Plné znění - 32022D0459

(1)

Dne 27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx organizace Xxxxxxxxxxxxxxxxxxx for xxx xxxxxx vejgodstransport (dále xxx „ITD“) Komisi xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx měla xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark X/X&xxxx;(xxxx xxx „Post Danmark“). Xxxxxx posoudila některá x&xxxx;xxxxxx opatření xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx XX.47707 xx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 (xxxx jen „xxxxxxxxxx z roku 2018“) (2). X&xxxx;xxxxxxxxxx z roku 2018 Xxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx:

(2)

Prostřednictvím xxxxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 12., 13. x&xxxx;28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 3., 6. x&xxxx;26.&xxxx;xxxxx, 15., 26., 28. a 30. května, 1. x&xxxx;13.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 9. října 2018, 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 6. x&xxxx;13.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx Xxxxxx další informace (3).

(3)

Dopisem xx dne 14.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxxx Xxxxxx Dánsku x&xxxx;Xxxxxxx své xxxxxxxxxx (xxxx xxx „rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx“)&xxxx;(4) zahájit x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx podporou xxxxxx xxxxx čl. 108 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx (xxxx xxx „XXXX“). Komise xxxxxxxx Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx, xxx xxxxxxx své xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx veškeré xxxxxxxxx, xxxxx mohou xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, a rovněž xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx předložily xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(4)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx k rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xx Švédska xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx 12. července 2019 x&xxxx;xx Xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx 16. července 2019.

(5)

Komise xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení xx xxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx ITD, xxxxxxxxxxxxxxx dopisů xx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2019.

(6)

Xxxxxx předložila xxxxxxxxxx obdržené xx xxxxx třetích xxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xx xxxxx 3. a 14. října 2019.

(7)

Švédské x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019.

(8)

X&xxxx;xxxxxxx řízení Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx 24.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020 x&xxxx;19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020 xxxxx xxxxxxxxxx od Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xx xxxxxxx žádostí o informace xx dne 14. února 2020 x&xxxx;22.&xxxx;xxxxx&xxxx;2020.

(9)

Xx xxxxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020 x&xxxx;5.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021 Xxxxxx xxxxxxxx xxxxx připomínky xx xxxxxxxxxx ITD. Posledně xxxxxxx připomínky xxxx xxxxxxx Xxxxxxx a Dánsku xxx 9. února 2021. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx x-xxxxxx xxx 7.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021.

(10)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx 1711. Celostátní xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx v roce 1865. Do xxxx 1995 xxxx provozování xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx.

(11)

Xxxxxxx č. 88 xx xxx 8. února 1995 (5) xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx společnost Xxxx Xxxxxxx, xxx byla xxxxxxxx jako xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Společnost Xxxx Danmark měla xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(6) xxxxxxx monopol xx xxxxxxxxxxxx i přeshraniční xxxxxxxx xxxxxxx.

(12)

Xxxxxxx x.&xxxx;409 xx dne 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2002&xxxx;(7) xxxxxxxxx dánský xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx. Podle xxxxxx&xxxx;4 xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx prodat xx 25 % xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark. X&xxxx;xxxx 2005 společnost Xxxx Invest S.A. (xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX Xxxxxxx Xxxxxxxx) získala 22&xxxx;% xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;3&xxxx;% xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. V roce 2009 xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxx X.X. prodala svůj xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx&xxxx;(8) Dánsku, načež xx společnost Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(9) xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx Xxxxxx XX&xxxx;(10). Touto xxxx xxxxxxx společnost PostNord XX.

(13)

Xxxx xxxx xx xxx vytvořit xxxxxxxxxxx xxxxxx a vyrovnat se x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx produkt xxxxxxx, xx. rozesílání listovních xxxxxxx. Společnost PostNord XX je xxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxx (40&xxxx;%) x&xxxx;Xxxxxxxx (60&xxxx;%), přičemž hlasovací xxxxx xxxx xxxx xxx země xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, a je 100&xxxx;% xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx 1. Xxxxxxxxxxx „XxxxXxxx“ xx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx všech xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxxx 1

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx

(14)

Xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx je xxxxxxxx podnikem xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xx xxxxx v jejím xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxx, kdy xxx xxxxxx poštovní xxx x&xxxx;xxxx 2011 xxxxxxxxxxxxx směrnicí Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 97/67/XX, xxxxxx na xxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx provozovateli xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(11). Xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(12) Xxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx povinnost xxxxxxxxxx univerzální službu, xxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx a rozesílání xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx Xxxxxx. Xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx je vystavena xxxxxxxxxx zejména xx xxxx xxxxxx a na xxxx xxxxxxxxxx novinových x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(15)

Xxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxx především xx xxxxxxxx, xxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx trhu xxxxxxxxxx xxxxxx a poskytuje xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx řešení xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx Xxxxxx.

(16)

Xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxx služby (xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx pošty, xxxxxxxx xxxxxxx, provozování sítě xxxxxxxxxx xxxxx).

(17)

Všeobecný xxxxx xxxxxxxxxxxx společně x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx Xxxxxx&xxxx;(13) vedly x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxxx xxxxxx počet listovních xxxxxxx, xxxxx společnost Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxx listovních xxxxxxx xx xxxxxxx 21. xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, a to xxxxxx xxxxxxxx než x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx x&xxxx;Xxxxxx snížil x&xxxx;xxxxxx xxx 2006–2019 o více xxx 80 %. Vývoj xxxxxx xxxxxxxxxx zásilek xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx v porovnání s dalšími xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx poštovních xxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx 2.

Xxxxxxx 2

Xxxxx objemu xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx (–27&xxxx;%), Xxxxxxxx (–29&xxxx;%), Xxxxxxxxx (–31&xxxx;%), Belgii (–35 %), Xxxxxxx (–43&xxxx;%), Spojené xxxxxxxxxx (–50&xxxx;%), Španělsko (–52&xxxx;%), Itálii (–63&xxxx;%), Xxxxxxxxxx (–64&xxxx;%), Švédsko (–50&xxxx;%), Xxxxxx (–47&xxxx;%), Xxxxxx (–53 %, od xxxx 2008), Xxxxx (–48&xxxx;%, od xxxx 2010), Xxxxxxxxxxx (–44&xxxx;%). Xxxxx: internetové xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(18)

Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx byl xxxxxx xxxxxx. Příjmy xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx let 2009–2019 xxxxxxx x&xxxx;55&xxxx;%, x&xxxx;xxxxx xxxxx v důsledku xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx zásilkami, x&xxxx;xx xxxx 2012 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx 1:

Xxxxxxx 1

Xxxxxx a zisk xxxx xxxxx a zdaněním (xxxx xxx „XXXX“) xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxx 2009–2019:

(19)

Xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2009 xx 2016 xxxxxxxxxx opustilo 8&xxxx;000 xxxxxxxxxxx pracujících xx xxxx xxxxxx. Xxxx opatření xx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx společnosti Xxxx Danmark xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx PostNord Group xx xxxx 1 xxxxxxxx XXX (řešena x&xxxx;xxxxxxxxxx z roku 2018 (14)).

(20)

S cílem xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx životaschopnost xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx AB xxxx xxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(15), xxxx zahrnuje x&xxxx;xxxxxxxxxxxx správy (xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx XX x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx). Xxxxx xxxxxx modelu xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx:

(21)

Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, zejména x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxx 4 000 xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxx 1 500 x&xxxx;3&xxxx;200 bývalých státních xxxxxxxxxxx.

(22)

S ohledem na xxxx skutečnosti xxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxx 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxxx dohodu (xxxx jen „xxxxxxx xxxxxx“), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx opatření na xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX a Post Danmark. Xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx: „[x] xxxxx xxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxx [(XxxxXxxx AB)] vypracovala xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxx 5 xxxxxxx XXX“&xxxx;(16). Xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX v té xxxx xxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx budou xxxxxxxxx xxxxxxx finanční xxxxxxxxxx ve xxxx 3 xxxxxxxx XXX (xxxxxxxxx 297 xxxxxxx XXX)&xxxx;(17). Tato xxxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxx dohody financována xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 400 xxxxxxx XXX (xxxxxxxxx 39,6 milionu EUR) xxxxxxxxxx Švédskem a kapitálové xxxxxxx xx výši 267 milionů SEK (xxxxxxxxx 26,4 xxxxxxx XXX) poskytnuté Xxxxxxx. Xxxx xxx kapitálové xxxxxxx mají xxx xxxxxxxxxx xxxx kapitálový xxxxx do společnosti XxxxXxxx XX&xxxx;(18). Společnost XxxxXxxx Group xx xxxx xxxxxxxx interní xxxxx do xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxx přibližně 2,3 xxxxxxxx SEK (xxxxxxxxx 228 xxxxxxx XXX). Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx a společnost PostNord Xxxxx provedla xxxxx xxxxxxxx xx výši 2,339 miliardy DKK (xxxxxxxxx 314,6 xxxxxxx XXX&xxxx;(19)). Kapitálová xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 4 říjnové xxxxxx, aniž xx xxxx výslovně uvedena xxxx xxxx:

„Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx nového xxxxxx xxxxxxxxx na 3 xxxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx 400 xxxxxxx XXX a dánský xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx výši 267 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx poskytne dodatečné xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx vklad xx xxxxxxxxxxx za xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx.“ (zvýraznění xxxxxxxx)

(23)

Xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxxxx xxxx poskytne xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxx xx výši 1,533 xxxxxxxx XXX (přibližně 151,6 xxxxxxx EUR) x&xxxx;xxxxxxxxxxx nákladů z dřívější xxxx. Dánsko xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxx bude xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx platbu xx povinnost poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(24)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx xxx „xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, dánským xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxx“&xxxx;(20).

(25)

Xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;Xxxxxx xxxxxx o zásadách xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(21). Xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx představenstvo společnosti XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Xxxxx. Xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx rozhodlo xxxxx xxx.

(26)

Xxxx rozhodnutí xx týká xxx xxxxxxxxxxxx injekcí xxxxxxxxx x&xxxx;1. xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2.3.2, 2.3.3 a 2.3.4.

(27)

Cílem xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuté společností XxxxXxxx Group xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxx, co xxxxxxxxx dánské x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx provedení xxxxxxxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx.

(28)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxx 2,339 miliardy DKK.

(29)

Společnost XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xx xxxxx xxxxxxxx. První xxxxxx xx xxxx 150 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx dne 4.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Xxxxxx xxxxxx ve xxxx 1 450 xxxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxx 18.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018. Xxxxx xxxxxx xx xxxx 739 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxx 4.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(30)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Dánskem společnosti XxxxXxxx XX xx xxxxxxxx xxxxxxx dohody, xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx. Xxxxxx xxxxxx, xx xxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx stupně xxxxxxxxxxx PostNord AB (22).

(31)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX činí 267 xxxxxxx SEK.

(32)

Dánsko poskytlo xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxx 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(33)

Xxxxxxx stejně xxxx Xxxxxx rovněž xxxxxx, xx xxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxx Dánskem xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX&xxxx;(23).

(34)

Xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX činí 400 xxxxxxx XXX.

(35)

Xxxxxxx poskytlo xxxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti XxxxXxxx AB dne 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(36)

Dne 27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx XXX, xxx xxxxxxxx xxxx xxx 810 xxxxx působících x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx a logistiky x&xxxx;Xxxxxx (xxx 1. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxx xxxx xxxxxxxx částečně xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018. Xxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx:

(37)

Xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx z roku 2018, xx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx, proti xxxx xxxxxxxxxx XXX podala xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx žádnou xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx a že vyrovnávací xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx 1,683 xxxxxxxx XXX je xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx služeb xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(24) (skutečně xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx 1,533 xxxxxxxx XXX).

(38)

X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx nimž organizace XXX podala xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx samostatně.

(39)

Dne 20.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 se xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx Danske Xxxxxxæxx A/S, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx a služeb distribuce xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx proti xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018. Xx xxxxxxx své xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx důvod xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že Xxxxxx xxxxxxxxxx formální xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 XXXX xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx organizace ITD. Xxxxxxxx věc vedl xxx spisovou značkou X-561/18&xxxx;(25).

(40)

Xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2021 Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx Komise, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx 2017 xx 2019 xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx hospodářského xxxxx. Dále xxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx nimž xxxx xxxxxx stížnost, x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx v roce 2002 xxxxxxx státním zaměstnancům xx závazky xxxxxxxx xx odstupného v případě xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxxxxx xxx náklady x&xxxx;xxxxxx let 2006 xx 2013. V rozsahu, xx xxxxxx xxx Xxxxxxxx za xx, xx Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx vyšetřovací xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx ve výši 1 miliardy XXX xxxxxxxxxx dne 23. února 2017 xxxxxxxxxxx PostNord Group xxxxxxxxxxx Post Danmark x&xxxx;xxxxxxxxxx xx XXX xxxxxxxxxx se na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v případě, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 xxxxxxxx xxxxxx.

(41)

Xxx 14.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 Xxxxxx xxxxxxxx formální xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2.3, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx ohledně xxxxxxx xxx kapitálových xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx.

(42)

Komise xx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx (xxxx xxxx „XXX“) xxxxxxxxxx xxxxxxxx a švédskými xxxxxx xx z metodického xxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxx posuzování xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx. Čistá xxxxxxxx xxxxxxx (xxxx xxxx „XXX“) xxxxxxxxx peněžních xxxx xxxxxxxxxxx (upravená x&xxxx;xxxx) xx xxxxx xxxxxxx k hodnocení rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxxxxxx investicích. Model xxxxxxxxxxx dva xxxxxxx xxxx, a sice xxxxx xxxxxxxxxxx z úpadku xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx xxxx), xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark (xxxxxx peněžní xxxx).

(43)

X&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxx xxxx Xxxxxx pochybnosti xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx v roce 2017 xxxxxx o téměř 10&xxxx;%. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx měla Xxxxxx za xx, xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx těchto xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(44)

Xxxxxx xxxx uvedla, xx xxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx xxx relativně xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Pokud xx xxxxxxxxx xxxxxx průměr xxxxxxx kapitálu (xxxx xxxx „WACC“) činil […] % a celkový xxxxx předpokládaný xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxx […] %, xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx také „XXXX“). Xxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx parametrů, xxxxx xxxx xxx použity xxx výpočtech, xxxxxxxxx xxxxx jistoty.

(45)

S ohledem xx xxxxxxxxx xxxxxxx xx 42. xx 44. xxxx xxxxxxxxxx Komise xxxxxxxxx pochybnosti x&xxxx;xxx, xxx je xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutá xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(26).

(46)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx dánské xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx ztratit, xxx pravděpodobnost, že xxxxxxxxxx PostNord AB xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx stupeň ztratit x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx, že Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxx.

(47)

Xxxxxx xxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx do xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, jež xxxx xxx xxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX udrží xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx. Xxx xxxxxxx xxxxxxxxx případných úspor xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxx musely xxx vzaty x&xxxx;xxxxx.

(48)

X&xxxx;xxxxxxx xx 46. x&xxxx;47. xxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx pochybnosti x&xxxx;xxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(27).

(49)

Xxxxx Xxxxxx xx xxxxxxxxxxx uvedená xx 46. xx 48. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx kapitálové xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx XX, jež xxxxxxxxxx xxxxxxx orgány. Xxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx neprokázaly, xx xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx […] XXX, xxx lze xxxxx xxxxxx švédských xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx poskytnutým Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx návratnost xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami.

(50)

Komise xxxxxx, xx švédské orgány xxxx xxxxxxxx, že xxxx xx analýzy xxxxxxxxx hodnocení xxxxxxxx xxxxxxx nejistot. Mezi xxxx nejistoty patří xxxxxxx skutečnost, xx xxxxxxxxxx PostNord XX xxxx xxxxx reálné xxxxxxx xxxxxxx hodnocení, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx refinancován a že xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx schopna xxxxxx xx trhu xxxxxxxxxx xxxxxx xx výši […] XXX ve xxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx mohou xxxxxx jen stěží xxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(51)

X&xxxx;xxxxxxx xx 49. x&xxxx;50. xxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx pochybnosti x&xxxx;xxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx&xxxx;(28).

(52)

Xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 xxxxxxxx Komise xxxxxxxxxx sedmi zúčastněných xxxxx: organizace XXX, xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxxxxxx X/X, Xxxxx Scanning X/X, Danske Fragtmænd X/X, Jørgen Xxxxxx Xxxxxxxxxxx X/X&xxxx;(xxxx xxxx „XXX“), XXX Europe XXXX/XXXX a jedné xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx. Xxxxxxx zúčastněné strany xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(53)

Xxxxxxxxxx XXX xx xxx xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx (v Dánsku) x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxxxxxxx XXX je xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx 810 xxxxx, mezi xxx xxxxx xxxxxx specializované xxxxxxxxxxx působící xx xxxxxxxxx a/nebo xxxxxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(29). Xxxx xxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx politického x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx silniční xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx v odvětví xxxxxxxx dopravy xxx, xx xxxxxxxxx poradenství, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx silniční xxxxxxxx xxxxx. Organizace XXX uvádí, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx přepravuje xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, a jsou xxxx přímými konkurenty xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(54)

Xxxxx organizace XXX xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx injekce (xxx xxxxx 2.3) xxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx Xxxxxx v 69. xxxx odůvodnění xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx.

(55)

Xxxxx xxxxxxxxxx XXX vyplývá x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx Xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx v. Xxxxxx&xxxx;(30), xx pro xxxxxx xxxx, zda xxxxxxx poskytnutá xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx opatření xxxx xxxxxx opatření, xx třeba xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx „xxxxxx xxxxxxxx rozvržení, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx podniku“ (31). Xxxxxxxxxx XXX xx xxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx pouze x&xxxx;xxxxxx, xx tři xxxxxxxxxx xxxxxxx představují xxxxxx xxxxxxxx:

(56)

Xxxxx organizace XXX Xxxxxx nesprávně xxxxxxx xxxx soubor xxxxxxxx xxxxxxx kritérií xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx Xxxxx republika a další x. Xxxxxx, x&xxxx;xxxx xx xxxxxxxxxx injekce:

(57)

Xxxxxxxxxx XXX xx x&xxxx;xxxxxxx xx 71. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o zahájení řízení xxxxxxxxxxxx s názorem Xxxxxx, xx věc XX Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx věcí xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx XX Chemicals xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx stejný xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx XXX xx xxxxxxx, xx věc XX Xxxxxxxxx s touto xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx. Xx xxxx, organizace XXX xx xxxx xxxxxx, že věc XX Xxxxxxxxx je xxxxx xxxx, jež xxxxxxxx, xx Komise xxxx zvážit xxxxxx xxxxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxx (xxx 55. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx XXX xx dále xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx ve xxxx XX Xxxxxxxxx (xxx x&xxxx;xxxxxx jiném xxxxxxxx) xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx je podstatné, xxx xxxxx kapitál xxxxx nebo xxxx xxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxx, xx xx xxxxxxx xx různé xxxxxxxxx xxxxx přirozeně xxxxx (xxx xxxxxx na xx, xxx xx xxxxxxx xxxxx nebo xxxx xxxxxxxxx).

(58)

Xxxxxxxxxx ITD xx dále domnívá, xx xx Komise xxxx xxxx xxxxxxx xx investice a cílový xxxxxx než xx xxxxxxxxx. V tomto xxxxxx xxxxxxxxxx ITD xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx za xx, že všechny xxxxxxxxxx xxxxxxx měly xx rozdíl xx xxxx, xx xxxxxxx Xxxxxx, stejného xxxxxxxx, xxxxxx byla xxxxxxxxxx Xxxx Danmark. Organizace XXX xx svých xxxxxxxxxxxx xx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 v souvislosti s říjnovou xxxxxxx x&xxxx;xxxxx ohledu xxxxxx:

„X&xxxx;xxxx 1 xxxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 xxxxxxx, xx byl xxxxxxxxxx „xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx 5 miliard XXX“ a že „v rámci xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx [PostNord] xxxxxxx [xxxxx] xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx“. Xxxxx xxxx 4 xx „xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx modelu xxxxxxxxx [společnosti Xxxx Xxxxxxx] [xxxxxxxx] xx 3 xxxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxxxx akcionář xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx výši 400 xxxxxxx SEK a dánský xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx 267 xxxxxxx SEK“ (xxxxxxxxxx xxxxxxxx organizací XXX&xxxx;(33)).

(59)

Xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx prováděcí opatření, xxx xx xxxx xxxx xx okamžik xxxxxxxxxx různých xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx XXX xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx existence xxxxxxxxxxx opatření xxxx xxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx injekce mohly xxx poskytnuty xxxxx xx základě xxxxxx xxxxxxxxxxx opatření, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx nebo x&xxxx;xxxxx přijatém xxxxxxxxxxxxx xxxx&xxxx;(34), xxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebylo xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(35). Xxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxx žádná x&xxxx;xxxxxx podmínek xxxxxxx&xxxx;(36).

(60)

Xxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxx xx to, že xxx xxxxx tranši xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord xxx 4.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxx nebyla xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx tranše xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxx xxxx, ke xxxxxxx Komise xxxxxxxx xxxxxxxxxxx injekci xx xxxxxxxxxxx PostNord xx xxxxxxxxxxx. Organizace ITD xxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx 1 xxxxxxxx XXX, xx kterou xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 a která xxxxx být xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(61)

Xxxxxxxxxx XXX xx xxxx xxxxxxx, xx xxxxx by Xxxxxx xxxxxxxx od xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení (xxx 69. až 76. bod xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx), xx kapitálové xxxxxxx xxxx tři samostatná xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xx jedná x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx.

(62)

Xxxxxxxxxx XXX xx xxxx xxxxxx, xx x&xxxx;xxxx xxxx podle Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, byly xxxxxxx xxxxxxxxxx ke xxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xx xxx 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 v den xxxxxxxx xxxxxxx dohody.

(63)

Pokud xx xxxxxxx Komise xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx injekce xxxx podmíněny xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx poskytovat univerzální xxxxxx, měly by xxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, kdy Xxxxxx xxxxxxxxxxx platbu xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx schválila.

(64)

V tomto xxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx&xxxx;(37), podobně xxxx xxxxxxxxxx dohoda uzavřená xxxx Xxxxxxx a Švédskem x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxx. xxxxxxx xxxxxxx xxxx most Øxxxxxx&xxxx;(38).

(65)

Xxxxxxxxxx XXX xxxx xxxxx, xx xxx to, xxx xxxxxxx dohoda xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx ITD nebylo xxxxxxx xxxxxxxxxxx opatření xxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx požadováno xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx aktem (39), ani xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx opatření (40). Xxxxxxxxxx XXX se xxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx společnosti XxxxXxxx, xx. 11. června 2018, xx xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxxxxxxx ITD se xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx auditorem (xxxx xxx „Rigsrevisionen“) zveřejněnou xxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021. Xxxx xxxxxx uvádí xxxxxx Xxxxxxxxxxxxxx ohledně xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nad xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx. Graf xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx podle xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxx, xx. k 20. říjnu 2017, x&xxxx;xxx uzavření xxxxxxx dohody.

(67)

Xxxxxxxxxx ITD xxxx, xx Komise v posouzení xxxxxxx xxxxxxxxxx v rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, že xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx zahrnují xxxxxx prostředky a lze xx xxxxxxx Xxxxxx, Xxxxxxx xxxx oběma xxxxx xxxxxx, jsou xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(68)

Xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xxxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx, jež xxxxx, že zisky xxxxxxxxxxx PostNord v důsledku xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx důvodů:

(69)

Xxxxxxxxxx XXX xxxx xxxxx, xx:

(70)

Xxxxxxxxxx XXX xx xxxxxxx, xx kapitálové xxxxxxx poskytnuté Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, než xxxx xx, xxxxx xxxxx Xxxxxx v rozhodnutí o zahájení xxxxxx:

(71)

Xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxxxxxx X/X&xxxx;xx sídlo v Karlslunde (x&xxxx;Xxxxxx) a přepravuje xxxxxx, xxxxxx a kusový xxxxx. Xxxxxxxxxx Dansk Distribution xxxxx, xx xx xxxxxxxxxxx společnosti Post Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx balíků x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx. Má xxxxx xx xxxxxxx připomínek x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxx stejných zadávacích xxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxx ceny xxx xxxxxx xxxxx ceny.

