Plné znění - 32006L0073

(1)

Směrnice 2004/39/XX xxxxxx rámec xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx Xxxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb, případně xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx strany xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx a vykonávající takové xxxxxxxx x xxx regulované xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx obchodů s akciemi xxxxxxxxx k obchodování xx xxxxxxxxxxx trhu.

(2)

Xxxxxxxx provádění xxxxxx, xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx investiční podniky xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx činnosti xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxx regulované xxxx, by měla xxx xx xxxxx x xxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX. Měla xx xxx xxxxxxxx xxx, xxx zajišťovala xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a řádných xxxxxx mezi xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx systémy xxxxxxxxxxx, a měla xx xx uplatňovat xxxxxxxx.

(3)

Je xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx pro investiční xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx a vykonávající xxxxxx xxxxxxxx. Zejména je xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx záležitostech, xxxx xx compliance, xxxxxx finančních xxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, outsourcing x xxxxxxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

(4)

Xxxxxxxxxxx požadavky a podmínky xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx měly xxx xxxxxxxxxxx v podobě xxxx xxxxxxxx, která xxxxxxx xxxxxxxx uplatňování příslušných xxxxxxxxxx směrnice 2004/39/ES. Xx to xxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xx Xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx podmínek x xxx xxxx odstraněny xxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx činností xx poli xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(5)

X xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxx xxxxxxxx xxx, x xxxxx tento xxxxx xxxxxxx. To xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxxx xxx, xxx zajistila vysokou xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx bude zajišťována xxxxxxxxxxxxxxx jednoznačných norem x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx řídit xxxxxx xxxx investičním xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxx straně, xx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a zejména xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx investorům nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xx třeba xxxx x xxxxx charakter xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx).

(6)

Xxxxx směrnice je xxxxxxxx, xxx bylo xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(7)

X xxxxx zajištění xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX je xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx sladěnou xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx vnitrostátního xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx uvedených x xxxx xxxxxxxx neměly xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxx.

(8)

Xx xxxxxxxxxxx okolností xx však xxxxxxx xxxxx xxxx mít xxxxxxx xxxxxxx investičním xxxxxxxx povinnosti nad xxxxx xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx zásahy xx xx xxxx xxxx xxxxxx jen xx xxxxxxx, kdy právní xxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx dostatečně xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxx xx striktně dodržovat xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(9)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx členské xxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxx v souladu s touto xxxxxxxx, nesmí xxxxxx xxx se jinak xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx uvedených x xxxxxxxx 31 x 32 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(10)

Xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx případné dodatečné xxxxxxxxx, které si xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxx zvláštní význam xxx strukturu xxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a spotřebitelů xx xxxxx trhu. Xxxx specifická rizika xx se xxxx xxxxxxxxx v souvislosti s režimem xxxxxxxx, který zavedla xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Rozhodnutí x xxxxxxxxx dodatečných požadavků xx mělo xxx xxxxxxx s náležitým xxxxxxxxxxx xxxx zmíněné směrnice, xxx xxxxxxxxx v odstranění xxxxxxxx pro přeshraniční xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxx xxxxxxx prvotních xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx podniky.

(11)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx a charakterem xxx xxxxxxxx činnosti. Režim xxxxxxxx xx se xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx na všechny xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx měly xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxx xxxx na xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx.

(12)

Xxxxx xxxxxxxx, xxxxx s sebou xxxx příliš xxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx, však xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xx, xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx pokyny x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx zejména x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v této xxxxxxxx xx určité xxxxx podniků a na xxxxxx okolnosti. Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/ES z hlediska xxxxxx xx trhu. X xxxxx zajištění xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/ES xxxx Xxxxxx xxxxx pokyny xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx s cennými xxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxx pokyny x xxxxx xxxxxxxx jednotné xxxxxxxxxxx xxxx směrnice x xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(13)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx podniků xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx.

(14)

Xxx xxxxx ustanovení xxxx xxxxxxxx, která vyžadují, xxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxx, prováděl x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx rizik, by xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx rizika xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx investičních služeb xxxxx xxxxxxxx. Tato xxxxxx by xxxx xxxxxxxxx rizika xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx rizika xxxxxxx xxx, xxx xx xxxxxxx zajišťované xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx podniků xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx soustřeďují x xxxxx xxxxxxxxx počtu poskytovatelů xxxxxx.

(15)

Xx, že xxxxxx xxxxxx finančních xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, nutně xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx funkcí. Xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx být xxxxxxxx do xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxx odměny takových xxxx xx pravděpodobně xxxxx xxx xx xxxx xxxxxx objektivnosti, xxxxxx xxx přiměřená x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Pro xxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxx byly xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(16)

Xxxx xxxxxxxxxx směrnice 2004/39/XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx sbíraly x xxxxx údaje o zákaznících x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx sběr x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, měly xx podniky zajistit xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx provádí xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 95/46/ES ze xxx 24. října 1995 x xxxxxxx xxxxxxxxx osob x xxxxxxxxxxx xx zpracováním xxxxxxxx xxxxx a o volném xxxxxx xxxxxx údajů (2).

(17)

Xxxxx xxxx prováděny xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx jménem některé xxxxx v souladu x xxxxxx xxxxxxxxxxx pokyny xxxx xxxxx x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx se xxxxxx vztahovat xxxxxxxxxx xx xxxxx po xxxx xxxxxxxxxxx obchod. Xxxxxxx xx se xxxx povinnosti xxxxxx xxxxxxxxx xx ukončení xx xxxxxxxx takových xxxxxx xx podmínky, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx podle xxxxxx nejsou xxxxxxx xxxxxxxx s ukončením nebo xxxxxxxxx pokynů. Xxxx xxxxxxxxxx by xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xx osobní xxxxxx xxxx na xxxxxxxx xx xxxx následujících xxxxxxxx obchodů prováděných xxxxxx stejné xxxxx, xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx nebo xxxx xxxxxx xxxxxx xxxx.

(18)

Xxxxxxxxx orgány xx xxxxxx xxxxxxxxxx vydání xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx více kritických xxxx xxxxxxxxxx funkcí xx xxxxxxxxxxxx služeb xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxx xxx xxxxxxx outsourcing xxxxxxxx činností, xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx jisté podmínky.

(19)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxx podmínky pro xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx funkcí xxxx investičních xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xx xxxxxxxxxxx, v jehož xxxxx xx xxxxx funkcí xxxxxxxxx xx xx xxxx, xx xx podnik xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx „xxxxxxxx schránka“, xxxx pohlížet xxxx xx xxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx, xxx xxx x xxxxxx povoleným xx xxxxxx xxxxxx 5 směrnice 2004/39/XX.

(20)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx kritických x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx vydání xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx čl. 16 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/ES. Xxxxx mají xxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx plněny xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx X xxxxx XX xxxxxxxx 2004/39/ES, xxxx xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx to xxxxxxxx čl. 16 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(21)

Xxxx směrnice xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx podniky xxxxxxxxx oznámily příslušnému xxxxxx xxxxxx o outsourcingu xxxxxx portfolií neprofesionálních xxxxxxxxx, xxxxxx navrhují xxxxxxx s poskytovatelem xxxxxx xxxxxxxxxxxx ve třetí xxxx, xxxxx nejsou xxxxxxx určité přesně xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xx však, že xxxxxxxxx xxxxxx budou xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx podmínky. Xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxx měl xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx zasáhnout. Povinností xxxxxxxxxxxx podniku je xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx soulad xxxxxx podmínek s povinnostmi xxxxxxx xx xxxxxx xxxx směrnice x xxxxxxxx 2004/39/XX, a to xxx xxxxxxxxxx xxxxxx příslušného xxxxxx.

(22)

Xxx xxxxx regulativní xxxxxxxxxxxxxxxx a za účelem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, aby každý xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx o své xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx portfolia neprofesionálních xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx v třetích xxxxxx. Xxxx prohlášení musí xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx nebude xxx xxxxxxx xxxxx takovému xxxxxxxxxxxx, a musí xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, proč x xxxxxx xxxxxxxxx outsourcing xxxxxx xxxxxxxxx schopnost xxxxxxx xxxxxxx celkovým xxxxxxxxx outsourcingu podle xxxx xxxxxxxx. Ve xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx uvést xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx v dotyčných xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxx účinnému xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx o outsourcované xxxxxx, xxxxxx orgán xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx svých xxxxxxxxxxxxx funkcí ve xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(23)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx uloží xxxxxxxxxx, které má x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxxxx xxxxx peněžního xxxx, xxxx xx xx podíly xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx trhu xxxxx x xxxxxxx s požadavky xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx náležejících xxxxxxxxxx.

(24)

Okolnosti, xx xxx by xx xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xx xx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxx zájmy xxxxxxx xxxx xxxxxxxx osob xxxxxxxxx s podnikem nebo xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx jedné xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx vůči xxxxxxxxxxx; xxxx xxxx xxxxxxx xxxxx dvou xx xxxx jeho xxxxxxxxx, vůči xxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxx nějakou xxxxxxxxxx. Xxxxxxx, xx xxxxxx xxxx získat xxxxxx xxxxxxxx, pokud xx současně není xxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, vůči xxxxx je xxxxxx xxxxxxx povinností, může xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxx, aniž xx xx xxxx současně xxxxx xxxxxx pro xxxxxx takového xxxxxxxxx.

(25)

Xxxxx xxxxx by xx xxx regulovat, pouze xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx službu xxxx xxxxxxxxxx službu. Xxx xxxx xxxxx xxxx význam status xxxxxxxxx, jemuž xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx. xxx je xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx protistranou.

(26)

Xxx xxxxxx své povinnosti xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES, xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx okolností nastává xxxx může xxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ohledně fúzí x xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxx, xx xx přímo xx xxxxxxx xxxxxx, vykonává xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx více x xxxxxx xxxxxxxx.

(27)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxx usilovat o zjištění x xxxxxxxx střetů zájmů xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx oblastech xxxxxx předmětu xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx strategie xxxxxxxx ke xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx investičním xxxxxxxx xx ho zejména xxxxxx xxxxxx povinnosti xxxxxxxx a uplatňovat účinné xxxxxxxxxxx a administrativní xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx. 13 xxxx. 3 xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx. 18 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX, není xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xx zveřejnění xxx xxxxxxxxxxxxxx zohlednění xxxx, xxx xxx vhodně xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(28)

Investiční xxxxxx xx xxx xxx podkategorií tohoto xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx ve směrnici Xxxxxx 2003/125/XX xx xxx 22. xxxxxxxx 2003, xxxxxx xx provádí xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx 2003/6/XX, pokud jde x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a uveřejnění xxxxxx xxxxx (3), xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxx předkládání xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx pro xxxxxxxx nástroje platí xxx, jak xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxxxxxxx takto xxxxxxxxxxxx typu, která xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxxx ustanoveními xxxxxxxx 2003/125/XX, pokud xxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx doporučení x xxxxxxxxxxxx xxxxxx zájmů.

(29)

Xxxxxxxx a mechanismy, xxxxx přijme xxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxx z tvorby x xxxxxx xxxxxxxxx, jenž xx xxxxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxx natolik xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx opatření x xxxxxxxxxx by měly xxxxxxxx, xx finančním xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx míra xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx osob, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx či xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxx xx xxxxx xxxx, xxxx nimž xx xxxxxxxxxx výzkum xxxxxxxxxx.

(30)

Xxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx obchodní xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx se xxxxx xxxx, mezi xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx rozšiřován, by xxxx patřit xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx operací xxxxxxx a osoby zapojené xx xxxxxxx a obchodování xxxxxx zákazníků xxxx xxxxxx xxxxxxx.

(31)

Xxxx výjimečné xxxxxxxxx, za nichž xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx osoby xxxxxxx x xxxxxxxxxxx podnikem, xxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx bez xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx osobní obchody x xxxxxxxx, jichž xx xxxx xxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxx finanční xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx důvodů xxxxxxxxx s finančními xxxxxxxxx.

(32)

Xx xxxx dary či xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx v předpisu xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx popisu xxxxxx předpisu, xxxxx xx x xxxxxxxxx zákazníkům, xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(33)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx zákazníky xx xxxx xxxxxxxxxx xx neměl xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx jen xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(34)

Za xxxxxxxx doporučení by xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx doporučení, xxxxx xxxx xxxxxxxx v investičním xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx.

(35)

Na xxxxxxxx xxxxxxx by xx xxxx xxxxxxxx xxxxx požadavky xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(36)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xx jiných xxxxxxxx, kromě xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu, pokud xx xxxxxx zapojení xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Za xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx: xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx bankovnictví, xxxx xx corporate finance x xxxxxxxxx, xxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx propagujících xxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx emise finančních xxxxxxxx, nebo xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx emitenta.

(37)

Xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxx investičního xxxxxxx, autorům investičního xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx ohledně xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxxx, které xxxxxx xxxx xxxxxxxx, včetně xxxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxx obchodů, xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu x xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, se xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxx požadavky směrnice 2004/39/XX a směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/6/XX xx xxx 28. ledna 2003 o obchodování xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx (xxxxxxxxxx trhu) (4) x xxxxxx xxxxxxxxxxx prováděcích opatření (xxxx by se xxxx xxxxxx).

(39)

Pro xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem x xxxxxxxxxxx s investiční radou xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxx x xxxxxxxxxx nejsou x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx se xxxx xxxxxxxx xxx, xx xxxxx účelem xx zvýšit kvalitu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxxxxxxx.

(40)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikům xxxxx xxxx xxxxxxxx určité xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx podmínek x xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xx o tom xxxxxxxxxx nebo že xxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx zákazníka xxxx xxxxx či xx xxxxx xxxxxxxxx jménem xxxxxxxxx.

(41)

Xxxx směrnice xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx poradenstvím, uzavřely xx xxxxxxxxxx písemnou xxxxxxxx dohodu, v níž xxxxx xxxxxxxxxxx základní xxxxx a povinnosti xxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx formy, xxxxxx x xxxxxx smluv x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(42)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, které xx xxxxxx xxxxx povinnosti xxxxxxxxx v čl. 19 xxxx. 2 směrnice 2004/39/XX, kde xx xxxxx, že xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx sdělení, xxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx být xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx.

(43)

Nic x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx schvalovaly xxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xxx x xxx xxxx nebrání, pokud xx takovým xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pouze plní xxxxxxxxx ze xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx xxxxxxx, xx informace xxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx.

(44)

Xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx informace, xxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx). Xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx mezi xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx investiční xxxxxxx. Za xxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx do xxxx xxxxxxxx xxxx přísné xxxxxxxxx xx konkrétní xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, než xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Profesionální xxxxxxxxx xx xxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxx informace xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, a požádat xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxx tyto xxxxxxx o informace xxxxxxxxx x xxxxxx, investiční podniky xx xxxx dodatečné xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(45)

Investiční xxxxxxx xx xxxx poskytovat xxxxxxxxxx xxxx potenciálním xxxxxxxxxx dostatečné xxxxxxxxx x xxxxxx finančních xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx xxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx lišit xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx kategorie xxxxxxxxxxxxxxx xx neprofesionálních zákazníků x xxxxx povahy x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx finančních xxxxxxxx, avšak xxxxx xx xxxxxx být xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xx xxxxx, že x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxx nástroje, zatímco x xxxxxx xxxx třeba xxxxxxxxxx informace x xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(46)

Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, jasné x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, by xx xxxx vhodně x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx určená pro xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx se xxxxxxxxxxx například komunikačních xxxxxxxxxx a informací, xxxxx xx xxxxxxx předat xxxxxxxxxx nebo potenciálním xxxxxxxxxx. Zejména xx xxxxxx žádoucí xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx následujících xxxxx: xxxxx podniku, xxxx xx jiný xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx x xxxxx xx druh investičních xxxxxx, xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxx, anebo xxxxxx x xxxx xxxxxx xx xxxxxxx.

(47)

Pro účely xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxx xxxxxxxx xxxxx, že xx xxxxxxx xx xx xxxx považovat xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx v omyl xxxxx xx osoby, xxxxx (xxxxxx) jsou xxxxxx nebo která (xxxxx) xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx hledu xx to, xxx xxxxx, xxxxx informace xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xx klamavé xxxx xx s tímto xxxxxxx xxxxxxxxx.

(48)

Xxx určování xxxx, xx se rozumí xxx včasným xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx ještě xxxx xxxxxx xxxxxxxx v této xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx měl xxxx xxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxxx dostatek xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx před xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx rozhodnutí i s ohledem xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a na reakci. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx potřebuje xxxx xxxx na xxxxxxxxx informací o jednoduchém xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx službě xxxx x xxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxx xx zakoupil xx x xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx.

(49)

Xxx x xxxx směrnici xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx a souvisejících xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx včas xxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx. Nic x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx informací xxx samostatně x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx x xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxx xxxxxxx včas xxxx xxxxxxxxxxx služby.

(50)

X xxxxxxxxx, kdy xx investiční xxxxxx xxxxxxx poskytnout xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx téhož xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx pohlížet jako xx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxx služby.

(51)

X xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxx v této xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx zákazníkům xxxx potenciálním xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xx mohou stát xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x x xxxxxx xxxxxxx, jež xx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, by xx mělo zvlášť xxxxx, zda xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx na regulovaných xxxxxx, do xxxxxxxx xxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx s vysokou xxxxxxxxxxx; xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, nákupy xx xxxxxxx xxxxxxxxxx, obchody x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx jakékoli obchody xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx kolaterálu nebo xxxxxxx xxxxxx.

(52)

Na xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx v souladu xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/71/XX xx xxx 4. xxxxxxxxx 2003 x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx při xxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx papírů x xxxxxxxxxxx, x x xxxxx směrnice 2001/34/XX (5) xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx by xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx se xxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxx citované xxxxxxxx neodpovídá xx xxxxxxxxx xxxxxxx v prospektu.

(53)

Informace, xxxxx musí investiční xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb, xxxxxxxx xxxx xxxxxx týkající xx xxxxxxxxxx finančního xxxxxxxx. Xx xxx xxxxxx budou obecně xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx smlouvy x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxx xxxxx obecně důležitá, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, dluhopisů, xxxxxxx xxxxx, drahého xxxx či xxxxxx xxxxxxxx nebo komodity.

(54)

Xx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx směrnice Xxxx 85/611/XXX ze xxx 20. xxxxxxxx 1985 x xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx SKIPCP) (6), cílem xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, který xx xxxxxxx x xxxxxx 28 xxxxxxxx 85/611/XXX. V důsledku xxxxxxxxx této směrnice xx xx do xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(55)

Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx poskytuje xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx a souvisejících xxxxxxxxxx ohledně xxxxxxxxx XXXXXX. Xxxxxxxxxx podniky, xxxxx xxxxxxxxxx podíly x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, xx xxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(56)

Je xxxxx odlišně xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 19 odst. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx) xxxxx xx. 19 xxxx. 5 xxxxxxx směrnice. Xxxx xxxxxxxxx xx liší xxx, xxx široce xxxxxxxx xxxxxxx investiční xxxxxx, x xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx a charakteristiky.

(57)

Xxx xxxxx čl. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX může být xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxx finanční xxxxxxx nese, xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx vlastnostem xxxxxx xxxx četnosti xxxxxxxxxxx. Xxxx obchodů, xxxxx mohou být xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx vydá xxxxxxxxxx xxxx xx přijme xxxxxxxxxx o obchodování s takovou xxxxxxxx, xxxxx není x xxxxxxxxx zájmu xxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxx nevhodný xxx xxxxx, xxxxx v jeho xxxxxxxx xxxxxxx nevhodné xxxxxxxxx.

(58)

X xxxxxxx s čl. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX xx od xxxxxxx vyžaduje, xxx xxxxxxxx vhodnost xxxxxxxxxxxx xxxxxx a finančních xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx, když danému xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo pro xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. V případě investičních xxxxxx se xx xxxxxx xx. 19 xxxx. 5 zmíněné xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx investiční xxxxxx xxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx, x xx pouze xxxxx, xxxx se xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx podle xx. 19 xxxx. 6 xxxxxxx směrnice (což xx xxxxxxxx na xxxxxxxxxx produkty).

(59)

Xxx účely xxxx ustanovení této xxxxxxxx, která od xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxxxx) xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb xx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx, x xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxx použitelnosti xxxxxxxx 2004/39/XX, má xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxxxx, xxxx rizika xxxx xxxxxxx s daným xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx službou. Xxxxx se xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx prostřednictvím xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx podniku xx xxxxxxxxxx, xxx při xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx znovu xxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx podnik xxxxx xxxx povinnost xxxxx xx. 19 xxxx. 5 xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx) provede xxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(60)

Xx xxxxxxxxxx či žádost xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx zákazníkovi x xxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx správce xxxxxxxxx xxxx xxxxxx jeho xxxxxxxx, x xxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(61)

Xxx xxxxx určení, xxx by xx xx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, který xxxxxxxxx požadavky stanovené xx směrnici 85/611/EHS, xxxxx prodej xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx, mělo xxxxxxxx jako xx xxxxxxxxxx, by mezi xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxx oceňovací xxxxxxx xx emitentovi xxxxxxxxx, xxxx xxxxxx ty, xxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx v některém xxxxxxxx xxxxx upraven xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(62)

Xxx x xxxx směrnici xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx, aby schvalovaly xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx investičním xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx xxx jim x xxx xxxx nebrání, xxxxx xxxx schválení xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx stanovených xx xxxxxxxx 2004/39/ES xxxxxx xxxxxx, spravedlivě x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx s nejlepšími xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku a jeho xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx poskytují služby xxxx xxxxxxxxxx.

(63)

Xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, je xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx x xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx povinnosti xxxxxxx ve xxxxxxxx 2004/39/XX x x xxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v souvislosti se xxxxxxx portfolia zahrnuje xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx zákazníka, xxxx přesahuje náklady xx xxxxxxxx nástroje.

(64)

Pro xxxxx ustanovení, která xxxxxxxx informování xxxxxxxxx, xx má xx xx, xx xxxxxxx xx xxx xxxxxx xx rozumí xxxxx xx xxxx xxxxxx, xxxx. xxxxxxx pokyn, xxxxx xxxxx xx xxxx specifický typ xxxxxx.

(65)

Xxx účely ustanovení, xxxxx upravují xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xx xx xx, že xxxxxxx xx povahu xxxxxx xx xxxxxx xxxxx na xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx opce xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxx xxxxxxxxx zásad xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 21 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 21 xxxx.1 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx zavést postup xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx činitelů, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx výsledek. X xxxxx xxxxxxxxx těchto zásad xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, která xx umožní xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx zákazníků xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Investiční xxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx prováděný xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx získat xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx výsledek v souladu x xxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx kroky x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx zákazníka xx se nemělo xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx vyžaduje, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx vypořádací xxxxx.

(67)

Xxx se xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v nepřítomnosti xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka, xx xxx xxxxxx xxxx x xxxxx také xxxxxxx xxxxxxxx, které xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx výsledek xx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a náklady xx provedení xxxxxx. Xxxxxxxx, pravděpodobnost xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx a povaha xxxxxx, xxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxx implicitní xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxx x xxxxxxxxx xxxxx tehdy, když xxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx nejlepšího možného xxxxxxxx xxx neprofesionálního xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(68)

Xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xx xx něj xxxxxxxx xxx, xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx nejlepšího možného xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxx xx xxxxxxx pokynu, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx zákazníka. To, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, které xx týkají xxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xx xxxxxx vykládat xxxx osvobození investičního xxxxxxx od xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx k jiným částem xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx nejsou xxxxxxx. Investiční podnik xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx tak, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx obsah pokynu, xxxxx by xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxx x xxxxx xxxxxx mu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx zákazníka nejlepší xxxxx výsledek. Toto xx xxxx xxxxxx xxxxxx podniku v tom, xxx xxxxxx zákazníka x xxxxx xxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxx v souladu x xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(69)

Xxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xx vlastní účet, xxxx xx xx xx xxxxxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxx by to xxxx xxxxxxxx požadavkům xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX x x xxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx povinnosti zajistit xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx-xx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a tato xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku podle xx. 21 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxxxxxx xxxxxx tuto xxxxxxx nabídku xxxxxxxxx x xxxx, kdy byla xxxxxxxxxx, v tom xxxxxxx xxxxxx splní tytéž xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx realizuje xx její akceptaci xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx zastaralá xxx xxxxxxxxxx měnících se xxxxxxx podmínek x xxxx xxxx nabídkou x xxxxxxxxx xxxx.

(70)

Xxxxxxxxx zajistit xxx xxxxxxxxx pokynů zákazníka xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx týká všech xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx k rozdílům ve xxxxxxxxx trhů xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx může xxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a postup xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx by xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx by xx xxxx xxxx xxxxxxxxxx způsobem, xxxxx xxxxxxxxxx různé okolnosti xxxxxxx s provedením pokynů xxxxxxxxxx xx určitých xxxx xxxxxxxxxx nástrojů. Xxxxxxxxx obchody, v nichž xxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx zahrnující xxxxxxxxx smluvní xxxxx xxxx na xxxx xxxxxx, v nichž se xxxxxxx xxxxxxxx a investiční xxxxxx, xxxxxxxx být xxx účely provedení xx nejlepších xxxxxxxx xxxxxxxxxxx s obchody, v nichž xxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx centralizovaná xxxxxxxxxx xxxxx.

(71)

Xxx účely určení xxxxxxxxx za nejlepších xxxxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníka xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx zahrnovat xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx poplatky účtované xxxxxxxxxxx v omezeném rámci x xxxxxxxxx, kdy xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx podniku xxx provádění xxxxxx xx xxxxxxx provést xxxxxx xxxxx. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx xx úvahy xxxxxxxxxxxx systému x xxxxx xxxxxxxx a porovnat xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx dosažen xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx vyžadovat od xxxxxxx, xxx porovnával xxxxxxxx výsledky xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx jeho xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx vlastních xxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxx xxxxx zákazníka xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx provizí xx xxxxxxxx. Xxxxxx tak xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx vlastních xxxxxxxxx, xxxxx vyplývají z rozdílného charakteru xxxxxx, xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx poskytuje.

(72)

Xxxxxxxxxx xxxx směrnice, xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xx provedení xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx provize xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx zákazníkovi xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxxx obchodní xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx provádění xxxxxx xxx xxxxx xx. 21 odst. 3 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(73)

Mělo xx xx mít xx xx, že xxxxxxxxxx xxxxxx stanoví skladbu x xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx některá xxxxxxxxxx xxxxx, jestliže xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx systémy, a že xxxxx xxxxxx neodráží xxxxxxxx xxxxxx v nákladech, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx pokynů xxxx xxxx systémy.

(74)

Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx upravující xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx obecné xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku sledovat xxxxxxxx xxxxx opatření x xxxxx provádění xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx. 21 xxxx. 4 směrnice 2004/39/XX.

(75)

Xxxxx xxxx směrnice xxxx vyžadovat zdvojení xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxx služeb xxxxxx x xxxxx pokyn xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx prvně xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx x xxxxxxxxx.

(76)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx nejlepší xxxxxxxx xxxxx směrnice 2004/39/XX xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, aby učinily xxxxxxx přiměřené kroky x xxxxxxx xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx níž xxxxx i takové xxxxxxx, xxxx je xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxx xxxxxxxxx), ale x xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx faktorem xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, srovnatelnost a shromažďování xxxxx x xxxxxxx provádění xxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxx to, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx a investoři xxxxx určit ty xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nejvyšší xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx místům, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxx xxxxx, jelikož xxxxx xxxxxxxx a poskytovatelům xxxxx xx xx xxxx umožnit, xxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx o kvalitě xxxxxxxxx pokynů. Komise xx xxxx do 1. xxxxxxxxx 2008 předložit xxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx provádění xxxxxx xx celoevropské úrovni.

(77)

Xxx xxxxx xxxx ustanovení xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx nakládání xx xxxxxxxxxxx pokynem, se xx xxxxxxxxxxxx obchodů xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx přerozdělení xxxxxxx xxxxxxxxxxxx přednost investiční xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(78)

Aniž xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2003/6/XX, xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxxx, xxxxx upravují xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx x xxxxxx zákazníka xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x x xxxxx xx xxxxxx xxxxx je xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx. Pro xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, že xx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx zákaznickém xxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem xx xxxxxx obchodování na xxxxxxx účet s finančními xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx zákaznický xxxxx xxxx x xxxxxxxxxx finančními xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xx zneužití xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx skutečnost, xx xxxxxx trhu xxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx jen xx provozování xxxxxxx xxxxxxxx obchodní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx pokyny xxxxxx xxxxxxx stran xx xxxxx xx svědomité xxxxxxxx pokynu, xx xxxx x xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxx zakládající xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(79)

Xxxx x xxxxxxxxxx nástrojích xxxxxx x xxxxxx tisku, xxxxxxxx, magazínu xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx (včetně xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx) nebo x xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxx považovat xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx definice xxxxx „xxxxxxxxxxxx poradenství“ ve xxxxxxxx 2004/39/XX.

(80)

Xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx práva x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx základních xxxx Xxxxxxxx xxxx, x xxxxxxx článkem 11 xxxxxxx listiny, x xxxxxxx 10 Xxxxxxxx úmluvy x xxxxxxxx právech. X xxxxx xxxxxx xxxx směrnice xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx používat xxx xxxxxxx xxxxxxxx vztahující xx ke xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(81)

Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nepředstavují xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx tato směrnice xxxxxxxxx stanoví, xx xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxx xxxxxxxxxxxx poradenství xxxxxxx xx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx zákazníkovi xxxxxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx x xxxxxxxxx xxxxxx tohoto xxxxxxxxx, x xxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx pro xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxx o posouzení xxxx poměrů, v závislosti xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx tento xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 19 odst. 1 xxxx 2 xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx poskytne, xxxx xxxxxxxxxxxxx jednat x xxxxxxx x xx. 19 odst. 1, xxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxx xxxxxx, spravedlivě x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx jinak, xxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 2, který vyžaduje, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx a neklamavé.

(82)

Xx úkony xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx k přípravě xx xxxxxxxxxx investiční xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx pohlížet xxxx xx nedílnou xxxxxxx xxxx xxxxxx či xxxxxxxx. Xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx služby xx činnosti nebo x xxxxxx xxxxxxx.

(83)

Poskytnutí xxxxxxxx xxxxxxxxxx (tj. xxxxxxxx, xxxxx xx určeno xxx distribuční xxxxxx xxxx xxxxxxxxx) x xxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojem xxxx x xxxx finančního nástroje xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx doplňkové xxxxxx x xxxxx xxxxxx X xxxx 5 přílohy I směrnice 2004/39/XX x xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx poskytnutí xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(84)

X xxxxxxxxx poradenství xxx xxxxxxx Xxxxxxxx výbor xxxxxxxxxx trhů x xxxxxxx xxxxxx zřízený xxxxxxxxxxx Xxxxxx 2001/527/XX (7).

(85)

Opatření xxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx,

1.

„xxxxxxxxxxxxx xxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx. 1 xxxx. 7 xxxxxxxx Xxxxxx 2003/125/XX;

2.

„xxxxxxx xxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx určené xxxx xxxxxx, x xx xxxxxxxx xxxxxxx xxx jejich xxxxxxx využití, po xxxx přiměřenou xxx xxxxxx účel, x xxxxx xxxxxxxx reprodukci xxxxxxxxx xxxxxxxxx v nezměněném xxxxx;

3.

„xxxxxxxxxx xxxxxx“ v souvislosti x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx:

4.

„xxxxxxxxx xxxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxxx osoba, xxxxx vytváří xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

5.

„xxxxxxxx“ x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx je xxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxx z mateřského xxxxxxx, xxxx dceřiných xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxx dceřiné xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx smyslu xx. 12 xxxx. 1 xxxxx xxxxxxxx Xxxx 83/349/EHS xx xxx 13. xxxxxx 1983, xxxxxxxx xx xx. 54 xxxx. 3 xxxx. x) Xxxxxxx, x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx závěrkách (8);

6.

„xxxxxxxxxxxxx“ se xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx mezi investičním xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx služeb, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxx xxxxxx, službu xxxx xxxxxxx, kterou xx xxxxx vykonával xxx xxxxxxxxxx podnik;

7.

„xxxxxx, x xxx xx příslušná xxxxx x xxxxxxxxxxxx vztahu“ xx xxxxxx:

8.

„xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx“ xx xxx xxxxxx, xxxxx xx tomuto xxxxxx xxxxxxxx v nařízení Xxxxxx (XX) č. 1287/2006 (9);

9.

„xxxxxxx xxxxxx xx osobami“ xx xxxxxx osoba xxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, jak je xxxxxxx x xx. 9 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/XX.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx informací xx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx vzhledem x xxxxxxxxxxxx, v nichž xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, x

x)

si osoba, xxx xxxx xxx xxxxxxxxx poskytnuty a jíž xx xxxxxxxxx volba xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx informací xx xxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxxxxx těchto xxxxxxxxx xx takovém nosiči xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx mezi podnikem x xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx musí výslovně xxxxxxxxx s poskytnutím xxxxxxxx xxxxxxxxx v této xxxxx;

c)

xxxxxxxx xxxx být xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx internetové xxxxxxx x x xxxxx, xxx xx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

informace xxxx xxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx musí xxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxx xxxx, xxxxx zákazník xxxxxxxxx potřebuje k jejich xxxxxxxxxxx.

a)

konkrétní xxxxxx, která mají xxxxxxxxx xxxxx, mají xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxx struktury xxxx x xxxxxxxx členském xxxxx;

x)

požadavky xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, které xx xxxxxx nebo xx xxxxxx zřejmými xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxx nejsou xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx ponechat x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 xxxx datem provedení xxxx xxxxxxxx, x

b)

xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx hodlají xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 nejméně xxxxx xxxx termínem xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx požadavku.

x)

xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx postupy x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, která xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx úkoly x xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx věděly, xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx, pokud xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx;

c)

xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxx přiměřené vnitřní xxxxxxxxx xxxxxxxxxx určené x xxxxxxxxx plnění rozhodnutí x xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx personál s takovými xxxxxxxxxxx, vědomostmi x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx všech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx x xxxx podnikání x xxxxxxx organizaci;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxx většího počtu xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, čestném a profesionálním xxxxxx kteréhokoli xxxxxxxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxxx vyhodnocovat xxxxxxxxxxx a účinnost opatření x xxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxx. 1 xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xx účelem řešení xxxxxxxxxx nedostatků x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx;

b)

xxxxx a pomáhat xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx služeb x xxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES.

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx funkci xxxxxxxxxx xxxx mít xxxxxxxxx autoritu, xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx být xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xx xxxxx funkce xxxxxxxxxx i za plnění xxxxxxxxxxxx povinností xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx. 9 xxxx. 2;

x)

xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx výkonem xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx určování xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx funkce compliance xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxx xx újmu xxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxx a udržovaly přiměřené xxxxxxxxx x xxxxxxx pro xxxxxx finančních xxxxx, x xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx související x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx rizika, xxxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, procesy x xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx spojených x xxxxxxxxx, xxxxxxx a systémy xxxxxxx z hlediska úrovně xxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx:

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx 1;

x)

podává xxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 9 xxxx. 2.

x)

xxxxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, vnitřních xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a opatření xxxxxxxxxxxx podniku;

b)

vydává xxxxxxxxxx xx základě xxxxxxxx xxxxx vykonané xxxxx xxxxxxx a);

c)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

podává xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v souladu x xx. 9 odst. 2.

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxx xxx pracovní xxxxxx;

x)

xxxxxx se xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxx:

x)

xxxxxxxx osobních xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx jedno x xxxxxx xxxxxxxx:

x)

xxxxxxxxxx jiné xxxxx xxxxxxxxxxx xx nabádat xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx o poskytování xxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx kterou xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x) xxxx xx. 25 xxxx. 2 xxxx  x) xxxx x) xxxx xx. 47 xxxx. 3, xxxxx se xxxxxxx x xxxxxx obchod xxxxxxxxx osoby;

x)

xxxx xx xxxxxx xx. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2003/6/ES, xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx jiné xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxx příslušná xxxxx xx, xxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx učiní nebo xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx:

x)

xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx 1, xxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx obchody x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx investiční xxxxxx xxxxx odstavce 1;

b)

xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o každém xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx formou xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

V případě xxxxxxxxxxxxxxxx ujednání xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx podnik, xx xxxxx je činnost xxxxxxxxxxxxx, xxxx evidenci xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx příslušnou osobou x xxx tyto xxxxxxxxx xxxxxxx investičnímu podniku xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx;

x)

x xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx povolení xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxx obchody provedené x xxxxx xxxxxx portfolia x xxxxxx xxxxxxxx, pokud xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx osobou či xxxxx xxxxxx, na xxxxx xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxx komunikaci x xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx práv xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 85/611/XXX (xxxxxxxx SKIPCP) xxxx xxxxx podléhají xxxxxxx podle xxxxxxxx xxxxxxxx členského xxxxx, xxxxx xxxxxxxx rovnoměrné xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx nebo xxxx osoba, xx xxxxx učet xx xxxxxxx xxxxxxxxx, není xxxxxxxx xx řízení xxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

poskytování xxxxxxxxxxxx x xxxxxx služeb, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, školení xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxx standardizovaných xxxxxx, xxxxxx informací o trhu x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx nesmí xxxx x xxxxxxxxxx vlastní xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx;

x)

xxxxx xx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx dle podmínek xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx investiční xxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxx dojít x xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, za xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

poskytovatel xxxxxx xxxx být schopen x xxxx mít kapacitu x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx spolehlivému x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, x xx xxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx hodnocení xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx na xxxxx xxxxxxx zajišťovaných xxxxxx a odpovídajícím způsobem xxxxx rizika xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx kroky, xxxxxxxx xx ukáže, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx požadavky;

e)

investiční xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx odborné kapacity xxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx zajišťovanými xxxxxxxx x xxx řízení xxxxx spojených s outsourcingem x xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxx rizika řídit;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx musí investiční xxxxxx informovat x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, které xx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxx na xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx s platnými xxxxxxxx xxxxxxxx a regulativními xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx musí xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx nutnosti, xxxx xx to xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxxxxxxxxxxxx s příslušnými xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx činnostmi;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a do xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytovatele xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx podnik x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx zavést, xxxxxxxx a udržovat nouzový xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx zařízení, xxxxx je xx xxxxxxxx x xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx nebo xxxxxxx.

a)

poskytovatel xxxxxx musí xxx xxxxxxxx nebo musí xxx xx xxx xxxxxxxx zemi xxxxxx x xxxxxxxxx poskytovatelů této xxxxxx x xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx dohledu xxxxxxxxxxxxx služeb musí xxx xxxxxxxx vhodná xxxxxx o spolupráci.

a)

xxxx xxxx takové xxxxxxx x xxxx, xxxx xxxx xxxxx xxxx kdykoli x xxxxxxxxxxx xxxxxxx aktiva xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx od aktiv xxxxxxxx xxx ostatní xxxxxxxxx x xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx;

x)

musí xxxx xxx xxxxxxx a účty xxx, aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojům a finančním xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx a záznamů s účty x xxxxxxx xxxxxxx xxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx potřebné xxxxx x xxxxxxxxx xxxx, že xxxxxxxx nástroje zákazníků xxxxxxx xxxxx xxxxxx 17 u třetí xxxxxx xxxx rozeznatelné xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku x xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx třetí xxxxxx x xxxxxx odlišných xxxxx xxxx x xxxxxxxx knihách xxxxx strany xxxx x xxxxxx jiných xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx zajišťují xxxxxxx úroveň ochrany;

x)

musí xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx toho, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx 18 x xxxxxxxxx xxxxx, úvěrové xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx ve třetí xxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx trhu xxxx vedeny xx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx, xx xxxxx jsou xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx opatření k minimalizaci xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx aktiv xxxxxxxxx xxxx xxxx x xxxxx xxxxxxx v důsledku xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, nedostatečné evidence xx xxxxxxxxxx.

x)

charakter xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx s těmito xxxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxx u třetí xxxxxx v dané xxxxx xxxx;

x)

xxxxx xxxx finanční xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazníka, tento xxxxxxxx xxxxxxx požádá xxxxxx, aby xx xxxxxx u třetí xxxxxx x xxxx xxxxx xxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2000/12/XX;

x)

xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx.

a)

jeho xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx být xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxx x xxxxxx (xxx xxxxxx), xxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx plus xxxxxx;

x)

s cílem xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx cíl xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů peněžního xxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx 397 xxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx x x xxxxxxx xxxxxxxxx splatností 60 xxx. Xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx investováním xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx;

c)

musí xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx.

a)

xxxxxxxx xxxxx xxx svůj xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx svůj xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx svým xxxxxxxx nebo jiným xxxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zákazníka xx xxxxxxx přesně xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, s nimiž xxxxxxxx souhlasil.

x)

xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxx xxxx jeden balík xx xxxxxxxxx účtu, musel xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx souhlas x xxxxxxx x xxxx. 1 xxxx. x);

x)

investiční xxxxxx musí xxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx být xxxxxxx xxx finanční nástroje xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx svůj předběžný xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxx. 1 xxxx. x).

x)

podnik xxxx xxxxxx xxxxx xxxxx pravděpodobně finanční xxxxxxxx nebo xx xxxxx finanční xxxxxx xx úkor xxxxxxxxx;

x)

podnik xxxx xxxxxx xxxxx xx zájem xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx výsledku;

c)

podnik xxxx xxxxxx xxxxx má xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx daného zákazníka;

x)

podnik xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx ve xxxxxxx xxxxx jako xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx dostane x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx, xxxxx není zákazníkem, xxxxxxxxxx stimul x xxxxxx xxxxx, xxxxx nebo xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx provizí či xxxxxxx xx takovou xxxxxx.

x)

x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby x xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx zakládají nebo xxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxx, jenž x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx více xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxx postupy, xxxxx xx musí xxxxxxx, x xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xx zvládání xxxxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxx postupy k zamezení xx kontrole výměny xxxxxxxxx mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxx nesou xxxxxx xxxxxx zájmů, xxxxx by výměna xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

samostatný dohled xxx příslušnými xxxxxxx, xxxx jejichž xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx jménem xxxxxxxxx xxxx poskytování xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx zájmy xxxxx xxx xx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx odlišné xxxxx (xxxxxx zájmů xxxxxxx), xxxxx xxxxx xxx xx xxxxxx;

x)

odstranění xxxxxxxx xxxxx vazby xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx jednou xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx osob, xxxxx xx zabývají xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx může xxxxxxx xxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxxxx komukoli xxxxxxx xxxx omezí jeho xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx způsob, xxxxxx příslušná osoba xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx služby xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx k prevenci nebo xxxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx samostatných xxxxxxxxxxxx xxxx doplňkových xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx zapojení xxxx xxx xx xxxx řádnému xxxxxxxx xxxxxx zájmů.

x)

xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx jsou xxxxx xxxxxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx;

b)

xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx podnik zákazníkovi, xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES.

x)

finanční analytici x xxxxx příslušné xxxxx xxxxx jménem jiné xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx osobní xxxxxxxxx xxx obchody, xxxxx tak xxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx víře xxxx pokud xx xxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxx provádění xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, s finančními xxxxxxxx, jichž xx xxxx investiční xxxxxx, xxxxx se xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx rámce xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx x xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxx xxxxxxxxx přiměřenou možnost xxxxx xxxx xxxxxxxxxx;

b)

xx xxxxxxxxx, které xxxxxxxxxx xxxxxxx x), finanční xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxx zúčastněné na xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx nástroji, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx výzkum, ani x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx s aktuálními xxxxxxxxxxxx, xxxxx výjimečných xxxxxxxxx a s předchozím xxxxxxxxx xxxxxxxxxx právního xxxxxx xxxxxxx xxxx útvaru xxx xxxxxxxxxx;

c)

samotné investiční xxxxxxx, xxxxxxxx analytici x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx do xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nesmí xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxx zájem xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx podniky, xxxxxxxx xxxxxxxxx a další xxxxxxxxx xxxxx zapojené xx tvorby investičního xxxxxxx nesmí xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx výsledky xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx nejsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxx, xxx posuzovali xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx podniku, xxxxxxxx návrh obsahuje xxxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxx.

x)

xxxxx, xxxxx vytváří xxxxxxxxxx výzkum, není xxxxxx xxxxxxx, do xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxx xxxxxx doporučení xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx;

x)

investiční xxxxxx ověřuje, xx xx na autora xxxxxxx vztahují požadavky xx xxxxxx daného výzkumu, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxx že xxxxx výzkumu xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx zákazníkem či xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx či xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

poplatku, xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx hrazených xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxx stranou xxxx xxxxxx či xxxxx xxxxxxxxx jménem třetí xxxxxx, pokud xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:

x)

xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxx tento xxxx xxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx vymáhané xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx a profesionálně x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx svých xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxx být xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx způsobem;

x)

xxxx být xxxxxxx zdroje xxxxxxxxx, xxx xxxx pro xxxxxxxx použity;

x)

xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, z nichž xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx sdělení;

x)

informace xxxx zahrnovat xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xx xxx bezprostředně xxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxx, pokud xxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxx xxx, xx xxxx xxxxxx, xxx xxx finanční xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxx zaveden xxxxxxxx xxxxx nebo xxx xxxx xxxxxxxxxxx investiční xxxxxx, anebo xx xxxxx období xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx v každém xxxxxxx vycházet z celých xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx referenční xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx;

d)

informace xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxx údaje xxxxxx xxxxxxxxx x xx výkonnost x xxxxxxxxx není spolehlivým xxxxxxxxxx budoucích výsledků;

e)

xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx x xxxx xxxx, než xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, ve kterém má xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx neprofesionální xxxxxxxx xxxxxxxx, musí být xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxxxxx xx může xxxxxx nebo xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx výkyvů;

f)

xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx výkonnosti, xx xxxxx xxxxx xxxx provizí, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx musí xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx jednoho xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx indexů, xxxxx jsou stejné xxxx dotyčné xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx x xxx xxxxxxxxxx;

x)

xx se xxxx skutečné minulé xxxxxxxxxx, x xxx xx xxxxxxx xxxxxxx a), xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxx. 4 xxxx. x) xx x), x) x x);

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx upozornění, xx xx xxxx xxxxx xxxxxx simulované xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx a že výkonnost x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx budoucí xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx vycházet xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ani xx xx xxxxxxx odkazovat;

b)

xxxxxx xxxxxxxx z rozumných předpokladů xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxx údaje založeny xx xxxxx výkonnosti, xx třeba uvést xxxx xxxxxxx, odměn x xxxxxxx xxxxxxxx;

d)

xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx ukazatelem xxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx se zákazníkem, xxxxx xx xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 2 směrnice 2004/39/XX, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx zákazníkem xxxx xxxxxxxxxxxxxx zákazníkem;

x)

xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, který je xxxxx xxxxxx X xxxxxxx XX xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx;

b)

informace, xxxxx x xxxxxx dohodě xxxx x xxxxxxxx investičních či xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx 30.

x)

xxxxxx nedodržel xxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx 1 x 2, xxxxxxx na xxxxxx zákazníka xxxx xxxxxx uzavřena xxxx xxxxxxx komunikační xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx informace x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 xxxx 2;

x)

x xxxxxx xxxxxxx, pokud xx xxxxx xxxxxxxxx xx. 3 xxxx. 3 xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx a Rady 2002/65/XX xx xxx 23. září 2002 x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx pro spotřebitele xx xxx xx xxxxx a o změně xxxxxxxx Xxxx 90/619/XXX x xxxxxxx 97/7/XX x 98/27/XX (11), investiční xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx k neprofesionálnímu xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx „xxxxxxxxxxxxx“ x xxxxxxxxxx xxxxxx „xxxxxxxxxxxxxx“ ve smyslu xxxxxxx směrnice.

x)

xxxxxxx uzavřít x xxxxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxx týkající xx finančního xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx služby xx xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx, xxx osoba, xxxxx xxxxxx na xxxxxxx, xxxxxxx nabídku xxxxxxx xxxxxx týkající xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx služby xx xxxxxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxx x xxxxxx investičního xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx informace, xxxxx xxxxx zákazníkům xxxxxx s podnikem xxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx a ve kterých xx něj bude xxxxxxxx doklady x xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx komunikace mezi xxxxxxxxxxx podnikem x xxxxxxxxxx, xxxxxx způsobu, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx zasílání x xxxxxx xxxxxx;

d)

xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx;

e)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx zástupce, xxxxxxxxxx o této xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx členského xxxxx, x xxxx je tento xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

f)

povahu, xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 8 xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx má podnik x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx učinit xx jejich ochranu, xxxxxx xxxxxxxxx údajů x xxxxxxxxxx systému xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a systému xxxxxxxxx vkladů, xxxxx xx x xxxxxxx daného xxxxxxx použijí xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxx státě;

x)

xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx střetu xxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx 22;

x)

xxxxxxx x xx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx podrobnosti x xxxxxx pravidlech pro xxxxxx zájmů xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx) xx xxxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xx. 3 xxxx. 2.

x)

xxxxxxxxx o metodě x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

podrobnosti x xxxxxxxxx xxxxxxxxx práva xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx zákazníka xxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx uvážení;

c)

xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx finančních xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxx obchodů, xxxxx xxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

e)

xxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx odrážet x xxxxxxxxxx výkonu xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxx omezení tohoto xxxxxxx uvážení.

x)

xxxxxx spojená x xxxxx typem xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx nástrojů a všechna xxxxxxxx xxxxxxx dostupného xxxx, xx němž xxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx nástrojů xxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx;

d)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx marže či xxxxxxxxx závazků, které xx xxxxxxxxx u nástrojů xxxxxxxxx xxxx.

x)

xxxxxxx cena, kterou xxxxxxxx xxxxxxx v souvislosti x xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx službou xx xxxxxxxxxx službou, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxx x xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku, xxxxx, xxxxx nelze xxxxxxx xxxx vyčíslit, xxxxxx, x xxxxx se xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xx ji xxxxxxxx xxxx ověřit;

b)

xx-xx xxx xxxxxxxx část xxxxxxx xxxx, x xxx xx zmiňuje xxxxxxx x), xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx-xx xxxxxx x xxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx a příslušné xxxxxx xxxxx x xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx na xxxxxxx, xx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojem xxxx x xxxxxxxxxx službou xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx náklady, včetně xxxx, xxxxx xx xxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

b)

je takový, xx zákazník xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxx investičními xxxx;

x)

xx xxxxxx, že xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxx xx správou xxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxx xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxxx xxx,

x)

xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx nástroji, xxxxx xxxxxx xxxxxxx, x x xxxx, xx kterou xxxx xxxxxxxxx, x

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx povolání xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxx do čl. 4 xxxx. 1 xxxx 18 xxxx. x) xxx xx xxxx 4 xx 10 xxxxxx X xxxxxxx X xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx nástroje xx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx známy xxxxxxxxxx xxxx x xxxxx xxxx xxx xxxxxxx cenami, xxxx xxxxxx, které xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx systémy;

c)

xxxxxxxxxx žádné xxxxxxxx xxx potenciální xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx přesahovaly xxxxxxx na pořízení xxxxxx xxxxxxxx;

x)

přiměřeně xxxxxxxxx xxxxxxxxx ohledně xxxx xxxxxxxxxx jsou xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, aby xx xxxx xxxxxxxxx rozhodovat, xxx xxxxxx obchod x xxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx zákazníkovi xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx základní xxxxxxxxx x xxxxxxxxx pokynu;

b)

x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníka xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx zaslat xx trvalém nosiči xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx následující xxxxxxxx xxx xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx po xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx strany.

a)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

b)

xxxxx xx xxxx xxxxxxxx zákazníka;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxx xxxxxxxxxxx;

e)

typ pokynu;

x)

identifikační xxxxx o místu;

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx nákupu/prodeje;

x)

xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx to není xxxxx k nákupu/prodeji;

j)

xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxx;

l)

xxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxx provizí x xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xx zákazník xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx zákazníka vzhledem x xxxxxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx nebo dodání x xxxxxxxxxxx údajů x xxxx, xxxxx xxxx údaje xxxxxx xxxxxxxxxxx oznámeny xxx dříve;

x)

xx-xx zákazníkovou xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx jakákoli xxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx zákazník xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxx x xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx pokyn xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx systému xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxx (xxxxxxxx xxxxx) investičního xxxxxxx;

x)

xxxxx xx xxxx označení xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníka;

x)

složení x xxxxxxx portfolia, včetně xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v portfoliu, jejich xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx, a o hotovostním xxxxxxxx xx xxxxxxx x xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx období;

x)

xxxxxxxx xxxxxx poplatků x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx vzniklých xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx spojených x xxxxxxx, a je-li xx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx, xx na xxxxxxxx xxxx poskytnut podrobnější xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx výpisu a referenční xxxxxxxxxx (xx-xx taková xxxxxxx x xxxxxxxxx), xx xxx xx investiční xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx dividend, úroků x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx období x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx k finančním xxxxxxxxx v portfoliu;

x)

ke xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v průběhu xxxxxx období informace xxxxxxx x xx. 40 xxxx. 4 xxxx. x) xx x), xx-xx xx xxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx rozhodne xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx obchodech xx xxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx 4 xxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxx o to xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx;

x)

v případech, xxx se použije xxxxxxxx 4, se xxxxxxxxxx xxxxx musí xxxxxxxxxx nejméně xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx povoluje xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xxxx se xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx za xxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx o všech finančních xxxxxxxxxx xx prostředcích xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx ke konci xxxxxx vykazovaného ve xxxxxx;

x)

xxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx zákazníka xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx financování xxxxxxx papírů;

c)

míru xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx zákazník xxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, a z jakého základu xxxxx výnos xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx včetně xxxx xxxxxxxxxxxx, xx. xxx jde o neprofesionálního xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

b)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxxx rysy xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx xxxxx xxx xxxxx pokyn nasměrovat.

a)

xxxxx xxxxxxxxx důležitosti, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 44 xxxx. 1 xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx uvedeným x xx. 21 xxxx. 1 směrnice 2004/39/XX, xxxx xxxxxx, kterým xxxxxx xxxxxx relativní xxxxxxxxxx xxxxxx faktorů;

x)

seznam xxxxxxxxxxxx xxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx učinit xxxxxxx přiměřené kroky xx xxxxxxxxxxxxxx dosahování xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx xxx provádění xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx a výrazné upozornění, xx jakékoli xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx mohou xxxxxxx xxxxxxxx x xxx, xxx učinil kroky, xxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxx pravidel pro xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx daných xxxxxx, xxxxx jde x xxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxx, xxx byly xxxxxx xxxxxxxxx jménem xxxxxxxxx neprodleně x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

b)

xxxxx srovnatelné xxxxxx xxxxxxxxx se xxxx xxxxxxxx v pořadí, x xxxxx xxxx xxxxxx, x xx xxx xxxxxxxx, xxxxxx xx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx nebo xx xx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx týkajících se xxxxxxx vykonání xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xx xx o takových xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxx být nepravděpodobné, xx sloučení pokynů x xxxxxxx bude xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx se xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xx má xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx v jeho xxxxxxxxxx;

x)

musí xxx vypracována x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx podmínek zajistí xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxx, jak xxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxx x xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxx x xxxx být xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxx všechny xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx být xxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx zjistit xxxxxxxx xxxxxx či xxxx xxxxx i původní obsah xxxxxxx před opravami xx xxxxxx změnami;

c)

xxxx xxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx, prodat, xxxxx, xxxxxxx, xxxxxx, držet xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx nástroj;

x)

uplatnit nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxxx, xxxxx, xxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxx nástroj, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.