Plné znění - 32022D0795

(1)

Xx xxxxx 5., 12. x&xxxx;15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Ryanair Xxx (xxxx jen „Xxxxxxx“), Xxxxx Airways x.x.x. (dále xxx „Xxxxx“) x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxx S.A. (xxxx jen „XXX“) (xxxxxxxx dále xxx „xxxxxxxxxxx“) Xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx, xx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Società Aerea Xxxxxxxx S.p.A. in xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (dále xxx „Xxxxxxxx“) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxx 2. května 2017 xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx podporu xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX (xxxx xxx „xxxxxxx xxxx“) x&xxxx;xx tento úvěr xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(2)

Xxx 14.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx italským xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx uvedených. Xxxxxxx xxxxxx na xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx 18.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 a Komise xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 30.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017.

(3)

Xx xxxxx 20.&xxxx;xxxxxx, 12.&xxxx;xxxx x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxx informace x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(4)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148 xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx „Nezbytná xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a naléhavých xxxxxx“ (Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx in xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx indifferibili) (2) (xxxx xxx „nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017“) xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx dodatečného xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xx prospěch společnosti Xxxxxxxx (xxxx jen „xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX“), xxxx celková xxxx xxxxx dosáhla 900 xxxxxxx EUR (xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxx xxxx xxx „xxx/xxx xxxxxx xxxxx“).

(5)

Xxxxxx xxx 21. prosince 2017 zaslala xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

(6)

Xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx dva xxxxxx xxxxx xxxx podporu xx xxxxxxxx ve xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci nefinančních xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;(3) (xxxx xxx „xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx“).

(7)

Xxxxxxx ze xxx 23. dubna 2018 Komise xxxxxxxx Xxxxxx své xxxxxxxxxx zahájit xx xxxx výše xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx podle xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx o fungování Xxxxxxxx xxxx.

(8)

Xxxxxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx (xxxx xxx „rozhodnutí o zahájení xxxxxx“) xxxx zveřejněno x&xxxx;Xxxxxxx věstníku Evropské xxxx xxx 20. července 2018. Xxxxxx vyzvala zúčastněné xxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx k rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení.

(9)

Komise xxxxxxxx xxxxxxxxxx od Xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx ze xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 a 25. září 2018 x&xxxx;xx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx: i) xxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxx X.X. (xxxx jen „Xxxxxx“), xx) zúčastněné xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx podle xx.&xxxx;6 odst. 2 xxxxxxxx (XX) 2015/1589&xxxx;(4) (dále xxx „anonymní xxxxxxxxxx xxxxxx“) a iii) xxxxxxxxxxx Xxxxxxx. Dne 15.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 zaslala Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx italským xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx zaslány xxxxxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(10)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 23.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 6. x&xxxx;11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 10. května 2019 x&xxxx;2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Xxx 19.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 x&xxxx;28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 zaslala Komise xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxx xx xxx 2. července 2019.

(11)

Italské xxxxxx předložily Komisi xxxxx připomínky a informace xxx 1. října 2018, 9. x&xxxx;27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 17.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 25.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 1. a 18. dubna 2019, 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 3. x&xxxx;12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 9.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, 6. srpna 2019, 2. x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;19.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019.

(12)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx Komise se xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx italských orgánů, xxxx jiné v těchto xxxxx: 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, 26.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 13. dubna 2018, 27.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 14.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 14.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 9. dubna 2019, 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 26.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;27.&xxxx;xxxx&xxxx;2019.

(13)

Xxxxxxxx Xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx se zástupci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxx 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019), společnosti Xxxxxx (xxx 10.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019) x&xxxx;xxxxxxxx zúčastněné strany (xxx 21.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019).

(14)

Xxx 7. března 2019 xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxx&xxxx;(5) xxxxx stížnost, v níž xxxxx, že odložení xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx představuje xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx podporu. Xxx 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Komise xxxx stížnost italským xxxxxxx a požádala je x&xxxx;xxxxxxxxx záležitostí v ní xxxxxxxxx. Itálie xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(15)

Dne 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxx státních xxxxx (xxxx jen „xxxxxxxx“).

(16)

Xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55 ze xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx“Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia X.x.X.“ (Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxà xxx xxxxxxxx xxxxxx xx Alitalia X.x.X.)&xxxx;(6) (xxxx xxx „xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55/2017“). Xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxx xx společnost Xxxxxxxx S.p.A. xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx) (viz 41. xxx xxxxxxxxxx).

(17)

Xxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxxxx, xx: „Xxx xx předešlo přerušení xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Italiana – X.x.X. xx amministrazione xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx území xxxxx a s ním, xxxxxx xxxx, na xxxxx xx xxxxxxxx povinnosti xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx evropských xxxxxxxx xxxxxxxx, a to x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx a vážným xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx takové xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx úvěr xx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx eur na xxxx šesti xxxxxx, […] xx prospěch xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Aerea Italiana – X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx straordinaria, xxxxx xx xxx xxxxxx xxx naléhavé xxxxxxx xxxxxx samotné společnosti x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx skupiny, xx něž se xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx […]“. Xxxxxx xxxxxx předpisy, xxxxx xxxxxxxx poskytování xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx „financování“ x&xxxx;Xxxxxx xx společností Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx smlouvu, Xxxxxx používá xxx xxxx opatření xxxxx „xxxx“, xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxxx by xx xxxxxxxxxx úroky.

(18)

Stát xxxxxxx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx ve xxxx 6xxxxxxx sazby Xxxxxxx plus 1&xxxx;000 xxxxxxxxx bodů x&xxxx;xxx xxx xxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx, xx. xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017. Xxxxxxx úvěr xxx xxx splácení xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx.

(19)

Xxxxxx xxxxxxx xx základě xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx měsíců, x&xxxx;xx do 5. května 2018, x&xxxx;xxxxxxxx, na xxxxxxx xxxxxx x.&xxxx;172 xx xxx 4. prosince 2017 (7) (xxxx xxx „xxxxx x.&xxxx;172/2017“), xx 30. září 2018. Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx 15. prosince 2018 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona č. 38/2018 xx xxx 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx xxxxx 2.2.1).

(20)

Dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxx Xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017, xxxxx xxxxxxx xxxxxx financování na 900 xxxxxxx XXX.Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;12 xxxx.&xxxx;2 nařízení x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017 xxxxxxx, xx: „Xxx xxxx zaručeno xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dopravy xxxxxxxxxx v mimořádném správním xxxxxx xx okamžiku xxxxxxx podniku bez xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx letecké dopravy x&xxxx;xxx xxx do xxxxxxxxxxx prodeje podniku xxxxxxxx běžný xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx v odstavci 1 xxxx, zvyšuje xx xxxxxx xxxxxxxxxxx […] x&xxxx;300 xxxxxxx XXX, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx v roce 2018“. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx poskytnut xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxx sazby, s výjimkou xxxx xxxxxxxxxx. Splatnost xxxx xxxxx byla xxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx xxxxx 2.2.1).

(21)

Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona č. 148/2017 xxx stát x&xxxx;xxxx 2018 xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx xxx xxx xxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxxxx xxxxxxxxx s mocí xxxxxx xxxx rovněž xxxxxxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxx o vyjádření xxxxx (xxx xxxxx 2.6), xxx byl xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, x&xxxx;xx do 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

(22)

Xxxxxxx xxxx a dodatečný xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx předpisů x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxxx xx přijetí vyhlášky xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Podle xxxxxx právních xxxxxxxx xxxx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx ministerstvu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(23)

Xxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx č. 55/2017 byl xxxxxxx xxxx poskytnut x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx přerušení xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx území xxxxx a s ním, xxxxxx xxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx služby, a to x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx sociálním xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx provozovaných xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx způsobilo.

(24)

Původní úvěr xxx být xxxxxxxx xx xxxxxxx vyhlášky xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx do xxxx xxx xx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx a měl být xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx a ostatních xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx které xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx také xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx regulace xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(25)

Xxx 4. května 2017 xxxxxxxx mimořádní správci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx 240 xxxxxxx XXX xx úvěr ve xxxx 600 xxxxxxx XXX.Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx hlavním cílem x) xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx potřebné x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx po xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx) xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxx požadovanou Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx („XXXX“). Xxx xxxxxxxxx xxxxxx by xxxxxxx, xx xxxx společnost Xxxxxxxx vyloučena xx xxxxxxx&xxxx;(8) provozovaných sdružením XXXX, které xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx provozu. Xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx v květnu 2017.

(26)

X&xxxx;xxxxx 2017 xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vyplacena xxxxx xxxx původního xxxxx xx xxxx 360 xxxxxxx XXX. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx mimořádných xxxxxxx s cílem zajistit, xxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx spojů xx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx.

(27)

Xxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xx xxxxxxx kterého byl xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR, byl xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxxxxx xxxxx xxxxx své xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xx xxx xxxxxxx podniku Alitalia.

(28)

Nařízení x&xxxx;xxxx zákona č. 148/2017 xxxx přeměněno xxxxxxx x.&xxxx;172/2017, x&xxxx;xxxx xx xxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx závazků xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx.

(29)

Xxxxxxxxx úvěr ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

(30)

Xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;38 xx dne 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxx další xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx do 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx den x&xxxx;xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 milionů XXX, xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(31)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 135 ze xxx 14.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů na xxxxxx xxx xxx xxx účinnosti prodeje xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx 30.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(32)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;34 x&xxxx;„xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx“&xxxx;(9) (Xxxxxx xxxxxxx xxx la xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx)(xxxx xxx „nařízení x&xxxx;xxxxxxxxxxxx růstu“), xxxxx xxxxxxx:

(33)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx z obou xxxxxxxx xxxxx nabíhat xxxxxxxx dnem 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(34)

Xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;137 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx k zajištění kontinuity xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxx S.p.A. xx amministrazione xxxxxxxxxxxxx“&xxxx;(10), xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx sjednocena xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xx xxxx, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx prodána aktiva xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(35)

Xxxxxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1.1.

(36)

Příjemcem xxxxxxxx je xxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. in amministrazione xxxxxxxxxxxxx (dále xxx „Xxxxxxxx“) xxxxx xx xxxxx xxxxx i nepřímo xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(37)

Xxx xxxxxxxx s mocí zákona x.&xxxx;55/2017, xxxxx xxxxx xxxxxx základ xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx-x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017, xxxxx xxxxx xxxxxx základ xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, stanoví, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx poskytnuty ve xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 xx xxxxxxxxx „xxxxxxx xxxx xx výši xxxxx xxx xxxxxxx xxx […] xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X.“ (xxx 17. bod xxxxxxxxxx); xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 a stanoví xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(38)

Alitalia xx letecká dopravní xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx Fiumicinu (Řím), xxxxx měla xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx 11&xxxx;377 xxxxxxxxxxx&xxxx;(11). Vlastnická xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 1&xxxx;(12) x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. (xxxx xxx „XXX“)&xxxx;(13) x&xxxx;xxxxxx 2019 xxxx uvedeni v tabulce 1.

Xxxx 1

Vlastnická struktura xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;23.&xxxx;xxxxx 2018

Xxxxxxx 1

Akcionáři společnosti XXX x&xxxx;xxxxxx 2019. (Xxxxx xx Xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxx struktuře x&xxxx;xxxxxx xxxxxx.)

(39)

V době, xxx xxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxx společnost xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx XxxxXxxxx X.x.X. (xxxx xxx „Xxxxxxxxx“) a Challey Xxx.Xxxxxxxxxx xxxxxxx společnost Xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx vlastníkem xx xxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(14), xxxxxxxxx přepravní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(15)x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxx xxxx na xxxxxxx vzdálenost. Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx je xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx další xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx v Irsku (dále xxx „xxxxx dceřiné xxxxxxxxxxx“), jež xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;XxxxXxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx xxx xx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(16) (xxxx xxx „xxxxxxx Alitalia“). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx skupiny Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx 97&xxxx;% xxxxxx xxxxxxxxxxx&xxxx;(17), jakékoli xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(40)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx 49&xxxx;% xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxx XXX x&xxxx;x&xxxx;51&xxxx;% xxxxxxxxxxx XXXXX X.x.X., xxxxxx xxxxxxx vlastníkem je xxxxxxxxxx CAI X.x.X. Xx okamžiku nabytí xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX S.p.A. x&xxxx;xxxx 2008 xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx. Společnost Alitalia xx xx xxxxxxx xxxx 2017 xxxxxxx xxxxxxxx pomocí xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx nákladů x&xxxx;xxxx než 1 mld. XXX x&xxxx;xx nímž xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx jakožto akcionář xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxx xx xxxxxxxxx“, viz xxxxx 4.2.1.1), což xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (2&xxxx;xxx. XXX, xxxxxxx 900&xxxx;xxx. EUR xx xxxxxxxxx z nových xxxxxxxxxx). Xxxx xx xxxxxxxxx xxx být xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(18). X&xxxx;xxxxxx postupu (19) xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx&xxxx;(20)xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx referendu xxxxxxx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 byl xxxx xxxxxxx odepřen, xxxxx plánovaná opatření xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;33&xxxx;%. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx prostředky xxxxxxxxxx, xxxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx uvalena xxxxxxxxx správa.

(41)

Xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xx společnost xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 uvalena xxxxxxxxx správa. (21) Tímto xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx mimořádní xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxxxxxx soudu v Civitavecchia xx xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxx dne 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 na xxxxxxx xxxxxxxx italského ministerstva xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxxxxx xxxxxxxxx správa x&xxxx;xx xxxxxxxxxx Cityliner. (22) Na xxxxxxxxxx Cityliner xxx xxxxxxxxx xxxxxx rozsudkem xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxxxxxx xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(42)

Xx xxxx xxxxxxxxx xx dne 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx xxxxxx uvedly, xx xx okamžiku, xxx xxxx se xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx nemají xxxxxxxx xxxxxxxxx xx společnosti xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx pravomoci. Místo xxxx byli xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx upravujících xxxxxxxxxx správu řízením xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xx xx okamžiku, dokud xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx plán mimořádné xxxxxx (xxxx jen „xxxx xxxxxxxxxxx správců“). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx budou mimořádní xxxxxxx xxxxxxxxx pod xxxxxxxx xxxxxxxx hospodářského xxxxxxx prodat xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(43)

Xxx 26. ledna 2018 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ministrovi xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxx xxxxxxx podniku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx&xxxx;(23)xxx zachování xxxxxxxx xxxxxxxx; xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx dne 23.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx prodeje aktiv, xxxxx xxx stanoven xx 7.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxx xxxxxxxxxx xx 23.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020.

(44)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx týkal xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;Xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(45)

Xxxxxxxxx xxxxxx je xxxxxx insolvenčního xxxxxx xxxxxxxxxx v legislativním nařízení x.270/1999 xx xxx 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999&xxxx;(24) (xxx. „zákon Xxxxx-x“), které upravuje xxxxxxxx záchrany xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx po jejich xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx. Xx podniky xx xxxxxxx mimořádná xxxxxx pouze tehdy, xxxxx xx má xx xx, xx xx možné xxxxxxx xxxxxx hospodářskou xxxxxxxxx.

(46)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx akcionáři xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx pokračuje xx xxx obchodní xxxxxxxx. Řízení xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx jejího majetku xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxx xxxxxx, jenž xx společnost prohlásil xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx prodej xxxxxxx) xxxxxxxxxx xxxxxxxxx hospodářského xxxxxxx.

(47)

Xx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx řízení xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx zmrazeny x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx pokračování obchodní xxxxxxxx xx v pořadí xxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. „Xxxxx prioritní“ status xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx výslovným xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(48)

Xxx velké xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 500 xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx výši xxxxxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;347&xxxx;(25) xx xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 (tzv. „zákon Xxxxxxx“). Na společnost Xxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Marzano, xxxxx jak je xxxxxxx v rozsudku, xxxxxx xxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx úpadek, „xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx set xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx dluhy x&xxxx;xxxxxxx výši xxxxxxxxxxx xxx xxx xxxxxxx xxx“&xxxx;(26).

(49)

Xxxxx xxxxxx Marzano xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx mimořádné xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx zákoně xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx i předtím, xxx xxxx xxxxxxxx o jejich xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ministr xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx pod xxxx xxxxxxxx. Počáteční xxxx xxxxxx mimořádné xxxxxx je 12 xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje, ale xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 36 xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx může xxx xxxxxx rozšířen kromě xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx společnosti xxxxxxx (xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx).

(50)

Xxx xxxxxxxxxxx poskytující xxxxxxxx veřejné xxxxxx xxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxxxxx, že:

(51)

Xxx 25.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx. xxx xxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx plán xx xxxxxxxxx, poskytl xxxxxxxx xxxxxxx hospodářského xxxxxxx, do jehož xxxxxxxxx kauza Alitalia xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx della Xxxx. Xxxxxxx vyloučil xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx, zda xxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx úvěr, xxxx ministr uvedl, xx xxxxx poskytne „xxxxxxxx minimum x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx [xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx]. Odstavit letadla xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xx to ohrozilo xxxxxxx spojení x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxx i nepřímé xxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(27).

(52)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje x&xxxx;xxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxx, z jakého xxxxxx xxxx xxxxx prohlásit xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx „xx xxx xxx hrubý xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx vládního xxxxx xx období xxxxx měsíců xxx xxxxx nalezení zájemce x&xxxx;xxxxx (…) Xxxxxxxx xx xxxxxx xx xxx xx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxx ztratili xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx konce xxxx xx druhý. Neexistují xxxxx další xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx zajistit xxxxxxx xxxxxxx; xx xxxxxxx dobu xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(28).

(53)

Xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxx vlády xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xx xxxxx „zasáhla xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx hromady xxxxxxxxx, xxx x&xxxx;xx xxx xxxxxxx iniciativy, xx aktem xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx služby“ (29). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx územní soudržnost x&xxxx;xxxxx Xxxxxx zdůraznil, xx: „Xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, mimořádné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, jsme xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx. Letecké xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxxxxxx“.

(54)

Xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx v tisku xxxxxxxx xxxxxx, xx tehdejší xxxxxxx hospodářského xxxxxxx xxxxxxxxx, že: „Strategií xxxxx bylo vždy xxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx rozpočet“ a […] xxxxx „se xxxxxxx xxxxxxx“ xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 600&xxxx;xxx. EUR. „Xx xx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx zlo,“ xxxxxxx „xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx na xxx xx italské xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx mnohem xxxx“. Xxxxx téhož xxxxxx xxx ministr xxxxxxxxx, že „4,9 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xx zahraničí“ x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx „... XXX [x&xxxx;xx Xxxxxx] x&xxxx;xxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxx, navíc […] xxxxxxx spojení s Itálií xx xxxx xx xxxxxx počet xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xx xx xxxxxxxxxxxx“. Xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx, „proto xxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx se xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(30).

(55)

Xxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxx xxxx „xxxxxxxx xxxx mimořádným xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxxxxx, xxx prodat. Xxxxxxxxx xx, xx xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxx: xxxxxxx xxxxx letadel x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxxxx klíčového podniku xx xxxx xxxx xxxxxxx pro xxxxxxx. Xxxxx se u Alitalie xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx „Xxxxxxxxx“, tj. xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xx mohl xxxxxxxxx“. Na otázku, xxx xx xx xxxxxx xxxxx, aby xx x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx: „xxxxxx nutně. Xxxxxxxxxx xx xxx a bude xx i nadále. Xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx, co xxx xxxxxxx xxxxx. Xx Xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx ukvapená xxxxxxxxxx.&xxxx;(31)“

(56)

Xx xxxxxxx duchu xxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (xxx poznámka xxx xxxxx x&xxxx;61. xxxx xxxxxxxxxx), xxxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zveřejněném xxx 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxx, že xxxxxxx společnosti Lufthansa „xxxx xxx tak xxxxxx zemi, xxxx xx Xxxxxx, a společnost, xxxx xx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx leteckých xxxxxxx v zemi, dostačující. Xxxxxxx, xx xxx xxxx xxxxxxxxx adekvátní xxxx xxxxxxxxxx rozvoje, xxxxx xxxxxxx více xxx xxx utrpení xxxxxxxxxxx. Máme xxx xx konce xxxxxx xxxxxxxx období, xxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxx podmínky. Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx byla xxxxxxxxx xxxxxxx, jichž xx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxx, xxxxx xx skutečnosti xxxxxxxxx&xxxx;(32)“.

(57)

Xxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx, xx xx účelem xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxx k vyjádření xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx touto výzvou, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx do xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xx zásadách xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx zacházení x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(58)

Xxx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 zveřejnili xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;1 nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx za xxxxxx rozhodnutí, xxx xx společnost Alitalia xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx budou xxxxx xxx prodána xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx jednotlivých xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx při zachování xxxxxxx xxxxxxx.

(59)

Xxxxx pro xxxxxxxxx xxxxx byla xxxxxxxxx xx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017. Xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx řízení xx xxxxxx aktiv společností x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (Alitalia x&xxxx;Xxxxxxxxx) xxxx podnikatelských xxxxxxxx, xxxxxxx lhůta xxx podání xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 a lhůta pro xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017.

(60)

Xxx xxxxx xxxxxxx byla xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx Alitalia (Xxxxxxxx a Cityliner) xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx jednotky, xxxxx xx xxxxxxxx x: x) obchodní xxxxxxxx jako celku („xxxxxxxxx závod“ nebo „xxxxxxxx xxxxx“) xxxx x) činnosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy („xxxxxxx xxxxx“) x&xxxx;x) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx pozemního xxxxxxxxxx („xxxxxxx závod“). Xxxxxxx xxxxxx zahrnoval jmění x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx xxxx, xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx dceřinými xxxxxxxxxxxx a leasingových xxxxx x&xxxx;xxxxx o údržbě. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx vztahy xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx správě týkající xx poskytování xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx zahrnoval xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx a pozemního xxxxxxx. Xxxxxxx si xxxx xxx xxxxx xxxxxx nabídky na xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX, xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. X&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zájmu (33) xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxx 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx nové vyjednávací xxxxxx&xxxx;(34) o prodeji xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx řízení, xxxxx xxxx nejprve xxxxxxxxx xx 10. dubna 2018, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 byly xxxxxxxx čtyři xxxxxx&xxxx;(35). Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx pouze xxxxxxx italské xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Xxxxx (XX), xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx výši 17,5 xxxxxxx XXX. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxx byla xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx FS xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, naposledy xx 21. listopadu 2019.

(63)

K uvedenému xxxx xxxxxxxxxx XX xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx dospěla k závěru, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx předložena xxxxxx, má xx xx xx, že xxxxxx xxxxxxx nebyl xxxxxxx&xxxx;(36).

(64)

X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Komise xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(65)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výhodu xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX. Tvrzení, xx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jednala xxxx subjekt v tržním xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx společnost Xxxxxxxx xx xxxxxxxx v obtížích xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx vážné pochybnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx s vnitřním xxxxx xx smyslu čl. 107 xxxx.&xxxx;3 písm. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU.

(67)

Itálie xxxxxxx tvrdila, xx xxx státní xxxxx xxxx nezbytné, xxx xx xxxxxxxxx náhlému xxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx hraje xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx řetězec xxxxxxx xxxxxxx v Itálii, x&xxxx;x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxxx negativním dopadům. Xxxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxxxx, xx xx jedná o příspěvek xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(68)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx u obou xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx tyto xxxxx nebyly xxxxxxxx xx šesti měsíců xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxx likvidace xxxxxxxxx a zda xxxx xxxxxxxxx v přiměřené xxxxx, xxx vyžadují xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxx xx xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx května 2017 xxxxxxx xx xxxxx 2019, xxxx xx xxxxx ztrátová xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xx dobu xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx měsíců.

(69)

Kromě xxxx xxxx Komise xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xxx xxx xxxxxx xxxxx splňují xxxxxxxxx přiměřenosti. Plán xxxxxxxxx, který Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx rezervu (796 xxxxxxx EUR xx xxxxx prvního xxxxxxxxx 2018, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxx roku 2018 xxxxxx 546 xxxxxxx XXX). Itálie xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxx nadměrná likvidita xxxxxxxx xxxxx k udržení xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxx. Komise xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxx výše xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx.

(70)

Xx základě xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, dospěla Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx let xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxx xx restrukturalizaci xxx xxxxxxxx podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx „xxxxxx a dost“ stanovená x&xxxx;xxxxxx 70 x&xxxx;71 xxxxxx pro státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx k závěru, xx xxxx xxxxxxxxxxxx XXX a Alitalia Linee Xxxxx XxX, xxxxx xxxxxx částečně xxxxxx xxxxxxxxxx CAI a použila xx x&xxxx;xxxxxxxxx současné xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(37), neexistuje xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxx Aeree XxX již dříve xxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, který Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(38) podle xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci (39). Xxxxx xx xxx existovala xxxxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx.

(71)

Xxx xxxxxxxxxx xxxxxx (Xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx) xxxxxxxxxx Xxxxxx xxx připomínky xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(72)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx se xxxxxxxxxx x) xx xxxxxxx xxxx, jelikož Itálie xxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx cíle xxxxxxxx xxxxx uživatelů xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx republiky, xx) ani na xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx) xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(73)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Ryanair xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx společného xxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx nízkonákladové letecké xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, včetně xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx služby, xxx xxxxxxx oživení xxxxxxx dopravy xx xxxxxxxxx v Budapešti x&xxxx;Xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Místo xxxx, xxx podpora xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx letecké dopravy, xx skutečnosti xx xxxxx xxxxx a poškozuje xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx (jako je xxxx salónek „Casa Xxxxxx“ xx římském xxxxxxx&xxxx;(40)), xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, společnost Xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx oba xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx neodůvodněnou xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx Ryanair xxxxxx xxxxx, že xxxxx xxxx, že xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx ztrátou xx xxxx 1,75 xxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxx xxxxxxx XXXXXX xxxx 0,7 xxxxxxx XXX.

(74)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx strana xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx něhož xx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx vážnou xxxxx likvidity, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx společnost Xxxxxxxx oproti xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxxx, a v posledních xxxxxx xx výrazně xxxxxxxxxxx.

(75)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxx strana xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx během xxxxxxxxxxx správního xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx trh.

(76)

Společnost Xxxxxx xxxxx, že xx xxxxxxx jejích znalostí xxxx neodpovídaly podmínky xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx byly xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx společnost x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx. Společnost Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx je xxxxxx, xx Xxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx zásadami, xxx xxxxx politickými xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(77)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Aegean xxxxxxx xxxxx, že:

(78)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx byl xxxxxxx xxxx xxxxx xx zajištění naléhavých xxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx správě, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (xxx 41. xxx xxxxxxxxxx). Xxxx xxxx xxxxxxx spadala nutnost xxxxxxxx, aby společnost Xxxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx hospodářských xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx xx XXXX, a to xx xx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx (xxx 17. bod xxxxxxxxxx).

(79)

Xxxxxxx xxxxxx dodaly, xx původní xxxx xxx dán potřebou xxxxxxxx tomu, xxx xxxx přerušeno poskytování xxxxxx vzhledem x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx obtížím x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, což xx xxxx xxxx xxxx v rozporu x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx celistvost xxxxxxxxxx v italské ústavě.

(80)

Itálie xxxxxxxxxx xxx tvrzení, xx odchod xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx z trhu xx xxxxx narušil xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx: ke xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx rezervací xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx 2017 xx xxxxxx 2018 xxxxxx 4&xxxx;935&xxxx;210&xxxx;XXX (xxx zahrnovalo xxxxxxxxx letenky x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxx být xxxxxx xxxxxxxxx), x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx 1,3 xxxxxxx XXX v květnu x&xxxx;xxxx xxx 500&xxxx;000&xxxx;XXX x&xxxx;xxxxxxx 15 xxxxx xxxxxx. Xxxxxxx hodnota letenek xxxxxxxx v období xx xxxxxx 2017 do xxxxxx 2018 xxxxxx 429 xxxxxxx EUR (x&xxxx;xxxx 125 xxxxxxx XXX se xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx 2017), zatímco xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xx měly xxx xxxxxxxxx cestujícím, xxxxx si xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 15 xxxxx xxxxxx 2017, xx xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;261/2004&xxxx;(41) činily xxxxxxxxx 268,5 xxxxxxx XXX.

(81)

Xxxxxxx orgány vysvětlily, xx x&xxxx;xxxx, kdy xxxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx do xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(82)

Xxxxxxx xxxxxx tvrdily, xx xxx těchto xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx řízení xx xxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx proběhnout x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx otevřenosti, xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx dosažení xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx předložených xxx 25. září 2018 Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxx zajistit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx tím, že xxxx xxxxxxxxx dosažení xxxxxxxx výsledku xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx stanovené xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx se jednalo x&xxxx;xx zachovat maximální xxxxxxx těchto xxxxx xx do xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(83)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Když Xxxxxx Itálii požádala x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx důkazů, Xxxxxx pouze xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx závazných xxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx výsledek. Xxxxx Xxxxxx xx xxxx xxxxxxx finanční xxxxxxxxxx byla xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx pozitivní, xxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx xx xxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(84)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx se xx xxx nevztahuje xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx EU, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(85)

Xxxxx italských xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx zvláštními xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx: x) uplatněním úroku xx výši xxxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxx 1&xxxx;000 xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(42), ii) xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx šesti xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx, xxx) xxxxxxxxx před xxxxxxxxx jiným dluhem xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vzniklým x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podmínky společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxx uplatněny xxxxx podmínky, xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx výhodu xxxxxxxxxxxx xx státních xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx státní xxxxxxx.

(86)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxx xxxx xxxxxxx – x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxx podmínek – xxxx, xxxx vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx splácet xxxx xxxx přednostně xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx prakticky xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx se xxx xxxxxxxxx domnívat, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx poskytnutím xxxxxxxxx úvěru, xx xx by xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(87)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx kombinace xxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, mezi xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxx věřitele, xxxxxx xxxxx xxxxxxx finanční xxxxxxxxxx, xxxx nepochybně xxxxxxxxx. Xxxx xxx xxxx xxxx v souladu xx zásadou soukromého xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebylo xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx Komisi xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 SFEU.

(88)

Italské xxxxxx rovněž xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx v rámci xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx dne 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 x) xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xx) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx vydání xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx 231 xxxxxxx XXX, iii) [jeden x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx hospodářských závazků xx vztazích mezi xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx]. Xxx 27.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx podřízený xxxxxxxxxxx xxxx ve výši 100 milionů XXX.Xx xxxxxxx ze dne 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 italské orgány xxxxxx uvedly, že xxx státní xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(89)

Xxxxxxx xxxxxx uvedly, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx platí i pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx 300 milionů XXX, které bylo xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx byly xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(90)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx financování ve xxxx 600 milionů XXX x&xxxx;xxxxx 2017 xxxx nezbytné pro xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx měl xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxx vyhlídky společnosti x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx všem xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Oba státní xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx s obnovením xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(91)

Xxxxx xxx o rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení, Xxxxxx xxxxx, xx posouzení xxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx&xxxx;(43) Xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx vůči xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx v době, xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx (25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018), xxx xxxxxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx tvrdí, že xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxx nové xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, byly xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx příjmů, xxxxxxx xxxxxxx a zvýšení xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxx správci xxxxxxxx xxxxxxxx problémy a problémy xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx tím, xx racionalizovali xxxxxx x&xxxx;xxxxx projednali xxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx snížení xxxxxxx xx xxxxxxxx (xxxxxxx) xxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx činily v roce 2018 [210–250] xxxxxxx XXX xxxxxx [260–340] xxxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2017). Itálie xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx a probíhajícímu xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(92)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx v rámci xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxx svěřeny xxxxxxx, mimo xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Xx xxxxx nutné xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx příjmy x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx provedené xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxx nabídka xx xxxxxx pouze xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx zájmy nabízející xxxxxx. Xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx proto xxxxx použít xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx celku.

(93)

Itálie zpochybňuje xxxxxxx Xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, že by Xxxxxx mohla xxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xx došlo x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxx dva xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx se xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx jmenovaní xxxxxx, xx jejich xxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx veřejných xxxx. Xxxxxx xxxxx, že x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx sledují veřejné xxxx, xxxxx Xxxxxx xxx rozhodování o zásahu xxxx tržní xxxxxxxx xxxxxxxxx ztráty, které xx stát xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx fungovat a zanikla xxxxxxxxx.

(94)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;64. xxxx odůvodnění xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx k tomu, xx stát byl xxxxx xxxxxxxx menšinovým xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx ceny xxxxxx prospěch jako xxxxxxxxx akcionáři. Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx aktiv xxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx byly xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xx tržních xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx stran, xxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx.

(95)

Xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx dne 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx hypotetického xxxxxxxxxxxx scénáře xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx:

(96)

Itálie xxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx xx plně x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 107 xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(44), v němž xx xxxxx, xx „x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx ve veřejném xxxxxxx v obtížích xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx je xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx scénáře xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx-xx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx výnosům nebo xxxxxx ztrátám, xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství tuto xxxxxxx“.

(97)

Xxxxxx tvrdila, že xxxxx by xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, xxxx zaměstnanci xx xxxx xxxxx xx dávky xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx („xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx“) a na xxxxx xx zvláštního xxxxx xxxxxxxxxx pro zaměstnance x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx („podpora x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx“). Itálie xxxxx, že odhadované xxxxxxx xx dávky x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, které xx xxxx musel xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx její xxxxxxxx/xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx [350–800] xxxxxxx EUR, xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;[500–900] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Xxxxxx xxxxxx tvrdí, xx xxxxx xxxx xxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx den xxxxxxx, xxx xxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx, náklady xx dávky x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx řádově xxxxxx.

(98)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx to, xx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx se o společnosti xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx přeprava, xxxxxxxxxx xxxxxx a call xxxxxx, xxxxx, xxxxxxxx ubytování, xxxxxxxxx a stravování, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx roční hodnotou xx xxxx [100–300] xxxxxxx XXX.

(99)

Xxxxxx xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx veřejné xxxx, jehož xxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx majetek xxxxxxxxxxx a výnos xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx zájmu; v rámci xxxxxx xxxxx pověření xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx.

(100)

Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx Soudního dvora xx xxxx Xxxx Xxxxxxxxxx. V bodě 52 xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxx, xx „xxx účely xxxxxxxxx, xxx by xxxxxxxx xxxxxxxx nacházející se x&xxxx;xx nejpodobnější situaci xxxx xxxx přijal xx obvyklých xxxxxxxx xx trhu xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx pouze xxxxx a závazky xxxxxx xxxxx, xxxxx se xxxx k jeho postavení xxxxxxxxx, s výjimkou xxxx, xxxxx se xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(45)“.

(101)

Xxxxxx xxxx xxxxx, xx pravidla xxxxxx podpory xxxxx xxxxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, která xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxxx, xx xxxx opatření xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(102)

Xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení italské xxxxxx tvrdily, xx xxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xx veškeré xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx podpory xx xxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx xx vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správnímu xxxxxx (které xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx smyslu xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx) xxxxxxxx v obtížích. V rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení Xxxxxx xxxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxx nebyl xxxxxxx xx šesti xxxxxx xx xxxx poskytnutí, xxxxx jej xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx záchranu, xxx pouze x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxx nepředložila xxxxx důkaz, xx xx xxx xxxxxx xxxxx představovaly slučitelnou xxxxxxx xx restrukturalizaci.

(103)

V návaznosti xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx tvrdila, xx xxx xxxxxx xxxxx splňují veškeré xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx. Xxxxx jde zaprvé x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxx 55 pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru do xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx záchranu, xxxxx xxxx pokyny xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx podporu x&xxxx;xxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx nebo xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Itálie xxxxx tvrdila, že xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX xx xxxx xxx xxxxxxxxxx společně xxxx xxxxx zásah, xxx xxxxxxx, že xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxx běžet xx xx vyplacení xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx EUR.

(104)

Zadruhé, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx (xxx 60 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx tvrdila, že xxx xxxxxx xxxxx xxxx přiměřené, neboť xxxx xxxxxx k pokrytí xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx až xx xxxxxxxx procesu xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a neměla xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx státních xxxxx. Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx plán xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx 60 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx jejího xxxxxx odráží xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx k řadě xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx činnosti společnosti Xxxxxxxx, celkových xxxxxxx xxxxxxxx, obchodních xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx Alitalia.

(105)

Konečně, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xx nepříznivých xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx 3.6 pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx a letů, xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx linky, xxxxxxx xxxxxxxxxx vytížení xxxxx letadlového xxxxx x&xxxx;xxxxxxx značných xxxxx xxxxxxxx nákladů. Itálie xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, že xxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx svou xxxxxxx, xxxxxxxx xx xx vzhledem x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxx v odvětví xxxxxxx dopravy x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxx úvěry xxxx xxxxxxx xx minimum xxxxxxxx k zachování xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxx, xx bylo xxxxxxxx v rámci pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu a restrukturalizaci.

(106)

Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx by xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, předložila xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx subjekty, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, tj. xxxx poskytnutím obou xxxxxxxx xxxxx (ex xxxx), jiné xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (ex xxxx).

(107)

Xxxx xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx v prosinci 2016 x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx společnosti Xxxxxx zřejmé, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxx. Xxxx na ozdravení xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx plán xx xxxxxx 2017 xx 2021, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx insolvenční xxxxx. Xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx 2021 prostřednictvím: x) přepracování xxxx x&xxxx;xxxxxxx příjmů x&xxxx;xxxxxxxxx 900 milionů EUR xxxxx&xxxx;(46) (xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx xxxxxx), xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a vedlejšími xxxxxx) x&xxxx;xx) xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx 400 milionů XXX ročně (opatření xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, snížení xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (47) x&xxxx;[X&xxxx;XXX] xxxx a mezd xx x&xxxx;[20–40&xxxx;%]). Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx potřebu xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx přibližně 1,4 xxxxxxxx EUR, x&xxxx;xx xxxxxxxx z nepeněžních xxxxxxx, xxxx je xxxxxxxx xxxxx, ale částečně xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx tak, aby xxxx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx plán. Xxxxx plánu na xxxxxxxxx by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx postupu dosáhla xxxxxxxx xxxxxxxxxx počínaje xxxxx 2019.

(108)

Xxxxx tohoto xxxxx xx se xxxxx xxxxxxxxxxx výsledek xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;–458 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2016 (xxxxx xxxx xxxxxxxxx) xx +168 milionů XXX x&xxxx;xxxx 2021, xxxxxxx XXXXXX xxxxxxxxxxx Alitalia xx xx zvýšila x&xxxx;–176 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2016 xx +441 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2021.

(109)

Xxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxx souhlas odborů, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx 2017 xxxx odbory xxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx snížení xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx vedlo x&xxxx;xxxx, xx vůči xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx správní xxxxxx.

(110)

Xx xxxxxxx xxxx 2017, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxx na ozdravení xxx xxxxxxxxx odborníci, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxx (7.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX (15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017), přičemž xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx údajů xxxxxxxx let x&xxxx;xxxxxxx xx xxx 2016. Xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx bylo xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxx byla xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx obchodního xxxxx, xxxxx xxx součástí xxxxx xx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(111)

Xxx odborné xxxxxxxx xxxxxxxxxx plán xx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx za xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, že je xxxxxxxx, aby se xxx xxxx xxxxxx xxxxxxx zúčastněné xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx.

(112)

Xxxxxxxxxx KPMG xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, že xx xxxxxx xxxxxxxxx plánu xx xxxxx zajistit xxxxxx xxxxxxxx prostředky xx xxxxxx několika xxx, aby xxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx na xx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx snížení xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxx xx x&xxxx;xxxxxx plánu xxxxxxxx všechny xxxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx KPMG xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxx předpoklad xxxxxxxx xx xxxxxx příjmů x&xxxx;xxxxxxxxx toků z prodeje xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(113)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx musela xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxx vedla ke xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a měla xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx dopad na xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx ověření provedl xx. Xxxxxxxx Ranalli, xxxxxx&xxxx;(48).

(114)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx vypracovaná xx. Xxxxxxxx („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx“) xxxxxx příčiny xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(49):

(115)

xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xx dne 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) a dopis xx xxxxxxxxxx stanoviskem (xx xxx 15. března 2017) plán xx xxxxxxxxx potvrdily.

(116)

X&xxxx;xxxxx 2017 xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, její xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxx XXX a její xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx. Podle xxxx dohody „xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx a jeho potvrzení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 76 odst. 3 xxxx. d) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx zákona (…) xxxxxxxxxx [Xxxxxxxx] xxxx x&xxxx;xxx, xxx mohla xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx zvýšit xxxx xxxxxxx, xxxxxxx její xxxxxxxx a obchodní podmínky x&xxxx;xxxxxx xxxxxx podmínky xxxxxxxxxx xxxxx“. X&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu xxxx mimo jiné xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx podřízený xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxx 100 xxxxxxx XXX, xxxxx byl xxxxxxxx dne 27.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016.

(117)

Xxxxx xxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx se xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xxxxx splnit své xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího xxxxx xxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx po xxxxx xxxx xxxxxx úvěru, xxx xxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx dohody x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx zaručena xx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(118)

Xxxxxxxxx xxxxxxx pověřili xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Leonardo &xxx; Xx, aby xxxxxx prodejní xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, jak xx xxxxxxx v 60. bodě xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx mimořádní xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx zákon jim xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx tržní xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxx 14.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx třem xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxx Leonardo“).

(119)

Cílem xxxxxx Xxxxxxxx xx dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxx odhadnout xxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xx. xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Tato xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx tří xxxxxxxx xxxxxxx: x) xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx dopravy („xxxxxxx závod“), ii) xxxxxxx činností x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx odbavování („xxxxxxx xxxxx“) a iii) prodeje xxxx xxxxx xxxxxxxxx („xxxxxxxx závod“). Odhad xxxxxxx uvedený xx xxxxxx Leonardo xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx činností x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxxxx správy. Společnost Xxxxxxxx &xxx; Co xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, která xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, tak xxxxxxxxx xxxxxx. Společnost Xxxxxxxx &xxx; Xx xx domnívá, xx xxxx xxxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx finančních xxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx, nejvhodnější.

(120)

Výchozím bodem xx xxxxxx hodnota xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx 2,5 miliardy XXX, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx aktiv, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx „xxxxxxxxxx xxxxxx“, xx. 2&xxxx;552 xxxxxxx XXX xxxxx zprávy xxxxxxxxxxx XxxxxXxxxxxxxxxXxxxxxx („PwC“). Xxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxxx dluhům vůči xxxxxxxxxxx) a úpravou zisku. Xxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti xxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx plánu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx společností. Vzhledem x&xxxx;xxxx, že se xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx bude x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx ve xxxxxx, xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx prodejní hodnotu.

(121)

S cílem xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx obchodního plánu xxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx hodnoty xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxx. Xxx. xxxxxx setrvačnosti xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx v roce 2017, x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx a běžných obchodních xxxxxxxxx. Tzv. xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx vypracovaného xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx diskontinuity xx xxxxxxxx xx xxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxx 2017, který xxxxxxxx obnovení podílů xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx získat xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(122)

Xxxxxx Leonardo xxxxxxxx xxxxxxxx cenu jednotného xxxxxxx v rozmezí 280 xx 411 milionů XXX x&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxxxxxxxx a 495 xx 626 milionů XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx obnovy. Xxxxxx mezi xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx oceněním xxxx 453 milionů EUR.

(123)

Xxxxxxxxx xxxxxxx pověřili společnost XxX, xxx provedla xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx účetních xxxxxxx xxxxxxxxx závodu, pozemního xxxxxx a jednotného závodu xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xx xxxxxxx tohoto xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xx prodeji.

(124)

Tyto xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 21.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx PwC xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx x&xxxx;xxxxxx prodejní xxxx xxxxxx&xxxx;(51).

(125)

Xxxxxxxxxx PwC dokončila x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx auditorskou xxxxxx xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

(126)

Xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (xxx 59. xxx xxxxxxxxxx) xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx společností Xxxxxxx Xxxxxxxx, EasyJet a Lufthansa. Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx charakteristiky.

(127)

Společnost Xxxxxxx Xxxxxxxx předložila xxxxxxxx nabídku xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx [XX,X] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xx 6,5 xxxxxxx EUR, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx.

(128)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx podala xxxxxxxx xxxxxxx na xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx. Xxxxxxx se xxxx xxxxx krátkodobých xxxxx xx výši [XXX–XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxxxxxxx EasyJet xx xxx xxxxxxx xxxxxx, xx dlouhodobá xxxxxx, xxxxxxx získání xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, předběžně xxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx EUR. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR.

(129)

Nezávazná xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xx týkala pouze xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xx. [XX] xxxxxxx x&xxxx;[XXX] x&xxxx;xxxxx […] xxxxxxxxxxx) a činila [XXX] xxxxxxx XXX (xxx xxxxxxxxxxxxxxxx leasingových smluv).

(130)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxx účetní xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxx 31. prosince 2015. Xxxxxx xxxxxxx za xxx 2016 sestavena xxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxx schválením x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx se xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxx xxxx byly finanční xxxxx před xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx za rok 2016, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx pověřených xxxxxxxxxxxx zpráv x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx xxxx ex post, xx. společností KPMG, Xxxxxx Xxxxxx, xx. Xxxxxxxxx a společnosti XxX. Xxxxxxx tito xxxxxxxxx xx xx svých xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx rovněž xxxxxxxxx xxxxxx závěrku xx xxx 28. února 2017, xxx xx vyžaduje xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx.

(131)

Xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx zveřejňovány xxxxxxx xxxxxxxx údaje, většinou xxxxxxxx xx XXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx (xxx xxxxxx xxxxxxx)&xxxx;(52).

(132)

Xxxxxx xx xxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx 2015 nebyla xxxxx z těchto xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx nenasvědčuje tomu, xx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx o finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxxxx xxxxx xx xxx 2016 xxxx xxxxxxx xx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx na xxxxxxxxx.

(133)

Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX xxxxxxx, xx „xxxxxxx xxxxxxxxxxx v jakékoli xxxxx xxxxxx nebo ze xxxxxxxx prostředků, xxxxx xxxxxxxx nebo mohou xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx odvětví výroby, xxxx, xxxxx ovlivňují xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, nestanoví-li Xxxxxxx xxxxx“.

(134)

X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx opatření xxxxxxxxxxxxx státní xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy o fungování XX, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx kritéria: x) xxxx xxx xxxxxxxxxx státem nebo xx státních prostředků, xx) xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx určitému xxxxxxx, xxx) xxxx xxx xxxxxxxxxx, xx. zvýhodňovat xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx) musí xxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(135)

Alitalia xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy. Xxxxx xx o podnik ve xxxxxx čl. 107 odst. 1 Xxxxxxx o fungování XX, xxxxx vykonává hospodářskou xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx&xxxx;(53).

(136)

Xxx uvedl Xxxxxx dvůr (54), xxx xxxx možné xxxxxxxx xxxxxxxxx xx státní xxxxxxx ve smyslu xx.&xxxx;107 odst. 1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx x) xxxxxxxx xx xxxxxxxx prostředků, ať xx xxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx základě xxxx xxxxxxxxx pravomocí, x&xxxx;x) xxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(55).

(137)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx schváleny xxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx byly xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx zjevně xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx prostředků.

(138)

Aby xxxxxxxx představovalo xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxx, xx. xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(139)

Xxx xxxxxx xxxxx xxxx poskytnuty xxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx a faktické xxxxxxx, ani v jiných xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx neměla xxxxx xx obdobná opatření, xxxx byla poskytnuta xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx poskytnuto xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Tyto xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(140)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx výhoda, xxxxxx by podnik xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, tj. bez xxxxxx státu, xxxxxx xxxxxx&xxxx;(56).

(141)

Xxxxx judikatury xxxxxxxxxx xxxxxx XX hospodářské xxxxxxxxx xxxxxxxxx veřejným xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx straně, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podporu xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy o fungování XX, xxxxx se xxxxxxxxxxx za xxxxxxx xxxxxxx podmínek (57). Xxx xxxxxx, zda xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, který xxx vypracován xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, zda xx xxxx xxxxxxxxx uplatnitelné, x&xxxx;xxxxx ano, xxxxxxx xx xx oba xxxxxx xxxxx.

(142)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, zda xx v tomto xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx. Xxxxx by Komise xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxx poskytnuté xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx případě xxxx Xxxxxx jednoduše xxxxxxxx xxxxx, že společnost Xxxxxxxx získala xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx. xxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(143)

Xxxxxxx však xxxxxxxx dva státní xxxxx (xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX), musí Komise xxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxx pro xxxxx posouzení xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx zda xxxxxxxxxxx xxxxx zásah. Xxxx-xx xxxx úvěry xxxxxxxxxxx, xxx xx xxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Pokud xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxx.

(144)

X&xxxx;xxxxxxx s rozhodovací xxxxx Xxxxxx xxx xxxx xxxxxx státu, které xx ve vztahu x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxx spojeny nebo xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx v době xxxxxxxxx xxxxxxx zásahu, xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx událostí, xxxxx xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nepředvídaly, xxxx by xx xxx xxxxxxxx zpravidla xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(58).

(145)

Xxx posuzování xxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxx: i) xxxxxx rozvržení obou xxxxxxxx xxxxx, xx) xxxxxx cíle a iii) xxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx profil) podniku x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(59).

(146)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx původní úvěr x&xxxx;xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xx xxxx xxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx.

