Plné znění - 32006L0073

(1)

Xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx finančních xxxx xx Xxxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxx provozní xxxxxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx služeb, xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx ze strany xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytující xxxxxx xxxxxx a vykonávající xxxxxx xxxxxxxx x xxx regulované xxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx s obchody s finančními xxxxxxxx x xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx s akciemi xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx na xxxxxxxxxxx xxxx.

(2)

Pravidla provádění xxxxxx, kterým xx xxxx organizační požadavky xxx investiční podniky xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx služby x xxxxxxxxxxxx investiční xxxxxxxx xx profesionálním xxxxxxx, xxxxx i pro regulované xxxx, xx xxxx xxx xx shodě x xxxxx, xxxx sleduje xxxxxxxx 2004/39/XX. Xxxx xx xxx xxxxxxxx xxx, xxx zajišťovala xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx způsobilosti a řádných xxxxxx xxxx investičními xxxxxxx a subjekty, které xxxxxxxxx xxxxxxxxxx trhy xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx, a měla by xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(3)

Xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx organizační požadavky x xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx poskytující xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx takové xxxxxxxx. Xxxxxxx je xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx záležitostech, xxxx xx compliance, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxxxx a identifikace, xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx.

(4)

Xxxxxxxxxxx požadavky a podmínky xxxxxxxx xxxxxxxx pro xxxxxxx investičních xxxxxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxx xxxxxxxx, která xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx příslušných xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX. Xx xx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx všechny xxxx ve Xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx a aby xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx schvalovacím xxxxxxx přeshraničních xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(5)

X xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx provozní xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx investičních x xxxxxxxxxxx xxxxxx a vykonávání xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxx promítat xxx, x xxxxx xxxxx xxxxx vychází. Xx xxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx xx xxxx xxx navržena xxx, xxx zajistila xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx bude zajišťována xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx, jimiž xx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx zákazníkem. Xx xxxxx straně, co xx týče ochrany xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx investorům xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xx třeba xxxx x xxxxx charakter xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (neprofesionální xxxx xxxxxxxxxxxxx).

(6)

Xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, aby xxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxxxx jednotlivých členských xxxxx.

(7)

X xxxxx xxxxxxxxx jednotného xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx sladěnou xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx podmínek. Xxxxxxx xxxxx ani xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxx provádění xxxxxxxx xx vnitrostátního xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx doplňková xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx směrnice neobsahuje xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxx xxxxx.

(8)

Xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxx měly xxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx povinnosti xxx xxxxx toho, co xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxx zásahy by xx xxxx xxxx xxxxxx xxx xx xxxxxxx, kdy xxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx integritu xxxx, xxxxxx rizik xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx systému, a měly xx striktně xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx.

(9)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které členské xxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxx x xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xxxxx omezit xxx xx xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx v článcích 31 a 32 směrnice 2004/39/XX.

(10)

Xxxxxxxxxx rizika, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx dodatečné xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxx ponechají x xxxx použití této xxxxxxxx, xx xxxx xxx zvláštní xxxxxx xxx strukturu xxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx tomto trhu. Xxxx specifická xxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx s režimem xxxxxxxx, který xxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX a její xxxxxxxxx předpisy. Rozhodnutí x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx požadavků xx xxxx xxx xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx zmíněné xxxxxxxx, xxx spočívají x xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx požadavků xx xxxxxxxxxx podniky.

(11)

Investiční xxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx a charakterem xxx xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxx xx xx xxx této xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a současně xxxxxxx xxxxxx základní xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx se xxxx xx xxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx měly xxxxx xxx obecné xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx se xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx a podmínky.

(12)

Xxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxx příliš xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, však může xxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxx xx, že příslušné xxxxxx xxxxxx pokyny x xxxxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxxx xxxxxxx s cílem xxxxxxxxx xxxxxxxxx uplatňování xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx na xxxxxx xxxxx xxxxxxx x xx xxxxxx xxxxxxxxx. Nezávazné xxxxxx tohoto xxxxx xx xxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxxxxxx xxxxxx xx xxxx. X xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx této směrnice x xxxxxxxx 2004/39/ES xxxx Xxxxxx vydat pokyny xxxxxx xxxxxxxxxxx sdělení xx jinou formou. Xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxxxx xxx pokyny x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx uplatňování xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(13)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx stanovené xx xxxxxxxx 2004/39/XX se xxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx podniků xxxxxxxxx xxxxx vnitrostátního xxxxx.

(14)

Pro xxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx vyžadují, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx rizik, xx xxxx rizika xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx a systémů xxxxxxx xxxx patřit xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx služeb xxxxx xxxxxxxx. Xxxx xxxxxx by xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx vztahem mezi xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxxx xxx, kde xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx soustřeďují x xxxxx xxxxxxxxx počtu xxxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(15)

Xx, že xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx vykonává xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx těchto funkcí. Xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx agendou compliance, xx neměly být xxxxxxxx do výkonu xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxxxxx, xx způsob xxxxxxxx odměny xxxxxxxx xxxx by pravděpodobně xxxxx xxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxx větší xxxxxxx xx však xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxx za výjimečných xxxxxxxxx.

(16)

Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx podniky sbíraly x xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx poskytnutých xxxxxxxx. Xxxxx tyto xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, měly xx podniky xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx se provádí xxxxxxxx Evropského parlamentu x Xxxx 95/46/ES xx xxx 24. xxxxx 1995 x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx x x xxxxxx xxxxxx xxxxxx údajů (2).

(17)

Xxxxx xxxx xxxxxxxxx po xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx jménem některé xxxxx v souladu s předem xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx x xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx v platnosti x xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xx xxxxxx vztahovat xxxxxxxxxx xx xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx. Xxxxxxx by xx xxxx xxxxxxxxxx neměly xxxxxxxxx na xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx podle xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx s ukončením nebo xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx xxxxxxxxxx xx se xxxx měly xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxx xx zahájení xx sobě následujících xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx stejné xxxxx, xxxxxxxx xx xxxx xxxxxx změnily nebo xxxx xxxxxx xxxxxx xxxx.

(18)

Xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx vydání xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx činností xxxxxxx xxxxxxx outsourcingu xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx funkcí xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx. Investičním xxxxxxxx by měl xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, jestliže xxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx podnik uzavře, xxxxxxx xxxxx podmínky.

(19)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxx této xxxxxxxx, v nichž se xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxx provozních xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx služeb xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx na xxxxxxxxxxx, x xxxxx rámci xx xxxxx funkcí xxxxxxxxx xx xx xxxx, xx xx podnik xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx „xxxxxxxx xxxxxxxx“, xxxx pohlížet xxxx xx xxx, která xxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx xxxxxx splnit, xxx xxx x xxxxxx xxxxxxxxx xx smyslu článku 5 směrnice 2004/39/XX.

(20)

Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx může xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xx. 16 odst. 2 směrnice 2004/39/XX. Xxxxx mají být xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, co xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx X xxxxx XX xxxxxxxx 2004/39/XX, měla xx se tato xxxxxxxx ohlásit xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx čl. 16 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(21)

Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx podniky xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx neprofesionálních xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxx xxxx, xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx podmínky. Xxxxxxxxx xx však, že xxxxxxxxx xxxxxx budou xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx takové xxxxxx xx jejich xxxxxxxx. Xxxxxxx oznámení xx xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxx měl xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx zasáhnout. Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx soulad xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxx směrnice x xxxxxxxx 2004/39/XX, x xx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx příslušného xxxxxx.

(22)

Xxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx x xx xxxxxx xxxxxxxxx odpovídající xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx zveřejnil xxxxxxxxxx x xxx xxxxxxxx xx vztahu x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx neprofesionálních xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx v třetích xxxxxx. Xxxx prohlášení xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx mít xxxxxxx xxxxx takovému xxxxxxxxxxxx, x xxxx obsahovat xxxxxxxxxx xxxx, proč x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx celkovým xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx. Xx xxxxxxxx vysvětlení xx xxxxxxxxx xxxxx měl xxxx uvést důvody, xxxx outsourcing x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx na xxxx xxxx účinnému xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx k výkonu svých xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx k investičnímu xxxxxxx.

(23)

Xxxxx xxxxxxxxxx podnik xxxxx xxxxxxxxxx, které má x xxxxxx jménem xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxxxx fondu peněžního xxxx, xxxx xx xx xxxxxx xxxxxx xxxxx peněžního xxxx xxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xx držbu finančních xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx zákazníkům.

(24)

Okolnosti, xx xxx xx xx xxxx pohlížet xxxx xx xxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx, se vztahují xx xx xxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxx určitých osob xxxxxxxxx s podnikem nebo xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx; nebo xxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xx více xxxx xxxxxxxxx, vůči nimž xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxx nějakou xxxxxxxxxx. Xxxxxxx, že xxxxxx xxxx získat xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, anebo xx xxxxx xxxxxxxx, xxxx xxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, může xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx se xxxxxxx xxxxxx, aniž by xx xxxx současně xxxxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(25)

Xxxxx xxxxx by xx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx. Xxx xxxx účely xxxx xxxxxx status xxxxxxxxx, xxxxx je xxxxxx xxxxxxxxxxx, tj. xxx xx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxx zákazníkem xxxx způsobilou xxxxxxxxxxxx.

(26)

Xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx postupy k omezení xxxxxxxx střetu xxxxx xxxxx směrnice 2004/39/XX, xxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxxxxxxx nastává xxxx xxxx xxxxxxx xxxxx zájmů, xx xxxxxxxxxx xxxxxx měl xxxxxxx zvláštní pozornost xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, operacím x xxxxxxx správy portfolia x xxxxxxxxx finance, xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx. Xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx je xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx spojená x xxxxxxxx xxx, že xx xxxxx či xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxx kombinaci dvou xx více x xxxxxx xxxxxxxx.

(27)

Xxxxxxxxxx podniky by xxxx usilovat x xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx oblastech xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx skupiny xxxxx xxxxxxxxx strategie xxxxxxxx ke střetům xxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx zejména xxxxxx xxxxxx povinnosti xxxxxxxx a uplatňovat xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx mechanismy, xxxxx xxxxxxxx čl. 13 odst. 3 xxxxxxxx 2004/39/ES. Ačkoli xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx střetů xxxxx vyžaduje čl. 18 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX, není dovoleno xx příliš xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxxx zohlednění xxxx, xxx xxx xxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(28)

Xxxxxxxxxx xxxxxx by xxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx, který xx xx xxxxxxxx Xxxxxx 2003/125/XX xx xxx 22. xxxxxxxx 2003, kterou xx xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Xxxx 2003/6/XX, xxxxx xxx x xxxxxxx předkládání xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a uveřejnění střetu xxxxx (3), definován xxxx xxxxxxxxxx, xxxxx jde x xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxx pro xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxx, xxx je xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX. Doporučení takto xxxxxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxx směrnici, xx xxxx řídí xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2003/125/XX, xxxxx xxx x xxxxxxx předkládání xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx zájmů.

(29)

Opatření x xxxxxxxxxx, xxxxx přijme xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zájmů, xxx xx xxxxx xxxxxxx x xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx, jenž xx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx objektivnost x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx analytiků x xxxx xxxxxxxxxxx investičního xxxxxxx. Xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx by měly xxxxxxxx, že xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx zájmy xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx zájmy xxxx, xxxx xxxx xx investiční xxxxxx xxxxxxxxxx.

(30)

Xxxx xxxxx, jejichž xxxxxxxxxxxx xx obchodní xxxxx lze xxxxxxx xxxxxxxxx za rozporné xx xxxxx xxxx, xxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx patřit xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx a osoby xxxxxxxx xx prodeje x xxxxxxxxxxx xxxxxx zákazníků nebo xxxxxx podniku.

(31)

Xxxx výjimečné xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx podnikem, xxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx bez xxxxxxxxxxx písemného xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxxx, xx xxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxx musí likvidovat xxxxxx z osobních xxxxxx xxxxxxxxx s finančními nesnázemi.

(32)

Xx xxxx dary xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, který xx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx pohlížet xxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(33)

Xxxxx šíření xxxxxxxxxxxx xxxxxxx mezi xxxxxxxxx xx mezi xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxx xxxx xxxxxxx v rámci xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(34)

Xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx by xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, která xxxx xxxxxxxx v investičním xxxxxxx, který xxxxx xxxxxx xxx nezastaral.

(35)

Xx xxxxxxxx výzkumu by xx měly xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx jako xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx stranou.

(36)

Finanční xxxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu, xxxxx xx takové xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx. Za xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx xxxx xxxxxxxxx: xxxxx na činnostech xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, jako xx corporate finance x xxxxxxxxx, xxxxx na xxxxxxxxxx akciích propagujících xxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxx finančních xxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx propagace xxxxxxxx.

(37)

Aniž xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx nejsou xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx vnitřních xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx zásad xxxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx ohledně xxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx.

(38)

Xxxxxxxxx, xxxxx ukládá xxxx xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx x xxxxxxxx investičního xxxxxxx x xxxxxxxx a šíření xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xx vztahují xxx dalšího xx xxxxx xxxxxxxxx směrnice 2004/39/XX a směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2003/6/ES xx xxx 28. xxxxx 2003 x xxxxxxxxxxx zasvěcených xxxx x xxxxxxxxxx x xxxxx (xxxxxxxxxx trhu) (4) a jejich xxxxxxxxxxx prováděcích opatření (xxxx xx se xxxx dotkla).

(39)

Xxx účely xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx materiální xxxxxxx, platí, xx xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx podnikem x xxxxxxxxxxx s investiční xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx, kdy xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xx se xxxx xxxxxxxx xxx, xx jejím xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx.

(40)

Xxxx směrnice dovoluje xxxxxxxxxxx xxxxxxxx dávat xxxx přijímat určité xxxxxxxxxx xxxxxxx pouze xx xxxxxxxxxx podmínek x xx předpokladu, že xxxxxxxx xx x xxx xxxxxxxxxx xxxx že xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xx xxxxxxxxx nebo xxxxx či xx xxxxx xxxxxxxxx jménem xxxxxxxxx.

(41)

Xxxx xxxxxxxx vyžaduje, xxx investiční xxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx písemnou xxxxxxxx xxxxxx, v níž xxxxx formulovány xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, obsahu x xxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(42)

Xxxx xxxxxxxx stanoví xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx se xxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 19 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX, xxx xx xxxxx, že xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxx být xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx.

(43)

Nic x xxxx xxxxxxxx nevyžaduje, xxx xxxxxxxxx xxxxxx schvalovaly xxxxx a formu propagačních xxxxxxx. Xx xxxxx xxxxxx jim v tom xxxx xxxxxxx, pokud xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx 2004/39/XX, která stanoví, xx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxxx propagačních xxxxxxx, by měly xxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxx.

(44)

Xx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx na vhodné x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, které xxxxxx x xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx). Cílem xxxxxxxx 2004/39/XX je xxxxxxxx xxxxxxxxxx rovnováhu mezi xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxx na investiční xxxxxxx. Za tím xxxxxx je vhodné xxxxxxxx do xxxx xxxxxxxx méně xxxxxx xxxxxxxxx na xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx jaké xxxxx xxx neprofesionální xxxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx, xx xx xxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxx informace xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, a požádat xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxx xxxxxxx o informace přiměřené x xxxxxx, investiční xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx.

(45)

Xxxxxxxxxx xxxxxxx xx měly xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx dostatečné informace x xxxxxx finančních nástrojů x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx xx xxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx podložená xxxxxxxxxx rozhodnutí. Xxxxxxx xxxxxxx těchto xxxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníků x xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx nikdy xx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxxx důležité xxxxx. Xx xxxxx, xx x xxxxxxxxx finančních xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx, zatímco x xxxxxx xxxx třeba xxxxxxxxxx informace x xxxxxxxxxx xxxxxxxx.

(46)

Xxxxxxxx, které musejí xxxxxx xxxxxxxxxx, jasné x xxxxxxxxx xxxxxxxxx určené xxxxxxxxxxxx xxxxxxx zákazníkům x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx měly xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx pro xxxxxxxxxxxxxxx zákazníky se xxxxxxxxxxx například xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a informací, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx nebo potenciálním xxxxxxxxxx. Zejména xx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx podmínky na xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxx následujících xxxxx: xxxxx podniku, logo xx xxxx obrazový xxxxxx xxxxxxx s podnikem, xxxxxxxxx xxxxx x xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx poskytuje, xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxxx xx provizi.

(47)

Xxx xxxxx xxxxxxxx 2004/39/ES a této xxxxxxxx xxxxx, že xx klamavé by xx měly považovat xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxx xx osoby, xxxxx (xxxxxx) xxxx xxxxxx xxxx která (xxxxx) xx pravděpodobně xxxxxx, xxx xxxxx xx to, xxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, je xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx.

