EPIS® Právní systém | Plné znění

XXXXXXXXXX XXXXXX (XX) 2022/795

xx xxx 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx SA.48171 (2018/X) (ex 2018/XX, xx 2017/XX) společnosti Xxxxxxxx

(xxxxxxxx xxx xxxxxx X(2021) 6659)

(Xxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx)

(Xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx XXX)

XXXXXXXX XXXXXX

x&xxxx;xxxxxxx xx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxxx na xx.&xxxx;108 odst. 2 xxxxx xxxxxxxxxxx této smlouvy,

s ohledem xx Xxxxxx o Evropském xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx xx.&xxxx;62 xxxx.&xxxx;1 xxxx. a) xxxx xxxxxx,

xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx strany x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(1) x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx na xxxx xxxxxxxxxx,

xxxxxxxx k těmto xxxxxxx:

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX

(1)

Xx dnech 5., 12. x&xxxx;15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx (xxxx xxx „Xxxxxxx“), Xxxxx Xxxxxxx x.x.x. (xxxx xxx „Xxxxx“) a IAG Xxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Group S.A. (xxxx xxx „XXX“) (xxxxxxxx dále xxx „xxxxxxxxxxx“) Xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, v nichž xxxxx, že Xxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx straordinaria (xxxx xxx „Xxxxxxxx“) protiprávní x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx uvedli, xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx likvidity xx xxxxx úvěru xx xxxx 600 xxxxxxx EUR (dále xxx „původní xxxx“) x&xxxx;xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a neslučitelnou xxxxxx podporu.

(2)	Dne 14.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx Komise xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx o objasnění xxxxxxxxxxx v nich uvedených. Xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxx odpověděly xxx 18. července 2017 x&xxxx;Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 30. listopadu 2017.

(3)	Ve xxxxx 20.&xxxx;xxxxxx, 12. září x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 předložila společnost XXX xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx rozšíření xxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xx poskytnutí původního xxxxx.

(4)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Adria xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx tvrdila, že xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona č. 148 xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx“ (Xxxxxxxxxxxx urgenti xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx e per xxxxxxxx indifferibili) (2) (xxxx xxx „xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017“) bylo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR xx prospěch xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX“), xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx dosáhla 900 milionů XXX (xxxxxxx xxxx a dodatečný xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxx xxxx jen „xxx/xxx xxxxxx xxxxx“).

(5)	Xxxxxx xxx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 zaslala xxxxxxxx orgánům xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx orgány xxxxxxxxxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

(6)	Xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx jako xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx v obtížích (3) (xxxx xxx „xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx“).

(7)	Xxxxxxx xx xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxx podle xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx o fungování Xxxxxxxx unie.

(8)	Rozhodnutí Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení (dále xxx „xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx“) xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx dne 20.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx předložily xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení.

(9)

Komise obdržela xxxxxxxxxx xx Xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 a 25. září 2018 x&xxxx;xx tří xxxxxxxxxxxx xxxxx: x) xxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxx X.X. (xxxx xxx „Xxxxxx“), xx) zúčastněné xxxxxx, xxxxx požádala, aby xxxx totožnost xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx podle xx.&xxxx;6 odst. 2 xxxxxxxx (XX) 2015/1589&xxxx;(4) (xxxx xxx „anonymní xxxxxxxxxx xxxxxx“) x&xxxx;xxx) společnosti Xxxxxxx. Dne 15.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Komise xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, které xxxx xxxxxxx dopisem xx dne 20. března 2019.

(10)

Komise xxxxxxxx italské orgány x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx dne 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 23.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 6. x&xxxx;11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 10.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Xxx 19.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 x&xxxx;28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx 2. července 2019.

(11)

Italské xxxxxx předložily Komisi xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 9. x&xxxx;27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 17. prosince 2018, 25.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 1. a 18. dubna 2019, 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 3. a 12. června 2019, 9.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 2. x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;19.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019.

(12)

Xxxxxxxx jednotlivých xxxxxx Xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxx italských xxxxxx, xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx: 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, 26. července 2017, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 13. dubna 2018, 27. září 2018, 14.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 14. prosince 2018, 16. ledna 2019, 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 21. února 2019, 9. dubna 2019, 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 26. července 2019 a 27. září 2019.

(13)	Zástupci Xxxxxx se xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (dne 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019), xxxxxxxxxxx Xxxxxx (xxx 10.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019) x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx strany (xxx 21. března 2019).

(14)

Dne 7.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxx společnost Xxxxx&xxxx;(5) xxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx představuje protiprávní x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx. Xxxxxx na xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXX OBOU STÁTNÍCH XXXXX X&xxxx;XXXXXXXXXX XXXXXXXXXXX

2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx

(15)	Xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx (dále xxx „xxxxxxxx“).

(16)

Xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx na základě xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55 ze dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx“Xxxxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia X.x.X.“ (Misure xxxxxxx xxx assicurare xx xxxxxxxxxà xxx xxxxxxxx xxxxxx xx Alitalia X.x.X.)&xxxx;(6) (xxxx xxx „xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017“). Xxx 2. května 2017 xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X. uvalena xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx) (xxx 41. xxx xxxxxxxxxx).

(17)

Xxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55/2017 xxxxxxx, xx: „Aby xx předešlo xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Italiana – X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx území xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxxx xxxx, xx která xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx evropských xxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx k vážným xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx uživatele, xxxxx xx takové xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx úvěr ve xxxx xxxxx set xxxxxxx xxx xx xxxx xxxxx xxxxxx, […] xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. in xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxx použit xxx naléhavé xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společností skupiny, xx něž xx xxxxxxxx xxxxxxxxx správní xxxxxx […]“. Xxxxxx xxxxxx předpisy, které xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx „xxxxxxxxxxx“ x&xxxx;Xxxxxx xx společností Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx opatření xxxxx „xxxx“, xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx by xx vztahovaly xxxxx.

(18)

Xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx ve xxxx 6xxxxxxx sazby Xxxxxxx xxxx 1 000 xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxx xxx xxx splacen xx xxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx, xx. do 5. listopadu 2017. Xxxxxxx úvěr xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, který společnosti Xxxxxxxx xxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(19)

Xxxxxx xxxxxxx xx základě xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017 prodloužila xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx měsíců, x&xxxx;xx do 5. května 2018, x&xxxx;xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx x.&xxxx;172 ze xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017&xxxx;(7) (xxxx xxx „xxxxx x.&xxxx;172/2017“), xx 30. září 2018. Xxxxx xxxxxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx xxxxx xx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 xxxx xxxxxxxxx nařízením x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;38/2018 xx xxx 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Xxxx xxxxx splatnosti xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (viz xxxxx 2.2.1).

(20)

Dodatečný úvěr xx výši 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxx Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx 900 milionů EUR.Ustanovení xx.&xxxx;12 odst. 2 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017 xxxxxxx, že: „Xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx okamžiku xxxxxxx xxxxxxx bez xxxxxxxxx poskytování xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx běžný provoz xxxxxxxxx xxxxxxx v rámci xxxxx xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxx xxxxxxxxx společnosti xxxxxxx v odstavci 1 xxxx, xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx […] x&xxxx;300 xxxxxxx XXX, xxxxx má xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018“. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx úvěr ve xxxx 300 milionů XXX xxx xxxxxxxxx xxxx navýšení původního xxxxx, byly xxxxxxxxx xxxxxx podmínky jako x&xxxx;xxxxxxxxx úvěru, xxxxxx xxxxxxx sazby, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx (viz xxxxx 2.2.1).

(21)

Podle nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxx stát v roce 2018 poskytnout xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, který xxx xxx xxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Uvedeným xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona xxxx rovněž prodloužena xxxxx pro ukončení xxxxxx o vyjádření zájmu (xxx xxxxx 2.6), xxx byl xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, x&xxxx;xx xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx

(22)

Xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 milionů XXX xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx předpisů x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxxx xx přijetí vyhlášky xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Podle xxxxxx právních xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx financovány x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx hospodářského xxxxxxx.

(23)

Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 xxx xxxxxxx úvěr xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx zabránit xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, na xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, pro letecká xxxxxxx v rámci území xxxxx a s ním, xxxxxx xxxx, xx xxxxx xx vztahují xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, a to x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx uživatele, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(24)

Xxxxxxx úvěr xxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx dohodě s ministrem xxxxxxxxxxxx a financí xx xxxx xxx xx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx být xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx samotné xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx řízení. Mezi xxxxxxxx xxxxxxx řízení xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(25)

Xxx 4. května 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx správci xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxx 240 milionů EUR xx xxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX.Xxxxx xxxxxxxxx orgánů xxxx xxxxxxx xxxxx x) zabránit xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx x&xxxx;xx) xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Mezinárodním xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx („XXXX“). Bez zaplacení xxxxxx by hrozilo, xx xxxx společnost Xxxxxxxx vyloučena xx xxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxxxxxxxx sdružením XXXX, xxxxx xxxx xxxxxxxx k zachování provozu. Xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx v květnu 2017.

(26)

X&xxxx;xxxxx 2017 xxxx společnosti Xxxxxxxx vyplacena xxxxx xxxx původního xxxxx xx xxxx 360 xxxxxxx XXX. Podle xxxxxxxxx orgánů byla xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx žádost mimořádných xxxxxxx x&xxxx;xxxxx zajistit, xxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxx k dispozici xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx.

(27)

Xxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017, na xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěr xx výši 300 xxxxxxx EUR, xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx zajistit, xxx xxxxxxxxxx Alitalia a ostatní xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx své xxxxxxx v oblasti letecké xxxxxxx bez xxxxxxxxx xx xx xxx xxxxxxx podniku Xxxxxxxx.

(28)	Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x.&xxxx;172/2017, v němž xx xxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxx je xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, aby bylo xxxxxxxxx xxxxxx závazků xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx.

(29)	Xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 milionů XXX xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vyplacen 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

2.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx

(30)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;38 xx xxx 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx xxxxx xx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx rovněž xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx x&xxxx;xxxx datum xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, čímž byla xxxxxxxxxx splatnost původního xxxxx a dodatečného úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(31)	Xxxxxxxx s mocí xxxxxx č. 135 xx xxx 14.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 stanovilo xxxx splatnosti xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx dní ode xxx účinnosti xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx 30.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

2.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx

(32)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 přijala Xxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 34 x&xxxx;„xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx“&xxxx;(9) (Xxxxxx xxxxxxx xxx la xxxxxxxx xxxxxxxxx e per xx risoluzione di xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx)(xxxx xxx „xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx“), xxxxx xxxxxxx:

x)	xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx dluhy, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxxxx,

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xx xx xxxx, xxx budou aktiva xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx,

x)	xxxxxxxxx xxxxx splatných xxxxx xxx xxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx do 31. května 2019,

d)	povolení xxxxxxxxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx naběhlé xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx akcií x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx budou xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(33)	X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx o hospodářském xxxxx xxxxxxxx xxxxx z obou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(34)

Xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;137 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx poskytovaných xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx S.p.A. x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxx X.x.X. xx amministrazione xxxxxxxxxxxxx“&xxxx;(10), xx základě kterého xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx splatnosti xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xx xxxx, xxx budou x&xxxx;xxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx prodána xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(35)	Posouzení obou xxxxxxxx úvěrů xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1.1.

2.3. Příjemce

(36)	Příjemcem xxxxxxxx je xxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. xx amministrazione xxxxxxxxxxxxx (xxxx jen „Xxxxxxxx“) xxxxx se xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(37)

Xxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017, xxxxx tvoří xxxxxx základ původního xxxxx, xxx xxxxxxxx-x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, které xxxxx xxxxxx základ xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 milionů XXX, stanoví, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xx poskytuje „xxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxx xxx milionů xxx […] ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Società Aerea Xxxxxxxx X.x.X.“ (xxx 17. xxx xxxxxxxxxx); xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx poskytnuté xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx dodatečného úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx Fiumicinu (Xxx), xxxxx xxxx xx xxx 31. prosince 2017 xxxxxx 11&xxxx;377 xxxxxxxxxxx&xxxx;(11). Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 1&xxxx;(12) a akcionáři společnosti Xxxxxxxxx Aerea Xxxxxxxx X.x.X. (xxxx xxx „XXX“)&xxxx;(13) x&xxxx;xxxxxx 2019 xxxx uvedeni x&xxxx;xxxxxxx 1.

Xxxx 1

Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a struktura xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;23.&xxxx;xxxxx 2018

Xxxxxxx 1

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx 2019. (Xxxxx je Xxxxxx xxxxx, nedošlo xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx.)

(39)

X&xxxx;xxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx tato společnost xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx CityLiner X.x.X. (xxxx xxx „Xxxxxxxxx“) x&xxxx;Xxxxxxx Xxx.Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, xxxxxx stoprocentním xxxxxxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(14), xxxxxxxxx přepravní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(15)x&xxxx;xxxxxxx část xxxx letů xx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Společnost Xxxxxxx Xxx je xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxx, která xxxxxxxx xxxxxx další xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxx (xxxx xxx „irské dceřiné xxxxxxxxxxx“), xxx xxxxxxx xxxx letadlový xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;XxxxXxxxx a registrovaný x&xxxx;Xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxx Ltd ani xx její xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx řízení xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx xxxxxxx společnosti xxxx tvoří skupinu Xxxxxxxx&xxxx;(16) (dále xxx „xxxxxxx Alitalia“). Vzhledem x&xxxx;xxxx, že společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx naprostou xxxxxxx xxxxx skupiny Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx 97&xxxx;% xxxxxx zaměstnanců (17), jakékoli xxxxxxxxx týkající se xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(40)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx ze 49&xxxx;% xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Company XXX x&xxxx;x&xxxx;51&xxxx;% xxxxxxxxxxx XXXXX X.x.X., xxxxxx xxxxxxx vlastníkem xx xxxxxxxxxx XXX X.x.X. Xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx společností XXX X.x.X. v roce 2008 je společnost Xxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxx. Společnost Alitalia xx xx xxxxxxx xxxx 2017 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx počítal xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx 1&xxxx;xxx. XXX a za xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (dále xxx „xxxx xx xxxxxxxxx“, xxx xxxxx 4.2.1.1), xxx mělo xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (2&xxxx;xxx. XXX, přičemž 900&xxxx;xxx. EUR by xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx). Xxxx xx xxxxxxxxx xxx být xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx řízení (18). X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(19) xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx&xxxx;(20)xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx opatření. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx mzdových xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx snížení xxxxxxxx xxxx x&xxxx;33&xxxx;%. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxx na ozdravení xxxxxxxxxx nepodařilo x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správa.

2.4. Mimořádné správní xxxxxx

(41)

Xx xxxxxx představenstva xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx byla xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx ministra xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxxxxx správa. (21) Xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx tři xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxxxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx byla xxx 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx ministerstva xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx.&xxxx;(22) Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx rozsudkem xxxxx v Civitavecchii dne 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(42)

Xx xxxx vyjádření xx dne 20. března 2019 xxxxxxx orgány xxxxxx, xx od okamžiku, xxx xxxx se xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx nemají soukromí xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxx byli xxxxx xxxxxxxx předpisů upravujících xxxxxxxxxx správu xxxxxxx xxxxxxxxxxx pověřeni xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxx xxx „xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx“). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx budou mimořádní xxxxxxx xxxxxxxxx pod xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx prodat aktiva xxxxxxxxxxx Alitalia.

(43)

Dne 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx&xxxx;(23)xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx; xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx dne 23.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx prodeje xxxxx, xxxxx byl xxxxxxxx xx 7. května 2019, xxx xxxxxxxxxx xx 23. března 2020.

(44)	Postup xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx majetku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxx mimořádnou xxxxxxx.

2.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270/1999, tzv. xxxxx Xxxxx-x)

(45)

Xxxxxxxxx správa xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx nařízení x.270/1999 xx dne 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999&xxxx;(24) (xxx. „xxxxx Xxxxx-x“), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx záchrany xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxx xx uvalena mimořádná xxxxxx xxxxx tehdy, xxxxx se xx xx to, xx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(46)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx jsou xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx pravomocí, xxxxxxx společnost pokračuje xx xxx obchodní xxxxxxxx. Řízení xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx majetku xxxxxxxx do kompetence xxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxx soudce, xxxx xx společnost prohlásil xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx správy (xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx) xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(47)

Xx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx před xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx pokračování xxxxxxxx xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx až xx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx správy. „Xxxxx prioritní“ status xxxxx vzniklých xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx zákona.

2.4.2. Mimořádná správa xxxxxxx podniků x&xxxx;xxxxxxx 500 zaměstnanci a dluhem xx výši xxxxxxx 300 xxxxxxx XXX (xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;347/2003, xxx. zákon Xxxxxxx)

(48)

Xxx xxxxx podniky x&xxxx;xxxxxxx 500 zaměstnanci x&xxxx;xxxxxx xx výši xxxxxxx 300 milionů XXX xxxxx zvláštní xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;347&xxxx;(25) xx xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 (tzv. „xxxxx Xxxxxxx“). Na společnost Xxxxxxxx xx vztahují xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxx, xxxxx jak xx xxxxxxx v rozsudku, xxxxxx xxx na společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxx úpadek, „xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx dobu xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx výši přesahující xxx xxx xxxxxxx xxx“&xxxx;(26).

(49)

Xxxxx xxxxxx Xxxxxxx xxxxx společnosti xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx stanoveným x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx hospodářského xxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxx, než xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx soudce, x&xxxx;xxxx správci vykonávají xxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx trvání xxxxxxxxx xxxxxx xx 12 xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pro hospodářský xxxxxx může xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 36 xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx skupiny xxxxxxxxxxx může být xxxxxx xxxxxxxx kromě xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx skupiny (xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx).

(50)

Xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx zákon Xxxxxxx xxxxxxx, xx:

—	xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx oprávněni prodat xxxxxxx xxxxxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxxxx xxxxxx (za xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx dohodnutá x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx nižší xxx xxxxx xxxxxxx stanovená xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx).

2.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx

(51)

Xxx 25. dubna 2017, xx. xxx xxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, poskytl xxxxxxxx ministr xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx jehož xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx italskému xxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Xxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx i splacení dluhů xxxxxxxxxxx státem. X&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx, zda xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxx ministr xxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx „xxxxxxxx minimum k dokončení xxxxxxx [xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx xxxxxxx]. Odstavit xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a poškodilo xxxxxxxxx, xxx by xxxx xxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx negativní xxxxxxxx“&xxxx;(27).

(52)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 byl xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx „xx xxx xxx hrubý domácí xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx na období xxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx (…) Xxxxxxxx xx xxxxxx ze xxx na xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx spojení x&xxxx;xxxxxxx konce země xx xxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx společnosti, xxxxx xx xxxx xxxxxxxx schopny xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx; na xxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxx přerušeno“ (28).

(53)

Dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx v jednom xxxxxxxx xxxxxxxxx deníku xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx vlády xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xx vláda „zasáhla xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx x&xxxx;xx xxx vlastní iniciativy, xx aktem xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx občanům určité xxxxxxxx služby“ (29). Xx xxxxxxx xxxxxx ministr xxx územní xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx Itálii xxxxxxxxx, xx: „Xxxx rozhodnutím xxxx xxxxxxxx ohledně xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, mimořádné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx překlenovacího xxxxx, xxxx zajistili xxxxxxx trasy. Letecké xxxxxxx s jihem xx xxxx zaručeno“.

(54)

Dne 3. května 2017 xx x&xxxx;xxxxx objevila xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, že: „Strategií xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx“ x&xxxx;[…] xxxxx „se xxxxxxx xxxxxxx“ xxxxxxxxxx překlenovacího xxxxx xx výši 600&xxxx;xxx. EUR. „Xx xx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxx,“ xxxxxxx „xxxxxxxx letadla xx xxx na xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx stálo xxxxxx xxxx“. Xxxxx xxxxx xxxxxx xxx ministr xxxxxxxxx, že „4,9 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xx xxxxxxxxx“ a že xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx „... XXX [a na Xxxxxx] x&xxxx;xxxx xx pověst xxxxxxxxxxx, xxxxx […] xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xx xxxx na xxxxxx počet xxx xxxx týdnů xxxxxxxxx, x&xxxx;xx xx xxxxxxxxxxxx“. Xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx, „xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xx xxxxxxxxx zhoršení xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(30).

(55)

Xxx 15. října 2017 xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxx „xxxxxxxx klid mimořádným xxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx. Xxxxxxxxx se, xx xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Air Berlin, xxxxxx xxxxxxx Lufthansa: xxxxxxx počet xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx na xxxxxxxx. Xxxxxxx klíčového xxxxxxx xx xxxx vždy xxxxxxx xxx xxxxxxx. Xxxxx se x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx model „Xxxxxxxxx“, tj. najít xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx“. Xx xxxxxx, xxx xx xx xxxxxx xxxxx, aby xx o společnost Alitalia xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx: „xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxx xx x&xxxx;xxxxxx. Xxxxx xx uzavírají xxxxxxx, xxxxxxx, xx nám xxxxxxx xxxxx. Do Xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx vláda xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.&xxxx;(31)“

(56)

Xx xxxxxxx xxxxx xxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxxx (viz xxxxxxxx xxx čarou k 61. xxxx xxxxxxxxxx), xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dne 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Lufthansa „xxxx xxx xxx xxxxxx xxxx, jako xx Itálie, a společnost, xxxx xx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx leteckých xxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx, až nám xxxx předložen xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx nabídne více xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx čas xx konce xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxx co xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx byla xxxxxxxxx chybami, xxxxx xx dopustilo xxxxxx, xxxxxx xxxxx, xxxxx xx skutečnosti xxxxxxxxx&xxxx;(32)“.

2.6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx

(57)

Xxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx, xx za účelem xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx 17. května 2017 xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx Alitalia. Xxxxxx xxxxxxxx touto xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx do xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, bylo xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(58)

Xxx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxx správci x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;1 nařízení s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017 výzvu x&xxxx;xxxxxxxxx zájmu xx xxxxxx xxxxxxxxxx, zda xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxx restrukturalizována xxxx xxx xxxx xxxxxx xxxxx muset xxx prodána formou xxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx jednotlivých xxxx částí x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

(59)

Xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx byla xxxxxxxxx xx 21. července 2017. Xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx správci pověření xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx na xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) jako podnikatelských xxxxxxxx, přičemž lhůta xxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx do 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 a lhůta xxx xxxxxxxxx procesu xxxxxxx xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017.

(60)

Xxx xxxxx xxxxxxx xxxx většina xxxxx xxxxxxxxxxx v mimořádné xxxxxx skupiny Xxxxxxxx (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx jednotky, xxxxx xx xxxxxxxx x: x) obchodní xxxxxxxx xxxx xxxxx („xxxxxxxxx xxxxx“ xxxx „xxxxxxxx xxxxx“) xxxx x) činnosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“) a c) činnosti x&xxxx;xxxxxxx pozemního odbavování („xxxxxxx xxxxx“). Xxxxxxx xxxxxx zahrnoval xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx správě xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx xxxx, xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a leasingových xxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx společností x&xxxx;xxxxxxxxx správě týkající xx poskytování xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx třetím xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx zahrnoval xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, kterým bylo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX, xxxxxxxxxxx xxxxxxx lhůtu xxx xxxxxxxxx procesu xxxxxxx x&xxxx;5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. X&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx řízení x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(33) bylo x&xxxx;xxxxx mimořádného správního xxxxxx dne 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxx vyjednávací xxxxxx&xxxx;(34) x&xxxx;xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Alitalia.

(62)

Lhůta xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx byla xxxxxxx xxxxxxxxx xx 10. dubna 2018, xxxx xxxxxxx prodloužena xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Xx xxxxx vyjednávacího xxxxxx xxx 31. října 2018 xxxx xxxxxxxx čtyři xxxxxx&xxxx;(35). Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx pouze xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Ferrovie dello Xxxxx (XX), xxxxx xxxx kryta xxxxxxxxx xx výši 17,5 xxxxxxx XXX. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxx společnosti XX xxxxxxxxx nová lhůta xxx xxxxxxxxxx závazné xxxxxxx, která byla xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, naposledy xx 21. listopadu 2019.

(63)	K uvedenému xxxx xxxxxxxxxx XX xxxxxxxx xxxxxxxx nabídku nepředložila. Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx vzhledem k tomu, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx xx to, xx xxxxxx prodeje xxxxx xxxxxxx&xxxx;(36).

2.7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx

(64)	X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU.

(65)

Komise zejména xxxxxxx k názoru, že xxx státní xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx hospodářskou xxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX. Xxxxxxx, xx Xxxxxx při xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia jednala xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxx xxx o slučitelnost podpory, Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx pokynů xxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, a zaujala xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx s vnitřním xxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. c) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(67)

Xxxxxx xxxxxxx tvrdila, že xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xx zabránilo xxxxxxx xxxxxxx z trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx roli xxx xxxx xxxxxxx letecké xxxxxxx v Itálii, x&xxxx;x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxxx negativním xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx nemá xxxxxxxx xxxxxxxxx, aby xxxxx xxxxxx xxxxx, že xx jedná o příspěvek xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx zájmu.

(68)

Komise xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx kritéria xxxxxxxxx u obou xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxx nebyly xxxxxxxx xx šesti xxxxxx xx jejich xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx a zda xxxx xxxxxxxxx v přiměřené lhůtě, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxx se xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx pokračovat x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx 2017 xxxxxxx xx xxxxx 2019, xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, než xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx.

(69)

Xxxxx xxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xxx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxx xxxxxxxxx přiměřenosti. Plán xxxxxxxxx, který Xxxxxx xxxxxxxxxx, zahrnoval xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (796 xxxxxxx XXX xx xxxxx xxxxxxx čtvrtletí 2018, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxx xxxx 2018 xxxxxx 546 milionů XXX). Itálie xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx dobu xxxxx měsíců. Xxxxxx xxxxx vyjádřila xxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx minimum.

(70)

Na základě xxxxxxxxx, které Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx závěru, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx neobdržela x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx let xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx na záchranu, xxxxxxx xx restrukturalizaci xxx xxxxxxxx podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx zásada „xxxxxx x&xxxx;xxxx“ stanovená x&xxxx;xxxxxx 70 a 71 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Komise xxx xxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxxx XXX a Alitalia Xxxxx Xxxxx XxX, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xx k vytvoření současné xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(37), xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx Xxxxx Xxxxx XxX xxx xxxxx xxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx za státní xxxxxxx&xxxx;(38) xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx&xxxx;(39). Pokud xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx na podporu xxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXX XXXXX

(71)	Xxx xxxxxxxxxx xxxxxx (Xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx strana, Xxxxxx) xxxxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx podle xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

3.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx

(72)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx podpory, xxxxxxxxxx Xxxxxxx tvrdí, xx xxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx nevztahuje x) xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxx veřejné moci xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx uživatelů xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xx) xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, které xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx) xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(73)

Xxxxx xxx o slučitelnost xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx tvrdí, xx podmínky slučitelnosti xxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxx o kritérium společného xxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx park xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx by byly xxxxxxx nahradit neposkytované xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx oživení xxxxxxx dopravy na xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx xx xxxxxx společností Xxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxx xxxx, xxx podpora xxxxxxxxxx k efektivitě xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx jí xxxxx brání x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Podpora xx využívána k nekalé xxxxxxxxxx xx ziskových xxxxxxx, a to x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx nové služby x&xxxx;xxxxxxxxxx (xxxx xx xxxx xxxxxxx „Xxxx Xxxxxx“ xx římském xxxxxxx&xxxx;(40)), který xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, společnost Xxxxxxx xxxxxxxxxx, že vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx neodůvodněnou likvidní xxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxx tvrdí, že xxxxx xxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxx 1,75 milionu XXX, přičemž xxxxx xxxxxxx XXXXXX xxxx 0,7 milionu XXX.

3.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx

(74)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, anonymní xxxxxxxxxx strana xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx by xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx má xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx likvidity, zvýhodňuje xxxx podpora xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, jejíž xxxxxxxx nejsou xxxx, xxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(75)	Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx činnosti xxxxx xxxxxxxxxxx správního řízení, xxxxx by xxxx xxxxxxxxxx xxx.

3.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx

(76)

Xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx, xx na xxxxxxx jejích znalostí xxxx neodpovídaly podmínky xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx dostupné xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxx poznamenává, xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxxx, xxx společnost xxxxxxxxxxx ve své xxxxxxxx činnosti. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx je xxxxxx, xx Itálie xx xxx xxxxxxxxx tohoto xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, ale xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx je xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx a předcházení sociálnímu xxxxxx.

(77)

Xxxxx xxx o slučitelnost xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xx:

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxx xx do xxxx, tak co xx podmínek s ní xxxxxxxxx; podpora xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxxx xxxxxxx na xxxx, xxx také xxxxxxxx svou xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx s velmi nízkými xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx (xxxx factor);

b)

podpora xxxx xxxxxx xxxxxx xx xxx, x&xxxx;xx po xxxxx xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxx, xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx základě xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx ostatním xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 55 xxxx. x) pokynů xxx xxxxxx podporu xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx opatření, což xx projevilo xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, které x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx k získání xxxxxx na xxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx rozšíření její xxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx tras, xxxxxxxx xxxxxxxxx některých xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx lety x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx zde xxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx příliš xxxxxxxx xxxxxxxx období, xx které byla xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, bude tento xxxxxx xxxxxx xxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX XXXXXXXXXX XXXXXX

4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx

4.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx moci

(78)

Podle xxxxxxxxx orgánů byl xxxxxxx xxxx určen xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx řízení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx v mimořádné xxxxxx, xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxxx (xxx 41. xxx xxxxxxxxxx). Xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx účastníkem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx xx XXXX, x&xxxx;xx až xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia nebo x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx (xxx 17. xxx xxxxxxxxxx).

(79)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx původní úvěr xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxxx přerušeno xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx obtížím a vážným xxxxxxxxxxxxxx pro uživatele, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxx mimo xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx celistvost xxxxxxxxxx v italské xxxxxx.

(80)

Xxxxxx xxxxxxxxxx své xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx společnost, těmito xxxxxxxxxxxx: ke xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx celková xxxxxxx xxxxxxxxx provedených xx xxxxxx od xxxxxx 2017 do xxxxxx 2018 celkem 4&xxxx;935&xxxx;210&xxxx;XXX (xxx zahrnovalo xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxx být xxxxxx xxxxxxxxx), x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx 1,3 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx a více xxx 500 000 EUR x&xxxx;xxxxxxx 15 xxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx od xxxxxx 2017 xx xxxxxx 2018 xxxxxx 429 milionů XXX (x&xxxx;xxxx 125 xxxxxxx XXX xx xxxxxx xxxxx xxxxxx května 2017), xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx by xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx rezervovali xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 15 xxxxx xxxxxx 2017, xx xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;261/2004&xxxx;(41) xxxxxx xxxxxxxxx 268,5 milionu XXX.

(81)	Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxx, kdy xxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx financování xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx plán xxxxxxxxx xxxxxx.

(82)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxx těchto xxxx xxxxxxxx xxxxx xx výběrové řízení xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, tj. podniku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, za xxxxxxxxxx tržních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx soutěžního xxxxxx. Xx svých xxxxxxxxxxxx připomínkách xxxxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Itálie xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx bylo xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxx, že xxxx xxxxxxxxx dosažení xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx na prodej xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx lhůtě. X&xxxx;xxxxxxxx xx jednalo x&xxxx;xx xxxxxxxx maximální xxxxxxx xxxxxx xxxxx xx do ukončení xxxxxx prodeje.

4.1.2. Posouzení xxxx xxxxxxxx xxxxx před xxxxxxxxxxx

(83)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx státních úvěrů xxxxxxxx xxxxxxxxx posouzení xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxx Xxxxxx Itálii xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx důkazů, Xxxxxx pouze xxxxxx, xx xxxxxxxxx úrokové xxxxx xxxxxxxxxxx na xxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx závazných xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx Itálie xx xxxx xxxxxxx finanční xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx pozitivní, xxxxx riziko, xxxxx xx sebe bere, xx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx xx xxx xxxx xxxxxx xxx tržních xxxxxxxx.

4.1.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx úvěru s chováním xxxx

(84)	Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xx něj nevztahuje xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, neboť xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(85)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx byl soulad xxxxxxxxx xxxxx s chováním xxxx způsoben zvláštními xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxx, a to: x) uplatněním xxxxx xx výši xxxxxxxxxxxx xxxxx Euribor xxxx 1&xxxx;000 xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(42), ii) xxxxxxxxxx splatit xxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxx poskytnutí, xxx) předností před xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx byly xxxxxxxxx xx základě tržních xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, přičemž xxxx xxxx zohledněny xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx podmínky, xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx ze xxxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(86)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx, které xx xxxx xxxx jako xxxxxxx – x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx podmínek – xxxx, xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx správě xxxxxxx xxxx úvěr přednostně xxxx jakýmkoli jiným xxxxxx prakticky nulové. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xx lze xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx případě xxxx schopna xxxxxx xxxxx vzniklé poskytnutím xxxxxxxxx xxxxx, ať xx xx byl xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(87)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx výše xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx které xxxxxxx povinnost xxxxxxx, xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxx věřitele, xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebylo xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx Komisi podle xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 XXXX.

(88)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxx patří xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xx ozdravení. Xxxxxxxxx xxx 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 x) společnost Alitalia xxxxxxx dohody xx xxxxx finančními xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx moratoria, xx) xxxxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxx 231 xxxxxxx XXX, iii) [xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx vztazích xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx]. Xxx 27.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxxxx xxxxxxxxxx Etihad společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxx 100 xxxxxxx XXX.Xx xxxxxxx xx dne 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxx, xx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

4.1.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX

(89)	Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx platí i pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx 300 milionů XXX, které xxxx xxxxxxxxxx za stejných xxxxxxxx jako xxxxxxx xxxx, přičemž byly xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(90)

Italské xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX a prodloužení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx 2017 xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx výběrového řízení x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx xxxxxx by měl xxxxxxxx důsledky xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx vážnou xxxx všem xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx proto úzce xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

4.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx

(91)

Xxxxx xxx o rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení, Xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(43) Xxxxxx provedla xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx vůči xxxxxxxxxxx Alitalia, a proto xxxx x&xxxx;xxxx, xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx (25. května 2018), již xxxxxxxxx. Itálie x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx příjmů, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx efektivity. X&xxxx;xxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx, xx xxxxxxxxxxxxxxx provoz x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, čímž xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx (xxxxxxx) letadel (xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 [210–250] xxxxxxx XXX xxxxxx [260–340] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2017). Xxxxxx zdůrazňuje, xx xxxxxxxx k těmto xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx aktiva xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx.

(92)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, mimo jiné xxxxxxxxx xxxxxxxxx vymáhat xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx třetím xxxxxx. Xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxxx xxxxxx odpovídat xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx se xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxx xxxxx aktiv xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx stanovení xxxxxxx celku.

(93)

Itálie xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx, xx xxxxxxxxxx dostatečné důkazy x&xxxx;xxx, xx xx Xxxxxx mohla utrpět xxxxx xxxxxx, xxxxx xx došlo x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xx uvedené dva xxxxxx úvěry xxxxxxxxxx xxxxxx. Itálie tvrdí, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx se společnost Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx správci xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx zaměřena xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxx tvrdí, xx x&xxxx;xxxx společnost Xxxxxxxx xxxx ve xxxxxxxxxxx xxxxx, ale xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, mohla Xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, které xx xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx a zanikla xxxxxxxxx.

(94)

Xxxxxx xxxxxx zpochybňuje xxxxxxxxxx Komise xxxxxxxx x&xxxx;64. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx vzhledem k tomu, xx xxxx byl xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx ceny xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx akcionáři. Xxxxxx xxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx věřitelům, xx xxxxx při xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx přijaty xx tržních xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx, zaměstnanci x&xxxx;xxxxxxxxxx.

4.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx scénář xxxxxxxxxx xxxxxxx

(95)

Xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Xxxxxx podrobněji xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx scénáře likvidace xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 a uvedla xxxxxxxxxxx:

x)

xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx v tržním hospodářství, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx prodeje/ukončení xxxxxxxx xxxxxxxxxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xx xxxxx nést xxxxxx xxxxxx, které byly xxxxxxxxxx již x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxx ztráty xx xxxxxx [xxxx xxx 1 miliardu] EUR, x&xxxx;xx zejména x&xxxx;xxxxxxxx: x) xxxxxxx vynaložených xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xx) xxxxxxxxxxxxx xxxx, xxx) xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, iv) xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx účinků xx xxxxxxxxxx;

x)	xxx státní xxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx a nepříjemnostem;

c)	oba státní xxxxx byly v souladu x&xxxx;xxxxxxxx sazbou xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx zajištěním, xxx je xxxxxxxxxx xx sdělení o referenčních xxxxxxx. Kromě toho xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx ostatními xxxxx x

x)	xxxxxxx datum xxxxxxxx procesu xxxxxxx xxxxxxxxxx šance xx xxxx úspěch, a proto xxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx také xxxxxxxxxxx xxxx splatnosti xxxxxxxxx xxxxx a jeho xxxxxx byla navýšena xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR.

(96)

Itálie uvedla, xx její xxxxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 107 sdělení Xxxxxx x&xxxx;xxxxx státní xxxxxxx&xxxx;(44), x&xxxx;xxxx xx xxxxx, xx „x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx týkajícího xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx návratností xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx podniku. Xxxx-xx tato likvidace x&xxxx;xxxxxx výnosům xxxx xxxxxx ztrátám, xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx tuto xxxxxxx“.

(97)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx činnost xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxx xx dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx nárok xx dávky měsíční xxxxxxx v nezaměstnanosti („xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx“) x&xxxx;xx xxxxx xx xxxxxxxxxx fondu xxxxxxxxxx pro zaměstnance x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx („xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx“). Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx na dávky x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v případě xxxxxxxx její činnosti/její xxxxxxxxx, xx xxxxxx [350–800] xxxxxxx XXX, xxxxxx podpory x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx 31. prosince 2018, a [500–900] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx podpory z fondu xxxxxxxxxx do 31. prosince 2019. Xxxxxx rovněž xxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx xxx xxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxx společnost uvalena xxxxxxxxx správa, xxxxxxx xx dávky x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxx.

(98)

Xxxxxx xxxxxx poukázala xx xx, xx xxxxxxxxx xx měla xxxxxxxxxx dopad xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služby, xxxx xx přeprava, xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx výši [100–300] xxxxxxx XXX.

(99)

Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx, zcizit xxxx xxxxxxxxxxx majetek xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx rozdělit xxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx správci xx xxxxxxxx xxxxx; v rámci xxxxxx xxxxx pověření xxxxx chránit xxxxx xxxxx věřitelů, a nikoli xxxxxxxxx.

(100)

Xxxxxx dále xxxxxx xxxxxx Soudního xxxxx xx věci Xxxx Xxxxxxxxxx. V bodě 52 xxxxxx xxxxxxxx Soudní xxxx xxxxxxx, xx „xxx xxxxx posouzení, xxx xx soukromý xxxxxxxx nacházející se x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx stát xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx totéž xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx tohoto xxxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx postavení xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx váží x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(45)“.

(101)

Xxxxxx xxxx xxxxx, že xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx, aby xxxxxxxx státům xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, která xxxxxxxx nižší xxxxxxx xxx možné xxxxxxxxxxx, xxx proto, že xxxx opatření mohou xxx xxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx by xxx xxxxxxx z ekonomického hlediska xxxxxxxxxxx.

4.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx podpory

(102)

Před xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx italské xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx by xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx podporu, xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správnímu xxxxxx (xxxxx odpovídá xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx smyslu pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Komise xxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxx nebyl splacen xx xxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx jej považovat xx slučitelný x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx pouze s charakteristikou xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx, že xx xxx státní xxxxx představovaly slučitelnou xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(103)

X&xxxx;xxxxxxxxxx xx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Itálie tvrdila, xx xxx xxxxxx xxxxx splňují xxxxxxx xxxxxxxxx xx slučitelnost xxxxxxx xx záchranu. Xxxxx jde xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (bod 55 pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx do xxxxx měsíců xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx vhodnosti xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx restrukturalizace. Xxxxxx xxxxx tvrdila, že xxxxxxx xxxx a dodatečný xxxx xx xxxx 300 milionů XXX xx xxxx xxx xxxxxxxxxx společně xxxx xxxxx xxxxx, což xxxxxxx, že xxxxxxxxxxxx xxxxx xx měla xxxxx běžet až xx vyplacení xxxxxxxxxxx xxxxx ve výši 300 xxxxxxx XXX.

(104)

Xxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx (xxx 60 pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx procesu xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx přístup xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx negativní xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx ve xxxxxx xxxx 60 xxxxxx xxx státní podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx podle xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(105)

Xxxxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xx nepříznivých xxxxxx xxxxxxx na hospodářskou xxxxxx a obchod xxxx xxxxxxxxx státy (xxxxx 3.6 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxx mimořádné xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx počtu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxxx koeficient vytížení xxxxx letadlového parku x&xxxx;xxxxxxx značných xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx, xx xxxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxx ukončila xxxx xxxxxxx, vyvolalo by xx vzhledem x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxx v odvětví xxxxxxx xxxxxxx v Itálii xxxxxxxxx xxxxxxxx. Oba xxxxxx xxxxx byly xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx k zachování provozu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxx rámec xxxx, xx bylo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx pokynů xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci.

4.2. Zprávy x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(106)

Xxxxxx Itálie nepředložila xxxxx předchozí hospodářské xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx jejich xxxxxxxxxxx xxxxxxx vypracovat, xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx vypracovaných xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx a obchodních xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx část xxxxxxxx xxxxxxx dokumenty xxxxxxxx xx společnosti Alitalia xxxxxxxxxx Xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx byly xxxxxxxxxxx xxxx zahájením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení, tj. xxxx poskytnutím xxxx xxxxxxxx úvěrů (xx xxxx), xxxx xxxx xxxxxxxxxxx později (xx xxxx).

4.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx vypracované xx xxxx

4.2.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xx ozdravení

(107)

Plán xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016 x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx článku 67 xxxxxxxxx insolvenčního zákona, xxx xxxx společnosti Xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx úpadku. Xxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx 2017 xx 2021, xxx to xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxx cílem xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia do xxxx 2021 xxxxxxxxxxxxxxx: x) xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx 900 xxxxxxx XXX xxxxx&xxxx;(46) (xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx xxxxxx), xxxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx) x&xxxx;xx) snížení xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx 400 xxxxxxx XXX xxxxx (xxxxxxxx xx zvýšení efektivity xxxxxxx, xxxxxxx počtu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(47) x&xxxx;[X&xxxx;XXX] osob x&xxxx;xxxx xx x&xxxx;[20–40&xxxx;%]). Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx plán xx ozdravení xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxx přibližně 1,4 xxxxxxxx XXX, x&xxxx;xx xxxxxxxx z nepeněžních xxxxxxx, xxxx xx konverze xxxxx, ale xxxxxxxx xxxxxx z nového xxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxx xxxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxx a realizovat xxxx obchodní plán. Xxxxx plánu na xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx 2019.

(108)

Xxxxx tohoto xxxxx by xx xxxxx hospodářský xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zvýšil x&xxxx;–458 milionů XXX x&xxxx;xxxx 2016 (xxxxx xxxx uzavřením) na +168 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2021, xxxxxxx XXXXXX xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx x&xxxx;–176 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2016 xx +441 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2021.

(109)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx odborů, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xx dotklo xxxxxxxxxxx. V dubnu 2017 xxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx mzdových xxxxxxx. Právě xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx bylo x&xxxx;xxxxxx 2017 zahájeno xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

4.2.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx společnostmi Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;XXXX

(110)

Xx xxxxxxx xxxx 2017, ještě xxxx xxxxxxxxxx, přezkoumali xxxx xx xxxxxxxxx xxx nezávislí odborníci, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxx (7. února 2017) x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX (15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017), xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxx 2016. Xxxx odborníci byli xxxxxxxxx společností Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx úkolem xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxx byla xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxx součástí xxxxx xx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx KPMG přezkoumáním xxxxxxxxxx xxxxx.

(111)

Xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx vzhledem x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx za xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx, xxx xx xxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx strany, xxxxxxx xxxxxx.

(112)

Xxxxxxxxxx KPMG xx svém xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxxx plánu xx třeba xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx na xx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx, a aby xx k plnění xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx KPMG rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx vývoje příjmů x&xxxx;xxxxxxxxx toků z prodeje xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

4.2.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx. Xxxxxxxxx Xxxxxxxx

(113)

X&xxxx;xxxxxxx s italským xxxxxxxxxxxx xxxxxxx musela xxx xxxxxxxxxx údajů poskytnutých xxxxxxxxxxx Alitalia (xxxxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx odborníkem. Xxxxxx xxxxxx přezkumu xxxx xxxxxxxx, aby realizace xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx a měla xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx dopad xx xxxx xxxxxxxxxxxx situaci. Xxxx xxxxxxx provedl xx. Xxxxxxxx Ranalli, xxxxxx&xxxx;(48).

(114)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx vypracovaná xx. Xxxxxxxx („zpráva x&xxxx;xxxxxxx“) zkoumá xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx ozdravení (49):

a)	nezávislost xxxxxxxxxxx [Alitalia] x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx společností xxxxxxx kritického xxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (LCC) xx domácí xxx xx xxxxxxxx s ostatními xxxxxxxxxx xxxxxx (exogenní xxxxxxx);

x)	xxxxxxx podíl na xxxx xxxxxxxxx letů (XX), x&xxxx;xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, která vede x&xxxx;xxxxxxxx CASK (50) xx xxxx [X,X] XXX (xxxxxxxx od SMH XXXX ve xxxx [XX,XX] x&xxxx;XX CASK xx výši [X,XX]) xx srovnání x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx 5,31 EUR x&xxxx;XXX x&xxxx;8,2&xxxx;XXX x&xxxx;xxxxxxxx dopravců (xxxxxxxxx xxxxxxx), a

e)	omezení xxxxxxx dálkové xxxxxxx (XX) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx podniku xx xxxxxxx xx Xxxxxxx Xxxxxxx (xxxxxxx příčina).

(115)

zpráva x&xxxx;xxxxxxx (ze dne 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xx xxx 15. března 2017) xxxx xx ozdravení potvrdily.

4.2.1.4. Dohoda x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího xxxxx (xxxxxxxxxx)

(116)

X&xxxx;xxxxx 2017 se xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, její xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx dohody „xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx potvrzení xxxxxxxxxx odborníkem x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 76 odst. 3 xxxx. x) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx zákona (…) xxxxxxxxxx [Xxxxxxxx] xxxx x&xxxx;xxx, xxx xxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx činnosti, které xxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx podmínky x&xxxx;xxxxxx xxxxxx podmínky xxxxxxxxxx plánu“. X&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxx poskytne podřízený xxxxxxxxxxx xxxx ve xxxx 100 milionů XXX, xxxxx xxx xxxxxxxx xxx 27.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016.

(117)

Xxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxx na xxx finanční xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx dohody o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx 31. března 2017 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx rezervu xxxxxxxxx po celou xxxx trvání xxxxx, xxx dokazuje, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx touto xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

4.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx

4.2.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx společnosti Xxxxxxxx

(118)

Xxxxxxxxx xxxxxxx pověřili xxxxxxxxxxx xxxxxxx, společnost Leonardo &xxx; Co, aby xxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx je xxxxxxx v 60. xxxx xxxxxxxxxx. Xxxx ocenění xx mimořádní xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx důvodu, xx xxxxx xxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx tržní xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxx zadána xxx 14.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx Leonardo & Xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxx Leonardo“).

(119)

Cílem studie Xxxxxxxx ze xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xx. xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx: x) prodeje xxxxxx xxxxxxx dopravy („xxxxxxx xxxxx“), xx) xxxxxxx činností x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx odbavování („xxxxxxx xxxxx“) a iii) xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx („xxxxxxxx závod“). Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx Leonardo xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx a nezahrnuje xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx správy. Společnost Xxxxxxxx & Xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx pomocí smíšené xxxxxxxx, která xxxxxxxx xxx majetkovou, xxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx xx xxxxxxx, xx xxxx metoda je xxx xxxxx hodnoty xxxxxxx ve xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx je Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx.

(120)

Xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx 2,5 miliardy XXX, což xxxxxxxx xxxxxx hodnotě xxxxx, xxxxx mají xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx prodeje „xxxxxxxxxx závodu“, xx. 2&xxxx;552 xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxxXxxxxxxxxxXxxxxxx („XxX“). Xxxxxxx xxxxxx aktiv xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxxx dluhům vůči xxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx xxxxx. Xxxx úprava xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti xxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx plánu x&xxxx;xxxxxxxxx výnosností srovnatelných xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx v prvních xxxx xxxxxx xx xxxxxx, je xxxxxx xxxxx záporná, a proto xxxxx dále xxxxxxx xxxxxxxxxxx prodejní xxxxxxx.

(121)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx studie Xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx hodnoty xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxx dva scénáře. Xxx. xxxxxx setrvačnosti xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodních xxxxxxxxx. Tzv. xxxxxx xxxxxx vychází x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx srovnání se xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, který xxxxxxxx xxxxxxxx podílů xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx horizontu, xxx společnost xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(122)

Xxxxxx Leonardo odhaduje xxxxxxxx cenu jednotného xxxxxxx v rozmezí 280 xx 411 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;495 až 626 milionů XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxx nejvyšším x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx činí 453 milionů EUR.

4.2.2.2. Finanční xxxxx o třech xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxX

(123)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx společnost XxX, aby provedla xxxxx xxxxxxxxxxxxx účetní xxxxxxx skupiny Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx a jednotného xxxxxx xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xx základě tohoto xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, a bylo určeno, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xx xxxxxxx.

(124)

Xxxx finanční xxxxx xxxxxxx auditorem x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx vypracované xxx 21.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx XxX xxxxxxxx xxxxxxx společnost Xxxxxxxx &xxx; Co x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx&xxxx;(51).

(125)

Xxxxxxxxxx XxX xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

4.2.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxx společností Xxxxxxxxx, XxxxXxx a Airport Handling

(126)

Dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxx v rámci xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zájmu (xxx 59. xxx xxxxxxxxxx) xxxxxxx xx xxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx společností Xxxxxxx Xxxxxxxx, EasyJet x&xxxx;Xxxxxxxxx. Xxxxx pododdíl shrnuje xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx.

(127)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx předložila xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx pozemního odbavování xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ve xxxx [XX,X] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx na 6,5 xxxxxxx XXX, pokud xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx.

(128)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx podala xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx. Xxxxxxx se xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx [XXX–XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxxxxxxx EasyJet xx své nabídce xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx, jejichž xxxxxxx xxxxxx xx neznámém xxxxxxxxxx z konsorcia, xxxxxxxxx xxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR.

(129)

Nezávazná nabídka xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Lufthansa xx týkala pouze xxxxx leteckého xxxxxx (xx. [XX] letadel x&xxxx;[XXX] x&xxxx;xxxxx […] xxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX (xxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx).

4.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(130)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Alitalia je xx dne 31. prosince 2015. Xxxxxx xxxxxxx xx xxx 2016 xxxxxxxxx xxxxxx, protože xxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xx společností Xxxxxxxx xxxxxxxx mimořádné xxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx za xxx 2016, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx odborníků pověřených xxxxxxxxxxxx xxxxx o společnosti Xxxxxxxx xx ante xxxx xx xxxx, xx. xxxxxxxxxxx KPMG, Xxxxxx Berger, dr. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx XxX. Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxxx odvolávali na xxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx závěrku xx dni 28. února 2017, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx zákon.

(131)

Během xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxx zveřejněny žádné xxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx správě xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx však xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx omezené xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx (bez xxxxxx xxxxxxx)&xxxx;(52).

(132)

Xxxxxx se xxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx 2015 nebyla xxxxx z těchto xxxxxxxxxx xxxxx podrobena auditu, xxx xxxxxxxxxxxx tomu, xx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx za xxx 2016 xxxx xxxxxxx xx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX PODPORY

5.1. Existence xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy o fungování XX

(133)

Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX xxxxxxx, že „xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, které xxxxxxxx xxxx mohou xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx, xxxxx ovlivňují xxxxxx mezi xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx-xx Xxxxxxx xxxxx“.

(134)

X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx státní podporu xx smyslu čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx kumulativně xxxxxxxx xxxx kritéria: x) xxxx být xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xx státních xxxxxxxxxx, xx) xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx) xxxx xxx xxxxxxxxxx, tj. xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx) xxxx existovat xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx.

5.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx

(135)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx sídlem v Itálii, xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Jedná xx o podnik xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU, xxxxx vykonává xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nabízením xxxxxx xx xxxx&xxxx;(53).

5.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx

(136)

Xxx xxxxx Xxxxxx xxxx&xxxx;(54), xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx x) xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx přímo xxxx xxxxxxx od jakéhokoli xxxxxxxxxxxxxxxxx subjektu xxxxxxxxxxx xx základě xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, a b) xxxx být přičitatelné xxxxx&xxxx;(55).

(137)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx akty xxxxxxx vlády x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx je jednoznačně xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx oba xxxxxx xxxxx xxxx financovány xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx zjevně poskytnuty xx státních xxxxxxxxxx.

5.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx

(138)

Xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx státní xxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxx, xx. xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx nebo určitá xxxxxxx xxxxxx.

(139)

Xxx xxxxxx xxxxx xxxx poskytnuty xxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx jiným xxxxxxxxxxxx působícím x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nárok xx xxxxxxx opatření, xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx takové xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx státní xxxxx jsou xxxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx (xxxxxx)

(140)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX je xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx podnik xx běžných tržních xxxxxxxx, tj. xxx xxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxx&xxxx;(56).

(141)

Xxxxx judikatury xxxxxxxxxx xxxxxx EU xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx straně, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podporu xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX, xxxxx se xxxxxxxxxxx xx běžných xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(57). Pro xxxxxx, xxx byla xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx, uplatňuje Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, který xxx vypracován xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxx uplatnitelné, x&xxxx;xxxxx xxx, uplatní xx xx xxx xxxxxx úvěry.

5.1.4.1. Uplatnění xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx

(142)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx xx x&xxxx;xxxxx případě xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Xxxxx by Komise xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx kritérium se xx úvěry poskytnuté xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxx jej xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx může Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx získala hospodářskou xxxxxx, kterou by xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx nemohla, tj. xxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 odst. 1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx EU.

(143)

Jelikož však xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx (původní xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX), musí Xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxx úvěry xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx zásah. Xxxx-xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, měl xx xxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx. Xxxxx představují xxxxxx opatření, musí Xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx společně.

5.1.4.1.1. Dva státní xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx

(144)

X&xxxx;xxxxxxx s rozhodovací xxxxx Xxxxxx xxx řadu xxxxxx xxxxx, které xx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx krátké době, xxxxx xxxx spolu xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxx či xxxx xxxxxxxxxxxxx v době provedení xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx. Xx xxxxx straně xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx by xx xxx xxxxxxxx zpravidla xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(58).

(145)

Xxx posuzování xxxx, xxx oba xxxxxxx státní úvěry xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxx: i) xxxxxx rozvržení xxxx xxxxxxxx xxxxx, xx) xxxxxx cíle a iii) xxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx) podniku x&xxxx;xxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(59).

(146)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 milionů XXX by xxxx xxx xxx účely xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx.

(147)

Xxxxxx, xxxxx jde x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxx úvěry xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx: dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 byl poskytnut xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx šesti xxxxxxxx, xxx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 poskytnut xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX.Xxxxxx xxxxx několikrát xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx splatnost xxxxx (xxx 19. x&xxxx;30. xxx xxxxxxxxxx), xxx xx xxxxxxxxxx a v zásadě xxxxxxx xx jediného xxxxxxxx (xxx 31. x&xxxx;32. xxx odůvodnění).

(148)

Zadruhé, xxx xxxxxxx xx 17. x&xxxx;19. bodu xxxxxxxxxx, tyto úvěry xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx, a to x&xxxx;xxxxx zajistit xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx státem x&xxxx;xxxxx xxxxxx žádný pokus x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx zdrojů.

(149)

Nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017 xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (viz 19. xxx odůvodnění). Kromě xxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx Komisi xxxxxxxx xxxx financování xx xxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx byla xxxxxxxxx xx třech xxxxxxxxx&xxxx;(60). Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(61).

(150)

Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx; navíc xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx dodatečného xxxxx xx xxxx 300 milionů EUR xxxxxxxx xx nařízení x&xxxx;xxxxxxxxxx původního xxxxx x&xxxx;xxxxx, xx „došlo x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx“. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx fakticky xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 30., 31. x&xxxx;32. bod xxxxxxxxxx).

(151)

Xxxxxxx, v době, xxx xxxx rozhodnuto x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx státních úvěrů, xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx v oddíle 5.1.4.2. Xxx úplnost xxxx Xxxxxx uvádí, xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx:

x)	Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx v platební xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx na xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxx k žádné xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx by xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxx xxxxxx, změnila xx xxxxx výše xxxxx x&xxxx;xxxx splatnosti. Xx xxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx stejný;

c)

přestože xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxx 545 xxxxxxx XXX, xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx díky xxxxxxxxx xxxxx, a nikoliv x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx schopna xxxxxxxx kladné peněžní xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xx externím xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx 228. xxx xxxxxxxxxx).

(152)

Xxxxx toho xxxx v době xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx likvidity xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx přijata xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxx nedojde x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx restrukturalizaci xx xxxxx měsíců, xxxx xxxxx další xxxxxxxxxxx (viz 246. xx 248. bod xxxxxxxxxx).

(153)

Xxxxxx xx domnívá, xx jediným cílem Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx prostředky xx udržení společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx, než xxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 51. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx);

x)	xxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx pro xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, jež xx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx na xx, xxx xxxxx společnost xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)	xxxxx automatické xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx splatnosti obou xxxxxxxx xxxxx a prodloužení xxxxxxx xxxxxxx;

x)	xxxxxxxxxx, xx Xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx vložené xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxx učinit;

e)

Itálie xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx ani se xxxxxxx nepokusila xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx možnost xxxxx pravděpodobnosti splacení xxxx státních xxxxx xx xxx, xxx xxxx být xxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxx v den xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx nebyly xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx systematického xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxxxxxx xxxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(154)

Xxxxxx se xxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(155)

Xxxxxx xxxxxxx uplatnitelnost xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx: i) zda Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx ex xxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx) xxx stát xxx xxxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx jednal xxxx xxxxx xxxxxxx moci, x&xxxx;xxxxxx jako xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(156)

Xxx xxxxxx xx xxxx uvedený xxxxx Xxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx za xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, nikoli xxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(157)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx případě xxxxx uplatnit xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx. Xx základě xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx, xx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx moci, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx.

(158)

Xxxxxx Komise připomíná, xx Xxxxxx dvůr xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx na xxx, zda xxxxxxx xxxxxxx stát poskytne xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx vlastní, xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx jakožto xxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(62). Xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxx je xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx moci, xxxxx xxxxxxxxx se zásahy xxxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(63).

(159)

Xxx xxxx xxxxx xxxxx, xxx oba xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx nebo zda xxxx xxxxxxxxx závazků, xxxxx xx xxxxxxx xxxx jako akcionář, xxxx Xxxxxx zkoumat xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxx x) xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx) xxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx) xxxxxxxxx cíl x&xxxx;xx) xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxx státní xxxxx xxxx.

(160)

Xxxxxxxxxxxxx-xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx ke xxx xxxxxx a předmětu x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xx soukromý xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx a jako xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství (64).

Povaha x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx

(161)

Xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2.1, xxxx xxxxxxxx spočívalo xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 a 16. října 2017.

Kontext, x&xxxx;xxxx xxxx opatření xxxxxx

(162)

Xxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx a zřetelně xxxx orgán xxxxxxx xxxx, aby zabránil xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx několika xxxxxxxx (xxx xxxxx 2.5), x&xxxx;xxxxxx xxxx akcionář xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx.

(163)

X&xxxx;xxxxxx od xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2008 začala Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx trvale xxxxxx xxxxxx. Pokusy xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti xxxxxx plánu xx xxxxxxxxx selhaly x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx tohoto xxxxx xxxxxxxxxxx dne 26. dubna 2017, xxx xxxxx k tomu, xx xxxx společnosti Xxxxxxxx bylo zahájeno xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (xxx 41. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádné xxxxxx nadále prodělávala.

(164)

Z období xx xxxxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx neexistuje xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a nabýt xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx podnik, x&xxxx;xx xxx za xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxx ani xxxxx důkaz x&xxxx;xxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx další xxxxxxxxx.

(165)

X&xxxx;xxxx poskytnutí xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx podnikem x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx (viz 41., 66. a 218. xx 229. bod odůvodnění).

Sledovaný xxx

(166)

Xxxxxxxxxxx xxxxx uvalení xxxxxxxxx správy xx xxxxxxxxxx Alitalia bylo xxxxxxxx kontinuitu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(167)

Xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx italském xxxxx, xxxxx jí poskytl xxx xxxxxx úvěry.

(168)

Jak xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx tím, že xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx letecká xxxxxxx, xxxx se xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx nepříjemnostem xxx uživatele. Itálie xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx přerušení poskytování xxxxxx xx xxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx zaručeného xxxxxxxx ústavou. Xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 milionů EUR xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx se, že xxx, který byl xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx společnost Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx spojený x&xxxx;xxxxxxxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(169)

Xxxxx závěr xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, tak xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 milionů XXX (viz xxxxx 2.5), podle nichž xxxx hlavním xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx poskytování xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx důsledkům xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx. Xxxxxxx bylo xxxx xxxx xxxxxxxx nepříznivým xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx daňoví xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx o koupi. Tento xxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx se xxxxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx, a v připomínkách Xxxxxx (xxx 78. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx), xxxxx nichž xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxx vyplývaly.

(170)

Z příslušných prohlášení xxxxxxxx učiněných x&xxxx;xxxxxxxx xxxx (viz oddíl 2.5) vyplývá, xx xxxxxx, xxxx Itálie xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, nebyly xxxxxx, xxxxxxx xx xx řídil investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, xx „odstavit xxxxxxx xx nemyslitelné, protože xx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(65) x&xxxx;xx „nemůžeme xx [společnost Xxxxxxxx] xxxxxx ze xxx xx xxx zkrachovat, xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx země xx xxxxx“&xxxx;(66) x&xxxx;„xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xx xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx stálo xxxxxx více“ (67).

(171)

Jak xx xxxxxxx v oddíle 4.1, Xxxxxx podrobně xxxxxxx, xxxx důsledky xx xxxx xxxxxxxxx provozu xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxx xxxxxxx z trhu, x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx si xxxxxxxxxxx xxxxxxx, a počet již xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(172)

Xx xxxxxx xxxx uvedeného xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxx činnosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxx finančních xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx stát xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s oběma xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xx xxxxxxxxxxx, xx xx se xx xxxxxxxx prokázat), xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx čistě xxxxxxxx.

(173)

Xxxxx Xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx kontinuity xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx hlediskem, které xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx nebral (68).

(174)

Kromě xxxx xxxx neustále xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxx i povinnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx splatnosti. Na xxxxxxx nařízení o hospodářském xxxxx xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 k oběma xxxxxxx úvěrům xxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx ve výši xxxxxxxxxxxx xxxxx Euribor xxxx 10 %, xxxxxx Xxxxxx xxxxx jako xxxxx, xx jednala xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxx 95. xxx odůvodnění), xx xxxxx xxxxx, jelikož xxxx xxxx xxxxxxx xxxxx neobdržel xxxxxx xxx xx vzniklé xxxxxxx xx likviditu, xxx za xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, které xx se xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx spolu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, jejíž xxxxxxxxxxx xx Itálie xxxxxx a která xx xxxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxx zájem xx prodloužení doby xxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxx xx xxxxxxx namísto xxxx, xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx, že xxxx xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx veřejných xxxxxxxxx. Takové xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx nároku xx zaplacení úroků x&xxxx;xxxxxxxxxxx nabíhání xxxxx xxxxxxxx dnem 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx zájem xxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb poskytované xxxxxxxxxxx Alitalia.

Pravidla, xxxxxxx xx xxxxxxx opatření xxxx

(175)

Xxx dotčené státní xxxxx jsou xxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxx: byla xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, která xxxxxxxx jejich xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx prodloužení, xxxxx i jejich faktické xxxxxxxx xx jediného xxxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje. Xxxxx xxxx byly xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx úvěrů.

(176)

Prostředky xx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx státního xxxxxxxx.

Xxxxxx

(177)

Xxxxxxx je xxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xx xxx povaze x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx moci xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx na xxx kritérium xxxxxxxxxx xxxxxxxxx nelze xxxxxxxx.

5.1.4.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx

(178)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xx „xxxxxxxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxxx xxxxxxxxx […] xxxxxx xx xxx, zda xxxxxxx členský xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výhodu xxxxxxx, xxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx, a nikoli xxxxxxx nositel xxxxxxx xxxx“&xxxx;(69).

(179)

Xxxxx se xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, je na xxx, xxx „xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx objektivních x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx současně x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx hospodářských hodnocení“ (70). Xxxx xxxxxxx musí xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx členský stát xxxxxx xxxxxxxxxx realizovat xxxxxxxxx xxxx xxx, xxx poskytl xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx, na xxxxxxx odůvodněného posouzení, xxxxx xxxxx xxxxx xxxx návratnosti po xxxxxxxxx provedení xxxxxxxx.

(180)

Xxxxx xxxx xx „pro xxxxx xxxxxxxxx, zda xx soukromý xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx přijal za xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx pouze zisky x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx státu, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx postavení akcionáře, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, které xx váží k jeho xxxxxxxxx nositele xxxxxxx xxxx“&xxxx;(71). X&xxxx;xxxx vyplývá, xx xx xxxxx xxxxxxxxxx úlohu xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx jako xxxxxxxx xxxxxxx moci xx xxxxxx xxxxx.

(181)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx být xxxxxxx nezbytné prokázat, xx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx, která xx xx xx okolností xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx investor nacházející xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx určil xxxx xxxxxxx výnosnost.

(182)

Jak xxxxxxxxx Xxxxxxxx,&xxxx;(72)„Xxxxxx přísluší xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a požádat xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a tomuto xxxxxxxxx státu nebo […] dotčenému xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, aby xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dotčeného xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx“.

(183)

Xxxxxx xxxx rovněž xxxxxxx, že „hospodářská xxxxxxxxx xxxxxxxxx po xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx o skutečné xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx odůvodnění xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx jako xxxxx xxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx nebo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx výhody xxxxxx rozhodnutí xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(73)“.

(184)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx standard, xxx prokázala, že x&xxxx;xxxxx xxxxxxx lze xxxxxxxx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(185)

Xxx xx xxxxxxx v 83. bodě xxxxxxxxxx, Itálie navzdory xxxxxxxxxx žádostem Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx dokument, xxxxx xx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx potenciální xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx spočívající x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx ani posouzení xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx úroků z vlastních xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx z prodeje xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xxxxxx nesplacení. Xx platí xxx xxx xxxxxxx úvěr, xxx xxx xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(186)

Xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2, Itálie xxxxxxxxxx xxxxx zprávy x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx byly x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx před xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxx účely než xxx xxxxxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx; xxxx dokumenty x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ani xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx splacení xxxxx, xxx nesplňují xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx orgány Xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx, xxxxx lze xxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx.

(187)

Xxxxxxx orgány xxxxx xxxxxx schopny xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, který xx xxx vypracován xxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx by xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, posouzení xxxxxxxxxx investice, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a přiměřenosti ceny xxxx státních úvěrů. Xxx xxxxxxxxxxxx tomu, xx by xxxxxxx xxxxxxx správa, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx jejichž xxxxxxx xxxx tyto xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx výnosnost xxxx xxxxxxxx úvěrů.

(188)

Itálie xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxxx, xxx členský xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx objektivních a ověřitelných xxxxxxxxxxx předem xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx prováděné opatření xxxxxx v postavení xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxx, aby xxxx xxxxx xx oba xxxxxx úvěry uplatnit xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

5.1.4.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX

(189)

Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 154 odůvodnění, Xxxxxx se xxxxxxx, xx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx posouzení použitelnosti xxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxx xxx dodatečný xxxx ve výši 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xx domnívá, xx xx se xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxx tak xxxxxxxxxxx.

(190)

Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů EUR xxx poskytnut za xxxxxxx účelem xxxx xxxxxxx xxxx, přičemž xxxxxx rozdíl xxxxxxxx x&xxxx;xxx, xx italské xxxxxx se v té xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxx restrukturalizaci (xxx 59. bod xxxxxxxxxx).

(191)

Xxxxx Xxxxxx xxx úvěr xxxxxxxxx xxxx jiné xxxxx, xxx mohl xxx xxxxxxx dokončen xxxxxx xxxxxxx. Jak xx uvedeno xx 20. xxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX byl poskytnut xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx aktiv. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v rozhodné xxxx xxxxxxx, xx xxxxxx zájmy Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, neboť xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx prohlásil, že: „Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nechceme xxxxxxx xx výprodeji, xxx xxxxxx. Podívejte xx, xx xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxx Berlin, xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxx: snížila xxxxx letadel x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx vždy xxxxxxx xxx xxxxxxx“&xxxx;(74). Jak xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xx tržních podmínek, xxxxxxxxx nabytí xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, negativní dopad xx zaměstnanost, xxxxx xx xxxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx v úvahu xxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx účelem xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX bylo xxxxxxx xxxxxxxxx procesu xxxxxxx, rozhodnutí xxxxx xxxx xxxxxxxxx důvody, xxxxx xx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nezohledňoval.

5.1.4.1.5. Argumenty Xxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxxx Xxxxxx

(192)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xx Komise xxxxxxx, xx xxxxxxx účelem xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx činnosti x&xxxx;xxxxxx veřejného pořádku, x&xxxx;xxxxx účel xxxxx xxxxxx s finančními zájmy xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx mohl xxxxxxxxx xxxxx, i když x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xx xxxxxxxxxxx, xx xx xx xx xxxxxxxx prokázat), xxxx xxxxx při xxxxxxxxxxx o poskytnutí obou xxxxxxxx xxxxx čistě xxxxxxxx.

(193)

Xxxxxx tvrdila, že xxxxxxx úvěr xxx xxxxx k uspokojení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a k tomu, aby xxxxxx xxxxxxxxx poskytování xxxxxx, xxx xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx problémům x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxx xxxx xxxxxxx by žádný xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(194)

X&xxxx;xxxxx ohledu Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx společnosti Alitalia xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx mimořádná správa x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx mimořádným xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Itálie xxxxx xxxxx, xx její xxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxxxx zájmu xxxxxxxxx.

(195)

Xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx přijmout xxxxxx. Xxx, xx Itálie xxxxxxxxxx, aby bylo xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxxx svých xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx státu xxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Tím Xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx (xxx 18. bod xxxxxxxxxx) jednostranně xxxxxxxxxxxx xxxxxx věřitelů xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxx v rámci xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx má xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pohledávky (včetně xxxxxxxxxxx xxxxx) xxxxxxxxxxx xxxxx, přičemž xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx nemají. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx. Itálie xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx vytvořit xxxxxxxxx xxxxxxxxx situaci pro xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxx, xxxxxx xx xxxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nemohl xxxxxx&xxxx;(75).

(196)

Xx xxxxx, Itálie sama xxxxxxxxx, xx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ze zákona xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx – xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx – x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(197)

Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx jako xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx by stát xxxxx xxxxxxxx 1,3 xxxxxxxx EUR xxxxx x) xxxxxxxx spojeným x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xx) xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, včetně xxxxxxx xx xxxxxxxx veřejného xxxxxxx spojených x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx cestujících, x&xxxx;xxx) nepříznivým xxxxxxxxx xxxxxxx na dodavatele. Xxxx xx xxxxx xxxxxx ztráty v důsledku xxxxxxxxx daní.

(198)

Tyto xxxxx xxxx ukazují pravý xxxx xxxx, xx xxxxx Itálie, a sice xx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, přičemž xxxx xxxxxxxxxx faktory, xxxxx by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx.

(199)

Xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx, zda xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx se x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx státu, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx těch, xxxxx se váží x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(76).

(200)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx spojené x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx judikatury Xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx z důvodu xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx v nezaměstnanosti x&xxxx;xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx&xxxx;(77) xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(201)

Xxxxx xxx o nezaplacené xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx: xxx vybírání xxxx stát xxxxxxxx xxx výsady veřejné xxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxx, xxx úvěry xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx výkon xxxxx xxxxxxx xxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx stát xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, důležité xxxxxxx xxxxxx formu těchto xxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxx, xxxxx xxxxxxx&xxxx;(78). X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx nezaplacení xxxx xxxxxxxxxxxxx ztrátu, xxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx Xxxxxx xxxx stát, x&xxxx;xxxxxx xxxx akcionář xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx xxxx nemohl xxxxxxxx xxxxxxxxx daní v postavení xxxxxxxx ani xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(202)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxx spojené s likvidací xxxxxxxxxxx Alitalia, včetně xxxxxxx xx obnovení xxxxxxxxx xxxxxxx spojených x&xxxx;xxxxxxx mimořádných xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xx xxxxx Xxxxxx nesl xxxx, jedná xx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xx Xxxxxx xxxxx jako xxxxx xxxxxxx xxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxx uplatnitelnosti kritéria xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxx zohlednit.

(203)

A konečně, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx ani xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx financování xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx dodavatele x&xxxx;xxx třetích xxxx.

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(204)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx Komise xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx na dané xxx státní xxxxx xxxxxxxx, xxxxx x) xxxxxxxxxxx obou státních xxxxx společnosti Xxxxxxxx Xxxxxx jednoznačně xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xx) Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx břemeno, xxxxxxx xxxxxxxxxx předběžné xxxxxxxxx očekávané xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx neposoudila, xxx xxxxxxxxx výnosnost xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

5.1.4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx

(205)

Xxxx by xxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx uvedený x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, x&xxxx;xxxx Komise xxxxxxxxxxxx, xx kritérium xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, Komise xx xxxxxxx, že x&xxxx;xxxxx se xxxx xxxxxxxxx uplatnilo, oba xxxxxx xxxxx poskytly xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx

(206)

Xxx vyplývá xx 106. xxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx opatření, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx a zpráv, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství.

(207)

V oddíle 4.2.1 xxxx xxxxxxx xxxxxx zdroje xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx ante x&xxxx;xxxxx xxxx podle italských xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxx xxx xxxx vysvětleno x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, xxxxx x&xxxx;xxxxxx dokumentů xxxxx xxxxxxxxxx xx účelem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx a rizika spojeného xx splácením) xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX.Xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx proto xxxxxxxxxxxxx nezbytné xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xx. xxxxxxxxx, xxx xxx státní xxxxx a jejich xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx podmínkám, xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxx xxxxxx poskytnutí). Xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx Itálie x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, aby xxxxxxx, xxx bylo xxxxxxx toto xxxxxxxxx xx xxxxxx k daným xxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(208)

Xxxxx xxxx Xxxxxx v zájmu xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx provést xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxx užitečné xxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxxx xxxxx poskytly xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx účel xxxxxxx, xxxx xxxxxx, xxxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx úvěru („studie xx xxxx“ xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2.2), informace xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, které Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx logiky xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx dva xxxxxx xxxxx

(209)

Xxx bylo xxxxx posoudit, zda xxxx dva státní xxxxx poskytly společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxxxx, xxx xx hypotetický xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxx případě „xxxxxxxx xxxxxxx“) xx xxxxxx xxxxxxx poskytl xxx xxxxx za stejných xxxxxxxx&xxxx;(79). Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx následující xxxxx. Xxxxxxx xx třeba xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx splatit xxxx dluh. Xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxxxxx, xxxx xx x&xxxx;xxxxx posouzení ověřit, xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx operací xx xxxx. Xxxx xxxxxxxxx porovnává xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx sazby, xxxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxx, splátkový xxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxx xx pro podobné xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(210)

Xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx v závislosti xx xxxxxx, xxxx. xxxxxxxx xxxxxxxxx ve vztahu x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx účast xxxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Jak xxxx xxxxxxx níže (xxx 239. bod xxxxxxxxxx), xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx posouzení, které xx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx v situaci italského xxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx.

(211)

Xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v době xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx oddílech xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xx scénář xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx scénář xxxxxxxxx, xxx xx xxxx aktiva xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx.

(212)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, které provedla Xxxxxx, jsou xxxxxx xxxxxxxxx xxx možnosti: xxx xxxxxx úvěry xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx. Tím xxxx není xxxxx xxxxxxxx xxxxx Komise xxxxxxx v oddíle 5.1.4.1.1, xx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx jediné xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx původního úvěru

Úvod

(213)

Věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx:

(1)	xxxx ve xxxx 630 milionů XXX, xxxxx odpovídá xxxxxx jistiny (600 xxxxxxx EUR) x&xxxx;10&xxxx;% xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxx šesti xxxxxx a

(2)	předpokládanou xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx.

(214)

Xxxxxxxxx podmínkou xxx xx, aby xxx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, xx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx 2) xxxx vyšší xxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 1. Xxxxxx xxxxx, xxxx xx třeba xxxxxxxx, zda xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx ke xxxxxxxx xxxxx xxxxxx úroků x&xxxx;xxxxxxxxxxxx lhůtě (80).

(215)

Věřitel v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx rizika xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx na faktorech, xxxx xx nadřízenost, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx situaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxx posouzení xx věřitel v tržním xxxxxxxxxxxx stanovil xxxxxxxx xxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx podmínkou xxx xx, aby úvěr xxxxxxxxx xxxxxx podmínkám, xx, xxx xxxxxxx xxxxx xx výši 10&xxxx;% xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx daného úvěru.

(216)

Kromě xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního úvěru xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xx to, xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx využít, xxxx následující: 1. xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, 2. xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx prodeje xxxxx. Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxx posoudil xxxxxxxxxxx xxxxxxx týkající xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia: xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx období, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx peněžní xxxx.

(217)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Komise nasimuluje xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxxxxxx xxxxx provedl. Xxxxxx xxxxxxx představí xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx a poté pro xxxxx ze xxx xxxxxxx popsaných xx 211. bodě xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx původní xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx, xx xxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx 214. xx 216. xxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx v okamžiku poskytnutí xxxxxxxxx úvěru

(218)

Výsledek xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx situaci x&xxxx;xxxxxxxx zahájení xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx správně xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx ozdravení (viz xxx 4.2.1.1) x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Plán xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx 2016, aby xxxxxxxxxxx xxxx návrh xx xxxxxxx restrukturalizaci xxxxxxxxxxx (xxx 107. xx 109. xxx xxxxxxxxxx), xxxxxxx daný xxxx obsahuje (xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v období xx xxxxxxxx 2016 xx xxxx 2021) xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx hospodaření xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v období 2009 až 2015.

(219)

X&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx vyplývá, xx v období 2009–2012 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX (konsorcium, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia Xxxxx Aeree Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008) xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx 800 milionů XXX.Xxxx xxxxxx vedla x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx tříletého „strategického xxxxx“ (2013–2016) s cílem xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společnosti. Xxxxx plán však xxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxx v roce 2013 xxxxxx 569 xxxxxxx XXX a v roce 2014 xxxxxx 578 xxxxxxx XXX&xxxx;(81).

(220)

X&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2009–2014 zaznamenala xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx [více xxx 1 xxxxxxxx] XXX, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxx [méně xxx 1 xxxxxxxx] XXX.X xxxxx období xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 1,5 miliardy XXX x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx 1,2 xxxxxxxx XXX. Xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx rovněž xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2010–2013 xxxxxxxxxxx xxxxxxx letecké xxxxxxx celkový xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(82). Xxxxx xxxxxx Xxxxxx xx xxxxx xxx, že xxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxx záležitostí této xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx xx xxxx xxxxxxxxx nepříznivého xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(221)

Xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxx tato xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx partnera, xxxxx by xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxx společnost Etihad, xxxxx v lednu 2015 xxxxxxx 49&xxxx;% podíl xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx 2015 xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Alitalia XXX.

(222)

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. V prosinci 2016 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia-SAI x&xxxx;xxxxxx, xx xx vstupu xxxxxxxxxxx Etihad, v období xx xxxxx 2015 xx prosince 2016, xxxxxxxxxxx společnost Alitalia-SAI xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxx [500–800] xxxxxxx EUR (83). Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx odpovídá xxxxx xxxxxx xx xxxx [250–500] milionů XXX, což xx xxxxx ročním xxxxxxx xxxxxxxxxxxx v období 2009–2014. Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxx jednorázových xxxxxx) xxxx xxxxxx xxxx [xxxx xxx 1 xxxxxxxx] XXX&xxxx;(84).Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx ukazují xx xxxxxxxxxx obchodní činnost xxxxxxxxxxx Alitalia-SAI v letech 2015–2016.

Xxxxxxx 2

Xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx

(…)

(223)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx shrnuty xxxx na xxxxxxx 3.1.3.X xxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx je xxxxxx níže v grafu 1.

(224)

X&xxxx;xxxxx 1 xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx různé xxxxxxxxxxx plány xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009–2016. Všechny xxxx plány předpokládaly xxxxxxxx xxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxx se xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx a to, xxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx výrazně liší xx skutečných xxxxx. Xx xxxx xxxxxxx, xx příjmy společnosti Xxxxxxxx v období 2012–2016 xxxxxx xxxxxxx, aniž xx se xxxxxxxx xxxxxxxx známky xxxxxxx.

Xxxx 1

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx předpokládaného xx xxxxxxxxxxxxx plánech (xxxxxx) a skutečně xxxxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx)

(…)

(225)

Xxxxx x&xxxx;xxxxx 1 ukazují leteckou xxxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxx xx vážných x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (přinejmenším xx xxxx 2009) x&xxxx;xxxx schopna xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx v obdobích, xxx odvětví xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx. Tyto dlouhodobé xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx v důsledku xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(226)

Xxxx xx ozdravení, xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 xxxxxxx, byl xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx o restrukturalizaci xxxxxxx, xxx xxxx xx společnost Alitalia xxxxxxx mimořádná xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx.

(227)

Xxx realizace xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxx důvodně xxxxxxxx, že xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx se xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx případě xx xxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx 2015 a 2016. X&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx v krátkém období xxxxx měsíců, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru, x&xxxx;xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx dvanácti xxxxxxxx očekávat xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx.

(228)

X&xxxx;xxxxxxx 2 xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2015 a 2016 xxx xxxxxxxxxxxx peněžní xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx, a to xx xxxx [240–350] xxxxxxx XXX, xxxx. [240–350] xxxxxxx EUR.Komise xxxxxxxxxx, xx letecká xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxx svého xxxxxxx, xxxxx splácet xxx dluhy; xxxxx xxxx xx spoléhala xx prostředky x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (bankovní x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx bilance xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx a komerční xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx), xxx xxxxx xxxxxxxxxx svůj ztrátový xxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017, tedy xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx, zaznamenala xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx XXXX xx výši [100–300] xxxxxxx EUR a záporný xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(229)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017, xxx společnost Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx záporný vlastní xxxxxxx xx výši –[XXX] milionů EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx ve xxxx [X,X] miliard XXX&xxxx;(85) (xxx xxxxxxx 2).

5.1.4.2.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx

(230)

Xxxxxx xxxxxxx, že italský xxxx xxx ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx předchozí xxxxx xxxx nepřímý xxxxxxxx. Tato xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(86), která xxxxxxxxx 2&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx XXX, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx 51&xxxx;% xxxxx xx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xx xxx stal xxxxxxxx akcionářem xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx 1&xxxx;% podíl. X&xxxx;xxxxxx 2017 byl xxxxxxx xxxx rovněž xxxxxxxxxx xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx di Xxxxx X.x.X., xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx 10&xxxx;% xxxxxxxxxxx XXX (tj. xxxxxxxxx 5&xxxx;% xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxx k tomu, xx CAI xxxxxxxxx 51&xxxx;% xxxxx společnosti Xxxxxxxx). Xxxxxxx činila xxxxx italského státu xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx 6&xxxx;%.

(231)

Xxxxxx xx domnívá, xx nepřímá x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx účast xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nemohla xxxxx Xxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia v okamžiku, xxx se rozhodla xxxxxxxxxx xxx xxxxx, xxxxxxxxx.

(232)

Xxxxxx, xxxxxx spojená xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx 151. x&xxxx;214. xxx odůvodnění) xxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx by xxxxxxx xxxxx, resp. expozici xxxxx xx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx výše xxxxxxxxxx xxxxx xxxx-xxxxxxx xxxxxxxxxxx [X] xxxxxxx XXX (xxx xxxxxxx 2), xxxx nepravděpodobné, xx xx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx zpět xxx xxx část xxxxx xxxxxx.

(233)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správa (xxx 194. xxx xxxxxxxxxx). X&xxxx;xxxx souvislosti xx zřejmé, že xxxxxxxx předchozí účast xx v tomto xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, neboť xxxxxxx předchozí účast xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, kdy xxxxxxxxxx Xxxxxxxx podala xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(234)

Xx potvrzuje x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx žádný xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx akcionářů xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xx Xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Etihad xx Xxx France-KLM, neposkytl xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx úvěr xxxx, xx na xx xxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx. Tyto xxxxxxxx, xxxxxx těch x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx neposkytly. Xxxxx xx poskytnutí xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx ochrany předchozí xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx podle xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx zdrojů. Xx xxxxxxxx zahájení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx.

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx

(235)

Xx xxxxxx xxxxxx Xxxxxx poznamenává, xx xx základě xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího stavu x&xxxx;xxxx 2016 byl xxxxxxx xxxx xxxxx xxx nepřímé xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx Monte xxx Xxxxxx xx Siena XxX xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx vztahu xx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx. Důvodem xx xxxx xxxxx ve xxxxxxx xxxxx, který xxxxxxx xx 4 % x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xx 52&xxxx;% v srpnu 2017.

(236)

Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx 2016 xxxxxx účast xxxxxxxxxxx Banca Xxxxx xxx Xxxxxx xx Xxxxx X.x.X. ve xxxxxxxxxxx Alitalia [10–20] xxxxxxx EUR v podobě xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;[15–25] xxxxxxx EUR v podobě xxxxxxxxx xxxxx.

(237)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxx xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx k celkovým xxxxxxx letecké xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx: Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx pasiva xx xxxx [120–160] xxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxx xx výši [120–160] xxxxxxx XXX, xxxxxxxxx xx xxxx [450–650] xxxxxxx EUR, xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx [X,X] xxxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx [přesahující 2,5] xxxxxxxx EUR.Kromě xxxx byla xxxxx xxxxxxxxx státu prostřednictvím xxxxx Banca Monte xxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxx v porovnání x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx poskytl v rámci xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(87).

(238)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx tak xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx 600 xxxxxxx EUR (xxxxxxx xxxx) x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx další xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX.

(239)

Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx státu by xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx věřitel xxxxxxxxxxx Alitalia před xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx účast xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia nezohlednil.

5.1.4.2.3.3. Posouzení xxxxxxxxx xxxxxxxx úvěru xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(240)

Xxxxxxx xxxx xxx poskytnut xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx x&xxxx;xxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 16. bod xxxxxxxxxx). X&xxxx;xx době xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx restrukturalizace společnosti Xxxxxxxx (xxx 58. x&xxxx;59. xxx xxxxxxxxxx).

(241)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx prověřil xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx příjmy x&xxxx;xxxxxxxx xx, xxx je xxxxxxxxxxxxx, že společnost Xxxxxxxx bude xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx v době xxxxxxxxxx.

(242)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxx, investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx na xxxxx xxxxx 2017.

(243)

Italské xxxxxx xxxxxx studii xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx, ačkoli xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxx učinil. Xxxxxxxx xxxxxxxx hodnocení, které xx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx tržní subjekt xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx předem xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, je xxxx xxxxx zpětně xxxxxxxxxxx.

(244)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx situaci x&xxxx;xxxxxxxxxxx, Xxxxxx mohla xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx disponibilního xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx 2015–2016. Jak xx xxxxxxx xx 228. xxxx odůvodnění, x&xxxx;xxxx 2015 x&xxxx;2016 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxxxxxx peněžní xxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 xxx xxxxx peněžních xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx. Xxxxx vzhledem k tomu, xx xx společnost Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, dalo xx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx v důsledku předpokládaných xxxxx a nejistot xxxxxxxxx xx 247. xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx naznačovaly, xx x&xxxx;xxx nákladů na xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx xx října 2017 xxxxxxxxxxxxx použila xxxxxxx úvěr xx xxxxxxxxxxx provozních nákladů x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 xx xxx xxxxxx schopna xxxxxxx xxxxxxx ani xxxxx z původního xxxxx.

(245)

Xxxxx xxxxxxx xxx posouzení xxxxxxxxxxx likvidních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx 2017 xx bylo xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Dne 4. května 2017 xxxxxxxx mimořádní xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx (xxxx xxx „žádost x&xxxx;xxxxxxx xxxx“). Xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx 2019, což xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx.

(246)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, že xxx xxxxxxx šest xxxxxx mimořádné správy, xxxx xx xxxxxx xx xxxxx 2017, xxxxx xxxxxxx likvidní xxxxxxxxxx ve xxxx 671 xxxxxxx XXX. Xxxxx xxxx předpokládal xxxxxxxxx xxxxxxxx hotovost xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx xxxx 74 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxx xxxxx 2017 xx výši xxxxx 597 milionů EUR (xxx xxxxxx xxxxxxx). Xxxxxxxx prognóza je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 3, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

Xxxxxxx 3

Odhadovaná xxxx likvidních xxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017

Xxxxx: Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx o původní xxxx xx dne 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017

(247)

Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx byla xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx situace: xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx stávky xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx; existovalo xxxx xxxxxx, že xxxxxxxxxxx vydávající kreditní xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx předplacené xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx hmot. Plán xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx realizaci obchodního xxxxx.

(248)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx společnost Xxxxxxxx nebyla xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx správci xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxx xxxxx 2017 činil xxxxx 597 milionů XXX). Nedalo se xxxx očekávat, xx xx xxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxx být xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(249)

Xxxxxxx lze říci, xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx při xxxx xxxxxxxxx zohlednil xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx peněžní xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxx k dispozici x&xxxx;xxxxxx 2017. Xx xxxxxxx výše uvedených xxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx dospěl x&xxxx;xxxxxx, že očekávané xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v období xx xxxxxx xx října 2017 xxxxxxx stačit xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství by xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx xxxx neposkytl. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxx se xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxx xxxx.

(250)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx oddíle Xxxxxx xxxxxxxx, xxx lze xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx tržním xxxxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxxx, a ve 332. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx se scénářem xxxxxxxxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxxx

(251)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx by investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství očekával, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx úvěru, bude xxxxxxx xx těchto xxxxxxxxx:

(1)	xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx od xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx do xxxxxxxx xxxxxxx svých aktiv, xx. na xxxxx xxxxx pokladní xxxxxxxxx;

(2)	xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x

(3)	xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(252)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx a očekávání spojená x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxx. Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xx xxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx by xx xxxxxxx xxxx takovým xxxxxxxxxxxx vůbec xxxxxxx, Xxxxxx jej nasimulovala x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru.

5.1.4.2.3.4.1. Změna xxxxx pokladní xxxxxxxxx

(253)

Xxx xx xxxxxxx ve 246. bodě odůvodnění, xxxxxxxxx xxxxxxx očekávali, xx x&xxxx;xxxxxx xx 5.&xxxx;xxxxxx xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx 671 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 597 xxxxxxx XXX.

(254)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xx xxx splatnosti (5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) nezbyly z původního xxxxx více xxx 3 miliony XXX.

(255)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx a finančních xxxxxxx obsažených x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx by xxxxxxx v tržním hospodářství xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx splatnosti xxxxxx xx xxx, xxx xxxxx k prodeji xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx dnem 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx. Xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx 627 xxxxxxx XXX, xx. xxxxxxxx xxxxx xx xxxx 630 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx 3 xxxxxxx XXX v okamžiku splacení.

5.1.4.2.3.4.2 Splatnost xxxxx a doba xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx

(256)

X&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx 255. bodě odůvodnění Xxxxxx xxxxxxx, xxx xx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx v okamžiku xxxxxxxxxx úvěru xxxxxxxx, xx proces xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxx.

(257)

Xxxxxx xx domnívá, xx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx by xxxx být uskutečněn x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx doby xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx (tj. xxxxx xxxxx xxxxxx). Xxxxxx xx zejména xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx z důvodu xxxxxxxxxx příslušné xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx zúčastněných xxxxx v průměru xxxx. Xxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx studie Mezinárodního xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx doby potřebné x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxx&xxxx;(88). Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx v mimořádném xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxx xxxxxx Xxxxx-x, xxxx. xxx xxxx xxxxx xxxxxx Marzano (xxxx se xxxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx).

(258)

Xxxxxx xxxx na vědomí xxxxxxxx italských xxxxxx, xx v roce 2008 xxx prodej xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Italiane x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx, xxx domnívá xx, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx směrodatný. Xxxxxx, xxxx xxxxxxxx, které xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxx Aeree Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008 skupině XXX, xxx součástí xxxxxxx snah xxxxxxxxx xxxxx prodat xxxx 49,9&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxx Aeree Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx již x&xxxx;xxxxx 2006, jak xx xxxxxxx x&xxxx;15. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Komise X(2008) 6745 xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008. X&xxxx;xxxx xxxxxxx, že ačkoli xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx v roce 2008, xxxxx jednoznačně xxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxx měsíců, xxx uvedly xxxxxxx xxxxxx. Zadruhé xx Xxxxxx domnívá, xx xxxxx xx xxx xxxx xxxxxxxxx z pokusu x&xxxx;xxxxxx společnosti Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2006 xx 2008, xxx xx popsáno v oddíle 3.1 xxxx uvedeného xxxxxxxxxx, je nutné xxxx x&xxxx;xxxxx složitost xxxxxxx xxx velkého xxxxxxx, xxxxx xx xxx mnoho let xxxx tím xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(259)

Xxxxxxx xx Komise xxxxxxx, že xxxxx xxxxxxxxxxx struktury xxxxxxx XXX a následně xxxxxxxxxxx xxxx CAI x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2008 xx 2017 snížily xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, a tím xxxxxx xxxxxxx ztížily x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx (viz 218. až 229. xxx odůvodnění) při xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(260)

Začtvrté Komise xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx do xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xx xxxxxxxxxxx podniku x&xxxx;xx pravděpodobnou xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx restrukturalizace xxxx letecké společnosti, xxxxx by xxxxx xxxxxxxxxxx dobu xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxxx zejména xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx správy xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx podniku, xxxxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx zaměstnanosti. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx než xxxxxxxxxxx xxxx měsíců. V této xxxxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx věřitel x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx

(261)

Xxxx xxxxxxxx odhadu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xx dni 1. května 2017.

(262)

K tomuto xxxx xxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx xxxxxx 123 xxxxxxx (25 na xxxxxxx xxxx, 78 xx xxxxxxx dlouhé xxxx x&xxxx;20 xx xxxxxxxxxx xxxx). X&xxxx;xxxx 41 xxxxxxx xxxx xx vlastnictví xxxxxxxxxxx (7 xx dálkové xxxx, 34 xx xxxxxxx xxxxxx xxxx) x&xxxx;77 letadel bylo xxxxxxxxx xx leasing, xx. xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx. xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx, kde xxxxxxxxx leteckou xxxxxxx, xx pronajímá. Společnost Xxxxxxxx vlastní rovněž xxxxxx nehmotná xxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxx Xxxxxxxx, jejími xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx v účetní xxxxxxx xxxx součást xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx. kapitalizované náklady xx údržbu).

(263)

Ke xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 2, [xxxx než 2] xxxxxxxx XXX, zatímco xxxxxxx krátkodobých xxxxx xxxxxx [xxxx než 1] xxxxxxxx EUR (89), xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx [xxxx xxx 3] xxxxxxxx XXX.Xxxx účetní xxxxxxx celého xxxxxxx xx třeba vzít x&xxxx;xxxxx spolu s významným xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx ([xxxx xxx 3] miliardy EUR) x&xxxx;xxxxxxxxxxx závazky (splátkami) x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx ([X,X] xxxxxxxx EUR). Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx. b) 264. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx neumožňuje xxxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxx souvisí s provozní xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx určena x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx s nejvyšší xxxxxxxx jsou xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx 77 si xxxxxxxxxx pronajímá xx xxxxxxx.

(264)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx byla xxxx xxxxxx z prodeje společnosti Xxxxxxxx nejistá a obtížně xxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx z následujících xxxxxx:

x)

xxxxxx podniku určeného x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx, neboť xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Alitalia xx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (xxx 58. x&xxxx;59. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx potenciální kupující xxxxx, které xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx na xxxxxx (xxx 262. x&xxxx;263. xxx odůvodnění). Investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx, jak xxxxxxx nabídku xx xxxxxxxx kupující xxxxxx.

x)

Xxxxx xxxxxx stanovena ani xxxx xxxxx, která xx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx musela xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxx její řízení (xxxx. xxxxxxxxxx xxxxxxx). Xxxxxx poznamenává, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (3,7 miliardy XXX, xxx xxxxxxx 2) xx znalost výše xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

x)	Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx závisí xx xxxx aktiv xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, kterou xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxx. Xxx xxxx xxxxxxx jsou xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx pro xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx je xxxxxxxxx.

(265)

Xxxxxxxx k těmto xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx posoudí xxxxxxxxxxx rozsah prodejní xxxx společnosti Xxxxxxxx xx základě informací xxxxxxxxxxxx Itálií (xxxxx 4.2) x&xxxx;xxxxxxx informací, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního úvěru xxxxxxx k dispozici.

(266)

Komise xxxxxx xxxxxxxxx informace xx xxxx: xxxxxx o ocenění xxxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxx &xxx; Xx xx xxx 16. října 2017, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx informacích xxxxxxxxxx v době xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx 4.2.2.1), x&xxxx;xxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxxxxxx správci xx vyhlášení xxxxxxxxxx xxxxxx na prodej xxxxx společnosti Xxxxxxxx (xxxxx 2.6). Xxxxxx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx svém xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx důkazů, tyto xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx důkazy, které xxxx xxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx

5.1.4.2.3.4.3.1.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx. Xxxxxxxx („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx“)

(267)

Xxxxxx xxxxxx&xxxx;(90), xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx na ozdravení. Xxx xxx původně xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx zahájením mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx revidovaly xxxxxxxxxxx XXXX, Xxxxxx Berger x&xxxx;xx. Ranalli (oddíl 4.2.1.2).

(268)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx hodnoty majetku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vyplývající x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků (XXX) xx xxxxxxxxxx xxxx xx ozdravení. Xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxx xxx xxxxxxxxxxx kapitál. Xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx. Xxxxx z nich (xxxxxxx xxxxxxx) se však xxxxxx xx základě xxxxx hodnoty dluhů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx (xxxxxxxxxxx kapitál) xx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx hodnot. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx prokazuje, xx hodnota podniku Xxxxxxxx xx vyšší xxx xxxxxxxxxxx kapitál, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx není nadhodnocená.

(269)

Zpráva x&xxxx;xxxxxxx xxxxx, že x&xxxx;xxxxxxxx 2016 účetní xxxxxxx xxxxxxx dluhů xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ve xxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX&xxxx;(91) x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx vlastního xxxxxxxx xx výši [XXX,X] xxxxxxx XXX věrně xxxxxxxx xxxxxx příslušné xxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxx nejméně [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX, xxx odpovídá xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(92).

(270)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx podniku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v plánu xx xxxxxxxxx xxxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX.

(271)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxx xxxxxxx podniku, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx investor xx xxxxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxxx by xxx xxx splacen xxxxxxxxx. Xxxxxxx, hodnota xxxxxxx xxxx založena na xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, to xxxx bylo přerušeno x&xxxx;xxxxxxxx, kdy byla xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx mimořádná xxxxxx. Xxx výpočet hodnoty, xxxxxx xx byl xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx odečíst xxxxxx xxxxxxx s převáděnou xxxxxxxx.

(272)

Xxxxxx xxxxxx poznamenává, xx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx mohl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu ve xxxx [100–150] xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx vlastního xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx hodnotu xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxx 31. prosince 2016. Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx ukazatelem, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxx, a proto xxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Proto mohla xxx hodnota kapitálu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx během xxxxxxxxx xxxxxx vyšší xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení.

(273)

V okamžiku xxxxxxxxxx původního xxxxx xx však xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx spojených x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xx o rozhodující xxxxx xxxxxxxxx, neboť xxxxxxxx xxxx xx xxxx [100–150] milionů XXX xxxxxxxxx xx xxxxxxx hodnoty xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxx 627 xxxxxxx EUR xxxxxxxxxx xx splacení xxxxx (xxx 255. bod xxxxxxxxxx).

(274)

Xxxxxx xx domnívá, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by měl x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx i další xxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx uvedenou xxxxxx xxx její xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx neobsahuje xxxxxx xxxxx hodnoty xxxxxxx ani xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Xxxx xxxxxxx nelze xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, protože xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, zejména xxxxxxxxx xxxxx (xx.xxxxxx průměr xxxxxxx na xxxxxxx, XXXX).

(275)

Xxxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxx vyžádala xxxxxxxxxx xxxxxxx hodnoty xxxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxx xxxx 2016, xxx Itálie xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx požádat x&xxxx;xxxxxxxxxx odhadů, k nimž xxxxxx dr. Xxxxxxx&xxxx;(93), xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx odpověď.

(276)

Co xx xxxx výchozích předpokladů, xx xxxxxxxxx obsažené xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx revidovaném xxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx vypracovalo xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxx obchodní plán xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(277)

Xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx snížení nákladů x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxx výpočtů Xxxxxx znamenala xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (XXXX) xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021, xx. x&xxxx;xxxxxxxxx roce xxxxx xx xxxxxxxxx, ve xxxx 23,71&xxxx;%&xxxx;(94). Taková xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx vyšší xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx (6&xxxx;%) xxxxxxx xx xxxxxx 121 xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx se domníval, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx 221. xx 225. bod odůvodnění). Xxxxxxxx xxx ambiciózního xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Alitalia, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nepovažoval xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxx v době poskytnutí xxxxx v obtížích, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx neúspěšným xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx zisku.

(278)

Zadruhé, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx i na základě xxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx analýzu xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xx společnost Alitalia xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xxxxxxxxxxx investic xx xxxx 6&xxxx;%, xx. xxxxxxxx xxxxxxxxxx v odvětví xxxxxxx xxxxxxx uvedené x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx (xxx 277. bod xxxxxxxxxx). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx výnosnosti xxx Komise vypočítala xxxxxxxxx xxxxxxx toky xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx dalších xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx uvedených xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(279)

Xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx zprávě o ověření xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxx xxxxxx, xx. x&xxxx;xxxx 2021, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx roce xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx (XXXX xx xxxx -336,7 xxxxxxx EUR) jako xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx o ověření xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx model, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx míru růstu xxxxxxxxx xxxx společnosti, xxx xx zohledněna x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx míru růstu xx výši 1&xxxx;%. Xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx letech xxxxxxxxx xxxxx tyto xxxxxx xxxxxxxxx xxxx: xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx rovná xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxx xxxxxxx.

(280)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxx, že xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxx, xx. xxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx výpočtu xxxxxxxxxx xxxxxxx podniku Alitalia. Xxxxxx proto musela xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxxx&xxxx;(95) x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx úrovně investic (96). Xx xxxxxxx těchto xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx hodnoty xxxxxxx ve xxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX xx dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 (xxx 270. bod xxxxxxxxxx) lze xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxx diskontní sazbu xx xxxx 9,61 %, xxx se zdá xxx pravděpodobné, xxxxx xx x&xxxx;xxxx nižší xxx 10,8 % xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx (xxx 284. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx odůvodnění) a ve xxxxxxxx xxxxxxxxx Komise (xxx 303. a následující xxxx xxxxxxxxxx).

(281)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 9,61&xxxx;% k diskontování xxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxx hodnotu xxxxxxx xx výši [XXX] xxxxxxx XXX xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx následující xxx alternativní předpoklady. Xxxxxx, za xxxxxxxxxxx, xx trvalá xxxx xxxxx xxxx xxxxx 1,7&xxxx;%&xxxx;(97) namísto 1&xxxx;%, xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx [XXX,X] xxxxxxx XXX.Xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 10,8&xxxx;% xxxxxxx 9,61&xxxx;% xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx podniku xxxxx [XXX,XX] xxxxxxx XXX. Xxxxxx xxxx hodnota xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, protože xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx z komplexního xxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxxx než xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX xxxxxxx ve zprávě x&xxxx;xxxxxxx (xxx 269. xxx xxxxxxxxxx).

(282)

Xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx pasiv xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx v mimořádné xxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx kapitálu), se Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx společnost Xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxx xxxxx než 627 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru (viz 255. xxx xxxxxxxxxx).

(283)

Xx xxxxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, že plán xx ozdravení, který xxxxxxxxx xxxxxxx snížení xxxxxxxx xxxxxxx (viz 40. bod xxxxxxxxxx), xxx v dubnu 2017 xx základě referenda xxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx. Z tohoto xxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxx, jenž xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxx testu

5.1.4.2.3.4.3.2.1 Studie xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx & Xx

(284)

Xxxxxx Xxxxxxxx ze xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru. Xxxxxx xx nicméně domnívá, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx za xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx.

(285)

Xx xxxx, xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx je xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. hodnotu xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx je popsáno x&xxxx;251. bodě xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxx studie xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxxx italských xxxxxx xxxxxxx xxxx správci xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx, za xxxxx xxxx než xx xxxx xxxxx hodnota.

(286)

Zadruhé, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxx správci xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxxx Xxxxxxxx byla pravděpodobně xxxxxxxxxxx v období xx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Proto xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx do xxxxxxxx, xxx xxxx k dispozici xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxx více xxx xxx xx šest xxxxxx. Komise považuje xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx, neboť xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(287)

Xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Co xx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx (xxxxx) společnosti Alitalia xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx poskytuje xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xx hodnoty podniku xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx prodejní xxxx. Xxx Komise xxxxxx x&xxxx;264. xxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx známých xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx znemožnilo xxxxx, xxxxx xx byl xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx ochoten za xxxxxxxxxx Xxxxxxxx zaplatit. Xxxxxxxx si xxxx xxxx tento údaj xxxxxxxxx.

(288)

Xxxxxxxx, zatímco odhad xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx ex xxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx společnosti Alitalia xx dni 1. května 2017, xxxx x&xxxx;xxxxxx před xxxxxxxxxxx původního xxxxx.

(289)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx základě xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx ([X XXX] xxxxxxx XXX), xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx ([X&xxxx;XXX,X] milionů XXX xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016). X&xxxx;xxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx okamžicích, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxxx.

(290)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx & Xx xxxxxxx ze xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx 2017–2022: xxxxx xxxxxxxxxxx „scénář xxxxxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxxx „scénář obnovy“. Xxxxx prvního, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx dosavadního xxxxxx. Xxxxxxx xxxx „xxxxxx xxxxxx“ xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx trhu. Xxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx provést xxxxxxx xxxxxxxx ex xxxx. Xxx xxxxxxxx plány xxxxx vycházejí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xxxxxx xx proto xxxxxxx, xx xxxxxx Xxxxxxxx lze xxxxxxxxx xx následnou simulaci xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx informací.

(291)

Studie Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx pomocí xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx složku.

(292)

Společnost Xxxxxxxx xxxxxxx tuto xxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxx mimořádných xxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx upravujícím xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(98). Z tohoto xxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx v květnu 2017 xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx použít podobnou xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx očekávané xxxxxxx prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(293)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vychází x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, tj. xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx kapitálu, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx přidává xxxxxxxxx komponentu, tj. xxxxxxxxx goodwill nebo xxxxxxxxx xxxxxxx. Komponenta „xxxxxxxx“ xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx provozním xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxx prvních xxxx xxx xxxxxxx ze xxxx obchodních plánů.

(294)

Metodika xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx Leonardo xx xxxxxx využívána x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx finančních xxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx&xxxx;(99). Xx xxxxx xxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxxx zahrnuje xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, neboť xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx letech xxxxxxxxxx xxxxx nižší xxx výkonnost xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Nabyvatel xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx by od xxx xxxxxxx odečetl xxxxxx, které by xx xxxxxxxxx, kdyby xxxxxxxxxx do xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Takový xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx v obtížích xxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx Komise xxxxxxxx xxxxxxxx studie Xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx.

(295)

Xxxxxx xxxxxx poznamenává, xx xx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx roky xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Xxxxx by xxx xxxxx prvek xxxxxxxxx, byla xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx.

(296)

Xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx závazků, xxxxxxxx xx xxxxxx Leonardo xx xxxxxxxx mezi [XXX] x&xxxx;[XXX] miliony XXX x&xxxx;xxxxxxx „scénáře xxxxxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxx [XXX] x&xxxx;[XXX] miliony EUR x&xxxx;xxxxxxx „scénáře xxxxxx“. Xxxxxx nejvyšší a nejnižší xxxxxx xxxxxxx činí [XXX] xxxxxxx EUR.Komise xx domnívá, že xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX xxxx xxxxxx, protože xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx obchodního xxxxx než revidovaný xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx (xxx 276. xx 278. bod xxxxxxxxxx)&xxxx;(100).

(297)

Xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx a dostupných xxxxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxxxxxx úvěru. Investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xx xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx prodejní xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx nižší než xxxxxxxxx xxxxxxxx cena xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx, xx. 627 xxxxxxx EUR (xxx 255. xxx odůvodnění).

5.1.4.2.3.4.3.2.2 Nabídky xxxxxxxxxxx EasyJet x&xxxx;Xxxxxxxxx

(298)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx částí společnosti Xxxxxxxx, které xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx x&xxxx;XxxxXxx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (xxx xxxxx 4.2.2.3 týkající xx xxxxxxx). Ačkoli xxxx xxxxxxx představují xxxxxx xx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx ante.

(299)

Nabídka xxxxxxxxxxx Lufthansa xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx některých částí xxxxxxxxx xxxxxx ([XX] xxxxxxx z [XXX] a […] xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxxx 25 letadel xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxxx Xxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx 167 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxx xxxxx a dalších 46 xxxxxxx, z nichž 38 xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx) na 1&xxxx;XXX.

(300)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx xx xxx xxxxxxxxx nabídce xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;Xxxx x&xxxx;Xxxxxx) na [XXX]–[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx nalezením xxxxxxxx za účelem xxxxxxxxx xxxxxxxxx s jedním xxxx xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxx xxxxxx ani xxxxxxx, xxx xxxxxxx, xxxxxxx konečné xxxxxxx xx xxxxxxx záviselo xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx předpokládala xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx akvizici, x&xxxx;xxxxx by xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx odpovídající xxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(301)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx jedinou závaznou xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx závodu, který xxx oceněn xx xxxxxxxxxx částku xx xxxx [XX,X] xxxxxxx XXX, xxx může xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx [X,X] milionů XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx letech xx xxxxxxxx transakce.

(302)

Celkově xx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx v souvislosti s leteckou xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx pozemního xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx pohybují x&xxxx;xxxxxxx xx [XXX,X] xxxxxxx XXX, xx. xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, že by xxxxxxxxxx EasyJet xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx za [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxxx Handling xx získala pozemní xxxxx xx minimální xxxx xxxxxxxx ve 301. xxxx xxxxxxxxxx, xx [XXX,X] milionů XXX, xx. x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx zaplatily [XXX] xxxxxxx XXX za xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx (xx. xxx xx xxxxxxxx, tak na xxxxxxxx xxxxxxx) x&xxxx;[XX,X] xxxxxxx EUR xx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx založeno xx xxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx výše xxxxxxx xxxxxxx předběžné x&xxxx;xxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxx pozemního xxxxxx), Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx. [XXX,XX] XXX, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx Leonardo x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xx 303. xx 321. bodě xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx odhad Komise

(303)

Kromě xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx odhad xxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxx xxxxx potenciální xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(101). Xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx ex xxxx a je založeno xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx mohly xxx xxxxxxx orgány x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 x&xxxx;xxxx poskytnutí původního xxxxx.

(304)

Xxxxxx pro xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx. xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx této xxxxxx xx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxx, xx xxxxx lze xxxxx hodnotu společností xxxxxxxxxxxxx s oceňovanou xxxxxxxxxxx, xx xxx možné xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx společnosti kótované xx xxxxx, u nichž xxx hodnotu podniku (Xxxxxxxxxx Xxxxx, XX) xxxxxxxxx. Konkrétně u leteckých xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx (xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx z tržní kapitalizace xxxxx) a pasiv (včetně xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx položek, xxxx jsou náklady xx pronájem xxxxxxx). Xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx podniku (Xxxxxxxx XX), xx pak xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, aby xx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx se poté xxxxxxx na údaje x&xxxx;xxxxxxxx oceňované společnosti, xxxx xx získá xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(102).

(305)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx obvykle xxxxxxx ukazatel zisku XXXXXXX (Xxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxx, Tax, Xxxxxxxxxxxx, Xxxxxxxxxxxx xxx Xxxxx – xxxx xxxx xxxxx, zdaněním, xxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxx). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx rozhodnout, xx si xxxxxxx xxxx xxxxx letadel xxxxxxxxx na xxxxxxx, xx XXXXXXX xxxxxxxxx xx vhodnější xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a zároveň xx xxxxxxxxx xx xxxxxx k volbě xxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(103).

(306)

Xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx vzala Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx EBITDAR xxxxxxxxx ve studii Xxxxxxxx&xxxx;(104) xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx společností x&xxxx;xxxxxx 2017–2019. Xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx střední xxxxxxx EV/EBITDAR xx 4x x&xxxx;xxxx 2017, 4,2x x&xxxx;xxxx 2018 x&xxxx;3,6x x&xxxx;xxxx 2019. Xxxxxx xxxx xxxxxxx XX/XXXXXXX xxxxxxx xxxxxx xxxxxx tří hodnot (3,93x), xxxxx xx xxxxxxx v tomto xxxxxxx&xxxx;(105).

(307)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxxx Alitalia, Xxxxxx xxxxxxx čtyři xxxxx xxxxxxx. Xxxxx scénář xxxxxxxxxx historický průměr xxxxxxxxx XXXXXXX, xxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2013–2016 x&xxxx;xxxxx xxxx [XXX] milionů XXX.Xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ xxxxxxxxx xx xxxxxx Leonardo a dochází x&xxxx;xxxxxx XXXXXXX xx xxxx [XXX] milionů XXX x&xxxx;xxxx 2022. Xx třetím scénáři xxxx xxxxxxx EBITDAR x&xxxx;xxxx 2022 [XXX] xxxxxxx EUR, a to xx xxxxxxx prognóz „xxxxxxx xxxxxx“ analyzovaného xx xxxxxx Leonardo. Xxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxx xxx 2021) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx na xxxxx xxxx 2016 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR.

(308)

Díky xxxxxxx XX/XXXXXXX xx výši 3,93x a předpokladům týkajícím xx EBITDAR popsaným xx 307. xxxx xxxxxxxxxx xxx tedy xxxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx pohybuje xxxx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;[X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX (viz xxxxxxx 4).

(309)

Xxxxx xxxxxxx podniku xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxx xxxx xxxxx odhadnout xxxxxxx xxxxxxxx, xx. hodnotu xxxxxxxxxx xxx odhad xxxx xxxxxxxxx prostředků, xxxxx xx možné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxx hodnota xxxxxxx xxxxxxxx vyloučením xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx pasiv (106).

(310)

První úprava xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx souvisejících x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx v odvětvích, xxx xx výše xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx potenciálu xxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxx se xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx, nákladní xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podílu xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx nákladů xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx 7.&xxxx;(107) Xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, které xxxx xxxxx společnost xxxxxxxx, xxx mohla xxxxx xxxxxxxx s letadlovým xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx hodnoty XXXXXXX.

(311)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx vysokou míru xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx pronajatých xxxxxxxxx xxx realizaci xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx směrem xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX xx [X&xxxx;XXX] milionů XXX v závislosti xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx obchodního xxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx letadlovému xxxxx&xxxx;(108).

(312)

Xxxxx xxxxxx xx týká xxxxxxxxxx závazků xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxxx situaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v režimu xxxxxxxxx xxxxxx xxxx tyto xxxxxxx omezeny výhradně xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v rozvaze x&xxxx;xxxxxx 2017, jejichž xxxx xx ve xxxxxx společnosti PWC xxxxxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx EUR (109).

(313)

Na xxxxxxx xxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxx xx xxxx nejkonzervativnějších xxxxxxxxx, xx. ve scénáři, xxxx xxxxxxxxxxx ukazatel XXXXXXX xx xxxx xxxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx období 2013–2016, xxxx xx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxx 2022 xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx v plánu setrvačnosti xxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxxx 3 x&xxxx;4 tabulky 4), xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx bylo možné xxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XXXXXXX. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx (EBITDAR) xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx scénářích nestačí xxx na xxxxxx xxxxxxx xx pronájem xxxxxxxxxxx xxxxx, což xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxxx 4

Vyhodnocení xxxxxxx ukazatele EBITDAR

		historické xxxxx (2013–2016)	xxxxxx xxxxxxxxxxxx (2022)	xxxxxx xxxxxx (2022)	plán xx ozdravení (2021)
X	XXXXXXX	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X	Xxxxxxx XXXXXXX	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x

X&xxxx;(X*X)	XX	[XXX]	[XXX]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]

X	Xxxxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx leasingu	[X]	[X]	[X]	[X]

E	Operativní xxxxxxx (x&xxxx;xxxx xxxxxxx)	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X*X)	Xxxxxx kapitálového xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx	[X&xxxx;XXX,X]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]

X	Xxxxxxxx xxxxxxx	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X-X-X)	Xxxxxxx kapitálu	([X XXX])	([X XXX])	[XXX]	[XXX]

Zdroje: Historický XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx leasing 2013–2016, xxxxxx Xxxxxxxx, s. 24 EBITDAR x&xxxx;xxxxxxxxxx leasing, xxxxxx xxxxxxxxxxxx, studie Xxxxxxxx, x.&xxxx;63 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx leasing, xxxxxx xxxxxx, studie Xxxxxxxx, x.&xxxx;66 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx na xxxxxxxxx, xxxxxxx č. 5a, x.&xxxx;9, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxx xx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;107 Xxxxxxx XXXXXXX, studie Xxxxxxxx, s. 108, xxxxxx xxxxxx 2017–2019 pro xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx 2017

(314)

Naopak na xxxxxxx ukazatele EBITDAR xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx EUR) a na xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx ([XXX] milionů XXX) xx hodnota xxxxxxxx xxxxxx.

(315)

Xxxx dva xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx lze považovat xx odhadovanou xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx potenciálně xxxxxxxxx&xxxx;(110). Xxxxx by xxxx xxxxxxx orgány xxxxxxxx xxxxxxx popsanou ve 304. až 315. xxxx xxxxxxxxxx, mohly xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx mohli xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx výši [XXX] až [XXX] xxxxxxx XXX.

(316)

X&xxxx;xxxxxx důvodu xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx ověřit, že xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [XXX] xx [XXX] xxxxxxx XXX xx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx z původního xxxxx xxxxxx dostatečná. Xxx xx popsáno xx 255. x&xxxx;323. xxxx xxxxxxxxxx, aby xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx z původního xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(317)

Xxxxxx poznamenává, xx xxxxx ve xxxx [XXX] xxxxxxx XXX může představovat xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx hotovostní xxxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx by xx xxxx kladná xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxx 2021, xxxx. 2022. Xx znamená, xx xxxxx xx xxxxxxxx nabyvatel xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, kterou xx xxx xxxxxxx zaplatit x&xxxx;xxxx 2017, musel xx xxxx budoucí xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx (xx. xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx hodnotu) xx xxxx 2017 a vzít x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx xxxx xxxxx pravděpodobný) x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2022. Výchozí xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 byla dána xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx modelem x&xxxx;XXXXXXX xx výši, xxxxx xxxxxxxxx xxx xx pokrytí nákladů xx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx ocenění xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx 2017 xx xxxxx xxxxx k zápornému xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxx na její xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx po xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx zohledněna xxxx xxxxxx (EBITDAR) na xxxxx období restrukturalizace, xxx tuto hodnotu xx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx průběžné ztráty xxxxxxx xxxx ukončením xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxx xxxxxxx měla xxx xxxx xxxxxxxxxx doba xxxxxxxx k provedení restrukturalizace.

(318)

Při xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx zisk xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx XXXX&xxxx;(111). X&xxxx;xxxxxxxx toho xx byl xxx xxxxxxx očekávané peněžní xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v květnu 2017 xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxx 2018 xx 2022 xxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2021 pro xxxx xx ozdravení (112). Xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 11,80 % (113) xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx EBIT x&xxxx;xxxxxxx hodnotu xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxx v roce 2021 xxxx 2022 x&xxxx;xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(319)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx uveden x&xxxx;xxxxxxx 5:

x)	xxx xxxxxx obnovy xxxxxxx xxxxxxx, že xxxxx potenciální xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxx období xx roku 2018 xx roku 2022), xxxxx současná xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx kapitálu xx sníží z [XXX] xxxxxxx XXX xx [XXX] xxxxxxx XXX;

x)

x&xxxx;xxxxxxx xxxxx na ozdravení xxxx tato xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX xx [XXX] xxxxxxx XXX.

Xxxxxxx 5

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx scénáři xxxxxx a plánu xx xxxxxxxxx

Xxxxxx obnovy	2017	2018	2019	2020	2021	2022
EBITDAR (v milionech XXX)		[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
XXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)						[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx EUR)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Čistá xxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]

Xxxx xx ozdravení	2017	2018	2019	2020	2021
EBITDAR (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
XXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)					[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx kapitálu (v milionech XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxx xxxxxxxx hodnota (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]
Xxxxxxx xx xxxxxxx	[XX,XX] %
Zdroje: náklady na xxxxxxx, studie Xxxxxxxx, x.&xxxx;99 XXXXXXX a EBIT plánu xx ozdravení, x.&xxxx;9, xxxxxxx x.&xxxx;5x, v odpovědi xx žádost o poskytnutí xxxxxxxxx xx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 XXXXXXX x&xxxx;XXXX, pronájem xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxx, s. 66, xxxxxx Xxxxxxxx

(320)

X&xxxx;xxxx případech závisí xxxxxxx xxxxxxx kapitálu xx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx stabilní xxxxxxxxxx, xxxxx xx základem xxxxxx hodnoty xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx roce, tj. 2022, x&xxxx;xx obdobích xxxxxxxxx XXXX xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx činnosti.

(321)

Tyto xxxxxx xxxxxxx, že xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx xxxxxxxxx [XXX]–[XXX] milionů XXX.Xxxxx xxxxxx xx výrazně xxx hranicí xxxxxxxxx xx xxxxxxxx původního xxxxx x&xxxx;xxxxx, xx. [XXX] xxxxxxx (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx). Xx základě tohoto xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx neposkytl, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx splacení.

5.1.4.2.3.4.3.4 Závěrečné xxxxx x&xxxx;xxx, xxx xxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx

(322)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx pro to, xxx byl původní xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, je, xxx xxxx likvidních xxxxxxxxxx, xxxxx by měla xxxxxxxxxx Xxxxxxxx k dispozici xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx vyšší xxx xxxx xx xxxx 630 xxxxxxx XXX, xxxxx xx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx součtu xxxxx ve xxxx 600 xxxxxxx EUR x&xxxx;10&xxxx;% xxxxx (viz 18. xxx odůvodnění).

(323)

Na xxxxxxx informací xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx úvěr xxxxxxxxx správci xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx většinu xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xx jí xx uplynutí šesti xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx výši 3 milionů XXX (xxx 246. xx 248. xxx xxxxxxxxxx). Xxx xxxx xxx xxxxxxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, xxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx vyšší xxx 627 xxxxxxx EUR, xx. xxxx xx xxxx 630 milionů XXX, který má xxx splacen xx xxxxxxxx disponibilních likvidních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx po xxxxxxxx xxxxx měsíců.

(324)

Komise xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx předložených Xxxxxx x&xxxx;xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx potenciální xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Při xxxx simulaci Xxxxxx xxxxxxxxx z informací, xxxxx xx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx k dispozici x&xxxx;xxxx poskytnutí původního xxxxx (prvky xx xxxx), x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx xx post xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(325)

Xx xxxxxxx xxxxxx xx ante xxxxxxxxxxxx Itálií, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx hodnotu xxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 ve xxxx nejméně [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxx hodnotu xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx prodejní xxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx rovněž xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx schopna do xxxx 2021 xxxxxxxxx xxxxxx výnosnosti xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxx xxxxxxxxx xx částku [XXX,X] xxxxxxx (xxx 281. xxx odůvodnění). Xxxxxxx v tržním hospodářství xx se navíc xxxxxxxx, xx některá xxxxxx, xxxxxxxxx ta, xxxxx xx přešla xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxx xx xxxxxxx podniku xxxxxxxx.

(326)

Xx základě xxxxxxx xxxxxxx ex xxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;303. až 321. xxxx odůvodnění na xxxxxxx xxxxx, které xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx realističtějších xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxx o ověření, používá xxxxxx xxxxxxx běžné x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxx pasiva xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(327)

Xxxxx xxxxx dále xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx (viz 284. xx 297. xxx xxxxxxxxxx) a nabídky xx koupi částí xxxxxxx Xxxxxxxx (xxx 298. xx 302. xxx xxxxxxxxxx).

(328)

Xxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trvání xxxxxxx xxxxxxx nižší xxx xxxxxx 627 xxxxxxx XXX, která xx byla xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx v souladu se xxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx (viz 255. xxx odůvodnění).

(329)

Komise rovněž xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xx ante a studie Xxxxxxxx se vztahují xx celou společnost Xxxxxxxx před zavedením xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxx největší xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (tj. xxxxxxxx xxxxx). Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxx jaké xxxxxxxxx z ocenění xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx.

(330)

Xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx ceny xxxxxxxxxxx Alitalia Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx poskytl xxxxx xxxx, xxx je 100&xxxx;% očekávané xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx reorganizace x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx postupů. Na xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx měsíců xxxxxxxxxxxxxx splatnosti xxxxx xxxx xxxxx ambiciózním xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by vzal x&xxxx;xxxxx skutečnost, xx xxxxx by xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx by se xxxxxxxx, narostly by xxxxx úroky x&xxxx;xxxxx xx nastat xxxxxxx, xx bude xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (viz 218. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx). Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx poslední xxxxxx xx skutečně xxxxxxx, xxxx Xxxxxx poskytla xxxxx úvěr ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1.2 x&xxxx;2 xxxxxx xxxxxxxxxx.

(331)

Xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx, že původní xxxx nebyl x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx očekávané xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředky xxxxx xxx 630 xxxxxxx XXX, xx. xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx se Xxxxxx rovněž domnívá, xx není nutné xx zabývat otázkou, xxx xx úroková xxxxx 10&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx původní úvěr x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx neposkytl. Xxxxxx proto dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx celý xxxxxxx xxxx poskytl xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx výhodu.

(332)

Nakonec Xxxxxx konstatuje, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx v souladu xx xxxxxx scénáře xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx obchodního xxxxx xxxx zaznamenány záporné xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xx nichž xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx uvedená ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (viz xxxxx 4.2.1.3) a ve xxxxxx Xxxxxxxx (viz xxxxx 4.2.2.1). I kdyby xx xxxx mimořádným xxxxxxxx podařilo xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx xx xxxxxx očekávané xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx by společnost Xxxxxxxx x&xxxx;xxx splatnosti xxxxxxxxx xxxxx (xx. 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxx dostatek xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx původního úvěru xxxxxx xxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.5&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxxxxx

(333)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx vedení xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016, tj. xxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx mimo xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx alternativu x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(114). X&xxxx;xxxxx scénáři byla xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx [xxxx než 2] miliardy XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxx na [xxxx xxx 3] xxxxxxxx EUR, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx hodnotě xx xxxx xxxxxxxxx –[1–2] miliardy EUR.Kromě xxxx vedení odhadlo, xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx souvisejících x&xxxx;xxxxxxxxxxxx smlouvami x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx [xxxx xxx 4] miliard XXX.

(334)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx hodnoty xxxxx xx xxxx [1–2] xxxxxxx XXX popsaný xxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx xx odvozen x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx aktiv, která xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, zvlášť xx předpokladu ceny xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx je xxxxxx xxxxx hodnotou xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;50&xxxx;%, xxxxxxx xxxxxxx na údržbu x&xxxx;xxxxxx se xxxxx x&xxxx;xxxxxxx 20 %. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx, xxxxxx xxxx nehmotná xxxxxx, podíly x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (např. xxxxxxxx daňové xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx apod.).

(335)

Komise xx xxxxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx základě xxxxxxx xxxxx.

(336)

Xxxxxx, vedení společnosti Xxxxxxxx uvedlo, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxxx, jaká částka x&xxxx;[xxxx xxx 3] xxxxxxx EUR xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx zůstala. Xxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx likvidace xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx období, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx vymáhat xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 47. bod xxxxxxxxxx).

(337)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx odhadnout xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxx měla být xxxxxxxxx do dvou xxxxx. Xxxxx xxxx, xxxxx byla xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxx, obsahovala xxxxx kvalitativní prvky x&xxxx;xxxxx xxxx, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx likvidační xxxxxxx společnosti. Xxxxxxxx xxxxx první části xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v případě likvidace x&xxxx;xx předpokladu trvání xxxxxxx. Xxxx srovnání xx kvalitativní xxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx by byly xxxxx než xxxxxx xx předpokladu nepřetržitého xxxxxx podniku.

(338)

Komise xxxx xxxxxxxx, zda xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx vymáhat xxxxxx, xxxxxxxxx xxx, xx xx požádal x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Alitalia. X&xxxx;xxxxxx ze xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 italské xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx nepřiznávají xxxxxxxxx právo xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx řízení. Xxxxx článků 69 x&xxxx;70 xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270/99 xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx na xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxx příslušný xxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx návrh xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(339)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním hospodářství, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx základě předpokladu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx Komise xxxxxxx, xx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx splněno ani x&xxxx;xxxxxxx postupné xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX

(340)

Xxxx xx xxx xxxx dotčeno xxxxxxxxx xxxxxxx xx 189. xx 191. xxxx xxxxxxxxxx, uplatní Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx na xxxxx xxxx samostatně, xx. xxxx xx samostatné xxxxxxxx nezávislé xx xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(115). Při xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx Komise xxxx xx xxxxxx, xx xxx 16. října 2017, xx. v okamžiku xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xx xxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxxxx s těmito xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxx xxxxxxx xxx rozhodli x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx namísto xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.2.3), xx nichž xxxx xxxxxxx k samotnému xxxxxxx společnosti;

c)	mimořádní správci xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xx obsažené xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.2.3);

x)	xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx stanovený xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, který xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru, xxx xxxxxxxxxx xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018;

x)	xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxx;

x)	xx dni 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxx společnost Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;[300–400] milionům XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx EUR xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx [180–220] milionů XXX.

(341)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxx&xxxx;(116) Xxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx a povinnosti xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, že původní xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx se xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xx stát jako xxxxx veřejné xxxx xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(342)

Xxxxxx xxxxx xxxxxxx, jaká by xxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx poskytnuta xxxxxxx xxxxxx xx xxxx 600 milionů EUR. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx k 30. září 2017 zápornou xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx [30-50] milionů XXX&xxxx;(117). Xx pravděpodobné, xx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ještě xxxxx, xxxxxxx společnost xxxx ztrátová (118). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxx fungovat xxxxx xxxxx, pokud xxxx xxxxxxx příjmy převyšují xxxxxx, Komise xx xxxxxxx, že xxx xxxxxxxxx úvěru xx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(343)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx druhého úvěru xx xxx nevykonávala xxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx v té xxxx xxx žádný xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nemusel xxxxxxxx, zda druhý xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx. Xxxxxx proto xxxxxxx k závěru, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx nelze xx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx úvěry xxxx jediné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx opatření.

5.1.4.2.5. Celkové hodnocení xxxxxxxxxx xxxxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů xx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx

(344)

X&xxxx;xxxx xxxxx Xxxxxx celkově xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxx neoddělitelně xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xx samé xxxxxxxx:

x)	xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx státní xxxxx (xxxxxxx xxxx);

x)

xxxxxxxxxx aktivního xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů a chybějící xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx poté, co xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nesplatila xxx xxxxx xx xxxx státních xxxxx xx stanovené xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx (xxxx. xxxxxxxxx);

x)	xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, které xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx jsou součástí xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx trhu xx xxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společnosti a ochranu xxxxxxxxxx xxxx xxx, xx xx téměř xxxxxxxxxxx pokryjí xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx xxxxx 5.1.4.1);

x)	xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxx xx dvou státních xxxxx&xxxx;(119).

(345)

Xxxxxxx Xxxxxx uvedená xx 340. xx 343. bodě xxxxxxxxxx xxxx podporuje tvrzení, xx druhý xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxx uplatnit xx xxxxx úvěr xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx původního xxxxx xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx neocitl x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx úvěr xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx druhý xxxx by xxx xxxxxxxxx xxxxx neexistoval.

(346)

Pokud Xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx úvěry xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxx původní xxxx xxxxxxxxxxx xxx společnost Xxxxxxxx xxxxxx, xxx xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx i dodatečný úvěr xx výši 300 xxxxxxx XXX.

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx

(347)

Xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx uplatnit. Xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx by xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, se Komise xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xx to, xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, či samostatně, xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx. Xxxxxx proto xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx nedostatečných xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx.

(348)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx státních xxxxx, xxxx je xxxxx xxxxxxxx jistiny a zaplacení xxxxx, xxxx neustále xxxxxxxxx, neboť hlavním xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx dotace xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(349)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx Xxxxxx domnívá, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, nebylo xx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx by xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx, dospěla Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx italský xxxx poskytl xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx výhodu xx xxxx xxxxxxxxx částky xxxx úvěrů, xx. 900 milionů EUR.

5.1.5. Narušení xxxxxxxxxxx soutěže x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx

(350)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX musí xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx potenciálně xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx soutěž x&xxxx;xxxx mít vliv xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx státy (120).

(351)

Opatření xxxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx nebo by xxxxx narušit hospodářskou xxxxxx, xxxxx může xxxxxxx postavení příjemce xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx by xxx, xxxxx poskytnuta xxxxxx.

(352)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx je skupina Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Skupina Xxxxxxxx měla xxxxx xxxxx xx celkové xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xx Xxxxxx ve xxxx 12,6&xxxx;% (32,6&xxxx;% xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx) x&xxxx;xx xxxxxxx 10 xxxxxx xxxx 2017 přepravila xxxxxxxxx 18,5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx (16,3 xxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;2,2 xxxxxxx společnost Xxxxxxxxx), x&xxxx;xxxx 55&xxxx;% xx xxxxxxxxxxxxxx linkách, 32&xxxx;% xx mezinárodních xxxxxxx x&xxxx;13&xxxx;% xx xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx 10 měsíců roku 2017 zajišťovala Alitalia xxxxxxx xxxxxxx xx 94 destinací, z toho 26 v Itálii x&xxxx;68 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx světa, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx více xxx 4&xxxx;200 xxxx xxxxx. Xxxxx čtvrtletní xxxxxx xxxxxxxxxxx správců xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018&xxxx;(121) xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx konkurenční a mimo xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx nízkonákladových xxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxx (xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xx xxxxxxxx xxx.

(353)

Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, že xxx xxxxxx úvěry ovlivňují xxxxxx mezi xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx dopravní xxxxxxx xx xx xxx xxxxxxxx xxxxx vliv xx obchod a týká xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxx. Xxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx trhu, xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, která xxxxxxxxx ostatním xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, jež působí x&xxxx;xxxxxxxx xxxx.

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx

(354)

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxx skupiny Xxxxxxxx, xxxxx tvoří hospodářskou xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx pravidel xxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, který xx x&xxxx;xxxxxx opatření xxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx jednotku xxxxx xxxx subjektů, justiční xxxxxx XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nebo zda xxxxxxxx xxxxxxxxx, ekonomické xxxx xxxxxxx xxxxx.

5.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx

(355)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx úvěry xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, než x&xxxx;xxxx byla Xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx v rozporu x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX a v rozporu s povinností xxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(356)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxx, že xxx státní xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX, dospěla Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXXXX XXXXXXX

(357)

Xxxxx oba xxxxxx xxxxx představují xxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX, musí Xxxxxx xxxxxxxx, zda xxx tuto xxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem.

(358)

Státní xxxxxxx xx xxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx, xxxxx spadá xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx být xxxxxxxxxx xx slučitelnou x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxx k závěru, xx xxxxx do xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 Smlouvy.

(359)

Důkazní xxxxxxx xxxxxxx slučitelnosti xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxx, který xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(122).

6.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 odst. 3 xxxx. x) Xxxxxxx o fungování XX x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

6.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;3 písm. x) Xxxxxxx o fungování XX x&xxxx;xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

(360)

Xxxxxx xxxxx, že, xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxx v obtížích, xxxxx xx xxx státní xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx za státní xxxxxxx, xxxxxx by xxx posouzeny xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx záchranu a restrukturalizaci, x&xxxx;xxxx by xxxx xx smyslu těchto xxxxxx slučitelné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxx xx třeba xxxxxxxxx při xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci podle xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(361)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU xxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx činností x&xxxx;xxxxx Xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx, jež xx byla x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx zájmem, xxxxxxxxx xx slučitelné x&xxxx;xxxxxxxx trhem.

(362)

V tomto xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx slučitelnost xxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, x&xxxx;xxxxxxx podle xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci.

(363)

Komise xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxx xxx xx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx v obtížích xx smyslu xxxx 20 xxxx. x) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx prohlášena xx xxxxxxxxxxx (viz 41. bod xxxxxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xx záchranu a restrukturalizaci xx základě xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(364)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxx relevantní xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v daných pokynech, x&xxxx;xx xxxxxxx xx xxxxxxxx a podpora na xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(365)

Xxxxx bodu 26 xxxxxx xxx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx je xxxxx xx xxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx cílem xx xxxxxxx podniku x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xx xx xxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx vypracování xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx.

(366)

Xxxxx xxxx 27 xxxxxx xxx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx na restrukturalizaci xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx a dalekosáhlého plánu xxxxxxxxxxxxxxxxx a zároveň xxxxxxx, xxx bylo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx přispění x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxx možné xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(367)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx, xxxxx by xxxx xxxxxx podporou, by xxxxx představovat xxxxxxx xx záchranu, xxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx žádné xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(368)

Xxx mohla být xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx řadu kumulativních xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v oddíle 3 těchto xxxxxx.

6.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx

(369)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx, dospěla Komise x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci: x) xxxxxxxx (bod 38 xxxx. x) x&xxxx;xxx 55 xxxx. x)), xx) xxxxxxxxxxx (xxx 38 xxxx. x)) x&xxxx;xxx) xxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx (xxx 38 xxxx. x)).

(370)

Xxxxx xxx o vhodnost, Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx do xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx tranše xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. xx 4.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, xx xxxx xxxxxxxxxx byla prodloužena x&xxxx;xxxx xxx xxx x&xxxx;xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(371)

Xxxxxx konstatuje, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx základě xxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx jako xxxxxxx xx xxxxxxxx, nebylo xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx nesplňují xxxxxxxx xxxx 55 xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx záchranu a restrukturalizaci: x) xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx od xxxxxx xxxxxxxxxx, x) nebyl xxxxxxxxxx xxxx restrukturalizace xx smyslu oddílu 3.1.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, c) xxxxx vypracován xxxxx xxxx xxxxxxxxx ve xxxxxx bodu 55 xxxx. d) xxxxxxx xxx) pokynů pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Přesněji xxxxxx:

x)	xx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxx poskytnutý xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxx dodatečný xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017;

x)	xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx žádný xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx životaschopnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxx 55 xxxx. x) xxxxxx xx) pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx; a

c)

italské xxxxxx xxxxxxxxx nepředložily Xxxxxx xxxxx plán xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (plán xxxxxxxxx), xxx xxxxxxxx xxx 55 xxxx. x) podbod xxx) xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx ohledu xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx likvidace, x&xxxx;xx vzhledem x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx ponechán xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx při xxxxxx rozsahu xxxxx, xxx xx xxxxx.

(372)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx xxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx kritéria, x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxx xx záchranu xx xxxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx pravidel xxx podporu na xxxxxxxx uvedených x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

6.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx

(373)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx v písm. x) 371. bodu odůvodnění, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx společnosti xxx xxxx likvidace xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx vyžaduje xxx 55 xxxx. d) xxxxxxx xx) x&xxxx;xxx) xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(374)

Xxxxxx xxxxxxx provedla xxxxxxxxx, zda xxxx xxx xxxxxxx z dokumentů xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxx dokumentem, xxxxx xxx takto xxxxxxx, xx xxxx mimořádné xxxxxx (xxx 43. xxx odůvodnění).

(375)

Itálie xxxxxx, xx xxxxxx předpisy xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx; xxxx jej xxxxxxxx xxxxxxxx plán xxxxxxxxxxx xxx ukončení xxxxxxx prodeje xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(376)

Komise se xxxxxxx, že plán xxxxxxxxx xxxxxx nelze xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx a dalekosáhlý xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxx xxxxxxxxxxx životaschopnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 3.1.2 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxx xx plán, který xx xxxxxx společnost Xxxxxxxx při životě xx doby, xxx xxxx dokončen xxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx racionalizaci xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx nestanovuje cestu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(377)

Xxxxxxx xxxx je xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia prostřednictvím xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx s ohledem na xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(123). Xxxxxxxx k tomu, že xxxxxxxxx správní xxxxxx xxxx v počáteční xxxx, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx makroekonomickému xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx,&xxxx;(124) xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxx (xxxxxxxxxxx a kvantitativní) prognózy xxxxxxxxx dluhů xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení.

(378)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 61 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, částka x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx musí xxxxxx xx xxxxx minimum xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx restrukturalizace x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxx akcionářů xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, ke xxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xx restrukturalizaci a sdílení xxxxxxx.

(379)

Xxxxxx nepředložila xxxxx xxxxx o tom, xx xx některý xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxx podpory (xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů), jak xxxxxxxx oddíl 3.5.2.1 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(380)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxx 76 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxx minimalizovány xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxx účinky xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(381)

Xxxxxxx xxxxxx nepředložily xxxxx xxxxxxxx k omezení nežádoucího xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx soutěže (xxxxxxxxxxx opatření), jako xx snížení xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx počtu xxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.6.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu a restrukturalizaci.

(382)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, že kritéria xxx podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx kumulativní, xxxxxxx Xxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, k závěru, xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx za podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx ve xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx důkazy, že:

a)	mezi xxxxxxxxx předloženými Xxxxxx xx xxxxxxxx, který xxx xxxxxxxxx xx xxxx restrukturalizace xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xx stanoveno x&xxxx;xxxxxx 3.1.2 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci;

b)	investor xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.5.2.1 xxxxxx xxx státní xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 3.6.2 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci.

(383)

Komise xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxx státní xxxxx xxxxx považovat xx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci slučitelné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Jelikož Xxxxxx nepředložila xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx slučitelný x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX

(384)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxx 600 milionů XXX x&xxxx;xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx podporu xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s čl. 108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX

(385)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XX xxxxxxx xx.&xxxx;16 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (XX) 2015/1589, xx „xx-xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podpory xxxxxxx xxxxxxx rozhodnutí, Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx stát xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx příjemce xxxxxxx xxxxxxxx“.

(386)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s čl. 108 odst. 3 Xxxxxxx o fungování XX x&xxxx;xxxx xxx považovány xx protiprávní podporu xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx být xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxx, který xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx před xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, xxxxx xx být navrácena, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xx třeba xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx do xxxxxx xxxxxxxxxx navrácení.

(387)

Jak xx xxxxxxx ve 349. xxxx odůvodnění, xxxx částka obou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx to, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx výhodu, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Proto xxx xxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx výši podpory xx 900 xxxxxxx XXX. Xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx podpory, které xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx splacení xxxxxxx. Xxxx xx xxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx úrokové xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx (XX) x.&xxxx;794/2004&xxxx;(125).

(388)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx být xxxxxxxxx, vypočtené podle xxxxxx xxxxxxx v 387. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx ohledu xx xxxxxxxx další xxxxx, xxxxx by Itálie xxxxx xxxxxxxxx od xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx mezi xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx. Xxxxxx xx však nesmí xxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx svých xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xx žádnou xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx dlužné xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx od xxxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx xxxx aby xxxxxxx xxxxxx, která xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx zahrnovat xxxxxxx xx xxxx 900 xxxxxxx XXX a příslušné xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx.

(389)

Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx jednotku s dalšími xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx vykonávané xxxxxxxxxxx Alitalia xxx xxxxx xxxxxxxxx pravidel xxxxxx xxxxxxx (xxx 354. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxx se xxxxxxx, xx Xxxxxx xx xxxx xxxxxxx získat xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx s vnitřním trhem xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx možné xxxxxx zpět xxxxx xxxxxx podpory xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Itálie xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx od xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xx jednu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx poskytnuté xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx situace na xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx,

XXXXXXX TOTO XXXXXXXXXX:

Článek 1

Úvěr xx xxxx 600 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX, xxxxx Itálie poskytla xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Aerea Xxxxxxxx X.x.X. in xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx. 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu ve xxxxxx čl. 107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx v rozporu x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx unie.

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx úvěrů ve xxxx 600 milionů XXX a 300 milionů XXX xxxxxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, resp. 16. října 2017, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Società Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. xx amministrazione xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

Článek 3

1. Itálie xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem xxxxxxxx v čl. 1 odst. 2 xx xxxxxxxx zpět.

2. Částky, xxxxx mají být xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxx xxx, kdy xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx do xxxxxx xxxxxxxxxx navrácení.

3. Úroky xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2 xx xxxxxxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx (XX) x.&xxxx;794/2004.

Xxxxxx&xxxx;4

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2 xxxx xxx okamžité x&xxxx;xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx provedení tohoto xxxxxxxxxx do čtyř xxxxxx ode xxx xxxx oznámení.

Xxxxxx&xxxx;5

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx dvou xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx Itálie xxxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx:

x)	xxxx xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx x&xxxx;xxxxx), kterou xx xxxxxxxx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx popis xxx přijatých a plánovaných xxxxxxxx ke splnění xxxxxxxxx tohoto rozhodnutí;

c)	dokumenty xxxxxxxxxxx, xx příjemci xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx Komisi xxxxxxxxxx o průběhu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx přijatých x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v režimu xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 odst. 2. Xx xxxxxxx xxxxxx Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx o již xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxx rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx a úrocích, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

Xxxxxx&xxxx;6

Xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx.

X&xxxx;Xxxxxxx xxx 10.&xxxx;xxxx 2021.

Xx Xxxxxx

Xxxxxxxxx XXXXXXXX

xxxxxx Xxxxxx

(1)&xxxx;&xxxx;Xx. xxxx. C 256, 20.7.2018, x.&xxxx;4.

(2)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx s mocí xxxxxx č. 148 ze xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 – „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx potřeb“ (Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx) (Xxxxxx věstník Xxxxxxx xxxxxxxxx, obecná xxxxx č. 242 xx xxx 16.10.2017).

(3)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx – Pokyny xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (Xx. xxxx. C 249, 31.7.2014, x.&xxxx;1).

(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxx (XX) 2015/1589 xx xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015, xxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;108 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx (Úř. xxxx. X&xxxx;248, 24.9.2015, x.&xxxx;9).

(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxx již xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX (xxx 1. x&xxxx;4. xxx odůvodnění), xxx k rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55 xx dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx poskytovaných xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X.“ (Xxxxxx xxxxxxx per assicurare xx xxxxxxxxxà xxx xxxxxxxx xxxxxx xx Xxxxxxxx S.p.A.) (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;100 xx xxx 2.5.2017). Xxxxxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017 pozbylo xxxxxxxxx, xxxxxxx nebylo xx xxxxxxxxx lhůtě xxxxxxxxx xx xxxxx, xxxx xxxxxx byly xxxxxxxxx xxxxxxx x.&xxxx;96 xx xxx 21. června 2017.

(7) Zákon x.&xxxx;172 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 – Xxxxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148 xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, které xxxxxxxx xxxxxxxx ustanovení týkající xx finančních záležitostí x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx s pozměňovacími návrhy. Xxxxx xxxxxxxx o zániku xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxx věstník Italské xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;284 xx dne 5.12.2017).

(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx vyúčtování x&xxxx;xxxxxxxxx pohledávek, systém xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx IATA.

(9) Nařízení x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;34 xx dne 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 – Naléhavá opatření xxx xxxxxxxxxxx růst x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx krizových xxxxxxx}(Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;100 ze xxx 30.4.2019). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;34/2019 bylo xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx č. 58 xx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 (Úřední xxxxxxx Xxxxxxx republiky, xxxxxx xxxxx č. 151 xx xxx 29.6.2019).

(10) Nařízení x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;137 xx dne 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 – Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kontinuity xxxxxx xxxxxxxxxxxxx společnostmi Alitalia – Società Aerea Xxxxxxxx S.p.A. x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxx S.p.A. in xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx republiky, xxxxxx série č. 282 xx xxx 2.12.2019).

(11)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx 11. července 2018, xxxxx xx k dispozici xx xxxxxx: http://www.amministrazionestraordinariaalitaliasai.com/pdf/alitalia/allegato_2_alitaliarelazione2017.pdf.

(12) Graf 1 je xxxxxxxxxx xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxxx v dokumentu „Xxxxxxx x.&xxxx;6 – Xxxxxxxxxxx xxxxxx skupiny Alitalia“, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Itálií xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 (viz 6. xxx xxxxxxxxxx).

(13)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx s podílem ve xxxx 1 % nebo xxxx patří společnosti Xxxxxxxx X.x.X. (1&xxxx;%), Xxxxx Xxx (0,96&xxxx;%) x&xxxx;xxxxxxxxx podíl xxxxxxx Xxx Xxxxxx-XXX (0,73 %).

(14) Viz xxxxxxxx ministra xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, která xx xxxxxxx přístupná xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia: xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxxx_xxxxxxxxx.xxx.

(15)&xxxx;&xxxx;Xxx xxx 85 na xxxxxx 55 x&xxxx;xxxx. Xxxxxx o příčinách platební xxxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx vypracované xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx správy společnosti Xxxxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx_xxxxx_xxxxxxxxxx.xxx.

(16)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxx://xxxxxxxxx.xxxxxxxx.xxx/xxxxxx/xxxxxx/201/0000/20160325_xxxxxxxx_xxx_xxxx-231_xxxxxxx-xxxxxxx.xxx

(17)&xxxx;&xxxx;Xxx xxx 1.2.2 xx xxxxxx 20 xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx zveřejněného xx xxxxxxxxxxxxx stránkách xxxxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Alitalia: xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx_0418.xxx.

(18)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxxxxx legislativního xxxxxxxx x.&xxxx;267 ze xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1942 – Xxxxxxxx úpadku, vyrovnání x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx správy x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx (Xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx preventivo, xxxx’xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx liquidazione xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx) (Úřední xxxxxxx Xxxxxxx republiky, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;81 xx dne 6.4.1942 xx znění pozdějších xxxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxx „xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx“.

(19)&xxxx;&xxxx;„Xxxx xx xxxxxxxxx“ xxxxx xx.&xxxx;67 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) italského insolvenčního xxxxxx je xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx v dočasných xxxxxxxxxx obtížích, tj. xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx dostatečných xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx tohoto xxxxxxx xx ozdravení xxxxxx xxxxxxxx společností, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

(20)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx správců xx xxx 11. července 2018 (xxx xxxxxxxx xxx xxxxx xx x.&xxxx;20) xxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxxx Alitalia X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx 11&xxxx;755 xxxxxxxxxx smluv xxxxxxxxxxxxxx 10&xxxx;871 xxxxxxxxxxxx xx plný xxxxxx. Xxxxx zprávy xxxxxxxxxxx XXXX (xxx oddíl 4.2.1.2) xxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (včetně irských xxxxxxxxx společností) xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxx 10&xxxx;781 xxxxxxxxxxx na xxxx xxxxxx.

(21)&xxxx;&xxxx;Xxxxx tzv. xxxxxx Marzano xx xxxxxxx x&xxxx;xxx. xxxxxxx Xxxxx-x.

(22)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Cityliner xx xxxxxxx v 39. bodě xxxxxxxxxx.

(23)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx&xxxx;4 xxx. xxxxxx Xxxxxxx ve xxxxxxx s čl. 27 xxxx.&xxxx;2 xxxx. x) x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;54 x&xxxx;xxxx. tzv. xxxxxx Xxxxx-x.

(24)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx nařízení č. 270 xx xxx 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999 – Nová xxxxxxxx xxxxxxxxx správy xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (Xxxxx xxxxxxxxxx dell’amministrazione xxxxxxxxxxxxx delle xxxxxx xxxxxxx xx stato xx xxxxxxxxxx) xx xxxxxx xxxxxx&xxxx;1 xxxxxx x.&xxxx;274 ze xxx 30.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1998 (Xxxxxx věstník Xxxxxxx xxxxxxxxx, obecná xxxxx x.&xxxx;185 xx xxx 9.8.1999).

(25)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;347 ze xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 – „Xxxxxxxx opatření xxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx podniků x&xxxx;xxxxxxxx neschopnosti“ (Xxxxxx xxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx č. 298 xx xxx 24.12.2003).

(26)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xx_xxxxxxxx-xxxxxxxx-17_2017-xxx1.xxx

(27)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/17_xxxxxx_25/xxxxxxx-xxxxxxxxxxx-xxxxx-xx-xxxx-xxxxxxx-xxxxxxxxx-x7xx7812-29x4-11x7-9909-587xx96421x8.xxxxx

(28)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xx24.xxx.xx/xxxxxxxx/2017/04/30/xxxxxxxxxx-xxxxx-xxxxxxx-xxxxxxxx.xxxx

(29)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxx24xxx.xxx/xxx/xxxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxx-x-xxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxx-600-xxx-XXxXXxXX?xxxxxxx_xx=1

(30)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxx/xxxxxxxx/xxxxxxxx-xxxxxxxx-600-xxxxxxx-xxxxxxx-xxxx-xxxxxxxx-xx-1392415.xxxx

(31)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/2017/10/15/xxxx/xxxxxxxx_xxxxxx_xxx_xxxxx_x_xxx_xxxxx_xx_xxxxx_xx_30_xxxxxxxx_xxx_xxxxxxxxxx_x_xxxxxxxxx_-178383342/

(32)&xxxx;&xxxx;xxx.xxxxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx/xxxxxxxx_xxxxxxxx_xx_2017_xx_xxxxxxxx_xxx_xxx_xxxxxxxx_xxx _xxxxxx-3380622.xxxx

(33)&xxxx;&xxxx;Xxx xx xxxxxxx xx xxxxxx 133 xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx nabídek (xxxx jiné xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, EasyJet x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X.) xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx, xxx xx uvedeno xx xxxxxx 17 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správců přednesené xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx IX. x&xxxx;X. xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxx dne 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx jim xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (jistota, xxxxxxx dokumentace nebo xxxxxxxx xxxx).

(34)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx zahájit xxxxxxxxxxx řízení xx xxxxxxxxx v čl. 4 xxxx.&xxxx;4x xxxxxx Marzano jako xxxxxxxxxxx k výběrovému xxxxxx. Xxxxxxxxxxx řízení xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx transparentnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(35)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxx 18 prezentace xxxxxxxxxxx xxxxxxx přednesené xx xxxxxxx xxxxxxx xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxx XX. x&xxxx;X. xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxxx sněmovny xx uvádí, že xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx (xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Xxxxx x&xxxx;XxxxXxx), jedno xxxxxxxxx xxxxx (xx společnosti Xxxxx Xxx Xxxxx) x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx sdělení xx společnosti Lufthansa (xxxx xxx „nabídka Xxxxxxxxx“).

(36)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx byly xxxxxxxxxx v tisku: xxx Xx Corriere xxxxx xxxx, 21.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx: xxxxxx rinvio xxx xx xxxxxxx“ (Alitalia, xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx: xxxxxxx se xx xxxx xxxxxxx); Xx Xxxxxxxxxx, 20.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xx xxxxx xx xxxxxxx Xx-Xxxxxxxx. Alitalia xxxxx x’xxxxxx xxxxxx“ (Xxxxxxx xxxx Xx-Xxxxxxxx se xxxxxxxxx. Xxx Xxxxxxxx xx znamená xxx xxxx xxxxxx); Xx Xxxxxxxxxx, 26. listopadu 2019„Alitalia, la xxxx xxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx: Xx xxxxxxxxx xx mercato xxx x’è“. (Xxxxx Xxxxxxxx: xxxxx xxxxxxxxxx. Patuanelli: Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx).

(37)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx X(2008) 6745 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008, jehož xxxxxxxxx xx státní xxxxxxx č. N 510/2008 – Xxxxxx – Xxxxxx xxxxx letecké xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(38)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/155/XX xx xxx 12. listopadu 2008 xxxxxxxx xx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR, xxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;X&xxxx;26/08 (ex XX 31/08)

(39)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx – Xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;244, 1.10.2004, x.&xxxx;2).

(40)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxx „Xxxx Xxxxxx“ byl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018 xx xxxxxxx xxxxxxx Fiumicino, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, odkud xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx dlouhé x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx do xxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxxxxx prostor. Xxxxx čekací prostor xxxxx využívat pouze xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;XxxXxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(41)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;261/2004 xx xxx 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, kterým xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dopravě v případě xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx, zrušení xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx letů (Xx. věst. X&xxxx;46, 17.2.2004, x.&xxxx;1).

(42)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx stanovování xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx sazeb (Xx. xxxx. X&xxxx;14, 19.1.2008, x.&xxxx;6).

(43)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx odkázala xx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx ve zprávě x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx zadali x&xxxx;xxxxxxxxxxx mimořádní xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 (xxx. xxxxxx Xxxxxxxx, popsaná xx 118. xx 122. xxxx xxxxxxxxxx; xxx 62. bod xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx).

(44)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx o pojmu xxxxxx xxxxxxx uvedeném x&xxxx;xx.&xxxx;107 odst. 1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx unie (X/2016/2946) (Úř. xxxx. X&xxxx;262, 19.7.2016, x.&xxxx;1).

(45)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013 xx xxxx Xxxx Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx v. Xxxxxx, X-214/12 X, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 P, XX:X:2013:682.

(46)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx XXXX, xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(47)&xxxx;&xxxx;Xxxx., x.&xxxx;58 xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXXX.

(48)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxx.xx/xx_xxxx/xxxxxxxx-xxxxxxx/

(49)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx. Riccarda Xxxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(50)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

(51)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;3.

(52)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx 2. května 2017, 31. prosince 2017, 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 30. června 2018 a 30. září 2018 xx internetových xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 zveřejnili xxxxxxxxx xxxxxxx prezentaci, která xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx období xx 31. prosince 2018.

(53) Rozsudek xx xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1987, Komise x. Xxxxxx, 118/85, XX:X:1987:283, bod 7.

(54)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2002, Xxxxxxx x. Xxxxxx (Xxxxxxxx Marine), C-482/99, XXXX:XX:X:2002:294.

(55)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 14.&xxxx;xxxxx&xxxx;1987, Německo x. Xxxxxx, C-248/84, EU:C:1987:437, xxx 17.

(56)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1996, XXXX x&xxxx;xxxxx, X-39/94, XX:X:1996:285, xxx 60; xxxxxxxx xx xxx 29.&xxxx;xxxxx&xxxx;1999, Xxxxxxxxx v. Xxxxxx, X-342/96, EU:C:1999:210, bod 41.

(57)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1996, XXXX a další, X-39/94, XXXX:XX:X:1996:285, body 60 x&xxxx;61.

(58)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Komise xx dne 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 xx věci XX.35378, Xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx-Xxxxxxxxxxx, Xxxxxxx (Úř. xxxx. X&xxxx;36, 8.2.2013, s. 10, 14.–33. xxx xxxxxxxxxx).

(59)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Télécom x. Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxxxxx věci C-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 X, XX:X:2013:175, xxx 104; xxxxxxxx xx xxx 13. září 2010, Xxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, xxxxxxx xxxx X-415/05 X&xxxx;x&xxxx;X-416/05 P a T-423/05, XX:X:2010:386, xxx 177; xxxxxxxx Tribunálu xx xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, XX Xxxxxxxxx x. Xxxxxx X-11/95, ECLI:EU:T:1998:199, xxxx 170 a 171.

(60) Oddíl 5.5 xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(61)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxx xxxx xxx 1 xxxx. b) xxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxx dne 24. ledna 2018, x&xxxx;xxx 6 xxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(62)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, X-124/10 P, EU:C:2012:318, xxxx 79–82 a 87.

(63) Rozsudek xx dne 15. prosince 2009, XXX x. Komise, X-156/04, ECLI:EU:T:2009:505, xxx 228.

(64)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, C-124/10 P, XX:X:2012:318, body 30, 86 a 87.

(65) Viz 51. xxx xxxxxxxxxx.

(66)&xxxx;&xxxx;Xxx 52. xxx odůvodnění.

(67) Viz 54. xxx xxxxxxxxxx.

(68)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 19. prosince 2019, SFEI x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 73.

(69)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. EDF, X-124/10, XX:X:2012:318, xxx 81.

(70) Rozsudek xx xxx 16. ledna 2018, XXX x. Xxxxxx, X-747/15, XX:X:2018, bod 142, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, C-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 48.

(71)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Xxxxxx Italia x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, bod 47, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, X-124/10 X, EU:C:2012:318, xxx 79 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx xxxx xxxxxxxx xx xxx 10. prosince 2020, Xxxxxx xx Xxxxxx x. Xxxxxx, C-160/09 X, EU:C:2020:1012, bod 106.

(72)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2015, XXXX x&xxxx;Xxxx XX v. Komise, X-305/13, EU:T:2015:435, xxx 184.

(73)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise x. XXX, X-124/10, XX:X:2012:318, xxx 85.

(74) https://www.repubblica.it/economia/2017/10/15/news/graziano_delrio_bus_treni_e_piu_metro_un_piano_da_30_miliardi_per_rilanciare_i_trasporti_-178383342/

(75) Viz 155. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx (XX) 2018/1498 xx xxx 21. prosince 2017 x&xxxx;xxxxxx podpoře x&xxxx;xxxxxxxxxx XX.38613 (2016/C) (xx 2015/XX) xxxxxxxxxxx Xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx X.x.X. xx Xxxxxxxxxxxxxxx Straordinaria (Úř. xxxx. 2018 X&xxxx;253, 9.10.2018, x.&xxxx;45).

(76)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, Xxxxxx x. FIH Xxxxxxx x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxx, X-579/16 X, XX:X:2018:159, xxx 56, ze dne 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise x. XXX, X-124/10 X, XX:X:2012:318, xxx 79 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, a ze xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxx Xxxxxxxxxx a další v. Xxxxxx, C-214/12 X, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 X, XX:X:2013:682, xxx 52.

(77)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, Xxxxxx v. FIH Xxxxxxx a FIH Erhversbank, X-579/16 P, XX:X:2018:159, xxx 56, xx xxx 14.&xxxx;xxxx&xxxx;1994, Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-278/92 xx C-280/92, XX:X:1994:325, xxx 22, x&xxxx;xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Arriva Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 73.

(78)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx rozsudek xx xxx 19. ledna 1994, XXX Xxxxxxxxxxxxxxxx, C-364/92, XX:X:1994:7, xxx 30.

(79)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 22. listopadu 2007, Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-525/04 X, EU:C:2007:698, xx dne 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxx Xxxxxx v. Xxxxxx, X-73/11 X, XX:X:2013:32, x&xxxx;xx xxx 29.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1999, DM Transport, X-256/97, XX:X:1999:332.

(80)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx „xxxxx prioritní“, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx všechny xxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxx věřitel x&xxxx;xxxxxx hospodářství požadovat xxxxx x&xxxx;xxxxxxx jako xxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx původní úvěr xxxxxxx status „xxxxx xxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx nařízením x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx ze dne 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(81)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx ozdravení, x.&xxxx;24–25.

(82)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx ozdravení, x.&xxxx;22.

(83)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;31.

(84)&xxxx;&xxxx;Xxx tabulka 2 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxx 1,2 xxxxxxxx XXX odpovídá součtu xxxxx xx výši 468 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2015 x&xxxx;697 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2016 zaokrouhlenému xxxxxx.

(85)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx XxX xx xxx 12. října 2017 xxxxxxxxxxx xxx xxxxx mimořádné xxxxxx.

(86)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx 65&xxxx;% xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx, neboť xxxxxxx přibližně 30&xxxx;% xxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx 35&xxxx;% nepřímo (xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx Depositi e Prestiti, xxxxx je xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx).

(87)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx 50 % xxxxx x&xxxx;Xxxxx Monte xxx Xxxxxx, xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx činila xxxxxxxxx 20 xxxxxxx XXX ([18 milionů XXX v podobě krátkodobých xxxxx&xxxx;+&xxxx;20 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx linek] X&xxxx;50&xxxx;%).

(88)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx měnový xxxx, Xxx xxxxxxxxxx regime xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx Italy (Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v Itálii). Xx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx (Ekonomické x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx), XX/18/218. xxxxx://xxx.xxx.xxx/xx/Xxxxxxxxxxxx/XX/Xxxxxx/2018/09/28/Xxx-Xxxxxxxxxx-Xxxxxx-xxx-Xxxxx-Xxxxxxxxxxx-xx-Xxxxx-Xx-Xxxxxxxx-xxx-Xxxxx-Xxxxxxxxxx-46276

(89)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxxx xx xxxxx ([XX] xxxxxxx EUR), xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XXX] milionů XXX), xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx XXX) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XX] xxxxxxx EUR).

(90) Informace xxxxxxxxxx Xxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(91)&xxxx;&xxxx;Xxx x.&xxxx;101 zprávy x&xxxx;xxxxxxx.

(92)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx rovná součtu xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx (129,8 xxxxxxx XXX) a účetní xxxxxxx xxxxxxx dluhů (1&xxxx;165 xxxxxxx XXX).

(93)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx dne 26. února 2019.

(94) Návratnost xxxxxxxxxxxxx kapitálu (XXXX, xxxxxx xx invested xxxxxxx) je poměr xxxxxxx provozního zisku xx zdanění (XXXXX, xxx operating xxxxxx xxxxx tax) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xx zdanění xxxxxxxxxxx xxxxx daně x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx osob x&xxxx;Xxxxxx (XXXX) ve xxxx 24&xxxx;% ziskem xxxx xxxxx a zdaněním (EBIT) xxxxxxxx xx straně 101 zprávy o ověření. Xx straně 101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx kapitálu. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx společnost Xxxxxxxx byla xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx daňové sazby xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx postup, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(95)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxx 2020 x&xxxx;2021, xxxxxxx xxxx xxxxx ve výši 1&xxxx;%, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx konečné xxxxxxx (tj. změny xxxxxxx pracovního xxxxxxxx xxxxx xxxx a kapitálové xxxxxx (XXXXX) rovné xxxxxxx).

(96)&xxxx;&xxxx;Xx. Ranalli xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx výši xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx uvedeného xxxxx. Jelikož se xxxx xxxxxxx ve xxxxxx xxxxxxxxxx, Komise xxxxxxxxxx xx možné xxxxxxxxxxx hodnotu xxxxxx xxxxxxxx v plánu na xxxxxxxxx a rozdíl xxxx XXXXXX x&xxxx;XXXX, xxxxx xx podle xxxxxxxx xxxxx odpisům x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxxx při xxxx xxxxxx použila ukazatel XXXXXX, protože xxx xxxxxxxxxxx vyšší xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx splnění xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxx 281. xxx xxxxxxxxxx), xx xxxxxxxxxx Xxxxxx konzervativnější.

(97) Podle xxxxxx Xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxx xxxxx forecast (Sedmiletá xxxxxxxx) x&xxxx;xxxxx 2017 xx xxxxxxx nárůst xxxxx letů od xxxx 2019 až x&xxxx;1,7&xxxx;%.

(98)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;75.

(99)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx Xxxxx xxxxx xxx la xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx in xxxxx (Xxxxxx xxx xxxxxxxxx společností v krizi) xxxxxx Národní xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx účetnictví.

(100) Porovnáme-li xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx scénáře xxxxxx, xxxxx je xxxxxxxxxxx xxxxxxx uvažovaným x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx scénář xxxxxx xxxxx xxxxxx (xxxxxxxx XXXXXX xx xxxx 45 milionů XXX xxxxxx –[XXX,X] xxxxxxx XXX v plánu xx xxxxxxxxx) a vyšší xxxxxx (xxxxxxxx XXXXXX ve xxxx 3 265 milionů XXX xxxxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xx ozdravení). Xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx příjmů o 21,66 % (10,49&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx) xxxx xxxx 1 x&xxxx;2.

(101)&xxxx;&xxxx;Xxx xx uplatňuje xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx společnosti jsou xxxxxx xxxxxxxxxxx fungujícími xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx je xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxx její xxxxxx.

(102)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx by xxx xxxxxxxxxxx xxxxx:

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx = xxxxxx (XX/XXXXXXX) pro referenční xxxxxxxxxxx

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx (XX) oceňované společnosti = xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx X&xxxx;XXXXXXX oceňované xxxxxxxxxxx.

(103)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx XXXXXX, byly xx xxxxxxxxx vyšší příjmy xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx společnostem, xxxxx svůj xxxxxxxxx xxxx vlastní (xxxxxxx xxxxxxxx vlastněného letadlového xxxxx xx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx v úrocích (X) x&xxxx;xxxxxxxx/xxxxxxxxxx (XX) xxxxxxxxx XXXXXX). Xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxx svého xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxx relativně nižší XXXXXX, protože splátky xx xxxxxxxx xxxxxxx xx již xxxx xxx xxxxxxx XXXXXX xxxxxxxx. Cílem použití xxxxxxxxx EBITDAR je xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx společností x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx vlastnictví xxxxxxx. Xxxxxxx ukazatele XXXXXXX xx xxxxxxxxx pouze xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, ale xx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx odvětvích, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, který xxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx (XXXXXXX xx například xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx činnosti x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služby v oblasti xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xx je pronajímat).

(104) Studie Xxxxxxxx je xxxxxxx xx 118. x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx odůvodnění.

(105) Pro xxxxx xxxxxx xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx 108 xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx referenčních leteckých xxxxxxxxxxx. Komise xx xxxxxxx, xx italské xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017, xxxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a použitá xxxxxxxx je zejména x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy xxxxxxxxxx metodikou pro xxxxxxxxx aktiv. Volba xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx odhadu, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxx xxxxxxxxx a historicky nízká xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx vylučují xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

(106)&xxxx;&xxxx;Xx xx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxx xxxx celku, xxxxxxx hodnota xxxxxxxx xxxxxx xxxxx hodnotu xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx přístup xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xx straně 107 xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx 56 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Morgan Stanley Xxxxxxxx xxxxxxx Transportation Xxxxxxxx Xxxxxxxx – 4X16 Xxxxxx xx xxx 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, kterou Xxxxxx xxxxxxxxxx dne 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxx xxxxxxx x.&xxxx;6.

(107)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx 7x se xxxxx xxxxxxx při xxxxxxxxx leteckého xxxxxxxx, xxx například s. 21 xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Balancing xxx xxxxx, XXXX 16 xxx aviation xxxxxxx, xxxxxxxx 2017. xxxxx://xxx.xxxxxxxxx.xxxxxx.xxx/9x/4x/6119xxx8408xx267585xx6x42868/xxxxxxxxx-xxx-xxxxx-xxxx-16-xxx-xxxxxxxx-xxxxxxx-xxxxxx-xxx2017-5.xxx. Xxxxxx koeficient xx xxxxxxxx i na straně 107 xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx metody XXXXXXX.

(108)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx nákladů xx xxxxxxxx letadel xxxxxxxxx z konkrétních xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx scénářích. Xxxxxxxxx zdroje xxx xxxxxxx 1.

(109)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XxX ex xxxx, Xxxxxx xx domnívá, xx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxx italské xxxxxx xxxxxxx xxxxxx ke xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx XxX xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017, x&xxxx;xxxxx xx xx za xx, xx byl učiněn xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx.

(110)&xxxx;&xxxx;Xxx je xxxxxxx v oddíle 4.2.1.2, xxxxxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ve xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx za xxxxx xxxxxxxxxx. Z tohoto xxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxx představovat xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx její xxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx vykazuje xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx plán xx xxxxxxxxx, a proto xxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx.

(111)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxx přibližné xxxx čistého xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx XXXX nezohledňuje xxxxx x&xxxx;xxxxx ani xxxx. Xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxx výsledky xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx ve xxxxx dividend. Použití xxxxxx ukazatele XXXX xxxxx nutně xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(112)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx, protože xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx o rok xxxxx. Xxx xxxxx však xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx obdobím xxxxxxxxx k vyvedení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx plány xxxx xx tedy xxxxx xxxxxxx a lze xxxx předpokládat, xx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx by xxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx.

(113)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;99. Xxxxxxx xxxxxxxxxx faktorem, xxxxx xx třeba xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxx složku diskontní xxxxx společnosti Alitalia, xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx v úvahu. Xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx společnosti Alitalia xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, který by xxxx xxxxx získat xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(114)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx je xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xx xxxxxxxxx.

(115)&xxxx;&xxxx;Xxx například xxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, BP Chemicals x. Komise, T-11/95, XX:X:1998:199, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 15. ledna 2015, Xxxxxxx x. Xxxxxx, X-1/12, XX:X:2015:17.

(116)&xxxx;&xxxx;Xxx například xxxxxxxx xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxx Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, C-214/12 X, C-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 X, XX:X:2013:682.

(117)&xxxx;&xxxx;Xxxx peněžních xxxxxxxxxx xx výši –[XX] xxxxxxx XXX xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX původního xxxxx xx xxxxxxx výše xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxxxxxxxx xx xxx 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017, xx. xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX (tj. xxxxxx částky [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx výši [XXX] xxxxxxx XXX).

(118)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx uvádí, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxx x&xxxx;[XX] xxxxxxx XXX x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 x&xxxx;[XX] xxxxxxx XXX.

(119)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx ze xxx 15. září 1998, XX Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-11/95, XX:X:1998:199, xxxx 170 x&xxxx;171, a rozsudek xx dne 19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx x. Komise x&xxxx;xxxxx, X-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 X, XX:X:2013:175, xxxx 103 x&xxxx;104.

(120)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;1998, Xxx Xxxxxxx Xxxxxx x. Xxxxxx, X-214/95, XXXX:XX:X:1998:77.

(121)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx.xxx/xxx/xxxxxxxx/xxx-3-xxxxxxxxx-xx-xxxx--1-xxxxxx--30-xxxxxxxxx-2018-xxxxxxx.xxx

(122)&xxxx;&xxxx;Xxx X-68/03, Xxxxxxxxx Xxxxxxxxx Ypiresies x. Komise, XX:X:2007:253, xxx 34.

(123)&xxxx;&xxxx;Xxx s. 6 xxxxx xxxxxxxxx správy.

(124) Viz x.&xxxx;145 plánu xxxxxxxxx xxxxxx.

(125)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxx (ES) x.&xxxx;794/2004 xx xxx 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, xxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx Xxxx (XX) x.&xxxx;659/1999, xxxxxx xx xxxxxxx prováděcí xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;93 Smlouvy x&xxxx;XX (Xxx. xxxx. X&xxxx;140, 30.4.2004, x.&xxxx;1).

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

XXXXXXXXXX XXXXXX (XX) 2022/795

xx xxx 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx SA.48171 (2018/X) (ex 2018/XX, xx 2017/XX) společnosti Xxxxxxxx

Článek 1

Xxxxxx&xxxx;2

Článek 3

Xxxxxx&xxxx;4

Xxxxxx&xxxx;5

Xxxxxx&xxxx;6

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu. Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

XXXXXXXXXX XXXXXX (XX) 2022/795

xx xxx 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx SA.48171 (2018/X) (ex 2018/XX, xx 2017/XX) společnosti Xxxxxxxx

Článek 1

Xxxxxx&xxxx;2

Článek 3

Xxxxxx&xxxx;4

Xxxxxx&xxxx;5

Xxxxxx&xxxx;6

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.