Plné znění - 32017D2238

(1)

Xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 xxxxxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x Xxxx, xxx xxxxxxxxxx clearingový práh xxxxx xxxxxx 4 nařízení Xxxxxxxxxx parlamentu a Xxxx (XX) x. 648/2012 (2), xxxxxxxxx obchody s deriváty xxxxxxxxxxxx do xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, pouze xx xxxxxxxxxxxx trzích, x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémech, x xxxxxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxxxx x x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxx Xxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx třetí xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx uznávání xxxxxxxxxx systémů xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2014/65/XX (3).

(2)

Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx usazených ve xxxxxxx xxxxxx stanovený x xxxxxx 28 nařízení (EU) x. 600/2014 xx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx v Unii xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx třetích zemí xxxxxxxx za xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx a rozhodnutí x xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx obchodování s deriváty, xxxxxx případů, kdy xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx.

(3)

Xxxxxxxx x xxxxxx dosažené účastníky xxxxxxx skupiny X20 x Xxxxxxxxxxx xxx 25. xxxx 2009 x xxxxxxx obchodování xx xxxxxxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx řadu xxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxx, xx kterých xxxx xxxxxxxx obchodování x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx je xxxxx xxxxxxxx ve světle xxxx sledovaných nařízením (XX) x. 600/2014, xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx vnitřního xxxx, xxxxxxxxx trhu, xxxxxxx investorů x xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx vytvořit ohledně xxxxxxxx xxxxxxxxx jednotný xxxxxx pravidel xxx xxxxxxx instituce x xxxxxxxx xxxxx regulatorní arbitráži. Xxxxx xx xxxxxx, xxx Unie xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx XXX xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, napomáhala xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxx povinnosti, xxxx jiné i v EU.

(4)

X xxxxxxx x xx. 28 xxxx. 4 xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 xxxxx xxx xxxxxxxx systémy xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx obchodním xxxxxxxx xxxxxxxx x Xxxx, xxxxxxxx splňují xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx rovnocenné xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx systémy xxxxxxxxxxxx xx směrnice 2014/65/XX a z nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Xxxx (XX) x. 596/2014 (4) x xxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xx xxxxx xxxxxxxx ve xxxxxx cílů xxxxxxxxxxx xxxxxxxx aktem, xxxxxxx xxx jeho xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx vnitřního xxxx, xxxxxxxxx trhu, xxxxxxx xxxxxxxxx a v neposlední xxxx též finanční xxxxxxxxx.

(5)

Xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xx xxxxx, xxxxx xxxxxx xx Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx (XXX), xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxx a je xxxxxxxx, xxx firmy x XX měly xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxx řízení xxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xx xxxxx x XXX xxx xxxxxxxxx trhu XX x xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx stabilitu xx xxxxxx x xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx swapy xxxxxxxx x XXX. Toto xxxxxxxxxx xxxxxxx z podrobného xxxxxxxxx právního x xxxxxxxxxxx xxxxx upravujícího xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx amerického xxxxxx o komoditních burzách (Xxxxxxxxx Xxxxxxxx Xxx, XXX) x xxxxxxxxxxx předpisů, x xx xx zvláštním xxxxxxx na integritu x xxxxxxxxxxxxxxx trhu.

(6)

Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx je xxxx xxxxxx, xxx xxxxxx a dohledové xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx XXX x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx zajišťují, xx xxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx usazené x XXX x xxxxxxxx Xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx (Commodity Futures Xxxxxxx Commission, XXXX) xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX, x xxxxxxxx (EU) x. 596/2014 a z nařízení (XX) x. 600/2014, x xxxx založeny xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xx. 28 odst. 4 xxxxxxxx (XX) č. 600/2014. Xxxx xx xxxxxx tohoto xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx obchodování xx xxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx.

(7)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x XXX stanoví xxxxx XXX v podobě xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx rámce pro xxxxxxxxx xxxxxxxx smluvních xxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx XXX na xxxxxx xxxxxxx trhy xxxxxxxx 23 xxxxxxxxxx xxxxx. Xxxx xxxxxx mají xxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxx smluvní xxxx xx xxxx splňovat xx xxxxxxx a trvale. Xxxxxx xxxxxxx trh xxxx xxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx XXXX, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx.

(8)

Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx povolené x XXX xxxxxxx xxxxx XXX x xxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxxxxx právního xxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx 5x xxxxxx XXX, xxxxx xxx doplněn xxxxxxxxxx 733 Xxxx-Xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx a ochraně spotřebitele xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xx swapy a jejich xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx 5h xxxxxx CEA xxxxxxx 15 xxxxxxxxxx zásad xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxx. Aby xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxx XXXX, xxxx splňovat těchto 15 xxxxxxxxxx zásad. Xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx musí být xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx XXXX, xxx xx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, a to xx xxxxxxx x xxxxxx.

(9)

Xxxxxxxxxx xx. 28 xxxx. 4 xxxx. x) xx x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 xxxxxxx xxxxx podmínky, xxx xx xxxxx splnit x xxxx, xxx xxxx xxxxx konstatovat, že xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx systémů, xxxxx jsou v této xxxxx zemi xxxxxxxx, xxxx rovnocenné xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx (EU) x. 600/2014 x xx směrnici 2014/65/XX.

(10)

Xxxxx první xxxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 28 xxxx. 4 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 musí xxxxxxxx xxxxxxx třetích xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxx nimi xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxx xxx průběžně x xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(11)

Aby xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx smluvní xxx, xxxx xxxxx komisi XXXX xxxxxx o určení x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx CEA, xxxxx x xxxxxxxx CFTC. Xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx obchodování xx xxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx u komise XXXX x xxxxxxxx splnění příslušných xxxxxxxxxx zákona XXX, xxxxx x xxxxxxxx XXXX. Xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxx xxxxxxxx smluvními xxxx x xxxxxxx obchodování xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, x xx podle xxxxxxxxx 5, xxxx. 5x xxxxxx XXX, 7 XXX 7 x 7 XXX 7x-3. Xxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx XXXX xxxxx, xxxx xxxxxxxxx 23 xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx CEA a veškeré xxxxxxxxx, které xxxx xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxxxxx. Xxx byl xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx XXXX, musí dodržovat 15 xxxxxxxxxx xxxxx xxx systémy xxxxxxxxxxx xx swapy xxxxx xxxxxx XXX x xxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx xxxxxx XXXX stanovit xxxxxxxxxxxxxxx pravidel či xxxxxxxx. Určený xxxxxxx xxx xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxx podle xxxxxx XXX rozumí xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxx xxxx účastníci xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v souladu x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx trhy xxxx členům xxxxxxx xxxxxxxxx přístup xx xxx xxxx x xx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxx musí xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx a musí xxx uplatňována xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx XXX x xxxxxxxx XXXX podléhají xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx týkajísprávy x xxxxxx xxxxxxxxxxx, politiky x xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxx, poctivého x xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx obchodního xxxxxxx, ujednání x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx dodržování xxxxxxxx a které musí xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx obchodování xx xxxxx jsou xxxxxxxxx xxx obchodování xx xxxxx, které xxxxxxx xx mnohostranném xxxxxxx. Xxxxxxx obchodování xx swapy xxxx xxxxxxxxxx způsobilým xxxxxxxx xxxxxxxxxx nestranný xxxxxxx xx xxx trhy x xx xxxx službám x xxxx xxx přístupová xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx a transparentní a jsou xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Kromě xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxx xxxxxx a řízení xxxxxxxxxxx, politiky x xxxxxxx xxxxxx zájmů, xxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx a řádného xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, ujednání v oblasti xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx musí xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx.

(12)

Xxxxxx smluvní xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxx fungování, x xx včetně pravidel, xxxxx zakazují nekalé xxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxx pravidla a všechny xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX, xxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx CEA x xxxxxxxx XXXX. Xxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxx xxxx být xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx všechny xxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx pravidlo xxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx, x xxxxxxxxxx xxxx nim xxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx obchodování xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx požadavky v souladu xx xxxxxxx XXX x xxxxxxxx CFTC. Xxxxxx xxxxxxx trhy x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx odpovídají za xxxxxxxxxx svých xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx povinností, x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx regulačních xxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(13)

Xxxxxx XXXX xx xxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxx a vymáhání, xxxxx xxx x xxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx. Provádějí xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx pravidel, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxx, xxx vyhodnotily, xxx xxxxxx xxxxxxx trh xxxxxxxx zákonné a regulační xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx nad obchodními xxxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxx, xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx platných x xxxxx určených smluvních xxxx. Xxx systémy xxxxxxxxxxx xx swapy xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx 8(a)(1) xxxxxx XXX xxxx xxxxxx XXXX xxxxxxx xxxxxxxx xxxx vyšetřování x xxxxx zajišťovat xxxxxxxxxx xxxxxx CEA a předpisů XXXX. Xxxxx paragrafů 5x, 6(b), 6x x 6x(x) zákona XXX xxxx xxxxxx XXXX xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx CEA xxxx xxxxxxxx XXXX x xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx: xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxx rozhodnutí, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx určení xxxxxxxx smluvního trhu xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx swapy x xxxxxxx xxxxxxxx smluvnímu xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx swapy xxxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxx CEA xxxx xxxxxxxx XXXX. Xxxxxxxx 6(c) xxxxxx XXX dává xxxxxx XXXX pravomoc xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx, předvolávat xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, provádět xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx CEA xxxx xxx účely xxxxxxxxxxx či řízení.

(14)

Proto xxx xxxxxxx xxxxx, xx určené xxxxxxx xxxx a systémy xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, je nad xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xx xxxxxxxx x xxxxxx vymáháno, xxx xxxxxxxxxx stanovené xxxxxxxxx.

(15)

Xxxxx xxxxx podmínky xxxxxxx x xx. 28 odst. 4 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 musí xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxx pravidla xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů x xxxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx lze xxxxxxx, xxxxx a efektivně obchodovat x xxxxxxxx nástroje xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

(16)

Xxxxxx smluvní xxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx swapy xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx derivátovou smlouvu, xxxxx tato smlouva xxxx v souladu se xxxxxxx XXX x xxxxxxxx XXXX, které xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx trhy x xxxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxx předložily novou xxxxxxx před xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx CFTC, x xx buď xx xxxxxxx x xxxxxxxxx komisí XXXX, nebo x xxxxxxxxxx xx xxxxxx určeného xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx obchodování xx xxxxx, že xxxx xxxxxxx xx v souladu xx xxxxxxx CEA x xxxxxxxx CFTC. Xxxx xxxxxx musí obsahovat xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx a jejího souladu x xxxxxxxxx příslušnými požadavky, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx XXX, xx xxxxxx xxxxxxx trhy x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxx k obchodování xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx. X xxxxxxxx XXXX x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx, xx v případě xxxxxxxxx xxxxx vypořádaných x xxxxxxxxx xx měl xxxxxx xxxxxxx xxx či xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx trhu, xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx. Xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, co xxxxxx XXXX xxxxxxxx xx přijatelnou xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx podmínek. Xxxxxx xxxxxxx xxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx XXXX, v době tohoto xxxxxx xxxxxxxxxxx veřejnosti. Xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx smlouvy před xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx a požadavky xxxxxx XXXX týkající xx xxxxxxxxxxxxxx smlouvy xxxxxxxxxx x xxxx, aby xxxx zajištěno, xx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx lze xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx CFTC xxxxxxxxxx xxxxxx XXXX xxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx trh xxxx systém xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx zásad.

(17)

Xxxxxx xxxxxxx xxxx musí xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxx a mechanismus xxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx chrání proces xxxxxxxx cen xxx xxxxxxxxxxx xx centralizovaném xxxx určeného smluvního xxxx. X xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx používají xxxxxxx xxxxxx smluvní xxxx xxxxxxxxx evidenci xxxxxxxxx xxxxxx, x xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx. Xxxxx toho xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx o kotaci na xxxxx veřejných xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Transakce v systémech xxxxxxxxxxx se xxxxx xxxxxxxx se xxxxx, xx něž xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx XXXX na provádění xxxxxxx x xxxxx nejsou xxxxxxx obchody, xxxx xxx xxxxxxxxx xxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx definice v předpisech XXXX, xxxx v souladu xx xxxxxxxx žádostí x xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx. „Systém xxxxxxx x xxxxxx“ xx v předpisech XXXX xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx k nákupu xx xxxxxxx xxxxxxxx nástroje xxxxxxx třem xxxxxxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx, xx což xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx účastníci xxxx. Kromě xxxx xxxx 43 xxxxxxxx XXXX xxxxxxxx, xxx xx swapové transakce, xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, vykazovaly xx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx XXXX, xxxxxxx xx xx xx provedení xxxxxxxxx technicky proveditelné. X xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx veřejně xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx určených smluvních xxxx nebo systémů xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, že xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx šířeny, jakmile xx to po xxxxxxx těchto xxxxx xx určeného xxxxxxxxx xxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxx xxxxxxxxx proveditelné, pokud xx xx xxxx xxxxxxxxxx odklad. Xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx musí xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx údajů u swapových xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx určitou xxxxxxxx.

(18)

Xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, že xxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx se swapy xxxx jasná a transparentní xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxxx nástroji xxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx a finanční xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

(19)

Xxxxx třetí xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 28 xxxx. 4 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx investorů.

(20)

Vzhledem x xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxx, x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx jsou x xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxx xxxx, nelze třetí xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx a swapů obchodovaných xx xxxxxxxx smluvních xxxxxx a v systémech xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx aktiva xxxxxx xxxxx. U derivátů xxxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxxxxx, xxxx xxxx swapy, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx úrokové xxxx, xxxxxxxxxx žádná společnost, xxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx však xxxxxxxx xx emitenty xxxxxxxxxxxx xxxxx, jejichž xxxxxxxxxxx aktivem xxxx xxxxx xxxxxx. V USA xx xx xx xxxxxx pouze xxxx xx xxxxx xxxxxx xxxx swapů založených xx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx na xxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx pod xxxxxxxx Xxxxxx pro xxxxx x xxxxx xxxxxx (Xxxxxxxxxx xxx Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx, XXX), xxxx xxxxxx xx určených xxxxxxxxx xxxxxx ani x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx se swapy. Xxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx obchodovány x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, ale xx xxxxxxxx komise SEC. Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx k obchodování xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx v USA, xxxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxx požadavky xx podávání xxxxx xxxxx xxxxxxxxx 13(x) xxxxxx o burzách a tento xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx účetní xxxxxxx, xx něž xx xxxxxxxxx xxxxx XXX jasné, komplexní x xxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx x x xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx přístup xxxxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxx XXXXX xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx komise SEC. X xxxxxxxx je xxxx xxxxxx xxxxxx ochrany xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(21)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 28 xxxx. 4 xxxx. x) nařízení (XX) x. 600/2014 musí rámec xxxxx xxxx zajišťovat xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx trhu xxxxxxxx, která se xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxx obchodování xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx.

(22)

Xxxxx XXX a předpisy XXXX stanoví xxxxxxx xxxxxxxxx rámec, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx a zabránit obchodování xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx. Xxxxx xxxxx xxxxxxxx chování, xxx xx mohlo xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxx je manipulace x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (§ 6(x) x 9(x)(2) zákona CEA, § 180.1 x 180.2 xxxxxxxx xxxxxx), xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (§ 4x(x)(1)–(2) xxxxxx XXX), xxxxxxx xxxxxxxxxx postupy, xxx by xxxxx xxxxxxx řádné provádění xxxxxxx (§ 4x(x)(5) xxxxxx XXX), x xxxxxxx xxxx pokus x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx xx účelem podvodu (§ 6(x)(1) zákona CEA, 17 XXX § 180.1 xxxxxxxx xxxxxx), x xxxxxxxx xxxxxx XXXX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Porušením xxxxxx XXX xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx obchodování xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx mají xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx s cílem xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx činnosti xxxxxxxxx průběžnému x xxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx manipulativní xxxxxxx, xxxxx xx xxxxx vyústit x xxxxxxxx xxx xxxx manipulaci x xxxxx, x xxxxxxxxxx xx. Xxxxxxx xxxxxx XXXX xxx xxxxxxx prosazování xxxxxxxx hodnotí xxxxxxxx xxxxxxxx smluvních xxxx xxx dozor xxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Prosystémy obchodování xx xxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxx xxxxxx XXXX xxxxxxx x x xxxxxxxxx podnětu xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx xxx nebo xxxxxx xxxxxxxxxxx xx swapy xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx určeného xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx swapy xxxxx xxxxxx CEA xxxx předpisů XXXX.

(23)

Xxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxxxx xxx určené xxxxxxx xxxx x xxxxxxx obchodování xx xxxxx v USA xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx prostřednictvím xxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx ve xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx.

(24)

Xxx xxxx vyvodit závěr, xx určené xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx splňují xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxxx vyplývajícím xx xxxxxxxx 2014/65/XX, z nařízení (XX) č. 596/2014 x x xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 x xxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx účinnému xxxxxxx x xxxxxxxx.

(25)

X xxxxxxx s čl. 28 xxxx. 1 xxxx. d) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014 xxxxx xxx obchodní xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx rovnocenné, xxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx systémů xxxxxxxxxxx podle xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx k obchodování xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx třetí xxxx.

(26)

Podle xxxxxxxxx 5h(g) xxxxxx XXX xx komise XXXX oprávněna osvobodit xxxxxxx xxxxxxxxxxx se xxxxx xx registrace, xxxxx komise XXXX xxxxxx, že xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dohledu x xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgánů x xxxxxxxx xxxx xxxxxxx. X xxxxxxx x xxxxxxxxxx 5x(x) xx xxxxxx XXXX pravomoc xxxxxxxxx všechny xxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxx oznámené Komisí xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx usnesení, xxxx xxxxxx XXXX xxxxxxx, xx oznámené xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xx konsolidovaném základě.

(27)

Xxxxxxx xxxxxx CFTC k osvobození xxxxxxxxxx xxxxxxx XX xxxxxxx společné prohlášení xxxxxxxx xxxxxx XXXX x xxxxxxxxxxxxx Xxxxxxxx komise xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx doplněno xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a koordinace činností xxxxxxx mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx orgány odpovědnými xx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx XX x xxxxxx XXXX.

(28)

Proto lze xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx x xxxxxxxxx rámec XXX xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx obchodních xxxxxxx xxxxxxxxxxx podle směrnice 2014/65/XX xxxxxxxx k obchodování xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx za podléhající xxxxxxxxx xxxxxxxx povinnosti x XXX.

(29)

Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx obchodních systémů xxxxxxx xxxx umožnit xxxxxxxxx a nefinančním protistranám xxxxxxxx x Xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx obchodování s deriváty x xxxxxxx xxxxx xxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx vliv xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx usazených v Unii xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx s deriváty, xxxxx nepodléhají xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx 32 xxxxxxxx (EU) x. 600/214.

(30)

Toto xxxxxxxxxx xx založeno xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx smluvních xxxx x xxxxxxx obchodování se xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx x XXX x xxxx xxxxxxx xxxxxx rozhodnutí. Xxxxxx xx xxxx x xxxxxx průběžně xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx a dohledových xxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxx, účinnost xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a plnění xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx přijato.

(31)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx a dohledových xxxxxxxxx xxxxxxxx x XXX xxx xxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx obchodování xx xxxxx xxxxxxxx x XXX, xxxxx x xxxxxx na xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx, že x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx bude xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx tímto rozhodnutím xxxxxxxx posoudila. Na xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx mohlo xxx toto xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(32)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Evropského xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx,