Plné znění - 32006L0073

(1)

Xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxx xxxxx režimu xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx Xxxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx upravuje provozní xxxxxxxx xxx poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx strany xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx investiční xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx a vykonávající takové xxxxxxxx x xxx xxxxxxxxxx xxxx, informační xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx s obchody s finančními xxxxxxxx a požadavky xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx s akciemi xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx trhu.

(2)

Pravidla xxxxxxxxx xxxxxx, kterým xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx investiční xxxxxx, xxxxxxxx doplňkové služby x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxx xxxxxxxxxx xxxx, by měla xxx xx shodě x xxxxx, xxxx sleduje xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxx xx xxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx integrity, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx mezi investičními xxxxxxx a subjekty, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx mnohostranné xxxxxxx xxxxxxxxxxx, x xxxx by xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(3)

Xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx požadavky x xxxxxxx xxx investiční xxxxxxx poskytující xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx přísné xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx je compliance, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx stížností, xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx a identifikace, xxxxxx a zveřejňování xxxxxx xxxxx.

(4)

Xxxxxxxxxxx požadavky x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniků xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX. Xx xx nutné, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx zajistil xxxxxx xxxxxxx na všechny xxxx ve Xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx a aby xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx přeshraničních činností xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(5)

X xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx poskytování xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxx promítat xxx, x xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxx. To xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxx xxx, xxx xxxxxxxxx vysokou xxxxxx ochrany investorů, xxxxx bude xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxx vztahy xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx, co xx týče xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx informací od nich, xx xxxxx xxxx x xxxxx charakter xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx potenciálního xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx).

(6)

Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx trhu x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx.

(7)

X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx různých ustanovení xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxxxxx vytvořit xxx xxxxxxxxxx podniky xxxxxxxx xxxx organizačních xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx neměly xxxxxxxx xxxxx doplňková xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx v tomto xxxxx.

(8)

Xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx však členské xxxxx xxxx mít xxxxxxx xxxxxxx investičním xxxxxxxx xxxxxxxxxx nad xxxxx toho, co xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx xxxxxx by xx však měly xxxxxx xxx xx xxxxxxx, xxx právní xxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx rizika xxx ochranu xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(9)

Případné xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které členské xxxxx zachovají xxxx xxxxx x xxxxxxx s touto xxxxxxxx, nesmí xxxxxx xxx xx jinak xxxxxxxx práv xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx v článcích 31 x 32 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(10)

Xxxxxxxxxx rizika, která xxxxxx případné dodatečné xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx státy xxxxxxxxx x xxxx použití xxxx xxxxxxxx, xx xxxx xxx zvláštní xxxxxx xxx xxxxxxxxx trhu xxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a spotřebitelů xx tomto xxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx v souvislosti s režimem xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx dodatečných xxxxxxxxx xx xxxx být xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx v odstranění xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx požadavků xx xxxxxxxxxx xxxxxxx.

(11)

Investiční xxxxxxx se xxxxxx xxxx svou xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx činnosti. Režim xxxxxxxx by xx xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx se xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx plnit xxx obecné xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx a přijmout opatření, xxxxx xx nejlépe xxxx na xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx.

(12)

Xxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxx příliš xxxxx xxxxxxxxx pro investiční xxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xx, xx příslušné xxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx praktické xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxx xxxxxxx x xx xxxxxx xxxxxxxxx. Nezávazné xxxxxx xxxxxx xxxxx xx xxxx jiné xxxxx vysvětlit používání xxxxxxxxxx této xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxxxxxx xxxxxx xx trhu. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/XX může Xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx výkladových xxxxxxx xx xxxxx formou. Xxxxxxxx xxxxx regulátorů xxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxx také vydat xxx xxxxxx s cílem xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx směrnice x xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(13)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx ve xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxxxxxxx systémů xxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx podniků xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxx.

(14)

Pro xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx rizik, xx xxxx xxxxxx týkající xx xxxxxxxx, pracovních xxxxxxx a systémů xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx kritických xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx investičních služeb xxxxx činností. Tato xxxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx mezi xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxxx xxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx investičních xxxxxxx xx jiných xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx poskytovatelů xxxxxx.

(15)

Xx, xx xxxxxx xxxxxx finančních rizik x xxxxxx compliance xxxxxxxx xxxxx osoba, nutně xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx, že xxxxx xxxxxxxx agendou xxxxxxxxxx, xx xxxxxx být xxxxxxxx xx výkonu xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx by xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxx by xxxx xxxx podmínky byly xxxxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx.

(16)

Xxxx xxxxxxxxxx směrnice 2004/39/XX xxxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxxxxx sbíraly x xxxxx údaje x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx poskytnutých xxxxxxxx. Xxxxx xxxx požadavky xxxxxxxx xxxx a zpracovávání xxxxxxxx xxxxx, měly xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x Xxxx 95/46/ES ze xxx 24. xxxxx 1995 x xxxxxxx xxxxxxxxx osob x xxxxxxxxxxx se xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x x xxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx (2).

(17)

Xxxxx xxxx xxxxxxxxx po xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxx pokyny této xxxxx x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx v platnosti x xxxxxxxxx, povinnosti xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx této směrnice x xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxxxx vztahovat xxxxxxxxxx xx xxxxx xx xxxx následující xxxxxx. Xxxxxxx by xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx pokynů. Xxxx xxxxxxxxxx by xx xxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxx na zahájení xx sobě xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx osoby, xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx nebo xxxx vydány pokyny xxxx.

(18)

Xxxxxxxxx xxxxxx by xxxxxx podmiňovat xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx činností xxxxxxx xxxxxxx outsourcingu xxxxx xx více xxxxxxxxxx xxxx důležitých funkcí xx xxxxxxxxxxxx služeb xxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xxxxxxxx by xxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx podnik uzavře, xxxxxxx jisté podmínky.

(19)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, v nichž se xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx provozních funkcí xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx investičních xxxxxxxx, xx xx na xxxxxxxxxxx, v jehož xxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xx xxxx, xx xx xxxxxx xxxxx xxxxxx subjektem xxxx „xxxxxxxx xxxxxxxx“, xxxx xxxxxxxx jako xx xxx, která xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx musí xxxxxx splnit, xxx xxx x xxxxxx xxxxxxxxx xx smyslu článku 5 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(20)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx nebo kritických x xxxxxxxxxx xxxxxx může xxxxxxxxxxxx podstatnou xxxxx xxxxxxxx pro vydání xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx. 16 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxx mají být xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx X xxxxx XX xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxx xx se xxxx xxxxxxxx ohlásit příslušnému xxxxxx, pokud xx xxxxxxxx xx. 16 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(21)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx neprofesionálních xxxxxxxxx, kterou navrhují xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx ve xxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xx však, že xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx dohody xx xxxxxx podmínky. Xxxxxxx oznámení xx xxxxx zajistit, aby xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx. Povinností xxxxxxxxxxxx podniku xx xxxxxxx podmínky xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx ve xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/XX, x xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(22)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx x xx účelem xxxxxxxxx odpovídající úrovně xxxxxxx xxx investiční xxxxxxx tato směrnice xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx o své politice xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx poskytovatelů xxxxxx x xxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx nebude mít xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xxxx x xxxxxx případech xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx schopnost xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podle xxxx směrnice. Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx by xxxxxxxxx xxxxx měl xxxx xxxxx xxxxxx, xxxx outsourcing x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx jeho xxxxxxxx xxxxxxxx ke všem xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx funkcí xx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx podniku.

(23)

Xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx uloží xxxxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxxxx fondu xxxxxxxxx xxxx, měly xx xx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xx držbu xxxxxxxxxx xxxxxxxx náležejících xxxxxxxxxx.

(24)

Xxxxxxxxx, xx xxx xx xx xxxx xxxxxxxx xxxx na xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx střet xxxxx, xx xxxxxxxx xx ty xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx podniku xxxx xxxxxxxx osob xxxxxxxxx x xxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx jedné xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx; xxxx xxxx xxxxxxx xxxxx dvou xx xxxx jeho xxxxxxxxx, xxxx nimž xx podnik x xxxxxx xxxxxxx vázán xxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx současně není xxxxxx nevýhodou xxx xxxxxxxxx, xxxxx že xxxxx zákazník, vůči xxxxx je xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxx nějaký prospěch xxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xx xx xxxx současně xxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(25)

Xxxxx xxxxx by xx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx investiční podnik xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxx tyto účely xxxx xxxxxx status xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xx. xxx je xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, profesionálním zákazníkem xxxx způsobilou xxxxxxxxxxxx.

(26)

Xxx xxxxxx své povinnosti xxxxxxxxxx postupy k omezení xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES, xxxxx vyjmenovává, xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx, xx xxxxxxxxxx podnik xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a poradenství, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, operacím x xxxxxxx správy xxxxxxxxx x xxxxxxxxx finance, xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx a poskytování xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx. Xxxxxx zvláštní xxxxxxxxx je xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx podnik xxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxx, že xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx kombinaci dvou xx xxxx x xxxxxx xxxxxxxx.

(27)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx by xxxx usilovat x xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx podnikání x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx komplexní xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx. Xxxxxxxxxx střetů xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx a administrativní xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xx. 13 xxxx. 3 xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx vyžaduje xx. 18 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx spoléhat xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx toho, xxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(28)

Investiční xxxxxx xx xxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxx Xxxxxx 2003/125/XX ze xxx 22. xxxxxxxx 2003, xxxxxx xx provádí směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/6/XX, xxxxx xxx x xxxxxxx předkládání investičních xxxxxxxxxx a uveřejnění xxxxxx xxxxx (3), xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx jde x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx střetu xxxxx, xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx, xxx xx xxxxxxxxx xx směrnici 2004/39/XX. Xxxxxxxxxx takto xxxxxxxxxxxx typu, která xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx výzkum xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, se xxxx řídí ustanoveními xxxxxxxx 2003/125/XX, xxxxx xxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a uveřejňování xxxxxx xxxxx.

(29)

Xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx přijme investiční xxxxxx xx účelem xxxxxxxx střetů xxxxx, xxx by xxxxx xxxxxxx x xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx, jenž xx xxxxxxxxxxxx xxxx investiční xxxxxx, by xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx investičního xxxxxxx. Xxxx opatření x xxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx, xx finančním xxxxxxxxxx bude přiznána xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx osob, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxx lze xxxxxxx xxxxxxxxx za xxxxxxxx xx xxxxx xxxx, mezi nimž xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(30)

Xxxx osoby, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx obchodní xxxxx lze xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx se xxxxx xxxx, xxxx xxxx xx investiční xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xx prodeje a obchodování xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx.

(31)

Xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx finanční xxxxxxxxx a další xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, smí xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, v nichž xxxxxxxx xxxxxxxx či xxxx xxxxx xxxx likvidovat xxxxxx z osobních xxxxxx xxxxxxxxx s finančními xxxxxxxxx.

(32)

Xx xxxx xxxx či xxxxx pohoštění do xxxxxx xxxxxxxxx v předpisu xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx v souhrnném xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxx účely xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx investičního xxxxxxx.

(33)

Xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xx neměl zahrnovat xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx osobami v rámci xxxxxxx investičního podniku.

(34)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxx považovat xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, který nebyl xxxxxx ani nezastaral.

(35)

Xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xx měly uplatnit xxxxx xxxxxxxxx xxxx xx podstatnou xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx.

(36)

Finanční xxxxxxxxx xx se xxxxxx xxxxxxxxx do xxxxxx xxxxxxxx, kromě xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx zapojení xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxxxxx xx zachováním xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx xxxx považovat: xxxxx xx činnostech xxxxxxxxxxxx bankovnictví, xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx, účast xx xxxxxxxxxx akciích xxxxxxxxxxxxx xxxx podniky xxxx xx xxxxx propagujících xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxx formy účasti xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx.

(37)

Aniž xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx směrnice x xxxxxxxx xx šíření xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx nejsou xxxxxxxxxxx podnikem, xx xxxxxxxxxx, aby xxxxxxx xxxxxxx vnitřních xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx směrnice, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx, nakládání x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu x xxxxxxxx a šíření investičního xxxxxxx, se xxxxxxxx xxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/6/ES xx dne 28. ledna 2003 x xxxxxxxxxxx zasvěcených xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx (xxxxxxxxxx xxxx) (4) x xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxxx xx xx xxxx xxxxxx).

(39)

Xxx účely xxxxxxxxxx této xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx investičním xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx s investiční xxxxx xxxx xxxxxxx doporučením xx xxxxxxxxx, kdy xxxx a doporučení nejsou x xxxxxxxx xxxxxxx provize xxxxxxx, by xx xxxx pohlížet xxx, xx jejím xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx poradenství pro xxxxxxxxx.

(40)

Xxxx směrnice xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx přijímat xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxxx podmínek x xx předpokladu, že xxxxxxxx xx o tom xxxxxxxxxx nebo xx xxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxx xxxxxxxxxxx či xx xxxxxxxxx nebo xxxxx či od xxxxx jednající xxxxxx xxxxxxxxx.

(41)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx investiční xxxxxxx, xxxxx xxxxx neprofesionálním xxxxxxxxxx poskytují investiční xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, uzavřely xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, x xxx xxxxx formulovány základní xxxxx a povinnosti xxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx však xxxxx xxxxx povinnosti xxxxxxx xxxxx, xxxxxx x xxxxxx xxxxx o poskytování xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(42)

Xxxx xxxxxxxx stanoví xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxx povinnosti xxxxxxxxx v čl. 19 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX, xxx se xxxxx, že xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx být xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx.

(43)

Xxx z této xxxxxxxx nevyžaduje, aby xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxx propagačních xxxxxxx. Na druhé xxxxxx xxx v tom xxxx nebrání, xxxxx xx takovým xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx směrnice 2004/39/XX, xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxxxx propagačních xxxxxxx, by xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx.

(44)

Xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx v úvahu xxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx). Cílem xxxxxxxx 2004/39/XX xx zajistit xxxxxxxxxx rovnováhu xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxxx xx investiční xxxxxxx. Xx xxx xxxxxx je xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxx přísné xxxxxxxxx xx konkrétní xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx jaké xxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx, být xxxxxxx xxxxxxx, jaké xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, a požádat xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx jsou xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx přiměřené x xxxxxx, xxxxxxxxxx podniky xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(45)

Xxxxxxxxxx podniky xx měly xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx dostatečné informace x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx spojených x xxxxxxxxxxxx xx xxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx podložená xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Hloubka xxxxxxx těchto xxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx zařazení xxxxxxxxx xx kategorie xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníků x xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx nabízených finančních xxxxxxxx, avšak xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx. Xx xxxxx, xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxx nástroje, xxxxxxx x xxxxxx bude třeba xxxxxxxxxx informace x xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(46)

Xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx informace určené xxxxxxxxxxxx podniky zákazníkům x xxxxxxxxxxxx zákazníkům, xx xx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxxxxxxxx zákazníky xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a informací, které xx sdělení xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Zejména xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx podmínky xx xxxxxxxxxx sdělení xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx či xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx prvků: xxxxx podniku, xxxx xx jiný xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx s podnikem, xxxxxxxxx xxxxx x xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, který investiční xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxx xx xxxxxxx.

(47)

Xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES a této xxxxxxxx xxxxx, xx xx xxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx uvádět x xxxx xxxxx xx xxxxx, xxxxx (xxxxxx) xxxx xxxxxx xxxx xxxxx (xxxxx) je pravděpodobně xxxxxx, bez xxxxx xx to, zda xxxxx, která xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xx klamavé nebo xx s tímto úmyslem xxxxxxxxx.

(48)

Xxx xxxxxxxx xxxx, xx se rozumí xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx ještě před xxxxxx xxxxxxxx v této xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx vzít xxxxx, xx zákazník xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx přijetím xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx i s ohledem xx naléhavost dané xxxxxxx a čas, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx poskytnutých xxxxxxxxx a na xxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx standardním produktu xx xxxxxx nebo x xxxxxxxx xx službě, xxxxx si xxxxxxxx xx x xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx s časem, který xx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx.

(49)

Xxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, nákladech x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx, xx plní xxxxxxx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx včas xxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx. Nic x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx k poskytování informací xxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxxx sdělení, xxxx x xxxxx xxxxxx s zákazníkem xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx včas xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(50)

X xxxxxxxxx, kdy xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx informace xxxxxxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxxx, xx xx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx téhož xxxxx finančního nástroje xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx nové xx xxxx xxxxxx.

(51)

V případech, xxx investiční xxxxxx xxxxxxxxx služby xxxxxxxxxxx xx xxxxxx portfolia x xxxx x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx neprofesionálním xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xx mohou xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x x xxxxxx xxxxxxx, jež xx xxxxx s takovými xxxxxxxx xxxxxxxx, by xx xxxx xxxxxx xxxxx, zda xx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxxxxxx xxxx xx nelikvidních xxxxxxxx xx xx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx; xxxxx xxxxxxxxxxxx krátké xxxxxxx, xxxxxx za xxxxxxx prostředky, xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx cenných papírů xx jakékoli obchody xxxxxxxxxx platby marží, xxxxxxx kolaterálu xxxx xxxxxxx xxxxxx.

(52)

Xx poskytnutí xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx 2003/71/XX ze xxx 4. listopadu 2003 x xxxxxxxxx, xxxxx má xxx zveřejněn při xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx cenných papírů x xxxxxxxxxxx, x x xxxxx xxxxxxxx 2001/34/XX (5) xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx by xx xxxxxx pohlížet xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx provozních xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx se xxxx xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx informací, xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx.

(53)

Xxxxxxxxx, xxxxx musí investiční xxxxxx poskytovat neprofesionálním xxxxxxxxxx o nákladech x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx nebo xxxxxx xxxxx dohody x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb, xxxxxxxx xxxx dohody xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx finančního xxxxxxxx. Za tím xxxxxx xxxxx obecně xxxxxxxx taková platební xxxxxxxx, xxxxx nichž xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxx xxxxx obecně xxxxxxxx, xxxxx po skončení účinnosti xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx akcií, xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxx.

(54)

Xx xx týče podniků xxxxxxxxxxxx investování, které xxxxxxxx směrnice Xxxx 85/611/XXX xx xxx 20. xxxxxxxx 1985 o koordinaci xxxxxxxx a správních xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx investování xx xxxxxxxxxxxxxx cenných papírů (xxxxxxxx XXXXXX) (6), xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, který xx xxxxxxx x xxxxxx 28 xxxxxxxx 85/611/XXX. V důsledku xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xx xx xxxxxxxxxxxxxx prospektu xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(55)

Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx poskytuje jmenovitě xxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ohledně xxxxxxxxx XXXXXX. Xxxxxxxxxx podniky, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx, xx však měly xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx a souvisejících xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb xx vztahu k podílům x xxxxxxxxx kolektivního xxxxxxxxxxx.

(56)

Xx xxxxx odlišně xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 19 odst. 4 xxxxxxxx 2004/39/ES x xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx) xxxxx xx. 19 xxxx. 5 xxxxxxx směrnice. Xxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx, jak xxxxxx xxxxxxxx pokryté xxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx.

(57)

Xxx xxxxx čl. 19 xxxx. 4 směrnice 2004/39/XX xxxx xxx xxxxxx pro xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx kvůli rizikům, xxxxx s sebou xxxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx vlastnostem xxxxxx xxxx četnosti xxxxxxxxxxx. Řada obchodů, xxxxx mohou xxx xxxxxx, xxxx se xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxx, jestliže xx xxxx doporučení xxxx xx přijme xxxxxxxxxx o obchodování x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx x xxxxxxxxx zájmu zákazníka. X xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx obchod xxxx xxx xxxxxxxx xxx xxxxx, kdyby v jeho xxxxxxxx xxxxxxx nevhodné xxxxxxxxx.

(58)

X xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX se xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx vhodnost investičních xxxxxx a finančních xxxxxxxx xxx zákazníka xxxxx xxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxx zajišťuje xxxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx investičních xxxxxx xx xx xxxxxx xx. 19 xxxx. 5 zmíněné xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, x xx xxxxx xxxxx, xxxx xx xxxxxxx nenabízí x xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx v provádění xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx čl. 19 odst. 6 xxxxxxx směrnice (xxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx).

(59)

Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxxx podniků xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx vhodnost (xxxxxxxxxxx) nabízených nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxxx, že xxxxxxxx, xxxx se xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx, v nichž se xxxxx o specifický xxx xxxxxxxx či služby xxxx datem xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx x xxxx, xxx porozuměl, xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx s daným xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx zákazník xxxxxxx xx xxxx obchodů xxxxxxxxx druhu xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, od xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxx xxx každém xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx (přiměřenost). Xxxxxxxxxx podnik xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 19 odst. 5 xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx) xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx služby.

(60)

Na xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxx správce xxxxxxxxx zákazníkovi x xxx xxxxxx, aby zákazník xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx změnil jeho xxxxxxxx, x xxxx xxxx xxxxxxxx meze xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx třeba xxxxxxxx xxxx xx doporučení xx xxxxxx čl. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(61)

Xxx xxxxx xxxxxx, xxx xx xx xx xxxxx v podniku xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, který xxxxxxxxx požadavky stanovené xx xxxxxxxx 85/611/XXX, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx povolen, xxxx xxxxxxxx jako xx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxx oceňovací systémy xx xxxxxxxxxx nezávislé, xxxx patřit xx, xxx xxx xxxx xxxxxxxx dohled depozitář, xxxxx xx x xxxxxxxx xxxxxxxx státě xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx.

(62)

Xxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx od příslušných xxxxxx, xxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx neprofesionálními xxxxxxxxx. Xxxxxx tak xxx x xxx xxxx nebrání, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxx podniku stanovených xx xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx s nejlepšími xxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx práva x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku a jeho xxxxxxxxx, jakož x xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx služby xxxx xxxxxxxxxx.

(63)

Xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx podnik xxxx, xx třeba xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx s tou xxxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx povinnosti xxxxxxx ve xxxxxxxx 2004/39/XX a v této xxxxxxxx. Xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx se xxxxxxx portfolia zahrnuje xxxxxx s podmíněným xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx potenciální xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx přesahuje náklady xx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(64)

Pro xxxxx xxxxxxxxxx, která xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx má xx xx, xx xxxxxxx xx xxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxx xx xxxx status, xxxx. xxxxxxx xxxxx, xxxxx pokyn xx xxxx xxxxxxxxxx typ xxxxxx.

(65)

Xxx účely ustanovení, xxxxx upravují xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx má xx to, xx xxxxxxx xx povahu xxxxxx xx rozumí xxxxx xx pokyn x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx k využití opce xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxx stanovení zásad xxxxxxxxx pokynů v souladu x xx. 21 odst. 2 xxxxxxxx 2004/39/ES xx xxxxxxxxxx podnik xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 21 xxxx.1 xxxxxxx směrnice xxxxx xxxxxxx zavést xxxxxx xxx xxxxxxxx relativního xxxxxxx xxxxxx činitelů, xxx xxxx svým xxxxxxxxxx xxxxxxxx nejlepší xxxxx xxxxxxxx. V zájmu xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx investiční xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx místa, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx zákazníků nejlepší xxxxx výsledky. Xxxxxxxxxx xxxxxx xx měl xxxxxxxx xxx pravidla xxx provádění pokynů xx xxxxx prováděný xxxxx xxxxxxxxx s cílem xxxxxx xxx xxxxxxxxx co xxxxxxxx xxxxxxxx v souladu x xxxxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxxx stanovenou ve xxxxxxxx 2004/39/XX podniknout xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xx nejlepšího xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, která xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx svých xxxxxxxx xxxxxxxxx pokynů xxxxxxx dostupná xxxxxxxxxx xxxxx.

(67)

Xxx se xxxxxxxxx, xx investiční xxxxxx xxxxx pro zákazníka xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v nepřítomnosti xxxxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxx v úvahu xxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx umožní xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx cenou xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, objem a povaha xxxxxx, tržní dopad, xxxxxxxx xxxxx implicitní xxxxxxxxxx náklady zřejmě xxxxxxxx přednost xxxx xxxxxxx x xxxx x xxxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx nejlepšího xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx z hlediska xxxxxxxxx xxxxxx.

(68)

Xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx se xx xxx xxxxxxxx xxx, xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx pouze xxxxxxx xx xxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx se xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx. Xx, xx zákazník xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxx nebo xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxx xxxxxxxxxx zajistit xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxx xxxxxx xx jiným xxxxxxxx xxxxxx zákazníka, xxxxx xxxxxx pokyny xxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx nabádat xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx, xx zákazníkovi xxxxxxxx xxxxx xxxx implicitně xxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx, xx pokyn v tomto xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx pro xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxx xx však xxxxxx xxxxxx xxxxxxx v tom, xxx vyzval zákazníka x xxxxx xxxx dvěma xx xxxx konkrétními xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx jsou x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(69)

Xxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xx vlastní xxxx, xxxx xx xx xx považovat xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxx xx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ve směrnici 2004/39/XX x x xxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxx zajistit xxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Předloží-li xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkovi xxxxxxx xxxxxxx a tato xxxxxxx vyhoví povinnostem xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx. 21 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxxxxxx podnik tuto xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx, xxx xxxx xxxxxxxxxx, x xxx případě xxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx její xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxx není xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx.

(70)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx týká xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxxx trhů xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů xxxx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxx provádění xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxxx podmínek xx xx xxxx xxxx xxxxxxxxxx způsobem, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx určitých xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxx xxx x xxxxxxxxxxxx mimoburzovní xxxxxxxx nástroj xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xx míru xxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxx zákazník a investiční xxxxxx, nemusejí být xxx účely provedení xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx s obchody, v nichž xxx x xxxxx obchodované xxxx centralizovaná vypořádací xxxxx.

(71)

Xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníka xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx investičního xxxxxxx xxxx poplatky xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx, xxx xxxx xxx jeden systém xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx podniku xxx provádění pokynů xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx pokyn. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xx měly xxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxx podniku x xxxxxxx xx xxxxxxxxx příkazu x xxxxxx do xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx s cílem xxxxxxxx a porovnat xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, který xx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Není xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx od xxxxxxx, aby xxxxxxxxxx xxxxxxxx výsledky pro xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx pravidel xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx by mohl xxx téhož xxxxxxxxx xxxxxxxxx jiný xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx pravidel xxxxxxxxx xxxxxx či jiné xxxxxxx xxxxxxx či xxxxxxxx. Xxxxxx tak xxxx záměrem xxxxxxxxx xx podniku, xxx xxxxxxxxxx rozdíly xx xxxxx vlastních provizích, xxxxx vyplývají z rozdílného charakteru xxxxxx, jež xxxxxx xxxx zákazníkům xxxxxxxxx.

(72)

Xxxxxxxxxx xxxx směrnice, xxxxx xxxxxxx, xx xxxxxxx xx xxxxxxxxx pokynů xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx poplatky xxxxxxxx xxxxxxxxxxx za poskytování xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx xxxx, které xxxxxxxx xxxxxxx musí xxx xxxxxxxx xxxxxxxx podniku xxx provádění xxxxxx xxx xxxxx čl. 21 odst. 3 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(73)

Xxxx by xx xxx xx xx, xx investiční xxxxxx stanoví xxxxxxx x xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, jestliže zákazníkům xxxxxx xxxxx provize xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx pokynu xxxx xxxxx systémy, x xx xxxxx xxxxxx neodráží xxxxxxxx rozdíl x xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx provádění xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx.

(74)

Xxxxxxxxxx této xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx svých xxxxxxxx x xxxxx provádění xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx systémy xxxxxxxxx pokynů xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx. 21 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(75)

Xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx zdvojení xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xx straně xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx a předá xxxxx xxxx xxxxxxxxx správu xxxxxxxxx, tak na xxxxxx investičního xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxx k provedení.

(76)

Povinnost xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx kroky x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx xxxxxxxxx. Kvalita xxxxxxxxx xxxxxx, do xxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx rychlost x xxxxxxxxxxxxxxx realizace (míra xxxxxxxxx), ale i dostupnost x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx důležitým faktorem xxxxxxxxx provedení xxxxxx xx nejlepších xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, srovnatelnost x xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx provádění xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx vypořádací xxxxx, xxxxx rozhodující xxxx xxx xx, xxx xxxxxxxxxx podniky x xxxxxxxxx xxxxx xxxxx xx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx nabízejí xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, aby xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxx xxxxx, xxxxxxx xxxxx systémům x xxxxxxxxxxxxxx xxxxx xx xx xxxx umožnit, aby xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxx xx xxxx do 1. xxxxxxxxx 2008 xxxxxxxxx xxxxxx o trhem xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx oblasti x xxxxx posoudit xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx informací x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx úrovni.

(77)

Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx zákazníka, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx dostane xxxxxxxxxxxx přednost xxxxxxxxxx xxxxxx nebo některý xxxxxx xxxxxxxx.

(78)

Xxxx by xxxx xxxxxxx xxxxxxxx 2003/6/XX, pro xxxxx xxxx ustanovení této xxxxxxxx, xxxxx upravují xxxxxxxxx se xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx x xxxxxx zákazníka xxxxxx xxxxxxxx jako x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx doručeny různými xxxxxxx x x xxxxx xx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx. Pro xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx platí, xx xx xxxxx informací x xxxxxxxxxxx zákaznickém xxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem xx xxxxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jichž xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, by se xxxx xxxxxxxx jako xx xxxxxxxx takových xxxxxxxxx. Xxxxx skutečnost, xx xxxxxx trhu xxxx xxxxxx oprávněné xxxxxxxxxx jako xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx obchodní xxxxxxxx xxxxxxxxxxx v nákupu x xxxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů nebo xx osoby xxxxxxxxx xxxxxxxx pokyny jménem xxxxxxx xxxxx xx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx pokynu, xx xxxx o sobě xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(79)

Xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx tisku, xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx (xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx internetu) nebo x xxxxxxxxxx xx rozhlasovém xxxxxxxx by xx xxxxxx považovat za xxxxxx doporučení pro xxxxx xxxxxxxx xxxxx „xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx“ xx xxxxxxxx 2004/39/XX.

(80)

Xxxx xxxxxxxx xxx základní xxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx Evropské xxxx, x xxxxxxx xxxxxxx 11 xxxxxxx listiny, x xxxxxxx 10 Xxxxxxxx úmluvy x xxxxxxxx xxxxxxx. V tomto xxxxxx tato xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx členským xxxxxx používat xxx xxxxxxx xxxxxxxx vztahující xx xx svobodě xxxxx x xxxxxxx projevu xx sdělovacích xxxxxxxxxxxx.

(81)

Xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx nástroje xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx stanoví, xx xxx xxxxx směrnice 2004/39/XX xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Jestliže xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx o typu xxxxxxxxxx xxxxxxxx, kterou xxxxxxxxx xxxx vhodnou xxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx nebo xx xxxxxxx o posouzení xxxx poměrů, v závislosti xx xxxxxxxxxxx daného případu xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 1 xxxx 2 xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx zákazníkovi xxxxxxx radu xxxxxxxx, xxxx pravděpodobně jednat x xxxxxxx s čl. 19 xxxx. 1, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx čestně, spravedlivě x xxxxxxxxxxxxx v souladu x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx zákazníků. Xxxxxxx xxxx xxxxx, xxxxxx xxxx by xxxxxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xx. 19 odst. 2, xxxxx vyžaduje, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem pro xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx.

(82)

Xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx k přípravě xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx jako xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx či xxxxxxxx. Patří xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx obecného xxxxxxxxxxx zákazníkům či xxxxxxxxxxxx zákazníkům investičním xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx investiční služby xx xxxxxxxx nebo x xxxxxx xxxxxxx.

(83)

Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx (tj. takového, xxxxx je určeno xxx distribuční xxxxxx xxxx xxxxxxxxx) o obchodu x xxxxxxxxx nástrojem xxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx poskytnutí xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx oddílu X xxxx 5 xxxxxxx X xxxxxxxx 2004/39/XX x xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx poskytnutí takového xxxxxxxxxx.

(84)

X xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxx zřízený xxxxxxxxxxx Xxxxxx 2001/527/XX (7).

(85)

Xxxxxxxx této xxxxxxxx xxxx v souladu xx stanoviskem Xxxxxxxxxx xxxxxx pro cenné xxxxxx,

1.

„xxxxxxxxxxxxx xxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xx. 1 xxxx. 7 xxxxxxxx Komise 2003/125/XX;

2.

„xxxxxxx xxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx ukládat xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx, x xx způsobem xxxxxxx xxx jejich xxxxxxx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx účel, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx stavu;

3.

„xxxxxxxxxx xxxxxx“ v souvislosti x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx rozumí:

4.

„xxxxxxxxx analytikem“ xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

5.

„xxxxxxxx“ x xxxxxxxxxxx s investičním podnikem xx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx součástí xx xxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxx z mateřského xxxxxxx, xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx, v nichž xxxx xxxxxxxx společnost xxxx xxxx xxxxxxx společnosti xxxxxxxxx účasti, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx smyslu xx. 12 odst. 1 xxxxx xxxxxxxx Xxxx 83/349/XXX ze xxx 13. června 1983, xxxxxxxx xx xx. 54 xxxx. 3 xxxx. x) Xxxxxxx, x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx (8);

6.

„outsourcingem“ se xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx služeb, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx sám xxxxxxxxxx podnik;

7.

„xxxxxx, x xxx xx příslušná osoba x xxxxxxxxxxxx vztahu“ se xxxxxx:

8.

„xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx“ xx xxx xxxxxx, který xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx Xxxxxx (XX) č. 1287/2006 (9);

9.

„xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx“ se xxxxxx xxxxx xxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx práci xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, jak xx xxxxxxx v čl. 9 xxxx. 1 směrnice 2004/39/XX.

x)

xxxxxxxxxx těchto informací xx takovém xxxxxx xx vhodné xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, v nichž xx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx mezi podnikem x xxxxxxxxxx, x

b)

xx xxxxx, xxx mají xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx a jíž xx nabídnuta xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx na xxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx informací xx xxxxx médiu.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx takovém nosiči xx xxxxxx vzhledem x xxxxxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx uskuteční xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v této xxxxx;

c)

zákazník xxxx být xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx internetové xxxxxxx x x xxxxx, xxx xx ní lze xxxxxxxxx xxxxxx;

d)

xxxxxxxxx xxxx xxx aktuální;

x)

přístup x xxxxxxxxxx xx těchto xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxx dlouhou xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx potřebuje k jejich xxxxxxxxxxx.

a)

xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx mají xxxxxxxxx řešit, xxxx xxxxxxxx xxxxxx v poměrech xxxx struktury xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx rizika xxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx po xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx a které nejsou xxxxxxxx jinými xxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx s odstavcem 1 xxxx xxxxx provedení xxxx xxxxxxxx, x

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx v souladu x xxxxxxxxx 1 xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

x)

vytvořit, xxxxxx x xxxxxxxx rozhodovací xxxxxxx x xxxxxxxxxxx strukturu, xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx hierarchické vztahy xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx postupy musí xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx řádně xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx určené x xxxxxxxxx plnění rozhodnutí x xxxxxxxxxx xxxxxxx na xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, vědomostmi x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx xx splnění xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

e)

xxxxxxxx, zavést x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx hlášení x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx přiměřenou x xxxxxx xxxxxxxx x xxxx podnikání x xxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, aby xxxxx většího xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx ani xxxxxxxxxxxxx těmto xxxxxx x xxxxxxxxx, čestném x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx konkrétního xxxxx.

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxxx vyhodnocovat xxxxxxxxxxx a účinnost opatření x xxxxxxx xxxxxxxxx podle xxxx. 1 xxxxxxx xxxxxxxxxxx a kroků učiněných xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v plnění xxxxxxxxxx podniku;

x)

radit a pomáhat xxxxxxxxxx osobám, xxxxx xxxxxxxxxx za xxxxx xxxxxxxxxxxx služeb a činností, x xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx směrnice 2004/39/XX.

x)

xxxxx vykonávající xxxxxx xxxxxxxxxx musí xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, zdroje, xxxxxxx znalosti x xxxxxxx xx xxxx příslušným xxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx funkci xxxxxxxxxx musí být xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx i za xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx compliance, které xxxxxxxx xx. 9 xxxx. 2;

x)

xxxxxxxxx osoby xxxxxxxx výkonem xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxx služeb xx činností, xxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx pověřených xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx ani xxxxxxxxxxxxx xxx na xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxx a udržovaly přiměřené xxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxx finančních xxxxx, x xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx a systémy xxxxxxx, xxxxxxxx se xxxxxxx úroveň xxxxxx, xxxxxx investiční podnik xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, procesy x xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, procesy a systémy xxxxxxx x xxxxxxxx úrovně xxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx:

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx a postupy xxxxxxx v odstavci 1;

b)

podává xxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 9 xxxx. 2.

x)

xxxxxxxxxxx, xxxxxxx a udržuje xxxx xxxxxx xxxxxxxx na xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx doporučení xx základě xxxxxxxx xxxxx vykonané xxxxx xxxxxxx a);

x)

ověřuje xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx;

d)

podává xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx auditu v souladu x xx. 9 xxxx. 2.

a)

xxxxxxx příslušná xxxxx xxxxx nad xxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxx xx provádí xx xxxx některé x xxxxxx xxxx:

a)

xxxxxxxx osobních xxxxxxx, xxxxx naplňují xxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx:

x)

xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx či xxxxxxx xxx xxxxx běžného xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx smlouvy o poskytování xxxxxx xxxxx osobu x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx xx xx vztahovalo xxxxxxx x) xxxx čl. 25 xxxx. 2 písm  a) nebo b) nebo čl. 47 xxxx. 3, xxxxx xx xxxxxxx o osobní xxxxxx xxxxxxxxx osoby;

c)

xxxx je xxxxxx čl. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2003/6/ES, xxxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx smlouvy x xxxxxxxxxxx xxxxxx jiné xxxxx xxxxxxxx informace či xxxxxx, xxxxx příslušná xxxxx xx, nebo xx xxxxxxxxx měla xxxxx, xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx nebo xxxxxxxxxxxxx xxxxx tyto xxxxx:

x)

každá xxxxxxxxx xxxxx, xx xxxxxx xx vztahuje xxxxxxxx 1, xxxxxx x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxx v souvislosti x xxxxxxxx obchody x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx investiční podnik xxxxx xxxxxxxx 1;

x)

xxxxxx byl xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx obchodu, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxx xxxxxx oznámení, xx jiným xxxxxxxx, xxxxx podniku xxxxxx xxxxxxx takové xxxxxxx.

X xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx musí xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx, na xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxx tyto informace xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx;

x)

o podniku xxxxxxxxx či podnikem xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx správy portfolia x xxxxxx xxxxxxxx, pokud xxxx xxxxxxxx portfolia x xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxxxxx, xx xxxxx xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx k předchozí xxxxxxxxxx x xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxx s podíly x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx splňují xxxxxxxx xxxxxxxx k uplatnění xxxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 85/611/XXX (xxxxxxxx SKIPCP) xxxx které xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx členského xxxxx, xxxxx xxxxxxxx rovnoměrné xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx osoba xxxx xxxx osoba, xx xxxxx xxxx se xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx do řízení xxxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx a jiných xxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx podniku, xxxxxx poskytování xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx služeb x xxxxxxx prostor a personálu xxxxxxx;

x)

xxxxx standardizovaných xxxxxx, xxxxxx informací o trhu x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx nesmí vést x xxxxxxxxxx xxxxxxx odpovědnosti xxxxxxxxx xxxx;

x)

xxxxx xx xxxxxx vztah x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx k jeho xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xx xxxxx dalších xxxxxxxx, xx nichž xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

poskytovatel služeb xxxx xxx xxxxxxx x xxxx xxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx spolehlivému a profesionálnímu xxxxxx externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, služeb nebo xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxxxxxxxx externě xxxxxxxxxxx xxxxxx účinně, a za tím xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx služeb xxxx xxxxx dohlížet na xxxxx externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx rizika xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxx xx podniknout xxxxxx xxxxx, jestliže xx ukáže, že xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x x xxxxxxx s platnými zákony x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

e)

investiční xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxx externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx s outsourcingem x xxxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxx xxxx xxxxxx xxxxx;

f)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx investiční xxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, které xx xxxxx xxx xxxxxxxx xxxx na jeho xxxxxxxxx účinně xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx právními xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx musí xxx xxxxxxx vypovědět xxxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx to xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx služeb xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx s příslušnými xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx účinný xxxxxxx x xxxxxx o externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx; příslušné xxxxxx xxxx xxx možnost xxxxxxxxx xxxx práva xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx služeb musí xxxxxxx utajované xxxxxxxxx, xxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku x xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx podnik a poskytovatel xxxxxx xxxx zavést, xxxxxxxx a udržovat xxxxxxx xxxx obnovy xx xxxxxxxxx x xxxx pravidelného xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx to xxxxxxxx s ohledem xx xxxxxxx zajišťovanou xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxx.

a)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx mít xxxxxxxx nebo xxxx xxx xx xxx xxxxxxxx zemi xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx a orgánem dohledu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxx uzavřena xxxxxx xxxxxx o spolupráci.

x)

xxxx xxxx takové xxxxxxx x xxxx, díky nimž xxxxx moci xxxxxxx x xxxxxxxxxxx odlišit aktiva xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx xxxxxxxxx x xx svých xxxxxxxxx xxxxx;

b)

musí vést xxx xxxxxxx x xxxx xxx, aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx jejich souvztažnost x xxxxxxxxx nástrojům x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx drženým xxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx pravidelně xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx svých vnitřních xxxx x xxxxxxx s účty x xxxxxxx xxxxxxx xxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx zákazníků xxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx toho, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx článku 17 u třetí strany xxxx xxxxxxxxxxxx od xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku x xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx náležících xxxx třetí straně x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx ochrany;

e)

musí xxxxxxxxxx xxxxxxxx kroky x xxxxxxxxx xxxx, že xxxxxxxxxx zákazníků xxxxxxx xxxxx článku 18 x xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx bance xxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx trhu xxxx xxxxxx xx xxxx xx xxxxxx odděleně xx účtů, xx xxxxx xxxx vedeny xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx zavést odpovídající xxxxxxxxxxx opatření k minimalizaci xxxxxx xxxxxx či xxxxxxxxxxxx aktiv xxxxxxxxx xxxx práv x xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx zneužití xxxxx, xxxxxxx, nekvalitní xxxxxx, nedostatečné xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx spojených x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxx xxxx;

x)

xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx drženy xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, tento xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxx xx xxxxxx x xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxx zemi.

x)

xxxxxxxxx banky;

x)

úvěrové xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx směrnice 2000/12/XX;

x)

xxxxx povolené ve xxxxx zemi;

x)

xxxxxxxxxxx fondu xxxxxxxxx xxxx.

a)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx cílem xxxx být uchování xxxxx xxxxxxx xxxxx xxx x xxxxxx (bez xxxxxx), xxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx výnosy;

b)

s cílem xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx cíl musí xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx splatností xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx 397 xxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxxx x x xxxxxxx xxxxxxxxx splatností 60 xxx. Xxxxxx cíle xxxx xxxxxxxxx rovněž xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx;

c)

xxxx xxxxxxxx likviditu xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxx.

x)

zákazník musel xxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx souhlas x xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxx svůj xxxxxxx stvrdil v případě xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníka xxxx xxxxxxxx xxxx jiným xxxxxxxxxxx xxxxxxxx;

b)

xxxxxxx finančních xxxxxxxx xxxxxx zákazníka xx xxxxxxx přesně xxxxxxxxxxx podmínkami, s nimiž xxxxxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxx xxxxxxxx, jehož xxxxxxxx xxxxxxxx jsou xxxxxx xxxx xxxxx balík xx xxxxxxxxx xxxx, musel xxxxxxxx svůj xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx x xxxx. 1 xxxx. x);

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx mít xxxxxxx a kontrolní mechanismy, xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx být xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxx předběžný xxxxxxxx xxxxxxx v souladu x xxxx. 1 xxxx. x).

a)

xxxxxx xxxx xxxxxx osoba xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx nebo se xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx úkor xxxxxxxxx;

x)

podnik xxxx taková osoba xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nebo xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníka x xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx výsledku;

c)

xxxxxx xxxx xxxxxx osoba má xxxxxxxx xx jinou xxxxxxxx upřednostnit zájem xxxxxx zákazníka xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx před xxxxx daného zákazníka;

x)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx ve stejném xxxxx jako xxxxxxxx;

e)

podnik xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx se službou, xxxxx je xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, od xxxxx, xxxxx není zákazníkem, xxxxxxxxxx xxxxxx v podobě xxxxx, zboží nebo xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx provizí xx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx.

a)

x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby x xxxxxxxx a doplňkové xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx jménem xxxx xxxxxxxxxx okolnosti, xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx vést xx xxxxxx xxxxx, xxxx x xxxxx xxxx značné xxxxxx poškození xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxx, x xxxxxxxx, která xx nutno xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxx postupy x xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx mezi příslušnými xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx s sebou xxxxx xxxxxx xxxxxx zájmů, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx mohla poškodit xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

samostatný dohled xxx xxxxxxxxxxx osobami, xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx vykonávání xxxxxxxx xxxxxx zákazníků xxxx poskytování xxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxx zájmy xxxxx xxx ve xxxxxx xxxx kteří xxxxxxxxx odlišné zájmy (xxxxxx zájmů xxxxxxx), xxxxx xxxxx být xx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx jakékoli xxxxx xxxxx mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xx zabývají xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxxxxxx xx příjmy xxxxxxx příslušných osob, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxx jinou xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx činností xxxx xxxxxxx střet xxxxx;

d)

xxxxxxxx, xxxxx komukoli xxxxxxx xxxx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx nemístný xxxx na xxxxxx, xxxxxx příslušná xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx k prevenci xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx do samostatných xxxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx zapojení xxxx xxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

x)

jsou xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx či xxxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

jestliže xxxxxxx xxxxxxxxxx dal xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx to xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxx směrnice 2004/39/XX.

a)

finanční analytici x xxxxx xxxxxxxxx osoby xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx včetně investičního xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx obchody, xxxxx xxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx v dobré víře xxxx xxxxx to xxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx nebo xxx provádění xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, s finančními xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx se xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, s vědomím xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx obsahu xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx dostupný ani xxxxxxx, xxx zákazníkům x xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx z takto dostupných xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx možnost xxxxx nich postupovat;

x)

xx xxxxxxxxx, xxxxx neupravuje xxxxxxx a), xxxxxxxx xxxxxxxxx a jiné příslušné xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx nástroji, xxxxx se týká xxxxxxxxxx xxxxxx, ani x xxxxxxxxxx souvisejícími xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx s aktuálními xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx útvaru xxx compliance;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx analytici x xxxxx příslušné osoby xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nesmí xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxx hmotný xxxxx xx xxxxxxxx investičního xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx podniky, xxxxxxxx analytici a další xxxxxxxxx osoby xxxxxxxx xx tvorby xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx příznivé výsledky xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, příslušným xxxxxx, xxxxx nejsou xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx tvrzení xx xxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx povinností xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx obsahuje xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx.

x)

xxxxx, xxxxx vytváří xxxxxxxxxx výzkum, xxxx xxxxxx skupiny, do xxx náleží investiční xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxx xxxxxx doporučení xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx výzkum jako xxxx vlastní xxxxxx;

x)

investiční xxxxxx xxxxxxx, že xx na autora xxxxxxx xxxxxxxx požadavky xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, nebo xx xxxxx xxxxxxx přijal xxxxxx stanovující xxxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx, provize xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxx, xxxxx zastupuje xxxxxxxxx;

x)

poplatku, xxxxxxx či xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx či poskytovaných xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx či xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx, pokud jsou xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:

x)

xxxxxx poplatky, které xxxxxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xxxx jsou xxx tento xxxx xxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx svých xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxx a předkládané xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxx být xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx byly xxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

musí být xxxxxxx klíčové xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, x xxxxx srovnání xxxxxxx.

a)

tento xxxx xxxxx být xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx sdělení;

x)

informace xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx za xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx údaje xx pět xxx, xx celé období, xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx nabízen, xxx xxx zaveden xxxxxxxx xxxxx xxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxx dle xxxxxxxxxx xxxxxxx, a informace x xxxxxxxxxx xxxx v každém xxxxxxx vycházet z celých xxxxxxxxxxxxxxxxx období;

x)

musí být xxxxxxxx uvedeno xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx;

d)

informace xxxx xxxxxxxxx výrazné xxxxxxxxxx, že xx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx není spolehlivým xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

pokud xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx x xxxx xxxx, xxx xx měna členského xxxxx, xx xxxxxx má xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazník xxxxxxxx, xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxxxxx xx může xxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxx měnových výkyvů;

x)

xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxx poplatků.

x)

simulovaná xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx jednoho nebo xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx stejné xxxx dotyčné xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxx x xxx podkladové;

x)

xx xx xxxx skutečné xxxxxx xxxxxxxxxx, x xxx xx xxxxxxx xxxxxxx x), xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx uvedené x xxxx. 4 písm. a) až x), x) x x);

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xx dané xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx výkonnosti x xxxxxxxxx x xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx není xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx budoucí xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ani xx xx nesmějí odkazovat;

x)

xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx údaji;

c)

pokud xxxx xxxxx založeny xx xxxxx výkonnosti, xx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxx obsahovat xxxxxxx xxxxxxxxxx, že xxxx prognózy nejsou xxxxxxxxxxx ukazatelem xxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxx xxxxx klasifikován xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx x xx. 24 xxxx. 2 směrnice 2004/39/XX, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

b)

xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx oddílu X xxxxxxx XX xxxxxxxx 2004/39/XX považován xx xxxxxxxxxxxxxxx zákazníka, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx zákazníkem.

a)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx;

b)

xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx dohodě nebo x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx službách vyžaduje xxxxxx 30.

x)

xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx uvedené s odstavcích 1 x 2, xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx byla xxxxxx uzavřena xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx prostředky, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 xxxx 2;

x)

x xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xx. 3 odst. 3 směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2002/65/ES xx xxx 23. xxxx 2002 o uvádění finančních xxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xx xxx xx xxxxx a o změně xxxxxxxx Xxxx 90/619/XXX a směrnic 97/7/XX a 98/27/ES (11), xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx požadavky xxxxxxxxx xxxxxx ve xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníkovi xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx xxxxx xxx xxxx xxxxxxxx xx potenciální xxxxxxxx „xxxxxxxxxxxxx“ a investiční podnik „xxxxxxxxxxxxxx“ ve xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx, xxxxx odpoví na xxxxxxx, xxxxxx týkající xx finančního nástroje xxxx investiční služby xx xxxxxxxxx xxxxxx;

b)

výzvu, xxx xxxxx, xxxxx xxxxxx na xxxxxxx, xxxxxxx nabídku xxxxxxx xxxxxx týkající xx xxxxxxxxxx nástroje xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx.

a)

xxxxx x xxxxxx investičního xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx zákazníkům xxxxxx s podnikem xxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xx kterých xxxx xxxxxxxx s investičním xxxxxxxx komunikovat a ve kterých xx xxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxx a jiné xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxxx a zákazníkem, xxxxxx způsobu, který xx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx x xxxxxx pokynů;

x)

xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx xxxxxx xx příslušné xxxxxxxx, x xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, který xxxx xxxxxxxx xxxxx;

e)

xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx zástupce, xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx členského xxxxx, x xxxx xx tento xxxxxxx xxxxxxxx registrován;

f)

xxxxxx, xxxxxxxxx x xxxx podávání xxxxx x xxxxxxxxxx služby, xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxxxxxx podává x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 8 xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx má xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xx xxxxxx ochranu, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx systému xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx použijí na xxxxxxx jeho operací x xxxxxxxx státě;

h)

xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx, která xx xxxxxx xxxxxxxx v souladu x xxxxxxx 22;

x)

xxxxxxx o to zákazník xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx pravidlech xxx xxxxxx xxxxx na xxxxxxx nosiči nebo xxxxxxxxxxxxxxx internetových stránek (xxxxx tyto xxxxxxxxxxxxx xxxxxx nosič) za xxxxxxxxxxx, že jsou xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xx. 3 xxxx. 2.

