Plné znění - 32006L0073

(1)

Xxxxxxxx 2004/39/ES xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx finančních xxxx xx Xxxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxx provozní xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx investiční xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx a pro xxxxxxxxxx xxxx, informační xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx a požadavky xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx trhu.

(2)

Pravidla xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx investiční xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx služby x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx činnosti xx profesionálním základě, xxxxx x xxx xxxxxxxxxx xxxx, xx měla xxx ve shodě x xxxxx, jenž sleduje xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxx xx xxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx úroveň xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a subjekty, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx by xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(3)

Xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx organizační xxxxxxxxx x xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytující xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Zejména je xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx je xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx stížností, osobní xxxxxxx, outsourcing a identifikace, xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

(4)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a podmínky xxxxxxxx povolení xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx měly být xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES. Xx xx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx stejný xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx ve Xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxx xxxx xxxxxxxxxx překážky xxxxxxx se xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx investičních xxxxxx.

(5)

X xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx služeb x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx by xx měl xxxxxxxx xxx, x xxxxx tento xxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxx, xx tato xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx tak, xxx zajistila vysokou xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxx vztahy xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx. Na xxxxx xxxxxx, xx xx týče ochrany xxxxxxxxx x xxxxxxx poskytování xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xx xxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxxx dotyčného xxxxxxxxx xx potenciálního xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx).

(6)

Xxxxx směrnice xx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx prováděcí xxxxxxxxxx specifickým xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(7)

X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx ustanovení xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx sladěnou xxxx organizačních xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx tudíž xxx xxxxxxxxx směrnice xx xxxxxxxxxxxxxx práva x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx uvedených x xxxx směrnici neměly xxxxxxxx xxxxx doplňková xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx neobsahuje xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxx.

(8)

Xx mimořádných okolností xx však členské xxxxx xxxx xxx xxxxxxx ukládat xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nad xxxxx xxxx, xx xxxxxxx prováděcí xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xx xx xxxx xxxx xxxxxx jen xx xxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx Společenství dostatečně xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx integritu xxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, a měly xx striktně xxxxxxxxx xxxxxx přiměřenosti.

(9)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx zachovají xxxx xxxxx x xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xxxxx omezit xxx se xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx uvedených v článcích 31 a 32 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(10)

Xxxxxxxxxx rizika, xxxxx xxxxxx případné dodatečné xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx státy xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx této xxxxxxxx, xx xxxx xxx zvláštní xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx, včetně xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx. Xxxx specifická rizika xx se xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx být xxxxxxx x xxxxxxxxx zohledněním xxxx zmíněné xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx v odstranění xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxx sladění xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx požadavků xx xxxxxxxxxx podniky.

(11)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx se velice xxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx a charakterem xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx by xx xxx této xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx základní regulativní xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx plnit xxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx a přijmout opatření, xxxxx se nejlépe xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx charakter a podmínky.

(12)

Režim xxxxxxxx, který s sebou xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx pro investiční xxxxxxx, však xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xx, že příslušné xxxxxx vydají xxxxxx x xxxxxxx ustanovení xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx praktické uplatňování xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xx určité xxxxx xxxxxxx a na xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx tohoto druhu xx mimo xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/XX z hlediska xxxxxx na xxxx. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/XX xxxx Xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxx také xxxxx xxx pokyny s cílem xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx směrnice x xxxxxxxx 2004/39/XX příslušnými orgány.

(13)

Organizační xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/ES xx xxxxxxxxxx systémů xxx xxxxxxxxxx osob zaměstnaných x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx zřízených xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx.

(14)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx vyžadují, xxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxx, prováděl a udržoval xxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx činností, pracovních xxxxxxx a systémů xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx kritických xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx investičních xxxxxx xxxxx činností. Xxxx xxxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx služeb x xxxx rizika hrozící xxx, kde xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx podniků xx jiných regulovaných xxxxxxxx soustřeďují x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(15)

Xx, že xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx rizik x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx těchto funkcí. Xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx agendou xxxxxxxxxx, xx xxxxxx být xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx funkcí, x xxxxxxxx, že způsob xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxx být na xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxxx být xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxx xx však xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx za výjimečných xxxxxxxxx.

(16)

Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX vyžaduje, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx tyto požadavky xxxxxxxx sběr a zpracovávání xxxxxxxx údajů, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 95/46/ES xx xxx 24. října 1995 x xxxxxxx xxxxxxxxx osob x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x x xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx (2).

(17)

Pokud xxxx prováděny xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx některé xxxxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx a pokud xxxx xxxxxx zůstanou x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, povinnosti xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx by xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx každý po xxxx následující xxxxxx. Xxxxxxx xx se xxxx povinnosti xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xx finanční xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx zcizeny xxxxxxxx s ukončením xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xx se xxxx xxxx vztahovat xx osobní xxxxxx xxxx na zahájení xx xxxx následujících xxxxxxxx obchodů prováděných xxxxxx stejné xxxxx, xxxxxxxx se xxxx xxxxxx změnily xxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxx.

(18)

Xxxxxxxxx xxxxxx by xxxxxx podmiňovat xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx či x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx obecným xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxx důležitých xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx měl xxx xxxxxxx outsourcing xxxxxxxx činností, xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx podnik xxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(19)

Pro xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, v nichž xx xxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx provozních xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xx xxxxxxxxxxx, x xxxxx xxxxx xx výkon funkcí xxxxxxxxx do té xxxx, xx xx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx „xxxxxxxx xxxxxxxx“, xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxx, která xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx musí xxxxxx xxxxxx, xxx xxx x xxxxxx xxxxxxxxx xx smyslu xxxxxx 5 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(20)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku xxxxx xx. 16 xxxx. 2 směrnice 2004/39/XX. Xxxxx mají být xxxxxx x xxxxxxxxxxxx plněny xxxx, xx investiční xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx kapitoly I hlavy II xxxxxxxx 2004/39/ES, xxxx xx xx xxxx xxxxxxxx ohlásit xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx čl. 16 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(21)

Xxxx směrnice vyžaduje, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx oznámily příslušnému xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx portfolií xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx navrhují xxxxxxx s poskytovatelem xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx určité xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Neočekává xx xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx takové xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxx orgán xxx xxxxxxx xx vhodných xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx soulad xxxxxx xxxxxxxx s povinnostmi xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/XX, x xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxx účely regulativní xxxxxxxxxxxxxxxx a za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx pro investiční xxxxxxx tato směrnice xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx orgán xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxx xxxxxxxx xx xxxxxx k outsourcingu xxxxxx xxxxxxxxx neprofesionálních xxxxxxxxx od xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxx. Xxxx prohlášení xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx mít xxxxxxx proti xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, a musí obsahovat xxxxxxxxxx xxxx, xxxx x xxxxxx případech xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx celkovým xxxxxxxxx outsourcingu xxxxx xxxx xxxxxxxx. Ve xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx orgán měl xxxx xxxxx důvody, xxxx outsourcing x xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebude xx xxxx jeho účinnému xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx o outsourcované xxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx k výkonu xxxxx xxxxxxxxxxxxx funkcí xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(23)

Pokud xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, které xx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxx xx xx podíly xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx v souladu s požadavky xx xxxxx finančních xxxxxxxx náležejících zákazníkům.

(24)

Okolnosti, xx něž by xx mělo xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx střet xxxxx, se xxxxxxxx xx xx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx střet xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx určitých osob xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxx daného podniku xx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx podniku vůči xxxxxxxxxxx; xxxx xxxx xxxxxxx zájmy dvou xx více xxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxx xx xxxxxx v každém xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx, že xxxxxx xxxx získat xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx není xxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxxx že xxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxx je xxxxxx xxxxxxx povinností, xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx takového zákazníka.

(25)

Xxxxx xxxxx xx xx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxx xxxxx xxxx význam xxxxxx xxxxxxxxx, jemuž je xxxxxx poskytována, xx. xxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(26)

Xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx k omezení xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx vyjmenovává, za xxxxxx xxxxxxxxx nastává xxxx xxxx vznikat xxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx měl xxxxxxx xxxxxxxx pozornost xxxxxxxxxxxx výzkumu x xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx obchodování, operacím x xxxxxxx správy xxxxxxxxx x xxxxxxxxx finance, xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx papírů x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ohledně xxxx x xxxxxxx. Xxxxxx zvláštní xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx podnik xxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx tím, xx xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, vykonává xxxxxxxx kombinaci dvou xx xxxx z těchto xxxxxxxx.

(27)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx usilovat o zjištění x xxxxxxxx xxxxxx zájmů xxxxxxxxxxxx v různých oblastech xxxxxx předmětu xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx komplexní strategie xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx. Zveřejnění xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx ho xxxxxxx xxxxxx xxxxxx povinnosti xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx a administrativní xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx. 13 odst. 3 xxxxxxxx 2004/39/ES. Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx vyžaduje xx. 18 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xx zveřejnění xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxx lze xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(28)

Investiční xxxxxx xx xxx xxx xxxxxxxxxxxx tohoto xxxxx informací, xxxxx xx xx xxxxxxxx Xxxxxx 2003/125/XX ze xxx 22. xxxxxxxx 2003, kterou xx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/6/XX, xxxxx jde x xxxxxxx předkládání xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx střetu xxxxx (3), definován xxxx xxxxxxxxxx, pokud xxx x xxxxxxx předkládání xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx, xxx xx xxxxxxxxx ve xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx jeho vymezení x xxxx xxxxxxxx, se xxxx xxxx ustanoveními xxxxxxxx 2003/125/XX, xxxxx xxx o poctivé xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a uveřejňování xxxxxx zájmů.

(29)

Opatření x xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx střetů zájmů, xxx xx xxxxx xxxxxxx x xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxx investiční xxxxxx, by xxxx xxx natolik vhodné, xxx ochránily objektivnost x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx nezávislosti xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx považovat xx xxxxxxxx se xxxxx xxxx, mezi xxxx xx investiční xxxxxx xxxxxxxxxx.

(30)

Xxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxx důvodně xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx, xxxx xxxx xx investiční xxxxxx xxxxxxxxxx, by xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx operací xxxxxxx a osoby xxxxxxxx xx prodeje x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx podniku.

(31)

Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, za nichž xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se účastní xxxxxxxx výsledků xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx souhlasu xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx se xxxx xxxxxx, by xxxx patřit takové xxxxxxxxx, v nichž xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx musí xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(32)

Xx xxxx xxxx či xxxxx pohoštění xx xxxxxx xxxxxxxxx v předpisu xxxxxxx x xxxxxxxx zájmů x xxxxxxx x xxxxxxxxx popisu xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx pohlížet xxxx xx xxxxxx stimuly xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(33)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx zákazníky xx mezi veřejností xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx jen xxxx osobami v rámci xxxxxxx investičního xxxxxxx.

(34)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx by xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx doporučení, která xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx nebyl xxxxxx xxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xx xxxxxxxx výzkumu xx xx xxxx uplatnit xxxxx požadavky xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx vyprodukovaného xxxxx stranou.

(36)

Finanční analytici xx xx xxxxxx xxxxxxxxx do xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx takové xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx objektivity. Za xxxxxxxxxxxx xx zachováním xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx: xxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx bankovnictví, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx na xxxxxxxxxx akciích xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx nebo xx xxxxx propagujících xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, nebo xxxxxxxx xxxx xxxxx účasti xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx emitenta.

(37)

Xxxx xxxx dotčena xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx o produkci xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx nejsou xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx s cílem xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx vyložených x xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx směrnice, xxxxxx xxxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu x xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxx xxxxxxx na xxxxx požadavky směrnice 2004/39/XX a směrnice Evropského xxxxxxxxxx a Rady 2003/6/ES xx xxx 28. xxxxx 2003 o obchodování xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx (xxxxxxxxxx xxxx) (4) x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx xx se xxxx xxxxxx).

(39)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx materiální xxxxxxx, xxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx investičním xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx přijetí provize xxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx tak, xx jejím xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx.

(40)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xx x xxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx zákazníka xxxx xxxxx či xx xxxxx jednající xxxxxx xxxxxxxxx.

(41)

Xxxx směrnice xxxxxxxx, xxx investiční xxxxxxx, xxxxx novým neprofesionálním xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, jež xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx písemnou xxxxxxxx xxxxxx, v níž xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx však xxxxx xxxxx povinnosti xxxxxxx xxxxx, obsahu x xxxxxx smluv x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(42)

Xxxx směrnice xxxxxxx xxxxxxxxx xx propagační xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx pouze xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 19 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX, xxx se xxxxx, xx xxxxxxxxx, xxxxxx propagačních xxxxxxx, xxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxx být korektní, xxxxx a neklamavé.

(43)

Xxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx orgány schvalovaly xxxxx a formu propagačních xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xxx v tom xxxx nebrání, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx plní xxxxxxxxx ze xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx xxxxxxx, xx informace pro xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx.

(44)

Xx xxxxx stanovit xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx informace, xxxxx xxxxxx v úvahu xxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx). Xxxxx směrnice 2004/39/XX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx rovnováhu mezi xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xx xxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx do této xxxxxxxx méně xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx profesionální xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx měli, xx xx xxxxxxx xxxxxxx, být xxxxxxx xxxxxxx, xxxx informace xxxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, a požádat xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxx tyto xxxxxxx o informace přiměřené x xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx poskytnout.

(45)

Investiční podniky xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx spojených x xxxxxxxxxxxx xx xxxx, aby xxxxxx xxxxxxxxx mohli xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx informací xx xxxx xxxxx xxxxx zařazení xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníků x xxxxx povahy x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, avšak xxxxx xx xxxxxx být xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xx xxxxx, že x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxx nástroje, xxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx o konkrétním xxxxxxxx.

(46)

Xxxxxxxx, které xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, jasné x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx zákazníkům x xxxxxxxxxxxx zákazníkům, by xx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a informací, xxxxx xx xxxxxxx předat xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Zejména by xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx sestávající xxxxx x xxxxxxx či xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx: xxxxx podniku, logo xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx a odkaz xx druh investičních xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxx xx provizi.

(47)

Pro xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX a této xxxxxxxx platí, xx xx xxxxxxx xx xx měly xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx xxxxx xxxxxx v omyl xxxxx xx xxxxx, xxxxx (kterým) xxxx xxxxxx xxxx xxxxx (xxxxx) xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxx xx xx, xxx xxxxx, xxxxx informace xxxxxxxxx, xx považuje xx xxxxxxx xxxx xx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(48)

Xxx určování toho, xx xx rozumí xxx včasným xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx před xxxxxx uvedenou v této xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx před xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx i s ohledem xx xxxxxxxxxx dané xxxxxxx x xxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a na xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx potřebuje xxxx času xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx o jednoduchém xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx x xxxxxxxx xx službě, xxxxx si zakoupil xx v minulosti, xx xxxxxxxx x xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx.

(49)

Nic x xxxx směrnici xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podniky x xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx informací x xxxxxxxxxxx podniku, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx a souvisejících xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx finančních xxxxxxxx xx prostředků zákazníka, xx xxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxx informace včas xxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx. Nic x xxxx xxxxxxxx nezavazuje xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxx sdělení, xxxx x xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx jsou zákazníkovi xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(50)

V případech, xxx xx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx xxxxxxxxxx informace xxxxxxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxxx, xx se xx xxxxxxxxxx obchody xxxxxxxx se xxxxx xxxxx finančního xxxxxxxx xxxxxx pohlížet xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxx.

(51)

V případech, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx služby spočívající xx xxxxxx portfolia x xxxx x xxxx souvislosti xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx neprofesionálním xxxxxxxxxx informace x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxx zákazníkova xxxxxxxxx, x x xxxxxx xxxxxxx, jež xx xxxxx s takovými xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx mělo zvlášť xxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx do xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx nejsou xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx derivátů xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx do xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx; xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxx.

(52)

Na poskytnutí xxxxx xxxxxxxxx vypracovaného x xxxxxxxxxxxx v souladu xx xxxxxxxx Evropského parlamentu x Xxxx 2003/71/XX xx xxx 4. xxxxxxxxx 2003 x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx zveřejněn xxx xxxxxxx nabídce xxxx xxxxxxx cenných xxxxxx x xxxxxxxxxxx, x x xxxxx xxxxxxxx 2001/34/XX (5) xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxx pohlížet xxxx xx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem xxx xxxxx xxxxxxxxxx podmínek xx xxxxxx směrnice 2004/39/XX, xxxxx xx xxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx informací, jestliže xxxxxx xxxxx citované xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx.

(53)

Xxxxxxxxx, xxxxx musí investiční xxxxxx xxxxxxxxxx neprofesionálním xxxxxxxxxx o nákladech x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, zahrnují xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx plnění xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb, xxxxxxxx xxxx dohody xxxxxxxx xx nabízeného xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Za xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx platební xxxxxxxx, podle xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx zaniká xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx. Ujednání o plnění xxxxx obecně důležitá, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, dluhopisů, xxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx či xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx.

(54)

Xx xx týče xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx 85/611/XXX ze dne 20. xxxxxxxx 1985 x xxxxxxxxxx xxxxxxxx a správních předpisů xxxxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování do xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx SKIPCP) (6), cílem xxxx směrnice není xxxxxxxxx xxxxx zjednodušeného xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxx 28 xxxxxxxx 85/611/XXX. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx směrnice xx xx do xxxxxxxxxxxxxx prospektu xxxxxx xxxxxxxx žádné informace.

(55)

Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx o nákladech x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXX. Xxxxxxxxxx podniky, xxxxx xxxxxxxxxx podíly x xxxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxx xxx xxxxxxxxx navíc xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb xx vztahu x xxxxxxx x xxxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx.

(56)

Je xxxxx odlišně xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 19 odst. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX a ověřování xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx) xxxxx xx. 19 xxxx. 5 xxxxxxx xxxxxxxx. Tato xxxxxxxxx xx liší xxx, xxx široce xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, a také xxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx.

(57)

Pro xxxxx xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX xxxx xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx zákazníka xxxxxxxx xxxxx rizikům, xxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx nese, xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo četnosti xxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx, xxxxx mohou xxx xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxx se přijme xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx není x xxxxxxxxx zájmu xxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxx portfolia xx xxxxxx mohl xxx xxxxxxxx též xxxxx, xxxxx v jeho xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(58)

X xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX xx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx investičních xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx pouze xxxxx, když xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx investiční xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. V případě xxxxxxxxxxxx xxxxxx se xx xxxxxx xx. 19 xxxx. 5 xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, x xx pouze xxxxx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx v rámci xxxxxx, xxxxx spočívají xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx čl. 19 odst. 6 xxxxxxx směrnice (xxx xx xxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxx).

(59)

Pro účely xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, která xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx posoudily vhodnost (xxxxxxxxxxx) xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxx předpokládat, xx xxxxxxxx, jenž xx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx, v nichž xx xxxxx o specifický xxx xxxxxxxx či služby xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, xx xxxxxxxx zkušenosti a znalosti x xxxx, xxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxx produktem xx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx se xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx druhu xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku xx xxxx použitelnosti xxxxxxx směrnice, od xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx obchodu znovu xxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx povinnost xxxxx xx. 19 odst. 5 xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx (přiměřenosti) provede xxxx zahájením xxxxxx.

(60)

Xx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxx správce xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx správce xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, x xxxx jsou xxxxxxxx xxxx volného xxxxxxx správce xxxxxxxxx, xx xxxxx pohlížet xxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxx čl. 19 xxxx. 4 směrnice 2004/39/XX.

(61)

Xxx xxxxx určení, xxx xx se xx podíl v podniku xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 85/611/XXX, xxxxx prodej veřejnosti xxx xxxxxxx, mělo xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx, by xxxx xxxxxxxxx, za xxxxx xxxx xxxxxxxxx systémy xx xxxxxxxxxx nezávislé, xxxx xxxxxx xx, xxx xxx xxxx xxxxxxxx dohled xxxxxxxxx, xxxxx xx v některém xxxxxxxx státě xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(62)

Xxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx, aby xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx dohody xxxx investičním xxxxxxxx x xxxx neprofesionálními xxxxxxxxx. Xxxxxx tak xxx x xxx xxxx xxxxxxx, xxxxx toto schválení xxxxxxx xxxxx z dodržení xxxxxxxxxx podniku stanovených xx xxxxxxxx 2004/39/ES xxxxxx čestně, spravedlivě x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx svých xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku x xxxx xxxxxxxxx, jakož x xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx zákazníkům.

(63)

Xxxxxxx, xxxxx xxxx investiční xxxxxx xxxx, je xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxx prováděných xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxx, xx jsou xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX x x xxxx směrnici. Xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v souvislosti se xxxxxxx xxxxxxxxx zahrnuje xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx pořízení nástroje.

(64)

Pro xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xx xx xx, xx xxxxxxx xx xxx pokynu xx rozumí xxxxx xx jeho xxxxxx, xxxx. xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxx specifický xxx xxxxxx.

(65)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx informování xxxxxxxxx, se xx xx xx, xx xxxxxxx xx povahu xxxxxx xx rozumí xxxxx na pokyn x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxx stanovení xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 21 xxxx. 2 směrnice 2004/39/ES xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 21 xxxx.1 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx postup xxx xxxxxxxx relativního xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx výsledek. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx podnik xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx místa, xxxxx xx umožní xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx zákazníků xxxxxxxx xxxxx výsledky. Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx získat xxx xxxxxxxxx co xxxxxxxx výsledek x xxxxxxx x xxxxxx pravidly. Na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxxxxx 2004/39/XX podniknout xxxxxxx xxxxxxxxx kroky x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx na xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx do xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx vypořádací xxxxx.

(67)

Xxx se zajistilo, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx pro zákazníka xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníka x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx měl xxxxxx xxxx v úvahu xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx umožní xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxx představovaného xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xx provedení xxxxxx. Xxxxxxxx, pravděpodobnost xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx, xxxxxxxx další xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx zřejmě xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxx a nákladech xxxxx tehdy, xxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pro neprofesionálního xxxxxxxxx z hlediska xxxxxxxxx xxxxxx.

(68)

Xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx, xxxx xx xx xx xxx xxxxxxxx xxx, xx xxxxxx xxx povinnosti xxxxxxx xxxxxxxxx nejlepšího možného xxxxxxxx pouze xxxxxxx xx xxxxx nebo xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx týkají xxxxxx xxxxxxxxx. To, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx pokynu, by xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx ve xxxxxx x xxxxx xxxxxx xx jiným stránkám xxxxxx zákazníka, které xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Investiční xxxxxx xx xxxxx nabádat xxxxxxxxx, aby ho xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx pokynu xxxxxxx xxxxxxxx xxx, xx zákazníkovi xxxxxxxx xxxxx xxxx implicitně xxxxxxx obsah xxxxxx, xxxxx by xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx, xx pokyn x xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx výsledek. Xxxx xx však xxxxxx xxxxxx podniku x xxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxx xxxxx xx více xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx podniku xxx xxxxxxxxx pokynů.

(69)

Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx obchoduje xx xxxxxxxxx xx vlastní xxxx, xxxx by xx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxx by xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX x x xxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxx zajistit xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxxxxxx podmínek. Xxxxxxxx-xx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a tato xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx podle xx. 21 odst. 1 směrnice 2004/39/ES x xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx realizuje x xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx, v tom xxxxxxx xxxxxx splní xxxxx xxxxxxxxxx, jestliže xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx akceptaci xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx.

(70)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx zákazníka xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxx všech xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx k rozdílům xx xxxxxxxxx xxxx nebo xx xxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a postup xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx platil xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx by xx xxxx měly xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx obchody, x xxxxx xxx o nestandardní mimoburzovní xxxxxxxx xxxxxxx zahrnující xxxxxxxxx smluvní xxxxx xxxx xx xxxx xxxxxx, v nichž se xxxxxxx zákazník x xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxx xxx xxxxx provedení xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, v nichž xxx o akcie obchodované xxxx centralizovaná xxxxxxxxxx xxxxx.

(71)

Xxx xxxxx určení xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx měly náklady xxxxxxxxx zahrnovat xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx rámci x xxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xx měly xxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a náklady xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx do xxxxx xxxxxxxxxxxx systému x xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx výsledek xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx dosažen xxxxxxxxxx pokynu přes xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxx záměrem xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx a jeho vlastních xxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx by mohl xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx či xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxxx tak xxxx xxxxxxx vyžadovat xx xxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, jež xxxxxx xxxx zákazníkům poskytuje.

(72)

Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx, xx náklady xx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx provize xxxxxxxxxxxx xxxxxxx či poplatky xxxxxxxx zákazníkovi xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby, xx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxxx obchodní xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx pokynů xxx xxxxx xx. 21 odst. 3 xxxxxxxx 2004/39/ES.

(73)

Xxxx by xx xxx xx xx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx stanoví skladbu x xxxx xxxxx provizí xxxxxxxx, který nespravedlivě xxxxxxxxxxxx některá xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx provize xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx, x xx xxxxx xxxxxx neodráží xxxxxxxx rozdíl v nákladech, xxxxx podniku xxxxxxxx xxx provádění xxxxxx xxxx xxxx systémy.

(74)

Ustanovení této xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxxxxx obecné povinnosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx opatření x xxxxx provádění xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx uvedené x xxxxxxxx provádění xxxxxx xxxxx xx. 21 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(75)

Xxxxx xxxx směrnice xxxx xxxxxxxxx zdvojení xxxxx o provedení xxxxxx xx xxxxxxxxxx podmínek xxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxx svých xxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxx xxxx zajišťuje správu xxxxxxxxx, xxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku, xxxxx prvně xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx předává xxx pokyny x xxxxxxxxx.

(76)

Povinnost xxxxxxxx nejlepší výsledek xxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx přiměřené kroky x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxx. Kvalita xxxxxxxxx xxxxxx, do níž xxxxx i takové xxxxxxx, xxxx je xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxx xxxxxxxxx), ale x xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx provedení pokynu xx xxxxxxxxxx podmínek. Xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx a shromažďování xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx vypořádací xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxx to, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx nabízejí xxxxxxxx xxxxxxx provedení pokynů. Xxxx směrnice xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, aby xxxxxxxxxxxx údaje o kvalitě xxx práce, xxxxxxx xxxxx systémům a poskytovatelům xxxxx xx se xxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx řešení xx xxxxxxxxxxx údajů x xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů. Xxxxxx xx xxxx xx 1. xxxxxxxxx 2008 předložit xxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx x xxxxx posoudit xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx informací x xxxxxxx provádění xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(77)

Pro xxxxx xxxx ustanovení xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxx, se xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx zákazníka, jestliže x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx dostane xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx zákazník.

(78)

Xxxx by xxxx xxxxxxx směrnice 2003/6/XX, pro xxxxx xxxx ustanovení xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx se xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx jako s jinými xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x x xxxxx xx xxxxxx xxxxx je xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx. Xxx xxxxx xxxxx týchž xxxxxxxxxx xxxxx, že xx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem xx xxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxx účet s finančními xxxxxxxx, jichž xx xxxx zákaznický xxxxx xxxx x xxxxxxxxxx finančními xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx jako xx xxxxxxxx takových xxxxxxxxx. Pouhá xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx omezí xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx obchodní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx a prodeji xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx osoby xxxxxxxxx xxxxxxxx pokyny xxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxx na svědomité xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx x xxxx xxxxxx xxx považována xx xxxxxxx zakládající xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(79)

Xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx tisku, xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx určené xxxxxx xxxxxxxxxx (včetně xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx) xxxx x xxxxxxxxxx xx rozhlasovém xxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx doporučení xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx „xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx“ xx xxxxxxxx 2004/39/XX.

(80)

Xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx práva x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx xxxx, x xxxxxxx xxxxxxx 11 xxxxxxx xxxxxxx, a článkem 10 Xxxxxxxx úmluvy x xxxxxxxx xxxxxxx. X xxxxx xxxxxx xxxx směrnice xxxxx xxxxxxx členským xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx projevu xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(81)

Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx směrnice 2004/39/ES, xxxxx xxxx směrnice xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx omezuje xx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx nástroji. Xxxxxxxx xxxx investiční podnik xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx se x xxxxxxxxx xxxxxx tohoto zákazníka, x xxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx nebo xx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx poměrů, x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx tento podnik xxxxxxxxxxxxx jednat v rozporu x xx. 19 odst. 1 xxxx 2 xxxxxxxx 2004/39/XX. Konkrétně xxxxxx, xxxxx zákazníkovi xxxxxxx radu xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxxx jednat x xxxxxxx s čl. 19 odst. 1, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx v souladu s nejlepšími xxxxx svých zákazníků. Xxxxxxx xxxx jinak, xxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx byla x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 2, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx korektní, xxxxx x xxxxxxxxx.

(82)

Xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxx x xxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx vykonání xxxxxxxxxx xxxxxxxx, by se xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx součást xxxx xxxxxx či xxxxxxxx. Xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx obecného xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx zákazníkům investičním xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx poradenství xx xxxx xxxxxxxxxx služby xx činnosti xxxx x xxxxxx xxxxxxx.

(83)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx (xx. xxxxxxxx, xxxxx je xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx) x xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx poskytnutí doplňkové xxxxxx x xxxxx xxxxxx X xxxx 5 přílohy I směrnice 2004/39/XX x xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(84)

X xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx byl xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx trhů s cennými xxxxxx xxxxxxx rozhodnutím Xxxxxx 2001/527/XX (7).

(85)

Opatření této xxxxxxxx jsou v souladu xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx,

1.

„xxxxxxxxxxxxx xxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx. 1 xxxx. 7 xxxxxxxx Komise 2003/125/XX;

2.

„xxxxxxx xxxxxxx“ se xxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx určené jemu xxxxxx, x xx způsobem xxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx využití, xx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxx, a který xxxxxxxx xxxxxxxxxx uložených xxxxxxxxx v nezměněném stavu;

3.

„příslušnou xxxxxx“ x xxxxxxxxxxx s investičním xxxxxxxx xx xxxxxx:

4.

„xxxxxxxxx xxxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx věcný xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

5.

„xxxxxxxx“ x xxxxxxxxxxx s investičním xxxxxxxx xx rozumí xxxxxxx, xxxxx součástí xx xxxx podnik x xxxxx xxxxxxx z mateřského xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, v nichž xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxx dceřiné společnosti xxxxxxxxx účasti, jakož x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx. 12 xxxx. 1 xxxxx xxxxxxxx Xxxx 83/349/XXX ze xxx 13. xxxxxx 1983, xxxxxxxx xx čl. 54 xxxx. 3 písm. g) Smlouvy, x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx (8);

6.

„xxxxxxxxxxxxx“ se xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a poskytovatelem služeb, xxxxx xxxxx dotyčný xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, službu xxxx xxxxxxx, kterou by xxxxx vykonával xxx xxxxxxxxxx podnik;

7.

„osobou, x xxx xx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx“ xx xxxxxx:

8.

„xxxxxx xx financování xxxxxxx xxxxxx“ xx xxx xxxxxx, xxxxx xx tomuto xxxxxx xxxxxxxx v nařízení Xxxxxx (XX) x. 1287/2006 (9);

9.

„vedoucí xxxxxx xx osobami“ se xxxxxx osoba xxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx v čl. 9 xxxx. 1 směrnice 2004/39/XX.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx informací xx takovém xxxxxx xx xxxxxx vzhledem x xxxxxxxxxxxx, v nichž xx xxxxxxxxxxx nebo uskuteční xxxxxx xxxx podnikem x xxxxxxxxxx, a

x)

xx osoba, xxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx informací xx xxxxx médiu.

x)

xxxxxxxxxx těchto informací xx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, x xxxxx se xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxx mezi podnikem x xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx musí xxxxxxxx xxxxxxxxx s poskytnutím xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxx;

x)

zákazník xxxx být elektronicky xxxxxxxxxx o adrese xxxxxxxxxxx xxxxxxx x x xxxxx, xxx xx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx;

x)

přístup x xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx musí být xxxxxxxxxxx xx xxx dlouhou xxxx, jakou xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxx v poměrech xxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx členském státě;

b)

požadavky xxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx, které se xxxxxx xxxx se xxxxxx zřejmými po xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, x

b)

případný xxxxxxxxx, který hodlají xxxxxx v souladu x xxxxxxxxx 1 xxxxxxx xxxxx xxxx termínem xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx, zavést x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx strukturu, xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx způsobem xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx a rozdělí xxxxx x xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx věděly, xxxx postupy xxxx xxxxxxx, pokud se xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx povinností;

x)

xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx vnitřní xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx postupů na xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, vědomostmi x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, jaké xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx a předávání xxxxxxxxx na všech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx přiměřenou a řádnou xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx organizaci;

g)

xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx počtu xxxxx xxxx příslušnými xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx těmto xxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx kteréhokoli xxxxxxxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx opatření x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx. 1 prvního xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xx účelem xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx;

b)

xxxxx a pomáhat xxxxxxxxxx osobám, xxxxx xxxxxxxxxx za xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxxxxxx podniku xxxxx směrnice 2004/39/ES.

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, zdroje, xxxxxxx xxxxxxxx a přístup xx všem xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxx vykonávající funkci xxxxxxxxxx xxxx být xxxxxxxxx a musí xxxxxxxxx xx xxxxx funkce xxxxxxxxxx x xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx týkajících xx compliance, xxxxx xxxxxxxx čl. 9 xxxx. 2;

x)

příslušné osoby xxxxxxxx výkonem xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx výkonu xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx odměny xxxxxxxxxxx xxxx pověřených xxxxxxx funkce compliance xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxx na újmu xxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxx a udržovaly xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx rizik, x xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, procesy x xxxxxxx xxxxxxx, případně se xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

b)

xxxxxxx účinná xxxxxxxx, xxxxxxx a mechanismy x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx z hlediska úrovně xxxxxxxx xxxxxxxxx;

c)

monitorovaly:

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx a postupy xxxxxxx x xxxxxxxx 1;

x)

xxxxxx hlášení x xxxx vedoucím xxxxxx x xxxxxxx s čl. 9 xxxx. 2.

x)

xxxxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx výsledků xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx a);

c)

ověřuje xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

d)

xxxxxx zprávy xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx auditu x xxxxxxx x xx. 9 odst. 2.

x)

dotyčná xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx xx xxxxxxx xx účet xxxxxxx x xxxxxx osob:

a)

uzavírat xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx jedno x xxxxxx xxxxxxxx:

x)

xxxxxxxxxx jiné xxxxx xxxxxxxxxxx či xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx smlouvy x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxxx obchodu x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx kterou xx xx vztahovalo xxxxxxx x) xxxx xx. 25 xxxx. 2 písm  a) nebo b) nebo xx. 47 xxxx. 3, xxxxx xx xxxxxxx o osobní xxxxxx xxxxxxxxx osoby;

x)

aniž je xxxxxx xx. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2003/6/XX, prozrazovat xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx povinností xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx, nebo xx xxxxxxxxx xxxx xxxxx, xx následkem xxxxxxxx prozrazení xxxx xxxxx učiní nebo xxxxxxxxxxxxx xxxxx tyto xxxxx:

a)

xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx 1, věděla o omezeních x xxxxxxxxxx, xxxxx v souvislosti x xxxxxxxx obchody x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx investiční podnik xxxxx xxxxxxxx 1;

x)

xxxxxx xxx xxxxxxxxxx informován o každém xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx formou xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx obchody.

X xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx musí xxxxxxxxxx xxxxxx zajistit, xxx xxxxxx, xx xxxxx xx činnost xxxxxxxxxxxxx, vedl xxxxxxxx xxxxxxxx obchodů xxxxxxxxxx xxxxxxxx příslušnou xxxxxx x xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx investičnímu xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx;

x)

o podniku xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx obchodu xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx vydaného v souvislosti x xxxxxxx obchodem.

x)

xxxxxx xxxxxxx provedené x xxxxx správy xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx, pokud xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xx xxxxx účet xx xxxx xxxxxx provádí, xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxx s podíly x xxxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx, xxxxx splňují xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xx směrnice 85/611/XXX (xxxxxxxx SKIPCP) xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx podle právních xxxxxxxx členského xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx, pokud xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxx, xx xxxxx xxxx se xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a jiných xxxxxx, xxxxx nejsou součástí xxxxxxxxxxxx xxxxxxx podniku, xxxxxx poskytování xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, školení xxxxxxxxx, fakturačních xxxxxx x xxxxxxx prostor x xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx informací o trhu x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx o cenách.

x)

xxxxxxxxxxx nesmí xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx odpovědnosti xxxxxxxxx xxxx;

x)

nesmí xx xxxxxx xxxxx a závazky xxxxxxxxxxxx podniku x xxxx xxxxxxxxxx dle podmínek xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx investiční podnik xxxxxx, xxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 5 směrnice 2004/39/XX;

x)

xxxxx xxxxx k odstranění xx změně xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxx vydáno xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxx služeb xxxx xxx xxxxxxx x xxxx xxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx a profesionálnímu xxxxxx externě zajišťovaných xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx služeb xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, a za tím xxxxxx xxxx podnik xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx způsobem xxxxx xxxxxx spojená x xxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxx xx podniknout xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xx xxxxx, že xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxx xxxxxxxxxx funkce xxxxxx x x xxxxxxx s platnými zákony x xxxxxxxxxxxxx požadavky;

x)

investiční xxxxxx xx musí xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx kapacity xxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx zajišťovanými xxxxxxxx x xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxx xx tyto xxxxxx dohlížet a musí xxxx rizika xxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx informovat x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxxx účinně xxxxxxxxx xxxxxxx zajišťované funkce x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx a regulativními požadavky;

x)

investiční xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx vypovědět dohodu x xxxxxxxxxxxx v případě nutnosti, xxxx xx xx xxxx škodlivý xxxx xx xxxxxxxxxx a kvalitu xxx poskytovaných xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx orgány xxxx mít účinný xxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx činnostech a do xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx možnost xxxxxxxxx tato práva xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku a jeho xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx a poskytovatel xxxxxx xxxx zavést, xxxxxxxx a udržovat xxxxxxx xxxx xxxxxx po xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx to xxxxxxxx s ohledem na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx nebo xxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx nebo xxxx xxx xx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx poskytovatelů xxxx xxxxxx x xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx dohledu;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx investičního xxxxxxx a orgánem xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx vhodná xxxxxx x xxxxxxxxxx.

a)

xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxx, díky xxxx xxxxx moci xxxxxxx x xxxxxxxxxxx odlišit xxxxxx xxxxxx xxx jednoho xxxxxxxxx od xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxx xxxx xxx xxxxxxx a účty xxx, aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx pravidelně xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx svých vnitřních xxxx a záznamů x xxxx x xxxxxxx třetích xxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx zákazníků xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx toho, že xxxxxxxx nástroje xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx článku 17 u třetí xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku x xx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxxx rovnocenných xxxxxxxx, xxxxx zajišťují xxxxxxx xxxxxx ochrany;

e)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx toho, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx uložené xxxxx xxxxxx 18 x xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xx třetí xxxx nebo x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx trhu xxxx xxxxxx xx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx, na xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx investičnímu xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx k minimalizaci xxxxxx xxxxxx či xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx práv x xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx zneužití xxxxx, xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx nedbalosti.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx s těmito xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxx xxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx písemně xxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxxx u třetí strany x xxxx třetí xxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxx;

x)

úvěrové instituce xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2000/12/XX;

x)

xxxxx povolené xx xxxxx zemi;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx.

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxx uchování xxxxx hodnoty aktiv xxx x xxxxxx (bez xxxxxx), xxxx ve xxxx xxxxxxx investice xxxxxxxxx xxxx xxxxxx;

x)

x xxxxx xxxxxxxxx tento xxxxxxxx xxxxxxxxxx cíl musí xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů peněžního xxxx xx splatností xx zbytkovou splatností xxxxxxxxxxxxx 397 dnů nebo x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx s touto xxxxxxxxxx x x xxxxxxx xxxxxxxxx splatností 60 xxx. Tohoto cíle xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx do xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxx likviditu vypořádáním x xxxxxx nebo následující xxx.

x)

xxxxxxxx xxxxx xxx xxxx předběžný x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx stanovených xxxxxxxx x xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníka svým xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx;

b)

použití xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zákazníka xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

x)

každý xxxxxxxx, xxxxx finanční xxxxxxxx jsou drženy xxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxx, musel xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxx. 1 písm. a);

x)

investiční xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx a kontrolní mechanismy, xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxx finanční xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, kteří xxxxxxxxx svůj předběžný xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxx. 1 xxxx. x).

a)

xxxxxx xxxx taková xxxxx xxxxx pravděpodobně xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx úkor xxxxxxxxx;

b)

podnik xxxx taková xxxxx xx zájem na xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a tento xxxxx xx odlišný xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx;

x)

podnik nebo xxxxxx xxxxx má xxxxxxxx či xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxx zákazníků xxxx xxxxx daného xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx jako xxxxxxxx;

e)

xxxxxx xxxx xxxxxx osoba xxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx službou, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx osoby, xxxxx není xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx, který xxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx za takovou xxxxxx.

a)

s odkazem xx xxxxxxxxx investiční služby x xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxx pojmenovat xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xx xxxxxx zájmů, xxxx x xxxxx nese xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx upřesnit xxxxxxx, xxxxx xx musí xxxxxxx, a opatření, xxxxx xx xxxxx přijmout xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxx postupy k zamezení xx xxxxxxxx výměny xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx vykonávajícími xxxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx střetu zájmů, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx zákazníků;

b)

samostatný xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx hlavní xxxxx xxxxx vykonávání xxxxxxxx jménem xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxx, xxxxxxx zájmy xxxxx být xx xxxxxx nebo xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx (xxxxxx zájmů xxxxxxx), xxxxx xxxxx xxx xx střetu;

c)

xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx osob, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx činností, x xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx osob, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx činností, xxxxx ze vztahu xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx zájmů;

x)

xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx nemístný xxxx xx způsob, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nebo doplňkových xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

a)

jsou označeny xxxx xxxxxxx jako xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx jsou xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx nezávislé xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

jestliže xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxxxxx poradenství pro xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX.

a)

xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx osoby xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx provádět xxxxxx xxxxxxxxx ani xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx v dobré xxxx xxxx xxxxx to xxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx trhu nebo xxx provádění xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, s vědomím xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx tohoto xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxx zákazníkům x xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, dokud xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx;

x)

xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx a), finanční xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx investičního výzkumu xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se týká xxxxxxxxxx výzkum, ani x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx finančními xxxxxxxx, x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx právního xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx;

c)

xxxxxxx investiční xxxxxxx, finanční xxxxxxxxx x xxxxx příslušné osoby xxxxxxxx do xxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu nesmí xxxxxxxx materiální xxxxxxx xx xxxx, které xxxx xxxxxx xxxxx xx předmětu investičního xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx tvorby xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, příslušným osobám, xxxxx nejsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a dalším osobám xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx investičního výzkumu xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx věcných xxxxxxx xx xxxxxxx nebo xx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx povinností xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx.

x)

xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxx skupiny, xx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx výzkum xxxx xxxx xxxxxxx tvorbu;

x)

investiční xxxxxx ověřuje, že xx xx xxxxxx xxxxxxx vztahují požadavky xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx stanoveným touto xxxxxxxx, xxxx xx xxxxx výzkumu xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

x)

poplatku, xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx zákazníkovi xxxx xxxxxx xx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxxxxxx či xxxxxxxxxxx xxxxxx hrazených xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx jménem xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:

x)

xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxx xxx tento xxxx xxxxx, xxxxxxxxx poplatky xx xxxxxxx, za xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx vymáhané xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx s povinnostmi xxxxxxx xxxxxx čestně, xxxxxxxxxxx a profesionálně v souladu x xxxxxxxxxx xxxxx svých xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx korektním x xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

musí být xxxxxxx xxxxxx informací, xxx byly xxx xxxxxxxx použity;

x)

xxxx být xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx sdělení;

x)

informace xxxx zahrnovat xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx za xxx xxxxxxxxxxxxx předcházejících xxx xxxx, pokud xxxxx zajistit xxxxx xx pět let, xx celé období, xxx byl xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx kdy xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, anebo za xxxxx období xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, a informace x xxxxxxxxxx xxxx v každém xxxxxxx vycházet z celých xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx xxx xxxxxxxx uvedeno xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx;

d)

xxxxxxxxx xxxx obsahovat výrazné xxxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxx týkají xxxxxxxxx a že xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx x xxxx měně, xxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, ve kterém má xxxxxxxxxxxxxxx zákazník xxxx xxxxxxxxxxx neprofesionální xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx příslušná xxxx x xxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxxxxx se xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx;

f)

xxxxx xxxx xxxxx založeny xx xxxxx výkonnosti, xx třeba xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxx poplatků.

a)

simulovaná xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx vycházet xx xxxxxxxx minulé xxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx jsou stejné xxxx dotyčné finanční xxxxxxxx nebo xxxx x xxx xxxxxxxxxx;

x)

co se xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, x xxx se xxxxxxx xxxxxxx a), xxxx být splněny xxxxxxxx xxxxxxx x xxxx. 4 písm. a) až c), x) x x);

x)

xxxxxxxxx musí obsahovat xxxxxxx upozornění, xx xx dané údaje xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx a že xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx spolehlivým xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx simulované historické xxxxxxxxxx ani na xx xxxxxxx xxxxxxxxx;

b)

xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx předpokladů xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx údaji;

x)

xxxxx xxxx xxxxx založeny xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx uvést xxxx xxxxxxx, odměn x xxxxxxx xxxxxxxx;

d)

xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx upozornění, xx xxxx xxxxxxxx nejsou xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx budoucí xxxxxxxxxx.

a)

xxxxxxxxx se zákazníkem, xxxxx xx byl xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 2 směrnice 2004/39/ES, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

b)

xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxx X xxxxxxx XX xxxxxxxx 2004/39/ES považován xx profesionálního zákazníka, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx zákazníkem.

x)

podmínky xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx dohodě xxxx x xxxxxxxx investičních xx xxxxxxxxxxx službách xxxxxxxx xxxxxx 30.

x)

xxxxxx xxxxxxxxx časové xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx 1 x 2, xxxxxxx na xxxxxx zákazníka xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx komunikační prostředky, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 nebo 2;

x)

x xxxxxx případě, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xx. 3 xxxx. 3 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2002/65/ES xx xxx 23. září 2002 x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx spotřebitele xx xxx xx xxxxx a o změně xxxxxxxx Xxxx 90/619/XXX x xxxxxxx 97/7/XX a 98/27/ES (11), xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx neprofesionálnímu xxxxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxx daný xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx zákazník „xxxxxxxxxxxxx“ a investiční xxxxxx „xxxxxxxxxxxxxx“ ve smyslu xxxxxxx směrnice.

x)

xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxx týkající xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx;

b)

výzvu, xxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xx sdělení, xxxxxxx xxxxxxx uzavřít xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx nástroje nebo xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku x xxxxxxxx xxxxxxxxx informace, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx s investičním xxxxxxxx xxxxxxxxxxx a ve kterých xx něj xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx podnikem x xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx zasílání x xxxxxx xxxxxx;

x)

prohlášení x xxxxxxxxxxx, xx investiční xxxxxx xx příslušné povolení, x xxxxx a kontaktní xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx vydal;

e)

xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxx skutečnosti x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x xxxx xx xxxxx xxxxxxx zástupce xxxxxxxxxxx;

f)

xxxxxx, xxxxxxxxx a dobu xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxxxx podává x xxxxxxx x xx. 19 odst. 8 směrnice 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx finanční xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx prostředky xxxxxxxxx, souhrnný xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx údajů x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a systému xxxxxxxxx vkladů, xxxxx xx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx jeho xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx xxx případ střetu xxxxx, případně x xxxxxxxx xxxxxx, která má xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx 22;

x)

xxxxxxx o to xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx podrobnosti x xxxxxx pravidlech pro xxxxxx xxxxx na xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx) xx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xx. 3 odst. 2.

a)

xxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxxxx oceňování xxxxxxxxxx xxxxxxxx v portfoliu xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx všechny xxxxxxxx xxxxxxxx či prostředky x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx podle xxxxxxx xxxxxxx;

x)

upřesnění všech xxxxxxxxxx referenčních xxxxxxxxx, xx xxxxxxx se xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx být xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxx obchodů, xxxxx xxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx správy, xxxxxx rizika, xxxxx xx xxxx odrážet x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, a všechna xxxxxxxxx xxxxxxx tohoto xxxxxxx uvážení.

