Plné znění - 32022R0025

(1)

Xxxxxxx x&xxxx;X-xxxxxxx xx smyslu xx.&xxxx;4 odst. 1 bodu 26 xxxxxxxx (EU) 2019/2033 xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, neboť xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxx xx xxxx v případě K-faktoru X-XXX „xxxxx xxxxxxx xxxxxx“ (xxx xxxxxxxx xxxx), xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (EU) x.&xxxx;575/2013&xxxx;(2), xxxxxx xxxx x&xxxx;X-xxxxxxx X-XXX „riziko xxxxxxxxxxx“ (xxxxxxxxxxxxx risk) x&xxxx;X-XXX „xxxxx objem obchodování“ (xxxxx xxxxxxx xxxx), x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx uvedeného xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. X&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx „xxxxxxxxxx xxxxxxx“ (XXX), „xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx“ (CMH), „zpracovávané xxxxxx xxxxxxxxx“ (XXX), „xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx“ (XXX) x&xxxx;„xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx“ (DTF), xx xxxx xxxx užitečné xxxxxx pro xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(2)

Xxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx měly xxx xxxxxxxxx xxxxxx K-faktorů, xxx xx vhodným xxxxxxxx xxxxxxxx rizika. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku x&xxxx;xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx odpovědnost xxxxxx investičního xxxxxxx, xx xxxxx zajistit, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx K-faktorů XXX, XXX, XXX x&xxxx;XXX xxxxxxxxxx společnosti.

(3)

Investiční xxxxxx „xxxxxxxxxx poradenství“ xxxxxxx v příloze I oddíle X&xxxx;xxxx 5 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx 2014/65/XX&xxxx;(3) xx liší xx xxxxxxxxx xxxxxx „xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx struktury kapitálu, xxxxxxxxxx strategie x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx se fúzí x&xxxx;xxxxxx podniků“ xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx X&xxxx;xxxxxx B bodě 3 xxxx směrnice. Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx „investičního xxxxxxxxxxx xxxxxxxx povahy“ x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 21 xxxxxxxx (XX) 2019/2033, xx xxxxx xxxx uvedená doplňková xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxx upřesnit, xx xxxxxxx spravovaný xxxxxxx související x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx službou xx xxxxx xxx účely xxxxxxx X-XXX xxxxxxxx.

(4)

Xxx xxxxxxxxx konzistentního měření XXX a ASA xxx xxxxxxx X-XXX a K-ASA xx měly xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx tam, xxx je x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx hodnota xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(5)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx kalibrace xxxxxxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx 1 xxxxxx&xxxx;15 nařízení (EU) 2019/2033 xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx hotovosti, xxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx XXX xxxxxxxx xx xxxxxx XXX. Xxxx xxx xx xxx výpočtu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx zamezilo xxxxxxx xxxxxxxxx, neměly by xxx xxxxxx již xxxxxxxx do xxxxxx XXX xxxxxxxx do xxxxxx XXX.

(6)

Xxxxxxxx CMH x&xxxx;xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 xxxx 28 xxxxxxxx (XX) 2019/2033 společně s 24. xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxx xx xxxxxx XXX xxxxxxxx. Xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx údajů XXX xxxxx blíže xxxxxxxx zbývající xxxxxxxxx xxxxxxx metody xxx xxxxxx CMH, zejména xxx, že xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx záznamy a údaje xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(7)

Xxxxxx xxx xxxxxx částek, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx pokynů x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx COH, xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxx, kdy nejsou xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx tržní xxxx, xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx uvedeny. Xx xxxxxxxx zohlednit xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx měření COH, xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxx xxx konkrétně x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx pokyny xxx xxxxx xxxx xxxxx referenční xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx.

(8)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxx „xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxx finančních xxxxxxxx“ xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx X&xxxx;xxxxxx X&xxxx;xxxx 1 xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx „xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx“ xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 8 x&xxxx;9 xxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx, xx nákupní x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx v mnohostranných x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx investičním xxxxxxxx xx xx xxxxxxx X-XXX xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx X-XXX xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(9)

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) 2019/2033 xxxxxxxxx z K-faktorů, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx služby x&xxxx;xxxxxxxx uvedené v příloze X&xxxx;xxxxxxxx 2014/65/EU, xx xxxxxxxx stanovit xxxxxxxx xxx xxxxxx těchto xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, kdy xx jinak xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx započtení. Xx se xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx doplňkových xxxxxx, které xxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xx službami x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx X&xxxx;xxxxxx X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx X&xxxx;xxxxxx X&xxxx;xxxx 3 xxxxxxxx 2014/65/XX (xxxxxxxxxx činnost xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx strategie x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx), xxxxx xx týkají xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx transakcí xxxx xxxxxxxxx soukromého xxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxxxx xx měření XXX xxx do xxxxxx XXX, xxxxxxx xxxx v těchto X-xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx.

(10)

Xxxxxxxx (XX) 2019/2033 xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 1 xxxxxx&xxxx;15 xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx COH, xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx deriváty. Je xxxxx blíže xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx tyto dvě xxxxxxxxx nástrojů x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxx v každém xxxxxxx xxxxxx. Především xxxxxxxx by měly xxx xx xxxxxx X-xxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx obchody xx xxxxxxx tržní xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx K-faktorů xxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(11)

Xx třeba xxxxxxxx výpočet xxxxxxxx xxxxxx derivátu, protože xxxxxxxx (XX) 2019/2033 xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx. Vzhledem x&xxxx;xxxx, že čl. 29 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx (EU) 2019/2033 xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx derivátů xxx xxxxx výpočtu XXX, x&xxxx;xxx zajištění xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx TCD x&xxxx;XXX xx se xxxxxxxx xxx měření pomyslné xxxxxx xxxxxxxx měla xxxxxxxxx x&xxxx;xx xxxxxx XXX.

(12)

Xxxx xxxxxxxx vychází x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx Komisi xxxxxxxxx Xxxxxxxx orgán xxx xxxxxxxxxxxx (EBA).

(13)

Orgán XXX uskutečnil x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxx toto nařízení xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, analyzoval xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx a přínosy x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx podle článku 37 xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) č. 1093/2010 (4). Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx XXX xxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx orgán xxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx.