EPIS® Právní systém | Plné znění

ROZHODNUTÍ XXXXXX (XX) 2022/795

xx xxx 10. září 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx Itálie XX.48171 (2018/X) (xx 2018/XX, xx 2017/FC) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(xxxxxxxx xxx číslem X(2021) 6659)

(Xxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx)

(Xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx XXX)

XXXXXXXX XXXXXX

x&xxxx;xxxxxxx xx Xxxxxxx o fungování Xxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx smlouvy,

s ohledem xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx prostoru, x&xxxx;xxxxxxx xx xx.&xxxx;62 xxxx.&xxxx;1 xxxx. x) této xxxxxx,

xxxx, xx vyzvala xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx v souladu s uvedenými xxxxxxxxxxxx&xxxx;(1) x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx připomínky,

vzhledem x&xxxx;xxxxx xxxxxxx:

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX

(1)

Xx xxxxx 5., 12. x&xxxx;15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 předložily xxxxxxx společnosti Ryanair Xxx (dále xxx „Xxxxxxx“), Adria Airways x.x.x. (xxxx jen „Xxxxx“) x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Group X.X. (xxxx xxx „XXX“) (xxxxxxxx dále xxx „xxxxxxxxxxx“) Xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, v nichž xxxxx, xx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx S.p.A. in xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (xxxx xxx „Xxxxxxxx“) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx státní podporu. Xxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx podporu xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX (xxxx xxx „xxxxxxx xxxx“) x&xxxx;xx tento xxxx xxxxxxxxxxx protiprávní x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(2)	Xxx 14. června 2017 xxxxxxx Xxxxxx dané xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx 18.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;Xxxxxx xxxx xxxxxxx předala xxxxxxxxxxxx dne 30. listopadu 2017.

(3)	Ve xxxxx 20.&xxxx;xxxxxx, 12.&xxxx;xxxx x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 předložila xxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx původního xxxxx.

(4)

Xxx 30. října 2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, xx xx základě nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148 xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx finančních xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx“ (Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx in xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx)&xxxx;(2) (xxxx xxx „xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017“) xxxx xxxxxxxxx poskytnutí dodatečného xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 milionů XXX“), xxxx xxxxxxx xxxx úvěru xxxxxxx 900 xxxxxxx XXX (xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxxxxxxx xxxx xxx „xxx/xxx státní xxxxx“).

(5)	Xxxxxx xxx 21. prosince 2017 xxxxxxx xxxxxxxx orgánům xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx orgány xxxxxxxxxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

(6)	Xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 Xxxxxx oznámila, že xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xx záchranu xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;(3) (dále xxx „pokyny pro xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci“).

(7)	Dopisem xx xxx 23. dubna 2018 Xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx své xxxxxxxxxx zahájit ve xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx podle xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Smlouvy o fungování Xxxxxxxx unie.

(8)	Rozhodnutí Komise x&xxxx;xxxxxxxx řízení (dále xxx „xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx“) xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx Evropské xxxx xxx 20.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxx vyzvala xxxxxxxxxx xxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx k rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení.

(9)

Komise obdržela xxxxxxxxxx xx Italské xxxxxxxxx v dopisech ze xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 x&xxxx;xx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx: x) společnosti Xxxxxx Airlines X.X. (xxxx xxx „Xxxxxx“), xx) xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx podle xx.&xxxx;6 xxxx.&xxxx;2 xxxxxxxx (XX) 2015/1589&xxxx;(4) (dále xxx „xxxxxxxx zúčastněná xxxxxx“) x&xxxx;xxx) xxxxxxxxxxx Xxxxxxx. Xxx 15.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx tří zúčastněných xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx je k předložení xxxxxx xxxxxxxxxx, které xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(10)

Xxxxxx xxxxxxxx italské orgány x&xxxx;xxxxxxxxx vysvětlení dne 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 23.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 6. x&xxxx;11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 10. května 2019 x&xxxx;2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Xxx 19.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 x&xxxx;28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx týkající se xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx o poskytnutí informací xx xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019.

(11)

Xxxxxxx xxxxxx předložily Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx a informace xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 9. x&xxxx;27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 17.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 25. ledna 2019, 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 1. x&xxxx;18.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 3. x&xxxx;12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 9.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 2. x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;19.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019.

(12)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx: 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, 26.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 13.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 27.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 14.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 14. prosince 2018, 16. ledna 2019, 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 26.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 a 27. září 2019.

(13)	Zástupci Xxxxxx se rovněž xxxxxxx se zástupci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxx 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019), xxxxxxxxxxx Xxxxxx (xxx 10.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019) x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx strany (xxx 21.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019).

(14)

Xxx 7.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxx&xxxx;(5) xxxxx stížnost, v níž xxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx představuje protiprávní x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxx italským xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v ní xxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXX OBOU STÁTNÍCH XXXXX X&xxxx;XXXXXXXXXX XXXXXXXXXXX

2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx

(15)	Xxx 23. dubna 2018 xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx (xxxx xxx „xxxxxxxx“).

(16)

Xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx na základě xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55 xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx“Xxxxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia X.x.X.“ (Xxxxxx urgenti xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxà xxx servizio xxxxxx da Alitalia X.x.X.)&xxxx;(6) (dále jen „xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017“). Xxx 2. května 2017 xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X. xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx) (xxx 41. xxx odůvodnění).

(17)

Článek 1 nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxxxx, že: „Aby xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. in amministrazione xxxxxxxxxxxxx pro letecká xxxxxxx v rámci území xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, včetně xxxx, na xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx platných evropských xxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx k vážným xxxxxxxxx xxxxxxx a vážným xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx takové přerušení xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx úvěr xx xxxx xxxxx set xxxxxxx xxx xx xxxx xxxxx měsíců, […] xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Italiana – S.p.A. xx xxxxxxxxxxxxxxx straordinaria, xxxxx xx být xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společností xxxxxxx, xx xxx se xxxxxxxx mimořádné správní xxxxxx […]“. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxxx poskytování xxxxxxx, xxxxxxxx toto xxxxxxxx xxxx „financování“ x&xxxx;Xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, Xxxxxx používá xxx xxxx xxxxxxxx pojem „xxxx“, xxxxxxx na xxxxxxxx financování xx xx xxxxxxxxxx xxxxx.

(18)

Xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx 6xxxxxxx sazby Xxxxxxx plus 1&xxxx;000 xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxx xxx být xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx, xx. xx 5. listopadu 2017. Xxxxxxx xxxx xxx xxx splácení přednost xxxx xxxxxxxxx jiným xxxxxx, který xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(19)

Xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx o šest měsíců, x&xxxx;xx do 5. května 2018, x&xxxx;xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx č. 172 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017&xxxx;(7) (xxxx xxx „xxxxx x.&xxxx;172/2017“), xx 30. září 2018. Další xxxxxxxxxxx splatnosti původního xxxxx do 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 xxxx stanoveno xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;38/2018 xx xxx 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx změněno (xxx xxxxx 2.2.1).

(20)

Xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxx Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx s mocí zákona x.&xxxx;148/2017, který navýšil xxxxxx xxxxxxxxxxx xx 900 milionů XXX.Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;12 odst. 2 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxx, xx: „Xxx xxxx xxxxxxxx plnění xxxxxxx v oblasti xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx byl xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx běžný xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx a s ním, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxx, xxxxxxx xx xxxxxx financování […] x&xxxx;300 milionů EUR, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018“. Xxxxxxxx k tomu, že xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX byl xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx původního xxxxx, xxxx uplatněny xxxxxx podmínky jako x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxx sazby, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx splatnosti. Xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx xxxxx 2.2.1).

(21)

Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017 xxx stát x&xxxx;xxxx 2018 xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR, xxxxx xxx xxx xxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxxxx xxxxxxxxx s mocí xxxxxx xxxx xxxxxx prodloužena xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (xxx xxxxx 2.6), xxx byl xxxxxxx xxxxxx podniku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, a to xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx

(22)

Xxxxxxx xxxx a dodatečný xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx být vyplaceny xx xxxxxxx vyhlášky xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx státní xxxxx financovány x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(23)

Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 xxx xxxxxxx xxxx poskytnut x&xxxx;xxxxx zabránit xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, na xxx xxxx xxxxxxx mimořádná xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx území xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxxx xxxx, na která xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, a to x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx sociálním xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx takové xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxx způsobilo.

(24)

Původní xxxx xxx xxx vyplacen xx xxxxxxx vyhlášky xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx dohodě x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a financí do xxxx xxx xx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx xxx xxxxxx xxx naléhavé xxxxxxx řízení xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společností xxxxxxx, xx xxxxx xx vztahuje xxxxxxxxx xxxxxxx řízení. Xxxx xxxxxxxx potřeby xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx regulace xxxxxxxxxxxxx xxxxxx s dopravci.

(25)

Dne 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx mimořádní xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx výši 240 xxxxxxx EUR xx úvěr xx xxxx 600 xxxxxxx XXX.Xxxxx italských xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx x) xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx k výkonu xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx ve xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx mimořádného správního xxxxxx a ii) xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia zaplatit xxxxxx požadovanou Mezinárodním xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx („XXXX“). Xxx zaplacení xxxxxx xx hrozilo, xx bude xxxxxxxxxx Xxxxxxxx vyloučena ze xxxxxxx&xxxx;(8) provozovaných xxxxxxxxx XXXX, xxxxx xxxx xxxxxxxx k zachování provozu. Xxxx záruka xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017.

(26)

X&xxxx;xxxxx 2017 byla xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vyplacena druhá xxxx původního úvěru xx xxxx 360 xxxxxxx XXX. Podle xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx zajistit, xxx společnost Xxxxxxxx xxxx k dispozici finanční xxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx příslušných xxxxx xxxxxxxxxxx.

(27)

Xxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, na xxxxxxx xxxxxxx byl xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR, xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx a ostatní xxxxxxxxxxx ve skupině xxxxx plnit xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx přerušení xx do xxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx.

(28)	Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017 xxxx přeměněno xxxxxxx x.&xxxx;172/2017, x&xxxx;xxxx xx xxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxx xx nezbytné x&xxxx;xxxx, xxx bylo xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx.

(29)	Xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx 15. ledna 2018.

2.2.1. Sjednocení xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx

(30)

Xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;38 xx xxx 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 stanovilo xxxxx xxxxxxxxxxx splatnosti původního xxxxx xx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx stejný xxx x&xxxx;xxxx datum splatnosti xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxx byla xxxxxxxxxx splatnost xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(31)	Xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;135 xx xxx 14. prosince 2018 stanovilo xxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxx ode xxx účinnosti xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx 30.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

2.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx zákona o hospodářském xxxxx

(32)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;34 o „naléhavých xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx konkrétních xxxxxxxxx situací“ (9) (Misure xxxxxxx per xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxxxxxxx di xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx)(xxxx jen „xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx růstu“), xxxxx xxxxxxx:

x)	xxxxxxx přednosti xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx dluhy, xxxxx společnost Alitalia x&xxxx;xxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx převzala,

b)	prodloužení xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xx xx doby, xxx budou aktiva xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx prodána x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx,

x)	xxxxxxxxx xxxxx splatných xxxxx xxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx do 31. května 2019,

d)	povolení xxxxxxxxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx naběhlé úroky x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx akcií x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx budou xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(33)	V důsledku xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx růstu xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(34)

Xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 xxxx nařízení x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;137 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx k zajištění xxxxxxxxxx xxxxxx poskytovaných xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Società Xxxxx Xxxxxxxx S.p.A. x&xxxx;Xxxxxxxx Cityliner X.x.X. xx amministrazione xxxxxxxxxxxxx“&xxxx;(10), xx základě xxxxxxx xxxx sjednocena xxxxxxxxx xxxxx xx splatností xxxxxxxx úvěru xxx, xx xxxx stanoveno xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx do xxxx, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx prodána aktiva xxxxxxxxxxx Alitalia.

(35)	Posouzení xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1.1.

2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx

(36)	Xxxxxxxxx xxxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Italiana – X.x.X. xx amministrazione xxxxxxxxxxxxx (xxxx xxx „Xxxxxxxx“) xxxxx xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx dceřinými společnostmi.

(37)

Jak xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017, které xxxxx xxxxxx xxxxxx původního xxxxx, xxx xxxxxxxx-x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xxxxx xxxxx právní xxxxxx xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx poskytnuty ve xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xx xxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xx xxxxxxxxx „xxxxxxx xxxx ve výši xxxxx set xxxxxxx xxx […] xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Aerea Xxxxxxxx S.p.A.“ (viz 17. bod xxxxxxxxxx); xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx Fiumicinu (Xxx), xxxxx xxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 celkem 11&xxxx;377 xxxxxxxxxxx&xxxx;(11). Vlastnická xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxx uvedeny v grafu 1&xxxx;(12) a akcionáři společnosti Xxxxxxxxx Aerea Xxxxxxxx X.x.X. (xxxx xxx „XXX“)&xxxx;(13) v květnu 2019 xxxx uvedeni v tabulce 1.

Xxxx 1

Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia a struktura xxxxxxx Xxxxxxxx k 23. lednu 2018

Xxxxxxx 1

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx 2019. (Xxxxx xx Xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx.)

(39)

V době, xxx xxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zahájeno xxxxxxxxx správní řízení, xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx XxxxXxxxx X.x.X. (dále xxx „Xxxxxxxxx“) a Challey Xxx.Xxxxxxxxxx xxxxxxx společnost Xxxxxxxxx, xxxxxx stoprocentním xxxxxxxxxx xx skupina Xxxxxxxx&xxxx;(14), xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(15)x&xxxx;xxxxxxx část xxxx letů xx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Společnost Xxxxxxx Xxx je xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx v Irsku, která xxxxxxxx xxxxxx další xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx v Irsku (xxxx xxx „irské xxxxxxx xxxxxxxxxxx“), xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx park xxxxxxxxxxx společnostmi Alitalia x&xxxx;XxxxXxxxx a registrovaný x&xxxx;Xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx podíly x&xxxx;xxxxxxx částečně ovládaných xxxxxxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxx Ltd xxx xx její xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxxxx správní xxxxxx xxxxxxxxxx. Společnost Alitalia x&xxxx;xxxx xxxxxxx společnosti xxxx xxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(16) (xxxx xxx „xxxxxxx Alitalia“). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx skupiny Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx 97&xxxx;% xxxxxx xxxxxxxxxxx&xxxx;(17), jakékoli xxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(40)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx 49 % xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Etihad Xxxxxxxxxx Holding Xxxxxxx XXX x&xxxx;x&xxxx;51&xxxx;% společností XXXXX X.x.X., jejímž xxxxxxx vlastníkem je xxxxxxxxxx XXX X.x.X. Xx okamžiku xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx společností XXX S.p.A. x&xxxx;xxxx 2008 xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx na začátku xxxx 2017 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx 1&xxxx;xxx. XXX x&xxxx;xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx jakožto akcionář xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxx na xxxxxxxxx“, xxx xxxxx 4.2.1.1), což xxxx xxxxxxx dodatečné xxxxxxxxxxx (2&xxxx;xxx. XXX, xxxxxxx 900&xxxx;xxx. EUR by xxxxxxxxx z nových xxxxxxxxxx). Xxxx xx ozdravení xxx xxx realizován xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(18). X&xxxx;xxxxxx postupu (19) xxx xxxxx souhlas xxxxxxxxxxx&xxxx;(20)xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx referendu xxxxxxx xxx 24. dubna 2017 byl xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx plánovaná xxxxxxxx xx xxxxxxx mzdových xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx o 33 %. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx

(41)

Xx xxxxxx představenstva xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xx xxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje ze xxx 2. května 2017 xxxxxxx xxxxxxxxx správa. (21) Tímto xxxxxxxxx byli xxxxxx xxxxxxxxx tři xxxxxxxxx xxxxxxx xxx účely xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxxxxxx soudu x&xxxx;Xxxxxxxxxxxxx xx xxx 11. května 2017 xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxx dne 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 na základě xxxxxxxx italského xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx Cityliner. (22) Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx byl xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxxxxxx xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(42)

Xx svém xxxxxxxxx xx dne 20. března 2019 xxxxxxx xxxxxx uvedly, xx xx xxxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx společnosti xxxxx xxxxxx ani xxxxxxxxx pravomoci. Místo xxxx byli xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx správu xxxxxxx xxxxxxxxxxx pověřeni xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx až xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx mimořádné xxxxxx (xxxx xxx „xxxx mimořádných xxxxxxx“). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pod xxxxxxxx xxxxxxxx hospodářského xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(43)

Xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje plán xxxxxxx podniku společnosti Xxxxxxxx xx jednoho xxxx&xxxx;(23)xxx zachování xxxxxxxx xxxxxxxx; plán xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx ministra xx dne 23.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx aktiv, xxxxx xxx xxxxxxxx xx 7.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxx xxxxxxxxxx xx 23.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020.

(44)	Xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy xx xxxxx majetku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx, xxxxx jsou obě xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

2.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270/1999, tzv. xxxxx Xxxxx-x)

(45)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.270/1999 ze xxx 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999&xxxx;(24) (tzv. „zákon Xxxxx-x“), které upravuje xxxxxxxx záchrany velkých xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx jejich xxxxxxxxxxxxxxxxx nebo prodej xxxxxxx. Xx podniky xx xxxxxxx mimořádná xxxxxx pouze tehdy, xxxxx xx má xx to, xx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(46)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx společnost xxxxxxxxx xx xxx obchodní xxxxxxxx. Xxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxx jejího xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xx společnost xxxxxxxxx xxxxxx. Mimořádní xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s plánem xxxxxxxxx xxxxxx (restrukturalizace xxxx xxxxxx xxxxxxx) xxxxxxxxxx ministrem hospodářského xxxxxxx.

(47)

Xx zahájení mimořádného xxxxxxxxx řízení budou xxxxx xxxxxxx před xxxxx řízením xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxx mimořádné správy. „Xxxxx prioritní“ xxxxxx xxxxx vzniklých xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx stanoven xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx zákona.

2.4.2. Mimořádná správa xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 500 xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxx xxxxxxx 300 milionů EUR (xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;347/2003, xxx. xxxxx Xxxxxxx)

(48)

Xxx velké xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 500 zaměstnanci x&xxxx;xxxxxx xx výši xxxxxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;347&xxxx;(25) ze dne 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 (xxx. „xxxxx Xxxxxxx“). Na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx vztahují xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxx, xxxxx xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, kterým xxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, „xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx jednoho xxxx xxx set xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx dluhy x&xxxx;xxxxxxx výši xxxxxxxxxxx xxx sta xxxxxxx xxx“&xxxx;(26).

(49)

Xxxxx zákona Marzano xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx o uvalení mimořádné xxxxxx způsobem stanoveným x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx hospodářského xxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxx, xxx xxxx rozhodne o jejich xxxxxx. Xxxxxxxxx správce xxxxxxx ministr xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, nikoli xxxxxx, x&xxxx;xxxx správci xxxxxxxxxx xxxx činnost xxx xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx trvání xxxxxxxxx xxxxxx je 12 xxxxxx od xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, ale xx xxxxxxx nařízení xxxxxxxx xxx hospodářský xxxxxx může xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 36 xxxxxx. V případě skupiny xxxxxxxxxxx může xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx společnosti x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx).

(50)

Xxx společnosti poskytující xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxxxxx, xx:

—	xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx oprávněni xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxxxx řízení (xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx dohodnutá x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxx hodnota xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx).

2.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx členů xxxxxxx xxxxx

(51)

Xxx 25.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, tj. xxx xxxx, kdy xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx ozdravení, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx hospodářského xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx, rozhovor italskému xxxxxx Xxxxxxxx della Xxxx. Xxxxxxx vyloučil xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx i splacení xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx, xxx xxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx úvěr, xxxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx „xxxxxxxx xxxxxxx k dokončení xxxxxxx [xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx mimořádnými xxxxxxx]. Xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, protože xx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx by xxxx xxxxxx xxxxx xxxxx i nepřímé xxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(27).

(52)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje x&xxxx;xxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxx, z jakého xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx vysvětlil, xx úpadek společnosti Xxxxxxxx „by xxx xxx hrubý xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx na období xxxxx měsíců pro xxxxx nalezení xxxxxxx x&xxxx;xxxxx (…) Xxxxxxxx xx xxxxxx ze xxx xx xxx xxxxxxxxxx, protože xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx xx druhý. Xxxxxxxxxx xxxxx další xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx zajistit xxxxxxx spojení; xx xxxxxxx dobu by xxxx xxxxx přerušeno“ (28).

(53)

Dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx v jednom xxxxxxxx xxxxxxxxx deníku xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx vlády xxxxxxxxx, xx skutečnost, xx xxxxx „zasáhla xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, ale x&xxxx;xx xxx xxxxxxx iniciativy, xx xxxxx odpovědnosti xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx služby“ (29). Ve xxxxxxx článku xxxxxxx xxx územní soudržnost x&xxxx;xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx, xx: „Xxxx rozhodnutím xxxx xxxxxxxx ohledně xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx trasy. Letecké xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxxxxxx“.

(54)

Xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx v tisku xxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxxxxxxx, že: „Xxxxxxxxx xxxxx xxxx vždy xxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx“ a […] xxxxx „se snažila xxxxxxx“ xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 600&xxxx;xxx. XXX. „Xx xx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxx,“ protože „xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xx den xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx“. Podle téhož xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx „4,9 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx“ x&xxxx;xx xxxxxxxxx všeho xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx „... XXX [a na Xxxxxx] x&xxxx;xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, navíc […] xxxxxxx xxxxxxx s Itálií xx xxxx xx xxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xx je xxxxxxxxxxxx“. Xxxxxxx úvěr, pokračoval xxxxxxx, „proto slouží x&xxxx;xxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(30).

(55)

Xxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx ministr dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xx 300 milionů XXX xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx navíc mělo „xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx. Xxxxxxxxx se, xx xx stalo se xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx Lufthansa: xxxxxxx počet xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx na xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx však vždy xxxxxxx xxx xxxxxxx. Xxxxx xx u Alitalie xxxxxxx uplatnit xxxxx „Xxxxxxxxx“, xx. xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xx mohl xxxxxxxxx“. Xx xxxxxx, xxx xx xx xxxxxx xxxxx, aby xx o společnost Alitalia xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx: „xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxx xx x&xxxx;xxxxxx. Zítra xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx, xx nám xxxxxxx xxxxx. Xx Xxxxx budeme znát xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx xxxxx xxxx xxxxxx přijímat ukvapená xxxxxxxxxx.&xxxx;(31)“

(56)

Xx xxxxxxx duchu xxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxxx (xxx xxxxxxxx xxx xxxxx k 61. xxxx odůvodnění), xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a infrastruktury x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx „xxxx xxx xxx xxxxxx xxxx, xxxx xx Xxxxxx, a společnost, xxxx xx Alitalia, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx leteckých xxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx, až xxx xxxx xxxxxxxxx adekvátní xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxx jen xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Máme xxx xx konce xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxx co xxxxxxxx xxxxxxxx. Krize xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx byla xxxxxxxxx xxxxxxx, jichž xx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx trhem, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(32)“.

2.6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx odklad

(57)

Článek 1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx podmínky, xx xx xxxxxx xxxxxxxx plánu mimořádné xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx restrukturalizaci xxxxxxx Xxxxxxxx. Řízení xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xx šesti xxxxxx xx poskytnutí xxxxxxx financování, bylo xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(58)

Xxx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 zveřejnili xxxxxxxxx xxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;1 nařízení s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017 výzvu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx její xxxxxx budou muset xxx xxxxxxx formou xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx částí a smluv xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

(59)

Xxxxx pro xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017. Xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx správě (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) jako xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxx stanovena xx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxx procesu xxxxxxx xx 5. listopadu 2017.

(60)

Pro xxxxx xxxxxxx xxxx většina xxxxx společností x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx skupiny Alitalia (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) rozdělena xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx x: a) xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx celku („xxxxxxxxx xxxxx“ xxxx „xxxxxxxx xxxxx“) xxxx x) činnosti v oblasti xxxxxxx xxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“) a c) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx odbavování („xxxxxxx xxxxx“). Xxxxxxx xxxxxx zahrnoval xxxxx x&xxxx;xxxxxx vztahy xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx týkající xx činnosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx xxxx, xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a leasingových xxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxx. Pozemní xxxxxx xxxxxxxxx jmění x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx správě týkající xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx odbavování xx xxxxxxx třetím xxxxxx. Xxxxxxxxx podnik xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx vztahy xxxxxxxxx podniku x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx si xxxx xxx xxxxx xxxxxx nabídky na xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017, kterým xxxx xxxxxxxxx poskytnutí dodatečného xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX, xxxxxxxxxxx xxxxxxx lhůtu xxx dokončení procesu xxxxxxx x&xxxx;5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. V návaznosti xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(33) xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx dne 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxx vyjednávací xxxxxx&xxxx;(34) x&xxxx;xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx xxx xxxxxxxxxxx vyjednávacího xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx 10.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, xxxx později prodloužena xx 31. října 2018. Xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx řízení xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 byly xxxxxxxx čtyři návrhy (35). Xxxxxxxxx xxxxxxx uznali xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx dello Xxxxx (XX), xxxxx xxxx xxxxx dluhopisy xx xxxx 17,5 xxxxxxx XXX. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx tato xxxxxxx byla xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx XX xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxx předložení závazné xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, naposledy xx 21. listopadu 2019.

(63)	K uvedenému xxxx xxxxxxxxxx FS konečnou xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx xx xx, xx xxxxxx prodeje xxxxx xxxxxxx&xxxx;(36).

2.7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení

(64)	V rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx státní xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(65)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx k názoru, xx xxx státní xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výhodu xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX. Tvrzení, že Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jednala xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, nebylo xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx podpory, Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx smyslu pokynů xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx stanovisko, že xxxxxxxx xxxxx pochybnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. c) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU.

(67)

Itálie xxxxxxx xxxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, aby xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx z trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v Itálii, x&xxxx;x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxxx negativním dopadům. Xxxxxx xxxxxxx k názoru, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx mohla xxxxxx xxxxx, že xx xxxxx o příspěvek xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx zájmu.

(68)

Komise xxxxxx xxxxxxxxxxx splnění xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx, jelikož xxxx xxxxx xxxxxx splaceny xx xxxxx xxxxxx xx jejich xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Alitalia. Xxxxx xxxxxx jasné, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx bude xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx lhůtě, xxx vyžadují xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxx xx tedy, xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx 2017 xxxxxxx xx xxxxx 2019, xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx po xxxx xxxxxxxxx xxxxx, než xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx měsíců.

(69)

Kromě xxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xxx xxx xxxxxx xxxxx splňují xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Plán xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (796 xxxxxxx XXX xx xxxxx xxxxxxx čtvrtletí 2018, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx a ke xxxxx xxxx 2018 xxxxxx 546 xxxxxxx XXX). Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxx nadměrná xxxxxxxxx xxxxxxxx nutná x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx dobu xxxxx měsíců. Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx byla výše xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx.

(70)

Xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx neobdržela x&xxxx;xxxxxxx deseti xxx xxxxxxxxxxxxxxx poskytnutí xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xx restrukturalizaci a že xxxx xxxxxxxx xxxxxx „xxxxxx a dost“ xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 70 a 71 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx již xxxxx xxxxxxx k závěru, xx xxxx xxxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxx Xxxxx XxX, jejíž xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx XXX a použila xx k vytvoření současné xxxxxxxxxxx Alitalia (37), xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx provázanost. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxx Xxxxx XxX již xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx Komise xxxxxxxx xx státní xxxxxxx&xxxx;(38) xxxxx předchozí xxxxx pokynů pro xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx&xxxx;(39). Xxxxx xx zde xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, neměla xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx na podporu xxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXX ZÚČASTNĚNÝCH XXXXX

(71)	Xxx xxxxxxxxxx xxxxxx (Xxxxxxx, xxxxxxxx zúčastněná xxxxxx, Xxxxxx) xxxxxxxxxx Komisi xxx připomínky xxxxx xx.&xxxx;108 odst. 2 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU.

3.1. Ryanair

(72)

Pokud jde x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x) xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxx veřejné xxxx xxxxxxxxx cíle xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx a územní xxxxxxxxxx Xxxxxxx republiky, xx) xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx) xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(73)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx podpory, xxxxxxxxxx Ryanair tvrdí, xx podmínky xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx společného xxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx letecké xxxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx ukazuje xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx xx krachu xxxxxxxxxxx Xxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Místo xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx italského xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx skutečnosti xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Podpora xx využívána k nekalé xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx (xxxx je xxxx salónek „Casa Xxxxxx“ xx xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(40)), xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx obchodního plánu xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxx společnost Xxxxxxxx neodůvodněnou xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx Ryanair xxxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xx splacení xxxxx, zůstávají xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxx 1,75 xxxxxxx XXX, přičemž xxxxx xxxxxxx XXXXXX xxxx 0,7 xxxxxxx XXX.

3.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx

(74)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, neboť xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx společnost Xxxxxxxx oproti jiným xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx se výrazně xxxxxxxxxxx.

(75)	Xxxxxxxx zúčastněná xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx mít x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx prostředky, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx během xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxx.

3.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx

(76)

Xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru a dodatečného xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xx xxxx xx xxxx pravděpodobně xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, jako xx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Aegean xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx i dodatečného xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxx xx zřejmé, xx Xxxxxx xx xxx xxxxxxxxx tohoto xxxx nemohla xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx je udržení xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx sociálnímu xxxxxx.

(77)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, společnost Xxxxxx xxxxxxx tvrdí, xx:

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx, neboť xxxx xxxxxx nepřiměřená, x&xxxx;xx xxx co xx xxxx, tak xx xx podmínek x&xxxx;xx xxxxxxxxx; podpora xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxx činnost xxxxxxxxx xxxxxx konkurenčních xxxxx x&xxxx;xxxxx nízkými xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx (xxxx xxxxxx);

x)

xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xx xxx, x&xxxx;xx po xxxxx dobu, xxx xxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx negativním xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx výhodu xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx k agresivnímu xxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 55 xxxx. x) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu a restrukturalizaci xxxxxxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx opatření, xxx xx xxxxxxxxx otevřením xxxxxx xxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx k získání xxxxxx xx xxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx rozšíření xxxx xxxxxxxx činnosti;

d)

rušivý xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx koeficienty xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx zde riziko, xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx které xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxx tento xxxxxx xxxxxx xxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX XXXXXXXXXX XXXXXX

4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Itálie

4.1.1. Připomínky xxxxxx veřejné xxxx

(78)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx úvěr určen xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx společnosti Cityliner (xxx 41. bod xxxxxxxxxx). Mezi xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx společnost Xxxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx mezinárodních xxxxxxx xxx mezinárodní xxxxxxxx hospodářských xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx xx XXXX, x&xxxx;xx xx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nebo x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx (xxx 17. xxx xxxxxxxxxx).

(79)

Xxxxxxx orgány xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxx xxx potřebou xxxxxxxx xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx poskytování xxxxxx xxxxxxxx k vážným xxxxxxxxx obtížím a vážným xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxx xxxxxxxxx přineslo, xxx xx xxxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v italské ústavě.

(80)

Itálie xxxxxxxxxx xxx tvrzení, xx odchod xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx z trhu xx xxxxx xxxxxxx odvětví xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx: ke xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 činila celková xxxxxxx xxxxxxxxx provedených xx xxxxxx od xxxxxx 2017 do xxxxxx 2018 xxxxxx 4&xxxx;935&xxxx;210&xxxx;XXX (xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx měly xxx xxxxxx xxxxxxxxx), x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx 1,3 milionu XXX v květnu x&xxxx;xxxx xxx 500&xxxx;000&xxxx;XXX v prvních 15 xxxxx měsíce. Xxxxxxx hodnota letenek xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx od xxxxxx 2017 xx xxxxxx 2018 činila 429 milionů EUR (x&xxxx;xxxx 125 milionů XXX xx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx 2017), zatímco xxxxxxx xx náhradu xxxxx, xxxxx xx xxxx xxx vyplaceny xxxxxxxxxx, xxxxx si rezervovali xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 15 xxxxx května 2017, xx podle xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;261/2004&xxxx;(41) xxxxxx xxxxxxxxx 268,5 xxxxxxx XXX.

(81)	Xxxxxxx xxxxxx vysvětlily, xx x&xxxx;xxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx do xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(82)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxx státních xxxxx xx xxxxxxxx řízení xx prodej xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx proběhnout x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx standardy otevřenosti, xxxxxxxxxxxxxx a konkurenceschopnosti. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx dosažení nejvyšší xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xx. podniku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx tržních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx soutěžního xxxxxx. Ve svých xxxxxxxxxxxx připomínkách xxxxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx bylo xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx, že xxxx usnadněno xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx se xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

4.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx

(83)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx o tom, xx xx před poskytnutím xxxx státních xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx posouzení xxxxxx výnosnosti. Když Xxxxxx Itálii xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx xxxxx xxxxxx, xx kombinace úrokové xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxx úvěry x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx požadavků xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx zaručuje věřiteli xxxxxxxxxxx pozitivní výsledek. Xxxxx Xxxxxx xx xxxx xxxxxxx finanční xxxxxxxxxx byla xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx xx xxx xxxx odměna xxx xxxxxxx xxxxxxxx.

4.1.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxxx xxxx

(84)	Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx původní xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx se xx xxx xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(85)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx zvláštními xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxx xxxx spojené, x&xxxx;xx: x) xxxxxxxxxx xxxxx xx výši xxxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxx 1&xxxx;000 xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(42), ii) xxxxxxxxxx xxxxxxx úvěr xx šesti xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx, xxx) xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx dluhem xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s uvalením mimořádné xxxxxx. Uplatněné xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx byly uplatněny xxxxx podmínky, xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, a proto nemůže xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(86)

Xxxxxxx xxxxxx tvrdily, že xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxx jako xxxxxxx – x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx odměňovaný xx xxxxxxx podmínek – xxxx, xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx správě xxxxxxx xxxx xxxx přednostně xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nulové. Xxxxxxx xxxxxx tvrdily, xx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, ať xx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx jakýkoli.

(87)

Podle xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx výše xxxxxxxxxx úroků x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, mezi xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx splácet, xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx, jinými xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx zásadou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx hlediska nebylo xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 SFEU.

(88)

Italské xxxxxx rovněž xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxx patří xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxx rovněž xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxx 22. prosince 2016 x) xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxx finančními věřiteli x&xxxx;xxxxxxx moratoria, ii) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx vydání účastnických xxxxxxxxxx nástrojů ve xxxx 231 milionů XXX, iii) [xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx dohody xxxxxxxx xx hospodářských xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx]. Xxx 27.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxxxx xxxxxxxxxx Etihad xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx výši 100 xxxxxxx EUR.Ve xxxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 italské xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx výši xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

4.1.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX

(89)	Xxxxxxx xxxxxx uvedly, xx jejich xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx i pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxx 300 milionů XXX, xxxxx bylo xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx jako xxxxxxx xxxx, přičemž byly xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(90)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx dodatečný úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX v říjnu 2017 xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx řízení x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx výběrového xxxxxx by xxx xxxxxxxx důsledky pro xxxxxxxx vyhlídky xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx vážnou xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

4.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx

(91)

Xxxxx jde o rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení, Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(43) Xxxxxx provedla xxxx zahájením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, a proto xxxx x&xxxx;xxxx, xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx (25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018), xxx xxxxxxxxx. Xxxxxx v této xxxxxxxxxxx tvrdí, že xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxx nové xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx zaměřené na xxxxxxxxx příjmů, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxx správci xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx a problémy xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia tím, xx xxxxxxxxxxxxxxx provoz x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx podmínky xxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx výrazného xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx (xxxxxxx) xxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxx xx pronájem xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 [210–250] xxxxxxx XXX xxxxxx [260–340] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2017). Itálie xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx procesu xxxxxxx xxxx aktiva xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx.

(92)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx v rámci xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx vymáhat xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Xx proto nutné xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx příjmy x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Lufthansa xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx pouze části xxxxxxxxxxx aktiv x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx nabízející xxxxxx. Xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxx použít jako xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(93)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx Xxxxxx xxxxx utrpět xxxxx ztrátu, pokud xx došlo x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xx uvedené xxx xxxxxx xxxxx poskytnuty xxxxxx. Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx v insolvenčním xxxxxx, které xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx jmenovaní xxxxxx, xx jejich xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxx xxxxx, že x&xxxx;xxxx společnost Xxxxxxxx xxxx ve xxxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, mohla Xxxxxx xxx rozhodování x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx utrpěl, xxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxx a zanikla xxxxxxxxx.

(94)

Xxxxxx xxxxxx zpochybňuje xxxxxxxxxx Komise xxxxxxxx x&xxxx;64. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení, xx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxx byl xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx ceny xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx akcionáři. Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx aktiv xxxx xxxxxx xxxxxxxxx, je xxxxx xxx posuzování, xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx podmínek, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx jsou xxxxxxxx, xxxxxxxxx, zaměstnanci x&xxxx;xxxxxxxxxx.

4.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx scénář xxxxxxxxxx xxxxxxx

(95)

Xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx likvidace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 31. prosince 2017 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx:

x)

xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx v tržním hospodářství, xxxxxxx v případě prodeje/ukončení xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xx xxxxx xxxx značné xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx v okamžiku xxxxxxxxxx původního xxxxx. Xxxx xxxxxx by xxxxxx [více xxx 1 xxxxxxxx] XXX, x&xxxx;xx zejména v důsledku: x) xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xx) xxxxxxxxxxxxx xxxx, xxx) nákladů xx xxxxxxxxxx cestujících, iv) xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx účinků xx dodavatele;

b)	oba xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx nebylo xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb, xxx by mohlo xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx a nepříjemnostem;

c)	oba xxxxxx xxxxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxx sazbou xxx xxxxxxxxxxx xx záporným xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx definováno xx sdělení x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Kromě xxxx xx úvěr xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x

x)	xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx procesu xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxx, a proto xxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a jeho xxxxxx byla navýšena xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(96)

Xxxxxx xxxxxx, xx její argumentace xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 107 xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx státní xxxxxxx&xxxx;(44), x&xxxx;xxxx se xxxxx, xx „x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx vlastního xxxxxxxx xx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx srovnat x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podle xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx-xx xxxx likvidace x&xxxx;xxxxxx výnosům xxxx xxxxxx xxxxxxx, zvolil xx obezřetný subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx“.

(97)

Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxx by xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxx xx dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, xxxx zaměstnanci xx xxxx nárok xx dávky měsíční xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx („xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx“) x&xxxx;xx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx pro zaměstnance x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx („podpora x&xxxx;xxxxx solidarity“). Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx na dávky x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, které xx xxxx musel xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxx činnosti/její xxxxxxxxx, xx xxxxxx [350–800] xxxxxxx XXX, xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxx xx 31. prosince 2018, a [500–900] xxxxxxx XXX v případě xxxxxxxxxxx podpory x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Xxxxxx rovněž tvrdí, xx xxxxx xxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx dne 1. května 2017, xxxx den xxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx řádově xxxxxx.

(98)

Xxxxxx xxxxxx poukázala xx xx, xx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx dopad na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služby, xxxx xx xxxxxxxx, zákaznické xxxxxx a call xxxxxx, xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx a stravování, s průměrnou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxx [100–300] xxxxxxx EUR.

(99)

Itálie xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx společnost Xxxxxxxx xx v mimořádné xxxxxx, x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxx úkolem xx xxxxxxx, xxxxxx xxxx zlikvidovat xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx rozdělit xxxx xxxxxxxx, jednali xxxxxxxxx správci xx xxxxxxxx xxxxx; x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx pověření xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx.

(100)

Xxxxxx dále xxxxxx xxxxxx Soudního dvora xx xxxx Xxxx Xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxx 52 xxxxxx rozsudku Xxxxxx xxxx rozhodl, že „xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx nacházející se x&xxxx;xx nejpodobnější xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xx obvyklých podmínek xx xxxx xxxxx xxxxxxxx, zohledňují xxxxx xxxxx a závazky xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx moci (45)“.

(101)

Itálie xxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx nelze xxxxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxx státům xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, která xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxxx, že xxxx xxxxxxxx mohou xxx xxxxxxxxxxxxx. Takový xxxxxxx by byl xxxxxxx z ekonomického xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

4.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx

(102)

Xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx tvrdily, xx xxxxx by xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxx považovány za xxxxxx podporu, xxxxxxxxx xx veškeré xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx je xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správnímu xxxxxx (xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx pokynů xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení Komise xxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xx šesti xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx s charakteristikou xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx restrukturalizaci. Xxxxxx však xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(103)

X&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx státní xxxxx splňují veškeré xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx. Xxxxx jde xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx vhodnosti (xxx 55 xxxxxx xxx xxxxxx podporu na xxxxxxxx a restrukturalizaci), Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx podmínka xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxx podporu x&xxxx;xxxx xxxxx, pokud existuje xxxx xxxxxxxxx nebo xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Itálie xxxxx tvrdila, xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xx měly být xxxxxxxxxx společně xxxx xxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx měla xxxxx xxxxx až xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR.

(104)

Zadruhé, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx (xxx 60 pokynů xxx státní podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci), Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx úvěry xxxx přiměřené, xxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx potřeb xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx prodeje x&xxxx;xx xxxxxxxxxx částka xxxxxxxx xxxxxxxxx přístup xxxxxxxxxxx správců x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx podmínky xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx smyslu xxxx 60 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx jejího xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx faktorů, xxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx činnosti společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx Alitalia.

(105)

Konečně, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxx účinků xxxxxxx xx hospodářskou xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxx státy (xxxxx 3.6 pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Itálie xxxxxxx, xx xx xxxxxxx mimořádné xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx snížení xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx některé xxxxxxxx dálkové xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx značných úspor xxxxxxxx nákladů. Xxxxxx xxxxxx poukazuje na xxxxxxxxxx, xx xxxxx xx společnost Alitalia xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxx v odvětví xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx byly xxxxxxx xx minimum xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx nad rámec xxxx, xx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx se společnosti Xxxxxxxx

(106)

Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx předchozí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx vypracovaných xxxxxxxxx a dalšími subjekty, xxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxx situace x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx část xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx Itálií. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx. xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx (xx xxxx), xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (ex xxxx).

4.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx vypracované xx xxxx

4.2.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx na xxxxxxxxx

(107)

Xxxx xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx v prosinci 2016 x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxxx insolvenčního xxxxxx, xxx xxxx společnosti Xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia je xx xxxxxxx úpadku. Xxxx na ozdravení xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx plán na xxxxxx 2017 xx 2021, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Jeho xxxxx xxxx xxxxxxx životaschopnost xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx 2021 xxxxxxxxxxxxxxx: x) přepracování sítě x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx 900 milionů EUR xxxxx&xxxx;(46) (xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx xxxxxx), xxxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx) x&xxxx;xx) xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx 400 milionů XXX xxxxx (opatření xx zvýšení xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx společnosti Alitalia (47) x&xxxx;[X&xxxx;XXX] xxxx x&xxxx;xxxx xx x&xxxx;[20–40&xxxx;%]). Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx odhadoval plán xx ozdravení potřebu xxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxx xxxxxxxxx 1,4 xxxxxxxx XXX, x&xxxx;xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxx, xxx částečně xxxxxx x&xxxx;xxxxxx zvýšení xxxxxxxx xxx, xxx xxxx možné společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxx a realizovat xxxx obchodní xxxx. Xxxxx plánu na xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx postupu xxxxxxx xxxxxxxx schopnosti počínaje xxxxx 2019.

(108)

Podle xxxxxx xxxxx xx se xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;–458 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2016 (údaje xxxx xxxxxxxxx) xx +168 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2021, xxxxxxx XXXXXX xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx x&xxxx;–176 milionů EUR x&xxxx;xxxx 2016 xx +441 milionů EUR x&xxxx;xxxx 2021.

