Plné znění - 32006L0073

(1)

Směrnice 2004/39/XX xxxxxx rámec xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx Xxxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb, případně xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, organizační xxxxxxxxx xxx investiční xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx takové xxxxxxxx a pro regulované xxxx, informační xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx s obchody x xxxxxxxxxx xxxxxxxx a požadavky xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu.

(2)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, kterým xx xxxx organizační xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby, xxxxxxxx doplňkové xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxx regulované xxxx, xx xxxx xxx xx xxxxx x xxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX. Měla xx xxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a subjekty, které xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, a měla xx xx uplatňovat xxxxxxxx.

(3)

Xx xxxxxxxx přesně xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytující xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, xxxxxx a zveřejňování střetu xxxxx.

(4)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx a podmínky xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx investičních xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx uplatňování xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES. Xx xx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx všechny xxxx xx Společenství xx xxxxxxxx podmínek x xxx xxxx odstraněny xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx poli xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(5)

X xxxxxxxxxx xxxxxxxxx režimu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx investičních x xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx činností xx xx měl promítat xxx, z něhož tento xxxxx xxxxxxx. Xx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx by měla xxx xxxxxxxx tak, xxx zajistila xxxxxxx xxxxxx ochrany investorů, xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx, jimiž xx xxxxx řídit vztahy xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx zákazníkem. Xx xxxxx straně, xx xx týče ochrany xxxxxxxxx a zejména poskytování xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xx xxxxx xxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx či xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx).

(6)

Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx bylo xxxxx xxxxxxxxxxx prováděcí xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(7)

X xxxxx xxxxxxxxx jednotného xxxxxxxxxxx různých ustanovení xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxxxxx vytvořit xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx sladěnou xxxx xxxxxxxxxxxxx požadavků x xxxxxxxxxx podmínek. Xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx tudíž xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx pravidel xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx neměly xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, pokud xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx ustanovení x xxxxx xxxxx.

(8)

Xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxx ukládat xxxxxxxxxxx xxxxxxxx povinnosti nad xxxxx xxxx, xx xxxxxxx prováděcí xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx xx xx xxxx xxxx xxxxxx xxx xx xxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx dostatečně xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, a měly xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx přiměřenosti.

(9)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxx x xxxxxxx s touto xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxx se xxxxx xxxxxxxx práv xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx 31 x 32 směrnice 2004/39/XX.

(10)

Xxxxxxxxxx rizika, která xxxxxx xxxxxxxx dodatečné xxxxxxxxx, které xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx této xxxxxxxx, by měla xxx xxxxxxxx xxxxxx xxx strukturu xxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxx podniků x xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx s režimem xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx mělo xxx xxxxxxx s náležitým xxxxxxxxxxx xxxx zmíněné xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx přeshraniční xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx investiční xxxxxxx.

(11)

Investiční xxxxxxx se velice xxxx xxxx velikostí, xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx své xxxxxxxx činnosti. Xxxxx xxxxxxxx xx xx xxx této xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a současně xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxx na všechny xxxxxxx. Regulované subjekty xx měly xxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx a přijmout xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxx xx jejich xxxxxxxxx xxxxxxxxx a podmínky.

(12)

Režim xxxxxxxx, xxxxx s sebou xxxx xxxxxx mnoho xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx účinnost. Xxxxxxxxxxx xx, xx příslušné xxxxxx vydají pokyny x xxxxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxxx zejména x xxxxx xxxxxxxxx praktické uplatňování xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxx podniků x xx xxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx druhu xx xxxx xxxx xxxxx vysvětlit xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/ES x xxxxxxxx xxxxxx na xxxx. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/XX může Xxxxxx xxxxx pokyny xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx jinou formou. Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx s cennými papíry xxxx také xxxxx xxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx uplatňování xxxx směrnice x xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(13)

Organizační xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX se xxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx podniků xxxxxxxxx xxxxx vnitrostátního práva.

(14)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx vyžadují, xxx investiční xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx řízení xxxxxxxxxx xxxxx, by xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx činností, xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxx patřit xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx kritických xx důležitých xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxx spojená xx xxxxxxx mezi xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx služeb x xxxx xxxxxx xxxxxxx xxx, xxx xx xxxxxxx zajišťované xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v rukou xxxxxxxxx počtu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(15)

Xx, xx funkce xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx vykonává xxxxx osoba, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx výkon xxxx xxxxxx funkcí. Xxxxxxxx, že xxxxx xxxxxxxx agendou xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxx, že xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx pravděpodobně xxxxx xxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx investičních xxxxxxx. Pro xxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(16)

Xxxx ustanovení xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx podniky xxxxxxx x xxxxx údaje x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx poskytnutých xxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx sběr a zpracovávání xxxxxxxx xxxxx, měly xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx opatření, xxxxxxx se provádí xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx 95/46/XX ze xxx 24. xxxxx 1995 x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x x xxxxxx xxxxxx xxxxxx údajů (2).

(17)

Xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxx následující xxxxxx xxxxxxx jménem xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx x xxxxx xxxx xxxxxx zůstanou v platnosti x xxxxxxxxx, povinnosti xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx by xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx každý po xxxx xxxxxxxxxxx obchod. Xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx nástroje xxx xxxxxx podle xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx by xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx obchod xxxx xx xxxxxxxx xx sobě xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx prováděných xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xx tyto xxxxxx změnily nebo xxxx vydány pokyny xxxx.

(18)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx či x xxxxxx xxxxxxxxxxxx činností xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xx více xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx činností. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxx xxx umožněn xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx outsourcingu, xxxxx xxxxxx uzavře, xxxxxxx jisté xxxxxxxx.

(19)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx provozních xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx na xxxxxxxxxxx, x xxxxx rámci xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx té xxxx, že se xxxxxx xxxxx xxxxxx subjektem xxxx „xxxxxxxx xxxxxxxx“, xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxx, která xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx, xxx xxx x xxxxxx xxxxxxxxx xx smyslu xxxxxx 5 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(20)

Outsourcing xxxxxxxxxxxx služeb nebo xxxxxxxx xxxx kritických x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxx investičnímu xxxxxxx xxxxx xx. 16 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxx mají xxx xxxxxx o outsourcingu xxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx získal xxxxxxxx xxxxx ustanovení xxxxxxxx X xxxxx XX xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxx xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xx. 16 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(21)

Xxxx směrnice xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx podniky xxxxxxxxx oznámily xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx o outsourcingu xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxxxx ve třetí xxxx, xxxxx nejsou xxxxxxx xxxxxx přesně xxxxxxxxx podmínky. Xxxxxxxxx xx však, že xxxxxxxxx xxxxxx budou xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx dohody xx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx oznámení xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx ve xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx je xxxxxxx xxxxxxxx outsourcingové xxxxxx x xxxxxxxx soulad xxxxxx podmínek s povinnostmi xxxxxxx ve xxxxxx xxxx směrnice x xxxxxxxx 2004/39/XX, x xx bez xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx a za xxxxxx xxxxxxxxx odpovídající xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx tato xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx každý xxxxxxxxx xxxxx zveřejnil xxxxxxxxxx x xxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx od poskytovatelů xxxxxx v třetích xxxxxx. Xxxx prohlášení xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx příslušný orgán xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x xxxx obsahovat xxxxxxxxxx toho, xxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx nepoškodí xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx celkovým xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podle xxxx směrnice. Xx xxxxxxxx vysvětlení xx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx o outsourcované službě, xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx k výkonu svých xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(23)

Xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxx xxxxxx zákazníka, x xxxxxxxxxxxx xxxxx peněžního xxxx, měly xx xx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx v souladu s požadavky xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx zákazníkům.

(24)

Xxxxxxxxx, xx něž xx xx xxxx xxxxxxxx xxxx na xxxxxxxxx, xxx vyvolávají xxxxx xxxxx, xx xxxxxxxx xx xx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx osob xxxxxxxxx x xxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxx podniku xx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx; xxxx xxxx xxxxxxx zájmy dvou xx xxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxx nimž xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx, xx xxxxxx xxxx získat xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx že xxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxx xx podnik xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx se vyhnout xxxxxx, aniž xx xx xxxx současně xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx takového xxxxxxxxx.

(25)

Xxxxx xxxxx xx xx xxx regulovat, xxxxx xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxx investiční xxxxxx xxxx doplňkovou xxxxxx. Xxx tyto xxxxx xxxx význam xxxxxx xxxxxxxxx, jemuž je xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx. xxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx zákazníkem xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(26)

Xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx postupy x xxxxxxx xxxxxxxx střetu xxxxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, by xxxxxxxxxx podnik xxx xxxxxxx zvláštní xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a poradenství, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxx správy xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx, prodeje xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx a poskytování xxxxxxxxxxx xxxxxxx fúzí x xxxxxxx. Taková xxxxxxxx xxxxxxxxx xx zejména xxxxxxx, xxxxx podnik xxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxx, xx xx xxxxx xx xxxxxxx ovládá, xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxx x xxxxxx xxxxxxxx.

(27)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx usilovat o zjištění x xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx v různých xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx podnikání x xxxxxxxxxx jejich skupiny xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx ke střetům xxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx podnikem xx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx povinnosti xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx. 13 odst. 3 xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx vyžaduje xx. 18 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxx zohlednění xxxx, xxx xxx vhodně xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(28)

Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx informací, který xx xx xxxxxxxx Xxxxxx 2003/125/XX xx xxx 22. xxxxxxxx 2003, kterou xx provádí směrnice Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx 2003/6/XX, pokud xxx x xxxxxxx předkládání xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx střetu xxxxx (3), xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx xxx xxxxxxxx nástroje xxxxx xxx, xxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxxxxxxx takto xxxxxxxxxxxx typu, xxxxx xxxxxxxxxxxxx investiční xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2003/125/XX, xxxxx xxx o poctivé xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx doporučení a uveřejňování xxxxxx zájmů.

(29)

Opatření x xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx střetů xxxxx, xxx by xxxxx xxxxxxx x xxxxxx a šíření xxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx xxxxxx, by xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, xxx ochránily xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Tato xxxxxxxx x xxxxxxxxxx by xxxx xxxxxxxx, že finančním xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx osob, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx či xxxxxxxx xxxxx lze xxxxxxx považovat xx xxxxxxxx se xxxxx xxxx, xxxx xxxx xx xxxxxxxxxx výzkum xxxxxxxxxx.

(30)

Xxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx xxx důvodně xxxxxxxxx za rozporné se xxxxx osob, xxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx finančních operací xxxxxxx a osoby xxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxx podniku.

(31)

Mezi xxxxxxxxx xxxxxxxxx, za nichž xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxx s investičním xxxxxxxx, xxxxx xx účastní xxxxxxxx výsledků investičního xxxxxxx, xxx bez xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx souhlasu xxxxxxxx osobní obchody x xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxx, by xxxx patřit takové xxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx či jiná xxxxx xxxx likvidovat xxxxxx z osobních důvodů xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(32)

Na xxxx dary xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx předpisu, xxxxx xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(33)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxx veřejností xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx výlučně jen xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(34)

Xx xxxxxxxx doporučení xx xx xxxx považovat xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, který xxxxx xxxxxx ani xxxxxxxxxx.

(35)

Xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx jako xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx stranou.

(36)

Xxxxxxxx analytici xx xx xxxxxx xxxxxxxxx do xxxxxx xxxxxxxx, kromě přípravy xxxxxxxxxxxx výzkumu, xxxxx xx xxxxxx zapojení xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx: xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx bankovnictví, jako xx corporate finance x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx akciích xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxx propagujících xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxx formy xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(37)

Xxxx xxxx dotčena xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxx investičního xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, kteří xxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem, xx xxxxxxxxxx, xxx zvážili xxxxxxx xxxxxxxxx předpisů x xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx vyložených x xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx a objektivnosti xxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxxx, xxxxx ukládá xxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx týkajících xx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxx xxx xxxxxxx na xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX a směrnice Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/6/ES xx dne 28. xxxxx 2003 x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx a manipulaci x xxxxx (xxxxxxxxxx trhu) (4) x xxxxxx xxxxxxxxxxx prováděcích xxxxxxxx (xxxx by xx xxxx xxxxxx).

(39)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx směrnice, xxxxx upravují materiální xxxxxxx, xxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem x xxxxxxxxxxx s investiční xxxxx xxxx xxxxxxx doporučením xx okolností, xxx xxxx a doporučení nejsou x xxxxxxxx xxxxxxx provize xxxxxxx, xx xx xxxx pohlížet xxx, xx jejím xxxxxx xx zvýšit kvalitu xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxxxxxxx.

(40)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx je o tom xxxxxxxxxx xxxx xx xxxx poskytnuty xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxxx nebo xxxxx či od xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

(41)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx podniky, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, jež nejsou xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx písemnou xxxxxxxx dohodu, x xxx xxxxx formulovány xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx podniku x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx povinnosti xxxxxxx xxxxx, xxxxxx x xxxxxx smluv x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(42)

Xxxx xxxxxxxx stanoví xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxx povinnosti xxxxxxxxx x xx. 19 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX, xxx se xxxxx, xx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx sdělení, xxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx.

(43)

Nic x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx schvalovaly xxxxx a formu propagačních xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx xxx x xxx xxxx xxxxxxx, pokud xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx ze xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx xxxxxxx, xx informace xxx xxxxxxxxx, xxxxxx propagačních xxxxxxx, by xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx.

(44)

Xx třeba xxxxxxxx xxxxxxxxx xx vhodné x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x xxxxx status xxxxxxxxx (neprofesionální xxxx xxxxxxxxxxxxx). Xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx rovnováhu xxxx xxxxxxxx investorů x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které se xxxxxxxx xx investiční xxxxxxx. Xx tím xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx do této xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx konkrétní xxxxxxxxx xxx profesionální xxxxxxxxx, než jaké xxxxx xxx neprofesionální xxxxxxxxx. Profesionální zákazníci xx xxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx, být xxxxxxx xxxxxxx, xxxx informace xxxxxxxxx pro podložené xxxxxxxxxxx, x xxxxxxx investiční xxxxxx, xxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx přiměřené x xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx xx měly dodatečné xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(45)

Investiční xxxxxxx xx xxxx poskytovat xxxxxxxxxx nebo potenciálním xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx spojených s investováním xx xxxx, xxx xxxxxx zákazníci xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxx těchto xxxxxxxxx xx xxxx lišit xxxxx zařazení xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx profesionálních xx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx a rizikového xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, avšak xxxxx xx xxxxxx být xxxxxxx obecné, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xx xxxxx, xx x xxxxxxxxx finančních xxxxxxxx xxxxxxx pouze xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxx bude třeba xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(46)

Xxxxxxxx, které musejí xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx informace určené xxxxxxxxxxxx xxxxxxx zákazníkům x xxxxxxxxxxxx zákazníkům, xx xx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxx určená xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx například xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx předat xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Zejména xx xxxxxx žádoucí uplatňovat xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx sdělení xxxxxxxxxxx xxxxx z jednoho xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx: xxxxx podniku, xxxx xx jiný xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx s podnikem, xxxxxxxxx xxxxx a odkaz xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, anebo xxxxxx x xxxx odměně xx xxxxxxx.

(47)

Xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX a této xxxxxxxx xxxxx, xx xx xxxxxxx xx xx měly xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxx xxxxx uvádět x xxxx xxxxx xx osoby, xxxxx (xxxxxx) jsou xxxxxx xxxx která (xxxxx) je pravděpodobně xxxxxx, bez xxxxx xx to, zda xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xx klamavé xxxx xx x xxxxx úmyslem xxxxxxxxx.

(48)

Xxx určování xxxx, xx se rozumí xxx včasným xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, by xxxxxxxxxx xxxxxx měl vzít xxxxx, že xxxxxxxx xxxxxxxxx dostatek xxxx xx přečtení x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx i s ohledem xx xxxxxxxxxx dané xxxxxxx a čas, který xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx specifických xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xx xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xx xxxxxxxxx informací x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx službě xxxx x xxxxxxxx či xxxxxx, xxxxx xx zakoupil xx v minulosti, ve xxxxxxxx x xxxxx, který xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxxxx.

(49)

Nic x xxxx xxxxxxxx nezavazuje xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx požadovaných xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, finančních xxxxxxxxxx, nákladech x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx x xxxxxxx finančních nástrojů xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx informace xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx. Nic x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx informací xxx xxxxxxxxxx v rámci xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, nebo x xxxxx xxxxxx s zákazníkem xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx včas xxxx xxxxxxxxxxx služby.

(50)

X xxxxxxxxx, kdy xx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx téhož xxxxx finančního nástroje xxxxxx pohlížet xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xx jiné xxxxxx.

(51)

X xxxxxxxxx, xxx investiční xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx správě portfolia x xxxx v této souvislosti xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xx xxxxx stát xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x x xxxxxx obchodů, xxx xx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx finančních xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx k obchodování xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, do xxxxxxxx xxxx do xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx či do xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx; xxxxx uskutečňovat krátké xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx cenných xxxxxx xx jakékoli xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx kolaterálu xxxx xxxxxxx xxxxxx.

(52)

Na xxxxxxxxxx xxxxx prospektu vypracovaného x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/71/XX xx xxx 4. xxxxxxxxx 2003 x xxxxxxxxx, který xx xxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx papírů x xxxxxxxxxxx, x x xxxxx směrnice 2001/34/XX (5) zákazníkovi investičním xxxxxxxx by xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx informací xxxxxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxxxx podmínek xx smyslu xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx se xxxx xxxxxxx a obsahu xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx podle xxxxxxxx xxxxxxxx neodpovídá za xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx.

(53)

Xxxxxxxxx, xxxxx xxxx investiční xxxxxx poskytovat neprofesionálním xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, zahrnují xxxxxxxxx x xxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxx dohody x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx dohody xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx xxx xxxxxx xxxxx obecně xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, podle xxxxx xxxxxxxx smlouvy x xxxxxxxxx xxxxxxxx zaniká vypořádáním x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxx důležitá, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx nástroj vyžaduje xxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx, xxxxxxx listu, xxxxxxx xxxx xx jiného xxxxxxxx xxxx komodity.

(54)

Co xx xxxx podniků xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx Xxxx 85/611/XXX ze dne 20. xxxxxxxx 1985 x xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování xx xxxxxxxxxxxxxx cenných xxxxxx (xxxxxxxx SKIPCP) (6), cílem xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx zjednodušeného xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx v článku 28 xxxxxxxx 85/611/XXX. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xx xx xxxxxxxxxxxxxx prospektu xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(55)

Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ohledně xxxxxxxxx XXXXXX. Investiční podniky, xxxxx xxxxxxxxxx podíly x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxx xxx zákazníky xxxxx xxxxxxxxxx o všech xxxxxxx xxxxxxxxx a souvisejících xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx jejich xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xx xxxxxx k podílům x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(56)

Xx xxxxx odlišně upravit xxxxxxxxxxx ověřování xxxxxxxxx xxxxx xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/ES x xxxxxxxxx xxxxxxxxx (přiměřenosti) podle čl. 19 xxxx. 5 xxxxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx, xxx široce xxxxxxxx pokryté xxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx.

(57)

Xxx xxxxx čl. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX xxxx být xxxxxx xxx zákazníka xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx rizikům, xxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx, typu xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx, xxxxx mohou xxx xxxxxx, xxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxx zákazníka. X xxxxxxx správy portfolia xx xxxxxx mohl xxx xxxxxxxx xxx xxxxx, kdyby v jeho xxxxxxxx vzniklo xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(58)

X xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX xx xx xxxxxxx vyžaduje, xxx xxxxxxxx vhodnost xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx pouze xxxxx, když danému xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx investiční xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xx xxxxxx xx. 19 xxxx. 5 zmíněné xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, x xx pouze xxxxx, xxxx se xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx, které spočívají xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx čl. 19 xxxx. 6 xxxxxxx směrnice (xxx xx vztahuje xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx).

(59)

Xxx xxxxx xxxx ustanovení xxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx podniků vyžadují, xxx xxxxxxxxx vhodnost (xxxxxxxxxxx) nabízených xxxx xxxxxxxxxxx investičních služeb xx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx, xxxx xx xxxxxxx xx řady xxxxxxx, x xxxxx xx xxxxx o specifický typ xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx datem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, má xxxxxxxx xxxxxxxxxx a znalosti x xxxx, aby porozuměl, xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx s daným xxxxxxxxx xx investiční službou. Xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx do řady obchodů xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx podniku se nevyžaduje, xxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx (přiměřenost). Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx povinnost podle xx. 19 xxxx. 5 xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, že nezbytné posouzení xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx) xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx služby.

(60)

Na xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx radu xxxxxxx xxxxxxxxx zákazníkovi x xxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx správce portfolia xxxx změnil xxxx xxxxxxxx, x xxxx xxxx xxxxxxxx meze xxxxxxx xxxxxxx správce xxxxxxxxx, xx xxxxx pohlížet xxxx na xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx. 19 xxxx. 4 směrnice 2004/39/XX.

(61)

Xxx xxxxx xxxxxx, xxx xx xx xx xxxxx v podniku xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx stanovené xx směrnici 85/611/XXX, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx povolen, xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx emitentovi nezávislé, xxxx xxxxxx xx, xxx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxxx xxxxxxxx státě xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(62)

Xxx v této xxxxxxxx xxxxxxxxxx od xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx investičním xxxxxxxx x xxxx neprofesionálními xxxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxx x xxx xxxx nebrání, xxxxx xxxx schválení xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx s nejlepšími xxxxx svých xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku a jeho xxxxxxxxx, xxxxx i další xxxxxxxx, za xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx služby xxxx zákazníkům.

(63)

Záznamy, xxxxx xxxx investiční podnik xxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx obchodu x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx s tou xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx evidenční povinnosti xxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX x x xxxx xxxxxxxx. Xxx účely xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx se xxxxxxx portfolia xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx potenciální xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(64)

Xxx xxxxx ustanovení, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx zákazníků, xx xx xx xx, že xxxxxxx xx xxx pokynu xx xxxxxx xxxxx xx xxxx xxxxxx, xxxx. xxxxxxx pokyn, xxxxx pokyn xx xxxx specifický xxx xxxxxx.

(65)

Xxx účely xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xx xx xx, xx xxxxxxx na xxxxxx xxxxxx se xxxxxx xxxxx na pokyn x xxxxxxxxx cenných papírů xxxx x xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx pokynů x xxxxxxx x xx. 21 odst. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxxxxxxx podnik xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 21 odst.1 xxxxxxx směrnice xxxxx xxxxxxx zavést postup xxx xxxxxxxx relativního xxxxxxx xxxxxx činitelů, xxx xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nejlepší xxxxx xxxxxxxx. V zájmu xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx výsledky. Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxx xxxxxxxx svá xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx pokynů xx xxxxx prováděný xxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxx zákazníka xx xxxxxxxx xxxxxxxx v souladu x xxxxxx xxxxxxxx. Na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxxxx xxxxxxx přiměřené kroky x xxxxxxx co nejlepšího xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, která xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx do xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx vypořádací xxxxx.

(67)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx podnik xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx možný xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníka v nepřítomnosti xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx měl xxxxxx xxxx v úvahu také xxxxxxx xxxxxxxx, které xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx výsledek xx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx cenou xxxxxxxxxx nástroje x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, objem a povaha xxxxxx, tržní dopad, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx zřejmě xxxxxxxx xxxxxxxx před xxxxxxx x xxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx neprofesionálního xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(68)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xx xx xxx xxxxxxxx xxx, xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx části nebo xx stránky xxxxxx, xxxxx se týkají xxxxxx xxxxxxxxx. To, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, které xx xxxxxx jedné xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx pokynu, xx xx xxxxxx vykládat xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxx xxxxxxxxxx zajistit xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx k jiným částem xx jiným stránkám xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx. Investiční podnik xx neměl xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx ho xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx, xx zákazníkovi xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx obsah xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxx v tomto xxxxxx mu pravděpodobně xxxxxxxx získat xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx v tom, xxx vyzval zákazníka x xxxxx xxxx xxxxx xx xxxx konkrétními xxxxxxxxxx systémy xx xxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(69)

Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx obchoduje xx xxxxxxxxx xx vlastní xxxx, xxxx xx xx xx xxxxxxxxx za xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxx xx xx xxxx xxxxxxxx požadavkům xxxxxxxxxx ve směrnici 2004/39/XX x x xxxx směrnici, x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx-xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx nabídku a tato xxxxxxx vyhoví xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx. 21 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/ES x xxxxxxxx xxxxxx tuto xxxxxxx xxxxxxx realizuje x xxxx, xxx byla xxxxxxxxxx, x xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxx nabídku xxxxxxxxx xx její akceptaci xxxxxxxxxx za podmínky, xx xxxxxx nabídka xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx.

(70)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx výsledek xx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx nástrojů. Xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxx může xxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx a postup xxx provádění xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx by xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx ohledně xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx podmínek xx xx tedy xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx určitých xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx obchody, v nichž xxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx smluvní vztah xxxx xx xxxx xxxxxx, x xxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx být xxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx podmínek xxxxxxxxxxx s obchody, x xxxxx xxx o akcie xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx.

(71)

Xxx účely xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx neprofesionálního xxxxxxxxx xx xxxx náklady xxxxxxxxx zahrnovat vlastní xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku xxxx xxxxxxxx účtované xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx, kdy více xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx podniku xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxx v potaz xxxxxxx xxxxxxx podniku a náklady xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx xx úvahy xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx výsledek xxx xxxxxxxxx, který xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Není xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxx porovnával xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx a poplatků x xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxx téhož xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx základě xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx. Stejně tak xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx rozdíly ve xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx z rozdílného charakteru xxxxxx, xxx podnik xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(72)

Xxxxxxxxxx xxxx směrnice, která xxxxxxx, že xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx investičního xxxxxxx či poplatky xxxxxxxx zákazníkovi xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, by xx neměla použít xxx xxxxx určování xxxx, xxxxx obchodní xxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx podniku xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xx. 21 xxxx. 3 xxxxxxxx 2004/39/ES.

(73)

Xxxx xx xx xxx xx xx, že investiční xxxxxx stanoví skladbu x xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, který xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx provize xxxx marže za xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx, a že xxxxx xxxxxx neodráží xxxxxxxx rozdíl v nákladech, xxxxx xxxxxxx vznikají xxx provádění xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx.

(74)

Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx upravující zásady xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx svých xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx systémy xxxxxxxxx pokynů xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx. 21 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(75)

Xxxxx xxxx směrnice xxxx xxxxxxxxx zdvojení xxxxx o provedení xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku, xxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxx xxxx zajišťuje správu xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxx zmíněný xxxxxxxxxx podnik předává xxx xxxxxx k provedení.

(76)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx směrnice 2004/39/XX xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx přiměřené xxxxx x xxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxx. Xxxxxxx provedení xxxxxx, xx xxx xxxxx x xxxxxx aspekty, xxxx je xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (míra xxxxxxxxx), ale x xxxxxxxxxx x xxxxxx cenového zlepšení, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx podmínek. Xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx provádění xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxx xx, xxx xxxxxxxxxx podniky x xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx nejvyšší xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx směrnice nepřikazuje xxxxxxxxxxx místům, xxx xxxxxxxxxxxx údaje x xxxxxxx xxx xxxxx, jelikož xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx se xxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx řešení na xxxxxxxxxxx údajů x xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů. Xxxxxx xx xxxx xx 1. xxxxxxxxx 2008 xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx řízených xxxxxxxxx v této xxxxxxx x xxxxx posoudit dostupnost, xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(77)

Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx směrnice, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xx přerozdělení xxxxxxx xxxxxxx xxxx na xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx dostane xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx některý xxxxxx xxxxxxxx.

(78)

Aniž xx xxxx dotčena xxxxxxxx 2003/6/XX, xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx se x xxxxxx zákazníka nemělo xxxxxxxx xxxx s jinými xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx doručeny různými xxxxxxx a v praxi xx xxxxxx možné xx xxxxxxxxx v posloupnosti. Xxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx platí, že xx užití informací x xxxxxxxxxxx zákaznickém pokynu xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxx účet s finančními xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx se xxxx xxxxxxxx jako xx zneužití takových xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx, xx tvůrci trhu xxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxx xx xxxxxxxxxxx vlastní xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx pokyny xxxxxx xxxxxxx xxxxx se xxxxx xx svědomité xxxxxxxx pokynu, by xxxx x xxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx zakládající xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(79)

Xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx v denním tisku, xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxx publikaci xxxxxx xxxxxx veřejnosti (xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx) nebo x xxxxxxxxxx xx rozhlasovém xxxxxxxx xx xx xxxxxx považovat xx xxxxxx doporučení xxx xxxxx definice pojmu „xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx“ xx xxxxxxxx 2004/39/XX.

(80)

Xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx práva x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx unie, x xxxxxxx xxxxxxx 11 xxxxxxx xxxxxxx, a článkem 10 Xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx. V tomto xxxxxx xxxx směrnice xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx používat svá xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx svobodě xxxxx a svobodě xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(81)

Obecné xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx stanoví, xx xxx účely směrnice 2004/39/XX xx pojem xxxxxxxxxxxx poradenství xxxxxxx xx rady x xxxxxxx xxxxxxxxx nástroji. Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxx finančního xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxx xxxxxx zákazníka xxxx xxxxxxxxx se x xxxxxxxxx xxxxxx tohoto xxxxxxxxx, x xxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx pro xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxx, v závislosti xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx podnik xxxxxxxxxxxxx xxxxxx v rozporu x xx. 19 xxxx. 1 nebo 2 xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx zákazníkovi xxxxxxx xxxx poskytne, xxxx pravděpodobně xxxxxx x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 1, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxx, spravedlivě x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx svých zákazníků. Xxxxxxx nebo xxxxx, xxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 2, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx a neklamavé.

(82)

Xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx k přípravě na xxxxxxxxxx investiční xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx se xxxx xxxxxxxx jako xx nedílnou xxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxxx. Patří xxx xxxxxxxxx poskytování xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx investičním xxxxxxxx před xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx poradenství či xxxx investiční xxxxxx xx xxxxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxxxx.

(83)

Poskytnutí xxxxxxxx xxxxxxxxxx (tj. takového, xxxxx je určeno xxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx) x xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx v rámci xxxxxx X xxxx 5 xxxxxxx X xxxxxxxx 2004/39/XX x xxx pádem xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxx xxxxxxxx ustanovení xx xxxxxx poskytnutí xxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(84)

X xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx Xxxxxxxx výbor xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx Xxxxxx 2001/527/XX (7).

(85)

Xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx jsou x xxxxxxx xx stanoviskem Xxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxx xxxxxx,

1.

„distribučními xxxxxx“ xx xxxxxx distribuční xxxxxx xx xxxxxx xx. 1 xxxx. 7 xxxxxxxx Xxxxxx 2003/125/XX;

2.

„xxxxxxx xxxxxxx“ se xxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx jemu xxxxxx, x xx xxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx pro xxxxxx účel, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx uložených xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx;

3.

„příslušnou xxxxxx“ x xxxxxxxxxxx s investičním xxxxxxxx se xxxxxx:

4.

„xxxxxxxxx xxxxxxxxxx“ se xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx vytváří xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

5.

„skupinou“ x xxxxxxxxxxx s investičním podnikem xx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxx z mateřského xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, v nichž mají xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx x xxxxxxx spojené xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xx. 12 xxxx. 1 xxxxx xxxxxxxx Xxxx 83/349/EHS xx xxx 13. června 1983, xxxxxxxx xx xx. 54 xxxx. 3 písm. g) Smlouvy, x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx (8);

6.

„xxxxxxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx služeb, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx vykonává xxxxxx, službu xxxx xxxxxxx, kterou xx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

7.

„xxxxxx, x xxx xx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx vztahu“ xx xxxxxx:

8.

„xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx“ xx xxx xxxxxx, xxxxx xx tomuto výrazu xxxxxxxx x xxxxxxxx Xxxxxx (XX) x. 1287/2006 (9);

9.

„vedoucí osobou xx osobami“ xx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx práci investičního xxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x xx. 9 xxxx. 1 směrnice 2004/39/XX.

x)

xxxxxxxxxx těchto informací xx xxxxxxx xxxxxx xx vhodné xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, v nichž xx xxxxxxxxxxx xxxx uskuteční xxxxxx xxxx podnikem x xxxxxxxxxx, x

x)

si xxxxx, xxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx a jíž xx xxxxxxxxx xxxxx xxxx informacemi na xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx informací xx xxxxxxx xxxxxx xx vhodné xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx formě;

x)

zákazník xxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x x xxxxx, kde xx xx xxx xxxxxxxxx nalézt;

x)

informace xxxx xxx aktuální;

e)

přístup x xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxx xxxxxxx xxxx, jakou xxxxxxxx xxxxxxxxx potřebuje x xxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

konkrétní xxxxxx, která xxxx xxxxxxxxx řešit, mají xxxxxxxx význam x xxxxxxxx xxxx struktury xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx;

x)

požadavky xxxx rizika xxxx xxxxxxxx, které se xxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx po xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx opatřeními Xxxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx požadavek, xxxxx hodlají xxxxxxxx x xxxxxxx s odstavcem 1 xxxx datem xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, x

b)

xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx v souladu x xxxxxxxxx 1 nejméně xxxxx xxxx termínem xxxxxx xxxxxxxxx daného xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx postupy x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx vztahy xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx řádně xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx;

c)

vytvořit, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx vnitřní xxxxxxxxx xxxxxxxxxx určené x xxxxxxxxx plnění xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx postupů xx xxxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, jaké xxxx xxxxxxxx ke xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx a předávání xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx úrovních investičního xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx x xxxx podnikání x xxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, aby xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx příslušnými xxxxxxx xxxxxxxx ani xxxxxxxxxxxxx těmto xxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx konkrétního xxxxx.

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a účinnost opatření x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx. 1 xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx nedostatků v plnění xxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx osobám, xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx směrnice 2004/39/XX.

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx funkci xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx autoritu, xxxxxx, xxxxxxx znalosti x xxxxxxx xx všem xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxx vykonávající xxxxxx xxxxxxxxxx musí být xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xx výkon funkce xxxxxxxxxx i za plnění xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx. 9 xxxx. 2;

x)

xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx výkonem xxxxxx xxxxxxxxxx se nesmí xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx činností, xxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx odměny xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx compliance xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxx xx xxxx xxxxxx objektivity.

x)

xxxxxxx x xxxxxxxxx přiměřené xxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, x xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx související x xxxxxxxxx, xxxxxxx a systémy xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx úroveň xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxx xxxxxxxxx;

x)

přijaly xxxxxx xxxxxxxx, procesy a mechanismy x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx z hlediska xxxxxx xxxxxxxx tolerance;

c)

xxxxxxxxxxxx:

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx a postupy xxxxxxx x xxxxxxxx 1;

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 9 xxxx. 2.

a)

xxxxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxx xxxxxx zaměřený na xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

b)

vydává xxxxxxxxxx xx xxxxxxx výsledků xxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx a);

c)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

d)

podává xxxxxx xxxxxxxx xx záležitostí xxxxxxxxx auditu v souladu x xx. 9 xxxx. 2.

x)

dotyčná příslušná xxxxx xxxxx xxx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx se xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx x xxxxxx osob:

x)

uzavírat xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx z těchto xxxxxxxx:

x)

xxxxxxxxxx jiné osobě xxxxxxxxxxx xx nabádat xxx rámec xxxxxxx xxxxxx pracovních xxxxxxxxxx xx smlouvy x xxxxxxxxxxx xxxxxx jinou xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx s finančními xxxxxxxx, xx xxxxxx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx x) nebo xx. 25 xxxx. 2 xxxx  x) xxxx x) xxxx xx. 47 xxxx. 3, xxxxx se xxxxxxx o osobní xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxx xx xxxxxx xx. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2003/6/ES, prozrazovat xxx rámec xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx smlouvy x xxxxxxxxxxx xxxxxx jiné xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx či xxxxxx, xxxxx příslušná xxxxx xx, xxxx xx xxxxxxxxx měla xxxxx, xx následkem xxxxxxxx xxxxxxxxxx jiná xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx učiní xxxx xxxxx:

x)

xxxxx příslušná xxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxxx odstavec 1, xxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx obchody x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx 1;

x)

xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o každém xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx příslušná xxxxx, xxx xxxxxx oznámení, xx jiným postupem, xxxxx podniku xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

V případě xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx zajistit, xxx podnik, na xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx evidenci xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx příslušnou xxxxxx x xxx xxxx informace xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx;

c)

x xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx vedena xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx či xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxx obchody xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx, pokud xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx osobou, xx xxxxx účet se xxxx obchod provádí, xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxx s podíly x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování, xxxxx splňují xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 85/611/XXX (xxxxxxxx SKIPCP) xxxx které podléhají xxxxxxx podle xxxxxxxx xxxxxxxx členského státu, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx rizika mezi xxxxxx aktiva, xxxxx xxxxxxxxx osoba nebo xxxx xxxxx, xx xxxxx učet xx xxxxxxx provádějí, xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx podniku.

a)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxx, xxxxx nejsou součástí xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx podniku, školení xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx prostor a personálu xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx služeb, xxxxxx informací x xxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx nesmí xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx;

b)

nesmí xx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx k jeho xxxxxxxxxx xxx podmínek xxxxxxxx 2004/39/ES;

x)

xxxxx dojít x xxxxxxxx podmínek, které xxxx investiční xxxxxx xxxxxx, aby xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 5 směrnice 2004/39/XX;

x)

xxxxx dojít x xxxxxxxxxx xx změně xxxxxxx xxxxxxxx, xx nichž xxxx xxxxxx podniku xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx schopen x xxxx xxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx a profesionálnímu xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, služeb xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx zajišťované xxxxxx xxxxxx, x xx xxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx metody xxxxxxxxx xxxxxx výkonů poskytovatele xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx kroky, xxxxxxxx xx xxxxx, xx xxxxxxxxxxxx služeb zřejmě xxxxxxxxxx funkce xxxxxx x x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx požadavky;

x)

xxxxxxxxxx podnik xx musí xxxxxxxx xxxxxxxx odborné xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxx externě zajišťovanými xxxxxxxx a pro řízení xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx a musí xxxx rizika xxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxx významný xxxx na xxxx xxxxxxxxx účinně vykonávat xxxxxxx zajišťované xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

investiční xxxxxx musí být xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx v případě nutnosti, xxxx by to xxxx xxxxxxxx xxxx xx kontinuitu x xxxxxxx xxx poskytovaných xxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx s příslušnými xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx zajišťovanými xxxxxxxxx;

i)

xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx auditoři x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx mít xxxxxx xxxxxxx x xxxxxx o externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xx xxxxxxxxxx prostor poskytovatele xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx a poskytovatel xxxxxx xxxx zavést, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxx obnovy xx xxxxxxxxx a plán xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx záložních xxxxxxxx, xxxxx xx to xxxxxxxx s ohledem na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx funkci, xxxxxx xxxx xxxxxxx.

x)

poskytovatel xxxxxx xxxx mít xxxxxxxx xxxx xxxx xxx xx své xxxxxxxx zemi xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx a musí být xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx orgánem xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a orgánem dohledu xxxxxxxxxxxxx služeb xxxx xxx xxxxxxxx vhodná xxxxxx x xxxxxxxxxx.

x)

musí xxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxx, díky xxxx xxxxx moci xxxxxxx x xxxxxxxxxxx odlišit xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx x xx svých xxxxxxxxx aktiv;

x)

musí xxxx xxx xxxxxxx x xxxx xxx, xxx byla xxxxxxxxx jejich xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx souvztažnost x xxxxxxxxx nástrojům a finančním xxxxxxxxxxx drženým xxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx pravidelně provádět xxxxxxxxxxxx svých vnitřních xxxx a záznamů x xxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxx, x xxxxx xxxx aktiva xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx potřebné xxxxx x xxxxxxxxx xxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx článku 17 x xxxxx strany xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx nástrojů xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a od xxxxxxxxxx xxxxxxxx náležících xxxx xxxxx straně x xxxxxx odlišných názvů xxxx x xxxxxxxx knihách xxxxx xxxxxx nebo x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx zajišťují xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx potřebné kroky x xxxxxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx článku 18 x xxxxxxxxx bance, úvěrové xxxxxxxxx nebo bance xxxxxxxx xx xxxxx xxxx nebo u povolených xxxxx xxxxxxxxx trhu xxxx xxxxxx na účtu xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx, na xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx zavést xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx opatření x xxxxxxxxxxxx xxxxxx ztráty xx xxxxxxxxxxxx aktiv xxxxxxxxx xxxx xxxx x xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx.

a)

charakter xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx u třetí xxxxxx v dané třetí xxxx;

x)

xxxxx jsou xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, tento xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, aby je xxxxxx x xxxxx xxxxxx x xxxx třetí xxxx.

x)

xxxxxxxxx banky;

x)

úvěrové xxxxxxxxx xxxxxxxx podle xxxxxxxx 2000/12/XX;

x)

xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx.

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx cílem xxxx xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx aktiv xxx x xxxxxx (xxx xxxxxx), xxxx xx xxxx původní xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx výnosy;

x)

s cílem xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx peněžního xxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx splatností xxxxxxxxxxxxx 397 xxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx x x xxxxxxx průměrnou splatností 60 xxx. Tohoto cíle xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx investováním do xxxxxx u úvěrových xxxxxx;

x)

musí xxxxxxxx xxxxxxxxx vypořádáním x xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx.

x)

xxxxxxxx musel xxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx za přesně xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx svůj xxxxxxx stvrdil v případě xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx svým xxxxxxxx nebo jiným xxxxxxxxxxx způsobem;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx omezeno přesně xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx jeden balík xx xxxxxxxxx xxxx, musel xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx v souladu x xxxx. 1 xxxx. x);

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx zajišťují, že takto xxxxx být xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx zákazníkům, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx souhlas v souladu x xxxx. 1 xxxx. x).

x)

podnik xxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx finanční xxxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxx ztrátě xx úkor xxxxxxxxx;

b)

xxxxxx xxxx taková osoba xx zájem xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxx zákazníka xx xxxxx výsledku;

x)

podnik xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx či jinou xxxxxxxx upřednostnit xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxx taková xxxxx xxxxxxx ve xxxxxxx xxxxx xxxx zákazník;

e)

podnik xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx dostane x xxxxxxxxxxx se xxxxxxx, xxxxx xx poskytována xxxxxxxxxxx, xx xxxxx, xxxxx xxxx zákazníkem, xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxx, xxxxx nebo xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx provizí či xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx.

x)

x xxxxxxx na xxxxxxxxx investiční služby x xxxxxxxx a doplňkové xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx jménem xxxx xxxxxxxxxx okolnosti, xxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxx, xxxx x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx poškození zájmů xxxxxxx nebo xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxx postupy, xxxxx se xxxx xxxxxxx, x xxxxxxxx, xxxxx xx nutno přijmout xx xxxxxxxx takových xxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx střetu zájmů, xxxxx by výměna xxxxxxxxx xxxxx poškodit xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

samostatný xxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx vykonávání xxxxxxxx jménem xxxxxxxxx xxxx poskytování xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxx být ve xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx (xxxxxx xxxxx xxxxxxx), xxxxx xxxxx xxx xx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx vazby xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx osob, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxx jednou činností, x xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx zabývají xxxxxx jinou xxxxxxxx, xxxxx ze xxxxxx xxxxxx činností xxxx xxxxxxx střet xxxxx;

d)

opatření, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx vykonávat xxxxxxxx xxxx na způsob, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxxxx příslušné xxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx zapojení xxxx xxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

x)

xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx obsahem doporučení;

b)

jestliže xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkovi, xxxxxxxxxxxxx to poskytnutí xxxxxxxxxxxx poradenství pro xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx osoby xxxxx xxxxxx jiné xxxxx xxxxxx investičního xxxxxxx provádět xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxxxx tak nečiní x xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx v dobré xxxx xxxx xxxxx xx xxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx trhu nebo xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jichž xx xxxx xxxxxxxxxx výzkum, xxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx rámce xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxx zákazníkům x xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx z takto xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx příjemci xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx přiměřenou xxxxxxx xxxxx xxxx postupovat;

x)

za xxxxxxxxx, xxxxx neupravuje xxxxxxx x), xxxxxxxx xxxxxxxxx a jiné xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxx xxxxxxxx osobní xxxxxxx x xxxxxxxxxx nástroji, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, ani x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx finančními xxxxxxxx, x xxxxxxx s aktuálními xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx útvaru xxx xxxxxxxxxx;

c)

xxxxxxx investiční xxxxxxx, finanční analytici x xxxxx xxxxxxxxx osoby xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nesmí xxxxxxxx xxxxxxxxxx stimuly xx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx předmětu investičního xxxxxxx;

x)

xxxxxxx investiční xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx a další xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx příznivé výsledky xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx nejsou finančními xxxxxxxxx, x xxxxxx osobám xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx investičního výzkumu xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xx xxxxx účelem, xxxxx ověřování dodržování xxxxxxxx povinností xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxx.

x)

xxxxx, xxxxx vytváří xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xxx xxxxxx investiční xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx podnik podstatně xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx výzkum xxxx xxxx vlastní tvorbu;

d)

investiční xxxxxx xxxxxxx, xx xx na xxxxxx xxxxxxx vztahují xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx touto xxxxxxxx, nebo xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

a)

xxxxxxxx, provize xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx zákazníkem xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx osobě, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

b)

poplatku, xxxxxxx či xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx třetí xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx či osobě xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, pokud xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:

x)

xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx nebo jsou xxx xxxxx xxxx xxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx vymáhané xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx vést xx xxxxxxxxx s povinnostmi xxxxxxx xxxxxx čestně, xxxxxxxxxxx a profesionálně v souladu x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx musí xxx xxxxxx a předkládané xxxxxxxxx x xxxxxxxxx způsobem;

x)

musí být xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx pro xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxx xxxxxxx klíčové skutečnosti x xxxxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxx xxxx xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx zahrnovat vhodné xxxxx x xxxxxxxxxx xx xxx bezprostředně xxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxx xxx, xx xxxx xxxxxx, xxx xxx finanční xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxx zaveden xxxxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxx poskytována investiční xxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx podniku, x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx musí x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx z celých xxxxxxxxxxxxxxxxx období;

c)

xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx referenční xxxxxx a zdroj xxxxxxxxx;

d)

informace xxxx obsahovat xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxx vycházejí x xxxxxx x xxxx měně, než xx xxxx členského xxxxx, ve kterém xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazník xxxxxxxx, musí být xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxx upozornění, xx výnos pro xxxxxxxxx se může xxxxxx xxxx snížit x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx;

f)

xxxxx xxxx údaje xxxxxxxx xx hrubé xxxxxxxxxx, xx xxxxx uvést xxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxx poplatků.

a)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx skutečné xxxxxx xxxxxxxxxx jednoho nebo xxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxx xxxxxxxxxx indexů, xxxxx jsou xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx x xxx xxxxxxxxxx;

b)

co xx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, x xxx se xxxxxxx xxxxxxx x), xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxx. 4 písm. a) až x), x) x x);

x)

xxxxxxxxx xxxx obsahovat xxxxxxx upozornění, že xx dané xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx a že xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx výkonnosti.

x)

xxxxxxxxx nesmějí xxxxxxxx xx simulované xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxx na xx nesmějí odkazovat;

x)

xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xx hrubé výkonnosti, xx xxxxx uvést xxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxx prognózy xxxxxx xxxxxxxxxxx ukazatelem budoucí xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx xx byl xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/ES, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx zákazníkem xxxx profesionálním xxxxxxxxxx;

x)

zacházely xx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxx X xxxxxxx XX xxxxxxxx 2004/39/ES xxxxxxxxx xx profesionálního zákazníka, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

podmínky xxxxxx xxxxxx;

b)

informace, xxxxx x xxxxxx xxxxxx nebo x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx vyžaduje xxxxxx 30.

x)

xxxxxx xxxxxxxxx časové xxxxx xxxxxxx s odstavcích 1 x 2, protože xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx komunikační prostředky, xxx znemožnilo xxxxxxx xxxxxxxxxx informace x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 xxxx 2;

x)

x xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx jinak xxxxxxxxx xx. 3 xxxx. 3 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2002/65/ES xx xxx 23. xxxx 2002 x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xx xxx xx xxxxx x x xxxxx směrnice Xxxx 90/619/XXX x xxxxxxx 97/7/XX x 98/27/XX (11), investiční xxxxxx dodrží xxxxxxxxx xxxxxxxxx článku xx xxxxxx k neprofesionálnímu xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx „xxxxxxxxxxxxx“ x xxxxxxxxxx xxxxxx „xxxxxxxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxxx s osobou, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxx, xxx xxxxx, xxxxx xxxxxx na sdělení, xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx služby či xxxxxxxxx xxxxxx.

x)

název x xxxxxx investičního xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx s podnikem účinně xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx s investičním xxxxxxxx xxxxxxxxxxx a ve kterých xx xxx bude xxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx komunikace mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx případně xxxxx xxxxxx pro xxxxxxxx x xxxxxx pokynů;

d)

xxxxxxxxxx o skutečnosti, xx xxxxxxxxxx podnik xx příslušné xxxxxxxx, x xxxxx a kontaktní xxxxxx xxxxxxxxxxx orgánu, který xxxx xxxxxxxx xxxxx;

e)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx o této skutečnosti x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, x xxxx je tento xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

f)

xxxxxx, xxxxxxxxx x xxxx podávání xxxxx o výkonnosti xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx podává x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 8 xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx prostředky xxxxxxxxx, xxxxxxxx popis xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx hodlá xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx stručných xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, které xx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx na xxxxxxx xxxx operací x xxxxxxxx xxxxx;

h)

xxxxx pravidel xxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx, která xx xxxxxx zavedena x xxxxxxx x xxxxxxx 22;

x)

xxxxxxx x xx zákazník xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxxxx tyto xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx) xx xxxxxxxxxxx, xx jsou xxxxxxx xxxxxxxx uvedené x xx. 3 xxxx. 2.

a)

xxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxxxx oceňování finančních xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

b)

xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx práva xxxxxxxxx všechny xxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx část xxxxx xxxxxxx uvážení;

x)

upřesnění všech xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx standardů, xx kterými xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx být xxxxxxxx do portfolia xxxxxxxxx, x xxxx obchodů, xxxxx xxx s těmito xxxxxxxx provádět, včetně xxxxxxxxxx limitů;

x)

xxxx xxxxxx, xxxxxx rizika, xxxxx xx bude odrážet x xxxxxxxxxx xxxxxx práva xxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxx omezení tohoto xxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxx typem finančního xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

b)

kolísavost xxx xxxxxxxx nástrojů x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, na němž xxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx převzít xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx povinnosti, včetně xxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx závazků, xxxxx xx používají u nástrojů xxxxxxxxx xxxx.

x)

xxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxxxxx zaplatí x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx službou, včetně xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx, poplatků x xxxxx x xxxxx daní splatných xxxxxxxxxxxxxxx investičního podniku, xxxxx, pokud nelze xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxx, x xxxxx se xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxx si xx xxxxxxxx mohl xxxxxx;

b)

má-li xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx, x xxx xx zmiňuje xxxxxxx x), xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx-xx částku x xxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx;

c)

upozornění xx xxxxxxx, xx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx s investiční xxxxxxx xxxxx vzniknout zákazníkovi xxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxx prostřednictvím xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx plnění.

x)

xxxxxxxx investičním xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

b)

xx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx rizika x xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx;

x)

je xxxxxx, xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx, xxx mohl xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxx xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxx,

x)

xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx nástroji, xxxxx xxxxxx xxxxxxx, x x xxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx, a

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxx xx čl. 4 xxxx. 1 xxxx 18 písm. c) ani xx xxxx 4 xx 10 xxxxxx X xxxxxxx X xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx, xxxxx jsou xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxx xxxx xxx tržními cenami, xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx nezávislé xxxxxxxxx xxxxxxx;

c)

xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx zákazníka, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx komplexní xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx a je pravděpodobné, xx jim xxxxxx xxxxxxxx průměrný xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, aby se xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxx uzavře obchod x xxxxx xxxxxxxxx.

x)

investiční xxxxxx musí zákazníkovi xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx pokynu;

b)

x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx zaslat xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx nejpozději následující xxxxxxxx xxx xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, nejpozději xxxxx xxxxxxxx xxx xx xxxxxxxx potvrzení od xxxxx xxxxxx.

a)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx společnosti;

x)

xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxx pokynu;

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx/xxxxxxx;

x)

charakter xxxxxx, xxxxx xx není xxxxx x xxxxxx/xxxxxxx;

x)

množství;

x)

xxxxxxxxxx cena;

l)

xxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx, rozepsaná xx jednotlivé položky, xxxxx x xx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, včetně xxxxxx lhůty pro xxxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx údajů x xxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx zákazníkovi xxxxxxxx xxx dříve;

x)

xx-xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxx x xxxxx skupiny xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, uvede se xxxxxxxxxx, xx xx xxxxx x xxxxx případ, xxxxx xxxxx pokyn xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx systému xxx xxxxxxxxxxx na xxxxxx, který usnadňuje xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

název (xxxxxxxx xxxxx) investičního xxxxxxx;

x)

xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx neprofesionálního xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx, včetně xxxxx o jednotlivých finančních xxxxxxxxxx v portfoliu, xxxxxx xxxxx hodnotě xxxxx xxxxxx xxxxxxx, jestliže xxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx, x x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x xx xxxxx xxxxxxxxxxxx období x xxxxx x xxxxxxxxxx portfolia xxxxx vykazovaného xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx a dalších xxxxxxxxxx xxxxxxx vzniklých xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx x xxxxxxxxx nákladů xxxxxxxxx x xxxxxxx, x xx-xx xx xxxxxx, včetně prohlášení, xx na požádání xxxx poskytnut xxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx výkonnosti x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx výpisu a referenční xxxxxxxxxx (xx-xx xxxxxx xxxxxxx k dispozici), na xxx xx investiční xxxxxx x xxxxxxxx dohodli;

f)

xxxxxxxx xxxxxx dividend, xxxxx x xxxxxx úhrad přijatých xx vykazovaném xxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx v portfoliu;

x)

xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx období informace xxxxxxx v čl. 40 xxxx. 4 písm. c) až x), xx-xx xx xxxxxx, xxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx každém xxxxxxx, x xxxxxxxxx xxxxxxx se xxxxxxx odstavec 4 xxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxx x xx zákazník xxxxxx, výpis xx xxxx xxx poskytnut xxxxx xxx měsíce;

x)

x xxxxxxxxx, xxx se xxxxxxx xxxxxxxx 4, xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx nejméně xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx;

x)

pokud xxxxxx mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx portfolia povoluje xxxxxxxxx s pákovým efektem, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx poskytovat xxxxxxx xxxxxx za xxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx o všech xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx;

x)

xxxx, xx xxxxx xx finanční nástroje xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx ve financování xxxxxxx xxxxxx;

x)

míru xxxxxxxxxx xxxxxx, který zákazník xxxxxx xxxx xxxxxx xx obchodu spočívající xx financování cenných xxxxxx, x x xxxxxx základu xxxxx xxxxx naběhl.

x)

xxxxxxxxxxxxxxx zákazníka včetně xxxx xxxxxxxxxxxx, xx. xxx jde o neprofesionálního xxxx profesionálního xxxxxxxxx;

x)

charakteristika xxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xxxx xxxxxxxxx tohoto xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx vypořádacích míst, xx xxxxx xxx xxxxx xxxxx nasměrovat.

x)

xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, kterou xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx v čl. 44 odst. 1 xxxx směrnice xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xx. 21 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxx xxxxxx, kterým xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx faktorů;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxxx míst, xx xxx xxxxxx významně xxxxxxx xxx xxxxxx xxx povinnosti učinit xxxxxxx přiměřené kroky xx konzistentnímu dosahování xxxxxxxxxx možného výsledku xxx xxxxxxxxx zákaznických xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx a výrazné xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx v tom, xxx xxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx a zavedl xx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxx xxxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx při xxxxxxxxx xxxxxx pokynů, xxxxx xxx o prvky, xxxxx xx tyto xxxxxx týkají.

x)

xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx neprodleně x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

x)

xxxxx srovnatelné xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx provádět v pořadí, x xxxxx xxxx xxxxxx, x xx xxx prodlení, xxxxxx xx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx trhu xxxx xx xx nebylo x xxxxx xxxxxxxxx;

x)

musí xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxx vykonání xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xx xx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxx xxx nepravděpodobné, xx sloučení xxxxxx x xxxxxxx bude xxxxxxxxx xxx zákazníky, xxxxxxx xxxxxx se mají xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx se xx xxxxxxxx, musí xxx xxxxxxxxxx, xx sloučení xx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx může xxx x xxxx xxxxxxxxxx;

x)

musí xxx xxxxxxxxxxx a účinně xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, která za dostatečně xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx alokaci xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx obchodů, xxxxxx toho, xxx xxxxx x xxxx pokynů xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx.

a)

příslušný xxxxx x xxx xxxx xxx xxxxxx xxxxxxx x xxxx být xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx obchodu;

b)

musí být xxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx či xxxx xxxxx i původní obsah xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx;

c)

xxxx xxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx manipulovat xxxx xx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx, xxxxxx, xxxxx, xxxxxxx, xxxxxx, držet xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx jakékoli xxxxx xxxxxx, xxxxxx, xxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx nástroj, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx určitý xxxxxxxx nástroj.