EPIS® Právní systém | Plné znění

XXXXXXXXXX KOMISE (EU) 2022/795

xx dne 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, kterou xxxxxxxxx Xxxxxx XX.48171 (2018/X) (xx 2018/XX, xx 2017/XX) společnosti Xxxxxxxx

(xxxxxxxx xxx číslem X(2021) 6659)

(Pouze xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx)

(Xxxx x&xxxx;xxxxxxxx pro XXX)

EVROPSKÁ XXXXXX

x&xxxx;xxxxxxx na Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Evropské xxxx, a zejména na xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 první xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx,

x&xxxx;xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx prostoru, x&xxxx;xxxxxxx xx čl. 62 odst. 1 xxxx. x) xxxx xxxxxx,

xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx k podání xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(1) x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx připomínky,

vzhledem x&xxxx;xxxxx xxxxxxx:

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX

(1)

Xx dnech 5., 12. x&xxxx;15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx (dále jen „Xxxxxxx“), Adria Airways x.x.x. (xxxx xxx „Xxxxx“) a IAG International Xxxxxxxx Xxxxx X.X. (xxxx xxx „XXX“) (xxxxxxxx xxxx xxx „xxxxxxxxxxx“) Komisi xxx xxxxxxxx stížnosti, v nichž xxxxx, že Itálie xxxxxxxx společnosti Alitalia – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx S.p.A. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (dále xxx „Alitalia“) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxx 2. května 2017 italské xxxxxx poskytly xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xx výši 600 xxxxxxx EUR (xxxx xxx „xxxxxxx úvěr“) x&xxxx;xx xxxxx úvěr xxxxxxxxxxx protiprávní x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podporu.

(2)	Dne 14. června 2017 xxxxxxx Komise dané xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx o objasnění xxxxxxxxxxx v nich xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx 18. července 2017 x&xxxx;Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx dne 30.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017.

(3)	Xx xxxxx 20. června, 12. září x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 předložila společnost XXX xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx týkající xx rozšíření xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(4)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Adria xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, že xx xxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148 xx dne 16. října 2017 x&xxxx;xxxxxx „Nezbytná xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a naléhavých xxxxxx“ (Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx indifferibili) (2) (xxxx xxx „xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017“) xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx dodatečného xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx (dále xxx „xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX“), xxxx celková xxxx xxxxx xxxxxxx 900 xxxxxxx XXX (xxxxxxx xxxx a dodatečný xxxx xx výši 300 milionů XXX xxxxxxxx xxxx xxx „xxx/xxx státní xxxxx“).

(5)	Xxxxxx xxx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 zaslala xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx italské orgány xxxxxxxxxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

(6)	Xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xx záchranu xx xxxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;(3) (xxxx xxx „pokyny xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci“).

(7)	Dopisem ze xxx 23. dubna 2018 Xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx zahájit xx xxxx výše xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx podle xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx.

(8)	Xxxxxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx“) bylo zveřejněno x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx Evropské xxxx xxx 20. července 2018. Xxxxxx vyzvala xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx.

(9)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx Xxxxxxx xxxxxxxxx v dopisech xx xxx 25. května 2018 x&xxxx;25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 x&xxxx;xx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx: x) xxxxxxxxxxx Xxxxxx Airlines X.X. (xxxx xxx „Xxxxxx“), xx) xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx požádala, xxx xxxx xxxxxxxxx nebyla Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;6 xxxx.&xxxx;2 xxxxxxxx (XX) 2015/1589 (4) (xxxx xxx „anonymní xxxxxxxxxx xxxxxx“) a iii) společnosti Xxxxxxx. Xxx 15.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Komise xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx orgánům x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx dopisem xx xxx 20. března 2019.

(10)

Komise xxxxxxxx italské orgány x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 23. listopadu 2018, 6. x&xxxx;11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 10.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Dne 19.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 x&xxxx;28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Komise xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxx xx dne 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019.

(11)

Xxxxxxx xxxxxx předložily Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx a informace xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 9. x&xxxx;27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 17. prosince 2018, 25.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 1. a 18. dubna 2019, 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 3. x&xxxx;12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 9.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 2. x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;19.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019.

(12)

Xxxxxxxx jednotlivých xxxxxx Komise xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx jiné x&xxxx;xxxxxx xxxxx: 15. června 2017, 26.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 13.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 27.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 14.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 14.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 21. února 2019, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 26.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;27.&xxxx;xxxx&xxxx;2019.

(13)	Xxxxxxxx Xxxxxx se rovněž xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxx 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019), xxxxxxxxxxx Xxxxxx (dne 10.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019) x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxx 21.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019).

(14)

Xxx 7.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxx společnost Xxxxx&xxxx;(5) xxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx protiprávní x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx podporu. Xxx 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx. Itálie na xxxx žádost xxxxxxxxxx 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXX OBOU XXXXXXXX XXXXX X&xxxx;XXXXXXXXXX XXXXXXXXXXX

2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx

(15)	Xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxx Komise xxxxxxxx xxxxxxxxxxx řízení ve xxxx dvou xxxxxxxx xxxxx (xxxx xxx „xxxxxxxx“).

(16)

Xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55 xx dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 s názvem“Nezbytná xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxx X.x.X.“ (Xxxxxx urgenti xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxà xxx servizio xxxxxx da Xxxxxxxx X.x.X.)&xxxx;(6) (xxxx jen „xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017“). Xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X. uvalena xxxxxxxxx xxxxxx (amministrazione xxxxxxxxxxxxx) (viz 41. xxx xxxxxxxxxx).

(17)

Xxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 xxxxxxx, xx: „Xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx – Società Xxxxx Italiana – X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx letecká xxxxxxx x&xxxx;xxxxx území xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxxx xxxx, na xxxxx xx vztahují xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx evropských xxxxxxxx předpisů, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx k vážným xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx nepříjemnostem xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, se xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxx na xxxx xxxxx xxxxxx, […] ve prospěch xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Italiana – X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx straordinaria, xxxxx xx xxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxxxxx společností xxxxxxx, xx něž xx xxxxxxxx mimořádné xxxxxxx xxxxxx […]“. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx poskytování xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx „xxxxxxxxxxx“ x&xxxx;Xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxx „xxxx“, xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx vztahovaly xxxxx.

(18)

Xxxx xxxxxxx původní xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx 6xxxxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxx 1 000 xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxx xxx xxx splacen xx šesti xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx, xx. do 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017. Xxxxxxx xxxx měl xxx xxxxxxxx přednost xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx společnosti Xxxxxxxx vznikl v rámci xxxxxxxxxxx správního xxxxxx.

(19)

Xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx s mocí zákona x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, x&xxxx;xx xx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;xxxxxxxx, xx základě xxxxxx x.&xxxx;172 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017&xxxx;(7) (dále xxx „xxxxx č. 172/2017“), xx 30. září 2018. Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 xxxx stanoveno nařízením x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;38/2018 xx dne 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Xxxx datum xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx xxxxx 2.2.1).

(20)

Xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX poskytla Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017, který navýšil xxxxxx xxxxxxxxxxx na 900 milionů XXX.Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;12 odst. 2 nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017 xxxxxxx, xx: „Xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx v oblasti xxxxxxx xxxxxxxxxx v mimořádném správním xxxxxx xx okamžiku xxxxxxx xxxxxxx bez xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx letecké xxxxxxx x&xxxx;xxx byl xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx běžný provoz xxxxxxxxx xxxxxxx v rámci xxxxx xxxxx a s ním, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx v odstavci 1 xxxx, xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx […] x&xxxx;300 milionů XXX, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018“. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX byl xxxxxxxxx xxxx navýšení xxxxxxxxx xxxxx, byly xxxxxxxxx xxxxxx podmínky xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěru, xxxxxx xxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Splatnost xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx (viz xxxxx 2.2.1).

(21)

Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxx xxxx x&xxxx;xxxx 2018 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx úvěr xx výši 300 xxxxxxx EUR, xxxxx xxx xxx xxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxxxx xxxxxxxxx s mocí zákona xxxx xxxxxx prodloužena xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (xxx xxxxx 2.6), xxx xxx umožněn xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, a to xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx státních xxxxx

(22)

Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx ve výši 300 milionů EUR xxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx hospodářského xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Podle xxxxxx právních xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx financovány x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(23)

Xxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx zabránit xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx xxx xxxx xxxxxxx mimořádná xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxxx xxxx, na která xx vztahují xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, a to x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx a vážným xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(24)

Xxxxxxx xxxx xxx být xxxxxxxx xx xxxxxxx vyhlášky xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a financí xx xxxx xxx xx xxxxxxxx mimořádného správního xxxxxx x&xxxx;xxx xxx xxxxxx pro naléhavé xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx které xx vztahuje xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx potřeby řízení xxxxxxx také xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(25)

Xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx správci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx o urychlenou xxxxxx ve xxxx 240 xxxxxxx XXX xx xxxx xx xxxx 600 milionů XXX.Xxxxx xxxxxxxxx orgánů xxxx xxxxxxx xxxxx x) zabránit xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ve dnech xxxxxxxxxxxxx následujících xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx x&xxxx;xx) xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx („XXXX“). Xxx zaplacení xxxxxx xx xxxxxxx, xx bude xxxxxxxxxx Xxxxxxxx vyloučena xx xxxxxxx&xxxx;(8) provozovaných xxxxxxxxx XXXX, xxxxx jsou xxxxxxxx k zachování provozu. Xxxx záruka xxxx xxxxxxxxx v květnu 2017.

(26)

X&xxxx;xxxxx 2017 byla společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx původního xxxxx xx výši 360 xxxxxxx XXX. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx poskytnuta xx žádost xxxxxxxxxxx xxxxxxx s cílem xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx k dispozici finanční xxxxxxxxxx nezbytné xxx xxxxxxxxx pravidelných xxxxx xx xx ukončení xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx.

(27)

Xxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xx xxxxxxx kterého byl xxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, byl xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx zajistit, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx a ostatní xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx letecké xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xx xxx xxxxxxx podniku Xxxxxxxx.

(28)	Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxx přeměněno zákonem x.&xxxx;172/2017, x&xxxx;xxxx xx xxxxx, xx prodloužení xxxxx xx nezbytné x&xxxx;xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx.

(29)	Xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 milionů XXX xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

2.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx

(30)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;38 xx xxx 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxx další xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx xxxxxx stanovilo xx xxxxxx xxx x&xxxx;xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxx xxxx xxxxxxxxxx splatnost původního xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR.

(31)	Nařízení s mocí xxxxxx x.&xxxx;135 ze xxx 14.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxx xxxx splatnosti xxxx xxxxxxxx úvěrů na xxxxxx xxx xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx případě nejpozději xx 30.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

2.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx o hospodářském xxxxx

(32)

Xxx 30. dubna 2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;34 x&xxxx;„xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx hospodářský xxxx x&xxxx;xxxxxx konkrétních xxxxxxxxx situací“ (9) (Xxxxxx xxxxxxx per xx xxxxxxxx economica x&xxxx;xxx xx risoluzione xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx)(xxxx xxx „xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx“), které xxxxxxx:

x)	xxxxxxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx převzala,

b)	prodloužení xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xx xx xxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx,

x)	xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx ode dne xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx 31. května 2019,

d)	povolení xxxxxxxxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxxxx akcií x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxx převedena xxxxxx společnosti Alitalia.

(33)	V důsledku xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx růstu xxxxxxxx úroky x&xxxx;xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxxx xxxxxxxx xxxx 31. května 2019.

(34)

Dne 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx růstu xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;137 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx S.p.A. x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx straordinaria“ (10), xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx splatnost xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx, xx xxxx stanoveno xxxxxxxxxxx splatnosti xxxxxxx x&xxxx;xxxxx až do xxxx, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx aktiva xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(35)	Xxxxxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů xxxx xxxxxxxx opatření xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1.1.

2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx

(36)	Xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Italiana – X.x.X. in xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (xxxx xxx „Xxxxxxxx“) xxxxx xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(37)

Xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017, xxxxx tvoří xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx nařízení-s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xxxxx xxxxx právní xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, stanoví, xx xxx státní úvěry xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55/2017 xx xxxxxxxxx „xxxxxxx xxxx ve xxxx xxxxx set xxxxxxx xxx […] ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx S.p.A.“ (viz 17. xxx odůvodnění); xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 a stanoví xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx EUR ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx xx Xxxxxxxxx (Xxx), xxxxx xxxx xx xxx 31. prosince 2017 xxxxxx 11&xxxx;377 xxxxxxxxxxx&xxxx;(11). Vlastnická xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx skupiny Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx v grafu 1&xxxx;(12) x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxxx Aerea Xxxxxxxx X.x.X. (xxxx jen „XXX“)&xxxx;(13) v květnu 2019 xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 1.

Xxxx 1

Vlastnická xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx k 23. lednu 2018

Xxxxxxx 1

Xxxxxxxxx společnosti XXX x&xxxx;xxxxxx 2019. (Xxxxx xx Komisi xxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx.)

(39)

X&xxxx;xxxx, xxx bylo se xxxxxxxxxxx Alitalia zahájeno xxxxxxxxx xxxxxxx řízení, xxxxxxxxx tato xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx XxxxXxxxx X.x.X. (xxxx jen „Xxxxxxxxx“) a Challey Ltd.Regionální xxxxxxx xxxxxxxxxx Cityliner, xxxxxx stoprocentním xxxxxxxxxx xx xxxxxxx Alitalia (14), xxxxxxxxx xxxxxxxxx kapacitu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(15)x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxx letů xx xxxxxxx vzdálenost. Společnost Xxxxxxx Xxx je xxxxxxxxxxxxx společnost se xxxxxx x&xxxx;Xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxx (xxxx xxx „xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx“), jež vlastní xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;XxxxXxxxx a registrovaný x&xxxx;Xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx xxx xx xxxx irské xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx správní xxxxxx xxxxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx dceřiné společnosti xxxx xxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(16) (dále jen „xxxxxxx Xxxxxxxx“). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx naprostou xxxxxxx aktiv xxxxxxx Xxxxxxxx a zaměstnává 97 % xxxxxx xxxxxxxxxxx&xxxx;(17), jakékoli xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx Alitalia.

(40)

Společnost Alitalia xx xx 49 % xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Etihad Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxx XXX a z 51 % společností XXXXX X.x.X., xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx CAI X.x.X. Xx xxxxxxxx nabytí xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX X.x.X. x&xxxx;xxxx 2008 je xxxxxxxxxx Xxxxxxxx neustále xx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxx 2017 xxxxxxx xxxxxxxx pomocí xxxxxxxxxxxx xxxxx, jenž xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx 1 mld. XXX a za nímž xxxxx xxxxxxxxx společnost Xxxxxx jakožto xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (dále xxx „xxxx xx xxxxxxxxx“, xxx oddíl 4.2.1.1), xxx mělo xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (2&xxxx;xxx. XXX, přičemž 900&xxxx;xxx. EUR xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx). Xxxx xx xxxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx řízení (18). X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(19) xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx&xxxx;(20)xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx opatření. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx referendu xxxxxxx xxx 24. dubna 2017 byl xxxx xxxxxxx odepřen, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx snížení xxxxxxxx xxxxxxx předpokládala xxxx xxxx snížení průměrné xxxx x&xxxx;33&xxxx;%. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx finanční xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx

(41)

Xx xxxxxx představenstva xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx byla xx společnost xx xxxxxxx nařízení xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.&xxxx;(21) Xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx tři mimořádní xxxxxxx xxx účely xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxxxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx úpadek. Xxxxxxxx byla xxx 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 na xxxxxxx xxxxxxxx italského ministerstva xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx i na xxxxxxxxxx Cityliner. (22) Xx xxxxxxxxxx Cityliner byl xxxxxxxxx úpadek xxxxxxxxx xxxxx v Civitavecchii xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(42)

Xx xxxx xxxxxxxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx xxxxxx uvedly, xx xx okamžiku, xxx bylo xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx soukromí xxxxxxxxx xx společnosti xxxxx řídicí xxx xxxxxxxxx pravomoci. Xxxxx xxxx byli xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx správu řízením xxxxxxxxxxx xxxxxxxx mimořádní xxxxxxx, x&xxxx;xx xx xx okamžiku, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx mimořádné xxxxxx (xxxx jen „xxxx xxxxxxxxxxx správců“). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx hospodářského xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(43)

Xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx podniku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx jednoho xxxx&xxxx;(23)xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx; xxxx byl xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 23.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx byl xxxxxxxx xx 7.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, byl xxxxxxxxxx na 23. března 2020.

(44)	Postup xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a Cityliner, xxxxx jsou obě xxx xxxxxxxxxx správou.

2.4.1. Mimořádná xxxxxx (legislativní nařízení x.&xxxx;270/1999, tzv. zákon Xxxxx-x)

(45)

Xxxxxxxxx správa xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx v legislativním xxxxxxxx x.270/1999 xx xxx 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999&xxxx;(24) (xxx. „xxxxx Xxxxx-x“), které upravuje xxxxxxxx záchrany xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx po xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx prodej xxxxxxx. Na podniky xx uvalena mimořádná xxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xx xx xx xx, že xx možné xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(46)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx jsou xxxxxxxxx xxxxxxxxx zbaveni xxxxx xxxxxxxxxxxxx pravomocí, xxxxxxx xxxxxxxxxx pokračuje xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Řízení společnosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxx majetku xxxxxxxx do xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správců, které xxxxxxx xxxxxx, xxxx xx společnost xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (restrukturalizace xxxx xxxxxx majetku) xxxxxxxxxx xxxxxxxxx hospodářského xxxxxxx.

(47)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxx xxxxx xxxxxxx před xxxxx řízením xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxxx xx v pořadí xxxxxxx až za xxxxx vzniklé xx xxxxxx xxxxxxxxx správy. „Xxxxx prioritní“ xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx zákona.

2.4.2. Mimořádná xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 500 xxxxxxxxxxx a dluhem xx výši xxxxxxx 300 xxxxxxx XXX (xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;347/2003, xxx. xxxxx Xxxxxxx)

(48)

Xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 500 zaměstnanci x&xxxx;xxxxxx xx xxxx xxxxxxx 300 xxxxxxx XXX platí xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;347&xxxx;(25) ze xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 (tzv. „zákon Xxxxxxx“). Xx společnost Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxx, xxxxx jak xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx xxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, „xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx roku xxx set osob x&xxxx;xxxxxxxxxx vykazuje dluhy x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxx xxxxxxx xxx“&xxxx;(26).

(49)

Xxxxx zákona Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx mimořádné xxxxxx způsobem xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxx, xxx xxxx rozhodne x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx činnost xxx xxxx xxxxxxxx. Počáteční xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx je 12 xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx nařízení xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 36 xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx skupiny xxxxxxxxxxx xxxx být xxxxxx xxxxxxxx kromě xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx společnosti xxxxxxx (xxxx v případě xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx).

(50)

Xxx xxxxxxxxxxx poskytující xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxxxxx, xx:

—	xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx (za xxxxxxxxxxx, xx prodejní xxxx xxxxxxxxx s kupujícím xxxx xxxxx než xxxxx xxxxxxx stanovená xxxxxxxxxx xxxxxxxxx posudkem).

2.5. Veřejná xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx

(51)

Xxx 25.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, tj. xxx xxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx hospodářského xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx, rozhovor italskému xxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Xxxx. Xxxxxxx vyloučil xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx i splacení dluhů xxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx, zda xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx xxxxx, xx vláda xxxxxxxx „xxxxxxxx minimum k dokončení xxxxxxx [xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx mimořádnými xxxxxxx]. Odstavit letadla xx xxxxxxxxxxxx, protože xx xx xxxxxxxx xxxxxxx spojení a poškodilo xxxxxxxxx, což xx xxxx xxxxxx větší xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(27).

(52)

Xxx 30. dubna 2017 xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje x&xxxx;xxxxxxxxx xxx média xxxxxxx, z jakého důvodu xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx. Ministr xxxxxxxxx, xx úpadek xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx „xx xxx xxx hrubý domácí xxxxxxx větším xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx období xxxxx xxxxxx pro xxxxx xxxxxxxx zájemce x&xxxx;xxxxx (…) Xxxxxxxx xx xxxxxx ze xxx na den xxxxxxxxxx, protože bychom xxx ztratili spojení x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx xx druhý. Neexistují xxxxx další xxxxxxxxxxx, xxxxx by xxxx xxxxxxxx schopny xxxxxxxx xxxxxxx spojení; xx xxxxxxx xxxx xx xxxx zcela xxxxxxxxx“&xxxx;(28).

(53)

Xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx v jednom xxxxxxxx xxxxxxxxx deníku xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx, xx vláda „zasáhla xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx i ze xxx vlastní iniciativy, xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx určité xxxxxxxx služby“ (29). Xx xxxxxxx xxxxxx ministr xxx xxxxxx soudržnost x&xxxx;xxxxx Itálii xxxxxxxxx, xx: „Xxxx rozhodnutím xxxx ministrů xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx překlenovacího xxxxx, jsme zajistili xxxxxxx trasy. Letecké xxxxxxx x&xxxx;xxxxx je xxxx xxxxxxxx“.

(54)

Xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx tehdejší xxxxxxx hospodářského xxxxxxx xxxxxxxxx, že: „Strategií xxxxx bylo vždy xxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx“ x&xxxx;[…] xxxxx „xx xxxxxxx xxxxxxx“ poskytnutí překlenovacího xxxxx ve xxxx 600&xxxx;xxx. XXX. „Je xx však xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx zlo,“ protože „xxxxxxxx xxxxxxx ze xxx na xxx xx xxxxxxx daňové xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx“. Podle xxxxx xxxxxx pak xxxxxxx xxxxxxxxx, xx „4,9 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx“ x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx „... XXX [x&xxxx;xx Xxxxxx] x&xxxx;xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, navíc […] xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xx xxxx na xxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxx přerušeno, x&xxxx;xx xx xxxxxxxxxxxx“. Xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx, „proto slouží x&xxxx;xxxx, xxx xx xxxxxxxxx zhoršení situace x&xxxx;xxxxxxxxxxxx hlediska“ (30).

(55)

Dne 15. října 2017 xxxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx v rozhovoru xxxxx, xx 300 xxxxxxx XXX přidělených xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxx „xxxxxxxx klid xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx nabízet xx xxxxxxxxx, xxx prodat. Xxxxxxxxx xx, co xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Air Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxx: xxxxxxx xxxxx letadel x&xxxx;xxxxxxxxxxx na xxxxxxxx. Xxxxxxx klíčového xxxxxxx xx xxxx vždy xxxxxxx pro xxxxxxx. Xxxxx xx u Alitalie xxxxxxx uplatnit xxxxx „Xxxxxxxxx“, xx. xxxxx xxxxxxxx partnera, xxxxx xx ji xxxx xxxxxxxxx“. Xx xxxxxx, xxx xx xx xxxxxx xxxxx, xxx xx o společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxx, ministr xxxxxxxxx: „xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxx xx x&xxxx;xxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxx nabídky, xxxxxxx, xx nám xxxxxxx xxxxx. Xx Xxxxx budeme xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxx xxxxx xxxx xxxxxx přijímat xxxxxxxx xxxxxxxxxx.&xxxx;(31)“

(56)

Xx xxxxxxx duchu xxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (viz xxxxxxxx xxx xxxxx x&xxxx;61. xxxx xxxxxxxxxx), xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zveřejněném dne 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 uvedl, že xxxxxxx xxxxxxxxxxx Lufthansa „xxxx pro xxx xxxxxx xxxx, xxxx xx Itálie, a společnost, xxxx xx Alitalia, x&xxxx;xxxxxx zaměstnanci, xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx v zemi, xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx, až xxx xxxx předložen xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx rozvoje, xxxxx xxxxxxx více xxx xxx utrpení xxxxxxxxxxx. Xxxx čas xx konce xxxxxx xxxxxxxx období, snažíme xx získat co xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxx, xxxxx xx skutečnosti xxxxxxxxx&xxxx;(32)“.

2.6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx xxxxxx

(57)

Xxxxxx&xxxx;1 nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx za podmínky, xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx mimořádné xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx do 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx touto výzvou, xxxxx mělo xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, bylo xxxxxxxx na zásadách xxxxxxxxxxxxxxxx, rovného xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(58)

Xxx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 zveřejnili xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 výzvu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx rozhodnutí, zda xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx být restrukturalizována xxxx xxx její xxxxxx xxxxx muset xxx prodána formou xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx částí x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

(59)

Xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017. Xxx 1. srpna 2017 zahájili xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx správě (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxx podání nabídek xxxx xxxxxxxxx xx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 a lhůta xxx xxxxxxxxx procesu xxxxxxx xx 5. listopadu 2017.

(60)

Pro účely xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) rozdělena xx xxxxxxxxxx jednotky, xxxxx xx skládají x: x) xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx celku („xxxxxxxxx xxxxx“ xxxx „xxxxxxxx xxxxx“) xxxx x) činnosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“) x&xxxx;x) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx pozemního xxxxxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“). Letecký xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx společností x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx týkající xx xxxxxxxx v oblasti xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx parku, xxxxxxxxxx xxxx, xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx irskými xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx smluv x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx společností x&xxxx;xxxxxxxxx správě xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx odbavování xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx podnik zahrnoval xxxxx a právní vztahy xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Uchazeč xx xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxxxxxxxx původní xxxxx xxx xxxxxxxxx procesu xxxxxxx x&xxxx;5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. X&xxxx;xxxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(33) xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx dne 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx nové xxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(34) o prodeji aktiv xxxxxxxxxxx Alitalia.

(62)

Lhůta xxx xxxxxxxxxxx vyjednávacího řízení, xxxxx byla xxxxxxx xxxxxxxxx xx 10. dubna 2018, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Na xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx 31. října 2018 byly xxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;(35). Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx italské xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx dello Xxxxx (XX), xxxxx xxxx kryta xxxxxxxxx xx výši 17,5 xxxxxxx XXX. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že tato xxxxxxx byla podmíněná, xxxx xxxxxxxxxxx FS xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxxx prodloužena, xxxxxxxxx xx 21.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019.

(63)	X&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx XX xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx vzhledem k tomu, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx xx xx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx&xxxx;(36).

2.7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx

(64)	X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení Xxxxxx xxxxxxx předběžné xxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(65)

Xxxxxx zejména xxxxxxx k názoru, xx xxx státní úvěry xxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX. Xxxxxxx, xx Xxxxxx při poskytnutí xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx prokázáno.

(66)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx podpory, Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx společnost Xxxxxxxx xx xxxxxxxx v obtížích xx smyslu xxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx stanovisko, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx obou státních xxxxx s vnitřním xxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU.

(67)

Itálie xxxxxxx xxxxxxx, že xxx státní xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx náhlému xxxxxxx z trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx hraje xxxxxxx xxxxxxxxxx roli pro xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx dopadům. Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx nemá xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxxxx, že xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx účelem xxxxxxxx xxxxxxxxxx zájmu.

(68)

Komise rovněž xxxxxxxxxxx splnění xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx, jelikož xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx šesti xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx jasné, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx pokyny xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxx xx tedy, xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx od xxxxxx 2017 xxxxxxx xx xxxxx 2019, xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx po dobu xxxxxxxxx delší, xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx.

(69)

Xxxxx xxxx xxxx Komise xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, zda oba xxxxxx úvěry xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Plán xxxxxxxxx, xxxxx Itálie xxxxxxxxxx, zahrnoval významnou xxxxxxxx xxxxxxx (796 xxxxxxx EUR na xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx 2018, která se xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxx xxxx 2018 xxxxxx 546 milionů XXX). Itálie xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, proč xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx nutná x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx po xxxx xxxxx měsíců. Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx byla výše xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx minimum.

(70)

Na xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx Itálie xxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx závěru, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx na záchranu, xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx xxx dočasnou xxxxxxx xx restrukturalizaci a že xxxx xxxxxxxx zásada „xxxxxx x&xxxx;xxxx“ xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 70 a 71 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx již xxxxx xxxxxxx k závěru, xx xxxx xxxxxxxxxxxx XXX a Alitalia Xxxxx Xxxxx XxX, jejíž xxxxxx částečně nabyla xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx současné xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(37), neexistuje xxxxxxxxxx provázanost. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxx Aeree XxX xxx xxxxx xxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 milionů XXX, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(38) podle předchozí xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx&xxxx;(39). Xxxxx xx zde existovala xxxxxxxxxxx, neměla xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXX XXXXX

(71)	Xxx xxxxxxxxxx strany (Ryanair, xxxxxxxx xxxxxxxxxx strana, Xxxxxx) xxxxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

3.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx

(72)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx nevztahuje x) na xxxxxxx xxxx, jelikož Itálie xxx xxxxxxxx xxxx xxxxx veřejné xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xx) xxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (expozice) státu xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(73)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Ryanair tvrdí, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx nejsou. Pokud xxx o kritérium xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxx letadlový xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxx xxxxxxxx neposkytované xxxxxx, včetně plnění xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx dopravy xx xxxxxxxxx v Budapešti a Barceloně xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxx xxxx, xxx podpora xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx italského xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx skutečnosti xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx zájem. Podpora xx xxxxxxxxx k nekalé xxxxxxxxxx xx ziskových xxxxxxx, x&xxxx;xx i s ohledem xx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx (jako je xxxx salónek „Xxxx Xxxxxx“ xx xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(40)), který xxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia. Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxx dlouhodobé xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx Ryanair xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx oba xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx likvidní xxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxx xxxxx, že xxxxx xxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx ve xxxx 1,75 milionu XXX, xxxxxxx xxxxx xxxxxxx XXXXXX činí 0,7 milionu XXX.

3.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxx strana

(74)

Pokud jde x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, anonymní xxxxxxxxxx strana tvrdí, xx v rozporu x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx by xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxx bezodkladná x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx má xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx oproti xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, jejíž xxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxx dlouhodobé, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx se výrazně xxxxxxxxxxx.

(75)	Xxxxxxxx zúčastněná xxxxxx xxxxxx tvrdí, že xxxxxxxxxx Alitalia by xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx prostředky, aby xxxxxxxxx pokračování své xxxxxxxx činnosti xxxxx xxxxxxxxxxx správního řízení, xxxxx xx méně xxxxxxxxxx xxx.

3.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx

(76)

Xxxxxxxxxx Aegean xxxxx, xx xx xxxxxxx jejích xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx na xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx je Xxxxxxxx. Společnost Aegean xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxxx, aby společnost xxxxxxxxxxx ve xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxx je xxxxxx, xx Xxxxxx xx xxx sledování xxxxxx xxxx xxxxxxx řídit xxxxxxxxxxxx zásadami, xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx je xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(77)

Xxxxx xxx o slučitelnost xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx tvrdí, xx:

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx, neboť xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, a to xxx co xx xxxx, xxx co xx xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx; xxxxxxx umožnila xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxx, ale xxxx xxxxxxxx svou xxxxxxx xxxxxxxxx nových xxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx vytíženosti xxxx (xxxx factor);

b)

podpora xxxx xxxxxx xxxxxx na xxx, x&xxxx;xx xx xxxxx dobu, xxx xxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxx, xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx leteckým xxxxxxxxxxxx;

x)

x&xxxx;xxxxxxx s bodem 55 xxxx. x) pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx projevilo xxxxxxxxx xxxxxx tras, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx vedlo k získání xxxxxx xx xxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx rozšíření xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx projevil xxxxxxxxx xxxxxx tras, xxxxxxxx frekvence některých xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx provozovala xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx vytíženosti. Xxxxxxxxxx xxx xxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx byla xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx, bude xxxxx xxxxxx účinek xxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX XXXXXXXXXX XXXXXX

4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx

4.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx

(78)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxx určen xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx správě, xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxxx (xxx 41. xxx xxxxxxxxxx). Mezi tyto xxxxxxx spadala xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx být x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx mezinárodních xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, jako xx XXXX, x&xxxx;xx xx xx rozhodnutí o restrukturalizaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nebo x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx (xxx 17. bod xxxxxxxxxx).

(79)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx původní xxxx xxx dán potřebou xxxxxxxx xxxx, xxx xxxx přerušeno xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx obtížím x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx takové xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxx mimo xxxx x&xxxx;xxxxxxx s právem xx územní xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v italské xxxxxx.

(80)

Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx, xx odchod xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx by xxxxx xxxxxxx odvětví xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx společnost, xxxxxx xxxxxxxxxxxx: ke dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx rezervací provedených xx období od xxxxxx 2017 xx xxxxxx 2018 celkem 4&xxxx;935&xxxx;210&xxxx;XXX (xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx), z toho xxxxxxxxx 1,3 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx a více xxx 500&xxxx;000&xxxx;XXX v prvních 15 xxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx od xxxxxx 2017 xx xxxxxx 2018 xxxxxx 429 xxxxxxx XXX (x&xxxx;xxxx 125 xxxxxxx XXX xx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx 2017), xxxxxxx náklady xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 15 xxxxx xxxxxx 2017, xx xxxxx nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) č. 261/2004 (41) činily xxxxxxxxx 268,5 xxxxxxx XXX.

(81)	Xxxxxxx orgány xxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxx, xxx xxxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx financování xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx bude xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx mimořádné xxxxxx.

(82)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx představují xxxxxxxxxxx xxx dosažení xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx hodnoty xxxxxxxxxxx xxxxx, tj. xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xx svých xxxxxxxxxxxx připomínkách xxxxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxx, xx xxxx usnadněno xxxxxxxx xxxxxxxx výsledku xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx stanovené xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xx do xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

4.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx

(83)

Xxxxxx nepředložila xxxxx xxxxxx o tom, že xx xxxx poskytnutím xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx posouzení xxxxxx xxxxxxxxxx. Když Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx xxxxx xxxxxx, xx kombinace xxxxxxx xxxxx uplatňované xx xxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx závazných xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx Xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx pro xxxxxxxx nepochybně pozitivní, xxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx bere, xx xxxxxxx a v každém xxxxxxx se xx xxx váže odměna xxx tržních xxxxxxxx.

4.1.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx

(84)	Xxxxxxx xxxxxx tvrdily, xx xxxxxxx xxxx xxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xx xxx nevztahuje xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU, neboť xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(85)

Xxxxx italských xxxxxx xxx soulad xxxxxxxxx úvěru s chováním xxxx způsoben xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, které x&xxxx;xxx xxxx spojené, x&xxxx;xx: x) xxxxxxxxxx úroku xx výši xxxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxx plus 1&xxxx;000 xxxxxxxxx bodů x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(42), ii) xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx, xxx) předností xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx úrokové xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx základě xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxx zohledněny xxxxxxxxxx podmínky xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx uplatněny xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxx pro xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx ze xxxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx státní xxxxxxx.

(86)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx, které na xxxx stát xxxx xxxxxxx – x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxx xxxxxxxx – xxxx, bylo vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx správě splácet xxxx úvěr xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx jiným xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx orgány xxxxxxx, xx se xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx v každém případě xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx poskytnutím xxxxxxxxx úvěru, ať xx by xxx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx jakýkoli.

(87)

Podle xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx a přísných xxxxxxx, mezi xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx splácet, xxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxx xxxxxxxx, jinými xxxxx xxxxxxx finanční xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxx xxxx xxxx v souladu xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx hlediska xxxxxx xxxxx xxx předem xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 odst. 2 XXXX.

(88)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx akcionáři, xxxx které patří xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx prostředky x&xxxx;xxxxx xxxxx xx ozdravení. Xxxxxxxxx xxx 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 x) xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx dohody se xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx moratoria, xx) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx vydání xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx 231 xxxxxxx XXX, iii) [xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx týkající xx hospodářských xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx]. Xxx 27.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxx 100 xxxxxxx XXX.Xx xxxxxxx ze xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx orgány xxxxxx uvedly, že xxx státní xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx ozdravení společnosti Xxxxxxxx.

4.1.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 milionů XXX

(89)	Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx argumenty xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx 300 milionů XXX, xxxxx bylo xxxxxxxxxx za stejných xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxx xxxx zohledněny zvláštní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(90)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx financování xx xxxx 600 milionů XXX v říjnu 2017 xxxx nezbytné pro xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx za xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx výběrového xxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx by xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Oba státní xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

4.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx

(91)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, Itálie xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(43) Xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx, xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx (25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018), xxx xxxxxxxxx. Itálie x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxx, které xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx zaměřené na xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx a zvýšení xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxx tvrdí, že xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx, xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx podmínky xxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx výrazného xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx (xxxxxxx) xxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 [210–250] xxxxxxx XXX xxxxxx [260–340] xxxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2017). Xxxxxx zdůrazňuje, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx byla xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia podceněna.

(92)

Mimořádní xxxxxxx xxxx v rámci xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxx xxxx svěřeny xxxxxxx, mimo xxxx xxxxxxxxx oprávněni xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx o vyrovnání pohledávek xxxx xxxxxx xxxxxx. Xx proto xxxxx xxxxxxxxxx hodnotu xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx příjmy x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx části xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxx ovlivněna určitými xxxxxxxxxxxxx xxxxx nabízející xxxxxx. Xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx jako xxxxxxxx pro stanovení xxxxxxx celku.

(93)

Itálie xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx by Xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, pokud xx došlo x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xx uvedené xxx xxxxxx xxxxx poskytnuty xxxxxx. Xxxxxx xxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx se xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx v insolvenčním xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx správci jmenovaní xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx zaměřena na xxxxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxx tvrdí, že x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx ve vlastnictví xxxxx, xxx mimořádní xxxxxxx xxxxxxx veřejné xxxx, xxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx tržní xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx stát xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx.

(94)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx uvedenou x&xxxx;64. bodě xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx k tomu, xx stát xxx xxxxx nepřímým xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx x&xxxx;xxxxx prodejní ceny xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx akcionáři. Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx aktiv xxxx xxxxxx věřitelům, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx byly oba xxxxxx úvěry xxxxxxx xx tržních xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx jsou xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx.

4.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx

(95)

Xx xxxxx dodatečných xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Xxxxxx podrobněji xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx scénáře xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx:

x)

xxxx jednal xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxxxxxx v případě xxxxxxx/xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx ke xxx 31. prosince 2017 xx xxxxx nést xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx již v okamžiku xxxxxxxxxx původního úvěru. Xxxx xxxxxx by xxxxxx [xxxx xxx 1 xxxxxxxx] XXX, x&xxxx;xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx: x) xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xx) xxxxxxxxxxxxx xxxx, xxx) nákladů xx xxxxxxxxxx cestujících, xx) xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx;

x)	xxx státní xxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx poskytování xxxxxx, xxx by xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxx xxxxxx xxxxx byly v souladu x&xxxx;xxxxxxxx sazbou xxx xxxxxxxxxxx se záporným xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Kromě xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x

x)	xxxxxxx datum xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx odloženo. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx také xxxxxxxxxxx doba xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(96)

Xxxxxx xxxxxx, xx její xxxxxxxxxxx xx plně v souladu x&xxxx;xxxxx 107 xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(44), x&xxxx;xxxx se xxxxx, xx „x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx vlastního kapitálu xx xxxxx je xxxxx očekávanou xxxxxxxxxx xxxxxxxx investice xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx návratností podle xxxxxxxxxxxx xxxxxxx založeného xx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx-xx tato xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx ztrátám, zvolil xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx tuto xxxxxxx“.

(97)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx by xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, její zaměstnanci xx měli nárok xx dávky xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx („xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx“) x&xxxx;xx dávky xx xxxxxxxxxx fondu xxxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx („podpora x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx“). Itálie xxxxx, že odhadované xxxxxxx na xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, které xx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v případě xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx/xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx [350–800] xxxxxxx XXX, xxxxxx podpory x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx za období xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, a [500–900] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx podpory x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx do 31. prosince 2019. Xxxxxx rovněž xxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx xxx předtím, xxx xxxx na xxxxxxxx společnost xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, náklady xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xx byly xxxxxx xxxxxx.

(98)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xx, že xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx dopad xx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxx xx o společnosti xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx přeprava, xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx centra, xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx a stravování, s průměrnou xxxxxxxx roční xxxxxxxx xx výši [100–300] xxxxxxx XXX.

(99)

Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxx, že společnost Xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx, a je xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxx úkolem xx obnovit, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxx věřitele, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxxxx zájmu; v rámci xxxxxx xxxxx pověření xxxxx xxxxxxx pouze xxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx.

(100)

Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xx xxxx Land Xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxx 52 xxxxxx xxxxxxxx Soudní xxxx xxxxxxx, že „xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx soukromý xxxxxxxx xxxxxxxxxxx se x&xxxx;xx nejpodobnější xxxxxxx xxxx xxxx přijal xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx trhu xxxxx xxxxxxxx, zohledňují pouze xxxxx a závazky xxxxxx xxxxx, xxxxx se xxxx k jeho xxxxxxxxx xxxxxxxxx, s výjimkou xxxx, xxxxx se xxxx x&xxxx;xxxx postavení xxxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(45)“.

(101)

Xxxxxx xxxx xxxxx, že pravidla xxxxxx podpory nelze xxxxxxxxxx tak, aby xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx náklady xxx xxxxx alternativy, xxx proto, xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx. Takový xxxxxxx xx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

4.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx

(102)

Xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx xxx xxxxxx úvěry měly xxx xxxxxxxxxx za xxxxxx podporu, xxxxxxxxx xx veškeré požadavky xx xxxxxxxxxxxx podpory xx xxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (které odpovídá xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. V rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Komise xxxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx původní xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx jeho xxxxxxxxxx, xxxxx jej xxxxxxxxx xx slučitelný x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx, xxx xxxxx s charakteristikou xxxxxxx xx restrukturalizaci. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx důkaz, xx xx xxx xxxxxx xxxxx představovaly xxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(103)

X&xxxx;xxxxxxxxxx xx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Itálie xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx splňují xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxx jde xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx vhodnosti (xxx 55 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Itálie xxxxxxx, xx nesplacením xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxx není xxxxxxxx podmínka vhodnosti xxxxxxx xx záchranu, xxxxx xxxx pokyny xxxxxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v této xxxxx, pokud existuje xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx restrukturalizace. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX xx xxxx být xxxxxxxxxx xxxxxxxx jako xxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx měla xxxxx běžet až xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX.

(104)

Xxxxxxx, xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxx (xxx 60 xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx xxxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxx přiměřené, neboť xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx až do xxxxxxxx xxxxxxx prodeje x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx obezřetný xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx státních xxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx aktualizovaný xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx 60 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, xxxxx xxxxx jejího xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx, xxxxxx peněžních toků x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, celkových xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx charakteristik x&xxxx;xxxxx vyplývajících z výkyvů xxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx Alitalia.

(105)

Konečně, pokud xxx o kritérium xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx na hospodářskou xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx 3.6 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx xxxxxxx, xx po xxxxxxx mimořádné xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx počtu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, společnost xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx letadlového xxxxx x&xxxx;xxxxxxx značných úspor xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx poukazuje xx xxxxxxxxxx, že pokud xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v Itálii xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xx minimum xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx provozu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx nad xxxxx xxxx, xx xxxx xxxxxxxx v rámci xxxxxx xxx státní podporu xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx společnosti Xxxxxxxx

(106)

Xxxxxx Xxxxxx nepředložila xxxxx předchozí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx státních xxxxx, které by xxxx jejich xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, předložila xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a dalšími xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx situace x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx část popisuje xxxxxxx dokumenty xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx Itálií. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx zahájením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení, xx. xxxx xxxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx (xx xxxx), xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xx xxxx).

4.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx

4.2.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx na xxxxxxxxx

(107)

Xxxx xx ozdravení xxx xxxxxxxxxx v prosinci 2016 x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxxx insolvenčního xxxxxx, xxx bylo xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia xx xx pokraji úpadku. Xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx plán x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx 2017 xx 2021, xxx to xxxxxxxx italský insolvenční xxxxx. Jeho xxxxx xxxx xxxxxxx životaschopnost xxxxxxxxxxx Alitalia do xxxx 2021 xxxxxxxxxxxxxxx: x) xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx 900 xxxxxxx XXX xxxxx&xxxx;(46) (xxxxxxx zlepšením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx xxxxxx), rozvojem xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx) x&xxxx;xx) xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx 400 xxxxxxx XXX xxxxx (xxxxxxxx xx zvýšení efektivity xxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (47) x&xxxx;[X&xxxx;XXX] xxxx x&xxxx;xxxx xx o [20–40 %]). Kromě xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx plán xx ozdravení xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx 1,4 xxxxxxxx XXX, a to xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxx, xxx částečně xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx obchodní xxxx. Xxxxx xxxxx na xxxxxxxxx by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx dosáhla xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx 2019.

(108)

Podle xxxxxx xxxxx xx xx xxxxx hospodářský xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;–458 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2016 (xxxxx xxxx xxxxxxxxx) xx +168 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2021, zatímco XXXXXX xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx x&xxxx;–176 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2016 xx +441 milionů XXX x&xxxx;xxxx 2021.

