Plné znění - 32022D0795

(1)

Xx dnech 5., 12. x&xxxx;15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Ryanair Xxx (xxxx xxx „Xxxxxxx“), Xxxxx Airways x.x.x. (xxxx xxx „Xxxxx“) x&xxxx;XXX International Xxxxxxxx Xxxxx X.X. (xxxx jen „XXX“) (xxxxxxxx xxxx jen „xxxxxxxxxxx“) Komisi tři xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx, xx Xxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. in xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (dále xxx „Xxxxxxxx“) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx státní xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx uvedli, xx xxx 2. května 2017 xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx likvidity xx formě xxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX (xxxx xxx „xxxxxxx xxxx“) x&xxxx;xx tento úvěr xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podporu.

(2)

Dne 14.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx italským orgánům x&xxxx;xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v nich xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx 18.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 30.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017.

(3)

Xx xxxxx 20. června, 12. září x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 předložila xxxxxxxxxx XXX xxxxx informace x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx skutečnosti xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx.

(4)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxx informace, x&xxxx;xxxxx tvrdila, xx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148 xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx „Nezbytná xxxxxxxxxx xxxxxxxx se finančních xxxxxxxxxxx a naléhavých xxxxxx“ (Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx indifferibili) (2) (xxxx xxx „xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017“) xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX“), xxxx xxxxxxx xxxx úvěru dosáhla 900 xxxxxxx XXX (xxxxxxx úvěr a dodatečný xxxx xx xxxx 300 milionů EUR xxxxxxxx dále xxx „xxx/xxx státní xxxxx“).

(5)

Xxxxxx xxx 21. prosince 2017 zaslala xxxxxxxx orgánům žádost x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, na xxxxxx xxxxxxx orgány xxxxxxxxxx 24. ledna 2018.

(6)

Dne 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 Xxxxxx oznámila, že xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xx záchranu xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci nefinančních xxxxxxx v obtížích (3) (xxxx xxx „xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci“).

(7)

Dopisem ze xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxx uvedených xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx unie.

(8)

Rozhodnutí Komise x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx (xxxx xxx „rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx“) xxxx zveřejněno x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx dne 20.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxx xxxxxxx zúčastněné xxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxx připomínky k rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení.

(9)

Komise xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx Italské xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 a 25. září 2018 x&xxxx;xx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx: i) xxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxx X.X. (xxxx xxx „Aegean“), xx) xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;6 odst. 2 xxxxxxxx (XX) 2015/1589 (4) (xxxx xxx „xxxxxxxx zúčastněná xxxxxx“) a iii) společnosti Xxxxxxx. Xxx 15.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx tří zúčastněných xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx připomínek, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx dne 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(10)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 23.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 6. x&xxxx;11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 10.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Xxx 19.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 x&xxxx;28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 zaslala Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019.

(11)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 9. x&xxxx;27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 17. prosince 2018, 25.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 1. a 18. dubna 2019, 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 3. x&xxxx;12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 9.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, 6. srpna 2019, 2. x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;19.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019.

(12)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx orgánů, xxxx jiné x&xxxx;xxxxxx xxxxx: 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, 26.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 13.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 27.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 14.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 14. prosince 2018, 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 9. dubna 2019, 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 26.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 a 27. září 2019.

(13)

Zástupci Xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xx zástupci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (dne 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019), xxxxxxxxxxx Xxxxxx (xxx 10. ledna 2019) x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxx 21.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019).

(14)

Xxx 7. března 2019 xxxxxx xxxxxxxxxx Adria (5) xxxxx stížnost, x&xxxx;xxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx představuje xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 předala Komise xxxx stížnost xxxxxxxx xxxxxxx a požádala je x&xxxx;xxxxxxxxx záležitostí x&xxxx;xx xxxxxxxxx. Itálie xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(15)

Xxx 23. dubna 2018 xxxxxxxx Komise xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx (dále xxx „xxxxxxxx“).

(16)

Xxxxx xxxx byl xxxxxxxxx xx základě xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55 ze xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 s názvem“Nezbytná opatření x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X.“ (Misure xxxxxxx xxx assicurare xx xxxxxxxxxà del xxxxxxxx xxxxxx da Xxxxxxxx X.x.X.)&xxxx;(6) (xxxx xxx „xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017“). Dne 2. května 2017 xxxx xx společnost Xxxxxxxx S.p.A. xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx) (xxx 41. xxx xxxxxxxxxx).

(17)

Xxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxxxx, že: „Xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx – Società Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. in xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx v rámci území xxxxx a s ním, včetně xxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx služby xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, a to x&xxxx;xxxxxxxxxxxx k vážným xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx nepříjemnostem xxx uživatele, xxxxx xx xxxxxx přerušení xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx ve xxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxx xx xxxx xxxxx xxxxxx, […] xx prospěch xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxxxà Xxxxx Italiana – X.x.X. in xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxx xxx naléhavé xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx […]“. Ačkoli xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx poskytování podpory, xxxxxxxx xxxx opatření xxxx „financování“ x&xxxx;Xxxxxx xx společností Xxxxxxxx xxxxxxxxxx úvěrovou xxxxxxx, Xxxxxx používá xxx xxxx opatření pojem „xxxx“, xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxx úroky.

(18)

Stát xxxxxxx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxx sazbou xx xxxx 6xxxxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxx 1&xxxx;000 xxxxxxxxx bodů a ten xxx xxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx jeho xxxxxxxxxx, xx. xx 5. listopadu 2017. Xxxxxxx úvěr xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vznikl x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení.

(19)

Itálie xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, x&xxxx;xx do 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx x.&xxxx;172 ze xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017&xxxx;(7) (xxxx xxx „xxxxx č. 172/2017“), xx 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2018. Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona č. 38/2018 xx xxx 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Xxxx datum xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (viz xxxxx 2.2.1).

(20)

Xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxx Xxxxxx xx základě xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017, který xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx na 900 milionů EUR.Ustanovení xx.&xxxx;12 odst. 2 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017 xxxxxxx, že: „Aby xxxx xxxxxxxx plnění xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dopravy xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx správním xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx letecké xxxxxxx x&xxxx;xxx xxx xx xxxxxxxxxxx prodeje podniku xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx v rámci xxxxx xxxxx a s ním, xxxxx zajišťují xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxx, xxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxxx […] x&xxxx;300 xxxxxxx XXX, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018“. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX byl xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, byly uplatněny xxxxxx podmínky xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěru, xxxxxx xxxxxxx xxxxx, s výjimkou xxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx úvěrů xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx xxxxx 2.2.1).

(21)

Podle xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxx xxxx x&xxxx;xxxx 2018 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx xxx xxx splacen xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona xxxx rovněž xxxxxxxxxxx xxxxx pro ukončení xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (xxx xxxxx 2.6), xxx byl xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xx xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

(22)

Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx být xxxxxxxxx xx přijetí vyhlášky xxxxxxxxxxxx hospodářského xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx oba státní xxxxx financovány x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx ministerstvu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(23)

Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxx xxxxxxx úvěr xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, na xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxxx xxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx povinnosti xxxxxxx služby, a to x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx nepříjemnostem xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx přerušení xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx způsobilo.

(24)

Původní xxxx xxx být xxxxxxxx xx xxxxxxx vyhlášky xxxxxxxx hospodářského xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx dnů od xxxxxxxx mimořádného správního xxxxxx x&xxxx;xxx být xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx řízení xxxxxxx xxxxxxxxxxx a ostatních xxxxxxxxxxx xxxxxxx, na xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx řízení. Mezi xxxxxxxx xxxxxxx řízení xxxxxxx xxxx potřeby xxxxxxxx xx systémů xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(25)

Xxx 4. května 2017 xxxxxxxx mimořádní správci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx 240 xxxxxxx EUR xx xxxx ve xxxx 600 xxxxxxx XXX.Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx x) xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx k výkonu xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ve dnech xxxxxxxxxxxxx následujících xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx x&xxxx;xx) xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zaplatit xxxxxx požadovanou Mezinárodním xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx („XXXX“). Bez zaplacení xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx vyloučena xx xxxxxxx&xxxx;(8) provozovaných xxxxxxxxx XXXX, xxxxx jsou xxxxxxxx k zachování xxxxxxx. Xxxx záruka xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017.

(26)

V říjnu 2017 xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx druhá xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 360 xxxxxxx EUR. Podle xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx tranše xxxxxxxxxx xx xxxxxx mimořádných xxxxxxx s cílem zajistit, xxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nezbytné pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xx ukončení xxxxxxx xxxxxxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx.

(27)

Xxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017, na xxxxxxx kterého xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR, byl xxxxx xxxx poskytnut x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx ve skupině xxxxx plnit xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx bez xxxxxxxxx xx xx dne xxxxxxx podniku Xxxxxxxx.

(28)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona č. 148/2017 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x.&xxxx;172/2017, x&xxxx;xxxx se xxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxx je xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, aby bylo xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx.

(29)

Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

(30)

Xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;38 xx xxx 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 stanovilo xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx stejný den x&xxxx;xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, čímž xxxx xxxxxxxxxx splatnost xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx EUR.

(31)

Nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;135 ze xxx 14.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 stanovilo xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx na xxxxxx xxx xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx 30.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(32)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx nařízení s mocí xxxxxx x.&xxxx;34 x&xxxx;„xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx konkrétních xxxxxxxxx xxxxxxx“&xxxx;(9) (Xxxxxx xxxxxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx e per xx risoluzione xx xxxxxxxxxx situazioni xx xxxxx)(xxxx xxx „nařízení x&xxxx;xxxxxxxxxxxx růstu“), xxxxx xxxxxxx:

(33)

V důsledku xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx nabíhat xxxxxxxx xxxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(34)

Xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx růstu změněno xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;137 x&xxxx;xxxxxx „Nezbytná xxxxxxxxxx k zajištění kontinuity xxxxxx xxxxxxxxxxxxx společnostmi Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxx Cityliner X.x.X. xx amministrazione xxxxxxxxxxxxx“&xxxx;(10), xx xxxxxxx kterého xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx se splatností xxxxxxxx xxxxx tím, xx xxxx stanoveno xxxxxxxxxxx splatnosti xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx do xxxx, než budou x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(35)

Xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx opatření je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1.1.

(36)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx je xxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Italiana – X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (xxxx xxx „Xxxxxxxx“) spolu xx xxxxx xxxxx i nepřímo xxxxxxxxxx xxxxxxxxx společnostmi.

(37)

Jak xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017, xxxxx xxxxx xxxxxx základ xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx-x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xxxxx xxxxx právní základ xxxxxxxxxxx úvěru ve xxxx 300 milionů XXX, xxxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xx xxxxxxxxx „xxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxx […] ve xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx – Società Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X.“ (xxx 17. bod xxxxxxxxxx); xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 odkazuje na xxxxxxxxxxx poskytnuté xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 a stanoví xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx úvěru xx výši 300 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxx společnosti Alitalia.

(38)

Alitalia xx xxxxxxx dopravní xxxxxxxxxx xx sídlem xx Fiumicinu (Řím), xxxxx xxxx xx xxx 31. prosince 2017 celkem 11&xxxx;377 zaměstnanců (11). Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx Alitalia xxxx uvedeny x&xxxx;xxxxx 1&xxxx;(12) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx Xxxxx Italiana X.x.X. (xxxx xxx „XXX“)&xxxx;(13) x&xxxx;xxxxxx 2019 xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 1.

Xxxx 1

Vlastnická xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;23.&xxxx;xxxxx 2018

Xxxxxxx 1

Akcionáři xxxxxxxxxxx XXX v květnu 2019. (Xxxxx xx Xxxxxx xxxxx, nedošlo xx xxxxxxxxxx struktuře k žádným xxxxxx.)

(39)

X&xxxx;xxxx, xxx xxxx se xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx řízení, xxxxxxxxx tato společnost xxxx xxxxxxxx kapitál xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx XxxxXxxxx X.x.X. (xxxx xxx „Xxxxxxxxx“) x&xxxx;Xxxxxxx Ltd.Regionální xxxxxxx xxxxxxxxxx Cityliner, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx skupina Xxxxxxxx&xxxx;(14), xxxxxxxxx xxxxxxxxx kapacitu xxxxxxxxxxx Alitalia (15)a pokrývá xxxx xxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx x&xxxx;Xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx rovněž xx xxxxxx v Irsku (xxxx xxx „xxxxx dceřiné xxxxxxxxxxx“), xxx vlastní xxxx letadlový xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;XxxxXxxxx a registrovaný x&xxxx;Xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx částečně xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx ani xx její irské xxxxxxx společnosti se xxxxxxxxx xxxxxxx řízení xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(16) (xxxx xxx „xxxxxxx Alitalia“). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx naprostou xxxxxxx xxxxx skupiny Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx 97&xxxx;% xxxxxx zaměstnanců (17), jakékoli xxxxxxxxx týkající xx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(40)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx ze 49&xxxx;% xxxxxxxxx společností Xxxxxx Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxx XXX x&xxxx;x&xxxx;51&xxxx;% xxxxxxxxxxx XXXXX X.x.X., xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx CAI S.p.A. Xx xxxxxxxx nabytí xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX X.x.X. x&xxxx;xxxx 2008 xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx. Společnost Alitalia xx na xxxxxxx xxxx 2017 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx 1&xxxx;xxx. XXX x&xxxx;xx nímž xxxxx především xxxxxxxxxx Xxxxxx jakožto xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxx xxx „plán xx xxxxxxxxx“, viz oddíl 4.2.1.1), xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (2&xxxx;xxx. XXX, přičemž 900&xxxx;xxx. EUR xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx prostředků). Xxxx na xxxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx předinsolvenčního xxxxxx&xxxx;(18). X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(19) xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx&xxxx;(20)xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx konaném xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx plánovaná xxxxxxxx xx snížení mzdových xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;33&xxxx;%. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx se xxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a akcionáři xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, byla xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx.

(41)

Xx xxxxxx představenstva xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx byla xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx ministra xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx ze xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxxxxx správa. (21) Xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx tři mimořádní xxxxxxx xxx účely xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxx soudu v Civitavecchia xx xxx 11. května 2017 xxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxx 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx xxxxxxx xxxxxxxx italského ministerstva xxxxxxxxxxxxx rozvoje uvalena xxxxxxxxx správa i na xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx.&xxxx;(22) Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxxxxxx xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(42)

Xx xxxx xxxxxxxxx xx dne 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx od xxxxxxxx, xxx xxxx se xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zahájeno xxxxxxxxx správní xxxxxx, xxx nemají xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx řídicí ani xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx předpisů xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx správu xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx mimořádní xxxxxxx, a to xx xx xxxxxxxx, dokud xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx mimořádné xxxxxx (xxxx jen „xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx“). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(43)

Xxx 26. ledna 2018 xxxxxxx xxxxxxxxx správci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ministrovi xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx jednoho xxxx&xxxx;(23)xxx zachování obchodní xxxxxxxx; xxxx byl xxxxxxxx nařízením xxxxxxxx xx xxx 23. března 2018. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xx 7. května 2019, xxx xxxxxxxxxx xx 23.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020.

(44)

Xxxxxx xxxxxxx aktiv uvedený x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(45)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx řízení xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx nařízení x.270/1999 xx dne 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999&xxxx;(24) (xxx. „xxxxx Xxxxx-x“), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx velkých xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx po xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pouze xxxxx, xxxxx se xx xx xx, xx xx možné xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx rovnováhu.

(46)

V rámci xxxxxxxxx správy jsou xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx rozhodovacích xxxxxxxxx, xxxxxxx společnost pokračuje xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxx majetku xxxxxxxx xx kompetence xxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxx soudce, xxxx xx xxxxxxxxxx prohlásil xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx správy (xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx prodej xxxxxxx) xxxxxxxxxx xxxxxxxxx hospodářského xxxxxxx.

(47)

Xx zahájení mimořádného xxxxxxxxx řízení budou xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx řízením zmrazeny x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx až xx xxxxx vzniklé za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. „Xxxxx xxxxxxxxx“ status xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx mimořádné xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(48)

Xxx xxxxx podniky x&xxxx;xxxxxxx 500 zaměstnanci x&xxxx;xxxxxx xx výši xxxxxxx 300 xxxxxxx XXX platí xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;347&xxxx;(25) ze xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 (tzv. „xxxxx Xxxxxxx“). Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Marzano, xxxxx xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, „xxxxx zaměstnanců xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx po xxxx xxxxxxx jednoho xxxx xxx xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxx milionů xxx“&xxxx;(26).

(49)

Xxxxx xxxxxx Xxxxxxx xxxxx společnosti xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje, x&xxxx;xx i předtím, xxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx správce xxxxxxx ministr xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxx správci xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx. Počáteční xxxx trvání xxxxxxxxx xxxxxx je 12 xxxxxx od xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pro hospodářský xxxxxx může xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 36 xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx kromě xxxxxxxx společnosti i na xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx v případě xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx).

(50)

Xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx zákon Marzano xxxxxxx, xx:

(51)

Xxx 25.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, tj. xxx poté, xxx xxxxxxxxxxx zamítli plán xx ozdravení, xxxxxxx xxxxxxxx ministr xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, do xxxxx xxxxxxxxx kauza Xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Xxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx znárodnění xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx i splacení xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. V odpovědi xx xxxxxx, zda xxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx překlenovací xxxx, xxxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx „xxxxxxxx xxxxxxx k dokončení xxxxxxx [xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx xxxxxxx]. Odstavit letadla xx nemyslitelné, xxxxxxx xx xx ohrozilo xxxxxxx spojení x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxx i nepřímé xxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(27).

(52)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxx možné xxxxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxx. Ministr xxxxxxxxx, xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx „xx xxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx šokem xxx xxxxxxxxxx vládního xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxx pro xxxxx xxxxxxxx zájemce x&xxxx;xxxxx (…) Nemůžeme xx nechat xx xxx na xxx xxxxxxxxxx, protože xxxxxx xxx xxxxxxxx spojení x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxx další společnosti, xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx; xx xxxxxxx dobu xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(28).

(53)

Xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx zpráva, xx xxxxxxxx předseda vlády xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx, xx xxxxx „xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx hromady xxxxxxxxx, xxx x&xxxx;xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx aktem xxxxxxxxxxxx xxxx, kteří xxxx xxxxxxxx občanům xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx“&xxxx;(29). Xx xxxxxxx článku xxxxxxx xxx územní xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx, xx: „Xxxx xxxxxxxxxxx xxxx ministrů ohledně xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx a šestiměsíčního překlenovacího xxxxx, xxxx zajistili xxxxxxx trasy. Xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxxxxxx“.

(54)

Xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxxxxxxx, xx: „Xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx dopad xx xxxxxxx xxxxxxxx“ a […] xxxxx „xx xxxxxxx xxxxxxx“ xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 600&xxxx;xxx. XXX. „Xx xx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxx,“ protože „xxxxxxxx letadla ze xxx xx xxx xx italské daňové xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx“. Xxxxx téhož xxxxxx xxx ministr xxxxxxxxx, xx „4,9 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx“ a že xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx významný xxxxxxxxx xxxxx na „... XXX [x&xxxx;xx Xxxxxx] x&xxxx;xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, navíc […] xxxxxxx spojení x&xxxx;Xxxxxx xx bylo xx xxxxxx xxxxx dní xxxx xxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xx xx nemyslitelné“. Xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx, „xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(30).

(55)

Xxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx uvedl, xx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx navíc xxxx „xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxxxxx, xxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xx, co xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxx Berlin, xxxxxx xxxxxxx Lufthansa: xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx na xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxx pro xxxxxxx. Xxxxx xx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx „Xxxxxxxxx“, xx. xxxxx xxxxxxxx partnera, který xx xx xxxx xxxxxxxxx“. Na xxxxxx, xxx xx xx xxxxxx vládě, aby xx x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx: „xxxxxx nutně. Společnost xx xxx a bude xx x&xxxx;xxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx, xx xxx xxxxxxx xxxxx. Xx Xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx vláda však xxxxxx přijímat xxxxxxxx xxxxxxxxxx.&xxxx;(31)“

(56)

Xx stejném xxxxx xxxx, co xxxxx xxxxxxx nabídku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (xxx xxxxxxxx xxx xxxxx k 61. xxxx xxxxxxxxxx), tehdejší xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Lufthansa „xxxx pro xxx xxxxxx zemi, xxxx xx Itálie, x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx v zemi, xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx, xx xxx xxxx xxxxxxxxx adekvátní xxxx obchodního xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx xxx xx xxxxx našeho xxxxxxxx xxxxxx, snažíme xx xxxxxx xx xxxxxxxx podmínky. Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx dopustilo xxxxxx, xxxxxx trhem, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(32)“.

(57)

Článek 1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx xx podmínky, xx za xxxxxx xxxxxxxx plánu mimořádné xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx do 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxx k vyjádření zájmu x&xxxx;xxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx Alitalia. Řízení xxxxxxxx touto xxxxxx, xxxxx mělo xxx xxxxxxxxxxx do xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, bylo xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx zacházení x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(58)

Xxx 17. května 2017 zveřejnili xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zájmu xx xxxxxx rozhodnutí, xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx xxxxx muset xxx prodána formou xxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx částí x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

(59)

Xxxxx pro xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx do 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017. Xxx 1. srpna 2017 zahájili xxxxxxxxx správci pověření xxxxxxxxx hospodářského rozvoje xxxxxxxx xxxxxx na xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx správě (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) jako podnikatelských xxxxxxxx, přičemž xxxxx xxx xxxxxx nabídek xxxx stanovena xx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017.

(60)

Xxx účely xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx společností x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxx x: a) xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx („xxxxxxxxx závod“ nebo „xxxxxxxx závod“) xxxx x) činnosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“) x&xxxx;x) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx pozemního odbavování („xxxxxxx závod“). Letecký xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx xxxx, xxxxxx, letadel xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxx. Pozemní xxxxxx zahrnoval jmění x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx podnik zahrnoval xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017, xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 milionů EUR, xxxxxxxxxxx původní xxxxx xxx xxxxxxxxx procesu xxxxxxx x&xxxx;5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 na 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. X&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx výsledek řízení x&xxxx;xxxxxxxxx zájmu (33) xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx dne 22. prosince 2017 xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(34) o prodeji aktiv xxxxxxxxxxx Alitalia.

(62)

Lhůta pro xxxxxxxxxxx vyjednávacího xxxxxx, xxxxx byla nejprve xxxxxxxxx xx 10. dubna 2018, xxxx xxxxxxx prodloužena xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Na xxxxx vyjednávacího xxxxxx xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxx xxxxxxxx čtyři xxxxxx&xxxx;(35). Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx pouze xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Xxxxx (FS), xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx výši 17,5 xxxxxxx EUR. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxx xxxxxxx xxxx podmíněná, xxxx xxxxxxxxxxx FS xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxx předložení xxxxxxx xxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, naposledy xx 21.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019.

(63)

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx XX xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx k závěru, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx předložena xxxxxx, xx xx xx to, že xxxxxx xxxxxxx nebyl xxxxxxx&xxxx;(36).

(64)

X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Komise xxxxxxx xxxxxxxxx stanovisko, xx oba xxxxxx xxxxx představují xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(65)

Xxxxxx zejména xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX. Xxxxxxx, xx Xxxxxx při xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxx subjekt v tržním xxxxxxxxxxxx, xxxxxx prokázáno.

(66)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx podpory, Xxxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx s vnitřním xxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU.

(67)

Itálie xxxxxxx tvrdila, že xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, aby xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx u společnosti, xxxxx xxxxx zásadní xxxxxxxxxx xxxx pro xxxx řetězec letecké xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, a s tím xxxxxxxxxxxx negativním xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx k názoru, xx nemá xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxxxx, xx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(68)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx, jelikož xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx bude xxxxxxxxx v přiměřené xxxxx, xxx xxxxxxxx pokyny xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxx se xxxx, xx podpora xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx května 2017 xxxxxxx xx xxxxx 2019, xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx udržela xx xxxx xx dobu xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx měsíců.

(69)

Kromě toho xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xxx xxx xxxxxx xxxxx splňují xxxxxxxxx přiměřenosti. Xxxx xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, zahrnoval xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (796 xxxxxxx EUR na xxxxx xxxxxxx čtvrtletí 2018, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxx xxxx 2018 xxxxxx 546 xxxxxxx XXX). Xxxxxx nicméně xxxxxxxxxxxx, proč xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx nutná k udržení xxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx dobu xxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx pochybnosti, xxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx.

(70)

Xx xxxxxxx xxxxxxxxx, které Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů žádnou xxxxxxx na záchranu, xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxx dočasnou xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx „xxxxxx x&xxxx;xxxx“ stanovená x&xxxx;xxxxxx 70 x&xxxx;71 xxxxxx xxx státní xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Komise xxx xxxxx xxxxxxx k závěru, xx xxxx xxxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;Xxxxxxxx Linee Xxxxx XxX, jejíž xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xx k vytvoření xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (37), xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx Linee Xxxxx XxX xxx dříve xxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 milionů XXX, který Xxxxxx xxxxxxxx za státní xxxxxxx&xxxx;(38) xxxxx xxxxxxxxx xxxxx pokynů xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx&xxxx;(39). Xxxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx.

(71)

Tři xxxxxxxxxx xxxxxx (Xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx) xxxxxxxxxx Komisi xxx připomínky xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx EU.

(72)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, společnost Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx se nevztahuje x) na původní xxxx, xxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx obecného xxxxx uživatelů xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx zaměstnanců x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xx) xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx proto xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx) xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(73)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Ryanair xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx nízkonákladové letecké xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx nahradit xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, včetně xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx ukazuje oživení xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx v Budapešti x&xxxx;Xxxxxxxxx xx krachu xxxxxxxxxxx Xxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxx xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xx využívána x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, a to x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx služby x&xxxx;xxxxxxxxxx (jako xx xxxx xxxxxxx „Casa Xxxxxx“ na xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(40)), xxxxx zřídila xxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx neodůvodněnou likvidní xxxxxxx. Xxxxxxxxxx Ryanair xxxxxx tvrdí, že xxxxx xxxx, xx xxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxx na splacení xxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxx 1,75 milionu XXX, xxxxxxx denní xxxxxxx XXXXXX xxxx 0,7 milionu XXX.

(74)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx podpory, xxxxxxxx xxxxxxxxxx strana xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxx s ustanovením, xxxxx xxxxx xx xxxxxxx na záchranu xxxx xxx bezodkladná x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx oproti jiným xxxxxxxx společnostem. Tato xxxxxxx xxxxx uměle xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(75)

Xxxxxxxx zúčastněná strana xxxxxx tvrdí, že xxxxxxxxxx Alitalia by xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx, xxxxx by xxxx xxxxxxxxxx xxx.

(76)

Xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx podmínky xxxxxxxxx xxxxx a dodatečného xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xx xxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx společnost x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx je Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Aegean xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx cílem xxxxxxxxx xxxxx i dodatečného xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxxx, aby společnost xxxxxxxxxxx ve xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx je xxxxxx, xx Xxxxxx se xxx xxxxxxxxx tohoto xxxx nemohla řídit xxxxxxxxxxxx zásadami, xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx je udržení xxxxxxxxxxxxx a předcházení sociálnímu xxxxxx.

(77)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx tvrdí, že:

(78)

Podle xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx naléhavých xxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (xxx 41. xxx xxxxxxxxxx). Xxxx tyto xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx společnost Xxxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx mezinárodní xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx je XXXX, x&xxxx;xx xx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nebo x&xxxx;xxxxxxx jejích xxxxx (xxx 17. xxx xxxxxxxxxx).

(79)

Xxxxxxx xxxxxx dodaly, xx xxxxxxx xxxx xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx vzhledem x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx a vážným xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxx mimo xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v italské ústavě.

(80)

Itálie xxxxxxxxxx své xxxxxxx, xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx letecké xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx společnost, těmito xxxxxxxxxxxx: xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx celková xxxxxxx rezervací xxxxxxxxxxx xx období xx xxxxxx 2017 do xxxxxx 2018 xxxxxx 4&xxxx;935&xxxx;210&xxxx;XXX (což xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxx vystaveny), x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx 1,3 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxx xxx 500 000 EUR x&xxxx;xxxxxxx 15 dnech měsíce. Xxxxxxx xxxxxxx letenek xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx 2017 xx xxxxxx 2018 xxxxxx 429 xxxxxxx EUR (x&xxxx;xxxx 125 milionů XXX xx xxxxxx xxxxx měsíce května 2017), zatímco xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx by xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx si rezervovali xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 15 xxxxx xxxxxx 2017, xx xxxxx nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;261/2004&xxxx;(41) xxxxxx xxxxxxxxx 268,5 xxxxxxx XXX.

(81)

Xxxxxxx orgány xxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxx, kdy xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx bude připraven x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(82)

Xxxxxxx orgány tvrdily, xx bez těchto xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx řízení xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx proběhnout v souladu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx prodávaných xxxxx, tj. xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxx xxxxxx. Ve xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Itálie xxxxxxxxxx, xx ekonomickým xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx bylo zajistit xxxxxxxxxxx životaschopnost společnosti Xxxxxxxx xxx, xx xxxx usnadněno xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xx jednalo x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx aktiv xx do ukončení xxxxxx xxxxxxx.

(83)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Když Xxxxxx Itálii požádala x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx důkazů, Xxxxxx xxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx uplatňované xx xxx státní xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx zaručuje věřiteli xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx Itálie xx xxxx xxxxxxx finanční xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx nepochybně xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx, které xx sebe bere, xx omezené x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx se xx xxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(84)

Xxxxxxx orgány tvrdily, xx xxxxxxx xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, a proto se xx xxx nevztahuje xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(85)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx byl xxxxxx xxxxxxxxx úvěru s chováním xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx s ním xxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx: x) xxxxxxxxxx úroku xx xxxx šestiměsíční xxxxx Xxxxxxx xxxx 1&xxxx;000 xxxxxxxxx bodů x&xxxx;xxxxxxx se sdělením x&xxxx;xxxxxxxxxxxx sazbách (42), ii) xxxxxxxxxx xxxxxxx úvěr xx xxxxx měsíců xx xxxx poskytnutí, xxx) xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vzniklým x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx byly xxxxxxxxx xx základě xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, přičemž xxxx plně xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podmínky společnosti Xxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx byly xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx žádnou výhodu xxxxxxxxxxxx ze xxxxxxxx xxxxxxxxxx, a proto xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(86)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxx jako xxxxxxx – x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx podmínek – xxxx, xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx splácet xxxx úvěr xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx prakticky nulové. Xxxxxxx orgány xxxxxxx, xx xx lze xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx v každém xxxxxxx xxxx xxxxxxx pokrýt xxxxx vzniklé xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru, ať xx by xxx xxxxxxxx mimořádného správního xxxxxx xxxxxxxx.

(87)

Xxxxx italských xxxxxx xxxxxxxxx výše xxxxxxxxxx úroků x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx, jinými xxxxx xxxxxxx finanční xxxxxxxxxx, xxxx nepochybně xxxxxxxxx. Xxxx byl xxxx xxxx v souladu xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx předem xxxxxxxxx Xxxxxx podle xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 SFEU.

(88)

Italské xxxxxx rovněž uvedly, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx které xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxxxx v rámci xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxx 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 x) xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxx se xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, ii) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů ve xxxx 231 xxxxxxx XXX, xxx) [xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx hospodářských xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx]. Xxx 27.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx ve výši 100 xxxxxxx XXX.Xx xxxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 italské xxxxxx xxxxxx uvedly, xx xxx státní úvěry xxxxxxxxxx výši xxxxxx xxxxxxxxxxx stanoveného v plánu xx ozdravení společnosti Xxxxxxxx.

(89)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx argumenty xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, které bylo xxxxxxxxxx xx stejných xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx zvláštní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(90)

Xxxxxxx xxxxxx rovněž xxxxx, xx xxxxxxxxx úvěr xx výši 300 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX v říjnu 2017 xxxx nezbytné xxx xxxxxxxxxx výběrového řízení x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx co xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx měl xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx vyhlídky společnosti x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx xxxxx úzce xxxxxxxxx s obnovením xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(91)

Xxxxx xxx o rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, Itálie xxxxx, xx posouzení xxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx&xxxx;(43) Xxxxxx provedla xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, a proto xxxx v době, kdy Xxxxxx xxxxxxxxxx svou xxxxxxx (25. května 2018), již xxxxxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxx, které xxxxxxx xxxx vedení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, omezení xxxxxxx a zvýšení efektivity. X&xxxx;xxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx správci vyřešili xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx tím, xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx podmínky xxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx snížení xxxxxxx na xxxxxxxx (xxxxxxx) xxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx činily x&xxxx;xxxx 2018 [210–250] xxxxxxx XXX xxxxxx [260–340] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2017). Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx vzhledem k těmto xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx.