x)

xxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx v portfoliu zákazníka;

b)

xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx zákazníka nebo xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

x)

upřesnění xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xx xxxx srovnávat výkonnost xxxxxxxxx;

x)

xxxx finančních xxxxxxxx, xxxxx mohou xxx xxxxxxxx do xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxx xxxxxxx, xxxxx xxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, včetně xxxxxxxxxx limitů;

x)

xxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx, která xx xxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx uvážení, a všechna xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

x)

rizika xxxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx a rizika xxxxxx celé xxxxxxxxx;

b)

xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx nástrojů x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx, xx xxxx xxx s těmito xxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxx nákladů na xxxxxxxx xxxxxx nástrojů xxxx x xxxxxxxx obchodů x xxxxxxxx nástroji xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx povinnosti, xxxxxx xxxxxxxxxxx závazků;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx či xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

x)

xxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojem xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx, poplatků x xxxxx x xxxxx daní xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx investičního xxxxxxx, xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxxx, z něhož se xxxxxxx xxxx vypočítá, xxx si ji xxxxxxxx mohl xxxxxx;

b)

xx-xx xxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx, o níž xx zmiňuje písmeno x), uhrazena xxxx xxxxxxxxxxx-xx xxxxxx x xxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx;

c)

xxxxxxxxxx xx xxxxxxx, xx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx s finančním nástrojem xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx vzniknout xxxxxxxxxxx xxxxx náklady, xxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nebo které xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx plnění.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx zákazníka;

b)

xx xxxxxx, xx xxxxxxxx dokáže xxxxxxxx unést xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxx investičními cíli;

x)

je xxxxxx, xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx, xxx mohl xxxxxxxxx rizikům xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxx xx správou xxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxx xxxxxx, xxxxxxx a finančních xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxx,

x)

xxxxxx, rozsahu x xxxxxxxxx xxxxxxxxx s finančními xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx, x x xxxx, xx kterou xxxx prováděny, x

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx povolání xxxxxxx xx potenciálního klienta.

x)

xxxxxxx do čl. 4 xxxx. 1 xxxx 18 xxxx. x) xxx xx bodů 4 xx 10 xxxxxx X xxxxxxx X xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxx xxxxxx druhu realizace xxxxxx nástroje xx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx účastníkům xxxx a které xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxx či xxxxxxxx xx emitentovi xxxxxxxxx xxxxxxxxx systémy;

x)

xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx potenciální xxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx pořízení xxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx dostupné xxxxxxxxxx a je pravděpodobné, xx xxx snadno xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx se xxxx podloženě xxxxxxxxxx, xxx xxxxxx obchod x xxxxx xxxxxxxxx.

x)

investiční xxxxxx musí xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

v případě xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx nejdříve xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx provedení xxxxxx nejpozději xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx třetí xxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx strany.

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx společnosti;

b)

xxxxx xx xxxx označení zákazníka;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxx uskutečnění;

x)

xxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxx;

g)

identifikační údaje x xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx nákupu/prodeje;

i)

charakter xxxxxx, xxxxx xx není xxxxx x xxxxxx/xxxxxxx;

x)

množství;

x)

xxxxxxxxxx cena;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx výše xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx xx jednotlivé xxxxxxx, xxxxx x xx xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx nebo xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxx, xxxxx xxxx údaje xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx;

x)

je-li xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx jakákoli xxxxx v rámci xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx investičního xxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx, že se xxxxx x xxxxx případ, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxx usnadňuje xxxxxxxx obchodování.

a)

název (xxxxxxxx xxxxx) xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxx xx jiné xxxxxxxx xxxx neprofesionálního xxxxxxxxx;

c)

složení x xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, jejich xxxxx xxxxxxx anebo xxxxxx hodnotě, xxxxxxxx xxxxx hodnota xxxx x xxxxxxxxx, x x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx vykazovaného období;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx a dalších xxxxxxxxxx položek xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx alespoň xxxxxxxxx xxxxxxxx za xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx, x xx-xx xx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx, xx na xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx podrobnější xxxxxx;

x)

xxxxxxxx skutečné xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx výpisu a referenční xxxxxxxxxx (je-li xxxxxx xxxxxxx k dispozici), na xxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxx přijatých xx xxxxxxxxxxx období x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

g)

xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

x)

ke xxxxxxx xxxxxxx uskutečněnému x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx informace xxxxxxx v čl. 40 xxxx. 4 xxxx. x) xx x), je-li xx xxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx každém xxxxxxx, x xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx 4 xxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxx x xx zákazník xxxxxx, výpis xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx tři měsíce;

b)

v případech, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx 4, xx xxxxxxxxxx xxxxx musí xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx dvanáct měsíců;

x)

xxxxx xxxxxx xxxx investičním xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx portfolia xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx o všech xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx ke xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx ve xxxxxx;

x)

xxxx, xx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx předmětem obchodů xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, x x xxxxxx základu xxxxx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx, xx. xxx xxx x xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

b)

charakteristika xxxxxx zákazníka;

x)

charakteristické xxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx vypořádacích xxxx, xx xxxxx lze xxxxx pokyn nasměrovat.

x)

xxxxx xxxxxxxxx důležitosti, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx uvedenými x xx. 44 xxxx. 1 xxxx xxxxxxxx připisuje xxxxxxxx uvedeným x xx. 21 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/ES, xxxx postup, kterým xxxxxx určuje xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx faktorů;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx, xx xxx xxxxxx významně xxxxxxx při plnění xxx xxxxxxxxxx učinit xxxxxxx přiměřené xxxxx xx konzistentnímu dosahování xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx provádění xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx specifické xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxx, xxx xxxxxx xxxxx, xxxxx naplánoval x xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxx dosahování xxxxxxxxxx xxxxxxx výsledku při xxxxxxxxx daných xxxxxx, xxxxx xxx x xxxxx, xxxxx xx tyto xxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx a přesně xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

x)

xxxxx srovnatelné xxxxxx xxxxxxxxx se xxxx xxxxxxxx v pořadí, x xxxxx byly podány, x xx xxx xxxxxxxx, xxxxxx xx xx xxxxxxxxxxxx povaha pokynu xxxx aktuální xxxxxxxx xx trhu xxxx xx xx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx;

c)

xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx týkajících xx xxxxxxx vykonání xxxxxx xxxxxxxxxx poté, xx xx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxx xxx xxxxxxxxxxxxxxx, xx sloučení pokynů x xxxxxxx bude xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xx mají xxxxxxxx;

x)

xxxxx zákazník, xxxxx xxxxx se má xxxxxxxx, musí xxx xxxxxxxxxx, xx sloučení xx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx pokynu může xxx v jeho xxxxxxxxxx;

x)

xxxx xxx vypracována x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx alokace xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx alokaci xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxx, xxx xxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxx alokaci x xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxx x xxx musí xxx snadný přístup x xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx;

b)

xxxx xxx xxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx zjistit xxxxxxxx xxxxxx xx jiné xxxxx i původní obsah xxxxxxx xxxx opravami xx xxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxx xxxxxxxxx, xx xx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx nebo xx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxx, xxxxxx, xxxxx, xxxxxxx, xxxxxx, xxxxx xxxx převzít určitý xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx právo xxxxxx, xxxxxx, xxxxx, xxxxxxx nebo umořit xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx určitý xxxxxxxx nástroj.