Plné znění - 32017R0565

(1)

Xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxx rámec xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x Xxxx a upravuje provozní xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx a investičních xxxxxxxx ze xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniků, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro investiční xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx a vykonávající xxxxxx xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx nástroji, xxxxxx xxxxx a xxxxxxxx xxx řízení xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx s finančními nástroji.

(2)

Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx Xxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxx xxxx xxxx v přenesené xxxxxxxxx. Xxx xxxxx xxxx požadavky xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx se xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxx xxx použitelná všechna xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx se povolení, xxxxxxxxxxxxx operací, xxxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx zahájením x xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/EU xxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxxx soudržnost x xxx xx osobám, xx xxx xx xxxxxxxx uvedené xxxxxxxxxx, x xxxxxx investorům xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx a xxxxxxxxx přístup x xxx, xx žádoucí začlenit xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx v přenesené xxxxxxxxx, xxxxx se výše xxxxxxxxx pravidel xxxxxx.

(3)

Xx xxxxx důkladněji xxxxxxxx xxxxxxxx, podle xxxxx xxx xxxxx, za xxxxxx okolností xxxxxx xxx smlouvy xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx energetických xxxxxxxx xxxxxxx vypořádány xxx účely xxxxxxx xxxxxxxxxx vymezené x xxxxxxx X xxxxxx C xxxx 6 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxx se xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx, xxx se xxxxxxxxx vzniku xxxxx, xx xxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx umožňující xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx platnosti xxxxxxx. Aby xx xxxxxxxxx vzniku mezer x xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx uzavřených x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx, xxxx xx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx vhodná xxxxx x xxxxxxx, xx xxxx strany xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx nebo xxxx. Xxxxxxx xx xxxxxx xxxx vymezovat xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx nelze xxxxxxxxxxx, a xxxxxxx xxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 1227/2011 (2) xxxx xx vnitrostátních xxxxxxxx xxxxxxxxxx by xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx. X smluv, xxxxx xxxxxx být xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, všechny xxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx povahy x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx komoditě xxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

(4)

Aby xx xxxxxxxxx, kdy xxxx xxx smlouva týkající xx xxxxxxxxxxxxxxx energetického xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx důkladněji xxxxxxxx, xxx panují xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx. xxxxx moc xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx by xxxxxx změnit charakteristiku xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx, xxxxx„xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx“. Je xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxx xxx chápány xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx X oddílu X xxxx 6 xxxxxxxx 2014/65/XX. X xxxx xxxxxxxxxxx by smlouvy xxxxxxxx se roponosné xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx uhelné xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(5)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx být xxxxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx přílohy X oddílu X xxxx 7 xxxxxxxx 2014/65/XX pouze xxxxx, xxxx-xx se komodity x xxxxxxx-xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxx, xxx xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx jiných xxxxxxxxxxxx finančních nástrojů, xxxxx neslouží xxxxxxxxx xxxxxx. To xx xxxx zahrnovat xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx x obchodovány v systémech, x xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx smlouvám xxxxxxxxxx x x xxxxx jsou xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx. V takovém xxxxxxx xx se xxxx mít xx xx, xx xxxx xxxxxxx rovněž xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx. x xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx dodání.

(6)

Xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx smlouvách týkajících xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxx C xxxx 10 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx xx být xxxxxxxxx xxxxxxxx týkající xx xxxxxx podmínek x podkladových proměnných x xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx smluv xx pojištění a zajištění.

(7)

Směrnice 2014/65/XX xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx regulace xxxxxxxxxx xxxx x Xxxx x x xxxxxxx I xxxxxx X vymezuje seznam xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxx. Příloha X xxxxx C xxx 4 směrnice 2014/65/XX obsahuje xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxx, které xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(8)

Aby xx zajistilo xxxxxxxx xxxxxxxxxxx směrnice 2014/65/XX, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx 4 oddílu X xxxxxxx X xxxxxxxx 2014/65/XX xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxx x xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx I xxxxxx C bodu 4 směrnice 2014/65/EU xxxxxx derivátovými xxxxxxxx.

(9)

Obecně xx má za xx, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx xxx xxx nebo xxxx, ale x xxxxxxx, xx xx tržní xxxxx xxxx, je xxxxxxxx vymezit xxxxxxxxxx, xxx bylo xxxxx xxxxxxx vypořádání v souladu x xxxxxx xxxxx xxxxx. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx vypořádání nutné xxxxxx xxxxxxxx peníze x xxxxxxxxxx xxx provést xxxxxxxxxxxx.

(10)

X provádění xxxxxx xxx xxxxxx používat xxxxxx xxxxxxxxx a xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx být považovány xx xxxxxxxx nástroje, xxxxx xx x xxxx xxxxxxxxxxx v obchodním systému. Xxxxx xx vhodné xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx se xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx těchto xxxxxxxxx delší xxx xxx xxxxxxxx xxx x xxxxxx než xxx obchodních dnů. Xx xxxx xxxxxx xxx za xx, xx xxxxxx kontakty, xxxxx byly xxxxxxxx x xxxxx dosáhnout xxxxxxx xxxxxxx xxxx plateb xx xxxxx, xxxxxx x xxxxxx investice, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx. Xxx xxxxx z definice xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxx xx vývoz xxxxxxxxxxx zboží x xxxxxx, x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxx xx xxxxx specifického xxxxx a xxxxxx.

(11)

Xxxxxxx xxxxxx pro xxxxxx x efektivní xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx systémů xx netting xxxxxx, x klasifikace měnového xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx by xxxxx xxxxxx vyžadovat, xxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(12)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx na xx, xxxx xx xxxxxx lhůta vypořádání.

(13)

Smlouva x xxxxxx xxxxx xxxx xx druhou xx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx smlouvu, xxxxx xx týká xxxxx a xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx měn. X xxxxxxx xxxxxxx s vícenásobnými xxxxxxxx xx xxxx xxx každá xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Měnová xxxx xxxx xxxx xx xxxx neměly xxx považovány xx xxxxxxx o xxxxxxx xxxx výměně xxxx, x tudíž xxxxxxx xxxxxxxxxxxx ani xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx, a xx bez xxxxxx xx dobu xxxxxx xxxxx xxxx xxxx x xxx xxxxxx xx xx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xx nikoli.

(14)

Poradenství xxxxxxx finančních nástrojů, xxxxx xx určeno xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxx xxxxx xxxxxxxx „xxxxxxxxxxxx poradenství“ ve xxxxxxxx 2014/65/XX nemělo xxx považováno xx xxxxxx doporučení. Vzhledem x xxxxxxxxxx xxxxx zprostředkovatelů, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xxxxx bylo xxxxx x xxxxxxx xxxxxx prostřednictvím distribučních xxxxxx, např. xxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx doporučení. Xxxxx xxxxx xxxxxxx, xxx xx např. xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, a xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx poradenství.

(15)

Xxxxxx poradenství x určitém xxxx xxxxxxxxxx nástroje se xxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx poradenství. Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx obecné xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx, že xx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx se xxxxx x posouzení xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx skutečnosti xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx nebo xx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx, je xxxxxxxxxxxxx, xx tento xxxxxx jedná v rozporu x xx. 24 xxxx. 1 xxxx 3 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx poradenství xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx jedná x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 1, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx zákazníků. Podobně xxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx takové xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx s čl. 24 odst. 3, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx určené xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx byly korektní, xxxxx x xxxxxxxxx.

(16)

Xx xxxxx xxxxxxxxxxxx podniku, xxxxx xxxxxx k přípravě xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx vykonání xxxxxxxxxx xxxxxxxx, by se xxxx xxxxxxxx xxxx xx nedílnou xxxxxxx xxxx služby xx xxxxxxxx. Patří xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx obecného xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx ještě xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx poradenství xx xxxx investiční xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx v jejich xxxxxxx.

(17)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx doplňkové xxxxxx xxxxx xxxxxxx I xxxxxx X xxxx 5 xxxxxxxx 2014/65/XX, x xxxxx xx xx xxxxxxxxxx takového xxxxxxxxxx vztahuje xxxxxxxx 2014/65/XX a xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(18)

Xxx xxxx x Xxxx zaručeno xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x xx. 4 xxxx. 1 xxxx 20 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx xx xxx blíže xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxx, co xxxxxxxxxxx časté a xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx obchodování (XXX) xx xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx, xxx xx zaručilo, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxx, spadá xx vymezené xxxxxxxxxx, x xxxxxxx aby xx vyloučilo obchodování XXX, x xxxxx xx vzhledem x xxxx xxxxxx xxxxxxx bylo xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx povinnost xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx.

(19)

Xxxxx směrnice 2014/65/XX xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx nákupní x prodejní xxxxx xxxxxxx stran xxxxxxxx, xxxxx je x xxxxxxxxx xxxxxxxx stejný jako xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx by xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx bázi, xxx xx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx systém (XXX). Xxxxxxx systém xxxxxxxx je x xxxxx xxxxxxxx systémem xxxxxxxx xxxxxx zákazníků, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxx.

(20)

Z důvodů xxxxxxxx x právní jistoty x x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx je xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx obchodování, xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodování x xxxxxxx frekvencí x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxx xxxxxxxx, jak xxxx být xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx ve xxxxxx k definicím xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x přímého xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxx elektronickém xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx, které zahrnují xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxx xxxxx segment, xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodování x xxxxxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx obchodování včetně xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx frekvencí xxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx prováděné xxxxxx, xxxxx má xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(21)

Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xx. 4 xxxx. 1 xxxx 39 xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxx xxxxxxxxx x xxxx opatření, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx opatření x xxxxxx obchodního systému xxxx systémů, xxx xx měl xxx xxxxxxxxx xxxxx, x xx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx včetně xxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxx. Proto by xxxx xxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx-xx xxxxxxxxxxx bez xxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxx zásahem, xx xxxx označovat xxxxxx pouze xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů, jestliže xxxx xxxxxxxxx využívají xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx procesů xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx parametry xxxxxx xxx systém xxxx systémy, kde xx měl xxx xxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx algoritmy, určují xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx systémy, xxx xx měl xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx měnily xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx pokynu.

(23)

Měl xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx způsob xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xx. 4 xxxx. 1 xxxx 40 xxxxxxxx 2014/65/XX, jenž xxxxxxxxxxx xxxxx segment xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx počtu xxxxx xxxxx xxx, xxx xxxxxxxx pokyny, xxxxxx a xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxx zpráv xxxxxxxxx právní xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx a příslušným xxxxxxx umožňuje xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx obchodní xxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx dostatečně xxxxxxx xxxxxx x dostatečně xxxxxx rozsah, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x vysokou xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx ve xxxxxx x xxxxxxxx nástroji x x xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(24)

Jelikož xx xxxxxx algoritmického xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx převážně u xxxxxxxxxx nástrojů, xxxx xx xxx do xxxxxxx xxxxxxxx počtu xxxxx během dne xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx existuje xxxxxxxx xxx. Vzhledem x xxxx, xx způsob xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx dílčí xxxxxxx algoritmického obchodování, xx xxxxxxx xxxxx xxxxx během dne xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx. 17 xxxx. 4 směrnice 2014/65/XX. Aby se xxxxxxxxxxxx jiná obchodní xxxxxxx xxx způsoby xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx s vysokou xxxxxxxxx – x xx x xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, jež jsou xxxxxxx x 61. xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, především x xxxxxxx xx xx, xx xxxx obchodování xxxxxxx xxxxxxxxx obchodníci xx použití xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx tradičnějších xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, jako xx xxxxxx trhu xxxx xxxxxxxx – xxxx xx být xx xxxxxxx xxxxxxxx počtu xxxxx během xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, a xxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx účelem xxxxxxxxx xxxxxx na xxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxxxx xxxxxxxx počtu xxxxx xxxxx xxx xx xxxx měly být xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx vlastní xxxx, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x x xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xx provedení xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx mezi subjekty x xxxxx xxxx xxxxxxx. Xx-xx xxx xxx xxxxxxxx toho, xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx zpráv xxxxx xxx, zohledněna xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx během xxx xxxxxxxxxxxxx přímého elektronického xxxxxxxx xxxxxxxxx zprávy, xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx těchto poskytovatelů.

(25)

Měla xx xxx dále xxxxxxxxx definice přímého xxxxxxxxxxxxxx přístupu. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx zahrnovat xxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx na xxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx je xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx rámci xxxxxxx xxxx účastníci xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníků, např. xx-xxxx makléřské služby, x xxxxxxxx, v jejichž xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx k obchodnímu xxxxxxx.

(26)

X xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, která xxxxxxxxx přístup na xxx, a xxxxxxxxxxxxxxx xx tudíž xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx předávat xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku v elektronickém xxxxxxx, např. xx-xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx opatření xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx nemají xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, kde je xxxxx xxxxx, x xxxxxxxxx pokynů x xxxxx xxxxxxx xxxxx.

(27)

Z působnosti xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx přístupu xx měla xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx účastníka xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systémů (XXX) xxxxxxxxx xxxxxx formou xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx jakými xxxx obchodní xxxxxx xxxx xxxxxxx, x xxxxx xx xxxxx xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xx infrastruktury xxxxxxxxxxxxx, a nikoli xx infrastruktury xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx pokynu xxx xxxx xxxxxxxxx. Charakteristika xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx využívání inteligentních xxxxxxx směrování xxxxxx xx xxxxx měla xxxxxxx na xxx, xxx je xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx systémů xxxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx.

(28)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx se xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx investiční xxxxxxx xxxxxxxxxxx investiční služby, xxxxxxxx xxxxxxxxx služby, x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx i na xxxxxxxxxx xxxx a poskytovatele xxxxxx xxxxxxx xxxxx, by xxxx xxx xx xxxxx x xxxxx, jejž xxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU. Xxxx by xxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxxxxx vysokou xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx provozují regulované xxxx, mnohostranné xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, x xxxx by se xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(29)

Xx xxxxxxxx xxxxxx stanovit konkrétní xxxxxxxxxxx požadavky a postupy xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx takové služby x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx je zapotřebí xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx záležitostech, xxxx xx xxxxxxxxxxx shody x předpisy, xxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxx a sdělování xxxxxx xxxxx.

(30)

Xxxxxxxxxxx požadavky x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniků xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx zajistí xxxxxxxx xxxxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xx xx nutné, xxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxx x Xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx přeshraničních xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx služeb spojené xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(31)

X xxxxxxxxxx xxxxxxxxx režimu, xxxx xx řídí xxxxxxxx xxxxxxxx xxx poskytování xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx se xxx xxxxxxxx xxx, x xxxxx xxxxx režim xxxxxxx. Xxxx pravidla by xxxx xxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx podnikem a jeho xxxxxxxxxx. Na druhé xxxxxx, xx se xxxx xxxxxxx investorů, x xxxxxxx xxxxxxxxxxx informací xxxxxxxxxx xxxx požadování xxxxxxxxx xx xxxx, xx xxxxx xxxx v úvahu xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx. xxx xx xxxxx o zákazníka xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxxxxx.

(32)

V zájmu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU je xxxxxxxx vytvořit xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx harmonizovanou xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(33)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx liší xxxx velikostí, xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxx podnikatelské xxxxxxxx. Xxxxx regulace xx se xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx regulatorní xxxxxxxxx, xxxxx xxxx vhodné xxx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx subjekty xx xxxx plnit xxx xxxxxxxxx povinnosti a xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx nejlépe xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx charakteru x xxxxxxxxx.

(34)

Xx xxxxxx stanovit xxxxxxxx kritéria xxx xxxxxxxxxx toho, zda xx xxxxxxxxxx služba xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxx její xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x důsledné provádění xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx vazbu na xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xx xxxx činnosti xxxxxxxxx.

(35)

Organizačními xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx zřízené xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxxx xxxx monitorování xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxx.

(36)

Xxx xxxxx xxxxxxxxx, xxx investiční podnik xxxxxxxx, prováděl x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxx, by mezi xxxxxx týkající se xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx měla xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx zásadních xx xxxxxxxxxx funkcí. Tato xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx rizika xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxxx xxx, kde xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx soustřeďují v rukou xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(37)

Xxxxxxxxxx, xx funkci xxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx nezávislý xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Podmínka, že xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx shody x xxxxxxxx neměly být xxxxxxxx do xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxx, xx odměna xxxxxxxx osob xx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx, který xxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx větší podniky xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxx nepřiměřené xxxxx xx xxxxxxxxxxx okolností.

(38)

Zákazníci xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx nespokojenost x xxxxxxxxxxxx službami, xxxxx xxx xxxxxxxxx investiční xxxxxxx, a to x xxxxx ochrany xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniky. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx potenciálních xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxx účinně x nezávisle xxxxxx xxx xxxxxxxxxx stížností. X xxxxxxx xx zásadou xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx mohla xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx.

(39)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, které xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx shromažďování x xxxxxxxxxx osobních xxxxx, mělo xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady 95/46/XX (3) x směrnicí Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx 2002/58/XX (4), xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx osobních xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nařízení. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx údajů xxxxxxxxx Xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx x xxxx (ESMA) xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx (XX) x. 45/2001 (5).

(40)

Xxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx požadavků xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx a xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx v oblasti xxxxxxxxxx, x xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx či nefinančních xxxxx xxxx plateb xxxxxxxxxxxxx přímo xx xxxxxxx podniky xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx poskytování xxxxxxxxxxxx či doplňkových xxxxxx xxxxxxxxxx, např. xxxxxxxx, xxxxx, xxxx, xxxxxxx úvěrů příslušným xxxxxx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx třetími xxxxxxxx xxxx. xx xxxxx odměny xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, navýšení xxxx xx povýšení, xxxxxxxxx xxxxxxxxx, slevy xxxx zvláštní xxxxx, xxxxxx účty na xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx destinacích.

(41)

Aby se xxxxxxxxx, že nebudou xxxxxxxxx zájmy xxxxxxxxx, xxxx xx investiční xxxxxxx navrhovat x xxxxxxxx politiky odměňování xxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx podniku, xxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx-xxxxxx, prodejců xxxx jiných zaměstnanců, xxxxx xx nepřímo xxxxxxxx na poskytování xxxxxxxxxxxx xxxx doplňkových xxxxxx. Mezi příslušné xxxxx, xx něž xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxx. xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx, xxxx finanční xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx prodejci xxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, či xxxxx, xxxxx vyřizují xxxxxxxxx nebo xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx osoby xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx zástupci. Xxx xxxxxxxx xxxx xxxxx vázaných zástupců xx podniky xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x příslušná xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. V takových xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx a xxxxxxx xxxxxxxxxx v daném xxxxxxx xxxx x xxx xxxxxxxxx xxxxxx kritéria, xxxxx se xxxxxxx x xxxxxxxxx výkonnosti xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxx kvalitativních xxxxxxxx, xxxxx budou xxxx xxxxx podněcovat x xxxx, xxx xxxxxxx x xxxxxxxxx zájmu xxxxxxxxx.

(42)

Xxxxx xxxx xxxxxxxxx po xxxx xxxxxxxxxxx osobní xxxxxxx xxxxxx některé xxxxx v souladu x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx této xxxxx a pokud tyto xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx osobních xxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xx se xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx či xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx podmínky, xx xxxxxxxx nástroje xxx xxxxxx podle xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx současně x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xx se však xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx prováděných jménem xxxxxx osoby, jestliže xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx byly xxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

(43)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb xx x xxxxxx investičních xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx zajišťování xxxxx xx více xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx být xxxxxxxx xxxxxxx zajišťování xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx zajišťování, xxxxx podnik xxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(44)

Externí xxxxxxxxxxx investičních služeb xxxx xxxxxxxx anebo xxxxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx představovat xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx povolení xxxxxxxxxxxx podniku xxxxx xx. 21 odst. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx o externím xxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx podle xxxxx XX xxxxxxxx X směrnice 2014/65/XX, xxxx by xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx orgánu, xxxxx xx xxxxxxxx xx. 21 odst. 2 xxxxxxx xxxxxxxx.

(45)

Xxxxxxxxx, na xxx by xx xxxx xxxxxxxx xxxx xx okolnosti, xxx xxxxxxxxxx střet xxxxx, xx se xxxx xxxxxxxxx xx ty xxxxxxx, kdy existuje xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx s xxxxxxx xx xxxxxx xxxx skupiny xxxxxx podniku xx xxxxx straně a povinností xxxxxxx vůči zákazníkovi, xxxx mezi odlišnými xxxxx xxxx xx xxxx jeho zákazníků, xxxx xxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx výhodu, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx nevýhodou xxx xxxxxxxxx, anebo xx xxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xx vyhnout xxxxxx, xxxx xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx ztráta xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(46)

Xxxxx xxxxx by xx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx službu. Pro xxxx xxxxx xx xxxxxx být důležité, xxxx xx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx, tj. xxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(47)

Xxx xxxxxx xxx povinnosti xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxxx střet xxxxx, by xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xx vlastní xxxx, xxxxxxxx v oblasti xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx financí, xxxxxx upisování xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxx jejich xxxxxxx x xxxxxxxxxxx poradenství xxxxxxx xxxx a akvizic. Xxxxxx zvláštní xxxxxxxxx xx zejména xxxxxxx, xxxxx podnik xxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx spojená s podnikem xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx či více x xxxxxx xxxxxxxx.

(48)

Xxxxxxxxxx podniky xx xxxx usilovat x xxxxxxxxxx, prevenci x xxxxxx xxxxxx xxxxx vznikajících x xxxxxxx xxxxxxxxx jejich xxxxxxxx podnikání x xxx xxxxxxxxxx xxxxxx skupiny, x xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxxx čl. 23 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx, aby xxxx zákazníkům xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx zájmů, xxxx xx xx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx, která xx xxxxxxx xxxxx v případech, xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx opatření xxxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem xx xxxxxx xxxxxxxx a xxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xx. 23 xxxx. 1 směrnice 2014/65/XX nestačí x xxxx, xxx s přiměřenou xxxxxxxx xxxxxxxxx, xx rizikům xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx zabráněno. Xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxx by bylo xxxxxxxx zváženo, xxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x jak xx lze řídit, xx xxxxxx xxx xxxxxxxx. Skutečnost, xx xxxxxxxxxx xxxxxx sdělí xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxx povinnosti xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x administrativní xxxxxxxx, která xxxxxxxx xx. 16 xxxx. 3 xxxxxxxx 2014/65/EU.

(49)

Xxxxxxx by xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx v článku 24 xxxxxxxx 2014/65/XX, x xx x xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx týkajících xx xxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx poplatky xxxxxxxx investičními podniky, xxxxx umísťují finanční xxxxxxxx xxxxxxxxx jejich xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxxxx xxxxxxxxxx jako „xxxxxxxxx“ x „spinning“ xx xxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxx.

(50)

Xxxxxxxxxx xxxxxx by xxx být xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx (XX) x. 596/2014 (6) (zneužívání xxxx) xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx.

(51)

Xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx podnik xx xxxxxx řízení xxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxx vznikat při tvorbě x xxxxxx materiálu, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx být xxxxxxxxxx x tomu, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a jimi xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu. Xxxx xxxxxxxx a mechanismy xx měly xxxxxxxx, xx finančním xxxxxxxxxx xxxx přiznána xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxx, jejichž xxxxxxxxxx či obchodní xxxxx xxx důvodně xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx osob, xxxx nimiž xx xxxxxxxxxx výzkum xxxxxxxxxx.

(52)

Xxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xx obchodní xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx zájmy xxxx, xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx výzkum xxxxxxxxxx, by měli xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx jménem xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx.

(53)

Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, za nichž xxxxxxxx xxxxxxxxx a další xxxxx x xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu, xxxxx s xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx s nástroji, xxxxx xx xxxxxx xxxx, by xxxx xxxxxx takové xxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxx analytik xx jiná xxxxx xxxx likvidovat xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(54)

Xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx, jež xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxx strany, by xxxx být xxxxxxxxxx xxxxx tehdy, xxxx-xx xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xx. 24 odst. 9 xxxxxxxx 2014/65/EU x xxxxxx 13 xxxxxxxx Xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX) 2017/593 (7).

(55)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx mezi xxxxxxxxx či mezi xxxxxxxxxx by xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx výlučně xxx xxxx osobami x xxxxx xxxxxxx investičního xxxxxxx. Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx by xx xxxx xxxxxxxxx taková xxxxxxxxxx, která jsou xxxxxxxx v investičním xxxxxxx, xxxxx nebyl xxxxxx xxx xxxxxxxxxx. Na xxxxxxxxxx změnu xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx třetí xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx.

(56)

Xxxxxxxx analytici xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxx do xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx by xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx objektivity. Xxxx činnosti xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx, účast xx akcích, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxxx, xxxx xx turné xxxxxxxxxxxxx nové xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, nebo xxxxxxxx xxxx formy xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx emitenta.

(57)

Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx x umísťování x x xxxxxxxx, xx x xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx podrobnější a xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx požadavky. Xxxx xxxxxxxxx by xxxxxxx měly zajistit, xx xx xxxxxx xxxxxxxxx x umísťování xxxxx způsobem, jenž xxxxxxxxxx zájmy různých xxxxxx. Investiční xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx, xx jejich xxxxxxx xxxxx nebo xxxxx xxxxxx dalších zákazníků xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a xxxx xx mu xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xx, že xxxxxxx xxxxxxx.

(58)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx týkající xx upisování xxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx, xx proces xxxxxxxxx xxxxxx tvorby xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(59)

Proces xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxx, xx založen xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx daných xxxxxxxx, což vyvolává xxxxx ohledně xxxxxx xxxxx. Xxxxxx xx xxx mít xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx požadavky, xxxxx zajistí, xx xxxxxxx xxxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxx nepovedou x xxxx, xx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx zákazníka xxxxxxxx xxxx že xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx jiného xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Podniky xx xxxxxxx xxxx jasně xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxx zásad xxxxxxx.

(60)

Xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx toto xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx osobních xxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxx a xxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu, xx xx xxxx xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxx (EU) č. 596/2014 a xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(61)

Xxxx xxxxxxxx stanoví požadavky xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx propagačních xxxxxxx, aby xx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx xxxx v souladu x xx. 24 odst. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx, xxxxx a neklamavé.

(62)

Nic x xxxxx xxxxxxxx nevyžaduje, xxx příslušné orgány xxxxxxxxxxx obsah x xxxxx xxxxxxxxxxxx sdělení. Xx xxxxx xxxxxx xxx x xxx však xxxxxxx, xxxxx xx takové xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx propagačních sdělení, xx xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxx a neklamavé.

(63)

Xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x xxxxx status xxxxxxxxx, jenž xx xxxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx způsobilou xxxxxxxxxxxx. Cílem směrnice 2014/65/XX xx zajistit xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx investiční xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx je xxxxxx xxxxxxxx xxxx profesionálním xxxxxxxxxx méně přísné xxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxx než vůči xxxxxxxxxx neprofesionálním.

(64)

Investiční xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx informace x xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů x xxxxxxxx xxxxxxxxx s investováním xx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx zákazníci xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx těchto xxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx toho, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxxxx, x xxxxx povahy x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, vždy xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx důležité xxxxx. Xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx obsah xxxxxx xxxxx požadovaného xxxxx xxxxxxxxx, a to x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 1286/2014 (8).

(65)

Podmínky, xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx se xxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx je vhodný x přiměřený, xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx například xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a informace, xxxxx xx sdělení xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx či xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx: xxxxx podniku, loga xx xxxxxx obrazového xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxx o xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, které xxxxxx poskytuje.

(66)

Xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx informací, xxxxx xxxxxxxxx dostávají, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx zajistit, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx ve xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx tomuto xxxxxxxxxxx. Xx by xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx budou muset xxxxxxxxx prospekty xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/71/XX (9) xxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2009/65/XX (10), které xxxxxxxxx zákazníkům.

(67)

Xxx xx xxxxxxxxx korektní x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxx, xxxx xx investiční xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx výhod xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx jasnou x výraznou xxxxxx x xxxxx relevantních xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx.

(68)

Informace by xxxx být považovány xx xxxxxxx, jestliže xxxx xxxxx klamat xxxxx xxxx xxxxx, xxxx jsou xxxxxx xxxx které xx xxxxxxxxxxxxx obdrží, x xx xxx xxxxxx xx to, zda xxxxx, která xxxxxxxxx xxxxxxxxx, tyto xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xx x xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxx.

(69)

X xxxxxxxxx, xxx xx investiční xxxxxx xxxxxxx poskytnout xxxxxxxxx zákazníkovi xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxx xxxxxxxxxx nástroje xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxx.

(70)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxx, xxx xx investiční xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxx xxxx omezené xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x x xxxxxxxx výběrovém xxxxxxx xx měly zákazníkům xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx poradenství. Zákazníkům xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx být xxxxxxx x u nichž xx xxxxxxx o xxxxxxxx, xxxxx poskytuje xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx, xxxxx xxxx xx blízké, xx xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, jež xx xxx poskytnuto, x xxxxxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxxx. Avšak xxx ohledu na xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx trhu, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxx trh xxxxxx alternativy.

(71)

Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx investičními xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx odborné x xxxxxxxxx. Xxx se xxxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx korektně x xxxxxx porovnat xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx by xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx se xx xxxxxxxx, xxxxx nejsou xxxxxxxx xx technické xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxx. xx „xxxxxxxxxx“ xx „xxxxxx“ xxxxxxxxx, xxxxxxxx určité xxxxxxxx, jestliže xx xxxxxxxxxx jako xxxxxxxxx xxxxxxx.

(72)

Xxxx-xx xxxxxxxx poradci xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxx nezávislé, xxx xxxxxx nezávislé poradenství, xxxxxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxx. Xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x základu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx poradenství, měly xx být xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx organizační xxxxxxxxx.

(73)

Xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxx zákazníkovi xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxxx a xxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx 2003/71/XX, xxxxxx xx xx mít za xx, xx xxxxx xxxxxx poskytl xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx účely xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxxx) xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxx se xxxxxx xxxxxxx a obsahu xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx podnik xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx informace xxxxxxx x xxxxxxxxx.

(74)

Xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx protistranami. Xxx xx xxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx u xxxxxxx x poplatků xxxxxxxx xxx všechny xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxx investičním xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, aby xx xxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx zákazníkům xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxx zákazníky dohodly, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v tomto xxxxxxxx. Xx xx xxxx nemělo xxxx x xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx uložené xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx. 24 odst. 4 směrnice 2014/65/XX. X xxxxx ohledu by xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx zákazníky xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx investičního xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo – xxx ohledu na xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx službu – v případě, xx xxxxxxx finanční xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Investiční xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x všech xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, jestliže xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x má xxx xxxxxxxxxxxx jejich xxxxxxxxxx. Xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx zákazníkům xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx. xxxxxxxxx, xx xx xxxxxx dotčeného xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx souhrnný xxxxx xxxxxxx xx xxxxx, xxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx měně x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx kurzech x xxxxxxxxx, je-li xxxxxxxxx xxxx celkových xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxx.

(75)

S ohledem xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v nejlepším xxxxx xxxxxxxxx x na xx, xx je xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx vzniknou, by xxx xxxxx na xxxxxxxxxx finanční xxxxxxxx xxxx nástroje xxxxxxx xx trh xxxxxxxxx xxxxxxx investiční podniky, xxxxx xxxxxxxxx službu xxxxxxxxxxxx poradenství xxxx xxxxxx portfolií, x xxxxxxx, které x xxxxx xxxxxxxxxxx investičních xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkům xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx určité xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxx xx xxxx xxxx xxx např. v případě xxxxxxxxxxxx podniků, které xxxxxxxx dohody o xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxx.

(76)

X xxxxxxx s xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx jednat x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx ze xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx nástroje (xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx)), xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx ve xxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx povinny xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informace x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, zveřejnit x x xxxxxxxx xxxxxx uvést xxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxx xxxxxx nákladů xxxxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojem.

(77)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx neuvedly xxxxxxxx xxxxxxx na trh xxxx jej xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxx Unie nemusejí xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informace x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxx s to xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx x v těchto xxxxxxxxxx xxxxxxxxx by xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx spojených x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástroje. Kromě xxxx by investiční xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx další xxxxxxxxxx, xxxxx jde x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xx v souladu s čl. 24 odst. 4 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX, nebo xxxxx xxx x xx, xxx zákazníkům xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 25 odst. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxxxxxx xxxxxx x poskytovaných xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(78)

Xxx se zajistilo, xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx o xxxxxxxxx xxxxxxxxx a poplatcích, xxxxx xxxxxxxx, xxxxx x o xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx předstihem xxxxxxx, xxx jim xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx x nákladech xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx službou xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx investice. Xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxx představovat náklady, xxxxx by xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Pokud xxxxxxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxx xxxxx průběžných služeb x x xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxxx poplatky xxxxxxx xx xxxxxxx, k jejímuž xxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx následného xxxxxxx by informace x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx.

(79)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xx. 24 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx xx xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx způsobeny xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx. Xx xxxxxxxxxxxx souhrnného xxxxx x xxxxxxxxx x poplatcích by xxxxx xxxx být xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxx xxx odhadnuty xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx xx xxxxxxx vysvětlení, že xxxx xxxxxx vycházejí x xxxxxxxxxxx a mohou se xxxxxxxxxx xx nákladů x xxxxxxxx, které xxxxxxxx xxxxxxxx. X xxxxx xxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx informování, xx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxx být xxxxxxxxx xxxxxxx, kdy xxxxxxx k „nettingu“ xxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx se xxxxx x xxxxxx, že xx měl xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx o xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx.

(80)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx v xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxxxxx) xxxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxx x xxxxxxx s čl. 24 odst. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxxxx zákazníkům informace x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx jako peněžní xxxxxx x jako xxxxxxxxx podíl, a xxxxx xx xxx xxxx xxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx zákazníkům xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx údaje xxxxxxx xxxxxxxxxx počátečními náklady x xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx x souhrnnými výstupními xxxxxxx.

(81)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxxxxx x nákladech x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx rovněž x těchto xxxxxxxxx, xxxxx x x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx poplatcích xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxx nástrojům, xxx xx xxxxxxxxx právo xxxxxxxxx na xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx. Tak xx xxxx bylo x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniků, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx jednotky xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxxx xxxx. xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx SKIPCP xxxxxxxxxx xxxxxxxxx o xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. V takových xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx měly se xxxxxxxxxxxxx společnostmi SKIPCP xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx od xxxx xxxxxx.

(82)

Aby xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx informace o xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx x x xxxxxxxxxx jejich xxxxxxxx ve vztahu x xxxxxxxxxxx nákladům a xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxx, xxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx poskytovány xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx, xxx investiční xxxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxx vztah xx zákazníkem v průběhu xxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x všech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxx informování xxxx xxxxxxxx ze stávajících xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxx xxxx. xxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxx pokyny xxx x xxxxx správy xxxxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx peněžní xxxxxxxxxx zákazníka.

(83)

X informacím, xxxxx musí investiční xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx a souvisejících poplatcích, xxxxx xxxxxxxxx o platebních xxxxxxxxxx xxxx plnění xxxxx dohody o poskytování xxxxxxxxxxxx služeb, xxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx finančním nástroji. Xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx ujednání xxxxxxxxxx obecně x xxxxxxxxx, kdy je xxxxxxx o finančním xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxx budou xxxxxxxxxx xxxxxx v xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx finanční xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx.

(84)

Xx nutné xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx čl. 25 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX a xx xxxxxxxxx přiměřenosti xxxxx xx. 25 xxxx. 3 xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx se xxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx, xxxxx x svými xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxxx.

(85)

Xxxxxxxxxx podniky xx měly ve xxxxxx o vhodnosti xxxxx informace x xxx, zda xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx neprofesionální xxxxxxxx xxxxx o xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, x xxxx by xxxxxxxxx xx tyto xxxxxxxxx upozornit. Xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, aby xxxxxxxxx investic xxxxx xxxxx do souladu x xxxxxxx doporučenou alokací, xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxx.

(86)

Xxx xx zohlednil xxxxx xxxxx x xxxxxxxxx stejná xxxxxx xxxxxxx investorů, xxxx xx xxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx zůstat xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxxx zcela či xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx systému.

(87)

V souladu x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx vhodnosti xxxxx xx. 25 xxxx. 2 směrnice 2014/65/XX by xxxxxx xxxx být objasněno, xx by investiční xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx finanční xxxxxxx, xxx x xxxxx xxxxxxxxxx x tom, xxx xxxxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxx x tom, xxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxx.

(88)

Pro xxxxx xx. 25 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxx xxx xxxxxx xxx zákazníka xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx rizikům, xxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx finanční xxxxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx, zvláštním xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx obchodů, xxxxx xxxxx být xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx rozhodnutí xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx v nejlepším xxxxx xxxxxxxxx. V případě xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx tehdy, xxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(89)

Xx xxxxxxxxxx či xxxxxx xxxx radu xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v tom xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx změnil xxxxxxxx, x xxxx xxxx vymezeny xxxxxx správcova xxxxxxx xxxxxxx, je xxxxx xxxxxxxx jako xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xx. 25 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX.

(90)

Xxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxx zákazníci xxxxx lépe pochopit xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xx investiční xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx služby, xxxxxxx xx zákazníkem xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, x xxx xxxxx vymezena xxxxxxxx xxxxx x povinnosti xxxxxxx x xxxxxxxxx.

(91)

Xxxx xxxxxxxx xx od xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx dohody xxxx investičním podnikem x xxxx xxxxxxxxx. Stejně xxx xx xxx x xxx nemělo xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx pouze x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx s nejlepšími xxxxx xxxxx zákazníků x zdokumentovat práva x xxxxxxxxxx investičního xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx zákazníkům.

(92)

Xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx vést, je xxxxx přizpůsobit xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a škále xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxx, xx xxxx splněny xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx. xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Rady (XX) č. 600/2014 (11), xxxxxxxx (XX) x. 596/2014, směrnici Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2014/57/XX (12) a xxxxx xxxxxxxx x že xxxx příslušné xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxx xxxxxxx dohledu x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxx.

(93)

Xxxxxxxx x xxxxxxx zpráv x xxxxxxxxxxxx sdělení xxx xxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx. 25 xxxx. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx se xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx v tomto nařízení xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx xx povahu xxxxxxxxx xx způsobilými xxxxxxxx by xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx, xxx uzavíraly xxxxxx, xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, než xxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(94)

X xxxxxxxxx, kdy investiční xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxx x xxxx xxxxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informace x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx portfolia, x x xxxxxx xxxxxxx, xxx xx mohou s takovými xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxx xxxxx, zda xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx pověřen x xxxxxxxxxxx do xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxx xxxxxxx k obchodování xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx derivátů xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx prodeje xx xxxxxx, nákupy xx půjčené xxxxxxxxxx, xxxxxxx zajišťující xxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxxxx transactions, XXX) či jakékoli xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx kurzové xxxxxx.

(95)

Zákazníci xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx o xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx investic. V případě xxxxxx xxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx událost xxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx ve xxxx 10 % x xxxx na xxxxxxx 10 % xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(96)

Xxx xxxxx povinností xxxxxxx xxxxxx v souvislosti xx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx obchod x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx pořízení nástroje.

(97)

Pro xxxxx xxxxxxxxxx, která xxxxxxxx xxxxxxxx zpráv xxxxxxxxxx, se xx xx to, xx xxxxxxx xx xxx xxxxxx se xxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx, tržní xxxxx xx xxxx specifický xxx xxxxxx.

(98)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xx má za xx, xx xxxxxxx xx xxxxxx pokynu xx xxxxxx xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx opce xx xxxxxxx pokyn xxxxxxxxx.

(99)

Při xxxxxxxxx xxxxx provádění xxxxxx v souladu x xx. 27 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx určit relativní xxxxxx faktorů xxxxxxxxx x xx. 27 odst. 1 xxxxxxx xxxxxxxx, anebo xxxxxxx xxxxxx proces, s jehož xxxxxx xxxxxxxxx význam xxxxxx faktorů xxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx pro své xxxxxxxxx. V zájmu uplatnění xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx pokynů, xxxxx xx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx dosahovat xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. Za xxxxxx plnění právní xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx investiční xxxxxxx při xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxx xxxxxxxxx transactions, SFT) xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx v xxxxxxx xxxxxx obchodů. XXX xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx financování xxxxxxx se xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx x budoucímu xxxx xxxxxxxxxx xxxxx papíry, x xxxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxxxx vymezovány xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx pokynu. Volba xxxx provádění pokynů xx v xxxxxxx XXX tudíž omezenější xxx v xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, x xx xxx, xxx xx po xxxxxx finančních xxxxxxxxxx xx daných xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxxx pokynů, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx zavádějí, xx xxxxx xxxx xxxxxxxxx ke zvláštním xxxxxx XXX x xxxx xx místa xxxxxxxxx xxxxxx pro XXX xxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx pokyn každého xxxxxxxxx, který xxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx.

(100)

Xxx xx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx zadávají xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx jiným xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX x x xx. 24 xxxx. 4 xxxxxxxx 2014/65/EU x xxxxx xxxxxxxxxx zákazníkům relevantní xxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, xxxx by xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx poskytovat xxx každý druh xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, kterým xxxxxxxxx xxxx zadávají xxxxxx zákazníků, x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x kvalitě xxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 27 xxxx. 6 xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxx jediný xxxxxxx xxxxx v xxxxxxx, xxxx-xx s xx xxxxxxxx, xx xxx to xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx pro xxx zákazníky xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx-xx důvodně předpokládat, xx xxx xxxxxxx xxxxxxx umožní dosahovat xxx zákazníky xxxxxxxx, xxxxx jsou přinejmenším xxxxxx dobré xxxx xxxxxxxx, které xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x případě, xx xx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Tento xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxx být xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx 27 xxxxxxxx 2014/65/XX anebo xxxxxxx xxxxxxxx, kterou tyto xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(101)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx podnik xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, k xxxxx xxxxx zákazník nevydal xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx výsledku, xxx xx xxxxx xxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, které xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx výsledek xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx nástroje x xxxxxxx xx xxxxxxxxx pokynu. Xxxxxxxx, pravděpodobnost provedení x xxxxxxxxxx, objem a povaha xxxxxx, xxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx přednost před xxxxxxxxxxxxxxx aspekty ceny x xxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxx jsou xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx celkového xxxxxxxxxxx.

(102)

Xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx xxxxx podle xxxxxxxxxxx instrukcí xxxxxxxxx, xxxx by se xx xxx pohlížet xxx, xx xxxxxx xxxx povinnost nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx jde o xx xxxx xxxx xx stránku xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx zákazníka. Skutečnost, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx týkají jedné xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx pokynu, by xxxxxx xxx vykládáno xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxx x xxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx pokynu xxxxxxxxx, které těmito xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx nabádat xxxxxxxxx, xxx ho instruoval x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx tak, xx xxxxxxxxxxx výslovně uvede xxxx implicitně xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, pokud xx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx v tomto xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx. To xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx za xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx.

(103)

Xxxxxxxxx-xx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxx, mělo xx xx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx zákazníků, a tudíž xx xxxx obchodování xxxx podléhat xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxxxxx 2014/65/XX x x xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx zajistit xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx-xx xxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxxxx kotaci, xxxxxx xx splnil xxx povinnosti podle xx. 27 xxxx. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxxxxxx by xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx kotace xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxx xxxxxx tytéž xxxxxxxxxx x x xxxxxxx, xx xxxxxxxxx pokyn xxxxxxx až xxxx, xx xxxxxxxx kotaci xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx, xx xxxxxx není při xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxx xxxx xxxxxxxx x akceptací xxxxxx xxxxxxxxx.

(104)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx výsledek xx xxxx všech xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx k rozdílům xx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx být xxxxxxx xxxxxxxx a uplatnit xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx provedení, xxxxx xx platily xxx xxxxxxx druhy nástrojů. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx zohledňuje xxxxx okolnosti xxxxxxx x xxxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx typů xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxx xxx x xxxxxxxxxxxx OTC xxxxxxxx xxxxxxx x které xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx podnik, xxxxxxxx být xxx xxxxx xxxxxxxxxx způsobu xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, x xxxxx jde x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx provádění pokynů. Xxxxxxxx x xxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxx způsobu xxxxxxxxx platí xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx ohledu xx xx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx v obchodním systému xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx shromažďovat xxxxxxxxxx údaje x xxxx s cílem xxxxxxxxxxxx, xxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx trhu xxxxxxxx x splňuje xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(105)

Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx povinnosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx. 27 xxxx. 7 xxxxxxxx 2014/65/XX xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx opatření a zásad xxxxxxxxx pokynů x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx místa provádění xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(106)

Toto xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxx o xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx straně investičního xxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxx služeb xxxxxx x xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xx straně xxxxxxxxxxxx podniku, xxxxx xxxxx xxxxxxx investiční xxxxxx předává xxx xxxxxx k provedení.

(107)

Povinnost nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxxxxxx 2014/65/XX xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx veškerá xxxxxxxxxx xxxxxxxx k tomu, xxx dosáhly xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pro xxx zákazníky. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxx patří x xxxxxx xxxxxxx, xxxx je xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxx. míra provedení), xxx také xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx zlepšení, xx důležitým faktorem xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů, xxxxx poskytují xxxxx xxxxx xxxxxxxxx pokynů, xxxxx rozhodující roli xxx to, xxx xxxxxxxxxx podniky x xxxxxxxxx xxxxx určit xxxxx provádění xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nejvyšší kvalitu xxxxxxxxx xxxxxx. Aby xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx způsobu xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx x analyzovat xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx, xxxxx byly xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 27 odst. 3 xxxxxxxx 2014/65/XX x x xxxxxxxxxxx prováděcími xxxxxxxxxx.

(108)

Investiční xxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxx možnost zahrnout xx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx provádění xxxxxx xxxxx tehdy, xxxx-xx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx zvolit xxxxxx xxxxx provádění pokynů xxx xxxxx, xxxxx-xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxx jim xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx alespoň xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx by xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx při xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx míst xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx xxxxxxx předpoklad musí xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx 27 směrnice 2014/65/XX xxxx jinými xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

(109)

Xx realokaci xxxxxxx xx xx xxxx pohlížet xxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, jestliže v důsledku xxxxxxxxx xxxxxxx neoprávněnou xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx určitý xxxxxxxx.

(110)

Xxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx (EU) x. 596/2014, xxx xxxxx xxxxxxxxxx tohoto nařízení, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx zacházet jako x xxxxxx, xxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, jestliže xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx dat x x xxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx informací x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxxxx xx vlastní xxxx s finančními xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxx zákazníka, xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Avšak pouhá xxxxxxxxxx, xx tvůrci xxxx xxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx se xxxxx xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx osoby xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxx xx svědomité xxxxxxx xxxxxx, xx xxxx x xxxx xxxxxx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx zneužití xxxxxxxxx.

(111)

Xxx xxxxxxxxxx xxxx, zda xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 33 xxxx. 3 xxxx. x) směrnice 2014/65/EU, xxx alespoň 50 % xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxx k obchodování xx xxxxx xxxx, xxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xx příslušné xxxxxx měly použít xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxx k obchodování xx xxxx xxxxxx než xxx xxxx, a x xxxxxxxxx, kteří vydávají xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(112)

Xxxxxxxx k rozmanitosti xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx mnohostranných xxxxxxxxxx systémů xx xxxxxxxxx xx xxxx x xxxxxxx xxxxxxx x Xxxx x x xxxxx xxxxxxxx úspěch xxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx poskytnout xxxxx xxx růst xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx míru flexibility xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx jejich xxxxxxxxxx xxxxxxx. V každém xxxxxxx xx trh xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx podniků xxxxx xxx taková xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx větší xxxxx xxx emitentům xx xxxxxxxxxxxx trzích.

(113)

Xx xx xxxx obsahu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx přijetí xxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx na trhu xxx růst xxxxxx x středních xxxxxxx, xx který se xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2003/71/XX, je xxxxxx, aby xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx ponecháno xxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx pravidla xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx trhu pro xxxx malých x xxxxxxxxx xxxxxxx zajišťují xxxxxx informovanost xxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx dokumentu xx xxx xxxx emitent, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx být xxxxxx xxxxxxxxxxxx trhu xxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xx xxxxxxxx xxxxx zahrnovat formální xxxxxxxxx xxxxxxxxxx orgánem xxxx xxxxxxxxxxxxx.

(114)

Zveřejňování výročních x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx emitenty xxxxxxxxxxx xxxxxxx minimální xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx je x xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xx malé a xxxxxxx podniky. Xxxxx xxx x obsah xxxxxxxxxx zpráv, xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx a středních xxxxxxx xx měl xxx možnost xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx nástroje jsou xxxxxxxxxxx x xxxx obchodním xxxxxxx, xxxxxxxxx Mezinárodních xxxxxxxxx účetního výkaznictví xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx povolených místními xxxxxxxx x správními xxxxxxxx, případně xxxx xxxxx standardů. Xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx finančních xxxxx by měly xxx méně xxxxxxxxxx xxx lhůty, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2004/109/XX (13), xxxxxxxx k tomu, xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx x xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxx x středních xxxxxxx xxxx vhodnější.

(115)

Vzhledem k tomu, xx xxxxxxxx šíření xxxxxxxxx o emitentech xx xxxxxxxxxxxx trzích xxxxx směrnice 2004/109/XX xx znamenala xxx xxxxxxxx na trzích xxx xxxx xxxxxx x středních podniků xxxxxx xxxxxx xxxxx, xx vhodné, aby xx xxxxxxxxx bodem xxx xxxxxxxxx hledající xxxxxxxxx o xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v tomto obchodním xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxx růst xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxx x středních podniků xxx provést rovněž xxxxxxxxxxx xxxxxxx odkazu xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx, xx xxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx zveřejněny, xxxxx tento xxxxx xxxx přímo na xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx investoři xxxx xxxxxxxxxxx informace xxxxxx xxxxxx.

(116)

Xx xxxxx blíže xxxxxxx xxxxxxxxx, za xxxxx xx pravděpodobné, xx xx pozastavení xxxxxxxxxxx s finančním xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx poškodilo xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx fungování xxxx. Xxxxxxxxxx v této oblasti xx nezbytné, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xx účastníci xxxx x xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx pozastaveno xxxx xxx xxxx finanční xxxxxxxx xxxxxxx z obchodování, xxxxxxx znevýhodněni v porovnání x xxxxxxxxx trhu x xxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(117)

Pro xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x řádné xxxxxxxxx xxxx x xxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx vnitrostátního xxxxxx, organizátora xxxx xxxxxxxxxxxxx regulovaný xxx xxxx xxxxxxxxxxxx podniku xxxx organizátora xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx pozastavení obchodování x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx. Xx xxxxxx, aby xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx, xxxxxxxx k xxxx, xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx vnitrostátním xxxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx flexibility xxx xxxxxxxxxx jednotlivých xxxxxxx.

(118)

Xxxxxxxxxx xx. 31 xxxx. 2 x xx. 54 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX vyžadují, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx trhu xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxx. xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx informovali xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx své xxxxxxxxxxx úkoly x xxx xxxx včas xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xx fungování x xxxxxxxxx xxxx. Informace xxxxxxx xx organizátorů xxxxxxxxxx systémů xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx orgánům xxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx x xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx zareagovat x x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(119)

Xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx okolností, xx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, obchodní xxxxxxxx xxxxxxxxxx řádné xxxxxxxxx trhu xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx s určitým xxxxxxxxx xxxxxxxxx, na xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx povinnost xxxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxx xxxxxxxxxx danou xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, jak xx xxxxxxx x xx. 31 xxxx. 2 x v čl. 54 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xx xxxxx xxxxxx xx xxxxx chápat xxxxx xx „xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx“ x xxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxx x všeobecné podmínky xxxxxxxxx ujednání xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx účastníky, xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(120)

Xxxxx xxx o xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx x nekalém xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx (XX) x. 596/2014, xx rovněž xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx a xxxxxxxxxx x xxxxx, xxxxx xx xxx organizátor obchodního xxxxxxx zohlednit xxx xxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x xx. 31 odst. 2 x x xx. 54 odst. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX. Xx xxxxx xxxxxx xx xxxxx xx „xxxxx x xxxxxxxxxxx“ xxx xxxxxxxxx všechny xxxx pokynů xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, změn, xxxxxxxxxxx x rušení xxxxxx, x xx xxx xxxxxx xx xx, xxx xxxx xxxxxxxxx, a xxx xxxxxx na způsob xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(121)

Xxxxxx xxxxxxx naznačujících, xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx, xx neměl xxx xxx vyčerpávající, xxx xxxxxxxx xxx xx, xxx se xxxxx x xxxxxxxxxx xxxx xxxx pokusy x zneužití xxxx, xxxxxxx xx xxxxx x xxxxxx signálů xxx x xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx zneužívání xxxx xxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxx. Xxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxx naplňují xxxxx jednoho xxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx systému.

(122)

X xxxxx xxxxxxxx transparentnost xxx xxxxxxxx působící xx trhu x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xx xxxxxxxxxxxx týdenní zprávy xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v čl. 58 odst. 1 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX xxxx vztahovat pouze xx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx a xxxxxxxxx určitou xxxxxxxx, xxx je xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx.

(123)

Xxx se xxxxxxxxx, xx xxxxx x xxxx xxxxx x Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx schválené xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx informací x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx splňovat. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx, jímž je xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx údaje o xxxx xx přiměřených xxxxxxxxxx podmínek xxxx xxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx.

(124)

Xxx xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xx údaje x trhu xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxx xx xxxxxxxxxxx obchodních xxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxx vytváření x xxxxxx. Aniž xx xxxx dotčeno xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx na xxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxxxx by jim xxxx být xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx marže xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, jako xx xxxxx provozního xxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx aktiv x xxxxxxxxxxx kapitálu. X xxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx služeb, xxxxx náklady xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx nákladů xxxxxxxxxx z xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx x xxxx, xx xxxxxxxxxxxx přesné xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx, měly by xxx xxxxxxx toho xxxxxxxxxxxxx xxxxxx alokace x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, x tím, xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx měla xxx xxxxxxxxx xx uvážení xxxxxxxxxxxxx údajů x xxxx.

(125)

Xxxxx x xxxx xx měly být xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx, xxx xxxx všem zákazníkům, xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx do xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxx.

(126)

Xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx získávat xxxxx x xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx xx xxx údaje x xxxx nabízeny xxx, xxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx služeb. Xxx xx xxxxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx trhu xxxxx xxx xxxxxx xxxxx od xxxxxxx xxxxxxxxxxxx údajů x xxxx stejné údaje x xxxx účtovány xxxxxxxx, měly by xxx xxxxx x xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xx xxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx nabízení xxxxx vzhledem k xxxxxxxx x rozsahu xxxxx x trhu, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(127)

Xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx posoudit, xxx xxxx xxxxx o xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx, aby xxxx všechny xxxxxxxx xxxxxxxx pro jejich xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx veřejnosti. Xxxxxxxxxxxxx xxxxx by xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx a x xxxxxx xxxxx x xxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx k xxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx.

(128)

Xx zapotřebí xxxxxxxx xxxxxxxx xxx určení xxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx trhu, xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx, s cílem xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx než xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx by xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX nezbytné. X xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxx, aby za xxxxxxx značného xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx pouze xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx na xxxx, xxx aby nebylo xxx každém xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx mnohostranného nebo xxxxxxxxxxxxxx obchodního systému xxxxxxxxxxx zaváděno ujednání x xxxxxxxxxx xxxxx xx. 79 xxxx. 2 směrnice 2014/65/XX.

(129)

Toto xxxxxxxx xxx základní xxxxx x dodržuje xxxxxx uznané Xxxxxxxx xxxxxxxxxx práv Evropské xxxx (dále xxx „Xxxxxxx“). Xxxx nařízení xx proto xxxx xxx vykládáno x xxxxxxxxx v souladu x xxxxxx xxxxx x zásadami, xxxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxxxx osobních xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x x xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxxx. Jakékoli xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx nařízení xx xxxx dodržovat xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx na xxxxxxx osobních údajů xxxxx xxxxxx 7 x 8 Xxxxxxx xxxxxxxxxx práv Evropské xxxx x xxxx xxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx 95/46/XX a x xxxxxxxxx (XX) x. 45/2001.

(130)

V xxxxxxxxx záležitostech byl xxxxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxx cenné xxxxxx x xxxx (XXXX) xxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Rady (XX) č. 1095/2010 (14).

(131)

Xxx se xxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx nařízení, xxx xxx xxxxx xxx tyto xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, mělo xx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx tohoto xxxxxxxx sladěno x xxxxx xxxxxxxxxxxxx směrnice 2014/65/EU,

1)

„xxxxxxxxxx xxxxxx“ x xxxxxxxxxxx s investičním xxxxxxxx se xxxxxx:

2)

„xxxxxxxxx analytikem“ xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

3)

„xxxxxxxx xxxxxxxxxx“ se xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx služeb, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx vykonává xxxxxx, xxxxxx nebo xxxxxxx, xxxxxx xx jinak xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

3x)

„xxxxxx, x xxx je xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx“ se xxxxxx:

4)

„xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx“ se xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx x xx. 3 xxxx. 11 xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx (EU) x. 2015/2365 (16);

5)

„xxxxxxx“ xx rozumí xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx nepřímo příslušným xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

6)

„xxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx povahy, xxxxx xxxx být předmětem xxxxxxx, xxxxxx xxxx x jejich xxx x slitin, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx, xxxx. elektřiny.

x)

poskytnutí těchto xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx k souvislostem, xx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx má xxxxxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, x

x)

xxxxx, xxx xxxx být informace xxxxxxxxxx x xxx xx xxxxxxxxx xxxxx mezi xxxxxxxxxxx na xxxxxx x informacemi xx xxxxx trvalém xxxxxx xxx, si konkrétně xxxxx xxxxxxxxxx informací xx xxxxx jiném xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx nosiči je xxxxxx vzhledem x xxxxxxxxxxxx, xx nichž se xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxx x xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx výslovně xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v této formě;

x)

xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx stránek x x xxxxx, xxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx;

e)

xxxxxxx x xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxxx stránkách xx xxxxxxxxxxx po tak xxxxxxx xxxx, jakou xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx prohlédnutí.

x)

xxxxxxxx xxxx a xxxxxxxx spojení mezi xxxxx odbornou xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx investiční xxxxxx xxxxx zákazníkovi xxx, xx xxxx xxxxxxxxxx službu xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx činnosti;

x)

poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx odborné činnosti xxxx xx xxx xxxxxxxx osobě vykonávající xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx příjmů x

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxx ani jinak xxxxxxxxxxx svou xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby, x xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx prezentovány xxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx strany xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx opatření, xxxxx xxx umožňují xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx komodity; xxxxxx x vyrovnávání x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx soustavy x xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx soustavy x xxxxxxx plynu xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx dodání xxxxxxxxx xxxx xxxxx;

b)

zavádí xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx a xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxx dodávku xxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx nahradit fyzické xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

x)

povinnosti xxxxxxxxxxx z této xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx z jiných xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx stranami, xxxx by xxxx xxxxxxx xxxxx jednotlivých xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx své povinnosti xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxx příslušných xxxxxxx jako xxxxxxxx;

b)

xxxxxx xxxxxxx, který xxxxxxx xxxxx vlastnické xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx metody xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx vztahu x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx by xxxxx x xxxx fyzickému xxxxxx, xxxxxx oznámení, xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, x xxxxx vyplývá nárok xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx daného zboží.

x)

splňuje xxxxxxx z těchto kritérií:

b)

xx xxxxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx, xxxxxxxxxx jednotka (xxx), xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx odkazem xx pravidelně xxxxxxxxxxxx xxxx, na standardní xxxxxxxxxx jednotky (xxxx) xx xxxxxxxxxx lhůty xxxxxx.

a)

xxx xxxxxxxx dny;

x)

xxxxx, která xx u xxxx xxxxxxxx, aktiva či xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

x)

její xxxxxxxxxx je xxxx xxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, pokud si xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxx x xxxxxx jiného xxx neplnění nebo xxxxxx důvodu x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx;

b)

xx obchodována xx xxxxxxxxxxx xxxx, x xxxxxxxxxxxxx xx organizovaném xxxxxxxxx xxxxxxx nebo x xxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxx xxxx, xxxxx xxxx podobné funkce xxxx xxxxxxxxxx xxx, xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx systém;

c)

x xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx 1.

x)

xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, mechanismu xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx či potrubní xxxxxxxx xxxx;

b)

v daném čase xx xxxxx udržovat xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx včetně xxxxxxx, kdy xx xxxxxxxx kapacita smluvně xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx x xx. 2 xxxx 4 xxxxxxxx 2009/72/ES, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx vyrovnávací xxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx provozovatele přenosové xxxxxxxx.

a)

přenosová xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx;

b)

xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx komoditu;

x)

xxxxxxxxx xxxx dopravní xxxxxxxx xxx komodity, ať xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx, x xxxxxxxx přenosových xxxx xxxxxxxxxxxxx s kapacitou přenosu xxxxxxxxx mezi xxxxxx, xxxxxxxx xxxx na xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x provozovatelem přenosové xxxxxxxx nebo x xxxxxxx jednajícími xxxx xxxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxx xxxxxx x xx xxxxxx xxxxxxxxxxx přenosové xxxxxxxx xxxxx ze xxxxxx tohoto provozovatele xxxx xxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx, xxxxxxx, xxxxx xxxx podobné xxxxxxx xxxxx související x xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx z obnovitelných xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx, xxx smlouva xxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx X oddílu C xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

geologická, xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx fyzikální xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxx jednotek, xxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/87/ES (19);

x)

xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x něhož se xxxxxxx x právo xxx xxxxxxxxx služby x xxxxx lze xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xx ceny, xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx s libovolnými xxxxxx, xxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx;

x)

xxxxx nebo xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

koupit, xxxxxx, xxxxx, vyměnit, xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx určitý finanční xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx neuplatnit xxxxxxxx právo xxxxxx, xxxxxx, upsat, xxxxxxx xxxx splatit xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx zákazníkovi xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

a)

spotovým xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx 2 tohoto xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, který:

x)

dva xxxxxxxx xxx, xxxxx xxx o xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx v odstavci 3;

x)

pro xxxxxxxxx xxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xxxxx x xxx xxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxx xxxxxxxx dny, xxxx xxxxx, xxxxx je xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxx měn, xxxxx toho, xxxxx x xxxxxx xxxx je xxxxx;

x)

xxxxx xx smlouva x xxxxxx xxxxxx xxx použita xx xxxxxxx xxxxxx prodeje xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx v subjektu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxxx, xxxxx xx xx trhu xxxxxx xxxxxxxxxx za standardní xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx převoditelného xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx jednotky v subjektu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxx xxx, xxxxx xxxx, která x xxxxxx lhůt xx xxxxxx.

a)

xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx jejich xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx pro xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx výměnu xxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx.

a)

xxxx xxxxxxx, xxxxxx je xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx;

b)

xxxxxxx xx x xxxxxxxx;

x)

jejich xxxxxxxxx při xxxxx xx 397 xxx xxxx xxxx.

x)

xxxxx x systematicky x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx existuje xxxxxxxx trh, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 bod 17 xxxx. b) xxxxxxxx (XX) č. 600/2014, xxxxx xx xxxxx posledních šesti xxxxxx:

b)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx u xxxxxxxxxx xxxxxxxx, pro xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx, xxx stanoví xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) nařízení (XX) č. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx měsíců xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, uskutečňují x xxxxxxx každý xxx;

x)

xx značném xxxxxxxx x xxxxxxxxxx nástroje, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx na vlastní xxxx při xxxxxxxxx xxxxxx zákazníků, během xxxxxxxxxx šesti xxxxxx xxxxx nebo xxxxx xxx:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx, jak stanoví xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. a) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx měsíců:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxx xxxxx neexistuje xxxxxxxx xxx, jak xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx se xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx vlastní xxxx xxx provádění xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxx;

x)

xx značném xxxxxxxx x xxxxxxxxx, pokud xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx provádí xx xxxxxxx účet xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx posledních xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxx:

x)

xxxxx a xxxxxxxxxxxx x strukturovaného xxxxxxxxxx xxxxxxxx, pro xxxxx xxxxxxxx likvidní xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 odst. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 600/2014, xxxxx xx během xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx:

b)

často a xxxxxxxxxxxx x strukturovaného xxxxxxxxxx xxxxxxxx, pro xxxxx neexistuje xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) č. 600/2014, xxxxx se během xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx obchody, které xxxxxxx na xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxx;

x)

xx xxxxxxx množství x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx provádí na xxxxxxx xxxx při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx posledních xxxxx xxxxxx xxxxx nebo xxxxx xxx:

x)

xxxxx a systematicky x xxxxxxxx, xxx xxxxx existuje xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxx xx. 2 xxxx. 1 bod 17 xxxx. x) nařízení (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx měsíců:

b)

xxxxx x systematicky x xxxxxxxx, xxx který xxxxxxxxxx likvidní trh, xxx stanoví čl. 2 odst. 1 xxx 17 xxxx. x) nařízení (XX) x. 600/2014, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxx xx xxxxxxx účet x xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxx;

x)

xx značném xxxxxxxx x derivátu, xxxxx xx rozsah mimoburzovního xxxxxxxxxxx, které provádí xx vlastní účet xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx posledních xxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx než:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx likvidní xxx, xxx xxxxxxx čl. 2 xxxx. 1 xxx 17 xxxx. x) nařízení (XX) x. 600/2014, xxxxx xx během xxxxxxxxxx xxxxx měsíců:

x)

xxxxx x xxxxxxxxxxxx u xxxxxxxxx xx xxxxx, xxx které xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx x xxxxxxx x xx. 2 odst. 1 xxxxx 17 písm. x) nařízení (XX) x. 600/2014, xxxxx xx během posledních xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxxxx typu povolenek xx xxxxx xxxxxxx xx vlastní xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxx;

x)

xx xxxxxxx množství u xxxxxxxxx xx xxxxx, xxxxx xx rozsah xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xxxxxxx xx vlastní xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx zákazníků, během xxxxxxxxxx šesti měsíců xxxxx xxxx xxxxx xxx:

x)

xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástroje xxxxxxxxxxxxx v obchodním xxxxxxx, xxxx

x)

xxxxxxx xxxx xxxxx xx sekundu v xxxxxxx všech finančních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v obchodním xxxxxxx.

a)

zřídit, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx rozhodovací xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx hierarchické xxxxxx xxxxxxxxxxx a rozdělí xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx jejich xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx postupy xxxx xxxxxxx, pokud xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx povinností;

c)

zřídit, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx mechanismy určené x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx personál x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx a odbornými xxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx ke splnění xxxxxxxxxxx povinností;

e)

zřídit, zavést x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx na všech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx o své xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx počtu xxxxxx xxxxxx příslušnými osobami xxxxxxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x aby xxx xxxxxx pravděpodobné, xx xxx x&xxxx;xxx xxxx bránit.

x)

xxxxxx xxxxxxxx a pravidelně xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a účinnost xxxxxxxx, politik x xxxxxxx xxxxxxxxx podle odst. 1 xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xx účelem xxxxxx případných nedostatků x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxx x xxxxxxx příslušným xxxxxx, xxxxx odpovídají xx xxxxx investičních služeb x xxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

xxxxxxx vedoucímu xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx a účinnosti xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx investiční xxxxxx x xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxxx rizicích x x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx x x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxx;

x)

sledovat činnosti xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxx obecných xxxxxxxxxxxx v oblasti xxxxxxxxx.

x)

xxxxxx zajišťování shody x xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx, zdroje, odbornost x xxxxxxx xx všem xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx orgán xxxxxxx a nahrazuje xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx činnosti xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xx funkci xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx x xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx souladu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX x xx. 25 xxxx. 2 xxxxxx nařízení;

c)

funkce xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx zprávy xxxxx xxxxxxxxx orgánu, xxxxx xxxxxx významné xxxxxx, xx xxxxxx nesplní xxx povinnosti xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2014/65/XX;

x)

xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx s předpisy se xxxxx xxxxxxxx výkonu xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx sledují;

x)

xxxxxx určování xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx do výkonu xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx není xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x ani xxxx xxxxxxxxxxxxx, že xx xx na xxxx xxx.

x)

xxxxx, xxxxxxx a udržují xxxxxxxxx xxxxxxxxx a postupy xxx xxxxxx rizik, x xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx úroveň rizika, xxxxxx podnik může xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx a mechanismy x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx tolerance xxxxx;

x)

xxxxxxxxxx:

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx 1;

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 25 xxxx. 2.

x)

xxxxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx kontrolních xxxxxxxxxx a opatření xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx doporučení xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx písmene x) x xxxxxxx dodržování xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx s čl. 25 xxxx. 2.

x)

xxxxxxxxx xxxxx jedná nad xxxxx xxx pracovní xxxxxx;

x)

xxxxxx xx xxxxxxx xx účet xxxxxxx x xxxxxx osob:

a)

xxxx xxxxx to xxxxxxxx xxxxxxxx (XX) x. 596/2014;

b)

xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxxxxxxxx zpřístupnění dotyčných xxxxxxxxx informací;

x)

xxxxxx xx x xxxxxxx xxxx je xxxxxxxxxxxxx, xx by xxxx být v rozporu x xxxxxxxx xxxxxxxxxx investičního xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX.

a)

xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx nástroji, který xx spadal xxx xxxxxxxx 2 či 3 xxxx xxx xx. 37 xxxx. 2 xxxx. x) xx x) xxxxx pod xx. 67 xxxx. 3, pokud xx xx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxx příslušné xxxxx;

x)

xxxxxx jiné osobě xxxx xx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

a)

každá xxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx xx vztahují xxxxxxxx 1, 2, 3 x 4, xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x x xxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx obchody x xxxxxxxxxxxxxxx informací xxxxxx xxxxx odstavců 1, 2, 3 x 4 xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx byl xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o každém xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, a xx xxx formou xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx jinými xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx umožní xxxxxx xxxxxxx zjistit;

x)

byly xxxxxx záznamy xxxxxxx x oznámených xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx povolení xx xxxxxx vydaných x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx obchodem.

a)

osobní xxxxxxx provedené x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx, pokud xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx, na jejíž xxxx xx xxxx xxxxxx provádí, nedošlo x xxxxxxxxx komunikaci x xxxxxxx;

b)

osobní xxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (XXXXXX) xxxx s xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx fondy, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx státu, xxx xxxxxxxx rovnoměrné xxxxxxxxx xxxxxx xxxx jejich xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx osoba xxxx xxxx xxxxx, xx xxxxx účet xx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx řízení xxxxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx poradenských x&xxxx;xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xx podnik x xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxxxxxxxxx xxxxxxxx poradenství xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx podniku, xxxxxxxxxxxx služeb x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx podniku;

b)

nákup xxxxxxxxxxxxxxxxx služeb, xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx a poskytování xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx.

a)

externí zajištění xxxxxx x xxxxxxxxxx vlastní xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

nezmění xx xxxxx a závazky xxxxxxxxxxxx podniku x xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX;

c)

nejsou ohroženy xxxxxxxx, xxxxx musí xxxxxxxxxx podnik splnit, xxx získal povolení xxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxx xx xx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx ani xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, xx nichž xxxx podniku xxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx schopnost, xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx a veškerá xxxxxxxxx xxxxxxxxxx právními xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx funkcí;

b)

poskytovatel xxxxxx vykonává xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x x xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx a regulatorními požadavky x xxxxxx xx xxxxx xxxxxx stanovil xxxxxx x xxxxxxx pro posuzování xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx a pro průběžné xxxxxxxxxxxxx xxxxxx poskytovaných xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

c)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx a odpovídajícím způsobem xxxx rizika spojená x xxxxxxxx zajištěním;

d)

xxxxx xx xxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx nevykonává xxxxxx xxxxxx x x xxxxxxx x xxxxxxxx právními předpisy x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx;

e)

investiční xxxxxx účinně xxxxxxx xx externě xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxx x xxxx rizika xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx a zachovává xx za tímto xxxxxx odborné xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx nad xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx funkcemi x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx mít xxxxxxxx vliv xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx předpisy x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx podnik xxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx, x xx s okamžitou účinností, xx-xx xx v zájmu xxxx zákazníků, aniž xx to xxxxxxxxx xxxxxxxxxx a kvalitu služeb, xxx xxxxxxxxx zákazníkům;

x)

poskytovatel xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx zajišťovanými xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxx je to xxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxx dohledu podle xxxxxx článku, xxxxxxxxxx xxxxxx, jeho xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx přístup x xxxxxx o externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx vykonávat;

j)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx chrání důvěrné xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx;

x)

investiční podnik x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxx obnovy xx xxxxxxxxx a plán pravidelného xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx je to xxxxxxxx x xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx nebo xxxxxxx;

l)

xxxxxxxxxx xxxxxx zajistil, xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxx, xxxx xxx, xx xx xxxxxx xxx.

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xx své xxxxxxxx xxxx povolení xxxx xx xxxxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxx xxxx;

b)

mezi xxxxxxxxxx orgánem investičního xxxxxxx a orgánem xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx služeb xx xxxxxxxx vhodná xxxxxx x xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx na požádání xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx úkolů x xxxxxxx xxxxxxx podle xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxx (XX) x. 600/2014;

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx xx třetí zemi;

c)

xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx orgánu dohledu xx třetí zemi xx účelem vyšetřování xxxxxxxx případů nedodržení xxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxxxx xxxxxxxxxxx opatření x xxxxxxxx (EU) č. 600/2014;

d)

xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx s vnitrostátními x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xx třetí xxxx x xxx příslušné orgány x Xxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx 2014/65/EU, xxxxxx xxxxxxxxxxx opatření x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xx pravděpodobné, xx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx získá xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx úkor xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxx na xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx je xxxxxxx xx&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx či xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx zájem xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx daného xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx taková osoba xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx zákazník;

e)

podnik xxxx taková osoba xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx službou, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx, xxxxx xxxx tímto xxxxxxxxxx, xxxxxxx v podobě xxxxxxxxx či xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx služeb.

x)

s odkazem xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx a činnosti a doplňkové xxxxxx xxxxxxxxx investičním xxxxxxxx nebo xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx představují xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx, jenž x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx zákazníků;

b)

xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxx, x xxxxxxxx, která xx xxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxxx xxxx řízení xxxxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx či xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx s sebou xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx by xxxxxx xxxxxxxxx mohla xxxxxxxx zájmy xxxxxxx xxxx více xxxxxxxxx;

x)

samostatný xxxxxx xxx příslušnými xxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxx funkce xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkům, kdy xxxxx xxxxxx zákazníků xxxxx být ve xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxx příslušné xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx (xxxxxx xxxxx xxxxxxx), xxx xxxxx xxx xx střetu;

c)

xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx vazby xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx zabývají xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx jinou činností, xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxxxx komukoli xxxxxxx xxxx omezí xxxx možnost xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx uskutečňuje xxxxxxxxxx xxxx doplňkové xxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx kontrole xxxxxxxxxx xx postupného zapojení xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx služeb xxxx xxxxxxxx, xxxxx takové xxxxxxxx xxxx být xx újmu řádnému xxxxxx xxxxxx zájmů.

a)

xxxxxx xxxx xxxxxxxxx jsou xxxxxxxx xxxx xxxxxxx jako xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxx prezentovány jako xxxxxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx obsahem xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xx dotyčné xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxxxx, nepředstavovalo xx xx xxxxxxxxxx investičního xxxxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxx 2014/65/XX.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx osoby xxxxxxxxx xxxxxx jiné osoby xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xxx nečiní x xxxxxx xxxxxx xxxx jednajících x xxxxx xxxx x xxxxx xx xxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pokynu xxxxxxxxx, s finančními xxxxxxxx, xxxxx se xxxx xxxxxxxxxx výzkum, xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx pravděpodobného xxxxxxxx xxxxx či xxxxxx tohoto xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx není xxxxxxxx veřejně či xxxxxxxxxx x xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx z takto xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx možnost xxxxx něho xxxxxxxxxx;

x)

xx xxxxxxxxx, xxxxx neupravuje xxxxxxx x), xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx investiční xxxxxx, ani x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx s aktuálními doporučeními, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx pracovníka xxxxxxxx útvaru podniku xxxx xxxxxx zajišťování xxxxx x xxxxxxxx;

c)

finanční xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx od xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx povinnosti či xxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx xxxxx xxxx, mezi něž xx xxxxxxxxxx výzkum xxxxx, xxxx – xxxx-xx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx i k povaze, rozsahu x xxxxxxxxxx xxxx podnikání – xxxx xxxxxxx x xxxxxxxx vhodné xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx, xxxxx mají hmotný xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu;

x)

samotné xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx osoby xxxxxxxx do tvorby xxxxxxxxxxxx xxxxxxx neslibují xxxxxxxxx příznivé xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a dalším xxxxxx xxxx xxxx rozšířením xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx za xxxxxx xxxxxxx přesnosti xxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxxx xxxx xx xxxxx účelem, xxxxx xxxxxxxxx dodržování xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, jestliže xxxxx xxxxxxxx doporučení xxxx xxxxxxx xxxx.

x)

xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx členem xxxxxxx, do níž xxxxxx xxxxxxxxxx podnik;

x)

investiční xxxxxx podstatně xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

c)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx investiční xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx;

x)

investiční xxxxxx xxxxxxx, xx se xx tvůrce výzkumu xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx požadavkům xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx že xxxxxx xxxxxxx xxxxxx zásady xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx podniku x xxxxxxxx částky xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx s každou xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x oblasti xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx a postupu xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx podniku, jehož xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx o cílových xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx finanční nástroje;

e)

pracovním xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx osob, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx poradenství x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx předmětem jsou xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x

x)

opatřeních xxxxxxx k prevenci xxxx xxxxxx střetů xxxxx, xxxxx mohou vzniknout, xxxxx podnik umísťuje xxxxxxxxx xxxxxxxx nástroje x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx obchodů xxxxxxxxxxx xx vlastní xxxx.

x)

xx xxxxxxx nabídky xxxxxxxxxxx xxxxx jiných xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx zájmy xxxxxxx způsobem, xxxx xxxx xxx xx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, a

x)

xx xxxx zabráněno xxxxxxxx xxxx že xxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx osoby xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx ceny x xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xx účelem xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx poplatků xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem („laddering“), xxxx jsou xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx investičním xxxxxxxxxx xxxx kompenzace xx obdržení alokace xxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx člena vedení xxxx vedoucího pracovníka xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx emitenta xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx minulé xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx („xxxxxxxx“);

x)

xxxxxxx, xxxxx xx výslovně xxxx xxxxxxxxxx podmíněna xxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx od xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo subjektu, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx, x xxxxxxxx xxxxxx, xxxx že xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx podniku;

b)

informace xxxx xxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx&xxxx;xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxx na xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx používají takovou xxxxxxxx písma u xxxxxxxxxx xx&xxxx;xxxxx rizika, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx použitá x ostatních poskytnutých xxxxxxxxxxx, xxxxx x grafickou xxxxxx, která xxxxxxxxx, xx toto xxxxxxxxxx xxxx výrazné;

d)

informace xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx prezentovány xxxxxxxx, x xxxxx xx pravděpodobné, že xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx se pravděpodobně xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, nezlehčují xxx xxxxxxxxxx důležité xxxx, xxxxxxxxxx či xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx ve xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx materiálů, xxxxx xxxx jednotlivým xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, pokud xxxxxxxx xxxxxxxxxxx s tím, xx xxxx dostávat xxxxxxxxx xx více xxx jednom jazyce;

g)

informace xxxx aktuální a xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a vyváženým xxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxx xxxxxx informací, xxx xxxx xxx xxxxxxxx použity;

c)

jsou uvedeny xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx vychází.

x)

xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx prvkem xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxx – xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxx xxx – za xxxx období, xxx xxx finanční nástroj xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx finanční xxxxx xxxx xxx byla xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx delší xxxxxx xxx rozhodnutí xxxxxxx, přičemž xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx vychází x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx období;

c)

je xxxxxxxx xxxxxxx referenční období x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx minulosti x&xxxx;xx výkonnost x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxx, než xx xxxx členského xxxxx, xx&xxxx;xxxxxx má xxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx měna x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx, xx výnos xxx investora xx xxxx zvýšit xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx jsou xxxxx xxxxxxxx na xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xx skutečné xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx nebo v xxxxxxxx stejné xxxx xxxxxxx xxxxxxxx nástroj xxxx jsou k němu xxxxxxxxxx;

x)

xx se xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, x níž se xxxxxxx xxxxxxx x), xxxx xxxxxxx podmínky xxxxxxx x odst. 4 písm. a) xx c), x) x x);

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxx číselné xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx a že xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx.

a)

informace xxxxxxxxx xx simulované xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xx xx neodkazuje;

b)

informace xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x objektivních údajů;

c)

pokud xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx vliv xxxxxxx, odměn x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx vychází xx xxxxxxx výkonnosti xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx (xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx) x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xx xxxxxxx zahrnuty;

e)

informace xxxxxxxx xxxxxxx upozornění, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx spolehlivým xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xx xxxxxxxxxx, který by xxx jinak xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 30 xxxx. 2 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

se zákazníkem, xxxxx xx podle xxxxxxx XX xxxxxx X xxxxxxxx 2014/65/XX považován xx profesionálního zákazníka, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx zákazníkem.

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx 47, xxxxx xx k takové xxxxxxx nebo k takovým xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx služby x xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx na xxxxxxx;

x)

xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx, učinila xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx nástroje xxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxx a adresu xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxx xxxxxxxxxx umožní x xxxxxxxx účinně xxxxxxxxxxx;

x)

jazyky, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx a ve kterých od xxx bude dostávat xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx;

c)

způsoby xxxxxxxxxx mezi investičním xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxx třeba xxxxxx xxx zasílání a příjem xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx prostřednictvím xxxxxxxx xxxxxxxx, prohlášení x xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, v němž xx xxxxx xxxxxxxx registrován;

f)

xxxxxx, xxxxxxxxx a termíny xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx podává x xxxxxxx x xx. 25 xxxx. 6 směrnice 2014/65/XX;

x)

xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, souhrnný xxxxx kroků, které xxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx o příslušném xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx se x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxx xxxxxxxx v členském xxxxx;

x)

xxxxx postupů xxxxxxxxxx x xxxxxxx s článkem 34 x xxxxxxx možnosti xxxxxx xxxxx, který xxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx;

x)

na xxxxxx xxxxxxxxx další xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx na trvalém xxxxxx dat xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx stránek (xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx) xx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v čl. 3 xxxx. 2.

a)

informace x xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů x xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx o případném xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx všechny xxxxxxxx nástroje xx xxxxxxx prostředky x xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo jejich xxxx podle xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx všech xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx hodnot, s nimiž xx xxxx srovnávat xxxxxxxxx xxxxxxxxx zákazníka;

d)

xxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx zákazníka, x xxxx obchodů, xxxxx xxx s těmito xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx vlastního xxxxxxx, x xxxxxxx konkrétní omezení xxxx xxxxxxxxx uvážení.

a)

xxxxxx spojená x xxxxx typem finančního xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx efektu a jeho xxxxxx, xxxxxx ztráty xxxx xxxxxxxxx včetně xxxxx spojených s insolvencí xxxxxxxx x událostí x tím souvisejících, xxxx. xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx zdrojů;

x)

volatilita xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx dostupného trhu, xx xxxx lze x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

informace x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx s pevně xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx prodeje a xxxxxxxx případného xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx rámce xxx prodej finančního xxxxxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx obchod x xxxxx xxxxx finančních nástrojů;

x)

skutečnost, xx xxxxxxxx kromě xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxx nástrojů xxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx převzít xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx podmíněných xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx podobné xxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxxx u nástrojů xxxxxxxxx xxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx účtované xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, pokud xxx xxxxxxxx těmto xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx a/nebo xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, a

x)

xxxxxxx náklady x související poplatky xxxxxxx s vytvářením x xxxxxxx finančních nástrojů.

x)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxx, nebo

b)

xxxxx xx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby xxxxxxxxxx v souladu s příslušnými xxxxxxxx xxxxxxxx Unie xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx XXXXXX xxxx klíčové xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx investičních produktech x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx složkou („xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx“).

x)

ilustrace ukazuje xxxxx celkových xxxxxxx x poplatků xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx ukazuje xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx x

x)

x ilustrace xx xxxxxx xxxx xxxxx.

x)

xxxxxxx a xxxxxx pravidelného hodnocení xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx jejichž xxxxxxx xx xxxxxxxxx prováděno;

b)

rozsah xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx a

c)

způsob, jak xxxx aktualizované xxxxxxxxxx xxxxxxxx zákazníkovi.

x)

počet a xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx služeb investičního xxxxxxxxxxx, xxxxx nezávislý xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx x různorodost zvažovaných xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx nástroje, xxxxx jsou xx xxxx x xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx finančních xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx samotným nebo xxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx úzké xxxxxxxxx, xx úměrné xxxxxxxxx xxxxxxxx zvažovaných xxxxxxxxxx xxxxxxxx a

x)

kritéria xxxxxx xxxxxxx finančních xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxx, jakož x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxx nástrojů, jež xxxxx být xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx.

x)

xxxxxx xx xxxxxxxxx tak, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, kteří xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx spektru xxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, a

x)

xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx podnik xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx nového zákazníka xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx a xxxxx xxxxxxxxx a spektrum xxxxxxxxxx xxxxxxxx je xxx zákazníka xxxxxx. Xxxxx xxxx tak xxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxx podnik xxx xxxxxxxxx x xxxxxxx s čl. 24 xxxx. 4 xxxx. x) xxxxxxxx 2014/65/XX x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx trvalém nosiči xxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxx nezávislé;

x)

investiční xxxxxx xx xxxxxxxxxx jako xxxxxxxxx x xxxxxx, x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nezávisle;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx má zavedeny xxxxxxxxx organizační xxxxxxxxx x xxxxxxxxx mechanismy xxxxxxxxxxx, aby xxx xxxxx poradenských xxxxxx x poradců byly xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxx nebylo xxxxxxxxxxxxx, xx zákazníci xxxxx xxxxxxx v omyl, jaký xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxx xx xxx dostalo xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xx pro xx xxxxxx. Investiční podnik xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxx poskytovala xxx xxxxxxxxx, xxx x xxxxxx xxxxxxxxx investiční xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx investičním xxxxx xxxxxxxxx zákazníka včetně xxxxxxxx tolerance xxxxxxxxx;

x)

xx xxxxxx, xx zákazník xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx;

x)

xx xxxxxx, že xxxxxxxx xx potřebné xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, aby xxxx porozumět rizikům xxxxxxxx s tímto xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx, xxx si xxxxxxxxx xxxxxxxxx význam xxxxxxxxxx xxxxxxxx a aktuálních xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxxxxxx, jako jsou xxxxxxxx xx stanovení xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx znalostí x xxxxxxxxxx zákazníka, používané x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx vhodnosti xxxx xxxxxx xxx xxxx účel x xxx byly xxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx x xxxxxxxxx, přičemž x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx určit x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx procesu, xx xxxxxx zjišťují xxxx a xxxxxxx xxxxxxxxx x informace xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxx, a

d)

podle potřeby xxxxx učiněné xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx zvážení, xxx xx v informacích od xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxx xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx zná;

x)

povaha, objem x xxxxxxxxx xxxxxxx s finančními xxxxxxxx, xxxxx zákazník xxxxxxx, a doba, po xxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

c)

xxxxxxxx x xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx potenciálního xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxx upozornění xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx zákazníka, xxx xxxxxxxx žádal, xxx xxx obchod proveden x xxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkovi, xxxxx zákazník xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, aby xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx, xxx xxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx, xxx xxxxxx akceptoval zákazníkův xxxxxxxxx provést obchod.

x)

xxxxxxx do xx. 4 xxxx. 1 xxxx 44 písm. c) ani xx přílohy I xxxxxx X xxxx 4 xx 11 xxxxxxxx 2014/65/XX;

b)

existují xxxxx příležitosti x xxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx za ceny, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx jsou xxx xxxxxxx cenami, xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx emitentovi xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx žádné xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx zákazníka, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx pořízení xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxxx, které xx xxxxx xxxxxxx změnit xxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx nástroj xx jinou xxxxxxxxx;

e)

xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxx by xxxxxxxxx xxxx nelikvidní, x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx, splacení xxxx xxxxxx druhu xxxxxxxxx xxxxxx nástroje;

x)

přiměřeně xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx jeho xxxxxxxxxx jsou veřejně xxxxxxxx x xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx průměrný neprofesionální xxxxxxxx, xxx si xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxx uzavře xxxxxx x xxxxx nástrojem.

x)

xxxxx xxxxxx, případně charakter x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxx poskytovány;

x)

x služeb xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxx být xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, a xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx x všechny xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxx, x

x)

xxxxx hlavních rysů xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx X oddílu X xxxx 1 xxxxxxxx 2014/65/EU, jež xxxx xxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx v souvislosti s úkony xxxxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxx xxxxxxxx zákazníka, x podmínek, xx xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx financování xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx cenné papíry xxxxxxxxx xxx zákazníka xxxxx.

a)

zákazníkovi xxxxxxxxxxx poskytnou xx xxxxxxx xxxxxx dat xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xx nejdříve xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx nosiči dat xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, x xx xxxxxxxxxx první pracovní xxx po xxxxxxxxx xxxxx, pokud investiční xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx třetí strany, xxxxxxxxxx první xxxxxxxx xxx po obdržení xxxxxxxxx xx třetí xxxxxx.

a)

identifikační xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xx xxxx označení xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxx;

x)

xxx obchodu;

e)

typ xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx o místu;

g)

identifikační xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx/xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx pokynu, xxxxx xx xxxx xxxxx k nákupu/prodeji;

j)

množství;

k)

jednotkovou cenu;

l)

celkové xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx výše xxxxx stanovených přirážek xxxx srážek, xxxxx xxx xxxxxx proveden xxxxxxxxxxx xxxxxxxx při xxxxxxxxxxx na vlastní xxxx x investiční xxxxxx má xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxx, pokud xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx s vypořádáním xxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx a příslušných xxxxx x&xxxx;xxxx, pokud tyto xxxxx a povinnosti xxxxxx xxxxxxxxxxx oznámeny xxx xxxxx;

x)

xx-xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx v rámci skupiny xxxxxxxxxxxx podniku xx xxxx zákazník investičního xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxx o tento xxxxxx, xxxxx nebyl pokyn xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx, který xxxxxxxxx xxxxxxxx obchodování.

x)

xxxxx investičního podniku;

x)

xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

složení x xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx finančních xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, jejich xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx není x xxxxxxxxx, x x xxxxxxxxxxx zůstatku xx xxxxxxx a na xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx x xxxxxxxxxx portfolia xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

d)

xxxxxxxx částku xxxxxxxx x xxxxxxx účtovaných xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx a celkových xxxxxxx spojených x xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xx-xx xx xxxxxx, xxxxxx prohlášení, xx na požádání xxxx xxxxxxxxx podrobnější xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx období xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx (je-li xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx), xx xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx úhrad xxxxxxxxx ve xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx o dalších úkonech xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx v portfoliu;

x)

x xxxxxxxxxxxx případech xxxxxxxxx xxxxxxx x xx. 59 xxxx. 4 xxxx. x) xx x) xx xxxxxxx obchodu xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx daného xxxxxx, ledaže xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x provedených xxxxxxxxx xx každém xxxxxxx, x xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx 4 tohoto xxxxxx.

x)

xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxx xxxx zákazníkům xxxxxxx xx online xxxxxxx splňujícího xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxx, kde xxx xxxxx aktuální ocenění xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a xxx si xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 63 xxxx. 2, x xxxxx xx xxxxxx důkaz, xx si xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx příslušné čtvrtletí;

x)

x xxxxxxxxx, kdy se xxxxxxx xxxxxxxx 4, xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx za xxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx, musí xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx za xxxxx.

a)

podrobnosti x xxxxx xxxxxxxxxx nástrojích xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx ke xxxxx xxxxxx vykazovaného ve xxxxxx;

x)

xxxx, do xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx předmětem xxxxxxx zajišťujících financování;

x)

míru xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx získal díky xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, a z jakého xxxxxxx tento xxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx aktiv xx xxxxxxxxxx, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx směrnice 2014/65/XX x xxxxxx prováděcích xxxxxxxx, a xxxxx x prostředků, xx xxx se tato xxxxxxxx nevztahují, například xxxxx x xxxxxxxxxx, xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx vlastnického xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx;

x)

tržní xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxx odhad, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx známkou xxxxxxxxxxx. Xxxxxx vyvine xxxxxxxxx úsilí při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx včetně xxxx xxxxxxxxxxxx, xx. xxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxx profesionálního xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, zda je xxxxx spojen x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx (XXX);

x)

xxxxxxxxxxxxxxxx rysy xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx lze xxxxx pokyn nasměrovat.

a)

xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, který xxxxxxxxxx xxxxxx v souladu x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 59 xxxx. 1 xxxxxxxxx faktorům xxxxxxxx x xx. 27 xxxx. 1 xxxxxxxx 2014/65/XX, xxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx určuje xxxxxxxxx význam xxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx něž xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx plnění xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx veškerá xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx výsledku při xxxxxxxxx xxxxxx zákazníků, x xxxxxxxx, která místa xxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxx finančních xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníků, xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazníků a XXX;

x)

xxxxxx xxxxxxx použitých xxx výběr xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx clearingové xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx o xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxx provádění xxxxxx xxxx být xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx používají, xxx xxxxxxxxxx prokázaly, xx trvale xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx svých xxxxx x xxxxxxxx;

x)

xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx provedení xxxxxx, xxxx je cena, xxxxxxx, rychlost, xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x další xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxx dostatečných xxxxxxxx xx účelem xxxxxxxx xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx pro xxxxxxxxx;

e)

xx-xx xx v daném xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx pokyny xxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx, například riziko xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx mimo obchodní xxxxxx, a xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx provádění xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx a výrazné upozornění, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx v tom, xxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx naplánoval x xxxxxx xx xxxxx zásad xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, pokud xxx x xxxxx, xxxxx xx tyto xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx pokynů, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx používaného xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů x xxxxxx, xxxxx podniky xxxxxxx x ověřují, xx xxx zákazníky xxxxxxx nejlepšího možného xxxxxxxx.

a)

zajistit, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx zákazníků xxxx xxxxxxxxxxxxx a alokovány xxxxxxxxxx x xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx v pořadí, x&xxxx;xxxxx xxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx, xxxxxx by to xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx tržní xxxxxxxx xxxx xx xx bylo v rozporu xx xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazníky o xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx řádného xxxxxxxx xxxxxx neprodleně xxxx, xx se x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx dozvědí.

x)

xx nepravděpodobné, xx xxxxxxxx pokynů x xxxxxxx xxxx v souhrnu xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, jehož pokyn xx má sloučit x xxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx mají xxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxx xx to, xx sloučení xxx xx xxxx být x xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx pokynů, xxxxx xxxxxxx spravedlivou xxxxxxx xxxxxxxxxx pokynů a obchodů, xxxxxx xxxx, xxx xxxxx x xxxx pokynů xxxxxx alokaci x xxxxxxxxx x xxxxxx provedením.

x)

xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx písemné xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx pro něj xxxx xxxx žádost xxx, včetně xxxxxx xxxxxxx, které tak xxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x&xxxx;xx xxx obecně, xxxx xxx xxxxx nebo xxxx investičních xxxxxx xxxx xxxxxx nebo xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, a že xx xx vědom toho, xxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx ztráta xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx a je x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx všechny xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

x)

xx xxxxx xxxxxx xxxxxxx jakékoli xxxxxx xx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx opravami xx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxx xx záznamy xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxx nelze xxxxxx xxxxxxx analýzu xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx jiné efektivní xxxxxxx, x

x)

xxxxxxxx podniku xxxxxxx požadavky xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xx xx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxx hovorů x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx interních xxxxxxxxxxx xxxxxx a elektronické komunikace, xx které xx xxxxxxxx požadavky xx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 16 xxxx. 7 xxxxxxxx 2014/65/EU, x

x)

xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx musí xxxxxxxxx, x xxxxxxxx, xxxxx musí xxxxxxxx, xxx zajistil, xx za xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx zaznamenávat xx xxx xxxxxx, akceptovaná xxxx xxxxxxxx zařízení, xxxx plnit xxxxxxxxxx xxxxx xx. 16 odst. 7 xxxxxxx x xxxxxx pododstavce xxxxxxxx 2014/65/XX. Xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx a jsou x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

a)

hovory x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x

x)

kopie xxxxxxx xxxxxx a komunikace xx zákazníkem xxxxx xx vyžádání x xxxxxxxxx xx xxxx xxxx xxx nebo na xxxxxx příslušného xxxxxx xx xxxx až xxxxx xxx.

x)

xxxxx x xxx xxxxxxx;

x)

xxxxx schůzky;

c)

xxxxxxxxx účastníků xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx schůzky x

e)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx o pokynu xxxxxxxxx xxxxxx ceny, xxxxxx x xxxx xxxxxx a doby, xxx má xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx.

a)

závěrečné xxxx akcií z prvního xxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx k obchodování xxxxxx xx xxxx xxxxxx xxx jeden xxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx x xxxxxxx roku xxxxxxxxxxx, pokud xxxx xxxxx xxxx přijaty x xxxxxxxxxxx xx xxxx delší než xxxxx xxx, xxxxx xxxxxx než xxx xxxx;

x)

xxxxxxx posledních závěrečných xxx xxxxx za xxxxx a xxxxx xxx jejich xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx akcie xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx po xxxx xxxxx xxx xxx xxxx, avšak xxxxxx xxx tři xxxx.

x)

xxxxxxxx a uplatňuje xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx emitentů x xxxxxxxxxxx ve svém xxxxxxx;

x)

xx xxxxx provozu, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxx jeho xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx a řádného xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx přijatými x xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx x xxxxxxx svých xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxx mnohostranném obchodním xxxxxxx, x xxxxxxxxx, xx xxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2003/71/XX, uveřejnil xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx bude xxxxx xxxxxxx, xxx xxx tento xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx přezkoumán, x xxxxxxxxx xxx;

x)

xxxxxxxx a uplatňuje xxxxxxxx, která xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx uvedeného v písmeni c) xxxxxxxxxxx, že investorům xxxxx xxxxxxxxxx dostatečné xxxxxxxxx, xxxx nimž xxxxx moci provést xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx finanční xxxxxxx emitenta x xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxx práv spojených x xxxx xxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx emitent v přijímacím xxxxxxxxx zmíněném x xxxxxxx x) xxxxx, xxx s ohledem xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx za xxxxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxx xxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx potřebného xxxxxxxxxxx pracovního xxxxxxxx;

x)

podnikl xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x) z xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, jednotnosti x xxxxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, aby emitenti, xxxxxxx xxxxx papíry xxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx zprávy xx xxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x pololetní finanční xxxxxx do xxxx xxxxxx xx konce xxxxxxx xxxxxxxx účetního xxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v souladu xx xxxxxxxx 2003/71/XX, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x), xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx v písmeni g) x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xx. 7 odst. 1 xxxxxxxx (XX) x. 596/2014 x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, jejichž xxxxx papíry xxxx xxxxxxxxxxx v jeho xxxxxxx, x xx xxx, že xx zveřejní xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx stránkách xxxx na těchto xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxx xx internetové xxxxxxx emitentů, xx xxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx, zprávy x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx, aby xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx v písmeni h) x xxxxx xxxxxx xxxx xx jeho internetových xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx dobu xxxxxxx xxxx xxx.

x)

x&xxxx;xxxxxxx, xx xx xxx vzniklo xxxxxxxxx xxxxxx podrývající xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx tržní xxxxxx xxxx xx ve významném xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx;

x)

x případě, xx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxx, xx-xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx selhání xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx postupu xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx selhání, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx maržové požadavky xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

x případě, že xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx emitenta, xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx obchodu xxxx xx xxxxxxx xx získávání kapitálu.

x)

xxxxxxx xxxx x xxxxxxxx&xxxx;xxxxxxxxx, xx-xx xxxxxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, pokud xx xxxx trh z xxxxxxxx likvidity xxxxxxxxxxx xxx trhy jiné;

b)

povahy xxxxxxxxxxx opatření, xx-xx xxxxxxxxxxxxx, že xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx v obchodních xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx nástroje x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx investory xxxx xxx jiná xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx obchodování xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxxx či pozastavený xxxxxxx xxxxxxxxxxx podkladové xxxxxxx xxxx je xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx, který xxxx pozastavení xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx mít xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx, kteří xxxxxx finančními smluvními xxxxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxxx subjekty xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx obchodních xxxxx.

x)

xxxxxxxx od obvyklého xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx přijatými x xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx a

x)

xxxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxxxx xxxx x xxxx má xxxxxxx, x xx jak xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx.

a)

v xxxxxxx xxxx xxxxxxx xx x xxxxx obchodním xxxxxxx dvacet xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx a

b)

absolutní xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx celkových xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx xxxx počet xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx) xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx jako xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx).

x)

xxxxxx a množství údajů x xxxx xxxxxx množství xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů x xxxxxx xxxxxxxxxxx;

b)

xxxxxx, jakým xxxxxxxx údaje x xxxx xxxxxxx, včetně xxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxx k obchodním činnostem xxxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxx xxx do xxxxxxxx xxxxxx.

a)

aktuální xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx:

x)

oznámení xxxxxxxxxxxxxx změn cen xxxxxxx 90 dní xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx x xxxx xxxxxx:

d)

xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxxxx informací x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxx x xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx cen, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx nákladového xxxxxxxxxx a xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xxxx alokovány přímé x xxxxxxxxxx xxxxxxxx náklady x xxxxx xxxxx jsou xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx získání x šíření údajů x xxxx x ostatní xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a poskytovateli xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

a)

hostitelský xxxxxxx stát byl xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx daného xxxxxxxxxxxx xxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx trh xxxxxx prostřednictvím fúze, xxxxxxxx nebo xxxx xxxxx převodu xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx organizátor xxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx situací xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;1, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx –x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxxxxxxxxxx dle nařízení (XX) x.&xxxx;600/2014 – xxx&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx aktiv podíl xx xxxx xx xxxx xxxxxxx 10 %, měřeno xxxxxxxx xxxxxxx v peněžním xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxx organizovaný obchodní xxxxxx xx registrován xxxx xxx xxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx.