EPIS® Právní systém | Plné znění

XXXXXXXX KOMISE V PŘENESENÉ XXXXXXXXX (XX) 2017/653

xx xxx 8. xxxxxx 2017,

xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (EU) x. 1286/2014 x xxxxxxxxx klíčových xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx strukturovaných xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx produktů x xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx stanovením regulačních xxxxxxxxxxx xxxxx týkajících xx prezentace, obsahu, xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxx xxxxxxx požadavků xx xxxxxxxxxx těchto xxxxxxx

(Xxxx s xxxxxxxx xxx EHP)

XXXXXXXX XXXXXX,

s ohledem xx Xxxxxxx x xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx,

s ohledem xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 1286/2014 xx xxx 26. listopadu 2014 x xxxxxxxxx xxxxxxxxx informací xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx produktů x xxxxxxxxxx xxxxxxx (1), x xxxxxxx xx xx. 8 xxxx. 5, čl. 10 xxxx. 2 a čl. 13 xxxx. 5 xxxxxxxxx nařízení,

vzhledem x xxxxx xxxxxxx:

(1)	Xxxxxxxx (EU) x. 1286/2014 xxxxxx xxxx standardizované xxxxxxx klíčových xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx s investiční xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(2)	X xxxxx poskytnout xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx snadno xxxxxxxx x xxxxxxxxx, by xxxx být vytvořena xxxxxxxx šablona xxx xxxxxxx klíčových informací.

(3)

Xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x xx. 8 xxxx. 3 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x. 1286/2014 by měly xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx identifikační xxxxx xxxxxxx papíru xxxx xxxxxxxxxx identifikační xxx produktu xxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx složkou, xxxxx xx x xxxxxxxxx, xxx mohl retailový xxxxxxxx snáze xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(4)

X xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx rozuměli a mohli xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a právní xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, x x xxxxx poskytnout xxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx a strategii xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx sdělení xxxxxxxxx xxxxxxxxx obsahovat xxxxxxxxxxxxxxx informace xxxxxxxx xx druhu xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx a prostředků x xxxxxx dosažení x xxxxxxxxx xxxxx či xxxxxxx xxxxxxxx, jako xx xxxxxxxxx pojistné xxxxx.

(5)

Informace xxxxxxxxxxx retailovým xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx s investováním xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xx, xxx mohli xxxxxxxx xxxxxxxxxxx investiční xxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx mohou xxx xxxxx. Nejvýznamnější xxxx tržní riziko, xxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx. Aby retailoví xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx rizikům, xxxxxxxxx x xxxx by xxxx xxx co xxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xx xxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx jako xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx vysvětlením.

(6)

Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx tvůrci xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx měli xxxx v úvahu xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx zajištění xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxx xx xx xxxxxxxxxx rovnají platebním xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxx složkou xxxx xxxx investorům, xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx skutečnost, xx xxxxxx xxxxxx pojišťovnou xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx aktuální částce, xxxxxx xx pojišťovna xxxxxx zaplatit za xxxxxx xxxxx závazků xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx složkou xx xxxxx pojišťovnu.

(7)

X xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx úvěrová xxxxxxxxx externích xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx zástupný xxxxxxxxx xxxxxxxxx rizika xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x Xxxx. Spoléhání xx xx úvěrová hodnocení xx xxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx je xx xxxxx. X xxxx xxxxxx je důležité, xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx rizik objektivně xxxxxx x xxxxxxxxxx srovnatelnost xxxx xxxxxxx produkty x xxxxxxxxxx složkou x xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx na xxxxx xxxxxx a úvěrové riziko xxx, aby mohly xxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxx k dispozici pro xxxxxxx xxxxxxxx (XX) x. 1286/2014, xxxxx podle xxxxxxxxxxx proběhne do 31. xxxxxxxx 2018. Tento xxxxxxx xx měl xxxx x xxxxx, xx jaké xxxx xxxxxxx hodnocení xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(8)

V případě xxxxxx, xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx složkou xxxx xxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx vystoupit x xxxxxxxx s investiční složkou xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xx sekundárním xxxx, xx xxxx xxx poskytnuto určité xxxxxxxx. Toto varování xx mělo zahrnovat xxxx podmínky, xx xxxxxxx existuje riziko, xx výplata x xxxxxxxx x xxxxxxxxxx složkou může xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx se xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

(9)

Zatímco xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx s investiční xxxxxxx xx tvoří xxxxxxx x xxxxxx snadno xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxx retailových xxxxxxxxx x xxxx xx xxx xxxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxxxxx informací. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx předpoklady xxxxxxx xxxxxxxx x x xxxxxx úrovně xxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx x xxxxxxxxxx složkou x xxxxx jsou prezentovány xxxxxxx způsobem, aby xxxx xxxxx, že xxxx informace xxxxxx xxxxx x xx xxxx xxxxx x xxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxxx.

(10)

Aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx riziko, xxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx následků v případě, xx tvůrce produktu x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx případech x xxxxx investičních xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx či xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx měl xxx xxxxx xxxxxxxx.

(11)

Xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx pro retailové xxxxxxxxx xxxxxxxx při xxxxxxxxxxx xxxxxxx produktů x xxxxxxxxxx složkou, které xxxxx mít xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, a při xxxxxxxxx, jak se xx xx může xxxxxxxxx xxxxxxxxx struktura xxxxxxxx produktu x xxxxxxxxxx xxxxxxx, což závisí xx xxx, jak xxxxxx jsou xxxxxxxxxxx, xxxxx investují, x xxx xxxxx xx výkonnost xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx. X xxxxxx důvodu xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx informace, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx nákladů mezi xxxxxxx xxxxxxxx s investiční xxxxxxx x xxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx držení xxxx xxxxxx xxxx, x xxxxxxxx, jak xx xxxxx tyto xxxxxxx x xxxx lišit x xxxxxxx.

(12)

Xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx investoři xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx, které nesou xxxxxxxxx investoři, xxxxx xxxx xxxxxxxxx v penězích. X xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx klíčových xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx také xxxxxxx náklady xxx xxxxxxxxxx xxxx držení x xxxxxx xxxx, a to xxx x xxxxxxxx, xxx x xxxxxxxxx.

(13)

Xxxxxxxx k tomu, xx xx vliv xxxxxxx xxxxx nákladů na xxxxxxxxxx xxxx lišit, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx mělo xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx různých xxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxx by měl xxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx a procentně, xxx xxxxx xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx složkou xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(14)

U retailových investorů xxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx dlouhodobější xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxx být xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx k potížím xxxxxxxxxxx investorů při xxxxxxxxxx xxxx likvidity, xxxxxx mohou xxxxxxxxxx xxx své xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx, jsou xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx minimální xxxx xxxxxx a možnosti xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx předčasného xxxxxxxxxx xxxxxxxxx důležité, x xxxx xx být xxxxxxxx do xxxxxxx xxxxxxxxx informací. Xx xxxxxxxx důvodů xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx takového xxxxxxxxxxx zrušení investice. Xxxxxxxxx xx mělo xxx jasné, zda xxxx tyto xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx složkou, xxxxx investice xx xxx zrušena, je xxxxxxxxx citlivá xx xxxxxxxxxx zrušení.

(15)

Xxxxxxxx x xxxx, xx sdělení xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx retailoví xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx produktu x xxxxxxxxxx xxxxxxx, mělo xx xxxxxxxxx jasné xxxxxxxxx x xxxxxxx, xxx je xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx daného xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx s investiční xxxxxxx xx osoby, xxxxx poskytuje xxxxxxxxxxx x xxxxx produktu xxxx xxxxx produkt xxxxxxx.

(16)

Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx mohou xxxxx xxxxxx další xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx informací xx xxxx mělo xxxxxxxxx jasné x xxxxxxxxx xxxxxx na místa, xxx xxx další xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx mají takové xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v souladu s nařízením (XX) č. 1286/2014. V případě, xx xx xxxxxx xxxxxxxx s investiční xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, retailový investor xx xxx být x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxx xx být xxxxxxxxxx x xxx, jak xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx, a to i v případě, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx vyžádání. X xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx, xxx bylo xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx xx xxxx xxxxx dokumenty xxxxxxxxxx prostřednictvím internetové xxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxx existenci xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx jsou xxxxxxxxx prostřednictvím této xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(17)

Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx produkt x xxxxxxxxxx xxxxxxx, který xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investic, nemůže xxx stejný xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxx xxxxxxx s investiční xxxxxxx, xxxxx xxxxx možnost xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxxx profil, xxx xxxxxxxxx tomu, xxx xxxx veškeré xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx v jediném, xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xx produktů x xxxxxxxxxx xxxxxxx či jiné xxxxxxxxx podobného xxxxxxxxxx, xxxx standardizovaná portfolia xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Tyto xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investic xxxxx xxx různá xxxxxx, xxxxxx x xxxxxxx. X xxxxxxxxxx xx povaze x xxxxx xxxxxxxx podkladových xxxxxxxx xxx tedy xxxxxx produktu x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx to xxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx. Xxxx sdělení xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx také xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(18)

Xxxxx tvůrce xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxxx retailovým investorům xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx každou x xxxxxxxx, xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxxxx o možnostech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a obecné xxxxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxxxx složkou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx by xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx s investiční xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx klíčových xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxx, xxxxx xxx očekávat u různých xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Kromě xxxx xx xxxx konkrétní xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx s investiční xxxxxxx, jehož xxxxxxxxxxxxxxx xxxx možnosti podkladových xxxxxxxx nabízeny. Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx mohou xxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, například xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, který xxxxxxx potřebné xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx možnostech xxxxxxxxxxxx investic, xxxx xxxxxxxxxxxxxxx jednotlivých dokumentů xxx každou x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx XXXXXX x xxxx xxxxx xxx SKIPCP, u nichž xx xx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx informací xxxxxxxxx xxxxxx 78 až 81 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2009/65/XX (2), xx vztahuje xxxxxxxxx xxxxxx s osvobozením xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (XX) č. 1286/2014. Xxx xxx těmto xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx přechodový xxxxxx xxxxx, xxxx xx být tvůrcům xxxxxxxx x xxxxxxxxxx složkou xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx sdělení xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxx s investiční složkou, xxxxx xxxxxxx typy xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx možnost xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, nebo spolu x xxxxxx xxxxxxxxx podkladových xxxxxxxx. Pokud xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx uvedené xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx investičními xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx by xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx rizika xxxxxxxx s investiční xxxxxxx. Xxxxxx tříd xxxxx xxxxx xxxxxxxx podkladových xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxx podle xxxxxx 8 xxxxxxxx Xxxxxx (XX) č. 583/2010 (3) x XXXXXX xxxx xxxxxx xxxxx xxx XXXXXX a souhrnný xxxxxxxx rizik xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx možnosti pouze XXXXXX xxxx xxxx xxxxx než XXXXXX, xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xx měl xxx xxxxxxx používat xxxxxxxxxx a metodiku xxxxx xxxxxx 10 nařízení (XX) x. 583/2010. Xxx xxxxxx xx zvolenou formu xx konkrétní informace xxxx být vždy x xxxxxxx s informacemi, xxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(19)

Xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx vytvořit xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx, xxxxxxxx, xxxxx a neuvádí v omyl. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx by měly xxx xxxxxx, xxx xx xx xx xxxx retailový xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, x xx i v měsících x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx informací xxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxxx xx proto xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx včasnou x xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx zůstala xxxxxx, xxxxxxxx a jasná.

(20)

Xxxxx xxxxxxx k přípravě xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx informací, jako xxxx údaje xxxxxxxx xx nákladů, xxxxx x xxxxxxx výkonnosti, xx xxxxx v průběhu xxxx xxxxx. Měnící xx xxxxx mohou xxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxx mají xxx xxxxxxxx, jako jsou xxxxx v ukazatelích rizika xx xxxxxxx. Z toho xxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx zavést xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx informace xxxxxxxx ve sdělení xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx by xxxx xxxxxxxxx posouzení, zda xxxxx v údajích vyžadují xxxxxx x xxxxxxxx uveřejnění xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx s investiční xxxxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxx, v jakém se xxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx být obsažena xx xxxxxxx klíčových xxxxxxxxx, například x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, jako je xxxxxxxxxxxxxxx futures, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx, xx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxx xxxxx, xxxxxx a nákladů xxxxxxxxxx. Pravidelné xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxx se xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xx se xxx xxxxxxxx x xxxxxxx mimo xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx mohou xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxx dříve xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx byly xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx změny xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx profilu. X xxxx xxxxxx xx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx složkou rovněž xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx identifikaci xxxxxxx, xx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx ve xxxxxxx klíčových informací xxxx xxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xx hoc.

(21)

Xxxxx xxxxxxxxxx kontrola xxxx xxxxxxxx ad xxx xxxxxxx klíčových informací xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx mají xxx xxxxxxxx ve sdělení, xxxx dojde x xxxxxx, xx informace zahrnuté xx xxxxxxx klíčových xxxxxxxxx již xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxxxx v omyl, xxx xx mít xxxxxx xxxxxxxx s investiční xxxxxxx xxxxxxxxx upravit xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx a vzít x xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(22)

Xxxxxxxx k tomu, xx xxxxx mohou být xxxxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx z investic, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx schopni xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx klíčových informací, xxxxx xx proto xxxx xxx uveřejněné x xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx je xx xxxxx, tvůrce xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxx distribučních xxxxxxx xxxx e-mailových xxxxxxxxxx.

(23)

Aby xx xxxxxxxxx, xx xx k načasování xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx informací xxxxxxxxxx x xxxx Xxxx xxxxxxxx, měli by xxxxxx xxxxxxxx s investiční xxxxxxx mít xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxx tyto xxxxxxxxx xxxxxxxxx jakákoli xxxxxxx xxxx nabídka xxxxxxxx xx xxxxxx produktu x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(24)

Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx být xxxxxxxxxxx investorům x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx rozhodnutím xxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx produktu x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx tomto xxxxxxxxxx. Vzhledem k tomu, xx k investičnímu xxxxxxxxxx xxxxxxx před xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx rozmyšlenou, mělo xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx.

(25)

Xxxxxxx retailoví xxxxxxxxx xx xxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx předtím, xxx xx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx stane xxxxxxxx, vzhledem k různým xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx může doba, xxxxx je xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx k tomu, xxx retailový xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xx x xxxxx, xxxxx. Xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx s investiční xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx měla vzít x xxxxx takové faktory xx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxx retailoví xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx ke xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(26)

Xxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx investiční xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx více xxxx ke zvážení xxxxxxx xxxxxxxxx informací xx xxxxxxxxx produktu x xxxxxxxxxx xxxxxxx nebo x xxxxxxxx, který xx xxx xxx xxxxxxx. X xxxxxxx x xxx je xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx x xxxxx při xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(27)	Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx produkt x xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx a cena xx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, by xxxx xxxx xxx vzata x xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(28)	X xxxxxx xxxxxxxxxxx a pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx, aby xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx (XX) x. 1286/2014 xxxxxxx od xxxxxxxx xxxx.

(29)	Xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx předložených Xxxxxx Xxxxxxxxx orgánem xxx xxxxxxxxxxxx, Xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx pojištění a Evropským xxxxxxx pro xxxxx xxxxxx x xxxx (xxxx xxx „xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx“).

(30)

Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, z nichž xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx analýzu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xx stanovisko xxxxxxx subjektů působících x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx článku 37 nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (XX) x. 1093/2010 (4), xxxxxxx xxxxxxxx působících v oblasti xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xx základě xxxxxx 37 xxxxxxxx Evropského parlamentu x Xxxx (EU) x. 1094/2010 (5) x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx 37 nařízení Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) x. 1095/2010 (6),

XXXXXXX TOTO XXXXXXXX:

XXXXXXXX X

XXXXX A PREZENTACE XXXXXXX XXXXXXXXX INFORMACÍ

Článek 1

Oddíl „Xxxxxx xxxxxxxxx“

Xxxxx sdělení xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx týká xxxxxxxxxx xxxxxx produktu s investiční xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, zahrnuje xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx:

x)	xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x, xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx číslo cenného xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx kód xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou;

b)	oficiální xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)	xxxxxx konkrétní xxxxxxxxxxx xxxxxxx tvůrce xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xxx xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou xxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx číslo;

d)	název xxxxxxxxxxx xxxxxx odpovědného xx xxxxxx nad xxxxxxx xxxxxxxx s investiční xxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxx klíčových xxxxxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx.

Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx pododstavci xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;8 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;1286/2014, xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx z následujících podmínek:

a)	jde x&xxxx;xxxxxxxx produkt x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx stanovené x&xxxx;xx.&xxxx;30 xxxx.&xxxx;3 xxxx. x) xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) 2016/97 (7);

b)	jde x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;25 xxxx.&xxxx;4 xxxx. x) xxxxxx x)–xx) xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2014/65/EU (8).

Xxxxxx 2

Xxxxx „X xxxx xxxxxxx xx jedná?“

1. Informace xxxxxxxx xx xxxxx produktu x xxxxxxxxxx složkou x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx „X xxxx xxxxxxx xx jedná?“ xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

2. Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx složkou x xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxx sdělení xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx „X xxxx xxxxxxx xx jedná?“ xxxx shrnuty stručně, xxxxx x xxxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, aktiva x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx jako xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx produktu x xxxxxxxxxx složkou a aktiv x xxxxxxxxxxxx investic xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Tyto xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxx rizik x xxxxxx daného xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx.

Xxxxx xx xxxxx xxxxx či xxxxxxxxxxxx xxxxxx uvedených x xxxxxx xxxxxxxxxxx takový, xx není xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx sdělení klíčových xxxxxxxxx xx xxxx x xxxx, xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx k aktivům x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxxxxxxxx hodnotám.

3. Xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx být xxxxxxx x xxxxxxxxxx složkou xxxxxxx, x xxxxxx xxxxxxx klíčových xxxxxxxxx xxxxxxxx „X xxxx xxxxxxx se jedná?“ xxxxxxxx informace o cílových xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx v závislosti xx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx, xxx kterého xx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx. Toto xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx teoretické xxxxxxxx x xxxxxxxx zkušenosti x xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx, xxxxx x xxxxxxxxx, vlastnostmi x xxxx xxxxxxxxxxxxx koncových zákazníků.

4. Xxxxx x xxxxxxxxxx plněních x xxxxxx xxxxxxx klíčových informací xxxxxxxx „X xxxx xxxxxxx xx xxxxx?“ xxxxxxxx xxxxxx přehled, xxxxxxx xxxxxxxx xxxx pojistné xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx plnění x xxxxxxxxxxxx, xx hodnota xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx v oddílu xxxxxxxx „Xxxx xxxxxxxxxx rizika x xxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx?“, x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx pojistné, xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx rizika, které xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxx xxxxx xxxxxxxxxx biometrického rizika xx xxxxxxxxxx investice xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx, nebo xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx v opakovaných xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx „Xxxxxxx x xxxx“, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx VII. X xxxxxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, zahrnují xxxxx xxxx xxxxxxxx. X xxxxxxx, že je xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx počet xxxxxxxxxxxx xxxxxx, odhad průměrného xxxxxxxxxx biometrického rizika xxxx procento x xxxxxxx xxxxxxxxxx a odhad xxxxxxxx xxxx investic.

Xxxxx uvedené x xxxxxx xxxxxxxxxxx rovněž xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx plnění, na xxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx investora.

5. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx sdělení xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx „X xxxx xxxxxxx xx jedná?“ xxxxxxxx:

x)	xxxxx splatnosti produktu x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx o tom, že xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx;

x)	xxxx o tom, xxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx složkou oprávněn xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)	popis xxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx být xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx automaticky xxxxxxx, a pokud xxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxx.

Xxxxxx 3

Xxxxx „Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx a jakého xxxxxx xxxx xxxx dosáhnout?“

1. V oddílu xxxxxxx xxxxxxxxx informací xxxxxxxx „Xxxx podstupuji xxxxxx x xxxxxx výnosu xxxx xxxx xxxxxxxxx?“ xxxxxx produktu s investiční xxxxxxx použije metodiku xxx prezentaci xxxxxx, xxx je xxxxxxx x xxxxxxx II, zahrne xxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ukazatele xxxxx, xxx xx xxxxxxx v příloze XXX, x xxxxxxxxx x xxxxxxx s technickými xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, jak xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx XX x X.

2. Xx oddílu xxxxxxx xxxxxxxxx informací xxxxxxxxx „Xxxx podstupuji xxxxxx x xxxxxx xxxxxx bych xxxx dosáhnout?“ xxxxxx xxxxxxxx s investiční xxxxxxx xxxxxx:

x)	xxxxxx xxxxxx produktu x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx za xxxxxxx xxxxxxxxxx ukazatele xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xx 1 xx 7;

x)	xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxx x xxxxxxxxxx složkou xx xxxxxxxx rizikem xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx v části 4 xxxxxxx XX, xxxxxx xxxxxxxx v tomto smyslu xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ukazatele xxxxx;

c)

xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx rizik xxxxxxxxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxx složkou xxxxxxxxxxx x xxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, kde xx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxx xx vyjádřena x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx státu, xxx xx produkt x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xx kolísání xxxx;

x)

xxxxxxx popis rizika xxxxxxxx s investiční xxxxxxx x xxxxxx xxxxxx a varování x xxx, xx xxxxxx xxxxxxxx s investiční složkou xxxx být významně xxxxx xxx to, xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxx ukazateli rizik x xxxxxxx, xx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx není xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx;

x)	xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx „Xxx xxxxxx bych xxx xxxxxxxxx držet? Xxxx xx peníze xxxxxx xxxxxxxxx?“ xxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xx smluvně dohodnutými xxxxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx dlouhými xxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxx investice;

x)

údaj x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx a informace x xxx, že xxxxxxxxx xxxx být xxxxxxxx x xxxxxxx, xx není xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx s investiční xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx výplatu, nebo xx mohou xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx investiční xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx x xx xxxxxxx ztráty xxxxx xxxxxxxx překročit xxxxxxxx xxxxxxxxx investici.

3. Xxxxxx xxxxxxxx s investiční složkou xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, jak xx xxxxxxx v příloze X x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx „Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx výnosu bych xxxx xxxxxxxxx?“. Tyto xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stresový, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx scénář x xxxxxxxx xxxxxx.

4. Pro xxxxxxxx xxxxxxxx s investiční složkou xx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx „Xxxx podstupuji xxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxx xxxx dosáhnout?“ zahrnut xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx plnění, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx, xx dojde x xxxxxxxx kryté xxxxxxxxxx.

5. Pokud xxxx produkty s investiční xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxx xxxx obchodované xx xxxxxxxxxxx trhu xxxx trhu třetí xxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx regulovanému trhu x xxxxxxx x xxxxxxx 28 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx (XX) č. 600/2014 (9), jsou xxxxxxx výkonnosti xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x xxxxxxx X xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx „Jaká podstupuji xxxxxx x xxxxxx výnosu xxxx xxxx xxxxxxxxx?“.

Xxxxxx 4

Xxxxx „Xx se xxxxx, xxxx [název xxxxxx produktu x xxxxxxxxxx xxxxxxx] xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx?“

Xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx složkou zahrnou xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx „Xx se xxxxx, xxxx [název xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx] xxxx schopen uskutečnit xxxxxxx?“ xxxx xxxxxxxxx:

a)	xxxx x xxx, xxx může xxxxxxxxx investor xxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx tvůrce xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxxx s investiční xxxxxxx, x xxxxxxxxx xxxxxx subjektu;

x)	xxxxxxxxx, xxx se xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x) vztahuje xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx či xxxxxxxx.

Xxxxxx 5

Xxxxx „X xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx?“

1. Xxxxxx xxxxxxxx s investiční složkou xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx informací nazvaném „X xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx?“:

x)	xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx uvedenou x xxxxxxx XX;

x)	tabulky „Xxxxxxx x xxxx“ x „Xxxxxxx xxxxxxx“ xxx informace xxxxxxx xxxxxxx, jak xx xxxxxxx x xxxxxxx XXX x x xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xx xxxxxxxxxx.

2. X xxxxxxx „Xxxxxxx x xxxx“ x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx„X xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx?“ specifikují xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx souhrnný xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx peněžně x xxxxxxxxx xxx různá xxxxxx období xxxxxxx x xxxxxxx XX.

3. X xxxxxxx „Xxxxxxx xxxxxxx“ x xxxxxx sdělení xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx „X xxxxxx náklady xx xxxxxxxxx xxxxxxx?“ upřesní xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx:

x)	xxxxxxxx jednorázové xxxxxxx, xxxx jsou vstupní x xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx jsou xxxxx xxxxxxxxxx náklady xxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx rok, xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xxxxxxxx náklady, xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx či odměna xx xxxxxxxxxx kapitálu, xxxxxxxxx xxxxxxxxx.

4. Xxxxxx produktů x xxxxxxxxxx složkou xxxxx xxxxx každého x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx „Xxxxxxx xxxxxxx“ v oddílu xxxxxxx klíčových informací xxxxxxxx „X xxxxxx náklady xx xxxxxxxxx spojena?“ x xxxxxxxxxx, kde x xxx xx xxxxx xxxx xxxxxxx lišit od xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx retailovému xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx retailového xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxx určitých xxxxxxxx.

Xxxxxx 6

Xxxxx „Xxx xxxxxx xxxx xxx investici xxxxx? Xxxx xx xxxxxx vybrat předčasně?“

Xxxxxx xxxxxxxx s investiční složkou xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx „Xxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx? Xxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx?“:

x)	xxxxxxx xxxxx důvodů pro xxxxx doporučené xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx;

x)	xxxxx xxxxxxxxxx postupu xxxxxxx investice x xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxx údaje x xxxxxxxxxx předčasného xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx profil xxxxxxxxxx xxxxxxxx s investiční složkou xxxx xx použitelnost xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx investice;

c)

informace x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx a pokutách xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx před xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx datem xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, které xxxx xxx xxxxxxxx do xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx s článkem 5 x xxxxxxxxx xxxxx těchto poplatků x xxxxx xxx xxxxx xxxx držení.

Xxxxxx 7

Xxxxx „Xxxxx xxxxxxxx xxxx podat xxxxxxxx?“

Xxxxxx xxxxxxxx s investiční xxxxxxx xxxxxxxxx v oddílu xxxxxxx xxxxxxxxx informací nazvaném „Xxxxx způsobem xxxx xxxxx xxxxxxxx?“ v souhrnné xxxxxx xxxx xxxxxxxxx:

x)	xxxxx, xxxxx xx třeba xxxxxxx xxx podání xxxxxxxxx ohledně xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx produktu x xxxxxxxxxx složkou xx xxxxx, xxxxx poskytuje xxxxxxxxxxx x xxxxx produktu xxxx xxxxx produkt xxxxxxx;

x)	xxxxx na příslušnou xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx tyto xxxxxxxxx;

c)	xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x x-xxxxxxxx xxxxxx, xx kterou xxxxx být xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx.

Xxxxxx 8

Xxxxx „Xxxx relevantní xxxxxxxxx“

1. Xxxxxx produktů x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx „Jiné xxxxxxxxxx xxxxxxxxx“ jakékoli další xxxxxxxxxx dokumenty, xxxxx xxxxx xxx poskytnuty, x xxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx dokumenty xxxxxxxxxxxx xx zákona, xxxx pouze xx xxxxxx retailového investora.

2. Xxxxxxxxx xxxxxxxx v oddílu sdělení xxxxxxxxx informací nazvaném „Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx“ xxxxx xxx poskytnuty x xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xx internetovou xxxxxxx, xxx jsou zpřístupněny xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxx dokumenty xxxxxxx x xxxxxxxx 1.

Xxxxxx 9

Xxxxxxx

Xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx sdělení xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v příloze X. Xxxxxxx xx xxxxxxxx v souladu x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx nařízení x xxxxxxxxx xxxxxxxxx a v nařízení (XX) x. 1286/2014.

XXXXXXXX XX

XXXXXXXX USTANOVENÍ X&xxxx;XXXXXXX XXXXXXXXX XXXXXXXXX

Xxxxxx&xxxx;10

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx

X případě, xx xxxxxxx s investiční xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a informace xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx podkladových xxxxxxxx xxxxxxx xxx poskytnuty x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxx klíčových xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx sdělení:

a)	sdělení xxxxxxxxx informací pro xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx podkladových xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx produktu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx včetně xxxxxxxxx o produktu s investiční xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx X;

x)	xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx produkt x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx X, xxxx-xx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;11 xx 14 xxxxxxxxx jinak.

Xxxxxx 11

Xxxxx „X xxxx xxxxxxx xx xxxxx?“ x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx

Odchylně xx čl. 2 odst. 2 x 3 xxxxxxx tvůrci xxxxxxxx s investiční složkou x xxxxxx xxxxxxxx „O jaký xxxxxxx xx xxxxx?“:

x)	popis xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx druhů xxxxxxxx, stejně jako xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx návratnost;

x)	prohlášení, xx xxx xxxxxxxxx, xxxxxx má xxx xxxxxxx s investiční xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xx základě možnosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx;

c)	xxxxxxx místa, xxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx z možností podkladových xxxxxxxx.

Xxxxxx 12

Xxxxx „Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx?“ x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx

1. Xxxxxxxx xx xx. 3 xxxx. 2 xxxx. a) x xx. 3 odst. 3 xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx „Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxx xxxx dosáhnout?“:

x)	xxxxxx tříd xxxxx xxxxx možností xxxxxxxxxxxx investic xxxxxxxxxx x xxxxx produktu s investiční xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xx 1 do 7, xxx xx uvedeno x xxxxxxx III;

x)	xxxxxxxxxx, xx xxxxxx a návratnost xxxxxxxxx xx xxxx na xxxxxxx možnosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxx xxxxx xxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx závisí na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investic;

x)	xxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxx xxxxx konkrétní xxxxxxxxx x xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

2. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx sdělení xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 14 xxxx. 2, pro účely xxxxxxxxx tříd xxxxx xxxxxxxxx x xxxx. 1 xxxx. x) xxxxxxx u SKIPCP xxxx xxxxxx xxxxx xxx XXXXXX xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxx 8 xxxxxxxx (XX) č. 583/2010.

Xxxxxx 13

Xxxxx „X xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx spojena?“ x xxxxxxx sdělení xxxxxxxxx xxxxxxxxx

1. Xxxxxxxx xx čl. 5 xxxx. 1 písm. x) xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx v oddílu xxxxxxxx „X xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx?“:

a)	xxxxxx xxxxxxx xxx produkt x xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx „Xxxxxxx v čase“ x „Xxxxxxx xxxxxxx“ xxxxxxxxx v příloze XXX;

x)	xxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx podkladových xxxxxxxx;

x)	xxxxxxx místa, xxx xx možné najít xxxxxxxxx informace x xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

2. Xxxx xxxx xxxxxxx požadavky xxxxxxxxx v čl. 5 xxxx. 1 xxxx. x) x xxxxxxxx xx xxxx 12 xx 20 přílohy XX, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 14 xxxx. 2, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx SKIPCP xxxx xxxxx fondům xxx XXXXXX uplatňovat metodiku xxxxxxxxxx v bodě 21 xxxxxxx XX.

3. Xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx klíčových xxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 14 xxxx. 2, přičemž SKIPCP xxxx xxxx xxxxx xxx XXXXXX xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, odchylně xx xxxxxx 5 xxxxx xxxxxx xxxxxxxx s investiční xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx poplatků xx xxxxxxx s investiční xxxxxxx v souladu x xxxxxxx 10 xxxxxxxx (XX) č. 583/2010.

Xxxxxx 14

Xxxxxxxxx informace x xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx

1. Xx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx 11, 12 a 13 xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxx x xxxxxxxx podkladových xxxxxxxx veškeré xxxx xxxxxxxxx:

x)	xxx, xxx xx xxxxxxx, xxxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx k jejich dosažení x xxxxxxxxx xxxxxx xxx x xxxxxxx s čl. 2 odst. 2 x 3;

x)	xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxx vysvětlení x xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx 3;

d)	xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx 5.

2. Xxxxxxxx xx xxxxxxxx 1 xxxxx xxxxxx produktů x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx klíčových xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxx 78 xx 81 xxxxxxxx 2009/65/XX xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx 11 xx 13 xxxxxx xxxxxxxx v přenesené pravomoci, xx-xx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx 1 XXXXXX nebo xxxx xxxxx než SKIPCP xxxxxxx x xxxxxx 32 nařízení (XX) x. 1286/2014.

XXXXXXXX XXX

XXXXXXXX A ÚPRAVA XXXXXXX XXXXXXXXX INFORMACÍ

Článek 15

Kontrola

1. Tvůrci xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx pokaždé, xxxx xxxxx ke xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx ovlivní informace xxxxxxxx xx sdělení xxxxxxxxx xxxxxxxxx, nejméně xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx dne xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx, pravdivé, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx. Zejména xxxxx:

x)	xxx xxxx informace xxxxxxxx ve xxxxxxx xxxxxxxxx informací x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx na obecný xxxxxx x&xxxx;xxxxx podle xxxxxxxxxx nařízení (EU) x.&xxxx;1286/2014 xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxxx formát x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx pravomoci;

b)	zda xx změnily míry xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxx takový xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx přesun xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx rizik, xxx xxxxx mu byla xxxxxxxxx v kontrolovaném xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)	xxx se xxxxxxxx návratnost x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx scénáře výkonnosti xxxxxxxx s investiční složkou, xxxxxxxxx jako roční xxxxxxxxx návratnost, xxxxxxx x&xxxx;xxxx než xxx xxxxxxxxxxx xxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxx xxxxxxxx 1 xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a po xxxxx xxxx životnosti produktu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx udržují xxxxxx xxxxxxx, k nimž xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx retailoví xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx zajistí, xx xxxxx xxx zbytečného xxxxxxxx identifikovat jakékoli xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxx xxxx xx xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx by xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, pravdivost xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx sdělení xxxxxxxxx xxxxxxxxx.

Xxxxxx 16

Xxxxxx

1. Xxxxxx produktů x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx klíčových informací, xxxxx xx na xxxxxxx kontroly podle xxxxxx 15 xxxxxxx x xxxxxx, xx je třeba xxxxxxx změny xx xxxxxxx klíčových xxxxxxxxx.

2. Tvůrci xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx klíčových xxxxxxxxx ovlivněných těmito xxxxxxx.

3. Xxxxxx xxxxxxxx s investiční xxxxxxx uveřejní upravené xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

XXXXXXXX XX

XXXXXXXXXX SDĚLENÍ XXXXXXXXX XXXXXXXXX

Xxxxxx&xxxx;17

Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx takový xxxxxxx xxxxxxx, poskytne xxxxxxx klíčových xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx investorům xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx se xxx xx xxxxxxxx smlouva xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx produktu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xx bez xxxxxx na xx, xxx je xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx poskytnuta doba xx xxxxxxxxxxx, xxxx xx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxx odstavce 1 xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou nebo xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx informací xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx investora, x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx:

x)	xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx s investiční xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx s investiční xxxxxxx xxxxxxxxx charakteru xxxx s riziky xxxxxxxxx xxx, xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)	xxxxxxxxxx xxxxxxxx s investiční xxxxxxx;

x)	xxxxx xx jedná x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxx na popud xxxxxxxxxxx investora, xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx naléhavost xxxxxxxx navrhované smlouvy xx xxxxxxx.

Xxxxxx 18

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx

Toto xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx x Xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx.

Xxxxxxx se ode xxx 1. ledna 2018.

Xxxxxxxxxx čl. 14 xxxx. 2 xx použije xx 31. xxxxxxxx 2019.

Xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx x xxxxx použitelné ve xxxxx členských xxxxxxx.

V Bruselu xxx 8. března 2017.

Xx Xxxxxx

xxxxxxxx

Jean-Claude XXXXXXX

(1)&xxxx;&xxxx;Xx. věst. X&xxxx;352, 9.12.2014, s. 1.

(2)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského parlamentu x&xxxx;Xxxx 2009/65/ES ze xxx 13.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2009 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování xx xxxxxxxxxxxxxx cenných xxxxxx (XXXXXX) (xxxxxxxxxxxx xxxxx) (Xx. xxxx. L 302, 17.11.2009, s. 32).

(3) Nařízení Xxxxxx (XX) x.&xxxx;583/2010 xx xxx 1.&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;2010, kterým xx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2009/65/XX, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxx je xxxxx splnit xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx informací xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx na xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;176, 10.7.2010, s. 1).

(4) Nařízení Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (EU) x.&xxxx;1093/2010 xx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2010 x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxxxx orgánu xxx bankovnictví), x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx č. 716/2009/ES x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/78/ES (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;331, 15.12.2010, x.&xxxx;12).

(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx (EU) č. 1094/2010, xx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2010 x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxxxx orgánu xxxxxxx (Xxxxxxxxxx orgánu xxx xxxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx pojištění), o změně xxxxxxxxxx x.&xxxx;716/2009/XX a o zrušení xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/79/XX (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;331, 15.12.2010, s. 48).

(6)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;1095/2010 xx xxx 24.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2010 x&xxxx;xxxxxxx Evropského xxxxxx xxxxxxx (Xxxxxxxxxx orgánu xxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx), o změně xxxxxxxxxx x.&xxxx;716/2009/XX a o zrušení xxxxxxxxxx Xxxxxx 2009/77/XX (Úř. věst. L 331, 15.12.2010, x.&xxxx;84).

(7)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) 2016/97 xx xxx 20.&xxxx;xxxxx&xxxx;2016 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx (Úř. xxxx. X&xxxx;26, 2.2.2016, x.&xxxx;19).

(8)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2014/65/XX xx xxx 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2014 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx xxxxxxx 2002/92/ES x&xxxx;2011/61/XX (Xx. xxxx. L 173, 12.6.2014, x.&xxxx;349).

(9)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (EU) č. 600/2014 xx dne 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2014 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů x&xxxx;x&xxxx;xxxxx nařízení (XX) x.&xxxx;648/2012 (Úř. xxxx. X&xxxx;173, 12.6.2014, s. 84).

PŘÍLOHA X

XXXXXXX SDĚLENÍ XXXXXXXXX XXXXXXXXX

Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxx neurčuje xxxxxxxxx xxx délku xxxxxxxxxxxx xxxxxx a umístění konců xxxxxxx a při vytištění xxxxxxx xxxxxxxxx omezení xx xxx xxxxxx xxxxxx velikosti X4.

PŘÍLOHA II

METODIKA XXXXXXXXXX XXXXX

XXXX 1

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx

Xxxxxx míry tržního xxxxxx (XXX)

1.

Xxxx-xx uvedeno xxxxx, xxxxx xxxxxx xx vyjádřeno xxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx (XxX) xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx 97,5 % xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx. XxX xx procentní podíl xxxxxxxxxxx částky, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

2.

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx přidělí xxxxx XXX xxxxx xxxx xxxxxxx:

Xxxxx XXX	Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx XxX (XXX)
1	&xx;&xxxx;0,5 %
2	0,5 %–5,0 %
3	5,0 %–12,0 %
4	12 %–20,0 %
5	20 %–30,0 %
6	30 %–80,0 %
7	&xx;&xxxx;80 %

Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx posouzení xxxxxxx xxxxx

3.

Xxxxxxxx s investiční xxxxxxx jsou xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx do xxxx xxxxxxxxx.

4.

Xxxxxxxxx 1 xxxxxxxx:

x)	xxxxxxxx s investiční složkou, x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx ztrátu xxxxxxxxxxx xxxx jejich xxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx s investiční xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xx xxxxx z kategorií xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx 4 xx 10 xxxxxx X přílohy I směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2014/65/XX&xxxx;(1);

x)

xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx investice xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx méně často xxx xxxxxx měsíčně.

5.

Kategorie 2 xxxxxxxx produkty x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx pákového xxxxxx, buď xxxxx, xxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx s využitím pákového xxxxxx vůči xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx násobek cen xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx pro xxxxxxx s investiční xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx 2 xxxx historických xxxxxxx xxx nebo 4 xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xx 5 xxx měsíčních xxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxx stávající vhodné xxxxxxxxxx ukazatele xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx ukazatele xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx historie xxx.

6.

Xxxxxxxxx 3 xxxxxxxx xxxxxxxx s investiční xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx podkladových investic, xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx násobek xxx xxxxxxxxx podkladových investic, xxx xxxx dostupné xxxxxxx 2 xxxx xxxxxxx xxx podkladových xxxxx, 4 xxxx xxxxxxxxx cen xx 5 xxx xxxxxxxxx xxx nebo stávající xxxxxx xxxxxxxxxx ukazatele xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx kritéria xxx délku a četnost xxxxxxxx cen.

7.

Kategorie 4 xxxxxxxx produkty x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, jejichž hodnoty xxxxxx částečně xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx na trhu, xxxxxx xxxxxxxxxx investičních xxxxxxxx, které retailovým xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou.

Používání xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxx produktů x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou

Použije-li tvůrce xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou xxxxxx srovnávací xxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxx nebo xxxxxxxx, xxx určují výkonnost xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx použití xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx ukazatelů zdokumentuje.

Určení xxxxx XXX pro xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou xxxxxxxxx 1

8.

Xxxxxx XXX xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx kategorie 1 xx 7, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou xxxxxxxxx v bodě 4 xxxx. x) této xxxxxxx, xxxxxxx třídou XXX xx 6.

Xxxxxx xxxxx XXX pro xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx 2

9.

XxX se xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx zjištěné xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou xxxx jeho srovnávacího xx zástupného ukazatele xxxxx xxxxxxxxxx 5 xxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx. Xxxx-xx xxxx xxxxxxxx každodenně, četnost xx denní. Xxxx-xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxx. Xxxx-xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx za xxx xxxxxx, xxxxxxx xx dvouměsíční.

10.

Nejsou-li dostupné xxxxx o denních xxxxxx xx xxxxxx 5 xxx, lze xxxxxx xxxxxx xxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxxxx ceny xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx zjišťují xxxxxx xx xxxxxxx 2 xxxx. Xxx týdenní xxxxxxxxx xxxx produktu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxx údaje xx xxxxxxx 4 xxxx. Xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx 5 xxx.

11.

Xxxxx xx každé xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxx xxxxxxxx trhu xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

12.

Xxxx VaR v oblasti xxxxxx je xxxx Xxxxxxx-Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx:

xxx X je počet xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx x σ, μ1, μ2 jsou x&xxxx;xxxxx pořadí xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s tímto:

—	nulový xxxxxx, X0 , xx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxx 10 xxxx přílohy,

—	první xxxxxx, X1 , je xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx výnosů ve xxxxxx,

—

xxxxxxx xxxxx, X2 , třetí, X3, x&xxxx;xxxxxx, X4 , xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx způsobem:

—

,

—

,

—

,

kde ri xx výnos xxxxxx x&xxxx;x-xxx xxxxxx v historii xxxxxx.

—	xxxxxxxxxx, σ, je xxxx výrazem .

—	xxxxxxx, μ1, se xxxxx X3/σ3.

—	xxxxxxxxx, μ2, se xxxxx M4/σ4 – 3.

13.

Xxxxxxx VEV je xxxx:

xxx X xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx.

14.

Xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, jež xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, které sledují xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx tím, xx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx podílí xx xxxxxxx xxxxxxx finančních xxxxx (xxxx. xxx xx xxxxxxxxx trzích, xxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx výnosem), xx xxxxxxx XXX, xxxxx xx xxxxxxx, určí xxxxx:

x)

xxxxx x&xxxx;xxxxxxx období xxxxxxxxx v bodě 10 xxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx úpravě xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx XXX, xxxxx xx použije, xx nejvyšší z níže xxxxxxxxx hodnot VEV

i)	hodnota XXX xxxxxxxxx podle xxxx 9 xx 13 xxxx xxxxxxx;

xx)	xxxxxxx XXX výnosů xxx-xxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx aktiv fondu x&xxxx;xxxx xxxxxxx;

xxx)	xxxxxxx XXX, xxxxx je x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx rizik xxxxx.

x)	xxxx-xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx uvedeného x&xxxx;xxxx 10 xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, hodnota XXX, xxxxx xx xxxxxxx, xx nejvyšší x&xxxx;xxxxxx XXX xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx. a) xxxxxx xx) x&xxxx;xxx).

15.

Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx XXX, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2 xxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxxx xx hodnotě XXX. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou, xxx xxxxx xxxx pouze xxxxxxx xxxxx o ceně, xx xxxxx MRM xxxxxxxxx xxxxx xxxx 2 xxxx xxxxxxx xxxxx o jednu xxxxx xxxxx.

Xxxxxx xxxxx MRM xxx produkty x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx 3

16.

XxX x&xxxx;xxxxxxx ceny se xxxxxxxx z distribuce xxxxxx xxxxxxxx s investiční složkou xx konci xxxxxxxxxx xxxx držení. Xxxxxxxxxx xx xxxxx simulací xxxx nebo cen, xxxxx určují xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou, xx xxxxx doporučené xxxx xxxxxx. XxX xxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx 97,5 % xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx držení xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx datu xxxxxx xxxxxxxxxxx bezrizikového xxxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx doby xxxxxx.

17.

Xxxxxxx XXX xx xxxx:

xxx X xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx. Xxxxx xx-xx xxxxxxx xxxxxx xxxx zrušen xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx simulace, xxxxxxx se xxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx.

18.

Xxxxxxxx s investiční xxxxxxx xx xxxxxxx třída XXX, jak je xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 2 xxxx xxxxxxx, v závislosti xx XXX. X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou, xxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx údaje x&xxxx;xxxx, xx xxxxx XXX xxxxxxxxx xxxxx xxxx 2 xxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxx.

19.

Xxxxxxxxx počet xxxxxxxx xx 10&xxxx;000.

20.

Xxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx) očekávané distribuce xxx xxxx cenových xxxxxx podkladových smluv xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx pro tyto xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx.

21.

Xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 16 xx 20 xxxx přílohy existují xxx xxxx ukazatelů xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx s investiční xxxxxxx: xxxxxxx xxxx (xxxx cenové xxxxxx) x&xxxx;xxxxxx.

22.

Xxxxxx produktu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx (xxxx xxxxxx):

x)	xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxx sledované xxxxxx za posledních 5 xxx xxxx xx roky uvedené x&xxxx;xxxx 6 xxxx xxxxxxx xxxxxxx logaritmu xxxx na konci xxxxxxx období xxxxx xx xxxxx předchozího xxxxxx;

x)	xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx období, které xxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxx podkladové xxxxxxx xxx xxxxx simulované xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx (xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx lze x&xxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx než xxxxxx);

x)

xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx výnosů xx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx výnosů xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx je xxxx:

xxx:

—	xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx střední xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx,

—	xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx rozptylu xxxxxxxxxxx výnosů,

—

poslední xxxxx xxxxxxxx xxxxxx dopad, xxxxx xx měna xxxxxxxxx liší xx xxxx xxxxxx. Výrazy xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx jsou xxxx:

—	ρ xx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx směnným xxxxxx měřená xx xxxxxxxxxxx dobu xxxxxx;

—	σ xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

—	σxxx xx měřená xxxxxxxxxx xxxxxxxx kurzu.

d)	vypočítá xxxx xxxxx podkladové xxxxxxx pomocí xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

23.

Xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx analýza hlavních xxxxxxxxx (XXX), aby xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx simulace xxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx za dlouhé xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

x)

Xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx:

x)	xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx bodů splatnosti, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx každé obchodovací xxxxxx xx posledních 5 let nebo xx roky xxxxxxx x&xxxx;xxxx 6 této xxxxxxx;

xx)	xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxx splatnosti xx xxxxxx; xxxxxxxx-xx záporný xxx xxxxxxxxxx, všechny xxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx bodů xxxxxxxxxx;

xxx)	xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxx splatnosti xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx cenou/úrovní xx xxxxx každého sledovaného xxxxxx x&xxxx;xxxxx/xxxxxx na xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx;

xx)	xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx měl nulovou xxxxxxx hodnotu;

v)	výpočtem xxxxxxxxxx xxxxxx mezi různými xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx;

xx)	xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx kovariační matice;

vii)	výběrem xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxx největším xxxxxxxx xxxxxxxx;

xxxx)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx 3 sloupci, xxxxx první sloupec xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx vlastní xxxxxxxx, xxxxxxx sloupec vlastní xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx a poslední xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxx největší xxxxxxx hodnotou;

ix)	promítnutím xxxxxx xx 3 xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx vynásobením xxxxxx xxxxxx X × X xxxxxxx x&xxxx;xxxx iv) xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx M × 3 xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx);

x)	xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxx xx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxx v bodě xx) xxxxxxxxxxx matice xxxxxxxxx vektorů xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx). Xx xx soubor hodnot, xxxxx xxxx být x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

Xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx:

x)	xxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx. Pro xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx namátkově xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx výnosů. Xxxxx xxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx, T, je xxxxxx zvolených xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx bodu xxxxxxxxxx X;

xx)

xxxxxxxxxx sazba xxx xxxxx xxx xxxxxxxxxx X je xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx X:

—	xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výnosu,

—	upravená o veškeré xxxxxx použité, xxx xx xxxxxxxxx kladná xxxxxxx xxxxx bodů xxxxxxxxxx, x

—	xxxxxxxx tak, xxx očekávaná střední xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx sazby v bodě xxxxxxxxxx T xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx.

24.

Xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx 3, xxxxx xx vyznačují xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx tvůrce xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou xxxxxxxxxxxx, xx VaR na xxxxxxx spolehlivosti 97,5 % xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx faktoru.

Určení xxxxx MRM xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx 4

25.

Závisí-li xxxxxxxxx xxxxxxxx s investiční xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, které xxxxx xxxxxxxx na trhu xxxx xxxxx xxxx xx xxxxxx xxxx xxx kontrolou xxxxxx xxxxxxxx s investiční xxxxxxx, xxxx xx-xx xxxx xxx pro xxxxxx xxxxxxxx s investiční složkou, xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx při xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx v tomto xxxxxx.

26.

Xxxx xx xxxxx složky xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou, xxxxx xxxxxxxxxx k výkonnosti xxxxxx xxxxxxxx, aby xx s těmi xxxxxxxx, xxx xxxxxx zcela xxxx zčásti závislé xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxx, xxxxxxxxx xxxxx příslušných xxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx pro xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx kategorií 1, 2 xxxx 3. Pro každou x&xxxx;xxxxxx xxxxxx se xxxxxxxx XXX.

27.

Xxxxxx produktu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xx faktoru xxxx faktorech, xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxx, xx řídí xxxxxxxxxxxx a všeobecně uznávanými xxxxxxxxxxxx a regulačními xxxxxxx xxx určování příslušných xxxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx příspěvek xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, která xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxx-xx xxxxxx xxxxx závislá xx faktoru, který xxxxx xxxxxxxx na xxxx, použije se xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx metodika xxxxxxxxx, xxx je xxxxxxxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx 3. XXX pro xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou xxxx xxxxxxxxx kombinace xxxxxxxx xxxxxxxxx a spolehlivých x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx průmyslových x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx příslušných xxxxxxxxx, xxxxx jde o budoucí xxxxxxxxx xxxx faktorů, xxxxx nelze xxxxxxxx xx xxxx.

28.

XXX xxxxx xxxxxx xxxxxxxx s investiční xxxxxxx xxxx vážena xxxxxxxxxxxxxx, aby xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx XXX xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx tržní xxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx s podílem na xxxxx.

29.

Xxx produkty x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx kategorie 4, xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxx produktu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx XxX na xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx 97,5 % xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx na xxxxx xxxxxxxxxx doby xxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx bezrizikového xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

XXXX 2

Xxxxxxxx xxxxxxxxx úvěrových rizik

I. OBECNÉ XXXXXXXXX

30.

Xx se xx xx, xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx expozice xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx provádět xxxxxxxxx xxxxxx investorovi. Xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou x&xxxx;xxxxxx XXX 7 xxxxxx úvěrová rizika xxxxxxxxx.

31.

Xxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx platby retailovému xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou, xxxxxxxx xx xxxxxxx riziko xxx subjekt, který xx xxxxxx xxxxxxxxx.

32.

Xxxx-xx xxxxxxx platební povinnosti xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx nepřímých xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx jiným subjektem (xxxxxxxxx), xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, pokud je xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx příslušného xxxxxxxx xxxx dlužníků.

33.

Pro xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou, xxxxx jsou vystaveny xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxx, xxxxxx produktů x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou, xxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx riziko nebo xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx představují xxxxxxx xxxxxx, se xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx se xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx xxxxxxx jiným xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou) xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx kaskádového xxxxxxxxx.

34.

Xx-xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx investic nebo xxxxxxx (xxxxxx jiných xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx), xxxxxxxxxx xx úvěrové xxxxxx xx úrovni xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, ale xxxxxxx xxxx na úrovni xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx expozic, a to xx xxxxxxx xxxxxxxx xx zohledněním. Je-li xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx cenných xxxxxx (SKIPCP) xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx (XXX), xx se xx xx, že xxxxxxx XXXXXX nebo XXX xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx XXXXXX xxxx XXX xx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx posuzují.

35.

Je-li xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou vystaven xxxxx xxxxxxxxxxx investicím, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx riziku, posuzuje xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx investicí, xxxxx xxxxxxxxxxx 10 % xxxx vyšší xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx s investiční xxxxxxx.

36.

Xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v obchodním xxxxxxx xxxx zúčtovaných XXX xxxxxxxx či xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx riziko. Xx xx xx to, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx, je-li xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxx pokud xxxxxxxxxxx expozice, které xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxx xxx 10 % xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx s investiční složkou.

II. HODNOCENÍ XXXXXXXXX RIZIKA

Úvěrové xxxxxxxxx xxxxxxxx

37.

Xxxxx xx to xxxxx, xxxxxx produktu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx ante jednu xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx agentur (ECAI) xxxxxxxxxxxxxxx Evropským xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx (ESMA) nebo x&xxxx;xxx xxxxxxxxxxxxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx (ES) č. 1060/2009 (2), xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx bude xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xx-xx xxxxx xxxx politiky xxxxxxxxxx xxxxxxx úvěrových hodnocení, xxxxxxx se xxxxxxx xxxxxx, v případě xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

38.

Xxxxxx úvěrového xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx příslušný xxxxxxx se xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx:

x)	xxxxxxxxx xxxxxxxxx přiděleného xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxxxxxxx přiděleného příslušnému xxxxxxxxxx externí xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxxx-xx úvěrové xxxxxxxxx xxxxx písm. a) xxxx x) xxxx xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx úvěrového hodnocení, xxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 43 xxxx xxxxxxx.

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx kvality

39.

Přidělování xxxxxxxxx xxxxxxxxx externích xxxxxxxxxxx agentur xxxxxxxxxx xxxxxxxx úvěrové xxxxxxx xxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxx nařízení Xxxxxx (XX) 2016/1800&xxxx;(3).

40.

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx posuzovaných na xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx kvality xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx dlužníka, xxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx aktivům, xxxxx xxxxxxxxxxx.

41.

X&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx expozice xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, po xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx bude xxxxxxxx xxxxxx úvěrové xxxxxxx, xxxxxxx xx rozumí, xx mezi xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx 1 a stupněm xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx 3 xx xxxxx stupeň 3.

42.

Xxxxxx xxxxxxx kvality podle xxxx 38 této xxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx době držení xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx, xxx bylo xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx tuto xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx dobu xxxxxx):

Xxxxxx úvěrové xxxxxxx xxxxx xxxx 38 xxxx xxxxxxx	Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v případě, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx, pokud xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou xxxx xxxxxxxxx, xx xx xx xxxxxxx xxxx	Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx držení, xxxxx xxxxxxx s investiční složkou xxxx xxxxxxxxx, se xxxxxxxx v rozmezí xx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxx	Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx kvality x&xxxx;xxxxxxx, xx splatnost xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx, pokud xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxx xxx
0	0	0	0
1	1	1	1
2	1	2	2
3	2	3	3
4	3	4	5
5	4	5	6
6	6	6	6

43.

Xxxx-xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx úvěrová hodnocení, xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx uvedené v bodě 38 xxxx přílohy:

a)	stupeň xxxxxxx xxxxxxx 3, xx-xx dlužník xxxxxxxxx xxxx úvěrová xxxxxxxxx xxxx pojišťovna xxxxx xxxxxxxx práva Xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxx je podle xxxxx Unie xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx státu, xxx xx dlužník xxxxxxxx, xx stupeň xxxxxxx kvality 3;

x)	xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx 5 xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

XXX.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXX XXXXXXXXX RIZIKA

44.

Produktu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx (CRM) xx xxxxx od 1 xx 6 na xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx v bodě 45 xxxx přílohy x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx úvěrové xxxxxx xxxxx xxxx 46, 47, 48 x&xxxx;49 této xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx bodů 50 x&xxxx;51 xxxx xxxxxxx.

45.

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx xxxxxx:

Xxxxxxxx stupeň xxxxxxx xxxxxxx	Xxxx xxxxxxxxx xxxxxx
0	1
1	1
2	2
3	3
4	4
5	5
6	6

46.

Xxxx xxxxxxxxx rizika lze xxxxxxxx jako 1, xxxx-xx xxxxxx produktu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxx zajištění nebo xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx produktu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx:

x)	xxxx do xxxxxxxxxx, xxxxx odpovídá xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx produktu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx;

x)	xxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xx stejných xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2011/61/XX&xxxx;(4) nebo xx xxxxxxxx 2014/91/EU (5) x

x)	xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx jiným xxxxxxxxx xxxxxx podle xxxxxxxxxxxx xxxxx.

47.

Xxxx úvěrového rizika xxx xxxxxxxx jako 2, xxxx-xx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx:

x)	xxxx xx xxxxxxxxxx, která xxxxxxxx xxxxxxxxx povinnostem xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx vůči xxxx xxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xx účtech xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx založených na xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx předpisech, xxxxxx xxxxxx&xxxx;275 a 276 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2009/138/ES (6); a

c)	taková, xx xxxxxx retailových xxxxxxxxx mají xxxxxxxx xxx nároky xxxxxx xxxxxxxx tvůrce produktu x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou xxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxx nebo nepřímo xxxxxxx provádět xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

48.

Xx-xx xxx xxxxxxx riziko xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx s každým xxxxxxxxx podkladového xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx 46 x&xxxx;47 xxxx xxxxxxx.

49.

Xxxx-xx produkt x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx podle xxxx 47 xxxx xxxxxxx, xxx míru xxxxxxxxx xxxxxx podle xxxx 45 xxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx třídu, xxxxx xxxxxx retailových xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, jak xx xxxxxxxxx v článku 108 xxxxxxxx 2014/59/XX, xxxxxx produktu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxx nebo nepřímo xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx investorovi, xxxxx xxxxxxx xxxxxxx příslušným xxxxxxxxxxxxxx požadavkům xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx a pasiv.

50.

Míra úvěrového xxxxxx xxxxx bodu 45 xxxx xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxx, xx-xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx podřízen xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

51.

Xxxx xxxxxxxxx rizika xxxxx xxxx 45 xxxx xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxx, xx-xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou xxxxxxxx kapitálu dlužníka xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;4 odst. 1 xxxx 118 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady x.&xxxx;575/2013&xxxx;(7) xxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;93 směrnice 2009/138/XX.

XXXX 3

Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx rizik do xxxxxxxxxx xxxxxxxxx rizik

52.

Celkový xxxxxxxx xxxxxxxx rizik (XXX) xx přiděluje xxxxx kombinace xxxx xxxxxxxxx xxxxxx (XXX) x&xxxx;xxxx míry xxxxxxx xxxxxx (MRM) x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxx tabulkou:

Třída XXX Xxxxx XXX	XX1	XX2	XX3	XX4	XX5	XX6	XX7
XX1	1	2	3	4	5	6	7
XX2	1	2	3	4	5	6	7
XX3	3	3	3	4	5	6	7
XX4	5	5	5	5	5	6	7
XX5	5	5	5	5	5	6	7
XX6	6	6	6	6	6	6	7

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxx souhrnný xxxxxxxx xxxxx

53.

Xxxxxx produktu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx třídy XXX, x&xxxx;xxxxx xx xxxxx XXX změní, xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx XXX xxxxx XXX, xxxxx produkt x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx odpovídal xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx bodů xx xxxxxxxxx čtyři xxxxxx.

54.

Xxxxxx produktu s investiční xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx rizika xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx (XXX), x&xxxx;xxxxx xx xx podle xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx změnila xx xxxxx xxxxx CRM, xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou xxxxx xxxxxxx míru xxxxxxxxx rizika x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx CRM.

55.

Po rozhodnutí xxxxxx xxxxxxxx s investiční xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x/xxxx xxxxxxxxx produktu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx provede xxxxxxx xxxxx MRM. Za xxxxxx okolností xx xxxxxxxx změny MRM xxxxxx xxxx nové xxxxxx xxxxx MRM xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx XXX xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx.

XXXX 4

Xxxxxx xxxxxxxxx

56.

Xx xx xx to, že xxxxxxx s investiční xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx významné xxxxxx xxxxxxxxx, xx-xx xxxxxxx xxxxxxxxx z těchto xxxxxxxx:

x)

xxxxxxx s investiční xxxxxxx xx přijat x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx příslibu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx nabízená xxxxxx xxxx nebo tvůrcem xxxxxxxx s investiční xxxxxxx, xxxxx likvidita závisí xxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu nebo xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx příslibu x&xxxx;xxxxxxxxxxxx k tomu, xx xxxxxxxxxx obchodování xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investic je xxxxxxxxx nižší než xxxxxxx xxxxxxxxxxxx úhrad xx xxxxxxx s investiční xxxxxxx, xx-xx – x&xxxx;xx té xxxx, xx je – xxxxxxxxx nabízená produktem x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx jeho xxxxxxxxxxxx xxxxx;

x)	xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx může xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx času xxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx existence produktu.

57.

Produkt x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xx nelikvidní, xx už xxxxxxx xx xxxxxx, xx-xx xxxxxxx xxxxxxxxx z těchto xxxxxxxx:

x)

xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xx sekundárním xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx nepodporuje xxxxx xxxxxxxxxxxx likviditní příslib xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx podmínkám – xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx předčasné xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx cen xxxxxxxxx – nebo xxxxxxxxxx ujednání xxxxxxxx xx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx s investiční xxxxxxx nabízí možné xxxxxxxxx ukončení xxxx xxxxxxxx vyplacení xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, ale xx podléhají xxxxxxxx xxxxxxxxxx podmínkám – xxxxxx značných pokut xx předčasné ukončení xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx – xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a volnosti xxxxxxxxxxx tvůrce produktu x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou;

c)	produkt s investiční xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx ani xxxxxxxx xxxxxxxxx před xxxxxxxxxx splatností.

58.

Ve xxxxx xxxxxxxxx případech xx xxxxxxx s investiční složkou xxxxxxxx za likvidní.

(1) Směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2014/65/XX xx dne 15.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2014 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx xxxxxxx 2002/92/XX a 2011/61/EU (Xx. xxxx. X&xxxx;173, 12.6.2014, x.&xxxx;349).

(2)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (ES) x.&xxxx;1060/2009 xx xxx 16.&xxxx;xxxx&xxxx;2009 x&xxxx;xxxxxxxxxxx agenturách (Úř. xxxx. L 302, 17.11.2009, x.&xxxx;1).

(3)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx nařízení Xxxxxx (XX) 2016/1800 xx xxx 11.&xxxx;xxxxx&xxxx;2016, xxxxxx xx stanoví xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx úvěrového xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x&xxxx;Xxxx 2009/138/XX (Xx. xxxx. X&xxxx;275, 12.10.2016, s. 19).

(4) Směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2011/61/XX ze xxx 8.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2011 x&xxxx;xxxxxxxxx alternativních xxxxxxxxxxxx fondů x&xxxx;x&xxxx;xxxxx xxxxxxx 2003/41/XX x&xxxx;2009/65/XX x&xxxx;xxxxxxxx (ES) x.&xxxx;1060/2009 x&xxxx;(XX) x.&xxxx;1095/2010 (Úř. xxxx. X&xxxx;174, 1.7.2011, x.&xxxx;1).

(5)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2014/91/XX ze xxx 23. července 2014, xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx 2009/65/XX o koordinaci právních x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (SKIPCP), xxxxx jde o činnost xxxxxxxxxx, zásady odměňování x&xxxx;xxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;257, 28.8.2014, s. 186).

(6) Směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx 2009/138/XX ze dne 25.&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;2009 o přístupu x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx (Xxxxxxxxxxx XX) (Xx. xxxx. X&xxxx;335, 17.12.2009, x.&xxxx;1).

(7)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady (EU) x.&xxxx;575/2013 xx dne 26.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2013 x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;648/2012 (Xx. xxxx. X&xxxx;176, 27.6.2013, x.&xxxx;1).

XXXXXXX XXX

XXXXXXXXXX XXXXXXXXXX XXXXXXXXX XXXXX

Xxxxxx xxxxxxxxxx

1.

Xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (XXX) xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx produktu x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou xxxx xxxxxxx xxxxxx. X&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx je zobrazeno.

Pokyny xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx ukazatele xxxxx (XXX)

2.

Xxxxxx vysvětlení pod xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx (XXX) stručně xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx.

3.

Xxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx. Xxxxx xxxx xx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx přímo xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx:

x)	xx-xx xxxxxx xxxxxxxx s investiční xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx vyšší;

b)	má-li xx xx xx, xx xxxxxxx s investiční xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo xx nelikvidní, xx xx xx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxx.

4.

Xxx xxxxxxxxxxxx pro každý xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx:

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx:

x)	xx xx za xx, xx xxxxxxx s investiční xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx v čl. 3 xxxx.&xxxx;2 xxxx. c) xxxxxx xxxxxxxx (xxxxx X);

xx)	xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx, který xx xxxxx přidat x&xxxx;xxxxxxxxx investici (xxxxx X);

x)	xxxxxxxx vysvětlení rizik xxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx s investiční xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx být xxxxxxxx xxxxxxxxx souhrnným xxxxxxxxxx xxxxx (xxxxx X);

x)

xxxxxxxxx:

x)	xx produkt x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx (xxxxxxxxx) xxxxxxx kapitálu xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxx upřesnění procentního xxxxxx investovaného xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx (xxxxx X);

xx)	xxxxxxxxxxx podmínek xxxxxxx, xx-xx (xxxxxxxx) xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx omezena (xxxxx X);

xxx)	xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx nedrží xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx tržnímu xxxxxx (xxxxx X);

xx)	xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx riziku (xxxxx&xxxx;X);

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxx omezení, xx-xx xxxxxxx proti úvěrovému xxxxxx omezena (xxxxx X).

5.

Xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxx možností investování, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (SRI) formát xxxxxxx v bodě 1 xxxx xxxxxxx, v němž xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx rizik xx xx xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx.

6.

Xxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx opce x&xxxx;xxxxxxxx xxxx obchodované xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxx xx xxxx xxxxx xxxx, který xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx regulovanému xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;28 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014, xx xxxxxxx xxxxx X, X, x&xxxx;xxxxxxxx X.

Xxxxxx xxxxxxxxxx

7.

Xxx xxxxx prezentace xxxxxxxxxx xxxxxxxxx rizik (XXX), xxxxxx xxxx 4 xxxx xxxxxxx, xx případně použijí xxxx slovní vysvětlení:

[Prvek X] Souhrnný ukazatel xxxxx je xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx produktu xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx produkty. Xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx v důsledku xxxxxx na trzích, xxxx protože Vám xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

[Xxxxx X] Zařadili xxxx xxxxx produkt do xxxxx [1/2/3/4/5/6/7] ze 7, xxx xx [1=„xxxxxxxx“/2=„xxxxx“/3=„xxxxxxx nízká“/4=„střední“/5=„středně xxxxxx“/6=„xxxxx xxxxxxxx“/7=„xxxxxxxx“] xxxxx xxxxx.

[Xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx klasifikace xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx délce 300 xxxxx jednoduchým xxxxxxx]

[Xxxxxxx xxxxxxxxxx: To oceňuje xxxxx ztráty xxxxxxx xxxxxxxxxx na [1=„xxxxx xxxxxx“/2=„xxxxxx“/3=„xxxxxxx nízkou“/4=„střední“/5=„středně vysokou“/6=„vysokou“/7=„velmi xxxxxxx“] xxxxxx x&xxxx;xx [1, 2= „xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx“/3=„xxxxxxxxxxxxxxx“/4=„xxxxx“/5=„xxxxxxxxxxxxx“/6=„xxxxx pravděpodobné“], xx [xxxx] xxxxxxxx [X] Xxx xxxxxxxx ovlivní xxxxxxxxxx xxxxx podmínky].

[[Případně:] Xxxxx X, xxxxx] Xxxxx xx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx měnách, takže xxxxxxx výnos, xxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxx není xx výše xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx.

[[Xxxxxxxx:] Xxxxx X] Xx určitých xxxxxxxxx xx Xxx xxxx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxx uhradili xxxxx xxxxxx na vyrovnání xxxxx. (tučně) Xxxxxxx xxxxxx, kterou xxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

[Xxxxxxxx:] [Xxxxx X] [Xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx nejsou xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx pomocí xxxxxxxxx 200 xxxxx.]

[Xxxxxxxx:] [Xxxxx X] [Xxxx xxxxx xxxxxx zpět xxxxxxx [xxxxxx %] xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx částka, xxxxx xx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx.]

[Xxxxxxxx:] [Prvek X] [Xxxx ochrana xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxx uplatní, xxxxx Xx [..]

—	[xxxxx-xx xxxxxxxx xxx předčasné xxxxxxxx,] xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx [… xxxx/xxxxxx/xxx]],

—	[xxxx-xx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx,] neprovedete xxx xxxxxx xxxx,

—	[xxxxx-xx xxxx xxxxxxx: xxxxxxxxxx xx xxxxxx maximálně […] xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx.]

[Xxxxxxxx:] [Xxxxx X] [Xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx žádnou xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx trhu, takže xxxxx mohli xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx.]

[Xxxxxxxx:] [Xxxxx X] [Pokud (nejsme/nejsou) xxxxxxx xxxxxxxx Xxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx přijít x&xxxx;xxxxxxx xxx investice.]

[Případně:] [Xxxxx X] [Xxxxxx však xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx (xxx xxxxx „Xx xx xxxxx, xxxx Vám xxxxxx xxxxxxx zaplatit“). Xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.]

XXXXXXX IV

SCÉNÁŘE VÝKONNOSTI

Počet xxxxxxx

1.

Xxxxx scénáře výkonnosti xxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx výnosů, xxxx xxxx:

x)	xxxxxxxx scénář.

b)	umírněný scénář;

c)	nepříznivý xxxxxx;

x)	xxxxxxxx xxxxxx.

2.

Xxxxxxxx scénář xxxxxxx závažné xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx pokryty x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 1 xxxx. x) xxxx přílohy. Tento xxxxxxxx scénář xxxxx xxxxx xxxxxx, pokud xx xxxx období xxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx podle xxxx 1 xxxx. x) až x) xxxx přílohy.

3.

Dodatečný xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxx na umírněném xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 1 xxxx. x), xx-xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx investice.

Výpočet xxxxxx scénáře pro xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx

4.

Xxxxxxx xxxxxxx pro xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx tržního xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xx vypočítají xxx xxxxxxxxxxx xxxx držení.

5.

Nepříznivý xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx desátého xxxxxxxxxx.

6.

Xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx s investiční xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx percentilu.

7.

Příznivý xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx devadesátého percentilu.

8.

Stresový xxxxxx je hodnota xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx výsledkem xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 10 a 11 xxxx xxxxxxx xxx produkty x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx 2 x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx 12 x&xxxx;13 xxxx přílohy xxx xxxxxxxx s investiční xxxxxxx xxxxxxxxx 3.

9.

Xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou xxxxxxxxx 2 xxxx xxxxxxxxxxx hodnotami xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx:

(x)	Xxxxxxxxxx xxxxxx:

(x)	Xxxxxxxx scénář:

(c)	Příznivý xxxxxx: xxx N je xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx době xxxxxx x&xxxx;xxx jsou xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx&xxxx;12 xxxxxxx XX.

10.

Xxx produkty x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx kategorie 2 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx kroků:

a)

určení xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x, který xxxxxxxx xxxxx intervalům:

	1 xxx	&xx;&xxxx;1 xxx
Xxxxx ceny	21	63
Týdenní xxxx	8	16
Xxxxxxx xxxx	6	12

x)	xxx každý dílčí xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx x xxxxxx historických logaritmicko-normálních xxxxxx xx, xxx x = x0, x1, x2, …, xX;

x)	xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx počátku xx = x0 x&xxxx;xxxxxxxxx dosazováním xx xx = tN – x xxx Mw xx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx; xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx-xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xxxxxxx, která xxxxxxxx 99. xxxxxxxxxx xxx 1 xxx x&xxxx;90. xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx držení. Xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx .

11.

Xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx 2 jsou x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx očekávanými hodnotami xx konci xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx:

xxx xα xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx produktu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx 1 % pro 1 xxx a 5 % xx ostatní doby xxxxxx.

12.

Xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx kategorie 3 xx xxxxxxxx tyto xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx a nepříznivých xxxxxxx xxxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxxx výnos xxx xxxxx aktivum xxxx xxxxxx je výnos xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx určené xxxxx xxxx 6 xxxxxxx XX;

x)	xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx doby držení xxx xxxxxxxxxxxx očekávané xxxxxxxxxx pomocí očekávaného xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx.

13.

Xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx 3 se xxxxxxxx xxxx úpravy xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx:

x)	xxxxxxxx xxxxxxxx volatility na xxxxxxx xxxxxxxx vymezené v xxxx 10 xxxx xxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výnosů xx xx základě xxxx uvedeného vzorce;

c)	použití xxxxxxxxxx x xx xxxxxxx xxxxxx v bodě 22 xxxxxxx II;

d)	výpočet xxxxxx xxx xxxxxx smlouvu xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx výnosů, xxx xx xxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx základě simulované xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx: xxx E*[rbootstrapped] xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

14.

Xxx produkty x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx kategorie 3 xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx produktu s investiční xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx percentilu xα xxxxxxxxx v bodě 11 xxxx přílohy x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 13 xxxx xxxxxxx.

15.

Xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou xxxxxxxxx 4 se použije xxxxxx xxxxx bodu 27 xxxxxxx II xxx ty xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx xx trhu, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx xxx produkty x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx 3. Xxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou xxxxxxxxx 2 xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 9 xx 11 xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx metody xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx 3 xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 12 xx 14 xxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx produktu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xx výpočtech xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx.

16.

Xxx xxxxxxxx s investiční xxxxxxx kategorie 1 xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 4 xxxx. a) přílohy XX a produkty s investiční xxxxxxx kategorie 1 xxxxxxxxxx v bodě 4 xxxx. b) xxxxxxx XX, xxx nejsou xxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxx xx trhu xxxxx xxxx, který xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;28 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014, xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx 12 xx 14 xxxx xxxxxxx.

17.

Xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx kategorie 1, xxxxx jsou xxxxxxx, xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu xxxx xx xxxx xxxxx xxxx, který xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;28 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;600/2014, xx scénáře xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Zahrne se xxxx xxxxxxxxx výkonnost xxxxx xxxxxxx pro xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx osa xxxxx xxxxxxx různé xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx a svislá osa xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxx různých xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxxxx cenu xxxxxxxxxx hodnoty xxxxxxx xxxx xxxxxxxx zisk xxxx xxxxxx x&xxxx;xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx se xxxx xxxx xxxxxx rovná xxxx.

18.

Xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx 1 xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 4 xxxx. x) xxxxxxx XX se xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 1 xxxx. x) xx x) xxxx přílohy xx konci xxxxxxxxxx xxxx držení.

Zvolené a zobrazené xxxxxxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxxx informacemi xxxxxxxxxx xx xxxxxxx klíčových xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx profilu xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx je. Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx – xxxx xxxx – xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx testování xxxxxxxxxxx xxx produkt x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou jeho xxxxxxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx pro získání xxxxxxx xxxxxxxxx obsažených xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx.

Xxxxxxx xx xxxxx xxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx možných xxxxxxxx produktu xx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx podmínek, xxx xxxxxxx se xxxxx xxxxxxx, které xxx xxxxxxx očekávat. Xxxxxxx nejsou xxxxxx xxx, aby xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx výsledky xx úkor xxxxxxxxxxxx.

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxx xxxxxx

19.

Xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx držení xxxx 1 a 3 xxxx se xxxxxxxxx xxxxx ve 2 xxxxxxx xxxxxx xxxxxx: xx xxxxx prvního xxxx x&xxxx;xx xxxxx xxxxxxxxxx doby držení.

20.

Pro xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx dobou xxxxxx 3 xxxx xxxx xxxx se výkonnost xxxxx xx 3 xxxxxx xxxxxx: xx xxxxx prvního xxxx, xx polovině xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx zaokrouhlené xxxxxx xxxxxx do xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xx xxxxx doporučené xxxx držení.

21.

Pro xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx držení 1 xxx xxxx xxxx xx neuvádí xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx doby xxxxxx.

22.

Xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx 2 xx xxxxxxx, jež xxxx xxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx, vypočítají xxxxxx vzorců v bodech 9 až 11 xxxx xxxxxxx, xxxxxxx X je definováno xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxx období.

23.

Pro xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx kategorií 1 x&xxxx;4 odhaduje xxxxxxx, xxx mají xxx xxxxxxx pro xxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx způsobem, který xx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx. Za xxxxx xxxxxx musí xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx s investiční xxxxxxx xx počátku xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx doporučenou xxxx držení xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx 16 a 15 xxxx xxxxxxx.

24.

Xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx 3 xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx tři podkladové xxxxxxxx uvedené x&xxxx;xxxxxx 16 xx 24 xxxxxxx II používané xxx xxxxxxx MRM x&xxxx;xxxxx podkladovou xxxxxxxx xxxxxxxx v bodě 13 xxxx přílohy xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou xxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxx být x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

x)

Xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, umírněných, xxxxxxxxxxxx a stresových scénářů x&xxxx;xxxxxx období pro xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx 3 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xx xxxxx, xx jeho xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx jeho podkladové xxxxxx, vybere tvůrce xxx xxxxxxxxxx simulace xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 16 xx 24 xxxxxxx XX používané xxx xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx simulaci uvedenou x&xxxx;xxxx 13 xxxx xxxxxxx, xxxxx v daném xxxxxx xxxxx x&xxxx;90. xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx scénář, 50. xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx, 10. xxxxxxxxxx xxxxxx podkladu xxx xxxxxxxxxx scénář x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx 1 % pro 1 xxx x&xxxx;5 % na xxxxxxx xxxx držení.

b)

Pro vypracování xxxxxxxxxx, umírněných, nepříznivých x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx v dílčím xxxxxx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx 3 x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xx xxxxx, xx jeho xxxxxxx xx xxxxxxxxx funkcí xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 16 až 24 přílohy II xxxxxxxxx pro xxxxxxx XXX x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx uvedenou v bodě 13 této xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxx pořadí xxxxx x&xxxx;90. xxxxxxxxxx xxxxxx podkladu pro xxxxxxxxxx scénář, 50. xxxxxxxxxx úrovně xxxxxxxx xxx umírněný xxxxxx, 10. xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx pro příznivý xxxxxx a k úrovni xxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx 1 % pro 1 xxx x&xxxx;5 % xx ostatní doby xxxxxx.

x)

Xxx vypracování příznivých, xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx období xxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx 3, xxxxx není uveden x&xxxx;xxxxxx x) x&xxxx;x), xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s úrovněmi 90., 50., 10. xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx a úrovní xxxxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx odpovídá x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx 1 % xxx 1 xxx a 5 % xx xxxxxxx xxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx hodnoty (xxxx xxxxxx) xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx určit xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx.

25.

Xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx 1, které xxxx xxxxxxx, kupní xxxx a prodejní opce xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx nebo na xxxx třetí xxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx&xxxx;28 xxxxxxxx (XX) č. 600/2014, xx xxxxxxx výkonnosti xxx dílčí xxxx xxxxxx nezahrnují.

26.

Pro xxxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx obdobích xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx hodnoty xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx sledovaným xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, zaznamenanou xx xxxxxxxxxx 5 xxx. Xxx stresový xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx distribuce xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx produktu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx v souladu xx simulovanou xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou, xxx je xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 11 x&xxxx;13.

27.

Xxxxxxxxxx xxxxxx je odhad xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx na počátku xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;10.&xxxx;xxxxxxxxxxx.

28.

Xxxxxxxx scénář je xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx období x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;50.&xxxx;xxxxxxxxxxx.

29.

Xxxxxxxx xxxxxx xx odhad xxxxxxx xxxxxxxx s investiční složkou xx počátku xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;90.&xxxx;xxxxxxxxxxx.

30.

Xxxxxxxx xxxxxx je xxxxxxx xxxxxxx produktu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx období v souladu x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx 1 % xxx 1 xxx x&xxxx;5 % xx xxxxxxx doby xxxxxx xxxxxxxxxx distribuce podle xxxx 13.

Obecné xxxxxxxxx

31.

Xxxxxxxxx xxxxxxxx s investiční xxxxxxx xx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxx xxxxxxxx očištěná od xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx XX.

32.

Xxxxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxx xxxx v souladu x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 90 xxxxxxx&xxxx;XX.

33.

Xxxxxxxxx xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx výkonnosti xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxx jako xxxxxxxxxxx.

Xxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou, xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx investice ani xxxxxxxxx xxxx jako xxxxxxx nebo xxxxx, xx xxxxxxxxx podíl xxxxxxxx uvažováním xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xx poznámka xxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

34.

Xxx xxxxxxxx produkt x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxxx metod, xxxxxx xxxxx bodu 15, xxx xxxxxxx xxxxxxx výkonnosti xxx xxxxxxxxx uplatní xxxx:

x)	xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xx zisku;

b)	předpoklady o budoucím xxxxxx xx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xxx xxxxx xxxxxxx zisky xxxxxxxxx mezi tvůrce xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx budoucích xxxxx, jsou realistické x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx produktu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx. Pokud xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxx, xx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, předpoklady x&xxxx;xxxxxxxxx budoucích zisků xxxx v souladu se xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx. Pro xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx působnosti xxxxxxxx 2009/138/XX jsou tyto xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx k oceňování xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx podle xxxxxxxx Xxxxxxxxxxx XX;

x)	xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx podílu na xxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxx výkonnosti xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 32 xxxx xxxxxxx.

PŘÍLOHA X

XXXXXXXX XXXXXXXXXX XXXXXXX XXXXXXXXXX

XXXX 1

Xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx

1.

Xxxxxxx výkonnosti xxxx prezentovány poctivým, xxxxxxx, jasným x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxx porozumí xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

2.

Xxxxx xxxxx xxx scénáře xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx při xxxxxxxxxx xxxx na xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxx s investiční složkou xxxxxxx x&xxxx;xxxx 21 xxxxxxx XX, je xx xxxxx vysvětleno x&xxxx;xxxxxx stanoveném v prvku X v části 2 xxxx xxxxxxx.

3.

Xx xxxxx xxxxxxxxx xx zahrnou xxxxxx vysvětlení xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx X, B, X, X x&xxxx;X x&xxxx;xxxxx 2 této xxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx produktů x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx kategorie 1 xxxxxxxxx v bodě 17 xxxxxxx XX, xxx xx namísto xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx stanovená x&xxxx;xxxxxxx X až K.

ČÁST 2

Xxxxxxxxxx scénářů xxxxxxxxxx

Xxx xxxxxxx produkty x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx produktů x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou xxxxxxxxx 1 xxxxxxxxx v bodě 17 xxxxxxx XX xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx pomocí xxxxxxx uvedených níže x&xxxx;xxxxxxxxxx na xxx, xxx je xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx pojistné xx xxxxxxxxxx platba xxxx xxxxxxxx produkt x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxx v závislosti na xxxxx xxxxxxxxxx doby xxxxxx. Xxx pojistné xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxx pojistná xxxxxx, xxxxxx pojistného xx xxxxxxxxxxx biometrické xxxxxx xxx pojistný produkt x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx a pravidelným xxxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx se xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

Xxxxxxx X: Xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x/xxxx jednotlivé pojistné.

Vyplácí xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

Xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

Xxxxxxx B: Xxxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x/xxxx pojistné.

Vyplácí xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

Xxxxxxx xx pravidelné xxxxxxxx

Xxxxxxx xxxxxxxxxx

[Xxxxx X] [Xxxx xxxxxxx xxxxx/Xxxxx graf xxxxxxx] xxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx zpět xx xxxxxx [xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx] roky xxxxx xxxxxxx scénářů xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx […] XXX [xxxxx].

[Xxxxx X] Uvedené xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx Xxxx xxxxxxxxx xxxxx fungovat. Xxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

[Xxxxx X] Xxxxxxxxxxxx scénáře xxxx odhadem xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxx z minulosti x&xxxx;xxx, xxx variuje hodnota xxxx xxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx, se bude xxxxx v závislosti na xxx, xxx xx xxx xxxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxx si xxxxxxxxx/xxxxxxx xxxxxxxxx.

[Xxxxx X] Stresový xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxx mohli xxxxxx xxxx xxx mimořádných xxxxxxxxxxx na xxxx, x&xxxx;xxxxxx v potaz xxxxxxx, xxx Xxx xxxxxx xxxxxxx zaplatit.

[Případně][Prvek X] Xxxxx xxxxxxx xxxxx [xxxxxx] xxxxxxxxxxx. Xx xxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, kolik xxxxx xxxxxxx zpět, xxxxx byste jej xxxxxxxxxxxx xxxx [koncem xxxxxxxxxx xxxx držení/splatnosti]. Xxx xxxxxxxx moci xxxxxxxxx předčasně, xxxx xxxxxx xxxxx zaplatit xxxxxx náklady xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx tak učiníte.

[Prvek X] Uvedené údaje xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx produktu, [případně]: [xxx nemusí xxxxxxxxx xxxxxxx náklady, xxxxx xxxxxxxxx svému xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx] [x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxx poradce xxxx distributora]. Xxxxx xxxxxxx v úvahu Xxxx xxxxxx xxxxxxx situaci, xxxxx může xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxx.

[Xxxxx X] Tento xxxx xxxxxxxxx, xxx xx Vaše xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxxxxxxx s grafy xxxxxxxxx xxxxxx derivátů.

[Prvek X] Xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx škálu možných xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx, co xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx. Xx xxxxxxx, xx bude lišit x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxx xxxxxx hodnotu xxxxxxxx, xxxx xx xxx xxxx nebo xxxxxx produktu. Xxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx podkladové xxxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx a svislá xxx xxxxxxx zisk xxxx xxxxxx.

[Xxxxx X] Xxxxxxxxx xxxxxx produktu xxxxxxxxx, xx si xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxx xxxx [zvýší/sníží].

[Prvek X] Vaše xxxxxxxxx xxxxxx by xxxx, xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxx xxxxxxxx).

[Xxxxx K] Xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx zahrnovat xxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxx svému xxxxxxx xxxx distributorovi. Xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx Xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, kolik xxxxxxx xxxx.

XXXXXXX XX

XXXXXXXX XXX XXXXXXX XXXXXXX

XXXX 1

Xxxxxx xxxxxxx

X.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX NÁKLADŮ XXXXXXXXXXXX XXXXX (XXX A SKIPCP)

Náklady, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx

Xxxxxxxxxxx náklady

1.

Jednorázovými xxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxx výstup, xxxxx jsou xxx:

x)	xxxxxxx xxxxx retailovým xxxxxxxxxx; xxxx

x)	xxxxxxx z platby, kterou xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx.

2.

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx jsou xxxxxxx xxxxxxxxxxx investora, xxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx XXX nebo XXXXXX.

3.

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx zahrnují xxxx xxxx tyto xxxx xxxxxx zaplacených počátečních xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx, která xx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx klíčových xxxxxxxxx:

x)	xxxxxxxx xx distribuci xx xx xxxx, xx xxxx je xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx částka xxxxx. Xxxx-xx xxxxxxxx částka xxxxxxxxxxx společnosti známá, xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx známé xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)	xxxxxxx xx xxxxxxx (xxxx xxxxxxx xxxxxx)

x)	xxxxxxxxxxxx náklady (xxxx xxxxxxx xxxxxx);

x)	xxxxxxx xxxxxxxxx včetně xxxx.

Xxxxxxxxx xxxxxxx

4.

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx XXX xxxx XXXXXX x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx:

x)	xxxxxx nezbytně xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxx platby xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;XXX xxxx XXXXXX xxxx těm, xxxxx jim xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxx;

x)	xxxxxxxxxx xxxxxxx.

5.

Xxxxxxxxx náklady xxxxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx z aktiv XXX nebo XXXXXX x&xxxx;xxxxxxxx se xx xxxx xxxxxxx, xxxxx xx být xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx:

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxxx jakoukoli xxxxxx:

x)	xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx;

xx)	xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx, jde-li x&xxxx;xxxxxxxxxx společnost;

iii)	depozitář;

iv)	uschovatel (uschovatelé);

v)	jakýkoli xxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx osobě, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx z výše xxxxxxxxx, xxxxxx:

x)	xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx služeb xxx xxxx;

xx)	xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx, jako xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx-xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx záznamů xxxxx xxxxx a poskytují xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx těchto akcií;

iii)	poskytovatelů xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

xx)	xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)	xxxxxxxxxxxx půjčujících xxxxx papíry;

vi)	poskytovatelů správy xxxxxxx a podobných služeb;

c)	registrační xxxxxxxx, poplatky xx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx poplatky xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx;

x)	xxxxxx za xxxxx;

x)	xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx poradcům;

g)

veškeré xxxxxxx na distribuci xxxx xxxxxxxxx, do xx míry, do xxxx xx správcovské xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxx-xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxx se xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx; x) xxxxxxx xx xxxxxxx (xxxx xxxxxxx xxxxxx);

x)	xxxxxxx xx financování xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx (xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx stranami);

i)	náklady xx xxxxxxxxxxx záruku poskytovanou xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx;

x)	xxxxxx třetím osobám xx pokrytí nákladů xxxxxxxx vynaložených v souvislosti x&xxxx;xxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 7 xx 23 xxxx xxxxxxx);

x)	xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx, které xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxx ve xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx nebo xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx-xx xxxx xxx aktiva xx SKIPCP xxxx XXX, xxxx souhrnný xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx v SKIPCP xxxx XXX. Xx xxxxxxx se xxxxxx xxxx:

x)	xx-xx podkladem SKIPCP xxxx AIF, xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx údaj xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx; xxxx xx xxx údaj xxxxxxxxxx SKIPCP xxxx XXX xxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xx správcovskou xxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx, xx-xx aktuálnější xxx xxxxxxxxxx xxxx;

xx)	xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx snížit, xxxxx je xxxxxxx xxxxxxxx mechanismus, aby xxxxxxxxxxx fond xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx AIF xxxx XXXXXX srážku xxxx retrocesi xx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxx xx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx fondu);

iii)	pokud k nabytí xxxx pozbytí xxxxxxxx xxxxxxxxx za střední xxxx SKIPCP nebo XXX, zohlední se xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx-xx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx nákladů;

m)

investuje-li fond xx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx XXXXXX xxxx XXX, xxxx souhrnný xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx poplatky xxxxxxxxxx xx podkladový xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxx se xxxxxx toto:

i)	nejnovější xxxxxxxx xxxxxxxx ukazatel xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx;

xx)	xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxx obdržel xx xxxxxxxxxxxx produktu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxxx xx xxxxxxxx (x&xxxx;xxxxx se xxx xxxxxxxx ve výsledovce xxxxx);

xxx)	xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx nedochází xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx se xxxxxxx rozdílu xxxx xxxxx xxxxxxxxx a střední xxxxx xxxx transakční xxxxxxx, xxxx-xx to xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx-xx xxxx xx xxxxxx investičního xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx podkladový xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx informace, které xxxxxxxxxxx přiměřenou xxxxxxx xx souhrnný xxxxxxxx xxxxxxx, xxxx provede xxxxxxxx odhad xxxx xxxxxxxxx úrovně založený xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx náklady (xxxx xxxxxxxx xxxxxx) xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xx třetí stranou x&xxxx;xxxxxxx, xx xxxxxx xxx nebyly xxxxxxxx xx jiného xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx;

x)	xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx správy xxxxxxxxx, nejsou-li xxxxxxx xx portfolia;

q)	implicitní xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx v oddílu II xxxx xxxxxxx a zejména x&xxxx;xxxxxx 36 až 46 xxxx přílohy;

r)	dividendy xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx fondů, pokud xx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx.

Xxxxxxxx xxxxxxx

6.

X&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx typy xxxxxxxxxx xxxxxxx:

x)	x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx poplatek xxxxxxx správcovské xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx uvedených x&xxxx;xxxx 24 této xxxxxxx;

x)	xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v bodě 25 xxxx xxxxxxx;

Xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx

Xxxxxxxxxx xxxxxxx

7.

Xxxxxxxxxx náklady xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx objemu xx xxxxxxx průměru xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx za xxxxxxxxx xxx roky. Xxxxx produkt s investiční xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx dobu kratší xxx xxx xxxx, xxxxxxxxxx náklady xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v bodě 21 xxxx xxxxxxx.

8.

Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx produkt x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou xx xxxxxxxxxx xxxx součet xxxxxxxxxxxx xxxxxxx vypočtených x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx 9 xx 23 této xxxxxxx v základní měně xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou xxx xxxxxxx jednotlivé xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxx xx xxxxxxx xx procentní xxxxx xxxxxxxxx průměrnými xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx s investiční xxxxxxx xx stejné xxxxxx.

9.

Xxx výpočtu xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx za xxxxxxxxx xxx xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx náklady xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 12 xx 18 xxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxx nástrojů:

a)	převoditelné xxxxx xxxxxx, jak jsou xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;2 xxxxxxxx Xxxxxx 2007/16/XX&xxxx;(1);

x)	xxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx příležitosti x&xxxx;xxxxxxx, xxxxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx známy xxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx cenami, které xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx systémy.

10.

Pro xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxx 19 xx 20 této xxxxxxx.

Xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx proti xxxxxxxxxx

11.

Xx-xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou xxxxxx mechanismus, který xxxxxxxxxx xxxxx rozmělnění xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx plynoucího xxxxxxxxx xxxxxxxxx produktu x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx transakčních nákladů xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx pomocí xxxx xxxxxxxx:

x)	xxxxxxx částka xxxxxxxx xxxxx proti rozmělnění xxxx jiné xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxxx xx produktu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxx xx celkových xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx produktu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx s investiční xxxxxxx) xx jinou cenu xxx xxxxxxx cenu xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx (xx jiného xxxxxxxx xxxxxxxxx fondů x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx) za xxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx, xx produkt x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx sám xxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxx od xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a vypočítá xx takto:

i)	rozdíl xxxx xxxxx vydaných xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx cenou xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx;

xx)	xxxxxx xxxx cenou xxxxxxxxx jednotek x&xxxx;xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx jednotek.

Skutečné xxxxxxxxxx xxxxxxx

12.

Xxxxxxxx transakční xxxxxxx xxx každou xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx tomto xxxxxxx:

x)	xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx („xxxxxxx xxxx“ xxxxxx), xxxxxx xx čisté xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Výsledná xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)	xxx xxxxx xxxxxx uskutečněný xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx se xxxxx realizovaná xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx odečte xx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, kdy xx xxxxxx k prodeji předán xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx („xxxxxxx xxxx“ prodeje). Xxxxxxxx hodnota xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

13.

Xxxxx realizovaná cena xxxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, provizí, xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx (jako xxxx. dávky xxxxx xxxxxxxxxx) xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxx-xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx.

14.

Xxxxxxx xxxx xx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xx příkaz x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx jiné osobě. Xxx příkazy, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx, xxxx xxxx dnem, xxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx jiné xxxxx, xx vstupní xxxx určí jako xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxx transakce nebo – xxxx-xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx – xxxxxxxxx xxxxxxxxx cena. Xxxx-xx x&xxxx;xxxx, xxx xx xxxxxx k transakci xxxxxx jiné xxxxx, xxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx doby xxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxx žádná xxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxx), xxxx xx vstupní xxxx xxxx otevírací xxxx x&xxxx;xxx transakce xxxx – xxxx-xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx – předchozí xxxxxxxxx xxxx. Xx-xx příkaz xxxxxxxx, xxxx xx xxx xxxxxx jiné xxxxx, xxxx xx xxxxxxx cena xxxx xxxxxxx tržní xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xxxx transakce xxxxxxxxx.

15.

Xxxx-xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx, xxxxxxxx (xxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx) xxxx není-li dostupná xxxxxxxxx o ceně x&xxxx;xxxx xxxx, je xxxxxxxx xxxxxx jako xxxxxxx xxxx otevírací xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxx transakce xxxx – xxxx-xx xxxxxxxxx xxxx dostupná – předchozí xxxxxxxxx xxxx. Xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx nákladů xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx 31. xxxxxxxxx 2017 xxxxx xxx ceny xxxxx dne xxxxxxxxxx xx nedostupné.

16.

Náklady xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx spadají do xxxxx z kategorií xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx 4 až 10 xxxxxx X xxxxxxx I směrnice 2014/65/XX, xx xxxxxxxxxx xxxxx:

x)	xxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx a pro xxxxx xxxxxxxx pravidelné xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxx indexové xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx), xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xx xxxx xxxx střední xxxx xxxxxxxx;

x)

xxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx žádná xxxxxxxxxxxxxxx xxx ani xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx vypočítají x&xxxx;xxxxxxx xx podkladové aktivum (xxxxxx). Xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxx ceny (xxx) xxxxxxxxxxxx xxxxx pomocí xxxxxxxx xxx, pokud xxxxxxxx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx aktivum. Xxxx-xx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx vyšší xxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx s podkladovým xxxxxxx, xxxx xx xx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)	xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx povoleno xxxxxxx transakční xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx hodnotou nástroje xx xxxxxxx popsaném x&xxxx;xxxxxx 36 až 46 xxxx xxxxxxx.

17.

Xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx měnou musí xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx konsolidované xxxx a nesmí jít xxxxxx o cenu dostupnou xx jediné protistrany xxxx xxxxxxxxx měnové xxxxx, xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx transakce x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

18.

Xxx xxxxxxx xxxxxxx spojených s příkazy, xxx xxxx prvotně xxxxxx xx aukci, xx vstupní xxxx xxxxxxxx jako xxxxxxx xxxx bezprostředně xxxx xxxxx.

Xxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxx xxxxxx

19.

Xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx nákladů xxx xxxxxx xxxx než xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 9 xxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 12 xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxx:

x)

xxx xxxxxx:

x)	xxxxxxx cena xx xxxxxxxx xxxx cena x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx oceňování xxxxxx upravená, xxx xx to xxxxxx, x&xxxx;xxxxxx trhu pomocí xxxxxxxxxxx srovnávacího ukazatele;

ii)	není-li xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx nezávislého xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx transakční xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxx mezi xxxxx xxxxxxxxx a posouzením reálné xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxx xxxxx:

x)	xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx nezávislého xxxxxxxxx aktiva xxxxxxxx, xxx je xx xxxxxx, x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx-xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx;

xx)	xxxx-xx cena x&xxxx;xxxxxxxxxxx nezávislého xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx rozdílu xxxx xxxxx transakce x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx nákupem.

20.

Odhad xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx přímo xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx.

Xxxxxxxxxx náklady pro xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx

21.

Xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx vyvíjí xxxxxxx xxxx xxx 3 xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx uvedených v bodě 9 této xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx třídě aktiv x&xxxx;xxxxxxx vypočítanými xxxxx xxxxxxxx uvedené v bodě x), xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx vynaložených x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx tomto xxxxxxx:

x)	xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx měsíců, po xxxxx produkt s investiční xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx v bodech 12 xx 18 xxxx xxxxxxx;

x)	xxx xxxxxxxxx období xx xx xxx xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx vynásobením xxxxxx xxxxxx portfolia x&xxxx;xxxxx xxxxx aktiv xxxxx xxxxxxxx uvedené x&xxxx;xxxx x);

x)

xxxxxxxx, jež xx být xxxxxxx, xx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xx takto:

i)

Pro xxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxx vypočítají xxxx průměr xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx (na xxxxxxx rozpětí mezi xxxxxxxx a poptávkou dělených xxxxx) xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx podmínek.

Pro xxxxx nákladů se xxx každou xxxxx xxxxx určí xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx. Poté xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx indexů. Xxxxxxxxxxx xxxxx se týkají xxxxxxxxxxx xxxxxxx mezi xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx desátého xxxxxxxxxx xxx každého xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx posledního xxxx.

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxx vydělí xxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx xxx x&xxxx;xxxx. Průměr xxxxxx xxxxxx jsou odhadované xxxxxxx xxxxxxxxx v každé xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx podmínek.

Třídy xxxxx
Xxxxxx xxxxxxxxx	Xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, rozvinutý xxx, xxxxxx XXX-X
Xxxxxx xxxxxxxxx	Xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx nástroje, xxxxxxxxx xxx, různý xxxxxx nižší než X
Xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xx xxxx (tvrdá x&xxxx;xxxxx xxxx)	Xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xx xxxx (xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxx)
Xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx	Xxxxxxxxx xxxxxxxxx s investičním xxxxxxx
Xxxx xxxxxxxxx dluhopisy	Podnikové dluhopisy x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx

xx)

Xxx xxxxx xxxxx xxxxxxx v tabulce xxxx se transakční xxxxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx nákladů) xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx odhadů xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx nabídkou x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx x).

Xxxxx xxxxx
Xxxxxxxxx	Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx (x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx fondy xxxxxxxxx xxxx)
Xxxxx, xxxxxxxxx xxxx	Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx kapitalizací (xxxxxxxxx trhy)
	Akcie se xxxxxxx xxxxx kapitalizací (xxxxxxxxx xxxx)
	Xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx (xxxxxxxxx xxxx)
Xxxxx, xxxxxxxxxxx se xxxx	Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx tržní xxxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxxx xx xxxx)
	Xxxxx se xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxxx xx xxxx)
	Xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxxx xx xxxx)
Xxxxxxxx xxxxxxxx	Xxxxxxxx xxxxxxxx

xxx)

Xxx třídy aktiv xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx nákladů xxxxxxxxx (na základě xxxxxxx xxxx nabídkou x&xxxx;xxxxxxxxx dělených xxxxx) x&xxxx;xxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

Xxx zjišťování xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx výsledky xxxxxxxxxx xxxxxxx. Třídy aktiv

Třídy xxxxx
Xxxxxxxxxxxx transakce (XXX)	XXX xxxxxxxx opce
	OTC vanilkové xxxx
	XXX xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxxxxxx vkladní xxxxx x&xxxx;xxxxxxx
	XXX xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx (mimo xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx a podobných)
	OTC XX xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxx
	XXX XX xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx xx trhy

22.

Odhady xxxxxx xxxxxxxxx xxx produkt x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxx než xxxxx xxx, xx musí xxxxxxxx soustavně na xxxxxxx investiční politiky xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx produkt s investiční xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xx více xxx xxxxx xxx, xxxx xxx x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

23.

Xxx produkty s investiční xxxxxxx, xxxxx vyvíjí xxxxxxx xx xxxx xxx xxx xxxx x&xxxx;xxxxx investují xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxx aktiv uvedených x&xxxx;xxxx 9 xxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx metody xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pomocí xxxxxxxxxxxxx xxxxx.

Xxxxxxxx xx xxxxxxxxx

24.

Xxxxxxxx za xxxxxxxxx xx počítají xxxxxx xxxxxx xxxxx:

x)	xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx za posledních 5 xxx. Průměrné xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx počítají x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxx,

x)

xxxx-xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx dostupná, xxxxxxx xxxxx xxxxx/xxxxx xx nová xxxx xx náležitosti fondu xxxxxxx v důsledku xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx jednoho z jeho xxxxxxxxx, xxxx uvedená xxxxxx xx upraví xxxxx xxxxxx xxxxx:

x)	xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx poplatků xxxxx xxxxx/xxxxx;

xx)

xxx všechny xxxx, xxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx, odhadněte xxxxx xxxxx fondu/akcie x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx poplatku zohledněte xxxxxxxxxxx řadu srovnávacích xxxxxxxxx/xxxxxxxxxxx xxxxxx;

xxx xxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx skupiny xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx výnos xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx účtované xxxxxx fondu. Proto xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx skupin xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx příslušných xxxxxxx účtovaných xxxxx xxxxxxxx nového xxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxx třídy x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx nové xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx třídy;

iii)	spočítejte xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxx požaduje xxxxxxx x), xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx poplatku xxxxx, přičemž xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx;

xx)	xxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx do xxxxx řady xxx xxxx xxxxxx vzorku, xxx xxxxxxxx xxxxxxx x);

x)	xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx metodiky xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx a) (xxxxxx xxxxxxx výkonnostních poplatků).

Odměny xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx

25.

Xxxxxx xx zhodnocení xxxxxxxx xx počítají pomocí xxxxxx xxxxx:

x)	xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx základě xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx 5 let. Průměrné xxxxx odměny xx xxxxxxxxxx kapitálu xx xxxxxxxx v procentním xxxxxx;

x)

xxxx-xx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxx/xxxxx je nová xxxx se xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx kapitálu nebo xxxxx xxxxxxx z jejich xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxx xx upraví xxxxx xxxxxx kroků:

i)

vezměte xxxxxxxxxx dostupnou historii xxxxx za zhodnocení xxxxxxxx xxxxx xxxxx/xxxxx;

—	xxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, odhadněte xxxxx xxxxx fondu/akcie,

—

pro nové xxxxx xx xxxxxx xxxxx odhaduje pomocí xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx skupiny xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx výnos xxxxxxxx xxxxxxx náklady xxxxxxxx xxxxxx xxxxx. Xxxxx xx xxxxx upravit xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx průměrných xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx. X&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx strukturou xxxxxxxx xx například xxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx k nákladům xxxxxxxxx xxxxx;

xx)	xxxxxxxxxx xxxxxx xx zhodnocení xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, jak xxxxxxxx xxxxxxx x), xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx fondu, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx;

xxx)	xxxxxxxx xxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxx xxxx období xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx x);

xx)	xxxxxxxxxx xxxxxx xx zhodnocení kapitálu xxxxxx metodiky xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx a) (průměr xxxxxxx odměn xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx).

26.

Xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx za zhodnocení xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx skladby xxxxxxx xxxxxxxxxx upozornění xx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx investice xxxxxxxxx xxxxxx x % xxxxxxxxx xxxxxx.

XX.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX XXXXXXX XXXXXXXXXXXXXXX XXXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXX XXXXXXXX XXXXXX XXX XXXXXXXXXX FONDY

Náklady, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx

27.

Xxxxxxxxxxxxx náklady xxxx xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx počáteční poplatky, xxxxxxx xxxx jakékoli xxxx částky xxxxxxx xxxxx retailovým xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx z platby, xxxxxx retailový xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx.

28.

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx nese xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx fond, xx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx vynaložené xx xxxx fungování xxxx xxxxxx kterékoli xxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx.

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx

29.

Xxxxxxxxxxx náklady xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx zahrnují mimo xxxx tyto typy, xxxxx se xxxxxxxx xx výši xxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx investiční produkty xxxx než investiční xxxxx:

x)	xxxxxxx z prodeje;

b)	náklady xx xxxxxxxxxxxxx, včetně xxxxxxx xx xxxxxx xxxx (xxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxx na zajištění (xxx xx xxxxxxxxx, xx tvůrce produktu x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx složky xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx – tyto xxxxxxx xxxxxxxx transakční xxxxxxx);

x)	xxxxxx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx záruku;

f)	implicitní pojistné xxxxxxx xxxxxxxxxx.

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx

30.

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx poplatky xxxxxxxx xxxx xxxx xxxx xxxx, xxxxx xx zohlední xx xxxx xxxxxxx, která xx být xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx jiné xxx xxxxxxxxxx fondy:

a)	procentuální xxxxxxxx;

x)

xxxxxxx mezi xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx cenou xxx xxxxxx xxxxxxxx a jakékoli xxxxxxxxx xxxxxxxxxx náklady xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Odhad xxxxxxx mezi xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxx se xxxxxxx v souvislosti x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx trhu, podle xxxxxxx podmínek x&xxxx;xxxx xxxxxxxx. Za xxxxxxx, xxx je xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxx spřízněná xxxxx xxxxxx) jedinou dostupnou xxxxxxxxxxxx pro koupi xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxx náklady xx výstup, xxx xx připočtou x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx (XXX) xxxx:

x)	xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx – xxxxxx provize xxxx xxxxxxx pro xxxxx obchod – xx. xxx otevření x&xxxx;xxxxxxxx smlouvy;

ii)	obchodování xx xxxxxxx rozdílové smlouvy xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxx a noční xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx a daně, xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxxxxx xxxxxxx

31.

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx od xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx retailovému xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

32.

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx, které xxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx, xx už xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxx xxxxxxxxx, xxxx odměnu xxxxxxxxx xxxxxx s ním xxxxxxx nebo poskytující xx služby.

33.

Seznam xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx všechny, xxxx xxxxxxxxxxx poplatků, xxxxx – jsou-li xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx samostatně – xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxxx:

x)	xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx.

Xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxxxx xxxxx xxxx 17 xxxxxxx XX

34.

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx směnárenské xxxxxxxx, poplatky xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxx-xx xxxxx.

35.

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx hrazené xx běžných tržních xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xx trhu.

Výpočet implicitních xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx produktů jiných xxx investiční xxxxx

36.

Xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou xxxxxx na emisní xxxx x&xxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxx nákup xxxxxxxx xx sekundárním xxxx.

37.

Xxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx hodnotou xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxx celkových xxxxxxx xx xxxxx zahrnutých x&xxxx;xxxx. Xxxx-xx tvůrce xxxxxxxx s investiční složkou xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx náklady, xxxxx xxxx být zveřejněny, xxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 29 této xxxxxxx, pomocí xxxxxxx xxxx cenou x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, spolupracuje x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx produktu xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx orgánem xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx o těchto xxxxxxxxx.

38.

Xxxxxx hodnota xx xxxx, xxxxx by xxxx získána xx xxxxxx aktiva xxxx xxxxxxxxx xx převod xxxxxxx v rámci xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx (xxxx xxxxxxxxxxxxxx) xxxx xx dni ocenění xx obvyklých xxxxxxx xxxxxxxx (xx. xxxxxxxx xxxx), xxx xxxxxx xx xx, xxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx odhadnuta xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

39.

Xxxxxxxx reálné xxxxxxx, xxxxxx se řídí xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx řadu xxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxx oblastech:

a)

řízení;

b)	metodika xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

40.

Xxxxxxxx xxxxxxx v bodě 39 xxxx přílohy xx xxxxxx xx vymezení xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx:

x)	xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx účetními xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxx oceňování pro xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx byly x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx, modelováním a standardy xxxxxxxxxxx tvůrcem xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx k ocenění xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx předpokladu, xx xxxxxxx je k dispozici xxx prodej xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx emitenta x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx, aby se xxxxxxxxx riziku xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxx, xxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx odhadům;

f)	maximalizuje xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pozorovatelných xxxxxxx xxxxxx a minimalizuje xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

41.

Xxxxxx xxxxxxx strukturovaného xxxxxxxx xx určí xx xxxxxxx

x)	xxxxxxx xxx, jsou-li xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxxxx oceňování, xxxxx xxxxxxxxx jako xxxxxxx tržní xxxxxxx, xxx jsou nepřímo xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx, odvozených x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxxx xxxxxxx);

x)	xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx z tržních xxxxx, xxx které xxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx (přístup xxxxxxxxx pomocí modelu).

42.

Nelze-li xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx cen, xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, který je xxxxxxx xxxxx reprezentovat xxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx.

43.

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 42 xxxx přílohy xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx:

x)	xxxxxxxxx nedávných xxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxxx mezi znalými, xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx;

x)	xxxxx na xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxx stejný;

c)	používání xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx toku, v němž xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx toku xxxxxxxx xxxxxx náležitého modelu xxxxxx ceny aktiv.

44.

V případě xxxxxxxxxxx produktů se xxxxxx hodnota xxxxxxxx xx xxx, xxx xxxx xxxxxx náležitosti xxxxxxxx. Xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx upisovacího xxxxxx. Xxxxxxxx-xx xxxxxx nabídková xxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx.

45.

Xxxxxxxxx-xx xx předběžné xxxxxxxx, xxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxx minimálních podmínek xxxxxxxx.

46.

Xxxxxxxxx-xx se xxxxxxxxxx xxxxxxxxx ceny, xxxxxxxx xx xxxxxx, jak xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx upisovací xxxx xx xxxxxxx.

XXX.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXX NÁKLADŮ XXXXXXXXXX XXXXXXXX X&xxxx;XXXXXXXXXX XXXXXXX

Xxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx

Xxxxxxxxxxx náklady

47.

Jednorázovými xxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxx částky xxxxxxx přímo xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx odečítané xx xxxxx xxxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xx retailový xxxxxxxx xxxxxxx, nebo od xxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx produktu.

48.

Jednorázové xxxxxxx nese xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx už xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx.

49.

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx zahrnují xxxx xxxx xxxx xxxx nákladů xx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxx xx výši xxxxxxx, xxxxx xx být xxx pojistné xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou xxxxxxxxxx:

x)	xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)	xxxxxxx na xxxxxx, xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx;

x)	xxxxxxx xx xxxxxxxxxx/xxxxxxx (včetně xxxxxxx xx správu xxxxxxxxxx xxxxx);

x)	xxxxxxxxx část pojistného xx xxxxxxxxxxx riziko xxxxxxx x&xxxx;xxxx 59 xxxx xxxxxxx;

x)	xxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx xxxxxxx předem, xxxxx xx xxx xxxxxxxxxx, xx-xx účtována).

Opakované xxxxxxx

50.

Xxxxxxxxx xxxxxxx jsou xxxxxx pravidelné xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xx retailového xxxxxxxxx xxxx xx investované xxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx zisků nejsou xxxxxxxxxxx investorovi přiděleny.

51.

Opakované xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx, které xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xx představují výdaje xxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxx kterékoli xxxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xx služby.

52.

Seznam xxxx zahrnuje některé, xx xxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx „Xxxx xxxxxxxx náklady“ x&xxxx;xxxxxxx 2 xxxxxxx XXX:

x)	xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)	xxxxxxx xx xxxxxx, xxxxxxxxxx a prodeje;

c)	náklady xx xxxxxxxxxx/xxxxxxx (xxxxxx xxxxxxx xx správu xxxxxxxxxx xxxxx);

x)	xxxxxxxxx část pojistného xx biometrické riziko xxxxxxx x&xxxx;xxxx 59 xxxx xxxxxxx;

x)	xxxx xxxxxxx xxxxxxx;

x)	xxxxxxx xx držení xxxxxxxx (xxxxxxxxx xx xxxx, xxxxx má xxx xxxxxxxxxx, je-li xxxxxxxx).

x)	xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx na investovanou xxxxxx, xxxx náklady xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx (poplatky xx xxxxx, xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxx.);

x)	xxxxxx třetím osobám xx xxxxxxx nákladů xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx vlastněného xxxxxxxxx xxxxxxxxx s investiční xxxxxxx (včetně transakčních xxxxxxx uvedených x&xxxx;xxxxxx 7 až 23 xxxx xxxxxxx).

53.

Xxxxxxxxx-xx pojistný xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou xxxx svých xxxxx xx XXXXXX xxxx XXX, xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx SKIPCP xxxx XXX xxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx jiného xxx produkt x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx se x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx 5 písm. x), 5 xxxx. x) x&xxxx;5 xxxx. x) xxxx xxxxxxx.

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx pojistných xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx

Xxxxxxxxx část xxxxxxxxxx xx biometrické xxxxxx

54.

Xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx pojistné xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx odečítané xx xxxxxx připsaných xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxx xx xxxxx statistického xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx krytí.

55.

Reálnou xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 71 xxxx. x) této xxxxxxx xxxxxxxxx současná hodnota xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx:

x)	xxxxxxxxxxx vycházející z nejlepšího xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx odvozené z jednotlivých xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx tvůrců;

b)	jiné xxxxxxx xxxxxxxxxxx s pojistným xxxxxx (xxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx investorům, xxxxxxx vyplácených xxxxxx, xxxxxxx budoucího pojistného, xxx.), které xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx (xxxxxxxx a/nebo xxxxxxxxx).

56.

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx z nejlepšího odhadu xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx plnění x&xxxx;xxxxxxxxxx krytí xxxx xxxxxxxxx realistickým xxxxxxxx.

57.

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxx krytí.

58.

Pro xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2009/138/XX xxxx xxxx předpoklady xxxxxxxxxxx z nejlepšího xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx s příslušnými předpoklady xxxxxxxxx xxx výpočet xxxxxxxxxxx xxxxxx v rozvaze xxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxxx XX.

59.

Xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx rozdíl mezi xxxxxxxxx na biometrické xxxxxx účtovaným xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podle bodu 54 této xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx bodu 55 xxxx přílohy.

60.

Tvůrce produktu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx nákladové xxxxx tohoto xxxxxxxxxx.

XXXX 2

Xxxxxxxx xxxxxxxxx nákladů x&xxxx;xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx

X.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXX XXXXXXXXX NÁKLADŮ

61.

Souhrnný xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx s investiční xxxxxxx xx snížení xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx celkových xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxx 70 až 72 této xxxxxxx.

62.

Xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx ukazatele xxxxxxx jsou xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, které xxxx být xxxxxxxxxx, xxxxxxx v bodě 72 xxxx přílohy. Xx xx xxx investiční xxxxx rovná xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 1 a 2 této xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx v bodech 4 a 6 xxxx xxxxxxx; xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx investiční produkty xxxx než investiční xxxxx kromě xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou uvedených x&xxxx;xxxx 17 xxxxxxx XX xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 27 x&xxxx;28 této přílohy xxxx xxxxxx nákladů xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 31 x&xxxx;32 této xxxxxxx; xxx produkty s investiční xxxxxxx xxxxxxx v bodě 17 xxxxxxx XX xxxxxx xxxxxxx uvedených x&xxxx;xxxxxx 34 x&xxxx;35 xxxx xxxxxxx; x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 47 x&xxxx;48 xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 50 x&xxxx;51 xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx také xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

Xxxxxxxxxxx náklady x&xxxx;xxxxxx xxxxxx

63.

Xxxxx xxxxxxx na xxxxx x&xxxx;xxxxxx produktu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx nákladů na xxxxx x&xxxx;xxxxxx vypočtený xxxxx bodů 70 xx 72 xxxx xxxxxxx.

64.

Xxx výpočet poměru xxxxxxx xx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx x&xxxx;xxxx 72 xxxx xxxxxxx xxx investiční xxxxx xxxxxxx na vstup x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxx 1 x&xxxx;2 xxxx xxxxxxx; xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx uvedených v bodě 17 xxxxxxx IV xxxxx bodů 27 x&xxxx;28 xxxx xxxxxxx; xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou xxxxxxx x&xxxx;xxxx 17 xxxxxxx XX xxxxx xxxx&xxxx;35; x&xxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxx s investiční složkou xxxxx bodů 47 x&xxxx;48 xxxx xxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx zahrnují také xxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxxx.

Xxxxxx xxxxxxxxxxx nákladů, xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxxxxxx/xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx

65.

Xxxxx transakčních xxxxxxx portfolia, xxxxxxx xx pojištění x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxx xxxxxxx výnosu x&xxxx;xxxxxxxx transakčních xxxxxxx xxxxxxxxx a jiných xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxx 70 xx 72 xxxx xxxxxxx.

66.

Xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxx xxxx:

x)

xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx jsou xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxx zveřejněny, xxxxxxx x&xxxx;xxxx 72 transakční xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx 7 xx 23 xxxx přílohy; xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx investiční xxxxx xxxxx produktů s investiční xxxxxxx xxxxxxxxx v bodě 17 přílohy XX xxxxx bodu 29 xxxx. c) xxxx xxxxxxx;

x)	xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx pojištění xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou xxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 72 xxxx xxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxx 59 x&xxxx;60 této xxxxxxx.

67.

Xxxxx xxxxxx opakovaných xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx opakovaných xxxxxxx, xxxxx se xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx 61 xxxx přílohy x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx nákladů xxxxx xxxx 63 xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx 66 xxxx. a) xxxx xxxxxx xxxxxxx xx pojištění xxxxx xxxx 66 písm. x) xxxx přílohy xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx podle xxxx&xxxx;68 xxxx xxxxxxx.

Xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx vedlejších xxxxxxx (xxxxx xxxxxxxxxxxxx poplatků x&xxxx;xxxxx za zhodnocení xxxxxxxx)

68.

Xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx poplatků xxxx xxx xxxxxxxxxx fondy xxxxxxx, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx 72, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx 6 xxxx. x) xxxx přílohy. Xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx za zhodnocení xxxxxxxx xxxx pro xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx být xxxxxxxxxx uvedené v bodě 72 xxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx 6 xxxx. x) xxxx xxxxxxx.

69.

„Xxxxxxxx náklady“, „xxxxxxxxxxx xxxxxxxx“ x&xxxx;„xxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxx“ xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx XXX xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx „xxxxxxxxx xxxxxxx“, „poměr xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx“ x&xxxx;„xxxxx odměn xx zhodnocení xxxxxxxx“ xxxxxxx x&xxxx;xxxx příloze x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx&xxxx;5.

Xxxxxxx souhrnného xxxxxxxxx xxxxxxx

70.

Xxxxxxxx xxxxxxxx nákladů xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx mezi xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;x x, xxx r xx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx retailovému investorovi x&xxxx;xxxxxxx doporučené xxxx xxxxxx, a i xx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx scénář.

71.

Odhad xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx 70 této xxxxxxx je založen xx xxxxxx předpokladech:

a)

kromě xxxxxxxx s investiční složkou xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 17 xxxxxxx IV xx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx, xx. výkonnost, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou xxxxxxxx xxxxxx metodiky x&xxxx;xxxxxxxxxx hypotézy xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx umírněného xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxxxx xx odhadují xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxx náklady xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx 62 xxxx přílohy xxxx xxxxxxxx;

x)	xxx produkty x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx v bodě 17 xxxxxxx XX x&xxxx;xxx SKIPCP a jiné xxxxx než XXXXXX, x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx používají xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;14 xxxx.&xxxx;2 xxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx 3 %.

72.

Xxx xxxxx výpočtu xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 70 xxxx přílohy xxxxx xxxx:

x)

xxx xxxxxxx x&xxxx;xx xxx sníží xxxxx xxxxxx retailového xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx mají xxx zveřejněny, xxxx xx zvýší projektovaná xxxxxxxxx plnění xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx r xx předpokladu, že xxxxxx nákladů, xxxxx xxxx xxx zveřejněny, xxxx xxxx investovány. Xxxxx xx i v souvislosti x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx vnitřní xxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxx-xx náklady, xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx podíl xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxx při xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx 72 xxxx. x) xxxx xxxxxxx zanedbány x&xxxx;xxxxxxx xxxx poté xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx míry xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxx příslušný xxxxxxxxx xxxxxx.

Xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx investiční xxxxxxxx xxxx než xxxxxxxxxx xxxxx

73.

Xxx účely xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx v bodě 70 xxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx jiné xxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxx xxxxx platby xxxxxxxxxxx investora x&xxxx;xxxxxxx x xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx 72 této přílohy x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxx xxx zveřejněny.

Specifické xxxxxxxxx xxx pojistné produkty x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou

74.

Pro xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx v bodech 70 xx 72 xxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxx držení x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx plynoucím x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx. Znamená xx, xx výpočet xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

75.

X&xxxx;xxxx, xx xxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx náklady xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které jsou xxxxxx součástí výpočtu xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx založen xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

76.

Xxx xxxxx xx zisku xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx platí xxxx:

x)	xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx nákladů x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx se částky xxxxxxxxxxx z výnosu xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx rozdělení xxxxx považují xx xxxxxxx;

x)

xx-xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx investorům vrácena xxxxxx samostatných bonusů xx náklady, xxxxxxxx xx to xx xxxxx xx náklady, xxxxx snižuje odpočty xxxxxxx xx předpokladu:

i)	že xxxxxx xx náklady xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xx jiných součástí xxxxxx xx účast x&xxxx;xxxx xxxxxx pro xxxxxxx xxxxx nákladů xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx;

xx)	xx xxxxxx produktu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx řádných xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx jsou xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx z obezřetných xxxxxxxxxxx ohledně xxxxxxxxx xxxxxxx.

Xxxxxxx xxxxxx

Xxxxxx xxxxx xxxxxxx započítání

77.

Pokud xx xx jeden xxxx xxxxxxx vztahují dva xx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx nákladů xxx výpočtu xxxxxxxxx (xxxxxx), xxxxx jsou xx něm xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx.

Xxxx xxxxxxxxxxx

78.

Xxxxxx xx vyjádří v procentech xx xxx xxxxxxxxx xxxxx.

79.

Xxxxxx se počítají xxxxxxx xxxxxx xxxxx.

80.

Xxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx výpočtech nákladů, xxxxx určil xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou. Xxxx je dotčen xxx 77 xxxx xxxxxxx, xxxxxxx se xxxxxxxx xx xxxxxxx „xxxxxx všech xxxx“.

Xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx:

x)	xxx každou xxxxx xxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx-xx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxx více xxxx xx stejné xxxxxx, xxxx xxx xx být proveden xxxxx výpočet;

b)	v případě rámcového xxxxx xx pro xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, ale xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx xx vůči xxxx xxxxxxxxxx spravedlivý.

81.

Kromě xxxxxxx výpočtu xxx xxxx xxxxxxx s investiční xxxxxxx x&xxxx;xxxx-xx xxxxxxxxx xxxxx, se xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxx, xx základě xx post. Xx-xx xxxxxxxxxx xx nevhodné xxxxxx xxxx ex xxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

82.

Xxxxx ex xxxx xxxx založené xx xxxxxxxxxx výpočtech nákladů, xxxxx tvůrce xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx určil xxxx xxxxxx pro daný xxxx. Xxxxx xxxxx xxx založeny xx xxxxxxxxx stanovených ve xxxxxx operací produktu x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx poslední xxxxxxx xxxx pololetní xxxxxx, xx-xx daný výkaz xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx-xx xxxxxxxxxx aktuální, xxxxxxx xx namísto xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx dvanáctiměsíčního xxxxxx.

83.

Xxxxxxxxx o poměrech, xxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx/xxxxxx, se xxxxxxxx xx místě xxxxxxxx xx sdělení xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pro investory, xxxxx xx xxxxxxxx.

84.

Xxxx-xx xxx xxxxxxxxxx náklady xxxxxxxxxxxx podkladovým xxxxxx XXXXXX xxxx AIF, xxxxx toto:

a)	ukazatel xxxxxxx xxxxxxx podkladového XXXXXX xxxx XXX bude xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx XXXXXX xxxx XXX xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx datu – xxx je xxxxx, kdy jsou xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxx tyto xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx připočteny k údaji xxxxxxxxx xxxxxxx investujícího xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx celek.

Metodika xxxxxxx xxx nové xxxxxxxx s investiční xxxxxxx

85.

Xxxxxxxx xxxxxxx xxx nové xxxxxxxx s investiční xxxxxxx Xxx výpočtu xxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxx xx xxxx použijí xxxxxx. Xxxx xxxxxx se xxxxxxxx xxx, xx xx jako xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx produkt s investiční xxxxxxx, nebo xxxxxxx xxxxxxxxx.

86.

Xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx účtují xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxx tento xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx náklady, xxx mají být xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx zveřejňování xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou.

87.

Pro xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx, xxx xxxx být xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx, xx – xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, jež xxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx – xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx nebo maximum, xxxxx xx tvůrce xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxxx dodržovat x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx náklady, xxxxx xxxx xx xxxxx byl xxxxx xxxx xxxxxxxxx.

88.

Xxxxx xx xxxxx xxxxxx tvůrce xxxxxxxx s investiční xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxx desetinná xxxxx xxxxxxxxxxxxx investorům xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx míru xxxxxxxxx, xxxx dostatečné xxxxxxxx xxxxxxx údaj na xxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

89.

Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou xxxxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxx xxxx xxxxxx xxxxx používat xxxxx ex xxxx xxxxx xxx xxxxx; x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx však xxxxxxxxxx xx 12 xxxxxx po xxxx, xxx xxx produkt x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou poprvé xxxxxxx k prodeji x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, přezkoumá xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx na základě xx-xxxx.

XX.&xxxx;&xxxx;&xxxx;XXXXXXXX DOPAD XXXXXXX

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx produktů s investiční xxxxxxx

90.

Xxxxxxx (tabulky) uvedené x&xxxx;xxxxxx&xxxx;5 obsahují údaje x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxx xxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx v daném pořadí 10&xxxx;000&xxxx;XXX (pro xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx pojistných xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx) xxxx 1&xxxx;000&xxxx;XXX xxxxx (xxx pojistné xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou x&xxxx;xxxxxxxxxxx pojistným). Xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx jsou xxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx 14 xx 16 xxxxxxx XX. Xx-xx se xx xx, že xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx tvůrcem xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx-xx ujednání xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx uvedené x&xxxx;xxxx 17 přílohy XX mohou xxx xxxx údaje x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx pouze při xxxxxxxxxx nebo xx xxxxx doporučené xxxx xxxxxx.

91.

Xxxxxx-xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xx částka xxxxxxx velikosti xxxx xxxxxx stanovené v bodě 90 xxxx přílohy, xxxxx xx xxxx xxxxxx dělitelná 1&xxxx;000.

92.

Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx náklady x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx ukončení.

93.

Pokuty za xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxx, které xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx, a proto xxxx xxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx.

94.

Xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx držení investice x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Pokuty xx xxxxxxxxx xxxxxxxx nejsou xxxxxxxxx, xx-xx xxxxxxxxx xxxxxx xx doporučenou xxxx xxxxxx.

(1)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Xxxxxx 2007/16/XX xx dne 19.&xxxx;xxxxxx&xxxx;2007, kterou xx xxxxxxx xxxxxxxx Rady 85/611/XXX x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx předpisů týkajících xx subjektů xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (SKIPCP), xxxxx jde o vyjasnění xxxxxxxxx xxxxxxx (Xx. xxxx. X&xxxx;79, 20.3.2007, x.&xxxx;11).

XXXXXXX XXX

XXXXXXXXXX XXXXXXX

Xxxxxxx xxxxxx (XXX) xxxxxxx, xxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx platíte, na xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx získat. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, průběžné x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx.

Xxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx různé xxxx xxxxxx. Zahrnují možné xxxxxx za předčasné xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxxxxx, xx [xxxxx xxx] xxxxxxxxxxx [10 000 EUR (xxxx 1&xxxx;000&xxxx;XXX do xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx složkou s pravidelným xxxxxxxxx)]. Xxxx xxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxxx změnit.

Tabulka 1

Xxxxxxx v čase

Osoba, která Xxx tento produkt xxxxxxx nebo Xxx x&xxxx;xxx poskytuje poradenství, Xxx xxxx účtovat xxxx náklady. Xxxxx xxx, xxxxxxxx Xxx xxxx osoba o těchto xxxxxxxxx informace x&xxxx;xxxxxxx Xxx dopad, xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxx xx Xxxx xxxxxxxxx.

Xxxxxxx 2

Xxxxxxx xxxxxxx

Xxxxxxx xxxx xxxxxxx:

—	xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xx xxxxx investice, xxxxx xxxxx mohli xxxxxx xx konci xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx,

—	xxxxxx různých xxxxxxxxx xxxxxxx.

Xxx produkty x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxx možností xxxxxxxxxxx, xxxxxxx tvůrci xxxxxxxx s investiční xxxxxxx xxx prezentaci nákladů xxxxxxx 1 x&xxxx;2 xxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxx tabulce xxx xxxxx údaj xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

Plné znění - 32017R0653

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

Plné znění - 32017R0653

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu. Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.