Plné znění - 32020X1113(01)

(1)

V xxxxxxx x rozhodnutím (XX) 2020/525 xxxxxxxxx orgán XXXX, xxx fyzické xxxx právnické xxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx ve xxxxxx k upsanému xxxxxxxxx kapitálu společností, xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xx. 28 odst. 1 písm. x) xxxxxxxx (EU) č. 236/2012 xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx 0,1 % upsaného základního xxxxxxxx nebo poklesly xxx tuto xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx xxxxxxx rozhodnutím (XX) 2020/525 xx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx byly x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx ve xxxxxx k akciím xxxxxxxx x obchodování xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(3)

Xxxxxxxxxxx (XX) 2020/1123 obnovil xxxxx ESMA xxxxxxx xxxxxxxxx, neboť xxx xxxxxx na částečné xxxxxxx xxxxxxxxxx trhů XX xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx oživení xxxxxxx x přetrvávaly xxxxxx xxx řádné xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(4)

X xxxxxxx s xx. 28 odst. 10 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012 musí orgán XXXX toto xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx a xxxxxxx xxxxxx za tři xxxxxx.

(5)

Xxxxx XXXX provedl xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx analýzy ukazatelů xxxxxxxxxx, xxxxxx cen, xxxxxxxxxx, xxxxxx rozpětí xxxxx xxxxxxxxx selhání, xxxxx i vývoje xxxxxxx krátkých xxxxx, xxxxxxx pozic xxxx 0,1 a 0,2 %. Podle xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xx xxx toto xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx xxx xxxxxx.

(6)

Pandemie COVID-19 xx x nadále xxxxxxxxxx dopad na xxxxxxx ekonomiku, xxxxxxx xxxxxxx vyhlídky na xxxxxxx oživení xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx v EU x xxxx ni. Xxxxx XXXX konstatuje, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx COVID-19 se x xxxxxxxx jurisdikcích x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx možnosti druhé xxxx xxxxx COVID-19 x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx výhledu xx xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxxx xxxx x XX, jak xxxxxxx xxxxx Xxxxxxxxx 50, x xxxxxx xx 20. xxxxx xx 3. xxxx 2020 xxxxxxxx 14 % x xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx 13 % xxxx 20. xxxxxx x 4. xxxxxxx (xxxxxxx 1). Xxxxx x významnému xxxxxxxx xxxxxx Eurostoxx 50 xxxxxx xxxxxx dosahované x xxxxxx (xxx xxxxxx činil přibližně 30 % xx xxxxxxxx s únorem 2020, jak xx xxxxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525), aniž xx xx však xxxxxx na xxxxxx xxxx xxxxxxxx COVID-19.

(8)

Volatilita xxxxxx na xxxxxxx XXXXXX&xxxx;(6) xxxxxxx ve xxxxxxxx s xxxxxx 2020 rovněž xxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx x září (+15 %) xx xxxxx xxxxx xxx v xxxxxx (+13 %). Xxxxx platí, a xx x ve xxxxx míře, xxx XXX&xxxx;(7) (+18 % x xxxx oproti +9 % x xxxxxx) (xxxxxxx 1 x xxxxxxx 2).

(9)

Xxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx xxxxxx xx 4. xxxxxx xx 3. xxxx x rozmezí xx 17 % xx 28 % (xxxxxxx 1). Xxx xxxx xxxx možné xxxx xxxxxxxx vypovídací xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxx posouzeny x xxxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (XXX) x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx (XXXX). Xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx být xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x svědčí x xxxxxxx finančním xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 orgánem ESMA xx xxxxxxx xxxxx xx 4. xxxxxx xxxx rovněž xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx v xx době vysoká x xxxxxxxxx a xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx trhu.

(10)

Navýšení XXXX x xxxxxxx 600 xxxxxxx EUR, o xxxxxx xxxx rozhodnuto 4. xxxxxx, však xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx XXX xx xxxx 1,35 xxxxxxx XXX, xxxx se xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx.

(11)

Xxxxxxx xxxxx xxx xxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxx swapů xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx centrálních xxxx. Xxx xx xxxxxx z xxxxxxx 1, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx XX, XX, XX a XX xxxxxxxx pokles xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x průměru x 22 bazických xxxx.

(12)

X xxxxxxxx xxxx xx xxxxx XXXX xxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx ovlivněn xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, by xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx na finančních xxxxxx XX.

(13)

Xxxxxxx jako Xxxxxxxxx 50 ztratil xxxxx STOXX XXXXXX 800 xxx Xxxxxxxxx xx 20. února 2020 xxxxxxxxx 17 % ve srovnání x poklesem o 16 % x xxxxxx. Xxxxx STOXX Xxxxxx Xxxxx Market Xxxxx (xxxxx na xxxxxxxx banky) se xx xxxxx snížil x 37 %, xxxxxxx x xxxxxx xxxxxx ztráta xxxxxxxxx 30 %.

(14)

Xxx je xxxxxxx ve xxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx x. 2 xx xxxx 2020, xx 2. xxxxxxxxx 2020 se xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx byly xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx XX xxxxx 36 % resp. 30 %, xxx je xxxx než xx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx 3 navíc ukazuje, xx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, ale xxxxxxxxx x xxxxxx xx 20. xxxxx xx 3. xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxx xx 20. xxxxx xx 4. xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx: –38 % xxxxxx –33 % pro xxxxxxxx xxxxxx a –21 % xxxxxx –20 % pro pojišťovnictví. Xxxxxx výkonnost xxxxxxxxxxxx&xxxx;(8) xxxxxxx se x xxxx míře zlepšila: –9 % oproti –11 %.

(15)

K xxxxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx došlo x xxxxxxxx xxxxxxx zhoršování xxxxxxxxxxxxxxxxx prostředí a xxxxxxx x celosvětově xxxxxxxxxxxxxxx recese. Jak xx xxxxxxx ve xxxxxx o trendech, xxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx zjevné xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx.

(16)

Xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx XX xx xxx, že x oživení cen xxxxxxx: Xxxxxxx 5 xxxxxxx, že snižování xxx xx v xxxx Xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx do xxxx xxxxxxx x xxxxxxx významnému zlepšení x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na 22 xxxxxx EU xxxxxxxxx, xx xxxxxx xx 20. xxxxx xx 3. xxxx byl xxxxx xxx xxxxxx xx 20. xxxxx xx 4. června. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx 25 xxxxxxxxxx (xx xxxxxxxx s 24. xxxxxxx) ztratily xxx xxxxxxxx cen xx xxx 3. xxxx s xxxxxx xx dne 20. xxxxx 2020 xxxxxxx 10 % své xxxxxxx. Ve stejném xxxxxx xxxxxx ceny xxxxx xxxxxxxxxx úvěrových xxxxxxxxx o 10 % xx 59 % xx xxxxxxxx xx ztrátami xxxxxxx x rozmezí od 9 % xx 48 % xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxx xx xxxxxx.

(17)

Xxxxxxxxx xxxxx akcií s xxxxxx krátkou xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 % se x xxxxxx xx 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxx stabilní xx xx 4. xxxx 2020&xxxx;(9), xxxxxxx xxxxxx xxxxx 13 % xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx (tabulka 6). Xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx vykazování xxxxx prokázala, xx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx xxxx 0,1 % xx 0,2 % přibližně 50 % celkových vykázaných xxxxx. Xxxxxxx xxx xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx oznamovací xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx x xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(18)

Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx cen x xxxxxxxxx odvětvích, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx od xxxxxxxxxxx hospodářské xxxxxxxx x xxxxxx vysoká xxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx COVID-19 x xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx finanční xxxx XX zůstávají x xxxxxxx stavu. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx by tlaky xx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxxx měsících xxxxxxxxx xxxx zhoršovat xxxxxxxxx xxxxx, xxx může xxxx negativně ovlivnit xxxxxx trhu xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx.

(19)

Xxxxx XXXX xx xxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx vážné xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx.

(20)

Xxx xxxxxxxxxx XXX ve xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxx;(10), xxxxxxxx stabilita xx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx – xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxxx – xxxxxxx xxxxxx xxxxx a xxxxxxx finanční nerovnováhu.

(21)

Pandemie XXXXX-19 má x xxxxxx vážný xxxxx xx xxxxxxx ekonomiku x Unii. Xxx xx xxxxx ve xxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xx oživení xxxx zůstává tržní xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx ESMA xxxxxxxxxxx „xxxxxx období xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx vyplývající x xxxxxxx – xxxxxxxx významných – xxxxxxx trhu x (…) velmi vysokých xxxxx x xxxxx xxxxxxx působnosti xxxxxx XXXX“&xxxx;(11). X tomto xxxxxx xxxxx ESMA xxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx oddělování xxxxxxxx xx finančním xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(22)

Xxxx xxxxxxx xxxxx 2 xxxx. a) xxxxxxxx další xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxx.

(23)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxx XX xx všech xxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxx situaci, kdy xx xxxxx xxxxxxx xxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx škodlivé xxxxxxxx.

(24)

X xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx ESMA xxxxxxx, xx by xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx volatilita xxx xxxxx xxxxx xxx vyvolány xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx rostoucího xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx a budují xxxxxxxx xxxxx krátké xxxxxx.

(25)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxx rozhodnutí o xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx, xx xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx v xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx důležité, xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx vůči xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx bez xxxxxx xx xx, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxx x pozice xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(26)

Xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx strategií xxxxxxx na xxxxxx x vytváření xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pozic xx xxxxx vést x chaotickým xxxxxxxxxx xxxxxxxx cen xxx xxxxxx emitenty x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxx XX, xxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx jednoho xxxx xxxxxxxx členských xxxxx.

(27)

Xxx xxxxxx na částečné xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx evropských xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxx ESMA xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xx trhu xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x Xxxx.

(28)

X xxxxx pověření xxxxxx ESMA navrhované xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu, povinnost xxxxxx hlášení příslušným xxxxxxxxxxxxx orgánům xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx (EU) č. 236/2012.

(29)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx orgánů x xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx způsobem, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx na xxxx, které vedou xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx na xxxx, xxxxx by xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx, x xxxxxxxx, xxxxxxxx integrita, xxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(30)

Xxxxx xxxxxxxxx pro xx, xxx xxxxx ESMA xxxx toto xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx hrozby xxxx přeshraniční xxxxx.

(31)

Xxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxx x xxxx EU xx x xxxxxxx na xxxxxxxxxxxx x celoevropské xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx ke xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx států EU, xxxxxxx xxxxxx měrou, xxxx přeshraniční xxxxxx x xxxxxx obzvláště xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx finančních trhů x EU xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx potenciálního efektu xxxxxxxxx nebo dominového xxxxxx xx trzích x xxxxxxx tlaku xx xxxxxx na xxxxxx.

(33)

Xxxxx XXXX se xxxxx domnívá, že xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, řádného xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Z xxxxxx xxxxxx xxxxx XXXXX-19 xxxx xx skutečnosti xxxxxxxxxxxx a celosvětový xxxxxxxxx.

(34)

Xxxxx z xxxxxxxx, xxx xxxxx XXXX xxxx přijmout xxxxxxxx xxxxxxx x tomto xxxxxxxxxx, xx, xx xxxxxxxxx xxxxx nebo xxxxxxxxx orgány nepřijaly xxxxxxxx k xxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xxxxxxxxx trhu, xxxxx fungování a xxxxx týkající se xxxxxxxx stability, které xxxx popsány x xxxxxxxxxx (XX) 2020/525 x xxxxx zůstávají x xxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx, vedly xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x cílem xxxxxx prodej akcií xx xxxxxx xx Xxxxxxxxx, Xxxxxxx, x Xxxxxxxx, Xxxxxx, Řecku x Xxxxxx&xxxx;(12), xxxxxxx xxxxxxxx skončila dne 18. xxxxxx.

(36)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx dočasných opatření xxxxxx x XX xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx základě xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 a xx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx nejsou xxxxx xxxxxx xxxxxxxx v xxxxxxxxx.

(37)

X době xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx nepřijaly xxxxxxxx ke xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx (XX) 2020/1123.

(38)

Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx naléhavější x xxxxxxx, kdy xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 20 nařízení (XX) č. 236/2012 xxxxxxxx x nejistota xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx COVID-19 xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxx xx xxxxxx a xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx vnějším xxxxxxxx, xxxx xxx příslušné xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx EU schopny xxxxxx xxxxx, zda xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx x xxxx, která xxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x xxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xx krátko.

(39)

S xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx pro xxxxx EU xxxxxxx xxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx vnitrostátními xxxxxx x rámci xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x čl. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (EU) č. 236/2012 nejsou xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx tržních xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Orgán XXXX xx domnívá, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx hlášení by xxxx zajistit, xxx xxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx v xxxx XX a xxxxx XXXX měly x xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx údajů xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxx xx xxx xxxx a xxxxx XXXX v xxxxxxx xxxxxxx připravily xx xxxxxxx dalších xxxxxxxx.

(40)

Xxxxx XXXX xxxx xxxx xxxx v úvahu, xx jaké xxxx xxxxxxxx opatření xxxxxxx xxxx zjištěné hrozby.