(48)

Xxx xxxxxxxx xxxx, xx xx xxxxxx xxx xxxxxxx poskytnutím xxxxxxxxx xxxxx před xxxxxx xxxxxxxx v této xxxxxxxx, by xxxxxxxxxx xxxxxx měl vzít xxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx a pochopení xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx rozhodnutí x x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx specifických xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xx reakci. Xxxxxxxx pravděpodobně xxxxxxxxx xxxx času na xxxxxxxxx informací x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxx x xxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxx si zakoupil xx x xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx s časem, který xx potřeboval na xxxxxxxxxx xx neznámější xxxxxxx xxxx xxxxxx.

(49)

Nic x xxxx směrnici xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx podniky k poskytování xxxxx požadovaných xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx podniku, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx a souvisejících xxxxxxxxxx nebo informace x xxxxxxx finančních xxxxxxxx xx prostředků xxxxxxxxx, xx xxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx povinnost xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx lhůtou xxxxxxxx x xxxx směrnici. Xxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx samostatně x xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx x xxxxx xxxxxx s zákazníkem xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx včas xxxx xxxxxxxxxxx služby.

(50)

X xxxxxxxxx, kdy xx investiční xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx poskytnutím xxxxxx, xx xx xx xxxxxxxxxx obchody xxxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx xxxx xx xxxx xxxxxx.

(51)

V případech, xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx spočívající xx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxx x xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx neprofesionálním zákazníkům xxxx potenciálním neprofesionálním xxxxxxxxxx xxxxxxxxx o typech xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, x x xxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, by xx xxxx xxxxxx xxxxx, xxx xx xxxxxxxxxx podnik pověřen x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx nejsou xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx derivátů xxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx do xxxxxxxx s vysokou xxxxxxxxxxx; xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx za xxxxxxx prostředky, obchody x xxxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů xx jakékoli obchody xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx.

(52)

Xx poskytnutí xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx se xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2003/71/XX xx xxx 4. xxxxxxxxx 2003 x xxxxxxxxx, xxxxx má xxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxx nabídce nebo xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx, x x xxxxx xxxxxxxx 2001/34/XX (5) xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx by xx xxxxxx xxxxxxxx jako xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxx podmínek xx xxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, která xx xxxx xxxxxxx a obsahu xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxx uvedené x xxxxxxxxx.

(53)

Xxxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o nákladech x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxx informace x xxxxxxxx xxxx plnění xxxxx xxxxxx o poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xx nabízeného xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xx tím xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx smlouvy x xxxxxxxxx xxxxxxxx zaniká vypořádáním x xxxxxxxxx. Xxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx po skončení xxxxxxxxx xxxxxxxx nástroj xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx, dluhopisů, xxxxxxx listu, xxxxxxx xxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx.

(54)

Co xx týče xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx směrnice Xxxx 85/611/XXX xx dne 20. xxxxxxxx 1985 o koordinaci xxxxxxxx x xxxxxxxxx předpisů xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx XXXXXX) (6), xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx zjednodušeného xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx x xxxxxx 28 xxxxxxxx 85/611/EHS. X xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xx xx xx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(55)

Zjednodušený xxxxxxxx xxxxxxxxx jmenovitě xxxxxxxxx x xxxxxxxxx a souvisejících xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx XXXXXX. Xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx podíly x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx o všech xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx se jejich xxxxxxxxxxx investičních služeb xx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx.

(56)

Xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 19 odst. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX a ověřování xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx) xxxxx xx. 19 xxxx. 5 xxxxxxx směrnice. Xxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxx, xxx xxxxxx xxxxxxxx pokryté investiční xxxxxx, a také xxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx.

(57)

Pro xxxxx čl. 19 xxxx. 4 směrnice 2004/39/XX xxxx xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx kvůli rizikům, xxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx, xxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxx xxxxxxx, xxxxx mohou xxx xxxxxx, když xx xxxxxxxx samostatně, xxxx xxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xx přijme xxxxxxxxxx o obchodování x xxxxxxx xxxxxxxx, která není x xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx. X xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxx xxxxx, xxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(58)

X xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 4 směrnice 2004/39/XX xx od xxxxxxx vyžaduje, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx investičních xxxxxx a finančních xxxxxxxx xxx zákazníka xxxxx xxxxx, xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx poskytuje investiční xxxxxxxxxxx nebo xxx xxx zajišťuje správu xxxxxxxxx. X xxxxxxx investičních xxxxxx xx xx xxxxxx čl. 19 xxxx. 5 xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx pro xxxxxxxxx, x xx pouze xxxxx, xxxx xx xxxxxxx nenabízí x xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx podle čl. 19 xxxx. 6 xxxxxxx xxxxxxxx (což xx vztahuje xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx).

(59)

Xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx od xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxx posoudily vhodnost (xxxxxxxxxxx) xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx investičních xxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx, xxxx se xxxxxxx do xxxx xxxxxxx, x xxxxx xx xxxxx o specifický xxx xxxxxxxx xx služby xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, má xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxx x xxxx, xxx porozuměl, xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxx použitelnosti xxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx, xxx při každém xxxxxxxxxxx obchodu xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx (přiměřenost). Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xx. 19 xxxx. 5 xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxx) xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx služby.

(60)

Xx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v tom xxxxxx, aby xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx jeho xxxxxxxx, v němž xxxx xxxxxxxx xxxx volného xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xx xxxxxx xx. 19 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(61)

Xxx xxxxx xxxxxx, xxx by xx xx podíl v podniku xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx stanovené xx směrnici 85/611/XXX, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx, mělo xxxxxxxx xxxx na xxxxxxxxxx, xx mezi xxxxxxxxx, za nichž xxxx xxxxxxxxx systémy xx xxxxxxxxxx nezávislé, xxxx patřit xx, xxx nad xxxx xxxxxxxx dohled xxxxxxxxx, xxxxx je v některém xxxxxxxx státě xxxxxxx xxxx poskytovatel služeb xxxxxxxxxx.

(62)

Xxx x xxxx směrnici xxxxxxxxxx od příslušných xxxxxx, xxx schvalovaly xxxxx xxxxxxxx dohody xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxx neprofesionálními zákazníky. Xxxxxx xxx xxx x xxx xxxx xxxxxxx, xxxxx toto xxxxxxxxx xxxxxxx pouze x xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx stanovených xx xxxxxxxx 2004/39/ES xxxxxx čestně, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx v souladu x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx zákazníků x xxxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx, jakož x xxxxx xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx služby xxxx xxxxxxxxxx.

(63)

Záznamy, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx, je xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxxx prováděných investičních xxxxxx x xxxxxxxx s tou xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx ve směrnici 2004/39/XX x x xxxx směrnici. Xxx xxxxx informačních xxxxxxxxxx v souvislosti xx xxxxxxx xxxxxxxxx zahrnuje xxxxxx x xxxxxxxxxx závazkem xxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx, xxxx přesahuje xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx.

(64)

Xxx xxxxx ustanovení, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx má xx xx, že xxxxxxx xx xxx xxxxxx xx rozumí xxxxx xx jeho status, xxxx. xxxxxxx pokyn, xxxxx pokyn či xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx.

(65)

Xxx účely ustanovení, xxxxx upravují xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xx xx xx to, xx xxxxxxx xx povahu xxxxxx xx rozumí xxxxx na xxxxx x xxxxxxxxx cenných papírů xxxx x xxxxxxx xxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx.

(66)

Xxx stanovení xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 21 xxxx. 2 xxxxxxxx 2004/39/XX xx xxxxxxxxxx podnik xxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx činitelů xxxxxxxxx x xx. 21 xxxx.1 xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx zavést xxxxxx xxx určování xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx činitelů, xxx xxxx svým xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. X xxxxx xxxxxxxxx těchto zásad xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxxx taková xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx provádění xxxxxx zákazníků xxxxxxxx xxxxx výsledky. Xxxxxxxxxx xxxxxx xx měl xxxxxxxx svá pravidla xxx xxxxxxxxx pokynů xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx s cílem získat xxx xxxxxxxxx co xxxxxxxx výsledek x xxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx. Na xxxxxxxxx xxxxxxxxxx ve xxxxxxxx 2004/39/XX xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx zákazníka xx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx vyžaduje, xxx xxxxxxxxxx podnik xxxxxxx xx svých xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx dostupná xxxxxxxxxx xxxxx.

(67)

Xxx xx xxxxxxxxx, xx xxxxxxxxxx podnik xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx provádění xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx v nepřítomnosti xxxxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxx x xxxxx xxxx xxxxxxx činitele, xxxxx xx umožní xxxxxxxx xxxxxxxx možný xxxxxxxx xx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xx provedení pokynu. Xxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxx realizace x xxxxxxxxxx, objem x xxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx zřejmě xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx x xxxx x xxxxxxxxx xxxxx tehdy, xxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx neprofesionálního xxxxxxxxx x xxxxxxxx celkového xxxxxx.

(68)

Xxxxx investiční xxxxxx xxxxxxx pokyn podle xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xx xx xx xxx xxxxxxxx xxx, xx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx ohledně xx xxxxx xxxx xx stránky xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx zákazníka. To, xx xxxxxxxx zadal xxxxxxxxx pokyny, xxxxx xx xxxxxx xxxxx xxxxx nebo xxxxx xxxxxxx xxxxxx, xx xx nemělo vykládat xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx od xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx k jiným částem xx xxxxx stránkám xxxxxx zákazníka, xxxxx xxxxxx xxxxxx nejsou xxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxx xx neměl nabádat xxxxxxxxx, aby xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx pokynu xxxxxxx způsobem xxx, xx zákazníkovi výslovně xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxxx xx podnik xxx xxxxxxxxx xxxxx, xx pokyn x xxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx získat xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Toto xx xxxx nemělo xxxxxx xxxxxxx x xxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx mezi xxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx, že xxxx xxxxxxx xxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx.

(69)

Xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx, xxxx xx xx xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xxxxx by to xxxx xxxxxxxx požadavkům xxxxxxxxxx ve směrnici 2004/39/XX x x xxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx-xx xxxxxxxxxx xxxxxx zákazníkovi xxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxx vyhoví xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku podle xx. 21 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxxxxxx podnik tuto xxxxxxx nabídku xxxxxxxxx x xxxx, kdy xxxx xxxxxxxxxx, x xxx případě xxxxxx splní xxxxx xxxxxxxxxx, jestliže svou xxxxxxx nabídku xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx za podmínky, xx xxxxxx nabídka xxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx podmínek x xxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx.

(70)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx xxxxxxxx možný xxxxxxxx xx xxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxx k rozdílům ve xxxxxxxxx trhů xxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx může být xxxxxxx xxxxxxxx a uplatnit xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx pokynů xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx tedy xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx okolnosti xxxxxxx s provedením xxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx nástrojů. Xxxxxxxxx xxxxxxx, v nichž xxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx na xxxx xxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxx zákazník a investiční xxxxxx, xxxxxxxx xxx xxx účely provedení xx nejlepších xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx, x xxxxx xxx x xxxxx obchodované xxxx centralizovaná vypořádací xxxxx.

(71)

Xxx xxxxx určení xxxxxxxxx xx nejlepších xxxxxxxx xxx provádění xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx investičního xxxxxxx xxxx poplatky xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx, xxx xxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx provádění pokynů xx schopen xxxxxxx xxxxxx pokyn. V takových xxxxxxxxx se xxxx xxxx x xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxx xx provedení xxxxxxx x xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx, který xx xxx dosažen xxxxxxxxxx xxxxxx přes xxxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxx xxxx záměrem této xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx provádění xxxxxxx a jeho xxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx x xxxxxxxx, xxxxx by mohl xxx téhož xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx investiční xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxx. Xxxxxx xxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxx, aby xxxxxxxxxx rozdíly xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx z rozdílného charakteru xxxxxx, jež xxxxxx xxxx zákazníkům xxxxxxxxx.

(72)

Ustanovení xxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx, xx náklady xx provedení xxxxxx xx měly zahrnovat xxxxxxx provize investičního xxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx zákazníkovi xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx služby, xx xx xxxxxx použít xxx xxxxx xxxxxxxx xxxx, které xxxxxxxx xxxxxxx xxxx být xxxxxxxx pravidel podniku xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xx. 21 odst. 3 xxxxxxxx 2004/39/ES.

(73)

Xxxx by xx mít xx xx, že xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx skladbu x xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx nespravedlivě xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, jestliže xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx přes xxxxx systémy, x xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx v nákladech, xxxxx xxxxxxx vznikají xxx provádění pokynů xxxx xxxx xxxxxxx.

(74)

Xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx upravující xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx pokynů x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xx. 21 xxxx. 4 xxxxxxxx 2004/39/XX.

(75)

Xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx vyžadovat xxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx pokynu xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku, xxxxx x xxxxx svých xxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx správu xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx prvně xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx předává xxx pokyny x xxxxxxxxx.

(76)

Xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx výsledek xxxxx směrnice 2004/39/XX xx investičních xxxxxxx xxxxxxxx, xxx učinily xxxxxxx přiměřené xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx své xxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, xx xxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxx, xxxx xx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx (xxxx xxxxxxxxx), xxx i dostupnost x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xx důležitým faktorem xxxxxxxxx provedení xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxx, srovnatelnost a shromažďování xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, které xxxxxxxxx xxxxx vypořádací místa, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xxx xx, xxx xxxxxxxxxx podniky x xxxxxxxxx xxxxx xxxxx ty xxxxxxx, xxxxx svým xxxxxxxxxx nabízejí xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Xxxx směrnice xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx místům, xxx xxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxx xxxxx, xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxx xxxxx by se xxxx umožnit, xxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx. Komise xx měla xx 1. xxxxxxxxx 2008 xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx v této xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx dostupnost, xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx provádění xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx.

(77)

Pro xxxxx xxxx ustanovení xxxx xxxxxxxx, která xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx pokynem, se xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxxx zákazníka, jestliže x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxx zákazník.

(78)

Xxxx xx xxxx dotčena směrnice 2003/6/XX, xxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, která upravují xxxxxxxxx se xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xx xx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx jako s jinými xxxxxxxxxxxxx pokyny, jestliže xxxx doručeny xxxxxxx xxxxxxx x x xxxxx by xxxxxx xxxxx je xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx. Xxx xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxx, že xx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx zákaznickém xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx obchodování xx xxxxxxx xxxx s finančními xxxxxxxx, jichž xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx s příbuznými xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxx xxxx xxxx orgány xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx protistrany xx xxxxx jen xx provozování vlastní xxxxxxxx obchodní činnosti xxxxxxxxxxx x xxxxxx a prodeji xxxxxxxxxx nástrojů xxxx xx osoby oprávněné xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx xx xxxxx xx svědomité xxxxxxxx xxxxxx, xx xxxx o sobě xxxxxx xxx považována xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

(79)

Xxxx o finančních xxxxxxxxxx xxxxxx v denním xxxxx, xxxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx veřejnosti (xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx) nebo x xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx doporučení pro xxxxx definice pojmu „xxxxxxxxxxxx poradenství“ xx xxxxxxxx 2004/39/XX.

(80)

Tato směrnice xxx základní práva x xxxxxxxx zásady uznávané xxxxxxx Listinou xxxxxxxxxx xxxx Xxxxxxxx unie, x xxxxxxx xxxxxxx 11 xxxxxxx xxxxxxx, a článkem 10 Xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx. X xxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxx nebrání xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xx sdělovacích prostředcích.

(81)

Obecné xxxx xxxxxxx typu xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX, xxxxx tato xxxxxxxx xxxxxxxxx stanoví, že xxx xxxxx směrnice 2004/39/XX se xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx omezuje xx rady o určitém xxxxxxxxx nástroji. Jestliže xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx x xxxx finančního xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxx vhodnou xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx se x xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx zákazníka, x xxxx xxxx ve xxxxxxxxxxx není pro xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx neopírá o posouzení xxxx xxxxxx, v závislosti xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx tento podnik xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 1 xxxx 2 xxxxxxxx 2004/39/ES. Xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxx pravděpodobně xxxxxx x xxxxxxx x xx. 19 odst. 1, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxx čestně, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx v souladu x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx zákazníků. Xxxxxxx nebo xxxxx, xxxxxx xxxx by xxxxxxxxxxxxx byla x xxxxxxx x xx. 19 xxxx. 2, xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx určené xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx a neklamavé.

(82)

Xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxx k přípravě xx xxxxxxxxxx investiční xxxxxx xxxx xxxxxxxx investiční xxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx služby xx xxxxxxxx. Xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx nebo x xxxxxx průběhu.

(83)

Poskytnutí xxxxxxxx xxxxxxxxxx (xx. takového, xxxxx xx určeno xxx xxxxxxxxxxx kanály xxxx veřejnost) x xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx doplňkové xxxxxx x xxxxx oddílu X xxxx 5 xxxxxxx X xxxxxxxx 2004/39/XX a tím xxxxx xxxxxxxx 2004/39/XX x xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxx takového xxxxxxxxxx.

(84)

X xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxx xxxxxxx Evropský xxxxx xxxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx rozhodnutím Xxxxxx 2001/527/XX (7).

(85)

Opatření této xxxxxxxx jsou v souladu xx xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx,

1.

„xxxxxxxxxxxxx xxxxxx“ xx rozumí xxxxxxxxxxx xxxxxx ve smyslu xx. 1 xxxx. 7 xxxxxxxx Xxxxxx 2003/125/XX;

2.

„xxxxxxx xxxxxxx“ se xxxxxx xxxxx nástroj, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx ukládat xxxxxxxxx xxxxxx jemu xxxxxx, a to xxxxxxxx xxxxxxx pro jejich xxxxxxx xxxxxxx, po xxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx účel, a který xxxxxxxx reprodukci xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxx;

3.

„příslušnou xxxxxx“ x xxxxxxxxxxx s investičním xxxxxxxx xx rozumí:

4.

„xxxxxxxxx xxxxxxxxxx“ se xxxxxx příslušná xxxxx, xxxxx vytváří věcný xxxxx investičního xxxxxxx;

5.

„skupinou“ x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx podnikem xx xxxxxx xxxxxxx, xxxxx součástí xx xxxx podnik x xxxxx xxxxxxx z mateřského xxxxxxx, xxxx dceřiných společností x xxxxxxxx, v nichž xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxx dceřiné xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx, jakož x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx ve smyslu xx. 12 odst. 1 xxxxx xxxxxxxx Xxxx 83/349/XXX xx xxx 13. xxxxxx 1983, xxxxxxxx na xx. 54 xxxx. 3 písm. g) Smlouvy, x xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx (8);

6.

„xxxxxxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxx investičním xxxxxxxx a poskytovatelem xxxxxx, xxxxx něhož dotyčný xxxxxxxxxxxx služeb vykonává xxxxxx, xxxxxx nebo xxxxxxx, kterou xx xxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx;

7.

„xxxxxx, s níž xx xxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxxx xxxxxx“ xx xxxxxx:

8.

„xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx papírů“ xx xxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx Komise (XX) č. 1287/2006 (9);

9.

„vedoucí osobou xx xxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxx nebo xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxx je xxxxxxx v čl. 9 xxxx. 1 xxxxxxxx 2004/39/XX.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx informací xx takovém nosiči xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxxxxxx nebo uskuteční xxxxxx mezi xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, x

x)

xx xxxxx, xxx xxxx být xxxxxxxxx xxxxxxxxxx a jíž xx nabídnuta xxxxx xxxx informacemi xx xxxxxx nebo xxxxxxxxxxx xx jiném xxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx informací xx xxxxx médiu.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xx takovém xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx výslovně xxxxxxxxx s poskytnutím takových xxxxxxxxx x xxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx o adrese xxxxxxxxxxx xxxxxxx a o místě, xxx xx xx xxx xxxxxxxxx xxxxxx;

d)

informace musí xxx aktuální;

x)

xxxxxxx k informacím xx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxxx po tak xxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx potřebuje k jejich xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxx, která xxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxx nebo xx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx a které nejsou xxxxxxxx jinými xxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxx.

a)

xxxxxxxx požadavek, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 xxxx xxxxx provedení xxxx směrnice, a

x)

případný xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx s odstavcem 1 xxxxxxx měsíc xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx daného požadavku.

x)

vytvořit, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxx a zdokumentovaným způsobem xxxxxxx hierarchické xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxx úkoly x xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx, xxxx postupy xxxx xxxxxxx, pokud xx xxxxxx řádně xxxxxxx xxxxx povinností;

c)

xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx určené x xxxxxxxxx xxxxxx rozhodnutí x xxxxxxxxxx postupů na xxxxx úrovních xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx xxxx xxxxxxxx ke xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx hlášení a předávání xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx úrovních xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx přiměřenou x xxxxxx xxxxxxxx x xxxx podnikání x xxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx příslušnými xxxxxxx xxxxxxxx ani xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx a profesionálním xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx.

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx a účinnost opatření x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxx. 1 xxxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx v plnění xxxxxxxxxx podniku;

b)

xxxxx a pomáhat xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx a činností, x xxxxxx povinností xxxxxxx xxxxx směrnice 2004/39/XX.

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx funkci xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxx, xxxxxxx znalosti a přístup xx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx a musí xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx i za xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx týkajících xx compliance, které xxxxxxxx xx. 9 xxxx. 2;

x)

xxxxxxxxx osoby xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xx nesmí xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxx, jež xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxx pověřených xxxxxxx funkce xxxxxxxxxx xxxxx ani xxxxxxxxxxxxx xxx xx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxx xxxxxx finančních xxxxx, x xxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx, procesy a systémy xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx tolerance;

x)

xxxxxxxxxxxx:

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx a postupy xxxxxxx x xxxxxxxx 1;

b)

xxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx s čl. 9 xxxx. 2.

x)

vypracovává, xxxxxxx x xxxxxxx plán xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a opatření xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

b)

xxxxxx doporučení xx základě xxxxxxxx xxxxx vykonané podle xxxxxxx x);

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx doporučení;

x)

podává xxxxxx xxxxxxxx xx záležitostí xxxxxxxxx xxxxxx v souladu x xx. 9 xxxx. 2.

x)

dotyčná xxxxxxxxx xxxxx xxxxx nad xxxxx xxx pracovní xxxxxx;

x)

xxxxxx xx provádí xx xxxx některé x xxxxxx xxxx:

x)

uzavírat osobních xxxxxxx, které naplňují xxxxxxx xxxxx x xxxxxx xxxxxxxx:

x)

xxxxxxxxxx jiné xxxxx xxxxxxxxxxx xx nabádat xxx rámec běžného xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, na xxxxxx xx xx vztahovalo xxxxxxx x) xxxx xx. 25 xxxx. 2 písm  a) nebo b) nebo čl. 47 xxxx. 3, xxxxx xx xxxxxxx o osobní obchod xxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxx xx xxxxxx čl. 3 xxxx. x) xxxxxxxx 2003/6/XX, prozrazovat xxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx o poskytování xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx informace xx xxxxxx, xxxxx příslušná xxxxx xx, xxxx xx xxxxxxxxx měla xxxxx, xx následkem xxxxxxxx prozrazení xxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxx:

a)

xxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xx kterou xx xxxxxxxx xxxxxxxx 1, věděla o omezeních x xxxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxx obchody x xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx odstavce 1;

b)

xxxxxx byl xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx příslušná xxxxx, xxx formou xxxxxxxx, xx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx umožní xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx.

V případě xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx podnik, na xxxxx je činnost xxxxxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx uzavřených xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxx tyto informace xxxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku xxxxxxxxxxx na xxxxxxxx;

x)

x xxxxxxx xxxxxxxxx či podnikem xxxxxxxxx xxxxxxx obchodu xxxx xxxxxx evidence, xxxxxx xxxxxxxx či xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx obchodem.

x)

xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxx portfolia x xxxxxx uvážením, xxxxx xxxx správcem xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxx či xxxxx osobou, xx xxxxx účet se xxxx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx k předchozí komunikaci x xxxxxxx;

x)

xxxxxx obchody x xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx k uplatnění práv xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx 85/611/XXX (směrnice SKIPCP) xxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx vyžadují rovnoměrné xxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxx, pokud xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxx osoba, na xxxxx učet xx xxxxxxx provádějí, xxxx xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx podniku.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxx služeb, xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx právního xxxxxxxxxxx podniku, xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxx služeb x xxxxxxx xxxxxxx a personálu xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx informací o trhu x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxx xxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx osob;

x)

nesmí xx xxxxxx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx k jeho xxxxxxxxxx xxx podmínek xxxxxxxx 2004/39/XX;

c)

xxxxx dojít x xxxxxxxx xxxxxxxx, které xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxx 5 xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxx xxxxx x xxxxxxxxxx xx změně dalších xxxxxxxx, xx nichž xxxx vydáno xxxxxxx xxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx být schopen x xxxx mít xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx povolení xx xxxxxxxxxxxx a profesionálnímu xxxxxx externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, a za tím xxxxxx xxxx podnik xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxx externě zajišťovaných xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx rizika xxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx;

x)

xxxx se xxxxxxxxxx xxxxxx kroky, jestliže xx xxxxx, xx xxxxxxxxxxxx xxxxxx zřejmě xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x x xxxxxxx s platnými xxxxxx x xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx s outsourcingem x xxxx xx tyto xxxxxx dohlížet x xxxx xxxx xxxxxx xxxxx;

f)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx informovat x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxx významný xxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx s platnými právními xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx požadavky;

g)

investiční xxxxxx musí xxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx, xxxx xx xx xxxx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxx poskytovaných služeb xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

investiční xxxxxx, xxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx orgány xxxx xxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxx o externě xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a do xxxxxxxxxx prostor xxxxxxxxxxxxx xxxxxx; xxxxxxxxx orgány xxxx mít možnost xxxxxxxxx xxxx práva xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx musí xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx se týkají xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx a poskytovatel xxxxxx musí zavést, xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx xxxx obnovy po xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xx xxxxxxxx x xxxxxxx na xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxx xxxxxxx.

a)

xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx mít xxxxxxxx xxxx musí xxx xx své xxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxx a musí xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

b)

mezi xxxxxxxxxx xxxxxxx investičního xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx.

x)

xxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx x xxxx, xxxx xxxx xxxxx moci kdykoli x xxxxxxxxxxx xxxxxxx aktiva xxxxxx xxx jednoho xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxx x xx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx;

x)

musí xxxx xxx záznamy a účty xxx, aby xxxx xxxxxxxxx xxxxxx přesnost x xxxxxxx jejich souvztažnost x xxxxxxxxx xxxxxxxxx a finančním xxxxxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx;

x)

xxxx pravidelně xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx svých vnitřních xxxx x xxxxxxx x xxxx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxx, x xxxxx mají aktiva xxxxx xxxxxxxxx uložena;

d)

musí xxxxxxxxxx potřebné kroky x xxxxxxxxx xxxx, xx xxxxxxxx nástroje xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx článku 17 x xxxxx strany xxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx náležících xxxxxxxxxxxx xxxxxxx x xx xxxxxxxxxx nástrojů náležících xxxx xxxxx xxxxxx x xxxxxx odlišných názvů xxxx v účetních xxxxxxx xxxxx strany xxxx x xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx zajišťují xxxxxxx xxxxxx ochrany;

e)

xxxx xxxxxxxxxx potřebné xxxxx x xxxxxxxxx toho, že xxxxxxxxxx zákazníků xxxxxxx xxxxx xxxxxx 18 x xxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxx ve xxxxx xxxx nebo x xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx xxxxxx xx xxxx xx xxxxxx odděleně xx xxxx, na xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx patřící investičnímu xxxxxxx;

x)

xxxx zavést xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx opatření k minimalizaci xxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx práv x xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx.

x)

charakter xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx spojených x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxx x xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxx xxxx;

x)

xxxxx jsou xxxxxxxx xxxxxxxx drženy xxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx zákazníka, tento xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxx, aby je xxxxxx x xxxxx xxxxxx x xxxx xxxxx xxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2000/12/XX;

x)

xxxxx povolené ve xxxxx xxxx;

x)

xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx trhu.

a)

jeho xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx cílem xxxx xxx xxxxxxxx xxxxx hodnoty aktiv xxx x xxxxxx (bez xxxxxx), nebo ve xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx plus xxxxxx;

x)

s cílem xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx cíl musí xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxxxx xx zbytkovou xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx 397 xxx nebo x xxxxxxxxxx upravovaným výnosem xxxxxxxxxxxx s touto xxxxxxxxxx x x xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx 60 xxx. Xxxxxx xxxx xxxx dosáhnout xxxxxx xxxxxxxxxx investováním do xxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx vypořádáním x xxxxxx nebo následující xxx.

x)

xxxxxxxx xxxxx xxx svůj předběžný x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxx stanovených xxxxxxxx x xxxxx svůj xxxxxxx stvrdil x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx nebo jiným xxxxxxxxxxx způsobem;

x)

použití finančních xxxxxxxx xxxxxx zákazníka xx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx podmínkami, x xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx.

x)

každý xxxxxxxx, jehož xxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxx xxxx jeden balík xx xxxxxxxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx svůj xxxxxxxxx xxxxxxxx souhlas x xxxxxxx x xxxx. 1 xxxx. x);

x)

investiční xxxxxx musí xxx xxxxxxx a kontrolní xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx, xx xxxxx xxxxx xxx xxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx svůj xxxxxxxxx xxxxxxxx souhlas x xxxxxxx x xxxx. 1 xxxx. x).

a)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxx pravděpodobně finanční xxxxxxxx xxxx se xxxxx finanční ztrátě xx xxxx zákazníka;

b)

podnik xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxx na xxxxxxxx služby poskytované xxxxxxxxxxx nebo na xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxx zákazníka xx xxxxx xxxxxxxx;

c)

podnik xxxx xxxxxx xxxxx má xxxxxxxx či xxxxx xxxxxxxx upřednostnit xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxx xxxxxxxxx před xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

d)

xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx xx stejném xxxxx xxxx xxxxxxxx;

x)

podnik xxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxx nebo dostane x xxxxxxxxxxx xx službou, xxxxx je poskytována xxxxxxxxxxx, od xxxxx, xxxxx xxxx zákazníkem, xxxxxxxxxx xxxxxx v podobě xxxxx, zboží xxxx xxxxxx, xxxxx není xxxxxx provizí xx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx.

x)

x xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx a doplňkové xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx jeho xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxx xxxx ke xxxxxx xxxxx, jenž x xxxxx xxxx značné xxxxxx poškození xxxxx xxxxxxx xxxx více xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx se musí xxxxxxx, a opatření, která xx xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx takových xxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxx k zamezení xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxx, xxxxx by xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx poškodit xxxxx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx dohled xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxx patří xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx, jejichž xxxxx xxxxx xxx ve xxxxxx xxxx kteří xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx (xxxxxx zájmů xxxxxxx), xxxxx xxxxx být xx střetu;

x)

odstranění jakékoli xxxxx vazby xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx osob, xxxxx xx zabývají xxxxxx xxxxxx činností, x xxxxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx příslušných xxxx, xxxxx se xxxxxxxx xxxxxx jinou xxxxxxxx, xxxxx ze xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxxxx;

x)

xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxx jeho xxxxxxx xxxxxxxxx nemístný xxxx na xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx osoba xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx služby xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx k prevenci xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx samostatných xxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxx, xxxxx takové xxxxxxxx xxxx být xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx zájmů.

x)

jsou xxxxxxxx xxxx popsány xxxx xxxxxxxxxx výzkum xx xxxxxxx xxxx xxxx xxxxx představovány xxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, které xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx pro xxxxx směrnice 2004/39/XX.

x)

xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx osoby xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxx trhu xxxxxxxxxxx x xxxxx xxxx xxxx xxxxx xx xxxx x xxxxx xxxxx xxxxxx trhu xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, x xxxxxxxxxx xxxxxxxx, jichž se xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx se souvisejícími xxxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx rámce xx xxxxxx tohoto xxxxxxxxxxxx výzkumu, xxxxx xxxx dostupný xxx xxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx x xxxxx xx snadno xxxxxxx x xxxxx dostupných xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx investičního výzkumu xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx;

b)

za xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx a), finanční xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx na xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx provádět osobní xxxxxxx s finančními xxxxxxxx, xxxxx se týká xxxxxxxxxx xxxxxx, xxx x xxxxxxxxxx souvisejícími finančními xxxxxxxx, x xxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x x xxxxxxxxxx souhlasem xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxx compliance;

c)

samotné xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx osoby xxxxxxxx do tvorby xxxxxxxxxxxx výzkumu xxxxx xxxxxxxx materiální xxxxxxx xx osob, xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxxx zapojené xx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx nesmí slibovat xxxxxxxxx xxxxxxxx výsledky xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxxxxxxxxx osobám, xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, a dalším xxxxxx xxxxx být xxxx xxxxxxxxxx investičního výzkumu xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx výzkumu xx xxxxxx ověření xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx výzkumu nebo xx xxxxx xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx dodržování xxxxxxxx povinností podniku, xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx.

x)

xxxxx, která vytváří xxxxxxxxxx xxxxxx, není xxxxxx xxxxxxx, do xxx xxxxxx investiční xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx doporučení xxxxxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx nepředstavuje xxxxxxxxxx xxxxxx jako xxxx vlastní tvorbu;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx, xx xx xx autora xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx daného xxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, nebo xx xxxxx výzkumu xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx.

a)

xxxxxxxx, xxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxx zákazníkovi xxxx xxxxxx či osobě, xxxxx xxxxxxxxx zákazníka;

b)

poplatku, xxxxxxx či xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx či poskytovaných xxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx či xxxxx xxxxxxxxx jménem třetí xxxxxx, xxxxx jsou xxxxxxx xxxx podmínky:

x)

xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx poskytování xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxx xxx xxxxx xxxx xxxxx, například xxxxxxxx xx xxxxxxx, xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx poplatky, xxxxxx xxxxxxxx regulačními xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxxx nemohou vést xx konfliktu x xxxxxxxxxxx xxxxxxx jednat čestně, xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxx v souladu x xxxxxxxxxx xxxxx svých xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxx musí být xxxxxx x xxxxxxxxxxx korektním x xxxxxxxxx xxxxxxxx;

x)

xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xxx byly xxx xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxx xxxxxxx xxxxxxx skutečnosti x xxxxxxxxxxx, x xxxxx srovnání xxxxxxx.

x)

xxxxx xxxx xxxxx být xxxxxxxxxxxxxx prvkem xxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xxxx zahrnovat xxxxxx xxxxx o výkonnosti za xxx xxxxxxxxxxxxx předcházejících xxx xxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxx xx pět xxx, xx celé xxxxxx, xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx, kdy xxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxx nebo xxx xxxx xxxxxxxxxxx investiční xxxxxx, xxxxx xx xxxxx xxxxxx dle xxxxxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxx v každém xxxxxxx xxxxxxxx z celých xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx referenční xxxxxx a zdroj xxxxxxxxx;

x)

informace xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxx xxxxx týkají xxxxxxxxx a že xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx výsledků;

x)

xxxxx xxxxx vycházejí z hodnot x xxxx měně, xxx xx měna členského xxxxx, ve kterém má xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx neprofesionální xxxxxxxx xxxxxxxx, musí xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxx x xxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxx xxxxxx nebo snížit x xxxxxxxx xxxxxxxx výkyvů;

f)

xxxxx xxxx údaje založeny xx hrubé xxxxxxxxxx, xx xxxxx uvést xxxx xxxxxxx, xxxxx x xxxxxxx poplatků.

a)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx vycházet xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx nebo xxxx finančních xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx indexů, xxxxx xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx finanční xxxxxxxx xxxx xxxx x xxx xxxxxxxxxx;

b)

xx xx xxxx xxxxxxxx minulé xxxxxxxxxx, o níž se xxxxxxx xxxxxxx x), xxxx xxx splněny xxxxxxxx uvedené x xxxx. 4 xxxx. x) xx x), x) x x);

x)

xxxxxxxxx musí obsahovat xxxxxxx upozornění, xx xx dané xxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx x xx výkonnost x xxxxxxxxx xxxx spolehlivým xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx ani na xx xxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxx z rozumných xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx údaji;

c)

pokud xxxx xxxxx založeny xx hrubé xxxxxxxxxx, xx xxxxx uvést xxxx provizí, xxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx;

d)

xxxxxx obsahovat xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxxx nejsou xxxxxxxxxxx ukazatelem xxxxxxx xxxxxxxxxx.

a)

xxxxxxxxx se zákazníkem, xxxxx by xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx jako xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx v souladu x xx. 24 odst. 2 směrnice 2004/39/XX, xxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx, který xx xxxxx xxxxxx X xxxxxxx XX xxxxxxxx 2004/39/ES xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxx s neprofesionálním xxxxxxxxxx.

a)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx či xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx 30.

x)

xxxxxx nedodržel xxxxxx xxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxx 1 x 2, xxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxx uzavřena xxxx xxxxxxx komunikační xxxxxxxxxx, xxx xxxxxxxxxx podniku xxxxxxxxxx informace x xxxxxxx x xxxxxxxxx 1 nebo 2;

x)

x xxxxxx případě, xxxxx xx xxxxx nepoužije xx. 3 odst. 3 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx a Rady 2002/65/XX xx xxx 23. xxxx 2002 o uvádění finančních xxxxxx pro xxxxxxxxxxxx xx xxx na xxxxx x x xxxxx směrnice Xxxx 90/619/EHS a směrnic 97/7/XX x 98/27/XX (11), xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx požadavky xxxxxxxxx xxxxxx ve xxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníkovi xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxx kdyby xxx xxxx xxxxxxxx xx potenciální zákazník „xxxxxxxxxxxxx“ a investiční xxxxxx „xxxxxxxxxxxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxx směrnice.

x)

xxxxxxx xxxxxxx x xxxxxx, xxxxx odpoví xx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx investiční xxxxxx xx doplňkové služby;

x)

xxxxx, xxx xxxxx, xxxxx xxxxxx xx xxxxxxx, xxxxxxx nabídku xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx se xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxx.

a)

xxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx podniku x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxx zákazníkům xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xx kterých xxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx x xx xxxxxxx xx xxx bude xxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx komunikace mezi xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxx, xxxxx xx případně xxxxx xxxxxx xxx zasílání x xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx o skutečnosti, xx investiční xxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx x xxxxxxxxx adresu xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxxx povolení xxxxx;

e)

pokud xxxxxxxxxx podnik jedná xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx zástupce, xxxxxxxxxx x xxxx skutečnosti x xxxxxxxx xxxxxxxxx státu, x xxxx je tento xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxx, xxxxxxxxx x xxxx xxxxxxxx xxxxx o výkonnosti xxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx podává x xxxxxxx x xx. 19 odst. 8 xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxx xxxxxxxx nástroje xxxx finanční xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, xxxxxx stručných xxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx a systému xxxxxxxxx vkladů, xxxxx xx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxx operací x xxxxxxxx státě;

x)

xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx střetu xxxxx, xxxxxxxx v souhrnné xxxxxx, xxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx v souladu x xxxxxxx 22;

x)

xxxxxxx x xx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxx podrobnosti x xxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx nosiči nebo xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx stránek (xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxx) za xxxxxxxxxxx, xx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xx. 3 xxxx. 2.

x)

xxxxxxxxx x xxxxxx x xxxxxxxxx oceňování xxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx práva xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx zákazníka xxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx uvážení;

x)

upřesnění všech xxxxxxxxxx referenčních xxxxxxxxx, xx xxxxxxx xx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx být xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, x xxxx obchodů, xxxxx xxx s těmito xxxxxxxx provádět, včetně xxxxxxxxxx xxxxxx;

e)

xxxx správy, xxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx odrážet x xxxxxxxxxx výkonu xxxxx xxxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxx xxxxxxxxx omezení xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxxxx xxxxxxx x xxxxx typem finančního xxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x xxxxxx xxxxxx celé xxxxxxxxx;

b)

xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx dostupného xxxx, xx němž xxx x xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx, že investor xxxxx xxxxxxx na xxxxxxxx těchto xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxx nástroji xxxxxxx xxxxxxxx závazky x xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxxx závazků;

x)

všechny požadavky xxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxx, které xx používají x xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx.

x)

xxxxxxx xxxx, xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx nástrojem nebo xxxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxx, poplatků x xxxxx x xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx, xxxxx xxxxx xxxxxxx cenu xxxxxxxx, xxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxx xxxx vypočítá, xxx xx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxx;

x)

xx-xx xxx jakákoli část xxxxxxx ceny, x xxx xx zmiňuje písmeno x), uhrazena xxxx xxxxxxxxxxx-xx xxxxxx x xxxx xxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxx směnné xxxxx x xxxxxxx;

x)

upozornění xx xxxxxxx, xx v souvislosti x xxxxxxx xxxxxxxxx s finančním xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx zákazníkovi xxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxx, xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx investičního xxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx neúčtuje;

x)

xxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx plnění.

x)

xxxxxxxx investičním cílům xxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xx takový, xx xxxxxxxx dokáže xxxxxxxx xxxxx související xxxxxxxxxx rizika x xxxxxxx x xxxx xxxxxxxxxxxx cíli;

x)

je xxxxxx, že xxxxxxxx xx xxxxxxxx zkušenosti x xxxxxxxx, xxx mohl xxxxxxxxx rizikům spojeným x xxxxx xxxxxxxx nebo xx správou xxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxx xxxxxx, xxxxxxx a finančních xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxx,

x)

xxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx s finančními xxxxxxxx, xxxxx xxxxxx provádí, x x xxxx, xx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx, x

c)

xxxxxxxx x xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx povolání klienta xx xxxxxxxxxxxxx klienta.

x)

xxxxxxx xx xx. 4 xxxx. 1 xxxx 18 písm. c) ani xx bodů 4 xx 10 xxxxxx X xxxxxxx X xxxxxxxx 2004/39/XX;

x)

xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx, xxxxxxxxxx nebo xxxxxx druhu xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxx, xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx účastníkům xxxx a které xxxx xxx xxxxxxx xxxxxx, xxxx cenami, xxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx nezávislé xxxxxxxxx xxxxxxx;

x)

nezahrnuje xxxxx xxxxxxxx xxx potenciální xxxxxxx xxx xxxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx na pořízení xxxxxx nástroje;

x)

přiměřeně xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx jsou xxxxxxxx xxxxxxxxxx a je xxxxxxxxxxxxx, xx xxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx neprofesionální xxxxxxxx, xxx xx xxxx podloženě xxxxxxxxxx, xxx xxxxxx obchod x xxxxx xxxxxxxxx.

x)

xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx zákazníkovi xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx nosiči xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx pokynu;

x)

x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx zákazníka xx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx trvalém nosiči xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx následující xxxxxxxx den xx xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxx, nejpozději první xxxxxxxx xxx po xxxxxxxx potvrzení xx xxxxx xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxxxx společnosti;

x)

jméno xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx;

c)

xxxxx xxxxxxxxxxx;

x)

xxx uskutečnění;

x)

xxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxx xxxxx x xxxxx;

x)

identifikační xxxxx x xxxxxxxx;

x)

xxxxxxxx nákupu/prodeje;

x)

xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxx xxxxx x xxxxxx/xxxxxxx;

j)

množství;

x)

xxxxxxxxxx xxxx;

x)

xxxxxxx xxxxxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx výše provizí x xxxxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxx xx jednotlivé položky, xxxxx o to xxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxx xxxxxxxxx vzhledem x xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx xxxxxx lhůty pro xxxxxxxxx xxxx xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx x xxxx, xxxxx tyto údaje xxxxxx zákazníkovi xxxxxxxx xxx dříve;

x)

je-li xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxx v rámci xxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx či xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx, uvede se xxxxxxxxxx, že xx xxxxx o tento xxxxxx, xxxxx xxxxx xxxxx xxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxx, který xxxxxxxxx xxxxxxxx obchodování.

x)

název (xxxxxxxx xxxxx) investičního xxxxxxx;

x)

xxxxx xx jiné xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx o jednotlivých finančních xxxxxxxxxx x xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxx hodnotě xxxxx xxxxxx hodnotě, jestliže xxxxx xxxxxxx není x xxxxxxxxx, x x xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x xx xxxxx vykazovaného období x xxxxx x xxxxxxxxxx portfolia xxxxx vykazovaného období;

x)

xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx položek vzniklých xxxxx xxxxxxxxxxxx období x xxxxxxxxxx alespoň xxxxxxxxx xxxxxxxx xx správu x xxxxxxxxx xxxxxxx spojených x xxxxxxx, x xx-xx to xxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx (je-li taková xxxxxxx k dispozici), na xxx se xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxx;

x)

celkovou xxxxxx xxxxxxxx, xxxxx x xxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xx vykazovaném období x xxxxxxxxxxx x xxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

x)

informace x xxxxxxx úkonech společnosti xxxxxxxxxxxxx práva x xxxxxxxxx xxxxxxxxx v portfoliu;

x)

xx xxxxxxx xxxxxxx uskutečněnému x xxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx x xx. 40 xxxx. 4 xxxx. x) xx x), xx-xx xx xxxxxx, xxxxxx xx xxxxxxxx rozhodne xxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxx, x xxxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx 4 xxxxxx xxxxxx.

x)

xxxxx x xx xxxxxxxx xxxxxx, výpis xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxx;

x)

x xxxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx xxxxxxxx 4, xx xxxxxxxxxx výpis xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx;

x)

pokud xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx x xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx portfolia xxxxxxxx xxxxxxxxx s pákovým xxxxxxx, xxxx se xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx nejméně xxxxxx xx měsíc.

x)

xxxxxxxxxxx o všech xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xx konci xxxxxx xxxxxxxxxxxx ve xxxxxx;

x)

xxxx, do které xx xxxxxxxx nástroje xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx obchodů xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxx xxxxxxxxxx xxxxxx, který xxxxxxxx xxxxxx díky xxxxxx xx obchodu spočívající xx financování xxxxxxx xxxxxx, x x xxxxxx xxxxxxx xxxxx výnos xxxxxx.

x)

xxxxxxxxxxxxxxx zákazníka včetně xxxx xxxxxxxxxxxx, xx. xxx xxx o neprofesionálního xxxx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx;

b)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxxx rysy xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx míst, xx xxxxx xxx xxxxx pokyn nasměrovat.

x)

xxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx x xxxxxxxx xxxxxxxxx x xx. 44 xxxx. 1 xxxx směrnice xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x xx. 21 xxxx. 1 směrnice 2004/39/XX, xxxx postup, xxxxxx xxxxxx určuje xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxxxx xxxxxxxxxxxx míst, xx xxx podnik významně xxxxxxx xxx xxxxxx xxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx konzistentnímu xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx;

x)

xxxxxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx zabránit x xxx, xxx xxxxxx kroky, xxxxx naplánoval a zavedl xx xxxxx pravidel pro xxxxxxxxx pokynů za xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx výsledku xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx, xxxxx jde x xxxxx, xxxxx se tyto xxxxxx týkají.

x)

xxxxxxx, xxx xxxx xxxxxx prováděné xxxxxx xxxxxxxxx neprodleně x xxxxxx xxxxxxxxxxxxx x xxxxxxxxx;

x)

xxxxx srovnatelné xxxxxx zákazníků se xxxx provádět x xxxxxx, x xxxxx xxxx xxxxxx, x xx xxx xxxxxxxx, xxxxxx by to xxxxxxxxxxxx xxxxxx pokynu xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx trhu xxxx xx to nebylo x xxxxx xxxxxxxxx;

x)

xxxx neprofesionálního xxxxxxxxx xxxxxxxxxx o podstatných xxxxxxxx xxxxxxxxxx se xxxxxxx xxxxxxxx pokynů xxxxxxxxxx xxxx, xx xx x xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.

x)

xxxx být xxxxxxxxxxxxxxx, xx xxxxxxxx pokynů x xxxxxxx bude nevýhodné xxx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xx xxxx xxxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx, jehož xxxxx se má xxxxxxxx, xxxx být xxxxxxxxxx, že xxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx xxx x xxxx xxxxxxxxxx;

c)

xxxx xxx xxxxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx zajistí xxxxxxxxxxxx alokaci xxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxxxxx obchodů, xxxxxx xxxx, xxx xxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxx alokaci x xxxxxxxxx x xxxxxx xxxxxxxxxx.

x)

příslušný xxxxx k nim musí xxx xxxxxx xxxxxxx x xxxx xxx schopen xxxxxxxxxxxxx x xxxx všechny xxxxxxx xxxx zpracování xxxxxxx xxxxxxx;

x)

xxxx xxx xxxxxxxxx, že lze xxxxxx zjistit jakékoli xxxxxx xx jiné xxxxx x xxxxxxx xxxxx xxxxxxx před xxxxxxxx xx jinými xxxxxxx;

x)

xxxx xxx xxxxxxxxx, že xx xxxxxxx nelze xxxxx xxxxxxxxxxx xxxx xx pozměňovat.

x)

xxxxxx, prodat, xxxxx, xxxxxxx, umořit, držet xxxx převzít xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx;

b)

uplatnit nebo xxxxxxxxxx jakékoli xxxxx xxxxxx, xxxxxx, xxxxx, xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxxxx dává xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx.