Plné znění - 32006L0073

(1)

Směrnice 2004/39/XX xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx finančních xxxx xx Xxxxxxxxxxxx a kromě xxxxxx upravuje xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, případně xxxxxxxxxxx služeb x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx strany xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, organizační xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytující takové xxxxxx x xxxxxxxxxxxx takové xxxxxxxx a pro xxxxxxxxxx xxxx, xxxxxxxxxx povinnosti x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx s finančními xxxxxxxx x xxxxxxxxx na xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx k obchodování na xxxxxxxxxxx trhu.

(2)

Pravidla xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx investiční podniky xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby, xxxxxxxx xxxxxxxxx služby x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx profesionálním xxxxxxx, xxxxx x xxx regulované xxxx, by xxxx xxx xx xxxxx x xxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxx xx xxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhy xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx by xx uplatňovat xxxxxxxx.

(3)

Xx xxxxxxxx xxxxxx stanovit xxxxxxxxx organizační xxxxxxxxx x xxxxxxx pro investiční xxxxxxx poskytující xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Zejména xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx záležitostech, xxxx xx compliance, xxxxxx finančních rizik, xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

(4)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx povolení xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx v podobě xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX. Xx xx xxxxx, xxx xx investičním xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xx Společenství xx xxxxxxxx podmínek x xxx xxxx xxxxxxxxxx překážky xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx činností xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(5)

X xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx podmínky xxx poskytování xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxx xxxxxxxx xxx, z něhož xxxxx xxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx ochrany xxxxxxxxx, xxxxx bude xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx norem x xxxxxxxxx, jimiž se xxxxx xxxxx vztahy xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx zákazníkem. Xx xxxxx xxxxxx, co xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx poskytování xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx informací od nich, xx xxxxx vzít x xxxxx xxxxxxxxx dotyčného xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx).

(6)

Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, aby xxxx xxxxx přizpůsobit prováděcí xxxxxxxxxx specifickým xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx a právním xxxxxxxx jednotlivých xxxxxxxxx xxxxx.

(7)

X xxxxx zajištění xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx ustanovení xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx tudíž xxx provádění xxxxxxxx xx vnitrostátního xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx ustanovení v tomto xxxxx.

(8)

Xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx mít xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xx xx xxxx měly xxxxxx xxx na xxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx Společenství xxxxxxxxxx xxxxxx specifická xxxxxx xxx xxxxxxx investorů xxxx pro xxxxxxxxx xxxx, xxxxxx rizik xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, a měly xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(9)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx zachovají xxxx xxxxx v souladu x xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxx xx xxxxx xxxxxxxx práv xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx v článcích 31 x 32 směrnice 2004/39/XX.

(10)

Xxxxxxxxxx rizika, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxx ponechají x xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xx měla xxx zvláštní význam xxx strukturu xxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx tomto xxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx se měla xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX a její xxxxxxxxx předpisy. Xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx dodatečných xxxxxxxxx xx mělo být xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx investiční podniky.

(11)

Investiční xxxxxxx xx velice xxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xx xx xxx xxxx rozmanitosti xxxxxxxxxxx a současně ukládat xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, které xx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx plnit xxx obecné povinnosti, xxxxxxxxxxx a přijmout xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx.

(12)

Režim xxxxxxxx, který x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, však xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xx, xx xxxxxxxxx xxxxxx vydají xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxxx zejména s cílem xxxxxxxxx praktické uplatňování xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v této xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx x xx xxxxxx xxxxxxxxx. Nezávazné xxxxxx tohoto xxxxx xx mimo xxxx xxxxx vysvětlit xxxxxxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxxxxxx xxxxxx xx trhu. X xxxxx zajištění xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx této xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/ES xxxx Xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx sdělení xx xxxxx formou. Xxxxxxxx výbor xxxxxxxxxx xxxx s cennými xxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxx s cílem xxxxxxxx xxxxxxxx uplatňování xxxx směrnice x xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(13)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxxxx 2004/39/XX se xxxxxxxxxx systémů pro xxxxxxxxxx osob xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx podniků xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx.

(14)

Xxx xxxxx ustanovení této xxxxxxxx, xxxxx vyžadují, xxx investiční xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx a udržoval xxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxxxxxx xxxxx, xx xxxx rizika týkající xx činností, xxxxxxxxxx xxxxxxx a systémů xxxxxxx xxxx patřit rizika xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx investičních služeb xxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxx xx měla xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx vztahem mezi xxxxxxxx a poskytovatelem xxxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxxx xxx, xxx xx xxxxxxx zajišťované xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx podniků xx jiných xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v rukou xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(15)

Xx, xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx rizik x xxxxxx compliance xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx výkon xxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx agendou compliance, xx xxxxxx xxx xxxxxxxx do xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxx, xx způsob xxxxxxxx xxxxxx takových xxxx by xxxxxxxxxxxxx xxxxx být xx xxxx jejich xxxxxxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Pro xxxxx xxxxxxx by xxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(16)

Xxxx ustanovení xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxxxxx sbíraly x xxxxx údaje x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx službách. Xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx sběr x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx podniky zajistit xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 95/46/ES xx xxx 24. října 1995 x xxxxxxx fyzických xxxx x xxxxxxxxxxx xx zpracováním xxxxxxxx údajů x x xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx (2).

(17)

Xxxxx xxxx prováděny po xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx některé xxxxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx uložené x xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xx osobních xxxxxxx xx xx xxxxxx vztahovat samostatně xx každý xx xxxx následující obchod. Xxxxxxx xx se xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx odvolání xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx s ukončením xxxx xxxxxxxxx pokynů. Xxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xx osobní xxxxxx xxxx na xxxxxxxx xx xxxx následujících xxxxxxxx obchodů prováděných xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx změnily nebo xxxx xxxxxx pokyny xxxx.

(18)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx podmiňovat vydání xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xx k výkonu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx jedné xx více xxxxxxxxxx xxxx důležitých funkcí xx investičních xxxxxx xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx měl xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx o jejich xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx jisté podmínky.

(19)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, v nichž xx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx provozních funkcí xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx se xx xxxxxxxxxxx, x xxxxx xxxxx xx výkon xxxxxx xxxxxxxxx do xx xxxx, že se xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx „xxxxxxxx schránka“, xxxx pohlížet xxxx xx xxx, která xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx, aby xxx x xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx 2004/39/ES.

(20)

Outsourcing xxxxxxxxxxxx služeb xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx podstatnou xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx. 16 odst. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxx mají být xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, co investiční xxxxxx získal xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx kapitoly I hlavy II xxxxxxxx 2004/39/XX, měla xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx příslušnému xxxxxx, pokud xx xxxxxxxx xx. 16 xxxx. 2 směrnice 2004/39/XX.

(21)

Xxxx směrnice xxxxxxxx, xxx investiční xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx dohodu x xxxxxxxxxxxx xxxxxx portfolií neprofesionálních xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx, xxxxx nejsou xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Neočekává xx xxxx, že xxxxxxxxx orgány xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx dohody xx jejich podmínky. Xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx orgán měl xxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku xx xxxxxxx xxxxxxxx outsourcingové xxxxxx a zajistit xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx smyslu xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/XX, x xx bez xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxx účely xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx x xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx tato xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxx politice xx xxxxxx k outsourcingu xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx od xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx příklady xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx nebude mít xxxxxxx proti xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x xxxx obsahovat xxxxxxxxxx xxxx, xxxx x xxxxxx případech xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podle xxxx xxxxxxxx. Ve xxxxxxxx vysvětlení by xxxxxxxxx xxxxx měl xxxx xxxxx důvody, xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebude xx xxxx jeho xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx o outsourcované xxxxxx, xxxxxx xxxxx nezbytně xxxxxxxxx x xxxxxx svých xxxxxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(23)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxx xxxxxx zákazníka, x xxxxxxxxxxxx fondu xxxxxxxxx xxxx, xxxx xx xx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx v souladu s požadavky xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx náležejících xxxxxxxxxx.

(24)

Xxxxxxxxx, xx xxx xx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xx ty xxxxxxx, xxx existuje xxxxx xxxx zájmy xxxxxxx xxxx xxxxxxxx osob xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx jedné straně x xxxxxxxxxx podniku xxxx xxxxxxxxxxx; xxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxx xx podnik x xxxxxx xxxxxxx vázán xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx, že xxxxxx xxxx získat xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, vůči xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxx prospěch xxxx xx xxxxxxx xxxxxx, aniž xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx takového xxxxxxxxx.

(25)

Xxxxx xxxxx xx xx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx službu xxxx doplňkovou službu. Xxx xxxx účely xxxx xxxxxx status xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx poskytována, xx. xxx xx neprofesionálním xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx zákazníkem xxxx způsobilou xxxxxxxxxxxx.

(26)

Xxx xxxxxx xxx povinnosti xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx směrnice 2004/39/ES, xxxxx xxxxxxxxxxx, za xxxxxx xxxxxxxxx nastává xxxx může xxxxxxx xxxxx xxxxx, by xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx zvláštní pozornost xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a poradenství, xxxxxxxxx obchodování, xxxxxxxx x xxxxxxx správy portfolia x xxxxxxxxx finance, xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx nabízených xxxxxxx papírů x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx fúzí x xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx tím, xx xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx kombinaci dvou xx xxxx x xxxxxx xxxxxxxx.

(27)

Xxxxxxxxxx podniky by xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx v různých xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx skupiny xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx ke xxxxxxx xxxxx. Zveřejnění xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx podnikem xx xx xxxxxxx xxxxxx zbavit povinnosti xxxxxxxx x xxxxxxxxxx účinné xxxxxxxxxxx a administrativní mechanismy, xxxxx xxxxxxxx čl. 13 odst. 3 xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxxx xxxxxxxxxx specifických xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx. 18 xxxx. 2 směrnice 2004/39/XX, xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx spoléhat xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxx xxx xxxxxx xxxxxx zájmů zvládnout.

(28)

Investiční xxxxxx xx měl xxx xxxxxxxxxxxx tohoto xxxxx xxxxxxxxx, který xx ve směrnici Xxxxxx 2003/125/XX xx xxx 22. xxxxxxxx 2003, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/6/XX, xxxxx jde x xxxxxxx předkládání investičních xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx střetu xxxxx (3), definován xxxx xxxxxxxxxx, pokud jde x xxxxxxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx pro xxxxxxxx nástroje xxxxx xxx, xxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX. Doporučení takto xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx investiční xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2003/125/XX, xxxxx xxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx doporučení x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

(29)

Xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx investiční xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx by mohly xxxxxxx x xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx, jenž je xxxxxxxxxxxx xxxx investiční xxxxxx, by měly xxx natolik xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx vytvořeného xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx, že finančním xxxxxxxxxx xxxx přiznána xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx zodpovědnost či xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx považovat xx xxxxxxxx se xxxxx xxxx, xxxx nimž xx investiční výzkum xxxxxxxxxx.

(30)

Xxxx osoby, jejichž xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx lze xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx se xxxxx osob, xxxx xxxx xx investiční xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx patřit xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxx zapojené xx xxxxxxx a obchodování xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx.

(31)

Xxxx výjimečné xxxxxxxxx, za nichž xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se účastní xxxxxxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxxxxxx písemného xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxx, by xxxx patřit takové xxxxxxxxx, v nichž xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx musí xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx nesnázemi.

(32)

Xx xxxx xxxx či xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx stanovené v předpisu xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx v souhrnném xxxxxx xxxxxx předpisu, který xx x xxxxxxxxx zákazníkům, xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxx účely xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(33)

Xxxxx šíření investičního xxxxxxx mezi xxxxxxxxx xx xxxx veřejností xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx výlučně xxx xxxx osobami v rámci xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku.

(34)

Za xxxxxxxx doporučení xx xx měla xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx v investičním xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxx xxx nezastaral.

(35)

Xx xxxxxxxx výzkumu xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx požadavky jako xx podstatnou xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx vyprodukovaného xxxxx stranou.

(36)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xx neměli xxxxxxxxx do jiných xxxxxxxx, kromě přípravy xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx takové xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx: xxxxx xx činnostech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx, účast xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx nebo xx turné xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, nebo xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx propagace emitenta.

(37)

Xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxx investičního xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem, se xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx vyložených x xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx nezávislosti x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx směrnice, včetně xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu x xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, se xxxxxxxx xxx dalšího xx xxxxx xxxxxxxxx směrnice 2004/39/XX x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2003/6/XX xx xxx 28. ledna 2003 o obchodování xxxxxxxxxxx xxxx a manipulaci s trhem (xxxxxxxxxx trhu) (4) x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx xx xx xxxx dotkla).

(39)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx směrnice, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx investičním xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx okolností, kdy xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxx pohlížet xxx, xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx.

(40)

Xxxx směrnice xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx dávat xxxx přijímat xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx pouze xx vymezených xxxxxxxx x xx předpokladu, že xxxxxxxx je x xxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxx zákazníkovi či xx xxxxxxxxx xxxx xxxxx či xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

(41)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx investiční xxxxxxx, xxxxx novým xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, jež xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, uzavřely xx xxxxxxxxxx písemnou xxxxxxxx xxxxxx, x xxx xxxxx formulovány xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx. Neukládá xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, obsahu x xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(42)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 19 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX, kde se xxxxx, xx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx sdělení, xxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxx být korektní, xxxxx a neklamavé.

(43)

Xxx z této xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx orgány xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxx propagačních xxxxxxx. Na druhé xxxxxx jim x xxx xxxx xxxxxxx, pokud xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX, která xxxxxxx, xx informace xxx xxxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx měly xxx xxxxxxxx, jasné x xxxxxxxxx.

(44)

Xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx). Cílem xxxxxxxx 2004/39/XX je zajistit xxxxxxxxxx xxxxxxxxx mezi xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx tím xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xx této xxxxxxxx xxxx přísné xxxxxxxxx xx konkrétní xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxx schopni xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxxxxx investiční xxxxxx, aby xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxx tyto xxxxxxx o informace xxxxxxxxx x xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx dodatečné xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(45)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů x xxxxxxxx xxxxxxxxx s investováním xx nich, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx podložená xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx může xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx finančních xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxx být xxxxxxx obecné, aby xxxxxxxxx důležité xxxxx. Xx xxxxx, že x xxxxxxxxx finančních nástrojů xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxx nástroje, xxxxxxx x xxxxxx bude xxxxx xxxxxxxxxx informace x xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(46)

Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, jasné x xxxxxxxxx xxxxxxxxx určené xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, by xx měly xxxxxx x xxxxxxxxx vztahovat xx xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazníky xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx sdělení předat xxxxxxxxxx xxxx potenciálním xxxxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx podmínky xx xxxxxxxxxx xxxxxxx sestávající xxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx: xxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxx obrazový xxxxxx spojený s podnikem, xxxxxxxxx xxxxx x xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, anebo xxxxxx x xxxx xxxxxx xx xxxxxxx.

(47)

Pro účely xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxx xxxxxxxx platí, xx xx xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxx xx xxxxx, xxxxx (xxxxxx) jsou xxxxxx xxxx xxxxx (xxxxx) xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxx xx to, xxx xxxxx, xxxxx informace xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(48)

Xxx určování toho, xx se rozumí xxx včasným poskytnutím xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx uvedenou x xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx měl xxxx xxxxx, že zákazník xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx a pochopení xxxxxxxxx před přijetím xxxxxxxxxxxx rozhodnutí x x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx poskytnutých xxxxxxxxx a na xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx produktu xx xxxxxx nebo x xxxxxxxx či xxxxxx, xxxxx xx zakoupil xx x xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx s časem, xxxxx xx xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx.

(49)

Xxx x xxxx xxxxxxxx nezavazuje xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx informací x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxx xxxxxxxxx včas xxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx. Xxx x xxxx směrnici nezavazuje xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxx sdělení, nebo x xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx před xxxxxxxxxxx služby.

(50)

V případech, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx xx jednotlivé xxxxxxx xxxxxxxx xx téhož xxxxx xxxxxxxxxx nástroje xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx poskytování xxxx xx xxxx xxxxxx.

(51)

X xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxx v této souvislosti xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informace x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx mohou xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x x xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, by xx xxxx zvlášť xxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx do finančních xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx na regulovaných xxxxxx, do xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx či xx xxxxxxxx s vysokou xxxxxxxxxxx; xxxxx xxxxxxxxxxxx krátké xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx, obchody x xxxxxxxxxxxx cenných xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx.

(52)

Xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx vypracovaného x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/71/XX ze xxx 4. xxxxxxxxx 2003 x xxxxxxxxx, xxxxx má xxx zveřejněn xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx, x x xxxxx směrnice 2001/34/XX (5) xxxxxxxxxxx investičním xxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem pro xxxxx xxxxxxxxxx podmínek xx xxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, která se xxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, jestliže xxxxxx xxxxx citované xxxxxxxx neodpovídá xx xxxxxxxxx xxxxxxx v prospektu.

(53)

Xxxxxxxxx, xxxxx musí xxxxxxxxxx xxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx a souvisejících xxxxxxxxxx, zahrnují xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx plnění xxxxx dohody x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, případně xxxx dohody týkající xx xxxxxxxxxx finančního xxxxxxxx. Za tím xxxxxx budou obecně xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, podle nichž xxxxxxxx smlouvy o finančním xxxxxxxx zaniká xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx nástroj xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxx listu, xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx.

(54)

Xx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Rady 85/611/XXX xx xxx 20. xxxxxxxx 1985 x xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx XXXXXX) (6), xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx v článku 28 xxxxxxxx 85/611/XXX. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx neměly xxxxxxxx žádné xxxxxxxxx.

(55)

Zjednodušený xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx o nákladech a souvisejících xxxxxxxxxx ohledně xxxxxxxxx XXXXXX. Investiční xxxxxxx, xxxxx rozesílají podíly x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, xx však xxxx xxx xxxxxxxxx navíc xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx poplatcích xxxxxxxxxx se jejich xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb xx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(56)

Xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx vhodnosti xxxxx xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx) podle čl. 19 xxxx. 5 xxxxxxx xxxxxxxx. Tato xxxxxxxxx xx liší xxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx investiční xxxxxx, x xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx a charakteristiky.

(57)

Pro xxxxx xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX může být xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx vlastnostem xxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Řada xxxxxxx, xxxxx mohou být xxxxxx, když se xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx vydá xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxxxxxxx zájmu xxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx mohl xxx nevhodný též xxxxx, xxxxx x xxxx xxxxxxxx vzniklo nevhodné xxxxxxxxx.

(58)

X xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 4 směrnice 2004/39/XX xx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a finančních nástrojů xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx, když danému xxxxxxxxxxx poskytuje investiční xxxxxxxxxxx nebo pro xxx zajišťuje správu xxxxxxxxx. V případě investičních xxxxxx xx xx xxxxxx čl. 19 xxxx. 5 zmíněné xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, aby posoudil xxxxxxxx investiční služby xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, x xx xxxxx xxxxx, xxxx se xxxxxxx xxxxxxxx v rámci xxxxxx, xxxxx spočívají xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx čl. 19 odst. 6 xxxxxxx xxxxxxxx (což xx xxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxx).

(59)

Pro xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx od xxxxxxxxxxxx podniků vyžadují, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxxxx) xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx produktů, xx xxxxx xxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxx, xxxx se xxxxxxx do xxxx xxxxxxx, x xxxxx se xxxxx x xxxxxxxxxx typ xxxxxxxx či služby xxxx datem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, xx xxxxxxxx zkušenosti a znalosti x xxxx, xxx porozuměl, xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx s daným xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx se xxxxxxxx xxxxxxx do řady xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx obchodu xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx (přiměřenost). Xxxxxxxxxx podnik xxxxx xxxx povinnost xxxxx xx. 19 odst. 5 xxxxxxx směrnice za xxxxxxxx, že nezbytné posouzení xxxxxxxxx (přiměřenosti) xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(60)

Xx xxxxxxxxxx xx žádost xxxx radu xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx změnil xxxx xxxxxxxx, x xxxx xxxx xxxxxxxx meze xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx portfolia, xx xxxxx xxxxxxxx xxxx xx doporučení xx xxxxxx xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(61)

Xxx účely určení, xxx by xx xx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 85/611/EHS, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx, mělo xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxxxx systémy xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx patřit xx, xxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx v některém xxxxxxxx xxxxx upraven xxxx poskytovatel xxxxxx xxxxxxxxxx.

(62)

Xxx x xxxx směrnici xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx dohody xxxx investičním podnikem x xxxx neprofesionálními zákazníky. Xxxxxx xxx xxx x xxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx pouze z dodržení xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx směrnici 2004/39/XX xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx s nejlepšími xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx práva x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx, jakož x xxxxx xxxxxxxx, xx nichž xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx zákazníkům.

(63)

Xxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx obchodu x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a činností x xxx xxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxxxx 2004/39/XX x x xxxx xxxxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx portfolia xxxxxxxx xxxxxx s podmíněným xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx potenciální xxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxx přesahuje xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(64)

Xxx xxxxx ustanovení, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx má xx xx, xx xxxxxxx xx typ xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxx, xxxx. xxxxxxx xxxxx, xxxxx pokyn xx xxxx specifický typ xxxxxx.

(65)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx informování xxxxxxxxx, xx xx xx xx, že xxxxxxx xx povahu xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxx xx podobný pokyn xxxxxxxxx.

(66)

Xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx pokynů v souladu x xx. 21 odst. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx určit xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx uvedených x xx. 21 odst.1 xxxxxxx xxxxxxxx anebo xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx určování xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx činitelů, xxx mohl xxxx xxxxxxxxxx zajistit xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. X xxxxx xxxxxxxxx těchto xxxxx xx xxxxxxxxxx podnik xxx zvolit xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx umožní soustavně xxxxxxxx xxx provádění xxxxxx zákazníků nejlepší xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxxxx svá pravidla xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx co xxxxxxxx výsledek x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx. Na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxxxx xxxxxxx přiměřené xxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx zákazníka xx xx xxxxxx xxxxxxxx jako xx xxxxxxxxx, xxxxx vyžaduje, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx pokynů xxxxxxx dostupná xxxxxxxxxx xxxxx.

(67)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx investiční xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx výsledek xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v nepřítomnosti xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxx podnik xxxx x xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, které xx umožní xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx výsledek xx xx xxxxxxxxx xxxxxx představovaného xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx a náklady xx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx realizace x xxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx před xxxxxxx x xxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxx, když xxxx potřebné pro xxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx pro neprofesionálního xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(68)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx pokyn podle xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx by se xx xxx xxxxxxxx xxx, xx xxxxxx xxx povinnosti xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxx xx stránky xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Xx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, které xx xxxxxx xxxxx xxxxx nebo xxxxx xxxxxxx pokynu, by xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx osvobození xxxxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx k jiným xxxxxx xx xxxxx stránkám xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx pokyny nejsou xxxxxxx. Xxxxxxxxxx podnik xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx tak, xx zákazníkovi výslovně xxxxx xxxx implicitně xxxxxxx obsah xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxx x xxxxx xxxxxx xx pravděpodobně xxxxxxxx získat xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx výsledek. Toto xx však xxxxxx xxxxxx xxxxxxx v tom, xxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxx dvěma xx xxxx konkrétními xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(69)

Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, xxxx by se xx považovat xx xxxxxxxxx zákaznických xxxxxx, x xxxxx xx xx xxxx xxxxxxxx požadavkům xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX a v této xxxxxxxx, x xxxxxxx povinnosti zajistit xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx podmínek. Předloží-li xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx podle xx. 21 xxxx. 1 směrnice 2004/39/ES x xxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxx nabídku xxxxxxxxx x xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx, v tom xxxxxxx xxxxxx splní tytéž xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxx nabídku xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx měnících xx xxxxxxx podmínek x xxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx.

(70)

Xxxxxxxxx zajistit xxx xxxxxxxxx xxxxxx zákazníka xxxxxxxx možný xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxxxx ve xxxxxxxxx trhů xxxx xx xxxxxxx finančních xxxxxxxx xxxx může být xxxxxxx stanovit a uplatnit xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxx provádění pokynů xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx by xx xxxx měly xxxxxxxxxx způsobem, který xxxxxxxxxx různé xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx určitých xxxx xxxxxxxxxx nástrojů. Xxxxxxxxx obchody, x xxxxx xxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxx xxxxxx, x xxxxx se xxxxxxx zákazník a investiční xxxxxx, xxxxxxxx xxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx podmínek xxxxxxxxxxx s obchody, x xxxxx xxx o akcie xxxxxxxxxxx xxxx centralizovaná xxxxxxxxxx xxxxx.

(71)

Xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx vlastní xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx poplatky účtované xxxxxxxxxxx v omezeném xxxxx x xxxxxxxxx, xxx xxxx xxx jeden xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxx v potaz xxxxxxx xxxxxxx podniku x xxxxxxx xx xxxxxxxxx příkazu x xxxxxx do xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx a porovnat xxxxxxxx xxx zákazníka, xxxxx xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx přes xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxx záměrem této xxxxxxxx xxxxxxxxx od xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx výsledky pro xxxxxxxxx na základě xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx provádění xxxxxxx a jeho vlastních xxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx jiný investiční xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx provizí xx xxxxxxxx. Stejně xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx podniku, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx vlastních provizích, xxxxx xxxxxxxxx z rozdílného charakteru xxxxxx, xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(72)

Ustanovení xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx, že xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx zákazníkovi za poskytování xxxxxxxxxx xxxxxx, by xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxxx obchodní xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx pravidel xxxxxxx xxx provádění xxxxxx xxx xxxxx xx. 21 odst. 3 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(73)

Xxxx xx xx xxx za xx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx stanoví xxxxxxx x xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, který nespravedlivě xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx pokynu přes xxxxx systémy, a že xxxxx rozdíl xxxxxxxx xxxxxxxx rozdíl x xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx systémy.

(74)

Xxxxxxxxxx této xxxxxxxx xxxxxxxxxx zásady xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx obecné xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx svých xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů xxxxxxx x xxxxxxxx provádění xxxxxx xxxxx čl. 21 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(75)

Xxxxx této xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx pokynu xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku, který x xxxxx xxxxx služeb xxxxxx a předá pokyn xxxx zajišťuje xxxxxx xxxxxxxxx, tak xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx zmíněný xxxxxxxxxx xxxxxx předává xxx xxxxxx x xxxxxxxxx.

(76)

Povinnost xxxxxxxx xxxxxxxx výsledek xxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES xx xxxxxxxxxxxx podniků xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx nejlepšího možného xxxxxxxx pro xxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxx xxxxx x xxxxxx aspekty, xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx realizace (míra xxxxxxxxx), xxx x xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx důležitým xxxxxxxx xxxxxxxxx provedení pokynu xx xxxxxxxxxx podmínek. Xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx poskytují xxxxx vypořádací xxxxx, xxxxx rozhodující xxxx xxx xx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx nabízejí xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxx práce, jelikož xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx se xxxx umožnit, aby xxxxxxxx řešení xx xxxxxxxxxxx údajů o kvalitě xxxxxxxxx pokynů. Xxxxxx xx xxxx xx 1. xxxxxxxxx 2008 předložit xxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx x xxxxx posoudit dostupnost, xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx informací x xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxxxxxxxx úrovni.

(77)

Xxx xxxxx xxxx ustanovení xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx přednost xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx zákazník.

(78)

Xxxx xx xxxx dotčena směrnice 2003/6/XX, pro účely xxxx ustanovení xxxx xxxxxxxx, xxxxx upravují xxxxxxxxx xx zákaznickými xxxxxx, by xx x xxxxxx zákazníka xxxxxx xxxxxxxx jako x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx doručeny různými xxxxxxx a v praxi by xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx. Xxx xxxxx účely xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, že xx xxxxx informací x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx s příbuznými finančními xxxxxxxx, xx se xxxx xxxxxxxx xxxx xx zneužití takových xxxxxxxxx. Pouhá xxxxxxxxxx, xx xxxxxx trhu xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx protistrany xx omezí xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx obchodní činnosti xxxxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx osoby xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx jménem xxxxxxx xxxxx xx xxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxx pokynu, by xxxx x xxxx neměla xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(79)

Xxxx x xxxxxxxxxx nástrojích xxxxxx x xxxxxx tisku, xxxxxxxx, xxxxxxxx či xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx) nebo x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxx považovat za xxxxxx xxxxxxxxxx pro xxxxx definice xxxxx „xxxxxxxxxxxx poradenství“ ve xxxxxxxx 2004/39/XX.

(80)

Tato xxxxxxxx xxx xxxxxxxx práva x xxxxxxxx zásady uznávané xxxxxxx Xxxxxxxx základních xxxx Xxxxxxxx unie, x xxxxxxx xxxxxxx 11 xxxxxxx xxxxxxx, a článkem 10 Evropské xxxxxx x xxxxxxxx právech. X xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx používat svá xxxxxxx pravidla xxxxxxxxxx xx xx svobodě xxxxx x xxxxxxx projevu xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(81)

Obecné xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx stanoví, xx xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX se xxxxx xxxxxxxxxxxx poradenství omezuje xx rady x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Jestliže xxxx investiční xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx o typu finančního xxxxxxxx, kterou xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xx o posouzení xxxxxx xxxxxx zákazníka, x xxxx xxxx ve xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx nebo xx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx poměrů, x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx podnik xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 1 xxxx 2 xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx zákazníkovi xxxxxxx radu xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 1, xxxxx vyžaduje, aby xxxxxx čestně, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx s nejlepšími xxxxx xxxxx zákazníků. Xxxxxxx nebo jinak, xxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxx v rozporu x xx. 19 odst. 2, xxxxx vyžaduje, xxx informace xxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem pro xxxxxxxxx xxxx korektní, xxxxx a neklamavé.

(82)

Xx úkony xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx x xxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx služby xx xxxxxxxx. Xxxxx sem xxxxxxxxx poskytování xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx či xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx nebo x xxxxxx xxxxxxx.

(83)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx (xx. xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx kanály xxxx xxxxxxxxx) o obchodu x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxx X xxxx 5 xxxxxxx X xxxxxxxx 2004/39/XX a tím xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(84)

X xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx trhů x xxxxxxx xxxxxx zřízený rozhodnutím Xxxxxx 2001/527/XX (7).

(85)

Xxxxxxxx této xxxxxxxx xxxx v souladu xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxx xxxxxx,

1.

„xxxxxxxxxxxxx kanály“ xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx smyslu xx. 1 odst. 7 xxxxxxxx Xxxxxx 2003/125/XX;

2.

„xxxxxxx xxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxx nástroj, xxxxx xxxxxxxx zákazníkovi xxxxxxx xxxxxxxxx určené xxxx xxxxxx, x xx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx pro xxxxxx xxxx, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx uložených xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx stavu;

3.

„xxxxxxxxxx xxxxxx“ x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx se xxxxxx:

4.

„xxxxxxxxx xxxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxxx osoba, xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx investičního výzkumu;

5.

„xxxxxxxx“ x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx a která xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, v nichž xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx společnosti xxxxxxxxx účasti, xxxxx x xxxxxxx spojené xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx. 12 xxxx. 1 xxxxx xxxxxxxx Xxxx 83/349/XXX xx xxx 13. června 1983, xxxxxxxx xx xx. 54 xxxx. 3 xxxx. x) Xxxxxxx, o konsolidovaných xxxxxxxx xxxxxxxxx (8);

6.

„outsourcingem“ xx xxxxxx ujednání v jakékoli xxxxxx xxxx investičním xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx něhož dotyčný xxxxxxxxxxxx xxxxxx vykonává xxxxxx, službu xxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

7.

„osobou, s níž xx xxxxxxxxx osoba x xxxxxxxxxxxx xxxxxx“ xx xxxxxx:

8.

„xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx“ má xxx význam, který xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx Xxxxxx (XX) x. 1287/2006 (9);

9.

„xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx“ se xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx, které xxxxxxxx xxxx práci xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, jak xx xxxxxxx v čl. 9 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/XX.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx informací xx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx vzhledem x xxxxxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, x

x)

si xxxxx, xxx mají xxx xxxxxxxxx poskytnuty x xxx xx nabídnuta xxxxx xxxx informacemi xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx jiném trvalém xxxxxx, konkrétně xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxx médiu.

x)

xxxxxxxxxx těchto informací xx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx mezi podnikem x xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v této xxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx internetové xxxxxxx a o místě, xxx xx ní xxx xxxxxxxxx nalézt;

d)

xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx;

e)

přístup x xxxxxxxxxx xx xxxxxx internetových xxxxxxxxx musí být xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxx xxxx, jakou xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

konkrétní xxxxxx, která mají xxxxxxxxx xxxxx, mají xxxxxxxx xxxxxx v poměrech xxxx struktury trhu x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx;

b)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx nebo xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx této xxxxxxxx a které xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx požadavek, xxxxx xxxxxxx ponechat x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, a

b)

případný xxxxxxxxx, který hodlají xxxxxx v souladu x xxxxxxxxx 1 xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, která xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx způsobem xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx a rozdělí úkoly x xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, aby jejich xxxxxxxxx xxxxx věděly, xxxx postupy musí xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx řádně xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx;

x)

vytvořit, zavést x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx plnění rozhodnutí x xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx úrovních investičního xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx personál x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx a odbornými xxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx povinností;

e)

xxxxxxxx, zavést x xxxxxxxx xxxxxx systém xxxxxxxxx xxxxxxx a předávání xxxxxxxxx xx všech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx přiměřenou x xxxxxx xxxxxxxx x xxxx podnikání x xxxxxxx organizaci;

x)

zajistit, aby xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx nebránil xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx konkrétního xxxxx.

x)

xxxxxxxx a pravidelně vyhodnocovat xxxxxxxxxxx a účinnost xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx. 1 prvního xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx řešení xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v plnění xxxxxxxxxx podniku;

x)

radit a pomáhat xxxxxxxxxx xxxxxx, které xxxxxxxxxx xx výkon xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx směrnice 2004/39/XX.

x)

xxxxx vykonávající funkci xxxxxxxxxx xxxx mít xxxxxxxxx autoritu, zdroje, xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxx vykonávající xxxxxx xxxxxxxxxx musí xxx xxxxxxxxx x xxxx odpovídat xx výkon xxxxxx xxxxxxxxxx x xx plnění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx. 9 xxxx. 2;

x)

příslušné osoby xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx činností, xxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxx a udržovaly přiměřené xxxxxxxxx a postupy xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, x xxxxx kterých xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, případně xx xxxxxxx úroveň xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx a mechanismy x xxxxxx xxxxx spojených x xxxxxxxxx, procesy x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx úrovně xxxxxxxx tolerance;

x)

monitorovaly:

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx 1;

b)

podává xxxxxxx x xxxx vedoucím osobám x xxxxxxx x xx. 9 xxxx. 2.

a)

vypracovává, xxxxxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxx zaměřený xx xxxxxxxxx a zhodnocení přiměřenosti x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a opatření xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx x);

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx doporučení;

x)

xxxxxx zprávy xxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v souladu x xx. 9 odst. 2.

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xxxxx své xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx se provádí xx účet xxxxxxx x xxxxxx xxxx:

x)

xxxxxxxx osobních xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx:

x)

xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxx běžného xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx osobu x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, na xxxxxx xx se vztahovalo xxxxxxx x) xxxx xx. 25 xxxx. 2 xxxx  x) xxxx x) xxxx xx. 47 xxxx. 3, xxxxx se xxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx osoby;

c)

xxxx xx xxxxxx xx. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2003/6/XX, xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx pracovních xxxxxxxxxx xx xxxxxxx o poskytování xxxxxx jiné xxxxx xxxxxxxx informace či xxxxxx, pokud xxxxxxxxx xxxxx xx, nebo xx přiměřeně xxxx xxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx jiná xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx:

a)

každá xxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxxx odstavec 1, věděla o omezeních x xxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx investiční xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 1;

x)

podnik xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx formou xxxxxxxx, xx xxxxx postupem, xxxxx xxxxxxx umožní xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

V případě xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx zajistit, xxx xxxxxx, xx xxxxx je činnost xxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx příslušnou xxxxxx x xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx investičnímu xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx;

c)

x xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx osobním xxxxxxx xxxx vedena xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx vydaného v souvislosti x xxxxxxx obchodem.

x)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx portfolia x xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx či xxxxx osobou, xx xxxxx účet xx xxxx obchod xxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 85/611/XXX (směrnice SKIPCP) xxxx které podléhají xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx aktiva, xxxxx xxxxxxxxx osoba xxxx xxxx xxxxx, na xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx, není xxxxxxxx xx řízení xxxxxxxxx podniku.

a)

poskytování xxxxxxxxxxxx a jiných služeb, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx poskytování xxxxxxxx xxxxxxxxxxx podniku, xxxxxxx xxxxxxxxx, fakturačních xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxx standardizovaných xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx x xxxx x xxxxxxxxxxx informací o cenách.

x)

xxxxxxxxxxx nesmí vést x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx osob;

x)

xxxxx xx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx k jeho xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX;

c)

nesmí dojít x xxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, za xxxxx xxxx vydáno xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

poskytovatel xxxxxx xxxx být xxxxxxx x xxxx mít kapacitu x xxxxxxx vyžadované xxxxxxxx xx spolehlivému x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, služeb xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx služeb musí xxxxxxxxx externě xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, x xx xxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx metody hodnocení xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx dohlížet xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx a odpovídajícím způsobem xxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxx xx podniknout xxxxxx kroky, jestliže xx xxxxx, že xxxxxxxxxxxx xxxxxx zřejmě xxxxxxxxxx funkce účinně x x xxxxxxx s platnými xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx požadavky;

x)

xxxxxxxxxx podnik xx musí xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxx externě zajišťovanými xxxxxxxx a pro xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxx xx xxxx xxxxxx dohlížet x xxxx xxxx xxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx o nových xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxx významný xxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx zajišťované funkce x xxxxxxx s platnými xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx v případě xxxxxxxx, xxxx xx xx xxxx škodlivý xxxx xx kontinuitu x xxxxxxx xxx poskytovaných xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku v souvislosti x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

i)

xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx účinný xxxxxxx k údajům x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytovatele xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx tato práva xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx informace, xxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku x xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx podnik x xxxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxxxxx, xxxxxxxx a udržovat xxxxxxx xxxx obnovy xx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx je xx xxxxxxxx x xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx nebo činnost.

a)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx nebo musí xxx ve xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx poskytovatelů této xxxxxx x xxxx být xxxxxxxxx obezřetnostního dohledu;

x)

mezi xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx dohledu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx.

a)

xxxx xxxx takové záznamy x xxxx, xxxx nimž xxxxx moci xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx od xxxxx xxxxxxxx xxx ostatní xxxxxxxxx x xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx;

x)

musí vést xxx xxxxxxx x xxxx xxx, xxx xxxx xxxxxxxxx jejich přesnost x xxxxxxx jejich xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx;

x)

xxxx pravidelně provádět xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xxxx x xxxxxxx třetích xxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx uložena;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx toho, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx 17 u třetí strany xxxx rozeznatelné xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a od xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx třetí xxxxxx x xxxxxx odlišných xxxxx xxxx v účetních xxxxxxx xxxxx xxxxxx nebo x xxxxxx xxxxxx rovnocenných xxxxxxxx, xxxxx zajišťují xxxxxxx úroveň ochrany;

x)

xxxx xxxxxxxxxx potřebné xxxxx x xxxxxxxxx toho, xx xxxxxxxxxx zákazníků uložené xxxxx xxxxxx 18 x xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx bance xxxxxxxx ve xxxxx xxxx nebo x xxxxxxxxxx xxxxx peněžního xxxx xxxx xxxxxx na účtu xx účtech xxxxxxxx xx účtů, xx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx patřící xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxx odpovídající xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx ztráty xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx k těmto xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxxx evidence xx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx spojených s těmito xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxx xxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx jménem xxxxxxxxxxxxxxx zákazníka, tento xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxx je xxxxxx u třetí xxxxxx x xxxx xxxxx xxxx.

x)

xxxxxxxxx banky;

b)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2000/12/XX;

x)

xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx zemi;

x)

xxxxxxxxxxx fondu xxxxxxxxx trhu.

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx být uchování xxxxx xxxxxxx aktiv xxx v paritě (bez xxxxxx), nebo xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx výnosy;

x)

x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx primární xxxxxxxxxx xxx musí xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxx xxxx se xxxxxxxxxx xx zbytkovou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx 397 dnů xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx výnosem xxxxxxxxxxxx s touto xxxxxxxxxx x x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx 60 xxx. Tohoto xxxx xxxx dosáhnout rovněž xxxxxxxxxx investováním do xxxxxx u úvěrových xxxxxx;

c)

xxxx xxxxxxxx likviditu xxxxxxxxxxx x xxxxxx nebo následující xxx.

a)

xxxxxxxx musel xxx svůj předběžný x xxxxxxxx souhlas s použitím xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a tento xxxx xxxxxxx stvrdil x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

použití xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx přesně xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

x)

každý xxxxxxxx, xxxxx finanční xxxxxxxx xxxx drženy xxxx xxxxx balík xx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx předběžný xxxxxxxx xxxxxxx v souladu x xxxx. 1 písm. a);

b)

investiční xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx a kontrolní xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx xxx použity xxx finanční xxxxxxxx xxxxxxx zákazníkům, kteří xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v souladu x xxxx. 1 písm. a).

x)

podnik xxxx xxxxxx osoba xxxxx xxxxxxxxxxxxx finanční xxxxxxxx xxxx xx xxxxx finanční ztrátě xx úkor zákazníka;

b)

podnik xxxx xxxxxx xxxxx xx zájem xx xxxxxxxx služby poskytované xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx prováděném xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx či xxxxx xxxxxxxx upřednostnit xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx zákazníka;

x)

podnik xxxx taková xxxxx xxxxxxx xx stejném xxxxx jako xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx taková osoba xxxxxxx nebo xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx službou, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx v podobě xxxxx, zboží xxxx xxxxxx, který xxxx xxxxxx xxxxxxx či xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx.

a)

s odkazem na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx okolnosti, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx vést xx xxxxxx xxxxx, xxxx x xxxxx nese značné xxxxxx poškození xxxxx xxxxxxx xxxx více xxxxxxxxx;

x)

xxxx upřesnit xxxxxxx, xxxxx xx musí xxxxxxx, x xxxxxxxx, xxxxx xx nutno xxxxxxxx xx zvládání takových xxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xx kontrole výměny xxxxxxxxx mezi příslušnými xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx střetu zájmů, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

samostatný xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx jejichž hlavní xxxxx xxxxx vykonávání xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx odlišné zájmy (xxxxxx xxxxx xxxxxxx), xxxxx xxxxx být xx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx jakékoli xxxxx xxxxx mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx zabývají xxxxxx jinou xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx činností xxxx xxxxxxx xxxxx zájmů;

d)

xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx zabrání xxxx xxxxx jeho xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx, xxxxxx příslušná xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx zapojení xxxxxxxxx xxxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx být xx xxxx řádnému xxxxxxxx xxxxxx zájmů.

x)

xxxx xxxxxxxx xxxx popsány xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx či xxxxxxx xxxx jsou xxxxx představovány xxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxxxxxx záležitostí, které xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

jestliže xxxxxxx xxxxxxxxxx dal xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx poradenství xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES.

x)

finanční xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx včetně investičního xxxxxxx provádět osobní xxxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx x xxxxxx tvůrců xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx víře xxxx xxxxx xx xxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx trhu xxxx xxx xxxxxxxxx nevyžádaného xxxxxx xxxxxxxxx, s finančními xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx výzkum, xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, s vědomím xxxxxxxxxxxxxxx časového xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx x xxxxx xx snadno xxxxxxx z takto xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx investičního výzkumu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx možnost xxxxx xxxx postupovat;

x)

za xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx a), xxxxxxxx xxxxxxxxx a jiné xxxxxxxxx xxxxx zúčastněné xx xxxxxx investičního výzkumu xxxxx provádět xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx x xxxxxxxxxx souvisejícími finančními xxxxxxxx, x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx výjimečných xxxxxxxxx x x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx právního xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx;

c)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx příslušné xxxxx xxxxxxxx xx tvorby xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nesmí xxxxxxxx materiální xxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx investičního xxxxxxx xxxxx slibovat xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, příslušným osobám, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxx xxxxx být před xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xx jiným xxxxxx, xxxxx ověřování xxxxxxxxxx xxxxxxxx povinností podniku, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx.

x)

xxxxx, která xxxxxxx xxxxxxxxxx výzkum, xxxx xxxxxx skupiny, do xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxx xxxxxx doporučení investičního xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx nepředstavuje xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx ověřuje, xx xx xx xxxxxx xxxxxxx vztahují xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx touto xxxxxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxx přijal xxxxxx stanovující xxxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx, provize xx nepeněžního plnění xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx zákazníkovi nebo xxxxxx či osobě, xxxxx xxxxxxxxx zákazníka;

b)

xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx či poskytovaných xxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx či osobě xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, pokud xxxx xxxxxxx tyto xxxxxxxx:

x)

xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xxxx xxxx xxx xxxxx účel xxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx, za xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx právní xxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxxx nemohou xxxx xx xxxxxxxxx s povinnostmi xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx v souladu x xxxxxxxxxx xxxxx svých xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxx být xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

musí xxx xxxxxxx zdroje xxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxxx použity;

x)

xxxx xxx xxxxxxx klíčové xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, z nichž srovnání xxxxxxx.

a)

xxxxx xxxx xxxxx být xxxxxxxxxxxxxx prvkem xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx vhodné xxxxx x xxxxxxxxxx za xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxx nebo, xxxxx xxxxx zajistit xxxxx xx pět xxx, xx xxxx období, xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, kdy xxx zaveden xxxxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxx investiční xxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

c)

musí být xxxxxxxx uvedeno xxxxxxxxxx xxxxxx a zdroj xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a že xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

pokud xxxxx xxxxxxxxx z hodnot x xxxx měně, než xx měna xxxxxxxxx xxxxx, ve kterém xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, musí být xxxxxxxx xxxxxxx příslušná xxxx a dále xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxx snížit x xxxxxxxx xxxxxxxx výkyvů;

f)

pokud xxxx údaje založeny xx hrubé výkonnosti, xx třeba xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx musí xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx stejné xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx jsou x xxx podkladové;

b)

xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, o níž se xxxxxxx xxxxxxx x), xxxx být xxxxxxx xxxxxxxx uvedené x xxxx. 4 písm. a) až c), x) x x);

x)

xxxxxxxxx musí obsahovat xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx dané údaje xxxxxx simulované výkonnosti x xxxxxxxxx a že xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx budoucí xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx vycházet xx simulované xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ani xx xx nesmějí odkazovat;

x)

xxxxxx xxxxxxxx z rozumných xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxx založeny xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx uvést xxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxx poplatků;

x)

xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx upozornění, xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

zacházely xx xxxxxxxxxx, xxxxx xx byl xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx protistrana x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 2 směrnice 2004/39/ES, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx profesionálním zákazníkem;

b)

xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxx I přílohy II xxxxxxxx 2004/39/ES xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx zákazníkem.

x)

xxxxxxxx xxxxxx dohody;

b)

xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxxx investičních xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx 30.

x)

xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx uvedené x xxxxxxxxxx 1 x 2, protože xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx přes xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx znemožnilo podniku xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v souladu x xxxxxxxxx 1 xxxx 2;

x)

x xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxx nepoužije xx. 3 xxxx. 3 směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2002/65/XX xx dne 23. xxxx 2002 x xxxxxxx finančních xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xx xxx na xxxxx x x xxxxx xxxxxxxx Xxxx 90/619/EHS a směrnic 97/7/XX x 98/27/XX (11), xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx článku xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xx potenciální xxxxxxxx „xxxxxxxxxxxxx“ x xxxxxxxxxx xxxxxx „xxxxxxxxxxxxxx“ ve xxxxxx xxxxxxx směrnice.

x)

xxxxxxx uzavřít s osobou, xxxxx xxxxxx na xxxxxxx, xxxxxx týkající xx finančního xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx služby xx xxxxxxxxx xxxxxx;

b)

výzvu, xxx osoba, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxxx nabídku xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx.

a)

název x xxxxxx investičního podniku x xxxxxxxx kontaktní xxxxxxxxx, xxxxx těmto xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, ve xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx komunikovat a ve kterých xx xxx xxxx xxxxxxxx doklady a jiné xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx komunikace xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx;

d)

xxxxxxxxxx o skutečnosti, xx investiční podnik xx příslušné xxxxxxxx, x xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, který xxxx xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx zástupce, xxxxxxxxxx x xxxx skutečnosti x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x xxxx xx tento xxxxxxx xxxxxxxx registrován;

f)

xxxxxx, xxxxxxxxx a dobu xxxxxxxx xxxxx o výkonnosti xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 19 odst. 8 směrnice 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx má podnik x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx finanční xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, souhrnný xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx hodlá učinit xx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx údajů x xxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a systému xxxxxxxxx xxxxxx, které xx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx jeho xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx, která xx xxxxxx zavedena x xxxxxxx x xxxxxxx 22;

x)

xxxxxxx o to zákazník xxxxxx, další xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx zájmů xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx stránek (xxxxx tyto xxxxxxxxxxxxx xxxxxx nosič) xx xxxxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx podmínky xxxxxxx x xx. 3 odst. 2.

a)

informace x xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx zákazníka;

b)

xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx práva xxxxxxxxx všechny finanční xxxxxxxx či xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxx část podle xxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx referenčních xxxxxxxxx, xx xxxxxxx se xxxx srovnávat xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx mohou xxx xxxxxxxx do xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxx xxxxxxx, xxxxx xxx s těmito xxxxxxxx xxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxx xxxxxx;

e)

xxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx výkonu práva xxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx tohoto xxxxxxx xxxxxxx.

a)

rizika spojená x xxxxx typem xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx objasnění xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxx celé investice;

x)

xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx a všechna xxxxxxxx xxxxxxx dostupného xxxx, xx němž xxx s těmito xxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx obchodů x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

všechny požadavky xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx u nástrojů xxxxxxxxx xxxx.

x)

xxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojem nebo xxxxxxxxxx službou xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx souvisejících odměn, xxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxx x xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx investičního xxxxxxx, xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx cenu vyčíslit, xxxxxx, x xxxxx se xxxxxxx cena xxxxxxxx, xxx xx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx;

x)

xx-xx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx, x xxx xx xxxxxxx písmeno x), uhrazena xxxx xxxxxxxxxxx-xx částku x xxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx a příslušné směnné xxxxx a náklady;

x)

xxxxxxxxxx xx xxxxxxx, xx v souvislosti x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx vzniknout xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx investičního xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxxx cílům xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xx takový, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxx investičními xxxx;

c)

je xxxxxx, xx zákazník xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx obchodem nebo xx správou xxxx xxxxxxxxx.

x)

typy xxxxxx, xxxxxxx a finančních xxxxxxxx, které xxxxxxxx xxx,

x)

xxxxxx, xxxxxxx a frekvenci xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx klient provádí, x x xxxx, xx kterou xxxx prováděny, x

x)

vzdělání x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxx xx xx. 4 xxxx. 1 bodu 18 písm. c) ani xx xxxx 4 xx 10 xxxxxx X xxxxxxx X xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx četné xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx druhu xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx, které xxxx xxxxxxx xxxxx účastníkům xxxx x xxxxx jsou xxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx xx validují xx emitentovi xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx žádné xxxxxxxx xxx potenciální xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx by xxxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx;

x)

přiměřeně komplexní xxxxxxxxx ohledně xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx a je xxxxxxxxxxxxx, xx jim xxxxxx xxxxxxxx průměrný xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxx podloženě xxxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx;

b)

x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx mu xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx trvalém xxxxxx xxxxxxxx potvrzující xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx den po xxxxxxxxx xxxxx, pokud xxxxxxxxxx xxxxxx dostává xxxxxxxxx xx třetí xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx den xx xxxxxxxx xxxxxxxxx od xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxxx údaje x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

b)

xxxxx či xxxx označení xxxxxxxxx;

c)

xxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxx xxxxxxxxxxx;

e)

typ xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxx;

g)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx/xxxxxxx;

i)

xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx není xxxxx x xxxxxx/xxxxxxx;

x)

množství;

k)

xxxxxxxxxx cena;

x)

celková xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xx zákazník xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx zákazníka vzhledem x xxxxxxxxxx obchodu, xxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx nebo xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxx, xxxxx xxxx údaje xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx dříve;

x)

xx-xx zákazníkovou xxxxxxxxxxxx xxx investiční xxxxxx nebo jakákoli xxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku xx xxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx, že xx xxxxx o tento xxxxxx, xxxxx xxxxx pokyn xxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx na xxxxxx, xxxxx usnadňuje xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

název (obchodní xxxxx) xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxx xx jiné xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

c)

xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx, včetně xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v portfoliu, xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx, jestliže xxxxx hodnota není x xxxxxxxxx, a o hotovostním zůstatku xx začátku x xx xxxxx vykazovaného xxxxxx x xxxxx o výkonnosti xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx poplatků a dalších xxxxxxxxxx položek xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx období x xxxxxxxxxx xxxxxxx celkových xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx, x xx-xx xx xxxxxx, včetně xxxxxxxxxx, xx xx požádání xxxx xxxxxxxxx podrobnější xxxxxx;

x)

xxxxxxxx skutečné xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx a referenční xxxxxxxxxx (xx-xx taková xxxxxxx k dispozici), xx xxx se xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, úroků x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

g)

xxxxxxxxx x xxxxxxx úkonech xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx k finančním xxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

x)

ke každému xxxxxxx uskutečněnému x xxxxxxx xxxxxx období xxxxxxxxx xxxxxxx x xx. 40 xxxx. 4 písm. c) až x), je-li to xxxxxx, xxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx odstavec 4 xxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxx x xx xxxxxxxx xxxxxx, výpis mu xxxx být poskytnut xxxxx xxx xxxxxx;

x)

x xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx 4, xx xxxxxxxxxx xxxxx musí xxxxxxxxxx xxxxxxx jednou xx dvanáct xxxxxx;

x)

pokud xxxxxx mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a neprofesionálním xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xxxx se pravidelný xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx za měsíc.

x)

xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx ke xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx;

x)

xxxx, xx které xx xxxxxxxx nástroje xx prostředky xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx díky účasti xx obchodu xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx cenných xxxxxx, a z jakého xxxxxxx xxxxx výnos xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxxxxx zákazníka včetně xxxx xxxxxxxxxxxx, xx. xxx jde x xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx profesionálního xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

x)

charakteristické xxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xxxx xxxxxxxxx tohoto xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx nichž lze xxxxx xxxxx nasměrovat.

a)

popis xxxxxxxxx důležitosti, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx uvedenými x xx. 44 xxxx. 1 xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx uvedeným x xx. 21 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/ES, xxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx faktorů;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxxx míst, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx konzistentnímu xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx xxx provádění xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx jakékoli xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka mohou xxxxxxx xxxxxxxx v tom, xxx xxxxxx kroky, xxxxx xxxxxxxxxx a zavedl xx xxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx výsledku xxx xxxxxxxxx daných xxxxxx, xxxxx xxx o prvky, xxxxx xx tyto xxxxxx týkají.

x)

xxxxxxx, aby xxxx xxxxxx prováděné xxxxxx xxxxxxxxx neprodleně x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníků xx xxxx provádět x xxxxxx, x xxxxx xxxx podány, x xx xxx prodlení, xxxxxx xx xx xxxxxxxxxxxx povaha xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx nebo xx xx xxxxxx x xxxxx zákazníka;

c)

xxxx neprofesionálního xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx týkajících xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xx xx o takových xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxx být xxxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx zákazníky, xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx zákazník, xxxxx xxxxx se xx xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xx xxxxxx ke xxxxxxxxxxx xxxxxx může xxx x xxxx xxxxxxxxxx;

c)

xxxx xxx vypracována a účinně xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, která xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx agregovaných xxxxxx x xxxxxxxxxx obchodů, xxxxxx xxxx, xxx xxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx a zacházení x xxxxxx xxxxxxxxxx.

a)

xxxxxxxxx xxxxx k nim musí xxx snadný xxxxxxx x xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx z nich xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

x)

musí xxx xxxxxxxxx, že xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxx xxxxxxxxx, že xx xxxxxxx nelze xxxxx manipulovat nebo xx pozměňovat.

x)

xxxxxx, prodat, upsat, xxxxxxx, xxxxxx, xxxxx xxxx převzít určitý xxxxxxxx xxxxxxx;

b)

uplatnit xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxxx, upsat, xxxxxxx nebo umořit xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx nástroj.