Plné znění - 32022R0025

(1)

Xxxxxxx x&xxxx;X-xxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 26 xxxxxxxx (XX) 2019/2033 xxxxxxxxxx další xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxx měření podrobně xxxxxxxxxxxx. Xxx je xxxx v případě K-faktoru X-XXX „xxxxx xxxxxxx xxxxxx“ (xxx position xxxx), xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;575/2013&xxxx;(2), xxxxxx jako x&xxxx;X-xxxxxxx X-XXX „riziko koncentrace“ (xxxxxxxxxxxxx risk) x&xxxx;X-XXX „xxxxx xxxxx obchodování“ (xxxxx xxxxxxx xxxx), x&xxxx;xxxxxxx jsou xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx zjednodušeně. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx „xxxxxxxxxx xxxxxxx“ (XXX), „xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx“ (CMH), „xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx“ (XXX), „xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx“ (XXX) x&xxxx;„xxxxx objem xxxxxxxxxxx“ (XXX), by xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx blíže xxxxxxxx.

(2)

Xxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx měly být xxxxxxxxx xxxxxx X-xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx odrážely xxxxxx. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxx xxxxxxxx je xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx jedná xxxxx jménem xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx třeba xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx vázaného xxxxxxxx xxxxxxxx do K-faktorů XXX, XXX, XXX x&xxxx;XXX investiční xxxxxxxxxxx.

(3)

Xxxxxxxxxx xxxxxx „xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx“ xxxxxxx v příloze X&xxxx;xxxxxx X&xxxx;xxxx 5 směrnice Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx 2014/65/XX&xxxx;(3) xx liší xx doplňkové xxxxxx „xxxxxxxxxx xxxxxxx podnikům x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu, xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a souvisejících xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx“ uvedené x&xxxx;xxxxxxx X&xxxx;xxxxxx X&xxxx;xxxx 3 xxxx xxxxxxxx. Xx základě xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxx definice „xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx“ x&xxxx;xx.&xxxx;4 odst. 1 xxxx 21 xxxxxxxx (XX) 2019/2033, xx které xxxx xxxxxxx doplňková xxxxxx není zahrnuta, xx xxxxx xxxxxxxx, xx veškerý xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx s touto xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxx účely xxxxxxx X-XXX vyloučit.

(4)

Pro xxxxxxxxx konzistentního měření XXX a ASA xxx xxxxxxx K-AUM x&xxxx;X-XXX xx xxxx xxx xxxxxxxx nástroje xxxxxxxxx xxxxxxx hodnotou x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx tam, xxx je x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx tržní hodnota xxxxxxxxxx nástrojů.

(5)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx 1 xxxxxx&xxxx;15 xxxxxxxx (XX) 2019/2033 xxx zohledňuje xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx s řízením xxxxxxxxx, xxxxxx by xxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx CMH xxxxxxxx xx xxxxxx XXX. Xxxx xxx xx xxx xxxxxxx kapitálových xxxxxxxxx zamezilo xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xx xxx xxxxxx již xxxxxxxx do měření XXX xxxxxxxx xx xxxxxx XXX.

(6)

Xxxxxxxx CMH x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 bodě 28 nařízení (EU) 2019/2033 xxxxxxxx x&xxxx;24. xxxxx odůvodnění xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxx xx xxxxxx XXX xxxxxxxx. Xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx XXX stačí xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx XXX, zejména xxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx a pozornost se xxxxxx na xxxxxxx xxxxxx záznamy a údaje xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx interní xxxxxxxxxxxx.

(7)

Xxxxxx xxx xxxxxx částek, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx XXX, xx měly xxxxxxxxx xxxxxxxx pravidla xxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx k dispozici xxxxx xxxx, protože xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxxx zohlednit rozdíly xxxx xxxxxxxx provádění xxxxxx a případem xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, neboť xxxx x&xxxx;xxxxxxx, ve xxxxxxx by xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx měření XXX, xx mohou x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx a předávání pokynů, xxxx předané pokyny xxx tento účel xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx dojít x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx.

(8)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx „xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx týkajících xx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx“ xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx X&xxxx;xxxxxx X&xxxx;xxxx 1 směrnice 2014/65/XX xx xxxx xx xxxxxxxxxxxx činností „xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému“ xxxxxxxxx v bodech 8 x&xxxx;9 xxxx xxxxxxxx, xx xxxxx objasnit, xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx v mnohostranných x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx obchodních systémech xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxxx X-XXX hotovostní xxxxxxx xxxx X-XXX deriváty xxxxxxxxx.

(9)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx podniky xxxxx xxxxxxxx (EU) 2019/2033 xxxxxxxxx x&xxxx;X-xxxxxxx, které xxxxxxxxx všechny xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx X&xxxx;xxxxxxxx 2014/65/XX, xx xxxxxxxx stanovit xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, kdy xx jinak xxxxx xxxxx k dvojímu xxxxxxxxx. Xx xx týká xxxxxxxxx xxxxxxxxx doplňkových xxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx v příloze X&xxxx;xxxxxx X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx s doplňkovou xxxxxxx xxxxxxxx v příloze X&xxxx;xxxxxx X&xxxx;xxxx 3 směrnice 2014/65/XX (xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx v oblasti struktury xxxxxxxx, xxxxxxxxxx strategie x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx se xxxx a nákupu xxxxxxx), xxxxx se týkají xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxxxx xx měření XXX xxx do xxxxxx XXX, xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx X-xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx.

(10)

Xxxxxxxx (EU) 2019/2033 xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 1 xxxxxx&xxxx;15 dva xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx XXX, xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx a samostatný koeficient xxx deriváty. Xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx rozdělit obchody xxxx xxxx dvě xxxxxxxxx nástrojů x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx by měly xxx xx xxxxxx X-xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx X-xxxxxxx xxxx na xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(11)

Xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx pomyslné xxxxxx derivátu, xxxxxxx xxxxxxxx (XX) 2019/2033 xxxxxxxx pro xxxx xxxxxxx neuvádí. Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xx.&xxxx;29 xxxx.&xxxx;3 nařízení (XX) 2019/2033 xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx pomyslné xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx výpočtu XXX, x&xxxx;xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx TCD a DTF xx se xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx XXX.

(12)

Xxxx nařízení xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx technických xxxxx, které Xxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx (XXX).

(13)

Xxxxx XXX uskutečnil x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxx toto xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx veřejné xxxxxxxxxx, analyzoval xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx náklady a přínosy x&xxxx;xxxxxxx o stanovisko xxxxxxx xxxxxxxx působících x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxx&xxxx;37 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;1093/2010&xxxx;(4). Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx norem, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxx vychází, xxxxx XXX xxxxxx xxxxxxxxxxx Evropský xxxxx xxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx.