Plné znění - 32005R0211

xxxxxx xxxxxxx, xxx xx vypořádají xxxxxxxxx

Xxxxxx xxxxxxx, při xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx služby proti xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx zboží xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo jiná xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx (xxxx xxxxxxx) xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx poskytovatelé xxxxxxxxx xxxxxx

Xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxx to (a) xxxxxxx osoby, které xxxx xxx daňové xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, (x) xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx způsobem xxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx považovány xx zaměstnance pro xxxxxx nebo xxxxxx xxxxx xxxx (x) xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx, xxxxx poskytují xxxxxxxxxxx. Xxxxx termín xxxxxxxxx xxxxxxxx veškerý xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx.&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx a zodpovědností xxx xxxxxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx jednotky, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx pravomocí.

nástroj xxxxxxxxx xxxxxxxx

Xxxxxxx, xxxxx prokazuje xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx po xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx&xxxx;(1).

xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx

Xxxxx (xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx) xx xxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx straně xx základě xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx.

xxxxxx xxxxxxx, xxx xx vypořádají xxxxxxxx kapitálem

Úhrady xxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx zboží xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx nástroje vlastního xxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxx xxxxx nebo xxxxxxxxx xxxx).

xxxxxx xxxxxxx

Xxxxxx, xx xxx xx se xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx závazek nebo xxxxxxx poskytnutý xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx podmínek.

datum poskytnutí

Datum, x xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx s jinou xxxxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxx) xxxxxx x&xxxx;xxxxxx akciemi, xxx nastane x&xxxx;xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx a protistranou shoda x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Ke xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx protistraně xxxxx xx xxxxxxxx hotovost, xxxx aktiva xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxx za xxxxxxxxxxx, xx xxxxx splněny xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx dohoda xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxxxxxx schválení xxxxxxxxx), xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx, xxx xx xxxxxxxx schválení obdrží.

vnitřní xxxxxxx

Xxxxxx mezi xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, x xxxxxxx upsání xx xxxxxxxxxxx xxxxx (xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx) xxxx xxxxx xx právo xxxxxxxx, a případná cena, xxxxxx má xxxxxxxxxxx xxxx (xxxx x xxxxxxxxxxx) xx xxxx xxxxx zaplatit. Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx XX15&xxxx;(2) (15 měnových jednotek) x xxxxx, jejíž xxxxxx xxxxxxx činí XX20 (20&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx), xx XX5 (5&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx).

xxxxx podmínka

Podmínka, xx xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx, převod xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx souvisí x&xxxx;xxxxx xxxxx nástrojů xxxxxxxxx kapitálu jednotky xxxx je xxxxxxxxx xxxxxxx dosáhnout xxxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx vnitřní xxxxxxx xxxxxxx opce xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx, jenž xxxxxxx x&xxxx;xxxxx ceny xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx jednotky xxxxxx x indexu xxxxxxx xxx nástrojů xxxxxxxxx kapitálu xxxxxx xxxxxxxx.

xxxxx xxxxxxx

Xxxxx, k xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xxx účely tohoto XXXX. X xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx a jinými xxxxxxx, xxx poskytují xxxxxxx služby, je xxxxx ocenění stejné xxxx xxxxx xxxxxxxxxx. X xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx než xxxxxxxxxxx (x&xxxx;x&xxxx;xxxx, kdo poskytují xxxxxxx služby) xx xxxxx xxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx kdy xxxxxxxxxxx poskytne službu.

tzv. „xxxxxx xxxxxxx“, xxxxx x&xxxx;xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx

Xxxxxxxxx, která xxxxxxxx xxxxxxxxxxx poskytnutí dodatečných xxxxxxxxx opcí, kdykoli xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx poskytnuté xxxxx xxxxx a při xxxxxx xxxx uplatnění se xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx hotovost.

tzv. „xxxxxx xxxxxx“

Xxxx právo xxxxxxx xxxx poskytnuté xxxxx, když xx xxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx ceny uplatnění xxxxxxxxx akciové opce.

Dohoda x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx

Xxxxxx mezi xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx (xxxxxx zaměstnance) o úhradě xxxxxxx, xx jejímž xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx aktiva jednotky xx xxxxxx, které xxxxxxxxx x&xxxx;xxxx akcií xxxxxxxx xxxx jiných xxxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxx xxxx přijmout xxxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu xxxxxxxx xx předpokladu, xx budou xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

xxxxxx xxxxxxx

Xxxxxxxxx, xxx xxx xxxxxxxx xxxxxx zboží xxxx služby xxxx xxxxxxxxxxxx xx své xxxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu (xxxxxx akcií xxxx xxxxxxxxx xxxx) nebo xxxxx zboží xxxx xxxxxx a na dodavatele xxxxxx xxxxx nebo xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx x částkách, xxx vycházejí x&xxxx;xxxx xxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxx nástrojů vlastního xxxxxxxx xxxxxxxx.

xxxxxxx opce

Kontrakt, xxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx akcie xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx určeného časového xxxxxx.

Xxxxxxx

Xxxxxx xxxxx. Na xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxx aktiva xx nástroje vlastního xxxxxxxx jednotky xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

xxxxxxxx převodu

Podmínky, xxxxx musí být xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx právo xxxxxxx xxxxxx, jiná aktiva xxxx xxxxxxxx vlastního xxxxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxx dohody o úhradě xxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx služby, xx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, aby xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, aby xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx (xxxx xx například xxxxxxxxx xxxx xxxxx jednotky xxxxx xxxxxxxx xxxxxx).

xxxxxxxx xxxxxx

Xxxxxx, během xxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxx.

X1

Xxxxxxxx&xxxx;X2-X41 xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx o xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx akciových xxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx podmínky, xxx xxxx společnou xxxxxxxxxxxxxxxx poskytnutí akcií xxxx akciových xxxx xxxxxxxxxxxx. Xxxxx se xxxxxxx x vyčerpávající xxxxx. Xxxxx toho, xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx akcie x xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx, xx reálná hodnota xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx se xxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx xx xxxx mnohé xxxx uvedené otázky (xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx) xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx hodnoty xxxxx xxxx akciových xxxx xxxxxxxxxxxx jiným xxxxxxx xxx zaměstnancům xx xxx, kdy podnik xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx službu.

B2

U xxxxx poskytnutých zaměstnancům xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx v xxxxx ceně xxxxx xxxxxxx (xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx, jestliže xxxxxx xxxxx podniku xxxxxxx xxxxxxxxxxx) x xxxxxxxxxxxx tak, xxx xxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxxx, za xxxxx byly xxxxx xxxxxxxxxx (xxxxx podmínek xxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx podle xxxxxxxx&xxxx;19-21).

X3

Xxxxxxxxx jestliže xxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxx rozhodného období xxxxxxxxx, bude xxxxx xxxxxx xxxx x xxxxx při xxxxxxxxx xxxxxx hodnoty poskytnutých xxxxx. Xxxxxxx jestliže xxxxxxxxx akcie xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx, xxxx xxxxx xxxxxx xxxx x úvahu, xxxxx xxxxx x xxxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxxx po xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxx xx xx xxxx akcii zaplatil xxxxxxxxxxx x s transakcí xxxxxx účastník xxxx. Xxxxxxxx jsou xxxxxxxxx xxxxx aktivně xxxxxxxxxxx xx xxx. „hlubokém“ x xxxxxxxxx trhu, xxxxxxxx xxxxxxx převodu xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx na cenu, xxxxxx je ochoten xxxxx x x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx tyto xxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxx x xxxxx xxx stanovení xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx akcií xx xxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, které xxxx xxxxxxxx v xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;19-21.

X4

X xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx zaměstnancům xxxxx nejsou x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx ceny, xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xx obchodované xxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, reálná xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx modelu xxx xxxxxxxxx opcí.

B5

Při xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx podnik xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx znalý x x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxx, xxxx model xxxxxxxxx xx xxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxx xxxx realizovány xxxxx. Tyto xxxxxxx xx xx měly xxxx x úvahu xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx. Xxx mnohé xxxxxxx xx xx xxxxx xxxxx vyloučit xxxxxxx xxxxxx „Xxxxx-Xxxxxxx-Xxxxxx“, xxxx nepočítá x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx očekávané xxxxx xxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx se xxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx. Pro xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx platnosti kontraktu xxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx datu, xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx platit. X těchto xxxxxxxxx xxxx xxxxxx Black-Scholes-Merton xxxxxxxx xxxxxxx, která xx značně podobná xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

X6

Xxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxx opcí xxxxx x xxxxx jako xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx:

X7

Xxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxx a x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx při xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxx xxxxx x xxxxx (x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx opcí, xxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx reálné xxxxxxx x xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;19–22).

X8

Xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxx obvykle xxxxxxxxxxx xxxxx stanovených xxxxxx (xxxx. xxxxx xxxxxx xxxxxxx nebo během xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx). Xxxxx xxxxxx bude xxxx x xxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx opcí xxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxx být xxxxxxxxxxx xxxxxxx během xxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxx jednotka xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx hodnotí opce, xxx mohou xxx xxxxxxxxxxx pouze xx xxxxx platnosti xxxx, xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxx realizace během xxxxxxxxxx období (xxxx xxxxxx období během xxxxxxxxx opce), xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, že xxxx nemohou být xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx.

X9

X xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxx opce xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx brzké xxxxxxxxx opce, například xxxxx, že opce xxxx volně xxxxxxxxxxxx xxxx proto, že xxxxxxxxxxx musí uplatnit xxxxxxx převedené xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Dopady xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx uplatnění xxxxx xxxxx v xxxxx, xxx xx uvedeno x xxxxxxxxxx&xxxx;X16-X21.

X10

Xxxxxxx, které xx znalý a x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx (xxxx jiného xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx), xxxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx (xxxx xxxxxx xxxxxxxx vlastního xxxxxxxx) xxxxx x úvahu. Xxxxxxxxx u akciových xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxx x x&xxxx;xxxxxxxxx ochotným xxxxxxxxxx trhu, xxxxxxxxxx xxxxxx faktory, jenž xxxxxxxxx xxxxxxx opce xxxxx x&xxxx;xxxxxxx jednotlivého xxxxxxxxxxx.

B11

Při xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x dividend x&xxxx;xxxxxx xxxxx xx xxxxx přiblížit xx xxxxxxxxx, která xx xx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx, nebo xxxx xx xxxx xxxxxxxxx na burze. X podobně při xxxxxxxxx dopadů xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx zaměstnaneckých xxxxxxxxx xxxx xx cílem xxxxxxxxx xx očekávání, x&xxxx;xxxx by dospěla xxxxxxxxx xxxxxx s přístupem x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx o xxxxxxx xxxxxxxxxxx z hlediska xxxxxxxxxxx akcií na xxxxxxx informací xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx.

X12

Xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x budoucí kolísavosti, xxxxxxxxxxx a xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxx tak bude, xxxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxx počítat xxxxxxxxxx každé částky xxxxxx tohoto xxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

X13

Xxxxxxxxx týkající xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx je modifikovaná, xxxxxxxx xx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx se xxxx xxxxx od minulosti. X xxxxxxxxx případech xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx neupravená xxxxxxxxxx zkušenost xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx zřetelně odlišnými xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx, xxxxx xxx xxxxxxx xxxx rizikový xxx xxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxx nejlepší xxxxxxxxx, x&xxxx;xxx xx měla xxxxxxxx přiměřená xxxxxxxxx xxx budoucnost.

B14

Za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx k dispozici. Xxxxxxxxx nově xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx mít xxxx xxxxxxxxxxxx dat xxxx xxxxx xxxxxx xxxx o xxxxxxxxxx xxxx její akcie. Xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx&xxxx;xxxx.

X15

Xxxxxxx xxxxxx, jednotka xx neměla při xxxxxxxxxx volatility, chování xxx uplatnění x xxxxxxxx xxxxxxxx z jednoduché xxxxxxxxxx xxxxxxxxx bez zvažování xxxxxxx, x němž xx očekává, xx xxxxxx zkušenost bude xxxxxxxxx naznačovat xxxxxxx xxxxxxxxx.

X16

Xxxxxxxxxxx často x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx realizují xxxxxxx xxxx předčasně. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx akciové xxxx xxxx obvykle nepřevoditelné. Xxxx xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxx opce xxxxxxxxx, xxxxx to xx xxxxxx xxxxxx, xxx mohou xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Od xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx poměr, xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx jakékoli převedené xxxx x krátké xxxx, jinak xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx a xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx majetku.

B17

Způsob, xxxxx xx zvažují xxxxxx xxxxxxxxxxx předčasného xxxxxxxxx, xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx modelu xxx xxxxxxxxx opcí. Xxx xxxxxxxxx očekávaného xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxx vycházet x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx (xxxx xx x akciové xxxx xxxxxxxxxxx časové xxxxxx xx poskytnutí xxxx xx xx xxxx, xxx se očekává xxxxxxxxx opce) xxxx xxxxxx do modelu xxxxxxxxx xxxx (xxxx. xxxxxx Xxxxx-Xxxxxxx-Xxxxxx). Xxxxxxxxxxxx xx xx mohlo xxxxxxxxx očekávané předčasné xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx.

X18

Xxxxxxx, xxx by xx xxxx xxxx x xxxxx xxx xxxxxxx předčasného xxxxxxxxx, xxxxxxxx:

X19

Xxx je uvedeno x xxxxxxxx&xxxx;X17, účinky xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx by xxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx doby xxxxxxxxx xxxx xxxx vstupu xx modelu xxx xxxxxxxxx opcí. Při xxxxxxxxxx očekávané xxxx xxxxxxxxx akciových xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx zaměstnanců xx xxxxx jednotka xxxx odhad xxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxx očekávané xxxx xxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx platnosti xxx xxxxxxxxxx zaměstnanců x xxxxx xxxxx xxxxxxx na xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxx (xxx&xxxx;xxxx).

X20

Xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx poskytnutí xxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx homogenním xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx opce xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxx; xxxx xxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx doby života. Xxxxxxxxx jestliže jsou xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xx xxxx vyšší xxxx xxx xxxxxxxxx xxxx, xxx nestojí xxxxxxx xxxxx. Xx xxxxxxx, že výpočet xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, jenž xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, by xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx. Rozdělení poskytnutých xxxx do xxxxxxxx xxxxxx, z nichž xxxxx xx xxxxxxxxx úzkou xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx váženého xxxxxxx jejich xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx toto xxxxxxxxxxxx.

X21

Xxxxxxx se postupuje xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxx zkušenost jednotky, xxxxx poskytuje opce xxxxxx xx všech xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx management obvykle xxxx xxx opce xxxx xxx zaměstnanci xxxxxxxxx managementu x xx xxxxxxxxxxx na xxxxxxxx úrovni xxxxxxx xxx opce xxxxx xxx xxxxxxxxx jiná xxxxxxx. Xxxxx ti xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxx, aby xxxxxx minimum xxxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu svého xxxxxxxxxxxxxx včetně opcí, xxxx xx xxxxxxx xx toto xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx xx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx nepodléhají. X xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxxx chováním x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxx bude xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx reálné xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

X22

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx je xxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxx xxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx. Měřítko xxxxxxxx xxxxxxxxx v xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxx směrodatná xxxxxxxx kontinuální xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxxxx je xxxxxxx xxxxxxxxx x ročních xxxxxxxx, která xxxx xxxxxxxxxxx xxx ohledu xx časové období xxxxxxx xxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx.

X23

Xxxx výnosnosti xxxxx (xxxxx xxxx xxx xxxxxx nebo záporná) xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx (xxxxxx) získal xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx x xx xxxxxxxxxx (xxxx znehodnocení) xxxx xxxxx.

X24

Xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx akcie xx xxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx složená xxxxx xxxx výnosnosti xxxxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxx období. Xxxxxxx-xx xxxxxxxxx, že xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx 12&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxxxxx 30 procentních xxxx, znamená to, xx existuje dvoutřetinová xxxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx za xxxxx xxx xxxx mezi - 18&xxxx;xxxxxxxx (12&xxxx;-&xxxx;30&xxxx;xxxxxxx) x 42&xxxx;xxxxxxxx (12&xxxx;+&xxxx;30&xxxx;xxxxxxx). Xx-xx xxxx akcie 100XX xx xxxxxxx xxxx a xxxxxx-xx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xx xx, xx xxxx xxxxx xx xxxxx xxxx xxxx mezi XX83,53 (XX100&xxxx;×&xxxx;x– 0,18) x XX152,20 (CU100 × e0,42) xxxxxxxxx xx xxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx.

X25

Xxxxxxx, xxx by se xxxx xxxx x xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx volatility, xxxxxxxx:

X26

Xxx xx xxxxxxx x odstavci B25, xxxxxxxx xx měla xxxx x úvahu xxxxxxxxxxx kolísavost ceny xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx. X xxxx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx kolísání, měla xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxx xx k dispozici xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xx xx xxxxx xxxx x xxxxx historické xxxxxxxx podobných jednotek xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Například xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx pouze jeden xxx x xxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxx v xxxxx xxxxx a xxxxxx historické kolísavosti xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxx xxx, xxx xxxx xxxxx těchto xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.

X27

Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx historické xxxxxxxxx, x xxxxx xx se xxxxx xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx by xx xxxx xxxx x úvahu, xxxx xxxxxxx xxxx.

X28

X některých xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, která pravidelně xxxxxxx opce xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx (xxxx xxxx xxxxxx), xxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx trh xxx xxx xxxxx. Kolísavost xxxxxx cen xxxxx xx mohla xxx xxxxx x xxxxx xxx xxxxxxxxx očekávané xxxxxxxxxxx.

XXXX 2
X29

Xxxxxxxxxxxx by xxxxx xxxxxxxx xxxx xxx stanovení očekávané xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx nebo volatilitu xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx je k dispozici xxxxxxxxx x xxxx xxxxx xxxx x xxxx xxxx. Xxxx xx bylo xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx x hodnoty xxxxx akcií z cen xxxxx xxxxxxxxx kótovaných xxxxxxxx.

X30

Xxxxxxxx jednotka nevycházela xxx ocenění hodnoty xxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x místo xxxx xxxxxxx jinou xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, jednotka xx xxxxx vyvodit xxxxx očekávané xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxx xx například xxxxx xxxxxx xxx xxxxx xx bázi xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx. Xxxxx xx xxxx x úvahu xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx hodnot xxxxxxx aktiv xxxx xxxxx.

X31

Xx, zda xx měly xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx akcií nebo xxxx, závisí xx xxx, xxxxxx xx xxxxxxxxxxx právo xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

X32

Xxxxxxxx by například xxxxxxxxxxx dostali xxxx x měli nárok xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx nebo na xxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxx xx se xxxxx xxxxxxxx hotově xxxx xxxxxx xxx snížení xxxxxxxxxx ceny) xxxx xxxxx poskytnutí a xxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx by xx xxxx xxxxxx tak, xxxx xx nebyly x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxx vyplaceny xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx xxxx.

X33

Xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx zaměstnancům x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xx xxxxx úprava pro xxxxxxxxx dividendy, xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx právo xxxxxx xxxxxxxxx zaplacené xxxxx rozhodného období.

B34

A xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nárok na xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx (nebo před xxxxxxxxxx v xxxxxxx xxxx), xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxx xxxx xxxx xx xxx xxxxxxxxxx xx xxxx xxxx x úvahu xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xx znamená, xx xxx stanovení xxxxxx hodnoty xxxxxxxxxx xxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx do aplikace xxxxxx ocenění opcí. Xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xx se xxxxxxxx xxxxxxx mělo xxxxxx x současnou xxxxxxx xxxxxxxx, jejichž xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx.

X35

Xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx. Xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx, xxx se xxxxxxx xxxxxxxxx částka xxxxxxxxx a xxxxxx xxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxxxx buď xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxx použije jednotka xxxxxxxxx xxxxxx, měla xx xxxx v xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx dividend. Xxxxxxxx xxxx například xxxxxxx politika xxxxxxxx xxxxxx, xx se xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x 3&xxxx;xxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxx hodnota xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx žádný důkaz, xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

X36

Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx měl xxxxxx xxxxxxxx z veřejně xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx dividendy x xxxx žádné xxxxx xxx činit, xx xxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx, xx očekávaný xxxxxxxxxxx xxxxx bude xxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx historie xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx očekávat, xx xxxxx xxxxxxxx dividendy xxxxx xxxxxxxxxxx období xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx. Tyto xxxxxxxx by xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx (xxxx) a xxxxxxxx xxxxxxxxxxx výnos xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

X37

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx míra xx xxxxxxx výnos, xxxx je xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xx xxxx, x jejíž xxxx je xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxx trvání, xxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxx trvání xxxxxxxxx opce (xx xxxxxxx zbývající smluvní xxxx xxxxxx xxxx x x&xxxx;xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx uplatnění). Xxxx xxx nutné xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx neexistují xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx úrokové xxxxx (xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx inflací). Také xx xx měla xxxxxx vhodná xxxxxxx, xxxxxxxx xx účastníci xxxx obvykle stanovili xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx použití xxxx xxxxxxx, x nikoli xxxxxxxxxx výnos x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx s nulovým kupónem xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx s dobou xxxxxxxxx, jež odpovídá xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxx.

X38

Xxxxxxxxxxx xxxxxxx opce xxxxxxxx xxxxxxx třetí strany, x nikoli jednotka. Xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx. Xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx. X proto xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxx ředící xxxxx.

X39

Xxxxxx, xxxxxxxx akciové xxxx vystavuje xxxxxxxx, xxxx akcie se xxxxxxx xxxxx, xxxx xxxx xxxx akciové xxxx uplatněny (xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx). Xxxxxxxx x&xxxx;xxxx, xx xxxxx budou xxxxxxxxx x ceně uplatnění, x nikoli x xxxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxx potenciální xxxxxx xx xxxxx xxxxxx cenu xxxxx, xxxxx xxxxxxx opce xxxxxxxx tolik xxxxx xx uplatnění, jako xxxxx xxxxxxxx jinak xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx nebude xxxxx xxxx xxxxx.

X40

Xxx xx xxxx xxxxxxxx vliv xx xxxxxxx poskytnutých xxxxxxxxx opcí xxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx, jako je xxxxxxxxx xxxxx nových xxxxx, jež xxxxx xxxxxxxxx při xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx, které xxx xxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx-xx xxx xxx, xx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xx xxxxx, xx xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx opce.

B41

Jednotka by xxxx měla xxxxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx vydaných akciových xxxx xxxx mít xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxx poskytnutí. Modely xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxx tak, xxx se zohlednil xxxxx potenciální xxxxxx xxxxx.

X42

Xxxxxxxx&xxxx;27 stanoví, xx bez xxxxxx xx xxxxxxx modifikace xxxxxxxx, za xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx kapitálu, xx xxxx jednotka xxxxxxxxx xxxxxxxxx přijaté služby xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx vlastního xxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxx xxx xxxxx xxxxxxxx), xxx xxxx xxxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxx. Navíc xx jednotka xxxx xxxxxxx dopad modifikací, xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x platbě akciemi xxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx.

X43

Xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx odstavce 27:

XXXX 2
X44

Xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx podmínky xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx vlastního xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx celkovou xxxxxxx xxxxxxx dohody x úhradě akciemi xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx nevýhodu, bude xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx služby xxxx xxxxxxxxxxxx xx poskytnuté xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx (x&xxxx;xxxxxxxx zrušení xxxxxxxxx xxxx veškerých xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, o nichž xx xxxx xxxxxxx x xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx&xxxx;28). Xxxxxxxxx:

X1

XXX&xxxx;12 Xxxx xx xxxxx se xxxx xxxxxxxxxx:

X odstavci 57 xx xxxxx na xxxxxxxx&xxxx;58 xx&xxxx;68 mění xx&xxxx;58 xx&xxxx;68X.

Xxxxxxxx&xxxx;68X-68X a podnadpis xx vkládají následovně:

„Splatná x&xxxx;xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx akciemi.

C2

V xxxxxxxx&xxxx;6 XXX&xxxx;16 Xxxxxxx, xxxxxx a zařízení, odstavci 7 XXX&xxxx;38 Xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;5 XXX&xxxx;40 Xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx podle xxxxxxxxxx v roce 2003 xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx následovně:

„ Xxxxxxxxxx cena xx xxxxxxxxx xxxxxx peněžních xxxxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx reálná xxxxxxx jiné protihodnoty xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx xxxx xxxxx nebo xxxxxxxxx xxxx, xxx, xxx xx je xxxxxxxxxxxxx, xx to xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx prvotním xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx IFRS, xxxx. XXXX&xxxx;2 Úhrada xxxxxxx. “

XXXX 2
C3

IAS 19 Zaměstnanecké xxxxxxx se pozměňují, xxx je xxxxxxx xxxx.

Xxxxxxxx&xxxx;2 xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx:

Xxxxxxxx&xxxx;11 xx vypouští.

Odstavec 1 xx xxxxxxxxx následovně:

Xxxxxxxx&xxxx;3 xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx:

Odstavec 4 xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx:

X&xxxx;xxxxxxxx&xxxx;7:

X xxxxxxxx&xxxx;22 xx vypouští xxxxxxxx xxxx.

Xxxxxxxx&xxxx;144–152 se xxxxxxxxxx.

XXXX 2
X4

XXX&xxxx;32 Xxxxxxxx xxxxxxxx: xxxxxxxxxxxx a prezentace, xxxx xxxxxxxx&xxxx;4(x) se xxxxxx xxxxxxxxxx:

X5

XXX&xxxx;33 Xxxx na akcii xx pozměňuje, jak xx xxxxxxx níže.

Odstavec 47A xx xxxxxx xxxxxxxxxx:

X6

X XXX&xxxx;38 Xxxxxxxx xxxxxx xx vypouští odstavec 26.

C7

V XXX&xxxx;39 Xxxxxxxx xxxxxxxx: xxxxxxxx a oceňování xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx&xxxx;2(x) xxxxxxxxxx:

X8

XXXX&xxxx;1 Xxxxx xxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx účetního xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, jak xx xxxxxxx xxxx.

X xxxxxxxx&xxxx;12 xx xxxxx xx odstavce 13-25A mění xx&xxxx;13-25X.

Xxxxxxxx&xxxx;13(x) x&xxxx;(x) xx xxxx x&xxxx;xxxx xxxxxxxxxxx&xxxx;(x) xx vkládá následovně:

Xxxx xxxxxxxx&xxxx;25X a 25C xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx: