Animace načítání

Stránka se připravuje...


Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

ROZHODNUTÍ EVROPSKÉHO XXXXXX XXX XXXXX XXXXXX X&xxxx;XXXX (EU) 2021/272

xx xxx 16.&xxxx;xxxxxxxx 2020,

xxxxxx xx xxxxxxxx dočasný xxxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxx právnické xxxxx, xxxxx xxxx čisté xxxxxx pozice, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxx přijaty x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;28 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) č. 236/2012

RADA XXXXXX DOHLEDU XXXXXXXXXX XXXXXX XXX CENNÉ XXXXXX X&xxxx;XXXX,

x&xxxx;xxxxxxx xx Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx Evropské xxxx,

x&xxxx;xxxxxxx xx Xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxxx hospodářském xxxxxxxx, xxxxxxx xx přílohu XX xxxxxxx xxxxxx,

x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) č. 1095/2010 xx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxxx 2010 x&xxxx;xxxxxxx Evropského xxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx papíry x&xxxx;xxxx), x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx x.&xxxx;716/2009/XX x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/77/ES (1), x&xxxx;xxxxxxx xx čl. 9 odst. 5, xx.&xxxx;43 xxxx.&xxxx;1 a čl. 44 xxxx.&xxxx;1 xxxxxxxxx nařízení,

s ohledem xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (EU) x.&xxxx;236/2012 xx xxx 14.&xxxx;xxxxxx 2012 x&xxxx;xxxxxxx xx krátko x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(2), x&xxxx;xxxxxxx xx xx.&xxxx;28 odst. 1 uvedeného xxxxxxxx,

x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx pravomoci (XX) x.&xxxx;918/2012 ze xxx 5.&xxxx;xxxxxxxx 2012, xxxxxx xx doplňuje xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;236/2012 x&xxxx;xxxxxxx xx krátko x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx selhání, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx hodnoty xxx oznamovací povinnost, xxxxxxx hodnoty xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxx;(3), a zejména na xxxxxx&xxxx;24 xxxxxxxxx xxxxxxxx,

x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx XXXX (EU) 2020/525 xx dne 16. března 2020, kterým vyžaduje, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, dočasně xxxxxxx xxxxxxx hodnoty xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx regulovaném xxxx, x&xxxx;xxxxxx příslušným xxxxxxx xxxxxxxx v souladu x&xxxx;xx.&xxxx;28 xxxx.&xxxx;1 písm. x) xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) č. 236/2012 (4),

s ohledem xxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx (XX) 2020/1123 xx xxx 10.&xxxx;xxxxxx 2020, kterým xx xxxxxxxx dočasný xxxxxxxxx, xxx fyzické xxxx xxxxxxxxx xxxxx, které xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxx přijaty k obchodování xx regulovaném xxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx určité xxxxxxx hodnoty v souladu x&xxxx;xx. 28 xxxx.&xxxx;1 xxxx. x) nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;236/2012&xxxx;(5) x&xxxx;xxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxx xxxxxx a trhy (XX) 2020/1689 xx xxx 16.&xxxx;xxxx 2020, xxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxx právnické xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx snížily prahové xxxxxxx pro oznamování xxxxxxx krátkých xxxxx xx xxxxxx k upsanému xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx akcie jsou xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx oznámení x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v souladu x&xxxx;xx. 28 xxxx.&xxxx;1 písm. x) xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;236/2012&xxxx;(6),

xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx:

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXX

(1)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx (XX) 2020/525, xxxxxxxxx xxxxx XXXX, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx osoby, xxxxx xxxx čisté krátké xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx akcie xxxx xxxxxxx k obchodování xx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx orgánům x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;28 odst. 1 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012podrobné xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx takových xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 0,1 % xxxxxxxx základního xxxxxxxx xxxx poklesly xxx xxxx xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx uložené xxxxxxxxxxx xxxxxx ESMA (XX) 2020/525 se xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány x&xxxx;xxxxx XXXX xxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx na finančních xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx trhu xxxxxxxx ve xxxxxx x&xxxx;xxxxxx přijatým x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(3)

Xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1123 x&xxxx;xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1689 xxxxxxx xxxxx ESMA xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx ohledu xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx EU ze xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx řádné fungování x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxx XX.

(4)

X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;28 xxxx.&xxxx;10 nařízení (XX) x.&xxxx;236/2012 xxxx orgán XXXX toto opatření xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx nejméně každé xxx xxxxxx.

(5)

Xxxxx ESMA xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx základě analýzy xxxxxxxxx výkonnosti, včetně xxx, xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;%. Xxxxx xxxxxxxxx analýzy orgán XXXX rozhodl, xx xx xxx toto xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx xxx xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXX XXXXXXXX REAGOVAT XX XXXXXXXXXX XXXXXX A PŘESHRANIČNÍ XXXXXXXX (ČL. 28 XXXX.&xxxx;2 XXXX. x) XXXXXXXX (XX) x.&xxxx;236/2012))

x)&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx řádného xxxxxxxxx a integrity xxxxxxxxxx xxxx

(6)

Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx xx xxxxxxxx situace, xxxxx xx xxxxx ovlivněna xxxxxxx xxxxxxxx XXXXX–19 x&xxxx;xxxxxxxxxxx nejistotou, xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxx řádné xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx finančních trhů XX xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(7)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx prostředí, xxxxxxxx XXXXX–19 má x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx na xxxxxxx ekonomiku, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx budoucího xxxxxxx zůstává xxxxxxx, x&xxxx;xx navzdory xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx v EU x&xxxx;xxxx xx v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xx xxxxx, xxxxx xxxxx ESMA xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx případů xxxxxxxxxx XXXXX–19, xxx xxxxx k druhé xxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, hospitalizacích, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx péče x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx, xxxx xxxxxxx horší.

(8)

V důsledku toho xxxx x&xxxx;xxxx EU xxxxxxx xxxx opatření xxxxx xxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx omezení xxxxxxx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xx xx omezení xxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx úrovni. Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx, xx tato xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(9)

X&xxxx;xxxxx xxxxxx uvádí xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx Evropské komise (XX)&xxxx;(7), xx xxxxx xxxxxx XXX v eurozóně xx xxx x&xxxx;xxxx 2020 xxxxxxxx o 7,8 % x&xxxx;xxxxxxxxx rozdíly xxxx xxxxxxxxxxxx členskými xxxxx. Xxxxxxxxx xx, že xx XXX v eurozóně x&xxxx;x&xxxx;XX xx xxxxx xxxx 2022 zotaví (8).

(10)

Kromě xxxx se xxxxxxx, xx xxxx nezaměstnanosti x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx v roce 2020 xxxx 8,3&xxxx;% (7,7&xxxx;% v EU) x&xxxx;x&xxxx;xxxx 2021 xxxxxx poroste (9).

(11)

Pokud xxx o vývoj xx xxxxxxxxxx xxxxxx, pozitivní xxxxxx o vývoji x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a dalších xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, k nimž došlo xxxxxxxxx: xx 6. xxxxxxxxx – xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ohledně xxxxxxxxxxx vakcíny (10) – xx 2.&xxxx;xxxxxxxx 2020 XXXXX EUROPE 800 xx. Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxxxxxxx 50 x&xxxx;8,7&xxxx;%, xxxxxxxxxx x&xxxx;9,9&xxxx;%, xxx xx trend následovaný xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;10&xxxx;%.

(12)

Xxxxxxx–xx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx Xxxxxxxxx 50, xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx (–8&xxxx;% xx srovnání s únorem) xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx s ostatními xxxxxx, xxxx je index XXXXXX 225 (+14,1&xxxx;% xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx), X&xxx;X 500 (+8,6&xxxx;% xx xxxxxxxx s únorem) xxxx XXX 300 (+22,3&xxxx;% ve xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx) [Tabulka1].

(13)

Při xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx XXXXX Xxxxxx Xxxxx Market Banks (xxxxx na xxxxxxxx xxxxx)xx xxx 2.&xxxx;xxxxxxxx 2020 ve srovnání x&xxxx;20. únorem, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;37&xxxx;% xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx [Tabulka1]. Xxx xxxxxxx cen xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX, XX, IT, XX) xx pokles xxx xxxxxxxx xxxx 3,41&xxxx;% x&xxxx;42,62&xxxx;%. Navzdory xxxxxxxx xx xxxxxxxx s poklesem xxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx xx xxxx (x&xxxx;xxxxxxx od 10&xxxx;% do 59&xxxx;%) xxxxxxxxx xxxx údaje x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx v bankovním xxxxxxx.

(14)

Xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx ocenění xxxxx od základních xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, což xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx&xxxx;(11). Xxx je xxxxxxx v přehledu xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx XXXX xx dne 11.&xxxx;xxxxxxxxx 2020&xxxx;(12), míra, xx xxxxx se tato xxxxxx budou dále xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx záviset xx xxxxx faktorech: xxxxxxxxxxxx xxxxxx pandemie, tržním xxxxxxxxxx od opatření xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx podpory x&xxxx;xxxxxxx dalších xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx xxx xxxxxxx globálním xxxxxxxxx.

(15)

Xx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx z vývoje xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xx vývoji xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx (XXX), xxxxxx xxxxxxxx dluhopisů x&xxxx;xxxxxxxxxx.

(16)

Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx pozorovanými v únoru 2020 (xxxxxxx xxxxxxx xxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx XXXX (XX) 2020/1689), xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx Xxxxxx xxxxxx xxxxx, Xxxxxx xxxxxxxx instituce x&xxxx;Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx podřízený xxxx xxxxxxxx snížení x&xxxx;39,6 x&xxxx;25 xxxxxxxxx xxxx xx srovnání x&xxxx;xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx vycházelo xxxxxxxxxx orgánu XXXX (XX) 2020/1689 [Xxxxxxx1].

(17)

Xxxxxxx xx xxx, že xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx: výnosy xxxxxxxxxxxx státních xxxxxxxxx XX, XX, FR x&xxxx;XX xxxxxxxx pokles xxxxxx 20. xxxxx x&xxxx;xxxxxxx o 14 bazických xxxx [Xxxxxxx1].

(18)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxxx volatilitu, xx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx velmi citlivá xx xxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx měřená indexem XXXXXX&xxxx;(13) xxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2020 xxxxxx (+8&xxxx;%), podobně x&xxxx;xxxxx VIX (14) je xx dni 2.&xxxx;xxxxxxxx 2020 xx srovnání x&xxxx;xxxxxx 2020 stále xx úrovni +5 % [Xxxxxxx1].

(19)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1&xxxx;% x&xxxx;0,2&xxxx;% xx od xxxxxx 2020 xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx 12&xxxx;% celkových xxxxxxx krátkých xxxxx, xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx&xxxx;(15) (kdy xxxxx 13&xxxx;%) [Xxxxxxx 6].

(20)

Xxx xxx xxxx xxxxxxx v předchozích rozhodnutích xxxxxx ESMA, nižší xxxxxxx hodnota xxx xxxxxxxx hlášení ukázala, xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx mezi 0,1&xxxx;% x&xxxx;0,2&xxxx;% xxxxxxxx procentní xxxxx celkových xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxx xxxx, že xxxxxxxxx xxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx mezi 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;%, xxxxx xxxxxx xxx hlášeny xxxxx xxxxxxx nižší xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic x&xxxx;xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx vypovídací hodnotu.

(21)

Celkově xxxxx, xx navzdory xxxxxxxxx zvýšení cen x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx: xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx XXXXX–19 x&xxxx;xxxx xxxxx xx celkový xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxxxx ESMA xx xxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxx hodnoty xxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx veličin může xxxxxxxxx nejen xxxxx, xxxx xx xxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx výhledu xxxxxxxxxxxxx xxxxx, ale xxxx v případě, xx xxxx nadměrně reagují xx xxxxxx neodůvodněnou xxxxxxxxx spirálou.

(23)

Navzdory xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx krize XXXXX–19 xx hospodářství x&xxxx;xxxxxx xxxxx postupně xxxxxxxx. Xxxxxxxx hospodářská prognóza XX xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxx;(16) („xxxxxxxx scénář“ a „nepříznivý xxxxxx“) xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx jejího šíření.

(24)

Jak xx uvedeno xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx nesnížily x&xxxx;xxxxxxx xx, xx xxxxxxxxxxx volatilita, xxxxxxxx xx nižší než xx, která byla xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx (XX) 2020/1689, je citlivá xxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(25)

Xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx tlaky xx xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx měsících xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, který xx xxx xxxx xxxxxxxxxx ovlivnit xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx určování cen. Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, že kombinace xxxxxxxxx popsaných xxxx xxxxxxxxxxx vážné xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů.

b)   Ohrožení xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxxx xxxx xxxxx

(26)

Xxx xxxxxxxxxx XXX xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(17), xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx, xxx němž xx xxxxxxxx systém – xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx a tržní xxxxxxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxxxx šokům a vyřešit xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(27)

Xxxxxxxx XXXXX–19 xx i nadále xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx. Xxx xx uvedeno xxxx, xxxxx XXXX xx xxxx přehledu xxxxxxxxx xxxxx xx dne 11.&xxxx;xxxxxxxxx 2020 uvedl, xx „finanční trhy XX xxxxxxxxxxx ve 3. xxxxxxxxx 2020 xx xxxx zotavování, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx [...], potenciál xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx trzích XX, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx u svého xxxxxxxxx rizik.“

(28)

Výše uvedený xxxxx 2.a obsahuje xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a finančních xxxx.

(29)

Xxxxxx pandemie XXXXX–19 xx xxxxxxxxxxxx XX x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx křehké xxxxxxx, xxx by xxxxx snižování xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx mohlo xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(30)

X&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx XXXX domnívá, xx xx xxxxxx xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx faktory, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx významných xxxxxxx xxxxxxxx pozic.

(31)

Jak je xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx 0,1 a 0,2 % se xx xxxxxx 2020 xxxxxxx xxxxxxxx [Xxxxxxx 6].

(32)

Xxxxxxxx cenové xxxxxx xxxxxxxxx institucí, které xxxxxxxxxxxxx xxxxx z parametrů xxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx a září, xx xx srovnání xx zářím xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 2020 xxxxx xxxx –22&xxxx;% [Xxxxxxx 1]. Xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx jsou x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx vůči strategiím xxxxxxx na xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx bez xxxxxx xx to, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxx a pozice xxxxxxxxx xxxxxxxxxx informacemi.

(33)

Přetrvává xxxxxx, xx kumulace xxxxxxxxx xxxxxxx xx krátko x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx určité xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx efekty xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx XX, xxxxx by xxx xxxxx případně xxxxxxx xxxxxxxx systém xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(34)

Xxx ohledu na xxxxxxxx oživení xxxxxxxxxxx xx finančních xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XX přetrvávají xxxx xxxxxxx nejistoty xxxxxxx xxxxxx onemocnění XXXXX–19 x&xxxx;xxxx xxxxxx na xxxxxxxxxxxx EU, přičemž xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx ocenění aktiv xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx nedávného xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx tak ještě xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxx XXXX se xxxxx domnívá, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx finančního xxxxxxx v Unii.

c)   Přeshraniční důsledky

(36)

Další xxxxxxxxx pro xx, xxx xxxxx ESMA xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, je skutečnost, xx zjištěné xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(37)

Xxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxx v celé XX se s ohledem xx xxxxxxxxxxxx i celoevropské xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx.

(38)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx těmito xxxxxxxx xxxx ovlivněny xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx EU, xxxxxxx různou xxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx vzájemná xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx v EU xxxxxxx pravděpodobnost xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xx prodej na xxxxxx.

(39)

Xxxxx XXXX xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxx popsané xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx a finanční xxxxxxxxx xx přeshraniční xxxxxx. X&xxxx;xxxxxx povahy xxxxx XXXXX–19 má ve xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXX PŘÍSLUŠNÝ ORGÁN XXXXXXXX OPATŘENÍ K ŘEŠENÍ XXXX XXXXXX, XXXX XXXXX XXXX VÍCE XXXXXXXXXXX ORGÁNŮ XXXXXXX XXXXXXXX, XXXXX XXXXXX XXXXXX XXXXXXXXXX XXXXXXXX (XX.&xxxx;28 XXXX.&xxxx;2 PÍSM. b) XXXXXXXX (XX) x.&xxxx;236/2012)

(40)

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, aby xxxxx XXXX mohl přijmout xxxxxxxx xxxxxxx v tomto xxxxxxxxxx, xx, že xxxxxxxxx orgán xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxx nebo xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx hrozbu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(41)

Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx XXXX x.&xxxx;2020/525, xxxxx některé xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx, aby xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx s cílem xxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx Xxxxxxxxx, Xxxxxxx, Rakousku, Xxxxxx, Xxxxx x&xxxx;Xxxxxx&xxxx;(18), xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx 18.&xxxx;xxxxxx.

(42)

Xx skončení xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx dočasných xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;XX xxxxxxx xxxxx xxxxx opatření xx základě xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 x&xxxx;xx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx nejsou xxxxx xxxxxx xxxxxxxx v platnosti.

(43)

V době xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení, xxxxxxx xx xxxxx xxxxx o rozhodnutí xxxxxx (XX) 2020/1123.

(44)

Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, kdy platnost xxxx xxxxxxxxx omezení xxxxxxxxx xxxxx článku 20 xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;236/2012 xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx XXXXX–19 xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxxx na xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxx příslušné xxxxxxxxxxxx orgány x&xxxx;xxxx XX schopny xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx v míře, xxxxx xxxx xxxx k ohrožení xxxxxxxxxx trhů x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx je xxxxxxx xxxx a jež xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx na krátko.

(45)

S ohledem xx výše xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx XX xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgány x&xxxx;xxxxx běžné xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 5 xxxx.&xxxx;2 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012 xxxxxx za xxxxxxxxxxx krizových tržních xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx zachování nižších xxxxxxxxx hodnot xxx xxxxxxxx hlášení xx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx EU x&xxxx;xxxxx XXXX xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx trendů x&xxxx;xxx se xxx xxxx x&xxxx;xxxxx XXXX x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx připravily xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXX XX XXXXXXXX XXXXXX XXXXXXXX XXXX XXXXXXXX XXXXXXXXX XXXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXXXX XXXXXX MONITOROVAT XXXXXX (XX.&xxxx;28 XXXX.&xxxx;3 XXXX.&xxxx;x) NAŘÍZENÍ (XX) x.&xxxx;236/2012).

(46)

Xxxxx XXXX xxxx xxxx vzít x&xxxx;xxxxx, xx xxxx míry xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx.

(47)

Xxxxx XXXX níže xxxxxxxxxx xxxxxxx to, zda xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx řešilo xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx příslušných xxxxxx xxxxxx monitorovat.

a)   Opatření výrazně xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx

(48)

Xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx nárůst prodejních xxxxx a volatility xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx finančních xxxxxx. Zatímco xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx může xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx správného xxxxxxx emitentů, za xxxxxxxxxx podmínek xx xxxx však xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx fungování x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx.

(49)

Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx pokračující xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx širokou xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx Unii, xxxx xxx náhlý xxxxxx cen xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx vyplývajícím x&xxxx;xxxxxxx xx krátko x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxx úrovní běžné xxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxx příslušným xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;5 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012, xx proto xxx xxxxxxxxxx opatření nebyl xxxxxxx.

(50)

X&xxxx;xxxx uvedených důvodů xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx XXXX xxxx xxx xx xxxxxxxx vědomy xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx a budováním xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx tomu, xxx xx xxxx xxxxxx xxxxx signály vedoucími x&xxxx;xxxxxxx příkazů x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx významnému xxxxxxx xxx.

(51)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxx, xx stanoví, xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx čistou xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx k obchodování na xxxxxxxxxxx xxxx, xx xxxx i nadále xxxxxxx xxxxxx příslušným xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;5 nařízení (XX) x.&xxxx;236/2012.

(52)

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxxxxxx xxxxx xxx cenné papíry x&xxxx;xxxx budou xxxxx xxxx odpovídajícím xxxxxxxx xxxxxxxx vyvíjející xx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx mezi xxxxxx xx trhu, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx, které xx mohly xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxxx budou xxx xxxxxxxxx a řádné xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx opatření.

(53)

Orgán XXXX xx xxxxxxx, že xxxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a orgán XXXX xx xxxx xxxxxxxx možnost odpovídajícím xxxxxxxx monitorovat trh x&xxxx;xxxxxxxxx nejistém a křehkém xxxxxxxxx. Xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx oddělením xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ve spojení x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx COVID–19. Xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx náhlý x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx volatilitu xxx akcií Xxxx, xxxxx xx mohla xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pozic.

(54)

Orgán XXXX zároveň xxxxxxxx xx xxxxxx zachovat xxxxxxxx hodnotu xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;6 xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;236/2012, xxxxx se xxxxx 0,5&xxxx;% xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx nejeví xxxx nezbytné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx trhů x&xxxx;xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxx stabilitu. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a orgán XXXX xxxxx nadále xxxxxxxx sledovat tržní xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

x)&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Unie xxxx xxxx xxxxx

(55)

Xxx je xxxxxxx výše, x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx zprávy o vývoji xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx zlepšují xxxxxxxxx xxxx, xx xxxxxx akciových indexů xx 20.&xxxx;xxxxx 2020 x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx úrovni xxxx x&xxxx;xxxxxx nebo xxxx 2020. Kromě xxxx xx oživení xxx x&xxxx;XX výrazně xxxxxx ve xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx ostatních světových xxxxxxxx, xxxx. NIKKEI 225, S&P 500 xxxx CSI 300. Xx řadu odvětví xxxx x&xxxx;xxxxxx dopad xxxxx rizikové xxxxxxx, xxxxxxxxx výkonnost xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx rozptýlená xxxx xxxxxx úvěrové xxxxxxxxx XX. X&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxx zapojení xx prodeje xx xxxxxx a budování xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx a klesající xxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, která xxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx finančních xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx.

(56)

X&xxxx;xxxx souvislosti xx xxx obnovení tohoto xxxxxxxx xx další xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní orgány x&xxxx;xxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxx, což by xxxxxxx xxxxxx schopnost xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx hospodářství x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxx xxxx xxxxx.

(57)

Xxxxxxxx opatření xxxxxx XXXX x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxx prahové xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxx stabilitu xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxx, xx xxxxxxx omezení xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx schopnost příslušných xxxxxxxxxxxxxx orgánů řešit xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx.

x)&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx schopnosti příslušných xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx

(58)

Xx xxxxxxx tržních xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx pomocí xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx právními xxxxxxxx Xxxx, zejména xxxxxxxxxx xxxxxxx hlášení xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx pozic stanovená x&xxxx;xxxxxxxx (EU) č. 236/2012 (19).

(59)

Stávající xxxxx xxxxxxxx však xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx XXXX, xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx k obchodování xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxx smyslu x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx XXXXX–19 xx stále xxxxxxxx, xxx příslušné xxxxxxxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx o vytváření xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx 0,2&xxxx;% xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx.&xxxx;5 odst. 2 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012.

(60)

To je xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxx xx xxxxxxxxx 2020 xx xxxxxxxxx podíl xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;% xx března 2020&xxxx;(20) xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx 12&xxxx;% xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx. Xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, že procentní xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x&xxxx;0,2&xxxx;%, které xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx oznamovací povinnost xxxxxxx xxxxxxx ESMA, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(61)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxx zachová xxxxxxxxxx xxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx orgánů vypořádat xx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx fázi, xxx jim x&xxxx;xxxxxx XXXX umožnily včasné xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx trhů x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx známka napětí xx xxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXX NEVEDOU XX XXXXXX XXXXXX XXXXXXXXXXX XXXXXXXXX (XX.&xxxx;28 XXXX.&xxxx;3 PÍSM. b) XXXXXXXX (XX) x.&xxxx;236/2012)

(62)

Xx účelem xxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx článku 28 xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;236/2012 xx xxx orgán XXXX vzít x&xxxx;xxxxx, xxx xxxxxxxx vede xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx arbitráže.

(63)

Vzhledem x&xxxx;xxxx, xx se xxxxxxxx xxxxxxxx XXXX xxxx xxxxxxxxxx účastníků xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx k obchodování xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxx, xxxxxxx pro všechny xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx zasílání hlášení x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx všechny xxxxxxxxx xxxx z Unie x&xxxx;xxxx xx, xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;Xxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXX ORGÁNU XXXX XXXX ŠKODLIVÝ XXXXXX NA XXXXXXXXXXX XXXXXXXXXX XXXX, MIMO XXXX TÍM, XX XXXXX LIKVIDITU XX XXXXXX TRZÍCH XXXX XXXXXX XXXXXXXXX XXXX XXXXXXXXX XXXX, XXXXX XX XXX XXXXXXXX XXXXXXXX X&xxxx;XXXXXXXX OPATŘENÍ (XX.&xxxx;28 ODST. 3 XXXX.&xxxx;x) XXXXXXXX (EU) č. 236/2012)

(64)

Orgán XXXX xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, které xx byly xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx.

(65)

Xxxxx XXXX považuje za xxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic. Xxxxx ESMA poznamenává, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx (0,2&xxxx;% xxxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu) xxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx podmínkách xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx.

(66)

Xxxxxx xxxxxxxx zpřísnění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx zátěž xxx subjekty podávající xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxx tyto xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx uplatnění xxxxxxxxxx xxxxxx (XX) 2020/525, (XX) 2020/1123 a (EU) 2020/1689, x&xxxx;xxxxx se xxxxxxxxx, že xx xxxx xxxxxxxx opatření xxxx xxxxxxxxxxx náklady xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx dodržování xxxxxxxx. Xxxxx xx nebude xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu.

(67)

V porovnání x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx narušujícími xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xx xxxxxxxxx na xxxx, xxxxx xxxxxxxxx oznamovací xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx účastníků xxxx xx xxxxxx změnit xxxxxx xxxxxxxx strategie, x&xxxx;xxxxx xxx jejich xxxxx na xxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx výjimka xxxxxxxxxxxxx xxx činnosti xxxxxxx s tvorbou trhu x&xxxx;xxx stabilizační xxxxxxxx xxxx za xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, pokud jde x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a snižování xxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx.

(68)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx ESMA, xx jeho omezení xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx dosáhnout xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXXX–19, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx akcií (a odvětví) x&xxxx;xxxxxx propojení xxxx xxxxxxxxxxx XX a obchodními xxxxxxx naznačují, xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx včasných informacích x&xxxx;xxxx příslušným xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx EU xxxxxxxxxxxxx účinnější xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(69)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nové xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, neboť xxxxx xxxxxxx xxxxxx prahovou xxxxxxx xxx zasílání xxxxxxx, která xx x&xxxx;xxxxxxxxx od xxxx 2012. Xxxxx XXXX xxxxxx zdůrazňuje, xx xxxxxxxx xxxxxxxx zůstává xxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx k obchodování xx xxxxxxxxxxx xxxx v Unii, x&xxxx;xxxxxxxxx těch xxxxx, x&xxxx;xxxxx se xxx xxx nejvýznamnější xxxxx xxxxxxxxxx.

(70)

Xxxxx XXXX xx xxxxx xxxxxxx, xx xxxx zpřísněná xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xx neměla xxx xxxxxxxxxx vliv xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů xxx xx investory, xxxxx xx xxx xxxxxxxx přínosům xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(71)

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxx xxxxxx opatření, xxxxx XXXX se xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx měsíce xx opodstatněné x&xxxx;xxxxxxx xx informace, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, x&xxxx;xx přetrvávající xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx XXXXX–19. Xxxxx XXXX xx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, jakmile se xxxxxxx xxxxxx, ale xxxxxxx xx nemůže xxxxx možnosti rozšířit xxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxx zhoršila xxxx xxxxx by xxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx stavu.

(72)

Na tomto xxxxxxx a od xxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX xx xx, xx toto xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxx krátké xxxxxx, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXXXX X&xxxx;XXXXXXXX (ČL. 28 XXXX.&xxxx;4 X&xxxx;5 NAŘÍZENÍ (XX) X.&xxxx;236/2012)

(73)

Xxxxx XXXX provedl xxxxxxxxxx x&xxxx;XXXX. XXXX xxxxxxxx xxxxx námitky xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(74)

Xxxxx ESMA xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(75)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx ESMA se xxxxxxx xxx xxx xxxxxx 19.&xxxx;xxxxxxxx 2020.

XXXXXX XXXX ROZHODNUTÍ:

Článek 1

Definice

Pro xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx se „xxxxxxxxxxx xxxxx“ rozumí xxxxxxxxxx xxx xxxxx xx.&xxxx;4 xxxx.&xxxx;1 bodu 21 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx 2014/65/XX&xxxx;(21).

Xxxxxx&xxxx;2

Xxxxxxx xxxxxxxxx povinnosti xxxxxxxx se xxxxxxxxxxxxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxx právnická osoba, xxxxx xx čistou xxxxxxx pozici v souvislosti x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxx přijaty k obchodování xx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 5 x&xxxx;9 xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;236/2012, xxxxx pozice xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx oznamování uvedené x&xxxx;xxxxxxxx 2 xxxxxx xxxxxx xxxx xxx xx klesne.

2.   Příslušná xxxxxxx xxxxxxx pro oznamování xx xxxxx 0,1&xxxx;% xxxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxx xxxxxxxxxxx a každému 0,1&xxxx;% xxx touto xxxxxxxx hodnotou.

Xxxxxx&xxxx;3

Xxxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 16 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 xx dočasné xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx v článku 2 xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nachází xx xxxxx xxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx 17 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 xx xxxxxxx dodatečné xxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;2 nevztahují xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx spojených x&xxxx;xxxxxxx xxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;2 xx xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxx pozici x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxx;5 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;596/2014&xxxx;(22) o zneužívání xxxx.

Xxxxxx&xxxx;4

Xxxxx v platnost x&xxxx;xxxxxxxxxxxx

Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxx 19.&xxxx;xxxxxxxx 2020.

Xxxxxxx xx xxx xxx jeho xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx po dobu xxx xxxxxx.

X&xxxx;Xxxxxxx xxx xxxxxx 16.&xxxx;xxxxxxxx 2020.

Za xxxx xxxxxx dohledu

Steven XXXXXXX

xxxxxxxx


(1)&xxxx;&xxxx;Xx. xxxx. X&xxxx;331, 15.12.2010, x.&xxxx;84.

(2)&xxxx;&xxxx;Xx.&xxxx;xxxx. X&xxxx;86, 24.3.2012, x.&xxxx;1.

(3)&xxxx;&xxxx;Xx.&xxxx;xxxx. X&xxxx;274, 9.10.2012, x.&xxxx;1.

(4)&xxxx;&xxxx;Xx. xxxx. L 116, 15.4.2020, x. 5.

(5)&xxxx;&xxxx;Xx. xxxx. X&xxxx;245, 30.7.2020, x. 17.

(6)&xxxx;&xxxx;Xx. věst. X&xxxx;379, 13.11.2020, x. 60.

(7)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxxxx xx tomto xxxxxx: xxxxx://xx.xxxxxx.xx/xxxx/xxxxx/xxxx/xxxxx/xxxxxx_20_xxxxxxxx.xxx.

(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx 40.

(9)  Evropská xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx 49.

(10)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxxxx xx tomto xxxxxx: xxxxx://xxx.xxxxxx.xxx/xxxx/xxxxx–xxxxxxx/xxxxx–xxxxxxx–xxxxxx/xxxxxx–xxx–xxxxxxxx–xxxxxxxx–xxxxxxx–xxxxxxxxx–xxxxxxx.

(11)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxxxx na xxxxx xxxxxx xxxxx://xxx.xxxx.xxxxxx.xx/xxxxx/xxxxxxx/xxxxx/xxxxxxx/xxxx50–165–1371_xxxx_xxxxxxxxx_xx_2_2020.xxx.

(12)&xxxx;&xxxx;X&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxx://xxx.xxxx.xxxxxx.xx/xxxxx/xxxxxxx/xxxxx/xxxxxxx/xxxx50–165–1371_xxxx_xxxxxxxxx_xx_2_2020.xxx.

(13)&xxxx;&xxxx;Xxxxx XXXXXX xxxx xxxxxxxxxxxx volatilitu na xxxxxxx xxx opcí Xxxxxxxxx 50.

(14)&xxxx;&xxxx;Xxxxx VIX xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx/xxxxxxxx xxxx opce xxxxxx X&xxx;X 500 (XXX) x&xxxx;xxxxxxx xxxx.

(15)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxx xxxxx 4 písm. x).

(16)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx 61.

(17)  https://www.ecb.europa.eu/pub/financial–stability/fsr/html/ecb.fsr201911~facad0251f.en.html.

(18)  V Itálii xxxx xxxxxxxx xxx 18. května xxxxxxx.

(19)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx&xxxx;5 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;236/2012.

(20)&xxxx;&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozicích x&xxxx;Xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx 31.&xxxx;xxxxx xx 4.&xxxx;xxxx x&xxxx;xxxxxxxx technického xxxxxxxx xxxxx.

(21)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2014/65/XX xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx 2014 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx směrnic 2002/92/XX x&xxxx;2011/61/XX (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;173, 12.6.2014, x.&xxxx;349).

(22)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx (EU) x.&xxxx;596/2014 xx xxx 16.&xxxx;xxxxx 2014 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx (xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx) x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2003/6/XX x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxx 2003/124/ES, 2003/125/XX a 2004/72/ES (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;173, 12.6.2014, x.&xxxx;1).

XXXXXXX

X&xxxx;xxxx příloze znamená „xxxxxxxxxx orgánu ESMA“ xxxxxxxxxx xxxxxx ESMA xx xxx 16.&xxxx;xxxxxx 2020, xxxxxx xx xxxxxxxx, aby fyzické xxxx právnické xxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxx pozice, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx oznamování xxxxxxx xxxxxxxx pozic xx xxxxxx k upsanému xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx jsou xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxx nad určitým xxxxxx, a podaly xxxxxxxxxx xxxxxxx oznámení x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;28 odst. 1 nařízení x.&xxxx;236/2012.

Xxxxxxx 1

Xxxxxxxx xxxxxxxxx

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx trhu

Změny xx 20. 2. 2020 do 2.&xxxx;12. 2020

Úroveň xxxxxx xx xxx 2.&xxxx;12. 2020

Xxxxx xx 20. 2.&xxxx;2020 xx 3. 9. 2020

Xxxxxx indexu xx xxx 3. 9. 2020

Xxxxx xx 20. 2.&xxxx;2020 xx 4.&xxxx;6. 2020

Úroveň xxxxxx xx xxx 4.&xxxx;6. 2020

XXXXX XXXXXX 800 ex. Xxxxxxxxx

–10&xxxx;%

125

–17&xxxx;%

116

–16&xxxx;%

117

XXXX XXXXX INDEX

–6 %

392

–13 %

362

–13 %

364

EURO XXXXX 50

–8&xxxx;%

3&xxxx;521

–14&xxxx;%

3&xxxx;304

–13&xxxx;%

3&xxxx;323

XX S&P500

9 %

3 663

2 %

3 451

–8 %

3 112

CSI 300

22 %

5 067

16 %

4 817

–4 %

3 982

JP Xxxxxx

14&xxxx;%

26&xxxx;801

0&xxxx;%

23&xxxx;466

–3&xxxx;%

22&xxxx;864

Xxxxxxxxxxx

8&xxxx;%

248

–1&xxxx;%

228

–9&xxxx;%

211

Xxxxxxxx xxxxx

–22&xxxx;%

115

–37&xxxx;%

93

–30&xxxx;%

104

XX akcie xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx

–24&xxxx;%

29

–30&xxxx;%

27

–29&xxxx;%

28

XX akcie xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx

–24&xxxx;%

50

–48&xxxx;%

34

–35&xxxx;%

42

XX xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx

–7&xxxx;%

132

–13&xxxx;%

123

–11&xxxx;%

126

XX xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx

–21&xxxx;%

141

–34&xxxx;%

118

–28&xxxx;%

130

Xxxxxxxxxx

Xxxxx xx 20. 2.&xxxx;2020 do 2.&xxxx;12. 2020

Úroveň xxxxxx xx xxx

2.&xxxx;12. 2020

Změny xx 20. 2. 2020 xx 3.&xxxx;9. 2020

Úroveň xxxxxx ke dni

3. 9. 2020

Xxxxx xx 20. 2.&xxxx;2020 do 4. 6. 2020

Xxxxxx indexu xx xxx

4.&xxxx;6. 2020

XXXXXX

8&xxxx;%

22

15&xxxx;%

29

13&xxxx;%

28

XXX

5&xxxx;%

21

18&xxxx;%

33

9&xxxx;%

25

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx

Xxxxx x&xxxx;xxx xx 20. 2.&xxxx;2020 xx 2.&xxxx;12. 2020

Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xx dni 2.&xxxx;12. 2020

Xxxxx x&xxxx;xxx xx 20. 2.&xxxx;2020 xx 3.&xxxx;9. 2020

Rozpětí xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xx xxx 3.&xxxx;9. 2020

Xxxxx x&xxxx;xxx xx 20. 2.&xxxx;2020 xx 4.&xxxx;6. 2020

Xxxxxxx swapů xxxxxxxxx selhání x&xxxx;xxx xx xxx 4. 6. 2020

Xxxxxx xxxxxxxx

5

45

5

45

22

62

Xxxxxx xxxxxx xxxxx

53

251

92

290

157

355

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx

9

53

15

59

29

73

Xxxxxx xxxxxxxx instituce xxxxxxxxx xxxx

13

100

38

124

62

149

10X xxxxxx dluhopisy

Změny x&xxxx;xxx xx 20. 2.&xxxx;2020 do 2.&xxxx;12. 2020

Xxxxxx xxxxxxxxx v % xx xxx 2.&xxxx;12. 2020

Xxxxx v bps od 20. 2.&xxxx;2020 do 3.&xxxx;9. 2020

Výnosy dluhopisů x&xxxx;% xx xxx 3.&xxxx;9. 2020

Změny v bps xx 20. 2.&xxxx;2020 xx 4.&xxxx;6. 2020

Xxxxxx xxxxxxxxx v % xx xxx 4. 6. 2020

XX10X

–8

–0,52

–5

–0,49

15

–0,29

XX10X

–13

0,11

9

0,33

32

0,55

XX10X

–7

–0,29

2

–0,19

23

0,01

XX10X

–31

0,60

15

1,06

51

1,42

XX10X

–57

0,95

–90

0,62

–67

0,86

XX10X

–22

0,36

–34

0,24

–24

0,34

XX10X

7

0,03

8

0,04

9

0,05

Xxxxxxxx: Xxxxx xxxxxxxxx trhu xxxxxxxxx v relativních hodnotách, xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

Xxxxxx: Xxxxxxxxx XXXXX; XXXX.

Xxxxxxxx: Implicitní xxxxxxxxxx xxxxxx EURO XXXXX 50 (XXXXXX) x&xxxx;X&xxx;X 500 (XXX), x&xxxx;%.

Xxxxxx: Xxxxxxxxx Datastream, XXXX.

Xxxxxxxx: Xxxx xxxxxxxx. 20.&xxxx;2.&xxxx;2020 = 100.

Xxxxxx: Refinitiv Xxxxxxxxxx, XXXX.

Xxxxxxxx: Xxxx xxxxxxxx. 20. 2. 2020 = 100.

Xxxxxx: Xxxxxxxxx Xxxxxxxxxx, XXXX.

Xxxxxxxx: Ceny xxxxxxxx. 20.&xxxx;2.&xxxx;2020 = 100.

Xxxxxx: Xxxxxxxxx Datastream, XXXX.

Xxxxxxxx: xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx u evropských xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx (iTraxx Xxxxxx), xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xXxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxx) a evropských xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxx.

Xxxxxx: Xxxxxxxxx XXXXX; ESMA.

Tabulka 5

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx od 6. 11. 2020 xx 2.&xxxx;12. 2020

Xxxxx v procentech od 20. 2.&xxxx;2020 xx 2.&xxxx;12. 2020

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx 20. 2. 2020 xx 3.&xxxx;9. 2020

Xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx od 20. 2.&xxxx;2020 xx 4.&xxxx;6. 2020

XXXXX XXXXXX 800 xx. Xxxxxxxxx

8,67&xxxx;%

–9,74&xxxx;%

–16,67&xxxx;%

–15,78&xxxx;%

XXXX STOXX XXXXX

9,41&xxxx;%

–6,06&xxxx;%

–13,22&xxxx;%

–12,72&xxxx;%

XXXX XXXXX 50

9,90&xxxx;%

–7,89&xxxx;%

–13,57&xxxx;%

–13,07&xxxx;%

XX

21,10&xxxx;%

–17,84&xxxx;%

–30,21&xxxx;%

–23,30&xxxx;%

XX

16,24&xxxx;%

–9,94&xxxx;%

–19,22&xxxx;%

–14,86&xxxx;%

XX

0,55&xxxx;%

–22,03&xxxx;%

–20,67&xxxx;%

–15,69&xxxx;%

XX

25,10&xxxx;%

–27,80&xxxx;%

–39,52&xxxx;%

–34,73&xxxx;%

XX

11,15&xxxx;%

–12,35&xxxx;%

–17,81&xxxx;%

–13,94&xxxx;%

XX

6,68&xxxx;%

–2,57&xxxx;%

–4,44&xxxx;%

–7,32&xxxx;%

XX

–1,90&xxxx;%

10,16&xxxx;%

4,24&xxxx;%

–2,48&xxxx;%

XX

11,25&xxxx;%

–4,72&xxxx;%

–13,55&xxxx;%

–13,16&xxxx;%

XX

19,66&xxxx;%

–17,22&xxxx;%

–29,45&xxxx;%

–21,88&xxxx;%

XX

6,38&xxxx;%

1,96&xxxx;%

–5,35&xxxx;%

–8,66&xxxx;%

XX

12,54&xxxx;%

–7,91&xxxx;%

–17,37&xxxx;%

–15,91&xxxx;%

XX

9,36&xxxx;%

–13,09&xxxx;%

–21,32&xxxx;%

–13,93&xxxx;%

XX

29,14&xxxx;%

–16,82&xxxx;%

–29,24&xxxx;%

–26,64&xxxx;%

XX

10,22&xxxx;%

–13,43&xxxx;%

–19,61&xxxx;%

–17,16&xxxx;%

XX

10,74&xxxx;%

–14,42&xxxx;%

–24,05&xxxx;%

–17,83&xxxx;%

XX

5,56&xxxx;%

–0,58&xxxx;%

–13,00&xxxx;%

–12,90&xxxx;%

XX

5,78&xxxx;%

10,90&xxxx;%

–1,50&xxxx;%

–4,44&xxxx;%

XX

11,64&xxxx;%

–12,39&xxxx;%

–22,04&xxxx;%

–20,01&xxxx;%

XX

4,44&xxxx;%

3,84&xxxx;%

5,06&xxxx;%

–1,98&xxxx;%

XX

14,85&xxxx;%

–7,78&xxxx;%

–25,92&xxxx;%

–21,60&xxxx;%

XX

–0,47&xxxx;%

6,81&xxxx;%

5,53&xxxx;%

–1,81&xxxx;%

XX

15,14&xxxx;%

–13,86&xxxx;%

–20,80&xxxx;%

–12,92&xxxx;%

XX

6,64&xxxx;%

–1,80&xxxx;%

–11,66&xxxx;%

–9,17&xxxx;%

XX

11,02&xxxx;%

–3,37&xxxx;%

–11,80&xxxx;%

–10,22&xxxx;%

XX

11,81&xxxx;%

–9,62&xxxx;%

–15,75&xxxx;%

–13,47&xxxx;%

XX

14,45&xxxx;%

–14,54&xxxx;%

–20,09&xxxx;%

–13,64&xxxx;%

XX

6,43&xxxx;%

–7,58&xxxx;%

–10,73&xxxx;%

–11,45&xxxx;%

XX

5,47&xxxx;%

1,06&xxxx;%

–7,28&xxxx;%

–9,47&xxxx;%

XX

8,13&xxxx;%

–9,57&xxxx;%

–13,01&xxxx;%

–10,83&xxxx;%

XX

–0,99&xxxx;%

–3,02&xxxx;%

–7,05&xxxx;%

0,07&xxxx;%

Xxxxxx: Xxxxxxxxx XXXXX; XXXX.

Xxxxxx: XXXX