxxxx xx finanční xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx transparentnost, xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx. inteligentních xxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx by xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx nové xxxxx xxxxx, xxxxx nejsou xx stávajících xxxxxxxxxx xxxxxxxx řešena. X&xxxx;Xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby a činnosti, xxx xxx xxxx x&xxxx;xxxx xx xxx x&xxxx;xxxxxxx, a ty, xxxxxxx xx xx týká, xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx. Kromě xxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Evropské xxxxxxxxx xxxxx (XXX) pro xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx a zajištění x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx XXX xxx xxxxx infrastruktury xxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx obnášelo xxxxxx xxxxxxx xxx, s nimiž xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, jako xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx mohlo xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx platnosti xxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx nástroje a související xxxxxxxxxx xxxxxx a činnosti, xx v současné xxxx xxxxxxxxx provádět xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx účelem xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx a technologií, jež xxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Vytváření xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx nástroje, je x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx požadavky xxxxxxxxxxx v právních xxxxxxxxxx Xxxx v oblasti xxxxxxxxxx xxxxxx, které xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx považována xx xxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx uzpůsobeny. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx obvykle xxxxxxxx xxxxx přístup xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx těmto xxxxxxxxxx pouze xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx finančních xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(6)

Xxx xxx xxxxxxx rozvoj xxxxxxxxxxx považovaných za xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx současném xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx investorů, integrity xxxx, xxxxxxxx stability x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx v právní úpravě, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx infrastruktur xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx testovat xxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx (dále jen „xxxxxxx xxxxx“). Xxxxxxx xxxxx by měl xxxxxxx DLT xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zvláštních xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxx, které xx xxxxx xxxxx provozovatelům xxxxxx xx vývoji xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx s kryptoaktivy, xxxxx xxxx považována xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx uplatňované xx tradiční xxxxx xxxxxxxxxxxxxx. XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxx mít xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx se xxxxxxxx xx používání xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx zajištěna xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx stanovené xxxxxxxxxxxx xxxx klientům za xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx by xxx xxxxxx umožnit xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (Evropskému xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx) (XXXX) xxxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;1095/2010&xxxx;(11) x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx z provozu xxxxxxxxx režimu a získat xxxxxxxxxx ohledně příležitostí x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx s kryptoaktivy považovanými xx finanční nástroje x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx s vypracováním možných xxxxxxxxxxx xxxxxx vhodného xxxxxxxxxxx rámce, xxx xxxx xxxxx provést x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx vydávání a uchovávání xxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx s aktivy, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx vedenými xx DLT a vypořádání xxxxxx finančních xxxxxxxx.

(7)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxx xxx x&xxxx;Xxxx xxxxxxxx nový xxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx s cílem xxxxxxxx, xxx Xxxx xxxx xxxxxxx udržet si xxxxxxx pozici, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Status XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxx infrastrukturám xxxxxxxxxx xxxx, xxxx jsou xxxxxxxx systémy, centrální xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (xxxx xxx „centrální xxxxxxxxxx“) a ústřední xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx obchodních a poobchodních xxxxxx a činností xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx nástroje xxxx xxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx sdíleného registru, xxxxx xxxxxxxxxxx právních xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(8)

XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx měla xxxxxxxx k obchodování či xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx finanční xxxxxxxx xxxxxx na XXX. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx DLT xx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx, která se xxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(9)

Xxxxxx xxxxxxxx Xxxx v oblasti xxxxxxxxxx xxxxxx mají xxx xxxxxxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxx xxxx. Xxxxx xx třeba xxxxxxx xx xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Provozovatelé XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxx schopni xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx ohledu xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(10)

Xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx měly xxx xxxxxxxxxx zásady technologické xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx „xxxxxx činnost, xxxxxx xxxxxx, xxxxxx pravidla“, xxx tak byl xxx účastníky trhu xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx hájeny xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a investorů, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx trhu, x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 7 x&xxxx;8 Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx xxxx.

(11)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx by neměl xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxx by xxx xxxxxxx novým xxxxxxxxxx. Xxxxxxx, který xxxx xxxxxxxx podle xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 xxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, by xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx uvedeného xxxxxxxx xxxx případně xxxxx xxxxxxx směrnice x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx nařízení. X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx takový subjekt xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xxx xxx bylo zažádáno x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Tyto xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxx infrastruktury xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx nařízením x&xxxx;xxxxxx povolení xx xxxx xxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx platnost xxxxxx xxxxxxxxxx povolení, xxxxx tyto subjekty xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx podle nařízení (XX) č. 909/2014 xxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX.

(12)

Xxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx XXX (xxxx xxx „DLT MTF“), XXX xxxxxxx vypořádání (xxxx xxx „DLT XX“) a DLT xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx (xxxx xxx „DLT XXX“). DLT tržní xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx účastníky trhu x&xxxx;xxxxx nalézt xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx hodnotového xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(13)

XXX XXX xx xxx xxx mnohostranným xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investičním xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx, kterému bylo xxxxxxx povolení podle xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Úvěrová xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx směrnice 2013/36/XX, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx DLT XXX, xxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx směrnice 2014/65/XX. Na XXX XXX a jejich provozovatele xx xx měly xxxxxxxxx xxxxxxx požadavky, xxxxx se xxxxxxxx xx mnohostranné obchodní xxxxxxx a jejich provozovatele xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;600/2014&xxxx;(12), xxxxxxxx 2014/65/XX xxxx jakýchkoli xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx příslušný orgán xxxxxx xxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx.

(14)

Xxxxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx, kdy xxxx všechny xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx sdíleném xxxxxxxx, xxxx urychlit x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxx, xx xxxxxxxxx xxxxx v reálném čase, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx rizikové xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx rizik xx účelem xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx kombinace obchodní x&xxxx;xxxxxxxxxx činnosti v rámci xxxxxxxx subjektu podle xxxxxxxxxxx pravidel xxxxxxx, x&xxxx;xx bez xxxxxx xx použitou xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx by xxxxx sloužit xxxx xxxxxxxxx pro odůvodnění xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx finančního xxxx. Xxxxxxxx k potenciálním xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx však xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx DLT XXX, xxxxx bude xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodními xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx vypořádání xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx.

(15)

XXX XXX xx xxx xxx buď XXX XXX, který xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XXX a DLT SS x&xxxx;xxx xx xxx xxxxxxxxxx investičním xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx trhu, xxxxx obdrželi xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx XXX XXX xxxxx tohoto xxxxxxxx, nebo xx xxx xxx XXX XX, xxxxx kombinuje xxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XXX x&xxxx;XXX SS, x&xxxx;xxx xx být xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx DLT XXX xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxxxx 2013/36/XX, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxx investiční xxxxxxxx, xx měla mít xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX XXX, xxxxx xxxxx xx xxxx uděleno xxxxxxxx jako xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx organizátoru xxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx organizátora xxxx xxxxxxxxxxxxx XXX XXX xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx se vztahují xx XXX XXX, x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX XXX xx se xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxxxx xx XXX XX. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx DLT XXX xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxx umožnil xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx vypořádání x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx vztahující xx xx XXX XX x&xxxx;xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx splňoval xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx XXX MTF. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že se xx xxxxxxxxx depozitáře xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx provádění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxxxx určitá povolení x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, je xxxxxx zaujmout obdobný xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx k investičním xxxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxx a centrálním xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx DLT TSS. Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx XXX TSS by xxxxx měli xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx a organizačních xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014, xxxxx investiční xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx budou xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxxxx centrální xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XXX xx xxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx podle směrnice 2014/65/XX, neboť xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx požadavky na xxxxxxx xxxxxxxx a organizační xxxxxxxxx xxxxx nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014. Xxxx xxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xx xxxxxxxxx xx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx. ESMA xx xxx být xxxxxxx posoudit xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx přijaté xxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014 x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx jejich xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx XXX XXX.

(16)

Xxxxxxxxxxxxx XXX TSS xx xxxx xxx možnost xxxxxxx o stejné výjimky, xxxx se xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx XXX XXX x&xxxx;XXX XX, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx s výjimkami a veškerá xxxxxxxxxxx opatření xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx orgány. Xxxxxxxx xxxxxxx xxx, xxx xx xxxxxxxx xx XXX XXX a DLT XX, xx xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx dostupné xxx XXX XXX x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx a kompenzačními xxxxxxxxxx.

(17)

X&xxxx;xxxxx zajistit dodatečnou xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx trhu xxxxxxxxxxx XXX XXX a zároveň xxxxxxxx rovné xxxxxxxx xx xxxxxx k centrálním xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx by xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX SS xxxx DLT XXX x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx XXX XXX k dispozici xxxxxx výjimky x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx nařízení, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx na xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx a z požadavků xx xxxxxxxxx xxxxxxxx komunikačních xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx měly xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx x&xxxx;xxxx spojeny, xxxxxx určitých xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx bylo xxxxxxxx cílů ustanovení xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, xxx něž je xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxx zajištěna xxxxxxx investorů, integrita xxxx xx finanční xxxxxxxxx. Provozovatel DLT XXX xx xxx xxxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx používáním xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru.

(18)

DLT XX xx xxx být xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx centrálním xxxxxxxxxxx povoleným xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx XXX XX xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. DLT SS x&xxxx;xxxxxxxxx depozitář, který xxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx požadavkům xxxxx xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx Unie x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx požadavků, xxx xxx xxxx udělena xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s tímto xxxxxxxxx.

(19)

Xxxxx XXX a národní xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx orgány xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx obdobné xxxxxx, xx xxxx veřejné xxxxxx pověřené xxxxxxx xxxxxxxxx dluhu v Unii xxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx XXX XX, xxxxxx by xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx o zvláštní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx výjimky xxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx povinnost xxxxxxx xxxxxxx příslušným xxxxxxx xxx xxxxx se xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx souboru xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014.

(20)

Xxxxxxxxxx pilotního xxxxxx xx xxxxxx být xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxx stanoveny xx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx unie a v protokolu x.&xxxx;4 o statutu Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx v zájmu podpory xxxxxxxx xxxxxxxxx platebních xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx účinných x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a platebních xxxxxxx x&xxxx;Xxxx x&xxxx;xx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx.

(21)

Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx být xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx Unie x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx by xxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXX. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx měla xxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx ztraceného xxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xx ztrátě xxxxx. Xxxxxxxxxxxx DLT tržní xxxxxxxxxxxxxx by xxxxx xxxxxxxxx xx události, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, zejména za xxxxxxxxx událost, u níž xxxxxxx, že x&xxxx;xx xxxxx nezávisle na xxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx vzniklých x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx události mimo xxxx xxxxxxxxxx kontrolu.

(23)

S cílem xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxxxxxx prostředí x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx ochranu investorů, xxxxxxxxx trhu a finanční xxxxxxxxx by xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx přijatých x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx měly xxx xxxxxxx na akcie, xxxxxxxxx a podílové jednotky xxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx, xxxxx využívají xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx směrnice 2014/65/XX. Xxxx nařízení xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxx být x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, měla xx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx DLT xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

(24)

Xxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx směrem x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxx finanční xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, měly xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx DLT x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;XXX XXX xxxx XXX XXX xxxxxxxx ustanovením xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;596/2014, xxxxx zakazují xxxxxxxxxx xxxx.

(25)

Xxxxxxxxx xxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxxx DLT XXX xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx výjimek, pokud xxxxxxxxxxxx xxxxxxx podmínky xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx výjimkami x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx tímto xxxxxxxxx xx xxxxxx řešení xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Provozovatel XXX XXX by xxxxxx xxx dodržovat xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx příslušným xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx o výjimku xxxxxxxx, xxxx xx účelem xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(26)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx měly mít xxxxxxx xxxxxx na xxxxxx provozovatele DLT XXX xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. X&xxxx;xxxxxxxxxxx je xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx členy nebo xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a kompetencí x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx a neprofesionálním investorům xxxxxxxxx přímý xxxxxxx. Xxxxxxx může xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx XXX povinnost xxxxxxxxxxxxxxx podle xxxxxxxx 2014/65/XX. Xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX XXX xx proto xxx xxx příslušný xxxxx xxxxxxx udělit xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx povinnosti xxxxxxxxxxxxxxx s cílem poskytnout xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx a umožnit jim xxxxxxxxxx na vlastní xxxx xx předpokladu, xx existují xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxxxxxxxxxx investoři xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx orgán xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xx DLT XXX xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xx xxx xx vztahuje xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx zprostředkování, xx xxxxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxx xx xxxxxxx xxxx, že xxxx xxxxx nebo xxxxxxxxx XXX XXX.

(27)

Xxxxxxxxx xxxxxx by měly xxx xxxxxxx udělit xx žádost provozovatele XXX XXX rovněž xxxxxxx z požadavků xx xxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014, xxxxx XXX MTF xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(28)

Xxx xxxxx být udělena xxxxxxx podle xxxxxx xxxxxxxx, měl xx xxxxxxxxxxxx XXX MTF xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx přiměřená x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného registru, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx požadovaná xxxxxxx xx omezena xx XXX MTF a nevztahuje xx na xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx.

(29)

Xx žádost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX XX by xxxxxxxxx orgány xxxx xxx možnost xxxxxx xxxxx nebo xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, pokud xxxxx centrální xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx stanovené x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx řešení xxxxxx xxxxx rizik xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx. Xxxxxxxxx depozitář xxxxxxxxxxx DLT XX xx měl rovněž xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx příslušným xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx cílů xxxxxxxxxx, xxx xxx byla xxxxxxx xxxxxxxxxx, nebo xx xxxxxx zajištění xxxxxxx investorů, xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(30)

Xxxx by být xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx provozující XXX XX z určitých xxxxxxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, xxxxx xxxxxxxxxxxxx vytvoří xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx XXX SS. Xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxx možné, xxxxx xx nepoužijí xxxxxxxx uvedeného nařízení, xxxxx xx vztahují xx xxxxxxxxx depozitáře x&xxxx;xxxxx odkazují na xxxxx „zaknihovaná xxxxxx“, „xxxx cenných papírů“ x&xxxx;„xxxxxxxx xxxxxxx“, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX, s výjimkou xxxxxxxxx xx propojení xxxxxxxxxxx depozitářů, xxxxx xx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx „xxxx xxxxxxx papírů“, xxxxxxx xx xx vztahovala xx pravidla xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx systémy vypořádání xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx papíry xxxxxxxxxxxx cenných xxxxxx xx xxxx cenných xxxxxx xxxxxx účastníků x&xxxx;xxxxxxxxxxxx cenných xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx, podvojný xxxxx nebo vícenásobná xxxxxxxx cenných papírů xxxxxx xxx v DLT XX xxxx proveditelné. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX SS xx xxxxx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, xxxxx xx xxxxxx xxxxx „xxxxx xxxxxx do xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx“, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx na XXX xx sdíleného xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx provozující XXX XX xx xxxx xxxxxx měl xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx vedených xx XXX xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx vedených xx XXX xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(31)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx DLT SS xx xxx vždy xxxxxxxx ustanovením xxxxxxxx (XX) č. 909/2014, xxxxx xxxxxxx centrální depozitář, xxxxx xxxxxxx zajišťuje xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx podle xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx zajistit, xxx xxxxx externí xxxxxxxxxxx xxxxxx xx činností xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx. Nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014 povoluje xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx DLT XX zajistit xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx činnosti xx xxxx, xx k tomu xxxxxx povolení xx xxxxxxxxxxx orgánu. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX xx xxx xxxxx xxxx požádat x&xxxx;xxxxxxx z tohoto xxxxxxxxx xx udělení xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx technologie xxxxxxxxx registru, tak xxx xx xxxxxxxxxxx xxxx obchodní xxxx. Xxxxxxxxx úkolů xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XXX XX xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru k provádění xxxxxxxxxx by xxxxxx xxx považováno za xxxxxxx zajišťování služeb x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx (EU) č. 909/2014.

(32)

Povinnost xxxxxxxxxxxxxxx prostřednictvím úvěrové xxxxxxxxx xxxx investičního xxxxxxx s cílem xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx depozitářem xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx modelů xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx neprofesionálním investorům xxxxx přístup. Xxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx výjimka xxx xxxxxxxxx depozitáře xxxxxxxxxxx XXX XX x&xxxx;xxx xxxxxx, že xx xx za xx, xx pojem „xxxxxxxx“ xx směrnici 98/26/XX xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxx xx, xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx. Při žádosti x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xx centrální xxxxxxxxx provozující DLT XX xxx xxxxxxxx, xxx xxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, splňovaly xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX xx měl xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxx dostatečnou xxxxxx schopností, kompetencí, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx týkajících xx poobchodních xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx.

(33)

Xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx depozitáře xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxx xxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx vypořádání xxxxxxx s cennými xxxxxx, xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxxx 98/26/XX, protože xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxx, xxx systémy xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx provozované xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx směrnice 98/26/XX. Xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx vypořádání xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx účast xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, x&xxxx;xxxxxxxx toho xxxxxxx xxxxxxxxx xx účast xxxxx xxxxxxxx 98/26/XX. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx s cennými xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx podle xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx „systém xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx na XXX“, xxx xxxx XXX XX. Toto xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx DLT SS, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx vypořádání xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx papíry xxxxxx podle xxxxxxxx 98/26/XX, x&xxxx;xxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014, s výhradou xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx opatření, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx zmírnění xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx neplatí opatření xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 98/26/XX. Taková xxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxx, xxx xxx XXX XX, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx 98/26/XX xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx jako xxxxxx vypořádání obchodů x&xxxx;xxxxxxx papíry x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx.

(34)

Xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014 podporuje xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx prostředcích xxxxxxxxx xxxxx. Xxxx-xx xxxxxxxxxx hotovostních xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx prostředcích xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx a možné, xxxx xx xxx xxxxx provést xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx účtů xxxxxxxxxxx depozitáře v souladu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx (xxxx xxx „peněžní xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx“). Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxx centrální xxxxxxxxx provozující XXX XX xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx depozitář xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx s dodáním xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx sdíleném registru. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX SS by xxxxx xxxx být xxxxxxxx xxxxxxx výjimka x&xxxx;xxxxxxxxxx uvedeného xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx, xx se xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx bank xxxx využívání „xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx“. Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx mohlo xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, pokud xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx prostředcích xxxxxxxxx xxxxx není xxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxx.

(35)

Xxxxx xxxxxxxxx, které xx v prostředí technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx spojené x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 uplatní x&xxxx;xxxxxx mimo xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxxxxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx by xxxxx měli xx xxxxx xxxxxxxxxx plánech xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxx souladu x&xxxx;xxxxxx XX xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014 x&xxxx;xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx.

(36)

Xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxx poskytl na xxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx centrálnímu xxxxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX SS může xxx technicky xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémů x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx dosud xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xx mělo být xxxxx udělit xxx XXX XX xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx, že uplatnění xxxxxxxxx xxxxxxxxx je xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(37)

Xxx xxxxxx xx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx požádáno x&xxxx;xxxxxxx, xx centrální xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX měl prokázat, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Výjimka by xxxx xxx xxxxxxx xx DLT SS x&xxxx;xxxxxx by xx xxxxxxxxx xx jiné xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx centrálním xxxxxxxxxxx.

(38)

XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx dalším xxxxxxxxxx xxx rámec xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx jsou xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx, xxxxx by DLT xxxxx infrastruktura xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxx vytvořit xxxxx xxxxxxxx plán, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx technologie sdíleného xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(39)

Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx doložit xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, včetně xxxxxxxx xxx xxxxxxx ke xxxxxxxxx registru x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxx v jeho rámci, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx uzlů x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx zájmů xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx.

(40)

Xxxxxxxxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xx xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, účastníky, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx o tom, xxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx se xxxxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx způsobu xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx systémem nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx vypořádání xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx papíry.

(41)

DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx zvláštní x&xxxx;xxxxxxxx IT x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx s používáním xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx. Xxxxxx opatření xx xxxx xxx přiměřená xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxxxx XXX tržní infrastruktury. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx zajistit xxxxxxxxxx a trvalou transparentnost, xxxxxxxxxx, spolehlivost x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx služeb, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx jakýchkoli používaných xxxxxxxxxxxxxx smluv, xxx xxxxxx xx xx, xxx xxxx tyto xxxxxxx xxxxxxxxxxx DLT xxxxx infrastrukturou xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx postupů xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx. XXX xxxxx infrastruktury by xxxxxx měly xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx a přístupnost xxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx mělo xxx xxxxxxxx požádat x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx, xx celková XX x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx odpovídají xxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xx takový audit xx xxx xxxx xxxxxxxxxxxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx předpokládá xxxxxxx xxxxxxxxx prostředků xxxxxxx, xxxx jsou xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx, nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXX či xxxxxxxxxx xxxxxxxx k těmto xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx XXX, xxxxxx xxxxxxxxxx xx formě xxxxxxxxxxxxxxxx klíčů, xxxx xx xxx XXX xxxxx infrastruktura zavedena xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx aktiv. Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx infrastruktur xx bez předchozího xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx klientů xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx aktiva xx vlastní xxxx. XXX tržní infrastruktury xx xxxx oddělit xxxxxxx xxxxxxxxxx svých xxxxxxx, finanční nástroje xxxxxx na XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx od svých xxxxxxxxx aktiv nebo xxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx IT a kybernetická xxxxxxxx XXX tržních xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx ochranu xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx útoky x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(43)

X&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx DLT xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx měli xxx xxxxxx zavedenou xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx povolení xxxx některých xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx k překročení xxxxxxx hodnot xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru na xxxxxxxx xxxxx infrastruktury. Xx xxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx XXX XXX, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx infrastrukturu, xx xxxxxx by xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx DLT xxxxxxx, měli xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx ujednání s provozovateli xxxxxxxxxx tržních infrastruktur. Xx je xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx evidenci xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxx xx XXX. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx by proto xxxx podléhat určitým xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xx centrální xxxxxxxxxx měly uzavírat xxxxxx xxxxxxxx nediskriminačním xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxx možnost účtovat xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(44)

Xxxxxxxx povolení udělené xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx se xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx jako x&xxxx;xxxxxxx povolení xxxxx xxxxxxxx (EU) č. 909/2014 xxxx xxxxxxxx 2014/65/EU. Xxx podání xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxx nařízení xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxx. Před xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx by xxx xxxxxxxxx orgán xxxxxxxxxx XXXX veškeré xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. V případě xxxxxxx xx xxx XXXX vydat xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx nařízení. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx za stanovisko xx xxxxxx nařízení (XX) x.&xxxx;1095/2010. XXXX xx xxx xxx xxxxxxxx svého xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxx členských xxxxx. Xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stanoviska xx měl XXXX xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx ochrany xxxxxxxxx, integrity xxxx x&xxxx;xxxxxxxx stability. Aby xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx hospodářská xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx, mělo xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXXX xxxxx s jeho xxxxxx xxxxxx zaměřit xx xxxxxxxxx soudržnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx udělených xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxx, xxxx xxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxx přiměřenosti xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxx nařízení.

(45)

Evidence xxxxxxx xxxxxx, vedení xxxx xxxxxxx papírů a správa xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx činnosti, na xxxxx se vztahují xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx vnitrostátního xxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx papírů. Xx xxxxx důležité, xxx provozovatelé XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx platná pravidla x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx xxxx uživatelům.

(46)

Příslušný xxxxx, xxxxx posuzuje xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx DLT xxxxx infrastruktury, by xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx-xx xxxxxx xxxxxxxx se, xx xx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx schopna xxxxxxx platná ustanovení xxxxx Unie xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx práva, xxxxx xxxxxxxxx do xxxxxxx působnosti práva Xxxx, xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx domnívat xx, xx xx XXX tržní infrastruktura xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx, integritu xxxx xxxx finanční xxxxxxxxx, xxxx pokud xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx stávajících xxxxxxxxx.

(47)

Xx xxxxxxxxx povolení xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx provozovateli XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xx měly xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx. Mělo xx být xxxxxx x&xxxx;xxxx Unii, xxx xxxxx po dobu xxxxxxxxx xxxxxx. ESMA xx měl xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx každé x&xxxx;xxxx.

(48)

Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxx, a to xx dobu xxxxxxxxx xxxxx xxx ode xxx xxxxxxx zvláštního xxxxxxxx a měly xx xxxxxx pouze xx xxxx xxxxxx pilotního xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx by xxxx xxxxxxxxxxxxxx XXX tržních xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx dostatek xxxx, aby xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx změnám tohoto xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. XXXX x&xxxx;Xxxxxx by xx xxxxxx umožnilo xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx pilotního xxxxxx xx udělení xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx výjimek x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxx. Xx závěr by xx xxx rovněž xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx čas xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx vedoucích xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx k přechodu na xxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx XXXX a Komisí.

(49)

Aniž xxxx xxxxxxx xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 x&xxxx;xxxxxxxx 2014/65/XX, příslušné xxxxxx xx měly xxx xxxxxxxx odejmout xxxxxxxx xxxxxxxx nebo jakékoli xxxxxxx xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx, pokud xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx službách a činnostech xxxxxxxxxxxxx provozovatelem DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx a činností xxxx xxxxx provozovatel XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx porušil xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx nebo výjimkami xxxxxxxxx příslušným xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nástroje, xxxxx xxxxxxxx mezní xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx nesplňují jiné xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxx nástroje xxxxxx xx XXX xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxx své činnosti xx provozovatel DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx měl xxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx výjimky kromě xxxx, o které xxxxxxx xxx podání prvotní xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx dodatečných xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx příslušných xxxxxx, xxxxxx jako x&xxxx;xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx bylo xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx prvotní xxxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(50)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx v rámci xxxxxxxxx xxxxxx xx provozovatelé XXX xxxxxxx infrastruktur xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx, měli xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx s příslušnými xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;XXXX. Provozovatelé XXX xxxxx infrastruktury xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx orgány o všech xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx plánu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx útocích xx xxxxxx kybernetických hrozbách, xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx změnách xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v době xxxxxx prvotní žádosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx, jakýchkoli xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx těch, xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx rizicích pro xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx se x&xxxx;xxxx, kdy bylo xxxxxxxx povolení uděleno, xxxxxxxxxx. Pokud je xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx by xxx možnost xx XXX xxxxx infrastruktuře xxxxxxxxx, aby xxxxxx xxxxxx o nové xxxxxxxx xxxxxxxx či novou xxxxxxx nebo aby xxxxxxx nápravná xxxxxxxx, xxxxx příslušný xxxxx xxxxxxxx za xxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx zajistit xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx stabilitu. Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx relevantní informace. Xxxxxxxxx xxxxxx by xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx infrastruktur x&xxxx;xxxxxxxxx o nápravných xxxxxxxxxx XXXX.

(51)

Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx by xxxxxx xxxx xxxx příslušným xxxxxxx pravidelně xxxxxxx xxxxxx. XXXX xx xxx xxxxxxxxx diskuze x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx Unii xxxxxx zkušenosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx právní xxxxxxxx Xxxx v oblasti xxxxxxxxxx xxxxxx pozměnit xxx, xxx xxxx xxxxx technologii xxxxxxxxx xxxxxxxx používat ve xxxxxx měřítku.

(52)

Je důležité, xxx x&xxxx;xxxxxxx provozu xxxxxxxxx režimu xxxxxxxx xxxxx a jeho xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx DLT tržních xxxxxxxxxxxxx. ESMA xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx trhu xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx a rozvoji xxxx a objasnit, jakým xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxx by xxxx obsahovat xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. Xxxx by xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxx x&xxxx;Xxxxxx.

(53)

Xxx xxxx xxx xxx xxxxxxxxxxxxx tohoto xxxxxxxx xx xxx XXXX Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx pilotního xxxxxx. Komise xx xx základě zprávy XXXX xxxx xxxxx xxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx. Tato xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx, jeho xxxxxxxxx xx xxxxx druhy xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx trvalého xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Unie x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Nebylo by xxxxxxx, xxx existovaly xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx tržní infrastruktury xxxxxxxx na technologii XXX a pro xxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxxx na xxxx technologii xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx bude xxxxxxx režim xxxxxxx, xxxxx by xxxxx x&xxxx;xxxx trvalému xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx příslušných xxxxxxxx předpisů Xxxx x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xx stávajících xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx mezery, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx. Zejména některé xxxxxxxxx technické xxxxx xxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;600/2014 xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx nejsou xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Sekundární xxxx s finančními nástroji xxxxxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx ve xxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx se xxxxxx vlastnosti xxxxx xxxxx xx vlastností xxxx s finančními xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx tradiční xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx stanovená x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxx xxxxxx xxx všechny xxxxxxxx xxxxxxxx bez xxxxxx xx použitou xxxxxxxxxxx. Proto by xxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx xx stávajícím xxxxxxxxx xxxxxxxx v nařízení (XX) x.&xxxx;600/2014 k vypracování xxxxxx xxxxxxxxxxx technických norem xxxxxxx xxxxxxxxx posouzení xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx jakékoli xxxxxxxx změny x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, aby pravidla x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx finanční xxxxxxxx xxxxxx xx DLT. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx měl ESMA xxxxxxxxx specifika xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXX x&xxxx;xx, xxx xxxxxxx nástroje vyžadují xxxxxxxxxxxx xxxxx, aby xx umožnil xxxxxx xxxxxx, xxxx by xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx technickými xxxxxxx přijatými x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx (EU) x.&xxxx;600/2014.

(55)

Xxxxxxx xxxx tohoto xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx spíše xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxx xxxx dosaženo xx úrovni Xxxx, xxxx Xxxx přijmout xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;5 Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx. V souladu xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx stanovenou x&xxxx;xxxxxxxx článku nepřekračuje xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx, xx xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx cílů.

(56)

Tímto xxxxxxxxx xxxx dotčena xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) 2019/1937 (13). V případě xxxxxxxx povolených xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xx xx xxxx zároveň xxxxxx xxxxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (EU) č. 600/2014 xxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxxx podle xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, xxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx nařízení stanovené xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(57)

Xxxxxx XXX xxxxxxx infrastruktur xx xxxx zahrnovat xxxxxxxxxx osobních xxxxx. Xxxxx xx pro xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx osobní xxxxx, xxxx xx xxx toto zpracování xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx nařízením xxxxxx xxxxxxx nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) 2016/679&xxxx;(14) x&xxxx;(XX) 2018/1725&xxxx;(15). Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s čl. 42 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (XX) 2018/1725 x&xxxx;xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021 xxxxx xxx xxxxxxxxxx.

(58)

X&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 se xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx protistranám xxxx xxxxxxxxx systémům xxxxx uvedeného xxxxxxxx xxxxxxxxxx na xx xxxxxxxx protistrany nebo xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v obchodním xxxxxxx xxxxxxxx xxx příslušné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Doba, xxxxx xxx by xxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo obchodní xxxxxx mohly xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx obchodovanými x&xxxx;xxxxxxxxx systému xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx dne 3.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2020. Xxxxxxx xxxxxxxxx a volatilita xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx provozní xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a obchodních xxxxxxx, a proto bylo xxxxx použitelnosti xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx přístupu xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx nabízející xxxxxxxx a clearingové služby x&xxxx;xxxxxxxxxxx s deriváty obchodovanými x&xxxx;xxxxxxxxx systému xxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;95 nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) 2021/23&xxxx;(16) x&xxxx;xxxxx xxx, x&xxxx;xx xx 3.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2021. Xxxxxx pro xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx nového xxxxxx otevřeného xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Režim xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx navíc xxxx být v rozporu xx souběžnými xxxxxxxxxxx xxxx podpory xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx v rámci Xxxx, xxxxx by xxxx xxxxxxxxx od xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx derivátů xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxx, xx xx xxxxxxxxxxx, xxxxx jsou příjemci xxxxxxxxxx přístupu, umožnil xxxxxxxx se xx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx náklady. Xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxx deriváty xxxxxxxxx a obchodovány xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx trendy. Xxxxx použitelnosti xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxx xxxx, a to xx 3.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2023.

(59)

Xxxxxxxx „xxxxxxxxxx xxxxxxxx“ obsažená ve xxxxxxxx 2014/65/XX v současné xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx šifrovaných xxx, xxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx-xx xx xxxxxxxx, aby xx x&xxxx;xxxxxx finančními nástroji xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx rámce, xxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx směrnici 2014/65/XX xxxxxxxxx tak, aby xx xxxxxxxxxx.

(60)

Xxxxxxx xxxx xxxxxxxx stanoví regulační xxxxx xxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx, včetně xxxx, které xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx rámec xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx papíry xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx v nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014, které xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx. Režim xxxxxxxxxx při xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx a povinné náhradní xxxxx. Xxxxx regulačních xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx nařízení (XX) č. 909/2014 xx xxxxxxxxxx o disciplíně při xxxxxxxxxx uplatní xxx xxx 1. února 2022. Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx o tom, xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx mohly xxxxxx xxxx na xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx existuje xxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx dopad xx xxxx být xxxxx xxxxxxx, xxxxx-xx k volatilitě xx xxxx. V této xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx povinné xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxx. Xxxxx xxxxx xx naopak xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx/xxxxxx, xxxxx efektivitě xxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx k půjčování xxxxxxx xxxxxx xx trzích xxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx s centrálními xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx. Očekává xx proto, že xxxxxxx na uplatňování xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx převáží xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx negativní dopad xx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxx být xxxxxxx tak, xxx xxx každé xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx datum xxxxxxxxxxxxx, xxx xxx xxxxx xxx datum xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx. Tento odklad xx Komisi xxxxxxx xxxxxxxx v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx nařízení (EU) x.&xxxx;909/2014, jak xx xxx být xxxxxx xxxxx xxx disciplínu xxx vypořádání, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx pro povinné xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx otázky. Xxxx xxxxxxxx by xxxxx xxxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxx, včetně xxxx XXX tržních xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx dvojí xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx by xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx přezkumu xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014.

(61)

Xxxxxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx by xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx. Je xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxx emisemi, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx do xxxxxx xxxxxxxxxxx.