(92)

Xxxxxxxxx xxxxxxx jsou v rámci xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx vymáhat xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx pohledávek xxxx xxxxxx osobám. Xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx hodnotu xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia s ohledem xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správci. Xxxxxx xxxxxx xxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Lufthansa xxxxxx odpovídat xxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx se xxxxxx pouze xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx zájmy xxxxxxxxxx xxxxxx. Hodnotu xxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx stanovení xxxxxxx xxxxx.

(93)

Xxxxxx zpochybňuje xxxxxxx Xxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx důkazy x&xxxx;xxx, xx xx Xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxx k opačnému xxxxxxx, ve xxxxxx xx uvedené xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx tvrdí, xx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx správci jmenovaní xxxxxx, je xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx cílů. Xxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxx xx vlastnictví xxxxx, ale xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx stát utrpěl, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx fungovat x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx.

(94)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Komise xxxxxxxx x&xxxx;64. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx, xx xxxxxxxx k tomu, xx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx při xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx podmínek, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx.

(95)

Xx svých xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Xxxxxx podrobněji xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx scénáře likvidace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ke xxx 31. prosince 2017 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx:

(96)

Xxxxxx xxxxxx, xx její argumentace xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 107 sdělení Xxxxxx x&xxxx;xxxxx státní xxxxxxx&xxxx;(44), x&xxxx;xxxx se xxxxx, xx „x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx ve veřejném xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx je xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx investice xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx scénáře založeného xx likvidaci xxxxxxx. Xxxx-xx tato xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx tuto xxxxxxx“.

(97)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx by xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, xxxx zaměstnanci xx měli nárok xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx („podpora x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx“) a na xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx zaměstnance x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx („podpora x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx“). Itálie xxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, které xx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx její xxxxxxxx/xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx [350–800] xxxxxxx EUR, xxxxxx xxxxxxx z fondu xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, a [500–900] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx do 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx kdyby xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx den xxxxxxx, xxx xxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správa, xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxx.

(98)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xx, xx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxx se o společnosti xxxxxxxxxxx služby, xxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx a call xxxxxx, xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, s průměrnou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxx [100–300] xxxxxxx XXX.

(99)

Xxxxxx rovněž xxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxxxx orgánem xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx, zcizit xxxx zlikvidovat xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxx věřitele, xxxxxxx xxxxxxxxx správci xx xxxxxxxx xxxxx; x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx pověření xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx věřitelů, a nikoli xxxxxxxxx.

(100)

Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx Soudního xxxxx xx xxxx Xxxx Xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxx 52 xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxx, xx „xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx soukromý xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx stát xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx, zohledňují xxxxx xxxxx a závazky tohoto xxxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx postavení xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx váží x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(45)“.

(101)

Xxxxxx xxxx xxxxx, xx pravidla xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx, aby xxxxxxxx státům bránila x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx alternativy, xxx xxxxx, xx xxxx xxxxxxxx mohou xxx neoddělitelná. Xxxxxx xxxxxxx by byl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(102)

Před rozhodnutím x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx by xxx xxxxxx úvěry měly xxx považovány xx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xx veškeré xxxxxxxxx xx slučitelnost xxxxxxx xx xxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx xx vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (které odpovídá xxxxxxxxxxxx úpadkovému xxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx pouze s charakteristikou xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxx nepředložila xxxxx xxxxx, xx xx xxx xxxxxx xxxxx představovaly xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(103)

X&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx. Xxxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx vhodnosti (xxx 55 xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci), Itálie xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx do xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx vhodnosti xxxxxxx xx záchranu, xxxxx tyto xxxxxx xxxxxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxx, pokud xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx nebo xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX xx xxxx být xxxxxxxxxx xxxxxxxx jako xxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx xx xx vyplacení xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 milionů EUR.

(104)

Zadruhé, xxxxx xxx o přiměřenost (xxx 60 xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx tvrdila, xx xxx státní xxxxx xxxx přiměřené, neboť xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx prodeje x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx přístup xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx podmínky xxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx ve xxxxxx xxxx 60 pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, xxxxx podle jejího xxxxxx odráží xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx faktorů, xxxxxx peněžních xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, celkových xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx specifických pro xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(105)

Xxxxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx účinků xxxxxxx xx hospodářskou xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxx státy (oddíl 3.6 xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Itálie xxxxxxx, že xx xxxxxxx mimořádné xxxxxx xxxxx u společnosti Xxxxxxxx xx snížení xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, společnost xxxxxxxx xxxxxxxxxx některé xxxxxxxx xxxxxxx linky, xxxxxxx xxxxxxxxxx vytížení xxxxx xxxxxxxxxxx parku x&xxxx;xxxxxxx značných xxxxx xxxxxxxx nákladů. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx svou xxxxxxx, xxxxxxxx by xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx roli x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx provozu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxx, xx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(106)

Xxxxxx Itálie nepředložila xxxxx xxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx jejich xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx dokumentů xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx týkaly xxxxxxxxxx situace x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxx popisuje xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx Xxxxxx. Některé xxxxxxxxx xxxx vypracovány xxxx zahájením mimořádného xxxxxxxxx řízení, tj. xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx (xx xxxx), jiné xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xx xxxx).

(107)

Xxxx xx ozdravení xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016 x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx bylo xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxxxx Alitalia xx xx xxxxxxx xxxxxx. Xxxx xx ozdravení xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx plán na xxxxxx 2017 xx 2021, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia do xxxx 2021 xxxxxxxxxxxxxxx: x) xxxxxxxxxxxx sítě x&xxxx;xxxxxxx příjmů x&xxxx;xxxxxxxxx 900 xxxxxxx XXX xxxxx&xxxx;(46) (zejména xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx letadel (xxxx factor), xxxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx) x&xxxx;xx) snížení xxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx 400 xxxxxxx XXX ročně (opatření xx zvýšení xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx počtu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (47) x&xxxx;[X&xxxx;XXX] xxxx a mezd xx x&xxxx;[20–40&xxxx;%]). Kromě xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx odhadoval plán xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx 1,4 xxxxxxxx EUR, x&xxxx;xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx položek, xxxx xx xxxxxxxx xxxxx, xxx částečně xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx, aby xxxx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxx a realizovat xxxx xxxxxxxx xxxx. Xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx dodržení xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx 2019.

(108)

Xxxxx tohoto xxxxx by xx xxxxx xxxxxxxxxxx výsledek xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;–458 milionů EUR x&xxxx;xxxx 2016 (xxxxx xxxx uzavřením) xx +168 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2021, xxxxxxx XXXXXX xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx x&xxxx;–176 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2016 xx +441 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2021.

(109)

Realizace xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx odborů, xxxxxxx snížení nákladů xx se dotklo xxxxxxxxxxx. V dubnu 2017 xxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx v referendu xxxxxxx, xxxx zabránily xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(110)

Na začátku xxxx 2017, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxx xx ozdravení xxx nezávislí xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxx (7. února 2017) x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX (15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017), přičemž xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx údajů xxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxx 2016. Xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx úkolem bylo xxxxxxxx rozhodovací proces xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Společnost Xxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx KPMG xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(111)

Xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx vzhledem x&xxxx;xxxxxxx historii xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx ambiciózní x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx, xxx se xxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx.

(112)

Xxxxxxxxxx XXXX xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx několika xxx, xxx bylo xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xx xx, xx budou xxxxxxx xxxxxxxxxxx snížení xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, pokud jde x&xxxx;xxxxxxxx předpoklad xxxxxxxx xx vývoje xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx z prodeje xxxxxxxxxxxxx letenek.

(113)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx insolvenčním xxxxxxx xxxxxx být xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx plánu na xxxxxxxxx xxxxxxx a potvrzena xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx bylo xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx ke xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx opatřením xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx situaci. Xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx. Riccardo Xxxxxxx, xxxxxx&xxxx;(48).

(114)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx vypracovaná xx. Ranallim („zpráva x&xxxx;xxxxxxx“) xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx&xxxx;(49):

(115)

zpráva x&xxxx;xxxxxxx (xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017) xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(116)

X&xxxx;xxxxx 2017 se xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxx Holding Xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx dohodě x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxx „xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx potvrzení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 76 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx zákona (…) xxxxxxxxxx [Xxxxxxxx] žádá x&xxxx;xxx, xxx mohla xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx být x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx zvýšit její xxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hlavní xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx“. X&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu xxxx xxxx jiné xxxxxxxxx, xx společnost Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxx 100 xxxxxxx XXX, xxxxx xxx xxxxxxxx xxx 27.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016.

(117)

Xxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx se xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx na xxx xxxxxxxx věřitele x&xxxx;xxxxxxxx o moratorium, aby xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx do 31. března 2017 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx trvání úvěru, xxx xxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx dohody x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(118)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx, aby xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, jak je xxxxxxx x&xxxx;60. xxxx xxxxxxxxxx. Toto xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx z toho xxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxx, xx společnost Xxxxxxxx nesmí xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Tato xxxxxx xxxx xxxxxx xxx 14.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 a dne 16. října 2017 xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx zaslala její xxxxxxxx xxxx mimořádným xxxxxxxx (xxxx jen „xxxxxx Leonardo“).

(119)

Cílem xxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxx odhadnout xxxxxxxx hodnotu podnikatelských xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxx 1. května 2017, xx. xx dni xxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx. Xxxx xxxxxx xx zabývala xxxxxxxxxx xxxxxxx tří xxxxxxxx xxxxxxx: x) xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“), xx) xxxxxxx činností v oblasti xxxxxxxxx xxxxxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“) x&xxxx;xxx) xxxxxxx xxxx částí xxxxxxxxx („xxxxxxxx závod“). Odhad xxxxxxx uvedený xx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx o pasiva xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxxxx správy. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx & Co xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx pomocí xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx složku. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx xx domnívá, že xxxx metoda xx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jako je Xxxxxxxx, nejvhodnější.

(120)

Výchozím bodem xx xxxxxx hodnota xxxxx, která xxxxx xxxxxx Leonardo xxxx xxxxxxxxx 2,5 xxxxxxxx XXX, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx v rámci xxxxxxx „xxxxxxxxxx závodu“, xx. 2&xxxx;552 xxxxxxx EUR xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxxXxxxxxxxxxXxxxxxx („XxX“). Xxxxxxx xxxxxx xxxxx je xxxxxxxx upravena s přihlédnutím x&xxxx;xxxxxxx souvisejícím x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx (xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx zisku. Xxxx úprava spočívá x&xxxx;xxxxxxx xxxx očekávanou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx let xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx srovnatelných xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxxx, že společnost Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxx, je xxxxxx xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx dále xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu.

(121)

S cílem xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx studie Xxxxxxxx xxx odhadu xxxxx xxxxxxxx hodnoty podnikatelských xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx dva xxxxxxx. Xxx. xxxxxx setrvačnosti xxxxxxx z perspektivy setrvačnosti, xxxxx odpovídá hospodářské x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, x&xxxx;xxxx absenci xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxx. xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx na xxxxxxx předpokladu xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx a střednědobém horizontu, xxx společnost xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(122)

Xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 280 xx 411 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxxxxxxxx x&xxxx;495 xx 626 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx obnovy. Xxxxxx mezi xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx činí 453 milionů EUR.

(123)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx XxX, xxx xxxxxxxx xxxxx konsolidované účetní xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xx xxxxxxx tohoto xxxxxxxxx byla stanovena xxxx aktiv, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx účetní xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx.

(124)

Xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx v návrhu xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 21.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 společností XxX xxxxxxxx xxxxxxx společnost Xxxxxxxx &xxx; Co x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx&xxxx;(51).

(125)

Xxxxxxxxxx XxX dokončila x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx auditorskou xxxxxx xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

(126)

Dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zájmu (xxx 59. xxx xxxxxxxxxx) nabídku xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx několik xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx, XxxxXxx a Lufthansa. Xxxxx xxxxxxxx shrnuje xxxxxx xxxxxx charakteristiky.

(127)

Společnost Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nabídku na xxxxxx pozemního xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx [XX,X] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xx 6,5 xxxxxxx XXX, pokud xxxxx splněny xxxxxx xxxx.

(128)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxxx xxxxxxxx nabídku xx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, x&xxxx;xxxxxxxx údržby x&xxxx;xxxxx. Xxxxxxx xx týká xxxxx xxxxxxxxxxxx aktiv xx xxxx [XXX–XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxxxxxxx XxxxXxx xx xxx xxxxxxx xxxxxx, xx dlouhodobá xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx na [XXX] xxxxxxx XXX. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxx činila [XXX] xxxxxxx XXX.

(129)

Xxxxxxxxx nabídka xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xx týkala xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xx. [XX] xxxxxxx x&xxxx;[XXX] x&xxxx;xxxxx […] xxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX (xxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx).

(130)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx závěrka xxxxxxx Alitalia xx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015. Xxxxxx závěrka xx xxx 2016 xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx před xxxxx schválením x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zahájeno xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx za rok 2016, xxxxx i zprávy xxxxxxxx odborníků xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx zpráv o společnosti Xxxxxxxx xx xxxx xxxx xx post, xx. xxxxxxxxxxx XXXX, Xxxxxx Xxxxxx, xx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx PwC. Xxxxxxx tito xxxxxxxxx xx ve svých xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx rovněž xxxxxxxxx xxxxxx závěrku xx dni 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxx xx vyžaduje xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx.

(131)

Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx věnovaných xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx omezené xxxxxxxx xxxxx, většinou xxxxxxxx xx XXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx (bez xxxxxx xxxxxxx)&xxxx;(52).

(132)

Xxxxxx xx xxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx 2015 nebyla xxxxx z těchto xxxxxxxxxx xxxxx podrobena xxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx tomu, xx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxxxx xxxxx xx xxx 2016 xxxx xxxxxxx xx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx.

(133)

Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX xxxxxxx, že „xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx formě xxxxxx xxxx ze xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx, že xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx výroby, xxxx, pokud ovlivňují xxxxxx mezi xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx, xxxxxxxxx-xx Xxxxxxx xxxxx“.

(134)

X&xxxx;xxxx vyplývá, xx xxx určité xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx státní podporu xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy o fungování XX, musí xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx: x) musí xxx xxxxxxxxxx státem nebo xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx) musí xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx) xxxx být xxxxxxxxxx, xx. xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx odvětví xxxxxx, x&xxxx;xx) xxxx existovat xxxxxxxx xxxx potenciální xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx obchod mezi xxxxxxxxx státy.

(135)

Alitalia xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx v Itálii, xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Jedná xx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx&xxxx;(53).

(136)

Jak xxxxx Xxxxxx xxxx&xxxx;(54), aby xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx x) xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxx xxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx subjektu xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;x) xxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(55).

(137)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxx schváleny xxxx xxxxxxx vlády x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxx, xxxxxxxx k tomu, xx oba xxxxxx xxxxx xxxx financovány xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(138)

Xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, musí xxx xxxxxxxxxx, xx. musí xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(139)

Xxx xxxxxx xxxxx byly poskytnuty xxxxxx xxxxxxxxxxx, a to xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxx xxxx xxxxxxxxxx ad xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx k dispozici jiným xxxxxxxxxxxx působícím x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, ani x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx podobná xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Tyto xxxxxx xxxxx jsou proto xxxxxxxxxx.

(140)

Podle čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX xx zvýhodněním xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx podnik xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, tj. bez xxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxx&xxxx;(56).

(141)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx XX hospodářské xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx straně, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX, xxxxx se xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx podmínek (57). Pro xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx provedena xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx Xxxxxx kritérium xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, který xxx xxxxxxxxxx na xxxxxxx několika xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx je xxxx kritérium uplatnitelné, x&xxxx;xxxxx xxx, xxxxxxx xx xx oba xxxxxx xxxxx.

(142)

Xxxxxx xxxx přezkoumat, zda xx v tomto xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxx by Komise xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nevztahuje, xxxx xxxxx xxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx může Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx by xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx nemohla, xx. xxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(143)

Xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx státní xxxxx (původní úvěr x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 milionů XXX), musí Xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxx úvěry xxx xxxxx xxxxxxxxx uplatnitelnosti xxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx. Xxxx-xx tyto xxxxx xxxxxxxxxxx, xxx by xxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx samostatně, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx opatření, xxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx společně.

(144)

X&xxxx;xxxxxxx s rozhodovací xxxxx Xxxxxx xxx xxxx xxxxxx státu, xxxxx xx xx vztahu x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx době, xxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx či xxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx provedení xxxxxxx zásahu, xxxxxxxxx xxxx jeden zásah. Xx xxxxx xxxxxx xxxxx xxx pozdější xxxxx xxxxxxxxx událostí, xxxxx xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx by se xxx opatření zpravidla xxxxxxxxx zvlášť (58).

(145)

Při xxxxxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxxx jeden xxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxx: x) xxxxxx rozvržení obou xxxxxxxx xxxxx, xx) xxxxxx xxxx x&xxxx;xxx) xxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx) xxxxxxx x&xxxx;xxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(59).

(146)

Xxxxxx xx domnívá, xx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX by xxxx xxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx.

(147)

Xxxxxx, xxxxx xxx o časové xxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx: dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 byl xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx, xx necelých xxxxx xxxxxxxx, byl dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 poskytnut xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR.Itálie xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx splatnost úvěrů (xxx 19. x&xxxx;30. xxx xxxxxxxxxx), xxx xx sjednotila a v zásadě xxxxxxx do jediného xxxxxxxx (xxx 31. x&xxxx;32. bod xxxxxxxxxx).

(148)

Xxxxxxx, xxx xxxxxxx ze 17. x&xxxx;19. xxxx xxxxxxxxxx, xxxx úvěry xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx, a to x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx do xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx pověření xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx plán xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nebo prodej xxxxxx xxxxx. Xxx xxxxx byly xxxxxxxxxx xxxxxxxx státem a nebyl xxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx.

(149)

Xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxx xxxxxxx, xx dodatečný xxxx ve xxxx 300 milionů EUR xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx 19. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxx financování za xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx ve xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(60). Tuto skutečnost xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx připomínky xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(61).

(150)

Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xx xxxxxx xxxx a původní xxxx xxxxxx totožné; xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx původního úvěru x&xxxx;xxxxx, xx „došlo x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx“. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx sjednocení xxx splatnosti xxxxxxxx xxxxxxxx xx jediného xxxxxxxx (xxx 30., 31. x&xxxx;32. xxx xxxxxxxxxx).

(151)

Xxxxxxx, v době, xxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx finanční xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx v oddíle 5.1.4.2. Xxx xxxxxxx xxxx Komise xxxxx, xx finanční xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxxxxx:

(152)

Xxxxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx potřebám xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v okamžiku, xxx byla xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx, xxxxxxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx nebo restrukturalizaci xx xxxxx měsíců, xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx (viz 246. xx 248. xxx xxxxxxxxxx).

(153)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx, než xxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx založeno xx xxxxxx xxxxxxxxx:

(154)

Komise se xxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx pro účely xxxxxx rozhodnutí xxxxxx xxxxxxxx.

(155)

Xxxxxx posoudí uplatnitelnost xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx: x) xxx Xxxxxx předložila xxxxxxxxxx xxxxxx ex ante, xx jednala jako xxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx) xxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx moci, x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(156)

Xxx ohledu na xxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx analogicky, x&xxxx;xxxxx xxxx xxx státní xxxxx považovány za xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(157)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx kritérium xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx. Xx základě dostupných xxxxxx je zřejmé, xx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx jako xxxxx xxxxxxx xxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx.

(158)

Xxxxxx Komise xxxxxxxxx, xx Xxxxxx dvůr xxxxxxx, xx uplatnitelnost xxxxxxxx soukromého investora xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx poskytne xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx jakožto xxxxxxx veřejné xxxx&xxxx;(62). Xxxxxx státu, xxxxxxx xxxxx xx dostát xxxxxxxx, které mu xxxxxxxx jakožto xxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(63).

(159)

Xxx xxxx xxxxx xxxxx, zda oba xxxxx poskytnuté xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxxx závazků, xxxxx xx xxxxxxx xxxx jako xxxxxxxx, xxxx Xxxxxx zkoumat xxxxx formu těchto xxxxx, ale také x) jejich xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, ii) xxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx) sledovaný xxx x&xxxx;xx) xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx řídí.

(160)

Nepředstavuje-li xxxxx xxxxx vzhledem ke xxx povaze a předmětu x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx veřejné xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním hospodářství (64).

(161)

Jak je xxxxxxxxxx v oddíle 2.1, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx dvou xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

(162)

Xxxx od xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, xxx zabránil xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx i veřejná xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx xxxxx 2.5), x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx společnosti xxxx věřitel.

(163)

V období od xxxxxxxx xxxxxxxxxxx CAI x&xxxx;xxxx 2008 začala Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx trvale xxxxxx ztráty. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx selhaly x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx plánu xxxxxxxxxxx xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxx xxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx zahájeno xxxxxxxxx správní xxxxxx (xxx 41. a následující xxxx xxxxxxxxxx). Společnost Xxxxxxxx i během xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(164)

X&xxxx;xxxxxx xx zamítnutí xxxxx xx ozdravení a před xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx zasáhnout x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxxx podnik, x&xxxx;xx xxx xx xxxxxxxxx xxxx. Neexistuje xxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx významné úvěrové xxxxx, které xx xxxxxxxxxxx zajistily dostatečnou xxxxxxxxx xxx další xxxxxxxxx.

(165)

X&xxxx;xxxx poskytnutí xxxx xxxxxxxx úvěrů byla xxxxxxxxxx Alitalia podnikem x&xxxx;xxxxxxxx xx smyslu xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx a její xxxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx životaschopnost xxxxxx xxxxxxxx (xxx 41., 66. x&xxxx;218. xx 229. xxx odůvodnění).

(166)

Xxxxxxxxxxx cílem uvalení xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(167)

Xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx neschopnosti xxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx trzích v podstatě xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx svým xxxxxxxxxxxxxx i dlouhodobým problémům x&xxxx;xxxxxxxxxx byla xxxxxxx xx xxxxxxxx státu, xxxxx xx poskytl xxx xxxxxx xxxxx.

(168)

Xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx zabránit xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx tím, xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx letecká xxxxxxx, xxxx xx xxxxxx zabrání sociálním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx nepříjemnostem xxx uživatele. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx by mimo xxxx vedlo k porušení xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx ve výši 300 xxxxxxx XXX xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx důvodu x&xxxx;xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxx xx, xx xxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx mimořádné xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, a cíl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx se x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(169)

Xxxxx závěr xxxxxxxxx i veřejná xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx jak xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, tak xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX (xxx xxxxx 2.5), xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx zabránit xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx dopravy a přímým x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx odchodu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx z trhu. Xxxxxxx bylo xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx daných xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx určitý xxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx o koupi. Xxxxx xxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, jež xx xxxxxxxx na xxx xxxxxx xxxxx, a v připomínkách Xxxxxx (xxx 78. x&xxxx;xxxxxxxxxxx body odůvodnění), xxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx provozních xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, které xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx.

(170)

X&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx učiněných v rozhodné xxxx (viz xxxxx 2.5) xxxxxxx, že xxxxxx, proč Xxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, nebyly xxxxxx, xxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx na názoru, xx „odstavit xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, protože xx xx ohrozilo xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(65) x&xxxx;xx „xxxxxxxx xx [xxxxxxxxxx Alitalia] xxxxxx xx xxx xx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx tím xxxxxxxx xxxxxxx z jednoho xxxxx xxxx na xxxxx“&xxxx;(66) a „odstavit xxxxxxx xx dne xx xxx by italské xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx“&xxxx;(67).

(171)

Xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.1, Xxxxxx podrobně popsala, xxxx xxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx odchodu x&xxxx;xxxx, x&xxxx;xxxxxx počet xxxxxxxxxxx, xxxxx xx rezervovali xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxxxx letenek.

(172)

Ve světle xxxx uvedeného se Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, aby společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx činnosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, a nikoli xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx vyhlídky, že xx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s oběma xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx zisku, x&xxxx;xxxx v dlouhodobém xxxxxxxxx (xx xxxxxxxxxxx, že xx xx xx xxxxxxxx prokázat), byly xxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx vedlejší.

(173)

Podle Xxxxxxxx dvora xx xxxxx zajištění xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx&xxxx;(68).

(174)

Xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx přestaly xx xxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 k oběma xxxxxxx úvěrům xxxxxxx xxxxx. Tato xxxxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxx ve xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxx 10&xxxx;%, xxxxxx Xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx, že jednala xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxx 95. xxx odůvodnění), je xxxxx umělá, xxxxxxx xxxx jako xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx za xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xx se xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx pokrýt. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, jejíž xxxxxxxxxxx by Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx by xxxxxxxxx, xx stát xxx finanční xxxxx xx prodloužení xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxx xx úrocích xxxxxxx xxxx, xxx přistoupil xx konfrontačnímu xxxxxx, xxxxxxx, xx stát xxxxxx xx xxxxxx xx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx 31. května 2019, xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx dokazuje zájem xxxxxx veřejné xxxx xx xxxxxxxxx kontinuity xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(175)

Xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx jsou xxxx xxxxxxx sui generis x&xxxx;xx xxx: xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx jejich xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx prodloužení, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx jediného xxxxxxxx. Oba xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx prostředků xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx hospodářského xxxxxxx. Xxxxx xxxx byly xxxxxx zvláštní xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx úvěrů.

(176)

Prostředky xx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx ze xxxxxxxx xxxxxxxx.

(177)

Xxxxxxx xx třeba xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xx své povaze x&xxxx;xxxxxxxx, kontextu, v němž xxxx xxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, kterými xx řídí, xx xxxx xxxxxxxx povahu xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx moci xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx na xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx nelze xxxxxxxx.

(178)

Xxxxxx xxxx konstatoval, xx „xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx […] xxxxxx xx xxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výhodu xxxxxxx, jejž vlastní, xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx“&xxxx;(69).

(179)

Xxxxx se členský xxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xx xxx, aby „jednoznačně x&xxxx;xx základě objektivních x&xxxx;xxxxxxxxxxxx skutečností xxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx v postavení xxxxxxxxx a že xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx hospodářských xxxxxxxxx“&xxxx;(70). Xxxx faktory xxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx, xxx xxxxxxx hospodářskou xxxxxx xxxx současně x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx tržní xxxx xxxxxxxxxxx po xxxxxxxxx provedení opatření.

(180)

Kromě xxxx xx „xxx xxxxx xxxxxxxxx, zda xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx totéž opatření, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx tohoto státu, xxxxx se xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx veřejné xxxx“&xxxx;(71). X&xxxx;xxxx vyplývá, xx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx státu xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxx.

(181)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx může xxx xxxxxxx xxxxxxxx prokázat, xx xxxx rozhodnutí xx založeno xx xxxxxxxxxxxxx posouzeních xxxxxxxxx xxx, xxxxx xx xx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx rozumný xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx jako xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, aby xxxxx xxxx budoucí xxxxxxxxx.

(182)

Xxx xxxxxxxxx Tribunál, (72)„Komisi přísluší xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xx za tímto xxxxxx xxxxxxx veškeré xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a tomuto xxxxxxxxx xxxxx nebo […] xxxxxxxxx veřejnému xxxxxxx xxxxxxxx, aby xx xxxxxxx skutečnosti, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xx provedl xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx“.

(183)

Xxxxxx dvůr rovněž xxxxxxx, že „xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx po xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx investice uskutečněné xxxxxxxx členským státem xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx rozhodnutí o zvoleném xxxxxxx nepostačují xxxx xxxxx toho, xx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx rozhodnutí xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(73)“.

(184)

Xxxxxx nesplnila xxxxxxxxx důkazní xxxxxxxx, xxx prokázala, že x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(185)

Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;83. bodě xxxxxxxxxx, Itálie xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx žádný dokument, xxxxx by xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx ani posouzení xxxxxxxxxxxxxxxx splacení xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxx z vlastních xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx rizika nesplacení. Xx xxxxx xxx xxx xxxxxxx úvěr, xxx xxx dodatečný xxxx ve výši 300 milionů XXX.

(186)

Xxxxxxx, xxx bylo xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2, Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx zprávy x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx xxxx k dispozici xxxxx xxxx poskytnutím xxxx xxxxxxxx úvěrů, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxx účely xxx xxx xxxxxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxx před poskytnutím xxxx xxxxxxxx xxxxx; xxxx xxxxxxxxx a informace xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx pro xxxxxx, které lze xxxxxxxxx xx přijatelné xxx předběžné hodnocení xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx.

(187)

Xxxxxxx xxxxxx navíc xxxxxx schopny xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx vypracován xxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx hodnocení pravděpodobnosti xxxxxxxx a přiměřenosti xxxx xxxx státních xxxxx. Xxx nenasvědčuje xxxx, xx xx italská xxxxxxx správa, vláda xxxx poslanci před xxxxxxxx správních a legislativních xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxx poskytnuty, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx plán xxxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů.

(188)

Itálie xxxx xxxxxxxxx kritérium, které xxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx objektivních x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx předem nebo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx prokázal, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxx své xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(189)

Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 154 xxxxxxxxxx, Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx posouzení použitelnosti xxxxxx opatření. X&xxxx;xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx samostatně, Xxxxxx xx domnívá, xx xx se xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxx tak xxxxxxxxxxx.

(190)

Xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 milionů EUR xxx xxxxxxxxx za xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxxxxxx xxxxxx se v té xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxx restrukturalizaci (xxx 59. bod xxxxxxxxxx).

(191)

Xxxxx Xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxx jiné xxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxx dokončen xxxxxx xxxxxxx. Jak xx xxxxxxx ve 20. bodě odůvodnění, xx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX byl poskytnut xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx závazků v oblasti xxxxxxx do okamžiku xxxxxxx xxxxx. V tomto xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v rozhodné xxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxx Itálie xxxxxxxxxxxx xxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, neboť xxxxxxxx xxxxxxx infrastruktury x&xxxx;xxxxxxx prohlásil, že: „Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxxxxx, xxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xx, xx xx xxxxx se xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxx: xxxxxxx xxxxx letadel x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx polovinu. Rozbití xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxx prohrou xxx xxxxxxx“&xxxx;(74). Jak xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xx tržních xxxxxxxx, xxxxxxxxx nabytí společnosti Xxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xx zaměstnanost, xxxxx xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx. Xxxxxx tedy xxxxxxxxxxxx xxxxxx úvěru xx výši 300 xxxxxxx XXX bylo xxxxxxx xxxxxxxxx procesu xxxxxxx, rozhodnutí xxxxx xxxx ovlivněno xxxxxx, xxxxx by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství nezohledňoval.

(192)

Xxxxxxxx k výše xxxxxxxxx xx Komise domnívá, xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxx zajistit, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx veřejného pořádku, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, i když v dlouhodobém xxxxxxxxx (xx xxxxxxxxxxx, xx xx xx xx podařilo xxxxxxxx), xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(193)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx úvěr byl xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx poskytování xxxxxx, xxx xx xxxxx vést k vážným xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxx, xx ani tyto xxxxxxx by žádný xxxxxxx nezohlednil.

(194)

V tomto xxxxxx Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, co xxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx třem mimořádným xxxxxxxx, xxxxx převzali xxxxxxxx nad xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v rámci mimořádné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xx společností Xxxxxxxx xx rovnocenný xxxxx xxxxxxxxx.

(195)

Xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx přijmout xxxxxx. Xxx, xx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx mimořádné xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx při xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx, xxx byla xxxxxxxxx xxxxxxx aktiv xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx jako xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Xxx Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx (xxx 18. xxx xxxxxxxxxx) jednostranně přehodnotila xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádné xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xx xxxxxxxx podřídit xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx) xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx soukromí xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx obecně takovou xxxxxxxx nemají. V tomto xxxxxx je xxxxxxx Xxxxxx v postavení nositele xxxxxxx xxxx neoddělitelné xx xxxxxx jednání x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, což je xxxxxx, kterou xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx&xxxx;(75).

(196)

Xx xxxxx, Xxxxxx sama xxxxxxxxx, xx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx zákona xxxxxxxxx, se xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zúčastněných xxxxx – xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx a dodavatelů – x&xxxx;xxxxxx pouze xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(197)

Xxxxxx tvrdí, že xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx jednala xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx 1,3 xxxxxxxx EUR xxxxx x) nákladům xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xx) xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx událostí na xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxx) xxxxxxxxxxx vedlejším xxxxxxx na xxxxxxxxxx. Xxxx by xxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

(198)

Xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx toho, co xxxxx Xxxxxx, x&xxxx;xxxx xx xxxxx cílem xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, přičemž xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx vůbec x&xxxx;xxxxx xxxxxx.

(199)

Xxx konstatoval Xxxxxx xxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx subjekt xxxxxxxxxxx se x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxx xxxxx opatření, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx váží x&xxxx;xxxx postavení xxxxxxxxxx xxxxxxxx, s výjimkou xxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(76).

(200)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx judikatury Xxxxxxxx dvora xxxxx xxxxxxx, jež xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx propuštění xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx infrastruktury (77) považovat xx relevantní pro xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(201)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx, platí stejná xxxxxx: xxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxx výsady veřejné xxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, důležité xxxxxxx xxxxxx formu xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx, předmět x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxx xx řídí, x&xxxx;xxxxxxxxx xxx, xxxxx xxxxxxx&xxxx;(78). X&xxxx;xxxxx případě xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx musela xxxx Xxxxxx xxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx v postavení xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(202)

Pokud jde x&xxxx;xxxxxxx spojené s likvidací xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které by xxxxx Xxxxxx nesl xxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx by Xxxxxx xxxxx jako xxxxx xxxxxxx xxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx zohlednit.

(203)

A konečně, xxxxx xxxxxxxx investor xxx xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx financování xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx její dodavatele x&xxxx;xxx xxxxxxx xxxx.

(204)

Z výše xxxxxxxxx xxxxxx se Komise xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxx, xxxxx i) xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xx) Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx neprovedla předběžné xxxxxxxxx xxxxxxxxx výnosnosti xxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx xxx neposoudila, xxx xxxxxxxxx výnosnost xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

(205)

Xxxx xx xxx xxx xxxxxx závěr xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, x&xxxx;xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx xx toto xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia hospodářskou xxxxxx.

(206)

Xxx xxxxxxx xx 106. xxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx k dispozici xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx, které xxxxx xxxxxxx jako xxxxxx pro vyhodnocení xxxx státních xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(207)

X&xxxx;xxxxxx 4.2.1 xxxx uvedeny xxxxxx xxxxxx informací, xxxxx Xxxxxx poskytla xx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx před poskytnutím xxxxxxxxx úvěru. Jak xxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, žádný x&xxxx;xxxxxx dokumentů nebyl xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx a rizika spojeného xx splácením) původního xxxxx ani xxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx EUR.Žádný x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx předběžné xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (tj. xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxxx xxxxx a jejich xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx podmínkám, xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx k provedení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Komise použije xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxx, xxx bylo xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx úvěrům.

(208)

Kromě xxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxx své xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx i další xxxxxxxxx, xxxxx by mohly xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxx oba xxxxxx úvěry poskytly xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xxx xxxxx účel xxxxxxx, xxxx xxxxxx, xxxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx („xxxxxx xx xxxx“ xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2.2), xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx stranami xxxxxxxxxx do xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx z veřejně xxxxxxxxxx xxxxxx.

(209)

Xxx bylo xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx Komise ověřit, xxx by xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxx xxxxxxx „xxxxxxxx xxxxxxx“) xx stejné xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(79). Toto xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx kroky. Xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx. Xxxxxxx, xxxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xxxx xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx ověřit, xxx podmínky xxxx xxxxxxxx xxxxx odpovídají xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx. Xxxx xxxxxxxxx porovnává xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxx, splátkový xxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(210)

Xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx se xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxx, xxxx. expozici xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx účast xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Jak xxxx uvedeno níže (xxx 239. xxx xxxxxxxxxx), předchozí xxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxx domnívá, xx xxxxxx posouzení, které xx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx hodnocení xxxx xxxxx.

(211)

Xx xxxxxx xxxxxxxx situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v době poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx na scénář xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, scénář xxxxxxx, xxx xx byla xxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxx xxxxxxxx aktiva xxxxxxxxx xx třetí xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, kdy by xxxx xxxxxx společnosti xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx.

(212)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx subjektu v tržním xxxxxxxxxxxx, které xxxxxxxx Xxxxxx, xxxx rovněž xxxxxxxxx dvě xxxxxxxx: xxx xxxxxx úvěry xxx jako xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx. Tím xxxx není xxxxx xxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxx v oddíle 5.1.4.1.1, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(213)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx porovnal xxxx xxx xxxxxx:

(214)

Xxxxxxxxx podmínkou pro xx, xxx xxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (bod 2) xxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 1. Xxxxxx slovy, xxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx dostatečnou xxxxxxxxx xx splacení xxxxx včetně úroků x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(80).

(215)

Xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx úroveň rizika xxxxxxxxx úvěru, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxx xx nadřízenost, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, jakož x&xxxx;xx xxxxxxxx situaci xxxxxxxxxxx Alitalia. Na xxxxxxx xxxxxx posouzení xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx stanovil xxxxxxxx xxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx rizikovostí. Xxxxx xxxxxxxxx podmínkou xxx xx, xxx xxxx xxxxxxxxx tržním xxxxxxxxx, xx, aby xxxxxxx xxxxx xx xxxx 10&xxxx;% xxxxxxxx úroveň xxxxxxxxxxx daného úvěru.

(216)

Kromě xxxx by věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xx to, xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx: 1. xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, 2. xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx podniku xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxx posoudil xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia: xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx a pasiva x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx.

(217)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Komise xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx představí finanční xxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx a poté pro xxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx 211. bodě xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, tím, xx xxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx podmínky xxxxxxx xx 214. xx 216. xxxx xxxxxxxxxx.

(218)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx období xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx akcionáři x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx (viz xxx 4.2.1.1) x&xxxx;xx xxxxxxxx zprávě xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016, xxx xxxxxxxxxxx svůj xxxxx xx vnitřní restrukturalizaci xxxxxxxxxxx (viz 107. xx 109. bod xxxxxxxxxx), xxxxxxx xxxx xxxx obsahuje (xxxxx xxxxx restrukturalizace společnosti Xxxxxxxx v období xx xxxxxxxx 2016 do xxxx 2021) podrobnou xxxxxxx xxxxxxxx hospodaření xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009 xx 2015.

(219)

X&xxxx;xxxxx xx ozdravení vyplývá, xx v období 2009–2012 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxxxxx společnosti XXX (xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxx Aeree Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008) kumulativní xxxxxx ve výši 800 xxxxxxx EUR.Tato xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx „xxxxxxxxxxxxx xxxxx“ (2013–2016) s cílem xxxxxxx životaschopnost xxxxxxxxxxx. Xxxxx plán xxxx xxxxx xxxxxxx a Alitalia xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2013 xxxxxx 569 xxxxxxx XXX x&xxxx;x&xxxx;xxxx 2014 xxxxxx 578 xxxxxxx XXX&xxxx;(81).

(220)

X&xxxx;xxxxx xx ozdravení xxxxxxx, xx v období 2009–2014 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx [více xxx 1 xxxxxxxx] XXX, včetně kumulativního xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx ve výši xxxxx [méně xxx 1 xxxxxxxx] XXX.X xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 1,5 xxxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxx xxxxxx dluhů xx výši 1,2 xxxxxxxx XXX. Xx xxxxx xxxxxxxxxx, že xx v plánu xx xxxxxxxxx xxxxxx uvádí, xx v období 2010–2013 xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(82). Podle xxxxxx Komise xx xxxxx xxx, xx xxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jsou xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, než xx by byly xxxxxxxxx nepříznivého makroekonomického xxxxxx.

(221)

Xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, že xxxxx tato neudržitelná xxxxxxx xxxxx ke xxxxx najít nového xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx partnera, xxxxx xx obnovil xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxx 2015 xxxxxxx 49&xxxx;% podíl xx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx 2015 xxxxxxxx činnost xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx XXX.

(222)

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx ztroskotal. X&xxxx;xxxxxxxx 2016 dospěli xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia-SAI x&xxxx;xxxxxx, xx xx vstupu xxxxxxxxxxx Xxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx 2015 xx prosince 2016, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxx [500–800] xxxxxxx XXX&xxxx;(83). Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx odpovídá xxxxx xxxxxx ve xxxx [250–500] xxxxxxx XXX, xxx xx xxxxx xxxxxx ztrátám xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009–2014. Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (většinou xxxxxxxxxxxxx xxxxxx) však xxxxxx xxxx [xxxx xxx 1 miliardu] XXX&xxxx;(84).Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx ukazují xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX x&xxxx;xxxxxx 2015–2016.

Xxxxxxx 2

Xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx Alitalia

(…)

(223)

Opakované xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx shrnuty xxxx na xxxxxxx 3.1.3.X xxxxx na xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx níže x&xxxx;xxxxx 1.

(224)

X&xxxx;xxxxx 1 xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx vyznačeny různé xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zveřejněné x&xxxx;xxxxxx 2009–2016. Xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx růst příjmů. Xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx skutečné xxxxxx x&xxxx;xx, xxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx výrazně xxxx xx xxxxxxxxxx čísel. Xx xxxx ukazují, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2012–2016 xxxxxx klesaly, aniž xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx oživení.

Graf 1

Xxxxxxxxx čistého xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xx strategických xxxxxxx (xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx)

(…)

(225)

Xxxxx x&xxxx;xxxxx 1 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx xx roku 2009) x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx zaznamenává xxxxxxx xxxx. Xxxx dlouhodobé xxxxxxxx potíže se xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Alitalia.

(226)

Plán xx ozdravení, který xxxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx o restrukturalizaci xxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx mimořádná xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx byla xxxxxxxxxx xx insolventní.

(227)

Bez xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx dalo důvodně xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx případě xx zůstaly x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx 2015 a 2016. X&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, a dokonce xxx v následujících xxxxxxxx xxxxxxxx očekávat xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx.

(228)

X&xxxx;xxxxxxx 2 xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2015 x&xxxx;2016 xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xx xxxx [240–350] xxxxxxx XXX, xxxx. [240–350] xxxxxxx EUR.Komise xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx vytvářet xxxxxx xxxxxxx xxx xxx financování xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx; xxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx), aby mohla xxxxxxxxxx xxxx ztrátový xxxxxx. Xxxxx v lednu x&xxxx;xxxxx 2017, xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx XXXX xx xxxx [100–300] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx tok xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(229)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017, xxx společnost Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx –[XXX] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx ve xxxx [X,X] xxxxxxx XXX&xxxx;(85) (xxx xxxxxxx 2).

(230)

Xxxxxx xxxxxxx, že italský xxxx xxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxx xxxxxxx ze skutečnosti, xx xxxxxxx stát xxxxxxx společnost Poste Xxxxxxxx&xxxx;(86), xxxxx xxxxxxxxx 2&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx XXX, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx 51&xxxx;% xxxxx ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xx xxx stal xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx 1&xxxx;% xxxxx. X&xxxx;xxxxxx 2017 xxx xxxxxxx stát xxxxxx xxxxxxxxxx banky Xxxxx xxx Xxxxxx di Xxxxx S.p.A., xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx 10&xxxx;% xxxxxxxxxxx XXX (xx. xxxxxxxxx 5 % společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx XXX vlastnila 51&xxxx;% xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx 6&xxxx;%.

(231)

Xxxxxx xx domnívá, xx xxxxxxx a relativně xxxx xxxxx ve xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxx Xxxxxx, která xx xxxxx věřitelem xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xx rozhodla xxxxxxxxxx xxx xxxxx, xxxxxxxxx.

(232)

Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (viz 151. x&xxxx;214. bod xxxxxxxxxx) xxxx velmi vysoká x&xxxx;xxxxx by xxxxxxx xxxxx, resp. xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx-xxxxxxx xxxxxxxxxxx [X] miliard XXX (xxx xxxxxxx 2), xxxx xxxxxxxxxxxxxxx, že xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx prodeje xxxxx xxxxxxx zpět xxx xxx část xxxxx xxxxxx.

(233)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx svých xxxx xxxxxxxxx, kdy xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 194. bod xxxxxxxxxx). X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx relevantní, neboť xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx podílu xxxxxxx v okamžiku, kdy xxxxxxxxxx Xxxxxxxx podala xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(234)

Xx potvrzuje x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx žádný xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, jako xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xx Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxx xx Xxx France-KLM, neposkytl xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxx, xx na xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx, včetně těch x&xxxx;xxxxxxxx účastí, xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx během xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx neposkytly. Xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx Komise xxxxxxx x&xxxx;xx soukromých xxxxxx. Xx okamžiku xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx.

(235)

Xx druhou xxxxxx Xxxxxx poznamenává, xx xx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx 2016 xxx xxxxxxx stát vedle xxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx akcionáře společnosti Xxxxx Monte dei Xxxxxx di Xxxxx XxX xxxxxxx vystaven xxxxxx ve vztahu xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx věřitele xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxx, který xxxxxxx ze 4 % x&xxxx;xxxxxxxx 2016 na 52&xxxx;% x&xxxx;xxxxx 2017.

(236)

Podle xxxxxxx k dohodě o zachování xxxxxxxxxxx stavu z roku 2016 xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx xx Xxxxx X.x.X. ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx [10–20] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx a [15–25] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(237)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx tato xxxxx je xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx malému xxxxxxx v poměru x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx zanedbatelná: Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx pasiva xx xxxx [120–160] milionů XXX, xxxxxxx xxxxx xx xxxx [120–160] xxxxxxx EUR, xxxxxxxxx xx xxxx [450–650] xxxxxxx XXX, xxxxxxxxxx xxxxxxx xx výši [X,X] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx [přesahující 2,5] miliardy XXX.Xxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx prostřednictvím xxxxx Banca Xxxxx xxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx v rámci xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(87).

(238)

Xxxxxx xx xxxxxxx, že xxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx o rozhodnutí financovat xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx 600 xxxxxxx EUR (xxxxxxx xxxx) x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx další xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX.

(239)

Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx, xx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx v pozici xxxxxxxxx xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx ani xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nezohlednil.

(240)

Xxxxxxx xxxx xxx poskytnut dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx v den, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správa (xxx 16. xxx odůvodnění). X&xxxx;xx době xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx o plánu xxxxxxxxx správy x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx (xxx 58. x&xxxx;59. xxx xxxxxxxxxx).

(241)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx, xxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx splatnosti.

(242)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx původní xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxx, investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxx, jaké xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx 2017.

(243)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx studii xxx xxxxxxxxx provedené před xxxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx učinil. Xxxxxxxx xxxxxxxx hodnocení, které xx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx však xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(244)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx v budoucnosti, Xxxxxx mohla přezkoumat xxxxxxxxxx finanční xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a zaznamenat xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toku v období 2015–2016. Jak xx xxxxxxx ve 228. xxxx odůvodnění, v roce 2015 x&xxxx;2016 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 xxx odliv peněžních xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx, dalo xx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxx xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx v důsledku předpokládaných xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx uvedených xx 247. xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxx nákladů na xxxxxxxxxxxxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx do října 2017 pravděpodobně xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 xx xxx nebyla schopna xxxxxxx jistinu ani xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěru.

(245)

Další xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx likvidních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxx xxxxx 2017 xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx 4. května 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx správci x&xxxx;xxxxxxx xxxx (xxxx xxx „xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx“). Xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx 2019, což xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx.

(246)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx od května xx října 2017, xxxxx potřeba xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 671 milionů XXX. Xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx hotovost xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx výši 74 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx hotovost xx xxxxx října 2017 xx výši minus 597 milionů XXX (xxx státní xxxxxxx). Xxxxxxxx xxxxxxxx je xxxxxxx v tabulce 3, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx měsíčních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

Xxxxxxx 3

Odhadovaná xxxx xxxxxxxxxx prostředků xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017

Xxxxx: Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx o původní xxxx xx dne 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017

(247)

Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx: xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx zaměstnanců xxxxxxxxxxx Alitalia; xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx vydávající xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx předplacené xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx poskytovat své xxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx cen xxxxxxxxx xxxx. Xxxx xxxxxx xxxxxxxxx s náklady xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx počtu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx obchodního xxxxx.

(248)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx schopna xxxxxxx původní úvěr x&xxxx;xxxxxxxxx likvidních xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx správci xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx úvěru (xxxxx xxxx likvidních prostředků xx xx konci xxxxx 2017 xxxxx xxxxx 597 xxxxxxx XXX). Xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, že xx xxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx splaceny x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(249)

Xxxxxxx lze xxxx, xx x&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx hodnocení xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx peněžní xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017. Xx xxxxxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx dospěl x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx od xxxxxx xx xxxxx 2017 nemohou xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxx společnosti Alitalia xxxxxx úvěr xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx v tržním hospodářství xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxx xx stanoviskem x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxx původní xxxx.

(250)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxx považovat xx xxxxxxxxxxxx tržním xxxxxxxxx xx scénáři xxxxxxx, a ve 332. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx posouzení xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx se scénářem xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(251)

V případě scénáře xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx očekával, xx xxxx likvidních xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx úvěru, bude xxxxxxx xx těchto xxxxxxxxx:

(252)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxxxx xxxx tři xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxx. Na xxxxxxx xxxxxx očekávání xx xx pak xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxxx xxxxxx o tom, xx by se xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx vůbec xxxxxxx, Xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx příslušné xxxxxxx xx xxxxxxx informací xxxxxxxxxx xxxx datem xxxxxxxxxx původního úvěru.

(253)

Jak xx xxxxxxx xx 246. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx správci xxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx xx 5.&xxxx;xxxxxx do 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx 671 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx schodek xx xxxx 597 xxxxxxx XXX.

(254)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xx dni splatnosti (5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx více xxx 3 xxxxxxx EUR.

(255)

Z historických xxxxxxxxx xxxx a finančních xxxxxxx obsažených v žádosti x&xxxx;xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxx, xx splacení xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx splatnosti xxxxxx xx xxx, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx přede xxxx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx. Xxxxxxxx xxxxxx, prodejní cena xxxx xxxxx xxxxxxx 627 xxxxxxx XXX, xx. xxxxxxxx xxxxx xx výši 630 xxxxxxx XXX po xxxxxxxx xxxxxxxxxxx zůstatku xxxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxx 3 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx.

(256)

X&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx ve 255. xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx, zda xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxx dostupných x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx prodeje xxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxx.

(257)

Xxxxxx xx domnívá, že xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx doby xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx (tj. xxxxx šesti xxxxxx). Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx trvají z důvodu xxxxxxxxxx xxxxxxxxx transakce x&xxxx;xxxxxxxx počtu xxxxxxxxxxxx xxxxx v průměru déle. Xxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx Mezinárodního xxxxxxxx xxxxx, která xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx v rámci xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxx&xxxx;(88). Xxxxxx odhaduje, xx xxxxxx v mimořádném xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx v průměru xxxx dva xxxx xxxxx zákona Xxxxx-x, xxxx. tři xxxx xxxxx xxxxxx Marzano (xxxx se xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx).

(258)

Xxxxxx xxxx xx vědomí xxxxxxxx xxxxxxxxx orgánů, xx v roce 2008 xxx prodej xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Italiane x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního řízení xxxxxxxx za xxxx xxxxxx, ale domnívá xx, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx směrodatný. Xxxxxx, xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx k prodeji xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008 xxxxxxx XXX, byl xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx 49,9&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxx 2006, jak xx xxxxxxx x&xxxx;15. xxxx xxxxxxxxxx rozhodnutí Komise X(2008) 6745 xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008. X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx procesu xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx v roce 2008, xxxxx xxxxxxxxxxx určit, xxxxxxx proces xxxxx xxxxxxxxxxxxx mnohem déle xxx xxxx měsíců, xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx se Xxxxxx domnívá, xx xxxxx si xxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx společnosti Alitalia – Linee Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2006 xx 2008, jak xx xxxxxxx v oddíle 3.1 výše xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, je xxxxx xxxx v úvahu xxxxxxxxx xxxxxxx tak velkého xxxxxxx, xxxxx se xxx xxxxx let xxxx tím xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(259)

Xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxx xxxxxxxxxxx struktury skupiny XXX x&xxxx;xxxxxxxx partnerství xxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2008 xx 2017 snížily xxxxxxxxxxx investice xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, a tím xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx potřebnou x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx neúspěchy (xxx 218. xx 229. xxx odůvodnění) xxx xxxxxxxxxx finanční xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(260)

Začtvrté Xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx investice do xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jako xx fungujícího podniku x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx a složité xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx letecké xxxxxxxxxxx, xxxxx xx nutně xxxxxxxxxxx dobu xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx aspekty xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx podniku, xxxxxxxxx xxxxx xxx o zachování xxxxxx xxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxx pravděpodobně xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx. V této xxxxxxxxxxx se Xxxxxx xxxxxxx, že věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, že xx prodej xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx šesti xxxxxx.

(261)

Xxxx xxxxxxxx odhadu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx stav xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx potenciálních xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx dni 1. května 2017.

(262)

K tomuto xxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx 123 xxxxxxx (25 xx xxxxxxx xxxx, 78 xx xxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;20 xx xxxxxxxxxx lety). Z toho 41 xxxxxxx bylo xx vlastnictví společnosti (7 xx dálkové xxxx, 34 xx xxxxxxx xxxxxx xxxx) x&xxxx;77 letadel xxxx xxxxxxxxx xx leasing, xx. xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx. xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xx letištích, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx částky xxxxxxxx v účetní xxxxxxx xxxx součást xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx. kapitalizované xxxxxxx xx údržbu).

(263)

Ke xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 2, [xxxx xxx 2] xxxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx [méně xxx 1] xxxxxxxx XXX&xxxx;(89), xxxxxxx účetní xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx [xxxx xxx 3] xxxxxxxx XXX.Xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx majetku xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx ([více xxx 3] xxxxxxxx XXX) x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx ([X,X] xxxxxxxx XXX). Xxx xx uvedeno x&xxxx;xxxx. x) 264. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx neumožňuje určit, xxx xxxxx část xxxxx souvisí s provozní xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx určena k prodeji. Xxxxxxx je xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx 77 xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx.

(264)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx výše xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, a to x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx:

(265)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx nejistotám x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxx informací xxxxxxxxxxxx Itálií (xxxxx 4.2) x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního úvěru xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx.

(266)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx informace xx xxxx: xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx společností Leonardo &xxx; Xx ze xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx úvěru (xxxxx 4.2.2.1), a nabídky, které xxxxxxxx xxxxxxxxx správci xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxx 2.6). Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx svém xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx důkazů, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx měřítko xxx důkazy, xxxxx xxxx xxxxx předem.

(267)

Xxxxxx xxxxxx&xxxx;(90), xx rozhodnutí o poskytnutí xxxxxxxxx úvěru xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx ozdravení. Xxx xxx původně xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení x&xxxx;xxxxxxxx xxx revidovaly xxxxxxxxxxx XXXX, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xx. Xxxxxxx (oddíl 4.2.1.2).

(268)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obsahuje xxxxx xxxxxxx majetku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx (XXX) xx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx. Cílem xxxxxx bylo mimo xxxx prokázat, že xxxxxxx podniku Xxxxxxxx xxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 vyšší xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Hodnota xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx. Xxxxx z nich (xxxxxxx xxxxxxx) se však xxxxxx na základě xxxxx xxxxxxx dluhů x&xxxx;xxxxxxxxx kapitálu, zatímco xxxxx (xxxxxxxxxxx xxxxxxx) xx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xx hodnota xxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx k závěru, xx xxxxxx hodnota xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx.

(269)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xxxxxx xxxxxxx čistých xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx [X XXX] milionů XXX&xxxx;(91) a účetní xxxxxxx xxxxxx vlastního kapitálu xx xxxx [XXX,X] xxxxxxx EUR xxxxx xxxxxxxx jejich xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxx ke dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxx nejméně [X&xxxx;XXX,X] milionů XXX, xxx odpovídá xxxxxx xxxxxxx investovaného xxxxxxxx&xxxx;(92).

(270)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxx 31. prosince 2019 xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx [X&xxxx;XXX] milionů EUR.

(271)

Komise xxxxxxxxxx, xx odhady xxxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, kterou xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx investor xx xxxxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx, hodnota xxxxxxx zahrnuje dluh, xxxxx xx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx, hodnota podniku xxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku xxxxxxxxxxx Alitalia, xx xxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx byla xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správa. Xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx by byl xxxxxxxx xxxxxxx zaplatit, xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(272)

Xxxxxx xxxxxx poznamenává, xx xxxxx zprávy x&xxxx;xxxxxxx xxxx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx předpokládat, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx [100–150] xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx správnou xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx hodnotu xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx ukazatel xxxxxxxx ceny společnosti xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016. Xxxxxx se domnívá, xx xxxxx xxxxxxxx xx byl v době xxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, neboť xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx zmrazena, a proto xxx nebyla xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx vyšší xxx hodnota xxxxxx xxxxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(273)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxx xxxxx xxxxxxxxx s prodávanou xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxx [100–150] xxxxxxx XXX xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx mnohem xxxxx xxx 627 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx úvěru (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

(274)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx měl x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx z důvodu xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxx o možnost xxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx hodnoty xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Tuto xxxxxxx nelze vypočítat xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx k dispozici x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxx nezbytné xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (tj.vážený xxxxxx xxxxxxx xx kapitál, XXXX).

(275)

Xxxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx výpočtu xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxx xxxx 2016, xxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx toto xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx se xxxxxx zavázala požádat x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, k nimž xxxxxx dr. Xxxxxxx&xxxx;(93), xxx Komise xxxxxxxxxx xxxxxx odpověď.

(276)

Co xx xxxx výchozích předpokladů, xx xxxxxxxxx obsažené xx xxxxxx o ověření xxxxxxxx xx revidovaném xxxxx na xxxxxxxxx, xxxxx původně vypracovalo xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx považovat za xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx řízení.

(277)

Zaprvé, xxxx na ozdravení xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (XXXX) xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021, tj. x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx, xx xxxx 23,71&xxxx;%&xxxx;(94). Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx výrazně xxxxx xxx průměr x&xxxx;xxxxx xxxxxxx (6&xxxx;%) xxxxxxx xx xxxxxx 121 xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxx, xx potenciální kupující xxxx investor xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx cílové xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx 221. až 225. bod xxxxxxxxxx). Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx neúspěšným xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(278)

Xxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx i na základě xxxxxxxxxxxxxx, méně xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx výnosnosti. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx citlivosti xx předpokladu, že xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xxxxxxxxxxx investic xx xxxx 6&xxxx;%, xx. xxxxxxxx výnosnosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx (xxx 277. bod xxxxxxxxxx). Na xxxxxxx xxxxxx předpokladu xxxxxxxxxx xxx Komise vypočítala xxxxxxxxx peněžní xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a předpokladů xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(279)

Xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xx hlavní xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx výnosnosti společnosti Xxxxxxxx na začátku xxxxxxxxxxx období, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, tj. x&xxxx;xxxx 2021, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx se x&xxxx;xxxxxx roce xxxxx xxxxxx výnosnost (XXXX xx výši -336,7 xxxxxxx EUR) jako xxxx xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx v roce 2016. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx hodnoty xxxxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx k odhadu xxxxxxx Xxxxxxxx růstový xxxxx, xxxxx předpokládá konstantní x&xxxx;xxxxxxx xxxx růstu xxxxxxxxx toků xxxxxxxxxxx, xxx xx zohledněna x&xxxx;xxxxxxxxx letech xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx míru xxxxx xx výši 1 %. Xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx tyto xxxxxx xxxxxxxxx xxxx: xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx nule x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx odpisům.

(280)

Pokud jde x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxx, že xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx výše, xx. sazba, kterou xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxx odhadované xxxxxxx xxxxxxx Alitalia. Xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx dostupných xx xxxxxx&xxxx;(95) a z konzervativního xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(96). Xx základě těchto xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [X&xxxx;XXX] milionů EUR xx xxx 31. prosince 2019 (xxx 270. xxx xxxxxxxxxx) xxx vypočítat xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxx diskontní xxxxx xx xxxx 9,61&xxxx;%, xxx se xxx xxx pravděpodobné, xxxxx xx x&xxxx;xxxx nižší xxx 10,8 % předpokládaných xx xxxxxx Leonardo (xxx 284. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx odůvodnění) x&xxxx;xx xxxxxxxx hodnocení Komise (xxx 303. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx).

(281)

Xxxxxx použila xxxxxxxxx sazbu xx xxxx 9,61 % x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx výši [XXX] xxxxxxx XXX ke xxx 31. prosince 2016. Komise xxxxxx posoudila xxxxxxxxx xxxxxx xx následující xxx xxxxxxxxxxxx předpoklady. Xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx, xx trvalá xxxx xxxxx xxxx činit 1,7&xxxx;%&xxxx;(97) namísto 1&xxxx;%, xxxx hodnota xxxxxxx xxxxx [XXX,X] xxxxxxx XXX.Xxxxxxx, při xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx pomocí xxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 10,8&xxxx;% xxxxxxx 9,61&xxxx;% bude xxxxxxxxxx xxxxxxx podniku xxxxx [XXX,XX] xxxxxxx XXX. Xxxxxx tato xxxxxxx xxxxxx odpovídat přesnému xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx citlivosti, xxxxxx z komplexního xxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx ve xxxx [X&xxxx;XXX,X] milionů EUR xxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (viz 269. xxx odůvodnění).

(282)

Ze xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, že xxxxxx xxxx xxxxx xx byla převedena xx xxxxxxxxxx v mimořádné xxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx kapitálu), xx Xxxxxx domnívá, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxx společnost Xxxxxxxx na částku xxxxxxx nižší xxx 627 milionů EUR xxxxxxxxxx ke xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (viz 255. xxx odůvodnění).

(283)

Na xxxxx Komise rovněž xxxxxxxxxxx, že plán xx xxxxxxxxx, který xxxxxxxxx xxxxxxx snížení xxxxxxxx xxxxxxx (xxx 40. xxx xxxxxxxxxx), xxx x&xxxx;xxxxx 2017 xx xxxxxxx referenda xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx by xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxx, xxxx byl xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx mimořádné xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(284)

Xxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx nicméně xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx, proč xxxx xxxxxx považovat xx xxxxx argument xx xxxxxxxx hodnocení xxxxx xxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(285)

Xx xxxx, xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx je xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxx k použití xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;251. xxxx odůvodnění. Xxxxxxxxxxx xxxx studie xxxxxx mimořádní správci xxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxx než je xxxx xxxxx xxxxxxx.

(286)

Xxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx správci xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxxx Xxxxxxxx byla xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Proto xx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxx k dispozici xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxx xxx xx xxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(287)

Xxxxxxx, ocenění xxxxxxxxx společností Xxxxxxxx &xxx; Co xx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx (xxxxx) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx k prodeji. Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx účetní xxxxxxx xxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx prodejní xxxx. Xxx Komise xxxxxx x&xxxx;264. xxxx xxxxxxxxxx, xxxx informace xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx znemožnilo xxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx kupující xxxx xxxxxxxx do kapitálových xxxxxxxx ochoten za xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xx však xxxx xxxxx údaj xxxxxxxxx.

(288)

Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxx, aktiva x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 1. května 2017, xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx původního úvěru.

(289)

A konečně, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx základě čistého xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx ([X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX), xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx ([X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx EUR xx xxx 31. prosince 2016). X&xxxx;xxxx vyplývá, že xxxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx rozsahu xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx okamžicích, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxxx.

(290)

Xxxxxx společnosti Xxxxxxxx &xxx; Xx xxxxxxx ze dvou xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx 2017–2022: xxxxx xxxxxxxxxxx „scénář xxxxxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxxx „xxxxxx obnovy“. Xxxxx xxxxxxx, pesimistického xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxx „scénář xxxxxx“ xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podílu xxxxxxxxxxx na xxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx zadalo xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx, ale xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx provést podobné xxxxxxxx xx xxxx. Xxx obchodní xxxxx xxxxx vycházejí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 1. května 2017. Xxxxxx se xxxxx xxxxxxx, xx studii Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx simulaci xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxx předem xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(291)

Xxxxxx Leonardo xxxxxxxx hodnotu společnosti Xxxxxxxx pomocí xxxxxxx xxxxxxxx, která xxxxxxxx xxx majetkovou, xxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(292)

Xxxxxxxxxx Leonardo xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx, že xxxx k ocenění společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx právním xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(98). X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx Komise xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx použít xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(293)

Xxxxxx používaná xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, tj. xxxxxxxxx goodwill xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx „xxxxxxxx“ xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx provozním ziskem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx dvou xxx jednoho ze xxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(294)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx finančních xxxxxxxx, jako xx Xxxxxxxx&xxxx;(99). Xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx tato xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, neboť xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx bude x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx nižší xxx xxxxxxxxx srovnatelných xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xx xxx nabídky xxxxxxx xxxxxx, xxxxx by xx nevznikly, xxxxx xxxxxxxxxx xx podobných xxxxxxxxxxx. Takový xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx v obtížích xxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx metodiku studie Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx.

(295)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx dva xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx setrvačnosti i scénář xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Pokud xx xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx hodnota xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ještě xxxxx.

(296)

Xxxxx prodejní xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, obsažený xx studii Leonardo xx pohybuje mezi [XXX] x&xxxx;[XXX] miliony XXX x&xxxx;xxxxxxx „scénáře xxxxxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxx [XXX] x&xxxx;[XXX] miliony XXX x&xxxx;xxxxxxx „scénáře xxxxxx“. Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx [XXX] milionů XXX.Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxx xxx průměrné xxxxxxx xx xxxx [XXX] milionů XXX xxxx reálné, protože xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx obchodního xxxxx xxx revidovaný xxxx xx ozdravení, xxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx nereálný (xxx 276. xx 278. bod xxxxxxxxxx)&xxxx;(100).

(297)

Xxxxxxxx xxxxxx Leonardo je xxxxxxxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx podobné posouzení xx xxxxxxx stejných xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xx xxxxx uvědomil, xx potenciální xxxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx xx nižší xxx xxxxxxxxx prodejní xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx, tj. 627 xxxxxxx EUR (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

(298)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx částí společnosti Xxxxxxxx, které předložily xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx a EasyJet xxx 16. října 2017 (xxx xxxxx 4.2.2.3 xxxxxxxx xx xxxxxxx). Ačkoli xxxx xxxxxxx představují xxxxxx xx post, xxxxx by xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx.

(299)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx Lufthansa byla xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx částí xxxxxxxxx závodu ([XX] xxxxxxx x&xxxx;[XXX] a […] xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxxx 25 xxxxxxx xxxxxxxxx xx irské xxxxxxxxxxx Alitalia, Xxxxxxx Xxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx 167 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxx slotů x&xxxx;xxxxxxx 46 xxxxxxx, z nichž 38 je xxxxxxxxx xx leasing) xx 1&xxxx;XXX.

(300)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx ve xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx trasách (z Říma x&xxxx;Xxxxxx) xx [XXX]–[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xx dlouhých xxxxxxx xxxxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxx xxxxxxx xxxx podmíněny xxxxxxxxx xxxxxxxx xx účelem xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx partnery. Xxxxxxx společnosti EasyJet xxxxx nebyla xxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx, xxxxxxx konečné xxxxxxx xx nakonec xxxxxxxx xx xxxxx neznámém xxxxxxxxxx. Komise xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Easyjet xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a bezhotovostní akvizici, x&xxxx;xxxxx by při xxxxxxxxxx xxxxx souvisejících x&xxxx;xxxxxxxx byla odpovídající xxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(301)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx závaznou xxxxxxx xx odkoupení xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx na xxxxxxxxxx částku xx xxxx [XX,X] xxxxxxx XXX, xxx může xxx navýšena o dalších [X,X] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx určitých xxxxxxxxxxx výsledků xx xxxxx letech xx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(302)

Xxxxxxx se xxxxxxx xx nabytí xxxxx v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx pozemního xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx předpokladu trvání xxxxxxx pohybují x&xxxx;xxxxxxx xx [XXX,X] milionů XXX, xx. xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx EasyJet získala xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx [XXX] milionů XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx pozemní xxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx ve 301. xxxx xxxxxxxxxx, xx [XXX,X] xxxxxxx XXX, tj. x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, kdy xx xxxxxxxxxxx XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx zaplatily [XXX] xxxxxxx EUR xx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx (xx. xxx na xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx trasách) x&xxxx;[XX,X] xxxxxxx EUR za xxxxxxx závod. Ačkoli xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nemělo xxx xxxxxxxx na xxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx), Komise konstatuje, xx střední hodnota xxxxxxx xxxxxxx, tj. [XXX,XX] EUR, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx uvedeným xx xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx Komise xxxxxxxxx xx 303. xx 321. xxxx xxxxxxxxxx.

(303)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx předložené Xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx odhad xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx potenciální xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(101). Hodnocení Komise xxxxxxx z perspektivy xx xxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx mohly xxx italské xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(304)

Xxxxxx xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx. xxxxxx xxxxxxx. Základním xxxxxxxxxxxx této metody xx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx měly xxx oceňovány xxxxxxxx xxxxxxxx. Zde xxxxx, xx pokud xxx xxxxx xxxxxxx společností xxxxxxxxxxxxx s oceňovanou xxxxxxxxxxx, xx xxx možné xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx společnosti xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx burze, u nichž xxx xxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxxxx Xxxxx, XX) xxxxxxxxx. Konkrétně x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx hodnota xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx (tržní xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx z tržní xxxxxxxxxxxx xxxxx) a pasiv (včetně xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx položek, xxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx). Xxxx hodnota podniku, xxxxxxxx také xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxx XX), xx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxx násobitel. Xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti, xxxx se získá xxxxxxxxxx hodnota xxxxxxx, xxxxxx xx následně xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx pasiv, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(102).

(305)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx se obvykle xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx XXXXXXX (Xxxxxxxx Before Xxxxxxxxx, Tax, Xxxxxxxxxxxx, Xxxxxxxxxxxx and Xxxxx – xxxx před xxxxx, xxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxx). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxx svých letadel xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xx XXXXXXX xxxxxxxxx xx vhodnější xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx kapitálové xxxxxxxxx&xxxx;(103).

(306)

Xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx vzala Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx EBITDAR xxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(104) xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017–2019. Studie Xxxxxxxx odhaduje xxxxxxx xxxxxxx EV/EBITDAR xx 4x x&xxxx;xxxx 2017, 4,2x v roce 2018 x&xxxx;3,6x x&xxxx;xxxx 2019. Xxxxxx xxxx xxxxxxx XX/XXXXXXX xxxxxxx průměr xxxxxx tří xxxxxx (3,93x), xxxxx se xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx&xxxx;(105).

(307)

Xxxxx xxx o ukazatel XXXXXXX xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx EBITDAR, který xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2013–2016 a který xxxx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxx xxxxxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ xxxxxxxxx xx xxxxxx Leonardo x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx EBITDAR ve xxxx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2022. Xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxx 2022 [XXX] xxxxxxx EUR, a to xx xxxxxxx xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxx“ xxxxxxxxxxxxx xx studii Xxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx hodnota XXXXXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxx xxx 2021) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx na xxxxx roku 2016 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR.

(308)

Díky násobku XX/XXXXXXX ve výši 3,93x a předpokladům týkajícím xx EBITDAR xxxxxxxx xx 307. xxxx xxxxxxxxxx lze xxxx xxxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx se pohybuje xxxx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;[X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX (viz xxxxxxx 4).

(309)

Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx jak xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx tedy bylo xxxxx odhadnout xxxxxxx xxxxxxxx, xx. hodnotu xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx prostředků, xxxxx je xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx vyloučením podrozvahových x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(106).

(310)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxx ve vyloučení xxxxxxxxxxxxxx xxxxx souvisejících x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxx xx obvykle xxxxxxx v odvětvích, xxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx potenciálu xxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, leteckou xxxxxxx, nákladní dopravu x&xxxx;xxxxx xxxxxxx). Hodnota xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx ročních nákladů xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx 7.&xxxx;(107) Tím xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podílů xx xxxxxxxx letadel, xxxxx xxxx muset xxxxxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx XXXXXXX.

(311)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx nákladů xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxx úpravu směrem xxxx v rozmezí od [X&xxxx;XXX] milionů XXX xx [X XXX] milionů XXX v závislosti na xxxxxxxxxxx předpokladech xxxxxxxxxx xxxxx xx vztahu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(108).

(312)

Xxxxx xxxxxx se týká xxxxxxxxxx xxxxxxx uvedených x&xxxx;xxxxxx závěrce. Pro xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v rozvaze x&xxxx;xxxxxx 2017, xxxxxxx xxxx je xx xxxxxx společnosti XXX xxxxxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX&xxxx;(109).

(313)

Xx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx se Xxxxxx xxxxxxx, že hodnota xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx byla xx xxxx nejkonzervativnějších xxxxxxxxx, xx. xx scénáři, xxxx xxxxxxxxxxx ukazatel XXXXXXX xx xxxx xxxxxxxxx se historickým xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx 2013–2016, nebo xx xxxxxxx, xxxx předpokládá xxxxxxxx EBITDAR x&xxxx;xxxx 2022 ve xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx setrvačnosti xxxxxx Leonardo (sloupce 3 x&xxxx;4 xxxxxxx 4), xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx odhadovanou xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu v těchto xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, protože v obou xxxxxxxxx vykazuje společnost Xxxxxxxx relativně xxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxxxxxx roční XXXXXXX. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx (XXXXXXX) xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx scénářích xxxxxxx xxx xx úhradu xxxxxxx xx pronájem xxxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx k záporné xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxxx 4

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx EBITDAR

(314)

Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx EBITDAR xxxxxxxxxxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX) x&xxxx;xx xxxxxxx ukazatele EBITDAR xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx XXX) xx xxxxxxx xxxxxxxx kladná.

(315)

Tyto xxx xxxxxxxx odhady xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx maximální xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxx xx investor xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(110). Xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx provedly xxxxxxx xxxxxxxx ve 304. xx 315. xxxx odůvodnění, mohly xxxxxxxxxxxx, xx mimořádní xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx ve výši [XXX] xx [XXX] xxxxxxx XXX.

(316)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx italské orgány xxxxx ověřit, že xxx předpokládaná xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nabídka xx xxxx [XXX] až [XXX] milionů XXX xx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxx xx 255. x&xxxx;323. xxxx xxxxxxxxxx, aby xxxx xxxxx splatit xxxxxxx x&xxxx;xxxxx z původního xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx výnos xx xxxx xxxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(317)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxx [XXX] milionů XXX xxxx představovat xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx hotovostní xxxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx ozdravení x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx by xx xxxx kladná xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx až x&xxxx;xxxx 2021, xxxx. 2022. To xxxxxxx, xx pokud by xxxxxxxx nabyvatel společnosti Xxxxxxxx xxxxx cenu x&xxxx;xxxxxxxxx, kterou by xxx xxxxxxx zaplatit x&xxxx;xxxx 2017, xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx nutně diskontovat (xx. vzít v úvahu xxxxxxxxx xxxxxxx) xx xxxx 2017 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx ztráty (xxxxxxx xxxx nebyl xxxxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx 2017 až 2022. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx 2017 byla xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;XXXXXXX ve xxxx, xxxxx xxxxxxxxx ani xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx letadel. Xxxxxxxx ocenění provedené x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx 2017 by xxxxx vedlo x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx posuzoval xxxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxx na xxxx xxxxxxxxxxx schopnost xxxxxxxxx xxxxxx po dobu xxxx restrukturalizace. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx by byla xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx výše xxxxxx (XXXXXXX) xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx tuto hodnotu xx xxxx xxxxx xxxxxxx s ohledem xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxx restrukturalizace. Při xxxxxxx měla xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(318)

Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx očekávaný xxxx xxxx ztrátu xx xxxxxxx očekávané xxxx XXXX&xxxx;(111). X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx peněžní xxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxxxxx očekávaný xxxxxxx XXXX v letech 2018 až 2022 xxx scénář xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2021 xxx xxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(112). Xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 11,80&xxxx;%&xxxx;(113) xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxx v roce 2021 nebo 2022 x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(319)

Xxxxxxx xxxxxx výpočtů xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5:

(320)

X&xxxx;xxxx případech xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx kapitálu xx xxxx potřebné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxx xxxxxx hodnoty xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, xx. 2022, x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx XXXX xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx prvních xxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(321)

Xxxx xxxxxx xxxxxxx, že na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx její xxxxxxxxxx xx xxxx reálné xxxxxxxx xxxxxxxxxx nabídku xx xxxxxxxxxx Alitalia xx výši xxxxxxxxx [XXX]–[XXX] xxxxxxx EUR.Tento xxxxxx xx výrazně xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a úroků, xx. [XXX] milionů (xxx 255. bod xxxxxxxxxx). Xx základě xxxxxx xxxxxx možné hotovostní xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx neposkytl, protože xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx vyhlídka xx xxxx splacení.

(322)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx xxx xxxxxxx xxxx v případě xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx, xxx xxxx xxxxxxxxxx prostředků, xxxxx xx měla xxxxxxxxxx Alitalia k dispozici xx uplynutí šesti xxxxxx, xxxx xxxxx xxx xxxx xx xxxx 630 xxxxxxx XXX, xxxxx xx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx šesti měsíců x&xxxx;xxxxx odpovídá xxxxxx xxxxx ve xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;10&xxxx;% úroku (xxx 18. xxx xxxxxxxxxx).

(323)

Xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx společnost Alitalia xxxxxxx většinu původního xxxxx a že xx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx zůstanou xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx výši 3 milionů XXX (xxx 246. až 248. xxx xxxxxxxxxx). Xxx tedy xxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xx být xxxxxxxxx xxxxxxxx cena xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx než 627 milionů XXX, xx. dluh xx xxxx 630 milionů XXX, xxxxx xx xxx splacen xx xxxxxxxx disponibilních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx šesti xxxxxx.

(324)

Xxxxxx xx xxxxxxx dostupných xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx vlastního xxxxxxxxx nasimulovala potenciální xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxx simulaci Xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx xx xxxx), x&xxxx;xxxx z prvků xx post xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(325)

Xx xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx o ověření, Komise xxxxxxxx odhadovanou xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xx xxxx xxxxxxx [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx EUR. Investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxx hodnotu nepovažoval xx potenciální xxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx pasiv xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx a nejistoty xxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx rovněž xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx realističtějších xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, než xxxx jsou uvedena x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx, ve xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxx 2021 xxxxxxxxx xxxxxx výnosnosti xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx [XXX,X] xxxxxxx (viz 281. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xx xxxxx xxxxxxxx, xx některá xxxxxx, xxxxxxxxx ta, xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(326)

Xx základě dalších xxxxxxx xx xxxx, xx. ocenění xxxxxxxxx x&xxxx;303. až 321. xxxx odůvodnění xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx odhadla xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx maximálně [XXX] milionů EUR.Toto xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx prognózách xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx uvedeny xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, používá xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx letecké xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(327)

Xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx provedené ve xxxxxx Xxxxxxxx (xxx 284. až 297. xxx odůvodnění) x&xxxx;xxxxxxx xx koupi částí xxxxxxx Xxxxxxxx (xxx 298. xx 302. xxx odůvodnění).

(328)

Celkově xx xx základě xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trvání xxxxxxx xxxxxxx nižší xxx částka 627 xxxxxxx XXX, xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxx 255. xxx odůvodnění).

(329)

Komise xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx hodnocení xx xxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxx xx vztahují xx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (tj. xxxxxxxx závod). Soukromý xxxxxxxx by xxxx xxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xx vedlo x&xxxx;xxxxx xxxxxx výnosům x&xxxx;xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx z ocenění xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx.

(330)

Xxxxx kvantitativních xxxxxx prodejní xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx nižší xxxx, než je 100&xxxx;% očekávané xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx z prodeje xxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx dokončení procesu xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx ambiciózním xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx vzal x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx nebylo, xxxxxxxx by xx xxxxxxxx, xxxxxxxx by xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xx nastat xxxxxxx, xx xxxx xxxxx xxxxxx další xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx vykazovala xxxxxx (viz 218. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx odůvodnění). Xxxxxx poznamenává, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx skutečně xxxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxx úvěr ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1.2 x&xxxx;2 tohoto rozhodnutí.

(331)

Na xxxxxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx nebyl x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, neboť x&xxxx;xxxx jeho xxxxxxxxxx xxxx očekávané výnosy x&xxxx;xxxxxxx spolu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx 630 xxxxxxx XXX, tj. xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx se Xxxxxx rovněž xxxxxxx, xx xxxx nutné xx zabývat xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxx 10&xxxx;% v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, protože xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx neposkytl. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že celý xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx výhodu.

(332)

Nakonec Xxxxxx konstatuje, že xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx v souladu xx xxxxxx scénáře restrukturalizace x&xxxx;xxxxxxxxx xxx další xxxxx. Xxxxxxxxx v prvním xxxx obchodního xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx toky xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (viz xxxxx 4.2.1.3) x&xxxx;xx xxxxxx Xxxxxxxx (viz xxxxx 4.2.2.1). X&xxxx;xxxxx xx tedy mimořádným xxxxxxxx xxxxxxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxx obchodními xxxxx, xxxxxxx xxxx by xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx v den xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (tj. 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) neměla xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.

(333)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx řešení xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx vedení xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016, xx. xxxx xxxxxxx návrhu xx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx řízení, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(114). X&xxxx;xxxxx scénáři xxxx xxxxxxx xxxxxxx odhadnuta xx [méně xxx 2] miliardy XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx [xxxx než 3] xxxxxxxx EUR, což xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxx přibližně –[1–2] xxxxxxxx XXX.Xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xx připočtení xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xx likvidaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx [xxxx xxx 4] xxxxxxx XXX.

(334)

Xxxxx xxxxxx týkající xx xxxxxxx xxxxx xx xxxx [1–2] xxxxxxx EUR popsaný xxxx xxxxxx likvidace x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, která xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxx xx předpokladu ceny xxxxxxxxxx xxx dané xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx ve xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx majetku xxxxxxxxxx o 50 %, xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx sníží x&xxxx;xxxxxxx 20 %. Xxxxxxxxxx xxxxxxx pronajatého xxxxxxxxxxx xxxxx je xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (např. xxxxxxxx daňové xxxxx, xxxxxxx hotovost xxxx.).

(335)

Xxxxxx xx domnívá, že xxxxxxxx v tržním hospodářství xx v případě xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx základě xxxxxxx xxxxx.

(336)

Xxxxxx, vedení společnosti Xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx znaleckým posudkem. Xxxxxxx, xxxxxx mimořádná xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxxx, jaká částka x&xxxx;[xxxx xxx 3] xxxxxxx EUR xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmíněných xxxxxxx xx xxxxxxx. Zatřetí, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx likvidace xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a během dlouhého xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx pohledávky xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 47. xxx xxxxxxxxxx).

(337)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx odhadnout xxxxxxxxxx hodnotu společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Daná xxxxxx měla xxx xxxxxxxxx do xxxx xxxxx. Xxxxx xxxx, xxxxx byla xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx Komisi, obsahovala xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti. Poslední xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx o likvidaci xxxxxxxxx xxxxxx z prodeje společnosti Xxxxxxxx v případě likvidace x&xxxx;xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx by byly xxxxx než xxxxxx xx předpokladu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(338)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx správy vymáhat xxxxxx, xxxxxxxxx xxx, xx by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xx dne 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 italské orgány xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx předpisy nepřiznávají xxxxxxxxx právo xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxx&xxxx;69 a 70 xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270/99 xxxx xxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx nařídit xxxxxxxxx soud na xxxxx mimořádného xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx úřední. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx právo xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx návrh xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(339)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx s přihlédnutím xx skutečnosti, xx xxxx splněno xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxxxx xx uvažuje x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx z prodeje xx základě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(340)

Aniž xx xxx bylo xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx 189. xx 191. xxxx xxxxxxxxxx, uplatní Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxx xxxxxx na druhý xxxx xxxxxxxxxx, xx. xxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxx nezávislé xx xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(115). Při xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx Komise xxxx xx xxxxxx, xx dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx. x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx:

(341)

X&xxxx;xxxxxxx s judikaturou Xxxxxxxx Xxxx&xxxx;(116) Xxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx a povinnosti vyplývající x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx podporu, xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx spíše xx stát jako xxxxx veřejné xxxx xxx xx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(342)

Xxxxxx proto xxxxxxx, jaká by xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX. Xxxxx xxxxxx scénáře xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxxx pozici ve xxxx [30-50] xxxxxxx XXX&xxxx;(117). Xx xxxxxxxxxxxxx, xx 16. října 2017 xx xxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxx, protože xxxxxxxxxx xxxx ztrátová (118). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxx fungovat pouze xxxxx, pokud xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, že xxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(343)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxx xxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx zkrachovala, v době xxxxxxxxxx xxxxxxx úvěru xx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx činnost, x&xxxx;xxxxx xx x&xxxx;xx xxxx xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nemusel xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, či xxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx k závěru, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nelze xx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx oddíle xxxxxxxx oba úvěry xxxx jediné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(344)

X&xxxx;xxxx xxxxx Xxxxxx celkově xxxxxxxx vzájemné působení xxxx státních xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx skutečností xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx:

(345)

Xxxxxxx Komise xxxxxxx xx 340. až 343. xxxx odůvodnění xxxx podporuje tvrzení, xx xxxxx xxxx xx neoddělitelně xxxxxx x&xxxx;xxxxxx úvěrem. X&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx druhý xxxx xxxxxxxxxx, protože x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx původního úvěru xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství neocitl x&xxxx;xxxxxxx italského xxxxx. Xxxxx úvěr xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx.

(346)

Xxxxx Xxxxxx považuje xxx xxxxxx úvěry za xxxxxxx stejného opatření, xxxxxxx k závěru, xx xxxxxxxx původní xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx, xxx xxx ni xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR.

(347)

Xxxxxxx se Xxxxxx xxxxxx domnívá, xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx poskytnuté společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx. Zadruhé, x&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx uplatnitelné xxxx, se Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xx xx, xxx xxxx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx samostatně, xxxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxx není. Xxxxxx proto xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx nedostatečných xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx ani xxxxxxxxx úvěr ve xxxx 300 xxxxxxx XXX neposkytl.

(348)

Komise xxxxxx xxxxxxxxxx, xx podmínky xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxx jistiny a zaplacení xxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx hlavním xxxxx xxxxxxxxx orgánů xxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx dospěla k závěru, xx xxx xxxxxx xxxxx představují dotace xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx dalšího xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(349)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx na tyto xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxx nelze, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx bylo xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxx, neboť xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx tyto xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx, xx italský xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx, xx. 900 xxxxxxx EUR.

(350)

Podle čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx hospodářskou xxxxxx x&xxxx;xxxx mít xxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx státy (120).

(351)

Opatření xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx narušit hospodářskou xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx postavení xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx tedy, xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx konkurenční postavení, xxx jaké xx xxx, kdyby xxxxxxxxxx xxxxxx.

(352)

Xxxxx plánu mimořádné xxxxxx je xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxx tržní xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx cestujících z Itálie x&xxxx;xx Xxxxxx xx xxxx 12,6 % (32,6&xxxx;% xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx přepravy) x&xxxx;xx xxxxxxx 10 měsíců xxxx 2017 přepravila xxxxxxxxx 18,5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx (16,3 milionu xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;2,2 xxxxxxx společnost Xxxxxxxxx), x&xxxx;xxxx 55 % xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, 32&xxxx;% xx xxxxxxxxxxxxx linkách x&xxxx;13&xxxx;% na xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx 10 xxxxxx xxxx 2017 xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx 94 xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx 26 x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;68 x&xxxx;xxxxxxxxx částech světa, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx 4 200 xxxx xxxxx. Podle xxxxxxxxxx xxxxxx mimořádných správců xxxxxxxxxx v září 2018&xxxx;(121) xx italský trh xxxxxx xxxxxxx dopravy xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxx (nejvyšší xxxxx x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xx evropský xxx.

(353)

Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, neboť se xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx dopravní xxxxxxx xx xx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxxx a týká xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx vysvětleno xxxx. Xxx pádem narušují xxxx xxxxx narušit xxxxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx trhu, neboť xx xxxxxx xxxxx xxxxx společnosti, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx.

(354)

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx k závěru, xx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx zákonnost a slučitelnost x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Přímým xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx a ta xxxx xxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx pravidel xxxxxx xxxxxxx. Xxxx hospodářská xxxxxxxx xx proto xxxxxxxx xx dotčený xxxxxx, který má x&xxxx;xxxxxx opatření xxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx jednotku tvoří xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx.

(355)

Xxxxxx konstatuje, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxxx předtím, xxx x&xxxx;xxxx xxxx Komise xxxxxxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX a v rozporu s povinností xxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(356)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxx xxxxxxxx, že xxx státní xxxxx xxxx státní podporou xx smyslu čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, dospěla Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že představují xxxxxxxxxxx státní xxxxxxx.

(357)

Xxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx státní xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, musí Xxxxxx xxxxxxxx, zda xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(358)

Xxxxxx podpora xx slučitelná x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxx spadá xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 odst. 2 Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxx xx xxxxx z kategorií xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx.

(359)

Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podpory x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx však xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(122).

(360)

Xxxxxx xxxxx, xx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx v obtížích, xxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx měly xxx xxxxxxxxxx za státní xxxxxxx, xxxxxx xx xxx posouzeny jako xxxxxxx na xxxxxxxx xx xxxxxx pokynů xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, x&xxxx;xxxx xx xxxx xx smyslu těchto xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Tyto xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxx je xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx podpory xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 odst. 3 písm. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(361)

Xxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX xxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx rozvoj xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxxxx xxxx, pokud xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx, xxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx zájmem, xxxxxxxxx xx slučitelné x&xxxx;xxxxxxxx trhem.

(362)

V tomto xxxxxxx Xxxxxx posoudila xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx podle xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 písm. c) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU, x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(363)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia splňuje xxxxxxxx xxx to, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx smyslu xxxx 20 xxxx. x) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx byla xxxxxxxxxx xx insolventní (xxx 41. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx slučitelnosti xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx základě xxxxxx xxx státní podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(364)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxx relevantní xxx xxxx podpory xxxxxxxxxx v daných xxxxxxxx, x&xxxx;xx podpora xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(365)

Xxxxx bodu 26 xxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx formou pomoci. Xxxxx základním cílem xx umožnit xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx udržet xx xx trhu xx xxxxxxx xxxx nezbytnou xxx xxxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(366)

Xxxxx xxxx 27 pokynů xxx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxx xx restrukturalizaci xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx a musí xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx a zároveň xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx vlastní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx hospodářskou xxxxxx.

(367)

Xxxxxx xxxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx byly xxxxxx xxxxxxxx, by xxxxx představovat xxxxxxx xx xxxxxxxx, ale xxxxxxxxx, xx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx podporu xx restrukturalizaci. Xxxxxx xxxxx nepředložila xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, že xxxx úvěry xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(368)

Xxx mohla xxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx řadu kumulativních xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v oddíle 3 xxxxxx pokynů.

(369)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxx, dospěla Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx dva státní xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v pokynech xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx: i) xxxxxxxx (xxx 38 xxxx. x) x&xxxx;xxx 55 xxxx. x)), xx) přiměřenost (xxx 38 písm. e)) x&xxxx;xxx) xxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx (xxx 38 xxxx. x)).

(370)

Xxxxx xxx o vhodnost, Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xx šesti xxxxxx od vyplacení xxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xx. xx 4.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxx prodloužena x&xxxx;xxxx xxx xxx x&xxxx;xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 milionů XXX.

(371)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, na xxxxx xxxxxxx xxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx podporu xx záchranu, xxxxxx xxxxxxx, neboť xxxx xxxxx xxxxxxxxx podmínky xxxx 55 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu a restrukturalizaci: x) tyto dva xxxxxx xxxxx nebyly xxxxxxxx do xxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx, x) xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 3.1.2 xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, x) xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx ve xxxxxx xxxx 55 xxxx. x) xxxxxxx xxx) xxxxxx pro xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci. Xxxxxxxx xxxxxx:

(372)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx xxx podporu xx xxxxxxxx xxxx kumulativní, xxxxxxx Xxxxxx, xxxx xx musela posuzovat xxxxxxx xxxxxxxx, k závěru, xx xxxx xxx xxxxxx úvěry xxxxx xxxxxxxxx za podporu xx záchranu xx xxxxxx xxxxxx pro xxxxxx podporu na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Tyto xxx xxxxxx xxxxx xxxx podle xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx v pokynech xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx.

(373)

Xxxxx xxx o podporu na xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx. x) 371. bodu xxxxxxxxxx, xxxxxxx orgány xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx společnosti xxx plán xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx vyžaduje xxx 55 písm. x) xxxxxxx ii) x&xxxx;xxx) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(374)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx může xxx některý x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx považován xx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxx, který xxx xxxxx označit, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 43. xxx xxxxxxxxxx).

(375)

Xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx mimořádnou správu xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx; xxxx jej xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx ukončení xxxxxxx prodeje xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(376)

Komise xx xxxxxxx, že plán xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx dlouhodobou xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ve xxxxxx xxxxxx 3.1.2 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, ale xxxxx xx xxxx, který xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx životě xx xxxx, xxx xxxx xxxxxxxx prodej xxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx ani racionalizaci xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(377)

Xxxxxxx xxxx je xxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx výrobních xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx obchodní xxxxxxxx s ohledem xx xxxxxxxxx xxxxxxx prodeje (123). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx správní xxxxxx xxxx v počáteční fázi, x&xxxx;xxxxxxxx k celkovému xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, v němž xxxxxxx xxxx vznikal, (124) xxxxxxxxxx xxxxx plán xxx (xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx) prognózy xxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(378)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 61 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, částka a intenzita xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xx úplné minimum xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx restrukturalizace x&xxxx;xxxxxxx na stávající xxxxxxxx zdroje xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxx, ke xxxxx náleží. Zejména xxxx xxx zaručena xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx xx restrukturalizaci x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx.

(379)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx žádný xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx skupina investorů xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx by xxxx xxxxxxxxx výši podpory (xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx), jak xxxxxxxx oddíl 3.5.2.1 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(380)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxx bodu 76 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxx, aby xxxx xx xxxxxxx minimalizovány xxxxxxxxxx účinky na xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(381)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx k omezení nežádoucího xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxxxxx xxxxxxxx), xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx počtu xxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.6.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci.

(382)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, že kritéria xxx podporu na xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx kumulativní, xxxxxxx Xxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, k závěru, xx dané xxx xxxxxx úvěry nelze xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx restrukturalizaci xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx, xx:

(383)

Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx považovat xx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem. Jelikož Xxxxxx xxxxxxxxxxxx žádné xxxxx xxxxxx slučitelnosti, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx státních xxxxx xxxx slučitelný x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(384)

Xxxxxx xx xxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxx 600 milionů XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxx 300 milionů XXX poskytnuté xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx podporu xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx poskytla xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s čl. 108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx o fungování XX.

(385)

X&xxxx;xxxxxxx s ustálenou judikaturou XX stanoví čl. 16 xxxx.&xxxx;1 nařízení (XX) 2015/1589, xx „xx-xx x&xxxx;xxxxxxxxx protiprávní xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx členský xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, aby příjemce xxxxxxx xxxxxxxx“.

(386)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s čl. 108 odst. 3 Xxxxxxx o fungování XX x&xxxx;xxxx xxx považovány xx protiprávní xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx před jejich xxxxxxxxxxx. Částka, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx data, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, do xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xx třeba xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx do xxxxxx skutečného xxxxxxxxx.

(387)

Xxx xx xxxxxxx xx 349. xxxx odůvodnění, xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx to, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx výhodu, kterou Xxxxxx poskytla xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxx xxx v této xxxx xxxxxxxx xxxx podpory xx 900 xxxxxxx XXX. Xxxxxx xxxx xxxxx vypočítat úroky x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx splacení jistiny. Xxxx by xxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx Komise (XX) x.&xxxx;794/2004&xxxx;(125).

(388)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx podporu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx má xxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx podle xxxxxx popsané v 387. xxxx odůvodnění, xxxxxx xxx ohledu xx xxxxxxxx další xxxxx, xxxxx xx Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx smluv xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx. Xxxxxx xx xxxx nesmí xxxxxxxxx xx žádné x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx vnitrostátních xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx dlužné xxxxxx po xxxxxxxx xxxx xxxxxx od xxxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, která xx xxx vymožena x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 900 xxxxxxx EUR a příslušné xxxxx z částky, xxxxx xx být xxxxxxxxx.

(389)

Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxx xxxxxxxx kapitálové xxxxxxx, xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx jednotku x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia pro xxxxx uplatnění xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (xxx 354. xxx odůvodnění). Xxxxxx se xxxxxxx, xx Xxxxxx by xxxx nejprve získat xxxx xxxxxxxxxxx podporu xxxxxxxxxxxxx s vnitřním trhem xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia, Xxxxxx xxxxxxxxx částky získá xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxx xxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx obnovení xxxxxxx xxxxxxx na xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx,

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx = xxxxxx (XX/XXXXXXX) xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx

Xxxxxxxxxx xxxxxxx podniku (XX) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx = referenční hodnota xxxxxxxxxx X&xxxx;XXXXXXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.