(147)

Xxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, byly oba xxxxxxx xxxxx poskytnuty x&xxxx;xxxxxxx xxxxx: dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xxxxxxxxx xxxxxxx úvěr a poté, xx necelých šesti xxxxxxxx, xxx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 poskytnut xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 milionů XXX.Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx 19. a 30. xxx xxxxxxxxxx), xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx (viz 31. x&xxxx;32. bod xxxxxxxxxx).

(148)

Xxxxxxx, xxx xxxxxxx xx 17. x&xxxx;19. xxxx xxxxxxxxxx, tyto xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx kontinuitu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx, než mimořádní xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx ministra xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx plán xx restrukturalizaci společnosti Xxxxxxxx xxxx prodej xxxxxx aktiv. Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx státem x&xxxx;xxxxx xxxxxx žádný xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků x&xxxx;xxxxxx zdrojů.

(149)

Nařízení s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx navýšení původního xxxxx (viz 19. xxx odůvodnění). Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx byla xxxxxxxxx xx třech xxxxxxxxx&xxxx;(60). Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx i následné připomínky xxxxxxxxx orgánů (61).

(150)

Podmínky obou xxxxxxxx xxxxx jsou xx xx xxxxxx xxxx a původní xxxx xxxxxx xxxxxxx; xxxxx xxxxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 milionů EUR xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx, xx „xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků“. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx splatnosti xxxxxxxx xxxxxxxx do xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 30., 31. a 32. bod xxxxxxxxxx).

(151)

Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx o poskytnutí xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxx situace x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v zásadě xxxxxx. Xxxxxxxxx finanční situace x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.2. Pro xxxxxxx xxxx Xxxxxx xxxxx, xx finanční xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx byly v době xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxxxxx:

(152)

Kromě xxxx xxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx přijata xx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx, předvídatelné, že xxxxx nedojde x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx (xxx 246. xx 248. bod xxxxxxxxxx).

(153)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx bylo poskytnout xxxxxxxxxx xxxxxxxx prostředky xx udržení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v provozu xx xxxx, než xxxx xxxxx xxxxxx její xxxxxx. Xxxx tvrzení xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx:

(154)

Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx rozhodnutí xxxxxx xxxxxxxx.

(155)

Xxxxxx posoudí xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx dvou xxxxxxxx: x) xxx Xxxxxx předložila xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx) xxx stát xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx veřejné xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(156)

Xxx xxxxxx na xxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxxxxxx obou státních xxxxx je xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(157)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx je zřejmé, xx Itálie xxxxxxxx xxxxxxx jako xxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a udržela ji x&xxxx;xxxxxxx.

(158)

Xxxxxx Xxxxxx připomíná, xx Xxxxxx xxxx xxxxxxx, xx uplatnitelnost xxxxxxxx xxxxxxxxxx investora xxxxxxxxxxx xxxxxx na xxx, zda dotyčný xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx vlastní, jakožto xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx moci (62). Xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxx je xxxxxx xxxxxxxx, které xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx se zásahy xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(63).

(159)

Xxx xxxx možné xxxxx, xxx oba xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx zda xxxx xxxxxxxxx závazků, xxxxx má převzít xxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxx formu xxxxxx xxxxx, ale také x) jejich xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, ii) xxxxxxx, x&xxxx;xxxx byly poskytnuty, xxx) sledovaný xxx x&xxxx;xx) xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx řídí.

(160)

Nepředstavuje-li zásah xxxxx vzhledem xx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, kterou xx xxxxxxxx investor xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxxx zásah xxxxx xxxxxxx orgánu xxxxxxx xxxx a jako xxxxxx xxxxxxxx uplatnění xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(64).

(161)

Xxx je xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2.1, xxxx opatření spočívalo xx xxxx státních xxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx společnosti Alitalia xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 a 16. října 2017.

(162)

Xxxx xx počátku xxxxxx konzistentně a zřetelně xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, xxx zabránil xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx xxxxx 2.5), x&xxxx;xxxxxx jako akcionář xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx.

(163)

X&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2008 začala Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx trvale xxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx selhaly x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx tohoto xxxxx xxxxxxxxxxx xxx 26. dubna 2017, xxx vedlo x&xxxx;xxxx, xx xxxx společnosti Xxxxxxxx bylo xxxxxxxx xxxxxxxxx správní xxxxxx (xxx 41. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx odůvodnění). Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(164)

X&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx a před xxxxxxxxx mimořádného správního xxxxxx neexistuje žádný xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx byl xxxxxxxx xxxxxxx zasáhnout x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx podnik, a to xxx xx xxxxxxxxx xxxx. Neexistuje ani xxxxx důkaz x&xxxx;xxx, xx by xxxxxxxx xxxxxxxxx byly ochotny xxxxxxxxxx významné xxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx dostatečnou xxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxx.

(165)

X&xxxx;xxxx poskytnutí xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx podnikem x&xxxx;xxxxxxxx xx smyslu xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx o krátkodobou x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx (viz 41., 66. x&xxxx;218. až 229. bod odůvodnění).

(166)

Xxxxxxxxxxx cílem xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(167)

Xxxx xxxxxxxxxx v platební xxxxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx trzích v podstatě xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx svým xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx problémům x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx státu, xxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx.

(168)

Xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx zabránit xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx tím, xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxx se xxxxxx zabrání xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx nepříjemnostem xxx xxxxxxxxx. Itálie xxxxxx tvrdila, xx xxxxxx přerušení poskytování xxxxxx xx mimo xxxx vedlo k porušení xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx ústavou. Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxx poskytnut xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx usnadnění xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx se, xx xxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx mimořádné xxxxxx na společnost Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx spojený x&xxxx;xxxxxxxxxxx dvou státních xxxxx xx v podstatných xxxxxxxx xxxxxx.

(169)

Xxxxx závěr xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx prohlášení xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx poskytnutím xxxxxxxxx xxxxx, tak před xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 milionů XXX (xxx xxxxx 2.5), podle nichž xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx zabránit xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx důsledkům xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx. Xxxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxx nepříznivým xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dalším xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx prohlášení xxxx cílem xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx správcům xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx. Xxxxx xxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx se xxxxxxxx na xxx xxxxxx úvěry, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx Xxxxxx (viz 78. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx odůvodnění), xxxxx xxxxx xxxx xxxx úvěry xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx společnosti xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, které xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx.

(170)

X&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx (xxx oddíl 2.5) vyplývá, že xxxxxx, proč Itálie xxxx dva státní xxxxx poskytla, xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xx xxxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx názoru, xx „xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xx to xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a poškodilo xxxxxxxxx“&xxxx;(65) x&xxxx;xx „xxxxxxxx xx [společnost Xxxxxxxx] xxxxxx ze xxx xx xxx zkrachovat, xxxxxxx bychom xxx xxxxxxxx spojení z jednoho xxxxx xxxx na xxxxx“&xxxx;(66) x&xxxx;„xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xx xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx stálo xxxxxx více“ (67).

(171)

Jak xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.1, Xxxxxx podrobně popsala, xxxx xxxxxxxx by xxxx přerušení xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx po xxxxx odchodu z trhu, x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx si xxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxxxx letenek.

(172)

Ve xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx účelem xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx činnosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxx finančních xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx v tržním hospodářství. Xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx zisku, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xx xxxxxxxxxxx, xx xx xx to xxxxxxxx prokázat), xxxx xxxxx při rozhodování x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx čistě xxxxxxxx.

(173)

Xxxxx Xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx zajištění xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx soukromý investor x&xxxx;xxxxx xxxxxx&xxxx;(68).

(174)

Xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxx xxxxxxx odložil x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx platit xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx nová xxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xx úroková xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx Euribor xxxx 10 %, xxxxxx Xxxxxx xxxxx jako xxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (viz 95. xxx xxxxxxxxxx), je xxxxx umělá, xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxx neobdržel odměnu xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx likviditu, xxx za xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xx xx soukromý xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx by Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx, že xxxx xxx xxxxxxxx zájem xx prodloužení xxxx xxxxxxxxxx a na xxxxx xx úrocích xxxxxxx xxxx, xxx přistoupil xx konfrontačnímu řešení, xxxxxxx, že xxxx xxxxxx xx vztahu xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx svých xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Takové jednání, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, neuplatnění xxxxxx xx zaplacení xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx nabíhání xxxxx xxxxxxxx xxxx 31. května 2019, xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx veřejné xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(175)

Xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx jsou xxxx xxxxxxx xxx generis x&xxxx;xx xxx: xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx jejich prodloužení, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx do jediného xxxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje. Xxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx úvěrů.

(176)

Prostředky xx xxxx úvěry proto xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(177)

Xxxxxxx je třeba xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xx své xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxxx, v němž xxxx vydáno, xxxxx xxxx a pravidlům, kterými xx xxxx, xx xxxx opatření povahu xxxx v rámci výsady xxxxxxx xxxx italských xxxxxx. Xxxxx xx xxx kritérium soukromého xxxxxxxxx xxxxx uplatnit.

(178)

Soudní xxxx xxxxxxxxxxx, xx „xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx […] xxxxxx xx xxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx hospodářskou xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx, xxxxxxx akcionář, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx“&xxxx;(69).

(179)

Xxxxx xx xxxxxxx xxxx odvolává xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx na xxx, aby „xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx objektivních x&xxxx;xxxxxxxxxxxx skutečností xxxxxxxx xxxxxx xxxx současně x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx prováděné xxxxxxxx xxxxxx v postavení xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(70). Xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx prokazovat, xx xxxxxxx členský xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx tím, xxx xxxxxxx hospodářskou xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx poskytnutím, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxx návratnosti xx xxxxxxxxx provedení xxxxxxxx.

(180)

Xxxxx xxxx xx „pro xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx se x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx situaci xxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx pouze xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx státu, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx postavení xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx těch, které xx xxxx k jeho xxxxxxxxx nositele xxxxxxx xxxx“&xxxx;(71). Z toho xxxxxxx, xx xx xxxxx xxxxxxxxxx úlohu xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx jedné x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxx.

(181)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx nezbytné xxxxxxxx, xx xxxx rozhodnutí xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx, xxxxx xx xx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx rozumný xxxxxxxx xxxxxxxx nacházející xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx jako xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx určil xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(182)

Xxx xxxxxxxxx Xxxxxxxx,&xxxx;(72)„Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx soukromého xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xx za tímto xxxxxx poskytl veškeré xxxxxxxxxx informace, a tomuto xxxxxxxxx xxxxx xxxx […] xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx přísluší, aby xx poskytl skutečnosti, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx předchozí hospodářské xxxxxxxxx rentability dotčeného xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx s hodnocením, xxx by xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx“.

(183)

Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xx „xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx uvedené xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx o skutečné xxxxxxxxxx investice xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx následující xx xxxxxxxxxx o zvoleném xxxxxxx nepostačují xxxx xxxxx xxxx, že xxxxx členský xxxx xxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx výhody xxxxxx rozhodnutí xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx akcionáře (73)“.

(184)

Itálie xxxxxxxxx xxxxxxxxx důkazní xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx případě xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství.

(185)

Jak xx xxxxxxx x&xxxx;83. bodě xxxxxxxxxx, Itálie xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx spočívající x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx úvěrech. Xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxx z prodeje xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx rizika xxxxxxxxxx. Xx xxxxx xxx xxx xxxxxxx xxxx, xxx pro dodatečný xxxx xx výši 300 milionů XXX.

(186)

Xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2, Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx zprávy x&xxxx;xxxxxxxxx o společnosti Xxxxxxxx, xxxxx byly x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxx účely než xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxx státních úvěrů; xxxx dokumenty x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ani xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx splacení xxxxx, xxx nesplňují kritéria xxxxxxxxx justičními xxxxxx Xxxxxxxx unie pro xxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxx xx přijatelné xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx.

(187)

Xxxxxxx orgány xxxxx xxxxxx schopny xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, který xx xxx vypracován xxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx by představoval xxxxxxxx xxxx, posouzení xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx hodnocení pravděpodobnosti xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx ceny xxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx by xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, vláda xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx správních a legislativních xxxxxxxx, na xxxxxxx xxxxxxx xxxx tyto xxxxx poskytnuty, přezkoumali x&xxxx;xxxxxxxxxx obchodní xxxx xxxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů.

(188)

Itálie tedy xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx objektivních x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxxx prokázal, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxx důkazní xxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx uplatnit xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(189)

Xxx je uvedeno x&xxxx;xxxx 154 xxxxxxxxxx, Xxxxxx se domnívá, xx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx použitelnosti xxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxx byl xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx samostatně, Xxxxxx xx domnívá, xx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx tak xxxxxxxxxxx.

(190)

Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů EUR xxx poskytnut za xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxxxxxx xxxxxx xx v té xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, nikoli xxx xxxx restrukturalizaci (xxx 59. xxx xxxxxxxxxx).

(191)

Xxxxx Xxxxxx xxx úvěr xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Jak xx xxxxxxx xx 20. bodě xxxxxxxxxx, xx třeba xxxxxxxxxxx, xx úvěr ve xxxx 300 milionů XXX byl xxxxxxxxx xx účelem xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xx okamžiku xxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx z prohlášení xxxxxxxx učiněných x&xxxx;xxxxxxxx xxxx vyplývá, xx xxxxxx xxxxx Itálie xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx prohlásil, xx: „Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nechceme xxxxxxx ve xxxxxxxxx, xxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xx, xx xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx, kterou xxxxxxx Xxxxxxxxx: xxxxxxx xxxxx letadel x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx polovinu. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx vždy prohrou xxx xxxxxxx“&xxxx;(74). Jak xx patrné x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx prodej xx tržních xxxxxxxx, xxxxxxxxx nabytí xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx účelem xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxx dokončení xxxxxxx xxxxxxx, rozhodnutí xxxxx xxxx xxxxxxxxx důvody, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx.

(192)

Xxxxxxxx k výše xxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx hlavním účelem xxxx státních úvěrů xxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx své xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx pořádku, x&xxxx;xxxxx xxxx nebyl xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xx xxxxxxxxxxx, xx by xx xx xxxxxxxx prokázat), xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx o poskytnutí obou xxxxxxxx xxxxx čistě xxxxxxxx.

(193)

Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx úvěr xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, aby xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxx vést x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xx domnívá, xx ani xxxx xxxxxxx by xxxxx xxxxxxx nezohlednil.

(194)

V tomto xxxxxx Xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx vlastnictví xxxx, xx xxxx xx společnost Alitalia xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx třem xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx proto xxxxx, xx xxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(195)

Xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nemůže. Xxx, že Itálie xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx tak, xxx byla zachována xxxxxxx xxxxx podniku xxxxxxxxxx xxxxxxxx neschopností, x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Tím Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx (xxx 18. xxx xxxxxxxxxx) xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, což xx xxxxxxxx, xxxxx není xxxxxxxxxxx s opatřeními, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx pořadí xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx v rámci xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Alitalia xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx dluhy. Xxxxx xxxx má xxxxxxxx podřídit všechny xxxxxxxxx pohledávky (xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx) pohledávkám xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxx xxxxxx takovou xxxxxxxx nemají. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xx jednání Xxxxxx v postavení nositele xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx věřitele. Itálie xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx se xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxx, kterou by xxxxx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxx využít (75).

(196)

Za xxxxx, Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx – xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx – x&xxxx;xxxxxx pouze akcionářů xxxxxxxxxxx.

(197)

Xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx jako xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx bez tohoto xxxxxx xx stát xxxxx vyplatit 1,3 xxxxxxxx XXX xxxxx x) xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xx) xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, včetně xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx spojených s řízením xxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx cestujících, x&xxxx;xxx) xxxxxxxxxxx vedlejším xxxxxxx na dodavatele. Xxxx by xxxxx xxxxxx xxxxxx v důsledku xxxxxxxxx xxxx.

(198)

Xxxx úvahy xxxx ukazují pravý xxxx xxxx, xx xxxxx Xxxxxx, x&xxxx;xxxx xx xxxxx xxxxx xxxx umožnit xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx náklady, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx by subjekt x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxx x&xxxx;xxxxx nebral.

(199)

Jak xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx se x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx jako xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxx totéž xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx státu, xxxxx se váží x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx se xxxx x&xxxx;xxxx postavení xxxxxxxx xxxxxxx moci (76).

