Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

X souladu x xxxxxxxxxxx (EU) 2020/525 požadoval orgán XXXX, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx ve xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx x obchodování xx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx orgánům x xxxxxxx x xx. 28 odst. 1 xxxx. x) xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 0,1 % upsaného xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx tuto xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx (EU) 2020/525 se xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány xxxx x xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx trzích xxxxxxx xxxxxxxxxxx čisté xxxxxx xxxxxx, xxxxx účastníci xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx k xxxxxx xxxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(3)

Xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1123 xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx xx částečné xxxxxxx finančních trhů XX xx ztrát xxxxxxxxxxxxx od xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx výhled xx budoucí oživení xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx finančního xxxxxxx.

(4)

X xxxxxxx x xx. 28 xxxx. 10 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxx xxxxx XXXX xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xx tři xxxxxx.

(5)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxx přezkum na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx, xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx selhání, xxxxx i vývoje xxxxxxx xxxxxxxx pozic, xxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %. Podle xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx ESMA xxxxxxx, xx by xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxx.

(6)

Pandemie XXXXX-19 xx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, přičemž xxxxxxx vyhlídky xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, zejména s xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx x EU x mimo xx. Xxxxx XXXX konstatuje, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx COVID-19 xx x několika jurisdikcích x posledních několika xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx možnosti xxxxx xxxx xxxxx COVID-19 x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx do xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx xxxx x XX, xxx xxxxxxx xxxxx Xxxxxxxxx 50, x období od 20. února xx 3. xxxx 2020 xxxxxxxx 14 % x porovnání xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 13 % xxxx 20. xxxxxx x 4. xxxxxxx (xxxxxxx 1). Xxxxx x xxxxxxxxxx zlepšení xxxxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx (kdy xxxxxx činil xxxxxxxxx 30 % ve xxxxxxxx s xxxxxx 2020, xxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525), xxxx xx xx xxxx xxxxxx na xxxxxx xxxx pandemií XXXXX-19.

(8)

Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx XXXXXX&xxxx;(6) zůstává ve xxxxxxxx s únorem 2020 xxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx x xxxx (+15 %) xx mírně xxxxx xxx x xxxxxx (+13 %). Xxxxx xxxxx, a xx i ve xxxxx xxxx, pro XXX&xxxx;(7) (+18 % x září xxxxxx +9 % v xxxxxx) (xxxxxxx 1 x xxxxxxx 2).

(9)

Úroveň xxxxx xxxxxxxxx selhání xxxxxx xx 4. xxxxxx do 3. xxxx x xxxxxxx xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Xxx xxxx bylo xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (XXX) x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx (XXXX). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx o xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 xxxxxxx ESMA xx xxxxxxx xxxxx xx 4. xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx swapů úvěrového xxxxxxx xxxx x xx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx trhu.

(10)

Navýšení PEPP x xxxxxxx 600 xxxxxxx XXX, x xxxxxx bylo rozhodnuto 4. června, xxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx XXX xx výši 1,35 xxxxxxx XXX, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx x souvislosti x xxxxxxxx xxxxxx na xxxx.

(11)

Xxxxxxx úvahy lze xxxxx xx xxxxxx x výpovědní xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx rozpětí xxxxx xxxxxxxxx selhání ovlivněny xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx. Xxx je xxxxxx z xxxxxxx 1, xxxxxx desetiletých xxxxxxxx xxxxxxxxx XX, XX, XX a XX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx úrovním x xxxxxxx o 22 bazických xxxx.

(12)

X xxxxxxxx toho se xxxxx ESMA domnívá, xx vývoj akciových xxxx, který je xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, by xxx xxxxxxxxxx lepší xxxxxxx x současné úrovni xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx XX.

(13)

Xxxxxxx xxxx Xxxxxxxxx 50 xxxxxxx xxxxx XXXXX XXXXXX 800 xxx Xxxxxxxxx xx 20. xxxxx 2020 přibližně 17 % xx xxxxxxxx x xxxxxxxx o 16 % x xxxxxx. Xxxxx XXXXX Xxxxxx Xxxxx Xxxxxx Xxxxx (xxxxx xx xxxxxxxx xxxxx) se xx února snížil x 37 %, xxxxxxx v xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx 30 %.

(14)

Xxx je xxxxxxx ve zprávě xxxxxx XXXX x xxxxxxxx, rizicích x xxxxxxxxxxxxxxx x. 2 xx září 2020, xx 2. xxxxxxxxx 2020 se xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx zejména na xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxx června xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx sektoru XX xxxxx 36 % resp. 30 %, což xx xxxx xxx xx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx 3 xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx x pojišťovnictví xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx výkonnost x xxxxxx xx 20. xxxxx do 3. xxxx ve xxxxxxxx s obdobím xx 20. xxxxx xx 4. xxxxxx xxxxxxxx zhoršení: –38 % xxxxxx –33 % xxx bankovní xxxxxx a –21 % oproti –20 % pro pojišťovnictví. Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxx se x xxxx míře zlepšila: –9 % oproti –11 %.

(15)

X xxxxxxx xxx v některých xxxxxxxxx došlo x xxxxxxxx dalšího zhoršování xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx zjevné xxxxxxxx xxxxxxxxxx finančního xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx otázku xxxxxxx další xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx trhu.

(16)

Vzhledem k xxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxx xxxxxx EU xx zdá, xx x oživení cen xxxxxxx: Tabulka 5 xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxx xx x xxxx Unii rozšířené, xx června xx xxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x výkonnost akciových xxxxxx na 22 xxxxxx EU xxxxxxxxx, xx xxxxxx xx 20. xxxxx xx 3. září byl xxxxx než xxxxxx xx 20. xxxxx xx 4. xxxxxx. Xxxxx toho xxxxxxx xxxx 25 jurisdikcí (xx srovnání s 24. červnem) xxxxxxxx xxx srovnání cen xx xxx 3. xxxx s cenami xx xxx 20. xxxxx 2020 xxxxxxx 10 % xxx xxxxxxx. Xx stejném xxxxxx xxxxxx ceny xxxxx evropských xxxxxxxxx xxxxxxxxx x 10 % xx 59 % xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xx 9 % xx 48 % zaznamenanými x xxxxxx od xxxxx xx xxxxxx.

(17)

Xxxxxxxxx xxxxx akcií x xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 % xx x období od 16. března xx 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxx stabilní xx do 4. xxxx 2020&xxxx;(9), přičemž xxxxxx činil 13 % xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx (xxxxxxx 6). Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx pro vykazování xxxxx prokázala, xx x některých xxxxxx xxxxxxxxxxxxx čisté xxxxxx xxxxxx mezi 0,1 % xx 0,2 % xxxxxxxxx 50 % xxxxxxxxx vykázaných xxxxx. Xxxxxxx xxx xxxx, xx procentní xxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx povinnost, xxxxxxx významnou částí xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx a xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx x současné situaci xxxxxx vypovídací hodnotu.

(18)

Celkově xxxxxxxx xxxxxx cen x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx oddělení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19 x xxxxxx xxxxxx na xxxxxxx ekonomiku xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx XX zůstávají x xxxxxxx xxxxx. Tento xxxx xxxxxxx pravděpodobnost, xx by xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx negativní xxxxx, xxx xxxx xxxx negativně ovlivnit xxxxxx trhu xxxx xxxxxxxxx mechanismu xxxxxxxx xxx.

(19)

Xxxxx XXXX xx xxxx xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxx popsaných xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx fungování x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(20)

Xxx xxxxxxxxxx XXX ve xxxx xxxxxxxx finanční xxxxxxxxx&xxxx;(10), xxxxxxxx xxxxxxxxx xx předpokladem, xxx xxxx je xxxxxxxx xxxxxx – který xxxxxxxx xxxxxxxx zprostředkovatele, xxxx a xxxxx xxxxxxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxxxx šokům a xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(21)

Xxxxxxxx XXXXX-19 má i xxxxxx vážný dopad xx reálnou xxxxxxxxx x Xxxx. Xxx xx uvádí xx xxxxxx orgánu XXXX x xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, bez xxxxxx xx oživení xxxx xxxxxxx tržní xxxxxxxxx křehké a xxxxx XXXX předpokládá „xxxxxx období xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx investory xxxxxxxxxxx x dalších – xxxxxxxx významných – xxxxxxx xxxx x (…) velmi xxxxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxx působnosti xxxxxx XXXX“&xxxx;(11). X xxxxx xxxxxx orgán XXXX xxxxxxxxx veřejnost xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx finančním xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(22)

Xxxx uvedený xxxxx 2 xxxx. x) xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x výkonnosti xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxx.

(23)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx způsobily, xx xxxxxxx xxxxx XX xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxx xxx, které nejsou xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx důsledky.

(24)

V xxxxx xxxxxxx situaci xx orgán XXXX xxxxxxx, xx xx xxxxxx prodejní xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx mohly xxx xxxxxxxx různými xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx účastníků xxxx, xxxxx xxxxxxxxx na xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx čisté krátké xxxxxx.

(25)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x parametrů xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx v xxxxxx, se xxxxxxxxxx. Xx naznačuje, že xxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx v xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx vůči xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xx to, zda xxxx xxxx xxxxxxxxx x pozice xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(26)

Xxxxxxxxx xxxxxx, xx kumulace xxxxxxxxx xxxxxxx xx krátko x xxxxxxxxx významných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx mohly xxxx x chaotickým spirálovým xxxxxxxx xxx pro xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x témže členském xxxxx xxxx x xxxx XX, které xx pak xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(27)

Xxx xxxxxx na částečné xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx odvětvích evropských xxxxxxxxxx trhů xx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xxxxxxxx situace xx trhu xxxxxx xxxxx xxxxxxxx stabilitu xxxxxxxxxx systému x Xxxx.

(28)

X xxxxx pověření xxxxxx XXXX navrhované xxxxxxxx opatření ukládá xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx x akciích xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx nižší prahové xxxxxxx, xxx jakou xxxxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (EU) č. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx opatření xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx schopnost xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů a xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxx, xxxxx xx xxxxx být xxxxxxxxxx xxxx prohloubeny xxxxxxxx xx xxxxxx, x xxxxxxxx, xxxxxxxx integrita, xxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxx vyžadují xxxxxxxxx opatření.

(30)

Xxxxx xxxxxxxxx xxx xx, xxx orgán ESMA xxxx xxxx opatření xxxxxxxx, xx skutečnost, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxx přeshraniční dopad.

(31)

Jak xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxx x xxxx XX se x ohledem na xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx plně nezotavily x xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx v xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx ke xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx trhy xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx EU, xxxxxxx xxxxxx měrou, xxxx přeshraniční dopady x nadále obzvláště xxxxxxx, neboť vzájemná xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x XX zvyšuje xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo dominového xxxxxx xx xxxxxx x případě tlaku xx xxxxxx xx xxxxxx.

(33)

Xxxxx XXXX se xxxxx xxxxxxx, že xxxx popsané ohrožení xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Z důvodu xxxxxx krize XXXXX-19 xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x celosvětový xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx z podmínek, xxx xxxxx ESMA xxxx xxxxxxxx opatření xxxxxxx x tomto xxxxxxxxxx, xx, xx xxxxxxxxx xxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx k xxxxxx xxxx xxxxxx nebo xx přijatá xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx dostatečně.

(35)

Integrita xxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx stability, xxxxx xxxx popsány x xxxxxxxxxx (EU) 2020/525 x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx pro xxxx xxxxxxxxxx, vedly xxxxxxx vnitrostátní příslušné xxxxxx k xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx Xxxxxxxxx, Francii, v Xxxxxxxx, Xxxxxx, Xxxxx x Itálii (12), xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx dne 18. xxxxxx.

(36)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx v XX xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx (XX) č. 236/2012 a xx xxx přijetí xxxxxx xxxxxxxxxx nejsou xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx.

(37)

X době xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx žádné xxxxxxxxx xxxxxx nepřijaly xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnot xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx mohou opřít x xxxxxxxxxx (XX) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx většího xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx ještě xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxxxx 20 nařízení (XX) x. 236/2012 xxxxxxxx a xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx XXXXX-19 xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx prodej xx xxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx již xxxxxxxxxxx xxxxx vnějším omezením, xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx XX xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx k vytváření xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxx, xxxxx xxxx xxxx k xxxx xxxxxxxxx ohrožení xxxxxxxxxx trhů x xxxxxxxx stability, které xx xxxxxxxx x xxxxxxxx tlaku xx xxxxxx na xxxxxx.

(39)

X xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx hrozby pro xxxxx XX zůstává xxxxxx, že informace xxxxxxx příslušnými xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení xxxxxxxxx x xx. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx hodnot pro xxxxxxxx hlášení xx xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x celé XX a xxxxx XXXX xxxx x xxxxxxxxx xx nejlepší xxxxxx údajů pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x aby xx xxx xxxx x xxxxx ESMA x xxxxxxx potřeby připravily xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(40)

Orgán XXXX musí xxxx xxxx x xxxxx, xx jaké míry xxxxxxxx xxxxxxxx výrazně xxxx xxxxxxxx hrozby.

(41)

Orgán XXXX xx domnívá, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx s xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx od 20. xxxxx 2020, trhy xxxxxxxxx xxxxx x xx xxxxxxxxx trhů xxxx do značné xxxx xxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx XXXX xxxxx analyzoval xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xx xx, xx xxxx míry xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx a xxxxxxxx stabilitu x Xxxx x xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX bylo xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx pomocí xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(43)

Xx výše xxxxxxxxx xxxxxxxxx může xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxx způsobený xxxxxxxx na xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx umocnit trendy xxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxx době xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx funkcím, xxxxx jde x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx trhu xxxx xxxx představovat xxxxx xxxxxxxx řádného xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxx.

(44)

Xxxxxxx s ohledem xx horizontální xxxxx xxxxxxxxxxx krizové xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxx Xxxx, může xxx náhlý xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx z xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxx úrovní xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx podle xxxxxx 5 xxxxxxxx (XX) č. 236/2012, xx proto xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(45)

X xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx XXXX xxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx, xxx x xxxxxxx xxxxxxx zabránily tomu, xxx se xxxx xxxxxx staly signály xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx k prodeji x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx.

(46)

Xxxxx XXXX xx xx to, xx xxxxx by xxxx xxxxxxxx nebylo xxxxxxxx x xxxxx xxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx XXXX xx xxxxxx schopny xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx trh x xxxxxxxxx nejistém x křehkém xxxxxxxxx. Xx je xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx činnosti xx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xx povahou xxxxxxxx XXXXX-19. Xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx náhlý x xxxxxxxx tlak xx xxxxxx a neobvyklou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx Xxxx, xxxxx xx mohla xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pozic.

(47)

Orgán XXXX xxxxxxx považuje za xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx 6 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012, která xx xxxxx 0,5 % xxxxxxxx akciového xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, jelikož xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx z xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x řešení xxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxx. Orgán XXXX xxxxxx průběžně xxxxxxxxxx xxxxx podmínky a x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx další xxxxxxxx.

(48)

Xxx xx xxxxxxx výše, výkonnost xxxxx xxxxxxx akciových xxxx v EU xx v xxxxxx xx června xx xxxx 2020 xx xxxxxxxx s 20. xxxxxx xxxxxxxx. Celkově xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx od 20. xxxxx 2020 xxx x xxxxx xx xxxxxxx xxxx na xxxxxx x poměrně xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx. Xxx je uvedeno xxxx, různé rizikové xxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxx xx xxxxx odvětví xxxxxx xxxxxxxxx x na xxxxxxxx xxxx XX. X tomto xxxxxxxxx xxxx zapojení xx xxxxxxx xx krátko x xxxxxxxx významných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx na xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx, jež zase xxxxx zvýšit xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx.

(49)

X xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a orgán XXXX xxxxxxx jejich xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxxxx a v xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx stabilitu Xxxx xxxx xxxxx.

(50)

Xxxxxxxx opatření xxxxxx ESMA x xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx hodnoty xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxx hlášení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxx stabilitu xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxxx v xxxxxxxx xxxxxxxx celého xxxxxxxxxx xxxxxxx Unie xxx, že snižuje xxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx řešit xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxx.

(51)

Xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx jakoukoli xxxxxx, která xxxx xxxxxxxx x prodeje xx xxxxxx a x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx stanovených x právních předpisech Xxxx, zejména xxxxxxxxxx xxxxxxx hlášení xxxxxxxx xx xxxxxxx krátkých xxxxx stanovených x xxxxxxxx (XX) x. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx zintenzivnění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx ESMA, xxxxx xxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xx xxxxx účelem a x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x pandemií XXXXX-19 xx stále xxxxxxxx, xxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x vytváření xxxxxxx krátkých xxxxx x co xxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx 0,2 % upsaného xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx čl. 5 odst. 2 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012.

(53)

Xx xx zdůrazněno xxxxxxxxxx xxxxxxx akcií x xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xx x xxxxxx xx 16. xxxxxx do 11. xxxxxx 2020 postupně xxxxxxxx x xx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx do 4. září 2020&xxxx;(14), x to x xxxxxxx 13 % xx xxxx sledované xxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxx závěr, xx xxxxxxxxx xxxxx čistých xxxxxxxx pozic xxxx 0,1 a 0,2 %, které xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx prahové xxxxxxx xxx oznamovací xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx XXXX, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxx zachová xxxxxxxxxx schopnost příslušných xxxxxxxxxxxxxx orgánů xxxxxxxxx xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx v xxxxxxxx fázi, xxx xxx x xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx rizik ohrožujících xxxxx fungování trhů x finanční xxxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxxx jakákoli xxxxxx xxxxxx xx trhu.

(55)

Xx účelem xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx článku 28 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 by xxx xxxxx XXXX xxxx x xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx ke xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx k tomu, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx ESMA týká xxxxxxxxxx účastníků xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxx k xxxxxxxxxxx na regulovaných xxxxxx x Unii, xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní orgány xxxxxxxxx prahovou xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x zajistí xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx z Xxxx x xxxx xx, xxxxx xxx x xxxxxxxxxxx s xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx x Unii.

(57)

Orgán XXXX musí posoudit, xxx má opatření xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx ve xxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx XXXX považuje xx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx monitorovaly xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Orgán XXXX xxxxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxx hlášení (0,2 % upsaného xxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxxxx být x xxxxxxxxxxxxxxx výjimečných xxxxxxx podmínkách xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx identifikaci xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx.

(59)

Xxxxxxxx posílené xxxxxxxxxx zasílat xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx zátěž xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, ty xxxx již xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx rozhodnutí (XX) 2020/525 x (EU) 2020/1123, a neočekává xx tudíž, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx další xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx zvyšovat xxx xxxxxx pozice v xxxxxxx. X xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx.

(60)

X xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx opatření xxxxxx xxx xxxx xx xxxxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx hlášení pro xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx by xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, a tudíž xxx jejich účast xx xxxx. Zachovaná xxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx trhu x xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxx zvyšovat xxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx o xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx důležité v xxxxxxxx xxxxxxx.

(61)

Xxxxx xxx x rozsah xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx XXXX, že xxxx omezení na xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx dosáhnout xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Rozsah xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx pandemie COVID-19, xxxxxx rozsah xxxxxxxxx xxxxx (x odvětví) x stupeň xxxxxxxxx xxxx ekonomikami XX x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx v xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx XX pravděpodobně xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx opatření.

(62)

Pokud xxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xxxx xxxxxxxx nezavádí xxxx regulační xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx snižuje xxxxxx prahovou hodnotu xxx zasílání xxxxxxx, xxxxx je v xxxxxxxxx od roku 2012. Orgán XXXX xxxxxx zdůrazňuje, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx, které jsou xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx regulovaném xxxx x Xxxx, k xxxxxxxxx xxxx xxxxx, x nichž xx xxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx vykazování.

(63)

Orgán ESMA xx xxxxx domnívá, xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxxxxxx by xxxxxx xxx nepříznivý xxxxxx xx xxxxxxxxxxx finančních xxxx ani na xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxx xx xxxxxxxx nejistotu xx finančních xxxxxx.

(64)

Xxxxx xxx x xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx XXXX se domnívá, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx s xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxx chvíli x xxxxxxxxx, x xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx v xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx XXXXX-19. Xxxxx XXXX má x xxxxxx se xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx zasílání hlášení, xxxxxxx xx situace xxxxxx, xxx zároveň xx nemůže xxxxxx xxxxxxxx rozšířit opatření, xxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxx by trhy xxxx zůstat x xxxxxxx xxxxx.

(65)

Xx xxxxx xxxxxxx x xx xxxxxx xxxx má xxxxx XXXX za xx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx transparentnosti, xxxxx xxx o čisté xxxxxx xxxxxx, je xxxxxxxx x přetrvávajícím xxxxxxxxxxx okolnostem přiměřené.

(66)

Xxxxx XXXX xxxxxxx konzultaci x XXXX. ESRB xxxxxxxx xxxxx námitky xxxxx přijetí xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx XXXX xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(68)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xx xxxxxxx ode xxx 18. xxxx 2020,