EPIS® Právní systém | Plné znění

ROZHODNUTÍ XXXXXX (XX) 2022/795

xx xxx 10. září 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, kterou xxxxxxxxx Itálie XX.48171 (2018/X) (xx 2018/XX, xx 2017/XX) společnosti Xxxxxxxx

(xxxxxxxx xxx číslem X(2021) 6659)

(Xxxxx xxxxxxx xxxxx je xxxxxxx)

(Xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxx XXX)

XXXXXXXX XXXXXX

x&xxxx;xxxxxxx na Xxxxxxx o fungování Evropské xxxx, x&xxxx;xxxxxxx na xx.&xxxx;108 odst. 2 první xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx,

x&xxxx;xxxxxxx xx Dohodu x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, a zejména xx čl. 62 xxxx.&xxxx;1 xxxx. a) xxxx xxxxxx,

xxxx, xx vyzvala xxxxxxxxxx strany x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(1) x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx,

xxxxxxxx k těmto xxxxxxx:

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX

(1)

Xx xxxxx 5., 12. x&xxxx;15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 předložily xxxxxxx společnosti Xxxxxxx Xxx (xxxx xxx „Xxxxxxx“), Adria Airways x.x.x. (dále xxx „Xxxxx“) x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Group X.X. (xxxx xxx „IAG“) (xxxxxxxx xxxx xxx „xxxxxxxxxxx“) Xxxxxx xxx xxxxxxxx stížnosti, v nichž xxxxx, že Itálie xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Società Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (xxxx xxx „Alitalia“) xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxx poskytly xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx likvidity xx xxxxx xxxxx xx výši 600 xxxxxxx EUR (xxxx xxx „původní xxxx“) x&xxxx;xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx protiprávní x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(2)	Xxx 14.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx Xxxxxx dané xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx o objasnění xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx uvedených. Xxxxxxx xxxxxx na xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx 18. července 2017 x&xxxx;Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx dne 30.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017.

(3)	Xx xxxxx 20. června, 12.&xxxx;xxxx x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 předložila xxxxxxxxxx XXX další informace x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx skutečnosti xxxxxxxx xx rozšíření xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(4)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Adria xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx tvrdila, xx xx základě xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148 xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a naléhavých xxxxxx“ (Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx in xxxxxxx finanziaria x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx)&xxxx;(2) (xxxx xxx „nařízení s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017“) xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX“), čímž xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx 900 xxxxxxx EUR (xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxxxxxxx xxxx xxx „xxx/xxx státní xxxxx“).

(5)	Xxxxxx xxx 21. prosince 2017 zaslala xxxxxxxx orgánům žádost x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

(6)	Xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx dva státní xxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;(3) (xxxx xxx „xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci“).

(7)	Dopisem xx xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 Komise xxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx zahájit xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxx podle xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx.

(8)	Xxxxxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxxxx řízení (xxxx xxx „xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx“) xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxx 20.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxx vyzvala xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxx připomínky x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx.

(9)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx od Xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 x&xxxx;xx tří xxxxxxxxxxxx xxxxx: x) společnosti Xxxxxx Xxxxxxxx S.A. (xxxx xxx „Xxxxxx“), xx) xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx požádala, xxx xxxx xxxxxxxxx nebyla Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;6 odst. 2 xxxxxxxx (XX) 2015/1589&xxxx;(4) (xxxx xxx „anonymní zúčastněná xxxxxx“) x&xxxx;xxx) xxxxxxxxxxx Xxxxxxx. Dne 15.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 zaslala Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx zúčastněných xxxxx xxxxxxxx orgánům x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx připomínek, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxx 20. března 2019.

(10)

Komise xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx vysvětlení xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 23.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 6. x&xxxx;11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 10. května 2019 x&xxxx;2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Xxx 19.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 x&xxxx;28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx odpovědí xx xxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxx xx xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019.

(11)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx 1. října 2018, 9. x&xxxx;27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 17.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 25. ledna 2019, 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 1. a 18. dubna 2019, 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 3. x&xxxx;12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 9.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 2. x&xxxx;17.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;19.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019.

(12)

Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx Komise xx xxxxxxxxxx setkali xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxx v těchto xxxxx: 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, 26. července 2017, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 13.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 27.&xxxx;xxxx&xxxx;2018, 14.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018, 14. prosince 2018, 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019, 20.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, 26.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;27.&xxxx;xxxx&xxxx;2019.

(13)	Xxxxxxxx Xxxxxx se xxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxx 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019), xxxxxxxxxxx Xxxxxx (xxx 10.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019) x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (xxx 21. března 2019).

(14)

Dne 7.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxx společnost Xxxxx&xxxx;(5) xxxxx stížnost, v níž xxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx 22.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 předala Xxxxxx xxxx stížnost italským xxxxxxx a požádala xx x&xxxx;xxxxxxxxx záležitostí x&xxxx;xx xxxxxxxxx. Itálie xx xxxx xxxxxx odpověděla 6.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXX XXXX XXXXXXXX XXXXX A RELEVANTNÍ SKUTEČNOSTI

2.1. Dva xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx

(15)	Xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxx Komise xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx (xxxx jen „xxxxxxxx“).

(16)

Xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx s mocí zákona x.&xxxx;55 xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 s názvem“Nezbytná xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx kontinuity xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X.“ (Xxxxxx xxxxxxx xxx assicurare xx xxxxxxxxxà xxx servizio xxxxxx da Xxxxxxxx X.x.X.)&xxxx;(6) (dále xxx „xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017“). Xxx 2. května 2017 xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X. xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx) (xxx 41. xxx xxxxxxxxxx).

(17)

Xxxxxx&xxxx;1 nařízení x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;55/2017 xxxxxxx, xx: „Xxx xx xxxxxxxx přerušení xxxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx letecká xxxxxxx v rámci území xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, včetně xxxx, xx která xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx ve xxxxxx platných xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx a vážným xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxx přerušení xxxxxxxxx, se xxxxxxxxx xxxxxxx úvěr xx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxx xx xxxx xxxxx xxxxxx, […] xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Aerea Xxxxxxxx – X.x.X. in xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxx xxx naléhavé xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společností xxxxxxx, xx xxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx […]“. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx „xxxxxxxxxxx“ x&xxxx;Xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxx pro xxxx opatření xxxxx „xxxx“, protože xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx by xx xxxxxxxxxx xxxxx.

(18)

Xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx ve xxxx 6xxxxxxx sazby Xxxxxxx plus 1 000 xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxx xxx xxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx, xx. do 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017. Xxxxxxx xxxx xxx xxx xxxxxxxx přednost xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(19)

Xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017 prodloužila xxxxxxxxx xxxxx o šest xxxxxx, x&xxxx;xx do 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx č. 172 ze xxx 4. prosince 2017 (7) (xxxx xxx „zákon x.&xxxx;172/2017“), xx 30. září 2018. Xxxxx xxxxxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx xxxxx xx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 xxxx xxxxxxxxx nařízením x&xxxx;xxxx zákona č. 38/2018 xx xxx 27. dubna 2018. Xxxx xxxxx splatnosti xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx změněno (xxx xxxxx 2.2.1).

(20)

Xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxx Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx s mocí zákona x.&xxxx;148/2017, který navýšil xxxxxx xxxxxxxxxxx xx 900 xxxxxxx EUR.Ustanovení xx.&xxxx;12 xxxx.&xxxx;2 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017 xxxxxxx, že: „Xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx v oblasti xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx do xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxx letecké xxxxxxx x&xxxx;xxx xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx podniku xxxxxxxx xxxxx provoz xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxx, xxxxx zajišťují společnosti xxxxxxx v odstavci 1 xxxx, zvyšuje xx xxxxxx xxxxxxxxxxx […] x&xxxx;300 xxxxxxx XXX, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx v roce 2018“. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx xxxxxxxxx xxxx navýšení původního xxxxx, byly uplatněny xxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxx sazby, s výjimkou xxxx splatnosti. Splatnost xxxx úvěrů xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx xxxxx 2.2.1).

(21)

Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017 xxx xxxx x&xxxx;xxxx 2018 poskytnout xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx dodatečný xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx xxx xxx xxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (xxx oddíl 2.6), xxx xxx umožněn xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xx xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx harmonogram pro xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx

(22)

Xxxxxxx úvěr x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 milionů XXX xxxx poskytnuty xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx vyplaceny xx přijetí vyhlášky xxxxxxxxxxxx hospodářského xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a financí. Podle xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx oba xxxxxx xxxxx financovány x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx hospodářského xxxxxxx.

(23)

Xxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxx xxxxxxx úvěr poskytnut x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx přerušení xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx xxx xxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx v rámci xxxxx xxxxx a s ním, xxxxxx xxxx, na která xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx k vážným sociálním xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx nepříjemnostem xxx uživatele, které xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(24)

Xxxxxxx úvěr xxx xxx vyplacen xx základě vyhlášky xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx s ministrem xxxxxxxxxxxx a financí xx xxxx dnů od xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx xxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx samotné xxxxxxxxxxx a ostatních xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx řízení. Mezi xxxxxxxx potřeby xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx regulace xxxxxxxxxxxxx xxxxxx s dopravci.

(25)

Dne 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx výši 240 milionů XXX xx xxxx ve xxxx 600 milionů XXX.Xxxxx xxxxxxxxx orgánů xxxx xxxxxxx xxxxx x) xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx činnosti společnosti Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx) umožnit xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx („XXXX“). Xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx, xx bude xxxxxxxxxx Xxxxxxxx vyloučena ze xxxxxxx&xxxx;(8) provozovaných xxxxxxxxx XXXX, xxxxx jsou xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx provozu. Xxxx xxxxxx byla xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017.

(26)

X&xxxx;xxxxx 2017 xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vyplacena druhá xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 360 xxxxxxx EUR. Xxxxx xxxxxxxxx orgánů xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx mimořádných xxxxxxx s cílem xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx pravidelných xxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx.

(27)

Xxxxx xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;148/2017, xx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěr xx výši 300 xxxxxxx XXX, byl xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx zajistit, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx a ostatní xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx plnit xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx do dne xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx.

(28)	Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017 xxxx xxxxxxxxx zákonem x.&xxxx;172/2017, v němž se xxxxx, že xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx.

(29)	Xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx společnosti Xxxxxxxx vyplacen 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

2.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx

(30)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;38 xx dne 27.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxx další xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx do 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx stejný den x&xxxx;xxxx datum splatnosti xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 milionů XXX, čímž xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(31)	Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 135 xx xxx 14. prosince 2018 xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxx xxx xxx účinnosti xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx případě xxxxxxxxxx xx 30. června 2019.

2.2.2. Ustanovení nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx o hospodářském xxxxx

(32)

Xxx 30. dubna 2019 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 34 o „naléhavých xxxxxxxxxx xxx hospodářský xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx“&xxxx;(9) (Misure xxxxxxx per xx xxxxxxxx xxxxxxxxx e per xx risoluzione di xxxxxxxxxx situazioni di xxxxx)(xxxx xxx „nařízení x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx“), které xxxxxxx:

x)	xxxxxxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx dluhy, xxxxx společnost Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx převzala,

b)	prodloužení splatnosti xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xx xxxx, xxx xxxxx aktiva xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx prodána x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx,

x)	xxxxxxxxx úroků xxxxxxxxx xxxxx ode xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx do 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019,

x)	xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a financí xxxxxx xxxxxxx úroky x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxx převedena xxxxxx společnosti Alitalia.

(33)	V důsledku xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx růstu xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx dnem 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(34)

Xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 bylo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx růstu xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;137 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Italiana S.p.A. x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxx X.x.X. xx amministrazione xxxxxxxxxxxxx“&xxxx;(10), xx xxxxxxx kterého xxxx xxxxxxxxxx splatnost xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx tím, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xx xxxx, xxx budou x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx prodána xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(35)	Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx jako xxxxxxxx xxxxxxxx je xxxxxxx v oddíle 5.1.4.1.1.

2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx

(36)	Xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Società Xxxxx Xxxxxxxx – X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (dále jen „Xxxxxxxx“) spolu xx xxxxx xxxxx i nepřímo xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(37)

Xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017, které xxxxx xxxxxx základ xxxxxxxxx xxxxx, xxx nařízení-s mocí xxxxxx č. 148/2017, které xxxxx právní základ xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xx základě xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xx xxxxxxxxx „xxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxx […] xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia – Società Aerea Xxxxxxxx X.x.X.“ (xxx 17. xxx xxxxxxxxxx); xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148/2017 xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 a stanoví xxxxxxxxxx dodatečného úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx se sídlem xx Xxxxxxxxx (Xxx), xxxxx měla xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxx 11&xxxx;377 xxxxxxxxxxx&xxxx;(11). Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 1&xxxx;(12) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx Aerea Italiana X.x.X. (xxxx jen „XXX“)&xxxx;(13) x&xxxx;xxxxxx 2019 xxxx xxxxxxx v tabulce 1.

Xxxx 1

Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia a struktura xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;23.&xxxx;xxxxx 2018

Xxxxxxx 1

Akcionáři xxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx 2019. (Xxxxx xx Xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxx struktuře k žádným xxxxxx.)

(39)

V době, xxx xxxx se xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx řízení, xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx kapitál xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx CityLiner X.x.X. (xxxx xxx „Xxxxxxxxx“) a Challey Xxx.Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Cityliner, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx vlastníkem xx xxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(14), xxxxxxxxx přepravní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia (15)a pokrývá xxxx xxxx letů xx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Společnost Xxxxxxx Xxx xx xxxxxxxxxxxxx společnost xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxx, xxxxx xxxxxxxx ovládá xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxx x&xxxx;Xxxxx (xxxx xxx „irské xxxxxxx xxxxxxxxxxx“), xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx společnostmi Alitalia x&xxxx;XxxxXxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx v Irsku, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx částečně ovládaných xxxxxxxxxxxxx. Xx společnost Xxxxxxx Ltd ani xx xxxx irské xxxxxxx společnosti se xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Společnost Alitalia x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx skupinu Xxxxxxxx&xxxx;(16) (dále xxx „xxxxxxx Xxxxxxxx“). Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx naprostou xxxxxxx aktiv skupiny Xxxxxxxx a zaměstnává 97 % xxxxxx xxxxxxxxxxx&xxxx;(17), xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(40)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx 49&xxxx;% xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Company XXX x&xxxx;x&xxxx;51&xxxx;% xxxxxxxxxxx XXXXX S.p.A., jejímž xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx XXX X.x.X. Xx okamžiku nabytí xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx XXX S.p.A. x&xxxx;xxxx 2008 xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx. Společnost Xxxxxxxx xx xx začátku xxxx 2017 snažila xxxxxxxx xxxxxx ambiciózního xxxxx, xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx než 1&xxxx;xxx. XXX x&xxxx;xx nímž xxxxx především xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxx xx xxxxxxxxx“, viz oddíl 4.2.1.1), xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (2&xxxx;xxx. XXX, přičemž 900&xxxx;xxx. XXX xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx). Xxxx xx xxxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx řízení (18). X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(19) byl xxxxx souhlas xxxxxxxxxxx&xxxx;(20)xxxx xxxxxxxx úsporných opatření. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx konaném xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx mzdových xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx snížení xxxxxxxx xxxx x&xxxx;33&xxxx;%. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx prostředky xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia uvalena xxxxxxxxx xxxxxx.

2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx

(41)

Xx žádost představenstva xxxxxxxxxxx Alitalia byla xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx nařízení xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje ze xxx 2. května 2017 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.&xxxx;(21) Xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx společnosti Alitalia. Xxxxxxxxx xxxxx v Civitavecchia xx dne 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx prohlášen xxxxxx. Xxxxxxxx xxxx dne 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje uvalena xxxxxxxxx správa i na xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx.&xxxx;(22) Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx úpadek rozsudkem xxxxx v Civitavecchii dne 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(42)

Xx svém xxxxxxxxx xx xxx 20. března 2019 xxxxxxx orgány xxxxxx, xx xx okamžiku, xxx xxxx se xxxxxxxxxxx Alitalia zahájeno xxxxxxxxx xxxxxxx řízení, xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx řídicí ani xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Místo xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx správu xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx mimořádní xxxxxxx, a to až xx okamžiku, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxx jen „xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx“). Xx přijetí xxxxxx xxxxx xxxxx mimořádní xxxxxxx oprávněni pod xxxxxxxx xxxxxxxx hospodářského xxxxxxx xxxxxx aktiva xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(43)

Xxx 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia ministrovi xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx jednoho xxxx&xxxx;(23)xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx; plán xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 23. března 2018. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xx 7. května 2019, xxx xxxxxxxxxx xx 23.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020.

(44)	Xxxxxx xxxxxxx aktiv xxxxxxx x&xxxx;xxxxx mimořádné správy xx xxxxx majetku xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;Xxxxxxxxx, xxxxx xxxx obě xxx mimořádnou xxxxxxx.

2.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270/1999, xxx. xxxxx Xxxxx-x)

(45)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.270/1999 xx dne 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999&xxxx;(24) (tzv. „xxxxx Xxxxx-x“), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx záchrany xxxxxxx xxxxxxx v platební xxxxxxxxxxxx xx po xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx prodej xxxxxxx. Xx podniky xx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xx má xx to, že xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx hospodářskou xxxxxxxxx.

(46)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy jsou xxxxxxxxx xxxxxxxxx zbaveni xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx pokračuje xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxx jejího xxxxxxx xxxxxxxx xx kompetence xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx správy (xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx) xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(47)

Xx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxxx se v pořadí xxxxxxx až za xxxxx vzniklé za xxxxxx mimořádné xxxxxx. „Xxxxx xxxxxxxxx“ xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx stanoven xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx zákona.

2.4.2. Mimořádná správa xxxxxxx podniků x&xxxx;xxxxxxx 500 xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx výši alespoň 300 milionů EUR (xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;347/2003, xxx. xxxxx Xxxxxxx)

(48)

Xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 500 zaměstnanci x&xxxx;xxxxxx xx výši xxxxxxx 300 milionů XXX xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;347&xxxx;(25) xx xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2003 (tzv. „xxxxx Xxxxxxx“). Xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx se vztahují xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxx, xxxxx xxx je xxxxxxx v rozsudku, xxxxxx xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx úpadek, „xxxxx xxxxxxxxxxx společnosti xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx roku xxx set xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx vykazuje dluhy x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxx xxxxxxx xxx“&xxxx;(26).

(49)

Xxxxx xxxxxx Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx o uvalení xxxxxxxxx xxxxxx způsobem xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx zákoně přímo xxxxxxxxxxxx hospodářského rozvoje, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx xxxxxx mimořádné xxxxxx je 12 xxxxxx od xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx základě nařízení xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxx může být xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 36 xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx být xxxxxx xxxxxxxx kromě xxxxxxxx xxxxxxxxxxx i na xxxxxxx společnosti xxxxxxx (xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx).

(50)

Xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx veřejné xxxxxx xxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxxxxx, xx:

—	xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx prodat xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx (xx xxxxxxxxxxx, xx prodejní xxxx xxxxxxxxx s kupujícím xxxx xxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx).

2.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx členů xxxxxxx xxxxx

(51)

Xxx 25. dubna 2017, tj. xxx xxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx kauza Alitalia xxxxxxx, rozhovor xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxxx Xxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx státem. V odpovědi xx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx uvedl, xx vláda xxxxxxxx „xxxxxxxx xxxxxxx k dokončení xxxxxxx [prodeje xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx]. Odstavit letadla xx nemyslitelné, xxxxxxx xx xx ohrozilo xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxx mnohem xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(27).

(52)

Xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 byl xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje x&xxxx;xxxxxxxxx xxx média xxxxxxx, z jakého xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx. Xxxxxxx vysvětlil, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx „xx byl xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx na xxxxxx xxxxx xxxxxx pro xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx (…) Xxxxxxxx xx nechat ze xxx xx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx společnosti, xxxxx xx xxxx xxxxxxxx schopny zajistit xxxxxxx xxxxxxx; xx xxxxxxx xxxx xx xxxx zcela přerušeno“ (28).

(53)

Dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx finančním deníku xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xx vláda „zasáhla xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx valné xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx x&xxxx;xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx odpovědnosti xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx občanům určité xxxxxxxx xxxxxx“&xxxx;(29). Ve xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx územní xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx, xx: „Díky rozhodnutím xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, mimořádné xxxxxx a šestiměsíčního xxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx. Letecké xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxxxxxx“.

(54)

Xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx v tisku xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx: „Xxxxxxxxx xxxxx xxxx vždy xxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx rozpočet“ a […] xxxxx „xx xxxxxxx xxxxxxx“ xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 600&xxxx;xxx. XXX. „Xx xx však xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx zlo,“ xxxxxxx „xxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xx xxx xx xxxxxxx daňové xxxxxxxxxx xxxxx mnohem xxxx“. Podle xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx „4,9 xxxxxxx rezervací letenek xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xx xxxxxxxxx“ x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxx by xxxx xxxxxxxx negativní xxxxx xx „... XXX [x&xxxx;xx Xxxxxx] x&xxxx;xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, navíc […] xxxxxxx xxxxxxx s Itálií xx xxxx xx xxxxxx počet xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xx xx nemyslitelné“. Xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx, „xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx, aby xx xxxxxxxxx zhoršení xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(30).

(55)

Xxx 15. října 2017 xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx uvedl, xx 300 xxxxxxx XXX přidělených společnosti Xxxxxxxx navíc xxxx „xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxxxxx, xxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xx, co xx stalo xx xxxxxxxxxxx Xxx Berlin, xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxx: xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx na polovinu. Xxxxxxx klíčového xxxxxxx xx však xxxx xxxxxxx pro všechny. Xxxxx se u Alitalie xxxxxxx uplatnit xxxxx „Xxxxxxxxx“, xx. xxxxx xxxxxxxx partnera, který xx ji xxxx xxxxxxxxx“. Xx xxxxxx, xxx xx xx xxxxxx vládě, xxx xx o společnost Alitalia xxxxxxxxx, xxxxxxx odpověděl: „xxxxxx xxxxx. Společnost xx xxx x&xxxx;xxxx xx x&xxxx;xxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxx nabídky, xxxxxxx, co xxx xxxxxxx sdělí. Do Xxxxx budeme xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxx xxxxx xxxx xxxxxx přijímat xxxxxxxx xxxxxxxxxx.&xxxx;(31)“

(56)

Xx stejném duchu xxxx, co vláda xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (xxx xxxxxxxx xxx čarou x&xxxx;61. xxxx xxxxxxxxxx), tehdejší xxxxxxx xxxxxxx a infrastruktury x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxx Lufthansa „xxxx xxx xxx xxxxxx xxxx, xxxx xx Xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx, zajišťující xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx, xx nám xxxx předložen xxxxxxxxx xxxx obchodního rozvoje, xxxxx xxxxxxx více xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx čas xx konce xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, snažíme xx získat co xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx dopustilo xxxxxx, xxxxxx trhem, xxxxx xx xxxxxxxxxxx expanduje (32)“.

2.6. Postup xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx

(57)

Xxxxxx&xxxx;1 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 55/2017 xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx za xxxxxxxx, xx za účelem xxxxxxxx plánu xxxxxxxxx xxxxxx zveřejní mimořádní xxxxxxx xx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxx k vyjádření xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx restrukturalizaci xxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxx výzvou, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xx šesti xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, rovného xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(58)

Xxx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;1 nařízení s mocí xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx rozhodnutí, xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx být xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx její xxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx částí x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxx zachování xxxxxxx xxxxxxx.

(59)

Xxxxx xxx xxxxxxxxx zájmu byla xxxxxxxxx xx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017. Xxx 1. srpna 2017 zahájili xxxxxxxxx správci xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx společností x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx) jako xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx nabídek xxxx stanovena xx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017.

(60)

Xxx xxxxx xxxxxxx byla většina xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx Alitalia (Xxxxxxxx a Cityliner) xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxx x: x) xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx („xxxxxxxxx xxxxx“ nebo „xxxxxxxx xxxxx“) xxxx x) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx („letecký xxxxx“) a c) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx odbavování („xxxxxxx závod“). Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx jmění x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx správě týkající xx činnosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, letištních xxxx, značky, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a leasingových xxxxx x&xxxx;xxxxx o údržbě. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx vztahy xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx poskytování xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx třetím xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx vztahy xxxxxxxxx podniku a pozemního xxxxxxx. Xxxxxxx si xxxx xxx určit xxxxxx nabídky na xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;148/2017, kterým xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxxxxxxxx xxxxxxx lhůtu xxx xxxxxxxxx procesu xxxxxxx x&xxxx;5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. X&xxxx;xxxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(33) bylo x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxx 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx xxxx vyjednávací xxxxxx&xxxx;(34) o prodeji xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx řízení, xxxxx xxxx nejprve xxxxxxxxx do 10. dubna 2018, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Na xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx 31. října 2018 xxxx xxxxxxxx čtyři návrhy (35). Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx platnou xxxxx xxxxxxx xxxxxxx železniční xxxxxxxxxxx Ferrovie xxxxx Xxxxx (FS), která xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxx 17,5 xxxxxxx XXX. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxx byla xxxxxxxxx, xxxx společnosti FS xxxxxxxxx nová xxxxx xxx xxxxxxxxxx závazné xxxxxxx, xxxxx byla xxxxxxxxxx prodloužena, xxxxxxxxx xx 21.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019.

(63)	X&xxxx;xxxxxxxxx datu xxxxxxxxxx XX xxxxxxxx xxxxxxxx nabídku xxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx k závěru, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx xx xx, že xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx&xxxx;(36).

2.7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení

(64)	V rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx státní xxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 odst. 1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU.

(65)

Komise xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX. Tvrzení, xx Xxxxxx při xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxx subjekt v tržním xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx podpory, Xxxxxx xxxxxxx k názoru, xx společnost Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx podporu na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxx pochybnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU.

(67)

Itálie xxxxxxx xxxxxxx, xx xxx státní úvěry xxxx xxxxxxxx, xxx xx zabránilo xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v Itálii, a s tím xxxxxxxxxxxx negativním xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx nemá xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxxxx, xx xx jedná o příspěvek xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx zájmu.

(68)

Komise xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx státních xxxxx, jelikož tyto xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxx prvního xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxx v přiměřené lhůtě, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxx se xxxx, xx podpora xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx pokračovat x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx 2017 xxxxxxx xx xxxxx 2019, xxxx xx xxxxx ztrátová xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxx xx dobu xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx dočasné xxxxxx xxxxx měsíců.

(69)

Kromě toho xxxx Komise pochybnosti x&xxxx;xxx, xxx xxx xxxxxx xxxxx splňují xxxxxxxxx přiměřenosti. Plán xxxxxxxxx, který Itálie xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (796 xxxxxxx EUR xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx 2018, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxx roku 2018 xxxxxx 546 xxxxxxx XXX). Itálie xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxx xxxxxxxx likvidita xxxxxxxx nutná x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx po xxxx xxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx byla xxxx xxxxxxx omezena xx xxxxxxxx xxxxxxx.

(70)

Xx xxxxxxx xxxxxxxxx, které Itálie xxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx závěru, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx deseti xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx žádnou xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx podporu xx restrukturalizaci x&xxxx;xx xxxx dodržena zásada „xxxxxx x&xxxx;xxxx“ stanovená x&xxxx;xxxxxx 70 x&xxxx;71 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Komise již xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx mezi xxxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxx Xxxxx XxX, xxxxx xxxxxx částečně nabyla xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(37), neexistuje xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxx Xxxxx XxX xxx dříve xxxxxxxx úvěr ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(38) xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx a restrukturalizaci (39). Xxxxx xx zde xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, neměla by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx podle xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx podporu xxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXX ZÚČASTNĚNÝCH XXXXX

(71)	Xxx xxxxxxxxxx strany (Ryanair, xxxxxxxx xxxxxxxxxx strana, Xxxxxx) xxxxxxxxxx Komisi xxx xxxxxxxxxx podle xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

3.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx

(72)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x) na xxxxxxx xxxx, xxxxxxx Itálie xxx poskytla xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx republiky, xx) xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx) státu xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(73)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx slučitelnosti xxxxxxx nejsou. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx společného xxxxx, pokud xx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx nízkonákladové xxxxxxx xxxxxxxxxxx by byly xxxxxxx nahradit xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx služby, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxx v Budapešti x&xxxx;Xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxx xxxx, xxx podpora xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx italského xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx jí xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx zájem. Podpora xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xx ziskových xxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx nové služby x&xxxx;xxxxxxxxxx (xxxx xx xxxx xxxxxxx „Casa Xxxxxx“ na xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(40)), který zřídila xxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx Ryanair xxxxxxxxxx, že vzhledem x&xxxx;xxxxxxxxxxx obchodního xxxxx xxxxxxxxx xxx státní xxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx likvidní xxxxxxx. Společnost Xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxx toho, že xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxx, zůstávají ztrátová x&xxxx;xxxxx xxxxxxx ve xxxx 1,75 xxxxxxx XXX, přičemž xxxxx xxxxxxx XXXXXX činí 0,7 milionu XXX.

3.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxx strana

(74)

Pokud jde x&xxxx;xxxxxxxxxxxx podpory, anonymní xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx v rozporu x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx by xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, neboť má xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx likvidity, zvýhodňuje xxxx podpora společnost Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Tato xxxxxxx totiž xxxxx xxxxxxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx xxxxxxxx nejsou xxxx, xxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx se výrazně xxxxxxxxxxx.

(75)	Xxxxxxxx xxxxxxxxxx strana xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx prostředky, aby xxxxxxxxx pokračování své xxxxxxxx činnosti během xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx by xxxx xxxxxxxxxx trh.

3.3. Aegean

(76)

Společnost Aegean xxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxx znalostí xxxx neodpovídaly xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a dodatečného xxxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx na xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, jako xx Xxxxxxxx. Společnost Aegean xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxxxx cílem původního xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX bylo xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx své xxxxxxxx činnosti. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx zřejmé, xx Xxxxxx se xxx sledování xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx zásadami, xxx xxxxx xxxxxxxxxxx úvahami, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx sociálnímu xxxxxx.

(77)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, společnost Xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xx:

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, a to xxx co do xxxx, xxx co xx xxxxxxxx s ní xxxxxxxxx; podpora xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxx, ale také xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx nových xxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx (xxxx xxxxxx);

x)

xxxxxxx xxxx xxxxxx účinek xx xxx, x&xxxx;xx po xxxxx xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx negativním xxxxxxx x&xxxx;xxx smyslu, xx společnost Alitalia xxxxxxx xxxxxx získanou xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

x&xxxx;xxxxxxx s bodem 55 xxxx. e) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxxx opatření, xxx xx xxxxxxxxx otevřením xxxxxx tras, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx leteckých xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx rozšíření její xxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx nových xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx a skutečností, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx koeficienty xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxx riziko, xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, bude tento xxxxxx xxxxxx xxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX XXXXXXXXXX XXXXXX

4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx

4.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx moci

(78)

Podle xxxxxxxxx orgánů xxx xxxxxxx úvěr určen xx zajištění xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a dalších společností xxxxxxx v mimořádné správě, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx (xxx 41. bod xxxxxxxxxx). Xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx společnost Xxxxxxxx xxxxx být x&xxxx;xxxxxx účastníkem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxxx hospodářských xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, jako xx XXXX, a to xx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nebo x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx (xxx 17. xxx xxxxxxxxxx).

(79)

Xxxxxxx xxxxxx dodaly, xx původní xxxx xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxxx přerušeno poskytování xxxxxx xxxxxxxx k vážným xxxxxxxxx obtížím a vážným xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx takové xxxxxxxxx xxxxxxxx, což xx xxxx mimo xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx územní celistvost xxxxxxxxxx v italské xxxxxx.

(80)

Xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx, xx odchod xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx by xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxxxx společnost, xxxxxx xxxxxxxxxxxx: xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 činila xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx 2017 xx xxxxxx 2018 xxxxxx 4&xxxx;935&xxxx;210&xxxx;XXX (xxx zahrnovalo xxxxxxxxx letenky x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx), x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx 1,3 milionu XXX x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxx xxx 500&xxxx;000&xxxx;XXX v prvních 15 xxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx 2017 xx xxxxxx 2018 xxxxxx 429 xxxxxxx XXX (x&xxxx;xxxx 125 xxxxxxx XXX se xxxxxx xxxxx měsíce xxxxxx 2017), xxxxxxx xxxxxxx xx náhradu xxxxx, xxxxx xx xxxx xxx vyplaceny xxxxxxxxxx, xxxxx si xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 15 xxxxx xxxxxx 2017, xx xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;261/2004&xxxx;(41) xxxxxx xxxxxxxxx 268,5 xxxxxxx XXX.

(81)	Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxx, kdy xxxx xx společnost Xxxxxxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx, bylo financování xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxx připraven x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(82)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx bez xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx řízení xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx stěží xxxxx xxxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx otevřenosti, xxxxxxxxxxxxxx a konkurenceschopnosti. Xxxx xxxxxxxxx představují předpoklady xxx xxxxxxxx nejvyšší xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, tj. podniku xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v rámci soutěžního xxxxxx. Xx svých xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 25. září 2018 Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx zajistit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx, že xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx výběrového xxxxxx na xxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx stanovené xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx těchto aktiv xx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

4.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxx xxxxxxxxxxx

(83)

Xxxxxx nepředložila xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx před xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxx předběžné xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxx Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx xxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx na xxx státní xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx závazných požadavků xxxxxxxxxx xx jejich xxxxxxxx zaručuje xxxxxxxx xxxxxxxxxxx pozitivní xxxxxxxx. Xxxxx Xxxxxx by xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx, xxxxx xx sebe xxxx, xx omezené x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx se xx xxx váže xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx.

4.1.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxxxxx xxxx

(84)	Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xx xxx xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx EU, xxxxx xxxxxxxxxxxxx podporu.

(85)

Podle xxxxxxxxx xxxxxx byl xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx s chováním xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxx xxxx spojené, x&xxxx;xx: x) xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx šestiměsíční xxxxx Xxxxxxx plus 1&xxxx;000 xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx sazbách (42), xx) xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxx měsíců xx xxxx xxxxxxxxxx, xxx) předností před xxxxxxxxx jiným xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx byly xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxx zohledněny xxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx podmínky, xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx výhodu xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx nemůže xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(86)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx, které xx xxxx stát xxxx xxxxxxx – x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx podmínek – xxxx, bylo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx správě xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx prakticky xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx tvrdily, xx se xxx xxxxxxxxx domnívat, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx x&xxxx;xxxxxx případě xxxx schopna xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xx xx xx byl xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(87)

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx kombinace výše xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx které xxxxxxx xxxxxxxxx splácet, xxxxxxxxx, že výsledek xxx věřitele, xxxxxx xxxxx bilance finanční xxxxxxxxxx, xxxx nepochybně xxxxxxxxx. Xxxx xxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx zásadou soukromého xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx hlediska nebylo xxxxx jej předem xxxxxxxxx Komisi podle xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 XXXX.

(88)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx soukromí xxxxxxxxx, xxxx xxxxx patří xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx v rámci xxxxx na ozdravení. Xxxxxxxxx dne 22.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 x) xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx se xxxxx finančními xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xx) xxxxxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxxx xxxxxx účastnických xxxxxxxxxx nástrojů ve xxxx 231 xxxxxxx XXX, xxx) [xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx hospodářských závazků xx xxxxxxxx mezi xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx]. Xxx 27. prosince 2016 poskytla xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx ve xxxx 100 milionů XXX.Xx xxxxxxx ze xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxx, xx xxx státní úvěry xxxxxxxxxx výši xxxxxx xxxxxxxxxxx stanoveného x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

4.1.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 milionů XXX

(89)	Xxxxxxx orgány uvedly, xx xxxxxx argumenty xxxxxxxx xx původního xxxxx xxxxx i pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx XXX, které xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxx xxxx zohledněny xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(90)

Xxxxxxx xxxxxx rovněž xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx 600 milionů XXX x&xxxx;xxxxx 2017 xxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx co xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx měl xxxxxxxx důsledky pro xxxxxxxx vyhlídky xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx všem zúčastněným xxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx dlouhodobé xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

4.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx

(91)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, Itálie xxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(43) Xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx vůči xxxxxxxxxxx Alitalia, x&xxxx;xxxxx xxxx v době, xxx Xxxxxx předložila xxxx xxxxxxx (25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018), xxx xxxxxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx tvrdí, že xxxxxxxx změn, které xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxx xxxxxxxxxx zaměřené na xxxxxxxxx xxxxxx, omezení xxxxxxx a zvýšení xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx správci xxxxxxxx xxxxxxxx problémy a problémy xxxxxxxx xx řízení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx tím, xx xxxxxxxxxxxxxxx provoz x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx podmínky xxxxx, xxxx například xxxxxxx xxxxxxxxx snížení xxxxxxx na xxxxxxxx (xxxxxxx) xxxxxxx (odhadované xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 [210–250] milionů XXX xxxxxx [260–340] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2017). Xxxxxx zdůrazňuje, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx procesu xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(92)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx v rámci xxxxxxxxxx pravomocí, xxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxx jiné xxxxxxxxx oprávněni vymáhat xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx pohledávek xxxx xxxxxx xxxxxx. Xx xxxxx nutné xxxxxxxxxx xxxxxxx aktiv xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxx xx dosažené xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx tvrdí, že xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxxx xxxxxxx se xxxxxx xxxxx části xxxxxxxxxxx aktiv x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxx určitými xxxxxxxxxxxxx zájmy xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx jedné xxxxx aktiv xxxxx xxxxx použít jako xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(93)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx Komise, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, že by Xxxxxx xxxxx utrpět xxxxx xxxxxx, pokud xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, ve xxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx poskytnuty xxxxxx. Xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxx k tomu, xx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, které xxxx xxxxxxxxx správci xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx veřejných xxxx. Xxxxxx xxxxx, že x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxx Itálie xxx xxxxxxxxxxx o zásahu xxxx xxxxx investor xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx utrpěl, xxxxx společnost Xxxxxxxx xxxxxxxx fungovat x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx.

(94)

Xxxxxx xxxxxx zpochybňuje xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;64. bodě xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx stát byl xxxxx xxxxxxxx menšinovým xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx ceny xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx akcionáři. Xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx aktiv xxxx xxxxxx věřitelům, je xxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx byly oba xxxxxx úvěry xxxxxxx xx xxxxxxx podmínek, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx zúčastněných stran, xxxx xxxx věřitelé, xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx a dodavatelé.

4.1.4. Hypotetický xxxxxxxxxx scénář poskytnutí xxxxxxx

(95)

Xx svých xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 Itálie xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx důsledky hypotetického xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ke xxx 31. prosince 2017 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx:

x)

xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx v případě prodeje/ukončení xxxxxxxx xxxxxxxxxxx ke xxx 31. prosince 2017 by xxxxx xxxx značné xxxxxx, které xxxx xxxxxxxxxx xxx v okamžiku xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxx ztráty xx xxxxxx [xxxx xxx 1 xxxxxxxx] XXX, x&xxxx;xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx: x) xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xx) xxxxxxxxxxxxx daní, xxx) xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx) xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx účinků xx dodavatele;

b)	oba státní xxxxx byly xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;x&xxxx;xxxx, aby xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služeb, xxx xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxx xxxxxx xxxxx byly x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx záporným xxxxxxxx a nízkým xxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Kromě xxxx xx úvěr xxxxxxxx xxxx všemi xxxxxxxxx xxxxx x

x)	xxxxxxx datum xxxxxxxx procesu prodeje xxxxxxxxxx šance na xxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxx. V důsledku xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx byla xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(96)

Xxxxxx uvedla, xx xxxx xxxxxxxxxxx xx plně x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 107 xxxxxxx Xxxxxx o pojmu xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(44), x&xxxx;xxxx se xxxxx, xx „x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx dluhu xx xxxxx očekávanou xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx scénáře založeného xx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx-xx tato xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx výnosům nebo xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx“.

(97)

Xxxxxx tvrdila, xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxx ke dni 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx nárok xx xxxxx měsíční xxxxxxx v nezaměstnanosti („xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx“) x&xxxx;xx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx („xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx“). Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxx vyplatit xxxxxxxxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx/xxxx xxxxxxxxx, by xxxxxx [350–800] xxxxxxx XXX, xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xx období xx 31. prosince 2018, x&xxxx;[500–900] xxxxxxx EUR v případě xxxxxxxxxxx podpory x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019. Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx dne 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx xxx předtím, xxx xxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx, náklady xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxx.

(98)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx to, xx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služby, xxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxx, hotelové xxxxxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, s průměrnou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx výši [100–300] xxxxxxx XXX.

(99)

Xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx je x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, jehož xxxxxx xx obnovit, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxx věřitele, jednali xxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxx; x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx pověření xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx, a nikoli xxxxxxxxx.

(100)

Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx Soudního xxxxx xx věci Land Xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxx 52 xxxxxx rozsudku Soudní xxxx xxxxxxx, xx „xxx účely posouzení, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx nacházející xx x&xxxx;xx nejpodobnější xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx pouze xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx nositele xxxxxxx moci (45)“.

(101)

Itálie xxxx xxxxx, že pravidla xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxx státům xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, která xxxxxxxx xxxxx náklady xxx xxxxx alternativy, xxx xxxxx, xx xxxx xxxxxxxx mohou xxx neoddělitelná. Xxxxxx xxxxxxx by xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

4.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx podpory

(102)

Před xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx měly xxx xxxxxxxxxx za xxxxxx podporu, xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx záchranu. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správnímu xxxxxx (xxxxx odpovídá xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx státní podporu xx záchranu a restrukturalizaci) xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxx nebyl splacen xx xxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx jej xxxxxxxxx xx slučitelný x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx pouze s charakteristikou xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxx nepředložila xxxxx xxxxx, xx xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx slučitelnou xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(103)

X&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx tvrdila, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx slučitelnost xxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (bod 55 xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx xxxxxxx, že nesplacením xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx podmínka xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxx pokyny xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxx, xxxxx existuje xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 milionů XXX xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx jako xxxxx zásah, xxx xxxxxxx, že xxxxxxxxxxxx xxxxx by xxxx xxxxx xxxxx až xx vyplacení dodatečného xxxxx xx xxxx 300 milionů XXX.

(104)

Xxxxxxx, xxxxx xxx o přiměřenost (xxx 60 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx), Xxxxxx tvrdila, že xxx xxxxxx úvěry xxxx přiměřené, xxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx xxxxxxx prodeje x&xxxx;xx xxxxxxxxxx částka xxxxxxxx obezřetný xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a neměla xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx obou xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx aktualizovaný plán xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx 60 pokynů xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx jejího xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx faktorů, xxxxxx xxxxxxxxx toků x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, celkových čistých xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx specifických xxx xxxxxxxxxx Alitalia.

(105)

Konečně, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxx týkající xx nepříznivých xxxxxx xxxxxxx na hospodářskou xxxxxx a obchod xxxx xxxxxxxxx státy (xxxxx 3.6 xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci), Xxxxxx xxxxxxx, xx po xxxxxxx xxxxxxxxx správy xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx a letů, společnost xxxxxxxx provozovat některé xxxxxxxx dálkové xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx parku x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx nákladů. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, že xxxxx xx společnost Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v Itálii xxxxxxxxx xxxxxxxx. Oba xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxx, xx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx pokynů xxx státní podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx Itálií xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(106)

Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxxx xxxx státních xxxxx, které xx xxxx xxxxxx poskytnutím xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx dokumentů vypracovaných xxxxxxxxx a dalšími xxxxxxxx, xxxxx se týkaly xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx týkající xx společnosti Alitalia xxxxxxxxxx Itálií. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx, tj. xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx (ex xxxx), jiné xxxx xxxxxxxxxxx později (xx xxxx).

4.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx vypracované xx xxxx

4.2.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xx xxxxxxxxx

(107)

Xxxx xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016 x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx pokraji xxxxxx. Xxxx xx ozdravení xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx na xxxxxx 2017 xx 2021, xxx to xxxxxxxx italský xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxx cílem xxxx xxxxxxx životaschopnost xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx 2021 prostřednictvím: x) přepracování xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx 900 milionů EUR xxxxx&xxxx;(46) (xxxxxxx zlepšením xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx factor), rozvojem xxxxxxx xxxxxxx a vedlejšími xxxxxx) x&xxxx;xx) snížení xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx 400 xxxxxxx XXX xxxxx (xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx počtu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(47) x&xxxx;[X&xxxx;XXX] xxxx a mezd xx x&xxxx;[20–40&xxxx;%]). Kromě xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx odhadoval xxxx xx ozdravení xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu ve xxxx přibližně 1,4 xxxxxxxx EUR, x&xxxx;xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx položek, xxxx je xxxxxxxx xxxxx, ale xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx zvýšení xxxxxxxx tak, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx obchodní xxxx. Xxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx dosáhla xxxxxxxx xxxxxxxxxx počínaje xxxxx 2019.

(108)

Xxxxx tohoto xxxxx xx se xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx x&xxxx;–458 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2016 (xxxxx xxxx uzavřením) xx +168 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2021, zatímco XXXXXX společnosti Xxxxxxxx xx se xxxxxxx x&xxxx;–176 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2016 xx +441 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx 2021.

(109)

Xxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xx dotklo xxxxxxxxxxx. V dubnu 2017 xxxx odbory plán xx ozdravení x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx zabránily xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx zamítnutí xxxxxx plánu vedlo x&xxxx;xxxx, že xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx řízení.

4.2.1.2. Přezkum xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;XXXX

(110)

Xx začátku xxxx 2017, xxxxx xxxx referendem, xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx odborníci, xxxxxxxxx společnost Xxxxxx Xxxxxx (7.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) a společnost XXXX (15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017), xxxxxxx xxxxxxxxx z ekonomických údajů xxxxxxxx xxx a prognóz xx xxx 2016. Xxxx xxxxxxxxx byli xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a vedení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Společnost Xxxxxx Xxxxxx byla xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx obchodního plánu, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx plánu.

(111)

Oba xxxxxxx xxxxxxxx považovaly plán xx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx, xxx se xxx xxxx řídily xxxxxxx xxxxxxxxxx strany, xxxxxxx odbory.

(112)

Společnost XXXX xx xxxx přezkumu xxxxxxxxxx, že za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx třeba zajistit xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx několika xxx, xxx xxxx xxxxx se xxxx xxxxxxxxxx na xx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx příjmů, x&xxxx;xxx xx k plnění xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx zúčastněné xxxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx vývoje příjmů x&xxxx;xxxxxxxxx toků x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

4.2.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx ozdravení xxxxxxxxxxx xx. Riccardem Xxxxxxxx

(113)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx musela xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx bylo xxxxxxxx, xxx realizace xxxxx xxxxx ke xxxxxxx zadlužení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a měla xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx provedl xx. Riccardo Xxxxxxx, xxxxxx&xxxx;(48).

(114)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx. Xxxxxxxx („zpráva x&xxxx;xxxxxxx“) xxxxxx příčiny xxxxx společnosti Alitalia, xxx jsou uvedeny x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx&xxxx;(49):

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx [Xxxxxxxx] x&xxxx;xxxxx xxxx dopravců, xxxxx xxxx sdružování xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxx penetrace xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (LCC) xx xxxxxx xxx xx srovnání x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx zeměmi (xxxxxxxx xxxxxxx);

x)	xxxxxxx podíl na xxxx xxxxxxxxx xxxx (XX), a to x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx vede x&xxxx;xxxxxxxx XXXX&xxxx;(50) ve xxxx [X,X] XXX (xxxxxxxx xx XXX XXXX ve xxxx [XX,XX] x&xxxx;XX XXXX xx xxxx [X,XX]) xx srovnání x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx 5,31&xxxx;XXX x&xxxx;XXX x&xxxx;8,2&xxxx;XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxxx), x

x)	xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx dopravy (XX) xxxxxxxxxxx z dohod x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xx Xxxxxxx Xxxxxxx (xxxxxxx příčina).

(115)

zpráva x&xxxx;xxxxxxx (ze xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017) x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017) plán xx xxxxxxxxx potvrdily.

4.2.1.4. Dohoda x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx (xxxxxxxxxx)

(116)

X&xxxx;xxxxx 2017 xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxx akcionář Xxxxxx Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxx XXX a její xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx dohody „xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx obchodního xxxxx a jeho xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 76 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx (…) xxxxxxxxxx [Xxxxxxxx] xxxx x&xxxx;xxx, xxx xxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx činnosti, xxxxx xxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx její xxxxxxx, zlepšit xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx“. X&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx, xx společnost Xxxxxx poskytne xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxx 100 milionů XXX, xxxxx byl xxxxxxxx xxx 27.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016.

(117)

Xxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx se xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx na xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, aby xxxxx splnit své xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx dohody o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stavu xxxxxxx xx 31. března 2017 x&xxxx;xxxxxxxxxx týdenní rezervu xxxxxxxxx xx celou xxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx, že x&xxxx;xxxxxxxx dohody x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zaručena do 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

4.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx/xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ex xxxx

4.2.2.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx společnosti Leonardo

(118)

Mimořádní xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx Leonardo &xxx; Xx, xxx xxxxxx xxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;60. xxxx xxxxxxxxxx. Xxxx ocenění xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx zákon jim xxxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx prodat xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx dne 14.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxx Leonardo & Xx zaslala její xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxx Xxxxxxxx“).

(119)

Xxxxx studie Xxxxxxxx xx dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Alitalia xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xx. xx dni xxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx. Xxxx studie xx zabývala stanovením xxxxxxx tří xxxxxxxx xxxxxxx: x) xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx dopravy („xxxxxxx xxxxx“), xx) xxxxxxx xxxxxxxx v oblasti xxxxxxxxx xxxxxxxxxx („xxxxxxx xxxxx“) x&xxxx;xxx) xxxxxxx xxxx částí xxxxxxxxx („xxxxxxxx závod“). Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxx o pasiva xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx činností x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx správy. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx smíšené xxxxxxxx, která xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx složku. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Xx xx domnívá, že xxxx xxxxxx je xxx xxxxx hodnoty xxxxxxx ve xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx.

(120)

Xxxxxxxx bodem xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx podle xxxxxx Leonardo činí xxxxxxxxx 2,5 xxxxxxxx XXX, xxx xxxxxxxx xxxxxx hodnotě xxxxx, xxxxx xxxx být xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx „xxxxxxxxxx xxxxxx“, xx. 2&xxxx;552 milionů XXX xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxxXxxxxxxxxxXxxxxxx („PwC“). Xxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx upravena x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Alitalia (xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxx spočívá x&xxxx;xxxxxxx xxxx očekávanou xxxxxxxxxx společnosti během xxxxxxx xxxx let xxxxxxxxx obchodního plánu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx v prvních xxxx xxxxxx xx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(121)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx spojenou x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxx odhadu možné xxxxxxxx hodnoty xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx dva scénáře. Xxx. scénář xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, x&xxxx;xxxx absenci xxxxxxxxx xxxx a běžných xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxx. scénář xxxxxx vychází x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx diskontinuity xx srovnání xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx podílů xx xxxx a výnosnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxx a střednědobém xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx získat vedoucí xxxx xx referenčním xxxx.

(122)

Xxxxxx Leonardo xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 280 xx 411 xxxxxxx XXX v případě scénáře xxxxxxxxxxxx x&xxxx;495 až 626 milionů EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx mezi xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx 453 xxxxxxx XXX.

4.2.2.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxx o třech provozních xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxX

(123)

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx XxX, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx skupiny Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx závěrek xxxxxxxxx závodu, xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx závodu xx dni 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017. Xx xxxxxxx tohoto xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx zůstanou ve xxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xx prodeji.

(124)

Tyto finanční xxxxx ověřené xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx auditorské xxxxxx xxxxxxxxxxx dne 21.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 společností XxX xxxxxxxx xxxxxxx společnost Xxxxxxxx &xxx; Xx x&xxxx;xxxxxx prodejní ceny xxxxxx&xxxx;(51).

(125)

Xxxxxxxxxx XxX dokončila x&xxxx;xxxxxxxxx svou auditorskou xxxxxx xxx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

4.2.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxx společností Xxxxxxxxx, XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxx Handling

(126)

Dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zájmu (xxx 59. xxx xxxxxxxxxx) xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx společností Airport Xxxxxxxx, XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxxxx. Xxxxx pododdíl xxxxxxx xxxxxx hlavní xxxxxxxxxxxxxxx.

(127)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Handling xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx [XX,X] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx na 6,5 xxxxxxx XXX, xxxxx xxxxx splněny xxxxxx xxxx.

(128)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx a oprav. Xxxxxxx se týká xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx [XXX–XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxxxxxxx XxxxXxx xx xxx xxxxxxx xxxxxx, xx dlouhodobá xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, předběžně xxxxxxx na [XXX] xxxxxxx EUR. Maximální xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxx xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(129)

Xxxxxxxxx nabídka xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xx xxxxxx pouze xxxxx leteckého xxxxxx (xx. [XX] xxxxxxx x&xxxx;[XXX] x&xxxx;xxxxx […] xxxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX (xxx xxxxxxxxxxxxxxxx leasingových xxxxx).

4.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx společnosti Alitalia

(130)

Poslední xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xx xx xxx 31. prosince 2015. Xxxxxx závěrka za xxx 2016 xxxxxxxxx xxxxxx, protože xxxx xxxxx schválením a zveřejněním xxxx se xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. K dispozici xxxx byly xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx rok 2016, jakož x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx pověřených xxxxxxxxxxxx xxxxx o společnosti Xxxxxxxx xx xxxx xxxx xx xxxx, xx. xxxxxxxxxxx KPMG, Xxxxxx Xxxxxx, xx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx XxX. Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx rovněž xxxxxxxxx xxxxxx závěrku xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx insolvenční xxxxx.

(131)

Xxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx žádné xxxxxx xxxxxxx. Na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx se EBITDA x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx (xxx xxxxxx xxxxxxx)&xxxx;(52).

(132)

Xxxxxx xx xxx, že s výjimkou xxxx 2015 nebyla xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx podrobena xxxxxx, xxx nenasvědčuje tomu, xx xx xxxx xxxxx podávaly významně xxxxxxxxx xxxxx o finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxxxxx xxxxx xx xxx 2016 xxxx xxxxxxx xx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX XXXXXXX

5.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX

(133)

Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU xxxxxxx, xx „podpory xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx odvětví xxxxxx, xxxx, xxxxx ovlivňují xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx-xx Smlouvy xxxxx“.

(134)

X&xxxx;xxxx vyplývá, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx státní podporu xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy o fungování XX, xxxx kumulativně xxxxxxxx tato xxxxxxxx: x) xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx) musí xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx) musí xxx xxxxxxxxxx, xx. zvýhodňovat xxxxxx podniky nebo xxxxxx odvětví výroby, x&xxxx;xx) musí xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx soutěže, xxxxx je způsobilé xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx státy.

5.1.1. Pojem xxxxxxx

(135)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxx podnik xx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxxx vykonává xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nabízením xxxxxx xx xxxx&xxxx;(53).

5.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx státu

(136)

Jak xxxxx Xxxxxx xxxx&xxxx;(54), xxx xxxx xxxxx opatření xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx x) xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx přímo nebo xxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx jednajícího xx základě jemu xxxxxxxxx pravomocí, x&xxxx;x) xxxx být xxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(55).

(137)

Xxxxxxxx k tomu, že xxx státní xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx a parlamentu, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx italskému xxxxx. X&xxxx;xxxxxxx, vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx státního rozpočtu, xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx státních xxxxxxxxxx.

5.1.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx

(138)

Xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, musí být xxxxxxxxxx, tj. musí xxxxxxxxxxx pouze určité xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(139)

Xxx státní xxxxx byly xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxx xxxx xxxxxxxxxx ad xxx jediné xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx jiným xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v odvětví xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xx nacházejí x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, ani x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx opatření, xxxx xxxx poskytnuta xxxxxxxxxxx Alitalia, x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Tyto státní xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx (xxxxxx)

(140)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX xx zvýhodněním xxxxxxxx hospodářská xxxxxx, xxxxxx xx podnik xx xxxxxxx tržních xxxxxxxx, xx. bez xxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxx&xxxx;(56).

(141)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx XX xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx neposkytují xxxxxx xxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx státní xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování XX, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xx běžných xxxxxxx podmínek (57). Pro xxxxxx, zda xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx podmínek, uplatňuje Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx hospodářských xxxxxxxxx. Komise xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx, uplatní xx xx xxx xxxxxx xxxxx.

5.1.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx

(142)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx xx v tomto případě xxxxx uplatnit xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx. Xxxxx by Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxx kritérium se xx úvěry xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxx jej uplatnit. X&xxxx;xxxxxxx případě xxxx Xxxxxx jednoduše xxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx získala hospodářskou xxxxxx, xxxxxx xx xx tržních xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, tj. xxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx EU.

(143)

Jelikož xxxx xxxxxxxx dva státní xxxxx (xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX), xxxx Xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxx úvěry xxx xxxxx xxxxxxxxx uplatnitelnosti xxxxxxxxxxx, nebo xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx. Xxxx-xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, měl xx xxx každý x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx samostatně, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na uplatnitelnost xxxxxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx státní xxxxx xxxx jediné xxxxxxxx

(144)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxx xxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx krátké xxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx nebo xxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx provedení xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxx xxxxx zásah. Xx druhé xxxxxx xxxxx byl xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx v době xxxxxxxxxx zásahu xxxxxxxxxxxx, xxxx xx se xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(58).

(145)

Xxx xxxxxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx jeden zásah, Xxxxxx zohledňuje: x) xxxxxx xxxxxxxxx obou xxxxxxxx úvěrů, xx) xxxxxx xxxx a iii) xxxxxxx (finanční situaci x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx) xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx dvou státních xxxxx&xxxx;(59).

(146)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX xx xxxx xxx xxx účely xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx považovány xx jediné xxxxxxxx.

(147)

Xxxxxx, xxxxx xxx o časové xxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxx xxxxx poskytnuty x&xxxx;xxxxxxx sledu: xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx, xx necelých šesti xxxxxxxx, byl dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxx dodatečný xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX.Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx splatnost xxxxx (xxx 19. x&xxxx;30. xxx xxxxxxxxxx), než xx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 31. x&xxxx;32. xxx xxxxxxxxxx).

(148)

Xxxxxxx, xxx xxxxxxx xx 17. a 19. bodu xxxxxxxxxx, tyto úvěry xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxx, a to x&xxxx;xxxxx zajistit xxxxxxxxxx xxxxxxxxx dopravních xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx do xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx dokončí xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx restrukturalizaci společnosti Xxxxxxxx xxxx prodej xxxxxx xxxxx. Xxx xxxxx xxxx poskytnuty xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx žádný xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků x&xxxx;xxxxxx xxxxxx.

(149)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148/2017 výslovně xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx ve výši 300 xxxxxxx XXX xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (viz 19. xxx odůvodnění). Kromě xxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx Komisi xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx ve třech xxxxxxxxx&xxxx;(60). Xxxx skutečnost xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(61).

(150)

Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxx xx na xxxxxx xxxx a původní dobu xxxxxx xxxxxxx; xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx, xx „xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx finančních xxxxxxxxxx“. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx sjednocení xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx do xxxxxxxx xxxxxxxx (viz 30., 31. a 32. bod xxxxxxxxxx).

(151)

Xxxxxxx, v době, xxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx finanční xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx profilu xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.2. Pro xxxxxxx xxxx Xxxxxx uvádí, xx finanční xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx následující:

a)	Společnost Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx neschopnosti x&xxxx;xxxx na xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx byly xxxxxx, změnila xx xxxxx xxxx úvěru x&xxxx;xxxx splatnosti. Xx xxxxxxx, xx rizikový xxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx v podstatě stejný;

c)

přestože xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxx ve výši 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx prostředky xx xxxx 545 xxxxxxx XXX, jednalo xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, které xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx díky xxxxxxxxx xxxxx, a nikoliv x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxxxxxxx míře x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx peněžní xxxx xxx financování xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx svých ztrátových xxxxxxx (viz 228. xxx xxxxxxxxxx).

(152)

Xxxxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí xxxxxxxxx úvěru xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx likvidity xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx přijata xx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxx nedojde x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xxxx nutné xxxxx xxxxxxxxxxx (xxx 246. xx 248. xxx xxxxxxxxxx).

(153)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx finanční xxxxxxxxxx xx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxx její xxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx založeno xx xxxxxx xxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 51. x&xxxx;xxxxxxxxxxx body odůvodnění);

b)	tvrzení, xxxxx Xxxxxx předložila, xxx znovu xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx celé xxxxxxx xxxxxxx dopravy x&xxxx;Xxxxxx, jež xx xxxxx vlády xxxxxx xxxxxxx na xx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx potřeb xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů a prodloužení xxxxxxx prodeje;

d)	skutečnost, xx Xxxxxx od poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a ani neprojevila xxxxx xxx učinit;

e)

Itálie xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xx xxxxxxx nepokusila xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, protože xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx možnost xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xx dni, xxx xxxx xxx xxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxx v den xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx státních xxxxx nebyly xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx odkládání xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(154)

Xxxxxx se xxxxx xxxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx pro účely xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(155)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx: x) zda Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx ex xxxx, xx jednala xxxx xxxxxxxxxxx subjekt, a ii) xxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxx jako xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(156)

Xxx xxxxxx na xxxx uvedený xxxxx Xxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx je xxxxx xxxxxxxxxx, že její xxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxxxxx by xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, i kdyby xxxx oba xxxxxx xxxxx považovány xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, nikoli xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(157)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx uplatnit xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx zřejmé, xx Itálie xxxxxxxx xxxxxxx jako orgán xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx a udržela xx x&xxxx;xxxxxxx.

(158)

Xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx, xx Xxxxxx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx soukromého xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx závisí xx xxx, xxx dotyčný xxxxxxx xxxx poskytne xxxxxxxxxxxx výhodu xxxxxxx, xxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx, a nikoli jakožto xxxxxxx veřejné xxxx&xxxx;(62). Xxxxxx xxxxx, jejichž xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx jakožto orgánu xxxxxxx moci, xxxxx xxxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(63).

(159)

Xxx xxxx xxxxx xxxxx, zda xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx zda xxxx xxxxxxxxx závazků, xxxxx xx převzít xxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx Komise xxxxxxx xxxxx formu xxxxxx xxxxx, xxx xxxx x) xxxxxx povahu x&xxxx;xxxxxxx, ii) xxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx) xxxxxxxxx cíl x&xxxx;xx) pravidla, xxxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx.

(160)

Xxxxxxxxxxxxx-xx zásah xxxxx vzhledem xx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx sledovanému xxxx investici, kterou xx xxxxxxxx investor xxxxxx, mohl xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx orgánu xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx takový xxxxxxxx xxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx v tržním hospodářství (64).

Povaha x&xxxx;xxxxxxx opatření

(161)

Jak xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2.1, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx státních xxxxxxx, xxxxx Itálie xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

Xxxxxxx, x&xxxx;xxxx bylo xxxxxxxx xxxxxx

(162)

Xxxx xx xxxxxxx xxxxxx konzistentně x&xxxx;xxxxxxxx xxxx orgán xxxxxxx xxxx, aby zabránil xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx několika xxxxxxxx (xxx oddíl 2.5), x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx do xxxxxxxxxxx xxxx věřitel.

(163)

V období xx xxxxxxxx společností XXX x&xxxx;xxxx 2008 xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx trvale xxxxxx ztráty. Pokusy xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx činnosti společnosti xxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx plánu xxxxxxxxxxx xxx 26. dubna 2017, xxx vedlo k tomu, xx vůči společnosti Xxxxxxxx xxxx zahájeno xxxxxxxxx xxxxxxx řízení (xxx 41. a následující xxxx xxxxxxxxxx). Společnost Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx nadále prodělávala.

(164)

Z období xx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx xxx xx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xx by xxxxxxxx xxxxxxxxx byly xxxxxxx xxxxxxxxxx významné xxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx.

(165)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx ve smyslu xxxxxx xxx státní xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx a její xxxxxxxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx (viz 41., 66. x&xxxx;218. až 229. bod odůvodnění).

Sledovaný xxx

(166)

Xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx majetku.

(167)

Jako xxxxxxxxxx v platební neschopnosti xxxx Alitalia xx xxxxxxxxx xxxxxx v podstatě xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx svým xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx byla závislá xx xxxxxxxx státu, xxxxx xx poskytl xxx xxxxxx xxxxx.

(168)

Xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx zabránit xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxx, že xx xxxxxx zachovat xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx letecká xxxxxxx, čímž xx xxxxxx zabrání xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx přerušení xxxxxxxxxxx xxxxxx by xxxx xxxx vedlo x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxx Itálie zaručeného xxxxxxxx xxxxxxx. Dodatečný xxxx xx xxxx 300 milionů EUR xxx xxxxxxxxx ze xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxx se, xx xxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx mimořádné xxxxxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, a cíl spojený x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(169)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx prohlášení xxxxxxxxxxx xxxxxxxx jak xxxx xxxxxxxxxxx původního xxxxx, xxx před xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 milionů XXX (xxx oddíl 2.5), xxxxx nichž xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx zabránit xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx důsledkům xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx. Xxxxxxx bylo xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx na italské xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dalším xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx daňoví xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx o koupi. Xxxxx xxx xx odráží x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx se xxxxxxxx na xxx xxxxxx úvěry, a v připomínkách Xxxxxx (xxx 78. x&xxxx;xxxxxxxxxxx body odůvodnění), xxxxx xxxxx byly xxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx provozních xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia a k zabránění xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx problémů x&xxxx;xxxxxx, které xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx.

(170)

X&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v rozhodné xxxx (viz xxxxx 2.5) xxxxxxx, xx xxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxx xxx státní xxxxx xxxxxxxx, nebyly xxxxxx, xxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx obou státních xxxxx bylo xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, xx „xxxxxxxx letadla xx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xx to xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a poškodilo xxxxxxxxx“&xxxx;(65) a že „xxxxxxxx xx [xxxxxxxxxx Xxxxxxxx] xxxxxx xx xxx xx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx na xxxxx“&xxxx;(66) a „odstavit xxxxxxx xx xxx xx xxx by italské xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx více“ (67).

(171)

Jak xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.1, Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxx odchodu x&xxxx;xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx si xxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(172)

Xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx účelem xxxx xxxxxxxx úvěrů xxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx Xxxxxxxx pokračovala xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xx základě finančních xxxxx xxxxx jako xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx vyhlídky, xx xx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s oběma xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xx xxxxxxxxxxx, xx xx se to xxxxxxxx xxxxxxxx), byly xxxxx při xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(173)

Xxxxx Xxxxxxxx xxxxx je xxxxx zajištění xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx hlediskem, které xx soukromý xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx nebral (68).

(174)

Kromě toho xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů a stát xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia platit xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx přestaly ke xxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 k oběma xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx xx výši xxxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxxx xxxx 10&xxxx;%, kterou Xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx (xxx 95. xxx xxxxxxxxxx), xx xxxxx xxxxx, jelikož xxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx za úvěrové xxxxxx spojené se xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxx xx se xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxx pokrýt. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxx s neexistencí xxxxxxxxx studie, xxxxx xxxxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx, xx xxxx xxx finanční xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, aby xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx, že xxxx xxxxxx xx vztahu xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx svých xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx odkladů xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, neuplatnění nároku xx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx úroků xxxxxxxx xxxx 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx moci xx xxxxxxxxx kontinuity xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

Pravidla, kterými xx uvedené opatření xxxx

(175)

Xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx jsou xxxx xxxxxxx xxx generis x&xxxx;xx xxx: xxxx xxxxxxx zvláštní nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx jejich xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx jejich xxxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx státní xxxxx byly xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rozvoje. Xxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx týkající xx xxxxxx xxxxx.

(176)

Xxxxxxxxxx na xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx ze státního xxxxxxxx.

Xxxxxx

(177)

Xxxxxxx xx třeba xxxxxxxxxx, xx vzhledem xx xxx povaze x&xxxx;xxxxxxxx, kontextu, x&xxxx;xxxx xxxx vydáno, svému xxxx a pravidlům, kterými xx xxxx, má xxxx opatření povahu xxxx v rámci xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xx xxx xxxxxxxxx soukromého xxxxxxxxx nelze uplatnit.

5.1.4.1.3. Chybějící xxxxxxxxx ze strany Xxxxxx xxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(178)

Xxxxxx xxxx konstatoval, xx „xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx […] xxxxxx xx xxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx vlastní, xxxxxxx akcionář, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx veřejné xxxx“&xxxx;(69).

(179)

Xxxxx xx členský xxxx odvolává na xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xx xxx, xxx „xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx objektivních x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx prokázal xxxxxx nebo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx o poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxxx, že prováděné xxxxxxxx přijal v postavení xxxxxxxxx x&xxxx;xx vychází x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx hodnocení“ (70). Xxxx faktory xxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx stát xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx před xxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx poskytnutím, na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(180)

Xxxxx xxxx xx „pro xxxxx posouzení, zda xx xxxxxxxx investor xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxx xxxxx opatření, xxxxxxxxxx pouze xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx státu, xxxxx se váží x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx těch, které xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx nositele xxxxxxx xxxx“&xxxx;(71). X&xxxx;xxxx vyplývá, xx je xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx státu xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx straně xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx jako xxxxxxxx veřejné xxxx xx xxxxxx xxxxx.

(181)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx, xxxxx by xx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx investor nacházející xx v co nejpodobnější xxxxxxx jako xxxxxxx xxxxxxx xxxx, nechal xxxxxxxxxx před xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxxxx výnosnost.

(182)

Jak xxxxxxxxx Tribunál, (72)„Komisi přísluší xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx stát, aby xx xx tímto xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a tomuto xxxxxxxxx xxxxx xxxx […] xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx předchozí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dotčeného xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx investor x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx“.

(183)

Xxxxxx dvůr xxxxxx xxxxxxx, že „xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx provedená xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx o skutečné xxxxxxxxxx investice xxxxxxxxxxx xxxxxxxx členským státem xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx rozhodnutí o zvoleném xxxxxxx nepostačují xxxx xxxxx toho, xx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxx současně x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx akcionáře (73)“.

(184)

Itálie xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx prokázala, že x&xxxx;xxxxx případě xxx xxxxxxxx kritérium xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(185)

Xxx xx xxxxxxx v 83. xxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx navzdory xxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx žádný dokument, xxxxx xx xxxxxxxxxx, xx před poskytnutím xxxx státních xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx investice xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx úvěrech. Xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxx xxx xxx xxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR.

(186)

Nicméně, xxx bylo xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2, Itálie xxxxxxxxxx různé xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxx poskytnutím xxxx státních úvěrů, xxxxxx vypracované pro xxxx xxxxx než xxx hospodářské xxxxxxxxx xxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx; xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx pouhou xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx nesplňují xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx, které lze xxxxxxxxx xx přijatelné xxx předběžné hodnocení xxxxxxxxxx xxxx státních xxxxx.

(187)

Xxxxxxx orgány navíc xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx dokumentu, xxxxx xx byl vypracován xxxx nebo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxx by představoval xxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx poslanci xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxx poskytnuty, přezkoumali x&xxxx;xxxxxxxxxx obchodní xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů.

(188)

Itálie tedy xxxxxxxxx kritérium, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a ověřitelných xxxxxxxxxxx předem nebo xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx prováděné xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxx své důkazní xxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xx oba xxxxxx xxxxx uplatnit xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx.

5.1.4.1.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx uplatnitelnosti xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním hospodářství xx úvěr ve xxxx 300 xxxxxxx XXX

(189)

Xxx xx uvedeno x&xxxx;xxxx 154 odůvodnění, Xxxxxx se domnívá, xx xxx xxxxxx xxxxx představují xxx xxxxx xxxxxxxxx použitelnosti xxxxxx opatření. X&xxxx;xxxxx xxxx byl xxxxxxxxx xxxx xx xxxx 300 milionů XXX xxxxxxxxx samostatně, Komise xx domnívá, že xx se xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním hospodářství xxx tak xxxxxxxxxxx.

(190)

Xxxxxxxxx xxxx ve výši 300 xxxxxxx EUR xxx xxxxxxxxx za xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx úvěr, xxxxxxx xxxxxx xxxxxx spočíval x&xxxx;xxx, že xxxxxxx xxxxxx se x&xxxx;xx xxxx rozhodly xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx (xxx 59. xxx xxxxxxxxxx).

(191)

Xxxxx Xxxxxx byl xxxx xxxxxxxxx mimo xxxx xxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx prodeje. Jak xx xxxxxxx ve 20. xxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxx poskytnut xx xxxxxx zajištění xxxxxx závazků x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx aktiv. V tomto xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx vyplývá, xx xxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxx zájmům xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, neboť xxxxxxxx ministr infrastruktury x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xx: „Xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxx ve výprodeji, xxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xx, xx se xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxx Berlin, xxxxxx xxxxxxx Lufthansa: xxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx podniku je xxxx xxxx prohrou xxx xxxxxxx“&xxxx;(74). Jak xx patrné z tohoto xxxxxxxxxx, xxx prodej xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxx Xxxxxx společností Xxxxxxxxx, negativní xxxxx xx zaměstnanost, xxxxx xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství v úvahu xxxxxx. Xxxxxx tedy xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR xxxx xxxxxxx dokončení procesu xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxx ovlivněno xxxxxx, xxxxx by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx.

5.1.4.1.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxx

(192)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx uvedenému xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx zajistit, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx veřejného pořádku, x&xxxx;xxxxx účel xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx zájmy xxxxx jako investora x&xxxx;xxxxxx hospodářství. Xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxx dosáhnout xxxxx, x&xxxx;xxxx v dlouhodobém xxxxxxxxx (za xxxxxxxxxxx, xx by se xx xxxxxxxx xxxxxxxx), xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx o poskytnutí obou xxxxxxxx xxxxx čistě xxxxxxxx.

(193)

Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxx k uspokojení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx potřeb xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a k tomu, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxx vést k vážným xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxx, xx ani tyto xxxxxxx by xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(194)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx Xxxxxx tvrdí, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx zbaveni vlastnictví xxxx, xx xxxx xx společnost Alitalia xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx bylo xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, kteří xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v rámci mimořádné xxxxxx v postavení xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxx, že její xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx rovnocenný xxxxx xxxxxxxxx.

(195)

Xxxxxx xxxx tento xxxxxxxx přijmout nemůže. Xxx, xx Xxxxxx xxxxxxxxxx, aby xxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxx Xxxxxx xx základě xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx (xxx 18. xxx xxxxxxxxxx) jednostranně xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx, které není xxxxxxxxxxx s opatřeními, xxx xxxxx přijímat soukromé xxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx splácení xxxxx v rámci xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx má xxxxxxxx podřídit všechny xxxxxxxxx pohledávky (xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx) xxxxxxxxxxx xxxxx, přičemž soukromí xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxx obecně xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. V tomto xxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx moci neoddělitelné xx jejího jednání x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx. Itálie xxxxxxxxx xxxx veřejnou xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxx, kterou xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx&xxxx;(75).

(196)

Xx xxxxx, Xxxxxx sama xxxxxxxxx, že xxxxx, xxxxx xxxx mimořádní xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx, se xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx – xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx – x&xxxx;xxxxxx pouze xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(197)

Xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx jednala xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxx tohoto xxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx 1,3 xxxxxxxx EUR xxxxx x) xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, ii) nákladům xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx cestujících, x&xxxx;xxx) xxxxxxxxxxx vedlejším xxxxxxx na dodavatele. Xxxx by navíc xxxxxx xxxxxx v důsledku xxxxxxxxx xxxx.

(198)

Xxxx úvahy xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx toho, xx xxxxx Xxxxxx, a sice xx jejím xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx zachovat xxxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx vůbec x&xxxx;xxxxx xxxxxx.

(199)

Xxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx dvůr, pro xxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx se x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxx situaci xxxx xxxx přijal za xxxxxxxxx podmínek xx xxxx totéž xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx se váží x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(76).

(200)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx z důvodu xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx infrastruktury (77) xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx pro xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(201)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx: xxx vybírání xxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xx pro určení, xxx xxxxx poskytnuté xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx veřejné xxxx, xxxx jsou xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx jako xxxxxxxx, důležité xxxxxxx xxxxxx formu xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx cíl, xxxxx xxxxxxx&xxxx;(78). V tomto xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx nést Xxxxxx jako xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxx akcionář xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxx xxxx nemohl zabránit xxxxxxxxx daní x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia.

(202)

Pokud jde x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx s likvidací xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xx obnovení xxxxxxxxx pořádku spojených x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx letištích a odškodněním xxxxxxxxxxx, xxxxx by xxxxx Xxxxxx nesl xxxx, xxxxx se x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xx Xxxxxx nesla jako xxxxx veřejné xxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx s výše xxxxxxxx xxxxxxxxxxx je xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx zohlednit.

(203)

A konečně, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx ani xxxxxxx by při xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx nezohledňoval xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx xxxx.

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(204)

X&xxxx;xxxx uvedených xxxxxx xx Komise xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx x) xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx a ii) Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx neprovedla xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx státních xxxxx xxx neposoudila, xxx očekávaná xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

5.1.4.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx

(205)

Xxxx by xxx xxx dotčen xxxxx xxxxxxxxx uvedený x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, v němž Xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním hospodářství xxxxxxxx xxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, že x&xxxx;xxxxx se xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxx poskytly xxxxxxxxxxx Alitalia hospodářskou xxxxxx.

5.1.4.2.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx

(206)

Xxx xxxxxxx xx 106. xxxx xxxxxxxxxx, Itálie sice xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx opatření, xxx xxxx k dispozici xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx, které xxxxx sloužit xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx základě xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(207)

X&xxxx;xxxxxx 4.2.1 xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx relevantní pro xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx a které byly x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxx xxx bylo xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.1.4.1, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx spojeného xx xxxxxxxxx) původního xxxxx ani následného xxxxx ve výši 300 xxxxxxx XXX.Xxxxx x&xxxx;xxxxxx dokumentů xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxx před poskytnutím xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xx. xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx tržním xxxxxxxxx, xxxxx by subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxx xxxxxxxx v těchto xxxxxxxxxxx xxxx mohla Xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx úvěru xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Komise použije xxxx xxxxxxxxx, aby xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx toto xxxxxxxxx xx xxxxxx k daným xxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(208)

Xxxxx xxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx provést xxxxxxx xxxxxxx i další xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxx xxx užitečné pro xxxxxxx, xxx xxx xxxxxx úvěry poskytly xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xxx tento xxxx xxxxxxx, jsou xxxxxx, xxxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx („studie xx post“ xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.2.2), informace xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx a informace, xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx z veřejně xxxxxxxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx logiky xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx

(209)

Xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxx státní xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx Komise ověřit, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxx xxxxxxx „xxxxxxxx xxxxxxx“) xx xxxxxx xxxxxxx poskytl xxx xxxxx xx stejných xxxxxxxx&xxxx;(79). Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx je třeba xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, tj. xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx splatit xxxx dluh. Zadruhé, xxxxx je xxxxxxxxxx Xxxxxxxx považována xx xxxxxxxxxxxxx, xxxx xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx ověřit, xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx operací xx xxxx. Xxxx xxxxxxxxx porovnává podmínky xxxx xxxxxxxx úvěrů (xxxxxxx sazby, xxxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxx xx pro podobné xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(210)

Xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx se xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx na xxxxxx, xxxx. xxxxxxxx xxxxxxxxx xx vztahu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx státu xx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxx xxxx xxxxxxx níže (xxx 239. xxx xxxxxxxxxx), xxxxxxxxx účast xxxxxx xxx posouzení xxxx státních xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v tržním hospodářství xxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxx domnívá, že xxxxxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx italského xxxxx provedl, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx úvěrů.

(211)

Po xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství na xxx xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx na xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, scénář xxxxxxx, xxx xx byla xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxx provozní xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx, a případný xxxxxx xxxxxxxxx, kdy xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx.

(212)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx, xxxxx provedla Xxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx možnosti: xxx státní úvěry xxx xxxx samostatná xxxxxxxx, nebo jako xxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxx xxxx nijak xxxxxxxx závěr Xxxxxx xxxxxxx v oddíle 5.1.4.1.1, xx xxx státní xxxxx představují xxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx

Xxxx

(213)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx:

(1)	xxxx xx xxxx 630 xxxxxxx XXX, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (600 xxxxxxx EUR) x&xxxx;10&xxxx;% xxxxx xx xxxxxx xxxxx měsíců, xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx x

(2)	xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx šesti xxxxxxxx.

(214)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx byl xxxxxxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx, xxx xxxx likvidních xxxxxxxxxx (bod 2) xxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx v bodě 1. Xxxxxx xxxxx, xxxx by xxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx v tržním hospodářství xxxxxxxx, xx společnost Xxxxxxxx vytvoří xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx splacení xxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx lhůtě (80).

(215)

Věřitel v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx úvěru, xxxxx xxxxxx xx faktorech, xxxx je xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, jakož x&xxxx;xx xxxxxxxx situaci xxxxxxxxxxx Alitalia. Na xxxxxxx tohoto xxxxxxxxx xx věřitel v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx v souladu x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx. Další xxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx, aby xxxxxxx xxxxx ve xxxx 10&xxxx;% odrážela xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx úvěru.

(216)

Kromě xxxx xx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxx 2. května 2017 měl xx xx, že xxxxxxxx, které mohli xxxxxxxxx správci využít, xxxx xxxxxxxxxxx: 1. xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, 2. xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx za předpokladu xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx aktiv. Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx rovněž xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx a očekávané xxxxxxx xxxxxxx xxxx.

(217)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Komise xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx poskytnutím původního xxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a poté pro xxxxx ze xxx xxxxxxx popsaných ve 211. bodě xxxxxxxxxx xxxxxxx, zda xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, tím, že xxxxx, xxx jsou xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx 214. xx 216. xxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v okamžiku xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru

(218)

Výsledek hospodaření xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx situaci x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx mimořádné xxxxxx a poskytnutí xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx akcionáři x&xxxx;xxxxx xx ozdravení (xxx xxx 4.2.1.1) x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxx 28.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016, xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxx 107. xx 109. xxx xxxxxxxxxx), xxxxxxx daný xxxx obsahuje (xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx 2016 xx xxxx 2021) xxxxxxxxx xxxxxxx výsledků xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009 xx 2015.

(219)

X&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2009–2012 xxxxxxxxxxx společnost Xxxxxxxx xx vlastnictví společnosti XXX (xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia Xxxxx Xxxxx Italiane x&xxxx;xxxx 2008) xxxxxxxxxxx xxxxxx ve výši 800 milionů XXX.Xxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx „xxxxxxxxxxxxx xxxxx“ (2013–2016) x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxx xxxxx úspěšný a Alitalia xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2013 xxxxxx 569 xxxxxxx XXX a v roce 2014 xxxxxx 578 milionů XXX&xxxx;(81).

(220)

X&xxxx;xxxxx xx ozdravení xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2009–2014 zaznamenala xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx téměř [xxxx xxx 1 xxxxxxxx] XXX, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx ve xxxx xxxxx [xxxx než 1 xxxxxxxx] XXX.X xxxxx xxxxxx potřebovala xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 1,5 xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx upsání xxxxx xx výši 1,2 xxxxxxxx EUR. Xx xxxxx poznamenat, že xx v plánu xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2010–2013 xxxxxxxxxxx xxxxxxx letecké xxxxxxx celkový růst x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(82). Xxxxx xxxxxx Komise xx xxxxx xxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxx záležitostí xxxx xxxxxxxxx společnosti, xxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx makroekonomického xxxxxx.

(221)

Xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, že xxxxx xxxx neudržitelná xxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx by obnovil xxxxxxxxxxx životaschopnost společnosti Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxx společnost Xxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxx 2015 xxxxxxx 49&xxxx;% podíl xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx lednem 2015 xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Alitalia SAI.

(222)

Pokus x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx 2016 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia-SAI x&xxxx;xxxxxx, xx po xxxxxx xxxxxxxxxxx Etihad, x&xxxx;xxxxxx xx ledna 2015 xx xxxxxxxx 2016, xxxxxxxxxxx společnost Xxxxxxxx-XXX xxxxx xxxx let xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx výši [500–800] xxxxxxx XXX&xxxx;(83). Xxxx xxxxxxxxxxx ztráta xxxxxxxx xxxxx ztrátě xx xxxx [250–500] xxxxxxx XXX, xxx xx xxxxx ročním xxxxxxx xxxxxxxxxxxx v období 2009–2014. Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (většinou jednorázových xxxxxx) xxxx ztráta xxxx [xxxx xxx 1 xxxxxxxx] XXX&xxxx;(84).Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx rozsahu xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia-SAI x&xxxx;xxxxxx 2015–2016.

Xxxxxxx 2

Xxxxxxx údaje x&xxxx;xxxxxxx Alitalia

(…)

(223)

Opakované xxxxxxxxx xxxxxx o restrukturalizaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx na obrázku 3.1.3.X plánu xx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx níže x&xxxx;xxxxx 1.

(224)

X&xxxx;xxxxx 1 xxxx xxxxxxxx xxxxxx s kulatými xxxx vyznačeny xxxxx xxxxxxxxxxx plány xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2009–2016. Xxxxxxx xxxx plány xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx. Xxxxxxx čára xx xxxxxxxxx ukazuje xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx, jak xx odhady xxxxxxxxxxxxx xxxxx výrazně xxxx xx skutečných čísel. Xx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v období 2012–2016 xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx se xxxxxxxx xxxxxxxx známky xxxxxxx.

Xxxx 1

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx plánech (xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxx dosaženého xxxxx (červeně)

(…)

(225)

Údaje v grafu 1 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxx ve xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (přinejmenším xx xxxx 2009) x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ani x&xxxx;xxxxxxxx, xxx odvětví xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx celkový xxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx potíže se xxxxx zhoršily x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(226)

Xxxx xx xxxxxxxxx, který xxxxxx v dubnu 2017 xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx akcionářů x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx byla xxxxxxxxxx xx insolventní.

(227)

Bez xxxxxxxxx xxxxx na ozdravení xx dalo xxxxxxx xxxxxxxx, xx výkonnost x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xx výrazně xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx zůstaly v souladu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx 2015 x&xxxx;2016. X&xxxx;xxxxx k realizaci xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx v krátkém období xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx době xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru, x&xxxx;xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx skutečné xxxxxxxx xxxxxxxxxx a schopnosti xxxxxxxxxxx Alitalia vytvářet xxxxx peněžní xxx.

(228)

X&xxxx;xxxxxxx 2 xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx 2015 x&xxxx;2016 xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx společnosti Alitalia xxxxxxx, x&xxxx;xx ve xxxx [240–350] xxxxxxx XXX, xxxx. [240–350] xxxxxxx EUR.Komise xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx schopna xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx; xxxxx xxxx se xxxxxxxxx xx prostředky x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (bankovní x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx letenek a komerční xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx), xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx 2017, tedy xxxxx pouhých xxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx EBIT xx xxxx [100–300] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx peněžní xxx xx výši [XXX] xxxxxxx XXX.

(229)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017, xxx společnost Xxxxxxxx podala návrh xx xxxxxxxxxx úpadku, xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx –[XXX] milionů XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxx [X,X] miliard XXX&xxxx;(85) (viz xxxxxxx 2).

5.1.4.2.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx

X&xxxx;xxxxxxxxx akcionáře

(230)

Komise xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx jako xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx stát xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx&xxxx;(86), která vlastnila 2&xxxx;% xxxxx xx xxxxxxxxxxx CAI, která xxxxxx xxxxxxxxx 51 % xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xx xxx stal xxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx, x&xxxx;xxx vlastnil xxxxxxxxx 1&xxxx;% xxxxx. X&xxxx;xxxxxx 2017 byl xxxxxxx xxxx rovněž xxxxxxxxxx banky Monte xxx Xxxxxx xx Xxxxx X.x.X., xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx 10&xxxx;% xxxxxxxxxxx XXX (tj. xxxxxxxxx 5&xxxx;% společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxxx k tomu, xx CAI xxxxxxxxx 51&xxxx;% xxxxx společnosti Xxxxxxxx). Celkově xxxxxx xxxxx italského státu xxxx akcionáře xx xxxxxxxxxxx Alitalia přibližně 6&xxxx;%.

(231)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxx a relativně xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxx Xxxxxx, která xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx, xxxxxxxxx.

(232)

Xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx 151. x&xxxx;214. xxx xxxxxxxxxx) xxxx velmi xxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxx xxxxx, xxxx. xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxx rizikového xxxxx. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx výše xxxxxxxxxx xxxxx xxxx-xxxxxxx přesahovala [X] xxxxxxx XXX (xxx tabulka 2), xxxx nepravděpodobné, xx xx akcionáři xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v případě xxxxxxx xxxxx získali xxxx xxx xxx xxxx xxxxx podílu.

(233)

Komise xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx na společnost xxxxxxx mimořádná xxxxxx (xxx 194. xxx xxxxxxxxxx). X&xxxx;xxxx souvislosti xx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx účast xx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx formě xxxxxx xxxxxxx v okamžiku, xxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(234)

Xx potvrzuje x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx žádný xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xx Xxxxxxxxx nebo společnosti Xxxxxxxx, Xxxxxx xx Xxx Xxxxxx-XXX, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx úvěr xxxx, xx xx xx xxxx uvalena xxxxxxxxx xxxxxx. Tyto xxxxxxxx, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, by xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx z ekonomického xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx by xxxxxxxxxx Alitalia podle xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx výhradně stát.

V postavení xxxxxxxx

(235)

Xx xxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx základě dohody x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx 2016 xxx xxxxxxx stát xxxxx xxx xxxxxxx účasti x&xxxx;xxxxxxxxx akcionáře xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx di Xxxxx XxX nepřímo xxxxxxxx xxxxxx xx vztahu xx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx před xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxx podíl xx xxxxxxx bance, xxxxx xxxxxxx xx 4&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xx 52&xxxx;% x&xxxx;xxxxx 2017.

(236)

Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx 2016 xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Banca Xxxxx xxx Xxxxxx xx Xxxxx X.x.X. ve xxxxxxxxxxx Alitalia [10–20] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;[15–25] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(237)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxx xxxxx xx vzhledem x&xxxx;xxxxxx relativně xxxxxx xxxxxxx v poměru k celkovým xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx z dohody o zachování xxxxxxxxxxx xxxxx zanedbatelná: Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx [120–160] xxxxxxx XXX, xxxxxxx linky xx xxxx [120–160] xxxxxxx XXX, dluhopisy xx xxxx [450–650] xxxxxxx XXX, operativní xxxxxxx ve xxxx [X,X] miliardy XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx [xxxxxxxxxxx 2,5] miliardy EUR.Kromě xxxx xxxx účast xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxx Xxxxx xxx Xxxxxx relativně xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, které italský xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx úvěru (87).

(238)

Komise xx xxxxxxx, xx xxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, pokud xxx o rozhodnutí xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx 600 milionů EUR (xxxxxxx xxxx) a poté xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR.

(239)

Závěrem xxx xxxxxxxxxxx, že subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxx rozhodování x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx letecké společnosti Xxxxxxxx xxxx nepřímou xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx akcionář xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx scénáři xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx subjektu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx

(240)

Xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx x&xxxx;xxx, xxx byla na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správa (xxx 16. xxx odůvodnění). X&xxxx;xx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx (xxx 58. x&xxxx;59. xxx odůvodnění).

(241)

V takovém xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx prověřil xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx a posoudil xx, zda je xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx a související xxxxx v době xxxxxxxxxx.

(242)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx původní xxxxxxxxx úvěru byla xxxx xxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxx, xxxx xx xxxx očekávané xxxxxxxx prostředky xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx na xxxxx xxxxx 2017.

(243)

Italské xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxx. Výsledek xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx tržní xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx předem xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx však xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(244)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx situaci x&xxxx;xxxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx finanční údaje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx a zaznamenat xxxxxxx xxxxxx disponibilního xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx 2015–2016. Xxx xx xxxxxxx ve 228. xxxx xxxxxxxxxx, v roce 2015 i 2016 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Alitalia záporný xxxxxxxxxxxx xxxxxxx tok x&xxxx;x&xxxx;xxxxx a únoru 2017 xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx správa, xxxx xx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxx xxxxx xxx o likvidní xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx předpokládaných xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx 247. xxxx xxxxxxxxxx ještě zhorší. Xxxx skutečnosti xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx v období xx xxxxxx do října 2017 xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx 2017 xx xxx nebyla xxxxxxx xxxxxxx jistinu xxx xxxxx z původního úvěru.

(245)

Další xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx na xxxxx xxxxx 2017 xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Dne 4. května 2017 xxxxxxxx mimořádní xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx (xxxx xxx „xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx“). Xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx 2019, xxx zhruba xxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx xxxxx.

(246)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx předpokládalo, xx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxx mimořádné xxxxxx, xxxx xx xxxxxx xx xxxxx 2017, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 671 xxxxxxx EUR. Xxxxx xxxx předpokládal xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 xx výši 74 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx hotovost xx xxxxx xxxxx 2017 xx xxxx xxxxx 597 xxxxxxx XXX (xxx státní xxxxxxx). Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 3, xxx xx uvedena xxxxxxxxxxxxx výše měsíčních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

Xxxxxxx 3

Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx prostředků xx 31.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017

Xxxxx: Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx ze xxx 4.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017

(247)

Xxxxx xxxxxxx o původní xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx vypracována za xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx: xxxx možné xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx zaměstnanců xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx; xxxxxxxxxx xxxx riziko, xx xxxxxxxxxxx vydávající kreditní xxxxx jednostranně xxxxxxx xxxxxx xx předplacené xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx. Navíc nebyla xxxxx volatilita cen xxxxxxxxx hmot. Xxxx xxxxxx xxxxxxxxx s náklady xx xxxxxxxxxxxxxxxxx souvisejícími xx snižováním xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(248)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nebyla schopna xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx likvidních prostředků. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx správci očekávali xxxxxxx xxxx částky xxxxxxxxx úvěru (neboť xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx na xxxxx xxxxx 2017 xxxxx xxxxx 597 xxxxxxx XXX). Xxxxxx se xxxx očekávat, že xx xxxxxxx nebo xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(249)

Xxxxxxx xxx říci, xx v případě scénáře xxxxxxxxxxxxxxxxx xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a očekávané xxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx, xxxxx byly k dispozici x&xxxx;xxxxxx 2017. Xx xxxxxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx očekávané xxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx do xxxxx 2017 xxxxxxx stačit xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx ani xxxxxxxxxx xxxxx. Investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx úvěr xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx společnosti Alitalia xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx nutné xxxxxxx xx stanoviskem x&xxxx;xxxxxxx sazbě xxxxxxxxx Xxxxxx pro xxxxxxx xxxx.

(250)

X&xxxx;xxxxxxxxxxxx oddíle Xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxx považovat xx xxxxxxxxxxxx tržním xxxxxxxxx xx scénáři xxxxxxx, x&xxxx;xx 332. xxxx odůvodnění xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxxxxx xxxxxxx

(251)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx by investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství očekával, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx úvěru, xxxx xxxxxxx xx těchto xxxxxxxxx:

(1)	xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx přijetí xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, xx. xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

(2)	xxxxxxxx xxxxxxxxx procesu xxxxxxx x

(3)	xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(252)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx tři xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx z nich. Xx xxxxxxx těchto xxxxxxxxx xx xx pak xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx o tom, xx xx se xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, Xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx příslušné xxxxxxx xx xxxxxxx informací xxxxxxxxxx xxxx datem xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

5.1.4.2.3.4.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx

(253)

Xxx xx xxxxxxx xx 246. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxx od 5.&xxxx;xxxxxx do 30. října 2017 xxxxxxx společnost Alitalia 671 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxx xxxxx by pokladní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx schodek ve xxxx 597 xxxxxxx XXX.

(254)

X&xxxx;xxxxxxxx toho xx xx xxx splatnosti (5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) nezbyly x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx více xxx 3 xxxxxxx EUR.

(255)

Z historických xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v žádosti x&xxxx;xxxxxxx úvěr xx xxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx splatnosti xxxxxx xx xxx, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxx xxxx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 za xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx. Přesněji xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx 627 milionů XXX, xx. xxxxxxxx xxxxx xx výši 630 xxxxxxx XXX po xxxxxxxx očekávaného zůstatku xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx 3 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx

(256)

X&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx 255. xxxx odůvodnění Xxxxxx posoudí, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx základě xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx prodeje xxxx dokončen ve xxxxx šesti xxxxxx.

(257)

Xxxxxx xx xxxxxxx, že xx bylo xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx řízení xx xxxx být xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx uplynutím xxxxxxx doby xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx (xx. xxxxx xxxxx měsíců). Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx příslušné xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx. Xxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx fondu, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx doby potřebné x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx správy x&xxxx;Xxxxxx&xxxx;(88). Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx správním xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx dva xxxx xxxxx xxxxxx Prodi-a, xxxx. xxx roky xxxxx xxxxxx Xxxxxxx (xxxx se xxxxxxxx xx společnost Alitalia).

(258)

Komise xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx x&xxxx;xxxx 2008 xxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx za xxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xx, že xxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx, xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Aeree Italiane x&xxxx;xxxx 2008 xxxxxxx XXX, byl xxxxxxxx xxxxxxx snah xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx 49,9&xxxx;% podíl xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxx Xxxxx Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxx byl xxxxxxx již x&xxxx;xxxxx 2006, xxx je xxxxxxx x&xxxx;15. bodě xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx X(2008) 6745 xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008. X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx ačkoli xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, který byl xxxxxxxx v roce 2008, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx déle xxx xxxx měsíců, xxx uvedly italské xxxxxx. Zadruhé se Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx si lze xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Linee Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2006 xx 2008, xxx xx xxxxxxx v oddíle 3.1 xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx složitost xxxxxxx xxx velkého xxxxxxx, xxxxx xx xxx mnoho xxx xxxx tím xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(259)

Xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxx xxxxxxxxxxx struktury xxxxxxx XXX a následně xxxxxxxxxxx xxxx XXX a společností Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2008 xx 2017 xxxxxxx xxxxxxxxxxx investice do xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, a tím xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx byly xxxxxxxxx neúspěchy (viz 218. xx 229. xxx xxxxxxxxxx) při xxxxxxxxxx xxxxxxxx životaschopnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(260)

Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jako xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx společnosti, xxxxx by nutně xxxxxxxxxxx dobu xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, například xxxxx jde o zachování xxxxxx zaměstnanosti. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx by byl xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxxxxxxx xx pravděpodobné, xx xx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx mohl xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx z prodeje společnosti Xxxxxxxx

(261)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Komise xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx potenciálních xxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxx 1. května 2017.

(262)

K tomuto xxxx xxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxxx celkem 123 xxxxxxx (25 xx xxxxxxx xxxx, 78 xx xxxxxxx dlouhé xxxx x&xxxx;20 xx xxxxxxxxxx xxxx). X&xxxx;xxxx 41 xxxxxxx xxxx xx vlastnictví xxxxxxxxxxx (7 xx dálkové xxxx, 34 xx xxxxxxx dlouhé xxxx) x&xxxx;77 xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx, xx. vázáno xx xxxxxxxx pronajímatele, xxxx. xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx žádné xxxxxxxxxxx, ale xxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx dopravu, xx pronajímá. Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx vlastní rovněž xxxxxx xxxxxxxx aktiva xxxxxxxxxxx se značkou Xxxxxxxx, xxxxxx licencemi x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx závěrce xxxx xxxxxxx dlouhodobých x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxxx letadel (xxxx. kapitalizované náklady xx údržbu).

(263)

Ke xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 činila celková xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 2, [xxxx než 2] xxxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxxxx krátkodobých aktiv xxxxxx [méně než 1] xxxxxxxx EUR (89), xxxxxxx účetní xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx [xxxx xxx 3] xxxxxxxx EUR.Tuto účetní xxxxxxx celého xxxxxxx xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ([xxxx než 3] xxxxxxxx XXX) x&xxxx;xxxxxxxxxxx závazky (xxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx ([X,X] xxxxxxxx XXX). Xxx xx uvedeno x&xxxx;xxxx. x) 264. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx neumožňuje xxxxx, xxx velká xxxx xxxxx xxxxxxx s provozní xxxxxxxx x&xxxx;xxxx je xxxxx xxxxxx hodnota xxxxxxxxxx xxxxx, která xxxx určena k prodeji. Xxxxxxx je xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx letadla, x&xxxx;xxxxx 77 si xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx.

(264)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx byla výše xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx nejistá a obtížně xxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx z následujících xxxxxx:

x)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nebyl xxxxx xxxxxxx, neboť mimořádní xxxxxxx xxxxxxxx pověření x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (xxx 58. x&xxxx;59. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx potenciální xxxxxxxx xxxxx, xxxxx části xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx (xxx 262. x&xxxx;263. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxx xxxxxx xxxxx, jak xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx kupující xxxxxx.

x)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxx xxxxx, která xx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx, ačkoli xxxxxxxxxxx mimořádnému xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxx její řízení (xxxx. leasingové xxxxxxx). Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx k vysoké xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx (3,7 miliardy XXX, xxx tabulka 2) xx xxxxxxx výše xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx nabídky zásadní.

c)	Výnosy x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxx. Xxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxx prodávajícího xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx.

(265)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx nejistotám x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx posoudí xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Itálií (xxxxx 4.2) x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx byly v době xxxxxxxxxx původního xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx.

(266)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx: studii x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxx &xxx; Xx xx xxx 16. října 2017, která xx přinejmenším xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (oddíl 4.2.2.1), a nabídky, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx správci xx vyhlášení výběrového xxxxxx xx xxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx (xxxxx 2.6). Ačkoli xxxxxxx v tržním hospodářství xxxxxx při svém xxxxxxxxx vycházet x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, tyto xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx, které xxxx xxxxx předem.

5.1.4.2.3.4.3.1 Prvky xxxxxxxxxxx xxxxx

5.1.4.2.3.4.3.1.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx dr. Xxxxxxxx („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx“)

(267)

Xxxxxx uvedla (90), xx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx. Xxx byl původně xxxxxxxxxx vedením xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení a následně xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXXX, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xx. Xxxxxxx (oddíl 4.2.1.2).

(268)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx (DCF) xx xxxxxxxxxx xxxx xx ozdravení. Cílem xxxxxx xxxx xxxx xxxx prokázat, že xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxx než xxxxxxxxxxx kapitál. Xxxxxxx xxxxxxx i investovaný xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx jsou xxxxxxx xxxxxxx dluhů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxx (xxxxxxx xxxxxxx) xx xxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx (xxxxxxxxxxx xxxxxxx) xx xxxxxx xx xxxxxxx účetních xxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxx o ověření xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx je xxxxx xxx investovaný xxxxxxx, xxxxxxx k závěru, xx xxxxxx xxxxxxx dluhů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx.

(269)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx uvádí, že x&xxxx;xxxxxxxx 2016 xxxxxx xxxxxxx čistých xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ve xxxx [X&xxxx;XXX] milionů XXX&xxxx;(91) a účetní hodnota xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx [XXX,X] xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxx jejich xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 činila xxxxxxx [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX, xxx xxxxxxxx účetní xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(92).

(270)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx odhadů xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 po xxxxxxxxxxxxxxxxx stanovené x&xxxx;xxxxx xx ozdravení činit [X&xxxx;XXX] xxxxxxx EUR.

(271)

Komise xxxxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx neodpovídá xxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx kupující xxxx investor xx xxxxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxx xx společnost Alitalia xxxxxxxx. Zaprvé, hodnota xxxxxxx zahrnuje dluh, xxxxx xx měl xxx xxxxxxx věřitelům. Xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx xxxx xxxx přerušeno x&xxxx;xxxxxxxx, xxx byla xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx mimořádná xxxxxx. Xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx byl xxxxxxxx ochoten xxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxx podniku xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(272)

Xxxxxx xxxxxx poznamenává, xx podle xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx věřitel x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx předpokládat, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx [100–150] xxxxxxx XXX představuje správnou xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Alitalia. Xxxxxxxx proto xxxx xxxxxx xxxxxx hodnotu xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx společnosti xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016. Xxxxxx xx domnívá, xx xxxxx ukazatel xx xxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, neboť xxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx z velké xxxxx zmrazena, x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxx xxx xxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxx xxxxxxxxx správy vyšší xxx hodnota xxxxxx xxxxxxxx před zahájením xxxxxxxxxxx správního xxxxxx.

(273)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx xx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx spojených x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx neznal, xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx ve xxxx [100–150] milionů XXX xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správního xxxxxx byla mnohem xxxxx než 627 xxxxxxx XXX potřebných xx splacení xxxxx (xxx 255. bod xxxxxxxxxx).

(274)

Xxxxxx xx domnívá, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx z důvodu xxxxxxxxxx uvedenou studii xxx její xxxxxxx xxxxxxxxxxx replikovat. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx replikace, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx odhad xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2016. Xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx k dispozici x&xxxx;xxxx xxxxxx, protože xxxxx xxxxxxx nezbytné xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xx.xxxxxx průměr xxxxxxx na xxxxxxx, XXXX).

(275)

Xxxxxx si od xxxxxxxxx orgánů xxxxxxxx xxxxxxxxxx výpočtu xxxxxxx xxxxxxx, zejména xxx xxxxx xxxx 2016, xxx Itálie nebyla xxxxxxx xxxx vysvětlení xxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx požádat x&xxxx;xxxxxxxxxx odhadů, k nimž xxxxxx xx. Xxxxxxx&xxxx;(93), xxx Komise xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(276)

Xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx o ověření xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, proč xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx xxx určení xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(277)

Xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx opatření xx snížení xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, která xx podle xxxxxxx Xxxxxx znamenala návratnost xxxxxxxx investovaného (ROIC) xx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxx 2021, tj. x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx, xx xxxx 23,71 % (94). Taková xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx vyšší xxx xxxxxx v daném xxxxxxx (6&xxxx;%) xxxxxxx xx straně 121 xxxxx na xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx se xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx investor xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx by x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx nesplnila cíle xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx 221. xx 225. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxx tak ambiciózního xxxxxxxx xxxxx bylo xxxxx podmíněno xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx společnost xxxx v době poskytnutí xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx zisku.

(278)

Zadruhé, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx i na základě xxxxxxxxxxxxxx, méně xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx výnosnosti. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, že xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xxxxxxxxxxx investic xx xxxx 6 %, xx. xxxxxxxx xxxxxxxxxx v odvětví xxxxxxx xxxxxxx uvedené x&xxxx;xxxxx na ozdravení (xxx 277. xxx xxxxxxxxxx). Na xxxxxxx xxxxxx předpokladu xxxxxxxxxx xxx Xxxxxx vypočítala xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx dalších xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx uvedených xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(279)

Xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 xx hlavní xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx zprávě x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx výnosnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx začátku xxxxxxxxxxx období, konečné xxxxxxx společnosti na xxxxx xxxxxx, xx. x&xxxx;xxxx 2021, a diskontní xxxxx. Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx výnosnosti společnosti Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx roce plánu xxxxxx xxxxxxxxx (XXXX xx xxxx -336,7 xxxxxxx XXX) jako xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v roce 2016. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx předpokládá xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx míru xxxxx xxxxxxxxx xxxx společnosti, xxx je xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx míru růstu xx xxxx 1&xxxx;%. Xxxxx toho provádí x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx tyto xxxxxx xxxxxxxxx xxxx: změna xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx rovná xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx.

(280)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx sazby, Komise xxxxxxxxxx, xx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx výše, xx. sazba, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx podniku Xxxxxxxx. Xxxxxx proto musela xxxxxxxxx diskontní xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Vycházela xxxxxx z předpokladů x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx&xxxx;(95) x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(96). Xx xxxxxxx těchto xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx hodnoty xxxxxxx xx výši [X&xxxx;XXX] milionů XXX xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 (xxx 270. xxx xxxxxxxxxx) xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx neznámý xxxxxxxx, x&xxxx;xx diskontní xxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 9,61&xxxx;%, xxx xx zdá xxx pravděpodobné, xxxxx xx x&xxxx;xxxx xxxxx xxx 10,8&xxxx;% předpokládaných xx studii Xxxxxxxx (xxx 284. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx) x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx (xxx 303. x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx odůvodnění).

(281)

Komise použila xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 9,61 % x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx EUR xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016. Komise xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na následující xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, za xxxxxxxxxxx, xx trvalá xxxx xxxxx xxxx xxxxx 1,7&xxxx;%&xxxx;(97) xxxxxxx 1&xxxx;%, xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx [XXX,X] xxxxxxx XXX.Xxxxxxx, při xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 10,8&xxxx;% namísto 9,61&xxxx;% xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx podniku xxxxx [XXX,XX] xxxxxxx XXX. Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx přesnému xxxxxx hodnoty xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, je xxxxxxx xxxxx než xxxxxxxxx xxxxx xx výši [X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX xxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xxx 269. xxx odůvodnění).

(282)

Ze všech xxxxxxxxx důvodů x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxx xx byla xxxxxxxxx xx společnost x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx kapitálu), xx Xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx ocenil xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx 627 xxxxxxx EUR xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx 255. bod xxxxxxxxxx).

(283)

Xx xxxxx Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx, xx xxxx xx xxxxxxxxx, který xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx nákladů (xxx 40. xxx xxxxxxxxxx), xxx v dubnu 2017 xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx. Z tohoto xxxxxx xx bylo xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, že xx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxx, jenž xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx zamítnutí xxxxx k uvalení xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx

5.1.4.2.3.4.3.2.1&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx Leonardo &xxx; Xx

(284)

Xxxxxx Leonardo ze xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx řada xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(285)

Xx xxxx, xxxxx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx odhadnout xxxxxxxxxx xxxxxxx prodeje xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství, xxx xx popsáno x&xxxx;251. xxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx této xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, že xxxxx italských zákonů xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, kterou xxxxxxxx, xx xxxxx xxxx xxx je xxxx tržní xxxxxxx.

(286)

Xxxxxxx, xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti xxx 1. srpna 2017, xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx od 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 a 16. října 2017. Xxxxx xx xxxxxxxxxx původního xxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxx xxx až xxxx xxxxxx. Xxxxxx považuje xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx, neboť xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxxxx něj xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(287)

Xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx &xxx; Co se xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx (xxxxx) společnosti Alitalia xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx účetní xxxxxxx xxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx účelem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ceny. Xxx Komise xxxxxx x&xxxx;264. xxxx xxxxxxxxxx, xxxx informace xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx byl xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx. Xxxxxxxx xx však xxxx xxxxx údaj xxxxxxxxx.

(288)

Xxxxxxxx, zatímco odhad xxxxxxx prodeje x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx provádí ex xxxx, aktiva a pasiva, xxxxx xxxx předmětem xxxxxxx, jsou xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx xxx 1.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(289)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx předmětu ocenění xxxxxxxxxxx společností Xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx základě xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx ([X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX), je xxxxxxx xxxxxxx vymezenému xx xxxxxx o ověření ([X&xxxx;XXX,X] xxxxxxx XXX xx xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016). X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxx o ověření x&xxxx;xx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx rozsahu xx dvou xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxxx.

(290)

Xxxxxx společnosti Xxxxxxxx &xxx; Co xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxx 2017–2022: xxxxx xxxxxxxxxxx „scénář xxxxxxxxxxxx“ x&xxxx;xxxxx „xxxxxx obnovy“. Xxxxx prvního, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxx „xxxxxx xxxxxx“ xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxx provést xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx. Xxx obchodní plány xxxxx xxxxxxxxx z finanční xxxxxxx společnosti Alitalia xx dni 1. května 2017. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(291)

Xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu společnosti Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(292)

Xxxxxxxxxx Leonardo xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx, že xxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxx předchozích mimořádných xxxxxxxxxxx a v italském právním xxxxx upravujícím xxxxxxxxxx xxxxxx je běžně xxxxxxxxx&xxxx;(98). X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx Xxxxxx domnívá, xx v květnu 2017 xxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(293)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx z kapitálové xxxxxxxxxx, tj. xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx podniku přidává xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx. xxxxxxxxx goodwill nebo xxxxxxxxx badwill. Komponenta „xxxxxxxx“ xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx společností na xxxxxxx prvních xxxx xxx xxxxxxx xx xxxx obchodních xxxxx.

(294)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxx&xxxx;(99). Xx třeba xxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx výnosnosti, neboť xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx bude x&xxxx;xxxxxxx xxxx letech xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx výkonnost srovnatelných xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx by od xxx xxxxxxx odečetl xxxxxx, které xx xx nevznikly, xxxxx xxxxxxxxxx do xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx scénář xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx studie Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx.

(295)

Xxxxxx xxxxxx poznamenává, že xx xxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx pouze xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxx výkonu, xxxxxxx xxxxxx setrvačnosti i scénář xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx, byla xx xxxxxxxxxx hodnota xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxx.

(296)

Xxxxx prodejní xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxx xx odečtení xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx mezi [XXX] a [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx „xxxxxxx xxxxxxxxxxxx“ a mezi [XXX] x&xxxx;[XXX] miliony XXX x&xxxx;xxxxxxx „scénáře xxxxxx“. Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx [XXX] milionů XXX.Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxx než xxxxxxxx xxxxxxx ve výši [XXX] xxxxxxx EUR xxxx xxxxxx, protože xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx obchodního xxxxx xxx revidovaný xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx Xxxxxx již xxxxxxxxxx za xxxxxxxx (xxx 276. až 278. xxx odůvodnění) (100).

(297)

Přestože xxxxxx Leonardo xx xxxxxxxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství mohl xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xx proto uvědomil, xx potenciální prodejní xxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxx než xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx splacení xxxxx, tj. 627 xxxxxxx XXX (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

5.1.4.2.3.4.3.2.2&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxx x&xxxx;Xxxxxxxxx

(298)

Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx částí společnosti Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx x&xxxx;XxxxXxx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (xxx xxxxx 4.2.2.3 xxxxxxxx xx xxxxxxx). Xxxxxx xxxx xxxxxxx představují xxxxxx ex xxxx, xxxxx xx potenciálně xxxxxxxxxx opěrný xxx xxx ocenění xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ex ante.

(299)

Nabídka xxxxxxxxxxx Lufthansa byla xxxxxxxxx a týkala xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx ([XX] xxxxxxx x&xxxx;[XXX] x&xxxx;[…] xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxxx 25 letadel xxxxxxxxx od xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Xxxxxxx Xxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx 167 milionů EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx aktiva (xxxxxx slotů x&xxxx;xxxxxxx 46 xxxxxxx, z nichž 38 xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx) na 1&xxxx;XXX.

(300)

Xxxxxxxxxx XxxxXxx ve xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;Xxxx x&xxxx;Xxxxxx) xx [XXX]–[XXX] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xx dlouhých xxxxxxx xxxxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxx nabídky xxxx xxxxxxxxx nalezením xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx společnosti XxxxXxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx záviselo xx dosud xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx, xx nabídka xxxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a bezhotovostní akvizici, x&xxxx;xxxxx by xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(301)

Xxxxxxxxxx Xxxxxxx Handling rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx závodu, který xxx oceněn xx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx [XX,X] xxxxxxx XXX, xxx může xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx [X,X] xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx určitých xxxxxxxxxxx xxxxxxxx po xxxxx letech xx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(302)

Xxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx [XXX,X] xxxxxxx XXX, xx. hodnoty x&xxxx;xxxxxxx, xx by xxxxxxxxxx EasyJet xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx trasách xx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx Airport Xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx za xxxxxxxxx xxxx uvedenou xx 301. xxxx odůvodnění, xx [XXX,X] xxxxxxx XXX, xx. v nejlepším xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxx a Airport Xxxxxxxx xxxxxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX xx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx činností Xxxxxxxx (xx. jak na xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx trasách) a [XX,X] xxxxxxx XXX xx xxxxxxx závod. Xxxxxx xx xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx), Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx hodnota xxxxxxx xxxxxxx, xx. [XXX,XX] XXX, je x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx uvedeným xx xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx hodnocením Komise xxxxxxxxx xx 303. xx 321. xxxx xxxxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.3&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx odhad Komise

(303)

Kromě xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx předložené Xxxxxx provedla Komise xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx určit xxxxxxxxxxx xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx xx předpokladu trvání xxxxxxx&xxxx;(101). Xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xx založeno xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx mohly xxx xxxxxxx orgány x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 x&xxxx;xxxx poskytnutí původního xxxxx.

(304)

Xxxxxx xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx. xxxxxx xxxxxxx. Základním xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxxxx podobným xxxxxxxx. Xxx xxxxx, xx pokud xxx xxxxx hodnotu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx společností, xx pak xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx jsou xxxxxxx společnosti xxxxxxxx xx burze, u nichž xxx xxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxxxx Xxxxx, XX) xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx (xxxxx xxxxxxx vlastního kapitálu xxxxxxxxxxx z tržní xxxxxxxxxxxx xxxxx) x&xxxx;xxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxx a podrozvahových xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx). Xxxx xxxxxxx podniku, xxxxxxxx také xxxxxxxx xxxxxxx podniku (Adjusted XX), se pak xxxxxxxxxxx xx základě xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx se poté xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx oceňované xxxxxxxxxxx, xxxx xx získá xxxxxxxxxx hodnota xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx pasiv, xxxxxxx xxxxxxx odhadovanou xxxxxxx kapitálu (102).

(305)

V odvětví xxxxxxx xxxxxxx se obvykle xxxxxxx ukazatel xxxxx XXXXXXX (Earnings Xxxxxx Xxxxxxxxx, Xxx, Xxxxxxxxxxxx, Xxxxxxxxxxxx xxx Rents – zisk xxxx xxxxx, xxxxxxxx, odpisy, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxx). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxx svých letadel xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xx XXXXXXX xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx společností x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(103).

(306)

Xxx xxxxxxx metody xxxxxxx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxx xx studii Xxxxxxxx&xxxx;(104) xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017–2019. Xxxxxx Xxxxxxxx odhaduje xxxxxxx xxxxxxx EV/EBITDAR xx 4x x&xxxx;xxxx 2017, 4,2x v roce 2018 x&xxxx;3,6x x&xxxx;xxxx 2019. Xxxxxx xxxx násobek XX/XXXXXXX xxxxxxx průměr xxxxxx tří xxxxxx (3,93x), xxxxx se xxxxxxx v tomto xxxxxxx&xxxx;(105).

(307)

Xxxxx xxx o ukazatel XXXXXXX xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, Komise xxxxxxx čtyři možné xxxxxxx. První scénář xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx průměr xxxxxxxxx EBITDAR, který xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2013–2016 x&xxxx;xxxxx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx z prognóz „scénáře xxxxxxxxxxxx“ xxxxxxxxx xx xxxxxx Leonardo x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx XXXXXXX ve xxxx [XXX] xxxxxxx XXX v roce 2022. Xx třetím xxxxxxx xxxx xxxxxxx EBITDAR x&xxxx;xxxx 2022 [XXX] xxxxxxx XXX, x&xxxx;xx xx xxxxxxx prognóz „xxxxxxx obnovy“ xxxxxxxxxxxxx xx studii Xxxxxxxx. Xxxxxxx xx čtvrtém xxxxxxx předpokládaná xxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxx prognózy (xxx xxx 2021) xxxxxxxxxxx v rámci xxxxx xx xxxxxxxxx na xxxxx xxxx 2016 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.

(308)

Xxxx xxxxxxx XX/XXXXXXX xx výši 3,93x x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx XXXXXXX xxxxxxxx xx 307. xxxx xxxxxxxxxx xxx tedy xxxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Tato xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx [XXX] milionů XXX x&xxxx;[X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX (viz xxxxxxx 4).

(309)

Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx rozvahová, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx tedy bylo xxxxx odhadnout xxxxxxx xxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx odhad xxxx xxxxxxxxx prostředků, xxxxx xx možné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx za předpokladu xxxxxx xxxxxxx, musí xxx xxxxxxx podniku xxxxxxxx xxxxxxxxxx podrozvahových x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(106).

(310)

Xxxxx úprava xxxxxxx ve vyloučení xxxxxxxxxxxxxx pasiv xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx. Tato xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xx výše xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx majetek xx xxxxxxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx odhaduje xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx pronájem xxxxxxx xxxxxxxxxxxx 7. (107) Xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx letadel, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx základě xxxxxxx hodnoty EBITDAR.

(311)

Vzhledem x&xxxx;xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, která xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xx pronajatých xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, zahrnuje tato xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx v rozmezí xx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx XXX xx [X XXX] milionů XXX v závislosti xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx obchodního xxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(108).

(312)

Xxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx mimořádné xxxxxx xxxx tyto xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx operace finančního xxxxxxxx xxxxxxxx v rozvaze x&xxxx;xxxxxx 2017, jejichž xxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xx [XXX] xxxxxxx XXX&xxxx;(109).

(313)

Xx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx Komise xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx byla xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx. xx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXXXX xx výši xxxxxxxxx xx historickým xxxxxxxx čtyřletého xxxxxx 2013–2016, xxxx xx xxxxxxx, jenž xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXXXX x&xxxx;xxxx 2022 ve xxxx xxxxxxxxx xx hodnotě xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx Leonardo (xxxxxxx 3 x&xxxx;4 tabulky 4), xxxxxxx záporná. Xxxxxxxx odhadovanou hodnotu xxxxxxxxx kapitálu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx bylo možné xxxxxxxxx, protože x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx společnost Xxxxxxxx relativně xxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx roční XXXXXXX. Xxxxxx z provozní xxxxxxxx (EBITDAR) xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx na xxxxxx xxxxxxx xx pronájem xxxxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx podniku.

Tabulka 4

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX

		xxxxxxxxxx xxxxx (2013–2016)	xxxxxx xxxxxxxxxxxx (2022)	xxxxxx obnovy (2022)	plán xx ozdravení (2021)
A	EBITDAR	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

B	Násobky XXXXXXX	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x	[X.XX]x

X&xxxx;(X*X)	XX	[XXX]	[XXX]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]

X	Xxxxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx leasingu	[X]	[X]	[X]	[X]

E	Operativní leasing (x&xxxx;xxxx xxxxxxx)	[XXX,XX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X*X)	Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx operativního xxxxxxxx	[X&xxxx;XXX,X]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]	[X&xxxx;XXX]

X	Xxxxxxxx xxxxxxx	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]

X&xxxx;(X-X-X)	Xxxxxxx xxxxxxxx	([X&xxxx;XXX])	([X&xxxx;XXX])	[XXX]	[XXX]

Xxxxxx: Xxxxxxxxxx EBITDAR x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx 2013–2016, xxxxxx Xxxxxxxx, s. 24 EBITDAR x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;63 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx leasing, xxxxxx xxxxxx, xxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;66 XXXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx, příloha x.&xxxx;5x, x.&xxxx;9, v odpovědi na xxxxxx o poskytnutí informací xx dne 17. září 2018 Násobek xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx Leonardo, x.&xxxx;107 Xxxxxxx XXXXXXX, studie Xxxxxxxx, x.&xxxx;108, xxxxxx xxxxxx 2017–2019 pro xxxxxxxx vektory Finanční xxxxxxxx, xxxxxx XXX o finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx 2017

(314)

Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXXX xxxxxxxxxxxxxxx xx scénáři xxxxxx (xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX) a na xxxxxxx ukazatele EBITDAR xxxxxxxxxxxxxxx v plánu xx xxxxxxxxx ([XXX] xxxxxxx XXX) xx hodnota xxxxxxxx xxxxxx.

(315)

Xxxx xxx xxxxxxxx odhady hodnoty xxxxxxxx lze považovat xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx mohl xx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(110). Xxxxx xx xxxx xxxxxxx orgány provedly xxxxxxx popsanou xx 304. xx 315. xxxx xxxxxxxxxx, mohly xxxxxxxxxxxx, xx mimořádní xxxxxxx xxxxx společnost Xxxxxxxx za předpokladu xxxxxx podniku xxxxxx xx maximální xxxxxxxxxx xxxxxxx xx výši [XXX] až [XXX] xxxxxxx XXX.

(316)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx italské orgány xxxxx xxxxxx, xx xxx předpokládaná xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nabídka xx xxxx [XXX] až [XXX] xxxxxxx XXX xx xx xxxxxxxx xxxxxxx a úroků x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx je popsáno xx 255. a 323. xxxx xxxxxxxxxx, aby xxxx možné splatit xxxxxxx x&xxxx;xxxxx z původního xxxxx, xxxxx xx xxxxxx společnosti Alitalia xxxxxxx xxxxx xx xxxx alespoň [XXX] xxxxxxx XXX.

(317)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx odhad xx xxxx [XXX] xxxxxxx XXX xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx hotovostní xxxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx ozdravení x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx by xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx projevila až x&xxxx;xxxx 2021, xxxx. 2022. Xx xxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, kterou xx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017, musel xx xxxx budoucí xxxxxxx xxxxx diskontovat (xx. xxxx v úvahu xxxxxxxxx xxxxxxx) xx xxxx 2017 x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx xxxx očekávané xxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx xxxx nebyl pravděpodobný) x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2022. Výchozí xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia v roce 2017 xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx modelem x&xxxx;XXXXXXX ve výši, xxxxx xxxxxxxxx xxx xx pokrytí nákladů xx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx ocenění provedené x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 by xxxxx xxxxx k zápornému xxxxxxxx. Potenciální xxxxxxxxx xx proto xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti Alitalia x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx po xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx byla xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx zohledněna xxxx xxxxxx (EBITDAR) na xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xx xxxx třeba xxxxxxx s ohledem xx xxxxxxxxxxxxx průběžné xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx restrukturalizace. Xxx xxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx doba xxxxxxxx k provedení xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(318)

Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx očekávaný xxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx XXXX&xxxx;(111). V důsledku toho xx xxx při xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxx 2018 xx 2022 xxx scénář xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2021 xxx xxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(112). Xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 11,80&xxxx;%&xxxx;(113) xx tedy xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx kapitálu, xxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2021 nebo 2022 x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(319)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx v tabulce 5:

x)	xxx scénář xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx dobu potřebnou x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxx období xx xxxx 2018 xx xxxx 2022), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx sníží z [XXX] xxxxxxx XXX xx [XXX] xxxxxxx EUR;

b)

v případě xxxxx na ozdravení xxxx tato xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx z [XXX] xxxxxxx XXX xx [XXX] xxxxxxx EUR.

Tabulka 5

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx scénáři xxxxxx x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx

Xxxxxx obnovy	2017	2018	2019	2020	2021	2022
EBITDAR (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)		[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
XXXX (x&xxxx;xxxxxxxxx EUR)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Hodnota xxxxxxxx (v milionech EUR)						[XXX]
EBIT + hodnota xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx EUR)		([XXX])	([XXX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Čistá xxxxxxxx hodnota (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]

Xxxx xx ozdravení	2017	2018	2019	2020	2021
EBITDAR (x&xxxx;xxxxxxxxx EUR)	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]	[XXX]
EBIT (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxxxx xxxxxxxx (v milionech XXX)					[XXX]
XXXX&xxxx;+&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	([XXX])	([XX])	[XX]	[XXX]	[XXX]
Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx XXX)	[XXX]
Xxxxxxx xx xxxxxxx	[XX,XX] %
Xxxxxx: xxxxxxx na xxxxxxx, studie Leonardo, x.&xxxx;99 XXXXXXX x&xxxx;XXXX plánu xx ozdravení, s. 9, xxxxxxx č. 5a, x&xxxx;xxxxxxxx xx žádost x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 XXXXXXX x&xxxx;XXXX, pronájem xxxxxxxxxxx xxxxx, scénář xxxxxx, s. 66, xxxxxx Xxxxxxxx

(320)

X&xxxx;xxxx případech xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx kapitálu xx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx hodnoty kapitálu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx, xx. 2022, x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxxx XXXX potřebného x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx činnosti.

(321)

Tyto xxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxx reálné xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx společnost Alitalia xx výši xxxxxxxxx [XXX]–[XXX] milionů EUR.Tento xxxxxx je xxxxxxx xxx xxxxxxx potřebnou xx splacení xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx, tj. [XXX] xxxxxxx (viz 255. bod xxxxxxxxxx). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx společnost Xxxxxxxx xx investor x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx jeho xxxxxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.4&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xxx xxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami

(322)

Nezbytnou xxxxxxxxx pro xx, xxx byl původní xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, je, xxx xxxx likvidních xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx vyšší xxx xxxx xx xxxx 630 xxxxxxx XXX, xxxxx xx xxx splacen po xxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx výši 600 xxxxxxx EUR x&xxxx;10&xxxx;% úroku (xxx 18. xxx odůvodnění).

(323)

Na xxxxxxx informací obsažených x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx správci xxxxxxxxx, xx společnost Xxxxxxxx xxxxxxx většinu xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xx jí xx xxxxxxxx šesti xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxx 3 xxxxxxx XXX (xxx 246. xx 248. xxx xxxxxxxxxx). Xxx xxxx xxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, musela xx být xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx vyšší xxx 627 milionů XXX, xx. xxxx xx xxxx 630 milionů XXX, xxxxx má xxx splacen xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx likvidních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx.

(324)

Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxx simulaci Komise xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx xx měl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx k dispozici x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (prvky xx xxxx), x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx xx post jako xxxxxxxxxxxx ukazatele.

(325)

Na xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx Itálií, xxxxxxxxx xxxxxx o ověření, Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 ve xxxx xxxxxxx [X XXX,X] xxxxxxx EUR. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xx xxxx xxxxxxx nepovažoval xx potenciální xxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx spojených x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx a nejistoty xxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx poskytnutí původního xxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx ocenil xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxx uvedena x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx, xxxxx kterého xx společnost Alitalia xxxx xxxxxxx xx xxxx 2021 dosáhnout xxxxxx výnosnosti xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti, xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxx [XXX,X] xxxxxxx (viz 281. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxx, xx některá xxxxxx, xxxxxxxxx xx, xxxxx by xxxxxx xx xxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx být xx hodnoty xxxxxxx xxxxxxxx.

(326)

Xx základě dalších xxxxxxx xx xxxx, xx. ocenění xxxxxxxxx x&xxxx;303. až 321. xxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, Komise odhadla xxxxxxxx cenu xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX.Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx realističtějších xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx jaké xxxx xxxxxxx xx xxxxxx o ověření, xxxxxxx xxxxxx ocenění běžné x&xxxx;xxxxxxx letecké dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxx pasiva xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx společnosti Alitalia.

(327)

Tento xxxxx dále xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxx (xxx 284. až 297. xxx xxxxxxxxxx) a nabídky xx xxxxx xxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx (xxx 298. až 302. xxx xxxxxxxxxx).

(328)

Xxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxx xx ante prodejní xxxx společnosti Xxxxxxxx xx předpokladu xxxxxx xxxxxxx výrazně xxxxx xxx částka 627 xxxxxxx XXX, která xx byla nezbytná xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx v souladu se xxxxxxx investora v tržním xxxxxxxxxxxx (xxx 255. xxx xxxxxxxxxx).

(329)

Xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xx ante x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx před xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx část xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (tj. xxxxxxxx xxxxx). Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx by xxxxx x&xxxx;xxxxx nižším výnosům x&xxxx;xxxxxxx, xxx jaké xxxxxxxxx z ocenění společnosti xxxx celku.

(330)

Kromě xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství by xxxxxxxxxxxxx poskytl nižší xxxx, xxx je 100&xxxx;% xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, a to vzhledem xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx a načasování xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx dokončení xxxxxxx xxxxxxx nebo reorganizace xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx splatnosti xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx by vzal x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx by xxxxxx xxxx dosaženo xxxxxx, xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx a mohla xx nastat situace, xx xxxx nutné xxxxxx xxxxx úvěr, xxxxxxx společnost Alitalia xx nadále vykazovala xxxxxx (viz 218. x&xxxx;xxxxxxxxxxx body odůvodnění). Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx poslední xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx ve xxxx 300 xxxxxxx XXX, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1.2 x&xxxx;2 xxxxxx rozhodnutí.

(331)

Na xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dospěla Komise x&xxxx;xxxxxx, že původní xxxx nebyl x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, xxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředky xxxxx než 630 xxxxxxx XXX, tj. xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx Xxxxxx rovněž xxxxxxx, xx není xxxxx xx xxxxxxx otázkou, xxx xx xxxxxxx xxxxx 10&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx případě xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx celý xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx.

(332)

Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxx scénáře xxxxxxx xxxx v souladu xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx jim další xxxxx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx obchodního xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx záporné xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx hodnota xxxxxxx uvedená ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (xxx xxxxx 4.2.1.3) x&xxxx;xx xxxxxx Xxxxxxxx (viz xxxxx 4.2.2.1). X&xxxx;xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx restrukturalizovat x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx xx xxxxxx očekávané xxxxxx xxxxx v prvním roce xxxxxxxxxxx xxxxxx. V důsledku xxxx by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx v den xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (tj. 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017) xxxxxx dostatek xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.

5.1.4.2.3.4.3.5&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx scénáře xxxxxxxxx

(333)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxx vedení xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2016, tj. xxxx podáním návrhu xx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx alternativu x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxx;(114). X&xxxx;xxxxx scénáři xxxx xxxxxxx majetku xxxxxxxxx xx [xxxx xxx 2] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx pasiv na [xxxx xxx 3] xxxxxxxx XXX, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx –[1–2] miliardy EUR.Kromě xxxx xxxxxx odhadlo, xx xx připočtení xxxxxxxxxxx závazků xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx smlouvami x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xx likvidaci xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx [xxxx xxx 4] xxxxxxx XXX.

(334)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xx výši [1–2] xxxxxxx EUR popsaný xxxx xxxxxx likvidace x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxxx aktiv, která xxxxx položku rozvahy xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, zvlášť xx předpokladu xxxx xxxxxxxxxx pro xxxx xxxxxxx. Například xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;50&xxxx;%, xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx sníží x&xxxx;xxxxxxx 20&xxxx;%. Xxxxxxxxxx xxxxxxx pronajatého xxxxxxxxxxx xxxxx je xxxxxx, xxxxxx xxxx nehmotná xxxxxx, podíly x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx aktiva (xxxx. xxxxxxxx daňové xxxxx, xxxxxxx hotovost xxxx.).

(335)

Xxxxxx xx xxxxxxx, že xxxxxxxx v tržním hospodářství xx v případě xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx základě hodnoty xxxxx.

(336)

Xxxxxx, vedení xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx následně xxxxxxxxx xxxxxxxxx posudkem. Xxxxxxx, ačkoli mimořádná xxxxxx xxxxxx finanční xxxxxxx společnosti, xxxx xxxxx, xxxx částka x&xxxx;[xxxx xxx 3] xxxxxxx XXX xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx závazků xx zůstala. Xxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx prodeje xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xx byly realizovány xxxxxxxx a během xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, zejména x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx věřitelů vymáhat xxx pohledávky xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx správě (xxx 47. xxx xxxxxxxxxx).

(337)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx má xxxxxxxxx xxxxxxxxxx hodnotu společnosti Xxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxx být xxxxxxxxx xx xxxx xxxxx. První xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx prvky x&xxxx;xxxxx xxxx, kterou Xxxxxx xxxxxxxxxx, obsahovala xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx likvidační xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx první xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx porovnává xxxxxx z prodeje společnosti Xxxxxxxx v případě xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxx srovnání xx xxxxxxxxxxxx povahy, xxx xxxxx xxxxxxx, xx výnosy x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx v případě xxxxxxxxx xx byly xxxxx než xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podniku.

(338)

Komise dále xxxxxxxx, xxx by xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx v souladu s pravidly xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxx, xx by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx ze xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx právo podat xxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx správního řízení xx xxxxxxxxxxx řízení. Xxxxx článků 69 a 70 xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx č. 270/99 xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx řízení nařídit xxxxxxxxx soud xx xxxxx mimořádného správce xxxx z moci xxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx jednat x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx právo xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(339)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx z prodeje xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podniku, xx Komise domnívá, xx kritérium investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx likvidace xxxxxxxxxxx.

5.1.4.2.4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx úvěru xx výši 300 xxxxxxx XXX

(340)

Xxxx xx xxx bylo xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ve 189. xx 191. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xx druhý xxxx xxxxxxxxxx, tj. xxxx na samostatné xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(115). Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství Xxxxxx xxxx xx vědomí, xx dne 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx. v okamžiku xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xx xxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx původního xxxxx obeznámen s těmito xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx o prodeji xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx namísto xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx nabídky na xxxxxx částí podniku Xxxxxxxx (viz xxxxx 4.2.2.3), po nichž xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xx obsažené xxxxxxx společnosti Xxxxxxxx (xxx oddíl 4.2.2.3);

d)	termín xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, původně xxxxxxxxx xx 5. listopadu 2017, xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx prodloužen xx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018;

x)	xxxxxxxxxx Xxxxxxxx nesplatila xxxxxxx úvěr ani xxxxxxx xxxxx;

x)	xx dni 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017 xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;[300–400] xxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX xxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxx [180–220] xxxxxxx XXX.

(341)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxxx&xxxx;(116) Xxxxxx xxx xxxxxxxxx nebere v úvahu xxxxxx a povinnosti xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, že původní xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx odpovídající xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxx xxxxx veřejné xxxx xxx na xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(342)

Xxxxxx proto xxxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxxx situace xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx původní xxxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx EUR. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx společnost Alitalia xxxx k 30. září 2017 xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx [30-50] xxxxxxx XXX&xxxx;(117). Xx xxxxxxxxxxxxx, xx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xx xxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx ještě xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx&xxxx;(118). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxx fungovat xxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx příjmy převyšují xxxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, xx bez xxxxxxxxx xxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx přiměřeným xxxxxxxx.

(343)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxx by xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx činnost, x&xxxx;xxxxx xx x&xxxx;xx době xxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx. Komise proto xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, a v dalším xxxxxx xxxxxxxx oba úvěry xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

5.1.4.2.5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx úvěrů xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia

(344)

V této xxxxx Komise xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx státních xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxxxxx skutečností xxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx tvoří xxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxx:

x)	xxxxxxx, xxxxx poskytl xxx státní xxxxx (xxxxxxx xxxx);

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx strany xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx poskytnutí xxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xx ochranu xxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxxxx xxx jeden xx xxxx státních úvěrů xx xxxxxxxxx xxxxx xxx nezaplatila xxxxx (xxxx. xxxxxxxxx);

x)	xxxxxx rozvržení xxxx xxxxxxxxxxxx státních xxxxx, které byly xxxxxxxxxx v rozmezí xxxx xxx šesti xxxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxx xx doby, xxx xxxxx xxxx aktiva xxxxxxx, bylo zaručit xxxxxxxxxxxxxxx společnosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx míst xxx, xx xx téměř xxxxxxxxxxx pokryjí její xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxx xxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Tato xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx v řadě politických xxxxxxxxxx (xxx xxxxx 5.1.4.1);

x)	xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(119).

(345)

Xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx xx 340. xx 343. bodě xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx druhý úvěr xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx úvěrem. X&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx uplatnit xx druhý úvěr xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěru xx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxx stejného xxxxxxxx jako xxxx xxxxxxx, neboť xxxxx xxxx xx xxx xxxxxxxxx úvěru xxxxxxxxxxx.

(346)

Xxxxx Xxxxxx považuje xxx xxxxxx xxxxx za xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx výhodu, xxx xxx ni představuje xxxxxx i dodatečný úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX.

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx

(347)

Xxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx nelze xx xxxxxxx xxx státní xxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxx. Zadruhé, x&xxxx;xxxxx by xxxx xxxxxxx kritérium uplatnitelné xxxx, xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx na xx, xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx samostatně, xxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx není. Xxxxxx proto dospěla x&xxxx;xxxxxx, že xxxxx xxxxxxxx v tržním xxxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx úvěr xx xxxx 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx.

(348)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx státních xxxxx, xxxx je xxxxx xxxxxxxx jistiny x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, byly xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx hlavním xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx likvidní xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxxxx. Komise xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx vládou xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(349)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xx Xxxxxx domnívá, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx na xxxx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxx bylo xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, nebylo xx xxxxxxx, xxxxx xxxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx společnosti Alitalia xxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx úvěrů, xx. 900 milionů EUR.

5.1.5. Narušení xxxxxxxxxxx xxxxxxx a dopady xx obchod xxxx xxxxxxxxx xxxxx

(350)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX musí opatření xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(120).

(351)

Xxxxxxxx poskytnuté xxxxxx xx xxxxxxxx xx opatření, xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxx hospodářskou xxxxxx, pokud xxxx xxxxxxx postavení příjemce xxxx jiným xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx tedy, xxx podpora umožnila xxxxxxxx udržet xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx jaké xx xxx, kdyby poskytnuta xxxxxx.

(352)

Xxxxx xxxxx mimořádné xxxxxx xx skupina Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xx Xxxxxx xx xxxx 12,6 % (32,6&xxxx;% xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx) a za xxxxxxx 10 xxxxxx xxxx 2017 xxxxxxxxxx xxxxxxxxx 18,5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx (16,3 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;2,2 xxxxxxx xxxxxxxxxx Cityliner), x&xxxx;xxxx 55 % na xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, 32 % xx xxxxxxxxxxxxx linkách x&xxxx;13&xxxx;% xx xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. V období xxxxxxx 10 xxxxxx roku 2017 xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx do 94 xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx 26 v Itálii a 68 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx více xxx 4 200 letů xxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx mimořádných xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018&xxxx;(121) xx xxxxxxx xxx xxxxxx letecké dopravy xxxxxx konkurenční x&xxxx;xxxx xxxx xx vyznačuje xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxx (nejvyšší podíl x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xx xxxxxxxx xxx.

(353)

Xxxxxx se xxxxx xxxxxxx, xx oba xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, neboť se xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx ze xxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxx xx dokonce xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxx. Xxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxx, xxxxx xx týkají xxxxx xxxxx společnosti, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx leteckým xxxxxxxxxxxx, xxx působí x&xxxx;xxxxxxxx xxxx.

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx

(354)

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxx státní xxxxx xxxxxxxxxxx státní xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx zákonnost x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem. Xxxxxx xxxxxxxxx podpory je xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxx Alitalia, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx proto xxxxxxxx xx dotčený xxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx zjišťování, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx tvoří xxxx subjektů, justiční xxxxxx XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx kontrolní xxxxx nebo zda xxxxxxxx xxxxxxxxx, ekonomické xxxx xxxxxxx xxxxx.

5.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx

(355)

Xxxxxx konstatuje, že xxx xxxxxx xxxxx xxxx společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxx xxxx proto xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s čl. 108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx s povinností xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(356)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx podporou xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Smlouvy o fungování XX, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu.

6. SLUČITELNOST XXXXXXX

(357)

Xxxxx xxx xxxxxx xxxxx představují státní xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX, xxxx Xxxxxx posoudit, xxx xxx tuto xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem.

(358)

Státní xxxxxxx xx slučitelná x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx, a může být xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxx k závěru, xx xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 Smlouvy.

(359)

Důkazní xxxxxxx ohledně xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxx nese xxxxxxx stát, který xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(122).

6.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 odst. 3 písm. x) Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX a zejména xxxxx xxxxxx xxx státní xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

6.1.1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx podle čl. 107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx

(360)

Xxxxxx tvrdí, xx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxx v obtížích, xxxxx xx oba xxxxxx xxxxx měly xxx xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx, musely by xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx na xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, x&xxxx;xxxx xx tedy xx smyslu xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Tyto pokyny xxxxxxx xxxxxxxx a podmínky, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx při posuzování xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 písm. x) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

(361)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;3 xxxx. c) Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX xxx xxxxxxx, xxxxx mají xxxxxxxx rozvoj xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx činností x&xxxx;xxxxx Xxxxxxxx unie, pokud xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx, jež xx byla x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx zájmem, xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(362)

X&xxxx;xxxxx případě Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;3 písm. x) Xxxxxxx o fungování XX, x&xxxx;xxxxxxx xxxxx pokynů xxx státní xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(363)

Xxxxxx xx domnívá, xx xxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxx xxxxxxxx xxx to, xxx byla xxxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxx bodu 20 xxxx. c) xxxxxx pro státní xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xx insolventní (viz 41. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx slučitelnosti xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx pokynů xxx xxxxxx podporu xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(364)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxx relevantní xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx pokynech, x&xxxx;xx podpora xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(365)

Xxxxx bodu 26 xxxxxx pro záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xx pomoc xx xxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx podniku x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xx xx trhu xx xxxxxxx xxxx nezbytnou xxx vypracování plánu xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(366)

Xxxxx xxxx 27 xxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx i trvalejší xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx životaschopnost xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx vlastní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx a omezeny xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(367)

Xxxxxx tvrdila, že xxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxxx podporu xx xxxxxxxx, ale xxxxxxxxx, xx xx xxxxx představovat xxxxxxx xx restrukturalizaci. Itálie xxxxx nepředložila xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxxx xxxxx splňují xxxxxxxx pro podporu xx restrukturalizaci podle xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(368)

Xxx xxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx s pokyny pro xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxx kumulativních xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v oddíle 3 těchto xxxxxx.

6.1.2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx na záchranu

(369)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx závěru, xx xxxxxxx xxx státní xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem, xxxxxxx xxxxxxxxx xxx kritéria xxxxxxxxx v pokynech xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx: x) xxxxxxxx (xxx 38 xxxx. x) x&xxxx;xxx 55 xxxx. x)), xx) xxxxxxxxxxx (bod 38 xxxx. e)) x&xxxx;xxx) xxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx (xxx 38 xxxx. x)).

(370)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxx, Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx xxxxxx, že xxxxxxx úvěr xxxxx xxxxxxx xx šesti xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, tj. do 4.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxx prodloužena x&xxxx;xxxx xxx xxx x&xxxx;xx xxx poskytnut xxxxxxxxx úvěr ve xxxx 300 xxxxxxx XXX.

(371)

Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, na xxxxx xxxxxxx xxx xxx xxxxxx úvěry xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx záchranu, xxxxxx xxxxxxx, xxxxx tyto xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx 55 pokynů xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx: x) tyto dva xxxxxx úvěry xxxxxx xxxxxxxx xx šesti xxxxxx od xxxxxx xxxxxxxxxx, x) xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx oddílu 3.1.2 xxxxxx xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, x) xxxxx vypracován xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx 55 xxxx. x) xxxxxxx xxx) pokynů pro xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx:

x)	xx dni xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx ani xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxx xxxxxxxxx xxxx xx výši 300 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017;

x)	xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx zaměřený xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx životaschopnosti xxxxxxxxxxx Alitalia, xxx xxxxxxxx xxx 55 xxxx. d) xxxxxx xx) pokynů xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx; x

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nepředložily Xxxxxx xxxxx plán xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (xxxx xxxxxxxxx), xxx xxxxxxxx xxx 55 písm. x) xxxxxx xxx) xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx ohledu xxxx mimořádné xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xx vzhledem k jeho xxxxxxxxxx a širokému xxxxxxxx, xxxxx xx ponechán xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxx.

(372)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx kritéria xxx podporu xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx, aniž xx musela xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, xx dané dva xxxxxx xxxxx nelze xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci. Xxxx xxx státní xxxxx xxxx podle xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem.

6.1.3. Slučitelnost xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx

(373)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx, jak xx xxxxxxx v písm. b) 371. xxxx odůvodnění, xxxxxxx orgány xxxxxxxxxxxx Xxxxxx plán xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx lhůtě, xxx xx xxxxxxxx xxx 55 xxxx. x) xxxxxxx xx) x&xxxx;xxx) xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(374)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Itálií považován xx xxxx restrukturalizace. Xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx (viz 43. xxx xxxxxxxxxx).

(375)

Xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx předpisy xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx; xxxx xxx xxxxxxxx obchodní plán xxxxxxxxxxx při xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx kupujícím xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx.

(376)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx plán xxxxxxxxx správy xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia ve xxxxxx xxxxxx 3.1.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, ale xxxxx xx xxxx, xxxxx xx xxxxxx společnost Xxxxxxxx při xxxxxx xx doby, xxx xxxx dokončen xxxxxx xxxxxx aktiv. Tento xxxx xxxxxxxxxx žádnou xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx cestu x&xxxx;xxxxxxxx výnosnosti a konkurenceschopnosti xxxxxxxxxxx.

(377)

Xxxxxxx plán xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx obchodní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(123). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx v počáteční xxxx, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx,&xxxx;(124) neobsahuje xxxxx xxxx xxx (xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx) prognózy xxxxxxxxx dluhů xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx mimořádného xxxxxxxxx řízení.

(378)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 61 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, částka x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx na restrukturalizaci xx xxxx omezit xx úplné xxxxxxx xxxxx k provedení restrukturalizace x&xxxx;xxxxxxx xx stávající xxxxxxxx zdroje xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxx. Zejména xxxx xxx zaručena xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx.

(379)

Xxxxxx nepředložila žádný xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxxxxxx investor xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx by mělo xxxxxxxxx výši xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx dvou xxxxxxxx xxxxx), jak xxxxxxxx xxxxx 3.5.2.1 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(380)

X&xxxx;xxxxxxx, xxxxx bodu 76 pokynů xxx xxxxxx podporu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xx nejvíce xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx účinky xxxxxxxxxxxx.

(381)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx soutěže (xxxxxxxxxxx opatření), xxxx xx xxxxxxx dostupné xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxx počtu slotů, xxx je xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.6.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx záchranu a restrukturalizaci.

(382)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx, aniž xx musela posuzovat xxxxxxx kritéria, k závěru, xx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx za podporu xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx pro xxxxxx podporu xx xxxxxxxx a restrukturalizaci, xxxxx xxxxx xxxxxx, xx:

x)	xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xx dokument, xxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx životaschopnosti xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, jak xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 3.1.2 xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx vlastní xxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx v oddíle 3.5.2.1 xxxxxx pro státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx smyslu xxxxxx 3.6.2 xxxxxx xxx státní xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(383)

Xxxxxx xxxxxxx k závěru, že xxxx xxx státní xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx slučitelné x&xxxx;xxxxxxxx trhem. Jelikož Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx slučitelnosti, xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX

(384)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx opatření xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx xxxx 600 milionů XXX a úvěru xx xxxx 300 milionů XXX poskytnuté společnosti Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx s vnitřním trhem. Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx XX.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX

(385)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx judikaturou XX xxxxxxx čl. 16 xxxx.&xxxx;1 nařízení (EU) 2015/1589, xx „xx-xx x&xxxx;xxxxxxxxx protiprávní xxxxxxx xxxxxxx záporné xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx“.

(386)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem, xxxx xx xxx xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx jejich xxxxxxxxxxx. Xxxxxx, xxxxx xx xxx navrácena, xx měla xxxxxxxxx xxxxxx od xxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx je xxxxx xxxxxxxx včetně úroků xxxxxxxxx až xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(387)

Xxx xx xxxxxxx xx 349. xxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx to, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx výhodu, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx společnosti Xxxxxxxx. Proto lze xxx x&xxxx;xxxx fázi xxxxxxxx výši podpory xx 900 xxxxxxx XXX. Itálie xxxx xxxxx vypočítat úroky x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx do xxxxxxx splacení jistiny. Xxxx xx xxx xxx xxxxxxxxx na xxxxxxx složené xxxxxxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx Komise (XX) x.&xxxx;794/2004&xxxx;(125).

(388)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx z částky, xxxxx má xxx xxxxxxxxx, vypočtené xxxxx xxxxxx popsané x&xxxx;387. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx ohledu xx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xx Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx na xxxxxxx vnitrostátních právních xxxxxxxx nebo smluv xxxxxxxxxx xxxx společností Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx. Xxxxxx xx xxxx nesmí xxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx vnitrostátních xxxxxxxx předpisů xxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxxxx dlužné xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx měsíců xx xxxxxxxxx xxxxxx rozhodnutí xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxx jistinu xx xxxx 900 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx z částky, xxxxx xx xxx navrácena.

(389)

Nakonec Xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx Alitalia (xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx z provedených xxxxxxxx) xxxx tvořit xxxxxxxxxxxx jednotku s dalšími xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx Xxxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx vykonávané xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx pro xxxxx uplatnění pravidel xxxxxx xxxxxxx (viz 354. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxx xx domnívá, xx Xxxxxx by xxxx xxxxxxx získat xxxx protiprávní xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem xxxxxxxxxxx skupině Xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx možné xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx podpory xx xxxxxxxxxxx Alitalia, Itálie xxxxxxxxx částky xxxxx xxxx xx dalších xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx součástí xxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xx xxxxx hospodářskou xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx odstranění xxxxxxxxxx xxxxxx a dosaženo xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxx xxxxxxxxxxxxxxx navrácení xxxxxxx,

XXXXXXX TOTO ROZHODNUTÍ:

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxx xx xxxx 300 xxxxxxx EUR, xxxxx Itálie poskytla xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. xx amministrazione xxxxxxxxxxxxx xxx 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, xxxx. 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 Xxxxxxx o fungování Xxxxxxxx xxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxx státní xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s čl. 108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx.

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxx xx xxxx 600 xxxxxxx XXX x&xxxx;300 milionů XXX xxxxxxxxxxxx dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017, resp. 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx – Società Xxxxx Xxxxxxxx S.p.A. xx amministrazione xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

Xxxxxx&xxxx;3

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2 xx příjemce xxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx, jsou xxxxxxx xxx xxx, xxx xxxx příjemci vyplaceny, xx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2 se xxxxxxxxxxxx na složeném xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx Komise (ES) x.&xxxx;794/2004.

Článek 4

1. Navrácení xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2 xxxx xxx xxxxxxxx a účinné.

2. Itálie xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx do čtyř xxxxxx xxx xxx xxxx oznámení.

Xxxxxx&xxxx;5

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx xxxx měsíců xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx Itálie předloží Xxxxxx tyto xxxxxxxxx:

x)	xxxx xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx x&xxxx;xxxxx), xxxxxx xx xxxxxxxx navrátit;

b)	podrobný xxxxx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx příjemci xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx Komisi xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx vnitrostátních xxxxxxxx přijatých x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v režimu xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;1 xxxx.&xxxx;2. Xx prostou xxxxxx Xxxxxx Itálie neprodleně xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxx a plánovaných xxxxxxxxxx xx splnění xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Itálie xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx a úrocích, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

Článek 6

Toto xxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx.

X&xxxx;Xxxxxxx xxx 10.&xxxx;xxxx 2021.

Xx Xxxxxx

Xxxxxxxxx XXXXXXXX

xxxxxx Xxxxxx

(1)&xxxx;&xxxx;Xx. xxxx. X&xxxx;256, 20.7.2018, x.&xxxx;4.

(2)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 148 ze xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 – „Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx záležitostí x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx“ (Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx in materia xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx) (Úřední xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx č. 242 xx xxx 16.10.2017).

(3)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx – Xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;249, 31.7.2014, x.&xxxx;1).

(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxx (XX) 2015/1589 xx xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2015, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;108 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;248, 24.9.2015, x.&xxxx;9).

(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxx xxx xxxxxx stížnost xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxx xxxxx ve xxxx 300 milionů XXX (xxx 1. x&xxxx;4. xxx xxxxxxxxxx), xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx nepředložila xxxxx xxxxxxxxxx.

(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55 xx dne 2.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx „Xxxxxxxx xxxxxxxx k zajištění kontinuity xxxxxx poskytovaných xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X.“ (Xxxxxx xxxxxxx per assicurare xx continuità xxx xxxxxxxx xxxxxx xx Xxxxxxxx X.x.X.) (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;100 xx xxx 2.5.2017). Xxxxxxxx nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;55/2017 xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx zákon, xxxx účinky xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x.&xxxx;96 xx xxx 21.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(7)&xxxx;&xxxx;Xxxxx x.&xxxx;172 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 – Přeměna xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zákona x.&xxxx;148 xx xxx 16.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx potřeb, xx xxxxx s pozměňovacími xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx v případě nápravy (Xxxxxx věstník Italské xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;284 xx dne 5.12.2017).

(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxx rozvrhy vyúčtování x&xxxx;xxxxxxxxx pohledávek, xxxxxx xxxxxxxxx přepravních účtů x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx IATA.

(9) Nařízení x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;34 xx xxx 30. dubna 2019 – Xxxxxxxx opatření xxx hospodářský xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx krizových xxxxxxx}(Xxxxxx xxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xxxxxx série x.&xxxx;100 ze xxx 30.4.2019). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx č. 34/2019 xxxx xxxxxxxxx xx zákon xxxxxxx č. 58 xx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 (Xxxxxx xxxxxxx Italské xxxxxxxxx, xxxxxx série x.&xxxx;151 xx xxx 29.6.2019).

(10)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x.&xxxx;137 xx xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 – Nezbytná xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx společnostmi Xxxxxxxx – Xxxxxxà Xxxxx Xxxxxxxx X.x.X. a Alitalia Xxxxxxxxx X.x.X. xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx č. 282 xx xxx 2.12.2019).

(11)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx.xxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxx_2_xxxxxxxxxxxxxxxxx2017.xxx.

(12)&xxxx;&xxxx;Xxxx 1 xx xxxxxxxxxx xx základě informací xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx „Příloha x.&xxxx;6 – Xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx Alitalia“, xxxxx xx přílohou xxxxxxxx o podpoře xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Itálií xxx 23. ledna 2018 (xxx 6. xxx odůvodnění).

(13) Mezi xxxxxxxxx s podílem xx xxxx 1&xxxx;% xxxx xxxx patří společnosti Xxxxxxxx X.x.X. (1 %), Xxxxx Srl (0,96&xxxx;%) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx Xxx Xxxxxx-XXX (0,73 %).

(14) Viz xxxxxxxx xxxxxxxx hospodářského xxxxxxx xx dne 12.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxx mimořádné xxxxxx na společnost Xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx přístupná xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia: www.fallcoweb.it/home/pdf/alitalia/estensione_procedura.pdf.

(15) Viz xxx 85 xx xxxxxx 55 x&xxxx;xxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx společností Alitalia x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dne 26.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx internetových xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx: xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx_xxxxx_xxxxxxxxxx.xxx.

(16)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxx://xxxxxxxxx.xxxxxxxx.xxx/xxxxxx/xxxxxx/201/0000/20160325_xxxxxxxx_xxx_xxxx-231_xxxxxxx-xxxxxxx.xxx

(17)&xxxx;&xxxx;Xxx xxx 1.2.2 xx xxxxxx 20 plánu xxxxxxxxxxx správců xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia: xxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxxxx/xxxxxxxxx_0418.xxx.

(18)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx&xxxx;67 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;267 xx xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1942 – Xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx (Xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, dell’amministrazione xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx liquidazione xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx) (Xxxxxx xxxxxxx Italské republiky, xxxxxx série x.&xxxx;81 xx dne 6.4.1942 xx xxxxx pozdějších xxxxxxxx). Uvedené xxxxxxxx xxxx xxx xxxx „xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx“.

(19)&xxxx;&xxxx;„Xxxx xx xxxxxxxxx“ podle xx.&xxxx;67 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx je xxxxxx xxxxxxxxxxx u podniků x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, tj. xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx reverzibilní xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Podle tohoto xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx společností, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

(20)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx dne 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 (xxx poznámka xxx xxxxx na x.&xxxx;20) xxxx ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X. x&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxx 11&xxxx;755 xxxxxxxxxx smluv xxxxxxxxxxxxxx 10 871 xxxxxxxxxxxx xx xxxx úvazek. Xxxxx xxxxxx společnosti XXXX (viz xxxxx 4.2.1.2) měla xxxxxxx Xxxxxxxx (včetně xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx) ke xxx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2016 xxxxxx 10&xxxx;781 xxxxxxxxxxx na xxxx xxxxxx.

(21)&xxxx;&xxxx;Xxxxx tzv. xxxxxx Marzano ve xxxxxxx x&xxxx;xxx. xxxxxxx Xxxxx-x.

(22)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Cityliner xx xxxxxxx v 39. xxxx xxxxxxxxxx.

(23)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx&xxxx;4 xxx. xxxxxx Marzano ve xxxxxxx s čl. 27 xxxx.&xxxx;2 xxxx. x) x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;54 x&xxxx;xxxx. xxx. zákona Xxxxx-x.

(24)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x.&xxxx;270 xx dne 8.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1999 – Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx velkých xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (Xxxxx xxxxxxxxxx dell’amministrazione xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxxxx) ve xxxxxx článku 1 xxxxxx x.&xxxx;274 xx xxx 30.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1998 (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x.&xxxx;185 xx xxx 9.8.1999).

(25)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx s mocí xxxxxx x.&xxxx;347 ze xxx 23. prosince 2003 – „Xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx podniků x&xxxx;xxxxxxxx neschopnosti“ (Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx č. 298 xx xxx 24.12.2003).

(26) http://www.fallcoweb.it/home/pdf/alitalia/en_alitalia-sentenza-17_2017-eng1.pdf

(27) https://www.corriere.it/economia/17_aprile_25/escluso-salvataggio-stato-ma-voli-saranno-garantiti-b7bc7812-29e4-11e7-9909-587fe96421f8.shtml

(28) https://tg24.sky.it/economia/2017/04/30/intervista-carlo-calenda-alitalia.html

(29) https://www.ilsole24ore.com/art/alitalia-arrivano-commissari-gubitosi-laghi-e-paleari-prestito-ponte-600-mln-AEfKMpEB?refresh_ce=1

(30) http://www.ilgiornale.it/news/economia/alitalia-prestito-600-milioni-calenda-agli-italiani-gi-1392415.html

(31) https://www.repubblica.it/economia/2017/10/15/news/graziano_delrio_bus_treni_e_piu_metro_un_piano_da_30_miliardi_per_rilanciare_i_trasporti_-178383342/

(32) www.ilmessaggero.it/economia/flashnews/alitalia_gubitosi_il_2017_si_chiudera_con_una_crescita_dei _xxxxxx-3380622.xxxx

(33)&xxxx;&xxxx;Xxx je uvedeno xx xxxxxx 133 xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx jiné společností Xxxxxxxxx, EasyJet x&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxxxx X.x.X.) xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx na xxxxxx 17 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx XX. x&xxxx;X. xxxxxxxxx výborem Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019, xxxxxxx neobsahovaly xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxx xxxxxxxx náležitosti (xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx).

(34)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx je xxxxxxxxx v čl. 4 xxxx.&xxxx;4x xxxxxx Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx transparentnosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx.

(35)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxx 18 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx správců přednesené xx xxxxxxx konaném xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxx XX. x&xxxx;X. společným xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx, že xxx 31. října 2018 xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx (xx společností Xxxxxxxx xxxxx Xxxxx x&xxxx;XxxxXxx), jedno vyjádření xxxxx (xx xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxx Xxxxx) x&xxxx;xxxxx nezávazné sdělení xx společnosti Lufthansa (xxxx jen „xxxxxxx Xxxxxxxxx“).

(36)&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx v tisku: viz Xx Xxxxxxxx xxxxx xxxx, 21.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xxxxxxxx, il xxxxxxxxxxx xxxxx ancora: xxxxxx rinvio xxx xx xxxxxxx“ (Xxxxxxxx, xxxxxxxx se xxxxx xxxxxxxx: xxxxxxx se xx xxxx odkládá); Xx Xxxxxxxxxx, 20.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xx xxxxx xx xxxxxxx Xx-Xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx x’xxxxxx xxxxxx“ (Jednání xxxx Xx-Xxxxxxxx se xxxxxxxxx. Xxx Xxxxxxxx xx znamená již xxxx xxxxxx); Xx Xxxxxxxxxx, 26.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2019„Xxxxxxxx, xx xxxx xxx governo. Xxxxxxxxxx: Xx xxxxxxxxx xx mercato xxx x’è“. (Xxxxx Alitalia: xxxxx kapituluje. Xxxxxxxxxx: Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx).

(37)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx K(2008) 6745 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008, xxxxx xxxxxxxxx je xxxxxx xxxxxxx x.&xxxx;X&xxxx;510/2008 – Xxxxxx – Xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx

(38)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/155/XX xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2008 xxxxxxxx xx úvěru xx xxxx 300 xxxxxxx EUR, xxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, x.&xxxx;X&xxxx;26/08 (xx XX 31/08)

(39)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Komise – Pokyny pro xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx a restrukturalizaci nefinančních xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;244, 1.10.2004, x.&xxxx;2).

(40)&xxxx;&xxxx;Xxxx salónek „Xxxx Xxxxxx“ byl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018 xx xxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx hale, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx dlouhé x&xxxx;xxxxxx lety xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxxxxx prostor. Xxxxx xxxxxx prostor xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx společností Xxxxxxxx x&xxxx;XxxXxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx a do xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxxxxx prostor.

(41) Nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (ES) x.&xxxx;261/2004 xx xxx 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, kterým xx xxxxxxx xxxxxxxx pravidla xxxxxx a pomoci xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx, zrušení xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;46, 17.2.2004, x.&xxxx;1).

(42)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx stanovování xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx (Xx. věst. C 14, 19.1.2008, x.&xxxx;6).

(43)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx v rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 (xxx. xxxxxx Leonardo, xxxxxxx xx 118. xx 122. xxxx xxxxxxxxxx; xxx 62. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx).

(44)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx Xxxxxx o pojmu xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 odst. 1 Smlouvy x&xxxx;xxxxxxxxx Evropské unie (X/2016/2946) (Xx. věst. X&xxxx;262, 19.7.2016, x.&xxxx;1).

(45)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 24. října 2013 xx věci Xxxx Xxxxxxxxxx a další x. Xxxxxx, C-214/12 P, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 P, XX:X:2013:682.

(46)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx odborníkem, xxxxxxxxxxx XXXX, xx dne 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(47)&xxxx;&xxxx;Xxxx., x.&xxxx;58 xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXXX.

(48)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxx.xx/xx_xxxx/xxxxxxxx-xxxxxxx/

(49)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx. Riccarda Xxxxxxxxx ze dne 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2017.

(50)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

(51)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx Xxxxxxxx, s. 3.

(52) Tyto xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx zveřejnili xxxxxxxxx správci xx xxxxx 2. května 2017, 31. prosince 2017, 31.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 30. června 2018 x&xxxx;30.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx mimořádné správě xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxx 27.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxxxxx mimořádní xxxxxxx xxxxxxxxxx, která xxxxxxxxxx xxxxxxx finanční xxxxx xx xxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(53)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 16.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1987, Komise x. Xxxxxx, 118/85, XX:X:1987:283, xxx 7.

(54) Rozsudek xx xxx 16. května 2002, Xxxxxxx v. Xxxxxx (Xxxxxxxx Xxxxxx), C-482/99, XXXX:XX:X:2002:294.

(55)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 14.&xxxx;xxxxx&xxxx;1987, Německo v. Xxxxxx, C-248/84, EU:C:1987:437, xxx 17.

(56)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 11. července 1996, XXXX x&xxxx;xxxxx, X-39/94, XX:X:1996:285, xxx 60; xxxxxxxx xx dne 29.&xxxx;xxxxx&xxxx;1999, Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-342/96, EU:C:1999:210, xxx 41.

(57)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 11.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1996, XXXX a další, X-39/94, XXXX:XX:X:1996:285, body 60 x&xxxx;61.

(58)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx Komise xx xxx 19. prosince 2012 xx xxxx XX.35378, Xxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx-Xxxxxxxxxxx, Xxxxxxx (Úř. věst. X&xxxx;36, 8.2.2013, x.&xxxx;10, 14.–33. xxx xxxxxxxxxx).

(59)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Télécom x. Xxxxxx a další, xxxxxxx xxxx X-399/10 X&xxxx;x&xxxx;X-401/10 X, XX:X:2013:175, xxx 104; rozsudek xx xxx 13. září 2010, Xxxxx x&xxxx;xxxxx v. Xxxxxx, xxxxxxx xxxx X-415/05 P a T-416/05 P a T-423/05, XX:X:2010:386, xxx 177; xxxxxxxx Xxxxxxxxx ze xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, XX Xxxxxxxxx v. Komise X-11/95, XXXX:XX:X:1998:199, xxxx 170 a 171.

(60) Oddíl 5.5 xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(61)&xxxx;&xxxx;Xxx mimo xxxx bod 1 xxxx. x) xxxxxx, xxxxx Xxxxxx xxxxxxx Xxxxxx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, x&xxxx;xxx 6 xxxxxx xx dne 25. května 2018.

(62) Rozsudek xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. EDF, X-124/10 P, XX:X:2012:318, xxxx 79–82 a 87.

(63) Rozsudek xx xxx 15.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009, XXX v. Xxxxxx, X-156/04, XXXX:XX:X:2009:505, xxx 228.

(64)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx dne 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise v. XXX, X-124/10 X, XX:X:2012:318, xxxx 30, 86 a 87.

(65) Viz 51. xxx xxxxxxxxxx.

(66)&xxxx;&xxxx;Xxx 52. xxx xxxxxxxxxx.

(67)&xxxx;&xxxx;Xxx 54. xxx xxxxxxxxxx.

(68)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 19. prosince 2019, SFEI x&xxxx;xxxxx, C-385/18, EU:C:2019:1121, xxx 73.

(69) Rozsudek xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Komise x. XXX, X-124/10, XX:X:2012:318, xxx 81.

(70)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 16. ledna 2018, XXX x. Xxxxxx, X-747/15, XX:X:2018, xxx 142, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, xxx 48.

(71)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 19. prosince 2019, Xxxxxx Xxxxxx a další, X-385/18, XX:X:2019:1121, bod 47, a rozsudek ze xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, X-124/10 X, EU:C:2012:318, bod 79 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx xxxx rozsudek xx xxx 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2020, Xxxxxx xx Xxxxxx x. Xxxxxx, C-160/09 X, XX:X:2020:1012, xxx 106.

(72)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2015, XXXX x&xxxx;Xxxx XX v. Xxxxxx, X-305/13, EU:T:2015:435, bod 184.

(73)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx v. XXX, X-124/10, EU:C:2012:318, xxx 85.

(74)&xxxx;&xxxx;xxxxx://xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/2017/10/15/xxxx/xxxxxxxx_xxxxxx_xxx_xxxxx_x_xxx_xxxxx_xx_xxxxx_xx_30_xxxxxxxx_xxx_xxxxxxxxxx_x_xxxxxxxxx_-178383342/

(75)&xxxx;&xxxx;Xxx 155. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx (EU) 2018/1498 xx xxx 21.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XX.38613 (2016/X) (xx 2015/XX) xxxxxxxxxxx Itálií xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx S.p.A. xx Xxxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx (Xx. xxxx. 2018 X&xxxx;253, 9.10.2018, x.&xxxx;45).

(76)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, Komise x. FIH Xxxxxxx x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxx, X-579/16 X, XX:X:2018:159, xxx 56, xx xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2012, Xxxxxx x. XXX, X-124/10 X, XX:X:2012:318, bod 79 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Land Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, C-214/12 X, X-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 X, XX:X:2013:682, xxx 52.

(77)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx dne 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, Xxxxxx v. XXX Xxxxxxx x&xxxx;XXX Xxxxxxxxxxx, X-579/16 P, XX:X:2018:159, xxx 56, xx xxx 14.&xxxx;xxxx&xxxx;1994, Xxxxxxxxx x. Komise, C-278/92 xx X-280/92, XX:X:1994:325, xxx 22, x&xxxx;xx xxx 19. prosince 2019, Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx, X-385/18, XX:X:2019:1121, bod 73.

(78)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx rozsudek xx dne 19. ledna 1994, XXX Xxxxxxxxxxxxxxxx, C-364/92, XX:X:1994:7, xxx 30.

(79) Rozsudky xx dne 22. listopadu 2007, Xxxxxxxxx v. Xxxxxx, X-525/04 X, EU:C:2007:698, xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxx Košice x. Xxxxxx, C-73/11 X, XX:X:2013:32, x&xxxx;xx xxx 29.&xxxx;xxxxxx&xxxx;1999, DM Xxxxxxxxx, X-256/97, XX:X:1999:332.

(80)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx „xxxxx xxxxxxxxx“, x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že všechny xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx byly v důsledku xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxxxx, mohl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hospodářství požadovat xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx původní úvěr xxxxxxx xxxxxx „xxxxx xxxxxxxxx“ v důsledku xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx ze xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(81)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx ozdravení, x.&xxxx;24–25.

(82)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;22.

(83)&xxxx;&xxxx;Xxxx xx xxxxxxxxx, x.&xxxx;31.

(84)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxx 2 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx. Ztráta xx xxxx 1,2 xxxxxxxx XXX odpovídá součtu xxxxx xx xxxx 468 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2015 x&xxxx;697 xxxxxxx EUR x&xxxx;xxxx 2016 xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(85)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx XxX ze xxx 12.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx xxx účely xxxxxxxxx xxxxxx.

(86)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxx ovládá xxxxxx 65 % xxxxxxxxxxx Xxxxx Italiane, neboť xxxxxxx xxxxxxxxx 30&xxxx;% xxxxx (prostřednictvím xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx 35&xxxx;% nepřímo (xxxxxxxxxxxxxxx finanční xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx, xxxxx je xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx).

(87)&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx 50&xxxx;% xxxxx x&xxxx;Xxxxx Xxxxx xxx Paschi, jeho xxxxx ve xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx by xxxxxx xxxxxxxxx 20 xxxxxxx XXX ([18 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx krátkodobých xxxxx&xxxx;+&xxxx;20 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx] X&xxxx;50&xxxx;%).

(88)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, Xxx insolvency xxxxxx xxx large xxxxxxxxxxx xx Italy (Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx). An xxxxxxxx and xxxxx xxxxxxxxxx (Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx), XX/18/218. xxxxx://xxx.xxx.xxx/xx/Xxxxxxxxxxxx/XX/Xxxxxx/2018/09/28/Xxx-Xxxxxxxxxx-Xxxxxx-xxx-Xxxxx-Xxxxxxxxxxx-xx-Xxxxx-Xx-Xxxxxxxx-xxx-Xxxxx-Xxxxxxxxxx-46276

(89)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx ([XX] xxxxxxx EUR), obchodních xxxxxxxxxx ([XXX] milionů XXX), ostatních pohledávek ([XXX] milionů XXX) x&xxxx;xxxxxxxxx prostředků ([XX] xxxxxxx XXX).

(90)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxx 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019.

(91)&xxxx;&xxxx;Xxx x.&xxxx;101 zprávy x&xxxx;xxxxxxx.

(92)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx kapitálu xx rovná xxxxxx xxxxxx hodnoty xxxxxxxxx xxxxxxxx (129,8 milionů XXX) x&xxxx;xxxxxx hodnoty xxxxxxx dluhů (1&xxxx;165 xxxxxxx XXX).

(93)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxx 26. února 2019.

(94) Návratnost xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (ROIC, xxxxxx xx invested xxxxxxx) je xxxxx xxxxxxx provozního xxxxx xx zdanění (XXXXX, xxx operating xxxxxx xxxxx tax) x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx vypočítala xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx vynásobením xxxxx xxxx z příjmů xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;Xxxxxx (XXXX) xx xxxx 24&xxxx;% ziskem xxxx xxxxx a zdaněním (XXXX) xxxxxxxx xx xxxxxx 101 zprávy x&xxxx;xxxxxxx. Xx xxxxxx 101 xxxxxx o ověření je xxxxxx uvedena xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx generovat xxxxx xxxxxx, představuje xxxxxxx xxxxxxx daňové sazby xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx čistý xxxx, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx investovaného xxxxxxxx.

(95)&xxxx;&xxxx;Xx znamená xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxx 2020 x&xxxx;2021, trvalou xxxx xxxxx xx xxxx 1&xxxx;%, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx konečné xxxxxxx (xx. xxxxx xxxxxxx pracovního xxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx (XXXXX) xxxxx xxxxxxx).

(96)&xxxx;&xxxx;Xx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx výdaje xx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx roce uvedeného xxxxx. Xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx odpisů xxxxxxxx v plánu xx xxxxxxxxx a rozdíl xxxx XXXXXX x&xxxx;XXXX, který xx xxxxx xxxxxxxx xxxxx odpisům x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxx svém xxxxxx použila xxxxxxxx XXXXXX, xxxxxxx ten xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx tato hodnota xxxxxxxxxx xxxxxxx kritéria xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxx 281. xxx xxxxxxxxxx), xx předpoklad Xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx.

(97)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx Xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxx xxxxx xxxxxxxx (Xxxxxxxxx xxxxxxxx) x&xxxx;xxxxx 2017 xx xxxxxxx nárůst xxxxx letů od xxxx 2019 xx x&xxxx;1,7&xxxx;%.

(98)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx Leonardo, x.&xxxx;75.

(99)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx Linee xxxxx xxx xx valutazione xx xxxxxxx in xxxxx (Xxxxxx xxx xxxxxxxxx společností x&xxxx;xxxxx) xxxxxx Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx účetnictví.

(100) Porovnáme-li xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx ozdravení x&xxxx;xxxxx xxxxx scénáře xxxxxx, který xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx uvažovaným x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx (xxxxxxxx XXXXXX ve výši 45 xxxxxxx XXX xxxxxx –[XXX,X] milionů XXX x&xxxx;xxxxx na xxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxx xxxxxx (xxxxxxxx XXXXXX ve xxxx 3 265 milionů XXX xxxxxx [X&xxxx;XXX] xxxxxxx EUR v plánu xx ozdravení). Xxxxxx xxxxxx xxxxx předpokládá xxxxxxx příjmů x&xxxx;21,66&xxxx;% (10,49&xxxx;% x&xxxx;xxxxxxxxxxx plánu xx ozdravení) mezi xxxx 1 x&xxxx;2.

(101)&xxxx;&xxxx;Xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx podniku, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx jsou xxxxxx nepřetržitě fungujícími xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxx brát x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxx celek, x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx.

(102)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xx měl xxxxxxxxxxx zápis:

Referenční xxxxxxx xxxxxxxxxx = průměr (XX/XXXXXXX) pro xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx

Xxxxxxxxxx xxxxxxx podniku (XX) xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx = xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx X EBITDAR xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(103)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx xx xxxxxxxxx použil xxxxxxxx XXXXXX, xxxx by xxxxxxxxx vyšší příjmy xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx svůj letadlový xxxx vlastní (protože xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx se xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx (X) a odpisech/amortizaci (DA) xxxxxxxxx EBITDA). Xxxxxxx xxxx xxxxxxx společnosti, xxxxx xx velkou xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx pronajímají, xx xxxx xxxxxxxxx nižší XXXXXX, protože xxxxxxx xx pronájem xxxxxxx xx již xxxx xxx xxxxxxx EBITDA xxxxxxxx. Cílem xxxxxxx xxxxxxxxx EBITDAR je xxxxx xxxxxx srovnatelnost xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx vlastnictví xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx EBITDAR xx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, ale xx xxxxxxxxx i v jiných xxxxxxxxx, xxx jsou xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx být xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx (XXXXXXX xx například xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx služby x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx budovy xxxxx xxxxxxxx xxxx xx je pronajímat).

(104) Studie Xxxxxxxx xx xxxxxxx xx 118. a následujících xxxxxx xxxxxxxxxx.

(105)&xxxx;&xxxx;Xxx odhad xxxxxx násobku Xxxxxx xxxxxxx odhad provedený xx xxxxxx 108 xxxxxx Leonardo u sedmi xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx leteckých xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx mohly podobnou xxxxxxx xxxxxxxxx i v květnu 2017, xxxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx informace a použitá xxxxxxxx xx zejména x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx dopravy xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxxxx hodnoty je xxxxxxxxx, protože xxxxxxxx xxxxxx k obezřetnému xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia. Xxxx xxxxxxxxx a historicky nízká xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia xxxxxxxx xxxxxxxx přijetí xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx střední xxxxxxx.

(106)&xxxx;&xxxx;Xx xx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx hodnotu xxxxxxxxxxx xxxx celku, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx pouze xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx. Tento xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx s přístupem xxxxxxxx xx xxxxxx 107 xxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx 56 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx Airlines – 4X16 Review ze xxx 22. března 2019, xxxxxx Xxxxxx předložila dne 25.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxx přílohu x.&xxxx;6.

(107)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx 7x xx xxxxx používá xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx například x.&xxxx;21 xxxxxx společnosti Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Balancing xxx xxxxx, XXXX 16 xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx 2017. xxxxx://xxx.xxxxxxxxx.xxxxxx.xxx/9x/4x/6119xxx8408xx267585xx6x42868/xxxxxxxxx-xxx-xxxxx-xxxx-16-xxx-xxxxxxxx-xxxxxxx-xxxxxx-xxx2017-5.xxx. Xxxxxx koeficient xx xxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx 107 studie Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx XXXXXXX.

(108)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx letadel xxxxxxxxx z konkrétních plánů xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx zdroje xxx xxxxxxx 1.

(109)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx tuto xxxxxx odhadla společnost XxX xx post, Xxxxxx xx domnívá, xx v květnu 2017 xxxxx italské xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx. V každém xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx XxX xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Alitalia x&xxxx;xxxxxx 2017, x&xxxx;xxxxx se xx xx xx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx s rozhodnutím x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(110)&xxxx;&xxxx;Xxx xx xxxxxxx v oddíle 4.2.1.2, xxxxxxxxxx XXXX s ohledem xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xx xxxx nezávislém xxxxxxxx xxxxxx považovala xxxx xx ozdravení za xxxxx xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxx představovat xxxxxxxxxxxxx xxxx průměrnou xxxxxxx, xxx její xxxxx hranici. Xxxxxx xxxxxx vykazuje podobné xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxx odhad v něm xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx.

(111)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxx přibližné xxxx xxxxxxx zisku xx xxxxxxxxxxxxx, neboť XXXX nezohledňuje úroky x&xxxx;xxxxx ani xxxx. Xxxxx toho ne xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx se xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx. Použití xxxxxx xxxxxxxxx XXXX xxxxx nutně xxxxxxxxxxx xxxxx hranici.

(112) Scénář obnovy x&xxxx;xxxx na ozdravení xx týkají dvou xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx obnovy byl xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxx. Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx obdobím xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx její xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx plány xxxx si tedy xxxxx podobné x&xxxx;xxx xxxx předpokládat, xx xxxxxxxxx plánu xx xxxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxx se xxxxxxxx obnovy.

(113) Podle výpočtu xxxxxxxxx xx studii Xxxxxxxx, s. 99. Xxxxxxx xxxxxxxxxx faktorem, který xx třeba xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx společnosti Alitalia xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx očekávané xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx možné získat xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(114)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx ve stejném xxxxxxxxx jako plán xx ozdravení.

(115) Viz xxxxxxxxx xxxxxxxx xx dne 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, BP Xxxxxxxxx x. Komise, X-11/95, XX:X:1998:199, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2015, Xxxxxxx x. Xxxxxx, X-1/12, XX:X:2015:17.

(116)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 24.&xxxx;xxxxx&xxxx;2013, Xxxx Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, C-214/12 X, C-215/12 X&xxxx;x&xxxx;X-223/12 X, EU:C:2013:682.

(117) Stav xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx –[XX] milionů XXX xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx [XXX] milionů XXX xxxxxxxxx xxxxx xx celkové výše xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx dni 30.&xxxx;xxxx&xxxx;2017, xx. xxxxxx [XXX] xxxxxxx EUR (xx. xxxxxx xxxxxx [XXX] xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx úvěru xx výši [XXX] xxxxxxx EUR).

(118) Jako xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx, xx společnost Alitalia xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxx x&xxxx;[XX] xxxxxxx XXX a v říjnu 2017 x&xxxx;[XX] xxxxxxx XXX.

(119)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx ze xxx 15.&xxxx;xxxx&xxxx;1998, XX Xxxxxxxxx x. Xxxxxx, X-11/95, XX:X:1998:199, xxxx 170 x&xxxx;171, x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013, Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx x. Xxxxxx a další, X-399/10 P a C-401/10 P, XX:X:2013:175, xxxx 103 x&xxxx;104.

(120)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx ze xxx 30.&xxxx;xxxxx&xxxx;1998, Xxx Vlaamse Xxxxxx x. Xxxxxx, X-214/95, XXXX:XX:X:1998:77.

(121)&xxxx;&xxxx;xxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx.xxx/xxx/xxxxxxxx/xxx-3-xxxxxxxxx-xx-xxxx--1-xxxxxx--30-xxxxxxxxx-2018-xxxxxxx.xxx

(122)&xxxx;&xxxx;Xxx X-68/03, Xxxxxxxxx Xxxxxxxxx Xxxxxxxxx x. Komise, EU:T:2007:253, xxx 34.

(123) Viz x.&xxxx;6 xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(124)&xxxx;&xxxx;Xxx x.&xxxx;145 xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(125)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxx (XX) x.&xxxx;794/2004 ze xxx 21.&xxxx;xxxxx&xxxx;2004, xxxxxx xx xxxxxxx nařízení Xxxx (XX) č. 659/1999, kterým xx xxxxxxx prováděcí xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;93 Smlouvy x&xxxx;XX (Xxx. xxxx. X&xxxx;140, 30.4.2004, s. 1).

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

ROZHODNUTÍ XXXXXX (XX) 2022/795

xx xxx 10. září 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, kterou xxxxxxxxx Itálie XX.48171 (2018/X) (xx 2018/XX, xx 2017/XX) společnosti Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx&xxxx;3

Článek 4

Xxxxxx&xxxx;5

Článek 6

Plné znění - 32022D0795

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu. Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

ROZHODNUTÍ XXXXXX (XX) 2022/795

xx xxx 10. září 2021

x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, kterou xxxxxxxxx Itálie XX.48171 (2018/X) (xx 2018/XX, xx 2017/XX) společnosti Xxxxxxxx

Xxxxxx&xxxx;1

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxx&xxxx;3

Článek 4

Xxxxxx&xxxx;5

Článek 6

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.