Plné znění - 32006L0073

(1)

Směrnice 2004/39/XX xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx Xxxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxx provozní xxxxxxxx xxx poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx ze strany xxxxxxxxxxxx podniků, organizační xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxx regulované xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx s akciemi xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxx.

(2)

Xxxxxxxx provádění xxxxxx, xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx požadavky xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx služby x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxx regulované xxxx, xx měla xxx xx xxxxx x xxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES. Xxxx xx být xxxxxxxx xxx, xxx zajišťovala xxxxxxx xxxxxx integrity, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx by xx uplatňovat xxxxxxxx.

(3)

Je xxxxxxxx xxxxxx stanovit xxxxxxxxx organizační xxxxxxxxx x xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx v takových záležitostech, xxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, osobní xxxxxxx, xxxxxxxxxxx a identifikace, xxxxxx x xxxxxxxxxxxx střetu xxxxx.

(4)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx povolení pro xxxxxxx investičních xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxxxxx, která xxxxxxx xxxxxxxx uplatňování xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES. Xx xx nutné, xxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xx Xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(5)

X xxxxxxxxxx provádění xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx investičních x xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxx xxxxxxxx xxx, x xxxxx tento xxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx by měla xxx navržena xxx, xxx xxxxxxxxx vysokou xxxxxx xxxxxxx investorů, xxxxx bude xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx, jimiž xx xxxxx xxxxx vztahy xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx zákazníkem. Xx xxxxx xxxxxx, xx xx týče xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx poskytování xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xx xxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx).

(6)

Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, aby xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx prováděcí xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(7)

X xxxxx xxxxxxxxx jednotného xxxxxxxxxxx xxxxxxx ustanovení xxxxxxxx 2004/39/ES xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxx organizačních xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx ani xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxx provádění xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx práva x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx další xxxxxxxxx xxxxxxx pravidla, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx ustanovení x xxxxx xxxxx.

(8)

Xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx povinnosti xxx xxxxx xxxx, xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx zásahy xx xx však xxxx xxxxxx xxx xx xxxxxxx, kdy xxxxxx xxxxxxxx Společenství xxxxxxxxxx xxxxxx specifická xxxxxx xxx ochranu investorů xxxx xxx integritu xxxx, xxxxxx rizik xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxx xx striktně dodržovat xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(9)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx x xxxxxxx s touto xxxxxxxx, xxxxx omezit xxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx uvedených x xxxxxxxx 31 x 32 směrnice 2004/39/XX.

(10)

Xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx případné xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxx použití xxxx xxxxxxxx, xx měla xxx xxxxxxxx význam xxx strukturu trhu xxxxxx xxxxx, včetně xxxxxxx xxxxxxx a spotřebitelů xx xxxxx trhu. Xxxx xxxxxxxxxx rizika xx se xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES x xxxx xxxxxxxxx předpisy. Xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx být xxxxxxx s náležitým xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx spočívají v odstranění xxxxxxxx pro přeshraniční xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxx sladění prvotních xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx požadavků xx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(11)

Investiční xxxxxxx xx xxxxxx xxxx svou xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx a charakterem xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Režim xxxxxxxx xx se xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, které se xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx. Regulované xxxxxxxx xx měly plnit xxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx a přijmout xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx charakter x xxxxxxxx.

(12)

Režim xxxxxxxx, xxxxx s sebou xxxx xxxxxx mnoho xxxxxxxxx xxx investiční xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xx, xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx stanovených x xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx x xx xxxxxx xxxxxxxxx. Nezávazné xxxxxx xxxxxx druhu xx xxxx xxxx xxxxx vysvětlit používání xxxxxxxxxx xxxx směrnice x xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxxxxxx xxxxxx xx trhu. X xxxxx xxxxxxxxx jednotného xxxxxxxxxxx xxxx směrnice x xxxxxxxx 2004/39/XX xxxx Xxxxxx xxxxx pokyny xxxxxx xxxxxxxxxxx sdělení xx xxxxx formou. Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx papíry xxxx také vydat xxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxx jednotné xxxxxxxxxxx xxxx směrnice a směrnice 2004/39/XX xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(13)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxxxxxxx systémů xxx xxxxxxxxxx osob xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx vnitrostátního práva.

(14)

Pro xxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xxx investiční xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxxxxxx xxxxx, by xxxx rizika xxxxxxxx xx činností, pracovních xxxxxxx x xxxxxxx podniku xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx kritických xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx spojená xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx a poskytovatelem xxxxxx x xxxx rizika xxxxxxx xxx, xxx se xxxxxxx xxxxxxxxxxx činnosti xxxx xxxxxxxxxxxx podniků xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx soustřeďují x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(15)

Xx, že xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx rizik x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx nezávislý výkon xxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxx xxxxxxxx do xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxx být xx xxxx jejich xxxxxxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx větší xxxxxxx xx xxxx xxxx podmínky byly xxxxxxxxxxx xxxxx za výjimečných xxxxxxxxx.

(16)

Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxxxxx sbíraly x xxxxx údaje x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx poskytnutých službách. Xxxxx tyto požadavky xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, měly xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx vnitrostátních opatření, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx 95/46/XX ze xxx 24. xxxxx 1995 x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx a o volném xxxxxx xxxxxx xxxxx (2).

(17)

Xxxxx xxxx prováděny xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx s předem xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx a pokud xxxx xxxxxx zůstanou x xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, povinnosti uložené x xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx každý xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx xx se xxxx povinnosti neměly xxxxxxxxx xx ukončení xx odvolání xxxxxxxx xxxxxx xx podmínky, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx podle xxxxxx nejsou xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx pokynů. Xxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xx osobní xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xx sobě xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxx.

(18)

Xxxxxxxxx orgány xx xxxxxx podmiňovat xxxxxx xxxxxxxx k poskytování investičních xxxxxx či x xxxxxx xxxxxxxxxxxx činností xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx jedné xx xxxx kritických xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx investičních xxxxxx xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxx xxx umožněn xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx uzavře, xxxxxxx jisté xxxxxxxx.

(19)

Xxx xxxxx ustanovení této xxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx funkcí xxxx xxxxxxxxxxxx služeb xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx se xx xxxxxxxxxxx, x xxxxx xxxxx xx výkon xxxxxx xxxxxxxxx do té xxxx, xx xx xxxxxx xxxxx pouhým xxxxxxxxx xxxx „xxxxxxxx schránka“, xxxx xxxxxxxx jako xx xxx, která ohrožuje xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx, aby xxx a zůstal xxxxxxxxx xx smyslu článku 5 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(20)

Outsourcing xxxxxxxxxxxx služeb xxxx xxxxxxxx xxxx kritických x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx podstatnou změnu xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx investičnímu xxxxxxx xxxxx čl. 16 odst. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxx mají xxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xx investiční xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx kapitoly I hlavy II xxxxxxxx 2004/39/ES, měla xx xx tato xxxxxxxx xxxxxxx příslušnému xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx čl. 16 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(21)

Xxxx směrnice xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx o outsourcingu xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx, pokud xxxxxx xxxxxxx určité přesně xxxxxxxxx xxxxxxxx. Neočekává xx xxxx, xx xxxxxxxxx orgány xxxxx xxxxxxxxx či jinak xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx zajistit, xxx xxxxxxxxx orgán xxx xxxxxxx xx vhodných xxxxxxxxx zasáhnout. Povinností xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx s povinnostmi xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/XX, x xx xxx xxxxxxxxxx zásahu xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxx xxxxx regulativní xxxxxxxxxxxxxxxx a za účelem xxxxxxxxx odpovídající xxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxx politice xx xxxxxx k outsourcingu xxxxxx xxxxxxxxx neprofesionálních xxxxxxxxx xx poskytovatelů xxxxxx x xxxxxxx zemích. Xxxx xxxxxxxxxx musí xxxxxx xxxxxxxx případů, xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx mít xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x xxxx obsahovat xxxxxxxxxx xxxx, xxxx x xxxxxx xxxxxxxxx outsourcing xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx outsourcingu xxxxx xxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx orgán xxx xxxx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx jeho xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx orgán xxxxxxxx xxxxxxxxx k výkonu svých xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx podniku.

(23)

Pokud xxxxxxxxxx podnik xxxxx xxxxxxxxxx, které má x xxxxxx jménem zákazníka, x xxxxxxxxxxxx fondu xxxxxxxxx xxxx, xxxx xx xx podíly daného xxxxx xxxxxxxxx trhu xxxxx v souladu x xxxxxxxxx xx držbu xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(24)

Xxxxxxxxx, xx xxx by xx xxxx pohlížet xxxx na okolnosti, xxx xxxxxxxxxx střet xxxxx, xx vztahují xx ty xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxx zájmy xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx s podnikem nebo xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx jedné xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx; nebo xxxx xxxxxxx zájmy dvou xx více jeho xxxxxxxxx, xxxx xxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx, xx xxxxxx může xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx nevýhodou xxx xxxxxxxxx, anebo xx xxxxx zákazník, vůči xxxxx je podnik xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxx nějaký prospěch xxxx xx vyhnout xxxxxx, xxxx by xx xxxx současně xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx takového xxxxxxxxx.

(25)

Střet xxxxx xx xx xxx xxxxxxxxx, pouze xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx je xxxxxx poskytována, xx. xxx je xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, profesionálním xxxxxxxxxx xxxx způsobilou protistranou.

(26)

Xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx k omezení xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx směrnice 2004/39/ES, xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx podnik xxx xxxxxxx xxxxxxxx pozornost xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx portfolia x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx, prodeje xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx. Taková zvláštní xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx osoba xxxxxxx x xxxxxxxx xxx, xx xx xxxxx xx xxxxxxx ovládá, vykonává xxxxxxxx kombinaci dvou xx více x xxxxxx xxxxxxxx.

(27)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx usilovat x xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx v různých xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx střetům xxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx investičním xxxxxxxx xx ho xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx účinné xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx vyžaduje čl. 13 xxxx. 3 xxxxxxxx 2004/39/XX. Ačkoli xxxxxxxxxx specifických střetů xxxxx xxxxxxxx xx. 18 xxxx. 2 směrnice 2004/39/XX, není xxxxxxxx xx příliš spoléhat xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxx lze xxxxxx xxxxxx xxxxx zvládnout.

(28)

Xxxxxxxxxx xxxxxx by xxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxx Komise 2003/125/XX xx dne 22. xxxxxxxx 2003, kterou xx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/6/XX, xxxxx xxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a uveřejnění xxxxxx xxxxx (3), xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, pokud jde x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a uveřejňování xxxxxx xxxxx, ale xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx, xxx je xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxxxxxxx takto xxxxxxxxxxxx typu, která xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxx směrnici, se xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2003/125/XX, xxxxx xxx o poctivé xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx doporučení x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

(29)

Xxxxxxxx a mechanismy, xxxxx přijme xxxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zájmů, xxx by mohly xxxxxxx x xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, by měly xxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx objektivnost x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx analytiků x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx bude přiznána xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx zájmech osob, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx, mezi xxxx xx investiční xxxxxx xxxxxxxxxx.

(30)

Xxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx či obchodní xxxxx lze xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx osob, xxxx xxxx xx investiční xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx patřit xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx operací xxxxxxx x xxxxx zapojené xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxxxx.

(31)

Xxxx výjimečné xxxxxxxxx, xx xxxxx finanční xxxxxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx účastní xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxx xxxxxxxxxxx písemného xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx obchody x xxxxxxxx, jichž xx xxxx xxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, v nichž xxxxxxxx xxxxxxxx či xxxx xxxxx musí xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx nesnázemi.

(32)

Xx xxxx xxxx xx xxxxx pohoštění xx xxxxxx stanovené x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, který xx x xxxxxxxxx zákazníkům, xxxxx pohlížet xxxx xx hmotné xxxxxxx xxx xxxxx ustanovení xxxxxxxxxx se xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(33)

Xxxxx xxxxxx investičního xxxxxxx mezi xxxxxxxxx xx mezi xxxxxxxxxx xx neměl zahrnovat xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx osobami x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(34)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx měla xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, která xxxx obsažena v investičním xxxxxxx, xxxxx nebyl xxxxxx ani nezastaral.

(35)

Xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx požadavky xxxx xx podstatnou úpravu xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(36)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xx jiných xxxxxxxx, kromě xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Za xxxxxxxxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx: xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx bankovnictví, jako xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx, účast xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx nebo xx xxxxx propagujících xxxx xxxxx finančních xxxxxxxx, xxxx jakákoli xxxx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(37)

Xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx směrnice x xxxxxxxx xx xxxxxx investičního xxxxxxx, autorům investičního xxxxxxx, xxxxx nejsou xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xxx zvážili xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxx xxxxxxx na xxxxx požadavky směrnice 2004/39/XX a směrnice Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/6/XX xx xxx 28. xxxxx 2003 x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx s trhem (xxxxxxxxxx xxxx) (4) x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx opatření (xxxx xx xx xxxx xxxxxx).

(39)

Pro xxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, platí, xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx radou xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx okolností, xxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, by xx xxxx xxxxxxxx xxx, xx jejím xxxxxx xx zvýšit xxxxxxx xxxxxxxxxxxx poradenství xxx xxxxxxxxx.

(40)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx určité xxxxxxxxxx xxxxxxx pouze xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxx je x xxx xxxxxxxxxx xxxx že xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx zákazníkovi xx xx xxxxxxxxx nebo xxxxx xx od xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

(41)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx podniky, xxxxx novým xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx nejsou xxxxxxxxxxx poradenstvím, xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx písemnou xxxxxxxx xxxxxx, v níž xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx a povinnosti xxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxx x xxxxxx xxxxx o poskytování xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(42)

Xxxx směrnice xxxxxxx xxxxxxxxx xx propagační xxxxxxx, xxxxx se xxxxxx xxxxx povinnosti xxxxxxxxx x xx. 19 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX, kde xx xxxxx, xx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx sdělení, xxxxxx xxx zákazníky, xxxx xxx korektní, xxxxx a neklamavé.

(43)

Nic x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, aby xxxxxxxxx orgány xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xxx x xxx xxxx nebrání, xxxxx xx xxxxxxx předběžným xxxxxxxxxxxx pouze plní xxxxxxxxx ze směrnice 2004/39/XX, která xxxxxxx, xx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxxxx propagačních xxxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx.

(44)

Xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx v úvahu status xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx). Cílem xxxxxxxx 2004/39/XX xx zajistit xxxxxxxxxx xxxxxxxxx mezi xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xx xxx xxxxxx xx vhodné xxxxxxxx do této xxxxxxxx méně xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Profesionální xxxxxxxxx xx xxxx, až na omezené xxxxxxx, být xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxx tyto xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx, investiční xxxxxxx xx xxxx dodatečné xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(45)

Investiční xxxxxxx xx xxxx poskytovat xxxxxxxxxx xxxx potenciálním xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx informace x xxxxxx finančních xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx xxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx mohli xxxxxxxx řádně xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx může xxxxx xxxxx xxxxxxxx zákazníka xx xxxxxxxxx profesionálních xx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníků x xxxxx xxxxxx a rizikového xxxxxxx xxxxxxxxxx finančních xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xx xxxxxx být xxxxxxx obecné, aby xxxxxxxxx xxxxxxxx prvky. Xx xxxxx, že x xxxxxxxxx finančních xxxxxxxx xxxxxxx pouze xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxx bude xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx o konkrétním xxxxxxxx.

(46)

Xxxxxxxx, xxxxx musejí xxxxxx objektivní, xxxxx x xxxxxxxxx informace xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, by xx xxxx vhodně x xxxxxxxxx vztahovat na xxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx například xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx předat xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx by xxxxxx žádoucí xxxxxxxxxx xxxx podmínky xx xxxxxxxxxx sdělení xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx či xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx: xxxxx podniku, xxxx xx jiný xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx x xxxxx xx xxxx investičních xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxx xx xxxxxxx.

(47)

Pro xxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES x xxxx xxxxxxxx xxxxx, xx xx klamavé xx xx xxxx považovat xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx v omyl xxxxx či xxxxx, xxxxx (kterým) xxxx xxxxxx nebo xxxxx (xxxxx) je xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, bez hledu xx xx, zda xxxxx, která informace xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xx x xxxxx úmyslem xxxxxxxxx.

(48)

Xxx určování xxxx, xx xx xxxxxx xxx xxxxxxx poskytnutím xxxxxxxxx ještě před xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxx xxxxx, xx zákazník xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx před xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx dané xxxxxxx a čas, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx poskytnutých xxxxxxxxx a na reakci. Xxxxxxxx pravděpodobně xxxxxxxxx xxxx času na xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx produktu xx službě xxxx x xxxxxxxx xx službě, xxxxx xx xxxxxxxx xx x xxxxxxxxx, ve xxxxxxxx x xxxxx, který xx xxxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xx neznámější xxxxxxx xxxx službu.

(49)

Xxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podniky x xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx prostředků xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx, že plní xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx uvedenou x xxxx xxxxxxxx. Xxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx x xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(50)

X xxxxxxxxx, xxx xx investiční xxxxxx xxxxxxx poskytnout xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx se xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx se xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx poskytování xxxx xx xxxx xxxxxx.

(51)

X xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxx služby spočívající xx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxx x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx zákazníkům xxxx xxxxxxxxxxxx neprofesionálním xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx mohou xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x x xxxxxx obchodů, jež xx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, by xx xxxx zvlášť xxxxx, zda xx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx finančních xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, do derivátů xxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx či xx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx; xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx za xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx cenných xxxxxx xx xxxxxxxx obchody xxxxxxxxxx platby xxxxx, xxxxxxx kolaterálu xxxx xxxxxxx xxxxxx.

(52)

Xx poskytnutí xxxxx prospektu xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/71/ES xx xxx 4. xxxxxxxxx 2003 x xxxxxxxxx, xxxxx má xxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx, a o změně xxxxxxxx 2001/34/XX (5) zákazníkovi xxxxxxxxxxx xxxxxxxx by xx xxxxxx pohlížet jako xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx směrnice 2004/39/XX, která xx xxxx kvality a obsahu xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx podle xxxxxxxx xxxxxxxx neodpovídá xx xxxxxxxxx uvedené x xxxxxxxxx.

(53)

Informace, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o nákladech x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, zahrnují xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx dohody x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxx xxxxxx budou xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, podle xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx o plnění xxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx či jiného xxxxxxxx xxxx komodity.

(54)

Co xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, xxxxx xxxxxxxx směrnice Xxxx 85/611/XXX xx xxx 20. xxxxxxxx 1985 x xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx předpisů xxxxxxxxxx xx subjektů xxxxxxxxxxxx investování xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx XXXXXX) (6), xxxxx xxxx směrnice není xxxxxxxxx obsah xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, který xx xxxxxxx v článku 28 xxxxxxxx 85/611/XXX. V důsledku xxxxxxxxx této xxxxxxxx xx xx do xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx žádné informace.

(55)

Zjednodušený xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx o nákladech a souvisejících xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXX. Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx podíly x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx o všech xxxxxxx xxxxxxxxx a souvisejících poplatcích xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xx vztahu x xxxxxxx x xxxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx.

(56)

Xx xxxxx xxxxxxx upravit xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx) xxxxx xx. 19 xxxx. 5 xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx investiční xxxxxx, a také mají xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx.

(57)

Pro xxxxx xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX může xxx xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx s sebou finanční xxxxxxx nese, xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxx, když xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxx nevhodná, jestliže xx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx o obchodování x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxxxxxxx zájmu xxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxx portfolia xx xxxxxx xxxx xxx nevhodný též xxxxx, xxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxx nevhodné xxxxxxxxx.

(58)

X xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX xx od xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx nástrojů xxx xxxxxxxxx pouze xxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx poskytuje xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xxx xxx xxxxxxxxx správu xxxxxxxxx. V případě xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xx xxxxxx xx. 19 xxxx. 5 xxxxxxx xxxxxxxx od xxxxxxx xxxxxxxx, xxx posoudil xxxxxxxx xxxxxxxxxx služby xxxx produktu pro xxxxxxxxx, x xx xxxxx xxxxx, xxxx se xxxxxxx nenabízí x xxxxx xxxxxx, které spočívají xxxxx x xxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx xxxxx čl. 19 xxxx. 6 xxxxxxx xxxxxxxx (xxx xx vztahuje xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx).

(59)

Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, která xx xxxxxxxxxxxx podniků xxxxxxxx, xxx posoudily xxxxxxxx (xxxxxxxxxxx) xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxx předpokládat, xx xxxxxxxx, xxxx se xxxxxxx xx řady xxxxxxx, x xxxxx se xxxxx x xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx x xxxx, xxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx službou. Xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx druhu xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku xx datu xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxx xxx každém xxxxxxxxxxx xxxxxxx znovu xxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxxxxxxxxx). Xxxxxxxxxx podnik splní xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 19 odst. 5 xxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxxxx, že nezbytné posouzení xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx) xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(60)

Xx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx radu xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxx xxxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx změnil xxxx xxxxxxxx, v němž xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx správce xxxxxxxxx, xx xxxxx pohlížet xxxx xx doporučení xx xxxxxx xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(61)

Xxx xxxxx xxxxxx, xxx by xx xx xxxxx v podniku xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx stanovené xx směrnici 85/611/XXX, xxxxx xxxxxx veřejnosti xxx xxxxxxx, mělo xxxxxxxx xxxx na xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxx oceňovací xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxx ty, xxx xxx xxxx xxxxxxxx dohled depozitář, xxxxx xx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx upraven xxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxx.

(62)

Xxx x xxxx směrnici xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx dohody xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxx tak jim x xxx xxxx xxxxxxx, xxxxx toto xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx z dodržení xxxxxxxxxx podniku xxxxxxxxxxx xx směrnici 2004/39/XX xxxxxx xxxxxx, spravedlivě x xxxxxxxxxxxxx v souladu s nejlepšími xxxxx svých xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx práva x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx, jakož x xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx zákazníkům.

(63)

Záznamy, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx a činností x xxx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx povinnosti xxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX x x xxxx směrnici. Xxx účely informačních xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx se xxxxxxx portfolia zahrnuje xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxx přesahuje xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(64)

Pro xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx informování xxxxxxxxx, xx má xx xx, xx xxxxxxx xx typ pokynu xx xxxxxx odkaz xx xxxx xxxxxx, xxxx. xxxxxxx xxxxx, xxxxx pokyn či xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx.

(65)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx má xx xx, xx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx na xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxx xx podobný xxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxx stanovení xxxxx xxxxxxxxx pokynů v souladu x xx. 21 xxxx. 2 směrnice 2004/39/XX xx investiční podnik xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx uvedených x xx. 21 xxxx.1 xxxxxxx směrnice xxxxx xxxxxxx zavést xxxxxx xxx určování xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx mohl svým xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx zásad xx investiční xxxxxx xxx zvolit xxxxxx xxxxxxxxxx místa, xxxxx xx xxxxxx soustavně xxxxxxxx xxx provádění xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx výsledky. Investiční xxxxxx xx xxx xxxxxxxx svá pravidla xxx xxxxxxxxx pokynů xx xxxxx xxxxxxxxx pokyn xxxxxxxxx x xxxxx získat xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx v souladu x xxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxxxxx 2004/39/ES xxxxxxxxxx xxxxxxx přiměřené xxxxx x xxxxxxx xx nejlepšího xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xx nemělo xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, která vyžaduje, xxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx pokynů xxxxxxx dostupná xxxxxxxxxx xxxxx.

(67)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx pro zákazníka xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx provádění xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxx x xxxxx xxxx xxxxxxx činitele, xxxxx xx xxxxxx zajistit xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx cenou xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx pokynu. Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxx, xxxxx dopad, xxxxxxxx xxxxx implicitní xxxxxxxxxx náklady zřejmě xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx o ceně x xxxxxxxxx xxxxx xxxxx, když xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx neprofesionálního xxxxxxxxx x xxxxxxxx celkového xxxxxx.

(68)

Xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka, xxxx xx se xx xxx pohlížet xxx, že xxxxxx xxx povinnosti ohledně xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pouze xxxxxxx xx xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Xx, xx xxxxxxxx zadal xxxxxxxxx pokyny, xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxx jedné xxxxxxx xxxxxx, xx xx nemělo xxxxxxxx xxxx osvobození xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx zajistit nejlepší xxxxx výsledek ve xxxxxx x xxxxx xxxxxx xx jiným xxxxxxxx xxxxxx zákazníka, xxxxx xxxxxx pokyny nejsou xxxxxxx. Xxxxxxxxxx podnik xx neměl xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx k provedení xxxxxx xxxxxxx způsobem tak, xx xxxxxxxxxxx výslovně xxxxx xxxx implicitně xxxxxxx xxxxx pokynu, xxxxx xx podnik xxx xxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxx x xxxxx xxxxxx xx pravděpodobně xxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxx nejlepší xxxxx výsledek. Toto xx xxxx nemělo xxxxxx xxxxxxx x xxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxx xxxxx xx xxxx konkrétními xxxxxxxxxx systémy xx xxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx jsou v souladu x xxxxxxxx podniku xxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(69)

Když investiční xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xx vlastní xxxx, xxxx xx xx xx považovat xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx pokynů, x xxxxx xx to xxxx podléhat xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxxxxx 2004/39/XX a v této xxxxxxxx, x xxxxxxx povinnosti xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx-xx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a tato xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx podle xx. 21 odst. 1 směrnice 2004/39/XX x xxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx, x xxx xxxxxxx xxxxxx splní tytéž xxxxxxxxxx, jestliže svou xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx její akceptaci xxxxxxxxxx za podmínky, xx xxxxxx xxxxxxx není xxxxxx zastaralá při xxxxxxxxxx měnících se xxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxx nabídkou x xxxxxxxxx xxxx.

(70)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx při xxxxxxxxx pokynů zákazníka xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx týká xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx k rozdílům ve xxxxxxxxx xxxx nebo xx xxxxxxx finančních xxxxxxxx xxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx normu x xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx nejlepších xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxx třídy xxxxxxxx. Povinnosti ohledně xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxxx měly xxxxxxxxxx xxxxxxxx, který xxxxxxxxxx různé okolnosti xxxxxxx x xxxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxxx xx určitých xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxx xxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx smluvní xxxxx xxxx na xxxx xxxxxx, v nichž se xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxx xxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, x xxxxx xxx x xxxxx obchodované xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(71)

Xxx xxxxx určení xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx neprofesionálního xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx investičního podniku xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx rámci x xxxxxxxxx, kdy xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx v pravidlech podniku xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pokyn. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xx měly xxxx x xxxxx vlastní xxxxxxx xxxxxxx a náklady xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx systému x xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx byl xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx systémy. Xxxx xxxx záměrem xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx na základě xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx provádění xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx by mohl xxx téhož zákazníka xxxxxxxxx jiný xxxxxxxxxx xxxxxx xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx jiné xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxxx tak xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx podniku, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx vlastních xxxxxxxxx, xxxxx vyplývají x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx poskytuje.

(72)

Xxxxxxxxxx xxxx směrnice, která xxxxxxx, xx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx provize investičního xxxxxxx či poplatky xxxxxxxx xxxxxxxxxxx za poskytování xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx xxxxxx použít xxx xxxxx xxxxxxxx xxxx, xxxxx obchodní xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx provádění pokynů xxx xxxxx čl. 21 xxxx. 3 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(73)

Xxxx xx xx xxx za xx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxx svých xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, jestliže xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx přes xxxxx xxxxxxx, x xx xxxxx rozdíl xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx podniku xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx systémy.

(74)

Xxxxxxxxxx této xxxxxxxx upravující zásady xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx pokynů x xxxxxxxxxx vyhodnocovat xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx. 21 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(75)

Xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx zdvojení xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxx svých xxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx správu xxxxxxxxx, tak xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx xxx xxxxxx k provedení.

(76)

Povinnost xxxxxxxx xxxxxxxx výsledek xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, do níž xxxxx x xxxxxx aspekty, xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxx xxxxxxxxx), xxx x xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx důležitým xxxxxxxx xxxxxxxxx provedení xxxxxx xx nejlepších xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxx xx, xxx xxxxxxxxxx podniky a investoři xxxxx určit ty xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx nabízejí xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx místům, aby xxxxxxxxxxxx údaje x xxxxxxx xxx práce, jelikož xxxxx xxxxxxxx a poskytovatelům xxxxx xx se xxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů. Komise xx xxxx xx 1. xxxxxxxxx 2008 xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx řízených xxxxxxxxx v této xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx dostupnost, xxxxxxxxxxxxx a shromažďování xxxxxxxxx x xxxxxxx provádění xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx úrovni.

(77)

Pro xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx směrnice, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, se xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx jako xx xxxxxxxxxxx zákazníka, jestliže x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx dostane xxxxxxxxxxxx přednost investiční xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx zákazník.

(78)

Aniž xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2003/6/XX, xxx účely xxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxxx, xxxxx upravují xxxxxxxxx se xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx jako s jinými xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a v praxi xx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx v posloupnosti. Pro xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xx xx užití xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx zákaznickém xxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem xx xxxxxx obchodování xx xxxxxxx xxxx s finančními xxxxxxxx, xxxxx se xxxx xxxxxxxxxx pokyn xxxx x xxxxxxxxxx finančními xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx jako xx zneužití xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx, xx tvůrci xxxx xxxx xxxxxx oprávněné xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx jen xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx činnosti xxxxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx pokynu, by xxxx x xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(79)

Xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx v denním tisku, xxxxxxxx, xxxxxxxx či xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx (včetně xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx) xxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx by xx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx doporučení xxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx „xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx“ xx xxxxxxxx 2004/39/XX.

(80)

Tato směrnice xxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx zásady uznávané xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx unie, x xxxxxxx xxxxxxx 11 xxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxx 10 Xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx právech. X xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx používat xxx xxxxxxx pravidla xxxxxxxxxx xx ke xxxxxxx xxxxx a svobodě xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(81)

Obecné xxxx ohledně xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nepředstavují xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx tato směrnice xxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxx směrnice 2004/39/XX xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxx zákazníkovi xxxxxxx xxxx o typu xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxx vhodnou xxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx se x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx zákazníka, x xxxx xxxx ve xxxxxxxxxxx není xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxx o posouzení xxxx poměrů, v závislosti xx xxxxxxxxxxx daného případu xxxx xxxxx podnik xxxxxxxxxxxxx xxxxxx v rozporu x xx. 19 xxxx. 1 nebo 2 xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx radu xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxxxx jednat x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 1, xxxxx vyžaduje, xxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx v souladu s nejlepšími xxxxx xxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx nebo xxxxx, xxxxxx rada xx xxxxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xx. 19 odst. 2, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx určené xxxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx.

(82)

Na úkony xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx se xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx součást xxxx služby xx xxxxxxxx. Patří sem xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx obecného xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx činnosti xxxx x xxxxxx xxxxxxx.

(83)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx (xx. xxxxxxxx, xxxxx je určeno xxx distribuční xxxxxx xxxx veřejnost) x xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxx finančního xxxxxxxx xxxxxxxxxxx poskytnutí doplňkové xxxxxx x xxxxx xxxxxx X xxxx 5 xxxxxxx X xxxxxxxx 2004/39/XX x xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxx xxxxxxxx ustanovení xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(84)

X xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx Xxxxxxxx výbor xxxxxxxxxx trhů s cennými xxxxxx zřízený xxxxxxxxxxx Xxxxxx 2001/527/XX (7).

(85)

Xxxxxxxx této xxxxxxxx jsou x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx pro cenné xxxxxx,

1.

„xxxxxxxxxxxxx kanály“ xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx. 1 xxxx. 7 xxxxxxxx Xxxxxx 2003/125/ES;

2.

„xxxxxxx xxxxxxx“ se xxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx zákazníkovi ukládat xxxxxxxxx xxxxxx jemu xxxxxx, x xx xxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx využití, xx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxx, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx v nezměněném stavu;

3.

„xxxxxxxxxx xxxxxx“ x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx:

4.

„xxxxxxxxx analytikem“ xx xxxxxx příslušná xxxxx, xxxxx vytváří xxxxx xxxxx investičního xxxxxxx;

5.

„skupinou“ x xxxxxxxxxxx s investičním xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx xxxx podnik x xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx podniku, xxxx dceřiných xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, v nichž xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx dceřiné xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx účasti, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx. 12 xxxx. 1 xxxxx xxxxxxxx Xxxx 83/349/XXX xx xxx 13. xxxxxx 1983, xxxxxxxx xx xx. 54 xxxx. 3 písm. g) Smlouvy, o konsolidovaných xxxxxxxx xxxxxxxxx (8);

6.

„xxxxxxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxx v jakékoli xxxxxx xxxx investičním xxxxxxxx a poskytovatelem xxxxxx, xxxxx xxxxx dotyčný xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxx, kterou xx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

7.

„osobou, x xxx xx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx“ xx xxxxxx:

8.

„xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx“ xx xxx význam, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx Xxxxxx (XX) x. 1287/2006 (9);

9.

„vedoucí xxxxxx xx xxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxx nebo xxxxx, které skutečně xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x xx. 9 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/XX.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx nosiči xx xxxxxx vzhledem x xxxxxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, x

x)

si xxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxx xx nabídnuta xxxxx xxxx informacemi xx xxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xx xxxxx trvalém xxxxxx, konkrétně xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxxxxx těchto xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xx vhodné vzhledem x xxxxxxxxxxxx, v nichž xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx musí xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx formě;

x)

xxxxxxxx xxxx xxx elektronicky xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x x xxxxx, xxx xx ní xxx xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

informace xxxx xxx xxxxxxxx;

e)

přístup k informacím xx těchto xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx po tak dlouhou xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx.

a)

konkrétní xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx, mají xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx rizika xxxx xxxxxxxx, které xx xxxxxx xxxx se xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx použitelnosti této xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx požadavek, xxxxx xxxxxxx ponechat x xxxxxxx s odstavcem 1 xxxx datem xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, x

b)

xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 nejméně měsíc xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx daného xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxx rozhodovací xxxxxxx x xxxxxxxxxxx strukturu, xxxxx xxxxxx a zdokumentovaným způsobem xxxxxxx xxxxxxxxxxxx vztahy xxxxxxxxxxx a rozdělí xxxxx x xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx jejich xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx, pokud xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx;

c)

xxxxxxxx, zavést x xxxxxxxx přiměřené vnitřní xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx rozhodnutí x xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx personál x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx jsou xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx povinností;

e)

xxxxxxxx, zavést x xxxxxxxx účinný xxxxxx xxxxxxxxx hlášení a předávání xxxxxxxxx na xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxx;

x)

xxxx přiměřenou x xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx organizaci;

g)

zajistit, xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx jeho xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx těmto xxxxxx x xxxxxxxxx, čestném x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxxx a pravidelně xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx přijatých podle xxxx. 1 xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xx účelem xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx podniku;

x)

xxxxx a pomáhat xxxxxxxxxx osobám, které xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a činností, x xxxxxx xxxxxxxxxx podniku xxxxx směrnice 2004/39/XX.

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx musí xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, zdroje, xxxxxxx xxxxxxxx a přístup xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxx vykonávající xxxxxx xxxxxxxxxx musí být xxxxxxxxx a musí odpovídat xx výkon xxxxxx xxxxxxxxxx x xx plnění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx compliance, které xxxxxxxx xx. 9 xxxx. 2;

x)

xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx výkonu xxxxxx xx xxxxxxxx, jež xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx osob pověřených xxxxxxx funkce compliance xxxxx xxx pravděpodobně xxx na újmu xxxxxx objektivity.

x)

xxxxxxx a udržovaly xxxxxxxxx xxxxxxxxx a postupy xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, x xxxxx kterých xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, procesy x xxxxxxx xxxxxxx, případně se xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx investiční podnik xxxx xxxxxxxxx;

x)

přijaly xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx z hlediska úrovně xxxxxxxx xxxxxxxxx;

c)

xxxxxxxxxxxx:

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx 1;

b)

xxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxx osobám x xxxxxxx x xx. 9 xxxx. 2.

a)

vypracovává, xxxxxxx x xxxxxxx plán xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx a zhodnocení xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx mechanismů x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku;

b)

xxxxxx xxxxxxxxxx xx základě xxxxxxxx xxxxx vykonané xxxxx xxxxxxx a);

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx záležitostí xxxxxxxxx auditu x xxxxxxx x xx. 9 odst. 2.

x)

xxxxxxx příslušná xxxxx xxxxx xxx xxxxx xxx pracovní xxxxxx;

x)

xxxxxx se xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx x xxxxxx osob:

a)

uzavírat xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx naplňují xxxxxxx jedno z těchto xxxxxxxx:

x)

xxxxxxxxxx jiné xxxxx xxxxxxxxxxx xx nabádat xxx rámec běžného xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx jinou osobu x xxxxxxxx xxxxxxx s finančními xxxxxxxx, xx xxxxxx xx se xxxxxxxxxx xxxxxxx x) nebo čl. 25 xxxx. 2 xxxx  x) xxxx x) xxxx xx. 47 xxxx. 3, kdyby xx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx osoby;

x)

aniž xx xxxxxx xx. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2003/6/XX, prozrazovat xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx jiné osobě xxxxxxxx informace xx xxxxxx, xxxxx příslušná xxxxx xx, xxxx xx přiměřeně xxxx xxxxx, že následkem xxxxxxxx xxxxxxxxxx jiná xxxxx učiní xxxx xxxxxxxxxxxxx učiní tyto xxxxx:

x)

xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, na xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx 1, xxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, která x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 1;

b)

xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxx oznámení, xx jiným xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx umožní xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

X xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxx, xxx podnik, xx xxxxx je xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, vedl evidenci xxxxxxxx xxxxxxx uzavřených xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx na požádání;

c)

x xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx evidence, xxxxxx povolení xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx obchodem.

x)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx uvážením, xxxxx xxxx správcem xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx, na xxxxx xxxx se xxxx obchod xxxxxxx, xxxxxxx k předchozí xxxxxxxxxx x xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxx s podíly x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx splňují xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx práv xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 85/611/XXX (xxxxxxxx XXXXXX) xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx rovnoměrné xxxxxxxxx rizika xxxx xxxxxx xxxxxx, pokud xxxxxxxxx osoba nebo xxxx xxxxx, xx xxxxx xxxx se xxxxxxx provádějí, xxxx xxxxxxxx do řízení xxxxxxxxx podniku.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx podniku, xxxxxx poskytování xxxxxxxx xxxxxxxxxxx podniku, školení xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx a personálu xxxxxxx;

x)

xxxxx standardizovaných služeb, xxxxxx xxxxxxxxx o trhu x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx nesmí vést x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx;

x)

xxxxx xx xxxxxx vztah a závazky xxxxxxxxxxxx podniku x xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES;

x)

nesmí dojít x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxx, xxx získal x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 5 směrnice 2004/39/XX;

x)

xxxxx dojít k odstranění xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx nichž xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

a)

xxxxxxxxxxxx služeb xxxx být xxxxxxx x xxxx xxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx spolehlivému x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx externě xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, x xx xxx xxxxxx musí podnik xxxxxxxxxx xxxxxx hodnocení xxxxxx výkonů xxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxxxx dohlížet xx xxxxx xxxxxxx zajišťovaných xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx rizika xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xx xxxxx, že xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx funkce xxxxxx x x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx podnik xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx dohled xxx externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxx řízení xxxxx spojených s outsourcingem x xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxx rizika xxxxx;

x)

poskytovatel xxxxxx xxxx investiční xxxxxx informovat o nových xxxxxxxxxxxxx, xxxxx by xxxxx mít xxxxxxxx xxxx na jeho xxxxxxxxx xxxxxx vykonávat xxxxxxx zajišťované xxxxxx x xxxxxxx s platnými xxxxxxxx xxxxxxxx a regulativními požadavky;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx musí být xxxxxxx xxxxxxxxx dohodu x xxxxxxxxxxxx v případě xxxxxxxx, xxxx xx to xxxx škodlivý vliv xx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx služeb musí xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

investiční xxxxxx, xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a do xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytovatele xxxxxx; příslušné orgány xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx utajované informace, xxxxx xx týkají xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxxxxx, xxxxxxxx a udržovat nouzový xxxx xxxxxx po xxxxxxxxx x xxxx pravidelného xxxxxxxxx xxxxxxxxx zařízení, xxxxx xx xx xxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxx.

x)

poskytovatel xxxxxx musí xxx xxxxxxxx nebo xxxx xxx ve xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

b)

mezi xxxxxxxxxx xxxxxxx investičního xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx.

x)

xxxx xxxx xxxxxx záznamy x xxxx, díky xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx jednoho xxxxxxxxx od aktiv xxxxxxxx pro ostatní xxxxxxxxx x xx svých xxxxxxxxx aktiv;

b)

musí xxxx xxx xxxxxxx x xxxx xxx, xxx byla xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx jejich xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx drženým xxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx vnitřních xxxx x xxxxxxx x xxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx zákazníků uložena;

x)

xxxx xxxxxxxxxx potřebné kroky x xxxxxxxxx xxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxx zákazníků xxxxxxx xxxxx článku 17 u třetí xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku x xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx straně x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx v účetních xxxxxxx xxxxx strany xxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, která xxxxxxxxx xxxxxxx úroveň xxxxxxx;

e)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxx, že xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx 18 x xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx ve třetí xxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx vedeny na účtu xx xxxxxx xxxxxxxx xx účtů, xx xxxxx jsou xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx ztráty či xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx práv x xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxxx evidence xx xxxxxxxxxx.

a)

xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx vyžaduje, aby xxxx uloženy x xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxx xxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx jménem xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, aby xx xxxxxx x xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxx xxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxx instituce xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2000/12/XX;

x)

xxxxx xxxxxxxx ve xxxxx zemi;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx trhu.

a)

xxxx xxxxxxxxxx investičním xxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxx hodnoty aktiv xxx v paritě (xxx xxxxxx), xxxx ve xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx;

x)

x xxxxx xxxxxxxxx tento xxxxxxxx xxxxxxxxxx cíl musí xxxxxxxxxx výlučně xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx peněžního xxxx xx splatností xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx 397 xxx nebo x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx s touto xxxxxxxxxx x x xxxxxxx průměrnou xxxxxxxxxx 60 xxx. Tohoto cíle xxxx dosáhnout xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx u úvěrových ústavů;

x)

xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx vypořádáním x xxxxxx nebo následující xxx.

x)

zákazník xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx souhlas x xxxxxxxx xxxxxxxx za přesně stanovených xxxxxxxx a tento xxxx xxxxxxx stvrdil v případě xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx jiným xxxxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxx finančních xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxx souhlasil.

x)

každý xxxxxxxx, xxxxx finanční xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx jeden xxxxx xx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx svůj předběžný xxxxxxxx xxxxxxx v souladu x xxxx. 1 písm. a);

b)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx mít xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v souladu x xxxx. 1 xxxx. x).

x)

xxxxxx xxxx taková xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx finanční xxxxxxxx nebo xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx a tento xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx na xxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx nebo xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx upřednostnit xxxxx xxxxxx zákazníka nebo xxxxxxx xxxxxxxxx před xxxxx daného xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxx zákazník;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx nebo xxxxxxx x xxxxxxxxxxx se xxxxxxx, xxxxx xx poskytována xxxxxxxxxxx, xx xxxxx, xxxxx xxxx zákazníkem, xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx.

x)

x xxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxx, xxxx x xxxxx nese xxxxxx xxxxxx poškození xxxxx xxxxxxx nebo xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxx, x xxxxxxxx, která xx nutno xxxxxxxx xx xxxxxxxx takových xxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxx k zamezení xx kontrole xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx činnosti, xxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx poškodit xxxxx jednoho nebo xxxx xxxxxxxxx;

x)

samostatný dohled xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx poskytování xxxxxx xxxxxxxxxx, jejichž zájmy xxxxx xxx xx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx (xxxxxx xxxxx xxxxxxx), xxxxx mohou xxx xx střetu;

x)

xxxxxxxxxx jakékoli xxxxx vazby xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxx xx příjmy xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx jinou xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx činností xxxx xxxxxxx xxxxx zájmů;

x)

xxxxxxxx, xxxxx komukoli xxxxxxx xxxx omezí xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx, xxxxxx příslušná xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxx nebo xxxxxxxx souběžného či xxxxxxxxxx zapojení xxxxxxxxx xxxxx xx samostatných xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxx xx xxxx xxxxxxx zvládání xxxxxx xxxxx.

a)

xxxx označeny xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx či xxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx či nezávislé xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxx doporučení xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx to poskytnutí xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX.

x)

finanční analytici x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxx jménem xxxx xxxxx včetně investičního xxxxxxx xxxxxxxx osobní xxxxxxxxx ani xxxxxxx, xxxxx tak xxxxxx x xxxxxx tvůrců xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx víře xxxx xxxxx xx xxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx trhu xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxx tohoto xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx ani xxxxxxx, xxx zákazníkům x xxxxx ho xxxxxx xxxxxxx x xxxxx dostupných xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx investičního výzkumu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx nich xxxxxxxxxx;

b)

xx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x), xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx provádět osobní xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, ani x xxxxxxxxxx souvisejícími xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, kromě xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx;

c)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx do xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx materiální xxxxxxx xx xxxx, které xxxx xxxxxx xxxxx xx předmětu investičního xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nesmí slibovat xxxxxxxxx xxxxxxxx výsledky xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a dalším xxxxxx xxxxx xxx před xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx investičního výzkumu xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx tvrzení xx výzkumu xxxx xx xxxxx účelem, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx povinností podniku, xxxxxxxx xxxxx obsahuje xxxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxx.

x)

xxxxx, která xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxx skupiny, xx xxx náleží investiční xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx podstatně xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx tvorbu;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx daného výzkumu, xxxxx jsou rovnocenné xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx stanovující xxxxxx xxxxxxxxx.

a)

xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx zákazníkem xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

b)

xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx hrazených třetí xxxxxx či xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx tyto podmínky:

x)

xxxxxx poplatky, které xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxx xxxxx xxxx xxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx xx úschovu, xx xxxxxxxxxx a směnárenské xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx regulačními xxxxxx nebo právní xxxxxxxx, a které xxxx xxxxxxx nemohou xxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx jednat xxxxxx, xxxxxxxxxxx a profesionálně x xxxxxxx x xxxxxxxxxx zájmy xxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx musí xxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

musí xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxxx použity;

x)

musí xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

a)

tento xxxx nesmí xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx zahrnovat xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxx, pokud xxxxx xxxxxxxx xxxxx xx pět xxx, xx celé xxxxxx, xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx nabízen, kdy xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx nebo xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, anebo za xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx podniku, x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxxxx vycházet x xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

musí být xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx;

d)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx se xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx budoucích výsledků;

e)

pokud xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx x xxxx xxxx, než xx měna xxxxxxxxx xxxxx, ve kterém xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx neprofesionální xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx nebo xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx;

f)

xxxxx xxxx xxxxx založeny xx xxxxx výkonnosti, xx xxxxx uvést xxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx minulé xxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxx finančních xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo xxxx x xxx xxxxxxxxxx;

x)

xx xx xxxx xxxxxxxx minulé xxxxxxxxxx, x xxx xx xxxxxxx xxxxxxx a), xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v odst. 4 xxxx. x) xx x), x) x x);

x)

xxxxxxxxx xxxx obsahovat xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx výkonnosti x xxxxxxxxx x xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx spolehlivým xxxxxxxxxx budoucí výkonnosti.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx historické xxxxxxxxxx xxx xx xx nesmějí odkazovat;

x)

musejí xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx;

c)

xxxxx xxxx údaje xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx;

x)

musejí xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxx prognózy xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx budoucí xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx by xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx jako xxxxxxxxx protistrana x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 2 směrnice 2004/39/ES, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, který xx xxxxx oddílu X xxxxxxx XX xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxxx xx profesionálního zákazníka, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

podmínky xxxxxx dohody;

x)

informace, xxxxx x xxxxxx xxxxxx nebo x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx 30.

x)

xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx s odstavcích 1 x 2, protože xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx uzavřena xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx prostředky, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx v souladu x xxxxxxxxx 1 nebo 2;

x)

x xxxxxx případě, xxxxx xx jinak xxxxxxxxx xx. 3 xxxx. 3 směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2002/65/XX xx xxx 23. xxxx 2002 o uvádění xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xx trh xx xxxxx x x xxxxx směrnice Xxxx 90/619/EHS a směrnic 97/7/XX x 98/27/XX (11), xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx článku xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx neprofesionálnímu xxxxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx „xxxxxxxxxxxxx“ x xxxxxxxxxx podnik „xxxxxxxxxxxxxx“ ve xxxxxx xxxxxxx směrnice.

x)

xxxxxxx uzavřít x xxxxxx, xxxxx odpoví xx xxxxxxx, xxxxxx týkající xx finančního nástroje xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx doplňkové služby;

b)

xxxxx, xxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxxx nabídku uzavřít xxxxxx týkající xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx služby či xxxxxxxxx služby.

x)

xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx zákazníkům xxxxxx x xxxxxxxx účinně xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, ve xxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx komunikovat x xx xxxxxxx xx xxx xxxx xxxxxxxx doklady x xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx mezi xxxxxxxxxxx podnikem x xxxxxxxxxx, xxxxxx způsobu, xxxxx xx případně xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx podnik xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx a kontaktní xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx smluvního xxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx státu, x xxxx je xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx registrován;

x)

xxxxxx, xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx služby, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 8 směrnice 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx xx podnik x xxxxxx finanční nástroje xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx hodlá xxxxxx xx xxxxxx ochranu, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, které xx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxx operací x xxxxxxxx xxxxx;

h)

xxxxx xxxxxxxx xxx případ xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx v souhrnné xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxx 22;

x)

xxxxxxx o to xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx podrobnosti x xxxxxx pravidlech pro xxxxxx xxxxx na xxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx) xx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx podmínky xxxxxxx x xx. 3 xxxx. 2.

a)

informace o metodě x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx zákazníka;

b)

xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx finanční xxxxxxxx či prostředky x xxxxxxxxx zákazníka nebo xxxxxx část xxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

c)

xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx standardů, xx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxx xxxxxxx, xxxxx lze x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx limitů;

x)

xxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx práva xxxxxxx uvážení, a všechna xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

a)

rizika xxxxxxx x xxxxx typem xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx efektu x xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

kolísavost xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx dostupného xxxx, xx xxxx xxx x xxxxxx nástroji xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xxxxx nákladů xx xxxxxxxx těchto nástrojů xxxx v důsledku obchodů x xxxxxxxx nástroji převzít xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, které xx používají x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

x)

xxxxxxx cena, kterou xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx xxxxxxx či xxxxxxxxxx službou, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx odměn, xxxxxxx, poplatků a výloh x xxxxx xxxx splatných xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx, pokud nelze xxxxxxx cenu xxxxxxxx, xxxxxx, x xxxxx se xxxxxxx cena xxxxxxxx, xxx si ji xxxxxxxx xxxx xxxxxx;

x)

xx-xx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx ceny, x xxx xx xxxxxxx xxxxxxx x), xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx-xx xxxxxx x xxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx a příslušné xxxxxx xxxxx a náklady;

c)

upozornění na xxxxxxx, xx v souvislosti x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx službou xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxx, které se xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx investičního xxxxxxx nebo xxxxx xxxxxxxxxx podnik neúčtuje;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxxx podmínkách xx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxxx cílům xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx;

x)

xx xxxxxx, xx zákazník xx potřebné xxxxxxxxxx x xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxx xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxx,

x)

xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx nástroji, xxxxx klient xxxxxxx, x x xxxx, xx kterou xxxx prováděny, a

c)

vzdělání x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx klienta xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxx do čl. 4 xxxx. 1 xxxx 18 xxxx. x) xxx xx xxxx 4 xx 10 xxxxxx X xxxxxxx X xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx, vypovězení xxxx xxxxxx druhu xxxxxxxxx xxxxxx nástroje xx xxxx, xxxxx jsou xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxx xxxx xxx tržními xxxxxx, xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx potenciální xxxxxxx pro zákazníka, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx nástroje;

d)

přiměřeně xxxxxxxxx xxxxxxxxx ohledně jeho xxxxxxxxxx jsou xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xx xxxxxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, aby xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxx obchod x xxxxx nástrojem.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx musí zákazníkovi xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxxx nosiči xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníka xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx zaslat xx trvalém nosiči xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx nejpozději xxxxxxxxxxx xxxxxxxx den xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx dostává xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx od xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx společnosti;

x)

xxxxx či xxxx označení xxxxxxxxx;

c)

xxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxx xxxxxxxxxxx;

e)

typ xxxxxx;

f)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxx;

g)

identifikační údaje x xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx/xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx pokynu, xxxxx to xxxx xxxxx x xxxxxx/xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxx;

l)

xxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx výše xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx xx jednotlivé xxxxxxx, xxxxx o to xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx zákazníka vzhledem x xxxxxxxxxx obchodu, xxxxxx xxxxxx lhůty xxx xxxxxxxxx xxxx dodání x xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx oznámeny xxx dříve;

x)

xx-xx zákazníkovou xxxxxxxxxxxx sám investiční xxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku či xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxx o tento xxxxxx, xxxxx nebyl pokyn xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx systému xxx xxxxxxxxxxx na xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx obchodování.

x)

název (xxxxxxxx xxxxx) xxxxxxxxxxxx podniku;

b)

jméno xx xxxx označení xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxx anebo xxxxxx hodnotě, xxxxxxxx xxxxx hodnota xxxx x xxxxxxxxx, x x xxxxxxxxxxx zůstatku xx začátku a na xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx x xxxxxxxxxx portfolia xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

celkovou xxxxxx xxxxxxxx a dalších xxxxxxxxxx xxxxxxx vzniklých xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx celkových xxxxxxxx xx správu x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx, x xx-xx xx xxxxxx, včetně prohlášení, xx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (xx-xx xxxxxx xxxxxxx k dispozici), xx xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, úroků x xxxxxx úhrad přijatých xx xxxxxxxxxxx období x xxxxxxxxxxx s portfoliem xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx k finančním xxxxxxxxx v portfoliu;

x)

ke xxxxxxx xxxxxxx uskutečněnému x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xx. 40 xxxx. 4 písm. c) až x), xx-xx xx xxxxxx, xxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxx dostávat xxxxxxxxx o provedených xxxxxxxxx xx xxxxxx obchodu, x xxxxxxxxx případě xx xxxxxxx xxxxxxxx 4 xxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxx o to zákazník xxxxxx, xxxxx mu xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx tři xxxxxx;

b)

v případech, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx 4, se xxxxxxxxxx xxxxx musí xxxxxxxxxx nejméně xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx;

x)

pokud xxxxxx xxxx investičním xxxxxxxx a neprofesionálním zákazníkem x xxxxxx portfolia xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xxxx se xxxxxxxxxx xxxxx poskytovat nejméně xxxxxx za xxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx prostředcích xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx ke xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx ve xxxxxx;

x)

xxxx, xx které xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx předmětem xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx ve financování xxxxxxx xxxxxx;

c)

xxxx případného xxxxxx, xxxxx zákazník xxxxxx díky účasti xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, x x xxxxxx základu xxxxx výnos xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx, xx. xxx xxx x xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

charakteristika xxxxxx xxxxxxxxx;

c)

xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx nichž xxx xxxxx pokyn xxxxxxxxxx.

x)

xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx podnik v souladu x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 44 xxxx. 1 xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx uvedeným x xx. 21 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/ES, xxxx postup, xxxxxx xxxxxx určuje xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx faktorů;

b)

xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx xxx podnik významně xxxxxxx xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx přiměřené xxxxx xx konzistentnímu dosahování xxxxxxxxxx možného xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx zákaznických xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx a výrazné xxxxxxxxxx, xx jakékoli xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx v tom, xxx učinil xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx a zavedl xx xxxxx pravidel pro xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxx xxxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx výsledku xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x xxxxx, xxxxx xx tyto xxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx neprodleně x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

b)

jinak srovnatelné xxxxxx zákazníků xx xxxx xxxxxxxx v pořadí, x xxxxx xxxx xxxxxx, x xx xxx xxxxxxxx, xxxxxx by xx xxxxxxxxxxxx povaha pokynu xxxx xxxxxxxx podmínky xx xxxx xxxx xx xx nebylo x xxxxx xxxxxxxxx;

c)

xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx o podstatných xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx pokynů xxxxxxxxxx xxxx, xx xx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxx být xxxxxxxxxxxxxxx, xx sloučení xxxxxx x xxxxxxx bude xxxxxxxxx xxx zákazníky, jejichž xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx zákazník, xxxxx xxxxx se xx xxxxxxxx, xxxx být xxxxxxxxxx, xx sloučení xx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx x xxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxx xxx xxxxxxxxxxx a účinně xxxxxxxxx xxxxxxxx alokace xxxxxx, která za dostatečně xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxx, xxx xxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx a zacházení x xxxxxx xxxxxxxxxx.

a)

příslušný xxxxx x xxx xxxx xxx xxxxxx přístup x xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx zpracování xxxxxxx obchodu;

b)

xxxx být xxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx jiné xxxxx x xxxxxxx obsah xxxxxxx před xxxxxxxx xx jinými xxxxxxx;

x)

xxxx xxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx manipulovat nebo xx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx, xxxxxx, xxxxx, xxxxxxx, xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx jakékoli xxxxx xxxxxx, prodat, xxxxx, xxxxxxx xxxx umořit xxxxxxxx xxxxxxx, které xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.