NAŘÍZENÍ XXXXXX V XXXXXXXXX XXXXXXXXX (XX) 2017/591
xx dne 1. xxxxxxxx 2016,
xxxxxx xx xxxxxxxx směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2014/65/XX, xxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx pozic xx xxxxxxxxx xxxxxxxx
(Xxxx x xxxxxxxx xxx XXX)
XXXXXXXX XXXXXX,
x xxxxxxx na Xxxxxxx x xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx,
x xxxxxxx xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2014/65/XX xx xxx 15. xxxxxx 2014 x trzích xxxxxxxxxx xxxxxxxx (1), a xxxxxxx xx čl. 57 xxxx. 3 x 12 xxxxxxx xxxxxxxx,
xxxxxxxx k xxxxx xxxxxxx:
(1) Xx účelem xxxxxxxxx harmonizovaného xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx limitů xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx v Xxxx xx třeba vypracovat xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxx metodika xx xxxx zamezit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx by xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx zohledňování xxxxxxx mezi jednotlivými xxxx s xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a trhy x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxx příslušným xxxxxxx xxxxxxx vyváženě xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nízkých limitů, xxxxx zamezí xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xx strany xxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátech, x potřebu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx stanovení xxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx nových xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxx to, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx mohly x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx obchodních xxxxxxxx xx trhu x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.
(2) X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxxx několik xxxxxxx, xxxxx umožní xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pojmů xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nezbytné xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx.
(3) Xxxxxx a xxxxxx pozice v xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx trhu xx xxxx být xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, tak aby xxxx možné určit xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx určitá xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx kontroluje. Velikost xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx opční xxxxxxx xx xx měla xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, že xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx limitů xxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x xxx xxxxxxx x xxxxxx měsících, xxxx xx xxx takovéto xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x xx xxxxxx x jiných xxxxxxxx xxxxxx.
(4) Xxxxxxxx 2014/65/XX vyžaduje, aby xxxxxxx pozice xxxxxx xxxxxx určité xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx do xxxxxxx xxxxxx xxxxxx této xxxxx x xxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx jak xx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xx úrovni xxxxxxx. Xx proto xxxxx, xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx na úrovni xxxxxxx. Sloučení xx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx vyžadovat xxxxx x xxxxxxx, xx xxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx podnik xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx pozicemi, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx podnik xx xxxx přímém držení, x zároveň x xxx by své xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxx vést x xxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx nebo – x důsledku xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x krátkých xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx – nižší xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xx se xxxxxx xxxxxxxx xx úrovni xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxx mateřských xxxxxxx, xxxxx jménem xxxxx xxxxxxxxx, pakliže xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx.
(5) Xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx umožnit xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx účelem xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxx komoditní xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx orgánům xx xx nemělo xxxxxxxxxxx, xxx x xxxxx xxxxxxxxxx ze xxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx papíry x xxxx (XXXX) xxx xxxxxxx komoditní deriváty xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xx měly xxx xxxxxxxxxx za deriváty xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx úrovní xxxxx xxxxxxxxx stanoveného x xxxxx xxxxxxxx.
(6) Je-li xxxxxxx XXX smlouvy xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx podkladové komodity xxxxxxxx v xxxxx xxxxx x xx xxxxx xxxxxxxxx podmínek x má-li xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, která xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxxxx obchodním xxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx ustanoveních xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) x data xxxxxx. Xxxx, xxx mohly xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, by xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx x ustanoveních xxxxxxxxxx xx řízení xxxxxxxxxxxx xxxxxx, jako xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx systému xx xxxxxxx dvoustranných ujednání x xxxxx XXX xxxxx x xxx xxxx zajištěno xxxxxxxxx xxxxxxxxx režimu xxxxxx xxxxx x praxi, xx nezbytné, xxx xxxxxxxxx deriváty obchodované xxxx xxxxx (XXX) xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, jen xx specifických xxxxxxxxx. X xxxxx xxxx, xxx xxxxxx pozic xxxxxx xxxxxxxxx x xxx se posílila xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxx, xxx definice xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx XXXx xxxx vymezena xxxx, xxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx započtení xxxxxx XXXx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx uvážení xxx xxxxx xxxxx, vůči xxxx xx započtena.
(7) Xxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx jejichž xxxxxxx xxxx možné xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx přímo xxxxxxxxxxx s obchodní xxxxxxxx, přičemž xx xxxx být použita x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXXX). Tuto xxxxxx xxxxxxxx by měly xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx na úrovni xxxxxxxx xx pravidly XXXX xxxxxx.
(8) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxx xxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx metody xxxxxx xxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, která jim x souvislosti s xxxxxx xxxxxxxx činností xxxx s xxxxxxxx xxxxxxxx jejich skupiny xxxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx trhy, xxxxxxxx xxxxxxxx, časovými horizonty xx xxxxxxxx (tzv. xxxxxxxxxxxxxx xx zajištění xxxxxxxxx). Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx subjekt xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx zajištění xxxxxxxxx, nemusí xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx x komoditním xxxxxxxx a konkrétním xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, které xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Nefinanční xxxxxxx může xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx činností xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx v xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx komoditní xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx derivát xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxx zajištění). X xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx řízení xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx tomu, xxx transakce nesloužící xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, a xxxx xxxxxx a xxxxxxx xx měly xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx pohled xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx aby bylo xxxxx xxxxxxxx jeho xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx do xxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx pozice xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, že xxxx na základě xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx snižujícího xxxxxx.
(9) Riziko se xxxx v průběhu xxxx xxxxxxx, x xxx bylo xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx být xxxxx xxxxxxxxx deriváty xxxxxxx xxxxxxxxx s xxxxx xxxxxx riziko xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx použitím xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátových xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouvy, xxxxx xxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozice x xxxxxxx komoditním xxxxxxxx xx xxxxxx snížení xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx neměl xxxx x tomu, xx xxxx xxxxxx bude xxxxxxxxxxxx a považována xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xx samého xxxxxxx.
(10) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx možnost xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx o xxxxxxx xxxxx zajišťování xxxxxxxxxx činností. Xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xx měl xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x obchodních činnostech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x určité podkladové xxxxxxxx, o xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a x xxx, jakým xxxxxxxx xxxx ke xxxxxxxxxx xxxxxx rizik využívány xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx platí nepřetržitě, x pokud xx xxxxxxxxx xxxxx tuto xxxxxxx xxxxxxx neschválil, xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx x xxxxxxx x tím xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx subjekty by xxxx xxx činnosti xxxxxxxxxx opětovně xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx.
(11) Období xxxxxxxxx xxxxxx, což xx doba xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xx pro xxxxx komoditní derivát xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx přesně jeden xxxxx. Za xxxxxxx xx spotovém xxxxxx xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx nejbližší x pořadí. Xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxx může xxxxx x období, xxxxx xxxxx xx xxxxx x dodání xxxxxxx xxxxxxxx, je xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, kterou xxxx jednotlivá osoba xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx jim xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x dané xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx účastníky xxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic xxx spotový xxxxx, xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx vypořádávané xxxxxxx x x xxxxxxxxx, by xx xxxxx xxxx vypočítat xxxx xxxxxxxxxxxx podíl xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx harmonogram xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx v xxxxxxx ohraničeném xx xxxxx straně okamžikem, xxx xx určitá xxxxxxx stala xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, x na straně xxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxx, xxx xxx xxxx s xxxxx xxxxxxxxx zajištěno, xx xxxxxx xxxxx budou x xxxxxxx celého xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxx xxxx xxxxxxxxx řádné vypořádání.
(12) Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx použije xxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx základní xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx, xxx platí xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x x xxxxxxxxx, by se xxxx vypočítat jako xxxxxxxxxxxx xxxxx úhrnu xxxxxxx otevřených xxxxx. Xxxxxx xxxx x xxxxx těchto xxxxxx xxxxxx xxxxxx komoditní xxxxxxx xxxxxxxxx často xxx, xx xx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxx splatností. Xxxx xxxxxxx otevřených xxxxx xxx představuje xxxxxxxxx základní xxxxxxx xxx xxxxxxxxx limitů xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.
(13) Xxxxxxxxxx xxxxxxxx hodnota xx xxxx 25 % xxxxxx nabídky x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx byla xxxxxxxxx xx základě xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx jiných xxxxxx a v xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Příslušné xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx měly xxxxxxx xxx, aby xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx o 20 % (nebo x 22,5 % x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx zemědělských komodit) x xxxxxxxxx zvýšení x 10 % (xxxx x 15 % x xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx), pakliže to xxxx x xxxxxxx xx vlastnosti xxxx – např. xxxxxxx xxxxxxxxx trhu – xxxxxxxx, aby xx xxxxxxxxx xxxxxxx vypořádávání x fungování xxxxxxx x xxxx s xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx x na xxxxxxx xxxx, kdy takovou xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxx xxxxxxx. Příslušné xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xxx x xxxxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxx vytvoření xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx cen xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx 2014/65/EU pokrývá xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxx xxxx xxxx x jurisdikce. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xx. 2 xxxx. 1 bodu 30 nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 600/2014 (2) xx xxxxxx x xxxxxxxx i xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxx například xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxxxxxx deriváty xx xxxxx spotového xxxxxx x xxxxxx měsíců xxxxxxxxxx. X případě xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx ke xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx použít xxxxxxx nabídku. Příslušné xxxxxx by xxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx nebo upravit xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxx pozic x těchto xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx na základě xxxxxxxxx parametrů, jako xx počet emitovaných xxxxxxx papírů xxxx xxxxxxx xxxxxxx otevřených xxxxx x xx xxxxxxxx měsíci.
(14) Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xx, xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx x zemnímu xxxxx, xxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx určité xxxxxxxx časové období, xxxxxxxxx xxx, xxxxx xxxx xxx. Xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx čtvrtletními, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, například xxxxxxxxxxxx xxxx měsíčními (xxxxxxxxx xxxxxxx). Stanovovat x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx pozic xxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx, xxxxx xx xxx ještě před xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx takto xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx a xxxxxxx dodání xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx se xxxxx dodání x xxxxx, xxxxxxx předmětem xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, překrývají, xxx xx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx, xxx xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx smluv, x xxxxx xxxx xxxxx x xxxxxx. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx by xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx měřeny x xxxxxxxxxx podkladové xxxxxxxx x xxxx xx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxxx.
(15) V xxxxxxx xxxxxxxxx derivátů xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které mají xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx hodnotu a xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx-xx, že xx xxxxxxxx spekulativní xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx dopad xx xxxx.
(16) Xxxxxxxxx xxxxx xx měl xxxxxxxx, xxx xxxxxxx uvedené x čl. 57 xxxx. 3 směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx hodnoty, xxx xxxx možné xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xx mělo xxxxxxxxx xxxx relevantní xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu. Xxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx vodítka ohledně xxxx, xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxx xx byl příslušný xxxxx zbaven možnosti xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx o vhodném xxxxxx pozice x xxxxxxx komoditním xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx. Xxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x to xxxxxx xxx příslušné xxxxxx, xxxxxx x xxx xxxxx XXXX, xxxxx xx xxx xxx xxxx nim xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxx celé Xxxx, xx. xxxxxxxxxx dopadů xxxxxxxxxx x jednotlivých xxxxxxxxx x x xxxxxx xxxxxxxx, která xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxx, xxx xxxxxx xxxxx zůstaly xxxxxxxxx.
(17) Xxxxxx pozic xx neměly xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů x xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx likvidních xxxxxxxx xxxx x komoditními xxxxxxxx. Příslušné xxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx brát x úvahu čas, xxxxx xx potřebný x vytvoření x xxxxxxx xxxxxxxxx, x xx xxx xxx xxxx, xxx i xxxxxxxxx komoditní xxxxxxxx, xxxxxxx však xxx xxxxxxxxx deriváty, které xxxxx napomáhat xxxxxx xxxxx xx trzích xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxx xxxxxxx nebo xx xxxxxxxxxxx trzích xxxxx které slouží xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxx xxxxxx xxxxx se xxxxxxxx na xxxxx xxxxxxxx trhů x xxxxxxx, neexistuje xxxxx xxxxx předem stanovené xxxxxx xxxxxx, které xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouva xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx rovněž velké xxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátových xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx nezískají xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xx bylo xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxx xx vznikalo xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx limit xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů. Xxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx přístup, který xxxxxxx x xxx, xx limit xxxxxx xxx xxxxxxx měsíc x xxx jiné xxxxxx je xxxxxxxx xx xxxxx xxxx 2 500 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) v xxxxxxx komoditních derivátů x 2,5 xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů x případě xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a xx xx do xx xxxx, xxx xx x xxxxxx xxxxxxx překročena xxxxxxx 10 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xxxx xx xxxxxx případě xxxxxxx 10 milionů xxxxxxx papírů. V xxxxxxx smluv, xxxxx xxxxxxxx tyto hranice, xxx zůstanou x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxx možné využít xxxxxxx limitu, xxx xxxx zajištěno, xx xxxxxxxxxxx x takovými xxxxxxxxx xxxxxx nepatřičným xxxxxxxx omezováno.
(18) Počet, xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx trhu xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx na povahu x xxxxxxxx pozic, xxxxx určití xxxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxx xxxx. V xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx někteří xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxx i xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx účastníků xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxx řízení xxxxx xx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.
(19) Xxxxxxx, užívání, xxxxxxx xxxxxxx a dostupnost xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxx komoditou. Xx xxxxxxx posouzení jemnějších xxxxxxxxx těchto charakteristik, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx komodity xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx příslušný xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx.
(20) Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx velký xxxxxx mezi čistými xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx může xxxxxxxx x xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx je ve xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx čisté xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx k xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, a xxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxxxxx pozicemi menší. Xxxxxxxx-xx xxxxxxxx významné xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx nabídku, xx xx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx hodnoty xxxxxx pro xxxxx xxx xxxx xxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, x xxxxx by xxxxx x xxxxxxxx xx spotovým xxxxxxx xxxxx.
(21) X ohledem xx tentýž xxx, xx. omezit narušení xxxx v xxxx xxxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxx, x němuž xx došlo x xxxxxxxx velkých rozdílů xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x čistých xxxxxxxxxx xxxxx, je xxxxxxxxxx x reálná xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx veškeré xxxxxxxx xxxxxx či xxxx xxxxxxxx, které je xxxxx xxxxx při xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x souladu x podmínkami xxxx xxxxxxx.
(22) Xxxx xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xx xxxxxxx ode xxx 3. xxxxx 2017. Xx xxxxxx zajištění xxxxxxxxxxxxxxx a právní xxxxxxx xx se xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx od téhož xxxx.
(23) Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx z xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx Komisi xxxxxxxxx xxxxx ESMA.
(24) Orgán XXXX uskutečnil xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, x něhož xxxx xxxxxxxx vychází, xxxxxxxxxx xxxxx související xxxxxxx a přínosy x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx a xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 37 nařízení Xxxxxxxxxx parlamentu a Xxxx (XX) x. 1095/2010 (3),
PŘIJALA XXXX XXXXXXXX:
Xxxxxx&xxxx;1
Xxxxxxx
Xxxx xxxxxxxx stanoví xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx pozice držené xxxxxxx xxxxxx v komoditním xxxxxxxx a metodiku xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx.
Článek 2
Definice
Pro xxxxx xxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxx definice:
|
1) |
„nefinančním subjektem“ xx rozumí xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx s výjimkou:
Xxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx by x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxx xxxxxx x&xxxx;Xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx Xxxx, nepotřeboval xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. |
|
2) |
„xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouva, xxx se vztahuje x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx komoditě x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx nastává x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx obchodním xxxxxxxx xxxx nejbližší v pořadí; |
|
3) |
„smlouvou x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxx komoditní xxxxxxxxxx smlouva, xxxxx xxxx xxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;3
Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu
(čl. 57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxx xxxxxx osoby x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx je xxxxxxxxx xxxxx, které xxxx osoba drží x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxxxxxx v obchodním xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx považovaných xxxxx čl. 5 xxxx.&xxxx;1 xx tytéž, xxxx xx tento xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx podle xxxxxx&xxxx;6.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx-xx xxxxxx xxxxx xxxxxx i krátké xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx z komoditních derivátů xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1, xxxxxxxx tyto xxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxx xxx xxxxx komoditní xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v komoditních xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx jako xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;7 x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s článkem 8 xxxxxxxxx xxxxxxxxxx orgánem, se xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu neslučují.
4. Osoba xxxxxxx čistou xxxxxx, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx a pro xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx.
Článek 4
Metoda xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxx, xx v souladu x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 sloučí xxxx xxxxxx:
|
x) |
xxxx vlastní xxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxx všech xxxxx xxxxxxxxx podniků. |
2. Odchylně xx ustanovení xxxxxxxx 1 xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx, že xxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx společnosti xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxx xxxx xx investiční xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;5
Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;6 xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Komoditní xxxxxxx xxxxxxxxxxx v určitém xxxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxx xx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx derivát xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx-xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx mají shodné xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxx xxxxxxxxx deriváty xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, volně xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx – x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx definovaných v čl. 4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX – xxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxx pozice xxxxxx v komoditním xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx uzavřít proti xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx xx považuje za xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodním systému xx významném xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx komoditním derivátem x&xxxx;xxxxx obchodním xxxxxxx xx xxxx xxx xx sobě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx
|
x) |
xxxxxxxxx průměrnou xxxxx xxxxxx otevřenou pozici x&xxxx;xxxxxxx 10&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) xx xxxxxx zahrnující spotový xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a ceny xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 1 xxxxxxx EUR. |
3. Obchodním xxxxxxxx, xx kterém xx obchodován xxxxxxxx xxxxx téhož komoditního xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx, který xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx
|
x) |
xxxxxxxx xxxxxxxxx denní xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx; xxxx |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx průměrnou xxxxx xxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;6
XXX xxxxxxx ekonomicky xxxxxxxxxx komoditním derivátům xxxxxxxxxxxx v obchodních xxxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
XXX xxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodovanému x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx má xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů), xxx xxxxxx lišících xx x&xxxx;xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;7
Xxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx s obchodní činností
(čl. 57 xxxx.&xxxx;1 směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxx článku 6 xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx činnostmi xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx o sobě xxxx xx spojení x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2 („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx komoditních derivátů“) xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxx rizika vyplývající x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxx, komodit xxxx xxxxxxx, které nefinanční xxxxxxx xxxx jeho xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxx nebo xxxxx xx vznikají xxxx x&xxxx;xxxxx důvodně xxxxxxxxxxx, xx je v rámci xxx xxxxx obchodní xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxx, xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxx nebo xx jí xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (IFRS) xxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;1606/2002 (13). |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxx xxxxxxxx 1 xx xx pozici xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx sama o sobě xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx deriváty xxxxxxx xxxxxx, považuje určitá xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx nefinanční xxxxxxx xxxx osoba xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx
|
x) |
x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx:
|
|
x) |
xxxx xxxxxxx poskytnout xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx portfolia, ve xxxxxxx xxx rozlišit xxxx xxxxxxxxxxx derivátu, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx faktory. |
Článek 8
Uplatnění xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx držící xxxxxx v komoditním derivátu, xxxxx xxxxxxx příslušné xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx v případě xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 dodá xxxxxxxxxxx xxxxxx níže xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, jakým xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu:
|
a) |
popis xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu vázaných xx komoditu, xxx xxx je xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, pro xxxxx je požadováno xxxxxxx xxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx s příslušnými xxxxxxxxxxx deriváty xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátech a v OTC xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx rovnocenné; |
|
c) |
popis xxxxxxxxxx a velikosti xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx na xxxxx xxxxxxxx, jež xxxxxx nefinančnímu xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx očekávání xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s jeho obchodními xxxxxxxx x&xxxx;xxx xx xx díky použití xxxxxxxxxxx xxxxxxxx zmírnily xxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxx způsobu, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu xxxxx xxxxxxx jeho xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx obchodních xxxxxxxx. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx orgán xxxx xxxxxx schválí xxxx xxxxxxx xx xxxxx 21 kalendářních xxx xx xxxxxxx této xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx případnou xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx v oblasti xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx deriváty, xx-xx tato změna xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx.&xxxx;2 xxxx. x), x&xxxx;xxxxx-xx si xxxxxxx i nadále využívat, xxxxx x&xxxx;xx xxxxxx.
Článek 9
Metodika xxx stanovení xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx limitu pozice x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx platného xxx xxxxxxx měsíc, xxxxx se vypočítá xxxx 25 % xxxxxx nabídky xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx základní xxxxxxx se xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx), xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx používané x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx derivát xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx standardizované xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx pro xxxxx xxxxxx úseky xx xxxxxxxx měsíci xxxxxxx xxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx limity pozic xxxxxxxx xxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx pozic xxxxxxxx v daném obchodním xxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx potraviny xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx spotovém xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx období xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx měsíců 50&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxxxxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx platného xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx odstavce 1 xx xxxx 20 % x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.
Článek 10
Reálná xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx nabídku xxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xxxxxxx příslušné xxxxxx xx základě výpočtu, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx požadavků xxxxxxxxxx xx xxxxxx, které x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx uvedenou v odstavci 1 xxxxxxx příslušné xxxxxx xx základě xxxxxxxxxx xxxxxxxxx množství xxxxxxxxxx komodity, xxxxxx xxx xxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx stanovení xxxx xxxxxx xxxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jež xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v odstavci 1, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx kritéria:
|
a) |
možnosti xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx, xxxxx xxxxx mít xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;11
Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu platného xxx xxxx měsíce, xxxxx se xxxxxxxx xxxx 25 % xxxxx otevřené xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx derivátu.
2. Tato xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx), xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodování používané x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx derivát xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx komodity.
Xxxxxx&xxxx;12
Xxxxx otevřená pozice
(čl. 57 xxxx.&xxxx;3 směrnice 2014/65/XX)
Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx pozici x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) xxxxxx komoditního xxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx v obchodních xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;13
Xxxxxxxx xxx stanovení xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx od xxxxxxxxxx článku 9 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx limitů pozic xxx spotový xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 10 xxxxxx X xxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx 2014/65/XX a které xxxxxxxxxx žádnou xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx odpovídajících xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, tím xxxxxxxx, xx vypočtou 25 % čistých xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx ustanovení xxxxxx&xxxx;9 x&xxxx;11 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 odst. 1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU xxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx 25 % z celkového xxxxx emitovaných cenných xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx počet xxxxxxx xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx dodávána xxxxxxxxxxx po určité xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 9 x&xxxx;11 xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx komoditní xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx. Tato xxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx podkladové xxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;14
Xxxxxxxxx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 xxxxxxxx 2014/65/EU)
Příslušné xxxxxx xxxxxxx limity xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátu xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx měsíce xx xxxxxxx xxxxxxxx hodnoty xxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxx 9, 11 x&xxxx;13, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 16 xx 20 xx xxxxxxxxx trhu x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx a jeho xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx tak, xxx se limit xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx:
|
x) |
5 % xx 35 %; xxxx |
|
x) |
