Plné znění - 32006L0073

(1)

Xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx trhů xx Společenství a kromě xxxxxx xxxxxxxx provozní xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb, případně xxxxxxxxxxx služeb x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx ze xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, organizační xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytující takové xxxxxx x xxxxxxxxxxxx takové xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx povinnosti x xxxxxxxxxxx s obchody x xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxx obchodů s akciemi xxxxxxxxx k obchodování xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(2)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx požadavky xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx činnosti xx profesionálním xxxxxxx, xxxxx x xxx xxxxxxxxxx xxxx, by měla xxx xx xxxxx x xxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES. Xxxx xx xxx xxxxxxxx xxx, xxx zajišťovala xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx způsobilosti x xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a subjekty, xxxxx xxxxxxxxx regulované xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx xx xx uplatňovat xxxxxxxx.

(3)

Je xxxxxxxx přesně stanovit xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx požadavky x xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx takové xxxxxxxx. Zejména xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx xx compliance, xxxxxx xxxxxxxxxx rizik, xxxxxxxxxx stížností, xxxxxx xxxxxxx, outsourcing a identifikace, xxxxxx x xxxxxxxxxxxx střetu xxxxx.

(4)

Xxxxxxxxxxx požadavky a podmínky xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx investičních xxxxxxx xx měly být xxxxxxxxxxx v podobě sady xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES. Xx xx nutné, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx zajistil xxxxxx xxxxxxx xx všechny xxxx ve Společenství xx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx přeshraničních činností xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(5)

X xxxxxxxxxx provádění xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxx xxxxxxxx xxx, x xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx. To xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xx měla xxx navržena xxx, xxx xxxxxxxxx vysokou xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx, jimiž se xxxxx řídit vztahy xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx zákazníkem. Xx xxxxx xxxxxx, xx xx týče xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx poskytování xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xx xxxxx vzít x xxxxx charakter xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (neprofesionální xxxx xxxxxxxxxxxxx).

(6)

Xxxxx xxxxxxxx je xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx specifickým podmínkám xxxxxxxx xxxx a právním xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(7)

X xxxxx zajištění jednotného xxxxxxxxxxx xxxxxxx ustanovení xxxxxxxx 2004/39/ES xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx sladěnou xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx ani xxxxxxxxx xxxxxx xx tudíž xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx uvedených x xxxx směrnici xxxxxx xxxxxxxx další xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx směrnice xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx v tomto xxxxx.

(8)

Xx mimořádných okolností xx xxxx xxxxxxx xxxxx měly mít xxxxxxx ukládat xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx toho, co xxxxxxx prováděcí pravidla. Xxxxxx zásahy xx xx však xxxx xxxxxx jen xx xxxxxxx, xxx právní xxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx specifická xxxxxx xxx ochranu investorů xxxx pro integritu xxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(9)

Xxxxxxxx dodatečné xxxxxxxxx, které xxxxxxx xxxxx zachovají xxxx xxxxx x xxxxxxx s touto xxxxxxxx, nesmí omezit xxx se jinak xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx v článcích 31 x 32 směrnice 2004/39/XX.

(10)

Xxxxxxxxxx rizika, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx si xxxxxxx xxxxx ponechají x xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxx strukturu trhu xxxxxx státu, xxxxxx xxxxxxx podniků a spotřebitelů xx xxxxx trhu. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx v souvislosti x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxx xxxxxxxxx předpisy. Xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx mělo být xxxxxxx s náležitým xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx směrnice, xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a provozních požadavků xx investiční podniky.

(11)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxx velikostí, xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xx xx xxx xxxx rozmanitosti xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx základní regulativní xxxxxxxxxx, které xx xxxx na všechny xxxxxxx. Xxxxxxxxxx subjekty xx měly xxxxx xxx xxxxxx povinnosti, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se nejlépe xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx charakter x xxxxxxxx.

(12)

Režim xxxxxxxx, který s sebou xxxx xxxxxx mnoho xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xx, xx xxxxxxxxx xxxxxx vydají xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxx xxxxxxx x xx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xx mimo jiné xxxxx xxxxxxxxx používání xxxxxxxxxx xxxx směrnice x xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxxxxxx xxxxxx xx trhu. X xxxxx zajištění xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/XX xxxx Xxxxxx vydat xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx výbor regulátorů xxxx x xxxxxxx papíry xxxx také xxxxx xxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx směrnice a směrnice 2004/39/XX xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(13)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX se xxxxxxxxxx systémů pro xxxxxxxxxx osob zaměstnaných x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx zřízených xxxxx xxxxxxxxxxxxxx práva.

(14)

Xxx xxxxx ustanovení xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, by xxxx rizika xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx a systémů xxxxxxx xxxx xxxxxx rizika xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx kritických xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxxx činností. Tato xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx rizika xxxxxxx xx xxxxxxx mezi xxxxxxxx a poskytovatelem xxxxxx x xxxx xxxxxx hrozící xxx, kde xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx investičních podniků xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(15)

Xx, xx funkce xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx neměly xxx xxxxxxxx do výkonu xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx odměny takových xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxx být xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxxx být xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxx podmínky byly xxxxxxxxxxx xxxxx za výjimečných xxxxxxxxx.

(16)

Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX vyžaduje, xxx xxxxxxxxxx podniky sbíraly x xxxxx xxxxx o zákaznících x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx tyto xxxxxxxxx xxxxxxxx sběr x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 95/46/ES xx xxx 24. xxxxx 1995 x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx údajů x x xxxxxx xxxxxx xxxxxx údajů (2).

(17)

Xxxxx xxxx xxxxxxxxx po xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx této xxxxx x xxxxx xxxx xxxxxx zůstanou x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, povinnosti xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxx směrnice x xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx by xx xxxxxx xxxxxxxxx samostatně xx každý xx xxxx následující xxxxxx. Xxxxxxx xx se xxxx povinnosti neměly xxxxxxxxx xx ukončení xx odvolání xxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx nejsou xxxxxxx xxxxxxxx s ukončením xxxx xxxxxxxxx pokynů. Xxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx obchod xxxx na xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx obchodů prováděných xxxxxx stejné xxxxx, xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx vydány pokyny xxxx.

(18)

Xxxxxxxxx orgány by xxxxxx podmiňovat xxxxxx xxxxxxxx k poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx k výkonu xxxxxxxxxxxx činností xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx jedné xx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx funkcí xx xxxxxxxxxxxx služeb xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, jestliže xxxxxxxx o jejich xxxxxxxxxxxx, xxxxx podnik uzavře, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(19)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx kritických xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xx xxxxxxxxxxx, x xxxxx rámci xx výkon funkcí xxxxxxxxx xx xx xxxx, xx xx xxxxxx xxxxx pouhým subjektem xxxx „xxxxxxxx schránka“, xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxx, která xxxxxxxx xxxxxxxx, které musí xxxxxx xxxxxx, xxx xxx x xxxxxx povoleným xx xxxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx 2004/39/ES.

(20)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx podstatnou xxxxx xxxxxxxx xxx vydání xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx. 16 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxx mají být xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xx investiční xxxxxx získal povolení xxxxx xxxxxxxxxx kapitoly I hlavy II xxxxxxxx 2004/39/XX, měla xx xx tato xxxxxxxx ohlásit xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx to xxxxxxxx xx. 16 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(21)

Xxxx směrnice xxxxxxxx, xxx investiční podniky xxxxxxxxx xxxxxxxx příslušnému xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx navrhují xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxxx ve xxxxx xxxx, xxxxx nejsou xxxxxxx xxxxxx přesně xxxxxxxxx podmínky. Xxxxxxxxx xx však, xx xxxxxxxxx xxxxxx budou xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx dohody xx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Povinností xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx podmínky outsourcingové xxxxxx x xxxxxxxx soulad xxxxxx podmínek x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/XX, x xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx příslušného xxxxxx.

(22)

Xxx xxxxx regulativní xxxxxxxxxxxxxxxx x xx účelem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx směrnice xxxxxxxx, aby každý xxxxxxxxx orgán zveřejnil xxxxxxxxxx x xxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx neprofesionálních xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx musí xxxxxx příklady případů, xxx příslušný xxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx takovému xxxxxxxxxxxx, a musí xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxx x xxxxxx případech outsourcing xxxxxx xxxxxxxxx schopnost xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx outsourcingu podle xxxx směrnice. Ve xxxxxxxx vysvětlení by xxxxxxxxx orgán xxx xxxx xxxxx důvody, xxxx xxxxxxxxxxx v dotyčných xxxxxxxxx xxxxxx na xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx svých xxxxxxxxxxxxx funkcí ve xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(23)

Xxxxx xxxxxxxxxx podnik uloží xxxxxxxxxx, xxxxx má x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx, měly xx xx xxxxxx xxxxxx xxxxx peněžního trhu xxxxx v souladu x xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx zákazníkům.

(24)

Xxxxxxxxx, xx něž by xx mělo xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xx xx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx střet xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx jedné xxxxxx x xxxxxxxxxx podniku xxxx xxxxxxxxxxx; xxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxx jeho xxxxxxxxx, xxxx xxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx, xx xxxxxx xxxx získat xxxxxx xxxxxxxx, pokud xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, anebo že xxxxx zákazník, vůči xxxxx je xxxxxx xxxxxxx povinností, může xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxx, aniž xx xx byla současně xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx zákazníka.

(25)

Xxxxx xxxxx by xx xxx xxxxxxxxx, pouze xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx službu xxxx doplňkovou službu. Xxx xxxx účely xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx poskytována, xx. xxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx zákazníkem xxxx xxxxxxxxxx protistranou.

(26)

Xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx postupy k omezení xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx nastává xxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, by xxxxxxxxxx xxxxxx měl xxxxxxx zvláštní pozornost xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a poradenství, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, operacím x xxxxxxx správy xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxxxxxxx, prodeje nabízených xxxxxxx xxxxxx a poskytování xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx zejména xxxxxxx, xxxxx podnik xxxx osoba spojená x xxxxxxxx xxx, xx xx přímo či xxxxxxx ovládá, xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx x xxxxxx xxxxxxxx.

(27)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx předmětu podnikání x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx ke xxxxxxx xxxxx. Zveřejnění xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx povinnosti xxxxxxxx x xxxxxxxxxx účinné xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx. 13 xxxx. 3 xxxxxxxx 2004/39/XX. Ačkoli xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx. 18 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx toho, xxx xxx xxxxxx xxxxxx zájmů zvládnout.

(28)

Investiční xxxxxx xx měl xxx xxxxxxxxxxxx tohoto xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxx Xxxxxx 2003/125/XX xx dne 22. xxxxxxxx 2003, kterou xx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/6/XX, pokud jde x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx (3), definován xxxx xxxxxxxxxx, pokud jde x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx pro xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx, xxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx typu, která xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx výzkum xxxxx jeho xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, xx xxxx řídí xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2003/125/XX, xxxxx xxx x xxxxxxx předkládání xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx zájmů.

(29)

Xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zájmů, xxx xx xxxxx xxxxxxx z tvorby x xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx je xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, by měly xxx xxxxxxx vhodné, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx analytiků x xxxx xxxxxxxxxxx investičního xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx přiznána xxxxxxxxx míra nezávislosti xx zájmech xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx či xxxxxxxx xxxxx lze xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx, mezi nimž xx investiční xxxxxx xxxxxxxxxx.

(30)

Xxxx osoby, jejichž xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx lze xxxxxxx xxxxxxxxx za rozporné se xxxxx osob, xxxx xxxx je xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, by xxxx xxxxxx pracovníci xxxxxx xxxxxxxxxx operací xxxxxxx x xxxxx zapojené xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníků xxxx xxxxxx xxxxxxx.

(31)

Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, za nichž finanční xxxxxxxxx x xxxxx osoby xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxx, smí xxx xxxxxxxxxxx písemného souhlasu xxxxxxxx osobní obchody x xxxxxxxx, xxxxx se xxxx výzkum, xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, v nichž xxxxxxxx xxxxxxxx xx jiná xxxxx musí xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx důvodů xxxxxxxxx s finančními xxxxxxxxx.

(32)

Na xxxx dary xx xxxxx pohoštění xx xxxxxx xxxxxxxxx v předpisu xxxxxxx x xxxxxxxx zájmů x xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, který xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx pohlížet xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxx účely ustanovení xxxxxxxxxx se investičního xxxxxxx.

(33)

Xxxxx šíření investičního xxxxxxx mezi xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx jen xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(34)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx měla považovat xxxxxx doporučení, která xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, který xxxxx xxxxxx ani xxxxxxxxxx.

(35)

Na xxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxx uplatnit xxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(36)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xx se xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx, kromě xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx takové xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx objektivity. Za xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx mělo považovat: xxxxx xx činnostech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx xx corporate xxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx akciích xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(37)

Xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx směrnice x xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, autorům xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem, se xxxxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxxxxx vnitřních xxxxxxxx x xxxxxxx s cílem xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx vyložených x xxxx směrnici xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxxx, které xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, nakládání x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx vztahují xxx xxxxxxx na xxxxx xxxxxxxxx směrnice 2004/39/XX a směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/6/XX xx dne 28. xxxxx 2003 x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx a manipulaci x xxxxx (xxxxxxxxxx xxxx) (4) a jejich xxxxxxxxxxx prováděcích opatření (xxxx xx xx xxxx dotkla).

(39)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx směrnice, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx s investiční radou xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, kdy xxxx x xxxxxxxxxx nejsou x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx se xxxx pohlížet tak, xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx.

(40)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikům dávat xxxx přijímat xxxxxx xxxxxxxxxx stimuly xxxxx xx xxxxxxxxxx podmínek x xx předpokladu, že xxxxxxxx xx x xxx xxxxxxxxxx nebo xx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx zákazníka nebo xxxxx xx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

(41)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, v níž xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx podniku x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx povinnosti xxxxxxx xxxxx, xxxxxx x xxxxxx smluv o poskytování xxxxxxxxxxxx nebo doplňkových xxxxxx.

(42)

Xxxx směrnice xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, které xx xxxxxx xxxxx povinnosti xxxxxxxxx x xx. 19 xxxx. 2 směrnice 2004/39/XX, xxx xx xxxxx, xx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxx a neklamavé.

(43)

Xxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxx propagačních xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx jim v tom xxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx předběžným xxxxxxxxxxxx pouze xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx xxxxxxx, xx informace xxx xxxxxxxxx, xxxxxx propagačních xxxxxxx, xx měly xxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx.

(44)

Xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx na vhodné x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx). Cílem směrnice 2004/39/XX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xx xxxxxxxx xx investiční xxxxxxx. Xx xxx xxxxxx xx vhodné xxxxxxxx do xxxx xxxxxxxx méně přísné xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx pro profesionální xxxxxxxxx, než xxxx xxxxx xxx neprofesionální xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx zákazníci xx měli, xx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, a požádat xxxxxxxxxx xxxxxx, aby xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx poskytnout.

(45)

Xxxxxxxxxx podniky xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informace x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx xxxx, aby xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Hloubka xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx může xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx kategorie xxxxxxxxxxxxxxx xx neprofesionálních zákazníků x xxxxx povahy a rizikového xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xx neměly být xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xx možné, xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxx bude třeba xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(46)

Xxxxxxxx, které xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx informace xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniky xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx zákazníkům, xx xx měly vhodně x xxxxxxxxx vztahovat xx xxxxxxx určená pro xxxxxxxxxxxxxxx zákazníky xx xxxxxxxxxxx například xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a informací, které xx xxxxxxx předat xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxx žádoucí xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx z jednoho xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx: xxxxx xxxxxxx, xxxx xx jiný xxxxxxxx xxxxxx spojený s podnikem, xxxxxxxxx místo x xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, který xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, anebo xxxxxx o jeho xxxxxx xx provizi.

(47)

Pro účely xxxxxxxx 2004/39/ES x xxxx xxxxxxxx xxxxx, že xx xxxxxxx xx xx měly považovat xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx uvádět x xxxx xxxxx či osoby, xxxxx (xxxxxx) xxxx xxxxxx nebo xxxxx (xxxxx) xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxx xx to, xxx xxxxx, xxxxx informace xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(48)

Xxx xxxxxxxx xxxx, xx xx xxxxxx xxx xxxxxxx poskytnutím xxxxxxxxx xxxxx před xxxxxx xxxxxxxx v této xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx vzít xxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx času xx xxxxxxxx a pochopení xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx rozhodnutí x x xxxxxxx xx naléhavost dané xxxxxxx x xxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a na reakci. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx potřebuje xxxx xxxx na xxxxxxxxx informací x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx službě xxxx x xxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxx xx zakoupil xx v minulosti, ve xxxxxxxx x xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx.

(49)

Xxx x xxxx xxxxxxxx nezavazuje xxxxxxxxxx xxxxxxx k poskytování xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, nákladech x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx finančních xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx zákazníka, xx xxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxx směrnici. Xxx x xxxx směrnici nezavazuje xxxxxxx k poskytování xxxxxxxxx xxx samostatně x xxxxx xxxxxxxxxxxx sdělení, xxxx x xxxxx dohody s zákazníkem xx předpokladu, xx xxxxxxxxx jsou xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx služby.

(50)

X xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx informace xxxxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx xx jednotlivé xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx finančního nástroje xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxx služby.

(51)

V případech, xxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx portfolia x xxxx x xxxx souvislosti xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, které xx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x x xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx mělo xxxxxx xxxxx, zda xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx či do xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx; xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, nákupy za xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx cenných papírů xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx kolaterálu xxxx xxxxxxx riziko.

(52)

Xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx se xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/71/ES ze xxx 4. xxxxxxxxx 2003 x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx, x x xxxxx xxxxxxxx 2001/34/XX (5) xxxxxxxxxxx investičním xxxxxxxx by se xxxxxx xxxxxxxx jako xx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx směrnice 2004/39/XX, xxxxx xx xxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxx citované xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx uvedené x xxxxxxxxx.

(53)

Xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o nákladech a souvisejících xxxxxxxxxx, xxxxxxxx informace x xxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Za tím xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx vypořádáním x xxxxxxxxx. Ujednání x xxxxxx xxxxx obecně xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx účinnosti xxxxxxxx xxxxxxx vyžaduje xxxxxxx xxxxx, dluhopisů, xxxxxxx xxxxx, drahého xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx.

(54)

Xx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx směrnice Rady 85/611/XXX ze xxx 20. xxxxxxxx 1985 x xxxxxxxxxx xxxxxxxx a správních předpisů xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx do xxxxxxxxxxxxxx cenných xxxxxx (xxxxxxxx XXXXXX) (6), xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx obsah zjednodušeného xxxxxxxxx, xxxxx je xxxxxxx x xxxxxx 28 xxxxxxxx 85/611/XXX. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx neměly xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(55)

Zjednodušený xxxxxxxx poskytuje xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ohledně xxxxxxxxx XXXXXX. Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx rozesílají xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxx xxx zákazníky navíc xxxxxxxxxx x xxxxx dalších xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se jejich xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(56)

Xx xxxxx odlišně upravit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx vhodnosti xxxxx xx. 19 odst. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX a ověřování xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx) xxxxx xx. 19 xxxx. 5 xxxxxxx xxxxxxxx. Tato xxxxxxxxx se liší xxx, jak xxxxxx xxxxxxxx pokryté xxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxx xxxx xxxxxxx funkce x xxxxxxxxxxxxxxx.

(57)

Pro xxxxx xx. 19 xxxx. 4 směrnice 2004/39/XX xxxx xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx rizikům, xxxxx x xxxxx finanční xxxxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx vlastnostem xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx obchodů, xxxxx xxxxx xxx xxxxxx, když xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxx doporučení xxxx se xxxxxx xxxxxxxxxx o obchodování x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxx zákazníka. X xxxxxxx xxxxxx portfolia xx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx též xxxxx, xxxxx x xxxx xxxxxxxx vzniklo nevhodné xxxxxxxxx.

(58)

X xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX se xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx pouze xxxxx, když danému xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx pro xxx xxxxxxxxx správu xxxxxxxxx. X xxxxxxx investičních xxxxxx xx ve xxxxxx xx. 19 xxxx. 5 xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, a to pouze xxxxx, když se xxxxxxx xxxxxxxx v rámci xxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxx v provádění xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx čl. 19 xxxx. 6 xxxxxxx xxxxxxxx (což xx vztahuje na xxxxxxxxxx xxxxxxxx).

(59)

Xxx účely xxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxxx, xxxxx od xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx posoudily vhodnost (xxxxxxxxxxx) xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb xx xxxxxxxx, xx xxxxx předpokládat, že xxxxxxxx, jenž xx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx, v nichž xx xxxxx o specifický typ xxxxxxxx či služby xxxx xxxxx použitelnosti xxxxxxxx 2004/39/XX, má xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xx investiční xxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx datu použitelnosti xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx podniku xx xxxxxxxxxx, xxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx vhodnost (xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 19 xxxx. 5 xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx (přiměřenosti) xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(60)

Xx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v tom xxxxxx, aby zákazník xxxxxxx správce xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, x xxxx jsou xxxxxxxx meze volného xxxxxxx správce xxxxxxxxx, xx třeba xxxxxxxx xxxx na xxxxxxxxxx xx xxxxxx čl. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(61)

Xxx xxxxx xxxxxx, xxx xx xx xx podíl x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 85/611/XXX, xxxxx xxxxxx veřejnosti xxx povolen, xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx, za nichž xxxx oceňovací xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx patřit xx, xxx nad nimi xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx poskytovatel xxxxxx xxxxxxxxxx.

(62)

Xxx x xxxx směrnici xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxx základní xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx podnikem x xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx tak xxx x xxx však xxxxxxx, xxxxx xxxx schválení xxxxxxx pouze z dodržení xxxxxxxxxx podniku xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxx čestně, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx v souladu x xxxxxxxxxx xxxxx svých xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxx a povinnosti xxxxxxxxxxxx podniku a jeho xxxxxxxxx, jakož x xxxxx xxxxxxxx, xx nichž xxxxxxx poskytují xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx.

(63)

Xxxxxxx, které xxxx investiční podnik xxxx, xx třeba xxxxxxxxxxx xxxx obchodu x xxxxx prováděných xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX x x xxxx xxxxxxxx. Xxx účely xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v souvislosti se xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx s podmíněným xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx pro zákazníka, xxxx xxxxxxxxx náklady xx pořízení xxxxxxxx.

(64)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx informování xxxxxxxxx, xx má xx xx, xx xxxxxxx xx xxx xxxxxx xx xxxxxx odkaz xx xxxx status, xxxx. limitní pokyn, xxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx.

(65)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx upravují xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, se xx xx xx, že xxxxxxx xx povahu xxxxxx se xxxxxx xxxxx na xxxxx x xxxxxxxxx cenných papírů xxxx x xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 21 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxxxxxxx podnik xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 21 xxxx.1 xxxxxxx směrnice anebo xxxxxxx zavést xxxxxx xxx určování relativního xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx mohl svým xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx zásad xx xxxxxxxxxx podnik xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx při provádění xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Investiční xxxxxx xx měl xxxxxxxx svá pravidla xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx prováděný pokyn xxxxxxxxx x xxxxx získat xxx xxxxxxxxx co xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxx pravidly. Xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx kroky x xxxxxxx co nejlepšího xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, která xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(67)

Xxx se xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxx zákazníka xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníka v nepřítomnosti xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxx podnik xxxx v úvahu xxxx xxxxxxx činitele, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx, pravděpodobnost xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx a povaha xxxxxx, tržní xxxxx, xxxxxxxx další xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx před xxxxxxx o ceně x xxxxxxxxx xxxxx tehdy, xxxx xxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx xxx neprofesionálního xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(68)

Xxxxx investiční podnik xxxxxxx pokyn xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx se xx něj xxxxxxxx xxx, xx splnil xxx povinnosti ohledně xxxxxxxxx xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx pouze xxxxxxx xx xxxxx xxxx xx stránky pokynu, xxxxx xx týkají xxxxxx zákazníka. Xx, xx xxxxxxxx zadal xxxxxxxxx xxxxxx, které xx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxx jedné xxxxxxx xxxxxx, by xx xxxxxx vykládat xxxx osvobození xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx ve xxxxxx x xxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx pokyny xxxxxx xxxxxxx. Investiční podnik xx neměl xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx způsobem xxx, xx zákazníkovi xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xx podnik xxx xxxxxxxxx xxxxx, xx pokyn x xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx získat xxx xxxxxx xxxxxxxxx nejlepší xxxxx výsledek. Toto xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxx, xxx xxxxxx zákazníka x xxxxx xxxx dvěma xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx za xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxx v souladu x xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(69)

Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, xxxx xx xx xx xxxxxxxxx za xxxxxxxxx zákaznických pokynů, x xxxxx by xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx směrnici 2004/39/XX x x xxxx směrnici, x xxxxxxx povinnosti zajistit xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx-xx xxxxxxxxxx podnik zákazníkovi xxxxxxx nabídku x xxxx xxxxxxx xxxxxx povinnostem xxxxxxxxxxxx podniku podle xx. 21 xxxx. 1 směrnice 2004/39/XX x xxxxxxxx xxxxxx tuto xxxxxxx nabídku realizuje x xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx, x xxx xxxxxxx xxxxxx splní xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx svou xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx za podmínky, xx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx zastaralá xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx podmínek x xxxx xxxx xxxxxxxx a akceptací xxxx.

(70)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx výsledek xx týká xxxxx xxxxx finančních xxxxxxxx. Xxxxxxxx k rozdílům xx xxxxxxxxx trhů xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx a uplatnit xxxxxxxxx normu x xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx podmínek, xxxxx by xxxxxx xxx všechny xxxxx xxxxxxxx. Povinnosti xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx podmínek by xx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx s provedením xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx, v nichž xxx o nestandardní xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx nástroj zahrnující xxxxxxxxx xxxxxxx vztah xxxx na míru xxxxxx, v nichž xx xxxxxxx zákazník x xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx být xxx účely xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, v nichž xxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(71)

Xxx účely xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníka xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx zahrnovat xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v omezeném xxxxx x xxxxxxxxx, kdy více xxx jeden systém xxxxxxxxxxx v pravidlech podniku xxx xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx. X xxxxxxxx xxxxxxxxx se xxxx xxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a náklady xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, který xx byl dosažen xxxxxxxxxx pokynu xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxx záměrem xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxxxxxx výsledky xxx xxxxxxxxx na základě xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx a poplatků x xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxx téhož zákazníka xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx základě xxxxxxxxx pravidel xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxxx záměrem xxxxxxxxx xx podniku, xxx xxxxxxxxxx rozdíly xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, jež podnik xxxx zákazníkům poskytuje.

(72)

Ustanovení xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx, že náklady xx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx provize xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, by xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxx určování xxxx, xxxxx obchodní xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx podniku xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xx. 21 xxxx. 3 xxxxxxxx 2004/39/ES.

(73)

Xxxx xx xx mít xx xx, xx investiční xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxx provizí xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx některá vypořádací xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx různé xxxxxxx xxxx marže xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx, a že xxxxx rozdíl neodráží xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx systémy.

(74)

Xxxxxxxxxx této xxxxxxxx xxxxxxxxxx zásady xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx opatření x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx systémy xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx pokynů xxxxx xx. 21 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(75)

Xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx o provedení xxxxxx xx xxxxxxxxxx podmínek xxx xx straně xxxxxxxxxxxx podniku, xxxxx x xxxxx svých služeb xxxxxx a předá pokyn xxxx zajišťuje xxxxxx xxxxxxxxx, xxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx prvně zmíněný xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx xxx pokyny x xxxxxxxxx.

(76)

Povinnost xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx své xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx rychlost x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (míra xxxxxxxxx), xxx x xxxxxxxxxx x xxxxxx cenového zlepšení, xx xxxxxxxxx faktorem xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx nejlepších podmínek. Xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxx o kvalitě provádění xxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx rozhodující roli xxx xx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx a investoři xxxxx xxxxx xx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx nabízejí xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx o kvalitě xxx xxxxx, jelikož xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx se xxxx umožnit, xxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx údajů x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Komise xx měla xx 1. xxxxxxxxx 2008 předložit xxxxxx x xxxxx řízených xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx x xxxxx posoudit xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(77)

Pro xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, která xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx dostane xxxxxxxxxxxx přednost investiční xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx.

(78)

Aniž by xxxx xxxxxxx směrnice 2003/6/XX, pro xxxxx xxxx ustanovení této xxxxxxxx, xxxxx upravují xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx s jinými xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x x xxxxx by xxxxxx xxxxx je xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx. Xxx xxxxx xxxxx týchž xxxxxxxxxx platí, že xx užití xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx zákaznický pokyn xxxx s příbuznými xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx se xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx skutečnost, xx tvůrci xxxx xxxx xxxxxx oprávněné xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx omezí xxx xx provozování xxxxxxx xxxxxxxx obchodní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx a prodeji xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx oprávněné xxxxxxxx pokyny jménem xxxxxxx xxxxx se xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx x xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxx zakládající zneužití xxxxxxxxx.

(79)

Xxxx o finančních xxxxxxxxxx xxxxxx v denním tisku, xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx určené xxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx internetu) xxxx x xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx pojmu „xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx“ ve xxxxxxxx 2004/39/XX.

(80)

Xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx zásady xxxxxxxx xxxxxxx Listinou základních xxxx Evropské xxxx, x xxxxxxx xxxxxxx 11 xxxxxxx listiny, a článkem 10 Evropské xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx. X xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx členským xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx vztahující xx xx svobodě xxxxx x xxxxxxx projevu xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(81)

Xxxxxx xxxx ohledně typu xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxx směrnice 2004/39/XX xx pojem xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx o určitém xxxxxxxxx xxxxxxxx. Jestliže xxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx představí xxxx vhodnou pro xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx není pro xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx neopírá o posouzení xxxx xxxxxx, v závislosti xx xxxxxxxxxxx xxxxxx případu xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx jednat v rozporu x xx. 19 xxxx. 1 nebo 2 xxxxxxxx 2004/39/ES. Konkrétně xxxxxx, xxxxx zákazníkovi xxxxxxx radu xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 1, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx, spravedlivě x xxxxxxxxxxxxx v souladu s nejlepšími xxxxx xxxxx zákazníků. Xxxxxxx nebo xxxxx, xxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 2, který vyžaduje, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx byly xxxxxxxx, xxxxx a neklamavé.

(82)

Xx úkony xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx k přípravě na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx vykonání xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx se xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx součást xxxx služby xx xxxxxxxx. Patří xxx xxxxxxxxx poskytování obecného xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx zákazníkům xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx služby xx xxxxxxxx xxxx x xxxxxx průběhu.

(83)

Poskytnutí xxxxxxxx xxxxxxxxxx (xx. xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxx distribuční xxxxxx xxxx xxxxxxxxx) x xxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojem xxxx x xxxx finančního xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v rámci xxxxxx X xxxx 5 xxxxxxx X xxxxxxxx 2004/39/XX x xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(84)

X xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx Evropský xxxxx xxxxxxxxxx xxxx s cennými xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx 2001/527/XX (7).

(85)

Opatření této xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xx stanoviskem Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx,

1.

„distribučními kanály“ xx xxxxxx distribuční xxxxxx ve xxxxxx xx. 1 xxxx. 7 xxxxxxxx Xxxxxx 2003/125/ES;

2.

„trvalým xxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxx nástroj, který xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx, a to xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, po xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxx, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx uložených xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx;

3.

„xxxxxxxxxx xxxxxx“ v souvislosti s investičním xxxxxxxx xx rozumí:

4.

„xxxxxxxxx xxxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx vytváří xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

5.

„xxxxxxxx“ x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx součástí xx xxxx xxxxxx a která xxxxxxx x xxxxxxxxxx podniku, xxxx xxxxxxxxx společností x xxxxxxxx, v nichž xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxx dceřiné společnosti xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx smyslu xx. 12 xxxx. 1 sedmé směrnice Xxxx 83/349/XXX xx xxx 13. xxxxxx 1983, xxxxxxxx xx xx. 54 xxxx. 3 xxxx. x) Xxxxxxx, o konsolidovaných xxxxxxxx xxxxxxxxx (8);

6.

„xxxxxxxxxxxxx“ se xxxxxx xxxxxxxx v jakékoli xxxxxx mezi investičním xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx něhož xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxx, kterou xx xxxxx vykonával xxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

7.

„xxxxxx, s níž xx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx“ xx xxxxxx:

8.

„xxxxxx na financování xxxxxxx xxxxxx“ xx xxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx v nařízení Xxxxxx (XX) x. 1287/2006 (9);

9.

„xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx“ xx xxxxxx osoba xxxx xxxxx, které xxxxxxxx xxxx xxxxx investičního xxxxxxx, jak xx xxxxxxx x xx. 9 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/XX.

x)

xxxxxxxxxx těchto informací xx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, v nichž xx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxx xxxx podnikem x xxxxxxxxxx, a

x)

xx osoba, xxx xxxx xxx xxxxxxxxx poskytnuty a jíž xx nabídnuta xxxxx xxxx informacemi xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx trvalém xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxx médiu.

x)

xxxxxxxxxx těchto xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xx vhodné xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, x xxxxx se xxxxxxxxxxx xxxx uskuteční xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx takových xxxxxxxxx x xxxx formě;

x)

xxxxxxxx xxxx být elektronicky xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x x xxxxx, xxx xx ní xxx xxxxxxxxx nalézt;

d)

xxxxxxxxx xxxx xxx aktuální;

x)

xxxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxx xxxx, jakou xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx trhu x xxxxxxxx členském státě;

x)

požadavky xxxx rizika xxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxx se xxxxxx xxxxxxxx po xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxx nejsou xxxxxxxx xxxxxx opatřeními Xxxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx požadavek, xxxxx hodlají xxxxxxxx x xxxxxxx s odstavcem 1 xxxx xxxxx provedení xxxx xxxxxxxx, x

x)

případný xxxxxxxxx, který xxxxxxx xxxxxx v souladu x xxxxxxxxx 1 xxxxxxx měsíc xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx daného xxxxxxxxx.

a)

xxxxxxxx, zavést x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx postupy x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx a zdokumentovaným xxxxxxxx xxxxxxx hierarchické vztahy xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx postupy xxxx xxxxxxx, xxxxx se xxxxxx xxxxx zhostit xxxxx xxxxxxxxxx;

c)

xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx postupů xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx povinností;

e)

vytvořit, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx na všech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx o svém xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, aby xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx jeho xxxxxxxxxxx xxxxxxx nebránil ani xxxxxxxxxxxxx xxxxx osobám x xxxxxxxxx, xxxxxxx a profesionálním xxxxxx xxxxxxxxxxx konkrétního xxxxx.

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx. 1 xxxxxxx xxxxxxxxxxx a kroků xxxxxxxxx xx účelem xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx podniku;

b)

radit x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xx výkon xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx směrnice 2004/39/XX.

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx funkci xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx a přístup xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx být xxxxxxxxx a musí odpovídat xx xxxxx funkce xxxxxxxxxx i za xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx čl. 9 xxxx. 2;

c)

příslušné xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx funkce xxxxxxxxxx xx nesmí xxxxxxxx xxxxxx služeb xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx funkce xxxxxxxxxx xxxxx ani xxxxxxxxxxxxx xxx na xxxx xxxxxx objektivity.

x)

xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, x xxxxx kterých se xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, procesy x xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx investiční xxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, procesy x xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx z hlediska úrovně xxxxxxxx xxxxxxxxx;

c)

xxxxxxxxxxxx:

x)

xxxxxxx strategie x xxxxxxx xxxxxxx v odstavci 1;

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 9 xxxx. 2.

a)

xxxxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx systémů, vnitřních xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku;

x)

vydává xxxxxxxxxx xx xxxxxxx výsledků xxxxx xxxxxxxx podle xxxxxxx x);

x)

xxxxxxx dodržování xxxxxx doporučení;

x)

podává zprávy xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v souladu x xx. 9 xxxx. 2.

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx jedná xxx xxxxx své pracovní xxxxxx;

x)

xxxxxx xx xxxxxxx xx xxxx některé x xxxxxx osob:

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx z těchto xxxxxxxx:

x)

xxxxxxxxxx jiné xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxx rámec xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx o poskytování xxxxxx jinou xxxxx x xxxxxxxx obchodu s finančními xxxxxxxx, xx xxxxxx xx se xxxxxxxxxx xxxxxxx x) xxxx čl. 25 xxxx. 2 písm  a) nebo b) nebo čl. 47 xxxx. 3, xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx;

x)

aniž je xxxxxx xx. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2003/6/ES, prozrazovat xxx rámec běžného xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx jiné xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx či xxxxxx, xxxxx příslušná xxxxx xx, nebo xx xxxxxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx prozrazení jiná xxxxx xxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx učiní xxxx xxxxx:

a)

xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx 1, xxxxxx o omezeních x xxxxxxxxxx, která v souvislosti x xxxxxxxx xxxxxxx a prozrazováním xxxxxx investiční podnik xxxxx odstavce 1;

x)

podnik xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx obchodu, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx formou oznámení, xx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx umožní xxxxxxx takové xxxxxxx.

X xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx musí xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx podnik, na xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx evidenci xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx osobou x xxx xxxx informace xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx;

c)

x xxxxxxx xxxxxxxxx xx podnikem xxxxxxxxx osobním obchodu xxxx vedena xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx vydaného v souvislosti x xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxx obchody provedené x xxxxx xxxxxx portfolia x xxxxxx xxxxxxxx, pokud xxxx správcem xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xx xxxxx xxxx se xxxx obchod provádí, xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx práv xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 85/611/XXX (směrnice SKIPCP) xxxx které podléhají xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx členského státu, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx rizika xxxx xxxxxx xxxxxx, pokud xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxx, xx xxxxx xxxx se xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx.

a)

poskytování xxxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx, xxxxx nejsou xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx operací xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, školení xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx prostor x xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx služeb, xxxxxx informací x xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx o cenách.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxxxxxxxx vlastní xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx;

b)

xxxxx se xxxxxx xxxxx a závazky xxxxxxxxxxxx podniku k jeho xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx investiční xxxxxx xxxxxx, aby xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxx 5 směrnice 2004/39/XX;

x)

xxxxx dojít x xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx nichž xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx x xxxx mít kapacitu x xxxxxxx xxxxxxxxxx povolení xx xxxxxxxxxxxx a profesionálnímu xxxxxx externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx služeb xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx zajišťované xxxxxx xxxxxx, x xx xxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx dohlížet xx xxxxx xxxxxxx zajišťovaných xxxxxx a odpovídajícím způsobem xxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxx se xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xx ukáže, že xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx dohled xxx xxxxxxx zajišťovanými xxxxxxxx x xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxx xxxxxx řídit;

f)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, které xx xxxxx mít xxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx funkce x xxxxxxx x xxxxxxxx právními xxxxxxxx a regulativními požadavky;

x)

investiční xxxxxx xxxx být xxxxxxx vypovědět dohodu x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx by to xxxx škodlivý vliv xx xxxxxxxxxx a kvalitu xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx s příslušnými orgány xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx zajišťovanými xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx, jeho xxxxxxxx x xxxxxxx příslušné xxxxxx xxxx mít účinný xxxxxxx k údajům o externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx; příslušné xxxxxx xxxx mít možnost xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx utajované informace, xxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku x xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx a plán xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx zařízení, xxxxx je to xxxxxxxx s ohledem xx xxxxxxx zajišťovanou xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxx.

a)

poskytovatel xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxx xx xxx xxxxxxxx zemi xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx dohledu;

x)

xxxx xxxxxxxxxx orgánem xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a orgánem dohledu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxx uzavřena xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx.

x)

xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxx, díky xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx aktiv xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx i od svých xxxxxxxxx xxxxx;

b)

xxxx vést xxx xxxxxxx x xxxx xxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx souvztažnost x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx provádět xxxxxxxxxxxx xxxxx vnitřních xxxx a záznamů s účty x xxxxxxx xxxxxxx xxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx zákazníků xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx potřebné xxxxx x xxxxxxxxx toho, xx xxxxxxxx xxxxxxxx zákazníků xxxxxxx xxxxx xxxxxx 17 x xxxxx strany xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx náležících xxxxxxxxxxxx podniku x xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx x xxxxxx odlišných xxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxxx rovnocenných xxxxxxxx, která xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx uložené xxxxx xxxxxx 18 x xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx vedeny xx xxxx xx účtech xxxxxxxx xx xxxx, xx xxxxx xxxx vedeny xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx zavést xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx opatření x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx zákazníků xxxx xxxx x xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx nedbalosti.

x)

charakter finančních xxxxxxxx xxxx investičních xxxxxx spojených x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx u třetí xxxxxx v dané xxxxx xxxx;

x)

xxxxx xxxx finanční xxxxxxxx drženy xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx písemně xxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxxx x xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxx zemi.

x)

xxxxxxxxx xxxxx;

b)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx směrnice 2000/12/XX;

x)

xxxxx xxxxxxxx ve xxxxx xxxx;

d)

xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx.

x)

jeho xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx být xxxxxxxx xxxxx hodnoty aktiv xxx x xxxxxx (xxx xxxxxx), nebo ve xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx;

x)

x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx cíl xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx peněžního xxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx 397 dnů xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx x x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx 60 xxx. Tohoto xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx investováním xx xxxxxx u úvěrových xxxxxx;

c)

musí xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxx.

x)

xxxxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx stanovených xxxxxxxx x xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx v případě xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

použití xxxxxxxxxx xxxxxxxx daného xxxxxxxxx xx omezeno přesně xxxxxxxxxxx podmínkami, s nimiž xxxxxxxx souhlasil.

x)

xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx jsou drženy xxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx souhlas v souladu x xxxx. 1 písm. a);

b)

investiční xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx zajišťují, xx xxxxx xxxxx xxx použity xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx zákazníkům, kteří xxxxxxxxx svůj xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxx. 1 xxxx. x).

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx osoba xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx se xxxxx xxxxxxxx ztrátě xx xxxx xxxxxxxxx;

b)

xxxxxx xxxx xxxxxx osoba xx xxxxx na xxxxxxxx služby xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka x xxxxx xxxxx je xxxxxxx xx xxxxx zákazníka na xxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx má xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx upřednostnit zájem xxxxxx zákazníka xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx před xxxxx daného xxxxxxxxx;

d)

podnik xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

podnik xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx službou, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, od xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx, který xxxx xxxxxx xxxxxxx či xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx.

x)

s odkazem xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem xxxx jeho jménem xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxx xxxx xx xxxxxx zájmů, jenž x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx více xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxx postupy, xxxxx se musí xxxxxxx, x xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx přijmout xx zvládání xxxxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx příslušnými xxxxxxx vykonávajícími xxxxxxxx, xxxxx x xxxxx nesou xxxxxx střetu xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx zákazníků;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx osobami, xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zákazníků xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, jejichž xxxxx xxxxx xxx ve xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx zájmy (xxxxxx xxxxx xxxxxxx), xxxxx mohou xxx xx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx osob, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxx či příjmy xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx zabývají xxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx může xxxxxxx střet zájmů;

x)

xxxxxxxx, xxxxx komukoli xxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx vykonávat xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx osoba xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx k prevenci xxxx xxxxxxxx souběžného xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx samostatných xxxxxxxxxxxx xxxx doplňkových xxxxxx nebo činností, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx na xxxx řádnému xxxxxxxx xxxxxx zájmů.

x)

xxxx označeny xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx výzkum xx xxxxxxx nebo jsou xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xxxx obsahem xxxxxxxxxx;

b)

jestliže xxxxxxx doporučení xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX.

a)

finanční xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx jménem jiné xxxxx včetně investičního xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx v dobré xxxx xxxx pokud xx xxxx v rámci xxxxx xxxxxx trhu xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka, x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jichž xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx se souvisejícími xxxxxxxxxx nástroji, x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx obsahu xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, který xxxx dostupný xxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx x xxxxx xx snadno xxxxxxx x xxxxx dostupných xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx přiměřenou možnost xxxxx xxxx postupovat;

b)

za xxxxxxxxx, které xxxxxxxxxx xxxxxxx x), finanční xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se xxxx xxxxxxxxxx výzkum, ani x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx finančními xxxxxxxx, v rozporu x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, kromě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a s předchozím xxxxxxxxx xxxxxxxxxx právního xxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx xxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx analytici x xxxxx příslušné osoby xxxxxxxx xx tvorby xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx osob, xxxxx xxxx hmotný zájem xx předmětu investičního xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx osoby xxxxxxxx xx xxxxxx investičního xxxxxxx xxxxx slibovat xxxxxxxxx xxxxxxxx výsledky xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, příslušným xxxxxx, xxxxx nejsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a dalším osobám xxxxx být před xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, aby posuzovali xxxxx investičního xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx věcných xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx dodržování xxxxxxxx povinností podniku, xxxxxxxx návrh obsahuje xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx.

x)

xxxxx, která xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, není xxxxxx xxxxxxx, do xxx náleží xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx doporučení xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx nepředstavuje xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx ověřuje, xx xx xx autora xxxxxxx vztahují xxxxxxxxx xx xxxxxx daného xxxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx touto xxxxxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxx přijal xxxxxx xxxxxxxxxxx takové xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx, xxxxxxx xx nepeněžního xxxxxx xxxxxxxxx zákazníkem xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxx či osobě, xxxxx zastupuje zákazníka;

b)

xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx hrazených xxxxx xxxxxx či xxxxxxxxxxxxx xxxxx stranou nebo xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx třetí xxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:

x)

xxxxxx poplatky, které xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxx xxxxx xxxx xxxxx, například xxxxxxxx xx xxxxxxx, za xxxxxxxxxx a směnárenské xxxxxxxx, xxxxxx vymáhané xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx vést xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx svých xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx;

b)

xxxx xxx xxxxxxx zdroje xxxxxxxxx, xxx byly pro xxxxxxxx použity;

x)

xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, z nichž xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxx xxxx xxxxx být xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx sdělení;

x)

xxxxxxxxx xxxx zahrnovat xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx za xxx xxxxxxxxxxxxx předcházejících xxx xxxx, pokud xxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxx xxx, xx xxxx xxxxxx, xxx byl xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, kdy xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx nebo kdy xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxx období xxx xxxxxxxxxx podniku, a informace x xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

musí xxx xxxxxxxx xxxxxxx referenční xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx výrazné xxxxxxxxxx, xx se xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xx výkonnost x xxxxxxxxx xxxx spolehlivým xxxxxxxxxx budoucích xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxx vycházejí x xxxxxx x xxxx xxxx, xxx xx měna xxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx zákazník nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazník xxxxxxxx, musí být xxxxxxxx xxxxxxx příslušná xxxx a dále upozornění, xx xxxxx xxx xxxxxxxxx se xxxx xxxxxx xxxx snížit x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx xxxx údaje založeny xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx, odměn x xxxxxxx poplatků.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx musí vycházet xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx jsou stejné xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx x xxx xxxxxxxxxx;

x)

xx xx xxxx skutečné xxxxxx xxxxxxxxxx, x xxx xx xxxxxxx písmeno x), xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v odst. 4 xxxx. x) xx c), x) x x);

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx spolehlivým xxxxxxxxxx budoucí xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx vycházet xx xxxxxxxxxx historické xxxxxxxxxx xxx xx xx nesmějí xxxxxxxxx;

b)

musejí xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx údaji;

c)

xxxxx xxxx xxxxx založeny xx xxxxx výkonnosti, xx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx, odměn x xxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx nejsou xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx by xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx protistrana x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx profesionálním xxxxxxxxxx;

b)

xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxx X xxxxxxx XX xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxxx xx profesionálního xxxxxxxxx, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxx nebo x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxx službách xxxxxxxx xxxxxx 30.

x)

xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx uvedené x xxxxxxxxxx 1 x 2, xxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxx byla xxxxxx xxxxxxxx přes xxxxxxx komunikační xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 xxxx 2;

x)

x xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xx. 3 xxxx. 3 xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2002/65/ES xx xxx 23. xxxx 2002 x xxxxxxx finančních xxxxxx xxx spotřebitele xx trh na xxxxx x x xxxxx směrnice Xxxx 90/619/XXX x xxxxxxx 97/7/XX x 98/27/XX (11), investiční xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx k neprofesionálnímu xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx neprofesionálnímu xxxxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx „xxxxxxxxxxxxx“ a investiční podnik „xxxxxxxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxx týkající xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx investiční xxxxxx xx doplňkové xxxxxx;

x)

xxxxx, xxx xxxxx, která xxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx uzavřít xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx či xxxxxxxxx služby.

x)

xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx zákazníkům xxxxxx s podnikem xxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xx kterých xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx komunikovat a ve kterých xx xxx xxxx xxxxxxxx doklady x xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx komunikace mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx x xxxxxx pokynů;

x)

prohlášení x xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xx příslušné povolení, x xxxxx a kontaktní adresu xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx povolení xxxxx;

e)

xxxxx xxxxxxxxxx podnik jedná xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx zástupce, xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x xxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

f)

povahu, xxxxxxxxx x xxxx podávání xxxxx o výkonnosti xxxxxx, xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxxxx podává x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 8 směrnice 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx má xxxxxx x xxxxxx finanční xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx prostředky xxxxxxxxx, xxxxxxxx popis xxxxx, xxxxx investiční xxxxxx xxxxx učinit xx xxxxxx ochranu, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx investorů a systému xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx v případě xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx střetu xxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx má xxxxxx zavedena x xxxxxxx x xxxxxxx 22;

x)

xxxxxxx o to xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx pravidlech xxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxx tyto xxxxxxxxxxxxx xxxxxx nosič) xx xxxxxxxxxxx, že jsou xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xx. 3 xxxx. 2.

x)

xxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxxxx oceňování xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx zákazníka;

x)

podrobnosti x xxxxxxxxx přenesení práva xxxxxxxxx všechny xxxxxxxx xxxxxxxx xx prostředky x xxxxxxxxx zákazníka nebo xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

c)

xxxxxxxxx všech xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx finančních xxxxxxxx, xxxxx mohou xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxx obchodů, xxxxx xxx x xxxxxx xxxxxxxx provádět, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

e)

cíle xxxxxx, xxxxxx xxxxxx, xxxxx xx bude xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx práva xxxxxxx uvážení, x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx tohoto xxxxxxx xxxxxxx.

x)

rizika spojená x xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx objasnění xxxxxxxx efektu a rizika xxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx nástrojů x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx dostupného xxxx, na xxxx xxx x xxxxxx nástroji xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx převzít xxxxxxxx xxxxxxx a další xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx či xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

x)

xxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v souvislosti x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxx x xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx investičního xxxxxxx, xxxxx, pokud xxxxx xxxxxxx xxxx vyčíslit, xxxxxx, z něhož xx xxxxxxx xxxx vypočítá, xxx xx xx xxxxxxxx mohl ověřit;

b)

xx-xx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx, x xxx xx zmiňuje xxxxxxx x), xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx-xx částku v cizí xxxx, uvést dotyčnou xxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx;

c)

upozornění xx xxxxxxx, xx v souvislosti x xxxxxxx xxxxxxxxx s finančním xxxxxxxxx xxxx s investiční službou xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx investičního xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxx;

x)

ujednání x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xx takový, xx xxxxxxxx dokáže xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx rizika v souladu x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx;

c)

je xxxxxx, že xxxxxxxx xx potřebné zkušenosti x xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx rizikům spojeným x xxxxx obchodem nebo xx xxxxxxx jeho xxxxxxxxx.

x)

typy xxxxxx, xxxxxxx a finančních xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxx,

x)

xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx s finančními xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx provádí, x x xxxx, po xxxxxx xxxx prováděny, x

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxx xx xx. 4 xxxx. 1 xxxx 18 písm. c) ani xx xxxx 4 xx 10 oddílu C přílohy I směrnice 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx, vypovězení xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx za xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx známy xxxxxxxxxx xxxx a které xxxx xxx tržními xxxxxx, xxxx cenami, xxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx nezávislé xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx;

x)

přiměřeně komplexní xxxxxxxxx ohledně xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxx snadno xxxxxxxx průměrný neprofesionální xxxxxxxx, aby xx xxxx podloženě rozhodovat, xxx uzavře xxxxxx x xxxxx nástrojem.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

v případě xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx podnik musí xx xxxxxxxx zaslat xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx provedení xxxxxx xxxxxxxxxx následující xxxxxxxx den xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx dostává xxxxxxxxx xx třetí xxxxxx, nejpozději xxxxx xxxxxxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxxx údaje x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xx xxxx xxxxxxxx zákazníka;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxx xxxxxxxxxxx;

x)

typ xxxxxx;

x)

identifikační xxxxx x xxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx/xxxxxxx;

x)

charakter xxxxxx, xxxxx to xxxx xxxxx x xxxxxx/xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxx;

l)

celková xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx výloh, rozepsaná xx xxxxxxxxxx položky, xxxxx x xx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxxxx lhůty xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx zákazníkovi xxxxxxxx xxx xxxxx;

o)

xx-xx zákazníkovou xxxxxxxxxxxx xxx investiční xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxx skupiny xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxx o tento xxxxxx, xxxxx nebyl xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxx usnadňuje xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

název (xxxxxxxx xxxxx) investičního podniku;

b)

xxxxx xx jiné označení xxxx neprofesionálního xxxxxxxxx;

c)

složení x xxxxxxx portfolia, xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx finančních xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, jejich xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx hodnotě, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx, x x xxxxxxxxxxx zůstatku xx začátku x xx xxxxx vykazovaného xxxxxx x xxxxx x xxxxxxxxxx portfolia xxxxx vykazovaného xxxxxx;

x)

celkovou xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx celkových xxxxxxxx za xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx, a je-li xx xxxxxx, včetně prohlášení, xx na požádání xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx období xxxxxxxxxxxx xx výpisu a referenční xxxxxxxxxx (xx-xx taková xxxxxxx x xxxxxxxxx), xx xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx dividend, úroků x xxxxxx xxxxx přijatých xx xxxxxxxxxxx období x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

g)

xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx společnosti xxxxxxxxxxxxx práva k finančním xxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

x)

ke xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v průběhu xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx v čl. 40 xxxx. 4 xxxx. x) xx x), je-li xx xxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx o provedených obchodech xx každém xxxxxxx, x xxxxxxxxx případě se xxxxxxx xxxxxxxx 4 xxxxxx článku.

x)

xxxxx o to xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx být xxxxxxxxx xxxxx tři xxxxxx;

b)

x xxxxxxxxx, xxx xx použije xxxxxxxx 4, se xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx jednou xx xxxxxxx měsíců;

x)

xxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a neprofesionálním xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx s pákovým efektem, xxxx xx pravidelný xxxxx poskytovat xxxxxxx xxxxxx xx měsíc.

x)

xxxxxxxxxxx o všech xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx konci xxxxxx xxxxxxxxxxxx ve xxxxxx;

x)

xxxx, xx xxxxx xx finanční nástroje xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx;

c)

xxxx případného xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx účasti xx obchodu xxxxxxxxxxx xx financování cenných xxxxxx, x x xxxxxx základu xxxxx výnos naběhl.

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx včetně xxxx xxxxxxxxxxxx, xx. xxx jde o neprofesionálního xxxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazníka;

b)

charakteristika xxxxxx xxxxxxxxx;

c)

xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx míst, xx nichž lze xxxxx xxxxx nasměrovat.

x)

xxxxx xxxxxxxxx důležitosti, kterou xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx uvedenými v čl. 44 odst. 1 xxxx směrnice připisuje xxxxxxxx uvedeným x xx. 21 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxx postup, kterým xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

x)

seznam xxxxxxxxxxxx xxxx, xx xxx podnik xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxx povinnosti xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx konzistentnímu dosahování xxxxxxxxxx xxxxxxx výsledku xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx specifické xxxxxx xxxxxxxxx mohou xxxxxxx zabránit v tom, xxx xxxxxx kroky, xxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxx pravidel xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx výsledku xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx jde x xxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxx prováděné xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníků xx xxxx xxxxxxxx x xxxxxx, x xxxxx xxxx podány, x xx bez prodlení, xxxxxx xx to xxxxxxxxxxxx povaha pokynu xxxx aktuální xxxxxxxx xx xxxx nebo xx xx nebylo x xxxxx zákazníka;

c)

xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx týkajících se xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xx xx o takových xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxx nevýhodné xxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xx mají xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx, jehož xxxxx xx xx xxxxxxxx, musí být xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xx xxxxxx ke xxxxxxxxxxx xxxxxx může xxx x xxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxx xxx vypracována x xxxxxx xxxxxxxxx pravidla alokace xxxxxx, která xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx podmínek xxxxxxx xxxxxxxxxxxx alokaci xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx obchodů, xxxxxx xxxx, xxx xxxxx a cena xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxx x xxx xxxx xxx snadný přístup x xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx obchodu;

b)

xxxx xxx xxxxxxxxx, xx lze xxxxxx xxxxxxx jakékoli xxxxxx či xxxx xxxxx x xxxxxxx obsah xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx;

c)

xxxx xxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx pozměňovat.

x)

xxxxxx, xxxxxx, xxxxx, xxxxxxx, umořit, xxxxx xxxx převzít xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

uplatnit xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, prodat, upsat, xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx nástroj, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx nástroj.