Plné znění - 32022R0858

(1)

Xx důležité xxxxxxxx, aby byly xxxxxx xxxxxxxx Unie x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx digitální xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx k hospodářství xxxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, mimo xxxx x&xxxx;xxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Unie má xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx, rozvoji x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx technologií xx finančním xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx (DLT). Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx jednu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx technologie sdíleného xxxxxxxx ve xxxxxxxxx xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxx kryptoaktiv xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx mimo xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx rámec xx xxxxxx Xxxx. Xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx lze považovat xx finanční nástroje xx smyslu xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2014/65/XX&xxxx;(4). Xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, může xx xx emitenty xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx spojené, xxxxxxxxx xxxxx soubor xxxxxxxx xxxxxxxx Unie x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;236/2012&xxxx;(5), (EU) x.&xxxx;596/2014&xxxx;(6), (XX) č. 909/2014 (7) x&xxxx;(XX) 2017/1129&xxxx;(8) a směrnic Evropského xxxxxxxxxx a Rady 98/26/XX&xxxx;(9) x&xxxx;2013/50/XX&xxxx;(10).

(3)

Xxxxxxx xx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx finančních xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx finančních xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo emise xxxxxxxxxx tříd aktiv x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx jejich xxxxx, xxxxxxxxxx a převod xx xxxxxxxx registru, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx zlepšení xxxxxxxxxx v obchodním x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Nicméně xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx, které souvisejí x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx ve xxxxx xxxxxxxxxxxx tokeny, xxxx úspěch xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx na xxx, xxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx.

(4)

Xxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nebyly xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru x&xxxx;xxxxxxxxxxxx a obsahují xxxxxxxxxx, xxxxx mohou xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného registru xxx emisi, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx kryptoaktiv, která xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx také xxxxx xxxxxxxx infrastruktura xxxxxxxxxx xxxx, která xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx, služby x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx vypořádání, xxxxxxxx xxxxxxxxx těchto xxxxxx. Rozvoj xxxxxxxxxxxx xxxx s takovými xxxxxxxxxxxx xx mohl xxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxx xxxxx účinnost, xxxxxxxxxxxxxxx a hospodářská soutěž x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx.

(5)

Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx způsobené právními, xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx specifiky xxxxxxxxxxxxx s používáním technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx a s kryptoaktivy, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx nástroje. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx žádné xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a tzv. xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxx se xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx, xxxxx nejsou xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;Xxxx xxxx vyvinuto několik xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxx související xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx jen málo x&xxxx;xxxx xx xxx x&xxxx;xxxxxxx, x&xxxx;xx, xxxxxxx xx to týká, xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxx toho, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Evropské centrální xxxxx (XXX) pro xxxxx infrastruktury xxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx XXX xxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx platby, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx těm, s nimiž xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx by xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx například xxxxxx platnosti xxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx zkušenostem, xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby x&xxxx;xxxxxxxx, xx v současné xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxx xx xxxxxx xxxxxx zavedení těchto xxxxxxxxxxx a technologií, xxx xxxx pro xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx finančního xxxx xxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx v oblasti finančních xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxx xxxx kryptoaktiva, xxxxx xxxx považována xx finanční xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx investorům, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx pouze xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx finančních zprostředkovatelů.

(6)

Aby xxx umožněn rozvoj xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, jakož x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx, finanční xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxxxx regulatorní xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx, xxxx xx užitečné xxxxxxxx xxxxxxx režim xxxxxxx infrastruktur xxxxxxxxxx xx technologii sdíleného xxxxxxxx s cílem testovat xxxxxx DLT tržní xxxxxxxxxxxxxx (xxxx jen „xxxxxxx xxxxx“). Xxxxxxx xxxxx xx měl xxxxxxx XXX xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx právních xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxx provozovatelům xxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx s kryptoaktivy, xxxxx jsou xxxxxxxxxx xx finanční xxxxxxxx, xxxx xx byly xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx uplatňované xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx. XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx měli mít xxxxxxxx odpovídající xxxxxx, xxxxx se xxxxxxxx xx používání technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx účinná xxxxxxx investorů, včetně xxxxx stanovené odpovědnosti xxxx klientům xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Pilotní xxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx dohledu (Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx a trhy) (XXXX) xxxxxxxxx nařízením Evropského xxxxxxxxxx a Rady (EU) x.&xxxx;1095/2010&xxxx;(11) a příslušným xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx režimu a získat xxxxxxxxxx xxxxxxx příležitostí x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx považovanými xx finanční xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx, xxxxx jsou xxx xxxxxx provoz xxxxxxxxx. Zkušenosti s pilotním xxxxxxx by xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, aby xxxx xxxxx provést x&xxxx;xxxxxxxx předpisech Xxxx xxxxxx úpravy xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx, poskytování xxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx vedenými xx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů.

