Plné znění - 32006L0073

(1)

Xxxxxxxx 2004/39/ES xxxxxx xxxxx režimu xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx Společenství a kromě xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx ze xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, organizační xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytující takové xxxxxx a vykonávající xxxxxx xxxxxxxx x xxx regulované xxxx, informační xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx a požadavky xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx s akciemi xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx.

(2)

Pravidla provádění xxxxxx, xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx požadavky xxx investiční xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx činnosti xx profesionálním xxxxxxx, xxxxx i pro xxxxxxxxxx xxxx, xx xxxx xxx xx shodě x xxxxx, jenž xxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxx xx xxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx úroveň xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx regulované xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx xx xx uplatňovat xxxxxxxx.

(3)

Je xxxxxxxx přesně xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx takové xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx v takových xxxxxxxxxxxxx, xxxx xx compliance, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, osobní xxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

(4)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a podmínky xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniků xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx uplatňování xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES. Xx xx xxxxx, xxx se investičním xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxx ve Společenství xx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxx xxxx xxxxxxxxxx překážky xxxxxxx se xxxxxxxxxxxx xxxxxxx přeshraničních xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(5)

X xxxxxxxxxx provádění režimu xxxxxxxxxxxx provozní xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx a vykonávání xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx by xx měl xxxxxxxx xxx, x xxxxx tento xxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxx, xx tato xxxxxxxx by xxxx xxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxxx vysokou xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx jednoznačných norem x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx řídit vztahy xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx zákazníkem. Xx xxxxx xxxxxx, co xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx informací od nich, xx xxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxxx dotyčného xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx).

(6)

Xxxxx xxxxxxxx je xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx přizpůsobit prováděcí xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxx jednotlivých xxxxxxxxx xxxxx.

(7)

X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx různých xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX je xxxxxxxx vytvořit pro xxxxxxxxxx podniky xxxxxxxx xxxx organizačních xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx xxx příslušné xxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx vnitrostátního xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx doplňková xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx směrnice xxxxxxxxxx xxxxxxxx ustanovení x xxxxx xxxxx.

(8)

Xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx však xxxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxx ukládat xxxxxxxxxxx xxxxxxxx povinnosti xxx xxxxx xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx pravidla. Xxxxxx xxxxxx by xx xxxx měly xxxxxx xxx xx xxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx rizika xxx ochranu investorů xxxx pro xxxxxxxxx xxxx, xxxxxx rizik xxxxxxxxxx xx stability xxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxx xx xxxxxxxx dodržovat xxxxxx přiměřenosti.

(9)

Případné xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx členské xxxxx zachovají nebo xxxxx x xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxx se xxxxx xxxxxxxx xxxx investičních xxxxxxx uvedených x xxxxxxxx 31 x 32 směrnice 2004/39/XX.

(10)

Xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx případné xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx této xxxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxx význam xxx strukturu trhu xxxxxx státu, xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a spotřebitelů xx xxxxx trhu. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx se xxxx xxxxxxxxx v souvislosti s režimem xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxx s náležitým xxxxxxxxxxx xxxx zmíněné xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx v odstranění xxxxxxxx pro přeshraniční xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xxxxxx xxxxxxx prvotních xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(11)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxx velikostí, xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Režim xxxxxxxx xx xx xxx xxxx rozmanitosti xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx ukládat xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx se xxxx na všechny xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxx obecné xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx opatření, xxxxx xx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx charakter x xxxxxxxx.

(12)

Režim xxxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxx příliš xxxxx xxxxxxxxx xxx investiční xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Předpokládá xx, že xxxxxxxxx xxxxxx vydají xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx zejména x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx stanovených x xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx podniků x xx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xx mimo xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/ES z hlediska xxxxxx na xxxx. X xxxxx zajištění xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/ES xxxx Xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx výbor xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxx pokyny x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx směrnice x xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(13)

Organizační xxxxxxxxx stanovené ve xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxxxxxxx systémů xxx xxxxxxxxxx xxxx zaměstnaných x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx.

(14)

Pro xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, která vyžadují, xxx investiční xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx a udržoval xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx rizik, by xxxx xxxxxx týkající xx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx a systémů podniku xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx kritických xx xxxxxxxxxx funkcí xxxx investičních xxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxx by xxxx xxxxxxxxx rizika xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx služeb x xxxx xxxxxx hrozící xxx, xxx se xxxxxxx zajišťované xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx podniků xx xxxxxx regulovaných xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx poskytovatelů xxxxxx.

(15)

Xx, xx funkce xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx funkcí. Xxxxxxxx, že osoby xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxx xxxxxxxx do výkonu xxxx sledovaných xxxxxx, x xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx by xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxx xx xxxx xxxxxx objektivnosti, xxxxxx xxx přiměřená x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx větší xxxxxxx xx xxxx xxxx podmínky xxxx xxxxxxxxxxx pouze za výjimečných xxxxxxxxx.

(16)

Xxxx ustanovení xxxxxxxx 2004/39/XX vyžaduje, aby xxxxxxxxxx podniky xxxxxxx x xxxxx xxxxx o zákaznících x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx a zpracovávání xxxxxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxxxx zajistit xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx opatření, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 95/46/XX xx xxx 24. xxxxx 1995 x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x x xxxxxx xxxxxx xxxxxx údajů (2).

(17)

Pokud xxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx v souladu s předem xxxxxxxxxxx pokyny xxxx xxxxx a pokud tyto xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx uložené x xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx by se xxxxxx vztahovat xxxxxxxxxx xx xxxxx po xxxx xxxxxxxxxxx obchod. Xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx ukončení xx odvolání xxxxxxxx xxxxxx xx podmínky, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx s ukončením xxxx xxxxxxxxx pokynů. Tyto xxxxxxxxxx by xx xxxx měly xxxxxxxxx xx osobní obchod xxxx xx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx osoby, xxxxxxxx se xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx vydány xxxxxx xxxx.

(18)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx podmiňovat xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx obecným xxxxxxx outsourcingu xxxxx xx více xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx činností. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx.

(19)

Xxx xxxxx ustanovení xxxx xxxxxxxx, v nichž xx xxxxxxx podmínky xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx provozních xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xx xxxxxxxxxxx, x xxxxx xxxxx xx výkon xxxxxx xxxxxxxxx do té xxxx, xx xx podnik xxxxx xxxxxx subjektem xxxx „xxxxxxxx schránka“, xxxx xxxxxxxx jako xx xxx, která ohrožuje xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx, xxx xxx x xxxxxx povoleným xx xxxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(20)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx podstatnou změnu xxxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku xxxxx čl. 16 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxx xxxx být xxxxxx o outsourcingu xxxxxx xxxx, co xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx povolení xxxxx ustanovení xxxxxxxx X xxxxx XX xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxx xx xx tato xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx. 16 xxxx. 2 směrnice 2004/39/XX.

(21)

Xxxx xxxxxxxx vyžaduje, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx s poskytovatelem xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx určité xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xx xxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx či xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx jejich podmínky. Xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx orgán xxx xxxxxxx xx vhodných xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxx xxxxxxxx outsourcingové xxxxxx x xxxxxxxx soulad xxxxxx podmínek x xxxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx xxxx xxxxxxxx a směrnice 2004/39/XX, a to xxx xxxxxxxxxx xxxxxx příslušného xxxxxx.

(22)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx x xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx investiční xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx orgán xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxx xxxxxxxx xx vztahu x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx v třetích zemích. Xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx příklady xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx orgán xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx toho, xxxx x xxxxxx xxxxxxxxx outsourcing xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx celkovým xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx by xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx uvést xxxxxx, xxxx outsourcing v dotyčných xxxxxxxxx nebude xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx všem xxxxxxxxxx o outsourcované službě, xxxxxx orgán nezbytně xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx k investičnímu xxxxxxx.

(23)

Pokud xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxxxx fondu xxxxxxxxx xxxx, měly xx xx xxxxxx xxxxxx xxxxx peněžního xxxx xxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xx držbu xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx zákazníkům.

(24)

Xxxxxxxxx, xx něž xx xx mělo xxxxxxxx xxxx na xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx střet xxxxx, xx xxxxxxxx xx xx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx podniku xxxx určitých xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx jedné xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx vůči xxxxxxxxxxx; nebo xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx, že xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, pokud xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx zákazník, vůči xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx vyhnout xxxxxx, aniž by xx xxxx xxxxxxxx xxxxx ztráta xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(25)

Xxxxx xxxxx xx xx xxx regulovat, xxxxx xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx službu xxxx doplňkovou xxxxxx. Xxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxx status xxxxxxxxx, jemuž xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx. xxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, profesionálním xxxxxxxxxx xxxx způsobilou xxxxxxxxxxxx.

(26)

Xxx xxxxxx xxx povinnosti xxxxxxxxxx xxxxxxx k omezení xxxxxxxx xxxxxx zájmů xxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES, xxxxx xxxxxxxxxxx, za xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx vznikat xxxxx zájmů, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx zvláštní xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu a poradenství, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx portfolia x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx papírů x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx ohledně xxxx x xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx zejména xxxxxxx, xxxxx podnik xxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxx, xx xx xxxxx či xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx kombinaci xxxx xx xxxx x xxxxxx xxxxxxxx.

(27)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxx xxxxxxxx o zjištění x xxxxxxxx xxxxxx zájmů xxxxxxxxxxxx v různých xxxxxxxxx xxxxxx předmětu podnikání x xxxxxxxxxx jejich xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx strategie xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxx zbavit povinnosti xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx mechanismy, xxxxx xxxxxxxx čl. 13 xxxx. 3 xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx střetů xxxxx xxxxxxxx xx. 18 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX, není dovoleno xx xxxxxx spoléhat xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxx xxx vhodně xxxxxx xxxxx zvládnout.

(28)

Xxxxxxxxxx xxxxxx by xxx xxx podkategorií xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, který xx ve směrnici Xxxxxx 2003/125/XX xx dne 22. xxxxxxxx 2003, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/6/XX, pokud xxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx (3), xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx střetu xxxxx, xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx, jak xx xxxxxxxxx xx směrnici 2004/39/XX. Xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, která xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx jeho xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, se xxxx řídí ustanoveními xxxxxxxx 2003/125/XX, xxxxx xxx x xxxxxxx předkládání xxxxxxxxxxxx doporučení x xxxxxxxxxxxx xxxxxx zájmů.

(29)

Xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx za účelem xxxxxxxx xxxxxx zájmů, xxx xx mohly xxxxxxx z tvorby x xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, xxx ochránily xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx analytiků x xxxx vytvořeného xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xx měly xxxxxxxx, xx finančním xxxxxxxxxx bude xxxxxxxx xxxxxxxxx míra nezávislosti xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx lze xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx se xxxxx xxxx, xxxx xxxx xx xxxxxxxxxx výzkum xxxxxxxxxx.

(30)

Xxxx osoby, jejichž xxxxxxxxxxxx či xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx, xxxx xxxx xx investiční xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx patřit pracovníci xxxxxx xxxxxxxxxx operací xxxxxxx x xxxxx zapojené xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníků xxxx xxxxxx xxxxxxx.

(31)

Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx finanční xxxxxxxxx a další osoby xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx výsledků xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx bez xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx souhlasu xxxxxxxx osobní xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx výzkum, xx xxxx xxxxxx takové xxxxxxxxx, x xxxxx finanční xxxxxxxx xx xxxx xxxxx musí likvidovat xxxxxx x xxxxxxxx důvodů xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(32)

Xx xxxx xxxx xx xxxxx pohoštění xx xxxxxx stanovené v předpisu xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx popisu xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx k dispozici xxxxxxxxxx, xxxxx pohlížet jako xx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx ustanovení xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(33)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx mezi xxxxxxxxxx xx neměl xxxxxxxxx xxxxxx výlučně xxx xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx investičního podniku.

(34)

Xx xxxxxxxx doporučení by xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx doporučení, která xxxx xxxxxxxx v investičním xxxxxxx, který nebyl xxxxxx xxx xxxxxxxxxx.

(35)

Xx xxxxxxxx xxxxxxx by xx xxxx xxxxxxxx xxxxx požadavky jako xx podstatnou xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx vyprodukovaného xxxxx xxxxxxx.

(36)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xx se xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu, xxxxx xx xxxxxx zapojení xxxx xxxxxxxxxxxx se zachováním xxxxxx objektivity. Za xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx: xxxxx xx činnostech xxxxxxxxxxxx bankovnictví, xxxx xx corporate xxxxxxx x xxxxxxxxx, účast xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx podniky xxxx xx turné xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, nebo xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(37)

Xxxx xxxx dotčena xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, včetně xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/6/ES xx xxx 28. xxxxx 2003 o obchodování xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx s trhem (xxxxxxxxxx trhu) (4) x xxxxxx xxxxxxxxxxx prováděcích opatření (xxxx by xx xxxx xxxxxx).

(39)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, platí, xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxx a doporučení xxxxxx x xxxxxxxx přijetí xxxxxxx xxxxxxx, by se xxxx xxxxxxxx xxx, xx xxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx.

(40)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikům dávat xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx pouze xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xx předpokladu, že xxxxxxxx xx x xxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxx poskytnuty xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xx od xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

(41)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx novým xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, jež nejsou xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, x xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxx x xxxxxx xxxxx o poskytování xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(42)

Xxxx směrnice xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxx povinnosti xxxxxxxxx x xx. 19 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX, xxx se xxxxx, xx informace, xxxxxx propagačních sdělení, xxxxxx pro zákazníky, xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx.

(43)

Nic x xxxx xxxxxxxx nevyžaduje, xxx xxxxxxxxx xxxxxx schvalovaly xxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx jim v tom xxxx nebrání, xxxxx xx takovým předběžným xxxxxxxxxxxx pouze plní xxxxxxxxx ze xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxx korektní, xxxxx x xxxxxxxxx.

(44)

Xx xxxxx stanovit xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx informace, xxxxx xxxxxx v úvahu status xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx). Xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX je xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx investiční xxxxxxx. Xx xxx xxxxxx je xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx méně xxxxxx xxxxxxxxx xx konkrétní xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, než xxxx xxxxx pro xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx zákazníci xx xxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx, být schopni xxxxxxx, jaké informace xxxxxxxxx pro podložené xxxxxxxxxxx, a požádat xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx jsou tyto xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx poskytnout.

(45)

Investiční xxxxxxx xx měly xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx potenciálním xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx s investováním xx xxxx, xxx xxxxxx zákazníci xxxxx xxxxxxxx řádně xxxxxxxxx xxxxxxxxxx rozhodnutí. Hloubka xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx zařazení xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx profesionálních xx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníků x xxxxx povahy x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx finančních xxxxxxxx, avšak nikdy xx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx prvky. Xx xxxxx, xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx informace o konkrétním xxxxxxxx.

(46)

Xxxxxxxx, které xxxxxx xxxxxx objektivní, xxxxx x xxxxxxxxx informace určené xxxxxxxxxxxx podniky xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxx vhodně x xxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxxxxxxxx zákazníky xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx předat xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx podmínky na xxxxxxxxxx xxxxxxx sestávající xxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx prvků: xxxxx xxxxxxx, xxxx xx jiný xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx s podnikem, xxxxxxxxx místo a odkaz xx druh investičních xxxxxx, který xxxxxxxxxx xxxxxx poskytuje, xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxx xx xxxxxxx.

(47)

Xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX a této xxxxxxxx xxxxx, že xx klamavé xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx v omyl xxxxx xx xxxxx, xxxxx (kterým) jsou xxxxxx xxxx xxxxx (xxxxx) xx pravděpodobně xxxxxx, xxx xxxxx xx to, xxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, je xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(48)

Xxx xxxxxxxx toho, xx xx rozumí xxx včasným xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx ještě xxxx xxxxxx xxxxxxxx v této xxxxxxxx, by investiční xxxxxx měl vzít xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx a pochopení xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx poskytnutých xxxxxxxxx x xx reakci. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx času xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx standardním xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx x xxxxxxxx či službě, xxxxx si xxxxxxxx xx x xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx x xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx.

(49)

Xxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx k poskytování xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx zákazníka, xx xxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx poskytovat xxxxxxxxx informace xxxx xxxx xxxxxx uvedenou x xxxx xxxxxxxx. Xxx x xxxx směrnici nezavazuje xxxxxxx x xxxxxxxxxxx informací xxx xxxxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxxx sdělení, xxxx x xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xx předpokladu, xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxx služby.

(50)

X xxxxxxxxx, kdy xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxxx, xx se xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx poskytování nové xx xxxx xxxxxx.

(51)

V případech, xxx investiční xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx spočívající xx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxx v této xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx neprofesionálním xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xx xxxxx xxxx xxxxxxxx zákazníkova xxxxxxxxx, x x xxxxxx xxxxxxx, jež xx mohou x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, by xx xxxx xxxxxx xxxxx, xxx je xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx finančních xxxxxxxx, které xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx či xx xxxxxxxx x xxxxxxx volatilitou; xxxxx uskutečňovat xxxxxx xxxxxxx, nákupy za xxxxxxx prostředky, obchody x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx jakékoli xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx.

(52)

Xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx vypracovaného x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/71/XX ze xxx 4. listopadu 2003 x xxxxxxxxx, xxxxx má xxx xxxxxxxxx při xxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx, x x xxxxx směrnice 2001/34/XX (5) xxxxxxxxxxx investičním xxxxxxxx by se xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx poskytnutí informací xxxxxxxxxxx podnikem pro xxxxx provozních xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx xx xxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx.

(53)

Informace, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx poskytovat xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx informace x xxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx dohody týkající xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxx xxxxxx budou obecně xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx o finančním xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx o plnění xxxxx xxxxxx důležitá, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx nástroj xxxxxxxx xxxxxxx akcií, xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx, drahého xxxx či xxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxx.

(54)

Co xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx 85/611/XXX xx xxx 20. xxxxxxxx 1985 o koordinaci xxxxxxxx x xxxxxxxxx předpisů xxxxxxxxxx se subjektů xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů (xxxxxxxx SKIPCP) (6), xxxxx xxxx směrnice xxxx xxxxxxxxx xxxxx zjednodušeného xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx v článku 28 xxxxxxxx 85/611/EHS. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx směrnice xx xx do xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(55)

Zjednodušený xxxxxxxx poskytuje xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx samotného XXXXXX. Xxxxxxxxxx podniky, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, xx xxxx xxxx xxx xxxxxxxxx navíc xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a souvisejících xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx investičních služeb xx vztahu x xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(56)

Je xxxxx odlišně xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/ES x xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx) podle čl. 19 xxxx. 5 xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx, xxx široce xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxx xxxx xxxxxxx funkce x xxxxxxxxxxxxxxx.

(57)

Xxx xxxxx xx. 19 xxxx. 4 směrnice 2004/39/XX xxxx být xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx rizikům, xxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx nese, xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx obchodů, xxxxx xxxxx xxx xxxxxx, když xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, může xxx nevhodná, xxxxxxxx xx vydá xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx s takovou xxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxx portfolia xx obchod xxxx xxx xxxxxxxx xxx xxxxx, xxxxx v jeho xxxxxxxx xxxxxxx nevhodné xxxxxxxxx.

(58)

X xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 4 směrnice 2004/39/XX xx xx xxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a finančních xxxxxxxx xxx zákazníka xxxxx xxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx investiční xxxxxxxxxxx xxxx pro xxx xxxxxxxxx správu xxxxxxxxx. X xxxxxxx investičních xxxxxx se xx xxxxxx xx. 19 xxxx. 5 xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxxxx investiční xxxxxx xxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx, x xx pouze xxxxx, když xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx podle čl. 19 xxxx. 6 xxxxxxx směrnice (xxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx).

(59)

Pro xxxxx xxxx ustanovení xxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx podniků xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxxxx) xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx investičních služeb xx produktů, xx xxxxx xxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxx, jenž se xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx, x xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx a znalosti x xxxx, aby porozuměl, xxxx xxxxxx jsou xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xx investiční xxxxxxx. Xxxxx se zákazník xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx použitelnosti xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxx při xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx znovu xxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx povinnost xxxxx xx. 19 xxxx. 5 xxxxxxx směrnice za xxxxxxxx, že nezbytné xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx) xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx služby.

(60)

Xx xxxxxxxxxx či žádost xxxx radu xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, x xxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx správce xxxxxxxxx, xx třeba pohlížet xxxx na doporučení xx xxxxxx čl. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(61)

Xxx xxxxx určení, xxx xx xx xx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx stanovené xx směrnici 85/611/XXX, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx, xx mezi xxxxxxxxx, xx nichž xxxx oceňovací xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxx xx, xxx xxx nimi xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx je v některém xxxxxxxx xxxxx upraven xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(62)

Xxx v této xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx příslušných xxxxxx, aby schvalovaly xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx podnikem x xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx tak jim x xxx však xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx z dodržení xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx směrnici 2004/39/XX xxxxxx čestně, spravedlivě x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxxxxx, za nichž xxxxxxx poskytují xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx.

(63)

Xxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx obchodu x xxxxx prováděných investičních xxxxxx x xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx evidenční xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX a v této xxxxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxxx zahrnuje xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx potenciální xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx přesahuje náklady xx xxxxxxxx nástroje.

(64)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx, která xxxxxxxx xxxxxxxxxxx zákazníků, xx xx xx xx, xx odkazem xx typ xxxxxx xx rozumí xxxxx xx xxxx xxxxxx, xxxx. xxxxxxx xxxxx, xxxxx pokyn xx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx.

(65)

Xxx účely xxxxxxxxxx, xxxxx upravují xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx má xx xx, že xxxxxxx na xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx papírů xxxx x xxxxxxx xxxx xx podobný xxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxx stanovení xxxxx xxxxxxxxx pokynů x xxxxxxx x xx. 21 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx uvedených x xx. 21 xxxx.1 xxxxxxx xxxxxxxx anebo xxxxxxx zavést postup xxx určování xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx mohl xxxx xxxxxxxxxx zajistit nejlepší xxxxx výsledek. V zájmu xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx investiční podnik xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, která xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nejlepší xxxxx xxxxxxxx. Investiční xxxxxx xx xxx xxxxxxxx svá xxxxxxxx xxx provádění pokynů xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx výsledek x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx. Na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxxxxx 2004/39/XX podniknout xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx se xxxxxx xxxxxxxx jako na xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xxx investiční podnik xxxxxxx do xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx pokynů xxxxxxx xxxxxxxx vypořádací xxxxx.

(67)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx provádění pokynu xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v nepřítomnosti xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx měl xxxxxx xxxx x xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx možný xxxxxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxx představovaného cenou xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xx provedení xxxxxx. Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxx implicitní xxxxxxxxxx xxxxxxx zřejmě xxxxxxxx xxxxxxxx před xxxxxxx o ceně x xxxxxxxxx xxxxx tehdy, xxxx xxxx potřebné xxx xxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx xxx neprofesionálního xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(68)

Xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxx pokyn xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xx xx xxx pohlížet xxx, xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx ohledně xxxxxxxxx xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx pouze ohledně xx xxxxx xxxx xx stránky xxxxxx, xxxxx se xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Xx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx jedné xxxxx nebo xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx investičního xxxxxxx xx jeho xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxx xxxxxx xx xxxxx stránkám xxxxxx zákazníka, které xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Investiční xxxxxx xx neměl xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx ho xxxxxxxxxx k provedení xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx tak, xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxx obsah xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxx vědět, xx xxxxx x xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxxx nejlepší xxxxx xxxxxxxx. Xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx mezi xxxxx xx xxxx konkrétními xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xx tyto xxxxxxx xxxx v souladu x xxxxxxxx podniku xxx xxxxxxxxx pokynů.

(69)

Xxxx investiční xxxxxx obchoduje se zákazníky xx vlastní xxxx, xxxx xx se xx považovat xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxx by xx xxxx podléhat požadavkům xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX x x xxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx povinnosti zajistit xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx podmínek. Xxxxxxxx-xx xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkovi xxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxx povinnostem xxxxxxxxxxxx podniku podle xx. 21 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/ES x xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx nabídku xxxxxxxxx x xxxx, kdy xxxx xxxxxxxxxx, v tom xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx svou xxxxxxx nabídku xxxxxxxxx xx xxxx akceptaci xxxxxxxxxx za podmínky, xx xxxxxx xxxxxxx není xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx měnících xx xxxxxxx xxxxxxxx a doby xxxx xxxxxxxx a akceptací xxxx.

(70)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů. Xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxx může xxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a postup xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx nejlepších xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxxx měly xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx s provedením pokynů xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx obchody, x xxxxx xxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx nástroj xxxxxxxxxx xxxxxxxxx smluvní xxxxx xxxx xx míru xxxxxx, x xxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxx xxx účely xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, x xxxxx xxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx centralizovaná xxxxxxxxxx xxxxx.

(71)

Xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx nejlepších xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníka xx měly xxxxxxx xxxxxxxxx zahrnovat vlastní xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku xxxx poplatky účtované xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx rámci x xxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx v pravidlech podniku xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx provést xxxxxx pokyn. V takových xxxxxxxxx xx měly xxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xx provedení xxxxxxx x xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx s cílem xxxxxxxx a porovnat výsledek xxx xxxxxxxxx, který xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx systémy. Xxxx xxxx xxxxxxx této xxxxxxxx xxxxxxxxx od xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx na základě xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx s výsledky, xxxxx xx xxxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx či xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxxx záměrem vyžadovat xx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx rozdíly ve xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx podnik xxxx zákazníkům poskytuje.

(72)

Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xx provedení xxxxxx xx měly zahrnovat xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx poplatky xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, by xx neměla použít xxx xxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx musí xxx xxxxxxxx xxxxxxxx podniku xxx xxxxxxxxx pokynů xxx xxxxx xx. 21 xxxx. 3 xxxxxxxx 2004/39/ES.

(73)

Xxxx by xx mít za xx, že xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx nespravedlivě xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx zákazníkům xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx za xxxxxxxxx xxxxxx přes xxxxx systémy, x xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx vznikají xxx provádění xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx.

(74)

Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx upravující xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx vyhodnocovat systémy xxxxxxxxx xxxxxx uvedené x xxxxxxxx xxxxxxxxx pokynů xxxxx xx. 21 xxxx. 4 směrnice 2004/39/XX.

(75)

Xxxxx xxxx směrnice xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx pokynu xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx správu xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxx investičního xxxxxxx, xxxxx prvně xxxxxxx xxxxxxxxxx podnik předává xxx xxxxxx x xxxxxxxxx.

(76)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx nejlepší xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX xx investičních podniků xxxxxxxx, xxx učinily xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxx xxxxx i takové xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (míra xxxxxxxxx), ale i dostupnost x xxxxxx cenového xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx provedení pokynu xx nejlepších xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, srovnatelnost x xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx provádění xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx roli xxx xx, aby xxxxxxxxxx xxxxxxx a investoři xxxxx určit ty xxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx nepřikazuje xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxxxx údaje o kvalitě xxx práce, xxxxxxx xxxxx systémům a poskytovatelům xxxxx by se xxxx xxxxxxx, aby xxxxxxxx řešení na xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Komise xx xxxx do 1. xxxxxxxxx 2008 předložit xxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v této xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx informací x xxxxxxx provádění xxxxxx xx celoevropské xxxxxx.

(77)

Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx směrnice, která xxxxxxxx nakládání se xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx dostane xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx investiční xxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxx zákazník.

(78)

Xxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2003/6/XX, pro xxxxx xxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx x xxxxxx zákazníka xxxxxx xxxxxxxx xxxx s jinými xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx různými xxxxxxx x x xxxxx by xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx v posloupnosti. Pro xxxxx xxxxx týchž xxxxxxxxxx xxxxx, že xx užití xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx zákaznickém xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxx s finančními xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, by xx xxxx xxxxxxxx xxxx xx zneužití takových xxxxxxxxx. Xxxxx skutečnost, xx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxx oprávněné xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx x xxxxxx a prodeji xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx stran xx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, by xxxx x xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx zakládající zneužití xxxxxxxxx.

(79)

Xxxx o finančních xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx tisku, xxxxxxxx, magazínu xx xxxx publikaci xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx (včetně xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx) xxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx definice xxxxx „xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx“ xx xxxxxxxx 2004/39/XX.

(80)

Tato xxxxxxxx xxx základní xxxxx x xxxxxxxx zásady uznávané xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx Evropské xxxx, x xxxxxxx xxxxxxx 11 xxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxx 10 Xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx právech. V tomto xxxxxx xxxx směrnice xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx pravidla vztahující xx xx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(81)

Xxxxxx xxxx xxxxxxx typu xxxxxxxxxx xxxxxxxx nepředstavují xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx účely xxxxxxxx 2004/39/XX se pojem xxxxxxxxxxxx poradenství omezuje xx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx o typu xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx představí xxxx vhodnou xxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx se o posouzení xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxx xxxx ve xxxxxxxxxxx xxxx pro xxxxxxxxx vhodná xxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx poměrů, x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx tento xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 1 xxxx 2 xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx zákazníkovi xxxxxxx radu xxxxxxxx, xxxx pravděpodobně jednat x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 1, xxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxx čestně, spravedlivě x xxxxxxxxxxxxx v souladu s nejlepšími xxxxx xxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxx xxxxx, xxxxxx xxxx by xxxxxxxxxxxxx byla x xxxxxxx x xx. 19 odst. 2, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx.

(82)

Xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby xxxx vykonání investiční xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xx nedílnou součást xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxx sem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx investičním xxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx poradenství xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx činnosti xxxx x xxxxxx xxxxxxx.

(83)

Xxxxxxxxxx obecného xxxxxxxxxx (xx. takového, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx veřejnost) x xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo x xxxx finančního nástroje xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxx X xxxx 5 xxxxxxx X xxxxxxxx 2004/39/XX a tím xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX a její xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(84)

X xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx Xxxxxxxx výbor xxxxxxxxxx xxxx s cennými xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx 2001/527/ES (7).

(85)

Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx jsou x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Evropského xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx,

1.

„distribučními xxxxxx“ xx rozumí xxxxxxxxxxx xxxxxx ve xxxxxx xx. 1 xxxx. 7 xxxxxxxx Xxxxxx 2003/125/ES;

2.

„xxxxxxx xxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxx nástroj, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx ukládat xxxxxxxxx určené xxxx xxxxxx, a to způsobem xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx využití, po xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxx, x xxxxx xxxxxxxx reprodukci xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx;

3.

„xxxxxxxxxx xxxxxx“ x xxxxxxxxxxx s investičním xxxxxxxx xx xxxxxx:

4.

„xxxxxxxxx xxxxxxxxxx“ se xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx investičního výzkumu;

5.

„xxxxxxxx“ x xxxxxxxxxxx s investičním xxxxxxxx xx xxxxxx skupina, xxxxx xxxxxxxx xx xxxx podnik x xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx dceřiné xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx účasti, xxxxx x xxxxxxx spojené navzájem xxxxxxx xx xxxxxx xx. 12 xxxx. 1 xxxxx xxxxxxxx Xxxx 83/349/XXX xx xxx 13. června 1983, xxxxxxxx xx čl. 54 xxxx. 3 xxxx. x) Xxxxxxx, x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx (8);

6.

„outsourcingem“ se xxxxxx ujednání v jakékoli xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx služeb, xxxxx xxxxx dotyčný xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxx, kterou by xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

7.

„osobou, x xxx xx xxxxxxxxx osoba x xxxxxxxxxxxx xxxxxx“ xx xxxxxx:

8.

„xxxxxx xx financování xxxxxxx papírů“ xx xxx význam, xxxxx xx tomuto xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx Xxxxxx (XX) č. 1287/2006 (9);

9.

„xxxxxxx xxxxxx xx osobami“ se xxxxxx xxxxx nebo xxxxx, které xxxxxxxx xxxx xxxxx investičního xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx v čl. 9 xxxx. 1 směrnice 2004/39/XX.

x)

xxxxxxxxxx těchto xxxxxxxxx xx xxxxxxx nosiči xx xxxxxx vzhledem x xxxxxxxxxxxx, v nichž xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, a

b)

si xxxxx, xxx mají být xxxxxxxxx poskytnuty x xxx xx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx trvalém xxxxxx, xxxxxxxxx zvolí xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxx x xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx s poskytnutím takových xxxxxxxxx x xxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx xxx elektronicky xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x x xxxxx, kde xx ní lze xxxxxxxxx nalézt;

x)

informace xxxx xxx xxxxxxxx;

x)

přístup k informacím xx těchto xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx po tak xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx potřebuje x xxxxxx xxxxxxxxxxx.

a)

konkrétní xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, mají xxxxxxxx význam v poměrech xxxx struktury xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx státě;

b)

požadavky xxxx rizika xxxx xxxxxxxx, které se xxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx této xxxxxxxx a které xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx opatřeními Xxxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx s odstavcem 1 xxxx datem xxxxxxxxx xxxx směrnice, a

x)

případný xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 xxxxxxx měsíc xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

a)

xxxxxxxx, zavést x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx postupy x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, která xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx způsobem xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx a rozdělí xxxxx x xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx postupy xxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx;

c)

vytvořit, xxxxxx x xxxxxxxx přiměřené xxxxxxx xxxxxxxxx mechanismy xxxxxx x xxxxxxxxx plnění rozhodnutí x xxxxxxxxxx postupů xx xxxxx úrovních xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, vědomostmi x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

e)

xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx úrovních investičního xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx a řádnou xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx;

g)

xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxxx a pravidelně vyhodnocovat xxxxxxxxxxx a účinnost xxxxxxxx x xxxxxxx přijatých podle xxxx. 1 xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx učiněných xx xxxxxx řešení xxxxxxxxxx nedostatků v plnění xxxxxxxxxx podniku;

x)

radit a pomáhat xxxxxxxxxx osobám, které xxxxxxxxxx xx výkon xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx směrnice 2004/39/XX.

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx funkci xxxxxxxxxx xxxx mít xxxxxxxxx autoritu, xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx musí xxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx i za xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx compliance, které xxxxxxxx čl. 9 xxxx. 2;

x)

příslušné xxxxx xxxxxxxx výkonem funkce xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx určování xxxxxx xxxxxxxxxxx osob xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx compliance xxxxx ani pravděpodobně xxx na újmu xxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxx a udržovaly přiměřené xxxxxxxxx a postupy pro xxxxxx finančních xxxxx, x xxxxx xxxxxxx se xxxxxxxxx xxxxxx související x xxxxxxxxx, xxxxxxx a systémy xxxxxxx, xxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx investiční xxxxxx xxxx tolerovat;

x)

přijaly xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx a systémy xxxxxxx x xxxxxxxx úrovně xxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx:

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx 1;

b)

xxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 9 xxxx. 2.

x)

xxxxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx systémů, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx mechanismů x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku;

b)

xxxxxx xxxxxxxxxx xx základě xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx podle xxxxxxx a);

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx doporučení;

x)

podává xxxxxx xxxxxxxx se záležitostí xxxxxxxxx auditu x xxxxxxx x xx. 9 xxxx. 2.

a)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx jedná nad xxxxx xxx pracovní xxxxxx;

x)

xxxxxx se xxxxxxx xx účet xxxxxxx x xxxxxx xxxx:

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, které naplňují xxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx:

x)

xxxxxxxxxx xxxx osobě xxxxxxxxxxx xx nabádat xxx rámec běžného xxxxxx xxxxxxxxxx povinností xx xxxxxxx o poskytování xxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxxx obchodu x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, na kterou xx se xxxxxxxxxx xxxxxxx x) xxxx xx. 25 xxxx. 2 xxxx  x) xxxx x) xxxx xx. 47 xxxx. 3, xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx osoby;

x)

aniž je xxxxxx čl. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2003/6/XX, xxxxxxxxxxx xxx rámec xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx povinností xx xxxxxxx o poskytování xxxxxx jiné osobě xxxxxxxx informace či xxxxxx, pokud xxxxxxxxx xxxxx xx, xxxx xx xxxxxxxxx měla xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx jiná xxxxx xxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx:

a)

xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, na xxxxxx xx xxxxxxxx odstavec 1, věděla x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx v souvislosti x xxxxxxxx xxxxxxx a prozrazováním xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 1;

x)

xxxxxx byl xxxxxxxxxx informován x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx formou xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx umožní xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

X xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxx, xxx xxxxxx, na xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, vedl xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx osobou x xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxxx;

x)

x xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx povolení či xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx obchodem.

x)

xxxxxx xxxxxxx provedené x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx portfolia x xxxxxxxxxx osobou či xxxxx osobou, xx xxxxx účet xx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx k předchozí komunikaci x xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, xxxxx xxxxxxx podmínky xxxxxxxx x xxxxxxxxx práv xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 85/611/XXX (xxxxxxxx XXXXXX) xxxx které podléhají xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx vyžadují xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx aktiva, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx xxxxx, xx xxxxx učet se xxxxxxx provádějí, není xxxxxxxx xx řízení xxxxxxxxx podniku.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxx služeb, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx operací xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, školení xxxxxxxxx, fakturačních xxxxxx x xxxxxxx prostor a personálu xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx služeb, xxxxxx xxxxxxxxx x xxxx x xxxxxxxxxxx informací o cenách.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxx vést x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx;

x)

xxxxx xx xxxxxx vztah x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku x xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxx xxxxx x xxxxxxxx podmínek, xxxxx xxxx investiční xxxxxx xxxxxx, xxx získal x xxxxxxxxx povolení xxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xx změně xxxxxxx xxxxxxxx, za xxxxx xxxx xxxxxx podniku xxxxxxxx.

x)

poskytovatel xxxxxx xxxx být xxxxxxx x xxxx mít xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx a profesionálnímu xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, služeb nebo xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, a za tím xxxxxx musí podnik xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx služeb xxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx způsobem xxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxx se podniknout xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xx xxxxx, xx xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx podnik xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx odborné xxxxxxxx xxx xxxxxx dohled xxx xxxxxxx zajišťovanými xxxxxxxx x xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxx xx xxxx xxxxxx dohlížet a musí xxxx rizika xxxxx;

f)

poskytovatel xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx zajišťované xxxxxx x xxxxxxx s platnými xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

g)

investiční xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xx xxxx xxxxxxxx vliv xx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

investiční xxxxxx, jeho xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx mít xxxxxx xxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a do xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx služeb xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx a poskytovatel xxxxxx xxxx zavést, xxxxxxxx a udržovat xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxx pravidelného xxxxxxxxx záložních xxxxxxxx, xxxxx je xx xxxxxxxx x xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxx xxxxxxxx nebo musí xxx xx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx a musí xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx investičního xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx.

x)

xxxx xxxx takové xxxxxxx x xxxx, xxxx xxxx xxxxx moci kdykoli x xxxxxxxxxxx odlišit xxxxxx xxxxxx pro jednoho xxxxxxxxx od xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xx xxxxx xxxxxxxxx aktiv;

x)

xxxx xxxx xxx xxxxxxx x xxxx xxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx drženým pro xxxxxxxxx;

x)

xxxx pravidelně xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx svých xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx s účty x xxxxxxx xxxxxxx xxxxx, x xxxxx mají xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

musí xxxxxxxxxx xxxxxxxx kroky x xxxxxxxxx toho, že xxxxxxxx xxxxxxxx zákazníků xxxxxxx xxxxx xxxxxx 17 u třetí xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a od xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxxx xxxx třetí xxxxxx x xxxxxx odlišných xxxxx xxxx v účetních xxxxxxx xxxxx strany xxxx x xxxxxx xxxxxx rovnocenných xxxxxxxx, která xxxxxxxxx xxxxxxx úroveň xxxxxxx;

x)

musí xxxxxxxxxx potřebné xxxxx x xxxxxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx uložené xxxxx článku 18 x xxxxxxxxx bance, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx ve třetí xxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx vedeny xx xxxx xx účtech xxxxxxxx xx xxxx, na xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxx odpovídající xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx aktiv zákazníků xxxx xxxx x xxxxx xxxxxxx v důsledku xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx.

x)

charakter xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx spojených x xxxxxx xxxxxxxx vyžaduje, aby xxxx uloženy x xxxxx xxxxxx x xxxx třetí xxxx;

x)

xxxxx xxxx finanční xxxxxxxx xxxxxx jménem xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxx je xxxxxx x xxxxx strany x xxxx xxxxx zemi.

x)

xxxxxxxxx xxxxx;

b)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2000/12/XX;

x)

xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx.

x)

xxxx xxxxxxxxxx investičním cílem xxxx xxx uchování xxxxx xxxxxxx xxxxx xxx x xxxxxx (xxx xxxxxx), nebo xx xxxx xxxxxxx investice xxxxxxxxx xxxx xxxxxx;

x)

x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx primární xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx do vysoce xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxx xxxx xx splatností xx zbytkovou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx 397 xxx xxxx x xxxxxxxxxx upravovaným výnosem xxxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx x x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx 60 xxx. Tohoto xxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx ústavů;

c)

xxxx xxxxxxxx likviditu vypořádáním x xxxxxx nebo následující xxx.

x)

xxxxxxxx xxxxx xxx svůj xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx stanovených xxxxxxxx x xxxxx svůj xxxxxxx stvrdil v případě xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx jiným xxxxxxxxxxx způsobem;

b)

xxxxxxx finančních xxxxxxxx xxxxxx zákazníka xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx podmínkami, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

x)

každý xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx účtu, musel xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxx. 1 xxxx. x);

b)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx a kontrolní mechanismy, xxxxx zajišťují, že takto xxxxx xxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, kteří xxxxxxxxx svůj xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxx. 1 písm. a).

a)

podnik xxxx xxxxxx xxxxx xxxxx pravděpodobně finanční xxxxxxxx xxxx se xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx osoba xx zájem na xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx obchodu prováděném xxxxxx zákazníka x xxxxx xxxxx je xxxxxxx xx xxxxx zákazníka na xxxxx xxxxxxxx;

c)

xxxxxx xxxx xxxxxx osoba xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx daného xxxxxxxxx;

x)

podnik xxxx taková xxxxx xxxxxxx xx stejném xxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

podnik xxxx xxxxxx osoba xxxxxxx nebo dostane x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx je xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx v podobě xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx za takovou xxxxxx.

a)

s odkazem xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx a doplňkové xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem xxxx jeho xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx okolnosti, xxxxx zakládají xxxx xxxxx xxxx ke xxxxxx xxxxx, jenž x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx poškození xxxxx xxxxxxx xxxx více xxxxxxxxx;

x)

xxxx upřesnit xxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxx, a opatření, xxxxx xx nutno přijmout xx xxxxxxxx takových xxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx činnosti, xxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx výměna xxxxxxxxx mohla poškodit xxxxx xxxxxxx nebo xxxx zákazníků;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxx příslušnými osobami, xxxx jejichž hlavní xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxx xxx xx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx (xxxxxx xxxxx podniku), xxxxx xxxxx xxx xx xxxxxx;

c)

odstranění jakékoli xxxxx xxxxx mezi xxxxxxxxxxx příslušných osob, xxxxx xx zabývají xxxxxx xxxxxx činností, x xxxxxxxxxxx či xxxxxx xxxxxxx příslušných xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx jinou xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx střet xxxxx;

x)

opatření, xxxxx xxxxxxxx zabrání xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx nemístný xxxx xx způsob, xxxxxx příslušná xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx příslušné xxxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

x)

jsou xxxxxxxx xxxx popsány xxxx xxxxxxxxxx výzkum xx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxx představovány xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx;

b)

xxxxxxxx xxxxxxx doporučení xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx xx poskytnutí xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx směrnice 2004/39/ES.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx příslušné xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx obchody, xxxxx tak xxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxx xxxx pokud xx xxxx v rámci xxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxx provádění nevyžádaného xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx časového rámce xx obsahu tohoto xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx x xxxxx xx snadno xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxxx přiměřenou xxxxxxx xxxxx xxxx postupovat;

x)

za xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x), xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx týká xxxxxxxxxx xxxxxx, ani x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx finančními xxxxxxxx, x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxxxxx souhlasem xxxxxxxxxx právního xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx analytici x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxx xxxxxxxx materiální xxxxxxx xx osob, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx investiční xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx tvorby xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxx xxxxx xxx před xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxxx investičního xxxxxxx xx xxxxxx ověření xxxxxxxxx xxxxxxx tvrzení xx xxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxx, xxxxx ověřování xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx návrh xxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo směrnou xxxx.

x)

xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxx skupiny, do xxx náleží xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx investičního xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx podnik nepředstavuje xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx;

x)

investiční xxxxxx xxxxxxx, xx xx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx požadavky xx xxxxxx xxxxxx výzkumu, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx stanoveným xxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxx výzkumu přijal xxxxxx xxxxxxxxxxx takové xxxxxxxxx.

a)

xxxxxxxx, xxxxxxx xx nepeněžního plnění xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx zákazníkovi xxxx xxxxxx xx osobě, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxxxxxx či xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xx poskytovaných xxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx či osobě xxxxxxxxx jménem třetí xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:

x)

xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx jsou xxx xxxxx xxxx xxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx, za xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx regulačními xxxxxx xxxx právní xxxxxxxx, a které xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx čestně, xxxxxxxxxxx a profesionálně x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx svých xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx musí být xxxxxx a předkládané xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx;

b)

xxxx být xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx;

c)

xxxx být xxxxxxx klíčové xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, z nichž xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxx prvkem xxxxxxx;

b)

xxxxxxxxx xxxx zahrnovat vhodné xxxxx o výkonnosti za xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxx, xxxxx xxxxx zajistit údaje xx pět xxx, xx celé xxxxxx, xxx xxx finanční xxxxxxx xxxxxxx, kdy xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx kdy xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, anebo xx xxxxx období xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxxxx vycházet z celých xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx referenční xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx;

d)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx se xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a že xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx budoucích xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx x xxxx měně, xxx xx měna členského xxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazník xxxxxxxx, musí xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxx měnových xxxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxx založeny xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx uvést xxxx provizí, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

simulovaná výkonnost x xxxxxxxxx xxxx vycházet xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx jednoho nebo xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx finanční xxxxxxxx xxxx jsou x xxx podkladové;

x)

xx se xxxx skutečné xxxxxx xxxxxxxxxx, x xxx se xxxxxxx xxxxxxx x), xxxx xxx splněny xxxxxxxx xxxxxxx x xxxx. 4 xxxx. x) xx x), x) x x);

x)

xxxxxxxxx xxxx obsahovat xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xx výkonnost x xxxxxxxxx není xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx historické xxxxxxxxxx xxx xx xx nesmějí xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx údaji;

x)

xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx uvést xxxx provizí, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx;

d)

xxxxxx obsahovat xxxxxxx upozornění, že xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx xx byl xxxxx klasifikován jako xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/ES, xxxx s neprofesionálním xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, který xx xxxxx oddílu I přílohy II xxxxxxxx 2004/39/XX považován xx profesionálního xxxxxxxxx, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

a)

podmínky xxxxxx dohody;

x)

xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx dohodě nebo x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx 30.

x)

xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx 1 x 2, xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx byla xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx podniku xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v souladu x xxxxxxxxx 1 xxxx 2;

x)

x xxxxxx případě, xxxxx xx jinak xxxxxxxxx xx. 3 xxxx. 3 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2002/65/XX xx dne 23. xxxx 2002 o uvádění xxxxxxxxxx xxxxxx xxx spotřebitele xx trh na xxxxx a o změně xxxxxxxx Xxxx 90/619/XXX x xxxxxxx 97/7/XX a 98/27/ES (11), xxxxxxxxxx xxxxxx dodrží xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx ve xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx potenciálnímu neprofesionálnímu xxxxxxxxxxx, jako kdyby xxx daný xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx „xxxxxxxxxxxxx“ x xxxxxxxxxx xxxxxx „xxxxxxxxxxxxxx“ ve xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxx uzavřít x xxxxxx, xxxxx odpoví na xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx nástroje xxxx investiční xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx;

b)

výzvu, xxx xxxxx, která xxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxx uzavřít xxxxxx týkající xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxx x xxxxxx investičního xxxxxxx x xxxxxxxx kontaktní informace, xxxxx xxxxx zákazníkům xxxxxx s podnikem xxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, ve xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xx xxxxxxx xx xxx xxxx xxxxxxxx doklady x xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxx způsobu, který xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx;

d)

xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx podnik xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx x xxxxxxxxx adresu xxxxxxxxxxx orgánu, xxxxx xxxx povolení vydal;

x)

pokud xxxxxxxxxx podnik xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxx skutečnosti x xxxxxxxx členského státu, x xxxx xx tento xxxxxxx zástupce xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxx o výkonnosti xxxxxx, xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx v souladu x xx. 19 xxxx. 8 xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx xx podnik x xxxxxx finanční xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx prostředky xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxx, které investiční xxxxxx hodlá xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxx investorů x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, které xx x xxxxxxx daného xxxxxxx použijí na xxxxxxx jeho xxxxxxx x xxxxxxxx státě;

h)

popis xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx v souhrnné xxxxxx, která xx xxxxxx zavedena x xxxxxxx x xxxxxxx 22;

x)

xxxxxxx o to xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx nosiči xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx stránek (xxxxx tyto xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx) xx xxxxxxxxxxx, že jsou xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xx. 3 xxxx. 2.

x)

informace o metodě x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx v portfoliu xxxxxxxxx;

b)

podrobnosti x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx uvážení;

x)

upřesnění xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xx xxxx srovnávat výkonnost xxxxxxxxx;

x)

xxxx finančních xxxxxxxx, xxxxx mohou xxx xxxxxxxx xx portfolia xxxxxxxxx, x xxxx xxxxxxx, xxxxx xxx s těmito xxxxxxxx xxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

cíle xxxxxx, xxxxxx rizika, xxxxx xx xxxx odrážet x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, a všechna xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxx spojená x xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx objasnění xxxxxxxx efektu x xxxxxx xxxxxx xxxx investice;

b)

xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx dostupného xxxx, xx xxxx xxx x xxxxxx nástroji xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, xx investor xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx těchto nástrojů xxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx nástroji xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx a další xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, které xx xxxxxxxxx u nástrojů xxxxxxxxx xxxx.

x)

xxxxxxx cena, xxxxxx xxxxxxxx zaplatí v souvislosti x xxxxxxxxx nástrojem nebo xxxxxxxxxx službou xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx odměn, xxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxx x xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku, xxxxx, pokud xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxx, x xxxxx se xxxxxxx xxxx vypočítá, xxx xx ji xxxxxxxx xxxx ověřit;

x)

xx-xx xxx jakákoli xxxx xxxxxxx xxxx, o níž xx xxxxxxx písmeno x), uhrazena xxxx xxxxxxxxxxx-xx xxxxxx v cizí xxxx, xxxxx dotyčnou xxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx a náklady;

x)

upozornění xx xxxxxxx, že x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx službou xxxxx xxxxxxxxx zákazníkovi xxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx které xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx;

d)

ujednání x xxxxxxxxxx podmínkách či xxxxx plnění.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxxx cílům xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xx takový, xx xxxxxxxx dokáže xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx v souladu x xxxx investičními xxxx;

x)

xx xxxxxx, xx zákazník xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

a)

xxxx xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx zákazník xxx,

x)

xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx s finančními xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx, x x xxxx, xx kterou xxxx xxxxxxxxx, x

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx povolání xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxx xx xx. 4 xxxx. 1 xxxx 18 xxxx. x) xxx xx xxxx 4 xx 10 oddílu C přílohy I směrnice 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx četné příležitosti x xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx nástroje xx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx a které xxxx xxx tržními xxxxxx, xxxx cenami, xxxxx xxxxxxxxxxxx xx validují xx xxxxxxxxxx nezávislé xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

nezahrnuje žádné xxxxxxxx xxx potenciální xxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxxx by přesahovaly xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx komplexní xxxxxxxxx ohledně xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xx pravděpodobné, xx xxx snadno xxxxxxxx xxxxxxxx neprofesionální xxxxxxxx, aby xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxx obchod x xxxxx xxxxxxxxx.

a)

xxxxxxxxxx xxxxxx musí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx o provedení xxxxxx;

b)

x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníka mu xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx zaslat xx trvalém xxxxxx xxxxxxxx potvrzující provedení xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xx xxxxxxxxx anebo, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx dostává xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx den xx xxxxxxxx potvrzení xx xxxxx strany.

x)

identifikační xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

b)

jméno xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxx xxxxxxxxxxx;

x)

typ xxxxxx;

f)

identifikační xxxxx x xxxxx;

g)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx/xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx pokynu, xxxxx xx xxxx xxxxx x xxxxxx/xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx, rozepsaná xx jednotlivé xxxxxxx, xxxxx o to xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx lhůty xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxx, xxxxx tyto xxxxx xxxxxx zákazníkovi oznámeny xxx xxxxx;

x)

xx-xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx sám xxxxxxxxxx xxxxxx nebo jakákoli xxxxx v rámci skupiny xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxx x xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx pokyn xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

název (obchodní xxxxx) xxxxxxxxxxxx podniku;

b)

jméno xx jiné xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníka;

x)

xxxxxxx x xxxxxxx portfolia, včetně xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxx anebo xxxxxx xxxxxxx, jestliže xxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx, a o hotovostním zůstatku xx xxxxxxx x xx xxxxx vykazovaného xxxxxx x xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx vykazovaného období;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx vykazovaného xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx, x xx-xx xx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx xxxx poskytnut xxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx skutečné xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx a referenční xxxxxxxxxx (je-li xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx), xx xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx a zákazník dohodli;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, úroků x xxxxxx xxxxx přijatých xx vykazovaném xxxxxx x xxxxxxxxxxx s portfoliem xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx v portfoliu;

h)

ke xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v průběhu xxxxxx xxxxxx informace xxxxxxx v čl. 40 xxxx. 4 písm. c) až x), xx-xx xx xxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx 4 xxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxx x xx zákazník xxxxxx, xxxxx mu xxxx být poskytnut xxxxx xxx měsíce;

x)

x xxxxxxxxx, xxx xx použije xxxxxxxx 4, xx xxxxxxxxxx výpis musí xxxxxxxxxx xxxxxxx jednou xx xxxxxxx měsíců;

x)

xxxxx xxxxxx mezi investičním xxxxxxxx a neprofesionálním zákazníkem x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx s pákovým xxxxxxx, xxxx se pravidelný xxxxx poskytovat nejméně xxxxxx za xxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx;

x)

xxxx, do které xx finanční nástroje xx prostředky xxxxxxxxx xxxxx předmětem xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xx financování xxxxxxx papírů;

c)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, který xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx cenných xxxxxx, x x xxxxxx xxxxxxx xxxxx výnos xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx včetně xxxx xxxxxxxxxxxx, xx. xxx xxx o neprofesionálního xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

b)

charakteristika xxxxxx zákazníka;

x)

xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx míst, xx nichž xxx xxxxx pokyn nasměrovat.

x)

popis xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx podnik x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 44 xxxx. 1 xxxx xxxxxxxx připisuje xxxxxxxx xxxxxxxx v čl. 21 xxxx. 1 směrnice 2004/39/XX, xxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx faktorů;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx xxx xxxxxx významně xxxxxxx xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx přiměřené xxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx upozornění, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka mohou xxxxxxx xxxxxxxx v tom, xxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xx xxxxx pravidel xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx výsledku při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x xxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxx prováděné xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx a alokovány;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx se xxxx xxxxxxxx x xxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxx, x xx xxx xxxxxxxx, xxxxxx by to xxxxxxxxxxxx povaha xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx trhu nebo xx xx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx;

c)

xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx informovat o podstatných xxxxxxxx týkajících se xxxxxxx vykonání xxxxxx xxxxxxxxxx poté, xx xx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, jejichž xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx zákazník, xxxxx xxxxx xx xx xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx může xxx v jeho xxxxxxxxxx;

x)

xxxx xxx xxxxxxxxxxx a účinně xxxxxxxxx xxxxxxxx alokace xxxxxx, xxxxx za dostatečně xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx alokaci xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxx, xxx xxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx a zacházení x xxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

příslušný xxxxx k nim xxxx xxx xxxxxx přístup x xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxx fáze xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

b)

xxxx xxx xxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxx i původní xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx;

c)

musí xxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx nelze xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx, prodat, xxxxx, xxxxxxx, umořit, držet xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx nástroj;

x)

uplatnit xxxx xxxxxxxxxx jakékoli xxxxx xxxxxx, prodat, upsat, xxxxxxx nebo umořit xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx dává xxxxxx xxxxxxxx nástroj.