(41)

Orgán XXXX xx domnívá, xx xxxxxxxx mimořádným xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx od 20. xxxxx 2020, xxxx xxxxxxxxx xxxxx x xx xxxxxxxxx xxxx xxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx XXXX xxxxx analyzoval xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xx to, xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx hrozby pro xxxxxxxxx trhů a xxxxxxxx xxxxxxxxx x Xxxx a zda xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx hrozeb xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(43)

Za xxxx xxxxxxxxx okolností xxxx xxxxxxxx náhlý nárůst xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx x xxxxxxxxxx krátkých xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Zatímco xxxxxx xx xxxxxx x xxxx xxxx může xxxxxxxxx xxxxxxxxxx funkcím, xxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx trhu xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx ohrožení xxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxx.

(44)

Xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx krizové situace, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx akcií x xxxx Xxxx, xxxx xxx xxxxx pokles xxx akcií zhoršen xxxxxx tlakem na xxxxxx vyplývajícím x xxxxxxx xx krátko x nárůst xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx pod xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům podle xxxxxx 5 nařízení (XX) x. 236/2012, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(45)

X xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx ESMA musí xxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx krátko x xxxxxxxxx významných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx v xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx tomu, xxx se xxxx xxxxxx xxxxx signály xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx.

(46)

Xxxxx ESMA xx xx xx, xx xxxxx xx xxxx opatření xxxxxx xxxxxxxx o další xxx xxxxxx, příslušné xxxxxxxxxxxx orgány a xxxxx XXXX by xxxxxx schopny xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx trh x současném xxxxxxxx x křehkém prostředí. Xx je xxxxxxxxxx xxxxxxx oddělením xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhu od xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx činnosti xx spojení s xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx XXXXX-19. Xxxx xxxxxxx xx mohly xxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx xxxx na xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx volatilitu xxx xxxxx Xxxx, xxxxx xx xxxxx xxx xxxx zesílena xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(47)

Xxxxx XXXX xxxxxxx považuje za xxxxxx zachovat xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx 6 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012, xxxxx xx xxxxx 0,5 % upsaného xxxxxxxxx xxxxxxxx společnosti, xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx nejeví xxxx nezbytné x xxxxxxxx xxxxxxxxx řádných xxxx x xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Orgán XXXX xxxxxx průběžně xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx opatření.

(48)

Jak xx xxxxxxx výše, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x XX xx x xxxxxx xx xxxxxx do xxxx 2020 xx xxxxxxxx x 20. xxxxxx zhoršila. Xxxxxxx xxx obchodování s xxxxxxx od 20. xxxxx 2020 xxx x stále xx xxxxxxx tlak na xxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxx volatility. Xxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxx rizikové xxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xx xxxxxxxx xxxx EU. X xxxxx prostředí xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xx krátko x xxxxxxxx významných xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx na xxxxxx x klesající xxxxxx, xxx xxxx xxxxx zvýšit xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxx škodlivé xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx institucí a xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx.

(49)

X xxxx xxxxxxxxxxx xx zúžení xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x orgán XXXX xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx řešit případné xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxxxxxxx x v xxxxxxxx důsledku xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Unie xxxx xxxxx.

(50)

Xxxxxxxx opatření xxxxxx ESMA x xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx proto xxxxxx xxxx tuto xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxx xxxx x xxxxxxxx důsledku xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Unie xxx, že snižuje xxxxxxx údajů a xxxxxxxx xxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx orgánů xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxx.

(51)

Xx běžných tržních xxxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx monitorují xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx x prodeje xx krátko x x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x právních xxxxxxxxxx Xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx v xxxxxxxx (EU) x. 236/2012&xxxx;(13).

(52)

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů a xxxxxx XXXX, xxxxx xxx o agregované xxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx trzích. Xx xxxxx xxxxxx x x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx spojenou x xxxxxxxx XXXXX-19 xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxx xxxxxxx krátkých xxxxx x xx nejranější xxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx 0,2 % upsaného xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx. 5 xxxx. 2 xxxxxxxx (EU) x. 236/2012.

(53)

Xx xx zdůrazněno xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xx v xxxxxx xx 16. xxxxxx xx 11. xxxxxx 2020 postupně xxxxxxxx x od xx doby xxxxxx xxxxxxxx až xx 4. xxxx 2020&xxxx;(14), x xx x xxxxxxx 13 % xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxx závěr, xx xxxxxxxxx podíl čistých xxxxxxxx xxxxx xxxx 0,1 x 0,2 %, xxxxx xxxxxx xxx vykázány xxxxx xxxxx xxxxxxx hodnotě xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx ESMA, xxxxxxx významnou xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

(54)

Xxxxxxxx xxxxxxxx orgánu XXXX proto xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx hrozbami x xxxxxxxx xxxx, aby xxx x xxxxxx XXXX xxxxxxxx včasné xxxxxx rizik xxxxxxxxxxxx xxxxx fungování xxxx x finanční xxxxxxxxx, xxxxx xx se xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx trhu.

(55)

Xx xxxxxx přijetí xxxx obnovení xxxxxxxx xxxxx článku 28 xxxxxxxx (XX) x. 236/2012 by xxx xxxxx ESMA xxxx x xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx rizika regulatorní xxxxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx x xxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx XXXX týká xxxxxxxxxx účastníků xxxx xxxxxxx xxxxxxx, pokud xxx x všechny xxxxx xxxxxxx k xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxx x Unii, xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x zajistí xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x Xxxx x xxxx xx, xxxxx xxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx regulovaných xxxxxx x Xxxx.

(57)

Orgán XXXX musí xxxxxxxx, xxx má opatření xxxxxxxx účinky, xxxxx xx xxxx xx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxx považovány xx xxxxxxxx.

(58)

Xxxxx XXXX xxxxxxxx xx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx více narušujících xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx čistých xxxxxxxx xxxxx. Orgán ESMA xxxxxxxxxxx, že běžné xxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxx hlášení (0,2 % xxxxxxxx akciového xxxxxxxx) xxxxxx xxx x xxxxxxxxxxxxxxx výjimečných xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx identifikaci xxxxxx a naplňujících xx hrozeb.

(59)

Zavedení posílené xxxxxxxxxx zasílat xxxxxxx xxxx mohlo znamenat xxxxx zátěž xxx xxxxxxxxxx subjekty, ty xxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (EU) 2020/525 x (EU) 2020/1123, x xxxxxxxxx xx tudíž, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx další xxxxx xx náklady xx dodržování xxxxxxxx xx strany vykazujících xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx schopnost xxxxxxxxx xxxx uzavírat xxxx zvyšovat své xxxxxx xxxxxx v xxxxxxx. X xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx trhu.

(60)

V xxxxxxxxx x jinými možnými x více narušujícími xxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx opatření xxxxxx xxx vliv xx xxxxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx hlášení xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx neměla xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, a xxxxx xxx xxxxxx xxxxx xx xxxx. Zachovaná xxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx trhu x xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx nemá xx xxx zvyšovat zátěž xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx o xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a snižování xxxxxxxxxx, xxx je xxxxxxx důležité x xxxxxxxx situaci.

(61)

Pokud xxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx XXXX, xx xxxx xxxxxxx xx xxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx nebo xx xxxxxxxxx podskupinu xxxxxxxx xxxxxx dosáhnout xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Rozsah poklesu xxx xxxxxxxxxxx po xxxxxxxxxx pandemie XXXXX-19, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (a odvětví) x xxxxxx xxxxxxxxx xxxx ekonomikami XX x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxx příslušným xxxxxxxxxxxxx orgánům xx xxxxxxxx xx úrovni XX xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx odvětvová xxxxxxxx.

(62)

Xxxxx xxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xxxx xxxxxxxx nezavádí xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx pouze xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx zasílání xxxxxxx, xxxxx xx v xxxxxxxxx xx xxxx 2012. Xxxxx XXXX xxxxxx zdůrazňuje, xx xxxxxxxx opatření xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx regulovaném trhu x Unii, k xxxxxxxxx xxxx pozic, x nichž xx xxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

(63)

Xxxxx XXXX xx proto xxxxxxx, xx xxxxxx zvýšená xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx by xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx efektivnost xxxxxxxxxx xxxx ani xx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx neúměrný přínosům xxxxxxxx, x neměla xx xxxxxxxx nejistotu xx xxxxxxxxxx trzích.

(64)

Pokud xxx x xxxx xxxxxx xxxxxxxx, orgán XXXX xx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx tři xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx s xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx jsou x xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, a xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx v xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx COVID-19. Xxxxx ESMA má x xxxxxx se xxxxxx k xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx hlášení, xxxxxxx xx situace xxxxxx, xxx zároveň xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx by xx xxxxxxx zhoršila nebo xxxxx xx xxxx xxxx zůstat x xxxxxxx stavu.

(65)

Na tomto xxxxxxx a xx xxxxxx xxxx má xxxxx XXXX xx xx, xx toto xxxxxxxxxx obnovit dočasné xxxxxxx transparentnosti, pokud xxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx, je xxxxxxxx x přetrvávajícím xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxxxx x XXXX. XXXX xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx přijetí navrhovaného xxxxxxxxxx.

(67)

Xxxxx ESMA informoval x xxxxxxxxxx rozhodnutí xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(68)

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx ESMA xx použije ode xxx 18. xxxx 2020,