(72)

Společnost Xxxxx Xxxxxxxxxxxx zaslala xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx ITD.

(73)

Xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx A/S má xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx (x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx xxxxx, xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx v odvětví xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb, x&xxxx;xxxxxxx na trhu xxxxxx xxxxxxxxx.

(74)

Xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx stejné xxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx XXX.

(75)

Xxxxxxxxxx Xxxxxx Fragtmænd X/X&xxxx;xx xxxxx v Aarhusu (v Dánsku) x&xxxx;xx dceřiným xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Fragtmænd Xxxxxxx X/X. Xxxxxxxxx logistické xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx. Přijímá objednávky x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxx a rozesílá xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx dlouhodobé xxxxxxxx. Může doručovat xxxxxxxxxx a zajišťuje xxxxxxx xx do xxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxæxx xxxx xxxxxx na xxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(76)

Xxxxxxxxxx Xxxxxx Fragtmænd X/X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx XXX.

(77)

Xxxxxxxxxx Xøxxxx Xxxxxx Distribution xx xxxxx v Ikastu (x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx dopravy. Poskytuje xxxxx xxxxxxxx služby, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx zboží, xxxxx xx citlivé xx xxxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxxxx), a zboží, xxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxx. Společnost Xøxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxxxx dále xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx lhůtě x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xøxxxx Jensen Xxxxxxxxxxxx xxxxx, xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx. Podle xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx ovlivňují xxxx xxxxxxx, jelikož xx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxx nabízet xxxxx ceny pod xxxxxx xxxxx xxxx (x&xxxx;15&xxxx;% až 30 % xxxxx). Xxxxxxxxxx Jørgen Xxxxxx Xxxxxxxxxxxx uvádí, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx a soutěžních řízení xx xxxxxxx výzev xxxxxxxxx&xxxx;(43).

(78)

Xxxxxxxxxx Xøxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxxxx A/S zaslala stejné xxxxxxxxxx xxxx organizace XXX.

79)

Xxxxxxxxxx UPS je xxxxxxxxx poskytovatelem specializovaných xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xx Spojených státech xxxxxxxxxx je xxxxx xxxxxxxxx xxxxx Evropa, xx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx 56 xxxx x&xxxx;xxxxx. Xx xxxx 1988 xxxxxxxxxx UPS působí xx xxxxxxx xxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx poštovní x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx expresního x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, námořní a silniční xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx XXX xxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx.

(80)

Xxxxxxxxxx XXX zaslala xxxxxxxxxx, které xx xx velké xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xxxxx strany, xxxxxxx však xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx související x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(81)

Xx xxxx, společnost XXX tvrdí, xx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xx výpočtech xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx ověřit jejím xxxxxx xxxxxxxxx s mírou xxxxx v odvětví xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxx a dalších xxxxxxxx&xxxx;(44).

(82)

Xxxxxxxxxx XXX dále xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxx předpovídat xxxxxxxxx xxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx cílů, jako xx xxxx růstu xxxxxx a EBIT xxxxxxxxxxx. XXXX by xxx xxxx xxxx mohl xxx xxxxxxxx xxxxxx „xxxxxxxx xxxxxxxxx“ xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(83)

Xxxxxxxxxx XXX dále xxxxx, xx xxxxxxxxx výpůjční xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx zahrnuty xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xx xxxxx xx xxxxxxx úpadku bez xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx, xxx xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx. To xx xxxxx xxxxxxxxxxx XXX bylo v souladu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx by xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx společnosti Post Xxxxxxx xxxxx také xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx.

(84)

Aby xxxx xxxxx určit, xxx xx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx a Švédskem xxxxxxx i soukromý xxxxxxxx, xxxx by být xxxxx xxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx podrobnější posouzení xxxxxxxx dodatečných výpůjčních xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx zhoršení xxxxxxx společnosti PostNord. Xxxx xxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx x&xxxx;xxxxxxxx stávajícího xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx potřebu finančních xxxxxxxxxx.

(85)

Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx, xx je xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx přepravy xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(86)

Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx XXX.

(87)

Švédsko a Dánsko xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxx své xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx poskytnutých xxxxxxxxxxxx injekcí. Jejich xxxxxxxxxx xx kapitálovým xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 4.2 a 4.3.

(88)

Švédsko a Dánsko xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx společnosti XxxxXxxx XX „xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx vláda xxxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxx skupiny“. Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Dánska x&xxxx;Xxxxxxx.

(89)

Za xxxx, Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxx, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx představují xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu poskytnutá xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark x&xxxx;xxxxxx 2017 až 2019 xx samostatným xxxxxxxxx. Xxxxx nich xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx, xx základě xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx injekce xx xxxx 267 xxxxxxx XXX a švédské xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 400 milionů XXX xxxxxxxxx tím, xx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Vyrovnávací xxxxxx xx povinnost poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx nezbytná xxx xxxxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx tržních xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxx s tržními podmínkami) xxxxxxxxxxx slučitelné státní xxxxxxx stejnému xxxxxxx xx podle Dánska x&xxxx;Xxxxxxx v rozhodovací xxxxx Xxxxxx obecně přijatelné (45).

(90)

Za xxxxx, Xxxxxx a Švédsko xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx v tom, xx xxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxxx Xxxxxx (konkrétně xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx poskytnuta xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx různé xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxx xxxxxxxxx xx návratnost x&xxxx;xxxxxxxxxxx proces, x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx a různé xxxx) xx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx Řecká xxxxxxxxx x. Xxxxxx&xxxx;(46). X&xxxx;xxxx xxxx Xxxxxxxx xxxxxxx, xx Xxxxxx měla xxxxxxxx z celkového xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a právního xxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxx z kontextu x&xxxx;xxxxxxxx sledu xxxxxxxx.

(91)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx zdůrazňují, xx Švédsko nemělo xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 97/67/ES, x&xxxx;xxxxxx tedy žádné xxxx popudy než xxxxxx hospodářsky xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx společností PostNord Xxxxx. X&xxxx;xxxx vyplývá, xx xxxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx čistě xxxxxxxx.

(92)

Xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx judikatura xxxxxxxxx, xx xx xxxx být xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx členského xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx subjekty (47). X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xx se xx xxx různé xxxxx xxxx xxxxxxxx jako xx dva samostatné x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu.

(93)

Z tohoto xxxxxxx jsou různými xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx, xxx také xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx. Tato xxxxxxxxxx by xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxx zmírnění ztrát), xxxxxx vypracovala xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx před xxx, než provedla xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx liší xx xxxxxxx Dánska x&xxxx;Xxxxxxx.

(94)

Xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx příjemcům Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx uvádějí, xx xxxxxxxxxx zúčastněných xxxxx xx říjnovou xxxxxx, xxx údajně xxxxx, xx je společnost Xxxx Danmark jediným xxxxxxxxx, není důvodné, xxxxx říjnová dohoda xxxxxx za cíl xxxxx xxxxxxxx příjemce xxxxxx podpory. Xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xx zřejmé x&xxxx;xxxxxx xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx, a měla xx x&xxxx;xxxx tedy xxxxxxxx xxxxx společnost XxxxXxxx XX.

(95)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx společnost Xxxx Xxxxxxx xxxxx v důsledku xxxxxx xxxxxxxxxxxx injekcí xxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxxx xx xx, xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx ve smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX. Xxxxxxxx nepřímou xxxxxx xx navíc xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx podniky xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx.

(96)

Xxxxxxx xxxxxxxx s různými xxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx společnost XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx provádění transformačního xxxxx x&xxxx;xxxxxx hodnotu xxx xxxxxxxxx (xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx). Xx druhé, Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx svými příslušnými xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxx xxxxxx xxxxxx xxx celou xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx stupně, a tím xxxxxxxx xxxx zvýšit xxxxxxx xxx xxxxxxxxx.

(97)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx považují xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx doby, xxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(98)

X&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx státním xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx v zákoně x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx právní xxxxxx, xxx xxxxx být xxxxxx závazné. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx může xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx (Xxxxxxxx) vydaná finančním xxxxxxx parlamentu xx xxxxxx příslušného xxxxxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxx a bydlení). Xx xxxxx xxxxxxx stát xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx vyhlášky xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx pouze stanoví xxxxxx základ xxx xxxxxxxxx s těmito prostředky. X&xxxx;xxxxxxx, že ministerstvo xxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxx. x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx dokončit xxxxxxxxx, zpoždění xxxx xxxxxxx některých xxxxxxxx), xxxx prostředky vráceny xx státní xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxx kapitálovou injekci xx ministerská xxxxxxxx xx xxx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(99)

Xx Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx změny x&xxxx;xxxxxxxxx svých společností, xxxxxx xxxxxxxxxx kapitálových xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx umožňuje xxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxx neukládá xxxxx xxxxxx povinnost xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dobu nebo xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx, kdy xxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx nemusí jednat xxxxx. Na xxxxx xxxx 2019 xxxx xxxxxxx vláda xxxxxxx xxxxxxx, na xxxxxxx xxxxxxx mohla xxxxxx, xxxxx xxxx xx xxxxxx základě xxxxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(48). Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxx xx parlamentu.

(100)

S ohledem xx 97. až 99. xxx xxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx, kdy xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (jinak xxxxxx, xxxxxxx posouzení xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx by xxxx xxx provedena xxxx xxxxx xxxxx), xxxxx, xxx kapitálové xxxxxxx xxxx poskytnuty, x&xxxx;xxxxx, kdy xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxx 3 předloženém Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx:

Xxxxxxx 3

Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx tří xxxxxxxxxxxx xxxxxxx:

(101)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxx 3 xxxxxxx, xx:

(102)

Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutá xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark pouze xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (xx. XxxxXxxx Xxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxxx hospodářské xxxxxxx xx xxxx&xxxx;(51), protože xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxx xxxx xx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx něm.

(103)

V tomto ohledu Xxxxxx a Švédsko uvádějí, xx x&xxxx;xxxxxxxx Soudního xxxxx ve xxxx XXXX xxxxxxx, xx „xxxxxxxxxx veřejných xxxxxxx xxxxx xxx považovány xx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxx může xxxxxxxxxxxxxxx svého xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx zvýhodnění xx xxxxxxxx jiných xxxxxxx“ (zvýraznění doplněno xxxxxxxx a švédskými orgány) (52).

(104)

Dánské x&xxxx;xxxxxxx orgány xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx věci xxxxxxxxx, že Dánsko xxx Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx o využití xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark, xxx xxxxxxxxx převod xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx subjekty x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx PostNord (xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx) xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx „xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx“&xxxx;(53), xxxxx xx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx (společnosti PostNord).

(105)

Dánské x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx a znovu xxxxxxxx xx rozsudek ve xxxx XXXX&xxxx;(54), xx xxxxxxxxx, že xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX „xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx orgánů xxxxxxx xxxxxx“, x&xxxx;xxxxxx xxxxx přičitatelné Xxxxxx xxx Švédsku.

(106)

V této xxxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx xxxxx, že x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxx xx věci Xxxxxxxx Xxxxxx vyplývá, xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx podnik xx pod kontrolou xxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxxxx přijatá xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx státu. Xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx, xx lze xxx xx xx, xx xx orgány veřejné xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxxxxx opatření xxxxx xx možné vyvodit xx xxxxxxx nepřímých xxxxxx&xxxx;(55).

(107)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx orgány xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx ve výši 150 milionů XXX xxx xxx 4.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxx čekala xx xx, xx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx platbu xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx a až xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx plán x&xxxx;xxxxxxxx kapitálovou xxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx o tom, xx xx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx tak xx xxxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx ve výši 150 xxxxxxx XXX.

(108)

Xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018 x&xxxx;xxxxx 2019 xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xx xxx 11. června 2018 pokračovat x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx plánu (xxxxx prováděcí dohody, xxx 25. xxx xxxxxxxxxx). X&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxx navíc Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx žádné xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx se xxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx rozhodnutí xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx transformačního plánu (xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ze xxx 18.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;4.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019) xxxxx xxxxxxxx xxx jako xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX. Xxxxxx a Švédsko xx proto xxxxxxxxx, xx Komise x&xxxx;87. xxxx xxxxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx lze xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xx účastní xxxxx dva xxxxxxxxx (Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx), a nikoli xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx.

(109)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx dále tvrdí, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxxx nový xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx uvedené x&xxxx;xxxxxx 1 a 4 xxxxxxx xxxxxx pouze xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Neznamená xx, xx xxx xxxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX provést xxxxxxxxxxxxx xxxx přičíst Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, že:

(110)

Xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx platba xx xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxx xxxx poskytnuta xx xx provedení xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx (xxx 9 xxxxxxx dohody), xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx skutečnost, xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx uvedeného xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, xxxxx tato xxxxxxxx by byla x&xxxx;xxxxxxx, xx by xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxx xxx povinnost xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx.

(111)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx poskytla xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxx zásady xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxx interní xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx metodách, xxx jsou x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx postupy, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, modelu oceňování xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx kapitálu.

(112)

Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx zejména xxxxx, xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Post Danmark xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx ([…] % xxxxx), xx xxxxxxxxxxx xxxx ([…] %) x&xxxx;xxxxxxx (kombinovaný) xxxx (xx znamená, že xx xxxxxxx dosažení […] % x&xxxx;xxxx 2026 a […] % xx xxxx 2026) xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx jsou xxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx tvrzení xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx bude přinejmenším xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx XXX x&xxxx;xx se xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx listovních zásilek xx xxxx 2022 xxxxxxx a v roce 2026 xx xxxxxxxxxxx. Předpokládané xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx jejich vývoje xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx a zohledňovaly xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx poklesu xxxxxx listovních xxxxxxx xx xxxx 2022 xx opíralo x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xxxxx část xxxxxxxx objemu xxxxx xxx byla xxxxxxxxxxxxxx (xxx 80 % xxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx 2001), x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx objemu xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx pomaleji než xxxxx, xxxxxx větší xxxx&xxxx;(56).

(113)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxxx xxxxxxx úpadku xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark by xxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xxx xx xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx scénáře xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX xxxxxxx xxxxxxx z ekvivalentu xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v oblasti […] xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx […]. Xxxx xxxxxxx by xxxxxxxxxx xxxxxxx mezi […] xxxxxxxxxx x&xxxx;[…] xxxxxxxxxx xx xxxx […] bazických xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx […] % výnosu. Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx […]% xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx v případě xxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx byly xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxx […] SEK, což xx považuje xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, jenž xx x&xxxx;xxxxxx 2018 až 2026 xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxx scénáře xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx.

(114)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx tvrdí, xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx v komplexní xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx kombinovanými xxxxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Tím xx xx xxxx 2026 poklesly xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx z činností xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;[…] % (xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx balíků), xx. x&xxxx;[…] milionů XXX, přičemž xxxxxxxxxxxx xxxxx xx zisk xxxx xxxxx, xxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx (dále xxx „EBITDA“) xx xxx […] %.

(115)

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami xxxxxxxxxx Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxx xxxxxxxx kvantitativní xxxxxxx. Tyto xxxxxxx xx xxxxxxxx výpočty, xxx společnost XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx před xxxxxxxxx. Xxx xxxxxxx xxxx modely xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx diskontovaných na xxxx investice s cílem xxxxx celkovou ziskovost xxxx investice. Tyto xxx analýzy se xxxx především xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx.

(116)

Xxxxx analýza (xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 2) xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx vlastního kapitálu. Xxxxxxxx xxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx volných xxxxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark, xxxxxxxxx zisků, xxx xxx rozdělit jak xx xxxx, xxx xxxxxxxxxx (xxxxx peněžní xxxx xx xxxxxxxxxxx), xxxxxxxxxxxxxx pomocí XXXX xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx. Xxxxx těchto xxxxx xxxxxxxx první xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, které xx xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx srovnávacího xxxxxxx v případě xxxxxx xxxxxxxxxxx Post Danmark. Xxxx ztráty xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx náklady xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx splácet svůj xxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx společností Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx a příjmy, xxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx skupiny (například xxxxxxx […] a […]). Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx vypočítá xxxxxxxxx xxxxxxx dluhu od xxxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxxx 2

Post Xxxxxxx X/X&xxxx;– xxxxx xxxxxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx xxx kapitálovou xxxxxxx poskytnutou xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx – xxxxxxx xxxxxxx/xxxxxxxxxxx

(117)

Xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 2 vyplývá, xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx (xxxx jediný xxxxxxxx) xxxxxxx ztráty (xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, „X“) ve xxxx […] xxx. DKK, xxx by byly xxxxx než náklady, xxxxx společnosti PostNord Xxxxx skutečně xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx („H“) xx xxxx 2&xxxx;339&xxxx;xxx. XXX xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx.

(118)

Xxxxx xxxxxxxxxxxxx analýza (xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 3) se xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx v použití xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx založena xx ziscích xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark, xx. xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group. Xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx volných xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx náklady xx xxxx, xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx peněžních xxxxxxxxxx z nových xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark, xxxx xxxxxxx volné peněžní xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Tento volný xxxxxxx xxx xx xxxxxxxxxx o náklady xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx). Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx bere xxxxxxx xxxxxxx vlastního xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxxxxx hypotetického xxxxxxxxxxxx scénáře.

Tabulka 3

Post Xxxxxxx X/X&xxxx;– xxxxx xxxxxxxxx diskontovaných peněžních xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutou xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx – xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx

(119)

Xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx z tabulky 3 xxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx (jako xxxxxx xxxxxxxx) xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx kapitálu, „X“) xx výši […] xxx. XXX, xxx xx xxxx vyšší xxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx („H“) xx xxxx 2 339 mld. DKK xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark.

(120)

Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xx domnívají, xx xxx analýzy xxxxxxx xx 116. x&xxxx;118. xxxx odůvodnění prokazují xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx s tržními podmínkami, xxxxxxx současná xxxxxxx xxxxx, kterým xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx vyšší xxx xxxxxxx xx tuto xxxxxxx.

(121)

Xx stejných xxxxxx xxxx xxxxxxx (xxx xxxxxxx 4), xx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx (xxxx xxxx „XXX“) ve xxxx […] % xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx požadovanou xxxxx xxxxxxxxxx hospodářským xxxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx […] %, xxx xx xxxxxxxxxx xxxx xx 148. xxxx odůvodnění.

Rozvaha na xxxxx období

(122)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxxxx xxxxxxx v modelech diskontovaných xxxxxxxxx toků jsou xxxxxxxxx a konzervativní, xxxxxxx, xxx dokládají sazby XXXX xxxxxx srovnatelných xxxxxxxxxxxxx poštovních služeb, XXXX xx xxxx […] % použitý x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx je o […] xxxxxxxxxxx xxxx […] xxx u srovnatelných subjektů. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx jsou xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(57), xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx růstu xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx poštovních xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx&xxxx;(58).

(123)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx pravděpodobnosti, zda xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx neposkytnutí xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, za xxxxx xxxxxxxxxxxx. Podle nich xxxx srovnatelní xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx své xxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx), xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx podnicích, xxx před xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, jež je xxxxxxxxxx, by bylo xxxxxx xxxxxxxxxx než xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx běžnými xxxxxxxxx xxxx před xxxxxxxx investicemi. Xxxxxxxx xxxxxxx xx se x&xxxx;xxxxxxxxx situacích xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx. pravidlem xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxx odpovědné xx xxx rozhodnutí. Rozhodující xxxxxxx xxxxx tohoto xxxxxxxx xxxxx xx, xxx xxxx kritérium xxx rozhodnutí xxxxxxxxx x&xxxx;xxx bylo xxxxxxxxxx xxxxxxx v zájmu xxxxxxx.

(124)

Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx PostNord AB xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx kritériu, podle xxxxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx z následujících xxxxxx:

(125)

Podle Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx, že jejich xxxxxxxxx mají xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx vytvářejí xxxxxxx; v případě, že xx společnost PostNord XX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx by xxxxxx hodnoty xxxxxxx xx xxxx 1 071 xxxxxxx XXX. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx 667 xxxxxxx XXX, tedy xxxxxxx xxxx vložený kapitál. Xxxxxxxxx z účinků svých xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx (xx. xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx […] XXX) a podle xxxx xxxxxx tržně jednajícího xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx nevyžaduje, xxx xxxxxxxxx provedli xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx hypotetického xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX.

(126)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx xxxxx, xx měly dobré xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx refinancování xxxxxxxxxxx XxxxXxxx, i když xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v ekonomických analýzách xxxxxxxxx. Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xx xxxx obrátily xx xxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;Xxxxxxxxxx), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx finanční situace xxxxxxxxxxx XxxxXxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx být xxxxxxxxxxxxx. Xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx prostředky na xxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xx xxxxxxxx přístup xx xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx co xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(127)

Xxxxxx a Švédsko x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx tvrdí, xx xxxxxx to xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx tržně xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx následné xxxxxx, xxxxxxxxx výnos x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx x&xxxx;xxxxxx srovnatelnými provozovateli xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018 x&xxxx;2019, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxx xxxxxxxxxxxx injekcí xx xx úrokové xxxxxxx xxxxx zvýšit x&xxxx;[…] xxxxxxxxx xxxx.

(128)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xx xxxxxx pouze xxxxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutým Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx, xx pravděpodobnost, xx xxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx a švédské xxxxxxxxxx xxxxxxx i bez xxxx, xxxxxx odhadnuta explicitně, xxx xxxxxxxxxx v posouzení xxxxxxxx xxxxxx provedeném xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx tohoto xxxxxxxxx xxxx pravděpodobné (xx. […] % xx […] % xxxxx), xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx stupeň, xxxxx jí xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx.

(129)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx a Švédskem xx xxxx 667 xxxxxxx XXX by xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx dluhu k EBITDA xxxxxxx v nadcházejících xxxxxx xxx […], xxxx xxxxxx, xxxxxx finanční xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx vstup do xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx stupně. Xxxxxxxxxx injekce xx xxxxxxxxx by xxxxx xxxx o sobě xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx, xx by xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx posoudili xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxx v ni xxxxxx.

(130)

Xxxxxx xxxxx, že xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx srovnávacího xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx scénáře, xxx xxxx úvěrové hodnocení xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxxx pouze xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx, jelikož xx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx transformaci xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx očekává, xx se xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx v každém xxxxxxx xxxxxxxx zlepšovat.

(131)

Dánsko se xxxx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx poskytla xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxxxx v neinvestičním xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 (xx. […] XXX) x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx […] xxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx PostNord XX xxxx nacházet x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx zajištěn xxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, jež xxxx splatné v blízké xxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xx reálné xxxxxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxx xxxx xxxxxxx podniku x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx investičních xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx soukromého xxxxxxxxx-xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx kapitálovou xxxxxxx poskytl bez xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx.

(132)

Xxxxxx xxxx tvrdí, xx xxxxxx, xx xxxxx xx si xxxxxxxxxx PostNord AB xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx, xxxxx upřesnit. Xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX musela xxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018 xx 2019, xxxx xxx xxxx společnost xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx stupeň x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxx xxxxxx xx xxxx, který xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx, xx xx pravděpodobné, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx rozlišující xxxx xxxxxxxxxxx a neinvestičním xxxxxxx x&xxxx;xxxxx méně xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx čistého xxxxx x&xxxx;XXXXXX. Xx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx společnosti XxxxXxxx XX xxx důležitý xx xxxx několika xxx, dokonce x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx.

(133)

Xxxxx Xxxxxx xx byl xxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;XXXXXX xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx používaných ratingovými xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx rizika xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx pod xxxxxxx xxxxxxx xxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx při xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx budoucích xxxxxxxx, například x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Kapitálové xxxxxxx poskytnuté Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX by xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx trhu.

(134)

Samostatné xxxxxxxxxx Xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx kapitálových xxxxxxx poskytnutých Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx, xx pokud xx xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxxx kapitál xx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx, xxxx by Xxxxxx xxxxxxxxx vyrovnávací xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxxxx kapitálové xxxxxxx společnosti PostNord XX, byly by x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx finanční xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx by xxxx xxxxxxxx celá xxxxxxx.

(135)

Xxxxx Xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx akcií společnosti XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx státu xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxx, xx bude xxxxxxxxxx.

(136)

Xxxxxxx xxxxx, že xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx a vyrovnávací xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxx xx xx, že xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx finanční xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx riziko. Xxxxx hodnocení by xxxxx mít xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxxx a dodavateli, xxxxxxxx potíže x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx zaměstnanců x&xxxx;xxx xxxxx indikativní xxxxxx xxxxxxxx neexistencí (kapitálové) xxxxxxx ze xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx se xxxxx xxxxxxxxx, že xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx nebo xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxx stupně […], xxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx srovnatelných xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(137)

Xxxxxxx xx základě analýzy xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxx 1&xxxx;533 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx 2017 xx 2019 xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx zvýšila z […] XXX na […] XXX, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx hodnota xxxxxxxxx kapitálu. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;[…] XXX xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxx 400 xxxxxxx XXX, xxx xxxxxxxxx, xx rozhodnutí Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx PostNord AB xxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(138)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.1.1. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx s organizací XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx stranami x&xxxx;xxx, že xx xxx kapitálové injekce xxxx být považovány xx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx 75. xxx xxxxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu xx xxxx 2017 xx 2019 je xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(139)

Xxxxxx a Švédsko xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xxx xx xxxx být některá xxxxxxxx analyzována xxxxxxxx, xxxxx xxxx xx xxxxx „xxxxxxx příjemce xxxxxxx, xxxxxx situaci xxxxxxxxx“. Xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx by xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx subjektu xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx každého xxxxxxxxx&xxxx;(59).

(140)

Xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx injekcí x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx ITD, xx xx údajný nedostatek xxxxxxxxxx prostředků xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx nový xxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxx 5 xxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxx xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Group ve xxxx 2,339 xxxxxxxx XXX xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx od Xxxxxxx a Dánska xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(60), Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx model xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx vzniklé xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark, xxxxx xxxxxxx potřebný xxxxxxx.

(141)

X&xxxx;xxxxxxx organizace XXX, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx společnost Xxxx Xxxxxxx (viz 58. bod xxxxxxxxxx), Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx cílem xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx xxxxx o dohodu o zásadách, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx právně xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx společnosti XxxxXxxx XX.

(142)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.1.2. Dánsko a Švédsko xxxxxx xxxxxxxxxx s tvrzením xxxxxxxxxx ITD, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx poskytnuty x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx odkazují xx xxxxxxxx uvedené x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxxxxx Xüxxxxxxxxx a BSCA (61) x&xxxx;xxxxxxx, že opatření xxxxxxx lze považovat xx xxxxxxxxxx pouze xx xxxxxxx právně xxxxxxxxx xxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx podpory xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx a podle xxxxxx xxxxxxxxx příslibu, xxxx pokud xxxx xxxxxxx podmínky xxx xxxxxxx xxxxxxx a pokud xxx určit příjemce xxxxxxx.

(143)

Xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx nesplňuje xxxxxx x&xxxx;xxxxxx tří xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx:

(144)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxx tvrzení xxxxxxxxxx XXX, xx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xx xx xxxxxx být xxxxx poskytnout podporu xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 59. bod xxxxxxxxxx), xx irelevantní. X&xxxx;xxxxx xxxxxx státy zpochybňují xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX. Xx xxxx, xxxxxxxx xx xxxx Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx v okamžiku, xxx xxxxxxxxxx ITD předložila xxx připomínky, xxxxx xxxxx. Státy xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xx rozhodnutí xx xxxx Xxxxxx Italia x&xxxx;xxxxx netýkalo xxxx, xxx lze uložit xxxxxxxxx opatření xxxx xxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxxxxx právní předpisy, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx podporu, xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(65). Xx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx, na xxxxx odkazuje xxxxxxxxxx XXX (xxx poznámka xxx xxxxx 35), xx xxxxxx toho, xxx vnitrostátní opatření xxxxxxxxxxxxx xxxxx podpory x&xxxx;xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx právní xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx nebo jednotlivou xxxxxxx. Podle xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(145)

Xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx vedlejší argumentace xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxxx tři xxxxxxxxxx xxxxxxx byly xxxxxxxxxx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, ničím xxxxxxxx, jak je xxxxxxxxx xx 100. x&xxxx;101. bodě xxxxxxxxxx.

(146)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx ITD na xxxxxx Xxxxxxxxxxxxxx (66. xxx xxxxxxxxxx) Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx:

(147)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx zpochybňují xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx by xxx xxx XXXX xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx společnosti Post Xxxxxxx xxxxx, aby xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nemusela xxx svěřena xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark. Xxxxxxx, xx xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx společnost Post Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxx xxx x&xxxx;xxxxxx tento xxxx xxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, že xxxxxxxxxxx xxxxxx xx nákladná x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(148)

Xxxxxx a Švédsko xxxxxx xxxxxxxxxxx tvrzení xxxxxxxxxx XXX, xx XXXX měl být xxxxx xxx WACC xxxxxxxxxxxxx provozovatelů xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti PostNord Xxxxx, xxx odrážel xxxxxx související s provedením xxxxxxxxxxxxxxx plánu, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx), xxx jsou xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5:

Tabulka 5

Xxxx Xxxxxxx A/S – xxxxxxx XXXX

(149)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxx, xx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx ve xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 2018 xx 2020 xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx zpráva společnosti XxxxXxxx AB za xxx 2018 xx xxxxxx 25. Xxxx xxxxxxxxxx podle Dánska x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxx závěr, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx obezřetné x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, že xxxxx vývoje provozních xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx byl od xxxx 2017 xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X&xxxx;XXXX xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxx zaznamenán xxxxxxxxx xxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xx xxx 2018, xxxxxx xxxx sníženy x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx.

(150)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx se na xxxxxx od xxxxxxxxxx XXX domnívají, xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxx xxx xxxxxxxx do xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx současné xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 1 xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxx by se xxxxxxxxxx xxxxxxx (X) xxxxxxx x&xxxx;667 xxxxxxx XXX (460 xxxxxxx XXX), xxxx xx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx bez xxxxxxxxxx xxxxxxx (X) xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx výši […] XXX ([…] XXX – 460 xxxxxxx XXX).

(151)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xx xx xxxxxx xx xxxxxxxxxx XXX xxxx xxxxxxxxx, xx xx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxxxxx xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Xxxxx měl xxx rovněž xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx ([…] XXX), jelikož xxxxx účinek byl xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx úvěrů xxxxxxxxxxx nemovitostí do xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxx podstatný xxxxx na výsledek, x&xxxx;x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx úvěrů zajištěných xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, byla xx xxxxxxx xxxxxxx xxx kapitálové xxxxxxx xxxxxx.

(152)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx zahrnuje xxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx z analýzy xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx v diskontovaných xxxxxxxxx xxxxxx neutralizována xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx ztrátovou povinností xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu.

(153)

K tvrzení xxxxxxxxxx XXX, že xxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx vypracovala xxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx, xxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxx, jako je xxxxxxxxxx XxxxXxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, kteří xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx subjektu, x&xxxx;xxxx xxxx nezbytně xxxxx xxxxxxx se xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(154)

Organizace XXX (xxxxxx jako xxxxx třetí xxxxxx) xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx být považovány xx xxxxxx opatření (xxx xxxxx 3.1.1). Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx naopak xxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx považovány xx xxx xxxxxxxxxx opatření (xxx xxxxx 4.1.1). Xxxxxx v rozhodnutí o zahájení xxxxxx usoudila, že xxx kapitálové xxxxxxx xxxx xxx samostatná xxxxxxxx, z nichž každé xxxxxxxx xxxxxxx řádné xxxxxxxxx (xxx 69. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx).

(155)

Xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx Xxxxxx xx svém stanovisku xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx, xx tři xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx samostatná xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx každé vyžaduje xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(156)

Xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group, Xxxxxx a Švédsko jsou xxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxxxxx xxxxxxx se x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx (xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx v oddílech 4.2 x&xxxx;4.3). Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami xxxxx posuzovat xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxxx, Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx například xxxxxxx, xx operace xx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx oprávněná xxx xxx Švédsko, nebo xxx Xxxxxx, xxx xx pro oba xxxxxxx xxxxx.

(157)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx dvou států xx naprosto liší (xxx 98. x&xxxx;99. xxx xxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxx xx nich xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xx xxxx nacházejí x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB v souvislosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx mají xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx návratnost xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx situaci xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx. Xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx má xxxx xxxx vlastní xxxxxxx xxxxxxxxxxx proces x&xxxx;xxx xx xxxxxx 2016 xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx transformačního xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx k poskytnutí kapitálové xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuté xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, nelze xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx procesy Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx s tržními xxxxxxxxxx xx xxxxx třeba xxxxxxxx s ohledem xx xxxxxxxx této investice xxx xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx.

(158)

Ačkoli xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx tvrdí xxxx xxxxxx, xxxxxx všechny xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx příjemce. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx, xxxxxxx kapitálové xxxxxxx Xxxxxx a Švédska xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX.

(159)

Xxxxxxxxxx XXX a další xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (viz 58. bod odůvodnění) xx základě obsahu xxxxxxx dohody. Xx xxxx, na xxxxxxx xxxxxx říjnové dohody („xxxxxxxxxx [XxxxXxxx] převede [xxxxx] kapitál xx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx“) xxxxxxxxxx organizací XXX xx xxx xxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 5 xxxxxxx XXX na xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxxx „xxxxx“ xxx xxxxxx organizací ITD x&xxxx;xxxxx Komise xxxx xxxxxx. Xxxxx citace xxx takto:

„S cílem xxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx digitalizace x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxx vypracovala xxxx xxxxx fungování x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx 5 xxxxxxx XXX, xxxx v období xxx 2017 xx 2020 xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx zaměstnanců x&xxxx;xxxxxxx podniku x&xxxx;xxxxxxxxx 4&xxxx;000 (dále xxx „xxxx xxxxx fungování“). X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx fungování společnost xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx 29.&xxxx;xxxx&xxxx;2017.“&xxxx;(68)

(160)

Xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx výši 5 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxxx xx uvedeno, xx v rámci provedení xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx převede xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx. Xx xxxx xxxxxxxxxx možnost, xx xx kapitál mohl xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX. Xxxxxxx x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx, xxx xxxxxxx z bodu 4 xxxxxxx xxxxxx:

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx provedení xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx 3 xxxxxxxx XXX, xxxxxxx švédský xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx investice xx xxxx 400 xxxxxxx SEK a dánský xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxx 267 milionů SEK x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx dodatečné xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx[&xxxx;(69)] za xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx&xxxx;(70). (zvýraznění xxxxxxxx)

(161)

Xx xxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB se xxxxxxx jak xxxxxx xxxxxxxx uvedená xx 101. xxxx xxxxxxxxxx xxxx. x), xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx parlamentu xxxxxxx xx 101. xxxx xxxxxxxxxx písm. x). Xxxxxx xxxxxxxx xxxxx […]&xxxx;(71). Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx parlamentu xxxxx: „xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxxx vládu rozhodnutím x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx PostNord XX xx xx xxxx 400 xxxxxxx XXX.“&xxxx;(72)

(162)

Xxxxxx xxxxx xxxxx svého xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx (94. xxx xxxxxxxxxx).

(163)

Xxxxxx se proto xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxx dohodou x&xxxx;xxxxxxxx (xxx 143. xxx odůvodnění xxxx. x)), xxxxx ponechala xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxx xxxxxxx xxx skutečném provádění xxxxxxxxxxx opatření. Xxxxxxxxx xxxxxx, která byla xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxx injekce xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group, xxxxxxxxxx částkám xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx. Obsah xxxxxxx dohody xxxxx xxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxx o příjemcích xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx.

(164)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX x&xxxx;xxxx jejím xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx také společnost Xxxx Danmark xxx, xx chrání xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB. Z kapitálové xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Xxxxx xx xxxx xxxxx prospěch xxxxxxxxxx Xxxx Danmark, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx.

(165)

Je xxxxxxxx, xx výslovným xxxxx xxxxxxxxxx injekce xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx je xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxx její plán xxxxxxxxxxxx.

(166)

Xxxxxxxxxx injekce od Xxxxxx a Švédska xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxx xxxx skupina. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx uvedly, že xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx injekcí je xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB (xxx 30. x&xxxx;33. xxx xxxxxxxxxx). Jelikož xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx hodnocení, bylo xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx odpovídající xxxx xxxxxxx se úvěrovému xxxxxxxxx investičního stupně […] (xxx 30. x&xxxx;33. bod xxxxxxxxxx). Xxxxx Komise je xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, xxxxx xx xx trhu xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx pochopitelným x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx cílem.

(167)

Komise xx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx, na xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx kterákoli xx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx dohody xxxxx vyplývá, že xx xxxxx o dohodu x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx opatření, xxx xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx (xxx 143. xxx xxxxxxxxxx písm. x)).

(168)

Xxxxxxxxxx XXX tvrdí, xx Komise měla xxx hodnocení xxxx, xxx tři xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx jediné xxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(169)

Xx xxxxxxx ustálené xxxxxxxxxx&xxxx;(73) a čl. 6 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx Rady (XX) 2015/1589&xxxx;(74) xx Xxxxxx xxxx xxx svém xxxxxxxxx vycházet z celkového xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a právního xxxxx, x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx kritérií, Komise xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx v úvahu xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx organizací XXX xxxxx Komise xx xxxxxxxx závěru, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(170)

Xx xxxx, xxxxxxxxxx XXX xxxxx, xx xxxxxx rozvržení všech xxx kapitálových xxxxxxxx xx xxxxxxx, protože xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx podle jejich xxxxxx poskytnuta v den xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx. xxx 20. října 2017. Xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx s datem xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.2., xxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx injekce poskytnuty x&xxxx;xxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx odlišné.

(171)

Za xxxxx, ohledně cíle xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx injekce od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuté Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx sledují xxxxxxx xxxx. Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx finančních prostředků, xx který xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx (xxx 55. bod xxxxxxxxxx xxxx. x)), neprokazuje, xx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx od Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx bylo xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx, a že xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Group představovaly xxxxxx xxxxxxxx, tím xxxxx, xx by x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx existoval xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx (xxx 140. xxx xxxxxxxxxx).

(172)

Xx třetí, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x/xxxx xxxxx investory, xxxx proto x&xxxx;xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx odlišná. Komise xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxx, xx xxxxxxx byly kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxx, nejsou xxxxxxx.

(173)

Xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxx ve své xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxx xxxxxxxxxxxx k rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxx tvrzení, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx opatření.

(174)

Za xxxx, jak již xxxx xxxxxxxxxx ve 169. xxxx odůvodnění xxxx uvedeného xxxxxxxx xx xxxx Xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx&xxxx;(75), Tribunál x&xxxx;xxxx 178 konstatoval, že xx třeba xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx stavu. Xxx xx míní zohlednění x&xxxx;xxxxxxx skutečností xxx xxxxx xxxxxxxx rozvržení, xxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(175)

Xx xxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx Bouygues x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx v. Xxxxxx x&xxxx;xxxxx&xxxx;(76) (viz 33. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o zahájení řízení) x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx XX Xxxxxxxxx x. Xxxxxx&xxxx;(77), Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx věci xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, z nichž xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx rozdíl xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx věci BP Xxxxxxxxx (xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx Bouygues a Bouygues Xxxxxxx x. Komise), xx kterém Xxxxxxxx xxxxxxx, xx Komise xxxx xxxxx, xxx xxxx opatření xxxxxxxxxxx „x&xxxx;xxxxxxx xxxx je xxxxx, který se xxxx tří xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx […]“&xxxx;(78) (xxxxxxxxxx xxxxxxxx). Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxx) xx xxxxx xxxxxx z prvků, xxxxx xx třeba xxxx x&xxxx;xxxxx xxx posuzování, xxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx několik xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx další relevantní xxxxx.

(176)

Xx třetí xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxx rozsudek xx xxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx x. Xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxx posuzování xxxx, zda xx xxxx xxxxxx zásahy xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu, xxxxxxxxxx, xx xxx xxxx v úvahu x&xxxx;xxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxx xxxxx, xx „[t]ak [xx. nahlížet na xxxxxxx po xxxx xxxxxxxx xxxxxx státu xxxx na jediný xxxxx] xxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xxxx xx sobě xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx jejich xxxxxxxx rozvržení, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx podniku x&xxxx;xxxx xxxxxx zásahů xxxxxxx xxxx xxxxx, xx xx nemožné xx od xxxx xxxxxxx“&xxxx;(79) (xxxxxxxxxx xxxxxxxx).

(177)

Xx xxxxxx, xxxxxxxxxx ITD xx svých připomínkách xxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxx Arriva Xxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx, xx Xxxxxx dvůr xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx stávajícími xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx upravujícími xxxxxxxxxxx xxxxxx podpory. X&xxxx;xxxx, kdy xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx věci ještě xxxxxxxx rozsudek. Organizace XXX xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Soudní xxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 dospěl x&xxxx;xxxxxx, xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxx lze mít xx xx, že xxxxxxx byla poskytnuta. Xxxxxxxxxxxx xxxx však xxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx právní xxxxxx xxx xxx xxxxx xx xxxxxxxxx těchto xxxxxxxxxx prostředků (80). Komise xx zcela xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx prováděcí xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx přidělení xxxxxxxxxx prostředků, a proto xxxxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxx xxxx xxxxxx.

(178)

X&xxxx;xxxxxxxx ve věci Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx x. Komise (81) xx skutkové xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx věci, xxxxx v projednávané xxxx xxxx xxxxxxxx (xx. xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;XxxxXxxx AB) určeni. Xxxxxx určení příjemců xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx věci xxxxxxxxx xxx poskytnutí xxxxxxx, xxxxxx závaznosti xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx injekcí xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx rozhodovací xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx aspektů, xxxx x&xxxx;81. bodě xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx na rozsudek xx xxxx XXXX x. Xxxxxx. V rozsudku xx věci BSCA x. Xxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxx, že „xx kritériem xxx xxxxxx xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxx xxxxxxxxx právně xxxxxxxxx xxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx zavazuje x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx […] xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(82). Xxxxx nepodmíněný x&xxxx;xxxxx xxxxxx závazný xxxxxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx různých xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx tato xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxx uzavření xxxxxxx dohody.

(179)

Organizace XXX xx xxxxx ve xxxx xxxxxxx, xx xxxx xx xxxxx xxxx podpory x&xxxx;xxxx xxxxxxxx, xxx opatření xxxxxxx považovat xx xxxxxxxxxx (xxx 59. xxx odůvodnění), xxxxxx xxxxx o restriktivní výklad xxxxxxxx ve xxxx XXXX v. Komise. Xxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxx rozsudku xx věci BSCA x. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxxx xxxxxx, xx dotčené xxxxxxxx xxxxxxx nebylo x&xxxx;xxxx věci xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxx 74 je xxxxxxx:

„X&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx vyplývá, že xx valonská xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xx jí xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx zavázal předložit xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx není xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.“ (xxxxxxxxxx xxxxxxxx).

(180)

X&xxxx;xxxx 77 xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxx xxxx xxxxx:

„X&xxxx;xxxx vyplývá, xx xx xxxxxx xx xxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xx xxx 20. července a 8. listopadu 2000 xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ze xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx žalobkyni. Xxx xxxxxxx uznává xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx vlády s ohledem xx xxxx xxxxxxxxx xxxx a byla xxxxxxxxx xxxxx ministrů x&xxxx;xxxx xxxxx. Xxxxxx z pouhého xxxxxxxx úmluvy x&xxxx;xxxx 2002 vyplývá, že xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxx právních povinností xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx a službách. Xxxx xxxxxx z roku 2002 se totiž xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx i výdaji, ke xxxxxx se xxxxxxxx Xxxxxxxx region –Xxxxxx [&xxxx;(83) ], a koncesním xxxxxxxxx, xxxxx xx xx to xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.“ (zvýraznění xxxxxxxx)

Xxxxxxx xxxxxx xx xxxx podobná xxxxxxxxxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;8.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2000, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 77 rozsudku xx xxxx BSCA x. Komise (x&xxxx;xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx 2002 xxxxxxx xx stejném xxxx), xxxxx rovněž xxxxxxxx politické xxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxx xx poskytnuté.

(181)

V souladu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;156. xx 180. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx opatření, xxxxx xxxx proto v oddíle 5.2. posuzována xxxxxxxxxx.

(182)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx souhlasí x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxxxx injekce xxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxxxxx xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 (101. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx XXX xxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx poskytnuta xxx 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (62. xxx xxxxxxxxxx).

(183)

Xxxxx xxxxxxxxxx opatření xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx určitých podmínek, xxxxx xx xxxxxxxxx xx poskytnuté, pokud x&xxxx;xxxxx tyto xxxxxxxx xxxxxx splněny (84). X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx uvádí, xx: „Xxxxxxxxx se xxxxxxx na xxxx xxxxxxxx znění xxxxxx, xxxxx musí být […] xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxx“. Připomínky xxxxxxx xxxxx nemohly xxxxxx xxxxx Xxxxxx, xx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx být xxxxxxx xxxx xxx, než xxxx xxxxx považovat xxxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx by xxxxx xxxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx 28. května 2018, xxxx x&xxxx;xxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018.

(184)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx z roku 2018 xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx univerzální xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xx být xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx výplaty xxxxxxxxxxxx injekcí xx x&xxxx;xxxxxxx s touto xxxxxxxxx.

(185)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx mezi Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX (xxx 25. x&xxxx;100. bod xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX učinilo investiční xxxxxxxxxx xx xx xxxxxxx této xxxxxx, x&xxxx;xxx se xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxx xxxxxxx do xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxx „xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx závaznou“, xxx xx kritérium xxxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxxx&xxxx;(85).

(186)

X&xxxx;xxxxxxx xx 183. xx 185. xxx xxxxxxxxxx xx Komise xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx injekce xxxx společností XxxxXxxx Xxxxx poskytnuta xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(187)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx 2018&xxxx;(86) (xxx 107. xxx xxxxxxxxxx) xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 6 xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx: „Xxx čekání [xx schválení xxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxx] xxxx [xxxxxxxxxx XxxxXxxx] xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx A/S finanční xxxxxxxxxx, jež xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx“. Xxxxx velmi xxxxxxx xxxxxx, jehož cílem xx zajistit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxx platba xx xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxx 2017 xx 2019 x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx výši 2,339 xxxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx Post Danmark.

(188)

Komise xxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx se xxxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx Xxxxxxx a Švédskem x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxx a provoz xxx. xxxxxxx spojení xxxx xxxx Øxxxxxx (xxx 64. xxx odůvodnění). Xx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx finanční xxxxxxx.

(189)

Xx xx xxxxxx x&xxxx;32. xxxx xxxxxxxxxx rozhodnutí Xxxxxx týkajícího xx xxx. xxxxxxx spojení xxxx xxxx Øxxxxxx (xxx poznámka pod xxxxx 38), xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx&xxxx;12 xxxxxxxxxx dohody, xxxx xxxxxxx:

(190)

Xx rozdíl xx xxxxxx, xx xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx v rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení, že xxxxxx kapitálová xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx dne 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 (xxx 108. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx), má Xxxxxx za xx, xx její xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx poskytnuta xx xxx 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, xxxx xx stejnému xxx, xx kterému xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx XXX se xxxxxxx, xx kapitálová xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx ke xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

(191)

Xxxxxx trvá xx tom, že xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx Xxxxxxx nezbytná xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx. Xx xxxx, byla xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ze xxx 17. května 2018, xxx xxxxxxxxxxx souhlas finančního xxxxxx dánského xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxxx dopravy, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx tento xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxxx být xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx.

(192)

Xx xxxxx, Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebyla xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxx rozhodnout, xx xx základě xxxx ministerské xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx tak učinit.

(193)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, že říjnová xxxxxx xxxxx xxxxxxx, xx xx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx souhlas xxxxxx xxxxx (xxx 24. xxx xxxxxxxxxx), x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx ministerská xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx ani xxxxxxxx xxxxx xxxxxx povinnost, xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxx, kdy byla xxxxxxxxx, tj. xxx 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(194)

Xxxxxx xxxxx opravuje xxxx závěr xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení řízení, xxxxx jde x&xxxx;xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx kapitálová injekce. Xxxx xxxxx data xxxxxxxxxx podpory x&xxxx;11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 xx 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 xxxx xxxx žádný xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.3.2. tohoto xxxxxxxxxx.

(195)

Xx rozdíl xx xxxxxx, ke xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení, xx xxxxxxx kapitálová injekce xxxx xxxxxxxxxx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 (xxx 118. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx), má Xxxxxxx xx xx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx dne 29.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxxxxxx XXX se xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx injekce xxxx xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx ke dni 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

(196)

Xxxxxxx xxxx u dánské xxxxxxxxxx injekce xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx mandát xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 (viz 100. x&xxxx;101. xxx xxxxxxxxxx). Xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení řízení (xxx 117. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx), xxxxx xxxxxx xxx podmíněn xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx univerzální xxxxxx Xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(197)

X&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx vyplývá, xx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxx nezavazuje. Xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx byl xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxx (xxxxxxxx) xxxxxxxxx (xxx 99. xxx xxxxxxxxxx).

(198)

Xx základě 195. až 197. xxxx xxxxxxxxxx Komise xxxxxxx k závěru, xx xxxxxx finančních xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx lze xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xx základě xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx 29.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018 (xxx 101. xxx odůvodnění).

(199)

Komise xxxxx xxxxxxxx svůj závěr xxxxxxx v rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 na xxxxxxx 29.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018 xxxx xxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx souladu x&xxxx;xxxxxxx podmínkami x&xxxx;xxxxxx 5.3.3. tohoto xxxxxxxxxx.

(200)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx podporu, xxxx-xx xxxxxxx xxxx kumulativní xxxxxxxx: x) opatření xx xxxxxxxxxx členskými xxxxx xxxx ze xxxxxxxx prostředků; xx) xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xxxx pro xxxxxx určitého xxxxx; xxx) výhoda xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a iv) xxxxxxxx ovlivňuje xxxxxx xxxxxx EU.

(201)

Xxxxx ustálené xxxxxxxxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX. Xxxxx „xxxxxx“ xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, která xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxx postavení xxxx xxxxxxxx a způsobu xxxxxx financování. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx rozumí xxxxxxxx xxxxxxx spočívající x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xx daném xxxx&xxxx;(87).

(202)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx vykonává činnosti xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx dánském xxxxxxxxx trhu xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx soutěže x&xxxx;xxxxxxxxx provozovateli xxxxxxxxxx xxxxxx. Poskytování xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx činnost. Z hlediska xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx se proto xxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxxxx xx podnik xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

(203)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx přičitatelné xxxxx, xx nutné xxxxxxx, xxx xxx mít xx xx, xx xx na xxxxxxx xxxxxxxx tak xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(88).

(204)

Xxxxxx prostředky xxxxx xxxxxxxx veškeré xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(89), xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(90). Není důležité, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx veřejného xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(91).

(205)

Xxxxxx trvá xx xxxx xxxxxxxxx obsaženém x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx injekci xx společnosti XxxxXxxx Xxxxx xxx xxxxxxx Xxxxxx a Švédsku. Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx podporu, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx dohodu xxxx xxxxx státy, x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx tvoří xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, jak xxxxxxx z jejího bodu 4 (viz 22. xxx xxxxxxxxxx).

(206)

Xxxxxxxx k tomu, xx xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx od společnosti XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxx xxx státy prostřednictvím xxxxxxx xxxxxx a že xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, Komise xx domnívá, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx důsledkem xxxx xxxxxx x&xxxx;xxx xx xxxx přičíst xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx dohoda (viz 25. xxx odůvodnění), x&xxxx;xxx se Dánsko x&xxxx;xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx skupinové kapitálové xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx prostředků.

(207)

Aby xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 SFEU, xxxx xxxxxxxxxxx „xxxxxx xxxxxxx xxxx určitá xxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx jsou pod xxxxx podpory xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx podnikům.

(208)

Kapitálová xxxxxxx xxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx je xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx konkrétně xxxxxxxxx xx společnost Xxxx Xxxxxxx. Komise xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxx opatření xx xxxxxxxxxx.

(209)

Xxxxxxx ve smyslu xx.&xxxx;107 odst. 1 XXXX xx totiž xxxxxxxx xxxxxxxxxxx výhoda, kterou xx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx (xx. xxx xxxxxx xxxxx) xxxxxx xxxxxx&xxxx;(92). Xxxxxxxx je xxxxx xxxxxx opatření na xxxxxx, nikoli důvod xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(93). Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx podmínek, xxx xx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx podmínek, xxxxxx finanční xxxxxxx xxxxxxx, jedná xx x&xxxx;xxxxxx.

(210)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx prováděné xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podporu, jsou-li xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s běžnými xxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(94). Jednání xxxxxxxxxxxxxxx subjektů by xxxxx mělo xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx hospodářských subjektů xx xxxxxxx tržních xxxxxxxx. Xxx xx xxxxx státu x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxx byly xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(95).

(211)

Xxxxxx xx xxxxxxx, že xxx modely xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx předložené xxxxxxxx a švédskými orgány xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx souladu xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx hodnota xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxx x&xxxx;xxxx) xx běžně xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx dva xxxxxxx xxxx, xxxxx vyplývající x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx xxxx), kterému bude xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx zisků xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark (xxxxxx xxxxxxx xxxx).

(212)

X&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx se Xxxxxx xx xxxxxxx dalších xxxxxxxxx informací xxxxxxx, xx jsou prognózy xxxxxxxxxx xxxxxxx v modelech xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx tržními xxxxxxxx (xxx 122. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxxxxx xxxx růstu příjmů x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx Post Danmark (xxx 122. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx řadu xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx a logistiky. X&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx, xx nichž xx založen xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx.

(213)

Xxxxx obchodního plánu xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark byla x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Xxxxx záporná. Xx to jedna x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx XXX zaslala xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx vzniklé v letech xxxxxxxxxxxxx následujících xx xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Xxxxx vedly xx ztrátám, očekávaná xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx ex xxxx postačovala x&xxxx;xxxx, xxx bylo xxxxx xx domnívat, xx xx injekce xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx.

(214)

Xxxxxxx xxxxxxxxxx xx použití xxxxxxxx volného xxxxxxxxx xxxx do vlastního xxxxxxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxx ziskovost xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxx xx byla z tržního xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx z výpočtů xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx. Tato xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx očekávala xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(215)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, které xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx toků xxx společnost x&xxxx;xxxxxxxxx. Xx xxxxxx xx xxxx, co xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, tyto xxxxxxxxx sazby xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx rizika xxxxxxxxx toků xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. XXXX xxxxxxxxx zejména xxxxxxxxx xxxxxxxx přirážky (viz 148. xxx xxxxxxxxxx).

(216)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx ITD, xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx PostNord, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, Xxxxxx xxxxx, že pravidla xxxxxx xxxxxxx nevyžadují, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx podpory xxxxx xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxx xxxxxxx souladu x&xxxx;xxxxxxx podmínkami xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx metodiky xxxxxxxxx založené xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx údajích (96), jež xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxxxxxxxx hospodářskou xxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxx o transakci xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(97).

(217)

X&xxxx;xxxxxxx organizace XXX, xx xxxxxx xxxxxxxx xx analýzy xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, Komise uvádí, xx kapitálová xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxx společnost Xxxx Xxxxxxx je xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxx cíl xxx xxxxxxxxxx injekce xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx zohledňuje xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx.

(218)

Xxxxx xxx o tvrzení xxxxxxxxxx ITD, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx související x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx a úvěrů xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark, xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx likvidace xxxxxxx, Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx Komisi, xx xxxxxxx xxxxxxxxx selhání x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xx společnost XxxxXxxx Xxxxx ze zákona xxxxxxx tyto úvěry xxxxxxx. Xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx analýza xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx náklady xxxxxxxxxx. Xxx, že společnost XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxx […], xxxxxxx jako orgán xxxxxxx moci, ale xxxx tržně xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxx, xx náklady xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx jsou xxx xxxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(219)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxxx diskontovaných peněžních xxxx xxxxxxxxxx nezpůsobilé xxxxxxx xxxxxxxxxxx s nepřímými xxxxxxx spojenými x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx x&xxxx;xxxxxx její „xxxxxxxxxx nabízet xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx logistická xxxxxx“, xxxxx x&xxxx;„xxxxxx synergií x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx skandinávských xxxxxxx“, Xxxxxx xxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx, xxx xx v případě xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx učinil xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx. Xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx způsobilé xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx.

(220)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx peněžní xxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx xx vyrovnávací xxxxxx za povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx způsobilá xxx analýzu diskontovaných xxxxxxxxx toků. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxx posuzování xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(221)

X&xxxx;xxxxxxx organizace XXX, xx x&xxxx;xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx a nepřímé xxxxxxx xxxxxxx se scénářem xxxxxx společnosti Post Xxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxx těchto nákladů, xxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxx úpadku společnosti Xxxx Danmark xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx, Komise xxxxx, že výpočty xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(222)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx ITD, xx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nebude po xxxx 2019 xxxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxx, xx xxxx xxxxxx je xxxxx hypotetické. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx univerzální xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Danmark a společnost XxxxXxxx Group xxxxxx xxxxx očekávat, xx xx x&xxxx;xxxxx ohledu xxxx xxxxxx změna. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx Unie xxxxxxxxx xxxxxxxxxx univerzální xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(223)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx s ohledem na 10&xxxx;% xxxxxx xxxxxxx xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark x&xxxx;xxxx 2017 xx odhad xxxx růstu na xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx zásilkami x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx uvedené x&xxxx;212. bodě odůvodnění x&xxxx;xxxxxxx se, že xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xx konzervativní.

(224)

K tvrzení xxxxxxxxxx XXX, xx XXXX xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxxxx je příliš xxxxx, protože zohledňuje xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti XxxxXxxx xxx společnosti Xxxx Xxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx v důsledku xxxxxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx vysokou xxxxxxxxx xx vlastní xxxxxxxxxxx xxxxxxx budoucích xxxxxxx xxxxxxxx, Komise xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;215. xxxx odůvodnění x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xx analýza xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx referenční xxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx náležitě xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx XXXX.

(225)

X&xxxx;xxxxxxx organizace XXX, xx xx xxxxxxxxxxxxx zhoršení ratingu xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxx, xxxxxxxxx, že by xxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxx finančně nezdravá x&xxxx;xxxxxxxxxxx by xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, Komise připomíná xxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;211. xx 215. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx souladu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx a na základě xxx xx domnívá, xx xx zhoršení xxxxxxx společnosti PostNord Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx kapitálové xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (xxx 240. xxx xxxxxxxxxx). Bez xxxxxx na tyto xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx xx zdravou xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx být xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX.

(226)

X&xxxx;xxxxxxx společnosti XXX, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx míry xxxxx xxxxxxx ve výpočtech xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxx ověřit porovnáním xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx (xxx 81. xxx xxxxxxxxxx) xxxxx xxxxx obsažených x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx prací x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx spojení xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx přesně xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, Komise xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;212. xxxx xxxxxxxxxx, že se xxxx růstu předpokládané x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxxxx společnosti PostNord xxxxxx xxxxxxxxxxx očekávané xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx konkrétních xxxx nelze xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx podpory xxxxxxxxxx Xxxxxx.

(227)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX, že xx xxxx xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxx xx scénáři xxxxxx bez kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Group, ale xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group x&xxxx;xxxxxxx s prohlášením xxxxxxxx xxxxxx, xx xx xx v důsledku kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxx xxxx snížit xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX, Komise xxxxx, xx jelikož xx xxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx ve střednědobém xxxxxxxxx dostatečně zisková, xxxxxx xx zhoršení xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxx xxx do xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx výpůjční xxxxxxx.

(228)

Xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx a Švédsko, dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx od společnosti XxxxXxxx Group xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx analýzy xxxxxxxxx, že soukromý xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxxxx vložil xxxxxxx.

(229)

Xxx xxxxx xxx xxxxxxxx považováno xx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx hospodářskou xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx členskými státy.

(230)

U opatření xxxxxxx provedeného xxxxxx xx xx za xx, xx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx soutěž, xxxxx xxxx zlepšit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx příjemce xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, s nimiž xxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(98). X&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx soutěže xx vychází xxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, ve xxxxxx xxxxxxx nebo xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxx finanční výhodu.

(231)

Pokud xxx x&xxxx;xxxxx opatření xx xxxxxx, xxxx xxxxx prokazovat skutečný xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(99). Xxxxx Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx „[p]okud xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx státem xxxxxxxx zejména postavení xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx konkurenčním xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx obchodu xxxxxx [Xxxx], je xxxxx xxx xx to, xx tento xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(100).

(232)

Xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxx i v zahraničí. Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2011 xxxxxxxxxxxxx. Podle xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2016 xxxxx xx trhu x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx […] % x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, […] % x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx a […] % x&xxxx;xxxxxxx rozesílání novin x&xxxx;xxxxxxxx.

(233)

Xx xxxxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx podniků xxxxxxxxxxxxx poštovní služby. Xxxx podniky xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx a několik x&xxxx;xxxx, xxxxxxxxx společnosti XXX a GLS, xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

(234)

Xxxxxx xx xxxxx domnívá, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx pro xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx může xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(235)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx bylo xxxxxxxx, xx kapitálová injekce xx společnosti PostNord Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx prokázaly, xx xxxxxxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx by xx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxx žádná xxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

(236)

Xxxxxxxx k tomu, xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx Xxxxxx za xx, xx kapitálová injekce xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx nepředstavuje xxxxxx xxxxxxx ve smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 SFEU.

(237)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxxx činnosti hospodářské xxxxxx. Xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxx nabízí xxxxxxxx služby za xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx trhu xx xxxxxxxx hospodářské xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx provozovateli xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx dceřiné xxxxxxx xxxxxxx do xxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx financovaných xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Group xx xxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

(238)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx. Xxx xx xxxxxxx xx 204. bodě xxxxxxxxxx, xxxxxx prostředky xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx injekci xx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx podle Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx splněna.

(239)

Kapitálová xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX. X&xxxx;xxxx xxxxxx je xxxxxxxxxx.

(240)

Xxxxxx xx stejně jako xxxxxxxxxx ITD domnívá, xx xxxxxx (xxxx xxxxxxx) xxxxxx doposud xxxxx neprokázaly, xx xx xx úvěrové xxxxxxxxx společnosti PostNord XX xxxxxxxx, xxxxx xx xx Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx. Xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx formální xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx pro xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx hodnocení xx xxxxx kromě xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;XXXXXX i další xxxxxxx. Xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx výrazně xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx pouze xxxxx, xx by xx xxxxx xxxxx xxxxxxx zvýšil na xxxxxxxxx xxxxxxx v případě xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx a Švédskem, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx nutností, xxxxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx (viz 228. xxx xxxxxxxxxx), x&xxxx;xx xxxxx ve xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx zisková.

(241)

Ačkoli xxxxxxx předložená společností Xxxxxxxxxx ukazuje, xx xxxxxxx hodnocení xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB by xx zhoršilo na xxxxxxxxxxxx xxxxxx pouze x&xxxx;xxxxxx 2019 xx 2020, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx dopadu xx xxxxxxx xxxxxxx vyšší XXXX ve výši […] % xx xxxxxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx stát xx své xxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxx. Xxx xx dopad xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx („C“) xxxxx xxx 1 xxxxxxxx SEK, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx xxx státní xxxxxxxxxx injekce („X“) xx xxxx 667 xxxxxxx XXX, což xxxxxxx xxxxxxx 6.

Xxxxxx X: Xxxxxxx podniku xx xxxxxxxx xxxxxxxxx – XXXX = xxxxx XXXX (xxxx xxxxxxxxx ratingu xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX)

Xxxxxx B: Xxxxxxx podniku xxx xxxxxxxx xxxxxxx – XXXX = xxxxx XXXX

(242)

Xxxxxx xx xxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx došlo x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX, xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx konečné xxxxxxx&xxxx;(101), xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx 2027, xxx xx se použít xxxxx XXXX xx xxxx […] % (xxxx poskytnutím kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx), x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx úvěrového xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX. Xxxxxxxx xxxxxxx WACC xx xxxx […] % xxx konečnou xxxxxxx xx výpočtu xxxxxxxxxxx xxxxx by xx dospělo x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx jednajícího xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, což xx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx státy xx xxxxxxx trvale xxxxxxxxx WACC xx xxxx […] %.

(243)

Upravený xxxxxxx (za xxxxxxx xxxxxxx XXXX), založený xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx (xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 7) xxxxxxx, že xxxxxxxxxx injekce Dánska x&xxxx;Xxxxxxx („X“) ve xxxx 667 xxxxxxx XXX zvyšují xxxxxxx xxxxxxx XxxxXxxx AB („X“) xxxxx o 62 xxxxxxx SEK, xxxx x&xxxx;xxxx než xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxx X: Hodnota xxxxxxx se státními xxxxxxxxx – XXXX = xxxxx XXXX (xxxx zhoršením xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB)

Xxxxxx X: Hodnota xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx – WACC = xxxxx XXXX (po xxxxxxxx xxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX) xxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018–2026 a nižší XXXX po xxxxxxxxxx xxxx

(244)

Xxxxx upravený xxxxxxx xxxxxxx, xx xx rozdíl od xxxx, xx xxxxx xxxxx, xx zvýšení xxxxxxx podniku xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx nepřesáhlo 62 xxxxxxx SEK, xxx xx xxxxxx xxxx xxx investice xx xxxx 667 xxxxxxx SEK. Nárůst xxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxx nižší, xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx podmínek xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(245)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxx, xx je xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx nadměrné, xx xxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx stát. Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, že jestliže xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx, že xxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx důkazy, xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx prováděl xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx hospodářských výhod xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (s podobnými xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx dotyčný xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx)&xxxx;(102).

(246)

Xxxxxx xx xx xx, xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx by xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx a Švédska xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xx xx xxx prostřednictvím xxxxxxxxxxxx xxxxxxx od Dánska x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, že by xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx injekce. Xxxxxxxxxx subjekt v tržním xxxxxxxxxxxx xx kapitálovou xxxxxxx xxxxxxxxx, pokud xx xxxxxxxxxxxx analýza, xxx by xxxxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx tato xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(247)

Xxxxxx xxxxx xxxxxx mít xx to, xx xx kapitálová injekce xx Dánska v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxx injekce poskytla xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxxxx.

(248)

V rozsahu, x&xxxx;xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx PostNord XX, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a ovlivnit xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX působí xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx dceřiných podniků, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxxxx. Xxxxxxxxxx PostNord Xxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxx trhu, xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 1993. Poskytuje xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx několika xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx Xxxxxx (xxx 15. bod xxxxxxxxxx).

(249)

X&xxxx;xxxxxxx na 240. xx 248. xxx xxxxxxxxxx xx Komise xx xx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, představuje xxxxxx podporu xx xxxxxx čl. 107 odst. 1 XXXX.

(250)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx společnost XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx povahy. Společnost XxxxXxxx Xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxx poštovním xxxx xx xxxxxxxx hospodářské xxxxxxx s ostatními provozovateli xxxxxxxxxx služeb, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxx dceřiné xxxxxxx patřící xx xxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx a logistických trzích. X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx financovaných xxxxxxxx kapitálovou injekcí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx podnik xx xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 XXXX.

(251)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx státu. Xxx je xxxxxxx xx 204. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx zahrnují xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx švédské orgány xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx vnitrostátního xxxxxxxx, xx podle Xxxxxx tato xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(252)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx opatřením xx prospěch společnosti XxxxXxxx XX. Z toho xxxxxx je selektivní.

(253)

Ze xxxxxxxx důvodů uvedených x&xxxx;240. xx 247. xxxx xxxxxxxxxx a v souladu x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ITD Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx nekvantifikovaly xxxxxx, xx společnost XxxxXxxx XX xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx ani xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxxxxxx ztráty xxxxxxxxxxxx xxxxxx není xxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxx z hlediska teoretického (xxxxxxx trvalé xxxxxxx xxxxxxx na xxxx), xxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx (xxxxxxx hodnoty podniku).

(254)

X&xxxx;xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxx, že xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx toto xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, protože xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Danmark x&xxxx;xxxxxx dalších xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Sverige. Společnost XxxxXxxx Sverige působí xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 1993. Xxxxxxxxx xxxx logistické xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx zbytku Xxxxxx (xxx 15. xxx odůvodnění).

(255)

S ohledem xx 250. xx 254. xxx odůvodnění má Xxxxxx za xx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx poskytlo Švédsko xxxxxxxxxxx PostNord XX, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx smyslu čl. 107 xxxx.&xxxx;1 SFEU.

(256)

Je nezbytné xxxxxxxx, xxx opatření xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu ve xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX, lze považovat xx slučitelná s vnitřním xxxxx.

(257)

Xxxxx xxxxxxxxxx Soudního xxxxx xx povinností xxxxxxxxx xxxxx, aby xxxxxx možné xxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xx xxxx splněny příslušné xxxxxxxx&xxxx;(103).

(258)

Xxxxxx a švédské xxxxxx xxxx nepředložily žádná xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx trhem.

(259)

S ohledem xx 256. až 258. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxx injekce, xxxxxx poskytlo Xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx Švédsko společnosti XxxxXxxx XX, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx neslučitelná s vnitřním xxxxx.

(260)

Xxxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx judikatury xxxxx Unie xx Xxxxxx oprávněna rozhodnout, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx podporu xxxxxxx xx xxxxxx, xxxxxxxx shledá, xx xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(104). Soudy Xxxx xxxxxx opakovaně xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx Komise xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxxx k obnovení xxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(105).

(261)

Xxxxx Unie x&xxxx;xxxxx ohledu stanovily, xx tohoto xxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx vrátí xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, čímž xxxxxx xxxxxx, kterou xxx xx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podpory (106).

(262)

V souladu x&xxxx;xxxxx judikaturou xx x&xxxx;xx.&xxxx;16 odst. 1 xxxxxxxx (XX) 2015/1589 uvádí, xx „[j]e-li x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podpory xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx stát učiní xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx příjemce xxxxxxx xxxxxxxx“.

(263)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 odst. 3 Xxxxxxx a mají být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx xx být xxxxx xxxx kapitálové xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx obnovit xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xx vnitřním xxxx xxxx jejich xxxxxxxxxxx.

(264)

Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx podpory xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Švédskem x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX xx 400 xxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx Xxxxxxx, a 267 xxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx Xxxxxx.

(265)

Xxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB, xx do jejího xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Částka, xxxxx má xxx xxxxxxxxx, by xxxx xxxxxxxxx xxxxx až xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(266)

Xxxxxx xx xx xx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutá společností XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx ve smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

(267)

Xxxxxx xx za xx, xx kapitálová xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxxxxxxx státní xxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX x&xxxx;xx xx Xxxxxx a Švédsko xxxxxxxx neoprávněně v rozporu x&xxxx;xx.&xxxx;108 odst. 3 SFEU. Xxxxxx má rovněž xx xx, že xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xx xxxxx měly xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx podporu navrátila,