Plné znění - 31993L0022

Xxxxxxxx Xxxx 93/22/XXX

xx xxx 10. xxxxxx 1993

x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx

XXXX XXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXX,

x xxxxxxx xx Smlouvu x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x xxxxxxx na xx. 57 xxxx. 2,

x xxxxxxx xx xxxxx Xxxxxx [1],

xx xxxxxxxxxx x Xxxxxxxxx parlamentem [2],

x ohledem xx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxx [3],

xxxxxxxx x tomu, xx x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx a volného xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx investičních xxxxxxx xx tato xxxxxxxx základním nástrojem x dosažení vnitřního xxxx, xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxx v Xxxx xxxxx Xxxxxx;

xxxxxxxx x xxxx, že xxx xxxxxxxxx ochrany xxxxxxxxx x stability finančního xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx do xxxx xxxxxxxx, podléhat xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx;

xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx pouze xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, jež xx k xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx dohled postačující x xxxxxxxx x xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx povolení platného x celém Xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx; xx na xxxxxxx xxxxxxxxxx uznávání xxxxx xxxxxxxxxx podniky xxxxxxxx x jejich domovském xxxxxxxx xxxxx vykonávat x xxxxx Společenství xxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxx, xx něž xx vztahuje xxxx xxxxxxxx x pro xxxxx obdržely povolení, x to xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx;

xxxxxxxx k xxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx provozovaná, jasně xxxxxxxxx, že xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx právní systém xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx proto, xxx xx vyhnul přísnějším xxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx státě, xx jehož xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx nebo xxx xxxxxxxxx větší xxxx své xxxxxxxx; xx xxx účely xxxx směrnice xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx je xxxxxxxxxx xxxxxx, povolení xxxxxx x xxxxxxxx xxxxx, x xxxx má xxx xxxxx; xx xxxxxxxxxx podnik, xxxxx xxxx právnickou osobou, xxxx mít xxxxxxxx xxxxxx v xxxxxxxx xxxxx, v xxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx; xx xxxxxxx xxxxx xxxx vyžadovat, xxx xx ústředí xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx v xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx státě x xxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx;

xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxx ochraně xxxxxxxxx je xxxxx xxxxxxx vnitřní xxxxxx x každém xxxxxxx, x to xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxx, kde xx tato xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx zajistí xxxxxx xxxxxxxx;

xxxxxxxx x xxxx, že x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx být xxxxxxxxx, aby investiční xxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx svobodu při xxxxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xxxxx směrnice Xxxx (89/646/XXX) xx xxx 15. prosince 1989 o koordinaci xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx přístupu k xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx výkonu [4];

xxxxxxxx x xxxx, xx investiční xxxxxx xx nebude xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x případech, xxx xxxx chtít xxxxxxxxxx xxxxxxxx promptní xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx; xx x xxxxxxxx xxxx by využití xxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx transakcí xxxxxxxxxxxxx zneužití mechanismu xxxx směrnice;

vzhledem k xxxx, xx investiční xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxxx činnost v xxxxx Společenství, x xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxx; xx za xxxxx účelem xx xxx, pokud xxxx xx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxx příkazy xx xxxx účet x xx xxxx plnou x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx; xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx takového zástupce xxxxxxxxxx za xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx; že xxxx směrnice xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxx, aby xxxxxxxx status xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx požadavkům; xx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, musí xxxxxxxxxxx xxxxxxx stát x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx, jako by xxxx samotným xxxxxxxx; xx xx tato xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx prodej převoditelných xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xx xxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx;

xxxxxxxx x xxxx, xx se "převoditelnými xxxxxxx papíry" rozumí xxxx cenných xxxxxx, xx kterými se xxxxx obchoduje xx xxxxxxxxxxx trhu, jako xxxx xxxx. xxxxxx xxxxxxxxx, akcie xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, x xxxxx je xxxxxxx právo na xxxxxx xxxxxx za xxxxx společností xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx, depozitní xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx emitované xxxxxxxx x několika xxxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxx a cenné xxxxxx, x xxxxx xx spojeno právo xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

xxxxxxxx k xxxx, xx se "xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx" xxxxxx xxxx xxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxx xxxx, xxxx xxxx. xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx certifikáty x xxxxxxxx xxxxx xxxxxx;

xxxxxxxx x tomu, xx xxxxx široce xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx definice xxxxxxxxxx nástrojů používané x xxxxxxxxxxxx vnitrostátních xxxxxxxx předpisech x xxxxx účelům, xxxx. xxxxxxx; xx definice xxxxxxxxxxxxxx cenných xxxxxx xx vztahuje pouze xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx; xx se xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx na akcie x jiné cenné xxxxxx rovnocenné akciím, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx jsou xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx, jejichž vlastnictví xxx x praxi xxxxxxx pouze tím, xx by je xxxxxxxxxx subjekt xxxxxxxx xxxx;

xxxxxxxx k xxxx, xx xx xxxxxxx "xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx" xxxxxx xxxxxxxx, který xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx kolísání xxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx nástroje xxxxxxxxx x xxxxxx X xxxxxxx xxxx indexu xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx;

xxxxxxxx x xxxx, xx xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx patří mezi xxxxxxxxx x předávání xxxxxxx xxxx spojení xxxx xx xxxx xxxxxxxxx i provádění xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx nejsou xxxxxxx předpisy Xxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nabídku xxxxxxxx, xxxxx xx týká xxxx xxxxxxxx; že xx xxxxx vztahuje xx marketing x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx;

xxxxxxxx x tomu, že xx členské státy xxxxxxxxxxx xxxxx odpovědnost xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx měnové xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx měnového xxxxxxx;

xxxxxxxx x xxxx, xx xx nutné xxxxxxx z oblasti xxxxxxxxxx xxxx směrnice xxxxxxx pojišťovacích podniků, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx a která xx xx xxxxxx Xxxxxxxxxxxx koordinována, stejně xxxx xxxxxxx xxxxxxx x oblasti zajištění x xxxxxxxxx;

xxxxxxxx x xxxx, xx tato xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx podniky, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx výhradně x poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx mateřské xxxxxxxxxxx, dceřiné společnosti xxxx jiné dceřiné xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

xxxxxxxx x tomu, xx tato směrnice xx xxxxxxxxx podniky, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxx; xx xx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx všechny xxxxx, které vykonávají xxxxx profesionální xxxxxxx (xxxx. xxxxxxxx a xxxxxx) x xxxxx x xxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx je xxxx xxxxxxx upravena xxxxxxxx a xxxxxxx xxxxxxxx příležitostné xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxx; xx xx z xxxxx důvodu xxxxxxxx xxxxxxx x oblasti xxxxxxxxxx xxxx směrnice xxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx v xxxxxxx nezbytném k xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx zbožím, xxxxx xxxx transakce představují xxxxxx hlavní xxxxxxx;

xxxxxxxx x xxxx, xx xxxx směrnice xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx zaměstnanecké xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx straně;

vzhledem x tomu, že xx nezbytné vyjmout x xxxxxxx působnosti xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx x xxxxx orgány xxxxxxxxxxxx xxxxxxx funkce, xxxxx x veřejné orgány xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx nebo xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx koncepce xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxx oblasti; xx xx toto vyjmutí xxxxxx xxxxxxx subjektů, xxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx nebo xxxxxxx x xxxxxxxxx majetkových xxxxxx;

xxxxxxxx x xxxx, xx xx nezbytné xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx směrnice xxxxxxx podniky či xxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx v xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx určitým xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx; xx xxxxx nepožívají xxxxx xxxxxxxxx a volného xxxxxx xxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxxxxxx touto xxxxxxxx, x x xxxxxxx, xx xx xxxxx xxxxxxx v xxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx;

xxxxxxxx x xxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, xx xxxx xx nejsou xxxxxxxxxxxx na xxxxxx Xxxxxxxxxxxx, x xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx této xxxxxxxx přizpůsobeným;

vzhledem x xxxx, xx x xxxxxxxxx, kdy xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx omezovala xxxxx xx xxxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx neposkytují xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx straně x xxx xxxxxxxx xxxxx samy o xxxx podléhají xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxx xxxxxxxxx této xxxxxxxx;

xxxxxxxx x tomu, xx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx "xxxxxx xx xxxxxx", xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx zákon, xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx nemá xxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx se xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx soutěže;

vzhledem k xxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx investičním xxxxxxxx xxxxx směrnicí xxxxxx xxxxxxxx dotčena xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxx xxxx a xxxxxxx xxxxxx veřejné moci xxxxxxxxxxxxxx podobné xxxxxx xx xxxxx partnerů xx základě objektivních x nediskriminačních kritérií;

vzhledem x xxxx, že xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx finanční xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxx jeho xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx podle xxxxxxxx Xxxx 93/6/XXX xx xxx 15. xxxxxx 1993 x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a úvěrových xxxxxxxxx [5], xxxxx xxxxxxxxxx předpisy xxxxxxxx xx tržního xxxxxx;

xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxxxx členský xxxx xxxxxxxxx může zavést xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xx, která xxxx xxxxxxxxx xxxxx směrnicí, x xx zvláště xxxxx jde x xxxxxxxx pro vydávání xxxxxxxx, xxxxxxxxx obezřetného xxxxxxx x x xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx a průhlednost xxxxxxxx;

xxxxxxxx k xxxx, xx xxxxxxxxxxx činnosti, xxxxx xxxx x xxxxxxx působnosti této xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx Smlouvy x právu usazování x xxxxxx xxxxxx xxxxxx;

xxxxxxxx x xxxx, xx za xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxx týkající xx xxxxxxx papírů, jakož x jeho xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx podniku, x xx xxx, xx se xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx; xx tato xxxxxx však xxxxxxx xxxxxxx x xxx, xxx provozoval činnost xxxxxxxx xxxxxx, ale x zájmu xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx x xxx xxxxxxxx souhlasí, xxxx. x případě xxxxxxxxx xxxxx;

xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, zůstanou xxx xxxx xxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxxxx; že xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx pohybu xxxxxx xxxxx xxxxxxx odstavce xxxxxx 59 Smlouvy xxxx práva usazování x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx než x xxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx; xx xxxx žádosti x xxxxxxxx xxxxxxxxx společností xxxx o nabývání xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx, podléhají xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx, xxx se x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx Společenství xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx;

xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx této xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxx Xxxxxxxxxxxx, x nikoli xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxxxxx klauzule x xxxxxxxxxxx tímto pozbývají xxxxxx; xx xx xxxxx xxxxxxx pružného xxxxxxx, jenž xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx vzájemnosti xx xxxx Xxxxxxxxxxxx; xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx trhy Xxxxxxxxxxxx, xxxxx Společenství xxxxx xxx finanční trhy xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxx světa xxxxxxxx, xxx spíše xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx třetích xxxxxx; xx xxxx xxxxxxxx proto xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxxxx prostředek xxxxxxxxx také možnost xxxxxx xxxxxxxx, která xx xxxxxxxxxxxxx podávání xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx a nová xxxxxxxx xxxxxxxxx;

xxxxxxxx k xxxx, xx jedním x cílů této xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx; xx je xxxxx xxxxxx xxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx;

xxxxxxxx x xxxx, že členské xxxxx musí xxxxxxxx, xxx xxxxx překážky xxxxxxxxx xxxx, xx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx uznání, xxxx provozovány xxxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx x xxxxxxx x právními x xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx obecných xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx;

xxxxxxxx x xxxx, že xxxxxxx xxxx xxxxx omezovat xxxxx investorů, xxxxx xx v xxxxx xxxxxxxx xxxxx obvykle xxxxxxx nebo x xxx xxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx či xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx členského xxxxx x na který xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx;

xxxxxxxx k xxxx, xx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx provádět xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx, xx nichž xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx; že xx proto xxxxx xxxxx v xxxx xxxxxxxx xx přístup x xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx x xxxx xx chápat xxx, že zahrnují xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx v xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a xxxxxxx xxxx pro xxxxxxxxxx xxxx;

xxxxxxxx x tomu, xx každý xxxxxxx xxxx xxxx xx xxxx xxxxx zajistit xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx členském státě, xxxxx x se xxxxx xxxxxxxxxx nástroji xxxxxxxxx xx kterémkoli xxxxxxxxxxx trhu členského xxxxx; xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx stejnou xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xx regulovaný xxx; xx bez xxxxxx xx způsob, xxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx x členských xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx být xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx touto xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx trhy v xxxxx této xxxxxxxx;

xxxxxxxx x tomu, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx institucím, xxx se staly xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx pouze xxxxxxx, x to zřizováním xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx; xx příležitost, kterou xxxx xxxxxxxx dává xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxx, aby xx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx x xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, představuje xxx tyto xxxxxxx xxxxx významnou xxxxxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xx xxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx trhů; xx xx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx zpráva, xxxxxx Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx Radě xxxxxxxxxx do 31. xxxxxxxx 1998, xxxxxxxxxxx xxxxxxx faktory xxxxxxxx x tomu, xxx Xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxx xxxxxxx xxxxx, x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

xxxxxxxx x tomu, xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx harmonizace xxxxxxx xxx odškodnění xxxx xxxxxxxxxx ke xxxxxxxx xxx xxxx xxxx xxxxxxxx; xx xxxxx xx doby, xxx směrnice o xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx vstoupí v xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx svých xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx úvěrových institucí xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx domovské xxxxxxx státy xxxxxxx xxx odškodnění xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx úrovni;

vzhledem x xxxx, xx xxxxxxxxx regulovaných xxxx xx musí x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, aniž xx tím však xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx regulované xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx podniky x xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxx xxxxxx v xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx; že v xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxx právní xxxxxxxx Spolkové republiky Xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx Nizozemska činnost xxxxxxxx zvaných Xxxxxxxxxx (x Xxxxxxx) x xxxxxxxxxx (x Nizozemsku) xxx, aby xxxx xxxxxxxxx, že nebudou xxxxxxxxx svou xxxxxxx xxxxxxxx s xxxxxx xxxxxxxxx; xx xx xxxxx xxxxxxxx, xx Xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx poskytovat xxxxxx x jiných xxxxxxxxx xxxxxxx; x xx xxxxx – xxx xxxxxx na to, x jakého členského xxxxx xxxxxxx – xxxxx xxxxxxx xxxx Xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx, xxxx xx podléhal xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xx statutu Xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx;

xxxxxxxx k xxxx, xx xx xxxxx stanovit, xx xxxxx směrnicí nemohou xxx dotčena xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx Xxxx 79/279/XXX xx xxx 5. xxxxxx 1979 x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx kotování xx xxxxx cenných xxxxxx [6];

xxxxxxxx x xxxx, xx předpokladem stability x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx investorů xx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx x příslušný, xxx xxxxxxxxx x sankcionoval xxxxxxxxx xxxxxxx investičních xxxxxxx na xxxx xxxxx, která xx xxxx x xxxxxxx x pravidly xxxxxxx x dalšími xxxxxxxx xx správními xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxx, a xxxxxx xx xxxxx v xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx; xx je xxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx xxxxxx hostitelského xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxx pravomocí xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx x příslušnými xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x to xxxxxxx xxxxx jde x xxxxxxx provozovanou x rámci xxxxxxx xxxxxx xxxxxx; xx xxxxxxxxx orgány domovského xxxxxxxxx xxxxx mají xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx členský stát xxxxxx xxxxxx či xxxxxxx xxxxxxx investičního xxxxxxx, xxxxx činnost xxxx xxxxxxxx orgány xxxxxxxxxx xxxxx, a xx xxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx vykonávat xxxxxxxxxxxxx xxxxxx; xx x xxxxxx xxxxxx musí xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx příslušnými xxxxxx xxxxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx;

xxxxxxxx k xxxx, xx x xxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxx investorů x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx zajistit, xxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx x xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxx jak xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, tak xxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx jsou na xxxx xxxxx;

xxxxxxxx k xxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, jichž xx xxxx směrnice Xxxx x investičních xxxxxxxx x cenných xxxxxxxx, x xx xxxxx xxx xxx o xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx x xxxxxxx xxxxxxxx koordinace x xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x Komisí x xxxxx xxxxxxxx výboru; xx xxxxxxxx takového xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx spolupráce xxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxx oblasti;

vzhledem x xxxx, xx čas xx času xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx směrnicí, xxx xxxxxxxxxx k novému xxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx; xx Xxxxxx xxxx tyto xxxxx xxxxxxxxxxxx xxx, xxx xxxx nutné, x xx xxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx výbor, xxxx xx xxx pro xxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx,

XXXXXXX XXXX XXXXXXXX:

HLAVA X

Xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx

Xxxxxx 1

Xxx xxxxx této xxxxxxxx xx:

1. "investičními xxxxxxxx" xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxx jsou xxxxxxxxxxx xxxxx straně, xxxx xxxxxxx v xxxxxx X xxxxxxx x xxxxxxxx se xx xxxxxxxxx nástroje uvedené x oddíle X xxxxxxx;

2. "xxxxxxxxxxx xxxxxxxx" xxxxxx jakákoli právnická xxxxx, xxxxx běžnou xxxxxx činnosti xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxx.

Xxx účely xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx zahrnout i xxxxxxxx, xxxxx nejsou xxxxxxxxxxx osobami, xxxxx:

- xxxxxx právní statut xxxxxxxxx xxxxxx třetí xxxxxx takovou úroveň xxxxxxx, která xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, x

- xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx náleží jejich xxxxxx xxxxx.

Xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx služby, mezi xxxxx xxxxx x xxxxxx peněžních prostředků xxxx převoditelných cenných xxxxxx xxxxxxx osob, xxxxx být xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx pokud xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx touto xxxxxxxx x směrnicí 93/6/XXX, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx:

- xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx x oblasti nástrojů x xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx být xxxxxxxx, a xx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx podniku xxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nároků xxxxxxxxxxxxx xx strany xxxxxxxx xxxxxxx nebo jeho xxxxxxxxx,

- xxxxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx účelem xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx,

- xx prováděn xxxxx xxxxx účetní závěrky xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx jsou x xxxxxx účetnictví podle xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx,

- pokud xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxxxxx přijmout xxxxxxxx xx xxxxxxx investorů xxx xxxxxx, xx xx podnik xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx úmrtí xxxxxxxxx nebo xxxx xxxxxxxxxxxx nebo x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxxxxxx xx 31. xxxxxxxx 1997 předloží Komise xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, x xxxxx xxxx xxxxx, xxxxxxx jejich xxxxx xxxx zrušení.