(7)

K dosažení xxxx xxxxxxxxx režimu xx xxx xxx x&xxxx;Xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx Xxxx byla xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx nástroje x&xxxx;xxxxxxxxxxxx podobě, x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx aktivy. Xxxxxx XXX xxxxx infrastruktury xx měl xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx by xxxxxx infrastrukturám xxxxxxxxxx xxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx systémy, centrální xxxxxxxxxx cenných papírů (xxxx xxx „centrální xxxxxxxxxx“) x&xxxx;xxxxxxxx protistrany, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx a poobchodních xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx založena na xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(8)

XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx sdíleném xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx na XXX. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXX xx xxxx být xxxxxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx a která xxxx xxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx sdíleném xxxxxxxx.

(9)

Xxxxxx xxxxxxxx Xxxx v oblasti xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx o používání xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx jiné. Proto xx třeba xxxxxxx xx odkazům xx xxxxxxxxx druh technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx. Provozovatelé XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxx všechny xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(10)

Xxx xxxxxxxxxxx tohoto xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx zásady technologické xxxxxxxxxx, proporcionality a rovných xxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx „xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx“, xxx tak byl xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx hájeny xxxxxxx, xxxx xxxx transparentnost, xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, ochrana xxxxxxxxxxxx a investorů, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxx xx zaručena x&xxxx;xxxxxxxx 7 x&xxxx;8 Xxxxxxx základních xxxx Xxxxxxxx xxxx.

(11)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx by neměl xxx omezen xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxx by xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx nařízení (XX) č. 909/2014 nebo xxxxxxxx 2014/65/EU, by xxxx xxxxxxx o povolení xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx posuzovat, xxx takový subjekt xxxxxxx požadavky nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014 nebo xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx xxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxx subjekty xx měly mít xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx odňato, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx tyto xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx žádost x&xxxx;xxxxxxxx podle xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 xxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX.

(12)

Xxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx XXX (dále xxx „XXX XXX“), XXX xxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxx xxx „XXX XX“) a DLT xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx (xxxx xxx „XXX XXX“). XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xx měly xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx inovativní xxxxxx založená na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx segmentech xxxxxxxxxxx xxxxxxx finančních xxxxxx.

(13)

XXX XXX xx měl xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx bylo xxxxxxx povolení xxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx tohoto xxxxxxxx. Úvěrová xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2013/36/XX, která poskytuje xxxxxxxxxx služby xxxx xxxxxxx investiční činnosti, xx měla mít xxxxxxx provozovat XXX XXX, xxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Na XXX XXX a jejich xxxxxxxxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxx a jejich provozovatele xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (EU) x.&xxxx;600/2014&xxxx;(12), xxxxxxxx 2014/65/XX xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx v oblasti xxxxxxxxxx xxxxxx, s výjimkou požadavků, x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx.

(14)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, může urychlit x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxx, že xxxxxxxxx xxxxx v reálném xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx povzbuzení xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx kombinace obchodní x&xxxx;xxxxxxxxxx činnosti x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xxx ohledu xx použitou technologii. Xxxxxxx xxxxx xx xxxxx sloužit xxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx přepracování xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxx infrastruktury xxxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxx k potenciálním xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx, konkrétně XXX XXX, která bude xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodními xxxxxxx a systémy vypořádání xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx papíry.

(15)

DLT XXX by xxx xxx xxx DLT XXX, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx DLT XXX x&xxxx;XXX XX x&xxxx;xxx by xxx xxxxxxxxxx investičním xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx trhu, xxxxx xxxxxxxx zvláštní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx XXX XXX podle tohoto xxxxxxxx, nebo xx xxx xxx XXX XX, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XXX a DLT XX, x&xxxx;xxx xx být xxxxxxxxxx centrálním xxxxxxxxxxx, xxxxx obdržel xxxxxxxx xxxxxxxx k provozování XXX XXX podle xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx směrnice 2013/36/XX, která xxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx činnosti, xx xxxx xxx xxxxxxx provozovat XXX XXX, xxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx jako xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Na xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx XXX XXX xx se xxxx vztahovat požadavky, xxxxx xx xxxxxxxx xx DLT MTF, x&xxxx;xx centrálního xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX TSS xx xx xxxx xxxxxxxxx požadavky, xxxxx xx xxxxxxxx na XXX SS. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx XXX XXX xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx organizátorovi xxxx xxxxxxx rovněž xxxxxxxxxx xxxxxx vypořádání x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx vztahující xx xx XXX XX a aby xxxxxxxxx xxxxxxxxx splňoval požadavky xxxxxxxxxx xx xx XXX MTF. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx provádění xxxxxxxxxxxx činností x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v rámci pilotního xxxxxx jak k investičním xxxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX XXX. Xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxxxxx trhu xxxxxxxxxxx XXX XXX xx xxxxx xxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, neboť xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx organizátor xxxx budou muset xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx podle směrnice 2014/65/XX. Naopak centrální xxxxxxxxx provozující XXX XXX by xxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, neboť xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx muset xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) č. 909/2014. Xxxx xxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx a neměly xx se vztahovat xx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx. ESMA xx měl xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014 x&xxxx;xxxxx zajistit xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx DLT XXX.

(16)

Xxxxxxxxxxxxx XXX XXX xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xx provozovatele XXX XXX x&xxxx;XXX XX, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxx, xxx xx xxxxxxxx xx XXX XXX x&xxxx;XXX XX, by xx xxxx vztahovat xx xxxxxxx xxxxxxxx xxx XXX XXX x&xxxx;xx xxxxxxx podmínky spojené x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(17)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxx dodatečnou xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 na xxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx trhu xxxxxxxxxxx XXX XXX a zároveň xxxxxxxx rovné podmínky xx xxxxxx k centrálním xxxxxxxxxxx poskytujícím služby xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx měly xxx centrálním xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx DLT XX xxxx DLT TSS x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx trhu xxxxxxxxxxxx XXX XXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx výjimky z požadavků xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx o opatření x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx vypořádání, x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx komunikačních xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx infrastrukturami. Tyto xxxxxxx xx měly xxxxxxxx podmínkám, které xxxx x&xxxx;xxxx spojeny, xxxxxx xxxxxxxx minimálních xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx požadovaným xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx cílů ustanovení xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, xxx xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Provozovatel XXX XXX by měl xxxxxxxx, xx požadovaná xxxxxxx xx přiměřená x&xxxx;xxxxxxxxxx používáním xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru.

(18)

DLT XX xx xxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx provozován centrálním xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 x&xxxx;xxxxx xxxxxx zvláštní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx XXX XX podle xxxxxx xxxxxxxx. XXX XX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx provozuje, by xxxx podléhat všem xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podle xxxxxxxx (XX) č. 909/2014 x&xxxx;xxxxxxxx dalším xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx Unie x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx požadavků, xxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx.

(19)

Xxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx banky xxxx xxxx orgány vedené xxxxxxxxx státy, které xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxx veřejné xxxxxx pověřené xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;Xxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx zasahovat xxxxxxxxx XXX SS, xxxxxx xx být xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx využít xxxxxxx xxxxx xxxxxx nařízení, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx podávat xxxxxxx xxxxxxxxxx orgánům xxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx a podléhají xxxxxxxxx souboru xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014.

(20)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx neměly být xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx bank x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx centrálních bank, xxxxx xxxx stanoveny xx Smlouvě x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx a v protokolu x.&xxxx;4 x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx bank x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx v zájmu xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx platebních xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx v Unii a ve xxxxxx xx třetím xxxxx.

(21)

Xxxxxxx xxxxxxxxxx dohledu xxxxxxxxx tímto xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx zvláštními xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Struktura xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx jako xxxxxxxxx xxx jakýkoli xxxxxxx xxx Xxxx v oblasti xxxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx by xxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx ztráty finančních xxxxxxxxxx, kolaterálu xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXX. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxx omezena xx xxxxx xxxxxxx ztraceného xxxxxx v době, xxx xx ztrátě došlo. Xxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xx události, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxx, že x&xxxx;xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx, včetně xxxxxxxx vzniklých v důsledku xxxxxx události xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(23)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx investorů, xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx druhy xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xx xxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx, xxxxx využívají xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx směrnice 2014/65/XX. Xxxx xxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx by xxxxx být x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxx xx zabránilo xxxxxxxxxx riziku xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXX xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx nebo evidovaných xx DLT tržní xxxxxxxxxxxxxx.

(24)

Xxx mohlo xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx přijaté x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx směrnice 2014/65/XX x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, integrity xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, měly xx finanční nástroje xxxxxx na XXX x&xxxx;xxxxxxx k obchodování v DLT XXX xxxx DLT XXX xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;596/2014, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(25)

Xxxxxxxxx xxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX XXX xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx výjimek, xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx výjimkami x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nařízením xx xxxxxx xxxxxx xxxxxx forem rizik xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx XXX XXX xx xxxxxx xxx dodržovat xxxxxxx kompenzační xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx orgánem xx účelem xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx k němuž xxxx x&xxxx;xxxxxxx požádáno, xxxx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx trhu či xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(26)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx udělit na xxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX XXX xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx podle xxxxxxxx 2014/65/XX. V současnosti xx xxxxxxxxx mnohostranným xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx přijímat xxxx xxxxx nebo xxxxxxxxx pouze xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx osoby, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx schopností x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx udržují xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx nabízí nezprostředkovaný xxxxxxx a neprofesionálním xxxxxxxxxx xxxxxxxxx přímý xxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx regulační xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxx vedené xx XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Na žádost xxxxxxxxxxxxx XXX XXX xx xxxxx xxx xxx xxxxxxxxx orgán xxxxxxx xxxxxx dočasnou xxxxxxx z této povinnosti xxxxxxxxxxxxxxx s cílem poskytnout xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx a umožnit xxx xxxxxxxxxx xx vlastní xxxx za předpokladu, xx existují xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx investoři xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx provozovatel xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, která xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx přímý přístup xx XXX XXX xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, na xxx xx xxxxxxxx výjimka x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, by xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx podniky xx xxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxx xx xxxxxxx xxxx, xx xxxx xxxxx nebo xxxxxxxxx XXX XXX.

(27)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx měly xxx xxxxxxx udělit xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX MTF xxxxxx xxxxxxx z požadavků xx xxxxxxx transakcí xxxxx xxxxxxxx (XX) č. 600/2014, xxxxx XXX XXX xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(28)

Xxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx podle tohoto xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxxx DLT MTF xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xx XXX XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xx xxxxx xxxx mnohostranné obchodní xxxxxxx provozované xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx trhu.

(29)

Na xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx provozujícího XXX XX xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx udělit xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx výjimek, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx depozitář xxxxxxx xxxxxxxx spojené x&xxxx;xxxxxx výjimkami a veškeré xxxxx xxxxxxxxx stanovené x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX xx xxx rovněž xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx požadovaná xxxxxxxxxx xxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx xxxx ustanovení, xxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(30)

Xxxx xx být xxxxxxxx vyjmout xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX x&xxxx;xxxxxxxx ustanovení xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx XXX SS. Xxxxxxx by xxxxxxxxx xxxx xxx možné, xxxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxx uvedeného xxxxxxxx, xxxxx xx vztahují xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx „xxxxxxxxxxx podoba“, „xxxx cenných papírů“ x&xxxx;„xxxxxxxx příkazy“, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx depozitářů, xxxxx xx se xxxx xxxxxx obdobně. Pokud xxx o pojem „xxxx xxxxxxx xxxxxx“, výjimka xx se vztahovala xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx cenných xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx centrální xxxxxxxxxx xxxxxxxxx systémy xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx cenných xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxx vícenásobná xxxxxxxx cenných papírů xxxxxx být x&xxxx;XXX XX vždy xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx provozující XXX XX xx xxxxx xxx mít xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014, xxxxx xx xxxxxx xxxxx „xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx cenných xxxxxx“, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxx xx DLT xx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx depozitář xxxxxxxxxxx XXX XX xx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx integritu xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů vedených xx XXX xx xxxxxxxx xxxxxxxx a oddělení xxxxxxxxxx nástrojů vedených xx DLT xxxxxxxxx xxxxxx účastníkům.

(31)

Centrální xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx DLT XX xx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx externě xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx, xx xxxxxx plně xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx podle xxxxxxxxx nařízení x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxx externí zajišťování xxxxxx či xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx jeho xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx DLT XX xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx služby xxxx xxxxxxxx až xxxx, co k tomu xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX xx měl xxxxx xxxx požádat x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xx udělení povolení x&xxxx;xxxxxxx, xx je xxxxxxx prokázat, xx xxxxx požadavek xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, tak xxx to xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx plán. Xxxxxxxxx úkolů souvisejících x&xxxx;xxxxxxxxxx XXX XX xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx by nemělo xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014.

(32)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx prostřednictvím úvěrové xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxxx s cílem xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx systémům provozovaným xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx vypořádání xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx měla být xxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX x&xxxx;xxx xxxxxx, že se xx xx to, xx xxxxx „účastník“ xx směrnici 98/26/ES xxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx osoby xxx ty, xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx. Při xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx provozující DLT XX měl zajistit, xxx xxxxx, xxxxx xxxx být přijaty xxxx účastníci, xxxxxxxxx xxxxxx podmínky. Centrální xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX XX xx měl xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx schopností, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx poobchodních xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx technologií xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(33)

Xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx být účastníky xxxxxxxxxxx depozitáře xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxx shodné se xxxxxxxx xxxxxxxxxxx být xxxxxxxxx systému vypořádání xxxxxxx s cennými xxxxxx, xxxxx je xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx 98/26/ES, xxxxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx obchodů x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx centrálním xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 98/26/XX. Xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx papíry xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx z požadavků xx xxxxx podle xxxxxxxx (XX) č. 909/2014, x&xxxx;xxxxxxxx toho xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx směrnice 98/26/ES. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx nemůže xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx směrnice, x&xxxx;xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx nařízení xxxxxxxxx xxxx „xxxxxx xxxxxxxxxx obchodů s cennými xxxxxx xxxxxxxx xx XXX“, ale xxxx XXX XX. Xxxx xxxxxxxx xx mělo xxxxxxxxxxx depozitáři umožnit xxxxxxxxxx DLT XX, xxxxx xxxxx považovat xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx s cennými xxxxxx xxxxxx podle xxxxxxxx 98/26/XX, x&xxxx;xxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XX) č. 909/2014, s výhradou xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx neschopnosti, xxxxx xxxxxxx opatření xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podle xxxxxxxx 98/26/XX. Xxxxxx xxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxx, xxx xxx DLT SS, xxxxx xxxxxxx požadavky xxxxxxxx 98/26/ES splňuje, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx.

(34)

Xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 podporuje vypořádání xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Není-li xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx plateb x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx vhodné a možné, xxxx by xxx xxxxx provést vypořádání xxxxxxxxxxxxxxx vlastních účtů xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx (xxxx xxx „peněžní xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx“). Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx může xxx xxx centrální xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx DLT XX xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx současně s dodáním xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx provozujícím XXX XX xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx dočasná výjimka x&xxxx;xxxxxxxxxx uvedeného xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx s cílem xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx, že xx xxxxxxx přístup x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx komerčních xxxx xxxx xxxxxxxxx „xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx“. Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx mohlo xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx v peněžních prostředcích xxxxxxxxx xxxxx není xxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxx.

(35)

Xxxxx požadavků, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx ukázaly xxxx xxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx spojené x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx nařízení (XX) x.&xxxx;909/2014 uplatní x&xxxx;xxxxxx xxxx pilotní xxxxx. Provozovatelé XXX xxxxx infrastruktury xx xxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx plánech xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx s hlavou XX xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 x&xxxx;xxxxxxx, že xxxxxxx pilotní xxxxx xxxxxx.

(36)

Xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxx poskytl xx xxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx centrálnímu xxxxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx provozujícímu XXX SS xxxx xxx technicky xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx obtížně xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Proto xx xxxx xxx xxxxx udělit pro XXX XX xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx, xx uplatnění xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(37)

Xxx xxxxxx xx požadavek, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx centrální xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx DLT XX xxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx a odůvodněná xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxx xxx omezena xx DLT XX x&xxxx;xxxxxx xx xx xxxxxxxxx xx jiné xxxxxxx vypořádání xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(38)

XXX xxxxx infrastruktury x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx dalším xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxx infrastruktury. Xxxxx xxxxxxxxx jsou xxxxxxxx, xxx xx zabránilo xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx fungovala. Xxxxxxxxxxxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx technologie sdíleného xxxxxxxx používána, x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(39)

Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxx přístup ke xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxx v jeho xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxx ověřovacích uzlů x&xxxx;xxxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxxxxxxx střetů zájmů xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx.

(40)

Xxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx měl xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx své xxxxxxxx x&xxxx;xxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx tradičním mnohostranným xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx depozitářem xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx papíry.

(41)

DLT tržní xxxxxxxxxxxxxx xx měla xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx by xxxx být přiměřená xxxxxx, xxxxxxx a složitosti xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx by xxxx xxxxxx zajistit xxxxxxxxxx a trvalou xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxx xx xx, xxx jsou tyto xxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx postupů xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx. XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx údajů xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx o audit x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx, xx xxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxxxxxxxx opatření XXX xxxxx infrastruktury xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xx takový xxxxx xx měl xxxx xxxxxxxxxxxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx xxxxxxxx plán xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx úschovu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx klientů, xxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx vedených xx XXX či xxxxxxxxxx přístupu x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx nástrojům xxxxxxx xx XXX, xxxxxx xxxxxxxxxx xx formě xxxxxxxxxxxxxxxx klíčů, xxxx xx xxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx k ochraně xxxxxx aktiv. Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx souhlasu xxxxx klientů xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx vlastní účet. XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx prostředky svých xxxxxxx, finanční xxxxxxxx xxxxxx xx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx přístupu x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx aktiv xxxx xxxxx jiných klientů. Xxxxxxx IT a kybernetická xxxxxxxx XXX tržních xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx aktiv xxxxxxx před podvody, xxxxxxxxxxxxxx útoky a jiným xxxxxx xxxxxxxxx selháním.

(43)

V době xxxxxxx zvláštního povolení xx xxxxxxxxxxxxx DLT xxxxxxx infrastruktur xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx dojde x&xxxx;xxxxxxxx pilotního xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx povolení xxxx xxxxxxxxx udělených xxxxxxx nebo x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx stanovených x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx měla xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx jejich technologie xxxxxxxxx registru xx xxxxxxxx tržní xxxxxxxxxxxxxx. Xx tímto účelem xx noví účastníci xxxx xxxxxxxxxxxxx XXX XXX, kteří neprovozují xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx nástroje xxxxxx xx DLT xxxxxxx, měli xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx ujednání x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx tržních xxxxxxxxxxxxx. Xx je xxxxxxxxx xxxxxxxx pro evidenci xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxx xx XXX. Centrální xxxxxxxxxx xx proto xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Kromě xxxx by xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx ujednání xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxx možnost xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(44)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx povolení xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xxxx xxxxxxxx 2014/65/EU. Xxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx povolení podle xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx žadatel xxxxx výjimky, x&xxxx;xxx xxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx by xxx příslušný xxxxx xxxxxxxxxx ESMA xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. V případě xxxxxxx xx měl XXXX vydat xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx výjimkám xxxx k přiměřenosti technologie xxxxxxxxx registru xxx xxxxx tohoto xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx stanovisko xx nemělo xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxx nařízení (XX) x.&xxxx;1095/2010. XXXX xx měl při xxxxxxxx svého stanoviska xxxxxxxxxxx příslušné orgány xxxxxx xxxxxxxxx států. Xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxx XXXX xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, integrity xxxx x&xxxx;xxxxxxxx stability. Aby xxxx zajištěny rovné xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx hospodářská xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx, mělo xx xx xxxxxxxxx stanovisko XXXX xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx soudržnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx udělených xxxxxxx xxxxxxxxxxx orgány x&xxxx;Xxxx, mimo xxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxx přiměřenosti xxxxxxx xxxxx technologie xxxxxxxxx xxxxxxxx používaných xxxxxxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxx nařízení.

(45)

Evidence xxxxxxx xxxxxx, xxxxxx účtů xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx činnosti, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx vnitrostátního xxxxx, xxxx je xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xx proto xxxxxxxx, xxx provozovatelé XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx xxxx uživatelům.

(46)

Příslušný xxxxx, xxxxx xxxxxxxx žádost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xx xxx xxx možnost xxxxxxxxx xxxxxxxx povolení xxxxxx, xxxxxxxx-xx xxxxxx xxxxxxxx xx, xx xx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx schopna xxxxxxx xxxxxx ustanovení xxxxx Unie nebo xxxxxxxxxx vnitrostátního xxxxx, xxxxx nespadají do xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx Xxxx, xxxx xxxxx xxxxxxxx důvody xxxxxxxx xx, xx xx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx investorů, xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(47)

Xx xxxxxxxxx xxxxxxxx vydaném xxxxxxxxxx xxxxxxx provozovateli XXX tržní infrastruktury xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx infrastruktuře. Mělo xx být xxxxxx x&xxxx;xxxx Unii, xxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. XXXX xx xxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx stránkách xxxxxxxxx xxxxxx DLT xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx každé x&xxxx;xxxx.

(48)

Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx měly xxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx let ode xxx udělení xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxxx pouze xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Uvedené xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx dostatek xxxx, xxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx změnám xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. XXXX x&xxxx;Xxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx užitečný xxxxxx xxxxx o provozu xxxxxxxxx xxxxxx po udělení xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a souvisejících výjimek x&xxxx;xxxxx o tom xxxxxx. Xx závěr xx xx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx infrastruktur čas xx přijetí xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx k přechodu xx xxxx regulační xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxx XXXX x&xxxx;Xxxxxx.

(49)

Xxxx xxxx dotčeny xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 x&xxxx;xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx jakékoli xxxxxxx udělené DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx provozovatelem DLT xxxxx infrastruktury x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxx provozovatel XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx porušil xxxxxxxx povinnosti spojené x&xxxx;xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxxxxx příslušným xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxxx mezní xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nařízením xx xxxxxxxxx jiné xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxx nástroje xxxxxx xx XXX xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxx činnosti xx xxxxxxxxxxxx XXX xxxxx infrastruktury měl xxx xxxxxxx požádat x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx, o které xxxxxxx xxx podání xxxxxxx xxxxxxx. V takovém xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx výjimek xxxx xxx požadováno xx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx jako x&xxxx;xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx požádáno x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx prvotní xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx o povolení.

(50)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx x&xxxx;xxxxx pilotního xxxxxx by provozovatelé XXX tržních xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx dočasné xxxxxxx z některých ustanovení xxxxxxxxxxx xxxxxxxx předpisů Xxxx, xxxx by xx xxxx platnosti xxxxx zvláštního xxxxxxxx xxxx spolupracovat x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;XXXX. Xxxxxxxxxxxxx XXX tržní xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx informovat xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx svého xxxxxxxxxx plánu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx zaměstnanců x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx důkazech x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx či xxxxxx kybernetických xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx závažných xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx změnách xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx prvotní xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxxxx, zejména xxxx, xxxxx souvisejí x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného registru, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx investorů, integritu xxxx či xxxxxxxx xxxxxxxxx, s nimiž se x&xxxx;xxxx, kdy bylo xxxxxxxx povolení xxxxxxx, xxxxxxxxxx. Xxxxx je xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx povolení xxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxx xxxxxxx xx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx podala xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxx xxxxxxx nebo xxx xxxxxxx nápravná xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx vhodná, x&xxxx;xx s cílem xxxxxxxx xxxxxxx investorů, xxxxxxxxx xxxx a finanční stabilitu. Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx orgánu xxxxxxx xxxxxxxxxx informace. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx předat xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx XXX tržních xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx o nápravných xxxxxxxxxx XXXX.

(51)

Xxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx svým xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx podávat xxxxxx. XXXX by xxx uspořádat diskuze x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxx příslušným xxxxxxx x&xxxx;xxxx Unii xxxxxx xxxxxxxxxx s dopady xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxx xxxx zapotřebí právní xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxx xxxxx technologii sdíleného xxxxxxxx používat ve xxxxxx xxxxxxx.

(52)

Xx xxxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx režimu xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx monitorování x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx získat xx xxxxxxx informací xxx xxxxxxxxxxxxx XXX tržních xxxxxxxxxxxxx. XXXX by xxx zveřejňovat výroční xxxxxx x&xxxx;xxxxx umožnit xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx je xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx aktuální xxxxxxxxx o nejdůležitějších xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. Xxxx by xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxx a Komisi.

(53)

Tři xxxx ode xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx nařízení xx xxx ESMA Xxxxxx předložit xxxxxx, xxxxx bude xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx pilotního xxxxxx. Komise xx xx xxxxxxx zprávy XXXX xxxx xxxxx xxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx. Xxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx, jeho rozšíření xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx trvalého xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxx xxxx ukončení tohoto xxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx režimy xxx tržní xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XXX a pro tržní xxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx založeny xxxxxx. Xxxxx bude xxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx by dojít x&xxxx;xxxx xxxxxxxx zavedení xxxxxxxx xxxx příslušných xxxxxxxx xxxxxxxx Unie x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxx x&xxxx;xxxxx vytvořit jednotný xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx předpisech Xxxx x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx mezery, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx finanční xxxxxxxx. Xxxxxxx některé xxxxxxxxx technické normy xxxxx nařízení (EU) x.&xxxx;600/2014 týkající xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx a požadavků xx předobchodní x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx vhodně xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru. Xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx registru xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xx fázi xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxx vlastnosti mohou xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx s finančními xxxxxxxx, xxxxx využívají xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Pravidla xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx měla xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx nástroje xxx xxxxxx na použitou xxxxxxxxxxx. Xxxxx by xxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx v nařízení (XX) x.&xxxx;600/2014 k vypracování xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx norem xxxxxxx komplexní posouzení xxxxxx regulačních xxxxxxxxxxx xxxxx a navrhnout jakékoli xxxxxxxx změny s cílem xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx mohla xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx DLT. X&xxxx;xxxxx tohoto posouzení xx xxx ESMA xxxxxxxxx specifika xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXX x&xxxx;xx, xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx norem, aby xx umožnil xxxxxx xxxxxx, aniž xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx regulačními technickými xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014.

(55)

Xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx být dosaženo xxxxxxxxxx členskými xxxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx DLT xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx považovaná xx xxxxxxxx nástroje, jež xxxx obsaženy x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx Unie x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx služeb, xxxx xxx xxxx dosaženo xx úrovni Xxxx, xxxx Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v souladu se xxxxxxx subsidiarity stanovenou x&xxxx;xxxxxx&xxxx;5 Xxxxxxx o Evropské xxxx. X&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx článku xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx, co xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx.

(56)

Xxxxx nařízením xxxx xxxxxxx směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) 2019/1937&xxxx;(13). X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx podle xxxxxxxx 2014/65/XX xx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx mechanismy xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (XX) č. 600/2014 xxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxx povolené xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014, xxxx by xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx nařízení.

(57)

Provoz XXX tržních xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xx xxx xxxxx tohoto xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx xx xxx toto xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx předpisy Xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx údajů. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (EU) 2016/679&xxxx;(14) x&xxxx;(XX) 2018/1725&xxxx;(15). Xxxxxxxx xxxxxxxxx ochrany xxxxx byl konzultován x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;42 odst. 1 xxxxxxxx (XX) 2018/1725 x&xxxx;xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021 xxxxx xxx stanovisko.

(58)

V nařízení (XX) x.&xxxx;600/2014 xx stanoví xxxxxxxxx xxxxxx, během xxxxx xx nediskriminační xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx protistranám xxxx obchodním xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx nařízení xxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v obchodním xxxxxxx xxxxxxxx své xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx přechodných xxxxxxxx. Xxxx, xxxxx xxx xx ústřední xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx mohly být xxxx xxxxxxxxxx orgánem x&xxxx;xxxxxxxxxxx s deriváty xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx vyňaty x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxx 3.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2020. Xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx následně xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a obchodních xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx bylo xxxxx xxxxxxxxxxxxx nového xxxxxx xxxxxxxxxx přístupu xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a clearingové xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx systému xxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;95 xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx a Rady (EU) 2021/23&xxxx;(16) x&xxxx;xxxxx xxx, x&xxxx;xx xx 3.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2021. Xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx otevřeného xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx v rámci Xxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx od xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx derivátů xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx systému xxx, xx by xxxxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx se xx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx produktů x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx jsou xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx ve xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxxxx nového xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx mělo xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxx roky, a to xx 3.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2023.

(59)

Xxxxxxxx „xxxxxxxxxx xxxxxxxx“ obsažená xx xxxxxxxx 2014/65/EU x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx třídy xxxxxxxxxxx, xxxxx podporuje xxxxxxxx evidenci xxxxxxxxxxx xxx, xxxxxxx pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx. Xx-xx se xxxxxxxx, xxx se x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx obchodovat na xxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxx finančních xxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxxxxx xxx, xxx xx xxxxxxxxxx.

(60)

Xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx pro DLT xxxxx xxxxxxxxxxxxxx, včetně xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx obchodů, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx systémy xxxxxxxxxx xxxxxxx s cennými xxxxxx xxxxxxxxxxx centrálními xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XX) č. 909/2014, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxx vypořádání. Režim xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx a rozdělování xxxxxxxxxx xxxxxx a povinné xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx základě xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 se xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx při xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2022. Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx o tom, xx xxxxxxx xxxxxxxx koupě xx mohly xxxxxx xxxx xx likviditu x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx náhradní xxxxx. Xxxxxx xxxxx by xxxx xxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx-xx k volatilitě xx xxxx. X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xx uplatňování xxxxxxxx xxx povinné xxxxxxxx koupě xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014 xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxx. Xxxxx dopad xx naopak xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx/xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxx a k nižšímu počtu xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx a k vypořádání xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v Unii. Očekává xx xxxxx, xx xxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx potenciálními přínosy. X&xxxx;xxxxxxx xx tento xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014 xxxx xxx xxxxxxx xxx, xxx xxx každé opatření xxxxxxxx xx disciplíny xxx vypořádání xxxxxxxxxx xxxx datum použitelnosti, xxx xxx mohlo xxx datum použitelnosti xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx koupě xxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xx Xxxxxx umožnil xxxxxxxx v souvislosti s připravovaným xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;909/2014, jak by xxx xxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxx vypořádání, a zejména xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Toto xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx, xxx účastníkům xxxx, včetně těch XXX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxx by xx vztahoval xxxxx xxxxxxxxxx při xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx náklady xx provádění x&xxxx;xxxxxxx, xx by xxxx xxxxxxxx xxxx změněna x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;909/2014.

(61)

Xxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx v oblasti xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxxxx xxxx podporovat xxxxxx xxxxxxxxxxx sdíleného xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxx emisemi, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx.