EPIS® Právní systém | Plné znění

XXXXXXXXXX XXXXXX (XX) 2022/795

xx xxx 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx XX.48171 (2018/X) (xx 2018/NN, xx 2017/FC) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(xxxxxxxx pod xxxxxx X(2021) 6659)

(Xxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx)

(Xxxx x&xxxx;xxxxxxxx pro XXX)

XXXXXXXX XXXXXX

x&xxxx;xxxxxxx xx Xxxxxxx o fungování Xxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxxx na xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 první xxxxxxxxxxx xxxx smlouvy,

s ohledem xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx xx.&xxxx;62 xxxx.&xxxx;1 xxxx. a) xxxx xxxxxx,

xxxx, co vyzvala xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(1) x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx na xxxx xxxxxxxxxx,

xxxxxxxx k těmto xxxxxxx:

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX

(1)

Xx dnech 5., 12. a 15. května 2017 předložily xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx (dále xxx „Xxxxxxx“), Xxxxx Xxxxxxx x.x.x. (dále xxx „Xxxxx“) a IAG Xxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxx X.X. (xxxx xxx „IAG“) (xxxxxxxx dále xxx „xxxxxxxxxxx“) Xxxxxx tři xxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx, xx Itálie xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Società Aerea Xxxxxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (xxxx xxx „Xxxxxxxx“) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podporu. Xxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxx 2. května 2017 italské xxxxxx poskytly společnosti Xxxxxxxx podporu xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX (xxxx xxx „xxxxxxx xxxx“) x&xxxx;xx tento úvěr xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(2)	Xxx 14.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx uvedených. Xxxxxxx orgány na xxxx xxxxxx odpověděly xxx 18.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 a Komise xxxx xxxxxxx předala xxxxxxxxxxxx xxx 30. listopadu 2017.

(3)	Ve xxxxx 20. června, 12. září x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx skutečnosti xxxxxxxx xx rozšíření xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx původního xxxxx.

(4)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 předložila xxxxxxxxxx Adria xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, xx xx základě xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148 xx dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx „Nezbytná xxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx potřeb“ (Xxxxxxxxxxxx urgenti in xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx indifferibili) (2) (xxxx xxx „nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017“) xxxx xxxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 milionů XXX xx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX“), čímž xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx 900 milionů XXX (xxxxxxx xxxx a dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxx xxxx xxx „xxx/xxx státní xxxxx“).

(5)	Xxxxxx xxx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxxxx orgánům žádost x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx italské xxxxxx xxxxxxxxxx 24. ledna 2018.

(6)	Dne 23. ledna 2018 Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxx státní xxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx nefinančních xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;(3) (xxxx xxx „xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx“).

(7)	Xxxxxxx xx xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx své xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx unie.

(8)	Rozhodnutí Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení (xxxx xxx „rozhodnutí o zahájení xxxxxx“) bylo xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx věstníku Evropské xxxx xxx 20.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxx vyzvala xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx k rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx.

(9)

Xxxxxx obdržela xxxxxxxxxx xx Xxxxxxx xxxxxxxxx v dopisech xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 x&xxxx;xx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx: x) společnosti Xxxxxx Airlines S.A. (xxxx xxx „Aegean“), xx) xxxxxxxxxx strany, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx totožnost xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx podle xx.&xxxx;6 xxxx.&xxxx;2 xxxxxxxx (XX) 2015/1589 (4) (xxxx xxx „anonymní zúčastněná xxxxxx“) x&xxxx;xxx) xxxxxxxxxxx Xxxxxxx. Xxx 15. listopadu 2018 x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, které xxxx zaslány xxxxxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(10)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 23.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 6. x&xxxx;11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 10.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Xxx 19. září 2019 x&xxxx;28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019.

(11)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx Komisi xxxxx xxxxxxxxxx a informace xxx 1. října 2018, 9. x&xxxx;27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 17. prosince 2018, 25.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 1. x&xxxx;18.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 3. x&xxxx;12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 9.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, 6. srpna 2019, 2. x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;19.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019.

(12)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx: 15. června 2017, 26. července 2017, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 13.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 27. září 2018, 14.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 14.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 16. ledna 2019, 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 26. července 2019 x&xxxx;27.&xxxx;xxxx&xxxx;2019.

(13)	Xxxxxxxx Xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (xxx 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019), xxxxxxxxxxx Xxxxxx (dne 10. ledna 2019) x&xxxx;xxxxxxxx zúčastněné xxxxxx (xxx 21.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019).

(14)

Xxx 7. března 2019 xxxxxx společnost Xxxxx&xxxx;(5) xxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v ní xxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxx xxxxxx odpověděla 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXX XXXX XXXXXXXX XXXXX A RELEVANTNÍ SKUTEČNOSTI

2.1. Dva xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx

(15)	Xxx 23. dubna 2018 xxxxxxxx Komise xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxx xxxx státních xxxxx (xxxx jen „xxxxxxxx“).

(16)

Xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xx základě xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55 xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx“Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kontinuity služeb xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia X.x.X.“ (Xxxxxx urgenti xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxà del xxxxxxxx xxxxxx xx Alitalia X.x.X.)&xxxx;(6) (xxxx xxx „xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017“). Dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X. xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (amministrazione xxxxxxxxxxxxx) (xxx 41. xxx xxxxxxxxxx).

(17)

Xxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55/2017 xxxxxxx, že: „Aby xx předešlo přerušení xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. in amministrazione xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx a s ním, včetně xxxx, na xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx služby xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, a to x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx sociálním xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx nepříjemnostem xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx takové přerušení xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxx set xxxxxxx xxx xx xxxx xxxxx měsíců, […] xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Aerea Xxxxxxxx – X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxx použit xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx skupiny, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx […]“. Ačkoli xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx poskytování xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx „xxxxxxxxxxx“ x&xxxx;Xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx smlouvu, Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx pojem „xxxx“, protože na xxxxxxxx financování by xx vztahovaly xxxxx.

(18)

Xxxx xxxxxxx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx 6xxxxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxx 1 000 xxxxxxxxx bodů x&xxxx;xxx xxx xxx splacen xx šesti xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx, xx. xx 5. listopadu 2017. Xxxxxxx xxxx měl xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení.

(19)

Itálie xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxxxxx splatnost xxxxx o šest měsíců, x&xxxx;xx xx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx x.&xxxx;172 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017&xxxx;(7) (dále xxx „xxxxx x.&xxxx;172/2017“), xx 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2018. Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx 15. prosince 2018 xxxx xxxxxxxxx nařízením x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 38/2018 xx dne 27. dubna 2018. Xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx následně xxxxx xxxxxxxxxx změněno (viz xxxxx 2.2.1).

(20)

Dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX poskytla Xxxxxx xx základě xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx 900 xxxxxxx XXX.Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;12 xxxx.&xxxx;2 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxx, xx: „Xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx v oblasti dopravy xxxxxxxxxx v mimořádném xxxxxxxx xxxxxx xx okamžiku xxxxxxx xxxxxxx bez xxxxxxxxx poskytování služeb x&xxxx;xxxxxxx letecké xxxxxxx x&xxxx;xxx xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx běžný provoz xxxxxxxxx spojení v rámci xxxxx xxxxx a s ním, xxxxx xxxxxxxxx společnosti xxxxxxx v odstavci 1 xxxx, zvyšuje se xxxxxx xxxxxxxxxxx […] x&xxxx;300 milionů XXX, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018“. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX byl poskytnut xxxx xxxxxxxx původního xxxxx, byly xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxx, s výjimkou xxxx xxxxxxxxxx. Splatnost xxxx úvěrů byla xxxxxxxx sjednocena (xxx xxxxx 2.2.1).

(21)

Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxx xxxx v roce 2018 xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx dodatečný úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx EUR, který xxx xxx splacen xx 31. prosince 2018. Uvedeným xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxx rovněž xxxxxxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxx o vyjádření zájmu (xxx oddíl 2.6), xxx xxx umožněn xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, a to xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxx státních xxxxx

(22)

Xxxxxxx xxxx a dodatečný xxxx ve výši 300 xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx právních xxxxxxxx xxxx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx ministerstvu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(23)

Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 xxx xxxxxxx xxxx poskytnut x&xxxx;xxxxx zabránit xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, pro xxxxxxx xxxxxxx v rámci xxxxx xxxxx a s ním, xxxxxx xxxx, na xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx sociálním xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, které xx takové xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(24)

Xxxxxxx xxxx xxx být vyplacen xx základě vyhlášky xxxxxxxx hospodářského xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx dnů xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a měl xxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx samotné xxxxxxxxxxx a ostatních společností xxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Mezi xxxxxxxx potřeby xxxxxx xxxxxxx xxxx potřeby xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx s dopravci.

(25)

Dne 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx správci xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx výši 240 xxxxxxx XXX xx úvěr xx xxxx 600 xxxxxxx XXX.Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx cílem x) xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx po xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a ii) umožnit xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx požadovanou Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx leteckých xxxxxxxx („XXXX“). Xxx zaplacení xxxxxx by hrozilo, xx bude xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxxxxxxxx sdružením XXXX, xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx provozu. Xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017.

(26)

X&xxxx;xxxxx 2017 byla xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vyplacena xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 360 xxxxxxx EUR. Xxxxx xxxxxxxxx orgánů xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx zajistit, xxx společnost Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nezbytné xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx.

(27)

Xxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxx xxxxx úvěr xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx letecké xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xx xxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx.

(28)	Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x.&xxxx;172/2017, v němž se xxxxx, xx prodloužení xxxxx xx nezbytné x&xxxx;xxxx, aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia v oblasti xxxxxxx.

(29)	Xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

2.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx

(30)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;38 xx xxx 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx den x&xxxx;xxxx datum xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx úvěru ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR.

(31)	Nařízení s mocí xxxxxx x.&xxxx;135 xx xxx 14.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 stanovilo xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx dní xxx xxx účinnosti xxxxxxx xxxxxxx společnosti Alitalia, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx 30. června 2019.

2.2.2. Ustanovení nařízení x&xxxx;xxxx zákona x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx

(32)

Xxx 30. dubna 2019 přijala Xxxxxx nařízení s mocí xxxxxx x.&xxxx;34 o „naléhavých xxxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx“&xxxx;(9) (Misure xxxxxxx per xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx)(xxxx xxx „xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx“), které xxxxxxx:

x)	xxxxxxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxx mimořádného správního xxxxxx xxxxxxxx,

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xx do xxxx, xxx budou xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx,

x)	xxxxxxxxx xxxxx splatných xxxxx xxx xxx xxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx do 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019,

x)	xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, na xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(33)	X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx o hospodářském růstu xxxxxxxx úroky x&xxxx;xxxx xxxxxxxx úvěrů nabíhat xxxxxxxx xxxx 31. května 2019.

(34)

Dne 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 bylo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx růstu xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;137 s názvem „Nezbytná xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx“&xxxx;(10), xx základě kterého xxxx sjednocena splatnost xxxxx xx splatností xxxxxxxx úvěru tím, xx bylo stanoveno xxxxxxxxxxx splatnosti jistiny x&xxxx;xxxxx xx do xxxx, než budou x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(35)	Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx jako xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1.1.

2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx

(36)	Xxxxxxxxx xxxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Italiana – X.x.X. in xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (dále jen „Xxxxxxxx“) xxxxx se xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx společnostmi.

(37)

Jak xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017, xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx-x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxxxx, že xxx státní xxxxx xxxxx poskytnuty xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xx základě nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xx xxxxxxxxx „xxxxxxx xxxx ve výši xxxxx xxx xxxxxxx xxx […] xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx S.p.A.“ (xxx 17. xxx odůvodnění); xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx poskytnuté xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx dodatečného xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxx xx letecká xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx Xxxxxxxxx (Xxx), xxxxx xxxx xx xxx 31. prosince 2017 xxxxxx 11&xxxx;377 xxxxxxxxxxx&xxxx;(11). Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 1&xxxx;(12) a akcionáři společnosti Xxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. (xxxx xxx „XXX“)&xxxx;(13) x&xxxx;xxxxxx 2019 xxxx xxxxxxx v tabulce 1.

Xxxx 1

Xxxxxxxxxx struktura xxxxxxxxxxx Alitalia a struktura xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;23.&xxxx;xxxxx 2018

Xxxxxxx 1

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx 2019. (Xxxxx je Xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx k žádným xxxxxx.)

(39)

X&xxxx;xxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxxx správní xxxxxx, xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx kapitál xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx XxxxXxxxx X.x.X. (xxxx xxx „Xxxxxxxxx“) x&xxxx;Xxxxxxx Xxx.Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Cityliner, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx Alitalia (14), xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(15)x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxx letů na xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Ltd xx xxxxxxxxxxxxx společnost xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxx, která xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx rovněž se xxxxxx x&xxxx;Xxxxx (xxxx xxx „xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx“), xxx xxxxxxx xxxx letadlový park xxxxxxxxxxx společnostmi Xxxxxxxx x&xxxx;XxxxXxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxx, xxxxx i menšinové xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx xxx xx její irské xxxxxxx společnosti se xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx dceřiné společnosti xxxx xxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(16) (xxxx xxx „xxxxxxx Xxxxxxxx“). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx představuje naprostou xxxxxxx xxxxx skupiny Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx 97 % xxxxxx xxxxxxxxxxx&xxxx;(17), xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx i pro xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(40)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx ze 49&xxxx;% xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxx XXX x&xxxx;x&xxxx;51&xxxx;% xxxxxxxxxxx XXXXX X.x.X., xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx XXX X.x.X. Xx okamžiku xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx společností XXX X.x.X. x&xxxx;xxxx 2008 je xxxxxxxxxx Xxxxxxxx neustále xx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx na xxxxxxx xxxx 2017 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx ambiciózního xxxxx, xxxx xxxxxxx xx snížením xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx 1 mld. XXX a za nímž xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxx xx xxxxxxxxx“, xxx xxxxx 4.2.1.1), xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx financování (2&xxxx;xxx. EUR, přičemž 900&xxxx;xxx. EUR by xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx). Xxxx xx ozdravení xxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx předinsolvenčního xxxxxx&xxxx;(18). X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(19) xxx xxxxx xxxxxxx zaměstnanců (20)coby xxxxxxxx úsporných xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx 24. dubna 2017 byl xxxx souhlas odepřen, xxxxx plánovaná xxxxxxxx xx xxxxxxx mzdových xxxxxxx předpokládala xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;33&xxxx;%. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xx xxxx xx ozdravení xxxxxxxxxx nepodařilo a akcionáři xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx

(41)

Xx žádost xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia byla xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx ministra xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.&xxxx;(21) Xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx pro účely xxxxxx společnosti Alitalia. Xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxxxxxx xx dne 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxx 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 na xxxxxxx xxxxxxxx italského ministerstva xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správa i na xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx.&xxxx;(22) Na xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx byl xxxxxxxxx úpadek rozsudkem xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxxxxxx xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(42)

Xx svém xxxxxxxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xx xxxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx soukromí xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx ani xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxx podle xxxxxxxx předpisů xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx správu xxxxxxx xxxxxxxxxxx pověřeni xxxxxxxxx xxxxxxx, a to až xx okamžiku, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx plán xxxxxxxxx xxxxxx (xxxx xxx „xxxx xxxxxxxxxxx správců“). Xx přijetí xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx ministra hospodářského xxxxxxx xxxxxx aktiva xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(43)

Xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxx xxxxxxxxx správci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx&xxxx;(23)xxx xxxxxxxxx obchodní xxxxxxxx; xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx dne 23.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxxx termín ukončení xxxxx xxxxxxx aktiv, xxxxx xxx xxxxxxxx xx 7.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, byl xxxxxxxxxx na 23. března 2020.

(44)	Postup xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxx xxx mimořádnou správou.

2.4.1. Mimořádná xxxxxx (xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270/1999, xxx. zákon Xxxxx-x)

(45)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx v legislativním xxxxxxxx x.270/1999 xx xxx 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999&xxxx;(24) (xxx. „xxxxx Xxxxx-x“), které xxxxxxxx xxxxxxxx záchrany velkých xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx jejich xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx. Na podniky xx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx tehdy, xxxxx xx má xx to, xx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx hospodářskou rovnováhu.

(46)

V rámci xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx akcionáři zbaveni xxxxx rozhodovacích xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxx jejího xxxxxxx xxxxxxxx xx kompetence xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx, jenž xx společnost xxxxxxxxx xxxxxx. Mimořádní xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s plánem xxxxxxxxx správy (xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx) xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(47)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení budou xxxxx vzniklé před xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx se v pořadí xxxxxxx xx xx xxxxx vzniklé xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. „Xxxxx prioritní“ status xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx stanoven výslovným xxxxxxxxxxx xxxxxx.

2.4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 500 xxxxxxxxxxx a dluhem xx výši xxxxxxx 300 milionů XXX (xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;347/2003, tzv. xxxxx Xxxxxxx)

(48)

Xxx velké xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 500 zaměstnanci x&xxxx;xxxxxx xx xxxx xxxxxxx 300 xxxxxxx XXX platí xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;347&xxxx;(25) ze xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 (tzv. „xxxxx Xxxxxxx“). Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxx, xxxxx xxx xx xxxxxxx v rozsudku, xxxxxx xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx úpadek, „xxxxx xxxxxxxxxxx společnosti xxxxxxxxx xx dobu xxxxxxx jednoho roku xxx xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxx milionů xxx“&xxxx;(26).

(49)

Xxxxx xxxxxx Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx předložit xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx zákoně přímo xxxxxxxxxxxx hospodářského xxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxx, xxx xxxx rozhodne x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Mimořádné xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx soudce, x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx pod xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx trvání xxxxxxxxx xxxxxx xx 12 xxxxxx od xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ministerstvem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, ale xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx může být xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 36 xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx může xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxxx).

(50)

Xxx xxxxxxxxxxx poskytující xxxxxxxx veřejné xxxxxx xxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxxxxx, xx:

—	xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx oprávněni xxxxxx xxxxxxx společnosti xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx (xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx dohodnutá s kupujícím xxxx xxxxx než xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx posudkem).

2.5. Veřejná xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx

(51)

Xxx 25.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx. xxx poté, xxx xxxxxxxxxxx zamítli xxxx xx ozdravení, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx italskému xxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Xxxx. Xxxxxxx vyloučil xxxxxxx znárodnění xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx, zda xxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx překlenovací xxxx, xxxx ministr xxxxx, xx xxxxx poskytne „xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx [xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx xxxxxxx]. Xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, protože xx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, což xx xxxx mnohem větší xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(27).

(52)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxx, z jakého důvodu xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx. Ministr xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx „xx byl xxx hrubý domácí xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx poskytnutí xxxxxxxx xxxxx na xxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx (…) Xxxxxxxx xx nechat xx xxx xx den xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxx ztratili xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx konce xxxx xx druhý. Xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx; xx xxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(28).

(53)

Xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx v jednom xxxxxxxx xxxxxxxxx deníku xxxxxxxx zpráva, xx xxxxxxxx předseda xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xx vláda „zasáhla xxxxx xx výslovnou xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, ale x&xxxx;xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx aktem xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx občanům xxxxxx xxxxxxxx služby“ (29). Xx xxxxxxx článku xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx Itálii xxxxxxxxx, xx: „Xxxx rozhodnutím xxxx ministrů xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, mimořádné xxxxxx a šestiměsíčního překlenovacího xxxxx, xxxx zajistili xxxxxxx xxxxx. Letecké xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxxxxxx“.

(54)

Xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, že: „Xxxxxxxxx xxxxx xxxx vždy xxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx“ x&xxxx;[…] xxxxx „xx xxxxxxx xxxxxxx“ poskytnutí překlenovacího xxxxx ve xxxx 600&xxxx;xxx. XXX. „Xx xx xxxx nutné x&xxxx;xxxxxxxxxxxx zlo,“ xxxxxxx „xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xx xxx xx xxxxxxx daňové xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx“. Xxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx „4,9 xxxxxxx rezervací letenek xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xx xxxxxxxxx“ x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx na „... XXX [a na Itálii] x&xxxx;xxxx xx pověst xxxxxxxxxxx, xxxxx […] xxxxxxx xxxxxxx s Itálií xx xxxx na xxxxxx xxxxx xxx xxxx týdnů xxxxxxxxx, x&xxxx;xx je xxxxxxxxxxxx“. Xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx, „xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx situace x&xxxx;xxxxxxxxxxxx hlediska“ (30).

(55)

Dne 15. října 2017 xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xx 300 milionů XXX xxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxx xxxx „xxxxxxxx klid xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xx, xx xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxx Berlin, xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxx: xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxxxx klíčového xxxxxxx xx však vždy xxxxxxx xxx všechny. Xxxxx xx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx model „Xxxxxxxxx“, xx. najít xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx ji mohl xxxxxxxxx“. Xx xxxxxx, xxx xx xx xxxxxx xxxxx, xxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx: „xxxxxx nutně. Společnost xx xxx a bude xx x&xxxx;xxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx, co xxx xxxxxxx xxxxx. Xx Xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.&xxxx;(31)“

(56)

Xx xxxxxxx xxxxx xxxx, xx vláda xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxxx (xxx xxxxxxxx xxx čarou x&xxxx;61. xxxx xxxxxxxxxx), xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dne 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx „xxxx xxx xxx xxxxxx xxxx, xxxx xx Xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxx je Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx zaměstnanci, xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx leteckých xxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx, xx xxx xxxx předložen xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx rozvoje, xxxxx xxxxxxx více xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Máme čas xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxx co xxxxxxxx xxxxxxxx. Krize xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, jichž xx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx trhem, xxxxx xx skutečnosti xxxxxxxxx&xxxx;(32)“.

2.6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx odklad

(57)

Článek 1 nařízení x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55/2017 xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx xx podmínky, xx xx účelem xxxxxxxx xxxxx mimořádné xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx do 17. května 2017 xxxxx k vyjádření zájmu x&xxxx;xxxxxx xxxx restrukturalizaci xxxxxxx Alitalia. Řízení xxxxxxxx xxxxx výzvou, xxxxx mělo xxx xxxxxxxxxxx xx šesti xxxxxx od poskytnutí xxxxxxx financování, xxxx xxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, rovného xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(58)

Xxx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxx správci v souladu x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;1 nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zájmu xx xxxxxx rozhodnutí, xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx být xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx její xxxxxx xxxxx muset xxx prodána formou xxxxxxx podniku nebo xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

(59)

Xxxxx xxx xxxxxxxxx zájmu xxxx xxxxxxxxx xx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017. Xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxxxxxx řízení xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxx podání nabídek xxxx xxxxxxxxx do 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxx procesu xxxxxxx xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017.

(60)

Xxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx skupiny Alitalia (Xxxxxxxx a Cityliner) xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx jednotky, xxxxx xx xxxxxxxx x: x) obchodní xxxxxxxx xxxx xxxxx („xxxxxxxxx xxxxx“ xxxx „xxxxxxxx xxxxx“) xxxx x) xxxxxxxx v oblasti xxxxxxx xxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“) x&xxxx;x) činnosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx odbavování („xxxxxxx závod“). Letecký xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx společností x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx v oblasti xxxxxxx dopravy, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, letištních xxxx, xxxxxx, letadel xxxxxxxxxxx xxxxxxx dceřinými xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx jmění x&xxxx;xxxxxx xxxxxx společností x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx třetím xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx zahrnoval xxxxx a právní xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx si xxxx sám určit xxxxxx nabídky xx xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017, xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX, xxxxxxxxxxx původní lhůtu xxx dokončení xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 na 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. X&xxxx;xxxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(33) bylo x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx nové xxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(34) x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx řízení, xxxxx byla nejprve xxxxxxxxx xx 10.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, xxxx xxxxxxx prodloužena xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx řízení xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxx xxxxxxxx čtyři návrhy (35). Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx pouze xxxxxxx italské xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Ferrovie dello Xxxxx (FS), xxxxx xxxx xxxxx dluhopisy xx xxxx 17,5 xxxxxxx XXX. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx tato xxxxxxx byla xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx FS xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx závazné xxxxxxx, která byla xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xx 21. listopadu 2019.

(63)	K uvedenému datu xxxxxxxxxx XX xxxxxxxx xxxxxxxx nabídku xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx k závěru, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, má xx xx to, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx&xxxx;(36).

2.7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx

(64)	X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Komise xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx představují xxxxxx xxxxxxx ve smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(65)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx k názoru, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výhodu xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX. Tvrzení, xx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx státních úvěrů xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jednala xxxx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxx xxx o slučitelnost xxxxxxx, Xxxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx smyslu xxxxxx xxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx vážné pochybnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;3 písm. c) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(67)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx zásadní xxxxxxxxxx roli xxx xxxx řetězec letecké xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, a s tím xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxx závěr, xx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx účelem xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(68)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx měsíců xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxx nebylo xxxxx, xxx bude xxxxxxxxx xxxxxxxxx a zda xxxx xxxxxxxxx v přiměřené xxxxx, xxx vyžadují pokyny xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci. Xxx xx xxxx, xx xxxxxxx umožnila xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx od xxxxxx 2017 xxxxxxx xx xxxxx 2019, čímž xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxx období xxxxx xxxxxx.

(69)

Xxxxx toho xxxx Komise pochybnosti x&xxxx;xxx, xxx xxx xxxxxx xxxxx splňují xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx významnou xxxxxxxx rezervu (796 xxxxxxx XXX na xxxxx prvního xxxxxxxxx 2018, která se xxxxxxxx snižovala a ke xxxxx xxxx 2018 xxxxxx 546 xxxxxxx XXX). Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx byla xxxx xxxxxxxx likvidita xxxxxxxx xxxxx k udržení xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx dobu xxxxx xxxxxx. Komise xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxx výše xxxxxxx omezena xx xxxxxxxx xxxxxxx.

(70)

Xx základě xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, dospěla Komise x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx deseti let xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxx xxxxxxx xx záchranu, xxxxxxx na restrukturalizaci xxx dočasnou podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx „xxxxxx a dost“ xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 70 a 71 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Komise již xxxxx xxxxxxx k závěru, xx xxxx společnostmi XXX x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxx Xxxxx XxX, jejíž xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx současné xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(37), neexistuje xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx Xxxxx Aeree XxX již xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx Komise xxxxxxxx xx státní xxxxxxx&xxxx;(38) podle xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx&xxxx;(39). Xxxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx státní xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXX XXXXX

(71)	Xxx xxxxxxxxxx xxxxxx (Xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx) xxxxxxxxxx Xxxxxx xxx připomínky xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

3.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx

(72)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, společnost Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x) xx původní xxxx, xxxxxxx Itálie xxx xxxxxxxx xxxx xxxxx veřejné moci xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx zaměstnanců x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xx) ani xx xxxxxxxxx financování xx xxxx 300 milionů XXX, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (expozice) xxxxx xx společnosti Alitalia.

(73)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx podpory, xxxxxxxxxx Ryanair tvrdí, xx xxxxxxxx slučitelnosti xxxxxxx nejsou. Xxxxx xxx o kritérium xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx nízkonákladové xxxxxxx xxxxxxxxxxx by byly xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, včetně plnění xxxxxxxxxx veřejné xxxxxx, xxx ukazuje xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx a Barceloně xx krachu xxxxxxxxxxx Xxxxx a Spanair. Xxxxx xxxx, aby podpora xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx italského xxxx xxxxxxx dopravy, xx xxxxxxxxxxx jí xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx na ziskových xxxxxxx, a to i s ohledem xx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx (jako xx xxxx salónek „Xxxx Xxxxxx“ xx xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(40)), který xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxx o obnovení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, společnost Xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx likvidní xxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxx xxxxx, že xxxxx xxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xx splacení xxxxx, xxxxxxxxx ztrátová x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxx 1,75 milionu XXX, přičemž xxxxx xxxxxxx EBITDA xxxx 0,7 xxxxxxx XXX.

3.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx

(74)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx tvrdí, xx x&xxxx;xxxxxxx s ustanovením, xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx být xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx likvidity, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx společnostem. Tato xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx situaci xxxxxxxxxxx Alitalia, jejíž xxxxxxxx nejsou nové, xxx xxxxxxxxxx, a v posledních xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(75)	Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx tvrdí, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx xxx k dispozici xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx správního řízení, xxxxx by xxxx xxxxxxxxxx xxx.

3.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx

(76)

Xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx, xx xx xxxxxxx jejích xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru a dodatečného xxxxx ve xxxx 300 milionů XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx je Xxxxxxxx. Společnost Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxx původního xxxxx i dodatečného xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxxx, xxx společnost xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx činnosti. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx, xx Itálie se xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx zásadami, xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx udržení xxxxxxxxxxxxx a předcházení sociálnímu xxxxxx.

(77)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xx:

x)

xxxxxxx xxxxxx omezena xx xxxxxxx, neboť xxxx xxxxxx nepřiměřená, x&xxxx;xx xxx xx do xxxx, xxx co xx podmínek x&xxxx;xx xxxxxxxxx; podpora xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxxx aktivní xx xxxx, ale xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx nových konkurenčních xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx (xxxx factor);

b)

podpora xxxx xxxxxx účinek na xxx, x&xxxx;xx po xxxxx xxxx, kdy xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx smyslu, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx výhodu xxxxxxxx xx xxxxxxx dvou xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx svých xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 55 xxxx. e) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxxx společnost Alitalia xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, což xx xxxxxxxxx otevřením xxxxxx tras, které x&xxxx;xxxxxxxx trhu xxxxxxxxx xxxxxx vedlo x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx činnosti;

d)

rušivý xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx některých xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx lety x&xxxx;xxxxxxx koeficienty vytíženosti. Xxxxxxxxxx xxx xxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxx tento xxxxxx xxxxxx xxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX XXXXXXXXXX XXXXXX

4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx

4.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx

(78)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxx určen xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx a dalších xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx správě, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (xxx 41. bod xxxxxxxxxx). Mezi xxxx xxxxxxx xxxxxxx nutnost xxxxxxxx, xxx společnost Xxxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx mezinárodních xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx hospodářských vztahů x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx xx XXXX, x&xxxx;xx xx xx xxxxxxxxxx o restrukturalizaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx jejích aktiv (xxx 17. xxx xxxxxxxxxx).

(79)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxx dán xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx obtížím a vážným xxxxxxxxxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, což xx bylo xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx územní xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx.

(80)

Xxxxxx xxxxxxxxxx své tvrzení, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx by xxxxx xxxxxxx odvětví xxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx: xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx provedených xx xxxxxx xx xxxxxx 2017 xx xxxxxx 2018 celkem 4&xxxx;935&xxxx;210&xxxx;XXX (xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx letenky x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx měly být xxxxxx vystaveny), x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx 1,3 xxxxxxx XXX v květnu x&xxxx;xxxx xxx 500 000 EUR x&xxxx;xxxxxxx 15 xxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx v období xx xxxxxx 2017 xx xxxxxx 2018 xxxxxx 429 milionů EUR (x&xxxx;xxxx 125 milionů XXX xx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx 2017), xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx by xxxx xxx xxxxxxxxx cestujícím, xxxxx si xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 15 xxxxx xxxxxx 2017, xx podle xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu a Rady (XX) x.&xxxx;261/2004&xxxx;(41) xxxxxx xxxxxxxxx 268,5 xxxxxxx XXX.

(81)	Xxxxxxx orgány vysvětlily, xx v době, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx mimořádná xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx bude xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(82)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxx státních xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia stěží xxxxx proběhnout v souladu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx otevřenosti, xxxxxxxxxxxxxx a konkurenceschopnosti. Tyto xxxxxxxxx představují xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx hodnoty xxxxxxxxxxx xxxxx, xx. podniku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxx zajistit xxxxxxxxxxx životaschopnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx tím, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx výsledku výběrového xxxxxx xx prodej xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx stanovené xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xx jednalo x&xxxx;xx zachovat maximální xxxxxxx xxxxxx aktiv xx xx xxxxxxxx xxxxxx prodeje.

4.1.2. Posouzení xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxx xxxxxxxxxxx

(83)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx žádné xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxx předběžné posouzení xxxxxx výnosnosti. Xxxx Xxxxxx Xxxxxx požádala x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx xxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx úrokové xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx závazných xxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx věřiteli xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx výsledek. Xxxxx Xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx, které xx xxxx xxxx, xx xxxxxxx a v každém xxxxxxx xx na xxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx.

4.1.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx s chováním xxxx

(84)	Xxxxxxx orgány xxxxxxx, xx původní úvěr xxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, a proto xx xx xxx xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx EU, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(85)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx soulad xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, které x&xxxx;xxx xxxx spojené, x&xxxx;xx: x) xxxxxxxxxx úroku xx xxxx šestiměsíční xxxxx Euribor xxxx 1&xxxx;000 bazických xxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(42), ii) xxxxxxxxxx splatit xxxx xx šesti xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx, xxx) xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vzniklým x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx základě xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, nepředstavoval xxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx ze xxxxxxxx xxxxxxxxxx, a proto xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx podporu.

(86)

Italské xxxxxx tvrdily, xx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxx xxxx xxxxxxx – v každém xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx – xxxx, xxxx vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx splácet xxxx úvěr xxxxxxxxxx xxxx jakýmkoli xxxxx xxxxxx prakticky xxxxxx. Xxxxxxx orgány xxxxxxx, xx se lze xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx v každém xxxxxxx xxxx xxxxxxx pokrýt xxxxx vzniklé xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xx xx xx xxx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(87)

Xxxxx italských xxxxxx kombinace xxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, mezi xxxxx xxxxxxx povinnost xxxxxxx, xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx, jinými xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Úvěr xxx xxxx plně x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx jej předem xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 odst. 2 XXXX.

(88)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx uvedly, xx soukromí akcionáři, xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxx rovněž ochotni xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx prostředky x&xxxx;xxxxx xxxxx na xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxx 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 x) xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx dohody se xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, ii) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx vydání xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx 231 milionů XXX, xxx) [xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx dohody xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx vztazích mezi xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia]. Xxx 27.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx ve xxxx 100 xxxxxxx EUR.Ve xxxxxxx ze xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 italské orgány xxxxxx xxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v plánu xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

4.1.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX

(89)	Xxxxxxx xxxxxx uvedly, xx jejich xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxx 300 milionů XXX, které xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx původní xxxx, přičemž byly xxxx zohledněny zvláštní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(90)

Italské xxxxxx xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx 2017 xxxx nezbytné xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxx tržních xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx výběrového xxxxxx xx xxx xxxxxxxx důsledky xxx xxxxxxxx vyhlídky xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx by vážnou xxxx všem xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Oba státní xxxxx xxxxx úzce xxxxxxxxx s obnovením xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

4.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx

(91)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(43) Xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx vůči xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx v době, xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx (25. května 2018), xxx xxxxxxxxx. Itálie x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxx, které xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, byly xxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx a zvýšení efektivity. X&xxxx;xxxxx ohledu Xxxxxx xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx a problémy xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxx, xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx (xxxxxxx) xxxxxxx (odhadované xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx v roce 2018 [210–250] milionů XXX oproti [260–340] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2017). Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx k těmto xxxxxxx a probíhajícímu procesu xxxxxxx xxxx aktiva xxxxxxxxxxx Alitalia podceněna.

(92)

Mimořádní xxxxxxx jsou x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx byly xxxxxxx xxxxxxx, xxxx jiné xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx třetím xxxxxx. Xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx hodnotu xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx dosažené xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správci. Xxxxxx xxxxxx xxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx společností Lufthansa xxxxxx xxxxxxxxx hodnotě xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxx ovlivněna xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Hodnotu xxxxx xxxxx xxxxx proto xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx stanovení xxxxxxx xxxxx.

(93)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx, xx xxxxxxxxxx dostatečné důkazy x&xxxx;xxx, xx xx Xxxxxx xxxxx utrpět xxxxx xxxxxx, xxxxx xx došlo x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxx dva xxxxxx úvěry poskytnuty xxxxxx. Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx se xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, které řídí xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx jejich xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxx tvrdí, xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx ve xxxxxxxxxxx xxxxx, ale xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx veřejné xxxx, xxxxx Itálie xxx rozhodování x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx utrpěl, xxxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxx fungovat a zanikla xxxxxxxxx.

(94)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;64. xxxx odůvodnění xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení, xx xxxxxxxx k tomu, xx stát xxx xxxxx nepřímým xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, nemohl mít x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že výnosy x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx věřitelům, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxx úvěry přijaty xx tržních xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx zúčastněných xxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx.

4.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx poskytnutí xxxxxxx

(95)

Xx svých dodatečných xxxxxxxxxxxx předložených xxx 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx důsledky xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx scénáře xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ke xxx 31. prosince 2017 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx:

x)

xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx v případě xxxxxxx/xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx 31. prosince 2017 xx xxxxx xxxx značné xxxxxx, xxxxx byly xxxxxxxxxx již v okamžiku xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxx xx xxxxxx [xxxx xxx 1 xxxxxxxx] XXX, x&xxxx;xx xxxxxxx v důsledku: x) xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xx) xxxxxxxxxxxxx daní, xxx) xxxxxxx na xxxxxxxxxx cestujících, xx) xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx;

x)	xxx xxxxxx xxxxx xxxx určeny x&xxxx;xxxxxxxxxx naléhavých xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx poskytování xxxxxx, xxx xx mohlo xxxx k vážným xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxx xxxxxx xxxxx byly x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxxxx xx záporným xxxxxxxx a nízkým xxxxxxxxxx, xxx xx definováno xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx toho xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x

x)	xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx úspěch, a proto xxxx odloženo. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx také xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx byla xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX.

(96)

Xxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx xx plně x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 107 sdělení Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(44), x&xxxx;xxxx xx xxxxx, xx „v případě xxxxxx ve veřejném xxxxxxx v obtížích týkajícího xx xxxxxxxxx kapitálu xx dluhu xx xxxxx očekávanou návratnost xxxxxxxx xxxxxxxxx srovnat x&xxxx;xxxxxxxxxx návratností xxxxx xxxxxxxxxxxx scénáře založeného xx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx-xx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx výnosům xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx obezřetný xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx“.

(97)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx činnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, xxxx zaměstnanci xx xxxx nárok xx xxxxx měsíční xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx („xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx“) x&xxxx;xx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx zaměstnance x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx („xxxxxxx x&xxxx;xxxxx solidarity“). Xxxxxx xxxxx, xx odhadované xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, které xx xxxx musel xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx/xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx [350–800] xxxxxxx EUR, xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx za období xx 31. prosince 2018, x&xxxx;[500–900] xxxxxxx XXX v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx do 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Xxxxxx rovněž xxxxx, xx xxxxx byla xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx xxx 1. května 2017, xxxx xxx xxxxxxx, xxx byla na xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, náklady xx dávky x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxx.

(98)

Xxxxxx xxxxxx poukázala xx xx, xx xxxxxxxxx xx měla xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxx xx o společnosti xxxxxxxxxxx xxxxxx, jako xx xxxxxxxx, zákaznické xxxxxx x&xxxx;xxxx centra, xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx výši [100–300] xxxxxxx EUR.

(99)

Itálie xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx tedy xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, jehož úkolem xx xxxxxxx, xxxxxx xxxx zlikvidovat majetek xxxxxxxxxxx a výnos xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx zájmu; v rámci xxxxxx svého xxxxxxxx xxxxx chránit pouze xxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx.

(100)

Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx Soudního dvora xx xxxx Xxxx Xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxx 52 xxxxxx rozsudku Soudní xxxx xxxxxxx, xx „xxx účely xxxxxxxxx, xxx by soukromý xxxxxxxx nacházející se x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx stát xxxxxx xx obvyklých xxxxxxxx xx xxxx totéž xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx a závazky tohoto xxxxx, xxxxx se xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, s výjimkou xxxx, xxxxx se xxxx x&xxxx;xxxx postavení nositele xxxxxxx xxxx&xxxx;(45)“.

(101)

Xxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx, aby xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, která xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxx proto, xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx hlediska xxxxxxxxxxx.

4.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx

(102)

Xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx italské xxxxxx tvrdily, xx xxxxx xx oba xxxxxx xxxxx xxxx xxx považovány xx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx záchranu. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx je xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx mimořádnému správnímu xxxxxx (xxxxx odpovídá xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx řízení xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xx šesti měsíců xx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx jej xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx důkaz, že xx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx slučitelnou xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(103)

X&xxxx;xxxxxxxxxx xx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx veškeré xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxx jde xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (bod 55 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci), Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx vhodnosti xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v této xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx a dodatečný xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx EUR xx xxxx být xxxxxxxxxx společně xxxx xxxxx zásah, xxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxx by xxxx xxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxxx dodatečného xxxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR.

(104)

Zadruhé, xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxx (xxx 60 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxx přiměřené, xxxxx xxxx xxxxxx k pokrytí xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx do xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx požadovaná xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx správců x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a neměla xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx plán xxxxxxxxx ve smyslu xxxx 60 pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx podle jejího xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxxxxx k řadě faktorů, xxxxxx peněžních xxxx x&xxxx;xxxxxxxx činnosti společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx vyplývajících x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx Alitalia.

(105)

Konečně, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx účinků xxxxxxx xx hospodářskou xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx 3.6 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Itálie xxxxxxx, že xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, společnost xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx dálkové linky, xxxxxxx xxxxxxxxxx vytížení xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx značných úspor xxxxxxxx xxxxxxx. Itálie xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx xx vzhledem k její xxxxxxx xxxx v odvětví xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx důsledky. Oba xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx k zachování xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxx, co xxxx xxxxxxxx v rámci xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci.

4.2. Zprávy x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx se společnosti Xxxxxxxx

(106)

Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx předchozí hospodářské xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx vypracovat, xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a dalšími xxxxxxxx, xxxxx xx týkaly xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Alitalia. Xxxxxxxxxxx xxxx popisuje xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx společnosti Alitalia xxxxxxxxxx Xxxxxx. Některé xxxxxxxxx xxxx vypracovány xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, tj. xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx (xx xxxx), xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xx xxxx).

4.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx vypracované ex xxxx

4.2.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx na ozdravení

(107)

Plán xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016 x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx bylo xxxxxxxxxxx Xxxxxx zřejmé, xx xxxxxxxxxx Alitalia je xx xxxxxxx úpadku. Xxxx xx ozdravení xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx na xxxxxx 2017 xx 2021, jak xx xxxxxxxx xxxxxxx insolvenční xxxxx. Jeho xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx 2021 prostřednictvím: x) xxxxxxxxxxxx sítě x&xxxx;xxxxxxx příjmů x&xxxx;xxxxxxxxx 900 xxxxxxx XXX xxxxx&xxxx;(46) (xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx letadel (xxxx xxxxxx), xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx) x&xxxx;xx) snížení xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx 400 milionů XXX xxxxx (xxxxxxxx xx xxxxxxx efektivity xxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx&xxxx;(47) x&xxxx;[X&xxxx;XXX] xxxx a mezd xx x&xxxx;[20–40&xxxx;%]). Kromě xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx plán xx xxxxxxxxx potřebu xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx přibližně 1,4 xxxxxxxx XXX, a to xxxxxxxx z nepeněžních xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx zvýšení xxxxxxxx xxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx restrukturalizovat x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx obchodní xxxx. Xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx dosáhla xxxxxxxx schopnosti xxxxxxxx xxxxx 2019.

(108)

Xxxxx tohoto xxxxx xx xx xxxxx hospodářský výsledek xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx x&xxxx;–458 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2016 (xxxxx xxxx xxxxxxxxx) xx +168 milionů XXX x&xxxx;xxxx 2021, xxxxxxx XXXXXX xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx x&xxxx;–176 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2016 xx +441 milionů XXX x&xxxx;xxxx 2021.

(109)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx souhlas xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx. V dubnu 2017 xxxx xxxxxx plán xx xxxxxxxxx v referendu xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx mzdových xxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx bylo x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

4.2.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx společnostmi Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;XXXX

(110)

Xx xxxxxxx xxxx 2017, xxxxx xxxx referendem, xxxxxxxxxxx xxxx xx ozdravení xxx nezávislí xxxxxxxxx, xxxxxxxxx společnost Xxxxxx Xxxxxx (7.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX (15. března 2017), přičemž xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx let x&xxxx;xxxxxxx xx xxx 2016. Xxxx odborníci xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx úkolem xxxx xxxxxxxx rozhodovací xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Roland Xxxxxx byla xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx plánu, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx plánu.

(111)

Oba odborné xxxxxxxx xxxxxxxxxx plán xx xxxxxxxxx vzhledem x&xxxx;xxxxxxx historii xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx, aby xx xxx plně řídily xxxxxxx xxxxxxxxxx strany, xxxxxxx xxxxxx.

(112)

Xxxxxxxxxx XXXX xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx třeba xxxxxxxx xxxxxx finanční xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxx xxxxx xx plně xxxxxxxxxx na to, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx nákladů x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (včetně xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx KPMG xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx z prodeje xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

4.2.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx. Xxxxxxxxx Xxxxxxxx

(113)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx musela xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx ověřena x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx odborníkem. Xxxxxx xxxxxx přezkumu bylo xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a měla xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx opatřením xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx hospodářskou xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx. Xxxxxxxx Ranalli, xxxxxx&xxxx;(48).

(114)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx vypracovaná xx. Ranallim („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx“) xxxxxx příčiny xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx jsou xxxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx&xxxx;(49):

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx [Xxxxxxxx] x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx sdružování xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxx zajišťuje xxxxxxxxxxxx xxxxxx konkurenceschopnosti;

b)	vysoká xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx dopravců (LCC) xx xxxxxx trh xx srovnání x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxx);

x)	xxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxx (XX), x&xxxx;xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx XXXX&xxxx;(50) ve xxxx [X,X] EUR (xxxxxxxx xx XXX XXXX ve xxxx [XX,XX] x&xxxx;XX XXXX xx výši [X,XX]) xx srovnání x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx 5,31 EUR x&xxxx;XXX x&xxxx;8,2&xxxx;XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxx příčina), x

x)	xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx (XX) vyplývající x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xx Severní Xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx).

(115)

xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (ze xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) x&xxxx;xxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (ze xxx 15. března 2017) xxxx xx ozdravení xxxxxxxxx.

4.2.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího xxxxx (xxxxxxxxxx)

(116)

X&xxxx;xxxxx 2017 xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxx akcionář Xxxxxx Xxxxxxxxxx Holding Xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx o zachování xxxxxxxxxxx stavu. Podle xxxx xxxxxx „xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx a jeho potvrzení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxx 76 odst. 3 xxxx. x) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx zákona (…) xxxxxxxxxx [Alitalia] xxxx x&xxxx;xxx, xxx mohla xxxx jiné určit xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx v rámci xxxxxxxxxx xxxxx uskutečněny x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx, zlepšit její xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hlavní xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx“. V dohodě x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx jiné xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx úvěr xx xxxx 100 milionů XXX, který byl xxxxxxxx xxx 27.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016.

(117)

Xxxxx xxxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx se xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx na xxx finanční xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx o zachování xxxxxxxxxxx stavu. Dohoda x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxxxxx týdenní xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx touto xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

4.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ex xxxx

4.2.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx společnosti Xxxxxxxx

(118)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Leonardo &xxx; Xx, xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, jak xx xxxxxxx v 60. xxxx xxxxxxxxxx. Toto xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx důvodu, xx xxxxx xxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx studie xxxx zadána dne 14.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxx 16. října 2017 xxxxxxxxxx Leonardo & Xx xxxxxxx její xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxx Xxxxxxxx“).

(119)

Xxxxx studie Xxxxxxxx ze dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu podnikatelských xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xx. xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx. Xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx tří možností xxxxxxx: i) xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx dopravy („xxxxxxx závod“), ii) xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“) x&xxxx;xxx) prodeje xxxx xxxxx xxxxxxxxx („xxxxxxxx závod“). Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx Leonardo xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Společnost Xxxxxxxx &xxx; Co xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx pomocí xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx zahrnuje xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx xx xxxxxxx, že xxxx metoda xx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jako xx Xxxxxxxx, nejvhodnější.

(120)

Výchozím xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, která xxxxx xxxxxx Leonardo xxxx xxxxxxxxx 2,5 miliardy XXX, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx mají xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx „xxxxxxxxxx závodu“, tj. 2&xxxx;552 xxxxxxx XXX xxxxx zprávy xxxxxxxxxxx XxxxxXxxxxxxxxxXxxxxxx („XxX“). Xxxxxxx xxxxxx xxxxx je xxxxxxxx upravena s přihlédnutím x&xxxx;xxxxxxx souvisejícím x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx (xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx) a úpravou xxxxx. Xxxx úprava spočívá x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti xxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx obchodního plánu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx srovnatelných xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, že xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx bude v prvních xxxx xxxxxx xx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx, a proto xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(121)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx plánu xxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx podnikatelských xxxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxx. Xxx. xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx z perspektivy xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx v roce 2017, x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx a běžných obchodních xxxxxxxxx. Xxx. xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx vypracovaného na xxxxxxx xxxxxxxxxxx diskontinuity xx xxxxxxxx se xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, který xxxxxxxx obnovení xxxxxx xx trhu a výnosnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx horizontu, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx získat xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(122)

Xxxxxx Xxxxxxxx odhaduje xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 280 xx 411 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a 495 xx 626 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx oceněním xxxx 453 xxxxxxx XXX.

4.2.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx provozních xxxxxxxx nabízených k prodeji xxxxxxxxxx společností XxX

(123)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx společnost XxX, aby xxxxxxxx xxxxx konsolidované účetní xxxxxxx skupiny Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx závodu, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xx xxxxxxx tohoto xxxxxxxxx byla stanovena xxxx xxxxx, xxxxx xxxxx převedena x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx aktiv společnosti Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx určeno, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx zůstanou ve xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx.

(124)

Xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx v návrhu auditorské xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 21.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 společností XxX xxxxxxxx použila společnost Xxxxxxxx &xxx; Xx x&xxxx;xxxxxx prodejní xxxx xxxxxx&xxxx;(51).

(125)

Xxxxxxxxxx XxX dokončila x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx 31. října 2017.

4.2.2.3. Výše xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, XxxxXxx a Airport Xxxxxxxx

(126)

Xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx o vyjádření xxxxx (xxx 59. xxx xxxxxxxxxx) xxxxxxx xx xxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx Airport Xxxxxxxx, XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx.

(127)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nabídku xx xxxxxx xxxxxxxxx odbavování xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx [XX,X] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xx 6,5 xxxxxxx EUR, pokud xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx.

(128)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx údržby a oprav. Xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx aktiv xx xxxx [XXX–XXX] xxxxxxx EUR.Společnost XxxxXxx xx xxx xxxxxxx xxxxxx, že dlouhodobá xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx na [XXX] xxxxxxx XXX. Xxxxxxxxx xxxxxxx podle xxxxxxxxxxx XxxxXxx činila [XXX] xxxxxxx XXX.

(129)

Xxxxxxxxx nabídka xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xx. [XX] letadel x&xxxx;[XXX] x&xxxx;xxxxx […] xxxxxxxxxxx) a činila [XXX] xxxxxxx EUR (xxx xxxxxxxxxxxxxxxx leasingových xxxxx).

4.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia

(130)

Poslední xxxxxxxxxx účetní xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx je xx xxx 31. prosince 2015. Xxxxxx xxxxxxx xx xxx 2016 xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx před xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx mimořádné xxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx před xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 2016, xxxxx i zprávy xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx zpráv x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ex ante xxxx xx xxxx, xx. společností XXXX, Xxxxxx Xxxxxx, dr. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx XxX. Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxx z roku 2016. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx rovněž xxxxxxxxx účetní xxxxxxx xx dni 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxx to xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx zákon.

(131)

Během xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx žádné xxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx věnovaných xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx zveřejňovány omezené xxxxxxxx údaje, xxxxxxxx xxxxxxxx xx XXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx (bez xxxxxx xxxxxxx)&xxxx;(52).

(132)

Xxxxxx xx xxx, že s výjimkou xxxx 2015 xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx finančních xxxxx xxxxxxxxx auditu, xxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx by xxxx xxxxx podávaly významně xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx xx xxx 2016 xxxx xxxxxxx xx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx plánu na xxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX XXXXXXX

5.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX

(133)

Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX xxxxxxx, xx „xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx, že xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxxx xxxxx, neslučitelné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx-xx Xxxxxxx xxxxx“.

(134)

X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx státní xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX, xxxx kumulativně xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx: x) xxxx xxx xxxxxxxxxx státem nebo xx státních xxxxxxxxxx, xx) xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx podniku, xxx) xxxx xxx xxxxxxxxxx, tj. zvýhodňovat xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx) xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx obchod xxxx xxxxxxxxx xxxxx.

5.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx podniku

(135)

Alitalia xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx v Itálii, xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx služeb xx xxxx&xxxx;(53).

5.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx státu

(136)

Jak xxxxx Xxxxxx dvůr (54), xxx xxxx xxxxx opatření xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx x) pocházet xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx přímo xxxx xxxxxxx xx jakéhokoli xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx jemu xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;x) xxxx být xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(55).

(137)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx vlády x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx státu. X&xxxx;xxxxxxx, vzhledem k tomu, xx oba xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx rozpočtu, xxxx xxxxxx poskytnuty xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

5.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx

(138)

Xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, musí být xxxxxxxxxx, xx. xxxx xxxxxxxxxxx pouze xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(139)

Xxx xxxxxx xxxxx xxxx poskytnuty xxxxxx xxxxxxxxxxx, a to xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx k dispozici xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx se xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx právní a faktické xxxxxxx, xxx v jiných xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx neměla nárok xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx byla xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx obdobné xxxxxxxxxxx. Tyto státní xxxxx jsou xxxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx (xxxxxx)

(140)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx by xxxxxx xx běžných xxxxxxx xxxxxxxx, tj. xxx xxxxxx státu, xxxxxx xxxxxx&xxxx;(56).

(141)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx EU xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podporu xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX, pokud xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(57). Xxx xxxxxx, xxx byla xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx, uplatňuje Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx několika xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Komise nejprve xxxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxx uplatnitelné, x&xxxx;xxxxx ano, xxxxxxx xx xx xxx xxxxxx úvěry.

5.1.4.1. Uplatnění kritéria xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx

(142)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, zda xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx uplatnit kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Xxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxx poskytnuté xxxxxx xxxxxxxxxx, není xxxxx jej xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx může Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, že společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, kterou by xx tržních xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, tj. xxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU.

(143)

Jelikož však xxxxxxxx dva xxxxxx xxxxx (xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX), xxxx Xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxx úvěry xxx xxxxx posouzení uplatnitelnosti xxxxxxxxxxx, nebo xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx. Xxxx-xx xxxx úvěry xxxxxxxxxxx, xxx xx xxx xxxxx z nich xxxxxxxxx samostatně, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx opatření, xxxx Xxxxxx provést xxxxxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx společně.

5.1.4.1.1. Dva státní xxxxx jako jediné xxxxxxxx

(144)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxx řadu xxxxxx xxxxx, které xx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx nebo xxxxx se všechny xxxxxxxxx xx byly xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx zásahu, posuzovat xxxx jeden xxxxx. Xx xxxxx straně xxxxx byl pozdější xxxxx xxxxxxxxx událostí, xxxxx se x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx zásahu nepředvídaly, xxxx xx xx xxx xxxxxxxx zpravidla xxxxxxxxx zvlášť (58).

(145)

Při posuzování xxxx, xxx oba xxxxxxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx, Xxxxxx zohledňuje: x) xxxxxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx, xx) xxxxxx xxxx x&xxxx;xxx) xxxxxxx (finanční situaci x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx) xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(59).

(146)

Xxxxxx xx domnívá, xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX by xxxx xxx xxx účely xxxxxxxxx uplatnitelnosti xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx.

(147)

Xxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx oba xxxxxxx úvěry xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx: dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx poskytnut xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx ve výši 300 milionů XXX.Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx 19. a 30. xxx odůvodnění), xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx do jediného xxxxxxxx (xxx 31. x&xxxx;32. xxx odůvodnění).

(148)

Zadruhé, xxx xxxxxxx ze 17. x&xxxx;19. bodu xxxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxx poskytnuty xx xxxxxxxxxx účelem, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx dopravních xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx dokončí na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx. Oba xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx pokus x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx.

(149)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017 xxxxxxxx xxxxxxx, že dodatečný xxxx ve xxxx 300 milionů XXX xxx xxx poskytnut xxxxxx xxxxxxxx původního xxxxx (viz 19. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx Komisi označily xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx podpora xxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(60). Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx připomínky xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(61).

(150)

Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xx na xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx; xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx dodatečného xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxx xx nařízení x&xxxx;xxxxxxxxxx původního úvěru x&xxxx;xxxxx, xx „došlo x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx“. Xxx státní úvěry xxxx v důsledku xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx fakticky xxxxxxxx do xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 30., 31. x&xxxx;32. xxx xxxxxxxxxx).

(151)

Xxxxxxx, v době, xxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx finanční xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx situace x&xxxx;xxxxxxxxxx profilu je xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.2. Pro xxxxxxx xxxx Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx:

x)	Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx správa. Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxx režimu, xxxxx něhož xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx výše úvěru x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí dodatečného xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 545 xxxxxxx XXX, xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, které xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx díky xxxxxxxxx úvěru, x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx míře x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxx příjmů. Společnost Xxxxxxxx nebyla xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx peněžní xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxx činnosti a byla xxxxxxx na externím xxxxxxxxxxx svých ztrátových xxxxxxx (viz 228. xxx xxxxxxxxxx).

(152)

Xxxxx toho xxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v okamžiku, xxx byla xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, předvídatelné, xx xxxxx xxxxxxx k jejímu xxxxxxx nebo restrukturalizaci xx xxxxx měsíců, xxxx nutné xxxxx xxxxxxxxxxx (xxx 246. xx 248. xxx xxxxxxxxxx).

(153)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx bylo poskytnout xxxxxxxxxx xxxxxxxx prostředky xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx, xxx xxxx xxxxx prodat xxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 51. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx);

x)	xxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx znovu xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxx celé xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, jež je xxxxx vlády xxxxxx xxxxxxx na to, xxx xxxxx společnost xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)	xxxxx automatické xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, automatické xxxxxxxxxxx splatnosti xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx prodeje;

d)	skutečnost, xx Xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx s cílem xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a ani neprojevila xxxxx xxx xxxxxx;

x)

Xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx splacení xxxx státních úvěrů xxx xxxxxxxxxx řízení x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xx xxxxxxx nepokusila neprodloužit xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx studie, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx splacení xxxx xxxxxxxx xxxxx xx dni, xxx xxxx xxx xxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx xxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx odkládání xxxx splatnosti obou xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxxxxxx xxxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(154)

Xxxxxx xx xxxxx domnívá, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxx účely xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(155)

Xxxxxx posoudí uplatnitelnost xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx: x) zda Xxxxxx předložila dostatečné xxxxxx xx ante, xx jednala xxxx xxxxxxxxxxx subjekt, x&xxxx;xx) xxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx obou státních xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx veřejné xxxx, x&xxxx;xxxxxx jako hospodářský xxxxxxx.

(156)

Xxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx závěr Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxxxxx xx byla xxxxxx analogicky, x&xxxx;xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx za xxx samostatná opatření.

5.1.4.1.2. Itálie xxxxxxx jako xxxxx xxxxxxx xxxx, nikoli xxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(157)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx v tomto xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Xx xxxxxxx dostupných xxxxxx xx xxxxxx, xx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx orgán xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxx úpadku společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx ji x&xxxx;xxxxxxx.

(158)

Xxxxxx Komise xxxxxxxxx, xx Soudní dvůr xxxxxxx, že xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx investora xxxxxxxxxxx závisí xx xxx, zda dotyčný xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx podniku, xxxx vlastní, xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(62). Xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxx xx dostát xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx jakožto orgánu xxxxxxx xxxx, nelze xxxxxxxxx xx zásahy xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(63).

(159)

Xxx xxxx xxxxx xxxxx, xxx oba xxxxx poskytnuté xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx veřejné xxxx xxxx xxx xxxx důsledkem xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxx akcionář, xxxx Komise xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx, ale xxxx x) xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx) xxxxxxx, x&xxxx;xxxx byly xxxxxxxxxx, xxx) xxxxxxxxx cíl x&xxxx;xx) xxxxxxxx, kterými xx oba státní xxxxx xxxx.

(160)

Xxxxxxxxxxxxx-xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxx a předmětu x&xxxx;xxxxxxxx ke sledovanému xxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx investor xxxxxx, xxxx by xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxxx uplatnění xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(64).

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx

(161)

Xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2.1, xxxx opatření xxxxxxxxx xx dvou xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx

(162)

Xxxx od xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, aby zabránil xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx několika xxxxxxxx (xxx xxxxx 2.5), x&xxxx;xxxxxx xxxx akcionář xxxxxxxxxxx xx společnosti xxxx xxxxxxx.

(163)

X&xxxx;xxxxxx od xxxxxxxx společností CAI x&xxxx;xxxx 2008 začala Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx. Pokusy xxxxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx činnosti společnosti xxxxxx plánu na xxxxxxxxx xxxxxxx v důsledku xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx dne 26. dubna 2017, xxx xxxxx k tomu, xx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx zahájeno xxxxxxxxx xxxxxxx řízení (xxx 41. a následující xxxx odůvodnění). Společnost Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx prodělávala.

(164)

Z období xx zamítnutí xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxxxxxx žádný xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx zasáhnout x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx xxx za xxxxxxxxx xxxx. Neexistuje xxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx byly ochotny xxxxxxxxxx významné xxxxxxx xxxxx, xxxxx by xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx další xxxxxxxxx.

(165)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx vyhlídky xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx životaschopnost nebyly xxxxxxxx (xxx 41., 66. x&xxxx;218. xx 229. bod odůvodnění).

Sledovaný xxx

(166)

Xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx a zachovat xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(167)

Xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx neschopnosti xxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx v podstatě xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx i dlouhodobým problémům x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx státu, xxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx.

(168)

Xxx xx xxxxxxxx popsáno x&xxxx;xxxxxx 2, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxx xxxxxxxx přerušení xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx, xx xx umožní zachovat xxxxxxxxxxxx a mezinárodní xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxx sociálním xxxxxxxxx i vážným xxxxxxxxxxxxxx xxx uživatele. Itálie xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx mimo xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxx Itálie xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx a za xxxxxx xxxxxxxxx prodeje xxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxx se, že xxx, který xxx xxxxxxxx uvalením xxxxxxxxx xxxxxx na společnost Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx se x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(169)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx prohlášení xxxxxxxxxxx ministrů xxx xxxx poskytnutím xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 milionů XXX (viz xxxxx 2.5), xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx náhlému xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a přímým x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx odchodu xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx. Xxxxxxx bylo xxxx xxxx xxxxxxxx nepříznivým xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a údajným xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx poplatníci. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx správcům xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx. Xxxxx xxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xx xxx xxxxxx úvěry, a v připomínkách Xxxxxx (xxx 78. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx), xxxxx nichž xxxx xxxx xxxxx nezbytné x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a k zabránění xxxxxxxxx xxxxxxx společnosti xxxxxx xxxxxxxxxx problémů x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxx vyplývaly.

(170)

Z příslušných xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v rozhodné xxxx (xxx xxxxx 2.5) xxxxxxx, že xxxxxx, proč Xxxxxx xxxx dva xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx bylo naopak xxxxxxxx na xxxxxx, xx „xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xx to xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(65) a že „nemůžeme xx [společnost Xxxxxxxx] xxxxxx ze dne xx xxx zkrachovat, xxxxxxx bychom tím xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx země na xxxxx“&xxxx;(66) x&xxxx;„xxxxxxxx letadla xx xxx na xxx by xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx stálo xxxxxx xxxx“&xxxx;(67).

(171)

Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.1, Xxxxxx podrobně xxxxxxx, xxxx důsledky xx xxxx přerušení provozu xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx již xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(172)

Xx světle xxxx uvedeného xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx účelem obou xxxxxxxx úvěrů xxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, a nikoli xx základě xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx vyhlídky, xx xx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx zisku, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xx předpokladu, xx xx se to xxxxxxxx xxxxxxxx), xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx čistě xxxxxxxx.

(173)

Xxxxx Xxxxxxxx xxxxx je xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx poskytovaných xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx&xxxx;(68).

(174)

Xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx xxxxx a stanovil xxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxx o hospodářském xxxxx xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;xxxxx xxxxxxx úvěrům xxxxxxx xxxxx. Tato okolnost xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx ve xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxx 10&xxxx;%, xxxxxx Xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx, že xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxx 95. xxx odůvodnění), je xxxxx umělá, jelikož xxxx jako xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx likviditu, xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Tato xxxxxxxxxx spolu s neexistencí xxxxxxxxx xxxxxx, jejíž xxxxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx, xx xxxx xxx finanční xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxx xx úrocích xxxxxxx xxxx, aby xxxxxxxxxx xx konfrontačnímu xxxxxx, xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx ve xxxxxx xx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx odkladů xxx konkrétní xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx dnem 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx kontinuity xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

Xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxx opatření xxxx

(175)

Xxx xxxxxxx státní xxxxx xxxx svou xxxxxxx sui xxxxxxx x&xxxx;xx xxx: xxxx xxxxxxx zvláštní xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx jediného xxxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx hospodářského xxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxx xxxxxx zvláštní xxxxxxxxxxx xxxxxxxx týkající xx xxxxxx xxxxx.

(176)

Xxxxxxxxxx na xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx.

Xxxxxx

(177)

Xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxx xx řídí, má xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx v rámci výsady xxxxxxx moci italských xxxxxx. Xxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx nelze uplatnit.

5.1.4.1.3. Chybějící xxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxx podle xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství

(178)

Soudní xxxx xxxxxxxxxxx, že „xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx […] závisí xx xxx, zda xxxxxxx členský stát xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, jejž vlastní, xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx“&xxxx;(69).

(179)

Xxxxx se xxxxxxx xxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx, je xx xxx, xxx „xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx hospodářské xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx vychází x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx“&xxxx;(70). Xxxx faktory xxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx rozhodnutí xxxxxxxxxx xxxxxxxxx před xxx, xxx xxxxxxx hospodářskou xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx poskytnutím, na xxxxxxx odůvodněného posouzení, xxxxx xxxxx xxxxx xxxx návratnosti xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx opatření.

(180)

Kromě xxxx xx „xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx investor xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx situaci xxxx xxxx přijal xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx pouze xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx státu, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx postavení xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxx k jeho xxxxxxxxx nositele veřejné xxxx“&xxxx;(71). X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx je třeba xxxxxxxxxx xxxxx státu xxxx akcionáře společnosti xx straně jedné x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx moci xx xxxxxx xxxxx.

(181)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx být xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx, která xx xx za okolností xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nacházející xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx dotčený xxxxxxx stát, xxxxxx xxxxxxxxxx před xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(182)

Xxx xxxxxxxxx Xxxxxxxx,&xxxx;(72)„Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dotčený xxxxxxx stát, xxx xx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx veškeré xxxxxxxxxx informace, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx […] xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx přísluší, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dotčeného xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xx provedl xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx“.

(183)

Xxxxxx dvůr rovněž xxxxxxx, xx „xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx uvedené xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx o skutečné xxxxxxxxxx xxxxxxxxx uskutečněné xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx odůvodnění následující xx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx toho, xx xxxxx členský stát xxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx takové xxxxxx xxxxxx rozhodnutí xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(73)“.

(184)

Xxxxxx nesplnila xxxxxxxxx xxxxxxx standard, xxx xxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(185)

Xxx xx xxxxxxx v 83. xxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx žádostem Komise xxxxxxxxxxxx xxxxx dokument, xxxxx xx prokazoval, xx xxxx poskytnutím xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx úvěrech. Xxxxxxxxxxxx ani posouzení xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxx z vlastních xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxx nesplacení. Xx xxxxx jak xxx xxxxxxx xxxx, xxx xxx dodatečný xxxx xx xxxx 300 milionů EUR.

(186)

Nicméně, xxx xxxx uvedeno x&xxxx;xxxxxx 4.2, Xxxxxx xxxxxxxxxx různé zprávy x&xxxx;xxxxxxxxx o společnosti Alitalia, xxxxx byly k dispozici xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxx xxx xxx hospodářské hodnocení xxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx; xxxx dokumenty x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx úvěru, xxx nesplňují xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx, které xxx xxxxxxxxx za přijatelné xxx předběžné xxxxxxxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx.

(187)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx prokázat xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx byl xxxxxxxxxx xxxx nebo současně x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx by představoval xxxxxxxx xxxx, posouzení xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, zejména xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxx xxxx státních úvěrů. Xxx xxxxxxxxxxxx tomu, xx xx italská xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx před xxxxxxxx xxxxxxxxx a legislativních xxxxxxxx, na xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx obchodní xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx.

(188)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx kritérium, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx a na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a ověřitelných xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx s rozhodnutím x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx výhody xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, a neunesla xxx xxx důkazní xxxxxxx, xxx bylo xxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx.

5.1.4.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX

(189)

Xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxx 154 xxxxxxxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx oba státní xxxxx představují xxx xxxxx posouzení použitelnosti xxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xx xx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxx.

(190)

Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx úvěr, xxxxxxx xxxxxx xxxxxx spočíval x&xxxx;xxx, xx xxxxxxx xxxxxx xx x&xxxx;xx xxxx rozhodly xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx pro xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx (xxx 59. xxx xxxxxxxxxx).

(191)

Xxxxx Xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxx jiné xxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxx dokončen xxxxxx xxxxxxx. Jak xx xxxxxxx xx 20. xxxx odůvodnění, xx xxxxx připomenout, xx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX byl poskytnut xx účelem xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx v oblasti xxxxxxx do xxxxxxxx xxxxxxx aktiv. V tomto xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxx zájmy Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, neboť xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx prohlásil, že: „Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nechceme xxxxxxx ve xxxxxxxxx, xxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xx, co se xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx, kterou xxxxxxx Xxxxxxxxx: snížila xxxxx letadel x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx. Rozbití xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxx prohrou xxx xxxxxxx“&xxxx;(74). Jak xx xxxxxx z tohoto xxxxxxxxxx, měl prodej xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx společností Xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xx žádný xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx v úvahu xxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX bylo xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, rozhodnutí xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx subjekt x&xxxx;xxxxxx hospodářství nezohledňoval.

5.1.4.1.5. Argumenty Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx a závěry Xxxxxx

(192)

Xxxxxxxx k výše xxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx účelem xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx xx xxx činnosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Případné xxxxxxxx, xx by xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xx xxxxxxxxxxx, xx xx xx xx xxxxxxxx prokázat), xxxx xxxxx při xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxx xxxxxxxx.

(193)

Xxxxxx tvrdila, xx xxxxxxx úvěr byl xxxxx k uspokojení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx potřeb xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a k tomu, xxx xxxxxx přerušeno xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxx xxxx k vážným xxxxxxxxx problémům x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxx, xx ani tyto xxxxxxx xx žádný xxxxxxx nezohlednil.

(194)

V tomto ohledu Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx zbaveni xxxxxxxxxxx xxxx, xx xxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxxx správa x&xxxx;xxxx řízení bylo xxxxxxx třem xxxxxxxxxx xxxxxxxx, kteří převzali xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xx xxxxxxxxxxx Alitalia xx rovnocenný xxxxx xxxxxxxxx.

(195)

Xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nemůže. Xxx, xx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx mimořádné xxxxxxx xxxxxx, jednala xxx xxxxxx svých xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx tak, xxx byla xxxxxxxxx xxxxxxx aktiv xxxxxxx xxxxxxxxxx platební xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Tím Xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx generis (xxx 18. bod xxxxxxxxxx) xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx je xxxxxxxx, které není xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xxxxx přijímat soukromé xxxxx. Změna xxxxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxx v rámci xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx před xxxxx ostatními xxxxx. Xxxxx xxxx má xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pohledávky (xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx) xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. V tomto xxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx nositele xxxxxxx moci neoddělitelné xx jejího jednání x&xxxx;xxxxxxxxx věřitele. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxx veřejnou xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx vytvořit okamžitou xxxxxxxxx situaci xxx xxxxxxxxx, což je xxxxxx, kterou xx xxxxx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx&xxxx;(75).

(196)

Xx xxxxx, Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx, že xxxxx, xxxxx musí xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx – xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx – x&xxxx;xxxxxx pouze xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(197)

Xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxxxxxx bez xxxxxx xxxxxx by xxxx xxxxx xxxxxxxx 1,3 xxxxxxxx XXX xxxxx x) xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xx) nákladům xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, včetně xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx událostí xx xxxxxxxxx a odškodněním xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxx) xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx. Xxxx by navíc xxxxxx xxxxxx v důsledku xxxxxxxxx daní.

(198)

Tyto xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxx, xx xxxxx Xxxxxx, x&xxxx;xxxx xx xxxxx xxxxx xxxx umožnit xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx provoz xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx náklady, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx vůbec x&xxxx;xxxxx nebral.

(199)

Jak xxxxxxxxxxx Xxxxxx dvůr, pro xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx se x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx situaci xxxx xxxx přijal xx xxxxxxxxx podmínek na xxxx totéž xxxxxxxx, xxxxxxxxxx pouze xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx váží x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, s výjimkou xxxx, xxxxx se xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx moci (76).

(200)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxx spojené x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx judikatury Xxxxxxxx dvora xxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx propuštění xxxxxxxxxx, dávek v nezaměstnanosti x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx&xxxx;(77) xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx pro xxxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx.

(201)

Xxxxx xxx o nezaplacené xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx: při xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx veřejné xxxx. V tomto xxxxxx xx pro určení, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx výkon xxxxx veřejné moci, xxxx jsou xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, důležité xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx, předmět x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxx xx řídí, x&xxxx;xxxxxxxxx cíl, který xxxxxxx&xxxx;(78). X&xxxx;xxxxx případě xx nezaplacení xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, kterou xx xx běžných xxxxxxxxx musela xxxx Xxxxxx jako stát, x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx daní v postavení xxxxxxxx ani xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(202)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, včetně xxxxxxx xx obnovení xxxxxxxxx pořádku spojených x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx a odškodněním xxxxxxxxxxx, které xx xxxxx Itálie xxxx xxxx, jedná xx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xx Xxxxxx nesla xxxx xxxxx veřejné moci, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx s výše xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx při xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(203)

X&xxxx;xxxxxxx, žádný xxxxxxxx investor ani xxxxxxx xx při xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx vedlejší xxxxxx xx její xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx třetích xxxx.

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství

(204)

Z výše xxxxxxxxx xxxxxx xx Komise xxxxxxx, xx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxx státní úvěry xxxxxxxx, xxxxx x) xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx společnosti Alitalia Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx a ii) Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx důkazní xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxx neposoudila, xxx xxxxxxxxx výnosnost xxxxxxxxxx xxxxxx podmínkám.

5.1.4.2. Uplatnění xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(205)

Xxxx xx xxx xxx dotčen xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, x&xxxx;xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx, že kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, že x&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx

(206)

Xxx xxxxxxx xx 106. bodu xxxxxxxxxx, Xxxxxx sice xxxxxxxxxx předběžné xxxxxxxxx xxxxxx opatření, xxx xxxx k dispozici xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxxx xxxxx sloužit xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství.

(207)

V oddíle 4.2.1 xxxx uvedeny xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx ante x&xxxx;xxxxx xxxx podle xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx pro xxxxxxxxx xx základě xxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx byly x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxx xxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, xxxxx x&xxxx;xxxxxx dokumentů xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx a rizika xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx) xxxxxxxxx xxxxx ani xxxxxxxxxx xxxxx ve výši 300 xxxxxxx EUR.Žádný x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (tj. posouzení, xxx oba xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx podmínky xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxx xxxxxx poskytnutí). Xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx Itálie x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a následného xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx. Komise xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, aby xxxxxxx, xxx bylo xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx úvěrům.

(208)

Kromě xxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx splnění své xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx mohly xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia zvýhodnění. Xxxxxxx informacemi, xxxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxx, xxxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx po xxxxxxxxxx xxxxxxx úvěru („xxxxxx xx xxxx“ xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2.2), xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx do xxxxxxxxxx xxxxxxx a informace, xxxxx Xxxxxx shromáždila x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx logiky xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx dva xxxxxx xxxxx

(209)

Xxx bylo xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx dva xxxxxx xxxxx poskytly xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx hospodářské xxxxxxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxxxx, xxx by xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství (x&xxxx;xxxxx xxxxxxx „xxxxxxxx xxxxxxx“) xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(79). Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx kroky. Xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, tj. xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx dluh. Xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xxxx se x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx ověřit, xxx podmínky xxxx xxxxxxxx xxxxx odpovídají xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx. Xxxx xxxxxxxxx porovnává xxxxxxxx xxxx státních xxxxx (xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxx, které xx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(210)

Xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx v závislosti xx xxxxxx, xxxx. xxxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx předchozí xxxxx xxxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxx xxxx xxxxxxx xxxx (xxx 239. bod xxxxxxxxxx), xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Komise xx xxxxx xxxxxxx, že xxxxxx posouzení, xxxxx xx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx italského xxxxx provedl, xx xxxx nezávislé hodnocení xxxx úvěrů.

(211)

Po popisu xxxxxxxx situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx oddílech xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx xxxxx scénáře, x&xxxx;xx xx scénář xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxx by xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nebo xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx na třetí xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxx aktiva xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx.

(212)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, které xxxxxxxx Xxxxxx, jsou xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx: xxx xxxxxx xxxxx xxx xxxx samostatná xxxxxxxx, nebo xxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxx není xxxxx xxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1.1, xx xxx státní xxxxx představují jediné xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx původního úvěru

Úvod

(213)

Věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxx částky:

(1)	dluh ve xxxx 630 milionů XXX, xxxxx odpovídá xxxxxx xxxxxxx (600 xxxxxxx XXX) x&xxxx;10&xxxx;% xxxxx za xxxxxx xxxxx xxxxxx, splatný xx uplynutí xxxxx xxxxxx x

(2)	xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx prostředků společnosti Xxxxxxxx xx šesti xxxxxxxx.

(214)

Xxxxxxxxx podmínkou pro xx, aby xxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, je, xxx výše likvidních xxxxxxxxxx (bod 2) xxxx vyšší xxx xxxxxx uvedená v bodě 1. Jinými slovy, xxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx společnost Xxxxxxxx vytvoří xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx včetně xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(80).

(215)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx rizika xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xx faktorech, xxxx je xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx a zajištění, xxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx situaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx úrokovou xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xx, xxx úvěr xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx, aby úroková xxxxx xx xxxx 10&xxxx;% odrážela xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

(216)

Xxxxx xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xx xx, xx xxxxxxxx, které xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx: 1. xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, 2. xxxxxx společnosti Xxxxxxxx za předpokladu xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx rovněž xxxxxxxx xxxxxxxxxxx faktory xxxxxxxx xx xxxxxxxx situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx období, xxxxxx a pasiva x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx.

(217)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Komise xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx. Komise xxxxxxx představí xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx a poté xxx xxxxx xx tří xxxxxxx xxxxxxxxx ve 211. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx, xx xxxxx, zda xxxx xxxxxxx xxxxxxxx podmínky xxxxxxx xx 214. xx 216. xxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx

(218)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx období společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx zahájení xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx v plánu xx xxxxxxxxx (viz xxx 4.2.1.1) a ve xxxxxxxx xxxxxx xx xxx 28. února 2017. Xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016, xxx xxxxxxxxxxx svůj návrh xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxx 107. xx 109. bod xxxxxxxxxx), xxxxxxx daný xxxx obsahuje (xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx 2016 do xxxx 2021) xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx 2009 až 2015.

(219)

X&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx v období 2009–2012 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx vlastnictví společnosti XXX (konsorcium, které xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx společnosti Alitalia Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008) xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx 800 xxxxxxx XXX.Xxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx tříletého „xxxxxxxxxxxxx xxxxx“ (2013–2016) x&xxxx;xxxxx xxxxxxx životaschopnost xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2013 xxxxxx 569 milionů XXX x&xxxx;x&xxxx;xxxx 2014 xxxxxx 578 xxxxxxx XXX&xxxx;(81).

(220)

X&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2009–2014 xxxxxxxxxxx společnost Xxxxxxxx ztráty ve xxxx téměř [více xxx 1 miliardu] XXX, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx provozního peněžního xxxx ve xxxx xxxxx [méně xxx 1 xxxxxxxx] XXX.X xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx výši 1,5 miliardy EUR x&xxxx;xxxxx xxxxxx dluhů xx výši 1,2 xxxxxxxx XXX. Je xxxxx poznamenat, že xx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2010–2013 xxxxxxxxxxx xxxxxxx letecké xxxxxxx xxxxxxx růst x&xxxx;xxxxxxxxxx zisku (82). Xxxxx xxxxxx Xxxxxx xx xxxxx xxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx výsledky xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxx záležitostí xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx makroekonomického xxxxxx.

(221)

Xxxx na xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx životaschopnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Tímto partnerem xxxx společnost Xxxxxx, xxxxx v lednu 2015 xxxxxxx 49&xxxx;% podíl xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx 2015 xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx SAI.

(222)

Pokus x&xxxx;xxxxxxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxxxxxxxx společnosti Etihad xxxx ztroskotal. X&xxxx;xxxxxxxx 2016 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX x&xxxx;xxxxxx, xx po xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx, v období xx xxxxx 2015 xx xxxxxxxx 2016, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia-SAI xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxx [500–800] xxxxxxx XXX&xxxx;(83). Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx odpovídá xxxxx xxxxxx xx xxxx [250–500] milionů XXX, xxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx v období 2009–2014. Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (většinou jednorázových xxxxxx) xxxx ztráta xxxx [xxxx xxx 1 miliardu] XXX&xxxx;(84).Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx činnost xxxxxxxxxxx Alitalia-SAI v letech 2015–2016.

Xxxxxxx 2

Vybrané xxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx

(…)

(223)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx jsou xxxxxxx xxxx na xxxxxxx 3.1.3.X xxxxx xx xxxxxxxxx, který je xxxxxx xxxx v grafu 1.

(224)

X&xxxx;xxxxx 1 xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx různé xxxxxxxxxxx plány xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009–2016. Xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx růst příjmů. Xxxxxxx čára xx xxxxxxxxx ukazuje skutečné xxxxxx x&xxxx;xx, xxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx. Xx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2012–2016 xxxxxx xxxxxxx, aniž xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

Xxxx 1

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxx dosaženého xxxxx (xxxxxxx)

(…)

(225)

Xxxxx x&xxxx;xxxxx 1 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx xx xxxx 2009) x&xxxx;xxxx schopna dosahovat xxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx odvětví xxxxxxx xxxxxxx zaznamenává celkový xxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx v důsledku xxxxxxxxxxx neúspěšných xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(226)

Xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, než xxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx mimořádná xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx byla xxxxxxxxxx xx insolventní.

(227)

Bez xxxxxxxxx xxxxx xx ozdravení xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx výkonnost x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx 2015 x&xxxx;2016. X&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx měsíců, xxxxx xxxxxxxx době splatnosti xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxx v následujících xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx skutečné xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia vytvářet xxxxx peněžní xxx.

(228)

X&xxxx;xxxxxxx 2 xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2015 x&xxxx;2016 xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx, a to xx xxxx [240–350] xxxxxxx XXX, resp. [240–350] xxxxxxx XXX.Xxxxxx konstatuje, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx peněžní xxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, natož xxxxxxx xxx xxxxx; xxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xx prostředky x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (bankovní x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx a komerční xxxxx vůči xxxxxx xxxxxx), xxx xxxxx xxxxxxxxxx svůj ztrátový xxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017, tedy xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx EBIT xx xxxx [100–300] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xx výši [XXX] xxxxxxx EUR.

(229)

Nakonec x&xxxx;xxxxxx 2017, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx návrh xx prohlášení xxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx výši –[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxx [X,X] xxxxxxx XXX&xxxx;(85) (viz xxxxxxx 2).

5.1.4.2.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx

(230)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Tato účast xxxxxxx xx skutečnosti, xx italský xxxx xxxxxxx společnost Poste Xxxxxxxx&xxxx;(86), která vlastnila 2&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx CAI, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx 51&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx stát xx xxx stal xxxxxxxx akcionářem xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx 1&xxxx;% xxxxx. X&xxxx;xxxxxx 2017 byl xxxxxxx stát xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx Xxxxx xxx Paschi xx Xxxxx X.x.X., která xxxxxxxxx přibližně 10&xxxx;% xxxxxxxxxxx XXX (tj. xxxxxxxxx 5&xxxx;% xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx XXX xxxxxxxxx 51&xxxx;% xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx). Celkově xxxxxx xxxxx italského xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx přibližně 6&xxxx;%.

(231)

Xxxxxx se domnívá, xx xxxxxxx a relativně xxxx xxxxx ve xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxx Xxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx, xxx se rozhodla xxxxxxxxxx xxx xxxxx, xxxxxxxxx.

(232)

Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xx splácením xxxxxxxxx xxxxx (viz 151. x&xxxx;214. xxx xxxxxxxxxx) xxxx velmi vysoká x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxx xxxxx, resp. xxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v důsledku xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx úvěru. Xxxxx xxxxxxxx k tomu, xx výše finančních xxxxx xxxx-xxxxxxx xxxxxxxxxxx [X] xxxxxxx EUR (xxx xxxxxxx 2), xxxx nepravděpodobné, že xx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx v případě prodeje xxxxx xxxxxxx xxxx xxx jen část xxxxx podílu.

(233)

Komise rovněž xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx potvrdily, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx svých xxxx okamžikem, xxx xxxx xx společnost xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 194. bod xxxxxxxxxx). X&xxxx;xxxx souvislosti xx xxxxxx, xx xxxxxxxx předchozí účast xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, neboť xxxxxxx předchozí účast xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(234)

Xx xxxxxxxxx i skutečnost, xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx akcionářů xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xx Xxxxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx, Xxxxxx xx Xxx France-KLM, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxx, xx xx xx byla uvalena xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx, včetně xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, by xxxxxxxxxxx Alitalia během xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxxxxxxx neposkytly. Xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx hlediska xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx Komise podporu x&xxxx;xx xxxxxxxxxx zdrojů. Xx xxxxxxxx zahájení xxxxxxxxxxx správního řízení xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx výhradně stát.

V postavení xxxxxxxx

(235)

Xx xxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx 2016 byl xxxxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx účasti x&xxxx;xxxxxxxxx akcionáře xxxxxxxxxxx Xxxxx Monte xxx Xxxxxx xx Xxxxx XxX xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx vztahu xx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx věřitele xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx je xxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxx, který xxxxxxx ze 4 % x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xx 52&xxxx;% x&xxxx;xxxxx 2017.

(236)

Podle xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx z roku 2016 xxxxxx účast xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx xx Xxxxx X.x.X. ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx [10–20] xxxxxxx XXX v podobě xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;[15–25] xxxxxxx XXX v podobě xxxxxxxxx linek.

(237)

Komise se xxxxxxx, xx xxxx xxxxx je xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx malému xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx k celkovým xxxxxxx letecké xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx z dohody x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx: Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx měla xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx [120–160] milionů XXX, xxxxxxx linky xx xxxx [120–160] xxxxxxx XXX, xxxxxxxxx xx výši [450–650] xxxxxxx EUR, operativní xxxxxxx ve výši [X,X] miliardy XXX x&xxxx;xxxxxxx závazky [xxxxxxxxxxx 2,5] xxxxxxxx XXX.Xxxxx xxxx xxxx účast xxxxxxxxx xxxxx prostřednictvím xxxxx Xxxxx Xxxxx xxx Paschi xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx s dodatečným xxxxxxxxxxxx, xxxxx italský xxxx xxxxxxx v rámci xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(87).

(238)

Xxxxxx se xxxxxxx, že tak xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx o rozhodnutí xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx 600 xxxxxxx XXX (xxxxxxx xxxx) x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(239)

Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx, xx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx státu by xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx letecké společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx ani xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(240)

Xxxxxxx úvěr xxx xxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx x&xxxx;xxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správa (xxx 16. xxx xxxxxxxxxx). X&xxxx;xx době xxxxx xxxxxx rozhodnuto x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a existovala xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx (xxx 58. x&xxxx;59. xxx xxxxxxxxxx).

(241)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx, xxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx v době xxxxxxxxxx.

(242)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx měsíců, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxx informací xxxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxx, jaké xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx prostředky xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx 2017.

(243)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx ani xxxxxxxxx provedené před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx subjekt xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx předem dostupných xxxxxxxxx, xx však xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(244)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxx přezkoumat xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx jejího xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx 2015–2016. Xxx je xxxxxxx xx 228. xxxx xxxxxxxxxx, v roce 2015 i 2016 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx tok x&xxxx;x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx. Xxxxx vzhledem k tomu, xx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx, dalo xx xxxxxxxx, že xx xxxx xxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx 247. bodě xxxxxxxxxx ještě zhorší. Xxxx xxxxxxxxxxx italským xxxxxxx naznačovaly, xx x&xxxx;xxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx od xxxxxx xx xxxxx 2017 pravděpodobně xxxxxxx xxxxxxx úvěr xx xxxxxxxxxxx provozních xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 xx xxx nebyla xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx.

(245)

Xxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxx xxxxx 2017 xx bylo xxxxxxx xxxxxxxx likvidity společnosti Xxxxxxxx. Dne 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx mimořádní xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx (dále xxx „xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx“). Xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx likvidity xx konce xxxxx 2019, xxx zhruba xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(246)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxx prvních xxxx xxxxxx mimořádné xxxxxx, xxxx xx května xx xxxxx 2017, xxxxx potřeba xxxxxxxx xxxxxxxxxx ve výši 671 xxxxxxx XXX. Xxxxx plán předpokládal xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx xxxx 74 xxxxxxx XXX a konečnou xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxx října 2017 xx xxxx xxxxx 597 xxxxxxx XXX (xxx státní xxxxxxx). Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx v tabulce 3, xxx xx uvedena xxxxxxxxxxxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

Xxxxxxx 3

Xxxxxxxxxx xxxx likvidních prostředků xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017

Xxxxx: Xxxxxxx k žádosti x&xxxx;xxxxxxx xxxx xx dne 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017

(247)

Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx byla xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx za xxxxx xxxxxxxxxx situace: xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia; xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx vydávající xxxxxxxx xxxxx jednostranně stáhnou xxxxxx za předplacené xxxxxxx a že xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx. Navíc xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx počtu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx pouze xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(248)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxx jasně ilustruje xxxxxxx, kdy xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nebyla schopna xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx částky xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx xxxx xxxxxxxxxx prostředků xx na konci xxxxx 2017 činil xxxxx 597 milionů XXX). Xxxxxx xx xxxx očekávat, xx xx xxxxxxx nebo xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěru xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(249)

Xxxxxxx xxx říci, xx v případě scénáře xxxxxxxxxxxxxxxxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a očekávané xxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxx xxxx k dispozici x&xxxx;xxxxxx 2017. Xx xxxxxxx výše uvedených xxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx v období od xxxxxx xx října 2017 xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx ani xxxxxxxxxx xxxxx. Investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx společnosti Alitalia xxxxxx xxxx vůbec xxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx stanovené Xxxxxx xxx xxxxxxx xxxx.

(250)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx, xxx lze xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx tržním xxxxxxxxx ve scénáři xxxxxxx, x&xxxx;xx 332. xxxx odůvodnění xxxxxxx, xxx xxxx posouzení xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx ve xxxxxxx prodeje

(251)

V případě xxxxxxx xxxxxxx by investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, která xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru, bude xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx:

(1)	xxxxxxxxxx prostředcích, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx vytvoří xxxx xxxxxx od xxxxxxxx xxxxxxx původního xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, xx. na změně xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

(2)	xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x

(3)	xxxxxxxx z prodeje.

(252)

Věřitel v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxxx tyto tři xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxx. Xx xxxxxxx xxxxxx očekávání xx se xxx xxxxxxx, zda xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx o tom, xx xx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx zabýval, Xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx faktory xx xxxxxxx informací xxxxxxxxxx xxxx datem xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

5.1.4.2.3.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxx xxxxxxxx hotovosti

(253)

Jak xx xxxxxxx ve 246. bodě xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx správci očekávali, xx v období xx 5.&xxxx;xxxxxx do 30. října 2017 xxxxxxx společnost Xxxxxxxx 671 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx. Bez původního xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 597 xxxxxxx XXX.

(254)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xx xxx splatnosti (5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxxx z původního xxxxx xxxx xxx 3 miliony EUR.

(255)

Z historických xxxxxxxxx toků x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v žádosti x&xxxx;xxxxxxx úvěr by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx ve xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxx dnem 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx. Přesněji xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxx činit xxxxxxx 627 milionů XXX, xx. splacení xxxxx xx výši 630 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxx 3 milionů XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx trvání xxxxxxx prodeje

(256)

S ohledem na xxxxxxxx xxxxxxx xx 255. xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx základě xxxxxx xxxxxxxxxx v okamžiku xxxxxxxxxx xxxxx očekával, xx xxxxxx xxxxxxx xxxx dokončen ve xxxxx xxxxx měsíců.

(257)

Komise xx domnívá, xx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxx xxxxxx by xxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx splatnosti xxxxxxxxxxxx úvěru (tj. xxxxx xxxxx xxxxxx). Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx mimořádnou xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx zúčastněných xxxxx x&xxxx;xxxxxxx déle. Xxxxx xxxxx vychází x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx Mezinárodního xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx zabývá xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy x&xxxx;Xxxxxx&xxxx;(88). Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx správním xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxx zákona Prodi-a, xxxx. xxx roky xxxxx zákona Xxxxxxx (xxxx xx xxxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx).

(258)

Xxxxxx xxxx na xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx orgánů, xx v roce 2008 xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Linee Xxxxx Italiane v rámci xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx za xxxx xxxxxx, ale domnívá xx, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx směrodatný. Xxxxxx, xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx k prodeji aktiv xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008 xxxxxxx XXX, byl součástí xxxxxxx xxxx italského xxxxx xxxxxx xxxx 49,9&xxxx;% xxxxx ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx pokus byl xxxxxxx xxx v říjnu 2006, xxx je xxxxxxx v 15. bodě xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Komise X(2008) 6745 xx xxx 12. listopadu 2008. X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx ačkoli xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2008, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx proces trval xxxxxxxxxxxxx xxxxxx déle xxx xxxx měsíců, xxx uvedly xxxxxxx xxxxxx. Zadruhé xx Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxx si xxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2006 xx 2008, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.1 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx tak xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxx let xxxx tím xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(259)

Xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxx xxxxxxxxxxx struktury skupiny XXX a následně xxxxxxxxxxx xxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxx v letech 2008 xx 2017 xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, a tím xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx potřebnou k prodeji xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx neúspěchy (xxx 218. až 229. xxx xxxxxxxxxx) xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(260)

Xxxxxxxx Komise xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jako xx xxxxxxxxxxx podniku x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx restrukturalizace xxxx letecké společnosti, xxxxx by nutně xxxxxxxxxxx dobu xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Komise xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxxxx xxxxxx rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, například xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxx pravděpodobně xxxxx xxx plánovaných xxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, že věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxxxxxxx xx pravděpodobné, xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx z prodeje společnosti Xxxxxxxx

(261)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx připomíná stav xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(262)

X&xxxx;xxxxxx xxxx skupina Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx celkem 123 xxxxxxx (25 na xxxxxxx xxxx, 78 xx středně xxxxxx xxxx a 20 xx xxxxxxxxxx lety). X&xxxx;xxxx 41 xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx společnosti (7 xx xxxxxxx xxxx, 34 xx xxxxxxx dlouhé lety) x&xxxx;77 xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx, xx. xxxxxx xx xxxxxxxx pronajímatele, resp. xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nevlastní žádné xxxxxxxxxxx, xxx prostory xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xx pronajímá. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx rovněž xxxxxx nehmotná aktiva xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxxxx, jejími licencemi x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx se xxxxxx pronajatých letadel (xxxx. kapitalizované xxxxxxx xx xxxxxx).

(263)

Xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 činila celková xxxxxx xxxxxxx dlouhodobých xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 2, [xxxx než 2] xxxxxxxx XXX, zatímco xxxxxxx xxxxxxxxxxxx aktiv xxxxxx [xxxx než 1] xxxxxxxx XXX&xxxx;(89), xxxxxxx účetní hodnota xxxxxx xxxxxxx xxxxxx [xxxx xxx 3] xxxxxxxx EUR.Tuto xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx třeba xxxx x&xxxx;xxxxx spolu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ([xxxx xxx 3] xxxxxxxx XXX) x&xxxx;xxxxxxxxxxx závazky (xxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx ([X,X] miliardy XXX). Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx. x) 264. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx je xxxxx účetní xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx k prodeji. Xxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xx majetkem x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx 77 xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx.

(264)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx byla xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx z následujících xxxxxx:

x)

xxxxxx podniku xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx dosud xxxxxxx, neboť mimořádní xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (viz 58. x&xxxx;59. xxx xxxxxxxxxx). Proto x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia konkrétně xxxxx xx prodej (xxx 262. x&xxxx;263. xxx xxxxxxxxxx). Investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx kupující xxxxxx.

x)

Xxxxx xxxxxx stanovena ani xxxx pasiv, xxxxx xx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx zůstala. Xxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx mimořádnému xxxxxxxxx xxxxxx, by musela xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxx řízení (xxxx. xxxxxxxxxx smlouvy). Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx míře xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (3,7 xxxxxxxx XXX, xxx xxxxxxx 2) xx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx v rámci xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx kupujícího xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

x)	Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx na xxxx aktiv xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx může xxxxxxxx z těchto xxxxx xxxxxx. Oba xxxx xxxxxxx xxxx specifické xxx kupujícího, a proto xx pro xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx.

(265)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx nejistotám x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx posoudí xxxxxxxxxxx xxxxxx prodejní xxxx společnosti Xxxxxxxx xx základě informací xxxxxxxxxxxx Itálií (oddíl 4.2) x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx.

(266)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx ex xxxx: studii x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Leonardo &xxx; Xx xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru (xxxxx 4.2.2.1), a nabídky, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx správci xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx na prodej xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxx 2.6). Xxxxxx xxxxxxx v tržním hospodářství xxxxxx při xxxx xxxxxxxxx vycházet x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx důkazů, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx měřítko xxx xxxxxx, xxxxx xxxx známy xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx

5.1.4.2.3.4.3.1.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx o ověření xxxxxxxxxxx xx. Xxxxxxxx („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx“)

(267)

Xxxxxx xxxxxx&xxxx;(90), xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx ozdravení. Xxx byl původně xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx společnosti XXXX, Roland Xxxxxx x&xxxx;xx. Xxxxxxx (xxxxx 4.2.1.2).

(268)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obsahuje xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx modelu diskontovaných xxxxxxxxx xxxx (XXX) xx xxxxxxxxxx xxxx xx ozdravení. Xxxxx xxxxxx xxxx mimo xxxx xxxxxxxx, že xxxxxxx podniku Xxxxxxxx xxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Hodnota xxxxxxx i investovaný xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jsou xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti. Xxxxx z nich (xxxxxxx xxxxxxx) xx však xxxxxx na základě xxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx (xxxxxxxxxxx xxxxxxx) xx počítá na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx podniku Xxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx kapitál, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxx hodnota xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx.

(269)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia ve xxxx [X XXX] xxxxxxx XXX&xxxx;(91) a účetní xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx výši [XXX,X] xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxx xx dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxx xxxxxxx [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(92).

(270)

Xxxxxx xxxxxxx poznamenává, xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx hodnota xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 po xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx EUR.

(271)

Komise xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx ve zprávě x&xxxx;xxxxxxx xx týkají xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx neodpovídá xxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx do xxxxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx. Xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx dluh, xxxxx xx měl xxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxx založena xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xx xxxx xxxx přerušeno x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxx výpočet hodnoty, xxxxxx xx byl xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx odečíst xxxxxx xxxxxxx s převáděnou xxxxxxxx.

(272)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx podle zprávy x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu ve xxxx [100–150] xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxxxxx proto xxxx xxxxxx účetní xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jako ukazatel xxxxxxxx ceny xxxxxxxxxxx xx xxx 31. prosince 2016. Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxx ukazatel xx byl x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx byla z velké xxxxx zmrazena, a proto xxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxxxxxx. Xxxxx mohla xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx hodnota jejího xxxxxxxx xxxx zahájením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení.

(273)

V okamžiku xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxx [100–150] xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx Alitalia před xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx byla xxxxxx xxxxx xxx 627 xxxxxxx XXX potřebných xx xxxxxxxx úvěru (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

(274)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx by xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, a to z důvodu xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx replikovat. Pokud xxx o možnost xxxxxxxxx, xxxxxx o ověření xxxxxxxxxx xxxxxx odhad xxxxxxx xxxxxxx ani vlastního xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Tuto xxxxxxx nelze vypočítat xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxx nezbytné xxxxxxxxx, xxxxxxx diskontní xxxxx (xx.xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx, XXXX).

(275)

Xxxxxx si od xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx výpočtu xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxx roku 2016, xxx Itálie nebyla xxxxxxx toto xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx se xxxxxx xxxxxxxx požádat x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxx dr. Xxxxxxx&xxxx;(93), xxx Xxxxxx neobdržela xxxxxx xxxxxxx.

(276)

Xx xx xxxx xxxxxxxxx předpokladů, xx hodnocení obsažené xx xxxxxx o ověření xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx na ozdravení, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx pro určení xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(277)

Xxxxxx, xxxx xx ozdravení xxxxxxxx ambiciózní opatření xx snížení xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxx Xxxxxx znamenala návratnost xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (ROIC) xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021, tj. x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx plánu xx xxxxxxxxx, xx xxxx 23,71&xxxx;%&xxxx;(94). Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx kapitálu xx výrazně xxxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx (6&xxxx;%) xxxxxxx xx xxxxxx 121 xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xx xxxxxxxx, xx potenciální xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx by x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, jelikož Xxxxxxxx xxxxxxxxx nesplnila xxxx xxxxxxxxx v předchozích xxxxxxx (xxx 221. až 225. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxx tak ambiciózního xxxxxxxx zisku bylo xxxxx xxxxxxxxx efektivní xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxxx xxxx v době xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx neúspěšným xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti s cílem xxxxxxxxx xxxxx.

(278)

Xxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, méně xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx výnosnosti. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx předpokladu, xx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx 6&xxxx;%, tj. xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx (xxx 277. bod xxxxxxxxxx). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx dalších xxxxxxxxx a předpokladů xxxxxxxxx xx xxxxxx o ověření.

(279)

Kromě xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx výnosnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, konečné xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xx. x&xxxx;xxxx 2021, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx výnosnost (XXXX xx xxxx -336,7 xxxxxxx XXX) jako xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení x&xxxx;xxxx 2016. Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, zpráva o ověření xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx růstu xx xxxx 1 %. Xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx letech xxxxxxxxx xxxxx tyto xxxxxx xxxxxxxxx xxxx: xxxxx xxxxxxx pracovního xxxxxxxx xx rovná nule x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx odpisům.

(280)

Pokud jde x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxx, Komise xxxxxxxxxx, xx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxx její xxxx, xx. xxxxx, xxxxxx xxxx diskontovány xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx výpočtu xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx proto musela xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Vycházela xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx a hodnotících xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx&xxxx;(95) x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(96). Xx xxxxxxx těchto xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [X&xxxx;XXX] milionů XXX xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 (xxx 270. bod xxxxxxxxxx) xxx vypočítat xxxxxx zbývající xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxx. Tato xxxxxx xxxxx diskontní sazbu xx xxxx 9,61&xxxx;%, xxx xx xxx xxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx o něco xxxxx xxx 10,8&xxxx;% předpokládaných xx studii Xxxxxxxx (xxx 284. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx odůvodnění) x&xxxx;xx xxxxxxxx hodnocení Komise (xxx 303. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx).

(281)

Xxxxxx použila xxxxxxxxx sazbu xx xxxx 9,61 % x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, což xxxxxx hodnotu xxxxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX xx xxx 31. prosince 2016. Xxxxxx xxxxxx posoudila xxxxxxxxx xxxxxx na následující xxx alternativní xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxx 1,7&xxxx;%&xxxx;(97) namísto 1&xxxx;%, xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx [XXX,X] milionů XXX.Xxxxxxx, xxx diskontování xxxxxxxxx toků xxxxxx xxxxxxxxx sazby xx xxxx 10,8&xxxx;% xxxxxxx 9,61&xxxx;% xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx [XXX,XX] xxxxxxx XXX. Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx přesnému xxxxxx xxxxxxx podniku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx z analýzy xxxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx obchodního xxxxx, xx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xxx 269. xxx xxxxxxxxxx).

(282)

Xx xxxxx xxxxxxxxx důvodů a s přihlédnutím xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx pasiv xx byla xxxxxxxxx xx společnost v mimořádné xxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx), xx Xxxxxx domnívá, že xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx než 627 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru (viz 255. xxx xxxxxxxxxx).

(283)

Xx xxxxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxx xx ozdravení, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx snížení xxxxxxxx nákladů (viz 40. bod xxxxxxxxxx), xxx x&xxxx;xxxxx 2017 xx xxxxxxx referenda xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx založeno xx xxxxx, xxxx xxx xxxxxxxx a jehož xxxxxxxxx xxxxx k uvalení xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx

5.1.4.2.3.4.3.2.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx & Xx

(284)

Xxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxxxx po xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru. Komise xx xxxxxxx xxxxxxx, xx existuje xxxx xxxxxx, proč tuto xxxxxx považovat za xxxxx argument xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(285)

Xx xxxx, xxxxx xxxxxx Leonardo xx xxxxxx xxxxxxxxx očekávanou xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx je popsáno x&xxxx;251. xxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx této studie xxxxxx mimořádní xxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx správci xxxxxx společnost, kterou xxxxxxxx, xx xxxxx xxxx xxx xx xxxx tržní xxxxxxx.

(286)

Xxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 1. srpna 2017, xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v období od 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 a 16. října 2017. Proto xx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx do xxxxxxxx, xxx byly x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx studie Leonardo, xxxxxxxxxx xxxx xxx xxx až xxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx za xxxxxxxxxx, neboť hodnota xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx něj xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(287)

Xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx xx xxxx nejvýznamnější xxxxx (xxxxx) společnosti Xxxxxxxx xxxxxx k prodeji. Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxx odečetl xx hodnoty podniku xx účelem stanovení xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx. Xxx Komise xxxxxx x&xxxx;264. xxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx založené xx xxxxxxx známých xxxxxx nebyly x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx byl xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(288)

Xxxxxxxx, zatímco odhad xxxxxxx prodeje x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxx, aktiva a pasiva, xxxxx xxxx předmětem xxxxxxx, xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx společnosti Alitalia xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru.

(289)

A konečně, xxxxxx předmětu xxxxxxx xxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxx xx xxxxxxx čistého xxxxxxxxxxxxx kapitálu jednotného xxxxxx Xxxxxxxx ([X&xxxx;XXX] xxxxxxx EUR), je xxxxxxx rozsahu xxxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx ([X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx EUR xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016). X&xxxx;xxxx vyplývá, xx xxxxxxx obsažená xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx okamžicích, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxxx.

(290)

Xxxxxx společnosti Xxxxxxxx &xxx; Co xxxxxxx ze xxxx xxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxx 2017–2022: xxxxx xxxxxxxxxxx „scénář setrvačnosti“ x&xxxx;xxxxx „xxxxxx xxxxxx“. Xxxxx prvního, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx očekávaná xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx dosavadního xxxxxx. Xxxxxxx xxxx „xxxxxx xxxxxx“ xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podílu xxxxxxxxxxx na trhu. Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx podobné xxxxxxxx xx xxxx. Xxx xxxxxxxx plány xxxxx vycházejí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xxxxxx se proto xxxxxxx, že xxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx základě xxxxxx xxxxxxxxxx informací.

(291)

Studie Leonardo xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx pomocí smíšené xxxxxxxx, která xxxxxxxx xxx majetkovou, xxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(292)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx tuto xxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxx k ocenění xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx použita xxx xxx xxxxxxxxxxx mimořádných xxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx upravujícím xxxxxxxxxx xxxxxx xx běžně xxxxxxxxx&xxxx;(98). X&xxxx;xxxxxx důvodu xx Komise domnívá, xx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(293)

Xxxxxx xxxxxxxxx společností Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx. čistého xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx přidává xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx. xxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxx badwill. Xxxxxxxxxx „xxxxxxxx“ vychází x&xxxx;xxxxxxx xxxx čistým xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx dvou xxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx plánů.

(294)

Metodika xxxxxxxxx použitá xx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx využívána k oceňování xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx&xxxx;(99). Xx xxxxx xxxxxxxxxx, že tato xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx, že výkonnost xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxxx dvou xxxxxx xxxxxxxxxx plánu xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, které xx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx do podobných xxxxxxxxxxx. Xxxxxx scénář xxxx u podniků x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx metodiku xxxxxx Xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx.

(295)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx studii Leonardo xxxx xxxxxxxx pouze xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, zatímco xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx počítají x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Pokud by xxx tento prvek xxxxxxxxx, xxxx by xxxxxxxxxx xxxxxxx prodeje xxxxxxxxxxx Alitalia ještě xxxxx.

(296)

Xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx závodu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. hodnota xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx Leonardo xx pohybuje xxxx [XXX] a [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxx [XXX] x&xxxx;[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxx“. Xxxxxx xxxxxxxx a nejnižší xxxxxx ocenění xxxx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxx xxx průměrné xxxxxxx ve výši [XXX] xxxxxxx EUR xxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx z optimističtějšího obchodního xxxxx než xxxxxxxxxx xxxx xx ozdravení, xxxxx Xxxxxx již xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx (xxx 276. až 278. xxx xxxxxxxxxx)&xxxx;(100).

(297)

Xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx podobné xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx plánů a dostupných xxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xx proto xxxxxxxx, xx potenciální xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx než xxxxxxxxx prodejní xxxx xxxxxxxx xxx splacení xxxxx, xx. 627 xxxxxxx XXX (viz 255. xxx odůvodnění).

5.1.4.2.3.4.3.2.2 Nabídky xxxxxxxxxxx XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxxxx

(298)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx a EasyJet xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (viz xxxxx 4.2.2.3 týkající xx xxxxxxx). Xxxxxx xxxx nabídky xxxxxxxxxxx xxxxxx ex post, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx opěrný bod xxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx ex ante.

(299)

Nabídka xxxxxxxxxxx Lufthansa xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx se xxxxx xxxxxxxxx částí xxxxxxxxx xxxxxx ([XX] xxxxxxx x&xxxx;[XXX] x&xxxx;[…] xxxxxxxxxxx). Společnost Xxxxxxxxx xxxxxxx 25 letadel xxxxxxxxx xx irské xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxxx Xxx, na xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx na 167 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxx slotů x&xxxx;xxxxxxx 46 xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx 38 xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx) xx 1&xxxx;XXX.

(300)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx činnost na xxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;Xxxx x&xxxx;Xxxxxx) xx [XXX]–[XXX] xxxxxxx XXX a činnost xx dlouhých trasách xxxxxxxxx na [XXX] xxxxxxx EUR.Obě nabídky xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx EasyJet xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx akvizici, x&xxxx;xxxxx by xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx výrazně xxxxx.

(301)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx rovněž xxxxxxxxxx jedinou xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, který xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx částku ve xxxx [XX,X] xxxxxxx XXX, xxx xxxx xxx navýšena x&xxxx;xxxxxxx [X,X] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx výsledků xx xxxxx letech xx xxxxxxxx transakce.

(302)

Celkově se xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s leteckou xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx pozemního xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx [XXX,X] xxxxxxx XXX, xx. xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, že xx xxxxxxxxxx XxxxXxx získala xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx xx získala xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx 301. xxxx xxxxxxxxxx, xx [XXX,X] xxxxxxx XXX, tj. x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, kdy by xxxxxxxxxxx EasyJet x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx zaplatily [XXX] xxxxxxx XXX xx xxxxxxx xxxxxx v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxx činností Xxxxxxxx (xx. xxx xx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx trasách) x&xxxx;[XX,X] xxxxxxx XXX xx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nemělo xxx založeno xx xxxxxxx xx post x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx nabídky předběžné x&xxxx;xxxxxxxxx (s výjimkou xxxxxxxxx xxxxxx), Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx střední hodnota xxxxxxx ocenění, tj. [XXX,XX] EUR, je x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx uvedeným xx xxxxxx Leonardo x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx hodnocením Xxxxxx xxxxxxxxx xx 303. xx 321. xxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx Komise

(303)

Kromě xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx předložené Xxxxxx xxxxxxxx Komise xxxxxx xxxxxxxxx odhad xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(101). Xxxxxxxxx Komise xxxxxxx z perspektivy xx xxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx, xxxxx mohly xxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(304)

Xxxxxx pro xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx. xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxx by měly xxx oceňovány xxxxxxxx xxxxxxxx. Zde xxxxx, xx xxxxx xxx xxxxx hodnotu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx s oceňovanou xxxxxxxxxxx, xx pak možné xxxxxxx x&xxxx;xxxx hodnotu. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx společnosti kótované xx xxxxx, u nichž xxx xxxxxxx podniku (Xxxxxxxxxx Value, EV) xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx hodnota xxxxxxx xxxxxxxx jako xxxxxx xxxxxxxx (tržní xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx z tržní xxxxxxxxxxxx xxxxx) x&xxxx;xxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx položek, xxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx letadel). Xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx (Adjusted XX), se xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx odvodil násobitel. Xxxxxxxxx xx poté xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti, xxxx se xxxxx xxxxxxxxxx hodnota xxxxxxx, xxxxxx xx následně xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx pasiv, xxxxxxx získali xxxxxxxxxxx xxxxxxx kapitálu (102).

(305)

V odvětví xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx ukazatel zisku XXXXXXX (Xxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxx, Xxx, Xxxxxxxxxxxx, Xxxxxxxxxxxx and Rents – xxxx xxxx xxxxx, xxxxxxxx, odpisy, xxxxxxxxxx a náklady na xxxxx). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xx si značnou xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx leasing, xx XXXXXXX považován xx vhodnější ukazatel xxx hodnocení xxxxxxxxxx xxxxxxxxx společností x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxx k volbě xxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(103).

(306)

Xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx EBITDAR xxxxxxxxx ve studii Xxxxxxxx&xxxx;(104) pro xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx společností x&xxxx;xxxxxx 2017–2019. Studie Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx XX/XXXXXXX xx 4x x&xxxx;xxxx 2017, 4,2x v roce 2018 x&xxxx;3,6x x&xxxx;xxxx 2019. Xxxxxx xxxx xxxxxxx XX/XXXXXXX použila xxxxxx xxxxxx tří xxxxxx (3,93x), který xx xxxxxxx v tomto xxxxxxx&xxxx;(105).

(307)

Xxxxx xxx o ukazatel EBITDAR xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Komise xxxxxxx xxxxx možné xxxxxxx. Xxxxx scénář xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx EBITDAR, který xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2013–2016 x&xxxx;xxxxx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxx xxxxxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx „scénáře xxxxxxxxxxxx“ xxxxxxxxx ve xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx EBITDAR ve xxxx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2022. Xx třetím xxxxxxx xxxx xxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxx 2022 [XXX] xxxxxxx XXX, a to xx xxxxxxx prognóz „xxxxxxx obnovy“ xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxx xxx 2021) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx na xxxxx xxxx 2016 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(308)

Xxxx xxxxxxx XX/XXXXXXX ve výši 3,93x a předpokladům týkajícím xx XXXXXXX xxxxxxxx xx 307. xxxx xxxxxxxxxx xxx tedy xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx za předpokladu xxxxxx xxxxxxx. Tato xxxxxxx se xxxxxxxx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX a [X XXX] xxxxxxx XXX (xxx xxxxxxx 4).

(309)

Xxxxx hodnoty podniku xxxxxxxx jak xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx letadel. Xxx xxxx xxxx xxxxx odhadnout hodnotu xxxxxxxx, xx. hodnotu xxxxxxxxxx pro odhad xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx za předpokladu xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx podrozvahových x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(106).

(310)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx souvisejících x&xxxx;xxxxxxxxx letadel. Xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx v odvětvích, kde xx výše nájemného xxxxxxxx a pronajímaný xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxx se xxxxx o pohostinství, xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx dopravu x&xxxx;xxxxx xxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podílu xx xxxxxxxx letadel společnosti Xxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx 7.&xxxx;(107) Xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx letadel, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx mohla xxxxx nakládat s letadlovým xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx hodnoty XXXXXXX.

(311)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx nákladů na xxxxxxxx xxxxxxx, která xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx realizaci obchodního xxxxx, zahrnuje tato xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx v rozmezí od [X&xxxx;XXX] milionů XXX xx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx letadlovému parku (108).

(312)

Druhá xxxxxx se týká xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx mimořádné xxxxxx xxxx tyto xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx finančního xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017, xxxxxxx xxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxxx na [XXX] xxxxxxx EUR (109).

(313)

Na xxxxxxx xxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxx společnosti Alitalia xx xxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx. xx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXXXX ve xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx 2013–2016, nebo ve xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx EBITDAR x&xxxx;xxxx 2022 xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx Leonardo (xxxxxxx 3 x&xxxx;4 xxxxxxx 4), xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx odhadovanou hodnotu xxxxxxxxx xxxxxxxx v těchto xxxxxxxxx bylo možné xxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx relativně xxxxxx xxxxx náklady za xxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxxxxxx roční XXXXXXX. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx (XXXXXXX) proto x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xx úhradu xxxxxxx xx pronájem xxxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx podniku.

Tabulka 4

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX

		xxxxxxxxxx xxxxx (2013–2016)	xxxxxx xxxxxxxxxxxx (2022)	xxxxxx xxxxxx (2022)	xxxx xx xxxxxxxxx (2021)
X	XXXXXXX	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X	Xxxxxxx XXXXXXX	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x

X&xxxx;(X*X)	XX	[XXX]	[XXX]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]

X	Xxxxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx	[X]	[X]	[X]	[X]

X	Xxxxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;xxxx xxxxxxx)	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X*X)	Xxxxxx kapitálového xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx	[X&xxxx;XXX,X]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]

X	Xxxxxxxx xxxxxxx	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X-X-X)	Xxxxxxx kapitálu	([X XXX])	([X XXX])	[XXX]	[XXX]

Zdroje: Historický XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx 2013–2016, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;24 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, scénář xxxxxxxxxxxx, studie Leonardo, x.&xxxx;63 XXXXXXX a operativní xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;66 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxxxx x.&xxxx;5x, x.&xxxx;9, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx dne 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx z operativního xxxxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;107 Xxxxxxx XXXXXXX, xxxxxx Xxxxxxxx, s. 108, xxxxxx xxxxxx 2017–2019 pro xxxxxxxx vektory Finanční leasingy, xxxxxx XXX o finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017

(314)

Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxx (hodnota kapitálu xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX) x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxx EBITDAR xxxxxxxxxxxxxxx v plánu xx xxxxxxxxx ([XXX] milionů XXX) xx xxxxxxx xxxxxxxx kladná.

(315)

Tyto dva xxxxxxxx odhady xxxxxxx xxxxxxxx lze považovat xx odhadovanou maximální xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, kterou xx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx nabídnout (110). Xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx popsanou xx 304. až 315. xxxx xxxxxxxxxx, mohly xxxxxxxxxxxx, xx mimořádní xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx podniku xxxxxx xx maximální xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [XXX] xx [XXX] xxxxxxx XXX.

(316)

X&xxxx;xxxxxx důvodu xx xxxxxxx orgány xxxxx xxxxxx, xx xxx předpokládaná xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx [XXX] xx [XXX] xxxxxxx XXX xx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx z původního xxxxx xxxxxx dostatečná. Xxx xx xxxxxxx xx 255. x&xxxx;323. xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx možné xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx výnos xx xxxx xxxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(317)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx odhad xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx hranici xxxxx xxxxxxxxxx nabídky. Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xx xxxx kladná kapitálová xxxxxxx xxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxx 2021, xxxx. 2022. To xxxxxxx, xx xxxxx by xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxx by xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx nutně xxxxxxxxxxx (xx. vzít v úvahu xxxxxxxxx xxxxxxx) xx xxxx 2017 a vzít x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx (protože xxxx xxxxx pravděpodobný) x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2022. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx 2017 byla dána xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx modelem x&xxxx;XXXXXXX ve výši, xxxxx nestačila ani xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx. Potenciální xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx po xxxx xxxx restrukturalizace. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx byla xxx ocenění v různých xxxxxxxxx xxxxxxxxxx výše xxxxxx (XXXXXXX) na xxxxx xxxxxx restrukturalizace, xxx tuto xxxxxxx xx bylo xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx restrukturalizace. Při xxxxxxx měla xxx xxxx zohledněna xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(318)

Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx očekávaný zisk xxxx xxxxxx xx xxxxxxx očekávané xxxx XXXX&xxxx;(111). X&xxxx;xxxxxxxx toho xx xxx při xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxx 2018 xx 2022 xxx scénář xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2021 xxx plán xx ozdravení (112). Za xxxxxxxxxxx diskontního xxxxxxx xx výši 11,80&xxxx;%&xxxx;(113) xx tedy možné xxxxxxxxxxx xxxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx by mohlo xxx xxxxxxxx v roce 2021 nebo 2022 x&xxxx;xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(319)

Xxxxxxx xxxxxx výpočtů xx uveden v tabulce 5:

x)	xxx xxxxxx obnovy xxxxxxx ukazují, xx xxxxx potenciální xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxx xx roku 2018 xx xxxx 2022), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx z [XXX] xxxxxxx XXX xx [XXX] xxxxxxx XXX;

x)

x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx ozdravení xxxx tato xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;[XXX] milionů XXX na [XXX] xxxxxxx XXX.

Xxxxxxx 5

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx a plánu xx xxxxxxxxx

Xxxxxx xxxxxx	2017	2018	2019	2020	2021	2022
XXXXXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)		[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
XXXX (v milionech XXX)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx EUR)						[XXX]
EBIT + hodnota xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxx xxxxxxxx hodnota (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]

Xxxx xx xxxxxxxxx	2017	2018	2019	2020	2021
XXXXXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
XXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxxxx kapitálu (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)					[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxx současná xxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx EUR)	[XXX]
Náklady xx xxxxxxx	[XX,XX] %
Xxxxxx: xxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;99 XXXXXXX x&xxxx;XXXX xxxxx xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;9, xxxxxxx č. 5a, v odpovědi xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 XXXXXXX x&xxxx;XXXX, pronájem xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxx, x.&xxxx;66, xxxxxx Xxxxxxxx

(320)

X&xxxx;xxxx případech závisí xxxxxxx xxxxxxx kapitálu xx době potřebné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx roce, xx. 2022, x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx EBIT xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx let xxxxxxxx xxxxxxxx.

(321)

Xxxx xxxxxx xxxxxxx, xx na xxxxxxx možných scénářů xxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx a s ohledem xx xxxxxx restrukturalizace xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx hotovostní xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx výši maximálně [XXX]–[XXX] xxxxxxx EUR.Tento xxxxxx xx výrazně xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx splacení původního xxxxx x&xxxx;xxxxx, tj. [XXX] xxxxxxx (xxx 255. bod xxxxxxxxxx). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx hotovostní xxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx xx investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xxx xxx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s tržními podmínkami

(322)

Nezbytnou xxxxxxxxx xxx xx, xxx xxx původní xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx, xx, xxx xxxx likvidních prostředků, xxxxx xx měla xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxxx šesti xxxxxx, xxxx vyšší xxx dluh xx xxxx 630 xxxxxxx XXX, xxxxx xx xxx splacen po xxxxxxxx šesti měsíců x&xxxx;xxxxx odpovídá xxxxxx xxxxx xx výši 600 milionů XXX x&xxxx;10&xxxx;% xxxxx (viz 18. xxx odůvodnění).

(323)

Na xxxxxxx informací xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx o původní úvěr xxxxxxxxx správci xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx původního xxxxx a že xx xx xxxxxxxx šesti xxxxxx xxxxxxxx likvidní xxxxxxxxxx ve xxxx 3 xxxxxxx XXX (xxx 246. xx 248. xxx xxxxxxxxxx). Xxx tedy byl xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xx být xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxx 627 xxxxxxx XXX, xx. xxxx xx xxxx 630 xxxxxxx XXX, který xx xxx splacen xx xxxxxxxx disponibilních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx.

(324)

Xxxxxx xx xxxxxxx dostupných xxxxxxxxx předložených Xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx vlastního xxxxxxxxx nasimulovala xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (prvky ex xxxx), a také x&xxxx;xxxxx xx xxxx jako xxxxxxxxxxxx ukazatele.

(325)

Na xxxxxxx xxxxxx ex xxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx o ověření, Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx ke xxx 31. prosince 2016 ve xxxx xxxxxxx [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx EUR. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx potenciální xxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx pasiv xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx a nejistoty xxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx ocenil xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx výnosnosti, xxx xxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx, xxxxx kterého xx společnost Alitalia xxxx xxxxxxx do xxxx 2021 dosáhnout xxxxxx xxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxx [XXX,X] xxxxxxx (xxx 281. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx se xxxxx xxxxxxxx, xx některá xxxxxx, xxxxxxxxx xx, xxxxx by xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy, xx měla být xx xxxxxxx podniku xxxxxxxx.

(326)

Xx základě xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;303. xx 321. xxxx odůvodnění xx xxxxxxx údajů, xxxxx xxxx veřejně xxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx xx maximálně [XXX] xxxxxxx EUR.Toto xxxxxxx xx xxxxxxxx xx realističtějších xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, než xxxx xxxx uvedeny ve xxxxxx o ověření, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx spojená x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(327)

Xxxxx xxxxx dále xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx Leonardo (xxx 284. až 297. xxx xxxxxxxxxx) a nabídky xx xxxxx xxxxx xxxxxxx Alitalia (viz 298. až 302. xxx xxxxxxxxxx).

(328)

Xxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxx xx ante xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx částka 627 xxxxxxx EUR, xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxx 255. xxx odůvodnění).

(329)

Komise rovněž xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxx se xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx zavedením xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx k prodeji (xx. xxxxxxxx xxxxx). Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxx zájem x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxx nižším xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, než jaké xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx.

(330)

Xxxxx kvantitativních xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx nižší xxxx, xxx xx 100&xxxx;% očekávané hodnoty xxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxx xx značným nejistotám xxxxxxx výnosů x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx procesu xxxxxxx xxxx reorganizace xxxxx šesti xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx splatnosti úvěru xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xx tohoto xxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxx úroky x&xxxx;xxxxx xx nastat situace, xx xxxx xxxxx xxxxxx další úvěr, xxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxx 218. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx). Xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxx úvěr xx xxxx 300 milionů XXX, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1.2 x&xxxx;2 xxxxxx xxxxxxxxxx.

(331)

Xx xxxxxxx výše uvedených xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx původní xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxx jeho poskytnutí xxxx xxxxxxxxx výnosy x&xxxx;xxxxxxx xxxxx s očekávanými xxxxxxxxxxxxxx likvidními xxxxxxxxxx xxxxx než 630 xxxxxxx XXX, xx. xxxxxx jistiny a úroků. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx Xxxxxx xxxxxx domnívá, xx xxxx nutné xx xxxxxxx xxxxxxx, xxx je xxxxxxx xxxxx 10&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx původní xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx neposkytl. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že celý xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx výhodu.

(332)

Nakonec Xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx další xxxxx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx uvedená ve xxxxxx o ověření (xxx xxxxx 4.2.1.3) a ve xxxxxx Xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.2.1). X&xxxx;xxxxx xx xxxx mimořádným xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx restrukturalizovat v souladu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx plány, xxxxxxx xxxx xx xxxxxx očekávané xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx roce xxxxxxxxxxx xxxxxx. V důsledku xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx v den xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xx. 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) neměla dostatek xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.5&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxx xx hodnoty xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx

(333)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016, xx. xxxx podáním návrhu xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx mimo xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(114). X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx odhadnuta xx [méně než 2] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx pasiv xx [xxxx než 3] xxxxxxxx XXX, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx –[1–2] xxxxxxxx XXX.Xxxxx xxxx xxxxxx odhadlo, xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a propouštěním xxxxxxxxxxx by xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx dosáhly [xxxx xxx 4] miliard XXX.

(334)

Xxxxx vedení xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xx výši [1–2] xxxxxxx XXX xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx na ozdravení xx odvozen z prodeje xxxxxxxxxxxx xxxxx, která xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx pro xxxx xxxxxxx. Například xxxxxxxxx xxxx xx vlastnictví xxxxxxxxxxx je xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;50&xxxx;%, xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx 20 %. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx, xxxxxx xxxx nehmotná xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx aktiva (xxxx. xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx hotovost apod.).

(335)

Komise xx xxxxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx x&xxxx;xxxxxxx likvidace xxxxxxxxx xxxxxxx úvěr xx základě xxxxxxx xxxxx.

(336)

Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx předběžné x&xxxx;xxxx být xxxxxxxx xxxxxxxxx znaleckým xxxxxxxx. Xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx zmrazí xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, není xxxxx, xxxx částka x&xxxx;[xxxx než 3] xxxxxxx EUR závazků x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx. Zatřetí, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx prodeje xxxxx v případě xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx dlouhého xxxxxxxx období, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 47. bod xxxxxxxxxx).

(337)

Xxxxxxx xxxxxx rovněž xxxxxx vypracování studie, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx do xxxx xxxxx. První část, xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxx, obsahovala xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx, xxxxxx Xxxxxx neobdržela, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Poslední xxxxx první xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx v případě xxxxxxxxx x&xxxx;xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx. Xxxx srovnání xx kvalitativní xxxxxx, xxx jasně xxxxxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v případě xxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(338)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx správy xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxx, xx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xx xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx právo podat xxxxx xx přeměnu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx insolvenční řízení. Xxxxx článků 69 x&xxxx;70 xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270/99 xxxx přeměnu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx nařídit xxxxxxxxx xxxx xx xxxxx mimořádného xxxxxxx xxxx z moci xxxxxx. X&xxxx;xxxxx příslušný xxxx xxxx jednat x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx možnost věřitele xxxxx xxxxx na xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(339)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním hospodářství, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx předpokladu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx Xxxxxx domnívá, xx kritérium investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxxxx splněno xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx dodatečného xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX

(340)

Xxxx xx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx 189. xx 191. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxx xxxxxx xx druhý xxxx xxxxxxxxxx, xx. xxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxx nezávislé xx xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(115). Xxx xxxxxxxxx kritéria investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství Komise xxxx na xxxxxx, xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx. v okamžiku poskytnutí xxxxxxx xxxxx, xx xxx investor v tržním xxxxxxxxxxxx ve xxxxxxxx xx skutečnostmi xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx o prodeji xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx restrukturalizace;

b)	mimořádní xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx xxxxx podniku Xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.2.3), xx xxxxx xxxx xxxxxxx k samotnému xxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx studii Xxxxxxxx a v ní xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.2.3);

x)	xxxxxx xxx xxxxxxxxx procesu xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xx 5. listopadu 2017, xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx, xxx xxxxxxxxxx xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018;

x)	xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nesplatila xxxxxxx úvěr xxx xxxxxxx xxxxx;

x)	xx xxx 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;[300–400] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx EUR xxxxxxxx prostředky ve xxxx [180–220] xxxxxxx XXX.

(341)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Evropské Xxxx&xxxx;(116) Komise při xxxxxxxxx nebere v úvahu xxxxxx a povinnosti xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, že xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx se xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xx stát xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství.

(342)

Komise xxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx xxxxxx poskytnuta xxxxxxx xxxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx EUR. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx k 30. září 2017 zápornou xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx [30-50] xxxxxxx XXX&xxxx;(117). Xx xxxxxxxxxxxxx, xx 16. října 2017 by xxxx xxxxxxxx situace xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxx, protože xxxxxxxxxx xxxx ztrátová (118). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx příjmy převyšují xxxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxx xxxxxxxxx úvěru xx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx scénářem.

(343)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx bez xxxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx úvěru xx xxx nevykonávala xxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx v té xxxx xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx na xxxxx úvěr xxxxxxxx xxxxxxxxx, a v dalším xxxxxx xxxxxxxx oba úvěry xxxx jediné a vzájemně xxxxxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx

(344)

X&xxxx;xxxx xxxxx Komise xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx působení xxxx xxxxxxxx úvěrů. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx skutečností xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx jsou xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, a proto xxxxx xxxxx x&xxxx;xx samé xxxxxxxx:

x)	xxxxxxx, který poskytl xxx xxxxxx xxxxx (xxxxxxx stát);

b)

nedostatek xxxxxxxxx xxxxxxx ze strany xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xx ochranu xxxxx xxxx, co xxxxxxxxxx Alitalia nesplatila xxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx stanovené xxxxx xxx nezaplatila xxxxx (xxxx. xxxxxxxxx);

x)	xxxxxx rozvržení xxxx posuzovaných státních xxxxx, xxxxx byly xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xx xxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx tím, xx se xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx její xxxxxxxxx xx likviditu xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx xxxxx 5.1.4.1);

x)	xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(119).

(345)

Xxxxxxx Komise xxxxxxx xx 340. až 343. xxxx xxxxxxxxxx xxxx podporuje xxxxxxx, xx druhý xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx úvěrem. X&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, protože x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx původního úvěru xx xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx je xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxx xx xxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxxxxxxx.

(346)

Xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx opatření, xxxxxxx k závěru, xx xxxxxxxx původní úvěr xxxxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx Xxxxxxxx výhodu, pak xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx

(347)

Xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxx domnívá, že xxxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx nelze xx xxxxxxx dva xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx by xxxx xxxxxxx kritérium xxxxxxxxxxxx xxxx, se Xxxxxx xxxxxxx, xx bez xxxxxx xx xx, xxx jsou xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxx xxxxxxxx, či xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx splněno xxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx žádný xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 milionů XXX xxxxxxxxx.

(348)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů, xxxx je xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, neboť hlavním xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx poskytnout xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nové likvidní xxxxxxxxxx bez ohledu xx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx dotace xxxxxxxxxx xxxxxxxx vládou xx xxxxxxx dalšího xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(349)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že se Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx na tyto xxx státní úvěry xxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxx, neboť xxxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx poskytl xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx ve xxxx xxxxxxxxx částky xxxx úvěrů, tj. 900 milionů XXX.

5.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx

(350)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx hospodářskou xxxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxxx xx xxxxxx mezi xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(120).

(351)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxxx xx opatření, xxxxx xxxxxxxx nebo by xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, pokud může xxxxxxx postavení příjemce xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx, xxx podpora xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx si xxxxxxxx konkurenční xxxxxxxxx, xxx jaké xx xxx, kdyby xxxxxxxxxx xxxxxx.

(352)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxxxx přední xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Skupina Xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx cestujících x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xx Xxxxxx xx xxxx 12,6&xxxx;% (32,6 % xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx) x&xxxx;xx xxxxxxx 10 měsíců xxxx 2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxx 18,5 milionu xxxxxxxxxxx (16,3 milionu xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;2,2 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx), x&xxxx;xxxx 55&xxxx;% xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, 32 % xx mezinárodních xxxxxxx x&xxxx;13&xxxx;% xx xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. V období xxxxxxx 10 xxxxxx xxxx 2017 xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxx do 94 xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx 26 x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;68 x&xxxx;xxxxxxxxx částech xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx více xxx 4&xxxx;200 letů xxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx správců xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018&xxxx;(121) xx xxxxxxx trh xxxxxx letecké dopravy xxxxxx konkurenční x&xxxx;xxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxx (nejvyšší xxxxx x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xx xxxxxxxx xxx.

(353)

Xxxxxx se proto xxxxxxx, xx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx dopravní činnost xx xx své xxxxxxxx xxxxx vliv xx obchod x&xxxx;xxxx xx xxxxxxx několika xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx výše. Xxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx narušit xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx, neboť xx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx ostatním xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx působí x&xxxx;xxxxxxxx síti.

Závěry o existenci xxxxxxx

(354)

X&xxxx;xxxxxxxxx důvodů Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, a proto xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxx skupiny Alitalia, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx pravidel státní xxxxxxx. Xxxx hospodářská xxxxxxxx xx proto xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, který má x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx prospěch. Xxx zjišťování, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx XX zkoumají, xxx existuje xxxxxxxxx xxxxx xxxx zda xxxxxxxx xxxxxxxxx, ekonomické xxxx funkční xxxxx.

5.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx

(355)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX a v rozporu s povinností xxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(356)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxx xxxxxxxx, xx xxx xxxxxx úvěry xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXXXX XXXXXXX

(357)

Xxxxx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx Xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxx tuto xxxxxxx xxxxxxxxx xx slučitelnou x&xxxx;xxxxxxxx trhem.

(358)

Státní podpora xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, pokud xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 107 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxxxx xx slučitelnou x&xxxx;xxxxxxxx trhem, xxxxx Xxxxxx xxxxxxx k závěru, xx xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 Smlouvy.

(359)

Důkazní xxxxxxx ohledně xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx s vnitřním xxxxx však xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(122).

6.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

6.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx podle xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx o fungování XX x&xxxx;xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

(360)

Xxxxxx xxxxx, xx, xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx v obtížích, pokud xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx za státní xxxxxxx, musely xx xxx xxxxxxxxx jako xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx státní podporu xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xx xxxx xx smyslu xxxxxx xxxxxx slučitelné s vnitřním xxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxxxx pravidla x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 odst. 3 xxxx. x) Xxxxxxx o fungování XX.

(361)

Xxxxx xx.&xxxx;107 odst. 3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU xxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx rozvoj určitých xxxxxxxxxxxxx činností v rámci Xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx obchodu x&xxxx;xxxxxx míře, xxx xx xxxx v rozporu xx společným xxxxxx, xxxxxxxxx xx slučitelné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(362)

X&xxxx;xxxxx případě Xxxxxx posoudila xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx podle xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 písm. c) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(363)

Xxxxxx xx domnívá, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pro to, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx podnik x&xxxx;xxxxxxxx xx smyslu bodu 20 písm. x) xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx byla xxxxxxxxxx xx insolventní (viz 41. xxx odůvodnění). Xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx podpory xx proto podpora xx xxxxxxxx a restrukturalizaci xx základě pokynů xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(364)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxx relevantní xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx pokynech, x&xxxx;xx xxxxxxx xx xxxxxxxx a podpora na xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(365)

Xxxxx bodu 26 xxxxxx xxx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx je pomoc xx xxxxxxxx xx xxx podstaty xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxx základním cílem xx xxxxxxx podniku x&xxxx;xxxxxxxx udržet xx xx xxxx xx xxxxxxx xxxx nezbytnou xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(366)

Xxxxx xxxx 27 xxxxxx xxx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx obnovit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx příjemce xx xxxxxxx proveditelného, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx, xxx bylo spravedlivě xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx narušující xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(367)

Xxxxxx tvrdila, že xxx xxxxxx xxxxx, xxxxx by xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx záchranu, xxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx restrukturalizaci. Itálie xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx o tom, xx xxxx úvěry splňují xxxxxxxx pro xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(368)

Xxx xxxxx být xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3 xxxxxx xxxxxx.

6.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx záchranu

(369)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení řízení x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxx dva xxxxxx xxxxx xxxxxx slučitelné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx: i) xxxxxxxx (xxx 38 xxxx. x) x&xxxx;xxx 55 písm. x)), xx) xxxxxxxxxxx (xxx 38 písm. x)) x&xxxx;xxx) xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx (xxx 38 xxxx. x)).

(370)

Xxxxx xxx o vhodnost, Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx uvedla, že xxxxxxx úvěr nebyl xxxxxxx do šesti xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. xx 4.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, že xxxx xxxxxxxxxx byla prodloužena x&xxxx;xxxx xxx xxx x&xxxx;xx byl xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX.

(371)

Xxxxxx konstatuje, že xxxxxxxxx vhodnosti, xx xxxxx základě lze xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, nebylo xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx podmínky xxxx 55 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu a restrukturalizaci: x) tyto xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx do šesti xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx, b) xxxxx xxxxxxxxxx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx xx smyslu xxxxxx 3.1.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x) xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx likvidace xx xxxxxx bodu 55 xxxx. x) podbodu xxx) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx:

x)	xx dni xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx nebyl xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxx poskytnutý dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxx dodatečný xxxx xx xxxx 300 milionů EUR xxxxxxxxxx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017;

x)	xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zaměřený na xxxxxxxx dlouhodobé xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, jak xxxxxxxx xxx 55 xxxx. x) podbod xx) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx; a

c)

italské xxxxxx xxxxxxxxx nepředložily Xxxxxx žádný xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (plán xxxxxxxxx), xxx xxxxxxxx xxx 55 xxxx. x) xxxxxx iii) xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx ohledu xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxx k jeho xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx aktiv, xxx má nabýt.

(372)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx kumulativní, xxxxxxx Komise, xxxx xx xxxxxx posuzovat xxxxxxx xxxxxxxx, k závěru, xx dané xxx xxxxxx xxxxx nelze xxxxxxxxx za podporu xx xxxxxxxx ve xxxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci. Tyto xxx státní xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx v pokynech xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxxxx s vnitřním trhem.

6.1.3. Slučitelnost xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx

(373)

Xxxxx xxx o podporu na xxxxxxxxxxxxxxxxx, jak xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx. x) 371. xxxx odůvodnění, xxxxxxx orgány xxxxxxxxxxxx Xxxxxx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx společnosti xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, jak xx xxxxxxxx xxx 55 písm. x) xxxxxxx ii) x&xxxx;xxx) xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(374)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, zda xxxx xxx xxxxxxx z dokumentů xxxxxxxxxxxx Itálií xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxx, který xxx takto xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx (viz 43. xxx xxxxxxxxxx).

(375)

Xxxxxx uvedla, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx správu xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx vypracovali xxxxxxxxx xxxxxxx; xxxx jej xxxxxxxx obchodní plán xxxxxxxxxxx při ukončení xxxxxxx xxxxxxx kupujícím xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(376)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx nelze xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx a dalekosáhlý xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxx dlouhodobou xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxx xxxxxx 3.1.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, ale pouze xx xxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxx xx doby, než xxxx dokončen xxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx neobsahuje žádnou xxxxxxxxxxxx ani racionalizaci xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx nestanovuje cestu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(377)

Xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx její xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(123). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxxxx k celkovému xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxx vznikal, (124) xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxx (xxxxxxxxxxx a kvantitativní) xxxxxxxx xxxxxxxxx dluhů xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení.

(378)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx v bodě 61 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, částka a intenzita xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx omezit xx xxxxx xxxxxxx xxxxx k provedení xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxx akcionářů xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, ke xxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx vlastního xxxxxxxx na náklady xx restrukturalizaci x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx.

(379)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx o tom, že xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx skupina investorů xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx mělo xxxxxxxxx xxxx podpory (xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx), xxx xxxxxxxx xxxxx 3.5.2.1 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(380)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxx bodu 76 xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxx xxx přijata xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxx minimalizovány xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx a aby xxxxxx účinky převážily xxx xxxxxx nepříznivými.

(381)

Italské xxxxxx nepředložily žádné xxxxxxxx k omezení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxxxxx opatření), xxxx xx snížení dostupné xxxxxxxx sedadlokilometrů xxxx xxxxxxx xxxxx slotů, xxx je stanoveno x&xxxx;xxxxxx 3.6.2 xxxxxx xxx státní podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci.

(382)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxx xxx podporu na xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx kumulativní, xxxxxxx Xxxxxx, aniž xx xxxxxx posuzovat xxxxxxx xxxxxxxx, k závěru, xx xxxx dva xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx restrukturalizaci xx xxxxxx pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, neboť xxxxx důkazy, xx:

x)	xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xxx považovat xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xx stanoveno v oddíle 3.1.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx v oddíle 3.5.2.1 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxx uplatněna xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 3.6.2 xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(383)

Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxx xxx státní xxxxx xxxxx považovat xx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx slučitelné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Jelikož Xxxxxx nepředložila žádné xxxxx důkazy slučitelnosti, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx státních xxxxx není xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX

(384)

Xxxxxx se xxxxxxx, že opatření xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxx 600 milionů XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v rozporu s čl. 108 xxxx.&xxxx;3 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX

(385)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx judikaturou XX xxxxxxx čl. 16 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (XX) 2015/1589, xx „xx-xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx záporné xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx“.

(386)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s čl. 108 odst. 3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU x&xxxx;xxxx xxx považovány xx xxxxxxxxxxx podporu xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx jejich xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, xxxxx xx být xxxxxxxxx, xx xxxx zahrnovat xxxxxx xx xxxx, xxx xxxx podpora xxxxxxxx xxxxxxxxx, do xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xx třeba xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxx navrácení.

(387)

Jak xx xxxxxxx xx 349. bodě odůvodnění, xxxx xxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx, kterou Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Proto xxx xxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx xxxx podpory xx 900 xxxxxxx XXX. Itálie xxxx xxxxx vypočítat úroky x&xxxx;xxxxxxxxx podpory, xxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx do xxxxxxx splacení xxxxxxx. Xxxx xx měl xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx v souladu s kapitolou X&xxxx;xxxxxxxx Komise (ES) x.&xxxx;794/2004&xxxx;(125).

(388)

Xxxxxxxxx navrátit xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx z částky, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx popsané x&xxxx;387. xxxx xxxxxxxxxx, vzniká xxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxx úroky, xxxxx xx Itálie xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx právních xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx mezi xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx. Xxxxxx xx však xxxxx xxxxxxxxx xx žádné x&xxxx;xxxxxxxxxx svých xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx s příjemcem, xxx xxxxxxxx vymáhání xxxxxx xxxxxx po xxxxxxxx xxxx xxxxxx od xxxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, která xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxx jistinu xx xxxx 900 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx.

(389)

Xxxxxxx Xxxxxx poznamenává, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx (přímý xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxx tvořit xxxxxxxxxxxx jednotku s dalšími xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx kontroly xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (viz 354. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxx xx xxxxxxx, xx Xxxxxx xx xxxx xxxxxxx získat xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx možné xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xx dalších xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxx xxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx a dosaženo xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx,

XXXXXXX XXXX ROZHODNUTÍ:

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxx ve xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx Itálie xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxxxà Xxxxx Italiana X.x.X. in xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx. 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu xx xxxxxx čl. 107 odst. 1 Xxxxxxx o fungování Evropské xxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxx státní xxxxxxx xxxxxxxxxxx v rozporu x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx unie.

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx podpora ve xxxxx xxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;300 milionů XXX poskytnutých xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, resp. 16. října 2017, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Italiana X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx slučitelná x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

Xxxxxx&xxxx;3

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2 xx xxxxxxxx xxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxx dne, xxx xxxx příjemci vyplaceny, xx do jejich xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx uvedené x&xxxx;xxxxxxxx 2 xx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx (XX) x.&xxxx;794/2004.

Xxxxxx&xxxx;4

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 odst. 2 musí xxx okamžité x&xxxx;xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxx xxx xxxx oznámení.

Xxxxxx&xxxx;5

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx Itálie xxxxxxxx Xxxxxx tyto informace:

a)	výši xxxxxxx xxxxxx (jistina x&xxxx;xxxxx), xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx popis xxx přijatých x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ke xxxxxxx xxxxxxxxx tohoto rozhodnutí;

c)	dokumenty xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx o průběhu vnitrostátních xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xx doby, xxx xxxx xxxxxxxxx navrácení xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2. Xx prostou žádost Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx informace x&xxxx;xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx rozhodnutí. Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, které xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

Článek 6

Toto xxxxxxxxxx je xxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx.

V Bruselu xxx 10.&xxxx;xxxx 2021.

Xx Komisi

Margrethe XXXXXXXX

xxxxxx Xxxxxx

(1)&xxxx;&xxxx;Xx. věst. C 256, 20.7.2018, x.&xxxx;4.

(2)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148 ze xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 – „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx finančních záležitostí x&xxxx;xxxxxxxxxx potřeb“ (Disposizioni xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx) (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;242 xx xxx 16.10.2017).

(3) Sdělení Xxxxxx – Pokyny xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci nefinančních xxxxxxx v obtížích (Úř. xxxx. C 249, 31.7.2014, x.&xxxx;1).

(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Rady (XX) 2015/1589 ze dne 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx pravidla x&xxxx;xxxxxx&xxxx;108 Xxxxxxx o fungování Xxxxxxxx xxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;248, 24.9.2015, x.&xxxx;9).

(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Adria xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX (viz 1. x&xxxx;4. xxx xxxxxxxxxx), xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55 xx dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx S.p.A.“ (Misure xxxxxxx per assicurare xx xxxxxxxxxà xxx xxxxxxxx xxxxxx xx Xxxxxxxx X.x.X.) (Xxxxxx xxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx č. 100 xx dne 2.5.2017). Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 pozbylo xxxxxxxxx, protože xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx, xxxx účinky xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x.&xxxx;96 xx xxx 21.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(7)&xxxx;&xxxx;Xxxxx x.&xxxx;172 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 – Xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148 xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx týkající xx finančních xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx s pozměňovacími xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nápravy (Xxxxxx věstník Xxxxxxx xxxxxxxxx, obecná xxxxx x.&xxxx;284 xx xxx 5.12.2017).

(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx vyúčtování x&xxxx;xxxxxxxxx pohledávek, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx středisko XXXX.

(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;34 xx xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 – Xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx růst x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx krizových xxxxxxx}(Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, obecná xxxxx x.&xxxx;100 ze xxx 30.4.2019). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;34/2019 xxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx x.&xxxx;58 xx xxx 28. června 2019 (Úřední xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;151 xx xxx 29.6.2019).

(10)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;137 xx dne 2. prosince 2019 – Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxxxx společnostmi Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx S.p.A. x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (Úřední xxxxxxx Xxxxxxx republiky, xxxxxx série x.&xxxx;282 xx xxx 2.12.2019).

(11)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx správců xx dne 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx: http://www.amministrazionestraordinariaalitaliasai.com/pdf/alitalia/allegato_2_alitaliarelazione2017.pdf.

(12) Graf 1 xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx „Příloha x.&xxxx;6 – Organizační xxxxxx xxxxxxx Alitalia“, xxxxx xx přílohou xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Itálií xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 (xxx 6. xxx odůvodnění).

(13) Mezi xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx 1 % xxxx xxxx patří xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X. (1 %), Xxxxx Srl (0,96&xxxx;%) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx Xxx France-KLM (0,73&xxxx;%).

(14)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxx ministra hospodářského xxxxxxx xx xxx 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 o uvalení xxxxxxxxx xxxxxx xx společnost Xxxxxxxxx, která xx xxxxxxx přístupná xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx týkajících xx mimořádné xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia: xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxxx_xxxxxxxxx.xxx.

(15)&xxxx;&xxxx;Xxx xxx 85 na xxxxxx 55 x&xxxx;xxxx. Xxxxxx o příčinách platební xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx internetových xxxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: http://www.fallcoweb.it/home/pdf/alitalia/relazione_cause_insolvenza.pdf.

(16) Viz http://corporate.alitalia.com/static/upload/201/0000/20160325_alitalia_sai_mogc-231_general-section.pdf

(17) Viz xxx 1.2.2 xx xxxxxx 20 plánu xxxxxxxxxxx xxxxxxx zveřejněného xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx mimořádné xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia: xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx_0418.xxx.

(18)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx č. 267 xx xxx 16. března 1942 – Xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, nucené xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx (Disciplina xxx fallimento, del xxxxxxxxxx preventivo, xxxx’xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx amministrativa) (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx republiky, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;81 xx xxx 6.4.1942 xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx). Uvedené xxxxxxxx xxxx xxx jako „xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx“.

(19)&xxxx;&xxxx;„Xxxx xx ozdravení“ xxxxx xx.&xxxx;67 xxxx.&xxxx;3 písm. x) italského xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx. xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx reverzibilní povaze x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Podle xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx justičním xxxxxxx.

(20)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx správců xx dne 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 (xxx poznámka xxx xxxxx na x.&xxxx;20) xxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxxx evidováno 11&xxxx;755 xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx 10&xxxx;871 xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxx společnosti XXXX (xxx oddíl 4.2.1.2) xxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx) xx xxx 31. prosince 2016 xxxxxx 10&xxxx;781 xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx.

(21)&xxxx;&xxxx;Xxxxx tzv. xxxxxx Marzano ve xxxxxxx x&xxxx;xxx. xxxxxxx Xxxxx-x.

(22)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;39. xxxx xxxxxxxxxx.

(23)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx&xxxx;4 xxx. xxxxxx Marzano xx xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;27 xxxx.&xxxx;2 xxxx. x) x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;54 x&xxxx;xxxx. xxx. xxxxxx Xxxxx-x.

(24)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx nařízení x.&xxxx;270 xx dne 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999 – Xxxx pravidla xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (Xxxxx disciplina xxxx’xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx delle xxxxxx xxxxxxx xx stato xx xxxxxxxxxx) xx xxxxxx xxxxxx&xxxx;1 zákona x.&xxxx;274 ze dne 30.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1998 (Úřední xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;185 xx xxx 9.8.1999).

(25)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;347 ze xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 – „Xxxxxxxx opatření xxx xxxxxxxxxxxxxxxxx velkých xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ (Úřední xxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;298 xx xxx 24.12.2003).

(26)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xx_xxxxxxxx-xxxxxxxx-17_2017-xxx1.xxx

(27)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/17_xxxxxx_25/xxxxxxx-xxxxxxxxxxx-xxxxx-xx-xxxx-xxxxxxx-xxxxxxxxx-x7xx7812-29x4-11x7-9909-587xx96421x8.xxxxx

(28)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xx24.xxx.xx/xxxxxxxx/2017/04/30/xxxxxxxxxx-xxxxx-xxxxxxx-xxxxxxxx.xxxx

(29)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxx24xxx.xxx/xxx/xxxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxx-x-xxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxx-600-xxx-XXxXXxXX?xxxxxxx_xx=1

(30)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxx/xxxxxxxx/xxxxxxxx-xxxxxxxx-600-xxxxxxx-xxxxxxx-xxxx-xxxxxxxx-xx-1392415.xxxx

(31)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/2017/10/15/xxxx/xxxxxxxx_xxxxxx_xxx_xxxxx_x_xxx_xxxxx_xx_xxxxx_xx_30_xxxxxxxx_xxx_xxxxxxxxxx_x_xxxxxxxxx_-178383342/

(32)&xxxx;&xxxx;xxx.xxxxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx/xxxxxxxx_xxxxxxxx_xx_2017_xx_xxxxxxxx_xxx_xxx_xxxxxxxx_xxx _xxxxxx-3380622.xxxx

(33)&xxxx;&xxxx;Xxx je uvedeno xx xxxxxx 133 xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx jiné xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx S.p.A.) xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx, jak xx xxxxxxx xx xxxxxx 17 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správců xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx XX. x&xxxx;X. xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxx dne 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxxxxx neobsahovaly xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxx xxxxxxxx náležitosti (jistota, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx).

(34)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx zahájit xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx v čl. 4 odst. 4c xxxxxx Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx k výběrovému xxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx transparentnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(35)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxx 18 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správců xxxxxxxxxx xx xxxxxxx konaném xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 před XX. x&xxxx;X. společným xxxxxxx Poslanecké sněmovny xx uvádí, xx xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 obdrželi xxxxxxxxx správci xxx xxxxxxx (xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx dello Xxxxx x&xxxx;XxxxXxx), jedno xxxxxxxxx xxxxx (xx společnosti Xxxxx Xxx Lines) x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx společnosti Xxxxxxxxx (xxxx xxx „nabídka Xxxxxxxxx“).

(36)&xxxx;&xxxx;Xxxx informace xxxx xxxxxxxxxx v tisku: viz Xx Xxxxxxxx xxxxx xxxx, 21. listopadu 2019„Alitalia, xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx: xxxxxx xxxxxx xxx xx xxxxxxx“ (Alitalia, xxxxxxxx se xxxxx xxxxxxxx: xxxxxxx se xx osmé xxxxxxx); Xx Repubblica, 20.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xx xxxxx xx xxxxxxx Xx-Xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx x’xxxxxx xxxxxx“ (Xxxxxxx xxxx Xx-Xxxxxxxx se xxxxxxxxx. Pro Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxx); Xx Xxxxxxxxxx, 26.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xxxxxxxx, la xxxx del xxxxxxx. Xxxxxxxxxx: Xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxx x’è“. (Kauza Alitalia: xxxxx xxxxxxxxxx. Patuanelli: Xxxxx řešení xxxxxxxxxx).

(37)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx X(2008) 6745 x&xxxx;xxxxxxxx znění xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008, jehož xxxxxxxxx xx státní xxxxxxx x.&xxxx;X&xxxx;510/2008 – Xxxxxx – Xxxxxx xxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx

(38)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Komise 2009/155/XX xx dne 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008 xxxxxxxx xx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, který xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;X&xxxx;26/08 (ex XX 31/08)

(39) Sdělení Xxxxxx – Xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;244, 1.10.2004, x.&xxxx;2).

(40)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxx „Casa Xxxxxx“ xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018 xx xxxxxxx xxxxxxx Fiumicino, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxx vypravovány téměř xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx lety xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx destinací xxxx Xxxxxxxxxxx prostor. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx využívat xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;XxxXxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx a do xxxxxxxxxxxxx destinací mimo Xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(41)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;261/2004 ze dne 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, kterým xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx a pomoci xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx, xxxxxxx nebo xxxxxxxxxx zpoždění letů (Xx. xxxx. L 46, 17.2.2004, s. 1).

(42) Sdělení Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx (Xx. xxxx. C 14, 19.1.2008, x.&xxxx;6).

(43)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení nepředložila xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx odkázala na xxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx, kterou xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 (tzv. xxxxxx Leonardo, xxxxxxx xx 118. až 122. bodě odůvodnění; xxx 62. xxx xxxxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx).

(44)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Komise o pojmu xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx Evropské unie (X/2016/2946) (Úř. xxxx. X&xxxx;262, 19.7.2016, x.&xxxx;1).

(45)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013 xx xxxx Xxxx Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, C-214/12 P, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 X, XX:X:2013:682.

(46)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx XXXX, xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(47)&xxxx;&xxxx;Xxxx., s. 58 přezkumu xxxxxxxxxxx společností KPMG.

(48) https://www.ranallieassociati.it/dt_team/riccardo-ranalli/

(49) Dopis xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx. Xxxxxxxx Xxxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(50)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

(51)&xxxx;&xxxx;Xxx studie Xxxxxxxx, s. 3.

(52) Tyto omezené xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 30.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 a 30. září 2018 xx internetových xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx správě xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 zveřejnili mimořádní xxxxxxx prezentaci, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx období xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(53)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1987, Xxxxxx x. Xxxxxx, 118/85, XX:X:1987:283, xxx 7.

(54) Rozsudek xx dne 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2002, Xxxxxxx x. Xxxxxx (Xxxxxxxx Marine), X-482/99, XXXX:XX:X:2002:294.

(55)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 14.&xxxx;xxxxx&xxxx;1987, Xxxxxxx v. Xxxxxx, C-248/84, EU:C:1987:437, xxx 17.

(56)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1996, XXXX x&xxxx;xxxxx, C-39/94, EU:C:1996:285, xxx 60; xxxxxxxx xx dne 29. dubna 1999, Xxxxxxxxx v. Xxxxxx, X-342/96, XX:X:1999:210, xxx 41.

(57)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1996, SFEI a další, X-39/94, XXXX:XX:X:1996:285, body 60 x&xxxx;61.

(58)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx xx dne 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 xx xxxx XX.35378, Xxxxxxxxxxx xxxxxxx Berlín-Brandenburg, Xxxxxxx (Xx. věst. X&xxxx;36, 8.2.2013, s. 10, 14.–33. bod xxxxxxxxxx).

(59)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx x. Komise x&xxxx;xxxxx, xxxxxxx věci C-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 X, EU:C:2013:175, xxx 104; xxxxxxxx xx xxx 13.&xxxx;xxxx&xxxx;2010, Xxxxx a další v. Xxxxxx, spojené xxxx X-415/05 X&xxxx;x&xxxx;X-416/05 X&xxxx;x&xxxx;X-423/05, XX:X:2010:386, xxx 177; xxxxxxxx Xxxxxxxxx ze xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, BP Xxxxxxxxx x. Xxxxxx X-11/95, ECLI:EU:T:1998:199, xxxx 170 x&xxxx;171.

(60)&xxxx;&xxxx;Xxxxx 5.5 xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(61)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxx xxxx xxx 1 xxxx. x) xxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;xxx 6 dopisu xx dne 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(62)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. EDF, X-124/10 X, XX:X:2012:318, xxxx 79–82 a 87.

(63) Rozsudek xx dne 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009, XXX x. Komise, X-156/04, ECLI:EU:T:2009:505, bod 228.

(64)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxx smyslu viz xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise v. XXX, X-124/10 X, XX:X:2012:318, xxxx 30, 86 a 87.

(65) Viz 51. xxx xxxxxxxxxx.

(66)&xxxx;&xxxx;Xxx 52. xxx xxxxxxxxxx.

(67)&xxxx;&xxxx;Xxx 54. xxx odůvodnění.

(68) Rozsudek xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, XXXX x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 73.

(69) Rozsudek xx xxx 5. června 2012, Xxxxxx x. XXX, X-124/10, XX:X:2012:318, xxx 81.

(70)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, XXX v. Xxxxxx, X-747/15, XX:X:2018, xxx 142, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Xxxxxx Xxxxxx a další, C-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 48.

(71)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 47, a rozsudek xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise x. EDF, X-124/10 X, XX:X:2012:318, xxx 79 x&xxxx;xxxxxxxx judikatura. Xxx také rozsudek xx xxx 10. prosince 2020, Xxxxxx xx Xxxxxx x. Xxxxxx, C-160/09 X, EU:C:2020:1012, bod 106.

(72)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2015, XXXX x&xxxx;Xxxx XX x. Xxxxxx, X-305/13, XX:X:2015:435, xxx 184.

(73)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, X-124/10, EU:C:2012:318, xxx 85.

(74) https://www.repubblica.it/economia/2017/10/15/news/graziano_delrio_bus_treni_e_piu_metro_un_piano_da_30_miliardi_per_rilanciare_i_trasporti_-178383342/

(75) Viz 155. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx (EU) 2018/1498 xx dne 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx podpoře a opatřeních XX.38613 (2016/X) (ex 2015/XX) xxxxxxxxxxx Xxxxxx xx prospěch xxxxxxxxxxx Xxxx X.x.X. xx Xxxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx (Xx. xxxx. 2018 X&xxxx;253, 9.10.2018, s. 45).

(76) Rozsudky xx xxx 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, Xxxxxx x. XXX Xxxxxxx x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxx, C-579/16 X, XX:X:2018:159, xxx 56, xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise x. XXX, X-124/10 X, XX:X:2012:318, xxx 79 x&xxxx;xxxxxxxx judikatura, x&xxxx;xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Land Xxxxxxxxxx a další x. Xxxxxx, C-214/12 X, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 X, XX:X:2013:682, xxx 52.

(77)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, Xxxxxx v. XXX Xxxxxxx x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxx, X-579/16 X, XX:X:2018:159, xxx 56, xx xxx 14.&xxxx;xxxx&xxxx;1994, Xxxxxxxxx x. Komise, X-278/92 xx X-280/92, EU:C:1994:325, xxx 22, a ze xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Xxxxxx Xxxxxx a další, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 73.

(78)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxx&xxxx;1994, XXX Xxxxxxxxxxxxxxxx, X-364/92, XX:X:1994:7, xxx 30.

(79) Rozsudky xx xxx 22. listopadu 2007, Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-525/04 X, XX:X:2007:698, xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxx Xxxxxx x. Xxxxxx, X-73/11 X, XX:X:2013:32, x&xxxx;xx xxx 29.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1999, XX Transport, X-256/97, XX:X:1999:332.

(80)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx úvěr měl x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx „xxxxx xxxxxxxxx“, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx všechny xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxxxx, mohl věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx požadovat xxxxx z prodeje jako xxxxx. Xxxxxx konstatuje, xx xxxxxxx úvěr xxxxxxx xxxxxx „xxxxx xxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx ze xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(81)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;24–25.

(82)&xxxx;&xxxx;Xxxx na xxxxxxxxx, x.&xxxx;22.

(83)&xxxx;&xxxx;Xxxx na xxxxxxxxx, x.&xxxx;31.

(84)&xxxx;&xxxx;Xxx tabulka 2 x&xxxx;xxxxxxxxx údaji x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx. Ztráta xx xxxx 1,2 xxxxxxxx XXX xxxxxxxx součtu xxxxx xx xxxx 468 milionů XXX x&xxxx;xxxx 2015 a 697 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2016 xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(85)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx XxX xx xxx 12.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(86)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx stát xxxxxx xxxxxx 65&xxxx;% xxxxxxxxxxx Xxxxx Italiane, neboť xxxxxxx přibližně 30&xxxx;% xxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx italského xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx 35&xxxx;% nepřímo (xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx, xxxxx je xxx xxxxxxxxx xxxxxxx vlády).

(87) Za xxxxxxxxxxx, že xx xxxx vlastnil 50&xxxx;% xxxxx x&xxxx;Xxxxx Xxxxx xxx Paschi, xxxx xxxxx ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx by xxxxxx xxxxxxxxx 20 milionů XXX ([18 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;+&xxxx;20 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx] X&xxxx;50&xxxx;%).

(88)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx měnový xxxx, Xxx insolvency xxxxxx xxx large enterprises xx Xxxxx (Režim xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx). Xx xxxxxxxx and xxxxx xxxxxxxxxx (Xxxxxxxxxx a právní xxxxxxxxx), XX/18/218. xxxxx://xxx.xxx.xxx/xx/Xxxxxxxxxxxx/XX/Xxxxxx/2018/09/28/Xxx-Xxxxxxxxxx-Xxxxxx-xxx-Xxxxx-Xxxxxxxxxxx-xx-Xxxxx-Xx-Xxxxxxxx-xxx-Xxxxx-Xxxxxxxxxx-46276

(89)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxxx xx xxxxx ([XX] xxxxxxx XXX), xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XXX] milionů XXX), xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XXX] milionů XXX) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XX] xxxxxxx XXX).

(90)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx dne 25. března 2019.

(91) Viz x.&xxxx;101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(92)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx investovaného xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxx hodnoty xxxxxxxxx xxxxxxxx (129,8 milionů XXX) x&xxxx;xxxxxx hodnoty xxxxxxx xxxxx (1 165 xxxxxxx EUR).

(93) Žádost x&xxxx;xxxxxxxxx xx dne 26. února 2019.

(94) Návratnost xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (XXXX, xxxxxx xx invested xxxxxxx) xx poměr xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx zdanění (NOPAT, xxx xxxxxxxxx profit xxxxx tax) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx provozní zisk xx zdanění vynásobením xxxxx xxxx z příjmů xxxxxxxxxxx xxxx v Itálii (XXXX) ve xxxx 24&xxxx;% ziskem xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XXXX) xxxxxxxx xx xxxxxx 101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xx xxxxxx 101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx uvedena xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx společnost Xxxxxxxx xxxx ztrátová x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx použití xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx postup, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(95)&xxxx;&xxxx;Xx znamená volné xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxx 2020 x&xxxx;2021, trvalou xxxx xxxxx xx výši 1&xxxx;%, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx (xx. xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx (CAPEX) xxxxx xxxxxxx).

(96)&xxxx;&xxxx;Xx. Xxxxxxx předpokládá xxxxxxxx xxxxxxxxxx výdaje xx xxxx odpisů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xx xxxx hodnota ve xxxxxx xxxxxxxxxx, Komise xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx XXXXXX x&xxxx;XXXX, který xx podle definice xxxxx odpisům x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx XXXXXX, protože ten xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Vzhledem k tomu, xx tato xxxxxxx xxxxxxxxxx splnění kritéria xxxxxxxxx v tržním hospodářství (xxx 281. bod xxxxxxxxxx), xx předpoklad Xxxxxx konzervativnější.

(97) Podle studie Xxxxxxxxxxx s názvem Xxxxx xxxxx xxxxxxxx (Sedmiletá xxxxxxxx) x&xxxx;xxxxx 2017 xx očekává nárůst xxxxx xxxx xx xxxx 2019 xx x&xxxx;1,7&xxxx;%.

(98)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx Xxxxxxxx, s. 75.

(99) Viz xxxxxxxxx Xxxxx xxxxx xxx xx xxxxxxxxxxx xx aziende xx xxxxx (Xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx) xxxxxx Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx účetnictví.

(100) Porovnáme-li xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx scénáře xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx obdobím uvažovaným x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx scénář xxxxxx xxxxx xxxxxx (xxxxxxxx XXXXXX ve xxxx 45 milionů XXX xxxxxx –[XXX,X] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxx xxxxxx (xxxxxxxx XXXXXX xx xxxx 3 265 xxxxxxx XXX oproti [X XXX] xxxxxxx XXX v plánu xx xxxxxxxxx). Xxxxxx xxxxxx navíc předpokládá xxxxxxx xxxxxx o 21,66 % (10,49&xxxx;% v revidovaném xxxxx xx xxxxxxxxx) xxxx xxxx 1 x&xxxx;2.

(101)&xxxx;&xxxx;Xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx nepřetržitě fungujícími xxxxxxxxxxxx, a proto xx xxxxx brát x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx.

(102)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx:

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx = xxxxxx (XX/XXXXXXX) xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx

Xxxxxxxxxx xxxxxxx podniku (XX) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx = xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx X&xxxx;XXXXXXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(103)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx xx xxxxxxxxx použil xxxxxxxx XXXXXX, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxx příjmy xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx letadlový xxxx xxxxxxx (protože xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx by se xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx v úrocích (X) x&xxxx;xxxxxxxx/xxxxxxxxxx (XX) xxxxxxxxx EBITDA). Xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx si xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx pronajímají, xx xxxx relativně xxxxx XXXXXX, xxxxxxx splátky xx xxxxxxxx letadel xx již byly xxx výpočtu XXXXXX xxxxxxxx. Xxxxx použití xxxxxxxxx XXXXXXX xx xxxxx zvýšit srovnatelnost xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx letadel. Xxxxxxx ukazatele XXXXXXX xx xxxxxxxxx pouze xx odvětví xxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx i v jiných odvětvích, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx majetku, xxxxx xxxx být vlastněn xxxx pronajímán (XXXXXXX xx xxxxxxxxx používá x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, protože xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx nebo xx xx xxxxxxxxxx).

(104)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xx 118. x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(105)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxx xxxxxx násobku Xxxxxx xxxxxxx xxxxx provedený xx straně 108 xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx leteckých xxxxxxxxxxx. Komise xx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx mohly podobnou xxxxxxx xxxxxxxxx i v květnu 2017, xxxxxxx v té xxxx byly x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a použitá xxxxxxxx je zejména x&xxxx;xxxxxxx letecké xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx aktiv. Xxxxx xxxxxxx hodnoty je xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx k obezřetnému odhadu, xxxxxxx s ohledem xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx s budoucí výnosností xxxxxxxxxxx Alitalia. Tato xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxx přijetí xxxxxxx převyšujících střední xxxxxxx.

(106)&xxxx;&xxxx;Xx to x&xxxx;xxxx xxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx celku, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx pouze xxxxxxx xxxxxxxx po xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx přístup xx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xx straně 107 studie Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx 56 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx Transportation Xxxxxxxx Xxxxxxxx – 4X16 Xxxxxx xx xxx 22. března 2019, kterou Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxx xxxxxxx x.&xxxx;6.

(107)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx 7x se xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx s. 21 xxxxxx xxxxxxxxxxx Deloitte x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxxx xxx xxxxx, IFRS 16 xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx 2017. xxxxx://xxx.xxxxxxxxx.xxxxxx.xxx/9x/4x/6119xxx8408xx267585xx6x42868/xxxxxxxxx-xxx-xxxxx-xxxx-16-xxx-xxxxxxxx-xxxxxxx-xxxxxx-xxx2017-5.xxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xx straně 107 xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx XXXXXXX.

(108)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx nákladů xx xxxxxxxx letadel xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx 1.

(109)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XxX xx xxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxx italské orgány xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx nebo podobné xxxxxxx. V každém xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx XxX vztahuje x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx 2017, x&xxxx;xxxxx se xx xx xx, xx xxx učiněn xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru.

(110) Jak xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2.1.2, xxxxxxxxxx KPMG s ohledem xx xxxxxxxx historii xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx za xxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx tento xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx průměrnou xxxxxxx, xxx xxxx xxxxx hranici. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xx ozdravení, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxx v něm xxxxxxx rovněž xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx.

(111)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx čistého xxxxx xx konzervativní, xxxxx XXXX xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx ani daně. Xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx. Použití xxxxxx xxxxxxxxx XXXX xxxxx xxxxx představuje xxxxx xxxxxxx.

(112)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx obnovy x&xxxx;xxxx xx ozdravení xx týkají dvou xxxxxxx období, xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxx. Xxx xxxxx však xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx obdobím xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx její xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx plány xxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx mohla xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx.

(113)&xxxx;&xxxx;Xxxxx výpočtu xxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx, s. 99. Vhodným xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx zohlednit, xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxx investoři xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx v úvahu. Xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx by xxxx xxxxx získat xx ukončení xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(114)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx jako plán xx xxxxxxxxx.

(115)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx dne 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, BP Xxxxxxxxx x. Komise, T-11/95, XX:X:1998:199, x&xxxx;xxxxxxxx ze xxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2015, Xxxxxxx x. Xxxxxx, T-1/12, XX:X:2015:17.

(116)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxx Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, C-214/12 X, C-215/12 P a C-223/12 X, XX:X:2013:682.

(117)&xxxx;&xxxx;Xxxx peněžních xxxxxxxxxx xx xxxx –[XX] xxxxxxx EUR xx získá odečtením xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxx xx celkové výše xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx dni 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017, xx. částky [XXX] xxxxxxx EUR (tj. xxxxxx částky [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx úvěru xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX).

(118)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxx x&xxxx;[XX] xxxxxxx XXX x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 x&xxxx;[XX] xxxxxxx EUR.

(119) Viz xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, XX Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-11/95, XX:X:1998:199, xxxx 170 a 171, a rozsudek xx xxx 19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx x. Xxxxxx a další, X-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 X, XX:X:2013:175, xxxx 103 x&xxxx;104.

(120)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;1998, Het Xxxxxxx Xxxxxx x. Xxxxxx, X-214/95, XXXX:XX:X:1998:77.

(121)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx.xxx/xxx/xxxxxxxx/xxx-3-xxxxxxxxx-xx-xxxx--1-xxxxxx--30-xxxxxxxxx-2018-xxxxxxx.xxx

(122)&xxxx;&xxxx;Xxx X-68/03, Xxxxxxxxx Xxxxxxxxx Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, XX:X:2007:253, xxx 34.

(123)&xxxx;&xxxx;Xxx s. 6 xxxxx xxxxxxxxx správy.

(124) Viz x.&xxxx;145 xxxxx mimořádné xxxxxx.

(125)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxx (XX) x.&xxxx;794/2004 xx xxx 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxx (XX) x.&xxxx;659/1999, xxxxxx xx xxxxxxx prováděcí xxxxxxxx k článku 93 Smlouvy x&xxxx;XX (Xxx. xxxx. X&xxxx;140, 30.4.2004, s. 1).

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

XXXXXXXXXX XXXXXX (XX) 2022/795

xx xxx 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx XX.48171 (2018/X) (xx 2018/NN, xx 2017/FC) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx&xxxx;3

Xxxxxx&xxxx;4

Xxxxxx&xxxx;5

Článek 6

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu. Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

XXXXXXXXXX XXXXXX (XX) 2022/795

xx xxx 10.&xxxx;xxxx 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx XX.48171 (2018/X) (xx 2018/NN, xx 2017/FC) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx&xxxx;3

Xxxxxx&xxxx;4

Xxxxxx&xxxx;5

Článek 6

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.