V xxxxxxx, že xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx uvedených x xxxxxx A xxxx 1 písm. x) xxxxxxx, x x případě, xx xxxx činnost xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx x xx xxxxx x bezpodmínečnou xxxxxxxxxxx investičního podniku, xx tato xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxx za činnost xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku;

3. "xxxxxxxx institucí" xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xx. 1 xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx 77/780/XXX [7] x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 2 xxxx. 2 xxxxxx;

4. "xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx" xxxxxxxx:

- xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx cenné xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx,

- xxxxxxxxx x xxxx formy dluhových xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx, a

- xxxxxxx ostatní běžně xxxxxxxxxxx cenné papíry, x nimiž xx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxx ze kterých xxxxxxx právo xx xxxxxxxxxx x penězích, x výjimkou platebních xxxxxxxx;

5. "nástroji xxxxxxxxx xxxx" xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xx peněžním xxxx;

6. "xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx" rozumí:

a) členský xxxx, xxx xx xxxxxxx ústředí investičního xxxxxxx, pokud je xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxx xxxxxx;

x) členský stát, x xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx sídlo, xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx právních předpisů xxxxxxxxx státu nemá xxxxx, xx to xxxxxxx xxxx, v xxxx se xxxxxxx xxxx xxxxxxx;

x) x xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx, x xxxx xx xxxxxxx sídlo xxxxxx odpovědného xx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx právních xxxxxxxx nemá xxxxx, xx xx xxxxxxx xxxx, kde xx xxxxxxx xxxxxxx;

7. "xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx státem" rozumí xxxxxxx stát, x xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx služby;

8. "xxxxxxxx" xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxx subjektivitu a xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, x nimž xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx povolení; xxxxxxx xxxxx provozování xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x tomtéž xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx podnikem x xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx;

9. "xxxxxxxxxxx xxxxxx" rozumějí orgány, xxxxx xxxxx členský xxxx ustanoví podle xxxxxx 22;

10. "xxxxxxxxx xxxxxxxxxx podílem" rozumí xxxxx nebo xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx 10 % kapitálu nebo xxxxxxxxxxx práv, xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx investičního xxxxxxx, x xxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx.

Xxx používání xxxx definice v xxxxx xxxxxx 4 x 9 x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx uvedených x xxxxxx 9 xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxx 7 xxxxxxxx 88/627/EHS [8];

11. "mateřským xxxxxxxx" xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 1 x 2 xxxxxxxx 83/349/EHS [9];

12. "xxxxxxxx xxxxxxxxxxx" xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx články 1 x 2 xxxxxxxx 83/349/EHS; xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx rovněž xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx společnostmi;

13. "xxxxxxxxxxx trhem" rozumí xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x oddíle B xxxxxxx, xxxxx

- xx xxxxxx xx seznamu xxxxx článku 16 xxxxxxxxxxx xxxxxxxx státem, xxxx xx xx xxxxxx čl. 1 xxxx. 6 písm. x) xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx,

- xxxxxxx pravidelně,

- xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx vydané x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, podmínky xxxxxxxx xx trh x v xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 79/279/XXX, xxxx xxxxxxxx uvedené xxxxxxxx xxx xxxxxxx ke xxxxxxxx xx xxxxx x x xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxx uplatnit, také xxxxxxxx, které musí xxxxxx finanční nástroj, xxx x xxx xxxx xxx obchodováno xx xxxx,

- xxxxxxxx xxxxxxxx všem xxxxxxxxxx xx předkládání xxxxx x na průhlednost xxxxxxxx podle xxxxxx 20 x 21,

14. "xxxxxxxxx" rozumí kontrola xx smyslu xxxxxx 1 xxxxxxxx 83/349/EHS.

Xxxxxx 2

1. Tato xxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Na xxxxxxx xxxxxxxxx, jejichž povolení xxxxx xxxxxxx 77/780/EHS x 89/646/XXX xxxxxxxx xxxxx xxxx více xxxxxxxxxxxx xxxxxx uvedených x oddíle X xxxxxxx k této xxxxxxxx, se však xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 4 tohoto článku x xx. 8 xxxx. 2, xxxxxx 10 x 11, xx. 12 odst. 1, čl. 14 xxxx. 3 a 4, články 15, 19 a 20.

2. Xxxx směrnice se xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx:

x) xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx smyslu xxxxxx 1 xxxxxxxx 73/239/EHS [10] xxxx xxxxxx 1 xxxxxxxx 79/267/XXX [11] xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx ve xxxxxx směrnice 64/225/XXX [12];

x) podniky, které xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx společnost, své xxxxxxx společnosti xxxx xxxxx dceřiné xxxxxxxxxxx xxxxx mateřských xxxxxxxxxxx;

x) xxxxx xxxxxxxxxxx investiční xxxxxx, xxxxx tuto xxxxxxx xxxxxxxxxx příležitostně x rámci nějaké xxxxxxxx činnosti x xxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx předpisy nebo xxxxxxx kodexem xxx xxxxxxx obor xxxxxxxx x tyto předpisy xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx;

x) xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx služby xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x) xxxxxxx, jejichž xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx jak xxxxxx xxxxxxxxx x písmenu x), tak služeb xxxxxxxxx v písmenu x);

x) centrální xxxxx xxxxxxxxx států x xxxxx xxxxxxxxxxxx orgány xxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxx správy xxxxxxxxxx;

x) podniky, xxxxx

- xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxx xx proto xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x

- xxxxxxx xxxxxxxxxx žádné xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx x subjektech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, a

- xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx příkazy xxxxx:

x) investičním xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x touto xxxxxxxx;

xx) xxxxxxxx xxxxxxxxxx zplnomocněným x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx 77/780/EHS x 89/646/XXX;

xxx) xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx úvěrových xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xx třetí xxxx x xxxxx xxxxxxxxx x vyhovují xxxxxxxxx o obezřetnostním xxxxxxx považovaným xxxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxx xxx přísné, xxxx xxxx xxxxxxxx stanovené xxxxx směrnicí x xxxxxxxxxx 89/646/XXX nebo 93/6/XXX;

xx) subjektům xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx bylo xxxxx právních xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx povoleno xxxxxxx xxxxxxxx podílové xxxxxxxx, a xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x) xxxxxxxxxxx xxxxxxxx s xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xx. 15 odst. 4 xxxxxxxx 77/91/XXX [13], jejichž cenné xxxxxx xxxx uvedeny xx seznamu xxxxxxxxxxxx xxxx v xxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxx x nimi xxxxxxxxxxx;

- xxxxxxx xxxxxxx xx řídí xx xxxxxx jednotlivých xxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx;

x) xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, ať jsou xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx Xxxxxxxxxxxx, x xxxxxxxxxx a xxxxxxx xxxxxx subjektů;

i) xxxxx, xxxxxxx hlavní xxxxxxxx je obchod x xxxxxxxxxx mezi xxxxx nebo s xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x které xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx pouze xxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x rozsahu xxxxxxxxx xxx svou xxxxxx xxxxxxx;

x) xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x obchodování xx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx termínových xxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx které obchodují xx xxxx xxxxxx xxxxx těchto xxxx xx xxx ně xxxxxxxxx xxxx, které xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx těchto xxxx. Xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx sebe xxxx xxxx členové zúčtovacích xxxxxxx xxxxxx trhů;

k) xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx fondů xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx;

x) "xxxxxx di cambio", xxxxxxx xxxxxxx a xxxxxx xx řídí Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x. 222 xx xxx 7. března 1925 xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxx mají xxxxxxxx x pokračování své xxxxxxxx xxxxx článku 19 xxxxxxxxx xxxxxx x. 1 ze xxx 2. xxxxx 1991.

3. Nejpozději xx 31. xxxxxxxx 1998 x pak x xxxxxxxxxxxx intervalech xxxx Xxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx 2 xx xxxxxxx x oddílem X xxxxxxx, x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xx účinky xxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx a x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx této směrnice.

4. Xxxxx propůjčená touto xxxxxxxx xx nevztahují xx služby, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx poskytovány xxxxx, xxxxxxxxx xxxxx členského xxxxx xxxx dalším xxxxxxxx xxxxxxx, které xxxx podobnou xxxxxx x rámci xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, státního xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

XXXXX XX

Xxxxxxxx pro xxxxxxxx činnosti

Článek 3

1. Xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx opatření, aby xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxx investičních xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx. Toto xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx členského xxxxx určenými x xxxxxxx x xxxxxxx 22. X xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxx A xxxxxxx, xxxxx je xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx či více xxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxx x xxxxxx X xxxxxxx. Xxxxxxxx xx xxxxxx této xxxxxxxx xxxxx být v xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxx X xxxxxxx.

2. Každý xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx

- xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxx xxxxx vnitrostátních xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx státu xx sídlo, xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxx,

- xx ústředí xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx, který xx xxxxx xxxxxxxx x x xxxx skutečně xxxxxxxxx xxxxxxx.

3. Xxxx xxxx xxxxxxx jiné xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx vnitrostátními právními xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx povolení, xxxxx

- xxxxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx kapitál x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx směrnicí 93/6/XXX x x xxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb,

- xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx činnost xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx množství zkušeností.

O xxxxxx činnosti xxxxxxx xxxx rozhodovat alespoň xxx osoby splňující xxxx uvedené xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxxx stejného xxxxxxxx xxxxxxx s xxxxxxx xx případy xxxxxxxxx v čl. 1 bodu 2 xxxxxx pododstavci xxxxxx xxxxxxx, mohou xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx povolení xxxxxxxxxxx podnikům, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx x přihlédnutím x xxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxxxx xxxxxxx a xxxx xx x souladu x jejich xxxxxxxx x x vnitrostátními xxxxxxxx xxxxxxxx jediná xxxxxxx xxxxx.

4. Xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xx každé xxxxxxx x xxxxxxxx xxx přiložen xxxx xxxxxxxx, xxx budou xxxx jiné xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx typy xxxxxxxxxxxxxxx obchodů a xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

5. Žadatel xxxx xx xxxxx xxxxxx xxx xxx xxxxxx úplné žádosti xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxx či xxxxxx xxxxxx. V xxxxxxx nevydání xxxxxxxx xx xxxxx sděleny xxxxxx.

6. Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx mu xxxxxx xxxxxx povolení.

7. Xxxxxxxxx xxxxxx mohou xxxxxxxx xxxxxxxx vydané xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, který xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx

x) xxxxxxxxx xxxxxxxx xx 12 měsíců, výslovně xx xxxxxxxx xxxx xxxx déle xxx xxxx xxxxxx neposkytuje xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xx x xxxxxx případech povolení xxxxxxx,

x) xxxxxx xxxxxxxx xx základě xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx,

x) xxx xxxxxxxxx podmínky, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx,

x) xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 93/6/XXX,

x) xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx 10 xxxx 11, xxxx

x) xxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx předpisů odebírá.

Xxxxxx 4

Xxxxxxxxx orgány xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx podnikání xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx nejsou xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx akcionářů xxxx xxxxx, xx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, fyzických xx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx podíl, x x výši těchto xxxxxxxxxxx xxxxxx.

Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx vydat povolení, xxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx a xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku xxxxxx přesvědčeny x xxxxxxxxx výše xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx.

Xxxxxx 5

X xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxx Xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxxx, neprovádějí členské xxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxx xxxxx výhodnější xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx pobočkám xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx státech.

Xxxxxx 6

Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxx

- xxxxxxxx společností xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx povolené x xxxxxxx xxxxx členském xxxxx,

- xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx investičního xxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx členském xxxxx

xxxx

- xxxxxxxxxxxx týmiž xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx jako xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx úvěrová xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx členském státě.

HLAVA III

Vztahy x xxxxxxx zeměmi

Článek 7

1. Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx Komisi x xxxxxx případech:

a) xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx se xxxx xxxxxxxx předpisy xxxxx xxxx;

x) xxxxxx-xx takový xxxxxxxx podnik majetkový xxxxx nějakého xxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxx, xx by se xxxxxxx investiční xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

X xxxx případech Xxxxxx informuje Xxxx xx xx xxxx, xxx Xxxx na xxxxx Komise xxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů.

Je-li xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxx dceřinou xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx podléhá právním xxxxxxxxx xxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx určeném xxx Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

2. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxx Xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, s xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx zemích.

3. Xxxxxx xxxxxxxxx nejpozději xx xxxxx xxxxxx xxxx provedením této xxxxxxxx x xxxxx x xxxxxxxxxxxx intervalech xxxxxx xxxxxxxxxx způsob xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx Společenství xx xxxxxxx xxxxxx podle xxxxxxxx 4 a 5, a xx x hlediska zahajování x xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx x nabývání xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx. Xxxxxx tyto xxxxxx předkládá Radě xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx návrhy.

4. Xxxxx Xxxxxx xx základě xxxxx uvedených v xxxxxxxx 3 xxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxx třetí xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxxx přístup xx xxx, srovnatelný x přístupem umožňovaným xxxxxxxxxxx podnikům xxxxxxx xxxxx xxxx, může xxxxxxxxx Xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx mandát xxx xxxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx srovnatelných xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxxxxx. Xxxx xx usnese xxxxxxxxxxxxxx většinou.

5. Xxxxx Xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx 3 xxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx shledá, že xx xxxxxxxxxxx podnikům Xxxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxx této xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx stejné xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, jaké xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx splněny xxxxxxxx xxxxxxxx přístupu xx xxx, xxxx Xxxxxx xxxxxxx jednání xx xxxxxx xxxxxxx xxxx situace.

Za xxxxxxxxx xxxxxxxxx x prvním xxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx Xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx x odstavci 1, xxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxxx jednání xxxxxxxxxx, xx příslušné xxxxxx xxxxxxxxx států xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx svá xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx žádostí x xxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxxxx podílů xxxxxx xx nepřímou mateřskou xxxxxxxxxxx podléhající xxxxxxx xxxxxxxxx dotyčné třetí xxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nesmí přesáhnout xxxx xxx xxxxxx.

Xxxx xxxxxx xxxxxx tříměsíčního xxxxxx x v xxxxxxxx xxxxxxxx jednání xxxx Rada na xxxxx Komise xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxx i xxxxxx.

Xxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xx investiční xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx společnosti xxx xxxxxxxxx dceřiných xxxxxxxxxxx xxxx xxx nabývání xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx Společenství.

6. Xxxxx xx Komise xxxxxxx, že xxxxxxx xxxxx xx situací xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx 4 x 5, xxxxxxx xxxxx ji xx požádání uvědomí:

a) x jakékoli xxxxxxx x xxxxxxxx jakéhokoli xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx dotyčné třetí xxxx;

x) xxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xxxxxxx 10 xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx mateřský xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx podíly xx xxxxxxx investičním podniku Xxxxxxxxxxxx tak, xx xx xx x xxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx.

Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx informace xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x třetí xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx 4 a 5, xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x odst. 5 druhém x xxxxxx xxxxxxxxxxx.

7. Opatření xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx být x souladu s xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx x xxxxx všech xxxxxxxxxxxxx xxxx mnohostranných xxxxxxxxxxxxx xxxxx, jimiž xx xxxx zahájení a xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

XXXXX IV

Provozní xxxxxxxx

Xxxxxx 8

1. Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx členských států xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx vydaly xxxxxxxx, byl xxxx x souladu x xxxxxxxxxx stanovenými v xx. 3 odst. 3.

2. Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx předpisům xxxxxxxxxx xxxxxxxx 93/6/EHS.

3. Xx xxxxxxxxxxxxx dohled xxx xxxxxxxxxxx podnikem xxxxxxxxxx příslušné xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx poskytuje či xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx jsou xxx xxxxxxx ustanovení této xxxxxxxx, která svěřují xxxxxxxx xxxxxxx hostitelského xxxxxxxxx státu.

Xxxxxx 9

1. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxx, která xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx nabýt xxxxxxxxx xxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx orgány x xxxxxxx jim xxxxx zamýšleného xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx osoba xxxxxx příslušné xxxxxx xxxxxxx, pokud navrhne xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx podíl xxx, xx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx nebo xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxx v xxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxx 20 %, 33 % nebo 50 %, nebo xx xx se investiční xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

Xxxx je xxxxxx xxxxxxxx 2, xxxxx příslušné xxxxxx xx lhůtě xx xxx xxxxxx ode xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx proti xxxxxxxx xxxxx námitky, pokud xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx v xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku. Xxxxx proti xxxxxxxx xxxxx nemají příslušné xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx lhůtu xxx xxxx xxxxxxxxx.

2. Xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx uvedeným v xxxxxxxx 1 investiční xxxxxx xxxxxxxx v xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx nebo mateřský xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx osoba xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxx x nějakém xxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxx by se xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx nabyvatel xxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxx 6.

3. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx osoba, xxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx uvědomila xxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxxx xxx xxxxxxxx svého xxxxxxxxxxx podílu. Tato xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx orgány, xxxxx xx x xxxxxx xxxxxx xxxx významný xxxxxxxxx xxxxx xxx, xx podíl xx xxxxxxxx hlasovacích xxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx 20 %, 33 % xxxx 50 % xxxx tak, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

4. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxx některý x xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx 1 x 3.

Alespoň jednou xxxxx xxxxxx sdělí xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx majetkových xxxxxx, jak xxxxxxx xxxx. z xxxxxxxxx xxxxxxxxx na výroční xxxxx hromadě akcionářů x xxxxx nebo x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx.

5. Xxxxxxx státy xxxxxxxx, xxx x xxxxxxxxx, xxx xx mohl xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx 1 xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx vedení xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx orgány vhodná xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx opatření mohou xxxxxxxx xxxx. x xxxxxxx zákazu, xxxxxxxx xxxx xxxxxxx pracovníkům xxxx xxxxxx odpovědným xx vedení xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx.

Xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxx xx osoby, xxx xxxxxxxxx povinnost xxxxxxxxxx x xxxxxxxx 1 xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx orgánů, xxxxxxx členské státy xxx xxxxxx xx xxxx xxxxxx, které xxx xxxxxxxx, opatření, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx je xxxxxxxx xxxxx.

Xxxxxx 10

1. Každý xxxxxxx stát si xxxxxxxxx pravidla xxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx pravidla xxxxx xxxxxxxxx vyžadovat, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx

- uplatňoval xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx a xxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxx a ochranná xxxxxxxx při xxxxxxxxxxxx xxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx vnitřní xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx transakce xxxxxxxxx xxxx zaměstnanci,

- xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx práva xxxxxxxxx, x to xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, a xxx bylo xxxxxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx účet, xxxx by x xxxx xxx investor xxxxxxxx xxxxxxx,

- přijal xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx práva xxxxxxxxx x zabráněno xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, x výjimkou xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx,

- xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx kontrolovat dodržování xxxxxxxx o xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx odpovídají; tato xxxxxxxx se xxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx příslušnými orgány,

- xxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxx, xxx xx riziko střetu xxxxx xxxx podnikem x jeho klienty xxxx mezi xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx. Xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx s xxxxxxxx podnikání xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx státem xx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx.

