Plné znění - 32017D2238

(1)

Xxxxxxxx (XX) č. 600/2014 xxxxxxxx, aby finanční xxxxxxxxxxx a nefinanční protistrany xxxxxxx x Xxxx, xxx xxxxxxxxxx clearingový xxxx xxxxx xxxxxx 4 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx (XX) x. 648/2012 (2), xxxxxxxxx obchody x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, jež xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, pouze xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxxxx x x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx třetích xxxx, xxxxx xxxx Xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxx xxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxx rovnocenný xxxxxx xxx uznávání xxxxxxxxxx systémů xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2014/65/XX (3).

(2)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx 28 xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 xx za xxx umožnit finančním x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx protistranám xxxxxxxx v Unii xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx zemí xxxxxxxx xx rovnocenné. Xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx tak xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx s deriváty, xxxxxx případů, kdy xx obchodování xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx systémech usazených xx třetí xxxx.

(3)

Xxxxxxxx x xxxxxx dosažené xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx G20 x Xxxxxxxxxxx xxx 25. xxxx 2009 x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx XXX derivátovými xxxxxxxxx na xxxxx xxxx elektronické xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx vhodnou řadu xxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v souladu x xxxxxxxx závazkem. Xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xx světle xxxx sledovaných nařízením (XX) x. 600/2014, xxxxxxx xxx jeho příspěvku x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx (EU) x. 600/2014 xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx jednotný xxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx arbitráži. Xxxxx xx xxxxxx, xxx Xxxx při xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxxxxx smluv, xxxxx xxxxx podléhat xxxxxxxx xxxxxxxxxx, napomáhala xxxxxxx xxxxxxxxxxxx počtu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx obchodní xxxxxxxxxx, xxxx xxxx x x XX.

(4)

X xxxxxxx x xx. 28 xxxx. 4 xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 xxxxx xxx obchodní systémy xxxxxxx zemí uznány xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x Xxxx, xxxxxxxx splňují xxxxxx xxxxxxx požadavky, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx obchodní xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX x x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 596/2014 (4) x xxxxxxx xxxxxx v dané xxxxx xxxx xxxxxxx účinnému xxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx sledovaných xxxxxxxx aktem, zejména xxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, integrity xxxx, xxxxxxx investorů a v neposlední xxxx xxx finanční xxxxxxxxx.

(5)

Xxxxxxxxx xxx obchodování xx xxxxx, xxxxx xxxxxx ve Xxxxxxxxx xxxxxxx amerických (XXX), xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxx a je xxxxxxxx, aby firmy x XX xxxx přístup x xxxx likviditě xxx xxxxx efektivního xxxxxx xxxxx. Vzhledem k významu xxxxxxxxx xxx obchodování xx swapy x XXX xxx fungování xxxx XX x xxxxxx dopadu xx finanční xxxxxxxxx xx vhodné x xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx se xxxxx xxxxxxxx x XXX. Toto xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx platformy xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx o komoditních burzách (Xxxxxxxxx Xxxxxxxx Act, XXX) x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxx.

(6)

Xxxxxx tohoto xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx, xxx xxxxxx x xxxxxxxxx požadavky xxxxx zákona CEA x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx určené xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx usazené x XXX a povolené Xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxx Commission, CFTC) xxxxxxxxx xxxxxx závazným xxxxxxxxxx, které jsou xxxxxxxxxx požadavkům xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx směrnice 2014/65/XX, x xxxxxxxx (XX) x. 596/2014 x x xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, x xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xx. 28 xxxx. 4 nařízení (XX) x. 600/2014. Dále xx xxxxxx tohoto xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx určené smluvní xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx swapy podléhají x xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx a vymáhání.

(7)

Právně xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx v USA xxxxxxx xxxxx XXX v podobě xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx XXX xx xxxxxx xxxxxxx xxxx zahrnují 23 xxxxxxxxxx zásad. Xxxx zásady xxxx xxxxxx xxxx zákona x xxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx trh xxxx xxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXX, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx smluvní xxx.

(8)

Xxxxxx závazné xxxxxxxxx xx systémy obchodování xx swapy xxxxxxxx x XXX stanoví xxxxx XXX x xxxxxx na xxxxxxxx založeného právního xxxxx. Systémy xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx podle xxxxxxxxx 5x xxxxxx CEA, xxxxx byl doplněn xxxxxxxxxx 733 Xxxx-Xxxxxxxx xxxxxx o reformě xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xx swapy x xxxxxx xxxxxxxxxx. Paragraf 5x xxxxxx XXX xxxxxxx 15 xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxx. Xxx systémy xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx u komise XXXX, xxxx xxxxxxxx xxxxxx 15 xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx musí xxx xxxxxx v souladu x xxxxxxxx XXXX, jež se xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x xx xx xxxxxxx x xxxxxx.

(9)

Xxxxxxxxxx xx. 28 xxxx. 4 xxxx. x) xx x) nařízení (XX) č. 600/2014 xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xx nutno xxxxxx x xxxx, xxx xxxx xxxxx konstatovat, že xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx jsou v této xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx rovnocenné xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v nařízení (XX) x. 600/2014 a ve xxxxxxxx 2014/65/XX.

(10)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 28 xxxx. 4 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 musí xxxxxxxx xxxxxxx třetích xxxx podléhat xxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxx xxx průběžně vykonáván xxxxxx xxxxxx x xxxx xxx průběžně x xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(11)

Xxx xxxx xxxxxxx působit xxxx xxxxxx smluvní trh, xxxx podat xxxxxx XXXX xxxxxx x xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx XXX, xxxxx x xxxxxxxx XXXX. Xxxxxxx, aby mohl xxxxxxx působit jako xxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxx, musí získat xxxxxxxxxx x xxxxxx CFTC x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx zákona XXX, xxxxx i předpisů XXXX. Xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxx xxxxxxxx smluvními xxxx a systémy xxxxxxxxxxx xx swapy xxxxxxxxx xxxxxx, x xx xxxxx xxxxxxxxx 5, xxxx. 5x xxxxxx XXX, 7 XXX 7 x 7 XXX 7x-3. Xxx byl xxxxxx xxxxxxx xxx komisí XXXX xxxxx, musí xxxxxxxxx 23 xxxxxxxxxx xxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xxxx podle xxxxxx XXX x xxxxxxx xxxxxxxxx, které může xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxx registrován u komise XXXX, musí xxxxxxxxx 15 základních xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx swapy podle xxxxxx XXX x xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxxx, čímž xx xxxxxx podle xxxxxx XXX xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, v němž xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v souladu x xxxxx xxxxxxxxxxx pravidly. Xxxxxx xxxxxxx trhy xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx trhy x xx xxxx xxxxxxx. Kritéria xxxxxxxx musí xxx xxxxxxxxx a transparentní x xxxx xxx xxxxxxxxxxx nediskriminačním xxxxxxxx. Kromě xxxx xxxxx zákona XXX x xxxxxxxx CFTC podléhají xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, které xx xxxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx zájmů, xxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx a řádného xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx dodržování xxxxxxxx a které xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Systémy xxxxxxxxxxx xx xxxxx jsou xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xx swapy, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx obchodování xx swapy musí xxxxxxxxxx způsobilým smluvním xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xxxx x xx xxxx službám x xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx a transparentní x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a nediskriminačním xxxxxxxx. Xxxxx toho xxxxxxxxx xxxxxxx obchodování xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx, politiky v oblasti xxxxxx zájmů, xxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx, odolnosti obchodního xxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx a vypořádání, přijetí x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx musí xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx.

(12)

Xxxxxx smluvní xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se xxxx xxxxxx fungování, x xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx nekalé xxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxx těchto pravidel. Xxxx pravidla x xxxxxxx xxxxxx xxxxx posuzuje xxxxxx XXXX, xxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx XXX x xxxxxxxx XXXX. Xxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx swapy xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx a vyšetřovat xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx pravidlo xxx xxxxxx xxxxxxx trhy xxxx xxxxxxx obchodování xx xxxxx, x xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxx smluvní xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx mohou xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, které xxx xxxxxxx dodržovat xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxx XXX x xxxxxxxx XXXX. Určené xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx se swapy xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx zákonných x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxx xxxxxxxxx poskytování xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(13)

Komise XXXX xx xxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxx a vymáhání, xxxxx xxx o určené xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx. Provádějí xx xxxxxxxxxx přezkumy xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx tak, xxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx týkající xx xxxxxx xxx obchodními xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxx, xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx platných x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx. Pro systémy xxxxxxxxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx 8(x)(1) xxxxxx XXX xxxx xxxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx zajišťovat xxxxxxxxxx xxxxxx CEA x xxxxxxxx XXXX. Podle paragrafů 5x, 6(x), 6x x 6x(x) xxxxxx XXX xxxx komise XXXX xxxxxx podávat občanskoprávní xxxxxx s cílem xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx XXX xxxx předpisů XXXX x xxxxxx xxxx přiměřená xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx: xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx, pozastavit xxxx zrušit xxxxxx xxxxxxxx smluvního xxxx xx xxxxxxxxxx systému xxxxxxxxxxx xx swapy x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx od xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxx XXX xxxx xxxxxxxx XXXX. Xxxxxxxx 6(c) xxxxxx XXX xxxx xxxxxx XXXX xxxxxxxx přijímat xxxxxxx x xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx, smluv x xxxxxx xxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxx xxxxxx CEA xxxx xxx účely xxxxxxxxxxx xx řízení.

(14)

Xxxxx xxx vyvodit xxxxx, xx určené xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx swapy podléhají xxxxxxxxxx, xx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xx xxxxxxxx a účinně xxxxxxxx, xxx dodržovaly xxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(15)

Xxxxx xxxxx podmínky xxxxxxx x xx. 28 xxxx. 4 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx zemí jasná x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx finančních xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx lze xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

(16)

Určený xxxxxxx xxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx smlouvu, xxxxx tato smlouva xxxx v souladu xx xxxxxxx XXX x xxxxxxxx XXXX, xxxxx zajišťují xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Dodržování xxxxxx xxxxxxxx je xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx předložily xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx XXXX, x xx xxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx XXXX, nebo x xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx trhu xx xxxxxxx obchodování se xxxxx, že daná xxxxxxx je v souladu xx xxxxxxx XXX x xxxxxxxx XXXX. Xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx souladu x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx zákona XXX, xx xxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx náchylné x xxxxxxxxxx. X xxxxxxxx XXXX x xxxxxxxxxx tohoto zákonného xxxxxxxxx se uvádí, xx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx vypořádaných v hotovosti xx xxx určený xxxxxxx xxx či xxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxx mimo xxxx xxxxxxxxx spolehlivost xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx jako xxxxxxxxx hodnoty xx xxxxxxxx xxxx, xxxxx x xxxxxxxx přijatelnost, veřejnou xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx vypořádací xxxx. Xxxx pokyny xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx XXXX xxxxxxxx xx přijatelnou specifikaci xxxxxxxxx xxxxxxxx. Určený xxxxxxx trh x xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx předložena xxxxxx XXXX, v době xxxxxx xxxxxx zpřístupnit veřejnosti. Xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx před xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx k tomu, xxx xxxx xxxxxxxxx, xx x xxxxxxxxxxxx smlouvami lze xxxxxxx, xxxxx a efektivně xxxxxxxxxx. Pokyny XXXX xxxxxxxxxx komisi CFTC xxx xxxxxxxxxx, zda xxxxxx smluvní trh xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(17)

Xxxxxx xxxxxxx xxxx musí xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, otevřený x xxxxxxxxx trh a mechanismus xxx xxxxxxxxx obchodů, xxxxx xxxxxx proces xxxxxxxx xxx při xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx. X xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx používají všechny xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx evidenci limitních xxxxxx, x xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx a poptávky. Xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx trhy xxxxxxxxx o kotaci xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx, xx něž xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx XXXX na xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, musí xxx xxxxxxxxx xxx x xxxxxxx x xxxxxx objednávek xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx XXXX, xxxx v souladu xx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx, xxxxx funguje xx spojení x xxxxxx xxxxxxxxxx. „Xxxxxx xxxxxxx x xxxxxx“ xx x xxxxxxxxxx XXXX xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx systém nebo xxxxxxxxx, v nichž xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx žádost x xxxxxx k nákupu či xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx účastníkům xxxx x xxxxx obchodním xxxxxxx xx platformě, xx což mohou xxxxxxxx všichni xxxxxxxxx xxxx. Xxxxx xxxx xxxx 43 xxxxxxxx XXXX xxxxxxxx, aby xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx vedeného xxxxxx XXXX, xxxxxxx xx xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx technicky xxxxxxxxxxxx. X xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx mají xxxxxxx xxxxxxxxx, provedených v souladu x xxxxxxxx určených xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx se swapy xxxx registr xxxxx x xxxxxxx zajistit, že xxxxx o swapové xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx, jakmile xx xx xx xxxxxxx těchto xxxxx xx určeného xxxxxxxxx xxxx xxxx systému xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxx o swapech musí xxxxxxx xxxxxxx šíření xxxxx o swapové transakci x xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx veřejně oznamovat, xxxxxxxx překračují určitou xxxxxxxx.

(18)

Xxxxx lze xxxxxxx xxxxx, že určené xxxxxxx trhy a systémy xxxxxxxxxxx se swapy xxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů k obchodování, xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

(19)

Xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 28 xxxx. 4 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 xxxx xxx xxxxxxxx finančních xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx a průběžné xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx vysokou xxxxxx xxxxxxx investorů.

(20)

Vzhledem x xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx derivátových xxxxx obchodovaných xx xxxxxxxx smluvních xxxxxx x x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx, x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, že jejich xxxxxxxxxxxx aktivy jsou x xxxxx řadě xxxxxxxx, xxxxxxx míry xxxx xxxx, nelze třetí xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx a swapů obchodovaných xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x x xxxxxxxxx obchodování xx xxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx se xxxxxx vztahovat na xxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxx podkladová xxxxxx xxxxxx akcie. X xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx povinnosti, xxxx xxxx swapy, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx žádná společnost, xxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx poskytnout xxxxxxxxx se však xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx aktivem xxxx xxxxx xxxxxx. X XXX xx xx to xxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx založených xx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xx xxxxx xxxxxx mohou xxx xxxxxxxxxxx pouze xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx Xxxxxx xxx burzu x xxxxx xxxxxx (Xxxxxxxxxx xxx Exchange Xxxxxxxxxx, XXX), xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx v systémech xxxxxxxxxxx xx xxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx mohou xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx swapy xxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx, xxx ty xxxxxxxx xxxxxx XXX. Xxxxxxxx xx podkladový xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx k obchodování xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx x XXX, xxxxxxxx xx na xxxx emitenta požadavky xx xxxxxxxx zpráv xxxxx paragrafu 13(x) xxxxxx x xxxxxxx a tento xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xx xxxxxxxxx rámec XXX xxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx a k nimž xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxx XXXXX na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx komise SEC. X xxxxxxxx je xxxx xxxxxx úroveň xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(21)

Podle xxxxxx podmínky stanovené x xx. 28 xxxx. 4 xxxx. x) nařízení (XX) x. 600/2014 musí xxxxx xxxxx země xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx a integritu xxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx osob x xxxxxxxxxx x xxxxx.

(22)

Xxxxx CEA a předpisy XXXX xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xx zajistit xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx osob x xxxxxxxxxx x xxxxx. Xxxxx rámec xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxx vést x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxx je xxxxxxxxxx x xxxxxx a sdělení xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx informací (§ 6(x) a 9(a)(2) xxxxxx XXX, § 180.1 x 180.2 xxxxxxxx xxxxxx), xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (§ 4x(x)(1)–(2) xxxxxx XXX), xxxxxxx xxxxxxxxxx postupy, xxx by xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx (§ 4c(a)(5) xxxxxx XXX), x xxxxxxx nebo xxxxx x xxxxxxx manipulačního xxxxxxxx, xxxxxxx či xxxxx xx účelem xxxxxxx (§ 6(x)(1) xxxxxx XXX, 17 XXX § 180.1 xxxxxxxx xxxxxx), x xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Porušením xxxxxx XXX xxxx xxx rovněž xxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx získaných xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx neveřejné xxxxxxxxx. Určené xxxxxxx xxxx a systémy obchodování xx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx x xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, která xx xxxxx vyústit x xxxxxxxx xxx nebo xxxxxxxxxx x xxxxx, x xxxxxxxxxx xx. Xxxxxxx komise CFTC xxx přezkum xxxxxxxxxxx xxxxxxxx hodnotí programy xxxxxxxx smluvních xxxx xxx xxxxx xxx xxxxx a jejich disciplinární xxxxxxxx. Prosystémy xxxxxxxxxxx xx swapy xx xxxxxxxxxxx obdobný xxxxxxx. Xxxxx xxxx může xxxxxx XXXX kdykoli x x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx xxx nebo xxxxxx xxxxxxxxxxx xx swapy xxxxxxxx, xx splňují xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxx xxxxx xxxxxx XXX xxxx xxxxxxxx CFTC.

(23)

Xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxxxx xxx určené xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx v USA xxxxxxxxx transparentnost x xxxxxxxxx xxxx prostřednictvím pravidel, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxx obchodování xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx s trhem.

(24)

Lze xxxx xxxxxxx závěr, xx určené smluvní xxxx x xxxxxxx obchodování xx swapy xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx rovnocenné xxxxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx vyplývajícím xx xxxxxxxx 2014/65/XX, x xxxxxxxx (XX) č. 596/2014 a z nařízení (XX) x. 600/2014 x xxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx účinnému xxxxxxx x xxxxxxxx.

(25)

X xxxxxxx x xx. 28 xxxx. 1 xxxx. x) xxxxxxxx (EU) x. 600/2014 xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx zemí xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx obchodních xxxxxxx xxxxxxxxxxx podle směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx podléhající xxxxxxxxx obchodní xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxx.

(26)

Xxxxx xxxxxxxxx 5h(g) zákona XXX je xxxxxx XXXX xxxxxxxxx osvobodit xxxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxx od xxxxxxxxxx, xxxxx komise CFTC xxxxxx, xx xxxx xxxxxxx podléhají xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx a regulaci xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů v domovské xxxx xxxxxxx. X xxxxxxx x xxxxxxxxxx 5x(x) xx xxxxxx XXXX pravomoc xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx oznámené Xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx jediného usnesení, xxxx xxxxxx CFTC xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx podléhají xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dohledu x xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(27)

Xxxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx XX xxxxxxx společné prohlášení xxxxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx komise xxxxxxxxxxx za finanční xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, aby xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx odpovědnými xx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx XX x xxxxxx CFTC.

(28)

Xxxxx lze xxxxxxx xxxxx, že xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx XXX xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX přijímat k obchodování xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x XXX.

(29)

Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a nefinančním xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x Xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx povinnosti xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx vliv xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x Xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx systémech xxxxxxx zemí x xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx s článkem 32 xxxxxxxx (XX) x. 600/214.

(30)

Xxxx xxxxxxxxxx xx založeno xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx trhů x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx v USA x xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx by xxxx x xxxxxx xxxxxxxx sledovat xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx tyto xxxxxxxx xxxxxxx, vývoj xx xxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx dohledu xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx, na xxxxxxx xxxxxxx bylo xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(31)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x XXX xxx xxxxxx smluvní xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxx xxxxxxxx v USA, xxxxx x xxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, aby Komise xxxxxxxx zvláštní xxxxxxx x xxxxxxx, xx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx vývoje xxxx xxxxxxxx, xxx rovnocennost xxxxxxxxx xxxxx rozhodnutím xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx by xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Evropského xxxxxx pro cenné xxxxxx,