Plné znění - 32017R0591

NAŘÍZENÍ KOMISE V XXXXXXXXX XXXXXXXXX (EU) 2017/591

xx xxx 1. xxxxxxxx 2016,

kterým xx xxxxxxxx směrnice Evropského xxxxxxxxxx a Rady 2014/65/XX, pokud jde x regulační xxxxxxxxx xxxxx xxx uplatňování xxxxxx pozic xx xxxxxxxxx xxxxxxxx

(Xxxx x xxxxxxxx xxx XXX)

XXXXXXXX XXXXXX,

x xxxxxxx xx Xxxxxxx o xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx,

x xxxxxxx xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2014/65/XX ze xxx 15. xxxxxx 2014 x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (1), a xxxxxxx xx xx. 57 xxxx. 3 x 12 uvedené xxxxxxxx,

xxxxxxxx k xxxxx xxxxxxx:

(1) Xx účelem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x uplatňování limitů xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx v Xxxx xx třeba xxxxxxxxxx xxxxxxxx výpočtu xxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx zamezit xxxxxxxxxxx arbitráži x xxxxxxxxx xx konzistentnosti xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx xxxx příslušným xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx mezi xxxxxxxxxxxx xxxx x komoditními xxxxxxxx a trhy x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx umožnit vyváženě xxxxxxxxxxx potřebu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx narušování xxxx xx strany xxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxxx vytváření xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx stanovení cen x podmínky vypořádání, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů a xxx xx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x nadále napomáhat xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx trhu x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(2) V xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxxx několik xxxxxxx, které umožní xxxxx identifikovat xxxxxx xxxxxxx množství pojmů xxxxxxxxxxxxx ze směrnice 2014/65/XX x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pojmy xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(3) Xxxxxx a xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx komoditním derivátu xxxxxx xxxxxxxxx trhu xx xxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, tak xxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx pozice, xxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx kontroluje. Velikost xxxxxx držené na xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xx základě xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx metodiku na xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx a xxx smlouvy x xxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx uplatňováno na xxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxx x na xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx zvlášť.

(4) Xxxxxxxx 2014/65/XX vyžaduje, xxx xxxxxxx xxxxxx držené xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx osobami xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx této xxxxx x aby xxxxxx xxxxx byly xxxxxxxxxxx xxx xx xxxxxx xxxxxxxx, tak xx úrovni xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxx, xxx pozice xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxx je xxxxxx vyžadovat xxxxx x xxxxxxx, že xxxxxxxx podnik může xxxxxxxxx těchto xxxxx xxxxxxxxxxx. Mateřský xxxxxx xx xxxx měl xxxxxxx xxxxxx držené xxxx xxxxxxxxx podniky xx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx má tento xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxx držení, x xxxxxxx x xxx xx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx i jeho xxxxxxx xxxxxxx. Toto xxxxxxxx může xxxx x xxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx větší xxxx – x důsledku xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx jednotlivými xxxxxxxxx xxxxxxx – nižší xxx pozice xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx podniku. Xxxxxx xx se xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx v xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, xxxxx xx xxxxxx jménem xxxxx mateřských podniků, xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx příslušný xxxxxxxx xxxxxx nemůže xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(5) Xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xx měl umožnit xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx hodnoty, která xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx komoditních xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx účelem xxxxxxxxx limitu pozice x hlavní xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxxx jeho xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx orgánům by xx xxxxxx znemožňovat, xxx v rámci xxxxxxxxxx ze xxxxxx Xxxxxxxxxx orgánu xxx xxxxx xxxxxx x xxxx (XXXX) xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx podobné xxxxxx xxxxx. Komoditní deriváty xx měly být xxxxxxxxxx za deriváty xxxxxxxxxxx ve významném xxxxxxxx x určitém xxxxxxxxx xxxxxxx jen xxxxx, xxxx jsou xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx úrovní xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxx nařízení.

(6) Je-li xxxxxxx OTC smlouvy xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v xxxxx xxxxx a xx xxxxx smluvních xxxxxxxx x xx-xx tato xxxxxxx v xxxxx xxxxxxxx ekonomický výnos xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxxxx obchodním xxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxxxx xx ekonomicky xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xx malé rozdíly xx xxxxxxxxx ustanoveních xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx jednotek (xxxx) x xxxx dodání. Xxxx, xxx mohly xxxxxx xxxxxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, by xxxxxx xxxxxx ani xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx týkajících xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx o xxxxxxxxx. Xxx nedocházelo k xxxxxxxxxxxx vzájemnému započítávání xxxxxxxxxxx dominantních xxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x rámci XXX xxxxx x xxx xxxx zajištěno xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx x praxi, xx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx deriváty obchodované xxxx xxxxx (XXX) xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx specifických xxxxxxxxx. X zájmu xxxx, xxx xxxxxx pozic xxxxxx obcházeny x xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, je xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx smlouvy OCTs xxxx xxxxxxxx xxxx, xxx aby nepřipouštěla xxxxxxx xxxxxxxxx určité XXXx pozice xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx při xxxxx pozic, xxxx xxxx je započtena.

(7) Xxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx kritéria, xx xxxxxxx základě xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx v xxxxxxxxxxx derivátech jsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxx xxx použita x xxxxxx definice xxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx výkaznictví (XXXX). Tuto účetní xxxxxxxx by měly xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xx pravidly XXXX xxxxxx.

(8) Nefinanční xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx jim x xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx činností xxxx x obchodní xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx rizik xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xx subjekty (tzv. xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx). Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx zajištění xxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx přímou xxxxx mezi určitou xxxxxx v xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, které xx xxxx komoditní xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx může xxxxxx x xxxxxxxxx proti xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x případech, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx komoditní xxxxxxx xxxx dostatečnou xxxxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxxxx). V xxxxxxxx případech xx xxxx být zásady x xxxxxxx v xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx klasifikovány xxxx xxxxxxxxxxx, a xxxx zásady x xxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx portfolio, xxx xxx xxxx xxxxx rozlišit xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a xxxxxxxxx xx do xxxxxx pozic. Xxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx riziko xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, že xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx úvahy xxxxxxxx xx portfolia xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(9) Riziko xx xxxx x průběhu xxxx xxxxxxx, x xxx xxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx s xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátových xxxxx xxxxxxxxxxxxx komoditní xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx s daným xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx důvodem xxxxxxxx pozice x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx účelem xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx x tomu, xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx a považována xx transakci, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx už xx xxxxxx začátku.

(10) Xxxxxxxxxx subjekty xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxx zajišťování xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxx této xxxxxxx xx xxx příslušný xxxxx získat jasný x xxxxxxx přehled x xxxxxxxxxx činnostech xxxxxxxxxxxx subjektu vázaných x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x x xxx, jakým xxxxxxxx xxxx ke xxxxxxxxxx xxxxxx rizik xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Limity xxxxx platí xxxxxxxxxxx, x xxxxx by xxxxxxxxx xxxxx tuto xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx x souladu x tím veškeré xxx pozice xxxxxxxxxxx xxxxx omezit x xx xxxxxxxxxx limitu xxxxx xxxx mohou xxx xxxxxxx xxxxxxxx x oblasti xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx činnosti xxxxxxxxxx opětovně xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xx stále xxxxx opodstatněná.

(11) Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, což xx doba xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xx xxx xxxxx komoditní xxxxxxx xxxxxxxxxx a xxxxxx xxxxx přesně jeden xxxxx. Xx xxxxxxx xx spotovém xxxxxx xx tudíž xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxxx splatnosti nejbližší x pořadí. Omezením xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxx může xxxxx x období, xxxxx xxxxx má dojít x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx osoba xxxxx nebo xxxxxxx, xxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pozic x xxxxxx určitých xxxxxxxxxxx, xxxxx jim xxxxxxxx xxxxxxxx přístupu x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx jiné účastníky xxxx. Standardní základní xxxxxxx limitu xxxxx xxx spotový xxxxx, xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x v xxxxxxxxx, xx se xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx reálné xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx mít možnost xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx v xxxxxxx ohraničeném xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx měsíci, x xx straně xxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxx, xxx xxx xxxx x větší xxxxxxxxx zajištěno, xx xxxxxx xxxxx budou x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx způsobem, x aby xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(12) Xx xxxxxxx ostatní xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx spotového xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx limitů xxxxx xxx xxxx xxxxxx, xxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx i v xxxxxxxxx, xx se xxxx xxxxxxxxx jako xxxxxxxxxxxx podíl xxxxx xxxxxxx otevřených xxxxx. Xxxxxx jsou v xxxxx těchto jiných xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx rozloženy xxxxx xxx, že se xxxxxxxx x měsících xxxxx před splatností. Xxxx čistých xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx základní xxxxxxx xxx xxxxxxxxx limitů xxxxx xxx hodnota xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(13) Xxxxxxxxxx základní xxxxxxx xx výši 25 % xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx byla xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx jiných xxxxxx x v xxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx tuto xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx, xxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx o 20 % (nebo x 22,5 % x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx zemědělských xxxxxxx) x maximální xxxxxxx x 10 % (xxxx o 15 % x xxxxxxx xxxx likvidních xxxxxxxxxxx xxxxxxxx), pakliže xx xxxx s ohledem xx xxxxxxxxxx xxxx – xxxx. xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx – xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x fungování xxxxxxx x xxxx s xxxx podkladovou komoditou. Xxxxxxxx k xxxx, xx případná xxxxxx xxxxxxxx hodnoty se xxxxxxx xxxxx xxxxx x na takovou xxxx, xxx takovou xxxxxx xxxxxxxx objektivní xxxxxxxxxx xxxx, xxxx xx xxx možné xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx i xxx xxxxxxx. Příslušné xxxxxx xx měly xxxxxxxx, xxx v xxxxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx dominantních xxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx cen xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx komodity, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxx xxx jiné trhy x xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu xxxxxxx x xx. 2 xxxx. 1 xxxx 30 nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 600/2014 (2) je široká x xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx deriváty x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx podkladovou xxxxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. V případě xxxxxxxx, které nemají xxxxxxx podkladovou komoditu, xxxxx ke xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx použít xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx proto xxxx mít možnost xxxxxxxx xxxx upravit xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx limit xxxxx x xxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxx možné xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, jako xx počet xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx čistých xxxxxxxxxx xxxxx x xx xxxxxxxx měsíci.

(14) Některé xxxxxxxxx xxxxxxxx, především xx, xxxxx se xxxxxxxx x xxxxxxxxx x zemnímu xxxxx, xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx po xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxx, měsíc xxxx rok. Některé xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx být navíc xxxxxxxxxxx nahrazeny příbuznými xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, například xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxxx). Stanovovat x těchto případech xxxxx pozic xxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx, xxxxx má xxx xxxxx před xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx stanovený xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx lhůty x xxxxxxx xxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxx. Nakolik se xxxxx dodání u xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xx tatáž podkladová xxxxxxxx, překrývají, xxx xx se na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx jeden xxxxx xxxxx, tak aby xxxx xxxxx náležitě xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxx, x nichž xxxx xxxxx x xxxxxx. X zájmu xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx by xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx komodity x měly xx xxx xxxxxxxxxxxxx způsobem xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(15) V případě xxxxxxxxx derivátů zemědělských xxxxxxx, které mají xxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxxxxxxx ceny potravin, xxxx metodika xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx pozice xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx-xx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxx xx xxxx.

(16) Xxxxxxxxx xxxxx xx měl xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx x čl. 57 xxxx. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx úpravu xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx možné stanovit xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxx posouzení xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxx komoditního xxxxxxxx. Xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx vodítka ohledně xxxx, xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxx zbaven xxxxxxxx xxxxxxxxxx x konečnou xxxxxxxxx x vhodném xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu. Tyto xxxxxxx by xxxx xxxxxxx xxxx důležité xxxxxxxxx, a xx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx, jednak x xxx orgán XXXX, xxxxx xx měl xxx xxxx nim xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxx sladění xxxxxx xxxxx x xxxxx xxxx Xxxx, xx. xxxxxxxxxx dopadů xxxxxxxxxx x jednotlivých xxxxxxxxx a v xxxxxx xxxxxxxx, která xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxx, xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(17) Limity xxxxx xx neměly představovat xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx segmentů xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx při xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx x xxxxx xxx, xxxxx je xxxxxxxx x vytvoření x xxxxxxx xxxxxxxxx, x xx xxx xxx xxxx, tak x xxxxxxxxx xxxxxxxxx deriváty, xxxxxxx však xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxx napomáhat řízení xxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxx xx určité xxxxxx skupiny xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nových xxxxxxx xxxxxxxxx s xxxxxx xxxxxxxxxx. Vzhledem x xxxx, xx xxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxx a xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx předem xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx přechod, xxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx derivátová xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx zavedenou. Xxxxxxxx rovněž xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátových xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx nezískají takový xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xx bylo xxxxx účinným xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx pozic, xxxx by xxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxx tento limit xxxxxxxxxx a nedopatřením xxxxxxxxx, x následně xxx xxxxxx stanovení xxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxx xxxxx xxxx rizika ohrožující xxxxxxxxx fungování trhů xxxxx, zavádí xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx x xxx, xx limit pozice xxx xxxxxxx měsíc x xxx jiné xxxxxx je xxxxxxxx xx xxxxx xxxx 2 500 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) v xxxxxxx komoditních xxxxxxxx x 2,5 milionu xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x případě sekuritizovaných xxxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxxxxxx komoditou, x xx xx xx xx doby, než xx v xxxxxx xxxxxxx překročena xxxxxxx 10 000 množstevních xxxxxxxx (xxxx) nebo xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx 10 xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. X xxxxxxx smluv, které xxxxxxxx xxxx hranice, xxx zůstanou i xxxxxx poměrně nelikvidní, xx xxxx xxx xxxxxxxx možné využít xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx omezováno.

(18) Xxxxx, xxxxxxx a xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x určitým xxxxxxxxxx xxxxxxxxx mohou xxx xxxx xx xxxxxx x velikost xxxxx, xxxxx určití xxxxxxxxx xxxx na tomto xxxx xxxx. X xxxxxxx xxxxxxxxx komoditních xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, která xxxxxx xxxxxx roli xxx nákupech, xxxxxxxxx, xxxxx i dodávkách xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxx řízení xxxxx na xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(19) Xxxxxxx, užívání, možnost xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxx komoditou. Xx xxxxxxx posouzení xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx komodity či xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx pružnost xxxx x patřičným xxxxxxxx xxxxxxx limity xxxxx.

(20) Xxxxxxx komoditní deriváty xxxxx vykazovat velký xxxxxx mezi xxxxxxx xxxxxxxxxx pozicemi x xxxxxxx nabídkou. Xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx, xx xxxxx obchodu x xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx x reálnou xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx x reálnou xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx, xxx xx xxxxxx komoditní xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx x zajištění xxxxxxx vůči xxxxx xxxxxx rizikům, x xxx je reálná xxxxxxx tudíž ve xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx-xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx pozicemi x xxxxxxx nabídku, je xx xxxxx x xxxxxx základní xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxx jiné xxxxxx, xxx se xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx trhu, x xxxxx by xxxxx s xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(21) X ohledem xx tentýž cíl, xx. xxxxxx narušení xxxx x xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, k němuž xx xxxxx x xxxxxxxx velkých xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx a čistých xxxxxxxxxx pozic, je xxxxxxxxxx x reálná xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, které xx xxxxx xxxxx při xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx této xxxxxxx.

(22) Xxxx xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/EU x xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xx xxxxxxx xxx xxx 3. ledna 2017. Xx xxxxxx zajištění xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xx se xxxx toto nařízení xxxxxx od xxxxx xxxx.

(23) Toto nařízení xxxxxxx z návrhu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx Xxxxxx předložil xxxxx XXXX.

(24) Xxxxx XXXX uskutečnil xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, z xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx související xxxxxxx a xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx skupinu xxxxxxxx xxxxxxxxxx x oblasti xxxxxxx xxxxxx a xxxx xxxxxxxx podle xxxxxx 37 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx (XX) x. 1095/2010 (3),

XXXXXXX TOTO XXXXXXXX:

Článek 1

Předmět

Toto xxxxxxxx stanoví xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx a metodiku výpočtu xxxxxx xxxxxx vztahujících xx na velikost xxxx xxxxxx.

Článek 2

Definice

Pro xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx definice:

Xxxxxx&xxxx;3

Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx v komoditním xxxxxxxx

(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/EU)

1.   Čistá xxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx je xxxxxxxxx xxxxx, které xxxx osoba xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx považovaných xxxxx čl. 5 xxxx.&xxxx;1 xx xxxxx, xxxx xx tento xxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;6.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx-xx určitá osoba xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxx xxx tento xxxxxxxxx xxxxxxx svou xxxxxx xxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx derivátech, xxxxx xxxx objektivně xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx článku 7 x&xxxx;xxxx jako xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s článkem 8 xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, se xxx účely xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx neslučují.

4.   Osoba xxxxxxx čistou xxxxxx, xxxxxx xxxx v určitém xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx.

Článek 4

Metoda xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx ve xxxxxxx

(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx stanoví xxxx čistou pozici xxx, xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;3 xxxxxx tyto xxxxxx:

2.   Odchylně xx ustanovení odstavce 1 xxxxxxxx podnik xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx v případě, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx společnost, xxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx v komoditních xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx nemá xxxxx xxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

Xxxxxx&xxxx;5

Xxxxx komoditní xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx

(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;6 xxxxxxxx 2014/65/XX)

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx derivát xxxxxxxxxxx v určitém obchodním xxxxxxx se xxxxxxxx xx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx derivát xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx obchodním xxxxxxx, xxxx-xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:

2.   Komoditní xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx derivát xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obchodním systému xx významném xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx obchodním xxxxxxx xx xxxx xxx xx sobě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx

3.   Obchodním xxxxxxxx, xx kterém xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx komoditního xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx

Článek 6

OTC smlouvy xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx

(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)

XXX xxxxxxx je považován xx ekonomicky xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátu obchodovanému x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx množstevních xxxxxxxx (xxxx), xxx xxxxxx xxxxxxxx se x&xxxx;xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx den x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx týkajících xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx.

Xxxxxx&xxxx;7

Xxxxxx považované xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx

(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx subjektem x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx obchodovaných x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx rovnocenných XXX xxxxxxxxx podle článku 6 xx považována xx xxxxxxxxx xxxxxx přímo xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx subjektu xxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx sama o sobě xxxx xx spojení x&xxxx;xxxxxx deriváty xxxxx xxxxxxxx 2 („xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx derivátů“) xxxxxxx některé z těchto xxxxxxxx:

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxx odstavce 1 xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx pozice, xxxxx xxxx o sobě xxxx ve xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx deriváty xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx určitá xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxx pozici jménem xxxxxx subjektu

Xxxxxx&xxxx;8

Xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx

(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx 2014/65/XX)

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx subjekt držící xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx příslušné xxxxxxxxx, požádá příslušný xxxxx, který v případě xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx v čl. 57 xxxx.&xxxx;1 xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU.

2.   Osoba xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxx xxxxxxxxxxx orgánu níže xxxxxxx informace, které xxxxxxxxx, xxxxx způsobem xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx:

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxx tuto xxxxxx schválí xxxx xxxxxxx xx xxxxx 21 kalendářních xxx xx xxxxxxx této xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx schválení xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxxx xxxxxxx oznámí příslušnému xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxx činností x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx-xx xxxx změna xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v odst. 2 písm. x), x&xxxx;xxxxx-xx si xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx o ni xxxxxx.

Xxxxxx&xxxx;9

Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx

(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/EU)

1.   Příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozice x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx měsíc, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx 25 % xxxxxx nabídky tohoto xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx základní xxxxxxx se xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx), xxxxx odpovídají xxxxxxxx xxxxxxxxxxx používané x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx derivát xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx příslušný xxxxx xxxxxxx pro xxxxx časové xxxxx xx spotovém xxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic, x&xxxx;xxxxxxx xx splatností xxxxxxxxxxx derivátu se xxxx xxxxxx pozic xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx obchodním xxxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx smlouvy, xxxxx podkladové xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx případě xxxxxxx součet xxxxxxx xxxxxxxxxx pozic ve xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxx xxx po sobě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx 50&xxxx;000 xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (lotů), xxxxxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx měsíc odchylně xx xxxxxxxx 1 xx výši 20 % z reálné xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

Xxxxxx&xxxx;10

Xxxxxx xxxxxxx

(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/XX)

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx nabídku xxxxxxxx komoditního xxxxxxxx xxxxxxx příslušné xxxxxx xx xxxxxxx výpočtu, xxxx určí množství xxxxxxxxxx xxxxxxxx použitelné x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx týkajících xx xxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx uvedenou v odstavci 1 xxxxxxx příslušné xxxxxx xx základě xxxxxxxxxx měsíčního xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxx dodat, xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx stanovení xxxx xxxxxx xxxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxx xxxxxxxx podkladové xxxxxxxx, jež xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx:

Xxxxxx&xxxx;11

Xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx hodnoty xxxxxx xxx xxxx xxxxxx

(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;4 xxxxxxxx 2014/65/XX)

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx základní xxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx měsíce, xxxxx se xxxxxxxx xxxx 25 % xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx komoditním xxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx), xxxxx odpovídají xxxxxxxx obchodování používané x&xxxx;xxxxxxxxx systému, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx podkladové xxxxxxxx.

Xxxxxx&xxxx;12

Xxxxx xxxxxxxx xxxxxx

(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/EU)

Příslušné xxxxxx stanoví čistou xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu, xxxxxx xxxxxxxxxx sloučením xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xxxxxx komoditního derivátu, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx systémech xxxxx xxxxxxxxxxxx.

Článek 13

Metodika pro stanovení xxxxxxxx hodnoty x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx smluv

(čl. 57 odst. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX)

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx od xxxxxxxxxx článku 9 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx limitů pozic xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, které xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 10 xxxxxx X přílohy X&xxxx;xxxxxxxx 2014/65/EU a které xxxxxxxxxx xxxxxx měřitelnou xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, tím xxxxxxxx, že xxxxxxxx 25 % čistých xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;9 x&xxxx;11 xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 odst. 1 xxxx 44 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx 25 % z celkového xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxx cenných xxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx komoditní xxxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxxx bude dodávána xxxxxxxxxxx po určité xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx vypočítané v souladu x&xxxx;xxxxxx 9 x&xxxx;11 xxxxxxxx xx ustanovení xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, jestliže xx xxxxxx dodací xxxxx překrývají. Tato xxxxxxxx hodnota xx xxxxxxx v jednotkách xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

Xxxxxx&xxxx;14

Xxxxxxxxx xxxxxxx

(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx 2014/65/EU)

Příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxxx pozic x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx platné xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx na xxxxxxx základní xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 9, 11 a 13, xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 16 až 20 xx integritu xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx komoditou xxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxx v rozmezí:

Xxxxxx&xxxx;15

Xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx

(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;14

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx příslušnému xxxxxx každý xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx dosáhne xx xxxxxx xxx xx xxxx následujících měsíců xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx cenných xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Příslušné xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

Xxxxxx&xxxx;16

Xxxxxxxxx komoditních derivátových xxxxx

(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)

1.   V případě xxxxxx pozic pro xxxxxxx xxxxx, xx-xx xxxxxxxxx derivát xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx limit pozice xxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx limitů pozic xxx xxxx měsíce, xxx má xxxxxxxxx xxxxxxx velký počet xxxxxxx xxxxxx splatnosti, xxxxxxxxx orgány xxxxx xxxxxx xxxxx.

Xxxxxx&xxxx;17

Xxxxxx xxxxxxx podkladové xxxxxxxx

(xx.&xxxx;57 odst. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)

Pokud xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx komodity omezit xxxx xxxxxxxxxxx nebo xx-xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx v poměru x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx k řádnému vypořádání xxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx sníží. Xxxxxxxxx xxxxxx přitom xxxxxxx, xx xxxx xxxx je xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx pro jiné xxxxxxxxx xxxxxxxx.

Xxxxxx&xxxx;18

Xxxxxxx čistá xxxxxxxx xxxxxx

(xx.&xxxx;57 odst. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/EU)

1.   V případě xxxxxxx objemu xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx sníží.

2.   Je-li čistá xxxxxxxx pozice výrazně xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx orgány xxxxx pozice xxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx pozice xxxxx.

Článek 19

Počet xxxxxxxxx trhu

(čl. 57 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx-xx xxxxx xxxxxxxx počet účastníků xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx komoditním xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx, příslušný xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;14 xxxxxxxxx orgány xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx jiné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5 % xx 50 %, xxxxxxx:

Xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx zavést xxxxxxx limity pozic xxx xxxxxxx úseky x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx měsíce, xxx odlišné xxxxx x&xxxx;xxxxx jiných xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx období.

Xxxxxx&xxxx;20

Xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx

(xx.&xxxx;57 xxxx.&xxxx;3 písm. x) směrnice 2014/65/EU)

1.   Příslušné xxxxxx xxxxxxxxxx xx, xxxxx způsobem vlastnosti xxxx s podkladovou xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx účastníky xxxx, přičemž xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx, jak xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xx xxxxxxxx:

Článek 21

Volatilita xx xxxxxxxxxxx xxxxxx

(xx.&xxxx;57 odst. 3 písm. x) xxxxxxxx 2014/65/XX)

Xxxxxxxxx xxxxxx nejprve xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 16 až 20, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx stanovení xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 57 odst. 4 xxxxxxxx 2014/65/EU, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxx dále xxxxxx, xxxxx-xx splněny xxxx xxxxxxxx:

Xxxxxx&xxxx;22

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v platnost xxxxxxxx xxxx po xxxxxxxxx v Úředním xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx.

Xxxxxxx se xxx xxx 3.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018.

(1)&xxxx;&xxxx;Xx. xxxx. X&xxxx;173, 12.6.2014, x.&xxxx;173.

(2)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;600/2014 xx xxx 15. května 2014 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů x&xxxx;x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;648/2012 (Xx. věst. X&xxxx;173, 12.6.2014, x.&xxxx;84).

(3)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;1095/2010 ze dne 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2010 o zřízení Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx a trhy), x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx č. 716/2009/ES a o zrušení xxxxxxxxxx Komise 2009/77/ES (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;331, 15.12.2010, x.&xxxx;84).

(4)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2013/36/XX ze dne 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013 x&xxxx;xxxxxxxx k činnosti xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx nad xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a investičními xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx 2002/87/XX a zrušení xxxxxxx 2006/48/XX a 2006/49/XX (Úř. xxxx. X 176, 27.6.2013, x. 338). .

(5)  První xxxxxxxx Xxxx 73/239/XXX xx dne 24.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1973 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx a správních xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx a jejího xxxxxx (Xx. věst. X 228, 16.8.1973, x. 3).

(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2002/83/XX ze xxx 5.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2002 o životním xxxxxxxxx (Xx. xxxx. X 345, 19.12.2002, x. 1).

(7)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2005/68/XX xx xxx 16.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2005 x&xxxx;xxxxxxxxx x x xxxxx xxxxxxx Xxxx 73/239/XXX, 92/49/XXX, xxxxx x směrnic 98/78/XX x 2002/83/ES (Úř. xxxx. L 323, 9.12.2005, x. 1).

(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2009/65/XX ze dne 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx předpisů xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx převoditelných xxxxxxx xxxxxx (SKIPCP) (Xx. věst. L 302, 17.11.2009, x. 32).

(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2003/41/ES xx xxx 3.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2003 o činnostech xxxxxxxxx zaměstnaneckého xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a dohledu nad xxxx (Úř. xxxx. X 235, 23.9.2003, x. 10).

(10)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2011/61/EU xx xxx 8. června 2011 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx investičních xxxxx o xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx fondů x x xxxxx xxxxxxx 2003/41/XX x 2009/65/XX a xxxxxxxx (XX) x. 1060/2009 x (XX) č. 1095/2010 (Úř. věst. L 174, 1.7.2011, x. 1).

(11)  Nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (EU) x.&xxxx;648/2012 xx xxx 4.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2012 x&xxxx;XXX derivátech, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx údajů (Xx. xxxx. X 201, 27.7.2012, x. 1).

(12)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) x.&xxxx;909/2014 xx xxx 23.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2014 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx v Evropské xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x x xxxxx směrnic 98/26/XX x 2014/65/XX x xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 (Úř. věst. L 257, 28.8.2014, x. 1).

(13)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 1606/2002 xx xxx 19. xxxxxxxx 2002 x xxxxxxxxxxx mezinárodních účetních xxxxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;243, 11.9.2002, s. 1).