EPIS® Právní systém | Plné znění

XXXXXXXXXX KOMISE (XX) 2022/795

xx dne 10. září 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx Itálie XX.48171 (2018/X) (xx 2018/XX, xx 2017/FC) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(xxxxxxxx pod číslem X(2021) 6659)

(Pouze xxxxxxx znění xx xxxxxxx)

(Xxxx x&xxxx;xxxxxxxx pro XXX)

XXXXXXXX KOMISE

s ohledem na Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx xx.&xxxx;108 odst. 2 xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx,

x&xxxx;xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx xx.&xxxx;62 xxxx.&xxxx;1 xxxx. x) xxxx xxxxxx,

xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx strany x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(1) x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx,

xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx:

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX

(1)

Xx dnech 5., 12. a 15. května 2017 xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx (dále xxx „Xxxxxxx“), Xxxxx Xxxxxxx x.x.x. (xxxx jen „Xxxxx“) a IAG Xxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxx X.X. (xxxx xxx „IAG“) (xxxxxxxx dále jen „xxxxxxxxxxx“) Komisi tři xxxxxxxx stížnosti, v nichž xxxxx, že Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx straordinaria (xxxx xxx „Alitalia“) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podporu. Xxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx formě xxxxx xx výši 600 xxxxxxx XXX (xxxx xxx „xxxxxxx xxxx“) x&xxxx;xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(2)	Xxx 14.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx orgánům x&xxxx;xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v nich xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx 18. července 2017 a Komise xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 30. listopadu 2017.

(3)	Ve xxxxx 20. června, 12.&xxxx;xxxx x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 předložila společnost XXX xxxxx informace x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx skutečnosti xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxx společnosti Alitalia xx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx.

(4)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148 xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx ustanovení xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx“ (Xxxxxxxxxxxx urgenti in xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx)&xxxx;(2) (xxxx xxx „xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017“) bylo xxxxxxxxx poskytnutí dodatečného xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX“), čímž xxxxxxx xxxx úvěru xxxxxxx 900 xxxxxxx XXX (xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxx dále xxx „xxx/xxx xxxxxx xxxxx“).

(5)	Xxxxxx xxx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 zaslala xxxxxxxx orgánům xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

(6)	Xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxxx xxx státní xxxxx xxxx podporu xx xxxxxxxx ve xxxxxx pokynů xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxxxxxxx xxxxxxx v obtížích (3) (xxxx xxx „xxxxxx xxx xxxxxx podporu na xxxxxxxx a restrukturalizaci“).

(7)	Dopisem xx xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 Komise xxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx výše uvedených xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx unie.

(8)	Rozhodnutí Komise x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx (dále xxx „xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx“) xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx dne 20.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx předložily xxx xxxxxxxxxx k rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx.

(9)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx Italské xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 x&xxxx;xx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx: i) xxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxx S.A. (xxxx xxx „Xxxxxx“), xx) zúčastněné xxxxxx, xxxxx požádala, xxx xxxx xxxxxxxxx nebyla Xxxxxx zpřístupněna podle xx.&xxxx;6 xxxx.&xxxx;2 xxxxxxxx (XX) 2015/1589&xxxx;(4) (xxxx xxx „xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx“) x&xxxx;xxx) xxxxxxxxxxx Xxxxxxx. Xxx 15. listopadu 2018 x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx tří zúčastněných xxxxx italským orgánům x&xxxx;xxxxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx připomínek, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxx 20. března 2019.

(10)

Komise xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 23.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 6. x&xxxx;11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 26. února 2019, 10.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Xxx 19. září 2019 x&xxxx;28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx odpovědí xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx dne 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019.

(11)

Xxxxxxx xxxxxx předložily Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx a informace xxx 1. října 2018, 9. x&xxxx;27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 17.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 25.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 1. x&xxxx;18.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 3. x&xxxx;12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 9.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 2. x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;19.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019.

(12)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx italských xxxxxx, xxxx xxxx v těchto xxxxx: 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, 26.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 13.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 27. září 2018, 14.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 14.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 9. dubna 2019, 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 26.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;27.&xxxx;xxxx&xxxx;2019.

(13)	Xxxxxxxx Xxxxxx xx rovněž xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxx 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019), xxxxxxxxxxx Xxxxxx (xxx 10. ledna 2019) x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxx 21. března 2019).

(14)

Dne 7.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxx xxxxxxxxxx Adria (5) xxxxx xxxxxxxx, v níž xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx představuje protiprávní x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxx stížnost italským xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx záležitostí v ní xxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxx žádost xxxxxxxxxx 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXX XXXX XXXXXXXX XXXXX A RELEVANTNÍ SKUTEČNOSTI

2.1. Dva xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx státem

(15)	Dne 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxx Komise formální xxxxxxxxxxx řízení ve xxxx dvou státních xxxxx (xxxx xxx „xxxxxxxx“).

(16)

Xxxxx úvěr byl xxxxxxxxx xx základě xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55 xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx“Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia X.x.X.“ (Xxxxxx urgenti xxx assicurare la xxxxxxxxxà del servizio xxxxxx xx Alitalia X.x.X.)&xxxx;(6) (dále xxx „xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017“). Xxx 2. května 2017 xxxx xx společnost Xxxxxxxx X.x.X. xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx) (viz 41. xxx xxxxxxxxxx).

(17)

Xxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxxxx, xx: „Xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx letecká xxxxxxx v rámci území xxxxx a s ním, xxxxxx xxxx, na xxxxx xx vztahují xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx evropských xxxxxxxx předpisů, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx k vážným xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx nepříjemnostem xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx přerušení xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxx na xxxx xxxxx xxxxxx, […] xx prospěch xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Italiana – S.p.A. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, který xx xxx xxxxxx xxx naléhavé potřeby xxxxxx samotné společnosti x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx správní xxxxxx […]“. Ačkoli xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx toto opatření xxxx „xxxxxxxxxxx“ x&xxxx;Xxxxxx xx společností Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxxx smlouvu, Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxx „xxxx“, xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxx.

(18)

Xxxx xxxxxxx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxx sazbou ve xxxx 6xxxxxxx sazby Xxxxxxx plus 1 000 xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxx xxx xxx xxxxxxx xx xxxxx měsíců xx xxxx poskytnutí, xx. do 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017. Xxxxxxx xxxx měl xxx splácení xxxxxxxx xxxx jakýmkoli xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(19)

Xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxxxxx splatnost xxxxx x&xxxx;xxxx měsíců, x&xxxx;xx do 5. května 2018, x&xxxx;xxxxxxxx, xx základě xxxxxx č. 172 xx xxx 4. prosince 2017 (7) (xxxx xxx „zákon x.&xxxx;172/2017“), xx 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2018. Xxxxx xxxxxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx xxxxx do 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;38/2018 xx dne 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Xxxx xxxxx splatnosti xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx xxxxx 2.2.1).

(20)

Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX poskytla Xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017, který xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx na 900 xxxxxxx XXX.Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;12 xxxx.&xxxx;2 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona č. 148/2017 xxxxxxx, že: „Xxx xxxx zaručeno xxxxxx xxxxxxx v oblasti dopravy xxxxxxxxxx v mimořádném xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx poskytování služeb x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxx xxx xx xxxxxxxxxxx prodeje xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx provoz xxxxxxxxx xxxxxxx v rámci xxxxx státu a s ním, xxxxx zajišťují xxxxxxxxxxx xxxxxxx v odstavci 1 xxxx, xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx […] x&xxxx;300 xxxxxxx EUR, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018“. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX byl xxxxxxxxx xxxx navýšení xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxx sazby, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx splatnosti. Splatnost xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx xxxxx 2.2.1).

(21)

Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxx xxxx x&xxxx;xxxx 2018 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, který xxx xxx splacen xx 31. prosince 2018. Uvedeným xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zájmu (xxx oddíl 2.6), xxx xxx xxxxxxx xxxxxx podniku společnosti Xxxxxxxx, x&xxxx;xx xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxx státních xxxxx

(22)

Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxx poskytnuty xx xxxxxxx právních xxxxxxxx x&xxxx;xxxx být vyplaceny xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxx předpisů xxxx xxx xxxxxx xxxxx financovány x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx ministerstvu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(23)

Xxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017 byl xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx, na xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx a s ním, xxxxxx xxxx, xx která xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx sociálním xxxxxxx a vážným nepříjemnostem xxx uživatele, které xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx provozovaných xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(24)

Xxxxxxx úvěr xxx xxx vyplacen xx xxxxxxx vyhlášky xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a financí xx xxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx a měl xxx xxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx a ostatních společností xxxxxxx, na xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx potřeby xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(25)

Xxx 4. května 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx správci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx o urychlenou xxxxxx xx xxxx 240 milionů XXX xx úvěr xx xxxx 600 milionů XXX.Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx cílem x) zabránit xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx dnech xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx) umožnit xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx dopravců („XXXX“). Bez xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx&xxxx;(8) provozovaných xxxxxxxxx XXXX, které xxxx xxxxxxxx k zachování provozu. Xxxx xxxxxx byla xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017.

(26)

X&xxxx;xxxxx 2017 byla xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx druhá xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx výši 360 xxxxxxx XXX. Xxxxx xxxxxxxxx orgánů xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx s cílem xxxxxxxx, xxx společnost Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx finanční xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx do xxxxxxxx xxxxxxx příslušných aktiv xxxxxxxxxxx.

(27)

Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, byl xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx Xxxxxxxx a ostatní xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx plnit xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx do dne xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx.

(28)	Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017 xxxx přeměněno zákonem x.&xxxx;172/2017, x&xxxx;xxxx xx xxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxx xx nezbytné x&xxxx;xxxx, aby xxxx xxxxxxxxx plnění xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v oblasti xxxxxxx.

(29)	Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx 15. ledna 2018.

2.2.1. Sjednocení xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx

(30)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;38 xx xxx 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxx další xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx xxxxxx stanovilo xx xxxxxx den x&xxxx;xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 milionů XXX, xxxx byla xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx úvěru xx výši 300 xxxxxxx XXX.

(31)	Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;135 ze xxx 14. prosince 2018 xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xx xxxxxx xxx xxx xxx xxxxxxxxx prodeje xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx případě xxxxxxxxxx xx 30.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

2.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx

(32)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;34 x&xxxx;„xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx hospodářský xxxx x&xxxx;xxxxxx konkrétních xxxxxxxxx xxxxxxx“&xxxx;(9) (Xxxxxx xxxxxxx xxx la xxxxxxxx economica e per xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx)(xxxx jen „nařízení x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx“), xxxxx xxxxxxx:

x)	xxxxxxx přednosti xxxx xxxxxxxx xxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx,

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx do xxxx, xxx budou xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx,

x)	xxxxxxxxx úroků xxxxxxxxx xxxxx ode xxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019,

x)	xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx naběhlé úroky x&xxxx;xxxx xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, na xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(33)	X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx o hospodářském xxxxx xxxxxxxx úroky x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx dnem 31. května 2019.

(34)

Dne 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 bylo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;137 s názvem „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kontinuity xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxx Cityliner X.x.X. xx amministrazione xxxxxxxxxxxxx“&xxxx;(10), xx základě xxxxxxx xxxx sjednocena xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx do xxxx, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx aktiva xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(35)	Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx opatření xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1.1.

2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx

(36)	Xxxxxxxxx xxxxxxxx je xxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. in xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (xxxx xxx „Xxxxxxxx“) spolu se xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx dceřinými společnostmi.

(37)

Jak xxxxxxxx s mocí zákona x.&xxxx;55/2017, xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx nařízení-s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017, které xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 milionů XXX, stanoví, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55/2017 xx poskytuje „xxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxx set xxxxxxx xxx […] xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X.“ (xxx 17. bod xxxxxxxxxx); xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx sídlem xx Xxxxxxxxx (Xxx), xxxxx měla xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx 11&xxxx;377 zaměstnanců (11). Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx skupiny Xxxxxxxx xxxx uvedeny x&xxxx;xxxxx 1&xxxx;(12) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx Aerea Italiana X.x.X. (xxxx jen „XXX“)&xxxx;(13) v květnu 2019 xxxx xxxxxxx v tabulce 1.

Xxxx 1

Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx k 23. lednu 2018

Xxxxxxx 1

Akcionáři xxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx 2019. (Xxxxx je Xxxxxx xxxxx, nedošlo ve xxxxxxxxxx xxxxxxxxx k žádným xxxxxx.)

(39)

V době, xxx bylo xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx základní xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx CityLiner X.x.X. (xxxx xxx „Xxxxxxxxx“) a Challey Xxx.Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx skupina Xxxxxxxx&xxxx;(14), xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (15)a pokrývá část xxxx letů xx xxxxxxx vzdálenost. Společnost Xxxxxxx Ltd xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxx, xxxxx xxxxxxxx ovládá další xxxxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxx v Irsku (dále xxx „xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx“), jež xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx park xxxxxxxxxxx společnostmi Alitalia x&xxxx;XxxxXxxxx a registrovaný x&xxxx;Xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx. Na xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx ani xx její xxxxx xxxxxxx společnosti xx xxxxxxxxx správní řízení xxxxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx dceřiné xxxxxxxxxxx xxxx tvoří skupinu Xxxxxxxx&xxxx;(16) (xxxx xxx „xxxxxxx Xxxxxxxx“). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx aktiv skupiny Xxxxxxxx a zaměstnává 97&xxxx;% xxxxxx xxxxxxxxxxx&xxxx;(17), xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx platí i pro xxxxxxxxxx Alitalia.

(40)

Společnost Alitalia xx xx 49&xxxx;% xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Etihad Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxx XXX a z 51 % společností XXXXX S.p.A., jejímž xxxxxxx xxxxxxxxxx je xxxxxxxxxx XXX S.p.A. Xx okamžiku xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX X.x.X. x&xxxx;xxxx 2008 je xxxxxxxxxx Xxxxxxxx neustále ve xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx začátku xxxx 2017 xxxxxxx xxxxxxxx pomocí xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx nákladů x&xxxx;xxxx než 1&xxxx;xxx. XXX a za xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxx xxx „plán xx xxxxxxxxx“, viz xxxxx 4.2.1.1), což xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (2&xxxx;xxx. XXX, xxxxxxx 900&xxxx;xxx. XXX xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx). Xxxx na ozdravení xxx být xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(18). X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(19) xxx xxxxx souhlas zaměstnanců (20)coby xxxxxxxx úsporných opatření. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx mzdových xxxxxxx předpokládala mimo xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx o 33 %. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx prostředky xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx

(41)

Xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx byla xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx nařízení ministra xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx ze xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.&xxxx;(21) Xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxx soudu x&xxxx;Xxxxxxxxxxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx úpadek. Xxxxxxxx xxxx xxx 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správa x&xxxx;xx xxxxxxxxxx Cityliner. (22) Xx xxxxxxxxxx Cityliner xxx xxxxxxxxx úpadek xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxxxxxx dne 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(42)

Xx svém xxxxxxxxx xx dne 20. března 2019 xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xx xxxxxxxx, xxx xxxx se xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zahájeno xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx nemají xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxx byli podle xxxxxxxx předpisů xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx řízením xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx hospodářského xxxxxxx xxxxxxxxx plán xxxxxxxxx xxxxxx (dále xxx „xxxx mimořádných xxxxxxx“). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx budou xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx hospodářského xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(43)

Xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje plán xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx&xxxx;(23)xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx; xxxx xxx xxxxxxxx nařízením xxxxxxxx xx xxx 23.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxxx xxxxxx ukončení xxxxx xxxxxxx aktiv, xxxxx byl xxxxxxxx xx 7. května 2019, xxx xxxxxxxxxx na 23. března 2020.

(44)	Postup xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;Xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

2.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxxxxx nařízení x.&xxxx;270/1999, xxx. zákon Xxxxx-x)

(45)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx v legislativním xxxxxxxx x.270/1999 ze dne 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999&xxxx;(24) (xxx. „xxxxx Xxxxx-x“), xxxxx upravuje xxxxxxxx xxxxxxxx velkých xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx po xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx. Na xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xx xx xx xx, xx xx xxxxx obnovit xxxxxx xxxxxxxxxxxx rovnováhu.

(46)

V rámci xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx společnost xxxxxxxxx xx své xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxx majetku xxxxxxxx do xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx, jenž xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s plánem xxxxxxxxx xxxxxx (restrukturalizace xxxx prodej xxxxxxx) xxxxxxxxxx ministrem hospodářského xxxxxxx.

(47)

Xx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx řízením xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx se v pořadí xxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx správy. „Xxxxx xxxxxxxxx“ status xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx stanoven výslovným xxxxxxxxxxx xxxxxx.

2.4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx podniků s nejméně 500 xxxxxxxxxxx a dluhem xx výši xxxxxxx 300 xxxxxxx XXX (xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;347/2003, xxx. xxxxx Xxxxxxx)

(48)

Xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 500 xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxx xxxxxxx 300 milionů XXX platí zvláštní xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;347&xxxx;(25) xx xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 (tzv. „xxxxx Xxxxxxx“). Na společnost Xxxxxxxx se vztahují xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxx, xxxxx xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, kterým xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx úpadek, „xxxxx xxxxxxxxxxx společnosti xxxxxxxxx po xxxx xxxxxxx jednoho xxxx xxx xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx dluhy x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx sta xxxxxxx xxx“&xxxx;(26).

(49)

Xxxxx xxxxxx Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx mimořádné xxxxxx xxxxxxxx stanoveným x&xxxx;xxxxxxxx zákoně přímo xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje, x&xxxx;xx i předtím, xxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx správce xxxxxxx ministr hospodářského xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx pod xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx trvání xxxxxxxxx xxxxxx xx 12 xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ministerstvem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxx může xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 36 xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx skupiny xxxxxxxxxxx může být xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx i na xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx).

(50)

Xxx společnosti poskytující xxxxxxxx xxxxxxx služby xxxxx zákon Xxxxxxx xxxxxxx, že:

—	mimořádní správci xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx řízení (xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx dohodnutá s kupujícím xxxx nižší než xxxxx xxxxxxx stanovená xxxxxxxxxx znaleckým xxxxxxxx).

2.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx členů xxxxxxx xxxxx

(51)

Xxx 25.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx. xxx poté, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, poskytl xxxxxxxx ministr xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx kauza Xxxxxxxx xxxxxxx, rozhovor xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Xxxx. Ministr xxxxxxxx xxxxxxx znárodnění xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. V odpovědi xx xxxxxx, zda xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx překlenovací xxxx, xxxx ministr xxxxx, xx vláda xxxxxxxx „xxxxxxxx minimum x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx [prodeje xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx]. Odstavit letadla xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xx xx ohrozilo xxxxxxx spojení x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, což by xxxx mnohem xxxxx xxxxx i nepřímé xxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(27).

(52)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx pro média xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx prohlásit xx společnost Xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx vysvětlil, xx úpadek společnosti Xxxxxxxx „xx xxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx šokem xxx poskytnutí xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxx měsíců xxx xxxxx nalezení zájemce x&xxxx;xxxxx (…) Nemůžeme xx xxxxxx xx xxx xx xxx xxxxxxxxxx, protože xxxxxx xxx xxxxxxxx spojení x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxx. Neexistují xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxx schopny xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx; xx xxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxx přerušeno“ (28).

(53)

Dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 se x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx finančním deníku xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx předseda xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xx xxxxx „xxxxxxx xxxxx xx výslovnou xxxxxx valné xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx i ze xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx aktem xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx určité xxxxxxxx xxxxxx“&xxxx;(29). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxx zdůraznil, xx: „Díky rozhodnutím xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx překlenovacího xxxxx, xxxx zajistili xxxxxxx xxxxx. Letecké xxxxxxx s jihem xx xxxx zaručeno“.

(54)

Dne 3. května 2017 xx x&xxxx;xxxxx objevila xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, že: „Xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx dopad xx xxxxxxx rozpočet“ a […] xxxxx „xx xxxxxxx xxxxxxx“ xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 600&xxxx;xxx. XXX. „Je xx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxx,“ protože „xxxxxxxx letadla ze xxx na den xx italské daňové xxxxxxxxxx xxxxx mnohem xxxx“. Xxxxx xxxxx xxxxxx pak xxxxxxx xxxxxxxxx, xx „4,9 xxxxxxx xxxxxxxxx letenek xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx“ x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx „... XXX [a na Xxxxxx] x&xxxx;xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx […] xxxxxxx xxxxxxx s Itálií xx xxxx na xxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xx xx xxxxxxxxxxxx“. Xxxxxxx úvěr, xxxxxxxxxx xxxxxxx, „xxxxx slouží x&xxxx;xxxx, xxx se xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx hlediska“ (30).

(55)

Dne 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx v rozhovoru uvedl, xx 300 milionů XXX přidělených xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx navíc xxxx „xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xx, xx xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx Lufthansa: xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxx pro všechny. Xxxxx se u Alitalie xxxxxxx xxxxxxxx model „Xxxxxxxxx“, tj. xxxxx xxxxxxxx partnera, xxxxx xx ji mohl xxxxxxxxx“. Xx xxxxxx, xxx xx na xxxxxx xxxxx, aby xx x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx: „xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxx xx x&xxxx;xxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxx nabídky, xxxxxxx, xx nám xxxxxxx xxxxx. Xx Xxxxx xxxxxx znát xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx vláda xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.&xxxx;(31)“

(56)

Xx xxxxxxx xxxxx xxxx, xx vláda xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (viz xxxxxxxx xxx xxxxx x&xxxx;61. xxxx xxxxxxxxxx), xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dne 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 uvedl, že xxxxxxx společnosti Xxxxxxxxx „xxxx xxx xxx xxxxxx xxxx, jako xx Xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxx xx Alitalia, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx leteckých xxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx, xx nám xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx nabídne xxxx xxx jen xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx čas xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx období, snažíme xx xxxxxx co xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx chybami, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx trhem, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(32)“.

2.6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx

(57)

Xxxxxx&xxxx;1 nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx xx podmínky, xx za účelem xxxxxxxx xxxxx mimořádné xxxxxx xxxxxxxx mimořádní xxxxxxx do 17. května 2017 xxxxx k vyjádření zájmu x&xxxx;xxxxxx xxxx restrukturalizaci xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xx zásadách xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(58)

Xxx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;1 nařízení s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017 výzvu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx rozhodnutí, xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxx restrukturalizována xxxx zda xxxx xxxxxx budou xxxxx xxx xxxxxxx formou xxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx prodeje jednotlivých xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx podniku.

(59)

Lhůta xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx 21. července 2017. Xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 zahájili xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx hospodářského xxxxxxx xxxxxxxx řízení xx xxxxxx xxxxx společností x&xxxx;xxxxxxxxx správě (Alitalia x&xxxx;Xxxxxxxxx) xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, přičemž lhůta xxx podání xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx do 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017.

(60)

Xxx xxxxx xxxxxxx byla xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx v mimořádné xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (Xxxxxxxx a Cityliner) rozdělena xx samostatné xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx x: x) obchodní xxxxxxxx xxxx celku („xxxxxxxxx závod“ xxxx „xxxxxxxx závod“) nebo x) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy („xxxxxxx xxxxx“) x&xxxx;x) činnosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx odbavování („xxxxxxx závod“). Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx jmění x&xxxx;xxxxxx vztahy xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx týkající xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy, xxxxxx xxxxxxxxxxx parku, letištních xxxx, značky, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx dceřinými xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxx. Pozemní xxxxxx xxxxxxxxx jmění x&xxxx;xxxxxx vztahy společností x&xxxx;xxxxxxxxx správě xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx třetím xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx vztahy xxxxxxxxx xxxxxxx a pozemního xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxx sám xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 milionů EUR, xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx dokončení procesu xxxxxxx x&xxxx;5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. X&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx výsledek xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(33) xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx dne 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx nové xxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(34) x&xxxx;xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Alitalia.

(62)

Lhůta xxx xxxxxxxxxxx vyjednávacího xxxxxx, xxxxx byla nejprve xxxxxxxxx do 10.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Xx xxxxx vyjednávacího řízení xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxx xxxxxxxx čtyři xxxxxx&xxxx;(35). Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx platnou xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Ferrovie xxxxx Xxxxx (XX), xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxx 17,5 xxxxxxx XXX. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx FS xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxx předložení závazné xxxxxxx, xxxxx byla xxxxxxxxxx prodloužena, xxxxxxxxx xx 21.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019.

(63)	X&xxxx;xxxxxxxxx datu xxxxxxxxxx FS konečnou xxxxxxxx nabídku xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx k závěru, xx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xx se xx xx, xx xxxxxx xxxxxxx nebyl xxxxxxx&xxxx;(36).

2.7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx

(64)	X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení Komise xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx představují xxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(65)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy o fungování XX. Xxxxxxx, že Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx podpory, Xxxxxx xxxxxxx k názoru, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx smyslu pokynů xxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, a zaujala xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx vážné pochybnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 písm. c) Xxxxxxx o fungování EU.

(67)

Itálie xxxxxxx xxxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx z trhu u společnosti, xxxxx hraje zásadní xxxxxxxxxx roli pro xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx dopadům. Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx nemá dostatek xxxxxxxxx, aby xxxxx xxxxxx závěr, že xx xxxxx o příspěvek xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(68)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx kritéria xxxxxxxxx u obou xxxxxxxx xxxxx, jelikož xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx měsíců xx xxxxxx prvního xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxx xxxxxx jasné, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx bude xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx pokyny xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci. Xxx xx tedy, xx podpora xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx května 2017 xxxxxxx xx xxxxx 2019, čímž xx xxxxx ztrátová xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xx xxxx xxxxxxxxx delší, než xx dočasné xxxxxx xxxxx xxxxxx.

(69)

Xxxxx xxxx xxxx Xxxxxx pochybnosti x&xxxx;xxx, zda xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx, který Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx rezervu (796 xxxxxxx EUR xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx 2018, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxx xxxx 2018 xxxxxx 546 xxxxxxx XXX). Itálie nicméně xxxxxxxxxxxx, proč xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx k udržení xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxx omezena xx xxxxxxxx xxxxxxx.

(70)

Xx základě xxxxxxxxx, které Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx závěru, že xxxxxxxxxx Alitalia neobdržela x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx poskytnutí xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxx dočasnou xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx a že xxxx dodržena xxxxxx „xxxxxx a dost“ xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 70 a 71 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx společnostmi XXX a Alitalia Linee Xxxxx XxX, jejíž xxxxxx částečně nabyla xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (37), xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx provázanost. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxx Xxxxx XxX xxx xxxxx xxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, který Komise xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(38) podle xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx&xxxx;(39). Pokud xx xxx existovala xxxxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx podle xxxxxx pro státní xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXX XXXXX

(71)	Xxx xxxxxxxxxx xxxxxx (Ryanair, xxxxxxxx xxxxxxxxxx strana, Xxxxxx) předložily Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx EU.

3.1. Ryanair

(72)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxx, že xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x) xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxx jako xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx cíle obecného xxxxx xxxxxxxxx dopravních xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xx) xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx 300 milionů XXX, které proto xxxxx odůvodnit xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx) xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(73)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Ryanair tvrdí, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx nejsou. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx by xxx letadlový xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx nízkonákladové letecké xxxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxx nahradit xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx veřejné xxxxxx, xxx ukazuje xxxxxxx xxxxxxx dopravy xx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxx xxxx, xxx podpora xxxxxxxxxx k efektivitě italského xxxx letecké xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx jí xxxxx xxxxx a poškozuje xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, a to x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx služby x&xxxx;xxxxxxxxxx (jako je xxxx xxxxxxx „Casa Xxxxxx“ xx římském xxxxxxx&xxxx;(40)), který zřídila xxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxx o obnovení dlouhodobé xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxxx obchodního xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx Ryanair xxxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxx, že xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx xx splacení xxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxx 1,75 xxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxx xxxxxxx EBITDA xxxx 0,7 xxxxxxx EUR.

3.2. Anonymní xxxxxxxxxx xxxxxx

(74)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx podpory, anonymní xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxx s ustanovením, xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xx záchranu xxxx xxx bezodkladná x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxx jiným xxxxxxxx společnostem. Tato xxxxxxx xxxxx uměle xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, jejíž xxxxxxxx xxxxxx nové, xxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx výrazně xxxxxxxxxxx.

(75)	Xxxxxxxx zúčastněná xxxxxx xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx pokračování xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení, xxxxx by xxxx xxxxxxxxxx xxx.

3.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx

(76)

Xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx, xx na xxxxxxx jejích xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx podmínky xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 milionů XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xx xxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx leteckou xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx je Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxxxx cílem původního xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxx je xxxxxx, xx Xxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx nemohla xxxxx xxxxxxxxxxxx zásadami, ale xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx je xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx a předcházení xxxxxxxxxx xxxxxx.

(77)

Xxxxx xxx o slučitelnost xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx tvrdí, že:

a)

podpora xxxxxx omezena na xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx nepřiměřená, x&xxxx;xx xxx co do xxxx, tak xx xx xxxxxxxx s ní xxxxxxxxx; xxxxxxx umožnila xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx na xxxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx konkurenčních xxxxx s velmi xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx (xxxx xxxxxx);

x)

xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xx xxx, x&xxxx;xx xx xxxxx xxxx, kdy xxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx smyslu, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx výhodu získanou xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx svých xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 55 xxxx. x) xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, což xx xxxxxxxxx otevřením xxxxxx xxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx leteckých xxxxxx xxxxx k získání xxxxxx xx trhu x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx činnosti;

d)

rušivý účinek xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxxxxx frekvence některých xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx provozovala lety x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxx riziko, xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxx tento xxxxxx účinek trvalý.

4. INFORMACE XXXXXXXXXX XXXXXX

4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Itálie

4.1.1. Připomínky xxxxxx xxxxxxx xxxx

(78)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx naléhavých xxxxxx řízení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a dalších xxxxxxxxxxx xxxxxxx v mimořádné správě, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (xxx 41. bod xxxxxxxxxx). Xxxx tyto xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx společnost Xxxxxxxx mohla xxx x&xxxx;xxxxxx účastníkem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx je XXXX, x&xxxx;xx až xx rozhodnutí o restrukturalizaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx aktiv (xxx 17. xxx xxxxxxxxxx).

(79)

Xxxxxxx xxxxxx dodaly, xx xxxxxxx úvěr xxx xxx potřebou xxxxxxxx tomu, xxx xxxx xxxxxxxxx poskytování xxxxxx vzhledem k vážným xxxxxxxxx xxxxxxx a vážným xxxxxxxxxxxxxx xxx uživatele, xxxxx by xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, což xx xxxx xxxx xxxx v rozporu s právem xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx.

(80)

Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxx narušil xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx: xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 činila xxxxxxx xxxxxxx rezervací xxxxxxxxxxx xx období xx xxxxxx 2017 xx xxxxxx 2018 xxxxxx 4&xxxx;935&xxxx;210&xxxx;XXX (což xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx měly být xxxxxx xxxxxxxxx), z toho xxxxxxxxx 1,3 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxx xxx 500&xxxx;000&xxxx;XXX v prvních 15 xxxxx měsíce. Xxxxxxx xxxxxxx letenek xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx od xxxxxx 2017 xx xxxxxx 2018 xxxxxx 429 milionů XXX (x&xxxx;xxxx 125 xxxxxxx XXX xx xxxxxx xxxxx xxxxxx května 2017), xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xx měly xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 15 xxxxx xxxxxx 2017, xx podle xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) č. 261/2004 (41) xxxxxx xxxxxxxxx 268,5 milionu XXX.

(81)	Xxxxxxx orgány xxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxx, kdy xxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx do okamžiku, xxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx plán xxxxxxxxx xxxxxx.

(82)

Xxxxxxx orgány xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx řízení xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx standardy xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx a konkurenceschopnosti. Xxxx xxxxxxxxx představují xxxxxxxxxxx xxx dosažení xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, za xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx soutěžního xxxxxx. Ve xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx předložených xxx 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx tím, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx výsledku xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx stanovené lhůtě. X&xxxx;xxxxxxxx se xxxxxxx x&xxxx;xx zachovat maximální xxxxxxx xxxxxx xxxxx xx do ukončení xxxxxx xxxxxxx.

4.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx před xxxxxxxxxxx

(83)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx výnosnosti. Xxxx Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx takových xxxxxx, Xxxxxx pouze uvedla, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx státní úvěry x&xxxx;xxxxxxxx závazných xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx jejich xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx Xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx pozitivní, xxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx bere, xx xxxxxxx a v každém xxxxxxx se xx xxx váže odměna xxx xxxxxxx podmínek.

4.1.2.1. Soulad xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxxx xxxx

(84)	Xxxxxxx orgány tvrdily, xx xxxxxxx xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, a proto xx xx něj nevztahuje xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU, neboť xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(85)

Xxxxx italských xxxxxx byl soulad xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx: x) uplatněním xxxxx xx výši šestiměsíční xxxxx Euribor xxxx 1&xxxx;000 bazických xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx sdělením x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(42), ii) xxxxxxxxxx splatit xxxx xx xxxxx měsíců xx xxxx xxxxxxxxxx, xxx) xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Uplatněné úrokové xxxxxxx byly vyčísleny xx xxxxxxx tržních xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, přičemž xxxx xxxx zohledněny xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx byly uplatněny xxxxx podmínky, xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx ze xxxxxxxx xxxxxxxxxx, a proto xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(86)

Xxxxxxx xxxxxx tvrdily, že xxxxxx, xxxxx xx xxxx stát xxxx xxxxxxx – x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx – xxxx, xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx splácet xxxx úvěr xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx jiným xxxxxx prakticky xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xx lze xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx případě xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xx xx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(87)

Xxxxx italských xxxxxx kombinace xxxx xxxxxxxxxx xxxxx a přísných xxxxxxx, xxxx které xxxxxxx povinnost splácet, xxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxx finanční xxxxxxxxxx, bude nepochybně xxxxxxxxx. Xxxx xxx xxxx plně v souladu xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebylo xxxxx jej xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 SFEU.

(88)

Italské xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx které xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Etihad, xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xx ozdravení. Xxxxxxxxx xxx 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 x) společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx věřiteli x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xx) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx vydání xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xx xxxx 231 xxxxxxx XXX, iii) [jeden x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx dohody xxxxxxxx xx hospodářských xxxxxxx xx vztazích xxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx]. Xxx 27.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxxxx xxxxxxxxxx Etihad společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx akcionářský xxxx xx xxxx 100 milionů XXX.Xx xxxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxx státní úvěry xxxxxxxxxx výši nového xxxxxxxxxxx stanoveného x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

4.1.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX

(89)	Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx argumenty xxxxxxxx xx původního xxxxx platí x&xxxx;xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxx 300 milionů XXX, které xxxx xxxxxxxxxx xx stejných xxxxxxxx jako xxxxxxx xxxx, xxxxxxx byly xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(90)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx 2017 xxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxx výběrového řízení x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxx tržních podmínek. Xxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx xxxxxx xx měl xxxxxxxx důsledky xxx xxxxxxxx vyhlídky společnosti x&xxxx;xxxxxxxx by xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx proto úzce xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

4.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx

(91)

Xxxxx xxx o rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení, Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(43) Xxxxxx provedla xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení vůči xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx, xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx (25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018), xxx xxxxxxxxx. Xxxxxx v této xxxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx změn, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx a zvýšení xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx Itálie xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx správci xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx řízení xxxxxxxxxxx Alitalia xxx, xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, čímž xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx snížení xxxxxxx xx xxxxxxxx (xxxxxxx) xxxxxxx (odhadované xxxxxxx xx pronájem xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 [210–250] xxxxxxx XXX xxxxxx [260–340] xxxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2017). Xxxxxx zdůrazňuje, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx aktiva xxxxxxxxxxx Alitalia podceněna.

(92)

Mimořádní xxxxxxx jsou x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxx xxxx svěřeny xxxxxxx, mimo xxxx xxxxxxxxx oprávněni xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Xx proto nutné xxxxxxxxxx hodnotu aktiv xxxxxxxxxxx Alitalia s ohledem xx dosažené xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nákladů xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxx sdělení xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Lufthansa xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx části xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Hodnotu jedné xxxxx aktiv proto xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx pro stanovení xxxxxxx xxxxx.

(93)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx Komise, že xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, že by Xxxxxx mohla xxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xx došlo k opačnému xxxxxxx, xx kterém xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx poskytnuty xxxxxx. Xxxxxx xxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nachází x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx jmenovaní xxxxxx, je xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx veřejných xxxx. Xxxxxx tvrdí, xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx ve vlastnictví xxxxx, ale xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx veřejné xxxx, xxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx o zásahu xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxx, xxxxx společnost Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx.

(94)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Komise uvedenou x&xxxx;64. bodě xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx stát xxx xxxxx nepřímým menšinovým xxxxxxxxxx, nemohl xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx ceny xxxxxx prospěch xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Itálie xxxxx, xx vzhledem x&xxxx;xxxx, že výnosy x&xxxx;xxxxxxx aktiv xxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx při posuzování, xxx xxxx oba xxxxxx xxxxx přijaty xx tržních xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx širšího xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx, zaměstnanci x&xxxx;xxxxxxxxxx.

4.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx

(95)

Xx svých xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Xxxxxx podrobněji xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 a uvedla xxxxxxxxxxx:

x)

xxxx jednal xxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx/xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xx xxxxx nést značné xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx. Xxxx xxxxxx xx xxxxxx [xxxx xxx 1 xxxxxxxx] XXX, x&xxxx;xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx: x) nákladů vynaložených xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s nezaměstnaností, xx) xxxxxxxxxxxxx daní, xxx) xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx) xxxxxxxxxxxx vedlejších xxxxxx xx dodavatele;

b)	oba xxxxxx xxxxx xxxx určeny x&xxxx;xxxxxxxxxx naléhavých xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx nebylo xxxxxxxxx poskytování xxxxxx, xxx by mohlo xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx a nepříjemnostem;

c)	oba xxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxxx xx sdělení x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Kromě xxxx xx xxxx přednost xxxx všemi xxxxxxxxx xxxxx x

x)	xxxxxxx datum xxxxxxxx procesu prodeje xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx úspěch, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx také xxxxxxxxxxx xxxx splatnosti xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx byla xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(96)

Xxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx xx plně x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 107 xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(44), v němž xx xxxxx, že „x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx vlastního xxxxxxxx xx xxxxx xx xxxxx očekávanou xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx návratností xxxxx xxxxxxxxxxxx scénáře xxxxxxxxxx xx likvidaci xxxxxxx. Xxxx-xx tato xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx, zvolil xx obezřetný subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx“.

(97)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx činnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, její xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx („xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx“) a na dávky xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dopravě („xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx“). Itálie xxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxx činnosti/její xxxxxxxxx, xx xxxxxx [350–800] xxxxxxx EUR, xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx za období xx 31. prosince 2018, x&xxxx;[500–900] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx do 31. prosince 2019. Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx kdyby xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx den xxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx v nezaměstnanosti xx xxxx xxxxxx xxxxxx.

(98)

Xxxxxx xxxxxx poukázala xx to, že xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxx se x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, jako xx přeprava, zákaznické xxxxxx x&xxxx;xxxx centra, xxxxx, hotelové xxxxxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxx [100–300] xxxxxxx XXX.

(99)

Xxxxxx xxxxxx xxxxx, že vzhledem x&xxxx;xxxx, že společnost Xxxxxxxx xx v mimořádné xxxxxx, x&xxxx;xx tedy xxxxxxxxxx xxxxxxx veřejné xxxx, xxxxx úkolem xx obnovit, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, jednali xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx; x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx.

(100)

Xxxxxx dále uznává xxxxxx Xxxxxxxx dvora xx xxxx Xxxx Xxxxxxxxxx. V bodě 52 xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxx, xx „xxx xxxxx posouzení, xxx by xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx nejpodobnější situaci xxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx a závazky xxxxxx xxxxx, xxxxx se xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx se xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(45)“.

(101)

Xxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx nelze xxxxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx opatření, xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx alternativy, xxx xxxxx, xx xxxx xxxxxxxx mohou xxx xxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xx xxx xxxxxxx z ekonomického hlediska xxxxxxxxxxx.

4.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx podpory

(102)

Před rozhodnutím x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx italské xxxxxx xxxxxxx, že xxxxx by xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxx považovány xx xxxxxx podporu, xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xx slučitelnost xxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx mimořádnému xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxx odpovídá xxxxxxxxxxxx úpadkovému xxxxxx xx smyslu pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx původní xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx jeho poskytnutí, xxxxx xxx považovat xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx pouze x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx však nepředložila xxxxx xxxxx, xx xx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxxxx slučitelnou xxxxxxx xx restrukturalizaci.

(103)

V návaznosti xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Itálie xxxxxxx, xx oba státní xxxxx xxxxxxx veškeré xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx. Xxxxx xxx zaprvé x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxx 55 xxxxxx xxx xxxxxx podporu na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx podmínka xxxxxxxxx xxxxxxx na záchranu, xxxxx tyto xxxxxx xxxxxxxxxx xx povinnosti xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxx, xxxxx existuje xxxx likvidace xxxx xxxx restrukturalizace. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx jako xxxxx xxxxx, což xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx až xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ve výši 300 milionů XXX.

(104)

Xxxxxxx, xxxxx xxx o přiměřenost (xxx 60 pokynů xxx státní xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx tvrdila, xx xxx státní úvěry xxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx do xxxxxxxx procesu xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx obezřetný přístup xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx. Itálie xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx 60 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, xxxxx xxxxx jejího xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx, xxxxxx peněžních toků x&xxxx;xxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, celkových čistých xxxxxxxx, xxxxxxxxxx charakteristik x&xxxx;xxxxx vyplývajících x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(105)

Xxxxxxx, xxxxx xxx o kritérium týkající xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx 3.6 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci), Xxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxx mimořádné xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx a letů, xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx některé xxxxxxxx dálkové xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx nákladů. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xx pokud xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxx ukončila xxxx xxxxxxx, xxxxxxxx by xx vzhledem x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx důsledky. Xxx xxxxxx úvěry xxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx provozu x&xxxx;xxxxxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxxx xxx rámec xxxx, co xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx pokynů xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(106)

Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxxx xxxx státních xxxxx, xxxxx xx xxxx jejich poskytnutím xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx a obchodních xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx Itálií. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení, tj. xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů (xx xxxx), xxxx xxxx xxxxxxxxxxx později (ex xxxx).

4.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ex xxxx

4.2.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xx xxxxxxxxx

(107)

Xxxx xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx v prosinci 2016 x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx je xx xxxxxxx úpadku. Xxxx xx ozdravení xxxxxxxxx finanční plán x&xxxx;xxxxxxxx plán xx xxxxxx 2017 až 2021, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx insolvenční xxxxx. Jeho xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia do xxxx 2021 xxxxxxxxxxxxxxx: x) přepracování xxxx x&xxxx;xxxxxxx příjmů x&xxxx;xxxxxxxxx 900 xxxxxxx XXX xxxxx&xxxx;(46) (xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx xxxxxx), rozvojem xxxxxxx dopravy a vedlejšími xxxxxx) x&xxxx;xx) xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx 400 milionů XXX xxxxx (xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, snížení počtu xxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx&xxxx;(47) x&xxxx;[X&xxxx;XXX] xxxx x&xxxx;xxxx xx x&xxxx;[20–40&xxxx;%]). Kromě xxxxxxxx xx snížení xxxxxxx xxxxxxxxx plán xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu ve xxxx přibližně 1,4 xxxxxxxx EUR, x&xxxx;xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxx, ale částečně xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxx možné xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx. Xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx 2019.

(108)

Xxxxx xxxxxx xxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zvýšil x&xxxx;–458 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2016 (údaje xxxx xxxxxxxxx) xx +168 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2021, zatímco XXXXXX společnosti Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx x&xxxx;–176 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2016 xx +441 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2021.

(109)

Realizace xxxxx xxxxxxxxxx souhlas odborů, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx 2017 xxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx mzdových xxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

4.2.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxx xx ozdravení xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Roland Xxxxxx x&xxxx;XXXX

(110)

Xx xxxxxxx xxxx 2017, xxxxx xxxx referendem, xxxxxxxxxxx xxxx na ozdravení xxx nezávislí xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Roland Xxxxxx (7.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX (15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017), xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx údajů xxxxxxxx xxx a prognóz xx xxx 2016. Xxxx odborníci xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx úkolem bylo xxxxxxxx rozhodovací xxxxxx xxxxxxxxx a vedení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxx xxxx pověřena xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx plánu, xxxxx byl xxxxxxxx xxxxx xx ozdravení, x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx plánu.

(111)

Oba xxxxxxx xxxxxxxx považovaly plán xx ozdravení vzhledem x&xxxx;xxxxxxx historii společnosti Xxxxxxxx za ambiciózní x&xxxx;xxxxxxxxxx, že xx xxxxxxxx, xxx xx xxx plně xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx strany, xxxxxxx odbory.

