Plné znění - 32022D0459

(1)

Xxx 27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx (dále xxx „ITD“) Komisi xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark A/S (dále xxx „Post Xxxxxxx“). Xxxxxx posoudila xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx rozhodnutí XX.47707 ze xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 (xxxx jen „xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018“)&xxxx;(2). X&xxxx;xxxxxxxxxx z roku 2018 Xxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx předmětem xxxxxx xxxxxxxxxx:

(2)

Xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 12., 13. x&xxxx;28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 3., 6. x&xxxx;26.&xxxx;xxxxx, 15., 26., 28. x&xxxx;30.&xxxx;xxxxxx, 1. x&xxxx;13.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 10. prosince 2018, 6. a 13. března 2019 xxxxxxxx xxxxxx a švédské xxxxxx xxxxxxxx xxxx jednotlivě Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(3).

(3)

Xxxxxxx xx xxx 14.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx své xxxxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení“) (4) xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx o fungování Xxxxxxxx xxxx (xxxx xxx „SFEU“). Komise xxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx posoudit xxxxxxxxx xxxxxxxx, a rovněž vyzvala xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx zbývajícím xxxxxxxxx.

(4)

Xxxxxx xxxxxxxx první xxxxxxxxxx k rozhodnutí o zahájení xxxxxx od Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;xx Xxxxxx prostřednictvím xxxxxx xx xxx 16.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019.

(5)

Xxxxxx xxxxxxxx připomínky x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxx organizace XXX, xxxxxxxxxxxxxxx dopisů xx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2019.

(6)

Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx obdržené xx xxxxx třetích xxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xx xxxxx 3. x&xxxx;14.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(7)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx od xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx společného xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx dopisů xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019.

(8)

X&xxxx;xxxxxxx řízení Xxxxxx obdržela ve xxxxx 24.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020 a 19. května 2020 xxxxx xxxxxxxxxx xx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx o informace xx xxx 14. února 2020 x&xxxx;22.&xxxx;xxxxx&xxxx;2020.

(9)

Xx dnech 15. května 2020 x&xxxx;5.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021 Xxxxxx obdržela xxxxx připomínky xx xxxxxxxxxx XXX. Xxxxxxxx xxxxxxx připomínky xxxx xxxxxxx Xxxxxxx a Dánsku xxx 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx odpověděly x-xxxxxx xxx 7.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021.

(10)

Poskytování xxxxxxxxxx xxxxxx pod xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx 1711. Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx zaveden v roce 1865. Xx xxxx 1995 bylo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxx Ministerstva pro xxxxxxx práce.

(11)

Zákonem x.&xxxx;88 xx xxx 8.&xxxx;xxxxx&xxxx;1995&xxxx;(5) xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxx nezávislý xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx měla xxxxx xxxxxx o poštovních xxxxxxxx&xxxx;(6) xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(12)

Xxxxxxx x.&xxxx;409 xx xxx 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2002&xxxx;(7) xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx omezeným. Xxxxx xxxxxx&xxxx;4 xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xx 25 % akcií xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx. X&xxxx;xxxx 2005 společnost Xxxx Invest X.X. (xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX Xxxxxxx Xxxxxxxx) xxxxxxx 22&xxxx;% xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark a 3 % xxxxx byla nabídnuta xxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxx 2009 xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxx X.X. xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx&xxxx;(8) Xxxxxx, xxxxx xx společnost Post Xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(9) xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx poštovních xxxxxx, xxxxxxxxxxx Xxxxxx XX&xxxx;(10). Touto xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx PostNord XX.

(13)

Xxxx měla za xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx a vyrovnat xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx produkt xxxxxxx, xx. xxxxxxxxxx listovních xxxxxxx. Xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xx xxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxx (40&xxxx;%) a Švédskem (60&xxxx;%), xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx dílem, x&xxxx;xx 100&xxxx;% vlastníkem xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group. Xxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxxxx xx xxxxxxx 1. Xxxxxxxxxxx „XxxxXxxx“ xx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx jeho xxxxxxxxx podniků.

Obrázek 1

Podniková xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx

(14)

Xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx a je xxxxx x&xxxx;xxxxx vlastnictví x&xxxx;xx xxxx, xxx xxx xxxxxx poštovní xxx v roce 2011 xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 97/67/XX, xxxxxx xx trhu xx xxxxxxxx úplné xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx poštovních xxxxxx&xxxx;(11). Xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(12) Xxxxxx uložilo xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxxxxx xxxxxxxxxx univerzální službu, xxx spočívá zejména x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx Xxxxxx. Společnost Xxxx Xxxxxxx xx vystavena xxxxxxxxxx zejména xx xxxx balíků a na xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(15)

Xxxxxxxxxx XxxxXxxx působí xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, dánském, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx trhu xxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx služby, nákladní xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx řešení xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx Xxxxxx.

(16)

Xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx trzích xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxxx listovních xxxxxxx, xxxxxx, expresních xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx sítě xxxxxxxxxx úřadů).

(17)

Všeobecný xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx Xxxxxx&xxxx;(13) vedly x&xxxx;xxxx, xx xx rychle xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, které společnost Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx 21. xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, a to xxxxxx xxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx se x&xxxx;Xxxxxx xxxxxx v období xxx 2006–2019 o více xxx 80&xxxx;%. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx zásilek xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx 2.

Obrázek 2

Xxxxx objemu pošty xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx provozovateli xxxxxxxxxx služeb

Zbylé křivky xxxxxxxxxxx Xxxxxxx (–27&xxxx;%), Xxxxxxxx (–29 %), Švýcarsko (–31&xxxx;%), Xxxxxx (–35 %), Xxxxxxx (–43&xxxx;%), Xxxxxxx xxxxxxxxxx (–50&xxxx;%), Španělsko (–52&xxxx;%), Xxxxxx (–63&xxxx;%), Xxxxxxxxxx (–64 %), Švédsko (–50&xxxx;%), Xxxxxx (–47&xxxx;%), Xxxxxx (–53 %, od xxxx 2008), Irsko (–48&xxxx;%, xx xxxx 2010), Xxxxxxxxxxx (–44&xxxx;%). Xxxxx: xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb.

(18)

Důsledkem xxxx xxxxxxxxx digitalizace xxx xxxxxx příjmů. Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxx 2009–2019 xxxxxxx x&xxxx;55&xxxx;%, x&xxxx;xxxxx části v důsledku xxxxxxx příjmů x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxx 2012 společnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx 1:

Xxxxxxx 1

Xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (xxxx xxx „XXXX“) xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxx 2009–2019:

(19)

Xxxxxxxxxx Xxxx Danmark přijala xxxxxxxx ke xxxxxxxx xxx xxxxxxxx situace x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2009 až 2016 xxxxxxxxxx xxxxxxxx 8&xxxx;000 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx plný xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx se xxxx xxxxxxx jako xxxxxxxxxxxx a úpadku společnosti Xxxx Danmark xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xx xxxx 1 xxxxxxxx DKK (řešena x&xxxx;xxxxxxxxxx z roku 2018 (14)).

(20)

S cílem xxxxxxxx hospodářskou xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Danmark xxxxxxxxxxx představenstvo xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx xxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxx fungování xx xxxxxxxx širšího xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(15), jenž xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx XX x&xxxx;xxxxxxx xx nemovitosti). Xxxxx nového modelu xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx způsoby:

(21)

Xxxxx plán xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s propuštěním více xxx 4&xxxx;000 zaměstnanců, xxxxxx xxxxxx 1&xxxx;500 x&xxxx;3&xxxx;200 xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(22)

X&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx dne 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxxx xxxxxx (xxxx jen „xxxxxxx xxxxxx“), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx společností PostNord XX x&xxxx;Xxxx Xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx: „[x] cílem xxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx v Dánsku společnost [(XxxxXxxx XX)] xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx 5 miliard XXX“&xxxx;(16). Xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX v té době xxxxxxxxxx, xx k provedení xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxx 3 xxxxxxxx SEK (xxxxxxxxx 297 xxxxxxx XXX)&xxxx;(17). Xxxx xxxxxx xx být podle xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx xx xxxx 400 xxxxxxx XXX (xxxxxxxxx 39,6 xxxxxxx XXX) xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 267 milionů XXX (xxxxxxxxx 26,4 xxxxxxx XXX) xxxxxxxxxx Xxxxxxx. Xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx jako kapitálový xxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX&xxxx;(18). Společnost XxxxXxxx Xxxxx xx xxxx provedla interní xxxxx do xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xx xxxx xxxxxxxxx 2,3 xxxxxxxx XXX (xxxxxxxxx 228 xxxxxxx XXX). Xxxxxxx i Dánsko xxxxxxxx xxx příslušné xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx vklad xxxxxxxx xx xxxx 2,339 xxxxxxxx XXX (xxxxxxxxx 314,6 xxxxxxx XXX&xxxx;(19)). Kapitálová xxxxxxx xxxxxxxxxx společností PostNord Xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 4 říjnové xxxxxx, xxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx výše:

„Společnost odhadla xxxxxxxx kapitál na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx 3 xxxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxxxx akcionář xxxxxxxx s poskytnutím xxxxxxxxx xx výši 400 xxxxxxx SEK a dánský xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxx 267 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx poskytne xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxx xxxx akcie.“ (xxxxxxxxxx xxxxxxxx)

(23)

Xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx, xx dánský xxxx poskytne xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx částku xx xxxx 1,533 xxxxxxxx XXX (přibližně 151,6 xxxxxxx XXX) x&xxxx;xxxxxxxxxxx nákladů x&xxxx;xxxxxxxx xxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxx bude považovat xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx službu x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 xxxx xxxxxxxxx xxxx slučitelná xxxxxxx.

(24)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx mezi Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx xxx „xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx, švédským xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxx“&xxxx;(20).

(25)

Xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;Xxxxxx dohodu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(21). Xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx představenstvo xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxx, xxx společnosti Post Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx. Xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx dne.

(26)

Toto xxxxxxxxxx xx týká xxx xxxxxxxxxxxx injekcí xxxxxxxxx x&xxxx;1. xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx popsaných x&xxxx;xxxxxxxx 2.3.2, 2.3.3 a 2.3.4.

(27)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuté xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx je x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx provedení xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx.

(28)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxx 2,339 miliardy DKK.

(29)

Společnost XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx injekci xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xx xxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xx xxxx 150 milionů DKK xxxxxxxxx dne 4.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Xxxxxx xxxxxx xx xxxx 1&xxxx;450 miliardy XXX xxxxxxxxx dne 18.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018. Xxxxx tranši xx výši 739 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxx 4. února 2019.

(30)

Xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX je xxxxxxxx xxxxxxx dohody, xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx. Xxxxxx uvedlo, xx xxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx stupně xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX&xxxx;(22).

(31)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx společnosti PostNord XX xxxx 267 xxxxxxx XXX.

(32)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx injekci společnosti XxxxXxxx XX xxx 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(33)

Xxxxxxx xxxxxx jako Xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB (23).

(34)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutá Xxxxxxxx společnosti PostNord XX xxxx 400 xxxxxxx XXX.

(35)

Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti XxxxXxxx AB dne 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(36)

Xxx 27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx XXX, xxx xxxxxxxx xxxx xxx 810 xxxxx působících v odvětví xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx (viz 1. xxx odůvodnění). Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018. Xxxxxxxx xx xxxxxx následujících xxxxxxxx:

(37)

Dne 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 přijala Komise xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018, xx xxxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx čtyři xxxxxxxx, xxxxx nimž xxxxxxxxxx XXX xxxxxx xxxxxxxx, nepředstavují žádnou xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx vyrovnávací xxxxxx xx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx 1,683 xxxxxxxx XXX xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx služeb xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx zájmu (24) (skutečně xxxxxxxxx částka xxxxxx xxxxx 1,533 miliardy XXX).

(38)

X&xxxx;xxxxxxxxxx z roku 2018 Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxx kapitálové xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxx XXX podala xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx samostatně.

(39)

Dne 20.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 se organizace XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxæxx X/X, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx silniční xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx distribuce xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx důvodů xxxxxxxx xxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxx 2018. Na xxxxxxx své xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx Komise xxxxxxxxxx formální vyšetřovací xxxxxx podle xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 XXXX xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxx posouzení xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx organizace XXX. Xxxxxxxx věc xxxx xxx xxxxxxxx značkou X-561/18&xxxx;(25).

(40)

Xxx 5. května 2021 Tribunál xxxxxxxx xxxxx Xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx platba xx povinnost poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx za xxxx 2017 xx 2019 představuje xxxxxxx xxxxxxxxxxx podle xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx. Dále xxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx nimž xxxx podána xxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, kterou Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2002 xxxxxxx xxxxxxx zaměstnancům xx závazky xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx v případě xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx, jakým xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx své náklady x&xxxx;xxxxxx xxx 2006 xx 2013. X&xxxx;xxxxxxx, xx kterém měl Xxxxxxxx xx to, xx Xxxxxx měla xxxxxxx xxxxxxxx vyšetřovací xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 1 xxxxxxxx DKK xxxxxxxxxx dne 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx PostNord Group xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx DPH xxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx elektronický xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx služby xx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxxxxxxx z roku 2018 částečně zrušil.

(41)

Dne 14. června 2019 Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx řízení xxxxxxxx xx xxxxxxxx popsaných x&xxxx;xxxxxx 2.3, xxxxxxx xxxx pochybnosti xxxxxxx xxxxxxx xxx kapitálových xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx.

(42)

Xxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx (xxxx xxxx „XXX“) xxxxxxxxxx xxxxxxxx a švédskými xxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx v souladu s přijatelnou xxxxx pro posuzování xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx. Čistá xxxxxxxx xxxxxxx (dále xxxx „XXX“) xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxx x&xxxx;xxxx) se běžně xxxxxxx k hodnocení xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx investicích. Model xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx z úpadku společnosti Xxxx Xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx xxxx), xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, a druhý x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx (xxxxxx peněžní xxxx).

(43)

X&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx však měla Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx růstu xx trhu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a logistickém trhu xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxx x&xxxx;xxxxx 10&xxxx;%. Xxxxxxx xxxxxxx nepříznivých xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxx Xxxxxx xx xx, xx Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx těchto xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx doložily.

(44)

Komise xxxx xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxx vážený průměr xxxxxxx kapitálu (dále xxxx „XXXX“) činil […] % x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx růst xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx byl […] %, investice xx xxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx také „XXXX“). Xxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx skutečnostem xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx parametrů, xxxxx xxxx xxx použity xxx výpočtech, zapotřebí xxxxx jistoty.

(45)

S ohledem xx xxxxxxxxx uvedené xx 42. až 44. xxxx odůvodnění Komise xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xxx xx kapitálová xxxxxxx xxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(26).

(46)

Komise poznamenala, xx dánské orgány xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx x&xxxx;xxxxxxx neposkytnutí xxxxxxxxxxxx xxxxxxx Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx svůj xxxxxxx xxxxxxxxxx stupeň ztratit, xxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx PostNord XX xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx, xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxx.

(47)

Xxxxxx xxxx xxxxxx, xx dánské xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx být xxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx, xxxxx xxxxx xx předpokládalo, xx xx společnost XxxxXxxx XX udrží xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx. Xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxx přičíst kapitálovým xxxxxxxx, xx xxxx xxx prvky xxxxxx xxx xxxxx v úvahu.

(48)

S ohledem xx 46. x&xxxx;47. xxx odůvodnění Komise xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutá xxxxxxxx xxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(27).

(49)

Xxxxx Xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx 46. až 48. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxx kapitálové injekce xx společnosti XxxxXxxx XX, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Podle Xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx neprokázaly, xx xx roční úspory xx výpůjčních xxxxxxxxx xx výši […] XXX, xxx lze xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx, zajistily xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami.

(50)

Komise xxxxxx, xx švédské orgány xxxx xxxxxxxx, že xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx zahrnuto xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx xxxxx reálné xxxxxxx úvěrové hodnocení, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx stávající dluh xxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxx xxxxxxx získat xx trhu xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx […] XXX xx xxxxx dluhu. Xxxx xxxxxxxxxxxxxxxx nejistoty xxxxx xxxxxx xxx stěží xxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx investora.

(51)

S ohledem xx 49. x&xxxx;50. xxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx o tom, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutá xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx&xxxx;(28).

(52)

Dne 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx: xxxxxxxxxx XXX, xxxxxxxxxxx Xxxxx Distribution X/X, Xxxxx Xxxxxxxx X/X, Danske Xxxxxxæxx X/X, Xøxxxx Jensen Xxxxxxxxxxx A/S (dále xxxx „XXX“), XXX Xxxxxx XXXX/XXXX a jedné xxxxxxxxxx xxxxxx, jež xx xxxxx xxxxxx v anonymitě. Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx připomínky xxxxxxxxxxxx.

(53)

Xxxxxxxxxx XXX xx své xxxxx v Padborgu (x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx a Bruselu. Xxxxxxxxxx XXX xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx 810 xxxxx, xxxx něž xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx x/xxxx mezinárodních xxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(29). Xxxx xxxx, xxxxx xx snaží xxxxxxxxx, patří xxxxxxxxx xxxxxxx politického a právního xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx a zachování xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx dopravy tím, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx a služby xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx zboží. Xxxxxxxxxx XXX xxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx přepravuje kusový xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxx konkurenty xxxxxxxxxxx Post Danmark. Xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx konkurenty x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(54)

Podle organizace XXX xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx injekce (xxx xxxxx 2.3) xxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx tři xxxxxxxxxx opatření, jak xxxxx Xxxxxx x&xxxx;69. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx.

(55)

Xxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx věci Xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx v. Xxxxxx&xxxx;(30), že pro xxxxxx xxxx, xxx xxxxxxx poskytnutá xx xxxxx několika xxxxxx xxxxxxxxxxx několik opatření xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxxx z hlediska „xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx“&xxxx;(31). Xxxxxxxxxx ITD xx xxxx xxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx tři xxxxxxxxxx xxxxxxx představují xxxxxx opatření:

(56)

Xxxxx xxxxxxxxxx XXX Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx kritérií uznaných x&xxxx;xxxxxxxx xx věci Xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, x&xxxx;xxxx xx kapitálové xxxxxxx:

(57)

Organizace XXX xx s odkazem na 71. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx s názorem Xxxxxx, xx xxx XX Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxx ve xxxx XX Chemicals xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx XXX se xxxxxxx, xx xxx XX Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx věcí xxxxxxx xx xxxx důvodů. Xx xxxx, xxxxxxxxxx XXX xx xxxx xxxxxx, xx věc XX Xxxxxxxxx xx xxxxx věcí, xxx xxxxxxxx, xx Xxxxxx xxxx zvážit xxxxxx xxxxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxx (xxx 55. bod xxxxxxxxxx). Organizace XXX xx dále xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx ve xxxx BP Xxxxxxxxx (xxx x&xxxx;xxxxxx jiném xxxxxxxx) není xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, jež xx podporovalo xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxx, xxx xxxxx kapitál xxxxx nebo více xxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx ohledu xxxxxxxxxx XXX xxxxx, xx xx náklady xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx lišit (xxx ohledu xx xx, xxx je xxxxxxx jeden nebo xxxx investorů).

(58)

Organizace XXX xx xxxx domnívá, xx xx Xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx a cílový xxxxxx xxx xx xxxxxxxxx. V tomto xxxxxx xxxxxxxxxx ITD xxxxxxxx xx znění xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx za xx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx injekce měly xx xxxxxx xx xxxx, xx xxxxxxx Xxxxxx, xxxxxxxx příjemce, xxxxxx xxxx společnost Xxxx Xxxxxxx. Xxxxxxxxxx XXX xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 x&xxxx;xxxxxxxxxxx s říjnovou xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx:

„X&xxxx;xxxx 1 xxxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 xxxxxxx, xx byl xxxxxxxxxx „xxxx model xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx 5 miliard XXX“ x&xxxx;xx „x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx modelu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx [XxxxXxxx] xxxxxxx [tento] kapitál xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx“. Xxxxx xxxx 4 xx „xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx modelu xxxxxxxxx [společnosti Xxxx Xxxxxxx] [odhaduje] xx 3 xxxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxxxx akcionář xxxxxxxx s poskytnutím investice xx výši 400 xxxxxxx SEK x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxx 267 milionů SEK“ (xxxxxxxxxx xxxxxxxx organizací XXX&xxxx;(33)).

(59)

Xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx opatření, xxx by měla xxxx na okamžik xxxxxxxxxx různých xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, organizace XXX xxxxx, že x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx opatření musí xxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx mohly xxx xxxxxxxxxx pouze xx základě xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx&xxxx;(34), xxxxx xx xxx přijetí xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebylo xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(35). Xxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(36).

(60)

Xxxxxxxxxx XXX xxxxx poukazuje xx xx, xx xxx xxxxx tranši xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord xxx 4.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx žádná xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx tranše xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxx dnem, xx xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx za xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx XXX xxxx poukazuje na xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 1 xxxxxxxx XXX, xx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 x&xxxx;xxxxx xxxxx xxx poskytnuta xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(61)

Xxxxxxxxxx ITD xx dále domnívá, xx xxxxx by Xxxxxx xxxxxxxx od xxxxx stanoviska xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení (xxx 69. xx 76. bod xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx), xx xxxxxxxxxx injekce xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xx xxxxx o jediné xxxxxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxx nové xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx.

(62)

Xxxxxxxxxx XXX xx xxxx xxxxxx, že x&xxxx;xxxx jsou xxxxx Xxxxxx xxx kapitálové xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx všechny xxxxxxxxxx ke stejnému xxxx, x&xxxx;xx dne 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(63)

Xxxxx se xxxxxxx Komise xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx podmíněny xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, měly xx xxx tyto xxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx xx poskytnuté ke xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, xxx Xxxxxx vyrovnávací xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

(64)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx ITD xxxxxx uvádí, xx xxxxxxx xxxxxx je xxxxxxx pro Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx&xxxx;(37), xxxxxxx jako xxxxxxxxxx xxxxxx uzavřená xxxx Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxxxxx za xxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxx. xxxxxxx spojení xxxx xxxx Øxxxxxx&xxxx;(38).

(65)

Xxxxxxxxxx XXX xxxx xxxxx, xx xxx to, xxx xxxxxxx dohoda xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx ITD nebylo xxxxxxx xxxxxxxxxxx opatření xxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx a kapitálovou xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx požadováno xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxx jiným xxxxxxx aktem (39), ani xxxxxx nemožné xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx bez xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(40). Xxxxxxxxxx ITD se xxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord, xx. 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, je xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxxxxxxx XXX xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx dánským xxxxxxx xxxxxxxxx (xxxx xxx „Xxxxxxxxxxxxxx“) xxxxxxxxxxx xxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021. Xxxx xxxxxx xxxxx závěry Xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx zprávě i znění xxxx xxxxxx podle xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx, xx xxxxxxx tři xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx opatření x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xx stejnému xxx, xx. x&xxxx;20.&xxxx;xxxxx 2017, x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxx dohody.

(67)

Xxxxxxxxxx XXX xxxx, xx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx provedeném x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxx xxxxxx prostředky x&xxxx;xxx xx xxxxxxx Xxxxxx, Xxxxxxx nebo oběma xxxxx státům, xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx obchod xxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(68)

Xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxxx analýzu diskontovaných xxxxxxxxx xxxx vypracovanou xxxxxxxxxxx PostNord, xxx xxxxx, xx zisky xxxxxxxxxxx PostNord x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx injekce poskytnuté xxxxxxxxxxx XxxxXxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, za xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx důvodů:

(69)

Xxxxxxxxxx XXX xxxx xxxxx, xx:

(70)

Xxxxxxxxxx XXX xx xxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx více xxxxxxxxxxx, xxx jsou xx, které xxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx:

(71)

Xxxxxxxxxx Dansk Xxxxxxxxxxxx X/X&xxxx;xx xxxxx v Karlslunde (x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx nálad. Xxxxxxxxxx Dansk Xxxxxxxxxxxx xxxxx, xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx balíků x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xx zájem xx xxxxxxx připomínek x&xxxx;xxxx důvodu, xx xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx Danmark xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx zakázky x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxxx ní xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxx.

(72)

Xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx připomínky xxxx xxxxxxxxxx XXX.

(73)

Xxxxxxxxxx Xxxxx Scanning X/X&xxxx;xx xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx (x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx xxx xxx xxxxxxx digitální archivy. Xxxxxx řadu xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Společnost Xxxxx Xxxxxxxx xxxxx, že xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark v odvětví xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx na trhu xxxxxx xxxxxxxxx.

(74)

Xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx zaslala xxxxxx xxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx XXX.

(75)

Společnost Xxxxxx Xxxxxxæxx X/X&xxxx;xx xxxxx x&xxxx;Xxxxxxx (x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xx dceřiným xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxæxx Holding X/X. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxx a rozesílá xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, náhradní xxxx, zboží xxxxx xxxxxxxx, xxxxx dlouhodobé xxxxxxxx. Může doručovat xxxxxxxxxx a zajišťuje xxxxxxx xx xx xxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxæxx xxxx působí na xxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(76)

Xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxæxx X/X&xxxx;xxxxxxx stejné xxxxxxxxxx xxxx organizace XXX.

(77)

Xxxxxxxxxx Xøxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;Xxxxxx (x&xxxx;Xxxxxx) a poskytuje služby xxxxxxxx dopravy. Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx rozesílání xxxxxx, xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxxxx), a zboží, xxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxx. Společnost Xøxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx služeb s vyzvednutím x&xxxx;xxxxxxxxx xx velmi xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xøxxxx Xxxxxx Distribution xxxxx, že je xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxx ní xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx společnosti Xxxx Xxxxxxx umožnily nabízet xxxxx ceny xxx xxxxxx xxxxx xxxx (x&xxxx;15&xxxx;% xx 30&xxxx;% xxxxx). Xxxxxxxxxx Jørgen Xxxxxx Distribution xxxxx, xx tuto xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx a soutěžních řízení xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(43).

(78)

Xxxxxxxxxx Xøxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxxxx X/X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx jako organizace XXX.

79)

Xxxxxxxxxx XXX xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx specializovaných xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xx Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx je xxxxx xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx, xx které poskytuje xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx 56 xxxx x&xxxx;xxxxx. Xx xxxx 1988 xxxxxxxxxx XXX xxxxxx xx xxxxxxx trhu, xxx nabízí xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, včetně xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, námořní a silniční xxxxxxxx xxxxxxx. Společnost XXX tvrdí, xx xxxxxxxxxx Xxxx Danmark xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx neuniverzálních xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx.

(80)

Xxxxxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xx velké xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx třetí strany, xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx připomínky xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx zásady xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx subjektu.

(81)

Xx prvé, xxxxxxxxxx XXX xxxxx, že xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xx výpočtech xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxx ověřit xxxxx xxxxxx srovnáním x&xxxx;xxxxx xxxxx v odvětví xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx podle xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxx a dalších xxxxxxxx&xxxx;(44).

(82)

Xxxxxxxxxx UPS xxxx xxxxxxxx, xxx byla xxxxxxxxxxx schopnost společnosti XxxxXxxx xxxxxx předpovídat xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxx xx xxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;XXXX xxxxxxxxxxx. XXXX by pro xxxx cíle xxxx xxx posouzen xxxxxx „xxxxxxxx xxxxxxxxx“ xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(83)

Xxxxxxxxxx XXX xxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx výpůjční xxxxxxx v důsledku xxxxxxxx xxxxxxx xx měly xxx xxxxxxxx do xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx, xxx xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx. Xx xx xxxxx společnosti XXX xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xx se x&xxxx;xxxxxxxx kapitálové injekce xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxx také xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx.

(84)

Xxx xxxx xxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx by xxx xxxxx xxxxxxxxxxx UPS xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx dodatečných xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx zhoršení xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx. Xxxx posouzení xx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx zohlednit xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(85)

Xxxxxxxx xxxxx strana xxxxx, xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx balíků x&xxxx;xxxxxxx.

(86)

Xxxxxxxx třetí strana xxxxxxx xxxxxx připomínky xxxx xxxxxxxxxx XXX.

(87)

Švédsko x&xxxx;Xxxxxx xx svých xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx samostatní x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti PostNord XX xxxxxxxx své xxxxxxx posouzení xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx ke xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 4.2 a 4.3.

(88)

Švédsko x&xxxx;Xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení řízení. Xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX „dánská xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx požádaly xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx třetích xxxxx týkajícím xx xxxxxxx xxxxxx skupiny“. Xxxxxxx připomínky xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX předložily Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, Xxxxxx xxxx připomínky xxxxxxxx xx připomínky Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx.

(89)

Za xxxx, Xxxxxxx a Dánsko xxxxx, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx představují xxx samostatná opatření x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx platba xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2019 xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxx xx xxxxxxx z říjnové xxxxxx, na základě xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx kapitálové xxxxxxx xx výši 267 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx injekce xx xxxx 400 xxxxxxx XXX podmíněno xxx, xx Dánsko vyplatí xxxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxx poskytovat univerzální xxxxxx. Vyrovnávací xxxxxx xx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu byla xxxxxxx nezbytná pro xxxxxxxxx toho, zda xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx kapitálovou xxxxxxx xx tržních xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx) xxxxxxxxxxx slučitelné xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx podniku xx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx obecně xxxxxxxxxx&xxxx;(45).

(90)

Xx xxxxx, Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx Komise (xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, že opatření xxxx poskytnuta xxxxxxx xxxx investorů, xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx a mají xxxxx xxxxxxxxx xx návratnost x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, a že xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx a různé xxxx) xx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx Xxxxx xxxxxxxxx x. Komise (46). X&xxxx;xxxx xxxx Tribunál rozhodl, xx Komise měla xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(91)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xx Švédsko nemělo xx xxxxxxx území xxxxx povinnosti vyplývající xx směrnice 97/67/XX, x&xxxx;xxxxxx tedy xxxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx týkající xx financování xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx. X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx xxxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxx Danmark xx xxxxx xxxxxxxx.

(92)

Xxxxx Xxxxxx a Švédska judikatura xxxxxxxxx, xx xx xxxx xxx několik xxxxxxxxx subjektů ze xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(47). X&xxxx;xxxxxx důvodu považují xx xxxxxxxx, že xx xx xx xxx různé státy xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxx samostatné x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

(93)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx jsou xxxxxxx xxxxxxxxx nejen Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx, ale xxxx xxxx xxxxx a společnost XxxxXxxx Xxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx by vyplynula xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx ziskovosti (xxxx xxxxxxxx xxxxx), xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxx xxx, xxx provedla xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxx xx xxxxxxx Dánska a Švédska.

(94)

Ohledně xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx příjemcům Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx zúčastněných stran xx xxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxx, xx xx společnost Xxxx Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx cíl xxxxx skutečné příjemce xxxxxx xxxxxxx. Říjnová xxxxxx xxxx spíše xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx, že jejich xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx poskytnuty xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark, x&xxxx;xxxx xx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX.

(95)

Xxxxxx a Švédsko xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx mohla x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx injekcí xxxxxx, by byla xxxxxx xxxxxxx xx xx, xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX. Xxxxxxxx xxxxxxxx výhodu xx navíc xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx.

(96)

Xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx cíli Xxxxxx a Švédsko předně xxxxxxx, xx společnost XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark s cílem xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx (xxxx xxxxxx potenciální xxxxxx). Xx xxxxx, Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxx xxxxxx xxxxxx xxx celou xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group, xxx je xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx stupně, a tím xxxxxxxx xxxx zvýšit xxxxxxx pro xxxxxxxxx.

(97)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx považují xx xxxxxxxx vyjasnit své xxxxxxxxxxxx rozhodovací postupy xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(98)

X&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx náklady xxxx xxxxxx, xxxxx nejsou xxxxxxxx xx státním xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx s každoroční xxxxxxx v zákoně x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxx mohly xxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx vyhláška (Xxxxxxxx) xxxxxx finančním xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx příslušného ministerstva (x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx dopravy, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx). Po xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxxx xxxx uvedeného x&xxxx;xxxxxxxxxxx vyhlášce x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx svého xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nevzniká xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx nakládat x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Ministerská xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx s těmito xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx, že xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nevyužije (např. x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx), xxxx prostředky xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxx kapitálovou xxxxxxx xx ministerská xxxxxxxx xx xxx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(99)

Xx Xxxxxxx potřebuje vláda xxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx kapitálových xxxxxxx mandát od xxxxxxxxxx. Tento xxxxxx xx xxxxxxxxxx umožňuje xxxxx jednat. Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx povinnost jednat x&xxxx;xxxxxxx xxxx nebo xxxxxxx způsobem. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xxxxx skutečně jedná, xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx období xxxx xxxxx xxxxxx jednat xxxxx. Xx xxxxx xxxx 2019 xxxx xxxxxxx xxxxx několik xxxxxxx, na xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx x&xxxx;xxxxx rozsahu xxxxxxxxx&xxxx;(48). Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx.

(100)

X&xxxx;xxxxxxx xx 97. xx 99. xxx odůvodnění Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx datem, xxx xxxx xxxxxxx investiční xxxxxxxxxx (xxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxx provedena xxxx xxxxx xxxxx), xxxxx, kdy xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx, kdy xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx 3 předloženém Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx:

Xxxxxxx 3

Časový rámec xxxxxxxxxx xxx kapitálových xxxxxxx:

(101)

Xxxxxx a Švédsko uvádějí, xx x&xxxx;xxxxxxx 3 xxxxxxx, xx:

(102)

Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx kapitálová xxxxxxx poskytnutá xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (xx. PostNord Xxxxx) a nezměnila xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx soutěže xx xxxx&xxxx;(51), xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxx xxxx xx xxxx přítomna x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx.

(103)

X&xxxx;xxxxx ohledu Xxxxxx a Švédsko xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xx xxxx XXXX vyplývá, xx „xxxxxxxxxx xxxxxxxxx podniků xxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx stát xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx jiných xxxxxxx“ (zvýraznění xxxxxxxx xxxxxxxx a švédskými xxxxxx)&xxxx;(52).

(104)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xx Dánsko xxx Xxxxxxx nebyly xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx prostředků xxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx (například xxxxxxxxxx xxxxxxx v rámci xxxxxxx) by xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx „xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx“&xxxx;(53), xxxxx xx šlo pouze x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx (xxxxxxxxxxx XxxxXxxx).

(105)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx dále xxxxxxx x&xxxx;xxxxx odkazují xx rozsudek ve xxxx XXXX&xxxx;(54), xx xxxxxxxxx, xx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX „řídilo xxxxxx xxxxxxxxxxxxx od xxxxxx xxxxxxx xxxxxx“, a nebylo xxxxx přičitatelné Xxxxxx xxx Švédsku.

(106)

V této xxxxxxxxxxx Xxxxxx a Švédsko rovněž xxxxx, xx z judikatury Xxxx xx xxxx Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx jsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx. Xx xxxxx xxxxx prokázat, xx xxx xxx xx to, že xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx opatření, x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxxxxx opatření xxxxx xx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(55).

(107)

Xxxxxx a švédské xxxxxx xxxxxxx, že převod xxxxxx xx xxxx 150 milionů DKK xxx xxx 4.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxxx s cílem xxxxxxxx, xxx společnost Post Xxxxxxx xxxxx pokračovat x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxx čekala xx xx, xx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group následně xxxxxxx transformační plán x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx injekci. Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx se Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxx xx xxxx podílely na xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx ve xxxx 150 xxxxxxx XXX.

(108)

Xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018 x&xxxx;xxxxx 2019 byly xxxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx AB xx xxx 11. června 2018 xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx transformačního xxxxx (xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx 25. xxx xxxxxxxxxx). X&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx převody navíc Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, že xx xx oba xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx rozhodnutí xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx plánu (xxxxxx provedení interních xxxxxxx ze dne 18.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 a 4. února 2019) jiným xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX. Xxxxxx a Švédsko xx xxxxx xxxxxxxxx, xx Xxxxxx x&xxxx;87. xxxx odůvodnění xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx nesprávně xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx kapitálu xxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx, xxxxxxx byl zahrnut x&xxxx;xxxxxxx dohodě. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx, že xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxx vlastníci (Xxxxxx a Švédsko), x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx.

(109)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxxxx o záměru xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 1 x&xxxx;4 xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Neznamená xx, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Tento xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, že:

(110)

Xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu Dánskem xxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx (bod 9 xxxxxxx xxxxxx), xxxxx Xxxxxx a Švédska xxxxx xxxxxxxxx skutečnost, že xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx uvedeného xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, xxxxx xxxx xxxxxxxx xx byla x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx PostNord XX xxx měl xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx.

(111)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx kapitálovou xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx podle xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Rozhodnutí xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx bylo xxxxxxxx na xxxxxxxx, xxx jsou x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx diskontovaných peněžních xxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(112)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx tvrdí, xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx ([…] % xxxxx), xx xxxxxxxxxxx xxxx ([…] %) x&xxxx;xxxxxxx (kombinovaný) xxxx (xx xxxxxxx, že xx xxxxxxx xxxxxxxx […] % v roce 2026 a […] % xx roce 2026) xxxxxxxxxxxxx v modelu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx. Jejich xxxxxxx xx opírá o očekávání, xx xxxx růstu xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx XXX x&xxxx;xx xx pokles x&xxxx;xxxxxxx listovních zásilek xx roku 2022 xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx 2026 xx stabilizuje. Předpokládané xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx jejich xxxxxx xx posledních xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx předpokládanou xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx poklesu xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx roku 2022 xx xxxxxxx o skutečnost, xx xxxxx část xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx (xxx 80 % objemu xx srovnání x&xxxx;xxxxx 2001), x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx část xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx, xxxxxx xxxxx xxxx&xxxx;(56).

(113)

Xxxxxx a Švédsko dále xxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark by xxx xxx pochybnosti x&xxxx;xxx, xxx je xxxxxxxxxx PostNord Group xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podporovat xxxxxxxxx dceřiné xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx AB xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx slabého xxxxxxxxxxxx stupně x&xxxx;xxxxxxx […] na spekulativní xxxxxx v oblasti […]. Xxxx snížení by xxxxxxxxxx xxxxxxx mezi […] dluhopisem a […] xxxxxxxxxx xx xxxx […] xxxxxxxxx bodů xxxx xxxxxxxxxxxxx […] % xxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx proto xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx […]% xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx v případě xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx. Zvýšené xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx základě hrubého xxxxx ve xxxx […] XXX, xxx xx xxxxxxxx za xxxxxxxx zůstatek xxxxxxxxx xxxxxxx, jenž je x&xxxx;xxxxxx 2018 xx 2026 xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Group xxxxx xxxxxxx úpadku xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx.

(114)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx tvrdí, xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx v komplexní xxxxxxxxxxxx xxxx doplněné kombinovanými xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxx xx do roku 2026 xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx z činností xx xxxxxxxxxxxxx regionu x&xxxx;[…] % (index x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx), xx. o […] milionů XXX, xxxxxxx odpovídající xxxxx na xxxx xxxx xxxxx, zdaněním, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx (xxxx xxx „XXXXXX“) by xxx […] %.

(115)

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami xxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxx podrobné kvantitativní xxxxxxx. Xxxx analýzy xx zabývají xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx nákladů x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx investice x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxx analýzy xx xxxx především xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx.

(116)

Xxxxx xxxxxxx (xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 2) xxxxxxxxxx nejprve xxxxxxx xxxxxxx a následně xxxxxxxxxx xxxxxxx vlastního kapitálu. Xxxxxxxx xxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx týkající xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxx xx úrovni xxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxxxxxx zisků, xxx xxx xxxxxxxx xxx xx dluh, xxx xxxxxxxxxx (xxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx), xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxxxxxxxx Post Danmark. Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx první analýza x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx hypotetického xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx úpadku xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx. Xxxx ztráty xxxxxxxx xxxx jiné xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx ohledně xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx a dalšími xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx x&xxxx;xxxxxx, které xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx skupiny (například xxxxxxx […] x&xxxx;[…]). Xxxxxxx vlastního xxxxxxxx xx vypočítá odečtením xxxxxxx dluhu od xxxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxxx 2

Xxxx Xxxxxxx X/X&xxxx;– xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group – xxxxxxx xxxxxxx/xxxxxxxxxxx

(117)

Xxxxx Xxxxxx a Švédska x&xxxx;xxxxxxx 2 xxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxx Danmark by xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx (xxxx xxxxxx xxxxxxxx) xxxxxxx xxxxxx (konkrétně xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, „X“) ve xxxx […] xxx. DKK, xxx xx xxxx xxxxx xxx náklady, xxxxx společnosti XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx („X“) xx xxxx 2 339 mld. XXX xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx.

(118)

Xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 3) xx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx je založena xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx, tj. xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx. Xxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx peněžních xxxx do společnosti xxxxxxxxx v první xxxxxxx, xx nichž následně xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx, xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx peněžních xxxxxxxxxx z nových úvěrů xx úrovni společnosti Xxxx Danmark, čímž xxxxxxx xxxxx peněžní xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Tento xxxxx xxxxxxx tok xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx). Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxx výpočet xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxxx 3

Xxxx Xxxxxxx X/X&xxxx;– model xxxxxxxxx diskontovaných peněžních xxxx pro kapitálovou xxxxxxx poskytnutou xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group – xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx

(119)

Xxxxx Xxxxxx a Švédska x&xxxx;xxxxxxx 3 xxxxxxx, xx xx základě xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx by xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group (xxxx xxxxxx xxxxxxxx) xxxxxxx xxxxxx (konkrétně xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, „X“) xx xxxx […] xxx. DKK, xxx xx xxxx xxxxx xxx náklady, které xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx („X“) ve xxxx 2 339 mld. XXX xx xxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx.

(120)

Xxxxxx i Švédsko xx xxxxxxxxx, xx xxx xxxxxxx xxxxxxx xx 116. x&xxxx;118. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx současná xxxxxxx xxxxx, kterým xx xxxxxxxxxxx injekcí zabránilo, xx vyšší xxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx.

(121)

Xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx (viz xxxxxxx 4), že xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx (dále xxxx „XXX“) ve xxxx […] % xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group společnosti Xxxx Danmark xxxxxxxxxx xxxxxxxxx návratnost xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx. xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxx […] %, xxx je xxxxxxxxxx xxxx xx 148. xxxx xxxxxxxxxx.

Xxxxxxx xx xxxxx období

(122)

Dánsko a Švédsko xxxxx, že xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx poštovních xxxxxx, XXXX ve xxxx […] % xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx je x&xxxx;[…] xxxxxxxxxxx bodů […] xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx jsou xxxxx xxxxxxxxx a odůvodněné xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(57), xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx provozovatelů xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx&xxxx;(58).

(123)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord AB xxxxxxxx požadavek xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxxx. Podle xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx zvažují xxxxxxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx rozhodlo xxxxxxx), podrobné xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx provedením xxxxxxxxx investice xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx této xxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx. xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, které představuje xxxxx, podle xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx za xxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx potom xx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxx rozhodnutí xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxx rozhodnutí xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx.

(124)

Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx kapitál do xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, podle xxxxxx xx se xxxxxxxxxx srovnatelný soukromý xxxxxxxx, a to z následujících xxxxxx:

(125)

Xxxxx Xxxxxx a Švédska z analýzy xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx pozitivní xxxxxxxxxx, neboť vytvářejí xxxxxxx; x&xxxx;xxxxxxx, xx xx společnost XxxxXxxx XX ztratila investiční xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 1&xxxx;071 xxxxxxx SEK. Tento xxxxxx hodnoty by xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx Dánsku x&xxxx;Xxxxxxx vznikly, xx xxxx 667 milionů XXX, tedy xxxxxxx xxxx xxxxxxx kapitál. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxx na hodnotu xxxxxxx XxxxXxxx AB x&xxxx;xxxxxx cílem xxxx xxxxxxx jeho hodnotu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx (xx. xxxxxxx vlastního xxxxxxxx xx xxxx […] XXX) x&xxxx;xxxxx nich xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx subjektu xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx srovnávacího xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx likvidace xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX.

(126)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxx xxxxx xxxxxxxx o potřebách xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord, x&xxxx;xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v ekonomických analýzách xxxxxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xx dále xxxxxxxx xx finanční xxxxxxx (xxxxxxxxxxx SEB a Rothschild), xxxxx provedli xxxxxxxxx xxxxxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx. V těchto xxxxxxxxx xxxx zohledněna xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxx refinancovány. Xxxxx Xxxxxx a Švédska xxx xxx zcela xxxxxxxx předpoklad, xx xxxxxxxxxx PostNord xxxxxxxxxxx xxxxxx prostředky xx xxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxxxx zachovat xxxxxxxxxx xxxxxx, jenž by xx xxxxxxxx xxxxxxx xx úvěrový trh x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx zdrojů financování xxx xx nejnižších xxxxxxxxx.

(127)

Xxxxxx a Švédsko x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx v posouzení xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx výnos z dluhopisů xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx x&xxxx;xxxxxx srovnatelnými provozovateli xxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxxx 2018 x&xxxx;2019, xx xxxxxxxxxx injekce byly xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx a že xxx xxxxxxxxxxxx injekcí xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx zvýšit x&xxxx;[…] xxxxxxxxx xxxx.

(128)

Samostatné xxxxxxxxxx Xxxxxx xx xxxxxx pouze xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx. Xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxx svůj xxxxxxxxxx xxxxxx xxx poskytnutí xxxxxx a švédské xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx implicitně x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxxxxx. Podle xxxxxx xxxxxxxxx xxxx pravděpodobné (xx. […] % xx […] % xxxxx), xx společnost XxxxXxxx XX xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx jí xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx.

(129)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xx xxxx 667 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxxx, že poměr xxxxxxx xxxxx k EBITDA xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx […], xxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxx obvykle xxxxxxxx xxx vstup xx xxxxxxxx investičního stupně. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xx navíc xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx tím, xx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx finanční výkonnost xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB x&xxxx;xxxx x&xxxx;xx důvěru.

(130)

Dánsko xxxxx, že by xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s běžným xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx scénáře x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx hodnocení xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx injekcím xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx, xxxxxxx xx s ohledem xx xxxxxxxx transformaci xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxxx, xx xx úvěruschopnost xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx v každém případě xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(131)

Xxxxxx se xxxx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx ztrát xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxxxxx, xx se xxxxx v neinvestičním xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 (xx. […] SEK) x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx […] let. Xxxxx xxxx xxxxxxx xx společnost XxxxXxxx XX xxxx nacházet x&xxxx;xxxxxxxx investičním xxxxxx, xxx měla zajištěn xxxxx úrok xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx splatné x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xx reálné xxxxxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB ztratí xxxx hodnotu xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx zvýšených xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx soukromého investora-vlastníka xx podobných xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, aby xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx požadovaného Xxxxxx.

(132)

Xxxxxx xxxx xxxxx, xx období, xx xxxxx xx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxxxxxxx svůj xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx od Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx většina xxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX musela být xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018 xx 2019, xxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx si xxxxxxxxxx stupeň v uvedeném xxxxxx. Xxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxx xxxxxx xx trhu, který xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx, xx xx pravděpodobné, xx xxxxxxxx xxxx uplatní xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxxxx k poměru čistého xxxxx x&xxxx;XXXXXX. Za xxxxxx okolností by xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxx xxxxxxxx xx xxxx několika xxx, dokonce i po xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx.

(133)

Xxxxx Xxxxxx xx xxx poměr xxxxxxx xxxxx x&xxxx;XXXXXX xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx udržení xxxxxx xxxxxx xxx určitou xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx při xxxxxxxx hodnocení vycházet xxxxx z očekávaných xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX by xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx.

(134)

Samostatné xxxxxxxxxx Xxxxxxx se xxxxxx xxxxx kapitálových xxxxxxx poskytnutých Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxx by xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxx kapitál xx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx, xxxx xx Dánsko xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx kapitálové xxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX, byly xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx plánu xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxxxxx finanční xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx, v jakém by xxxx xxxxxxxx celá xxxxxxx.

(135)

Xxxxx Xxxxxxx je xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nejistý, xxxxxxxx se xxxx, xx bude nepříznivý.

(136)

Švédsko xxxxx, xx pokud xxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx poskytnuty xxxxxxxxxx xxxxxxx a vyrovnávací xxxxxx xx povinnost poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx mít xx xx, xx xx xxxxxxxxxx PostNord Group xxxxxxxxxxxx xxxxxx, bude xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx by xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxxx a dodavateli, xxxxxxxx potíže x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx neexistencí (xxxxxxxxxx) xxxxxxx ze xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx finančního xxxxxx, xxx xxxxxxxx nebo xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx […], xxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb.

(137)

Švédsko xx základě analýzy xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxx 1&xxxx;533 xxxxxxx XXX xxxxxxxxxxx s vyrovnávací xxxxxxx xx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu za xxxx 2017 xx 2019 xx čistá xxxxxxxx xxxxxxx dánského xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;[…] XXX na […] XXX, čímž xx xxxxxxxx xxxxxxx hodnota xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx vlastního xxxxxxxx xxxxxxxxx akcionáře x&xxxx;[…] XXX xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxx 400 xxxxxxx XXX, xxx xxxxxxxxx, xx rozhodnutí Švédska xxxxxx xxxxxxx do xxxxxxxxxxx PostNord AB xxxx v souladu xx xxxxxxx tržně xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(138)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.1.1. Dánsko a Švédsko xxxxxxxxxx s organizací ITD x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xxx xxxxxxxxxx injekce xxxx být považovány xx jediné opatření. Xxxxxx a Švédsko xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx 75. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx za xxxx 2017 xx 2019 xx samostatným xxxxxxxxx.

(139)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xx xxxxxxx neztotožňují x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx ITD, že xx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, zda by xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx analyzována odděleně, xxxxx xxxx do xxxxx „xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx“. Xxxxx Dánska x&xxxx;Xxxxxxx by xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx subjektu xxx záviset xx xxxxxxxxxxx racionálnosti xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(59).

(140)

Xxxxxxx xxxx tří xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a tvrzení xxxxxxxxxx ITD, xx xx xxxxxx nedostatek xxxxxxxxxx prostředků xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx odhadovanými xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx (konkrétně 5 miliard XXX xxxxx xxxxxxx xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxx 2,339 xxxxxxxx XXX xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx jsou xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(60), Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxxx náklady na xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx odhadované xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx ztráty xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxx snižují xxxxxxxx xxxxxxx.

(141)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx ITD, xx xxxxxxxx příjemcem xxxxx xxx kapitálových xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx (viz 58. bod xxxxxxxxxx), Xxxxxx a Švédsko xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxx říjnové xxxxxx není určit xxxxxxxxxx xxxxxxxx státní xxxxxxx. Xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx o zásadách, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx společnosti XxxxXxxx XX.

(142)

X&xxxx;xxxxxx uvedených v oddíle 4.1.2. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx nesouhlasí s tvrzením xxxxxxxxxx ITD, že xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx v den xxxxxxxx xxxxxxx dohody. Xxxxxx a Švédsko xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxxxxx Mühlenwerke x&xxxx;XXXX&xxxx;(61) x&xxxx;xxxxxxx, xx opatření xxxxxxx xxx považovat xx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxx xx příslušný xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx závazného xxxxxxxx, xxxx pokud byly xxxxxxx podmínky pro xxxxxxx xxxxxxx a pokud xxx xxxxx příjemce xxxxxxx.

(143)

Xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx tří xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx:

(144)

Státy xxxxx xxxxxxxx tvrzení organizace XXX, že xx xxxx být prováděcí xxxxxxxx pro xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xx xx xxxxxx xxx xxxxx poskytnout xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 59. xxx odůvodnění), xx xxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx státy xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx organizace XXX. Xx prvé, xxxxxxxx xx xxxx Xxxxxx Xxxxxx a další xxxxx v okamžiku, xxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, ještě xxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, že xx rozhodnutí xx xxxx Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx netýkalo toho, xxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx opatření xxxx xxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxx xxxx, zda xxxxxxxxxxxx právní předpisy, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxx opatření x&xxxx;xxx xxxx tato xxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(65). Za xxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx odkazuje xxxxxxxxxx XXX (viz xxxxxxxx xxx čarou 35), xx xxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxxxxx opatření xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx společnosti xx určitou právní xxxxx xxxxxxxxxxxxx režim xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Podle států xxxx judikatura s tvrzeními xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(145)

Xxxxx Dánska x&xxxx;Xxxxxxx xxxx vedlejší argumentace xxxxxxxxxx XXX, že xxxxxxx tři xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, xxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xx 100. x&xxxx;101. xxxx xxxxxxxxxx.

(146)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx ITD xx xxxxxx Rigsrevisionen (66. xxx xxxxxxxxxx) Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx:

(147)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx by měl xxx XXXX xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx vyšší, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, že xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Uvádějí, xx xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, že xx xxxxxx xxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx stav xxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx je nákladná x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(148)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx XXXX xxx xxx xxxxx xxx XXXX xxxxxxxxxxxxx provozovatelů poštovních xxxxxx společnosti XxxxXxxx Xxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx plánu, jelikož xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx byly xxxxxxx xxxxx rizikové přirážky (xxxxxxxx xx digitalizace x&xxxx;xxxxxxxxx), xxx xxxx xxxxxxx v tabulce 5:

Xxxxxxx 5

Xxxx Xxxxxxx X/X&xxxx;– xxxxxxx WACC

(149)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxx, xx xx xx xxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xx srovnání x&xxxx;xxxx stanovenými x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xx roky 2018 xx 2020 xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx společnosti XxxxXxxx XX za xxx 2018 xx xxxxxx 25. Xxxx xxxxxxxxxx podle Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxx xx xxxx 2017 xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx negativní. X&xxxx;XXXX xxxx xxxxxxxxx položek xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx byl xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX za xxx 2018, xxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx.

(150)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xx xx xxxxxx od xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx skupinové xxxxxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxx do výpočtu xxxxx xxxxxxxx hodnoty xxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 1 xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení, xxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx (A) xxxxxxx x&xxxx;667 xxxxxxx XXX (460 xxxxxxx XXX), byla xx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx hodnota xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (G) xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx […] DKK ([…] XXX – 460 xxxxxxx DKK).

(151)

Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xx na rozdíl xx xxxxxxxxxx XXX xxxx xxxxxxxxx, xx xx do xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxx xxx rovněž xxxxxxx xxxxxxxxxxx účinek úvěrů xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx ([…] XXX), xxxxxxx xxxxx účinek xxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx křížového xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx facilitě xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx účinku xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx do xxxxxxxxxxxxxx peněžních toků xxxxxxxxxx xxxxx států xxxx žádný xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxx byl xxxxxxxxxxx xxxxxx úvěrů zajištěných xxxxxxxxxxx vyloučen, byla xx celková xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(152)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx povinnost poskytovat xxxxxxxxxxx službu xxxxxxxx xxxxxx podporu, a proto xx xxxx xxx xxxxxxxxx z analýzy xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx spojenými xx xxxxxxxxx povinností xxxxxxxxxx univerzální xxxxxx.

(153)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx vypracovala xxxxxxx xxxxxxxxxx PostNord, státy xxxxxxx, že veřejné xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx interní xxxxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxx provést investiční xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxx tržně jednajícího xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, a není xxxx nezbytně xxxxx xxxxxxx se xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(154)

Xxxxxxxxxx XXX (xxxxxx xxxx xxxxx xxxxx strany) xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx (xxx xxxxx 3.1.1). Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx naopak xxxxx, xx kapitálové xxxxxxx xx měly xxx považovány xx xxx xxxxxxxxxx opatření (xxx xxxxx 4.1.1). Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx xxxxxxxx, že xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, z nichž xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx (xxx 69. xxx odůvodnění rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení).

(155)

Po přezkoumání xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx formálního xxxxxxxxxxxxx xxxxxx trvá Xxxxxx xx xxxx stanovisku xxxxxxxxx v rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx tři xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(156)

Xxxxxxxxxx PostNord Group, Xxxxxx a Švédsko jsou xxxxx investoři. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx u každého x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx (xxx prokazuje xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 4.2 x&xxxx;4.3). Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx posuzovat xxxx xxxxxx opatření, jelikož Xxxxxxx, Xxxxxx i společnost XxxxXxxx Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx náklady x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. To například xxxxxxx, xx operace xx xxxxx být xxxxxxxxxxx oprávněná xxx xxx Švédsko, nebo xxx Xxxxxx, ale xx xxx oba xxxxxxx xxxxx.

(157)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx států xx xxxxxxxx liší (xxx 98. a 99. xxx xxxxxxxxxx) a jsou xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx se xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, pokud xxx o jejich kapacitu xxxxxxx akcionářů xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX v souvislosti x&xxxx;xxxxxx kapitálovými injekcemi, xxxxxxx mají xxxxx xxxxxxxx náklady x&xxxx;xxxxxxxxx xx návratnost xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Švédsko x&xxxx;Xxxxxx xx však xxxxxxxxx v jiné situaci xxx společnost PostNord Xxxxx. Xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx proces x&xxxx;xxx xx xxxxxx 2016 xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx provedení xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Ačkoli společnost XxxxXxxx Group xxxx xxxxxxx své xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuté xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, nelze xxxx xxxxxxxxxxx proces xxxxx xx souladu s nezávislými xxxxxxxxxxxxx procesy Dánska x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx s tržními xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx investice xxx společnost XxxxXxxx Xxxxx.

(158)

Xxxxxx xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx tvrdí xxxx xxxxxx, xxxxxx všechny xxx kapitálové injekce xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx byla xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX.

(159)

Xxxxxxxxxx ITD x&xxxx;xxxxx xxxxx strany tuto xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxx 58. xxx xxxxxxxxxx) xx základě obsahu xxxxxxx dohody. Xx xxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx dohody („xxxxxxxxxx [XxxxXxxx] převede [xxxxx] xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx“) xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX xx xxx xxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxxxxx společnost XxxxXxxx XX převedla kapitál xx xxxx 5 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxxxx Post Danmark. Xxxxx „xxxxx“ xxx xxxxxx xxxxxxxxxx ITD x&xxxx;xxxxx Xxxxxx mění xxxxxx. Úplná xxxxxx xxx xxxxx:

„X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xx s výzvou xxxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx společnost xxxxxxxxxxx xxxx model xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx odhadnutými na xxxxxxxxx 5 xxxxxxx XXX, xxxx v období xxx 2017 xx 2020 xxxxxx xx xxxxxxxx počtu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podniku x&xxxx;xxxxxxxxx 4&xxxx;000 (xxxx xxx „xxxx xxxxx xxxxxxxxx“). X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx nového xxxxxx fungování společnost xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ze xxx 29.&xxxx;xxxx&xxxx;2017.“&xxxx;(68)

(160)

Xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx žádná spojitost xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 5 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx, xx xxxx částka xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxx, xx v rámci xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx fungování xxxxxxxxxx převede xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxx mohl xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx fungování xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB. Xxxxxxx x&xxxx;xxxx i došlo, jak xxxxxxx x&xxxx;xxxx 4 xxxxxxx xxxxxx:

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx provedení nového xxxxxx xxxxxxxxx xx 3 miliardy XXX, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx s poskytnutím xxxxxxxxx xx xxxx 400 xxxxxxx SEK a dánský xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx 267 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Tyto xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx vklad xx xxxxxxxxxxx[&xxxx;(69)] xx xxxxxxx xxxxxxxx, aniž xx xxxx xxxxxx xxxx akcie (70). (xxxxxxxxxx xxxxxxxx)

(161)

Xx xxxxx, o převodu xxxxxxxx na xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx 101. xxxx xxxxxxxxxx xxxx. x), xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx 101. xxxx xxxxxxxxxx xxxx. x). Dánská vyhláška xxxxx […] (71). Rozhodnutí xxxxxxxxx parlamentu xxxxx: „xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxx xxxxxxx vládu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx PostNord XX xx xx xxxx 400 xxxxxxx SEK.“ (72)

(162)

Komise xxxxx během xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx (94. xxx xxxxxxxxxx).

(163)

Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, xx říjnová xxxxxx byla xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (xxx 143. xxx odůvodnění písm. x)), xxxxx ponechala xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxx prostor xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx, která byla xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx PostNord Group, xxxxxxxxxx částkám xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx. Obsah xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx.

(164)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX a všem jejím xxxxxxxx xxxxxxxx nepřímo xxxxxxxxxx také xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxx, xx chrání společnost XxxxXxxx XX. Z kapitálové xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Post Danmark, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx k financování xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx.

(165)

Je xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx je umožnit xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxx xxxx plán xxxxxxxxxxxx.

(166)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx od Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxx z nich xxxx xxxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx jejich xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx stínového ratingu x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX (xxx 30. a 33. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx hodnocení, bylo xx cílem v zásadě xxxxxxxx xxxxxx finančního xxxxxx xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx […] (xxx 30. x&xxxx;33. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxx Xxxxxx je xxxxxxxxx úvěruschopnosti xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, xxxxx xx na xxxx xxxxxxxx soběstačná, xxx xxxx akcionáře xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx.

(167)

Komise xx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx ze xxx kapitálových injekcí. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx vyžadovalo xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, jak xxxxxx Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx (xxx 143. bod xxxxxxxxxx xxxx. x)).

(168)

Xxxxxxxxxx XXX xxxxx, xx Xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx toho, xxx tři xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx jiný soubor xxxxxxxx.

(169)

Xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(73) x&xxxx;xx.&xxxx;6 odst. 1 xxxxxxxx Xxxx (EU) 2015/1589&xxxx;(74) se Xxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx skutkového a právního xxxxx, x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, Komise xxxx v tomto xxxxxxx xxxxx v úvahu všechny xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. I po xxxxxxxxxx xxxxxxxx předložených organizací XXX došla Xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(170)

Xx xxxx, xxxxxxxxxx XXX xxxxx, xx xxxxxx rozvržení xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx opatření xx totožné, protože xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx podle xxxxxx xxxxxx poskytnuta x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx. xxx 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Xxxx tvrzení xxxx xxxxxxx s datem xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Jak je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.2., xxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx datům. Xxxxxx xxxxxxxxx kapitálových xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx.

(171)

Xx xxxxx, ohledně xxxx xxx kapitálových xxxxxxx Xxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx a Švédskem xxxxxxx xxxxxxx cíle. Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx finančních xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx (xxx 55. xxx xxxxxxxxxx xxxx. x)), neprokazuje, xx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx injekcí xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx transformačního xxxxx, x&xxxx;xx xx xxxxx společně s kapitálovou xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx představovaly xxxxxx opatření, xxx xxxxx, že by x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx existoval xxxxxxxxxx finančních xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxx uvedly, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx odpovídá xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx společnost Xxxx Xxxxxxx (xxx 140. xxx odůvodnění).

(172)

Za třetí, xxxxxxx mají xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx příjemce x/xxxx různé investory, xxxx proto x&xxxx;xxxxxxxxx, xx xxxxxxx byly xxxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx. Komise xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx situace, xx xxxxxxx xxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxx, nejsou xxxxxxx.

(173)

Xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xx judikatura, xxxxxx organizace ITD xxxxxxxx ve xxx xxxxxxx xxxxxxxxx a ve xxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxx tvrzení, že xxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxxx jediné xxxxxxxx.

(174)

Xx xxxx, jak již xxxx xxxxxxxxxx xx 169. xxxx odůvodnění xxxx xxxxxxxxx rozsudku xx xxxx Xxxxx xxxxxxxxx a další x. Xxxxxx&xxxx;(75), Xxxxxxxx v bodě 178 xxxxxxxxxxx, xx xx třeba xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxx xx míní xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx než xxxxx časového xxxxxxxxx, xxxx a situace.

(175)

Za xxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx v. Xxxxxx a další (76) (xxx 33. bod odůvodnění xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení) x&xxxx;xxxxxxxx ve věci XX Xxxxxxxxx x. Xxxxxx&xxxx;(77), Xxxxxx poznamenává, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx v projednávané xxxx xxxxxxxxx různí xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx rozdíl xx xxxxxx v rozsudku xx xxxx XX Xxxxxxxxx (na xxxxx xxxxxxxx rozsudek ve xxxx Xxxxxxxx a Bouygues Xxxxxxx v. Komise), xx kterém Xxxxxxxx xxxxxxx, xx Komise xxxx xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx oddělitelná „x&xxxx;xxxxxxx xxxx xx xxxxx, xxxxx se xxxx tří kapitálových xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx […]“ (78) (zvýraznění xxxxxxxx). Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx totožnost xxxxxxxxx (xxxxxxxxx) je pouze xxxxxx x&xxxx;xxxxx, které xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx je xxxxxxxxx xxxxxxxxx další xxxxxxxxxx xxxxx.

(176)

Xx třetí xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx ve xxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx x. Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx, cíl a situaci xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx, xxx xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu, xxxxxxxxxx, že lze xxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx. Soud xxxxx xxxxx, xx „[x]xx [xx. nahlížet na xxxxxxx xx sobě xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx na jediný xxxxx] xxxx xxxx xxx zejména xxxxx, xxxx po xxxx xxxxxx xxxxxx vykazují xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, jejich xxxx x&xxxx;xxxxxxx podniku x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx, xx je xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxx“&xxxx;(79) (xxxxxxxxxx xxxxxxxx).

(177)

Xx xxxxxx, xxxxxxxxxx XXX xx svých xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xx věci Xxxxxx Xxxxxx a další x&xxxx;xxxxx, xx Xxxxxx dvůr xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx vnitrostátními xxxxxxxx xxxxxxxx upravujícími xxxxxxxxxxx státní xxxxxxx. X&xxxx;xxxx, xxx xxxxxxxxxx XXX a další třetí xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxx ještě xxxxxxxx xxxxxxxx. Organizace XXX xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx opírala xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx generálního xxxxxxxx. Xxxxxx dvůr xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xx dne 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 dospěl x&xxxx;xxxxxx, xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxx lze xxx xx xx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx soud xxxx xxxx ověřit, zda xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(80). Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx v projednávané xxxx byla xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, že xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx přidělení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxx za poskytnuté xx xxx xxxx xxxxxx.

(178)

X&xxxx;xxxxxxxx xx věci Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx x. Xxxxxx&xxxx;(81) xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx projednávané věci, xxxxx v projednávané xxxx xxxx xxxxxxxx (tj. xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;XxxxXxxx AB) určeni. Xxxxxx určení xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx závaznosti xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx vnitrostátní rozhodovací xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, když x&xxxx;81. xxxx odůvodnění xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení xxxxxxxx na rozsudek xx věci XXXX x. Xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx XXXX x. Xxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxx, xx „xx xxxxxxxxx pro xxxxxx okamžiku poskytnutí xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx příjemci […] xxxxxxxxxxxxxxx nepodmíněného a podle xxxxxx závazného xxxxxxxx“&xxxx;(82). Xxxxx nepodmíněný a podle xxxxxx závazný xxxxxxx xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, přičemž tato xxxxxxxx nebyla xxxxxxx xx dni xxxxxxxx xxxxxxx dohody.

(179)

Organizace XXX xx navíc xx xxxx tvrzení, že xxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxxxx (viz 59. xxx odůvodnění), xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx XXXX v. Komise. Xxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx XXXX x. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxx určen, xx xxxxxxx svého xxxxxx, xx dotčené xxxxxxxx podpory xxxxxx x&xxxx;xxxx věci xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxx 74 xx xxxxxxx:

„X&xxxx;xxxxxx rozhodnutí tak xxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxxx vláda xxxxxxxxxx vůči xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx se xxxxx xxxxxxx předložit xxxxxxx vládě xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx toho xx xxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx není xxxxxx xxxx potenciální xxxxxxxx xxxxxxx.“ (xxxxxxxxxx xxxxxxxx).

(180)

X&xxxx;xxxx 77 xxxxxx rozsudku Xxxxxx dvůr xxxx xxxxx:

„X&xxxx;xxxx xxxxxxx, že xx xxxxxx xx xxxx, xx tvrdí xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;8.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2000 xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx závazky xx xxxxxx xxxxxxxx vlády xxxx žalobkyni. Xxx xxxxxxx xxxxxx sama xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, tato xxxxxxxxxx představovala xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx politické xxxx a byla xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx v této xxxxx. Naopak x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx úmluvy x&xxxx;xxxx 2002 xxxxxxx, že xxxxxx v tomto xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx a službách. Xxxx úmluva x&xxxx;xxxx 2002 xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx i výdaji, xx xxxxxx xx xxxxxxxx Xxxxxxxx region –Xxxxxx [&xxxx;(83) ], x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx se xx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.“ (xxxxxxxxxx xxxxxxxx)

Xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;8.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2000, jež obsahovala xxxxxxxxx cíle xxxxxxx x&xxxx;xxxx 77 xxxxxxxx xx věci XXXX x. Komise (x&xxxx;xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx 2002 xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx), neboť xxxxxx xxxxxxxx politické xxxx x&xxxx;xx výsledkem xxxxxxxx xxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx.

(181)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;156. xx 180. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, která xxxx proto x&xxxx;xxxxxx 5.2. xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(182)

Xxxxxx a Švédsko souhlasí x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxx v rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx byla xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxx dne 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 (101. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx XXX xxxxx, xx kapitálová xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx poskytnuta xxx 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (62. xxx xxxxxxxxxx).

(183)

Xxxxx xxxxxxxxxx opatření xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx podmínek, xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx podmínky xxxxxx splněny (84). X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx uvádí, xx: „Xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx musí xxx […] ohledně prvků xxxxxx podpory xxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxx“. Připomínky xxxxxxx stran xxxxxxx xxxxxx xxxxx Xxxxxx, xx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, která xxxx být xxxxxxx xxxx tím, xxx xxxx možné xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx injekci xx xxxxxxxxxxx PostNord Group xx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Group xx xxxxx mohla být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx dne 28. května 2018, xxxx v den, kdy xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018.

(184)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, že xxxxx xx Komise svým xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, nemohly xx být xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx výplaty xxxxxxxxxxxx injekcí xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx.

(185)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxx xxxxxxxxxx součástí xxxxxxxxx xxxxxx uzavřené xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX (xxx 25. x&xxxx;100. xxx odůvodnění). Xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxx investiční xxxxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxx xxxxxx, x&xxxx;xxx se xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxx xxxxxxx do xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxx „xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx závaznou“, xxx xx kritérium xxxxxxxxxxx Xxxxxxx dvorem a Tribunálem (85).

(186)

S ohledem xx 183. xx 185. bod xxxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx poskytnuta xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(187)

Xxxxxxxxx zanedbatelný x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx 2018&xxxx;(86) (xxx 107. xxx xxxxxxxxxx) xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx s bodem 6 xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx: „Při xxxxxx [xx xxxxxxxxx prvků xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx Xxxxxx] může [společnost XxxxXxxx] poskytnout xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark X/X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx potřebuje x&xxxx;xxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx činnosti“. Xxxxx velmi omezený xxxxxx, xxxxx cílem xx xxxxxxxx krátkodobou xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxx platba xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxx 2017 až 2019 a nelze xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx injekcí xxxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx výši 2,339 miliardy XXX xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark.

(188)

Komise xxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx dohoda xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxx. xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx Øxxxxxx (xxx 64. xxx xxxxxxxxxx). Xx xxxxxx xx xxxxxxxxxx dohody Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dohodě xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx finanční xxxxxxx.

(189)

Xx xx xxxxxx z 32. xxxx odůvodnění xxxxxxxxxx Xxxxxx týkajícího xx xxx. xxxxxxx spojení xxxx xxxx Øxxxxxx (xxx poznámka xxx xxxxx 38), xxxxx xxxxxxxx xx článek 12 xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx:

(190)

Xx rozdíl xx xxxxxx, xx xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx kapitálová xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 (viz 108. xxx xxxxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx), xx Xxxxxx xx xx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx poskytnuta xx dne 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, xxxx xx xxxxxxxx xxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Organizace XXX xx domnívá, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, tedy ke xxx 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

(191)

Xxxxxx xxxx xx xxx, xx xxxxxxx jako v případě xxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxx k poskytnutí xxxxxxxxxx xxxxxxx Dánskem xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx. Za xxxx, byla xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ze xxx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, xxx xxxxxxxxxxx souhlas xxxxxxxxxx xxxxxx dánského xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx parlamentu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuta.

(192)

Za druhé, Xxxxxx z připomínek xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx závazná x&xxxx;xxxxxx xxxxx se xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, protože Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx.

(193)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxx xxxxxx xxxxx stanoví, xx je xxx xxxx provedení xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx (xxx 24. xxx odůvodnění), x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx ministerská xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx žádnou xxxxxxxxx, xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx, xx lze xxxxxxx xxxxxxxxxxx injekci xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxx, kdy byla xxxxxxxxx, xx. dne 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(194)

Xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxx data xxxxxxxxxx podpory x&xxxx;11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 xx 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018 xxxx xxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx v oddíle 5.3.2. xxxxxx xxxxxxxxxx.

(195)

Xx xxxxxx od xxxxxx, ke xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx kapitálová injekce xxxx poskytnuta xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 (viz 118. xxx odůvodnění rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení), má Xxxxxxx xx xx, xx xxxx kapitálová xxxxxxx byla poskytnuta xx xxx 29.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxxxxxx XXX se xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xx dni 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

(196)

Xxxxxxx jako x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx k říjnové xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx mandát udělený xxxxxxxx parlamentem xxx 12.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 (xxx 100. x&xxxx;101. xxx odůvodnění). Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení (xxx 117. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx), xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx schválením xxxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx, k čemuž xxxxx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(197)

X&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx k rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx vyplývá, že xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx dalších případů, xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xx xxxx základě (xxxxxxxx) xxxxxxxxx (xxx 99. xxx odůvodnění).

(198)

Na xxxxxxx 195. až 197. xxxx odůvodnění Komise xxxxxxx k závěru, xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xx na xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx dne 29.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018 (xxx 101. xxx xxxxxxxxxx).

(199)

Xxxxxx xxxxx xxxxxxxx svůj xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, pokud jde x&xxxx;xxxxx, xxx byla xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx změna xxxx poskytnutí xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 28. května 2018 xx xxxxxxx 29. listopadu 2018 však xxxx xxxxx dopad xx posuzování souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.3.3. tohoto xxxxxxxxxx.

(200)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx-xx xxxxxxx xxxx kumulativní xxxxxxxx: x) xxxxxxxx xx poskytnuto xxxxxxxxx xxxxx nebo ze xxxxxxxx prostředků; ii) xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx nebo xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx; xxx) xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx narušit xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx) xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx XX.

(201)

Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX. Pojem „xxxxxx“ xxxxxxxx jakoukoli xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Hospodářskou xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx činnost xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx trhu (87).

(202)

Dánské x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Společnost Xxxx Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx za xxxxxxxx xxxxxxxxxxx soutěže x&xxxx;xxxxxxxxx provozovateli xxxxxxxxxx xxxxxx. Poskytování poštovních xxxxxx na xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx činnost. Z hlediska xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

(203)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xx nutné xxxxxxx, xxx xxx xxx xx to, xx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxx či xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx moci (88).

(204)

Státní prostředky xxxxx xxxxxxxx veškeré xxxxxx xxxxxxxxx sektoru (89), xxxxxx zdrojů xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(90). Není xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(91).

(205)

Xxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxxx obsaženém x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxx dospělo x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxx xxxxxxx Xxxxxx a Švédsku. Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx akt xxxxxxxxx xxxxxxx, jedná xx o dvoustrannou xxxxxx xxxx xxxxx státy, x&xxxx;xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx transformačního xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx dohody, jak xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx bodu 4 (xxx 22. xxx xxxxxxxxxx).

(206)

Xxxxxxxx k tomu, xx se xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx prostřednictvím xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx zpochybněna, Komise xx xxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xx důsledkem této xxxxxx x&xxxx;xxx ji xxxx přičíst xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 25. bod xxxxxxxxxx), x&xxxx;xxx xx Dánsko x&xxxx;xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx zahrnují xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx prostředků.

(207)

Aby xxxxxxxx státu xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 XXXX, xxxx xxxxxxxxxxx „xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx xxx xxxxx podpory zahrnuta xxxxx opatření, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx podnikům.

(208)

Kapitálová xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx je individuálním xxxxxxxxx konkrétně xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxx opatření je xxxxxxxxxx.

(209)

Xxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX xx totiž xxxxxxxx xxxxxxxxxxx výhoda, kterou xx xxxxxx za xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx (xx. xxx xxxxxx xxxxx) nemohl xxxxxx&xxxx;(92). Xxxxxxxx je xxxxx xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx, nikoli důvod xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(93). Xxxxx se x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx zásahu xx xxxxxxxx, xxx xx liší od xxxxxxx tržních xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxx.

(210)

Xxxxxxxxxxx transakce xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx neposkytují xxxxxx, a tudíž xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podporu, xxxx-xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(94). Jednání xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxxx xxxx být xxxxxxxx s jednáním xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx tržních xxxxxxxx. Zda xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx ante, xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx dostupné x&xxxx;xxxxxxxx, kdy bylo xxxxxxxxxx o zásahu přijato (95).

(211)

Komise xx xxxxxxx, že xxx modely diskontovaných xxxxxxxxx toků xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx hlediska x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx s tržními podmínkami. Xxxxx současná xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx (upravená o dluh) xx xxxxx používá x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx modely xxxxxxxxxx dva xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx (xxxxxxx peněžní xxxx), kterému bude xxxxxxxxx, a druhý x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx (xxxxxx xxxxxxx toky).

(212)

V souvislosti x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx xx Xxxxxx xx xxxxxxx dalších xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx prognózy xxxxxxxxxx xxxxxxx v modelech xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxxxxxxx a odůvodněné tržními xxxxxxxx (viz 122. xxx odůvodnění). Předpokládané xxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx srovnatelných xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx (xxx 122. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx společností v odvětví xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx trhu týkající xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx. Xxxx referenční xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx, xx xxxxx xx založen obchodní xxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx, xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx analytiků xxxx xxxxxxxxxxxxx.

(213)

Xxxxx obchodního xxxxx xx ziskovost společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx letech xx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group záporná. Xx to jedna x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx XXX zaslala ohledně xxxxxx xxxxxxxxxxx výhody xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Ačkoli xx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx v letech xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxx xx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx ex xxxx xxxxxxxxxxx k tomu, xxx xxxx možné xx xxxxxxxx, xx xx injekce xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx.

(214)

Xxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx do vlastního xxxxxxxx prokázala, xx xxxxxxxxx ziskovost injekce xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx stále dostatečná, x&xxxx;xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx vznikly v případě xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Tato xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx jako xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(215)

Xxxxxxxxx ziskovost xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx ex xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx použity x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx toků xxx společnost x&xxxx;xxxxxxxxx. Xx xxxxxx od xxxx, xx tvrdila xxxxxxxxxx XXX, xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. WACC xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (viz 148. xxx odůvodnění).

(216)

K tvrzení xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx samotná xxxxxxxxxx PostNord, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx odborník, Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx podpory xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jenž xx nezávislý xx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx pouze xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx analýza souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx základě xxxxxx xxxxxxxx standardní metodiky xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx objektivních, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(96), xxx xx měly být xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxx k úrovni xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(97).

(217)

X&xxxx;xxxxxxx organizace XXX, xx xxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx vzít x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, Xxxxxx uvádí, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Xxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx opatřením, které xxxxxxx xxxxxxx cíl xxx xxxxxxxxxx injekce xx Dánska x&xxxx;Xxxxxxx xxx společnost XxxxXxxx XX. Proto analýza xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx zohledňuje xxxxx xxxxxxxxxxx injekci od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxx společnost Post Xxxxxxx.

(218)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, že xxxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxx by xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx v případě xxxxxxxxx xxxxxxx, Švédsko x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx Komisi, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group stanoví, xx x&xxxx;xxxxxxx úpadku xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx zákona xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx. Xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx náklady zohledňuje. Xxx, xx společnost XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxx […], xxxxxxx jako xxxxx xxxxxxx moci, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx subjekt, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx dohody x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx proto xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx s dluhem x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx úpadku xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(219)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx zohlednila nezpůsobilé xxxxxxx související s nepřímými xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxxxxx údajné xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti XxxxXxxx x&xxxx;xxxxxx její „xxxxxxxxxx xxxxxxx komplexní xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx“, xxxxx i „ztrátu synergií x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx“, Komise xxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx, xxx xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx učinil xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx. Xxxx náklady xxxx xxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

(220)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx toků xxxxxxxx xxxxxxxxxxx peněžní xxxx, xxxx xx vyrovnávací xxxxxx za povinnost xxxxxxxxxx univerzální xxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xx vyrovnávací xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx způsobilá xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xx totiž xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podporu xxxxxxxxx.

(221)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx i kdyby byly xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxxx xxxxx a nepřímé xxxxxxx xxxxxxx se scénářem xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxx těchto xxxxxxx, xxxxxx celá xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Xxxxx, Komise xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(222)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxx xxxx v diskontovaných xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx vykonáváním xxxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx nebude xx xxxx 2019 prodlouženo, Xxxxxx uvádí, že xxxx xxxxxx je xxxxx hypotetické. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx a společnost XxxxXxxx Xxxxx neměla xxxxx očekávat, xx xx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxx většině xxxxxxxxx xxxxx Unie xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx provozovatel xxxxxxxxxx xxxxxx.

(223)

X&xxxx;xxxxxxx organizace XXX, xx s ohledem xx 10&xxxx;% pokles čistého xxxxxx z prodeje společnosti Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 je xxxxx xxxx xxxxx na xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxx, Komise připomíná xxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;212. bodě xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx, že xxx považovat xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Post Danmark, xx xxxxxxxxxxxxx.

(224)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx XXXX xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx je xxxxxx xxxxx, protože zohledňuje xxxxx xxxxxxxxxxx provozovatele xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark, xxxxxxxxxxxx xxxxxx úpadku x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx a nezohledňuje x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx předpoklady xxxxxxx xxxxxxxxx tržních xxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;215. bodě odůvodnění x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, přičemž dodatečné xxxxxxxx náležitě zohlednily xxxxxxxxx rizika xxx xxxxxxx XXXX.

(225)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, že xx xxxxxxxxxxxxx zhoršení xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxx dojít, xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxx xxxxxxxx nezdravá x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, Xxxxxx xxxxxxxxx xxx posouzení uvedené x&xxxx;211. xx 215. xxxx odůvodnění xxxxxxxx xx souladu skupinové xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxx xxx xx xxxxxxx, xx xx zhoršení xxxxxxx společnosti XxxxXxxx Xxxxx v důsledku xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxx xxxx obzvláště xxxxxxxxxxxxx (viz 240. xxx xxxxxxxxxx). Bez xxxxxx na xxxx xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx nezbytně xxx xxxxx dočasná xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx společnosti XxxxXxxx AB.

(226)

K tvrzení xxxxxxxxxxx XXX, že xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx porovnáním xxxx xxxxx celého xxxxxxx (viz 81. xxx xxxxxxxxxx) xxxxx xxxxx obsažených v řadě xxxxxxxxxx prací a dalších xxxxxxxx xx spojení xx schopností společnosti XxxxXxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx výsledky x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx cílů, Xxxxxx xxxxxxxxx xxx připomínky xxxxxxx v 212. bodě xxxxxxxxxx, že xx xxxx xxxxx předpokládané x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxx předpovídat xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx zohlednit x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx.

(227)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX, xx xx xxxx xxx do xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuté xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx injekci xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx by xx x&xxxx;xxxxxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx je xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx střednědobém xxxxxxxxx xxxxxxxxxx zisková, xxxxxx se zhoršení xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx jako xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxx být xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx zahrnuty xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx náklady.

(228)

Komise xxxxxxx na xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že kapitálová xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Xxxxx je x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx tyto xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx by xx společnosti Post Xxxxxxx rovněž xxxxxx xxxxxxx.

(229)

Aby xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xxxx narušovat xxxx xxxxxxxxxxx narušovat xxxxxxxxxxxx xxxxxx a ovlivňovat xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(230)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx má xx xx, xx xxxxxxxx xxxx xxxx narušit xxxxxxxxxxxx soutěž, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx příjemce xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx soutěží (98). X&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx hospodářské xxxxxxx xx xxxxxxx tudíž x&xxxx;xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx liberalizovaného xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx probíhá nebo xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx stát xxxxxxx finanční xxxxxx.

(231)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx obchod, xxxx xxxxx prokazovat xxxxxxxx xxxxx dotčené xxxxxxx xx xxxxxx mezi xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(99). Xxxxx Xxxx zejména konstatovaly, xx „[x]xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx členským xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx podnikům x&xxxx;xxxxx obchodu xxxxxx [Xxxx], xx xxxxx xxx xx xx, xx xxxxx obchod xx xxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(100).

(232)

Xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx. Xxxxxx trh xxxxxxxxxx xxxxxx byl xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2011 xxxxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx orgánů měla xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2016 xxxxx xx xxxx v přibližné xxxx […] % x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx dopisů, […] % v oblasti xxxxxxxxxx balíků mezi xxxxxxx a mezi podniky x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;[…] % x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(233)

Xx území Xxxxxx xxxxxx xxxxxxx podniků xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxx jsou xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxx Danmark x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;XXX, xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx členských státech.

(234)

Komise xx proto domnívá, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxx xxxxxxxx obchod x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(235)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx zjištěno, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx investor x&xxxx;xxxxxx společnosti XxxxXxxx Xxxxx by xx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx kapitál, xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxx žádná xxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxx splněno jedno x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

(236)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx tato xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, má Xxxxxx xx to, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx nepředstavuje xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 XXXX.

(237)

Dánské xxxxxx uznávají, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx je xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx služby xx xxxxxx xx dánském xxxxxxxxx trhu xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx provozovateli xxxxxxxxxx xxxxxx, což je xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx do skupiny XxxxXxxx Xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx financovaných dánskou xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 XXXX.

(238)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx opatření podpory xxxxx, xx z podstaty xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx. Xxx je uvedeno xx 204. bodě xxxxxxxxxx, xxxxxx prostředky xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx injekci xx svého xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, je xxxxx Xxxxxx xxxx podmínka xxxxxx xxxxxxx.

(239)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx prospěch xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB. Z toho xxxxxx xx xxxxxxxxxx.

(240)

Xxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx ITD domnívá, xx xxxxxx (xxxx xxxxxxx) xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, že xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxx, xxxxx xx jí Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Společnost PostNord XX xxxx jakožto xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx, že finanční xxxxxxxxx vezme xxx xxxxx xxxxxx jejího xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx jejího xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;XXXXXX x&xxxx;xxxxx faktory. Xxxxxxxxxx, že xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx financování pouze xxxxx, xx xx xx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx, nebyl xxxxxxxxxx xxxxxxxx, což xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xx v souladu x&xxxx;xxxxxxx podmínkami (viz 228. xxx xxxxxxxxxx), x&xxxx;xx xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx zisková.

(241)

Ačkoli xxxxxxx předložená společností Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx AB xx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx 2019 až 2020, zahrnoval model xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxxxxx ke kvantifikaci xxxxxx dopadu xx xxxxxxx xxxxxxx vyšší XXXX xx xxxx […] % xx xxxxxxxxxx dobu, xxx xxxxxxxx dánský xxxx xx své xxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxx. Xxx xx dopad xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx („X“) xxxxx xxx 1 xxxxxxxx SEK, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx xxx státní xxxxxxxxxx injekce („D“) xx výši 667 xxxxxxx XXX, xxx xxxxxxx xxxxxxx 6.

Scénář X: Hodnota podniku xx xxxxxxxx xxxxxxxxx – XXXX = xxxxx WACC (xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX)

Scénář X: Xxxxxxx xxxxxxx bez xxxxxxxx xxxxxxx – XXXX = xxxxx XXXX

(242)

Xxxxxx se xxxx domnívá, xx xxxxx xx došlo x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX, xxxxxxxxxxxx xxx výpočet xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(101), který začíná x&xxxx;xxxx 2027, xxx xx xx xxxxxx xxxxx WACC ve xxxx […] % (xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti PostNord Xxxxx), x&xxxx;xxxxxx snížený, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx zhoršení xxxxxxxxx úvěrového hodnocení xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX. Xxxxxxxx běžného XXXX xx xxxx […] % xxx konečnou xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx státy xx xx xxxxxxx k závěru, xx investice xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx hospodářského xxxxxxxx, xxx xx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx XXXX xx xxxx […] %.

(243)

Upravený xxxxxxx (za xxxxxxx xxxxxxx WACC), xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx (uvedené x&xxxx;xxxxxxx 7) xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx Dánska x&xxxx;Xxxxxxx („D“) xx xxxx 667 xxxxxxx XXX xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx PostNord XX („X“) xxxxx x&xxxx;62 xxxxxxx XXX, xxxx x&xxxx;xxxx než je xxxx těchto kapitálových xxxxxxx.

Xxxxxx X: Hodnota xxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx – XXXX = xxxxx XXXX (xxxx xxxxxxxxx ratingu xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB)

Xxxxxx X: Hodnota podniku xxx státních xxxxxxx – XXXX = xxxxx XXXX (po xxxxxxxx ratingu xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX) xxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018–2026 a nižší XXXX xx xxxxxxxxxx xxxx

(244)

Tento xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, že xx rozdíl xx xxxx, xx xxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx a Švédska xxxxxxxxxx 62 milionů XXX, xxx je xxxxxx xxxx než xxxxxxxxx xx xxxx 667 xxxxxxx SEK. Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxx nižší, xxx xxxxx očekávají, xxxxxxx xxxxxxxx zhoršení podmínek xxxxxxxxxxx xx mělo xxxxx xxxxxxx účinky.

(245)

K tvrzení xxxxx, že je xxxxxxx břemeno xxxxxxxxxx Xxxxxx nadměrné, je xxxxx xxxxx, že xxxxx xxxxxxxx státní xxxxxxx x&xxxx;xxxxx Komise xxxx důkazní xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx jestliže xxxxxx xxxxxxx stát xxxxx, že xxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, musí v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx přijato na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, které xx za xxxxxxxxx xxxxxxxxx prováděl xxx xxxxx xxxxxx výnosnosti xxxx hospodářských xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx jako dotyčný xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx)&xxxx;(102).

(246)

Xxxxxx xx xx xx, že xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx PostNord AB xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx stínový xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xx xx xxx prostřednictvím xxxxxxxxxxxx xxxxxxx od Dánska x&xxxx;Xxxxxxx mohla xxxxxx. Xxxxxx orgány rovněž xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx dopady této xxxxxx xxxxxxxxxxxx stupně, xxxxx xx k ní xxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx kapitálové xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx neposkytl, pokud xx neexistovala analýza, xxx by xxxxxxxxxxx, xx je tato xxxxxxx zisková xxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx výhody.

(247)

Komise xxxxx xxxxxx xxx xx to, xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx Dánska x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytla xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxxxx.

(248)

X&xxxx;xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, xxxx toto xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a ovlivnit xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxx na xxxxxxxx mezinárodně xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark a jejích xxxxxxx xxxxxxxxx podniků, xxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx Xxxxxxx. Xxxxxxxxxx PostNord Xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx poštovním xxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 1993. Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx trzích xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx zbytku Xxxxxx (xxx 15. bod xxxxxxxxxx).

(249)

X&xxxx;xxxxxxx xx 240. xx 248. xxx xxxxxxxxxx xx Xxxxxx xx to, že xxxxxxxxxx xxxxxxx, kterou xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB, xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu ve xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 XXXX.

(250)

Xxxxxxx xxxxxx uznávají, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx povahy. Společnost XxxxXxxx Xxxxx je xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx služby xx úplatu na xxxxxxx xxxxxxxxx trhu xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx provozovateli xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx hospodářská xxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx trzích xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx kapitálovou xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX se proto xxxx společnost považuje xx xxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

(251)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx orgány poskytují xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx. Xxx je xxxxxxx xx 204. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx zahrnují xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx orgány xxxxxxxxx kapitálovou xxxxxxx xx svého xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, je podle Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(252)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx opatřením xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX. Z toho xxxxxx xx xxxxxxxxxx.

(253)

Xx xxxxxxxx xxxxxx uvedených x&xxxx;240. xx 247. xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx organizace XXX Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx neprokázaly xxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx před xxx xx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxxxxxx ztráty xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxx zřejmá x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx je problematické xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxxxxxx trvalé xxxxxxx xxxxxxx na dluh), xxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx).

(254)

X&xxxx;xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxx, že xx xxxxxxx xxxxx úvěrové xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx investičního xxxxxx, může xxxx xxxxxxxx xxxxxx narušit xxxxxxxxxxxx soutěž x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX působí xx několika mezinárodně xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx Xxxxxxx. Společnost XxxxXxxx Xxxxxxx xxxxxx xx švédském poštovním xxxx, xxxxx byl xxxxxxxxxxxxx v roce 1993. Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx a ve xxxxxx Xxxxxx (xxx 15. xxx xxxxxxxxxx).

(255)

X&xxxx;xxxxxxx na 250. xx 254. xxx odůvodnění xx Xxxxxx xx xx, xx kapitálová xxxxxxx, xxxxxx poskytlo Xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 SFEU.

(256)

Je xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx opatření xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, která představují xxxxxx podporu xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX, xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(257)

Xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx je povinností xxxxxxxxx xxxxx, aby xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx a prokázaly, že xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(103).

(258)

Xxxxxx a švédské xxxxxx xxxx nepředložily xxxxx xxxxxxx, jež by xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx s vnitřním trhem.

(259)

S ohledem xx 256. až 258. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx k závěru, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx Dánsko xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB, x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, představují xxxxxx xxxxxxx, která xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(260)

Podle Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx Xxxx xx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx podporu xxxxxxx xx zrušit, xxxxxxxx xxxxxx, xx xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(104). Xxxxx Unie xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx Komise xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx, slouží x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(105).

(261)

Xxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxx ohledu stanovily, xx tohoto xxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx formou xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx ztrácí xxxxxx, kterou měl xx vnitřním trhu xx vztahu ke xxxx konkurentům, x&xxxx;xxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxxxxxxxx poskytnutí podpory (106).

(262)

V souladu x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx.&xxxx;16 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx (XX) 2015/1589 xxxxx, xx „[x]x-xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx přijato xxxxxxx rozhodnutí, Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx nezbytná opatření, xxx xxxxxxxx podporu xxxxxxxx“.

(263)

Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxxx injekce xxxx xxxxxxxxxx Dánskem a Švédskem x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 odst. 3 Xxxxxxx a mají xxx xxxxxxxxxx za protiprávní x&xxxx;xxxxxxxxxxxx s podporou, xxxx xx xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx obnovit xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxx jejich xxxxxxxxxxx.

(264)

Xxxxxxxxx xxxx navrácené podpory xxxxxxxxxxxx dvěma xxxxxxxxxxx xxxxxxxx poskytnutým Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xx 400 xxxxxxx SEK, jejichž xxxxxxx xx mělo xxxxxxxx Xxxxxxx, x&xxxx;267 xxxxxxx SEK, xxxxxxx xxxxxxx by xxxx xxxxxxxx Dánsko.

(265)

Částky, xxx xxxx xxx navráceny, xx xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxx, xxx xxxx podpora xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX, xx xx jejího xxxxxxxxxx navrácení. Xxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx, by xxxx xxxxxxxxx xxxxx až xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(266)

Xxxxxx má xx xx, xx kapitálová xxxxxxx xxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 SFEU.

(267)

Komise xx za xx, xx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx Dánskem xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxxxxxxx státní xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX x&xxxx;xx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 SFEU. Xxxxxx xx rovněž xx xx, že xxxx kapitálové xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xx xxxxx měly xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx,