Plné znění - 32019R2115

(1)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xx bankovních xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx financování pro xxxx a xxxxxxx xxxxxxx a podpořit xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx malých x xxxxxxxxx podniků na xxxxxxxxx xxxxxx. Společnosti xxxxxxx x Xxxx, xxxxx se xxxxx xxxxxx kapitál x xxxxxxxxxx systémech, xx xxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xx mohou xxxxxxxxx xx xxxx, xxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxx v xxxxxxxx xxxxxxxxxx systémech xxxxx xxxxxxxxx. Kromě xxxx xxxxx xxxxxxxxx malými x xxxxxxxxx podniky x unijních xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxx volatilitu, xxx xxxxxxx xxxxxxx xx kapitál x xxxx tento xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx zatěžujícím. Xxxxx xx x xxxxx ohledu xxxxxxx xxxxxxxx horizontální xxxxxxxx Xxxx xxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxx. Xxxx politika xxxx xxx xxxxxxxxxx, soudržná x xxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(2)

Směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2014/65/XX (3) xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx – trh xxx xxxx malých x středních xxxxxxx, xxxxx xx podkategorií xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémů – x xxxxx xxxxxxxx malým x xxxxxxxx podnikům přístup xx xxxxxxxx, xxxxxxx xxx xxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx trhů, xxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx potřeb xxxxxxx x středních xxxxxxxx, xxxxx mají xxxxxxx xxxxxxxxx. Směrnice 2014/65/XX xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx „pozornost by xx xxxx xxxxxxx xx xx, xxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx tohoto trhu xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxx xxx xxxxx trh atraktivní xxx xxxxxxxxx, xxx xxxx snížena xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx a aby xxxx xxxxxxxxxx další xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx a středních xxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxx prostřednictvím xxxx xxx xxxx malých x xxxxxxxxx podniků“. Xx svém stanovisku x návrhu tohoto xxxxxxxxxxxxx nařízení vypracovanému Xxxxxx Evropský xxxxxxxxxxx x sociální xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxxx přístupy jsou xxxxxxx xxxxxxxxx x xx xx překonání xxxxxx překážek je xxxxxxxxx vynaložit mnohem xxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx, xx xx xxxxx xx xxxxxxx xx konec xxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx podniky, xxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxx jiné xxxxxxxx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx, sociální xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx.

(3)

Xxxx však xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx k xxxxxxxxxxx na xxxx xxx růst xxxxxx x xxxxxxxxx podniků xxxx ve xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx malý xxxxx xxxxxxxxxxxxx úlev. Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady (XX) x. 596/2014 (4) xx xxxxxxxx stejným xxxxxxxx xx všechny xxxxxxxx xxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxx, v xxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x obchodování. Xxx xxxxx úroveň xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx x emitenty xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxx x obchodování x xxxxxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx od toho, xxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxx trh xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxx malých a xxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxx nezbytné xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx podpořit využívání xxxx pro xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx by xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx trhů xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx podniků. Xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx systému xxxxxxxxxxx.

(4)

Xxxxxxxxxxx xxxx pro růst xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx dalším xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx zátěže xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx. S xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xx společnosti kótované xx trzích xxx xxxx malých a xxxxxxxxx xxxxxxx, x xx xxx ohledu xx xxxxxxxxxx, xx xx všechny malé x xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx pro xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx x xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx trzích xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx jsou xxxx x střední xxxxxxx. Xxxxx směrnice 2014/65/XX až 50 % emitentů finančních xxxxxxxx přijatých x xxxxxxxxxxx na xxxxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx x xxxxxxxxx podniky, xxx byla xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx modelu xxxx xxx růst xxxxxx x středních xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx malých x xxxxxxxxx xxxxxxx. X ohledem na xxxxxx xxxxxxx s xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx kótované x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému, xxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx stanovená x xxxxx nařízení xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx x xxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx. X xxxxx jednotnosti xxx xxxxxxxx a xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx by xx xxxxxxx xxxxxxx xx dodržování xxxxxxxx x administrativní xxxxxx xxxx vztahovat xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx trzích xxx růst malých x xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx na xxxxxx xxxxx kapitalizaci.

(5)

Xxxxxxxxx xxxx pro xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx by neměla xxx měřena pouze xxxxxx xxx kótovaných xxxxxxxxxxx, ale xxxxx xxxxxx xxxxx, kterého xxxx xxxxxxxxxxx dosáhnou. Xx xxxxxxxxx se xxxx zaměřit xx xxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx ty xx xxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x xx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx součástí xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxx xxxxxxxx x další xxxxxxxx. X zájmu podpory xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx podniků xx xxxxxxxx vynaložit úsilí xx zkvalitnění informací, xxxxx xxxx xxx xxxxx x dispozici x dostupných xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xx prospěchu xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx růstový xxxxxxxxx.

(6)

X xxxxxxx x xx. 10 xxxx. 1 xxxxxxxx (EU) x. 596/2014 xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx tehdy, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxx, x xxxxxxxx xxxxxxx, xxx dojde x tomuto xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx výkonu xxxxxxxxxx, xxxxxxxx či xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx čl. 11 xxxx. 4 xxxxxxxxx nařízení xx xxxxxxxxxxxx vnitřní xxxxxxxxx x xxxxxxx sondování xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx této xxxxxxxxx x rámci xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xx plnění xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx režimu xxx sondování trhu. Xxxxxxxxx xxxx spočívá xx sdělení xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx či několika xxxxxxxxxxxx investorům x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx týkající xx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxx případný xxxxxx xx cena. Xxxxx xxxxxxxxxxx fáze xxxxxxx xxxxxxx papírů xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxxxx xxxxxxxx) xxxxx emitenti xxxxxxxxx s omezeným xxxxxx potenciálních xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, jak xx xxxxxxxx nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) 2017/1129 (5), a x xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx všechny xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

Xxxxx xxxxxxxxx informací v xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx, x xxxxxx xxxxxxxxx zájem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx sondování xxxx x xxxxxxxxxx umístění xxxxxxxxx může xxx xxxxx zatěžující x xxxx emitenty x xxxxxxxxx odrazovat od xxxx, aby xx xx xxxxxxx x xxxxxxxx transakcích xxxxxxx. Xxx xx zvýšila xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx umístění xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx vnitřní xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxxxxxx xxxx informace x xxxxx xxxxxxx xxxxxx zaměstnání, povolání xx plnění xxxxxxxxxx x xxxx by xxx vyloučeno x xxxxxxx xxxxxxxxxx režimu xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x zachování mlčenlivosti.

(7)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxx x xxxxx xxxxxxxx dosáhnout xxxxxxxxxxxxxxx mechanismů xxxxxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx o xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx a xxxxx xxxxxxx, která xx zavazuje xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xx xx slevy x xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx a xxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx zajistit xxxxxxxxx akcií xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx emitenta. X xxxxx xxxxxxxx xxxx zachování xxxxxxxxx xxxx by xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx být x xxxxxxxxx xxx všechny xxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx v xxxx Xxxx, x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx.

Xx xxxxxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxx tržní xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) č. 596/2014, xxxxx se xxxxxx xxxxx x zajištění xxxxxxxxx, xxx znamená, xx xx xxxxxxx xxxxxxxx finančních xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxx pro xxxx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x současné xxxx x celé Xxxx xxxxxxx k xxxxxxxxx xx podporu likvidity. Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx podporu xxxxxxxxx xxxx být překážkou xxxxxxxx xxxxxxx trhů xxx xxxx xxxxxx x středních podniků. Xx proto xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx přijatých k xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx růst xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxxx Xxxx xx xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, neměla xxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx manipulaci x xxxxx. Xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx x zajištění likvidity xxx trhy pro xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx podniků xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx uznávané xxxxxxxxxxxx tržní postupy xxxxxxx, nikoli xxxxxxxx. Xx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx smlouvy x xxxxxxxxx likvidity xxx, xxx přizpůsobily xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxx xxxxxx smlouvy xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx cenné xxxxxx xxxx xxx xxxxx přijaté x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(8)

X xxxxx zajištění xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx Komise xxxx xxxxxxxxxxxxxxx aktů x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx článku 290 Xxxxxxx o xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx a x xxxxxxx x xxxxxx 10 xx 14 xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Rady (XX) x. 1095/2010 (6) xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx stanoví xxxx použitelný pro xxxxx těchto xxxxx, xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx orgánem xxxxxxx (Xxxxxxxxx orgánem xxx cenné xxxxxx x xxxx) (XXXX), xxxxxxxx nařízením (XX) x. 1095/2010.

(9)

Podle xx. 17 xxxx. 4 xxxxxxxx (XX) x. 596/2014 xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx vnitřních xxxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxxxxxxx, xx toto xxxxxxxxxx xxxxxx jejich oprávněné xxxxx, odkladem xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxx a xxxxxxxx xxxx xxxxxxx zajistit xxxxxxxxx xxxxxx informací. Xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx oznámit xx xxxxxxxxxxx orgánu x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx xx takové xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx emitentů, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x obchodování xxxxx xx xxxx xxx xxxx xxxxxx x středních podniků, xxxx xxx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx emitentů, xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx pouze xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, by snížil xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx emitentů, xxx by xxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx zveřejňování xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxxxx orgán byl x xxxxxx xxxxxxxxxx x rozhodnutí x xxxxxxx x xxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx pochybnosti.

(10)

Xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 18 odst. 6 nařízení (XX) x. 596/2014 xx xxxxxxxx, xxxxxxx finanční xxxxxxxx xxxx přijaty x obchodování xx xxxx xxx xxxx xxxxxx x středních xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx jen xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx v xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxx se xxxxx vztahuje xxxxxxxxx xx průběžné monitorování xxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x rámci probíhajících xxxxxxxx. Stávající požadavek xx xxxxx xxx xxx nahrazen možností, xxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx nástroje xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx trhu xxx xxxx malých x xxxxxxxxx podniků, xxxxx xxxxx seznam osob, xxx x rámci xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx. Pro emitenty, xxxxxxx finanční xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx růst xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx nařízení Xxxxxx (XX) 2016/347 (7). Xxxxx xxxxxxxx x xxxx, xx některé xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx osob xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx míry xxxxxxxxx trhu, xx xxxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxx zavést xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx nástroje xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx růst xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx osob, xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxx xxxx x vnitřním xxxxxxxxxx xxxxxxx. X xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxx zajistit xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxx malé x xxxxxxx podniky xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx osob xxxxxxxxxxxx nižší xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx.

(11)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx sestavovat xxxxxxx zasvěcených xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xx jejich účet. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx x xxxx Xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx nebo na xxxx xxxx, xxxxx xxx x sestavení xxxxxxx zasvěcených xxxx. Xxxxxxxxx ustanovení xxxxxxxx (XX) x. 596/2014 xx xxxx xxx xxxxxxxxxxxxx způsobem pozměněna.

(12)

Xxxxx xx. 19 xxxx. 3 xxxxxxxx (XX) x. 596/2014 xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xx xxx pracovních xxx ode xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx x řídicí xxxxxxxxx x osoby s xxxx úzce propojené. Xxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxx x xxxxxx pravomocí x xxxxx s xxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxx xxxxxxxxx oznámit své xxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx na xxxxx. Xxxxxxxx osoby x xxxxxx xxxxxxxxx a xxxxx x nimi xxxx xxxxxxxxx oznámí xxx obchody xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxx xx zpožděním, xx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx s xxxxxxxxxxx xx xxxxx technicky xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, z xxxxx xxxxx vzniknout problémy x oblasti xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xx emise xx xxxxx měli mít xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxx dne, xxx jim tyto xxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx x xxxx xxxx propojené xxxxxxxx.

(13)

Xxxxx xxxxxxxx (XX) 2017/1129 xx xxxxxxxx, xxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx cenných papírů xxxxxxxxxxx v xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, x x případě xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, či cenných xxxxxx, které xxxx xxx při fúzi xxxxxxxxx, xxxxxxx za xxxxxxxx podmínek nemusel xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxxx být xxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxx Xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgán před xxxxxxxxxxx přezkoumal xx xxxxxxxx x xxxx xxxxx xx xxx xxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx zjednodušen. Xxxxxxxxxxxx důsledkem této xxxxxxx xx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx nekótovaná xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx přijetí xxxxx xxxxx k xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxx sestavení xxxxxxxxx. Tím xxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxx xxxx, xxx příslušný xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx jakkoli xxxxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xxxxxx požadavek na xxxxxxxxxx xxxxxxxxx vztahující xx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx regulovaném xxxx v xxxxxxxxxx xx výměnnou nabídku, xxxx xxxx rozdělení.

(14)

Xxxxxx 14 xxxxxxxx (XX) 2017/1129 v xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x případě xxxxxxxx, jejichž kapitálové xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx k obchodování xxx xx regulovaném xxxx, xxxx na xxxx xxx růst xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx, x to xxxxxxxxxxx alespoň xx xxxx posledních osmnácti xxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxxxx o xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx xx kapitálovým cenným xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx dříve. Xxxxxx 14 uvedeného xxxxxxxx xx xxxxx xxx xxx změněn x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx zjednodušený xxxxxxxx.

(15)

Xxxx pro růst xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx krok v xxxxxxx xxxxxxxx x xxxx by xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx x x xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx a xxxxx skupiny xxxxxxxxx. Xxx byl usnadněn xxxxxxx x xxxx xxx xxxx malých x xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx trh, xxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx s xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx vydány xxxxx, xxxxxxxxxxxxxx režimu zpřístupňování xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx x článku 14 nařízení (EU) 2017/1129, xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx papíry, xxxxx byly xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx růst xxxxxx a středních xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx dvou xxx x které xx xxxxx xxxx, xxx xxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx povinnosti xxxxxxxx xx podávání xxxxx a xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Tato xxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxx, xxx emitenti xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx výsledků x xxx xxxxxxxx xxxx informace x xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x informace požadované xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX.

(16)

Xxxxx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Rady (ES) x. 1606/2002 (8) xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx k obchodování xx trzích xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx povinni xxxxxxxxxxx xxx finanční xxxxxx v souladu x mezinárodními xxxxxxxxx xxxxxxxx výkaznictví. Xxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx od xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, měli xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx růst xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx by xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx režimu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx 14 xxxxxxxx (EU) 2017/1129 xxx xxxxxxx svých xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, nicméně vypracovat xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx v xxxxxxx x nařízením (XX) x. 1606/2002, xxxxxx xxxxxxxxxxxx informací xx xxxxxxxxx xxx, xxxxx xx byli povinni xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady 2013/34/XX (9) poté, xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxx. Xxxxx xx xxxxxxx uvedené xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx závěrku xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx vnitrostátní xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x xxxx xxxx registrováni.

(17)

Účel xxxxxx nařízení xx x xxxxxxx x xxxx unijního prospektu xxx xxxx, jak xx xxxxxx v xxxxxx 15 xxxxxxxx (XX) 2017/1129. Xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx xx xxxxxxx, x xxxxx je xxxx xxxxxxxxx levné, xxxx xx xxxxxxx náklady xxx xxxx a xxxxxxx podniky. Xxxx x xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx se xxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx pro růst xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx (XX) 2017/1129 xxxx xxx příliš xxxxxxxxxxxx, a to xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx o přijetí x obchodování xx xxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx větší xxx xxxxxxxx malé x xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxx x veřejné xxxxxxx, xx nichž xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx první xxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx by x xxxxxxxx toho neměli xxxxxxx unijní xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx, x to xxx x xxxxxxx, že xx jejich xxxxx xxxxxxxxxxxx po xxxxxx xxxxxx přijetí x xxxxxxxxxxx xxxx nižší xxx 200 000 000 XXX. Xxxxxxxx (XX) 2017/1129 xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxx s xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx prospektu pro xxxx xxxxxxxxx usilujícím x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxx kapitalizací xxxxx xxx 200 000 000 EUR.

(18)

Vzhledem x významu xxxxxx x xxxxxxxxx podniků xxx fungování xxxxxxxxxxxx Xxxx by xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx dopadu xxxxx Xxxx v oblasti xxxxxxxxxx služeb xx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx. Proto xx Komise měla xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x vlivem xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx x středních xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx překážky, a xx x v xxxxxxx výzkumu, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx a středních xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx brání. Xxx xxxxx xxxxxxxx by Xxxxxx xxxx posoudit xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx a xxxxxxxxx podniků a xxxxxxxx x vytvoření xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x cílem posílit xxxxxx xxxxxxxxxxx.

(19)

Xxxxxxxx 2014/65/EU x nařízení (XX) x. 596/2014 x (XX) 2017/1129 by xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx změněny.

(20)

Xxxx xxxxxxxx xx xx xxxx xxxxxx xxx xxx 31. xxxxxxxx 2019. Xxxxxx 1 xx se xxxx xxx xxxxxx xx 1. ledna 2021,