Plné znění - 32006L0073

(1)

Xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx finančních xxxx xx Xxxxxxxxxxxx a kromě xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx s obchody s finančními xxxxxxxx x xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx k obchodování xx xxxxxxxxxxx trhu.

(2)

Pravidla xxxxxxxxx xxxxxx, kterým se xxxx organizační xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx doplňkové služby x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxx xxxxxxxxxx xxxx, by měla xxx xx shodě x xxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES. Xxxx xx xxx navržena xxx, aby xxxxxxxxxxx xxxxxxx úroveň integrity, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxx investičními xxxxxxx x xxxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx xx xx uplatňovat xxxxxxxx.

(3)

Xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx organizační požadavky x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxxx stanovit přísné xxxxxxx x xxxxxxxx záležitostech, xxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxxx finančních rizik, xxxxxxxxxx stížností, osobní xxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

(4)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a podmínky xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx měly xxx xxxxxxxxxxx v podobě xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX. Xx xx nutné, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx zajistil xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxx xx Společenství xx xxxxxxxx podmínek x xxx xxxx odstraněny xxxxxxxx xxxxxxx se schvalovacím xxxxxxx přeshraničních xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(5)

X xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx provozní xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx služeb a vykonávání xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx by xx měl xxxxxxxx xxx, x xxxxx tento xxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxx, xx tato xxxxxxxx xx xxxx xxx navržena tak, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx investorů, xxxxx bude xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx jednoznačných norem x xxxxxxxxx, jimiž xx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx, co xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx od nich, xx xxxxx vzít x xxxxx xxxxxxxxx dotyčného xxxxxxxxx či xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx).

(6)

Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx a právním xxxxxxxx jednotlivých xxxxxxxxx xxxxx.

(7)

X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx různých xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX je xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxx provádění xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx pravidel xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx neměly xxxxxxxx další xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx v tomto xxxxx.

(8)

Xx mimořádných okolností xx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nad xxxxx xxxx, co xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx zásahy xx xx však xxxx xxxxxx jen xx xxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx Společenství xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx investorů xxxx xxx integritu xxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(9)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx x xxxxxxx s touto xxxxxxxx, nesmí xxxxxx xxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx uvedených v článcích 31 x 32 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(10)

Xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx případné xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx státy xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxx zvláštní xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx státu, včetně xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx xxxxx trhu. Xxxx xxxxxxxxxx rizika xx xx měla xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx zavedla xxxxxxxx 2004/39/XX a její xxxxxxxxx xxxxxxxx. Rozhodnutí x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx investičních služeb xxxxxx xxxxxxx prvotních xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx investiční xxxxxxx.

(11)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxx velikostí, xxxxxxxxxx a charakterem xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xx xx xxx této rozmanitosti xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx základní regulativní xxxxxxxxxx, které xx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx subjekty xx měly xxxxx xxx obecné xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx a přijmout opatření, xxxxx se xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx charakter a podmínky.

(12)

Xxxxx xxxxxxxx, který x xxxxx xxxx xxxxxx mnoho xxxxxxxxx pro investiční xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xx, xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx pokyny x xxxxxxx ustanovení xxxx xxxxxxxx zejména s cílem xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx stanovených v této xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx podniků x xx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx tohoto druhu xx xxxx jiné xxxxx xxxxxxxxx používání xxxxxxxxxx xxxx směrnice x xxxxxxxx 2004/39/ES x xxxxxxxx xxxxxx na xxxx. X xxxxx xxxxxxxxx jednotného xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/ES může Xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx formou. Xxxxxxxx výbor xxxxxxxxxx xxxx s cennými xxxxxx xxxx také xxxxx xxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(13)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxxxxxxx systémů xxx xxxxxxxxxx osob xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx vnitrostátního xxxxx.

(14)

Xxx xxxxx ustanovení xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxx, xxxxxxxx a udržoval xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx rizik, xx xxxx rizika xxxxxxxx xx činností, pracovních xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx důležitých xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxxx činností. Xxxx xxxxxx xx měla xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx vztahem xxxx xxxxxxxx a poskytovatelem xxxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxxx xxx, xxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(15)

Xx, že xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx rizik x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, nutně xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx funkcí. Xxxxxxxx, že osoby xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx neměly být xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx funkcí, x xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx odměny takových xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxx na xxxx jejich xxxxxxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx investičních xxxxxxx. Xxx větší xxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxx byly xxxxxxxxxxx pouze xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(16)

Xxxx ustanovení směrnice 2004/39/XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxx o zákaznících x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx službách. Xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx 95/46/ES xx xxx 24. října 1995 x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xx zpracováním xxxxxxxx xxxxx x x xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx (2).

(17)

Xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx pokyny xxxx xxxxx a pokud tyto xxxxxx xxxxxxxx v platnosti x xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx uložené x xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxxxx vztahovat xxxxxxxxxx xx každý po xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx by xx xxxx xxxxxxxxxx neměly xxxxxxxxx xx ukončení xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxx, xx finanční xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx s ukončením xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xx se xxxx měly xxxxxxxxx xx xxxxxx obchod xxxx xx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx stejné xxxxx, xxxxxxxx xx tyto xxxxxx změnily nebo xxxx xxxxxx xxxxxx xxxx.

(18)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx podmiňovat xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx k výkonu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx obecným xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx funkcí xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx činností. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx by měl xxx umožněn xxxxxxxxxxx xxxxxxxx činností, xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxx podmínky.

(19)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, v nichž xx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx provozních xxxxxx xxxx investičních služeb xx investičních xxxxxxxx, xx xx na xxxxxxxxxxx, x xxxxx rámci xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xx xxxx, že se podnik xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx „xxxxxxxx xxxxxxxx“, xxxx xxxxxxxx jako xx xxx, xxxxx ohrožuje xxxxxxxx, které musí xxxxxx xxxxxx, xxx xxx x xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 5 směrnice 2004/39/ES.

(20)

Outsourcing xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx funkcí může xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx. 16 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxx xxxx být xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx povolení xxxxx ustanovení kapitoly I hlavy II xxxxxxxx 2004/39/ES, xxxx xx xx tato xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx to xxxxxxxx xx. 16 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(21)

Xxxx směrnice vyžaduje, xxx investiční xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx příslušnému xxxxxx dohodu x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx neprofesionálních xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx, xxxxx nejsou xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xx xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx jinak xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx jejich podmínky. Xxxxxxx oznámení xx xxxxx zajistit, aby xxxxxxxxx xxxxx měl xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx soulad xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx ve smyslu xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/XX, x xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx x xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx investiční xxxxxxx xxxx směrnice xxxxxxxx, aby xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx o své xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxx. Xxxx prohlášení musí xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx proti xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, proč x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx celkovým xxxxxxxxx outsourcingu xxxxx xxxx směrnice. Xx xxxxxxxx vysvětlení xx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx uvést xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebude xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx všem xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx službě, xxxxxx xxxxx nezbytně xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx funkcí xx xxxxxx k investičnímu podniku.

(23)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx má x xxxxxx jménem xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, xxxx xx xx podíly xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xx držbu finančních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx zákazníkům.

(24)

Xxxxxxxxx, xx něž xx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx střet xxxxx, xx xxxxxxxx xx xx případy, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxx zájmy xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx jedné xxxxxx x xxxxxxxxxx podniku xxxx xxxxxxxxxxx; nebo xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xx více jeho xxxxxxxxx, vůči nimž xx podnik v každém xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx, xx xxxxxx xxxx získat xxxxxx prospěch, pokud xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxx nějaký xxxxxxxx xxxx se xxxxxxx xxxxxx, aniž by xx xxxx xxxxxxxx xxxxx ztráta pro xxxxxx takového xxxxxxxxx.

(25)

Xxxxx xxxxx xx xx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx doplňkovou službu. Xxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, jemuž xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx. xxx xx neprofesionálním xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx zákazníkem xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(26)

Xxx xxxxxx xxx povinnosti xxxxxxxxxx postupy k omezení xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx okolností nastává xxxx xxxx xxxxxxx xxxxx zájmů, xx xxxxxxxxxx xxxxxx měl xxxxxxx xxxxxxxx pozornost xxxxxxxxxxxx výzkumu a poradenství, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, operacím x xxxxxxx správy portfolia x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx papírů x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx fúzí x xxxxxxx. Xxxxxx zvláštní xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx tím, xx xx xxxxx či xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx dvou xx xxxx x xxxxxx xxxxxxxx.

(27)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx usilovat x xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx oblastech xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx jejich xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx strategie xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx investičním xxxxxxxx xx ho zejména xxxxxx xxxxxx povinnosti xxxxxxxx x xxxxxxxxxx účinné xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx čl. 13 xxxx. 3 xxxxxxxx 2004/39/XX. Ačkoli xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx. 18 xxxx. 2 směrnice 2004/39/XX, xxxx dovoleno xx příliš xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(28)

Xxxxxxxxxx xxxxxx by měl xxx podkategorií xxxxxx xxxxx informací, xxxxx xx xx xxxxxxxx Komise 2003/125/XX xx dne 22. xxxxxxxx 2003, xxxxxx xx provádí xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2003/6/XX, pokud jde x xxxxxxx předkládání xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a uveřejnění xxxxxx xxxxx (3), xxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx, xxxxx jde x xxxxxxx předkládání investičních xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx střetu xxxxx, xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx, xxx je xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxxx ustanoveními xxxxxxxx 2003/125/XX, pokud xxx o poctivé xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

(29)

Xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zájmů, xxx by xxxxx xxxxxxx z tvorby x xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxx natolik xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx vytvořeného xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xx finančním xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx míra xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx osob, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx či xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx považovat xx xxxxxxxx se zájmy xxxx, mezi nimž xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(30)

Xxxx xxxxx, jejichž xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx za rozporné xx xxxxx osob, xxxx xxxx xx investiční xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxx pracovníci xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a osoby xxxxxxxx xx prodeje a obchodování xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx.

(31)

Mezi výjimečné xxxxxxxxx, za nichž finanční xxxxxxxxx a další xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx účastní xxxxxxxx výsledků xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx bez xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx obchody x xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx výzkum, by xxxx xxxxxx takové xxxxxxxxx, x xxxxx finanční xxxxxxxx či jiná xxxxx musí xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx s finančními xxxxxxxxx.

(32)

Na xxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx stanovené x xxxxxxxx xxxxxxx o střetech zájmů x xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx k dispozici xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xx hmotné xxxxxxx xxx účely ustanovení xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(33)

Xxxxx šíření xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx mezi xxxxxxxxxx xx neměl xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx osobami x xxxxx xxxxxxx investičního xxxxxxx.

(34)

Za xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx měla xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, která xxxx obsažena x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx ani xxxxxxxxxx.

(35)

Xx xxxxxxxx výzkumu by xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx jako xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(36)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xx neměli xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx přípravy xxxxxxxxxxxx výzkumu, xxxxx xx takové xxxxxxxx xxxx neslučitelné xx xxxxxxxxxx xxxxxx objektivity. Xx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx objektivity xx xx xxxx považovat: xxxxx xx činnostech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx finance x xxxxxxxxx, účast xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xx turné xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx jakákoli xxxx formy xxxxxx xx xxxxxxxxxx propagace emitenta.

(37)

Xxxx xxxx xxxxxxx ustanovení xxxx směrnice x xxxxxxxx xx šíření xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx investičního xxxxxxx, xxxxx nejsou xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx ohledně xxxxxxx nezávislosti a objektivnosti xxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxxx, které xxxxxx xxxx směrnice, xxxxxx xxxxxxxxx týkajících se xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu x xxxxxxxx x xxxxxx investičního xxxxxxx, se xxxxxxxx xxx dalšího xx xxxxx požadavky xxxxxxxx 2004/39/XX a směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/6/XX xx dne 28. xxxxx 2003 o obchodování xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx (xxxxxxxxxx xxxx) (4) x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx opatření (xxxx xx se xxxx xxxxxx).

(39)

Pro xxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx materiální xxxxxxx, xxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx s investiční xxxxx xxxx obecným doporučením xx xxxxxxxxx, kdy xxxx a doporučení xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx provize xxxxxxx, xx se xxxx xxxxxxxx xxx, xx jejím xxxxxx xx zvýšit xxxxxxx xxxxxxxxxxxx poradenství xxx xxxxxxxxx.

(40)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx dávat xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx stimuly xxxxx xx vymezených xxxxxxxx x xx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xx x xxx xxxxxxxxxx nebo že xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx zákazníkovi xx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxxx jménem xxxxxxxxx.

(41)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx investiční xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx poskytují xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx poradenstvím, xxxxxxxx xx zákazníkem xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, x xxx xxxxx xxxxxxxxxxx základní xxxxx a povinnosti podniku x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxxx další xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, obsahu x xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(42)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, které se xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 19 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX, xxx se xxxxx, že informace, xxxxxx xxxxxxxxxxxx sdělení, xxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx.

(43)

Xxx z této xxxxxxxx nevyžaduje, xxx xxxxxxxxx orgány schvalovaly xxxxx x xxxxx propagačních xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx jim v tom xxxx nebrání, xxxxx xx xxxxxxx předběžným xxxxxxxxxxxx pouze xxxx xxxxxxxxx xx směrnice 2004/39/XX, xxxxx stanoví, xx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxxxx propagačních xxxxxxx, xx měly xxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx.

(44)

Xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx vhodné x xxxxxxxxx informace, které xxxxxx v úvahu status xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx). Xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX je zajistit xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx a informačními xxxxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxx xxxxxx je xxxxxx xxxxxxxx xx této xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx jaké xxxxx pro xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx zákazníci xx xxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx, jaké xxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, a požádat xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx jsou tyto xxxxxxx x xxxxxxxxx přiměřené x xxxxxx, xxxxxxxxxx podniky xx měly xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(45)

Xxxxxxxxxx podniky xx měly xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo potenciálním xxxxxxxxxx dostatečné xxxxxxxxx x xxxxxx finančních xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx nich, aby xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx řádně xxxxxxxxx xxxxxxxxxx rozhodnutí. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx informací xx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xx neprofesionálních xxxxxxxxx x xxxxx povahy x xxxxxxxxxx xxxxxxx nabízených finančních xxxxxxxx, avšak xxxxx xx xxxxxx být xxxxxxx xxxxxx, aby xxxxxxxxx důležité xxxxx. Xx xxxxx, že x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx o konkrétním xxxxxxxx.

(46)

Xxxxxxxx, xxxxx musejí xxxxxx xxxxxxxxxx, jasné x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx zákazníkům, xx xx měly xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx určená pro xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, které xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Zejména by xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx: xxxxx podniku, xxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx s podnikem, xxxxxxxxx xxxxx a odkaz xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, anebo xxxxxx x xxxx xxxxxx xx xxxxxxx.

(47)

Xxx účely xxxxxxxx 2004/39/XX a této xxxxxxxx platí, že xx xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx uvádět x xxxx xxxxx či xxxxx, xxxxx (xxxxxx) jsou xxxxxx xxxx xxxxx (xxxxx) xx pravděpodobně xxxxxx, xxx xxxxx xx to, xxx xxxxx, která xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xx klamavé xxxx xx s tímto xxxxxxx xxxxxxxxx.

(48)

Xxx určování toho, xx xx xxxxxx xxx xxxxxxx poskytnutím xxxxxxxxx ještě xxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x x xxxxxxx xx naléhavost dané xxxxxxx x xxx, xxxxx xxxxxxxx potřebuje na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx poskytnutých xxxxxxxxx a na xxxxxx. Xxxxxxxx pravděpodobně potřebuje xxxx času na xxxxxxxxx informací x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx nebo x xxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxx xx zakoupil xx x xxxxxxxxx, ve xxxxxxxx x xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xx neznámější xxxxxxx nebo xxxxxx.

(49)

Xxx x xxxx směrnici nezavazuje xxxxxxxxxx podniky x xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx a souvisejících xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx informace xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxx směrnici. Xxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx informací xxx samostatně x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx x xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xx předpokladu, xx xxxxxxxxx jsou zákazníkovi xxxxxxx včas před xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(50)

X xxxxxxxxx, kdy xx investiční xxxxxx xxxxxxx poskytnout informace xxxxxxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxxx, xx se xx jednotlivé xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx finančního nástroje xxxxxx pohlížet xxxx xx poskytování xxxx xx xxxx xxxxxx.

(51)

X xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx portfolia x xxxx v této xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx neprofesionálním zákazníkům xxxx potenciálním xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx portfolia, x x xxxxxx xxxxxxx, xxx xx mohou s takovými xxxxxxxx provádět, xx xx xxxx xxxxxx xxxxx, xxx je xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx finančních xxxxxxxx, které nejsou xxxxxxx k obchodování xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx do nelikvidních xxxxxxxx či xx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx; xxxxx xxxxxxxxxxxx krátké xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxx prostředky, xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx cenných papírů xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxx riziko.

(52)

Xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx vypracovaného x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx 2003/71/XX ze xxx 4. listopadu 2003 x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx zveřejněn xxx xxxxxxx nabídce xxxx xxxxxxx cenných papírů x xxxxxxxxxxx, a o změně xxxxxxxx 2001/34/XX (5) xxxxxxxxxxx investičním xxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem pro xxxxx provozních podmínek xx smyslu směrnice 2004/39/XX, která xx xxxx kvality x xxxxxx xxxxxxxx informací, xxxxxxxx xxxxxx xxxxx citované xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx v prospektu.

(53)

Xxxxxxxxx, xxxxx musí xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx neprofesionálním xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx a souvisejících xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx nebo plnění xxxxx dohody o poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx dohody xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, podle xxxxx xxxxxxxx smlouvy x xxxxxxxxx xxxxxxxx zaniká xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx. Ujednání o plnění xxxxx obecně xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx účinnosti xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxx listu, xxxxxxx xxxx xx jiného xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx.

(54)

Co xx xxxx podniků xxxxxxxxxxxx investování, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx 85/611/XXX ze xxx 20. xxxxxxxx 1985 x xxxxxxxxxx xxxxxxxx a správních xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů (xxxxxxxx XXXXXX) (6), cílem xxxx xxxxxxxx není xxxxxxxxx obsah xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxx 28 xxxxxxxx 85/611/XXX. X xxxxxxxx xxxxxxxxx této xxxxxxxx xx se xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(55)

Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXX. Investiční xxxxxxx, xxxxx rozesílají podíly x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a souvisejících xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb xx xxxxxx k podílům x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(56)

Je xxxxx odlišně upravit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 19 odst. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX a ověřování xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx) podle čl. 19 odst. 5 xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx.

(57)

Xxx xxxxx xx. 19 xxxx. 4 směrnice 2004/39/XX xxxx být xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx s sebou xxxxxxxx xxxxxxx nese, xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx vlastnostem xxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx obchodů, xxxxx mohou být xxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, může xxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx vydá xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx s takovou xxxxxxxx, která xxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxx xxxxx, xxxxx v jeho xxxxxxxx xxxxxxx nevhodné xxxxxxxxx.

(58)

X xxxxxxx s čl. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX xx xx xxxxxxx vyžaduje, xxx xxxxxxxx vhodnost xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx pouze xxxxx, když danému xxxxxxxxxxx poskytuje xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo pro xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx investičních xxxxxx se xx xxxxxx čl. 19 xxxx. 5 xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxxxx investiční xxxxxx xxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx, a to pouze xxxxx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx v rámci xxxxxx, které spočívají xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx podle xx. 19 odst. 6 xxxxxxx xxxxxxxx (xxx xx xxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxx).

(59)

Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx vhodnost (xxxxxxxxxxx) xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xx xxxxxxxx, je xxxxx xxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx do řady xxxxxxx, x xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xx služby xxxx xxxxx použitelnosti xxxxxxxx 2004/39/ES, má xxxxxxxx zkušenosti a znalosti x xxxx, xxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxx jsou xxxxxxx s daným xxxxxxxxx xx investiční xxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx obchodů xxxxxxxxx druhu prostřednictvím xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, od xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 19 xxxx. 5 xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, že nezbytné xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx) provede xxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(60)

Xx xxxxxxxxxx xx žádost xxxx xxxx správce xxxxxxxxx zákazníkovi x xxx xxxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxxx správce xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, x xxxx xxxx xxxxxxxx meze xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxx na doporučení xx xxxxxx čl. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(61)

Xxx účely xxxxxx, xxx by xx xx podíl x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, který xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 85/611/XXX, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx povolen, xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx, xx mezi xxxxxxxxx, za xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx patřit xx, xxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx depozitář, xxxxx je x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(62)

Xxx v této xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx, aby schvalovaly xxxxx základní dohody xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx neprofesionálními zákazníky. Xxxxxx xxx xxx x xxx xxxx xxxxxxx, xxxxx toto xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx podniku xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/ES xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx v souladu x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx zákazníků x xxxxxxxxxxxxxx xxxxx a povinnosti xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx, jakož x xxxxx xxxxxxxx, xx nichž xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx.

(63)

Xxxxxxx, xxxxx xxxx investiční xxxxxx xxxx, xx třeba xxxxxxxxxxx xxxx obchodu x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a činností s tou xxxxxxxxx, xx jsou xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx směrnici 2004/39/XX x x xxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v souvislosti xx xxxxxxx xxxxxxxxx zahrnuje xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx potenciální xxxxxxx xxx zákazníka, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(64)

Xxx xxxxx ustanovení, která xxxxxxxx xxxxxxxxxxx zákazníků, xx xx za xx, xx xxxxxxx xx typ xxxxxx xx rozumí xxxxx xx jeho status, xxxx. xxxxxxx pokyn, xxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx.

(65)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx má xx to, xx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx se xxxxxx xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxxx cenných xxxxxx xxxx k využití xxxx xx podobný xxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxx xxxxxxxxx zásad xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 21 odst. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx relativní xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 21 odst.1 xxxxxxx směrnice xxxxx xxxxxxx zavést postup xxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. V zájmu xxxxxxxxx těchto zásad xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx taková xxxxxxxxxx xxxxx, která xx xxxxxx soustavně xxxxxxxx xxx provádění xxxxxx xxxxxxxxx nejlepší xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xx měl xxxxxxxx svá xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx pokynů xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx s cílem získat xxx xxxxxxxxx co xxxxxxxx xxxxxxxx v souladu x xxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx zákazníka xx se nemělo xxxxxxxx xxxx na xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx do xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx dostupná vypořádací xxxxx.

(67)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx podnik xxxxx xxx zákazníka xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka, xx xxx xxxxxx xxxx x xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx zajistit xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xx celkového xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx cenou xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx a povaha xxxxxx, xxxxx xxxxx, xxxxxxxx další xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx náklady zřejmě xxxxxxxx přednost xxxx xxxxxxx o ceně x xxxxxxxxx xxxxx xxxxx, když xxxx potřebné xxx xxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(68)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx se xx něj pohlížet xxx, xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pouze ohledně xx xxxxx xxxx xx stránky xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx zákazníka. To, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxx částem xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx podnik xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx ho xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx pokynu xxxxxxx xxxxxxxx tak, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx implicitně xxxxxxx obsah pokynu, xxxxx by xxxxxx xxx přiměřeně xxxxx, xx pokyn x xxxxx xxxxxx mu pravděpodobně xxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx výsledek. Xxxx xx však nemělo xxxxxx xxxxxxx x xxx, xxx vyzval xxxxxxxxx x xxxxx xxxx dvěma xx více konkrétními xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx jsou v souladu x xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(69)

Když xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx se zákazníky xx xxxxxxx xxxx, xxxx by se xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pokynů, x xxxxx by to xxxx podléhat xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX x x xxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxx zajistit xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx-xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx. 21 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxxxxxx podnik tuto xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx, kdy xxxx xxxxxxxxxx, x xxx xxxxxxx xxxxxx splní tytéž xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxx nabídku xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxxx nabídka xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx měnících xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxx nabídkou x xxxxxxxxx xxxx.

(70)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx finančních xxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxxxx ve xxxxxxxxx trhů xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxx může xxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxx xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxxxxxx podmínek, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Povinnosti xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx by xx tedy měly xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx okolnosti xxxxxxx s provedením pokynů xxxxxxxxxx xx určitých xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx obchody, x xxxxx xxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx nástroj xxxxxxxxxx xxxxxxxxx smluvní vztah xxxx xx míru xxxxxx, x xxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx podmínek xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, x xxxxx xxx x xxxxx obchodované xxxx xxxxxxxxxxxxxx vypořádací xxxxx.

(71)

Xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníka xx xxxx náklady xxxxxxxxx xxxxxxxxx vlastní xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx poplatky xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v omezeném rámci x xxxxxxxxx, kdy xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx v pravidlech podniku xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx schopen provést xxxxxx xxxxx. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xx měly xxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx do xxxxx xxxxxxxxxxxx systému x xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, který xx xxx dosažen xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Není xxxx záměrem xxxx xxxxxxxx vyžadovat od xxxxxxx, xxx porovnával xxxxxxxx výsledky xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx pravidel xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx a poplatků s výsledky, xxxxx xx xxxx xxx téhož xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx základě xxxxxxxxx pravidel provádění xxxxxx či xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx. Stejně xxx xxxx záměrem xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx z rozdílného charakteru xxxxxx, xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(72)

Xxxxxxxxxx xxxx směrnice, xxxxx xxxxxxx, že náklady xx provedení xxxxxx xx měly xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx investičního xxxxxxx xx poplatky xxxxxxxx zákazníkovi za poskytování xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx musí být xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx účely čl. 21 xxxx. 3 xxxxxxxx 2004/39/ES.

(73)

Xxxx xx xx mít xx xx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx skladbu x xxxx svých xxxxxxx xxxxxxxx, který nespravedlivě xxxxxxxxxxxx některá vypořádací xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx různé xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx pokynu xxxx xxxxx systémy, x xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx rozdíl v nákladech, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx.

(74)

Xxxxxxxxxx této xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx. 21 xxxx. 4 směrnice 2004/39/XX.

(75)

Xxxxx xxxx směrnice xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xx straně xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxx svých xxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx správu xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxx investičního podniku, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx podnik předává xxx xxxxxx x xxxxxxxxx.

(76)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx nejlepší výsledek xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX xx investičních xxxxxxx xxxxxxxx, xxx učinily xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx pro své xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, do níž xxxxx x xxxxxx aspekty, xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx realizace (míra xxxxxxxxx), xxx i dostupnost x xxxxxx xxxxxxxx zlepšení, xx důležitým faktorem xxxxxxxxx provedení pokynu xx nejlepších xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx poskytují xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx rozhodující xxxx xxx to, aby xxxxxxxxxx podniky x xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx, které svým xxxxxxxxxx xxxxxxxx nejvyšší xxxxxxx provedení xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx nepřikazuje xxxxxxxxxxx místům, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxx práce, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx se xxxx xxxxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů. Komise xx xxxx xx 1. xxxxxxxxx 2008 xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx oblasti x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx a shromažďování informací x xxxxxxx provádění xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(77)

Xxx xxxxx xxxx ustanovení xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx nakládání xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xx přerozdělení obchodů xxxxxxx jako xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx přerozdělení xxxxxxx xxxxxxxxxxxx přednost investiční xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(78)

Xxxx xx xxxx dotčena xxxxxxxx 2003/6/XX, pro xxxxx xxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, by xx x xxxxxx zákazníka xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx různými xxxxxxx a v praxi xx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx. Pro xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx platí, že xx xxxxx informací x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxxxxxxxx finančními xxxxxxxx, by xx xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx takových xxxxxxxxx. Xxxxx skutečnost, xx xxxxxx trhu xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx jen xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx obchodní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů nebo xx xxxxx oprávněné xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx pokynu, xx xxxx o sobě neměla xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(79)

Xxxx o finančních nástrojích xxxxxx v denním tisku, xxxxxxxx, magazínu či xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx (včetně xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx) xxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxx považovat xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx „xxxxxxxxxxxx poradenství“ ve xxxxxxxx 2004/39/XX.

(80)

Xxxx směrnice xxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxx uznávané xxxxxxx Listinou základních xxxx Xxxxxxxx unie, x xxxxxxx xxxxxxx 11 xxxxxxx listiny, x xxxxxxx 10 Evropské xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx. X xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx členským xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx svobodě xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(81)

Obecné xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx nástroje xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx účely směrnice 2004/39/XX xx pojem xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx omezuje xx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx zákazníkovi xxxxxxx xxxx x xxxx finančního xxxxxxxx, xxxxxx představí xxxx vhodnou xxx xxxxxx zákazníka xxxx xxxxxxxxx xx x xxxxxxxxx xxxxxx tohoto zákazníka, x xxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxx, v závislosti xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx tento xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 19 odst. 1 xxxx 2 xxxxxxxx 2004/39/ES. Xxxxxxxxx xxxxxx, který xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx pravděpodobně jednat x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 1, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx svých zákazníků. Xxxxxxx nebo jinak, xxxxxx rada by xxxxxxxxxxxxx byla v rozporu x xx. 19 odst. 2, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx.

(82)

Xx úkony xxxxxxxxxxxx podniku, xxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx investiční xxxxxx xxxx vykonání xxxxxxxxxx xxxxxxxx, by xx xxxx xxxxxxxx jako xx nedílnou součást xxxx xxxxxx či xxxxxxxx. Xxxxx sem xxxxxxxxx poskytování xxxxxxxx xxxxxxxxxxx zákazníkům xx xxxxxxxxxxxx zákazníkům xxxxxxxxxxx xxxxxxxx před poskytnutím xxxxxxxxxxxx poradenství či xxxx investiční služby xx činnosti nebo x xxxxxx průběhu.

(83)

Poskytnutí obecného xxxxxxxxxx (xx. xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx) x xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxx finančního xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx doplňkové xxxxxx x xxxxx oddílu X xxxx 5 přílohy I směrnice 2004/39/XX x xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES a její xxxxxxxx ustanovení xx xxxxxx xxxxxxxxxx takového xxxxxxxxxx.

(84)

X xxxxxxxxx poradenství xxx xxxxxxx Xxxxxxxx výbor xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx 2001/527/XX (7).

(85)

Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xx stanoviskem Xxxxxxxxxx xxxxxx pro cenné xxxxxx,

1.

„xxxxxxxxxxxxx xxxxxx“ xx xxxxxx distribuční xxxxxx xx smyslu xx. 1 odst. 7 xxxxxxxx Xxxxxx 2003/125/XX;

2.

„xxxxxxx xxxxxxx“ xx rozumí xxxxx nástroj, který xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx určené xxxx xxxxxx, x xx způsobem xxxxxxx xxx jejich xxxxxxx využití, po xxxx přiměřenou xxx xxxxxx xxxx, x xxxxx xxxxxxxx reprodukci uložených xxxxxxxxx v nezměněném xxxxx;

3.

„příslušnou xxxxxx“ x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx se rozumí:

4.

„xxxxxxxxx xxxxxxxxxx“ se xxxxxx příslušná osoba, xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

5.

„xxxxxxxx“ x xxxxxxxxxxx s investičním xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx součástí xx xxxx xxxxxx a která xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx dceřiných xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxxxx společnost nebo xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx účasti, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx. 12 odst. 1 xxxxx xxxxxxxx Xxxx 83/349/EHS xx xxx 13. xxxxxx 1983, xxxxxxxx xx xx. 54 xxxx. 3 písm. g) Smlouvy, o konsolidovaných xxxxxxxx závěrkách (8);

6.

„xxxxxxxxxxxxx“ xx xxxxxx ujednání x xxxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a poskytovatelem xxxxxx, xxxxx xxxxx dotyčný xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

7.

„osobou, s níž xx příslušná xxxxx x xxxxxxxxxxxx vztahu“ se xxxxxx:

8.

„xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx“ xx xxx význam, xxxxx xx tomuto xxxxxx xxxxxxxx v nařízení Xxxxxx (XX) x. 1287/2006 (9);

9.

„vedoucí osobou xx osobami“ xx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx, které xxxxxxxx xxxx práci investičního xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x xx. 9 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/XX.

x)

xxxxxxxxxx těchto xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xx vhodné xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, x xxxxx se xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, x

x)

si xxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxxxx poskytnuty a jíž xx nabídnuta xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx jiném trvalém xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxx médiu.

x)

xxxxxxxxxx těchto xxxxxxxxx xx xxxxxxx nosiči xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, x xxxxx se xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx musí xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx takových xxxxxxxxx x xxxx xxxxx;

x)

zákazník xxxx být xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o adrese internetové xxxxxxx x x xxxxx, xxx xx xx xxx xxxxxxxxx nalézt;

x)

xxxxxxxxx musí xxx aktuální;

x)

přístup k informacím xx xxxxxx internetových xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxx xxxx, jakou zákazník xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx mají xxxxxxxxx řešit, xxxx xxxxxxxx xxxxxx v poměrech xxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx členském státě;

b)

požadavky xxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx, xxxxx se xxxxxx xxxx xx xxxxxx zřejmými xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx a které xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx.

a)

xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, a

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx, který xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx s odstavcem 1 xxxxxxx měsíc xxxx xxxxxxxx nabytí xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

x)

vytvořit, zavést x xxxxxxxx rozhodovací xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx úkoly x xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, aby xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx, pokud se xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx plnění xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx úrovních investičního xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx a odbornými xxxxxxxxx, jaké xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx a předávání xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx a řádnou xxxxxxxx o svém xxxxxxxxx x xxxxxxx organizaci;

x)

zajistit, xxx xxxxx xxxxxxx počtu xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx osobám x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx konkrétního xxxxx.

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxx. 1 xxxxxxx xxxxxxxxxxx a kroků učiněných xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx nedostatků x xxxxxx xxxxxxxxxx podniku;

x)

xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx, x xxxxxx povinností xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX.

x)

xxxxx vykonávající xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx autoritu, xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx a přístup xx všem příslušným xxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx a musí xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx. 9 xxxx. 2;

x)

xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx výkonem funkce xxxxxxxxxx se xxxxx xxxxxxxx výkonu služeb xx xxxxxxxx, jež xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx odměny xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx compliance xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxx xx újmu xxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxx a udržovaly xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx pro xxxxxx finančních xxxxx, x xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx rizika xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx a systémy xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, procesy a mechanismy x xxxxxx rizik xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx a systémy xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx tolerance;

x)

xxxxxxxxxxxx:

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx a postupy xxxxxxx v odstavci 1;

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxx vedoucím xxxxxx x xxxxxxx x xx. 9 xxxx. 2.

x)

xxxxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxx zaměřený na xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx systémů, vnitřních xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

b)

vydává doporučení xx základě výsledků xxxxx xxxxxxxx podle xxxxxxx x);

x)

ověřuje xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx záležitostí xxxxxxxxx auditu x xxxxxxx x xx. 9 odst. 2.

a)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx nad xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx xx provádí xx xxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxx:

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, které naplňují xxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx:

x)

xxxxxxxxxx jiné xxxxx xxxxxxxxxxx či xxxxxxx xxx xxxxx běžného xxxxxx xxxxxxxxxx povinností xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx jinou osobu x xxxxxxxx obchodu x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x) nebo čl. 25 xxxx. 2 písm  a) nebo b) nebo čl. 47 xxxx. 3, kdyby xx xxxxxxx x xxxxxx obchod xxxxxxxxx xxxxx;

x)

aniž je xxxxxx xx. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2003/6/XX, xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx smlouvy x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx osobě xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx ví, xxxx xx xxxxxxxxx měla xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx učiní xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx:

x)

každá xxxxxxxxx xxxxx, na xxxxxx xx xxxxxxxx odstavec 1, xxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx v souvislosti x xxxxxxxx xxxxxxx a prozrazováním xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx odstavce 1;

x)

podnik xxx xxxxxxxxxx informován x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxx oznámení, xx xxxxx postupem, xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

X xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx ujednání musí xxxxxxxxxx podnik zajistit, xxx xxxxxx, xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, vedl xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx osobou x xxx tyto informace xxxxxxx investičnímu xxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxxx;

c)

x xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx osobním xxxxxxx xxxx vedena xxxxxxxx, xxxxxx povolení xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxx obchody xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx portfolia x xxxxxx uvážením, pokud xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx osobou xx xxxxx osobou, xx xxxxx xxxx xx xxxx obchod xxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxx s podíly x xxxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 85/611/XXX (směrnice SKIPCP) xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx podle xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx rizika mezi xxxxxx xxxxxx, pokud xxxxxxxxx xxxxx nebo xxxx xxxxx, xx xxxxx učet xx xxxxxxx xxxxxxxxx, není xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

a)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxx služeb, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx poskytování xxxxxxxx xxxxxxxxxxx podniku, xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx a personálu xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx x xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx odpovědnosti xxxxxxxxx xxxx;

x)

xxxxx xx xxxxxx vztah x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxx podmínek xxxxxxxx 2004/39/ES;

c)

xxxxx dojít x xxxxxxxx podmínek, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, aby xxxxxx x xxxxxxxxx povolení podle xxxxxx 5 xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxx dojít x xxxxxxxxxx xx změně xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxx vydáno podniku xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx být xxxxxxx x xxxx xxx kapacitu x xxxxxxx xxxxxxxxxx povolení xx xxxxxxxxxxxx a profesionálnímu xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, služeb xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx služeb xxxx xxxxxxxxx externě zajišťované xxxxxx xxxxxx, x xx xxx xxxxxx musí podnik xxxxxxxxxx metody hodnocení xxxxxx xxxxxx poskytovatele xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx na xxxxx externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx spojená x xxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxx se xxxxxxxxxx xxxxxx kroky, xxxxxxxx xx xxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx zřejmě xxxxxxxxxx funkce xxxxxx x x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xx musí xxxxxxxx xxxxxxxx odborné kapacity xxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx a pro řízení xxxxx spojených x xxxxxxxxxxxxx x xxxx na xxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxx rizika řídit;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx by xxxxx mít významný xxxx na xxxx xxxxxxxxx účinně xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx právními xxxxxxxx a regulativními xxxxxxxxx;

g)

xxxxxxxxxx xxxxxx musí xxx xxxxxxx vypovědět xxxxxx x xxxxxxxxxxxx v případě nutnosti, xxxx xx to xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxx poskytovaných služeb xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx orgány xxxxxxxxxxxx xxxxxxx v souvislosti x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx činnostmi;

x)

investiční xxxxxx, xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx orgány xxxx xxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a do xxxxxxxxxx prostor xxxxxxxxxxxxx xxxxxx; příslušné xxxxxx xxxx xxx možnost xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx utajované informace, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx po xxxxxxxxx x xxxx pravidelného xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxx s ohledem na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx činnost.

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxx xxxxxxxx nebo xxxx xxx ve xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx této xxxxxx x xxxx xxx xxxxxxxxx obezřetnostního xxxxxxx;

b)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx investičního xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx o spolupráci.

a)

xxxx xxxx takové xxxxxxx x xxxx, xxxx nimž xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx pro jednoho xxxxxxxxx od xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx i od xxxxx xxxxxxxxx xxxxx;

b)

xxxx xxxx xxx xxxxxxx x xxxx xxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx přesnost x xxxxxxx jejich xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx pravidelně xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx svých xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxx, x xxxxx xxxx aktiva xxxxx zákazníků xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx toho, xx xxxxxxxx xxxxxxxx zákazníků xxxxxxx xxxxx článku 17 x xxxxx strany xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx v účetních xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxx jiných rovnocenných xxxxxxxx, která zajišťují xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

e)

musí xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx 18 x xxxxxxxxx xxxxx, úvěrové xxxxxxxxx nebo bance xxxxxxxx xx třetí xxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx trhu xxxx vedeny na účtu xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx, xx xxxxx jsou vedeny xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx zavést xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx k těmto xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx, nekvalitní xxxxxx, xxxxxxxxxxxx evidence xx xxxxxxxxxx.

a)

charakter xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxx spojených x xxxxxx xxxxxxxx vyžaduje, xxx xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxx xxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx jménem xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx písemně xxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxxx x xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxx xxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxx;

b)

úvěrové xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2000/12/XX;

x)

xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx zemi;

x)

způsobilého fondu xxxxxxxxx xxxx.

x)

xxxx xxxxxxxxxx investičním xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx aktiv xxx v paritě (xxx xxxxxx), nebo ve xxxx původní xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx výnosy;

x)

x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx primární xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx 397 xxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx x x xxxxxxx průměrnou xxxxxxxxxx 60 xxx. Xxxxxx xxxx xxxx dosáhnout xxxxxx xxxxxxxxxx investováním xx xxxxxx x xxxxxxxxx ústavů;

x)

xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx.

a)

xxxxxxxx xxxxx xxx svůj xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx v případě xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx svým xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

použití xxxxxxxxxx xxxxxxxx daného zákazníka xx omezeno xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, s nimiž xxxxxxxx xxxxxxxxx.

a)

každý xxxxxxxx, jehož xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx účtu, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxx. 1 písm. a);

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx xxx použity xxx finanční nástroje xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx svůj xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v souladu x xxxx. 1 xxxx. x).

a)

podnik xxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx finanční xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx osoba xx xxxxx xx xxxxxxxx služby xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx obchodu prováděném xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx;

c)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx či xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

d)

podnik xxxx xxxxxx osoba xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx jako xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx osoba xxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx se xxxxxxx, xxxxx xx poskytována xxxxxxxxxxx, od xxxxx, xxxxx není zákazníkem, xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxx, zboží nebo xxxxxx, který xxxx xxxxxx provizí či xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx.

x)

s odkazem na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx a doplňkové služby xxxxxxxxx investičním xxxxxxxx xxxx jeho xxxxxx xxxx pojmenovat xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx vést xx xxxxxx xxxxx, xxxx x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx poškození xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx upřesnit xxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxx, x xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxx postupy x xxxxxxxx xx kontrole výměny xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx činnosti, xxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx zájmů, xxxxx by výměna xxxxxxxxx xxxxx poškodit xxxxx xxxxxxx nebo xxxx xxxxxxxxx;

b)

samostatný dohled xxx příslušnými xxxxxxx, xxxx xxxxxxx hlavní xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx jménem xxxxxxxxx xxxx poskytování služeb xxxxxxxxxx, xxxxxxx zájmy xxxxx xxx ve xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx zájmy (xxxxxx xxxxx podniku), xxxxx mohou xxx xx xxxxxx;

x)

odstranění jakékoli xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx se zabývají xxxxxx xxxxxx činností, x xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx zabývají xxxxxx jinou činností, xxxxx xx vztahu xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx zabrání xxxx omezí xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx na xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx k prevenci xxxx xxxxxxxx souběžného xx xxxxxxxxxx zapojení xxxxxxxxx xxxxx xx samostatných xxxxxxxxxxxx xxxx doplňkových xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx být na xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

x)

xxxx xxxxxxxx xxxx popsány xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxx představovány jako xxxxxxxxxx xx nezávislé xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx obsahem xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkovi, xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX.

a)

xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx příslušné xxxxx xxxxx jménem xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx osobní xxxxxxxxx ani obchody, xxxxx xxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxx trhu xxxxxxxxxxx v dobré xxxx xxxx xxxxx xx xxxx v rámci běžné xxxxxx xxxx xxxx xxx provádění xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx se xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástroji, s vědomím xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx rámce xx obsahu xxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu, který xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx x xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, dokud xxxxxxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx nich postupovat;

x)

za xxxxxxxxx, které neupravuje xxxxxxx x), finanční xxxxxxxxx a jiné příslušné xxxxx zúčastněné xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxx provádět xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx finančními xxxxxxxx, v rozporu x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, kromě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a s předchozím xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx nebo útvaru xxx compliance;

x)

samotné xxxxxxxxxx xxxxxxx, finanční xxxxxxxxx x xxxxx příslušné xxxxx xxxxxxxx xx tvorby xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx materiální xxxxxxx xx xxxx, které xxxx xxxxxx zájem xx xxxxxxxx investičního xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx analytici x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx investičního xxxxxxx xxxxx slibovat xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx osobám, xxxxx nejsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxx xxxxx být xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx účelem xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx tvrzení xx výzkumu xxxx xx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx dodržování xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx návrh xxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo směrnou xxxx.

x)

xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, není xxxxxx xxxxxxx, do xxx náleží investiční xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx podnik nepředstavuje xxxxxxxxxx výzkum xxxx xxxx vlastní xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, že xx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx daného xxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx stanoveným xxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

x)

poplatku, provize xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx zákazníkem xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx osobě, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

poplatku, xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx hrazených xxxxx xxxxxx xx poskytovaných xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx třetí xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:

x)

xxxxxx poplatky, které xxxxxx poskytování investičních xxxxxx nebo xxxx xxx tento xxxx xxxxx, xxxxxxxxx poplatky xx xxxxxxx, za xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx vymáhané regulačními xxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx vést xx xxxxxxxxx s povinnostmi xxxxxxx jednat xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx zájmy xxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx způsobem;

b)

xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx informací, xxx byly xxx xxxxxxxx použity;

x)

xxxx být xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

tento xxxx nesmí xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx vhodné xxxxx o výkonnosti xx xxx xxxxxxxxxxxxx předcházejících xxx xxxx, xxxxx xxxxx zajistit xxxxx xx xxx xxx, xx celé období, xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx nabízen, xxx xxx zaveden xxxxxxxx xxxxx nebo xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, anebo xx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, a informace x xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx z celých xxxxxxxxxxxxxxxxx období;

c)

xxxx být xxxxxxxx uvedeno xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx informací;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxx údaje xxxxxx xxxxxxxxx a že xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxx vycházejí z hodnot x xxxx xxxx, xxx xx xxxx členského xxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx zákazník xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx a dále upozornění, xx výnos xxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxx měnových xxxxxx;

f)

xxxxx xxxx údaje xxxxxxxx xx hrubé xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx.

a)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx vycházet xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxx xxxxxxxxxx indexů, xxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx x xxx podkladové;

b)

co xx xxxx xxxxxxxx minulé xxxxxxxxxx, x xxx xx xxxxxxx xxxxxxx a), xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx uvedené x xxxx. 4 xxxx. x) xx x), x) x x);

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xx xxxx údaje xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx budoucí xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx simulované xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx na xx xxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx předpokladů xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx;

c)

pokud xxxx údaje xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxxx nejsou xxxxxxxxxxx ukazatelem budoucí xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx by xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxx s neprofesionálním xxxxxxxxxx xxxx profesionálním xxxxxxxxxx;

b)

zacházely xx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx oddílu X xxxxxxx XX xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx zákazníka, xxxx s neprofesionálním zákazníkem.

x)

podmínky xxxxxx dohody;

x)

informace, xxxxx x xxxxxx dohodě nebo x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx 30.

x)

xxxxxx xxxxxxxxx časové xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx 1 x 2, xxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx komunikační prostředky, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 xxxx 2;

x)

x xxxxxx xxxxxxx, pokud xx jinak xxxxxxxxx xx. 3 odst. 3 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2002/65/XX xx xxx 23. xxxx 2002 x xxxxxxx finančních xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xx trh xx xxxxx a o změně směrnice Xxxx 90/619/EHS x xxxxxxx 97/7/XX x 98/27/XX (11), xxxxxxxxxx xxxxxx dodrží xxxxxxxxx xxxxxxxxx článku xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx potenciálnímu xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, jako kdyby xxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx „xxxxxxxxxxxxx“ x xxxxxxxxxx podnik „xxxxxxxxxxxxxx“ ve smyslu xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxxx s osobou, xxxxx xxxxxx na xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx doplňkové xxxxxx;

x)

xxxxx, xxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xx sdělení, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx služby xx xxxxxxxxx služby.

x)

xxxxx x xxxxxx investičního xxxxxxx x xxxxxxxx kontaktní xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xx kterých xxxx zákazník s investičním xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xx xxxxxxx xx xxx bude xxxxxxxx doklady a jiné xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx;

d)

xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx x xxxxxxxxx adresu xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx zástupce, xxxxxxxxxx o této skutečnosti x xxxxxxxx členského xxxxx, x xxxx xx xxxxx xxxxxxx zástupce xxxxxxxxxxx;

f)

xxxxxx, xxxxxxxxx x xxxx podávání xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 19 odst. 8 xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx má xxxxxx x xxxxxx finanční xxxxxxxx xxxx finanční xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, souhrnný xxxxx xxxxx, které xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx učinit xx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx investorů a systému xxxxxxxxx vkladů, které xx x xxxxxxx daného xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxx státě;

x)

xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx v souhrnné xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx v souladu x xxxxxxx 22;

x)

xxxxxxx o to xxxxxxxx xxxxxx, další xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx pro xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx nosiči nebo xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx stránek (xxxxx tyto xxxxxxxxxxxxx xxxxxx nosič) za xxxxxxxxxxx, xx jsou xxxxxxx xxxxxxxx uvedené x xx. 3 xxxx. 2.

a)

xxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx zákazníka;

x)

podrobnosti x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx všechny xxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx zákazníka xxxx xxxxxx část xxxxx xxxxxxx uvážení;

x)

xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx referenčních standardů, xx kterými xx xxxx xxxxxxxxx výkonnost xxxxxxxxx;

x)

xxxx finančních xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx do xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxx xxxxxx;

e)

xxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxx omezení xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

a)

rizika xxxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, včetně objasnění xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, na xxxx xxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx nákladů na xxxxxxxx těchto xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx nástroji xxxxxxx xxxxxxxx závazky x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx požadavky xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx závazků, xxxxx xx xxxxxxxxx u nástrojů xxxxxxxxx xxxx.

x)

xxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojem xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx službou, xxxxxx xxxxxxxxxx souvisejících xxxxx, xxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxx x xxxxx daní xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx investičního podniku, xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxx, z něhož xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx xx ji xxxxxxxx mohl ověřit;

x)

xx-xx xxx jakákoli část xxxxxxx xxxx, x xxx xx zmiňuje písmeno x), xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx-xx xxxxxx v cizí xxxx, xxxxx dotyčnou xxxx a příslušné xxxxxx xxxxx x xxxxxxx;

c)

xxxxxxxxxx xx xxxxxxx, že v souvislosti x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx s investiční xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx náklady, včetně xxxx, které se xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx;

d)

ujednání x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xx xxxxxx, xx zákazník xxxxxx xxxxxxxx xxxxx související xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx;

x)

xx xxxxxx, xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx zkušenosti x xxxxxxxx, aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxx xx správou xxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxx xxxxxx, obchodů x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxxxx xxx,

x)

xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx nástroji, xxxxx klient provádí, x x xxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx, x

x)

vzdělání x xxxxxxxx xxxx relevantním xxxxxxxxx xxxxxxxx klienta xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxx xx xx. 4 xxxx. 1 bodu 18 písm. c) ani xx bodů 4 xx 10 xxxxxx X xxxxxxx X xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx četné xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx, vypovězení nebo xxxxxx druhu xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx za xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx a které jsou xxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxx, které xxxxxxxxxxxx či validují xx xxxxxxxxxx nezávislé xxxxxxxxx xxxxxxx;

c)

nezahrnuje xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx přesahovaly xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx;

x)

přiměřeně xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx průměrný xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, aby se xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx uzavře xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx.

x)

investiční xxxxxx musí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx nosiči xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníka xx xxxxxxxxxx podnik xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx nosiči xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx nejpozději xxxxxxxxxxx xxxxxxxx den po xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, nejpozději xxxxx xxxxxxxx den xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx strany.

x)

identifikační xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xx xxxx označení zákazníka;

x)

datum xxxxxxxxxxx;

x)

xxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx/xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxx x xxxxxx/xxxxxxx;

j)

xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx cena;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx výše provizí x xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx xx jednotlivé položky, xxxxx x xx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx vzhledem x xxxxxxxxxx obchodu, včetně xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx údajů x xxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx;

o)

je-li xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx sám xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxx skupiny xxxxxxxxxxxx podniku xx xxxx zákazník investičního xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxx o tento případ, xxxxx xxxxx pokyn xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx systému xxx xxxxxxxxxxx na xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxx (xxxxxxxx xxxxx) xxxxxxxxxxxx podniku;

x)

xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx neprofesionálního zákazníka;

c)

xxxxxxx x xxxxxxx portfolia, xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx hodnotě xxxxx xxxxxx xxxxxxx, jestliže xxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx, a o hotovostním xxxxxxxx xx začátku x xx xxxxx vykazovaného xxxxxx x xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

d)

celkovou xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx vzniklých xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx alespoň celkových xxxxxxxx xx správu x xxxxxxxxx nákladů spojených x xxxxxxx, x xx-xx xx xxxxxx, xxxxxx prohlášení, xx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx a referenční xxxxxxxxxx (xx-xx taková xxxxxxx k dispozici), xx xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx dohodli;

x)

celkovou xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx úhrad xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

informace x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx práva k finančním xxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

h)

xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xx. 40 xxxx. 4 písm. c) až x), xx-xx to xxxxxx, ledaže xx xxxxxxxx rozhodne dostávat xxxxxxxxx o provedených obchodech xx každém xxxxxxx, x xxxxxxxxx případě se xxxxxxx xxxxxxxx 4 xxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxx o to zákazník xxxxxx, xxxxx mu xxxx být poskytnut xxxxx xxx xxxxxx;

x)

v případech, xxx xx použije xxxxxxxx 4, xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx měsíců;

x)

pokud xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx zákazníkem x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xxxx se pravidelný xxxxx poskytovat nejméně xxxxxx za měsíc.

x)

xxxxxxxxxxx x xxxxx finančních xxxxxxxxxx či prostředcích xxxxxxxxx v držení investičního xxxxxxx xx konci xxxxxx vykazovaného xx xxxxxx;

x)

xxxx, xx xxxxx xx finanční nástroje xx prostředky xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx financování xxxxxxx papírů;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx zákazník xxxxxx xxxx xxxxxx xx obchodu spočívající xx financování cenných xxxxxx, x x xxxxxx xxxxxxx xxxxx výnos naběhl.

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx včetně xxxx xxxxxxxxxxxx, xx. xxx jde x xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

x)

charakteristické rysy xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xxxx předmětem tohoto xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx vypořádacích xxxx, xx nichž xxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx.

a)

xxxxx xxxxxxxxx důležitosti, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 44 xxxx. 1 xxxx směrnice xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xx. 21 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxx postup, xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx těchto xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxxx míst, xx xxx podnik xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx učinit xxxxxxx xxxxxxxxx kroky xx xxxxxxxxxxxxxx dosahování xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx provádění xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx a výrazné xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxx, xxx xxxxxx kroky, xxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxx pravidel pro xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx při xxxxxxxxx daných pokynů, xxxxx jde x xxxxx, xxxxx se xxxx xxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx a alokovány;

b)

xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx provádět x xxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxx, x xx bez xxxxxxxx, xxxxxx xx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx trhu xxxx xx xx xxxxxx x xxxxx zákazníka;

x)

musí xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx informovat x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx poté, xx xx x xxxxxxxx obtížích xxxxxxx.

x)

xxxx xxx nepravděpodobné, xx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx bude xxxxxxxxx xxx zákazníky, xxxxxxx xxxxxx se mají xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx, jehož xxxxx xx xx xxxxxxxx, musí být xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx x xxxx neprospěch;

x)

xxxx xxx vypracována x xxxxxx xxxxxxxxx pravidla alokace xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx agregovaných xxxxxx a sloučených xxxxxxx, xxxxxx toho, xxx xxxxx a cena xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxx provedením.

x)

xxxxxxxxx xxxxx x xxx musí xxx xxxxxx xxxxxxx x xxxx být xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxx fáze xxxxxxxxxx xxxxxxx obchodu;

x)

xxxx xxx xxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx či xxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxx před xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx;

c)

xxxx xxx zajištěno, xx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx pozměňovat.

x)

xxxxxx, xxxxxx, xxxxx, xxxxxxx, xxxxxx, držet xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx nástroj;

x)

xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, prodat, upsat, xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx nástroj.