Plné znění - 32021D1103

(1)

Xxxxxx&xxxx;13 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;648/2012 stanoví xxxxxxxxxxx, xxxxx zmocňuje Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxx, dohledové a vynucovací xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx prohlašují xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;11 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;648/2012, takže x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx obchod, na xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx nařízení, xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx, xx xx xx xx, že xxxxxxxx xxxxxxxxx stanovených xxxxxxx režimem dotyčné xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx splnily. Xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx k dosažení xxxxxxxxxx cíle nařízení (XX) č. 648/2012, xxxx xx xxxxxxx systémového xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx uplatňování xxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;11, xxxx.&xxxx;1, 2 x&xxxx;3 xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;648/2012, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (EU) x.&xxxx;149/2013&xxxx;(2) x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX) 2016/2251 (3), xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx Xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx XXX derivátové xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;XXX xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx ustanovení xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xx xxxxxxx smlouvy x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxxxx a řešení xxxxx („techniky xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx rizika“) x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx kolaterálu („marže“) xxxx xxxxxxxxx stranami.

(3)

Aby xxx právní, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx režimu Xxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx operačního xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx požadavky, měl xx být hmotněprávní xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx a vynucovacích předpisů xxxxxxxxxx požadavkům Xxxx xxxxx článku 11 nařízení (XX) x.&xxxx;648/2012 a zajišťovat xxxxxxx xxxxxxxxxx tajemství xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;83 uvedeného xxxxxxxx. Xxxxx toho musí xxx xxxxxxxxxx právní, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx předpisy x&xxxx;xxxx xxxxx zemi xxxxxx uplatňovány spravedlivým x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx způsobem. Posouzení xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, zda xxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx předpisy xxxxx země zajišťují, xx OTC xxxxxxxxxx xxxxxxx, jejichž clearing xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx je xxxxxxx xxxxx smluvní strana xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx třetí xxxx, nevystavují finanční xxxx v Unii xxxxxxx xxxxxx, a že xxxx x&xxxx;Xxxx nepředstavují xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx rizika.

(4)

Toto xxxxxxxxxx xxxx založeno xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx požadavků xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx, xxx také xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;XXX xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx clearing xxxxxxxxx xxxxxxxx protistrana, způsobem xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx stanovených x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;648/2012.

(5)

Xxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx předpisy xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx pro XXX derivátové xxxxxxx xxxx stanoveny x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx i v oběžnících, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx (Xxxxx Xxxxxxx xx Xxxxxx – XXX), xxxxxx Xxxxxxãx xx Xxxxxxx Xxxxxxxxxxx (XXX) x&xxxx;xxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxxxxx Xxxxxxxx (XXX). Xxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx 6,385/76; xxxxxxxxxx xxxx s cennými xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx organizované xxxxx xxxxxxx papírů, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx trh x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx trh, xx xxxx xxxxxxx XXX 461/07; xxxxxxx XXX 3,082/02 stanoví xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx s deriváty xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a jinými xxxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx BCB; xxxxxxxx Xxxxxxçãx XXX 3,505/07 xxxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xxxxxxx uzavřené x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx nimiž xxxxxxxx xxxxxx BCB; usnesení Xxxxxxçãx CMN 4,277/13 xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx modelu x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx institucemi, xxx nimiž xxxxxxxx xxxxxx XXX; pokyn Xxxxxxçãx CVM 438/06 xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx aktuální xxxxx hodnoty xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx; xxxxxxxx Xxxxxxçxx 4,662/18 xxxxxxx dvoustranné xxxxxxx xxxxxxxxx; xxxxxxxx Xxxxxxçãx XXX 3,263/05 xx týká xxxxxxxx xxxxxxxxx; xxxxxxxx Resolução XXX 4,373/14 xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxx-xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;XXX xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx 4,595/64, 6,385/76, 10,214/01, 12,810/13 xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx.

(6)

Xxxxxxxx Resolução XXX 3,263/05 nestanoví xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx portfolií xxx xxxxxxxxxx žádné xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxx, xxx finanční xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxx vykonává xxxxxx XXX, xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxxxxx. Pro postupy xxxxxx sporů neexistují xxxxx xxxxxxxx právní xxxxxxxx. Xxxxxxxx pro xxxxxx xxxxx stanoví xxxxxxxx obchodních xxxxx. Xxxxxxxxx předpisy proto xxxxx považovat xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxx, xxxxx jde o kompresi xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx sporů.

(7)

Jakýkoli xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;XXX deriváty xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx obchodních xxxxx xxxxxxxxx a regulovanému x&xxxx;Xxxxxxxx. Podle xxxxxxxx xxxxxxxx 6,385/76 xx xxxxxxxx xxxxxxx podmíněna xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx údajů. V souladu x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxçãx XXX 4,373/14 xxxx xxx xxxxxxxxx-xxxxxxxxxxx, kteří xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;XXX xxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx, registrováni u úřadu XXX x&xxxx;xxxx se xxxxx právně závaznými xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, že xxxxxx xxxx oznámit xxx xxxxxx, neexistuje xxx xxxxxxxxx obchodů, xxxxxxxxxx dvoustranných portfolií xxxx xxxxxx xxxxx xxxx právní xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxx xx xxxxxxxx a podmíněné xxxxxxxxx. Xxxxxxxx se xxxx uskutečnit xx xxxxxxxx a obvykle xx xxxxxxx ve stejný xxx, xx xxxxxx xx xxxxxx uzavřen. Xxxxxxx vzhledem x&xxxx;xxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx oběma stranami x&xxxx;xxxxxxxxxxx registry xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, neboť x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx smluvních stran. Xxxxxxxxx předpisy pro xxxxxx potvrzení x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxx považovány xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Unie.

(8)

Podle xxxxxxxx Xxxxxxçãx XXX 3,505/07 x&xxxx;Xxxxxxçãx XXX 4,277/13 xxxxxxxxx buď podle xxxxxxxx tržní xxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx bank, místní xxxxxxx xxxxxxxxxxx zahraničních xxxx, xxxxx i fondy x&xxxx;xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx všichni xxxxxxxxxx XXX. Xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx fondy a jiné xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx zahrnuje xxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx požadavkům Xxxx x&xxxx;xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx toto xxxxxxxxxx xxxxxxx xx obchody xxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx BCB.

(9)

S ohledem xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;XXX xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx a právní xxxxxxxx této xxxxxxxxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, který umožní xxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx a srovnávání xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx platné x&xxxx;Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx rovnocenné xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v nařízení Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX) č. 149/2013. Kromě xxxx jsou pravidla xxxxxx v Brazílii xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx v nařízení Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX) x.&xxxx;149/2013, xxxxx xxxx obchody xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, místními xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx společnostmi xxxxxxxxxxxx xxxx, fondů x&xxxx;xxxxxxx xxxxx, xxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx a jinými xxxxxxxxx stranami z řad xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx devizovou xxxxx xx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;XXX xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx XXX, xxxx xx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx na obchody xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx BCB x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx usazenými v Unii x&xxxx;xxx by xx xx xx vztahovat xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (EU) x.&xxxx;149/2013.

(10)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;XXX xxxxxxxxxxxx smluv, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx ústřední xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxçxx XXX 4,662/18 x&xxxx;xxxxxxx BCB 3,902/18 (xxxxxxx pravidla Xxxxxxxx).

(11)

Xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx, xxxxxxxxxx smluvními stranami xxxxxxxxxxx xx jejich xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx instituce nebo xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx BCB, xxxxx xxxx xxxxxxxxx souhrnnou xxxxxxxxx xxxxxxx zahrnovaných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx 25 xxxxxxx XXX. Xxxx zahrnované xxxxxxx patří xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;XXX deriváty, xxxxx jsou rovnocenné xxxxxxxx xxxxxxxxxx v nařízení (XX) č. 648/2012, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx komoditních xxxxxxxx, avšak včetně xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx obchody, na xxx se vztahují xxxxxxx xxxxxxxx Unie, xxx xxxxxxxxxx se xx ně xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx; x&xxxx;xxxx xx xxxxx, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx pravidla Xxxxxxxx, xxx xx něž xx xxxxxxxx dočasná xxxxxxx podle xxxxxxxx Xxxxxx v přenesené pravomoci (XX) 2016/2251. Xxxxx xxxx, xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx použitelném x&xxxx;Xxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, fyzicky xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, jejichž xxxxxxxx je xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx, ze souboru xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx by se xxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx průměrné souhrnné xxxxxxxx xxxxxxx obchodů xxxxxxxx xxxxxxx. Toto xxxxxxxxxx xx xx xxxxx nemělo vztahovat xx fyzicky xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(12)

Xxxxxxxx smluvní xxxxxx musí xxx xxx 1.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 skládat x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx smluvní xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx souhrnnou xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx obchodů xxxxxxxx skupiny nad 2,250 xxxxxxxx XXX xxxx xxx xxx 1.&xxxx;xxxx&xxxx;2019 xxxxxxx a realizovat xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx strany xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx skládat x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx 1.&xxxx;xxxx&xxxx;2020. Toto xxxxxxxxxx je xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx které se xxxxxxxx xx.&xxxx;11 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;648/2012, x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx něž xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx variační a počáteční xxxxx xxxxx maržových xxxxxxxx Brazílie.

(13)

Maržová xxxxxxxx Xxxxxxxx povolují kombinovanou xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx marže xx výši 1,5 xxxxxxx XXX, xxxxxxx xxxxxx&xxxx;25 xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (EU) 2016/2251 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx 500&xxxx;000&xxxx;XXX. Xxxxxxx pravidla Xxxxxxxx rovněž umožňují, xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx snížena xx x&xxxx;150 xxxxxxx XXX. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx pod uvedenou xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx si xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx&xxxx;29 xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX) 2016/2251 stanoví xxxxxxxx xxxxx a stanoví xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 50 xxxxxxx XXX. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx za rovnocenné.

(14)

Obdobně xxxx standardizovaná xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx v příloze XX xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX) 2016/2251 xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx pravidla Xxxxxxxx xxxxxxx standardizovaného modelu xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx uvedené xxxxxxx. Maržová xxxxxxxx Xxxxxxxx však xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx počáteční xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx marže xxxxxxxxxxxxxxx než xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;648/2012 x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx v přenesené xxxxxxxxx (EU) 2016/2251, xxxx by x&xxxx;xxxx xx být pro xxxxx xxxxxx rozhodnutí xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx.

(15)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx pravidlech Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx oceňování x&xxxx;xx xx, jak xx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxx rovnocenné požadavkům xxxxxxxxxx v nařízení x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX) 2016/2251. Xxxxxxx xxxxxxxx Brazílie xxxxxxxx rovnocenný xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, ale xxxxxxxxxx, aby smluvní xxxxxx přiměřeně xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a to xxx xxxxxxxx cenných xxxxxx x&xxxx;xxxxxx likviditou, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, způsobem xxxxxxxx xxxxxx&xxxx;8 xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX) 2016/2251. Xxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xx koncentraci xxxxx xxxxxx&xxxx;8 xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxx, xxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx pravomoci (XX) 2016/2251. Xxxxxxx xxxxxxxx Brazílie xxx XXX xxxxxxxxxx smlouvy, xxxxxxx clearing xxxxxxxxx xxxxxxxx protistrana, by xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx čl. 11 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;648/2012.

(16)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx ochrany xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v Brazílii, xxxxxxxx xxxxxx předpisy 4,595 x&xxxx;xxxx 1964, 6,385 x&xxxx;xxxx 1976, 10,214 x&xxxx;xxxx 2001 x&xxxx;12,810 x&xxxx;xxxx 2013 XXX x&xxxx;XXX k tomu, xxx xx od xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx vyžádaly xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx obchodů x&xxxx;xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx 105 x&xxxx;xxxx 2001 (XX 105) rovněž xxxxxxx, že xx xxxxx údaji xxxx xxx nakládáno xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx. X&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx jakýkoli jiný xxxxxx xxxx zahraniční xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx brazilských xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx předložit XXX x/xxxx XXX, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx analýzu, xxxx xxxx s ohledem xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx XX 105, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx by xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx. Xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx proto xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx nařízení (XX) č. 648/2012.

(17)

CMN xx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx finančním systému Xxxxxxxx a odpovídá xx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. XXX xx podřízena XXX x&xxxx;xxxxxxxx za xxxxxxx xxxxxxxx, správu mezinárodních xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx. XXX xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx působí xxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xx odpovědná xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxxx xxxxxxx nedovolených xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a řešení xxxxxxx, xxxxx mohou xxxxxxx vnitrostátní xxxxxxxx xxxxxx, xxxx XXX xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx. Xxxx XXX xx xxxxxxxx xxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxx xxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx a mimoburzovních xxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxx systému distribuce xxxxxxx xxxxxx. XXX xx xxxxx xx xxx zachovat xxxxxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx rozvoj x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx a zachování xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx dostupná xxxxxx XXX x&xxxx;XXX xx xxxx být xxxxxxxxxx xx opatření xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, regulačních x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx XXX xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx a vynucování.

(18)

Toto xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;XXX xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx platných x&xxxx;xxxx xxxxxxx tohoto rozhodnutí. Xxxxxx bude ve xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx XXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx XXX derivátové smlouvy x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx včasné xxxxxxxxx, kompresi x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx požadavky xxxxxxxxxx na XXX xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx xxx bylo toto xxxxxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxx XXX x&xxxx;XXX, aby xxxxxxxx xxxxxxxxx o vývoji x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx a dohledu. Xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxx Xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx rozhodnutím xxxxxxxx xxxxxxxxx, může Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx vést xx zrušení tohoto xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx čehož xx xx xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx vztahovaly všechny xxxxxxxxx stanovené xxxxxxxxx (XX) č. 648/2012.

(19)

Opatření xxxxxxxxx xxxxx rozhodnutím jsou x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxx xxxxxx,