(200)

Pokud jde x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx ustálené xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx, jež státu xxxxxxxx z důvodu propuštění xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx obnovení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx&xxxx;(77) považovat xx relevantní xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(201)

Xxxxx xxx o nezaplacené xxxx, xxxxx stejná xxxxxx: při vybírání xxxx stát xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx veřejné moci, xxxx jsou důsledkem xxxxxxx, které xxxx xxxx převzít xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx, ale xxxxxx xxxxxx, předmět x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxx se xxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx cíl, xxxxx xxxxxxx&xxxx;(78). X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx za běžných xxxxxxxxx xxxxxx xxxx Xxxxxx jako xxxx, x&xxxx;xxxxxx jako xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Stát xxxx xxxxxx zabránit xxxxxxxxx daní x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx ani akcionáře xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(202)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx pořádku xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx situací xx letištích a odškodněním xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx Itálie xxxx xxxx, jedná se x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xx Xxxxxx xxxxx jako xxxxx xxxxxxx moci, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx s výše uvedenou xxxxxxxxxxx je při xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(203)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx by xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx vedlejší xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx xxxx.

(204)

X&xxxx;xxxx uvedených xxxxxx se Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx na xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, neboť x) xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx jednoznačně xxxxxxx xxxx orgán xxxxxxx xxxx x&xxxx;xx) Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx neprovedla předběžné xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx výnosnost xxxxxxxxxx tržním podmínkám.

(205)

Xxxx by xxx xxx dotčen xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, x&xxxx;xxxx Komise xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, Komise xx xxxxxxx, že x&xxxx;xxxxx xx toto xxxxxxxxx uplatnilo, oba xxxxxx úvěry poskytly xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx hospodářskou xxxxxx.

(206)

Xxx vyplývá xx 106. xxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx předběžné xxxxxxxxx xxxxxx opatření, ale xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx a zpráv, xxxxx xxxxx xxxxxxx jako xxxxxx pro vyhodnocení xxxx státních xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx.

(207)

X&xxxx;xxxxxx 4.2.1 xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx poskytla xx xxxx a které xxxx xxxxx italských xxxxxx relevantní pro xxxxxxxxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru. Xxx xxx xxxx vysvětleno x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx za účelem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx spojeného xx xxxxxxxxx) xxxxxxxxx xxxxx xxx následného xxxxx xx xxxx 300 milionů XXX.Xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx předběžné xxxxxxxxx, které xx xxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx (xx. xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx podmínkám, xxxxx xx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx). Informace xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx dokumentech xxxx mohla Itálie x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a následného xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxx dokumenty, xxx xxxxxxx, xxx bylo xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx vztahu k daným xxxxx xxxxxxx úvěrům.

(208)

Kromě xxxx Xxxxxx v zájmu xxxxxxx splnění xxx xxxxxxxxxx provést šetření xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx, zda oba xxxxxx xxxxx poskytly xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zvýhodnění. Xxxxxxx informacemi, xxxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxxx, jsou xxxxxx, xxxxx byly Xxxxxx xxxxxxxxxx po xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx („studie xx xxxx“ xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2.2), xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx shromáždila x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(209)

Aby xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx Komise ověřit, xxx by hypotetický xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxx případě „xxxxxxxx xxxxxxx“) xx stejné xxxxxxx poskytl oba xxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(79). Xxxx posouzení xxxxxxxx xxxxxxxxxxx kroky. Xxxxxxx je xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xx. xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx. Zadruhé, xxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx považována xx xxxxxxxxxxxxx, xxxx xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx ověřit, xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx odpovídají xxxxxxxxx srovnatelných xxxxxxx xx xxxx. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx podmínky xxxx xxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx) s podmínkami, xxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(210)

Xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx se mohou xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxx, xxxx. xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx předchozí účast xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx xxxx uvedeno níže (xxx 239. xxx xxxxxxxxxx), xxxxxxxxx účast xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Komise se xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx posouzení, které xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx italského xxxxx xxxxxxx, by xxxx xxxxxxxxx hodnocení xxxx xxxxx.

(211)

Xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx oddílech xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kritérium subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx na xxx různé xxxxxxx, x&xxxx;xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, kdy xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxx by xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nebo xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx.

(212)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx provedla Xxxxxx, jsou xxxxxx xxxxxxxxx xxx možnosti: xxx xxxxxx xxxxx xxx jako xxxxxxxxxx xxxxxxxx, nebo xxxx xxxxxx xxxxxxxx. Tím xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx Komise xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1.1, xx oba xxxxxx xxxxx představují xxxxxx xxxxxxxx.

(213)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxx poskytování xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxx částky:

(214)

Xxxxxxxxx podmínkou xxx xx, xxx xxx xxxxxxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, je, xxx výše likvidních xxxxxxxxxx (xxx 2) xxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 1. Xxxxxx xxxxx, xxxx by xxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx ke splacení xxxxx včetně xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(80).

(215)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx rizika xxxxxxxxx úvěru, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxx je xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx a zajištění, xxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx situaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Na xxxxxxx tohoto posouzení xx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx stanovil úrokovou xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx rizikovostí. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx úvěr xxxxxxxxx tržním podmínkám, xx, xxx xxxxxxx xxxxx xx xxxx 10&xxxx;% odrážela úroveň xxxxxxxxxxx xxxxxx úvěru.

(216)

Kromě xxxx xx věřitel x&xxxx;xxxxxx hospodářství v době xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xx xx, xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx správci xxxxxx, xxxx následující: 1. xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Alitalia, 2. xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku xxxx xxxxxx prodeje aktiv. Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx faktory xxxxxxxx xx xxxxxxxx situace xxxxxxxxxxx Alitalia: výsledek xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx a očekávané xxxxxxx xxxxxxx xxxx.

(217)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Komise nasimuluje xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxx v tržním hospodářství xxxx poskytnutím xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx finanční xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxxxx xx tří xxxxxxx xxxxxxxxx xx 211. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, zda xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, tím, xx xxxxx, xxx jsou xxxxxxx nezbytné xxxxxxxx xxxxxxx ve 214. xx 216. bodě xxxxxxxxxx.

(218)

Výsledek xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx a její xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx akcionáři x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx (xxx xxx 4.2.1.1) x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016, xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxx 107. xx 109. xxx xxxxxxxxxx), xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx (kromě xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx od xxxxxxxx 2016 xx xxxx 2021) xxxxxxxxx xxxxxxx výsledků hospodaření xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx 2009 xx 2015.

(219)

X&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2009–2012 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx společnosti XXX (konsorcium, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx Xxxxx Aeree Italiane x&xxxx;xxxx 2008) xxxxxxxxxxx xxxxxx ve výši 800 xxxxxxx XXX.Xxxx xxxxxx vedla k přijetí xxxxxx xxxxxxxxx „xxxxxxxxxxxxx xxxxx“ (2013–2016) x&xxxx;xxxxx xxxxxxx životaschopnost xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxx v roce 2013 xxxxxx 569 xxxxxxx XXX a v roce 2014 xxxxxx 578 xxxxxxx XXX&xxxx;(81).

(220)

X&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2009–2014 zaznamenala xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx téměř [xxxx xxx 1 miliardu] XXX, xxxxxx kumulativního xxxxxxxxx xxxxxxxxxx peněžního xxxx xx výši xxxxx [xxxx xxx 1 miliardu] XXX.X xxxxx xxxxxx potřebovala xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx výši 1,5 miliardy EUR x&xxxx;xxxxx xxxxxx dluhů xx xxxx 1,2 xxxxxxxx EUR. Xx xxxxx poznamenat, xx xx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2010–2013 xxxxxxxxxxx odvětví letecké xxxxxxx celkový xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx zisku (82). Xxxxx xxxxxx Xxxxxx xx xxxxx zdá, xx xxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxx záležitostí xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx xx xxxx xxxxxxxxx nepříznivého xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(221)

Xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx uvádí, že xxxxx tato xxxxxxxxxxxx xxxxxxx vedla ke xxxxx xxxxx nového xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx partnera, xxxxx by xxxxxxx xxxxxxxxxxx životaschopnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx partnerem xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxx v lednu 2015 xxxxxxx 49&xxxx;% podíl xx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx 2015 xxxxxxxx činnost xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx XXX.

(222)

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. V prosinci 2016 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia-SAI k závěru, xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Etihad, x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx 2015 xx xxxxxxxx 2016, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia-SAI xxxxx xxxx let xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx výši [500–800] xxxxxxx XXX&xxxx;(83). Tato xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xx xxxx [250–500] milionů XXX, což xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009–2014. Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx) však xxxxxx xxxx [více xxx 1 xxxxxxxx] EUR (84).Celkově xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxx činnost xxxxxxxxxxx Alitalia-SAI v letech 2015–2016.

Xxxxxxx 2

Vybrané xxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx

(…)

(223)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx shrnuty xxxx na obrázku 3.1.3.X xxxxx na xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx 1.

(224)

X&xxxx;xxxxx 1 jsou xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx vyznačeny xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia zveřejněné x&xxxx;xxxxxx 2009–2016. Všechny xxxx plány předpokládaly xxxxxxxx xxxx příjmů. Xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx a to, jak xx xxxxxx strategických xxxxx xxxxxxx liší xx xxxxxxxxxx čísel. Xx také ukazují, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v období 2012–2016 xxxxxx xxxxxxx, aniž xx xx objevily xxxxxxxx xxxxxx oživení.

Graf 1

Xxxxxxxxx xxxxxxx zisku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx (červeně)

(…)

(225)

Údaje x&xxxx;xxxxx 1 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xx vážných x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx xx roku 2009) x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ani x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx celkový xxxx. Xxxx dlouhodobé xxxxxxxx potíže xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(226)

Plán xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx v dubnu 2017 xxxxxxx, xxx posledním xxxxxxx xxxxxxxxx o restrukturalizaci xxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx byla xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx.

(227)

Xxx realizace xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx se xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx 2015 x&xxxx;2016. X&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx došlo, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx období xxxxx měsíců, xxxxx xxxxxxxx xxxx splatnosti xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx očekávat xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vytvářet xxxxx xxxxxxx xxx.

(228)

X&xxxx;xxxxxxx 2 xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2015 a 2016 xxx disponibilní peněžní xxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx, x&xxxx;xx xx xxxx [240–350] milionů XXX, xxxx. [240–350] xxxxxxx EUR.Komise xxxxxxxxxx, xx letecká společnost xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx peněžní tok xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx splácet xxx xxxxx; místo xxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (bankovní a dluhopisové xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx letenek x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx vůči třetím xxxxxx), aby xxxxx xxxxxxxxxx svůj xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017, tedy xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx XXXX xx xxxx [100–300] xxxxxxx XXX a záporný xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(229)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017, xxx společnost Xxxxxxxx podala xxxxx xx prohlášení xxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ve xxxx –[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxx [X,X] miliard XXX&xxxx;(85) (xxx tabulka 2).

(230)

Xxxxxx xxxxxxx, xx italský xxxx xxx ve xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx účast xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx italský xxxx xxxxxxx společnost Xxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(86), xxxxx xxxxxxxxx 2&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx CAI, která xxxxxx xxxxxxxxx 51&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xx tak stal xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx 1&xxxx;% xxxxx. X&xxxx;xxxxxx 2017 byl xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx xx Xxxxx S.p.A., která xxxxxxxxx xxxxxxxxx 10&xxxx;% xxxxxxxxxxx CAI (tj. xxxxxxxxx 5&xxxx;% xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, vzhledem x&xxxx;xxxx, xx XXX xxxxxxxxx 51&xxxx;% akcií xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx). Celkově činila xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx akcionáře xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx 6&xxxx;%.

(231)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx Itálie, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx, xxx se rozhodla xxxxxxxxxx xxx xxxxx, xxxxxxxxx.

(232)

Xxxxxx, rizika xxxxxxx xx xxxxxxxxx původního xxxxx (xxx 151. x&xxxx;214. bod odůvodnění) xxxx velmi vysoká x&xxxx;xxxxx xx zvýšila xxxxx, resp. expozici xxxxx xx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxx rizikového úvěru. Xxxxx xxxxxxxx k tomu, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx-xxxxxxx xxxxxxxxxxx [X] miliard EUR (xxx xxxxxxx 2), xxxx xxxxxxxxxxxxxxx, že xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx zpět xxx jen xxxx xxxxx xxxxxx.

(233)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx zbaveni xxxxx xxxx xxxxxxxxx, kdy xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 194. bod xxxxxxxxxx). X&xxxx;xxxx souvislosti xx zřejmé, že xxxxxxxx xxxxxxxxx účast xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx formě xxxxxx xxxxxxx v okamžiku, xxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(234)

Xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx akcionářů společnosti Xxxxxxxx, jako xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx či Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxx či Xxx France-KLM, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxx, co na xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, získala by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxxxxx zahájení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx xxxxxxxx stát.

(235)

Xx druhou stranu Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx dohody x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího xxxxx x&xxxx;xxxx 2016 byl xxxxxxx xxxx xxxxx xxx nepřímé xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx akcionáře společnosti Xxxxx Xxxxx dei Xxxxxx di Xxxxx XxX xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx vztahu xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx před xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxx podíl ve xxxxxxx xxxxx, který xxxxxxx xx 4&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xx 52&xxxx;% x&xxxx;xxxxx 2017.

(236)

Podle xxxxxxx k dohodě x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu x&xxxx;xxxx 2016 xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx Monte xxx Xxxxxx di Xxxxx S.p.A. ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx [10–20] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;[15–25] xxxxxxx XXX v podobě xxxxxxxxx xxxxx.

(237)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx tato xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx k celkovým xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx z dohody o zachování xxxxxxxxxxx stavu zanedbatelná: Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxx [120–160] xxxxxxx XXX, úvěrové xxxxx xx výši [120–160] xxxxxxx EUR, dluhopisy xx xxxx [450–650] xxxxxxx EUR, operativní xxxxxxx xx výši [X,X] miliardy XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx [xxxxxxxxxxx 2,5] miliardy XXX.Xxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx státu prostřednictvím xxxxx Banca Monte xxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxx v porovnání s dodatečným xxxxxxxxxxxx, xxxxx italský xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(87).

(238)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx 600 milionů XXX (xxxxxxx úvěr) a poté xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(239)

Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx letecké xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx svou xxxxxxxx účast jako xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(240)

Xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, tedy x&xxxx;xxx, xxx byla na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 16. bod xxxxxxxxxx). X&xxxx;xx xxxx ještě xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy a existovala xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxx 58. x&xxxx;59. xxx odůvodnění).

(241)

V takovém xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx, xxx je xxxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx bude xxxxxxx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx.

(242)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx byla xxxx měsíců, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 ověřil, xxxx xx byly očekávané xxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx 2017.

(243)

Xxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxx ani xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxxxxxxx, ačkoli investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx Xxxxxx musela xxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx předem dostupných xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(244)

Xxxxxx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx informace xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, Xxxxxx mohla xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx údaje xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx disponibilního xxxxxxxxx toku x&xxxx;xxxxxx 2015–2016. Jak je xxxxxxx xx 228. xxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx 2015 x&xxxx;2016 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx peněžní xxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ještě xxxxx. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx uvalena xxxxxxxxx správa, xxxx xx xxxxxxxx, xx xx xxxx situace xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx v důsledku xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx 247. xxxx xxxxxxxxxx ještě zhorší. Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, že x&xxxx;xxx nákladů na xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx od xxxxxx xx xxxxx 2017 pravděpodobně xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 xx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx.

(245)

Xxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxx xxxxx 2017 xx xxxx získání xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx správci x&xxxx;xxxxxxx úvěr (xxxx xxx „xxxxxx o původní xxxx“). Xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx prognózu likvidity xx xxxxx října 2019, což xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(246)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, že xxx prvních xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx od xxxxxx xx xxxxx 2017, xxxxx potřeba xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 671 xxxxxxx XXX. Xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx hotovost xx dni 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx xxxx 74 xxxxxxx EUR a konečnou xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx října 2017 xx výši minus 597 xxxxxxx XXX (xxx xxxxxx xxxxxxx). Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 3, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx měsíčních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

Xxxxxxx 3

Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx 31. října 2017

Zdroj: Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx ze xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017

(247)

Xxxxx xxxxxxx o původní xxxx byla xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx: xxxx možné xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx; xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx, že xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx. Navíc xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxx xxxxxx xxxxxxxxx s náklady xx restrukturalizaci xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx počtu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx obchodního xxxxx.

(248)

Xxxxxx o původní úvěr xxxxxxx xxxxx ilustruje xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx schopna xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx likvidních xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx očekávali xxxxxxx xxxx částky xxxxxxxxx úvěru (xxxxx xxxx likvidních prostředků xx xx xxxxx xxxxx 2017 xxxxx xxxxx 597 xxxxxxx XXX). Xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(249)

Xxxxxxx xxx říci, xx v případě xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx v pozici xxxxxxxxx státu xxx xxxx hodnocení xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxx xxxx k dispozici x&xxxx;xxxxxx 2017. Na xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx toky xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v období xx xxxxxx xx xxxxx 2017 nemohou xxxxxx xx splacení jistiny xxxxxxxxx úvěru xxx xxxxxxxxxx úroků. Investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx úvěr neposkytl. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx společnosti Xxxxxxxx xxxxxx úvěr xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxx xx stanoviskem x&xxxx;xxxxxxx xxxxx stanovené Xxxxxx xxx původní xxxx.

(250)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx odpovídající xxxxxx xxxxxxxxx xx scénáři xxxxxxx, a ve 332. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(251)

V případě xxxxxxx xxxxxxx by investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, která xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx:

(252)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx z nich. Na xxxxxxx těchto xxxxxxxxx xx xx xxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx, xx nikoliv. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx o tom, xx by xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, Xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx faktory xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx datem xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(253)

Jak xx uvedeno ve 246. bodě odůvodnění, xxxxxxxxx xxxxxxx očekávali, xx v období xx 5.&xxxx;xxxxxx xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia 671 milionů EUR x&xxxx;xxxxxxxxx. Bez původního xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 597 xxxxxxx XXX.

(254)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xx xxx xxxxxxxxxx (5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxxx z původního xxxxx více než 3 miliony EUR.

(255)

Z historických xxxxxxxxx toků a finančních xxxxxxx obsažených x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxx, xx splacení xxxxxxxxx xxxxx ve xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx tom, xxx xxxxx k prodeji xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx. Přesněji xxxxxx, prodejní xxxx xxxx xxxxx nejméně 627 milionů XXX, xx. splacení xxxxx xx xxxx 630 xxxxxxx EUR po xxxxxxxx očekávaného xxxxxxxx xxxxxxxx hotovosti ve xxxx 3 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx.

(256)

X&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx 255. xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx, zda xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxx dostupných x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx úvěru xxxxxxxx, xx proces xxxxxxx xxxx dokončen ve xxxxx xxxxx xxxxxx.

(257)

Xxxxxx xx domnívá, že xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx být uskutečněn x&xxxx;xxxxxxx xxxx uplynutím xxxxxxx doby xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx (xx. xxxxx xxxxx měsíců). Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx z důvodu xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx počtu xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx. Xxxxx xxxxx vychází x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx Mezinárodního xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx zabývá odhadem xxxxxxxx xxxx potřebné x&xxxx;xxxxxxxxxxx prodeje v rámci xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxx&xxxx;(88). Xxxxxx odhaduje, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx správním xxxxxx obecně x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxx xxxxxx Prodi-a, xxxx. xxx xxxx xxxxx xxxxxx Marzano (xxxx xx vztahuje xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx).

(258)

Xxxxxx xxxx na xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx x&xxxx;xxxx 2008 xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Linee Xxxxx Xxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx za xxxx xxxxxx, xxx domnívá xx, že xxxxx xxxxxxxxx není v tomto xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx, xxxx xxxxxxxx, které xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008 xxxxxxx XXX, xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx italského xxxxx xxxxxx xxxx 49,9&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxx 2006, jak je xxxxxxx x&xxxx;15. bodě xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx X(2008) 6745 xx xxx 12. listopadu 2008. Z toho xxxxxxx, xx ačkoli xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx v roce 2008, xxxxx jednoznačně určit, xxxxxxx xxxxxx trval xxxxxxxxxxxxx mnohem xxxx xxx xxxx xxxxxx, xxx uvedly xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xx Xxxxxx domnívá, xx xxxxx xx lze xxxx xxxxxxxxx z pokusu x&xxxx;xxxxxx společnosti Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx v letech 2006 xx 2008, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.1 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxx v úvahu xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxx xxx xxxx xxx nacházel x&xxxx;xxxxxxxx.

(259)

Xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxx v letech 2008 xx 2017 xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxx prodeje ztížily x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx k prodeji xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx neúspěchy (xxx 218. xx 229. xxx xxxxxxxxxx) při xxxxxxxxxx finanční životaschopnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(260)

Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx na nedostatečnou xxxxxxxxxxx investice xx xxxxxxxxxxx Alitalia jako xx fungujícího xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx letecké xxxxxxxxxxx, xxxxx by xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxx související x&xxxx;xxxxxxxxx podniku, například xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx než xxxxxxxxxxx xxxx měsíců. V této xxxxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství by x&xxxx;xxxx 2017 nepovažoval xx pravděpodobné, že xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx mohl být xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx.

(261)

Xxxx xxxxxxxx odhadu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Komise xxxxxxx xxxxxxxxx stav xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx potenciálních xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxx 1. května 2017.

(262)

K tomuto xxxx skupina Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx 123 xxxxxxx (25 xx xxxxxxx lety, 78 xx xxxxxxx xxxxxx xxxx a 20 xx xxxxxxxxxx xxxx). Z toho 41 xxxxxxx xxxx xx vlastnictví xxxxxxxxxxx (7 xx xxxxxxx xxxx, 34 xx xxxxxxx dlouhé xxxx) x&xxxx;77 xxxxxxx bylo xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xx. xxxxxx ve xxxxxxxx pronajímatele, xxxx. xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx nevlastní žádné xxxxxxxxxxx, ale prostory xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx nehmotná xxxxxx xxxxxxxxxxx se značkou Xxxxxxxx, jejími xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx v účetní xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx se xxxxxx pronajatých xxxxxxx (xxxx. xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx).

(263)

Xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 činila celková xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxx v tabulce 2, [xxxx než 2] xxxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx [xxxx xxx 1] miliardu XXX&xxxx;(89), xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx [xxxx xxx 3] xxxxxxxx XXX.Xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx třeba xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx ([více než 3] xxxxxxxx EUR) x&xxxx;xxxxxxxxxxx závazky (splátkami) x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx ([X,X] miliardy XXX). Xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxx. x) 264. xxxx xxxxxxxxxx, účetní xxxxxxx neumožňuje určit, xxx velká xxxx xxxxx souvisí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xx majetkem x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx 77 xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx.

(264)

X&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx byla xxxx xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, a to x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx:

(265)

Xxxxxxxx k těmto xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx posoudí xxxxxxxxxxx rozsah prodejní xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxx informací xxxxxxxxxxxx Itálií (xxxxx 4.2) a dalších informací, xxxxx xxxx v době xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx.

(266)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx ex xxxx: studii x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx xx xxx 16. října 2017, která xx přinejmenším částečně xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx (oddíl 4.2.2.1), a nabídky, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx vyhlášení výběrového xxxxxx na prodej xxxxx společnosti Xxxxxxxx (xxxxx 2.6). Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx vycházet x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, tyto xxxxxxx xxxxxxxxxxx měřítko xxx důkazy, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx.

(267)

Xxxxxx xxxxxx&xxxx;(90), xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx zahájením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení x&xxxx;xxxxxxxx xxx revidovaly xxxxxxxxxxx XXXX, Roland Xxxxxx x&xxxx;xx. Ranalli (xxxxx 4.2.1.2).

(268)

Xxxxxx o ověření obsahuje xxxxx hodnoty xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vyplývající x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx (XXX) xx revidovaný xxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxx, že xxxxxxx podniku Xxxxxxxx xxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti. Xxxxx x&xxxx;xxxx (xxxxxxx xxxxxxx) se xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kapitálu, zatímco xxxxx (xxxxxxxxxxx xxxxxxx) xx počítá xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, že xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx podniku Xxxxxxxx xx vyšší xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxx xxxxxxx dluhů x&xxxx;xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx.

(269)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx, že x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia ve xxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX&xxxx;(91) x&xxxx;xxxxxx hodnota xxxxxx vlastního xxxxxxxx xx výši [XXX,X] xxxxxxx EUR xxxxx xxxxxxxx xxxxxx příslušné xxxxx hodnoty. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 činila xxxxxxx [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX, xxx xxxxxxxx účetní xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx kapitálu (92).

(270)

Komise xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx odhadů xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx ozdravení xxxxx [X&xxxx;XXX] milionů XXX.

(271)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx se týkají xxxxxxx podniku, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxx potenciální xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx ochoten xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx xxxx bylo xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správa. Xxx výpočet xxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx zaplatit, xx xxxxx od xxxxxxx podniku xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(272)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxx hodnota xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx [100–150] milionů XXX xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx hodnotu xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx ukazatel xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxx 31. prosince 2016. Xxxxxx xx xxxxxxx, xx tento xxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxxxxxxxx ukazatelem, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx byla x&xxxx;xxxxx xxxxx zmrazena, x&xxxx;xxxxx xxx nebyla pro xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxx hodnota kapitálu xxxxxxxxxxx Alitalia během xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(273)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xx však xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství výši xxxxx xxxxxxxxx s prodávanou xxxxxxxxxxx xxxxxx, protože xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx ve xxxx [100–150] xxxxxxx XXX xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx mimořádného správního xxxxxx byla mnohem xxxxx xxx 627 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

(274)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx provedenému xx xxxxxx o ověření x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, a to x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx uvedenou xxxxxx xxx xxxx výchozí xxxxxxxxxxx replikovat. Xxxxx xxx o možnost xxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx 2016. Xxxx xxxxxxx nelze xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xx.xxxxxx průměr xxxxxxx na kapitál, XXXX).

(275)

Xxxxxx xx xx xxxxxxxxx orgánů xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxx xxxx 2016, xxx Xxxxxx nebyla xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx se xxxxxx zavázala xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx odhadů, x&xxxx;xxxx xxxxxx xx. Xxxxxxx&xxxx;(93), xxx Komise neobdržela xxxxxx xxxxxxx.

(276)

Xx se xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx na revidovaném xxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx vypracovalo xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx zahájením mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx. Existuje xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(277)

Xxxxxx, xxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx opatření xx xxxxxxx nákladů x&xxxx;xxxxxxxx příjmů, xxxxx xx xxxxx xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (ROIC) xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021, tj. x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxx xx ozdravení, xx xxxx 23,71&xxxx;%&xxxx;(94). Taková xxxxxxxxxx investovaného kapitálu xx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx v daném xxxxxxx (6&xxxx;%) xxxxxxx xx xxxxxx 121 xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx se domníval, xx potenciální kupující xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx nástrojů xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, jelikož Xxxxxxxx xxxxxxxxx nesplnila xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx plánech (xxx 221. xx 225. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxx tak xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx podmíněno xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx společnost xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, a vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxx neúspěšným xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx zisku.

(278)

Zadruhé, investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxx optimistických xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx analýzu citlivosti xx předpokladu, že xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx 6&xxxx;%, xx. xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx uvedené x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx (xxx 277. bod xxxxxxxxxx). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx Xxxxxx vypočítala xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx s použitím xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx uvedených xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx.

(279)

Xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xx hlavní xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx plánu xxxxxxx xx xxxxxx o ověření xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx na začátku xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx období, xx. x&xxxx;xxxx 2021, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx výnosnost (XXXX xx xxxx -336,7 xxxxxxx XXX) xxxx xxxx xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx v roce 2016. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx konečné hodnoty xxxxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hodnoty Xxxxxxxx růstový xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx míru xxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx letech uvedeného xxxxx. Zpráva x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xx výši 1&xxxx;%. Xxxxx xxxx provádí x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx úpravy xxxxxxxxx xxxx: změna xxxxxxx pracovního kapitálu xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx výdaje xx xxxxxxx xxxxxxx.

(280)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx sazby, Komise xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxx o ověření není xxxxxxx xxxx xxxx, xx. xxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx toky za xxxxxx xxxxxxx odhadované xxxxxxx podniku Alitalia. Xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxxx&xxxx;(95) x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx investic (96). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx hodnoty xxxxxxx xx výši [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 (xxx 270. xxx xxxxxxxxxx) lze xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, a to xxxxxxxxx xxxxx. Xxxx metoda xxxxx xxxxxxxxx sazbu xx výši 9,61 %, xxx se zdá xxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxx nižší xxx 10,8&xxxx;% předpokládaných xx xxxxxx Xxxxxxxx (xxx 284. a následující xxxx xxxxxxxxxx) a ve xxxxxxxx xxxxxxxxx Komise (xxx 303. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx odůvodnění).

(281)

Komise xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 9,61&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, což xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx EUR ke xxx 31. prosince 2016. Komise xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na následující xxx xxxxxxxxxxxx předpoklady. Xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxx bude xxxxx 1,7&xxxx;%&xxxx;(97) xxxxxxx 1&xxxx;%, xxxx xxxxxxx podniku xxxxx [XXX,X] milionů XXX.Xxxxxxx, xxx diskontování xxxxxxxxx toků xxxxxx xxxxxxxxx sazby xx xxxx 10,8&xxxx;% xxxxxxx 9,61&xxxx;% xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx [XXX,XX] xxxxxxx XXX. Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxxx než xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx EUR xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xxx 269. xxx xxxxxxxxxx).

(282)

Xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx skutečnosti, že xxxxxx xxxx pasiv xx byla xxxxxxxxx xx společnost x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx snížením xxxxxxx kapitálu), xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx 627 xxxxxxx EUR xxxxxxxxxx xx splacení xxxxxxxxx xxxxx (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

(283)

Xx xxxxx Komise xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xx ozdravení, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx nákladů (viz 40. xxx xxxxxxxxxx), xxx x&xxxx;xxxxx 2017 xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx. Z tohoto xxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxx xx xxxxx, xxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx k uvalení xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(284)

Xxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxxxx po xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru. Xxxxxx xx nicméně xxxxxxx, xx existuje xxxx xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx za xxxxx argument xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(285)

Xx prvé, cílem xxxxxx Xxxxxxxx je xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xx popsáno x&xxxx;251. xxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx správci xxxxx proto, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx správci xxxxxx společnost, xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxx než je xxxx xxxxx xxxxxxx.

(286)

Xxxxxxx, xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx k prodeji xxxxxxxxxxx xxx 1. srpna 2017, studie Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx, xxx byly k dispozici xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxx xxx až xxxx xxxxxx. Komise xxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx, neboť xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxx něj nemohla xxxxxxxxx xxxxxx.

(287)

Xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Co xx xxxx xxxxxxxxxxxxxx části (xxxxx) xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx k prodeji. Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, kterou xx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx. Xxx Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;264. bodě xxxxxxxxxx, xxxx informace xxxxxxxx xx údajích xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx znemožnilo určit, xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx kupující nebo xxxxxxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx za xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx. Xxxxxxxx si xxxx xxxx tento údaj xxxxxxxxx.

(288)

Xxxxxxxx, zatímco odhad xxxxxxx xxxxxxx a vymezení xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx provádí xx xxxx, xxxxxx a pasiva, xxxxx jsou předmětem xxxxxxx, xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx z účetních xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx dni 1. května 2017, xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(289)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx je stanoven xx základě xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx ([X XXX] xxxxxxx EUR), xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx ([X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX xx dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016). X&xxxx;xxxx xxxxxxx, že xxxxxxx obsažená ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx rozsahu xx dvou xxxxxx xxxxxxxx okamžicích, x&xxxx;xxxx xxxx srovnatelné.

(290)

Studie společnosti Xxxxxxxx &xxx; Co xxxxxxx xx dvou xxxxxxxxxx plánů xx xxxxxx 2017–2022: xxxxx xxxxxxxxxxx „xxxxxx xxxxxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxxx „xxxxxx xxxxxx“. Xxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx očekávaná xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxx „xxxxxx xxxxxx“ xxxxxxxxxxx zlepšení xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx trhu. Xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, ale xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx podobné xxxxxxxx ex xxxx. Xxx obchodní xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Alitalia xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, xx studii Xxxxxxxx lze xxxxxxxxx xx následnou xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx předem xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(291)

Xxxxxx Leonardo xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx zahrnuje xxx xxxxxxxxxx, tak xxxxxxxxx složku.

(292)

Společnost Xxxxxxxx xxxxxxx tuto xxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxx mimořádných xxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx právním xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx běžně xxxxxxxxx&xxxx;(98). X&xxxx;xxxxxx důvodu xx Xxxxxx domnívá, xx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxx investor v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx k posouzení xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(293)

Xxxxxx používaná společností Xxxxxxxx xxxxxxx z kapitálové xxxxxxxxxx, tj. xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx kapitálu, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx. xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx badwill. Xxxxxxxxxx „xxxxxxxx“ xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx provozním xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx ziskem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx ze xxxx obchodních xxxxx.

(294)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jako xx Xxxxxxxx&xxxx;(99). Xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx tato xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx dvou xxxxxx xxxxxxxxxx plánu nižší xxx xxxxxxxxx srovnatelných xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx od xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxxx, kdyby xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx scénář xxxx x&xxxx;xxxxxxx v obtížích xxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx Komise xxxxxxxx xxxxxxxx studie Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx.