Článek 11

1. Členské xxxxx si xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx pravidla xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx odrážek x xxxx být xxxxxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx povahu xxxxx, xxxxx jsou xxxxxx xxxxxxxxxxx. Členské xxxxx tato pravidla xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx-xx xxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxx C přílohy. Xxxx zásady xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx

- xxxxxx xxxxxx a xxxxxxxxxxx xxx provozování xxx xxxxxxxx činnosti x xx xxxxxxxxx xxxxx klientů x xxxxxxxxx trhu,

- jednal x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx x opatrností x xx nejlepším xxxxx klientů x xxxxxxxxx trhu,

- xxx x efektivně využíval xxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx,

- od xxxxx klientů žádal xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x cílech, xxxxx jde x xxxxxxxxxx služby,

- xxx xxxx jednání x xxxxxxx sděloval všechny xxxxxxxxxx xxxxxxxxx,

- pokusil xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxx, xxx xx jim xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx,

- xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx v xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx trhu.

2. Aniž xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx v xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x kontrola xxxxxx xxxxxxxxxx v xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, ve xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

3. Jestliže xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx pravidel xxxxxxxxx x xxxxxxxx 1 xxxxx xxxxxxxxx, od xxxxx dotyčný příkaz xxxxxxx, a xx xxx xxxxxx na xx, xxx xxx xxxxx xxxxxx vydán xxxxx xxxxx investorem, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, který poskytuje xxxxxx uvedené x xxxxxx X xxxx. 1 písm. x) xxxxxxx.

Článek 12

Dříve než xxxxxx x investory xxxxxx obchodní xxxxxx, xxxxx jim, xxxx xxxxxx xxx odškodnění xxxx xxxx ekvivalentní xxxxxxx budou použity xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx krytí xxx xxx xx xxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx informují x xxx, xx žádný xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

Xxxx xxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxx Komise x xxx, že xxxxxxxxxx xx 31. xxxxxxxx 1993 xxxxxxxx xxxxxx xx harmonizaci xxxxxxx xxx odškodnění xxx transakce investičních xxxxxxx. Rada xxx x xx xxxxxxxxx xxxxx xxxx zaujme xxxxxxxxxx k xxxxx xxxxxxx xxx, aby xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx stejnému xxx xxxx tato xxxxxxxx.

Xxxxxx 13

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxx služby xxxxx dostupnými xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx; xxxxxxx xxxx reklama xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxx x xxxxx reklamy a xxxxx xxxx xxxxxxx xx veřejném xxxxx.

XXXXX V

Právo usazování x xxxxx xxxxx xxxxxx

Xxxxxx 14

1. Členské xxxxx xxxxxxx, aby xxxxxxxxxx a xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx v xxxxxx X xxxxxxx xxxxx xxx poskytovány xx jejich xxxxx x souladu s xxxxxx 17, 18 x 19, x xx buď xxxxxxxx xxxxxxx, nebo v xxxxxxx s volným xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, který xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx členského xxxxx x je xxx xxxxxx dohledem x souladu s xxxxx směrnicí, pokud xxxx služby xxxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxx bylo povolení xxxxxx.

Xxxxx xxxxxxxx nejsou xxxxxxx xxxxxxxxx hostitelských xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, na xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 85/611/EHS [14].

2. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx 1 xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx povolení, xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx kapitál, xxx xxxxxx xxxxxxxxxx s xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

3. Xxxxxxx xxxx může xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx uvedených x odstavci 1, xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu, xxx xxxxx splňují xxxx xxxxxxxx:

- xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx zdržovat xxxx xxx xxxxxx x dotyčném členském xxxxx,

- investiční xxxxxx xxxx tyto xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx v xxxxxxxx xxxxxxxx státě,

- xxxx xxxxxxxxx se xxxx xxxxx xxxxxxxx, x xxxxx xx x xxxxxxxx členském xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

4. V xxxxxxxxx, kdy nějaký xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx 3, xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx investorům xxxxxxx se xxxxxxxxxx xxxx usazeným v xxxxxxxx členském xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x odstavci 3 x xxxxxxxx transakce xxxxxxx v odstavci 3 xxxx xxxxxxxxxx xxx. Xxxxxxx státy xxxxx uplatnění tohoto xxxxx xxxxxxxx výslovným xxxxxxxxx, přičemž se xxxxx v úvahu xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x zvláště xxxxxxxxxx profesionálních x xxxxxxxxxxxxxxxxx investorů xxxxxx xx svém xxxxxxxxx xxxxx. X každém xxxxxxx xxxx být xxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

5. Komise xxxxxxxx nejpozději xx 31. xxxxxxxx 1998 xxxxxx x používání xxxxxxxx 3 a 4 a x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx změny.

Článek 15

1. Xxxx xx jakkoli xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx pohyb xxxxxx xxxxxxx x xxxxxx 14, hostitelské xxxxxxx xxxxx zajistí, xxx xx xxxxxxxxxx podniky, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx členských xxxxx x poskytování xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx X xxxx 1 xxxx. b) x xxxx 2 xxxxxxx, xxxxx xxxxx či xxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxx x hostitelských xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx se xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, x xxxxxx xx xxxxx stát xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxx xxxxxx takových xxxx x xxxxxxxxx xxxx aby x xxx xxxx xxxxxxx.

Xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx právní xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx počet xxxx, xxxxx mají xx xxxx xxxx přístup. Xxxxx xx x xxxxxxxx právní xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx regulovaný xxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx stát, xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx tohoto xxxx xxxx xxxxxxxxxx upravovány.

2. Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xx xxx xx xxxxxxxx splněním xxxxxxxxx xxxxxxxxxx přiměřenosti a xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x souladu se xxxxxxxx 93/6/XXX.

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx jsou xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxxxx uvedená xxxxxxxx.

Xxxxxxx na regulovaný xxx, povolení stát xx xxxx členem x xxxxxx přístup xxxx členství xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx, xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxx činné x souvislosti x xxx, jakož x xxxxxxxxxxx pravidel x xxxxxxx xxx zúčtování x xxxxxxxxxx. Podrobná xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx, xxxx-xx xxxxx, xxx xxxx mimo xxxx xxxxxxxxx plnění xxxxxxx, xxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx 28.

3. Xxx xxxx xxxxxxx povinnost uložená xxxxxxxxx 1, xxxx xxxxxxxxxxx členské státy xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x odstavci 1 xxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxx xxx

- xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx

- xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x hostitelském xxxxxxxx státu, které xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx trhu xxxx xx xx xxx xxxx xxxxxxx.

Xx xxxxxxx xxxxx, xxxxx v xxxxxxxx přijetí této xxxxxxxx uplatňují xxxxxx xxxxxxxx, jež xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx trhů nebo xx xx měly xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx společnosti, xxxxx však xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx regulované xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, x xx xx xx 31. xxxxxxxx 1996.

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, Xxxxx xxxxxxxxx x Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx prodloužit xx xx 31. prosince 1999. Jeden xxx xxxx tímto xxxx xxxxxxxxx Xxxxxx xxxxxx, x xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx uplatňování xxxxxx xxxxxx, a pokud xxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxx. Rada xxxx xx souhlasem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx dotyčná xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx.

4. S xxxxxxxx odstavců 1, 2 a 3 xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx 1, pokud pro xxxxxxxxxxx xx regulovaném xxxx hostitelského xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, mohou xxxx členy xxxxxx xxxx xxxx na xxx xxx xxxxxxx xx stejné bázi, xxxx xxxx xxx xxxxxxx v xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxx xx jeho xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx regulovaných xxxx hostitelských xxxxxxxxx xxxxx xxxx xx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx v xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx poskytovaly xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx členských xxxxx.

5. Tímto xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx práva xxxxxxxxx xxxxx povolovat xx xxxxxxxxx vytváření xxxxxx xxxx na xxxxxx území.

6. Xxxxx xxxxxx xx nevztahuje

- xx Xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxxx,

- v Xxxxxxxxxx xx řízení xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

Článek 16

Pro xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxx které xx xxxxx xxxx xxxxxx domovským a xxxxx jsou x xxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, x xxxxx xxxxx seznam xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx předpisy x organizaci x xxxxxxxxx těchto regulovaných xxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx státům x Komisi. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx nastane jakákoli xxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxx v xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx x aktualizuje je xxxxxxx xxxxxx ročně x Xxxxxxx věstníku Xxxxxxxxxx společenství.

Nejpozději do 31. xxxxxxxx 1996 xxxx Komise xxxxxx x takto xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x, xxxx-xx xxxxx, navrhne pro xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx definice regulovaného xxxx.

Xxxxxx 17

1. Xxxxx xxxxxxx podmínek uložených x xxxxxx 3 xxxxx každý investiční xxxxxx, který xx x xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx na xxxxx xxxxxx členského xxxxx, xxxx skutečnost xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx členského xxxxx.

2. Xxxxxxx xxxxx vyžadují, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, který xx x xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx na xxxxx xxxxxx členského xxxxx, poskytl ve xxxxxxx uvedeném x xxxxxxxx 1 xxxx xxxxxxxxx:

x) členský xxxx, xx xxxxx území xxxxx xxxxxx xxxxxxx;

x) xxxx obchodní xxxxxxxx, x xxxx xxxx xxxx jiné xxxxxxx, xxxx druh xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxxx x xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx;

x) xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx státě, xx xxxxx xxx xxxxxxx dokumentaci;

d) xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx.

3. Pokud xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x přihlédnutím k xxxxxxxxxxxxx činnosti xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx o xxxxxxxxxxxx xxxxxxx struktury xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, sdělí xxxx xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxx ode xxx, xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x odstavci 2, xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx v tomto xxxxxx xxxxxxx investiční xxxxxx.

Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx x všech systémech xxx odškodnění xx xxxxxxx xxxxxxxxx pobočky.

Odmítnou-li xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx uvedené x xxxxxxxx 2 xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx investičnímu xxxxxxx xx xxx xxxxxx xxx xxx, xxx xxxxxxxx veškeré xxxxxxxxx. V xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxx xxxxxxx xx xxxxx x xxxxxxxxx členském xxxxx.

4. Dříve xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku xxxxxx xxxxxxx, příslušné xxxxxx hostitelského xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxx měsíců xx xxxxxxxx informací uvedených x odstavci 3 xxxxxxxx investičního podniku x souladu x xxxxxxx 19 a x případě xxxxxxx xxxx xxxxxxxx i xxxxxxxx xxxxxxx, podle xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx státě xx veřejném xxxxx xxxxxxxxxxx.

5. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx sdělení xxxxxxxxxxx xxxxxx hostitelského členského xxxxx, xxxx jakmile xxxxxx lhůta xxxxxxxxx x xxxxxxxx 4, x xxx měly xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, může xxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxx zahájit xxxxxxx.

6. X případě, xx dojde k xxxxxx změně xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx. 2 xxxx. x), x) nebo x), uvědomí xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxx xxxxxxx příslušné xxxxxx domovského x xxxxxxxxxxxxx členského státu xxxxxxx jeden měsíc xxxxxxx, než xx xxxx změna uskuteční, x xx xxx, xxx xx věci xxxx změny mohly xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 3 x xxxxxxxxx xxxxxx hostitelského státu xxxxx xxxxxxxx 4.

7. X xxxxxxx, xx xxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx. 3 xxxxxx pododstavci, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx uvědomí x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx.

Xxxxxx 18

1. Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, který xxxxx provozovat činnost xx xxxxx jiného xxxxxxxxx státu x xxxxx volného xxxxxx xxxxxx poprvé, xxxxx xxxxxxxxxx orgánům xxxxxxxxxx xxxxx xxxx informace:

- xxxxxxx stát, xx xxxxxx xxxxx působit,

- xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx, xxxxx hodlá xxxxxxxxxx.

2. Xxxxxxxxx orgány domovského xxxxxxxxx xxxxx předají xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x odstavci 1 xxxxxxxxxx orgánům hostitelského xxxxxxxxx státu. Investiční xxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx dotyčnou xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x hostitelském xxxxxxxx xxxxx.

Xx-xx třeba, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx informací xxxxxxxxx x xxxxxxxx 1 xxxx investičnímu podniku xxxxxxxx i xxxxxxxx xxxxxxx, jimž musí xxxxxxxxxxxx dotyčných investičních xxxxxx v xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxx vyhovět.

3. Xxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx. 1 xxxxx xxxxxxx uvědomí xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx změně xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx i xxxxxxxxxxxxx členského xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx, a xx xxx, xxx příslušné xxxxxx hostitelského xxxxxxxxx xxxxx mohly x xxxxxxx xxxxxxx informovat xxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxx doplnění, xxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v xxxxxxxx 2.

Xxxxxx 19

1. Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx mohou xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx všech xxxxxxxxxxxx podniků x xxxxxxxxx xx xxxx xxxxx, aby x xxx činnosti x xxxxxx hostitelských členských xxxxxxx podávaly xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx zprávy.

Hostitelské xxxxxxx státy xxxxx xx xxxx xxxxx x xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, aniž xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xx všech xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx z xxxxxx xxxxxxxxx států, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx jako místní xxxxxxxxxx podniky xx xxxxxx účelem.

2. Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xx svém xxxxx x rámci xxx xxxxxxxxxxxx podle xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniků vyžadovat, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx vnitrostátní xxxxxxxxxxx xx tímtéž xxxxxx.

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx jejich xxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxx služeb xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx dodržování xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx státu, xxxxx se na xx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx požadavky xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxx xx, xxxxx tentýž xxxxxxx stát xxxxxx xxx xxxxxxxxx podnikům xx účelem xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx norem.

3. Xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx služby xx xxxx xxxxx xxxx tam xxxxxx xxxxxxxxx, nedodržuje xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v xxxxxxxx xxxxx podle xxxx xxxxxxxx, která svěřují xxxxxxxx příslušným orgánům xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx dotyčný xxxxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

4. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx nepodnikne xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx příslušné orgány xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx státu xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx státu. Xxxx xxxxxx domovského státu xxxxx xxx nejbližší xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx zajistily, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx protiprávní situaci xxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx státu.

5. Xxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxx domovským xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx, xx se xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx podnik x xxxxxx právní xxxx xxxxxxx předpisy xxxxxxx x xxxxxxxx 2, xxxxx jsou x platnosti x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxx hostitelský xxxx xxxx, xx xxxxxxx příslušné orgány xxxxxxxxxx xxxxxxxxx státu, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx postupům xxxx která by xx xx udělovala xxxxxx, x xxxxx xx xx bylo xxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx. Členské xxxxx zajistí, aby xx jejich xxxxx xxxx k dispozici xxxxxx dokumenty xxxxxxxx x přijetí xxxxxx xxxxxxxx vůči xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

6. Xxxx uvedenými xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x zabránění xx sankcionování xxxxxxxxxxxxxx, x xxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxx x xxxxx xxxx x xxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx 11, xxxxxx xxxx x dalšími xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx přijatými xx xxxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x možnost zabránit xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx transakcí xx xxxxxx xxxxx.

7. Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx podle xxxxxxxx 4, 5 xxxx 6, xxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, musí být xxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx dotyčnému xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Proti xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxxx xx xxxx v xxxxxxxx xxxxx, který xxxxxxxx xxxxxx.

8. X xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx příslušné xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, předtím než xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 3, 4 xxxx 5, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx nezbytná x xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxx xxxxxx poskytovány. Xxxxxx x xxxxxxxxx orgány xxxxxxx xxxxxxxxx členských xxxxx xxxx být x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx příležitosti.

Po xxxxxxxxxx x příslušnými xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx států xxxx Xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx.

9. X xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx příslušné xxxxxx xxxxxxxxxxxxx členského xxxxx xxxxxxxxxxx a xxxxxxx příslušná opatření, xxxxx xxxxxxx dotyčnému xxxxxxxxxxxx podniku x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx území xxxxxx xxxxx x ochrání xxxxx xxxxxxxxx. Každé xxx roky předloží Xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx případech xxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxx cenných xxxxxx xxxxxxx xxxxxx.

10. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxx Komisi x xxxxx x xxxxx xxxxxxx, xxx xxxx povolení xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 17, xxxx x opatřeních xxxxxxxxx x souladu x odstavcem 5. Xxxxx xxx roky xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxx x takových případech xxxxxx, xxxxx bude xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx zřízen xxxxxxx.

Xxxxxx 20

1. Xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx za xxxx x xxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx k xxxxxx xxxxxx povinností, xxxxxxxx xxxxxxx státy xxxxxxx:

x) xxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx uplatňování xxxxxx 10, xxx xxxxxxxxxx podniky xxxxxxx xxx xxx ponechaly xxxxxxx k dispozici xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx, které se xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x čl. 14 xxxx. 1 x xxxxx podniky xxxxxxxxx x nástroji obchodovatelnými xx xxxxxxxxxxx trhu xxx xxxxxx na xx, zda tyto xxxxxxxxx xxxx či xxxxxx xx regulovaném xxxx provedeny;

b) xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx státech x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx a), xxxxx xx tyto xxxxxxxxx týkají

- akcií xxxx xxxxxx nástrojů, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx kapitálu,

- xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx,

- xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (forwardových) xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxx, xxxx

- xxxxxxxxxxxxxxxxx opcí xx xxxxx.

Xxxx xxxxxx xxxx xxx k xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx orgánu při xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx tento orgán. Xxx může xxx xxxxxxxxxx xx do xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx, pokud xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx za žádných xxxxxxxxx nesmí xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

Xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx podrobnosti xxxxxxxx xx xxxxx x xxxxx xxxxxxxx zakoupených xx prodaných, xxxx x doby transakcí, xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx k xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku.

Domovský xxxxxxx stát xxxx xxxxxxxx, že povinnost xxxxxxxxx x xxxxxxx x) se v xxxxxxx dluhopisů x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xx celek transakcí x xxxx xxxxxxxxx.

2. Xxxxxxxxx-xx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxxxxx členský xxxx xxxxxxxx svých xxxxxxxxx xxxxxxxxx, co xx týče ohlašovací xxxxxxxxxx, xxxxxxxx investiční xxxxxx podléhá xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx tento xxx.

3. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx x xxxx. 1 písm. x) xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx investičním xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx prodejů x xxxxx (trade-matching xxxxxxx), xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx orgánů xxxxxx regulovaného xxxx.

4. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x souladu x xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx poskytnuty za xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx 23.

5. Xxxxx xxxxxxx stát může xxxxxxxxxxxxxxxx způsobem xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx, xxxxx se xxxx xxxxx xxxxxxx, x xxxxxxx xx xxxxxxxx x formu xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx týkajících xx xxxxxxxxx

- provozovaných xx xxxxxxxxxxx xxxx, xxx které xx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx

- xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, pro xxxxx je tento xxxxxxx stát státem xxxxxxxxx.

Článek 21

1. X xxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx uvažované xxxxxxxxx a poté xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx každý xxxxxxxxxx xxx zařazený xx xxxxxx x xxxxxx 16 xxxxxxxx xxxxxxxxxxx investorům xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx 2. V xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx 2 určí příslušné xxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxx poskytování xxxxxxxxx stejně xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx se xxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, x to x xxxxxxx na xxxxxx, xxxxx a xxxxxxx xxxxxxxxx trhu x na xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx.

2. Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx nástroj alespoň xxxx:

x) xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxx zveřejněn vážený xxxxxx cen, nejvyšší x xxxxxxxx xxxx x objem, xx xxxxxx se xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx trhu xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx,

x) xxx xxxx kromě xxxx u trhů x xxxxxxxxx obchodováním xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx nebo nabízených (xxxxxxxxxx) cen xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx:

- xx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx na trhu xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx a xxxxx, xx xxxxxx xx xx dotyčném xxxxxxxxxxx trhu obchodovalo x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, a

- xxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx a nejvyšší x nejnižší xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x průběhu xxxxxxxxxxxxxx obchodovacího xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx před zveřejněním.

Jestliže xxxx investoři předem xxxxxxx k xxxxxxxxxx x xxxxxx a xxxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxx

x) tyto informace xxxx neustále x xxxxxxxxx v průběhu xxxx xxxx, xx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

xx) xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx investor xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxx xxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxx xxxx odůvodněné xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxx nebo x xxxxxxx xxxxxxx trhů xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx anonymita xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx. Příslušné xxxxxx xxxxx použít xxxxxxxx předpisy x xxxxxxx výjimečných xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx velmi xxxxxxx xx xxxxxxxx s xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx cennými xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx, x v xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx objektivních xxxxxxxx x xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx mohou xxxxxx použít pružnější xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxx x xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx.

3. X xxxxxxx xxxxxxxxxx tohoto článku xxxx xxxxx členský xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx x ohledem na xxxxxxxx x formu, xxxxxxx musí xxx xxxxxxxxxx zpřístupněny informace x transakcích xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu, xxx xxxxx xx xxxxx stát státem xxxxxxxxx, za xxxxxxxxxxx, xx tyto xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xx to, xx xxxxxx xxxxxxxx státě xxxxxxx finančního nástroje xxxxx, nebo na xx, xx jakém xxxxxxxxxxx xxxx x xx kterém xxxxxxxx xxxxx xxx tento xxxxxxx xxxxxx zapsán.

4. Xxxxxx předloží xxxxxx x xxxxxxxxxxx tohoto xxxxxx xxxxxxxxxx xx 31. xxxxxxxx 1997 x Rada může xx xxxxx Komise xxxxxxxxxxxxxx většinou rozhodnout, xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx.

XXXXX XX

Xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxx

Xxxxxx 22

1. Xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx směrnicí. Uvědomí x xxxx Komisi x xxxxxxx každé xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

2. Xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx 1 musí xxx xxx xxxxxx xxxxxxx moci, orgány xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx právními xxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx jsou výslovně xxx tento xxxx xxxxxxxx vnitrostátními xxxxxxxx xxxxxxxx.

3. Xxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx k xxxxxx xxx funkce.

Článek 23

1. Jestliže x tomtéž xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx dvojí xxxxxxxxx orgány nebo x xxxx xxxxxx xxxxxx, všechny xxxx xxxxxx úzce xxxxxxxxxxxx xxx dohledu xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniků xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

2. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxx xxxx spolupráce xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxx moci, xxxxx xxxx na starosti xxxxxx nad finančním xxxxx, xxxxxxxxx a xxxxxx finančními institucemi x xxxxxxx zabývajícími xx xxxxxxxxxxxxxxx, pokud xxx x entity, xxx nimiž xxxx xxxxxx vykonávají dohled.

3. Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx investiční xxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxxxxx členský xxxx tohoto xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx členských států xxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx plnily xxx xxxxxxxxxx v oblasti xxxxxxxxxx této směrnice.

Na xxxxxxxx xx vzájemně xxxxxxxxx veškeré xxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx by xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx dohled, x xxxxxxx informace, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx domovského členského xxxxx xxxxxxx spolupracují xx tom, xxx xxxxxxxx xxxxxxx hostitelského xxxxxxxxx xxxxx získání xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx. 19 xxxx. 2.

X rozsahu xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xx xx týče dohledu, xxxxxxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxxxxxxxx členského státu xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx státu o xxxxxxxxx xxxxxxxxxx přijatých xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx státem xx xxxxxx xx. 19 odst. 6, xxxx které xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku xxxx xxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxx 24

1. Xxxxx xxxxxxxxxxx členský stát xxxxxxx, xxx v xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx státě, xxxxx xxxxxxxxx činnost xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx členského xxxxx xx předchozí xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx orgánů xxxxxxxxxxxxx členského státu xxxx xxxx prostřednictvím xxxx za xxxxx xxxxxx určených xxxxxxxxxx xx místě xxxxxxxxx xxxxxxx x xx. 23 xxxx. 3.

2. Xxxxxxxxx xxxxxx domovského xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, aby toto xxxxxxxxxxx provedly. Xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, musí x xxxxx svých xxxxxxxxx xxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx provést, xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, které ověření xxxxxx, anebo xx xxxxxxx auditorům či xxxxxxxx.

3. Xxxxx článkem xxxxxx xxxxxxx práva xxxxxxxxxxx xxxxxx hostitelského xxxxxxxxx státu xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx smyslu xxxx xxxxxxxx přezkoumávat xx xxxxx pobočky podnikající xx xxxxxx území.

Článek 25

1. Xxxxxxx xxxxx xxxxxxx, že xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx, jakož x xxxxxxxx x xxxxxxx určení xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx profesní xxxxxxxxx. Rovněž xxxxxxx xxxxxx žádné xxxxx xxx xxxxxxx orgánu xxxxx důvěrné xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx s xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx, tak xxx xxxxxx možno xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, na xxx xx vztahuje xxxxxxx právo.

Nicméně x xxxxxxxxx, xxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxx povinné xxxxxxxxx, xxxxx xxx důvěrné xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx stran xxxxxxxxxxxx xx na xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku, xxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

2. Xxxxxxxx 1 nebrání xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx v xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxx jinými xxxxxxxxxx týkajícími xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx jsou xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx uloženého x xxxxxxxx 1.

3. Xxxxxxx státy mohou xxxxxxxx xxxxxxx o xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx v xxxxxxx, xx xx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx tajemství x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx.

4. Xxxxxxxxx xxxxxx, které obdrží xxxxxxx informace podle xxxxxxxx 1 xxxx 2, xx xxxxx xxxxxx pouze xxx xxxxxx svých xxxxxxxxxx

- xx kontrole xxxxxx xxxxxxxx, jimiž xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniků, x x xxxxxxxxx dohledu xxx provozováním této xxxxxxxx na xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxx, x xx xxxxxxx s xxxxxxx xx požadavky xxxxxxxxxx přiměřenosti uložené xxxxxxxx 93/6/EHS, xxxxxxx x účetní xxxxxxx x mechanismy xxxxxxx xxxxxxxx,

- k xxxxxxxx xxxxxx,

- při xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx

- xxx xxxxxxx řízení xxxxxxxxx podle článku 26.

5. Odstavce 1 x 4 xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx

x) x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx existují xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx těchto xxxxxx, xxxx

x) v rámci xxxxxxxxx státu xxxx xxxx členskými xxxxx, xxxx příslušnými orgány x

- xxxxxx odpovědnými xx xxxxxx nad xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx podniky, x xxxxxx odpovědnými xx xxxxxx xxx finančními xxxx,

- xxxxxx odpovědnými xx likvidaci a xxxxxxx investičních xxxxxxx x xx jiné xxxxxxx xxxxxxx x

- xxxxxxx odpovědnými za xxxxxxxxx statutárního xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniků x xxxxxx finančních xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx xxxx při xxxxxxxxxx xxxxxxxxx nezbytných x xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx spravují xxxxxxx xxx odškodnění. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx uloženým x xxxxxxxx 1.

6. Xxxxx článek xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx investičními podniky xxxxxxxxxx, xx informace, xxxxx xx xxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx orgánů. Informace xxxxxxx x xxxxx xxxxx podléhají xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx tajemství xxxxxxxx v odstavci 1.

7. Xxxxx xxxxxx xxxxxxx příslušným xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v odstavcích 1 až 4 xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx předpisy xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx služeb xx xxxxxx z xxxx x členských xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx těchto informací xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx fungování xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx k xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx závazků hospodářských xxxxxxxx. Xxxxxxx informace xxxxxxxxx podmínkám xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x odstavci 1. Xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx, aby informace xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2 xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x tomto xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx souhlasu xxxxxxxxxxx orgánů, xxxxx xx zjistily.

8. Nehledě xx xxxxxxxxxx uvedená x xxxxxxxxxx 1 xx 4 mohou xxxxx xxxxxxx xxxxx xx základě xxxxxxxxxx xxxxxx povolit xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx jiným xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx odpovědným xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx institucemi, jakož x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

Xxxxxxxxx xxxx xxxxx být xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx, xxx xx xx xxxxxxxx x xxxxxx obezřetnostního xxxxxxx.

Xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2 xx 5 a xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx 24 xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx pouze x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, které tyto xxxxxxxxx xxxxxxx, nebo xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx státu, ve xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx provedeno.

9. Xxxxxxxx v xxxxxxxx xxxxxxx této xxxxxxxx xxxxxx členský xxxx xxxxxxx xxxxxx informací xxxx orgány xx xxxxxx kontroly xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx o xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx obchodních xxxxxxxxxxx x o xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxx xxxxx členský stát xxxx i xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx koordinaci xxxxx předpisů, xxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx mezi orgány xxx celý xxxxxxxx xxxxxx, v xxxxxx xxxxxxx však xx 1. xxxxxxxx 1996.

Xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx, xxx v xxxxxxxxx, xxx informace xxxxxxxxx x xxxxxx členského xxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v xxxxxx pododstavci poskytovány xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx příslušných xxxxxx, xxxxx tyto informace xxxxxxx, x xxx xxxx xxxx užito xxxxx xxx účely, x xxxx tyto xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx.

Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx na návrh Xxxxxx. Xxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx v xxx xxxxxx, xx předloží xxxxxx nejpozději do 31. xxxxxxxx 1993. Xxxx podnikne kroky x xxxxxxx x xxxxxx návrhy x xx xxxxxxxxx době, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx dni xxxx xxxx xxxxxxxx.

Xxxxxx 26

Členské xxxxx xxxxxxx, aby bylo xxxxx xxxxxxx soud x přezkoumání xxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx; totéž xxxxx x v xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx šesti xxxxxx xxx xxx xxxxxx xxxxxxx o xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx požadované xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

Článek 27

Aniž xxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx předpisy xxxxxxxxx xxxxx, členské xxxxx xxxxxxx, xx jejich xxxxxxxxx xxxxxx nebo xx orgány, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx podniků xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx předpisy x xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxx zjištěnému xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxx tohoto porušování.

Článek 28

Členské xxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxx směrnice prováděna xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

HLAVA VII

Závěrečná xxxxxxxxxx

Xxxxxx 29

Xxx xxxxxxxxx jakékoli xxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xx se tato xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx v xxxx xxxxxxxxx oblastech, xxxxxx Xxxx x souladu x xxxxxxxxxxx 87/373/EHS [15] na xxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx, x to:

- xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx v xxxxxx X přílohy,

- xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx,

- xxxxxxx xxxxxxx v xxxxxx 23, x xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx,

- xxxxxxxxx xxxxxxx xx účelem zajištění xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x celém Xxxxxxxxxxxx,

- xxxxxxxxx definic xx účelem xxxxxxxxxx xxxxxx situace xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx,

- xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx rámce x xxxxxxx x následnými xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx,

- ostatní xxxxx stanovené v xx. 7 odst. 5.

Xxxxxx 30

1. Investiční xxxxxxx, které již xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx obdržely xxxxxxxx x poskytování xxxxxxxxxxxx služeb xxxx 31. xxxxxxxxx 1995, xx považují xx xxxxxxx povolené x xxx účely xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, že xxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxx činnosti xxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx v čl. 3 xxxx. 3 x 4.

2. Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx 31. xxxxxxxx 1995 xxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx uvedenými x xxxxxxxx 1, xxxxx i xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xx 31. xxxxxxxx 1996 x xxxxx xxxxxxxx svých domovských xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxx činnosti x xxxxxxx s xxxxxxxx přijatými při xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx.

Xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx této xxxxxxxx xxxxxxxxx práva xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx.

3. V xxxxxxxxx, xxx ještě xxxxx dnem xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx činnost x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx již xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx nebo x xxxxx xxxxxxx xxxxxx služeb, orgány xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx v xxxxxx xxxx 1. xxxxxxxxx x 31. xxxxxxxxx 1995 xxx xxxxx xx. 17 xxxx. 1 x 2 x xxxxxx 18 xxxxxxx xxxxxxx x ostatních xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxxxxx s xxxxx xxxxxxxx x xxxxxx v xxxxxx xxxxxxx, a xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

4. Xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxx xx xxx xxxxxxx této směrnice xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, se xxxxxxxx xx xxxxxxxx s xxxxxxxxx xx smyslu xxxx směrnice xx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xx. 1 odst. 2 xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx a xxxxxx pododstavci xx xxxxx čtyřech xxxxxxxxx.

Článek 31

Xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx nezbytné xxx xxxxxxxx souladu x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx 1. xxxxxxxx 1995.

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx účinnosti nejpozději xx 31. prosince 1995. Xxxxxxx státy x nich xxxxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx.

Xxxxxxxx xxxxxxx x prvním pododstavci xxxxxxx členskými xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx tuto xxxxxxxx xxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxx jejich xxxxxxx xxxxxxxxx. Způsob xxxxxx xx stanoví xxxxxxx xxxxx.

Xxxxxx 32

Xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

X Xxxxxxx xxx 10. xxxxxx 1993.

Xx Xxxx

xxxxxxxx

X. Xxxxxx Petersen

[1] Úř. xxxx. X 43, 22.2.1989, x. 7 x Xx. xxxx. C 42, 22.2.1990, s. 7.

[2] Xx. věst. X 304, 4.12.1989, x. 39 a Xx. xxxx. C 115, 26. 4. 1993.

[3] Úř. xxxx. X 298, 27.11.1989, x. 6.

[4] Úř. věst. X 386, 30.12.1989, x. 1. Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx 92/30/XXX (Úř. xxxx. X 110, 28.4.1992, x. 52).

[5] Xx. xxxx. X 141, 11.6.1993, x. 1.

[6] Xx. věst. X 66, 16.3.1979, x. 21. Směrnice xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxx x Portugalska.

[7] Xx. xxxx. X 322, 17.12.1977, x. 30. Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx směrnicí 89/646/XXX (Xx. xxxx. X 386, 30.12.1989, x. 1).

[8] Xx. xxxx. X 348, 17.12.1988, x. 62.

[9] Xx. xxxx. X 193, 18.7.1983, x. 1. Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx směrnicí 90/605/XXX (Úř. xxxx. X 317, 16.11.1990, x. 60.

[10] Úř. věst. X 228, 16.8.1973, x. 3. Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx směrnicí 90/619/XXX (Xx. xxxx. X 330, 29.11.1990, x. 50).

[11] Xx. věst. X 63, 13.3.1979, x. 1. Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx 90/618/XXX (Xx. xxxx. X 330, 29.11.1990, x. 44).

[12] Úř. věst. 56, 4.4.1964, x. 878/64.

[13] Xx. xxxx. X 26, 30.1.1977, x. 1. Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x přistoupení Španělska x Xxxxxxxxxxx.

[14] Xx. věst. X 375, 31.12.1985, x. 3. Směrnice xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx 88/220/XXX (Xx. xxxx. X 100, 19.4.1988, x. 31).

[15] Xx. xxxx. X 197, 18.7.1987, x. 33.

XXXXXXX

XXXXX X

Xxxxxx

1. x) Xxxxxxxxx a xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx nebo xxxx nástrojů xxxxxxxxx x xxxxxx B.

b) Xxxxxxxxx takových příkazů xxxxx než xx xxxxxxx xxxx.

2. Xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx účet x jakýmkoli xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx X.

3. Xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x rámci mandátu xxxxxxxxx investory x xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx více xxxxxxxx xxxxxxxxx x oddíle X.

4. Upisování emisí xxxxxxxxxx z nástrojů xxxxxxxxx x xxxxxx X a/nebo xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

XXXXX X

Xxxxxxxx

1. x) Xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx.

x) Podílové xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

2. Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

3. Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxx), xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x nichž xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx x penězích.

4. Xxxxxxxxx xxxxxxx smlouvy (XXXx).

5. Xxxxxxx x xxxxxx swapy x xxxxx xx xxxxx x na xxxxxxx xxxxxx.

6. Xxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx nástroje, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx kterých vyplývá xxxxx na xxxxxxxxxx x xxxxxxxx. Do xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx a xxxxxxx xxxx.

XXXXX C

Vedlejší xxxxxx

1. Xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx či xxxx nástrojů xxxxxxxxx x xxxxxx X.

2. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

3. Xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx za xxxxxx umožnění xxxxxxxxx x xxxxxx nástrojem xxxx xxxx nástroji xxxxxxxxx x xxxxxx X, v případech, xxx je xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx.

4. Xxxxxxxxxx xxxxxxx podnikům x xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu, xxxxxxxxxx strategie x xxxxxxxxxxxxx záležitostí x xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx se fúzí x xxxxxx podniků.

5. Xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx.

6. Investiční xxxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx X.

7. Devizové xxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxx x poskytováním xxxxxxxxxxxx služeb.