XXXXXXXX XXXXXX V XXXXXXXXX XXXXXXXXX (XX) 2017/591
xx dne 1. xxxxxxxx 2016,
xxxxxx xx xxxxxxxx směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx 2014/65/XX, pokud xxx x regulační technické xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx
(Xxxx x xxxxxxxx pro XXX)
XXXXXXXX XXXXXX,
x xxxxxxx na Xxxxxxx x xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx,
x xxxxxxx xx směrnici Evropského xxxxxxxxxx a Rady 2014/65/XX ze xxx 15. xxxxxx 2014 x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (1), a xxxxxxx na xx. 57 xxxx. 3 x 12 xxxxxxx xxxxxxxx,
xxxxxxxx x těmto xxxxxxx:
(1) Xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x uplatňování xxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx v Xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxx metodika xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx arbitráži x xxxxxxxxx xx konzistentnosti xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx měla xxxxxxxxxx xxxxxxx umožňovat xxxxxxxxxxx xxxxxxxx při xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x trhy x podkladovými xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxx příslušným xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx stanovení xxxxxxxxxx xxxxxxx limitů, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx trhu xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxx xxx x podmínky xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxx xx, xxx xxxxxxxxx deriváty xxxxx x xxxxxx napomáhat xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx trhu x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.
(2) V xxxxx xxxxxxxxx jednotného xxxxxxxxxxx by xxxx xxx vymezeno xxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx množství pojmů xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx.
(3) Xxxxxx a xxxxxx pozice x xxxxxxx komoditním xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx být xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxx xxxx možné určit xxxxxxxxx xxxxxxxx pozice, xxxxxx určitá xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx smlouvy xx xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx. Vzhledem x xxxx, že xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx pozic xxx xxxxxxx ve xxxxxxxx měsíci x xxx smlouvy x xxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxx takovéto xxxxxxxxx uplatňováno na xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x na xxxxxx v jiných xxxxxxxx zvlášť.
(4) Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxx pozice xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx osobami xxxx xxxxxxxx do xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx a aby xxxxxx pozic xxxx xxxxxxxxxxx xxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxx. Xx proto xxxxx, xxx pozice xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx. Sloučení xx xxxxxx skupiny je xxxxxx vyžadovat xxxxx x xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx může xxxxxxxxx těchto xxxxx xxxxxxxxxxx. Mateřský podnik xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx podniky xx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx přímém xxxxxx, x xxxxxxx x xxx xx xxx xxxxxxx xxxxxx měly xxxxxxx i xxxx xxxxxxx podniky. Xxxx xxxxxxxx xxxx xxxx x xxxx, xx xxxxxx vypočítané xx xxxxxx mateřského podniku xxxxx xxxxx xxxx – x důsledku xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx – xxxxx xxx xxxxxx vypočítané xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxx xx úrovni xxxxxxxxxx podniku x xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxx subjekty xxxxxxxxxxxx investování, které xx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx jménem svých xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx nemůže xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx svůj xxxxxxx xxxxxxxx.
(5) Pojem xxxxx komoditního xxxxxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, která xxxxxxx nepatřičnému vzájemnému xxxxxxxxxxxx pozic x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátech xxxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x hlavní komoditní xxxxxxxxxx smlouvě a xxxxxxxxxx jeho xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx orgánům xx xx nemělo znemožňovat, xxx x xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxx xxxxxx x xxxx (XXXX) pro xxxxxxx xxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xx měly xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx ve významném xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx systému xxx xxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxx prahu xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxx xxxxxxxx.
(6) Xx-xx xxxxxxx XXX smlouvy xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxx x xx xxxxx xxxxxxxxx podmínek x xx-xx tato xxxxxxx x daném xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, která xx xxxxxxxxx obchodování x xxxxxxx obchodním systému, xxxx xx xxx xxxxxxxxxx xx ekonomicky xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxx rozdíly xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) x data dodání. Xxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, by xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx poobchodního xxxxxx, jako xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxx nedocházelo x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dominantních xxxxx xxxxxxxxxxxxx x určitém xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx XXX xxxxx x aby xxxx zajištěno efektivní xxxxxxxxx režimu xxxxxx xxxxx x praxi, xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx (XXX) xxxx považovány xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx systémech, xxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X zájmu toho, xxx limity pozic xxxxxx xxxxxxxxx a xxx xx posílila xxxxxxxxx xxxxxx limitů xxxxx, xx nutné, xxx xxxxxxxx ekonomicky xxxxxxxxxx smlouvy OCTs xxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx započtení určité XXXx xxxxxx vůči xxxxxxx množství xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx uvážení při xxxxx xxxxx, xxxx xxxx je xxxxxxxxx.
(7) Xxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx základě xxxx možné stanovit, xxxxx xxxxxx v xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx jsou xxxxxxxxxx měřitelné xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx s obchodní xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx xxx použita x účetní definice xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXXX). Xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx uplatňovat xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xx pravidly XXXX xxxxxx.
(8) Nefinanční xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxx x xxxxxxx používat metody xxxxxx rizik, xxx xxxxx zmírňovat xxxxxxx xxxxxx, xxxxx jim x xxxxxxxxxxx s xxxxxx obchodní xxxxxxxx xxxx x obchodní xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, několika xxxxxxxx, xxxxxxxx horizonty xx xxxxxxxx (tzv. xxxxxxxxxxxxxx xx zajištění xxxxxxxxx). Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx subjekt xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx zajištění xxxxxxxxx, nemusí být xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx určitou xxxxxx x komoditním xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx spojeným s xxxxxxxx činností, xxxxx xx xxxx komoditní xxxxxxx xxxxxxxxxx. Nefinanční xxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx proti xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx činností xxxxxxxx nerovnocenný xxxxxxxxx xxxxxxx x případech, xxx xxxxxxxxx komoditní xxxxxxx je xxxxxxxxxx xxxx kdy xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx dostatečnou likviditu (xxxxxxxx xxxxxxxxx). X xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx zásady x xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx rizik xxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx klasifikovány xxxx zajišťovací, a xxxx zásady a xxxxxxx by měly xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx aby xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx do xxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, že xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx zařazeny xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.
(9) Xxxxxx se xxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxxx, a xxx xxxx xxxxx xx xxxxxx rizika xxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx s xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx uzavírajících xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx s daným xxxxxxxxx rizikem nemají xxxxxxxxxx. Vývoj xxxxxx, xxxxx xxxx důvodem xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx účelem snížení xxxxxx, by xxxxx xxxxxxxx xxxxx vést x tomu, xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x považována xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxx začátku.
(10) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx mít xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx pozice x xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx činností. Xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx jasný x xxxxxxx xxxxxxx x obchodních činnostech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx podkladové xxxxxxxx, x souvisejících xxxxxxxx a x xxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxxx by xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx x xxxxxxx x xxx xxxxxxx xxx xxxxxx přesahující xxxxx xxxxxx x xx překročení xxxxxx xxxxx xxxx mohou xxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx dohledu. Xxxxxxxxxx subjekty by xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx vyhodnocovat, xxx xxxxxxxxx, že xxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx.
(11) Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx, je pro xxxxx komoditní derivát xxxxxxxxxx x nemusí xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx. Xx xxxxxxx xx spotovém měsíci xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx se k xxxxx komoditnímu xxxxxxxx, xxxxx je z xxxxxxxx splatnosti xxxxxxxxx x xxxxxx. Omezením xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx x xxxxxx, během xxxxx xx dojít x dodání xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx osoba xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx jim xxxxxxxx xxxxxxxx přístupu x dané komoditě xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxx základní xxxxxxx limitu pozic xxx spotový xxxxx, xxxx platí xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx vypořádávané xxxxxxx i x xxxxxxxxx, xx se xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx orgány xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx snižování xxxxxx pozic v xxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxx xxxxxx okamžikem, xxx xx xxxxxx xxxxxxx stala xxxxxxxx xx spotovém měsíci, x xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx, tak xxx xxxx s xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxx budou x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x aby bylo xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.
(12) Xx všechna xxxxxxx xxxxxx splatnosti x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx limit xxxxx xxx xxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic xxx xxxx xxxxxx, xxx xxxxx xxx xxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x x xxxxxxxxx, by se xxxx vypočítat xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx otevřených pozic. Xxxxxx xxxx x xxxxx těchto xxxxxx xxxxxx trvání xxxxxxxxx xxxxxxx rozloženy xxxxx xxx, že se xxxxxxxx v xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx otevřených xxxxx tak xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx průměr xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.
(13) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx hodnota xx výši 25 % xxxxxx xxxxxxx x čistých otevřených xxxxx xxxx stanovena xx základě zkušeností xxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxx a x xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx by tuto xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx, xxx xxxx možné xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x 20 % (xxxx x 22,5 % x případě některých xxxxxxxx zemědělských komodit) x xxxxxxxxx xxxxxxx x 10 % (xxxx x 15 % x případě xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx), xxxxxxx to xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx – xxxx. xxxxxxx xxxxxxxxx trhu – xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x fungování xxxxxxx x trhu s xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx hodnoty se xxxxxxx xxxxx xxxxx x na xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxx vyžadují objektivní xxxxxxxxxx xxxx, xxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx základní xxxxxxx x xxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx měly xxxxxxxx, xxx v xxxxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx cen xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx hodnota xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx 2014/65/XX pokrývá xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x trhů xxx xxxx xxxx x jurisdikce. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xx. 2 xxxx. 1 xxxx 30 nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady (XX) x. 600/2014 (2) xx xxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx proměnné. Xx xxxxxxxxxxxxxx deriváty se xxxxx spotového xxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. V xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx ke stanovení xxxxxx xxxxx použít xxxxxxx xxxxxxx. Příslušné xxxxxx by proto xxxx mít xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx metodiky xxx, xxx limit xxxxx x těchto komoditních xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů xxxx xxxxxxx čistých xxxxxxxxxx xxxxx x xx xxxxxxxx měsíci.
(14) Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xx, xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx x zemnímu xxxxx, xxxxxxx, xx podkladová xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx po určité xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx den, xxxxx xxxx xxx. Xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, například xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx být xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxx lhůtami, například xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxx smlouvy). Stanovovat x těchto xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx, xxxxx má xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx plnění xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx takto stanovený xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx a xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxx dodání x xxxxx, xxxxxxx předmětem xx tatáž xxxxxxxxxx xxxxxxxx, překrývají, měl xx se na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx limit xxxxx, xxx aby xxxx možné xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx plynoucí x xxxxxx xxxxx, x xxxxx může xxxxx k dodání. X xxxxx usnadnění xxxxxx postupu by xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx měřeny x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x vzájemně xxxxxxxxxx.
(15) X xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx mají xxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx příslušnému xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx a xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx obecného xxxxxxx, xxxxxx-xx, že xx vyvíjena xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx dopad na xxxx.
(16) Xxxxxxxxx xxxxx xx xxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx x čl. 57 xxxx. 3 směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx hodnoty, xxx xxxx možné xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xx mělo xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxxx xxxxx stanovit, xxxx xx byl xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x konečnou xxxxxxxxx o xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx komoditním xxxxxxxx x cílem předejít xxxxxxxxxx trhu. Xxxx xxxxxxx by xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, a xx xxxxxx pro příslušné xxxxxx, xxxxxx x xxx xxxxx ESMA, xxxxx xx xxx xxx díky nim xxxxxxx snáze formulovat xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx v xxxxx xxxx Xxxx, xx. xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxx xxxxxxxx, která xx nutná x xxxxxxxxx xxxx, xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.
(17) Xxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx fungování xxxx likvidních xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx orgány xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx x xxxxx xxx, xxxxx xx potřebný x xxxxxxxxx a xxxxxxx likvidity, a xx jak xxx xxxx, xxx x xxxxxxxxx komoditní xxxxxxxx, xxxxxxx však pro xxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx způsobů xxxxxxxxx x novými xxxxxxxxxx. Vzhledem k xxxx, že xxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx na xxxxx xxxxxxxx trhů a xxxxxxx, xxxxxxxxxx žádné xxxxx předem xxxxxxxxx xxxxxx období, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx možná xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx likviditu, xxx xx xx bylo xxxxx xxxxxxx způsobem xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx by xxxxxxxx xxxxxx, xx účastníci xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x následně xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx x xxxxxxxxxx xxxxxx komoditních xxxxxxxx. Xxx xxxx xxxxx xxxx rizika xxxxxxxxxx xxxxxxxxx fungování xxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx přístup, xxxxx xxxxxxx v xxx, xx xxxxx pozice xxx spotový xxxxx x xxx jiné xxxxxx xx xxxxxxxx xx fixní xxxx 2 500 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) v xxxxxxx komoditních derivátů x 2,5 milionu xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx sekuritizovaných xxxxxxxx x určitou xxxxxxxxxxx komoditou, x xx xx xx xx doby, xxx xx v xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx 10 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) xxxx xx xxxxxx případě xxxxxxx 10 xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. V xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx být xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, aby xxxx zajištěno, xx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.
(18) Xxxxx, xxxxxxx a xxxx xxxxxxxxx xxxx obchodujících x xxxxxxx komoditním xxxxxxxxx mohou mít xxxx na xxxxxx x xxxxxxxx xxxxx, xxxxx určití xxxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxx xxxx. X xxxxxxx některých komoditních xxxxxxxx mohou xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx držet xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxx i xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx na opačné xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx poskytují xxxxxxxxx nebo xxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx x xxxxxxxxxxx komoditou.
(19) Xxxxxxx, xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx x dostupnost xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx s xxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxxxx posouzení xxxxxxxxxx xxxxxxxxx těchto xxxxxxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxxx její přepravy, xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx trhu x xxxxxxxxx způsobem xxxxxxx limity xxxxx.
(20) Xxxxxxx xxxxxxxxx deriváty xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx může nastávat x xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx s xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx x reálnou xxxxxxxx poměrně xxxxx, x xxxxxxxxx případě xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, nebo xxxxxxxxx x xxxxxxx, xxx xx určitý xxxxxxxxx xxxxxxx velmi xxxxx xxxxxxx x zajištění xxxxxxx xxxx mnoha xxxxxx xxxxxxx, x xxx xx reálná xxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxx s čistými xxxxxxxxxx xxxxxxxx menší. Xxxxxxxx-xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxx nabídku, xx xx důvod k xxxxxx základní xxxxxxx xxxxxx xxx limit xxx xxxx xxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxx narušení xxxx, x němuž xx xxxxx x blížícím xx spotovým měsícem xxxxx.
(21) X xxxxxxx xx xxxxxx xxx, xx. omezit xxxxxxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxx xx spotového xxxxxx, x xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx i xxxxxx xxxxxxx, která xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx typy xxxxxxxx, xxxxx je xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx komoditní xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx.
(22) Xxxx právní xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxx (EU) x. 600/2014, xx xxxxxxx ode xxx 3. xxxxx 2017. Xx xxxxxx zajištění xxxxxxxxxxxxxxx a právní xxxxxxx by xx xxxx xxxx nařízení xxxxxx xx xxxxx xxxx.
(23) Toto xxxxxxxx xxxxxxx z návrhu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx norem, xxxxx Xxxxxx předložil xxxxx ESMA.
(24) Orgán XXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx technických xxxxx, z xxxxx xxxx nařízení xxxxxxx, xxxxxxxxxx možné xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x požádal x xxxxxxxxxx xxxxxxx subjektů xxxxxxxxxx x oblasti xxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 37 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 1095/2010 (3),
PŘIJALA XXXX XXXXXXXX:
Xxxxxx&xxxx;1
Xxxxxxx
Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx pozice xxxxxx xxxxxxx xxxxxx v komoditním xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozice xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxx xxxx pozice.
Xxxxxx&xxxx;2
Xxxxxxxx
Xxx účely tohoto xxxxxxxx xx použijí xxxx definice:
1) |
„nefinančním xxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx s výjimkou:
Xxxxxxx třetí xxxx xx xxxxxxxxxxx subjektem, xxxxxxxx by v případě, xx xx xxx xxxxxx x&xxxx;Xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx Xxxx, nepotřeboval xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx právních xxxxxxxx. |
2) |
„xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx“ xx rozumí xxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouva, xxx se xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx nastává x&xxxx;xxxxxxx s pravidly xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx obchodním systémem xxxx xxxxxxxxx v pořadí; |
3) |
„smlouvou x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx“ xx xxxxxx každá komoditní xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;3
Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx započítávání xxxxx v komoditním derivátu
(čl. 57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Čistá xxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v obchodním xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;5 xxxx.&xxxx;1 xx tytéž, xxxx xx xxxxx komoditní xxxxxxx, a v ekonomicky xxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;6.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx-xx určitá osoba xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátů xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1, xxxxxxxx tyto xxxxxx xxxxxxxx, a stanoví xxx xxx tento komoditní xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx držené xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx jako xxxxxxxxx xxxxxx podle článku 7 x&xxxx;xxxx xxxx takové x&xxxx;xxxxxxx s článkem 8 schváleny xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx účely xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu xxxxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;4
Xxxxxx xxxxxxx pozic xxxxxxxxxxx xxxx ve xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx podnik stanoví xxxx čistou xxxxxx xxx, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 xxxxxx xxxx xxxxxx:
x) |
xxxx xxxxxxx čistou xxxxxx; |
x) |
xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx ustanovení xxxxxxxx 1 xxxxxxxx podnik xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx podnik této xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx žádný xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx pozic.
Článek 5
Tytéž xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx množství
(čl. 57 xxxx.&xxxx;6 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Komoditní xxxxxxx xxxxxxxxxxx v určitém xxxxxxxxx xxxxxxx se považuje xx xxxxxx, jako xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx v jiném xxxxxxxxx xxxxxxx, jsou-li xxxxxxx xxxx podmínky:
a) |
oba xxxxxxxxx xxxxxxxx mají xxxxxx xxxxxxx specifikace x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx ustanovení xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx; |
x) |
xxx xxxxxxxxx deriváty xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx otevřených, volně xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx – x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX – emitovaných xxxxxxx papírů, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx lze xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx drženým x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx v jiném xxxxxxxxx xxxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xx považuje xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx významném množství xxxxx, jestliže xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx komoditním derivátem x&xxxx;xxxxx obchodním xxxxxxx xx xxxx xxx xx sobě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx
x) |
xxxxxxxxx průměrnou denní xxxxxx otevřenou xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 10&xxxx;000 množstevních xxxxxxxx (xxxx) xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx měsíce; xxxx |
x) |
x&xxxx;xxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx jednotek x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxx částku 1 xxxxxxx EUR. |
3. Obchodním xxxxxxxx, ve xxxxxx xx obchodován xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx obchodní xxxxxx, xxxxx za xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx
x) |
xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx otevřenou xxxxxx; xxxx |
x) |
x&xxxx;xxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;6
XXX xxxxxxx ekonomicky xxxxxxxxxx komoditním xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech
(čl. 57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
XXX xxxxxxx je považován xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodním xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx má xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx rozdílných xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů), dat xxxxxx xxxxxxxx se x&xxxx;xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx den x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxxxx rizik.
Xxxxxx&xxxx;7
Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx rizika xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Pozice xxxxxx xxxxxxxxxxx subjektem x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech obchodovaných x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx OTC xxxxxxxxx podle xxxxxx&xxxx;6 xx považována xx xxxxxxxxx xxxxxx přímo xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu xxxxx, jestliže tato xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxx ve xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2 („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx“) xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx:
x) |
xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, služeb, xxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx jeho xxxxxxx xxxxxxx, produkuje, xxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxx, obchoduje, xxxxxxxxx, xxxxxxx nebo xxxxx xx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx předpokládá, xx xx x&xxxx;xxxxx xxx běžné xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx vlastnit, xxxxxxxxxx, xxxxxxx, xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xx xx xxxxxxxx; |
x) |
xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXXX) xxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;1606/2002 (13). |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxx odstavce 1 xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxx ve spojení x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx snižuje xxxxxx, považuje xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx subjektu
a) |
v rámci xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx popisují:
|
x) |
xxxx xxxxxxx poskytnout xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx, ve xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx komoditu, xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx faktory. |
Xxxxxx&xxxx;8
Xxxxxxxxx výjimky x&xxxx;xxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx subjekt držící xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx splňuje xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, který x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx limit xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx uvedená x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx související x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx:
x) |
xxxxx charakteru x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx; |
x) |
xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx činností, xxxxx xxxxxxxxxx subjekt vyvíjí x&xxxx;xxxxx obchodování x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx drženými x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a v OTC xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx; |
x) |
xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx expozic x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo podle xxxx očekávání xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s jeho obchodními xxxxxxxx a jež by xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů zmírnily xxxx xxxxxxxx; |
x) |
xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx komoditních xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx přímo xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxx ve xxxxx 21 xxxxxxxxxxxx dnů xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx a o svém schválení xxxx zamítnutí xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx případnou xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx charakteru xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx-xx tato xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx.&xxxx;2 písm. x), x&xxxx;xxxxx-xx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xx xxxxxx.
Článek 9
Metodika pro xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx měsíc
(čl. 57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx limitu pozice x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx platného xxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx se xxxxxxxx xxxx 25 % xxxxxx nabídky xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu.
2. Tato základní xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (lotech), xxxxx odpovídají xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, kde xx xxxxxxxxx xxxxxxx obchodován, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx množství xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx příslušný xxxxx xxxxxxx pro xxxxx časové xxxxx xx xxxxxxxx měsíci xxxxxxx xxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xx xxxx limity xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxx řízení pozic xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx derivátové xxxxxxx, xxxxx podkladové xxxxxxx xxxxxxxx znaky xxxxxxxxx xxxxxx pro lidskou xxxxxxxx a v jejímž xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx spotovém xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx období xxx po sobě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx 50&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx platného xxx xxxxxxx měsíc odchylně xx odstavce 1 xx xxxx 20 % x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Článek 10
Reálná xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx komoditního derivátu xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx množství xxxxxxxxxx xxxxxxxx použitelné x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx dodání, které x&xxxx;xxxxxx komoditního xxxxxxxx xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx nabídku xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx množství xxxxxxxxxx komodity, xxxxxx xxx xxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx stanovení xxxx xxxxxx nabídky.
3. Při xxxxxxxx množství xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxx stanovené x&xxxx;xxxxxxxx 1, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx kritéria:
a) |
možnosti xxxxxxxxxx podkladové komodity; |
b) |
faktory, xxxxx xxxxx mít xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;11
Xxxxxxxx xxx stanovení xxxxxxxx hodnoty xxxxxx xxx xxxx měsíce
(čl. 57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu platného xxx jiné xxxxxx, xxxxx xx vypočítá xxxx 25 % xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxx hodnota xx xxxxxxx v množstevních xxxxxxxxxx (xxxxxx), xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodování xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;12
Xxxxx otevřená pozice
(čl. 57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx xxxxxx stanoví xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx sloučením všech xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx) xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nevypořádány.
Xxxxxx&xxxx;13
Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx hodnoty x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx smluv
(čl. 57 odst. 4 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Odchylně xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;9 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx měsíc x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxx x&xxxx;xxxx 10 xxxxxx X xxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx, xx vypočtou 25 % xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx ustanovení xxxxxx&xxxx;9 x&xxxx;11 xxxxxxx příslušné xxxxxx základní xxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 odst. 1 bodu 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU xxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx 25 % x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Tato základní xxxxxxx se xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx komoditní derivát xxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx dodávána xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx období, xxxxxxx xx základní xxxxxxx xxxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxx 9 x&xxxx;11 xxxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx komoditní xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx komoditu, jestliže xx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx hodnota xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;14
Xxxxxxxxx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx orgány xxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xx xxxxxxx základní xxxxxxx xxxxxxxxx v souladu s články 9, 11 x&xxxx;13, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dopadu xxxxxxx uvedených x&xxxx;xxxxxxxx 16 xx 20 xx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx a jeho xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx, xxx xx limit xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx:
x) |
5 % xx 35 %; xxxx |
x) |
2,5 % xx 35 % v případě xxxxxxxxxxxx smluv xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx komoditu, xxxxx naplňuje znaky xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx spotřebu, xx-xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx spotovém xxxxxx x&xxxx;xx smlouvách x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx měsíců xxxxx než 50&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx). |
Článek 15
Nové a nelikvidní xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. g) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx článku 14
a) |
v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodovaných x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxx čistých xxxxxxxxxx pozic ve xxxxxxxxx xx spotovém xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx měsících xx xxxxxx tří xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů), xxxxxxxxx xxxxxx stanoví xxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 2&xxxx;500 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx); |
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodním xxxxxxx, xxx je xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx měsíci x&xxxx;xxxxxxxxx v jiných xxxxxxxx xx období xxx xx sobě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx vyšší než 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx), xxx xxxxxxxxxx 20&xxxx;000 množstevních xxxxxxxx (xxxx), xxxxxxxxx orgány xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 40 %; |
c) |
v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 bodu 44 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX, xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx období xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx 10 xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx stanoví xxxxx xxxxx xxxxxxxx v těchto xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 2,5 xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx; |
x) |
x&xxxx;xxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 bodu 44 xxxx. c) xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx je xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů za xxxxxx tří xx xxxx xxxxxxxxxxxxx měsíců xxxxx než 10 xxxxxxx, ale xxxxxxxxxx 20 xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx stanoví xxxxx xxxxx xxx spotový xxxxx a jiné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 40 %. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx oznámí xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx případ, xxx xxxxxxx čistá xxxxxxxx pozice v kterémkoli xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx dosáhne xx xxxxxx tří xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx množstevních xxxxxxxx (xxxx) xxxx xxxxx emitovaných cenných xxxxxx uvedených x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Příslušné orgány xx xxxxxxxx takového xxxxxxxx příslušný xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;16
Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx pozic xxx xxxxxxx měsíc, má-li xxxxxxxxx derivát xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx limit xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx limitů xxxxx xxx jiné měsíce, xxx má xxxxxxxxx xxxxxxx velký xxxxx xxxxxxx období xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx limit xxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;17
Xxxxxx xxxxxxx podkladové xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 písm. x) směrnice 2014/65/XX)
Xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx-xx úroveň xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx k částce xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, příslušné xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, do jaké xxxx xx xxxx xxxxxx nabídka používána xxxxxxx jako xxxxxx xxxxxxx xxx jiné xxxxxxxxx deriváty.
Xxxxxx&xxxx;18
Xxxxxxx xxxxx otevřená xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx pozice xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx čistá xxxxxxxx pozice xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx sníží.
3. Je-li xxxxx xxxxxxxx pozice xxxxxxx nižší než xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx limit pozice xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;19
Xxxxx účastníků trhu
(čl. 57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx denní xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx pozici x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx období xxxxxxx xxxx vysoký, xxxxxxxxx xxxxx xxxxx pozice xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;14 xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx limit pozic xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 50 %, xxxxxxx:
x) |
xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pozic xx xxxxx xxx 10; xxxx |
x) |
xxxxx investičních xxxxxxx xxxxxxxxxx jako xxxxxx xxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;4 odst. 1 xxxx 7 směrnice 2014/65/XX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx je xxxxx xxx 3. |
Xxx účely xxxxxxx pododstavce xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic xxx odlišné xxxxx x&xxxx;xxxxx spotového měsíce, xxx odlišné xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx pro xxxxxxx xxxxx v rámci obou xxxxxx druhů xxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;20
Xxxxxxxxxx xxxx s podkladovými xxxxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx zohledňují xx, xxxxx způsobem vlastnosti xxxx s podkladovou komoditou xxxxxxxxx fungování x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx i velikost xxxxx xxxxxxxx účastníky xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, jak snadný x&xxxx;xxxxxx přístup xxxx xxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xx xxxxxxxx:
x) |
xxx xxxxxxx komodity xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx. x&xxxx;xxxxxxxxxxx s omezenou xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx komodity; |
b) |
metoda xxxxxxxx a dodání fyzické xxxxxxxx včetně:
|
x) |
xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx včetně xxxxxxxxx charakteru xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx nabídka x&xxxx;xxxxxxx kalendářního roku xxxxxx; |
x) |
xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxx na xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxx poskytují xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx s podkladovou xxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xx vypořádací xxxxxx; |
x) |
xxxxxxxxxxxxxxx xxxx jiné xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx s podkladovou xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx; |
x) |
xxxxxxxxxxxxxxxx rysy, xxxxxxx xxxxxxxxxx a životní cykly xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;21
Xxxxxxxxxx na příslušných xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx xxxxxx nejprve xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v článcích 16 xx 20, xxxxx xxxx relevantní xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx pro jednotlivé xxxxxxx s komoditními xxxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/EU, a poté xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx, budou-li xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:
x) |
xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx vyznačuje xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx; |
x) |
xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx tohoto xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx podkladové xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. |
Článek 22
Vstup x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx
Xxxx xxxxxxxx vstupuje v platnost xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx.
Xxxxxxx xx xxx xxx 3. ledna 2018.
Xxxx xxxxxxxx je xxxxxxx v xxxxx xxxxxxx x přímo xxxxxxxxxx ve xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.
X&xxxx;Xxxxxxx xxx 1. prosince 2016.
Za Xxxxxx
xxxxxxxx
Xxxx-Xxxxxx JUNCKER
(1) Úř. xxxx. X&xxxx;173, 12.6.2014, s. 173.
(2) Nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 xx xxx 15. května 2014 o trzích xxxxxxxxxx xxxxxxxx a o změně xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;648/2012 (Xx. xxxx. L 173, 12.6.2014, x.&xxxx;84).
(3)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;1095/2010 xx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2010 x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx dohledu (Evropského xxxxxx pro xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx), x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx č. 716/2009/ES x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/77/XX (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;331, 15.12.2010, x.&xxxx;84).
(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu a Rady 2013/36/XX ze xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013 o přístupu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx nad xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx podniky x změně xxxxxxxx 2002/87/XX a zrušení xxxxxxx 2006/48/XX x 2006/49/XX (Xx. xxxx. X 176, 27.6.2013, x. 338). .
(5) První xxxxxxxx Xxxx 73/239/XXX xx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1973 x&xxxx;xxxxxxxxxx právních a správních xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx než xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx (Xx. xxxx. X 228, 16.8.1973, s. 3).
(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského parlamentu x&xxxx;Xxxx 2002/83/XX xx xxx 5. listopadu 2002 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx (Xx. xxxx. X 345, 19.12.2002, x. 1).
(7)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2005/68/XX xx xxx 16. listopadu 2005 x&xxxx;xxxxxxxxx x x xxxxx xxxxxxx Rady 73/239/XXX, 92/49/XXX, xxxxx x xxxxxxx 98/78/XX x 2002/83/XX (Xx. xxxx. X 323, 9.12.2005, x. 1).
(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu a Rady 2009/65/XX xx xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009 o koordinaci xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx subjektů kolektivního xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů (XXXXXX) (Xx. věst. X 302, 17.11.2009, x. 32).
(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2003/41/ES xx xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2003 o činnostech xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nad xxxx (Xx. xxxx. X 235, 23.9.2003, x. 10).
(10)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2011/61/EU xx xxx 8.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2011 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx investičních xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x x xxxxx xxxxxxx 2003/41/XX x 2009/65/XX x nařízení (XX) x. 1060/2009 x (XX) x. 1095/2010 (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;174, 1.7.2011, x. 1).
(11)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;648/2012 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 o OTC xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx a registrech xxxxxxxxxx xxxxx (Xx. xxxx. X 201, 27.7.2012, x. 1).
(12) Nařízení Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 xx xxx 23. července 2014 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx s cennými xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x o xxxxx xxxxxxx 98/26/ES x 2014/65/XX x xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 (Úř. věst. L 257, 28.8.2014, x. 1).
(13) Nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx (XX) č. 1606/2002 xx xxx 19. xxxxxxxx 2002 x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;243, 11.9.2002, x.&xxxx;1).