x)

rizika spojená x xxxxx typem xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

kolísavost xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xx němž xxx s těmito xxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx nákladů xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx obchodů x xxxxxxxx nástroji xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxxx závazků;

d)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx či xxxxxxxxx xxxxxxx, které xx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx typu.

x)

xxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxxxxx zaplatí v souvislosti x xxxxxxxxx nástrojem xxxx xxxxxxxxxx službou xx xxxxxxxxxx službou, včetně xxxxxxxxxx souvisejících xxxxx, xxxxxxx, poplatků a výloh x xxxxx daní xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx investičního xxxxxxx, xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxx, z něhož xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx si ji xxxxxxxx xxxx xxxxxx;

b)

má-li xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx ceny, o níž xx zmiňuje xxxxxxx x), xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx-xx xxxxxx x xxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx a příslušné xxxxxx xxxxx a náklady;

c)

upozornění xx xxxxxxx, že x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx s finančním nástrojem xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx investičního xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx neúčtuje;

x)

ujednání x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx zákazníka;

b)

je xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx unést xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx rizika x xxxxxxx x xxxx investičními xxxx;

x)

xx xxxxxx, že xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx rizikům xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx nebo xx správou xxxx xxxxxxxxx.

x)

typy xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxxx xxx,

x)

xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx s finančními xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx provádí, x x xxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx, a

c)

vzdělání x xxxxxxxx xxxx relevantním xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxx xx xx. 4 xxxx. 1 xxxx 18 xxxx. x) xxx xx xxxx 4 xx 10 oddílu C přílohy I směrnice 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx xxxxx příležitosti x xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx realizace xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx, xxxxx jsou xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxx jsou xxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx či xxxxxxxx xx emitentovi nezávislé xxxxxxxxx xxxxxxx;

c)

xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx potenciální xxxxxxx xxx zákazníka, xxxxx by xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx ohledně xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx a je xxxxxxxxxxxxx, xx jim xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, aby xx xxxx xxxxxxxxx rozhodovat, xxx uzavře xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx.

x)

investiční xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx poskytnout xx xxxxxxx xxxxxx základní xxxxxxxxx o provedení xxxxxx;

b)

x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx nejdříve xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx potvrzující xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xx xxxxxxxxx xxxxx, pokud xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxx první xxxxxxxx xxx po xxxxxxxx potvrzení xx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

b)

xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxx uskutečnění;

x)

xxx xxxxxx;

f)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx o místu;

x)

identifikační údaje x xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx/xxxxxxx;

i)

charakter xxxxxx, xxxxx xx není xxxxx k nákupu/prodeji;

j)

xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxx;

x)

celková xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx výloh, xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx položky, xxxxx x xx zákazník xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx vzhledem x xxxxxxxxxx obchodu, xxxxxx xxxxxx lhůty xxx xxxxxxxxx nebo dodání x xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxx, xxxxx xxxx údaje xxxxxx xxxxxxxxxxx oznámeny xxx xxxxx;

x)

xx-xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx sám investiční xxxxxx xxxx jakákoli xxxxx v rámci xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx zákazník investičního xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx, xx se xxxxx x xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx systému xxx xxxxxxxxxxx na xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx obchodování.

x)

název (xxxxxxxx xxxxx) xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

b)

xxxxx xx jiné označení xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

složení x xxxxxxx portfolia, xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx finančních xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx, a o hotovostním xxxxxxxx xx začátku x xx xxxxx xxxxxxxxxxxx období x xxxxx o výkonnosti xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

d)

celkovou xxxxxx xxxxxxxx a dalších xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx nákladů xxxxxxxxx x xxxxxxx, x xx-xx xx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx požádání xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xx-xx taková xxxxxxx k dispozici), na xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx a zákazník xxxxxxx;

x)

celkovou xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx úhrad xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx období x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

informace x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx v portfoliu;

h)

ke xxxxxxx xxxxxxx uskutečněnému v průběhu xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xx. 40 xxxx. 4 xxxx. x) xx x), xx-xx xx xxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx rozhodne dostávat xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx obchodu, x xxxxxxxxx případě se xxxxxxx xxxxxxxx 4 xxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxx o to xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx;

x)

v případech, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx 4, se xxxxxxxxxx výpis xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx;

c)

xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx povoluje xxxxxxxxx x xxxxxxx efektem, xxxx se xxxxxxxxxx xxxxx poskytovat xxxxxxx xxxxxx xx měsíc.

x)

xxxxxxxxxxx o všech finančních xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx ke xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx;

x)

xxxx, do které xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx předmětem xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx financování xxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx zákazník xxxxxx xxxx xxxxxx xx obchodu xxxxxxxxxxx xx financování xxxxxxx xxxxxx, x x xxxxxx xxxxxxx xxxxx výnos xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxxxxx zákazníka xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx, xx. xxx xxx x xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx profesionálního xxxxxxxxx;

b)

charakteristika xxxxxx xxxxxxxxx;

c)

xxxxxxxxxxxxxxxx rysy xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx předmětem xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx míst, xx nichž xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, kterou xxxxxxxxxx podnik v souladu x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 44 odst. 1 xxxx směrnice xxxxxxxxx xxxxxxxx uvedeným x xx. 21 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxx postup, xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx faktorů;

b)

seznam xxxxxxxxxxxx míst, na xxx podnik významně xxxxxxx xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx učinit xxxxxxx přiměřené xxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx dosahování xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx a výrazné upozornění, xx jakékoli xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxx, xxx učinil xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx a zavedl xx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx výsledku při xxxxxxxxx xxxxxx pokynů, xxxxx xxx o prvky, xxxxx xx xxxx xxxxxx týkají.

x)

xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxx prováděné jménem xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

x)

jinak xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníků xx xxxx xxxxxxxx x xxxxxx, x xxxxx byly xxxxxx, x xx xxx xxxxxxxx, xxxxxx xx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx trhu xxxx xx xx xxxxxx x xxxxx zákazníka;

x)

xxxx neprofesionálního xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxx vykonání pokynů xxxxxxxxxx poté, co xx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxx xxx nepravděpodobné, xx sloučení pokynů x xxxxxxx xxxx nevýhodné xxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xx mají xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xx má xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xx vztahu xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx v jeho xxxxxxxxxx;

c)

musí xxx xxxxxxxxxxx a účinně xxxxxxxxx xxxxxxxx alokace xxxxxx, která xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx podmínek xxxxxxx xxxxxxxxxxxx alokaci xxxxxxxxxxxx xxxxxx a sloučených xxxxxxx, xxxxxx xxxx, xxx xxxxx a cena xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxx x xxx xxxx xxx snadný xxxxxxx x xxxx být schopen xxxxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

x)

musí xxx xxxxxxxxx, xx lze xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx či xxxx xxxxx i původní xxxxx xxxxxxx před opravami xx xxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx nelze xxxxx manipulovat xxxx xx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx, prodat, xxxxx, xxxxxxx, xxxxxx, xxxxx xxxx převzít xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, prodat, xxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.