(109)

Realizace xxxxx xxxxxxxxxx souhlas xxxxxx, xxxxxxx snížení nákladů xx xx dotklo xxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx 2017 xxxx odbory xxxx xx ozdravení x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, čímž xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx vedlo x&xxxx;xxxx, xx vůči xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx bylo x&xxxx;xxxxxx 2017 zahájeno xxxxxxxxx správní xxxxxx.

4.2.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Roland Xxxxxx x&xxxx;XXXX

(110)

Xx začátku xxxx 2017, ještě xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Roland Xxxxxx (7. února 2017) x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX (15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017), přičemž xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx údajů xxxxxxxx xxx a prognóz xx rok 2016. Xxxx xxxxxxxxx byli xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx úkolem xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Roland Xxxxxx byla xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx obchodního plánu, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(111)

Xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx plán xx ozdravení xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx je xxxxxxxx, xxx se xxx plně řídily xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx odbory.

(112)

Společnost XXXX xx xxxx přezkumu xxxxxxxxxx, xx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx prostředky xx xxxxxx xxxxxxxx xxx, aby xxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xx to, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx nákladů x&xxxx;xxxxxxx příjmů, a aby xx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx zúčastněné xxxxxx (včetně xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx KPMG xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx povahu xxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx týkající xx vývoje příjmů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

4.2.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx. Xxxxxxxxx Xxxxxxxx

(113)

X&xxxx;xxxxxxx s italským xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx poskytnutých xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (důvěryhodnost) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx xxxxxxx a potvrzena xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx bylo xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxx vedla ke xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxxx finančním opatřením xxxxxxxxx dopad na xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx provedl xx. Xxxxxxxx Xxxxxxx, xxxxxx&xxxx;(48).

(114)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx. Xxxxxxxx („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx“) xxxxxx příčiny xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx jsou xxxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx&xxxx;(49):

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx [Xxxxxxxx] x&xxxx;xxxxx xxxx dopravců, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx společností xxxxxxx xxxxxxxxxx počtu, xxx xxxxxxxxx odpovídající xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxx penetrace xxxxxxxxxxxxxxxx dopravců (XXX) xx xxxxxx trh xx xxxxxxxx s ostatními xxxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxx);

x)	xxxxxxx xxxxx na xxxx xxxxxxxxx xxxx (XX), x&xxxx;xx i přes xxxxxxxxxxxxx poptávku;

d)	neefektivní xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx vede x&xxxx;xxxxxxxx CASK (50) ve xxxx [X,X] XXX (xxxxxxxx od XXX XXXX ve výši [XX,XX] a LH CASK xx xxxx [X,XX]) xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx 5,31&xxxx;XXX x&xxxx;XXX x&xxxx;8,2&xxxx;XXX u síťových xxxxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxxx), a

e)	omezení xxxxxxx xxxxxxx dopravy (XX) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xx Severní Xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx).

(115)

xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (ze xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) a dopis se xxxxxxxxxx stanoviskem (xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017) xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx.

4.2.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx (xxxxxxxxxx)

(116)

X&xxxx;xxxxx 2017 se xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxx Holding Company XXX a její xxxxxxxx xxxxxxxx dohodli xx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Podle xxxx dohody „xx xxxxxxxxx aktualizovaného obchodního xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 76 xxxx.&xxxx;3 xxxx. d) italského xxxxxxxxxxxxx xxxxxx (…) xxxxxxxxxx [Alitalia] žádá x&xxxx;xxx, xxx xxxxx xxxx xxxx určit xxxxxxxxx činnosti, xxxxx xxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx její xxxxxxx, xxxxxxx její xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx podmínky x&xxxx;xxxxxx hlavní podmínky xxxxxxxxxx xxxxx“. V dohodě x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx mimo jiné xxxxxxxxx, xx společnost Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxx 100 xxxxxxx XXX, xxxxx byl xxxxxxxx xxx 27. prosince 2016.

(117)

Během xxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx obrátila na xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, aby xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx závazky podle xxxxxxxx dohody o zachování xxxxxxxxxxx stavu. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu xxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx rezervu xxxxxxxxx po xxxxx xxxx xxxxxx úvěru, xxx xxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx dohody x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx touto xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zaručena do 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

4.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx

4.2.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx společnosti Leonardo

(118)

Mimořádní xxxxxxx pověřili xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Leonardo &xxx; Xx, xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;60. bodě xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx mimořádní xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx xxxxx jim xxxxxx, xx společnost Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx tržní xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxx zadána xxx 14.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 a dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx Leonardo &xxx; Xx xxxxxxx její xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxx Leonardo“).

(119)

Cílem xxxxxx Xxxxxxxx xx dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 bylo odhadnout xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Alitalia xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xx. xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx studie xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx: i) prodeje xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“), ii) xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx („pozemní xxxxx“) x&xxxx;xxx) xxxxxxx xxxx částí dohromady („xxxxxxxx xxxxx“). Odhad xxxxxxx uvedený xx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx zahájením xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx & Xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx pomocí xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, tak xxxxxxxxx xxxxxx. Společnost Xxxxxxxx &xxx; Xx xx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xx xxx odhad xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx, nejvhodnější.

(120)

Výchozím bodem xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx 2,5 xxxxxxxx XXX, což xxxxxxxx xxxxxx hodnotě aktiv, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx „xxxxxxxxxx závodu“, xx. 2&xxxx;552 xxxxxxx XXX xxxxx zprávy společnosti XxxxxXxxxxxxxxxXxxxxxx („XxX“). Xxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Alitalia (xxxxxxx dluhům xxxx xxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx zisku. Xxxx xxxxxx spočívá x&xxxx;xxxxxxx mezi očekávanou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx výnosností srovnatelných xxxxxxxxx společností. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx se xxxxxxxxx, xx společnost Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxx záporná, a proto xxxxx dále xxxxxxx xxxxxxxxxxx prodejní xxxxxxx.

(121)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxx možné xxxxxxxx hodnoty xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx dva xxxxxxx. Xxx. xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx situaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx a běžných xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxx. xxxxxx xxxxxx vychází x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx diskontinuity xx srovnání xx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx podílů xx trhu x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx horizontu, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx získat vedoucí xxxx xx referenčním xxxx.

(122)

Xxxxxx Leonardo xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx v rozmezí 280 xx 411 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a 495 až 626 milionů XXX x&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx 453 xxxxxxx EUR.

4.2.2.2. Finanční xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nabízených k prodeji xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PwC

(123)

Mimořádní xxxxxxx pověřili xxxxxxxxxx XxX, xxx xxxxxxxx xxxxx konsolidované účetní xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx závěrek xxxxxxxxx závodu, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx dni 1. května 2017. Xx xxxxxxx tohoto xxxxxxxxx byla xxxxxxxxx xxxx aktiv, která xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxx položky účetní xxxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xx prodeji.

(124)

Tyto finanční xxxxx xxxxxxx auditorem x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx auditorské xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 21.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx XxX xxxxxxxx xxxxxxx společnost Xxxxxxxx & Co x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx ceny xxxxxx&xxxx;(51).

(125)

Xxxxxxxxxx XxX xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx svou xxxxxxxxxxx xxxxxx dne 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

4.2.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxx společností Xxxxxxxxx, XxxxXxx a Airport Xxxxxxxx

(126)

Xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 podalo v rámci xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (xxx 59. xxx xxxxxxxxxx) xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx, EasyJet x&xxxx;Xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx shrnuje xxxxxx xxxxxx charakteristiky.

(127)

Společnost Xxxxxxx Handling xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx pozemního xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia ve xxxx [XX,X] xxxxxxx XXX s možností navýšení xx na 6,5 xxxxxxx XXX, pokud xxxxx xxxxxxx určité xxxx.

(128)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx služeb letecké xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx a oprav. Xxxxxxx se xxxx xxxxx krátkodobých xxxxx xx xxxx [XXX–XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxxxxxxx XxxxXxx xx xxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx z konsorcia, předběžně xxxxxxx na [XXX] xxxxxxx EUR. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx společnosti XxxxXxx xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(129)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společností Lufthansa xx xxxxxx xxxxx xxxxx leteckého závodu (xx. [XX] xxxxxxx x&xxxx;[XXX] x&xxxx;xxxxx […] xxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX (bez xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx smluv).

4.2.3. Finanční xxxxxx společnosti Xxxxxxxx

(130)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015. Xxxxxx xxxxxxx xx xxx 2016 sestavena xxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxx schválením x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xx společností Xxxxxxxx zahájeno mimořádné xxxxxxx xxxxxx. K dispozici xxxx xxxx finanční xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 2016, xxxxx i zprávy xxxxxxxx odborníků pověřených xxxxxxxxxxxx zpráv x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx xxxx xx xxxx, xx. společností XXXX, Xxxxxx Berger, xx. Xxxxxxxxx a společnosti XxX. Xxxxxxx tito xxxxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxx z roku 2016. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx rovněž xxxxxxxxx xxxxxx závěrku xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx.

(131)

Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx. Na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx však byly xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx (xxx xxxxxx závěrky) (52).

(132)

Ačkoli se xxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx 2015 xxxxxx xxxxx z těchto finančních xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx by xxxx xxxxx xxxxxxxx významně xxxxxxxxx obraz o finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx za xxx 2016 xxxx xxxxxxx dr. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX PODPORY

5.1. Existence xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX

(133)

Xxxxxxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX xxxxxxx, xx „podpory xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx formě xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx prostředků, xxxxx xxxxxxxx xxxx mohou xxxxxxx xxxxxxxxxxxx soutěž xxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx podniky xxxx xxxxxx odvětví xxxxxx, xxxx, xxxxx ovlivňují xxxxxx mezi členskými xxxxx, neslučitelné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx-xx Xxxxxxx xxxxx“.

(134)

X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx opatření xxxxxxxxxxxxx státní xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX, musí kumulativně xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx: x) xxxx být xxxxxxxxxx státem xxxx xx xxxxxxxx prostředků, xx) musí poskytovat xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx) musí xxx xxxxxxxxxx, xx. zvýhodňovat xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx) xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx potenciální xxxxxxxx xxxxxxxxxxx soutěže, xxxxx je xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx.

5.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx podniku

(135)

Alitalia xx xxxxxxxx xxxxxx xx sídlem v Itálii, xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy. Jedná xx x&xxxx;xxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU, xxxxx xxxxxxxx hospodářskou xxxxxxx xxxxxxxxx služeb xx xxxx&xxxx;(53).

5.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx

(136)

Xxx uvedl Xxxxxx dvůr (54), xxx xxxx xxxxx opatření xxxxxxxxx za státní xxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, musí x) pocházet xx xxxxxxxx prostředků, xx xx přímo xxxx xxxxxxx od jakéhokoli xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx jemu xxxxxxxxx pravomocí, x&xxxx;x) xxxx xxx přičitatelné xxxxx&xxxx;(55).

(137)

Xxxxxxxx k tomu, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx schváleny akty xxxxxxx xxxxx a parlamentu, xxx je xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxx, vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxx státní xxxxx xxxx financovány xx xxxxxxxx rozpočtu, xxxx xxxxxx poskytnuty xx xxxxxxxx prostředků.

5.1.3. Selektivita

(138)

Aby xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx státní xxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxx, tj. xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx určité xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(139)

Xxx státní xxxxx xxxx poskytnuty xxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Byly xxxx xxxxxxxxxx ad xxx jediné xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx jiným xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v odvětví xxxxxxx xxxxxxx v Itálii, xxxxx se xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, ani v jiných xxxxxxxxx. Žádná xxxxxxx xxxxxxxxxx neměla xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxx žádné takové xxxxxxxxxxx poskytnuto obdobné xxxxxxxxxxx. Xxxx státní xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx (výhoda)

(140)

Podle čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx by xxxxxx xx běžných tržních xxxxxxxx, tj. bez xxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxx&xxxx;(56).

(141)

Xxxxx xxxxxxxxxx justičních xxxxxx XX hospodářské xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx výhodu xxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx podmínek (57). Xxx xxxxxx, zda xxxx xxxxxxxxx provedena xx xxxxxx xxxxxxxx, uplatňuje Xxxxxx xxxxxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, který xxx xxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Komise xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxx kritérium uplatnitelné, x&xxxx;xxxxx xxx, xxxxxxx xx xx xxx xxxxxx xxxxx.

5.1.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství

(142)

Komise xxxx xxxxxxxxxx, xxx xx x&xxxx;xxxxx případě xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx kritérium xx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxx uplatnit. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, kterou xx xx tržních xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, tj. xxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU.

(143)

Jelikož xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx (xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 milionů XXX), musí Komise xxxxxxxx, zda xxxx xxxx xxxxx pro xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx. Xxxx-xx tyto xxxxx xxxxxxxxxxx, měl by xxx xxxxx z nich xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, zejména x&xxxx;xxxxxxx xx uplatnitelnost xxxxxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx opatření, xxxx Xxxxxx provést xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx

(144)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxx xxxx xxxxxx xxxxx, které xx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx krátké xxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxx spojeny xxxx xxxxx xx všechny xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx zásahu, posuzovat xxxx xxxxx xxxxx. Xx druhé xxxxxx xxxxx xxx pozdější xxxxx důsledkem xxxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nepředvídaly, xxxx by xx xxx xxxxxxxx zpravidla xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(58).

(145)

Xxx xxxxxxxxxx xxxx, xxx oba xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx zásah, Xxxxxx xxxxxxxxxx: x) xxxxxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů, xx) xxxxxx xxxx a iii) xxxxxxx (finanční situaci x&xxxx;xxxxxxxx profil) xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx státních xxxxx&xxxx;(59).

(146)

Xxxxxx xx domnívá, xx původní xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX by xxxx xxx pro účely xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx.

(147)

Xxxxxx, xxxxx jde x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, byly xxx xxxxxxx úvěry poskytnuty x&xxxx;xxxxxxx sledu: xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx a poté, xx xxxxxxxx šesti xxxxxxxx, byl dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxx dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR.Itálie xxxxx xxxxxxxxxx krátkodobě xxxxxxxxxxx splatnost úvěrů (xxx 19. a 30. xxx odůvodnění), než xx sjednotila a v zásadě xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 31. x&xxxx;32. xxx xxxxxxxxxx).

(148)

Xxxxxxx, xxx xxxxxxx ze 17. a 19. xxxx xxxxxxxxxx, tyto xxxxx xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx účelem, a to x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx kontinuitu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx dokončí xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nebo prodej xxxxxx xxxxx. Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx státem a nebyl xxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx.

(149)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxx xxxxxxx, xx dodatečný xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx navýšení původního xxxxx (viz 19. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx Komisi xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx třech xxxxxxxxx&xxxx;(60). Tuto xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx připomínky xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(61).

(150)

Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxx xx xx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx; xxxxx xxxxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx, xx „xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků“. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx v důsledku xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx fakticky xxxxxxxx do xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 30., 31. x&xxxx;32. xxx xxxxxxxxxx).

(151)

Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx profil xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx stejné. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxx uvedeno x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.2. Xxx úplnost xxxx Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx byly x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx:

x)	Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx ni xxxxxxx mimořádná správa. Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx by xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx byly xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx výše xxxxx x&xxxx;xxxx splatnosti. Xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx v podstatě xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx prostředky ve xxxx 545 milionů XXX, xxxxxxx xx xxxxxxxxx o prostředky, které xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx získané xx xxxxxxxxxxx míře x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx schopna xxxxxxxx kladné xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ztrátových xxxxxxx (xxx 228. xxx odůvodnění).

(152)

Kromě xxxx xxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxx nedojde x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx (viz 246. xx 248. xxx xxxxxxxxxx).

(153)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxx cílem Xxxxxx xxxx poskytnout xxxxxxxxxx finanční xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v provozu xx xxxx, než xxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx. Toto xxxxxxx xx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 51. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx);

x)	xxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx význam xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx pro xxxx xxxxxxx letecké xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, jež xx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx na to, xxx mohla společnost xxxxxx zkrachovat;

c)	téměř xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx splatnosti xxxx xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

x)	xxxxxxxxxx, xx Xxxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxx úvěru xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx;

x)

Xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxx xxxxxxxxxx řízení x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, které xx xxxxxxxxx možnost xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxx, xxx xxxx být xxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxx v den xxxxxxxxxx xxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx nebyly xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx 31. května 2019 xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(154)

Xxxxxx se xxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(155)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx dvou xxxxxxxx: i) xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx dostatečné xxxxxx xx xxxx, xx jednala xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx) xxx xxxx při xxxxxxxxxxx obou státních xxxxx jednal xxxx xxxxx veřejné xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxx hospodářský xxxxxxx.

(156)

Xxx xxxxxx na xxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxxxxxxx obou státních xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxxxxx by xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx považovány xx xxx samostatná xxxxxxxx.

5.1.4.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx jako orgán xxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxx investor v tržním xxxxxxxxxxxx

(157)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx v tomto xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Xx základě dostupných xxxxxx xx zřejmé, xx Xxxxxx rozhodně xxxxxxx jako xxxxx xxxxxxx moci, aby xxxxxxxxx úpadku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx.

(158)

Xxxxxx Komise xxxxxxxxx, xx Xxxxxx dvůr xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx soukromého xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx na xxx, zda xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx, jakožto xxxxxxxx, a nikoli jakožto xxxxxxx veřejné moci (62). Xxxxxx xxxxx, jejichž xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx, které mu xxxxxxxx xxxxxxx orgánu xxxxxxx moci, nelze xxxxxxxxx xx zásahy xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(63).

(159)

Xxx bylo xxxxx xxxxx, zda xxx xxxxx xxxxxxxxxx státem xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx převzít xxxx jako akcionář, xxxx Xxxxxx zkoumat xxxxx xxxxx těchto xxxxx, xxx xxxx x) xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx) xxxxxxx, x&xxxx;xxxx byly xxxxxxxxxx, xxx) xxxxxxxxx cíl x&xxxx;xx) pravidla, xxxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx.

(160)

Xxxxxxxxxxxxx-xx xxxxx xxxxx vzhledem xx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx investici, kterou xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxxx zásah xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx a jako xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(64).

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx

(161)

Xxx je xxxxxxxxxx v oddíle 2.1, xxxx opatření xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx Itálie xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx 2. května 2017 x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx opatření xxxxxx

(162)

Xxxx xx xxxxxxx xxxxxx konzistentně x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx několika xxxxxxxx (xxx xxxxx 2.5), x&xxxx;xxxxxx jako xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx společnosti xxxx xxxxxxx.

(163)

X&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2008 začala Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx ztráty. Pokusy xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx selhaly x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx tohoto xxxxx xxxxxxxxxxx xxx 26. dubna 2017, xxx xxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx bylo xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (xxx 41. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx odůvodnění). Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx i během mimořádné xxxxxx xxxxxx prodělávala.

(164)

Z období xx zamítnutí xxxxx xx xxxxxxxxx a před xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx byl investor xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx podnik, a to xxx xx nominální xxxx. Xxxxxxxxxx ani xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xx by finanční xxxxxxxxx byly ochotny xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, které by xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx další xxxxxxxxx.

(165)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx ve smyslu xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx (xxx 41., 66. x&xxxx;218. xx 229. xxx xxxxxxxxxx).

Xxxxxxxxx xxx

(166)

Xxxxxxxxxxx cílem xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxx Alitalia bylo xxxxxxxx xxxxxxxxxx poskytovaných xxxxxxxxxx služeb a zachovat xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(167)

Xxxx xxxxxxxxxx v platební xxxxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx v podstatě xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx italském xxxxx, xxxxx xx poskytl xxx státní xxxxx.

(168)

Xxx xx xxxxxxxx popsáno x&xxxx;xxxxxx 2, hlavním xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx, že xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx nepříjemnostem xxx xxxxxxxxx. Itálie xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx mimo xxxx vedlo x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx na územní xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Dodatečný xxxx ve xxxx 300 milionů XXX xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx důvodu x&xxxx;xx xxxxxx usnadnění prodeje xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx xx, xx xxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx mimořádné xxxxxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx spojený x&xxxx;xxxxxxxxxxx dvou státních xxxxx xx v podstatných xxxxxxxx xxxxxx.

(169)

Xxxxx závěr xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx prohlášení xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx poskytnutím původního xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx úvěru ve xxxx 300 xxxxxxx XXX (viz xxxxx 2.5), xxxxx nichž xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx zabránit náhlému xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx důsledkům xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia z trhu. Xxxxxxx bylo mimo xxxx zabránit nepříznivým xxxxxxx na italské xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dalším xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx daňoví xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx poskytnout xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx o koupi. Xxxxx xxx se odráží x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx Xxxxxx (viz 78. x&xxxx;xxxxxxxxxxx body odůvodnění), xxxxx nichž xxxx xxxx xxxxx nezbytné x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx společnosti xxxxxx sociálních xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxx vyplývaly.

(170)

Z příslušných xxxxxxxxxx xxxxxxxx učiněných v rozhodné xxxx (xxx xxxxx 2.5) xxxxxxx, xx xxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxx dva státní xxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx bylo xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx, xx „xxxxxxxx xxxxxxx xx nemyslitelné, xxxxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx spojení x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(65) a že „nemůžeme xx [xxxxxxxxxx Xxxxxxxx] xxxxxx ze dne xx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx spojení x&xxxx;xxxxxxx xxxxx země xx xxxxx“&xxxx;(66) x&xxxx;„xxxxxxxx xxxxxxx xx dne xx xxx by xxxxxxx xxxxxx poplatníky xxxxx xxxxxx xxxx“&xxxx;(67).

(171)

Xxx je xxxxxxx v oddíle 4.1, Xxxxxx xxxxxxxx popsala, xxxx xxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx si xxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxxxx letenek.

(172)

Ve xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx Xxxxxx domnívá, xx xxxxxxx účelem obou xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xx základě xxxxxxxxxx xxxxx státu xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx stát xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx státními xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xx xxxxxxxxxxx, xx xx xx to xxxxxxxx prokázat), byly xxxxx při xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx obou státních xxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(173)

Xxxxx Xxxxxxxx xxxxx je xxxxx zajištění xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx hlediskem, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx&xxxx;(68).

(174)

Xxxxx xxxx xxxx neustále xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx. Na xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxx 31. května 2019 x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxx xx výši xxxxxxxxxxxx xxxxx Euribor xxxx 10 %, xxxxxx Xxxxxx uvádí xxxx xxxxx, xx jednala xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxx 95. xxx xxxxxxxxxx), xx xxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx xxxx věřitel xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxx xxxxxx. Tato xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, jejíž xxxxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxx a která xx xxxxxxxxx, xx stát xxx finanční zájem xx prodloužení xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx, xx stát xxxxxx xx vztahu xx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxx svých xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx úroků x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxx x&xxxx;xxxxxxx s jednáním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx kontinuity xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

Pravidla, xxxxxxx xx xxxxxxx opatření xxxx

(175)

Xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxx generis x&xxxx;xx xxx: xxxx xxxxxxx zvláštní nařízení x&xxxx;xxxx zákona, která xxxxxxxx jejich xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx jejich xxxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx do xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx státní xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx prostředků přidělených xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx toho xxxx xxxxxx xxxxxxxx ministerské xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxx xxxxx.

(176)

Xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx.

Xxxxxx

(177)

Xxxxxxx je xxxxx xxxxxxxxxx, xx vzhledem xx své xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx vydáno, xxxxx xxxx a pravidlům, kterými xx řídí, xx xxxx xxxxxxxx povahu xxxx v rámci xxxxxx xxxxxxx xxxx italských xxxxxx. Proto xx xxx kritérium xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx uplatnit.

5.1.4.1.3. Chybějící xxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx

(178)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xx „xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx […] xxxxxx xx tom, zda xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx, a nikoli xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx“&xxxx;(69).

(179)

Xxxxx se xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xx xxx, xxx „jednoznačně x&xxxx;xx základě xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx a že xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx hodnocení“ (70). Xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx realizovat xxxxxxxxx xxxx xxx, xxx xxxxxxx hospodářskou xxxxxx nebo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx poskytnutím, xx xxxxxxx odůvodněného xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx po xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(180)

Xxxxx xxxx se „xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx investor xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx pouze zisky x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx státu, xxxxx xx váží x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx váží x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx“&xxxx;(71). X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xx třeba xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx akcionáře xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx jako xxxxxxxx veřejné xxxx xx xxxxxx xxxxx.

(181)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx nezbytné xxxxxxxx, xx toto rozhodnutí xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx, xxxxx xx xx xx okolností xxxxxx případu rozumný xxxxxxxx xxxxxxxx nacházející xx v co nejpodobnější xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, nechal xxxxxxxxxx před uskutečněním xxxxxxxxx, xxx určil xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(182)

Xxx xxxxxxxxx Xxxxxxxx,&xxxx;(72)„Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx soukromého xxxxxxxxx a požádat xxxxxxx xxxxxxx xxxx, aby xx za tímto xxxxxx poskytl veškeré xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a tomuto xxxxxxxxx xxxxx xxxx […] dotčenému xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, aby xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx vyplývá, xx xxxxxxx předchozí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx rentability dotčeného xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx by xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v podobné xxxxxxx“.

(183)

Xxxxxx dvůr rovněž xxxxxxx, že „xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx provedená po xxxxxxxxxx uvedené xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx státem xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx nepostačují xxxx xxxxx toho, xx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx nebo současně x&xxxx;xxxxxxxxxxx takové xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx učinil x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(73)“.

(184)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx standard, xxx xxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx lze xxxxxxxx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství.

(185)

Jak je xxxxxxx v 83. xxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx žádostem Komise xxxxxxxxxxxx žádný dokument, xxxxx xx prokazoval, xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx státních úvěrů xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx spočívající x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx splacení xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx úroků x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx rizika xxxxxxxxxx. Xx xxxxx xxx xxx původní xxxx, xxx xxx dodatečný xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(186)

Xxxxxxx, xxx xxxx uvedeno x&xxxx;xxxxxx 4.2, Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx zprávy x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxx poskytnutím xxxx státních úvěrů, xxxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxx xxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx; xxxx xxxxxxxxx a informace xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx splacení xxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx, xxxxx lze xxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxx předběžné xxxxxxxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx.

(187)

Xxxxxxx orgány xxxxx xxxxxx xxxxxxx prokázat xxxxxxxxx xxxxxxxxx, který xx xxx vypracován xxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, zejména xxxxxxxxxxx hodnocení pravděpodobnosti xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, vláda xxxx poslanci před xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx plán xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx.

(188)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx kritérium, xxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx a na xxxxxxx objektivních x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx výhody xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, a neunesla xxx xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx.

5.1.4.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním hospodářství xx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX

(189)

Xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxx 154 odůvodnění, Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xx domnívá, že xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním hospodářství xxx xxx xxxxxxxxxxx.

(190)

Xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx EUR xxx poskytnut xx xxxxxxx xxxxxx jako xxxxxxx xxxx, přičemž xxxxxx xxxxxx spočíval x&xxxx;xxx, xx italské xxxxxx se x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxx restrukturalizaci (xxx 59. bod xxxxxxxxxx).

(191)

Xxxxx Xxxxxx byl xxxx xxxxxxxxx mimo xxxx xxxxx, xxx xxxx xxx úspěšně xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxx xx uvedeno xx 20. xxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx poskytnut xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx v oblasti xxxxxxx do okamžiku xxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx z prohlášení xxxxxxxx učiněných x&xxxx;xxxxxxxx xxxx vyplývá, xx xxxxxx xxxxx Itálie xxxxxxxxxxxx xxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, neboť xxxxxxxx ministr xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx prohlásil, xx: „Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nechceme xxxxxxx ve xxxxxxxxx, xxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xx, xx xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxx Berlin, xxxxxx xxxxxxx Lufthansa: xxxxxxx xxxxx letadel i zaměstnanců xx xxxxxxxx. Rozbití xxxxxxxxx podniku xx xxxx xxxx prohrou xxx xxxxxxx“&xxxx;(74). Xxx xx patrné z tohoto xxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx společností Xxxxxxxxx, xxxxxxxxx dopad xx zaměstnanost, který xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství v úvahu xxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX bylo xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx vlády xxxx xxxxxxxxx důvody, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství nezohledňoval.

5.1.4.1.5. Argumenty Xxxxxx týkající se xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx a závěry Xxxxxx

(192)

Xxxxxxxx k výše xxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx účelem xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx zajistit, xxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx veřejného xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx účel xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Případné xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxx v dlouhodobém xxxxxxxxx (za xxxxxxxxxxx, xx xx xx xx podařilo prokázat), xxxx proto při xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů xxxxx xxxxxxxx.

(193)

Xxxxxx tvrdila, xx xxxxxxx úvěr xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a k tomu, xxx xxxxxx xxxxxxxxx poskytování xxxxxx, xxx xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx a nepříjemnostem. Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxx xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(194)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx zbaveni vlastnictví xxxx, xx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx mimořádným xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx společností Xxxxxxxx v rámci xxxxxxxxx xxxxxx v postavení xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxx xxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xx společností Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(195)

Xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxx, xx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx, xxx byla zachována xxxxxxx aktiv xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxx Xxxxxx xx základě xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx (xxx 18. xxx xxxxxxxxxx) xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx věřitelů společnosti Xxxxxxxx, xxx je xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx soukromé xxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx splácení xxxxx v rámci xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx před xxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx stát xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxx dluhu) xxxxxxxxxxx xxxxx, přičemž xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx obecně xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xx jednání Xxxxxx v postavení xxxxxxxx xxxxxxx moci xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx věřitele. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx okamžitou xxxxxxxxx situaci xxx xxxxxxxxx, xxx je xxxxxx, xxxxxx xx xxxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nemohl využít (75).

(196)

Za xxxxx, Xxxxxx sama xxxxxxxxx, xx xxxxx, xxxxx musí mimořádní xxxxxxx ze xxxxxx xxxxxxxxx, xx týkají xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx – věřitelů, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx – x&xxxx;xxxxxx pouze akcionářů xxxxxxxxxxx.

(197)

Xxxxxx tvrdí, že xxxxxxxxxxx obou státních xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxx tohoto xxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx 1,3 xxxxxxxx XXX xxxxx x) xxxxxxxx spojeným x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xx) nákladům xxxxxxxx s likvidací xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, včetně xxxxxxx xx xxxxxxxx veřejného xxxxxxx spojených s řízením xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx a odškodněním cestujících, x&xxxx;xxx) xxxxxxxxxxx vedlejším xxxxxxx xx xxxxxxxxxx. Xxxx xx navíc xxxxxx ztráty x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx daní.

(198)

Tyto xxxxx xxxx xxxxxxx pravý xxxx xxxx, xx xxxxx Xxxxxx, x&xxxx;xxxx xx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx zachovat xxxxxx xxx xxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství vůbec x&xxxx;xxxxx xxxxxx.

(199)

Xxx konstatoval Xxxxxx dvůr, xxx xxxxx xxxxxxxxx, zda xx soukromý xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx jako xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxx totéž xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx státu, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx soukromého xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx váží x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(76).

(200)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx s nezaměstnaností, xxxxx xxxxxxxx judikatury Xxxxxxxx dvora xxxxx xxxxxxx, jež xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, dávek x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx infrastruktury (77) považovat xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx.

(201)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx, platí xxxxxx xxxxxx: při xxxxxxxx xxxx stát xxxxxxxx xxx výsady xxxxxxx xxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxx, xxx xxxxx poskytnuté xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx veřejné moci, xxxx jsou xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx stát xxxx převzít xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx, předmět x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxx xx řídí, x&xxxx;xxxxxxxxx xxx, xxxxx xxxxxxx&xxxx;(78). V tomto xxxxxxx xx nezaplacení daní xxxxxxxxxxxxx ztrátu, xxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx nést Xxxxxx xxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx xxxx xxxxxx zabránit xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(202)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx spojené x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, včetně xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx pořádku spojených x&xxxx;xxxxxxx mimořádných xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx Xxxxxx xxxx xxxx, jedná xx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx by Xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx veřejné xxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx je xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(203)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx nezohledňoval xxxxxxxxxx vedlejší xxxxxx xx její dodavatele x&xxxx;xxx třetích xxxx.

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(204)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx Komise xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx dané xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxx, xxxxx i) xxxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xx) Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx neunesla xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx neprovedla xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx ani neposoudila, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx tržním xxxxxxxxx.

5.1.4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx

(205)

Xxxx xx xxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx v oddíle 5.1.4.1, x&xxxx;xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx kritérium xxxxxxxxx v tržním hospodářství xxxxxxxx xxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx uplatnilo, xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx

(206)

Xxx xxxxxxx xx 106. bodu xxxxxxxxxx, Itálie xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx řadu xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(207)

X&xxxx;xxxxxx 4.2.1 xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx Itálie xxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx a které xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxxxxxx úvěru. Xxx xxx xxxx vysvětleno x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, žádný x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xx splácením) xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX.Xxxxx x&xxxx;xxxxxx dokumentů xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xx. xxxxxxxxx, xxx xxx státní xxxxx x&xxxx;xxxxxx podmínky xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx umožnily xxxxxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxx xxxxxxxx v těchto xxxxxxxxxxx xxxx mohla Xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx použije xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxx, xxx bylo xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx státním úvěrům.

(208)

Kromě xxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx šetření xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx, zda oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx tento účel xxxxxxx, jsou xxxxxx, xxxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xx poskytnutí xxxxxxx úvěru („xxxxxx xx xxxx“ popsané x&xxxx;xxxxxx 4.2.2), informace xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx shromáždila x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx uvedené xxx xxxxxx úvěry

(209)

Aby xxxx xxxxx xxxxxxxx, zda xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx hospodářské xxxxxxxxxx, xxxx Xxxxxx ověřit, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství (x&xxxx;xxxxx xxxxxxx „soukromý xxxxxxx“) xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(79). Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx následující kroky. Xxxxxxx je xxxxx xxxxxxxx platební xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx splatit xxxx xxxx. Xxxxxxx, xxxxx xx společnost Xxxxxxxx považována za xxxxxxxxxxxxx, xxxx xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx srovnatelných operací xx xxxx. Xxxx xxxxxxxxx porovnává xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxx poskytl xxxxxxxx xxxxxxx.

(210)

Xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxx, xxxx. xxxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Komise xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxx xxxx xxxxxxx xxxx (xxx 239. xxx xxxxxxxxxx), předchozí xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx státních úvěrů xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Komise xx xxxxx domnívá, xx xxxxxx posouzení, které xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, by xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx úvěrů.

(211)

Po xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx definováno x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxx xxxxx scénáře, x&xxxx;xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, kdy xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, scénář xxxxxxx, xxx by byla xxxxxxxxxx Alitalia nebo xxxx provozní xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, kdy by xxxx aktiva xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx.

(212)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, které xxxxxxxx Xxxxxx, xxxx rovněž xxxxxxxxx xxx možnosti: xxx xxxxxx xxxxx xxx xxxx samostatná xxxxxxxx, xxxx jako xxxxxx opatření. Tím xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1.1, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx původního xxxxx

Xxxx

(213)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx tyto xxx částky:

(1)	dluh xx xxxx 630 xxxxxxx XXX, který xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (600 xxxxxxx XXX) x&xxxx;10&xxxx;% xxxxx xx xxxxxx xxxxx měsíců, splatný xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx x

(2)	xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx prostředků xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx po xxxxx xxxxxxxx.

(214)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx xxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, je, xxx výše xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx 2) xxxx xxxxx xxx xxxxxx uvedená x&xxxx;xxxx 1. Jinými xxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxx by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx vytvoří dostatečnou xxxxxxxxx ke xxxxxxxx xxxxx včetně xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx lhůtě (80).

(215)

Věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx úroveň xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, která xxxxxx xx faktorech, xxxx xx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xx finanční situaci xxxxxxxxxxx Alitalia. Na xxxxxxx xxxxxx posouzení xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx stanovil úrokovou xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx rizikovostí. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx podmínkám, xx, xxx xxxxxxx xxxxx ve xxxx 10&xxxx;% xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx daného úvěru.

(216)

Kromě xxxx by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xxx 2. května 2017 měl xx xx, že xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx správci xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx: 1. xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, 2. xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx aktiv. Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxx posoudil xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx období, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx.

(217)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx nasimuluje xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxx poskytnutím původního xxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx představí finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx pro xxxxx ze xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx 211. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx původní xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, tím, že xxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx 214. xx 216. xxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx

(218)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a její situaci x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx správně xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx ozdravení (xxx xxx 4.2.1.1) x&xxxx;xx xxxxxxxx zprávě ze xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016, xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxx 107. xx 109. xxx xxxxxxxxxx), přičemž xxxx xxxx xxxxxxxx (xxxxx xxxxx restrukturalizace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx od xxxxxxxx 2016 xx xxxx 2021) podrobnou xxxxxxx výsledků xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009 xx 2015.

(219)

X&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx v období 2009–2012 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx společnosti XXX (xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx společnosti Alitalia Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008) xxxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxx 800 xxxxxxx EUR.Tato xxxxxx xxxxx k přijetí xxxxxx xxxxxxxxx „strategického xxxxx“ (2013–2016) x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společnosti. Xxxxx xxxx však xxxxx xxxxxxx a Alitalia xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2013 xxxxxx 569 milionů XXX x&xxxx;x&xxxx;xxxx 2014 xxxxxx 578 xxxxxxx XXX&xxxx;(81).

(220)

X&xxxx;xxxxx xx ozdravení xxxxxxx, že x&xxxx;xxxxxx 2009–2014 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx ve xxxx xxxxx [xxxx xxx 1 xxxxxxxx] XXX, včetně kumulativního xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxx [xxxx než 1 xxxxxxxx] XXX.X xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx výši 1,5 xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xxxxxx dluhů xx xxxx 1,2 xxxxxxxx XXX. Xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xx v plánu xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2010–2013 xxxxxxxxxxx xxxxxxx letecké xxxxxxx xxxxxxx růst x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(82). Xxxxx xxxxxx Xxxxxx xx xxxxx zdá, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxx záležitostí xxxx xxxxxxxxx společnosti, než xx by byly xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx makroekonomického xxxxxx.

(221)

Xxxx na xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx vedla xx xxxxx xxxxx nového xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx by obnovil xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Etihad, xxxxx x&xxxx;xxxxx 2015 xxxxxxx 49 % xxxxx xx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx 2015 xxxxxxxx činnost nová xxxxxxxxxx Alitalia XXX.

(222)

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. V prosinci 2016 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia-SAI k závěru, xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xx ledna 2015 xx xxxxxxxx 2016, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx ztrátu xx xxxx [500–800] xxxxxxx XXX&xxxx;(83). Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx ztrátě ve xxxx [250–500] xxxxxxx XXX, což xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009–2014. Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxx jednorázových xxxxxx) xxxx ztráta xxxx [více xxx 1 miliardu] EUR (84).Celkově xxxxxx tohoto xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia-SAI v letech 2015–2016.

Xxxxxxx 2

Xxxxxxx údaje x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx

(…)

(223)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jsou shrnuty xxxx na xxxxxxx 3.1.3.X xxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx níže x&xxxx;xxxxx 1.

(224)

X&xxxx;xxxxx 1 xxxx xxxxxxxx xxxxxx s kulatými xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx plány xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009–2016. Xxxxxxx xxxx plány xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx. Xxxxxxx čára xx xxxxxxxxx ukazuje skutečné xxxxxx x&xxxx;xx, xxx xx xxxxxx strategických xxxxx xxxxxxx liší xx xxxxxxxxxx čísel. Xx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2012–2016 xxxxxx klesaly, aniž xx xx objevily xxxxxxxx známky xxxxxxx.

Xxxx 1

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx předpokládaného xx strategických xxxxxxx (xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx)

(…)

(225)

Xxxxx v grafu 1 ukazují leteckou xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx ve xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx xx roku 2009) x&xxxx;xxxx xxxxxxx dosahovat xxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx odvětví letecké xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx se xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx neúspěšných xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(226)

Xxxx xx ozdravení, xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 xxxxxxx, byl posledním xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx byla xxxxxxxxxx xx insolventní.

(227)

Bez realizace xxxxx xx xxxxxxxxx xx dalo xxxxxxx xxxxxxxx, xx výkonnost x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx výrazně xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx 2015 x&xxxx;2016. X&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx době xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, a dokonce xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx dvanácti xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx peněžní tok.

(228)

Z tabulky 2 vyplývá, xx x&xxxx;xxxxxx 2015 a 2016 xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx, a to xx xxxx [240–350] xxxxxxx XXX, xxxx. [240–350] xxxxxxx XXX.Xxxxxx konstatuje, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx schopna xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxx financování xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx dluhy; xxxxx xxxx xx spoléhala xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (bankovní x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx letenek a komerční xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx), aby xxxxx xxxxxxxxxx xxxx ztrátový xxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017, xxxx xxxxx xxxxxxx dvou xxxxxx, xxxxxxxxxxx společnost Xxxxxxxx ztrátu XXXX xx xxxx [100–300] xxxxxxx XXX a záporný xxxxxxxxxxxx peněžní xxx xx výši [XXX] xxxxxxx EUR.

(229)

Nakonec v květnu 2017, xxx společnost Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx úpadku, xxxx xxxxxxx vlastní xxxxxxx xx výši –[XXX] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxx [X,X] xxxxxxx XXX&xxxx;(85) (viz tabulka 2).

5.1.4.2.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx

X&xxxx;xxxxxxxxx akcionáře

(230)

Komise xxxxxxx, xx italský xxxx xxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Tato účast xxxxxxx ze xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx stát xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(86), která vlastnila 2&xxxx;% podíl ve xxxxxxxxxxx XXX, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx 51 % xxxxx ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx 1&xxxx;% podíl. X&xxxx;xxxxxx 2017 byl xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx di Xxxxx X.x.X., která xxxxxxxxx přibližně 10 % xxxxxxxxxxx CAI (xx. xxxxxxxxx 5&xxxx;% xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, vzhledem k tomu, xx XXX xxxxxxxxx 51&xxxx;% xxxxx společnosti Xxxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxx xxxxx italského xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx 6&xxxx;%.

(231)

Xxxxxx xx domnívá, xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xx rozhodla xxxxxxxxxx oba xxxxx, xxxxxxxxx.

(232)

Xxxxxx, rizika xxxxxxx xx splácením xxxxxxxxx xxxxx (xxx 151. x&xxxx;214. xxx xxxxxxxxxx) xxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xx zvýšila xxxxx, xxxx. expozici xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx rizikového xxxxx. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx-xxxxxxx přesahovala [X] xxxxxxx XXX (xxx tabulka 2), xxxx nepravděpodobné, že xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxx část xxxxx xxxxxx.

(233)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx potvrdily, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx zbaveni xxxxx xxxx okamžikem, xxx xxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správa (xxx 194. xxx xxxxxxxxxx). V této souvislosti xx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx relevantní, neboť xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx v okamžiku, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx prohlášení xxxxxx.

(234)

Xx xxxxxxxxx i skutečnost, xx xxxxx další x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xx Xxxxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx, Xxxxxx či Xxx Xxxxxx-XXX, neposkytl xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxx, xx xx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správa. Xxxx xxxxxxxx, včetně xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx během xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxxxxxxx neposkytly. Pokud xx poskytnutí xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx hlediska xxxxxxxx volbou za xxxxxx xxxxxxx předchozí xxxxxx, získala by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx Komise xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx zdrojů. Xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního řízení xxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx výhradně stát.

V postavení xxxxxxxx

(235)

Xx xxxxxx stranu Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx 2016 xxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxx nepřímé účasti x&xxxx;xxxxxxxxx akcionáře xxxxxxxxxxx Xxxxx Monte dei Xxxxxx xx Xxxxx XxX xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx ve xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx věřitele xxxx xxxxxxx. Důvodem xx xxxx xxxxx ve xxxxxxx xxxxx, který xxxxxxx xx 4 % x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xx 52&xxxx;% x&xxxx;xxxxx 2017.

(236)

Podle xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx z roku 2016 xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Banca Xxxxx xxx Paschi xx Xxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx [10–20] xxxxxxx EUR v podobě xxxxxxxxxxxx pasiv a [15–25] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(237)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx tato xxxxx je xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx z dohody x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx: Xxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx [120–160] milionů XXX, xxxxxxx xxxxx xx výši [120–160] xxxxxxx XXX, xxxxxxxxx xx výši [450–650] xxxxxxx EUR, xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx [X,X] miliardy XXX x&xxxx;xxxxxxx závazky [xxxxxxxxxxx 2,5] xxxxxxxx XXX.Xxxxx xxxx xxxx účast xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx Banca Xxxxx xxx Xxxxxx relativně xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(87).

(238)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx tak xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxxxx xxx o rozhodnutí xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx 600 xxxxxxx EUR (xxxxxxx xxxx) x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(239)

Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx státu xx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx letecké xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx akcionář xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx kritéria xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(240)

Xxxxxxx úvěr xxx xxxxxxxxx dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, tedy x&xxxx;xxx, xxx xxxx na xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 16. xxx xxxxxxxxxx). X&xxxx;xx xxxx ještě xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx restrukturalizace společnosti Xxxxxxxx (xxx 58. x&xxxx;59. xxx odůvodnění).

(241)

V takovém xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx prověřil xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx, xxx je xxxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx.

(242)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx měsíců, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx před poskytnutím xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxx, jaké xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx na xxxxx xxxxx 2017.

(243)

Italské orgány xxxxxx studii xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství by xxx učinil. Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx Itálie musela xxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx tržní subjekt xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, je xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(244)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx údaje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toku x&xxxx;xxxxxx 2015–2016. Jak xx xxxxxxx xx 228. xxxx odůvodnění, x&xxxx;xxxx 2015 x&xxxx;2016 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 xxx odliv peněžních xxxxxxxxxx xxxxx vyšší. Xxxxx vzhledem k tomu, xx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx byla uvalena xxxxxxxxx správa, dalo xx očekávat, že xx její situace xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx předpokládaných xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx uvedených xx 247. bodě xxxxxxxxxx ještě xxxxxx. Xxxx skutečnosti italským xxxxxxx xxxxxxxxxxx, že x&xxxx;xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx v období xx xxxxxx do xxxxx 2017 xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 xx xxx nebyla xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx z původního xxxxx.

(245)

Xxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx likvidních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxx xxxxx 2017 xx xxxx získání xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx mimořádní xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx úvěr (dále xxx „žádost x&xxxx;xxxxxxx xxxx“). Xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx prognózu xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx 2019, xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(246)

Xxxxx plánu likvidity xx předpokládalo, xx xxx prvních xxxx xxxxxx xxxxxxxxx správy, xxxx od xxxxxx xx října 2017, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx výši 671 xxxxxxx XXX. Xxxxx plán xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx xxxx 74 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx hotovost na xxxxx xxxxx 2017 xx výši minus 597 milionů XXX (xxx xxxxxx xxxxxxx). Xxxxxxxx prognóza je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 3, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx měsíčních xxxxxxxxxx prostředků.

Tabulka 3

Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017

Xxxxx: Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx o původní xxxx xx dne 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017

(247)

Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx byla xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx: xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia; existovalo xxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx vydávající xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx stáhnou xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx své xxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx souvisejícími xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx realizaci obchodního xxxxx.

(248)

Xxxxxx o původní xxxx xxxxxxx jasně ilustruje xxxxxxx, kdy xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nebyla xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx správci xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx xxxx likvidních xxxxxxxxxx xx xx konci xxxxx 2017 xxxxx xxxxx 597 xxxxxxx XXX). Xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xx xx jistina xxxx xxxxx z původního xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(249)

Xxxxxxx lze říci, xx v případě scénáře xxxxxxxxxxxxxxxxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx při xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a očekávané xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx byly x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017. Na xxxxxxx xxxx uvedených xxxxxxxxx xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx dospěl x&xxxx;xxxxxx, xx očekávané xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v období xx xxxxxx xx října 2017 xxxxxxx stačit xx xxxxxxxx jistiny xxxxxxxxx xxxxx ani xxxxxxxxxx úroků. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxx neposkytl. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx nutné xxxxxxx xx stanoviskem x&xxxx;xxxxxxx sazbě xxxxxxxxx Xxxxxx pro xxxxxxx xxxx.

(250)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx Komise xxxxxxxx, zda xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx tržním xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx 332. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx učiněný x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx scénářem xxxxxxxxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxxx

(251)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx likvidních xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx:

(1)	xxxxxxxxxx prostředcích, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx ztratí xx xxxxxxxx xxxxxxx původního xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx aktiv, xx. xx změně xxxxx pokladní xxxxxxxxx;

(2)	xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x

(3)	xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(252)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx z nich. Na xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xx pak xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx, xx nikoliv. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xx xxxxxxx stát xxxxxxx xxxxxxxxxxxx vůbec xxxxxxx, Xxxxxx jej xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx faktory xx xxxxxxx informací xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx.

5.1.4.2.3.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxx pokladní hotovosti

(253)

Jak xx xxxxxxx xx 246. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx od 5.&xxxx;xxxxxx xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia 671 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx. Bez původního xxxxx by pokladní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx 597 xxxxxxx XXX.

(254)

X&xxxx;xxxxxxxx toho by xx dni splatnosti (5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxx 3 miliony XXX.

(255)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx obsažených v žádosti x&xxxx;xxxxxxx úvěr xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxx, xx splacení xxxxxxxxx xxxxx ve xxxxx splatnosti závisí xx xxx, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx. Xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxx činit xxxxxxx 627 milionů XXX, xx. xxxxxxxx dluhu xx xxxx 630 xxxxxxx EUR po xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx hotovosti xx xxxx 3 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxx prodeje

(256)

S ohledem na xxxxxxxx xxxxxxx xx 255. bodě xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx, xxx xx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx základě xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xx proces xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxx.

(257)

Xxxxxx xx domnívá, že xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx prodej xxxxxxxxxxx Alitalia prostřednictvím xxxxxxxxxx xxxxxx by xxxx být xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx uplynutím xxxxxxx doby splatnosti xxxxxxxxxxxx xxxxx (xx. xxxxx xxxxx měsíců). Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xx prodej xxxxxxxxxxx pod xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx déle. Xxxxx názor xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v Itálii (88). Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx v mimořádném xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx dva roky xxxxx xxxxxx Xxxxx-x, xxxx. tři roky xxxxx zákona Xxxxxxx (xxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia).

(258)

Komise xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx x&xxxx;xxxx 2008 xxx prodej společnosti Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx za xxxx xxxxxx, xxx domnívá xx, že xxxxx xxxxxxxxx není x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx, xxxx xxxxxxxx, které xxxxx x&xxxx;xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008 xxxxxxx XXX, xxx xxxxxxxx xxxxxxx snah xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx 49,9&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxx 2006, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;15. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx X(2008) 6745 xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008. X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx ačkoli xxxxxx xxxxxxx procesu xxxxxxx, který xxx xxxxxxxx v roce 2008, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx mnohem déle xxx xxxx xxxxxx, xxx uvedly xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxx xx lze xxxx xxxxxxxxx z pokusu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx v letech 2006 xx 2008, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.1 výše xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxx v úvahu složitost xxxxxxx xxx velkého xxxxxxx, xxxxx xx xxx mnoho let xxxx xxx nacházel x&xxxx;xxxxxxxx.

(259)

Xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx vývoj xxxxxxxxxxx struktury xxxxxxx XXX a následně partnerství xxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxx v letech 2008 xx 2017 snížily xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx do xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, a tím xxxxxx prodeje ztížily x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Důvodem xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx (viz 218. až 229. xxx odůvodnění) při xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(260)

Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx na nedostatečnou xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx podniku x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx a složité xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx by xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, že plán xxxxxxxxx xxxxxx rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx podniku, například xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx byl xxxxxx prodeje pravděpodobně xxxxx než xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx. V této xxxxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxxxxxxx xx pravděpodobné, že xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(261)

Xxxx xxxxxxxx odhadu xxxxxxxxxxxxx výnosu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx připomíná xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx potenciálních xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(262)

X&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx 123 xxxxxxx (25 na xxxxxxx xxxx, 78 xx středně xxxxxx xxxx x&xxxx;20 xx xxxxxxxxxx lety). X&xxxx;xxxx 41 letadel xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (7 xx xxxxxxx xxxx, 34 xx xxxxxxx xxxxxx xxxx) x&xxxx;77 xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx leasing, xx. xxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, resp. xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxx žádné xxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xx letištích, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx vlastní rovněž xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxxxx, jejími licencemi x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx v účetní xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx aktiv xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx. kapitalizované xxxxxxx xx údržbu).

(263)

Ke dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx xxxxxxx xxxxxx hodnota xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 2, [xxxx xxx 2] xxxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx [xxxx xxx 1] xxxxxxxx XXX&xxxx;(89), xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx majetku xxxxxx [xxxx xxx 3] xxxxxxxx XXX.Xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx majetku xx třeba vzít x&xxxx;xxxxx spolu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ([xxxx xxx 3] xxxxxxxx EUR) x&xxxx;xxxxxxxxxxx závazky (xxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx ([X,X] xxxxxxxx XXX). Xxx xx uvedeno x&xxxx;xxxx. x) 264. xxxx xxxxxxxxxx, účetní xxxxxxx neumožňuje xxxxx, xxx velká xxxx xxxxx xxxxxxx s provozní xxxxxxxx a jaká je xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx aktiv, která xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxxxx xx skutečnost, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx 77 xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx.

(264)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx byla xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nejistá x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx z následujících xxxxxx:

x)

xxxxxx xxxxxxx určeného x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx, neboť xxxxxxxxx xxxxxxx obdrželi pověření x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (xxx 58. x&xxxx;59. xxx xxxxxxxxxx). Proto x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, které xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx konkrétně xxxxx na xxxxxx (xxx 262. x&xxxx;263. xxx odůvodnění). Investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx proto xxxxxx vědět, xxx xxxxxxx nabídku xx xxxxxxxx xxxxxxxx učinil.

b)

Dosud xxxxxx stanovena xxx xxxx xxxxx, která xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx zůstala. Xxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx mimořádnému xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxx její xxxxxx (xxxx. xxxxxxxxxx xxxxxxx). Xxxxxx poznamenává, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (3,7 miliardy XXX, xxx xxxxxxx 2) xx xxxxxxx výše xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxxxxxx kupujícího při xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

x)	Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxx aktiv xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx může xxxxxxxx z těchto aktiv xxxxxx. Xxx tyto xxxxxxx xxxx specifické xxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxx prodávajícího xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx.

(265)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx (xxxxx 4.2) x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx.

(266)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx: studii o ocenění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx ze xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxx xx přinejmenším xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru (xxxxx 4.2.2.1), x&xxxx;xxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx prodej xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (xxxxx 2.6). Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx při xxxx xxxxxxxxx vycházet x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx představují xxxxxxx xxx důkazy, které xxxx xxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx

5.1.4.2.3.4.3.1.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx dr. Ranallim („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx“)

(267)

Xxxxxx xxxxxx&xxxx;(90), xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx. Xxx byl původně xxxxxxxxxx vedením xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXXX, Roland Xxxxxx x&xxxx;xx. Xxxxxxx (oddíl 4.2.1.2).

(268)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx majetku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx modelu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx (XXX) xx revidovaný xxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx bylo xxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx Alitalia xxxx xx dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 vyšší xxx xxxxxxxxxxx kapitál. Xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jsou xxxxxxx xxxxxxx dluhů x&xxxx;xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxx (xxxxxxx xxxxxxx) xx však xxxxxx xx základě xxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx (xxxxxxxxxxx xxxxxxx) xx počítá xx xxxxxxx xxxxxxxx hodnot. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xx hodnota xxxxxxx Xxxxxxxx xx vyšší xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxx hodnota xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx není xxxxxxxxxxxx.

(269)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx uvádí, xx x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xxxxxx xxxxxxx čistých xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx [X&xxxx;XXX] milionů XXX&xxxx;(91) x&xxxx;xxxxxx hodnota xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx [XXX,X] xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxx jejich xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxx ke dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxx nejméně [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx investovaného xxxxxxxx&xxxx;(92).

(270)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxx uvedených xx zprávě o ověření xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 po xxxxxxxxxxxxxxxxx stanovené x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx činit [X&xxxx;XXX] milionů XXX.

(271)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx podniku, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, kterou by xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx. Zaprvé, hodnota xxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxxx by xxx xxx xxxxxxx věřitelům. Xxxxxxx, hodnota xxxxxxx xxxx založena na xxxxxxxxxxx trvání xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, to xxxx bylo xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, kdy xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxxxx ochoten xxxxxxxx, xx nutné xx xxxxxxx podniku xxxxxxx xxxxxx spojená x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(272)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xx xxxx [100–150] xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx vlastního xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxxxxx proto mohl xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx společnosti xx xxx 31. prosince 2016. Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xx xxx v době xxxxxxxxxx původního úvěru xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, neboť xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxx, a proto xxx nebyla xxx xxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního řízení xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia během xxxxxxxxx xxxxxx vyšší xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního řízení.

(273)

V okamžiku xxxxxxxxxx původního úvěru xx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxx xxxxx xxxxxxxxx s prodávanou xxxxxxxxxxx neznal, xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx ve xxxx [100–150] xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx než 627 xxxxxxx EUR potřebných xx xxxxxxxx xxxxx (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

(274)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx provedenému xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, a to x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx studii xxx xxxx výchozí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxx o možnost xxxxxxxxx, xxxxxx o ověření neobsahuje xxxxxx xxxxx hodnoty xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Xxxx xxxxxxx nelze xxxxxxxxx xx základě xxxxx, xxxxx jsou x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx zprávě, xxxxxxx xxxxx některé nezbytné xxxxxxxxx, zejména xxxxxxxxx xxxxx (xx.xxxxxx průměr xxxxxxx na kapitál, XXXX).

(275)

Xxxxxx xx xx xxxxxxxxx orgánů xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxx xxxx 2016, xxx Xxxxxx nebyla xxxxxxx toto xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx požádat x&xxxx;xxxxxxxxxx odhadů, k nimž xxxxxx xx. Ranalli (93), xxx Komise neobdržela xxxxxx xxxxxxx.

(276)

Xx se xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx obsažené xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx původně xxxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Alitalia xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení. Xxxxxxxx xxxxxxx důvodů, xxxx xxxxx obchodní xxxx xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx xxx určení xxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(277)

Xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx ambiciózní opatření xx snížení xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx příjmů, xxxxx xx xxxxx výpočtů Xxxxxx xxxxxxxxx návratnost xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (ROIC) xx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021, xx. x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxx xx ozdravení, xx xxxx 23,71 % (94). Taková xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxx průměr x&xxxx;xxxxx xxxxxxx (6&xxxx;%) xxxxxxx xx xxxxxx 121 xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx se domníval, xx potenciální kupující xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, jelikož Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx cíle xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx 221. xx 225. bod xxxxxxxxxx). Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx bylo xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx samozřejmé vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, a vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxx neúspěšným pokusům x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(278)

Xxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, méně optimistických xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx předpokladu, že xx společnost Alitalia xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx 6&xxxx;%, tj. xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx (xxx 277. bod xxxxxxxxxx). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx výnosnosti xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx toky xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx uvedených xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(279)

Xxxxx xxxxxxxxxx v roce 2021 xx hlavní xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx plánu uvedené xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, konečné xxxxxxx společnosti xx xxxxx xxxxxx, xx. x&xxxx;xxxx 2021, a diskontní xxxxx. Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxx plánu xxxxxx xxxxxxxxx (XXXX xx výši -336,7 xxxxxxx XXX) jako xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v roce 2016. Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, zpráva x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx růstový xxxxx, xxxxx předpokládá xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx letech uvedeného xxxxx. Zpráva x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx míru xxxxx xx xxxx 1&xxxx;%. Xxxxx xxxx provádí x&xxxx;xxxxxxxxx letech xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx toků: změna xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx rovná xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxx odpisům.

(280)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx, Komise xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx výše, xx. xxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx budoucí xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxx odhadované xxxxxxx xxxxxxx Alitalia. Xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx diskontní xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx z předpokladů a hodnotících xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx&xxxx;(95) a z konzervativního xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx investic (96). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx výši [X&xxxx;XXX] xxxxxxx EUR xx dni 31. prosince 2019 (xxx 270. bod xxxxxxxxxx) lze xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx neznámý xxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxx. Tato metoda xxxxx diskontní xxxxx xx xxxx 9,61&xxxx;%, xxx xx zdá xxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxx nižší xxx 10,8&xxxx;% xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx Leonardo (xxx 284. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx) x&xxxx;xx xxxxxxxx hodnocení Xxxxxx (xxx 303. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx).

(281)

Xxxxxx použila xxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 9,61 % x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, což xxxxxx hodnotu xxxxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016. Xxxxxx xxxxxx posoudila xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, za xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxx 1,7&xxxx;%&xxxx;(97) xxxxxxx 1&xxxx;%, xxxx hodnota xxxxxxx xxxxx [XXX,X] milionů XXX.Xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 10,8 % xxxxxxx 9,61&xxxx;% xxxx odhadovaná xxxxxxx podniku činit [XXX,XX] xxxxxxx XXX. Xxxxxx xxxx hodnota xxxxxx odpovídat xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx podniku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx z analýzy xxxxxxxxxx, xxxxxx z komplexního obchodního xxxxx, xx xxxxxxx xxxxx xxx minimální xxxxx xx výši [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (viz 269. xxx xxxxxxxxxx).

(282)

Xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a s přihlédnutím xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx v mimořádné xxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx kapitálu), xx Xxxxxx domnívá, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx společnost Xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx 627 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx ke splacení xxxxxxxxx xxxxx (viz 255. xxx xxxxxxxxxx).

(283)

Xx xxxxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx plán xx ozdravení, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx snížení xxxxxxxx nákladů (xxx 40. xxx odůvodnění), xxx v dubnu 2017 xx základě referenda xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx důvodu xx xxxx velmi xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx založeno xx xxxxx, xxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxx testu

5.1.4.2.3.4.3.2.1 Studie xxxxxxxxxxx Leonardo & Xx

(284)

Xxxxxx Xxxxxxxx ze xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxxxx po poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx řada xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx hodnocení podle xxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(285)

Xx xxxx, cílem xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx odhadnout očekávanou xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, tj. xxxxxxx xxxxxxxxx k použití xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;251. xxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxx studie xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxxx italských zákonů xxxxxxx tito xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, kterou xxxxxxxx, xx nižší xxxx xxx je xxxx xxxxx xxxxxxx.

(286)

Xxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxx správci xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v období xx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx do xxxxxxxx, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx studie Xxxxxxxx, xxxxxxxxxx více než xxx xx xxxx xxxxxx. Komise xxxxxxxx xxxx xxxxxx za xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxx nemohla xxxxxxxxx xxxxxx.

(287)

Xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Leonardo &xxx; Co se xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx (xxxxx) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Toto xxxxxxx poskytuje účetní xxxxxxx pasiv, kterou xx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx. Xxx Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;264. xxxx odůvodnění, xxxx informace založené xx údajích xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx kupující xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx si však xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(288)

Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx a vymezení xxxxxxx prodávaného xxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx vyplývající x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx x&xxxx;xxxxxx před xxxxxxxxxxx původního úvěru.

(289)

A konečně, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xx stanoven xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx jednotného xxxxxx Xxxxxxxx ([X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX), xx xxxxxxx rozsahu vymezenému xx zprávě o ověření ([X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX xx dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016). X&xxxx;xxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx a ve xxxxxx Leonardo xx xxxxxxxx k podobnému rozsahu xx xxxx časově xxxxxxxx okamžicích, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxxx.

(290)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx 2017–2022: jeden xxxxxxxxxxx „xxxxxx xxxxxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxxx „xxxxxx xxxxxx“. Xxxxx xxxxxxx, pesimistického xxxxxxx xxxxxxx očekávaná xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx dosavadního xxxxxx. Xxxxxxx xxxx „xxxxxx xxxxxx“ xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podílu xxxxxxxxxxx na xxxx. Xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx správě xxxxxx xxxxxxxxxxx obou xxxxxxxxxx xxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxx úvěru, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx provést xxxxxxx xxxxxxxx ex xxxx. Xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xxxxxx xx proto xxxxxxx, že xxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx základě předem xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(291)

Xxxxxx Leonardo xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxx majetkovou, xxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(292)

Xxxxxxxxxx Leonardo xxxxxxx tuto xxxxxx xxxx proto, xx xxxx k ocenění xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a v italském xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx mimořádnou xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(98). Z tohoto xxxxxx xx Xxxxxx domnívá, xx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx použít xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx očekávané xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(293)

Xxxxxx xxxxxxxxx společností Xxxxxxxx xxxxxxx z kapitálové xxxxxxxxxx, tj. xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx. xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx „xxxxxxxx“ xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx provozním xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx provozním ziskem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx ze xxxx obchodních xxxxx.

(294)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx použitá xx xxxxxx Xxxxxxxx je xxxxxx využívána x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx&xxxx;(99). Xx xxxxx xxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxxx zahrnuje xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx, xx výkonnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx bude x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx srovnatelných xxxxxxxxxxx. Nabyvatel xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx by xx xxx nabídky odečetl xxxxxx, xxxxx xx xx nevznikly, kdyby xxxxxxxxxx do xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx scénář xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx metodiku xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx.

(295)

Xxxxxx xxxxxx poznamenává, xx xx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx odečteny xxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxx výkonu, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx i scénář xxxxxx xxxxxxxx s delším xxxxxxx. Xxxxx by xxx xxxxx prvek xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxx.

(296)

Xxxxx xxxxxxxx ceny xxxxxxxxxx závodu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxx xx odečtení xxxxxxxxxx xxxxxxx, obsažený xx studii Leonardo xx xxxxxxxx xxxx [XXX] x&xxxx;[XXX] miliony XXX x&xxxx;xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxx [XXX] x&xxxx;[XXX] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx „xxxxxxx obnovy“. Xxxxxx xxxxxxxx a nejnižší xxxxxx xxxxxxx xxxx [XXX] milionů XXX.Xxxxxx xx domnívá, xx xxxxx xxx průměrné xxxxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX xxxx reálné, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx obchodního xxxxx než xxxxxxxxxx xxxx na ozdravení, xxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx nereálný (xxx 276. až 278. bod xxxxxxxxxx)&xxxx;(100).

(297)

Xxxxxxxx xxxxxx Leonardo xx xxxxxxxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx a dostupných xxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx prodejní xxxx společnosti Xxxxxxxx xx nižší než xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx, xx. 627 xxxxxxx XXX (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

5.1.4.2.3.4.3.2.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxx EasyJet a Lufthansa

(298)

Komise xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx částí xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx x&xxxx;XxxxXxx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (xxx xxxxx 4.2.2.3 týkající xx nabídek). Ačkoli xxxx nabídky xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx opěrný bod xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx.

(299)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx a týkala se xxxxx některých xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx ([XX] xxxxxxx x&xxxx;[XXX] a […] xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxxx 25 letadel xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Challey Xxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx na 167 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx 46 xxxxxxx, z nichž 38 je xxxxxxxxx xx xxxxxxx) xx 1&xxxx;XXX.

(300)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx činnost xx xxxxxxxx trasách (x&xxxx;Xxxx x&xxxx;Xxxxxx) xx [XXX]–[XXX] xxxxxxx EUR a činnost xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx na [XXX] xxxxxxx EUR.Obě xxxxxxx xxxx podmíněny nalezením xxxxxxxx xx účelem xxxxxxxxx konsorcia x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx partnery. Xxxxxxx společnosti EasyJet xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx, xxxxxxx konečné xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx neznámém xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxx Easyjet xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a bezhotovostní xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx byla odpovídající xxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(301)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx jedinou xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx závodu, xxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxx [XX,X] xxxxxxx XXX, jež xxxx xxx navýšena x&xxxx;xxxxxxx [X,X] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx výsledků xx xxxxx letech xx xxxxxxxx transakce.

(302)

Celkově xx xxxxxxx na nabytí xxxxx v souvislosti s leteckou xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx [XXX,X] xxxxxxx XXX, xx. hodnoty x&xxxx;xxxxxxx, xx by xxxxxxxxxx EasyJet xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx [XXX] milionů XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx Airport Xxxxxxxx xx xxxxxxx pozemní xxxxx xx xxxxxxxxx xxxx uvedenou xx 301. xxxx xxxxxxxxxx, xx [XXX,X] xxxxxxx XXX, xx. x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxx a Airport Xxxxxxxx xxxxxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX xx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx činností Xxxxxxxx (xx. jak xx xxxxxxxx, tak xx xxxxxxxx trasách) a [XX,X] xxxxxxx XXX za xxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx kritérium investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxx ex post x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx), Komise konstatuje, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx. [XXX,XX] XXX, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx hodnocením Komise xxxxxxxxx ve 303. xx 321. xxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx odhad Xxxxxx

(303)

Xxxxx xxxxxxxxx dokumentace xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx Komise xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx potenciální xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(101). Xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx, které mohly xxx italské xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx.

(304)

Xxxxxx pro xxx xxxxxxxxx využila tzv. xxxxxx násobků. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx této metody xx, že podobné xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx oceňovány xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx platí, xx pokud xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx společností, xx xxx možné xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx společnosti xxxxxxxx xx burze, u nichž xxx hodnotu xxxxxxx (Xxxxxxxxxx Xxxxx, EV) xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx u leteckých xxxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx kapitálu (tržní xxxxxxx vlastního xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx) x&xxxx;xxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx jsou xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx). Xxxx hodnota xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx upravená xxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxx XX), se xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx zisku, xxx xx odvodil násobitel. Xxxxxxxxx se xxxx xxxxxxx na xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx oceňované xxxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx podniku, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(102).

(305)

X&xxxx;xxxxxxx letecké xxxxxxx se obvykle xxxxxxx xxxxxxxx zisku XXXXXXX (Xxxxxxxx Before Xxxxxxxxx, Xxx, Depreciation, Xxxxxxxxxxxx xxx Xxxxx – zisk xxxx xxxxx, xxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxxx a náklady xx xxxxx). Vzhledem k tomu, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx mohou xxxxxxxxxx, xx si xxxxxxx xxxx xxxxx letadel xxxxxxxxx na xxxxxxx, xx EBITDAR považován xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx společností a zároveň xx xxxxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(103).

(306)

Xxx použití xxxxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx EBITDAR xxxxxxxxx ve studii Xxxxxxxx&xxxx;(104) xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017–2019. Xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx XX/XXXXXXX xx 4x x&xxxx;xxxx 2017, 4,2x x&xxxx;xxxx 2018 x&xxxx;3,6x v roce 2019. Xxxxxx xxxx násobek XX/XXXXXXX xxxxxxx průměr xxxxxx tří xxxxxx (3,93x), xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx&xxxx;(105).

(307)

Xxxxx xxx o ukazatel XXXXXXX xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx. První xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx průměr xxxxxxxxx EBITDAR, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2013–2016 x&xxxx;xxxxx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx z prognóz „xxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ uvedených xx xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx EBITDAR xx xxxx [XXX] milionů XXX x&xxxx;xxxx 2022. Xx třetím scénáři xxxx xxxxxxx EBITDAR x&xxxx;xxxx 2022 [XXX] xxxxxxx XXX, x&xxxx;xx xx základě prognóz „xxxxxxx xxxxxx“ analyzovaného xx xxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx xx čtvrtém xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxx prognózy (xxx xxx 2021) xxxxxxxxxxx v rámci plánu xx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx 2016 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR.

(308)

Díky násobku XX/XXXXXXX xx xxxx 3,93x x&xxxx;xxxxxxxxxxxx týkajícím xx EBITDAR xxxxxxxx xx 307. xxxx xxxxxxxxxx lze xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX a [X XXX] milionů XXX (xxx xxxxxxx 4).

(309)

Xxxxx xxxxxxx podniku xxxxxxxx xxx rozvahová, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx s pronájmem letadel. Xxx xxxx bylo xxxxx odhadnout xxxxxxx xxxxxxxx, xx. hodnotu xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx vyloučením xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(106).

(310)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxx xx obvykle xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, kde xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx pro xxxxxx potenciálu příjmů xxxxxxxxxxx (xxxxxxx se xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx odhaduje xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx pronájem xxxxxxx xxxxxxxxxxxx 7.&xxxx;(107) Xxx xx přibližně stanoví xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxx xxxxx nakládat s letadlovým xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx hodnoty EBITDAR.

(311)

Vzhledem x&xxxx;xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, která xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx pronajatých letadlech xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx tato xxxxxxx úpravu směrem xxxx v rozmezí xx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX xx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX v závislosti na xxxxxxxxxxx předpokladech xxxxxxxxxx xxxxx xx vztahu x&xxxx;xxxxxxxxxxx letadlovému parku (108).

(312)

Druhá xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx uvedených x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Pro xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx mimořádné xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx výhradně xx operace finančního xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017, xxxxxxx xxxx xx ve xxxxxx xxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxxx na [XXX] xxxxxxx EUR (109).

(313)

Na základě xxxx xxxx uvedených xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx hodnota xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx. xx xxxxxxx, xxxx předpokládá xxxxxxxx XXXXXXX xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx 2013–2016, xxxx xx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxx 2022 ve xxxx xxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx Leonardo (xxxxxxx 3 a 4 xxxxxxx 4), xxxxxxx záporná. Xxxxxxxx odhadovanou hodnotu xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx bylo možné xxxxxxxxx, protože x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx společnost Xxxxxxxx relativně vysoké xxxxx náklady za xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XXXXXXX. Xxxxxx z provozní xxxxxxxx (XXXXXXX) proto x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx nestačí xxx xx úhradu xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, což xxxx x&xxxx;xxxxxxx hodnotě xxxxxx podniku.

Tabulka 4

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx ukazatele XXXXXXX

		xxxxxxxxxx xxxxx (2013–2016)	scénář xxxxxxxxxxxx (2022)	xxxxxx xxxxxx (2022)	xxxx xx xxxxxxxxx (2021)
A	EBITDAR	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

B	Násobky XXXXXXX	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x

X&xxxx;(X*X)	XX	[XXX]	[XXX]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]

X	Xxxxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx	[X]	[X]	[X]	[X]

X	Xxxxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;xxxx xxxxxxx)	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X*X)	Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx	[X&xxxx;XXX,X]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]

X	Xxxxxxxx xxxxxxx	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X-X-X)	Xxxxxxx xxxxxxxx	([X&xxxx;XXX])	([X&xxxx;XXX])	[XXX]	[XXX]

Xxxxxx: Xxxxxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx leasing 2013–2016, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;24 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx, studie Xxxxxxxx, x.&xxxx;63 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, studie Xxxxxxxx, s. 66 EBITDAR x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx, příloha č. 5a, x.&xxxx;9, v odpovědi na xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx informací xx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx závazků x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;107 Xxxxxxx EBITDAR, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;108, xxxxxx xxxxxx 2017–2019 xxx xxxxxxxx vektory Finanční leasingy, xxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017

(314)

Xxxxxx xx xxxxxxx ukazatele XXXXXXX xxxxxxxxxxxxxxx ve scénáři xxxxxx (hodnota xxxxxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX) x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx XXX) xx hodnota xxxxxxxx xxxxxx.

(315)

Xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx lze xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx maximální xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx mohl xx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx potenciálně xxxxxxxxx&xxxx;(110). Xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx provedly xxxxxxx xxxxxxxx xx 304. xx 315. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku xxxxxx xx maximální xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [XXX] až [XXX] xxxxxxx XXX.

(316)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, xx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nabídka xx xxxx [XXX] až [XXX] milionů XXX xx na xxxxxxxx xxxxxxx a úroků x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxx xx 255. x&xxxx;323. xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx a úroky x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, musel xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx ve xxxx alespoň [XXX] xxxxxxx XXX.

(317)

Xxxxxx poznamenává, xx xxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX může xxxxxxxxxxxx xxxxx horní xxxxxxx xxxxx hotovostní xxxxxxx. Xxxxx v případě xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx se xxxx kladná kapitálová xxxxxxx xxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxx 2021, xxxx. 2022. To xxxxxxx, xx pokud xx xxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx určil cenu x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxx by xxx ochoten xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, musel xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx diskontovat (xx. xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx) do xxxx 2017 a vzít x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx (protože xxxx nebyl xxxxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2022. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v roce 2017 xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx modelem x&xxxx;XXXXXXX xx výši, xxxxx xxxxxxxxx xxx xx pokrytí nákladů xx pronájem letadel. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx proto xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx by xxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx výše xxxxxx (XXXXXXX) xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxx s ohledem na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx ukončením xxxxxxx restrukturalizace. Při xxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx k provedení restrukturalizace.

(318)

Při xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx očekávaný xxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx očekávané xxxx XXXX&xxxx;(111). X&xxxx;xxxxxxxx toho xx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxxxxx očekávaný xxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxx 2018 xx 2022 xxx scénář xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2021 pro xxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(112). Xx xxxxxxxxxxx diskontního xxxxxxx xx xxxx 11,80&xxxx;%&xxxx;(113) xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxx v roce 2021 xxxx 2022 x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(319)

Xxxxxxx těchto výpočtů xx uveden v tabulce 5:

x)	xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx potenciální xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx potřebnou x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (pětileté období xx xxxx 2018 xx xxxx 2022), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx kapitálu xx sníží x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX xx [XXX] xxxxxxx XXX;

x)

x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx z [XXX] xxxxxxx XXX na [XXX] xxxxxxx XXX.

Xxxxxxx 5

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx a plánu xx xxxxxxxxx

Xxxxxx obnovy	2017	2018	2019	2020	2021	2022
EBITDAR (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)		[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
XXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx EUR)						[XXX]
EBIT + hodnota xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]

Xxxx xx xxxxxxxxx	2017	2018	2019	2020	2021
XXXXXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
XXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)					[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxx xxxxxxxx hodnota (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]
Xxxxxxx na xxxxxxx	[XX,XX] %
Xxxxxx: xxxxxxx na xxxxxxx, studie Xxxxxxxx, x.&xxxx;99 XXXXXXX x&xxxx;XXXX xxxxx xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;9, xxxxxxx č. 5a, x&xxxx;xxxxxxxx xx žádost x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 XXXXXXX a EBIT, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, scénář xxxxxx, x.&xxxx;66, xxxxxx Xxxxxxxx

(320)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx závisí xxxxxxx xxxxxxx kapitálu xx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx stabilní výnosnosti, xxxxx xx základem xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, xx. 2022, x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx XXXX potřebného x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(321)

Xxxx xxxxxx xxxxxxx, xx na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx nezbytné x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx bylo reálné xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx xxxxxxxxx [XXX]–[XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxx xxxxxx xx výrazně xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx splacení xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx, tj. [XXX] milionů (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx původní xxxx neposkytl, protože xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx vyhlídka xx jeho splacení.

5.1.4.2.3.4.3.4 Závěrečné xxxxx x&xxxx;xxx, zda xxx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx

(322)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx xxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx, xxx xxxx xxxxxxxxxx prostředků, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxx xxx xxxx xx xxxx 630 xxxxxxx XXX, xxxxx xx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx šesti měsíců x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx součtu xxxxx xx výši 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;10&xxxx;% úroku (xxx 18. xxx xxxxxxxxxx).

(323)

Xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx většinu xxxxxxxxx xxxxx a že xx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx likvidní xxxxxxxxxx xx výši 3 milionů XXX (xxx 246. xx 248. xxx xxxxxxxxxx). Xxx tedy byl xxxxxxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, musela xx být xxxxxxxxx xxxxxxxx cena společnosti Xxxxxxxx xxxxx xxx 627 milionů EUR, xx. xxxx xx xxxx 630 milionů XXX, xxxxx xx xxx splacen xx xxxxxxxx disponibilních likvidních xxxxxxxxxx očekávaných xx xxxxxxxx xxxxx měsíců.

(324)

Komise xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Itálií x&xxxx;xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx. Při xxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx (xxxxx xx xxxx), a také z prvků xx post jako xxxxxxxxxxxx ukazatele.

(325)

Na základě xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, Komise xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Alitalia xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xx xxxx xxxxxxx [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxx nepovažoval xx potenciální xxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx spojených x&xxxx;xxxxxxxxxx činností x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx výše x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx. Investor v tržním xxxxxxxxxxxx xx rovněž xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx výnosnosti, xxx xxxx xxxx uvedena x&xxxx;xxxxx na ozdravení. Xxxxxxxx řečeno, ve xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxx 2021 xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx ocenil xxxxxxxxx xx xxxxxx [XXX,X] milionů (xxx 281. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx navíc xxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xx, xxxxx xx přešla xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy, xx xxxx xxx xx hodnoty podniku xxxxxxxx.

(326)

Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ex xxxx, xx. xxxxxxx uvedeného x&xxxx;303. xx 321. xxxx odůvodnění na xxxxxxx xxxxx, které xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx odhadla xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx maximálně [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxx xxxxxxx xx založeno xx realističtějších xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx uvedeny ve xxxxxx o ověření, používá xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(327)

Xxxxx xxxxx xxxx potvrzuje xxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxx Xxxxxxxx (viz 284. až 297. xxx odůvodnění) x&xxxx;xxxxxxx xx koupi xxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (viz 298. xx 302. xxx xxxxxxxxxx).

(328)

Xxxxxxx xx xx xxxxxxx faktorů xx ante xxxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx xx předpokladu trvání xxxxxxx xxxxxxx nižší xxx částka 627 xxxxxxx XXX, xxxxx xx xxxx nezbytná xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx (viz 255. xxx xxxxxxxxxx).

(329)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a na xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xx. xxxxxxxx xxxxx). Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx činností, xxx by xxxxx x&xxxx;xxxxx nižším xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxx jaké xxxxxxxxx z ocenění xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx.

(330)

Xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx prodejní ceny xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Komise xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství by xxxxxxxxxxxxx poskytl xxxxx xxxx, xxx je 100&xxxx;% očekávané hodnoty xxxxxxx, a to xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx z prodeje xxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Na xxxxxxx xxxxxxxxxx důkazů xx xxxxxxxxx procesu xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx měsíců xxxxxxxxxxxxxx splatnosti úvěru xxxx velmi ambiciózním xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx vzal x&xxxx;xxxxx skutečnost, že xxxxx by xxxxxx xxxx dosaženo xxxxxx, xxxxxxxx xx se xxxxxxxx, narostly xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxx 218. x&xxxx;xxxxxxxxxxx body xxxxxxxxxx). Xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxxxx scénář xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx Itálie xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxx xx xxxxxxx v oddílech 1.2 x&xxxx;2 tohoto rozhodnutí.

(331)

Na xxxxxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dospěla Komise x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, xxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx výnosy x&xxxx;xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx likvidními xxxxxxxxxx xxxxx xxx 630 xxxxxxx EUR, tj. xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx se Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxx xx xxxxxxx otázkou, xxx xx xxxxxxx xxxxx 10 % x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx proto dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx celý xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx.

(332)

Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxx scénáře prodeje xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx toky xxxxxxxxxxx, xx xxxxx je xxxxxxxx odhadovaná xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx o ověření (viz xxxxx 4.2.1.3) x&xxxx;xx xxxxxx Xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.2.1). I kdyby xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx podařilo společnost Xxxxxxxx restrukturalizovat v souladu x&xxxx;xxxxxx obchodními xxxxx, xxxxxxx úvěr xx xxxxxx xxxxxxxxx ztráty xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. V důsledku xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx v den xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (tj. 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx původního xxxxx xxxxxx xxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.5&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx týkající xx hodnoty xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v případě xxxxxxx xxxxxxxxx

(333)

X&xxxx;xxxxxxx možností řešení xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx vedení xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016, xx. xxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx řízení, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(114). X&xxxx;xxxxx scénáři xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx [xxxx xxx 2] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx pasiv xx [xxxx než 3] xxxxxxxx XXX, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx hodnotě xx výši xxxxxxxxx –[1–2] xxxxxxxx EUR.Kromě xxxx xxxxxx odhadlo, xx xx připočtení xxxxxxxxxxx závazků xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx smlouvami x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx dosáhly [xxxx xxx 4] xxxxxxx XXX.

(334)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx aktiv xx výši [1–2] xxxxxxx EUR xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx ozdravení xx xxxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxxx xxxxx, která xxxxx xxxxxxx rozvahy xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xx předpokladu ceny xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx hodnotou majetku xxxxxxxxxx x&xxxx;50&xxxx;%, xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx 20&xxxx;%. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx letadlového xxxxx je xxxxxx, xxxxxx xxxx nehmotná xxxxxx, podíly x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (např. xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx hotovost xxxx.).

(335)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx likvidace xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx základě xxxxxxx xxxxx.

(336)

Xxxxxx, vedení společnosti Xxxxxxxx uvedlo, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx, xxxxxx mimořádná xxxxxx zmrazí finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxxx, xxxx xxxxxx x&xxxx;[xxxx xxx 3] xxxxxxx XXX závazků x&xxxx;xxxxxxx podmíněných závazků xx xxxxxxx. Xxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx likvidace xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a během xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx omezená xxxxx xxxxxxxx vymáhat xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx v mimořádné xxxxxx (xxx 47. xxx xxxxxxxxxx).

(337)

Xxxxxxx orgány rovněž xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx odhadnout xxxxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v rámci mimořádného xxxxxxxxx řízení. Xxxx xxxxxx měla xxx xxxxxxxxx xx dvou xxxxx. Xxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx, kterou Xxxxxx neobdržela, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx první xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Toto srovnání xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxx ukazuje, xx xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v případě xxxxxxxxx xx byly xxxxx než xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podniku.

(338)

Komise xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxx v souladu s pravidly xxxxxxxxx správy vymáhat xxxxxx, xxxxxxxxx xxx, xx by požádal x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xx xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 italské xxxxxx xxxxxx, že xxxxxxx xxxxxx předpisy nepřiznávají xxxxxxxxx xxxxx podat xxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxx&xxxx;69 x&xxxx;70 xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270/99 xxxx přeměnu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxxx řízení xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx správce xxxx x&xxxx;xxxx úřední. X&xxxx;xxxxx příslušný soud xxxx jednat x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, italské xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(339)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx s přihlédnutím xx skutečnosti, xx xxxx splněno xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx výnosech z prodeje xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství by xxxxxx xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx postupné xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx dodatečného úvěru xx výši 300 xxxxxxx XXX

(340)

Xxxx xx xxx xxxx dotčeno xxxxxxxxx xxxxxxx xx 189. xx 191. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx v tomto xxxxxx xx xxxxx xxxx samostatně, xx. xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(115). Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství Xxxxxx xxxx na vědomí, xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx. x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, by xxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx známými x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx správci xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx xxxxx podniku Xxxxxxxx (viz xxxxx 4.2.2.3), xx xxxxx xxxx nedošlo x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx správci xxxx k dispozici studii Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Alitalia (xxx xxxxx 4.2.2.3);

x)	xxxxxx xxx dokončení xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx stanovený xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru, xxx xxxxxxxxxx xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018;

x)	xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxx úvěr ani xxxxxxx úroky;

f)	ke xxx 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;[300–400] milionům XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx EUR xxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxx [180–220] xxxxxxx XXX.

(341)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Evropské Xxxx&xxxx;(116) Xxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx a povinnosti xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěru. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxx představuje xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx spíše xx xxxx jako xxxxx xxxxxxx xxxx xxx xx investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství.

(342)

Komise xxxxx xxxxxxx, jaká xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx xxxxxx poskytnuta xxxxxxx xxxxxx xx výši 600 xxxxxxx XXX. Xxxxx tohoto xxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 zápornou xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx [30-50] xxxxxxx XXX&xxxx;(117). Xx pravděpodobné, xx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 by xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx ztrátová (118). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxx fungovat xxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx převyšují xxxxxx, Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxx úpadek společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(343)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxx xxxxx by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxx nevykonávala xxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx x&xxxx;xx xxxx xxx žádný xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx druhý xxxx xxxxxxxx, či xxxxxx. Xxxxxx proto xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx úvěr xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx oddíle xxxxxxxx xxx xxxxx xxxx jediné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx hodnocení xxxxxxxxxx působení obou xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx

(344)

X&xxxx;xxxx xxxxx Xxxxxx celkově xxxxxxxx vzájemné působení xxxx státních xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx skutečností vyplývá, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx neoddělitelně xxxxxx, a proto tvoří xxxxx x&xxxx;xx samé xxxxxxxx:

x)	xxxxxxx, který poskytl xxx xxxxxx úvěry (xxxxxxx stát);

b)

nedostatek xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, zejména xxxxxxxxx xxxxxxxxxx posouzení xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxx, co xxxxxxxxxx Alitalia nesplatila xxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxx úvěrů xx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx (xxxx. xxxxxxxxx);

x)	xxxxxx xxxxxxxxx xxxx posuzovaných státních xxxxx, xxxxx byly xxxxxxxxxx v rozmezí xxxx xxx xxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx xxxx státních xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xx doby, xxx xxxxx její aktiva xxxxxxx, bylo xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx tím, xx xx xxxxx xxxxxxxxxxx pokryjí její xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxx xxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxx splacení. Xxxx xxxxxxxxx je rovněž xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx xxxxx 5.1.4.1);

x)	xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(119).

(345)

Xxxxxxx Xxxxxx uvedená xx 340. až 343. bodě odůvodnění xxxx xxxxxxxxx tvrzení, xx xxxxx xxxx xx neoddělitelně xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nelze xxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xx xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx státu. Xxxxx xxxx xx xxxxx součástí xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx, neboť xxxxx xxxx by xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx.

(346)

Xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx oba xxxxxx xxxxx za xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx pro společnost Xxxxxxxx výhodu, xxx xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx i dodatečný úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx EUR.

Závěr o existenci xxxxxx

(347)

Xxxxxxx se Komise xxxxxx domnívá, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx by výše xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx Xxxxxx xxxxxxx, xx bez xxxxxx xx to, xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx posuzovány xxxxxxxx, či xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx není. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx žádný xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx nedostatečných xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx úvěr xxx xxxxxxxxx úvěr ve xxxx 300 milionů XXX xxxxxxxxx.

(348)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxx státních xxxxx, xxxx je datum xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxx neustále xxxxxxxxx, neboť xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx orgánů xxxx poskytnout společnosti Xxxxxxxx xxxx likvidní xxxxxxxxxx xxx ohledu xx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx vládou xx podporu dalšího xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(349)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xx Xxxxxx domnívá, že xxxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx bylo xxxx xxxxxxxxx uplatnitelné, xxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx, tj. 900 xxxxxxx XXX.

5.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx a dopady xx obchod xxxx xxxxxxxxx státy

(350)

Podle xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy o fungování XX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxx vliv xx obchod xxxx xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(120).

(351)

Xxxxxxxx poskytnuté xxxxxx se považuje xx opatření, xxxxx xxxxxxxx nebo xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx může xxxxxxx postavení xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx postavení, xxx jaké xx xxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(352)

Xxxxx xxxxx mimořádné xxxxxx je xxxxxxx Xxxxxxxx přední italskou xxxxxxxx společností. Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx cestujících x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xx Itálie xx xxxx 12,6 % (32,6 % xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx) x&xxxx;xx xxxxxxx 10 xxxxxx xxxx 2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxx 18,5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx (16,3 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;2,2 xxxxxxx společnost Xxxxxxxxx), x&xxxx;xxxx 55&xxxx;% xx xxxxxxxxxxxxxx linkách, 32 % xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;13&xxxx;% na xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx prvních 10 měsíců roku 2017 xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx spojení xx 94 xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx 26 v Itálii x&xxxx;68 x&xxxx;xxxxxxxxx částech světa, x&xxxx;xxxxxxxx počtem více xxx 4&xxxx;200 letů xxxxx. Podle xxxxxxxxxx xxxxxx mimořádných správců xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018&xxxx;(121) xx xxxxxxx trh xxxxxx xxxxxxx dopravy xxxxxx konkurenční x&xxxx;xxxx xxxx se vyznačuje xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxx (xxxxxxxx podíl x&xxxx;Xxxxxx) a na xxxxxxxx xxx.

(353)

Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, že oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx mezi členskými xxxxx, xxxxx se xxxxxx společnosti Alitalia, xxxxx xxxxxxxx činnost xx ze xxx xxxxxxxx přímý vliv xx xxxxxx x&xxxx;xxxx xx dokonce několika xxxxxxxxx států, jak xx xxxxxxxxxx xxxx. Xxx xxxxx narušují xxxx mohou xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, která xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx.

Xxxxxx o existenci xxxxxxx

(354)

X&xxxx;xxxxxxxxx důvodů Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, a proto posuzuje xxxxxx zákonnost a slučitelnost x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx účely xxxxxxxxx pravidel xxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxx xxxxxxxx xx dotčený xxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxx, zda xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nebo xxx xxxxxxxx organické, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx vazby.

5.2. Zákonnost xxxxxxx

(355)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, než x&xxxx;xxxx byla Xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx proto xxxxxxxxxx v rozporu s čl. 108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx o fungování XX a v rozporu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(356)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxx, xx xxx xxxxxx úvěry xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx státní xxxxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXXXX XXXXXXX

(357)

Xxxxx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx státní xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx Xxxxxx posoudit, xxx xxx tuto xxxxxxx xxxxxxxxx xx slučitelnou x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(358)

Xxxxxx podpora xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, pokud Xxxxxx dospěje x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 Smlouvy.

(359)

Důkazní xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxx nese xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(122).

6.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxxx podle xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

6.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxx xxx státní xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

(360)

Xxxxxx tvrdí, xx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia je xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx měly být xxxxxxxxxx xx státní xxxxxxx, musely by xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xx xxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxx slučitelné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxx xx třeba xxxxxxxxx při xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx podpory na xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(361)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX xxx xxxxxxx, které xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxxxx unie, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx míře, xxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx za xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(362)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx slučitelnost xxxxxxxx podle xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, x&xxxx;xxxxxxx podle pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(363)

Xxxxxx xx xxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx to, xxx byla xxxxxxxxxx xx xxxxxx v obtížích xx smyslu bodu 20 xxxx. x) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, neboť v rozhodné xxxx xxxx prohlášena xx insolventní (xxx 41. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx podpora xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx základě xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx záchranu a restrukturalizaci.

(364)

V tomto xxxxxxx xxxx relevantní xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v daných pokynech, x&xxxx;xx xxxxxxx xx xxxxxxxx a podpora na xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(365)

Xxxxx xxxx 26 xxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xx záchranu ze xxx podstaty xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx pomoci. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx umožnit xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xx xx trhu xx xxxxxxx xxxx nezbytnou xxx vypracování xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx likvidace.

(366)

Podle xxxx 27 xxxxxx xxx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx zahrnuje i trvalejší xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx umožnit, xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx narušující xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(367)

Xxxxxx xxxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx byly xxxxxx xxxxxxxx, by xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, ale xxxxxxxxx, xx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx podporu xx restrukturalizaci. Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx žádné xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(368)

Xxx xxxxx xxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx s pokyny pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3 těchto pokynů.

6.1.2. Slučitelnost xxxxxxx na xxxxxxxx

(369)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxx, dospěla Komise x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxx xxx státní xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, protože xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci: i) xxxxxxxx (xxx 38 xxxx. c) x&xxxx;xxx 55 písm. d)), xx) přiměřenost (xxx 38 xxxx. e)) x&xxxx;xxx) xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx soutěž a obchod (xxx 38 xxxx. x)).

(370)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx, Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx do šesti xxxxxx od vyplacení xxxxx tranše společnosti Xxxxxxxx, xx. do 4.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, xx doba xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxx x&xxxx;xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(371)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx záchranu, xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx 55 xxxxxx xxx státní podporu xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx: x) xxxx xxx xxxxxx úvěry xxxxxx xxxxxxxx do xxxxx xxxxxx xx jejich xxxxxxxxxx, x) nebyl xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 3.1.2 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x) xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx 55 xxxx. x) podbodu xxx) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci. Xxxxxxxx xxxxxx:

x)	xx xxx přijetí xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxx poskytnutý xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxx dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxxxx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017;

x)	xxxxxxx xxxxxx oficiálně xxxxxxxxxxxx Xxxxxx žádný xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zaměřený na xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, jak xxxxxxxx xxx 55 xxxx. x) podbod xx) xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx; x

x)

xxxxxxx xxxxxx oficiálně nepředložily Xxxxxx žádný plán xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (plán xxxxxxxxx), jak xxxxxxxx xxx 55 xxxx. x) xxxxxx xxx) xxxxxx pro státní xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx ohledu xxxx mimořádné správy xxxxxxxxxxxxx xxxx likvidace, x&xxxx;xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx prostoru, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx rozsahu xxxxx, xxx xx xxxxx.

(372)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx, aniž xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx kritéria, k závěru, xx xxxx xxx xxxxxx úvěry xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxx xx xxxxxxxx ve xxxxxx pokynů xxx xxxxxx podporu na xxxxxxxx a restrukturalizaci. Tyto xxx státní xxxxx xxxx xxxxx pravidel xxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

6.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx na restrukturalizaci

(373)

Pokud xxx o podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx v písm. x) 371. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx orgány nepředložily Xxxxxx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxx likvidace xxxxxxxx xx prodej xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx likvidaci xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx lhůtě, xxx xx xxxxxxxx xxx 55 xxxx. x) xxxxxxx ii) a iii) xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(374)

Xxxxxx xxxxxxx provedla xxxxxxxxx, zda xxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxx dokumentem, xxxxx xxx xxxxx označit, xx plán xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 43. xxx xxxxxxxxxx).

(375)

Xxxxxx xxxxxx, xx právní předpisy xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx mimořádní xxxxxxx; xxxx xxx xxxxxxxx obchodní plán xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx prodeje xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(376)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx plán xxxxxxxxx správy xxxxx xxxxxxxxx xx proveditelný, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx životaschopnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx oddílu 3.1.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxx xx xxxx, xxxxx xx xxxxxx společnost Xxxxxxxx při xxxxxx xx doby, než xxxx dokončen prodej xxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx nestanovuje cestu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(377)

Xxxxxxx xxxx je xxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx obchodní xxxxxxxx s ohledem xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(123). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx řízení xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxxxx k celkovému xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx,&xxxx;(124) xxxxxxxxxx xxxxx xxxx ani (xxxxxxxxxxx a kvantitativní) xxxxxxxx xxxxxxxxx dluhů společnosti Xxxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxx výsledků mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx.

(378)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 61 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxx a intenzita xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xx xxxxx minimum xxxxx k provedení restrukturalizace x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx zdroje xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxx být xxxxxxxx xxxxxxxxxxx úroveň xxxxxxxxx xxxxxxxx xx náklady xx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx.

(379)

Xxxxxx nepředložila žádný xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx investorů xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx mělo xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů), jak xxxxxxxx xxxxx 3.5.2.1 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(380)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxx bodu 76 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxx xxxxxx převážily xxx xxxxxx nepříznivými.

(381)

Italské xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxx (xxxxxxxxxxx opatření), xxxx xx xxxxxxx dostupné xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxx slotů, xxx xx stanoveno x&xxxx;xxxxxx 3.6.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(382)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx, aniž xx musela xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, neboť xxxxx důkazy, xx:

x)	xxxx xxxxxxxxx předloženými Xxxxxx xx dokument, xxxxx xxx považovat za xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx dlouhodobé xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, jak xx xxxxxxxxx v oddíle 3.1.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.5.2.1 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxx uplatněna xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx smyslu xxxxxx 3.6.2 xxxxxx xxx státní podporu xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(383)

Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx dva státní xxxxx nelze xxxxxxxxx xx podpory na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx Xxxxxx nepředložila xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx k závěru, xx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx státních xxxxx xxxx slučitelný x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX

(384)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX poskytnuté xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX

(385)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XX stanoví xx.&xxxx;16 xxxx.&xxxx;1 nařízení (XX) 2015/1589, xx „je-li x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx rozhodne, že xxxxxxx členský xxxx xxxxx všechna xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx navrátil“.

(386)

Vzhledem k tomu, xx xxx státní xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx o fungování EU x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem, xxxx xx xxx xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xx vnitřním xxxx xxxxxxxxx xxxx jejich xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, xxxxx xx být xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx, xxx byla xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxx navrácení. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx úroků xxxxxxxxx xx xx xxxxxx skutečného xxxxxxxxx.

(387)

Xxx xx xxxxxxx xx 349. xxxx xxxxxxxxxx, xxxx částka obou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx to, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx, kterou Xxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Proto xxx xxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx 900 xxxxxxx XXX. Xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xx xxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx složené xxxxxxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx (XX) x.&xxxx;794/2004&xxxx;(125).

(388)

Xxxxxxxxx navrátit xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úroky x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx být xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx v 387. xxxx odůvodnění, xxxxxx xxx xxxxxx na xxxxxxxx další úroky, xxxxx by Itálie xxxxx požadovat xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx právních xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx. Xxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx žádné x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx předpisů xxx xx žádnou smlouvu xxxxxxxxx s příjemcem, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx po xxxxxxxx xxxx měsíců od xxxxxxxxx xxxxxx rozhodnutí xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx má xxx vymožena x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 900 xxxxxxx XXX a příslušné xxxxx z částky, která xx xxx navrácena.

(389)

Nakonec Xxxxxx poznamenává, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxx xxxxxxxx kapitálové podpory, xxx vyplývá z provedených xxxxxxxx) xxxx tvořit xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx s dalšími xxxxxxxxxxxx xx skupině Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx kontroly xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxx xxxxx xxxxxxxxx pravidel xxxxxx xxxxxxx (xxx 354. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxx xx xxxxxxx, xx Xxxxxx xx xxxx nejprve xxxxxx xxxx protiprávní podporu xxxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx možné xxxxxx xxxx celou xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx získá xxxx xx dalších xxxxxxxxxxxx právních subjektů, xxxxx xxxx součástí xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xx jednu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx odstranění xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx obnovení xxxxxxx situace na xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx,

XXXXXXX TOTO XXXXXXXXXX:

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxx xx xxxx 600 milionů XXX x&xxxx;xxxx ve výši 300 xxxxxxx EUR, xxxxx Itálie xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx. 16. října 2017, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx. Itálie poskytla xxxx státní podporu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx.

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx xxxxxxx ve xxxxx úvěrů ve xxxx 600 milionů XXX a 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx. 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx prospěch společnosti Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx S.p.A. xx amministrazione straordinaria xxxx slučitelná x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

Xxxxxx&xxxx;3

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2 xx xxxxxxxx xxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxx xxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xx jejich xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2 xx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx v souladu s kapitolou X&xxxx;xxxxxxxx Komise (XX) x.&xxxx;794/2004.

Článek 4

1. Navrácení podpory xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2 xxxx xxx okamžité a účinné.

2. Itálie xxxxxxx xxxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx do čtyř xxxxxx xxx dne xxxx xxxxxxxx.

Xxxxxx&xxxx;5

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx dvou měsíců xx xxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx:

x)	xxxx xxxxxxx částky (xxxxxxx x&xxxx;xxxxx), xxxxxx xx xxxxxxxx navrátit;

b)	podrobný xxxxx xxx přijatých a plánovaných xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx o průběhu vnitrostátních xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx až xx xxxx, než xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuté x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2. Xx prostou žádost Xxxxxx Xxxxxx neprodleně xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxx a plánovaných xxxxxxxxxx xx splnění xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Itálie xxxx xxxxxx poskytovat xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx a úrocích, které xxx příjemci xxxxxxxxx.

Xxxxxx&xxxx;6

Xxxx rozhodnutí xx xxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx.

V Bruselu xxx 10.&xxxx;xxxx 2021.

Xx Xxxxxx

Xxxxxxxxx XXXXXXXX

xxxxxx Xxxxxx

(1)&xxxx;&xxxx;Xx. xxxx. X&xxxx;256, 20.7.2018, x.&xxxx;4.

(2)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148 xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 – „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx“ (Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx materia xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx) (Úřední xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;242 xx xxx 16.10.2017).

(3) Sdělení Xxxxxx – Xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;249, 31.7.2014, x.&xxxx;1).

(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxx (EU) 2015/1589 xx dne 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015, xxxxxx se xxxxxxx prováděcí xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;108 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;248, 24.9.2015, x.&xxxx;9).

(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Adria xxx xxxxxx xxxxxxxx týkající xx původního xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX (xxx 1. x&xxxx;4. bod xxxxxxxxxx), xxx k rozhodnutí o zahájení xxxxxx nepředložila žádné xxxxxxxxxx.

(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55 ze dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 s názvem „Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kontinuity xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx S.p.A.“ (Misure xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx continuità del xxxxxxxx svolto da Xxxxxxxx S.p.A.) (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx republiky, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;100 xx xxx 2.5.2017). Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx, xxxx xxxxxx byly xxxxxxxxx xxxxxxx č. 96 xx xxx 21.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(7)&xxxx;&xxxx;Xxxxx x.&xxxx;172 xx dne 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 – Xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148 xx dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx s pozměňovacími návrhy. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nápravy (Xxxxxx xxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;284 xx dne 5.12.2017).

(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx přepravních účtů x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx XXXX.

(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;34 xx xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 – Naléhavá xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx konkrétních krizových xxxxxxx}(Xxxxxx věstník Xxxxxxx xxxxxxxxx, obecná série x.&xxxx;100 ze xxx 30.4.2019). Nařízení s mocí xxxxxx č. 34/2019 xxxx xxxxxxxxx xx zákon xxxxxxx č. 58 xx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 (Úřední xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx série x.&xxxx;151 xx xxx 29.6.2019).

(10)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 137 xx xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 – Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (Úřední xxxxxxx Xxxxxxx republiky, xxxxxx série x.&xxxx;282 xx xxx 2.12.2019).

(11) Podle xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, xxxxx xx k dispozici xx xxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx.xxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxx_2_xxxxxxxxxxxxxxxxx2017.xxx.

(12)&xxxx;&xxxx;Xxxx 1 je xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx „Příloha x.&xxxx;6 – Xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx“, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx o podpoře na xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Itálií xxx 23. ledna 2018 (xxx 6. xxx xxxxxxxxxx).

(13)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx s podílem xx xxxx 1 % xxxx xxxx patří xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X. (1 %), Xxxxx Xxx (0,96&xxxx;%) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx vlastní Xxx Xxxxxx-XXX (0,73&xxxx;%).

(14)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx ze dne 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na společnost Xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx přístupná xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxxx správy xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: www.fallcoweb.it/home/pdf/alitalia/estensione_procedura.pdf.

(15) Viz xxx 85 xx xxxxxx 55 x&xxxx;xxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx platební xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxxx správy xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx_xxxxx_xxxxxxxxxx.xxx.

(16)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxx://xxxxxxxxx.xxxxxxxx.xxx/xxxxxx/xxxxxx/201/0000/20160325_xxxxxxxx_xxx_xxxx-231_xxxxxxx-xxxxxxx.xxx

(17)&xxxx;&xxxx;Xxx xxx 1.2.2 na xxxxxx 20 xxxxx xxxxxxxxxxx správců xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx_0418.xxx.

(18)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;267 xx xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1942 – Xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, nucené správy x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx (Disciplina xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx’xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx) (Úřední xxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx č. 81 xx xxx 6.4.1942 xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxx „xxxxxxx xxxxxxxxxxx zákon“.

(19) „Plán xx xxxxxxxxx“ xxxxx xx.&xxxx;67 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxxx insolvenčního xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx v dočasných xxxxxxxxxx xxxxxxxx, tj. xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx zdrojů xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx je ozdravení xxxxxx samotnou xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

(20)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 (xxx poznámka xxx xxxxx xx x.&xxxx;20) xxxx xx dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X. a Cityliner xxxxxxxxx 11&xxxx;755 pracovních xxxxx xxxxxxxxxxxxxx 10 871 xxxxxxxxxxxx xx plný xxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XXXX (viz xxxxx 4.2.1.2) xxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx) ke xxx 31. prosince 2016 xxxxxx 10&xxxx;781 xxxxxxxxxxx na xxxx xxxxxx.

(21)&xxxx;&xxxx;Xxxxx tzv. xxxxxx Marzano xx xxxxxxx x&xxxx;xxx. xxxxxxx Xxxxx-x.

(22)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx je xxxxxxx x&xxxx;39. bodě xxxxxxxxxx.

(23)&xxxx;&xxxx;Xxxxx článku 4 xxx. xxxxxx Xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;27 odst. 2 xxxx. x) x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;54 x&xxxx;xxxx. xxx. xxxxxx Xxxxx-x.

(24)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270 xx xxx 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999 – Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx správy xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx neschopnosti (Xxxxx xxxxxxxxxx xxxx’xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx grandi xxxxxxx xx xxxxx xx insolvenza) xx xxxxxx xxxxxx&xxxx;1 xxxxxx x.&xxxx;274 xx xxx 30.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1998 (Úřední xxxxxxx Xxxxxxx republiky, obecná xxxxx x.&xxxx;185 xx xxx 9.8.1999).

(25)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 347 ze xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 – „Xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx neschopnosti“ (Xxxxxx xxxxxxx Italské republiky, xxxxxx xxxxx č. 298 xx dne 24.12.2003).

(26)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xx_xxxxxxxx-xxxxxxxx-17_2017-xxx1.xxx

(27)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/17_xxxxxx_25/xxxxxxx-xxxxxxxxxxx-xxxxx-xx-xxxx-xxxxxxx-xxxxxxxxx-x7xx7812-29x4-11x7-9909-587xx96421x8.xxxxx

(28)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xx24.xxx.xx/xxxxxxxx/2017/04/30/xxxxxxxxxx-xxxxx-xxxxxxx-xxxxxxxx.xxxx

(29)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxx24xxx.xxx/xxx/xxxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxx-x-xxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxx-600-xxx-XXxXXxXX?xxxxxxx_xx=1

(30)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxx/xxxxxxxx/xxxxxxxx-xxxxxxxx-600-xxxxxxx-xxxxxxx-xxxx-xxxxxxxx-xx-1392415.xxxx

(31)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/2017/10/15/xxxx/xxxxxxxx_xxxxxx_xxx_xxxxx_x_xxx_xxxxx_xx_xxxxx_xx_30_xxxxxxxx_xxx_xxxxxxxxxx_x_xxxxxxxxx_-178383342/

(32)&xxxx;&xxxx;xxx.xxxxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx/xxxxxxxx_xxxxxxxx_xx_2017_xx_xxxxxxxx_xxx_xxx_xxxxxxxx_xxx _xxxxxx-3380622.xxxx

(33)&xxxx;&xxxx;Xxx je xxxxxxx xx xxxxxx 133 xxxxx xxxxxxxxxxx správců, xxxxx z předložených nabídek (xxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X.) xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s procesními xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx na xxxxxx 17 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správců přednesené xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx XX. x&xxxx;X. xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxx dne 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx závazné xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx jim xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxx, xxxxxxx dokumentace nebo xxxxxxxx plán).

(34) Možnost xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx je xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;4x xxxxxx Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx k výběrovému řízení. Xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx a nediskriminace.

(35) Na xxxxxx 18 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx přednesené xx jednání xxxxxxx xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxx XX. a X. xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx, xx xxx 31. října 2018 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx dvě xxxxxxx (xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx dello Stato x&xxxx;XxxxXxx), xxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xx společnosti Xxxxx Air Lines) x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx sdělení xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (xxxx xxx „nabídka Xxxxxxxxx“).

(36)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx: xxx Xx Corriere xxxxx xxxx, 21.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxx ancora: xxxxxx rinvio xxx xx xxxxxxx“ (Xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx: xxxxxxx se xx xxxx xxxxxxx); Xx Repubblica, 20.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xx xxxxx xx xxxxxxx Xx-Xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx x’xxxxxx xxxxxx“ (Jednání xxxx Xx-Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx. Xxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxx); La Xxxxxxxxxx, 26.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xxxxxxxx, la xxxx xxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx: La xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxx x’è“. (Kauza Xxxxxxxx: xxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx: Xxxxx xxxxxx neexistuje).

(37) Rozhodnutí Xxxxxx X(2008) 6745 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx ze xxx 12. listopadu 2008, xxxxx xxxxxxxxx je xxxxxx xxxxxxx č. N 510/2008 – Xxxxxx – Xxxxxx xxxxx letecké xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(38)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Komise 2009/155/XX xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008 xxxxxxxx xx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX, xxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx společnosti Xxxxxxxx, x.&xxxx;X&xxxx;26/08 (ex XX 31/08)

(39)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Komise – Xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci nefinančních xxxxxxx v obtížích (Xx. xxxx. X&xxxx;244, 1.10.2004, x.&xxxx;2).

(40)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxx „Casa Xxxxxx“ xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018 xx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx hale, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx lety xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx Schengenský xxxxxxx. Xxxxx čekací prostor xxxxx xxxxxxxx pouze xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;XxxXxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx mimo Xxxxxxxxxxx prostor.

(41) Nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;261/2004 xx xxx 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx pravidla xxxxxx a pomoci xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx, zrušení xxxx xxxxxxxxxx zpoždění xxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;46, 17.2.2004, x.&xxxx;1).

(42)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx metody xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx (Xx. xxxx. C 14, 19.1.2008, s. 6).

(43) Komise x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx nepředložila xxxxxxx xxxxxxxxx hodnoty xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx, kterou zadali x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 (xxx. xxxxxx Leonardo, xxxxxxx xx 118. xx 122. bodě xxxxxxxxxx; xxx 62. bod xxxxxxxxxx rozhodnutí o zahájení xxxxxx).

(44)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx podpora xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx unie (X/2016/2946) (Xx. xxxx. X&xxxx;262, 19.7.2016, s. 1).

(45) Rozsudek xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013 xx xxxx Xxxx Xxxxxxxxxx a další x. Xxxxxx, X-214/12 P, X-215/12 P a C-223/12 X, XX:X:2013:682.

(46)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, společností XXXX, xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(47)&xxxx;&xxxx;Xxxx., x.&xxxx;58 xxxxxxxx xxxxxxxxxxx společností XXXX.

(48)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxx.xx/xx_xxxx/xxxxxxxx-xxxxxxx/

(49)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx. Xxxxxxxx Xxxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(50)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

(51)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;3.

(52)&xxxx;&xxxx;Xxxx omezené xxxxxxxx xxxxx zveřejnili xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 30.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;30.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx některé finanční xxxxx xx xxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(53)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 16. června 1987, Xxxxxx x. Xxxxxx, 118/85, XX:X:1987:283, bod 7.

(54)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2002, Xxxxxxx x. Xxxxxx (Xxxxxxxx Xxxxxx), C-482/99, XXXX:XX:X:2002:294.

(55)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 14.&xxxx;xxxxx&xxxx;1987, Xxxxxxx x. Xxxxxx, X-248/84, XX:X:1987:437, xxx 17.

(56)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1996, SFEI x&xxxx;xxxxx, X-39/94, XX:X:1996:285, xxx 60; rozsudek xx xxx 29.&xxxx;xxxxx&xxxx;1999, Xxxxxxxxx x. Komise, X-342/96, XX:X:1999:210, xxx 41.

(57)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1996, XXXX a další, X-39/94, ECLI:EU:C:1996:285, body 60 x&xxxx;61.

(58)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 xx xxxx SA.35378, Xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx-Xxxxxxxxxxx, Xxxxxxx (Úř. xxxx. X&xxxx;36, 8.2.2013, x.&xxxx;10, 14.–33. xxx xxxxxxxxxx).

(59)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx x. Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxxxxx xxxx C-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 P, XX:X:2013:175, xxx 104; xxxxxxxx xx xxx 13. září 2010, Xxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, spojené věci X-415/05 X&xxxx;x&xxxx;X-416/05 P a T-423/05, XX:X:2010:386, bod 177; xxxxxxxx Xxxxxxxxx ze xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, BP Xxxxxxxxx v. Xxxxxx X-11/95, XXXX:XX:X:1998:199, xxxx 170 x&xxxx;171.

(60)&xxxx;&xxxx;Xxxxx 5.5 xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(61)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxx xxxx xxx 1 xxxx. x) xxxxxx, xxxxx Itálie zaslala Xxxxxx dne 24. ledna 2018, x&xxxx;xxx 6 dopisu xx xxx 25. května 2018.

(62) Rozsudek xx xxx 5. června 2012, Xxxxxx v. XXX, X-124/10 X, XX:X:2012:318, xxxx 79–82 a 87.

(63) Rozsudek xx dne 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009, XXX x. Xxxxxx, X-156/04, ECLI:EU:T:2009:505, xxx 228.

(64)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, C-124/10 X, XX:X:2012:318, xxxx 30, 86 a 87.

(65) Viz 51. xxx odůvodnění.

(66) Viz 52. xxx odůvodnění.

(67) Viz 54. xxx odůvodnění.

(68) Rozsudek xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, XXXX x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 73.

(69) Rozsudek xx xxx 5. června 2012, Komise x. EDF, C-124/10, XX:X:2012:318, bod 81.

(70)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 16. ledna 2018, XXX x. Komise, X-747/15, XX:X:2018, xxx 142, a rozsudek xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Xxxxxx Xxxxxx a další, C-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 48.

(71)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 47, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise x. XXX, C-124/10 X, XX:X:2012:318, bod 79 a citovaná judikatura. Xxx xxxx xxxxxxxx xx xxx 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2020, Xxxxxx xx Xxxxxx x. Komise, C-160/09 X, EU:C:2020:1012, xxx 106.

(72)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2015, SACE x&xxxx;Xxxx XX x. Komise, X-305/13, XX:X:2015:435, xxx 184.

(73)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise v. XXX, X-124/10, XX:X:2012:318, xxx 85.

(74)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/2017/10/15/xxxx/xxxxxxxx_xxxxxx_xxx_xxxxx_x_xxx_xxxxx_xx_xxxxx_xx_30_xxxxxxxx_xxx_xxxxxxxxxx_x_xxxxxxxxx_-178383342/

(75)&xxxx;&xxxx;Xxx 155. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx (XX) 2018/1498 xx xxx 21. prosince 2017 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XX.38613 (2016/C) (ex 2015/XX) xxxxxxxxxxx Xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx X.x.X. xx Xxxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx (Xx. xxxx. 2018 L 253, 9.10.2018, x.&xxxx;45).

(76)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 6. března 2018, Komise x. FIH Xxxxxxx x&xxxx;XXX Erhversbank, X-579/16 X, XX:X:2018:159, xxx 56, ze xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise x. XXX, C-124/10 X, XX:X:2012:318, bod 79 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, a ze xxx 24. října 2013, Xxxx Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, X-214/12 P, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 P, XX:X:2013:682, xxx 52.

(77)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, Xxxxxx x. XXX Xxxxxxx x&xxxx;XXX Erhversbank, X-579/16 X, XX:X:2018:159, xxx 56, xx xxx 14.&xxxx;xxxx&xxxx;1994, Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, C-278/92 xx C-280/92, XX:X:1994:325, xxx 22, a ze xxx 19. prosince 2019, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 73.

(78) V tomto xxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxx&xxxx;1994, XXX Xxxxxxxxxxxxxxxx, X-364/92, XX:X:1994:7, xxx 30.

(79)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 22. listopadu 2007, Xxxxxxxxx x. Komise, X-525/04 X, XX:X:2007:698, xx xxx 24. ledna 2013, Xxxxxxx Xxxxxx x. Xxxxxx, C-73/11 X, XX:X:2013:32, x&xxxx;xx xxx 29.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1999, XX Xxxxxxxxx, X-256/97, XX:X:1999:332.

(80)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx úvěr měl x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx „xxxxx xxxxxxxxx“, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx v důsledku xxxxxxxxxxx správního řízení xxxxxxxx, xxxx věřitel x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxx. Xxxxxx konstatuje, xx xxxxxxx úvěr xxxxxxx xxxxxx „xxxxx xxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx ze dne 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(81)&xxxx;&xxxx;Xxxx na ozdravení, x.&xxxx;24–25.

(82)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx ozdravení, x.&xxxx;22.

(83)&xxxx;&xxxx;Xxxx na ozdravení, x.&xxxx;31.

(84)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxx 2 x&xxxx;xxxxxxxxx údaji x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx ve xxxx 1,2 xxxxxxxx XXX xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx výši 468 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2015 x&xxxx;697 xxxxxxx XXX v roce 2016 xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(85)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx XxX ze xxx 12.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 vypracovaná xxx xxxxx mimořádné xxxxxx.

(86)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx 65&xxxx;% společnosti Xxxxx Italiane, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx 30&xxxx;% xxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx 35 % xxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx, xxxxx xx pod xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx).

(87)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxxxxxxx, že xx xxxx xxxxxxxx 50&xxxx;% xxxxx x&xxxx;Xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx, jeho xxxxx ve společnosti Xxxxxxxx xx činila xxxxxxxxx 20 xxxxxxx XXX ([18 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx krátkodobých xxxxx&xxxx;+&xxxx;20 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx] X&xxxx;50&xxxx;%).

(88)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, Xxx insolvency xxxxxx xxx large xxxxxxxxxxx xx Xxxxx (Xxxxx xxxxxxxx neschopnosti xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx). Xx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx (Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx), WP/18/218. https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2018/09/28/The-Insolvency-Regime-for-Large-Enterprises-in-Italy-An-Economic-and-Legal-Assessment-46276

(89) Krátkodobá xxxxxx xx skládají xx zásob ([XX] xxxxxxx XXX), obchodních xxxxxxxxxx ([XXX] milionů XXX), xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XXX] milionů XXX) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XX] xxxxxxx XXX).

(90)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxx 25. března 2019.

(91) Viz x.&xxxx;101 xxxxxx o ověření.

(92) Účetní xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx (129,8 xxxxxxx XXX) x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx dluhů (1&xxxx;165 xxxxxxx XXX).

(93)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx dne 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(94)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx kapitálu (XXXX, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx) xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx (XXXXX, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx provozní xxxx xx zdanění xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx osob x&xxxx;Xxxxxx (XXXX) ve výši 24&xxxx;% xxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (EBIT) xxxxxxxx xx xxxxxx 101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xx xxxxxx 101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx uvedena xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx kapitálu. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx ztrátová x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx další xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx daňové xxxxx xxx xxxxxxx daní xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(95)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx společnosti xxx xxxx 2020 x&xxxx;2021, trvalou míru xxxxx ve xxxx 1&xxxx;%, xxxxxxxxxx předpoklady xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx (tj. změny xxxxxxx pracovního xxxxxxxx xxxxx xxxx a kapitálové xxxxxx (CAPEX) xxxxx xxxxxxx).

(96)&xxxx;&xxxx;Xx. Ranalli předpokládá xxxxxxxx kapitálové xxxxxx xx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx uvedeného xxxxx. Xxxxxxx xx xxxx hodnota ve xxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx v plánu xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx XXXXXX x&xxxx;XXXX, který xx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx a amortizaci. Xxxxxx při svém xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx XXXXXX, protože ten xxxxxxxxxxx xxxxx hodnotu xxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx tato xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxx 281. xxx xxxxxxxxxx), xx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx.

(97)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx Xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxx xxxxx xxxxxxxx (Xxxxxxxxx xxxxxxxx) x&xxxx;xxxxx 2017 xx očekává xxxxxx xxxxx xxxx od xxxx 2019 xx x&xxxx;1,7&xxxx;%.

(98)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx Leonardo, s. 75.

(99) Viz xxxxxxxxx Xxxxx xxxxx xxx xx xxxxxxxxxxx xx aziende in xxxxx (Pokyny xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx) xxxxxx Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a odborníků x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx.

(100)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx-xx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx je xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx (xxxxxxxx XXXXXX ve výši 45 xxxxxxx XXX xxxxxx –[XXX,X] milionů XXX x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxx xxxxxx (xxxxxxxx XXXXXX xx xxxx 3&xxxx;265 xxxxxxx XXX xxxxxx [X XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xx ozdravení). Scénář xxxxxx navíc xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx o 21,66 % (10,49&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx ozdravení) xxxx xxxx 1 x&xxxx;2.

(101)&xxxx;&xxxx;Xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, neboť xxxxxxxxxxx společnosti xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx.

(102)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xx měl xxxxxxxxxxx zápis:

Referenční hodnota xxxxxxxxxx = xxxxxx (XX/XXXXXXX) xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx

Xxxxxxxxxx hodnota xxxxxxx (XX) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx = xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx X EBITDAR xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(103)&xxxx;&xxxx;Xxxxx by xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx XXXXXX, byly xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx společnostem, xxxxx svůj letadlový xxxx xxxxxxx (protože xxxxxxxx vlastněného xxxxxxxxxxx xxxxx xx se xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (X) a odpisech/amortizaci (XX) xxxxxxxxx XXXXXX). Naproti xxxx xxxxxxx společnosti, xxxxx xx velkou xxxx svého xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, by xxxx relativně xxxxx XXXXXX, protože xxxxxxx xx pronájem xxxxxxx xx xxx xxxx xxx xxxxxxx XXXXXX xxxxxxxx. Xxxxx použití xxxxxxxxx XXXXXXX xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx společností x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx odvětvích, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx do xxxxxxxxxxxx majetku, který xxxx xxx vlastněn xxxx pronajímán (XXXXXXX xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx pohostinské xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx ziskovosti různých xxxxxxxxxxx, xxxxxxx společnosti xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx nebo xx xx pronajímat).

(104) Studie Xxxxxxxx xx xxxxxxx xx 118. a následujících xxxxxx xxxxxxxxxx.

(105)&xxxx;&xxxx;Xxx odhad xxxxxx xxxxxxx Komise xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx straně 108 xxxxxx Xxxxxxxx u sedmi xxxxxxxxxx referenčních xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx mohly podobnou xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017, jelikož v té xxxx byly k dispozici xxxxxx xxxxxxxxx a použitá xxxxxxxx xx zejména x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxx hodnoty je xxxxxxxxx, protože xxxxxxxx xxxxxx k obezřetnému odhadu, xxxxxxx s ohledem xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx s budoucí výnosností xxxxxxxxxxx Alitalia. Tato xxxxxxxxx a historicky nízká xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx přijetí xxxxxxx převyšujících xxxxxxx xxxxxxx.

(106)&xxxx;&xxxx;Xx xx x&xxxx;xxxx xxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxx jako xxxxx, xxxxxxx hodnota xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx odečtení xxxxx. Xxxxx xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx 107 xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx popsanou xx xxxxxx 56 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Morgan Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxxxx – 4X16 Review ze xxx 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx dne 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 jako přílohu x.&xxxx;6.

(107)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx 7x xx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx například x.&xxxx;21 xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Balancing the xxxxx, IFRS 16 xxx xxxxxxxx finance, xxxxxxxx 2017. xxxxx://xxx.xxxxxxxxx.xxxxxx.xxx/9x/4x/6119xxx8408xx267585xx6x42868/xxxxxxxxx-xxx-xxxxx-xxxx-16-xxx-xxxxxxxx-xxxxxxx-xxxxxx-xxx2017-5.xxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx 107 xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx metody XXXXXXX.

(108)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx pronájem letadel xxxxxxxxx z konkrétních xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx viz xxxxxxx 1.

(109)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx tuto xxxxxx xxxxxxx společnost XxX ex xxxx, Xxxxxx xx domnívá, xx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxx xxxxxxx orgány xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx odhad xxxxxxxxxxx XxX xxxxxxxx k situaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017, x&xxxx;xxxxx se xx xx xx, xx byl xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(110)&xxxx;&xxxx;Xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2.1.2, xxxxxxxxxx XXXX s ohledem xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx neměl xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, ale její xxxxx hranici. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx podobné xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xx ozdravení, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx xxxxxx považovat xx xxxxxxxxx možný.

(111) Použití XXXX k určení přibližné xxxx xxxxxxx zisku xx konzervativní, neboť XXXX nezohledňuje xxxxx x&xxxx;xxxxx xxx daně. Xxxxx xxxx xx xxxxxxx čisté xxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx ve xxxxx dividend. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx XXXX xxxxx xxxxx představuje xxxxx xxxxxxx.

(112)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxxxxxx xx týkají xxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxx. Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx z platební xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx stabilní xxxxxxxxxx. Oba xxxxx xxxx si tedy xxxxx podobné x&xxxx;xxx xxxx předpokládat, že xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx.

(113)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;99. Vhodným xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx náklady xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx společnosti Alitalia, xxxxxxx investoři xx xxxx xxxxxxxx kapitálové xxxxxxx vzali v úvahu. Xxxxxxxxxx nabídka na xxxxx společnosti Xxxxxxxx xx odhadována na xxxxxxx očekávané hodnoty xxxxxxxx, který by xxxx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx procesu xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(114)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx je xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xx ozdravení.

(115) Viz například xxxxxxxx xx dne 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, XX Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-11/95, XX:X:1998:199, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2015, Xxxxxxx x. Komise, X-1/12, XX:X:2015:17.

(116)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxx Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, X-214/12 X, C-215/12 P a C-223/12 X, XX:X:2013:682.

(117)&xxxx;&xxxx;Xxxx peněžních xxxxxxxxxx xx výši –[XX] xxxxxxx XXX xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx [XXX] milionů XXX původního úvěru xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx prostředků xx xxx 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017, xx. xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX (xx. xxxxxx xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX).

(118)&xxxx;&xxxx;Xxxx následné xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx v září 2017 xxxxxx x&xxxx;[XX] milionů XXX a v říjnu 2017 x&xxxx;[XX] xxxxxxx XXX.

(119)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx ze xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, BP Xxxxxxxxx v. Xxxxxx, X-11/95, EU:T:1998:199, body 170 x&xxxx;171, a rozsudek xx dne 19. března 2013, Xxxxxxxx a Bouygues Télécom x. Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, X-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 X, XX:X:2013:175, xxxx 103 x&xxxx;104.

(120)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;1998, Het Xxxxxxx Xxxxxx v. Komise, X-214/95, ECLI:EU:T:1998:77.

(121) http://www.amministrazionestraordinariaalitaliasai.com/pdf/alitalia/doc-3-relazione-az-trim--1-luglio--30-settembre-2018-omissis.pdf

(122) Věc T-68/03, Xxxxxxxxx Xxxxxxxxx Ypiresies x. Komise, XX:X:2007:253, xxx 34.

(123)&xxxx;&xxxx;Xxx x.&xxxx;6 xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(124)&xxxx;&xxxx;Xxx x.&xxxx;145 xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(125)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxx (XX) x.&xxxx;794/2004 xx dne 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, kterým xx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxx (XX) č. 659/1999, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;93 Xxxxxxx x&xxxx;XX (Úře. xxxx. X&xxxx;140, 30.4.2004, s. 1).

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

ROZHODNUTÍ XXXXXX (XX) 2022/795

xx xxx 10. září 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx Itálie XX.48171 (2018/X) (xx 2018/XX, xx 2017/FC) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx&xxxx;3

Článek 4

Xxxxxx&xxxx;5

Xxxxxx&xxxx;6

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu. Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

ROZHODNUTÍ XXXXXX (XX) 2022/795

xx xxx 10. září 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx Itálie XX.48171 (2018/X) (xx 2018/XX, xx 2017/FC) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx&xxxx;3

Článek 4

Xxxxxx&xxxx;5

Xxxxxx&xxxx;6

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.