2,5 % až 35 % x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx smluv vázaných xx podkladovou komoditu, xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx určené pro xxxxxxx xxxxxxxx, xx-xx xxxxxxx xxxxxx čistých xxxxxxxxxx pozic xx xxxxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx smlouvách x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxx xx xxxx následujících měsíců xxxxx než 50&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx). |
Článek 15
Nové x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. g) xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Odchylně xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;14
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v určitém xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx součet xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic ve xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx a v jiných měsících xx xxxxxx tří xx sobě následujících xxxxxx nepřesáhne 10 000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx), xxxxxxxxx orgány stanoví xxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx komoditních xxxxxxxxxx xx xxxx 2 500 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx); |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx systému, xxx je xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx v jiných xxxxxxxx xx xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx vyšší xxx 10&xxxx;000 množstevních xxxxxxxx (xxxx), xxx xxxxxxxxxx 20&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx), příslušné xxxxxx xxxxxxx limit xxxxx xxx xxxxxxx měsíc x&xxxx;xxxx xxxxxx v rozmezí 5 % xx 40 %; |
|
x) |
x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx definovaných x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx za xxxxxx xxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx nepřesáhne 10 xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx limit xxxxx držených x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 2,5 xxxxxxx xxxxxxx papírů; |
|
d) |
v případě komoditních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 bodu 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, xxx xx xxxxxxx počet xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx za xxxxxx tří xx xxxx xxxxxxxxxxxxx měsíců xxxxx než 10 xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx 20 xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx stanoví xxxxx xxxxx xxx spotový xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 40 %. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx každý případ, xxx xxxxxxx čistá xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu xxxxxx xxxxx dosáhne xx xxxxxx tří xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů) xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx uvedených x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx takového xxxxxxxx xxxxxxxxx limit xxxxxx xxxxxxxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;16
Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx pro xxxxxxx xxxxx, má-li xxxxxxxxx derivát krátkou xxxx splatnosti, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx pozice xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx počet xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx orgány xxxxx xxxxxx xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;17
Xxxxxx nabídka xxxxxxxxxx xxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) směrnice 2014/65/XX)
Xxxxx xxx xxxxxxx nabídku xxxxxxxxxx xxxxxxxx omezit xxxx xxxxxxxxxxx nebo xx-xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, příslušné orgány xxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx orgány přitom xxxxxxx, xx xxxx xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx jako reálná xxxxxxx pro xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.
Článek 18
Celková čistá otevřená xxxxxx
(xx.&xxxx;57 odst. 3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx celkové xxxxx otevřené xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx limit xxxxxx sníží.
2. Je-li čistá xxxxxxxx pozice výrazně xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx pozice xxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx než xxxxxx xxxxxxx, příslušné xxxxxx limit pozice xxxxx.
Xxxxxx&xxxx;19
Xxxxx xxxxxxxxx xxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)
1. Je-li xxxxx xxxxxxxx xxxxx účastníků xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx období jednoho xxxx xxxxxx, příslušný xxxxx limit pozice xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;14 xxxxxxxxx orgány xxxxxxx limit pozic xxx spotový měsíc x&xxxx;xxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 50 %, xxxxxxx:
|
x) |
xxxxxxxx počet xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx pozici x&xxxx;xxxxx komoditním xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx do xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx nižší než 10; xxxx |
|
x) |
xxxxx investičních xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;4 odst. 1 xxxx 7 xxxxxxxx 2014/65/XX x&xxxx;xxxxxxxxxx derivátem x&xxxx;xxxx stanovení xxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx je nižší xxx 3. |
Pro xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx mohou xxxxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx úseky x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx.
Xxxxxx&xxxx;20
Xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) směrnice 2014/65/XX)
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx zohledňují xx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx komoditou xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu i velikost xxxxx xxxxxxxx účastníky xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx přístup mají xxxxxxxxx xxxx k podkladové xxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx posuzování xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx uvedeném x&xxxx;xxxxxxxx 1 xx xxxxxxxx:
|
x) |
xxx nabídka xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx. x&xxxx;xxxxxxxxxxx s omezenou xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxx xxxxxxxx a dodání fyzické xxxxxxxx xxxxxx:
|
|
c) |
struktura, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxx a role účastníků xxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx komoditou x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx fungování xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx komoditou, xxxx jsou xxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xx vypořádací xxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxx xxxx jiné xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx příslušné xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxxxxxxxxx rysy, xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. |
Článek 21
Volatilita na xxxxxxxxxxx xxxxxx
(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) směrnice 2014/65/EU)
Příslušné xxxxxx nejprve xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 16 až 20, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX, a poté xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxx-xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx či podkladové xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx úpravou xxxxxx pozice xx xxxx xxxxxxxx volatilita xxxx tohoto xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx podkladové xxxxxxxx účinným xxxxxxxx xxxxxxx. |
Xxxxxx&xxxx;22
Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx
Xxxx xxxxxxxx vstupuje v platnost xxxxxxxx dnem xx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx.
Xxxxxxx xx xxx xxx 3.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.
Xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x celém xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xx všech xxxxxxxxx státech.
V Bruselu xxx 1. xxxxxxxx 2016.
Xx Xxxxxx
xxxxxxxx
Xxxx-Xxxxxx XXXXXXX
(1)&xxxx;&xxxx;Xx. xxxx. X&xxxx;173, 12.6.2014, x.&xxxx;173.
(2)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx (XX) č. 600/2014 ze xxx 15. května 2014 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;648/2012 (Xx. xxxx. L 173, 12.6.2014, x.&xxxx;84).
(3)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx a Rady (EU) x.&xxxx;1095/2010 ze xxx 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2010 x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx), x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx x.&xxxx;716/2009/XX a o zrušení xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/77/XX (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;331, 15.12.2010, x.&xxxx;84).
(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2013/36/XX xx xxx 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013 x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx podniky x xxxxx směrnice 2002/87/XX x xxxxxxx xxxxxxx 2006/48/ES x 2006/49/XX (Xx. xxxx. X 176, 27.6.2013, x. 338). .
(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxxx Xxxx 73/239/EHS xx dne 24.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1973 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx v přímém xxxxxxxxx xxxxx než xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx (Xx. xxxx. X 228, 16.8.1973, x. 3).
(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2002/83/XX xx xxx 5. listopadu 2002 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx (Úř. xxxx. X 345, 19.12.2002, x. 1).
(7)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2005/68/XX xx xxx 16. listopadu 2005 x&xxxx;xxxxxxxxx x x xxxxx xxxxxxx Xxxx 73/239/XXX, 92/49/EHS, jakož x xxxxxxx 98/78/XX x 2002/83/XX (Úř. xxxx. L 323, 9.12.2005, s. 1).
(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2009/65/XX xx dne 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx subjektů xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx do xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (SKIPCP) (Xx. věst. L 302, 17.11.2009, x. 32).
(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2003/41/ES ze xxx 3. června 2003 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a dohledu nad xxxx (Úř. věst. X 235, 23.9.2003, x. 10).
(10)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2011/61/XX xx xxx 8.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2011 x&xxxx;xxxxxxxxx alternativních investičních xxxxx x správcích xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x x změně xxxxxxx 2003/41/XX x 2009/65/XX x xxxxxxxx (XX) x. 1060/2009 x (XX) x. 1095/2010 (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;174, 1.7.2011, x. 1).
(11)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;648/2012 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 x&xxxx;XXX derivátech, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx (Xx. xxxx. X 201, 27.7.2012, s. 1).
(12)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;909/2014 ze xxx 23. července 2014 o zlepšení xxxxxxxxxx xxxxxxx s cennými xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx a x xxxxx xxxxxxx 98/26/ES x 2014/65/EU a xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;257, 28.8.2014, x. 1).
(13)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx a Xxxx (XX) x. 1606/2002 xx xxx 19. xxxxxxxx 2002 x xxxxxxxxxxx mezinárodních xxxxxxxx xxxxxxxxx (Úř. věst. X&xxxx;243, 11.9.2002, s. 1).