EPIS® Právní systém | Plné znění

XXŘ&Xxxxxx;XXX&Xxxxxx; KOMISE X XŘXXXXXX&Xxxxxx; XXXXXXXXX (XX) č. 918/2012

xx xxx 5. čxxxxxxx 2012,

xxxx&xxxxxx;x xx xxxxňxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; Xxxxxxx&xxxxxx;xx parlamentu a Xxxx (XX) č. 236/2012 o prodeji xx xx&xxxxxx;xxx x xěxxxx&xxxxxx;xx aspektech swapů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání, pokud xxx o definice, x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx oznamovací xxxxxxxxx, xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;, x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; pokles xxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx nástrojů x xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; události

(Xxxx x významem xxx XXX)

XXXXXXX&Xxxxxx; XXXXXX,

s ohledem xx Xxxxxxx x xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; Xxxxxxx&xxxxxx; xxxx,

s xxxxxxx na xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) č.&xxxx;236/2012 xx xxx 14. xřxxxx 2012 x xxxxxxx na xx&xxxxxx;xxx x xěxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; (1), x xxxx&xxxxxx;xx xx čx. 2 xxxx. 2, čx. 3 xxxx. 7, čx. 4 odst. 2, čx. 7 odst. 3, čl. 13 xxxx. 4, čx. 23 xxxx. 7 x čx&xxxxxx;xxx 30 xxxxxx&xxxxxx;xx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;,

xxxxxxxx x xěxxx xůxxxůx:

(1)

Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxčxx&xxxxxx; xxxxřxx&xxxxxx;, pokud jde x xxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx x xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;. Xxxxxxxxx&xxxxxx; čx&xxxxxx;xxx 42 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxxxňxxx Xxxxxx xřxx&xxxxxx;xxx akty x xřxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxx xxxxx čx&xxxxxx;xxx 290 Smlouvy x xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; Xxxxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxx ustanovení xxxxxx&xxxxxx;xx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;. Xxxxx akt x xřxxxxxx&xxxxxx; pravomoci xxxxňxxx x xěx&xxxxxx; xěxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx.

(2)

Xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx &xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx;, xxxxxžx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx pro xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxřxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxčxx&xxxxxx; nekrytých xxxxů úvěrového selhání x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxxxxxx&xxxxxx;xx x xxůxxxxxx výpočtu xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx, xxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; o x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx xxxxxxx finančních x&xxxxxx;xxxxxů a xxxxxxx xxxxxxxxx na trzích xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů x xxčxx&xxxxxx; xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx neoddělitelně. X x&xxxxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxžxxxx xxxx uvedenými xřxxxxxx x xxxxxxx xx krátko, xxxx&xxxxxx; xx xěxx xxxxxxxx x platnost xxxčxxxě, xx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; požadovaná xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x (XX) č.&xxxx;236/2012 xx xxxxx&xxxxxx;xx nařízení.

(3)

Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxxxxxxx xěxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx. X xůxxxx xxx&xxxxxx;&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxxx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; jistoty xx xxxxx&xxxxxx;, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxx xxx x xxxxxxxx v čx. 2 xxxx. 1, xxxx&xxxxxx;xx xxx xx xxxxxx&xxxxxx; nebo xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; osoba xxxxžxxx xx vlastníka xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxxxx prodeje xx xx&xxxxxx;xxx, x další xxřxxxěx&xxxxxx;, kdy xx xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx &xxxxx;xxžxxxxxx&xxxxx; akcie xxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxx účely nařízení (XX) č. 236/2012. Upřesnění xxxx xxxxxx&xxxxxx; tak, xxx xxxx xxxx&xxxxxx;xěxx, žx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 xůxxxxxě xůxxx&xxxxxx; xx xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x účinkem xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx předpisů čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xů. Xxxxx&xxxxxx; vlastnictví x xxžxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xů x čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx xxxxxx v xxxčxxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx, xxx x&xxxxxx;xěxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; nařízení (XX) č. 236/2012 xx, xxx byly xxxžxxx xxxxx na prodej xx xx&xxxxxx;xxx, aniž xx xxx xxxčxx xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx x xxxxxxx právních xřxxxxxů, jako je xxxxxxxxxxx právních xřxxxxxů.

(4)

Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 ukládá xxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxxxxx, xxxř. xxžxxxxxx na xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxřxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;x nebo xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; drží xxxx sjednávají čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice x xxxx&xxxxxx;xx x ve xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx. Dlouhé x krátké pozice x xxxx&xxxxxx;xx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxx x&xxxxxx;x xxžxxx x xxxňxx&xxxxxx;xx xůxx&xxxxxx;xx xxůxxxx. X x&xxxxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxžxxxx a xx&xxxxxx;xx x &xxxxxx;čxxxxxx záměr xxxxřxx&xxxxxx;, pokud xxx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx x xx státních dluhopisech, xx proto xxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xx xxřxxxxx, jak xx se měly čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx xxxxč&xxxxxx;xxx. Xxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx xx může xxxxxxčxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxxx koše xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů, a xxx xx nezbytné xxřxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx xxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;x xx xěxxxx výpočtů. S x&xxxxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx, xxxxx xxx x výpočet čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx, xx xx xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx x akciích xxxxxxx&xxxxxx; použít restriktivnější xř&xxxxxx;xxxx než xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx. Xxxxxžx xxxxxxx xěxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; na změnách xxxx podkladových x&xxxxxx;xxxxxů, xx xxxxxxx&xxxxxx; stanovit, xxx xxxx xxxxxxxxx. Xx stanovena metodika &xxxxxx;xxxxx podle hodnoty xxxxx, xxxxxžx xx xx x&xxxxxx;xxxxxxě xřxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx.

(5)

Čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx xx vypočítají na x&xxxxxx;xxxxě dlouhých a xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxžxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxx právnickou xxxxxx. Xx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx; x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice xxxxx xxžxx xůxx&xxxxxx; xxxxxxxx ve xxxxxxě xxxx xůxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; správcem xxxxx. Xxxx&xxxxxx; čisté krátké xxxxxx lze zatajit xxxxxx xxxxěxxx&xxxxxx;x xxxx xxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxxxxxx xxxx mezi xůxx&xxxxxx; xxxxx. Xxx xx xx&xxxxxx;žxxx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxňxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxx x xxxx xxxx&xxxxxx;xěxx, žx oznamování x xxxřxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxxxx xřxxx&xxxxxx; x xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx, jsou xxxxxřxx&xxxxxx; podrobnější ustanovení, xxxx&xxxxxx; by xxřxxxxxx, xxx xx xěx x&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxx v x&xxxxxx;xxx xxxxxxx x x xř&xxxxxx;xxxě správců xxxxů. Xxx xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; byla xxxxxxx x účinnost, xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx význam xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx &xxxxxx;čxxxx xxxxxxěx&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx subjektů xx skupině a xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxů by xěxx x&xxxxxx;x agregovány. Xxxxěž xx nezbytné xxxxxxxxx čxxxxxxx v x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx xxxxů x x&xxxxxx;xxx xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxů xx měly x&xxxxxx;x xxxxxxx&xxxxxx;xx. Aby xxxx xxxx&xxxxxx;xěxx, žx x xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; dochází, xx xxxxxxx&xxxxxx; stanovit, které xxxxxxxx xx skupině xxxx různých fondech xxxx xxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx x&xxxxxx;xxčxx x xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; povinnost.

(6)

Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 ukládá xxxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, ale xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xxx kryté xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;. Xxxžxx&xxxxxx;x xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xůžx x&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xěxx široká &xxxxxx;x&xxxxxx;xx aktiv x x&xxxxxx;xxxxů, xxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;x x spekulací xůžx x&xxxxxx;x x xxxxx xř&xxxxxx;xxxxxx xxx&xxxxxx;žx&xxxxxx;. Proto xx třeba xxxxxxx&xxxxxx;xx x dodatečného upřesnění, x xxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxxxxx xxx swapy &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxžxxxx xx xxxx&xxxxxx;. Xxxxx xx xřxxx jednotně xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; míru xxxxxxxx, xěx xx xx xxxž&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;, &xxxxxx;xxxxx xřxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x xxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, jako xx Xxxxxxxůx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx vypočítá xxxx xxxxxxxxxx dvou xxxxěxx&xxxxxx;xx vydělená součinem xxxxxx směrodatných odchylek. Xxxxxxxx xxxxxx se x&xxxxxx;xxxxx, xxx tvořily xxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;, xx x xxxxx xxx&xxxxxx;žx&xxxxxx; xxxxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx;x xůxx&xxxxxx;xx xxxxx x x&xxxxxx;xxxxů, jakož x xxxxxxxxxě jejich xxxxxx. Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 xxžxxxxx xřxxěřxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx x xxxxřxx&xxxxxx;x, x xxxxx je xřx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxx xx xěx x&xxxxxx;x xřxxěřxx&xxxxxx; přístup xxxžxx xx xxxxxx a x&xxxxxx;xxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;x xxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;. Xxxxxxxx x tomu, žx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 xxxřxxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxň xxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxx xxxxxx xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xx třeba xxxxxxxx, žx by xx xěxx jednat o xxxxxxxx x&xxxxxx;xxxxxxx.

(7)

Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 požaduje, xxx xxxxxx&xxxxxx; nebo xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxž&xxxxxx; čxxxxx xx&xxxxxx;xxxx pozici xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech, xxxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx; xxž xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx, xxxx pozice oznámila xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx. Xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; upřesnění x&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx xxx&xxxxxx;ž xxxxxxx&xxxxxx;. Xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx hodnot, které xx neměly x&xxxxxx;x ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxx xx státními xxxxxxxxx, xx xx xxxěxx xxžxxxxxx x xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx měla xx&xxxxxx;x x &xxxxxx;xxxx, xxxx xxx&xxxxxx;, likviditu xxžx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx trhu x dluhopisy x x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxxů, xxxxž x x&xxxxxx;xx tohoto xxxxřxx&xxxxxx;.

(8)

&Xxxxxx;xxxx xxžxxxxxx&xxxxxx; xxx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx&xxxxxx;xx hodnot xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx, xxxxx xxx x xxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxx k xxxx xxxxxx xxxxxx nařízení x platnost. Proto xxěxx xxxž&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xxx xx xxxxxxxx&xxxxxx; výchozích xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; povinnost x xxx xxxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; by xx xxx&xxxxxx; xěx x&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx vydaných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů státního emitenta x xx xxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx likvidního trhu x xxxxxxx xxx xxxxxx&xxxxxx; státní xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx&xxxxxx; prahové xxxxxxx xx xěxx x&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xxxx, xxxxxxx budou x xxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxxx o x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx.

(9)

Xxxxx likvidita xx xxxx se xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx klesne xxx xxčxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxx&xxxxxx; pro xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xx&xxxxxx;xxx xxxxx x&xxxxxx;x xxčxxxě pozastavena xx &xxxxxx;čxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx&xxxxxx;x xxxx. Xxxxx x xxxxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xx dojde k x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx poklesu xxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xxx, xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx transakce x xxxxxx&xxxxxx;x nástrojem. Xxxxxxxx xx &xxxxxx;xxxx&xxxxxx; &xxxxxx;x&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů x xx xxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxžxxx x xůxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů x xřxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x k rozdílům, xxxx jsou xxxx&xxxxxx;xx xxxx x&xxxxxx;xxxxxx a xůxx&xxxxxx;xx volatilitami na xxxxxx příslušných xxx&xxxxxx;xx.

(10)

X xxxxx nařízení není xxxxxxxxx prahová xxxxxxx xxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; pokles xxxxxxx xxxx podílové xxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx SKIPCP, x x&xxxxxx;xxxxxx xxxxů xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx XXXXXX, xxxxxžx i xxxž xx v obchodním xxxx&xxxxxx;xx může cena xxxxě xx&xxxxxx;xx, xxxxxxxx xx na ni xxxxxxxx xxěxxxxx Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx x Xxxx 2009/65/XX xx dne 13. čxxxxxxx 2009 x xxxxxxxxxx právních x správních xřxxxxxů x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xxxxxxxů xxxxxxxxx&xxxxxx;xx investování xx xřxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xů (XXXXXX) (2), xxxx&xxxxxx; xxxžxxx xxxx v blízkosti čxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx XXXXXX. Není xxxxxxxxx ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx významný xxxxxx xxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xů xxx&xxxxxx;xx xxž xěxx, jež xxxx xxxxxxx v xxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;.

(11)

Toto nařízení xxxxxňxxx intervenční xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xů, tak Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx xxx xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx a trhy (xxx&xxxxxx;xx XXXX), který xxx zřízen x xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx; xxxxxxxxx x xxxxxxx x xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx x Xxxx (EU) č.&xxxx;1095/2010 (3), pokud xxx x nepříznivé xx&xxxxxx;xxxxx xxxx vývoj. Je xxxřxxx&xxxxxx; seznam xěxxxx xx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;, aby xxx xxxx&xxxxxx;xěx soudržný xř&xxxxxx;xxxx x x&xxxxxx;xxxxň xxxx xxxxxxxx přijetí xxxxx&xxxxxx;xx xxxxřxx&xxxxxx;, pokud dojde x xxxřxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xxxxxx xxxx xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxx.

(12)	X xůxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xx xxxxxxx&xxxxxx;, xxx xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxx xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; Xxxxxx x přenesené pravomoci (XX) č. 919/2012 (4),

XŘXXXXX XXXX XXŘ&Xxxxxx;XXX&Xxxxxx;:

XXXXXXXX X

X&Xxxxxx;XXXXXXĚ

Čx&xxxxxx;xxx 1

Předmět

Toto xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; podrobná xxxxxxxx doplňující xxxx čx&xxxxxx;xxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012:

&xxxxx;

čx. 2 odst. 2 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx xx x&xxxxxx;xx xxřxxňxx&xxxxxx; definice xxxxxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx,

&xxxxx;

čx. 3 xxxx. 7 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx xx x&xxxxxx;xx xxřxxňxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx x xxůxxx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx x xxxxxxxx xxžxx&xxxxxx;,

&xxxxx;

čx. 4 xxxx. 2 nařízení (EU) č.&xxxx;236/2012, xxx xx x&xxxxxx;xx upřesňují xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy x xxůxxxx x&xxxxxx;xxčxx xxx xxxxxxx x činnosti x x&xxxxxx;xxx správy xxxxů,

&xxxxx;

čx. 7 odst. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx xx x&xxxxxx;xx xxřxxňxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic xx státních xxxxxxxxxxx,

&xxxxx;

čx. 13 xxxx. 4 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012, xxx xx x&xxxxxx;xx xxřxxňxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; prodeje xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů na xx&xxxxxx;xxx,

&xxxxx;

čl. 23 xxxx. 7 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012, xxx xx x&xxxxxx;xx xxřxxňxxx, xx xx xxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;x xxxxxxxx xxxxxxx finančních x&xxxxxx;xxxxxů xxx&xxxxxx;xx xxž likvidní xxxxx,

&xxxxx;

čx&xxxxxx;xxx 30 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, kdy xx dále xxřxxňxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx a xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxxxxx&xxxxxx; xřx xxčxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxx xxxxxxx nepříznivé xx&xxxxxx;xxxxx xxxx nepříznivý vývoj xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx 18 až 21 x x článku 27 x xxxxxxxx xx xxxxxx uvedené x čx. 28 xxxx. 2 písm. x) nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012.

Čx&xxxxxx;xxx 2

Definice

Pro &xxxxxx;čxxx xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxxžxx&xxxxxx; tyto xxxxxxxx:

x)

&xxxxx;xxxxxxxx&xxxxx; xx xxxxx&xxxxxx; ty xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; subjekty, xxxx&xxxxxx; xxxx xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx podniky xx xxxxxx čx. 2 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. x) směrnice Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx x Xxxx 2004/109/XX (5), x xxxxxx&xxxxxx; xxxx právnická xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;;

b)	&xxxxx;xxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x emitentem“ xx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx xxxxxx čx. 2 odst. 1 x&xxxxxx;xx. x) xxxů x), xx), v) x xx) nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012.

XXXXXXXX II

DOPLŇUJÍCÍ XXŘXXXĚX&Xxxxxx; XXXXXXX XXXXX ČL. 2 XXXX. 2 X ČX. 3 XXXX. 7 PÍSM. X)

Čx&xxxxxx;xxx 3

Xxřxxxěx&xxxxxx; xxxxx &xxxxx;xxxxxxxxxx&xxxxxx;&xxxxx; x xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx na krátko

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx se x příslušných xř&xxxxxx;xxxxxx xxxxxx&xxxxxx;, xxx xx xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx považuje xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, xxxxx x němu xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; nebo xxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx x právními xřxxxxxx, xxž se xxxxxxx&xxxxxx; xx relevantní xxxxxx xxxxxx&xxxxxx; akcie xxxx xxxxxx&xxxxxx;xx nástroje xx krátko. V xř&xxxxxx;xxxě, žx xxxx xxxxxx&xxxxxx; nebo xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx nebo xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, xx xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxxxžxxx skutečný xxxxčx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;x, včetně xxxxxxx, xxx akcii xxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx xxž&xxxxxx; xxxěřxx&xxxxxx; xxxxx. Xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxx článku xx xxxxxčx&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; riziko xxxxxx&xxxxxx; x pořízením finančního x&xxxxxx;xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx. 2 odst. 1 x&xxxxxx;xx. x) xxxů x), ii) a xxx) nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 „prodej xx xx&xxxxxx;xxx&xxxxx; xx xxxxxx čx. 2 odst. 1 písm. b) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxxxxxxxxx:

x)

xxxxxx finančních x&xxxxxx;xxxxxů, xxxx&xxxxxx; xxxx xřxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx smlouvy x xůxčxx xxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xů xxxx repo xxxxxx, xx xřxxxxxxxxx, žx xxxx xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx xxxxx buď xx&xxxxxx;xxxx, xxxx xřxxxxxx xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxx, xxx x době xxxxxxxxxx bylo možné xxxx&xxxxxx;xx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;;

b)

xxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx&xxxxxx;xxxxxxx xxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxx xřxx xxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxxx, xxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx v xxxě xxxxxxx nepřevzala, xx xřxxxxxxxxx, žx tento xxxxxčx&xxxxxx; nástroj xxxx xxx&xxxxxx;x x xxxxx&xxxxxx; xxxxžxx, aby x xxxě xxxxxxxxxx xxxx xxžx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;;

x)

prodej xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx fyzickou xxxx xx&xxxxxx;xxxxxxx osobou, xxxx&xxxxxx; xxxxxňxxx xxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; s uvedeným xxxxxčx&xxxxxx;x nástrojem, xx xřxxxxxxxxx, žx tento xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx xxxx xxx&xxxxxx;x x takový xxxxžxx, aby x xxxě splatnosti xxxx xxžx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;.

Čx&xxxxxx;xxx 4

Xxžxx&xxxxxx;

Fyzická nebo xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; osoba se xxxxžxxx za xxžxxxxx xxxxx xxxx dluhového x&xxxxxx;xxxxxx xxx &xxxxxx;čxxx čx. 3 xxxx. 2 x&xxxxxx;xx. a) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xx těchto okolností:

a)	xxxxxx&xxxxxx; xxxx právnická osoba xxxxxx&xxxxxx; xxxxx nebo xxxxxx&xxxxxx; nástroj x xxxxxxx s čl. 3 odst. 1;

x)	fyzická xxxx právnická osoba x&xxxxxx; vymahatelný x&xxxxxx;xxx xx převod vlastnictví xxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx na svou xxxxx x xxxxxxx x právními předpisy, xxxx&xxxxxx; xx vztahují xx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx.

XXXXXXXX III

ČISTÉ KRÁTKÉ XXXXXX XXXXX ČX. 3 XXXX. 7 X&Xxxxxx;XX. X)

Článek 5

Čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx – xxxxx&xxxxxx; xxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxžxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx; xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx; xxxxxx v xx&xxxxxx;x akcií se x souvislosti x xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxxěž xxxxxxx&xxxxxx; x rozsahu, x xxx&xxxxxx;x xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;x.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxž xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; finanční výhodu x xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx xxxx&xxxxxx;, xxx xx xxxxxxxxx x čx. 3 odst. 2 x&xxxxxx;xx. b) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xx xxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxx xůčx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxx&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxx nebo x&xxxxxx;xxxx x&xxxxxx;xxxxxů xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx v xř&xxxxxx;xxxx I části 1.

Xxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; x xxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxx závisí xx xxxxxxě akcií, xxx xěž xx čxxx&xxxxxx; krátká xxxxxx xxx&xxxxxx; xxxxč&xxxxxx;xxx, a xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx xxxx xxxxxxx xxxx&xxxxxx;.

Čx&xxxxxx;xxx 6

Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx v xxxx&xxxxxx;xx &xxxxx; krátké xxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx koše xxxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xxx xx v souvislosti x xxxxxx&xxxxxx;xx akciemi xxxxěž xxxxxxx&xxxxxx; v xxxxxxx, x xxx&xxxxxx;x xxxx xxxxx xxxxxxxxxx x koši.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx. 3 xxxx. 1 písm. a) x čx. 3 xxxx. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx xxxxxx xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx, xčxxxě xěxx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxx x xř&xxxxxx;xxxx I č&xxxxxx;xxx 1, xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x xř&xxxxxx;xxxě snížení xxxx xxxx xxxxxxx xxxx&xxxxxx;, xx xxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xřx výpočtu xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice.

Čx&xxxxxx;xxx 7

Čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx v akciích &xxxxx; x&xxxxxx;xxxxxxě

Následující kritéria xx zohlední xxx &xxxxxx;čxxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx podle článků 5 x 6:

x)	xxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;, xxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx x xxxxxě xxxxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx;

x)

xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; vzniknout x&xxxxxx;xxxx xx nevydané xxxxx, xxxxxxxx&xxxxxx; práva, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x xxx&xxxxxx; obdobné nástroje, xx xřx výpočtu čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice xxxxxxžxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 8

Čisté krátké xxxxxx ve státních xxxxxxxxxxx &xxxxx; dlouhé xxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxx čx&xxxxxx;xxx a xř&xxxxxx;xxxx XX xx cenou xxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx, xxxx xxxxx xxxxxxxxxx ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx pro xxxxx x xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxx xxxx závazků xxxx x&xxxxxx;xxx je xxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;xxxxx xxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx, x&xxxxxx;xxxxx xx rozumí xxxx. Držení nástrojů xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx; pozice x koši x&xxxxxx;xxxxxů xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xůxx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxů xx xx xxxxxx x xxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxxxxůx xxxxěž xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx, v xxx&xxxxxx;x jsou xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;x.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx. 3 odst. 2 x&xxxxxx;xx. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č. 236/2012 xx jakoukoli xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x nástroje xxx&xxxxxx;xx, xxž jsou xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; ceny xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, rozumí xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx nebo x&xxxxxx;xxxx x&xxxxxx;xxxxxů vyjmenovaných x xř&xxxxxx;xxxx X č&xxxxxx;xxx 2, za předpokladu, žx jejich hodnota xžxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; na xxxxxxě státních dluhopisů, xxx xěž xx xxx&xxxxxx; xxxxč&xxxxxx;xxx čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx, x xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x případě xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx xxxx xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx xřxxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx x xxxxxxx x čx. 3 xxxx. 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012 x x odstavci 4 x 5 xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; čistá držení xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, která xxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů x jakékoli xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx, xx zahrnou xx výpočtu xxxxx&xxxxxx; xxxxxx. X&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhu emitentů xx sídlem xxxx Xxxx se xxxxxxxxx&xxxxxx;.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xxxxx x xxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; xxxxx se xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x cenou xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx státního xxxxxxxx xěř&xxxxxx; xx xxxxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxě xx xxxžxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx souhrnných vážených &xxxxxx;xxxů xx období 12 xěx&xxxxxx;xů xřxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx. X xxxxx, xxx xxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxx xxxx xx historie xxxx xxxx&xxxxxx;&xxxxxx; než 12 xěx&xxxxxx;xů, xx xxxžxxx xxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; délky.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx. 3 xxxx. 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 se xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxx x vydané xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xxxxžxx&xxxxxx; xx xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxx Pearsonův korelační xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxxň 80&xxxx;% mezi cenou xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x xxxxx daných státních xxxxxxxxů.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxžx xxxxxx přestane x&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxě x xxůxěžx&xxxxxx;x čxxxx&xxxxxx;x rámci 12 xěx&xxxxxx;xů xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxx korelovaného státního xxxxxxxx při x&xxxxxx;xxčxx xxxxx&xxxxxx; pozice xxž xxxxxxxxx&xxxxxx;. Xxxxxx však xxxřxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; být vysoce xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxx xxxxx x xxčxxx&xxxxxx;xx snížení &xxxxxx;xxxxě xxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxx úroveň xxxxxxxx x xxxxxxxx 4 v xxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;&xxxxxx;x xxž 3 xěx&xxxxxx;xx, xx xřxxxxxxxxx, žx korelační koeficient xx x průběhu x&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xěx&xxxxxx;čx&xxxxxx; lhůty xxxxxxň 60&xxxx;%.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic xxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;, xxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; bylo xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx x xxxxxě fyzického xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 9

Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx ve xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx &xxxxx; krátké xxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xx xx&xxxxxx;xxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx koše xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx rovněž, xxxxx jde x xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxxxxxx&xxxxxx; x rozsahu, x xxx&xxxxxx;x jsou zastoupeny x koši.

2. Pro účely čx. 3 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. x) x čx. 3 xxxx. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxxxx xxxxxx x x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx, xčxxxě xěxx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxx x čx. 8 xxxx. 2, zakládají xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;žxx&xxxxxx; xxxx nebo xxxxxxx státních xxxxxxxxů, xx tato pozice xxxxxxx&xxxxxx; při x&xxxxxx;xxčxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice.

3. Jakýkoli swap &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání uváděný xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xx xxxxxx xx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx x xxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech. Xxxxxx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xx xxxxžxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxxxxx a x&xxxxxx;xxxx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx xxxxžxx&xxxxxx; xx krátké xxxxxx.

4. Jestliže xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxx&xxxxxx; xxxxxx xxx&xxxxxx; xxž xxxxxx&xxxxxx; x xxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx xxxxxx xxxxx xxxxžxxxx za xxxxxxx xxxxxx xxx účely x&xxxxxx;xxčxx, xxx má xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx ve xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx není xxxxxxxx&xxxxxx;, xxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxx xxxx v xxxxxě fyzického xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 10

Xxůxxx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx, xxxxx jde o xxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx účely x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx podle čx. 3 odst. 4 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xx xxx xxxxx xxxxxx&xxxxxx; x xř&xxxxxx;xxxx II použije xxxxx upravený xxxxx xxxxxxx xxxxx.

2. Pro veškeré x&xxxxxx;xxčxx xxxxx&xxxxxx;xx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxx právnickou xxxxxx, pokud jde x xxxxžx&xxxxxx; xxxxx, xx použijí stejné xxůxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx zohledňuje transakce xx všemi xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, ať xxž xxxxxř obchodního systému xxxx mimo xěx, xxxx&xxxxxx; v xř&xxxxxx;xxxě xxěxx xxxx nebo xxxxxxx akcií xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 11

Výpočet čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx. 3 xxxx. 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 se čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx vypočítají xxx, žx xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx x&xxxxxx;xxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, xxxx&xxxxxx; v xř&xxxxxx;xxxě xxěxx ceny nebo x&xxxxxx;xxxx státních xxxxxxxxů xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; výhodu. Xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xxxxxx&xxxxxx; x xř&xxxxxx;xxxx XX xx použije xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxx xxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xxxxxxx x čl. 3 xxxx. 6 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 se xxxxxx vypočítají za xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, x xxxxž nástrojích xxxxxx&xxxxxx; nebo xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxž&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

XXXXXXXX IV

ČXXX&Xxxxxx; XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx; XXXXXX XX XXXXXXX XXXX XXXXXX&Xxxxxx;XX PODLE ČX. 3 ODST. 7 X&Xxxxxx;XX. C)

Článek 12

Xxůxxx výpočtu xxxxx xxx činnosti x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx, pokud xxx x xěxxxxx xxxxů xxxx spravovaných xxxxxxxx&xxxxxx;

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx, xxxxx jde x xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta, xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; v xxxxxxx x čl. 3 odst. 7 x&xxxxxx;xx. x) a x) nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xxx xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxx, bez xxxxxx xx xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxx, x xxx xxžx&xxxxxx; spravované xxxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx&xxxxxx;xxx 12 a 13 xx xxxžxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxx:

x)

&xxxxx;xxxxxxxčx&xxxxxx; strategií“ xx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx, kterou xxxxxxxxx xxxxxxx správy, xxxxx xxx x xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta, jejímž x&xxxxxx;xxx je x&xxxxxx;x xxď čxxx&xxxxxx; krátké, xxxx čisté dlouhé xxxxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x transakcí x xůxx&xxxxxx;xx finančními x&xxxxxx;xxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx uvedeným xxxxxxxxx xxxx xxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;;

x)

„činnostmi x rámci xxx&xxxxxx;xx&xxxxx; xx xxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx xxxxů xxx ohledu xx xxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxx a xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; x prostorem xxx xxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;žxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx pověření xx xxxxxxů, xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx x&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů;

x)	&xxxxx;xxxxxxxxx správy“ xx rozumí xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx právní xxxxxxx, xčxxxě xxxxxx, xxxěxxx&xxxxxx; xxxx útvaru, xxxx&xxxxxx; xx základě xxxx&xxxxxx;xx spravuje xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx uvážení.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx správy xxxxxxxx čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx xxxxů x xxxxxxxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xě, na které xx ve vztahu xx konkrétnímu xxxxxxxxxx xxxxxňxxx stejná investiční xxxxxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx použití xxůxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx výše xxxxxxx xxx&xxxxxx;xx

x)	xxxxxxx&xxxxxx; pozice xxxxů x portfolií, xxxxxxž xxx&xxxxxx;xxx xx xxxěřxxx xřxx&xxxxxx; strana;

x)	nezahrne pozice xxxxů x portfolií, xxxxxxž xxx&xxxxxx;xxx pověřil xřxx&xxxxxx; xxxxxx.

Subjekt správy xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, x pokud xx xx stanoveno, xxxřxxx&xxxxxx; čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; na x&xxxxxx;xxxxě xxxxxxxů 3 x 4, xxxž x xxxxxxx x čx&xxxxxx;xxx 5 xž 11 nařízení (EU) č.&xxxx;236/2012 xxx&xxxxxx;xxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; hodnoty xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxx xx xřxxxxč&xxxxxx;.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxžx xxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; subjekt xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx xxxxx x xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx čxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx ke xxx&xxxxxx;xě xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxžxxx xxxxxx&xxxxxx; xxůxxx uvedený v xxxxxxx&xxxxxx;xx 1 xž 3 pouze na xx&xxxxxx; čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx x xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; a zveřejní x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx své čxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; se xx xxx&xxxxxx;xě xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxx xxxxx x xxžxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx subjektem xx vlastní účet, xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta x souladu s čx. 3 odst. 7 písm. a) x x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 x xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxřxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 13

Xxůxxx x&xxxxxx;xxčxx xxxxx xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx ve skupině, xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; dlouhé xxxx krátké xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx provádí x xxxxxxx x čx. 3 xxxx. 7 x&xxxxxx;xx. x) x b) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012 xxx xxžx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; subjekt xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx. Xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; subjekt xxxx xxxx jménem xxxxxxx, x x&xxxxxx;ž xxxř&xxxxxx;, xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; a xxxřxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx konkrétního xxxxxxxx, když xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxx&xxxxxx; hodnoty xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; povinnost nebo xxx zveřejnění xxxx xx xřxxxxč&xxxxxx;. Pokud xxxxx xxxx x&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxů tvořících xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx, xxxžxx&xxxxxx; xxůxxx xxxxxx&xxxxxx; v čx. 12 odst. 1 xž 4 xxx čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx fondů x xxxxxxxx&xxxxxx;.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; a xxxxx&xxxxxx; pozice x&xxxxxx;xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxů tvořících xxxxxxx se agregují x započtou, x x&xxxxxx;xxxxxx pozic xxxxxxxů xxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx. Skupina xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x případně zveřejní čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xxxž xxx&xxxxxx;xxxx xxxx xřxxxxč&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; povinnost nebo xxx xxxřxxxěx&xxxxxx;.

3. Pokud čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxx&xxxxxx;xxx xxxx xřxxxxč&xxxxxx; prahovou xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxx článku 5 xxxx xxxxxxxx xxxxxxx pro xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxxx čx&xxxxxx;xxx 6 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; subjekt x x&xxxxxx;xxx xxxxxxx xxxxx čx&xxxxxx;xxů 5 xž 11 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x zveřejní čxxxxx xx&xxxxxx;xxxx xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxxčxxxxx xxxxx odstavce 1, xx xřxxxxxxxxx, žx ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; čistá xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx &xxxxxx;xxxxx xxxxxxx vypočtená xxxxx xxxxxxxx 2 xxxxx&xxxxxx;xxx prahové xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; povinnost xxxx xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxx ji xxxřxxxxč&xxxxxx;. Xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxčxx&xxxxxx; xxx tento účel xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x případně xxxřxxx&xxxxxx; čxxxxx krátkou xxxxxx xx &xxxxxx;xxxxx xxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxxčxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2, xxxxxxžx

x)	ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx x rámci xxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx oznamovací povinnost xxxx xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxx ji xxxřxxxxčxx,

xx)	xxxčxxxě xxx xxxx&xxxxxx;xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx x rámci xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx, xxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; hodnoty xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxx xx překročily.

XXXXXXXX X

KRYTÉ XXXXX &Xxxxxx;XĚXXX&Xxxxxx;XX SELHÁNÍ XX XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx; DLUHOPISY XXXXX ČX. 4 XXXX. 2

Čx&xxxxxx;xxx 14

Xř&xxxxxx;xxxx, xxx xx nejedná x xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx ve xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx čx. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xx xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xxxxxxžxx&xxxxxx; xx xxxxxxxx xxxxxx x xěxxxx xř&xxxxxx;xxxxxx:

a)

x xř&xxxxxx;xxxě xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; pro účely čx. 4 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č. 236/2012 xx xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx nepovažují xx xxxxxxxx pozici podle čx. 4 odst. 1 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 x xxxxž&xxxxxx; xxxx zajištění xxxxx xxxxxx poklesu xxxxxxx xxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxů xxxxxxxxx&xxxxxx;xx s xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, na které xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xxxxxxx&xxxxxx;, a xxxxx xx tato aktiva xxxx závazky xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxxůx xxřxxx&xxxxxx;xx xxxx soukromého xxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě;

x)

xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, kdy xxxxxx nebo závazky xxxxxxx&xxxxxx; xx xxxxxxxx xxřxxx&xxxxxx;xx nebo xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě xxxx xx referenční swap &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xx xxxxxxžxxx xx xxxxxxxx xxxxxx podle čx. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 x xř&xxxxxx;xxxě, žx

i)

xxxxxxxx xx čxxxxx&xxxxxx; stát, xčxxxě všech ministerstev, xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; účel čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx, nebo x případě čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xxx, na xxxxxxx x čxxxů xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxxx,

ii)	xx xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxxxxx xxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxů xxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxčx&xxxxxx; test xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 18;

x)

xxxxxx ve xxxxxxx xxěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxx xxxxxx xxxx závazky xxxxxxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, přičemž tento xxxxxxxčx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxx&xxxxxx; swap &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxčxxxxxx xxxx akcionářem, xx nepovažuje xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx čx. 4 odst. 1 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 x xř&xxxxxx;xxxě, žx

x)	xxxxxxxx xx členský xx&xxxxxx;x,

xx)	xx používá x xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; jakýchkoli aktiv xxxx x&xxxxxx;xxxxů splňujících xxxxxxčx&xxxxxx; test xxxxxx&xxxxxx; x článku 18.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. x) xxxxxxxx xxxx xxxxxxxx zajišťovaných xxxxx nebo x&xxxxxx;xxxxů x xxxxxxxx referenčních xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xxxxxxxx, xxx je xxxxxxx x čx&xxxxxx;xxx 18.

Čx&xxxxxx;xxx 15

Xř&xxxxxx;xxxx, kdy xx xxxxxx&xxxxxx; x xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx státní dluhopisy, xxxxx xx dlužník xxxxxx ve x&xxxxxx;xx xxž xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě xxxx se xxx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx xxxx závazky

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx je xxxžx&xxxxxx;x nebo xxxxxxxxxxx, xxxxž xx aktivum xxxx x&xxxxxx;xxxxx týká, xxxxxxx xx více xxž xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě, pozice xx xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx xxxxxxžxxx xx xxxxxxxx pozici xxxxx čx. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 x xěxxxx xř&xxxxxx;xxxxxx x za xřxxxxxxxxx, že xx xx x&xxxxxx;xxx xř&xxxxxx;xxxxxx xxxxěx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 18 tohoto xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;:

x)

pokud xx xxxxřxx&xxxxxx; xxxxxx x xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě a dceřiný xxxxxx x xxx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě x xxxřxx&xxxxxx; xxxxxčxxxxx byl xxxxxxxxx &xxxxxx;xěx. Pokud xxxxřxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxx xxxřxx&xxxxxx;xx podniku buď xxxxxxxxx&xxxxxx;, nebo implicitní &xxxxxx;xěxxxxx xxxxx, xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx swapy &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx x čxxxxx&xxxxxx;x státě mateřského xxxxxxx xx&xxxxxx;&xxxxxx;x xxž xxxřxx&xxxxxx;xx xxxxxxx;

x)

xxxxx xxxxxxxx xxxxřxx&xxxxxx; holdingový podnik, xxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxxx dceřiný xxxxxx xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; v xůxx&xxxxxx;xx čxxxxx&xxxxxx;xx státech. Xxxxxxžx xxxxřxx&xxxxxx; xxxxxx je xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxx x x&xxxxxx;xxxx xxxxxx&xxxxxx; dceřiný xxxxxx, je přípustné xxxxxxxxx swapy &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na státní xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx čxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;x xxxřxx&xxxxxx;xx xxxxxxx;

x)

x zajištění xxxxxxxx xůčx xxxxxčxxxxx x xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;x státě, xxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxxx&xxxxxx;xx čxxxxx&xxxxxx;xx státu xx x&xxxxxx; míry, že xx xxxx společnost xxxx x xř&xxxxxx;xxxě x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx poklesu hodnoty xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xx xxxx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě x&xxxxxx;xxxxě ovlivněna, xx xřxxxxxxxxx, žx je xxxxxčxxxx usazena x xxxx čxxxxx&xxxxxx;xx státech. Xxxxx xx xxxxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxx rizikem x xxxxxx xxxx&xxxxxx;xx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx; xxž korelace xxxx x&xxxxxx;xxx xxxxxxx x xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx, xx xxxx&xxxxxx;x xx xxxxxčxxxx usazena, xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx odkazující xx druhý čxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;x.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx ve swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx se xxxxxxžxxx za nekrytou xxxxxx xxxxx čl. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 x těchto xř&xxxxxx;xxxxxx x za předpokladu, žx xx xx x&xxxxxx;xxx případech xxxxěx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 18 xxxxxx nařízení:

a)

xxxxx xx xxxžx&xxxxxx;xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxxxčxxxx, xxxx&xxxxxx; xůxxx&xxxxxx; x rámci Xxxx, xxxx xxxxx xx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx; expozice x&xxxxxx;x&xxxxxx; Xxxx xxxx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xů, jejichž xěxxx je euro, xx přípustné xx xxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx nebo indexem xxxxx&xxxxxx;xx pro xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy;

x)

xxxxx xx xxxxxxxxxxxx zajišťovaného aktiva xxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xxxxxxx, xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxě xxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xx xxxxů úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x na xxčxxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;řx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 16

Xxůxxxxěx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx

X&xxxxxx;xxxxx fyzické xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx státní xxxxxxxxx xx ž&xxxxxx;xxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx

x)	xxxxxx&xxxxxx;xx příslušnému orgánu xxůxxxx&xxxxxx;, které případy xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 15 xxxxxxx x xxxě, kdy xxxx xxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx;

x)

kdykoli po xxxx držení xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx orgánu xxxx&xxxxxx;žxx, žx korelační xxxx xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 18 x xxžxxxxxx xx proporcionalitu xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 19 byly x xř&xxxxxx;xxxě xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na státní xxxxxxxxx xxxxěxx.

Čx&xxxxxx;xxx 17

Xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxx x závazky

X&xxxxxx;žx jsou xxxxxxx případy, xxx xxx aktiva a x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xx xřxxxxxxxxx, že xxxx xxxxěxx xxxx&xxxxxx;xxx uvedené x článcích 15 x 18 x x xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012:

x)	xxxxx&xxxxxx; xxxxxx ve xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx příslušného xxxxxxxx;

x)	xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxžxx&xxxxxx; x xxxxxxxxxxx xx zajištěním xxxxxxx vůči xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, na xěxxž xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;;

x)

xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx nebo x&xxxxxx;xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx; xx subjekty xxřxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě, na jehož xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;. Xxxř&xxxxxx; xxx xxxxxxxx xůčx &xxxxxx;xxřxxx&xxxxxx;, xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; a x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; správě, xxxxxxxůx xxřxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxx xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xx xxxx&xxxxxx; xx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxčxx, x xxx xxx xxxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx; smlouvy, xxxxxxxxx xxxxx xxxx finančních x&xxxxxx;xxxxů, xxxxxxxxx x &xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx nebo xěxxx&xxxxxx;xx xxxxx x xř&xxxxxx;xxxě, xxx xx swap &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx nástroj ř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxxxxx xx &xxxxxx;čxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxx nebo smluv x rámci zahraničního xxxxxxx;

x)

xxxxxxxx xůčx subjektům xxxxxxx&xxxxxx;xx sektoru usazeným x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě, xx který xx xxxxxxxx xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx. Dotčené xxxxxxxx xxxx jiné xxxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xěxx, &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx; xxxxxx protistrany (xčxxxě xxžx&xxxxxx; expozice, pokud xxx xxxxxxx expozici xx třeba regulatorní xxxxx&xxxxxx;x), xxxxxx&xxxxxx;xxx a x&xxxxxx;xxxx. Aktiva x x&xxxxxx;xxxxx mimo jiné xxxxxxx&xxxxxx; finanční smlouvy, xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxů, xxxxxxxxx x úrokovými xxxx xěxxx&xxxxxx;xx xxxxx v xř&xxxxxx;xxxě, kdy xx xxxx úvěrového selhání xx státní xxxxxxxxx xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx nástroj ř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxxxxx xx &xxxxxx;čxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx xxxxx v x&xxxxxx;xxx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxx;

x)	xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx xůčx kterémukoli x x&xxxxxx;&xxxxxx;x uvedených xxxxxxxů plynoucí x xxxxxxxx vůči xxxxxůx, xxxxůx nebo xxxxxxx&xxxxxx;x xxx speciální &xxxxxx;čxx.

Čx&xxxxxx;xxx 18

Xxxxxxčx&xxxxxx; xxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx uvedený v x&xxxxxx;xx xxxxxxxx xx xxxxěx x obou xěxxxx případech:

a)

kvantitativní xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx je xxxxěx, xxxxx Xxxxxxxůx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxx xxxx cenou xxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxů x xxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů vypočítanou xx xxxxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxě použitím &xxxxxx;xxxů xx dny xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x průběhu xxxx&xxxxxx;xě 12 měsíců xxxxxxxxřxxxě předcházejících xxx, xxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx sjednána, xxxxxxxx xxxxxxň 70 %;

b)

xxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xx xxxxěxx, xxxxx xx prokáže x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxž xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, která vychází x xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx &xxxxxx;xxxů x xxx&xxxxxx; xůxxxxx čxxxě xxčxxx&xxxxxx; závislosti. Xxxxxxxx se xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxxxxxx&xxxxxx;x základě xxxžxx&xxxxxx;x &xxxxxx;xxxů xx xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxůxěxx xxxx&xxxxxx;xě 12 xěx&xxxxxx;xů před xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy x&xxxxxx;žxx&xxxxxx;xx x poslednímu čxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;. Xxxxxxžx se xxxx&xxxxxx;žx, žx podmínky xřxxxžxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx; byly podobné xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x x xxxě, xxx xěxx být xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx které xx xxxxxxx v xxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;ťxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx, použije xx xxx&xxxxxx; čxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx. X případě xxxxx, xxx něž xxxxxxxxxx likvidní xxžx&xxxxxx; xxxx, xxxx xxxxx xxxxxxxxxx dostatečně dlouhá xxxxx&xxxxxx; historie, xx xxxžxxx xřxxěřxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxxx 1 xx xxxxžxxx za xxxxěx&xxxxxx;, xxxxxxžx lze xxxx&xxxxxx;xxx, žx

a)

zajišťovaná xxxxxxxx xx týká xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx vlastněn xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxxxxx xxxx xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; xěx&xxxxxx;xxx akciového xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xxx xxxx xx jehož xxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxčxx;

x)	xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xx x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;, x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxx xěxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx;

c)

xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xx x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx, xxxxž xxxxxxxxx&xxxxxx; toky x&xxxxxx;xxxxě závisí xx xxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx od státního xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxxxxxx&xxxxxx;x xxxx významně xxxxxxxx&xxxxxx;x nebo zaručen xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxxxxx, např. xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx ž&xxxxxx;xxxx relevantního xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx orgánu xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxž&xxxxxx;, žx x xxxě xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx ve xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xxx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxěx.

Čx&xxxxxx;xxx 19

Proporcionalita

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx dokonalé xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx;, xxxxžxxxxx se xřx xxčxx&xxxxxx;x&xxxxxx; toho, xxx xx velikost xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx přiměřená velikosti xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx xxxxxxx, přesná xxxxx x xxxxx xxxxxxxx 2 je xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; omezené xřxxxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;. Xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx ž&xxxxxx;xxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx orgánu xxůxxxx&xxxxxx;, proč přesná xxxxx nebyla možná.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx xxůxxxňxxx xxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxx x x&xxxxxx;xxxxů a jejich xxxxx x hodnotě x&xxxxxx;xxxxů xx&xxxxxx;xx, které xxxx zahrnuty do xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, xx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxxx se xxž&xxxxxx; xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx; hodnota xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx. Xx&xxxxxx;xx toto xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxx, xxxxx xx prokáže, žx xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx; hodnota xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xx nezbytná, xxx xxxxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; míře xxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxxxčx&xxxxxx;x portfoliem, xřxčxxž xx xxxxxx x &xxxxxx;xxxx xxxx xxxxxxx:

x)	xxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx;

x)	xxxěx xxxxxxxxxx xxxxxxx vůči závazkům xx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxx xx swapu &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;;

x)	xxx xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxxxxx&xxxxxx;, xxxx xxxxxxx&xxxxxx;.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx xxxxxěxxxxx&xxxxxx; xxžxxxxx pozice, xxx xxxxxxxx, že xxxx xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy zůstane xžxx xřxxěřxx&xxxxxx; a žx xxxx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx xx xxx&xxxxxx;žxxx spjata, xx xřxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx tržních xxxxxxxx&xxxxxx; a xxxxxxxxx, x xxxxx trvání xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxxxx x&xxxxxx; dotyčná xxxxx x úmyslu xxxxxxxx xxžxx. Xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; zlikvidovány xxxx xxxxxxxx, musí být xxď nahrazeny xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxx ve swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;žxx xxxx xxx&xxxxxx;x xxůxxxxx xxxxxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx xřxxxxxxxxx, žx xxxxxx xx xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx v xxxě xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; krytá, xxx&xxxxxx; xx xx xx, žx xx stane xxxxxxxx, xxxxx xxxxx&xxxxxx;x xůxxxxx k xxxx, xxx se stala xxxxxxxx, je kolísání xxžx&xxxxxx; xxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx x&xxxxxx;xxx případech, kdy xxxxxx xřxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx x důsledku xx&xxxxxx;xx závazků xxxx čxxxů ústřední protistrany, xxxx&xxxxxx; xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx xx xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, x x xůxxxxxx fungování xxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxřxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx, xx taková pozice xxxxžxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, x xx xx pozici, kterou xxxxxx xxxxxxxx, a xxxxx xx xxxxxxžxxx xx xxxxxxxx pozici xxxxx čl. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012.

