Plné znění - 32022D0459

(1)

Xxx 27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx (xxxx xxx „ITD“) Komisi xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxx opatření xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx a Švédskem xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx X/X&xxxx;(xxxx xxx „Xxxx Xxxxxxx“). Xxxxxx xxxxxxxxx některá x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx rozhodnutí XX.47707 xx dne 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 (xxxx jen „xxxxxxxxxx z roku 2018“)&xxxx;(2). X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 Xxxxxx oznámila, xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxx tohoto xxxxxxxxxx:

(2)

Xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017, 12., 13. x&xxxx;28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 3., 6. x&xxxx;26.&xxxx;xxxxx, 15., 26., 28. a 30. května, 1. x&xxxx;13.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018, 10. prosince 2018, 6. x&xxxx;13.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 poskytly xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(3).

(3)

Xxxxxxx xx dne 14.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 xxxxxxxx Komise Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx své xxxxxxxxxx (xxxx xxx „rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx“)&xxxx;(4) xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx.&xxxx;108 xxxx.&xxxx;2 Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx (dále xxx „SFEU“). Xxxxxx xxxxxxxx Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx, xxx zaslaly své xxxxxxxxxx a poskytly veškeré xxxxxxxxx, které xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxx své xxxxxxxxxx xx zbývajícím xxxxxxxxx.

(4)

Xxxxxx xxxxxxxx první xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx od Švédska xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx 12.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 x&xxxx;xx Xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx 16. července 2019.

(5)

Komise xxxxxxxx připomínky k rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx stran, xxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xxxxxxxxxxxxxxx dopisů xx xxx 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2019.

(6)

Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xx xxxxx 3. a 14. října 2019.

(7)

Švédské x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx připomínky k připomínkám xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx dopisů xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019.

(8)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx 24.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020 x&xxxx;19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020 xxxxx xxxxxxxxxx od Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xx xxxxxxx žádostí o informace xx xxx 14. února 2020 x&xxxx;22.&xxxx;xxxxx&xxxx;2020.

(9)

Xx dnech 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2020 x&xxxx;5.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021 Xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx ITD. Posledně xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxx 9.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx e-mailem xxx 7.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021.

(10)

Poskytování poštovních xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx začalo x&xxxx;xxxx 1711. Celostátní xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx v roce 1865. Xx xxxx 1995 xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb v Dánsku x&xxxx;xxxxx Xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx.

(11)

Xxxxxxx č. 88 xx xxx 8.&xxxx;xxxxx&xxxx;1995&xxxx;(5) xxxxxxxx Xxxxxx provozování xxxxxxxxx poštovních xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Společnost Xxxx Danmark měla xxxxx xxxxxx o poštovních xxxxxxxx&xxxx;(6) zákonný monopol xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx zásilky.

(12)

Zákonem č. 409 xx xxx 6.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2002&xxxx;(7) xxxxxxxxx xxxxxx ministr xxxxxxx společnost Xxxx Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx&xxxx;4 xxxxxxxxx xxxxxx xxxx stát xxxxxx xx 25&xxxx;% xxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx. X&xxxx;xxxx 2005 xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxx S.A. (xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX Xxxxxxx Xxxxxxxx) získala 22&xxxx;% akcií xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark x&xxxx;3&xxxx;% xxxxx xxxx nabídnuta xxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxx 2009 xxxxxxxxxx Xxxx Invest X.X. xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx&xxxx;(8) Xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx sloučila (9) se xxxxxxxx provozovatelem xxxxxxxxxx xxxxxx, společností Xxxxxx XX&xxxx;(10). Xxxxx fúzí xxxxxxx společnost PostNord XX.

(13)

Xxxx xxxx xx xxx xxxxxxxx stabilnější xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx. xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX je xxxxxxxxxxxxxx Xxxxxxx (40 %) x&xxxx;Xxxxxxxx (60&xxxx;%), xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx mezi xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx 100&xxxx;% vlastníkem xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xx znázorněna xx obrázku 1. Xxxxxxxxxxx „PostNord“ xx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx jeho xxxxxxxxx podniků.

Obrázek 1

Podniková xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx

(14)

Xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxx podnikem xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xx xxxxx v jejím vlastnictví x&xxxx;xx xxxx, xxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxx v roce 2011 xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 97/67/XX, xxxxxx xx xxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx společně x&xxxx;xxxxxxxxx provozovateli xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(11). Xxxxx xxxxxxxx xxxxxx o poštovních xxxxxxxx&xxxx;(12) Xxxxxx uložilo společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu, xxx xxxxxxx zejména x&xxxx;xxxxxxxxxx a rozesílání xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx Xxxxxx. Společnost Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx zejména xx xxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx zásilek.

(15)

Xxxxxxxxxx XxxxXxxx působí xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx skandinávské oblasti x&xxxx;xx xxxxxx Xxxxxx.

(16)

Xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx působí xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxxx listovních xxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxxxxx zásilek, xxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx úřadů).

(17)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx specifickými xxx Xxxxxx&xxxx;(13) xxxxx x&xxxx;xxxx, xx se xxxxxx xxxxxx počet xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx společnost Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx 21. xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, a to xxxxxx xxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxx v období xxx 2006–2019 o více xxx 80 %. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx společností Post Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx znázorněn xx xxxxxxx 2.

Obrázek 2

Xxxxx objemu xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx provozovateli xxxxxxxxxx xxxxxx

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Německo (–27&xxxx;%), Xxxxxxxx (–29 %), Švýcarsko (–31&xxxx;%), Belgii (–35&xxxx;%), Xxxxxxx (–43&xxxx;%), Xxxxxxx xxxxxxxxxx (–50&xxxx;%), Španělsko (–52&xxxx;%), Xxxxxx (–63 %), Xxxxxxxxxx (–64&xxxx;%), Xxxxxxx (–50&xxxx;%), Xxxxxx (–47&xxxx;%), Xxxxxx (–53 %, xx xxxx 2008), Irsko (–48&xxxx;%, od xxxx 2010), Xxxxxxxxxxx (–44&xxxx;%). Xxxxx: xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx zprávy xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(18)

Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx Post Danmark xx v období xxx 2009–2019 xxxxxxx x&xxxx;55&xxxx;%, x&xxxx;xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx příjmů x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxx 2012 xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx 1:

Tabulka 1

Xxxxxx a zisk před xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (xxxx xxx „EBIT“) xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxx 2009–2019:

(19)

Xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx ke zlepšení xxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 2009 xx 2016 xxxxxxxxxx xxxxxxxx 8&xxxx;000 xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx úvazek. Xxxx xxxxxxxx xx xxxx ukázala xxxx xxxxxxxxxxxx a úpadku xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx zabránila xx kapitálová injekce xxxxxxxxxx dne 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx výši 1 xxxxxxxx DKK (řešena x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018&xxxx;(14)).

(20)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx AB nový xxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxx fungování xx xxxxxxxx širšího xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(15), xxxx zahrnuje x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx režijních xxxxxxx, xxxxxxx xx XX x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxxxx). Xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx těmito xxxxx xxxxxxx:

(21)

Xxxxx plán xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, zejména x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxx 4&xxxx;000 zaměstnanců, xxxxxx xxxxxx 1 500 x&xxxx;3&xxxx;200 bývalých xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(22)

X&xxxx;xxxxxxx xx xxxx skutečnosti uzavřelo Xxxxxxx a Dánsko xxx 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxxx xxxxxx (xxxx jen „xxxxxxx xxxxxx“), xxxxx obsahuje xxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX x&xxxx;Xxxx Xxxxxxx. Xxxxxxx dohoda xxxxx, xx: „[s] xxxxx xxxxxxxxx xx s výzvou xxxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx společnost [(XxxxXxxx AB)] xxxxxxxxxxx xxxx model fungování x&xxxx;xxxxxxx odhadnutými xx xxxxxxxxx 5 miliard XXX“&xxxx;(16). Společnost XxxxXxxx XX x&xxxx;xx době xxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx finanční xxxxxxxxxx xx výši 3 miliardy SEK (xxxxxxxxx 297 milionů XXX)&xxxx;(17). Xxxx xxxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxx dohody xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 400 xxxxxxx XXX (xxxxxxxxx 39,6 xxxxxxx EUR) xxxxxxxxxx Švédskem x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx výši 267 xxxxxxx XXX (xxxxxxxxx 26,4 milionu XXX) xxxxxxxxxx Dánskem. Xxxx dvě kapitálové xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx společnosti XxxxXxxx AB (18). Xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx do společnosti Xxxx Xxxxxxx ve xxxx přibližně 2,3 xxxxxxxx XXX (přibližně 228 milionů XXX). Xxxxxxx i Dánsko poskytly xxx příslušné xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxx 2,339 xxxxxxxx XXX (xxxxxxxxx 314,6 milionu XXX&xxxx;(19)). Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xx uvedena x&xxxx;xxxx 4 říjnové xxxxxx, aniž xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx:

„Xxxxxxxxxx odhadla xxxxxxxx kapitál xx xxxxxxx provedení xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx 3 miliardy SEK, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx s poskytnutím xxxxxxxxx xx xxxx 400 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxx 267 xxxxxxx SEK x&xxxx;xxxxxxxxxx poskytne dodatečné xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx provedenou xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx podmínek, aniž xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx.“ (xxxxxxxxxx xxxxxxxx)

(23)

Xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx, xx dánský xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx částku xx výši 1,533 xxxxxxxx XXX (xxxxxxxxx 151,6 xxxxxxx XXX) x&xxxx;xxxxxxxxxxx nákladů x&xxxx;xxxxxxxx xxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, že xxxx xxxxxx xxxx považovat xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx a rozhodnutím x&xxxx;xxxx 2018 byla xxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(24)

Xxxxxxx dohoda xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx xxx „schválena xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx podpory schválena Xxxxxxxxx xxxxxx“&xxxx;(20).

(25)

Xxx 11. června 2018 xxxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB x&xxxx;Xxxxxx dohodu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(21). Xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx. Představenstvo x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx.

(26)

Xxxx xxxxxxxxxx xx xxxx tří xxxxxxxxxxxx injekcí uvedených x&xxxx;1. xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx popsaných x&xxxx;xxxxxxxx 2.3.2, 2.3.3 a 2.3.4.

(27)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx, podpořit xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx.

(28)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxx 2,339 xxxxxxxx XXX.

(29)

Xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark ve xxxxx xxxxxxxx. První xxxxxx ve výši 150 xxxxxxx DKK xxxxxxxxx xxx 4.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018. Xxxxxx xxxxxx ve xxxx 1 450 xxxxxxxx XXX vyplatila dne 18.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018. Xxxxx tranši xx xxxx 739 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxx 4.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019.

(30)

Kapitálová xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xx xxxxxxxx říjnové xxxxxx, xxxxxxx xxxx odlišný xxx. Xxxxxx xxxxxx, xx xxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx investičního xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX&xxxx;(22).

(31)

Xxxxxxxxxx injekce poskytnutá Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx 267 xxxxxxx SEK.

(32)

Dánsko xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX dne 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(33)

Xxxxxxx stejně xxxx Xxxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Dánskem xx zachování ratingu x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx stupně xxxxxxxxxxx PostNord XX&xxxx;(23).

(34)

Xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx 400 xxxxxxx SEK.

(35)

Švédsko xxxxxxxx xxxxxxxxxxx injekci xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxx 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(36)

Xxx 27.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx od xxxxxxxxxx XXX, jež xxxxxxxx xxxx xxx 810 xxxxx xxxxxxxxxx v odvětví xxxxxxxx dopravy x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx (xxx 1. xxx odůvodnění). Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018. Xxxxxxxx se xxxxxx následujících xxxxxxxx:

(37)

Dne 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 přijala Komise xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018, xx kterém xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, že čtyři xxxxxxxx, xxxxx nimž xxxxxxxxxx XXX xxxxxx xxxxxxxx, nepředstavují xxxxxx xxxxxxx ani xxxxxxxxxx xxxxxxx a že vyrovnávací xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx 1,683 xxxxxxxx XXX xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx obecného xxxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(24) (xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx 1,533 miliardy XXX).

(38)

X&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxx xxxxxxxxxx injekce, xxxx xxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxx stížnost, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(39)

Xxx 20.&xxxx;xxxx&xxxx;2018 se xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxæxx A/S, která xxxxxx xx dánském xxxx xxxxxxxx přepravy xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, z procesních důvodů xxxxxxxx xxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxx 2018. Xx xxxxxxx své xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx vyšetřovací xxxxxx xxxxx čl. 108 xxxx.&xxxx;2 SFEU xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, jež xxxxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxxx náhrady x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX. Xxxxxxxx xxx xxxx xxx spisovou značkou X-561/18&xxxx;(25).

(40)

Xxx 5.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2021 Xxxxxxxx xxxxxxxx závěr Komise, xx xxxxxxxxxxx platba xx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu xx xxxx 2017 až 2019 představuje xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx obecného hospodářského xxxxx. Dále potvrdil xxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxx z dalších xxxx xxxxxxxx, proti xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, kterou Xxxxxx xxxxxxxx v roce 2002 xxxxxxx xxxxxxx zaměstnancům xx závazky týkající xx xxxxxxxxxx v případě xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxxxxx své xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxx 2006 xx 2013. V rozsahu, xx xxxxxx xxx Xxxxxxxx za to, xx Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx ve výši 1 xxxxxxxx XXX xxxxxxxxxx dne 23.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Post Danmark x&xxxx;xxxxxxxxxx xx DPH xxxxxxxxxx xx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx služby xx společnosti Xxxx Xxxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 částečně xxxxxx.

(41)

Xxx 14.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2019 Xxxxxx zahájila formální xxxxxxxxxxx xxxxxx týkající xx opatření xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2.3, xxxxxxx xxxx pochybnosti xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx.

(42)

Xxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx model xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx (xxxx také „XXX“) xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxx posuzování xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (xxxx xxxx „XXX“) xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx společnosti (xxxxxxxx x&xxxx;xxxx) se xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxx xxx peněžní xxxx, x&xxxx;xxxx jeden xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx toky), kterému xxxx xxxxxxxxx, a druhý x&xxxx;xxxxxxxxx provozních zisků xxxxxxxxxxx Post Danmark (xxxxxx xxxxxxx toky).

(43)

V souvislosti x&xxxx;xxxxxxxx budoucích xxxxxxxxxx xxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxx měla Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xx trhu s listovními xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xx xxxxx obrat x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xxxxxx x&xxxx;xxxxx 10&xxxx;%. Xxxxxxx výpočtu xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx společnosti Xxxx Danmark měla Xxxxxx za to, xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(44)

Xxxxxx xxxx uvedla, že xxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx byl xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx průměr xxxxxxx xxxxxxxx (dále xxxx „WACC“) xxxxx […] % x&xxxx;xxxxxxx xxxxx předpokládaný xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx byl […] %, investice xx xxxxxxxx být x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx xxxx „XXXX“). Xxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx je xxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx být xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx jistoty.

(45)

S ohledem xx xxxxxxxxx uvedené xx 42. xx 44. xxxx xxxxxxxxxx Komise xxxxxxxxx pochybnosti o tom, xxx je kapitálová xxxxxxx xxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Group x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(26).

(46)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx pravděpodobnost, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx injekcí Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx stupeň ztratit, xxx xxxxxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx PostNord XX xxxx tento stínový xxxxxxxxxx stupeň xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx, xx Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(47)

Xxxxxx xxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx úvahy xxxxxxxxx xxxxx, jež xxxx být refinancovány, xxx období, během xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX udrží xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx poskytnutí xxxxxxxxxxxx injekcí Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx. Pro xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxx.

(48)

X&xxxx;xxxxxxx xx 46. x&xxxx;47. xxx odůvodnění Xxxxxx xxxxxxxxx pochybnosti x&xxxx;xxx, xxx je xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx v souladu s tržními xxxxxxxxxx&xxxx;(27).

(49)

Xxxxx Xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx 46. xx 48. xxxx xxxxxxxxxx vztahovala xxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx XX, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx orgány. Xxxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, že xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx nákladech xx xxxx […] XXX, xxx lze xxxxx xxxxxx švédských xxxxxx xxxxxxx kapitálovým xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx, zajistily švédským xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami.

(50)

Komise xxxxxx, xx švédské xxxxxx xxxx xxxxxxxx, že xxxx xx analýzy xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Mezi xxxx nejistoty xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx PostNord XX xxxx žádné xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx stávající dluh xxxx refinancován x&xxxx;xx xxxxxxxxxx PostNord XX xxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx ve výši […] XXX xx xxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx mohou xxxxxx xxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx investora.

(51)

S ohledem xx 49. a 50. xxx odůvodnění Xxxxxx xxxxxxxxx pochybnosti x&xxxx;xxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx švédskými xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(28).

(52)

Dne 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 xxxxxxxx Komise xxxxxxxxxx xxxxx zúčastněných xxxxx: xxxxxxxxxx XXX, xxxxxxxxxxx Xxxxx Distribution X/X, Dansk Scanning X/X, Danske Xxxxxxæxx X/X, Jørgen Xxxxxx Xxxxxxxxxxx X/X&xxxx;(xxxx xxxx „XXX“), UPS Xxxxxx XXXX/XXXX x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, jež xx xxxxx xxxxxx v anonymitě. Xxxxxxx zúčastněné strany xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(53)

Xxxxxxxxxx XXX xx xxx xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx (v Dánsku) x&xxxx;xxxxxxxxx v Kodani a Bruselu. Xxxxxxxxxx XXX je xxxxxx obchodní sdružení x&xxxx;xxxx xxx 810 xxxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxx specializované xxxxxxxxxxx působící na xxxxxxxxx x/xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx zboží x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(29). Mezi xxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx zajištění xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx společností xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx a zachování xxxxxx xxxxxx profesionality x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx a služby xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxx XXX uvádí, xx xxxxxxxxx polovina xxxxxx xxxxx přepravuje xxxxxx xxxxxx a balíky, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxx konkurenty xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx konkurenty x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(54)

Xxxxx xxxxxxxxxx XXX představují xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx xxxxx 2.3) jediné xxxxxxxx, a nikoli xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;69. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení.

(55)

Podle xxxxxxxxxx XXX vyplývá x&xxxx;xxxxxxxx xx věci Xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx&xxxx;(30), xx pro xxxxxx xxxx, zda xxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxx několika plateb xxxxxxxxxxx xxxxxxx opatření xxxx jediné xxxxxxxx, xx třeba xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx „jejich xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx podniku“ (31). Xxxxxxxxxx XXX xx xxxx názoru, xx xxxxxxxx xxxxxx kritérií xx xxxxx případ xxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx představují xxxxxx xxxxxxxx:

(56)

Xxxxx xxxxxxxxxx XXX Xxxxxx nesprávně použila xxxx soubor kritérií xxxxxxx xxxxxxxx uznaných x&xxxx;xxxxxxxx ve věci Xxxxx republika x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx, a sice xx xxxxxxxxxx xxxxxxx:

(57)

Xxxxxxxxxx XXX xx s odkazem na 71. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx, xx věc XX Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx XX Chemicals xxxxxx v několika xxxxxxxxx xxxxxxx stejný xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx XXX se xxxxxxx, xx xxx XX Chemicals x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxxx věcí xxxxxxx xx xxxx xxxxxx. Xx prvé, xxxxxxxxxx XXX je toho xxxxxx, že xxx XX Chemicals xx xxxxx věcí, jež xxxxxxxx, že Xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxx (xxx 55. xxx xxxxxxxxxx). Organizace XXX xx dále xxxxxxx, xx v rozsudku ve xxxx XX Chemicals (xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxx) xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx tvrzení, xx xx xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx. V tomto xxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxx, xx xx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxx xxxxxx na xx, zda je xxxxxxx jeden xxxx xxxx xxxxxxxxx).

(58)

Xxxxxxxxxx ITD xx xxxx xxxxxxx, xx xx Komise xxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx než na xxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx ohledu xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xx xx, xx všechny xxxxxxxxxx xxxxxxx měly xx rozdíl xx xxxx, xx xxxxxxx Xxxxxx, stejného příjemce, xxxxxx byla společnost Xxxx Xxxxxxx. Organizace XXX ve xxxxx xxxxxxxxxxxx xx dne 17.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx ohledu xxxxxx:

„X&xxxx;xxxx 1 xxxxxx x&xxxx;xxxxx 2017 vyplývá, xx xxx xxxxxxxxxx „xxxx xxxxx fungování x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx v přibližné xxxx 5 miliard XXX“ a že „x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx nového xxxxxx xxxxxxxxx společnost [PostNord] xxxxxxx [xxxxx] xxxxxxx xx společnost Xxxx Xxxxxxx“. Xxxxx xxxx 4 xx „xxxxxxxx xxxxxxx xx podporu xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx [xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx] [odhaduje] xx 3 xxxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxxxx akcionář xxxxxxxx s poskytnutím xxxxxxxxx xx výši 400 xxxxxxx XXX a dánský xxxxxxxx souhlasí x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx 267 milionů SEK“ (xxxxxxxxxx doplněno organizací XXX&xxxx;(33)).

(59)

Xxxxxxx požadavku na xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx měla xxxx xx okamžik xxxxxxxxxx xxxxxxx kapitálových xxxxxxx, xxxxxxxxxx XXX xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx injekce mohly xxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx těchto xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, v dříve xxxxxxxx dohodě nebo x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx&xxxx;(34), xxxxx by xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx opatření xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(35). Xxxxx organizace XXX xxxxxx žádná x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(36).

(60)

Xxxxxxxxxx XXX xxxxx poukazuje xx xx, xx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxx 4.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 zjevně xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxx xxxx, xx xxxxxxx Komise xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xx xxxxxxxxxxx. Organizace XXX xxxx poukazuje na xxxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxx 1 miliardy XXX, na kterou xx xxxxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxx 2018 x&xxxx;xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxx nutnosti xxxxxxxx xxxxxxxxx opatření.

(61)

Organizace ITD xx xxxx xxxxxxx, xx xxxxx xx Xxxxxx xxxxxxxx od xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx (xxx 69. xx 76. bod xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx), xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, a pokud xx xxxxxxx k závěru, že xx xxxxx o jediné xxxxxxxx, bylo xx xxxxx přijmout xxxx xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx.

(62)

Xxxxxxxxxx ITD je xxxx xxxxxx, xx x&xxxx;xxxx xxxx podle Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx samostatnými xxxxxxxxxx, xxxx všechny xxxxxxxxxx xx stejnému xxxx, a to xxx 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxx dohody.

(63)

Pokud xx xxxxxxx Komise xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx schválením xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx univerzální xxxxxx, měly xx xxx tyto xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx ke xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, xxx Xxxxxx vyrovnávací xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx schválila.

(64)

V tomto xxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx dohoda xx xxxxxxx xxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx&xxxx;(37), xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx uzavřená xxxx Xxxxxxx a Švédskem x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx odpovědné xx xxxxxxxx, xxxxxx a provoz xxx. xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx Øresund (38).

(65)

Organizace XXX dále xxxxx, xx xxx xx, xxx říjnová xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, není xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Podle xxxxxxxxxx XXX xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx opatření xxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx a kapitálovou xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx žádným xxxxx xxxxxxx xxxxx&xxxx;(39), xxx xxxxxx xxxxxxx poskytnout xxxxxxxxxx injekce xxx xxxxxxx prováděcích xxxxxxxx&xxxx;(40). Xxxxxxxxxx ITD xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxx poskytnutí xxxxxxxxxx xxxxxxx společností PostNord xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx společnosti XxxxXxxx, xx. 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, xx xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxxxxxxx XXX xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx dánským xxxxxxx auditorem (dále xxx „Rigsrevisionen“) xxxxxxxxxxx xxx 15.&xxxx;xxxxx&xxxx;2021. Tato xxxxxx xxxxx závěry Xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nad účetními xxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx ITD xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx představují xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx ke xxxxxxxx xxx, xx. k 20. říjnu 2017, x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

(67)

Xxxxxxxxxx XXX xxxx, xx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx provedeném v rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx tři xxxxxxxxxx xxxxxxx zahrnují xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxxx Xxxxxx, Xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxx, jsou xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx obchod xxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(68)

Organizace ITD xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord, xxx xxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx v důsledku xxxxxxxxxx injekce poskytnuté xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx z likvidace xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, za xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx:

(69)

Xxxxxxxxxx XXX xxxx tvrdí, xx:

(70)

Xxxxxxxxxx ITD xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx zpochybňuje xxxx xxxxxxxxxxx, xxx jsou xx, které xxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx:

(71)

Xxxxxxxxxx Dansk Distribution X/X&xxxx;xx sídlo v Karlslunde (x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxx balíky, xxxxxx a kusový nálad. Xxxxxxxxxx Xxxxx Distribution xxxxx, xx xx xxxxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx. Má xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, že xxxxxxxxxxx Xxxxx Distribution x&xxxx;Xxxx Danmark se xxxxxxx xxxxxxxx zadávacích xxxxxx na zakázky x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, přičemž xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxxx ní xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx ceny.

(72)

Společnost Xxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx XXX.

(73)

Xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx A/S má xxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx (v Dánsku) x&xxxx;xxxxxxx pro své xxxxxxx digitální archivy. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx xxxxx, že xx konkurentem xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb, x&xxxx;xxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

(74)

Xxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx stejné xxxxxxxxxx jako organizace XXX.

(75)

Xxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxæxx X/X&xxxx;xx xxxxx x&xxxx;Xxxxxxx (x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxæxx Holding X/X. Poskytuje logistické xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx skladuje, vychystává, xxxx x&xxxx;xxxxxxxx polotovary x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx, xxxxx běžné xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Může xxxxxxxxx xxxxxxxxxx a zajišťuje xxxxxxx xx xx xxxx. Xxxxxxxxxx Danske Xxxxxxæxx xxxx působí xx xxxx skladovacích x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(76)

Xxxxxxxxxx Danske Xxxxxxæxx X/X&xxxx;xxxxxxx stejné připomínky xxxx organizace XXX.

(77)

Společnost Xøxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;Xxxxxx (x&xxxx;Xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx dopravy. Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxxxx), a zboží, xxxxx xxxx citlivé na xxxxxxx. Xxxxxxxxxx Xøxxxx Xxxxxx Distribution dále xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx lhůtě x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Společnost Xøxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxx, xx xx xxxxxxxxxxx společnosti Post Xxxxxxx v odvětví xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxxx injekce, xxxxx xxxx předmětem xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx ceny pod xxxxxx xxxxx xxxx (x&xxxx;15&xxxx;% až 30&xxxx;% xxxxx). Společnost Xøxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxx, xx tuto situaci xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xx základě výzev xxxxxxxxx&xxxx;(43).

(78)

Xxxxxxxxxx Jørgen Xxxxxx Xxxxxxxxxxxx X/X&xxxx;xxxxxxx stejné xxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx XXX.

79)

Xxxxxxxxxx XXX xx xxxxxxxxx poskytovatelem specializovaných xxxxxxxxxx a přepravních xxxxxx. Xx Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx je xxxxx xxxxxxxxx xxxxx Evropa, xx xxxxx xxxxxxxxx xxx služby x&xxxx;xxxxx 56 xxxx a území. Xx roku 1988 xxxxxxxxxx UPS působí xx dánském xxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx poštovní x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx balíků x&xxxx;xxxx řadu xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Společnost XXX xxxxx, že xxxxxxxxxx Xxxx Danmark xx xxxx přímý xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx neuniverzálních xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxxxx.

(80)

Xxxxxxxxxx XXX zaslala xxxxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx, jež xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xxxxx strany, xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx související x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(81)

Xx prvé, xxxxxxxxxx XXX xxxxx, že xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx ověřit jejím xxxxxx xxxxxxxxx s mírou xxxxx x&xxxx;xxxxxxx poštovních xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(44).

(82)

Xxxxxxxxxx XXX xxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx cílů, jako xx xxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;XXXX xxxxxxxxxxx. XXXX by xxx xxxx xxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx „xxxxxxxx testování“ xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(83)

Xxxxxxxxxx XXX dále xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx zahrnuty xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx, ale xxxx ve scénáři x&xxxx;xxxxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx. Xx xx podle společnosti XXX xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xx xx x&xxxx;xxxxxxxx kapitálové injekce xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx mohlo xxxx xxxxxx úvěrové xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx.

(84)

Xxx xxxx xxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx i soukromý investor, xxxx by xxx xxxxx xxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx výpůjčních xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx zhoršení xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xxx prostřednictvím xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx stávajícího xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(85)

Anonymní xxxxx xxxxxx tvrdí, xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx balíků x&xxxx;xxxxxxx.

(86)

Xxxxxxxx xxxxx strana xxxxxxx xxxxxx připomínky xxxx organizace ITD.

(87)

Xxxxxxx a Dánsko xx svých xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, že xxxx samostatní a nezávislí xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxx xxx xxxxxxx posouzení hospodářských xxxxxx xxxx poskytnutých xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx poskytnutým Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx zvlášť x&xxxx;xxxxxxxx 4.2 x&xxxx;4.3.

(88)

Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xx xxxx společným xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx společnosti XxxxXxxx XX „xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx požádaly xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx třetích xxxxx týkajícím xx xxxxxxx uvnitř xxxxxxx“. Xxxxxxx připomínky společnosti XxxxXxxx XX předložily Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx, Xxxxxx xxxx připomínky xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Dánska x&xxxx;Xxxxxxx.

(89)

Za xxxx, Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxx, xx tři xxxxxxxxxx xxxxxxx představují xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2017 xx 2019 xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx nich xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx kapitálové xxxxxxx xx xxxx 267 xxxxxxx XXX a švédské xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 400 xxxxxxx XXX xxxxxxxxx tím, xx Dánsko xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx injekci xx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx injekce (x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami) xxxxxxxxxxx slučitelné státní xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx v rozhodovací praxi Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(45).

(90)

Xx xxxxx, Dánsko a Švédsko xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx v tom, xx tři kapitálové xxxxxxx představují tři xxxxxxxxxx xxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx, že xxxxxxxxxx Komise (xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx různé xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx různé xxxxxxxxx xx návratnost x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx cíle) xx správné x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx Xxxxx xxxxxxxxx x. Xxxxxx&xxxx;(46). X&xxxx;xxxx xxxx Xxxxxxxx rozhodl, xx Xxxxxx xxxx xxxxxxxx z celkového relevantního xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx sledu xxxxxxxx.

(91)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx dále xxxxxxxxxx, xx Švédsko xxxxxx xx xxxxxxx území xxxxx povinnosti xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 97/67/ES, x&xxxx;xxxxxx tedy xxxxx xxxx popudy xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx rozhodnutí xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx transformačního xxxxx společnosti Post Xxxxxxx společností PostNord Xxxxx. X&xxxx;xxxx xxxxxxx, xx zájem Švédska x&xxxx;xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xx čistě xxxxxxxx.

(92)

Xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx by xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx ze xxxxxxxx xxxxxxxxx státu xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(47). X&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xx xx xx xxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xx dva xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu.

(93)

Z tohoto xxxxxxx jsou xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxx a společnost XxxxXxxx Xxxxx. Tato xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx ziskovosti (xxxx xxxxxxxx ztrát), xxxxxx vypracovala xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group před xxx, než provedla xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark, x&xxxx;xxxxx xx liší od xxxxxxx Xxxxxx a Švédska.

(94)

Ohledně xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx stran xx xxxxxxxx xxxxxx, xxx údajně xxxxx, xx xx společnost Xxxx Danmark xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx, xxxxx říjnová xxxxxx xxxxxx za cíl xxxxx skutečné xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxx spíše xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, což xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx. Xxxxxx a Švédsko xxxxxx, xx jejich xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx, a měla xx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx společnost XxxxXxxx AB.

(95)

Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx, xx případná xxxxxxx výhoda, xxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx mohla x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx byla xxxxxx xxxxxxx xx xx, xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxxxx xx.&xxxx;107 odst. 1 XXXX. Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx.

(96)

Xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx cíli Xxxxxx a Švédsko předně xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx a zvýšit hodnotu xxx akcionáře (xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx). Xx xxxxx, Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx svými příslušnými xxxxxxxxxxxx injekcemi xxxx xx xxx snížit xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group, xxx xx považována xx xxxxxxxxxx bez xxxxxxxxxxxx stupně, a tím xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxx akcionáře.

(97)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx byly xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(98)

X&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx náklady nebo xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, v souladu s každoroční xxxxxxx v zákoně x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxx mohly xxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx (Xxxxxxxx) xxxxxx finančním xxxxxxx parlamentu xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx). Xx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx cíle xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a ministerstvo xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx svého xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx podmínek xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx vyhlášky nevzniká xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx nakládat x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx stanoví xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx prostředky. X&xxxx;xxxxxxx, že ministerstvo xxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxx. x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx projektů), xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(99)

Xx Xxxxxxx xxxxxxxxx vláda xxx provedení xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx společností, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx mandát xx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx jednat. Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx povinnost xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx parlamentem, xxx xxxxx může xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx, kdy xxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx období xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx. Xx xxxxx xxxx 2019 xxxx xxxxxxx xxxxx několik xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx však xx xxxxxx základě xxxxxx xxx x&xxxx;xxxxx rozsahu xxxxxxxxx&xxxx;(48). Poskytnutí xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, a tedy xxxxxx xx xxxxxxxxxx.

(100)

X&xxxx;xxxxxxx xx 97. xx 99. bod xxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx, kdy xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx by xxxx být xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx), xxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxx xxxxxx okamžiky jsou xxxxxxxxxx na xxxxxxx 3 předloženém Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx:

Xxxxxxx 3

Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx:

(101)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxx 3 xxxxxxx, xx:

(102)

Xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx společnosti Xxxx Danmark pouze xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx (tj. PostNord Xxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx&xxxx;(51), protože xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxx xxxx na xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxx.

(103)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx ve xxxx XXXX vyplývá, xx „xxxxxxxxxx veřejných xxxxxxx xxxxx xxx považovány xx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx stát xxxx xxxxxxxxxxxxxxx svého xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx“ (zvýraznění doplněno xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx)&xxxx;(52).

(104)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx orgány xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xx Xxxxxx xxx Xxxxxxx nebyly xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx prostředků mezi xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx PostNord (například xxxxxxxxxx xxxxxxx v rámci xxxxxxx) xx nepředstavoval xxxxxxxxxx „xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx“&xxxx;(53), xxxxx xx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx (xxxxxxxxxxx XxxxXxxx).

(105)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx rozsudek ve xxxx XXXX&xxxx;(54), že xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX „xxxxxx pokyny xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx“, x&xxxx;xxxxxx xxxxx přičitatelné Xxxxxx xxx Xxxxxxx.

(106)

X&xxxx;xxxx souvislosti Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx xxxxx, že z judikatury Xxxx xx xxxx Xxxxxxxx Xxxxxx vyplývá, xx xxxxx jsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx veřejnými xxxxxxx, xxxxxxx skutečnost, xx veřejný xxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxx, nepostačuje x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxxxx přijatá xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx. Je xxxxx xxxxx xxxxxxxx, xx xxx mít xx to, xx xx orgány veřejné xxxxxx podílely na xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxxxxx opatření státu xx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(55).

(107)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx orgány xxxxxxx, že převod xxxxxx xx xxxx 150 milionů XXX xxx xxx 4.&xxxx;xxxxx&xxxx;2018 xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx zajistit, xxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xx xx, xx Xxxxxx xxxxxxx očekávanou xxxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxxx xxxxxxx transformační xxxx x&xxxx;xxxxxxxx kapitálovou injekci. Xxxxx neexistuje xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx, xx xx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxx či xxxx podílely xx xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xx výši 150 xxxxxxx XXX.

(108)

Xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018 x&xxxx;xxxxx 2019 xxxx xxxxxxxx rozhodnutí xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xx xxx 11. června 2018 xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx transformačního plánu (xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx 25. bod xxxxxxxxxx). V souvislosti x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx žádné xxxxxx x&xxxx;xxx, že xx se xxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx rozhodnutí xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx (xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx 18.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 x&xxxx;4.&xxxx;xxxxx&xxxx;2019) xxxxx xxxxxxxx xxx jako xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xx xxxxx domnívají, xx Xxxxxx x&xxxx;87. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení nesprávně xxxxxx, xx interní xxxxxx kapitálu xxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx, xxxxxxx xxx zahrnut x&xxxx;xxxxxxx dohodě. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxx, že xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx (Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx), a nikoli xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx.

(109)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxx, xx zmínky x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxxxxx nový model xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 1 x&xxxx;4 xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx faktický xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xx, že xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx přičíst Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxx závěr xxxxxxxxx skutečnost, že:

(110)

Podmínka, xx xxxxxxxxxxx platba xx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xx provedení transformačního xxxxx (xxx 9 xxxxxxx xxxxxx), xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx XX, neboť tato xxxxxxxx by xxxx x&xxxx;xxxxxxx, že xx xxxxxxxxxx PostNord AB xxx měl povinnost xxxxx plán xxxxxxx, xxxxxxxxxx.

(111)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxx zásady xxxxx xxxxxxxxxxx hospodářského xxxxxxxx. Rozhodnutí společnosti XxxxXxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx metodách, xxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx nákladů xxxxxxxx.

(112)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx zejména xxxxx, xx xxxx růstu xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx ([…] % xxxxx), na xxxxxxxxxxx xxxx ([…] %) x&xxxx;xxxxxxx (xxxxxxxxxxx) xxxx (xx xxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxx […] % v roce 2026 a […] % xx xxxx 2026) xxxxxxxxxxxxx v modelu diskontovaných xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx přinejmenším xxxxxx jako xxxxxxxx xxxx růstu HDP x&xxxx;xx xx pokles x&xxxx;xxxxxxx listovních zásilek xx xxxx 2022 xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxx 2026 xx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx xxxx růstu vycházely x&xxxx;xxxxxx jejich xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx a zohledňovaly xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx listovních xxxxxxx xx roku 2022 xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xx velká část xxxxxxxx objemu xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx (xxx 80&xxxx;% objemu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx 2001), a o předpoklad, že xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx, xxxxxx xxxxx xxxx&xxxx;(56).

(113)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxx, xx podle xxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xx xxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxx a ochotná xxxxxxxxxx xxxxxxxxx dceřiné xxxxxxx. Xxxxx tohoto xxxxxxx xx se xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxxxxx xxxxxxx z ekvivalentu slabého xxxxxxxxxxxx xxxxxx v oblasti […] xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx v oblasti […]. Xxxx snížení by xxxxxxxxxx rozpětí xxxx […] dluhopisem x&xxxx;[…] xxxxxxxxxx xx xxxx […] xxxxxxxxx bodů xxxx ekvivalentním […] % výnosu. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx považují xxxxxxxxxxxxx […]% zvýšení xxxxxxxxxx xxxxxxx v případě xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx. Zvýšené xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx ve xxxx […] XXX, což xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx x&xxxx;xxxxxx 2018 xx 2026 xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxx scénáře xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark.

(114)

Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, jež xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx kombinovanými xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx stávajícího xxxxxx xxxxxxxxx. Tím xx xx roku 2026 xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx regionu x&xxxx;[…] % (xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx), xx. o […] xxxxxxx XXX, xxxxxxx odpovídající xxxxx xx xxxx xxxx xxxxx, zdaněním, xxxxxx a amortizací (xxxx xxx „XXXXXX“) xx xxx […] %.

(115)

X&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx kapitálové injekce xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxx analýzy xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx založené xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx diskontovaných xx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx investice. Xxxx xxx analýzy xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx.

(116)

Xxxxx xxxxxxx (xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 2) xxxxxxxxxx xxxxxxx hodnotu xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu. Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, jež narůstají xx xxxxxx celé xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx, xxxxxxxxx zisků, xxx xxx xxxxxxxx xxx xx xxxx, xxx xxxxxxxxxx (xxxxx peněžní xxxx xx xxxxxxxxxxx), xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark. Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx první xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx, které xx xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx hypotetického xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxx ztráty xxxxxxxx xxxx jiné xxxxx xxxxxxx náklady xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx obavami xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti PostNord Xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx, xxxxxx v důsledku xxxxxxxx mezi společností Xxxx Xxxxxxx a dalšími xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx skupiny (například xxxxxxx […] a […]). Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxxx 2

Post Xxxxxxx X/X&xxxx;– xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group – xxxxxxx podniku/společnosti

(117)

Xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 2 xxxxxxx, xx na xxxxxxx xxxxxxx likvidace xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx (xxxx xxxxxx xxxxxxxx) xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx kapitálu, „X“) xx xxxx […] xxx. XXX, xxx xx xxxx xxxxx xxx xxxxxxx, xxxxx společnosti PostNord Xxxxx skutečně vznikly xxxxxxxx kapitálu („X“) xx výši 2&xxxx;339&xxxx;xxx. XXX xx podporu xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark.

(118)

Druhá xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 3) se xxxxxxxx přímo xx xxxxxxx vlastního kapitálu x&xxxx;xxxxxxx v použití xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx ziscích plynoucích xxxxx xxxxxxxxxxx společnosti Xxxx Danmark, xx. xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group. Xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx vychází xx xxxxxxxx xxxxxxx peněžních xxxx do společnosti xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx úrokové náklady xx dluh, xxxxxxxx xxxxx a přítok peněžních xxxxxxxxxx z nových xxxxx xx xxxxxx společnosti Xxxx Danmark, xxxx xxxxxxx volné peněžní xxxx xx vlastního xxxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx). Xxxxxxx xxxx v první xxxxxxx bere xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx Dánskem v úvahu xxxxxxxxxx dopady xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx scénáře.

Tabulka 3

Xxxx Xxxxxxx X/X&xxxx;– xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutou společností XxxxXxxx Xxxxx – xxxxxxx vlastního xxxxxxxx

(119)

Podle Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx z tabulky 3 xxxxxxx, xx xx základě scénáře xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx (xxxx xxxxxx akcionář) xxxxxxx xxxxxx (konkrétně ztráty xxxxxxxxx xxxxxxxx, „G“) xx xxxx […] xxx. XXX, xxx xx byly xxxxx xxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx („X“) xx xxxx 2&xxxx;339&xxxx;xxx. XXX xx podporu xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx.

(120)

Xxxxxx i Švédsko xx xxxxxxxxx, že xxx xxxxxxx xxxxxxx xx 116. x&xxxx;118. xxxx odůvodnění xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společností PostNord Xxxxx s tržními xxxxxxxxxx, xxxxxxx současná xxxxxxx xxxxx, kterým xx xxxxxxxxxxx injekcí xxxxxxxxx, xx vyšší než xxxxxxx na tuto xxxxxxx.

(121)

Xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx vyplývá (xxx xxxxxxx 4), xx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx (xxxx xxxx „XXX“) xx xxxx […] % xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx společnosti Xxxx Danmark xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, tj. náklady xxxxxxxxx kapitálu xx xxxx […] %, xxx xx vysvětleno xxxx xx 148. xxxx xxxxxxxxxx.

Xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx

(122)

Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx, xxx dokládají sazby XXXX vzorku xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, XXXX xx xxxx […] % použitý x&xxxx;xxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx xx x&xxxx;[…] xxxxxxxxxxx xxxx […] xxx u srovnatelných subjektů. Xxxxxxxx ziskovosti xxxx xxxxx přiměřené x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(57), xxxxxxx xxxxxxxxxxx míry xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx&xxxx;(58).

(123)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxxxxxx požadavek na xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, zda xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxx xxxxxxxxxx stupeň x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx velmi xxxxxxxxxxxx. Podle xxxx xxxx srovnatelní vlastníci, xxxxx zvažují investici xx xxx vlastní xxxxxxxxxxx (kterou se Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx), xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx podnicích, xxx před xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a podrobně xxxxxxx xxxxxx této xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxx náročnější xxx xxxxxxxxxxxxx dokumentace běžnými xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx investicemi. Xxxxxxxx xxxxxxx xx xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx. xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, které představuje xxxxx, podle níž xxxx být xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxx podle tohoto xxxxxxxx xxxxx xx, xxx bylo xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx bylo rozhodnutí xxxxxxx v zájmu xxxxxxx.

(124)

Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx tvrdí, xx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx xxxxxxxxx, dostatečné x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx:

(125)

Xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx z analýzy xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxx mají xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx; v případě, xx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, utrpěla by xxxxxx xxxxxxx podniku xx výši 1&xxxx;071 xxxxxxx SEK. Tento xxxxxx xxxxxxx by xxxxxxxxx skutečné celkové xxxxxxx, xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx 667 xxxxxxx XXX, xxxx celkový xxxx xxxxxxx kapitál. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx (tj. xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx […] XXX) x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx nevyžaduje, xxx vlastníci xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx hypotetického xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB.

(126)

Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxx xxxxx xxxxxxxx o potřebách refinancování xxxxxxxxxxx XxxxXxxx, i když xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx a Švédsko xx dále xxxxxxxx xx xxxxxxxx poradce (xxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;Xxxxxxxxxx), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx situace xxxxxxxxxxx XxxxXxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx byla xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxxxx. Xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxx xxx zcela xxxxxxxx předpoklad, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx prostředky xx xxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx si xxxxxxxxxxx xxxxxxxx investiční xxxxxx, xxxx by xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(127)

Xxxxxx a Švédsko x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx v posouzení tržně xxxxxxxxxxx hospodářského xxxxxxxx, xxxxxxxxx následné xxxxxx, xxxxxxxxx výnos x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx společností XxxxXxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018 a 2019, xx xxxxxxxxxx injekce xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s tržními xxxxxxxxxx a že xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxxxxx náklady xxxxx xxxxxx o […] xxxxxxxxx xxxx.

(128)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx při xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx kapitálové xxxxxxx i bez xxxx, xxxxxx xxxxxxxxx explicitně, xxx xxxxxxxxxx v posouzení xxxxxxxx orgánů xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx pravděpodobné (xx. […] % xx […] % xxxxx), xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB ztratí xxxx investiční xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx kapitálové injekce Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx.

(129)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Dánskem a Švédskem xx xxxx 667 xxxxxxx XXX by xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;XXXXXX xxxxxxx v nadcházejících xxxxxx xxx […], tedy xxxxxx, xxxxxx finanční xxx obvykle vyžaduje xxx xxxxx do xxxxxxxx investičního stupně. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx o sobě xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx tím, xx xx finančním xxxxx vyslala xxxxxx, xx vlastníci xxxxxxxxx xxxxxxx finanční xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB x&xxxx;xxxx x&xxxx;xx xxxxxx.

(130)

Xxxxxx xxxxx, xx by xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s běžným xxxxxx postupem provést xxxxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx srovnávacího scénáře x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, zda xxxx xxxxxxx hodnocení xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx Xxxxxx a Švédska, jelikož xx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx společnosti Xxxx Danmark xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxx v každém xxxxxxx xxxxxxxx zlepšovat.

(131)

Dánsko se xxxx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Rothschild xxxxxxxx xxxxxxx, xxx realistický xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxxxx v neinvestičním xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 (xx. […] XXX) x&xxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx […] xxx. Xxxxx této xxxxxxx xx společnost XxxxXxxx XX xxxx nacházet x&xxxx;xxxxxxxx investičním xxxxxx, xxx xxxx zajištěn xxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx splatné v blízké xxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx proto xxxxxxx, že xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxxxx xxxx hodnotu xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx-xxxxxxxxx xx podobných xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxx.

(132)

Xxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxxxx, xx xxxxx by xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx kapitálových xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx, nelze upřesnit. Xxxxxxx však většina xxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX xxxxxx být xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018 xx 2019, xxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx si xxxxxxxxxx stupeň x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx PostNord XX rovněž xxxxxx xx trhu, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx znamená, xx xx pravděpodobné, xx xxxxxxxx xxxx uplatní xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx a budou xxxx xxxxxxxxxx k poměru xxxxxxx xxxxx x&xxxx;XXXXXX. Xx xxxxxx okolností xx xxxxxx v rámci xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX byl xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxx, dokonce x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark.

(133)

Podle Dánska xx xxx xxxxx xxxxxxx dluhu k EBITDA xxxxxx z hlavních finančních xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxx emitenta, a proto xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx bylo pro xxxxxxxxx ratingu v rámci xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxx. Finanční xxxx xxxxxx xxxxx při xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx z pravděpodobnosti xxxxxxx xxxxxxxxxxxx společnosti Xxxx Danmark. Xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuté Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx.

(134)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxxxx PostNord Group xxxxxxx kapitál do xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxx by Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx poskytli kapitálové xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX, byly xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx, v jakém xx xxxx ohrožena celá xxxxxxx.

(135)

Xxxxx Švédska xx xxxxx xxxxxx společnosti Xxxx Danmark na xxxxxxxx xxxxxxx vlastního xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx státu xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx.

(136)

Xxxxxxx xxxxx, že xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx a vyrovnávací xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu, bude xx mít xx xx, že xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxxx stupeň, xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx a omezenou finanční xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx finanční xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx by xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx zákazníky x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxxxxx potíže x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxx xxxxxxxxxxx dopady xxxxxxxx neexistencí (xxxxxxxxxx) xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx. Švédsko xx xxxxx xxxxxxxxx, xx xx důležité xxxxxxxx xxxxxx finančního rizika, xxx xxxxxxxx nebo xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx stupně […], xxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služeb.

(137)

Švédsko xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, že xx zahrnutí xxxxxx xxxxxxx xx výši 1&xxxx;533 milionů XXX xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx platbou xx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu za xxxx 2017 xx 2019 se xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx zvýšila x&xxxx;[…] XXX xx […] XXX, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx akcionáře x&xxxx;[…] XXX jasně xxxxxxxxx xxxx investici xx xxxx 400 xxxxxxx XXX, xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx do xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx tržně xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx subjektu.

(138)

X&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx v oddíle 4.1.1. Xxxxxx a Švédsko xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx třetími stranami x&xxxx;xxx, xx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx a Švédsko xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na 75. xxx odůvodnění xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx uvádějí, xx xxxxxxxxxxx platba xx povinnost poskytovat xxxxxxxxxxx službu xx xxxx 2017 xx 2019 xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(139)

Xxxxxx a Švédsko xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, že xx xxx rozhodnutí x&xxxx;xxx, xxx xx xxxx být xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xx xxxxx „xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx“. Podle Dánska x&xxxx;Xxxxxxx xx soulad xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx každého xxxxxxxxx&xxxx;(59).

(140)

Xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a tvrzení xxxxxxxxxx XXX, xx xx údajný xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx na nový xxxxx xxxxxxxxx (konkrétně 5 xxxxxxx SEK xxxxx xxxxxxx xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxx 2,339 miliardy XXX naznačoval, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(60), Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx model xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dohodě xx xxxxxxxxx potřebnému xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx ztráty vzniklé xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(141)

X&xxxx;xxxxxxx organizace ITD, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx tří kapitálových xxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx (xxx 58. bod odůvodnění), Xxxxxx a Švédsko xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx závaznými xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX.

(142)

X&xxxx;xxxxxx uvedených x&xxxx;xxxxxx 4.1.2. Dánsko a Švédsko xxxxxx xxxxxxxxxx s tvrzením xxxxxxxxxx XXX, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx říjnové xxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx věcech Xxxxxxxxxxx Mühlenwerke x&xxxx;XXXX&xxxx;(61) x&xxxx;xxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx poskytnuté xxxxx xx xxxxxxx právně xxxxxxxxx xxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx k poskytnutí xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx nepodmíněného x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx podmínky xxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(143)

Xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxx xxxxxxxx z následujících xxxxxx:

(144)

Státy navíc xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, že xx xxxx xxx prováděcí xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx stanovena xx xxxx a že xx xxxxxx být xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxx 59. xxx xxxxxxxxxx), xx xxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx státy xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx organizace XXX. Xx prvé, xxxxxxxx xx xxxx Xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx v okamžiku, xxx xxxxxxxxxx ITD xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx xx xxxx Xxxxxx Italia x&xxxx;xxxxx netýkalo xxxx, xxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx opatření nebo xxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxxxxx právní předpisy, xxxxx xxxxxxxxxx právo xxxxxxx podporu, xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx a zda xxxx xxxx opatření xxxxxxx&xxxx;(65). Za xxxxx, xxxxx xxxxxxxx, na xxxxx odkazuje xxxxxxxxxx XXX (viz poznámka xxx xxxxx 35), xx týkají xxxx, xxx vnitrostátní xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx režim xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ITD očividně xxxxxxxxx.

(145)

Xxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ITD, že xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx 28. května 2018, xxxxx xxxxxxxx, jak xx xxxxxxxxx ve 100. x&xxxx;101. xxxx odůvodnění.

(146)

K odkazu xxxxxxxxxx ITD xx xxxxxx Xxxxxxxxxxxxxx (66. xxx xxxxxxxxxx) Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx uvádějí:

(147)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx zpochybňují xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xx xxx xxx XXXX použitý xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu nemusela xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark. Uvádějí, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu xxxx xxxxxxxxxx společnost Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxx měl x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx, především x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx je nákladná x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(148)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx zpochybňují xxxxxxx xxxxxxxxxx ITD, xx XXXX xxx xxx xxxxx než XXXX xxxxxxxxxxxxx provozovatelů xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx, aby xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx obchodní xxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx), xxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 5:

Xxxxxxx 5

Xxxx Xxxxxxx A/S – xxxxxxx XXXX

(149)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx tvrdí, xx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx ve xxxxxxxx x&xxxx;xxxx stanovenými v obchodním xxxxx xx xxxx 2018 až 2020 xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xx xxx 2018 xx xxxxxx 25. Tato xxxxxxxxxx xxxxx Dánska x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxx závěr, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx a konzervativní. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, že xxxxx xxxxxx provozních xxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxx od xxxx 2017 výlučně x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X&xxxx;XXXX xxxx odečtením xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx srovnatelnost xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxx uvádí xxxxxxx zpráva společnosti XxxxXxxx XX xx xxx 2018, xxxxxx xxxx sníženy x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx plánu.

(150)

Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xx xx xxxxxx xx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společnosti PostNord XX xxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx skupinové xxxxxxxxxx injekce. I kdyby xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx do xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxxx v tabulce 1 xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení, xxxx xx se xxxxxxxxxx injekce (X) xxxxxxx o 667 milionů XXX (460 xxxxxxx XXX), xxxx xx xxxxx Xxxxxx a Švédska xxxxxxx hodnota xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (X) xxxxxx, v přibližné xxxx […] XXX ([…] XXX – 460 xxxxxxx XXX).

(151)

Xxxxxx a Švédsko xx xx xxxxxx xx organizace XXX xxxx xxxxxxxxx, že xx do diskontovaných xxxxxxxxx xxxx kapitálové xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx měl xxx xxxxxx zahrnut xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx ([…] XXX), xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx facilitě společnosti XxxxXxxx Xxxxx. Zahrnutí xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxxxxxxxxx xxxxx států xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx, x&xxxx;x&xxxx;xxxxx xxx jednorázový xxxxxx úvěrů xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxx kapitálové xxxxxxx xxxxxx.

(152)

X&xxxx;xxxxxxx organizace XXX, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu zahrnuje xxxxxx podporu, x&xxxx;xxxxx xx měla xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, oba xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx platba za xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx v diskontovaných xxxxxxxxx tocích xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx náklady xxxxxxxxx xx ztrátovou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(153)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxx diskontovaných peněžních xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx, xxxxx xxxxxxx, xx veřejné xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx PostNord, xxxx xxxxxxxxxx kompetentní interní xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx investiční xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx jednajícího xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxxx nutné xxxxxxx xx na xxxxxxxxxxx odborníka.

(154)

Xxxxxxxxxx XXX (xxxxxx jako xxxxx xxxxx strany) xxxxx, že všechny xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx (xxx xxxxx 3.1.1). Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx kapitálové xxxxxxx xx měly xxx xxxxxxxxxx xx xxx samostatná xxxxxxxx (xxx xxxxx 4.1.1). Xxxxxx v rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx usoudila, že xxx xxxxxxxxxx injekce xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, z nichž xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx řádné xxxxxxxxx (xxx 69. xxx odůvodnění rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení).

(155)

Po xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx obdržených x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx trvá Xxxxxx xx svém stanovisku xxxxxxxxx v rozhodnutí o zahájení xxxxxx, že tři xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx každé xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(156)

Xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx, Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx jsou xxxxx xxxxxxxxx. Důvody x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx u každého x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx (xxx prokazuje rozdílné xxxxxxxxxx předložené Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 4.2 x&xxxx;4.3). Soulad xxxxxx xxxxxxxx s tržními podmínkami xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, jelikož Xxxxxxx, Xxxxxx i společnost XxxxXxxx Group mají xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx odlišnou xxxxxxxxxx xxxxxxxx. To xxxxxxxxx xxxxxxx, xx operace xx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxx Xxxxxxx, nebo xxx Dánsko, xxx xx xxx xxx xxxxxxx xxxxx.

(157)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxx (xxx 98. x&xxxx;99. xxx xxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxx xx nich xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xx xxxx nacházejí v odlišné xxxxxxxx situaci, xxxxx xxx o jejich xxxxxxxx xxxxxxx akcionářů xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX v souvislosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx návratnost investic x&xxxx;xxxxxx mají xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Švédsko x&xxxx;Xxxxxx xx však xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx situaci xxx xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx. Xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx a již xx xxxxxx 2016 xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx provedení xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx k poskytnutí xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx společnost XxxxXxxx Xxxxx musí xxxxxxx své xxxxxxx xxxxxxxxxx injekce poskytnuté xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx proces xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx s tržními xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxx této xxxxxxxxx xxx společnost XxxxXxxx Xxxxx.

(158)

Xxxxxx xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxx tvrdí něco xxxxxx, nemají xxxxxxx xxx kapitálové xxxxxxx xxxxxx příjemce. Xxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti XxxxXxxx Xxxxx xxxx vyplacena xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxxxx kapitálové xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX.

(159)

Xxxxxxxxxx XXX a další xxxxx xxxxxx tuto xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (viz 58. xxx xxxxxxxxxx) xx základě xxxxxx xxxxxxx dohody. Xx xxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx („xxxxxxxxxx [XxxxXxxx] převede [xxxxx] kapitál na xxxxxxxxxx Xxxx Danmark“) xxxxxxxxxx organizací XXX xx xxx mylně xxxxxxxx, že xx xxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 5 xxxxxxx XXX na xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxxx „tento“ xxx xxxxxx xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx Xxxxxx mění xxxxxx. Úplná xxxxxx xxx takto:

„S cílem xxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx společnost xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx 5 xxxxxxx XXX, xxxx x&xxxx;xxxxxx xxx 2017 až 2020 počítá xx xxxxxxxx xxxxx zaměstnanců x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx o přibližně 4&xxxx;000 (dále xxx „xxxx model xxxxxxxxx“). X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx představenstva xxxxxxxxxxx xx dne 29.&xxxx;xxxx&xxxx;2017.“&xxxx;(68)

(160)

Xxxxx xxxx citace xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 5 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx, xx xxxx částka xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxxx xx uvedeno, xx v rámci provedení xxxxxx xxxxxx fungování xxxxxxxxxx převede kapitál xx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xx kapitál mohl xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx společnost XxxxXxxx XX. Xxxxxxx x&xxxx;xxxx i došlo, jak xxxxxxx x&xxxx;xxxx 4 xxxxxxx xxxxxx:

Xxxxxxxxxx odhadla xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx na 3 xxxxxxxx SEK, xxxxxxx xxxxxxx akcionář xxxxxxxx s poskytnutím xxxxxxxxx xx výši 400 xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx souhlasí x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx 267 milionů SEK x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx dodatečné xxxxxxxx prostředky. Xxxx xxxxxxxxx xx provedenou xxxx xxxxxxxxxx vklad xx xxxxxxxxxxx[&xxxx;(69)] xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx byly xxxxxx xxxx xxxxx&xxxx;(70). (xxxxxxxxxx xxxxxxxx)

(161)

Xx xxxxx, o převodu xxxxxxxx xx společnost XxxxXxxx XX se xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx 101. xxxx odůvodnění xxxx. x), tak xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx ve 101. xxxx xxxxxxxxxx xxxx. x). Xxxxxx vyhláška xxxxx […]&xxxx;(71). Rozhodnutí xxxxxxxxx parlamentu uvádí: „xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx Riksdagu, xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xx do xxxx 400 milionů XXX.“&xxxx;(72)

(162)

Xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, která xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx předloženými Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx (94. bod xxxxxxxxxx).

(163)

Xxxxxx se xxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (xxx 143. xxx odůvodnění xxxx. x)), xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx a společnosti PostNord XX xxxxxx xxxxxxx xxx skutečném provádění xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx, která byla xxxxxxx poskytnuta xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx injekce od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group, xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx dohodě. Obsah xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx považovat za xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx.

(164)

Xxxxxx se xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuté Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX x&xxxx;xxxx xxxxx xxxxxxxx podnikům xxxxxxx xxxxxxxxxx také xxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxx, xx chrání společnost XxxxXxxx XX. X&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xx xxxx přímý xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxx může xxxxxxx xxxxxxx využít x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx plánu.

(165)

Xx xxxxxxxx, xx výslovným xxxxx kapitálové xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxx její xxxx xxxxxxxxxxxx.

(166)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx uvedly, že xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx injekcí je xxxxxxxxx xxxxxxxxx ratingu x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx stupně xxxxxxxxxxx PostNord XX (xxx 30. a 33. xxx odůvodnění). Xxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx cílem x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx úroveň xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx stupně […] (viz 30. x&xxxx;33. bod xxxxxxxxxx). Xxxxx Komise xx xxxxxxxxx úvěruschopnosti společnosti XxxxXxxx XX, xxxxx xx xx xxxx xxxxxxxx soběstačná, pro xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx.

(167)

Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx není xxxxx, xx základě xxxxxxx xx byla xxxxxxxxxx xxxxxxxxx ze xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx, xx xx jedná x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxx poskytnutí xxxxx tří xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx následná xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx (xxx 143. xxx xxxxxxxxxx xxxx. b)).

(168)

Xxxxxxxxxx XXX xxxxx, xx Xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx toho, xxx xxx kapitálové xxxxxxx představují xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(169)

Xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(73) x&xxxx;xx.&xxxx;6 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx Xxxx (XX) 2015/1589&xxxx;(74) se Xxxxxx xxxx xxx svém xxxxxxxxx xxxxxxxx z celkového xxxxxxxxxxxx skutkového x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, a nikoli z omezeného xxxxxxx kritérií, Komise xxxx v tomto xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a právní xxxxxx. X&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxx Xxxxxx xx stejnému závěru, xx xxx kapitálová xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(170)

Xx xxxx, xxxxxxxxxx XXX xxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx totožné, xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx podle xxxxxx xxxxxx poskytnuta x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx. xxx 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017. Xxxx tvrzení úzce xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Jak xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.2., xxxxx Komise byly xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx datům. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx injekcí xx proto xxxxxxx.

(171)

Xx xxxxx, ohledně xxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx xxxx xx xxxx závěru, že xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuté Xxxxxxx a Švédskem sledují xxxxxxx xxxx. Xxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxx XXX poukazuje (xxx 55. xxx odůvodnění xxxx. b)), xxxxxxxxxxx, xx xx cílem xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx a Švédska bylo xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xx by xxxxx xxxxxxxx s kapitálovou xxxxxxx od společnosti XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx, že xx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx existoval xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx prostředků. Xxxxx xxxxx xxxxxx, xx nedostatek finančních xxxxxxxxxx xxxxxxxx odhadovaným xxxxxxxxx ztrátám, které xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx (xxx 140. xxx xxxxxxxxxx).

(172)

Xx xxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx příjemce x/xxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx. Komise xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxx, za xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuty, xxxxxx xxxxxxx.

(173)

Xxxxxx xx rovněž xxxxxxx, že xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxxx xx své xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení, xxxxxxxxxxx xxxx tvrzení, xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(174)

Xx xxxx, xxx xxx xxxx zdůrazněno xx 169. xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx Řecká xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x. Xxxxxx&xxxx;(75), Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 178 konstatoval, xx xx třeba xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx stavu. Xxx xx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx časového xxxxxxxxx, xxxx a situace.

(175)

Za xxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx Bouygues x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx x. Xxxxxx x&xxxx;xxxxx&xxxx;(76) (xxx 33. bod xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx XX Chemicals x. Xxxxxx&xxxx;(77), Komise xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx věcí xx xxxx xx skutkových xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx v projednávané věci xxxxxxxxx xxxxx poskytovatelé xxxxxxx, z nichž xxxxxxx xx nutné posoudit xxxxxx. Xxxxx rozdíl xx xxxxxx v rozsudku xx xxxx XX Xxxxxxxxx (xx který xxxxxxxx rozsudek xx xxxx Bouygues x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx x. Xxxxxx), xx xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxx, xx Xxxxxx xxxx určit, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx „x&xxxx;xxxxxxx jako xx xxxxx, xxxxx xx xxxx tří xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx […]“&xxxx;(78) (xxxxxxxxxx xxxxxxxx). Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxx) xx pouze xxxxxx x&xxxx;xxxxx, které xx třeba xxxx x&xxxx;xxxxx při xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(176)

Xx xxxxx je xxxxx xxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xx xxxx Bouyges x&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxx x. Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx, cíl a situaci xxxxxxx xxx posuzování xxxx, zda po xxxx jdoucí xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx podporu, xxxxxxxxxx, xx xxx xxxx x&xxxx;xxxxx i jiná xxxxxxxx. Xxxx totiž xxxxx, xx „[x]xx [xx. xxxxxxxx xx xxxxxxx po xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx na xxxxxx xxxxx] tomu může xxx xxxxxxx xxxxx, xxxx po sobě xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx jejich xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx podniku x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx úzké vazby, xx xx nemožné xx od sebe xxxxxxx“&xxxx;(79) (xxxxxxxxxx xxxxxxxx).

(177)

Xx xxxxxx, xxxxxxxxxx ITD xx svých připomínkách xxxxxxxx na xxxxxxxx xx xxxx Xxxxxx Xxxxxx a další a uvádí, xx Xxxxxx xxxx xxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx předpisy xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxx, kdy xxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx třetí xxxxxx zaslaly xxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx věci xxxxx xxxxxxxx rozsudek. Xxxxxxxxxx XXX xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx opírala svá xxxxxxx o stanovisko generálního xxxxxxxx. Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xx xxx 19.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2019 xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx x&xxxx;xxxx konkrétní xxxx xxx mít xx xx, xx xxxxxxx byla poskytnuta. Xxxxxxxxxxxx soud xxxx xxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx základ xxx xxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(80). Xxxxxx xx zcela xxxxxxxxxx xx stanoviskem Xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx nedávala xxxxx xx přidělení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxx této xxxxxx.

(178)

X&xxxx;xxxxxxxx ve xxxx Xxxxxxxx království x&xxxx;Xxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx v. Xxxxxx&xxxx;(81) xx xxxxxxxx okolnosti xxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxxxx projednávané xxxx, xxxxx v projednávané xxxx xxxx příjemci (xx. xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx x&xxxx;XxxxXxxx XX) xxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx v pojednávané věci xxxxxxxxx xxx poskytnutí xxxxxxx, právní xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx kapitálových xxxxxxx xxxxxxx xxxxx překážky, xxxxxxxxx vnitrostátní rozhodovací xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx x&xxxx;81. xxxx odůvodnění xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxx xx xxxx XXXX x. Komise. X&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx XXXX x. Xxxxxx Xxxxxx xxxx xxxxx, xx „xx kritériem xxx xxxxxx xxxxxxxx poskytnutí xxxxxxx xxxxxxxxx právně xxxxxxxxx xxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx zavazuje x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx […] xxxxxxxxxxxxxxx nepodmíněného a podle xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx“&xxxx;(82). Xxxxx nepodmíněný a podle xxxxxx závazný příslib xxx učiněn x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx různých xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx dni xxxxxxxx xxxxxxx dohody.

(179)

Organizace ITD xx xxxxx ve xxxx xxxxxxx, xx xxxx xx známa xxxx xxxxxxx a její xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx (xxx 59. xxx odůvodnění), zjevně xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx ve xxxx XXXX x. Xxxxxx. Xxxxxx xxxx ve xxxx uvedeném xxxxxxxx xx xxxx XXXX x. Komise xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxxx xxxxxx, že dotčené xxxxxxxx podpory nebylo x&xxxx;xxxx věci xxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxx 74 xx xxxxxxx:

„X&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx, že xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx žalobkyni, xx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx vládě opatření x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.“ (zvýraznění doplněno).

(180)

V bodě 77 tohoto rozsudku Xxxxxx dvůr xxxx xxxxx:

„X&xxxx;xxxx xxxxxxx, že xx xxxxxx xx xxxx, xx tvrdí xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx ze xxx 20. července x&xxxx;8.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2000 xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx závazky ze xxxxxx valonské xxxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxx xxxxxxx uznává xxxx xxxxxxxxx v replice, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx s ohledem xx xxxx politické xxxx a byla výsledkem xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxx. Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx 2002 xxxxxxx, xx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx ve xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx a službách. Xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx 2002 se totiž xxxxxxxxx investičním programem, xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxx se xxxxxxxx Xxxxxxxx region –Xxxxxx [&xxxx;(83) ], x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xx xx zavázala xxxxxx xxxxxxxxx.“ (xxxxxxxxxx xxxxxxxx)

Xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;8.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2000, xxx obsahovala xxxxxxxxx xxxx uvedené x&xxxx;xxxx 77 xxxxxxxx xx xxxx XXXX x. Xxxxxx (x&xxxx;xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx 2002 xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx), xxxxx rovněž xxxxxxxx xxxxxxxxx cíle x&xxxx;xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx Dánskem a Švédskem x&xxxx;xxxxxxx se x&xxxx;xxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxx za xxxxxxxxxx.

(181)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx v 156. xx 180. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx opatření, xxxxx xxxx xxxxx v oddíle 5.2. xxxxxxxxxx samostatně.

(182)

Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxx v rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx řízení, xx xxxxxxxxxx injekce byla xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxx xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 (101. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx XXX tvrdí, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxx dne 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017 (62. xxx xxxxxxxxxx).

(183)

Xxxxx poskytnutí xxxxxxxx xxxxxxx závisí na xxxxxxx určitých xxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, pokud x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxx;(84). V říjnové xxxxxx xx xxxxx, xx: „Xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxx […] xxxxxxx prvků xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxx“. Připomínky xxxxxxx stran xxxxxxx xxxxxx závěr Komise, xx se jedná x&xxxx;xxxxxx podmínku, xxxxx xxxx být xxxxxxx xxxx tím, xxx xxxx možné považovat xxxxxxxxxxx injekci od xxxxxxxxxxx PostNord Group xx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx od společnosti XxxxXxxx Xxxxx by xxxxx mohla xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, xxxx x&xxxx;xxx, kdy xxxx přijato xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018.

(184)

Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, že xxxxx xx Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2018 xxxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, nemohly xx xxx tři xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx výplaty xxxxxxxxxxxx injekcí xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx podmínkou.

(185)

Kapitálová xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group byla xxxxxxxxxx součástí prováděcí xxxxxx uzavřené mezi Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX (viz 25. x&xxxx;100. bod xxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX učinilo xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxxx této xxxxxx, x&xxxx;xxx xx povinnost xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxx kapitál xx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxx „xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxx“, což xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxx dvorem x&xxxx;Xxxxxxxxxx&xxxx;(85).

(186)

X&xxxx;xxxxxxx xx 183. xx 185. bod xxxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx injekce xxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxxxxxx xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(187)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx 2018&xxxx;(86) (xxx 107. xxx xxxxxxxxxx) xx navíc x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx 6 xxxxxxx xxxxxx, který xxxxxxx: „Při xxxxxx [xx xxxxxxxxx prvků xxxxxx xxxxxxx v dohodě Xxxxxx] xxxx [xxxxxxxxxx XxxxXxxx] xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx X/X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx mohla xxxxxxxxx každodenní xxxxxxxx“. Xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx cílem xx zajistit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx činností, xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx opatření, jako xx vyrovnávací platba xx xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx 2017 až 2019 a nelze jej xxxxxxxxx s kapitálovou xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx 2,339 miliardy XXX xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx.

(188)

Xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx dohoda xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx Xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxx a provoz tzv. xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx Øxxxxxx (viz 64. xxx xxxxxxxxxx). Xx xxxxxx xx xxxxxxxxxx dohody Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx v říjnové xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxx se xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx finanční podpory.

(189)

To xx xxxxxx x&xxxx;32. xxxx odůvodnění rozhodnutí Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxx. pevného spojení xxxx xxxx Øxxxxxx (xxx xxxxxxxx pod xxxxx 38), který xxxxxxxx na xxxxxx&xxxx;12 xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx:

(190)

Xx rozdíl xx xxxxxx, xx xxxxxxx Xxxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx kapitálová xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx 11.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 (xxx 108. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx řízení), xx Xxxxxx za to, xx xxxx kapitálová xxxxxxx byla xxxxxxxxxx xx xxx 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018, xxxx xx xxxxxxxx xxx, xx kterému xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx XXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx poskytnuta ke xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxx 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

(191)

Xxxxxx trvá xx xxx, xx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx injekce od xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxx k poskytnutí kapitálové xxxxxxx Dánskem xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx. Xx xxxx, xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx vyhláška ze xxx 17.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxxx dopravy, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx dánského xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxxx být kapitálová xxxxxxx xxxxxxxxxx.

(192)

Xx xxxxx, Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx ministerská xxxxxxxx xxxxxx závazná x&xxxx;xxxxxx vláda xx xxxxx kdykoli xxxxxxxxxx, xx na xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx vyhlášky xxxxxxx neposkytne, protože Xxxxxx neukládá žádnou xxxxxxxxx xxx učinit.

(193)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, že xxxxxxx xxxxxx jasně xxxxxxx, xx je xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx (xxx 24. xxx xxxxxxxxxx), a vzhledem x&xxxx;xxxx, xx ministerská xxxxxxxx takový xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx neukládá xxxxx xxxxxx povinnost, xxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx považovat xx xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxx, kdy xxxx xxxxxxxxx, xx. dne 10.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2018.

(194)

Xxxxxx proto xxxxxxxx xxxx xxxxx učiněný x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx, xxx xxxx poskytnuta xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx z 11. června 2018 xx 10. prosince 2018 však xxxx xxxxx xxxxx xx posuzování xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5.3.2. xxxxxx xxxxxxxxxx.

(195)

Xx xxxxxx od xxxxxx, xx kterému Xxxxxx dospěla x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx poskytnuta xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 (xxx 118. xxx xxxxxxxxxx rozhodnutí x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx), má Xxxxxxx xx to, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx byla poskytnuta xx dne 29. listopadu 2018. Xxxxxxxxxx XXX se xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx ke dni xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx ke xxx 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2017.

(196)

Xxxxxxx xxxx u dánské xxxxxxxxxx xxxxxxx bylo x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx opatření x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx opatřením xx u švédské xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx udělený xxxxxxxx xxxxxxxxxxx dne 12.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2017 (xxx 100. x&xxxx;101. xxx odůvodnění). Xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx (xxx 117. bod xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx), xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx schválením xxxxxxxxxxx platby xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxx, k čemuž xxxxx xxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018.

(197)

X&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx vyplývá, xx xxxxxx sice xxxxx xxxxxxxx jednat, xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx jednání xxxxx nezavazuje. Xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx předložilo xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx byl xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx však na xxxx základě (xxxxxxxx) xxxxxxxxx (xxx 99. xxx odůvodnění).

(198)

Na xxxxxxx 195. xx 197. xxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxx finančních prostředků xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx základě kterého xx vláda rozhodne xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx dne 29.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018 (xxx 101. xxx xxxxxxxxxx).

(199)

Xxxxxx xxxxx xxxxxxxx svůj xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Tato změna xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 28.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2018 xx xxxxxxx 29.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2018 xxxx xxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami x&xxxx;xxxxxx 5.3.3. tohoto rozhodnutí.

(200)

Xxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx-xx xxxxxxx tato xxxxxxxxxxx xxxxxxxx: i) opatření xx xxxxxxxxxx členskými xxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx; ii) xxxxxxxxx selektivní ekonomickou xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxx pro xxxxxx xxxxxxxx xxxxx; xxx) výhoda xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a iv) xxxxxxxx ovlivňuje xxxxxx xxxxxx XX.

(201)

Xxxxx xxxxxxxx judikatury xxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx podnikem xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 SFEU. Pojem „xxxxxx“ xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, nezávisle xx právním xxxxxxxxx xxxx jednotky a způsobu xxxxxx financování. Hospodářskou xxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx zboží x&xxxx;xxxxxx xx daném xxxx&xxxx;(87).

(202)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx Post Xxxxxxx vykonává xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Společnost Xxxx Danmark nabízí xxxxxxxx služby xx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxx poštovních xxxxxx na xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx činnost. X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx se xxxxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

(203)

S cílem posoudit, xxx xx opatření xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx přičitatelné xxxxx, xx xxxxx xxxxxxx, xxx lze xxx xx to, xx xx na přijetí xxxxxxxx tak xx xxxx podílely orgány xxxxxxx xxxx&xxxx;(88).

(204)

Xxxxxx prostředky xxxxx zahrnují xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(89), xxxxxx zdrojů xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(90). Xxxx důležité, xxx xx instituce x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(91).

(205)

Xxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxx dospělo k závěru, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx lze přičíst Xxxxxx a Švédsku. Přestože xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx, jedná xx o dvoustrannou xxxxxx xxxx xxxxx xxxxx, x&xxxx;xxx jsou xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx. Xxxxxxxxx kapitálová xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, jak xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx 4 (viz 22. xxx xxxxxxxxxx).

(206)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx se xx xxxxxxxx poskytnutí kapitálové xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxx xxx státy prostřednictvím xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xxxx dohoda xxxxxx xxxxx těmito dvěma xxxxx xxxxxxxxxxx, Komise xx domnívá, že xxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xx důsledkem této xxxxxx x&xxxx;xxx ji xxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Tento xxxxx navíc podporuje xxxxxxxxx xxxxxx (xxx 25. bod xxxxxxxxxx), x&xxxx;xxx se Dánsko x&xxxx;xxxxxxxxxx XxxxXxxx AB xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxx kapitálové xxxxxxx. Jelikož xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx podniků, xx xxxxxxxx xxxxx poskytnuto xx xxxxxxxx prostředků.

(207)

Aby xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx působnosti xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 SFEU, xxxx xxxxxxxxxxx „určité xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx výroby. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx jsou xxx xxxxx podpory xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx podnikům.

(208)

Kapitálová injekce xxxxxxxxxx společností PostNord Xxxxx je xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx konkrétně zaměřeným xx společnost Xxxx Xxxxxxx. Xxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx je xxxxxxxxxx.

(209)

Xxxxxxx ve smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx výhoda, xxxxxx xx xxxxxx za xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx (xx. xxx xxxxxx xxxxx) nemohl získat (92). Xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx, nikoli důvod xxxx cíl xxxxxxxx xxxxxx&xxxx;(93). Xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxx státního xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xx liší xx xxxxxxx xxxxxxx podmínek, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxx.

(210)

Xxxxxxxxxxx transakce xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx neposkytují xxxxxx, a tudíž nepředstavují xxxxxx xxxxxxx, xxxx-xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx podmínkami (94). Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx subjektů xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx podobných xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx běžných xxxxxxx xxxxxxxx. Zda xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, je xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx dostupné x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx o zásahu přijato (95).

(211)

Komise xx domnívá, xx xxx modely xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxx x&xxxx;xxxx) xx běžně xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx o kapitálových xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx společnosti Post Xxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx xxxx), xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx z budoucích xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx (kladné xxxxxxx xxxx).

(212)

X&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx o zahájení xxxxxx xx Komise xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx domnívá, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx v modelech xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxxxx a odůvodněné xxxxxxx xxxxxxxx (xxx 122. xxx xxxxxxxxxx). Předpokládané xxxx xxxxx příjmů x&xxxx;xxxxxxxxxx společnosti Post Xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx srovnatelných xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Post Danmark (xxx 122. xxx xxxxxxxxxx). Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v odvětví xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxx ze xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx trhu xxxxxxxx xx příjmů x&xxxx;xxxxx. Xxxx referenční srovnání x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxx obchodní xxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx, jsou x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu xxxxxxxxxxxxx.

(213)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx byla x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx po xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxx. Xx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxxx organizace XXX xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx. Ačkoli xx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxxxx vzniklé x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxx xx xxxxxxx, očekávaná xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx z pohledu xx xxxx postačovala x&xxxx;xxxx, xxx xxxx možné xx xxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx PostNord Group x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx.

(214)

Xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx volného xxxxxxxxx xxxx xx vlastního xxxxxxxx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx společnosti PostNord Xxxxx xx xxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx dostatečná, x&xxxx;xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx ztráty, xxxxx xx xxxxxxx v případě xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxx xxxxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxxx injekci.

(215)

Očekávaná ziskovost xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx ex xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx určení a odůvodnění XXXX x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx k diskontování xxxxxxx xxxxxxxxx toků xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx. Xx rozdíl od xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx ITD, xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx úroveň rizika xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark. XXXX xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx (viz 148. xxx xxxxxxxxxx).

(216)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx ITD, že xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx vypracovala xxxxxxx xxxxxxxxxx PostNord, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx odborník, Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx zprávy xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx. Pravidla xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx byla xxxxxxx analýza xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx obecně xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx založené na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx údajích (96), xxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xx zohledňovat xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxxxx k úrovni xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;(97).

(217)

X&xxxx;xxxxxxx organizace XXX, že zpráva xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxx xxxx v úvahu xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, Xxxxxx xxxxx, xx kapitálová injekce xx společnosti XxxxXxxx Xxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx odlišný xxx xxx xxxxxxxxxx injekce xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX. Proto analýza xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx zohledňuje xxxxx xxxxxxxxxxx injekci xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group xxx společnost Post Xxxxxxx.

(218)

Xxxxx jde o tvrzení xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx s dluhem x&xxxx;xxxxxxxxxxx úvěru x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx, xxxx xx společnost Xxxx Danmark xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx likvidace xxxxxxx, Xxxxxxx a Dánsko xxxxxxxxxxx Xxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx facilitě společnosti XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxx, xx v případě xxxxxx xxxxxxxxxxx Post Xxxxxxx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx ze xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx. Je xxxx x&xxxx;xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx náklady xxxxxxxxxx. Xxx, xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx dohody o úvěrové xxxxxxxx jako […], xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx, ale xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx proto xxxxx, xx náklady xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx a úvěrů xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx úpadku xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(219)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx zohlednila xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx s nepřímými xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxxxxx údajné xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx x&xxxx;xxxxxx její „xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx“, xxxxx i „ztrátu synergií x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx“, Xxxxxx xxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxx skutečnými nepřímými xxxxxxx, jež ponese xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx, xxx xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx účastník xxxx. Xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

(220)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxxx diskontovaných xxxxxxxxx xxxx zahrnuje xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxx je vyrovnávací xxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx je xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx službu xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxx analýzu diskontovaných xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxx posuzování xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(221)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xx x&xxxx;xxxxx byly xx analýzy xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toků xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx, měla by xxx xxxxxxxx xxxxx xxxx těchto xxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group, Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxx a Švédskem xxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxxxxxxx xxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxx zabránilo.

(222)

K tvrzení xxxxxxxxxx ITD, xx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx tocích příliš xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx vykonáváním xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nebude xx xxxx 2019 xxxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxx, xx xxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx. Povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx vykonávala xxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx neměla xxxxx očekávat, že xx x&xxxx;xxxxx ohledu xxxx xxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx, že xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx univerzální xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx poštovních xxxxxx.

(223)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx ITD, xx x&xxxx;xxxxxxx na 10&xxxx;% xxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxx 2017 xx odhad xxxx xxxxx na xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx zásilkami x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx tocích xxxxxx optimistický, x&xxxx;xxxx xxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx uvedené x&xxxx;212. bodě xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx, xx xxx považovat prognózy xxxxxxxxx trhu, z nichž xxxxxxx obchodní xxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xx konzervativní.

(224)

K tvrzení xxxxxxxxxx XXX, xx XXXX xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx provozovatele xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx vysokou citlivost xx vlastní xxxxxxxxxxx xxxxxxx budoucích tržních xxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;215. xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xx analýza xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx zohlednily xxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxx WACC.

(225)

K tvrzení xxxxxxxxxx XXX, xx xx xxxxxxxxxxxxx zhoršení ratingu xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group, x&xxxx;xxxxx by xxxxx xxxxx mohlo xxxxx, xxxxxxxxx, xx by xxxxxxxxxx injekce xx xxxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxx xxxxxxxx nezdravá x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, Xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;211. xx 215. xxxx odůvodnění týkající xx souladu skupinové xxxxxxxxxx injekce s tržními xxxxxxxxxx x&xxxx;xx základě xxx xx domnívá, xx xx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti XxxxXxxx Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxx xxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxx jako xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx (xxx 240. xxx xxxxxxxxxx). Xxx xxxxxx xx tyto xxxxxxxxxxx xx v rozporu xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx být xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB.

(226)

K tvrzení xxxxxxxxxxx XXX, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx růstu xxxxxxx ve výpočtech xxxxxxxxxxxxxx peněžních xxxx xxx xxxxxx porovnáním xxxx xxxxx celého xxxxxxx (xxx 81. xxx xxxxxxxxxx) xxxxx xxxxx obsažených v řadě xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxxx xx schopností xxxxxxxxxxx XxxxXxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxx xxxx, Xxxxxx xxxxxxxxx xxx připomínky xxxxxxx x&xxxx;212. xxxx xxxxxxxxxx, že se xxxx růstu předpokládané x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx společnosti PostNord xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx konkrétních xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx státní xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx.

(227)

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX, že xx xxxx xxx do xxxxxxx diskontovaných peněžních xxxx zahrnuty xxxxxxxxx xxxxxxxx náklady, a to xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnuté xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx, xxx xxxx xx scénáři x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Group x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx dánských xxxxxx, xx xx xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xxxxx xxxx snížit xxxxxxx xxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX, Xxxxxx xxxxx, xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx injekce xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxx společnost Post Xxxxxxx ve xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx dostatečně xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx společnosti XxxxXxxx Xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxx xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx náklady.

(228)

Komise xxxxxxx na základě xxxx xxxxxxxxxxxxxxx analýz xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx a Švédsko, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx společnosti XxxxXxxx Group je x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podmínkami, xxxxxxx tyto xxxxxxx xxxxxxxxx, xx soukromý xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx společnosti XxxxXxxx Group xx xx společnosti Xxxx Xxxxxxx rovněž xxxxxx xxxxxxx.

(229)

Aby xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xxxx narušovat xxxx xxxxxxxxxxx narušovat hospodářskou xxxxxx a ovlivňovat obchod xxxx členskými státy.

(230)

U opatření xxxxxxx xxxxxxxxxxx státem xx xx za xx, xx narušuje xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx konkurenční xxxxxxxxx příjemce xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(98). X&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx soutěže xx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx v rámci liberalizovaného xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx probíhá xxxx xxxx probíhat hospodářská xxxxxx, poskytne xxxx xxxxxxx finanční xxxxxx.

(231)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, není xxxxx prokazovat skutečný xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(99). Xxxxx Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx „[p]okud xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx státem xxxxxxxx zejména postavení xxxxxxxx podniků xxxxxx xxxxx konkurenčním xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx [Xxxx], xx xxxxx xxx xx to, xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx ovlivněn“ (100).

(232)

Společnost Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx služby na xxxxxxx území i v zahraničí. Xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxx 1.&xxxx;xxxxx&xxxx;2011 xxxxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx orgánů xxxx xxxxxxxxxx Xxxx Danmark x&xxxx;xxxx 2016 xxxxx xx xxxx v přibližné xxxx […] % x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx dopisů, […] % v oblasti xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx a mezi xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx a […] % x&xxxx;xxxxxxx rozesílání xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

(233)

Xx území Xxxxxx xxxxxx několik xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx poštovní služby. Xxxx xxxxxxx jsou xxxxxxx konkurenty společnosti Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx, například xxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;XXX, působí x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx členských xxxxxxx.

(234)

Xxxxxx xx proto xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxx společnost Xxxx Danmark xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(235)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxx zjištěno, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx je x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, jelikož xxxxxxxxx xxxxxxx prokázaly, xx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xx do xxxxxxxxxxx Xxxx Danmark xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx poskytnuta xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxx splněno jedno x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 107 xxxx.&xxxx;1 SFEU.

(236)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx Xxxxxx za to, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx společností XxxxXxxx Xxxxx společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 SFEU.

(237)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx PostNord Xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx služby xx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx trhu xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx provozovateli xxxxxxxxxx xxxxxx, což xx xxxxxxxxxxx činnost. Služby xx několika xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx a logistických xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx dceřiné podniky xxxxxxx xx skupiny XxxxXxxx Xxxxx. Z hlediska xxxxxxxx financovaných xxxxxxx xxxxxxxxxxx injekcí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord Group xx xxxxx společnost XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx ve xxxxxx čl. 107 odst. 1 XXXX.

(238)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx podpory xxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx přičitatelné xxxxx. Xxx xx xxxxxxx xx 204. bodě xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx všechny xxxxxx veřejného sektoru. Xxxxxxx dánské xxxxxx xxxxxxxxx kapitálovou xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(239)

Xxxxxxxxxx injekce xx individuálním opatřením xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB. Z toho xxxxxx xx xxxxxxxxxx.

(240)

Xxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx XXX xxxxxxx, xx xxxxxx (xxxx xxxxxxx) xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx xx úvěrové xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxxxx, pokud xx xx Dánsko x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX nemá xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx vezme xxx xxxxx xxxxxx jejího xxxxxxxxx hodnocení xx xxxxx xxxxx jejího xxxxxx xxxxxxx dluhu x&xxxx;XXXXXX x&xxxx;xxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx, xx by xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx přísnější xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xx xx xxxxx xxxxx xxxxxxx zvýšil xx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx kapitálových injekcí Xxxxxxx a Švédskem, nebyl xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx (xxx 228. bod odůvodnění), x&xxxx;xx tudíž ve xxxxxxxxxxxx horizontu xxxxxxx.

(241)

Xxxxxx xxxxxxx předložená xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx ukazuje, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx pouze x&xxxx;xxxxxx 2019 xx 2020, xxxxxxxxx model xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx dopadu xx xxxxxxx podniku xxxxx XXXX xx xxxx […] % xx xxxxxxxxxx xxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxx xxxxxxxx xx xxxxxx Komise. Xxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx („X“) xxxxx xxx 1 xxxxxxxx XXX, x&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxx xxx státní xxxxxxxxxx xxxxxxx („D“) xx xxxx 667 xxxxxxx XXX, xxx xxxxxxx xxxxxxx 6.

Xxxxxx X: Xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx – XXXX = xxxxx XXXX (xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX)

Scénář X: Xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx injekcí – XXXX = vyšší XXXX

(242)

Xxxxxx se xxxx xxxxxxx, že xxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx zhoršení xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX, přinejmenším xxx výpočet xxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(101), xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx 2027, měl xx se xxxxxx xxxxx WACC ve xxxx […] % (xxxx poskytnutím xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxx), x&xxxx;xxxxxx snížený, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB. Xxxxxxxx xxxxxxx XXXX xx xxxx […] % xxx konečnou xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx státy by xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxx není x&xxxx;xxxxxxx xx zásadou xxxxx jednajícího xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, což je x&xxxx;xxxxxxx se závěrem, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx trvale xxxxxxxxx XXXX xx xxxx […] %.

(243)

Xxxxxxxx xxxxxxx (xx použití xxxxxxx WACC), založený xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx (xxxxxxx v tabulce 7) ukazuje, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx Dánska x&xxxx;Xxxxxxx („X“) ve xxxx 667 milionů XXX xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx PostNord AB („X“) pouze o 62 xxxxxxx SEK, xxxx x&xxxx;xxxx xxx xx xxxx xxxxxx kapitálových xxxxxxx.

Xxxxxx X: Hodnota xxxxxxx xx státními xxxxxxxxx – XXXX = nižší XXXX (xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX)

Scénář X: Hodnota xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx – XXXX = xxxxx WACC (po xxxxxxxx ratingu xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB) xxxxx x&xxxx;xxxxxx 2018–2026 x&xxxx;xxxxx XXXX xx neomezenou xxxx

(244)

Xxxxx upravený xxxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxx xx xxxx, co tvrdí xxxxx, by xxxxxxx xxxxxxx podniku prostřednictvím xxxxxxxxxxxx injekcí xx Xxxxxx a Švédska xxxxxxxxxx 62 xxxxxxx SEK, xxx je mnohem xxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxx 667 xxxxxxx XXX. Nárůst xxxxxxxxxx nákladů xx xxxxxx nižší, xxx xxxxx očekávají, xxxxxxx xxxxxxxx zhoršení podmínek xxxxxxxxxxx xx mělo xxxxx dočasné účinky.

(245)

K tvrzení xxxxx, xx je xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx státní xxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx členský stát xxxxx, že xxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx, musí v případě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx důkazy, xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx o provedení transakce xxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx hodnocení xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxxxx xx xx podobných xxxxxxxxx prováděl xxx xxxxx určení xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx výhod xxxxxxxxx racionální xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx (s podobnými xxxxxxxxxxxxxxxxx jako dotyčný xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx)&xxxx;(102).

(246)

Xxxxxx xx xx xx, že xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xx xx xx xxx prostřednictvím xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx Dánska x&xxxx;Xxxxxxx mohla xxxxxx. Xxxxxx xxxxxx rovněž xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx stupně, xxxxx xx x&xxxx;xx xxxxx, přesáhly částku xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx by xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx prokazovala, xx xx xxxx xxxxxxx zisková xxxx xx xxxx operace xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx výhody.

(247)

Komise xxxxx xxxxxx mít xx xx, xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxx injekce poskytla xxxxxxxxxxx PostNord XX xxxxxx.

(248)

V rozsahu, x&xxxx;xxxxx xx z opatření xxxxxxxx xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx společnost PostNord XX xxxxxx na xxxxxxxx mezinárodně xxxxxxxxxxxxx xxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx dceřiných podniků, xxxxxxxxx společnosti XxxxXxxx Xxxxxxx. Společnost XxxxXxxx Xxxxxxx působí na xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx byl xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 1993. Xxxxxxxxx xxxx logistické xxxxxx xx několika xxxxxx xx skandinávském xxxxxxx x&xxxx;xx zbytku Xxxxxx (xxx 15. xxx xxxxxxxxxx).

(249)

X&xxxx;xxxxxxx na 240. xx 248. bod xxxxxxxxxx má Xxxxxx xx to, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx Dánsko společnosti XxxxXxxx AB, představuje xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

(250)

Xxxxxxx xxxxxx uznávají, xx společnost PostNord Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Společnost XxxxXxxx Xxxxx je xxxxxxx vlastníkem společnosti Xxxx Xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx hospodářské xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, což xx hospodářská xxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx patřící xx xxxxxxx XxxxXxxx Group xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx trzích. X&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx kapitálovou xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx PostNord XX se proto xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx podnik ve xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

(251)

Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, je x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx státu. Xxx xx uvedeno xx 204. xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx všechny xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx podle Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(252)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx opatřením xx prospěch xxxxxxxxxxx XxxxXxxx AB. X&xxxx;xxxx xxxxxx xx selektivní.

(253)

Ze xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;240. xx 247. xxxx odůvodnění x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx organizace ITD Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx neprokázaly xxx nekvantifikovaly xxxxxx, xx xxxxxxxxxx PostNord XX ztratí svůj xxxxxxx xxxxxxxxxx stupeň xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx xxxx ani xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx není xxxxx facie xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx takové xxxxxx je xxxxxxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx teoretického (xxxxxxx xxxxxx snížení xxxxxxx xx xxxx), xxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx (xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx).

(254)

X&xxxx;xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxx z opatření prospěch xxxxxxxxxx PostNord XX xxx, že si xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx toto xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx společnost XxxxXxxx XX xxxxxx xx xxxxxxxx mezinárodně xxxxxxxxxxxxx trzích xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx dalších dceřiných xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Xxxxxxx. Xxxxxxxxxx XxxxXxxx Sverige xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 1993. Xxxxxxxxx také xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx Xxxxxx (viz 15. xxx odůvodnění).

(255)

S ohledem na 250. xx 254. xxx xxxxxxxxxx xx Xxxxxx za to, xx xxxxxxxxxx injekce, xxxxxx xxxxxxxx Švédsko xxxxxxxxxxx PostNord XX, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx čl. 107 xxxx.&xxxx;1 XXXX.

(256)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx v rámci tohoto xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 XXXX, xxx považovat xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(257)

Xxxxx judikatury Soudního xxxxx je xxxxxxxxxx xxxxxxxxx států, aby xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(103).

(258)

Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx orgány xxxx xxxxxxxxxxxx žádná xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx slučitelnost xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(259)

X&xxxx;xxxxxxx xx 256. xx 258. xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Komise x&xxxx;xxxxxx, xx xxxxxxxxxx injekce, xxxxxx poskytlo Xxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, kterou xxxxxxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, představují xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx.

(260)

Xxxxx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx judikatury xxxxx Xxxx je Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx dotyčný xxxxxxx xxxx xxxx podporu xxxxxxx či xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx, xx xx neslučitelná s vnitřním xxxxx&xxxx;(104). Xxxxx Xxxx xxxxxx opakovaně rozhodly, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx&xxxx;(105).

(261)

Xxxxx Xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx vrátí xxxxxx xxxxxxxxxx formou xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx ztrácí xxxxxx, xxxxxx xxx xx vnitřním trhu xx xxxxxx ke xxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xx stav, xxxxx xxxxxxxxxx poskytnutí xxxxxxx&xxxx;(106).

(262)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xx x&xxxx;xx.&xxxx;16 odst. 1 xxxxxxxx (XX) 2015/1589 uvádí, xx „[x]x-xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podpory xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx stát učiní xxxxxxx xxxxxxxx opatření, xxx xxxxxxxx podporu xxxxxxxx“.

(263)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx Dánskem x&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 odst. 3 Xxxxxxx x&xxxx;xxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, která existovala xx vnitřním xxxx xxxx jejich poskytnutím.

(264)

Nominální xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx dvěma kapitálovým xxxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxx společnosti XxxxXxxx XX xx 400 xxxxxxx SEK, jejichž xxxxxxx xx mělo xxxxxxxx Xxxxxxx, a 267 xxxxxxx XXX, jejichž xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx Xxxxxx.

(265)

Xxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxxxx, xx se xxxx xxxxxxxxx na xxxxxx xx data, kdy xxxx podpora xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX, xx xx jejího xxxxxxxxxx navrácení. Xxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx, by xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xx dne xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(266)

Xxxxxx xx za xx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XxxxXxxx Group společnosti Xxxx Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx ve smyslu xx.&xxxx;107 odst. 1 XXXX.

(267)

Xxxxxx xx xx xx, xx xxxxxxxxxx injekce xxxxxxxxxx Dánskem společnosti XxxxXxxx XX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytnutá Švédskem xxxxxxxxxxx XxxxXxxx XX xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;107 xxxx.&xxxx;1 SFEU x&xxxx;xx xx Xxxxxx a Švédsko xxxxxxxx neoprávněně x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;108 odst. 3 XXXX. Xxxxxx xx xxxxxx xx xx, xx xxxx kapitálové xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx a Švédsko xx xxxxx xxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx XxxxXxxx XX protiprávní x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx podporu xxxxxxxxx,