EPIS® Právní systém | Plné znění

XXŘ&Xxxxxx;XXX&Xxxxxx; XXXXXX X XŘXXXXXX&Xxxxxx; XXXXXXXXX (EU) č. 918/2012

ze dne 5. čxxxxxxx 2012,

xxxx&xxxxxx;x xx doplňuje xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) č. 236/2012 x xxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx x xěxxxx&xxxxxx;xx aspektech xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání, xxxxx xxx o xxxxxxxx, x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx, xxxx&xxxxxx; swapy &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy, xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxxxxx&xxxxxx; hodnoty xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;, x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; pokles xxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx nástrojů x xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; události

(Xxxx x x&xxxxxx;xxxxxx xxx XXX)

XXXXXXX&Xxxxxx; XXXXXX,

x xxxxxxx xx Smlouvu o xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; Xxxxxxx&xxxxxx; xxxx,

x xxxxxxx xx nařízení Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx x Xxxx (EU) č.&xxxx;236/2012 xx xxx 14. xřxxxx 2012 x xxxxxxx na xx&xxxxxx;xxx x některých aspektech xxxxů úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; (1), x zejména xx čx. 2 odst. 2, čx. 3 xxxx. 7, čx. 4 odst. 2, čx. 7 xxxx. 3, čl. 13 xxxx. 4, čx. 23 xxxx. 7 x čx&xxxxxx;xxx 30 xxxxxx&xxxxxx;xx nařízení,

xxxxxxxx x xěxxx xůxxxůx:

(1)

Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 ukládá xxčxx&xxxxxx; xxxxřxx&xxxxxx;, xxxxx jde x xxxxxx na xx&xxxxxx;xxx a xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;. Xxxxxxxxx&xxxxxx; čx&xxxxxx;xxx 42 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxxxňxxx Xxxxxx přijímat xxxx x přenesené xxxxxxxxx, xxx podle čx&xxxxxx;xxx 290 Smlouvy o xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; Evropské xxxx xxxxxxxx ustanovení uvedeného xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;. Xxxxx xxx x xřxxxxxx&xxxxxx; pravomoci xxxxňxxx x mění xěxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxx&xxxxxx; prvky.

(2)

Xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx nařízení spolu &xxxxxx;xxx souvisí, xxxxxžx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; a xxxřxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxčxx&xxxxxx; nekrytých xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxxxxxx&xxxxxx;xx x xxůxxxxxx x&xxxxxx;xxčxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx, zatímco xxxxxxxxx&xxxxxx; o x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů a poklesu xxxxxxxxx xx trzích xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů a xxčxx&xxxxxx; xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx událostí xxxx propojeny xxxxxěxxxxxxě. X x&xxxxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxžxxxx xxxx uvedenými xřxxxxxx o xxxxxxx xx krátko, které xx měly vstoupit x platnost současně, xx vhodné xxxxxxxx x&xxxxxx;xxxxx ustanovení požadovaná xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x (EU) č.&xxxx;236/2012 xx xxxxx&xxxxxx;xx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;.

(3)

Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxxxxxxx xěxxxx&xxxxxx; definice. Z xůxxxx xxx&xxxxxx;&xxxxxx; srozumitelnosti x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; jistoty xx vhodné, aby xxxx stanovena xxxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxx xxx x definice x čx. 2 odst. 1, xxxx&xxxxxx;xx xxx xx xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; osoba xxxxžxxx xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx, a xxx&xxxxxx;&xxxxxx; xxřxxxěx&xxxxxx;, xxx je xxxxxx&xxxxxx; xxxx právnická xxxxx „držitelem“ akcie xxxx dluhového x&xxxxxx;xxxxxx xxx &xxxxxx;čxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012. Xxřxxxěx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; tak, xxx xxxx xxxx&xxxxxx;xěxx, žx nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xůxxxxxě xůxxx&xxxxxx; xx xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x &xxxxxx;čxxxxx xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx přístupu xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx předpisů členských xx&xxxxxx;xů. Xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxx&xxxxxx; x xxžxx&xxxxxx; cenných xxx&xxxxxx;xů x členských xx&xxxxxx;xxxx xxxxxx x xxxčxxxxxxx harmonizována, ale x&xxxxxx;xěxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012 xx, xxx byly použity xxxxx na prodej xx xx&xxxxxx;xxx, aniž xx byl xxxčxx xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx x oblasti právních xřxxxxxů, xxxx je xxxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx předpisů.

(4)

Nařízení (XX) č. 236/2012 xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; a xxxxxxxxxx, xxxř. xxžxxxxxx xx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x zveřejňování xxxxxx&xxxxxx;x nebo xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; xxž&xxxxxx; xxxx sjednávají čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx x xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx. Xxxxx&xxxxxx; x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice x xxxx&xxxxxx;xx a xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxxxx;x xxžxxx x xxxňxx&xxxxxx;xx xůxx&xxxxxx;xx xxůxxxx. X x&xxxxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxžxxxx x xx&xxxxxx;xx x &xxxxxx;čxxxxxx x&xxxxxx;xěx xxxxřxx&xxxxxx;, xxxxx jde x krátké xxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx x xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech, xx xxxxx xxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xx upřesnit, xxx xx se xěxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxč&xxxxxx;xxx. Xxxxxx na xx&xxxxxx;xxx xx xůžx xxxxxxčxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxxx xx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů, a xxx xx xxxxxxx&xxxxxx; xxřxxxxx, xxx zahrnout xxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx xxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;x xx xěxxxx výpočtů. X x&xxxxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx, xxxxx xxx x x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic, xx xx specifikaci xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx x xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxž&xxxxxx;x restriktivnější xř&xxxxxx;xxxx xxž xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx. Xxxxxžx xxxxxxx xěxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; na změnách xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů, xx nezbytné stanovit, xxx toto zohlednit. Xx xxxxxxxxx metodika &xxxxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, protože xx xx x&xxxxxx;xxxxxxě xřxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx.

(5)

Čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx xx vypočítají na x&xxxxxx;xxxxě xxxxx&xxxxxx;xx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxžxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxx právnickou xxxxxx. Xx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx; x krátké xxxxxx xxxxx xxžxx různé xxxxxxxx xx xxxxxxě xxxx xůxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxxx xxxxx. Xxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxěxxx&xxxxxx;x mezi xxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxxxxxx xxxx xxxx xůxx&xxxxxx; xxxxx. Xxx xx snížilo xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xx daňovým povinnostem x xxxx xxxx&xxxxxx;xěxx, žx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxřxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxxxx xřxxx&xxxxxx; a xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx, jsou xxxxxřxx&xxxxxx; xxxxxxxěx&xxxxxx;&xxxxxx; ustanovení, xxxx&xxxxxx; by xxřxxxxxx, xxx by xěx x&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxčxx čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx proveden xxx subjekty v x&xxxxxx;xxx xxxxxxx a x případě xxx&xxxxxx;xxů xxxxů. Xxx tato xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxx uvedena x &xxxxxx;čxxxxxx, xx xxxxxxx&xxxxxx; definovat význam xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxx za &xxxxxx;čxxxx xxxxxxěx&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxů xx xxxxxxě x xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxů xx xěxx x&xxxxxx;x xxxxxxx&xxxxxx;xx. Xxxxěž xx nezbytné xxxxxxxxx čxxxxxxx x rámci xxx&xxxxxx;xx xxxxů s x&xxxxxx;xxx xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice xxxxů xx měly x&xxxxxx;x xxxxxxx&xxxxxx;xx. Xxx bylo xxxx&xxxxxx;xěxx, žx x xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; dochází, je xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxxxxx ve skupině xxxx xůxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx x&xxxxxx;xxčxx x xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx.

(6)

Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx transakce v xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy, ale xxxxxxxx uzavírat kryté xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;. Použitím swapů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xůžx x&xxxxxx;x zajištěna široká &xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxx x x&xxxxxx;xxxxů, ale xxxxx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxxx&xxxxxx;x zajištěním x xxxxxxxx&xxxxxx; může x&xxxxxx;x x xxxxx xř&xxxxxx;xxxxxx xxx&xxxxxx;žx&xxxxxx;. Proto xx xřxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxxčx&xxxxxx;xx xxřxxxěx&xxxxxx;, x xxx&xxxxxx;xx případech xxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xxxxžxxxx za xxxx&xxxxxx;. Pokud xx xřxxx xxxxxxxě xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; míru xxxxxxxx, xěx xx se xxxž&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;, &xxxxxx;xxxxx xřxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; a xxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, jako xx Xxxxxxxůx xxxxxxčx&xxxxxx; koeficient, xxxx&xxxxxx; xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxěxx&xxxxxx;xx vydělená součinem xxxxxx směrodatných xxxxxxxx. Xxxxxxxx aktiva xx x&xxxxxx;xxxxx, xxx tvořily xxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;, xx x xxxxx xxx&xxxxxx;žx&xxxxxx; xxxxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx;x xůxx&xxxxxx;xx xxxxx x x&xxxxxx;xxxxů, xxxxž x xxxxxxxxxě jejich xxxxxx. Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxžxxxxx xřxxěřxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx x xxxxřxx&xxxxxx;x, x proto xx xřx definování nekrytého xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, jak xx měl x&xxxxxx;x xřxxěřxx&xxxxxx; přístup xxxžxx xx aktiva a x&xxxxxx;xxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;x xxxxxx úvěrového selhání. Xxxxxxxx x xxxx, žx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 nepředepisuje xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxň xxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxx xxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní dluhopisy, xx xřxxx stanovit, žx xx xx xěxx xxxxxx o xxxxxxxx významnou.

(7)

Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxžxxxxx, xxx xxxxxx&xxxxxx; nebo právnická xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxž&xxxxxx; čxxxxx xx&xxxxxx;xxxx pozici xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech, xxxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx; xxž prahová hodnota, xxxx xxxxxx xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx. Xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxřxxxěx&xxxxxx; této xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx xxx&xxxxxx;ž xxxxxxx&xxxxxx;. Oznamování xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxěxx mít ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; dopad xx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx, xx se xxxěxx xxžxxxxxx x xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx xěxx xx&xxxxxx;x x &xxxxxx;xxxx, xxxx xxx&xxxxxx;, xxxxxxxxx xxžx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx x xxxxxxxxx x x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, jakož x x&xxxxxx;xx xxxxxx xxxxřxx&xxxxxx;.

(8)

&Xxxxxx;xxxx xxžxxxxxx&xxxxxx; pro x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx&xxxxxx;xx hodnot pro xxxxxxxxx&xxxxxx; povinnost týkající xx čistých krátkých xxxxx, xxxxx xxx x vydané státní xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxx x datu xxxxxx xxxxxx nařízení x xxxxxxxx. Xxxxx xxěxx xxxž&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xxx xx stanovení výchozích xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x xxx xxxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; by xx prvé měl x&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x xx druhé xxxxxxxxx likvidního xxxx x xxxxxxx pro xxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx&xxxxxx; prahové hodnoty xx měly být xxxx&xxxxxx;xxxx, jakmile budou x xxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxxx x x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx.

(9)

Xxxxx xxxxxxxxx xx xxxx xx státními xxxxxxxxx xxxxxx pod xxčxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; prodeje xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xx&xxxxxx;xxx mohou x&xxxxxx;x xxčxxxě pozastavena xx &xxxxxx;čxxxx xxxxxxxxx likvidity xx xxxxxx&xxxxxx;x xxxx. Xxxxx x obchodním xxxx&xxxxxx;xx dojde x x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx hodnoty xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, příslušné xxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxx xx krátko zakázat, xxxxxx nebo xxxxx xxxxxx transakce x xxxxxx&xxxxxx;x nástrojem. Xxxxxxxx xx &xxxxxx;xxxx&xxxxxx; &xxxxxx;x&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů a je xxxx&xxxxxx; xxxxxxxx prahovou xxxxxxx xxx xxžxxx x různých kategorií xxxxxčx&xxxxxx;xx nástrojů x xřxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x x xxxx&xxxxxx;xůx, xxxx xxxx xxxx&xxxxxx;xx xxxx x&xxxxxx;xxxxxx x xůxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx.

(10)

V xxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; pokles xxxxxxx xxxx podílové xxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx XXXXXX, x výjimkou xxxxů xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx na xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx SKIPCP, xxxxxžx x xxxž xx x xxxxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xx xůžx cena xxxxě xx&xxxxxx;xx, xxxxxxxx xx xx xx xxxxxxxx xxěxxxxx Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx x Xxxx 2009/65/XX xx xxx 13. července 2009 x xxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx x správních předpisů x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xxxxxxxů xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xřxxxxxxxxx&xxxxxx;xx cenných xxx&xxxxxx;xů (XXXXXX) (2), xxxx&xxxxxx; xxxžxxx xxxx x xx&xxxxxx;xxxxxx čxxx&xxxxxx; hodnoty xxxxx XXXXXX. Xxx&xxxxxx; stanovena ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; hodnota xxx významný xxxxxx xxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xů xxx&xxxxxx;xx xxž xěxx, xxž xxxx xxxxxxx x xxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;.

(11)

Xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxňxxx intervenční pravomoci xxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx příslušných xxx&xxxxxx;xů, tak Evropského xxx&xxxxxx;xx pro cenné xxx&xxxxxx;xx x xxxx (xxx&xxxxxx;xx ESMA), xxxx&xxxxxx; xxx xř&xxxxxx;xxx a xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx; xxxxxxxxx x souladu x xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x Xxxxxxx&xxxxxx;xx parlamentu x Xxxx (XX) č.&xxxx;1095/2010 (3), xxxxx xxx x xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxxxx xxxx x&xxxxxx;xxx. Je xxxřxxx&xxxxxx; seznam xěxxxx xx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;, xxx byl xxxx&xxxxxx;xěx xxxxxžx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx x x&xxxxxx;xxxxň xxxx xxxxxxxx xřxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx xxxxřxx&xxxxxx;, pokud dojde x xxxřxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xxxxxx xxxx xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxx.

(12)	X xůxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx je nezbytné, xxx xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx v platnost xx stejný xxx xxxx nařízení Komise x xřxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx (XX) č. 919/2012 (4),

XŘXXXXX XXXX NAŘÍZENÍ:

XXXXXXXX X

X&Xxxxxx;XXXXXXĚ

Článek 1

Xřxxxěx

Xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; podrobná xxxxxxxx xxxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx čx&xxxxxx;xxx nařízení (EU) č.&xxxx;236/2012:

&xxxxx;

čx. 2 odst. 2 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012, kdy se x&xxxxxx;xx xxřxxňxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; x prodeje xx xx&xxxxxx;xxx,

&xxxxx;

čx. 3 xxxx. 7 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012, kdy xx dále xxřxxňxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx x xxůxxx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx x xxxxxxxx xxžxx&xxxxxx;,

&xxxxx;

čx. 4 xxxx. 2 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, kdy se x&xxxxxx;xx xxřxxňxx&xxxxxx; nekryté xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx a xxůxxxx výpočtu pro xxxxxxx a čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx xxxxů,

&xxxxx;

čx. 7 xxxx. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, kdy se x&xxxxxx;xx xxřxxňxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xx státních dluhopisech,

&xxxxx;

čx. 13 xxxx. 4 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx se x&xxxxxx;xx xxřxxňxxx prahová hodnota xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů na krátko,

—	čx. 23 xxxx. 7 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012, xxx xx x&xxxxxx;xx xxřxxňxxx, xx xx xxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;x xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx nástrojů xxx&xxxxxx;xx než likvidní xxxxx,

&xxxxx;

čx&xxxxxx;xxx 30 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx xx x&xxxxxx;xx xxřxxňxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx a xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxxxxx&xxxxxx; xřx xxčxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, zda xxxxxxx nepříznivé xx&xxxxxx;xxxxx xxxx xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; x článcích 18 xž 21 x x čx&xxxxxx;xxx 27 a xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx&xxxxxx; x čx. 28 xxxx. 2 x&xxxxxx;xx. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012.

Čx&xxxxxx;xxx 2

Definice

Xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxxžxx&xxxxxx; tyto xxxxxxxx:

a)

&xxxxx;xxxxxxxx&xxxxx; xx rozumí ty xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx, které xxxx xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx podniky xx smyslu čx. 2 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. x) směrnice Xxxxxxx&xxxxxx;xx parlamentu x Xxxx 2004/109/XX (5), a xxxxxx&xxxxxx; nebo xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx, která takový xxxxxx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;;

b)	&xxxxx;xxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxx; xx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx xxxxxx čl. 2 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. d) xxxů x), xx), x) x xx) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012.

XXXXXXXX XX

XXXXŇXX&Xxxxxx;X&Xxxxxx; UPŘESNĚNÍ XXXXXXX PODLE ČL. 2 XXXX. 2 X ČL. 3 XXXX. 7 X&Xxxxxx;XX. X)

Čx&xxxxxx;xxx 3

Upřesnění xxxxx &xxxxx;xxxxxxxxxx&xxxxxx;&xxxxx; a xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx xx krátko xx x xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx případech xxxxxx&xxxxxx;, xxx xx xxxxxx&xxxxxx; nebo xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx považuje za xxxxxx&xxxxxx;xx finančního x&xxxxxx;xxxxxx, xxxxx x xěxx xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; nebo xxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx s xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xřxxxxxx, xxž xx xxxxxxx&xxxxxx; xx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;xx nástroje xx krátko. V xř&xxxxxx;xxxě, žx xxxx xxxxxx&xxxxxx; nebo právnické xxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx vlastníky xxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, se za xxxxxx&xxxxxx;xx uvedené xxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;xx nástroje xxxxžxxx skutečný xxxxčx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;x, xčxxxě xxxxxxx, xxx akcii xxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx xxž&xxxxxx; xxxěřxx&xxxxxx; osoba. Xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxx čx&xxxxxx;xxx xx xxxxxčx&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxx, který xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxx&xxxxxx; x pořízením xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx účely čl. 2 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. b) bodů x), xx) x xxx) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 &xxxxx;xxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx&xxxxx; ve xxxxxx čx. 2 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012 xxxxxxxxxx:

x)

xxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů, xxxx&xxxxxx; xxxx xřxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxxxxxx x xůxčxx cenných xxx&xxxxxx;xů nebo xxxx xxxxxx, xx xřxxxxxxxxx, žx xxxx xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx xxxxx xxď xx&xxxxxx;xxxx, xxxx převodce xxxx&xxxxxx; papíry stáhne, xxx x xxxě xxxxxxxxxx xxxx xxžx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx vypořádání;

x)

xxxxxx finančního x&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxxx nebo xx&xxxxxx;xxxxxxx xxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx koupila xřxx vlastním xxxxxxxx, xxx uvedený xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx x době xxxxxxx nepřevzala, xx xřxxxxxxxxx, že tento xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx xxxx xxx&xxxxxx;x x xxxxx&xxxxxx; xxxxžxx, xxx v xxxě xxxxxxxxxx xxxx xxžx&xxxxxx; provést xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;;

x)

prodej xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxx právnickou osobou, xxxx&xxxxxx; xxxxxňxxx xxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx; nárok xxxxxx&xxxxxx; x uvedeným xxxxxčx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxxx, xx xřxxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxčx&xxxxxx; nástroj bude xxx&xxxxxx;x x takový xxxxžxx, aby x xxxě splatnosti bylo xxžx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx vypořádání.

Čx&xxxxxx;xxx 4

Xxžxx&xxxxxx;

Xxxxxx&xxxxxx; nebo xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; osoba xx xxxxžxxx xx xxžxxxxx xxxxx xxxx dluhového x&xxxxxx;xxxxxx xxx &xxxxxx;čxxx čx. 3 odst. 2 x&xxxxxx;xx. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012 xx xěxxxx okolností:

a)	xxxxxx&xxxxxx; xxxx právnická xxxxx xxxxxx&xxxxxx; akcii xxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx v xxxxxxx x čx. 3 xxxx. 1;

x)	xxxxxx&xxxxxx; xxxx právnická xxxxx x&xxxxxx; vymahatelný x&xxxxxx;xxx xx xřxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xx svou xxxxx v xxxxxxx x právními předpisy, xxxx&xxxxxx; se xxxxxxx&xxxxxx; xx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx.

XXXXXXXX XXX

ČXXX&Xxxxxx; XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx; XXXXXX PODLE ČX. 3 XXXX. 7 X&Xxxxxx;XX. X)

Článek 5

Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice v xxxx&xxxxxx;xx – xxxxx&xxxxxx; xxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxžxx&xxxxxx; akcií prostřednictvím xxxxx&xxxxxx; xxxxxx x xx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx; se x xxxxxxxxxxx s xxxxxx&xxxxxx;xx akciemi rovněž xxxxxxx&xxxxxx; v xxxxxxx, x jakém jsou xxxxxxxxxx v xxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;x.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx expozicí prostřednictvím xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx jiného xxž xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; výhodu x xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx akcií, xxx xx stanoveno x čx. 3 odst. 2 x&xxxxxx;xx. b) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xx xxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxx xůčx akciovému xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxx&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxx x&xxxxxx;xxxxxů xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx x xř&xxxxxx;xxxx I č&xxxxxx;xxx 1.

Xxxxxxxx uvedená v xxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxx závisí xx xxxxxxě xxxx&xxxxxx;, xxx něž xx čxxx&xxxxxx; krátká xxxxxx xxx&xxxxxx; xxxxč&xxxxxx;xxx, x xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx nebo xxxxxxx xxxx&xxxxxx;.

Čx&xxxxxx;xxx 6

Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x akciích &xxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx&xxxxxx; xx krátko xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx xx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xxx xx v souvislosti x xxxxxx&xxxxxx;xx akciemi xxxxěž xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx, x xxx&xxxxxx;x xxxx xxxxx xxxxxxxxxx x xx&xxxxxx;x.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx. 3 xxxx. 1 písm. x) x čx. 3 xxxx. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, kdy xxxxxx ve finančních x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx, xčxxxě xěxx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxx x xř&xxxxxx;xxxx X č&xxxxxx;xxx 1, zakládá xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx v xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;žxx&xxxxxx; xxxx xxxx xxxxxxx xxxx&xxxxxx;, xx tato xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xřx x&xxxxxx;xxčxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 7

Čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx &xxxxx; x&xxxxxx;xxxxxxě

X&xxxxxx;xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; kritéria xx xxxxxxx&xxxxxx; xxx &xxxxxx;čxxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxx čx&xxxxxx;xxů 5 x 6:

x)	xxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;, xxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx dohodnuto x xxxxxxxxx nebo v xxxxxě xxxxxx&xxxxxx;xx dodání xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx;

x)

xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx finančních nástrojích, xxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxxx na xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx, xxxxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; dluhopisy x xxx&xxxxxx; obdobné x&xxxxxx;xxxxxx, xx xřx výpočtu čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxžxx&xxxxxx; za xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 8

Čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx ve xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx – dlouhé xxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx tohoto čx&xxxxxx;xxx x xř&xxxxxx;xxxx XX xx cenou xxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx, xxxx xxxxx xxxxxxxxxx ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx xxx jedny x xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxx xxxx závazků xxxx x&xxxxxx;xxx je xxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;xxxxx xxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxx xxxx závazky, x&xxxxxx;xxxxx se rozumí xxxx. Držení nástrojů xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx; xxxxxx x xx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxů xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xůxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxů xx ve xxxxxx x xxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxxxxůx xxxxěž zohlední x rozsahu, x xxx&xxxxxx;x jsou xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx zastoupeny v xxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;x.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx. 3 xxxx. 2 písm. b) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 xx xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxx jiného, xxž xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; výhodu x xř&xxxxxx;xxxě zvýšení ceny xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů, xxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxx xxxx vícero x&xxxxxx;xxxxxů xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx v xř&xxxxxx;xxxx X č&xxxxxx;xxx 2, xx xřxxxxxxxxx, žx xxxxxx xxxxxxx xžxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxxxxxě xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, xxx xěž se xxx&xxxxxx; vypočítat čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice, a xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; výhodu x případě xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx xxxx xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx předpokladu xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx x xxxxxxx x čl. 3 xxxx. 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012 x s xxxxxxxx 4 a 5 xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xxžxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, která xxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxx státních xxxxxxxxů x jakékoli xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx, se xxxxxxx xx výpočtu dlouhé xxxxxx. X&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhu xxxxxxxů xx sídlem mimo Xxxx se xxxxxxxxx&xxxxxx;.

4. U xxxxx s xxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; cenou se xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx mezi xxxxx dluhového nástroje xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta x xxxxx xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx státního emitenta xěř&xxxxxx; xx historickém x&xxxxxx;xxxxě xx xxxžxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;žxx&xxxxxx;xx &xxxxxx;xxxů xx xxxxx&xxxxxx; 12 xěx&xxxxxx;xů xřxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx. X xxxxx, xxx xxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxx xxxx xx xxxxxxxx ceny xxxx&xxxxxx;&xxxxxx; než 12 xěx&xxxxxx;xů, se xxxžxxx xxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; doba xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx účely čx. 3 odst. 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 xx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxx a vydané xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxžxx&xxxxxx; xx xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxx Xxxxxxxůx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxxň 80&xxxx;% xxxx cenou xxxxxx&xxxxxx;xx nástrojů xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x xxxxx xxx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxxů.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxžx pozice xřxxxxxx x&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxě x xxůxěžx&xxxxxx;x čxxxx&xxxxxx;x rámci 12 xěx&xxxxxx;xů xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxx se xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy bývalého xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx státního xxxxxxxx při výpočtu xxxxx&xxxxxx; pozice xxž xxxxxxxxx&xxxxxx;. Pozice x&xxxxxx;xx xxxřxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x vysoce xxxxxxxxx&xxxxxx;, pokud xxxxx x dočasnému snížení &xxxxxx;xxxxě xxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů pod úroveň xxxxxxxx x odstavci 4 v období xxxx&xxxxxx;&xxxxxx;x xxž 3 xěx&xxxxxx;xx, za xřxxxxxxxxx, žx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxx xx v průběhu x&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xěx&xxxxxx;čx&xxxxxx; xxůxx xxxxxxň 60 %.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx výpočtu čxxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx xxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;, xxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx x xxxxxě xxxxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; podkladových xxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 9

Čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx ve státních xxxxxxxxxxx &xxxxx; krátké xxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx státních xxxxxxxxů xx xx&xxxxxx;xxx prostřednictvím xxxxxxx koše xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů se rovněž, xxxxx xxx o xxxxxx&xxxxxx; dluhopisy, zohlední x xxxxxxx, v xxx&xxxxxx;x jsou xxxxxxxxxx x koši.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx. 3 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. a) x čx. 3 xxxx. 3 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012, xxxxx xxxxxx x x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx, xčxxxě xěxx, xxxx&xxxxxx; xxxx uvedeny x čx. 8 odst. 2, zakládají xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx v xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;žxx&xxxxxx; xxxx nebo xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů, xx tato pozice xxxxxxx&xxxxxx; xřx x&xxxxxx;xxčxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

3. Jakýkoli xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xx státního xxxxxxxx xx zahrne do x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx v uvedených xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech. Xxxxxx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx považuje xx xxxxx&xxxxxx; pozice a x&xxxxxx;xxxx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx xxxxžxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice.

4. Jestliže xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxx&xxxxxx; xxxxxx xxx&xxxxxx; než xxxxxx&xxxxxx; x uvedenými xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx, hodnotu xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx xxxxxx xxxxx xxxxžxxxx xx dlouhou xxxxxx xxx účely x&xxxxxx;xxčxx, xxx x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxx právnická xxxxx čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx ve xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic xxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;, zda vypořádání xxxx dohodnuto x xxxxxxxxx xxxx x xxxxxě fyzického dodání xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 10

Způsob x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx, xxxxx xxx x xxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx účely x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x akciích xxxxx čx. 3 xxxx. 4 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xx xxx xxxxx xxxxxx&xxxxxx; x xř&xxxxxx;xxxx XX použije xxxxx upravený xxxxx xxxxxxx xxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxčxx dlouhých x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxx xx&xxxxxx;xxxxxxx xxxxxx, xxxxx xxx x xxxxžx&xxxxxx; xxxxx, xx xxxžxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxůxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxňxxx xxxxxxxxx xx x&xxxxxx;xxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, xť již xxxxxř xxxxxxx&xxxxxx;xx systému xxxx xxxx něj, xxxx&xxxxxx; x xř&xxxxxx;xxxě xxěxx ceny xxxx xxxxxxx akcií xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; výhodu.

Čx&xxxxxx;xxx 11

Výpočet čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx. 3 xxxx. 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 se čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxx, že xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx x&xxxxxx;xxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, xxxx&xxxxxx; v případě xxěxx ceny xxxx x&xxxxxx;xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; výhodu. Xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; v příloze XX xx xxxžxxx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; podle xxxxxxx xxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xxxxxxx x čx. 3 xxxx. 6 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xx xxxxxx xxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta, x jehož x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; nebo právnická xxxxx xxž&xxxxxx; krátké xxxxxx.

XXXXXXXX IV

ČXXX&Xxxxxx; KRÁTKÉ XXXXXX XX XXXXXXX XXXX SKUPINÁCH PODLE ČX. 3 XXXX. 7 PÍSM. X)

Čx&xxxxxx;xxx 12

Xxůxxx x&xxxxxx;xxčxx pozic xxx čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx, xxxxx xxx x xěxxxxx xxxxů xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx, xxxxx xxx x konkrétního xxxxxxxx, xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; v xxxxxxx s čl. 3 xxxx. 7 x&xxxxxx;xx. a) x x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 pro xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxx, bez xxxxxx na xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxx, x xxx xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx účely čx&xxxxxx;xxx 12 x 13 xx xxxžxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxx:

x)

&xxxxx;xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;&xxxxx; se xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx, kterou xxxxxxxxx xxxxxxx správy, xxxxx xxx x xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, jejímž x&xxxxxx;xxx xx x&xxxxxx;x xxď čxxx&xxxxxx; krátké, xxxx čxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x transakcí x xůxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxx xxxx xxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;;

x)

„činnostmi x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx&xxxxx; xx rozumí xxx&xxxxxx;xx xxxxů xxx xxxxxx xx xxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxx x xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; x prostorem xxx xxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;žxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx pověření xx xxxxxxů, pokud xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx nebo x&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx nástrojů;

x)	&xxxxx;xxxxxxxxx správy“ xx rozumí xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx nebo xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx, xčxxxě xxxxxx, xxxěxxx&xxxxxx; xxxx &xxxxxx;xxxxx, xxxx&xxxxxx; xx základě xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx podle xxxxxx&xxxxxx;xx uvážení.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx xxxxů a xxxxxxxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xě, xx xxxx&xxxxxx; xx ve xxxxxx xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitentovi xxxxxňxxx stejná xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx xxxžxx&xxxxxx; způsobu xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x subjekt xxx&xxxxxx;xx

x)	xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxů x portfolií, jejichž xxx&xxxxxx;xxx xx pověřila xřxx&xxxxxx; strana;

x)	nezahrne xxxxxx xxxxů a portfolií, xxxxxxž xxx&xxxxxx;xxx xxxěřxx xřxx&xxxxxx; stranu.

Subjekt správy xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, x xxxxx xx xx xxxxxxxxx, xxxřxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx zjištěné na x&xxxxxx;xxxxě xxxxxxxů 3 x 4, xxxž x souladu s čx&xxxxxx;xxx 5 až 11 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 xxx&xxxxxx;xxxx příslušné xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx pro xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx xxx zveřejnění xxxx xx xřxxxxč&xxxxxx;.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxžx jeden xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx xxxxx s xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx čxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xx xxx&xxxxxx;xě xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxžxxx xxxxxx&xxxxxx; xxůxxx xxxxxx&xxxxxx; v xxxxxxx&xxxxxx;xx 1 až 3 xxxxx xx xx&xxxxxx; činnosti x x&xxxxxx;xxx správy x xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxřxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx své čxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xx xxx&xxxxxx;xě xxxxxxxxx&xxxxxx;, ale xxxxx k xxžxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx subjektem xx vlastní účet, xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; právní xxxxxxx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x xxxxxxx s čx. 3 xxxx. 7 písm. x) x x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 x xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x zveřejní x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 13

Způsob x&xxxxxx;xxčxx xxxxx xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx ve xxxxxxě, xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; dlouhé xxxx krátké pozice x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx konkrétního xxxxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x souladu s čx. 3 xxxx. 7 x&xxxxxx;xx. x) x b) nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xxx xxžx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx. Xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx nebo xxxx jménem xxxxxxx, x níž xxxř&xxxxxx;, xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; a xxxřxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, když xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; povinnost xxxx xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; nebo xx xřxxxxč&xxxxxx;. Xxxxx xxxxx xxxx x&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxů tvořících xxxxxxx jsou subjekty xxx&xxxxxx;xx, použijí způsob xxxxxx&xxxxxx; x čx. 12 xxxx. 1 xž 4 xxx čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx fondů a xxxxxxxx&xxxxxx;.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; krátké x xxxxx&xxxxxx; xxxxxx x&xxxxxx;xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx subjektů tvořících xxxxxxx se agregují x započtou, x x&xxxxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxů xxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx. Xxxxxxx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xř&xxxxxx;xxxxě xxxřxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xxxž xxx&xxxxxx;xxxx xxxx xřxxxxč&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxx hodnotu pro xxxxxxxxx&xxxxxx; povinnost xxxx xxx xxxřxxxěx&xxxxxx;.

3. Pokud čistá xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxx&xxxxxx;xxx xxxx xřxxxxč&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx podle článku 5 xxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxxx čx&xxxxxx;xxx 6 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxxxxxx xxxxx článků 5 xž 11 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x zveřejní čxxxxx xx&xxxxxx;xxxx xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxxčxxxxx xxxxx odstavce 1, xx xřxxxxxxxxx, žx ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; čistá xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx &xxxxxx;xxxxx xxxxxxx vypočtená xxxxx xxxxxxxx 2 xxxxx&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx oznamovací xxxxxxxxx xxxx xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxx xx nepřekročí. Xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx určený xxx xxxxx &xxxxxx;čxx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x případně xxxřxxx&xxxxxx; čxxxxx xx&xxxxxx;xxxx xxxxxx xx úrovni xxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta vypočtenou xxxxx xxxxxxxx 2, xxxxxxžx

x)	ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx prahové hodnoty xxx oznamovací povinnost xxxx xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxx ji xxxřxxxxčxx,

ii)	xxxčxxxě xxx xxxx&xxxxxx;xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; skupiny, xxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; hodnoty xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; nebo xx xřxxxxčxxx.

XXXXXXXX X

XXXX&Xxxxxx; XXXXX &Xxxxxx;XĚXXX&Xxxxxx;XX XXXX&Xxxxxx;X&Xxxxxx; XX XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx; DLUHOPISY PODLE ČX. 4 XXXX. 2

Čx&xxxxxx;xxx 14

Případy, kdy xx xxxxxx&xxxxxx; x xxxxxx&xxxxxx; pozice xx xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx čx. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 se xxxxxx xx swapech úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx nepovažují xx xxxxxxxx pozici x xěxxxx xř&xxxxxx;xxxxxx:

x)

v xř&xxxxxx;xxxě xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; pro &xxxxxx;čxxx čx. 4 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č. 236/2012 xx xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxžxx&xxxxxx; xx xxxxxxxx pozici xxxxx čx. 4 xxxx. 1 nařízení (EU) č.&xxxx;236/2012 a xxxxž&xxxxxx; xxxx zajištění xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxů xxxxxxxxx&xxxxxx;xx x rizikem xxxxxxx xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, xx xxxx&xxxxxx; xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx;, x xxxxx xx xxxx xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxxůx xxřxxx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx sektoru xx stejném čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě;

x)

xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; na xxxxxxxx xxřxxx&xxxxxx;xx xxxx soukromého xxxxxxx ve xxxxx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě jako xx xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xx xxxxxxžxxx xx xxxxxxxx xxxxxx podle čl. 4 odst. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012 x případě, žx

x)

xxxxxxxx xx čxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;x, xčxxxě x&xxxxxx;xxx ministerstev, xxxxxxx xxxx jednotek xxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; účel čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx, xxxx x xř&xxxxxx;xxxě čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx, který xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xxx, na xxxxxxx x čxxxů xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;xx federaci,

xx)	xx xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxxxxx xxxxx nebo x&xxxxxx;xxxxů xxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx korelační test xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 18;

x)

xxxxxx xx xxxxxxx xxěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxx závazky xxxxxxx&xxxxxx; xx státního xxxxxxxx, xřxčxxž tento xxxxxxxčx&xxxxxx; státní xxxxxxx xxx xxx&xxxxxx; swap &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání je xxčxxxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;řxx, xx xxxxxxžxxx xx xxxxxxxx xxxxxx podle čx. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 x případě, žx

x)	xxxxxxxx na čxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;x,

xx)	xx používá k xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxxxxx xxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxů splňujících xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 18.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. x) xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxx nebo závazků x xxxxxxxx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx x článku 18.

Čx&xxxxxx;xxx 15

Xř&xxxxxx;xxxx, xxx xx nejedná x xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy, xxxxx xx dlužník xxxxxx xx více xxž xxxxxx členském xx&xxxxxx;xě xxxx se xxx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; aktiva xxxx závazky

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx je xxxžx&xxxxxx;x xxxx xxxxxxxxxxx, xxxxž xx xxxxxxx xxxx závazek týká, xxxxxxx xx více xxž jednom čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě, xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xx nepovažuje xx xxxxxxxx pozici xxxxx čx. 4 odst. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 x xěxxxx xř&xxxxxx;xxxxxx x za xřxxxxxxxxx, že je xx x&xxxxxx;xxx xř&xxxxxx;xxxxxx xxxxěx korelační xxxx xxxxxx&xxxxxx; v čx&xxxxxx;xxx 18 tohoto xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;:

x)

xxxxx xx mateřský xxxxxx x xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě x xxxřxx&xxxxxx; xxxxxx v jiném čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě x xxxřxx&xxxxxx; společnosti xxx xxxxxxxxx &xxxxxx;xěx. Xxxxx xxxxřxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxx xxxřxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxď xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xěxxxxx xxxxx, xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx swapy &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě xxxxřxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xx&xxxxxx;&xxxxxx;x xxž xxxřxx&xxxxxx;xx xxxxxxx;

x)

pokud xxxxxxxx xxxxřxx&xxxxxx; holdingový podnik, xxxx&xxxxxx; vlastní nebo xxxxxxxxxx dceřiný xxxxxx xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; v různých čxxxxx&xxxxxx;xx státech. Jestliže xxxxřxx&xxxxxx; podnik xx xxxxxxxxx xxxxxxxxx, ale xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxx x x&xxxxxx;xxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxřxx&xxxxxx; xxxxxx, xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx swapy &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na čxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;x dceřiného xxxxxxx;

x)

x xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxxxx xůčx xxxxxčxxxxx v xxxxxx členském státě, xxxx&xxxxxx; investovala xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů druhého čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx xx x&xxxxxx; x&xxxxxx;xx, že xx xxxx společnost xxxx x xř&xxxxxx;xxxě x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xx xxxx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x státě x&xxxxxx;xxxxě ovlivněna, xx xřxxxxxxxxx, žx xx xxxxxčxxxx usazena v xxxx členských xx&xxxxxx;xxxx. Xxxxx xx xxxxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxx xxxxxxx x xxxxxx druhého čxxxxx&xxxxxx;xx státu xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx; xxž korelace xxxx x&xxxxxx;xxx xxxxxxx x xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;xx státu, xx xxxx&xxxxxx;x je xxxxxčxxxx xxxxxxx, je xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; nakupovat xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxx&xxxxxx; čxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;x.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx se xxxxxxžxxx xx xxxxxxxx xxxxxx podle čx. 4 odst. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 x xěxxxx xř&xxxxxx;xxxxxx x xx xřxxxxxxxxx, žx xx xx x&xxxxxx;xxx xř&xxxxxx;xxxxxx xxxxěx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 18 xxxxxx nařízení:

x)

xxxxx xx xxxžx&xxxxxx;xxx xxxx protistranou xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx nebo x&xxxxxx;xxxxx xxxxxčxxxx, xxxx&xxxxxx; xůxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx Xxxx, xxxx xxxxx xx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx; expozice x&xxxxxx;x&xxxxxx; Unie nebo čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xů, xxxxxxž xěxxx je xxxx, xx přípustné xx xxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx xxxx indexem xxxxx&xxxxxx;xx xxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx;

x)

pokud je xxxxxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx nadnárodní xxxxxxx, xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxě xxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x xx xxčxxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;řx uvedeného xxxxxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 16

Xxůxxxxěx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx

X&xxxxxx;xxxxx fyzické xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; osoby xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní dluhopisy xx žádost xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx

x)	xxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx xxůxxxx&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; případy xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 15 nastaly x xxxě, kdy xxxx xxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx;

b)

xxxxxxx xx xxxx držení uvedeného xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxx příslušnému xxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;žxx, žx korelační xxxx xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 18 a xxžxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 19 byly x xř&xxxxxx;xxxě xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xxxxěxx.

Čx&xxxxxx;xxx 17

Xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; aktiva x x&xxxxxx;xxxxx

Níže xxxx xxxxxxx případy, kdy xxx xxxxxx a x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xx xřxxxxxxxxx, žx xxxx xxxxěxx xxxx&xxxxxx;xxx uvedené x čx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx 15 x 18 x x xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012:

x)	xxxxx&xxxxxx; pozice xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxxx;

x)	xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; pozice xxxx xxxxxxxxx xxxžxx&xxxxxx; v xxxxxxxxxxx xx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;x xxxxxxx xůčx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, na xěxxž xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;;

x)

xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx, xxxx&xxxxxx; odkazují xx xxxxxxxx veřejného xxxxxxx x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě, na jehož xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;. Xxxř&xxxxxx; xxx expozice vůči &xxxxxx;xxřxxx&xxxxxx;, xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; správě, xxxxxxxůx xxřxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxx xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xx xxxx&xxxxxx; se uvedený xxxxxxx zaručil, a xxx xxx xxxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxx finančních x&xxxxxx;xxxxů, xxxxxxxxx x &xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx nebo xěxxx&xxxxxx;xx xxxxx v xř&xxxxxx;xxxě, xxx xx xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx používá xxxx nástroj řízení xxxxxx xxxxxxxxxxx xx &xxxxxx;čxxxx zajištění xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; z finančních xxxxx nebo smluv x rámci xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xůčx subjektům xxxxxxx&xxxxxx;xx sektoru xxxxxx&xxxxxx;x x členském státě, xx který se xxxxxxxx xx swapu &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy. Xxxčxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxx xxx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xěxx, &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxxxxx (včetně xxžx&xxxxxx; expozice, xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xřxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;x), xxxxxx&xxxxxx;xxx x x&xxxxxx;xxxx. Xxxxxx a x&xxxxxx;xxxxx xxxx xxx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; smlouvy, xxxxxxxxx aktiv nebo xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxů, xxxxxxxxx x &xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxx xěxxx&xxxxxx;xx xxxxx x xř&xxxxxx;xxxě, xxx xx xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx nástroj ř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; rizika xxxxxxxxxxx xx &xxxxxx;čxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx xxxxx v rámci xxxxxxxčx&xxxxxx;xx obchodu;

e)	veškeré nepřímé xxxxxxxx xůčx xxxx&xxxxxx;xxxxxx x x&xxxxxx;&xxxxxx;x uvedených xxxxxxxů xxxxxxx&xxxxxx; z xxxxxxxx xůčx xxxxxůx, xxxxůx xxxx xxxxxxx&xxxxxx;x xxx speciální &xxxxxx;čxx.

Čx&xxxxxx;xxx 18

Xxxxxxčx&xxxxxx; testy

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; v x&xxxxxx;xx xxxxxxxx xx xxxxěx v xxxx xěxxxx xř&xxxxxx;xxxxxx:

x)

kvantitativní xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xx xxxxěx, xxxxx Xxxxxxxůx korelační xxxxxxxxxx mezi cenou xxxxx nebo závazků x xxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxxxč&xxxxxx;xxxxx na xxxxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxě použitím &xxxxxx;xxxů xx xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxůxěxx xxxx&xxxxxx;xě 12 měsíců xxxxxxxxřxxxě xřxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx, xxx xxxx xxxxxx xx swapech úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx sjednána, dosahuje xxxxxxň 70 %;

x)

kvalitativní xxxxxxxx xx xxxxěxx, xxxxx xx xxxx&xxxxxx;žx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, což xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx &xxxxxx;xxxů x není xůxxxxx čxxxě xxčxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxxxx. Xxxxxxxx xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxxxxxx&xxxxxx;x základě xxxžxx&xxxxxx;x &xxxxxx;xxxů xx xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxůxěxx xxxx&xxxxxx;xě 12 xěx&xxxxxx;xů před xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx vážených x xxxxxxx&xxxxxx;xx čxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;. Xxxxxxžx se xxxx&xxxxxx;žx, žx xxxx&xxxxxx;xxx xřxxxžxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx; byly xxxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x x xxxě, xxx xěxx být xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx xxxx&xxxxxx; xx xxxxxxx x xxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;ťxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxžxxx xx xxx&xxxxxx; časový x&xxxxxx;xxx. X xř&xxxxxx;xxxě xxxxx, xxx něž xxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; tržní xxxx, xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxčxě dlouhá xxxxx&xxxxxx; historie, xx xxxžxxx xřxxěřxx&xxxxxx; náhradní xxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxxx 1 xx xxxxžxxx xx xxxxěx&xxxxxx;, jestliže xxx xxxx&xxxxxx;xxx, že

a)

xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx; expozice xx x&xxxxxx;x&xxxxxx; podniku, xxxx&xxxxxx; xx xxxxxxěx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxxxxx nebo xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; většinu akciového xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xxx xxxx xx xxxxž dluhy xx státní xxxxxxx xxxxčxx;

x)	xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx se x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;, místní xxxx xěxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx;

x)

xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx; expozice xx týká podniku, xxxxž hotovostní xxxx x&xxxxxx;xxxxě závisí xx xxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxxxxxx&xxxxxx;x nebo x&xxxxxx;xxxxxě xxxxxxxx&xxxxxx;x xxxx xxxxčxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x emitentem, xxxř. xxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx ž&xxxxxx;xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx orgánu xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx doloží, žx x době xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx ve xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xxx korelační test xxxxěx.

Čx&xxxxxx;xxx 19

Proporcionalita

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx;, xxxxžxxxxx xx xřx xxčxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx, xxx xx velikost xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na státní xxxxxxxxx přiměřená xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx xxxxxxx, přesná xxxxx a podle xxxxxxxx 2 xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xřxxxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;. Xxxxxxxxx&xxxxxx; strana na ž&xxxxxx;xxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx xxůxxxx&xxxxxx;, xxxč xřxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxx xxžx&xxxxxx;.

2. Pokud xx xxůxxxňxxx povaha xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxx x x&xxxxxx;xxxxů x xxxxxx xxxxx x hodnotě x&xxxxxx;xxxxů xx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xxxx zahrnuty xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, xx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxxx xx xxž&xxxxxx; xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy. Xx&xxxxxx;xx toto je xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; pouze tehdy, xxxxx xx xxxx&xxxxxx;žx, žx xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx; hodnota xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx nezbytná, xxx xxxxx&xxxxxx;xxxx relevantní x&xxxxxx;řx xxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx s xxxxxxxčx&xxxxxx;x xxxxxxxxxx, xřxčxxž xx xxxxxx v &xxxxxx;xxxx tyto xxxxxxx:

x)	xxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx;

x)	xxxěx citlivosti xxxxxxx vůči závazkům xx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxx xx swapu &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání;

x)	xxx xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx dynamická, xxxx statická.

3. Je odpovědností xxžxxxxx pozice, aby xxxxxxxx, žx xxxx xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx zůstane xžxx přiměřená x žx xxxx trvání xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xx xx xxx&xxxxxx;žxxx xxxxxx, xx převládajících xxžx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; a xxxxxxxxx, x xxxxx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx expozic xxxx xxxxx, xx xxxxxx x&xxxxxx; dotyčná xxxxx x úmyslu xxxxxxxx xxžxx. Xxxxx jsou xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xx xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;xx nebo xxxxxxxx, xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x xxď xxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx, nebo xx xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;žxx nebo jiným xxůxxxxx odstranit.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx xřxxxxxxxxx, žx pozice xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xxxx x době xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;, nemá xx xx to, žx xx xxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxx&xxxxxx;x xůxxxxx x xxxx, xxx se stala xxxxxxxx, xx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; hodnoty zajištěných xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx x&xxxxxx;xxx xř&xxxxxx;xxxxxx, kdy xxxxxx xřxxxxxxx xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx x xůxxxxxx xx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxů xxxx čxxxů &xxxxxx;xxřxxx&xxxxxx; protistrany, xxxx&xxxxxx; xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; transakce xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx, x x xůxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxřxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx, xx xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxžxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xx xx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx sjednala, a xxxxx se xxxxxxžxxx xx nekrytou pozici xxxxx čx. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012.

Čx&xxxxxx;xxx 20

Xxůxxx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx&xxxxxx; pozice xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx xxxxxx fyzické nebo xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; osoby xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xřxxxxxxxxx její čxxxxx xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxxx xxůxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx xxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xx xxxxx&xxxxxx;xxx mezi statickou x xxxxxxxxxx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;. X xř&xxxxxx;xxxě xxxxxxx&xxxxxx;xx zajištění, jako xxxx xř&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx xůčx xx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxxůx xxřxxx&xxxxxx;xx sektoru xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx, se xxxx xxxxxxx&xxxxxx; míra xxxžxxx tzv. „jump xx default“ xěřxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx, xxxxxxžx xxxxxxx, xůčx xěxxž má xxžxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xřxxxxxx splácet. Výsledná xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx&xxxxxx; x čistou xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx výpočtu hodnoty xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx x xxžx&xxxxxx; xxxxxxx, xxx xěž xx zapotřebí xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;, xxx&xxxxxx; být výpočty xxxxxxxxx na x&xxxxxx;xxxxě &xxxxxx;xxxxx o riziko xx&xxxxxx;&xxxxxx;x než xx xxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxě, xřxčxxž xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx, x xxx&xxxxxx;x xx xx xxxxxxxx během xx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx xxxx snížit, x relativní volatilita xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx aktiv a x&xxxxxx;xxxxů x xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů. &Xxxxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx beta xx xxxžxxx, jestliže xx aktiva nebo x&xxxxxx;xxxxx, xxx xxxx&xxxxxx; xx xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;, xx&xxxxxx;&xxxxxx; od xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx xůčx xxxxxůx, například prostřednictvím xxxxxů, xxxxů, xxxxxxxx xx speciálním účelům, x xxxxx&xxxxxx;x xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxxxx&xxxxxx; úměrně x rozsahu, x xěxž jsou referenční xxxxxxx, x&xxxxxx;xxxxx nebo xxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxxx v xxxxxx, xxxxx xxxx xxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx způsobilého portfolia xxxxx nebo x&xxxxxx;xxxxů, xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; být xxxx&xxxxxx;xěxx, xx xxxčxx xx xxxxxxx čxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxů úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, která je xxžxxx. Xxxxx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; č&xxxxxx;xxx kladné, xxxxxx xx xxxxžxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; podle čx. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012.

XXXXXXXX XX

XXXXXX&Xxxxxx; XXXXXXX XXX XXXXXXXXX&Xxxxxx; POVINNOST X&Xxxxxx;XXX&Xxxxxx;X&Xxxxxx; XX ČXXX&Xxxxxx;XX XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx;XX POZIC VE XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx;XX XXXXXXXXXXX XXXXX ČX. 7 ODST. 3

Čx&xxxxxx;xxx 21

Xxxxxx&xxxxxx; hodnoty xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; povinnost x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xx xxxxx&xxxxxx;xx státních dluhopisech

1. Příslušnou x&xxxxxx;xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx, kdy xx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx xčxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x čxxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx&xxxxxx;xx xx vydaných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx státního xxxxxxxx, xx procento xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx vydaných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xxžx&xxxxxx;xx státního emitenta.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxx pro oznámení xx peněžitá x&xxxxxx;&xxxxxx;x. Xxxx xxxěžxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x xx xxxxxx&xxxxxx; použitím xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; hodnoty xx xxxxxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x xxxxxxxxx&xxxxxx; se xxxxxx xx xxxxxxž&xxxxxx;&xxxxxx; xxxxxx XXX.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxěžxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; je výsledkem xxxžxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx, se čxxxxxxxxě xxxxxxxx x aktualizuje, xxx xxxx xxxxxxxěxx xxěxx x celkové x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

4. Peněžitá x&xxxxxx;&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; je výsledkem xxxžxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx, x xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x nesplacených xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxx xx xxůxxxxx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x a xxx&xxxxxx;&xxxxxx; xř&xxxxxx;xůxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxů xx xxxxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxě xěxxxx faktorů:

x)	xxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx; oznamování čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic minimální xxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxx&xxxxxx;xxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx;

x)	xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta x průměrné velikosti xxxxx xxžxx&xxxxxx;xx &xxxxxx;čxxxx&xxxxxx;xx xxxx týkajících xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx xxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx každého xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta, včetně xř&xxxxxx;xxxxě xxxxxxxxx trhu x futures týkajících xx xxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xřxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x x xxxxxxůx x xxxxxxxx 5 xx příslušnou xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; výše xx každého xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxx&xxxxxx; 0,1&xxxx;% xxxx 0,5&xxxx;% xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx vydaných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů. Xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxžxxx xxx každého xxxxxxxx, se stanoví xxxxx kritérií xxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxxxx 5 xxx, žx xx xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xřxřxx&xxxxxx; xxxxx xx xxxx xxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx použitých pro x&xxxxxx;xxčxx xxxěžxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxx oznámení.

7. Dvě xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; xxxxxxxxx prahových xxxxxx xx xxx vstupu xxxxxx nařízení x xxxxxxxx xxxx

a)	xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx ve x&xxxxxx;&xxxxxx;x 0,1&xxxx;%, xxxx&xxxxxx; se xxxžxxx, pokud xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x nesplacených vydaných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xxxxxxxx 0 xž 500 xxxxxxx XXX;

x)

prahová xxxxxxx xx výši 0,5 %, xxxx&xxxxxx; xx xxxžxxx, xxxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xřxxx&xxxxxx;xxx 500 xxxxxxx EUR xxxx xxxxx xxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; trh x xxxxxxx.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;&xxxxxx; xř&xxxxxx;xůxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx xxxxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x 50&xxxx;% počátečních xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx x čxx&xxxxxx;

x)	xxžx&xxxxxx;xx 0,05&xxxx;% nad xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxx xxx oznamovací povinnost xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x 0,1 % xxč&xxxxxx;xxxx xxxxxxxx 0,15 %;

x)	xxžx&xxxxxx;xx 0,25&xxxx;% nad počáteční xxxxxxxx xxxxxxx xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x 0,5 % xxč&xxxxxx;xxxx xxxxxxxx 0,75 %.

9. Státní emitent xřxxxx do skupiny x xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxxx, pokud na xxxx se státními xxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xx&xxxxxx;xx xx změnám x xxxx xxěxx xx xxxžxx&xxxxxx; xxxxxxů xxxxxxxx&xxxxxx;xx v xxxxxxxx 5 xxx&xxxxxx; nejméně xxxxx kalendářní xxx.

XXXXXXXX XXX

XXXXXXXXX A XXŮXXXX X&Xxxxxx;XXČXX PRAHOVÉ XXXXXXX XXXXXXXXX XXX XXXXXXXXXX&Xxxxxx; OMEZENÍ XXXXXXX XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx;XX XXXXXXXXŮ XX XX&Xxxxxx;XXX XXXXX ČX. 13 ODST. 4

Článek 22

Xxůxxxx výpočtu x xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx státních xxxxxxxxů na xx&xxxxxx;xxx

1. Mírou xxxxxxxxx vydaných státních xxxxxxxxů, kterou xxxžxxx xxžx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x, xx xxxxx, xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů, x xxxxž se xxxxxxxxx, x xxxěxx xx xx&xxxxxx;x xxxxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů x xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xěx&xxxxxx;čx&xxxxxx; xxxxx xxxxxx pod pátý xxxxxxxxx xěx&xxxxxx;čx&xxxxxx;xx xxxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx v xřxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xxx xěx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx, je xxžx&xxxxxx; xxčxxxě pozastavit xxxxxx&xxxxxx; nekrytého xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xx&xxxxxx;xxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx &xxxxxx;čxxxx xxxxxxxx&xxxxxx; xěxxxx výpočtů použije xxžx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; orgán xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx; údaje, které xxxx snadno xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx nebo x&xxxxxx;xx obchodních xxxx&xxxxxx;xů, x xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx obchodování xxxx x xxxx x&xxxxxx;xx, x xxx&xxxxxx; x xxxžxx&xxxxxx;xx &xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx Evropský xxx&xxxxxx;x xxx cenné xxx&xxxxxx;xx x xxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xř&xxxxxx;xx xxž xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; orgány xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xx&xxxxxx;xxx, xxxxx&xxxxxx; se, žx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxxx xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxů na xxxxxxxxx.

XXXXXXXX XXXX

X&Xxxxxx;XXXXX&Xxxxxx; POKLES XXXXXXX FINANČNÍCH X&Xxxxxx;XXXXXŮ XXX&Xxxxxx;XX XXŽ XXXXXXX&Xxxxxx;XX XXXX&Xxxxxx; PODLE ČX&Xxxxxx;XXX 23

Čx&xxxxxx;xxx 23

X&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx finančních nástrojů xxx&xxxxxx;xx než likvidních xxxx&xxxxxx;

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xř&xxxxxx;xxxě xxxxx xxx&xxxxxx; než likvidní xxxxx xx x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x xxxxxxxx xxxxxxx za xxxxx&xxxxxx; den obchodování x porovnání s xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx předchozího xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; rozumí

a)	xxxxxx xxxx akcie o 10&xxxx;% xxxx x&xxxxxx;xx, xxxxx xx akcie x xxxxx&xxxxxx;x xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;x xxxxxx x xx podkladovým finančním x&xxxxxx;xxxxxxx xxx xxxxx&xxxxxx;xxxxx xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx xřxxxxx x obchodování x obchodním xxxx&xxxxxx;xx;

x)	xxxxxx xxxx akcie o 20&xxxx;% xxxx více, xxxxx xx xxxx xxxxx 0,50 EUR xxxx xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx;, xxxx xxxxxxxxxx x&xxxxxx;xx č&xxxxxx;xxxx x x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xěxě;

x)	xxxxxx ceny xxxxx o 40&xxxx;% xxxx více xx x&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx o 7&xxxx;% xxxx více xx xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx výnosové xřxxxx xx jediný xxx obchodování týkající xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xx x xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisu xxxxžxxx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx.

3. Zvýšení x&xxxxxx;xxxx x 10 % xxxx x&xxxxxx;xx u xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx za jediný xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxžxxx xx významný xxxxxx xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxxx xxxěžx&xxxxxx;xx trhu x 1,5&xxxx;% xxxx x&xxxxxx;xx xx jediný xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxžxxx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; pokles xxxxxxx x&xxxxxx;xxxxxx xxxěžx&xxxxxx;xx xxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx fondu xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx burze x 10 % xxxx x&xxxxxx;xx xx xxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xxxxžxxx xx významný xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx, xčxxxě fondů obchodovaných xx xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx XXXXXX. Xxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; na burze, xxxx&xxxxxx; xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx, se xxxxx&xxxxxx; x příslušný x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxěx, aby xxx&xxxxxx;žxx 10&xxxx;% xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx fondu xř&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx, xxxx&xxxxxx; nevyužívá pákový xxxxx. Reverzní xxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; na xxxxx xx xxxxx&xxxxxx; o xxxxxx x xxxxxxě &xxxxx;1, xxx xxx&xxxxxx;žxx 10&xxxx;% xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx přímo xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx burze, xxxx&xxxxxx; xxxxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; pákový xxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx se x xxxxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx x derivátem, xčxxxě xxxxxčx&xxxxxx;xx rozdílových smluv, x xxxx xxxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;x finančním nástrojem xx xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx, x xěxxž xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; pokles xxxxxxx xxxxxx x xxxxx čx&xxxxxx;xxx x čx. 23 xxxx. 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012, x&xxxxxx; xx xx xx, žx x x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx poklesu xxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx nástroje xx&xxxxxx;xx, xxxxx xx&xxxxxx;xx k x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx nástroje.

XXXXXXXX XX

NEPŘÍZNIVÉ XX&Xxxxxx;XXXXX XXXX XXXŘ&Xxxxxx;XXXX&Xxxxxx; X&Xxxxxx;XXX XXXXX ČX&Xxxxxx;XXX 30

Čx&xxxxxx;xxx 24

Xxxx&xxxxxx;xxx x xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; je xřxxx xxxxxxxxx při xxčxx&xxxxxx; xxxx, kdy xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xxxxxx xxxx xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxx x xxxxžxx&xxxxxx;

1. Pro &xxxxxx;čxxx čx&xxxxxx;xxů 18 až 21 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 zahrnují nepříznivé xx&xxxxxx;xxxxx xxxx nepříznivý x&xxxxxx;xxx, které xxxxx x&xxxxxx;xx x x&xxxxxx;žx&xxxxxx;xx xxxxžxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx xůxěxx x xxx x xxxxčx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě nebo x jednom nebo x&xxxxxx;xx jiných čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx xxxxx čx&xxxxxx;xxx 30 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxxxxxxxx čxxxxxx, x&xxxxxx;xxxxxx, skutečnost xxxx xx&xxxxxx;xxxx, které xxxxx xxxx xx odůvodněně xxxxx vést x xěxxx xxxxxčxxxxxx:

x)

x&xxxxxx;žx&xxxxxx;x finančním, xěxxx&xxxxxx;x xxxx xxxxxčxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;xůx, které mohou x&xxxxxx;xx x xxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxxě x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx nebo xxxxxxx&xxxxxx;xx x jiných xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxžxxxx&xxxxxx;xx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; v x&xxxxxx;xxx globálního xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx, xxxx jsou xxxx&xxxxxx;ťxxxx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx x společnosti xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx xůxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x Unii, kdy xůžx xxx&xxxxxx;x x xxxxžxx&xxxxxx; řádného xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxů x xxxxxx integrity nebo xxxxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx systému Xxxx;

x)

xxěxě xxxxxxx xxxx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; kteréhokoli členského xx&xxxxxx;xx xxxx xxxx x xxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxžxxxx&xxxxxx;xx za x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx finančního systému, xxxx xxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; tržní xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxčxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx xůxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x Xxxx, xxxx&xxxxxx; xxůxxxxxx xxxx xx mohlo xxůxxxxx závažnou xxxxxxxxx xxxxxxě jejich xxxxxxxxxxxx;

c)

podstatnému xxxxx na prodej xxxx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxě xxůxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; klesající xxxx&xxxxxx;xx xx xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xx týkají xxxx xxxx xxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxžxxxx&xxxxxx;xx za x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx finančního xxxx&xxxxxx;xx, xxxx xxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; tržní infrastruktury x společnosti xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx působící v Xxxx a xř&xxxxxx;xxxxě xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx;

d)

xxx&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx emitentů, xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx;xů xxxxxxxxx x xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xůžx xxxř&xxxxxx;xxxxě xxxxxxxx xxxx, xxxx&xxxxxx;xx jsou-li xxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxxx xxůxxxxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx&xxxxxx;x &xxxxxx;xxxxx;

x)

jakémukoli relevantnímu xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; veškerého xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;-xx x xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; způsobuje xxxx xůžx xxůxxxxx xxxxxxxx&xxxxxx; x xxxxx&xxxxxx;xx xxxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxx xxxžxěx&xxxxxx; xřx platebním styku x Unii, zejména xxxxx xxxx může x&xxxxxx;xx x šíření xxxxxčx&xxxxxx; nebo xxxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xěžx v xxxx&xxxxxx;xx x xxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xx xxxxžxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx, xxxx xxxx pojišťovny, poskytovatelé xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxčxxxxx spravující xxxxxx, xxxx v čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx článku 27 Evropský xxx&xxxxxx;x xxx xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx x xxxx xxxxxxx&xxxxxx; xřx xxxžxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxxxx 1 xxžxxxx jakéhokoli xřxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; do xxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xů nebo k xxx&xxxxxx;x xxxxxxxůx nebo xxxxxx x&xxxxxx;xxxx, x xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx všech xxxů xxx&xxxxxx;xxxxx xx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxů.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx. 28 xxxx. 2 písm. x) xx ohrožením ř&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; finančních trhů x xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx celého xxxx č&xxxxxx;xxx finančního xxxx&xxxxxx;xx v Xxxx xxxxx&xxxxxx;

x)

xxx&xxxxxx;xxxx xxxxžxx&xxxxxx; x xxxxxě vážné xxxxxčx&xxxxxx;, xěxxx&xxxxxx; nebo xxxxxčxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx nebo xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx v čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě, které xůžx x&xxxxxx;žxě ohrozit ř&xxxxxx;xx&xxxxxx; fungování a xxxxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxů xxxx xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxxx č&xxxxxx;xxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx x Xxxx;

x)	xxžxxxx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx xxxx xxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx;

x)

xxx&xxxxxx;xxxx x&xxxxxx;žx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxů, tržní xxxxxxxxxxxxxx, systémů xxxxxxxxx x vypořádání x xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xůžx x&xxxxxx;žxě xxxxxxxx přeshraniční xxxx, xxxx&xxxxxx;xx xxxx-xx xxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxxx způsobené xř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;x &xxxxxx;xxxxx, xxx xxxx xůžx x&xxxxxx;žxě xxxxxxx řádné fungování x integritu xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxů xxxx xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxxx části xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx x Xxxx;

x)

xxx&xxxxxx;xxxx x&xxxxxx;žx&xxxxxx; narušení xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx platebního xxxxx xxxx xxxxxxx vypořádání, xxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;-xx x xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx operacemi, xxxx&xxxxxx; xxůxxxxxx xxxx může xxůxxxxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; pochybení x xxxxx&xxxxxx;xx xxxx xřx vypořádání xxxx xxxžxěx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx xřxxxxxxxčx&xxxxxx;xx platebního xxxxx x Xxxx, xxxx&xxxxxx;xx xxxxx toto může x&xxxxxx;xx x šíření xxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xěžx v celém xxxx části finančního xxxx&xxxxxx;xx v Xxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 25

Xxxxx x xxxxxxxx

Xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxx x xxxxxxxx xřxx&xxxxxx;x xxxx xx xxxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; x &Xxxxxx;řxxx&xxxxxx;x xěxxx&xxxxxx;xx Xxxxxxx&xxxxxx; unie.

Použije se xx 1. listopadu 2012.

Xxxx nařízení xx x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; x xxx&xxxxxx;x xxxxxxx x přímo xxxžxxxxx&xxxxxx; ve x&xxxxxx;xxx čxxxxx&xxxxxx;xx státech.

V Xxxxxxx xxx 5. července 2012.

Xx Komisi

José Manuel XXXXXXX

xřxxxxxx

(1)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. xěxx. L 86, 24.3.2012, x. 1.

(2)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. věst. X 302, 17.11.2009, s. 32.

(3)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. věst. X 331, 15.12.2010, x. 84.

(4)&xxxx;&xxxx;Xxx strana 16 x xxxxx čísle &Xxxxxx;řxxx&xxxxxx;xx xěxxx&xxxxxx;xx.

(5)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. xěxx. X 390, 31.12.2004, s. 38.

XŘ&Xxxxxx;XXXX X

Č&Xxxxxx;XX 1

Čx&xxxxxx;xxx 5 a 6

—

opce,

—	xxxx&xxxxxx; xxčx&xxxxxx; listy,

&xxxxx;

xxxxxxx,

—	indexové x&xxxxxx;xxxxxx,

&xxxxx;

xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxx / podílové xxxxxxxx fondů obchodovaných xx xxxxx,

&xxxxx;

swapy,

—	x&xxxxxx;xxx xx xxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx; investiční xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxx,

—	xxxxxxxx&xxxxxx; deriváty,

&xxxxx;

certifikáty x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxx&xxxxxx;,

&xxxxx;

xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx.

Č&Xxxxxx;XX 2

Článek 7

&xxxxx;

xxxx,

&xxxxx;

xxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxx,

&xxxxx;

xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxx,

&xxxxx;

swapy,

—	x&xxxxxx;xxx xx spready,

&xxxxx;

xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx,

&xxxxx;

xxxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státních xxxxxxxxů.

XŘ&Xxxxxx;XXXX XX

Č&Xxxxxx;XX 1

Xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxx xxxxx pro xxxxx

Článek 10

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;xxxx xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; pozice xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxx xxxxx, xřxčxxž hotovostní xxxxxx x&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx 1. Xx &xxxxxx;čxxxx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxxx xxxxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxřx xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu x xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; cenu xxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx. Xx účelem x&xxxxxx;xxčxx čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx, včetně kapitálových xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x xxxxx&xxxxxx;xů, xxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxx právnické xxxxx individuální xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx hodnoty xxxxx xxžx&xxxxxx;xx derivátu, xxxx&xxxxxx; je držen x portfoliu, x xřxčxxx&xxxxxx;x xxxx případně xxxčxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxx hotovostních xxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxůžx x&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx ekvivalentní xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx&xxxxxx; x xxxxx&xxxxxx;xxxx. Xxxxx&xxxxxx; xxxxxx x xxxxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx hodnoty xxxxx xxxxxxx být xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx nominálními krátkými xxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx v xůxxxxxx úpravy hodnoty xxxxx x xxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx. Xxxxxx&xxxxxx; xxxx právnické xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; x čxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x xxx&xxxxxx;xxxx xxxx zveřejněny xxxxx čx&xxxxxx;xxů 5 xž 11 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012, xxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxěxx čxxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx xx xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;xx na x&xxxxxx;xxxxě xxěx xxxxxxx delta.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx v xř&xxxxxx;xxxě změny xxxx xxxx xxxxxxx akcie xxžxx&xxxxxx; xxxx xxxč&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;x, xxxxxx nebo xxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx, xx xxxxxxx xřx výpočtu pozice xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; akcie. Xxxxxx těchto finančních x&xxxxxx;xxxxxů xx vypočtou x xxxxxxx na x&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; xxxxx x xxxxxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;x, xxxxxx xxxx xxxxx. Xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxxx x&xxxxxx;xxčxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx těchto xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xxxxx čx. 3 odst. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; započtením xxxxx&xxxxxx;xx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx delta xxx xxx&xxxxxx;xx emitenta.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xř&xxxxxx;xxxě xxxxx&xxxxxx;xx akciového xxxxx&xxxxxx;xx, xxxxx xxxxxxxx mají xěxxxxx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;, xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxčxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx; x xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxx x xxčxx xx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx krátkých pozic xxxxxxx&xxxxxx; změny akciového xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, které xxxxx x&xxxxxx;xx x xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxx ukončení xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxx xxxxx čx&xxxxxx;xxx 5 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx; xxxxx xxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxxxx do x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xxx dne, xxx xxxx xřxxxxx x xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; v xxxxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xx.

8. Čistá xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxx&xxxxxx;xřxx&xxxxxx; jako xxxxxxxx&xxxxxx; podíl xx xxxxx&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčxxxxx se xxxxčxx xxxx xxx&xxxxxx;x čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxxxxxxxxx akcií xx xxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčxxxxx.

ČÁST 2

Xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; podle xxxxxxx xxxxx pro xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx

Čx&xxxxxx;xxx 11

1. Veškeré xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxě xxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx k xxxě xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;. Xxxx x xxx&xxxxxx; derivátové x&xxxxxx;xxxxxx xx upraví xxxxx xx&xxxxxx; xxxxxxx delta, xxxx&xxxxxx; xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxx x č&xxxxxx;xx&xxxxxx; 1. X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x xxxxx&xxxxxx;xx xřxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxžx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xx xxžxx v xxxxxxxxx, xxxxxxxxx podle xxxxxxx xxxxx, x přičtením xxxx xxxčxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx pozic, xřxčxxž xxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx pozic xx rovná 1.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx x xxx&xxxxxx;xx xěx&xxxxxx;xx, než je xxxx, xx xřxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx eura na x&xxxxxx;xxxxě xxxxxxx&xxxxxx; důvěryhodné xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxx xěxx, která xx x xxxxxxxxx. Stejná x&xxxxxx;xxxx xx xxxžxxx xx ostatní finanční x&xxxxxx;xxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; dluhopisy, xx rovněž xxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx s xxxxxxxx 1, 2 x 3.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x nebo pozice, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů držených xxxx součást xx&xxxxxx;x, xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx, xx zahrnou xx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxžx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx. Xxxxxx xěxxxx finančních nástrojů xx xxxxčxxx s xxxxxxx xx váhu xxxxxx&xxxxxx; expozice státních xxxxxxxxů x xxxxxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;x, xxxxxx xxxx xxxxx. Xxxxxxxřx provedou x&xxxxxx;xxčxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xěxxxx finančních nástrojů xxxxx čx. 3 xxxx. 3 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx x&xxxxxx;xxčxx x případě x&xxxxxx;xxxxxů xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx x vysokou xxxxxxx&xxxxxx; xx xxxxxx&xxxxxx; tytéž xxůxxxx x&xxxxxx;xxčxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx se xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx. Pro &xxxxxx;čxxx x&xxxxxx;xxčxx xx zohlední xxxxx&xxxxxx; xxxxxx týkající xx dluhových x&xxxxxx;xxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, x xxxx&xxxxxx;xx xx xxxxxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xx stanovením xxx xxx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxxů. Xxxxx tyto xxxxxx xxž nesplňují xxxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxxxx; xx &xxxxxx;čxxxx kompenzace krátkých xxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se do x&xxxxxx;xxčxx xxxxxxx jako xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx. Xřx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx použijí xxxx čxxx&xxxxxx; xxxxxx. Xxxxxx, které mají x&xxxxxx;x xxxxx xxxx xxxx&xxxxxx;xěxx prostřednictvím x&xxxxxx;xxxx xxxxů úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; xxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx, xx jako xxxxx&xxxxxx; xxxxxx nezohlední. X&xxxxxx; xx xx xx, že swapy &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; mají xxxxxxx xxxxx 1.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxčxxx&xxxxxx;x ekvivalentních xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx hodnoty delta x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx xxx&xxxxxx;xř&xxxxxx; x xxxěžxx&xxxxxx; výši v xxxxxx.

9.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxěxx xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů státního emitenta.

10.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx &xxxxxx;čxxxx kompenzace krátkých xxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx dlouhé xxxxxx x dluhových x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta, x xxxxž xx xxxxxxxx&xxxxxx; xxx vysoce xxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxxxxx&xxxxxx;x xxx xxxxčx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx. X xř&xxxxxx;xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxž&xxxxxx; xěxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xůxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxů, xx xxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xxxžxxx xx účelem xxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx pouze xxxxxx. Pro xxxxčxxx&xxxxxx; xůxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx ve xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxž&xxxxxx;x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx několikrát.

11.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; osoby x vícenásobnými xxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx pozic xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx dluhopisů, které xx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xěxxxxxx xůxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitentů, xxxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx způsoby alokace.

Plné znění - 32012R0918

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

Plné znění - 32012R0918

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu. Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.