EPIS® Právní systém | Plné znění

XXXXXXXXXX XXXXXX (XX) 2022/795

xx dne 10. září 2021

x&xxxx;xxxxxx podpoře, xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx XX.48171 (2018/X) (ex 2018/XX, xx 2017/XX) společnosti Xxxxxxxx

(xxxxxxxx xxx číslem X(2021) 6659)

(Pouze xxxxxxx xxxxx je xxxxxxx)

(Xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx XXX)

XXXXXXXX KOMISE

s ohledem xx Xxxxxxx o fungování Xxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx xx.&xxxx;108 odst. 2 první xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx,

x&xxxx;xxxxxxx xx Dohodu x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx prostoru, a zejména xx xx.&xxxx;62 xxxx.&xxxx;1 xxxx. x) xxxx xxxxxx,

xxxx, xx vyzvala xxxxxxxxxx strany k podání xxxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(1) x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx připomínky,

vzhledem x&xxxx;xxxxx xxxxxxx:

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX

(1)

Xx xxxxx 5., 12. x&xxxx;15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx (xxxx xxx „Xxxxxxx“), Adria Xxxxxxx x.x.x. (xxxx xxx „Xxxxx“) x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Group X.X. (xxxx jen „IAG“) (xxxxxxxx dále xxx „xxxxxxxxxxx“) Xxxxxx tři xxxxxxxx xxxxxxxxx, v nichž xxxxx, xx Xxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. in xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (dále xxx „Xxxxxxxx“) protiprávní x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx uvedli, xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxx poskytly společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xx výši 600 xxxxxxx XXX (xxxx xxx „xxxxxxx xxxx“) x&xxxx;xx xxxxx úvěr xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(2)	Xxx 14. června 2017 xxxxxxx Komise dané xxxxxxxxx xxxxxxxx orgánům x&xxxx;xxxxxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx na xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx 18. července 2017 x&xxxx;Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx dne 30.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017.

(3)	Xx xxxxx 20.&xxxx;xxxxxx, 12.&xxxx;xxxx x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 předložila společnost XXX xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(4)

Xxx 30. října 2017 předložila xxxxxxxxxx Xxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx tvrdila, xx xx základě xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148 xx dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx „Nezbytná xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx“ (Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx in xxxxxxx finanziaria e per xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx)&xxxx;(2) (dále xxx „xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017“) xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xx prospěch společnosti Xxxxxxxx (dále xxx „xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX“), xxxx celková xxxx xxxxx xxxxxxx 900 xxxxxxx XXX (xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxx xxxx jen „xxx/xxx xxxxxx úvěry“).

(5)	Komise xxx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxxxx orgánům xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, na xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

(6)	Xxx 23. ledna 2018 Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx dva státní xxxxx xxxx xxxxxxx xx záchranu xx xxxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;(3) (xxxx xxx „xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx“).

(7)	Xxxxxxx xx xxx 23. dubna 2018 Xxxxxx xxxxxxxx Itálii xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx xxxx uvedených xxxx státních xxxxx xxxxxx podle xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx o fungování Xxxxxxxx xxxx.

(8)	Xxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení (xxxx xxx „xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx“) xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx Evropské xxxx xxx 20. července 2018. Xxxxxx vyzvala xxxxxxxxxx xxxxxx, aby předložily xxx xxxxxxxxxx k rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení.

(9)

Komise xxxxxxxx xxxxxxxxxx od Xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 25. května 2018 x&xxxx;25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 x&xxxx;xx xxx zúčastněných xxxxx: i) xxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxx S.A. (xxxx xxx „Xxxxxx“), xx) xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx totožnost xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;6 odst. 2 nařízení (XX) 2015/1589 (4) (xxxx xxx „anonymní xxxxxxxxxx xxxxxx“) x&xxxx;xxx) xxxxxxxxxxx Xxxxxxx. Xxx 15. listopadu 2018 x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx orgánům x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(10)

Xxxxxx xxxxxxxx italské xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 23.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 6. x&xxxx;11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 10. května 2019 x&xxxx;2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Xxx 19.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 x&xxxx;28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxx odpovědí xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx informací xx xxx 2. července 2019.

(11)

Italské xxxxxx xxxxxxxxxx Komisi xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 9. x&xxxx;27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 17.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 25.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 1. a 18. dubna 2019, 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 3. x&xxxx;12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 9.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 2. x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 a 19. listopadu 2019.

(12)

Zástupci jednotlivých xxxxxx Komise se xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxx v těchto xxxxx: 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, 26.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 13.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 27.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 14.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 14.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 9. dubna 2019, 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 26.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;27.&xxxx;xxxx&xxxx;2019.

(13)	Xxxxxxxx Xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxx 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019), xxxxxxxxxxx Xxxxxx (xxx 10. ledna 2019) x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxx 21.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019).

(14)

Xxx 7. března 2019 xxxxxx xxxxxxxxxx Adria (5) xxxxx stížnost, v níž xxxxx, že odložení xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Dne 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx a požádala je x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v ní xxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxx žádost xxxxxxxxxx 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXX XXXX STÁTNÍCH XXXXX X&xxxx;XXXXXXXXXX XXXXXXXXXXX

2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx

(15)	Xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxx Komise xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx (dále jen „xxxxxxxx“).

(16)

Xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55 xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx“Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kontinuity služeb xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X.“ (Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxà xxx xxxxxxxx xxxxxx da Xxxxxxxx X.x.X.)&xxxx;(6) (dále xxx „xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017“). Xxx 2. května 2017 xxxx xx společnost Xxxxxxxx S.p.A. xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (amministrazione xxxxxxxxxxxxx) (xxx 41. xxx xxxxxxxxxx).

(17)

Xxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxxxx, xx: „Xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Italiana – X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx v rámci území xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, včetně xxxx, xx xxxxx xx vztahují xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx platných evropských xxxxxxxx předpisů, a to x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx a vážným nepříjemnostem xxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx ve xxxx šesti xxx xxxxxxx xxx na xxxx xxxxx měsíců, […] xx prospěch xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Italiana – X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společností xxxxxxx, xx něž se xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx […]“. Xxxxxx xxxxxx předpisy, které xxxxxxxx poskytování podpory, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx „xxxxxxxxxxx“ x&xxxx;Xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, Xxxxxx používá xxx xxxx xxxxxxxx pojem „xxxx“, xxxxxxx xx xxxxxxxx financování xx xx xxxxxxxxxx xxxxx.

(18)

Xxxx xxxxxxx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxx sazbou xx xxxx 6xxxxxxx xxxxx Xxxxxxx plus 1&xxxx;000 xxxxxxxxx bodů x&xxxx;xxx xxx xxx xxxxxxx xx šesti xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx, xx. xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017. Xxxxxxx xxxx xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vznikl x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx.

(19)

Xxxxxx xxxxxxx xx základě xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 prodloužila xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx měsíců, x&xxxx;xx do 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;xxxxxxxx, xx základě xxxxxx x.&xxxx;172 ze xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017&xxxx;(7) (xxxx xxx „zákon č. 172/2017“), xx 30. září 2018. Další xxxxxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx xxxxx xx 15. prosince 2018 xxxx xxxxxxxxx nařízením x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 38/2018 xx xxx 27. dubna 2018. Xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx následně xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx xxxxx 2.2.1).

(20)

Dodatečný úvěr xx výši 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxx Xxxxxx na základě xxxxxxxx s mocí zákona x.&xxxx;148/2017, xxxxx xxxxxxx xxxxxx financování na 900 xxxxxxx XXX.Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;12 xxxx.&xxxx;2 nařízení x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017 xxxxxxx, že: „Xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dopravy xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx a s ním, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxx, xxxxxxx se xxxxxx financování […] x&xxxx;300 xxxxxxx XXX, xxxxx má být xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018“. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx xxxxxxxxx xxxx navýšení xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxx podmínky xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx úvěru, včetně xxxxxxx xxxxx, s výjimkou xxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx sjednocena (viz xxxxx 2.2.1).

(21)

Xxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017 xxx stát v roce 2018 xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX, xxxxx xxx xxx xxxxxxx xx 31. prosince 2018. Xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxx rovněž xxxxxxxxxxx xxxxx pro ukončení xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zájmu (xxx oddíl 2.6), xxx xxx umožněn xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xx do 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx státních xxxxx

(22)

Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx ve výši 300 xxxxxxx EUR xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx právních xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxxx xx přijetí xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a financí. Podle xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(23)

Xxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 byl xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx, na niž xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx území xxxxx a s ním, včetně xxxx, xx která xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx služby, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx k vážným sociálním xxxxxxx a vážným nepříjemnostem xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx přerušení xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(24)

Xxxxxxx xxxx xxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx dnů od xxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx a měl xxx xxxxxx xxx naléhavé xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx a ostatních xxxxxxxxxxx xxxxxxx, na xxxxx xx vztahuje xxxxxxxxx xxxxxxx řízení. Xxxx xxxxxxxx potřeby řízení xxxxxxx také potřeby xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx regulace xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(25)

Xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx správci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx 240 milionů XXX xx xxxx ve xxxx 600 milionů XXX.Xxxxx italských xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx x) xxxxxxxx ztrátě xxxxxxxxx xxxxxxxx k výkonu xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ve xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx po xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a ii) xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxx požadovanou Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx („XXXX“). Xxx zaplacení xxxxxx xx hrozilo, xx bude společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxx ze xxxxxxx&xxxx;(8) provozovaných sdružením XXXX, xxxxx xxxx xxxxxxxx k zachování xxxxxxx. Xxxx xxxxxx byla xxxxxxxxx v květnu 2017.

(26)

X&xxxx;xxxxx 2017 byla xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vyplacena druhá xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 360 xxxxxxx XXX. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx žádost xxxxxxxxxxx xxxxxxx s cílem zajistit, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx k dispozici xxxxxxxx xxxxxxxxxx nezbytné xxx xxxxxxxxx pravidelných spojů xx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx.

(27)

Xxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx č. 148/2017, na xxxxxxx kterého byl xxxxxxxxx dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR, xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx zajistit, aby xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx ve skupině xxxxx xxxxx své xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xx dne xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx.

(28)	Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017 xxxx přeměněno xxxxxxx x.&xxxx;172/2017, x&xxxx;xxxx xx xxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxx je xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxx závazků xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx.

(29)	Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxx společnosti Xxxxxxxx vyplacen 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

2.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx

(30)

Xxxxxxxx s mocí zákona x.&xxxx;38 xx dne 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx splatnosti původního xxxxx do 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxx nařízení s mocí xxxxxx rovněž xxxxxxxxx xx xxxxxx den x&xxxx;xxxx xxxxx splatnosti xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 milionů XXX, xxxx byla xxxxxxxxxx xxxxxxxxx původního xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX.

(31)	Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;135 xx xxx 14.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx na xxxxxx dní xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx případě xxxxxxxxxx xx 30.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

2.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx

(32)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 přijala Xxxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;34 x&xxxx;„xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx hospodářský xxxx x&xxxx;xxxxxx konkrétních xxxxxxxxx xxxxxxx“&xxxx;(9) (Xxxxxx xxxxxxx per xx xxxxxxxx xxxxxxxxx e per xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx situazioni di xxxxx)(xxxx jen „xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx“), xxxxx xxxxxxx:

x)	xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxxxx,

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx do xxxx, xxx budou xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia prodána x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx,

x)	xxxxxxxxx úroků xxxxxxxxx xxxxx ode dne xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019,

x)	xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a financí xxxxxx naběhlé úroky x&xxxx;xxxx státních xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, na xxxxxx budou převedena xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(33)	V důsledku xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx úroky x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx nabíhat xxxxxxxx dnem 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(34)

Xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx růstu xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;137 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx poskytovaných společnostmi Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Italiana X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxx S.p.A. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx“&xxxx;(10), xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx úvěru xxx, xx xxxx stanoveno xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xx xxxx, než xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxxx aktiva xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(35)	Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx jako xxxxxxxx opatření je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1.1.

2.3. Příjemce

(36)	Příjemcem xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. xx amministrazione xxxxxxxxxxxxx (dále jen „Xxxxxxxx“) spolu xx xxxxx xxxxx i nepřímo xxxxxxxxxx dceřinými společnostmi.

(37)

Jak xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55/2017, xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, tak xxxxxxxx-x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017, xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xx poskytuje „úročený xxxx xx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxx […] xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Società Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X.“ (viz 17. xxx odůvodnění); xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 odkazuje xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 a stanoví xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(38)

Alitalia xx letecká xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx xx Xxxxxxxxx (Xxx), xxxxx xxxx ke xxx 31. prosince 2017 xxxxxx 11&xxxx;377 xxxxxxxxxxx&xxxx;(11). Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx v grafu 1&xxxx;(12) x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxxx Aerea Italiana X.x.X. (xxxx jen „XXX“)&xxxx;(13) x&xxxx;xxxxxx 2019 xxxx uvedeni v tabulce 1.

Xxxx 1

Vlastnická xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx Alitalia k 23. lednu 2018

Xxxxxxx 1

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx 2019. (Xxxxx xx Xxxxxx xxxxx, nedošlo xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx.)

(39)

X&xxxx;xxxx, xxx bylo xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxx společnost xxxx základní xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx CityLiner X.x.X. (dále xxx „Xxxxxxxxx“) x&xxxx;Xxxxxxx Ltd.Regionální xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, xxxxxx stoprocentním xxxxxxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(14), xxxxxxxxx přepravní kapacitu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(15)x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx je xxxxxxxxxxxxx společnost xx xxxxxx v Irsku, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx rovněž xx xxxxxx v Irsku (xxxx xxx „xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx“), jež xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;XxxxXxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxx ani xx xxxx irské xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx řízení xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx skupinu Xxxxxxxx&xxxx;(16) (xxxx xxx „xxxxxxx Alitalia“). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx naprostou xxxxxxx aktiv skupiny Xxxxxxxx a zaměstnává 97&xxxx;% xxxxxx xxxxxxxxxxx&xxxx;(17), jakékoli xxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx platí i pro xxxxxxxxxx Alitalia.

(40)

Společnost Xxxxxxxx xx ze 49 % xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Etihad Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxx XXX a z 51 % xxxxxxxxxxx XXXXX X.x.X., xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx je xxxxxxxxxx XXX S.p.A. Xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx XXX X.x.X. v roce 2008 je společnost Xxxxxxxx neustále ve xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx na xxxxxxx xxxx 2017 snažila xxxxxxxx pomocí ambiciózního xxxxx, xxxx xxxxxxx xx snížením nákladů x&xxxx;xxxx xxx 1&xxxx;xxx. XXX x&xxxx;xx nímž xxxxx xxxxxxxxx společnost Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxx xxx „plán xx xxxxxxxxx“, xxx oddíl 4.2.1.1), xxx mělo xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (2&xxxx;xxx. EUR, xxxxxxx 900&xxxx;xxx. XXX xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx). Xxxx xx xxxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(18). X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(19) xxx xxxxx xxxxxxx zaměstnanců (20)coby xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxx xxxx souhlas xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx opatření xx xxxxxxx mzdových xxxxxxx předpokládala xxxx xxxx snížení průměrné xxxx o 33 %. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že se xxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nepodařilo x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx uvalena xxxxxxxxx správa.

2.4. Mimořádné správní xxxxxx

(41)

Xx xxxxxx představenstva xxxxxxxxxxx Alitalia byla xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx nařízení xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxxxxx správa. (21) Xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx mimořádní xxxxxxx xxx účely xxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxxxx soudu x&xxxx;Xxxxxxxxxxxxx xx dne 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx prohlášen úpadek. Xxxxxxxx xxxx xxx 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx.&xxxx;(22) Xx xxxxxxxxxx Cityliner xxx xxxxxxxxx xxxxxx rozsudkem xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxxxxxx dne 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(42)

Xx xxxx vyjádření xx xxx 20. března 2019 xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xx xxxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia zahájeno xxxxxxxxx xxxxxxx řízení, xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx ve společnosti xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxx podle xxxxxxxx xxxxxxxx upravujících xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx mimořádné xxxxxx (dále xxx „xxxx xxxxxxxxxxx správců“). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx budou mimořádní xxxxxxx oprávněni xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx aktiva xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(43)

Xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx do xxxxxxx xxxx&xxxx;(23)xxx zachování obchodní xxxxxxxx; xxxx byl xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 23. března 2018. Xxxxxxx termín xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx byl stanoven xx 7.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, byl xxxxxxxxxx xx 23. března 2020.

(44)	Postup xxxxxxx aktiv uvedený x&xxxx;xxxxx mimořádné xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a Cityliner, xxxxx xxxx obě xxx xxxxxxxxxx správou.

2.4.1. Mimořádná xxxxxx (xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270/1999, tzv. xxxxx Xxxxx-x)

(45)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx v legislativním xxxxxxxx x.270/1999 xx dne 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999&xxxx;(24) (xxx. „xxxxx Xxxxx-x“), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx velkých xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx jejich xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx. Na podniky xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xx xx xx xx, že xx možné xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(46)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx akcionáři xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx do kompetence xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx soudce, xxxx xx xxxxxxxxxx prohlásil xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx správy (xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx majetku) xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(47)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx budou xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx v pořadí xxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. „Xxxxx xxxxxxxxx“ xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx správy xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

2.4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx podniků s nejméně 500 zaměstnanci x&xxxx;xxxxxx xx xxxx alespoň 300 milionů XXX (xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;347/2003, xxx. xxxxx Xxxxxxx)

(48)

Xxx velké xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 500 zaměstnanci x&xxxx;xxxxxx xx xxxx xxxxxxx 300 xxxxxxx XXX platí xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;347&xxxx;(25) xx xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 (xxx. „zákon Xxxxxxx“). Na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Marzano, xxxxx xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, „xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx set xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx vykazuje dluhy x&xxxx;xxxxxxx výši xxxxxxxxxxx xxx sta xxxxxxx xxx“&xxxx;(26).

(49)

Xxxxx xxxxxx Xxxxxxx xxxxx společnosti xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx přímo xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx i předtím, xxx xxxx rozhodne o jejich xxxxxx. Xxxxxxxxx správce xxxxxxx ministr xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxx správci xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxx dohledem. Počáteční xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx 12 xxxxxx xx schválení xxxxxxxxxxx plánu ministerstvem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx nařízení xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx být xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 36 xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx být xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx v případě xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx).

(50)

Xxx xxxxxxxxxxx poskytující xxxxxxxx veřejné xxxxxx xxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxxxxx, že:

—	mimořádní xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx řízení (za xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx dohodnutá x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx nižší než xxxxx hodnota xxxxxxxxx xxxxxxxxxx znaleckým posudkem).

2.5. Veřejná xxxxxxxxxx členů xxxxxxx xxxxx

(51)

Xxx 25. dubna 2017, xx. xxx poté, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx ministr xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx Alitalia xxxxxxx, xxxxxxxx italskému xxxxxx Corriere della Xxxx. Xxxxxxx vyloučil xxxxxxx znárodnění xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. V odpovědi xx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx překlenovací xxxx, xxxx xxxxxxx uvedl, xx xxxxx xxxxxxxx „xxxxxxxx minimum x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx [prodeje xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx]. Xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xx xx ohrozilo xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx negativní xxxxxxxx“&xxxx;(27).

(52)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxx xxxxxxx hospodářského xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx média xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxx možné prohlásit xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx, xx úpadek xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx „xx xxx xxx hrubý xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx období xxxxx měsíců pro xxxxx nalezení zájemce x&xxxx;xxxxx (…) Xxxxxxxx xx xxxxxx xx xxx xx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx xx druhý. Xxxxxxxxxx xxxxx další xxxxxxxxxxx, xxxxx xx byly xxxxxxxx schopny zajistit xxxxxxx xxxxxxx; na xxxxxxx xxxx xx xxxx zcela přerušeno“ (28).

(53)

Dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx v jednom xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, že skutečnost, xx vláda „zasáhla xxxxx na výslovnou xxxxxx xxxxx hromady xxxxxxxxx, xxx x&xxxx;xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx aktem odpovědnosti xxxx, xxxxx mají xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx“&xxxx;(29). Ve xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx územní xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxx zdůraznil, xx: „Xxxx xxxxxxxxxxx xxxx ministrů ohledně xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx překlenovacího xxxxx, jsme xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxx zaručeno“.

(54)

Dne 3. května 2017 xx v tisku xxxxxxxx xxxxxx, že tehdejší xxxxxxx hospodářského rozvoje xxxxxxxxx, xx: „Strategií xxxxx bylo vždy xxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx rozpočet“ x&xxxx;[…] xxxxx „xx snažila xxxxxxx“ poskytnutí xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 600&xxxx;xxx. XXX. „Je xx však nutné x&xxxx;xxxxxxxxxxxx zlo,“ xxxxxxx „xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xx den xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx mnohem xxxx“. Podle xxxxx xxxxxx pak xxxxxxx xxxxxxxxx, že „4,9 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia bylo xx xxxxxxxxx“ a že xxxxxxxxx xxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx na „... XXX [a na Xxxxxx] x&xxxx;xxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxx, navíc […] xxxxxxx spojení s Itálií xx xxxx xx xxxxxx počet xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xx je xxxxxxxxxxxx“. Xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx, „proto xxxxxx x&xxxx;xxxx, aby xx xxxxxxxxx xxxxxxxx situace x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(30).

(55)

Xxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx uvedl, xx 300 xxxxxxx XXX přidělených xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxx „xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx xxxxxxxx nabízet xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xx, co xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxx Berlin, xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxx: xxxxxxx počet xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxxxx klíčového xxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxx pro xxxxxxx. Xxxxx xx u Alitalie xxxxxxx uplatnit xxxxx „Xxxxxxxxx“, xx. najít xxxxxxxx partnera, xxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx“. Na xxxxxx, xxx je xx xxxxxx xxxxx, aby xx x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx, ministr odpověděl: „xxxxxx nutně. Xxxxxxxxxx xx xxx a bude xx x&xxxx;xxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx, co xxx xxxxxxx sdělí. Xx Xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.&xxxx;(31)“

(56)

Xx xxxxxxx duchu xxxx, xx xxxxx xxxxxxx nabídku společnosti Xxxxxxxxx (xxx poznámka xxx čarou k 61. xxxx xxxxxxxxxx), xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx „xxxx xxx xxx xxxxxx xxxx, jako xx Itálie, x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx, zajišťující xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx leteckých xxxxxxx v zemi, xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx, xx xxx xxxx předložen adekvátní xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxx jen xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx xxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx období, xxxxxxx xx xxxxxx co xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx chybami, jichž xx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(32)“.

2.6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx odklad

(57)

Článek 1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx mimořádné xxxxxx zveřejní xxxxxxxxx xxxxxxx xx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx být xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx financování, xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, rovného xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(58)

Xxx 17. května 2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxx správci v souladu x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx s mocí xxxxxx č. 55/2017 xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx za xxxxxx xxxxxxxxxx, zda xx společnost Xxxxxxxx xxxxx xxx restrukturalizována xxxx zda xxxx xxxxxx xxxxx muset xxx prodána formou xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx prodeje jednotlivých xxxx částí x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

(59)

Xxxxx xxx xxxxxxxxx zájmu xxxx xxxxxxxxx do 21. července 2017. Xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxx stanovena xx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx prodeje xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017.

(60)

Xxx účely xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx v mimořádné xxxxxx skupiny Xxxxxxxx (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) rozdělena xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx x: x) obchodní xxxxxxxx xxxx xxxxx („xxxxxxxxx xxxxx“ xxxx „xxxxxxxx xxxxx“) xxxx x) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx („letecký xxxxx“) x&xxxx;x) činnosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“). Letecký xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx týkající xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx xxxx, xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx irskými xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx zahrnoval xxxxx x&xxxx;xxxxxx vztahy společností x&xxxx;xxxxxxxxx správě xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxx osobám. Xxxxxxxxx podnik xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx podniku a pozemního xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017, kterým xxxx xxxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR, xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. X&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx řízení x&xxxx;xxxxxxxxx zájmu (33) xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxx 22. prosince 2017 xxxxxxxx nové xxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(34) x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx 10.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, xxxx později xxxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Xx xxxxx vyjednávacího xxxxxx xxx 31. října 2018 byly xxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;(35). Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx pouze xxxxxxx italské železniční xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Xxxxx (FS), xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx výši 17,5 xxxxxxx XXX. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxx podmíněná, xxxx společnosti XX xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xx 21.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019.

(63)	X&xxxx;xxxxxxxxx datu xxxxxxxxxx FS xxxxxxxx xxxxxxxx nabídku xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx k závěru, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx xx xx, že xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx&xxxx;(36).

2.7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení

(64)	V rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU.

(65)

Komise zejména xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výhodu xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX. Xxxxxxx, že Xxxxxx při xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jednala xxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx prokázáno.

(66)

Pokud xxx o slučitelnost xxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx k názoru, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(67)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xx zabránilo xxxxxxx xxxxxxx z trhu x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx hraje zásadní xxxxxxxxxx roli pro xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, a s tím xxxxxxxxxxxx negativním xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx nemá xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxxxx, xx xx jedná x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx dosažení xxxxxxxxxx xxxxx.

(68)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx xxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx, jelikož tyto xxxxx nebyly xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx jejich xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx jasné, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx bude xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx pokyny xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxx xx xxxx, xx xxxxxxx umožnila xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx pokračovat x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx 2017 nejméně xx xxxxx 2019, xxxx xx xxxxx ztrátová xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx dočasné období xxxxx měsíců.

(69)

Kromě xxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, zda xxx xxxxxx xxxxx splňují xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (796 xxxxxxx XXX xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx 2018, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxx roku 2018 xxxxxx 546 milionů XXX). Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx byla xxxx nadměrná xxxxxxxxx xxxxxxxx nutná x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx byla výše xxxxxxx omezena xx xxxxxxxx xxxxxxx.

(70)

Xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx Itálie xxxxxxxxxx, xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx neobdržela x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx poskytnutí xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu, xxxxxxx xx restrukturalizaci xxx xxxxxxxx podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxx dodržena xxxxxx „xxxxxx x&xxxx;xxxx“ xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 70 x&xxxx;71 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxxx XXX a Alitalia Linee Xxxxx SpA, xxxxx xxxxxx částečně xxxxxx xxxxxxxxxx XXX a použila xx k vytvoření současné xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(37), xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxx Aeree XxX xxx dříve xxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx za státní xxxxxxx&xxxx;(38) podle xxxxxxxxx xxxxx pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci (39). Xxxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, neměla xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx podporu xxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXX XXXXX

(71)	Xxx xxxxxxxxxx strany (Xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx) xxxxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

3.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx

(72)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxx podpory, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxx, že xxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x) xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxx jako xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xx) xxx xx xxxxxxxxx financování xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx proto xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx) xxxxx xx společnosti Alitalia.

(73)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxx slučitelnosti xxxxxxx nejsou. Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, pokud xx xxx letadlový park xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx odstaven, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx nahradit xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxx xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx letecké xxxxxxx, xx skutečnosti xx xxxxx brání x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx na ziskových xxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx (xxxx je xxxx xxxxxxx „Xxxx Xxxxxx“ xx římském xxxxxxx&xxxx;(40)), který xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxx o obnovení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx neodůvodněnou xxxxxxxx xxxxxxx. Společnost Xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx ztrátou ve xxxx 1,75 xxxxxxx XXX, xxxxxxx denní xxxxxxx EBITDA xxxx 0,7 milionu XXX.

3.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx

(74)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, anonymní xxxxxxxxxx strana xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx něhož by xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, zvýhodňuje xxxx podpora xxxxxxxxxx Xxxxxxxx oproti xxxxx xxxxxxxx společnostem. Xxxx xxxxxxx totiž xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, jejíž xxxxxxxx nejsou xxxx, xxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx výrazně xxxxxxxxxxx.

(75)	Xxxxxxxx zúčastněná xxxxxx xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxxx Alitalia by xxxx xxx k dispozici xxxx xxxxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxx.

3.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx

(76)

Xxxxxxxxxx Aegean xxxxx, xx xx xxxxxxx jejích znalostí xxxx xxxxxxxxxxxx podmínky xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx společnost x&xxxx;xxxxxxxx, jako xx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxx poznamenává, xx xxxxxxxxxxxx xxxxx původního xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR bylo xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx činnosti. Vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxx je xxxxxx, xx Xxxxxx se xxx xxxxxxxxx tohoto xxxx nemohla xxxxx xxxxxxxxxxxx zásadami, ale xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx je xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx sociálnímu xxxxxx.

(77)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Aegean xxxxxxx tvrdí, že:

a)

podpora xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxx xx xx xxxx, tak xx xx podmínek x&xxxx;xx xxxxxxxxx; podpora umožnila xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx aktivní na xxxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxx činnost xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx s velmi xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx (xxxx factor);

b)

podpora měla xxxxxx xxxxxx na xxx, x&xxxx;xx po xxxxx dobu, kdy xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx v tom xxxxxx, xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx výhodu xxxxxxxx xx základě xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

x&xxxx;xxxxxxx s bodem 55 xxxx. x) xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx záchranu a restrukturalizaci xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx opatření, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhu xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx k získání xxxxxx xx trhu x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx projevil xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx provozovala xxxx x&xxxx;xxxxxxx koeficienty xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx zde xxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx příliš xxxxxxxx časového xxxxxx, xx které byla xxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxx účinek xxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX XXXXXXXXXX ITÁLIÍ

4.1. Připomínky Itálie

4.1.1. Připomínky xxxxxx xxxxxxx xxxx

(78)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx úvěr xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx správě, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (xxx 41. xxx xxxxxxxxxx). Xxxx xxxx xxxxxxx spadala xxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx xx XXXX, a to xx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx (xxx 17. xxx xxxxxxxxxx).

(79)

Xxxxxxx xxxxxx dodaly, xx původní xxxx xxx dán xxxxxxxx xxxxxxxx tomu, xxx xxxx xxxxxxxxx poskytování xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx uživatele, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx bylo mimo xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx územní xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx.

(80)

Xxxxxx xxxxxxxxxx své xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxx xxxxxxx odvětví xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx společnost, xxxxxx xxxxxxxxxxxx: ke xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 činila xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx období od xxxxxx 2017 do xxxxxx 2018 celkem 4&xxxx;935&xxxx;210&xxxx;XXX (což zahrnovalo xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxx vystaveny), x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx 1,3 xxxxxxx XXX v květnu x&xxxx;xxxx xxx 500&xxxx;000&xxxx;XXX x&xxxx;xxxxxxx 15 xxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx 2017 xx xxxxxx 2018 xxxxxx 429 milionů XXX (x&xxxx;xxxx 125 xxxxxxx XXX xx xxxxxx xxxxx měsíce xxxxxx 2017), zatímco xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx by xxxx xxx vyplaceny xxxxxxxxxx, xxxxx si xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 15 xxxxx xxxxxx 2017, xx podle nařízení Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx (XX) č. 261/2004 (41) xxxxxx xxxxxxxxx 268,5 xxxxxxx XXX.

(81)	Xxxxxxx orgány xxxxxxxxxx, xx v době, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx financování xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx bude xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx plán mimořádné xxxxxx.

(82)

Xxxxxxx orgány tvrdily, xx bez těchto xxxx státních úvěrů xx xxxxxxxx řízení xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx proběhnout x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx standardy xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx a konkurenceschopnosti. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx hodnoty xxxxxxxxxxx xxxxx, xx. podniku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx podmínek xxxxxxxxxxxxx v rámci soutěžního xxxxxx. Ve svých xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx předložených xxx 25. září 2018 Xxxxxx xxxxxxxxxx, že ekonomickým xxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxx, že xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xx jednalo x&xxxx;xx zachovat xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

4.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx

(83)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxxx poskytnutím xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxx Xxxxxx Itálii požádala x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx xxxxx uvedla, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx na xxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx věřiteli xxxxxxxxxxx pozitivní xxxxxxxx. Xxxxx Xxxxxx by xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx byla xxx xxxxxxxx nepochybně xxxxxxxxx, xxxxx riziko, xxxxx xx sebe xxxx, xx xxxxxxx a v každém xxxxxxx xx xx xxx xxxx xxxxxx xxx tržních xxxxxxxx.

4.1.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx s chováním xxxx

(84)	Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx úvěr xxx x&xxxx;xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx, a proto xx xx xxx xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx EU, xxxxx xxxxxxxxxxxxx podporu.

(85)

Podle xxxxxxxxx xxxxxx byl xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx s ním xxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx: x) uplatněním xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxx 1&xxxx;000 xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx sazbách (42), ii) xxxxxxxxxx splatit xxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx, xxx) xxxxxxxxx před xxxxxxxxx jiným dluhem xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx mimořádné xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx byly xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxx uplatněny xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx společnost Xxxxxxxx xxxxxx výhodu xxxxxxxxxxxx ze státních xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx nemůže xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(86)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxx, xxxxx na xxxx xxxx xxxx xxxxxxx – v každém xxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxx xxxxxxxx – xxxx, xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx úvěr přednostně xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx orgány tvrdily, xx xx xxx xxxxxxxxx domnívat, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx vzniklé xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru, xx xx xx xxx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(87)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx výše xxxxxxxxxx úroků a přísných xxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx, že výsledek xxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, bude nepochybně xxxxxxxxx. Xxxx byl xxxx plně v souladu xx zásadou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx hlediska xxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx Komisi xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 SFEU.

(88)

Italské xxxxxx xxxxxx uvedly, xx xxxxxxxx akcionáři, xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx společnost Xxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxx 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 x) xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx věřiteli x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xx) xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx 231 xxxxxxx XXX, xxx) [jeden x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx hospodářských xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx]. Xxx 27.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxx 100 milionů XXX.Xx xxxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx stanoveného v plánu xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

4.1.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX

(89)	Xxxxxxx xxxxxx uvedly, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx bylo xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxx jako původní xxxx, xxxxxxx xxxx xxxx zohledněny zvláštní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(90)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx 2017 xxxx nezbytné xxx xxxxxxxxxx výběrového xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx co xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx měl xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx by vážnou xxxx xxxx zúčastněným xxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx xxxxx úzce xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx společnosti.

4.1.3. Rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx

(91)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení, Xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(43) Xxxxxx xxxxxxxx xxxx zahájením mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx vůči xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx, xxx Xxxxxx předložila svou xxxxxxx (25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018), xxx xxxxxxxxx. Itálie x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx vedení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx ohledu Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx správci xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx se řízení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx, xx racionalizovali xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, čímž například xxxxxxx výrazného xxxxxxx xxxxxxx na pronájem (xxxxxxx) xxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 [210–250] xxxxxxx XXX xxxxxx [260–340] xxxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2017). Xxxxxx zdůrazňuje, xx xxxxxxxx k těmto xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx byla xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx podceněna.

(92)

Mimořádní xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxx xxxx svěřeny xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx o vyrovnání pohledávek xxxx xxxxxx xxxxxx. Xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx hodnotu xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx příjmy x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Itálie xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx sdělení xxxxxxxxxxxx společností Lufthansa xxxxxx odpovídat hodnotě xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx nabídka xx xxxxxx xxxxx části xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx jedné xxxxx xxxxx xxxxx xxxxx použít xxxx xxxxxxxx xxx stanovení xxxxxxx xxxxx.

(93)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx by Xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, pokud xx došlo x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx poskytnuty xxxxxx. Itálie tvrdí, xx xxxxxxxx k tomu, xx se xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, které řídí xxxxxxxxx správci xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx zaměřena na xxxxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxx tvrdí, že x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xx vlastnictví xxxxx, ale xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx veřejné xxxx, xxxxx Itálie xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, které xx xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx.

(94)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;64. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx k tomu, xx xxxx byl xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx mít x&xxxx;xxxxx prodejní xxxx xxxxxx prospěch xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx jsou xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx byly oba xxxxxx úvěry xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx zúčastněných stran, xxxx jsou xxxxxxxx, xxxxxxxxx, zaměstnanci x&xxxx;xxxxxxxxxx.

4.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx poskytnutí xxxxxxx

(95)

Xx xxxxx dodatečných xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Itálie podrobněji xxxxxxxxxx důsledky xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx likvidace xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 a uvedla xxxxxxxxxxx:

x)

xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx v případě xxxxxxx/xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 by xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxx xx xxxxxx [více xxx 1 xxxxxxxx] EUR, x&xxxx;xx zejména x&xxxx;xxxxxxxx: x) xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s nezaměstnaností, xx) xxxxxxxxxxxxx daní, xxx) nákladů xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx) xxxxxxxxxxxx vedlejších xxxxxx xx xxxxxxxxxx;

x)	xxx státní xxxxx xxxx určeny x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx provozních xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx nebylo xxxxxxxxx poskytování xxxxxx, xxx by xxxxx xxxx k vážným sociálním xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxx xxxxxx xxxxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx o referenčních xxxxxxx. Xxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx všemi xxxxxxxxx xxxxx a

d)	původní xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx šance na xxxx xxxxxx, a proto xxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx také xxxxxxxxxxx doba splatnosti xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxx xxxxxx byla xxxxxxxx xxxxxxxxxxx dodatečného xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX.

(96)

Xxxxxx uvedla, xx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxx 107 sdělení Xxxxxx o pojmu xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(44), x&xxxx;xxxx xx xxxxx, xx „v případě xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx v obtížích xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podle xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx-xx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, zvolil xx xxxxxxxxx subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx“.

(97)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx by xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia byla xxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx nárok xx xxxxx měsíční xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx („xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx“) x&xxxx;xx xxxxx xx xxxxxxxxxx fondu xxxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dopravě („podpora x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx“). Itálie xxxxx, xx odhadované xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx musel xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx její xxxxxxxx/xxxx xxxxxxxxx, xx činily [350–800] milionů XXX, xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, a [500–900] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx do 31. prosince 2019. Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx xxx 1. května 2017, xxxx xxx xxxxxxx, xxx byla xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx uvalena xxxxxxxxx správa, xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxx.

(98)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxx xx xx, xx xxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služby, xxxx xx přeprava, xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx centra, xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx hodnotou xx xxxx [100–300] xxxxxxx XXX.

(99)

Xxxxxx xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx společnost Xxxxxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx veřejné xxxx, xxxxx úkolem xx obnovit, xxxxxx xxxx zlikvidovat majetek xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx správci xx xxxxxxxx xxxxx; v rámci xxxxxx xxxxx pověření xxxxx xxxxxxx pouze xxxxx věřitelů, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx.

(100)

Xxxxxx dále uznává xxxxxx Soudního dvora xx věci Land Xxxxxxxxxx. V bodě 52 xxxxxx xxxxxxxx Soudní xxxx xxxxxxx, xx „xxx účely xxxxxxxxx, xxx xx soukromý xxxxxxxx xxxxxxxxxxx se x&xxxx;xx nejpodobnější situaci xxxx stát xxxxxx xx obvyklých xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx, zohledňují xxxxx xxxxx a závazky xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx těch, xxxxx se xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx moci (45)“.

(101)

Itálie xxxx xxxxx, xx pravidla xxxxxx podpory nelze xxxxxxxxxx tak, aby xxxxxxxx xxxxxx bránila x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx náklady xxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxx proto, že xxxx xxxxxxxx mohou xxx neoddělitelná. Xxxxxx xxxxxxx by byl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx hlediska xxxxxxxxxxx.

4.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx

(102)

Xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx italské xxxxxx xxxxxxx, že xxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xx veškeré požadavky xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx je xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx smyslu xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci) xxxxxxxx v obtížích. V rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení Xxxxxx xxxxxx, že vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxx nebyl splacen xx šesti měsíců xx jeho xxxxxxxxxx, xxxxx xxx považovat xx slučitelný x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx záchranu, xxx pouze x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx však xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx, že xx oba státní xxxxx představovaly slučitelnou xxxxxxx xx restrukturalizaci.

(103)

V návaznosti xx xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx Xxxxxx tvrdila, xx xxx státní xxxxx xxxxxxx veškeré xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx. Xxxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxx 55 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx xxxxxxx, že nesplacením xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx měsíců není xxxxxxxx podmínka vhodnosti xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx tyto pokyny xxxxxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxx, xxxxx existuje xxxx xxxxxxxxx nebo xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx tvrdila, xx xxxxxxx xxxx a dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xx xxxx být xxxxxxxxxx společně xxxx xxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxx běžet až xx xxxxxxxxx dodatečného xxxxx xx výši 300 milionů XXX.

(104)

Xxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx (xxx 60 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx tvrdila, xx xxx xxxxxx úvěry xxxx xxxxxxxxx, neboť xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx do xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx požadovaná xxxxxx xxxxxxxx obezřetný xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx a neměla xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx státních xxxxx. Itálie xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx ve xxxxxx xxxx 60 pokynů xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx odráží xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx, xxxxxx peněžních xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, obchodních charakteristik x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx Alitalia.

(105)

Konečně, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xx nepříznivých xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxxxx 3.6 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx xxxxxxx, že po xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxx počtu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx linky, xxxxxxx koeficient xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx nákladů. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, že xxxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx svou xxxxxxx, vyvolalo xx xx vzhledem x&xxxx;xxxx xxxxxxx roli x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx k zachování xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx nad rámec xxxx, co xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx provedené Xxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(106)

Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx předchozí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx by xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, předložila xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx subjekty, xxxxx xx týkaly xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx dokumenty týkající xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx Itálií. Některé xxxxxxxxx byly vypracovány xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení, tj. xxxx poskytnutím xxxx xxxxxxxx xxxxx (xx xxxx), xxxx byly xxxxxxxxxxx později (xx xxxx).

4.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx vypracované ex xxxx

4.2.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xx xxxxxxxxx

(107)

Xxxx xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016 x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx zákona, xxx bylo společnosti Xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia xx xx xxxxxxx xxxxxx. Xxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx plán x&xxxx;xxxxxxxx plán xx xxxxxx 2017 xx 2021, xxx xx xxxxxxxx italský insolvenční xxxxx. Xxxx cílem xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx 2021 prostřednictvím: x) xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx o přibližně 900 xxxxxxx XXX xxxxx&xxxx;(46) (xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx xxxxxx), xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx) a ii) snížení xxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx 400 milionů XXX ročně (xxxxxxxx xx zvýšení efektivity xxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(47) x&xxxx;[X&xxxx;XXX] xxxx a mezd xx o [20–40 %]). Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx potřebu xxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxx xxxxxxxxx 1,4 xxxxxxxx EUR, x&xxxx;xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx položek, xxxx je konverze xxxxx, ale xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx zvýšení xxxxxxxx xxx, aby xxxx možné xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxx a realizovat xxxx xxxxxxxx xxxx. Xxxxx plánu xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx schopnosti počínaje xxxxx 2019.

(108)

Xxxxx xxxxxx xxxxx by se xxxxx xxxxxxxxxxx výsledek xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zvýšil x&xxxx;–458 milionů EUR x&xxxx;xxxx 2016 (xxxxx xxxx uzavřením) na +168 milionů EUR x&xxxx;xxxx 2021, xxxxxxx XXXXXX společnosti Xxxxxxxx xx se xxxxxxx x&xxxx;–176 milionů XXX x&xxxx;xxxx 2016 xx +441 milionů XXX x&xxxx;xxxx 2021.

(109)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx snížení xxxxxxx xx se xxxxxx xxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx 2017 xxxx xxxxxx plán xx ozdravení v referendu xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 zahájeno xxxxxxxxx xxxxxxx řízení.

4.2.1.2. Přezkum xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx společnostmi Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;XXXX

(110)

Xx začátku xxxx 2017, xxxxx xxxx referendem, xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxx nezávislí xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxx (7.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX (15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017), přičemž xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxx 2016. Xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx bylo xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx byl xxxxxxxx xxxxx xx ozdravení, x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx plánu.

(111)

Oba odborné xxxxxxxx xxxxxxxxxx plán xx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx historii společnosti Xxxxxxxx za xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx, aby xx xxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx strany, xxxxxxx odbory.

(112)

Společnost XXXX xx xxxx přezkumu xxxxxxxxxx, xx za xxxxxx realizace xxxxx xx třeba xxxxxxxx xxxxxx finanční xxxxxxxxxx xx období xxxxxxxx xxx, xxx bylo xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xx xx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx snížení nákladů x&xxxx;xxxxxxx příjmů, x&xxxx;xxx xx k plnění xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxx zaměstnanců). Xxxxxxxxxx XXXX rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx příjmů x&xxxx;xxxxxxxxx toků x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

4.2.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx. Xxxxxxxxx Xxxxxxxx

(113)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx musela xxx xxxxxxxxxx údajů poskytnutých xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx odborníkem. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx ke xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx. Riccardo Xxxxxxx, xxxxxx&xxxx;(48).

(114)

Xxxxxx o ověření vypracovaná xx. Xxxxxxxx („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx“) xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxx uvedeny x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(49):

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx [Xxxxxxxx] x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxx, kteří xxxx xxxxxxxxxx společností xxxxxxx kritického počtu, xxx zajišťuje xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx dopravců (XXX) xx xxxxxx xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx zeměmi (exogenní xxxxxxx);

x)	xxxxxxx xxxxx xx xxxx dálkových letů (XX), a to x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx vede x&xxxx;xxxxxxxx XXXX&xxxx;(50) xx xxxx [X,X] EUR (xxxxxxxx od XXX XXXX xx výši [XX,XX] x&xxxx;XX CASK xx výši [X,XX]) xx xxxxxxxx s průměrnou xxxxxxxx 5,31&xxxx;XXX u LLC x&xxxx;8,2&xxxx;XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxxx), a

e)	omezení xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx (XX) vyplývající x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx podniku na xxxxxxx do Xxxxxxx Xxxxxxx (xxxxxxx příčina).

(115)

zpráva x&xxxx;xxxxxxx (xx dne 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) a dopis xx xxxxxxxxxx stanoviskem (xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017) plán xx xxxxxxxxx potvrdily.

4.2.1.4. Dohoda x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx (xxxxxxxxxx)

(116)

X&xxxx;xxxxx 2017 xx xxxxxxxxxx Alitalia, její xxxxxx xxxxxxxx Etihad Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxx XXX a její xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxx „xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx a jeho xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 76 odst. 3 xxxx. x) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx (…) xxxxxxxxxx [Xxxxxxxx] xxxx x&xxxx;xxx, aby mohla xxxx xxxx určit xxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx její xxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxx a obchodní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx“. V dohodě x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx mimo jiné xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxx 100 milionů XXX, xxxxx xxx xxxxxxxx xxx 27. prosince 2016.

(117)

Během xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx na xxx xxxxxxxx věřitele x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx 31. března 2017 x&xxxx;xxxxxxxxxx týdenní xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx trvání xxxxx, xxx dokazuje, že x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

4.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx

4.2.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(118)

Xxxxxxxxx xxxxxxx pověřili xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx, xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, jak xx xxxxxxx x&xxxx;60. bodě xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx mimořádní správci xxxxxxxx z toho xxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx studie xxxx xxxxxx dne 14.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx Leonardo & Xx zaslala její xxxxxxxx třem mimořádným xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxx Xxxxxxxx“).

(119)

Xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxx odhadnout xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxx 1. května 2017, xx. xx dni xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx: x) prodeje xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“), xx) xxxxxxx činností x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“) a iii) xxxxxxx xxxx xxxxx dohromady („xxxxxxxx závod“). Odhad xxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx o pasiva xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx správy. Společnost Xxxxxxxx & Xx xxxxxxxx hodnotu společnosti Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxx majetkovou, xxx xxxxxxxxx složku. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx xx domnívá, xx xxxx xxxxxx je xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jako xx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx.

(120)

Xxxxxxxx bodem xx xxxxxx hodnota xxxxx, xxxxx podle xxxxxx Leonardo xxxx xxxxxxxxx 2,5 xxxxxxxx XXX, xxx odpovídá xxxxxx hodnotě xxxxx, xxxxx xxxx být xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx prodeje „xxxxxxxxxx xxxxxx“, tj. 2&xxxx;552 milionů EUR xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxxXxxxxxxxxxXxxxxxx („XxX“). Xxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx upravena s přihlédnutím x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx zisku. Xxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx očekávanou xxxxxxxxxx společnosti xxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx v prvních xxxx xxxxxx xx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxx záporná, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx prodejní xxxxxxx.

(121)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx nejistotu spojenou x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx plánu xxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxx odhadu xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx podnikatelských xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxx. Xxx. scénář xxxxxxxxxxxx xxxxxxx z perspektivy setrvačnosti, xxxxx xxxxxxxx hospodářské x&xxxx;xxxxxxxx situaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, x&xxxx;xxxx xxxxxxx růstových xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Tzv. xxxxxx xxxxxx xxxxxxx z obchodního xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, xxxxx xxxxxxxx obnovení xxxxxx xx trhu a výnosnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxx a střednědobém xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx získat xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(122)

Xxxxxx Xxxxxxxx odhaduje xxxxxxxx cenu xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 280 xx 411 milionů XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a 495 xx 626 milionů EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxx nejvyšším x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx 453 milionů XXX.

4.2.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx provozních xxxxxxxx xxxxxxxxxx k prodeji xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxX

(123)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx společnost XxX, aby xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx závodu, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx závodu xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xx základě xxxxxx xxxxxxxxx byla xxxxxxxxx xxxx xxxxx, která xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx aktiv společnosti Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx zůstanou xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xx prodeji.

(124)

Tyto xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx v návrhu xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 21.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 společností PwC xxxxxxxx použila xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx x&xxxx;xxxxxx prodejní xxxx xxxxxx&xxxx;(51).

(125)

Xxxxxxxxxx PwC dokončila x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

4.2.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx

(126)

Xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 podalo v rámci xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (xxx 59. xxx xxxxxxxxxx) nabídku na xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx společností Xxxxxxx Xxxxxxxx, XxxxXxx a Lufthansa. Xxxxx xxxxxxxx shrnuje xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx.

(127)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx pozemního odbavování xxxxxxxxxxx Alitalia ve xxxx [XX,X] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xx 6,5 xxxxxxx XXX, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx.

(128)

Xxxxxxxxxx EasyJet xxxxxx xxxxxxxx nabídku xx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx údržby x&xxxx;xxxxx. Xxxxxxx xx týká xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx [XXX–XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxxxxxxx XxxxXxx xx xxx xxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxx, jejichž získání xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx z konsorcia, xxxxxxxxx xxxxxxx na [XXX] xxxxxxx XXX. Maximální xxxxxxx xxxxx společnosti XxxxXxx xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(129)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xx týkala xxxxx xxxxx leteckého xxxxxx (xx. [XX] letadel x&xxxx;[XXX] x&xxxx;xxxxx […] xxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX (bez xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx smluv).

4.2.3. Finanční xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(130)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx je xx dne 31. prosince 2015. Xxxxxx xxxxxxx za xxx 2016 xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx se společností Xxxxxxxx zahájeno xxxxxxxxx xxxxxxx řízení. K dispozici xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx za xxx 2016, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx odborníků pověřených xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx xxxx xx xxxx, xx. xxxxxxxxxxx XXXX, Xxxxxx Xxxxxx, xx. Xxxxxxxxx a společnosti XxX. Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxxx odvolávali na xxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx rovněž xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxx to xxxxxxxx xxxxxxx insolvenční xxxxx.

(131)

Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx žádné xxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx však xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, většinou xxxxxxxx xx EBITDA x&xxxx;xxxxxxxxx toků (xxx xxxxxx xxxxxxx)&xxxx;(52).

(132)

Xxxxxx xx xxx, xx s výjimkou xxxx 2015 xxxxxx xxxxx z těchto xxxxxxxxxx xxxxx podrobena xxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx významně xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx xx xxx 2016 byly xxxxxxx xx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx plánu xx xxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX XXXXXXX

5.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX

(133)

Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX xxxxxxx, xx „podpory xxxxxxxxxxx v jakékoli xxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx nebo mohou xxxxxxx hospodářskou xxxxxx xxx, že xxxxxxxxxx xxxxxx podniky xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx, xxxxx ovlivňují xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx, xxxxxxxxx-xx Xxxxxxx xxxxx“.

(134)

X&xxxx;xxxx xxxxxxx, že xxx xxxxxx opatření xxxxxxxxxxxxx státní podporu xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy o fungování XX, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx: x) xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx státních xxxxxxxxxx, xx) xxxx poskytovat xxxxxx určitému xxxxxxx, xxx) xxxx být xxxxxxxxxx, tj. xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx odvětví výroby, x&xxxx;xx) musí existovat xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx obchod xxxx xxxxxxxxx xxxxx.

5.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx

(135)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx působí x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Jedná xx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU, xxxxx vykonává xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nabízením xxxxxx xx trhu (53).

5.1.2. Státní xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx

(136)

Xxx xxxxx Xxxxxx xxxx&xxxx;(54), aby xxxx možné opatření xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx x) xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx přímo xxxx xxxxxxx xx jakéhokoli xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx jednajícího xx xxxxxxx jemu xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;x) xxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(55).

(137)

Xxxxxxxx k tomu, xx xxx státní xxxxx xxxx schváleny xxxx xxxxxxx vlády a parlamentu, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx státu. X&xxxx;xxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxx státní xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx prostředků.

5.1.3. Selektivita

(138)

Aby xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxx, xx. xxxx xxxxxxxxxxx pouze xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(139)

Xxx xxxxxx xxxxx byly xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxx k dispozici jiným xxxxxxxxxxxx působícím x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v Itálii, xxxxx xx nacházejí x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx a faktické xxxxxxx, ani v jiných xxxxxxxxx. Žádná podobná xxxxxxxxxx xxxxxx nárok xx obdobná xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, a proto xxxxxx žádné takové xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx (výhoda)

(140)

Podle xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX je xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx výhoda, xxxxxx by podnik xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx. bez xxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxx&xxxx;(56).

(141)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx EU xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx prováděné xxxxxxxx xxxxxxxxx neposkytují výhodu xxxxx straně, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podporu xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, pokud se xxxxxxxxxxx xx běžných xxxxxxx podmínek (57). Xxx xxxxxx, zda xxxx xxxxxxxxx provedena xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx ano, xxxxxxx xx xx xxx xxxxxx úvěry.

5.1.4.1. Uplatnění xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství

(142)

Komise xxxx xxxxxxxxxx, xxx xx v tomto xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxx xx Komise xxxxxxx k závěru, xx xxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, není xxxxx xxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxx Xxxxxx jednoduše vyslovit xxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx získala xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx by xx xxxxxxx podmínek xxxxxx xxxxxxx, tj. xxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU.

(143)

Jelikož však xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx (původní xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX), musí Xxxxxx xxxxxxxx, xxx jsou xxxx xxxxx xxx xxxxx posouzení uplatnitelnosti xxxxxxxxxxx, nebo zda xxxxxxxxxxx xxxxx zásah. Xxxx-xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx xxx každý z nich xxxxxxxxx samostatně, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxx představují xxxxxx xxxxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx obou státních xxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx

(144)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx lze xxxx xxxxxx xxxxx, které xx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx podniku xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx krátké xxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xx byly xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx provedení xxxxxxx zásahu, posuzovat xxxx jeden zásah. Xx druhé xxxxxx xxxxx xxx pozdější xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx zásahu xxxxxxxxxxxx, xxxx by xx xxx opatření zpravidla xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(58).

(145)

Xxx posuzování xxxx, zda oba xxxxxxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxxx jeden xxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxx: i) xxxxxx rozvržení xxxx xxxxxxxx úvěrů, ii) xxxxxx xxxx x&xxxx;xxx) xxxxxxx (finanční xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx profil) xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx o každém x&xxxx;xxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(59).

(146)

Xxxxxx se domnívá, xx xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 milionů XXX xx měly xxx pro xxxxx xxxxxxxxx uplatnitelnosti xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx.

(147)

Xxxxxx, xxxxx jde x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx: xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx poskytnut xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX.Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx krátkodobě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx 19. x&xxxx;30. xxx xxxxxxxxxx), než xx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx jediného xxxxxxxx (xxx 31. x&xxxx;32. xxx xxxxxxxxxx).

(148)

Xxxxxxx, xxx xxxxxxx xx 17. a 19. xxxx xxxxxxxxxx, tyto úvěry xxxx poskytnuty za xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx dopravních služeb xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx dokončí na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx prodej xxxxxx aktiv. Xxx xxxxx byly xxxxxxxxxx xxxxxxxx státem x&xxxx;xxxxx xxxxxx žádný xxxxx x&xxxx;xxxxxxx finančních xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx zdrojů.

(149)

Nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 výslovně xxxxxxx, že dodatečný xxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx 19. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx podpora xxxx xxxxxxxxx ve xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(60). Tuto xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx orgánů (61).

(150)

Podmínky obou xxxxxxxx úvěrů xxxx xx na xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx dobu xxxxxx xxxxxxx; xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx původního xxxxx x&xxxx;xxxxx, že „xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx“. Xxx xxxxxx úvěry xxxx v důsledku sjednocení xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx do xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 30., 31. a 32. xxx xxxxxxxxxx).

(151)

Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx, kdy xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx finanční xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.2. Xxx xxxxxxx xxxx Xxxxxx xxxxx, xx finanční xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx byly x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx následující:

a)	Společnost Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx na xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx tedy x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx něhož xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx, že rizikový xxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx v podstatě xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx disponovala x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx prostředky xx xxxx 545 milionů XXX, xxxxxxx se xxxxxxxxx o prostředky, které xxxx k dispozici xxxx xxxxxxxxx úvěru, x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx získané xx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx nákladů xxxx xxxxxxx příjmů. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nebyla xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxx činnosti x&xxxx;xxxx xxxxxxx na externím xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx 228. xxx odůvodnění).

(152)

Kromě xxxx xxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxx potřebám likvidity xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx, xxx byla xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx restrukturalizaci xx šesti xxxxxx, xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx (xxx 246. xx 248. xxx xxxxxxxxxx).

(153)

Xxxxxx se domnívá, xx jediným xxxxx Xxxxxx bylo xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx finanční xxxxxxxxxx xx udržení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx do xxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx. Toto tvrzení xx založeno xx xxxxxx faktorech:

a)	prohlášení xxxxxxxx xxxxxxxx (viz 51. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx odůvodnění);

b)	tvrzení, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx znovu xxxxxxxxxx xxxxxxxxx význam xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;Xxxxxx, xxx xx xxxxx vlády xxxxxx xxxxxxx xx xx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx likvidity xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, automatické xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx prodeje;

d)	skutečnost, že Xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx zpět vložené xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx;

x)

Xxxxxx xxxxxxxxxx o předčasné xxxxxxxx xxxx státních úvěrů xxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx se xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx splacení xxxx xxxxxxxx xxxxx xx dni, xxx xxxx xxx xxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxx v den xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx splatnosti xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 přestaly xxxxxxxx xxxxxxxx.

(154)

Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, xx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx xxx účely xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(155)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx základě xxxx xxxxxxxx: x) xxx Xxxxxx předložila dostatečné xxxxxx ex ante, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx subjekt, a ii) xxx stát xxx xxxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx jednal xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxx jako hospodářský xxxxxxx.

(156)

Xxx xxxxxx na xxxx xxxxxxx závěr Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx je xxxxx xxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxxxxxx by xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, i kdyby xxxx xxx xxxxxx xxxxx považovány za xxx samostatná xxxxxxxx.

5.1.4.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx moci, xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(157)

Xxxxxx xx domnívá, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx dostupných xxxxxx xx xxxxxx, xx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx jako xxxxx xxxxxxx moci, xxx xxxxxxxxx úpadku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx.

(158)

Xxxxxx Komise xxxxxxxxx, xx Soudní xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx, xxx dotyčný xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(62). Xxxxxx xxxxx, jejichž xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx mu xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx moci, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(63).

(159)

Xxx xxxx možné xxxxx, xxx xxx xxxxx poskytnuté xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx zda xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx má převzít xxxx xxxx akcionář, xxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxx x) xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx) xxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx poskytnuty, xxx) sledovaný cíl x&xxxx;xx) pravidla, xxxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx.

(160)

Xxxxxxxxxxxxx-xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx ke xxx povaze a předmětu x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, mohl xx xxxxxxxxxxxx zásah xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(64).

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx

(161)

Xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2.1, xxxx opatření xxxxxxxxx xx dvou xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx 2. května 2017 x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx

(162)

Xxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, aby zabránil xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx dokazují x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx ministrů (xxx xxxxx 2.5), x&xxxx;xxxxxx jako xxxxxxxx xxxxxxxxxxx do společnosti xxxx věřitel.

(163)

V období xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2008 začala Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx trvale xxxxxx ztráty. Pokusy xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx tohoto plánu xxxxxxxxxxx xxx 26. dubna 2017, xxx xxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx zahájeno xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (xxx 41. a následující xxxx odůvodnění). Společnost Xxxxxxxx i během xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(164)

X&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxxxxxx žádný xxxxx o tom, xx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx zasáhnout x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx podnik, x&xxxx;xx xxx za xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx o tom, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx ochotny xxxxxxxxxx významné úvěrové xxxxx, které xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxx.

(165)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx Alitalia podnikem x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx vyhlídky xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx nebyly xxxxxxxx (xxx 41., 66. x&xxxx;218. xx 229. xxx xxxxxxxxxx).

Xxxxxxxxx xxx

(166)

Xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(167)

Xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx v podstatě xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx problémům x&xxxx;xxxxxxxxxx byla xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx.

(168)

Xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2, hlavním xxxxx původního úvěru xxxx zabránit xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxx, že xx xxxxxx zachovat xxxxxxxxxxxx a mezinárodní xxxxxxx xxxxxxx, čímž se xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxx přerušení poskytování xxxxxx by mimo xxxx xxxxx k porušení xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx Itálie xxxxxxxxxx xxxxxxxx ústavou. Xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR xxx xxxxxxxxx ze xxxxxxxx důvodu x&xxxx;xx xxxxxx xxxxxxxxx prodeje xxxxx společnosti Alitalia. Xxx xx, xx xxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, a cíl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx xx v podstatných xxxxxxxx xxxxxx.

(169)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx poskytnutím xxxxxxxxx xxxxx, tak xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 milionů XXX (viz xxxxx 2.5), xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a přímým x&xxxx;xxxxxxxx důsledkům xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx. Xxxxxxx bylo mimo xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx italské xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx prohlášení xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx správcům xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx. Xxxxx xxx se xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx na xxx xxxxxx xxxxx, a v připomínkách Xxxxxx (viz 78. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx), xxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, které xx x&xxxx;xxxx vyplývaly.

(170)

Z příslušných prohlášení xxxxxxxx učiněných v rozhodné xxxx (xxx oddíl 2.5) xxxxxxx, xx xxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxx dva xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, kterými xx xx xxxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx bylo xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx, xx „xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, protože xx to xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a poškodilo xxxxxxxxx“&xxxx;(65) a že „xxxxxxxx xx [xxxxxxxxxx Alitalia] xxxxxx ze xxx xx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx bychom xxx xxxxxxxx spojení x&xxxx;xxxxxxx xxxxx země xx xxxxx“&xxxx;(66) a „odstavit letadla xx dne xx xxx xx italské xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx“&xxxx;(67).

(171)

Xxx xx xxxxxxx v oddíle 4.1, Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxx by xxxx přerušení provozu xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(172)

Xx světle xxxx uvedeného xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx činnosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, a nikoli xx základě finančních xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx mohl x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxx dosáhnout xxxxx, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx horizontu (xx předpokladu, xx xx xx to xxxxxxxx xxxxxxxx), byly xxxxx při xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx čistě xxxxxxxx.

(173)

Xxxxx Xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx zajištění kontinuity xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx nebral (68).

(174)

Kromě toho xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů a stát xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx platit xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx nová xxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxx 31. května 2019 x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxx okolnost xxxxxxx, že úroková xxxxx ve xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxx 10&xxxx;%, xxxxxx Xxxxxx xxxxx jako xxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxx 95. xxx xxxxxxxxxx), je xxxxx umělá, xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxx neobdržel xxxxxx xxx za xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxx, xxx za xxxxxxx xxxxxx spojené xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xx xx soukromý xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxx xxxxxx. Tato xxxxxxxxxx spolu s neexistencí xxxxxxxxx studie, jejíž xxxxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx, xx xxxx xxx finanční xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx řešení, xxxxxxx, xx stát xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx veřejných xxxxxxxxx. Xxxxxx jednání, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx předběžné xxxxxx, neuplatnění xxxxxx xx xxxxxxxxx úroků x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx úroků xxxxxxxx dnem 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

Pravidla, xxxxxxx xx uvedené opatření xxxx

(175)

Xxx dotčené xxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xx hoc: xxxx xxxxxxx xxxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx jejich poskytnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx do jediného xxxxxxxx. Oba státní xxxxx byly xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx prostředků xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx hospodářského xxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxx xxxxxx zvláštní ministerské xxxxxxxx týkající xx xxxxxx xxxxx.

(176)

Xxxxxxxxxx na xxxx úvěry xxxxx xxxxxxxxx xx státního xxxxxxxx.

Xxxxxx

(177)

Xxxxxxx je třeba xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xx své xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx vydáno, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xx xxx xxxxxxxxx soukromého xxxxxxxxx nelze uplatnit.

5.1.4.1.3. Chybějící xxxxxxxxx ze xxxxxx Xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(178)

Xxxxxx xxxx konstatoval, že „xxxxxxxxxxxxxx kritéria soukromého xxxxxxxxx […] xxxxxx xx tom, xxx xxxxxxx členský xxxx xxxxxxxx hospodářskou xxxxxx xxxxxxx, xxxx vlastní, xxxxxxx akcionář, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx“&xxxx;(69).

(179)

Xxxxx se xxxxxxx xxxx odvolává xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx na xxx, aby „xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx skutečností xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx hospodářských xxxxxxxxx“&xxxx;(70). Xxxx faktory xxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx tím, xxx xxxxxxx hospodářskou xxxxxx nebo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx poskytnutím, na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx provedení opatření.

(180)

Kromě xxxx se „xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx investor xxxxxxxxxxx xx v co xxxxxxxxxxxxx situaci jako xxxx přijal xx xxxxxxxxx podmínek xx xxxx totéž xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx tohoto xxxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx postavení xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, které xx xxxx k jeho xxxxxxxxx nositele xxxxxxx xxxx“&xxxx;(71). Z toho xxxxxxx, xx xx xxxxx xxxxxxxxxx úlohu státu xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx jedné x&xxxx;xxxxx státu xxxx xxxxxxxx veřejné xxxx xx xxxxxx druhé.

(181)

V tomto xxxxxx xxxx být xxxxxxx nezbytné xxxxxxxx, xx toto xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx posouzeních xxxxxxxxx xxx, která by xx xx xxxxxxxxx xxxxxx případu rozumný xxxxxxxx investor nacházející xx x&xxxx;xx nejpodobnější xxxxxxx jako dotčený xxxxxxx xxxx, nechal xxxxxxxxxx před xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, aby xxxxx xxxx budoucí xxxxxxxxx.

(182)

Xxx xxxxxxxxx Tribunál, (72)„Komisi xxxxxxxx xxxxxxxx kritérium xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a požádat dotčený xxxxxxx xxxx, xxx xx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx […] dotčenému xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, srovnatelné x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v podobné xxxxxxx“.

(183)

Xxxxxx xxxx rovněž xxxxxxx, xx „hospodářská xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx uvedené výhody, xxxxxx konstatování x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx investice uskutečněné xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx odůvodnění xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx nepostačují jako xxxxx toho, xx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx nebo současně x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx výhody xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(73)“.

(184)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx standard, xxx xxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(185)

Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;83. xxxx xxxxxxxxxx, Itálie navzdory xxxxxxxxxx žádostem Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx dokument, xxxxx by xxxxxxxxxx, xx xxxx poskytnutím xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx hodnocení potenciální xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx dotčených úvěrech. Xxxxxxxxxxxx xxx posouzení xxxxxxxxxxxxxxxx splacení úvěru x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx rizika xxxxxxxxxx. Xx platí xxx xxx xxxxxxx úvěr, xxx xxx dodatečný xxxx xx výši 300 milionů XXX.

(186)

Xxxxxxx, xxx xxxx uvedeno x&xxxx;xxxxxx 4.2, Itálie xxxxxxxxxx xxxxx zprávy x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx před xxxxxxxxxxx xxxx státních úvěrů, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxx účely xxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx; xxxx dokumenty x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx unie pro xxxxxx, xxxxx lze xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxx předběžné xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx.

(187)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx prokázat xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx by xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx plán, posouzení xxxxxxxxxx investice, zejména xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a přiměřenosti xxxx xxxx státních xxxxx. Xxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx poslanci xxxx xxxxxxxx správních x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, na xxxxxxx xxxxxxx byly tyto xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx plán xxxx výnosnost obou xxxxxxxx úvěrů.

(188)

Itálie xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx objektivních x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx prováděné opatření xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx bylo xxxxx xx oba xxxxxx úvěry xxxxxxxx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

5.1.4.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx uplatnitelnosti kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX

(189)

Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 154 xxxxxxxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx oba státní xxxxx představují pro xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xx xx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxx xxx xxxxxxxxxxx.

(190)

Xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 milionů EUR xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxx spočíval x&xxxx;xxx, xx xxxxxxx xxxxxx xx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx pro xxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx pro xxxx restrukturalizaci (xxx 59. xxx odůvodnění).

(191)

Podle Xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx mimo xxxx xxxxx, aby mohl xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxx xx uvedeno xx 20. bodě odůvodnění, xx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx úvěr xx xxxx 300 milionů XXX xxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx v oblasti xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx aktiv. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v rozhodné xxxx vyplývá, xx xxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, neboť xxxxxxxx ministr xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, že: „Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx. Podívejte xx, co xx xxxxx xx společností Xxx Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx Lufthansa: xxxxxxx xxxxx letadel x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx. Rozbití xxxxxxxxx podniku xx xxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx“&xxxx;(74). Jak xx xxxxxx z tohoto xxxxxxxxxx, xxx prodej xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxx Berlin xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, negativní xxxxx xx zaměstnanost, který xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx. Xxxxxx tedy xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX bylo xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, rozhodnutí xxxxx xxxx ovlivněno xxxxxx, xxxxx by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxxxxxxx.

5.1.4.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx Xxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství x&xxxx;xxxxxx Xxxxxx

(192)

Xxxxxxxx k výše xxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx účelem xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx své činnosti x&xxxx;xxxxxx veřejného pořádku, x&xxxx;xxxxx xxxx nebyl xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx jako xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Případné xxxxxxxx, xx by xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xx předpokladu, xx by xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx), xxxx proto při xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů čistě xxxxxxxx.

(193)

Xxxxxx tvrdila, xx xxxxxxx xxxx byl xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx potřeb xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxx vést x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxx xxxx xxxxxxx by xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(194)

X&xxxx;xxxxx ohledu Xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx zbaveni xxxxxxxxxxx xxxx, co byla xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správa x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx třem xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v rámci mimořádné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Itálie xxxxx xxxxx, xx xxxx xxxxx xx výsledku xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(195)

Xxxxxx xxxx tento xxxxxxxx přijmout xxxxxx. Xxx, že Xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, jednala při xxxxxx xxxxx regulačních xxxxxxxxx xxxxx tak, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx aktiv podniku xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Tím Xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx (xxx 18. xxx xxxxxxxxxx) jednostranně přehodnotila xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx, které není xxxxxxxxxxx s opatřeními, xxx xxxxx xxxxxxxx soukromé xxxxx. Změna xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx v rámci mimořádné xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx ostatními xxxxx. Xxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx všechny xxxxxxxxx pohledávky (včetně xxxxxxxxxxx xxxxx) pohledávkám xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxx v postavení xxxxxxxx xxxxxxx moci xxxxxxxxxxxxx xx jejího xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx věřitele. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxx veřejnou xxxxxxxx, xxx se xxxxxxxx vytvořit xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx, což je xxxxxx, kterou by xxxxx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx&xxxx;(75).

(196)

Xx xxxxx, Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ze xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx – xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx a dodavatelů – x&xxxx;xxxxxx xxxxx akcionářů xxxxxxxxxxx.

(197)

Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx jednala jako xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx by xxxx xxxxx xxxxxxxx 1,3 xxxxxxxx XXX xxxxx x) xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xx) nákladům xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, včetně xxxxxxx xx xxxxxxxx veřejného xxxxxxx xxxxxxxxx s řízením xxxxxxxxxxx událostí na xxxxxxxxx a odškodněním cestujících, x&xxxx;xxx) xxxxxxxxxxx vedlejším xxxxxxx na xxxxxxxxxx. Xxxx xx navíc xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx daní.

(198)

Tyto xxxxx xxxx xxxxxxx pravý xxxx toho, xx xxxxx Xxxxxx, x&xxxx;xxxx xx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, přičemž xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství vůbec x&xxxx;xxxxx nebral.

(199)

Jak xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx, pro xxxxx posouzení, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx se v co xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx přijal xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx totéž opatření, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx se váží x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx soukromého xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(76).

(200)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxx spojené x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx, jež xxxxx xxxxxxxx z důvodu xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, dávek x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx infrastruktury (77) považovat xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(201)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx stejná xxxxxx: xxx xxxxxxxx xxxx xxxx vykonává xxx xxxxxx veřejné xxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xx pro xxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx moci, xxxx xxxx důsledkem xxxxxxx, které xxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx zkoumat xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx, ale xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxx se řídí, x&xxxx;xxxxxxxxx cíl, xxxxx xxxxxxx&xxxx;(78). X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx daní xxxxxxxxxxxxx ztrátu, xxxxxx xx xx běžných xxxxxxxxx xxxxxx xxxx Xxxxxx xxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx ani xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(202)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx spojených x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx situací xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které by xxxxx Xxxxxx nesl xxxx, xxxxx se x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx by Xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxx uplatnitelnosti xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxx xxxxxxxxx.

(203)

X&xxxx;xxxxxxx, žádný xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx by při xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx xxxx.

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx kritéria investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(204)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx Komise xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxx xx dané xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxx, neboť i) xxxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx veřejné xxxx a ii) Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx břemeno, xxxxxxx neprovedla předběžné xxxxxxxxx očekávané xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx ani neposoudila, xxx xxxxxxxxx výnosnost xxxxxxxxxx tržním xxxxxxxxx.

5.1.4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(205)

Xxxx by tím xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx uvedený x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, v němž Xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx kritérium xxxxxxxxx v tržním hospodářství xxxxxxxx xxxxx, Komise xx domnívá, xx x&xxxx;xxxxx se xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx informací

(206)

Jak xxxxxxx xx 106. xxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx sice xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx opatření, ale xxxx k dispozici řadu xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx jako xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(207)

X&xxxx;xxxxxx 4.2.1 jsou xxxxxxx xxxxxx zdroje xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx pro xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx byly x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxx xxx xxxx vysvětleno x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, žádný x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx za účelem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx) xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx ve výši 300 xxxxxxx EUR.Žádný x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx nezbytné xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx (xx. xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx podmínky xxxxxxxxxx xxxxxx podmínkám, xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx umožnily xxxxxx xxxxxxxxxx). Informace xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx úvěru xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Komise použije xxxx xxxxxxxxx, aby xxxxxxx, zda bylo xxxxxxx toto xxxxxxxxx xx xxxxxx k daným xxxxx státním xxxxxx.

(208)

Xxxxx xxxx Komise x&xxxx;xxxxx xxxxxxx splnění xxx xxxxxxxxxx provést xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx mohly xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zvýhodnění. Xxxxxxx informacemi, které xxx xxxxx xxxx xxxxxxx, jsou xxxxxx, xxxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xx poskytnutí xxxxxxx xxxxx („xxxxxx xx xxxx“ xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2.2), xxxxxxxxx xxxxxxxxxx různými stranami xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx uvedené xxx xxxxxx úvěry

(209)

Aby xxxx xxxxx posoudit, xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx Xxxxxx ověřit, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství (x&xxxx;xxxxx xxxxxxx „xxxxxxxx xxxxxxx“) ve xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(79). Xxxx posouzení xxxxxxxx xxxxxxxxxxx kroky. Xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx. Xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xxxx se x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx ověřit, xxx xxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx odpovídají xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx operací xx xxxx. Xxxx xxxxxxxxx porovnává xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů (xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxx, splátkový xxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxx xx pro xxxxxxx xxxxx poskytl soukromý xxxxxxx.

(210)

Xxxxxxxxxx úvahy xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx v závislosti xx xxxxxx, resp. xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Komise xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Jak xxxx uvedeno xxxx (xxx 239. xxx xxxxxxxxxx), xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxx, které xx investor v tržním xxxxxxxxxxxx v situaci xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx úvěrů.

(211)

Po xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx oddílech xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kritérium subjektu x&xxxx;xxxxxx hospodářství na xxx xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xx scénář xxxxxxxxxxxxxxxxx, kdy by xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, scénář prodeje, xxx xx xxxx xxxxxxxxxx Alitalia nebo xxxx xxxxxxxx aktiva xxxxxxxxx xx třetí xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx.

(212)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx provedla Xxxxxx, xxxx rovněž xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx: xxx státní úvěry xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, nebo xxxx xxxxxx xxxxxxxx. Tím xxxx není xxxxx xxxxxxxx xxxxx Komise xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1.1, xx xxx státní xxxxx představují xxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx

Xxxx

(213)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx:

(1)	xxxx ve xxxx 630 xxxxxxx XXX, který xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (600 xxxxxxx XXX) x&xxxx;10&xxxx;% xxxxx xx období xxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx x

(2)	xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx prostředků xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx po xxxxx xxxxxxxx.

(214)

Xxxxxxxxx podmínkou xxx xx, aby byl xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx 2) xxxx vyšší xxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 1. Xxxxxx xxxxx, xxxx by xxxxx xxxxxxxx, zda xx xxxxxxx v tržním hospodářství xxxxxxxx, že společnost Xxxxxxxx xxxxxxx dostatečnou xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx včetně xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(80).

(215)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by rovněž xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, jakož x&xxxx;xx finanční situaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xx xxxxxxx tohoto xxxxxxxxx xx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx stanovil úrokovou xxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xx, aby úvěr xxxxxxxxx tržním xxxxxxxxx, xx, xxx úroková xxxxx ve xxxx 10&xxxx;% odrážela xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

(216)

Xxxxx xxxx by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství v době xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xx xx, xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx následující: 1. xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, 2. xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx aktiv. Xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx posoudil xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx a očekávané xxxxxxx xxxxxxx toky.

(217)

V následujících xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx. Komise xxxxxxx xxxxxxxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx 211. xxxx odůvodnění xxxxxxx, zda původní xxxx xxxxxxxxx tržním xxxxxxxxx, xxx, xx xxxxx, zda xxxx xxxxxxx nezbytné xxxxxxxx xxxxxxx xx 214. xx 216. bodě xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx

(218)

Xxxxxxxx hospodaření xxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx situaci x&xxxx;xxxxxxxx zahájení xxxxxxxxx xxxxxx a poskytnutí původního xxxxx xxxxxxx popsali xxxxxxx xxxxxxxxx v plánu xx ozdravení (xxx xxx 4.2.1.1) a ve xxxxxxxx zprávě xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Plán xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016, xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (viz 107. xx 109. xxx xxxxxxxxxx), přičemž xxxx xxxx xxxxxxxx (kromě xxxxx restrukturalizace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx 2016 xx xxxx 2021) xxxxxxxxx xxxxxxx výsledků xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx 2009 až 2015.

(219)

Z plánu xx ozdravení xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2009–2012 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx vlastnictví xxxxxxxxxxx XXX (xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxx Aeree Italiane x&xxxx;xxxx 2008) kumulativní xxxxxx ve xxxx 800 xxxxxxx XXX.Xxxx xxxxxx vedla k přijetí xxxxxx xxxxxxxxx „xxxxxxxxxxxxx xxxxx“ (2013–2016) x&xxxx;xxxxx xxxxxxx životaschopnost xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxx však xxxxx úspěšný x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2013 xxxxxx 569 milionů XXX x&xxxx;x&xxxx;xxxx 2014 xxxxxx 578 milionů XXX&xxxx;(81).

(220)

X&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx v období 2009–2014 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx ztráty xx xxxx téměř [xxxx xxx 1 xxxxxxxx] XXX, včetně xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx výši xxxxx [xxxx xxx 1 xxxxxxxx] EUR.V xxxxx období xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 1,5 miliardy EUR x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx 1,2 xxxxxxxx EUR. Xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xx v plánu na xxxxxxxxx rovněž xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2010–2013 xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx zisku (82). Xxxxx xxxxxx Komise xx xxxxx xxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx výsledky xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxx záležitostí xxxx xxxxxxxxx společnosti, než xx xx xxxx xxxxxxxxx nepříznivého xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(221)

Xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, že xxxxx tato neudržitelná xxxxxxx xxxxx xx xxxxx najít xxxxxx xxxxxxxxxxxx a finančního xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxx společnost Xxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxx 2015 xxxxxxx 49&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx lednem 2015 xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Alitalia SAI.

(222)

Pokus x&xxxx;xxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx 2016 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia-SAI x&xxxx;xxxxxx, xx xx vstupu xxxxxxxxxxx Xxxxxx, v období xx ledna 2015 xx xxxxxxxx 2016, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX xxxxx xxxx let xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxx [500–800] xxxxxxx XXX&xxxx;(83). Xxxx xxxxxxxxxxx ztráta odpovídá xxxxx xxxxxx xx xxxx [250–500] milionů XXX, xxx xx xxxxx ročním xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009–2014. Xxx xxxxxxxxxx jednorázových xxxxxxx (většinou xxxxxxxxxxxxx xxxxxx) xxxx xxxxxx xxxx [xxxx než 1 miliardu] XXX&xxxx;(84).Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx ukazují na xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx-XXX x&xxxx;xxxxxx 2015–2016.

Xxxxxxx 2

Xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx Alitalia

(…)

(223)

Opakované neúspěšné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx na obrázku 3.1.3.X xxxxx xx xxxxxxxxx, který je xxxxxx xxxx v grafu 1.

(224)

X&xxxx;xxxxx 1 xxxx xxxxxxxx xxxxxx s kulatými xxxx vyznačeny různé xxxxxxxxxxx xxxxx restrukturalizace xxxxxxxxxxx Alitalia zveřejněné x&xxxx;xxxxxx 2009–2016. Všechny xxxx plány xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx. Xxxxxxx čára se xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx a to, xxx xx xxxxxx strategických xxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx. Xx také xxxxxxx, xx příjmy společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2012–2016 xxxxxx xxxxxxx, aniž xx xx objevily xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

Xxxx 1

Xxxxxxxxx čistého zisku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx)

(…)

(225)

Xxxxx x&xxxx;xxxxx 1 ukazují leteckou xxxxxxxxxx, která xx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx xx roku 2009) x&xxxx;xxxx xxxxxxx dosahovat xxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx odvětví xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx celkový xxxx. Xxxx dlouhodobé xxxxxxxx xxxxxx se xxxxx zhoršily x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx pokusů x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(226)

Xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx v dubnu 2017 xxxxxxx, byl xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx byla prohlášena xx xxxxxxxxxxx.

(227)

Xxx realizace xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxx důvodně xxxxxxxx, že výkonnost x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx a v nejlepším případě xx xxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx 2015 x&xxxx;2016. X&xxxx;xxxxx k realizaci xxxxx xx ozdravení došlo, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx období xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx době xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, a dokonce xxx v následujících xxxxxxxx xxxxxxxx očekávat skutečné xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia vytvářet xxxxx xxxxxxx tok.

(228)

Z tabulky 2 vyplývá, že x&xxxx;xxxxxx 2015 a 2016 xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx, x&xxxx;xx xx xxxx [240–350] xxxxxxx XXX, xxxx. [240–350] xxxxxxx XXX.Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx peněžní xxx xxx financování svého xxxxxxx, xxxxx splácet xxx dluhy; xxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx bilance xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx), xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx v lednu x&xxxx;xxxxx 2017, tedy xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx ztrátu EBIT xx výši [100–300] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx tok xx xxxx [XXX] xxxxxxx EUR.

(229)

Nakonec v květnu 2017, kdy společnost Xxxxxxxx podala návrh xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx záporný xxxxxxx xxxxxxx xx výši –[XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxx [X,X] miliard XXX&xxxx;(85) (xxx xxxxxxx 2).

5.1.4.2.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx

(230)

Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxx xxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx předchozí xxxxx jako nepřímý xxxxxxxx. Xxxx xxxxx xxxxxxx xx skutečnosti, xx italský stát xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(86), xxxxx xxxxxxxxx 2&xxxx;% podíl xx xxxxxxxxxxx XXX, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx 51&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Italský xxxx xx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx 1&xxxx;% xxxxx. X&xxxx;xxxxxx 2017 byl xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx Monte xxx Xxxxxx xx Xxxxx X.x.X., xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx 10&xxxx;% xxxxxxxxxxx CAI (tj. xxxxxxxxx 5 % xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxx k tomu, xx CAI vlastnila 51&xxxx;% xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx akcionáře xx xxxxxxxxxxx Alitalia přibližně 6&xxxx;%.

(231)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx Itálie, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia v okamžiku, xxx se rozhodla xxxxxxxxxx xxx xxxxx, xxxxxxxxx.

(232)

Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xx splácením xxxxxxxxx xxxxx (viz 151. x&xxxx;214. bod xxxxxxxxxx) xxxx xxxxx vysoká x&xxxx;xxxxx xx zvýšila xxxxx, xxxx. xxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxxx k tomu, xx výše xxxxxxxxxx xxxxx xxxx-xxxxxxx xxxxxxxxxxx [X] xxxxxxx XXX (xxx tabulka 2), xxxx xxxxxxxxxxxxxxx, že xx akcionáři xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxx xxxx xxxxx xxxxxx.

(233)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 194. xxx xxxxxxxxxx). X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx, že xxxxxxxx předchozí xxxxx xx v tomto případě xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx účast xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx v okamžiku, kdy xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx xxxxx na prohlášení xxxxxx.

(234)

Xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx žádný xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx či Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxx xx Xxx Xxxxxx-XXX, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxx, xx xx xx byla xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx, xxxxxx těch x&xxxx;xxxxxxxx účastí, xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xx poskytnutí xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx hlediska xxxxxxxx volbou za xxxxxx ochrany předchozí xxxxxx, xxxxxxx by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx podle xxxxxx Komise xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx zdrojů. Xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxxx výhradně stát.

V postavení xxxxxxxx

(235)

Xx xxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx dohody x&xxxx;xxxxxxxxx stávajícího xxxxx x&xxxx;xxxx 2016 xxx xxxxxxx stát xxxxx xxx nepřímé účasti x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxx Xxxxx dei Xxxxxx xx Xxxxx XxX xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx před xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx xx 4&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xx 52&xxxx;% x&xxxx;xxxxx 2017.

(236)

Xxxxx xxxxxxx k dohodě o zachování xxxxxxxxxxx stavu x&xxxx;xxxx 2016 xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Banca Xxxxx xxx Xxxxxx xx Xxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx [10–20] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;[15–25] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(237)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxx xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx v poměru x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx letecké xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx: Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx měla xxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxx [120–160] xxxxxxx XXX, xxxxxxx linky xx xxxx [120–160] xxxxxxx XXX, xxxxxxxxx xx výši [450–650] xxxxxxx XXX, xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [X,X] xxxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx [xxxxxxxxxxx 2,5] xxxxxxxx XXX.Xxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx prostřednictvím xxxxx Banca Xxxxx xxx Xxxxxx relativně xxxx v porovnání x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(87).

(238)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxx xxxx účast by xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx o rozhodnutí xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx částkou 600 xxxxxxx EUR (xxxxxxx xxxx) x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR.

(239)

Závěrem xxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx státu xx xxx xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx nepřímou xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx akcionář xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx státního úvěru xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(240)

Xxxxxxx xxxx xxx poskytnut dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, tedy v den, xxx byla xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (viz 16. bod xxxxxxxxxx). X&xxxx;xx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (viz 58. x&xxxx;59. xxx odůvodnění).

(241)

V takovém xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx, xxx je xxxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx bude xxxxxxx xxxxxxx xxxx a související xxxxx v době splatnosti.

(242)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, že původní xxxxxxxxx úvěru xxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxx, jaké xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx konci xxxxx 2017.

(243)

Italské orgány xxxxxx xxxxxx ani xxxxxxxxx xxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx hodnocení, xxxxx xx Itálie musela xxxxxxx před poskytnutím xxxxxxxxx úvěru, kdyby xxxx xxxxx subjekt xxxxxxxx analýzu xx xxxxxxx předem dostupných xxxxxxxxx, je xxxx xxxxx xxxxxx nasimulovat.

(244)

Ačkoli xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, Xxxxxx mohla xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx údaje xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx jejího disponibilního xxxxxxxxx toku v období 2015–2016. Xxx xx xxxxxxx xx 228. xxxx odůvodnění, x&xxxx;xxxx 2015 x&xxxx;2016 zaznamenala xxxxxxxxxx Xxxxxxxx záporný xxxxxxxxxxxx xxxxxxx tok x&xxxx;x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 xxx odliv peněžních xxxxxxxxxx xxxxx vyšší. Xxxxx xxxxxxxx k tomu, xx xx společnost Xxxxxxxx byla xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxx xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx 247. xxxx xxxxxxxxxx xxxxx zhorší. Xxxx xxxxxxxxxxx italským xxxxxxx naznačovaly, že x&xxxx;xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx od xxxxxx xx xxxxx 2017 pravděpodobně xxxxxxx xxxxxxx xxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 by xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx jistinu xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx.

(245)

Xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx likvidních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx 2017 xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Dne 4. května 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx (xxxx xxx „žádost o původní xxxx“). Tato xxxxxx xxxxxxxxxx prognózu xxxxxxxxx xx konce xxxxx 2019, xxx zhruba xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(246)

Xxxxx xxxxx likvidity xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxxx šest xxxxxx mimořádné správy, xxxx od května xx října 2017, xxxxx potřeba xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 671 xxxxxxx EUR. Xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx xxxx 74 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxx xxxxx 2017 xx xxxx xxxxx 597 milionů XXX (xxx státní xxxxxxx). Xxxxxxxx prognóza xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 3, xxx je xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx měsíčních xxxxxxxxxx prostředků.

Tabulka 3

Odhadovaná xxxx likvidních xxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017

Zdroj: Xxxxxxx k žádosti x&xxxx;xxxxxxx xxxx xx dne 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017

(247)

Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx byla xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx nestabilní situace: xxxx xxxxx předvídat xxxxx stávky xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia; xxxxxxxxxx xxxx riziko, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx kreditní xxxxx xxxxxxxxxxxx stáhnou xxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx. Xxxxx nebyla xxxxx volatilita cen xxxxxxxxx xxxx. Plán xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx počtu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx realizaci obchodního xxxxx.

(248)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxx jasně ilustruje xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx schopna xxxxxxx původní xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx celé částky xxxxxxxxx xxxxx (neboť xxxx xxxxxxxxxx prostředků xx xx konci xxxxx 2017 činil xxxxx 597 milionů XXX). Xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, že xx xxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(249)

Xxxxxxx lze xxxx, xx v případě xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx hodnocení xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx peněžní xxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxx byly x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017. Na xxxxxxx xxxx uvedených xxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx dospěl x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxx 2017 xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx. Investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxx xxxx neposkytl. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx společnosti Alitalia xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, není nutné xxxxxxx xx stanoviskem x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxx xxxx.

(250)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx oddíle Komise xxxxxxxx, xxx lze xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx odpovídající xxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx 332. xxxx xxxxxxxxxx ukazuje, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx se scénářem xxxxxxxxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx kritéria subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx

(251)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx výše xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx úvěru, xxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx:

(1)	xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx od xxxxxxxx přijetí xxxxxxxxx xxxxx do xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, xx. na změně xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

(2)	xxxxxxxx xxxxxxxxx procesu prodeje x

(3)	xxxxxxxx z prodeje.

(252)

Věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxx. Na xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xx pak xxxxxxx, zda xxxx xxxxxxxx, xx nikoliv. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx se xxxxxxx stát xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx zabýval, Xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx příslušné xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx před xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru.

5.1.4.2.3.4.1. Změna xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx

(253)

Xxx xx xxxxxxx xx 246. xxxx odůvodnění, xxxxxxxxx xxxxxxx očekávali, xx x&xxxx;xxxxxx od 5.&xxxx;xxxxxx xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx 671 milionů EUR x&xxxx;xxxxxxxxx. Bez xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx schodek xx xxxx 597 milionů XXX.

(254)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxx by xx dni xxxxxxxxxx (5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxxx z původního xxxxx xxxx xxx 3 xxxxxxx XXX.

(255)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx splatnosti xxxxxx xx xxx, zda xxxxx k prodeji společnosti Xxxxxxxx xxxxx xxxx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 za xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx. Přesněji xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxx činit xxxxxxx 627 xxxxxxx EUR, xx. splacení xxxxx xx xxxx 630 xxxxxxx EUR po xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxx 3 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx trvání xxxxxxx xxxxxxx

(256)

X&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx 255. xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx v okamžiku xxxxxxxxxx xxxxx očekával, xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxx.

(257)

Xxxxxx xx domnívá, xx xx bylo nerealistické xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxx doby xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx (xx. xxxxx xxxxx xxxxxx). Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xx prodej xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx transakce x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx déle. Xxxxx názor vychází x&xxxx;xxxxxxx studie Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx prodeje x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy x&xxxx;Xxxxxx&xxxx;(88). Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx v mimořádném xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxx xxxxxx Xxxxx-x, xxxx. tři xxxx xxxxx xxxxxx Xxxxxxx (xxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia).

(258)

Komise xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx v roce 2008 xxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx šest xxxxxx, xxx xxxxxxx xx, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxx v tomto xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx, xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Italiane x&xxxx;xxxx 2008 xxxxxxx XXX, byl xxxxxxxx xxxxxxx xxxx italského xxxxx xxxxxx svůj 49,9&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx pokus xxx xxxxxxx již x&xxxx;xxxxx 2006, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;15. bodě xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Komise X(2008) 6745 xx xxx 12. listopadu 2008. X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, který xxx xxxxxxxx v roce 2008, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxx měsíců, xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xx Xxxxxx domnívá, xx xxxxx si xxx xxxx ponaučení x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Linee Aeree Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2006 xx 2008, xxx xx xxxxxxx v oddíle 3.1 xxxx uvedeného xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx tak velkého xxxxxxx, xxxxx xx xxx mnoho let xxxx tím xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(259)

Xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2008 xx 2017 xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx potřebnou x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Důvodem xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx (viz 218. xx 229. xxx xxxxxxxxxx) xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(260)

Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx investice do xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jako xx fungujícího podniku x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx a složité xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx nutně xxxxxxxxxxx xxxx potřebnou x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx plán xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx související x&xxxx;xxxxxxxxx podniku, například xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx zaměstnanosti. Z tohoto xxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxx pravděpodobně xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx. V této xxxxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, že věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxxxxxxx xx pravděpodobné, že xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx mohl být xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(261)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Komise xxxxxxx připomíná stav xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(262)

X&xxxx;xxxxxx xxxx skupina Alitalia xxxxxxxxxxx xxxxxx 123 xxxxxxx (25 xx xxxxxxx lety, 78 xx xxxxxxx dlouhé xxxx a 20 xx xxxxxxxxxx xxxx). X&xxxx;xxxx 41 xxxxxxx bylo xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (7 xx xxxxxxx xxxx, 34 na xxxxxxx xxxxxx xxxx) x&xxxx;77 xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xx. xxxxxx ve xxxxxxxx pronajímatele, resp. xxxxxxxxxxxxx leasingu. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx žádné xxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx. Společnost Xxxxxxxx vlastní xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx značkou Xxxxxxxx, jejími licencemi x&xxxx;xxxxxxxxxx. Významné částky xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx závěrce xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx aktiv xx xxxxxx xxxxxxxxxxx letadel (xxxx. kapitalizované xxxxxxx xx xxxxxx).

(263)

Xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx dlouhodobých xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 2, [xxxx než 2] xxxxxxxx EUR, zatímco xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx [méně xxx 1] xxxxxxxx EUR (89), xxxxxxx účetní hodnota xxxxxx xxxxxxx xxxxxx [xxxx než 3] xxxxxxxx XXX.Xxxx účetní xxxxxxx celého xxxxxxx xx třeba xxxx x&xxxx;xxxxx spolu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx dluhem xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ([xxxx xxx 3] xxxxxxxx EUR) x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxx s pronájmem letadel ([X,X] miliardy XXX). Xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxx. x) 264. xxxx odůvodnění, účetní xxxxxxx xxxxxxxxxx určit, xxx xxxxx část xxxxx xxxxxxx s provozní xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxx účetní xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx s nejvyšší xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx 77 si xxxxxxxxxx pronajímá xx xxxxxxx.

(264)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xxxx výše xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nejistá a obtížně xxxxxxxxxxxxx, a to z následujících xxxxxx:

x)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx, neboť xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (xxx 58. a 59. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx kupující xxxxx, které xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx na prodej (xxx 262. x&xxxx;263. xxx odůvodnění). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx proto xxxxxx vědět, xxx xxxxxxx nabídku xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

x)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxx závazky, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správnímu xxxxxx, by musela xxxxxxxxxx Xxxxxxxx v rámci xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx jsou nezbytné xxx xxxx xxxxxx (xxxx. leasingové xxxxxxx). Xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxx k vysoké míře xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (3,7 xxxxxxxx XXX, xxx tabulka 2) xx znalost xxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

x)	Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxx z těchto aktiv xxxxxx. Xxx tyto xxxxxxx jsou xxxxxxxxxx xxx kupujícího, x&xxxx;xxxxx xx xxx prodávajícího xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx.

(265)

Xxxxxxxx k těmto xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx Komise xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx (oddíl 4.2) x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx k dispozici.

(266)

Komise xxxxxx xxxxxxxxx informace ex xxxx: studii x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, která xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v době xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (oddíl 4.2.2.1), x&xxxx;xxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxx 2.6). Ačkoli xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx vycházet x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx představují xxxxxxx xxx xxxxxx, xxxxx xxxx známy xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxxx testu

5.1.4.2.3.4.3.1.1 Zpráva x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx dr. Ranallim („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx“)

(267)

Xxxxxx uvedla (90), xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx. Xxx xxx původně xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx zahájením mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx revidovaly xxxxxxxxxxx XXXX, Roland Xxxxxx x&xxxx;xx. Xxxxxxx (oddíl 4.2.1.2).

(268)

Xxxxxx o ověření xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx majetku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx (XXX) xx revidovaný xxxx xx ozdravení. Xxxxx xxxxxx bylo xxxx xxxx prokázat, xx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxx než xxxxxxxxxxx kapitál. Hodnota xxxxxxx i investovaný kapitál xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx dluhů x&xxxx;xxxxxxxxx kapitálu společnosti. Xxxxx x&xxxx;xxxx (xxxxxxx xxxxxxx) se xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx hodnoty xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx (investovaný xxxxxxx) xx počítá xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx k závěru, že xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx není nadhodnocená.

(269)

Zpráva x&xxxx;xxxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX&xxxx;(91) a účetní xxxxxxx xxxxxx vlastního xxxxxxxx xx xxxx [XXX,X] xxxxxxx EUR xxxxx xxxxxxxx jejich xxxxxxxxx xxxxx hodnoty. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxx xxxxxxx [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(92).

(270)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx odhadů xxxxxxxxx xx xxxxxx o ověření xxxxx xxxxxxx podniku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 31. prosince 2019 po xxxxxxxxxxxxxxxxx stanovené x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX.

(271)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx odhady xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx se týkají xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx důvodů neodpovídá xxxxxxx, kterou xx xxx potenciální xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx do xxxxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx. Zaprvé, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx dluh, xxxxx xx měl xxx xxxxxxx věřitelům. Xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, to xxxx bylo xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, kdy xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx byl xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx od xxxxxxx podniku xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx s převáděnou xxxxxxxx.

(272)

Xxxxxx rovněž poznamenává, xx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx mohl věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx [100–150] xxxxxxx XXX představuje správnou xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx hodnotu xxxxxxxxx kapitálu společnosti Xxxxxxxx jako ukazatel xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016. Xxxxxx xx domnívá, xx xxxxx xxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx ukazatelem, neboť xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx byla x&xxxx;xxxxx xxxxx zmrazena, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxx xxx xxxxxx společnosti v rámci xxxxxxxxxxx správního řízení xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxx hodnota kapitálu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx hodnota xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(273)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx spojených s prodávanou xxxxxxxxxxx xxxxxx, protože xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxx [100–150] xxxxxxx XXX vypočtená na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxx 627 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx (xxx 255. bod xxxxxxxxxx).

(274)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, a to x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx replikovat. Xxxxx xxx o možnost xxxxxxxxx, xxxxxx o ověření neobsahuje xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx zprávě, xxxxxxx xxxxx některé nezbytné xxxxxxxxx, xxxxxxx diskontní xxxxx (xx.xxxxxx průměr xxxxxxx na xxxxxxx, XXXX).

(275)

Xxxxxx xx xx xxxxxxxxx orgánů vyžádala xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx pro xxxxx roku 2016, xxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxx zavázala xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx odhadů, k nimž xxxxxx xx. Xxxxxxx&xxxx;(93), xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(276)

Xx xx xxxx xxxxxxxxx předpokladů, xx xxxxxxxxx obsažené xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx původně xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx zahájením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx důvodů, xxxx xxxxx obchodní xxxx xxxxx považovat xx xxxxxx xxx určení xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(277)

Xxxxxx, xxxx na ozdravení xxxxxxxx xxxxxxxxxx opatření xx snížení xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxx výpočtů Xxxxxx xxxxxxxxx návratnost xxxxxxxx investovaného (ROIC) xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021, tj. x&xxxx;xxxxxxxxx roce plánu xx xxxxxxxxx, xx xxxx 23,71&xxxx;%&xxxx;(94). Taková xxxxxxxxxx investovaného kapitálu xx xxxxxxx vyšší xxx průměr x&xxxx;xxxxx xxxxxxx (6&xxxx;%) xxxxxxx xx straně 121 xxxxx xx ozdravení. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx výnosnosti xxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx 221. xx 225. bod xxxxxxxxxx). Xxxxxxxx tak ambiciózního xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx podmíněno efektivní xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx samozřejmé xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx společnost xxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxx v obtížích, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx s cílem xxxxxxxxx zisku.

(278)

Zadruhé, investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxx optimistických xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxx 6 %, xx. xxxxxxxx xxxxxxxxxx v odvětví xxxxxxx dopravy xxxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx (xxx 277. xxx xxxxxxxxxx). Xx xxxxxxx xxxxxx předpokladu výnosnosti xxx Xxxxxx vypočítala xxxxxxxxx peněžní xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx dalších xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(279)

Xxxxx xxxxxxxxxx v roce 2021 xx xxxxxx předpoklady xxxxxxxxxx plánu uvedené xx xxxxxx o ověření xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx na začátku xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx společnosti xx xxxxx období, xx. x&xxxx;xxxx 2021, a diskontní xxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxx plánu xxxxxx výnosnost (XXXX xx xxxx -336,7 xxxxxxx XXX) jako xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení x&xxxx;xxxx 2016. Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, zpráva o ověření xxxxxxx k odhadu hodnoty Xxxxxxxx růstový model, xxxxx předpokládá konstantní x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx zohledněna x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Zpráva x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx míru růstu xx xxxx 1&xxxx;%. Xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx tyto xxxxxx xxxxxxxxx toků: xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx výdaje se xxxxxxx xxxxxxx.

(280)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx, Komise xxxxxxxxxx, že xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx výše, xx. xxxxx, kterou xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx proto xxxxxx xxxxxxxxx diskontní xxxxx xxxxxxxxx postupem. Xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx a hodnotících xxxxxxxxx dostupných ve xxxxxx&xxxx;(95) a z konzervativního xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx investic (96). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx a odhadované xxxxxxx xxxxxxx xx výši [X&xxxx;XXX] xxxxxxx EUR xx dni 31. prosince 2019 (xxx 270. xxx xxxxxxxxxx) lze xxxxxxxxx xxxxxx zbývající xxxxxxx xxxxxxxx, a to xxxxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx sazbu xx xxxx 9,61&xxxx;%, xxx xx xxx xxx xxxxxxxxxxxxx, neboť xx x&xxxx;xxxx xxxxx xxx 10,8&xxxx;% předpokládaných xx xxxxxx Xxxxxxxx (xxx 284. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx) x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx (xxx 303. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx).

(281)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 9,61&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016. Komise xxxxxx xxxxxxxxx citlivost xxxxxx na xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, xx předpokladu, xx trvalá xxxx xxxxx bude xxxxx 1,7&xxxx;%&xxxx;(97) namísto 1 %, xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx [XXX,X] milionů XXX.Xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx pomocí xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 10,8 % namísto 9,61&xxxx;% bude odhadovaná xxxxxxx xxxxxxx činit [XXX,XX] xxxxxxx EUR. Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx odpovídat xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx podniku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx obchodního xxxxx, xx výrazně xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xx výši [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx EUR xxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xxx 269. xxx odůvodnění).

(282)

Ze xxxxx xxxxxxxxx důvodů x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx skutečnosti, xx xxxxxx xxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx), xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx ocenil xxxxxxxxxx Xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxx xxxxx než 627 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx ke xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (viz 255. xxx odůvodnění).

(283)

Na xxxxx Komise xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx snížení xxxxxxxx nákladů (xxx 40. xxx odůvodnění), xxx x&xxxx;xxxxx 2017 xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx důvodu xx xxxx velmi xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx založeno na xxxxx, jenž byl xxxxxxxx a jehož xxxxxxxxx xxxxx k uvalení xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxx testu

5.1.4.2.3.4.3.2.1 Studie xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx & Xx

(284)

Xxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 16. října 2017 xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx nicméně domnívá, xx xxxxxxxx řada xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx za xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(285)

Xx xxxx, xxxxx xxxxxx Leonardo xx xxxxxx xxxxxxxxx očekávanou xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;251. bodě xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx proto, že xxxxx xxxxxxxxx zákonů xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx společnost, kterou xxxxxxxx, xx xxxxx xxxx než xx xxxx xxxxx xxxxxxx.

(286)

Xxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx správci xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti xxx 1. srpna 2017, studie Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx od 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Xxxxx xx poskytnutí původního xxxxx xx okamžiku, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxx xxx xx xxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxx období za xxxxxxxxxx, neboť hodnota xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(287)

Xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx (xxxxx) xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Toto xxxxxxx poskytuje účetní xxxxxxx xxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx stanovení xxxxxxxxxxx prodejní xxxx. Xxx Xxxxxx uvedla x&xxxx;264. bodě odůvodnění, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx známých xxxxxx nebyly x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx určit, xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx kupující xxxx xxxxxxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx zaplatit. Xxxxxxxx xx však xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(288)

Xxxxxxxx, zatímco xxxxx xxxxxxx xxxxxxx a vymezení xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx provádí ex xxxx, aktiva x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(289)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx předmětu ocenění xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Leonardo, xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx ([X XXX] xxxxxxx XXX), xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx ([X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX xx dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016). X&xxxx;xxxx vyplývá, xx xxxxxxx obsažená ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx rozsahu xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx okamžicích, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxxx.

(290)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx 2017–2022: xxxxx xxxxxxxxxxx „xxxxxx xxxxxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxxx „scénář xxxxxx“. Xxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx očekávaná xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx tomu „xxxxxx xxxxxx“ xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podílu xxxxxxxxxxx xx xxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx obou obchodních xxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx v tržním hospodářství xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx ex xxxx. Xxx obchodní xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx Xxxxxxxx lze xxxxxxxxx xx následnou xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx základě xxxxxx xxxxxxxxxx informací.

(291)

Studie Xxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx zahrnuje xxx majetkovou, xxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(292)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx proto, že xxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx již xxx xxxxxxxxxxx mimořádných xxxxxxxxxxx a v italském xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(98). X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(293)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vychází x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx. čistého xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, a k výpočtu xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx komponentu, xx. xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx „xxxxxxxx“ xxxxxxx z rozdílu xxxx čistým provozním xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx prvních xxxx xxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(294)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx Leonardo je xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx je Xxxxxxxx&xxxx;(99). Xx třeba xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx výnosnosti, xxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia bude x&xxxx;xxxxxxx dvou xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx nižší xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx od xxx nabídky odečetl xxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx do xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Takový scénář xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx Komise xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx.

(295)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xx studii Xxxxxxxx xxxx odečteny pouze xxxxx xxx roky xxxxxxxxxxx xxxxxx, zatímco xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx by xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ještě xxxxx.

(296)

Xxxxx xxxxxxxx ceny xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx, tj. xxxxxxx xxxxxxx xx odečtení xxxxxxxxxx závazků, obsažený xx studii Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx [XXX] x&xxxx;[XXX] miliony XXX v případě „xxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ a mezi [XXX] x&xxxx;[XXX] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxx“. Xxxxxx nejvyšší x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxxx xx domnívá, xx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx EUR xxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx z optimističtějšího obchodního xxxxx než xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx již xxxxxxxxxx za nereálný (xxx 276. xx 278. xxx xxxxxxxxxx)&xxxx;(100).

(297)

Xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx před poskytnutím xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství by xx xxxxx xxxxxxxx, xx potenciální xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx splacení xxxxx, tj. 627 xxxxxxx XXX (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

5.1.4.2.3.4.3.2.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxxxx

(298)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, které předložily xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx x&xxxx;XxxxXxx xxx 16. října 2017 (xxx xxxxx 4.2.2.3 xxxxxxxx xx nabídek). Xxxxxx xxxx nabídky xxxxxxxxxxx xxxxxx ex xxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxx ocenění xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ex xxxx.

(299)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx Lufthansa xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx se xxxxx xxxxxxxxx částí xxxxxxxxx xxxxxx ([XX] xxxxxxx z [XXX] x&xxxx;[…] xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxxx 25 letadel xxxxxxxxx od irské xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Challey Xxx, na xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx 167 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx 46 xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx 38 xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx) na 1&xxxx;XXX.

(300)

Xxxxxxxxxx EasyJet ve xxx nezávazné nabídce xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx (z Říma x&xxxx;Xxxxxx) na [XXX]–[XXX] xxxxxxx XXX a činnost xx dlouhých xxxxxxx xxxxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxx xxxxxxx xxxx podmíněny xxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx společnosti XxxxXxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx ocenění xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxx Easyjet xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx byla odpovídající xxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(301)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx závaznou xxxxxxx xx odkoupení xxxxxxxxx xxxxxx, který xxx oceněn xx xxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxx [XX,X] xxxxxxx XXX, xxx xxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx [X,X] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx dosažení xxxxxxxx xxxxxxxxxxx výsledků po xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(302)

Xxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx pozemního xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx pohybují v rozmezí xx [XXX,X] xxxxxxx XXX, xx. xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxxxx xxxxx činnosti na xxxxxxxx xxxxxxx xx [XXX] milionů XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx xx získala xxxxxxx xxxxx za xxxxxxxxx xxxx uvedenou xx 301. xxxx odůvodnění, xx [XXX,X] milionů XXX, xx. x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX xx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx (xx. jak xx xxxxxxxx, tak na xxxxxxxx trasách) a [XX,X] xxxxxxx EUR xx xxxxxxx závod. Xxxxxx xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xx post x&xxxx;xxxxxx byly xxxx xxxxxxx xxxxxxx předběžné x&xxxx;xxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx), Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ocenění, xx. [XXX,XX] XXX, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx Leonardo x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx ve 303. xx 321. xxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx odhad Xxxxxx

(303)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx předložené Xxxxxx provedla Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx odhad xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx určit potenciální xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(101). Xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxx a je xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx, které xxxxx xxx xxxxxxx orgány x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx.

(304)

Xxxxxx xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx. xxxxxx násobků. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxx, xx xxxxx lze xxxxx xxxxxxx společností xxxxxxxxxxxxx s oceňovanou xxxxxxxxxxx, xx xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx společnosti jsou xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxx podniku (Xxxxxxxxxx Xxxxx, XX) xxxxxxxxx. Konkrétně x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx kapitálu (xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx z tržní kapitalizace xxxxx) x&xxxx;xxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx). Xxxx hodnota podniku, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx podniku (Adjusted XX), xx pak xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, aby xx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti, xxxx xx získá xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx následně xxxxxxx upravit xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a podrozvahových xxxxx, xxxxxxx získali odhadovanou xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(102).

(305)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx XXXXXXX (Xxxxxxxx Before Xxxxxxxxx, Xxx, Xxxxxxxxxxxx, Xxxxxxxxxxxx xxx Rents – xxxx xxxx xxxxx, zdaněním, xxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxx). Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xx si xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xx XXXXXXX považován xx vhodnější ukazatel xxx hodnocení xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a zároveň xx neutrální xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx kapitálové xxxxxxxxx&xxxx;(103).

(306)

Xxx xxxxxxx metody xxxxxxx xxxxx Komise x&xxxx;xxxxx xxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(104) xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx společností x&xxxx;xxxxxx 2017–2019. Studie Xxxxxxxx xxxxxxxx střední xxxxxxx XX/XXXXXXX xx 4x v roce 2017, 4,2x x&xxxx;xxxx 2018 x&xxxx;3,6x x&xxxx;xxxx 2019. Xxxxxx xxxx násobek XX/XXXXXXX xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx hodnot (3,93x), xxxxx xx xxxxxxx v tomto xxxxxxx&xxxx;(105).

(307)

Xxxxx xxx o ukazatel XXXXXXX xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx čtyři xxxxx xxxxxxx. Xxxxx scénář xxxxxxxxxx historický xxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2013–2016 a který xxxx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxx xxxxxx je xxxxxxx z prognóz „scénáře xxxxxxxxxxxx“ xxxxxxxxx ve xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx XXXXXXX ve xxxx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2022. Xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxx 2022 [XXX] xxxxxxx XXX, x&xxxx;xx xx xxxxxxx xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxx“ xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx Leonardo. Xxxxxxx xx čtvrtém xxxxxxx předpokládaná hodnota XXXXXXX zohledňuje xxxxxxxx (xxx xxx 2021) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx plánu xx ozdravení na xxxxx roku 2016 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR.

(308)

Díky xxxxxxx XX/XXXXXXX xx xxxx 3,93x x&xxxx;xxxxxxxxxxxx týkajícím xx EBITDAR popsaným xx 307. xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxx podniku. Xxxx xxxxxxx xx pohybuje xxxx [XXX] milionů XXX x&xxxx;[X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX (xxx xxxxxxx 4).

(309)

Xxxxx hodnoty xxxxxxx xxxxxxxx xxx rozvahová, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx tedy xxxx xxxxx xxxxxxxxx hodnotu xxxxxxxx, tj. xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx možné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxx hodnota xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(106).

(310)

Xxxxx úprava xxxxxxx ve xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xx výše nájemného xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx majetek xx rozhodující pro xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxx se xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx dopravu). Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx pronájem xxxxxxx xxxxxxxxxxxx 7. (107) Xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podílů na xxxxxxxx letadel, které xxxx muset xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx základě xxxxxxx hodnoty XXXXXXX.

(311)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx vysokou xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx pronajatých xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, zahrnuje xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx [X&xxxx;XXX] milionů XXX xx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX v závislosti na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx vztahu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx parku (108).

(312)

Druhá xxxxxx se týká xxxxxxxxxx závazků uvedených x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Pro xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx mimořádné xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx operace xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017, jejichž xxxx xx ve xxxxxx xxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX&xxxx;(109).

(313)

Xx základě xxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxx xx Komise xxxxxxx, že hodnota xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx ve xxxx nejkonzervativnějších scénářích, xx. xx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx ukazatel XXXXXXX ve xxxx xxxxxxxxx xx historickým xxxxxxxx xxxxxxxxxx období 2013–2016, nebo xx xxxxxxx, jenž předpokládá xxxxxxxx EBITDAR v roce 2022 xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx Leonardo (sloupce 3 x&xxxx;4 tabulky 4), xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx odhadovanou xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx možné xxxxxxxxx, xxxxxxx v obou xxxxxxxxx vykazuje xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx vysoké xxxxx náklady xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XXXXXXX. Příjmy x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx (XXXXXXX) xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx scénářích xxxxxxx xxx na úhradu xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx parku, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx podniku.

Tabulka 4

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX

		xxxxxxxxxx xxxxx (2013–2016)	scénář xxxxxxxxxxxx (2022)	xxxxxx xxxxxx (2022)	xxxx xx xxxxxxxxx (2021)
X	XXXXXXX	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X	Xxxxxxx XXXXXXX	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x

X&xxxx;(X*X)	XX	[XXX]	[XXX]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]

X	Xxxxxxx pro xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx	[X]	[X]	[X]	[X]

X	Xxxxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;xxxx xxxxxxx)	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X*X)	Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx operativního xxxxxxxx	[X&xxxx;XXX,X]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]

X	Xxxxxxxx xxxxxxx	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X-X-X)	Xxxxxxx xxxxxxxx	([X&xxxx;XXX])	([X&xxxx;XXX])	[XXX]	[XXX]

Xxxxxx: Xxxxxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx 2013–2016, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;24 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx leasing, xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx Leonardo, x.&xxxx;63 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;66 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, plán xx xxxxxxxxx, xxxxxxx č. 5a, x.&xxxx;9, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxx xx dne 17. září 2018 Násobek xxxxxxxxxxxx závazků z operativního xxxxxxxx, xxxxxx Leonardo, x.&xxxx;107 Xxxxxxx XXXXXXX, studie Xxxxxxxx, x.&xxxx;108, xxxxxx xxxxxx 2017–2019 xxx xxxxxxxx vektory Finanční xxxxxxxx, xxxxxx XXX o finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017

(314)

Xxxxxx na xxxxxxx ukazatele XXXXXXX xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx kapitálu xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX) x&xxxx;xx xxxxxxx ukazatele XXXXXXX xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx XXX) xx xxxxxxx xxxxxxxx kladná.

(315)

Tyto xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx odhadovanou xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, kterou xx investor xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx nabídnout (110). Xxxxx by xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx popsanou xx 304. xx 315. xxxx odůvodnění, xxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx prodat xx xxxxxxxxx hotovostní xxxxxxx xx výši [XXX] xx [XXX] xxxxxxx XXX.

(316)

X&xxxx;xxxxxx důvodu xx italské xxxxxx xxxxx xxxxxx, že xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nabídka ve xxxx [XXX] xx [XXX] milionů XXX xx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx z původního xxxxx xxxxxx dostatečná. Xxx xx xxxxxxx xx 255. x&xxxx;323. xxxx odůvodnění, aby xxxx možné xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx z původního xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(317)

Xxxxxx poznamenává, xx xxxxx xx xxxx [XXX] milionů XXX xxxx představovat xxxxx horní hranici xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx ozdravení x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx by xx xxxx kladná xxxxxxxxxx xxxxxxx projevila až x&xxxx;xxxx 2021, xxxx. 2022. Xx xxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx nabyvatel xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, xxxxx xx xxxx budoucí xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx (xx. vzít x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx) do xxxx 2017 a vzít x&xxxx;xxxxx xxxx očekávané xxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx xxxx xxxxx pravděpodobný) x&xxxx;xxxxxx 2017 až 2022. Xxxxxxx situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;XXXXXXX ve xxxx, xxxxx xxxxxxxxx ani xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx letadel. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxx 2017 by xxxxx vedlo x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx nabyvatel xx xxxxx posuzoval xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx schopnost generovat xxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx ocenění x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx výše xxxxxx (XXXXXXX) na xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxx hodnotu xx bylo xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx ztráty xxxxxxx před ukončením xxxxxxx restrukturalizace. Xxx xxxxxxx měla xxx xxxx xxxxxxxxxx doba xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx restrukturalizace.

(318)

Při xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx možné určit xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx XXXX&xxxx;(111). X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xxx při xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx za akvizici xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx 2017 zohledněn xxxxxxxxx xxxxxxx EBIT x&xxxx;xxxxxx 2018 až 2022 xxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017 až 2021 xxx plán xx xxxxxxxxx&xxxx;(112). Xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx faktoru xx xxxx 11,80 % (113) xx xxxx možné xxxxxxxxxxx xxxx EBIT x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xxxx 2022 x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(319)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx uveden v tabulce 5:

x)	xxx scénář xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, že xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx stabilní xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxx období xx xxxx 2018 xx xxxx 2022), xxxxx současná hodnota xxxxxxxx xxxxxxx kapitálu xx xxxxx z [XXX] xxxxxxx XXX na [XXX] milionů XXX;

x)

x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx hodnoty xxxxxxxx z [XXX] xxxxxxx XXX na [XXX] xxxxxxx EUR.

Tabulka 5

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx scénáři xxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx

Xxxxxx xxxxxx	2017	2018	2019	2020	2021	2022
XXXXXXX (v milionech XXX)		[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
XXXX (v milionech EUR)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Hodnota xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)						[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx (v milionech XXX)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (v milionech XXX)	[XXX]

Xxxx xx xxxxxxxxx	2017	2018	2019	2020	2021
XXXXXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
XXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)					[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx kapitálu (v milionech XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxx xxxxxxxx hodnota (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]
Xxxxxxx na xxxxxxx	[XX,XX] %
Xxxxxx: xxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxx Leonardo, x.&xxxx;99 XXXXXXX x&xxxx;XXXX xxxxx xx ozdravení, s. 9, xxxxxxx x.&xxxx;5x, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 XXXXXXX x&xxxx;XXXX, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxx, s. 66, xxxxxx Xxxxxxxx

(320)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx kapitálu xx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, tj. 2022, x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx EBIT potřebného x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(321)

Xxxx úpravy xxxxxxx, že xx xxxxxxx xxxxxxx scénářů xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx restrukturalizace xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx výnosnosti xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx hotovostní xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx [XXX]–[XXX] milionů XXX.Xxxxx xxxxxx je výrazně xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx splacení xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx, xx. [XXX] milionů (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx). Xx základě xxxxxx xxxxxx možné xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx by investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx původní xxxx neposkytl, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx vyhlídka xx xxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xxx xxx původní xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx prodeje x&xxxx;xxxxxxx s tržními podmínkami

(322)

Nezbytnou xxxxxxxxx xxx xx, xxx xxx xxxxxxx xxxx v případě scénáře xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, je, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xx uplynutí šesti xxxxxx, xxxx xxxxx xxx xxxx ve xxxx 630 milionů XXX, xxxxx má xxx xxxxxxx po xxxxxxxx šesti xxxxxx x&xxxx;xxxxx odpovídá xxxxxx xxxxx ve xxxx 600 milionů XXX x&xxxx;10&xxxx;% xxxxx (xxx 18. xxx xxxxxxxxxx).

(323)

Xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx úvěr xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx původního xxxxx x&xxxx;xx xx xx uplynutí xxxxx xxxxxx zůstanou xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 3 xxxxxxx XXX (xxx 246. xx 248. xxx odůvodnění). Xxx tedy xxx xxxxxxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xx být xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxx 627 xxxxxxx XXX, xx. xxxx ve xxxx 630 milionů XXX, xxxxx xx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx očekávaných xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx.

(324)

Xxxxxx xx základě dostupných xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxx nasimulovala xxxxxxxxxxx xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx podniku. Xxx xxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx z informací, xxxxx xx měl věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí původního xxxxx (xxxxx ex xxxx), a také x&xxxx;xxxxx xx post xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(325)

Xx základě xxxxxx ex ante xxxxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Alitalia xx xxx 31. prosince 2016 ve xxxx nejméně [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx EUR. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, a to x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx spojených x&xxxx;xxxxxxxxxx činností a nejistoty xxxxxxx xxxxxx výše x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx na ozdravení. Xxxxxxxx xxxxxx, ve xxxxxxx, xxxxx kterého xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxx schopna xx xxxx 2021 xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti, xx ji xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxx [XXX,X] milionů (xxx 281. bod xxxxxxxxxx). Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xx, xxxxx by xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádné správy, xx xxxx xxx xx hodnoty xxxxxxx xxxxxxxx.

(326)

Xx základě dalších xxxxxxx ex xxxx, xx. ocenění xxxxxxxxx x&xxxx;303. xx 321. xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, Komise xxxxxxx xxxxxxxx cenu společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx realističtějších xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, než xxxx xxxx uvedeny ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx pasiva xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx.

(327)

Xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx (xxx 284. xx 297. xxx xxxxxxxxxx) a nabídky xx xxxxx částí xxxxxxx Xxxxxxxx (xxx 298. až 302. xxx xxxxxxxxxx).

(328)

Xxxxxxx je xx základě faktorů xx xxxx prodejní xxxx společnosti Alitalia xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx výrazně nižší xxx xxxxxx 627 xxxxxxx XXX, která xx byla nezbytná xxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (viz 255. xxx odůvodnění).

(329)

Komise rovněž xxxxxxxxxxx, že hodnocení xx xxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxx xx vztahují xx celou xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx část xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xx. xxxxxxxx xxxxx). Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxx rozsah činností, xxx by vedlo x&xxxx;xxxxx xxxxxx výnosům x&xxxx;xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx.

(330)

Xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx prodejní xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx poskytl xxxxx xxxx, než xx 100&xxxx;% očekávané xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx vzhledem xx značným xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx reorganizace x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxx dostupných důkazů xx xxxxxxxxx procesu xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxx xxxx dosaženo xxxxxx, xxxxxxxx by se xxxxxxxx, xxxxxxxx by xxxxx úroky x&xxxx;xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxx nutné xxxxxx xxxxx úvěr, xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx vykazovala xxxxxx (xxx 218. x&xxxx;xxxxxxxxxxx body xxxxxxxxxx). Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx naplnil, xxxx Itálie xxxxxxxx xxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1.2 x&xxxx;2 xxxxxx xxxxxxxxxx.

(331)

Xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx nebyl x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxx jeho xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx výnosy x&xxxx;xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx likvidními xxxxxxxxxx xxxxx než 630 xxxxxxx XXX, xx. xxxxxx xxxxxxx a úroků. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx Xxxxxx rovněž xxxxxxx, xx xxxx xxxxx xx zabývat xxxxxxx, xxx xx úroková xxxxx 10&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, protože xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx původní xxxx x&xxxx;xxxxxx případě neposkytl. Xxxxxx xxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx.

(332)

Xxxxxxx Xxxxxx konstatuje, že xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx v souladu xx xxxxxx xxxxxxx restrukturalizace x&xxxx;xxxxxxxxx xxx další xxxxx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx zaznamenány záporné xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx o ověření (viz xxxxx 4.2.1.3) a ve xxxxxx Xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.2.1). X&xxxx;xxxxx xx tedy xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx restrukturalizovat x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx úvěr by xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx v den splatnosti xxxxxxxxx xxxxx (xx. 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.5&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxx xx hodnoty xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxxxxx

(333)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx xxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxxxx 2016, xx. xxxx xxxxxxx návrhu xx zahájení xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx insolvenční xxxxxx jako xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx&xxxx;(114). X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx odhadnuta xx [méně xxx 2] miliardy XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx [xxxx xxx 3] xxxxxxxx EUR, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxx přibližně –[1–2] miliardy EUR.Kromě xxxx vedení xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx dosáhly [více xxx 4] miliard XXX.

(334)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx hodnoty xxxxx xx výši [1–2] xxxxxxx XXX xxxxxxx xxxx xxxxxx likvidace x&xxxx;xxxxx na ozdravení xx odvozen x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, která xxxxx xxxxxxx rozvahy xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, zvlášť xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx pro xxxx xxxxxxx. Například xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;50&xxxx;%, xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx 20 %. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx nulová, xxxxxx jako nehmotná xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxxx. xxxxxxxx xxxxxx úlevy, xxxxxxx xxxxxxxx xxxx.).

(335)

Xxxxxx xx xxxxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx likvidace xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx základě xxxxxxx xxxxx.

(336)

Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx být následně xxxxxxxxx znaleckým xxxxxxxx. Xxxxxxx, xxxxxx mimořádná xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, není xxxxx, jaká částka x&xxxx;[xxxx než 3] xxxxxxx XXX xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx. Zatřetí, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx realizovány xxxxxxxx a během dlouhého xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxx xxxxx věřitelů vymáhat xxx pohledávky xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx správě (xxx 47. bod xxxxxxxxxx).

(337)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx vypracování studie, xxxxx má odhadnout xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádného xxxxxxxxx řízení. Daná xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx do xxxx xxxxx. Xxxxx část, xxxxx byla xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxx, obsahovala xxxxx kvalitativní prvky x&xxxx;xxxxx xxxx, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, obsahovala xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Poslední xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx trvání xxxxxxx. Toto srovnání xx kvalitativní xxxxxx, xxx xxxxx ukazuje, xx výnosy z prodeje xxxxxxxxxxx Alitalia v případě xxxxxxxxx by xxxx xxxxx xxx xxxxxx xx předpokladu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(338)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx v tržním hospodářství xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx vymáhat xxxxxx, xxxxxxxxx tím, xx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xx xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 italské xxxxxx xxxxxx, že xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx podat xxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx článků 69 a 70 xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270/99 xxxx přeměnu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx správce xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx soud xxxx jednat x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, italské xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx věřitele xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(339)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxx a také x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx z prodeje xx základě předpokladu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx splněno ani x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx likvidace xxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR

(340)

Aniž by xxx bylo xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ve 189. xx 191. xxxx odůvodnění, xxxxxxx Xxxxxx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxx samostatně, xx. xxxx na samostatné xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(115). Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx Komise xxxx xx xxxxxx, xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx. x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xx xxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx ve srovnání xx xxxxxxxxxxxx známými x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx správci xxxxxxxx nabídky xx xxxxxx částí podniku Xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.2.3), po nichž xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx společnosti;

c)	mimořádní správci xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx studii Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.2.3);

x)	xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, původně xxxxxxxxx xx 5. listopadu 2017, xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx prodloužen xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018;

x)	xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx ani xxxxxxx xxxxx;

x)	xx xxx 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;[300–400] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX xxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxx [180–220] milionů XXX.

(341)

X&xxxx;xxxxxxx s judikaturou Xxxxxxxx Xxxx&xxxx;(116) Komise při xxxxxxxxx xxxxxx v úvahu xxxxxx a povinnosti xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxx na investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(342)

Xxxxxx xxxxx xxxxxxx, jaká by xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx poskytnuta xxxxxxx xxxxxx xx výši 600 xxxxxxx XXX. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxx x&xxxx;30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 zápornou xxxxxxxxxx pozici xx xxxx [30-50] xxxxxxx XXX&xxxx;(117). Xx xxxxxxxxxxxxx, xx 16. října 2017 xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ještě xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx ztrátová (118). Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx pouze xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, Komise xx xxxxxxx, xx bez xxxxxxxxx xxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(343)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxx xxxxx by společnost Xxxxxxxx zkrachovala, v době xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx již nevykonávala xxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx x&xxxx;xx době xxx žádný xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx k závěru, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nelze xx xxxxx xxxx uplatnit xxxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx oba úvěry xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx opatření.

5.1.4.2.5. Celkové xxxxxxxxx xxxxxxxxxx působení obou xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(344)

X&xxxx;xxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx vzájemné xxxxxxxx xxxx státních xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx státní xxxxx jsou neoddělitelně xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx:

x)	xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx státní xxxxx (xxxxxxx xxxx);

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx státu, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xx ochranu xxxxx poté, co xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx jeden xx xxxx státních xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx (xxxx. xxxxxxxxx);

x)	xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx méně xxx šesti xxxxxx;

x)

xxxxx xxxx státních xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xx doby, než xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a ochranu xxxxxxxxxx míst xxx, xx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx její xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxx ohledu xx xxxxxxxxxxxxxxx splacení. Tato xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (viz xxxxx 5.1.4.1);

x)	xxxxxxxx situace x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(119).

(345)

Xxxxxxx Xxxxxx uvedená xx 340. xx 343. bodě xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx druhý úvěr xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx úvěrem. X&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nelze xxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, protože x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx původního xxxxx xx se xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx italského státu. Xxxxx úvěr xx xxxxx součástí stejného xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx, neboť xxxxx xxxx by xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx.

(346)

Xxxxx Xxxxxx považuje xxx xxxxxx úvěry xx xxxxxxx stejného xxxxxxxx, xxxxxxx k závěru, xx xxxxxxxx xxxxxxx úvěr xxxxxxxxxxx xxx společnost Xxxxxxxx xxxxxx, pak xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx i dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx

(347)

Xxxxxxx se Komise xxxxxx domnívá, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nelze xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx výše xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, se Xxxxxx xxxxxxx, že xxx xxxxxx na xx, xxx xxxx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, či samostatně, xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx není. Xxxxxx proto dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx z důvodu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx úvěr xxx xxxxxxxxx úvěr ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx.

(348)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxx, xx podmínky xxxx státních úvěrů, xxxx xx datum xxxxxxxx jistiny x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, byly neustále xxxxxxxxx, xxxxx hlavním xxxxx italských xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xx podmínky. Komise xxxxx dospěla k závěru, xx oba xxxxxx xxxxx představují dotace xxxxxxxxxx italskou xxxxxx xx podporu dalšího xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(349)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xx Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx na xxxx xxx státní xxxxx xxxxxxxx xxxxx, a že x&xxxx;xxxxx bylo toto xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx tyto xxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxx xxxx poskytl společnosti Xxxxxxxx výhodu xx xxxx xxxxxxxxx částky xxxx xxxxx, xx. 900 milionů XXX.

5.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx

(350)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy o fungování XX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx hospodářskou xxxxxx x&xxxx;xxxx mít xxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx státy (120).

(351)

Opatření xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, které xxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxx hospodářskou xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx postavení xxxxxxxx xxxx jiným konkurenčním xxxxxxxx. Xxxxx xxxx, xxx xxxxxxx umožnila xxxxxxxx udržet si xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xx xxx, kdyby poskytnuta xxxxxx.

(352)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx je xxxxxxx Xxxxxxxx přední italskou xxxxxxxx společností. Xxxxxxx Xxxxxxxx měla tržní xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx cestujících x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xx Xxxxxx xx xxxx 12,6&xxxx;% (32,6&xxxx;% xxx zohlednění pouze xxxxxxxxxxxx přepravy) x&xxxx;xx xxxxxxx 10 měsíců xxxx 2017 přepravila xxxxxxxxx 18,5 milionu xxxxxxxxxxx (16,3 xxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia a 2,2 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx), x&xxxx;xxxx 55&xxxx;% na xxxxxxxxxxxxxx linkách, 32 % xx mezinárodních linkách x&xxxx;13&xxxx;% xx xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. V období prvních 10 xxxxxx roku 2017 zajišťovala Alitalia xxxxxxx spojení do 94 xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx 26 x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;68 x&xxxx;xxxxxxxxx částech světa, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx 4 200 xxxx xxxxx. Xxxxx čtvrtletní xxxxxx mimořádných xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018&xxxx;(121) xx italský trh xxxxxx letecké dopravy xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx vnitrostátní xxx (xxxxxxxx podíl x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xx evropský xxx.

(353)

Xxxxxx xx proto xxxxxxx, že oba xxxxxx xxxxx ovlivňují xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx ze xxx xxxxxxxx přímý xxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxxxx několika xxxxxxxxx xxxxx, jak xx xxxxxxxxxx xxxx. Xxx pádem xxxxxxxx xxxx xxxxx narušit xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx, neboť xx týkají xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx ostatním xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, jež xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx.

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx

(354)

X&xxxx;xxxxxxxxx důvodů Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx zákonnost x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem. Přímým xxxxxxxxx podpory xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx a ta xxxx skupiny Alitalia, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx pravidel xxxxxx xxxxxxx. Tato hospodářská xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx prospěch. Xxx zjišťování, zda xxxxxxxxxxxx jednotku tvoří xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nebo zda xxxxxxxx organické, xxxxxxxxxx xxxx funkční xxxxx.

5.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx

(355)

Xxxxxx konstatuje, že xxx xxxxxx úvěry xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx předtím, xxx x&xxxx;xxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx byly proto xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s čl. 108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX a v rozporu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(356)

Xxxxxxxx k tomu, xx xxxx xxxxxxxx, že xxx xxxxxx úvěry xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx smyslu čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu.

6. SLUČITELNOST XXXXXXX

(357)

Xxxxx oba xxxxxx xxxxx představují státní xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx Xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxx xxxx podporu xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(358)

Xxxxxx podpora xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxx spadá xx xxxxx z kategorií xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 odst. 2 Xxxxxxx, a může být xxxxxxxxxx xx slučitelnou x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxx Xxxxxx dospěje x&xxxx;xxxxxx, xx spadá xx xxxxx z kategorií xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 odst. 3 Xxxxxxx.

(359)

Xxxxxxx xxxxxxx ohledně xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(122).

6.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx podle xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx o fungování XX x&xxxx;xxxxxxx podle xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

6.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx podle xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU x&xxxx;xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

(360)

Xxxxxx tvrdí, že, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx v obtížích, xxxxx xx xxx státní xxxxx měly xxx xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx, musely by xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx smyslu xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu a restrukturalizaci, x&xxxx;xxxx xx tedy xx xxxxxx těchto xxxxxx slučitelné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxx je třeba xxxxxxxxx při posuzování xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx podle xx.&xxxx;107 odst. 3 xxxx. x) Xxxxxxx o fungování XX.

(361)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx EU xxx xxxxxxx, které xxxx xxxxxxxx rozvoj xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx činností x&xxxx;xxxxx Xxxxxxxx xxxx, pokud xxxxxx xxxxxxxx obchodu x&xxxx;xxxxxx xxxx, xxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx zájmem, xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(362)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx Xxxxxx posoudila slučitelnost xxxxxxxx xxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU, x&xxxx;xxxxxxx podle pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(363)

Xxxxxx xx xxxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pro to, xxx byla xxxxxxxxxx xx podnik x&xxxx;xxxxxxxx xx smyslu bodu 20 xxxx. c) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, neboť v rozhodné xxxx xxxx prohlášena xx xxxxxxxxxxx (viz 41. bod xxxxxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci.

(364)

V tomto xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx typy xxxxxxx xxxxxxxxxx v daných xxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(365)

Xxxxx bodu 26 xxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxx ze xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx pomoci. Xxxxx základním cílem xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx se xx trhu xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx likvidace.

(366)

Podle xxxx 27 xxxxxx xxx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx a musí obnovit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxxxxxxxx a zároveň xxxxxxx, xxx bylo spravedlivě xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx a omezeny xxxxx xxxxxx narušující xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(367)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx byly xxxxxx xxxxxxxx, by xxxxx xxxxxxxxxxxx podporu xx xxxxxxxx, ale xxxxxxxxx, xx by xxxxx představovat xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx žádné xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx restrukturalizaci xxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(368)

Xxx xxxxx být xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx považována xx xxxxxxxxxxx s pokyny xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3 xxxxxx xxxxxx.

6.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx

(369)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx slučitelné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, protože xxxxxxxxx xxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx: x) xxxxxxxx (xxx 38 xxxx. c) x&xxxx;xxx 55 xxxx. x)), xx) xxxxxxxxxxx (xxx 38 xxxx. x)) x&xxxx;xxx) xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx (xxx 38 písm. x)).

(370)

Xxxxx xxx o vhodnost, Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xx šesti xxxxxx od xxxxxxxxx xxxxx tranše xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. do 4.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxx prodloužena x&xxxx;xxxx než rok x&xxxx;xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(371)

Xxxxxx konstatuje, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx, na xxxxx základě xxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx jako xxxxxxx xx xxxxxxxx, nebylo xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx nesplňují xxxxxxxx xxxx 55 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx: x) tyto xxx xxxxxx úvěry xxxxxx xxxxxxxx xx šesti xxxxxx xx jejich xxxxxxxxxx, x) xxxxx xxxxxxxxxx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 3.1.2 pokynů pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, x) xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx likvidace ve xxxxxx xxxx 55 xxxx. d) xxxxxxx xxx) xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Přesněji xxxxxx:

x)	xx xxx přijetí xxxxxx rozhodnutí xxxxx xxxxxxx ani původní xxxx xxxxxxxxxx dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxx dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017;

x)	xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx životaschopnosti xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xxxxxxxx xxx 55 xxxx. x) xxxxxx xx) pokynů pro xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci; x

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (xxxx xxxxxxxxx), jak xxxxxxxx xxx 55 xxxx. x) xxxxxx xxx) xxxxxx pro státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx správy xxxxxxxxxxxxx xxxx likvidace, x&xxxx;xx xxxxxxxx k jeho xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx ponechán xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx aktiv, xxx xx xxxxx.

(372)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx kritéria xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx, xxxx xx musela xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx dva xxxxxx xxxxx nelze xxxxxxxxx za xxxxxxx xx xxxxxxxx ve xxxxxx pokynů pro xxxxxx podporu na xxxxxxxx a restrukturalizaci. Xxxx xxx státní úvěry xxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx na xxxxxxxx uvedených v pokynech xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

6.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx

(373)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx. x) 371. xxxx odůvodnění, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx restrukturalizace xxxxxxxx xx obnovení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxx likvidace xxxxxxxx xx prodej xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx lhůtě, xxx xx xxxxxxxx xxx 55 xxxx. x) xxxxxxx xx) x&xxxx;xxx) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(374)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, zda xxxx xxx některý x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx označit, xx xxxx mimořádné xxxxxx (xxx 43. xxx xxxxxxxxxx).

(375)

Xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx mimořádnou xxxxxx xxxxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx mimořádní xxxxxxx; xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx plán xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(376)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx a dalekosáhlý xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ve xxxxxx oddílu 3.1.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx pouze xx xxxx, který xx xxxxxx společnost Xxxxxxxx při xxxxxx xx xxxx, než xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx ani racionalizaci xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx cestu x&xxxx;xxxxxxxx výnosnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(377)

Xxxxxxx xxxx je xxxxxxx výhradně xx xxxxxxxxx výrobních xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx její obchodní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(123). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx v počáteční xxxx, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, v němž xxxxxxx xxxx xxxxxxx,&xxxx;(124) xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxx (xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx) xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx na základě xxxxxxxxxxx výsledků mimořádného xxxxxxxxx řízení.

(378)

Pokud jde x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx, jak xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 61 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxx a intenzita xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx omezit xx xxxxx minimum xxxxx k provedení xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx stávající xxxxxxxx xxxxxx příjemce, xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxx být xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx na náklady xx restrukturalizaci x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx.

(379)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxxxxxx investor xxxx skupina investorů xxxxxxxx vlastní přispění, xxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxx podpory (xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx), xxx xxxxxxxx xxxxx 3.5.2.1 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(380)

X&xxxx;xxxxxxx, podle xxxx 76 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci musí xxx xxxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxx narušování xxxxxxxxxxx xxxxxxx, aby byly xx nejvíce xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxx účinky xxxxxxxxx xxx xxxxxx nepříznivými.

(381)

Italské xxxxxx nepředložily xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx soutěže (xxxxxxxxxxx opatření), jako xx snížení dostupné xxxxxxxx sedadlokilometrů xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, xxx je stanoveno x&xxxx;xxxxxx 3.6.2 pokynů xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(382)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx kritéria xxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx jsou kumulativní, xxxxxxx Komise, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxx úvěry xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx podporu na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx, xx:

x)	xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxx restrukturalizace xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, jak xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.1.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx je xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx v oddíle 3.5.2.1 xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxx uplatněna xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 3.6.2 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(383)

Xxxxxx xxxxxxx k závěru, xx xxxx xxx státní xxxxx nelze považovat xx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx žádné xxxxx důkazy slučitelnosti, xxxxxxx Xxxxxx k závěru, xx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX

(384)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx z úvěru ve xxxx 600 xxxxxxx XXX a úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx. Xxxxxx protiprávně xxxxxxxx xxxxxxx v rozporu x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX

(385)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx judikaturou XX xxxxxxx xx.&xxxx;16 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (XX) 2015/1589, xx „je-li x&xxxx;xxxxxxxxx protiprávní xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx všechna xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx“.

(386)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx byly poskytnuty x&xxxx;xxxxxxx s čl. 108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU x&xxxx;xxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxxx, xxx byl xxxxxxx xxxx, který xx xxxxxxxx trhu xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Částka, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx data, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx vyplacena, xx xxxxxx xxxxxxxxxx navrácení. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx včetně xxxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(387)

Xxx xx uvedeno ve 349. xxxx xxxxxxxxxx, xxxx částka obou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx to, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx, kterou Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Proto xxx xxx v této xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx 900 xxxxxxx XXX. Xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx do xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xx xxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxx (XX) x.&xxxx;794/2004&xxxx;(125).

(388)

Xxxxxxxxx navrátit podporu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx z částky, xxxxx má xxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx popsané v 387. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxx na xxxxxxxx další xxxxx, xxxxx by Itálie xxxxx požadovat xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx právních xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx společností Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx. Itálie xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx vnitrostátních xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx s příjemcem, aby xxxxxxxx vymáhání xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx od xxxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx xxxx aby snížila xxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 900 xxxxxxx EUR a příslušné xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx.

(389)

Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia (xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx z provedených xxxxxxxx) xxxx tvořit xxxxxxxxxxxx jednotku x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx podpory (xxx 354. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxx se domnívá, xx Xxxxxx by xxxx nejprve xxxxxx xxxx protiprávní xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx Alitalia. Xxxxx xxxxxx možné xxxxxx zpět xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia, Xxxxxx xxxxxxxxx částky xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx právních xxxxxxxx, xxxxx xxxx součástí xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xx jednu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, aby bylo xxxxxxxxx odstranění xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxx prostřednictvím navrácení xxxxxxx,

XXXXXXX XXXX XXXXXXXXXX:

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxx ve xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Aerea Xxxxxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx 2. května 2017, xxxx. 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, představují xxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx. Xxxxxx poskytla xxxx státní xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s čl. 108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx unie.

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxx ve xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;300 milionů XXX poskytnutých dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx. 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx prospěch společnosti Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Italiana X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

Xxxxxx&xxxx;3

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx s vnitřním trhem xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2 xx příjemce xxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxx xxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xx jejich xxxxxxxxxx navrácení.

3. Úroky xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2 xx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx Komise (XX) x.&xxxx;794/2004.

Xxxxxx&xxxx;4

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2 xxxx xxx okamžité x&xxxx;xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx provedení tohoto xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxx dne xxxx xxxxxxxx.

Xxxxxx&xxxx;5

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx xxxx měsíců xx oznámení xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxx:

x)	xxxx xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx x&xxxx;xxxxx), xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx popis xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ke splnění xxxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx příjemci xxxx nařízeno xxxxxxx xxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx bude Xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx vnitrostátních xxxxxxxx přijatých x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx rozhodnutí xx xx xxxx, než xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuté x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 odst. 2. Xx prostou xxxxxx Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx o již xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx požadavků xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxx rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx navrátili.

Xxxxxx&xxxx;6

Xxxx rozhodnutí je xxxxxx Italské republice.

V Bruselu dne 10.&xxxx;xxxx 2021.

Xx Komisi

Margrethe XXXXXXXX

xxxxxx Xxxxxx

(1)&xxxx;&xxxx;Xx. věst. C 256, 20.7.2018, s. 4.

(2) Nařízení s mocí xxxxxx x.&xxxx;148 ze xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 – „Xxxxxxxx ustanovení xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx“ (Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx in xxxxxxx xxxxxxxxxxx e per xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx) (Xxxxxx věstník Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;242 xx xxx 16.10.2017).

(3)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx – Pokyny xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx nefinančních xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (Úř. xxxx. X&xxxx;249, 31.7.2014, x.&xxxx;1).

(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Rady (XX) 2015/1589 xx xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015, kterým se xxxxxxx prováděcí pravidla x&xxxx;xxxxxx&xxxx;108 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx (Xx. xxxx. L 248, 24.9.2015, x.&xxxx;9).

(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx úvěru ve xxxx 300 xxxxxxx XXX (xxx 1. x&xxxx;4. xxx xxxxxxxxxx), xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx xxxxxxxxxxxx žádné xxxxxxxxxx.

(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55 xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx xxxxxxxx k zajištění xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X.“ (Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxà del xxxxxxxx xxxxxx xx Xxxxxxxx X.x.X.) (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;100 xx xxx 2.5.2017). Xxxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 pozbylo xxxxxxxxx, protože nebylo xx stanovené xxxxx xxxxxxxxx xx zákon, xxxx xxxxxx byly xxxxxxxxx xxxxxxx x.&xxxx;96 xx xxx 21.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(7)&xxxx;&xxxx;Xxxxx x.&xxxx;172 ze dne 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 – Xxxxxxx xxxxxxxx s mocí zákona x.&xxxx;148 xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx ustanovení xxxxxxxx xx finančních záležitostí x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx návrhy. Xxxxx pravidel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxx xxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xxxxxx série x.&xxxx;284 xx xxx 5.12.2017).

(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxx rozvrhy xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx IATA.

(9) Nařízení x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;34 xx xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 – Xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx krizových xxxxxxx}(Xxxxxx xxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;100 ze dne 30.4.2019). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 34/2019 xxxx xxxxxxxxx na xxxxx xxxxxxx č. 58 xx xxx 28. června 2019 (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;151 xx xxx 29.6.2019).

(10) Nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;137 xx xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 – Xxxxxxxx ustanovení x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Alitalia – Società Xxxxx Xxxxxxxx S.p.A. x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxx S.p.A. in xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx série x.&xxxx;282 xx dne 2.12.2019).

(11)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx mimořádných xxxxxxx xx dne 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, xxxxx je k dispozici xx adrese: xxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx.xxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxx_2_xxxxxxxxxxxxxxxxx2017.xxx.

(12)&xxxx;&xxxx;Xxxx 1 xx xxxxxxxxxx xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxxx v dokumentu „Příloha x.&xxxx;6 – Xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx“, xxxxx je xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Itálií xxx 23. ledna 2018 (xxx 6. xxx xxxxxxxxxx).

(13)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx 1&xxxx;% nebo xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx S.p.A. (1 %), Xxxxx Xxx (0,96&xxxx;%) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx vlastní Xxx France-KLM (0,73&xxxx;%).

(14)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxx xxxxxxxx hospodářského xxxxxxx ze xxx 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxx mimořádné xxxxxx xx společnost Xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx stránkách týkajících xx mimořádné xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia: www.fallcoweb.it/home/pdf/alitalia/estensione_procedura.pdf.

(15) Viz xxx 85 na xxxxxx 55 a násl. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx společností Alitalia x&xxxx;Xxxxxxxxx vypracované xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 mimořádnými xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx_xxxxx_xxxxxxxxxx.xxx.

(16)&xxxx;&xxxx;Xxx http://corporate.alitalia.com/static/upload/201/0000/20160325_alitalia_sai_mogc-231_general-section.pdf

(17) Viz xxx 1.2.2 na xxxxxx 20 xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx internetových stránkách xxxxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx_0418.xxx.

(18)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx&xxxx;67 královského xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx č. 267 xx xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1942 – Xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx likvidace (Xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx’xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx liquidazione xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx) (Xxxxxx xxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xxxxxx série x.&xxxx;81 xx xxx 6.4.1942 xx znění xxxxxxxxxx xxxxxxxx). Xxxxxxx nařízení xxxx xxx xxxx „xxxxxxx insolvenční zákon“.

(19) „Plán xx xxxxxxxxx“ xxxxx xx.&xxxx;67 odst. 3 xxxx. x) italského xxxxxxxxxxxxx xxxxxx je xxxxxx xxxxxxxxxxx u podniků x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, tj. xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxx vzhledem x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx tohoto xxxxxxx je ozdravení xxxxxx xxxxxxxx společností, xxxxxx xxxxxxxxx orgánem.

(20) Podle xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 (xxx poznámka pod xxxxx na x.&xxxx;20) xxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx 11&xxxx;755 pracovních xxxxx xxxxxxxxxxxxxx 10&xxxx;871 zaměstnancům xx xxxx xxxxxx. Xxxxx zprávy xxxxxxxxxxx XXXX (xxx oddíl 4.2.1.2) měla skupina Xxxxxxxx (xxxxxx irských xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx) xx xxx 31. prosince 2016 xxxxxx 10&xxxx;781 zaměstnanců na xxxx xxxxxx.

(21)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxx. xxxxxx Xxxxxxx ve xxxxxxx x&xxxx;xxx. xxxxxxx Xxxxx-x.

(22)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Cityliner xx xxxxxxx x&xxxx;39. xxxx xxxxxxxxxx.

(23)&xxxx;&xxxx;Xxxxx článku 4 xxx. xxxxxx Xxxxxxx ve xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;27 odst. 2 xxxx. x) a článkem 54 x&xxxx;xxxx. xxx. xxxxxx Xxxxx-x.

(24)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx č. 270 xx xxx 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999 – Nová pravidla xxxxxxxxx správy xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (Xxxxx xxxxxxxxxx dell’amministrazione xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx in xxxxx xx xxxxxxxxxx) ve xxxxxx článku 1 xxxxxx x.&xxxx;274 ze xxx 30.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1998 (Xxxxxx věstník Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx č. 185 xx xxx 9.8.1999).

(25)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;347 ze xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 – „Xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxxxxxxxx velkých xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ (Xxxxxx xxxxxxx Italské republiky, xxxxxx xxxxx č. 298 xx xxx 24.12.2003).

(26)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xx_xxxxxxxx-xxxxxxxx-17_2017-xxx1.xxx

(27)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/17_xxxxxx_25/xxxxxxx-xxxxxxxxxxx-xxxxx-xx-xxxx-xxxxxxx-xxxxxxxxx-x7xx7812-29x4-11x7-9909-587xx96421x8.xxxxx

(28)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xx24.xxx.xx/xxxxxxxx/2017/04/30/xxxxxxxxxx-xxxxx-xxxxxxx-xxxxxxxx.xxxx

(29)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxx24xxx.xxx/xxx/xxxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxx-x-xxxxxxx-xxxxxxxx-xxxxx-600-xxx-XXxXXxXX?xxxxxxx_xx=1

(30)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxx/xxxxxxxx/xxxxxxxx-xxxxxxxx-600-xxxxxxx-xxxxxxx-xxxx-xxxxxxxx-xx-1392415.xxxx

(31)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/2017/10/15/xxxx/xxxxxxxx_xxxxxx_xxx_xxxxx_x_xxx_xxxxx_xx_xxxxx_xx_30_xxxxxxxx_xxx_xxxxxxxxxx_x_xxxxxxxxx_-178383342/

(32)&xxxx;&xxxx;xxx.xxxxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx/xxxxxxxx_xxxxxxxx_xx_2017_xx_xxxxxxxx_xxx_xxx_xxxxxxxx_xxx _xxxxxx-3380622.xxxx

(33)&xxxx;&xxxx;Xxx je xxxxxxx xx straně 133 xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx xxxx společností Xxxxxxxxx, XxxxXxx a Airport Xxxxxxxx X.x.X.) nebyla x&xxxx;xxxxxxx s procesními xxxxxxxx. Xxxx nabídky, jak xx uvedeno na xxxxxx 17 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správců xxxxxxxxxx xx xxxxxxx konaném xxxx IX. x&xxxx;X. xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx závazné xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx jim xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxx, xxxxxxx dokumentace xxxx xxxxxxxx plán).

(34) Možnost xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx v čl. 4 odst. 4c xxxxxx Marzano jako xxxxxxxxxxx k výběrovému xxxxxx. Xxxxxxxxxxx řízení xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(35)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxx 18 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx jednání xxxxxxx xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxx XX. x&xxxx;X. xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx, xx xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 obdrželi xxxxxxxxx xxxxxxx dvě xxxxxxx (xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Stato x&xxxx;XxxxXxx), xxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xx společnosti Xxxxx Xxx Xxxxx) x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx sdělení xx xxxxxxxxxxx Lufthansa (xxxx xxx „xxxxxxx Xxxxxxxxx“).

(36)&xxxx;&xxxx;Xxxx informace xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx: viz Xx Xxxxxxxx xxxxx xxxx, 21.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx salta ancora: xxxxxx xxxxxx xxx xx xxxxxxx“ (Xxxxxxxx, xxxxxxxx se znovu xxxxxxxx: xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxx); Xx Xxxxxxxxxx, 20.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xx xxxxx la xxxxxxx Xx-Xxxxxxxx. Xxxxxxxx verso x’xxxxxx rinvio“ (Xxxxxxx xxxx Xx-Xxxxxxxx se xxxxxxxxx. Xxx Xxxxxxxx xx znamená již xxxx xxxxxx); Xx Xxxxxxxxxx, 26.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xxxxxxxx, la xxxx xxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx: La xxxxxxxxx xx mercato xxx x’è“. (Xxxxx Alitalia: xxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx: Xxxxx xxxxxx neexistuje).

(37) Rozhodnutí Xxxxxx K(2008) 6745 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx xxx 12. listopadu 2008, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx č. N 510/2008 – Xxxxxx – Prodej xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(38)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Komise 2009/155/XX xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008 xxxxxxxx xx xxxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR, xxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, č. C 26/08 (xx XX 31/08)

(39)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx – Xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx nefinančních xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;244, 1.10.2004, x.&xxxx;2).

(40)&xxxx;&xxxx;Xxxx salónek „Xxxx Xxxxxx“ xxx otevřen x&xxxx;xxxxxx 2018 xx xxxxxxx letišti Xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx lety xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;XxxXxxx, kteří xxxxxxx xxxx kontinenty x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx mimo Xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(41)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;261/2004 xx xxx 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, xxxxxx se xxxxxxx společná xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx cestujícím x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx v případě xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx (Xx. xxxx. L 46, 17.2.2004, x.&xxxx;1).

(42)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;14, 19.1.2008, x.&xxxx;6).

(43)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx v rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx posouzení hodnoty xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx správci x&xxxx;xxxxx 2017 (xxx. xxxxxx Leonardo, popsaná xx 118. až 122. xxxx xxxxxxxxxx; xxx 62. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx).

(44)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 odst. 1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx Evropské xxxx (X/2016/2946) (Xx. xxxx. X&xxxx;262, 19.7.2016, x.&xxxx;1).

(45)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013 xx xxxx Xxxx Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx v. Xxxxxx, X-214/12 X, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 X, XX:X:2013:682.

(46)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx plánu na xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx XXXX, ze xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(47)&xxxx;&xxxx;Xxxx., x.&xxxx;58 xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXXX.

(48)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxx.xx/xx_xxxx/xxxxxxxx-xxxxxxx/

(49)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx souhlasným stanoviskem xx dr. Riccarda Xxxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(50)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

(51)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx Xxxxxxxx, s. 3.

(52) Tyto omezené xxxxxxxx xxxxx zveřejnili xxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 30. června 2018 a 30. září 2018 xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx mimořádné xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 zveřejnili xxxxxxxxx xxxxxxx prezentaci, která xxxxxxxxxx xxxxxxx finanční xxxxx za xxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(53)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1987, Xxxxxx x. Xxxxxx, 118/85, XX:X:1987:283, xxx 7.

(54)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2002, Xxxxxxx x. Xxxxxx (Xxxxxxxx Xxxxxx), C-482/99, XXXX:XX:X:2002:294.

(55)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 14.&xxxx;xxxxx&xxxx;1987, Německo x. Xxxxxx, X-248/84, EU:C:1987:437, xxx 17.

(56)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1996, SFEI x&xxxx;xxxxx, X-39/94, XX:X:1996:285, xxx 60; xxxxxxxx xx xxx 29.&xxxx;xxxxx&xxxx;1999, Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-342/96, XX:X:1999:210, xxx 41.

(57)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze dne 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1996, XXXX x&xxxx;xxxxx, X-39/94, ECLI:EU:C:1996:285, body 60 a 61.

(58) Rozhodnutí Xxxxxx xx xxx 19. prosince 2012 xx xxxx XX.35378, Xxxxxxxxxxx letiště Xxxxxx-Xxxxxxxxxxx, Xxxxxxx (Úř. xxxx. X&xxxx;36, 8.2.2013, x.&xxxx;10, 14.–33. xxx xxxxxxxxxx).

(59)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxxx a Bouygues Xxxxxxx x. Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxxxxx xxxx X-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 X, XX:X:2013:175, xxx 104; xxxxxxxx xx dne 13. září 2010, Xxxxx a další v. Xxxxxx, spojené věci X-415/05 X&xxxx;x&xxxx;X-416/05 X&xxxx;x&xxxx;X-423/05, XX:X:2010:386, xxx 177; xxxxxxxx Tribunálu xx xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, XX Xxxxxxxxx x. Komise X-11/95, XXXX:XX:X:1998:199, xxxx 170 a 171.

(60) Oddíl 5.5 xxxxxxxxx oznámení.

(61) Viz xxxx xxxx bod 1 xxxx. x) xxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxx xxx 24. ledna 2018, x&xxxx;xxx 6 xxxxxx xx dne 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(62)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. EDF, X-124/10 P, EU:C:2012:318, xxxx 79–82 x&xxxx;87.

(63)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009, XXX x. Xxxxxx, X-156/04, XXXX:XX:X:2009:505, xxx 228.

(64)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx dne 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, X-124/10 X, XX:X:2012:318, xxxx 30, 86 x&xxxx;87.

(65)&xxxx;&xxxx;Xxx 51. xxx odůvodnění.

(66) Viz 52. xxx xxxxxxxxxx.

(67)&xxxx;&xxxx;Xxx 54. xxx odůvodnění.

(68) Rozsudek xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, SFEI x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 73.

(69) Rozsudek ze xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. EDF, X-124/10, XX:X:2012:318, xxx 81.

(70)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, XXX v. Xxxxxx, X-747/15, XX:X:2018, xxx 142, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 19. prosince 2019, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, C-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 48.

(71)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Xxxxxx Xxxxxx a další, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 47, x&xxxx;xxxxxxxx ze xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, C-124/10 X, XX:X:2012:318, xxx 79 a citovaná judikatura. Xxx také xxxxxxxx xx xxx 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2020, Xxxxxx xx Milano x. Komise, C-160/09 X, EU:C:2020:1012, xxx 106.

(72)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2015, SACE x&xxxx;Xxxx XX x. Xxxxxx, X-305/13, XX:X:2015:435, xxx 184.

(73)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze dne 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise v. XXX, X-124/10, EU:C:2012:318, xxx 85.

(74) https://www.repubblica.it/economia/2017/10/15/news/graziano_delrio_bus_treni_e_piu_metro_un_piano_da_30_miliardi_per_rilanciare_i_trasporti_-178383342/

(75) Viz 155. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx (XX) 2018/1498 xx xxx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx a opatřeních XX.38613 (2016/X) (xx 2015/XX) xxxxxxxxxxx Xxxxxx xx prospěch xxxxxxxxxxx Xxxx X.x.X. in Xxxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx (Xx. xxxx. 2018 X&xxxx;253, 9.10.2018, x.&xxxx;45).

(76)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, Xxxxxx x. XXX Xxxxxxx x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxx, C-579/16 X, XX:X:2018:159, xxx 56, xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise v. XXX, C-124/10 X, XX:X:2012:318, bod 79 x&xxxx;xxxxxxxx judikatura, a ze xxx 24. října 2013, Xxxx Xxxxxxxxxx a další x. Xxxxxx, C-214/12 X, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 P, XX:X:2013:682, xxx 52.

(77)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 6. března 2018, Xxxxxx v. FIH Xxxxxxx x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxx, X-579/16 X, XX:X:2018:159, xxx 56, xx xxx 14.&xxxx;xxxx&xxxx;1994, Španělsko x. Komise, X-278/92 xx X-280/92, XX:X:1994:325, xxx 22, a ze xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Xxxxxx Xxxxxx a další, C-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 73.

(78) V tomto xxxxxx xxx xxxxxxxx xx dne 19. ledna 1994, XXX Xxxxxxxxxxxxxxxx, X-364/92, XX:X:1994:7, xxx 30.

(79)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 22.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2007, Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-525/04 X, XX:X:2007:698, xx dne 24. ledna 2013, Xxxxxxx Xxxxxx x. Xxxxxx, C-73/11 P, XX:X:2013:32, x&xxxx;xx xxx 29.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1999, DM Transport, X-256/97, XX:X:1999:332.

(80)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx měl x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx „xxxxx xxxxxxxxx“, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx všechny xxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx byly v důsledku xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, mohl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx požadovat xxxxx z prodeje xxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx „xxxxx xxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(81)&xxxx;&xxxx;Xxxx na xxxxxxxxx, x.&xxxx;24–25.

(82)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;22.

(83)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx ozdravení, x.&xxxx;31.

(84)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxx 2 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx ve xxxx 1,2 xxxxxxxx XXX xxxxxxxx součtu xxxxx xx xxxx 468 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2015 a 697 xxxxxxx XXX v roce 2016 zaokrouhlenému xxxxxx.

(85)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx XxX ze xxx 12. října 2017 vypracovaná xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(86)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx 65&xxxx;% xxxxxxxxxxx Xxxxx Italiane, neboť xxxxxxx xxxxxxxxx 30&xxxx;% xxxxx (prostřednictvím italského xxxxxxxxxxxx hospodářství a financí) x&xxxx;xxxxxxx 35&xxxx;% xxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx finanční společnosti Xxxxx Xxxxxxxx e Prestiti, xxxxx xx pod xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx).

(87)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx 50&xxxx;% xxxxx v Banca Xxxxx xxx Paschi, xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx 20 xxxxxxx XXX ([18 milionů XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;+&xxxx;20 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx linek] X&xxxx;50&xxxx;%).

(88)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx měnový xxxx, Xxx xxxxxxxxxx regime xxx xxxxx enterprises xx Xxxxx (Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v Itálii). Xx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx (Ekonomické x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx), WP/18/218. https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2018/09/28/The-Insolvency-Regime-for-Large-Enterprises-in-Italy-An-Economic-and-Legal-Assessment-46276

(89) Krátkodobá xxxxxx se xxxxxxxx xx xxxxx ([XX] xxxxxxx XXX), xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx XXX), xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx EUR) x&xxxx;xxxxxxxxx prostředků ([XX] xxxxxxx EUR).

(90) Informace předložené Xxxxxx dne 25. března 2019.

(91) Viz x.&xxxx;101 xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(92)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx součtu xxxxxx hodnoty xxxxxxxxx xxxxxxxx (129,8 milionů XXX) a účetní xxxxxxx xxxxxxx xxxxx (1 165 xxxxxxx EUR).

(93) Žádost o informace xx dne 26. února 2019.

(94) Návratnost xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (XXXX, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx) xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx zdanění (XXXXX, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx provozní xxxx xx zdanění xxxxxxxxxxx xxxxx daně z příjmů xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxxxx (XXXX) xx xxxx 24&xxxx;% ziskem xxxx xxxxx a zdaněním (EBIT) xxxxxxxx xx xxxxxx 101 zprávy x&xxxx;xxxxxxx. Xx straně 101 xxxxxx o ověření xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx kapitálu. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, představuje xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx sazby xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx postup, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(95)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx společnosti xxx xxxx 2020 x&xxxx;2021, xxxxxxx míru xxxxx xx výši 1&xxxx;%, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx výpočet xxxxxxx xxxxxxx (tj. xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx nule a kapitálové xxxxxx (XXXXX) xxxxx xxxxxxx).

(96)&xxxx;&xxxx;Xx. Xxxxxxx předpokládá xxxxxxxx kapitálové xxxxxx xx výši odpisů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx uvedeného xxxxx. Xxxxxxx xx xxxx hodnota xx xxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxx za možné xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx v plánu xx xxxxxxxxx a rozdíl xxxx XXXXXX x&xxxx;XXXX, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxx odpisům a amortizaci. Xxxxxx xxx xxxx xxxxxx použila xxxxxxxx XXXXXX, xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx hodnotu xxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx (xxx 281. xxx xxxxxxxxxx), xx xxxxxxxxxx Xxxxxx konzervativnější.

(97) Podle xxxxxx Xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxx xxxxx xxxxxxxx (Xxxxxxxxx xxxxxxxx) z února 2017 xx očekává xxxxxx xxxxx xxxx xx xxxx 2019 xx x&xxxx;1,7&xxxx;%.

(98)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;75.

(99)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx Xxxxx xxxxx xxx xx xxxxxxxxxxx xx aziende xx xxxxx (Xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx) xxxxxx Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a odborníků x&xxxx;xxxxxxx účetnictví.

(100) Porovnáme-li xxxxx xxx roky xxxxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx podle scénáře xxxxxx, který xx xxxxxxxxxxx obdobím uvažovaným x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxx obnovy xxxxx ztráty (xxxxxxxx XXXXXX ve výši 45 milionů XXX xxxxxx –[XXX,X] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxx xxxxxx (xxxxxxxx XXXXXX ve xxxx 3&xxxx;265 milionů XXX xxxxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx EUR v plánu xx ozdravení). Scénář xxxxxx navíc xxxxxxxxxxx xxxxxxx příjmů x&xxxx;21,66&xxxx;% (10,49&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx) xxxx xxxx 1 a 2.

(101) Zde xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx je xxxxx xxxx v úvahu xxxxxxxxxx xxxx celek, x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx.

(102)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xx měl xxxxxxxxxxx xxxxx:

Xxxxxxxxxx hodnota xxxxxxxxxx = průměr (XX/XXXXXXX) pro xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx

Xxxxxxxxxx xxxxxxx podniku (XX) xxxxxxxxx společnosti = xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx X&xxxx;XXXXXXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(103)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx xx xxxxxxxxx použil ukazatel XXXXXX, xxxx xx xxxxxxxxx vyšší příjmy xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx vlastní (xxxxxxx xxxxxxxx vlastněného letadlového xxxxx by se xxxxxxxxxxxxx odrážela x&xxxx;xxxxxxx (X) a odpisech/amortizaci (XX) xxxxxxxxx EBITDA). Xxxxxxx xxxx letecké xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx XXXXXX, xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx byly xxx xxxxxxx XXXXXX xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx EBITDAR xx xxxxx xxxxxx srovnatelnost xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx s různými xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx ukazatele XXXXXXX xx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx letecké xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx být vlastněn xxxx xxxxxxxxxx (EBITDAR xx xxxxxxxxx používá x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx činnosti x&xxxx;xxxxxxxxx ziskovosti různých xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služby x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx mohou budovy xxxxx xxxxxxxx xxxx xx je pronajímat).

(104) Studie Xxxxxxxx xx popsána xx 118. x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(105)&xxxx;&xxxx;Xxx odhad xxxxxx násobku Xxxxxx xxxxxxx odhad provedený xx xxxxxx 108 xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxx mohly xxxxxxxx xxxxxxx odhadnout i v květnu 2017, xxxxxxx v té xxxx xxxx k dispozici xxxxxx informace x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx metodikou pro xxxxxxxxx xxxxx. Volba xxxxxxx hodnoty xx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx s budoucí xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Tato xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx nízká xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx přijetí xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

(106)&xxxx;&xxxx;Xx xx z toho xxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx jako celku, xxxxxxx hodnota kapitálu xxxxxx xxxxx hodnotu xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx 107 studie Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx popsanou na xxxxxx 56 prezentace xxxxxxxxxxx Morgan Stanley Xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxxxx – 4X16 Xxxxxx ze xxx 22. března 2019, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx dne 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxx přílohu x.&xxxx;6.

(107)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx 7x xx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx leteckého xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx x.&xxxx;21 xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxxx the xxxxx, XXXX 16 xxx aviation finance, xxxxxxxx 2017. xxxxx://xxx.xxxxxxxxx.xxxxxx.xxx/9x/4x/6119xxx8408xx267585xx6x42868/xxxxxxxxx-xxx-xxxxx-xxxx-16-xxx-xxxxxxxx-xxxxxxx-xxxxxx-xxx2017-5.xxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xx straně 107 xxxxxx Leonardo x&xxxx;xxxxxx xxxxxx EBITDAR.

(108) Úpravy xxxxxxxxxxxx výši xxxxxxx xx xxxxxxxx letadel xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx v jednotlivých xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx 1.

(109) Ačkoli xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XxX xx post, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx společnosti XxX vztahuje k situaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017, x&xxxx;xxxxx xx xx za xx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx s rozhodnutím x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru.

(110) Jak xx xxxxxxx v oddíle 4.2.1.2, xxxxxxxxxx KPMG s ohledem xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx považovala plán xx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, ale její xxxxx xxxxxxx. Scénář xxxxxx vykazuje xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx xxxxxx považovat xx xxxxxxxxx xxxxx.

(111)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx zisku xx xxxxxxxxxxxxx, neboť XXXX xxxxxxxxxxxx úroky x&xxxx;xxxxx xxx xxxx. Xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx se investorovi xxxxxx vrátit xx xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx XXXX xxxxx xxxxx představuje xxxxx xxxxxxx.

(112)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxx období, xxxxxxx xxxxxx xxxxxx byl xxxxxxxxxx o rok dříve. Xxx plány však xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx k vyvedení společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx neschopnosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx xxxxx xxxx xx tedy xxxxx xxxxxxx a lze xxxx předpokládat, xx xxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx.

(113)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx studii Xxxxxxxx, x.&xxxx;99. Vhodným xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx zohlednit, xxxx náklady na xxxxxxxxxxx složku diskontní xxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxx v úvahu. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx odhadována na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx procesu xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(114)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx likvidace xx xxxxxx xx stejném xxxxxxxxx jako plán xx xxxxxxxxx.

(115)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx ze xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, BP Xxxxxxxxx x. Komise, X-11/95, XX:X:1998:199, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 15. ledna 2015, Xxxxxxx x. Xxxxxx, X-1/12, XX:X:2015:17.

(116)&xxxx;&xxxx;Xxx například xxxxxxxx xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxx Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, X-214/12 X, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 X, XX:X:2013:682.

(117)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxx –[XX] xxxxxxx XXX xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx [XXX] milionů XXX původního úvěru xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxxxxxxxx xx xxx 30. září 2017, xx. xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX (xx. xxxxxx xxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR a nevyužité xxxxxx původního xxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx EUR).

(118) Jako xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx, xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxx o [XX] milionů XXX x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 x&xxxx;[XX] xxxxxxx XXX.

(119)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx rozsudek xx xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, XX Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-11/95, EU:T:1998:199, xxxx 170 x&xxxx;171, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 19. března 2013, Xxxxxxxx a Bouygues Xxxxxxx x. Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, X-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 P, XX:X:2013:175, xxxx 103 x&xxxx;104.

(120)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze dne 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;1998, Xxx Vlaamse Xxxxxx x. Xxxxxx, X-214/95, XXXX:XX:X:1998:77.

(121)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx.xxx/xxx/xxxxxxxx/xxx-3-xxxxxxxxx-xx-xxxx--1-xxxxxx--30-xxxxxxxxx-2018-xxxxxxx.xxx

(122)&xxxx;&xxxx;Xxx X-68/03, Xxxxxxxxx Xxxxxxxxx Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, EU:T:2007:253, xxx 34.

(123)&xxxx;&xxxx;Xxx x.&xxxx;6 xxxxx mimořádné správy.

(124) Viz x.&xxxx;145 xxxxx mimořádné xxxxxx.

(125)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxx (XX) x.&xxxx;794/2004 xx dne 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxx (XX) č. 659/1999, kterým xx stanoví xxxxxxxxx xxxxxxxx k článku 93 Xxxxxxx x&xxxx;XX (Úře. xxxx. X&xxxx;140, 30.4.2004, x.&xxxx;1).

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

XXXXXXXXXX XXXXXX (XX) 2022/795

xx dne 10. září 2021

x&xxxx;xxxxxx podpoře, xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx XX.48171 (2018/X) (ex 2018/XX, xx 2017/XX) společnosti Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx&xxxx;3

Xxxxxx&xxxx;4

Xxxxxx&xxxx;5

Xxxxxx&xxxx;6

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu. Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

XXXXXXXXXX XXXXXX (XX) 2022/795

xx dne 10. září 2021

x&xxxx;xxxxxx podpoře, xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx XX.48171 (2018/X) (ex 2018/XX, xx 2017/XX) společnosti Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx&xxxx;3

Xxxxxx&xxxx;4

Xxxxxx&xxxx;5

Xxxxxx&xxxx;6

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.