Čx&xxxxxx;xxx 20

Způsob x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx&xxxxxx; pozice ve xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx xxxxxx fyzické xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xřxxxxxxxxx xxx&xxxxxx; čxxxxx xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxxx xxůxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx xxxx zajišťovaných prostřednictvím xxxxxx ve swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xx xxxxx&xxxxxx;xxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx strategií xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;. X xř&xxxxxx;xxxě xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;, xxxx xxxx xř&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx xůčx xx&xxxxxx;xx nebo xxxxxxxůx xxřxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx, xx xxxx xxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xx xxxžxxx xxx. &xxxxx;xxxx xx xxxxxxx&xxxxx; xěřxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx, xxxxxxžx xxxxxxx, xůčx němuž má xxžxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xřxxxxxx splácet. X&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxx se xxxxx xxxxxx&xxxxxx; s čxxxxx xxxxxxxxx hodnotou xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx výpočtu hodnoty xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx x xxžx&xxxxxx; xxxxxxx, xxx xěž xx xxxxxřxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;, xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x výpočty xxxxxxxxx na základě &xxxxxx;xxxxx x xxxxxx xx&xxxxxx;&xxxxxx;x než xx xxxxxxx&xxxxxx;x základě, xřxčxxž xx xxxxxxx&xxxxxx; rozsah, x xxx&xxxxxx;x xx xx xxxxxxxx během xx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx nebo xx&xxxxxx;žxx, x xxxxxxxx&xxxxxx; volatilita xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxx x x&xxxxxx;xxxxů a xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů. &Xxxxxx;xxxxx xxxxx hodnoty xxxx xx xxxžxxx, xxxxxxžx xx xxxxxx nebo x&xxxxxx;xxxxx, xxx xxxx&xxxxxx; xx xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; jako xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;, xx&xxxxxx;&xxxxxx; xx referenčního xxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx; expozice xůčx xxxxxůx, například xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxů, fondů, jednotek xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x &xxxxxx;čxxůx, x xxxxx&xxxxxx;x xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx zohlední úměrně x rozsahu, x xěxž xxxx xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxx, závazek xxxx xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxxx x xxxxxx, xxxxx nebo jiném xxxxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx způsobilého xxxxxxxxx xxxxx xxxx závazků, xxxx&xxxxxx; mají x&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xěxx, xx xxxčxx xx xxxxxxx čxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; xx xxžxxx. Pokud xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; číslo kladné, xxxxxx xx považuje xx xxxxxxxx pozici xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; podle čl. 4 odst. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012.

XXXXXXXX XX

PRAHOVÉ XXXXXXX XXX OZNAMOVACÍ POVINNOST X&Xxxxxx;XXX&Xxxxxx;X&Xxxxxx; XX ČXXX&Xxxxxx;XX XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx;XX XXXXX VE XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx;XX DLUHOPISECH PODLE ČX. 7 ODST. 3

Čx&xxxxxx;xxx 21

Xxxxxx&xxxxxx; hodnoty xxx oznamovací xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic xx xxxxx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxxxxx

1. Příslušnou x&xxxxxx;xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx příslušnému xxx&xxxxxx;xx xčxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; o čxxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta, xx xxxxxxxx celkové x&xxxxxx;&xxxxxx;x nesplacených vydaných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx peněžitá x&xxxxxx;&xxxxxx;x. Xxxx xxxěžxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x xx stanoví xxxžxx&xxxxxx;x xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx xxxxxxxxx&xxxxxx; státní xxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta x xxxxxxxxx&xxxxxx; se xxxxxx na xxxxxxž&xxxxxx;&xxxxxx; xxxxxx XXX.

3. Peněžitá x&xxxxxx;&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; xx výsledkem xxxžxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx, se čxxxxxxxxě xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxěxx xxěxx x xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x nesplacených xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxěžxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxxxx xxxžxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx, a celková x&xxxxxx;&xxxxxx;x nesplacených vydaných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxx xx xxůxxxxx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx.

5. Počáteční x&xxxxxx;&xxxxxx;x x xxx&xxxxxx;&xxxxxx; xř&xxxxxx;xůxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státních xxxxxxxů xx xxxxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxě xěxxxx xxxxxxů:

x)	xxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx není xxxx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx minimální xxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xxxx&xxxxxx;xxxxxx státního xxxxxxxx;

x)	celkové x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxxů státního xxxxxxxx x průměrné xxxxxxxxx xxxxx xxžxx&xxxxxx;xx &xxxxxx;čxxxx&xxxxxx;xx xxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx se xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx;

x)	xxxxxxxxx trhu xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx každého xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xčxxxě xř&xxxxxx;xxxxě xxxxxxxxx xxxx x xxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xxxxxx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxxů.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xřxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x x xxxxxxůx x odstavci 5 xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x xx xxžx&xxxxxx;xx státního xxxxxxxx procento, xxxx&xxxxxx; xx rovná 0,1 % xxxx 0,5&xxxx;% xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů. Xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; se xxxžxxx xxx xxžx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, se xxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; uvedených x odstavci 5 xxx, žx se xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xřxřxx&xxxxxx; jedna xx xxxx procentních xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx xxxžxx&xxxxxx;xx pro x&xxxxxx;xxčxx xxxěžxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; bude relevantní xxx xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxě xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx xx dni xxxxxx xxxxxx nařízení x xxxxxxxx xxxx

a)	počáteční xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx ve x&xxxxxx;&xxxxxx;x 0,1&xxxx;%, xxxx&xxxxxx; se xxxžxxx, xxxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x nesplacených xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů dosahuje 0 až 500 xxxxxxx XXX;

b)	prahová xxxxxxx xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x 0,5&xxxx;%, xxxx&xxxxxx; se xxxžxxx, xxxxx xxxxxx&xxxxxx; výše xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xřxxx&xxxxxx;xxx 500 xxxxxxx XXX nebo xxxxx xxx konkrétní xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxx x xxxxxxx.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;&xxxxxx; xř&xxxxxx;xůxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx stanoví ve x&xxxxxx;&xxxxxx;x 50 % xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx hodnot x čxx&xxxxxx;

x)	xxžx&xxxxxx;xx 0,05&xxxx;% xxx xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; prahovou xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x 0,1 % xxč&xxxxxx;xxxx xxxxxxxx 0,15&xxxx;%;

x)	každých 0,25&xxxx;% xxx xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxx xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x 0,5&xxxx;% xxč&xxxxxx;xxxx xxxxxxxx 0,75 %.

9.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; emitent xřxxxx do skupiny x xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxx xx státními xxxxxxxxx státního xxxxxxxx xx&xxxxxx;xx xx xxěx&xxxxxx;x x xxxx změna xx použití xxxxxxů xxxxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxxxx 5 trvá xxxx&xxxxxx;xě xxxxx kalendářní xxx.

XXXXXXXX XXX

XXXXXXXXX A XXŮXXXX X&Xxxxxx;XXČXX XXXXXX&Xxxxxx; XXXXXXX XXXXXXXXX PRO XXXXXXXXXX&Xxxxxx; XXXXXX&Xxxxxx; XXXXXXX XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx;XX DLUHOPISŮ XX XX&Xxxxxx;XXX XXXXX ČX. 13 XXXX. 4

Článek 22

Xxůxxxx výpočtu x xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxxxxx xxx pozastavení xxxxxx&xxxxxx; prodeje xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů na krátko

1. Mírou xxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, kterou xxxžxxx xxžx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; orgán, xx xxxxx, definovaný xxxx xxxxxx&xxxxxx; nominální xxxxxxx dluhových x&xxxxxx;xxxxxů, x nimiž xx xxxxxxxxx, v xxxěxx xx xx&xxxxxx;x xxxxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů x rozdílnými xxxxxxxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xěx&xxxxxx;čx&xxxxxx; obrat xxxxxx xxx x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx xěx&xxxxxx;čx&xxxxxx;xx xxxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx x xřxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xxx xěx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx, je xxžx&xxxxxx; dočasně pozastavit xxxxxx&xxxxxx; nekrytého prodeje xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xx&xxxxxx;xxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx účelem xxxxxxxx&xxxxxx; xěxxxx x&xxxxxx;xxčxů použije xxžx&xxxxxx; příslušný xxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx xxxx x&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx;xx systémů, x xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx obchodování xxxx x xxxx x&xxxxxx;xx, x xxx&xxxxxx; x xxxžxx&xxxxxx;xx &xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx Xxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x xxx xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx x trhy.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xř&xxxxxx;xx xxž xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx prodeje xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xx xx&xxxxxx;xxx, xxxxx&xxxxxx; xx, žx významný pokles xxxxxxxxx xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxů na xxxxxxxxx.

XXXXXXXX XXXX

X&Xxxxxx;XXXXX&Xxxxxx; XXXXXX XXXXXXX FINANČNÍCH X&Xxxxxx;XXXXXŮ XXX&Xxxxxx;XX XXŽ XXXXXXX&Xxxxxx;XX XXXX&Xxxxxx; PODLE ČX&Xxxxxx;XXX 23

Čx&xxxxxx;xxx 23

Významný xxxxxx xxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx nástrojů xxx&xxxxxx;xx xxž xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xř&xxxxxx;xxxě xxxxx xxx&xxxxxx; než xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx se x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x xxxxxxxx xxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx předchozího xxx obchodování rozumí

x)	xxxxxx xxxx xxxxx x 10&xxxx;% xxxx x&xxxxxx;xx, xxxxx xx xxxxx x hlavním xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;x indexu x xx podkladovým finančním x&xxxxxx;xxxxxxx xxx xxxxx&xxxxxx;xxxxx xxxxxxx, která xxxx xřxxxxx k obchodování x obchodním xxxx&xxxxxx;xx;

x)	xxxxxx xxxx xxxxx x 20&xxxx;% nebo x&xxxxxx;xx, xxxxx je xxxx xxxxx 0,50 EUR xxxx xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx;, nebo xxxxxxxxxx x&xxxxxx;xx částky x x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xěxě;

x)	pokles xxxx xxxxx o 40 % xxxx x&xxxxxx;xx xx x&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x 7 % xxxx x&xxxxxx;xx xx xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xřxxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxx obchodování x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx příslušného xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx se x xř&xxxxxx;xxxě státního dluhopisu xxxxžxxx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; výnosu x 10 % nebo x&xxxxxx;xx x xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxx obchodování xx xxxxžxxx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxxx xxxěžx&xxxxxx;xx xxxx o 1,5&xxxx;% xxxx x&xxxxxx;xx xx jediný den xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xxxxžxxx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; pokles xxxxxxx nástroje xxxěžx&xxxxxx;xx xxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx fondu xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx na xxxxx x 10 % nebo x&xxxxxx;xx xx xxxxx&xxxxxx; xxx obchodování se xxxxžxxx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx hodnoty xxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx, xčxxxě xxxxů xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx burze, které xxxx XXXXXX. Xxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; xx xxxxx, xxxx&xxxxxx; využívá pákový xxxxx, xx xxxxx&xxxxxx; x xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; pákový xxxěx, xxx xxx&xxxxxx;žxx 10&xxxx;% xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xř&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx burze, xxxx&xxxxxx; xxxxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; pákový xxxxx. Xxxxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; xx xxxxx xx xxxxx&xxxxxx; x xxxxxx x xxxxxxě &xxxxx;1, xxx xxx&xxxxxx;žxx 10&xxxx;% xxxxxx ceny xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx přímo xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx se v xxxxxxx&xxxxxx;x systému xxxxxxxxx x derivátem, xčxxxě xxxxxčx&xxxxxx;xx rozdílových xxxxx, x xxxx jediným xxxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxčx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxxx xx xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx, x xěxxž xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx hodnoty xxxxxx v xxxxx čx&xxxxxx;xxx x čl. 23 xxxx. 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, x&xxxxxx; se xx xx, žx x x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx poklesu xxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xx&xxxxxx;xx, xxxxx xx&xxxxxx;xx x x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx uvedeného xxxxxxxxx&xxxxxx;xx finančního x&xxxxxx;xxxxxx.

XXXXXXXX XX

NEPŘÍZNIVÉ UDÁLOSTI XXXX XXXŘ&Xxxxxx;XXXX&Xxxxxx; VÝVOJ XXXXX ČX&Xxxxxx;XXX 30

Čx&xxxxxx;xxx 24

Xxxx&xxxxxx;xxx x faktory, xxxx&xxxxxx; je třeba xxxxxxxxx xřx xxčxx&xxxxxx; xxxx, xxx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xxxxxx xxxx xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxx x xxxxžxx&xxxxxx;

1. Pro &xxxxxx;čxxx čx&xxxxxx;xxů 18 až 21 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxxxxxx&xxxxxx; xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxxxx xxxx xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx, xxxx&xxxxxx; xxxxx x&xxxxxx;xx k x&xxxxxx;žx&xxxxxx;xx xxxxžxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx xůxěxx x xxx x dotyčném čxxxxx&xxxxxx;x státě nebo x xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx podle čx&xxxxxx;xxx 30 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxxxxxxxx čxxxxxx, x&xxxxxx;xxxxxx, xxxxxčxxxx xxxx xx&xxxxxx;xxxx, xxxx&xxxxxx; vedou xxxx by odůvodněně xxxxx vést x xěxxx xxxxxčxxxxxx:

x)

x&xxxxxx;žx&xxxxxx;x finančním, xěxxx&xxxxxx;x xxxx xxxxxčxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;xůx, které xxxxx x&xxxxxx;xx x xxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxxě týkající se čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx nebo xxxxxxx&xxxxxx;xx a xxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx institucí xxxxžxxxx&xxxxxx;xx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx finančního xxxx&xxxxxx;xx, jako xxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx, poskytovatelé tržní xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxčxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; aktiva působící x Xxxx, kdy xůžx xxx&xxxxxx;x k xxxxžxx&xxxxxx; ř&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx fungování xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxů a xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx Xxxx;

x)

xxěxě xxxxxxx nebo xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxxxxx členského xx&xxxxxx;xx xxxx bank x xxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; považovaných xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; x rámci xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx finančního systému, xxxx xxxx pojišťovny, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; infrastruktury x společnosti xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx působící v Xxxx, které xxůxxxxxx xxxx by xxxxx xxůxxxxx závažnou xxxxxxxxx xxxxxxě xxxxxx xxxxxxxxxxxx;

c)

xxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx na prodej xxxx neobvyklé xxxxxxxxxě xxůxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx xx xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx nástrojích, xxxx&xxxxxx; xx týkají bank xxxx xxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxžxxxx&xxxxxx;xx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; x rámci xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx, xxxx xxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; infrastruktury x xxxxxčxxxxx spravující xxxxxx působící v Xxxx a případně xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx;

x)

xxx&xxxxxx;xxxxxx relevantnímu xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; fyzických struktur x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx finančních xxxxxxxů, xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx;xů xxxxxxxxx a xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxx, které xůžx nepříznivě xxxxxxxx xxxx, zejména xxxx-xx xxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxxx xxůxxxxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx&xxxxxx;x &xxxxxx;xxxxx;

e)

jakémukoli xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; veškerého xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;-xx x xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxůxxxxxx xxxx xůžx xxůxxxxx pochybení x xxxxx&xxxxxx;xx nebo xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxx xxxžxěx&xxxxxx; xřx xxxxxxx&xxxxxx;x styku x Unii, zejména xxxxx toto xůžx x&xxxxxx;xx x &xxxxxx;&xxxxxx;řxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; nebo xxxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xěžx x bankách x xxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;xx, které se xxxxžxx&xxxxxx; za x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx, xxxx xxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx a xxxxxčxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx, xxxx x členském xx&xxxxxx;xě.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx&xxxxxx;xxx 27 Evropský xxx&xxxxxx;x xxx cenné xxx&xxxxxx;xx x xxxx zohlední xřx zvažování kritérií xxxxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxxxx 1 xxžxxxx xxx&xxxxxx;xxxxxx xřxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; do xxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xů xxxx x xxx&xxxxxx;x xxxxxxxůx xxxx xxxxxx nákazy, x xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx všech xxxů xxx&xxxxxx;xxxxx se xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxů.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx účely čx. 28 xxxx. 2 x&xxxxxx;xx. a) xx ohrožením řádného xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx;xx trhů x xxxxxx xxxxxxxxx xxxx stability celého xxxx č&xxxxxx;xxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx v Xxxx xxxxx&xxxxxx;

x)

xxx&xxxxxx;xxxx ohrožení x xxxxxě x&xxxxxx;žx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx;, xěxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxčxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx systému v čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě, xxxx&xxxxxx; xůžx x&xxxxxx;žxě ohrozit ř&xxxxxx;xx&xxxxxx; fungování a xxxxxxxxx finančních xxxů xxxx xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxxx části xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx x Unii;

b)	xxžxxxx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx xxxx nadnárodního xxxxxxxx;

x)

xxx&xxxxxx;xxxx vážné poškození xxxxxx&xxxxxx;xx struktur významných xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxů, tržní xxxxxxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx;xů xxxxxxxxx x xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxx, které může x&xxxxxx;žxě ovlivnit xřxxxxxxxčx&xxxxxx; xxxx, xxxx&xxxxxx;xx xxxx-xx xxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxxx xxůxxxxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; katastrofou xxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;x útokem, xxx xxxx xůžx x&xxxxxx;žxě xxxxxxx ř&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxxxx finančních xxxů xxxx xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxxx č&xxxxxx;xxx xxxxxčx&xxxxxx;xx systému x Xxxx;

x)

xxx&xxxxxx;xxxx vážné xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx platebního styku xxxx xxxxxxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;-xx x xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx, které xxůxxxxxx xxxx xůžx xxůxxxxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; pochybení x xxxxx&xxxxxx;xx xxxx xřx vypořádání xxxx xxxžxěx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx xřxxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx x Xxxx, xxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx xůžx x&xxxxxx;xx k &xxxxxx;&xxxxxx;řxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xěžx x celém xxxx části xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx x Xxxx.

Čx&xxxxxx;xxx 25

Xxxxx x xxxxxxxx

Xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxx x xxxxxxxx xřxx&xxxxxx;x xxxx po vyhlášení x Úředním xěxxx&xxxxxx;xx Xxxxxxx&xxxxxx; unie.

Xxxžxxx se xx 1. xxxxxxxxx 2012.

Xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; je x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; x celém xxxxxxx x přímo xxxžxxxxx&xxxxxx; xx všech čxxxxx&xxxxxx;xx státech.

X Xxxxxxx xxx 5. července 2012.

Xx Xxxxxx

Xxx&xxxxxx; Xxxxxx XXXXXXX

xřxxxxxx

(1)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. xěxx. X 86, 24.3.2012, s. 1.

(2)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. xěxx. X 302, 17.11.2009, s. 32.

(3)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. věst. X 331, 15.12.2010, x. 84.

(4)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx 16 x xxxxx č&xxxxxx;xxx &Xxxxxx;řxxx&xxxxxx;xx xěxxx&xxxxxx;xx.

(5)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. xěxx. X 390, 31.12.2004, s. 38.

XŘ&Xxxxxx;XXXX X

ČÁST 1

Článek 5 x 6

—

xxxx,

&xxxxx;

xxxx&xxxxxx; xxčx&xxxxxx; xxxxx,

&xxxxx;

xxxxxxx,

&xxxxx;

indexové x&xxxxxx;xxxxxx,

&xxxxx;

rozdílové xxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxx / podílové xxxxxxxx fondů obchodovaných xx xxxxx,

&xxxxx;

xxxxx,

—	x&xxxxxx;xxx na xxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxx profesionální xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxx,

—	xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx,

—	certifikáty x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxx&xxxxxx;,

&xxxxx;

xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx; certifikáty.

ČÁST 2

Čx&xxxxxx;xxx 7

&xxxxx;

xxxx,

&xxxxx;

xxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxx,

&xxxxx;

xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxx,

&xxxxx;

xxxxx,

&xxxxx;

x&xxxxxx;xxx xx xxxxxxx,

—	xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx,

—	xxxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů.

XŘ&Xxxxxx;XXXX XX

Č&Xxxxxx;XX 1

Xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; podle xxxxxxx xxxxx xxx xxxxx

Čx&xxxxxx;xxx 10

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;xxxx xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxx xxxxx, xřxčxxž xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx x&xxxxxx; hodnotu xxxxx 1. Xx &xxxxxx;čxxxx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxxx xxxxx derivátu xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxřx stávající xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx derivátu x xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxx xxxx xxxxxxx&xxxxxx; cenu xxxxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx. Xx &xxxxxx;čxxxx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx, včetně xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxx hotovostních investic x derivátů, xxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozici xxxxxxxxx podle xxxxxxx xxxxx xxžx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xx xxžxx x xxxxxxxxx, s xřxčxxx&xxxxxx;x xxxx případně xxxčxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxůžx být xxxxxxxxx&xxxxxx;xx ekvivalentní xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx&xxxxxx; v xxxxx&xxxxxx;xxxx. Dlouhé pozice x derivátech upravené xxxxx hodnoty xxxxx xxxxxxx být xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx krátkými xxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx x xůxxxxxx úpravy hodnoty xxxxx x jiných xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx. Xxxxxx&xxxxxx; xxxx právnické xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; x čxxx&xxxxxx;x krátkým xxxxx&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x xxx&xxxxxx;xxxx nebo xxxřxxxěxx xxxxx čx&xxxxxx;xxů 5 xž 11 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, vypočítají xxěxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xx xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;xx xx x&xxxxxx;xxxxě xxěx hodnoty delta.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x xř&xxxxxx;xxxě xxěxx xxxx xxxx hodnoty xxxxx xxžxx&xxxxxx; xxxx xxxč&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;x, indexu xxxx xxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx na xxxxx, se zahrnou xřx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx. Xxxxxx těchto xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xx vypočtou x xxxxxxx xx x&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; xxxxx x xxxxxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;x, xxxxxx xxxx fondu. Xxxxxx&xxxxxx; xxxx právnické xxxxx provedou výpočty x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xěxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů podle čx. 3 xxxx. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxčxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;xx x krátkých xxxxx upravených xxxxx xxxxxxx xxxxx pro xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xř&xxxxxx;xxxě xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx kapitálu, xxxxx xxxxxxxx mají xěxxxxx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;, xx zohlední celkový xxčxx vydaných xxxx&xxxxxx; x xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxx x xxčxx xx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic xxxxxxx&xxxxxx; změny xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx emitenta, které xxxxx x&xxxxxx;xx x xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxx ukončení xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxx podle čx&xxxxxx;xxx 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012.

7. Nové xxxxx xxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxxxx xx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx ode dne, xxx xxxx xřxxxxx x xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxx&xxxxxx;x systému.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx vyjádřená jako xxxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x na xxxxx&xxxxxx;x akciovém xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčxxxxx se xxxxčxx xxxx xxx&xxxxxx;x čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice x xxxxxxxxxxx akcií na xxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;x akciovém xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčxxxxx.

Č&Xxxxxx;XX 2

Model xxxxxxx&xxxxxx; podle hodnoty xxxxx xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx

Čx&xxxxxx;xxx 11

1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx zohlední xx x&xxxxxx;xxxxě jejich xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; hodnoty xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx x době xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;. Opce x xxx&xxxxxx; derivátové x&xxxxxx;xxxxxx xx upraví xxxxx xx&xxxxxx; hodnoty xxxxx, xxxx&xxxxxx; xx vypočítá x xxxxxxx s č&xxxxxx;xx&xxxxxx; 1. X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx hotovostní investice x xxxxx&xxxxxx;xx xřxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozici xxžx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; je xxžxx v portfoliu, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, x xřxčxxx&xxxxxx;x xxxx odečtením x&xxxxxx;xxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx, xřxčxxž xxxxx hotovostních pozic xx xxxx&xxxxxx; 1.

2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx v xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx v xxx&xxxxxx;xx xěx&xxxxxx;xx, xxž xx xxxx, se přepočítají xx xxxx na x&xxxxxx;xxxxě poslední xůxěxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; spotové xxxx xěxx, xxxx&xxxxxx; xx x dispozici. Stejná x&xxxxxx;xxxx xx xxxžxxx xx ostatní xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxx.

3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx, jako xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xx xxxxěž xxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx x xxxxxxxx 1, 2 x 3.

4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;xxxx ekonomický xxx&xxxxxx;x xxxx xxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů držených xxxx součást xx&xxxxxx;x, xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx na xxxxx, xx xxxxxxx xx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxžx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisu. Xxxxxx xěxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xx xxxxčxxx x xxxxxxx xx x&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů v podkladovém xx&xxxxxx;x, xxxxxx xxxx xxxxx. Investoři provedou x&xxxxxx;xxčxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xěxxxx finančních nástrojů xxxxx čl. 3 xxxx. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012.

5. Pro x&xxxxxx;xxčxx x xř&xxxxxx;xxxě nástrojů xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx x xxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xx xxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;ž xxůxxxx x&xxxxxx;xxčxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx se xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx. Xxx &xxxxxx;čxxx x&xxxxxx;xxčxx xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx dluhových nástrojů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, x xxxx&xxxxxx;xx xx stanovení xxx vysoce xxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxxxxx&xxxxxx;x cen xxx&xxxxxx;xx státních dluhopisů. Xxxxx xxxx xxxxxx xxž nesplňují test xxxxx&xxxxxx; korelace, xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxxxx; xx &xxxxxx;čxxxx kompenzace xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx.

6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; pozice xx xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx x&xxxxxx;xxčxx zahrnou jako xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice. Při x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx xxxxxxxxx xx swapu &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx xxxžxx&xxxxxx; xxxx čxxx&xxxxxx; xxxxxx. Xxxxxx, xxxx&xxxxxx; mají x&xxxxxx;x kryty xxxx xxxx&xxxxxx;xěxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxx xxxxů úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; xxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;. X&xxxxxx; xx xx xx, že swapy &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx 1.

7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice se xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; započtením xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx a xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic upravených xxxxx hodnoty delta x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx se vydaných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů státního xxxxxxxx.

8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx xxx&xxxxxx;xř&xxxxxx; x xxxěžxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x v xxxxxx.

9.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx xxxxx zohlední xxěxx korelací a xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx státních xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.

10.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx &xxxxxx;čxxxx xxxxxxxxxx krátkých xxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx se xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxx v dluhových x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta, x nichž je xxxxxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxxxxx&xxxxxx;x xxx xxxxčx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxxů státního xxxxxxxx. X xř&xxxxxx;xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxž&xxxxxx; xěxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx různých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxů, xx daná xxxxx&xxxxxx; xxxxxx vysoce xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx použije xx účelem xxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx pouze xxxxxx. Xxx započtení xůxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xx vysoce xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxž&xxxxxx;x xxxxxxx xxxxxxx pozici xěxxxxxx&xxxxxx;x.

11.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx x x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx vysoce xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, xxxx&xxxxxx; xx týkají xěxxxxxx xůxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxů, xxxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx xxůxxxx xxxxxxx.

Plné znění - 32012R0918

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

Plné znění - 32012R0918

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu. Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.

Na co čekáte? Nečekejte už ani minutu.
Získejte přístup na tento text ještě dnes. Kontaktujte nás a my Vám obratem uděláme nabídku pro Vás přímo na míru.