(295)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx pouze xxxxx dva roky xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx xxx xxxxx prvek xxxxxxxxx, byla xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ještě xxxxx.

(296)

Xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxx xx odečtení xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx mezi [XXX] a [XXX] xxxxxxx XXX v případě „scénáře xxxxxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxx [XXX] x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxx“. Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx činí [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxx xxx průměrné xxxxxxx xx výši [XXX] xxxxxxx EUR xxxx reálné, protože xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx na xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx (xxx 276. až 278. xxx xxxxxxxxxx)&xxxx;(100).

(297)

Xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx je xxxxxxxx 16. října 2017, investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx mohl xxxxxxx podobné xxxxxxxxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx a dostupných xxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xx proto uvědomil, xx potenciální prodejní xxxx společnosti Alitalia xx xxxxx než xxxxxxxxx xxxxxxxx cena xxxxxxxx xxx splacení xxxxx, xx. 627 xxxxxxx XXX (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

(298)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx x&xxxx;XxxxXxx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (xxx xxxxx 4.2.2.3 týkající xx nabídek). Ačkoli xxxx nabídky xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx, xxxxx by potenciálně xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxx ocenění xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx.

(299)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx byla xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx ([XX] xxxxxxx x&xxxx;[XXX] x&xxxx;[…] xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxxx 25 xxxxxxx xxxxxxxxx xx irské xxxxxxxxxxx Alitalia, Xxxxxxx Xxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx smlouvy xx 167 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx zbývající aktiva (xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx 46 letadel, x&xxxx;xxxxx 38 je pronajato xx xxxxxxx) na 1&xxxx;XXX.

(300)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx xx xxx nezávazné nabídce xxxxxxx činnost xx xxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;Xxxx x&xxxx;Xxxxxx) xx [XXX]–[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx EUR.Obě xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx konsorcia x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx, ani konečná, xxxxxxx xxxxxxx ocenění xx xxxxxxx xxxxxxxx xx dosud xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Komise xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx nabídka xxxxxxxxxxx Easyjet xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a bezhotovostní akvizici, x&xxxx;xxxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx výrazně nižší.

(301)

Společnost Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx [XX,X] xxxxxxx XXX, xxx může xxx xxxxxxxx o dalších [X,X] milionů EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx určitých xxxxxxxxxxx xxxxxxxx po xxxxx letech xx xxxxxxxx transakce.

(302)

Celkově se xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx a činností pozemního xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx [XXX,X] milionů XXX, tj. hodnoty x&xxxx;xxxxxxx, xx by xxxxxxxxxx EasyJet získala xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx trasách za [XXX] milionů EUR x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxxx Handling xx xxxxxxx pozemní xxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx ve 301. bodě xxxxxxxxxx, xx [XXX,X] milionů XXX, xx. v nejlepším xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx zaplatily [XXX] xxxxxxx XXX za xxxxxxx aktiva x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx činností Xxxxxxxx (xx. jak na xxxxxxxx, tak na xxxxxxxx xxxxxxx) x&xxxx;[XX,X] xxxxxxx EUR xx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxx pozemního xxxxxx), Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx. [XXX,XX] XXX, je x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx hodnocením Komise xxxxxxxxx xx 303. xx 321. xxxx xxxxxxxxxx.

(303)

Xxxxx xxxxxxxxx dokumentace xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx Komise xxxxxx nezávislý odhad xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx určit xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trvání xxxxxxx&xxxx;(101). Xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xx založeno xx informacích nebo xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx orgány x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(304)

Xxxxxx xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx tzv. xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx této xxxxxx xx, že podobné xxxxxxxxxxx xx měly xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxx, xx xxxxx xxx xxxxx hodnotu společností xxxxxxxxxxxxx s oceňovanou xxxxxxxxxxx, xx pak xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx hodnotu. Xxxxxxxxxxx společnosti xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx burze, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxx podniku (Xxxxxxxxxx Xxxxx, XX) xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx u leteckých xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx kapitálu (xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx) a pasiv (xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx letadel). Xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx podniku (Adjusted XX), xx pak xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx zisku, aby xx xxxxxxx násobitel. Xxxxxxxxx se poté xxxxxxx na údaje x&xxxx;xxxxxxxx oceňované xxxxxxxxxxx, xxxx xx získá xxxxxxxxxx hodnota xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx upravit xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx pasiv, xxxxxxx xxxxxxx odhadovanou xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(102).

(305)

X&xxxx;xxxxxxx letecké xxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxx ukazatel xxxxx XXXXXXX (Earnings Xxxxxx Xxxxxxxxx, Tax, Depreciation, Xxxxxxxxxxxx xxx Xxxxx – zisk xxxx xxxxx, zdaněním, xxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxx). Xxxxxxxx k tomu, xx xx letecké xxxxxxxxxxx mohou xxxxxxxxxx, xx si xxxxxxx xxxx svých xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx, xx EBITDAR xxxxxxxxx xx vhodnější xxxxxxxx xxx hodnocení ziskovosti xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxx k volbě kapitálové xxxxxxxxx&xxxx;(103).

(306)

Xxx xxxxxxx metody xxxxxxx vzala Komise x&xxxx;xxxxx xxxxxxx EBITDAR xxxxxxxxx xx studii Xxxxxxxx&xxxx;(104) pro xxxx xxxxxxxxxx leteckých xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017–2019. Studie Xxxxxxxx odhaduje xxxxxxx xxxxxxx EV/EBITDAR xx 4x x&xxxx;xxxx 2017, 4,2x x&xxxx;xxxx 2018 x&xxxx;3,6x x&xxxx;xxxx 2019. Xxxxxx xxxx násobek XX/XXXXXXX xxxxxxx průměr xxxxxx xxx xxxxxx (3,93x), xxxxx xx xxxxxxx v tomto případě (105).

(307)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxx EBITDAR xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx xxxxx možné xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx historický xxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX, xxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2013–2016 x&xxxx;xxxxx xxxx [XXX] milionů XXX.Xxxxx scénář xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ xxxxxxxxx xx xxxxxx Leonardo x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx EBITDAR ve xxxx [XXX] xxxxxxx XXX v roce 2022. Xx xxxxxx scénáři xxxx hodnota EBITDAR x&xxxx;xxxx 2022 [XXX] xxxxxxx XXX, x&xxxx;xx xx xxxxxxx xxxxxxx „xxxxxxx obnovy“ xxxxxxxxxxxxx xx studii Leonardo. Xxxxxxx xx čtvrtém xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxx prognózy (xxx rok 2021) xxxxxxxxxxx v rámci xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx 2016 x&xxxx;xxxx k částce [XXX] xxxxxxx EUR.

(308)

Díky xxxxxxx XX/XXXXXXX xx xxxx 3,93x a předpokladům týkajícím xx XXXXXXX xxxxxxxx xx 307. xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Tato xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;[X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX (xxx xxxxxxx 4).

(309)

Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx rozvahová, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, tj. hodnotu xxxxxxxxxx pro xxxxx xxxx xxxxxxxxx prostředků, xxxxx je xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, musí xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(106).

(310)

Xxxxx úprava xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx pasiv xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx letadel. Xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx v odvětvích, xxx xx výše nájemného xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx majetek xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx (typicky xx xxxxx o pohostinství, xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx). Hodnota xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx letadel společnosti Xxxxxxxx xx odhaduje xxxxxxxxxxx xxxxxxx nákladů xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx 7. (107) Xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx budoucích xxxxxxxxxxxx podílů xx xxxxxxxx letadel, xxxxx xxxx xxxxx společnost xxxxxxxx, xxx mohla xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx XXXXXXX.

(311)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, která xxxxxx xxxxxxx míru xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx pronajatých xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, zahrnuje tato xxxxxxx xxxxxx směrem xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx [X&xxxx;XXX] milionů XXX xx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx vztahu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(108).

(312)

Xxxxx xxxxxx xx týká xxxxxxxxxx xxxxxxx uvedených x&xxxx;xxxxxx závěrce. Xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v režimu xxxxxxxxx xxxxxx xxxx tyto xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v rozvaze x&xxxx;xxxxxx 2017, xxxxxxx xxxx je xx xxxxxx společnosti XXX xxxxxxxxxx na [XXX] xxxxxxx XXX&xxxx;(109).

(313)

Xx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, že hodnota xxxxxxxx společnosti Alitalia xx xxxx xx xxxx nejkonzervativnějších xxxxxxxxx, xx. ve xxxxxxx, xxxx předpokládá ukazatel XXXXXXX xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx období 2013–2016, xxxx xx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxx 2022 xx výši xxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxx v plánu xxxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxxx 3 x&xxxx;4 tabulky 4), výrazně xxxxxxx. Xxxxxxxx odhadovanou xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx v těchto xxxxxxxxx bylo xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx relativně xxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxxxxxx roční XXXXXXX. Xxxxxx z provozní xxxxxxxx (XXXXXXX) xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx na úhradu xxxxxxx na pronájem xxxxxxxxxxx parku, xxx xxxx k záporné xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxxx 4

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX

(314)

Xxxxxx xx xxxxxxx ukazatele XXXXXXX xxxxxxxxxxxxxxx xx scénáři xxxxxx (xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX) x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx XXX) xx hodnota xxxxxxxx xxxxxx.

(315)

Xxxx dva xxxxxxxx xxxxxx hodnoty xxxxxxxx lze xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, kterou xx xxxxxxxx mohl xx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx potenciálně nabídnout (110). Xxxxx by xxxx xxxxxxx orgány provedly xxxxxxx xxxxxxxx ve 304. xx 315. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku xxxxxx xx maximální xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [XXX] xx [XXX] xxxxxxx XXX.

(316)

X&xxxx;xxxxxx důvodu xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx ověřit, že xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [XXX] xx [XXX] xxxxxxx XXX xx na xxxxxxxx xxxxxxx a úroků x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx dostatečná. Xxx je xxxxxxx xx 255. x&xxxx;323. xxxx odůvodnění, xxx xxxx možné splatit xxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx výnos xx xxxx xxxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR.

(317)

Komise xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xx xxxx xxxxxx kapitálová xxxxxxx projevila až x&xxxx;xxxx 2021, xxxx. 2022. Xx xxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx nabyvatel xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxx by xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, musel xx xxxx budoucí xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx (xx. vzít x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx) do xxxx 2017 a vzít x&xxxx;xxxxx xxxx očekávané xxxxxxxx ztráty (xxxxxxx xxxx xxxxx pravděpodobný) x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2022. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v roce 2017 xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;XXXXXXX xx xxxx, xxxxx nestačila ani xx pokrytí xxxxxxx xx pronájem letadel. Xxxxxxxx xxxxxxx provedené x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xx xxxxx xxxxx k zápornému xxxxxxxx. Potenciální nabyvatel xx proto xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx její xxxxxxxxxxx schopnost xxxxxxxxx xxxxxx po xxxx xxxx restrukturalizace. Z tohoto xxxxxx xx byla xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx zohledněna xxxx xxxxxx (XXXXXXX) xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxx hodnotu xx bylo xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx ztráty xxxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Při xxxxxxx xxxx být xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(318)

Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx očekávané výše XXXX&xxxx;(111). X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xxx při xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxxxxx očekávaný xxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxx 2018 xx 2022 xxx xxxxxx obnovy x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017 až 2021 xxx plán xx xxxxxxxxx&xxxx;(112). Xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx faktoru xx xxxx 11,80 % (113) xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx EBIT x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx xxx dosaženo v roce 2021 xxxx 2022 x&xxxx;xxxxxxxxxx xx konkrétním xxxxxxx.

(319)

Xxxxxxx xxxxxx výpočtů xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5:

(320)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx stabilní xxxxxxxxxx, xxxxx je základem xxxxxx xxxxxxx kapitálu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, xx. 2022, x&xxxx;xx obdobích xxxxxxxxx XXXX xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx prvních xxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(321)

Xxxx úpravy xxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx restrukturalizace xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx její výnosnosti xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nabídku xx společnost Xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx [XXX]–[XXX] milionů EUR.Tento xxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxxx potřebnou xx splacení xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx, xx. [XXX] milionů (viz 255. xxx xxxxxxxxxx). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx možné hotovostní xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx by investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, protože xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx vyhlídka xx xxxx splacení.

(322)

Nezbytnou xxxxxxxxx xxx xx, xxx xxx xxxxxxx xxxx v případě xxxxxxx xxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx, xxx xxxx xxxxxxxxxx prostředků, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, byla xxxxx xxx xxxx ve xxxx 630 xxxxxxx XXX, xxxxx má xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx měsíců x&xxxx;xxxxx odpovídá xxxxxx xxxxx xx výši 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;10&xxxx;% xxxxx (xxx 18. xxx xxxxxxxxxx).

(323)

Xx xxxxxxx xxxxxxxxx obsažených x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx úvěr xxxxxxxxx správci xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx většinu xxxxxxxxx xxxxx a že jí xx uplynutí xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 3 xxxxxxx XXX (xxx 246. xx 248. xxx odůvodnění). Xxx xxxx byl xxxxxxx úvěr v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, musela xx xxx plánovaná xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxx 627 milionů XXX, xx. dluh xx xxxx 630 xxxxxxx XXX, xxxxx xx xxx splacen po xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx likvidních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx měsíců.

(324)

Komise xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx předložených Itálií x&xxxx;xx xxxxxxx vlastního xxxxxxxxx nasimulovala xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxx simulaci Komise xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, které xx měl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx k dispozici x&xxxx;xxxx poskytnutí původního xxxxx (prvky xx xxxx), a také x&xxxx;xxxxx xx xxxx jako xxxxxxxxxxxx ukazatele.

(325)

Na xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 31. prosince 2016 xx xxxx nejméně [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX. Investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství by xxxx xxxxxxx nepovažoval xx xxxxxxxxxxx prodejní xxxx, a to x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx činností x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xx základě xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxx 2021 xxxxxxxxx xxxxxx výnosnosti xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství ocenil xxxxxxxxx na částku [XXX,X] xxxxxxx (viz 281. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xx xxxxx xxxxxxxx, xx některá xxxxxx, konkrétně ta, xxxxx xx xxxxxx xx společnost Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádné správy, xx měla xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(326)

Xx xxxxxxx dalších xxxxxxx xx xxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;303. xx 321. xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx, které xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, Komise xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx maximálně [XXX] xxxxxxx EUR.Toto xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx letecké xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx spojená x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(327)

Xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxx Xxxxxxxx (xxx 284. až 297. xxx xxxxxxxxxx) a nabídky xx koupi částí xxxxxxx Xxxxxxxx (xxx 298. xx 302. xxx odůvodnění).

(328)

Celkově xx xx xxxxxxx faktorů xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx výrazně xxxxx xxx xxxxxx 627 xxxxxxx EUR, xxxxx xx xxxx nezbytná xxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

(329)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxx xx vztahují xx celou xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx část xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xx. xxxxxxxx závod). Soukromý xxxxxxxx xx však xxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx činností, xxx xx vedlo x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, než jaké xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx.

(330)

Xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx poskytl xxxxx xxxx, xxx xx 100&xxxx;% očekávané xxxxxxx xxxxxxx, a to xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx výnosů z prodeje xxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx postupů. Xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx šesti měsíců xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx úvěru xxxx velmi xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx vzal x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxx xx tohoto xxxx xxxxxxxx nebylo, xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx, xxxxxxxx by xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxx situace, xx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxx vykazovala xxxxxx (xxx 218. x&xxxx;xxxxxxxxxxx body xxxxxxxxxx). Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx poslední scénář xx skutečně xxxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxx úvěr ve xxxx 300 milionů XXX, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1.2 x&xxxx;2 tohoto rozhodnutí.

(331)

Na xxxxxxx výše uvedených xxxxxxxxxxx xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx, že původní xxxx xxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx očekávané výnosy x&xxxx;xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředky xxxxx než 630 xxxxxxx XXX, xx. xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx Xxxxxx xxxxxx domnívá, xx xxxx xxxxx xx zabývat otázkou, xxx xx xxxxxxx xxxxx 10&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx proto xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že celý xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx.

(332)

Xxxxxxx Xxxxxx konstatuje, xx xxxxxx scénáře prodeje xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx scénáře xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx v prvním xxxx obchodního xxxxx xxxx zaznamenány xxxxxxx xxxxxxx xxxx společnosti, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx hodnota xxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.1.3) x&xxxx;xx xxxxxx Xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.2.1). I kdyby xx xxxx mimořádným xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx úvěr xx xxxxxx očekávané xxxxxx xxxxx v prvním xxxx xxxxxxxxxxx období. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxx splatnosti xxxxxxxxx úvěru (xx. 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxx xxxxx.

(333)

X&xxxx;xxxxxxx možností řešení xxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016, xx. xxxx xxxxxxx xxxxxx xx zahájení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, i likvidaci xxxxxxxxxxx xxxx insolvenční xxxxxx jako alternativu x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(114). X&xxxx;xxxxx scénáři xxxx xxxxxxx xxxxxxx odhadnuta xx [méně xxx 2] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxx na [xxxx než 3] xxxxxxxx EUR, což xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx výši přibližně –[1–2] xxxxxxxx EUR.Kromě xxxx vedení odhadlo, xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a propouštěním xxxxxxxxxxx by xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx [xxxx xxx 4] xxxxxxx XXX.

(334)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx hodnoty aktiv xx xxxx [1–2] xxxxxxx EUR xxxxxxx xxxx xxxxxx likvidace x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, zvlášť xx předpokladu ceny xxxxxxxxxx xxx dané xxxxxxx. Xxxxxxxxx letadlový xxxx xx vlastnictví xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx o 50 %, přičemž xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx se xxxxx x&xxxx;xxxxxxx 20&xxxx;%. Odhadovaná xxxxxxx pronajatého letadlového xxxxx xx nulová, xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx a další xxxxxxxxxx aktiva (xxxx. xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx apod.).

(335)

Komise xx domnívá, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx v případě xxxxxxxxx xxxxxxxxx původní úvěr xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(336)

Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx uvedlo, že xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, není xxxxx, jaká částka x&xxxx;[xxxx xxx 3] xxxxxxx EUR xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmíněných xxxxxxx xx xxxxxxx. Zatřetí, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx prodeje xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a během xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx věřitelů vymáhat xxx pohledávky vůči xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 47. xxx xxxxxxxxxx).

(337)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx má xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení. Xxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx do dvou xxxxx. Xxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx Komisi, obsahovala xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx, kterou Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx ocenění likvidační xxxxxxx společnosti. Xxxxxxxx xxxxx první části xxxxxx o likvidaci porovnává xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx předpokladu trvání xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx kvalitativní xxxxxx, xxx jasně xxxxxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia v případě xxxxxxxxx xx byly xxxxx xxx xxxxxx xx předpokladu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(338)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxx, zda xx xxxxxxxx v tržním hospodářství xxxx x&xxxx;xxxxxxx s pravidly xxxxxxxxx správy xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx tím, xx by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. X&xxxx;xxxxxx xx xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 italské orgány xxxxxx, že xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx insolvenční xxxxxx. Xxxxx xxxxxx&xxxx;69 x&xxxx;70 xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270/99 xxxx xxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx řízení xx xxxxxxxxxxx řízení xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx na xxxxx xxxxxxxxxxx správce xxxx x&xxxx;xxxx úřední. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx jednat z vlastního xxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx možnost xxxxxxxx xxxxx návrh xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(339)

Z těchto xxxxxx x&xxxx;xxxx s přihlédnutím xx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx se uvažuje x&xxxx;xxxxxxxxxxx výnosech z prodeje xx xxxxxxx předpokladu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podniku, xx Komise xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(340)

Xxxx xx xxx xxxx dotčeno xxxxxxxxx uvedené ve 189. až 191. xxxx xxxxxxxxxx, uplatní Xxxxxx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xx druhý xxxx xxxxxxxxxx, xx. xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(115). Xxx xxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx xx vědomí, xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx. v okamžiku xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, by xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx srovnání xx skutečnostmi xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx obeznámen x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx:

(341)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxx&xxxx;(116) Xxxxxx xxx xxxxxxxxx nebere x&xxxx;xxxxx xxxxxx a povinnosti xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx původní xxxx představuje xxxxxxx, xxxxxxxx se odpovídající xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx spíše xx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx moci xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(342)

Xxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxx by xxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx ve xxxx 600 xxxxxxx XXX. Xxxxx tohoto scénáře xx společnost Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 zápornou xxxxxxxxxx pozici xx xxxx [30-50] milionů XXX&xxxx;(117). Xx xxxxxxxxxxxxx, xx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xx xxxx xxxxxxxx situace xxxxxxxxxxx Alitalia ještě xxxxx, xxxxxxx společnost xxxx xxxxxxxx&xxxx;(118). Vzhledem x&xxxx;xxxx, že společnost xxxx fungovat pouze xxxxx, xxxxx její xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx se xxxxxxx, xx bez xxxxxxxxx xxxxx xx xxx úpadek xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(343)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že bez xxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx úvěru xx xxx nevykonávala xxxxxxxx činnost, x&xxxx;xxxxx xx x&xxxx;xx době xxx xxxxx věřitel x&xxxx;xxxxxx hospodářství nemusel xxxxxxxx, xxx druhý xxxx xxxxxxxx, či xxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nelze xx xxxxx úvěr xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx oba úvěry xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx opatření.

(344)

V této xxxxx Komise celkově xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx státních xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, a proto xxxxx xxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx:

(345)

Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xx 340. xx 343. xxxx odůvodnění xxxx podporuje xxxxxxx, xx druhý xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx úvěr xxxxxxxxxx, xxxxxxx v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx neocitl x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx je xxxxx součástí xxxxxxxx xxxxxxxx jako xxxx xxxxxxx, xxxxx druhý xxxx xx xxx xxxxxxxxx úvěru neexistoval.

(346)

Pokud Xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx opatření, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx výhodu, pak xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěr xx výši 300 xxxxxxx XXX.

(347)

Xxxxxxx se Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx dva xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxxxxx kritérium xxxxxxxxxxxx xxxx, xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xx to, xxx jsou xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxx xxxxxxxx, či xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx není. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že žádný xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx splacení xxxxxxx xxxx ani xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx.

(348)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxx neustále xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx poskytnout xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx ohledu xx podmínky. Komise xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx italskou xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(349)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx tyto xxx státní xxxxx xxxxxxxx nelze, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxx toto xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xx splněno, neboť xxxxx investor v tržním xxxxxxxxxxxx by xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx, dospěla Komise x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxx xxxx poskytl společnosti Xxxxxxxx výhodu xx xxxx xxxxxxxxx částky xxxx úvěrů, tj. 900 milionů EUR.

(350)

Podle xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX musí opatření xxxxxxxx xxxx potenciálně xxxxxxxxx hospodářskou soutěž x&xxxx;xxxx mít vliv xx xxxxxx mezi xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(120).

(351)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xx opatření, xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx postavení xxxxxxxx xxxx jiným xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx udržet xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx jaké xx xxx, kdyby poskytnuta xxxxxx.

(352)

Xxxxx plánu xxxxxxxxx xxxxxx je xxxxxxx Xxxxxxxx přední italskou xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Skupina Xxxxxxxx měla xxxxx xxxxx xx celkové xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xx Xxxxxx xx xxxx 12,6&xxxx;% (32,6&xxxx;% xxx zohlednění xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx) x&xxxx;xx xxxxxxx 10 xxxxxx xxxx 2017 přepravila xxxxxxxxx 18,5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx (16,3 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx a 2,2 xxxxxxx společnost Xxxxxxxxx), x&xxxx;xxxx 55&xxxx;% na xxxxxxxxxxxxxx linkách, 32 % xx xxxxxxxxxxxxx linkách x&xxxx;13&xxxx;% na xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. V období prvních 10 měsíců roku 2017 zajišťovala Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx 94 xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx 26 x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;68 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx 4&xxxx;200 letů xxxxx. Podle čtvrtletní xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018&xxxx;(121) xx italský xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx a mimo xxxx se xxxxxxxxx xxxxxx pronikáním xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx vnitrostátní xxx (xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xx xxxxxxxx xxx.

(353)

Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, neboť se xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx ze xxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xx obchod x&xxxx;xxxx xx xxxxxxx několika xxxxxxxxx států, jak xx xxxxxxxxxx xxxx. Xxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx týkají xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, která xxxxxxxxx ostatním xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx síti.

(354)

X&xxxx;xxxxxxxxx důvodů Xxxxxx xxxxxxx k závěru, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX, x&xxxx;xxxxx posuzuje xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Přímým xxxxxxxxx podpory xx xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xx xxxx xxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx proto xxxxxxxx xx dotčený xxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx zjišťování, xxx xxxxxxxxxxxx jednotku xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx EU zkoumají, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx zda xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx.

(355)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx proto xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx poskytnutí xxxxxxx.

(356)

Xxxxxxxx k tomu, xx xxxx xxxxxxxx, že xxx státní xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX, dospěla Komise x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu.

(357)

Xxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx ve smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU, musí Xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxx tuto podporu xxxxxxxxx xx slučitelnou x&xxxx;xxxxxxxx trhem.

(358)

Státní podpora xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, pokud xxxxx xx xxxxx z kategorií xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx být xxxxxxxxxx xx slučitelnou x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxx Xxxxxx dospěje x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxx xx xxxxx z kategorií xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 odst. 3 Smlouvy.

(359)

Důkazní xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podpory x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxx nese xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(122).

(360)

Xxxxxx xxxxx, že, xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, pokud xx xxx státní xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx státní xxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx záchranu xx xxxxxx pokynů xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, x&xxxx;xxxx xx xxxx xx xxxxxx těchto xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx a podmínky, xxxxx xx třeba xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(361)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. c) Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx EU xxx xxxxxxx, xxxxx mají xxxxxxxx rozvoj xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx činností v rámci Xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx, jež xx xxxx v rozporu xx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx za xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem.

(362)

V tomto případě Xxxxxx posoudila xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. c) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, x&xxxx;xxxxxxx podle xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx záchranu a restrukturalizaci.

(363)

Komise xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx splňuje xxxxxxxx pro xx, xxx byla xxxxxxxxxx xx podnik v obtížích xx xxxxxx bodu 20 xxxx. x) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, neboť x&xxxx;xxxxxxxx xxxx byla prohlášena xx xxxxxxxxxxx (xxx 41. bod odůvodnění). Xxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx proto xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci xx xxxxxxx xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(364)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx typy xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx podpora xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(365)

Xxxxx bodu 26 xxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx formou xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx udržet xx xx trhu xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx vypracování plánu xxxxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx.

(366)

Xxxxx xxxx 27 pokynů xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx životaschopnost xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx vlastní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx a omezeny možné xxxxxx xxxxxxxxxx hospodářskou xxxxxx.

(367)

Xxxxxx xxxxxxx, že xxx státní xxxxx, xxxxx by xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx představovat xxxxxxx xx xxxxxxxx, ale xxxxxxxxx, xx xx xxxxx představovat xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(368)

Xxx xxxxx xxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, musí xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx stanovených x&xxxx;xxxxxx 3 těchto pokynů.

(369)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxx dva státní xxxxx xxxxxx slučitelné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx: x) xxxxxxxx (xxx 38 xxxx. x) a bod 55 písm. x)), xx) xxxxxxxxxxx (xxx 38 xxxx. x)) x&xxxx;xxx) účinky xx xxxxxxxxxxxx soutěž x&xxxx;xxxxxx (xxx 38 xxxx. x)).

(370)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxx, Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx úvěr nebyl xxxxxxx xx šesti xxxxxx od vyplacení xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. xx 4.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, xx doba xxxxxxxxxx byla xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxx x&xxxx;xx xxx poskytnut xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(371)

Xxxxxx konstatuje, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx lze xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx 55 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx: x) xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx od xxxxxx xxxxxxxxxx, x) xxxxx xxxxxxxxxx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 3.1.2 pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, c) xxxxx vypracován xxxxx xxxx likvidace xx xxxxxx xxxx 55 xxxx. x) podbodu xxx) xxxxxx xxx xxxxxx podporu na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx:

(372)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx, xxxx xx musela posuzovat xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx dva xxxxxx úvěry xxxxx xxxxxxxxx za podporu xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx pro xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxx státní úvěry xxxx xxxxx pravidel xxx podporu na xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem.

(373)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx v písm. b) 371. xxxx odůvodnění, xxxxxxx orgány nepředložily Xxxxxx plán restrukturalizace xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx plán xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxxxxx lhůtě, xxx xx vyžaduje xxx 55 písm. d) xxxxxxx xx) x&xxxx;xxx) xxxxxx pro státní xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(374)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Itálií xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxx dokumentem, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxx, xx xxxx mimořádné xxxxxx (xxx 43. xxx xxxxxxxxxx).

(375)

Xxxxxx xxxxxx, xx právní xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx správu xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx; xxxx jej xxxxxxxx obchodní plán xxxxxxxxxxx xxx ukončení xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(376)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx životaschopnost xxxxxxxxxxx Alitalia ve xxxxxx oddílu 3.1.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, ale xxxxx xx plán, xxxxx xx udržet společnost Xxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxx, xxx xxxx dokončen xxxxxx xxxxxx aktiv. Xxxxx xxxx xxxxxxxxxx žádnou xxxxxxxxxxxx xxx racionalizaci xxxxxxxx společnosti Alitalia, xxx xxxxxxxxxxx cestu x&xxxx;xxxxxxxx výnosnosti a konkurenceschopnosti xxxxxxxxxxx.

(377)

Xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx výrobních xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx její xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx procesu xxxxxxx&xxxx;(123). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx řízení xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx fázi, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx makroekonomickému xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx,&xxxx;(124) neobsahuje xxxxx plán ani (xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx) xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxx výsledků mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx.

(378)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx v bodě 61 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, částka a intenzita xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx musí xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxx k provedení xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx stávající xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx.

(379)

Xxxxxx nepředložila xxxxx xxxxx o tom, že xx některý investor xxxx skupina xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx by mělo xxxxxxxxx xxxx podpory (xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx), xxx xxxxxxxx xxxxx 3.5.2.1 xxxxxx pro státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(380)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxx 76 pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxx xxx xxxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xx nejvíce minimalizovány xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx podmínky x&xxxx;xxx xxxxxx účinky xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(381)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx hospodářské soutěže (xxxxxxxxxxx xxxxxxxx), xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.6.2 xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(382)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxx xxx podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxx, xxxxxxx Komise, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx nelze xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, neboť xxxxx xxxxxx, že:

(383)

Komise xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxx xxx státní xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Jelikož Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx, xx ani jeden x&xxxx;xxxxxx xxxx státních xxxxx není xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(384)

Xxxxxx xx xxxxxxx, že opatření xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxx 600 milionů XXX x&xxxx;xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx představuje xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx protiprávně xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s čl. 108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(385)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XX xxxxxxx čl. 16 xxxx.&xxxx;1 nařízení (EU) 2015/1589, xx „je-li x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podpory xxxxxxx záporné rozhodnutí, Xxxxxx rozhodne, xx xxxxxxx členský stát xxxxx všechna xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx“.

(386)

Xxxxxxxx k tomu, xx xxx státní xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx stav, xxxxx xx vnitřním xxxx xxxxxxxxx před jejich xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, xxxxx xx být navrácena, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx data, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx vyplacena, do xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx úroků xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxx navrácení.

(387)

Jak xx xxxxxxx xx 349. xxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů xxxxxxx xxxxxxxx xxx xx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx výhodu, kterou Xxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxx xxx xxx x&xxxx;xxxx fázi xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx 900 xxxxxxx XXX. Itálie bude xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx podpory xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx do xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xx xxx xxx vypočítán na xxxxxxx xxxxxxx úrokové xxxx x&xxxx;xxxxxxx s kapitolou X&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx (XX) x.&xxxx;794/2004&xxxx;(125).

(388)

Xxxxxxxxx navrátit podporu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx z částky, xxxxx má být xxxxxxxxx, vypočtené xxxxx xxxxxx popsané x&xxxx;387. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxx další úroky, xxxxx by Itálie xxxxx požadovat xx xxxxxxxxxxx Alitalia na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxxxxxx mezi xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx. Itálie xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx na xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx svých xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx předpisů xxx xx žádnou xxxxxxx xxxxxxxxx s příjemcem, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx aby snížila xxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 900 xxxxxxx XXX a příslušné xxxxx z částky, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx.

(389)

Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia (xxxxx xxxxxxxx kapitálové xxxxxxx, xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxx tvořit xxxxxxxxxxxx jednotku x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxx pravidel xxxxxx xxxxxxx (xxx 354. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxx xx xxxxxxx, xx Xxxxxx xx xxxx nejprve xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx skupině Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx podpory od xxxxxxxxxxx Alitalia, Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx právních xxxxxxxx, xxxxx jsou součástí xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx bylo xxxxxxxxx odstranění xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx,

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx = xxxxxx (XX/XXXXXXX) xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx

Xxxxxxxxxx hodnota podniku (XX) oceňované společnosti = xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx X&xxxx;XXXXXXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.