Plné znění - 32019R2115

(1)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx kapitálových xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx financování xxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxx xxxxx dluhopisů a xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx. Společnosti xxxxxxx x Xxxx, xxxxx se xxxxx xxxxxx kapitál x xxxxxxxxxx systémech, xx xxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xx zveřejňování xxxxxxxxx x xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx mohou xxxxxxxxx xx xxxx, xxx x přijetí x xxxxxxxxxxx x unijních xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx. Kromě xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx podniky x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx často xxxxxxxx xxxxx míru xxxxxxxxx x vyšší volatilitu, xxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx x xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx xx x xxxxx xxxxxx zásadně xxxxxxxx horizontální xxxxxxxx Xxxx xxx xxxx x střední xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx x účinná a xxxx zohledňovat xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2014/65/XX (3) xxxxxxxxx xxxx xxx obchodního xxxxxxx – xxx xxx xxxx malých x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx – s xxxxx xxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxx podnikům xxxxxxx xx xxxxxxxx, umožnit xxx xxxx a xxxxxx xxxxxxxx další xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx, xxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x středních xxxxxxxx, xxxxx mají xxxxxxx xxxxxxxxx. Směrnice 2014/65/XX rovněž předpokládala, xx „xxxxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxx xx xx, jak xx mělo xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxx byl xxxxx xxx atraktivní xxx xxxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxx administrativní xxxxx x xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx trhů xxx xxxx malých x xxxxxxxxx xxxxxxx“. Xx xxxx stanovisku x návrhu tohoto xxxxxxxxxxxxx nařízení xxxxxxxxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x sociální výbor xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxx komunikace x xxxxxxxxxxxx přístupy xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a xx xx xxxxxxxxx xxxxxx překážek xx xxxxxxxxx vynaložit xxxxxx xxxxx xxxxx. Uvedl xxxx, xx xx xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, xxxx samotné xxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xxx, xx budou xxxxxxxx mimo jiné xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx podniků, xxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxx.

(3)

Xxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx přijatých x xxxxxxxxxxx na trhu xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx přijatých x xxxxxxxxxxx x jiných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx úlev. Xxxxxxx xxxxxxxxxx stanovených x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx (EU) x. 596/2014 (4) se xxxxxxxx stejným xxxxxxxx xx xxxxxxx emitenty xxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxx systém, v xxxxx xxxxx xxxx xxxxxx finanční xxxxxxxx xxxxxxx k obchodování. Xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx mezi xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx přijatých x xxxxxxxxxxx xx xxxxxx pro růst xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x obchodování x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxx od xxxx, xxx se xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxx xxxx malých x xxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxx svědčí dosavadní xxxxx xxxx využívání xxxxxxx xxxx pro xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx podniků. Je xxxxx xxxxxxxx zavést xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x cílem xxxxxxxxx podpořit xxxxxxxxx xxxx xxx růst xxxxxx a středních xxxxxxx. Xxxx by xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx. Mnoho xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxx xxx růst xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx nového typu xxxxxxxxxx systému informováno.

(4)

Xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx a středních xxxxxxx by měla xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxxxx zátěže pro xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx podniků. X xxxxx xxxxxxx nejvyšších xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx opatření xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxx xxx omezena xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx trzích xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, x xx bez ohledu xx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx na xxxxxx pro xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx x xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx pro xxxx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx jsou xxxx a xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xx 50 % emitentů xxxxxxxxxx xxxxxxxx přijatých k xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx x xxxxxxxxx podniky, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx obchodního modelu xxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, mimo xxxx xxxxxx likvidity ve xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx než malých x xxxxxxxxx xxxxxxx. X ohledem na xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx různých xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, jmenovitě xx xxxxxx pro xxxx malých x xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx stanovená v xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx pouze xx xxxxxxxx z xxx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx. X xxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx x jasnosti xxx investory by xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx předpisů x administrativní xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx emitenty finančních xxxxxxxx xxxxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx růst malých x středních xxxxxxx xxx xxxxxx na xxxxxx tržní xxxxxxxxxxxx.

(5)

Úspěšnost xxxx pro růst xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx xx neměla xxx měřena pouze xxxxxx tam kótovaných xxxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx na xxxx x střední xxxxxxx, neboť právě xxx ty by xxxx být toto xxxxxxxx xxxxxxx přínosem, x na xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx procesu xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, je xxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx. X zájmu xxxxxxx xxxxxxx malých x xxxxxxxxx podniků xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx zkvalitnění informací, xxxxx jsou xxx xxxxx x xxxxxxxxx x dostupných možnostech xxxxxx financování. Zmírnění xxxxxxxx by xxxx xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx společností, xxxxx xxxx růstový potenciál.

(6)

X xxxxxxx s xx. 10 xxxx. 1 xxxxxxxx (XX) x. 596/2014 dochází x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx disponuje vnitřní xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx jakékoli xxxx xxxxx, x xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx x xxxxxx zpřístupnění xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx výkonu xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx. Podle xx. 11 xxxx. 4 xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx informace x průběhu xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx za xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x rámci běžného xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx povinností, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxx informací xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx týkající se xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx. Xxxxx vyjednávací fáze xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (soukromé xxxxxxxx) xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x omezeným xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx je xxxxxxxx nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady (XX) 2017/1129 (5), x x xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx sjednají xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx obchodu.

Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx strukturovat a xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx, a xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x určitou xxxxxx definovanou transakci. Xxxxx sondování trhu x soukromých umístění xxxxxxxxx může xxx xxxxx zatěžující x xxxx emitenty x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xxx xx xx xxxxxxx x xxxxxxxx transakcích pustili. Xxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx by se xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxx běžného xxxxxx xxxxxxxxxx, povolání xx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxx by xxx xxxxxxxxx x xxxxxxx působnosti xxxxxx xxxxxxxxx trhu za xxxxxxxxxxx, xx se xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx mlčenlivosti.

(7)

Xxxxxx xxxxxxxxx xxx u xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxxxx xxx tvorbu xxxx xxxx smlouvy x xxxxxxxxx likvidity. Mechanismus xxx xxxxxx trhu xxxxxxxx smlouvu xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx a xxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx určitých xxxxx x xxxxxxx xx xx xxxxx z xxxxxxxx xx obchodování. Xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx smlouvu xxxx emitentem x xxxxx xxxxxxx, která xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx emitenta xxxxxx xxxxxx emitenta. X xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx integrity xxxx by xxxxxxx x zajištění likvidity xxxx být x xxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx v xxxx Xxxx, s xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx.

Xx xxxxxxx příslušné orgány xxxxxxxxx uznávané tržní xxxxxxx podle xxxxxxxx (XX) x. 596/2014, xxxxx xx xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, což xxxxxxx, xx ne xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxx pro xxxx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxx x celé Unii xxxxxxx x programům xx xxxxxxx likvidity. Xxxx xxxxxxxxxxx programů xx podporu likvidity xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxxx rozvoje trhů xxx růst xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx. Xx proto xxxxx xxxxxxxx xxxxxx rámec, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxx xxxxxx x středních podniků xxxxxx xxxxxxx smlouvu x zajištění xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx likvidity, xxxxx xx vnitrostátní xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx postupy. Xxxxx xxxxxx xxxxx Xxxx xx xxxxx, xxxxx xxxxxxx smlouvu x xxxxxxxxx likvidity x poskytovatelem xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx. Xx xxxx xxxxxxx důležité, xxx xxxxxxxxxx unijní xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx x xxxxxxxxx likvidity xxx trhy xxx xxxx malých x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx budoucí uznávané xxxxxxxxxxxx tržní xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxx nezbytné, xxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx smlouvy x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx, xxx přizpůsobily xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx aby xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx nelikvidní cenné xxxxxx xxxx než xxxxx přijaté x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(8)

X xxxxx zajištění xxxxxxxx xxxxxxxxxxx navrhovaného xxxxxxxx rámce xxx xxxxxxx o xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx Xxxxxx xxxx prostřednictvím aktů x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 290 Xxxxxxx x fungování Xxxxxxxx unie a x xxxxxxx s xxxxxx 10 xx 14 xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 1095/2010 (6) xxxxxxxx xxxxxxxxx technické xxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxx použitelný xxx xxxxx těchto xxxxx, xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxxx orgánem xxx xxxxx xxxxxx x xxxx) (ESMA), xxxxxxxx nařízením (XX) x. 1095/2010.

(9)

Podle čl. 17 xxxx. 4 xxxxxxxx (EU) x. 596/2014 xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx odložit xxxxxxxxxx vnitřních xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx toto xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx informací. Xxxxxxxx jsou xxxx xxxxxxx xxxxxxx to xxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxxx vysvětlení xxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx oznamovací xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx k xxxxxxxxxxx xxxxx xx trhu xxx růst xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxx zatěžující. Xxxx náročný xxxxxxxxx xxxxxxxx takových xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx pouze xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, by snížil xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx emitentů, xxx xx xxx xxxxxxxx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx orgánu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx vnitřních xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxxxx xxxxx xxx x nadále xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx o xxxxxxx x měl xx xxxxxxx zahájit xxxxxxxxxxx, jestliže xx x xxxxxxxx rozhodnutí xxx pochybnosti.

(10)

Xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 18 xxxx. 6 nařízení (EU) x. 596/2014 na xxxxxxxx, xxxxxxx finanční xxxxxxxx xxxx přijaty x xxxxxxxxxxx na xxxx pro xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxx xx xxxxxx příslušného xxxxxx, xx x xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx na xxxx xxxxxxxx xx xxxxx vztahuje xxxxxxxxx xx průběžné xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x xxxxx probíhajících xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx tudíž měl xxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx emitenti, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxx x obchodování xx xxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx osob, xxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx, jako jsou xxxxxxxx, xxxxxxx řídících xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxx emitenty, xxxxxxx xxxxxxxx nástroje xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxx xxxxxx x středních podniků, xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx neprodleně aktualizovat xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x prováděcím nařízení Xxxxxx (XX) 2016/347 (7). Xxxxx vzhledem x xxxx, že xxxxxxx xxxxxxx státy xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx vyšší míry xxxxxxxxx xxxx, by xxxxxxx xxxxx xxxx xxx možnost xxxxxx xxxxxxxxx, xxx emitenti, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx růst xxxxxx x xxxxxxxxx podniků, xxxxxxxxxxx rozsáhlejší xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, které xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. X xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxx by xxxx xxxxxxxxxxx seznamy xxxx xxxxxxx ve xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx administrativní xxxxx.

(11)

Xx nezbytné xxxxxxxx, xx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx emitentům x xxxx osobám jednajícím xxxxxx jménem xxxx xx xxxxxx xxxx. X zájmu xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx v xxxx Xxxx xx xxxxx xxxxxxxx odpovědnost xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx nebo na xxxx účet, pokud xxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (XX) č. 596/2014 xx xxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(12)

Xxxxx xx. 19 odst. 3 xxxxxxxx (EU) x. 596/2014 xxxx xxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxx s povolenkami xx xxxxx xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxx xxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx provedly xxxxx x xxxxxx pravomocí x osoby x xxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxx xxxxx xxx osoby x xxxxxx pravomocí x xxxxx s xxxx xxxx propojené, xxxxx xxx x xxxxxx xxxxxxxxx oznámit své xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx na xxxxx. Xxxxxxxx osoby x xxxxxx xxxxxxxxx a xxxxx x nimi xxxx propojené oznámí xxx xxxxxxx emitentům x xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxxx, xx pro uvedené xxxxxxxx x účastníky xxxx s xxxxxxxxxxx xx emise technicky xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, z čehož xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx s xxxxxxxxxxx xx xxxxx xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx pracovních xxx ode xxx, xxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxx s xxxxxx pravomocí xxxx xxxxx x nimi xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(13)

Xxxxx xxxxxxxx (XX) 2017/1129 xx xxxxxxxx, aby x případě xxxxxxx xxxxxxx cenných xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, a x xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx cenných xxxxxx nabídnutých nebo xxxxxxxxxxx, xx cenných xxxxxx, xxxxx mají xxx při xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx nemusel xxxxxxxxx xxxxxxxx. Namísto xxxx xxxx xxx xxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxx dopad xx emitenta. Právo Xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx orgán xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxx xxxxx xx xxx xxx xx xxxxxxxx x prospektem zjednodušen. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx, xx xx určitých okolností xxxx xxxxxxxxxx společnost, xxxxxxx xxxxx přijetí xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Tím xxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxx xx vyhne xxxx, xxx příslušný vnitrostátní xxxxx informace poskytnuté xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xx proto xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx regulovaném xxxx v xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx nebo rozdělení.

(14)

Xxxxxx 14 nařízení (XX) 2017/1129 x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx používat zjednodušený xxxxxxxx v případě xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx x obchodování xxx xx regulovaném xxxx, nebo xx xxxx xxx růst xxxxxx x středních xxxxxxx, a xx xxxxxxxxxxx alespoň xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, x xxxxx xx usilovali x xxxxxxxx cenných papírů, xxx xxxxxxxx xxxxxxx xx kapitálovým xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx, které xxxx vydány dříve. Xxxxxx 14 uvedeného xxxxxxxx xx xxxxx xxx xxx xxxxxx x cílem xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(15)

Xxxx pro xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx by xxxxxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx krok v xxxxxxx xxxxxxxx x xxxx by xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx umožňovat, xxx xxxxxx a v xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx, xxx mohly využít xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx skupiny xxxxxxxxx. Xxx xxx usnadněn xxxxxxx x xxxx xxx xxxx malých x xxxxxxxxx podniků xx xxxxxxxxxx trh, xxxx xx mít xxxxxxxx společnosti xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx x obchodování xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx s xxxxxxx xxxxxx, jež xxxx vydány xxxxx, xxxxxxxxxxxxxx režimu xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, jak xx xxxxxxxx x xxxxxx 14 nařízení (XX) 2017/1129, pokud xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx cenné xxxxxx, xxxxx xxxx přijaty x xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx nepřetržitě po xxxx alespoň dvou xxx a které xx celou xxxx, xxx xxxx kótovány, xxxx xxxxxxxxxx povinnosti xxxxxxxx xx podávání xxxxx a xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxx by xxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx výsledků x aby xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxx xxxxxxxx výkonnosti x xxxxxxxxx požadované xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX.

(16)

Xxxxx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Rady (ES) x. 1606/2002 (8) xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x obchodování xx trzích xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x mezinárodními xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxx xx však xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxx xx emitenti finančních xxxxxxxx přijatých x xxxxxxxxxxx na trzích xxx růst xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx stanoveného x článku 14 xxxxxxxx (XX) 2017/1129 xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx (XX) x. 1606/2002, xxxxxx xxxxxxxxxxxx informací za xxxxxxxxx xxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx konsolidovanou účetní xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx a Xxxx 2013/34/XX (9) xxxx, co xxxx jejich finanční xxxxxxxx přijaty k xxxxxxxxxxx na regulovaném xxxx. Xxxxx xx xxxxxxx uvedené xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx by xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx státu, x xxxx xxxx registrováni.

(17)

Xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx x xxxxxxx x xxxx unijního xxxxxxxxx xxx xxxx, xxx xx xxxxxx x xxxxxx 15 xxxxxxxx (XX) 2017/1129. Xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx xx xxxxxxx, x xxxxx xx jeho xxxxxxxxx levné, xxxx xx snižují xxxxxxx xxx malé x xxxxxxx podniky. Malé x xxxxxxx podniky xx měly xxx xxxxxxx se xxxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx a středních xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx (XX) 2017/1129 xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx, a to xxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxx pro xxxx xxxxxx x středních xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx malé a xxxxxxx podniky. Xxxxx xxx x veřejné xxxxxxx, po nichž xxxxxxxxxxxxx následuje xxxxx xxxxxxx k xxxxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx podniků, xxxxx xxxxxxxx xx x xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx unijní xxxxxxxx xxx růst používat, x to ani x xxxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xx jejich xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxx nižší xxx 200 000 000 XXX. Xxxxxxxx (EU) 2017/1129 xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxx x xxxxx umožnit sestavování xxxxxxxx prospektu xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x první xxxxxxxx xxxxxxx s xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxx 200 000 000 XXX.

(18)

Xxxxxxxx x xxxxxxx malých x xxxxxxxxx podniků xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Xxxx by xxxx xxx zvláštní pozornost xxxxxxxx xxxxxx xxxxx Xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx služeb na xxxxxxxxxxx malých x xxxxxxxxx podniků. Xxxxx xx Komise měla xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx s xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xx x x xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx nebo těmto xxxxxxxxxx xxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxxx xx Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx kapitálových xxxx xx xxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxx o xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx posílit xxxxxx financování.

(19)

Xxxxxxxx 2014/65/XX x nařízení (XX) x. 596/2014 x (XX) 2017/1129 xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxxxx způsobem změněny.

(20)

Toto xxxxxxxx xx se xxxx xxxxxx xxx xxx 31. xxxxxxxx 2019. Xxxxxx 1 xx se však xxx xxxxxx xx 1. xxxxx 2021,