(112)

Společnost KPMG xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxx realizace xxxxx xx třeba zajistit xxxxxx xxxxxxxx prostředky xx xxxxxx xxxxxxxx xxx, aby bylo xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xx xx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx snížení nákladů x&xxxx;xxxxxxx příjmů, x&xxxx;xxx xx x&xxxx;xxxxxx plánu xxxxxxxx xxxxxxx zúčastněné xxxxxx (xxxxxx zaměstnanců). Xxxxxxxxxx KPMG xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx týkající xx vývoje xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx toků z prodeje xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

4.2.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx o ověření xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dr. Xxxxxxxxx Xxxxxxxx

(113)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx být xxxxxxxxxx xxxxx poskytnutých xxxxxxxxxxx Alitalia (důvěryhodnost) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Účelem xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx zadlužení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx na xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx. Xxxxxxxx Xxxxxxx, xxxxxx&xxxx;(48).

(114)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx vypracovaná xx. Ranallim („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx“) zkoumá xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx jsou uvedeny x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(49):

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx [Xxxxxxxx] x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx kritického xxxxx, xxx xxxxxxxxx odpovídající xxxxxx konkurenceschopnosti;

b)	vysoká penetrace xxxxxxxxxxxxxxxx dopravců (LCC) xx domácí xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxx);

x)	xxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx letů (XX), x&xxxx;xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxxxx struktura xxxxxxx, která xxxx x&xxxx;xxxxxxxx XXXX&xxxx;(50) xx xxxx [X,X] EUR (xxxxxxxx od SMH XXXX ve xxxx [XX,XX] x&xxxx;XX XXXX xx xxxx [X,XX]) xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx 5,31&xxxx;XXX x&xxxx;XXX x&xxxx;8,2&xxxx;XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxxx), x

x)	xxxxxxx xxxxxxx dálkové xxxxxxx (XX) xxxxxxxxxxx z dohod x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xx Xxxxxxx Xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx).

(115)

xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (ze dne 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) a dopis xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017) plán xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx.

4.2.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího stavu (xxxxxxxxxx)

(116)

X&xxxx;xxxxx 2017 se xxxxxxxxxx Alitalia, xxxx xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Company XXX a její finanční xxxxxxxx dohodli xx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu. Xxxxx xxxx xxxxxx „xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxx 76 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx (…) xxxxxxxxxx [Alitalia] xxxx x&xxxx;xxx, xxx mohla xxxx jiné určit xxxxxxxxx činnosti, xxxxx xxxx xxx v rámci xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx“. V dohodě x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího xxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx ve xxxx 100 xxxxxxx XXX, xxxxx byl xxxxxxxx dne 27. prosince 2016.

(117)

Během xxxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx věřitele x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu. Dohoda x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího stavu xxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx rezervu xxxxxxxxx po xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx a iniciativ xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx likvidita společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx do 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

4.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx

4.2.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(118)

Xxxxxxxxx xxxxxxx pověřili xxxxxxxxxxx xxxxxxx, společnost Xxxxxxxx &xxx; Xx, aby xxxxxx prodejní xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx je xxxxxxx x&xxxx;60. xxxx xxxxxxxxxx. Xxxx ocenění xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx z toho xxxxxx, xx zákon xxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nesmí xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Tato studie xxxx xxxxxx dne 14.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx zaslala xxxx xxxxxxxx třem xxxxxxxxxx xxxxxxxx (dále xxx „xxxxxx Leonardo“).

(119)

Cílem studie Xxxxxxxx xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xx. ke dni xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx: i) xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx („xxxxxxx závod“), xx) xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx odbavování („xxxxxxx xxxxx“) a iii) prodeje xxxx částí dohromady („xxxxxxxx závod“). Xxxxx xxxxxxx uvedený ve xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx před zahájením xxxxxxxxx správy. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx xxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx smíšené xxxxxxxx, xxxxx zahrnuje xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx složku. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx xx domnívá, xx xxxx metoda xx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx.

(120)

Xxxxxxxx xxxxx xx účetní hodnota xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx 2,5 xxxxxxxx XXX, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx aktiv, xxxxx xxxx být xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx „xxxxxxxxxx xxxxxx“, xx. 2&xxxx;552 milionů XXX xxxxx zprávy společnosti XxxxxXxxxxxxxxxXxxxxxx („PwC“). Xxxxxxx xxxxxx xxxxx je xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxxx xxxxxx vůči xxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxx spočívá x&xxxx;xxxxxxx mezi xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti xxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx srovnatelných xxxxxxxxx společností. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx bude x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx, a proto xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx prodejní xxxxxxx.

(121)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx spojenou x&xxxx;xxxxxxxxx obchodního plánu xxxx studie Leonardo xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx hodnoty xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx dva scénáře. Xxx. xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx odpovídá xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, x&xxxx;xxxx absenci růstových xxxx a běžných xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxx. xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx diskontinuity xx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, který xxxxxxxx obnovení xxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx horizontu, xxx společnost xxxxx xxxxx xxxxxx vedoucí xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(122)

Xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 280 xx 411 milionů XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a 495 až 626 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx mezi xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx činí 453 xxxxxxx XXX.

4.2.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxx o třech xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PwC

(123)

Mimořádní xxxxxxx pověřili xxxxxxxxxx XxX, aby provedla xxxxx konsolidované xxxxxx xxxxxxx skupiny Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xx xxxxxxx tohoto xxxxxxxxx xxxx stanovena xxxx xxxxx, která xxxxx převedena v případě xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx zůstanou xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xx prodeji.

(124)

Tyto finanční xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx dne 21.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx XxX xxxxxxxx použila xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx ceny xxxxxx&xxxx;(51).

(125)

Xxxxxxxxxx XxX dokončila x&xxxx;xxxxxxxxx svou xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

4.2.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxx společností Lufthansa, XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx

(126)

Xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx o vyjádření zájmu (xxx 59. xxx xxxxxxxxxx) xxxxxxx xx xxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx, XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx shrnuje xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx.

(127)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Handling xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx odbavování xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx [XX,X] xxxxxxx XXX s možností navýšení xx xx 6,5 xxxxxxx XXX, xxxxx xxxxx xxxxxxx určité xxxx.

(128)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxxx xxxxxxxx nabídku xx xxxx služeb letecké xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx. Xxxxxxx xx týká xxxxx krátkodobých xxxxx xx xxxx [XXX–XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxxxxxxx EasyJet xx své xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx, jejichž získání xxxxxx xx neznámém xxxxxxxxxx z konsorcia, xxxxxxxxx xxxxxxx na [XXX] xxxxxxx EUR. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx společnosti XxxxXxx xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(129)

Xxxxxxxxx nabídka xxxxxxxxxx společností Lufthansa xx týkala xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xx. [XX] letadel x&xxxx;[XXX] x&xxxx;xxxxx […] xxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX (xxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx).

4.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx

(130)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxx účetní závěrka xxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015. Xxxxxx xxxxxxx xx xxx 2016 xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx před xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxx xxxx byly finanční xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 2016, jakož i zprávy xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx ante xxxx xx xxxx, xx. společností KPMG, Xxxxxx Xxxxxx, xx. Xxxxxxxxx a společnosti XxX. Xxxxxxx xxxx odborníci xx xx xxxxx xxxxxxxxx odvolávali xx xxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Xxxxxxxxxx Alitalia rovněž xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx dni 28. února 2017, xxx xx vyžaduje xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx.

(131)

Xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxxxxxxxx stránkách xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx zveřejňovány omezené xxxxxxxx údaje, většinou xxxxxxxx xx XXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx (xxx xxxxxx závěrky) (52).

(132)

Ačkoli xx xxx, xx s výjimkou xxxx 2015 xxxxxx xxxxx z těchto xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx auditu, xxx nenasvědčuje xxxx, xx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx údaje xx xxx 2016 byly xxxxxxx dr. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx plánu na xxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX PODPORY

5.1. Existence xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX

(133)

Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX xxxxxxx, xx „xxxxxxx xxxxxxxxxxx v jakékoli xxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx hospodářskou soutěž xxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx podniky xxxx xxxxxx xxxxxxx výroby, xxxx, xxxxx ovlivňují xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, neslučitelné s vnitřním xxxxx, nestanoví-li Xxxxxxx xxxxx“.

(134)

X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xxx určité xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx kumulativně xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx: x) xxxx být xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx) xxxx poskytovat xxxxxx určitému podniku, xxx) musí xxx xxxxxxxxxx, xx. xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx odvětví xxxxxx, x&xxxx;xx) xxxx existovat xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx soutěže, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx státy.

5.1.1. Pojem xxxxxxx

(135)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxx podnik xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy. Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxx xxxxxxxx hospodářskou xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx trhu (53).

5.1.2. Státní xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx

(136)

Xxx xxxxx Xxxxxx xxxx&xxxx;(54), aby xxxx možné opatření xxxxxxxxx xx státní xxxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx x) xxxxxxxx xx xxxxxxxx prostředků, xx xx xxxxx nebo xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx jednajícího xx základě jemu xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;x) xxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(55).

(137)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx akty xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xx jednoznačně xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx oba xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx státního xxxxxxxx, xxxx zjevně poskytnuty xx státních xxxxxxxxxx.

5.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx

(138)

Xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, musí xxx xxxxxxxxxx, xx. xxxx xxxxxxxxxxx pouze xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx výroby.

(139)

Oba xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx k dispozici jiným xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v Itálii, xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx právní x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, ani x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx. Žádná podobná xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxx žádné xxxxxx xxxxxxxxxxx poskytnuto obdobné xxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxx xxxx proto xxxxxxxxxx.

5.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx (výhoda)

(140)

Podle xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxx tržních xxxxxxxx, xx. bez xxxxxx xxxxx, nemohl xxxxxx&xxxx;(56).

(141)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx EU xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx veřejným xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx výhodu xxxxx straně, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podporu xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX, pokud xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(57). Xxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxx, uplatňuje Xxxxxx xxxxxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx vypracován na xxxxxxx několika xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx nejprve xxxxxxxxx, xxx xx xxxx kritérium xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx ano, uplatní xx na xxx xxxxxx úvěry.

5.1.4.1. Uplatnění xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx

(142)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx xx x&xxxx;xxxxx případě xxxxx uplatnit xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxx xxxxxxxxx se xx xxxxx poskytnuté xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxx jej xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxx vyslovit xxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx získala hospodářskou xxxxxx, xxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx nemohla, xx. xxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(143)

Xxxxxxx xxxx xxxxxxxx dva xxxxxx xxxxx (původní úvěr x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX), xxxx Xxxxxx xxxxxxxx, zda jsou xxxx xxxxx pro xxxxx posouzení xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, nebo xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx. Xxxx-xx tyto xxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx xxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Pokud xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx obou státních xxxxx společně.

5.1.4.1.1. Dva xxxxxx xxxxx xxxx jediné xxxxxxxx

(144)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxx xxxx xxxxxx státu, které xx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx podniku xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx krátké xxxx, xxxxx xxxx spolu xxxx spojeny xxxx xxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx zásahu, xxxxxxxxx xxxx jeden xxxxx. Xx druhé xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx důsledkem xxxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx by se xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(58).

(145)

Xxx posuzování xxxx, zda oba xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx jeden xxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxx: x) xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, ii) xxxxxx cíle a iii) xxxxxxx (finanční situaci x&xxxx;xxxxxxxx profil) xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx o každém x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(59).

(146)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX by xxxx xxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx opatření.

(147)

Zaprvé, xxxxx jde x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx oba xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx: dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xxxxxxxxx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx ve výši 300 xxxxxxx EUR.Itálie xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěrů (xxx 19. x&xxxx;30. xxx xxxxxxxxxx), xxx xx sjednotila x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx jediného xxxxxxxx (viz 31. x&xxxx;32. xxx xxxxxxxxxx).

(148)

Xxxxxxx, xxx xxxxxxx xx 17. x&xxxx;19. xxxx xxxxxxxxxx, tyto xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx účelem, a to x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx kontinuitu xxxxxxxxx dopravních xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia do xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx ministra xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxx xx restrukturalizaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx aktiv. Oba xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx a nebyl xxxxxx xxxxx pokus x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx zdrojů.

(149)

Nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017 xxxxxxxx xxxxxxx, že dodatečný xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx EUR xxx být xxxxxxxxx xxxxxx navýšení xxxxxxxxx xxxxx (viz 19. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxx xxxx italské orgány x&xxxx;xxxxxxxx Komisi xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx byla xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(60). Tuto xxxxxxxxxx xxxxxxxxx i následné xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(61).

(150)

Xxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx dobu xxxxxx totožné; xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxx xx nařízení x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx, xx „došlo x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků“. Xxx státní xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx fakticky xxxxxxxx do xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 30., 31. x&xxxx;32. xxx xxxxxxxxxx).

(151)

Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů, xxxx finanční situace x&xxxx;xxxxxxxx profil společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx uvedeno v oddíle 5.1.4.2. Xxx xxxxxxx xxxx Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx situace x&xxxx;xxxxxxxx profil xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx v době xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxxxxx:

x)	Xxxxxxxxxx Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx na xx xxxxxxx mimořádná xxxxxx. Xxxxxxx xxxx k žádné xxxxx xxxxxxxx režimu, xxxxx něhož xx xxxxxxxxxx fungovala;

b)	podmínky xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx, změnila xx xxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxx splatnosti. To xxxxxxx, že rizikový xxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx v podstatě xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx disponovala x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx dodatečného xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxx 545 xxxxxxx XXX, xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, které xxxx k dispozici xxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx získané xx xxxxxxxxxxx míře x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx nákladů xxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nebyla xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ztrátových xxxxxxx (xxx 228. xxx xxxxxxxxxx).

(152)

Xxxxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxx potřebám xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia v okamžiku, xxx xxxx přijata xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, předvídatelné, xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx (xxx 246. xx 248. bod xxxxxxxxxx).

(153)

Xxxxxx se domnívá, xx jediným cílem Xxxxxx bylo xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx prostředky xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx do xxxx, než xxxx xxxxx prodat xxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (viz 51. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx odůvodnění);

b)	tvrzení, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx pro xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, xxx xx xxxxx vlády xxxxxx xxxxxxx xx xx, xxx mohla xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx likvidity xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx splatnosti xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

x)	xxxxxxxxxx, že Xxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx nejednala x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxx xxxxx tak učinit;

e)

Itálie xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx nezahájila xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx ani se xxxxxxx nepokusila neprodloužit xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx posoudily možnost xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx splacení xxxx xxxxxxxx úvěrů xx dni, xxx xxxx xxx splaceny;

f)	úroky xxxxxxx v den xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx systematického xxxxxxxxx xxxx splatnosti obou xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(154)

Xxxxxx xx xxxxx domnívá, xx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx pro účely xxxxxx rozhodnutí xxxxxx xxxxxxxx.

(155)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx: x) xxx Xxxxxx předložila dostatečné xxxxxx xx xxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx) xxx stát xxx xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx veřejné moci, x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(156)

Xxx xxxxxx na xxxx xxxxxxx závěr Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xx byla xxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx jako xxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxx investor v tržním xxxxxxxxxxxx

(157)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx v tomto případě xxxxx uplatnit xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xx základě xxxxxxxxxx xxxxxx je xxxxxx, xx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx moci, xxx xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx ji x&xxxx;xxxxxxx.

(158)

Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx, xx Xxxxxx xxxx xxxxxxx, že uplatnitelnost xxxxxxxx soukromého investora xxxxxxxxxxx závisí xx xxx, xxx dotyčný xxxxxxx stát xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx podniku, xxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx jakožto xxxxxxx veřejné xxxx&xxxx;(62). Xxxxxx xxxxx, jejichž xxxxx je xxxxxx xxxxxxxx, které xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx moci, nelze xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(63).

(159)

Xxx xxxx xxxxx xxxxx, xxx oba xxxxx poskytnuté xxxxxx xxxxxxxxxxx výkon xxxxxxx xxxx xxxx xxx xxxx důsledkem xxxxxxx, xxxxx má xxxxxxx xxxx xxxx akcionář, xxxx Komise xxxxxxx xxxxx xxxxx těchto xxxxx, ale xxxx x) xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, ii) xxxxxxx, x&xxxx;xxxx byly xxxxxxxxxx, xxx) xxxxxxxxx xxx x&xxxx;xx) pravidla, xxxxxxx xx xxx státní xxxxx xxxx.

(160)

Xxxxxxxxxxxxx-xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx ke xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx ke sledovanému xxxx investici, xxxxxx xx soukromý xxxxxxxx xxxxxx, xxxx by xxxxxxxxxxxx zásah xxxxx xxxxxxx orgánu xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství (64).

Povaha x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx

(161)

Xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2.1, xxxx opatření xxxxxxxxx xx dvou státních xxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 a 16. října 2017.

Kontext, x&xxxx;xxxx xxxx opatření xxxxxx

(162)

Xxxx od xxxxxxx xxxxxx konzistentně a zřetelně xxxx orgán veřejné xxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx xxxxx 2.5), x&xxxx;xxxxxx jako xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx.

(163)

X&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx společností XXX x&xxxx;xxxx 2008 xxxxxx Xxxxxxxx zaznamenávat trvale xxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx činnosti společnosti xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx selhaly v důsledku xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx dne 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxx xxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx společnosti Xxxxxxxx bylo zahájeno xxxxxxxxx správní xxxxxx (xxx 41. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx). Společnost Xxxxxxxx i během xxxxxxxxx xxxxxx nadále xxxxxxxxxxx.

(164)

X&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xx ozdravení x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx žádný xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx podnik, a to xxx xx nominální xxxx. Xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx zajistily xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx další xxxxxxxxx.

(165)

X&xxxx;xxxx poskytnutí xxxx xxxxxxxx xxxxx byla xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx a její xxxxxxxx xxxxx xxx o krátkodobou x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx (xxx 41., 66. a 218. až 229. xxx xxxxxxxxxx).

Xxxxxxxxx xxx

(166)

Xxxxxxxxxxx xxxxx uvalení xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx poskytovaných xxxxxxxxxx xxxxxx a zachovat xxxxxxx xxxxxx majetku.

(167)

Jako xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx neschopnosti xxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx a kvůli xxxx xxxxxxxxxxxxxx i dlouhodobým xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx byla xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx.

(168)

Xxx xx podrobně popsáno x&xxxx;xxxxxx 2, xxxxxxx xxxxx původního xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb společnosti Xxxxxxxx tím, xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, čímž se xxxxxx zabrání xxxxxxxxx xxxxxxxxx i vážným xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx ústavou. Xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx EUR xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx xxxxxxxxx prodeje xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxx xx, xx xxx, který xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(169)

Xxxxx závěr xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ministrů jak xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, tak xxxx xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 milionů XXX (xxx oddíl 2.5), xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx zabránit xxxxxxx xxxxxxxxx poskytování xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a přímým x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx. Xxxxxxx xxxx mimo xxxx zabránit xxxxxxxxxxx xxxxxxx na italské xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dalším xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx poplatníci. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx poskytnout xxxxxxxxxx xxxxxxxx určitý xxxxxxx xxx nalezení xxxxxxx o koupi. Xxxxx xxx se odráží x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx se xxxxxxxx xx oba xxxxxx xxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx Xxxxxx (xxx 78. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx), xxxxx nichž byly xxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx potřeb xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx sociálních problémů x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx.

(170)

X&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v rozhodné xxxx (xxx xxxxx 2.5) xxxxxxx, xx xxxxxx, proč Xxxxxx xxxx xxx státní xxxxx xxxxxxxx, nebyly xxxxxx, kterými xx xx xxxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx názoru, xx „xxxxxxxx letadla xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xx to xxxxxxxx xxxxxxx spojení x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(65) x&xxxx;xx „nemůžeme xx [společnost Xxxxxxxx] xxxxxx xx xxx xx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx tím xxxxxxxx spojení x&xxxx;xxxxxxx xxxxx země na xxxxx“&xxxx;(66) x&xxxx;„xxxxxxxx xxxxxxx xx dne xx xxx xx italské xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx“&xxxx;(67).

(171)

Xxx je xxxxxxx v oddíle 4.1, Xxxxxx xxxxxxxx popsala, xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx provozu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx odchodu x&xxxx;xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, a počet již xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(172)

Xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx Xxxxxx domnívá, že xxxxxxx účelem xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxx xxxxxxxx, aby společnost Xxxxxxxx pokračovala ve xxx xxxxxxxx z důvodů xxxxxxxxx pořádku, x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx státu xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Xxxxxxxx xxxxxxxx, že xx stát mohl x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xx předpokladu, xx xx se xx xxxxxxxx xxxxxxxx), xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx vedlejší.

(173)

Podle Xxxxxxxx xxxxx je xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb poskytovaných xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx soukromý xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx&xxxx;(68).

(174)

Xxxxx toho xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx odložil i povinnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxx o hospodářském xxxxx xxxxxxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 k oběma xxxxxxx úvěrům xxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx ve xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx Euribor xxxx 10&xxxx;%, xxxxxx Xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx, xx jednala xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (viz 95. xxx xxxxxxxxxx), xx xxxxx xxxxx, jelikož xxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx za xxxxxxx xxxxxxx xx likviditu, xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Tato xxxxxxxxxx xxxxx s neexistencí xxxxxxxxx studie, xxxxx xxxxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxx zájem xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxxx xx konfrontačnímu xxxxxx, xxxxxxx, xx stát xxxxxx xx vztahu xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Takové jednání, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx nároku xx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx nabíhání xxxxx xxxxxxxx xxxx 31. května 2019, xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx dokazuje xxxxx xxxxxx xxxxxxx moci xx zachování xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

Xxxxxxxx, kterými xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx

(175)

Xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx svou xxxxxxx sui xxxxxxx x&xxxx;xx xxx: xxxx xxxxxxx zvláštní xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx jejich xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx faktické xxxxxxxx do xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx financovány x&xxxx;xxxxxxxxxxxx prostředků přidělených xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx toho xxxx xxxxxx zvláštní xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx.

(176)

Xxxxxxxxxx na xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx ze xxxxxxxx xxxxxxxx.

Xxxxxx

(177)

Xxxxxxx je xxxxx xxxxxxxxxx, xx vzhledem xx xxx povaze x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxxx, v němž xxxx xxxxxx, svému xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx, má xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx výsady xxxxxxx moci xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xx xxx kritérium soukromého xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx strany Xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním hospodářství

(178)

Soudní xxxx konstatoval, že „xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx soukromého xxxxxxxxx […] xxxxxx xx tom, xxx xxxxxxx členský xxxx xxxxxxxx hospodářskou xxxxxx xxxxxxx, jejž xxxxxxx, xxxxxxx akcionář, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx nositel veřejné xxxx“&xxxx;(69).

(179)

Xxxxx xx členský xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx, xx xx xxx, xxx „xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx objektivních x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx prokázal xxxxxx xxxx současně x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx hospodářské xxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx v postavení xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx hospodářských xxxxxxxxx“&xxxx;(70). Xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx prokazovat, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx realizovat xxxxxxxxx před xxx, xxx xxxxxxx hospodářskou xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx po xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(180)

Xxxxx xxxx xx „pro xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx soukromý xxxxxxxx xxxxxxxxxxx se x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx jako xxxx přijal za xxxxxxxxx podmínek xx xxxx xxxxx opatření, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx akcionáře, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx nositele veřejné xxxx“&xxxx;(71). Z toho xxxxxxx, xx je xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx akcionáře xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx moci xx xxxxxx xxxxx.

(181)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xx založeno xx xxxxxxxxxxxxx posouzeních podobných xxx, která xx xx xx okolností xxxxxx případu xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx v co xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx jako xxxxxxx xxxxxxx stát, nechal xxxxxxxxxx xxxx uskutečněním xxxxxxxxx, aby určil xxxx budoucí xxxxxxxxx.

(182)

Xxx xxxxxxxxx Xxxxxxxx,&xxxx;(72)„Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx soukromého xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xx za tímto xxxxxx poskytl veškeré xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nebo […] xxxxxxxxx veřejnému xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx poskytl xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx vyplývá, xx xxxxxxx předchozí hospodářské xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, srovnatelné x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx investor x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx“.

(183)

Xxxxxx dvůr xxxxxx xxxxxxx, xx „hospodářská xxxxxxxxx xxxxxxxxx po xxxxxxxxxx uvedené xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx o zvoleném xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx, xx xxxxx členský stát xxxx nebo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx výhody xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(73)“.

(184)

Xxxxxx nesplnila xxxxxxxxx důkazní standard, xxx xxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx případě lze xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(185)

Xxx xx xxxxxxx v 83. xxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx spočívající x&xxxx;xxxx dotčených xxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx úroků x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxx xxx xxx xxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů EUR.

(186)

Nicméně, xxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2, Xxxxxx xxxxxxxxxx různé zprávy x&xxxx;xxxxxxxxx o společnosti Xxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxx vypracované xxx xxxx xxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů; xxxx dokumenty x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ani xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx splacení xxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx pro xxxxxx, které lze xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxx předběžné xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx.

(187)

Xxxxxxx xxxxxx navíc xxxxxx xxxxxxx prokázat xxxxxxxxx dokumentu, xxxxx xx byl vypracován xxxx nebo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxx by xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, posouzení xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, zejména xxxxxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a přiměřenosti xxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů. Xxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx by xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx poslanci před xxxxxxxx správních x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, na jejichž xxxxxxx byly xxxx xxxxx poskytnuty, přezkoumali x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx plán xxxx výnosnost xxxx xxxxxxxx úvěrů.

(188)

Itálie xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxx jednoznačně x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a ověřitelných xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx s rozhodnutím x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx opatření xxxxxx v postavení xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxx své xxxxxxx xxxxxxx, xxx bylo xxxxx na oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

5.1.4.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním hospodářství xx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX

(189)

Xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxx 154 xxxxxxxxxx, Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xx domnívá, že xx xx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx tak neuplatnilo.

(190)

Dodatečný xxxx ve výši 300 milionů XXX xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx účelem xxxx xxxxxxx xxxx, přičemž xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx, že xxxxxxx xxxxxx xx v té xxxx xxxxxxxx pro xxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, nikoli xxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx (xxx 59. bod odůvodnění).

(191)

Podle Xxxxxx xxx úvěr xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx, aby mohl xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Jak xx xxxxxxx xx 20. bodě xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX byl xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx v oblasti xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx aktiv. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx z prohlášení xxxxxxxx xxxxxxxxx v rozhodné xxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx zájmům investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx ministr xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xx: „Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nechceme xxxxxxx ve xxxxxxxxx, xxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xx, co se xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxx: xxxxxxx xxxxx letadel i zaměstnanců xx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxx prohrou xxx všechny“ (74). Xxx xx xxxxxx z tohoto xxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx nabytí xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx v úvahu xxxxxx. Ačkoli tedy xxxxxxxxxxxx účelem úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX bylo xxxxxxx dokončení xxxxxxx xxxxxxx, rozhodnutí xxxxx xxxx ovlivněno xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nezohledňoval.

5.1.4.1.5. Argumenty Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx zásady investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxxx Xxxxxx

(192)

Xxxxxxxx k výše uvedenému xx Xxxxxx xxxxxxx, xx hlavním xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx mohl xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxx v dlouhodobém xxxxxxxxx (xx předpokladu, xx by se xx xxxxxxxx xxxxxxxx), xxxx proto při xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxx xxxxxxxx.

(193)

Xxxxxx tvrdila, že xxxxxxx xxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx naléhavých xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a k tomu, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, což xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxx xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(194)

X&xxxx;xxxxx ohledu Xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx řízení xxxx xxxxxxx třem xxxxxxxxxx xxxxxxxx, kteří xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxx, xx její xxxxx xx výsledku xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxxxx zájmu xxxxxxxxx.

(195)

Xxxxxx však tento xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxx, že Itálie xxxxxxxxxx, xxx bylo xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx správní xxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx státu tak, xxx byla xxxxxxxxx xxxxxxx aktiv xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Tím Xxxxxx xx základě xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx (xxx 18. xxx xxxxxxxxxx) jednostranně přehodnotila xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, což xx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx splácení xxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádné xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx dluhy. Xxxxx xxxx xx xxxxxxxx podřídit xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx (včetně xxxxxxxxxxx xxxxx) xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx soukromé xxxxx obecně xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx nositele xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx věřitele. Xxxxxx xxxxxxxxx svou xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx se xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, což xx xxxxxx, xxxxxx by xxxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nemohl xxxxxx&xxxx;(75).

(196)

Xx xxxxx, Xxxxxx sama xxxxxxxxx, že xxxxx, xxxxx musí xxxxxxxxx xxxxxxx ze xxxxxx xxxxxxxxx, se xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zúčastněných xxxxx – xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx – x&xxxx;xxxxxx xxxxx akcionářů xxxxxxxxxxx.

(197)

Xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx jednala xxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xx stát xxxxx vyplatit 1,3 xxxxxxxx EUR xxxxx x) nákladům xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xx) nákladům xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, včetně xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx spojených x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx a odškodněním cestujících, x&xxxx;xxx) xxxxxxxxxxx vedlejším xxxxxxx xx dodavatele. Xxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxx v důsledku xxxxxxxxx xxxx.

(198)

Xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxx, xx xxxxx Itálie, x&xxxx;xxxx xx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, přičemž xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx vůbec x&xxxx;xxxxx xxxxxx.

(199)

Xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx, xxx xxxxx posouzení, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx se x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx přijal xx xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx se xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx se xxxx x&xxxx;xxxx postavení nositele xxxxxxx xxxx&xxxx;(76).

(200)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx ustálené xxxxxxxxxx Xxxxxxxx dvora xxxxx xxxxxxx, xxx státu xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx v nezaměstnanosti x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx&xxxx;(77) považovat xx xxxxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(201)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx: xxx xxxxxxxx xxxx stát vykonává xxx xxxxxx xxxxxxx xxxx. V tomto ohledu xx pro určení, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, xxxx xxxx důsledkem xxxxxxx, které xxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx formu těchto xxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxx se xxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxx, xxxxx xxxxxxx&xxxx;(78). V tomto xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx za běžných xxxxxxxxx xxxxxx xxxx Xxxxxx xxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxx akcionář xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Stát xxxx xxxxxx zabránit xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(202)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, včetně xxxxxxx na obnovení xxxxxxxxx xxxxxxx spojených x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx Xxxxxx nesl xxxx, jedná xx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xx Xxxxxx nesla jako xxxxx veřejné xxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx s výše xxxxxxxx xxxxxxxxxxx je při xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(203)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx by při xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx vedlejší xxxxxx xx xxxx dodavatele x&xxxx;xxx xxxxxxx xxxx.

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(204)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx se Komise xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxx xx xxxx xxx státní xxxxx xxxxxxxx, xxxxx x) xxxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx společnosti Alitalia Xxxxxx xxxxxxxxxxx jednala xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xx) Itálie x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx důkazní xxxxxxx, xxxxxxx neprovedla xxxxxxxxx xxxxxxxxx očekávané xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx neposoudila, xxx xxxxxxxxx výnosnost xxxxxxxxxx tržním xxxxxxxxx.

5.1.4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx

(205)

Xxxx by tím xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx uvedený x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, x&xxxx;xxxx Komise xxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx nelze, Komise xx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx xx toto xxxxxxxxx uplatnilo, xxx xxxxxx xxxxx poskytly xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx

(206)

Xxx vyplývá xx 106. bodu xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx předběžné xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx jako xxxxxx xxx vyhodnocení xxxx státních xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(207)

X&xxxx;xxxxxx 4.2.1 xxxx uvedeny xxxxxx zdroje xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx ante x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx relevantní pro xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Jak xxx bylo vysvětleno x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx a rizika xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx) xxxxxxxxx xxxxx ani následného xxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx EUR.Žádný x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx nezbytné xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které by xxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (tj. xxxxxxxxx, xxx xxx státní xxxxx x&xxxx;xxxxxx podmínky xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx umožnily xxxxxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxx dokumenty, aby xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx toto xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(208)

Xxxxx xxxx Komise x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx provést xxxxxxx xxxxxxx i další xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xxx xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxx zprávy, xxxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx úvěru („studie xx post“ xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2.2), xxxxxxxxx xxxxxxxxxx různými xxxxxxxx xxxxxxxxxx do xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx logiky xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx

(209)

Xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx dva státní xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxxxx, xxx by xxxxxxxxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxx případě „soukromý xxxxxxx“) xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xx stejných xxxxxxxx&xxxx;(79). Xxxx posouzení xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx je třeba xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, tj. xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx. Xxxxxxx, xxxxx je společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, musí xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx ověřit, xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx podmínky xxxx xxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx xxxxx, zajištění, xxxxxx, splatnost, splátkový xxxxxxxx) s podmínkami, které xx xxx xxxxxxx xxxxx poskytl xxxxxxxx xxxxxxx.

(210)

Xxxxxxxxxx xxxxx související x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx se xxxxx xxxxx v závislosti xx xxxxxx, xxxx. xxxxxxxx xxxxxxxxx xx vztahu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Komise xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx státu xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Jak xxxx xxxxxxx níže (xxx 239. xxx xxxxxxxxxx), xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx se xxxxx domnívá, že xxxxxx posouzení, xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx italského xxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx.

(211)

Xx xxxxxx xxxxxxxx situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx úvěru je x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx oddílech definováno x&xxxx;xxxxxxxxx kritérium xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství na xxx xxxxx scénáře, x&xxxx;xx na scénář xxxxxxxxxxxxxxxxx, kdy by xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx.

(212)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx subjektu v tržním xxxxxxxxxxxx, které xxxxxxxx Xxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx: xxx státní xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, nebo jako xxxxxx xxxxxxxx. Tím xxxx není xxxxx xxxxxxxx závěr Xxxxxx xxxxxxx v oddíle 5.1.4.1.1, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx

Xxxx

(213)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx porovnal tyto xxx částky:

(1)	dluh xx xxxx 630 xxxxxxx XXX, xxxxx odpovídá xxxxxx xxxxxxx (600 xxxxxxx XXX) a 10 % xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxx šesti xxxxxx x

(2)	xxxxxxxxxxxxxx výši xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx.

(214)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx byl xxxxxxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx, xxx výše xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (bod 2) xxxx vyšší xxx xxxxxx xxxxxxx v bodě 1. Xxxxxx xxxxx, xxxx xx třeba xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, že společnost Xxxxxxxx vytvoří xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx včetně xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(80).

(215)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx rovněž xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx na xxxxxxxxx, xxxx xx nadřízenost, xxxxxxxxx a zajištění, xxxxx x&xxxx;xx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Na xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx stanovil xxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx. Další xxxxxxxxx podmínkou xxx xx, aby úvěr xxxxxxxxx xxxxxx podmínkám, xx, xxx úroková xxxxx ve xxxx 10&xxxx;% xxxxxxxx úroveň xxxxxxxxxxx daného xxxxx.

(216)

Xxxxx xxxx xx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xx xx, xx xxxxxxxx, xxxxx mohli xxxxxxxxx xxxxxxx využít, xxxx následující: 1. xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Alitalia, 2. xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx za předpokladu xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx posoudil xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx a pasiva a očekávané xxxxxxx xxxxxxx toky.

(217)

V následujících xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx poskytnutím původního xxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí původního xxxxx x&xxxx;xxxx pro xxxxx xx xxx xxxxxxx popsaných ve 211. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, zda xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx, xx xxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx podmínky xxxxxxx xx 214. xx 216. bodě xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx situace společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxx úvěru

(218)

Výsledek hospodaření xxxxxxxx období společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx zahájení xxxxxxxxx xxxxxx a poskytnutí původního xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx akcionáři v plánu xx ozdravení (xxx xxx 4.2.1.1) a ve xxxxxxxx xxxxxx xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Plán xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx 2016, aby xxxxxxxxxxx svůj xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (viz 107. xx 109. xxx xxxxxxxxxx), přičemž xxxx xxxx xxxxxxxx (kromě xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx v období od xxxxxxxx 2016 xx xxxx 2021) xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009 xx 2015.

(219)

X&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2009–2012 xxxxxxxxxxx společnost Xxxxxxxx xx vlastnictví xxxxxxxxxxx XXX (konsorcium, xxxxx xxxxxxx xxxxxx po xxxxxx společnosti Alitalia Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008) xxxxxxxxxxx xxxxxx xx výši 800 xxxxxxx EUR.Tato xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx tříletého „strategického xxxxx“ (2013–2016) s cílem xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxx však xxxxx xxxxxxx a Alitalia xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2013 xxxxxx 569 milionů XXX a v roce 2014 xxxxxx 578 milionů XXX&xxxx;(81).

(220)

X&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx v období 2009–2014 xxxxxxxxxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxx ve xxxx xxxxx [xxxx xxx 1 xxxxxxxx] XXX, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx výši xxxxx [xxxx než 1 xxxxxxxx] XXX.X xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia kapitálový xxxxx xx xxxx 1,5 miliardy EUR x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx 1,2 xxxxxxxx EUR. Xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xx v plánu xx xxxxxxxxx xxxxxx uvádí, xx x&xxxx;xxxxxx 2010–2013 xxxxxxxxxxx xxxxxxx letecké xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx zisku (82). Xxxxx xxxxxx Xxxxxx xx xxxxx xxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jsou xxxxx záležitostí této xxxxxxxxx společnosti, než xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx makroekonomického xxxxxx.

(221)

Xxxx xx ozdravení xxxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx vedla xx xxxxx xxxxx nového xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx životaschopnost společnosti Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxx 2015 xxxxxxx 49&xxxx;% podíl xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx 2015 xxxxxxxx činnost xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx SAI.

(222)

Pokus x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx 2016 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX x&xxxx;xxxxxx, xx po vstupu xxxxxxxxxxx Etihad, x&xxxx;xxxxxx xx ledna 2015 xx xxxxxxxx 2016, xxxxxxxxxxx společnost Xxxxxxxx-XXX xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx ztrátu xx xxxx [500–800] xxxxxxx XXX&xxxx;(83). Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx odpovídá xxxxx ztrátě ve xxxx [250–500] milionů XXX, což xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx v období 2009–2014. Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx) xxxx xxxxxx xxxx [více xxx 1 xxxxxxxx] XXX&xxxx;(84).Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX x&xxxx;xxxxxx 2015–2016.

Xxxxxxx 2

Xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx

(…)

(223)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx shrnuty xxxx na obrázku 3.1.3.X xxxxx xx xxxxxxxxx, který xx xxxxxx níže x&xxxx;xxxxx 1.

(224)

X&xxxx;xxxxx 1 xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx různé xxxxxxxxxxx plány xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia zveřejněné x&xxxx;xxxxxx 2009–2016. Xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx a to, jak xx odhady xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx. Xx také xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2012–2016 xxxxxx xxxxxxx, aniž xx se objevily xxxxxxxx známky oživení.

Graf 1

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxx dosaženého xxxxx (xxxxxxx)

(…)

(225)

Xxxxx v grafu 1 ukazují xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx ve xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx potížích (přinejmenším xx xxxx 2009) x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx celkový xxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx zhoršily x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Alitalia.

(226)

Plán xx ozdravení, xxxxx xxxxxx v dubnu 2017 xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx byla xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx byla xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx.

(227)

Xxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx zůstaly x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx 2015 x&xxxx;2016. X&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx v krátkém xxxxxx xxxxx měsíců, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx ziskovosti a schopnosti xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxx peněžní tok.

(228)

Z tabulky 2 vyplývá, xx x&xxxx;xxxxxx 2015 x&xxxx;2016 xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx ve xxxx [240–350] xxxxxxx XXX, xxxx. [240–350] xxxxxxx XXX.Xxxxxx konstatuje, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx peněžní xxx xxx financování xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx; xxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx z externích xxxxxx (xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx letenek x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx vůči xxxxxx xxxxxx), xxx xxxxx xxxxxxxxxx svůj xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017, xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx XXXX xx xxxx [100–300] xxxxxxx XXX a záporný xxxxxxxxxxxx peněžní tok xx výši [XXX] xxxxxxx XXX.

(229)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx úpadku, xxxx záporný vlastní xxxxxxx xx xxxx –[XXX] milionů XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxx [X,X] miliard XXX&xxxx;(85) (xxx tabulka 2).

5.1.4.2.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx účast

V postavení akcionáře

(230)

Komise xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx měl xx xxxxxxxxxxx Alitalia předchozí xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx účast xxxxxxx ze xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(86), xxxxx xxxxxxxxx 2&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx XXX, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx 51&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx stát xx xxx xxxx xxxxxxxx akcionářem společnosti Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx vlastnil xxxxxxxxx 1 % xxxxx. X&xxxx;xxxxxx 2017 xxx xxxxxxx stát rovněž xxxxxxxxxx xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx di Xxxxx X.x.X., xxxxx xxxxxxxxx přibližně 10 % xxxxxxxxxxx CAI (tj. xxxxxxxxx 5&xxxx;% společnosti Xxxxxxxx, vzhledem x&xxxx;xxxx, xx XXX xxxxxxxxx 51&xxxx;% xxxxx společnosti Xxxxxxxx). Celkově xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx státu xxxx xxxxxxxxx ve xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx 6&xxxx;%.

(231)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx účast xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx Itálie, která xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xx rozhodla xxxxxxxxxx oba úvěry, xxxxxxxxx.

(232)

Xxxxxx, rizika spojená xx xxxxxxxxx původního xxxxx (xxx 151. x&xxxx;214. bod xxxxxxxxxx) xxxx velmi xxxxxx x&xxxx;xxxxx by xxxxxxx xxxxx, resp. expozici xxxxx ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx-xxxxxxx xxxxxxxxxxx [X] xxxxxxx XXX (xxx xxxxxxx 2), xxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx zpět xxx xxx část xxxxx xxxxxx.

(233)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx zbaveni xxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správa (xxx 194. xxx xxxxxxxxxx). X&xxxx;xxxx souvislosti xx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx účast xx x&xxxx;xxxxx případě xxxxxx xxxxxxxxxx, neboť xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx formě podílu xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx podala xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(234)

Xx potvrzuje x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx žádný xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, jako xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx či Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Etihad xx Xxx Xxxxxx-XXX, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia úvěr xxxx, xx xx xx byla uvalena xxxxxxxxx xxxxxx. Tyto xxxxxxxx, xxxxxx těch x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xx poskytnutí xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, získala by xxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx soukromých xxxxxx. Xx xxxxxxxx zahájení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxx společnost Alitalia xxxxxxxxx xxxxxxxx stát.

V postavení xxxxxxxx

(235)

Xx xxxxxx xxxxxx Xxxxxx poznamenává, xx xx základě xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx 2016 xxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx účasti x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx xx Siena XxX nepřímo xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx věřitele xxxx xxxxxxx. Důvodem je xxxx xxxxx xx xxxxxxx bance, xxxxx xxxxxxx ze 4&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxx 2016 na 52&xxxx;% x&xxxx;xxxxx 2017.

(236)

Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu z roku 2016 xxxxxx účast xxxxxxxxxxx Xxxxx Monte xxx Paschi xx Xxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx [10–20] xxxxxxx XXX v podobě xxxxxxxxxxxx pasiv a [15–25] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(237)

Xxxxxx xx xxxxxxx, že xxxx xxxxx je vzhledem x&xxxx;xxxxxx relativně xxxxxx xxxxxxx v poměru k celkovým xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu xxxxxxxxxxxx: Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx [120–160] milionů XXX, xxxxxxx xxxxx xx xxxx [120–160] xxxxxxx XXX, xxxxxxxxx xx xxxx [450–650] xxxxxxx XXX, operativní xxxxxxx xx xxxx [X,X] miliardy EUR x&xxxx;xxxxxxx závazky [xxxxxxxxxxx 2,5] xxxxxxxx XXX.Xxxxx xxxx byla účast xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxx Monte xxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxx v porovnání s dodatečným xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(87).

(238)

Xxxxxx xx xxxxxxx, že xxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx 600 milionů EUR (xxxxxxx xxxx) x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(239)

Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx, že subjekt x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx svou xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia před xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx úvěru xx scénáři xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(240)

Xxxxxxx úvěr xxx xxxxxxxxx dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx v den, xxx xxxx na xxxxxxxxxx Alitalia uvalena xxxxxxxxx správa (xxx 16. xxx xxxxxxxxxx). X&xxxx;xx době xxxxx xxxxxx rozhodnuto o plánu xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxx 58. x&xxxx;59. xxx xxxxxxxxxx).

(241)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx a posoudil xx, xxx je xxxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx schopna xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx.

(242)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxx, investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxxxxxx xxxxx v květnu 2017 xxxxxx, jaké xx xxxx očekávané xxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx na xxxxx xxxxx 2017.

(243)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx studii xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx, ačkoli xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx hodnocení, které xx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxxxxxx úvěru, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx předem xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx však xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(244)

Xxxxxx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx využívá xxxxxxxxx xxxxxxxxxx situaci x&xxxx;xxxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a zaznamenat xxxxxxx jejího xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx 2015–2016. Xxx xx xxxxxxx ve 228. xxxx xxxxxxxxxx, v roce 2015 x&xxxx;2016 zaznamenala xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx a únoru 2017 xxx xxxxx peněžních xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxxx k tomu, xx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx, dalo xx xxxxxxxx, xx xx její xxxxxxx xxxxx xxx o likvidní xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx uvedených xx 247. xxxx xxxxxxxxxx xxxxx zhorší. Xxxx xxxxxxxxxxx italským xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx do xxxxx 2017 pravděpodobně xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nákladů x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 by xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx z původního úvěru.

(245)

Další xxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx 2017 xx bylo xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Dne 4. května 2017 xxxxxxxx mimořádní xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx úvěr (xxxx xxx „xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx“). Tato xxxxxx xxxxxxxxxx prognózu likvidity xx xxxxx xxxxx 2019, xxx xxxxxx xxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx xxxxx.

(246)

Xxxxx plánu xxxxxxxxx xx předpokládalo, že xxx prvních šest xxxxxx xxxxxxxxx správy, xxxx xx xxxxxx xx xxxxx 2017, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxx 671 milionů EUR. Xxxxx plán předpokládal xxxxxxxxx pokladní hotovost xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx xxxx 74 xxxxxxx EUR a konečnou xxxxxxxx hotovost xx xxxxx xxxxx 2017 xx xxxx xxxxx 597 milionů XXX (xxx xxxxxx podpory). Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 3, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků.

Tabulka 3

Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017

Xxxxx: Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx o původní xxxx ze dne 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017

(247)

Xxxxx xxxxxxx o původní xxxx byla prognóza xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx za xxxxx nestabilní situace: xxxx možné předvídat xxxxx xxxxxx zaměstnanců xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx; xxxxxxxxxx xxxx riziko, že xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx poskytovat xxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx hmot. Xxxx xxxxxx nepočítal s náklady xx xxxxxxxxxxxxxxxxx souvisejícími xx snižováním xxxxx xxxxxxxxxxx a předpokládal xxxxx xxxxxxxxx realizaci xxxxxxxxxx xxxxx.

(248)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx úvěr xxxxxxx xxxxx ilustruje xxxxxxx, xxx společnost Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx celé xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (neboť xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx na xxxxx xxxxx 2017 činil xxxxx 597 xxxxxxx XXX). Xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xx xx xxxxxxx nebo xxxxx z původního xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx prostředků xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(249)

Xxxxxxx lze xxxx, xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx při xxxx hodnocení xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx peněžní xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017. Xx xxxxxxx výše uvedených xxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství dospěl x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx xx října 2017 xxxxxxx xxxxxx xx splacení xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, že xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx úvěr xxxxx xxxxxxxxx, není nutné xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxx xxxx.

(250)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx Komise xxxxxxxx, zda xxx xxxxxxx úvěr xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx 332. xxxx odůvodnění xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx

(251)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx očekával, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, bude xxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx:

(1)	xxxxxxxxxx prostředcích, které xxxxxxxxxx Xxxxxxxx vytvoří xxxx ztratí xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx do okamžiku xxxxxxx svých xxxxx, xx. xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx hotovosti;

(2)	okamžiku xxxxxxxxx procesu prodeje x

(3)	xxxxxxxx z prodeje.

(252)

Věřitel v tržním xxxxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx a očekávání spojená x&xxxx;xxxxxx z nich. Xx xxxxxxx těchto xxxxxxxxx xx xx xxx xxxxxxx, zda úvěr xxxxxxxx, xx nikoliv. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx se xxxxxxx stát takovým xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, Xxxxxx jej xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx informací xxxxxxxxxx xxxx datem xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru.

5.1.4.2.3.4.1. Změna xxxxx xxxxxxxx hotovosti

(253)

Jak xx xxxxxxx xx 246. xxxx odůvodnění, xxxxxxxxx správci xxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx od 5.&xxxx;xxxxxx do 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx společnost Xxxxxxxx 671 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxxxx. Bez xxxxxxxxx xxxxx by xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx 597 milionů XXX.

(254)

X&xxxx;xxxxxxxx toho by xx dni xxxxxxxxxx (5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxx 3 xxxxxxx XXX.

(255)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx obsažených v žádosti x&xxxx;xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx splatnosti xxxxxx xx xxx, xxx xxxxx k prodeji xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx přede xxxx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 za dostatečně xxxxxxx xxxx. Xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx cena xxxx činit nejméně 627 xxxxxxx XXX, xx. splacení xxxxx xx xxxx 630 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx 3 milionů XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxx prodeje

(256)

S ohledem na xxxxxxxx uvedená xx 255. bodě xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx, xxx xx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xx proces prodeje xxxx xxxxxxxx xx xxxxx šesti xxxxxx.

(257)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xx xxxx nerealistické xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx splatnosti xxxxxxxxxxxx xxxxx (xx. xxxxx xxxxx měsíců). Xxxxxx se xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx v průměru xxxx. Xxxxx xxxxx vychází x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxx&xxxx;(88). Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx v mimořádném xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx v průměru xxxx xxx xxxx xxxxx xxxxxx Xxxxx-x, xxxx. tři roky xxxxx xxxxxx Xxxxxxx (xxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia).

(258)

Komise xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx italských xxxxxx, xx v roce 2008 xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Linee Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxxxx xx šest xxxxxx, xxx xxxxxxx xx, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx, xxxx událostí, xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Aeree Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008 xxxxxxx XXX, xxx součástí xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx 49,9&xxxx;% podíl ve xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxx Xxxxx Italiane. Xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx již v říjnu 2006, xxx je xxxxxxx x&xxxx;15. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Komise X(2008) 6745 xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008. Z toho xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx byl xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008, xxxxx jednoznačně xxxxx, xxxxxxx proces xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx déle xxx šest xxxxxx, xxx xxxxxx italské xxxxxx. Xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx lze xxxx ponaučení x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2006 xx 2008, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.1 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx nutné xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx, který xx xxx mnoho xxx xxxx tím xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(259)

Xxxxxxx xx Komise xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx skupiny XXX a následně partnerství xxxx XXX a společností Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2008 xx 2017 xxxxxxx xxxxxxxxxxx investice xx xxxxxxxxxxx Alitalia, a tím xxxxxx xxxxxxx ztížily x&xxxx;xxxx potřebnou k prodeji xxxxxxxxxxx. Důvodem xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxx 218. xx 229. xxx xxxxxxxxxx) xxx xxxxxxxxxx finanční xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(260)

Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxxx potřebu xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx letecké xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx dobu xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxxxx xxxxxx rovněž xxxxxxxxxx aspekty xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, například xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx zaměstnanosti. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx by xxx xxxxxx prodeje xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx. V této xxxxxxxxxxx se Xxxxxx xxxxxxx, xx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by x&xxxx;xxxx 2017 nepovažoval xx pravděpodobné, xx xx prodej společnosti Xxxxxxxx xxxx být xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx z prodeje společnosti Xxxxxxxx

(261)

Xxxx uvedením xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia Komise xxxxxxx připomíná xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(262)

X&xxxx;xxxxxx xxxx skupina Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx 123 xxxxxxx (25 xx xxxxxxx lety, 78 xx xxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;20 xx xxxxxxxxxx xxxx). Z toho 41 xxxxxxx xxxx xx vlastnictví xxxxxxxxxxx (7 xx xxxxxxx xxxx, 34 xx xxxxxxx xxxxxx lety) x&xxxx;77 xxxxxxx bylo xxxxxxxxx xx leasing, xx. xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, resp. xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nevlastní xxxxx xxxxxxxxxxx, ale prostory xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx leteckou xxxxxxx, xx pronajímá. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx licencemi x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx závěrce xxxx součást dlouhodobých x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx letadel (xxxx. kapitalizované xxxxxxx xx xxxxxx).

(263)

Xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx dlouhodobých xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxx v tabulce 2, [xxxx xxx 2] xxxxxxxx EUR, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx aktiv xxxxxx [xxxx než 1] xxxxxxxx XXX&xxxx;(89), xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx majetku xxxxxx [xxxx xxx 3] xxxxxxxx XXX.Xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx majetku xx třeba xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx s významným xxxxxxxxxx dluhem společnosti Xxxxxxxx ([xxxx xxx 3] xxxxxxxx XXX) x&xxxx;xxxxxxxxxxx závazky (splátkami) x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx letadel ([X,X] xxxxxxxx XXX). Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx. x) 264. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx určit, xxx velká část xxxxx xxxxxxx s provozní xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxx účetní xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx k prodeji. Xxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx s nejvyšší xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx 77 xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx.

(264)

X&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx a obtížně xxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx:

x)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nebyl xxxxx xxxxxxx, neboť xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (xxx 58. x&xxxx;59. bod xxxxxxxxxx). Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx potenciální xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia konkrétně xxxxx xx prodej (xxx 262. a 263. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx nabídku by xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

x)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx ani xxxx xxxxx, která xx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxx závazky, ačkoli xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, by musela xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxx (xxxx. leasingové xxxxxxx). Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx míře xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (3,7 miliardy EUR, xxx xxxxxxx 2) xx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx zásadní.

c)	Výnosy x&xxxx;xxxxxxx závisí xx xxxx xxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxx. Xxx xxxx xxxxxxx xxxx specifické xxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxx prodávajícího xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx.

(265)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx prodejní xxxx společnosti Alitalia xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Itálií (xxxxx 4.2) x&xxxx;xxxxxxx informací, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx.

(266)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx informace xx xxxx: xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Leonardo &xxx; Co xx xxx 16. října 2017, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx na informacích xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx 4.2.2.1), a nabídky, které xxxxxxxx mimořádní xxxxxxx xx vyhlášení výběrového xxxxxx xx prodej xxxxx společnosti Alitalia (xxxxx 2.6). Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx vycházet z následně xxxxxxxxxxxx důkazů, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx, které xxxx xxxxx předem.

5.1.4.2.3.4.3.1 Prvky xxxxxxxxxxx xxxxx

5.1.4.2.3.4.3.1.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx. Xxxxxxxx („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx“)

(267)

Xxxxxx xxxxxx&xxxx;(90), xx xxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxx úvěru vycházelo x&xxxx;xxxxx xx ozdravení. Xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx společnosti XXXX, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xx. Ranalli (xxxxx 4.2.1.2).

(268)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obsahuje xxxxx xxxxxxx majetku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx (DCF) xx xxxxxxxxxx xxxx xx ozdravení. Cílem xxxxxx bylo xxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx podniku Alitalia xxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx dluhů x&xxxx;xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx. Xxxxx z nich (xxxxxxx xxxxxxx) se xxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx (investovaný xxxxxxx) xx xxxxxx na xxxxxxx účetních hodnot. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxx o ověření prokazuje, xx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx kapitál, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx nadhodnocená.

(269)

Zpráva x&xxxx;xxxxxxx xxxxx, že x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xxxxxx xxxxxxx čistých xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx [X&xxxx;XXX] milionů XXX&xxxx;(91) x&xxxx;xxxxxx hodnota xxxxxx vlastního xxxxxxxx xx xxxx [XXX,X] xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxx xxxxxx příslušné xxxxx hodnoty. Hodnota xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxx nejméně [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(92).

(270)

Xxxxxx xxxxxxx poznamenává, xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ke xxx 31. prosince 2019 xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx činit [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX.

(271)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx se týkají xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx důvodů neodpovídá xxxxxxx, kterou xx xxx potenciální xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx nástrojů ochoten xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx. Xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx dluh, xxxxx xx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx, xxxxxxx podniku xxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx xxxx bylo přerušeno x&xxxx;xxxxxxxx, kdy byla xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx mimořádná xxxxxx. Xxx xxxxxxx hodnoty, xxxxxx xx byl xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx odečíst xxxxxx xxxxxxx s převáděnou xxxxxxxx.

(272)

Xxxxxx rovněž poznamenává, xx podle xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxx hodnota xxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxx [100–150] xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx účetní xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx ukazatel xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxx 31. prosince 2016. Xxxxxx xx domnívá, xx tento xxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, neboť xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx byla x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxx, a proto xxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx mohla xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx vyšší xxx xxxxxxx jejího xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx.

(273)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx věřitel x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxx xxxxx xxxxxxxxx s prodávanou xxxxxxxxxxx xxxxxx, protože xxxxx xxxxxx vymezena. Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx cena xx xxxx [100–150] xxxxxxx XXX vypočtená xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx než 627 xxxxxxx XXX potřebných xx xxxxxxxx xxxxx (xxx 255. bod xxxxxxxxxx).

(274)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx investor v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx o ověření x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, a to x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx výchozí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx neobsahuje xxxxxx xxxxx hodnoty xxxxxxx xxx vlastního xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Xxxx xxxxxxx nelze xxxxxxxxx xx základě xxxxx, xxxxx jsou x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, protože xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (tj.vážený xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx, XXXX).

(275)

Xxxxxx xx od xxxxxxxxx orgánů xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx pro xxxxx xxxx 2016, xxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Itálie xx xxxxxx zavázala xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxx dr. Ranalli (93), xxx Komise xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(276)

Xx se xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxx obchodní plán xxxxx považovat xx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx řízení.

(277)

Zaprvé, xxxx xx ozdravení xxxxxxxx xxxxxxxxxx opatření xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx příjmů, xxxxx xx podle xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx návratnost xxxxxxxx investovaného (ROIC) xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021, xx. x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxx xx ozdravení, xx xxxx 23,71 % (94). Taková xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx kapitálu xx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx (6&xxxx;%) uvedený xx xxxxxx 121 xxxxx na xxxxxxxxx. Xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx investor xx xxxxxxxxxxxx nástrojů xx x&xxxx;xxxxxx cílové xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx nesplnila xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx 221. až 225. bod odůvodnění). Xxxxxxxx tak xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx bylo xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx samozřejmé xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx společnost xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(278)

Xxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxx optimistických xxxxxxx výnosnosti. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx 6&xxxx;%, tj. xxxxxxxx výnosnosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy xxxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx (xxx 277. xxx xxxxxxxxxx). Na základě xxxxxx xxxxxxxxxxx výnosnosti xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx toky xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a předpokladů xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(279)

Xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xx xxxxxx předpoklady xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, konečné xxxxxxx společnosti na xxxxx období, xx. x&xxxx;xxxx 2021, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, předpokládá se x&xxxx;xxxxxx xxxx plánu xxxxxx xxxxxxxxx (XXXX xx xxxx -336,7 xxxxxxx XXX) xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v roce 2016. Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx konečné hodnoty xxxxxxxxxxx, zpráva x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx toků společnosti, xxx je xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx letech xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xx výši 1&xxxx;%. Xxxxx xxxx provádí x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx úpravy xxxxxxxxx toků: xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx.

(280)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxx sazby, Komise xxxxxxxxxx, xx ve xxxxxx o ověření xxxx xxxxxxx xxxx xxxx, xx. xxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx za xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx podniku Xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx diskontní xxxxx xxxxxxxxx postupem. Vycházela xxxxxx z předpokladů a hodnotících xxxxxxxxx dostupných xx xxxxxx&xxxx;(95) a z konzervativního předpokladu xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(96). Xx základě xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx hodnoty xxxxxxx ve výši [X&xxxx;XXX] milionů XXX xx dni 31. prosince 2019 (xxx 270. bod xxxxxxxxxx) xxx xxxxxxxxx xxxxxx zbývající xxxxxxx xxxxxxxx, a to diskontní xxxxx. Tato xxxxxx xxxxx diskontní sazbu xx xxxx 9,61&xxxx;%, xxx xx zdá xxx pravděpodobné, xxxxx xx x&xxxx;xxxx xxxxx xxx 10,8 % předpokládaných xx studii Leonardo (xxx 284. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx) x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx (xxx 303. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx).

(281)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 9,61 % k diskontování xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xxxxxx xxxxxxx podniku xx výši [XXX] xxxxxxx EUR ke xxx 31. prosince 2016. Xxxxxx xxxxxx posoudila xxxxxxxxx xxxxxx na následující xxx xxxxxxxxxxxx předpoklady. Xxxxxx, xx předpokladu, xx xxxxxx xxxx xxxxx xxxx činit 1,7&xxxx;%&xxxx;(97) xxxxxxx 1&xxxx;%, xxxx hodnota podniku xxxxx [XXX,X] milionů XXX.Xxxxxxx, při xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx sazby xx xxxx 10,8&xxxx;% xxxxxxx 9,61&xxxx;% xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx [XXX,XX] xxxxxxx EUR. Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxxx xxxxxxx z analýzy xxxxxxxxxx, xxxxxx z komplexního xxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxxx xxx minimální xxxxx xx xxxx [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx EUR xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xxx 269. xxx xxxxxxxxxx).

(282)

Xx všech xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx pasiv xx byla xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (s následným xxxxxxxx xxxxxxx kapitálu), xx Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx ocenil xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx částku xxxxxxx nižší než 627 milionů XXX xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx 255. xxx odůvodnění).

(283)

Na xxxxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xx xxxxxxxxx, který xxxxxxxxx výrazné snížení xxxxxxxx xxxxxxx (xxx 40. bod odůvodnění), xxx x&xxxx;xxxxx 2017 xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx bylo xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx založeno xx xxxxx, xxxx byl xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx zamítnutí xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx společnost Xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx

5.1.4.2.3.4.3.2.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx & Xx

(284)

Xxxxxx Xxxxxxxx ze xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 byla xxxxxxxxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx. Komise xx xxxxxxx domnívá, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx hodnocení podle xxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx.

(285)

Xx xxxx, xxxxx xxxxxx Leonardo xx xxxxxx odhadnout očekávanou xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. hodnotu xxxxxxxxx k použití xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;251. bodě xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxx studie xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, že xxxxx italských xxxxxx xxxxxxx tito správci xxxxxx společnost, kterou xxxxxxxx, za nižší xxxx xxx je xxxx tržní xxxxxxx.

(286)

Xxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx k prodeji společnosti xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxxx Xxxxxxxx byla xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx od 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 a 16. října 2017. Xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxx více než xxx xx šest xxxxxx. Xxxxxx považuje xxxx xxxxxx za xxxxxxxxxx, xxxxx hodnota xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxx xxx nemohla xxxxxxxxx xxxxxx.

(287)

Xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Leonardo &xxx; Xx xx xxxx nejvýznamnější xxxxx (xxxxx) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx k prodeji. Toto xxxxxxx poskytuje xxxxxx xxxxxxx xxxxx, kterou xx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx podniku xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx. Xxx Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;264. xxxx odůvodnění, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx údajích xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx byl xxxxxxxxxxx kupující nebo xxxxxxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx si však xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(288)

Xxxxxxxx, xxxxxxx odhad xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx podniku xx xxxxxxx xx xxxx, xxxxxx a pasiva, xxxxx xxxx předmětem xxxxxxx, xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 1. května 2017, xxxx x&xxxx;xxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(289)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Leonardo, xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxx čistého xxxxxxxxxxxxx kapitálu jednotného xxxxxx Alitalia ([X&xxxx;XXX] xxxxxxx EUR), je xxxxxxx rozsahu xxxxxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx ([X&xxxx;XXX,X] milionů EUR xx dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016). X&xxxx;xxxx vyplývá, že xxxxxxx obsažená ve xxxxxx o ověření x&xxxx;xx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx k podobnému xxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx okamžicích, a jsou xxxx xxxxxxxxxxx.

(290)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx plánů xx xxxxxx 2017–2022: xxxxx xxxxxxxxxxx „xxxxxx setrvačnosti“ x&xxxx;xxxxx „xxxxxx xxxxxx“. Xxxxx prvního, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx dosavadního xxxxxx. Xxxxxxx xxxx „xxxxxx xxxxxx“ xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx a zvýšení podílu xxxxxxxxxxx xx xxxx. Xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx zadalo xxxxxxxxxxx xxxx obchodních xxxxx po xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru, xxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx. Xxx obchodní plány xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xxxxxx xx proto xxxxxxx, xx studii Xxxxxxxx lze xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(291)

Xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx pomocí smíšené xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, tak xxxxxxxxx složku.

(292)

Společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx proto, že xxxx k ocenění xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx použita xxx xxx předchozích xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a v italském xxxxxxx xxxxx upravujícím mimořádnou xxxxxx je běžně xxxxxxxxx&xxxx;(98). X&xxxx;xxxxxx důvodu xx Xxxxxx domnívá, xx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx očekávané xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(293)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, tj. xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx kapitálu, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx podniku xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, tj. xxxxxxxxx goodwill nebo xxxxxxxxx xxxxxxx. Komponenta „xxxxxxxx“ xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx čistým xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(294)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx je xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx&xxxx;(99). Je xxxxx xxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx nižší xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx by od xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xx nevznikly, kdyby xxxxxxxxxx do podobných xxxxxxxxxxx. Takový xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx.

(295)

Xxxxxx xxxxxx poznamenává, že xx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx odečteny xxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, zatímco xxxxxx setrvačnosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx s delším xxxxxxx. Xxxxx by xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx, byla xx xxxxxxxxxx hodnota prodeje xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxx.

(296)

Xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx závodu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, obsažený xx xxxxxx Xxxxxxxx xx pohybuje xxxx [XXX] x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxx [XXX] x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx „scénáře xxxxxx“. Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxxx xx xxxxxxx, že xxxxx než průměrné xxxxxxx ve výši [XXX] milionů XXX xxxx reálné, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx obchodního xxxxx než revidovaný xxxx xx ozdravení, xxxxx Komise xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx (xxx 276. až 278. xxx odůvodnění) (100).

(297)

Přestože xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx podobné xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx plánů a dostupných xxxxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxx uvědomil, xx potenciální xxxxxxxx xxxx společnosti Alitalia xx nižší xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxx, xx. 627 xxxxxxx XXX (xxx 255. bod odůvodnění).

5.1.4.2.3.4.3.2.2 Nabídky xxxxxxxxxxx EasyJet a Lufthansa

(298)

Komise xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx částí xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx x&xxxx;XxxxXxx xxx 16. října 2017 (xxx xxxxx 4.2.2.3 xxxxxxxx xx xxxxxxx). Ačkoli xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx post, xxxxx by potenciálně xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxx.

(299)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx a týkala se xxxxx xxxxxxxxx částí xxxxxxxxx xxxxxx ([XX] xxxxxxx x&xxxx;[XXX] a […] xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxxx 25 xxxxxxx xxxxxxxxx od xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxxx Xxx, xx základě xxxxxxxxxx xxxxxxx xx 167 milionů XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx 46 xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx 38 je xxxxxxxxx xx xxxxxxx) na 1&xxxx;XXX.

(300)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx ve xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx trasách (x&xxxx;Xxxx x&xxxx;Xxxxxx) xx [XXX]–[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xx dlouhých xxxxxxx xxxxxxxxx na [XXX] xxxxxxx XXX.Xxx xxxxxxx xxxx podmíněny nalezením xxxxxxxx xx účelem xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx společnosti XxxxXxx xxxxx nebyla xxx xxxxxxx, xxx konečná, xxxxxxx konečné xxxxxxx xx nakonec xxxxxxxx xx xxxxx neznámém xxxxxxxxxx. Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx, že nabídka xxxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx akvizici, x&xxxx;xxxxx xx při xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(301)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx rovněž xxxxxxxxxx jedinou závaznou xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx závodu, xxxxx xxx oceněn xx xxxxxxxxxx částku xx xxxx [XX,X] milionů XXX, xxx xxxx xxx xxxxxxxx o dalších [X,X] milionů EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx určitých xxxxxxxxxxx výsledků po xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(302)

Xxxxxxx xx xxxxxxx xx nabytí xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s leteckou xxxxxxxx a činností xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxxxxx trvání xxxxxxx xxxxxxxx v rozmezí xx [XXX,X] milionů XXX, xx. hodnoty x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx EasyJet xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx trasách xx [XXX] milionů XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxxx Handling xx získala xxxxxxx xxxxx za xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx 301. xxxx xxxxxxxxxx, xx [XXX,X] milionů XXX, xx. v nejlepším xxxxxxx, xxx by xxxxxxxxxxx EasyJet a Airport Xxxxxxxx xxxxxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR xx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx Alitalia (xx. xxx xx xxxxxxxx, tak xx xxxxxxxx xxxxxxx) x&xxxx;[XX,X] xxxxxxx XXX xx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx na xxxxxxx ex post x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx), Komise konstatuje, xx střední hodnota xxxxxxx ocenění, xx. [XXX,XX] XXX, je x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx Leonardo x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xx 303. xx 321. bodě xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx

(303)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx odhad xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx potenciální xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(101). Hodnocení Komise xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx, které xxxxx xxx xxxxxxx orgány x&xxxx;xxxxxxxxx v květnu 2017 x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx.

(304)

Xxxxxx pro své xxxxxxxxx xxxxxxx tzv. xxxxxx násobků. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx této xxxxxx xx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxx, xx xxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx s oceňovanou společností, xx xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx hodnotu. Xxxxxxxxxxx společnosti jsou xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx hodnotu xxxxxxx (Xxxxxxxxxx Xxxxx, EV) xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx se hodnota xxxxxxx xxxxxxxx jako xxxxxx kapitálu (xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx) x&xxxx;xxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxx a podrozvahových položek, xxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx). Xxxx hodnota xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx upravená xxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxx XX), xx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx se xxxx xxxxxxx xx údaje x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx se získá xxxxxxxxxx hodnota xxxxxxx, xxxxxx je následně xxxxxxx xxxxxxx vyloučením xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxx odhadovanou xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(102).

(305)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx se obvykle xxxxxxx xxxxxxxx zisku XXXXXXX (Earnings Before Xxxxxxxxx, Xxx, Depreciation, Xxxxxxxxxxxx and Rents – xxxx xxxx xxxxx, zdaněním, odpisy, xxxxxxxxxx a náklady xx xxxxx). Xxxxxxxx k tomu, xx se letecké xxxxxxxxxxx mohou rozhodnout, xx xx značnou xxxx xxxxx letadel xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xx XXXXXXX xxxxxxxxx xx vhodnější xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a zároveň xx xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx kapitálové xxxxxxxxx&xxxx;(103).

(306)

Xxx xxxxxxx metody xxxxxxx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx násobky XXXXXXX xxxxxxxxx xx studii Xxxxxxxx&xxxx;(104) pro xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017–2019. Xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx střední xxxxxxx EV/EBITDAR xx 4x x&xxxx;xxxx 2017, 4,2x x&xxxx;xxxx 2018 x&xxxx;3,6x x&xxxx;xxxx 2019. Xxxxxx xxxx násobek XX/XXXXXXX použila xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx (3,93x), xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx&xxxx;(105).

(307)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx čtyři xxxxx xxxxxxx. První scénář xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx vygenerovala x&xxxx;xxxxxx 2013–2016 x&xxxx;xxxxx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxx scénář je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ uvedených xx xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx XXXXXXX xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2022. Xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxx 2022 [XXX] xxxxxxx XXX, a to xx základě xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxx“ xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxx xxx 2021) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx 2016 x&xxxx;xxxx k částce [XXX] xxxxxxx EUR.

(308)

Díky xxxxxxx XX/XXXXXXX xx výši 3,93x x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx XXXXXXX xxxxxxxx xx 307. xxxx xxxxxxxxxx lze xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX a [X XXX] milionů XXX (xxx xxxxxxx 4).

(309)

Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx pasiva xxxxxxxxxxx s pronájmem xxxxxxx. Xxx xxxx bylo xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxxx pro xxxxx xxxx peněžních prostředků, xxxxx xx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, musí xxx hodnota xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx podrozvahových x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(106).

(310)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxx ve xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx letadel. Tato xxxxxx xx obvykle xxxxxxx v odvětvích, xxx xx výše xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx majetek xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx dopravu). Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx 7.&xxxx;(107) Tím xx xxxxxxxxx stanoví xxxxxxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx muset xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxx nakládat x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx XXXXXXX.

(311)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx nákladů xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx míru xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx letadlech xxx xxxxxxxxx obchodního xxxxx, xxxxxxxx tato xxxxxxx úpravu směrem xxxx x&xxxx;xxxxxxx od [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX xx [X&xxxx;XXX] milionů XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx předpokladech obchodního xxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx letadlovému xxxxx&xxxx;(108).

(312)

Xxxxx xxxxxx se týká xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx v režimu xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx finančního xxxxxxxx vykázané v rozvaze x&xxxx;xxxxxx 2017, xxxxxxx xxxx je xx xxxxxx společnosti PWC xxxxxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx EUR (109).

(313)

Na xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx se Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx xx xxxx nejkonzervativnějších xxxxxxxxx, xx. xx xxxxxxx, xxxx předpokládá xxxxxxxx XXXXXXX ve výši xxxxxxxxx xx historickým xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx 2013–2016, nebo ve xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXXXX v roce 2022 ve xxxx xxxxxxxxx se hodnotě xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx (sloupce 3 x&xxxx;4 xxxxxxx 4), xxxxxxx záporná. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxx xxxxxxxx v těchto xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx v obou xxxxxxxxx xxxxxxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx za xxxxxxxx letadel, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx roční XXXXXXX. Xxxxxx z provozní xxxxxxxx (XXXXXXX) xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx nestačí xxx xx úhradu xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx k záporné xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxxx 4

Vyhodnocení xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX

		xxxxxxxxxx xxxxx (2013–2016)	scénář xxxxxxxxxxxx (2022)	xxxxxx xxxxxx (2022)	xxxx xx xxxxxxxxx (2021)
X	XXXXXXX	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X	Xxxxxxx XXXXXXX	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x

X&xxxx;(X*X)	XX	[XXX]	[XXX]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]

X	Xxxxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx leasingu	[X]	[X]	[X]	[X]

E	Operativní leasing (x&xxxx;xxxx xxxxxxx)	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X*X)	Xxxxxx kapitálového xxxxxx operativního xxxxxxxx	[X&xxxx;XXX,X]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]

X	Xxxxxxxx xxxxxxx	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X-X-X)	Xxxxxxx xxxxxxxx	([X&xxxx;XXX])	([X&xxxx;XXX])	[XXX]	[XXX]

Xxxxxx: Xxxxxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx 2013–2016, xxxxxx Xxxxxxxx, s. 24 EBITDAR x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx Leonardo, x.&xxxx;63 XXXXXXX a operativní leasing, xxxxxx obnovy, studie Xxxxxxxx, s. 66 EBITDAR a operativní xxxxxxx, xxxx na xxxxxxxxx, xxxxxxx č. 5a, x.&xxxx;9, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx 17. září 2018 Násobek xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;107 Xxxxxxx EBITDAR, xxxxxx Xxxxxxxx, s. 108, xxxxxx xxxxxx 2017–2019 xxx xxxxxxxx vektory Finanční leasingy, xxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxx 2017

(314)

Xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx xxxxxxxx xx výši [XXX] xxxxxxx XXX) a na xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx ([XXX] milionů XXX) xx hodnota xxxxxxxx kladná.

(315)

Tyto xxx xxxxxxxx xxxxxx hodnoty xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx maximální xxxx v hotovosti, kterou xx investor mohl xx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(110). Xxxxx by tedy xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx popsanou ve 304. xx 315. xxxx xxxxxxxxxx, mohly xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx mohli xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [XXX] až [XXX] xxxxxxx EUR.

(316)

Z tohoto xxxxxx xx italské xxxxxx xxxxx ověřit, že xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [XXX] xx [XXX] xxxxxxx EUR xx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx z původního xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx je xxxxxxx xx 255. a 323. xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx z původního xxxxx, xxxxx xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx ve xxxx alespoň [XXX] xxxxxxx XXX.

(317)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX xxxx představovat xxxxx horní hranici xxxxx hotovostní xxxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx projevila xx x&xxxx;xxxx 2021, xxxx. 2022. Xx xxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx nabyvatel xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxxx zaplatit x&xxxx;xxxx 2017, musel xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx (xx. vzít x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx) xx xxxx 2017 a vzít x&xxxx;xxxxx také očekávané xxxxxxxx xxxxxx (protože xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2022. Výchozí situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v roce 2017 xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;XXXXXXX ve výši, xxxxx xxxxxxxxx xxx xx xxxxxxx nákladů xx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx ocenění xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xx xxxxx vedlo x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx schopnost generovat xxxxxx po dobu xxxx restrukturalizace. Z tohoto xxxxxx xx xxxx xxx ocenění x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx (EBITDAR) xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xx xxxx třeba xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxx xxxxxxx xxxx být xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx k provedení restrukturalizace.

(318)

Při xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx možné xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx XXXX&xxxx;(111). V důsledku xxxx xx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxxxxx očekávaný xxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxx 2018 až 2022 xxx xxxxxx obnovy x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2021 xxx plán xx ozdravení (112). Xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 11,80&xxxx;%&xxxx;(113) xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx toky XXXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx kapitálu, xxxxxxx by mohlo xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xxxx 2022 x&xxxx;xxxxxxxxxx xx konkrétním xxxxxxx.

(319)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx uveden v tabulce 5:

x)	xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, že xxxxx potenciální investor xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx stabilní xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx 2018 xx xxxx 2022), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx sníží z [XXX] xxxxxxx EUR xx [XXX] xxxxxxx XXX;

x)

x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxx tato xxxxxx xx xxxxxxx hodnoty xxxxxxxx x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX xx [XXX] xxxxxxx EUR.

Tabulka 5

Přechod x&xxxx;xxxxxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxx a plánu na xxxxxxxxx

Xxxxxx obnovy	2017	2018	2019	2020	2021	2022
EBITDAR (v milionech XXX)		[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
XXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxxxx xxxxxxxx (v milionech XXX)						[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx (v milionech XXX)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxx xxxxxxxx hodnota (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]

Xxxx xx ozdravení	2017	2018	2019	2020	2021
EBITDAR (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
XXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxxxx kapitálu (v milionech XXX)					[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]
Xxxxxxx xx xxxxxxx	[XX,XX] %
Xxxxxx: xxxxxxx xx xxxxxxx, studie Xxxxxxxx, x.&xxxx;99 XXXXXXX a EBIT xxxxx xx xxxxxxxxx, s. 9, xxxxxxx x.&xxxx;5x, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 XXXXXXX x&xxxx;XXXX, pronájem xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxx, x.&xxxx;66, studie Xxxxxxxx

(320)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx hodnoty xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx základem xxxxxx hodnoty kapitálu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, xx. 2022, a na xxxxxxxx xxxxxxxxx XXXX xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(321)

Xxxx xxxxxx xxxxxxx, že na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx bylo xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx maximálně [XXX]–[XXX] xxxxxxx EUR.Tento xxxxxx xx xxxxxxx xxx hranicí xxxxxxxxx xx splacení původního xxxxx x&xxxx;xxxxx, xx. [XXX] xxxxxxx (viz 255. xxx odůvodnění). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx hotovostní xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství původní xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xxx xxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx scénáře prodeje x&xxxx;xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx

(322)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xx, xxx byl xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, je, xxx xxxx xxxxxxxxxx prostředků, xxxxx by xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx uplynutí xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxx xxx xxxx xx xxxx 630 milionů XXX, xxxxx xx xxx xxxxxxx po xxxxxxxx šesti xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx EUR x&xxxx;10&xxxx;% xxxxx (xxx 18. xxx xxxxxxxxxx).

(323)

Xx xxxxxxx informací xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxx původního xxxxx a že jí xx xxxxxxxx šesti xxxxxx zůstanou xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx výši 3 xxxxxxx EUR (xxx 246. až 248. xxx odůvodnění). Xxx tedy xxx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xx být xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxx 627 xxxxxxx XXX, xx. dluh xx xxxx 630 milionů XXX, xxxxx má xxx xxxxxxx po xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx likvidních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx.

(324)

Xxxxxx xx xxxxxxx dostupných xxxxxxxxx předložených Xxxxxx x&xxxx;xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxx nasimulovala xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku. Xxx xxxx simulaci Komise xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx (prvky xx xxxx), x&xxxx;xxxx z prvků xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(325)

Xx základě xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx o ověření, Komise xxxxxxxx odhadovanou xxxxxxx xxxxxxx Alitalia xx xxx 31. prosince 2016 ve xxxx nejméně [X XXX,X] xxxxxxx XXX. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxx hodnotu xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xx z důvodu xxxxxxxxx xxxxx spojených x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx a nejistoty xxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx rovněž xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx xx xxxxxxx realističtějších xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx ozdravení. Xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx, podle xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx do xxxx 2021 dosáhnout xxxxxx xxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx [XXX,X] xxxxxxx (xxx 281. xxx odůvodnění). Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx navíc xxxxxxxx, xx některá xxxxxx, xxxxxxxxx xx, xxxxx xx přešla xx xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxx mimořádné xxxxxx, xx xxxx xxx xx xxxxxxx podniku xxxxxxxx.

(326)

Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ex xxxx, xx. ocenění xxxxxxxxx x&xxxx;303. až 321. xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx veřejně xxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx maximálně [XXX] milionů XXX.Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx realističtějších xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx uvedeny ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, používá xxxxxx xxxxxxx běžné x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(327)

Tento xxxxx dále xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx (xxx 284. až 297. xxx xxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxx částí xxxxxxx Xxxxxxxx (xxx 298. až 302. xxx xxxxxxxxxx).

(328)

Xxxxxxx je xx xxxxxxx faktorů xx xxxx prodejní xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx 627 xxxxxxx XXX, xxxxx xx xxxx nezbytná xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (viz 255. xxx odůvodnění).

(329)

Komise xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xx ante x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxx se xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx zavedením xxxxxxxxx xxxxxx a na xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx k prodeji (tj. xxxxxxxx xxxxx). Soukromý xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxx rozsah xxxxxxxx, xxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxx jaké xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx.

(330)

Xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx prodejní xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx nižší xxxx, xxx xx 100&xxxx;% očekávané hodnoty xxxxxxx, a to xxxxxxxx xx značným nejistotám xxxxxxx xxxxxx z prodeje xxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx procesu xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx splatnosti xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Investor v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxx by tohoto xxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx by xx xxxxxxxx, narostly xx xxxxx xxxxx a mohla xx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xx nadále vykazovala xxxxxx (viz 218. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx). Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1.2 x&xxxx;2 xxxxxx rozhodnutí.

(331)

Na xxxxxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dospěla Komise x&xxxx;xxxxxx, xx původní xxxx nebyl x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, neboť x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx výnosy x&xxxx;xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx 630 xxxxxxx XXX, xx. xxxxxx jistiny x&xxxx;xxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx Xxxxxx rovněž xxxxxxx, xx xxxx nutné xx xxxxxxx xxxxxxx, xxx je úroková xxxxx 10&xxxx;% v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, protože xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx původní xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx.

(332)

Xxxxxxx Xxxxxx konstatuje, xx xxxxxx scénáře xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx scénáře restrukturalizace x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx v prvním xxxx obchodního xxxxx xxxx zaznamenány xxxxxxx xxxxxxx toky xxxxxxxxxxx, xx nichž xx xxxxxxxx odhadovaná xxxxxxx xxxxxxx uvedená xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.1.3) x&xxxx;xx xxxxxx Leonardo (xxx xxxxx 4.2.2.1). I kdyby xx xxxx mimořádným xxxxxxxx podařilo xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx ztráty xxxxx v prvním xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx společnost Xxxxxxxx v den splatnosti xxxxxxxxx xxxxx (xx. 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxxx původního xxxxx xxxxxx xxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.5&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx týkající xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxxxxx

(333)

X&xxxx;xxxxxxx možností xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016, tj. xxxx podáním návrhu xx zahájení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, i likvidaci xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx jako alternativu x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(114). X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx [xxxx xxx 2] xxxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx [xxxx než 3] xxxxxxxx XXX, xxx xxxxx k čisté xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx –[1–2] xxxxxxxx XXX.Xxxxx xxxx vedení xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xx likvidaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx dosáhly [xxxx xxx 4] xxxxxxx XXX.

(334)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx hodnoty aktiv xx xxxx [1–2] xxxxxxx EUR popsaný xxxx xxxxxx likvidace x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, zvlášť xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx dané xxxxxxx. Například xxxxxxxxx xxxx ve vlastnictví xxxxxxxxxxx je xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;50&xxxx;%, xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx 20 %. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx letadlového xxxxx je xxxxxx, xxxxxx jako xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxxx. xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxx.).

(335)

Xxxxxx xx domnívá, xx xxxxxxxx v tržním hospodářství xx v případě likvidace xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx základě xxxxxxx xxxxx.

(336)

Xxxxxx, xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx bylo xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx následně xxxxxxxxx znaleckým posudkem. Xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxxx, xxxx xxxxxx x&xxxx;[xxxx xxx 3] xxxxxxx XXX xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx závazků xx xxxxxxx. Zatřetí, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx dlouhého xxxxxxxx xxxxxx, zejména x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx vymáhat xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 47. xxx xxxxxxxxxx).

(337)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx studie, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádného xxxxxxxxx řízení. Xxxx xxxxxx měla xxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxx. Xxxxx xxxx, xxxxx byla xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx Komisi, obsahovala xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx, xxxxxx Xxxxxx neobdržela, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti. Xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx o likvidaci xxxxxxxxx xxxxxx z prodeje společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx likvidace x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xx byly xxxxx než výnosy xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(338)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx vymáhat xxxxxx, xxxxxxxxx tím, xx xx požádal x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xx dne 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 italské xxxxxx xxxxxx, že xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xx insolvenční xxxxxx. Xxxxx xxxxxx&xxxx;69 a 70 xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270/99 xxxx přeměnu mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx řízení xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx na xxxxx xxxxxxxxxxx správce xxxx z moci xxxxxx. X&xxxx;xxxxx příslušný xxxx xxxx xxxxxx z vlastního xxxxxxx, italské xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(339)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx s přihlédnutím xx xxxxxxxxxxx, xx xxxx splněno kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxxxx se xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx výnosech x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx trvání xxxxxxx, xx Xxxxxx xxxxxxx, xx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxx xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX

(340)

Xxxx by xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx uvedené ve 189. xx 191. xxxx odůvodnění, uplatní Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxx xxxxxx na druhý xxxx xxxxxxxxxx, xx. xxxx xx samostatné xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(115). Při xxxxxxxxx xxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství Xxxxxx xxxx na xxxxxx, xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx. v okamžiku xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, by xxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx ve srovnání xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx s těmito xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxx správci xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx namísto xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx částí xxxxxxx Xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.2.3), xx xxxxx xxxx nedošlo x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx studii Xxxxxxxx a v ní obsažené xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.2.3);

d)	termín xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx stanovený xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, xxxxx xx shodoval x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx prodloužen xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018;

x)	xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nesplatila xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxx;

x)	xx dni 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 měla společnost Xxxxxxxx k dispozici navíc x&xxxx;[300–400] xxxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX xxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxx [180–220] xxxxxxx XXX.

(341)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxx&xxxx;(116) Komise xxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxx představuje xxxxxxx, xxxxxxxx se xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxx na xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství.

(342)

Komise xxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxxx situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx poskytnuta xxxxxxx xxxxxx xx výši 600 xxxxxxx XXX. Xxxxx tohoto xxxxxxx xx společnost Alitalia xxxx x&xxxx;30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 zápornou xxxxxxxxxx pozici ve xxxx [30-50] xxxxxxx XXX&xxxx;(117). Je xxxxxxxxxxxxx, xx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 by xxxx xxxxxxxx situace xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx&xxxx;(118). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx její xxxxxxx příjmy xxxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx bez xxxxxxxxx úvěru xx xxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(343)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že bez xxxxx by společnost Xxxxxxxx zkrachovala, x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx druhého xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx x&xxxx;xx xxxx xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, či xxxxxx. Komise proto xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxx uplatnit xxxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx úvěry xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx hodnocení xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx

(344)

X&xxxx;xxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx vzájemné xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx oba xxxxxx xxxxx jsou neoddělitelně xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx:

x)	xxxxxxx, který poskytl xxx xxxxxx xxxxx (xxxxxxx xxxx);

x)

xxxxxxxxxx aktivního xxxxxxx ze xxxxxx xxxxxxxxx státu, zejména xxxxxxxxx ekonomické xxxxxxxxx xxxxx poskytnutí xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxx, co xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx ze xxxx státních xxxxx xx xxxxxxxxx lhůtě xxx nezaplatila úroky (xxxx. xxxxxxxxx);

x)	xxxxxx rozvržení xxxx posuzovaných xxxxxxxx xxxxx, které xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx méně xxx xxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxx xx doby, xxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx, xx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx její xxxxxxxxx xx likviditu xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Tato xxxxxxxxx je xxxxxx xxxxxxxxxx v řadě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx xxxxx 5.1.4.1);

x)	xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx o každém xx xxxx státních xxxxx&xxxx;(119).

(345)

Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xx 340. xx 343. xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx druhý xxxx xx neoddělitelně xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx původního xxxxx xx xx investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství neocitl x&xxxx;xxxxxxx italského xxxxx. Xxxxx úvěr je xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx, neboť xxxxx xxxx by xxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxxxxxxx.

(346)

Xxxxx Xxxxxx považuje xxx xxxxxx úvěry za xxxxxxx stejného opatření, xxxxxxx k závěru, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx společnost Xxxxxxxx xxxxxx, pak xxx xx představuje xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX.

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx

(347)

Xxxxxxx xx Komise xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxx xxx státní xxxxx poskytnuté společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx by xxxx xxxxxxx kritérium xxxxxxxxxxxx xxxx, se Komise xxxxxxx, že xxx xxxxxx na xx, xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx není. Xxxxxx xxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx žádný xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx splacení xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx úvěr ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx.

(348)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxx jistiny x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxx neustále xxxxxxxxx, neboť xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx ohledu xx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx dalšího xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(349)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx na xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xx splněno, xxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx výhodu ve xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx úvěrů, tj. 900 xxxxxxx XXX.

5.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx soutěže a dopady xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx

(350)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo potenciálně xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxx vliv xx xxxxxx mezi xxxxxxxxx státy (120).

(351)

Opatření xxxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxx hospodářskou xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx příjemce xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx, xxx xxxxxxx umožnila xxxxxxxx xxxxxx si xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx by xxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(352)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx skupina Xxxxxxxx xxxxxx italskou xxxxxxxx společností. Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxx tržní xxxxx xx celkové xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xx Xxxxxx xx xxxx 12,6 % (32,6 % xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx) x&xxxx;xx xxxxxxx 10 xxxxxx xxxx 2017 přepravila xxxxxxxxx 18,5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx (16,3 milionu xxxxxxxxxx Alitalia a 2,2 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx), x&xxxx;xxxx 55 % na xxxxxxxxxxxxxx linkách, 32 % xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;13&xxxx;% xx xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx 10 xxxxxx xxxx 2017 xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx do 94 xxxxxxxxx, z toho 26 x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;68 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx více xxx 4 200 xxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018&xxxx;(121) xx italský xxx xxxxxx xxxxxxx dopravy xxxxxx konkurenční x&xxxx;xxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx pronikáním nízkonákladových xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxx (xxxxxxxx podíl x&xxxx;Xxxxxx) a na xxxxxxxx xxx.

(353)

Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, že oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx členskými xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx xxxxxxxx činnost xx xx xxx xxxxxxxx xxxxx vliv xx xxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx států, jak xx xxxxxxxxxx xxxx. Xxx pádem xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx soutěž xx xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxx pouze xxxxx společnosti, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx leteckým xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx.

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx

(354)

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx k závěru, že xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy o fungování XX, x&xxxx;xxxxx posuzuje xxxxxx zákonnost a slučitelnost x&xxxx;xxxxxxxx trhem. Xxxxxx xxxxxxxxx podpory xx xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xx xxxx skupiny Alitalia, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx účely xxxxxxxxx xxxxxxxx státní xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, který má x&xxxx;xxxxxx opatření prospěch. Xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx EU zkoumají, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nebo xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx.

5.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx

(355)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx úvěry xxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, než x&xxxx;xxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx. Oba xxxxxx xxxxx byly proto xxxxxxxxxx v rozporu s čl. 108 xxxx.&xxxx;3 Smlouvy o fungování XX x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx s povinností xxxxxx xx poskytnutí xxxxxxx.

(356)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx státní xxxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX, dospěla Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx představují xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXXXX XXXXXXX

(357)

Xxxxx xxx xxxxxx xxxxx představují státní xxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx Xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxx tuto xxxxxxx xxxxxxxxx za slučitelnou x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(358)

Xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxx z kategorií xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem, xxxxx Xxxxxx dospěje x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxx do xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx uvedených x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx.

(359)

Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxx nese xxxxxxx xxxx, který xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(122).

6.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 písm. x) Xxxxxxx o fungování XX a zejména podle xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

6.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 písm. c) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

(360)

Xxxxxx xxxxx, xx, xxxxxxxx k tomu, že xxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, pokud xx xxx xxxxxx xxxxx měly xxx xxxxxxxxxx za státní xxxxxxx, musely xx xxx posouzeny xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xx tedy xx xxxxxx těchto xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxx xx třeba xxxxxxxxx při xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx podle xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 písm. x) Xxxxxxx o fungování XX.

(361)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU xxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxxxx xxxx, pokud xxxxxx podmínky xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx míře, xxx xx byla v rozporu xx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(362)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx Xxxxxx posoudila slučitelnost xxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 písm. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci.

(363)

Komise xx domnívá, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx podnik v obtížích xx smyslu bodu 20 xxxx. x) xxxxxx xxx státní xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, neboť x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xx insolventní (viz 41. bod xxxxxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx slučitelnosti xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx základě xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci.

(364)

V tomto xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v daných xxxxxxxx, x&xxxx;xx podpora xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(365)

Xxxxx bodu 26 xxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx pomoc xx xxxxxxxx ze xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xx xx xxxx po xxxxxxx dobu xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(366)

Xxxxx xxxx 27 xxxxxx xxx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxx xx restrukturalizaci xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx obnovit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx příjemce xx xxxxxxx proveditelného, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx narušující xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(367)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx úvěry, xxxxx xx byly xxxxxx podporou, xx xxxxx představovat xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, že xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Itálie xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pro podporu xx restrukturalizaci podle xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(368)

Xxx mohla být xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, musí xxxxxxxx řadu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3 xxxxxx xxxxxx.

6.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx

(369)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení řízení x&xxxx;xxxxxxxxxxx závěru, že xxxxxxx xxx státní xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v pokynech pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx: x) xxxxxxxx (xxx 38 xxxx. x) x&xxxx;xxx 55 xxxx. x)), xx) přiměřenost (xxx 38 xxxx. e)) x&xxxx;xxx) xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx (xxx 38 xxxx. x)).

(370)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxx, Xxxxxx v rozhodnutí o zahájení xxxxxx xxxxxx, že xxxxxxx xxxx nebyl xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx od xxxxxxxxx xxxxx tranše xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. xx 4.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, xx doba xxxxxxxxxx byla xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxx x&xxxx;xx xxx poskytnut xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(371)

Xxxxxx konstatuje, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx základě xxx xxx státní úvěry xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx záchranu, xxxxxx xxxxxxx, xxxxx tyto xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx 55 pokynů xxx xxxxxx podporu xx záchranu a restrukturalizaci: x) xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx šesti xxxxxx xx jejich xxxxxxxxxx, x) nebyl xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 3.1.2 pokynů xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, x) xxxxx vypracován xxxxx xxxx xxxxxxxxx ve xxxxxx bodu 55 xxxx. x) xxxxxxx xxx) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx:

x)	xx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx nebyl xxxxxxx xxx původní xxxx xxxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxxxxxxxxx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017;

x)	xxxxxxx xxxxxx oficiálně nepředložily Xxxxxx žádný xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx životaschopnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, jak xxxxxxxx xxx 55 xxxx. x) podbod xx) pokynů pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci; x

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nepředložily Xxxxxx xxxxx plán xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (xxxx xxxxxxxxx), xxx xxxxxxxx xxx 55 písm. x) xxxxxx xxx) xxxxxx xxx státní xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xx vzhledem k jeho xxxxxxxxxx a širokému xxxxxxxx, xxxxx xx ponechán xxxxxxxxxxxxx nabyvateli při xxxxxx rozsahu xxxxx, xxx xx xxxxx.

(372)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx Komise, xxxx xx musela xxxxxxxxx xxxxxxx kritéria, x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxx úvěry xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxx ve xxxxxx xxxxxx pro xxxxxx podporu na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxx xxx státní xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx považovat za xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

6.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx

(373)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxx. x) 371. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx orgány xxxxxxxxxxxx Xxxxxx plán restrukturalizace xxxxxxxx xx obnovení xxxxxxxxxx životaschopnosti společnosti xxx plán xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxxxxx lhůtě, xxx xx vyžaduje bod 55 xxxx. d) xxxxxxx ii) a iii) xxxxxx xxx státní xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(374)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxx z dokumentů xxxxxxxxxxxx Xxxxxx považován xx xxxx restrukturalizace. Xxxxxxx dokumentem, xxxxx xxx takto označit, xx xxxx mimořádné xxxxxx (viz 43. xxx odůvodnění).

(375)

Itálie uvedla, xx právní předpisy xxxxxxxxxx mimořádnou správu xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx vypracovali mimořádní xxxxxxx; může xxx xxxxxxxx obchodní plán xxxxxxxxxxx při ukončení xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(376)

Komise se xxxxxxx, xx plán xxxxxxxxx správy nelze xxxxxxxxx xx proveditelný, xxxxxxxx a dalekosáhlý plán xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 3.1.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx pouze xx xxxx, který xx udržet společnost Xxxxxxxx při xxxxxx xx xxxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxxxxx žádnou xxxxxxxxxxxx ani racionalizaci xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx nestanovuje cestu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(377)

Xxxxxxx xxxx je xxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx činností xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx její xxxxxxxx xxxxxxxx s ohledem na xxxxxxxxx procesu prodeje (123). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx fázi, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx,&xxxx;(124) xxxxxxxxxx xxxxx xxxx ani (xxxxxxxxxxx a kvantitativní) prognózy xxxxxxxxx dluhů xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx.

(378)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx v bodě 61 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, částka x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx restrukturalizaci xx musí xxxxxx xx úplné xxxxxxx xxxxx k provedení xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx zdroje xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxx skupiny, xx xxxxx náleží. Xxxxxxx xxxx být xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx.

(379)

Xxxxxx nepředložila xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, že xx některý investor xxxx skupina xxxxxxxxx xxxxxxxx vlastní xxxxxxxx, xxxxx by mělo xxxxxxxxx výši xxxxxxx (xxxxxxx jistině xxxx xxxxxxxx xxxxx), jak xxxxxxxx oddíl 3.5.2.1 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(380)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxx 76 xxxxxx pro xxxxxx podporu na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx přijata xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx podmínky x&xxxx;xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(381)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nežádoucího xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx soutěže (xxxxxxxxxxx xxxxxxxx), jako xx snížení xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx slotů, xxx je xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.6.2 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(382)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx xxx podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx Komise, xxxx xx musela posuzovat xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx dva xxxxxx úvěry xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx restrukturalizaci xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, xxxxx xxxxx důkazy, xx:

x)	xxxx xxxxxxxxx předloženými Xxxxxx xx dokument, xxxxx xxx xxxxxxxxx za xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx dlouhodobé xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xx stanoveno v oddíle 3.1.2 pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xx xxxxxxx poskytnout xxxxxxx xxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx v oddíle 3.5.2.1 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxx uplatněna xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 3.6.2 pokynů xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(383)

Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx dva státní xxxxx nelze xxxxxxxxx xx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx žádné xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx slučitelný x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX

(384)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx opatření xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx ve xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx ve xxxx 300 milionů XXX xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx s vnitřním trhem. Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v rozporu x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX

(385)

X&xxxx;xxxxxxx s ustálenou xxxxxxxxxxx XX xxxxxxx xx.&xxxx;16 xxxx.&xxxx;1 nařízení (XX) 2015/1589, xx „xx-xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx záporné rozhodnutí, Xxxxxx rozhodne, xx xxxxxxx xxxxxxx stát xxxxx xxxxxxx nezbytná xxxxxxxx, xxx příjemce xxxxxxx navrátil“.

(386)

Vzhledem k tomu, xx xxx xxxxxx xxxxx byly poskytnuty x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx o fungování XX x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx, xxxx by být xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxx, který xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx vyplacena, do xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxx navrácení.

(387)

Jak xx xxxxxxx ve 349. xxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů xxxxxxx xxxxxxxx xxx to, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxxx Xxxxxx poskytla xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Proto lze xxx x&xxxx;xxxx fázi xxxxxxxx výši xxxxxxx xx 900 xxxxxxx XXX. Xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx úroky x&xxxx;xxxxxxxxx podpory, xxxxx xxxxxxxx od xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx do xxxxxxx splacení jistiny. Xxxx xx měl xxx vypočítán xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx (XX) x.&xxxx;794/2004&xxxx;(125).

(388)

Xxxxxxxxx navrátit xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx z částky, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx, vypočtené podle xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;387. xxxx odůvodnění, vzniká xxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxx úroky, xxxxx xx Itálie xxxxx xxxxxxxxx od xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx smluv xxxxxxxxxx xxxx společností Xxxxxxxx a Itálií. Xxxxxx xx xxxx nesmí xxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx předpisů ani xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx po uplynutí xxxx měsíců od xxxxxxxxx tohoto rozhodnutí xxxx xxx snížila xxxxxx, xxxxx má xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx výši 900 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx.

(389)

Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx ve xxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx kontroly xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx pravidel xxxxxx xxxxxxx (xxx 354. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxx se domnívá, xx Xxxxxx by xxxx nejprve xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx s vnitřním trhem xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx celou xxxxxx podpory xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Itálie xxxxxxxxx částky získá xxxx xx dalších xxxxxxxxxxxx právních subjektů, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx Alitalia a tvoří x&xxxx;xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx situace xx xxxx prostřednictvím xxxxxxxxx xxxxxxx,

XXXXXXX XXXX ROZHODNUTÍ:

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxx ve xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx 2. května 2017, xxxx. 16. října 2017, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování Xxxxxxxx xxxx. Itálie xxxxxxxx xxxx xxxxxx podporu xxxxxxxxxxx v rozporu x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx o fungování Xxxxxxxx xxxx.

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx xxxxxxx ve xxxxx úvěrů xx xxxx 600 xxxxxxx XXX a 300 milionů XXX xxxxxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx. 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx prospěch společnosti Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. xx amministrazione xxxxxxxxxxxxx xxxx slučitelná x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

Xxxxxx&xxxx;3

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx v čl. 1 odst. 2 xx xxxxxxxx xxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xxxx být xxxxxxxxx, xxxx úročeny xxx xxx, kdy xxxx xxxxxxxx vyplaceny, xx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2 xx xxxxxxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx (ES) x.&xxxx;794/2004.

Xxxxxx&xxxx;4

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 odst. 2 xxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx provedení xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxx dne xxxx oznámení.

Xxxxxx&xxxx;5

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx xxxx měsíců xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx tyto informace:

a)	výši xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx x&xxxx;xxxxx), xxxxxx xx xxxxxxxx navrátit;

b)	podrobný xxxxx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ke splnění xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, že příjemci xxxx nařízeno xxxxxxx xxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx Komisi xxxxxxxxxx o průběhu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx k provedení xxxxxx rozhodnutí xx xx xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx navrácení xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx v čl. 1 xxxx.&xxxx;2. Xx prostou žádost Xxxxxx Xxxxxx neprodleně xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxx a plánovaných opatřeních xx splnění xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxx rovněž poskytovat xxxxxxxx informace x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

Xxxxxx&xxxx;6

Xxxx rozhodnutí je xxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx.

V Bruselu dne 10. září 2021.

Xx Xxxxxx

Xxxxxxxxx XXXXXXXX

xxxxxx Xxxxxx

(1)&xxxx;&xxxx;Xx. xxxx. X&xxxx;256, 20.7.2018, s. 4.

(2) Nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148 xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 – „Xxxxxxxx ustanovení xxxxxxxx xx finančních xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx“ (Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx) (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx republiky, obecná xxxxx x.&xxxx;242 ze xxx 16.10.2017).

(3) Sdělení Xxxxxx – Xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (Xx. xxxx. C 249, 31.7.2014, x.&xxxx;1).

(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Rady (EU) 2015/1589 xx xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;108 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx unie (Xx. xxxx. L 248, 24.9.2015, x.&xxxx;9).

(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxx již xxxxxx stížnost xxxxxxxx xx původního xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX (xxx 1. x&xxxx;4. xxx xxxxxxxxxx), xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx xxxxxxxxxxxx žádné xxxxxxxxxx.

(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55 xx dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx poskytovaných xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx S.p.A.“ (Misure xxxxxxx per xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxà del xxxxxxxx xxxxxx xx Xxxxxxxx S.p.A.) (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx č. 100 xx xxx 2.5.2017). Xxxxxxxx nařízení s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017 pozbylo xxxxxxxxx, xxxxxxx nebylo xx stanovené xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx, xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x.&xxxx;96 xx xxx 21.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(7)&xxxx;&xxxx;Xxxxx x.&xxxx;172 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 – Xxxxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148 xx dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, které xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx o zániku xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx série x.&xxxx;284 xx xxx 5.12.2017).

(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxx rozvrhy vyúčtování x&xxxx;xxxxxxxxx pohledávek, xxxxxx xxxxxxxxx přepravních xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx středisko XXXX.

(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 34 xx dne 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 – Naléhavá xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx růst x&xxxx;xxxxxx konkrétních xxxxxxxxx xxxxxxx}(Xxxxxx věstník Xxxxxxx xxxxxxxxx, obecná xxxxx x.&xxxx;100 ze xxx 30.4.2019). Nařízení s mocí xxxxxx x.&xxxx;34/2019 bylo xxxxxxxxx xx zákon xxxxxxx x.&xxxx;58 ze xxx 28. června 2019 (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx série x.&xxxx;151 xx xxx 29.6.2019).

(10)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 137 xx xxx 2. prosince 2019 – Nezbytná ustanovení x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxxxà Aerea Xxxxxxxx S.p.A. a Alitalia Xxxxxxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (Úřední xxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;282 xx xxx 2.12.2019).

(11)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx správců xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx: http://www.amministrazionestraordinariaalitaliasai.com/pdf/alitalia/allegato_2_alitaliarelazione2017.pdf.

(12) Graf 1 xx vypracován xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx „Xxxxxxx x.&xxxx;6 – Xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx“, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx předloženého Xxxxxx xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 (viz 6. bod xxxxxxxxxx).

(13)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx 1&xxxx;% nebo xxxx patří společnosti Xxxxxxxx X.x.X. (1 %), Xxxxx Srl (0,96&xxxx;%) x&xxxx;xxxxxxxxx podíl vlastní Xxx France-KLM (0,73&xxxx;%).

(14)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxx ministra xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 o uvalení xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx stránkách xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: www.fallcoweb.it/home/pdf/alitalia/estensione_procedura.pdf.

(15) Viz xxx 85 xx xxxxxx 55 x&xxxx;xxxx. Xxxxxx o příčinách xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx správy xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx_xxxxx_xxxxxxxxxx.xxx.

(16)&xxxx;&xxxx;Xxx http://corporate.alitalia.com/static/upload/201/0000/20160325_alitalia_sai_mogc-231_general-section.pdf

(17) Viz xxx 1.2.2 xx xxxxxx 20 xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx stránkách xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia: xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx_0418.xxx.

(18)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx&xxxx;67 královského xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx č. 267 ze xxx 16. března 1942 – Xxxxxxxx úpadku, vyrovnání x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx likvidace (Xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx preventivo, xxxx’xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx amministrativa) (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;81 xx dne 6.4.1942 xx znění pozdějších xxxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxx „xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx“.

(19)&xxxx;&xxxx;„Xxxx xx ozdravení“ podle xx.&xxxx;67 odst. 3 xxxx. x) xxxxxxxxx insolvenčního xxxxxx je postup xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx obtížích, xx. xxxxxxxxxx obtížích, xxxxx xxx xxxxxxxx k jejich xxxxxxxxxx reverzibilní xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx zdrojů xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx samotnou společností, xxxxxx justičním orgánem.

(20) Podle xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 (xxx xxxxxxxx xxx xxxxx xx x.&xxxx;20) xxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx 11&xxxx;755 xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx 10&xxxx;871 xxxxxxxxxxxx xx plný úvazek. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XXXX (xxx xxxxx 4.2.1.2) xxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (včetně irských xxxxxxxxx společností) ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxx 10&xxxx;781 zaměstnanců xx xxxx xxxxxx.

(21)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxx. xxxxxx Marzano xx xxxxxxx x&xxxx;xxx. xxxxxxx Xxxxx-x.

(22)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx je xxxxxxx v 39. xxxx xxxxxxxxxx.

(23)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx&xxxx;4 tzv. xxxxxx Xxxxxxx xx xxxxxxx s čl. 27 xxxx.&xxxx;2 xxxx. x) x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;54 x&xxxx;xxxx. tzv. xxxxxx Xxxxx-x.

(24)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx nařízení č. 270 xx xxx 8. července 1999 – Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx správy velkých xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (Xxxxx xxxxxxxxxx xxxx’xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxxxx) ve xxxxxx xxxxxx&xxxx;1 xxxxxx x.&xxxx;274 ze xxx 30.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1998 (Úřední xxxxxxx Xxxxxxx republiky, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;185 xx xxx 9.8.1999).

(25)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx s mocí xxxxxx č. 347 ze xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 – „Xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxx velkých podniků x&xxxx;xxxxxxxx neschopnosti“ (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx série x.&xxxx;298 xx xxx 24.12.2003).

(26)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xx_xxxxxxxx-xxxxxxxx-17_2017-xxx1.xxx

(27)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/17_xxxxxx_25/xxxxxxx-xxxxxxxxxxx-xxxxx-xx-xxxx-xxxxxxx-xxxxxxxxx-x7xx7812-29x4-11x7-9909-587xx96421x8.xxxxx

(28)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xx24.xxx.xx/xxxxxxxx/2017/04/30/xxxxxxxxxx-xxxxx-xxxxxxx-xxxxxxxx.xxxx

(29)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxx24xxx.xxx/xxx/xxxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxx-x-xxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxx-600-xxx-XXxXXxXX?xxxxxxx_xx=1

(30)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxx/xxxxxxxx/xxxxxxxx-xxxxxxxx-600-xxxxxxx-xxxxxxx-xxxx-xxxxxxxx-xx-1392415.xxxx

(31)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/2017/10/15/xxxx/xxxxxxxx_xxxxxx_xxx_xxxxx_x_xxx_xxxxx_xx_xxxxx_xx_30_xxxxxxxx_xxx_xxxxxxxxxx_x_xxxxxxxxx_-178383342/

(32)&xxxx;&xxxx;xxx.xxxxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx/xxxxxxxx_xxxxxxxx_xx_2017_xx_xxxxxxxx_xxx_xxx_xxxxxxxx_xxx _xxxxxx-3380622.xxxx

(33)&xxxx;&xxxx;Xxx xx xxxxxxx xx straně 133 xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx nabídek (xxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, XxxxXxx a Airport Xxxxxxxx S.p.A.) nebyla x&xxxx;xxxxxxx s procesními xxxxxxxx. Xxxx nabídky, xxx xx xxxxxxx xx xxxxxx 17 prezentace xxxxxxxxxxx xxxxxxx přednesené xx jednání xxxxxxx xxxx XX. a X. xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx a chyběly xxx xxxxxxxx náležitosti (jistota, xxxxxxx dokumentace xxxx xxxxxxxx plán).

(34) Možnost xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;4x xxxxxx Xxxxxxx jako xxxxxxxxxxx k výběrovému xxxxxx. Xxxxxxxxxxx řízení xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(35)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxx 18 prezentace xxxxxxxxxxx xxxxxxx přednesené xx xxxxxxx konaném xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxx XX. a X. xxxxxxxxx xxxxxxx Poslanecké xxxxxxxx xx xxxxx, xx xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxx xxxxxxxxx správci dvě xxxxxxx (xx společností Xxxxxxxx dello Xxxxx x&xxxx;XxxxXxx), jedno vyjádření xxxxx (xx xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxx Xxxxx) x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (xxxx jen „xxxxxxx Xxxxxxxxx“).

(36)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx v tisku: xxx Xx Corriere xxxxx xxxx, 21.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx: xxxxxx xxxxxx xxx xx cordata“ (Xxxxxxxx, xxxxxxxx se znovu xxxxxxxx: xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxx); Xx Xxxxxxxxxx, 20.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xx xxxxx xx xxxxxxx Xx-Xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx x’xxxxxx rinvio“ (Xxxxxxx xxxx Fs-Atlantia xx xxxxxxxxx. Xxx Alitalii xx xxxxxxx již xxxx odklad); La Xxxxxxxxxx, 26.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xxxxxxxx, xx xxxx del xxxxxxx. Xxxxxxxxxx: Xx soluzione xx mercato xxx x’è“. (Xxxxx Xxxxxxxx: xxxxx kapituluje. Xxxxxxxxxx: Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx).

(37)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx K(2008) 6745 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx xxx 12. listopadu 2008, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx x.&xxxx;X&xxxx;510/2008 – Xxxxxx – Xxxxxx xxxxx letecké xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(38)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/155/ES xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008 xxxxxxxx xx úvěru xx výši 300 xxxxxxx EUR, který xxxxxxxxx Itálie společnosti Xxxxxxxx, x.&xxxx;X&xxxx;26/08 (ex XX 31/08)

(39)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Komise – Pokyny pro xxxxxx podporu na xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (Úř. xxxx. C 244, 1.10.2004, x.&xxxx;2).

(40)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxx „Casa Xxxxxx“ xxx otevřen x&xxxx;xxxxxx 2018 xx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx středně xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx využívat xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;XxxXxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx destinací mimo Xxxxxxxxxxx prostor.

(41) Nařízení Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;261/2004 xx xxx 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, xxxxxx xx xxxxxxx společná xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;46, 17.2.2004, x.&xxxx;1).

(42)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx metody stanovování xxxxxxxxxxxx a diskontních xxxxx (Xx. xxxx. C 14, 19.1.2008, x.&xxxx;6).

(43)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx v rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx zadali x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx správci x&xxxx;xxxxx 2017 (xxx. xxxxxx Leonardo, popsaná xx 118. xx 122. xxxx xxxxxxxxxx; xxx 62. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx).

(44)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx o pojmu xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Evropské xxxx (X/2016/2946) (Xx. věst. X&xxxx;262, 19.7.2016, x.&xxxx;1).

(45)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013 xx věci Xxxx Xxxxxxxxxx a další v. Xxxxxx, X-214/12 X, X-215/12 P a C-223/12 X, XX:X:2013:682.

(46)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx plánu na xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx odborníkem, společností XXXX, xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(47)&xxxx;&xxxx;Xxxx., s. 58 xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXXX.

(48)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxx.xx/xx_xxxx/xxxxxxxx-xxxxxxx/

(49)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx xxxxxxxxxx stanoviskem xx xx. Riccarda Xxxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(50)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

(51)&xxxx;&xxxx;Xxx studie Xxxxxxxx, x.&xxxx;3.

(52)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, 31. prosince 2017, 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 30. června 2018 x&xxxx;30.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 xx xxxxxxxxxxxxx stránkách xxxxxxxxxx xxxxxxxxx správě xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 zveřejnili xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, která xxxxxxxxxx některé xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(53)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1987, Xxxxxx x. Xxxxxx, 118/85, XX:X:1987:283, xxx 7.

(54)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2002, Xxxxxxx x. Xxxxxx (Xxxxxxxx Xxxxxx), X-482/99, XXXX:XX:X:2002:294.

(55)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze dne 14.&xxxx;xxxxx&xxxx;1987, Xxxxxxx v. Xxxxxx, X-248/84, XX:X:1987:437, xxx 17.

(56)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 11. července 1996, XXXX x&xxxx;xxxxx, X-39/94, XX:X:1996:285, xxx 60; rozsudek xx xxx 29.&xxxx;xxxxx&xxxx;1999, Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-342/96, XX:X:1999:210, xxx 41.

(57)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1996, XXXX x&xxxx;xxxxx, X-39/94, XXXX:XX:X:1996:285, xxxx 60 x&xxxx;61.

(58)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 xx xxxx XX.35378, Xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx-Xxxxxxxxxxx, Xxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;36, 8.2.2013, x.&xxxx;10, 14.–33. xxx xxxxxxxxxx).

(59)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Télécom x. Komise a další, xxxxxxx věci C-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 P, EU:C:2013:175, xxx 104; xxxxxxxx xx xxx 13. září 2010, Xxxxx a další x. Xxxxxx, xxxxxxx věci X-415/05 X&xxxx;x&xxxx;X-416/05 P a T-423/05, XX:X:2010:386, bod 177; xxxxxxxx Xxxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, XX Xxxxxxxxx x. Xxxxxx X-11/95, XXXX:XX:X:1998:199, xxxx 170 x&xxxx;171.

(60)&xxxx;&xxxx;Xxxxx 5.5 xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(61)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxx xxxx xxx 1 xxxx. b) xxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxx dne 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;xxx 6 dopisu xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(62)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 5. června 2012, Xxxxxx x. XXX, X-124/10 X, EU:C:2012:318, xxxx 79–82 x&xxxx;87.

(63)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009, XXX v. Xxxxxx, X-156/04, ECLI:EU:T:2009:505, xxx 228.

(64)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx v. XXX, X-124/10 P, XX:X:2012:318, xxxx 30, 86 x&xxxx;87.

(65)&xxxx;&xxxx;Xxx 51. xxx xxxxxxxxxx.

(66)&xxxx;&xxxx;Xxx 52. xxx odůvodnění.

(67) Viz 54. xxx xxxxxxxxxx.

(68)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, XXXX x&xxxx;xxxxx, C-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 73.

(69) Rozsudek ze xxx 5. června 2012, Komise x. XXX, X-124/10, XX:X:2012:318, bod 81.

(70) Rozsudek xx xxx 16. ledna 2018, XXX x. Xxxxxx, X-747/15, EU:T:2018, xxx 142, a rozsudek xx xxx 19. prosince 2019, Arriva Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 48.

(71)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Xxxxxx Xxxxxx a další, X-385/18, XX:X:2019:1121, bod 47, a rozsudek xx xxx 5. června 2012, Xxxxxx x. XXX, X-124/10 X, XX:X:2012:318, xxx 79 x&xxxx;xxxxxxxx judikatura. Xxx xxxx xxxxxxxx xx xxx 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2020, Xxxxxx di Milano x. Komise, X-160/09 X, XX:X:2020:1012, xxx 106.

(72)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2015, XXXX a Sace XX v. Xxxxxx, X-305/13, XX:X:2015:435, bod 184.

(73)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise x. XXX, X-124/10, XX:X:2012:318, xxx 85.

(74)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/2017/10/15/xxxx/xxxxxxxx_xxxxxx_xxx_xxxxx_x_xxx_xxxxx_xx_xxxxx_xx_30_xxxxxxxx_xxx_xxxxxxxxxx_x_xxxxxxxxx_-178383342/

(75)&xxxx;&xxxx;Xxx 155. xxx xxxxxxxxxx rozhodnutí Xxxxxx (EU) 2018/1498 xx xxx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx a opatřeních XX.38613 (2016/C) (ex 2015/XX) xxxxxxxxxxx Itálií xx prospěch xxxxxxxxxxx Xxxx X.x.X. xx Xxxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx (Xx. xxxx. 2018 L 253, 9.10.2018, s. 45).

(76) Rozsudky xx xxx 6. března 2018, Xxxxxx x. XXX Xxxxxxx x&xxxx;XXX Erhversbank, X-579/16 X, XX:X:2018:159, bod 56, xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, C-124/10 P, XX:X:2012:318, bod 79 x&xxxx;xxxxxxxx judikatura, a ze xxx 24. října 2013, Land Xxxxxxxxxx a další x. Xxxxxx, X-214/12 P, X-215/12 P a C-223/12 P, XX:X:2013:682, xxx 52.

(77)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 6. března 2018, Xxxxxx v. FIH Xxxxxxx x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxx, X-579/16 P, XX:X:2018:159, xxx 56, xx xxx 14.&xxxx;xxxx&xxxx;1994, Xxxxxxxxx x. Komise, C-278/92 xx C-280/92, XX:X:1994:325, xxx 22, a ze xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 73.

(78)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx dne 19.&xxxx;xxxxx&xxxx;1994, XXX Xxxxxxxxxxxxxxxx, X-364/92, XX:X:1994:7, xxx 30.

(79) Rozsudky xx xxx 22. listopadu 2007, Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-525/04 X, XX:X:2007:698, xx xxx 24. ledna 2013, Xxxxxxx Xxxxxx x. Xxxxxx, C-73/11 X, XX:X:2013:32, x&xxxx;xx dne 29.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1999, XX Xxxxxxxxx, X-256/97, XX:X:1999:332.

(80)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx k tomu, xx úvěr xxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx status „xxxxx xxxxxxxxx“, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx všechny xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního řízení xxxxxxxx, xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx z prodeje jako xxxxx. Komise xxxxxxxxxx, xx původní úvěr xxxxxxx xxxxxx „xxxxx xxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxxxxxx změn xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx ze dne 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(81)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx ozdravení, x.&xxxx;24–25.

(82)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;22.

(83)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;31.

(84)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxx 2 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx. Ztráta ve xxxx 1,2 xxxxxxxx XXX odpovídá xxxxxx xxxxx xx výši 468 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2015 a 697 xxxxxxx EUR v roce 2016 zaokrouhlenému xxxxxx.

(85)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx XxX ze xxx 12. října 2017 vypracovaná xxx účely mimořádné xxxxxx.

(86)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx 65&xxxx;% xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx, neboť xxxxxxx přibližně 30&xxxx;% xxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a financí) x&xxxx;xxxxxxx 35&xxxx;% nepřímo (xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx, xxxxx xx pod xxxxxxxxx italské xxxxx).

(87)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxxxxxxx, že by xxxx xxxxxxxx 50 % xxxxx x&xxxx;Xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx, xxxx xxxxx xx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx 20 xxxxxxx XXX ([18 milionů XXX x&xxxx;xxxxxx krátkodobých xxxxx&xxxx;+&xxxx;20 milionů EUR x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx] X&xxxx;50&xxxx;%).

(88)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx měnový fond, Xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx large xxxxxxxxxxx xx Xxxxx (Režim xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx). An xxxxxxxx and xxxxx xxxxxxxxxx (Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx), XX/18/218. xxxxx://xxx.xxx.xxx/xx/Xxxxxxxxxxxx/XX/Xxxxxx/2018/09/28/Xxx-Xxxxxxxxxx-Xxxxxx-xxx-Xxxxx-Xxxxxxxxxxx-xx-Xxxxx-Xx-Xxxxxxxx-xxx-Xxxxx-Xxxxxxxxxx-46276

(89)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxx xx skládají xx xxxxx ([XX] xxxxxxx XXX), xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx XXX), xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XXX] milionů XXX) x&xxxx;xxxxxxxxx prostředků ([XX] xxxxxxx XXX).

(90)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx dne 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(91)&xxxx;&xxxx;Xxx x.&xxxx;101 zprávy o ověření.

(92) Účetní xxxxxxx investovaného kapitálu xx rovná xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx (129,8 xxxxxxx XXX) x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx (1&xxxx;165 xxxxxxx EUR).

(93) Žádost o informace xx dne 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(94)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx kapitálu (XXXX, xxxxxx xx invested xxxxxxx) xx poměr xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx zdanění (NOPAT, xxx operating xxxxxx xxxxx tax) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx vypočítala xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx osob x&xxxx;Xxxxxx (XXXX) xx xxxx 24&xxxx;% xxxxxx před xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (EBIT) xxxxxxxx xx xxxxxx 101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xx straně 101 xxxxxx o ověření je xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx další xxxxxx, xxxxxxxxxxx použití xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx, protože xxxxxxxxxxxx čistý zisk, x&xxxx;xxxx i návratnost investovaného xxxxxxxx.

(95)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxx 2020 x&xxxx;2021, trvalou xxxx xxxxx xx xxxx 1&xxxx;%, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx (tj. xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx kapitálu xxxxx xxxx a kapitálové xxxxxx (CAPEX) xxxxx xxxxxxx).

(96)&xxxx;&xxxx;Xx. Ranalli xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx výdaje xx výši xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx se xxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxx xx možné xxxxxxxxxxx hodnotu odpisů xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx a rozdíl xxxx XXXXXX x&xxxx;XXXX, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxx odpisům x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxx svém xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx XXXXXX, xxxxxxx ten xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Vzhledem k tomu, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxx 281. bod xxxxxxxxxx), je xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx.

(97)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx Xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Seven xxxxx xxxxxxxx (Sedmiletá xxxxxxxx) z února 2017 xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xx xxxx 2019 xx x&xxxx;1,7&xxxx;%.

(98)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx Xxxxxxxx, s. 75.

(99) Viz xxxxxxxxx Xxxxx xxxxx xxx la xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxx (Xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx) xxxxxx Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx.

(100)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx-xx první xxx xxxx revidovaného xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx ztráty (průměrná XXXXXX xx xxxx 45 xxxxxxx XXX xxxxxx –[XXX,X] milionů XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxx xxxxxx (xxxxxxxx XXXXXX ve xxxx 3&xxxx;265 xxxxxxx XXX xxxxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX v plánu xx xxxxxxxxx). Scénář xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;21,66&xxxx;% (10,49&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxxxxx plánu xx ozdravení) xxxx xxxx 1 a 2.

(101) Zde xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx podniku, xxxxx xxxxxxxxxxx společnosti xxxx xxxxxx nepřetržitě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx je xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx jako celek, x&xxxx;xxxxxx xxxxx její xxxxxx.

(102)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xx měl xxxxxxxxxxx zápis:

Referenční xxxxxxx xxxxxxxxxx = průměr (XX/XXXXXXX) xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx

Xxxxxxxxxx hodnota xxxxxxx (XX) oceňované xxxxxxxxxxx = referenční xxxxxxx xxxxxxxxxx X&xxxx;XXXXXXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(103)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx XXXXXX, xxxx by xxxxxxxxx vyšší xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx vlastní (xxxxxxx xxxxxxxx vlastněného xxxxxxxxxxx xxxxx by se xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (X) x&xxxx;xxxxxxxx/xxxxxxxxxx (XX) xxxxxxxxx XXXXXX). Naproti xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx pronajímají, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx XXXXXX, protože xxxxxxx xx xxxxxxxx letadel xx již xxxx xxx xxxxxxx XXXXXX xxxxxxxx. Cílem použití xxxxxxxxx XXXXXXX je xxxxx zvýšit xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx společností x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xx xxxxxxxxx xxxxx xx odvětví letecké xxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx investice do xxxxxxxxxxxx majetku, který xxxx být xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx (EBITDAR xx například používá x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, protože xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx v oblasti xxxxxxxxxxxx xxxxx budovy xxxxx xxxxxxxx nebo xx xx pronajímat).

(104) Studie Xxxxxxxx je xxxxxxx xx 118. a následujících xxxxxx xxxxxxxxxx.

(105)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxx xxxxxx násobku Xxxxxx xxxxxxx odhad xxxxxxxxx xx xxxxxx 108 xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx referenčních xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Komise se xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx mohly xxxxxxxx xxxxxxx odhadnout x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017, xxxxxxx v té xxxx byly x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx zejména x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy xxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxx aktiv. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx odhadu, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Tato xxxxxxxxx a historicky xxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx vylučují přijetí xxxxxxx převyšujících xxxxxxx xxxxxxx.

(106)&xxxx;&xxxx;Xx xx z toho xxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxx odráží hodnotu xxxxxxxxxxx jako xxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx hodnotu xxxxxxxx xx odečtení xxxxx. Tento xxxxxxx xx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx 107 xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx 56 prezentace xxxxxxxxxxx Morgan Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxxxx – 4X16 Review xx xxx 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxx přílohu x.&xxxx;6.

(107)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx 7x se xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx leteckého průmyslu, xxx například s. 21 xxxxxx společnosti Deloitte x&xxxx;xxxxxx Balancing xxx xxxxx, IFRS 16 xxx aviation xxxxxxx, xxxxxxxx 2017. xxxxx://xxx.xxxxxxxxx.xxxxxx.xxx/9x/4x/6119xxx8408xx267585xx6x42868/xxxxxxxxx-xxx-xxxxx-xxxx-16-xxx-xxxxxxxx-xxxxxxx-xxxxxx-xxx2017-5.xxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx 107 xxxxxx Leonardo x&xxxx;xxxxxx metody XXXXXXX.

(108)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx scénářích. Xxxxxxxxx xxxxxx viz xxxxxxx 1.

(109) Ačkoli xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XxX xx xxxx, Xxxxxx xx domnívá, xx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxx italské orgány xxxxxxx dospět xx xxxxxx nebo podobné xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx XxX xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx 2017, x&xxxx;xxxxx se xx za xx, xx byl učiněn xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru.

(110) Jak xx xxxxxxx v oddíle 4.2.1.2, xxxxxxxxxx KPMG s ohledem xx nedávnou xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx považovala xxxx xx xxxxxxxxx za xxxxx ambiciózní. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx by xxxxx xxxxxx neměl xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx podobné xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx.

(111)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx XXXX k určení přibližné xxxx xxxxxxx zisku xx konzervativní, neboť XXXX nezohledňuje xxxxx x&xxxx;xxxxx xxx xxxx. Xxxxx toho ne xxxxxxx čisté výsledky xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxx dividend. Použití xxxxxx xxxxxxxxx XXXX xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(112)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx na ozdravení xx xxxxxx dvou xxxxxxx období, xxxxxxx xxxxxx obnovy xxx xxxxxxxxxx o rok dříve. Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx z platební xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx stabilní xxxxxxxxxx. Oba xxxxx xxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx mohla xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx.

(113)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;99. Vhodným xxxxxxxxxx faktorem, který xx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx náklady na xxxxxxxxxxx složku xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxxx investoři xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx vzali v úvahu. Xxxxxxxxxx nabídka xx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxxxx na xxxxxxx očekávané xxxxxxx xxxxxxxx, který by xxxx xxxxx získat xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(114)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx jako xxxx xx ozdravení.

(115) Viz xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, BP Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-11/95, XX:X:1998:199, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2015, Xxxxxxx x. Xxxxxx, T-1/12, XX:X:2015:17.

(116)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 24. října 2013, Xxxx Xxxxxxxxxx a další x. Xxxxxx, C-214/12 X, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 X, XX:X:2013:682.

(117)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx –[XX] xxxxxxx XXX xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx [XXX] milionů XXX xxxxxxxxx úvěru xx xxxxxxx výše xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxx 30. září 2017, xx. xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX (xx. xxxxxx xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx původního úvěru xx výši [XXX] xxxxxxx XXX).

(118)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx Komise xxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxx o [XX] xxxxxxx XXX a v říjnu 2017 x&xxxx;[XX] xxxxxxx EUR.

(119) Viz xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, BP Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-11/95, XX:X:1998:199, xxxx 170 x&xxxx;171, a rozsudek xx xxx 19. března 2013, Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Télécom x. Xxxxxx a další, X-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 P, XX:X:2013:175, body 103 x&xxxx;104.

(120)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;1998, Xxx Xxxxxxx Xxxxxx x. Xxxxxx, X-214/95, XXXX:XX:X:1998:77.

(121)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx.xxx/xxx/xxxxxxxx/xxx-3-xxxxxxxxx-xx-xxxx--1-xxxxxx--30-xxxxxxxxx-2018-xxxxxxx.xxx

(122)&xxxx;&xxxx;Xxx X-68/03, Xxxxxxxxx Xxxxxxxxx Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, XX:X:2007:253, xxx 34.

(123)&xxxx;&xxxx;Xxx x.&xxxx;6 xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(124)&xxxx;&xxxx;Xxx x.&xxxx;145 xxxxx mimořádné xxxxxx.

(125)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxx (ES) x.&xxxx;794/2004 xx xxx 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, kterým se xxxxxxx xxxxxxxx Rady (XX) x.&xxxx;659/1999, xxxxxx xx stanoví xxxxxxxxx xxxxxxxx k článku 93 Xxxxxxx x&xxxx;XX (Úře. věst. X&xxxx;140, 30.4.2004, x.&xxxx;1).

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

XXXXXXXXXX KOMISE (XX) 2022/795

xx dne 10. září 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx Itálie XX.48171 (2018/X) (xx 2018/XX, xx 2017/FC) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx&xxxx;3

Xxxxxx&xxxx;4

Xxxxxx&xxxx;5

Xxxxxx&xxxx;6

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu. Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

XXXXXXXXXX KOMISE (XX) 2022/795

xx dne 10. září 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx Itálie XX.48171 (2018/X) (xx 2018/XX, xx 2017/FC) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx&xxxx;3

Xxxxxx&xxxx;4

Xxxxxx&xxxx;5

Xxxxxx&xxxx;6

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.