Plné znění - 32017D2238

(1)

Xxxxxxxx (EU) č. 600/2014 xxxxxxxx, xxx finanční xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx protistrany xxxxxxx x Xxxx, xxx xxxxxxxxxx clearingový xxxx xxxxx xxxxxx 4 nařízení Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx (XX) x. 648/2012 (2), xxxxxxxxx obchody x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx třídy xxxxxxxx, jež xxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxxxxxx obchodních systémech x x xxxxxxxxxx systémech xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxx Xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxx xxxx by xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx systémů oprávněných xxxxx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Rady 2014/65/XX (3).

(2)

Xxxxxx xxxxxxxx obchodních xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx 28 xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 má xx xxx xxxxxxx finančním x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx s deriváty xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx třetích xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx a rozhodnutí x xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx obchodování x xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxx xx obchodování uskutečňuje x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx zemi.

(3)

Xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx účastníky xxxxxxx xxxxxxx X20 x Xxxxxxxxxxx xxx 25. září 2009 x xxxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxxxxxxxxxxxxxx XXX derivátovými xxxxxxxxx xx burzy xxxx xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémů, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx. Ustanovení x xxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX) č. 600/2014, xxxxxxx xxx jeho xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx (EU) x. 600/2014 xxxxx zdůraznilo xxxxxxx vytvořit xxxxxxx xxxxxxxx požadavků jednotný xxxxxx pravidel xxx xxxxxxx instituce x xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx arbitráži. Xxxxx je vhodné, xxx Xxxx xxx xxxxxxxx standardizovaných XXX xxxxxxxxxxxx smluv, které xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx povinnosti, xxxx xxxx x x XX.

(4)

X xxxxxxx x xx. 28 xxxx. 4 xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 xxxxx xxx obchodní systémy xxxxxxx zemí uznány xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v Unii, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx rovnocenné xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx ze xxxxxxxx 2014/65/XX a z nařízení Evropského xxxxxxxxxx a Rady (XX) x. 596/2014 (4) x xxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx aktem, zejména xxx jeho xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx investorů a v neposlední xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(5)

Xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xx xxxxx, xxxxx xxxxxx xx Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx (XXX), xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxx x xx xxxxxxxx, aby xxxxx x XX měly xxxxxxx x xxxx likviditě pro xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx k významu xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xx swapy v USA xxx xxxxxxxxx xxxx XX a jejich xxxxxx xx xxxxxxxx stabilitu xx vhodné x xxxxxxx xx tyto xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx x XXX. Xxxx xxxxxxxxxx vychází z podrobného xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx upravujícího platformy xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx amerického xxxxxx x xxxxxxxxxxx burzách (Xxxxxxxxx Exchange Xxx, XXX) a prováděcích předpisů, x xx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxx.

(6)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx je xxxx xxxxxx, zda xxxxxx a dohledové požadavky xxxxx xxxxxx XXX x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx zajišťují, xx xxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx swapy xxxxxxx x XXX x xxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx (Commodity Futures Xxxxxxx Xxxxxxxxxx, XXXX) xxxxxxxxx právně xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxx xx směrnice 2014/65/XX, x xxxxxxxx (EU) x. 596/2014 x x xxxxxxxx (EU) x. 600/2014, x xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xx. 28 xxxx. 4 xxxxxxxx (XX) č. 600/2014. Xxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx určené xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx x xxxx třetí xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx trhy xxxxxxxx x XXX stanoví xxxxx XXX x xxxxxx xx zásadách xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx XXX xx xxxxxx xxxxxxx xxxx zahrnují 23 základních zásad. Xxxx zásady mají xxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxx. Xxxxxx smluvní xxx xxxx xxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXX, xxxxx upřesňují xxxxxxxxx xx působení xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx.

(8)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx povolené x XXX stanoví xxxxx XXX v podobě xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx obchodování xx xxxxx jsou xxxxxxxxxxx podle xxxxxxxxx 5x xxxxxx XXX, xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx 733 Xxxx-Xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx finančních xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xx swapy x xxxxxx xxxxxxxxxx. Paragraf 5x xxxxxx XXX xxxxxxx 15 xxxxxxxxxx zásad xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx. Xxx systémy xxxxxxxxxxx se swapy xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxx XXXX, xxxx xxxxxxxx xxxxxx 15 xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx obchodování se xxxxx musí xxx xxxxxx x xxxxxxx s předpisy XXXX, xxx se xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x xx od xxxxxxx x xxxxxx.

(9)

Xxxxxxxxxx čl. 28 xxxx. 4 xxxx. x) xx d) xxxxxxxx (XX) č. 600/2014 xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxx x xxxx, aby xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xx obchodních xxxxxxx, xxxxx xxxx v této xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx rovnocenné xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 x xx xxxxxxxx 2014/65/XX.

(10)

Xxxxx xxxxx podmínky xxxxxxxxx x xx. 28 xxxx. 4 xxxx. a) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 musí xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx povolování, xxxx xxx xxxx xxx průběžně xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxx xxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(11)

Aby xxxx xxxxxxx xxxxxxx jako xxxxxx xxxxxxx trh, xxxx podat xxxxxx XXXX xxxxxx o určení x xxxxxxxx splnění xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx zákona XXX, xxxxx x xxxxxxxx XXXX. Xxxxxxx, aby mohl xxxxxxx xxxxxxx jako xxxxxx obchodování xx xxxxx, xxxx získat xxxxxxxxxx x xxxxxx CFTC x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx CEA, xxxxx i předpisů CFTC. Xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxx xxxxxxxx smluvními xxxx a systémy obchodování xx xxxxx regulační xxxxxx, x xx podle xxxxxxxxx 5, resp. 5x xxxxxx XXX, 7 USC 7 x 7 XXX 7x-3. Xxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx XXXX xxxxx, xxxx xxxxxxxxx 23 xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx trhy xxxxx xxxxxx XXX x xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx XXXX stanovit xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx. Aby byl xxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx XXXX, xxxx xxxxxxxxx 15 xxxxxxxxxx zásad xxx systémy obchodování xx xxxxx xxxxx xxxxxx CEA x xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx být xxxxxxxxx systémem, xxxx xx obecně xxxxx xxxxxx XXX xxxxxx xxxxxxxxxxxx systém, x xxxx xxxx účastníci možnost xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx smluvní trhy xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx trhy x xx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx XXX x xxxxxxxx CFTC xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx požadavkům, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx zájmů, řízení xxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx v oblasti xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a které musí xxx všechny trvale xxxxxx. Xxxxxxx obchodování xx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Systémy xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nestranný xxxxxxx xx xxx trhy x xx xxxx xxxxxxx x xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx a transparentní a jsou xxxxxxxxxxx spravedlivým a nediskriminačním xxxxxxxx. Xxxxx toho xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx obchodního xxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx a vypořádání, přijetí x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx musí xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx.

(12)

Xxxxxx xxxxxxx trhy x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx musí xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx jejich xxxxxxxxx, x xx včetně pravidel, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, a vymáhat xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxx pravidla x xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX, xxx xx zajistil soulad xx xxxxxxx XXX x xxxxxxxx XXXX. Xxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx swapy xxxx být schopny xxxxxxxxx a vyšetřovat xxxxxxx xxxxx, xxxxx poruší xxxxxxxx pravidlo xxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx swapy, x xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxx a systémy xxxxxxxxxxx xx swapy mohou xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xx zákonem XXX x xxxxxxxx CFTC. Xxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxx xxxxxxxxx poskytování xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx stranou.

(13)

Xxxxxx XXXX xx rovněž xxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxx a vymáhání, pokud xxx x xxxxxx smluvní xxxx a systémy xxxxxxxxxxx xx xxxxx. Provádějí xx xxxxxxxxxx přezkumy xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxxxxx, jak xxxxxx smluvní xxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, dozoru xxx xxxxx, xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx programů xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx smluvních xxxx. Xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx 8(a)(1) xxxxxx XXX xxxx xxxxxx CFTC xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx zajišťovat dodržování xxxxxx XXX x xxxxxxxx XXXX. Podle xxxxxxxxx 5x, 6(b), 6x x 6x(x) xxxxxx XXX xxxx xxxxxx CFTC xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx zamezit xxxxxxxxxx xxxxxx CEA xxxx předpisů CFTC x xxxxxx xxxx přiměřená xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx: xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx zrušit xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx registraci systému xxxxxxxxxxx xx xxxxx x xxxxxxx určenému xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx swapy xxxxxxxxx a upuštění xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx zákon CEA xxxx xxxxxxxx XXXX. Xxxxxxxx 6(x) xxxxxx XXX xxxx xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxx, vynucovat xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx dokazování x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx, xxxxx a jiných xxxxxxx xxx účely xxxxxxxx xxxxxx XXX xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx či řízení.

(14)

Xxxxx xxx xxxxxxx závěr, xx určené xxxxxxx xxxx x xxxxxxx obchodování xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx nad xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx a je xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx stanovené xxxxxxxxx.

(15)

Xxxxx druhé xxxxxxxx xxxxxxx x xx. 28 odst. 4 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx poctivě, xxxxx x xxxxxxxxx obchodovat x xxxxxxxx nástroje jsou xxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

(16)

Určený xxxxxxx xxx xxx systém xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx derivátovou xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx v souladu xx xxxxxxx CEA x xxxxxxxx XXXX, xxxxx zajišťují xxxxxxx, řádné x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx tohoto xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx přijetím x xxxxxxxxxxx komisi CFTC, x xx buď xx xxxxxxx x xxxxxxxxx komisí XXXX, xxxx x xxxxxxxxxx xx strany xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx či xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx, xx daná xxxxxxx xx v souladu xx xxxxxxx XXX x xxxxxxxx XXXX. Xxxx xxxxxx xxxx obsahovat xxxxxxxxxx a analýzu xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx požadavku xxxxxx XXX, xx xxxxxx xxxxxxx trhy x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxx k obchodování xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx zvláště náchylné x xxxxxxxxxx. V pokynech CFTC x xxxxxxxxxx xxxxxx zákonného xxxxxxxxx xx xxxxx, xx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx vypořádaných x xxxxxxxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxx xxx či xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx jiné xxxxxxxxx spolehlivost hotovostní xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx hodnoty na xxxxxxxx trhu, xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, veřejnou xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx. Xxxx xxxxxx xxxxxx nastiňují, co xxxxxx XXXX xxxxxxxx xx přijatelnou specifikaci xxxxxxxxx podmínek. Xxxxxx xxxxxxx xxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xx swapy xxxx xxxxxxx podmínky xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx XXXX, x xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx smlouvy xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx smlouvy xxxxxxxxxx x xxxx, aby xxxx zajištěno, xx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx lze xxxxxxx, řádně a efektivně xxxxxxxxxx. Pokyny CFTC xxxxxxxxxx komisi CFTC xxx xxxxxxxxxx, zda xxxxxx xxxxxxx trh xxxx xxxxxx obchodování xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(17)

Xxxxxx xxxxxxx xxxx musí xxxxxxxxxx konkurenční, otevřený x xxxxxxxxx trh x xxxxxxxxxxx xxx provádění xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxx na centralizovaném xxxx xxxxxxxx smluvního xxxx. X xxxxxxx s tímto xxxxxxxxxx používají všechny xxxxxx smluvní xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, x xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx. Xxxxx toho xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx o kotaci na xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx v systémech xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx XXXX xx provádění xxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxx provedeny xxx x xxxxxxx x xxxxxx objednávek xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx XXXX, xxxx v souladu xx systémem žádostí x xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx. „Xxxxxx xxxxxxx x xxxxxx“ xx x xxxxxxxxxx XXXX xxxxxxxxx jako xxxxxxxx systém nebo xxxxxxxxx, x xxxxx účastník xxxx xxxxxxxxx žádost x xxxxxx k nákupu či xxxxxxx určitého nástroje xxxxxxx xxxx účastníkům xxxx v daném xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx. Xxxxx xxxx xxxx 43 xxxxxxxx XXXX xxxxxxxx, aby xx swapové transakce, xxxxx xx xxxx xxxxxxx oznamovat, xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX, xxxxxxx je xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx proveditelné. X xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx mají xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx smluvních xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx se swapy xxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, že xxxxx x xxxxxxx transakci x xxxxxx xxxxx jsou xxxxxxx šířeny, xxxxxxx xx xx xx xxxxxxx těchto xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, pokud xx na xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxx o swapech musí xxxxxxx veřejné šíření xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx určitou xxxxxxxx.

(18)

Xxxxx xxx vyvodit xxxxx, že xxxxxx xxxxxxx trhy a systémy xxxxxxxxxxx se xxxxx xxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů k obchodování, xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx obchodovat x xxxxxxxx xxxxxxxx jsou volně xxxxxxxxxxxxxx.

(19)

Xxxxx xxxxx podmínky xxxxxxxxx x xx. 28 xxxx. 4 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) č. 600/2014 musí xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx vysokou xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(20)

Xxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx trzích x x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx, x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxx řadě xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxx xxxx, nelze třetí xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx určených xxxxxxxxx xxxxxx x x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx swapy xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx vztahovat na xxxxxxxxxx smlouvy, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx. X xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx by xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Povinnost poskytnout xxxxxxxxx se xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx papíry. X XXX xx se to xxxxxx xxxxx xxxx xx cenné xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xx cenné xxxxxx mohou xxx xxxxxxxxxxx xxxxx na xxxxx xxxxxxx papírů xxxxxxxxx xxx pravomoc Xxxxxx xxx burzu x xxxxx papíry (Securities xxx Exchange Xxxxxxxxxx, XXX), xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxx. Xxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxx XXX. Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx swapu xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx k obchodování xx xxxxxxxxxxxx burze xxxxxxx papírů v USA, xxxxxxxx xx xx xxxx emitenta xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxx paragrafu 13(x) xxxxxx o burzách a tento xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx a mezitímní xxxxxx xxxxxxx, na xxx xx xxxxxxxxx xxxxx XXX jasné, komplexní x xxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx a k nimž je xxxxxxxx bezplatný xxxxxxx xxxxxxxxxx prostřednictvím systému XXXXX xx internetových xxxxxxxxx xxxxxx XXX. X xxxxxxxx je xxxx xxxxxx úroveň xxxxxxx xxxxxxxxx stále xxxxxxxxx.

(21)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 28 xxxx. 4 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 xxxx xxxxx xxxxx země xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx a integritu xxxx xxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx a manipulace x xxxxx.

(22)

Xxxxx CEA x xxxxxxxx XXXX stanoví xxxxxxx xxxxxxxxx rámec, xxxx xx xxxxxxxx integritu xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx a manipulaci x xxxxx. Tento rámec xxxxxxxx chování, xxx xx xxxxx xxxx x xxxxxxxx fungování trhů, xxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (§ 6(x) a 9(a)(2) xxxxxx XXX, § 180.1 a 180.2 předpisů xxxxxx), porušení obchodních xxxxxxx (§ 4x(x)(1)–(2) xxxxxx XXX), xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx by xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx (§ 4x(x)(5) xxxxxx XXX), x xxxxxxx xxxx xxxxx x xxxxxxx manipulačního xxxxxxxx, xxxxxxx či xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx (§ 6(x)(1) xxxxxx XXX, 17 XXX § 180.1 předpisů xxxxxx), x xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxxxxx donucovací xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx XXX xxxx být rovněž xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx povinnost xxxxxxxxx podstatné xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Určené smluvní xxxx x xxxxxxx obchodování xx xxxxx mají xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx s cílem xxxxxxxx, xxx obchodní činnosti xxxxxxxxx průběžnému x xxxxxxxx xxxxxxx, a odhalovat manipulativní xxxxxxx, která xx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxx nebo xxxxxxxxxx x xxxxx, x xxxxxxxxxx jí. Xxxxxxx komise XXXX xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx hodnotí xxxxxxxx xxxxxxxx smluvních xxxx xxx xxxxx xxx xxxxx a jejich disciplinární xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx obchodování xx swapy xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx program. Xxxxx toho xxxx xxxxxx CFTC xxxxxxx x x xxxxxxxxx podnětu xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxx určeného xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxx XXX xxxx předpisů XXXX.

(23)

Proto xxx vyvodit xxxxx, xx xxxxx platný xxx určené smluvní xxxx a systémy xxxxxxxxxxx xx xxxxx v USA xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx prostřednictvím xxxxxxxx, xxxxx xx zabývají xxxxxxxxxxx xxxx ve xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx.

(24)

Xxx xxxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx smluvní xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx swapy xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx obchodní xxxxxxx vyplývajícím xx xxxxxxxx 2014/65/EU, z nařízení (XX) x. 596/2014 x x xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 x xxxxxxx xxxxxx v dané xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx.

(25)

X xxxxxxx s čl. 28 xxxx. 1 písm. x) xxxxxxxx (XX) č. 600/2014 xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx třetích zemí xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx podle směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxx obchodovat x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx podléhající xxxxxxxxx xxxxxxxx povinnosti x xxxxxxx xxxxx xxxx.

(26)

Xxxxx xxxxxxxxx 5x(x) xxxxxx XXX je xxxxxx XXXX xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx XXXX xxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dohledu x xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů x xxxxxxxx xxxx xxxxxxx. X xxxxxxx x xxxxxxxxxx 5x(x) má xxxxxx XXXX pravomoc xxxxxxxxx xxxxxxx regulované xxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx usnesení, xxxx komise XXXX xxxxxxx, xx oznámené xxxxxxx xxxxxxxxx srovnatelnému xxxxxxxxxxx dohledu x xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(27)

Přístup xxxxxx XXXX x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx XX xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx komise xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxx výměna xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx činností xxxxxxx mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx nad uznanými xxxxxxxxxx xxxxxxx XX x xxxxxx CFTC.

(28)

Xxxxx lze xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx XXX xxxxxxx účinný xxxxxxxxxx systém xxx xxxxxxxx obchodních systémů xxxxxxxxxxx podle směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx k obchodování xxxx obchodovat x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x XXX.

(29)

Xxxx rozhodnutí určuje xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémů xxxxxxx zemí umožnit xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx protistranám xxxxxxxx x Xxxx xxxxxxx xxxxxx obchodní xxxxxxxxxx xxx obchodování x xxxxxxxx x xxxxxxx třetí xxxx. Xxxx rozhodnutí xxxxx xxxx xxxx xx xxxxxxxxx finančních x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v Unii xxxxxxxxxx v obchodních systémech xxxxxxx zemí x xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx 32 xxxxxxxx (XX) x. 600/214.

(30)

Toto xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxx smluvních xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx x XXX x xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx by měla x xxxxxx průběžně sledovat xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, vývoj xx xxxx, účinnost xxxxxxxxxx v oblasti dohledu xx vztahu x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx, na xxxxxxx xxxxxxx xxxx toto xxxxxxxxxx přijato.

(31)

Xxxxxxxxxxx přezkumem xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx požadavků xxxxxxxx x XXX xxx xxxxxx xxxxxxx trhy x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx povolené x XXX, xxxxx i vývoje xx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, aby Xxxxxx xxxxxxxx zvláštní přezkum x xxxxxxx, že x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx vývoje xxxx xxxxxxxx, aby rovnocennost xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx posoudila. Na xxxxxxx takovéhoto opětovného xxxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxx rozhodnutí xxxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx jsou x xxxxxxx xx stanoviskem Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx cenné xxxxxx,