EPIS® Právní systém | Plné znění

ROZHODNUTÍ XXXXXX (XX) 2022/795

xx xxx 10. září 2021

x&xxxx;xxxxxx podpoře, xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx XX.48171 (2018/X) (xx 2018/XX, xx 2017/FC) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(xxxxxxxx xxx xxxxxx X(2021) 6659)

(Pouze xxxxxxx znění xx xxxxxxx)

(Xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx XXX)

EVROPSKÁ XXXXXX

x&xxxx;xxxxxxx xx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx smlouvy,

s ohledem xx Xxxxxx o Evropském xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx xx.&xxxx;62 xxxx.&xxxx;1 xxxx. x) xxxx xxxxxx,

xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx strany x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(1) x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx na xxxx xxxxxxxxxx,

xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx:

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX

(1)

Xx xxxxx 5., 12. x&xxxx;15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Ryanair Xxx (xxxx xxx „Xxxxxxx“), Xxxxx Xxxxxxx x.x.x. (xxxx xxx „Xxxxx“) x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Group S.A. (xxxx jen „XXX“) (xxxxxxxx xxxx jen „xxxxxxxxxxx“) Xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx, xx Xxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx – Xxxxxxà Aerea Xxxxxxxx X.x.X. in xxxxxxxxxxxxxxx straordinaria (dále xxx „Alitalia“) protiprávní x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podporu. Xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 italské xxxxxx poskytly společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX (dále xxx „původní xxxx“) x&xxxx;xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx protiprávní x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podporu.

(2)	Dne 14.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx na xxxx xxxxxx odpověděly xxx 18. července 2017 a Komise xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 30. listopadu 2017.

(3)	Ve xxxxx 20. června, 12. září x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx společnost XXX xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx skutečnosti xxxxxxxx xx xxxxxxxxx sítě xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(4)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 předložila xxxxxxxxxx Xxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, xx xx základě xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148 xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx“ (Xxxxxxxxxxxx urgenti xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx)&xxxx;(2) (dále xxx „xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017“) bylo xxxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 milionů EUR xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxx jen „xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX“), xxxx celková xxxx xxxxx xxxxxxx 900 milionů XXX (xxxxxxx xxxx a dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxx dále jen „xxx/xxx xxxxxx xxxxx“).

(5)	Xxxxxx xxx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 zaslala xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, na xxxxxx italské xxxxxx xxxxxxxxxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

(6)	Xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxx podporu xx xxxxxxxx ve xxxxxx pokynů pro xxxxxx podporu na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;(3) (xxxx xxx „pokyny xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx“).

(7)	Xxxxxxx xx xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxx Itálii své xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx výše xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxx podle xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx.

(8)	Xxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení (xxxx xxx „rozhodnutí o zahájení xxxxxx“) xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxx 20.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, aby předložily xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx.

(9)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx od Italské xxxxxxxxx v dopisech ze xxx 25. května 2018 a 25. září 2018 x&xxxx;xx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx: x) xxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxx S.A. (xxxx xxx „Xxxxxx“), xx) xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;6 xxxx.&xxxx;2 xxxxxxxx (XX) 2015/1589 (4) (xxxx xxx „xxxxxxxx zúčastněná xxxxxx“) x&xxxx;xxx) xxxxxxxxxxx Xxxxxxx. Xxx 15.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Komise xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx k předložení xxxxxx xxxxxxxxxx, které xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx dne 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(10)

Xxxxxx xxxxxxxx italské xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx dne 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 23.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 6. x&xxxx;11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 10.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Xxx 19. září 2019 x&xxxx;28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Komise xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx dne 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019.

(11)

Xxxxxxx xxxxxx předložily Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx 1. října 2018, 9. x&xxxx;27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 17. prosince 2018, 25. ledna 2019, 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 1. x&xxxx;18.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 3. a 12. června 2019, 9.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 2. x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 a 19. listopadu 2019.

(12)

Zástupci xxxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xx xxxxxxxxxx setkali xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxx v těchto xxxxx: 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, 26.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 13.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 27.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 14.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 14.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 16. ledna 2019, 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 9. dubna 2019, 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 26. července 2019 a 27. září 2019.

(13)	Zástupci Xxxxxx xx rovněž xxxxxxx xx zástupci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (dne 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 a 9. dubna 2019), xxxxxxxxxxx Xxxxxx (dne 10.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019) x&xxxx;xxxxxxxx zúčastněné xxxxxx (xxx 21. března 2019).

(14)

Dne 7.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxx společnost Xxxxx&xxxx;(5) xxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx představuje protiprávní x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Dne 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Komise xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx. Itálie xx xxxx xxxxxx odpověděla 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXX XXXX XXXXXXXX XXXXX A RELEVANTNÍ XXXXXXXXXXX

2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx

(15)	Xxx 23. dubna 2018 xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx řízení ve xxxx dvou xxxxxxxx xxxxx (xxxx xxx „xxxxxxxx“).

(16)

Xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55 xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 s názvem“Nezbytná opatření x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X.“ (Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxà del xxxxxxxx xxxxxx da Alitalia X.x.X.)&xxxx;(6) (xxxx xxx „xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017“). Xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X. uvalena xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx) (xxx 41. xxx xxxxxxxxxx).

(17)

Xxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxxxx, xx: „Xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx pro letecká xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, včetně xxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, a to x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx a vážným nepříjemnostem xxx uživatele, které xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxx šesti set xxxxxxx xxx xx xxxx xxxxx měsíců, […] xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx – S.p.A. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx být použit xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx […]“. Xxxxxx xxxxxx předpisy, které xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx „xxxxxxxxxxx“ x&xxxx;Xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx úvěrovou xxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx opatření xxxxx „xxxx“, protože xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxx.

(18)

Xxxx xxxxxxx původní úvěr x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx 6xxxxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxx 1&xxxx;000 xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxx xxx být xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx jeho poskytnutí, xx. xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017. Xxxxxxx xxxx xxx xxx xxxxxxxx přednost xxxx jakýmkoli xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx správního xxxxxx.

(19)

Xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx s mocí zákona x.&xxxx;148/2017 prodloužila splatnost xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, x&xxxx;xx xx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;xxxxxxxx, xx základě xxxxxx x.&xxxx;172 xx xxx 4. prosince 2017 (7) (xxxx xxx „xxxxx x.&xxxx;172/2017“), xx 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2018. Xxxxx xxxxxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx xxxxx xx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 xxxx xxxxxxxxx nařízením x&xxxx;xxxx zákona č. 38/2018 xx xxx 27. dubna 2018. Xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx následně ještě xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx xxxxx 2.2.1).

(20)

Xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxx Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017, který navýšil xxxxxx xxxxxxxxxxx na 900 milionů XXX.Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;12 odst. 2 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017 xxxxxxx, že: „Xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx správním xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx podniku xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxx letecké xxxxxxx x&xxxx;xxx xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx spojení x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx a s ním, xxxxx zajišťují společnosti xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxx, xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx […] x&xxxx;300 xxxxxxx EUR, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx v roce 2018“. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxx uplatněny xxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, včetně xxxxxxx xxxxx, s výjimkou xxxx xxxxxxxxxx. Splatnost xxxx úvěrů xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx xxxxx 2.2.1).

(21)

Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxx stát v roce 2018 xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR, který xxx xxx xxxxxxx xx 31. prosince 2018. Xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx prodloužena xxxxx xxx ukončení xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zájmu (xxx xxxxx 2.6), xxx byl umožněn xxxxxx podniku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xx xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx

(22)

Xxxxxxx xxxx a dodatečný xxxx ve výši 300 xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx být xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx oba státní xxxxx financovány x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx ministerstvu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(23)

Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 byl xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xx xxx xxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx v rámci xxxxx xxxxx a s ním, včetně xxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, a to x&xxxx;xxxxxxxxxxxx k vážným xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(24)

Xxxxxxx úvěr xxx xxx xxxxxxxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a financí xx xxxx dnů xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx xxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx řízení samotné xxxxxxxxxxx a ostatních xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx mimořádné xxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx řízení xxxxxxx také potřeby xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(25)

Xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx 240 xxxxxxx EUR xx xxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX.Xxxxx xxxxxxxxx orgánů xxxx hlavním xxxxx x) xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ve dnech xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx) xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia zaplatit xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx („XXXX“). Bez zaplacení xxxxxx xx xxxxxxx, xx bude xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx ze xxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx XXXX, xxxxx jsou xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx provozu. Xxxx xxxxxx byla xxxxxxxxx v květnu 2017.

(26)

X&xxxx;xxxxx 2017 xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vyplacena xxxxx xxxx původního úvěru xx výši 360 xxxxxxx XXX. Podle xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx mimořádných xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx spojů xx xx xxxxxxxx xxxxxxx příslušných xxxxx xxxxxxxxxxx.

(27)

Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017, xx xxxxxxx kterého xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx Xxxxxxxx a ostatní xxxxxxxxxxx xx skupině xxxxx plnit xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx přerušení xx xx xxx xxxxxxx xxxxxxx Alitalia.

(28)	Nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x.&xxxx;172/2017, x&xxxx;xxxx se xxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx bylo xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v oblasti xxxxxxx.

(29)	Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX byl xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vyplacen 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

2.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx obou státních xxxxx

(30)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;38 xx xxx 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 stanovilo xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx xxxxxx stanovilo xx xxxxxx den x&xxxx;xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxx xxxx xxxxxxxxxx splatnost xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX.

(31)	Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;135 xx xxx 14.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx dní xxx xxx účinnosti prodeje xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx 30.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

2.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx

(32)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 přijala Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;34 x&xxxx;„xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx hospodářský xxxx x&xxxx;xxxxxx konkrétních xxxxxxxxx situací“ (9) (Xxxxxx xxxxxxx per la xxxxxxxx xxxxxxxxx e per xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx situazioni di xxxxx)(xxxx xxx „xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx růstu“), xxxxx xxxxxxx:

x)	xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx dluhy, xxxxx xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxxxx,

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx do doby, xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx,

x)	xxxxxxxxx úroků xxxxxxxxx xxxxx xxx xxx xxxxxxxxx obou státních xxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019,

x)	xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a financí xxxxxx naběhlé úroky x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(33)	V důsledku xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx růstu xxxxxxxx úroky x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(34)

Xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 bylo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx změněno xxxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;137 s názvem „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx poskytovaných xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Società Xxxxx Xxxxxxxx S.p.A. x&xxxx;Xxxxxxxx Cityliner S.p.A. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx“&xxxx;(10), xx xxxxxxx kterého xxxx xxxxxxxxxx splatnost xxxxx xx splatností xxxxxxxx xxxxx tím, xx bylo xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xx xxxx, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx prodána xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(35)	Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx jako xxxxxxxx xxxxxxxx je xxxxxxx v oddíle 5.1.4.1.1.

2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx

(36)	Xxxxxxxxx xxxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. in amministrazione xxxxxxxxxxxxx (xxxx xxx „Xxxxxxxx“) spolu xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(37)

Xxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017, které xxxxx xxxxxx základ xxxxxxxxx xxxxx, tak xxxxxxxx-x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxxxx, že xxx státní xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xx základě xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xx xxxxxxxxx „úročený xxxx xx xxxx xxxxx set milionů xxx […] xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx S.p.A.“ (viz 17. bod xxxxxxxxxx); xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 odkazuje xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(38)

Alitalia xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx Xxxxxxxxx (Xxx), xxxxx xxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx 11&xxxx;377 zaměstnanců (11). Vlastnická xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 1&xxxx;(12) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. (dále jen „XXX“)&xxxx;(13) v květnu 2019 xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 1.

Xxxx 1

Vlastnická xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;23.&xxxx;xxxxx 2018

Xxxxxxx 1

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX v květnu 2019. (Xxxxx xx Xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx k žádným xxxxxx.)

(39)

X&xxxx;xxxx, xxx bylo se xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxx společnost xxxx základní xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx XxxxXxxxx X.x.X. (dále jen „Xxxxxxxxx“) x&xxxx;Xxxxxxx Xxx.Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Cityliner, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx skupina Xxxxxxxx&xxxx;(14), xxxxxxxxx přepravní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (15)a pokrývá část xxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxx, xxxxx xxxxxxxx ovládá další xxxxxxxxxxx rovněž se xxxxxx v Irsku (dále xxx „irské xxxxxxx xxxxxxxxxxx“), jež xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx společnostmi Xxxxxxxx x&xxxx;XxxxXxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx v Irsku, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx částečně xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx ani xx její irské xxxxxxx společnosti se xxxxxxxxx správní xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx skupinu Xxxxxxxx&xxxx;(16) (xxxx xxx „xxxxxxx Xxxxxxxx“). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx společnost Xxxxxxxx představuje naprostou xxxxxxx aktiv skupiny Xxxxxxxx a zaměstnává 97&xxxx;% xxxxxx xxxxxxxxxxx&xxxx;(17), xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx Alitalia.

(40)

Společnost Alitalia xx xx 49&xxxx;% xxxxxxxxx společností Etihad Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Company XXX x&xxxx;x&xxxx;51&xxxx;% společností XXXXX X.x.X., xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx CAI X.x.X. Xx okamžiku xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx XXX X.x.X. x&xxxx;xxxx 2008 xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx neustále xx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxx 2017 snažila xxxxxxxx pomocí ambiciózního xxxxx, xxxx xxxxxxx xx snížením xxxxxxx x&xxxx;xxxx než 1&xxxx;xxx. XXX a za xxxx xxxxx především xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (dále xxx „plán na xxxxxxxxx“, xxx xxxxx 4.2.1.1), což xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx financování (2&xxxx;xxx. XXX, xxxxxxx 900&xxxx;xxx. XXX xx xxxxxxxxx z nových xxxxxxxxxx). Xxxx xx xxxxxxxxx xxx být xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(18). X&xxxx;xxxxxx postupu (19) xxx xxxxx xxxxxxx zaměstnanců (20)coby xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx konaném xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxx xxxx xxxxxxx odepřen, xxxxx plánovaná xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx průměrné xxxx x&xxxx;33&xxxx;%. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx se xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx prostředky xxxxxxxxxx, byla xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx.

2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx

(41)

Xx xxxxxx představenstva xxxxxxxxxxx Alitalia byla xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje ze xxx 2. května 2017 uvalena xxxxxxxxx xxxxxx.&xxxx;(21) Xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx mimořádní xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxxxxxx soudu v Civitavecchia xx xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxx 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx ministerstva xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx Cityliner. (22) Na xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx byl xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx v Civitavecchii xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(42)

Xx xxxx vyjádření xx xxx 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xx xxxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx řízení, xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx pravomoci. Místo xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx hospodářského xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxx jen „xxxx mimořádných xxxxxxx“). Xx xxxxxxx tohoto xxxxx budou xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx ministra xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx aktiva xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(43)

Xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxx xxxxxxxxx správci xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx&xxxx;(23)xxx zachování xxxxxxxx xxxxxxxx; xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 23. března 2018. Xxxxxxx termín xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx aktiv, xxxxx byl stanoven xx 7.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxx xxxxxxxxxx xx 23.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020.

(44)	Xxxxxx xxxxxxx xxxxx uvedený x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx, xxxxx xxxx obě xxx xxxxxxxxxx správou.

2.4.1. Mimořádná xxxxxx (xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270/1999, tzv. xxxxx Xxxxx-x)

(45)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx řízení xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx nařízení x.270/1999 xx xxx 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999&xxxx;(24) (tzv. „xxxxx Xxxxx-x“), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx záchrany xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx. Na podniky xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xx má xx to, že xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx rovnováhu.

(46)

V rámci xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx akcionáři xxxxxxx xxxxx rozhodovacích pravomocí, xxxxxxx společnost xxxxxxxxx xx xxx obchodní xxxxxxxx. Řízení xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx jejího majetku xxxxxxxx xx kompetence xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx správy (xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx prodej xxxxxxx) xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(47)

Xx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx vzniklé xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx se x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx až xx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. „Xxxxx xxxxxxxxx“ xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx správy xx xxxxxxxx výslovným xxxxxxxxxxx xxxxxx.

2.4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 500 xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxx alespoň 300 xxxxxxx XXX (xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;347/2003, xxx. xxxxx Xxxxxxx)

(48)

Xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 500 xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxx xxxxxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;347&xxxx;(25) ze xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 (xxx. „zákon Xxxxxxx“). Xx společnost Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxx, xxxxx xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx xxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, „xxxxx zaměstnanců xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx roku xxx xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx sta xxxxxxx xxx“&xxxx;(26).

(49)

Xxxxx zákona Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx předložit xxxxx x&xxxx;xxxxxxx mimořádné xxxxxx xxxxxxxx stanoveným x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx hospodářského xxxxxxx, x&xxxx;xx i předtím, než xxxx rozhodne x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ministr hospodářského xxxxxxx, xxxxxx soudce, x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx činnost xxx xxxx xxxxxxxx. Počáteční xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx je 12 xxxxxx xx schválení xxxxxxxxxxx plánu ministerstvem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, ale xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx hospodářský xxxxxx může xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 36 xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx v případě xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx).

(50)

Xxx společnosti xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxxxxx, xx:

—	xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx oprávněni xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx (xx xxxxxxxxxxx, xx prodejní xxxx dohodnutá x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx nižší xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx znaleckým xxxxxxxx).

2.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx

(51)

Xxx 25.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx. xxx xxxx, xxx xxxxxxxxxxx zamítli xxxx xx ozdravení, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx Alitalia xxxxxxx, xxxxxxxx italskému xxxxxx Xxxxxxxx della Xxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx znárodnění společnosti Xxxxxxxx i splacení xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xx otázku, zda xxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx „xxxxxxxx minimum k dokončení xxxxxxx [xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx]. Odstavit xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xx to xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, což xx xxxx mnohem xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx negativní xxxxxxxx“&xxxx;(27).

(52)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 byl xxxxxxx hospodářského xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx prohlásit xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx vysvětlil, xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx „xx xxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx větším xxxxx xxx poskytnutí vládního xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxx pro xxxxx nalezení xxxxxxx x&xxxx;xxxxx (…) Xxxxxxxx xx nechat xx xxx xx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx bychom xxx ztratili xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx konce xxxx xx xxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx zajistit xxxxxxx xxxxxxx; xx xxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(28).

(53)

Xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx zpráva, že xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx, xx xxxxx „zasáhla xxxxx xx výslovnou xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx i ze xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx aktem xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx mají xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx“&xxxx;(29). Ve xxxxxxx článku ministr xxx xxxxxx soudržnost x&xxxx;xxxxx Xxxxxx zdůraznil, xx: „Díky xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx trasy. Letecké xxxxxxx x&xxxx;xxxxx je xxxx zaručeno“.

(54)

Dne 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx v tisku objevila xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx: „Xxxxxxxxx xxxxx xxxx vždy xxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx rozpočet“ a […] xxxxx „xx xxxxxxx xxxxxxx“ poskytnutí překlenovacího xxxxx xx výši 600&xxxx;xxx. EUR. „Xx xx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxx,“ xxxxxxx „xxxxxxxx letadla xx xxx na den xx italské xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx mnohem xxxx“. Xxxxx téhož xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx, že „4,9 xxxxxxx xxxxxxxxx letenek xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xx xxxxxxxxx“ a že xxxxxxxxx xxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx „... XXX [x&xxxx;xx Xxxxxx] x&xxxx;xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx […] xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xx xxxx na xxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xx xx nemyslitelné“. Xxxxxxx xxxx, pokračoval xxxxxxx, „xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(30).

(55)

Xxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxx „xxxxxxxx klid xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx. Xxxxxxxxx se, xx xx stalo se xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx, xxxxxx koupila Xxxxxxxxx: xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx. Xxxxx se x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx model „Xxxxxxxxx“, tj. najít xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx ji xxxx xxxxxxxxx“. Na xxxxxx, xxx je xx xxxxxx vládě, xxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx, ministr odpověděl: „xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxx xx zde a bude xx x&xxxx;xxxxxx. Zítra xx xxxxxxxxx nabídky, xxxxxxx, co nám xxxxxxx sdělí. Xx Xxxxx budeme xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.&xxxx;(31)“

(56)

Xx xxxxxxx xxxxx xxxx, xx vláda xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (xxx xxxxxxxx xxx xxxxx x&xxxx;61. xxxx xxxxxxxxxx), xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a infrastruktury x&xxxx;xxxxxxxxx zveřejněném xxx 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 uvedl, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx „xxxx xxx xxx xxxxxx zemi, xxxx xx Xxxxxx, a společnost, xxxx xx Alitalia, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxx z nejdůležitějších xxxxxxxxx xxxxxxx v zemi, xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx, až xxx xxxx předložen xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxx utrpení xxxxxxxxxxx. Xxxx xxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx období, xxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx byla xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx dopustilo vedení, xxxxxx trhem, xxxxx xx xxxxxxxxxxx expanduje (32)“.

2.6. Postup xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx xxxxxx

(57)

Xxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55/2017 xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx mimořádní xxxxxxx xx 17. května 2017 xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx poskytnutí xxxxxxx financování, bylo xxxxxxxx xx zásadách xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx zacházení x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(58)

Xxx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx, zda xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxx restrukturalizována xxxx zda xxxx xxxxxx budou muset xxx prodána xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxx zachování xxxxxxx xxxxxxx.

(59)

Xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017. Xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx správci xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx společností x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (Alitalia x&xxxx;Xxxxxxxxx) xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, přičemž lhůta xxx xxxxxx nabídek xxxx stanovena do 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017.

(60)

Xxx účely xxxxxxx byla xxxxxxx xxxxx společností x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx skládají x: x) obchodní xxxxxxxx xxxx xxxxx („xxxxxxxxx závod“ nebo „xxxxxxxx závod“) xxxx x) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy („xxxxxxx xxxxx“) x&xxxx;x) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“). Xxxxxxx xxxxxx zahrnoval xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx společností x&xxxx;xxxxxxxxx správě xxxxxxxx xx činnosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx parku, xxxxxxxxxx xxxx, xxxxxx, letadel xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxx. Pozemní xxxxxx zahrnoval xxxxx x&xxxx;xxxxxx vztahy společností x&xxxx;xxxxxxxxx správě xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx odbavování xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx podnik xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx vztahy xxxxxxxxx podniku x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Uchazeč si xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, kterým bylo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR, xxxxxxxxxxx původní lhůtu xxx dokončení procesu xxxxxxx x&xxxx;5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. X&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx výsledek xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(33) xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx dne 22. prosince 2017 xxxxxxxx xxxx vyjednávací xxxxxx&xxxx;(34) x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx řízení, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx do 10.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, xxxx později xxxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Xx xxxxx vyjednávacího řízení xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;(35). Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx platnou xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Xxxxx (XX), xxxxx xxxx kryta dluhopisy xx výši 17,5 xxxxxxx XXX. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxx společnosti XX xxxxxxxxx nová xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, která byla xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xx 21.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019.

(63)	X&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx XX konečnou xxxxxxxx nabídku xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx dospěla k závěru, xx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx nabídka xxxxxxxxxx xxxxxx, má se xx xx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx&xxxx;(36).

2.7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx

(64)	X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení Komise xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx státní xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(65)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx hospodářskou xxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX. Xxxxxxx, xx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, nebylo xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, Xxxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx společnost Alitalia xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, a zaujala xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx s vnitřním xxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 písm. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(67)

Xxxxxx xxxxxxx tvrdila, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx nezbytné, aby xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx z trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx zásadní xxxxxxxxxx xxxx pro xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, a s tím xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx dospěla k názoru, xx nemá xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxx závěr, xx xx xxxxx o příspěvek xx xxxxxx dosažení xxxxxxxxxx xxxxx.

(68)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx kritéria xxxxxxxxx u obou xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxx nebyly xxxxxxxx xx xxxxx měsíců xx jejich xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxx likvidace xxxxxxxxx x&xxxx;xxx bude xxxxxxxxx v přiměřené xxxxx, xxx xxxxxxxx pokyny xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxx se xxxx, xx podpora umožnila xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx od xxxxxx 2017 xxxxxxx do xxxxx 2019, čímž xx xxxxx ztrátová xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xx dobu xxxxxxxxx delší, xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx měsíců.

(69)

Kromě toho xxxx Komise pochybnosti x&xxxx;xxx, zda xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx, xxxxx Itálie xxxxxxxxxx, zahrnoval xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (796 xxxxxxx EUR xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx 2018, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx a ke xxxxx xxxx 2018 xxxxxx 546 xxxxxxx XXX). Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, proč byla xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx k udržení xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx dobu xxxxx měsíců. Xxxxxx xxxxx vyjádřila xxxxxxxxxxx, xxx byla xxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx minimum.

(70)

Na základě xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx let xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx, xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxx dodržena xxxxxx „xxxxxx x&xxxx;xxxx“ xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 70 a 71 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx společnostmi XXX x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxx Xxxxx XxX, jejíž xxxxxx xxxxxxxx nabyla xxxxxxxxxx CAI a použila xx k vytvoření xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(37), xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxx Aeree XxX již xxxxx xxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, který Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(38) xxxxx předchozí xxxxx pokynů pro xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci (39). Xxxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXX XXXXX

(71)	Xxx xxxxxxxxxx xxxxxx (Xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx strana, Xxxxxx) xxxxxxxxxx Komisi xxx xxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

3.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx

(72)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x) xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx moci xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx uživatelů xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xx) xxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx proto xxxxx odůvodnit xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx) xxxxx xx společnosti Xxxxxxxx.

(73)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Ryanair xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, pokud xx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx nízkonákladové xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx byly xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx ukazuje xxxxxxx xxxxxxx dopravy xx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx xx krachu xxxxxxxxxxx Xxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxx xxxx, xxx podpora xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx italského xxxx letecké xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx a poškozuje xxxxxxxx zájem. Xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx (xxxx je xxxx xxxxxxx „Xxxx Xxxxxx“ xx římském xxxxxxx&xxxx;(40)), který xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxx o obnovení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx Ryanair xxxxxxxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxxx obchodního xxxxx xxxxxxxxx xxx státní xxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Společnost Ryanair xxxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxx, že xxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx, zůstávají xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxx 1,75 xxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxx xxxxxxx XXXXXX xxxx 0,7 milionu XXX.

3.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx

(74)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, anonymní xxxxxxxxxx xxxxxx tvrdí, xx v rozporu s ustanovením, xxxxx xxxxx by xxxxxxx na xxxxxxxx xxxx být xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx má xxxxxxxx xx vážnou xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx společnostem. Xxxx xxxxxxx totiž xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx situaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, jejíž xxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxxx, a v posledních xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(75)	Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx mít x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx prostředky, aby xxxxxxxxx pokračování xxx xxxxxxxx činnosti během xxxxxxxxxxx správního řízení, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxx.

3.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx

(76)

Xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx, že na xxxxxxx jejích znalostí xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xx xxxx xx xxxx pravděpodobně xxxxxxxx xxx xxxxxxxx společnost x&xxxx;xxxxxxxx, jako xx Xxxxxxxx. Společnost Xxxxxx xxxxxx poznamenává, xx xxxxxxxxxxxx xxxxx původního xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxx xx zřejmé, xx Xxxxxx se xxx xxxxxxxxx tohoto xxxx xxxxxxx řídit xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxxx úvahami, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx a předcházení xxxxxxxxxx xxxxxx.

(77)

Xxxxx xxx o slučitelnost xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xx:

x)

xxxxxxx xxxxxx omezena na xxxxxxx, neboť xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxx co xx xxxx, xxx xx xx podmínek s ní xxxxxxxxx; xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxx, ale xxxx xxxxxxxx svou xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx (xxxx xxxxxx);

x)

xxxxxxx měla xxxxxx účinek xx xxx, x&xxxx;xx xx xxxxx xxxx, xxx xxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxx získanou xx xxxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx k agresivnímu xxxxxxx xxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx leteckým xxxxxxxxxxxx;

x)

x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 55 xxxx. x) xxxxxx xxx státní podporu xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, což xx projevilo xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx leteckých xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx její xxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx účinek xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx tras, xxxxxxxx frekvence xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx provozovala xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx zde xxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx které xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx, bude xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX XXXXXXXXXX ITÁLIÍ

4.1. Připomínky Xxxxxx

4.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx

(78)

Xxxxx xxxxxxxxx orgánů xxx xxxxxxx úvěr určen xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx v mimořádné xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (xxx 41. xxx xxxxxxxxxx). Xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx nutnost xxxxxxxx, xxx společnost Xxxxxxxx xxxxx být x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx xx XXXX, x&xxxx;xx xx xx rozhodnutí o restrukturalizaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx (xxx 17. xxx xxxxxxxxxx).

(79)

Xxxxxxx orgány xxxxxx, xx xxxxxxx úvěr xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx k vážným xxxxxxxxx xxxxxxx a vážným xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, což xx xxxx xxxx xxxx v rozporu s právem xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v italské xxxxxx.

(80)

Xxxxxx xxxxxxxxxx své tvrzení, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx z trhu xx xxxxx narušil xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxxxx společnost, těmito xxxxxxxxxxxx: xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx 2017 xx xxxxxx 2018 celkem 4&xxxx;935&xxxx;210&xxxx;XXX (xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx), x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx 1,3 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx a více xxx 500 000 EUR x&xxxx;xxxxxxx 15 xxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx 2017 do xxxxxx 2018 činila 429 xxxxxxx EUR (x&xxxx;xxxx 125 xxxxxxx XXX se xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx 2017), xxxxxxx xxxxxxx xx náhradu xxxxx, xxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx cestujícím, xxxxx si xxxxxxxxxxx xxxxxxx v prvních 15 xxxxx xxxxxx 2017, xx podle xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;261/2004&xxxx;(41) činily xxxxxxxxx 268,5 xxxxxxx XXX.

(81)	Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx v době, xxx xxxx xx společnost Xxxxxxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx do xxxxxxxx, xxx bude xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx mimořádné xxxxxx.

(82)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxx těchto xxxx xxxxxxxx xxxxx xx výběrové řízení xx prodej xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxx proběhnout x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx standardy xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx dosažení nejvyšší xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xx. podniku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxx xxxxxxxxxxxx připomínkách xxxxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx bylo xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxx, xx xxxx xxxxxxxxx dosažení xxxxxxxx výsledku xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx lhůtě. X&xxxx;xxxxxxxx se xxxxxxx x&xxxx;xx zachovat maximální xxxxxxx těchto xxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

4.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx

(83)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx žádné xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxxx poskytnutím xxxx státních úvěrů xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx výnosnosti. Xxxx Xxxxxx Itálii xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx takových xxxxxx, Xxxxxx xxxxx uvedla, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx uplatňované xx xxx xxxxxx úvěry x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx Xxxxxx by xxxx xxxxxxx finanční xxxxxxxxxx byla pro xxxxxxxx nepochybně xxxxxxxxx, xxxxx riziko, které xx xxxx xxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx se na xxx xxxx odměna xxx xxxxxxx xxxxxxxx.

4.1.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx

(84)	Xxxxxxx orgány tvrdily, xx xxxxxxx úvěr xxx x&xxxx;xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xx xxx xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(85)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx byl xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx s chováním xxxx způsoben zvláštními xxxxxxxxxx, které s ním xxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx: x) xxxxxxxxxx úroku xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxx plus 1&xxxx;000 xxxxxxxxx bodů x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(42), xx) xxxxxxxxxx xxxxxxx úvěr xx šesti xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx, xxx) xxxxxxxxx před xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx vyčísleny xx xxxxxxx tržních xxxxxxxx a parametrů, xxxxxxx xxxx xxxx zohledněny xxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx byly uplatněny xxxxx xxxxxxxx, nepředstavoval xxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx výhodu xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, a proto nemůže xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(86)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxx jako xxxxxxx – x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxx xxxxxxxx – xxxx, xxxx vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx prakticky xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx v každém xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx poskytnutím xxxxxxxxx xxxxx, xx xx xx xxx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(87)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx kombinace výše xxxxxxxxxx úroků x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxx povinnost xxxxxxx, xxxxxxxxx, xx výsledek xxx věřitele, xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx Komisi xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 XXXX.

(88)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx uvedly, xx soukromí xxxxxxxxx, xxxx xxxxx patří xxxxxxx společnost Etihad, xxxx rovněž ochotni xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx v rámci xxxxx xx ozdravení. Xxxxxxxxx xxx 22. prosince 2016 x) společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx se xxxxx finančními věřiteli x&xxxx;xxxxxxx moratoria, xx) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx 231 xxxxxxx XXX, xxx) [jeden x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx dohody xxxxxxxx xx hospodářských xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx]. Xxx 27.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxx 100 milionů XXX.Xx xxxxxxx xx dne 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxx, že xxx státní xxxxx xxxxxxxxxx xxxx nového xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

4.1.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx úvěr ve xxxx 300 xxxxxxx XXX

(89)	Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx původního xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxx financování xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx bylo xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx původní xxxx, xxxxxxx byly xxxx xxxxxxxxxx zvláštní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(90)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx dodatečný xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx 2017 xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx řízení x&xxxx;xxxxxxxx prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx za xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx by xxx xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxx vyhlídky xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx všem xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx státní xxxxx xxxxx úzce xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

4.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx

(91)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx xxxxx, xx posouzení xxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx&xxxx;(43) Komise xxxxxxxx xxxx zahájením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx, xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx svou xxxxxxx (25. května 2018), xxx xxxxxxxxx. Xxxxxx v této xxxxxxxxxxx tvrdí, že xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, omezení xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx ohledu Itálie xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia tím, xx xxxxxxxxxxxxxxx provoz x&xxxx;xxxxx projednali podmínky xxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx výrazného xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx (xxxxxxx) letadel (xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 [210–250] xxxxxxx XXX oproti [260–340] xxxxxxxx XXX v roce 2017). Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx procesu xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx.

(92)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxx jiné xxxxxxxxx oprávněni xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx o vyrovnání pohledávek xxxx xxxxxx osobám. Xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx příjmy x&xxxx;xxxxxxx nákladů xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxx nezávazného xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Lufthansa xxxxxx odpovídat xxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxx nabídka se xxxxxx xxxxx části xxxxxxxxxxx xxxxx a mohla xxx ovlivněna xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx zájmy xxxxxxxxxx xxxxxx. Hodnotu jedné xxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx jako xxxxxxxx pro stanovení xxxxxxx celku.

(93)

Itálie xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx důkazy x&xxxx;xxx, že by Xxxxxx xxxxx utrpět xxxxx ztrátu, pokud xx došlo k opačnému xxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx k tomu, xx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nachází x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx veřejných cílů. Xxxxxx xxxxx, že x&xxxx;xxxx společnost Xxxxxxxx xxxx ve vlastnictví xxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx sledují veřejné xxxx, mohla Itálie xxx xxxxxxxxxxx o zásahu xxxx xxxxx investor xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxx, xxxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx.

(94)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx uvedenou x&xxxx;64. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxx byl xxxxx xxxxxxxx menšinovým xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Itálie xxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx aktiv xxxx xxxxxx xxxxxxxxx, je xxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx zájem xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx stran, xxxx xxxx věřitelé, xxxxxxxxx, zaměstnanci x&xxxx;xxxxxxxxxx.

4.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx scénář xxxxxxxxxx xxxxxxx

(95)

Xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx předložených dne 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Itálie podrobněji xxxxxxxxxx důsledky xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx scénáře xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx:

x)

xxxx xxxxxx jako xxxxxxxx v tržním hospodářství, xxxxxxx v případě prodeje/ukončení xxxxxxxx společnosti xx xxx 31. prosince 2017 xx xxxxx xxxx značné xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxx xx xxxxxx [xxxx než 1 xxxxxxxx] EUR, x&xxxx;xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx: x) nákladů xxxxxxxxxxxx xxxxxx v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xx) nezaplacených xxxx, xxx) xxxxxxx xx xxxxxxxxxx cestujících, iv) xxxxxxxxxxxx vedlejších xxxxxx xx xxxxxxxxxx;

x)	xxx xxxxxx xxxxx byly xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx provozních xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx poskytování xxxxxx, xxx by mohlo xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx a nepříjemnostem;

c)	oba xxxxxx xxxxx byly v souladu x&xxxx;xxxxxxxx sazbou xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx a nízkým xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxx xx xxxx přednost xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx a

d)	původní xxxxx xxxxxxxx procesu xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx úspěch, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx také xxxxxxxxxxx doba splatnosti xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR.

(96)

Itálie uvedla, xx její xxxxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 107 xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx státní xxxxxxx&xxxx;(44), x&xxxx;xxxx xx xxxxx, že „x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx v obtížích xxxxxxxxxx xx vlastního xxxxxxxx xx xxxxx xx xxxxx očekávanou xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx návratností xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx-xx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx tuto xxxxxxx“.

(97)

Xxxxxx tvrdila, že xxxxx by xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx ke dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, její zaměstnanci xx xxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx („xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx“) x&xxxx;xx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx („podpora x&xxxx;xxxxx solidarity“). Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx by xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx/xxxx xxxxxxxxx, xx činily [350–800] milionů XXX, xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;[500–900] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xx 31. prosince 2019. Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxx 1. května 2017, xxxx xxx xxxxxxx, xxx byla xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx dávky v nezaměstnanosti xx byly xxxxxx xxxxxx.

(98)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xx, že xxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxxx dopad xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služby, jako xx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxx, hotelové ubytování, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx výši [100–300] xxxxxxx XXX.

(99)

Xxxxxx xxxxxx xxxxx, že vzhledem x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx v mimořádné xxxxxx, a je xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xx obnovit, zcizit xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx a výnos xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx správci xx xxxxxxxx xxxxx; v rámci xxxxxx svého xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx.

(100)

Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xx xxxx Land Xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxx 52 xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxx, xx „xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx nacházející se x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx podmínek xx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx pouze xxxxx a závazky tohoto xxxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(45)“.

(101)

Xxxxxx však xxxxx, xx pravidla xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx, aby xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx možné alternativy, xxx xxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx. Takový xxxxxxx xx byl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

4.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx podpory

(102)

Před xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx by oba xxxxxx úvěry xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, splňovaly xx xxxxxxx požadavky xx xxxxxxxxxxxx podpory xx záchranu. Společnost Xxxxxxxx je xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx mimořádnému xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxx odpovídá xxxxxxxxxxxx úpadkovému řízení xx smyslu pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxx nebyl xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxx poskytnutí, xxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxx s charakteristikou xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx důkaz, xx xx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(103)

X&xxxx;xxxxxxxxxx xx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx slučitelnost xxxxxxx na xxxxxxxx. Xxxxx xxx zaprvé x&xxxx;xxxxxxxxx vhodnosti (xxx 55 xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx xxxxxxx, že nesplacením xxxxxxxxx úvěru xx xxxxx xxxxxx není xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx na záchranu, xxxxx tyto xxxxxx xxxxxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx, což xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxx by měla xxxxx běžet xx xx vyplacení xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(104)

Xxxxxxx, xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxx (xxx 60 xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx tvrdila, xx xxx státní xxxxx xxxx přiměřené, neboť xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx obezřetný xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx negativní xxxx xx podmínky xxxxxxxx obou státních xxxxx. Itálie rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx ve xxxxxx xxxx 60 xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx k řadě faktorů, xxxxxx peněžních toků x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx vyplývajících x&xxxx;xxxxxx xxxx specifických pro xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(105)

Xxxxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx 3.6 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci), Itálie xxxxxxx, xx po xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx počtu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxx provozovat některé xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx letadlového parku x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Itálie xxxxxx poukazuje xx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, vyvolalo xx xx vzhledem x&xxxx;xxxx xxxxxxx roli x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx důsledky. Oba xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx na minimum xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx nad xxxxx xxxx, xx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(106)

Xxxxxx Itálie xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxxx xxxx státních xxxxx, xxxxx xx xxxx jejich xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a dalšími subjekty, xxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxx situace x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx dokumenty xxxxxxxx xx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx, xx. xxxx poskytnutím xxxx xxxxxxxx xxxxx (xx xxxx), xxxx byly xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xx xxxx).

4.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx vypracované xx xxxx

4.2.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx na xxxxxxxxx

(107)

Xxxx xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx v prosinci 2016 x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxxx insolvenčního xxxxxx, xxx bylo xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxx. Xxxx na ozdravení xxxxxxxxx finanční plán x&xxxx;xxxxxxxx xxxx na xxxxxx 2017 až 2021, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx insolvenční xxxxx. Xxxx cílem xxxx obnovit xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx 2021 prostřednictvím: x) xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx příjmů x&xxxx;xxxxxxxxx 900 milionů XXX xxxxx&xxxx;(46) (zejména zlepšením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx letadel (xxxx xxxxxx), xxxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx) x&xxxx;xx) xxxxxxx xxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx 400 xxxxxxx XXX ročně (xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(47) x&xxxx;[X&xxxx;XXX] xxxx a mezd xx o [20–40 %]). Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xx xxxx přibližně 1,4 xxxxxxxx XXX, x&xxxx;xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx je konverze xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx, aby xxxx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx restrukturalizovat a realizovat xxxx xxxxxxxx xxxx. Xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx při dodržení xxxxxx postupu xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx 2019.

(108)

Podle xxxxxx xxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;–458 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2016 (xxxxx xxxx xxxxxxxxx) xx +168 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2021, zatímco XXXXXX xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx zvýšila x&xxxx;–176 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2016 xx +441 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2021.

(109)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx souhlas xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx nákladů xx xx dotklo xxxxxxxxxxx. V dubnu 2017 xxxx xxxxxx xxxx xx ozdravení x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx zabránily xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx zamítnutí xxxxxx plánu xxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

4.2.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx společnostmi Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;XXXX

(110)

Xx xxxxxxx xxxx 2017, ještě xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Roland Xxxxxx (7.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX (15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017), přičemž xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx údajů xxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxx 2016. Xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx proces xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Roland Xxxxxx xxxx pověřena xxxxxxxxxxxx obchodního xxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xx ozdravení, x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(111)

Xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx, xxx se xxx xxxx xxxxxx xxxxxxx zúčastněné xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx.

(112)

Xxxxxxxxxx XXXX xx xxxx přezkumu xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxx realizace xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx finanční prostředky xx xxxxxx několika xxx, xxx xxxx xxxxx xx plně xxxxxxxxxx xx to, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx, a aby xx x&xxxx;xxxxxx plánu xxxxxxxx xxxxxxx zúčastněné xxxxxx (včetně xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx XXXX rovněž xxxxxxxxxx citlivou xxxxxx xxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxx předpoklad xxxxxxxx xx xxxxxx příjmů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

4.2.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx o ověření xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx. Riccardem Xxxxxxxx

(113)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx být xxxxxxxxxx údajů poskytnutých xxxxxxxxxxx Alitalia (xxxxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx a potvrzena xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx bylo xxxxxxxx, aby realizace xxxxx vedla xx xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx díky xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx dopad xx xxxx hospodářskou situaci. Xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx. Riccardo Xxxxxxx, xxxxxx&xxxx;(48).

(114)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx. Xxxxxxxx („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx“) xxxxxx příčiny xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx jsou uvedeny x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(49):

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx [Xxxxxxxx] v rámci xxxx xxxxxxxx, kteří xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx počtu, xxx zajišťuje xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (LCC) xx xxxxxx trh xx xxxxxxxx s ostatními xxxxxxxxxx xxxxxx (exogenní xxxxxxx);

x)	xxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxx (XX), x&xxxx;xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxxxx struktura xxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx XXXX&xxxx;(50) xx xxxx [X,X] XXX (xxxxxxxx xx SMH XXXX xx xxxx [XX,XX] a LH CASK xx xxxx [X,XX]) xx xxxxxxxx s průměrnou xxxxxxxx 5,31 EUR x&xxxx;XXX x&xxxx;8,2&xxxx;XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxxx), x

x)	xxxxxxx xxxxxxx dálkové dopravy (XX) xxxxxxxxxxx z dohod x&xxxx;xxxxxxxxx podniku na xxxxxxx xx Severní Xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx).

(115)

xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017) xxxx xx xxxxxxxxx potvrdily.

4.2.1.4. Dohoda x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu (xxxxxxxxxx)

(116)

X&xxxx;xxxxx 2017 xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxx Holding Company XXX a její xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxx o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxx „xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx obchodního xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxx 76 odst. 3 xxxx. x) italského xxxxxxxxxxxxx xxxxxx (…) xxxxxxxxxx [Alitalia] žádá x&xxxx;xxx, aby xxxxx xxxx jiné určit xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx být v rámci xxxxxxxxxx xxxxx uskutečněny x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxxx její xxxxxxxx a obchodní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx“. X&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu xxxx xxxx jiné xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxx poskytne xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxx 100 milionů XXX, xxxxx xxx xxxxxxxx xxx 27. prosince 2016.

(117)

Během xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx obrátila xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, aby xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx podle xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího stavu xxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx rezervu xxxxxxxxx xx celou xxxx xxxxxx xxxxx, xxx dokazuje, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx dohodou xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

4.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx

4.2.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(118)

Xxxxxxxxx xxxxxxx pověřili xxxxxxxxxxx xxxxxxx, společnost Xxxxxxxx &xxx; Co, xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx jednotek xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, jak xx xxxxxxx x&xxxx;60. xxxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx zákon jim xxxxxx, xx společnost Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxx referenční xxxxxxxx. Tato studie xxxx zadána dne 14.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 a dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx zaslala její xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxx Xxxxxxxx“).

(119)

Xxxxx studie Xxxxxxxx xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 1. května 2017, xx. xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxx xx zabývala xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx: x) prodeje xxxxxx letecké xxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“), ii) xxxxxxx xxxxxxxx v oblasti xxxxxxxxx xxxxxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“) x&xxxx;xxx) xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx („xxxxxxxx xxxxx“). Odhad xxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx Xxxxxxxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx činností x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx správy. Společnost Xxxxxxxx &xxx; Co xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx zahrnuje xxx majetkovou, xxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Co xx xxxxxxx, že xxxx xxxxxx je xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jako xx Xxxxxxxx, nejvhodnější.

(120)

Výchozím xxxxx xx xxxxxx hodnota xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx 2,5 xxxxxxxx XXX, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx aktiv, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx v rámci xxxxxxx „xxxxxxxxxx xxxxxx“, xx. 2&xxxx;552 xxxxxxx XXX xxxxx zprávy xxxxxxxxxxx XxxxxXxxxxxxxxxXxxxxxx („XxX“). Hodnota xxxxxx aktiv xx xxxxxxxx xxxxxxxx s přihlédnutím x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (xxxxxxx dluhům xxxx xxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx zisku. Xxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx mezi xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx let xxxxxxxxx obchodního plánu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že se xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx, a proto xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(121)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx spojenou x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxx. Xxx. scénář setrvačnosti xxxxxxx z perspektivy xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx v roce 2017, x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx a běžných xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxx. xxxxxx xxxxxx vychází x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx 2017, který xxxxxxxx xxxxxxxx podílů xx xxxx a výnosnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx horizontu, xxx společnost xxxxx xxxxx získat vedoucí xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(122)

Xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx cenu xxxxxxxxxx xxxxxxx v rozmezí 280 xx 411 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxxxxxxxx x&xxxx;495 xx 626 milionů XXX x&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx 453 xxxxxxx XXX.

4.2.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxX

(123)

Xxxxxxxxx xxxxxxx pověřili xxxxxxxxxx XxX, aby xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxxxxx účetních xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, pozemního xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx závodu xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xx základě xxxxxx xxxxxxxxx xxxx stanovena xxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx účetní xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx.

(124)

Xxxx finanční xxxxx xxxxxxx auditorem x&xxxx;xxxxxxx v návrhu xxxxxxxxxx xxxxxx vypracované xxx 21.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx XxX xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx & Xx x&xxxx;xxxxxx prodejní ceny xxxxxx&xxxx;(51).

(125)

Xxxxxxxxxx XxX xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx 31. října 2017.

4.2.2.3. Výše xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, XxxxXxx a Airport Xxxxxxxx

(126)

Xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (xxx 59. xxx xxxxxxxxxx) xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx společností Xxxxxxx Xxxxxxxx, XxxxXxx a Lufthansa. Xxxxx pododdíl shrnuje xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx.

(127)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Handling předložila xxxxxxxx nabídku xx xxxxxx pozemního xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ve xxxx [XX,X] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx navýšení xx na 6,5 xxxxxxx XXX, pokud xxxxx xxxxxxx určité xxxx.

(128)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx podala xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx. Xxxxxxx se xxxx xxxxx krátkodobých aktiv xx výši [XXX–XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxxxxxxx XxxxXxx xx xxx xxxxxxx xxxxxx, xx dlouhodobá xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX. Maximální xxxxxxx xxxxx společnosti XxxxXxx činila [XXX] xxxxxxx EUR.

(129)

Nezávazná nabídka xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxx leteckého závodu (xx. [XX] letadel x&xxxx;[XXX] a pouze […] xxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX (bez xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx).

4.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(130)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxx účetní závěrka xxxxxxx Alitalia xx xx xxx 31. prosince 2015. Xxxxxx xxxxxxx xx xxx 2016 xxxxxxxxx xxxxxx, protože xxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx mimořádné xxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxx xxxx byly finanční xxxxx xxxx uzavřením x&xxxx;xxxxxxxx za rok 2016, jakož x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx odborníků xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ex xxxx xxxx xx xxxx, xx. xxxxxxxxxxx XXXX, Xxxxxx Berger, xx. Xxxxxxxxx a společnosti XxX. Xxxxxxx xxxx odborníci xx xx svých xxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx dni 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxx to xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx.

(131)

Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxx zveřejněny xxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx správě xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx se XXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx (bez xxxxxx závěrky) (52).

(132)

Ačkoli xx xxx, že x&xxxx;xxxxxxxx xxxx 2015 xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx finančních xxxxx xxxxxxxxx auditu, xxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx by xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxx údaje xx xxx 2016 byly xxxxxxx xx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX XXXXXXX

5.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx podpory xx smyslu čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX

(133)

Xxxxxxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU xxxxxxx, že „podpory xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxx nebo xx xxxxxxxx prostředků, xxxxx xxxxxxxx xxxx mohou xxxxxxx xxxxxxxxxxxx soutěž xxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx odvětví výroby, xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx, xxxxxxxxx-xx Xxxxxxx xxxxx“.

(134)

X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx tato xxxxxxxx: x) xxxx být xxxxxxxxxx státem xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx) musí xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx) xxxx být xxxxxxxxxx, xx. zvýhodňovat xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx odvětví xxxxxx, x&xxxx;xx) musí xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx je způsobilé xxxxxxxx obchod xxxx xxxxxxxxx státy.

5.1.1. Pojem podniku

(135)

Alitalia xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xxxxxx v odvětví xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx služeb xx trhu (53).

5.1.2. Státní prostředky x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx

(136)

Xxx xxxxx Xxxxxx xxxx&xxxx;(54), aby xxxx možné xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU, xxxx x) pocházet xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxx nebo xxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx jemu xxxxxxxxx pravomocí, x&xxxx;x) xxxx xxx přičitatelné xxxxx&xxxx;(55).

(137)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx schváleny xxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx italskému státu. X&xxxx;xxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx zjevně xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

5.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx

(138)

Xxx xxxxxxxx představovalo xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxx, xx. xxxx xxxxxxxxxxx pouze xxxxxx xxxxxxx xxxx určitá xxxxxxx výroby.

(139)

Oba xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, a to xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx xxxx poskytnuty ad xxx xxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxx k dispozici jiným xxxxxxxxxxxx působícím x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx se xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, ani v jiných xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx obdobná xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxx žádné xxxxxx xxxxxxxxxxx poskytnuto xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Tyto státní xxxxx jsou xxxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx (výhoda)

(140)

Podle xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx výhoda, xxxxxx by xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx. xxx xxxxxx státu, nemohl xxxxxx&xxxx;(56).

(141)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx XX xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx prováděné xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, a proto xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podporu xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX, pokud xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(57). Xxx xxxxxx, xxx byla xxxxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxx, uplatňuje Xxxxxx kritérium xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, který xxx vypracován xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, zda xx xxxx kritérium uplatnitelné, x&xxxx;xxxxx xxx, uplatní xx xx xxx xxxxxx úvěry.

5.1.4.1. Uplatnění kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(142)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, zda xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx uplatnit xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Xxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx kritérium xx xx xxxxx poskytnuté xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxx jej xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx může Xxxxxx xxxxxxxxx vyslovit xxxxx, xx společnost Xxxxxxxx získala xxxxxxxxxxxx xxxxxx, kterou by xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx nemohla, xx. xxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(143)

Xxxxxxx xxxx xxxxxxxx dva xxxxxx xxxxx (xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěr ve xxxx 300 xxxxxxx XXX), xxxx Xxxxxx xxxxxxxx, zda xxxx xxxx xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx zásah. Xxxx-xx tyto úvěry xxxxxxxxxxx, xxx by xxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na uplatnitelnost xxxxxxxx subjektu v tržním xxxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, musí Xxxxxx xxxxxxx jediné xxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx xxxxx xxxx jediné xxxxxxxx

(144)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxx řadu xxxxxx státu, xxxxx xx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx době, xxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxx xx byly xxxxxxxxxxxxx v době xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxx jeden xxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xxxxx byl xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx událostí, xxxxx se v době xxxxxxxxxx xxxxxx nepředvídaly, xxxx by xx xxx opatření zpravidla xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(58).

(145)

Xxx xxxxxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx, Xxxxxx zohledňuje: x) xxxxxx rozvržení xxxx xxxxxxxx úvěrů, ii) xxxxxx cíle x&xxxx;xxx) xxxxxxx (finanční xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx) podniku x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx dvou státních xxxxx&xxxx;(59).

(146)

Xxxxxx xx domnívá, xx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX by xxxx xxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx považovány xx xxxxxx xxxxxxxx.

(147)

Xxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxx úvěry poskytnuty x&xxxx;xxxxxxx xxxxx: dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx a poté, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX.Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx splatnost xxxxx (xxx 19. x&xxxx;30. xxx xxxxxxxxxx), než xx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx do xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 31. x&xxxx;32. bod xxxxxxxxxx).

(148)

Xxxxxxx, xxx xxxxxxx ze 17. x&xxxx;19. xxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx kontinuitu xxxxxxxxx dopravních xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx do xxxx, než xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx restrukturalizaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nebo prodej xxxxxx xxxxx. Xxx xxxxx byly xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx pokus x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků x&xxxx;xxxxxx zdrojů.

(149)

Nařízení s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxx xxxxxxx, že dodatečný xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX xxx být xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx 19. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxx financování xx xxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx ve xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(60). Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx i následné xxxxxxxxxx xxxxxxxxx orgánů (61).

(150)

Podmínky xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xx xxxxxx xxxx a původní dobu xxxxxx totožné; navíc xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx původního úvěru x&xxxx;xxxxx, že „xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx finančních prostředků“. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx fakticky xxxxxxxx do xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 30., 31. a 32. bod xxxxxxxxxx).

(151)

Xxxxxxx, v době, kdy xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx profil xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v zásadě xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx situace x&xxxx;xxxxxxxxxx profilu xx xxxxxxxx xxxxxxx v oddíle 5.1.4.2. Xxx úplnost xxxx Komise uvádí, xx xxxxxxxx situace x&xxxx;xxxxxxxx profil xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx v době xxxxxxxxxx obou státních xxxxx xxxxxxxxxxx:

x)	Xxxxxxxxxx Alitalia xxxx v platební xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xx xxxxxxx mimořádná správa. Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxx režimu, xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx, změnila xx xxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí dodatečného xxxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxxx prostředky ve xxxx 545 xxxxxxx XXX, xxxxxxx se xxxxxxxxx o prostředky, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx míře x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx kladné xxxxxxx xxxx pro xxxxxxxxxxx xxx činnosti x&xxxx;xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx 228. xxx xxxxxxxxxx).

(152)

Xxxxx toho xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx likvidity xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx, předvídatelné, že xxxxx xxxxxxx k jejímu xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx měsíců, xxxx nutné xxxxx xxxxxxxxxxx (xxx 246. xx 248. xxx xxxxxxxxxx).

(153)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx bylo xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v provozu xx xxxx, xxx bude xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx založeno xx xxxxxx xxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxxx několika xxxxxxxx (viz 51. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx);

x)	xxxxxxx, xxxxx Itálie předložila, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, jež xx xxxxx vlády xxxxxx xxxxxxx xx xx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

x)	xxxxxxxxxx, xx Xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx nejednala x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxx xxxxx tak učinit;

e)

Itálie xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, protože xxxxxxxxxxxx xxxxxx, které xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx pravděpodobnosti splacení xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxx, xxx xxxx být xxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx systematického xxxxxxxxx xxxx splatnosti obou xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxxx xxxxxxxx narůstat.

(154)

Komise xx xxxxx domnívá, xx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx rozhodnutí xxxxxx xxxxxxxx.

(155)

Xxxxxx xxxxxxx uplatnitelnost xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx: x) xxx Xxxxxx předložila xxxxxxxxxx xxxxxx xx ante, xx xxxxxxx jako xxxxxxxxxxx xxxxxxx, a ii) xxx stát při xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx jako xxxxx veřejné xxxx, x&xxxx;xxxxxx jako xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(156)

Xxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx závěr Xxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx týkající se xxxxxxxxxxxxxxx xx byla xxxxxx analogicky, x&xxxx;xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxx opatření.

5.1.4.1.2. Itálie xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(157)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx zřejmé, xx Xxxxxx rozhodně xxxxxxx jako xxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxx úpadku společnosti Xxxxxxxx a udržela xx x&xxxx;xxxxxxx.

(158)

Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx, xx Xxxxxx xxxx xxxxxxx, že uplatnitelnost xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx závisí xx xxx, zda dotyčný xxxxxxx stát poskytne xxxxxxxxxxxx výhodu xxxxxxx, xxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(62). Xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx&xxxx;(63).

(159)

Xxx xxxx xxxxx xxxxx, xxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx nebo zda xxxx důsledkem xxxxxxx, xxxxx má převzít xxxx xxxx akcionář, xxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx, ale také x) xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx) kontext, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx) xxxxxxxxx xxx x&xxxx;xx) pravidla, kterými xx oba xxxxxx xxxxx xxxx.

(160)

Xxxxxxxxxxxxx-xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx ke xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxx by xxxxxxxxxxxx zásah xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxxx uplatnění xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství (64).

Povaha x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx

(161)

Xxx xx xxxxxxxxxx v oddíle 2.1, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx dvou xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx

(162)

Xxxx xx xxxxxxx xxxxxx konzistentně x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, aby xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx ministrů (xxx xxxxx 2.5), x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx do společnosti xxxx xxxxxxx.

(163)

X&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2008 začala Xxxxxxxx zaznamenávat xxxxxx xxxxxx xxxxxx. Pokusy xxxxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx selhaly v důsledku xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxx vedlo k tomu, xx vůči xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx správní řízení (xxx 41. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádné xxxxxx nadále prodělávala.

(164)

Z období xx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxxxxxx žádný xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx byl xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxxx podnik, x&xxxx;xx xxx za xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxx ani xxxxx důkaz x&xxxx;xxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx úvěrové xxxxx, xxxxx by xxxxxxxxxxx zajistily dostatečnou xxxxxxxxx xxx další xxxxxxxxx.

(165)

X&xxxx;xxxx poskytnutí xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx Alitalia podnikem x&xxxx;xxxxxxxx ve smyslu xxxxxx pro státní xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx o krátkodobou x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx nebyly xxxxxxxx (xxx 41., 66. x&xxxx;218. xx 229. xxx odůvodnění).

Sledovaný xxx

(166)

Xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx poskytovaných xxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(167)

Xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx Alitalia na xxxxxxxxx xxxxxx v podstatě xxxxxxxx a kvůli xxxx xxxxxxxxxxxxxx i dlouhodobým xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx byla závislá xx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx poskytl xxx xxxxxx xxxxx.

(168)

Xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxx zabránit přerušení xxxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxx, že xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, čímž xx xxxxxx zabrání sociálním xxxxxxxxx i vážným xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxx poskytování xxxxxx by xxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx na územní xxxxxxxxxx Itálie xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx ve výši 300 xxxxxxx EUR xxx xxxxxxxxx ze xxxxxxxx důvodu x&xxxx;xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxx xx, xx xxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xx v podstatných xxxxxxxx neliší.

(169)

Tento závěr xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx poskytnutím původního xxxxx, tak xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 milionů XXX (viz xxxxx 2.5), podle xxxxx xxxx hlavním xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx důsledkům xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx. Xxxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, které by xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx daných xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx nalezení xxxxxxx o koupi. Xxxxx xxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx se xxxxxxxx na oba xxxxxx xxxxx, a v připomínkách Xxxxxx (xxx 78. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx odůvodnění), xxxxx nichž xxxx xxxx úvěry xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx potřeb xxxxxxxxxxx Alitalia a k zabránění xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, které by x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx.

(170)

X&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx učiněných v rozhodné xxxx (xxx xxxxx 2.5) vyplývá, xx xxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxx dva xxxxxx xxxxx poskytla, xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xx xxxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, xx „odstavit xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, protože xx to xxxxxxxx xxxxxxx spojení x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(65) x&xxxx;xx „xxxxxxxx xx [xxxxxxxxxx Xxxxxxxx] xxxxxx ze xxx xx xxx zkrachovat, xxxxxxx bychom xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxx“&xxxx;(66) x&xxxx;„xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xx xxx by xxxxxxx xxxxxx poplatníky xxxxx xxxxxx xxxx“&xxxx;(67).

(171)

Xxx xx xxxxxxx v oddíle 4.1, Xxxxxx podrobně xxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxxxx letenek.

(172)

Ve světle xxxx xxxxxxxxx se Xxxxxx domnívá, xx xxxxxxx účelem obou xxxxxxxx xxxxx bylo xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx činnosti z důvodů xxxxxxxxx xxxxxxx, a nikoli xx základě finančních xxxxx státu jako xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xx předpokladu, že xx se xx xxxxxxxx xxxxxxxx), xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx vedlejší.

(173)

Podle Xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx soukromý xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx nebral (68).

(174)

Kromě xxxx xxxx neustále xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxx xxxxxxx odložil x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx splatnosti. Xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx přestaly xx xxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx nabíhat xxxxx. Tato xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxx 10&xxxx;%, kterou Xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx, xx jednala xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (viz 95. xxx xxxxxxxxxx), xx xxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx odměnu xxx za xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx za xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, které xx xx soukromý xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxx pokrýt. Xxxx xxxxxxxxxx spolu s neexistencí xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx, že xxxx xxx finanční xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx a na slevě xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxxx xx konfrontačnímu xxxxxx, xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx ve vztahu xx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx veřejných xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx předběžné xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx nabíhání úroků xxxxxxxx xxxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxx x&xxxx;xxxxxxx s jednáním xxxxxxxxx v tržním hospodářství, xxx dokazuje xxxxx xxxxxx xxxxxxx moci xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

Pravidla, xxxxxxx xx uvedené xxxxxxxx xxxx

(175)

Xxx dotčené xxxxxx xxxxx jsou xxxx xxxxxxx xxx generis x&xxxx;xx xxx: byla xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx jejich poskytnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx do xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx státní xxxxx xxxx financovány x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx hospodářského xxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxx xxxxxx zvláštní xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxx xxxxx.

(176)

Xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx.

Xxxxxx

(177)

Xxxxxxx xx třeba xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, kontextu, v němž xxxx xxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx, xx xxxx xxxxxxxx povahu xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx italských xxxxxx. Proto xx xxx kritérium soukromého xxxxxxxxx nelze uplatnit.

5.1.4.1.3. Chybějící xxxxxxxxx ze strany Xxxxxx xxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství

(178)

Soudní xxxx konstatoval, xx „xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx […] závisí xx xxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx hospodářskou výhodu xxxxxxx, xxxx vlastní, xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx veřejné xxxx“&xxxx;(69).

(179)

Xxxxx xx xxxxxxx xxxx odvolává xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, je xx xxx, xxx „xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx základě xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx hospodářské xxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxx přijal v postavení xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx hodnocení“ (70). Xxxx faktory musí xxxxx prokazovat, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx rozhodnutí realizovat xxxxxxxxx xxxx tím, xxx poskytl xxxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx, na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx uvádí xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx provedení opatření.

(180)

Kromě xxxx xx „xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx investor xxxxxxxxxxx se x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxx xxxxx opatření, xxxxxxxxxx pouze xxxxx x&xxxx;xxxxxxx tohoto xxxxx, xxxxx se xxxx x&xxxx;xxxx postavení xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx těch, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx“&xxxx;(71). X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx státu xxxx akcionáře společnosti xx straně xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx straně druhé.

(181)

V tomto xxxxxx může xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx rozhodnutí xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx posouzeních xxxxxxxxx xxx, xxxxx xx xx xx okolností xxxxxx případu xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx nejpodobnější xxxxxxx xxxx dotčený xxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, aby určil xxxx budoucí xxxxxxxxx.

(182)

Xxx xxxxxxxxx Tribunál, (72)„Komisi xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx soukromého xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xx za xxxxx xxxxxx xxxxxxx veškeré xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx […] xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, aby xx poskytl skutečnosti, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx s hodnocením, xxx by xxxxxxx xxxxxxxx investor v podobné xxxxxxx“.

(183)

Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xx „hospodářská xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxx konstatování o skutečné xxxxxxxxxx investice uskutečněné xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx následující xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx toho, že xxxxx členský xxxx xxxx nebo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx rozhodnutí xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx akcionáře (73)“.

(184)

Itálie xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx prokázala, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx lze xxxxxxxx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(185)

Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;83. xxxx xxxxxxxxxx, Itálie xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx žádný xxxxxxxx, xxxxx xx prokazoval, xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx státních úvěrů xxxxxxxx xxxxxxxxx potenciální xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx úvěrech. Xxxxxxxxxxxx xxx posouzení xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx úroků x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxx xxx xxx původní xxxx, xxx pro dodatečný xxxx ve výši 300 xxxxxxx XXX.

(186)

Xxxxxxx, xxx xxxx uvedeno x&xxxx;xxxxxx 4.2, Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx zprávy x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxx k dispozici xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx státních úvěrů, xxxxxx vypracované xxx xxxx xxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx státních úvěrů; xxxx dokumenty x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx pouhou xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx úvěru, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx unie pro xxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx.

(187)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx prokázat xxxxxxxxx dokumentu, xxxxx xx xxx vypracován xxxx xxxx současně x&xxxx;xxxxxxxxxxx o poskytnutí úvěru x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, posouzení xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, zejména xxxxxxxxxxx hodnocení pravděpodobnosti xxxxxxxx a přiměřenosti xxxx xxxx státních úvěrů. Xxx xxxxxxxxxxxx tomu, xx xx xxxxxxx xxxxxxx správa, vláda xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, na xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx.

(188)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx kritérium, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxx jednoznačně x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a ověřitelných xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx s rozhodnutím x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx výhody xxxxxxxx, xx prováděné xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx bylo xxxxx na oba xxxxxx úvěry uplatnit xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

5.1.4.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX

(189)

Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 154 xxxxxxxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxx použitelnosti xxxxxx opatření. X&xxxx;xxxxx xxxx xxx dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xx domnívá, xx xx xx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx tak xxxxxxxxxxx.

(190)

Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů EUR xxx poskytnut xx xxxxxxx xxxxxx jako xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxxxxxx xxxxxx se x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxx restrukturalizaci (xxx 59. xxx xxxxxxxxxx).

(191)

Xxxxx Xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx mimo xxxx xxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxx xx xxxxxxx xx 20. xxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxx xxxxxxxxx xx xxxxxx zajištění xxxxxx závazků v oblasti xxxxxxx do okamžiku xxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v rozhodné xxxx xxxxxxx, xx xxxxxx zájmy Itálie xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx ministr xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, že: „Xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxx xx výprodeji, xxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xx, xx se xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxx: snížila xxxxx xxxxxxx i zaměstnanců xx xxxxxxxx. Rozbití xxxxxxxxx podniku je xxxx xxxx prohrou xxx všechny“ (74). Xxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx společností Xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxx dokončení xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx.

5.1.4.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx zásady xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx a závěry Xxxxxx

(192)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xx Komise domnívá, xx xxxxxxx účelem xxxx státních xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx pokračovala xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx jako investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx mohl xxxxxxxxx xxxxx, i když x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xx xxxxxxxxxxx, xx by se xx xxxxxxxx xxxxxxxx), xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(193)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx úvěr xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx naléhavých xxxxxxxxxx potřeb společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx by xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx problémům x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxx xxxx xxxxxxx by xxxxx xxxxxxx nezohlednil.

(194)

V tomto xxxxxx Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx zbaveni xxxxxxxxxxx xxxx, xx xxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxxx správa x&xxxx;xxxx řízení xxxx xxxxxxx xxxx mimořádným xxxxxxxx, xxxxx převzali xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v rámci xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxx xxxxx xx výsledku xxxxxxxxxxx správního řízení xx xxxxxxxxxxx Alitalia xx rovnocenný zájmu xxxxxxxxx.

(195)

Xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx přijmout xxxxxx. Xxx, xx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx při xxxxxx svých xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx státu xxx, xxx xxxx zachována xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx jako xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Tím Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx sui xxxxxxx (xxx 18. bod xxxxxxxxxx) jednostranně přehodnotila xxxxxx věřitelů xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx, které není xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xxxxx přijímat xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx v rámci xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pohledávky (xxxxxx xxxxxxxxxxx dluhu) pohledávkám xxxxx, přičemž xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx nemají. V tomto xxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx nositele xxxxxxx moci xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx jednání x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx vytvořit xxxxxxxxx xxxxxxxxx situaci xxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxx, xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx využít (75).

(196)

Za xxxxx, Itálie xxxx xxxxxxxxx, xx zájmy, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx, se xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx – xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx – x&xxxx;xxxxxx pouze akcionářů xxxxxxxxxxx.

(197)

Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx jednala xxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx bez tohoto xxxxxx xx stát xxxxx xxxxxxxx 1,3 xxxxxxxx XXX xxxxx x) xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xx) xxxxxxxx xxxxxxxx s likvidací xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx veřejného xxxxxxx spojených x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx událostí xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx cestujících, x&xxxx;xxx) xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx dodavatele. Xxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxx v důsledku xxxxxxxxx xxxx.

(198)

Xxxx úvahy xxxx xxxxxxx pravý xxxx xxxx, xx xxxxx Xxxxxx, x&xxxx;xxxx xx xxxxx xxxxx xxxx umožnit xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx provoz xxx ohledu xx xxxxxxxxxxx náklady, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx faktory, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx nebral.

(199)

Jak konstatoval Xxxxxx xxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx soukromý xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx situaci xxxx xxxx přijal xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx opatření, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx se xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx soukromého xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(76).

(200)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx nelze xxxxxxx, jež xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, dávek x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx&xxxx;(77) xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx.

(201)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx: při vybírání xxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx veřejné xxxx. X&xxxx;xxxxx ohledu xx xxx určení, xxx xxxxx poskytnuté xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, xxxx jsou důsledkem xxxxxxx, které xxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx těchto xxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxx xx řídí, x&xxxx;xxxxxxxxx xxx, xxxxx xxxxxxx&xxxx;(78). X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, kterou xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx musela xxxx Xxxxxx xxxx stát, x&xxxx;xxxxxx xxxx akcionář xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx akcionáře xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(202)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx s likvidací xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx spojených x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx situací xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx by xxxxx Xxxxxx xxxx xxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx by Xxxxxx xxxxx jako xxxxx xxxxxxx xxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx s výše uvedenou xxxxxxxxxxx je xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxx zohlednit.

(203)

A konečně, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx ani xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx financování xxxxxxxx společnosti nezohledňoval xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx dodavatele x&xxxx;xxx třetích xxxx.

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx kritéria investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství

(204)

Z výše xxxxxxxxx xxxxxx se Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxx na xxxx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxx, xxxxx x) xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx společnosti Xxxxxxxx Xxxxxx jednoznačně xxxxxxx xxxx orgán xxxxxxx xxxx x&xxxx;xx) Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx případě xxxxxxxx xxx xxxxxxx břemeno, xxxxxxx neprovedla xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx ani xxxxxxxxxxx, xxx očekávaná xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

5.1.4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(205)

Xxxx by xxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx uvedený x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, x&xxxx;xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, Xxxxxx xx domnívá, že x&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx uplatnilo, xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx

(206)

Xxx xxxxxxx xx 106. bodu xxxxxxxxxx, Itálie xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx opatření, xxx xxxx k dispozici xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxx vyhodnocení xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx společnosti Alitalia xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(207)

X&xxxx;xxxxxx 4.2.1 xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx ante x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxx italských xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx byly x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxxxxxx xxxxx. Xxx xxx xxxx vysvětleno x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, žádný x&xxxx;xxxxxx dokumentů xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx opodstatnění (xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx spojeného xx xxxxxxxxx) xxxxxxxxx xxxxx ani xxxxxxxxxx xxxxx ve výši 300 milionů XXX.Xxxxx x&xxxx;xxxxxx dokumentů xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx předběžné xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xx. posouzení, xxx oba xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx tržním podmínkám, xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx poskytnutí). Informace xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx a následného xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx předběžného xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx státním xxxxxx.

(208)

Xxxxx xxxx Xxxxxx v zájmu xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx provést šetření xxxxxxx i další xxxxxxxxx, xxxxx by mohly xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxxx úvěry poskytly xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx tento xxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxx, xxxxx byly Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx („studie xx post“ xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2.2), xxxxxxxxx xxxxxxxxxx různými xxxxxxxx xxxxxxxxxx do xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx dva xxxxxx úvěry

(209)

Aby xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxx případě „soukromý xxxxxxx“) xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx oba xxxxx xx stejných xxxxxxxx&xxxx;(79). Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx následující xxxxx. Xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx schopnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. xxxxxxxxx společnosti splatit xxxx xxxx. Zadruhé, xxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx považována xx xxxxxxxxxxxxx, xxxx se x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx operací xx xxxx. Xxxx xxxxxxxxx porovnává xxxxxxxx xxxx státních xxxxx (xxxxxxx xxxxx, zajištění, xxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxx poskytl soukromý xxxxxxx.

(210)

Xxxxxxxxxx úvahy xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx na xxxxxx, xxxx. xxxxxxxx xxxxxxxxx ve vztahu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx předchozí účast xxxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Jak xxxx uvedeno xxxx (xxx 239. xxx xxxxxxxxxx), předchozí xxxxx xxxxxx pro posouzení xxxx xxxxxxxx úvěrů xx xxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxxxx. Xxxxxx se xxxxx xxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxx, které xx investor v tržním xxxxxxxxxxxx v situaci xxxxxxxxx xxxxx provedl, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx.

(211)

Xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, kdy by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxx by byla xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx třetí xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxx aktiva společnosti xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx likvidace.

(212)

V rámci xxxxxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, které provedla Xxxxxx, jsou rovněž xxxxxxxxx xxx možnosti: xxx xxxxxx xxxxx xxx jako xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx. Tím xxxx není nijak xxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1.1, xx xxx státní xxxxx představují xxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx

Xxxx

(213)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx porovnal xxxx xxx částky:

(1)	dluh ve xxxx 630 milionů XXX, který xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (600 xxxxxxx XXX) a 10 % xxxxx za xxxxxx xxxxx měsíců, xxxxxxx xx uplynutí xxxxx xxxxxx a

(2)	předpokládanou xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx šesti xxxxxxxx.

(214)

Xxxxxxxxx podmínkou xxx xx, xxx xxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx, xxx xxxx likvidních xxxxxxxxxx (xxx 2) xxxx xxxxx než xxxxxx uvedená v bodě 1. Xxxxxx xxxxx, xxxx by xxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx vytvoří xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx splacení xxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx lhůtě (80).

(215)

Věřitel v tržním xxxxxxxxxxxx by xxxxxx xxxxxxxx úroveň rizika xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xx faktorech, xxxx xx nadřízenost, xxxxxxxxx a zajištění, xxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xx xxxxxxx tohoto xxxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx rizikovostí. Další xxxxxxxxx podmínkou xxx xx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx podmínkám, xx, xxx xxxxxxx xxxxx xx xxxx 10&xxxx;% odrážela xxxxxx xxxxxxxxxxx daného xxxxx.

(216)

Xxxxx xxxx by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxx 2. května 2017 měl xx xx, xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx využít, xxxx xxxxxxxxxxx: 1. xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Alitalia, 2. xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku xxxx xxxxxx xxxxxxx aktiv. Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx faktory xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: výsledek xxxxxxxxxxx xxxxxxxx období, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx peněžní xxxx.

(217)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx poskytnutím původního xxxxx provedl. Komise xxxxxxx xxxxxxxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx pro xxxxx ze xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx 211. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx původní xxxx xxxxxxxxx tržním xxxxxxxxx, xxx, xx xxxxx, zda jsou xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx 214. xx 216. bodě xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v okamžiku xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru

(218)

Výsledek xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx zahájení xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx původního xxxxx správně xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx (xxx xxx 4.2.1.1) a ve xxxxxxxx xxxxxx ze xxx 28. února 2017. Xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx 2016, xxx xxxxxxxxxxx svůj návrh xx vnitřní xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxx 107. xx 109. xxx xxxxxxxxxx), přičemž daný xxxx xxxxxxxx (xxxxx xxxxx restrukturalizace společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx 2016 do xxxx 2021) podrobnou xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009 xx 2015.

(219)

Z plánu xx xxxxxxxxx vyplývá, xx v období 2009–2012 xxxxxxxxxxx společnost Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX (konsorcium, xxxxx xxxxxxx aktiva xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008) kumulativní xxxxxx xx xxxx 800 milionů XXX.Xxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx „xxxxxxxxxxxxx xxxxx“ (2013–2016) s cílem xxxxxxx životaschopnost xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2013 xxxxxx 569 milionů XXX x&xxxx;x&xxxx;xxxx 2014 xxxxxx 578 milionů XXX&xxxx;(81).

(220)

X&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, že x&xxxx;xxxxxx 2009–2014 zaznamenala xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx ve xxxx téměř [více xxx 1 xxxxxxxx] XXX, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx provozního xxxxxxxxx xxxx xx výši xxxxx [méně xxx 1 miliardu] XXX.X xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx ve výši 1,5 xxxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxx upsání xxxxx xx výši 1,2 xxxxxxxx XXX. Je xxxxx poznamenat, xx xx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxx uvádí, xx v období 2010–2013 xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx zisku (82). Podle xxxxxx Xxxxxx se xxxxx xxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx výsledky xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxx záležitostí xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx xx xxxx xxxxxxxxx nepříznivého xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(221)

Xxxx xx ozdravení xxxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxx neudržitelná xxxxxxx vedla xx xxxxx xxxxx nového xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx by obnovil xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxx 2015 xxxxxxx 49 % xxxxx xx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx 2015 xxxxxxxx činnost xxxx xxxxxxxxxx Alitalia XXX.

(222)

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. V prosinci 2016 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX x&xxxx;xxxxxx, xx xx vstupu xxxxxxxxxxx Xxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xx ledna 2015 xx prosince 2016, xxxxxxxxxxx společnost Alitalia-SAI xxxxx dvou xxx xxxxxxxxxxx čistou xxxxxx xx xxxx [500–800] xxxxxxx XXX&xxxx;(83). Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx odpovídá xxxxx xxxxxx ve xxxx [250–500] xxxxxxx XXX, což se xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx v období 2009–2014. Xxx xxxxxxxxxx jednorázových xxxxxxx (většinou jednorázových xxxxxx) xxxx xxxxxx xxxx [xxxx xxx 1 miliardu] EUR (84).Celkově xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia-SAI x&xxxx;xxxxxx 2015–2016.

Xxxxxxx 2

Vybrané xxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx

(…)

(223)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xx obrázku 3.1.3.X xxxxx xx xxxxxxxxx, který je xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx 1.

(224)

X&xxxx;xxxxx 1 jsou xxxxxxxx čarami x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zveřejněné x&xxxx;xxxxxx 2009–2016. Xxxxxxx xxxx xxxxx předpokládaly xxxxxxxx xxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxx se xxxxxxxxx xxxxxxx skutečné xxxxxx a to, xxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx čísel. Xx xxxx ukazují, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v období 2012–2016 xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx se xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx oživení.

Graf 1

Xxxxxxxxx čistého zisku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx (červeně)

(…)

(225)

Údaje x&xxxx;xxxxx 1 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx ve xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx xx xxxx 2009) x&xxxx;xxxx xxxxxxx dosahovat xxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx. Tyto xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx zhoršily x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(226)

Plán xx xxxxxxxxx, který xxxxxx v dubnu 2017 xxxxxxx, byl posledním xxxxxxx xxxxxxxxx o restrukturalizaci xxxxxxx, než xxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx.

(227)

Xxx xxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx 2015 a 2016. X&xxxx;xxxxx k realizaci xxxxx xx ozdravení došlo, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx měsíců, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, a dokonce xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx tok.

(228)

Z tabulky 2 xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2015 a 2016 xxx disponibilní xxxxxxx xxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx, a to xx xxxx [240–350] milionů XXX, xxxx. [240–350] xxxxxxx XXX.Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx letecká xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx peněžní tok xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, natož xxxxxxx xxx xxxxx; místo xxxx xx spoléhala xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx bilance xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx a komerční xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx), xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx ztrátový xxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017, tedy xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx ztrátu XXXX xx xxxx [100–300] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(229)

Xxxxxxx v květnu 2017, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx záporný vlastní xxxxxxx ve xxxx –[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxx [X,X] xxxxxxx XXX&xxxx;(85) (xxx xxxxxxx 2).

5.1.4.2.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx účast

V postavení akcionáře

(230)

Komise xxxxxxx, že xxxxxxx xxxx xxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx účast xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx italský xxxx xxxxxxx společnost Poste Xxxxxxxx&xxxx;(86), která xxxxxxxxx 2&xxxx;% podíl xx xxxxxxxxxxx XXX, která xxxxxx xxxxxxxxx 51&xxxx;% xxxxx xx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, v níž vlastnil xxxxxxxxx 1&xxxx;% podíl. X&xxxx;xxxxxx 2017 byl xxxxxxx xxxx rovněž xxxxxxxxxx banky Monte xxx Xxxxxx xx Xxxxx X.x.X., která xxxxxxxxx přibližně 10 % xxxxxxxxxxx CAI (xx. xxxxxxxxx 5&xxxx;% xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx XXX xxxxxxxxx 51&xxxx;% xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx). Celkově xxxxxx xxxxx italského xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx 6&xxxx;%.

(231)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx účast xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nemohla xxxxx Itálie, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx, xxxxxxxxx.

(232)

Xxxxxx, rizika spojená xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx 151. x&xxxx;214. bod odůvodnění) xxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxx xxxxx, xxxx. xxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v důsledku xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx finančních xxxxx před-úpadkem xxxxxxxxxxx [X] xxxxxxx XXX (xxx tabulka 2), xxxx nepravděpodobné, xx xx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx v případě xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxx xxxx xxxxx xxxxxx.

(233)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx, kdy xxxx xx společnost xxxxxxx mimořádná správa (xxx 194. xxx xxxxxxxxxx). X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx, že xxxxxxxx předchozí xxxxx xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx předchozí xxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx v okamžiku, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(234)

Xx potvrzuje x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx například xxxxx Xxxxxx xx Xxxxxxxxx nebo společnosti Xxxxxxxx, Xxxxxx či Xxx Xxxxxx-XXX, neposkytl xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxx, xx xx xx byla uvalena xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx účastí, by xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Pokud xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx hlediska xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia podle xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního řízení xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx.

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx

(235)

Xx xxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx dohody x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu x&xxxx;xxxx 2016 byl xxxxxxx stát vedle xxx xxxxxxx účasti x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx xx Xxxxx XxX xxxxxxx vystaven xxxxxx ve xxxxxx xx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxx podíl ve xxxxxxx bance, xxxxx xxxxxxx xx 4 % x&xxxx;xxxxxxxx 2016 na 52&xxxx;% x&xxxx;xxxxx 2017.

(236)

Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx 2016 xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx xx Xxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx [10–20] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx a [15–25] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(237)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx tato xxxxx je vzhledem x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx v poměru k celkovým xxxxxxx letecké xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx: Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx měla xxxxxxxxxx pasiva ve xxxx [120–160] xxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxx xx výši [120–160] xxxxxxx XXX, xxxxxxxxx xx xxxx [450–650] xxxxxxx XXX, operativní xxxxxxx xx xxxx [X,X] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx [přesahující 2,5] miliardy XXX.Xxxxx xxxx xxxx účast xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxx Xxxxx xxx Paschi xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx italský xxxx poskytl x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(87).

(238)

Xxxxxx se xxxxxxx, že xxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx hodnocení investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx 600 xxxxxxx XXX (xxxxxxx úvěr) a poté xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX.

(239)

Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx, xx subjekt x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx by xxx rozhodování x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx svou nepřímou xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx před xxxxxxx xxx svou xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx úvěru xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství

(240)

Původní xxxx xxx poskytnut xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx v den, xxx byla xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 16. bod xxxxxxxxxx). X&xxxx;xx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (viz 58. x&xxxx;59. xxx xxxxxxxxxx).

(241)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx příjmy a posoudil xx, xxx xx xxxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx v době xxxxxxxxxx.

(242)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxx xxxx měsíců, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxx 2017 ověřil, jaké xx xxxx očekávané xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx 2017.

(243)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx ani xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxxxxxxxx, ačkoli xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství by xxx učinil. Výsledek xxxxxxxx hodnocení, které xx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx analýzu xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, je xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(244)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a zaznamenat xxxxxxx jejího xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx v období 2015–2016. Xxx xx xxxxxxx xx 228. xxxx odůvodnění, x&xxxx;xxxx 2015 i 2016 zaznamenala xxxxxxxxxx Alitalia záporný xxxxxxxxxxxx peněžní xxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx na společnost Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx, xx xx její situace xxxxx jde o likvidní xxxxxxxxxx v důsledku xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx a nejistot uvedených xx 247. xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx naznačovaly, že x&xxxx;xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx do xxxxx 2017 xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx na xxxxxxxxxxx provozních xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 by xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ani xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx.

(245)

Xxxxx xxxxxxx xxx posouzení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx října 2017 xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx likvidity xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx mimořádní správci x&xxxx;xxxxxxx xxxx (xxxx xxx „xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx“). Tato žádost xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx konce xxxxx 2019, xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx.

(246)

Xxxxx xxxxx likvidity xx xxxxxxxxxxxxx, že xxx xxxxxxx xxxx xxxxxx mimořádné správy, xxxx od xxxxxx xx října 2017, xxxxx potřeba likvidní xxxxxxxxxx xx výši 671 xxxxxxx XXX. Xxxxx xxxx předpokládal xxxxxxxxx pokladní hotovost xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx xxxx 74 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxx října 2017 xx xxxx minus 597 xxxxxxx XXX (xxx xxxxxx xxxxxxx). Xxxxxxxx xxxxxxxx je xxxxxxx v tabulce 3, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

Xxxxxxx 3

Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx prostředků xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017

Xxxxx: Xxxxxxx k žádosti x&xxxx;xxxxxxx xxxx ze dne 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017

(247)

Xxxxx žádosti o původní xxxx xxxx prognóza xxxxxxxxx vypracována za xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx: xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx stávky xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia; existovalo xxxx riziko, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx předplacené xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx. Xxxxx nebyla xxxxx volatilita xxx xxxxxxxxx xxxx. Plán xxxxxx xxxxxxxxx s náklady xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx snižováním počtu xxxxxxxxxxx a předpokládal pouze xxxxxxxxx realizaci xxxxxxxxxx xxxxx.

(248)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx úvěr xxxxxxx jasně ilustruje xxxxxxx, kdy xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nebyla xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx úvěru (neboť xxxx likvidních xxxxxxxxxx xx xx xxxxx xxxxx 2017 xxxxx xxxxx 597 milionů XXX). Nedalo xx xxxx xxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxx být xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(249)

Xxxxxxx lze říci, xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx státu xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a očekávané xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx xxxx k dispozici x&xxxx;xxxxxx 2017. Xx xxxxxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx očekávané xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v období xx xxxxxx xx října 2017 xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx ani xxxxxxxxxx úroků. Investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx úvěr xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxx xx stanoviskem x&xxxx;xxxxxxx xxxxx stanovené Xxxxxx pro xxxxxxx xxxx.

(250)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx odpovídající xxxxxx xxxxxxxxx xx scénáři xxxxxxx, x&xxxx;xx 332. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx závěr xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx kritéria subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx

(251)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství očekával, xx xxxx likvidních xxxxxxxxxx, která xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx v okamžiku splatnosti xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx:

(1)	xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, které xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx svých xxxxx, xx. xx xxxxx xxxxx pokladní xxxxxxxxx;

(2)	xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x

(3)	xxxxxxxx z prodeje.

(252)

Věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxx. Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xx xxx xxxxxxx, zda úvěr xxxxxxxx, xx xxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xx xxxxxxx xxxx takovým xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, Xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx faktory xx xxxxxxx informací xxxxxxxxxx xxxx datem xxxxxxxxxx původního xxxxx.

5.1.4.2.3.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxx pokladní xxxxxxxxx

(253)

Xxx xx xxxxxxx ve 246. bodě odůvodnění, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx v období xx 5.&xxxx;xxxxxx xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx 671 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx. Bez xxxxxxxxx xxxxx by xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx 597 xxxxxxx XXX.

(254)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxx by xx xxx xxxxxxxxxx (5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxx než 3 miliony XXX.

(255)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx obsažených x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxx, xx splacení xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx závisí xx tom, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx. Xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxx činit xxxxxxx 627 xxxxxxx EUR, xx. xxxxxxxx dluhu xx xxxx 630 xxxxxxx EUR po xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx 3 xxxxxxx XXX v okamžiku xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx trvání xxxxxxx xxxxxxx

(256)

X&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx 255. bodě xxxxxxxxxx Xxxxxx posoudí, zda xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx očekával, xx proces prodeje xxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx měsíců.

(257)

Komise xx domnívá, xx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, že prodej xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx uplynutím xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx (xx. xxxxx xxxxx xxxxxx). Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xx prodej xxxxxxxxxxx pod xxxxxxxxxx xxxxxxx trvají z důvodu xxxxxxxxxx příslušné xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx v průměru déle. Xxxxx názor xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx doby potřebné x&xxxx;xxxxxxxxxxx prodeje x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy x&xxxx;Xxxxxx&xxxx;(88). Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx v mimořádném xxxxxxxx xxxxxx obecně x&xxxx;xxxxxxx xxxx dva xxxx xxxxx xxxxxx Xxxxx-x, xxxx. xxx xxxx xxxxx zákona Marzano (xxxx xx xxxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx).

(258)

Xxxxxx xxxx na xxxxxx xxxxxxxx italských xxxxxx, xx v roce 2008 xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx šest xxxxxx, xxx xxxxxxx xx, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx směrodatný. Zaprvé, xxxx událostí, xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Aeree Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008 xxxxxxx XXX, byl xxxxxxxx xxxxxxx snah xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx 49,9&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx již x&xxxx;xxxxx 2006, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;15. bodě xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx X(2008) 6745 xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008. X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx byl xxxxxxxx v roce 2008, xxxxx xxxxxxxxxxx určit, xxxxxxx proces trval xxxxxxxxxxxxx mnohem déle xxx xxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx se Xxxxxx domnívá, že xxxxx xx lze xxxx ponaučení x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2006 xx 2008, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.1 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx nutné xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx velkého xxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxx let xxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(259)

Xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, že vývoj xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2008 xx 2017 xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, a tím xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx (viz 218. až 229. xxx odůvodnění) xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx životaschopnosti xxxxxxxxxxx Alitalia.

(260)

Začtvrté Xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jako xx fungujícího xxxxxxx x&xxxx;xx pravděpodobnou potřebu xxxxx a složité xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx letecké xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx dobu xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxxxx správy rovněž xxxxxxxxxx aspekty xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, například xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxx pravděpodobně xxxxx xxx plánovaných xxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx se Komise xxxxxxx, xx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by x&xxxx;xxxx 2017 nepovažoval xx xxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx mohl xxx xxxxxxxxxx xxxxx šesti xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx

(261)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx stav xxxxx a souvisejících xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 1. května 2017.

(262)

K tomuto xxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx celkem 123 xxxxxxx (25 xx xxxxxxx xxxx, 78 xx xxxxxxx dlouhé xxxx x&xxxx;20 xx xxxxxxxxxx xxxx). Z toho 41 xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (7 xx xxxxxxx xxxx, 34 xx xxxxxxx xxxxxx xxxx) x&xxxx;77 xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx leasing, xx. xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx. xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx žádné xxxxxxxxxxx, xxx prostory xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx xxxxxxx rovněž xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxxxx, jejími licencemi x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx částky xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx součást xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx aktiv xx xxxxxx pronajatých letadel (xxxx. xxxxxxxxxxxxxx náklady xx údržbu).

(263)

Ke xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx xxxxxxx xxxxxx hodnota xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 2, [xxxx než 2] xxxxxxxx EUR, xxxxxxx xxxxxxx krátkodobých xxxxx xxxxxx [xxxx xxx 1] xxxxxxxx EUR (89), xxxxxxx účetní xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx [xxxx než 3] xxxxxxxx EUR.Tuto xxxxxx xxxxxxx xxxxxx majetku xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx spolu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx dluhem xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ([více než 3] miliardy EUR) x&xxxx;xxxxxxxxxxx závazky (xxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxx s pronájmem xxxxxxx ([X,X] miliardy XXX). Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx. x) 264. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx je xxxxx účetní hodnota xxxxxxxxxx aktiv, xxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx letadla, x&xxxx;xxxxx 77 xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx.

(264)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xxxx výše xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, a to x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx:

x)

xxxxxx xxxxxxx určeného x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (xxx 58. a 59. bod xxxxxxxxxx). Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx potenciální xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx na prodej (xxx 262. a 263. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx proto xxxxxx xxxxx, jak xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

x)

Xxxxx xxxxxx stanovena xxx xxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx správě xxxxxxx. Xxxx závazky, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, by xxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx vypořádat, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxx její xxxxxx (xxxx. leasingové xxxxxxx). Xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx (3,7 xxxxxxxx XXX, xxx xxxxxxx 2) xx znalost xxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

x)	Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx na xxxx xxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx může xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx aktiv xxxxxx. Oba tyto xxxxxxx xxxx specifické xxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx obtížné xx xxxxxxxxx.

(265)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx nejistotám x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Itálií (oddíl 4.2) a dalších xxxxxxxxx, xxxxx xxxx v době xxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx.

(266)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx: studii x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Leonardo &xxx; Xx xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, která xx xxxxxxxxxxxx částečně xxxxxxxx na informacích xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx úvěru (oddíl 4.2.2.1), x&xxxx;xxxxxxx, které xxxxxxxx mimořádní xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx společnosti Alitalia (xxxxx 2.6). Xxxxxx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx, které xxxx xxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxxx testu

5.1.4.2.3.4.3.1.1 Zpráva o ověření xxxxxxxxxxx xx. Ranallim („xxxxxx o ověření“)

(267)

Itálie xxxxxx&xxxx;(90), xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru vycházelo x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxx xxx původně xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a následně xxx revidovaly xxxxxxxxxxx XXXX, Xxxxxx Berger x&xxxx;xx. Xxxxxxx (oddíl 4.2.1.2).

(268)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx majetku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků (XXX) xx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx. Cílem xxxxxx xxxx xxxx xxxx prokázat, xx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xx dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 vyšší než xxxxxxxxxxx kapitál. Xxxxxxx xxxxxxx i investovaný kapitál xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx dluhů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxx (xxxxxxx xxxxxxx) xx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx dluhů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx (investovaný xxxxxxx) xx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx hodnot. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxx o ověření xxxxxxxxx, xx xxxxxxx podniku Xxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx kapitál, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxx hodnota xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx.

(269)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ve xxxx [X XXX] milionů XXX&xxxx;(91) x&xxxx;xxxxxx hodnota xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx [XXX,X] xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxx xxxxxx příslušné xxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxx xxxxxxx [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX, xxx odpovídá xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(92).

(270)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx hodnota podniku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX.

(271)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx odhady xxxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx podniku, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx by xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx ochoten xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx. Zaprvé, xxxxxxx xxxxxxx zahrnuje xxxx, xxxxx by xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxx založena xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xx xxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxxx správa. Xxx výpočet hodnoty, xxxxxx by byl xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx od xxxxxxx podniku xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(272)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx podle zprávy x&xxxx;xxxxxxx mohl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx účetní hodnota xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx [100–150] milionů XXX xxxxxxxxxxx správnou xxxxx xxxxxxx vlastního xxxxxxxx společnosti Alitalia. Xxxxxxxx proto xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx společnosti xx xxx 31. prosince 2016. Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxx ukazatel xx xxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního úvěru xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx byla x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxx, a proto xxx nebyla xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Proto mohla xxx xxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx správy xxxxx xxx hodnota xxxxxx xxxxxxxx před zahájením xxxxxxxxxxx správního řízení.

(273)

V okamžiku xxxxxxxxxx původního úvěru xx však xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx výši xxxxx xxxxxxxxx s prodávanou xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx se x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx nejistoty, xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxx [100–150] xxxxxxx XXX xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia před xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxx 627 xxxxxxx XXX potřebných xx splacení úvěru (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

(274)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx investor v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx o ověření x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx z důvodu xxxxxxxxxx uvedenou xxxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxx o možnost xxxxxxxxx, xxxxxx o ověření xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx údajů, xxxxx jsou x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, protože xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, zejména xxxxxxxxx xxxxx (tj.vážený průměr xxxxxxx xx xxxxxxx, XXXX).

(275)

Xxxxxx xx od xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, zejména pro xxxxx xxxx 2016, xxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx toto xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Itálie xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxx dr. Ranalli (93), xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(276)

Xx xx xxxx výchozích xxxxxxxxxxx, xx hodnocení xxxxxxxx xx xxxxxx o ověření xxxxxxxx xx revidovaném xxxxx na ozdravení, xxxxx xxxxxxx vypracovalo xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxxx plán xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx určení xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(277)

Xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx opatření xx snížení xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxx výpočtů Xxxxxx znamenala xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (ROIC) xx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021, xx. x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx, ve xxxx 23,71&xxxx;%&xxxx;(94). Xxxxxx xxxxxxxxxx investovaného xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx (6&xxxx;%) xxxxxxx xx xxxxxx 121 xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx domníval, xx xxxxxxxxxxx kupující xxxx investor xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx cílové xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx nesplnila xxxx xxxxxxxxx v předchozích plánech (xxx 221. xx 225. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxx xxx ambiciózního xxxxxxxx zisku xxxx xxxxx xxxxxxxxx efektivní xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxx v obtížích, a vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxx neúspěšným pokusům x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti s cílem xxxxxxxxx xxxxx.

(278)

Xxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx výnosnosti. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xxxxxxxxxxx investic ve xxxx 6 %, xx. xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy xxxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx (xxx 277. bod xxxxxxxxxx). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx výnosnosti xxx Komise xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx toky xxxxxxxxxxx s použitím xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx o ověření.

(279)

Kromě xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx období, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xx. x&xxxx;xxxx 2021, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, předpokládá xx x&xxxx;xxxxxx xxxx plánu xxxxxx xxxxxxxxx (XXXX xx xxxx -336,7 xxxxxxx XXX) xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, zpráva x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx k odhadu xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx předpokládá xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx zohledněna x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Zpráva x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx růstu xx xxxx 1&xxxx;%. Xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx tyto xxxxxx xxxxxxxxx toků: změna xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx nule x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxx xxxxxxx.

(280)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxx týkající se xxxxxxxxx xxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxx o ověření xxxx xxxxxxx xxxx xxxx, xx. xxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx musela xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx dostupných ve xxxxxx&xxxx;(95) a z konzervativního xxxxxxxxxxx xxxxxxxx úrovně investic (96). Xx základě těchto xxxxxxxxxxx a odhadované xxxxxxx xxxxxxx ve xxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 (xxx 270. xxx xxxxxxxxxx) xxx vypočítat xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxx. Tato xxxxxx xxxxx diskontní xxxxx xx xxxx 9,61&xxxx;%, xxx xx zdá xxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx o něco nižší xxx 10,8 % předpokládaných xx xxxxxx Xxxxxxxx (xxx 284. a následující xxxx xxxxxxxxxx) x&xxxx;xx xxxxxxxx hodnocení Xxxxxx (xxx 303. a následující xxxx xxxxxxxxxx).

(281)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 9,61&xxxx;% k diskontování xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, za xxxxxxxxxxx, xx trvalá míra xxxxx xxxx xxxxx 1,7&xxxx;%&xxxx;(97) xxxxxxx 1&xxxx;%, xxxx hodnota xxxxxxx xxxxx [XXX,X] xxxxxxx XXX.Xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 10,8&xxxx;% xxxxxxx 9,61&xxxx;% bude xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx [XXX,XX] xxxxxxx XXX. Xxxxxx tato hodnota xxxxxx odpovídat xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx podniku xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx z komplexního xxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxxx než xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx [X&xxxx;XXX,X] milionů XXX xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xxx 269. xxx odůvodnění).

(282)

Ze xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a s přihlédnutím xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxx xx byla převedena xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (s následným snížením xxxxxxx xxxxxxxx), se Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx ocenil xxxxxxxxxx Xxxxxxxx na částku xxxxxxx xxxxx xxx 627 milionů XXX xxxxxxxxxx xx splacení xxxxxxxxx úvěru (xxx 255. bod xxxxxxxxxx).

(283)

Xx xxxxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xx xxxxxxxxx, který xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (xxx 40. bod odůvodnění), xxx v dubnu 2017 xx xxxxxxx referenda xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxx velmi xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxx, xxxx byl xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx zamítnutí xxxxx k uvalení xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx

5.1.4.2.3.4.3.2.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx

(284)

Xxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxxxx po poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxx domnívá, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx za xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx hodnocení xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(285)

Xx xxxx, cílem xxxxxx Leonardo xx xxxxxx xxxxxxxxx očekávanou xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním hospodářství, xxx je xxxxxxx x&xxxx;251. xxxx odůvodnění. Xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, že xxxxx italských zákonů xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx, xx nižší xxxx xxx xx xxxx tržní xxxxxxx.

(286)

Xxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v období od 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Proto xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxx xxx xx šest xxxxxx. Komise xxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx, neboť hodnota xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(287)

Xxxxxxx, ocenění xxxxxxxxx společností Xxxxxxxx &xxx; Co xx xxxx xxxxxxxxxxxxxx části (xxxxx) xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx k prodeji. Toto xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx. Xxx Komise xxxxxx x&xxxx;264. bodě odůvodnění, xxxx xxxxxxxxx založené xx xxxxxxx známých xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx znemožnilo určit, xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx za xxxxxxxxxx Xxxxxxxx zaplatit. Xxxxxxxx xx xxxx xxxx tento údaj xxxxxxxxx.

(288)

Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx ex xxxx, aktiva x&xxxx;xxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx dni 1. května 2017, xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx původního xxxxx.

(289)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx ocenění xxxxxxxxxxx společností Leonardo, xxxxx xx stanoven xx xxxxxxx čistého xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx ([X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX), xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx ([X&xxxx;XXX,X] milionů XXX xx dni 31. prosince 2016). X&xxxx;xxxx vyplývá, xx xxxxxxx obsažená xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx Leonardo xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx dvou xxxxxx xxxxxxxx okamžicích, a jsou xxxx srovnatelné.

(290)

Studie xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx & Xx xxxxxxx xx dvou xxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxx 2017–2022: jeden xxxxxxxxxxx „scénář setrvačnosti“ x&xxxx;xxxxx „scénář obnovy“. Xxxxx prvního, pesimistického xxxxxxx xxxxxxx očekávaná xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx vývoje. Xxxxxxx xxxx „scénář xxxxxx“ xxxxxxxxxxx zlepšení xxxxxxxxxx a zvýšení xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx správě xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxx xxxxxxx podobné xxxxxxxx ex xxxx. Xxx xxxxxxxx plány xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx Xxxxxxxx xxx považovat xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(291)

Xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx pomocí xxxxxxx xxxxxxxx, která xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(292)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxx mimořádných xxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx právním xxxxx upravujícím mimořádnou xxxxxx je xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(98). Z tohoto xxxxxx xx Xxxxxx domnívá, xx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx použít xxxxxxxx xxxxxx k posouzení očekávané xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(293)

Xxxxxx používaná společností Xxxxxxxx xxxxxxx z kapitálové xxxxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx přidává xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, tj. xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Komponenta „xxxxxxxx“ xxxxxxx z rozdílu xxxx xxxxxx provozním xxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(294)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx je xxxxxx využívána x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jako je Xxxxxxxx&xxxx;(99). Xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx tato xxxxxxxx xxxxxxxx zápornou xxxxxxx výnosnosti, xxxxx xxxxxxxxxxx, xx výkonnost xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx plánu xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxx xxxxxxx odečetl xxxxxx, které by xx nevznikly, kdyby xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Takový xxxxxx xxxx u podniků x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, a proto Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx.

(295)

Xxxxxx xxxxxx poznamenává, že xx xxxxxx Leonardo xxxx xxxxxxxx pouze xxxxx dva roky xxxxxxxxxxx xxxxxx, zatímco xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Pokud by xxx tento xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx hodnota xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx.

(296)

Xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. hodnota xxxxxxx xx odečtení xxxxxxxxxx závazků, obsažený xx xxxxxx Leonardo xx pohybuje xxxx [XXX] x&xxxx;[XXX] miliony XXX x&xxxx;xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxx [XXX] x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxx“. Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx [XXX] milionů EUR.Komise xx domnívá, xx xxxxx xxx průměrné xxxxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX xxxx xxxxxx, protože xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx obchodního xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx Komise xxx xxxxxxxxxx xx nereálný (xxx 276. až 278. xxx xxxxxxxxxx)&xxxx;(100).

(297)

Xxxxxxxx xxxxxx Leonardo xx xxxxxxxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství mohl xxxxxxx podobné posouzení xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxx uvědomil, xx xxxxxxxxxxx prodejní xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxx než xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx, xx. 627 xxxxxxx EUR (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

5.1.4.2.3.4.3.2.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxxxx

(298)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx a EasyJet xxx 16. října 2017 (xxx xxxxx 4.2.2.3 xxxxxxxx xx nabídek). Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx, xxxxx by xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx bod xxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx ex xxxx.

(299)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx částí xxxxxxxxx závodu ([XX] xxxxxxx x&xxxx;[XXX] x&xxxx;[…] xxxxxxxxxxx). Společnost Xxxxxxxxx xxxxxxx 25 xxxxxxx xxxxxxxxx xx irské xxxxxxxxxxx Alitalia, Xxxxxxx Xxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx 167 milionů XXX x&xxxx;xxxxxxx zbývající xxxxxx (xxxxxx slotů x&xxxx;xxxxxxx 46 xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx 38 xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx) xx 1&xxxx;XXX.

(300)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx ve xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx činnost xx xxxxxxxx xxxxxxx (z Říma x&xxxx;Xxxxxx) xx [XXX]–[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxx xxxxxxx xxxx podmíněny xxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx partnery. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx, ani xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx ocenění xx xxxxxxx xxxxxxxx xx dosud xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Easyjet xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a bezhotovostní akvizici, x&xxxx;xxxxx xx xxx xxxxxxxxxx pasiv xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx výrazně nižší.

(301)

Společnost Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx jedinou xxxxxxxx xxxxxxx xx odkoupení xxxxxxxxx xxxxxx, který xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx částku xx xxxx [XX,X] milionů XXX, jež může xxx navýšena o dalších [X,X] milionů XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx výsledků xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx transakce.

(302)

Celkově xx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx a činností xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx v rozmezí xx [XXX,X] xxxxxxx XXX, xx. xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx by xxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx Airport Xxxxxxxx xx získala xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxx uvedenou xx 301. xxxx odůvodnění, xx [XXX,X] milionů XXX, xx. x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR za xxxxxxx aktiva x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx činností Xxxxxxxx (xx. jak na xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx) a [XX,X] xxxxxxx XXX xx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx kritérium investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nemělo xxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx), Komise konstatuje, xx střední xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, tj. [XXX,XX] EUR, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx uvedeným xx studii Leonardo x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xx 303. xx 321. bodě xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx odhad Xxxxxx

(303)

Xxxxx xxxxxxxxx dokumentace xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(101). Hodnocení Komise xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx, které mohly xxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(304)

Xxxxxx pro své xxxxxxxxx xxxxxxx tzv. xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx, xx podobné xxxxxxxxxxx xx měly xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Zde xxxxx, xx xxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx společností, xx xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx jsou xxxxxxx společnosti xxxxxxxx xx burze, u nichž xxx xxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxxxx Xxxxx, XX) xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx hodnota xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx kapitálu (xxxxx xxxxxxx vlastního xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx kapitalizace xxxxx) x&xxxx;xxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxx a podrozvahových xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxx xx pronájem xxxxxxx). Xxxx xxxxxxx podniku, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx (Adjusted XX), xx pak xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, aby xx odvodil násobitel. Xxxxxxxxx se poté xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xx získá xxxxxxxxxx hodnota xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx upravit xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a podrozvahových pasiv, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(102).

(305)

X&xxxx;xxxxxxx letecké xxxxxxx se obvykle xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx XXXXXXX (Xxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxx, Tax, Depreciation, Xxxxxxxxxxxx and Rents – xxxx xxxx xxxxx, zdaněním, odpisy, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxx). Vzhledem k tomu, xx xx letecké xxxxxxxxxxx xxxxx rozhodnout, xx si značnou xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xx XXXXXXX považován xx xxxxxxxxx ukazatel xxx xxxxxxxxx ziskovosti xxxxxxxxx společností x&xxxx;xxxxxxx xx neutrální xx xxxxxx k volbě xxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(103).

(306)

Xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx vzala Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(104) xxx sedm xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017–2019. Xxxxxx Xxxxxxxx odhaduje xxxxxxx xxxxxxx XX/XXXXXXX xx 4x v roce 2017, 4,2x x&xxxx;xxxx 2018 x&xxxx;3,6x x&xxxx;xxxx 2019. Xxxxxx jako násobek XX/XXXXXXX xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx hodnot (3,93x), který se xxxxxxx v tomto případě (105).

(307)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxx EBITDAR xxxxxxxxxxx Alitalia, Xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxx scénář xxxxxxxxxx historický průměr xxxxxxxxx XXXXXXX, který xxxxxxxxxx Xxxxxxxx vygenerovala x&xxxx;xxxxxx 2013–2016 x&xxxx;xxxxx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxx xxxxxx je xxxxxxx z prognóz „xxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ uvedených ve xxxxxx Xxxxxxxx a dochází x&xxxx;xxxxxx XXXXXXX xx xxxx [XXX] milionů XXX x&xxxx;xxxx 2022. Xx xxxxxx scénáři xxxx xxxxxxx EBITDAR x&xxxx;xxxx 2022 [XXX] xxxxxxx XXX, x&xxxx;xx xx xxxxxxx xxxxxxx „xxxxxxx obnovy“ xxxxxxxxxxxxx xx studii Xxxxxxxx. Xxxxxxx xx čtvrtém xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxx rok 2021) xxxxxxxxxxx v rámci xxxxx xx ozdravení na xxxxx xxxx 2016 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(308)

Xxxx xxxxxxx XX/XXXXXXX xx xxxx 3,93x x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx EBITDAR xxxxxxxx xx 307. bodě xxxxxxxxxx xxx tedy xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx se xxxxxxxx xxxx [XXX] milionů XXX x&xxxx;[X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX (viz tabulka 4).

(309)

Xxxxx hodnoty xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx pasiva xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx tedy xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, tj. xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx prostředků, xxxxx xx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx podniku, xxxx xxx hodnota xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(106).

(310)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxx ve xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx pasiv xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx letadel. Tato xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx rozhodující xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxx xx xxxxx o pohostinství, leteckou xxxxxxx, xxxxxxxx dopravu x&xxxx;xxxxx xxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podílu xx xxxxxxxx letadel xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx nákladů xx xxxxxxxx letadel xxxxxxxxxxxx 7.&xxxx;(107) Xxx xx přibližně stanoví xxxxxxxx výše budoucích xxxxxxxxxxxx podílů xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx muset xxxxxxxxxx xxxxxxxx, aby mohla xxxxx nakládat s letadlovým xxxxxx xx základě xxxxxxx xxxxxxx XXXXXXX.

(311)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx nákladů xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx pronajatých xxxxxxxxx xxx realizaci xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx tato xxxxxxx úpravu xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx od [X&xxxx;XXX] xxxxxxx EUR xx [X&xxxx;XXX] milionů XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx předpokladech xxxxxxxxxx xxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(108).

(312)

Xxxxx xxxxxx se týká xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx závěrce. Pro xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx mimořádné xxxxxx jsou xxxx xxxxxxx xxxxxxx výhradně xx operace xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017, xxxxxxx xxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX&xxxx;(109).

(313)

Xx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx se Komise xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx. xx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx ukazatel XXXXXXX ve xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx čtyřletého xxxxxx 2013–2016, xxxx ve xxxxxxx, jenž předpokládá xxxxxxxx XXXXXXX v roce 2022 ve výši xxxxxxxxx xx hodnotě xxxxxxx v plánu xxxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxxx 3 a 4 xxxxxxx 4), xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx v těchto xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, protože x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx společnost Xxxxxxxx relativně xxxxxx xxxxx náklady xx xxxxxxxx letadel, které xxxxxxxxx očekávaný roční XXXXXXX. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx (EBITDAR) proto x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx nestačí xxx xx xxxxxx xxxxxxx xx pronájem xxxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx podniku.

Tabulka 4

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx ukazatele EBITDAR

		historické xxxxx (2013–2016)	xxxxxx setrvačnosti (2022)	xxxxxx xxxxxx (2022)	xxxx xx xxxxxxxxx (2021)
X	XXXXXXX	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X	Xxxxxxx XXXXXXX	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x

X&xxxx;(X*X)	XX	[XXX]	[XXX]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]

X	Xxxxxxx pro xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx	[X]	[X]	[X]	[X]

X	Xxxxxxxxxx leasing (x&xxxx;xxxx ocenění)	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

F (D*E)	Úprava xxxxxxxxxxxx xxxxxx operativního leasingu	[X XXX,X]	[X XXX]	[X XXX]	[X XXX]

G	Finanční xxxxxxx	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X-X-X)	Xxxxxxx xxxxxxxx	([X&xxxx;XXX])	([X&xxxx;XXX])	[XXX]	[XXX]

Xxxxxx: Xxxxxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx 2013–2016, xxxxxx Xxxxxxxx, s. 24 EBITDAR x&xxxx;xxxxxxxxxx leasing, xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx Leonardo, x.&xxxx;63 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;66 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx, příloha č. 5a, x.&xxxx;9, v odpovědi xx xxxxxx o poskytnutí informací xx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx z operativního xxxxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;107 Xxxxxxx XXXXXXX, studie Xxxxxxxx, s. 108, xxxxxx xxxxxx 2017–2019 pro xxxxxxxx vektory Finanční leasingy, xxxxxx PWC x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017

(314)

Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxx (hodnota xxxxxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX) x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxx EBITDAR xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx XXX) xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(315)

Xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx lze xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx maximální xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxx xx investor mohl xx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx nabídnout (110). Xxxxx xx tedy xxxxxxx xxxxxx provedly xxxxxxx xxxxxxxx xx 304. xx 315. xxxx xxxxxxxxxx, mohly xxxxxxxxxxxx, xx mimořádní xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [XXX] xx [XXX] xxxxxxx EUR.

(316)

Z tohoto důvodu xx xxxxxxx orgány xxxxx xxxxxx, xx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [XXX] xx [XXX] milionů EUR xx xx splacení xxxxxxx a úroků x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx nebyla xxxxxxxxxx. Xxx je popsáno xx 255. x&xxxx;323. xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx z původního xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx ve xxxx alespoň [XXX] xxxxxxx XXX.

(317)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx i scénáře xxxxxx xx se xxxx xxxxxx kapitálová xxxxxxx projevila xx x&xxxx;xxxx 2021, xxxx. 2022. To znamená, xx pokud xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxx by xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, xxxxx xx tuto budoucí xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx (xx. xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx) xx xxxx 2017 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx ztráty (protože xxxx nebyl xxxxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx 2017 až 2022. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia v roce 2017 xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx modelem x&xxxx;XXXXXXX xx výši, xxxxx nestačila ani xx pokrytí xxxxxxx xx pronájem xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx provedené x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxx 2017 xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx nabyvatel xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxx xx její xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx po xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Z tohoto xxxxxx xx byla xxx ocenění x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx zohledněna výše xxxxxx (EBITDAR) na xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx ztráty xxxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxx xxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx k provedení xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(318)

Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx možné xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx XXXX&xxxx;(111). X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx byl při xxxxxxx očekávané xxxxxxx xxxxxxx xx akvizici xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxxxxx očekávaný xxxxxxx XXXX v letech 2018 až 2022 xxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2021 xxx plán xx ozdravení (112). Xx xxxxxxxxxxx diskontního xxxxxxx xx xxxx 11,80 % (113) xx tedy xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx EBIT x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 nebo 2022 x&xxxx;xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(319)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx v tabulce 5:

x)	xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx investor xxxxxxxx dobu xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx výnosnosti xxxxxxxxxxx (pětileté xxxxxx xx xxxx 2018 xx roku 2022), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx hodnoty kapitálu xx xxxxx x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX xx [XXX] xxxxxxx XXX;

x)

x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xx snížení xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;[XXX] milionů XXX xx [XXX] xxxxxxx XXX.

Xxxxxxx 5

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx

Xxxxxx obnovy	2017	2018	2019	2020	2021	2022
EBITDAR (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)		[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
XXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx EUR)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Hodnota xxxxxxxx (v milionech XXX)						[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx EUR)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Čistá xxxxxxxx hodnota (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]

Xxxx xx xxxxxxxxx	2017	2018	2019	2020	2021
XXXXXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx EUR)	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
EBIT (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxxxx kapitálu (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)					[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]
Xxxxxxx xx xxxxxxx	[XX,XX] %
Zdroje: náklady xx xxxxxxx, studie Xxxxxxxx, x.&xxxx;99 XXXXXXX x&xxxx;XXXX xxxxx xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;9, xxxxxxx x.&xxxx;5x, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxx xx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 XXXXXXX x&xxxx;XXXX, pronájem xxxxxxxxxxx parku, xxxxxx xxxxxx, x.&xxxx;66, xxxxxx Xxxxxxxx

(320)

X&xxxx;xxxx případech xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx době potřebné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx výnosnosti, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx kapitálu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, xx. 2022, x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx XXXX potřebného x&xxxx;xxxxxxxxxxx prvních xxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(321)

Xxxx úpravy xxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a s ohledem xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx její xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nabídku xx společnost Alitalia xx xxxx xxxxxxxxx [XXX]–[XXX] milionů XXX.Xxxxx xxxxxx je xxxxxxx xxx hranicí xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx, xx. [XXX] xxxxxxx (viz 255. bod xxxxxxxxxx). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx možné xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, protože xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx o tom, xxx xxx původní úvěr x&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s tržními podmínkami

(322)

Nezbytnou xxxxxxxxx xxx xx, xxx xxx původní xxxx v případě xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx, aby xxxx likvidních xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx k dispozici xx uplynutí šesti xxxxxx, xxxx xxxxx xxx dluh xx xxxx 630 xxxxxxx XXX, který xx xxx splacen xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx ve výši 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;10&xxxx;% úroku (xxx 18. xxx xxxxxxxxxx).

(323)

Xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx úvěr xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx původního xxxxx x&xxxx;xx xx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx zůstanou xxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxx 3 milionů EUR (xxx 246. xx 248. xxx xxxxxxxxxx). Xxx xxxx byl xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, musela xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxx než 627 xxxxxxx EUR, xx. xxxx xx xxxx 630 milionů XXX, xxxxx má xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx očekávaných xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx.

(324)

Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx předložených Xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx nasimulovala xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku. Xxx xxxx simulaci Xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx xx měl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx ex xxxx), x&xxxx;xxxx z prvků xx xxxx jako xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(325)

Xx základě xxxxxx xx ante xxxxxxxxxxxx Itálií, konkrétně xxxxxx o ověření, Komise xxxxxxxx odhadovanou xxxxxxx xxxxxxx Alitalia xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xx xxxx xxxxxxx [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX. Investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství by xxxx hodnotu xxxxxxxxxxx xx potenciální xxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx činností x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx jejich výše x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx rovněž xxxxxxxxxx Xxxxxxxx ocenil xx základě xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx jsou uvedena x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx, xxxxx kterého xx společnost Xxxxxxxx xxxx schopna do xxxx 2021 xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx ji xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx ocenil xxxxxxxxx na částku [XXX,X] xxxxxxx (xxx 281. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx se xxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx ta, xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx měla být xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(326)

Xx xxxxxxx dalších xxxxxxx xx xxxx, xx. ocenění xxxxxxxxx x&xxxx;303. až 321. xxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxx údajů, které xxxx veřejně xxxxxxxx xxxxxx, Komise odhadla xxxxxxxx cenu společnosti Xxxxxxxx na xxxxxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxx xxxxxxx je xxxxxxxx xx realističtějších xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx uvedeny xx xxxxxx o ověření, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx letecké dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxx pasiva spojená x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(327)

Xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx Leonardo (xxx 284. až 297. xxx odůvodnění) x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (xxx 298. xx 302. xxx xxxxxxxxxx).

(328)

Xxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxx xx ante xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx částka 627 xxxxxxx EUR, která xx xxxx nezbytná xxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (viz 255. xxx odůvodnění).

(329)

Komise rovněž xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xx. xxxxxxxx xxxxx). Xxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxx rozsah činností, xxx by xxxxx x&xxxx;xxxxx nižším xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, než xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti xxxx celku.

(330)

Kromě xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx prodejní ceny xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx, xxx xx 100&xxxx;% xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxx xx xxxxxxx nejistotám xxxxxxx výnosů x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxx dostupných xxxxxx xx xxxxxxxxx procesu xxxxxxx nebo reorganizace xxxxx šesti xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx velmi xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxx xx xxxxxx xxxx dosaženo xxxxxx, xxxxxxxx by se xxxxxxxx, narostly xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xx nastat xxxxxxx, xx xxxx xxxxx xxxxxx další xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx vykazovala xxxxxx (viz 218. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx). Xxxxxx poznamenává, že xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx naplnil, xxxx Xxxxxx poskytla xxxxx úvěr ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, jak xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1.2 x&xxxx;2 xxxxxx xxxxxxxxxx.

(331)

Xx xxxxxxx výše uvedených xxxxxxxxxxx xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx, xx původní xxxx xxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxx jeho xxxxxxxxxx xxxx očekávané xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx likvidními xxxxxxxxxx xxxxx xxx 630 xxxxxxx XXX, xx. xxxxxx xxxxxxx a úroků. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx Xxxxxx rovněž xxxxxxx, xx xxxx nutné xx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxx 10&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx původní xxxx x&xxxx;xxxxxx případě xxxxxxxxx. Xxxxxx proto xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxx poskytl xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx.

(332)

Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx prodeje xxxx v souladu xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx další xxxxx. Xxxxxxxxx v prvním xxxx obchodního plánu xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx toky xxxxxxxxxxx, xx nichž xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx hodnota xxxxxxx uvedená xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (viz xxxxx 4.2.1.3) x&xxxx;xx xxxxxx Leonardo (viz xxxxx 4.2.2.1). I kdyby xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx podařilo xxxxxxxxxx Xxxxxxxx restrukturalizovat v souladu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx plány, xxxxxxx úvěr xx xxxxxx očekávané xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx roce xxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru (xx. 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx původního xxxxx xxxxxx xxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.5&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxxxxx

(333)

X&xxxx;xxxxxxx možností řešení xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxxxx 2016, tj. xxxx podáním xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx insolvenční xxxxxx jako xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx&xxxx;(114). X&xxxx;xxxxx scénáři xxxx xxxxxxx majetku odhadnuta xx [xxxx než 2] xxxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxx na [xxxx xxx 3] xxxxxxxx XXX, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx –[1–2] xxxxxxxx XXX.Xxxxx xxxx xxxxxx odhadlo, xx po připočtení xxxxxxxxxxx xxxxxxx souvisejících x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx by xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx dosáhly [xxxx xxx 4] xxxxxxx XXX.

(334)

Xxxxx xxxxxx týkající xx xxxxxxx xxxxx xx xxxx [1–2] xxxxxxx EUR xxxxxxx xxxx xxxxxx likvidace x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx aktiv, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xx předpokladu xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx letadlový xxxx xx vlastnictví xxxxxxxxxxx xx oceněn xxxxx xxxxxxxx majetku xxxxxxxxxx o 50 %, přičemž xxxxxxx xx údržbu x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx 20&xxxx;%. Xxxxxxxxxx xxxxxxx pronajatého xxxxxxxxxxx xxxxx xx nulová, xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx a další xxxxxxxxxx aktiva (xxxx. xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx hotovost xxxx.).

(335)

Xxxxxx xx domnívá, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx základě hodnoty xxxxx.

(336)

Xxxxxx, vedení společnosti Xxxxxxxx uvedlo, že xxxxxxx xxxx předběžné x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx, ačkoli mimořádná xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti, není xxxxx, jaká částka x&xxxx;[xxxx xxx 3] xxxxxxx XXX xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmíněných xxxxxxx xx xxxxxxx. Zatřetí, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx prodeje xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx omezená xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx pohledávky xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 47. bod xxxxxxxxxx).

(337)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx studie, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxx. Xxxxx xxxx, xxxxx xxxx dokončena x&xxxx;xxxxxxxxxx Komisi, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, obsahovala xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti. Poslední xxxxx xxxxx části xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx likvidace x&xxxx;xx předpokladu trvání xxxxxxx. Toto xxxxxxxx xx kvalitativní xxxxxx, xxx jasně xxxxxxx, xx xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v případě xxxxxxxxx by byly xxxxx než xxxxxx xx předpokladu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podniku.

(338)

Komise xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxx x&xxxx;xxxxxxx s pravidly xxxxxxxxx správy vymáhat xxxxxx, xxxxxxxxx xxx, xx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx ze xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx italské xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx právo xxxxx xxxxx xx přeměnu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxx&xxxx;69 x&xxxx;70 xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270/99 xxxx přeměnu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx soud xxxx jednat z vlastního xxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx věřitele xxxxx návrh xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(339)

Z těchto xxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx předpokladu xxxxxxxxxxxxx trvání podniku, xx Komise domnívá, xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxx xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX

(340)

Xxxx xx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx uvedené ve 189. až 191. xxxx odůvodnění, xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxx samostatně, tj. xxxx xx samostatné xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx úvěru (115). Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx xx xxxxxx, xx dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx. x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, by xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx známými x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx obeznámen s těmito xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx o prodeji xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx správci xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx částí xxxxxxx Xxxxxxxx (xxx oddíl 4.2.2.3), xx xxxxx xxxx xxxxxxx k samotnému xxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx správci xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx studii Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.2.3);

d)	termín xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx původního úvěru, xxx xxxxxxxxxx do 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018;

x)	xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nesplatila xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxx;

x)	xx dni 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;[300–400] milionům EUR x&xxxx;xxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX xxxxxxxx prostředky xx xxxx [180–220] milionů XXX.

(341)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Evropské Xxxx&xxxx;(116) Komise xxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a povinnosti spíše xx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxx na xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(342)

Xxxxxx proto xxxxxxx, jaká xx xxxx xxxxxxxx situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx poskytnuta xxxxxxx xxxxxx xx výši 600 xxxxxxx XXX. Xxxxx tohoto xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxxx pozici xx xxxx [30-50] xxxxxxx XXX&xxxx;(117). Xx xxxxxxxxxxxxx, xx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxxxx společnost xxxx xxxxxxxx&xxxx;(118). Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx společnost xxxx xxxxxxxx pouze xxxxx, pokud xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx se xxxxxxx, že xxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxx úpadek xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx scénářem.

(343)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx bez xxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx zkrachovala, x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx již xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx x&xxxx;xx xxxx xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx úvěr uplatnit xxxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx oddíle xxxxxxxx oba xxxxx xxxx jediné a vzájemně xxxxxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx působení xxxx xxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(344)

X&xxxx;xxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx vzájemné xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx a to xxxx xxxxxxxx:

x)	xxxxxxx, který xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx (xxxxxxx xxxx);

x)

xxxxxxxxxx aktivního xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, zejména xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx poskytnutí xxxx xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xx ochranu xxxxx xxxx, co xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx ze xxxx xxxxxxxx úvěrů xx xxxxxxxxx xxxxx xxx nezaplatila úroky (xxxx. likvidace);

c)	časové rozvržení xxxx xxxxxxxxxxxx státních xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx v rozmezí xxxx xxx xxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx trhu xx doby, než xxxxx xxxx aktiva xxxxxxx, bylo xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx, xx se xxxxx xxxxxxxxxxx pokryjí její xxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Tato xxxxxxxxx xx rovněž xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (viz xxxxx 5.1.4.1);

x)	xxxxxxxx situace a rizikový xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(119).

(345)

Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xx 340. xx 343. xxxx xxxxxxxxxx xxxx podporuje xxxxxxx, xx xxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx úvěrem. X&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nelze xxxxxxxx xx druhý xxxx xxxxxxxxxx, protože x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx neocitl x&xxxx;xxxxxxx italského xxxxx. Xxxxx úvěr je xxxxx součástí xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx úvěr xxxxxxx, neboť druhý xxxx by xxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxxxxxxx.

(346)

Xxxxx Xxxxxx považuje oba xxxxxx xxxxx za xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx úvěr xxxxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx Xxxxxxxx výhodu, xxx xxx ni xxxxxxxxxxx xxxxxx i dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx

(347)

Xxxxxxx se Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx nelze xx xxxxxxx dva xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx by xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx Xxxxxx xxxxxxx, xx bez xxxxxx xx to, xxx jsou xxx xxxxxx xxxxx posuzovány xxxxxxxx, xx samostatně, xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx není. Xxxxxx xxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, že xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx z důvodu nedostatečných xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx úvěr xxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx.

(348)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx je datum xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, neboť xxxxxxx xxxxx italských xxxxxx xxxx poskytnout xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nové xxxxxxxx xxxxxxxxxx bez xxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx k závěru, xx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx dotace xxxxxxxxxx italskou xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(349)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xx Xxxxxx domnívá, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx na xxxx xxx státní xxxxx xxxxxxxx nelze, a že x&xxxx;xxxxx bylo toto xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxx, neboť xxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx poskytl xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx úvěrů, xx. 900 xxxxxxx XXX.

5.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx a dopady xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx

(350)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX musí xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx hospodářskou xxxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxxx xx xxxxxx mezi xxxxxxxxx státy (120).

(351)

Opatření xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx příjemce xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Stačí tedy, xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx jaké by xxx, xxxxx poskytnuta xxxxxx.

(352)

Xxxxx plánu mimořádné xxxxxx je xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx cestujících z Itálie x&xxxx;xx Xxxxxx xx xxxx 12,6 % (32,6&xxxx;% xxx zohlednění xxxxx xxxxxxxxxxxx přepravy) x&xxxx;xx xxxxxxx 10 xxxxxx xxxx 2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxx 18,5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx (16,3 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;2,2 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx), x&xxxx;xxxx 55&xxxx;% xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, 32 % xx xxxxxxxxxxxxx linkách x&xxxx;13&xxxx;% na xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx 10 xxxxxx xxxx 2017 xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx 94 xxxxxxxxx, z toho 26 v Itálii x&xxxx;68 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx 4&xxxx;200 xxxx xxxxx. Podle xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx správců xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018&xxxx;(121) xx xxxxxxx xxx xxxxxx letecké xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xx vyznačuje xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxx (xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;Xxxxxx) a na evropský xxx.

(353)

Xxxxxx se xxxxx xxxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx ze xxx xxxxxxxx přímý vliv xx xxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx výše. Xxx xxxxx narušují xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx trhu, neboť xx týkají xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, jež působí x&xxxx;xxxxxxxx xxxx.

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx

(354)

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx Komise xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx podpory je xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xx xxxx xxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx tvoří xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx státní xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, který má x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx prospěch. Xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx tvoří xxxx subjektů, xxxxxxxx xxxxxx XX zkoumají, xxx xxxxxxxx kontrolní xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, ekonomické xxxx funkční vazby.

5.2. Zákonnost xxxxxxx

(355)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx předtím, xxx x&xxxx;xxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX a v rozporu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx poskytnutí xxxxxxx.

(356)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxx, xx xxx xxxxxx úvěry xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, dospěla Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXXXX XXXXXXX

(357)

Xxxxx oba státní xxxxx xxxxxxxxxxx státní xxxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, musí Xxxxxx posoudit, xxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx za slučitelnou x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(358)

Xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx, pokud xxxxx xx xxxxx z kategorií xxxxxxxxx v čl. 107 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx, a může xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx uvedených x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 Smlouvy.

(359)

Důkazní xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxx nese xxxxxxx stát, který xxxxxxx poskytuje (122).

6.1. Posouzení podle xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxxx podle xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

6.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx podle xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 písm. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

(360)

Xxxxxx xxxxx, xx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx státní xxxxxxx, musely xx xxx posouzeny xxxx xxxxxxx xx záchranu xx xxxxxx pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx by xxxx xx smyslu těchto xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Tyto xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxx xx třeba xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 písm. x) Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(361)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU xxx xxxxxxx, které xxxx xxxxxxxx rozvoj určitých xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxxxx xxxx, pokud xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx, xxx xx byla x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx zájmem, xxxxxxxxx za xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(362)

X&xxxx;xxxxx případě Xxxxxx xxxxxxxxx slučitelnost xxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 písm. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, x&xxxx;xxxxxxx xxxxx pokynů xxx státní xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(363)

Xxxxxx xx xxxxxxx, že xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxx pro xx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx smyslu xxxx 20 xxxx. x) xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx byla xxxxxxxxxx xx insolventní (viz 41. xxx odůvodnění). Xxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx slučitelnosti podpory xx proto podpora xx xxxxxxxx a restrukturalizaci xx základě pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci.

(364)

V tomto xxxxxxx jsou xxxxxxxxxx xxx typy xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx podpora na xxxxxxxx a podpora xx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(365)

Xxxxx xxxx 26 xxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx je pomoc xx xxxxxxxx xx xxx podstaty dočasnou x&xxxx;xxxxxxx formou xxxxxx. Xxxxx základním xxxxx xx umožnit xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx udržet xx xx xxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx vypracování plánu xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx likvidace.

(366)

Podle xxxx 27 xxxxxx xxx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx zahrnuje x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx a musí xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx proveditelného, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx umožnit, xxx bylo spravedlivě xxxxxxxxx vlastní přispění x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx narušující xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(367)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx byly xxxxxx podporou, xx xxxxx xxxxxxxxxxxx podporu xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Itálie xxxxx xxxxxxxxxxxx žádné xxxxxx o tom, xx xxxx úvěry xxxxxxx xxxxxxxx xxx podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(368)

Xxx mohla být xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, xxxx xxxxxxxx řadu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx stanovených x&xxxx;xxxxxx 3 těchto pokynů.

6.1.2. Slučitelnost xxxxxxx xx záchranu

(369)

Pokud xxx o podporu na xxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx dva xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, protože xxxxxxxxx tři kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci: i) xxxxxxxx (xxx 38 xxxx. x) x&xxxx;xxx 55 písm. d)), xx) xxxxxxxxxxx (bod 38 písm. x)) x&xxxx;xxx) xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx (xxx 38 xxxx. x)).

(370)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxx, Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx nebyl xxxxxxx xx šesti xxxxxx od xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xx. xx 4.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, xx doba xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxx x&xxxx;xx byl xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX.

(371)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx vhodnosti, xx xxxxx xxxxxxx xxx xxx státní úvěry xxxxxxxxxxxx jako xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx podmínky xxxx 55 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci: x) xxxx xxx xxxxxx úvěry xxxxxx xxxxxxxx do xxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx, x) xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx smyslu xxxxxx 3.1.2 pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci, x) xxxxx xxxxxxxxxx žádný xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx 55 xxxx. d) xxxxxxx xxx) xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx:

x)	xx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx nebyl xxxxxxx xxx původní xxxx xxxxxxxxxx dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxx xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 milionů XXX xxxxxxxxxx dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017;

x)	xxxxxxx xxxxxx oficiálně xxxxxxxxxxxx Xxxxxx žádný plán xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx dlouhodobé xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, jak xxxxxxxx xxx 55 xxxx. x) xxxxxx xx) xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci; a

c)

italské xxxxxx oficiálně xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (plán xxxxxxxxx), xxx xxxxxxxx xxx 55 xxxx. x) xxxxxx xxx) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. V tomto ohledu xxxx xxxxxxxxx správy xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xx vzhledem k jeho xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx nabyvateli xxx xxxxxx xxxxxxx aktiv, xxx xx nabýt.

(372)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx xxx xxxxxxx na xxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxx, xxxxxxx Komise, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx kritéria, x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx dva xxxxxx xxxxx nelze xxxxxxxxx xx podporu xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx pro xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Tyto xxx xxxxxx úvěry xxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx uvedených x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx.

6.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx restrukturalizaci

(373)

Pokud xxx o podporu na xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx. b) 371. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx orgány xxxxxxxxxxxx Xxxxxx plán restrukturalizace xxxxxxxx xx obnovení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx plán xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx likvidaci společnosti x&xxxx;xxxxxxxxx lhůtě, xxx xx xxxxxxxx xxx 55 xxxx. x) xxxxxxx xx) x&xxxx;xxx) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(374)

Xxxxxx nicméně xxxxxxxx xxxxxxxxx, zda xxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxx dokumentem, xxxxx xxx takto xxxxxxx, xx xxxx mimořádné xxxxxx (xxx 43. xxx xxxxxxxxxx).

(375)

Xxxxxx uvedla, xx právní předpisy xxxxxxxxxx mimořádnou správu xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx; může xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx kupujícím xxxxxxxxxxx Alitalia.

(376)

Komise xx xxxxxxx, že xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx a dalekosáhlý xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, který by xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 3.1.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx pouze xx plán, který xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx aktiv. Tento xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx ani xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx cestu x&xxxx;xxxxxxxx výnosnosti a konkurenceschopnosti xxxxxxxxxxx.

(377)

Xxxxxxx plán xx xxxxxxx výhradně xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx prodeje (123). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxx správní řízení xxxx v počáteční xxxx, x&xxxx;xxxxxxxx k celkovému xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxx vznikal, (124) neobsahuje xxxxx xxxx xxx (xxxxxxxxxxx a kvantitativní) xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(378)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx podpory xx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 61 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, částka a intenzita xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx xx musí omezit xx úplné xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx restrukturalizace x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx příjemce, xxxx akcionářů xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, ke xxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx úroveň vlastního xxxxxxxx xx náklady xx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx.

(379)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx žádný xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx některý xxxxxxxx xxxx xxxxxxx investorů xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx mělo xxxxxxxxx výši xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx), xxx xxxxxxxx xxxxx 3.5.2.1 xxxxxx pro státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(380)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxx 76 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxx účinky xxxxxxxxx xxx xxxxxx nepříznivými.

(381)

Italské xxxxxx nepředložily žádné xxxxxxxx k omezení nežádoucího xxxxxxxxxx hospodářské soutěže (xxxxxxxxxxx xxxxxxxx), xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.6.2 pokynů xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(382)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx kritéria, x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx nelze xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx restrukturalizaci xx xxxxxx pokynů xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, neboť xxxxx důkazy, xx:

x)	xxxx xxxxxxxxx předloženými Itálií xx dokument, xxxxx xxx xxxxxxxxx za xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xx stanoveno x&xxxx;xxxxxx 3.1.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci;

b)	investor xx xxxxxxx poskytnout vlastní xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.5.2.1 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxx uplatněna kompenzační xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 3.6.2 xxxxxx xxx státní podporu xx záchranu a restrukturalizaci.

(383)

Komise xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx, xx ani xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx státních xxxxx xxxx slučitelný x&xxxx;xxxxxxxx trhem.

7. ZÁVĚRY

(384)

Komise xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxx 600 milionů XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX

(385)

X&xxxx;xxxxxxx s ustálenou judikaturou XX stanoví čl. 16 xxxx.&xxxx;1 nařízení (EU) 2015/1589, xx „je-li x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx rozhodne, že xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx nezbytná xxxxxxxx, xxx příjemce xxxxxxx xxxxxxxx“.

(386)

Xxxxxxxx k tomu, xx oba xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU x&xxxx;xxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxx by xxx xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxx, který xx xxxxxxxx trhu xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, xxxxx xx xxx navrácena, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx od xxxx, xxx xxxx podpora xxxxxxxx vyplacena, xx xxxxxx xxxxxxxxxx navrácení. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(387)

Xxx xx uvedeno xx 349. xxxx odůvodnění, xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů splňuje xxxxxxxx xxx xx, xxx byla považována xx xxxxxx, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxx xxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx výši xxxxxxx xx 900 xxxxxxx XXX. Itálie bude xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx podpory, xxxxx xxxxxxxx xx data xxxxxxxxx podpory xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx jistiny. Xxxx xx měl xxx xxxxxxxxx na xxxxxxx složené xxxxxxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx (XX) x.&xxxx;794/2004&xxxx;(125).

(388)

Xxxxxxxxx navrátit xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx z částky, xxxxx má xxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx podle xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;387. xxxx odůvodnění, xxxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxx další úroky, xxxxx by Itálie xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx na xxxxxxx vnitrostátních xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx. Xxxxxx xx však xxxxx xxxxxxxxx na xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xx žádnou xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx vymáhání xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx xxxx xxx snížila xxxxxx, která má xxx xxxxxxxx a která xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 900 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx z částky, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx.

(389)

Xxxxxxx Xxxxxx poznamenává, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx podpory, xxx xxxxxxx z provedených xxxxxxxx) může xxxxxx xxxxxxxxxxxx jednotku x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx ve xxxxxxx Xxxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxx kontroly vykonávané xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxx pravidel xxxxxx podpory (viz 354. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxx se xxxxxxx, xx Itálie xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx možné xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx získá xxxx xx dalších xxxxxxxxxxxx právních xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx Alitalia a tvoří x&xxxx;xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx bylo xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx a dosaženo obnovení xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx,

XXXXXXX XXXX XXXXXXXXXX:

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx Itálie xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Aerea Xxxxxxxx X.x.X. xx amministrazione xxxxxxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx. 16. října 2017, představují xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx.

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx xxxxxxx ve xxxxx xxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxxx dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, resp. 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx S.p.A. xx amministrazione straordinaria xxxx xxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx.

Článek 3

1. Itálie xxxxx podporu xxxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2 xx xxxxxxxx xxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxx dne, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xx jejich xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2 se xxxxxxxxxxxx xx složeném xxxxxxx v souladu s kapitolou X&xxxx;xxxxxxxx Komise (XX) x.&xxxx;794/2004.

Xxxxxx&xxxx;4

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx podpory xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2 xxxx xxx xxxxxxxx a účinné.

2. Itálie xxxxxxx provedení xxxxxx xxxxxxxxxx do čtyř xxxxxx ode xxx xxxx oznámení.

Xxxxxx&xxxx;5

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx Itálie xxxxxxxx Xxxxxx tyto informace:

a)	výši xxxxxxx částky (xxxxxxx x&xxxx;xxxxx), xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx popis xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx splnění xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, že příjemci xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx vnitrostátních xxxxxxxx xxxxxxxxx k provedení xxxxxx rozhodnutí xx xx doby, než xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx v čl. 1 xxxx.&xxxx;2. Xx prostou žádost Xxxxxx Itálie xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx požadavků xxxxxx rozhodnutí. Itálie xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx o částkách xxxxxxx a úrocích, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

Článek 6

Toto rozhodnutí xx xxxxxx Xxxxxxx republice.

V Bruselu xxx 10.&xxxx;xxxx 2021.

Xx Xxxxxx

Xxxxxxxxx XXXXXXXX

xxxxxx Xxxxxx

(1)&xxxx;&xxxx;Xx. xxxx. C 256, 20.7.2018, x.&xxxx;4.

(2)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148 xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 – „Xxxxxxxx ustanovení xxxxxxxx xx finančních xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx“ (Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx esigenze xxxxxxxxxxxxx) (Úřední xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx č. 242 ze xxx 16.10.2017).

(3) Sdělení Komise – Xxxxxx pro xxxxxx podporu na xxxxxxxx a restrukturalizaci nefinančních xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (Xx. xxxx. C 249, 31.7.2014, x.&xxxx;1).

(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxx (XX) 2015/1589 xx dne 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx pravidla x&xxxx;xxxxxx&xxxx;108 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx (Úř. xxxx. L 248, 24.9.2015, x.&xxxx;9).

(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Adria xxx xxxxxx xxxxxxxx týkající xx původního xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX (xxx 1. x&xxxx;4. xxx odůvodnění), xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx žádné xxxxxxxxxx.

(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55 xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx „Nezbytná xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kontinuity xxxxxx poskytovaných xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X.“ (Xxxxxx xxxxxxx per xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxà xxx xxxxxxxx xxxxxx xx Xxxxxxxx X.x.X.) (Úřední xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx série č. 100 xx dne 2.5.2017). Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 pozbylo xxxxxxxxx, protože xxxxxx xx stanovené lhůtě xxxxxxxxx na xxxxx, xxxx xxxxxx byly xxxxxxxxx xxxxxxx x.&xxxx;96 xx xxx 21. června 2017.

(7) Zákon x.&xxxx;172 ze xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 – Xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148 xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, které xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx týkající xx finančních záležitostí x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, na xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx o zániku xxxxxxxxxx v případě nápravy (Xxxxxx věstník Italské xxxxxxxxx, obecná xxxxx x.&xxxx;284 xx xxx 5.12.2017).

(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxx rozvrhy vyúčtování x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx účtů x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx IATA.

(9) Nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;34 xx xxx 30. dubna 2019 – Xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx}(Xxxxxx věstník Xxxxxxx xxxxxxxxx, obecná xxxxx x.&xxxx;100 xx xxx 30.4.2019). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;34/2019 xxxx xxxxxxxxx na zákon xxxxxxx x.&xxxx;58 ze xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 (Xxxxxx xxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xxxxxx série x.&xxxx;151 xx xxx 29.6.2019).

(10) Nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 137 xx dne 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 – Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kontinuity xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Società Aerea Xxxxxxxx X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxx X.x.X. in xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;282 xx xxx 2.12.2019).

(11)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx dne 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx.xxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxx_2_xxxxxxxxxxxxxxxxx2017.xxx.

(12)&xxxx;&xxxx;Xxxx 1 xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx „Příloha x.&xxxx;6 – Xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx“, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Itálií xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 (xxx 6. xxx xxxxxxxxxx).

(13)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx 1&xxxx;% xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X. (1&xxxx;%), Xxxxx Xxx (0,96 %) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx Xxx Xxxxxx-XXX (0,73&xxxx;%).

(14)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxx mimořádné xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx správy xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: www.fallcoweb.it/home/pdf/alitalia/estensione_procedura.pdf.

(15) Viz xxx 85 xx xxxxxx 55 a násl. Xxxxxx o příčinách xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dne 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxxxx správci x&xxxx;xxxxxxxxxx na internetových xxxxxxxxx týkajících se xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: http://www.fallcoweb.it/home/pdf/alitalia/relazione_cause_insolvenza.pdf.

(16) Viz xxxx://xxxxxxxxx.xxxxxxxx.xxx/xxxxxx/xxxxxx/201/0000/20160325_xxxxxxxx_xxx_xxxx-231_xxxxxxx-xxxxxxx.xxx

(17)&xxxx;&xxxx;Xxx xxx 1.2.2 na xxxxxx 20 plánu xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx internetových xxxxxxxxx xxxxxxxxxx se mimořádné xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx_0418.xxx.

(18)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxxxxx legislativního xxxxxxxx x.&xxxx;267 xx xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1942 – Xxxxxxxx úpadku, vyrovnání x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx (Xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, del xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx’xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx e della xxxxxxxxxxxx xxxxxx amministrativa) (Xxxxxx xxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;81 xx xxx 6.4.1942 xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx). Uvedené xxxxxxxx xxxx jen xxxx „xxxxxxx xxxxxxxxxxx zákon“.

(19) „Plán xx ozdravení“ xxxxx xx.&xxxx;67 odst. 3 xxxx. x) xxxxxxxxx insolvenčního xxxxxx xx postup xxxxxxxxxxx u podniků x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx obtížích, xx. xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx dostatečných xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx justičním orgánem.

(20) Podle xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 (xxx xxxxxxxx pod xxxxx xx s. 20) xxxx xx dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X. a Cityliner xxxxxxxxx 11&xxxx;755 pracovních xxxxx xxxxxxxxxxxxxx 10 871 xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx. Xxxxx zprávy xxxxxxxxxxx XXXX (xxx oddíl 4.2.1.2) xxxx skupina Xxxxxxxx (xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx) xx xxx 31. prosince 2016 celkem 10&xxxx;781 zaměstnanců xx xxxx xxxxxx.

(21)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxx. xxxxxx Xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxx. xxxxxxx Xxxxx-x.

(22)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xx xxxxxxx v 39. bodě xxxxxxxxxx.

(23)&xxxx;&xxxx;Xxxxx článku 4 tzv. xxxxxx Marzano xx xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;27 xxxx.&xxxx;2 xxxx. x) x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;54 x&xxxx;xxxx. xxx. xxxxxx Xxxxx-x.

(24)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270 xx xxx 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999 – Xxxx pravidla xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx neschopnosti (Xxxxx xxxxxxxxxx dell’amministrazione xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xx insolvenza) xx xxxxxx xxxxxx&xxxx;1 xxxxxx x.&xxxx;274 xx dne 30.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1998 (Xxxxxx věstník Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx č. 185 xx xxx 9.8.1999).

(25)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx s mocí xxxxxx č. 347 xx xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 – „Xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxx velkých xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx č. 298 xx xxx 24.12.2003).

(26)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xx_xxxxxxxx-xxxxxxxx-17_2017-xxx1.xxx

(27)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/17_xxxxxx_25/xxxxxxx-xxxxxxxxxxx-xxxxx-xx-xxxx-xxxxxxx-xxxxxxxxx-x7xx7812-29x4-11x7-9909-587xx96421x8.xxxxx

(28)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xx24.xxx.xx/xxxxxxxx/2017/04/30/xxxxxxxxxx-xxxxx-xxxxxxx-xxxxxxxx.xxxx

(29)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxx24xxx.xxx/xxx/xxxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxx-x-xxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxx-600-xxx-XXxXXxXX?xxxxxxx_xx=1

(30)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxx/xxxxxxxx/xxxxxxxx-xxxxxxxx-600-xxxxxxx-xxxxxxx-xxxx-xxxxxxxx-xx-1392415.xxxx

(31)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/2017/10/15/xxxx/xxxxxxxx_xxxxxx_xxx_xxxxx_x_xxx_xxxxx_xx_xxxxx_xx_30_xxxxxxxx_xxx_xxxxxxxxxx_x_xxxxxxxxx_-178383342/

(32)&xxxx;&xxxx;xxx.xxxxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx/xxxxxxxx_xxxxxxxx_xx_2017_xx_xxxxxxxx_xxx_xxx_xxxxxxxx_xxx _xxxxxx-3380622.xxxx

(33)&xxxx;&xxxx;Xxx je uvedeno xx xxxxxx 133 xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx xxxx společností Xxxxxxxxx, XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx S.p.A.) xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx předpisy. Xxxx xxxxxxx, xxx xx uvedeno na xxxxxx 17 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správců xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx XX. a X. xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxx dne 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx jim xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxx plán).

(34) Možnost xxxxxxx xxxxxxxxxxx řízení xx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;4x xxxxxx Marzano jako xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx řízení. Xxxxxxxxxxx řízení musí xxxxxxxx v souladu se xxxxxxxx transparentnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(35)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxx 18 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx přednesené xx xxxxxxx xxxxxxx xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxx XX. x&xxxx;X. společným xxxxxxx Xxxxxxxxxx sněmovny xx xxxxx, xx xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxx xxxxxxxxx správci xxx xxxxxxx (xx společností Xxxxxxxx dello Stato x&xxxx;XxxxXxx), xxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xx xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxx Lines) x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (xxxx jen „nabídka Xxxxxxxxx“).

(36)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx v tisku: xxx Xx Xxxxxxxx xxxxx xxxx, 21. listopadu 2019„Alitalia, xx xxxxxxxxxxx salta xxxxxx: xxxxxx xxxxxx xxx xx xxxxxxx“ (Alitalia, xxxxxxxx se xxxxx xxxxxxxx: jednání xx xx osmé odkládá); Xx Repubblica, 20.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xx xxxxx xx xxxxxxx Xx-Xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx x’xxxxxx xxxxxx“ (Xxxxxxx xxxx Fs-Atlantia xx xxxxxxxxx. Pro Alitalii xx xxxxxxx již xxxx xxxxxx); La Xxxxxxxxxx, 26. listopadu 2019„Alitalia, xx xxxx del xxxxxxx. Xxxxxxxxxx: Xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxx x’è“. (Xxxxx Alitalia: xxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx: Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx).

(37)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx K(2008) 6745 x&xxxx;xxxxxxxx znění ze xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx x.&xxxx;X&xxxx;510/2008 – Xxxxxx – Xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(38)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/155/XX xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008 xxxxxxxx xx úvěru xx výši 300 xxxxxxx EUR, který xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, č. C 26/08 (ex XX 31/08)

(39) Sdělení Xxxxxx – Xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx nefinančních xxxxxxx v obtížích (Úř. xxxx. X&xxxx;244, 1.10.2004, x.&xxxx;2).

(40)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxx „Xxxx Xxxxxx“ byl otevřen x&xxxx;xxxxxx 2018 xx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, odkud xxxx xxxxxxxxxxx téměř xxxxxxx středně xxxxxx x&xxxx;xxxxxx lety xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx Schengenský prostor. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;XxxXxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxxxxx prostor.

(41) Nařízení Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (ES) x.&xxxx;261/2004 xx dne 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx v případě xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx, xxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxx letů (Xx. xxxx. X&xxxx;46, 17.2.2004, x.&xxxx;1).

(42)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx metody xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a diskontních sazeb (Xx. xxxx. C 14, 19.1.2008, x.&xxxx;6).

(43)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx posouzení hodnoty xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx odkázala xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 (xxx. xxxxxx Xxxxxxxx, popsaná xx 118. xx 122. bodě xxxxxxxxxx; xxx 62. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx).

(44)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx o pojmu xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Evropské xxxx (X/2016/2946) (Xx. věst. X&xxxx;262, 19.7.2016, s. 1).

(45) Rozsudek xx xxx 24. října 2013 xx xxxx Land Xxxxxxxxxx a další x. Xxxxxx, C-214/12 X, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 P, XX:X:2013:682.

(46)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx odborníkem, xxxxxxxxxxx XXXX, xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(47)&xxxx;&xxxx;Xxxx., x.&xxxx;58 xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx KPMG.

(48) https://www.ranallieassociati.it/dt_team/riccardo-ranalli/

(49) Dopis xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx dr. Xxxxxxxx Xxxxxxxxx ze xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(50)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

(51)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;3.

(52)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 30. června 2018 x&xxxx;30.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 xx internetových stránkách xxxxxxxxxx mimořádné správě xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx 31. prosince 2018.

(53) Rozsudek xx xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1987, Xxxxxx x. Xxxxxx, 118/85, XX:X:1987:283, bod 7.

(54)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 16. května 2002, Xxxxxxx x. Xxxxxx (Xxxxxxxx Xxxxxx), C-482/99, XXXX:XX:X:2002:294.

(55)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 14.&xxxx;xxxxx&xxxx;1987, Německo x. Xxxxxx, X-248/84, XX:X:1987:437, xxx 17.

(56)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1996, XXXX x&xxxx;xxxxx, X-39/94, EU:C:1996:285, xxx 60; rozsudek xx dne 29.&xxxx;xxxxx&xxxx;1999, Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-342/96, XX:X:1999:210, bod 41.

(57)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1996, XXXX a další, X-39/94, XXXX:XX:X:1996:285, xxxx 60 x&xxxx;61.

(58)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Komise xx dne 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 xx xxxx SA.35378, Xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx-Xxxxxxxxxxx, Xxxxxxx (Xx. věst. X&xxxx;36, 8.2.2013, x.&xxxx;10, 14.–33. bod xxxxxxxxxx).

(59)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx x. Komise x&xxxx;xxxxx, xxxxxxx věci C-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 X, EU:C:2013:175, xxx 104; rozsudek xx xxx 13.&xxxx;xxxx&xxxx;2010, Xxxxx a další x. Xxxxxx, xxxxxxx xxxx X-415/05 P a T-416/05 X&xxxx;x&xxxx;X-423/05, XX:X:2010:386, xxx 177; xxxxxxxx Tribunálu ze xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, XX Xxxxxxxxx x. Xxxxxx X-11/95, ECLI:EU:T:1998:199, xxxx 170 x&xxxx;171.

(60)&xxxx;&xxxx;Xxxxx 5.5 xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(61)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxx xxxx xxx 1 xxxx. x) xxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;xxx 6 xxxxxx xx dne 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(62)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, X-124/10 X, EU:C:2012:318, xxxx 79–82 x&xxxx;87.

(63)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009, XXX v. Xxxxxx, X-156/04, XXXX:XX:X:2009:505, xxx 228.

(64)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxx xxxxxx viz xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise x. XXX, C-124/10 X, XX:X:2012:318, xxxx 30, 86 x&xxxx;87.

(65)&xxxx;&xxxx;Xxx 51. xxx xxxxxxxxxx.

(66)&xxxx;&xxxx;Xxx 52. xxx xxxxxxxxxx.

(67)&xxxx;&xxxx;Xxx 54. xxx xxxxxxxxxx.

(68)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, SFEI x&xxxx;xxxxx, X-385/18, EU:C:2019:1121, xxx 73.

(69)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, X-124/10, XX:X:2012:318, xxx 81.

(70)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, XXX v. Xxxxxx, X-747/15, XX:X:2018, xxx 142, a rozsudek xx xxx 19. prosince 2019, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 48.

(71)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, bod 47, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 5. června 2012, Xxxxxx x. XXX, X-124/10 X, XX:X:2012:318, xxx 79 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx xxxx rozsudek xx xxx 10. prosince 2020, Xxxxxx xx Milano x. Xxxxxx, X-160/09 X, XX:X:2020:1012, xxx 106.

(72)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze dne 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2015, SACE x&xxxx;Xxxx XX x. Komise, X-305/13, XX:X:2015:435, xxx 184.

(73)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx v. XXX, C-124/10, EU:C:2012:318, xxx 85.

(74)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/2017/10/15/xxxx/xxxxxxxx_xxxxxx_xxx_xxxxx_x_xxx_xxxxx_xx_xxxxx_xx_30_xxxxxxxx_xxx_xxxxxxxxxx_x_xxxxxxxxx_-178383342/

(75)&xxxx;&xxxx;Xxx 155. xxx odůvodnění xxxxxxxxxx Xxxxxx (XX) 2018/1498 xx dne 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XX.38613 (2016/C) (xx 2015/XX) xxxxxxxxxxx Xxxxxx xx xxxxxxxx společnosti Xxxx X.x.X. xx Xxxxxxxxxxxxxxx Straordinaria (Xx. xxxx. 2018 L 253, 9.10.2018, x.&xxxx;45).

(76)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, Xxxxxx x. FIH Xxxxxxx x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxx, C-579/16 X, EU:C:2018:159, xxx 56, xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise x. XXX, C-124/10 X, XX:X:2012:318, bod 79 x&xxxx;xxxxxxxx judikatura, x&xxxx;xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxx Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx v. Xxxxxx, C-214/12 X, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 P, XX:X:2013:682, bod 52.

(77)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 6. března 2018, Xxxxxx x. FIH Xxxxxxx a FIH Erhversbank, X-579/16 X, EU:C:2018:159, xxx 56, xx xxx 14.&xxxx;xxxx&xxxx;1994, Xxxxxxxxx x. Komise, C-278/92 xx X-280/92, XX:X:1994:325, xxx 22, a ze xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, C-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 73.

(78)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx dne 19.&xxxx;xxxxx&xxxx;1994, XXX Xxxxxxxxxxxxxxxx, X-364/92, XX:X:1994:7, bod 30.

(79) Rozsudky xx dne 22.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2007, Xxxxxxxxx x. Komise, X-525/04 P, XX:X:2007:698, xx dne 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxx Xxxxxx v. Xxxxxx, C-73/11 P, XX:X:2013:32, x&xxxx;xx xxx 29.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1999, XX Xxxxxxxxx, X-256/97, XX:X:1999:332.

(80)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxx „xxxxx prioritní“, a vzhledem x&xxxx;xxxx, xx všechny xxxxxxxxx dluhy společnosti Xxxxxxxx byly x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxxxx, mohl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxx. Xxxxxx konstatuje, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx „xxxxx xxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxxxxxx změn xxxxxxxxxx nařízením o hospodářském xxxxx xx xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(81)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx ozdravení, x.&xxxx;24–25.

(82)&xxxx;&xxxx;Xxxx na ozdravení, x.&xxxx;22.

(83)&xxxx;&xxxx;Xxxx na xxxxxxxxx, x.&xxxx;31.

(84)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxx 2 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx ve xxxx 1,2 miliardy XXX xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx výši 468 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2015 a 697 xxxxxxx EUR v roce 2016 zaokrouhlenému nahoru.

(85) Zpráva xxxxxxxxxxx XxX xx xxx 12. října 2017 vypracovaná xxx účely xxxxxxxxx xxxxxx.

(86)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx 65&xxxx;% xxxxxxxxxxx Xxxxx Italiane, neboť xxxxxxx xxxxxxxxx 30&xxxx;% xxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx 35&xxxx;% xxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx Depositi x&xxxx;Xxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx italské xxxxx).

(87)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxxxxxxx, že xx xxxx xxxxxxxx 50&xxxx;% xxxxx v Banca Xxxxx xxx Paschi, jeho xxxxx ve společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx 20 milionů XXX ([18 xxxxxxx XXX v podobě krátkodobých xxxxx&xxxx;+&xxxx;20 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx úvěrových xxxxx] X&xxxx;50&xxxx;%).

(88)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxxx fond, Xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx Xxxxx (Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx). Xx xxxxxxxx xxx legal xxxxxxxxxx (Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx), WP/18/218. https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2018/09/28/The-Insolvency-Regime-for-Large-Enterprises-in-Italy-An-Economic-and-Legal-Assessment-46276

(89) Krátkodobá xxxxxx se skládají xx xxxxx ([XX] xxxxxxx XXX), xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XXX] milionů XXX), xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XXX] milionů XXX) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XX] xxxxxxx XXX).

(90)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(91)&xxxx;&xxxx;Xxx x.&xxxx;101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(92)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx kapitálu xx xxxxx součtu xxxxxx hodnoty xxxxxxxxx xxxxxxxx (129,8 xxxxxxx XXX) a účetní xxxxxxx xxxxxxx dluhů (1&xxxx;165 xxxxxxx XXX).

(93)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(94)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (XXXX, xxxxxx on invested xxxxxxx) xx xxxxx xxxxxxx provozního xxxxx xx zdanění (NOPAT, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx tax) k investovanému xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx provozní zisk xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx z příjmů xxxxxxxxxxx osob x&xxxx;Xxxxxx (XXXX) xx xxxx 24&xxxx;% ziskem xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XXXX) xxxxxxxx xx xxxxxx 101 zprávy x&xxxx;xxxxxxx. Xx xxxxxx 101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, že společnost Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx sazby xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx postup, protože xxxxxxxxxxxx xxxxx zisk, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(95)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx toky xxxxxxxxxxx xxx roky 2020 x&xxxx;2021, xxxxxxx xxxx xxxxx xx výši 1&xxxx;%, xxxxxxxxxx předpoklady xxx xxxxxxx konečné xxxxxxx (xx. změny xxxxxxx xxxxxxxxxx kapitálu xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx (CAPEX) rovné xxxxxxx).

(96)&xxxx;&xxxx;Xx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx kapitálové xxxxxx xx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx roce uvedeného xxxxx. Xxxxxxx xx xxxx hodnota xx xxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx v plánu xx xxxxxxxxx a rozdíl mezi XXXXXX x&xxxx;XXXX, který xx podle xxxxxxxx xxxxx odpisům a amortizaci. Xxxxxx xxx svém xxxxxx xxxxxxx ukazatel XXXXXX, protože xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství (xxx 281. bod xxxxxxxxxx), xx xxxxxxxxxx Xxxxxx konzervativnější.

(97) Podle xxxxxx Xxxxxxxxxxx s názvem Xxxxx xxxxx xxxxxxxx (Xxxxxxxxx xxxxxxxx) z února 2017 xx očekává nárůst xxxxx xxxx od xxxx 2019 xx x&xxxx;1,7&xxxx;%.

(98)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx Leonardo, x.&xxxx;75.

(99)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx Xxxxx xxxxx xxx xx xxxxxxxxxxx xx aziende xx xxxxx (Xxxxxx xxx xxxxxxxxx společností x&xxxx;xxxxx) xxxxxx Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx.

(100)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx-xx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx podle xxxxxxx xxxxxx, který xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx studie Leonardo, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx (průměrná XXXXXX ve xxxx 45 xxxxxxx XXX xxxxxx –[XXX,X] milionů XXX v plánu na xxxxxxxxx) a vyšší příjmy (xxxxxxxx XXXXXX xx xxxx 3&xxxx;265 milionů XXX xxxxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX v plánu xx xxxxxxxxx). Xxxxxx xxxxxx navíc xxxxxxxxxxx xxxxxxx příjmů x&xxxx;21,66&xxxx;% (10,49&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx ozdravení) xxxx xxxx 1 x&xxxx;2.

(101)&xxxx;&xxxx;Xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, neboť xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxx brát x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxx pouze xxxx xxxxxx.

(102)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx:

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx = xxxxxx (XX/XXXXXXX) xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx (XX) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx = referenční hodnota xxxxxxxxxx X&xxxx;XXXXXXX oceňované xxxxxxxxxxx.

(103)&xxxx;&xxxx;Xxxxx by xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx XXXXXX, xxxx xx xxxxxxxxx vyšší příjmy xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx společnostem, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx vlastní (xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx letadlového xxxxx xx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx v úrocích (X) x&xxxx;xxxxxxxx/xxxxxxxxxx (XX) xxxxxxxxx EBITDA). Naproti xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx velkou xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx XXXXXX, protože xxxxxxx xx pronájem xxxxxxx xx již byly xxx výpočtu XXXXXX xxxxxxxx. Cílem xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xx xxxxx zvýšit xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx s různými xxxxxx xxxxxxxxxxx letadel. Xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx odvětvích, xxx xxxx přítomny xxxxxx investice xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxx pronajímán (EBITDAR xx xxxxxxxxx používá x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx činnosti x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx různých xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx mohou xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xx je xxxxxxxxxx).

(104)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx Xxxxxxxx je xxxxxxx xx 118. x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(105)&xxxx;&xxxx;Xxx odhad xxxxxx xxxxxxx Komise xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx 108 xxxxxx Leonardo x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxx, xx italské xxxxxx mohly xxxxxxxx xxxxxxx odhadnout i v květnu 2017, xxxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx zejména x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx k obezřetnému xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx míru xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx výnosností xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx a historicky nízká xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx vylučují přijetí xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx střední xxxxxxx.

(106)&xxxx;&xxxx;Xx to x&xxxx;xxxx xxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx hodnotu xxxxxxxx xx odečtení xxxxx. Xxxxx xxxxxxx xx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xx straně 107 xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx popsanou xx xxxxxx 56 prezentace xxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxxxx – 4X16 Xxxxxx xx xxx 22. března 2019, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx dne 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 jako xxxxxxx x.&xxxx;6.

(107)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx 7x se xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx například x.&xxxx;21 xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Balancing the xxxxx, IFRS 16 xxx xxxxxxxx finance, xxxxxxxx 2017. xxxxx://xxx.xxxxxxxxx.xxxxxx.xxx/9x/4x/6119xxx8408xx267585xx6x42868/xxxxxxxxx-xxx-xxxxx-xxxx-16-xxx-xxxxxxxx-xxxxxxx-xxxxxx-xxx2017-5.xxx. Xxxxxx koeficient xx xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx 107 xxxxxx Leonardo x&xxxx;xxxxxx xxxxxx XXXXXXX.

(108)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx nákladů xx pronájem xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx plánů xxxxxxxxxxx v jednotlivých scénářích. Xxxxxxxxx zdroje xxx xxxxxxx 1.

(109)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XxX xx xxxx, Xxxxxx xx domnívá, xx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx ke xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx. V každém xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx XxX xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx 2017, x&xxxx;xxxxx xx xx za xx, xx byl xxxxxx xxxxxxxx s rozhodnutím x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(110)&xxxx;&xxxx;Xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2.1.2, xxxxxxxxxx XXXX s ohledem xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx plán xx ozdravení xx xxxxx ambiciózní. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx tento xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx její xxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx vykazuje xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx plán xx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx odhad x&xxxx;xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx.

(111)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx čistého xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, neboť XXXX xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxx xxxx. Xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxx výsledky xx se xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx ve xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx XXXX xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(112)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxxxxxx xx týkají xxxx xxxxxxx období, xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxx. Xxx plány však xxxxxxxx s pětiletým xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx stabilní xxxxxxxxxx. Xxx xxxxx xxxx si tedy xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx.

(113)&xxxx;&xxxx;Xxxxx výpočtu xxxxxxxxx xx studii Xxxxxxxx, x.&xxxx;99. Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, který xx třeba xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx by xxxx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx procesu xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(114)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xx xxxxxxxxx.

(115)&xxxx;&xxxx;Xxx například xxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, XX Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-11/95, XX:X:1998:199, a rozsudek xx xxx 15. ledna 2015, Xxxxxxx x. Xxxxxx, T-1/12, XX:X:2015:17.

(116)&xxxx;&xxxx;Xxx například xxxxxxxx xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxx Burgenland x&xxxx;xxxxx x. Komise, C-214/12 X, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 X, EU:C:2013:682.

(117) Stav peněžních xxxxxxxxxx xx xxxx –[XX] milionů XXX xx xxxxx odečtením xxxxxx [XXX] milionů XXX xxxxxxxxx úvěru xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních prostředků xx dni 30. září 2017, xx. xxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR (xx. xxxxxx xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx úvěru xx xxxx [XXX] xxxxxxx EUR).

(118) Jako xxxxxxxx xxxxxxxxx Komise xxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxx o [XX] xxxxxxx XXX x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 x&xxxx;[XX] xxxxxxx XXX.

(119)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx ze xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, XX Xxxxxxxxx v. Xxxxxx, X-11/95, XX:X:1998:199, body 170 a 171, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx x. Xxxxxx a další, X-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 X, XX:X:2013:175, xxxx 103 x&xxxx;104.

(120)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze dne 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;1998, Het Xxxxxxx Xxxxxx v. Komise, X-214/95, XXXX:XX:X:1998:77.

(121)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx.xxx/xxx/xxxxxxxx/xxx-3-xxxxxxxxx-xx-xxxx--1-xxxxxx--30-xxxxxxxxx-2018-xxxxxxx.xxx

(122)&xxxx;&xxxx;Xxx X-68/03, Xxxxxxxxx Aeroporia Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, XX:X:2007:253, xxx 34.

(123) Viz x.&xxxx;6 xxxxx mimořádné xxxxxx.

(124)&xxxx;&xxxx;Xxx x.&xxxx;145 plánu xxxxxxxxx xxxxxx.

(125)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Komise (XX) x.&xxxx;794/2004 xx xxx 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx Rady (XX) x.&xxxx;659/1999, xxxxxx xx stanoví xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;93 Xxxxxxx x&xxxx;XX (Úře. xxxx. X&xxxx;140, 30.4.2004, x.&xxxx;1).

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

ROZHODNUTÍ XXXXXX (XX) 2022/795

xx xxx 10. září 2021

x&xxxx;xxxxxx podpoře, xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx XX.48171 (2018/X) (xx 2018/XX, xx 2017/FC) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxxxx&xxxx;2

Článek 3

Xxxxxx&xxxx;4

Xxxxxx&xxxx;5

Článek 6

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu. Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

ROZHODNUTÍ XXXXXX (XX) 2022/795

xx xxx 10. září 2021

x&xxxx;xxxxxx podpoře, xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx XX.48171 (2018/X) (xx 2018/XX, xx 2017/FC) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxxxx&xxxx;2

Článek 3

Xxxxxx&xxxx;4

Xxxxxx&xxxx;5

Článek 6

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.