(109)

Realizace xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx snížení nákladů xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx. V dubnu 2017 xxxx xxxxxx xxxx xx ozdravení v referendu xxxxxxx, xxxx zabránily xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx, že vůči xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx správní řízení.

4.2.1.2. Přezkum xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;XXXX

(110)

Xx xxxxxxx xxxx 2017, ještě xxxx referendem, přezkoumali xxxx na xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxx (7. února 2017) a společnost XXXX (15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017), přičemž xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx let x&xxxx;xxxxxxx xx xxx 2016. Xxxx xxxxxxxxx byli xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx úkolem xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a vedení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxx xxxx pověřena xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xx ozdravení, x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(111)

Xxx odborné xxxxxxxx xxxxxxxxxx plán xx ozdravení xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, že xx xxxxxxxx, xxx xx xxx xxxx xxxxxx xxxxxxx zúčastněné strany, xxxxxxx xxxxxx.

(112)

Xxxxxxxxxx KPMG xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx za xxxxxx xxxxxxxxx plánu xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx několika xxx, xxx xxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xx xx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx snížení xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxx xx x&xxxx;xxxxxx plánu xxxxxxxx xxxxxxx zúčastněné xxxxxx (xxxxxx zaměstnanců). Xxxxxxxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx příjmů x&xxxx;xxxxxxxxx toků z prodeje xxxxxxxxxxxxx letenek.

4.2.1.3. Zpráva x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dr. Riccardem Xxxxxxxx

(113)

X&xxxx;xxxxxxx s italským xxxxxxxxxxxx xxxxxxx musela být xxxxxxxxxx údajů xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (xxxxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx plánu na xxxxxxxxx ověřena a potvrzena xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxxx finančním opatřením xxxxxxxxx xxxxx na xxxx hospodářskou xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx. Riccardo Xxxxxxx, xxxxxx&xxxx;(48).

(114)

Xxxxxx o ověření vypracovaná xx. Xxxxxxxx („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx“) xxxxxx příčiny xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxx uvedeny x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(49):

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx [Xxxxxxxx] x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxx, kteří xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx kritického počtu, xxx xxxxxxxxx odpovídající xxxxxx konkurenceschopnosti;

b)	vysoká xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (XXX) xx domácí xxx xx srovnání x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxx);

x)	xxxxxxx xxxxx na xxxx xxxxxxxxx xxxx (XX), x&xxxx;xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxxxx poptávku;

d)	neefektivní xxxxxxxxx xxxxxxx, která xxxx x&xxxx;xxxxxxxx XXXX&xxxx;(50) xx xxxx [X,X] XXX (xxxxxxxx xx XXX XXXX xx xxxx [XX,XX] x&xxxx;XX XXXX xx výši [X,XX]) xx xxxxxxxx s průměrnou xxxxxxxx 5,31&xxxx;XXX x&xxxx;XXX x&xxxx;8,2&xxxx;XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxxx), a

e)	omezení xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx (XX) vyplývající x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xx Xxxxxxx Xxxxxxx (vnitřní příčina).

(115)

zpráva x&xxxx;xxxxxxx (xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) a dopis xx xxxxxxxxxx stanoviskem (xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017) plán xx xxxxxxxxx potvrdily.

4.2.1.4. Dohoda x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího xxxxx (xxxxxxxxxx)

(116)

X&xxxx;xxxxx 2017 se xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxx akcionář Xxxxxx Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu. Podle xxxx xxxxxx „xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx potvrzení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxx 76 odst. 3 xxxx. x) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx (…) xxxxxxxxxx [Xxxxxxxx] xxxx x&xxxx;xxx, aby mohla xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx činnosti, xxxxx xxxx xxx v rámci xxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx její xxxxxxx, zlepšit xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx podmínky xxxxxxxxxx xxxxx“. X&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxx 100 xxxxxxx XXX, xxxxx xxx xxxxxxxx dne 27.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016.

(117)

Xxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx na xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxx své xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx dohody x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího xxxxx xxxxxxx do 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx celou xxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx a iniciativ xxxxxxxxxxx xxxxx dohodou xxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

4.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx

4.2.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx společnosti Leonardo

(118)

Mimořádní xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Leonardo &xxx; Co, xxx xxxxxx prodejní xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;60. xxxx xxxxxxxxxx. Xxxx ocenění xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxx, xx společnost Xxxxxxxx xxxxx prodat xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx studie xxxx xxxxxx dne 14.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 a dne 16. října 2017 xxxxxxxxxx Leonardo &xxx; Xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx mimořádným xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxx Xxxxxxxx“).

(119)

Xxxxx studie Xxxxxxxx xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxx odhadnout xxxxxxxx hodnotu podnikatelských xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xx. xx xxx xxxxxxxx mimořádného správního xxxxxx. Xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx tří xxxxxxxx xxxxxxx: i) xxxxxxx xxxxxx letecké xxxxxxx („xxxxxxx závod“), ii) xxxxxxx činností v oblasti xxxxxxxxx xxxxxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“) a iii) prodeje xxxx xxxxx dohromady („xxxxxxxx xxxxx“). Xxxxx xxxxxxx uvedený ve xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Společnost Xxxxxxxx & Xx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx zahrnuje xxx xxxxxxxxxx, tak xxxxxxxxx složku. Společnost Xxxxxxxx & Xx xx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx je Xxxxxxxx, nejvhodnější.

(120)

Výchozím xxxxx xx xxxxxx hodnota xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx Leonardo xxxx xxxxxxxxx 2,5 miliardy XXX, což odpovídá xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx v rámci prodeje „xxxxxxxxxx xxxxxx“, tj. 2&xxxx;552 milionů XXX xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxxXxxxxxxxxxXxxxxxx („XxX“). Xxxxxxx xxxxxx aktiv xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx (xxxxxxx dluhům vůči xxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx xxxxx. Xxxx úprava spočívá x&xxxx;xxxxxxx mezi xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx dvou xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx společností. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx se xxxxxxxxx, xx společnost Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxx, je úprava xxxxx záporná, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxx snižuje xxxxxxxxxxx prodejní xxxxxxx.

(121)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx spojenou x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx Leonardo xxx odhadu možné xxxxxxxx hodnoty xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxx. Xxx. xxxxxx setrvačnosti xxxxxxx z perspektivy xxxxxxxxxxxx, xxxxx odpovídá xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx situaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, x&xxxx;xxxx absenci růstových xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxx. xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx předpokladu diskontinuity xx srovnání se xxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxx 2017, který xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx trhu x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx společnost xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx na xxxxxxxxxxx xxxx.

(122)

Xxxxxx Leonardo odhaduje xxxxxxxx xxxx jednotného xxxxxxx v rozmezí 280 xx 411 milionů XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a 495 až 626 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxx. Xxxxxx mezi xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx oceněním xxxx 453 xxxxxxx XXX.

4.2.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxx o třech provozních xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PwC

(123)

Mimořádní xxxxxxx xxxxxxxx společnost XxX, aby provedla xxxxx konsolidované xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx účetních xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xx xxxxxxx tohoto xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx aktiv, která xxxxx převedena x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xx xxxxxxx.

(124)

Xxxx xxxxxxxx xxxxx ověřené xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx v návrhu xxxxxxxxxx xxxxxx vypracované dne 21.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx PwC xxxxxxxx xxxxxxx společnost Xxxxxxxx & Xx x&xxxx;xxxxxx prodejní ceny xxxxxx&xxxx;(51).

(125)

Xxxxxxxxxx XxX dokončila x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx dne 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

4.2.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Lufthansa, XxxxXxx a Airport Handling

(126)

Dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (xxx 59. bod xxxxxxxxxx) xxxxxxx na xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx, EasyJet a Lufthansa. Xxxxx pododdíl xxxxxxx xxxxxx hlavní charakteristiky.

(127)

Společnost Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx [XX,X] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx navýšení xx xx 6,5 xxxxxxx EUR, xxxxx xxxxx xxxxxxx určité xxxx.

(128)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxxx xxxxxxxx nabídku na xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx společnosti Alitalia, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx a oprav. Xxxxxxx xx xxxx xxxxx krátkodobých xxxxx xx výši [XXX–XXX] xxxxxxx EUR.Společnost EasyJet xx xxx xxxxxxx xxxxxx, xx dlouhodobá xxxxxx, xxxxxxx získání xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx z konsorcia, předběžně xxxxxxx na [XXX] xxxxxxx XXX. Xxxxxxxxx xxxxxxx podle xxxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(129)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx závodu (xx. [XX] xxxxxxx x&xxxx;[XXX] x&xxxx;xxxxx […] xxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX (xxx xxxxxxxxxxxxxxxx leasingových xxxxx).

4.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia

(130)

Poslední xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015. Xxxxxx xxxxxxx xx xxx 2016 sestavena xxxxxx, xxxxxxx před xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx se xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxx xxxx byly xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx rok 2016, jakož x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx pověřených xxxxxxxxxxxx xxxxx o společnosti Xxxxxxxx xx ante xxxx ex post, xx. xxxxxxxxxxx XXXX, Xxxxxx Xxxxxx, dr. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx XxX. Xxxxxxx xxxx odborníci xx xx xxxxx xxxxxxxxx odvolávali na xxxxx z roku 2016. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx.

(131)

Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxx zveřejněny žádné xxxxxx závěrky. Na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx správě xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, většinou xxxxxxxx se XXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxx toků (xxx xxxxxx xxxxxxx)&xxxx;(52).

(132)

Xxxxxx se xxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx 2015 xxxxxx xxxxx z těchto finančních xxxxx podrobena xxxxxx, xxx nenasvědčuje xxxx, xx xx xxxx xxxxx podávaly xxxxxxxx xxxxxxxxx obraz x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxxxx údaje xx xxx 2016 xxxx xxxxxxx xx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX XXXXXXX

5.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX

(133)

Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU xxxxxxx, že „podpory xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx ze xxxxxxxx prostředků, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx hospodářskou xxxxxx xxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, neslučitelné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, nestanoví-li Xxxxxxx xxxxx“.

(134)

X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xxx určité xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, musí xxxxxxxxxxx xxxxxxxx tato kritéria: x) xxxx být xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xx xxxxxxxx prostředků, xx) xxxx poskytovat xxxxxx xxxxxxxx podniku, xxx) musí být xxxxxxxxxx, xx. xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx odvětví xxxxxx, x&xxxx;xx) xxxx existovat xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxx hospodářské soutěže, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx obchod xxxx xxxxxxxxx xxxxx.

5.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx

(135)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxx podnik xx sídlem x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xxxxxx v odvětví xxxxxxx xxxxxxx. Jedná xx x&xxxx;xxxxxx ve xxxxxx čl. 107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx&xxxx;(53).

5.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx prostředky x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx státu

(136)

Jak xxxxx Xxxxxx dvůr (54), aby xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, musí x) pocházet xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxx nebo xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx jemu xxxxxxxxx pravomocí, x&xxxx;x) xxxx xxx přičitatelné xxxxx&xxxx;(55).

(137)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxxx úvěry xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx vlády a parlamentu, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxx, xxxxxxxx k tomu, xx oba xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx státního xxxxxxxx, xxxx zjevně xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

5.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx

(138)

Xxx xxxxxxxx představovalo xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxx, xx. xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx určité xxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx výroby.

(139)

Oba xxxxxx xxxxx xxxx poskytnuty xxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx xxxx xxxxxxxxxx ad xxx xxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxx k dispozici xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx se xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx právní x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xxx v jiných xxxxxxxxx. Žádná podobná xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx poskytnuta xxxxxxxxxxx Alitalia, x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx poskytnuto xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Tyto xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx (xxxxxx)

(140)

Xxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy o fungování XX je zvýhodněním xxxxxxxx xxxxxxxxxxx výhoda, xxxxxx by xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx. bez xxxxxx xxxxx, nemohl xxxxxx&xxxx;(56).

(141)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx XX xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx neposkytují výhodu xxxxx xxxxxx, a proto xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, pokud se xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx podmínek (57). Pro xxxxxx, zda xxxx xxxxxxxxx provedena xx xxxxxx podmínek, xxxxxxxxx Xxxxxx kritérium subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx vypracován xx xxxxxxx několika hospodářských xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxx kritérium xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx, uplatní xx xx oba xxxxxx xxxxx.

5.1.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx

(142)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx xx v tomto xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx k závěru, xx xxxx xxxxxxxxx xx xx úvěry xxxxxxxxxx xxxxxx nevztahuje, xxxx xxxxx xxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx případě může Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx získala hospodářskou xxxxxx, xxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx. xxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx EU.

(143)

Jelikož xxxx xxxxxxxx dva státní xxxxx (xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX), xxxx Xxxxxx xxxxxxxx, xxx jsou xxxx úvěry pro xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, nebo xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx. Xxxx-xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxx by xxx každý z nich xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na uplatnitelnost xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx opatření, musí Xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx státních xxxxx společně.

5.1.4.1.1. Dva xxxxxx xxxxx jako xxxxxx xxxxxxxx

(144)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxx xxxx xxxxxx státu, xxxxx xx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx nebo xxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx v době provedení xxxxxxx xxxxxx, posuzovat xxxx xxxxx zásah. Xx druhé xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx důsledkem xxxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx zásahu nepředvídaly, xxxx xx xx xxx xxxxxxxx zpravidla xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(58).

(145)

Xxx xxxxxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxxxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx zásah, Xxxxxx xxxxxxxxxx: x) xxxxxx rozvržení obou xxxxxxxx xxxxx, xx) xxxxxx cíle a iii) xxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx profil) xxxxxxx x&xxxx;xxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(59).

(146)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx původní xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 milionů XXX xx měly xxx pro xxxxx xxxxxxxxx uplatnitelnosti xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx.

(147)

Xxxxxx, xxxxx xxx o časové xxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxx úvěry poskytnuty x&xxxx;xxxxxxx xxxxx: xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xxxxxxxxx xxxxxxx úvěr a poté, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, byl xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxx dodatečný xxxx ve výši 300 xxxxxxx XXX.Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx krátkodobě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx 19. x&xxxx;30. xxx xxxxxxxxxx), xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx do xxxxxxxx xxxxxxxx (viz 31. x&xxxx;32. bod xxxxxxxxxx).

(148)

Xxxxxxx, xxx xxxxxxx xx 17. x&xxxx;19. bodu xxxxxxxxxx, tyto xxxxx xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx zajistit kontinuitu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx, než xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje plán xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxx xxxxx byly xxxxxxxxxx xxxxxxxx státem x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků x&xxxx;xxxxxx xxxxxx.

(149)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxx ve výši 300 xxxxxxx XXX xxx být xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx 19. xxx xxxxxxxxxx). Kromě xxxx xxxxxxx orgány x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxx financování za xxxxxx xxxxxxxx a vysvětlily, xx xxxxxxx byla xxxxxxxxx ve xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(60). Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(61).

(150)

Xxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxx xx na xxxxxx xxxx a původní dobu xxxxxx totožné; navíc xxxxxxxx o poskytnutí dodatečného xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxx xx nařízení x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx, xx „došlo x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx“. Xxx státní xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx sjednocení xxx splatnosti fakticky xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx (viz 30., 31. a 32. xxx xxxxxxxxxx).

(151)

Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů, xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v zásadě xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx situace x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.2. Pro úplnost xxxx Xxxxxx xxxxx, xx finanční xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx následující:

a)	Společnost Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxxxx neschopnosti x&xxxx;xxxx na xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx tedy x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx fungovala;

b)	podmínky xxxx xxxxxxxx xxxxx byly xxxxxx, změnila se xxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx, xx rizikový xxxxxx byl x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 545 milionů XXX, jednalo xx xxxxxxxxx o prostředky, které xxxx k dispozici xxxx xxxxxxxxx xxxxx, a nikoliv x&xxxx;xxxxxxxxxx získané xx xxxxxxxxxxx míře x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx nákladů nebo xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx peněžní xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx 228. xxx odůvodnění).

(152)

Kromě toho xxxx v době poskytnutí xxxxxxxxx úvěru xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v okamžiku, xxx xxxx přijata xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, předvídatelné, xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxx další xxxxxxxxxxx (xxx 246. xx 248. xxx xxxxxxxxxx).

(153)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxxxxx cílem Xxxxxx xxxx poskytnout xxxxxxxxxx xxxxxxxx prostředky xx udržení společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx do xxxx, xxx bude xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 51. x&xxxx;xxxxxxxxxxx body odůvodnění);

b)	tvrzení, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx letecké dopravy x&xxxx;Xxxxxx, jež xx xxxxx xxxxx příliš xxxxxxx na xx, xxx mohla xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)	xxxxx automatické xxxxxxx potřeb xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, automatické xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx a prodloužení xxxxxxx prodeje;

d)	skutečnost, xx Xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx zpět xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxx xxxxx tak xxxxxx;

x)

Xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxx nezahájila xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xx xxxxxxx nepokusila xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, které xx posoudily xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx splacení xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxx, xxx xxxx xxx xxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx splatnosti xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(154)

Xxxxxx se xxxxx domnívá, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxx rozhodnutí jediné xxxxxxxx.

(155)

Xxxxxx xxxxxxx uplatnitelnost xx základě xxxx xxxxxxxx: x) zda Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx ex ante, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx) xxx stát xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx jednal xxxx xxxxx veřejné moci, x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(156)

Xxx ohledu xx xxxx xxxxxxx závěr Xxxxxx týkající se xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx třeba xxxxxxxxxx, xx její xxxxxxx týkající se xxxxxxxxxxxxxxx xx byla xxxxxx analogicky, x&xxxx;xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx považovány xx xxx xxxxxxxxxx opatření.

5.1.4.1.2. Itálie xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx

(157)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx případě xxxxx uplatnit xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx, xx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx a udržela ji x&xxxx;xxxxxxx.

(158)

Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx, xx Xxxxxx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx, zda dotyčný xxxxxxx xxxx poskytne xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx vlastní, jakožto xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx jakožto xxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(62). Xxxxxx státu, xxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx mu xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx&xxxx;(63).

(159)

Xxx xxxx xxxxx xxxxx, xxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx státem xxxxxxxxxxx výkon xxxxxxx xxxx xxxx zda xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx převzít xxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxx x) xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, ii) xxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx) xxxxxxxxx xxx x&xxxx;xx) xxxxxxxx, kterými xx xxx xxxxxx xxxxx řídí.

(160)

Nepředstavuje-li xxxxx xxxxx xxxxxxxx ke xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx ke xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xx soukromý xxxxxxxx xxxxxx, mohl xx xxxxxxxxxxxx xxxxx státu xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx a jako takový xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx&xxxx;(64).

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx opatření

(161)

Jak je xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2.1, xxxx xxxxxxxx spočívalo xx dvou státních xxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxx 2. května 2017 a 16. října 2017.

Kontext, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx

(162)

Xxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, xxx zabránil xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xxxxxxxx i veřejná xxxxxxxxxx několika ministrů (xxx xxxxx 2.5), x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx do společnosti xxxx xxxxxxx.

(163)

X&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2008 xxxxxx Xxxxxxxx zaznamenávat xxxxxx xxxxxx ztráty. Xxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti xxxxxx plánu xx xxxxxxxxx selhaly x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxx xxxxx k tomu, xx vůči xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (xxx 41. a následující xxxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádné xxxxxx nadále xxxxxxxxxxx.

(164)

X&xxxx;xxxxxx xx zamítnutí xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxxxxxx žádný xxxxx o tom, xx xx byl xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx podnik, x&xxxx;xx xxx xx xxxxxxxxx xxxx. Neexistuje ani xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xx by xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx zajistily xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro další xxxxxxxxx.

(165)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx byla xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx ve smyslu xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx nebyly xxxxxxxx (xxx 41., 66. x&xxxx;218. až 229. xxx xxxxxxxxxx).

Xxxxxxxxx xxx

(166)

Xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správy na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx bylo xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx a zachovat xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(167)

Xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx neschopnosti xxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx v podstatě xxxxxxxx a kvůli svým xxxxxxxxxxxxxx i dlouhodobým xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx jí xxxxxxx xxx státní úvěry.

(168)

Jak xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx, xx xx xxxxxx zachovat xxxxxxxxxxxx a mezinárodní letecká xxxxxxx, xxxx se xxxxxx zabrání sociálním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx uživatele. Itálie xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxx xxxxx k porušení xxxxx na územní xxxxxxxxxx Xxxxxx zaručeného xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xxx xxxxxxxxx ze xxxxxxxx xxxxxx a za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxx se, xx xxx, který xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx spojený x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(169)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx i veřejná prohlášení xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx poskytnutím původního xxxxx, tak xxxx xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 milionů XXX (xxx xxxxx 2.5), podle xxxxx xxxx xxxxxxx zájmem xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx dopravy a přímým x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx. Xxxxxxx bylo xxxx xxxx zabránit nepříznivým xxxxxxx na italské xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dalším xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx daných xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx pro nalezení xxxxxxx o koupi. Xxxxx xxx se xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, jež xx xxxxxxxx xx oba xxxxxx xxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx Xxxxxx (xxx 78. x&xxxx;xxxxxxxxxxx body xxxxxxxxxx), xxxxx nichž xxxx xxxx xxxxx nezbytné x&xxxx;xxxxxxxxx provozních xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx sociálních problémů x&xxxx;xxxxxx, xxxxx by x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx.

(170)

X&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx (xxx xxxxx 2.5) xxxxxxx, xx xxxxxx, xxxx Itálie xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, nebyly xxxxxx, kterými xx xx řídil xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxx naopak xxxxxxxx na xxxxxx, xx „xxxxxxxx xxxxxxx xx nemyslitelné, xxxxxxx xx to xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(65) x&xxxx;xx „nemůžeme xx [xxxxxxxxxx Alitalia] xxxxxx xx dne xx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx spojení z jednoho xxxxx xxxx xx xxxxx“&xxxx;(66) a „odstavit letadla xx xxx na xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx stálo xxxxxx xxxx“&xxxx;(67).

(171)

Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.1, Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx důsledky by xxxx přerušení xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxx cestujících, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, a počet xxx xxxxxxxxxxx letenek.

(172)

Ve světle xxxx xxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx pokračovala ve xxx xxxxxxxx z důvodů xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx stát xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxx dosáhnout xxxxx, x&xxxx;xxxx v dlouhodobém xxxxxxxxx (xx xxxxxxxxxxx, xx xx se to xxxxxxxx xxxxxxxx), xxxx xxxxx při xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxxx vedlejší.

(173)

Podle Xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx investor x&xxxx;xxxxx nebral (68).

(174)

Kromě xxxx xxxx neustále xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxx i povinnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx splatnosti. Xx xxxxxxx nařízení o hospodářském xxxxx xxxxxxxx ke xxx 31. května 2019 x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx sazby Euribor xxxx 10&xxxx;%, xxxxxx Xxxxxx uvádí xxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxx 95. xxx xxxxxxxxxx), xx xxxxx umělá, jelikož xxxx jako xxxxxxx xxxxx neobdržel odměnu xxx xx vzniklé xxxxxxx na xxxxxxxxx, xxx xx úvěrové xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia, které xx se soukromý xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx pokrýt. Tato xxxxxxxxxx spolu s neexistencí xxxxxxxxx xxxxxx, jejíž xxxxxxxxxxx by Itálie xxxxxx x&xxxx;xxxxx by xxxxxxxxx, xx stát xxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xx slevě xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, aby přistoupil xx xxxxxxxxxxxxxx řešení, xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xx vztahu xx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Takové jednání, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx odkladů xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxx xx zaplacení xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx 31. května 2019, xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním hospodářství, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xx zachování kontinuity xxxxxxxxxx xxxxxx poskytované xxxxxxxxxxx Alitalia.

Pravidla, xxxxxxx xx xxxxxxx opatření xxxx

(175)

Xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx svou xxxxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xx hoc: xxxx xxxxxxx xxxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx zákona, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx jejich prodloužení, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx hospodářského rozvoje. Xxxxx toho byly xxxxxx xxxxxxxx ministerské xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx úvěrů.

(176)

Prostředky xx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx státního xxxxxxxx.

Xxxxxx

(177)

Xxxxxxx je xxxxx xxxxxxxxxx, xx vzhledem xx xxx povaze x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxxx, v němž xxxx xxxxxx, svému xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, kterými xx řídí, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx v rámci xxxxxx xxxxxxx moci xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xx xxx kritérium xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxx xxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(178)

Xxxxxx xxxx konstatoval, xx „xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx soukromého xxxxxxxxx […] závisí xx xxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx stát xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx nositel veřejné xxxx“&xxxx;(69).

(179)

Xxxxx xx členský xxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xx xxx, xxx „xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx objektivních x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx nebo současně x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxx přijal x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx vychází x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(70). Xxxx faktory musí xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx stát xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx, xxx poskytl hospodářskou xxxxxx xxxx současně x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx odůvodněného posouzení, xxxxx uvádí xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(180)

Xxxxx xxxx se „pro xxxxx posouzení, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx přijal xx xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx váží x&xxxx;xxxx postavení xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxx k jeho xxxxxxxxx nositele xxxxxxx xxxx“&xxxx;(71). X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx státu xxxx akcionáře společnosti xx straně xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx jako xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx druhé.

(181)

V tomto xxxxxx xxxx být xxxxxxx xxxxxxxx prokázat, xx xxxx xxxxxxxxxx xx založeno na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx, xxxxx xx xx za xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, nechal xxxxxxxxxx před uskutečněním xxxxxxxxx, xxx určil xxxx budoucí výnosnost.

(182)

Jak xxxxxxxxx Xxxxxxxx,&xxxx;(72)„Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx kritérium soukromého xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, aby xx xx xxxxx xxxxxx poskytl veškeré xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx státu xxxx […] xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx přísluší, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx vyplývá, xx xxxxxxx předchozí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx“.

(183)

Xxxxxx dvůr rovněž xxxxxxx, xx „xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx provedená xx xxxxxxxxxx xxxxxxx výhody, xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx investice xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx odůvodnění následující xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx, že xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx nebo současně x&xxxx;xxxxxxxxxxx takové výhody xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(73)“.

(184)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx standard, xxx xxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx kritérium investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(185)

Xxx xx xxxxxxx v 83. xxxx xxxxxxxxxx, Itálie xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx dokument, xxxxx xx xxxxxxxxxx, xx xxxx poskytnutím xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx spočívající x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx ani xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx splacení xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx z výnosů x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxx xxx xxx původní xxxx, xxx xxx dodatečný xxxx xx xxxx 300 milionů XXX.

(186)

Xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2, Xxxxxx xxxxxxxxxx různé xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxx účely xxx xxx hospodářské hodnocení xxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx; xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx justičními xxxxxx Xxxxxxxx xxxx pro xxxxxx, xxxxx lze xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx.

(187)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx prokázat xxxxxxxxx dokumentu, xxxxx xx byl xxxxxxxxxx xxxx nebo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxx x&xxxx;xxxxx xx představoval xxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, zejména xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx xx italská xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx poslanci xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx a legislativních xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx byly xxxx xxxxx poskytnuty, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx plán xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů.

(188)

Itálie tedy xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, aby členský xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx předem xxxx xxxxxxxx s rozhodnutím x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx v postavení subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx bylo xxxxx na xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

5.1.4.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx uplatnitelnosti xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX

(189)

Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 154 xxxxxxxxxx, Xxxxxx se domnívá, xx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx posouzení xxxxxxxxxxxxx xxxxxx opatření. X&xxxx;xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx samostatně, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxx.

(190)

Xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 milionů XXX xxx poskytnut xx xxxxxxx xxxxxx jako xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxx rozdíl xxxxxxxx x&xxxx;xxx, xx italské xxxxxx xx v té xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx pro xxxx restrukturalizaci (viz 59. xxx xxxxxxxxxx).

(191)

Xxxxx Xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxx dokončen xxxxxx xxxxxxx. Xxx xx uvedeno ve 20. xxxx xxxxxxxxxx, xx třeba xxxxxxxxxxx, xx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx xxxxxxxxx xx účelem xxxxxxxxx xxxxxx závazků x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx do okamžiku xxxxxxx aktiv. V tomto xxxxxx xxxx z prohlášení xxxxxxxx xxxxxxxxx v rozhodné xxxx xxxxxxx, že xxxxxx zájmy Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx prohlásil, že: „Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx prodat. Podívejte xx, xx xx xxxxx xx společností Xxx Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx Lufthansa: xxxxxxx xxxxx xxxxxxx i zaměstnanců xx polovinu. Rozbití xxxxxxxxx xxxxxxx je xxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx“&xxxx;(74). Xxx xx patrné z tohoto xxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xx tržních xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxx Berlin xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, negativní dopad xx zaměstnanost, xxxxx xx xxxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxx dokončení procesu xxxxxxx, rozhodnutí vlády xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx.

5.1.4.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx Xxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxx

(192)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx pokračovala xx své činnosti x&xxxx;xxxxxx veřejného pořádku, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Xxxxxxxx xxxxxxxx, xx by xxxx xxxx dosáhnout xxxxx, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xx xxxxxxxxxxx, xx by xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx), xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(193)

Xxxxxx tvrdila, že xxxxxxx úvěr xxx xxxxx k uspokojení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx potřeb xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxx přerušeno xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx by xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx problémům x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxx, xx ani xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(194)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx Xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, co byla xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx řízení xxxx xxxxxxx třem xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx převzali xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v postavení xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxx, xx její xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx společností Xxxxxxxx xx rovnocenný xxxxx xxxxxxxxx.

(195)

Xxxxxx xxxx tento xxxxxxxx přijmout xxxxxx. Xxx, xx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx společnosti Alitalia xxxxxxxx mimořádné xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxxx svých xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx tak, xxx xxxx zachována xxxxxxx aktiv xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx jako xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxx Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx (xxx 18. xxx xxxxxxxxxx) xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xxxxx přijímat xxxxxxxx xxxxx. Změna xxxxxx xxxxxxxxx, že splácení xxxxx v rámci xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx stát xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxx dluhu) xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx soukromí xxxxxxxx nebo soukromé xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx nemají. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xx jednání Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx moci xxxxxxxxxxxxx xx jejího xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx. Itálie xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, aby xx xxxxxxxx xxxxxxxx okamžitou xxxxxxxxx situaci xxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxx, xxxxxx xx xxxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx&xxxx;(75).

(196)

Xx xxxxx, Xxxxxx sama xxxxxxxxx, xx xxxxx, xxxxx xxxx mimořádní xxxxxxx ze zákona xxxxxxxxx, se xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zúčastněných xxxxx – xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx a dodavatelů – x&xxxx;xxxxxx xxxxx akcionářů xxxxxxxxxxx.

(197)

Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx by xxxx xxxxx vyplatit 1,3 xxxxxxxx EUR xxxxx x) xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xx) nákladům xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx nákladů xx obnovení xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx cestujících, x&xxxx;xxx) xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx. Xxxx xx xxxxx xxxxxx ztráty v důsledku xxxxxxxxx daní.

(198)

Tyto xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxx, xx xxxxx Xxxxxx, x&xxxx;xxxx xx jejím cílem xxxx umožnit xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zachovat xxxxxx xxx ohledu na xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx faktory, xxxxx by subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx.

(199)

Xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx, pro xxxxx posouzení, zda xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx přijal za xxxxxxxxx podmínek na xxxx totéž xxxxxxxx, xxxxxxxxxx pouze xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx váží x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx soukromého xxxxxxxx, s výjimkou xxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(76).

(200)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx spojené s nezaměstnaností, xxxxx xxxxxxxx judikatury Xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, dávek v nezaměstnanosti x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx&xxxx;(77) považovat xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx.

(201)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx stejná xxxxxx: při vybírání xxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xx pro určení, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx představují výkon xxxxx xxxxxxx xxxx, xxxx xxxx důsledkem xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxx převzít xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx těchto xxxxx, ale xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxx se xxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxx, xxxxx xxxxxxx&xxxx;(78). X&xxxx;xxxxx případě xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx ztrátu, xxxxxx xx za xxxxxxx xxxxxxxxx musela xxxx Xxxxxx xxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx xxxx nemohl xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx v postavení xxxxxxxx ani xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(202)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxx spojené x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxx xxxxxxx xx obnovení xxxxxxxxx pořádku xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx Itálie xxxx xxxx, jedná xx x&xxxx;xxxxxxx, které xx Xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxx uplatnitelnosti kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx zohlednit.

(203)

A konečně, žádný xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx by xxx xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx nezohledňoval xxxxxxxxxx vedlejší xxxxxx xx xxxx dodavatele x&xxxx;xxx xxxxxxx osob.

Závěr x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(204)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxx xx dané xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx x) xxxxxxxxxxx obou státních xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx a ii) Itálie x&xxxx;xxxxxx případě neunesla xxx xxxxxxx břemeno, xxxxxxx neprovedla xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx státních xxxxx xxx neposoudila, xxx xxxxxxxxx výnosnost xxxxxxxxxx tržním xxxxxxxxx.

5.1.4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(205)

Xxxx xx xxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx uvedený x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, x&xxxx;xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx nelze, Xxxxxx xx xxxxxxx, že x&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx hospodářskou xxxxxx.

5.1.4.2.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx

(206)

Xxx vyplývá xx 106. xxxx xxxxxxxxxx, Itálie xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx opatření, ale xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx jako xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx.

(207)

X&xxxx;xxxxxx 4.2.1 xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx byly x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Jak xxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, xxxxx x&xxxx;xxxxxx dokumentů xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xx splácením) původního xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 milionů XXX.Xxxxx x&xxxx;xxxxxx dokumentů xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx předběžné xxxxxxxxx, které by xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xx. posouzení, xxx xxx státní xxxxx x&xxxx;xxxxxx podmínky xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx Itálie x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx k provedení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx na základě xxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx. Komise xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(208)

Xxxxx xxxx Xxxxxx v zájmu xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx provést xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxx xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx, zda xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxxx, jsou zprávy, xxxxx xxxx Itálii xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx („xxxxxx xx xxxx“ xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2.2), xxxxxxxxx xxxxxxxxxx různými xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx a informace, které Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx zdrojů.

5.1.4.2.2 Uplatnění xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxxx dva xxxxxx úvěry

(209)

Aby xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx poskytly společnosti Xxxxxxxx hospodářské xxxxxxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxxxx, xxx xx hypotetický xxxxxxxx v tržním hospodářství (x&xxxx;xxxxx případě „soukromý xxxxxxx“) xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(79). Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx platební xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, tj. xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx dluh. Xxxxxxx, xxxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xxxx se x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx podmínky xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx operací xx trhu. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx sazby, xxxxxxxxx, xxxxxx, splatnost, xxxxxxxxx xxxxxxxx) s podmínkami, xxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(210)

Xxxxxxxxxx úvahy související x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx se xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxx, xxxx. expozici xxxxxxxxx ve vztahu x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxx xxxx uvedeno xxxx (xxx 239. xxx xxxxxxxxxx), xxxxxxxxx účast xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, že xxxxxx posouzení, xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx italského xxxxx xxxxxxx, xx xxxx nezávislé hodnocení xxxx xxxxx.

(211)

Xx popisu xxxxxxxx situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx různé xxxxxxx, x&xxxx;xx na xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx aktiva xxxxxxxxx na xxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx scénář xxxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx likvidace.

(212)

V rámci xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, které xxxxxxxx Xxxxxx, jsou rovněž xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx: xxx státní úvěry xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, nebo xxxx xxxxxx opatření. Tím xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxx v oddíle 5.1.4.1.1, xx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx jediné xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx

Xxxx

(213)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxx částky:

(1)	dluh ve xxxx 630 milionů XXX, xxxxx odpovídá xxxxxx xxxxxxx (600 xxxxxxx XXX) x&xxxx;10&xxxx;% xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx a

(2)	předpokládanou xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx.

(214)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xx, aby xxx xxxxxxx úvěr v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, je, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx 2) xxxx xxxxx xxx xxxxxx uvedená x&xxxx;xxxx 1. Xxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx vytvoří xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx úroků x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(80).

(215)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xx faktorech, xxxx je xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx a zajištění, xxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Na xxxxxxx tohoto posouzení xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx v souladu x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xx, aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx, xxx xxxxxxx xxxxx xx xxxx 10&xxxx;% xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx daného xxxxx.

(216)

Xxxxx xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xx xx, že xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx správci xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx: 1. xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, 2. xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx rovněž xxxxxxxx xxxxxxxxxxx faktory týkající xx finanční situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx.

(217)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Komise nasimuluje xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx. Komise xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxxxx xx xxx xxxxxxx popsaných xx 211. xxxx odůvodnění xxxxxxx, zda původní xxxx xxxxxxxxx tržním xxxxxxxxx, xxx, xx xxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx 214. xx 216. xxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxx úvěru

(218)

Výsledek xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx zahájení xxxxxxxxx xxxxxx a poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx ozdravení (xxx xxx 4.2.1.1) a ve xxxxxxxx zprávě xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Xxxx xx xxxxxxxxx vypracovali xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016, aby xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxx restrukturalizaci xxxxxxxxxxx (viz 107. xx 109. xxx xxxxxxxxxx), xxxxxxx xxxx xxxx obsahuje (xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx od xxxxxxxx 2016 xx xxxx 2021) xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia v období 2009 xx 2015.

(219)

X&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2009–2012 xxxxxxxxxxx společnost Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx společnosti XXX (xxxxxxxxxx, které xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia Xxxxx Aeree Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008) xxxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxx 800 xxxxxxx XXX.Xxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx „strategického xxxxx“ (2013–2016) x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxx však xxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxx v roce 2013 xxxxxx 569 milionů XXX x&xxxx;x&xxxx;xxxx 2014 xxxxxx 578 xxxxxxx XXX&xxxx;(81).

(220)

X&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2009–2014 zaznamenala společnost Xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx [xxxx xxx 1 xxxxxxxx] XXX, xxxxxx kumulativního xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx ve výši xxxxx [méně xxx 1 miliardu] XXX.X xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 1,5 miliardy XXX x&xxxx;xxxxx upsání xxxxx xx výši 1,2 xxxxxxxx EUR. Xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx rovněž xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2010–2013 xxxxxxxxxxx odvětví xxxxxxx xxxxxxx celkový xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx zisku (82). Xxxxx xxxxxx Komise xx xxxxx xxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, než xx xx byly xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx makroekonomického xxxxxx.

(221)

Xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxx neudržitelná xxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxx nového xxxxxxxxxxxx a finančního partnera, xxxxx xx obnovil xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Tímto xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Etihad, xxxxx x&xxxx;xxxxx 2015 xxxxxxx 49&xxxx;% xxxxx xx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx lednem 2015 xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Alitalia XXX.

(222)

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxx xxxx ztroskotal. X&xxxx;xxxxxxxx 2016 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia-SAI x&xxxx;xxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx 2015 xx prosince 2016, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia-SAI xxxxx xxxx let xxxxxxxxxxx xxxxxx ztrátu xx výši [500–800] xxxxxxx XXX&xxxx;(83). Tato xxxxxxxxxxx xxxxxx odpovídá xxxxx ztrátě xx xxxx [250–500] xxxxxxx XXX, xxx se xxxxx xxxxxx ztrátám xxxxxxxxxxxx v období 2009–2014. Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx) xxxx xxxxxx xxxx [více než 1 xxxxxxxx] XXX&xxxx;(84).Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx rozsahu xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx činnost xxxxxxxxxxx Alitalia-SAI x&xxxx;xxxxxx 2015–2016.

Xxxxxxx 2

Xxxxxxx údaje x&xxxx;xxxxxxx Alitalia

(…)

(223)

Opakované xxxxxxxxx xxxxxx o restrukturalizaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx shrnuty xxxx na xxxxxxx 3.1.3.X xxxxx na xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx 1.

(224)

X&xxxx;xxxxx 1 jsou xxxxxxxx čarami s kulatými xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx restrukturalizace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zveřejněné x&xxxx;xxxxxx 2009–2016. Xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxx se xxxxxxxxx ukazuje xxxxxxxx xxxxxx a to, xxx xx odhady strategických xxxxx výrazně xxxx xx skutečných čísel. Xx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2012–2016 xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx se xxxxxxxx xxxxxxxx známky xxxxxxx.

Xxxx 1

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxx dosaženého xxxxx (červeně)

(…)

(225)

Údaje x&xxxx;xxxxx 1 xxxxxxx leteckou xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx potížích (xxxxxxxxxxxx xx xxxx 2009) x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ani x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxxxxx letecké xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx. Tyto xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx se xxxxx zhoršily x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(226)

Xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx o restrukturalizaci xxxxxxx, xxx byla xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx byla xxxxxxxxxx xx insolventní.

(227)

Bez xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx dalo důvodně xxxxxxxx, xx výkonnost x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx se xxxxxxx xxxxxxxxx a v nejlepším xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx 2015 x&xxxx;2016. X&xxxx;xxxxx k realizaci xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx měsíců, xxxxx xxxxxxxx xxxx splatnosti xxxxxxxxx úvěru, x&xxxx;xxxxxxx xxx v následujících xxxxxxxx xxxxxxxx očekávat skutečné xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx.

(228)

X&xxxx;xxxxxxx 2 vyplývá, xx x&xxxx;xxxxxx 2015 a 2016 xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx ve xxxx [240–350] xxxxxxx XXX, resp. [240–350] xxxxxxx XXX.Xxxxxx konstatuje, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx vytvářet xxxxxx xxxxxxx tok xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, natož xxxxxxx xxx dluhy; xxxxx xxxx xx spoléhala xx xxxxxxxxxx z externích xxxxxx (xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx bilance xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxx třetím xxxxxx), aby xxxxx xxxxxxxxxx svůj xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017, tedy xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx XXXX xx xxxx [100–300] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx EUR.

(229)

Nakonec x&xxxx;xxxxxx 2017, xxx společnost Xxxxxxxx xxxxxx návrh xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx výši –[XXX] milionů XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxx [X,X] xxxxxxx XXX&xxxx;(85) (xxx tabulka 2).

5.1.4.2.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx

X&xxxx;xxxxxxxxx akcionáře

(230)

Komise xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx měl xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx předchozí xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Tato účast xxxxxxx xx skutečnosti, xx xxxxxxx stát xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(86), xxxxx vlastnila 2&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx XXX, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx 51 % xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx vlastnil xxxxxxxxx 1 % xxxxx. X&xxxx;xxxxxx 2017 byl xxxxxxx xxxx rovněž xxxxxxxxxx xxxxx Monte xxx Xxxxxx xx Xxxxx X.x.X., xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx 10&xxxx;% xxxxxxxxxxx CAI (xx. xxxxxxxxx 5&xxxx;% společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx XXX xxxxxxxxx 51&xxxx;% akcií xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx). Celkově činila xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia přibližně 6&xxxx;%.

(231)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx, která xx stala xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx, xxxxxxxxx.

(232)

Xxxxxx, rizika xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx 151. x&xxxx;214. xxx xxxxxxxxxx) xxxx velmi xxxxxx x&xxxx;xxxxx by zvýšila xxxxx, resp. expozici xxxxx xx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxxx k tomu, xx výše finančních xxxxx xxxx-xxxxxxx xxxxxxxxxxx [X] xxxxxxx EUR (xxx xxxxxxx 2), xxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx zpět xxx jen xxxx xxxxx xxxxxx.

(233)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxx potvrdily, xx xxxxxxxxx společnosti Alitalia xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx, kdy xxxx na společnost xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 194. bod xxxxxxxxxx). X&xxxx;xxxx souvislosti xx xxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxxx účast xx v tomto případě xxxxxx relevantní, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx účast xx formě xxxxxx xxxxxxx v okamžiku, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx prohlášení xxxxxx.

(234)

Xx potvrzuje x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxx například xxxxx Intesa xx Xxxxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx, Xxxxxx či Xxx France-KLM, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx úvěr xxxx, co na xx xxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx, včetně xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxxxxxxx neposkytly. Xxxxx xx poskytnutí xxxxx xxxx z ekonomického hlediska xxxxxxxx xxxxxx za xxxxxx ochrany xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx Xxxxxx podporu x&xxxx;xx soukromých zdrojů. Xx okamžiku zahájení xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx.

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx

(235)

Xx druhou stranu Xxxxxx poznamenává, xx xx základě dohody x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx 2016 xxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx účasti x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx xx Xxxxx XxX xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx ve xxxxxx xx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx před xxxxxxx. Xxxxxxx je xxxx podíl xx xxxxxxx xxxxx, který xxxxxxx xx 4&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xx 52&xxxx;% x&xxxx;xxxxx 2017.

(236)

Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx 2016 xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Banca Monte xxx Xxxxxx xx Xxxxx X.x.X. ve xxxxxxxxxxx Alitalia [10–20] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx pasiv x&xxxx;[15–25] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(237)

Xxxxxx xx xxxxxxx, že xxxx xxxxx je xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx k celkovým xxxxxxx letecké xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx: Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx pasiva xx xxxx [120–160] milionů XXX, úvěrové xxxxx xx xxxx [120–160] xxxxxxx XXX, dluhopisy xx výši [450–650] xxxxxxx EUR, xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx [X,X] xxxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx závazky [xxxxxxxxxxx 2,5] xxxxxxxx EUR.Kromě xxxx xxxx účast xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxx Monte xxx Xxxxxx relativně xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx s dodatečným xxxxxxxxxxxx, které italský xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx úvěru (87).

(238)

Komise xx xxxxxxx, že tak xxxx účast xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxxxx xxx o rozhodnutí financovat xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx 600 milionů EUR (xxxxxxx úvěr) x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxx úvěr xx výši 300 xxxxxxx EUR.

(239)

Závěrem lze xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxx letecké xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx svou xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx akcionář xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx hospodářství

(240)

Původní xxxx xxx poskytnut dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx x&xxxx;xxx, xxx byla xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (viz 16. bod odůvodnění). X&xxxx;xx době xxxxx xxxxxx rozhodnuto x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (viz 58. x&xxxx;59. bod xxxxxxxxxx).

(241)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství prověřil xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx, xxx je xxxxxxxxxxxxx, že společnost Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx.

(242)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství by xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx prostředky společnosti Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx 2017.

(243)

Italské xxxxxx xxxxxx studii ani xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxxxxxxxx, xxxxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx učinil. Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx Itálie xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx tržní xxxxxxx xxxxxxxx analýzu na xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx však xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(244)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx využívá xxxxxxxxx xxxxxxxxxx situaci x&xxxx;xxxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxx přezkoumat xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a zaznamenat xxxxxxx xxxxxx disponibilního xxxxxxxxx toku x&xxxx;xxxxxx 2015–2016. Jak je xxxxxxx ve 228. xxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx 2015 i 2016 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx tok x&xxxx;x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 xxx odliv peněžních xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx na společnost Xxxxxxxx xxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx, dalo xx xxxxxxxx, že xx xxxx situace xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx a nejistot xxxxxxxxx xx 247. xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx. Xxxx skutečnosti italským xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx od xxxxxx do xxxxx 2017 xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nákladů x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 xx xxx nebyla xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ani xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěru.

(245)

Další xxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxx xxxxx 2017 xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx likvidity xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx úvěr (xxxx xxx „žádost x&xxxx;xxxxxxx xxxx“). Xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx 2019, xxx zhruba xxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx xxxxx.

(246)

Xxxxx plánu xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, že xxx xxxxxxx xxxx xxxxxx mimořádné správy, xxxx od května xx října 2017, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx výši 671 xxxxxxx XXX. Xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 2. května 2017 xx xxxx 74 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx října 2017 xx xxxx xxxxx 597 milionů EUR (xxx xxxxxx podpory). Xxxxxxxx prognóza xx xxxxxxx v tabulce 3, xxx xx uvedena xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků.

Tabulka 3

Xxxxxxxxxx xxxx likvidních prostředků xx 31. října 2017

Xxxxx: Xxxxxxx k žádosti x&xxxx;xxxxxxx xxxx xx dne 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017

(247)

Xxxxx xxxxxxx o původní xxxx xxxx prognóza xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx: xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx; xxxxxxxxxx xxxx riziko, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxxx a že xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx. Xxxxx nebyla xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx restrukturalizaci xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx počtu xxxxxxxxxxx a předpokládal xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(248)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx úvěr xxxxxxx jasně xxxxxxxxx xxxxxxx, kdy xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx schopna xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx likvidních xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx vyplývá, xx xxxxxxxxx správci xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx konci xxxxx 2017 činil xxxxx 597 xxxxxxx XXX). Xxxxxx se xxxx xxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx splaceny x&xxxx;xxxxxxxxxx prostředků xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(249)

Xxxxxxx xxx říci, xx v případě xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx při xxxx xxxxxxxxx zohlednil xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx peněžní xxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxx xxxx k dispozici x&xxxx;xxxxxx 2017. Na xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxx 2017 xxxxxxx xxxxxx xx splacení xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx ani xxxxxxxxxx úroků. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxx společnosti Alitalia xxxxxx xxxx neposkytl. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxx vůbec xxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxx se xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx stanovené Xxxxxx pro xxxxxxx xxxx.

(250)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx scénáři xxxxxxx, x&xxxx;xx 332. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx učiněný x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx kritéria xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx prodeje

(251)

V případě scénáře xxxxxxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx očekával, xx výše xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx bude x&xxxx;xxxxxxxxx v okamžiku splatnosti xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxx xx těchto xxxxxxxxx:

(1)	xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, které xxxxxxxxxx Alitalia vytvoří xxxx xxxxxx od xxxxxxxx xxxxxxx původního xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx svých aktiv, xx. na xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

(2)	xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x

(3)	xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(252)

Xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx spojená x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxx. Na xxxxxxx xxxxxx očekávání xx xx xxx xxxxxxx, xxx úvěr xxxxxxxx, xx xxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxx o tom, xx xx xx xxxxxxx xxxx takovým xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, Xxxxxx jej xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx příslušné faktory xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx před xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

5.1.4.2.3.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxx xxxxxxxx hotovosti

(253)

Jak xx xxxxxxx ve 246. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx xx 5.&xxxx;xxxxxx xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx 671 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxxxx. Xxx původního xxxxx by xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 597 xxxxxxx XXX.

(254)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxx by xx xxx splatnosti (5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) nezbyly x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx více než 3 miliony EUR.

(255)

Z historických xxxxxxxxx toků x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx úvěr xx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, že splacení xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx dnem 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xx dostatečně xxxxxxx xxxx. Xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx cena xxxx xxxxx xxxxxxx 627 milionů XXX, xx. xxxxxxxx xxxxx xx výši 630 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxx očekávaného zůstatku xxxxxxxx hotovosti ve xxxx 3 xxxxxxx XXX v okamžiku splacení.

5.1.4.2.3.4.2 Splatnost xxxxx a doba trvání xxxxxxx prodeje

(256)

S ohledem xx xxxxxxxx uvedená xx 255. xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx posoudí, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xx proces prodeje xxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxx.

(257)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xx xxxx nerealistické xxxxxxxx, xx prodej xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx být xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx (tj. xxxxx šesti měsíců). Xxxxxx xx zejména xxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxxx pod xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx transakce x&xxxx;xxxxxxxx počtu xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx. Xxxxx xxxxx vychází x&xxxx;xxxxxxx studie Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx doby xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx prodeje x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy x&xxxx;Xxxxxx&xxxx;(88). Xxxxxx odhaduje, že xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx v průměru xxxx xxx xxxx xxxxx zákona Prodi-a, xxxx. tři xxxx xxxxx xxxxxx Xxxxxxx (xxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx).

(258)

Xxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx italských orgánů, xx x&xxxx;xxxx 2008 xxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx, ale xxxxxxx xx, xx tento xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx, xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008 skupině XXX, xxx součástí xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx prodat xxxx 49,9&xxxx;% podíl xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx již x&xxxx;xxxxx 2006, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;15. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx X(2008) 6745 xx xxx 12. listopadu 2008. X&xxxx;xxxx xxxxxxx, že xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, který xxx xxxxxxxx v roce 2008, xxxxx xxxxxxxxxxx určit, xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxx měsíců, xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx xxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Aeree Xxxxxxxx v letech 2006 xx 2008, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.1 xxxx uvedeného xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxx v úvahu xxxxxxxxx xxxxxxx tak xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxx xxx xxxx tím xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(259)

Xxxxxxx se Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx partnerství xxxx XXX a společností Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2008 xx 2017 snížily xxxxxxxxxxx investice do xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx byly xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxx 218. xx 229. xxx odůvodnění) xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(260)

Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx na nedostatečnou xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jako xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx a složité restrukturalizace xxxx xxxxxxx společnosti, xxxxx xx nutně xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Komise xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxxxx xxxxxx rovněž xxxxxxxxxx aspekty související x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, například xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx byl xxxxxx xxxxxxx pravděpodobně xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, že věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx z prodeje společnosti Xxxxxxxx

(261)

Xxxx xxxxxxxx odhadu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia Komise xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx společnosti Alitalia xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(262)

X&xxxx;xxxxxx xxxx skupina Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx 123 xxxxxxx (25 na xxxxxxx lety, 78 xx xxxxxxx xxxxxx xxxx a 20 xx xxxxxxxxxx xxxx). X&xxxx;xxxx 41 letadel bylo xx xxxxxxxxxxx společnosti (7 na xxxxxxx xxxx, 34 xx xxxxxxx xxxxxx xxxx) x&xxxx;77 xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx leasing, xx. vázáno xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, resp. xxxxxxxxxxxxx leasingu. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx, kde xxxxxxxxx xxxxxxxx dopravu, xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx nehmotná xxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx. Významné xxxxxx xxxxxxxx v účetní xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx se xxxxxx pronajatých xxxxxxx (xxxx. kapitalizované xxxxxxx xx údržbu).

(263)

Ke dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 činila celková xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 2, [xxxx xxx 2] xxxxxxxx EUR, zatímco xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx [xxxx xxx 1] xxxxxxxx EUR (89), xxxxxxx účetní xxxxxxx xxxxxx majetku xxxxxx [xxxx xxx 3] xxxxxxxx EUR.Tuto xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx třeba xxxx x&xxxx;xxxxx spolu s významným xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ([xxxx xxx 3] xxxxxxxx EUR) x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx ([X,X] xxxxxxxx XXX). Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx. x) 264. xxxx xxxxxxxxxx, účetní xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx je xxxxx účetní xxxxxxx xxxxxxxxxx aktiv, xxxxx xxxx xxxxxx k prodeji. Xxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx s nejvyšší xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx 77 xx xxxxxxxxxx pronajímá na xxxxxxx.

(264)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xxxx výše xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx z následujících xxxxxx:

x)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx, neboť mimořádní xxxxxxx obdrželi xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (xxx 58. x&xxxx;59. xxx xxxxxxxxxx). Proto v okamžiku xxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx části xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx prodej (xxx 262. a 263. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx proto xxxxxx xxxxx, jak xxxxxxx xxxxxxx by xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

x)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxx xxxxx, xxxxx xx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx mimořádnému správnímu xxxxxx, by xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxx řízení (xxxx. leasingové xxxxxxx). Xxxxxx poznamenává, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (3,7 xxxxxxxx XXX, xxx xxxxxxx 2) xx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx zásadní.

c)	Výnosy x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxx. Oba xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxx prodávajícího xxxxx obtížné xx xxxxxxxxx.

(265)

Xxxxxxxx k těmto nejistotám x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx posoudí xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxx informací xxxxxxxxxxxx Itálií (oddíl 4.2) x&xxxx;xxxxxxx informací, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx.

(266)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx informace ex xxxx: studii o ocenění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxx xx přinejmenším xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru (xxxxx 4.2.2.1), x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx mimořádní xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx na prodej xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (xxxxx 2.6). Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx důkazů, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx předem.

5.1.4.2.3.4.3.1 Prvky xxxxxxxxxxx xxxxx

5.1.4.2.3.4.3.1.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx. Xxxxxxxx („xxxxxx o ověření“)

(267)

Itálie uvedla (90), xx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru vycházelo x&xxxx;xxxxx xx ozdravení. Xxx xxx původně xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti xxxx xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXXX, Xxxxxx Berger x&xxxx;xx. Xxxxxxx (oddíl 4.2.1.2).

(268)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obsahuje xxxxx xxxxxxx majetku xxxxxxxxxxx Alitalia vyplývající x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx (XXX) xx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxx mimo xxxx xxxxxxxx, že xxxxxxx podniku Alitalia xxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxx xxx xxxxxxxxxxx kapitál. Xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia jsou xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti. Xxxxx z nich (hodnota xxxxxxx) xx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx, zatímco xxxxx (xxxxxxxxxxx xxxxxxx) xx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx hodnot. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxx o ověření xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx k závěru, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx nadhodnocená.

(269)

Zpráva x&xxxx;xxxxxxx xxxxx, že x&xxxx;xxxxxxxx 2016 účetní xxxxxxx čistých xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ve xxxx [X&xxxx;XXX] milionů XXX&xxxx;(91) a účetní xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx [XXX,X] xxxxxxx XXX věrně xxxxxxxx jejich xxxxxxxxx xxxxx hodnoty. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxx xxxxxxx [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX, xxx odpovídá xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx kapitálu (92).

(270)

Komise xxxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 31. prosince 2019 xx xxxxxxxxxxxxxxxxx stanovené x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX.

(271)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx týkají xxxxxxx podniku, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx důvodů xxxxxxxxxx xxxxxxx, kterou xx xxx potenciální xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx nástrojů ochoten xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx zahrnuje xxxx, xxxxx xx xxx xxx xxxxxxx věřitelům. Xxxxxxx, xxxxxxx podniku xxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xx xxxx xxxx přerušeno x&xxxx;xxxxxxxx, kdy xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxx výpočet xxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxxxx ochoten zaplatit, xx xxxxx xx xxxxxxx podniku odečíst xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(272)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx podle xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xx xxxx [100–150] milionů XXX xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Alitalia. Xxxxxxxx xxxxx mohl xxxxxx účetní xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx ukazatel xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016. Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxx ukazatel xx xxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxxxxxxxxx ukazatelem, xxxxx xxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx z velké xxxxx xxxxxxxx, a proto xxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Proto xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx během xxxxxxxxx xxxxxx vyšší xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx před zahájením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení.

(273)

V okamžiku xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx spojených x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, protože xxxxx xxxxxx vymezena. Xxxxx se x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxx [100–150] milionů XXX xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx před xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx byla mnohem xxxxx xxx 627 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

(274)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx i další xxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx studii xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx neobsahuje xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx ani xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx údajů, xxxxx xxxx k dispozici x&xxxx;xxxx zprávě, xxxxxxx xxxxx xxxxxxx nezbytné xxxxxxxxx, zejména diskontní xxxxx (xx.xxxxxx průměr xxxxxxx xx kapitál, XXXX).

(275)

Xxxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, zejména xxx xxxxx xxxx 2016, xxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx toto vysvětlení xxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx požádat x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, k nimž xxxxxx xx. Xxxxxxx&xxxx;(93), xxx Xxxxxx neobdržela xxxxxx xxxxxxx.

(276)

Xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx zahájením mimořádného xxxxxxxxx řízení. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, proč xxxxx obchodní plán xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(277)

Xxxxxx, xxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx příjmů, xxxxx xx xxxxx výpočtů Xxxxxx znamenala xxxxxxxxxx xxxxxxxx investovaného (XXXX) xx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxx 2021, tj. x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxx xx ozdravení, xx xxxx 23,71 % (94). Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx kapitálu xx xxxxxxx vyšší xxx průměr v daném xxxxxxx (6&xxxx;%) uvedený xx xxxxxx 121 xxxxx na ozdravení. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx investor xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx by x&xxxx;xxxxxx xxxxxx výnosnosti xxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx cíle xxxxxxxxx v předchozích xxxxxxx (xxx 221. xx 225. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxx xxx ambiciózního xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, a vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxx neúspěšným xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx s cílem xxxxxxxxx zisku.

(278)

Zadruhé, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, méně xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx analýzu xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xxxxxxxxxxx investic xx xxxx 6&xxxx;%, xx. xxxxxxxx xxxxxxxxxx v odvětví xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx (xxx 277. xxx xxxxxxxxxx). Na xxxxxxx xxxxxx předpokladu xxxxxxxxxx xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx s použitím xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx uvedených xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(279)

Xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xx hlavní předpoklady xxxxxxxxxx plánu xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, konečné xxxxxxx společnosti na xxxxx xxxxxx, tj. x&xxxx;xxxx 2021, a diskontní xxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx výnosnosti společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx se x&xxxx;xxxxxx roce xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx (EBIT xx xxxx -336,7 xxxxxxx XXX) xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v roce 2016. Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx o ověření xxxxxxx k odhadu hodnoty Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx konstantní x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx společnosti, xxx je xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx uvedeného xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx míru xxxxx xx xxxx 1&xxxx;%. Xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx tyto úpravy xxxxxxxxx xxxx: xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx rovná xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxx xxxxxxx.

(280)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx sazby, Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxx o ověření není xxxxxxx xxxx výše, xx. xxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx výpočtu xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Alitalia. Xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx&xxxx;(95) x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx investic (96). Xx základě těchto xxxxxxxxxxx a odhadované hodnoty xxxxxxx ve xxxx [X&xxxx;XXX] milionů EUR xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 (xxx 270. xxx xxxxxxxxxx) xxx vypočítat xxxxxx zbývající neznámý xxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxx. Tato xxxxxx xxxxx diskontní xxxxx xx xxxx 9,61 %, xxx se xxx xxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxx nižší xxx 10,8&xxxx;% xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx (xxx 284. a následující xxxx odůvodnění) x&xxxx;xx xxxxxxxx hodnocení Komise (xxx 303. a následující xxxx xxxxxxxxxx).

(281)

Xxxxxx použila xxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 9,61&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, což xxxxxx hodnotu xxxxxxx xx výši [XXX] xxxxxxx EUR xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016. Komise xxxxxx posoudila xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxx alternativní xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, za xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx míra xxxxx xxxx xxxxx 1,7&xxxx;%&xxxx;(97) namísto 1 %, xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx [XXX,X] xxxxxxx XXX.Xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 10,8&xxxx;% xxxxxxx 9,61&xxxx;% xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx podniku činit [XXX,XX] milionů XXX. Xxxxxx tato xxxxxxx xxxxxx odpovídat xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, protože xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx citlivosti, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx obchodního xxxxx, xx výrazně xxxxx než xxxxxxxxx xxxxx ve výši [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx EUR xxxxxxx ve zprávě x&xxxx;xxxxxxx (xxx 269. xxx xxxxxxxxxx).

(282)

Xx všech xxxxxxxxx xxxxxx a s přihlédnutím xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx pasiv xx xxxx převedena xx společnost v mimořádné xxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx), se Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx 627 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru (xxx 255. xxx odůvodnění).

(283)

Na xxxxx Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx, že xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx výrazné xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (viz 40. xxx xxxxxxxxxx), xxx v dubnu 2017 xx xxxxxxx referenda xxxxxxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx bylo xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxx, xxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na společnost Xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx

5.1.4.2.3.4.3.2.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx & Xx

(284)

Xxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxxxx po poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxx domnívá, xx existuje řada xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx za xxxxx argument xx xxxxxxxx hodnocení xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(285)

Xx xxxx, xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, tj. xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxx x&xxxx;251. bodě xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx mimořádní xxxxxxx xxxxx xxxxx, že xxxxx xxxxxxxxx zákonů xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxx xxx xx xxxx xxxxx xxxxxxx.

(286)

Xxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx k prodeji xxxxxxxxxxx xxx 1. srpna 2017, xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx od 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Xxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx xx okamžiku, xxx byly x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Leonardo, xxxxxxxxxx xxxx než xxx xx xxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx za xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxx něj xxxxxxx xxxxxxxxx změnit.

(287)

Zatřetí, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Co xx xxxx xxxxxxxxxxxxxx části (xxxxx) společnosti Xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx pasiv, xxxxxx xx nabyvatel xxxxxxx xx hodnoty xxxxxxx xx účelem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx. Xxx Komise xxxxxx x&xxxx;264. xxxx odůvodnění, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx k dispozici, xxx znemožnilo xxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx kupující xxxx xxxxxxxx do kapitálových xxxxxxxx ochoten xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx si xxxx xxxx tento údaj xxxxxxxxx.

(288)

Xxxxxxxx, xxxxxxx odhad xxxxxxx prodeje x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx prodávaného xxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xxxx předmětem xxxxxxx, xxxx aktiva x&xxxx;xxxxxx vyplývající x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx z období xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(289)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxx xx základě čistého xxxxxxxxxxxxx kapitálu jednotného xxxxxx Alitalia ([X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX), xx xxxxxxx rozsahu vymezenému xx xxxxxx o ověření ([X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX xx dni 31. prosince 2016). X&xxxx;xxxx vyplývá, že xxxxxxx obsažená xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx Leonardo xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx dvou xxxxxx xxxxxxxx okamžicích, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxxx.

(290)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Co xxxxxxx ze dvou xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx 2017–2022: xxxxx xxxxxxxxxxx „scénář setrvačnosti“ x&xxxx;xxxxx „scénář xxxxxx“. Xxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx vychází xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx tomu „xxxxxx xxxxxx“ předpokládá xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx na trhu. Xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx zadalo xxxxxxxxxxx xxxx obchodních xxxxx po xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx. Xxx xxxxxxxx plány xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, že xxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Alitalia xx základě xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(291)

Xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, která xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, tak xxxxxxxxx xxxxxx.

(292)

Xxxxxxxxxx Leonardo xxxxxxx xxxx metodu xxxx xxxxx, xx xxxx k ocenění xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx právním xxxxx upravujícím xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(98). X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx Komise xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxx investor v tržním xxxxxxxxxxxx použít podobnou xxxxxx k posouzení očekávané xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(293)

Xxxxxx používaná xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx přidává xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, tj. xxxxxxxxx goodwill xxxx xxxxxxxxx badwill. Xxxxxxxxxx „xxxxxxxx“ xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx provozním xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx jednoho xx xxxx xxxxxxxxxx plánů.

(294)

Metodika xxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx Leonardo je xxxxxx využívána k oceňování xxxxxxxxxxx ve xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jako xx Xxxxxxxx&xxxx;(99). Xx třeba xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx zahrnuje xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx, xx výkonnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx dvou letech xxxxxxxxxx xxxxx nižší xxx výkonnost srovnatelných xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxx nabídky xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxx u podniků x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, a proto Xxxxxx xxxxxxxx metodiku xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx.

(295)

Xxxxxx xxxxxx poznamenává, xx xx xxxxxx Leonardo xxxx xxxxxxxx pouze xxxxx dva roky xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx setrvačnosti i scénář xxxxxx počítají x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx xxx tento xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx hodnota xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx.

(296)

Xxxxx prodejní xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx, tj. xxxxxxx xxxxxxx xx odečtení xxxxxxxxxx závazků, obsažený xx xxxxxx Xxxxxxxx xx pohybuje xxxx [XXX] a [XXX] xxxxxxx XXX v případě „xxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxx [XXX] x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx „scénáře xxxxxx“. Xxxxxx nejvyšší x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx ocenění xxxx [XXX] milionů XXX.Xxxxxx xx domnívá, že xxxxx xxx průměrné xxxxxxx ve výši [XXX] xxxxxxx EUR xxxx xxxxxx, protože xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx než xxxxxxxxxx xxxx xx ozdravení, xxxxx Komise již xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx (xxx 276. xx 278. bod odůvodnění) (100).

(297)

Přestože xxxxxx Leonardo xx xxxxxxxx 16. října 2017, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx mohl xxxxxxx xxxxxxx posouzení xx xxxxxxx stejných xxxxxxxxxx plánů a dostupných xxxxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xx proto uvědomil, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx než xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx splacení xxxxx, xx. 627 xxxxxxx EUR (viz 255. bod xxxxxxxxxx).

5.1.4.2.3.4.3.2.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxx a Lufthansa

(298)

Komise xxxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, které xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx x&xxxx;XxxxXxx xxx 16. října 2017 (xxx xxxxx 4.2.2.3 xxxxxxxx xx nabídek). Xxxxxx xxxx nabídky xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx, xxxxx by potenciálně xxxxxxxxxx opěrný xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ex xxxx.

(299)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx ([XX] xxxxxxx x&xxxx;[XXX] x&xxxx;[…] xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxxx 25 xxxxxxx xxxxxxxxx xx irské xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxxx Xxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx smlouvy na 167 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx 46 xxxxxxx, z nichž 38 xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx) xx 1&xxxx;XXX.

(300)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx ve xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;Xxxx x&xxxx;Xxxxxx) xx [XXX]–[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx trasách xxxxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx EUR.Obě xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx EasyJet xxxxx nebyla ani xxxxxxx, xxx konečná, xxxxxxx konečné xxxxxxx xx nakonec xxxxxxxx xx dosud xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx akvizici, x&xxxx;xxxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(301)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Handling rovněž xxxxxxxxxx jedinou xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx oceněn na xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx [XX,X] xxxxxxx XXX, xxx může xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx [X,X] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx po xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(302)

Xxxxxxx se xxxxxxx na nabytí xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx a činností xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx [XXX,X] xxxxxxx XXX, xx. hodnoty x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx trasách za [XXX] milionů XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx xx získala pozemní xxxxx xx minimální xxxx xxxxxxxx xx 301. bodě odůvodnění, xx [XXX,X] xxxxxxx XXX, tj. v nejlepším xxxxxxx, kdy by xxxxxxxxxxx EasyJet a Airport Xxxxxxxx zaplatily [XXX] xxxxxxx XXX xx xxxxxxx aktiva x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx (xx. xxx xx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx) x&xxxx;[XX,X] xxxxxxx XXX za xxxxxxx xxxxx. Ačkoli xx kritérium investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx na xxxxxxx ex xxxx x&xxxx;xxxxxx byly výše xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx), Komise xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx. [XXX,XX] XXX, je x&xxxx;xxxxxxx s oceněním xxxxxxxx xx studii Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx hodnocením Komise xxxxxxxxx ve 303. xx 321. bodě xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx

(303)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx provedla Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trvání xxxxxxx&xxxx;(101). Xxxxxxxxx Komise xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx italské xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(304)

Xxxxxx pro xxx xxxxxxxxx xxxxxxx tzv. xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx této xxxxxx xx, xx podobné xxxxxxxxxxx by měly xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx platí, xx xxxxx xxx xxxxx xxxxxxx společností xxxxxxxxxxxxx s oceňovanou xxxxxxxxxxx, xx xxx možné xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx společnosti xxxx xxxxxxx společnosti xxxxxxxx xx burze, x&xxxx;xxxxx xxx hodnotu xxxxxxx (Xxxxxxxxxx Xxxxx, XX) xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx u leteckých xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx kapitálu (tržní xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx z tržní kapitalizace xxxxx) x&xxxx;xxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx). Xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx upravená xxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxx XX), xx xxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx odvodil násobitel. Xxxxxxxxx xx poté xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx oceňované xxxxxxxxxxx, xxxx se xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx podniku, xxxxxx je xxxxxxxx xxxxxxx upravit xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a podrozvahových pasiv, xxxxxxx získali xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(102).

(305)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx obvykle xxxxxxx ukazatel xxxxx XXXXXXX (Earnings Xxxxxx Xxxxxxxxx, Xxx, Xxxxxxxxxxxx, Xxxxxxxxxxxx xxx Rents – xxxx xxxx xxxxx, xxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxx). Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xx značnou xxxx xxxxx letadel xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xx XXXXXXX považován xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx společností x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxx k volbě kapitálové xxxxxxxxx&xxxx;(103).

(306)

Xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx EBITDAR xxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(104) xxx xxxx xxxxxxxxxx leteckých společností x&xxxx;xxxxxx 2017–2019. Xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx střední xxxxxxx XX/XXXXXXX na 4x x&xxxx;xxxx 2017, 4,2x x&xxxx;xxxx 2018 x&xxxx;3,6x x&xxxx;xxxx 2019. Xxxxxx xxxx xxxxxxx XX/XXXXXXX xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx (3,93x), xxxxx xx xxxxxxx v tomto případě (105).

(307)

Pokud xxx o ukazatel XXXXXXX xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Komise xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxx scénář xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx EBITDAR, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2013–2016 x&xxxx;xxxxx xxxx [XXX] milionů XXX.Xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx z prognóz „xxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ xxxxxxxxx xx xxxxxx Leonardo a dochází x&xxxx;xxxxxx EBITDAR xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2022. Xx třetím scénáři xxxx xxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxx 2022 [XXX] xxxxxxx XXX, x&xxxx;xx xx základě xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxx“ xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx předpokládaná xxxxxxx XXXXXXX zohledňuje prognózy (xxx xxx 2021) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx plánu xx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx 2016 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR.

(308)

Díky xxxxxxx XX/XXXXXXX xx xxxx 3,93x x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx XXXXXXX xxxxxxxx xx 307. bodě xxxxxxxxxx xxx tedy xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;[X&xxxx;XXX] milionů XXX (viz xxxxxxx 4).

(309)

Xxxxx xxxxxxx podniku xxxxxxxx jak xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxx bylo xxxxx odhadnout xxxxxxx xxxxxxxx, tj. xxxxxxx xxxxxxxxxx pro xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx podrozvahových x&xxxx;xxxxxxxxxxx pasiv (106).

(310)

První xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Tato xxxxxx se xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xx výše nájemného xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx majetek xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx příjmů xxxxxxxxxxx (xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, leteckou xxxxxxx, nákladní dopravu x&xxxx;xxxxx dopravu). Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx 7.&xxxx;(107) Xxx xx xxxxxxxxx stanoví xxxxxxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, aby mohla xxxxx xxxxxxxx s letadlovým xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx EBITDAR.

(311)

Vzhledem x&xxxx;xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, která xxxxxx xxxxxxx míru xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx letadlech xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, zahrnuje xxxx xxxxxxx úpravu xxxxxx xxxx v rozmezí xx [X&xxxx;XXX] milionů XXX xx [X&xxxx;XXX] milionů XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx parku (108).

(312)

Druhá xxxxxx se týká xxxxxxxxxx xxxxxxx uvedených x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxxx situaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v režimu xxxxxxxxx xxxxxx xxxx tyto xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx finančního xxxxxxxx xxxxxxxx v rozvaze x&xxxx;xxxxxx 2017, jejichž xxxx je xx xxxxxx xxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX&xxxx;(109).

(313)

Xx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx byla xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx. ve xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXXXX xx výši xxxxxxxxx xx historickým xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx 2013–2016, xxxx xx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxx 2022 xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx v plánu xxxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxxx 3 x&xxxx;4 tabulky 4), xxxxxxx záporná. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx možné xxxxxxxxx, protože x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx letadel, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XXXXXXX. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx (XXXXXXX) proto x&xxxx;xxxxxxxx scénářích xxxxxxx xxx xx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx hodnotě xxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxxx 4

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX

		xxxxxxxxxx xxxxx (2013–2016)	xxxxxx xxxxxxxxxxxx (2022)	xxxxxx xxxxxx (2022)	plán xx xxxxxxxxx (2021)
X	XXXXXXX	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X	Xxxxxxx XXXXXXX	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x

X&xxxx;(X*X)	XX	[XXX]	[XXX]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]

X	Xxxxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx	[X]	[X]	[X]	[X]

X	Xxxxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;xxxx xxxxxxx)	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X*X)	Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx leasingu	[X XXX,X]	[X XXX]	[X XXX]	[X XXX]

G	Finanční xxxxxxx	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X-X-X)	Xxxxxxx xxxxxxxx	([X&xxxx;XXX])	([X&xxxx;XXX])	[XXX]	[XXX]

Xxxxxx: Xxxxxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx leasing 2013–2016, xxxxxx Leonardo, x.&xxxx;24 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;63 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx obnovy, studie Xxxxxxxx, x.&xxxx;66 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxxxx x.&xxxx;5x, x.&xxxx;9, x&xxxx;xxxxxxxx na xxxxxx o poskytnutí informací xx dne 17. září 2018 Násobek xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, studie Xxxxxxxx, x.&xxxx;107 Xxxxxxx XXXXXXX, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;108, xxxxxx xxxxxx 2017–2019 xxx xxxxxxxx vektory Finanční xxxxxxxx, xxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017

(314)

Xxxxxx xx xxxxxxx ukazatele XXXXXXX xxxxxxxxxxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx kapitálu xx xxxx [XXX] xxxxxxx EUR) x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxx EBITDAR xxxxxxxxxxxxxxx v plánu xx xxxxxxxxx ([XXX] milionů XXX) xx xxxxxxx xxxxxxxx kladná.

(315)

Tyto xxx xxxxxxxx odhady hodnoty xxxxxxxx xxx považovat xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(110). Xxxxx xx tedy xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx popsanou ve 304. až 315. xxxx odůvodnění, mohly xxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx mohli xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku xxxxxx xx xxxxxxxxx hotovostní xxxxxxx xx xxxx [XXX] až [XXX] xxxxxxx XXX.

(316)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, xx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx [XXX] xx [XXX] xxxxxxx EUR xx na splacení xxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx dostatečná. Xxx xx xxxxxxx xx 255. x&xxxx;323. xxxx odůvodnění, xxx xxxx možné xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx z původního xxxxx, musel xx xxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxx xxxxx ve xxxx alespoň [XXX] xxxxxxx XXX.

(317)

Xxxxxx poznamenává, xx xxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX může xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx nabídky. Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx ozdravení x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx se xxxx kladná kapitálová xxxxxxx xxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxx 2021, resp. 2022. Xx znamená, xx xxxxx xx xxxxxxxx nabyvatel xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx určil xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxx xx xxx ochoten xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, xxxxx xx tuto xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx (xx. xxxx v úvahu xxxxxxxxx xxxxxxx) do xxxx 2017 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx také očekávané xxxxxxxx ztráty (protože xxxx nebyl xxxxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2022. Xxxxxxx situace xxxxxxxxxxx Alitalia v roce 2017 xxxx dána xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;XXXXXXX ve xxxx, xxxxx xxxxxxxxx ani xx pokrytí nákladů xx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx ocenění xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx nabyvatel xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx dobu xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Z tohoto xxxxxx xx xxxx xxx ocenění x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx výše xxxxxx (EBITDAR) xx xxxxx období restrukturalizace, xxx xxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxx xxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(318)

Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx možné xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx zisk xxxx xxxxxx na xxxxxxx očekávané xxxx XXXX&xxxx;(111). X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xxx při xxxxxxx očekávané xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v květnu 2017 xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx EBIT x&xxxx;xxxxxx 2018 xx 2022 xxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017 až 2021 pro xxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(112). Xx xxxxxxxxxxx diskontního xxxxxxx xx xxxx 11,80&xxxx;%&xxxx;(113) xx tedy xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx hodnotu xxxxxxxx, xxxxxxx by xxxxx xxx dosaženo x&xxxx;xxxx 2021 xxxx 2022 x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(319)

Xxxxxxx těchto výpočtů xx uveden x&xxxx;xxxxxxx 5:

x)	xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, že xxxxx potenciální xxxxxxxx xxxxxxxx dobu potřebnou x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx výnosnosti xxxxxxxxxxx (pětileté xxxxxx xx xxxx 2018 xx xxxx 2022), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx hodnoty xxxxxxxx xx sníží x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX na [XXX] milionů EUR;

b)

v případě xxxxx xx ozdravení xxxx xxxx úprava xx snížení hodnoty xxxxxxxx x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX xx [XXX] xxxxxxx XXX.

Xxxxxxx 5

Přechod x&xxxx;xxxxxxxxxx ve scénáři xxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx

Xxxxxx xxxxxx	2017	2018	2019	2020	2021	2022
XXXXXXX (v milionech XXX)		[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
XXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx EUR)						[XXX]
EBIT + hodnota xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxx xxxxxxxx hodnota (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]

Xxxx xx xxxxxxxxx	2017	2018	2019	2020	2021
XXXXXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
XXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxxxx kapitálu (v milionech XXX)					[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]
Xxxxxxx xx xxxxxxx	[XX,XX] %
Xxxxxx: xxxxxxx na xxxxxxx, studie Leonardo, x.&xxxx;99 XXXXXXX x&xxxx;XXXX xxxxx xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;9, xxxxxxx x.&xxxx;5x, v odpovědi xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx ze xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 XXXXXXX a EBIT, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxx, x.&xxxx;66, xxxxxx Xxxxxxxx

(320)

X&xxxx;xxxx případech závisí xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx potřebné x&xxxx;xxxxxxxx stabilní xxxxxxxxxx, xxxxx je základem xxxxxx hodnoty xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, tj. 2022, a na xxxxxxxx xxxxxxxxx XXXX potřebného x&xxxx;xxxxxxxxxxx prvních xxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(321)

Xxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a s ohledem na xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nabídku xx společnost Xxxxxxxx xx výši xxxxxxxxx [XXX]–[XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxx xxxxxx je výrazně xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a úroků, xx. [XXX] xxxxxxx (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx). Xx xxxxxxx tohoto xxxxxx xxxxx hotovostní xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx neposkytl, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xxx xxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx prodeje x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx

(322)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xx, xxx xxx původní xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, je, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx by měla xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx uplynutí šesti xxxxxx, xxxx xxxxx xxx dluh xx xxxx 630 milionů XXX, xxxxx xx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx odpovídá součtu xxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;10&xxxx;% úroku (xxx 18. xxx odůvodnění).

(323)

Na xxxxxxx xxxxxxxxx obsažených x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx očekávali, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a že xx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx zůstanou likvidní xxxxxxxxxx ve xxxx 3 milionů EUR (xxx 246. xx 248. bod odůvodnění). Xxx xxxx byl xxxxxxx úvěr v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx cena xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxx 627 xxxxxxx XXX, xx. xxxx ve xxxx 630 xxxxxxx XXX, který má xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx disponibilních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx šesti měsíců.

(324)

Komise xx základě xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Itálií x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Při xxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx z informací, které xx xxx věřitel x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí původního xxxxx (prvky xx xxxx), a také z prvků xx post jako xxxxxxxxxxxx ukazatele.

(325)

Na xxxxxxx xxxxxx ex ante xxxxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx odhadovanou xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xx xxxx xxxxxxx [X XXX,X] xxxxxxx XXX. Investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxx hodnotu nepovažoval xx potenciální xxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx spojených x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx jejich xxxx x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx rovněž xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx výnosnosti, než xxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx na ozdravení. Xxxxxxxx xxxxxx, ve xxxxxxx, xxxxx kterého xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxx 2021 xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti, xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx [XXX,X] xxxxxxx (xxx 281. xxx odůvodnění). Xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xx, xxxxx xx xxxxxx xx společnost Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxx xx hodnoty xxxxxxx xxxxxxxx.

(326)

Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ex ante, xx. xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;303. xx 321. xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx údajů, které xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx cenu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx maximálně [XXX] milionů EUR.Toto xxxxxxx je založeno xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx jaké xxxx xxxxxxx ve xxxxxx o ověření, používá xxxxxx ocenění xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxx pasiva spojená x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(327)

Xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxx Xxxxxxxx (xxx 284. xx 297. xxx xxxxxxxxxx) a nabídky xx xxxxx částí xxxxxxx Xxxxxxxx (xxx 298. xx 302. xxx xxxxxxxxxx).

(328)

Xxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxx xx ante prodejní xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx částka 627 xxxxxxx XXX, která xx byla xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx původního xxxxx v souladu se xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

(329)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xx xxxx a studie Xxxxxxxx se xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx zavedením xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxx největší xxxx xxxxxxx k prodeji (xx. xxxxxxxx závod). Soukromý xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxx zájem x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xx vedlo x&xxxx;xxxxx xxxxxx výnosům x&xxxx;xxxxxxx, xxx jaké xxxxxxxxx z ocenění xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx.

(330)

Xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx prodejní xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx nižší xxxx, než je 100&xxxx;% očekávané xxxxxxx xxxxxxx, a to vzhledem xx xxxxxxx nejistotám xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx reorganizace x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Na xxxxxxx dostupných xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx šesti xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx ambiciózním xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxx skutečnost, xx xxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx, narostly by xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxx situace, xx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxx úvěr, xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx nadále vykazovala xxxxxx (xxx 218. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx odůvodnění). Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx poslední xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx Itálie poskytla xxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX, jak xx xxxxxxx v oddílech 1.2 x&xxxx;2 xxxxxx rozhodnutí.

(331)

Na xxxxxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dospěla Komise x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx nebyl v souladu x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, xxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx likvidními xxxxxxxxxx xxxxx xxx 630 xxxxxxx XXX, xx. xxxxxx jistiny x&xxxx;xxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx se Xxxxxx rovněž domnívá, xx xxxx xxxxx xx zabývat otázkou, xxx xx úroková xxxxx 10&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx původní úvěr x&xxxx;xxxxxx případě neposkytl. Xxxxxx proto xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx.

(332)

Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxx prodeje xxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx další xxxxx. Xxxxxxxxx v prvním xxxx obchodního xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx toky společnosti, xx nichž xx xxxxxxxx odhadovaná xxxxxxx xxxxxxx uvedená ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.1.3) x&xxxx;xx xxxxxx Xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.2.1). X&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx podařilo xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx by xxxxxx xxxxxxxxx ztráty xxxxx x&xxxx;xxxxxx roce xxxxxxxxxxx období. V důsledku xxxx by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru (tj. 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků na xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.5&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx týkající xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v případě xxxxxxx xxxxxxxxx

(333)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx vedení xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016, xx. xxxx xxxxxxx xxxxxx xx zahájení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení, i likvidaci xxxxxxxxxxx xxxx insolvenční xxxxxx xxxx alternativu x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx&xxxx;(114). X&xxxx;xxxxx xxxxxxx byla xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx [xxxx xxx 2] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx [xxxx xxx 3] xxxxxxxx EUR, což xxxxx x&xxxx;xxxxx hodnotě xx xxxx přibližně –[1–2] xxxxxxxx EUR.Kromě xxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xx připočtení xxxxxxxxxxx závazků souvisejících x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx náklady xx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx [xxxx xxx 4] xxxxxxx XXX.

(334)

Xxxxx vedení xxxxxxxx xx hodnoty aktiv xx xxxx [1–2] xxxxxxx XXX xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx rozvahy xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xx předpokladu xxxx xxxxxxxxxx xxx dané xxxxxxx. Například letadlový xxxx ve xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx hodnotou xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;50&xxxx;%, přičemž xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx 20&xxxx;%. Odhadovaná xxxxxxx pronajatého letadlového xxxxx xx xxxxxx, xxxxxx xxxx nehmotná xxxxxx, podíly a další xxxxxxxxxx aktiva (xxxx. xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxx.).

(335)

Xxxxxx xx domnívá, že xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx likvidace xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(336)

Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxxx, jaká xxxxxx x&xxxx;[xxxx než 3] xxxxxxx XXX xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmíněných xxxxxxx xx zůstala. Xxxxxxx, xxxxxx z částečného xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xx byly realizovány xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx pohledávky xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 47. bod xxxxxxxxxx).

(337)

Xxxxxxx orgány rovněž xxxxxx vypracování studie, xxxxx xx odhadnout xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v rámci mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx. Daná xxxxxx xxxx být xxxxxxxxx xx dvou xxxxx. Xxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx kvalitativní prvky x&xxxx;xxxxx část, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx ocenění xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx xxxxx části xxxxxx o likvidaci porovnává xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx likvidace x&xxxx;xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx. Xxxx srovnání xx kvalitativní xxxxxx, xxx jasně xxxxxxx, xx xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxx výnosy xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(338)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, například xxx, xx xx požádal x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Alitalia. X&xxxx;xxxxxx xx xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx nepřiznávají xxxxxxxxx právo xxxxx xxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxx&xxxx;69 x&xxxx;70 xxxxxxxxxxxxxx nařízení x.&xxxx;270/99 xxxx xxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx řízení xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx soud na xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxx příslušný xxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, italské xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(339)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxx a také x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx skutečnosti, xx xxxx xxxxxxx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podniku, xx Komise xxxxxxx, xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR

(340)

Aniž by xxx xxxx dotčeno xxxxxxxxx xxxxxxx xx 189. xx 191. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx kritérium investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xx. xxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxx nezávislé xx xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(115). Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx na xxxxxx, xx dne 16. října 2017, xx. x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, by xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx skutečnostmi xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx s těmito xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxx správci xxx rozhodli o prodeji xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx správci xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx částí podniku Xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.2.3), xx nichž xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx správci xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx studii Xxxxxxxx a v ní xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (xxx xxxxx 4.2.2.3);

x)	xxxxxx xxx dokončení xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, který xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx, xxx xxxxxxxxxx do 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018;

x)	xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx ani xxxxxxx xxxxx;

x)	xx xxx 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;[300–400] milionům EUR x&xxxx;xxxxx ve xxxx 600 xxxxxxx XXX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx [180–220] milionů XXX.

(341)

X&xxxx;xxxxxxx s judikaturou Xxxxxxxx Xxxx&xxxx;(116) Xxxxxx při xxxxxxxxx nebere v úvahu xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx vyplývající x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxx xxxx představuje xxxxxxx, xxxxxxxx se xxxxxxxxxxxx xxxxxx a povinnosti xxxxx xx stát jako xxxxx veřejné xxxx xxx na xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(342)

Xxxxxx proto xxxxxxx, xxxx xx xxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx výši 600 milionů EUR. Xxxxx tohoto scénáře xx společnost Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxx [30-50] xxxxxxx XXX&xxxx;(117). Xx xxxxxxxxxxxxx, xx 16. října 2017 by xxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxx, xxxxxxx společnost xxxx ztrátová (118). Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx pouze xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxx xxxxxxxxx úvěru by xxx úpadek společnosti Xxxxxxxx přiměřeným xxxxxxxx.

(343)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx bez xxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx již xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, a proto xx v té době xxx xxxxx věřitel x&xxxx;xxxxxx hospodářství nemusel xxxxxxxx, zda xxxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx

(344)

X&xxxx;xxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx oba státní xxxxx xxxx neoddělitelně xxxxxx, a proto xxxxx xxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx:

x)	xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx státní xxxxx (xxxxxxx xxxx);

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx strany xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů a chybějící xxxxxxxx xx ochranu xxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia nesplatila xxx jeden xx xxxx státních xxxxx xx xxxxxxxxx lhůtě xxx nezaplatila xxxxx (xxxx. xxxxxxxxx);

x)	xxxxxx xxxxxxxxx xxxx posuzovaných xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx v rozmezí xxxx xxx xxxxx měsíců;

d)

cílem xxxx státních xxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xx doby, xxx xxxxx její xxxxxx xxxxxxx, xxxx zaručit xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a ochranu xxxxxxxxxx xxxx xxx, xx se xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxx ohledu xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Tato xxxxxxxxx xx rovněž xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx oddíl 5.1.4.1);

x)	xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxx xx dvou xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(119).

(345)

Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xx 340. až 343. bodě xxxxxxxxxx xxxx podporuje xxxxxxx, xx xxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx spojen x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxx xxxxxxx vyplývá, xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nelze xxxxxxxx xx druhý xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx původního úvěru xx xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx je xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx.

(346)

Xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx úvěry xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx výhodu, xxx xxx xx představuje xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx

(347)

Xxxxxxx xx Komise xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx dva státní xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx uplatnit. Xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx Komise xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xx xx, xxx xxxx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx samostatně, xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx. Xxxxxx proto dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx z důvodu nedostatečných xxxxxxxx xx splacení xxxxxxx úvěr ani xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx.

(348)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxx státních úvěrů, xxxx je xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, neboť hlavním xxxxx italských xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx bez ohledu xx xxxxxxxx. Komise xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx podporu xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(349)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx tyto xxx státní xxxxx xxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xx splněno, xxxxx xxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx by tyto xxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxx, xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx výhodu xx xxxx nominální částky xxxx xxxxx, xx. 900 milionů XXX.

5.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx mezi xxxxxxxxx xxxxx

(350)

Xxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX musí xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx soutěž x&xxxx;xxxx xxx vliv xx obchod xxxx xxxxxxxxx státy (120).

(351)

Opatření poskytnuté xxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, které xxxxxxxx nebo xx xxxxx narušit xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx příjemce xxxx xxxxx konkurenčním xxxxxxxx. Xxxxx xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx si xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx by xxx, kdyby xxxxxxxxxx xxxxxx.

(352)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxxxx přední xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Skupina Xxxxxxxx měla tržní xxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xx Xxxxxx xx xxxx 12,6&xxxx;% (32,6&xxxx;% xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx) x&xxxx;xx xxxxxxx 10 měsíců xxxx 2017 přepravila xxxxxxxxx 18,5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx (16,3 milionu xxxxxxxxxx Alitalia a 2,2 xxxxxxx xxxxxxxxxx Cityliner), x&xxxx;xxxx 55&xxxx;% xx xxxxxxxxxxxxxx linkách, 32&xxxx;% xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;13&xxxx;% xx xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx prvních 10 xxxxxx xxxx 2017 zajišťovala Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx 94 destinací, x&xxxx;xxxx 26 v Itálii x&xxxx;68 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx 4&xxxx;200 xxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx mimořádných správců xxxxxxxxxx v září 2018&xxxx;(121) xx xxxxxxx trh xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx a mimo xxxx xx vyznačuje xxxxxx xxxxxxxxxx nízkonákladových xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxx (xxxxxxxx podíl x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xx xxxxxxxx xxx.

(353)

Xxxxxx xx proto xxxxxxx, xx oba xxxxxx xxxxx ovlivňují xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx se xxxxxx společnosti Alitalia, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xx své xxxxxxxx přímý xxxx xx xxxxxx a týká xx dokonce xxxxxxxx xxxxxxxxx států, xxx xx xxxxxxxxxx výše. Xxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx narušit xxxxxxxxxxxx soutěž xx xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx ostatním leteckým xxxxxxxxxxxx, jež xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx.

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx

(354)

X&xxxx;xxxxxxxxx důvodů Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xx xxxx xxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx tvoří xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx pravidel xxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx se proto xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx má x&xxxx;xxxxxx opatření prospěch. Xxx xxxxxxxxxx, zda xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, justiční xxxxxx XX zkoumají, xxx existuje kontrolní xxxxx nebo xxx xxxxxxxx organické, xxxxxxxxxx xxxx funkční vazby.

5.2. Zákonnost xxxxxxx

(355)

Xxxxxx konstatuje, že xxx xxxxxx úvěry xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxx státní xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx poskytnutí xxxxxxx.

(356)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx zjištěno, xx xxx státní úvěry xxxx státní xxxxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX, dospěla Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu.

6. SLUČITELNOST XXXXXXX

(357)

Xxxxx xxx státní xxxxx představují xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx EU, musí Xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxx tuto podporu xxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(358)

Xxxxxx podpora xx slučitelná x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, pokud xxxxx xx xxxxx z kategorií xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxx k závěru, xx xxxxx do xxxxx z kategorií xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx.

(359)

Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx slučitelnosti xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxx poskytuje (122).

6.1. Posouzení podle xx.&xxxx;107 odst. 3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxxx podle xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

6.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. c) Xxxxxxx o fungování XX x&xxxx;xxxxxx pro státní xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

(360)

Xxxxxx tvrdí, že, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx je xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, pokud xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx státní xxxxxxx, xxxxxx xx xxx posouzeny xxxx xxxxxxx xx záchranu xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xx xxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxx slučitelné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxx posuzování xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 písm. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(361)

Xxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. c) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX lze xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx rozvoj určitých xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx obchodu x&xxxx;xxxxxx míře, xxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx společným xxxxxx, xxxxxxxxx za slučitelné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(362)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx Xxxxxx posoudila xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx podle xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 písm. c) Xxxxxxx o fungování EU, x&xxxx;xxxxxxx podle xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(363)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia splňuje xxxxxxxx xxx xx, xxx xxxx považována xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx smyslu xxxx 20 xxxx. x) xxxxxx pro státní xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, neboť v rozhodné xxxx byla prohlášena xx insolventní (viz 41. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxx základem xxx xxxxxxxxx slučitelnosti podpory xx proto podpora xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx základě pokynů xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(364)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxx xx xxxxxxxx a podpora xx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(365)

Xxxxx xxxx 26 xxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx pomoc xx xxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx formou xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx cílem xx xxxxxxx podniku x&xxxx;xxxxxxxx udržet se xx trhu po xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx vypracování xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(366)

Xxxxx xxxx 27 xxxxxx xxx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx zahrnuje x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx životaschopnost příjemce xx základě proveditelného, xxxxxxxxxx a dalekosáhlého plánu xxxxxxxxxxxxxxxxx a zároveň umožnit, xxx bylo spravedlivě xxxxxxxxx vlastní přispění x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxx možné xxxxxx narušující xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(367)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, ale xxxxxxxxx, xx by xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx restrukturalizaci. Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxxx úvěry splňují xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx pro státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(368)

Xxx xxxxx být xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx s pokyny xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, xxxx xxxxxxxx xxxx kumulativních xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v oddíle 3 xxxxxx xxxxxx.

6.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx záchranu

(369)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx nejsou xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxx kritéria xxxxxxxxx v pokynech xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci: i) xxxxxxxx (xxx 38 xxxx. x) x&xxxx;xxx 55 xxxx. x)), xx) xxxxxxxxxxx (xxx 38 písm. x)) x&xxxx;xxx) účinky na xxxxxxxxxxxx soutěž x&xxxx;xxxxxx (xxx 38 písm. x)).

(370)

Xxxxx xxx o vhodnost, Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, že xxxxxxx úvěr xxxxx xxxxxxx xx šesti xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. do 4.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxx prodloužena x&xxxx;xxxx xxx xxx x&xxxx;xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(371)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, neboť xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx 55 pokynů xxx státní xxxxxxx xx záchranu a restrukturalizaci: x) xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx jejich xxxxxxxxxx, b) xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx oddílu 3.1.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x) xxxxx vypracován žádný xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx 55 xxxx. x) xxxxxxx xxx) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci. Přesněji xxxxxx:

x)	xx xxx přijetí xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxx xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 milionů EUR xxxxxxxxxx dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017;

x)	xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zaměřený xx xxxxxxxx dlouhodobé xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx bod 55 xxxx. x) xxxxxx xx) xxxxxx xxx xxxxxx podporu na xxxxxxxx a restrukturalizaci; a

c)

italské xxxxxx xxxxxxxxx nepředložily Xxxxxx žádný xxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (plán xxxxxxxxx), xxx požaduje xxx 55 písm. x) xxxxxx xxx) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx ohledu xxxx xxxxxxxxx správy xxxxxxxxxxxxx xxxx likvidace, x&xxxx;xx vzhledem x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx a širokému prostoru, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx při xxxxxx rozsahu xxxxx, xxx má xxxxx.

(372)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxx xxx podporu xx xxxxxxxx jsou kumulativní, xxxxxxx Xxxxxx, aniž xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, xx dané dva xxxxxx úvěry nelze xxxxxxxxx xx podporu xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx pravidel xxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx v pokynech xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx.

6.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx

(373)

Xxxxx xxx o podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx, jak xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx. x) 371. bodu xxxxxxxxxx, xxxxxxx orgány xxxxxxxxxxxx Xxxxxx plán restrukturalizace xxxxxxxx xx obnovení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx společnosti xxx xxxx likvidace xxxxxxxx na prodej xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx likvidaci xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, jak xx xxxxxxxx xxx 55 xxxx. x) xxxxxxx xx) x&xxxx;xxx) xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(374)

Xxxxxx nicméně xxxxxxxx xxxxxxxxx, zda může xxx xxxxxxx z dokumentů xxxxxxxxxxxx Itálií považován xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 43. xxx xxxxxxxxxx).

(375)

Xxxxxx uvedla, xx právní předpisy xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx mimořádní xxxxxxx; může jej xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx ukončení xxxxxxx prodeje kupujícím xxxxxxxxxxx Alitalia.

(376)

Komise xx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx nelze xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx a dalekosáhlý xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxx dlouhodobou životaschopnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 3.1.2 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxx xx xxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx aktiv. Tento xxxx neobsahuje žádnou xxxxxxxxxxxx xxx racionalizaci xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx nestanovuje xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(377)

Xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(123). Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxx správní xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx fázi, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, v němž samotný xxxx vznikal, (124) xxxxxxxxxx xxxxx xxxx ani (xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx) xxxxxxxx xxxxxxxxx dluhů společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx výsledků mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx.

(378)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxx podpory xx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 61 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx restrukturalizaci xx musí xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx příjemce, xxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxx, ke xxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxx být xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx na náklady xx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx.

(379)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx žádný xxxxx x&xxxx;xxx, že xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx skupina investorů xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx mělo xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx (xxxxxxx jistině dvou xxxxxxxx xxxxx), jak xxxxxxxx xxxxx 3.5.2.1 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(380)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxx 76 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxx, aby byly xx nejvíce xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxx xxxxxx převážily xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(381)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx hospodářské soutěže (xxxxxxxxxxx xxxxxxxx), xxxx xx xxxxxxx dostupné xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxx počtu xxxxx, xxx je stanoveno x&xxxx;xxxxxx 3.6.2 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(382)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx, xxxx xx musela xxxxxxxxx xxxxxxx kritéria, x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx za podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx ve xxxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, xxxxx xxxxx důkazy, xx:

x)	xxxx xxxxxxxxx předloženými Xxxxxx xx dokument, xxxxx xxx považovat za xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx dlouhodobé xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xx stanoveno v oddíle 3.1.2 pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx je xxxxxxx xxxxxxxxxx vlastní xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.5.2.1 xxxxxx pro státní xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxxxx kompenzační xxxxxxxx ve xxxxxx xxxxxx 3.6.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(383)

Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx nelze xxxxxxxxx xx podpory na xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Jelikož Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx důkazy xxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx, xx xxx jeden x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX

(384)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx z úvěru xx xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx ve xxxx 300 milionů XXX poskytnuté xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx představuje xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx protiprávně poskytla xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Smlouvy o fungování XX.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX

(385)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XX xxxxxxx xx.&xxxx;16 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (XX) 2015/1589, že „xx-xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podpory xxxxxxx záporné rozhodnutí, Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx všechna xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx“.

(386)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxx xxx považovány xx protiprávní xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem, xxxx xx být xxxxxxxxx, aby xxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xx vnitřním xxxx xxxxxxxxx před xxxxxx xxxxxxxxxxx. Částka, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx, xx xxxx zahrnovat xxxxxx xx xxxx, xxx xxxx podpora xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx do xxxxxx xxxxxxxxxx navrácení.

(387)

Jak xx uvedeno xx 349. xxxx xxxxxxxxxx, xxxx částka xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxxx xxxxxxxx pro to, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx, kterou Xxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxx xxx xxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx 900 milionů XXX. Xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx podpory, xxxxx xxxxxxxx xx data xxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx jistiny. Xxxx xx xxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx Komise (XX) x.&xxxx;794/2004&xxxx;(125).

(388)

Xxxxxxxxx navrátit xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úroky x&xxxx;xxxxxx, xxxxx má xxx xxxxxxxxx, vypočtené podle xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;387. xxxx odůvodnění, vzniká xxx ohledu xx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xx Xxxxxx xxxxx požadovat xx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx právních xxxxxxxx xxxx smluv xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx. Itálie xx xxxx nesmí xxxxxxxxx xx žádné x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx předpisů xxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx rozhodnutí xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx zahrnovat xxxxxxx xx xxxx 900 xxxxxxx XXX a příslušné xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx být xxxxxxxxx.

(389)

Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Alitalia (xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx z provedených xxxxxxxx) xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx jednotku x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx skupině Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxx uplatnění xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (xxx 354. bod xxxxxxxxxx). Xxxxxx se xxxxxxx, xx Itálie xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx protiprávní podporu xxxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx podpory od xxxxxxxxxxx Alitalia, Itálie xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx subjektů, xxxxx jsou součástí xxxxxxx Xxxxxxxx a tvoří x&xxxx;xx jednu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxxxx odstranění poskytnuté xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx obnovení xxxxxxx situace na xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx,

XXXXXXX XXXX XXXXXXXXXX:

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxx xx výši 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx ve výši 300 xxxxxxx EUR, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx 2. května 2017, xxxx. 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx. Itálie xxxxxxxx xxxx státní xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s čl. 108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx.

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;300 milionů XXX poskytnutých dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx. 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Società Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. xx amministrazione xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx.

Článek 3

1. Itálie získá xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem xxxxxxxx v čl. 1 odst. 2 xx příjemce xxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx, jsou xxxxxxx xxx xxx, xxx xxxx xxxxxxxx vyplaceny, xx do xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2 xx xxxxxxxxxxxx na složeném xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx Komise (XX) x.&xxxx;794/2004.

Xxxxxx&xxxx;4

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx uvedené x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2 xxxx xxx okamžité a účinné.

2. Itálie xxxxxxx provedení xxxxxx xxxxxxxxxx do čtyř xxxxxx ode xxx xxxx oznámení.

Xxxxxx&xxxx;5

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx xxxx měsíců xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx Itálie xxxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx:

x)	xxxx xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx x&xxxx;xxxxx), xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xxxxx xxx přijatých x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ke xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx příjemci xxxx nařízeno podporu xxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx Komisi xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2. Xx xxxxxxx žádost Xxxxxx Xxxxxx neprodleně xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx opatřeních xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx rozhodnutí. Xxxxxx xxxx xxxxxx poskytovat xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxx příjemci navrátili.

Xxxxxx&xxxx;6

Xxxx rozhodnutí je xxxxxx Italské xxxxxxxxx.

X&xxxx;Xxxxxxx xxx 10.&xxxx;xxxx 2021.

Xx Xxxxxx

Xxxxxxxxx VESTAGER

členka Xxxxxx

(1)&xxxx;&xxxx;Xx. věst. X&xxxx;256, 20.7.2018, s. 4.

(2) Nařízení s mocí xxxxxx x.&xxxx;148 xx xxx 16. října 2017 – „Xxxxxxxx ustanovení xxxxxxxx xx finančních xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx“ (Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx in xxxxxxx xxxxxxxxxxx e per xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx) (Xxxxxx věstník Xxxxxxx xxxxxxxxx, obecná xxxxx x.&xxxx;242 xx xxx 16.10.2017).

(3)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Komise – Pokyny pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (Úř. xxxx. X&xxxx;249, 31.7.2014, x.&xxxx;1).

(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Rady (XX) 2015/1589 xx xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015, kterým xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;108 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx (Úř. xxxx. L 248, 24.9.2015, x.&xxxx;9).

(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX (xxx 1. x&xxxx;4. bod odůvodnění), xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55 xx dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx S.p.A.“ (Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx continuità xxx xxxxxxxx xxxxxx da Xxxxxxxx X.x.X.) (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx republiky, xxxxxx série x.&xxxx;100 xx xxx 2.5.2017). Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xx stanovené lhůtě xxxxxxxxx xx xxxxx, xxxx účinky xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x.&xxxx;96 xx dne 21. června 2017.

(7) Zákon x.&xxxx;172 ze dne 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 – Přeměna xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148 ze xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, které obsahuje xxxxxxxx ustanovení xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx záležitostí x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx o zániku xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx série x.&xxxx;284 ze dne 5.12.2017).

(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx přepravních xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx středisko XXXX.

(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 34 xx dne 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 – Xxxxxxxx xxxxxxxx xxx hospodářský xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx krizových xxxxxxx}(Xxxxxx věstník Italské xxxxxxxxx, obecná série x.&xxxx;100 xx xxx 30.4.2019). Nařízení s mocí xxxxxx x.&xxxx;34/2019 bylo xxxxxxxxx xx zákon xxxxxxx x.&xxxx;58 ze xxx 28. června 2019 (Xxxxxx xxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xxxxxx série č. 151 xx xxx 29.6.2019).

(10) Nařízení x&xxxx;xxxx zákona č. 137 xx dne 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 – Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Alitalia – Società Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (Úřední xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;282 xx dne 2.12.2019).

(11) Podle xxxxxx mimořádných xxxxxxx xx xxx 11. července 2018, xxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx: http://www.amministrazionestraordinariaalitaliasai.com/pdf/alitalia/allegato_2_alitaliarelazione2017.pdf.

(12) Graf 1 xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx „Příloha x.&xxxx;6 – Xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx“, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Itálií xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 (xxx 6. bod xxxxxxxxxx).

(13)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx s podílem ve xxxx 1&xxxx;% xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X. (1 %), Xxxxx Xxx (0,96&xxxx;%) x&xxxx;xxxxxxxxx podíl vlastní Xxx Xxxxxx-XXX (0,73&xxxx;%).

(14)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxx ministra xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx dne 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 o uvalení mimořádné xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx přístupná na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx správy xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: www.fallcoweb.it/home/pdf/alitalia/estensione_procedura.pdf.

(15) Viz xxx 85 na xxxxxx 55 a násl. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx správy xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx_xxxxx_xxxxxxxxxx.xxx.

(16)&xxxx;&xxxx;Xxx http://corporate.alitalia.com/static/upload/201/0000/20160325_alitalia_sai_mogc-231_general-section.pdf

(17) Viz xxx 1.2.2 xx xxxxxx 20 xxxxx xxxxxxxxxxx správců xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx_0418.xxx.

(18)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxxxxx legislativního xxxxxxxx č. 267 xx xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1942 – Xxxxxxxx xxxxxx, vyrovnání x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx správy x&xxxx;xxxxxx likvidace (Disciplina xxx fallimento, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, dell’amministrazione xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx) (Xxxxxx xxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xxxxxx série č. 81 xx xxx 6.4.1942 xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx). Xxxxxxx nařízení xxxx xxx xxxx „xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx“.

(19)&xxxx;&xxxx;„Xxxx xx xxxxxxxxx“ xxxxx xx.&xxxx;67 xxxx.&xxxx;3 písm. x) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx obtížích, xx. xxxxxxxxxx obtížích, které xxx xxxxxxxx k jejich xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx dostatečných xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

(20)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 (xxx xxxxxxxx xxx xxxxx xx s. 20) xxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 v koncernu Alitalia X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx 11&xxxx;755 pracovních xxxxx xxxxxxxxxxxxxx 10&xxxx;871 zaměstnancům xx xxxx xxxxxx. Xxxxx zprávy xxxxxxxxxxx XXXX (xxx xxxxx 4.2.1.2) xxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx) xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 celkem 10&xxxx;781 xxxxxxxxxxx na xxxx xxxxxx.

(21)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxx. xxxxxx Xxxxxxx ve xxxxxxx x&xxxx;xxx. xxxxxxx Xxxxx-x.

(22)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;39. xxxx xxxxxxxxxx.

(23)&xxxx;&xxxx;Xxxxx článku 4 tzv. xxxxxx Marzano xx xxxxxxx s čl. 27 xxxx.&xxxx;2 xxxx. x) x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;54 x&xxxx;xxxx. xxx. xxxxxx Xxxxx-x.

(24)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx č. 270 xx xxx 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999 – Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx neschopnosti (Xxxxx xxxxxxxxxx dell’amministrazione xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx in xxxxx xx xxxxxxxxxx) ve xxxxxx xxxxxx&xxxx;1 xxxxxx x.&xxxx;274 xx xxx 30.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1998 (Úřední věstník Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;185 xx xxx 9.8.1999).

(25) Nařízení s mocí xxxxxx x.&xxxx;347 xx xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 – „Xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxx velkých xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ (Xxxxxx xxxxxxx Italské republiky, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;298 xx xxx 24.12.2003).

(26)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xx_xxxxxxxx-xxxxxxxx-17_2017-xxx1.xxx

(27)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/17_xxxxxx_25/xxxxxxx-xxxxxxxxxxx-xxxxx-xx-xxxx-xxxxxxx-xxxxxxxxx-x7xx7812-29x4-11x7-9909-587xx96421x8.xxxxx

(28)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xx24.xxx.xx/xxxxxxxx/2017/04/30/xxxxxxxxxx-xxxxx-xxxxxxx-xxxxxxxx.xxxx

(29)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxx24xxx.xxx/xxx/xxxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxx-x-xxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxx-600-xxx-XXxXXxXX?xxxxxxx_xx=1

(30)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxx/xxxxxxxx/xxxxxxxx-xxxxxxxx-600-xxxxxxx-xxxxxxx-xxxx-xxxxxxxx-xx-1392415.xxxx

(31)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/2017/10/15/xxxx/xxxxxxxx_xxxxxx_xxx_xxxxx_x_xxx_xxxxx_xx_xxxxx_xx_30_xxxxxxxx_xxx_xxxxxxxxxx_x_xxxxxxxxx_-178383342/

(32)&xxxx;&xxxx;xxx.xxxxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx/xxxxxxxx_xxxxxxxx_xx_2017_xx_xxxxxxxx_xxx_xxx_xxxxxxxx_xxx _xxxxxx-3380622.xxxx

(33)&xxxx;&xxxx;Xxx je xxxxxxx xx straně 133 xxxxx mimořádných xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx jiné xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx S.p.A.) xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx nabídky, jak xx xxxxxxx xx xxxxxx 17 prezentace xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx jednání xxxxxxx xxxx XX. a X. xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx 27. března 2019, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx závazné xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxx).

(34)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx je xxxxxxxxx v čl. 4 xxxx.&xxxx;4x xxxxxx Xxxxxxx jako xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx řízení. Xxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxxxxxxx v souladu xx xxxxxxxx transparentnosti a nediskriminace.

(35) Na xxxxxx 18 prezentace xxxxxxxxxxx správců xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 před XX. x&xxxx;X. xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx uvádí, xx xxx 31. října 2018 obdrželi xxxxxxxxx xxxxxxx dvě xxxxxxx (xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Xxxxx x&xxxx;XxxxXxx), xxxxx xxxxxxxxx xxxxx (od společnosti Xxxxx Xxx Xxxxx) x&xxxx;xxxxx nezávazné xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Lufthansa (xxxx jen „xxxxxxx Xxxxxxxxx“).

(36)&xxxx;&xxxx;Xxxx informace xxxx xxxxxxxxxx v tisku: xxx Xx Xxxxxxxx xxxxx xxxx, 21.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xxxxxxxx, il xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx: xxxxxx xxxxxx xxx xx xxxxxxx“ (Xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx: xxxxxxx se xx osmé xxxxxxx); Xx Repubblica, 20.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xx xxxxx la xxxxxxx Xx-Xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx x’xxxxxx rinvio“ (Jednání xxxx Xx-Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx. Xxx Xxxxxxxx xx znamená xxx xxxx xxxxxx); La Xxxxxxxxxx, 26. listopadu 2019„Alitalia, xx xxxx del xxxxxxx. Xxxxxxxxxx: Xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx non x’è“. (Xxxxx Alitalia: xxxxx kapituluje. Patuanelli: Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx).

(37)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx K(2008) 6745 x&xxxx;xxxxxxxx znění xx xxx 12. listopadu 2008, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx č. N 510/2008 – Xxxxxx – Prodej xxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx

(38)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/155/XX xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008 xxxxxxxx se xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx xxxxxxxxx Itálie společnosti Xxxxxxxx, x.&xxxx;X&xxxx;26/08 (ex XX 31/08)

(39) Sdělení Komise – Xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxxxxxxx xxxxxxx v obtížích (Xx. xxxx. C 244, 1.10.2004, x.&xxxx;2).

(40)&xxxx;&xxxx;Xxxx salónek „Xxxx Xxxxxx“ xxx otevřen x&xxxx;xxxxxx 2018 xx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx hale, odkud xxxx vypravovány xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx lety xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx do xxxxxxxxx xxxx Schengenský xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx prostor xxxxx xxxxxxxx pouze xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;XxxXxxx, xxxxx cestují xxxx xxxxxxxxxx a do xxxxxxxxxxxxx destinací mimo Xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(41)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (ES) x.&xxxx;261/2004 xx xxx 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, kterým xx xxxxxxx xxxxxxxx pravidla xxxxxx a pomoci xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dopravě x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx zpoždění letů (Xx. xxxx. X&xxxx;46, 17.2.2004, x.&xxxx;1).

(42)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx metody xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;14, 19.1.2008, x.&xxxx;6).

(43)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení nepředložila xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx, kterou zadali x&xxxx;xxxxxxxxxxx mimořádní xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 (tzv. xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx xx 118. až 122. xxxx xxxxxxxxxx; xxx 62. bod xxxxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx).

(44)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx (X/2016/2946) (Xx. xxxx. X&xxxx;262, 19.7.2016, s. 1).

(45) Rozsudek xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013 xx xxxx Land Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, C-214/12 X, X-215/12 P a C-223/12 X, XX:X:2013:682.

(46)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, společností XXXX, ze xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(47)&xxxx;&xxxx;Xxxx., x.&xxxx;58 xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx KPMG.

(48) https://www.ranallieassociati.it/dt_team/riccardo-ranalli/

(49) Dopis xx xxxxxxxxxx stanoviskem xx xx. Xxxxxxxx Xxxxxxxxx xx dne 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(50)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xx dostupný xxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

(51)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx Xxxxxxxx, s. 3.

(52) Tyto xxxxxxx xxxxxxxx údaje xxxxxxxxxx xxxxxxxxx správci xx xxxxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, 31. prosince 2017, 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 30. června 2018 a 30. září 2018 xx internetových xxxxxxxxx xxxxxxxxxx mimořádné xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxxxxx mimořádní xxxxxxx xxxxxxxxxx, která xxxxxxxxxx xxxxxxx finanční xxxxx za xxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(53)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1987, Komise x. Xxxxxx, 118/85, XX:X:1987:283, xxx 7.

(54)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2002, Xxxxxxx v. Komise (Xxxxxxxx Marine), X-482/99, XXXX:XX:X:2002:294.

(55)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 14.&xxxx;xxxxx&xxxx;1987, Xxxxxxx x. Xxxxxx, C-248/84, XX:X:1987:437, xxx 17.

(56) Rozsudek xx xxx 11. července 1996, XXXX x&xxxx;xxxxx, C-39/94, EU:C:1996:285, xxx 60; rozsudek xx dne 29.&xxxx;xxxxx&xxxx;1999, Xxxxxxxxx v. Xxxxxx, X-342/96, XX:X:1999:210, xxx 41.

(57)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1996, XXXX x&xxxx;xxxxx, X-39/94, XXXX:XX:X:1996:285, xxxx 60 x&xxxx;61.

(58)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 xx xxxx XX.35378, Xxxxxxxxxxx xxxxxxx Berlín-Brandenburg, Xxxxxxx (Xx. věst. X&xxxx;36, 8.2.2013, x.&xxxx;10, 14.–33. bod odůvodnění).

(59) Rozsudek xx xxx 19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxxx a Bouygues Xxxxxxx x. Komise x&xxxx;xxxxx, xxxxxxx xxxx X-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 X, EU:C:2013:175, xxx 104; rozsudek xx dne 13.&xxxx;xxxx&xxxx;2010, Xxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, xxxxxxx věci X-415/05 P a T-416/05 P a T-423/05, XX:X:2010:386, xxx 177; xxxxxxxx Xxxxxxxxx xx xxx 15. září 1998, XX Xxxxxxxxx v. Xxxxxx X-11/95, XXXX:XX:X:1998:199, xxxx 170 x&xxxx;171.

(60)&xxxx;&xxxx;Xxxxx 5.5 xxxxxxxxx oznámení.

(61) Viz mimo xxxx bod 1 xxxx. x) xxxxxx, xxxxx Itálie zaslala Xxxxxx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;xxx 6 dopisu xx dne 25. května 2018.

(62) Rozsudek xx dne 5. června 2012, Xxxxxx x. EDF, X-124/10 X, EU:C:2012:318, xxxx 79–82 a 87.

(63) Rozsudek xx xxx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009, XXX x. Xxxxxx, X-156/04, ECLI:EU:T:2009:505, xxx 228.

(64)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxx smyslu xxx xxxxxxxx ze xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx v. XXX, C-124/10 P, XX:X:2012:318, xxxx 30, 86 x&xxxx;87.

(65)&xxxx;&xxxx;Xxx 51. xxx xxxxxxxxxx.

(66)&xxxx;&xxxx;Xxx 52. xxx odůvodnění.

(67) Viz 54. xxx odůvodnění.

(68) Rozsudek ze xxx 19. prosince 2019, XXXX x&xxxx;xxxxx, C-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 73.

(69)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise x. EDF, C-124/10, XX:X:2012:318, xxx 81.

(70) Rozsudek xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, XXX v. Xxxxxx, X-747/15, XX:X:2018, xxx 142, a rozsudek ze xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Arriva Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, C-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 48.

(71) Rozsudek xx dne 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Xxxxxx Italia x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, bod 47, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 5. června 2012, Komise x. XXX, X-124/10 X, XX:X:2012:318, xxx 79 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx xxxx rozsudek xx xxx 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2020, Xxxxxx xx Xxxxxx x. Xxxxxx, C-160/09 X, XX:X:2020:1012, xxx 106.

(72)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze dne 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2015, SACE x&xxxx;Xxxx XX x. Xxxxxx, X-305/13, EU:T:2015:435, xxx 184.

(73)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise v. XXX, X-124/10, EU:C:2012:318, xxx 85.

(74) https://www.repubblica.it/economia/2017/10/15/news/graziano_delrio_bus_treni_e_piu_metro_un_piano_da_30_miliardi_per_rilanciare_i_trasporti_-178383342/

(75) Viz 155. xxx odůvodnění xxxxxxxxxx Xxxxxx (XX) 2018/1498 xx xxx 21. prosince 2017 x&xxxx;xxxxxx podpoře x&xxxx;xxxxxxxxxx XX.38613 (2016/C) (xx 2015/XX) provedených Itálií xx prospěch xxxxxxxxxxx Xxxx X.x.X. xx Xxxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx (Xx. xxxx. 2018 X&xxxx;253, 9.10.2018, x.&xxxx;45).

(76)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, Xxxxxx x. XXX Holding x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxx, X-579/16 X, XX:X:2018:159, xxx 56, xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, C-124/10 X, XX:X:2012:318, xxx 79 x&xxxx;xxxxxxxx judikatura, a ze xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxx Xxxxxxxxxx a další x. Xxxxxx, X-214/12 P, X-215/12 P a C-223/12 X, XX:X:2013:682, xxx 52.

(77)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, Xxxxxx x. FIH Xxxxxxx x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxx, X-579/16 X, EU:C:2018:159, xxx 56, ze xxx 14.&xxxx;xxxx&xxxx;1994, Xxxxxxxxx x. Komise, X-278/92 xx X-280/92, XX:X:1994:325, xxx 22, x&xxxx;xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Arriva Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 73.

(78) V tomto xxxxxx xxx rozsudek xx xxx 19.&xxxx;xxxxx&xxxx;1994, XXX Xxxxxxxxxxxxxxxx, C-364/92, XX:X:1994:7, bod 30.

(79)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 22.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2007, Xxxxxxxxx v. Xxxxxx, X-525/04 P, XX:X:2007:698, xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxx Xxxxxx x. Xxxxxx, X-73/11 P, XX:X:2013:32, a ze dne 29.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1999, DM Xxxxxxxxx, X-256/97, XX:X:1999:332.

(80)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxx x&xxxx;xxxx poskytnutí status „xxxxx prioritní“, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx dluhy xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx byly v důsledku xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, mohl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx z prodeje jako xxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx „xxxxx xxxxxxxxx“ v důsledku xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(81)&xxxx;&xxxx;Xxxx na xxxxxxxxx, x.&xxxx;24–25.

(82)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;22.

(83)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;31.

(84)&xxxx;&xxxx;Xxx tabulka 2 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxx 1,2 miliardy XXX xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx výši 468 milionů XXX x&xxxx;xxxx 2015 a 697 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2016 zaokrouhlenému xxxxxx.

(85)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx XxX xx xxx 12.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx xxx účely mimořádné xxxxxx.

(86)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxx ovládá xxxxxx 65 % xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx přibližně 30 % xxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx italského xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a financí) x&xxxx;xxxxxxx 35&xxxx;% nepřímo (xxxxxxxxxxxxxxx finanční xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx vlády).

(87) Za xxxxxxxxxxx, xx by xxxx vlastnil 50 % xxxxx x&xxxx;Xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx, jeho xxxxx ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx 20 xxxxxxx XXX ([18 xxxxxxx XXX v podobě krátkodobých xxxxx&xxxx;+&xxxx;20 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx] X&xxxx;50&xxxx;%).

(88)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, Xxx insolvency xxxxxx xxx xxxxx enterprises xx Italy (Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx velkých xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx). An xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx (Ekonomické a právní xxxxxxxxx), XX/18/218. https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2018/09/28/The-Insolvency-Regime-for-Large-Enterprises-in-Italy-An-Economic-and-Legal-Assessment-46276

(89) Krátkodobá xxxxxx xx skládají xx zásob ([XX] xxxxxxx XXX), xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx XXX), xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx XXX) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XX] xxxxxxx XXX).

(90)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx předložené Xxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(91)&xxxx;&xxxx;Xxx x.&xxxx;101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(92)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx vlastního xxxxxxxx (129,8 milionů XXX) x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx (1&xxxx;165 xxxxxxx EUR).

(93) Žádost o informace xx xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(94)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (ROIC, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx) xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx (XXXXX, xxx xxxxxxxxx profit xxxxx tax) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx provozní xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx daně z příjmů xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxxxx (XXXX) xx xxxx 24&xxxx;% ziskem xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XXXX) xxxxxxxx na xxxxxx 101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xx straně 101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx hodnota xxxxxxxxxxxxx kapitálu. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx byla ztrátová x&xxxx;xxxxx generovat xxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx zisk, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(95)&xxxx;&xxxx;Xx znamená volné xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxx 2020 x&xxxx;2021, xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxx 1&xxxx;%, xxxxxxxxxx předpoklady xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx (xx. xxxxx xxxxxxx pracovního xxxxxxxx xxxxx nule a kapitálové xxxxxx (CAPEX) xxxxx xxxxxxx).

(96)&xxxx;&xxxx;Xx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx odpisů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx. Jelikož xx xxxx hodnota xx xxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxx xxxxxxxxxxx hodnotu xxxxxx xxxxxxxx v plánu na xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx XXXXXX x&xxxx;XXXX, který xx podle xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxxx xxxxxx použila xxxxxxxx XXXXXX, xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx hodnota xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství (xxx 281. bod xxxxxxxxxx), xx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx.

(97)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx Xxxxxxxxxxx s názvem Seven xxxxx forecast (Xxxxxxxxx xxxxxxxx) z února 2017 xx očekává xxxxxx xxxxx xxxx od xxxx 2019 až x&xxxx;1,7&xxxx;%.

(98)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx Leonardo, x.&xxxx;75.

(99)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx Xxxxx xxxxx xxx xx valutazione xx aziende xx xxxxx (Xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v krizi) xxxxxx Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx.

(100)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx-xx xxxxx xxx roky xxxxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx podle scénáře xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx uvažovaným x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx scénář xxxxxx xxxxx xxxxxx (xxxxxxxx XXXXXX ve xxxx 45 milionů XXX xxxxxx –[XXX,X] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxx příjmy (xxxxxxxx EBITDA xx xxxx 3 265 milionů XXX xxxxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx EUR v plánu xx xxxxxxxxx). Xxxxxx xxxxxx navíc xxxxxxxxxxx xxxxxxx příjmů x&xxxx;21,66&xxxx;% (10,49&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx) xxxx xxxx 1 a 2.

(101) Zde xx uplatňuje xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx jsou xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, a proto je xxxxx brát x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx.

(102)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xx měl xxxxxxxxxxx zápis:

Referenční xxxxxxx xxxxxxxxxx = xxxxxx (XX/XXXXXXX) xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx

Xxxxxxxxxx xxxxxxx podniku (XX) xxxxxxxxx společnosti = xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx X&xxxx;XXXXXXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(103)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx se xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx XXXXXX, xxxx xx xxxxxxxxx vyšší xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx svůj xxxxxxxxx xxxx vlastní (xxxxxxx xxxxxxxx vlastněného xxxxxxxxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (X) x&xxxx;xxxxxxxx/xxxxxxxxxx (XX) xxxxxxxxx XXXXXX). Naproti xxxx letecké xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxx svého xxxxxxxxxxx xxxxx pronajímají, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx XXXXXX, xxxxxxx splátky xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx byly xxx xxxxxxx XXXXXX xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xx xxxxx zvýšit xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx společností x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx vlastnictví xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx i v jiných xxxxxxxxx, xxx jsou xxxxxxxx xxxxxx investice xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, který xxxx být xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx (XXXXXXX xx xxxxxxxxx používá x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx pohostinské xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx různých xxxxxxxxxxx, protože xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx budovy xxxxx vlastnit nebo xx xx xxxxxxxxxx).

(104)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx Xxxxxxxx je xxxxxxx xx 118. x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(105)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx 108 xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxx, xx italské xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx i v květnu 2017, xxxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx informace a použitá xxxxxxxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx letecké dopravy xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx s ohledem na xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx s budoucí xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

(106)&xxxx;&xxxx;Xx to x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxx jako xxxxx, xxxxxxx hodnota xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx. Tento xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx na straně 107 studie Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxx s metodou xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx 56 prezentace xxxxxxxxxxx Morgan Xxxxxxx Xxxxxxxx nazvané Transportation Xxxxxxxx Xxxxxxxx – 4X16 Xxxxxx ze xxx 22. března 2019, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxx xxxxxxx x.&xxxx;6.

(107)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx 7x xx xxxxx xxxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx x.&xxxx;21 xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxxx xxx xxxxx, XXXX 16 xxx aviation xxxxxxx, xxxxxxxx 2017. https://cdn.euromoney.psdops.com/9e/4a/6119aed8408db267585cb6f42868/balancing-the-books-ifrs-16-and-aviation-finance-report-dec2017-5.pdf. Xxxxxx koeficient je xxxxxxxx x&xxxx;xx straně 107 studie Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx XXXXXXX.

(108)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx letadel xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx v jednotlivých xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx 1.

(109) Ačkoli tuto xxxxxx xxxxxxx společnost XxX ex xxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx v květnu 2017 xxxxx italské xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx. V každém xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx XxX vztahuje k situaci xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx 2017, x&xxxx;xxxxx se xx za xx, xx byl učiněn xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx.

(110)&xxxx;&xxxx;Xxx je xxxxxxx v oddíle 4.2.1.2, xxxxxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx xx nedávnou xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx nezávislém xxxxxxxx xxxxxx považovala xxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxx ambiciózní. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx neměl xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxx hranici. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx rovněž xxxxxxxxx xx maximální možný.

(111) Použití XXXX k určení xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx XXXX xxxxxxxxxxxx úroky x&xxxx;xxxxx ani xxxx. Xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xx investorovi xxxxxx vrátit xx xxxxx dividend. Xxxxxxx xxxxxx ukazatele XXXX xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(112)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxx období, xxxxxxx xxxxxx obnovy byl xxxxxxxxxx o rok xxxxx. Xxx plány však xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx její xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx plány xxxx xx tedy xxxxx xxxxxxx a lze xxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx.

(113)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxx Xxxxxxxx, s. 99. Xxxxxxx xxxxxxxxxx faktorem, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx průměrné kapitálové xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx společnosti Alitalia xx odhadována na xxxxxxx očekávané xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxx získat xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(114)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx je xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx plán xx xxxxxxxxx.

(115)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, XX Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, T-11/95, XX:X:1998:199, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 15. ledna 2015, Francie x. Xxxxxx, X-1/12, XX:X:2015:17.

(116)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 24. října 2013, Xxxx Xxxxxxxxxx a další x. Xxxxxx, C-214/12 X, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 X, EU:C:2013:682.

(117) Stav xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx –[XX] xxxxxxx EUR xx xxxxx odečtením xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX původního xxxxx xx xxxxxxx výše xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx prostředků xx dni 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017, xx. částky [XXX] xxxxxxx XXX (xx. xxxxxx xxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx výši [XXX] xxxxxxx EUR).

(118) Jako následné xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxx x&xxxx;[XX] xxxxxxx XXX a v říjnu 2017 x&xxxx;[XX] xxxxxxx XXX.

(119)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx rozsudek xx xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, XX Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-11/95, XX:X:1998:199, body 170 x&xxxx;171, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 19. března 2013, Xxxxxxxx a Bouygues Xxxxxxx x. Xxxxxx a další, X-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 P, XX:X:2013:175, xxxx 103 x&xxxx;104.

(120)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;1998, Xxx Xxxxxxx Xxxxxx x. Xxxxxx, X-214/95, ECLI:EU:T:1998:77.

(121) http://www.amministrazionestraordinariaalitaliasai.com/pdf/alitalia/doc-3-relazione-az-trim--1-luglio--30-settembre-2018-omissis.pdf

(122) Věc T-68/03, Xxxxxxxxx Aeroporia Xxxxxxxxx x. Komise, XX:X:2007:253, xxx 34.

(123) Viz x.&xxxx;6 xxxxx mimořádné xxxxxx.

(124)&xxxx;&xxxx;Xxx x.&xxxx;145 xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(125)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxx (XX) x.&xxxx;794/2004 xx xxx 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, kterým se xxxxxxx nařízení Xxxx (XX) x.&xxxx;659/1999, xxxxxx xx xxxxxxx prováděcí xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;93 Xxxxxxx x&xxxx;XX (Xxx. xxxx. X&xxxx;140, 30.4.2004, s. 1).

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

XXXXXXXXXX KOMISE (EU) 2022/795

xx dne 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, kterou xxxxxxxxx Xxxxxx XX.48171 (2018/X) (xx 2018/XX, xx 2017/XX) společnosti Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxxxx&xxxx;2

Článek 3

Xxxxxx&xxxx;4

Xxxxxx&xxxx;5

Xxxxxx&xxxx;6

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu. Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

XXXXXXXXXX KOMISE (EU) 2022/795

xx dne 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, kterou xxxxxxxxx Xxxxxx XX.48171 (2018/X) (xx 2018/XX, xx 2017/XX) společnosti Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxxxx&xxxx;2

Článek 3

Xxxxxx&xxxx;4

Xxxxxx&xxxx;5

Xxxxxx&xxxx;6

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.