Plné znění - 32017D2238

(1)

Xxxxxxxx (EU) x. 600/2014 xxxxxxxx, xxx finanční xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx v Unii, xxx xxxxxxxxxx clearingový xxxx xxxxx xxxxxx 4 nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (EU) x. 648/2012 (2), xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxx byla xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx regulovaných xxxxxx, x xxxxxxxxxxxxxx obchodních systémech, x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémech x x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxx Xxxxxx uznány za xxxxxxxxxx. Příslušné třetí xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx oprávněných xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady 2014/65/XX (3).

(2)

Xxxxxx uznávání obchodních xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx 28 nařízení (EU) x. 600/2014 xx xx xxx xxxxxxx finančním x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x Xxxx uzavírat xxxxxxx s deriváty podléhajícími xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx zemí xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx. Xxxxxx uznávání x xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx obchodování s deriváty, xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx systémech usazených xx xxxxx zemi.

(3)

Vzhledem x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx skupiny G20 x Xxxxxxxxxxx dne 25. září 2009 x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx OTC xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx je třeba xxxxxxxx xxxxxxx řadu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémů, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v souladu x xxxxxxxx xxxxxxxx. Ustanovení x xxxxxxxxxxxxx je xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx sledovaných xxxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxxxx xxx xxxx příspěvku x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx investorů x xxxxxxxx xxxxxxxxx. Nařízení (XX) x. 600/2014 xxxxx zdůraznilo xxxxxxx vytvořit ohledně xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx a zabránit xxxxx regulatorní arbitráži. Xxxxx xx vhodné, xxx Xxxx při xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx OTC xxxxxxxxxxxx smluv, xxxxx xxxxx podléhat obchodní xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx počtu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx obchodní povinnosti, xxxx jiné i v EU.

(4)

X xxxxxxx x xx. 28 odst. 4 nařízení (XX) x. 600/2014 xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v Unii, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx rovnocenné xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx ze xxxxxxxx 2014/65/XX a z nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) č. 596/2014 (4) x xxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx sledovaných xxxxxxxx aktem, xxxxxxx xxx jeho příspěvku x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx vnitřního xxxx, integrity xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx a v neposlední xxxx xxx finanční xxxxxxxxx.

(5)

Xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx, xxxxx xxxxxx xx Spojených xxxxxxx xxxxxxxxxx (USA), xxxxxxxx vysoké xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxx x xx xxxxxxxx, xxx xxxxx x XX xxxx xxxxxxx x xxxx likviditě xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxx obchodování xx xxxxx x XXX xxx xxxxxxxxx trhu XX a jejich xxxxxx xx finanční stabilitu xx vhodné x xxxxxxx xx tyto xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xx swapy xxxxxxxx v USA. Xxxx xxxxxxxxxx vychází z podrobného xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx obchodování xx xxxxx podle amerického xxxxxx x xxxxxxxxxxx burzách (Xxxxxxxxx Exchange Xxx, XXX) x xxxxxxxxxxx předpisů, x xx se xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx trhu.

(6)

Účelem xxxxxx xxxxxxxxx rovnocennosti xx xxxx xxxxxx, xxx xxxxxx a dohledové xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx XXX x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx zajišťují, xx xxxxxx smluvní xxxx a systémy xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx x XXX x xxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxx Commission, CFTC) xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxxx požadavkům xx xxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxx ze xxxxxxxx 2014/65/XX, x xxxxxxxx (XX) x. 596/2014 x x xxxxxxxx (EU) x. 600/2014, x xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx stanovených x xx. 28 xxxx. 4 xxxxxxxx (XX) č. 600/2014. Dále xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx x xxxx třetí zemi xxxxxxxx dohledu x xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx smluvní xxxx xxxxxxxx x XXX xxxxxxx xxxxx XXX v podobě xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxx určených xxxxxxxxx xxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx XXX xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx 23 xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxx zásady xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxx xx musí xxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx být xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXX, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx.

(8)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx x XXX stanoví xxxxx XXX v podobě xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xxxxxxx obchodování xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx podle xxxxxxxxx 5x zákona XXX, xxxxx xxx doplněn xxxxxxxxxx 733 Dodd-Frankova xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx spotřebitele xxxxxxxxx xx obchodování xx swapy x xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx 5x xxxxxx XXX xxxxxxx 15 xxxxxxxxxx zásad xxx xxxxxxx obchodování xx xxxxx. Xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx swapy xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxx XXXX, xxxx splňovat těchto 15 xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx obchodování se xxxxx xxxx xxx xxxxxx v souladu s předpisy XXXX, xxx se xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x xx od xxxxxxx a trvale.

(9)

Ustanovení xx. 28 xxxx. 4 xxxx. x) xx x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 stanoví xxxxx podmínky, jež xx xxxxx splnit x xxxx, aby xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx a dohledové xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx v této xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx rovnocenné xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v nařízení (XX) x. 600/2014 x xx xxxxxxxx 2014/65/XX.

(10)

Xxxxx první xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 28 xxxx. 4 xxxx. x) nařízení (XX) x. 600/2014 musí xxxxxxxx systémy xxxxxxx xxxx podléhat xxxxxxxxxx, xxxx nad xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxx xxx průběžně a účinně xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxxxxxxx požadavky.

(11)

Xxx mohl xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx smluvní xxx, xxxx xxxxx xxxxxx XXXX xxxxxx x xxxxxx x xxxxxxxx splnění xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx XXX, xxxxx x xxxxxxxx XXXX. Xxxxxxx, xxx mohl xxxxxxx xxxxxxx jako xxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxx, musí získat xxxxxxxxxx x xxxxxx XXXX x xxxxxxxx xxxxxxx příslušných xxxxxxxxxx xxxxxx CEA, xxxxx x xxxxxxxx XXXX. Xxxxxx XXXX vykonává xxx určenými xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx obchodování xx xxxxx regulační xxxxxx, a to xxxxx xxxxxxxxx 5, xxxx. 5x xxxxxx XXX, 7 XXX 7 x 7 XXX 7b-3. Xxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx XXXX určen, xxxx xxxxxxxxx 23 xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx CEA x xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx XXXX stanovit xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxx byl xxxxxx obchodování se xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx XXXX, xxxx dodržovat 15 základních zásad xxx xxxxxxx obchodování xx swapy xxxxx xxxxxx XXX a veškeré xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx CFTC xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx obecně xxxxx xxxxxx CEA xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxx xxxx xxxxxxxxx možnost xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxx stanovenými xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx nabízet xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xxxx a ke xxxx xxxxxxx. Kritéria xxxxxxxx xxxx být xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxx xxx xxxxxxxxxxx nediskriminačním xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx CEA x xxxxxxxx XXXX xxxxxxxxx xxxxxx smluvní xxxx xxxxxxxxxxxx požadavkům, které xx xxxxxxxxxxxx a řízení xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx zájmů, xxxxxx xxxxx, poctivého a řádného xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx v oblasti xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx dodržování xxxxxxxx x xxxxx musí xxx xxxxxxx trvale xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxx pro obchodování xx xxxxx, které xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx swapy xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx smluvním xxxxxxxxxx nestranný xxxxxxx xx xxx xxxx x xx xxxx xxxxxxx x xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx spravedlivým x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Kromě xxxx xxxxxxxxx systémy xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, které se xxxxxx xxxxxx a řízení xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx a řádného xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, ujednání v oblasti xxxxxxxxx a vypořádání, přijetí x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx musí xxx všechny xxxxxx xxxxxx.

(12)

Xxxxxx smluvní trhy x xxxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxx musí xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx jejich xxxxxxxxx, x xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx změny posuzuje xxxxxx CFTC, aby xx xxxxxxxx soulad xx xxxxxxx XXX x xxxxxxxx XXXX. Určené xxxxxxx trhy x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx a vyšetřovat xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx pravidlo xxx xxxxxx xxxxxxx trhy xxxx xxxxxxx obchodování xx xxxxx, x xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxx. Určené xxxxxxx xxxx x xxxxxxx obchodování xx swapy xxxxx xxxxxxxx regulačních služeb xxxxx strany, xxxxx xxx xxxxxxx dodržovat xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxx XXX x xxxxxxxx XXXX. Xxxxxx xxxxxxx trhy a systémy xxxxxxxxxxx xx swapy xxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx povinností, x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(13)

Xxxxxx XXXX xx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx a vymáhání, pokud xxx o určené smluvní xxxx a systémy xxxxxxxxxxx xx xxxxx. Xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx navrženy xxx, xxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxxxx smluvní trh xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxx nad obchodními xxxxxxxxxx, dozoru xxx xxxxx, auditní xxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx smluvních xxxx. Xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxx xx vypracovává xxxxxxx xxxxxxx. Paragraf 8(x)(1) xxxxxx XXX xxxx xxxxxx XXXX širokou xxxxxxxx xxxx vyšetřování x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx XXX x xxxxxxxx XXXX. Xxxxx xxxxxxxxx 5x, 6(b), 6b x 6x(x) xxxxxx XXX xxxx komise XXXX xxxxxx podávat xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx CEA xxxx xxxxxxxx XXXX x xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx a finanční sankce: xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx systému xxxxxxxxxxx se xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx či xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxx XXX xxxx předpisy XXXX. Xxxxxxxx 6(c) xxxxxx XXX xxxx xxxxxx XXXX pravomoc xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, provádět dokazování x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx evidence, xxxxxxxxxxxxx, smluv a jiných xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXX xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx.

(14)

Xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xx určené xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, je nad xxxx průběžně xxxxxxxxx xxxxxx dohled x xx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx, xxx dodržovaly xxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(15)

Xxxxx druhé xxxxxxxx xxxxxxx x xx. 28 xxxx. 4 xxxx. b) xxxxxxxx (XX) č. 600/2014 xxxx xxx obchodní systémy xxxxxxx zemí xxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, takže x xxxxxxxxxx xxxxxxxx lze xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx obchodovat x xxxxxxxx nástroje xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

(16)

Xxxxxx xxxxxxx xxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx smlouvu, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx v souladu se xxxxxxx XXX x xxxxxxxx XXXX, které xxxxxxxxx xxxxxxx, řádné a efektivní xxxxxxxxxxx. Dodržování xxxxxx xxxxxxxx je zajištěno xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx obchodování xx xxxxx předložily xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx CFTC, x xx xxx xx xxxxxxx o schválení xxxxxx XXXX, nebo s potvrzením xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx obchodování xx xxxxx, xx xxxx xxxxxxx xx x xxxxxxx xx xxxxxxx XXX x xxxxxxxx XXXX. Toto xxxxxx musí xxxxxxxxx xxxxxxxxxx a analýzu derivátové xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx požadavku xxxxxx XXX, xx xxxxxx xxxxxxx trhy a systémy xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx. X xxxxxxxx CFTC x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx se xxxxx, xx v případě xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx v hotovosti xx xxx určený xxxxxxx xxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx mimo jiné xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx hotovostní xxxxxxxxxx ceny xxxx xxxxxxxxx hodnoty xx xxxxxxxx xxxx, xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx. Xxxx xxxxxx xxxxxx nastiňují, xx xxxxxx CFTC xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Určený xxxxxxx xxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx smluvní xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, která xxxx předložena komisi XXXX, v době xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx smlouvy xxxxxxxxxx x xxxx, aby xxxx xxxxxxxxx, xx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxxxx a efektivně xxxxxxxxxx. Xxxxxx XXXX xxxxxxxxxx xxxxxx XXXX xxx xxxxxxxxxx, zda xxxxxx smluvní xxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx swapy xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(17)

Xxxxxx xxxxxxx trhy xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, otevřený x xxxxxxxxx xxx a mechanismus xxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx proces xxxxxxxx cen xxx xxxxxxxxxxx na centralizovaném xxxx určeného smluvního xxxx. X xxxxxxx s tímto xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx evidenci xxxxxxxxx xxxxxx, x xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx a poptávky. Xxxxx toho xxxxxxx xxxxxx smluvní trhy xxxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxx veřejných xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx, xx něž se xxxxxxxx xxxxxxxxx komise XXXX xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxx obchody, xxxx xxx xxxxxxxxx buď x xxxxxxx s knihou objednávek xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx XXXX, xxxx x xxxxxxx xx systémem xxxxxxx x xxxxxx, xxxxx funguje xx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx. „Systém žádostí x xxxxxx“ xx x xxxxxxxxxx XXXX definován xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx, v nichž xxxxxxxx xxxx předkládá xxxxxx x xxxxxx x xxxxxx či xxxxxxx určitého xxxxxxxx xxxxxxx třem xxxxxxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xx xxx mohou xxxxxxxx xxxxxxx účastníci xxxx. Xxxxx toho xxxx 43 xxxxxxxx XXXX požaduje, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xx registru údajů x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX, xxxxxxx je xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx technicky proveditelné. X xxxxxxxxx transakcí, xxxxx xx mají xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx v souladu x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx registr xxxxx x xxxxxxx zajistit, xx xxxxx o swapové xxxxxxxxx x xxxxxx údaje xxxx xxxxxxx xxxxxx, jakmile xx xx po xxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx systému xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, pokud xx xx swap xxxxxxxxxx xxxxxx. Registr xxxxx o swapech xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx transakci x xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které se xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx překračují určitou xxxxxxxx.

(18)

Xxxxx xxx vyvodit xxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxx a systémy xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů k obchodování, xxxxx s finančními xxxxxxxx xxx xxxxxxx, řádně x xxxxxxxxx obchodovat a finanční xxxxxxxx jsou volně xxxxxxxxxxxxxx.

(19)

Xxxxx třetí xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 28 xxxx. 4 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 xxxx xxx xxxxxxxx finančních xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx pravidelné a průběžné xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx ochrany xxxxxxxxx.

(20)

Xxxxxxxx x xxxxxx a charakteristikám xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx trzích x x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx, a zejména ke xxxxxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx jsou x xxxxx xxxx komodity, xxxxxxx xxxx xxxx xxxx, nelze xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx smluvních xxxxxx x x xxxxxxxxx obchodování xx xxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx smlouvy, xxxxx xxxx podkladová xxxxxx xxxxxx xxxxx. U derivátů xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxx, xxxxxxx podkladovými aktivy xxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx xxxxx společnost, xxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx se xxxx xxxxxxxx xx emitenty xxxxxxxxxxxx xxxxx, jejichž xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx. V USA xx xx xx xxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxx papíry xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx cenných papírech. Xxxx na xxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx na xxxxx cenných xxxxxx xxxxxxxxx xxx pravomoc Xxxxxx xxx xxxxx x xxxxx xxxxxx (Xxxxxxxxxx xxx Xxxxxxxx Commission, XXX), xxxx nikoli xx xxxxxxxx smluvních xxxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx swapy. Xxxxx založené xx xxxxxxx xxxxxxxx mohou xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx se swapy xxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx, xxx ty xxxxxxxx komise XXX. Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx swapu xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx přijat x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx v USA, xxxxxxxx se xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx zpráv xxxxx xxxxxxxxx 13(x) xxxxxx x xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, na xxx xx regulační rámec XXX xxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx x x xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx přístup xxxxxxxxxx prostřednictvím systému XXXXX na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx SEC. X xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx úroveň xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(21)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxx stanovené x xx. 28 xxxx. 4 xxxx. x) xxxxxxxx (EU) x. 600/2014 xxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx trhu xx xxxxx obchodování xxxxxxxxxxx osob a manipulace x xxxxx.

(22)

Xxxxx XXX a předpisy XXXX stanoví xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxxxxx integritu xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx. Tento rámec xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxx x xxxxxxxx fungování xxxx, xxxx je xxxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (§ 6(x) a 9(a)(2) zákona CEA, § 180.1 x 180.2 xxxxxxxx xxxxxx), xxxxxxxx obchodních xxxxxxx (§ 4x(x)(1)–(2) zákona CEA), xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx (§ 4c(a)(5) zákona CEA), x xxxxxxx xxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx xx xxxxxx podvodu (§ 6(x)(1) xxxxxx XXX, 17 XXX § 180.1 xxxxxxxx xxxxxx), a umožňuje komisi XXXX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx zákona CEA xxxx xxx rovněž xxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxx získaných xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx podstatné xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx obchodování xx xxxxx xxxx xxxxxxxxx sledovat xxx xxxx x xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx průběžnému x xxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx manipulativní xxxxxxx, která by xxxxx xxxxxxx v narušení xxx xxxx manipulaci x xxxxx, x xxxxxxxxxx xx. Xxxxxxx komise XXXX xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx smluvních xxxx xxx dozor xxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Prosystémy obchodování xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx obdobný xxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxx xxxxxx CFTC xxxxxxx x x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx se swapy xxxxxxxx, že xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx systému xxxxxxxxxxx se xxxxx xxxxx xxxxxx CEA xxxx xxxxxxxx CFTC.

(23)

Proto xxx vyvodit xxxxx, xx xxxxx platný xxx určené xxxxxxx xxxx x xxxxxxx obchodování xx xxxxx x XXX xxxxxxxxx transparentnost x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx zabývají xxxxxxxxxxx xxxx ve xxxxx xxxxxxxxxxx zasvěcených xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx.

(24)

Xxx xxxx xxxxxxx závěr, xx xxxxxx smluvní xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx závazné xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx obchodní xxxxxxx xxxxxxxxxxxx ze xxxxxxxx 2014/65/EU, x xxxxxxxx (XX) x. 596/2014 a z nařízení (XX) x. 600/2014 x xxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx účinnému xxxxxxx x xxxxxxxx.

(25)

X xxxxxxx x xx. 28 xxxx. 1 xxxx. d) xxxxxxxx (EU) č. 600/2014 xxxxx xxx obchodní xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx jako xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxx stanoví účinný xxxxxxxxxx systém xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx podle xxxxxxxx 2014/65/XX přijímat x xxxxxxxxxxx xxxx obchodovat x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx podléhající xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxx.

(26)

Podle xxxxxxxxx 5h(g) zákona XXX xx xxxxxx XXXX xxxxxxxxx osvobodit xxxxxxx obchodování xx xxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx CFTC xxxxxx, xx tyto xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xx konsolidovaném základě xx strany příslušných xxxxxxxxxxxxxx orgánů x xxxxxxxx xxxx xxxxxxx. X xxxxxxx x xxxxxxxxxx 5x(x) xx xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx regulované xxxx, mnohostranné obchodní xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxx oznámené Xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx komise XXXX xxxxxxx, že oznámené xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xx konsolidovaném xxxxxxx.

(27)

Xxxxxxx xxxxxx XXXX k osvobození xxxxxxxxxx xxxxxxx XX xxxxxxx společné prohlášení xxxxxxxx komise XXXX x xxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx ujednáním x xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx účinná výměna xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx udělování xxxxxxxx x xxxxxx nad xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx EU x xxxxxx XXXX.

(28)

Xxxxx lze xxxxxxx závěr, xx xxxxxx a dohledový rámec XXX stanoví účinný xxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx obchodních xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX přijímat x xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx povinnosti x XXX.

(29)

Xxxx xxxxxxxxxx určuje xxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x Xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx obchodování x xxxxxxxx x xxxxxxx třetí země. Xxxx rozhodnutí xxxxx xxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x Xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx zemí s deriváty, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx s článkem 32 xxxxxxxx (EU) x. 600/214.

(30)

Xxxx xxxxxxxxxx je založeno xx právně závazných xxxxxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxx xxxxxxxxx trhů x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx x XXX x xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxx x xxxxxx xxxxxxxx sledovat xxxxx právních x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx trhu, xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xx vztahu x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx předpisů x xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx bylo xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(31)

Xxxxxxxxxxx přezkumem xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx požadavků xxxxxxxx v USA xxx xxxxxx smluvní trhy x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx povolené x XXX, xxxxx i vývoje na xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, aby Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx, xx v důsledku xxxxxxxxxxxx vývoje xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx tímto rozhodnutím xxxxxxxx posoudila. Xx xxxxxxx takovéhoto opětovného xxxxxxxxx by xxxxx xxx xxxx rozhodnutí xxxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx,