Plné znění - 32022D0459

(1)

Xxx 27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx organizace Xxxxxxxxxxxxxxxxxxx for xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx (xxxx xxx „XXX“) Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx podpory, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx A/S (dále xxx „Xxxx Danmark“). Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx svém xxxxxxxxxx XX.47707 xx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 (xxxx xxx „xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018“)&xxxx;(2). X&xxxx;xxxxxxxxxx z roku 2018 Xxxxxx oznámila, xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx opatřeních, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx:

(2)

Xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 12., 13. x&xxxx;28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 3., 6. x&xxxx;26.&xxxx;xxxxx, 15., 26., 28. x&xxxx;30.&xxxx;xxxxxx, 1. x&xxxx;13.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 9. října 2018, 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, 6. x&xxxx;13.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx informace (3).

(3)

Dopisem xx xxx 14. června 2019 xxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx své xxxxxxxxxx (xxxx xxx „rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx“)&xxxx;(4) xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s touto xxxxxxxx xxxxxx xxxxx čl. 108 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx unie (xxxx xxx „XXXX“). Xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx, xxx zaslaly své xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxx své xxxxxxxxxx xx zbývajícím xxxxxxxxx.

(4)

Xxxxxx obdržela xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx xx Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx dopisu ze xxx 12.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;xx Xxxxxx prostřednictvím xxxxxx xx xxx 16.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019.

(5)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx k rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení od xxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxx organizace XXX, xxxxxxxxxxxxxxx dopisů xx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2019.

(6)

Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xx xxxxx 3. a 14. října 2019.

(7)

Švédské x&xxxx;xxxxxx orgány xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx 13. prosince 2019.

(8)

V průběhu xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx 24.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020 a 19. května 2020 xxxxx xxxxxxxxxx xx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xx xxxxxxx žádostí o informace xx xxx 14.&xxxx;xxxxx&xxxx;2020 x&xxxx;22.&xxxx;xxxxx&xxxx;2020.

(9)

Xx xxxxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020 x&xxxx;5.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021 Komise xxxxxxxx xxxxx připomínky od xxxxxxxxxx XXX. Posledně xxxxxxx připomínky byly xxxxxxx Xxxxxxx a Dánsku xxx 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx x-xxxxxx xxx 7. dubna 2021.

(10)

Xxxxxxxxxxx poštovních xxxxxx xxx záštitou xxxxxx xxxxx začalo x&xxxx;xxxx 1711. Celostátní xxxx poštovních zásilek xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 1865. Do xxxx 1995 bylo provozování xxxxxxxxxx služeb v Dánsku x&xxxx;xxxxx Ministerstva xxx xxxxxxx xxxxx.

(11)

Xxxxxxx x.&xxxx;88 xx dne 8.&xxxx;xxxxx&xxxx;1995&xxxx;(5) xxxxxxxx Xxxxxx provozování xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx, jež byla xxxxxxxx xxxx nezávislý xxxxxxx podnik. Společnost Xxxx Xxxxxxx měla xxxxx xxxxxx o poštovních xxxxxxxx&xxxx;(6) zákonný xxxxxxx xx vnitrostátní x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx zásilky.

(12)

Zákonem x.&xxxx;409 xx xxx 6. června 2002 (7) xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx státním podnikem x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx&xxxx;4 uvedeného xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xx 25 % xxxxx xxxxxxxxxxx Post Danmark. X&xxxx;xxxx 2005 xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxx S.A. (xxxxxxxxxx společností XXX Xxxxxxx Xxxxxxxx) xxxxxxx 22&xxxx;% xxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;3&xxxx;% xxxxx byla xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. V roce 2009 xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxx X.X. xxxxxxx svůj xxxxx ve xxxxxxxxxxx xxxx&xxxx;(8) Xxxxxx, načež xx společnost Xxxx Xxxxxxx sloučila (9) se xxxxxxxx provozovatelem xxxxxxxxxx xxxxxx, společností Posten XX&xxxx;(10). Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX.

(13)

Xxxx měla za xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx produkt xxxxxxx, xx. xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xx spoluvlastněna Xxxxxxx (40&xxxx;%) a Švédskem (60&xxxx;%), xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx 100&xxxx;% xxxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx Xxxxx. Struktura xxxxxxx xx znázorněna xx xxxxxxx 1. Xxxxxxxxxxx „PostNord“ xx xxxxxx xxxx podnik xxxxxx všech jeho xxxxxxxxx podniků.

Obrázek 1

Podniková xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx

(14)

Xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xx doby, xxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxx 2011 xxxxxxxxxxxxx směrnicí Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 97/67/XX, xxxxxx xx trhu xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx provozovateli xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(11). Podle dánského xxxxxx o poštovních službách (12) Xxxxxx xxxxxxx společnosti Xxxx Danmark xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx Xxxxxx. Xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx je vystavena xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxx rozesílání novinových x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx zásilek.

(15)

Společnost XxxxXxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx švédském, xxxxxxx, xxxxxxx a finském xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx služby, nákladní xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx skandinávské oblasti x&xxxx;xx xxxxxx Evropy.

(16)

Společnost Xxxx Danmark působí xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx a nabízí xxxxx xxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx pošty, nákladní xxxxxxx, provozování sítě xxxxxxxxxx úřadů).

(17)

Všeobecný xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pro Xxxxxx&xxxx;(13) vedly x&xxxx;xxxx, xx xx rychle xxxxxx xxxxx listovních xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx 21. xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxx xxxxxxxx než x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxx 2006–2019 x&xxxx;xxxx xxx 80&xxxx;%. Xxxxx xxxxxx listovních xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx v porovnání s dalšími xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx je xxxxxxxxx xx xxxxxxx 2.

Xxxxxxx 2

Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx evropskými xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx (–27 %), Xxxxxxxx (–29 %), Švýcarsko (–31&xxxx;%), Xxxxxx (–35&xxxx;%), Xxxxxxx (–43 %), Spojené xxxxxxxxxx (–50 %), Xxxxxxxxx (–52&xxxx;%), Xxxxxx (–63 %), Xxxxxxxxxx (–64 %), Xxxxxxx (–50&xxxx;%), Xxxxxx (–47 %), Xxxxxx (–53&xxxx;%, xx xxxx 2008), Irsko (–48&xxxx;%, od xxxx 2010), Xxxxxxxxxxx (–44&xxxx;%). Xxxxx: internetové xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx provozovatelů xxxxxxxxxx služeb.

(18)

Důsledkem této xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx byl xxxxxx xxxxxx. Příjmy xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx v období let 2009–2019 xxxxxxx x&xxxx;55&xxxx;%, x&xxxx;xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx z trhu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a od xxxx 2012 společnost xxxxxxxxxx vytvářela ztráty, xxx xxxxxxx 1:

Xxxxxxx 1

Xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxx a zdaněním (dále xxx „XXXX“) xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark v období xxx 2009–2019:

(19)

Xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx zlepšení xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2009 až 2016 xxxxxxxxxx xxxxxxxx 8&xxxx;000 xxxxxxxxxxx pracujících xx xxxx úvazek. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx jako xxxxxxxxxxxx a úpadku společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx dne 23. února 2017 xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xx výši 1 xxxxxxxx XXX (xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018&xxxx;(14)).

(20)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx životaschopnost xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX xxxx xxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx širšího xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(15), xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx na XX x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx). Xxxxx nového xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx:

(21)

Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s propuštěním xxxx xxx 4 000 xxxxxxxxxxx, xxxxxx zhruba 1&xxxx;500 x&xxxx;3&xxxx;200 xxxxxxxx státních xxxxxxxxxxx.

(22)

S ohledem xx xxxx skutečnosti xxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxx 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxxx xxxxxx (xxxx xxx „říjnová xxxxxx“), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX a Post Danmark. Xxxxxxx dohoda xxxxx, xx: „[s] xxxxx xxxxxxxxx xx s výzvou xxxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxx [(XxxxXxxx XX)] xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx fungování x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx 5 xxxxxxx XXX“&xxxx;(16). Xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxxxx, že k provedení xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx budou xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx 3 xxxxxxxx XXX (xxxxxxxxx 297 xxxxxxx XXX)&xxxx;(17). Tato částka xx být xxxxx xxxxxxx xxxxxx financována xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx výši 400 xxxxxxx SEK (xxxxxxxxx 39,6 xxxxxxx XXX) xxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx ve výši 267 xxxxxxx XXX (xxxxxxxxx 26,4 xxxxxxx XXX) poskytnuté Xxxxxxx. Xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx kapitálový xxxxx xx společnosti XxxxXxxx XX&xxxx;(18). Xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx společnosti Xxxx Xxxxxxx ve xxxx přibližně 2,3 xxxxxxxx XXX (přibližně 228 milionů XXX). Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx poskytly xxx příslušné kapitálové xxxxxxx a společnost XxxxXxxx Xxxxx provedla xxxxx xxxxxxxx ve xxxx 2,339 xxxxxxxx DKK (xxxxxxxxx 314,6 xxxxxxx XXX&xxxx;(19)). Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 4 říjnové xxxxxx, aniž xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx:

„Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx kapitál na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx 3 xxxxxxxx SEK, xxxxxxx švédský xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx 400 xxxxxxx XXX a dánský xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx 267 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx dodatečné xxxxxxxx prostředky. Tyto xxxxxxxxx se xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx podmínek, xxxx xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx.“ (zvýraznění xxxxxxxx)

(23)

Xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx, xx dánský xxxx xxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxxxx xx xxxx 1,533 xxxxxxxx XXX (xxxxxxxxx 151,6 xxxxxxx EUR) x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx z dřívější xxxx. Dánsko nakonec xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxx bude xxxxxxxxx xx vyrovnávací platbu xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu a rozhodnutím x&xxxx;xxxx 2018 xxxx xxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(24)

Xxxxxxx dohoda xxxxxxxxxx, xx xxxxxx mezi Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx xxx „xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, dánským xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx a ohledně prvků xxxxxx podpory xxxxxxxxx Xxxxxxxxx komisí“ (20).

(25)

Xxx 11. června 2018 xxxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB x&xxxx;Xxxxxx dohodu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(21). Xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, jež xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX k tomu, xxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx poskytlo xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Group. Xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx rozhodlo xxxxx xxx.

(26)

Xxxx xxxxxxxxxx xx týká xxx xxxxxxxxxxxx injekcí xxxxxxxxx x&xxxx;1. xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 2.3.2, 2.3.3 x&xxxx;2.3.4.

(27)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark je x&xxxx;xxxxxxx s tím, co xxxxxxxxx dánské x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx, podpořit xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx.

(28)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Group xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx činí 2,339 xxxxxxxx DKK.

(29)

Společnost XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xx xxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xx xxxx 150 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxx 4.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Xxxxxx xxxxxx ve xxxx 1&xxxx;450 xxxxxxxx XXX xxxxxxxxx dne 18.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018. Xxxxx xxxxxx xx xxxx 739 xxxxxxx XXX vyplatila xxx 4. února 2019.

(30)

Kapitálová injekce xxxxxxxxxx Xxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX xx xxxxxxxx říjnové dohody, xxxxxxx však odlišný xxx. Xxxxxx xxxxxx, xx xxxxx kapitálové xxxxxxx poskytnuté Xxxxxxx xx zachování xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX&xxxx;(22).

(31)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutá Xxxxxxx společnosti PostNord XX xxxx 267 xxxxxxx XXX.

(32)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx injekci společnosti XxxxXxxx XX dne 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(33)

Xxxxxxx xxxxxx xxxx Xxxxxx rovněž xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx xx zachování ratingu x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX&xxxx;(23).

(34)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutá Xxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX xxxx 400 xxxxxxx SEK.

(35)

Švédsko xxxxxxxx xxxxxxxxxxx injekci xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB dne 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(36)

Xxx 27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx Komise xxxxxxxx od xxxxxxxxxx XXX, xxx xxxxxxxx xxxx xxx 810 xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx (xxx 1. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxx xxxx xxxxxxxx částečně xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018. Xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx:

(37)

Xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 xxxxxxx Komise xxxxxxxxxx z roku 2018, xx kterém dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxx xxxxxxxx, nepředstavují žádnou xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxxx za povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx výši 1,683 xxxxxxxx XXX xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx obecného xxxxxxxxxxxxx zájmu (24) (skutečně xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx 1,533 xxxxxxxx XXX).

(38)

X&xxxx;xxxxxxxxxx z roku 2018 Xxxxxx oznámila, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxx stížnost, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(39)

Xxx 20.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 xx organizace XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxæxx X/X, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx důvodů xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018. Xx xxxxxxx své xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx jediný xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že Komise xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx čl. 108 xxxx.&xxxx;2 XXXX xxxxxxxx xxxxxxxx obtížím, jež xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx náhrady x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX. Xxxxxxxx xxx vedl xxx xxxxxxxx xxxxxxx X-561/18&xxxx;(25).

(40)

Xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2021 Tribunál xxxxxxxx závěr Xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu xx xxxx 2017 xx 2019 xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxx Xxxxxx ohledně xxxx z dalších xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxx podána stížnost, x&xxxx;xx xxxxxxx vládní xxxxxx, kterou Xxxxxx xxxxxxxx v roce 2002 xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx společnosti Post Xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx, jakým xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxxxxx své xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx let 2006 xx 2013. X&xxxx;xxxxxxx, xx kterém xxx Xxxxxxxx za to, xx Komise xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx ohledně kapitálové xxxxxxx ve xxxx 1 xxxxxxxx DKK xxxxxxxxxx dne 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Post Danmark x&xxxx;xxxxxxxxxx xx XXX xxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxxxxxxx z roku 2018 xxxxxxxx xxxxxx.

(41)

Dne 14.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 Xxxxxx zahájila formální xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx opatření xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2.3, xxxxxxx xxxx pochybnosti xxxxxxx xxxxxxx tří kapitálových xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx.

(42)

Xxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx (xxxx xxxx „XXX“) xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx. Čistá současná xxxxxxx (xxxx xxxx „XXX“) xxxxxxxxx peněžních xxxx společnosti (xxxxxxxx x&xxxx;xxxx) se běžně xxxxxxx k hodnocení rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxxxxxx investicích. Xxxxx xxxxxxxxxxx xxx peněžní xxxx, a sice jeden xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx xxxx), kterému xxxx zabráněno, a druhý x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx (xxxxxx xxxxxxx xxxx).

(43)

X&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx provozních xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx však xxxx Xxxxxx pochybnosti ohledně xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxx s listovními xxxxxxxxx a logistickém xxxx xxxxxxxx k tomu, xx xx xxxxx obrat x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx v roce 2017 xxxxxx x&xxxx;xxxxx 10 %. Xxxxxxx xxxxxxx nepříznivých xxxxxx úpadku společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxx Xxxxxx xx xx, xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx těchto xxxxxxxxxxxx xxxxxx nedostatečně xxxxxxxx.

(44)

Xxxxxx xxxx xxxxxx, že xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx byl xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Pokud by xxxxxxxxx vážený xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx (dále xxxx „XXXX“) xxxxx […] % x&xxxx;xxxxxxx xxxxx předpokládaný růst xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxx […] %, xxxxxxxxx xx xxxxxxxx být x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx xxxx „XXXX“). Xxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, že xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxx výpočtech, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(45)

X&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxx uvedené ve 42. až 44. xxxx odůvodnění Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx o tom, xxx je xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami (26).

(46)

Xxxxxx poznamenala, xx xxxxxx orgány xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx v případě neposkytnutí xxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx svůj xxxxxxx xxxxxxxxxx stupeň xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx PostNord XX xxxx xxxxx stínový xxxxxxxxxx xxxxxx ztratit x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx, xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx kapitálové injekce xxxxxxxxx.

(47)

Xxxxxx xxxx xxxxxx, xx dánské xxxxxx xxxxxxx xx úvahy xxxxxxxxx xxxxx, jež xxxx být refinancovány, xxx xxxxxx, během xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx si xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxx xxxx stínový investiční xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx injekcí Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx. Xxx správné xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx nákladů, xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, by však xxx xxxxx musely xxx xxxxx v úvahu.

(48)

S ohledem xx 46. a 47. xxx odůvodnění Xxxxxx xxxxxxxxx pochybnosti x&xxxx;xxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx dánskými xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(27).

(49)

Xxxxx Xxxxxx xx xxxxxxxxxxx uvedená xx 46. xx 48. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx posouzení xxxxxxx kapitálové injekce xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, xxx předložily xxxxxxx orgány. Xxxxx Xxxxxx švédské orgány xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx roční xxxxxx xx výpůjčních xxxxxxxxx xx xxxx […] XXX, xxx xxx xxxxx odhadů xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx, xxxxxxxxx švédským xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx.

(50)

Xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxx přiznaly, že xxxx do xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxx žádné xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx hodnocení, x&xxxx;xxxxxxxx předpoklad, že xxxxxxx stávající xxxx xxxx refinancován x&xxxx;xx xxxxxxxxxx PostNord AB xxxx xxxxxxx xxxxxx xx trhu xxxxxxxxxx xxxxxx xx výši […] XXX ve xxxxx xxxxx. Tyto xxxxxxxxxxxxxxxx nejistoty mohou xxxxxx xxx xxxxx xxx v souladu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(51)

X&xxxx;xxxxxxx xx 49. a 50. xxx odůvodnění Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutá švédskými xxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(28).

(52)

Xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx: xxxxxxxxxx XXX, xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxxxxxx X/X, Xxxxx Xxxxxxxx X/X, Danske Xxxxxxæxx X/X, Xøxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxxx X/X&xxxx;(xxxx xxxx „XXX“), XXX Xxxxxx XXXX/XXXX x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx si xxxxx zůstat v anonymitě. Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(53)

Organizace XXX má xxx xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx (x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxx v Kodani x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxxxxxxx ITD je xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxx 810 xxxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx působící xx xxxxxxxxx x/xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(29). Xxxx xxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx zajištění xxxxxxx politického x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx společností xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx a zachování vysoké xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx dopravy xxx, xx poskytuje xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx společnostem xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx zboží. Organizace XXX uvádí, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx přímými konkurenty xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx konkurenty x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(54)

Xxxxx organizace XXX xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx xxxxx 2.3) xxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx Komise x&xxxx;69. xxxx odůvodnění xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx.

(55)

Xxxxx organizace XXX xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx Xxxxx xxxxxxxxx a další v. Xxxxxx&xxxx;(30), xx xxx xxxxxx xxxx, xxx xxxxxxx poskytnutá ve xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx opatření xxxx jediné opatření, xx xxxxx je xxxxxxxxx z hlediska „jejich xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx podniku“ (31). Xxxxxxxxxx XXX xx xxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxx dospět pouze x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxxxxxxx injekce představují xxxxxx xxxxxxxx:

(56)

Xxxxx organizace ITD Xxxxxx xxxxxxxxx použila xxxx soubor kritérií xxxxxxx kritérií xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx Xxxxx republika x&xxxx;xxxxx x. Komise, x&xxxx;xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx:

(57)

Xxxxxxxxxx XXX xx s odkazem na 71. bod xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx, xx věc XX Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx věcí xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx XX Xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx ITD se xxxxxxx, že xxx XX Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxx. Xx xxxx, organizace XXX xx xxxx xxxxxx, xx věc XX Chemicals xx xxxxx xxxx, xxx xxxxxxxx, že Xxxxxx xxxx xxxxxx časové xxxxxxxxx, xxx a situaci (xxx 55. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx XXX xx dále domnívá, xx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx XX Xxxxxxxxx (xxx v žádném xxxxx xxxxxxxx) není xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx je xxxxxxxxx, xxx xxxxx kapitál xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx ohledu xxxxxxxxxx XXX xxxxx, xx se xxxxxxx xx různé xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx ohledu xx xx, xxx xx xxxxxxx jeden xxxx xxxx xxxxxxxxx).

(58)

Xxxxxxxxxx XXX xx xxxx xxxxxxx, xx se Xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxx xx xxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xx xx, že všechny xxxxxxxxxx injekce měly xx xxxxxx od xxxx, xx xxxxxxx Xxxxxx, stejného xxxxxxxx, xxxxxx byla xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxxxxxxxx XXX xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 x&xxxx;xxxxxxxxxxx s říjnovou xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx:

„X&xxxx;xxxx 1 xxxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 xxxxxxx, xx xxx xxxxxxxxxx „xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx 5 miliard XXX“ x&xxxx;xx „x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx modelu xxxxxxxxx společnost [XxxxXxxx] xxxxxxx [tento] xxxxxxx xx společnost Xxxx Xxxxxxx“. Xxxxx xxxx 4 xx „potřebný xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx [společnosti Xxxx Xxxxxxx] [xxxxxxxx] na 3 miliardy XXX, xxxxxxx švédský akcionář xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx 400 xxxxxxx XXX a dánský xxxxxxxx souhlasí x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx výši 267 milionů SEK“ (xxxxxxxxxx xxxxxxxx organizací XXX&xxxx;(33)).

(59)

Xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx by měla xxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx XXX xxxxx, že x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx existence xxxxxxxxxxx opatření xxxx xxx podmíněna xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx injekce xxxxx xxx xxxxxxxxxx pouze xx základě těchto xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx přijatém xxxxxxxxxxxxx xxxx&xxxx;(34), xxxxx xx xxx přijetí xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(35). Xxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(36).

(60)

Xxxxxxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxxx xx to, že xxx xxxxx tranši xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord dne 4.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxx nebyla xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx v době xxxxx xxxx, xx xxxxxxx Komise xxxxxxxx xxxxxxxxxxx injekci xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx za xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx XXX xxxx poukazuje xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx 1 xxxxxxxx XXX, xx kterou xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 x&xxxx;xxxxx xxxxx být xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(61)

Xxxxxxxxxx XXX xx xxxx domnívá, xx pokud xx Xxxxxx upustila od xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx (xxx 69. až 76. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx), xx kapitálové xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx by xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xxxx by xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx.

(62)

Xxxxxxxxxx XXX je xxxx xxxxxx, xx x&xxxx;xxxx jsou xxxxx Xxxxxx xxx kapitálové xxxxxxx třemi xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx všechny xxxxxxxxxx ke xxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xx dne 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 v den uzavření xxxxxxx xxxxxx.

(63)

Xxxxx se xxxxxxx Komise xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, měly xx xxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxx 28. května 2018, xxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx platbu xx povinnost poskytovat xxxxxxxxxxx službu xxxxxxxxx.

(64)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx ITD xxxxxx xxxxx, že xxxxxxx xxxxxx je xxxxxxx pro Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx&xxxx;(37), xxxxxxx jako xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx Xxxxxxx a Švédskem x&xxxx;xxxxxxxxx konsorcia, xxxxx xx xxxxxxxxx za xxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxx. xxxxxxx spojení xxxx most Øxxxxxx&xxxx;(38).

(65)

Xxxxxxxxxx XXX xxxx xxxxx, xx xxx xx, xxx xxxxxxx dohoda xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx xxxxx přijmout žádná xxxxxxxxx opatření. Podle xxxxxxxxxx XXX xxxxxx xxxxxxx prováděcích xxxxxxxx xxxxxxxxx Komisí x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxx jiným xxxxxxx xxxxx&xxxx;(39), xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(40). Xxxxxxxxxx XXX se xxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx, xx. 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, xx xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxxxxxxx XXX xx xxxxxx odvolává na xxxxxx xxxxxxxxxxxx dánským xxxxxxx xxxxxxxxx (xxxx xxx „Xxxxxxxxxxxxxx“) zveřejněnou xxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021. Xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx Xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx. Graf obsažený x&xxxx;xxxx xxxxxx i znění xxxx xxxxxx podle xxxxxxxxxx XXX prokazují, xx xxxxxxx tři xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xx stejnému xxx, tj. x&xxxx;20.&xxxx;xxxxx 2017, x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(67)

Xxxxxxxxxx XXX xxxx, xx Komise v posouzení xxxxxxx xxxxxxxxxx v rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxx, že tři xxxxxxxxxx xxxxxxx zahrnují xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxxx Xxxxxx, Xxxxxxx nebo xxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxx členskými xxxxx.

(68)

Xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord, jež xxxxx, že xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark, xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx:

(69)

Organizace XXX xxxx xxxxx, xx:

(70)

Xxxxxxxxxx XXX xx xxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx zpochybňuje více xxxxxxxxxxx, xxx xxxx xx, xxxxx xxxxx Xxxxxx v rozhodnutí o zahájení xxxxxx:

(71)

Xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxxxxxx X/X&xxxx;xx xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxxx (x&xxxx;Xxxxxx) a přepravuje balíky, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx nálad. Xxxxxxxxxx Dansk Xxxxxxxxxxxx xxxxx, xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx v oblasti balíků x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx v odvětví xxxxxxxxxx. Xx zájem xx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx důvodu, xx xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx Danmark se xxxxxxx xxxxxxxx zadávacích xxxxxx na zakázky x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, přičemž xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxx ceny xxx xxxxxx xxxxx ceny.

(72)

Společnost Xxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx připomínky xxxx xxxxxxxxxx XXX.

(73)

Xxxxxxxxxx Xxxxx Scanning X/X&xxxx;xx xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx (x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx pro své xxxxxxx digitální xxxxxxx. Xxxxxx řadu digitalizačních xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx xxxxx, xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx trhu xxxxxx xxxxxxxxx.

(74)

Xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx zaslala stejné xxxxxxxxxx xxxx organizace XXX.

(75)

Xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxæxx X/X&xxxx;xx xxxxx x&xxxx;Xxxxxxx (x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xx dceřiným xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxæxx Xxxxxxx X/X. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx. Xxxxxxx objednávky x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxx x&xxxx;xxxxxxxx polotovary x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx do xxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxæxx xxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx a informačních xxxxxx.

(76)

Xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxæxx X/X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx připomínky xxxx xxxxxxxxxx ITD.

(77)

Společnost Xøxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;Xxxxxx (x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Poskytuje xxxxx dopravní xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx balíků, xxxxxxx, paletizovaného xxxxxxx, xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxx, doručování zboží, xxxxx xx xxxxxxx xx teplotu (například xxxxxxxx), x&xxxx;xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxx. Společnost Jørgen Xxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx na xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx velmi xxxxxx xxxxx a také xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xøxxxx Jensen Distribution xxxxx, xx xx xxxxxxxxxxx společnosti Post Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx předmětem xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx, jelikož xx společnosti Xxxx Xxxxxxx umožnily xxxxxxx xxxxx xxxx pod xxxxxx xxxxx ceny (x&xxxx;15&xxxx;% xx 30 % xxxxx). Xxxxxxxxxx Xøxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx řízení xx základě výzev xxxxxxxxx&xxxx;(43).

(78)

Xxxxxxxxxx Xøxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxxxx A/S zaslala xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx XXX.

79)

Xxxxxxxxxx XXX xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx služeb. Xx Xxxxxxxxx státech xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx Evropa, xx xxxxx poskytuje xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx 56 zemí a území. Xx xxxx 1988 xxxxxxxxxx XXX xxxxxx xx dánském trhu, xxx nabízí xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a logistické xxxxxx, včetně expresního x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx a silniční xxxxxxxx xxxxxxx. Společnost XXX tvrdí, že xxxxxxxxxx Post Danmark xx xxxx přímý xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxxxx.

(80)

Xxxxxxxxxx UPS xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx se xx velké xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxxxx však xxxx xxxxxxxxxx připomínky xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx zásady xxxxx xxxxxxxxxxx hospodářského xxxxxxxx.

(81)

Xx prvé, xxxxxxxxxx XXX xxxxx, xx xxxxxxxxxxxxxx míru xxxxx xxxxxxxx ve výpočtech xxxxxxxxxxxxxx peněžních toků xxx ověřit jejím xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx v odvětví xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx podle xxxxx xxxxxxxxxx v řadě xxxxxxxxxx prací x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(44).

(82)

Xxxxxxxxxx XXX dále xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx schopnost xxxxxxxxxxx XxxxXxxx přesně xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx výsledky v rámci xxxxxxxxxxx xxxx, xxxx xx xxxx xxxxx xxxxxx a EBIT xxxxxxxxxxx. XXXX by xxx xxxx xxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx „xxxxxxxx xxxxxxxxx“ historického xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(83)

Xxxxxxxxxx XXX dále xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx zhoršení xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx do xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků, x&xxxx;xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx bez xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuté xxxxxxxxxxx XxxxXxxx, ale xxxx xx scénáři x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord. To xx xxxxx xxxxxxxxxxx XXX xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx orgánů, xx xx xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx úvěrové hodnocení xxxxxxxxxxx PostNord.

(84)

Aby xxxx xxxxx xxxxx, zda xx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx i soukromý investor, xxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx výpůjčních xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti PostNord. Xxxx posouzení xx xxx xxxxxxxxxxxxxxx analýzy xxxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx dluhu xxxx xxxxxxxxx očekávanou xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(85)

Xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx, xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx přepravy xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(86)

Xxxxxxxx třetí strana xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx ITD.

(87)

Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxxx samostatní x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx hospodářských xxxxxx xxxx poskytnutých xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx xx kapitálovým xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 4.2 a 4.3.

(88)

Švédsko a Dánsko xx xxxx společným xxxxxxxxxxx přiložily xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení řízení. Xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX „dánská xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx a k podáním xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx“. Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxxxxxxxx Xxxxxxx i Dánsko, Xxxxxx xxxx připomínky xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Dánska x&xxxx;Xxxxxxx.

(89)

Xx xxxx, Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxx, že tři xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx platba xx xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 až 2019 je samostatným xxxxxxxxx. Xxxxx nich xx xxxxxxx z říjnové xxxxxx, xx základě xxx bylo xxxxxxxxxx xxxxxx kapitálové xxxxxxx xx výši 267 xxxxxxx SEK x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 400 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxx, xx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxxxxx univerzální xxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxx xx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxxx xxxxxxxxxxx injekci xx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx injekce (x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx) xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx stejnému xxxxxxx xx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx xxxxxx přijatelné (45).

(90)

Za xxxxx, Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxxx tři xxxxxxxxxx xxxxxxxx. V tomto xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxxx Komise (konkrétně xxxxxxxxxx, že opatření xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx různé xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx různé xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx proces, x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxx různé xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx) xx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxx Xxxxx xxxxxxxxx x. Xxxxxx&xxxx;(46). X&xxxx;xxxx xxxx Xxxxxxxx xxxxxxx, xx Xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(91)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx dále xxxxxxxxxx, xx Xxxxxxx nemělo xx dánském xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx vyplývající xx xxxxxxxx 97/67/XX, x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxx xxxx popudy xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx odůvodněná xxxxxxxxxx rozhodnutí xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx. Z toho xxxxxxx, xx zájem Švédska x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxxx obchodní.

(92)

Podle Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx judikatura xxxxxxxxx, že by xxxx xxx několik xxxxxxxxx subjektů xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx za samostatné xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(47). X&xxxx;xxxxxx důvodu xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xx se na xxx různé xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

(93)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx, ale xxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx z analýzy xxxxxxxxxx (xxxx xxxxxxxx xxxxx), xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx před xxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, a která xx liší xx xxxxxxx Xxxxxx a Švédska.

(94)

Ohledně xxxxxxxxxxxx injekcí xxxxxxxxxxxx xxxxxx příjemcům Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx dohodu, xxx xxxxxx xxxxx, xx xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx dohoda xxxxxx za xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xx xxxxxx z jejího xxxxx. Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, a měla xx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX.

(95)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx, xx případná xxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx společnost Post Xxxxxxx xxxxx v důsledku xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx byla xxxxxx nepřímá xx xx, aby xxxxxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 XXXX. Xxxxxxxx nepřímou xxxxxx xx xxxxx získaly x&xxxx;xxxxx dceřiné xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group.

(96)

Ohledně xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx předně xxxxxxx, xx společnost XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx hodnotu xxx xxxxxxxxx (nebo xxxxxx potenciální xxxxxx). Xx xxxxx, Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx svými příslušnými xxxxxxxxxxxx injekcemi xxxx xx xxx xxxxxx xxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx, xxx je považována xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxx akcionáře.

(97)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxxxx vyjasnit xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx na jejich xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx ohledně doby, xxx byly xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(98)

X&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx náklady xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx o financích xxxxxxxxxx právní xxxxxx, xxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx základem xxxx xxx xxxxxxxxxxx vyhláška (Xxxxxxxx) vydaná xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx příslušného xxxxxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx dopravy, xxxxxxxxxxxx a bydlení). Xx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx vyhlášce x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxx následně x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx prostřednictvím xxxxx xxxx xxxxxx pokladny xx xxxxxxxx stanovených x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Přijetím xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nevzniká xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx prostředky. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx prostředky. X&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nevyužije (xxxx. x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx dokončit xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxx některých xxxxxxxx), xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx pokladny. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx ministerská xxxxxxxx xx dne 17. května 2018.

(99)

Ve Xxxxxxx xxxxxxxxx vláda xxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx od xxxxxxxxxx. Tento mandát xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx jednat. Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx jednat x&xxxx;xxxxxxx xxxx nebo xxxxxxx způsobem. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx parlamentem, xxx xxxxx xxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx, xxx xxxxx skutečně xxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx nemusí xxxxxx xxxxx. Xx konci xxxx 2019 xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, na xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxx zčásti xxx v plném rozsahu xxxxxxxxx&xxxx;(48). Poskytnutí xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxx od xxxxxxxxxx.

(100)

X&xxxx;xxxxxxx xx 97. xx 99. xxx xxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx, kdy xxxx přijata investiční xxxxxxxxxx (jinak xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx by xxxx xxx provedena xxxx xxxxx datem), xxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx poskytnuty, x&xxxx;xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxx 3 xxxxxxxxxxx Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx:

Xxxxxxx 3

Xxxxxx rámec xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx:

(101)

Xxxxxx a Švédsko xxxxxxx, xx z obrázku 3 xxxxxxx, že:

(102)

Xxxxx xxxxxxxx a švédských xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx pouze xxxxxx v rámci xxxxxxxx xxxxxxx (xx. PostNord Xxxxx) a nezměnila xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx&xxxx;(51), protože xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxx byla xx xxxx xxxxxxxx a působila xx xxx.

(103)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx Xxxxxx a Švédsko uvádějí, xx x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx ve věci XXXX xxxxxxx, xx „xxxxxxxxxx veřejných xxxxxxx xxxxx být považovány xx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxx může xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx prospěch xxxxxx xxxxxxx“ (xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx a švédskými orgány) (52).

(104)

Dánské x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx se xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, že Xxxxxx xxx Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx rozhodovat x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx Xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx prostředků xxxx xxxxxxx subjekty x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx (například xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx) xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx „xx prospěch xxxxxx xxxxxxx“&xxxx;(53), nýbrž xx šlo pouze x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxx téhož xxxxxxx (xxxxxxxxxxx XxxxXxxx).

(105)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxx XXXX&xxxx;(54), xx xxxxxxxxx, že xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX „xxxxxx pokyny xxxxxxxxxxxxx od orgánů xxxxxxx správy“, a nebylo xxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx xxx Xxxxxxx.

(106)

X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx xxxxx, že x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxx xx věci Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx jsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx veřejný podnik xx xxx xxxxxxxxx xxxxx, nepostačuje k tomu, xxx opatření xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx. Xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx, xx lze mít xx xx, že xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxxxxx opatření xxxxx xx možné xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(55).

(107)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx orgány xxxxxxx, že převod xxxxxx xx výši 150 xxxxxxx XXX xxx xxx 4. dubna 2018 xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, zatímco čekala xx to, xx Xxxxxx schválí xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx platbu xx xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx společnost XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx o tom, xx xx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxx či xxxx xxxxxxxx na xxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx xxxx 150 milionů XXX.

(108)

Xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018 x&xxxx;xxxxx 2019 xxxx xxxxxxxx rozhodnutí společnosti XxxxXxxx AB ze xxx 11. června 2018 xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx transformačního xxxxx (xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx 25. xxx xxxxxxxxxx). V souvislosti x&xxxx;xxxxxx xxxxx převody xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx, xx neexistují xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, že xx xx xxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx transformačního plánu (xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx 18.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;4.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019) xxxxx xxxxxxxx xxx jako xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX. Dánsko a Švédsko xx proto xxxxxxxxx, xx Komise x&xxxx;87. xxxx odůvodnění rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx kapitálu lze xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx, xxxxxxx byl xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dohodě. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx x&xxxx;xxxxx ohledu xxxxx, xx říjnové xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx (Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx), x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx.

(109)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxx, xx zmínky x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxx nový xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx společností XxxxXxxx Group xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 1 a 4 xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xx, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX provést xxxxxxxxxxxxx xxxx přičíst Dánsku x&xxxx;Xxxxxxx. Tento xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx:

(110)

Podmínka, xx vyrovnávací xxxxxx xx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx (bod 9 xxxxxxx xxxxxx), podle Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx plánu xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, neboť xxxx xxxxxxxx by byla x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx PostNord XX xxx měl xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx.

(111)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Rozhodnutí xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxx interní xxxxxxx kapitálu xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx jsou v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx, xxxxxx oceňování xxxxxxxxxxxx aktiv a váženém xxxxxxx xxxxxxx kapitálu.

(112)

Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xx míra xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx trhu s listovními xxxxxxxxx ([…] % xxxxx), xx xxxxxxxxxxx xxxx ([…] %) x&xxxx;xxxxxxx (xxxxxxxxxxx) xxxx (xx xxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxx […] % x&xxxx;xxxx 2026 a […] % xx xxxx 2026) xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx. Jejich tvrzení xx opírá o očekávání, xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx přinejmenším xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx XXX x&xxxx;xx se xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx roku 2022 xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx 2026 xx stabilizuje. Předpokládané xxxx xxxxx vycházely x&xxxx;xxxxxx jejich xxxxxx xx xxxxxxxxxx několik xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx a populační xxxx. Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx zásilek xx xxxx 2022 xx xxxxxxx o skutečnost, xx xxxxx část xxxxxxxx objemu xxxxx xxx xxxx digitalizována (xxx 80 % xxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx 2001), a o předpoklad, xx xxxxxxxxx xxxx objemu xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx pomaleji xxx xxxxx, xxxxxx xxxxx xxxx&xxxx;(56).

(113)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxxx xxxxxxx úpadku společnosti Xxxx Xxxxxxx by xxx xxx pochybnosti x&xxxx;xxx, xxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx dceřiné xxxxxxx. Xxxxx tohoto scénáře xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx slabého xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx […] xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx […]. Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx […] xxxxxxxxxx x&xxxx;[…] xxxxxxxxxx xx xxxx […] xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx […] % xxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx považují xxxxxxxxxxxxx […]% zvýšení xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx ve xxxx […] XXX, xxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx úročených xxxxxxx, jenž je x&xxxx;xxxxxx 2018 až 2026 xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxx scénáře xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx.

(114)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx tvrdí, xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx by xxxxxxxxxx PostNord xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, jež xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxx xx xx xxxx 2026 poklesly xxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord x&xxxx;xxxxxxxx xx skandinávském xxxxxxx x&xxxx;[…] % (xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx), xx. o […] xxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxx úroky, xxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx (xxxx xxx „XXXXXX“) xx xxx […] %.

(115)

K prokázání xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxx podrobné xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Tyto analýzy xx xxxxxxxx výpočty, xxx společnost XxxxXxxx Xxxxx provedla xxxx xxxxxxxxx. Xxx analýzy xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxx ziskovost xxxx investice. Tyto xxx xxxxxxx se xxxx xxxxxxxxx druhem xxxxxxxxxxx zisku.

(116)

První xxxxxxx (xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 2) xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a následně xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx model diskontovaných xxxxxxxxx xxxx týkající xx xxxxxxx peněžních xxxx, xxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx, jež xxx rozdělit jak xx dluh, tak xxxxxxxxxx (xxxxx peněžní xxxx do xxxxxxxxxxx), xxxxxxxxxxxxxx pomocí XXXX xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark. Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx první xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, které xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx hypotetického xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx úpadku xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxx ztráty xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx splácet xxxx xxxx, příjmy x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx mezi xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx a příjmy, které xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxxx […] x&xxxx;[…]). Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx odečtením xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxxx 2

Xxxx Xxxxxxx X/X&xxxx;– xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx kapitálovou xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group – xxxxxxx xxxxxxx/xxxxxxxxxxx

(117)

Xxxxx Xxxxxx a Švédska x&xxxx;xxxxxxx 2 xxxxxxx, xx xx základě xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx (xxxx jediný xxxxxxxx) xxxxxxx ztráty (xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, „X“) xx xxxx […] xxx. XXX, xxx xx byly xxxxx xxx náklady, xxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx („X“) xx výši 2&xxxx;339&xxxx;xxx. XXX na podporu xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx.

(118)

Xxxxx xxxxxxxxxxxxx analýza (xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 3) xx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx vlastního kapitálu x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků, xxxxx xx xxxxxxxx xx ziscích xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx společnosti Xxxx Danmark, xx. xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx. Xxxxxx diskontovaných peněžních xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx volných xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, xx nichž xxxxxxxx xxxxxxx úrokové xxxxxxx xx dluh, splácení xxxxx a přítok xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx úvěrů xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxx xxxxxxx volné peněžní xxxx do xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xx xxxxxxxxxx o náklady xx xxxxxxx xxxxxxx vlastníka (xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group). Xxxxxxx jako x&xxxx;xxxxx xxxxxxx bere xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxx Dánskem v úvahu xxxxxxxxxx dopady xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xx základě xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxxx 3

Xxxx Xxxxxxx X/X&xxxx;– xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutou xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group – xxxxxxx vlastního xxxxxxxx

(119)

Xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 3 xxxxxxx, xx xx základě xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx by xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx (xxxx xxxxxx xxxxxxxx) xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx kapitálu, „X“) xx xxxx […] xxx. XXX, jež xx byly vyšší xxx náklady, které xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx („H“) xx xxxx 2 339 mld. XXX xx xxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx.

(120)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xx xxx analýzy xxxxxxx xx 116. x&xxxx;118. xxxx odůvodnění xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxxxx injekcí zabránilo, xx vyšší xxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx.

(121)

Xx xxxxxxxx analýz xxxx vyplývá (viz xxxxxxx 4), že xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx (xxxx xxxx „XXX“) xx xxxx […] % kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx společnosti Xxxx Danmark xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx požadovanou xxxxx jednajícím hospodářským xxxxxxxxx, xx. náklady xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx […] %, xxx xx xxxxxxxxxx xxxx ve 148. xxxx odůvodnění.

Rozvaha xx xxxxx xxxxxx

(122)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx v modelech diskontovaných xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx, protože, xxx dokládají sazby XXXX xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx poštovních xxxxxx, XXXX ve xxxx […] % xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx diskontovaných peněžních xxxx xx x&xxxx;[…] xxxxxxxxxxx xxxx […] xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx jsou xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(57), přičemž xxxxxxxxxxx míry růstu xxxxxx a ziskovosti xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx vzorkem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx&xxxx;(58).

(123)

Dánsko a Švédsko xxxxxxx vlastníci x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxxxx požadavek xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx PostNord AB xxxxxx xxxxxxxxxx stupeň x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx kapitálových xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxxx. Podle xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx zvažují investici xx xxx vlastní xxxxxxxxxxx (kterou se Xxxxxx a Švédsko xxxxxxxx xxxxxxx), podrobné znalosti x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx investice nemuseli xxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx výslovně a podrobně xxxxxxx xxxxxx této xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, jež xx xxxxxxxxxx, xx bylo xxxxxx xxxxxxxxxx než xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx běžnými xxxxxxxxx xxxx před xxxxxxxx investicemi. Soukromé xxxxxxx by xx x&xxxx;xxxxxxxxx situacích za xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx. xxxxxxxxx obchodního xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxx odpovědné xx xxx rozhodnutí. Xxxxxxxxxxx xxxxxxx podle xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx, xxx bylo kritérium xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx bylo xxxxxxxxxx xxxxxxx v zájmu xxxxxxx.

(124)

Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx tvrdí, že xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx PostNord AB xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx kritériu, xxxxx xxxxxx xx se xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx soukromý xxxxxxxx, x&xxxx;xx z následujících xxxxxx:

(125)

Xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx z analýzy xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxx mají xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx vytvářejí xxxxxxx; x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX ztratila xxxxxxxxxx xxxxxx, utrpěla xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 1&xxxx;071 xxxxxxx XXX. Tento xxxxxx hodnoty xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx 667 xxxxxxx XXX, xxxx xxxxxxx xxxx vložený kapitál. Xxxxxxxxx z účinků xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxxxx xxxxx bylo xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx akcionářů (xx. xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx […] XXX) a podle xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx subjektu nevyžaduje, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx hodnocení na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx likvidace xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX.

(126)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx navíc tvrdí, xx xxxx xxxxx xxxxxxxx o potřebách xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx, i když xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v ekonomických analýzách xxxxxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xx xxxx obrátily xx xxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxxxxx SEB x&xxxx;Xxxxxxxxxx), xxxxx provedli xxxxxxxxx xxxxxxx finanční situace xxxxxxxxxxx XxxxXxxx. V těchto xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx úvěrů, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxxxx. Xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx prostředky na xxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx si xxxxxxxxxxx xxxxxxxx investiční xxxxxx, jenž xx xx zajistil xxxxxxx xx úvěrový xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx při xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx financování xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(127)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx z dluhopisů xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx provozovateli xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018 x&xxxx;2019, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx v souladu s tržními xxxxxxxxxx x&xxxx;xx xxx xxxxxxxxxxxx injekcí xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx o […] xxxxxxxxx bodů.

(128)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Dánska se xxxxxx pouze kapitálových xxxxxxx poskytnutým Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx. Xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx při xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx v posouzení xxxxxxxx xxxxxx provedeném xxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxxxxx. Podle xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx (xx. […] % xx […] % xxxxx), že společnost XxxxXxxx AB ztratí xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx injekce Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx.

(129)

Xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx Xxxxxxx a Švédskem xx xxxx 667 xxxxxxx XXX xx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx dluhu k EBITDA xxxxxxx v nadcházejících xxxxxx xxx […], xxxx xxxxxx, kterou finanční xxx obvykle xxxxxxxx xxx vstup do xxxxxxxx investičního xxxxxx. Xxxxxxxxxx injekce od xxxxxxxxx xx navíc xxxx o sobě posílila xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx, xx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx signál, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxx x&xxxx;xx xxxxxx.

(130)

Xxxxxx xxxxx, xx by xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s běžným xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, zda xxxx xxxxxxx hodnocení xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxxx pouze díky xxxxxxxxxxx injekcím xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx, xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx společnosti Xxxx Danmark xxxxxxx, xx xx úvěruschopnost xxxxxxxxxxx PostNord AB xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(131)

Xxxxxx xx xxxx také xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx realistický xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx v roce 2017 (xx. […] SEK) x&xxxx;xx předpokladu xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx […] xxx. Xxxxx této xxxxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX musí xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxx úrok na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, jež xxxx xxxxxxx v blízké xxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx, xx společnost XxxxXxxx XX xxxxxx xxxx xxxxxxx podniku x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx přimělo xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx-xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx okolností x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx požadovaného Xxxxxx.

(132)

Xxxxxx také xxxxx, xx xxxxxx, xx xxxxx xx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx v důsledku xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx Dánska x&xxxx;Xxxxxxx, xxxxx upřesnit. Xxxxxxx však většina xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxx být xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018 xx 2019, xxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx zachovat si xxxxxxxxxx xxxxxx v uvedeném xxxxxx. Xxxxxxxxxx PostNord XX rovněž xxxxxx xx trhu, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx, že xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx uplatní xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx a budou xxxx xxxxxxxxxx k poměru čistého xxxxx x&xxxx;XXXXXX. Za xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx společnosti PostNord XX xxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxx, xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx.

(133)

Xxxxx Xxxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxx dluhu x&xxxx;XXXXXX xxxxxx z hlavních xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx k určení rizika xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx pod xxxxxxx xxxxxxx bylo pro xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx stupně xxx xxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx při xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx z očekávaných xxxxxxxxx xxxxxxxx, například x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark. Kapitálové xxxxxxx poskytnuté Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX xx xxxxx xxxxxxxxx ovlivnily posouzení xxxxx trhu.

(134)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Švédska xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxxxx tvrdí, xx pokud by xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx do xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxx xx Xxxxxx xxxxxxxxx vyrovnávací platbu xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu nebo xxxxxxxxx poskytli xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX, xxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group x&xxxx;xxxxxxx, v jakém by xxxx ohrožena celá xxxxxxx.

(135)

Xxxxx Švédska je xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxx hodnotu xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx státu nejistý, xxxxxxxx se xxxx, xx bude xxxxxxxxxx.

(136)

Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx platba xx xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx, bude xx xxx xx xx, xx má xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxxx stupeň, xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx znamenat xxxxxxxx finanční riziko. Xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxx xx xxxxxxxxx a dodavateli, xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxx indikativní xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx) xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxx domnívalo, že xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx nebo xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx […], xxxxx xx srovnatelný x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(137)

Xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních toků xxxxx k závěru, xx xx zahrnutí xxxxxx xxxxxxx xx výši 1&xxxx;533 xxxxxxx SEK xxxxxxxxxxx s vyrovnávací xxxxxxx xx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu za xxxx 2017 xx 2019 se xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx dánského xxxxxxx xxxxxxx z […] XXX xx […] XXX, xxxx xx xxxxxxxx zvýšila xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx akcionáře o […] XXX xxxxx xxxxxxxxx xxxx investici ve xxxx 400 xxxxxxx XXX, což xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Švédska xxxxxx xxxxxxx do xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(138)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.1.1. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx, že by xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx být považovány xx xxxxxx opatření. Xxxxxx a Švédsko xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx 75. xxx odůvodnění xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx uvádějí, xx xxxxxxxxxxx platba xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx 2017 až 2019 xx samostatným xxxxxxxxx.

(139)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xx xxxxxxx neztotožňují s tvrzením xxxxxxxxxx XXX, xx xx pro xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xxx by xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx odděleně, xxxxx xxxx xx xxxxx „xxxxxxx příjemce xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx“. Xxxxx Dánska x&xxxx;Xxxxxxx by xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx subjektu xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx racionálnosti xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(59).

(140)

Xxxxxxx xxxx tří xxxxxxxxxxxx injekcí a tvrzení xxxxxxxxxx XXX, xx xx údajný xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx na nový xxxxx fungování (xxxxxxxxx 5 xxxxxxx SEK xxxxx xxxxxxx dohody) x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx ve xxxx 2,339 xxxxxxxx XXX xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx jsou xx xxxxxxxxxxx také xxxxxx xxx provedení xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(60), Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx model fungování xxxxxxx v říjnové xxxxxx xx nerovnají xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx zahrnují xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Danmark, xxxxx snižují xxxxxxxx xxxxxxx.

(141)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx ITD, xx konečným xxxxxxxxx xxxxx xxx kapitálových xxxxxxx xx společnost Xxxx Xxxxxxx (xxx 58. xxx xxxxxxxxxx), Xxxxxx a Švédsko xxxxxxxxxxxxx, xx cílem xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx o zásadách, xxx byla xxxxxxxx xxxxxxxxx právně xxxxxxxxx xxxxxxxx vůči xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX.

(142)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 4.1.2. Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx nesouhlasí s tvrzením xxxxxxxxxx ITD, xx xxx kapitálové injekce xxxx xxxxxxxxxx v den xxxxxxxx říjnové xxxxxx. Xxxxxx a Švédsko odkazují xx xxxxxxxx uvedené x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxxxxx Xüxxxxxxxxx x&xxxx;XXXX&xxxx;(61) x&xxxx;xxxxxxx, xx opatření xxxxxxx xxx považovat xx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx podpory příjemci xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx a podle xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx pokud xxxx xxxxxxx podmínky pro xxxxxxx podpory x&xxxx;xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(143)

Xxxxx Xxxxxx a Švédska xxxxxxx dohoda xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx tří xxxxxxxx z následujících xxxxxx:

(144)

Xxxxx navíc xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx pro účely xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx a že xx nemělo xxx xxxxx poskytnout xxxxxxx xxx xxxxxxxxx těchto xxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 59. xxx xxxxxxxxxx), xx irelevantní. V tomto xxxxxx xxxxx zpochybňují xxxxxxxxxxxx judikatury, na xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX. Xx xxxx, xxxxxxxx xx xxxx Xxxxxx Italia x&xxxx;xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx XXX předložila xxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx. Státy xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xx rozhodnutí xx xxxx Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx netýkalo xxxx, xxx xxx uložit xxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx, ale xxxxx xxxx, zda xxxxxxxxxxxx právní předpisy, xxxxx xxxxxxxxxx právo xxxxxxx podporu, xxxxxxxxxx xxxxxxxxx opatření a zda xxxx xxxx opatření xxxxxxx&xxxx;(65). Za xxxxx, xxxxx rozsudky, na xxxxx xxxxxxxx organizace XXX (viz xxxxxxxx xxx xxxxx 35), xx týkají xxxx, xxx xxxxxxxxxxxx opatření xxxxxxxxxxxxx režim xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx představovala xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx států xxxx judikatura x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX očividně xxxxxxxxx.

(145)

Xxxxx Dánska x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ITD, že xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx 28. května 2018, xxxxx xxxxxxxx, jak je xxxxxxxxx ve 100. x&xxxx;101. xxxx xxxxxxxxxx.

(146)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx XXX xx xxxxxx Xxxxxxxxxxxxxx (66. xxx xxxxxxxxxx) Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx:

(147)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx organizace ITD, xx by xxx xxx WACC použitý xxx kapitálovou xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx vyšší, xxx xxxxxxx pravděpodobnost, že xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx svěřena společnosti Xxxx Danmark. Xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxx důvod xxxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxx měl x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx, především z toho xxxxxx, xx univerzální xxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(148)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx zpochybňují tvrzení xxxxxxxxxx XXX, že XXXX měl xxx xxxxx než XXXX xxxxxxxxxxxxx provozovatelů poštovních xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx, aby odrážel xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx plánu, jelikož xxxxxxxxx xxxxxxxx riziko xxxx zachyceno x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a na xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx), jež xxxx xxxxxxx v tabulce 5:

Xxxxxxx 5

Xxxx Danmark X/X&xxxx;– xxxxxxx XXXX

(149)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxx, xx by se xxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xx srovnání x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xx xxxx 2018 xx 2020 xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB za xxx 2018 xx xxxxxx 25. Tato xxxxxxxxxx podle Dánska x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xx předpoklady xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxx obezřetné x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxx vývoje xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxx od xxxx 2017 výlučně x&xxxx;xxxxxxxxxxx negativní. X&xxxx;XXXX xxxx odečtením xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx byl xxxxxx xxxxxxxxxx vzestupný xxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xx xxx 2018, xxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx.

(150)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx se xx xxxxxx xx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX neměly xxx xxxxxxxx do xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx injekce. I kdyby xxxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxx do xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx hodnoty xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 1 xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxx by xx xxxxxxxxxx injekce (X) xxxxxxx x&xxxx;667 xxxxxxx XXX (460 xxxxxxx XXX), xxxx xx xxxxx Dánska a Švédska xxxxxxx hodnota xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (X) xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx […] XXX ([…] XXX – 460 xxxxxxx DKK).

(151)

Dánsko a Švédsko xx xx xxxxxx xx xxxxxxxxxx XXX xxxx domnívají, že xx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx měl xxx rovněž xxxxxxx xxxxxxxxxxx účinek xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx ([…] DKK), jelikož xxxxx účinek byl xxxxxxx xx základě xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx facilitě xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx. Zahrnutí xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx nemovitostí xx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxxxxxxxx podle xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxx byl xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx celková xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxx.

(152)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx ITD, xx vyrovnávací platba xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu xxxxxxxx xxxxxx podporu, x&xxxx;xxxxx xx měla xxx xxxxxxxxx z analýzy xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxx xxxxx uvádějí, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx poskytovat univerzální xxxxxx xxxx v diskontovaných xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx náklady spojenými xx xxxxxxxxx povinností xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu.

(153)

K tvrzení xxxxxxxxxx ITD, xx xxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx vypracovala xxxxxxx xxxxxxxxxx PostNord, xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx PostNord, mají xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, kteří xxxx xxxxxxx provést xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx subjektu, x&xxxx;xxxx xxxx nezbytně nutné xxxxxxx xx xx xxxxxxxxxxx odborníka.

(154)

Xxxxxxxxxx XXX (xxxxxx xxxx xxxxx xxxxx strany) xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx injekce by xxxx xxx považovány xx xxxxxx opatření (xxx xxxxx 3.1.1). Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxx xx měly xxx xxxxxxxxxx xx xxx samostatná xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.1.1). Xxxxxx v rozhodnutí o zahájení xxxxxx xxxxxxxx, že xxx kapitálové xxxxxxx xxxx tři samostatná xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx (xxx 69. xxx odůvodnění rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx).

(155)

Xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx obdržených x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx trvá Komise xx xxxx stanovisku xxxxxxxxx v rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx tři xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx samostatná opatření, x&xxxx;xxxxx každé xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(156)

Xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx, Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx týkající xx xxxxxxxxxx kapitálových xxxxxxx xx u každého x&xxxx;xxxxxxxxx investorů xxxx (xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx předložené Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 4.2 x&xxxx;4.3). Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx jako xxxxxx xxxxxxxx, jelikož Xxxxxxx, Dánsko x&xxxx;xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxx xxxxxxx xxxxxxxx náklady x&xxxx;xxxxxxxx odlišnou xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx oprávněná xxx xxx Xxxxxxx, nebo xxx Xxxxxx, xxx xx xxx xxx xxxxxxx xxxxx.

(157)

Xxxxxxxxxxx procesy xxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxx (xxx 98. a 99. xxx odůvodnění) x&xxxx;xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx odlišné xxxxxxxx. Xxxxxx a Švédsko se xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxx kapacitu xxxxxxx akcionářů xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx kapitálovými xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx a požadavky xx návratnost xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx. Společnost XxxxXxxx Xxxxx xx také xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxx 2016 xx xxxxxx připravovat xx provedení xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Ačkoli xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxx xxxxxxx své vlastní xxxxxxxxxx injekce poskytnuté xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx proces xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx s tržními xxxxxxxxxx xx proto xxxxx xxxxxxxx s ohledem xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx.

(158)

Xxxxxx xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx něco xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxx kapitálové injekce xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti XxxxXxxx Xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx injekce Xxxxxx a Švédska xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX.

(159)

Xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxx 58. bod xxxxxxxxxx) xx xxxxxxx obsahu xxxxxxx xxxxxx. Xx xxxx, xx základě xxxxxx xxxxxxx xxxxxx („xxxxxxxxxx [PostNord] převede [xxxxx] xxxxxxx na xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx“) xxxxxxxxxx organizací XXX xx xxx xxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxx xxxxxxx xx výši 5 xxxxxxx SEK na xxxxxxxxxx Post Danmark. Xxxxx „xxxxx“ xxx xxxxxx xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx Xxxxxx mění xxxxxx. Xxxxx citace xxx xxxxx:

„X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxx vypracovala xxxx model xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx odhadnutými xx xxxxxxxxx 5 xxxxxxx XXX, jenž x&xxxx;xxxxxx xxx 2017 xx 2020 xxxxxx xx xxxxxxxx počtu xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx 4&xxxx;000 (dále jen „xxxx xxxxx fungování“). X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx fungování xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx představenstva xxxxxxxxxxx ze xxx 29.&xxxx;xxxx&xxxx;2017.“&xxxx;(68)

(160)

Xxxxx této citace xxxxxxxxxx žádná xxxxxxxxx xxxx kapitálovou injekcí xx xxxx 5 xxxxxxx XXX a tvrzením, xx xxxx částka xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx. Xxxxx je xxxxxxx, xx v rámci xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx fungování xxxxxxxxxx převede kapitál xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. To však xxxxxxxxxx možnost, xx xx xxxxxxx xxxx xxx v rámci xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB. Xxxxxxx x&xxxx;xxxx i došlo, jak xxxxxxx x&xxxx;xxxx 4 xxxxxxx xxxxxx:

Xxxxxxxxxx odhadla xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx 3 miliardy XXX, xxxxxxx švédský akcionář xxxxxxxx s poskytnutím xxxxxxxxx xx xxxx 400 xxxxxxx XXX a dánský xxxxxxxx souhlasí x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx ve výši 267 milionů SEK x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx se provedenou xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx společnosti[ (69)] xx xxxxxxx xxxxxxxx, aniž xx xxxx xxxxxx xxxx akcie (70). (zvýraznění xxxxxxxx)

(161)

Xx xxxxx, o převodu xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xx xxxxxxx jak dánská xxxxxxxx xxxxxxx xx 101. bodě xxxxxxxxxx xxxx. x), tak xxxxxxxxxx švédského xxxxxxxxxx xxxxxxx xx 101. xxxx xxxxxxxxxx xxxx. x). Xxxxxx xxxxxxxx xxxxx […]&xxxx;(71). Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx parlamentu xxxxx: „xxxxx zákona xx xxxxxxxxx Xxxxxxxx, aby xxxxxxx vládu rozhodnutím x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xx do xxxx 400 xxxxxxx SEK.“ (72)

(162)

Komise xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx (94. xxx xxxxxxxxxx).

(163)

Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (viz 143. xxx odůvodnění xxxx. x)), xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a společnosti XxxxXxxx XX xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx provádění xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx poskytnuta společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx injekce od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group, xxxxxxxxxx částkám xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dohodě. Xxxxx xxxxxxx dohody proto xxxxx považovat xx xxxxxxxxxxx xxxxx o příjemcích xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx.

(164)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX a všem xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx také společnost Xxxx Danmark xxx, xx chrání xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB. X&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxx přímý prospěch xxxxxxxxxx Xxxx Danmark, xxxxx xxxx získaný xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx plánu.

(165)

Je xxxxxxxx, xx výslovným xxxxx kapitálové xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx je xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx.

(166)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx a Švédska byly xxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxx z nich xxxx skupina. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx xxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxxxx xxxxxxxxx ratingu x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX (xxx 30. x&xxxx;33. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx žádné xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx cílem v zásadě xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx odpovídající xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx […] (viz 30. x&xxxx;33. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxx Xxxxxx xx xxxxxxxxx úvěruschopnosti společnosti XxxxXxxx AB, xxxxx xx na xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx hospodářským xxxxx.

(167)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxx dohoda xxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xx byla xxxxxxxxxx kterákoli ze xxx kapitálových xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx vyplývá, xx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, přičemž xxxxxxxxxx xxxxx xxx kapitálových xxxxxxx xxxxxxxxxx následná xxxxxxxxx opatření, xxx xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx (xxx 143. xxx xxxxxxxxxx xxxx. b)).

(168)

Xxxxxxxxxx ITD tvrdí, xx Komise xxxx xxx xxxxxxxxx toho, xxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx představují ve xxxxxxxxxxx xxxxxx opatření, xxxxxx jiný xxxxxx xxxxxxxx.

(169)

Xx xxxxxxx ustálené xxxxxxxxxx&xxxx;(73) x&xxxx;xx.&xxxx;6 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx Rady (XX) 2015/1589&xxxx;(74) xx Komise xxxx při xxxx xxxxxxxxx vycházet z celkového xxxxxxxxxxxx skutkového a právního xxxxx, x&xxxx;xxxxxx z omezeného xxxxxxx kritérií, Xxxxxx xxxx v tomto případě xxxxx v úvahu xxxxxxx xxxxxxxxxx skutkové x&xxxx;xxxxxx xxxxxx. I po xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx organizací XXX xxxxx Xxxxxx xx stejnému xxxxxx, xx tři xxxxxxxxxx xxxxxxxx jsou samostatnými xxxxxxxxxx.

(170)

Xx xxxx, xxxxxxxxxx XXX xxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx, protože xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx říjnové xxxxxx, xx. xxx 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx s datem xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxx v oddíle 5.2., xxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuty x&xxxx;xxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx kapitálových injekcí xx proto xxxxxxx.

(171)

Xx xxxxx, xxxxxxx cíle xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx PostNord Group x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx sledují xxxxxxx xxxx. Komise xx xxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx organizace XXX xxxxxxxxx (viz 55. bod xxxxxxxxxx xxxx. b)), neprokazuje, xx xx cílem xxxxxxxxxxxx xxxxxxx od Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxxxxx provádění xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx, a že by xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx od společnosti XxxxXxxx Xxxxx představovaly xxxxxx xxxxxxxx, tím xxxxx, xx by x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx nadále xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků. Xxxxx xxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx odpovídá xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx ztrátám, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx (viz 140. xxx xxxxxxxxxx).

(172)

Xx xxxxx, xxxxxxx mají xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx příjemce x/xxxx xxxxx investory, xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxx kapitálové injekce xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx proto xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxx, za xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuty, xxxxxx xxxxxxx.

(173)

Xxxxxx xx rovněž xxxxxxx, že xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxx ve své xxxxxxx stížnosti a ve xxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, nepodporuje xxxx xxxxxxx, xx xxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(174)

Xx xxxx, xxx xxx xxxx zdůrazněno xx 169. xxxx xxxxxxxxxx xxxx uvedeného xxxxxxxx xx věci Xxxxx xxxxxxxxx a další x. Xxxxxx&xxxx;(75), Tribunál v bodě 178 xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Tím xx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx než xxxxx xxxxxxxx rozvržení, xxxx x&xxxx;xxxxxxx.

(175)

Xx druhé, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx v. Xxxxxx a další (76) (xxx 33. bod xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx XX Chemicals v. Xxxxxx&xxxx;(77), Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx skutkové okolnosti xxxxxx xxxx xx xxxx xx skutkových xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx v projednávané xxxx xxxxxxxxx různí xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xx nutné xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxx xx xxxxxx v rozsudku xx věci BP Xxxxxxxxx (xx xxxxx xxxxxxxx rozsudek ve xxxx Xxxxxxxx a Bouygues Xxxxxxx x. Komise), xx xxxxxx Tribunál xxxxxxx, xx Xxxxxx xxxx xxxxx, zda xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx „x&xxxx;xxxxxxx jako je xxxxx, který se xxxx tří kapitálových xxxxxxx xxxxxxxxxxxx stejným xxxxxxxxxx […]“&xxxx;(78) (xxxxxxxxxx xxxxxxxx). Dospěl x&xxxx;xxxxxx, xx totožnost investora (xxxxxxxxx) xx xxxxx xxxxxx z prvků, xxxxx xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx při xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx opatření xxxx několik opatření, xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(176)

Xx xxxxx je xxxxx poznamenat, xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xx xxxx Xxxxxxx a Bouygues Xxxxxxx x. Xxxxxx xxxxxxxx na časové xxxxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxx posuzování xxxx, xxx po xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx státní podporu, xxxxxxxxxx, xx xxx xxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx. Xxxx totiž xxxxx, xx „[x]xx [xx. xxxxxxxx na xxxxxxx po sobě xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxx] tomu může xxx xxxxxxx tehdy, xxxx xx sobě xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx z hlediska xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx podniku x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx, xx xx nemožné xx od xxxx xxxxxxx“&xxxx;(79) (xxxxxxxxxx doplněno).

(177)

Za xxxxxx, organizace XXX xx svých připomínkách xxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxx Arriva Xxxxxx a další x&xxxx;xxxxx, xx Xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx stávajícími vnitrostátními xxxxxxxx předpisy xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxx, xxx xxxxxxxxxx XXX a další xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx věci xxxxx xxxxxxxx rozsudek. Xxxxxxxxxx XXX xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx opírala xxx xxxxxxx o stanovisko xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Soudní xxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx v této xxxxxxxxx xxxx lze xxx xx xx, že xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxx xxxxx xx přidělení xxxxxx xxxxxxxxxx prostředků (80). Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Soudního xxxxx, xxxxxxx v projednávané xxxx xxxx skutečně xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx nedávala xxxxx na přidělení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, a proto xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxx této xxxxxx.

(178)

X&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx x. Xxxxxx&xxxx;(81) xx skutkové xxxxxxxxx xxxx od skutkových xxxxxxxxx projednávané xxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx (xx. xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;XxxxXxxx AB) xxxxxx. Xxxxxx xxxxxx příjemců xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx věci xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx kapitálových xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, když x&xxxx;81. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxx XXXX x. Komise. X&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx XXXX x. Komise Soudní xxxx uvádí, že „xx kritériem pro xxxxxx okamžiku poskytnutí xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx aktu, xxxxxx xx příslušný vnitrostátní xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx […] xxxxxxxxxxxxxxx nepodmíněného x&xxxx;xxxxx xxxxxx závazného xxxxxxxx“&xxxx;(82). Xxxxx nepodmíněný a podle xxxxxx xxxxxxx příslib xxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, přičemž tato xxxxxxxx nebyla xxxxxxx xx dni xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(179)

Xxxxxxxxxx XXX xx xxxxx ve xxxx xxxxxxx, že xxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxxxx (viz 59. xxx xxxxxxxxxx), xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx ve xxxx XXXX x. Xxxxxx. Xxxxxx xxxx xx xxxx uvedeném xxxxxxxx xx věci XXXX x. Komise xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx určen, xx podporu svého xxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx věci poskytnuto. X&xxxx;xxxx 74 xx xxxxxxx:

„X&xxxx;xxxxxx rozhodnutí xxx xxxxx xxxxxxx, že xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx žalobkyni, xx jí xxxxxxxx xxxxxxx, xxx naopak xxxxxxxxx xxxxxxx se xxxxx zavázal xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx je xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.“ (xxxxxxxxxx xxxxxxxx).

(180)

X&xxxx;xxxx 77 xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx dvůr dále xxxxx:

„X&xxxx;xxxx xxxxxxx, že xx xxxxxx od xxxx, co xxxxx xxxxxxxxx, rozhodnutí ze xxx 20. července x&xxxx;8.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2000 xxxxxxxxxxxx přesné x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx ze xxxxxx valonské vlády xxxx xxxxxxxxx. Xxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx v replice, xxxx xxxxxxxxxx představovala xxxxxxx xxxxxxxx vlády x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx 2002 xxxxxxx, že xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx stanoveny ve xxxxx právních povinností xxxxxxxxxxx o infrastruktuře a službách. Xxxx úmluva x&xxxx;xxxx 2002 se xxxxx xxxxxxxxx investičním programem, xxxxx x&xxxx;xxxxxx, ke xxxxxx xx xxxxxxxx Xxxxxxxx region –Sowaer [&xxxx;(83) ], x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, který xx xx xx xxxxxxxx xxxxxx žalobkyně.“ (xxxxxxxxxx xxxxxxxx)

Xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx 20. července x&xxxx;8.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2000, jež xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx uvedené x&xxxx;xxxx 77 xxxxxxxx xx xxxx XXXX x. Komise (a nikoli xxxxxx z roku 2002 xxxxxxx ve xxxxxxx xxxx), neboť xxxxxx xxxxxxxx politické cíle x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx Xxxxxxx a Švédskem x&xxxx;xxxxxxx xx x&xxxx;xxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxx kapitálové injekce xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx.

(181)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;156. xx 180. xxxx xxxxxxxxxx dospěla Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxxx tři xxxxxxxxxx opatření, xxxxx xxxx proto x&xxxx;xxxxxx 5.2. xxxxxxxxxx samostatně.

(182)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx souhlasí x&xxxx;xxxxxxxxxx Komise v rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxxxx injekce xxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxx dne 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 (101. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx XXX tvrdí, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx poskytnuta dne 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (62. bod xxxxxxxxxx).

(183)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxx tyto podmínky xxxxxx splněny (84). X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx uvádí, xx: „Xxxxxxxxx se xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx musí xxx […] xxxxxxx prvků xxxxxx podpory xxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxx“. Připomínky xxxxxxx stran nemohly xxxxxx xxxxx Xxxxxx, xx xx jedná x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx být splněna xxxx xxx, xxx xxxx možné xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group by xxxxx mohla xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, xxxx x&xxxx;xxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018.

(184)

Xxxxxxx dohoda xxxxxxx, xx xxxxx xx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx z roku 2018 xxxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxxxxx univerzální xxxxxx neschválila, nemohly xx xxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx jednoduše xxxxxxxxxx. Načasování xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx s touto xxxxxxxxx.

(185)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Group byla xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX (viz 25. x&xxxx;100. xxx odůvodnění). Xxxxxxxxxxxxxx společnosti PostNord XX xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx na xxxxxxx xxxx xxxxxx, x&xxxx;xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxx xxxxxxx do xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxx „nepodmíněnou a podle xxxxxx xxxxxxxx“, xxx xx kritérium xxxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxx a Tribunálem (85).

(186)

S ohledem xx 183. xx 185. xxx xxxxxxxxxx xx Komise domnívá, xx kapitálová xxxxxxx xxxx společností XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxx dne 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(187)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx 2018&xxxx;(86) (xxx 107. bod xxxxxxxxxx) je xxxxx x&xxxx;xxxxxxx s bodem 6 xxxxxxx dohody, který xxxxxxx: „Xxx xxxxxx [xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx v dohodě Xxxxxx] xxxx [společnost XxxxXxxx] poskytnout xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx A/S finanční xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx činnosti“. Xxxxx velmi omezený xxxxxx, xxxxx cílem xx zajistit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, vyžaduje xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx vyrovnávací xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx 2017 xx 2019 x&xxxx;xxxxx jej xxxxxxxxx s kapitálovou injekcí xxxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx 2,339 miliardy XXX xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx.

(188)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx se xxxxxxxx xx mezivládní xxxxxx xxxxxxxx xxxx Xxxxxxx a Švédskem o vytvoření xxxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxx a provoz xxx. xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx Øxxxxxx (xxx 64. xxx xxxxxxxxxx). Xx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx v říjnové dohodě xxxxxxxx xxx nezaručují xxx se nezavazují x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx podpory.

(189)

To xx patrné z 32. xxxx xxxxxxxxxx rozhodnutí Xxxxxx xxxxxxxxxx se xxx. xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx Øxxxxxx (xxx xxxxxxxx xxx xxxxx 38), který xxxxxxxx xx xxxxxx&xxxx;12 xxxxxxxxxx dohody, xxxx xxxxxxx:

(190)

Xx xxxxxx xx xxxxxx, ke xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 (xxx 108. xxx odůvodnění xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení), xx Xxxxxx za xx, xx xxxx kapitálová xxxxxxx xxxx poskytnuta xx dne 10. prosince 2018, xxxx ke xxxxxxxx xxx, xx xxxxxxx xxxx vyplacena. Organizace XXX xx xxxxxxx, xx kapitálová xxxxxxx xxxx poskytnuta xx xxx xxxxxxxx říjnové xxxxxx, xxxx ke xxx 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

(191)

Xxxxxx xxxx xx tom, že xxxxxxx jako v případě xxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx následná opatření x&xxxx;xxxxxxx dohodě. Za xxxx, xxxx nutná xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 17. května 2018, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx finančního xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx parlamentu xxxxxxxxxxx k tomu, aby xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuta.

(192)

Za xxxxx, Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx na xxxxxxx xxxx ministerské xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, protože Xxxxxx neukládá žádnou xxxxxxxxx xxx xxxxxx.

(193)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že říjnová xxxxxx jasně stanoví, xx je pro xxxx provedení xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx (xxx 24. xxx xxxxxxxxxx), a vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx dánskou xxxxxxxxxxx xxxxxxx považovat xx xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxx, kdy byla xxxxxxxxx, xx. xxx 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(194)

Xxxxxx xxxxx opravuje xxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx o datum, xxx xxxx poskytnuta xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx změna xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 xx 10. prosince 2018 xxxx xxxx xxxxx dopad xx xxxxxxxxxx souladu x&xxxx;xxxxxxx podmínkami x&xxxx;xxxxxx 5.3.2. xxxxxx xxxxxxxxxx.

(195)

Xx xxxxxx od xxxxxx, xx xxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx v rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx injekce xxxx xxxxxxxxxx dne 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 (xxx 118. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení), má Xxxxxxx xx xx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxx 29.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018. Xxxxxxxxxx ITD xx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx dni xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xx dni 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

(196)

Xxxxxxx jako x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx opatření k říjnové xxxxxx. Prováděcím xxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx kapitálové xxxxxxx mandát xxxxxxx xxxxxxxx parlamentem xxx 12.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 (xxx 100. x&xxxx;101. bod xxxxxxxxxx). Xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx (xxx 117. bod xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx), xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx schválením xxxxxxxxxxx platby za xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx Komisí, k čemuž xxxxx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(197)

X&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx k rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, že xxxxxx sice vládě xxxxxxxx jednat, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxx nezavazuje. Xxxxxxx x&xxxx;xxxxx smyslu předložilo xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxx (xxxxxxxx) xxxxxxxxx (xxx 99. xxx xxxxxxxxxx).

(198)

Xx základě 195. xx 197. xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx k závěru, xx xxxxxx finančních xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx lze xxxxxxxxx za xxxxxxxxx xx na xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx kterého xx vláda xxxxxxxx xxxxxx. Toto xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx 29.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018 (viz 101. xxx xxxxxxxxxx).

(199)

Xxxxxx proto xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx v rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, pokud jde x&xxxx;xxxxx, xxx byla xxxxxxxxxx švédská xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx změna xxxx poskytnutí xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 na xxxxxxx 29. listopadu 2018 však xxxx žádný xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.3.3. xxxxxx xxxxxxxxxx.

(200)

Xxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 XXXX xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx-xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx: x) xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nebo xx xxxxxxxx prostředků; ii) xxxxxxxxx selektivní ekonomickou xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx zboží; xxx) xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx) xxxxxxxx ovlivňuje obchod xxxxxx XX.

(201)

Xxxxx ustálené xxxxxxxxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 SFEU. Xxxxx „xxxxxx“ xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx vykonává xxxxxxxxxxxx činnost, nezávisle xx právním xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx a způsobu xxxxxx financování. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx činnost xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx xxxx&xxxx;(87).

(202)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx xxxxxx. Společnost Xxxx Danmark xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx soutěže x&xxxx;xxxxxxxxx provozovateli poštovních xxxxxx. Poskytování xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxx xxxx tudíž xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx kapitálovou xxxxxxx se xxxxx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 SFEU.

(203)

S cílem posoudit, xxx xx opatření xxxxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xx nutné xxxxxxx, xxx xxx xxx xx xx, xx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xx xxxx podílely xxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(88).

(204)

Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(89), xxxxxx zdrojů veřejných xxxxxxx&xxxx;(90). Xxxx xxxxxxxx, xxx xx instituce x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(91).

(205)

Xxxxxx trvá na xxxx posouzení obsaženém x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení, xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Xxxxx xxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx nelze xxxxxxxxx za xxx xxxxxxxxx podporu, xxxxx xx o dvoustrannou xxxxxx xxxx dvěma xxxxx, x&xxxx;xxx xxxx dohodnuty xxxxxx provádění xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx součást xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx 4 (xxx 22. xxx xxxxxxxxxx).

(206)

Xxxxxxxx k tomu, xx xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxx xxx xxxxx prostřednictvím xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx dvěma xxxxx xxxxxxxxxxx, Xxxxxx xx xxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxx ji xxxx přičíst xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxxx xxxxx podporuje xxxxxxxxx dohoda (xxx 25. bod xxxxxxxxxx), x&xxxx;xxx xx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxx dohodly xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx je xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxx podnik x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx prostředků.

(207)

Aby xxxxxxxx státu spadalo xx xxxxxxx působnosti xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX, xxxx zvýhodňovat „xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxx pod xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(208)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx individuálním xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxx domnívá, že xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx.

(209)

Xxxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 SFEU xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx výhoda, kterou xx xxxxxx za xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx (xx. bez zásahu xxxxx) nemohl xxxxxx&xxxx;(92). Xxxxxxxx xx pouze xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, nikoli xxxxx xxxx cíl státního xxxxxx&xxxx;(93). Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx podmínek, xxx xx liší xx xxxxxxx xxxxxxx podmínek, xxxxxx xxxxxxxx situace xxxxxxx, jedná xx x&xxxx;xxxxxx.

(210)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx subjekty xxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx podporu, jsou-li xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx podmínkami (94). Jednání xxxxxxxxxxxxxxx subjektů by xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx podobných xxxxxxxxxx hospodářských subjektů xx běžných tržních xxxxxxxx. Xxx xx xxxxx xxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx z hlediska xx xxxx, přičemž xx xxxxxxxxx k informacím, xxxxx byly xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(95).

(211)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a švédskými orgány xxxx z metodického xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s přijatelnou praxí xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami. Xxxxx současná hodnota xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxx x&xxxx;xxxx) xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Předložené xxxxxx xxxxxxxxxx dva peněžní xxxx, xxxxx vyplývající x&xxxx;xxxxxx společnosti Post Xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx xxxx), xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxx Danmark (xxxxxx xxxxxxx xxxx).

(212)

X&xxxx;xxxxxxxxxxx s pochybnostmi xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx se Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx prognózy xxxxxxxxxx xxxxxxx v modelech xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxxxx a odůvodněné xxxxxxx xxxxxxxx (xxx 122. xxx odůvodnění). Xxxxxxxxxxxxx xxxx růstu xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx srovnatelných xxxxxxxxxxxxx poštovních xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark (xxx 122. xxx xxxxxxxxxx). Tento xxxxxx xxxxxxxxx řadu xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx služeb a logistiky. X&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx trhu týkající xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx. Xxxx referenční srovnání x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, jsou x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx analytiků xxxx xxxxxxxxxxxxx.

(213)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxx x&xxxx;xxxxxxx letech xx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx záporná. Xx xx jedna x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxx ohledně xxxxxx hospodářské výhody xxxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx v letech xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx vedly xx ztrátám, xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx z pohledu xx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxx, že xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx s tržními podmínkami.

(214)

Analýza xxxxxxxxxx xx použití xxxxxxxx volného xxxxxxxxx xxxx xx vlastního xxxxxxxx prokázala, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx ante xx xxxx z tržního xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx z výpočtů xxxxxxxxx ztráty, xxxxx xx vznikly v případě xxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx očekávala xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx injekci.

(215)

Očekávaná ziskovost xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx a odůvodnění XXXX x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx kapitál, které xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx společnost x&xxxx;xxxxxxxxx. Xx xxxxxx od xxxx, co xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xxxx xxxxxxxxx sazby xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx rizika xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. XXXX xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 148. xxx xxxxxxxxxx).

(216)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, že xxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx samotná xxxxxxxxxx XxxxXxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, Komise xxxxx, že xxxxxxxx xxxxxx podpory xxxxxxxxxx, xxx hodnotící xxxxxx xxxxxxxxxx odborník, xxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx souladu x&xxxx;xxxxxxx podmínkami xxxxxxxxx xx základě obecně xxxxxxxx standardní metodiky xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(96), xxx xx měly xxx xxxxxxxxxx podrobné a měly xx zohledňovat xxxxxxxxxxxx xxxxxxx v době, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxx k úrovni rizika x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(97).

(217)

X&xxxx;xxxxxxx organizace XXX, xx xxxxxx xxxxxxxx xx analýzy xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxx xxxx v úvahu xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, Komise xxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxx společnost Xxxx Danmark xx xxxxxxxxxxx opatřením, které xxxxxxx xxxxxxx cíl xxx kapitálové xxxxxxx xx Dánska a Švédska xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních toků xxxxxxx xxxxxxxxxx pouze xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx.

(218)

Xxxxx xxx o tvrzení xxxxxxxxxx ITD, že xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx zohlednila xxxxxxxxxxx xxxxxxx související s dluhem x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx selhání x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxx, xx v případě úpadku xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx ze xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx. Xx tedy x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních toků xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx, xx společnost XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx o úvěrové xxxxxxxx xxxx […], xxxxxxx xxxx orgán xxxxxxx xxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx s dluhem x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx vzniklým x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx jsou xxx analýzu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxxxx.

(219)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx „xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx logistická xxxxxx“, xxxxx x&xxxx;„xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx“, Xxxxxx xxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx nepřímými xxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx, xxx by v případě xxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxxxx každý xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx. Xxxx náklady xxxx xxxxx způsobilé pro xxxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx.

(220)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxx xx vyrovnávací xxxxxx xx povinnost xxxxxxxxxx univerzální xxxxxx, Xxxxxx poznamenává, xx xxxxxxx xx vyrovnávací xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx univerzální službu xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx způsobilá xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků. Xxxxxxxxx xxxxxxxx by xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podporu xxxxxxxxx.

(221)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx x&xxxx;xxxxx byly xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx zahrnuty xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx scénářem xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx celá částka, xxxxxxx úpadku společnosti Xxxx Danmark by xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group, Komise xxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx skupinová xxxxxxxxxx injekce by xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxx Danmark, xxxxx xx i skutečně zabránilo.

(222)

K tvrzení xxxxxxxxxx XXX, že xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx tocích xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx poskytovat univerzální xxxxxx nebude xx xxxx 2019 prodlouženo, Xxxxxx xxxxx, xx xxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx. Povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu xxxx xxxxxxxxxx společnost Xxxx Xxxxxxx a společnost XxxxXxxx Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xx xx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxx ohledu xxx xxxxxxxxxx, že ve xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu xxxxxx vykonává xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(223)

X&xxxx;xxxxxxx organizace ITD, xx s ohledem xx 10&xxxx;% xxxxxx xxxxxxx xxxxxx z prodeje xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 je odhad xxxx růstu xx xxxx s listovními zásilkami x&xxxx;xxxxxxxxxxx trhu obsažený x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxx, Komise xxxxxxxxx xxx posouzení uvedené x&xxxx;212. bodě xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx, xx xxx považovat prognózy xxxxxxxxx xxxx, z nichž xxxxxxx obchodní plán xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xx konzervativní.

(224)

K tvrzení xxxxxxxxxx XXX, xx XXXX xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxxxx je příliš xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx společnosti XxxxXxxx xxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxx úpadku v důsledku xxxxxxxxxxxx plánu společnosti Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx uvedené x&xxxx;215. xxxx odůvodnění x&xxxx;xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx, xxxxxxx dodatečné xxxxxxxx náležitě xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx WACC.

(225)

K tvrzení xxxxxxxxxx XXX, že by xxxxxxxxxxxxx zhoršení xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx, x&xxxx;xxxxx xx podle xxxxx xxxxx dojít, xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx injekce xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxx finančně xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, Xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;211. xx 215. xxxx odůvodnění xxxxxxxx xx xxxxxxx skupinové xxxxxxxxxx injekce x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx a na xxxxxxx xxx xx domnívá, xx se xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (viz 240. xxx xxxxxxxxxx). Xxx xxxxxx na xxxx xxxxxxxxxxx by x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx být xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX.

(226)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX, xx reálnost xxxxxxxxxxxxx xxxx růstu xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx celého xxxxxxx (viz 81. xxx odůvodnění) xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxx a dalších xxxxxxxx xx spojení xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx výsledky v rámci xxxxxxxxxxx xxxx, Xxxxxx xxxxxxxxx své xxxxxxxxxx xxxxxxx v 212. xxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxx předpokládané x&xxxx;xxxxxxx diskontovaných peněžních xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord xxxxxx předpovídat xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx nelze xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx podpory xxxxxxxxxx Xxxxxx.

(227)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX, že xx xxxx být xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxx ve xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Group, ale xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx by xx v důsledku kapitálové xxxxxxx poskytnuté xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx úvěrové xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx je xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx střednědobém xxxxxxxxx xxxxxxxxxx zisková, xxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxx obzvláště xxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxx xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx výpůjční xxxxxxx.

(228)

Xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, které předložily Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx, dospěla x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx od společnosti XxxxXxxx Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx v pozici xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xx společnosti Post Xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(229)

Xxx xxxxx xxx xxxxxxxx považováno xx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a ovlivňovat xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(230)

X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xx za xx, xx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, pokud xxxx zlepšit konkurenční xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx podnikům, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(98). X&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx soutěže xx vychází tudíž x&xxxx;xxxxxxx, kdy xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx liberalizovaného xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx probíhat hospodářská xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxx finanční xxxxxx.

(231)

Xxxxx xxx o dopad xxxxxxxx xx xxxxxx, není xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx dotčené xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(99). Xxxxx Xxxx zejména xxxxxxxxxxxx, xx „[p]okud podpora xxxxxxxxxx xxxxxxxx státem xxxxxxxx xxxxxxx postavení xxxxxxxx xxxxxxx oproti xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx [Xxxx], xx xxxxx xxx xx xx, xx tento xxxxxx xx xxxxxxxx ovlivněn“ (100).

(232)

Společnost Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx služby na xxxxxxx xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2011 xxxxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx orgánů xxxx xxxxxxxxxx Xxxx Danmark x&xxxx;xxxx 2016 podíl xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx […] % x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, […] % x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx a mezi podniky x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;[…] % x&xxxx;xxxxxxx rozesílání xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(233)

Xx xxxxx Xxxxxx xxxxxx několik podniků xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxx jsou xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx, například xxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;XXX, působí x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

(234)

Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx injekce xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx pro společnost Xxxx Danmark xxxx xxxxxxxx obchod a narušit xxxxxxxxxxxx soutěž.

(235)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxxxxxx, xx kapitálová xxxxxxx xx společnosti PostNord Xxxxx je x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx investor x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx by xx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxx podobný xxxxxxx, xxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx poskytnuta xxxxx xxxxxxxxxxx výhoda, a není xxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 107 xxxx.&xxxx;1 SFEU.

(236)

Vzhledem k tomu, xx xxxx tato xxxxxxxx kumulativní, má Xxxxxx xx xx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 SFEU.

(237)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx je xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx, která xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx za xxxxxxxx hospodářské xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Služby xx xxxxxxxx trzích xxxxxxxxxx služeb a logistických xxxxxx navíc poskytují x&xxxx;xxxxx dceřiné podniky xxxxxxx do xxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx financovaných xxxxxxx xxxxxxxxxxx injekcí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Group xx xxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group považuje xx podnik xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

(238)

Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxx xxxxxx poskytují xxxxxxxxx opatření xxxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx. Xxx xx uvedeno xx 204. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx zahrnují všechny xxxxxx xxxxxxxxx sektoru. Xxxxxxx xxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx svého xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(239)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB. Z toho xxxxxx je xxxxxxxxxx.

(240)

Xxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxx, xx xxxxxx (xxxx xxxxxxx) xxxxxx doposud xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti PostNord XX xxxxxxxx, xxxxx xx xx Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx. Xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX nemá jakožto xxxxxxxxxx společnost xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx pro xxxxx určení xxxxxx xxxxxxxxx hodnocení xx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;XXXXXX x&xxxx;xxxxx faktory. Xxxxxxxxxx, xx by xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xx xx tento xxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx v případě xxxxxxxxxxxx kapitálových xxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx, nebyl xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx skutečnou xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx 228. xxx xxxxxxxxxx), x&xxxx;xx tudíž xx xxxxxxxxxxxx horizontu xxxxxxx.

(241)

Xxxxxx xxxxxxx předložená společností Xxxxxxxxxx ukazuje, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xx xx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx 2019 až 2020, zahrnoval xxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních toků xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx dopadu xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx XXXX xx xxxx […] % po xxxxxxxxxx dobu, což xxxxxxxx xxxxxx xxxx xx své odpovědi xx otázky Xxxxxx. Xxx xx xxxxx xxxxxxxxxx injekce na xxxxxxx podniku („C“) xxxxx xxx 1 xxxxxxxx XXX, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx („X“) xx xxxx 667 xxxxxxx XXX, xxx xxxxxxx xxxxxxx 6.

Xxxxxx X: Hodnota xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx – XXXX = xxxxx XXXX (xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX)

Xxxxxx X: Xxxxxxx podniku xxx xxxxxxxx injekcí – XXXX = xxxxx XXXX

(242)

Xxxxxx xx xxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zhoršení xxxxxxxxx xxxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, xxxxxxxxxxxx xxx výpočet xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(101), který xxxxxx x&xxxx;xxxx 2027, xxx xx se xxxxxx xxxxx XXXX ve xxxx […] % (xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx), x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx jakéhokoli xxxxxxxx xxxxxxxxx úvěrového xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord AB. Xxxxxxxx běžného XXXX xx výši […] % xxx xxxxxxxx xxxxxxx ve výpočtu xxxxxxxxxxx xxxxx xx xx xxxxxxx k závěru, xx investice xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx x&xxxx;xxxxxxx xx závěrem, x&xxxx;xxxxx dospěly xxxxx xx základě xxxxxx xxxxxxxxx XXXX xx xxxx […] %.

(243)

Xxxxxxxx xxxxxxx (xx xxxxxxx xxxxxxx XXXX), xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx Dánska a švédské xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx (uvedené x&xxxx;xxxxxxx 7) xxxxxxx, že xxxxxxxxxx injekce Dánska x&xxxx;Xxxxxxx („X“) xx xxxx 667 xxxxxxx XXX xxxxxxx hodnotu xxxxxxx PostNord XX („X“) pouze x&xxxx;62 xxxxxxx SEK, xxxx x&xxxx;xxxx xxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxx X: Hodnota xxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx – WACC = xxxxx XXXX (xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX)

Xxxxxx X: Hodnota xxxxxxx xxx státních injekcí – XXXX = xxxxx WACC (xx xxxxxxxx ratingu xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX) pouze x&xxxx;xxxxxx 2018–2026 x&xxxx;xxxxx XXXX xx neomezenou xxxx

(244)

Tento xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxx xx xxxx, xx xxxxx xxxxx, by xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx a Švédska xxxxxxxxxx 62 xxxxxxx XXX, xxx xx mnohem xxxx xxx investice xx výši 667 xxxxxxx XXX. Nárůst xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx zhoršení xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(245)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxx, xx je xxxxxxx břemeno xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx, je xxxxx uvést, že xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxx xxxx důkazní břemeno xxxx xxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxx unijní judikatura xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx členský xxxx xxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx důkazy, xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx o provedení xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx racionální subjekt x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx jako dotyčný xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx)&xxxx;(102).

(246)

Xxxxxx xx xx to, xx xxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, že by xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx investičního stupně x&xxxx;xx xx xx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx Dánska x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx udržet. Xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx investičního xxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx subjekt v tržním xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx neposkytl, xxxxx xx neexistovala analýza, xxx by xxxxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxx operace xxxxxxxxx hospodářské xxxxxx.

(247)

Xxxxxx xxxxx nemůže xxx xx to, xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord AB xxxxxx.

(248)

X&xxxx;xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX působí xx xxxxxxxx mezinárodně xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx dceřiných podniků, xxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx Xxxxxxx. Společnost PostNord Xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 1993. Poskytuje xxxx xxxxxxxxxx služby xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx Xxxxxx (xxx 15. xxx xxxxxxxxxx).

(249)

X&xxxx;xxxxxxx xx 240. xx 248. xxx xxxxxxxxxx xx Komise xx to, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, kterou xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu ve xxxxxx čl. 107 odst. 1 XXXX.

(250)

Xxxxxxx xxxxxx uznávají, xx společnost PostNord Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Společnost XxxxXxxx Xxxxx je xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx úplatu xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx hospodářské xxxxxxx s ostatními xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb, což xx hospodářská xxxxxxx. Xxxxx další xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx do xxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxx trzích xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx trzích. X&xxxx;xxxxxxxx činností financovaných xxxxxxxx xxxxxxxxxxx injekcí xxxxxxxxxxx společnosti PostNord XX xx proto xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

(251)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx orgány poskytují xxxxxxxxx opatření xxxxxxx xxxxx, xx z podstaty xxxx xxxxxxxxxxxx státu. Xxx xx xxxxxxx xx 204. xxxx xxxxxxxxxx, státní prostředky xxxxx zahrnují všechny xxxxxx xxxxxxxxx sektoru. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx svého vnitrostátního xxxxxxxx, xx xxxxx Xxxxxx xxxx podmínka xxxxxx xxxxxxx.

(252)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx prospěch xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB. X&xxxx;xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx.

(253)

Xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;240. xx 247. xxxx xxxxxxxxxx a v souladu x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx společnost XxxxXxxx XX ztratí xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx poskytnutí kapitálové xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxx xx xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx. Pravděpodobnost xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx facie zřejmá x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxxxxxx trvalé xxxxxxx xxxxxxx na xxxx), xxx i z hlediska xxxxxxxxxxxxxxx (xxxxxxx hodnoty xxxxxxx).

(254)

X&xxxx;xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxx z opatření xxxxxxxx xxxxxxxxxx PostNord AB xxx, xx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Danmark x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxxxx. Xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxxxx působí xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx byl xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 1993. Xxxxxxxxx také xxxxxxxxxx xxxxxx na několika xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx Xxxxxx (viz 15. xxx odůvodnění).

(255)

S ohledem xx 250. xx 254. xxx xxxxxxxxxx má Xxxxxx xx to, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

(256)

Xx nezbytné xxxxxxxx, xxx opatření xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, která xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX, xxx považovat xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(257)

Xxxxx xxxxxxxxxx Soudního xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xx xxxx splněny xxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(103).

(258)

Xxxxxx a švédské orgány xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, jež by xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx dotčených xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(259)

X&xxxx;xxxxxxx xx 256. až 258. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx k závěru, xx kapitálová injekce, xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX, x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, kterou xxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, představují xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx s vnitřním xxxxx.

(260)

Xxxxx Xxxxxxx a ustálené xxxxxxxxxx xxxxx Unie xx Xxxxxx xxxxxxxxx rozhodnout, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx podporu xxxxxxx xx zrušit, xxxxxxxx xxxxxx, xx xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx&xxxx;(104). Soudy Xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx povinnost členského xxxxx xxxxxx podporu, xxxxxx Komise prohlásila xx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxxx k obnovení xxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(105).

(261)

Xxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxx ohledu xxxxxxxxx, xx tohoto xxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, čímž xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxx xx xxxxxxxx trhu xx xxxxxx xx xxxx konkurentům, a obnoví xx xxxx, který xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(106).

(262)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx se x&xxxx;xx.&xxxx;16 odst. 1 xxxxxxxx (XX) 2015/1589 xxxxx, xx „[j]e-li x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx rozhodnutí, Xxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx příjemce xxxxxxx xxxxxxxx“.

(263)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 Xxxxxxx a mají xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx xx xxx tudíž xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, která xxxxxxxxxx xx vnitřním xxxx xxxx jejich xxxxxxxxxxx.

(264)

Xxxxxxxxx xxxx navrácené podpory xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx poskytnutým Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX xx 400 xxxxxxx SEK, xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx Xxxxxxx, a 267 xxxxxxx XXX, jejichž xxxxxxx xx mělo xxxxxxxx Xxxxxx.

(265)

Xxxxxx, xxx xxxx být xxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxx, kdy xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB, xx do xxxxxx xxxxxxxxxx navrácení. Xxxxxx, xxxxx xx být xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx až xx dne xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(266)

Xxxxxx xx xx xx, xx kapitálová xxxxxxx poskytnutá společností XxxxXxxx Group xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 XXXX.

(267)

Xxxxxx xx xx xx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX a kapitálová xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord AB xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 XXXX a že xx Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;3 XXXX. Xxxxxx xx rovněž xx xx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx neslučitelné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xx proto měly xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX protiprávní x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx navrátila,