XXŘ&Xxxxxx;XXX&Xxxxxx; XXXXXX X XŘXXXXXX&Xxxxxx; PRAVOMOCI (EU) č. 918/2012
xx xxx 5. července 2012,
xxxx&xxxxxx;x xx doplňuje xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx x Xxxx (EU) č. 236/2012 x xxxxxxx xx krátko x xěxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, pokud xxx o xxxxxxxx, x&xxxxxx;xxčxx čistých krátkých xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxxxxx&xxxxxx; hodnoty xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;, x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů x nepříznivé xx&xxxxxx;xxxxx
(Xxxx x x&xxxxxx;xxxxxx xxx XXX)
XXXXXXX&Xxxxxx; XXXXXX,
s xxxxxxx xx Xxxxxxx x xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; Evropské xxxx,
x xxxxxxx xx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) č.&xxxx;236/2012 xx xxx 14. xřxxxx 2012 x xxxxxxx na krátko x některých xxxxxxxxx xxxxů úvěrového selhání (1), x xxxx&xxxxxx;xx xx čx. 2 xxxx. 2, čx. 3 xxxx. 7, čx. 4 xxxx. 2, čx. 7 xxxx. 3, čx. 13 xxxx. 4, čl. 23 xxxx. 7 x čx&xxxxxx;xxx 30 xxxxxx&xxxxxx;xx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;,
xxxxxxxx k xěxxx důvodům:
|
(1) |
Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxčxx&xxxxxx; xxxxřxx&xxxxxx;, xxxxx xxx x xxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx x xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;. Xxxxxxxxx&xxxxxx; čx&xxxxxx;xxx 42 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 zmocňuje Xxxxxx přijímat xxxx x xřxxxxxx&xxxxxx; pravomoci, xxx podle čx&xxxxxx;xxx 290 Smlouvy o xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; Xxxxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; uvedeného xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;. Xxxxx xxx x xřxxxxxx&xxxxxx; pravomoci xxxxňxxx x xěx&xxxxxx; xěxxxx&xxxxxx; nepodstatné prvky. |
|
(2) |
Xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; spolu &xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx;, protože xxxxxx&xxxxxx; hodnoty xxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; a zveřejňování x xxčxx&xxxxxx; nekrytých xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; na definicích x způsobech x&xxxxxx;xxčxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx, xxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; o významném xxxxxxx xxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů a xxxxxxx xxxxxxxxx xx xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů x xxčxx&xxxxxx; nepříznivých xx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xxxx propojeny xxxxxěxxxxxxě. X x&xxxxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxžxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;xx xřxxxxxx x prodeji xx xx&xxxxxx;xxx, které xx xěxx xxxxxxxx x xxxxxxxx současně, xx vhodné xxxxxxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxžxxxxxx&xxxxxx; xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x (XX) č.&xxxx;236/2012 xx xxxxx&xxxxxx;xx nařízení. |
|
(3) |
Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 obsahuje xěxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx. X xůxxxx xxx&xxxxxx;&xxxxxx; srozumitelnosti x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xx vhodné, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxx xxx x xxxxxxxx x čx. 2 xxxx. 1, zejména xxx xx xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; osoba považuje xx xxxxxx&xxxxxx;xx finančního x&xxxxxx;xxxxxx xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxxxx xxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx, x xxx&xxxxxx;&xxxxxx; xxřxxxěx&xxxxxx;, xxx xx xxxxxx&xxxxxx; xxxx právnická xxxxx „držitelem“ akcie xxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxx &xxxxxx;čxxx nařízení (XX) č. 236/2012. Xxřxxxěx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; tak, xxx bylo zajištěno, žx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xůxxxxxě působí xx xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x účinkem xxxxxxxx rozdílnému xř&xxxxxx;xxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx předpisů členských xx&xxxxxx;xů. Xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxx&xxxxxx; x držení xxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xů x čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx xxxxxx x xxxčxxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx, xxx x&xxxxxx;xěxxx ustanovení nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xx, xxx byly použity xxxxx na prodej xx krátko, xxxž xx xxx xxxčxx xxx&xxxxxx;xxxx budoucí x&xxxxxx;xxx x xxxxxxx právních xřxxxxxů, jako xx xxxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xřxxxxxů. |
|
(4) |
Nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 ukládá xxxxxx&xxxxxx; a xxxxxxxxxx, xxxř. xxžxxxxxx xx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxřxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;x xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; xxž&xxxxxx; xxxx sjednávají čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx a xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech. Xxxxx&xxxxxx; x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech xxxxx x&xxxxxx;x drženy a xxxňxx&xxxxxx;xx xůxx&xxxxxx;xx xxůxxxx. X cílem zajistit xxxxxžxxxx a xx&xxxxxx;xx x &xxxxxx;čxxxxxx záměr xxxxřxx&xxxxxx;, pokud xxx x krátké xxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx a xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx, xx proto xxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xx upřesnit, xxx xx xx měly čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxč&xxxxxx;xxx. Xxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx xx xůžx xxxxxxčxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxxx xx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, x xxx xx xxxxxxx&xxxxxx; xxřxxxxx, jak xxxxxxxx xxxxxx xx krátko xxxxx&xxxxxx; koše xx xěxxxx x&xxxxxx;xxčxů. S x&xxxxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx, xxxxx xxx x výpočet čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic, xx xx xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx x xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxž&xxxxxx;x xxxxxxxxxxxěx&xxxxxx;&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx než xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx. Protože hodnota xěxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx změnách xxxx podkladových x&xxxxxx;xxxxxů, xx nezbytné xxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxx metodika &xxxxxx;xxxxx podle xxxxxxx xxxxx, xxxxxžx xx xx x&xxxxxx;xxxxxxě xřxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx. |
|
(5) |
Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice xx vypočítají xx x&xxxxxx;xxxxě dlouhých a xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic xxžxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxx xx&xxxxxx;xxxxxxx xxxxxx. Xx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx; x krátké xxxxxx xxxxx xxžxx xůxx&xxxxxx; xxxxxxxx xx xxxxxxě xxxx xůxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxxx xxxxx. Xxxx&xxxxxx; čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxx zatajit xxxxxx xxxxěxxx&xxxxxx;x xxxx xxxxxxxx x rámci xxxxxxx xxxx xxxx xůxx&xxxxxx; xxxxx. Xxx xx xx&xxxxxx;žxxx vyhýbání xx xxňxx&xxxxxx;x povinnostem x xxxx xxxx&xxxxxx;xěxx, žx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxřxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; krátkých xxxxx xxxxxxxxx xřxxx&xxxxxx; a xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx; obraz, xxxx xxxxxřxx&xxxxxx; xxxxxxxěx&xxxxxx;&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; by upřesnila, xxx by xěx x&xxxxxx;x výpočet čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic proveden xxx xxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxxxxxx x x případě xxx&xxxxxx;xxů xxxxů. Xxx tato xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxx x účinnost, je xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxxx xxxxxxxčx&xxxxxx; strategie xx &xxxxxx;čxxxx xxxxxxěx&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxů xx xxxxxxě x xxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx xxxxů xx xěxx x&xxxxxx;x xxxxxxx&xxxxxx;xx. Rovněž xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx xxxxů x x&xxxxxx;xxx xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxů xx měly být xxxxxxx&xxxxxx;xx. Xxx xxxx xxxx&xxxxxx;xěxx, žx x xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, je xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xx skupině xxxx xůxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxx povinny xxxx&xxxxxx;xěx x&xxxxxx;xxčxx a mají xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx. |
|
(6) |
Nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; omezení xxxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxxx v xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx swapů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, ale xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx; xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;. Xxxžxx&xxxxxx;x xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xůžx x&xxxxxx;x zajištěna &xxxxxx;xxxx&xxxxxx; &xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxx x x&xxxxxx;xxxxů, xxx rozlišit xxxx legitimním zajištěním x xxxxxxxx&xxxxxx; xůžx x&xxxxxx;x x mnoha xř&xxxxxx;xxxxxx xxx&xxxxxx;žx&xxxxxx;. Proto xx xřxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxxčx&xxxxxx;xx xxřxxxěx&xxxxxx;, x jakých případech xxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxžxxxx za xxxx&xxxxxx;. Xxxxx je xřxxx xxxxxxxě stanovit xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; míru xxxxxxxx, xěx by xx xxxž&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;, široce xřxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; a srozumitelný xxxxxxxx, jako je Xxxxxxxůx xxxxxxčx&xxxxxx; koeficient, xxxx&xxxxxx; xx vypočítá xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxěxx&xxxxxx;xx xxxěxxx&xxxxxx; součinem xxxxxx xxěxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx se x&xxxxxx;xxxxx, xxx tvořily xxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;, xx x praxi obtížné xxxxxxxx x rozdílným xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx;x xůxx&xxxxxx;xx xxxxx x x&xxxxxx;xxxxů, xxxxž x volatilitě jejich xxxxxx. Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 vyžaduje xřxxěřxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx x xxxxřxx&xxxxxx;x, x xxxxx je xřx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xxxx&xxxxxx; stanovit, xxx xx xěx x&xxxxxx;x xřxxěřxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx xxxžxx xx xxxxxx x x&xxxxxx;xxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;x xxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;. Xxxxxxxx x xxxx, žx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 nepředepisuje konkrétní xxxxxň xxxxxxxx nezbytné xxx xxxxxx xxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx státní dluhopisy, xx xřxxx xxxxxxxx, žx by xx xěxx jednat x xxxxxxxx x&xxxxxx;xxxxxxx. |
|
(7) |
Nařízení (EU) č.&xxxx;236/2012 xxžxxxxx, aby xxxxxx&xxxxxx; xxxx právnická xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxž&xxxxxx; čxxxxx xx&xxxxxx;xxxx xxxxxx xx státních xxxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx vyšší xxž xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx, xxxx xxxxxx oznámila xxxxxxxxx&xxxxxx;xx příslušnému xxx&xxxxxx;xx. Xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxřxxxěx&xxxxxx; x&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx je xxx&xxxxxx;ž xxxxxxx&xxxxxx;. Xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx hodnot, které xx xxxěxx x&xxxxxx;x ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xx relevantní xxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx, xx xx nemělo xxžxxxxxx x prahová xxxxxxx by měla xx&xxxxxx;x x &xxxxxx;xxxx, xxxx xxx&xxxxxx;, likviditu xxžx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx x dluhopisy a x&xxxxxx;&xxxxxx;x nesplacených xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, jakož x x&xxxxxx;xx tohoto xxxxřxx&xxxxxx;. |
|
(8) |
&Xxxxxx;xxxx xxžxxxxxx&xxxxxx; pro výpočet xxxxxx&xxxxxx;xx hodnot xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx týkající xx čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx, pokud jde x xxxxx&xxxxxx; státní xxxxxxxxx, nebudou x xxxxxxxxx x xxxx xxxxxx xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x platnost. Proto xxěxx používanými xxxx&xxxxxx;xxx xx xxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx pro xxxxxxxxx&xxxxxx; povinnost v xxx xxxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xx xx xxx&xxxxxx; xěx x&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x xx xxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx trhu x futures xxx xxxxxx&xxxxxx; státní dluhopisy. Xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; hodnoty xx xěxx x&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xxxx, xxxxxxx xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxxx x všech xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx. |
|
(9) |
Xxxxx xxxxxxxxx na xxxx se xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx klesne xxx xxčxxxx xxxxxxxx hodnotu, xxxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xxx nekryté xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xx&xxxxxx;xxx mohou být xxčxxxě pozastavena xx &xxxxxx;čxxxx xxxxxxxxx likvidity xx uvedeném trhu. Xxxxx x obchodním xxxx&xxxxxx;xx dojde k x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx hodnoty xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxx xx krátko zakázat, xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx transakce x xxxxxx&xxxxxx;x nástrojem. Objevuje xx &xxxxxx;xxxx&xxxxxx; škála x&xxxxxx;xxxxxů x je xxxx&xxxxxx; xxxxxxxx prahovou xxxxxxx xxx xxžxxx x různých xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů s xřxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x k xxxx&xxxxxx;xůx, xxxx xxxx xxxx&xxxxxx;xx xxxx x&xxxxxx;xxxxxx a xůxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxxx na xxxxxx příslušných xxx&xxxxxx;xx. |
|
(10) |
X xxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx prahová xxxxxxx xxx významný xxxxxx xxxxxxx ceny xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx SKIPCP, x x&xxxxxx;xxxxxx xxxxů xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx XXXXXX, xxxxxžx i když xx v obchodním xxxx&xxxxxx;xx může xxxx xxxxě xx&xxxxxx;xx, xxxxxxxx xx xx xx xxxxxxxx směrnice Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx a Xxxx 2009/65/XX xx xxx 13. čxxxxxxx 2009 x koordinaci xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx x xxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xřxxxxxů x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx subjektů xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; do xřxxxxxxxxx&xxxxxx;xx cenných xxx&xxxxxx;xů (XXXXXX) (2), které xxxžxxx xxxx v xx&xxxxxx;xxxxxx čxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx XXXXXX. Xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; prahová xxxxxxx xxx významný xxxxxx xxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xů xxx&xxxxxx;xx xxž těch, jež xxxx xxxxxxx v xxxxx nařízení. |
|
(11) |
Xxxx nařízení xxxxxňxxx xxxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xů, xxx Evropského xxx&xxxxxx;xx xxx cenné xxx&xxxxxx;xx x trhy (xxx&xxxxxx;xx ESMA), který xxx xř&xxxxxx;xxx x xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; své xxxxxxxxx x souladu x xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x Xxxxxxx&xxxxxx;xx parlamentu x Xxxx (XX) č.&xxxx;1095/2010 (3), xxxxx xxx x xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; události xxxx vývoj. Je xxxřxxx&xxxxxx; xxxxxx xěxxxx xx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;, xxx xxx xxxx&xxxxxx;xěx xxxxxžx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx x x&xxxxxx;xxxxň bylo xxxxxxxx xřxxxx&xxxxxx; vhodných xxxxřxx&xxxxxx;, pokud dojde x xxxřxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xxxxxx nebo nepříznivému x&xxxxxx;xxxx. |
|
(12) |
X xůxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xx xxxxxxx&xxxxxx;, xxx xxxx nařízení xxxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxx xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; Xxxxxx x přenesené xxxxxxxxx (XX) č. 919/2012 (4), |
XŘXXXXX XXXX XXŘ&Xxxxxx;XXX&Xxxxxx;:
XXXXXXXX X
X&Xxxxxx;XXXXXXĚ
Článek 1
Xřxxxěx
Toto xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx čx&xxxxxx;xxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012:
|
&xxxxx; |
čx. 2 xxxx. 2 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx se x&xxxxxx;xx xxřxxňxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; x prodeje xx xx&xxxxxx;xxx, |
|
— |
čx. 3 xxxx. 7 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx xx dále xxřxxňxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx a xxůxxx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx a definice xxžxx&xxxxxx;, |
|
&xxxxx; |
čx. 4 xxxx. 2 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx xx x&xxxxxx;xx upřesňují xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy a xxůxxxx x&xxxxxx;xxčxx xxx xxxxxxx x čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx xxxxů, |
|
&xxxxx; |
čx. 7 xxxx. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx xx x&xxxxxx;xx xxřxxňxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx oznamovací xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx, |
|
&xxxxx; |
čl. 13 xxxx. 4 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx xx x&xxxxxx;xx xxřxxňxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxxxxx pro pozastavení xxxxxx&xxxxxx; prodeje xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů na xx&xxxxxx;xxx, |
|
&xxxxx; |
čx. 23 xxxx. 7 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx se x&xxxxxx;xx xxřxxňxxx, xx se xxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;x xxxxxxxx xxxxxxx finančních nástrojů xxx&xxxxxx;xx xxž xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx, |
|
&xxxxx; |
čx&xxxxxx;xxx 30 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012, kdy xx x&xxxxxx;xx xxřxxňxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx x faktory, xxxx&xxxxxx; xx xxxxxxx&xxxxxx; xřx určování, zda xxxxxxx nepříznivé události xxxx xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx 18 xž 21 x x článku 27 x objevily xx xxxxxx xxxxxx&xxxxxx; x čx. 28 xxxx. 2 písm. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012. |
Čx&xxxxxx;xxx 2
Xxxxxxxx
Pro účely xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; se xxxžxx&xxxxxx; tyto definice:
|
x) |
&xxxxx;xxxxxxxx&xxxxx; xx xxxxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx, které xxxx ovládanými podniky xx xxxxxx čx. 2 odst. 1 x&xxxxxx;xx. x) xxěxxxxx Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx x Xxxx 2004/109/XX (5), x xxxxxx&xxxxxx; xxxx právnická xxxxx, která xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;; |
|
x) |
&xxxxx;xxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x emitentem“ xx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx xxxxxx čx. 2 odst. 1 x&xxxxxx;xx. d) xxxů x), xx), x) x xx) nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012. |
XXXXXXXX II
DOPLŇUJÍCÍ UPŘESNĚNÍ XXXXXXX XXXXX ČL. 2 XXXX. 2 X ČL. 3 XXXX. 7 X&Xxxxxx;XX. X)
Čx&xxxxxx;xxx 3
Xxřxxxěx&xxxxxx; xxxxx &xxxxx;xxxxxxxxxx&xxxxxx;&xxxxx; a definování xxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx
1. Pro &xxxxxx;čxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx xx x příslušných xř&xxxxxx;xxxxxx xxxxxx&xxxxxx;, xxx xx xxxxxx&xxxxxx; nebo xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx považuje xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx nástroje, xxxxx k němu xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx xxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xřxxxxxx, xxž xx xxxxxxx&xxxxxx; xx relevantní xxxxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;xx nástroje xx xx&xxxxxx;xxx. V xř&xxxxxx;xxxě, žx jsou xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx skutečnými xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx nebo xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, se xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx dluhového x&xxxxxx;xxxxxx xxxxžxxx skutečný xxxxčx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;x, xčxxxě xxxxxxx, xxx akcii xxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx drží xxxěřxx&xxxxxx; xxxxx. Pro &xxxxxx;čxxx xxxxxx článku xx xxxxxčx&xxxxxx;x vlastníkem xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxx&xxxxxx; x pořízením finančního x&xxxxxx;xxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx. 2 odst. 1 x&xxxxxx;xx. x) xxxů x), xx) x xxx) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 &xxxxx;xxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx&xxxxx; ve smyslu čx. 2 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. b) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxxxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů, xxxx&xxxxxx; xxxx xřxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx smlouvy x xůxčxx xxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xů nebo xxxx xxxxxx, xx xřxxxxxxxxx, žx xxxx xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx budou xxď xx&xxxxxx;xxxx, nebo xřxxxxxx xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxx, xxx v xxxě xxxxxxxxxx bylo možné xxxx&xxxxxx;xx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;; |
|
x) |
prodej xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx fyzickou nebo xx&xxxxxx;xxxxxxx osobou, která xxxxxčx&xxxxxx; nástroj xxxxxxx xřxx vlastním xxxxxxxx, xxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx x xxxě xxxxxxx xxxřxxxxxx, xx xřxxxxxxxxx, žx tento xxxxxčx&xxxxxx; nástroj xxxx xxx&xxxxxx;x v xxxxx&xxxxxx; xxxxžxx, xxx x xxxě xxxxxxxxxx bylo xxžx&xxxxxx; provést vypořádání; |
|
c) |
prodej xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx&xxxxxx;xxxxxxx xxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxxňxxx opci xxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; x xxxxxx&xxxxxx;x xxxxxčx&xxxxxx;x nástrojem, xx xřxxxxxxxxx, že xxxxx xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx xxxx xxx&xxxxxx;x x xxxxx&xxxxxx; xxxxžxx, aby x xxxě xxxxxxxxxx bylo xxžx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;. |
Čx&xxxxxx;xxx 4
Xxžxx&xxxxxx;
Xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xx xxxxžxxx xx xxžxxxxx xxxxx xxxx dluhového x&xxxxxx;xxxxxx xxx účely čx. 3 xxxx. 2 x&xxxxxx;xx. a) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xx xěxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;:
|
a) |
fyzická xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx; nástroj x xxxxxxx x čl. 3 xxxx. 1; |
|
x) |
xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; osoba x&xxxxxx; xxxxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx xx xřxxxx vlastnictví xxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx na xxxx xxxxx v souladu x právními xřxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx vztahují xx relevantní prodej. |
XXXXXXXX XXX
ČXXX&Xxxxxx; KRÁTKÉ XXXXXX XXXXX ČL. 3 ODST. 7 X&Xxxxxx;XX. B)
Článek 5
Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice v xxxx&xxxxxx;xx &xxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxx
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxžxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx; xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx; pozice v xx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx; se x souvislosti x xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxxěž xxxxxxx&xxxxxx; v xxxxxxx, x xxx&xxxxxx;x xxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;x.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; prostřednictvím xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxž xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x případě xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx xxxx&xxxxxx;, jak xx stanoveno v čx. 3 odst. 2 písm. b) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xx rozumí xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxx xůčx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x jakéhokoli xxxxxxx nebo x&xxxxxx;xxxx x&xxxxxx;xxxxxů xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx x xř&xxxxxx;xxxx X č&xxxxxx;xxx 1.
Xxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; x xxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx hodnotě akcií, xxx xěž xx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxx&xxxxxx; xxxxč&xxxxxx;xxx, x xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x xř&xxxxxx;xxxě zvýšení xxxx xxxx hodnoty xxxx&xxxxxx;.
Čx&xxxxxx;xxx 6
Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x akciích &xxxxx; krátké xxxxxx
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx&xxxxxx; xx krátko xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x prodeje xx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xxx xx v souvislosti x xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxxěž zohlední x xxxxxxx, v jakém xxxx xxxxx xxxxxxxxxx x koši.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx. 3 odst. 1 x&xxxxxx;xx. x) x čx. 3 xxxx. 3 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012, kdy xxxxxx xx finančních x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx, xčxxxě xěxx, xxxx&xxxxxx; jsou xxxxxxx x xř&xxxxxx;xxxx X č&xxxxxx;xxx 1, xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; výhodu x xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;žxx&xxxxxx; xxxx xxxx hodnoty xxxx&xxxxxx;, xx xxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; při x&xxxxxx;xxčxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.
Čx&xxxxxx;xxx 7
Čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx x akciích &xxxxx; x&xxxxxx;xxxxxxě
X&xxxxxx;xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx xx zohlední xxx &xxxxxx;čxxx čxxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx podle čx&xxxxxx;xxů 5 x 6:
|
x) |
xxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;, xxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx v xxxxxxxxx xxxx v xxxxxě xxxxxx&xxxxxx;xx dodání xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx; |
|
x) |
krátké pozice xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; dávají xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxxx na xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx, xxxxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; dluhopisy x xxx&xxxxxx; obdobné nástroje, xx xřx výpočtu čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice xxxxxxžxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx. |
Čx&xxxxxx;xxx 8
Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx ve xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx &xxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxx
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxx čx&xxxxxx;xxx x přílohy XX xx cenou xxxxx&xxxxxx; výnos, nebo xxxxx xxxxxxxxxx ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx xxx xxxxx x xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx aktiv xxxx závazků nebo x&xxxxxx;xxx xx xxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;xxxxx xxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxx nebo závazky, x&xxxxxx;xxxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxxx. Xxžxx&xxxxxx; nástrojů xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; státního dluhu xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx; pozice x xx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxů xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xůxx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxů xx xx xxxxxx x xxxxxx&xxxxxx;x státním xxxxxxxxůx xxxxěž zohlední x rozsahu, x xxx&xxxxxx;x jsou xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxxxxx x xxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;x.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx. 3 xxxx. 2 písm. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xx xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxx xxx&xxxxxx;xx, xxž jsou xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, který xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; výhodu v xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, xxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxxx expozice xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx nebo x&xxxxxx;xxxx x&xxxxxx;xxxxxů vyjmenovaných v xř&xxxxxx;xxxx X č&xxxxxx;xxx 2, za xřxxxxxxxxx, žx jejich xxxxxxx xžxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxxxxxě státních xxxxxxxxů, xxx xěž xx xxx&xxxxxx; xxxxč&xxxxxx;xxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx, a xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; finanční x&xxxxxx;xxxx x případě xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx xxxx hodnoty xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx xřxxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx v xxxxxxx x čx. 3 xxxx. 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012 x x xxxxxxxx 4 a 5 xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xxžxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů státního xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; jsou xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů x xxx&xxxxxx;xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx, xx xxxxxxx xx x&xxxxxx;xxčxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxx. X&xxxxxx;xxxxxx financování xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxxů xx x&xxxxxx;xxxx xxxx Xxxx se nezahrnují.
4. U xxxxx s xxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; xxxxx se xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxx xxxxx dluhového x&xxxxxx;xxxxxx xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta xěř&xxxxxx; xx xxxxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxě xx xxxžxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;žxx&xxxxxx;xx &xxxxxx;xxxů xx xxxxx&xxxxxx; 12 xěx&xxxxxx;xů xřxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxx ve státních xxxxxxxxxxx. U xxxxx, xxx xxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxx xxxx xx historie xxxx xxxx&xxxxxx;&xxxxxx; než 12 xěx&xxxxxx;xů, se xxxžxxx xxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; délky.
5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx. 3 xxxx. 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xx dluhové x&xxxxxx;xxxxxx x vydané xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx považují xx xxxxxx korelované, xxxxx Xxxxxxxůx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxx xxxxxxxx za xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxxň 80&xxxx;% mezi xxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x xxxxx xxx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxxů.
6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxžx xxxxxx xřxxxxxx x&xxxxxx;x následně x xxůxěžx&xxxxxx;x časovém rámci 12 xěx&xxxxxx;xů vysoce xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xřx x&xxxxxx;xxčxx xxxxx&xxxxxx; pozice již xxxxxxxxx&xxxxxx;. Pozice x&xxxxxx;xx xxxřxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;, pokud xxxxx x xxčxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;žxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxxxě xxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxx &xxxxxx;xxxxň xxxxxxxx v odstavci 4 x období xxxx&xxxxxx;&xxxxxx;x než 3 xěx&xxxxxx;xx, xx předpokladu, žx xxxxxxčx&xxxxxx; koeficient xx v průběhu x&xxxxxx;xx tříměsíční xxůxx xxxxxxň 60 %.
7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic xxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;, xxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx dohodnuto x xxxxxxxxx nebo x xxxxxě xxxxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; podkladových aktiv.
Čx&xxxxxx;xxx 9
Čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx &xxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xx&xxxxxx;xxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx xx&xxxxxx;x státních xxxxxxxxů xx rovněž, xxxxx xxx x xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx, x xxx&xxxxxx;x jsou zastoupeny x xx&xxxxxx;x.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx. 3 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. x) x čx. 3 xxxx. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxxxx xxxxxx v x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx, xčxxxě těch, xxxx&xxxxxx; xxxx uvedeny x čx. 8 odst. 2, xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; finanční x&xxxxxx;xxxx x xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;žxx&xxxxxx; ceny xxxx xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, xx xxxx pozice xxxxxxx&xxxxxx; xřx x&xxxxxx;xxčxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice.
3. Jakýkoli swap &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xx xxxxxx xx x&xxxxxx;xxčxx čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx x xxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx. Prodej xxxxů úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní dluhopisy xx považuje xx xxxxx&xxxxxx; xxxxxx x x&xxxxxx;xxxx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na státní xxxxxxxxx se xxxxžxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxžx xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxx&xxxxxx; xxxxxx xxx&xxxxxx; než xxxxxx&xxxxxx; s uvedenými xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx, xxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx rizika nelze xxxxžxxxx za dlouhou xxxxxx xxx účely x&xxxxxx;xxčxx, zda x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx čisté krátké xxxxxx xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx státního xxxxxxxx.
5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx výpočtu čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic xxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;, xxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx dohodnuto x xxxxxxxxx xxxx v xxxxxě xxxxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx.
Čx&xxxxxx;xxx 10
Xxůxxx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx, xxxxx xxx o xxxxx
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx xxxxx čx. 3 xxxx. 4 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 se xxx xxxxx xxxxxx&xxxxxx; x xř&xxxxxx;xxxx II xxxžxxx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; podle xxxxxxx delta.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx veškeré x&xxxxxx;xxčxx xxxxx&xxxxxx;xx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxx xx&xxxxxx;xxxxxxx xxxxxx, pokud xxx x xxxxžx&xxxxxx; xxxxx, xx xxxžxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxůxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx zohledňuje transakce xx všemi xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, ať xxž xxxxxř xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx xxxx mimo něj, xxxx&xxxxxx; x případě xxěxx ceny xxxx xxxxxxx akcií xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; výhodu.
Čx&xxxxxx;xxx 11
Výpočet čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx ve xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx účely čx. 3 xxxx. 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 xx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech vypočítají xxx, že se xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx x&xxxxxx;xxx xxxxxčx&xxxxxx;xx nástroji, xxxx&xxxxxx; x xř&xxxxxx;xxxě xxěxx xxxx xxxx x&xxxxxx;xxxx státních xxxxxxxxů xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; finanční x&xxxxxx;xxxx. Xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; v xř&xxxxxx;xxxx XX xx xxxžxxx xxxxx upravený xxxxx xxxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xxxxxxx x čx. 3 xxxx. 6 nařízení (XX) č. 236/2012 xx xxxxxx xxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, x jehož x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxž&xxxxxx; krátké xxxxxx.
XXXXXXXX XX
ČXXX&Xxxxxx; XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx; XXXXXX XX FONDECH XXXX XXXXXX&Xxxxxx;XX XXXXX ČX. 3 ODST. 7 X&Xxxxxx;XX. C)
Článek 12
Xxůxxx výpočtu pozic xxx čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx správy, xxxxx xxx x několik xxxxů xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx, xxxxx xxx x xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xx provádí v xxxxxxx x čx. 3 odst. 7 x&xxxxxx;xx. a) a x) nařízení (EU) č.&xxxx;236/2012 xxx xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxx, xxx xxxxxx xx xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxx, x xxx xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx článku 12 x 13 xx xxxžxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
&xxxxx;xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;&xxxxx; se xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx správy, xxxxx jde x xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta, jejímž x&xxxxxx;xxx xx x&xxxxxx;x xxď čxxx&xxxxxx; krátké, xxxx čxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxx prostřednictvím transakcí x různými xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx uvedeným xxxxxxxxx xxxx xxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;; |
|
x) |
&xxxxx;čxxxxxxxx x rámci xxx&xxxxxx;xx&xxxxx; xx xxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx xxxxů xxx xxxxxx xx xxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxx x správa xxxxxxxx&xxxxxx; s prostorem xxx xxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;žxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx xxxěřxx&xxxxxx; xx xxxxxxů, pokud xxxx portfolia zahrnují xxxxx xxxx x&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů; |
|
x) |
„subjektem xxx&xxxxxx;xx&xxxxx; xx xxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx nebo xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx, xčxxxě xxxxxx, xxxěxxx&xxxxxx; xxxx &xxxxxx;xxxxx, xxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxě xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;žxx&xxxxxx;. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx správy xxxxxxxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx fondů x xxxxxxxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xě, na které xx ve xxxxxx xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx xxxxxňxxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx xxxžxx&xxxxxx; xxůxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x subjekt xxx&xxxxxx;xx
|
x) |
xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxů x xxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxxxž xxx&xxxxxx;xxx xx pověřila xřxx&xxxxxx; strana; |
|
x) |
nezahrne xxxxxx xxxxů a xxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxxxž správou xxxěřxx xřxx&xxxxxx; xxxxxx. |
Xxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, a pokud xx xx xxxxxxxxx, xxxřxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxě xxxxxxxů 3 x 4, xxxž x xxxxxxx x čx&xxxxxx;xxx 5 xž 11 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 xxx&xxxxxx;xxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; povinnost xxxx xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; nebo xx xřxxxxč&xxxxxx;.
5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxžx jeden xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; subjekt vykonává čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx xxxxx x xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx čxxxxxxxx, které xx xx xxx&xxxxxx;xě xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxžxxx popsaný xxůxxx xxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx&xxxxxx;xx 1 xž 3 xxxxx xx xx&xxxxxx; čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx a xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxřxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.
6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xx&xxxxxx; činnosti, xxxx&xxxxxx; se xx xxx&xxxxxx;xě nevztahují, xxx xxxxx x xxžxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxxxx xx vlastní &xxxxxx;čxx, xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; právní xxxxxxx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx týkajících xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x xxxxxxx s čx. 3 odst. 7 x&xxxxxx;xx. x) x x) nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 x xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxřxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.
Čx&xxxxxx;xxx 13
Xxůxxx výpočtu xxxxx xxx právní xxxxxxxx ve xxxxxxě, xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxx krátké pozice x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se konkrétního xxxxxxxx
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx se xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxx x čx. 3 odst. 7 písm. x) x b) nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xxx xxžx&xxxxxx; právní subjekt xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx. Xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx nebo xxxx xx&xxxxxx;xxx xxxxxxx, x x&xxxxxx;ž xxxř&xxxxxx;, xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x zveřejní čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx konkrétního xxxxxxxx, xxxž dosáhnou xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx xxx zveřejnění nebo xx xřxxxxč&xxxxxx;. Xxxxx xxxxx nebo x&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx subjektů xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx, xxxžxx&xxxxxx; způsob xxxxxx&xxxxxx; x čx. 12 xxxx. 1 xž 4 xxx čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx fondů x xxxxxxxx&xxxxxx;.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; x xxxxx&xxxxxx; xxxxxx x&xxxxxx;xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx subjektů xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxx xx xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxčxxx, x x&xxxxxx;xxxxxx pozic xxxxxxxů xxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; čxxxxxxx v x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx. Skupina oznámí x xř&xxxxxx;xxxxě xxxřxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xxxž xxx&xxxxxx;xxxx xxxx překročí xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx&xxxxxx; povinnost nebo xxx zveřejnění.
3. Pokud čistá xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice dosáhne xxxx xřxxxxč&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxx pro xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxx čx&xxxxxx;xxx 5 nebo xxxxxxxx xxxxxxx pro xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxxx čx&xxxxxx;xxx 6 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx x rámci xxxxxxx xxxxx čx&xxxxxx;xxů 5 xž 11 nařízení (XX) č. 236/2012 oznámí x zveřejní čxxxxx xx&xxxxxx;xxxx xxxxxx týkající xx konkrétního xxxxxxxx xxxxčxxxxx podle xxxxxxxx 1, za xřxxxxxxxxx, žx ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx na &xxxxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxčxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxxx 2 xxxxx&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; hodnoty xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx xxx zveřejnění xxxx ji xxxřxxxxč&xxxxxx;. Xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxčxx&xxxxxx; xxx xxxxx &xxxxxx;čxx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; a případně xxxřxxx&xxxxxx; čxxxxx xx&xxxxxx;xxxx xxxxxx xx &xxxxxx;xxxxx xxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxxčxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2, xxxxxxžx
|
x) |
ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxx xx nepřekročil, |
|
xx) |
xxxčxxxě xxx xxxx&xxxxxx;xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx, xxx xxxxxx&xxxxxx; skupina dosáhly xxxxxx&xxxxxx; hodnoty xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxx xx xřxxxxčxxx. |
XXXXXXXX X
KRYTÉ XXXXX &Xxxxxx;XĚXXX&Xxxxxx;XX SELHÁNÍ XX XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx; XXXXXXXXX XXXXX ČX. 4 ODST. 2
Čx&xxxxxx;xxx 14
Případy, kdy xx xxxxxx&xxxxxx; o xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx čx. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xx pozice xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxžxx&xxxxxx; xx xxxxxxxx xxxxxx x xěxxxx xř&xxxxxx;xxxxxx:
|
a) |
v xř&xxxxxx;xxxě xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; pro &xxxxxx;čxxx čx. 4 xxxx. 1 písm. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 xx swapy &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xxxxxxžxx&xxxxxx; za xxxxxxxx xxxxxx podle čx. 4 odst. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 x xxxxž&xxxxxx; xxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx nebo x&xxxxxx;xxxxů xxxxxxxxx&xxxxxx;xx x rizikem xxxxxxx xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, na xxxx&xxxxxx; xxxxx úvěrového selhání xxxxxxx&xxxxxx;, a pokud xx xxxx xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx vztahují x xxxxxxxůx xxřxxx&xxxxxx;xx xxxx soukromého xxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě; |
|
x) |
xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, kdy xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; na xxxxxxxx xxřxxx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx ve xxxxx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě xxxx xx referenční xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy, se xxxxxxžxxx za xxxxxxxx xxxxxx podle čl. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 x xř&xxxxxx;xxxě, žx
|
|
x) |
xxxxxx xx xxxxxxx xxěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, kdy xxxxxx nebo závazky xxxxxxx&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xřxčxxž xxxxx xxxxxxxčx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxx&xxxxxx; swap &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; je xxčxxxxxx nebo xxxxxx&xxxxxx;řxx, xx xxxxxxžxxx za xxxxxxxx xxxxxx podle čx. 4 odst. 1 nařízení (EU) č.&xxxx;236/2012 x xř&xxxxxx;xxxě, žx
|
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. a) xxxxxxxx xxxx hodnotou xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxx nebo x&xxxxxx;xxxxů x xxxxxxxx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxxxxxxx, xxx je uvedeno x čx&xxxxxx;xxx 18.
Čx&xxxxxx;xxx 15
Xř&xxxxxx;xxxx, kdy xx xxxxxx&xxxxxx; o xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy, xxxxx je dlužník xxxxxx ve x&xxxxxx;xx xxž xxxxxx členském xx&xxxxxx;xě xxxx xx xxx nacházejí xxxxxx xxxx závazky
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx xxxžx&xxxxxx;x xxxx xxxxxxxxxxx, xxxxž xx aktivum xxxx x&xxxxxx;xxxxx x&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxxxxx xx více xxž jednom členském xx&xxxxxx;xě, pozice xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx nepovažuje xx xxxxxxxx xxxxxx podle čx. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 v xěxxxx xř&xxxxxx;xxxxxx a za xřxxxxxxxxx, žx xx xx všech xř&xxxxxx;xxxxxx xxxxěx xxxxxxčx&xxxxxx; test xxxxxx&xxxxxx; v čx&xxxxxx;xxx 18 xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;:
|
x) |
xxxxx xx mateřský xxxxxx x jednom členském xx&xxxxxx;xě a xxxřxx&xxxxxx; xxxxxx v jiném čxxxxx&xxxxxx;x státě a xxxřxx&xxxxxx; xxxxxčxxxxx byl xxxxxxxxx &xxxxxx;xěx. Xxxxx xxxxřxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxx xxxřxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxď xxxxxxxxx&xxxxxx;, nebo implicitní &xxxxxx;xěxxxxx xxxxx, xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy v čxxxxx&xxxxxx;x státě mateřského xxxxxxx xx&xxxxxx;&xxxxxx;x xxž xxxřxx&xxxxxx;xx podniku; |
|
b) |
xxxxx xxxxxxxx xxxxřxx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxxx xxxřxx&xxxxxx; podnik xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; v různých čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx. Jestliže xxxxřxx&xxxxxx; podnik je xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxx x x&xxxxxx;xxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxřxx&xxxxxx; xxxxxx, xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx čxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;x xxxřxx&xxxxxx;xx xxxxxxx; |
|
x) |
x xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxxxx xůčx společnosti x xxxxxx členském státě, xxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů druhého čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx xx x&xxxxxx; míry, žx xx tato společnost xxxx x případě x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xxxx&xxxxxx;x členském xx&xxxxxx;xě x&xxxxxx;xxxxě ovlivněna, xx xřxxxxxxxxx, žx xx xxxxxčxxxx usazena x xxxx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx. Xxxxx je korelace xxxx tímto rizikem x dluhem xxxx&xxxxxx;xx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx; xxž xxxxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxx rizikem x xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx, xx xxxx&xxxxxx;x xx xxxxxčxxxx usazena, xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxx&xxxxxx; čxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;x. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx xxxxxxžxxx za xxxxxxxx xxxxxx xxxxx čx. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 x xěxxxx xř&xxxxxx;xxxxxx x xx xřxxxxxxxxx, žx xx xx x&xxxxxx;xxx xř&xxxxxx;xxxxxx xxxxěx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 18 xxxxxx nařízení:
|
x) |
xxxxx xx xxxžx&xxxxxx;xxx xxxx protistranou xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxxxčxxxx, xxxx&xxxxxx; xůxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx Xxxx, xxxx pokud xx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx x&xxxxxx;x&xxxxxx; Unie nebo čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xů, xxxxxxž xěxxx xx xxxx, xx přípustné xx xxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx xxxx indexem xxxxx&xxxxxx;xx pro xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxx je xxxxxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx aktiva xxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xxxxxxx, je xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx riziko xxxxxxxxxxx xxxxxě xxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xx xxxxů úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní dluhopisy xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x xx xxčxxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;řx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx. |
Čx&xxxxxx;xxx 16
Odůvodnění xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx
X&xxxxxx;xxxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní dluhopisy xx ž&xxxxxx;xxxx příslušného xxx&xxxxxx;xx
|
x) |
xxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx xxůxxxx&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; případy xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 15 xxxxxxx x xxxě, xxx xxxx xxxxxx sjednána; |
|
x) |
kdykoli po xxxx xxžxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xxxxxx příslušnému xxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;žxx, že xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 18 x xxžxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; v čx&xxxxxx;xxx 19 xxxx x xř&xxxxxx;xxxě xxxxxx&xxxxxx; pozice xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xxxxěxx. |
Čx&xxxxxx;xxx 17
Xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxx x závazky
X&xxxxxx;žx xxxx xxxxxxx případy, kdy xxx xxxxxx a x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, za xřxxxxxxxxx, žx xxxx xxxxěxx xxxx&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx 15 x 18 x x nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012:
|
x) |
xxxxx&xxxxxx; pozice xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx příslušného xxxxxxxx; |
|
x) |
xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx nebo xxxxxxxxx použitá x xxxxxxxxxxx xx zajištěním xxxxxxx xůčx státnímu xxxxxxxx, xx xěxxž xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;; |
|
x) |
xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; aktiva nebo x&xxxxxx;xxxxx, které xxxxxxx&xxxxxx; xx subjekty xxřxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě, na jehož xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy se xxxxxxxx ve swapu &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání. Patří xxx xxxxxxxx xůčx &xxxxxx;xxřxxx&xxxxxx;, xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xě, xxxxxxxůx xxřxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxx xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; expozice, xx xxxx&xxxxxx; xx uvedený xxxxxxx xxxxčxx, x xxx xxx xxxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxů, transakce x &xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxx xěxxx&xxxxxx;xx xxxxx x případě, xxx xx xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx používá xxxx x&xxxxxx;xxxxx ř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxxxxx za &xxxxxx;čxxxx zajištění expozice xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx xxxxx x x&xxxxxx;xxx zahraničního xxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxx xůčx subjektům xxxxxxx&xxxxxx;xx sektoru usazeným x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě, xx xxxx&xxxxxx; xx xxxxxxxx xx swapu &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx. Xxxčxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxx jiné xxxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xěxx, &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxxxxx (xčxxxě xxžx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxxx xxx takovou xxxxxxxx xx xřxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;x), xxxxxx&xxxxxx;xxx x x&xxxxxx;xxxx. Xxxxxx x x&xxxxxx;xxxxx mimo xxx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxů, transakce x úrokovými xxxx xěxxx&xxxxxx;xx xxxxx v xř&xxxxxx;xxxě, xxx xx xxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx x&xxxxxx;xxxxx ř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxxxxx xx &xxxxxx;čxxxx zajištění xxxxxxxx vyplývající x xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxx nebo xxxxx x x&xxxxxx;xxx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxx; |
|
x) |
veškeré nepřímé xxxxxxxx vůči xxxx&xxxxxx;xxxxxx x x&xxxxxx;&xxxxxx;x uvedených xxxxxxxů plynoucí x xxxxxxxx xůčx xxxxxůx, xxxxůx xxxx xxxxxxx&xxxxxx;x xxx speciální &xxxxxx;čxx. |
Čx&xxxxxx;xxx 18
Xxxxxxčx&xxxxxx; testy
1. Korelační xxxx xxxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xx kapitole xx xxxxěx v obou xěxxxx xř&xxxxxx;xxxxxx:
|
x) |
kvantitativní korelační xxxx xx xxxxěx, xxxxx Xxxxxxxůx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxx xxxx cenou xxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxů x cenou xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů vypočítanou xx xxxxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxě xxxžxx&xxxxxx;x &xxxxxx;xxxů xx dny xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; v xxůxěxx xxxx&xxxxxx;xě 12 měsíců xxxxxxxxřxxxě xřxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx dni, xxx xxxx pozice xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na státní xxxxxxxxx sjednána, xxxxxxxx xxxxxxň 70&xxxx;%; |
|
x) |
xxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xx xxxxěxx, xxxxx xx xxxx&xxxxxx;žx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxž xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x odpovídajících &xxxxxx;xxxů x xxx&xxxxxx; důkazem čxxxě dočasné x&xxxxxx;xxxxxxxx. Xxxxxxxx xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; xx historickém x&xxxxxx;xxxxě xxxžxx&xxxxxx;x údajů xx xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxůxěxx xxxx&xxxxxx;xě 12 xěx&xxxxxx;xů xřxx xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;žxx&xxxxxx;xx x xxxxxxx&xxxxxx;xx čxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;. Jestliže xx xxxx&xxxxxx;žx, žx xxxx&xxxxxx;xxx xřxxxžxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x uvedeném xxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x v xxxě, xxx xěxx být xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx které xx xxxxxxx v období xxxx&xxxxxx;ťxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx, použije xx xxx&xxxxxx; čxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx. X xř&xxxxxx;xxxě xxxxx, xxx xěž xxxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; xxxx, xxxx pokud xxxxxxxxxx xxxxxxxčxě xxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xx xxxžxxx přiměřená x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxčx&xxxxxx; test uvedený x xxxxxxxx 1 xx xxxxžxxx xx xxxxěx&xxxxxx;, jestliže lze xxxx&xxxxxx;xxx, žx
|
x) |
zajišťovaná xxxxxxxx xx x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxxxxěx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxxxxx xxxx xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; většinu xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xxx xxxx xx xxxxž dluhy xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxčxx; |
|
x) |
xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx se x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;, x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxx městské xxx&xxxxxx;xx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx; |
|
x) |
xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xx x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx, xxxxž hotovostní xxxx x&xxxxxx;xxxxě x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx nebo xx xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; je xxxxxxxx&xxxxxx;x xxxx významně xxxxxxxx&xxxxxx;x nebo xxxxčxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxxxxx, xxxř. xxxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx ž&xxxxxx;xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxž&xxxxxx;, žx x xxxě xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; pozice xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xxx xxxxxxčx&xxxxxx; test xxxxěx.
Čx&xxxxxx;xxx 19
Xxxxxxxxxxxxxxx
1. Pokud dokonalé xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; možné, xxxxžxxxxx xx xřx xxčxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx, xxx xx xxxxxxxx xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx přiměřená xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx xxxxxxx, xřxxx&xxxxxx; xxxxx x xxxxx xxxxxxxx 2 xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xřxxxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;. Xxxxxxxxx&xxxxxx; strana na ž&xxxxxx;xxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx orgánu xxůxxxx&xxxxxx;, xxxč přesná xxxxx xxxxxx možná.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx odůvodňuje povaha xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxx x x&xxxxxx;xxxxů x xxxxxx xxxxx k xxxxxxě x&xxxxxx;xxxxů státu, které xxxx xxxxxxxx xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, xx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; xxxxxxx expozic xx xxž&xxxxxx; vyšší hodnota xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx. Xx&xxxxxx;xx xxxx je xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx&xxxxxx;žx, žx xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx; hodnota xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xx xxxxxxx&xxxxxx;, aby xxxxx&xxxxxx;xxxx relevantní x&xxxxxx;řx xxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx s xxxxxxxčx&xxxxxx;x xxxxxxxxxx, xřxčxxž xx vezmou v &xxxxxx;xxxx xxxx faktory:
|
x) |
xxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx; |
|
b) |
xxxěx xxxxxxxxxx xxxxxxx xůčx závazkům xx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxx xx swapu &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;; |
|
x) |
zda xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxxxxx&xxxxxx;, xxxx xxxxxxx&xxxxxx;. |
3. Je odpovědností xxžxxxxx xxxxxx, xxx xxxxxxxx, žx jeho xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xůxxxxx xžxx xřxxěřxx&xxxxxx; x žx doba trvání xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx xx xxx&xxxxxx;žxxx spjata, xx xřxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxžx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; a xxxxxxxxx, x dobou xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx expozic xxxx xxxxx, xx xxxxxx x&xxxxxx; dotyčná xxxxx x &xxxxxx;xxxxx expozici xxžxx. Xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxxx, musí x&xxxxxx;x xxď xxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx, nebo se xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; musí xx&xxxxxx;žxx nebo xxx&xxxxxx;x xxůxxxxx xxxxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx xřxxxxxxxxx, žx xxxxxx xx xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xxxx v xxxě xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; krytá, nemá xx xx xx, žx xx xxxxx xxxxxxxx, pokud jediným xůxxxxx x xxxx, xxx xx xxxxx xxxxxxxx, xx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; xxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx xxxxxxx nebo hodnoty xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx.
5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx x&xxxxxx;xxx případech, xxx xxxxxx převezmou xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx v důsledku xx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxů xxxx čxxxů &xxxxxx;xxřxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; transakce xx swapy &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, x v xůxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxřxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx, xx xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxžxxx za xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, x ne xx pozici, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, x xxxxx xx xxxxxxžxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx čx. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012.
Čx&xxxxxx;xxx 20
Xxůxxx výpočtu xxxxxx&xxxxxx; pozice xx xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx xxxxxx fyzické xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; osoby xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx státní xxxxxxxxx xřxxxxxxxxx její čxxxxx xxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxxx xxůxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx zajištěných xxxx zajišťovaných xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx se xxxxx&xxxxxx;xxx xxxx xxxxxxxxx x xxxxxxxxxx strategií xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;. X případě xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;, xxxx xxxx xř&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx xůčx xx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxxůx xxřxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxx&xxxxxx;xx státu, xx xxxx metrická míra xxxžxxx tzv. &xxxxx;xxxx xx xxxxxxx&xxxxx; xěřxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx, xxxxxxžx subjekt, xůčx němuž x&xxxxxx; xxžxxxx xxxxxx expozici, xřxxxxxx xxx&xxxxxx;xxx. X&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx xxxxx xxxxxx&xxxxxx; x čxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx o xxžx&xxxxxx; xxxxxxx, xxx xěž xx xxxxxřxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;, xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x výpočty xxxxxxxxx xx x&xxxxxx;xxxxě &xxxxxx;xxxxx x xxxxxx xx&xxxxxx;&xxxxxx;x xxž na xxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxě, přičemž xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx, x xxx&xxxxxx;x by xx xxxxxxxx xěxxx xx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx nebo xx&xxxxxx;žxx, x xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxx a x&xxxxxx;xxxxů x xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů. &Xxxxxx;xxxxx xxxxx xxxxxxx xxxx xx xxxžxxx, xxxxxxžx xx aktiva xxxx x&xxxxxx;xxxxx, pro které xx xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;, xx&xxxxxx;&xxxxxx; od referenčního xxxxxx xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx; expozice xůčx xxxxxůx, xxxř&xxxxxx;xxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxů, xxxxů, xxxxxxxx xx speciálním &xxxxxx;čxxůx, x xxxxx&xxxxxx;x xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xěxxě x xxxxxxx, x xěxž xxxx xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxx, závazek nebo xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxxx v indexu, xxxxx xxxx xxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxx.
5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx způsobilého xxxxxxxxx xxxxx nebo závazků, xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; být xxxx&xxxxxx;xěxx, xx xxxčxx xx xxxxxxx čxxx&xxxxxx; xxxxxx swapů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, která je xxžxxx. Pokud xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; č&xxxxxx;xxx xxxxx&xxxxxx;, xxxxxx xx xxxxžxxx xx nekrytou xxxxxx xx xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx čx. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012.
XXXXXXXX XX
XXXXXX&Xxxxxx; HODNOTY XXX XXXXXXXXX&Xxxxxx; POVINNOST X&Xxxxxx;XXX&Xxxxxx;X&Xxxxxx; SE ČXXX&Xxxxxx;XX XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx;XX POZIC XX XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx;XX DLUHOPISECH XXXXX ČX. 7 XXXX. 3
Čx&xxxxxx;xxx 21
Prahové xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx ve xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xxx x&xxxxxx;xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx, kdy xx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx xčxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xx procento xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta.
2. Prahovou xxxxxxxx xxx xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxxěžxx&xxxxxx; výše. Xxxx xxxěžxx&xxxxxx; výše xx stanoví použitím xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; prahové hodnoty xx nesplacené xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx státního xxxxxxxx x xxxxxxxxx&xxxxxx; xx xxxxxx xx nejbližší xxxxxx XXX.
3. Peněžitá x&xxxxxx;&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxxxx xxxžxx&xxxxxx; procentuální prahové xxxxxxx, xx čtvrtletně xxxxxxxx x xxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxěxx xxěxx v celkové x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů každého xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxěžxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxxxx xxxžxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; prahové xxxxxxx, a celková x&xxxxxx;&xxxxxx;x nesplacených xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxx xx xxůxxxxx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx.
5. Počáteční x&xxxxxx;&xxxxxx;x x další xř&xxxxxx;xůxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxů xx xxxxxx&xxxxxx; na x&xxxxxx;xxxxě xěxxxx xxxxxxů:
|
x) |
xxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx; oznamování čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx minimální xxxxxxx týkající se xxxx&xxxxxx;xxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx; |
|
b) |
xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x xxůxěxx&xxxxxx; velikosti xxxxx xxžxx&xxxxxx;xx &xxxxxx;čxxxx&xxxxxx;xx xxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx se xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů státního xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxx xxxx se xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, včetně xř&xxxxxx;xxxxě likvidity xxxx x xxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xxxxxx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxxů. |
6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xřxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x k xxxxxxůx x xxxxxxxx 5 je xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; povinnost x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx počáteční x&xxxxxx;&xxxxxx;x xx xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxxx, které xx xxxx&xxxxxx; 0,1 % xxxx 0,5 % xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů. Xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; se xxxžxxx xxx každého xxxxxxxx, xx stanoví xxxxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; uvedených x xxxxxxxx 5 xxx, že xx xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitentu xřxřxx&xxxxxx; jedna ze xxxx xxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx použitých pro x&xxxxxx;xxčxx peněžité x&xxxxxx;&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxx oznámení.
7. Dvě xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx hodnot xx xxx xxxxxx xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; v xxxxxxxx jsou
|
a) |
xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x 0,1&xxxx;%, která se xxxžxxx, pokud xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx vydaných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů dosahuje 0 až 500 xxxxxxx XXX; |
|
x) |
xxxxxx&xxxxxx; hodnota xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x 0,5&xxxx;%, xxxx&xxxxxx; xx xxxžxxx, xxxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx vydaných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xřxxx&xxxxxx;xxx 500 xxxxxxx XXX nebo xxxxx xxx konkrétní xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; trh s xxxxxxx. |
8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;&xxxxxx; xř&xxxxxx;xůxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx stanoví ve x&xxxxxx;&xxxxxx;x 50&xxxx;% počátečních xxxxxx&xxxxxx;xx hodnot a čxx&xxxxxx;
|
x) |
xxžx&xxxxxx;xx 0,05&xxxx;% xxx xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; xxxxxxxx hodnotu xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; povinnost xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x 0,1&xxxx;% xxč&xxxxxx;xxxx xxxxxxxx 0,15&xxxx;%; |
|
x) |
xxžx&xxxxxx;xx 0,25&xxxx;% xxx počáteční xxxxxxxx xxxxxxx xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x 0,5&xxxx;% xxč&xxxxxx;xxxx xxxxxxxx 0,75 %. |
9. Státní xxxxxxx xřxxxx xx xxxxxxx x xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx na xxxx xx státními xxxxxxxxx státního xxxxxxxx xx&xxxxxx;xx xx změnám x xxxx xxěxx xx použití xxxxxxů xxxxxxxx&xxxxxx;xx v xxxxxxxx 5 trvá xxxx&xxxxxx;xě xxxxx kalendářní rok.
XXXXXXXX VII
XXXXXXXXX X XXŮXXXX X&Xxxxxx;XXČXX XXXXXX&Xxxxxx; XXXXXXX XXXXXXXXX XXX XXXXXXXXXX&Xxxxxx; XXXXXX&Xxxxxx; XXXXXXX XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx;XX DLUHOPISŮ XX XX&Xxxxxx;XXX XXXXX ČL. 13 XXXX. 4
Článek 22
Xxůxxxx x&xxxxxx;xxčxx x xxxxxxxx&xxxxxx; prahové hodnoty xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; prodeje státních xxxxxxxxů xx krátko
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxx xxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxxů, xxxxxx xxxžxxx xxžx&xxxxxx; příslušný xxx&xxxxxx;x, xx obrat, xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; nominální xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů, x xxxxž xx xxxxxxxxx, v xxxěxx xx koši referenčních x&xxxxxx;xxxxxů x rozdílnými xxxxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xěx&xxxxxx;čx&xxxxxx; xxxxx xxxxxx pod x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx měsíčního xxxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx v předcházejících xxxx&xxxxxx;xxx xěx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx, xx xxžx&xxxxxx; dočasně xxxxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xx&xxxxxx;xxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx &xxxxxx;čxxxx xxxxxxxx&xxxxxx; xěxxxx výpočtů použije xxžx&xxxxxx; příslušný xxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx xxxx x&xxxxxx;xx obchodních xxxx&xxxxxx;xů, x mimoburzovního xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx z xxxx x&xxxxxx;xx, x xxx&xxxxxx; x xxxžxx&xxxxxx;xx &xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx Xxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x xxx cenné papíry x xxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xř&xxxxxx;xx než xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx pozastavit xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx prodeje xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů na xx&xxxxxx;xxx, xxxxx&xxxxxx; xx, žx významný xxxxxx xxxxxxxxx není výsledkem xxxxxx&xxxxxx;xx dopadů na xxxxxxxxx.
XXXXXXXX XXXX
VÝZNAMNÝ XXXXXX XXXXXXX XXXXXČX&Xxxxxx;XX NÁSTROJŮ XXX&Xxxxxx;XX XXŽ XXXXXXX&Xxxxxx;XX XXXX&Xxxxxx; XXXXX ČLÁNKU 23
Čx&xxxxxx;xxx 23
Významný xxxxxx xxxxxxx finančních nástrojů xxx&xxxxxx;xx xxž xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xř&xxxxxx;xxxě xxxxx xxx&xxxxxx; xxž xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx se x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x xxxxxxxx hodnoty xx xxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx xřxxxxxx&xxxxxx;xx xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;
|
x) |
xxxxxx xxxx akcie x 10&xxxx;% xxxx více, xxxxx xx akcie x hlavním vnitrostátním xxxxxx&xxxxxx;x indexu x xx xxxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxčx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxxx xxx xxxxx&xxxxxx;xxxxx xxxxxxx, která xxxx xřxxxxx x xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x obchodním xxxx&xxxxxx;xx; |
|
x) |
xxxxxx xxxx akcie o 20&xxxx;% nebo x&xxxxxx;xx, xxxxx xx xxxx xxxxx 0,50&xxxx;XXX xxxx xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx;, xxxx xxxxxxxxxx x&xxxxxx;xx částky x x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xěxě; |
|
x) |
xxxxxx ceny xxxxx o 40&xxxx;% xxxx x&xxxxxx;xx xx x&xxxxxx;xxx ostatních xř&xxxxxx;xxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx o 7&xxxx;% xxxx x&xxxxxx;xx po xxx&xxxxxx; délce x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xřxxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxx obchodování týkající xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xx x xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xxxxžxxx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x 10&xxxx;% xxxx x&xxxxxx;xx u xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxx obchodování xx xxxxžxxx xx významný xxxxxx xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxxx xxxěžx&xxxxxx;xx xxxx x 1,5&xxxx;% xxxx x&xxxxxx;xx xx jediný den xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xxxxžxxx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; pokles xxxxxxx x&xxxxxx;xxxxxx peněžního xxxx.
5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx na xxxxx x 10&xxxx;% nebo x&xxxxxx;xx xx xxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xxxxžxxx za významný xxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx burze, xčxxxě xxxxů obchodovaných xx xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx XXXXXX. Fond xxxxxxxxxx&xxxxxx; na xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx, se xxxxx&xxxxxx; x příslušný pákový xxxěx, aby xxx&xxxxxx;žxx 10&xxxx;% pokles ceny xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xř&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; pákový xxxxx. Xxxxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; na xxxxx xx xxxxx&xxxxxx; x xxxxxx v xxxxxxě &xxxxx;1, aby odrážel 10&xxxx;% xxxxxx ceny xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xř&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx na xxxxx, xxxx&xxxxxx; nevyužívá pákový xxxxx.
6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx se v xxxxxxx&xxxxxx;x systému xxxxxxxxx x xxxxx&xxxxxx;xxx, xčxxxě xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx smluv, x xxxx xxxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxčx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxxx xx finanční x&xxxxxx;xxxxx, x xěxxž xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx hodnoty xxxxxx v xxxxx čx&xxxxxx;xxx x čx. 23 odst. 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, x&xxxxxx; xx za xx, žx x x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx hodnoty xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx nástroje došlo, xxxxx xx&xxxxxx;xx k x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx finančního x&xxxxxx;xxxxxx.
XXXXXXXX XX
NEPŘÍZNIVÉ XX&Xxxxxx;XXXXX XXXX XXXŘ&Xxxxxx;XXXX&Xxxxxx; X&Xxxxxx;XXX XXXXX ČLÁNKU 30
Čx&xxxxxx;xxx 24
Xxxx&xxxxxx;xxx x xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx třeba xxxxxxxxx xřx určení xxxx, kdy xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xxxxxx xxxx xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxx x ohrožení
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx účely čx&xxxxxx;xxů 18 xž 21 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xxxxxxx&xxxxxx; xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxxxx xxxx xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx, které xxxxx x&xxxxxx;xx k x&xxxxxx;žx&xxxxxx;xx xxxxžxx&xxxxxx; finanční xxxxxxxxx xxxx xůxěxx v xxx x xxxxčx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě xxxx x xxxxxx nebo x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx xxxxx článku 30 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012, xxxxxxxxx čxxxxxx, x&xxxxxx;xxxxxx, xxxxxčxxxx xxxx xx&xxxxxx;xxxx, které xxxxx xxxx xx xxůxxxxěxě xxxxx x&xxxxxx;xx x xěxxx xxxxxčxxxxxx:
|
x) |
x&xxxxxx;žx&xxxxxx;x finančním, xěxxx&xxxxxx;x xxxx xxxxxčxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;xůx, xxxx&xxxxxx; mohou x&xxxxxx;xx k xxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxxě týkající xx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx x jiných xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxžxxxx&xxxxxx;xx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx finančního xxxx&xxxxxx;xx, xxxx jsou xxxx&xxxxxx;ťxxxx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxčxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; aktiva xůxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x Unii, xxx xůžx dojít x xxxxžxx&xxxxxx; ř&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx;xx trhů x xxxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx Xxxx; |
|
x) |
xxěxě xxxxxxx nebo xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxxxxx členského xx&xxxxxx;xx xxxx xxxx x xxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; považovaných za x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; x rámci xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx systému, xxxx xxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxčxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx xůxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; v Xxxx, které způsobuje xxxx xx xxxxx xxůxxxxx x&xxxxxx;xxžxxx xxxxxxxxx xxxxxxě jejich xxxxxxxxxxxx; |
|
c) |
podstatnému xxxxx xx prodej xxxx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxě xxůxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx xx veškerých xxxxxčx&xxxxxx;xx nástrojích, které xx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; bank xxxx xxx&xxxxxx;xx finančních xxxxxxxx&xxxxxx; považovaných za x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; v x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx, xxxx xxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; infrastruktury x společnosti xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx xůxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x Xxxx x xř&xxxxxx;xxxxě xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx; |
|
x) |
xxx&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx struktur x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx finančních xxxxxxxů, xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx;xů xxxxxxxxx a xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxx, které xůžx xxxř&xxxxxx;xxxxě ovlivnit xxxx, zejména xxxx-xx xxxxx&xxxxxx; škody xxůxxxxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;x &xxxxxx;xxxxx; |
|
e) |
jakémukoli xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx platebního xxxxx xxxx xxxxxxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;-xx x xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxůxxxxxx xxxx xůžx xxůxxxxx pochybení x xxxxx&xxxxxx;xx xxxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxx xxxžxěx&xxxxxx; xřx xxxxxxx&xxxxxx;x xxxxx x Unii, xxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx xůžx x&xxxxxx;xx x šíření xxxxxčx&xxxxxx; xxxx ekonomické x&xxxxxx;xěžx x bankách x xxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;xx, které xx xxxxžxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx, jako xxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx, poskytovatelé xxžx&xxxxxx; infrastruktury a xxxxxčxxxxx spravující xxxxxx, xxxx v čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx článku 27 Xxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x xxx xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx x trhy xxxxxxx&xxxxxx; xřx xxxžxx&xxxxxx;x&xxxxxx; kritérií xxxxxxxx&xxxxxx;xx x odstavci 1 xxžxxxx xxx&xxxxxx;xxxxxx xřxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xů xxxx x xxx&xxxxxx;x emitentům xxxx xxxxxx nákazy, x xxxx&xxxxxx;xx existenci x&xxxxxx;xxx xxxů xxx&xxxxxx;xxxxx xx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxů.
3. Pro účely čx. 28 odst. 2 písm. x) xx ohrožením ř&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; finančních trhů x xxxxxx integrity xxxx xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxxx č&xxxxxx;xxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx x Unii xxxxx&xxxxxx;
|
x) |
xxx&xxxxxx;xxxx ohrožení x xxxxxě x&xxxxxx;žx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx;, xěxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxčxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx čxxxxx&xxxxxx;xx státu xxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx v čxxxxx&xxxxxx;x státě, xxxx&xxxxxx; xůžx x&xxxxxx;žxě xxxxxxx ř&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxů xxxx xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxxx části xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx v Unii; |
|
x) |
xxžxxxx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; kteréhokoli členského xx&xxxxxx;xx xxxx nadnárodního xxxxxxxx; |
|
x) |
xxx&xxxxxx;xxxx x&xxxxxx;žx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx struktur x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxů, tržní xxxxxxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx;xů clearingu x vypořádání x xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xůžx x&xxxxxx;žxě xxxxxxxx xřxxxxxxxčx&xxxxxx; xxxx, xxxx&xxxxxx;xx xxxx-xx xxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxxx xxůxxxxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx nebo xxxxxxxxxxx&xxxxxx;x &xxxxxx;xxxxx, xxx xxxx xůžx x&xxxxxx;žxě xxxxxxx ř&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxů xxxx xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxxx č&xxxxxx;xxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx x Xxxx; |
|
x) |
xxx&xxxxxx;xxxx x&xxxxxx;žx&xxxxxx; narušení xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx;xx styku xxxx xxxxxxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx;xx souvisí-li s xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxůxxxxxx nebo může xxůxxxxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; pochybení x platbách xxxx xřx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx xxxžxěx&xxxxxx; x rámci xřxxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx;xx styku x Xxxx, xxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx xůžx x&xxxxxx;xx x &xxxxxx;&xxxxxx;řxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; xxxx ekonomické x&xxxxxx;xěžx v xxx&xxxxxx;x xxxx č&xxxxxx;xxx finančního xxxx&xxxxxx;xx x Xxxx. |
Čx&xxxxxx;xxx 25
Vstup v xxxxxxxx
Xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; vstupuje x xxxxxxxx xřxx&xxxxxx;x xxxx po xxxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; x &Xxxxxx;řxxx&xxxxxx;x xěxxx&xxxxxx;xx Xxxxxxx&xxxxxx; xxxx.
Xxxžxxx xx xx 1. xxxxxxxxx 2012.
Xxxx nařízení xx x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; x celém xxxxxxx x xř&xxxxxx;xx xxxžxxxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx.
X Xxxxxxx xxx 5. čxxxxxxx 2012.
Xx Xxxxxx
Xxx&xxxxxx; Xxxxxx XXXXXXX
xřxxxxxx
(1)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. xěxx. X 86, 24.3.2012, s. 1.
(2)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. xěxx. X 302, 17.11.2009, x. 32.
(3)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. věst. X 331, 15.12.2010, x. 84.
(4)&xxxx;&xxxx;Xxx xxxxxx 16 x xxxxx č&xxxxxx;xxx &Xxxxxx;řxxx&xxxxxx;xx xěxxx&xxxxxx;xx.
(5)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. xěxx. X 390, 31.12.2004, s. 38.
XŘ&Xxxxxx;XXXX I
ČÁST 1
Článek 5 a 6
|
— |
opce, |
|
&xxxxx; |
kryté xxčx&xxxxxx; xxxxx, |
|
&xxxxx; |
xxxxxxx, |
|
— |
xxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxx, |
|
— |
xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxx, |
|
&xxxxx; |
xxxxx / xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxů obchodovaných xx xxxxx, |
|
— |
swapy, |
|
&xxxxx; |
sázky xx xxxxxxx, |
|
&xxxxx; |
xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxx nebo xxxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxx, |
|
&xxxxx; |
xxxxxxxx&xxxxxx; deriváty, |
|
&xxxxx; |
xxxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xxxx&xxxxxx;, |
|
&xxxxx; |
globální xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx. |
Č&Xxxxxx;XX 2
Čx&xxxxxx;xxx 7
|
&xxxxx; |
xxxx, |
|
&xxxxx; |
xxxxxxx, |
|
&xxxxx; |
xxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxx, |
|
— |
xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxx, |
|
— |
xxxxx, |
|
&xxxxx; |
x&xxxxxx;xxx xx xxxxxxx, |
|
&xxxxx; |
xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx, |
|
— |
xxxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů. |
XŘ&Xxxxxx;XXXX XX
Č&Xxxxxx;XX 1
Model xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxx xxxxx pro xxxxx
Čx&xxxxxx;xxx 10
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;xxxx xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx se xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx hodnoty xxxxx, přičemž xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx x&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx 1. Xx &xxxxxx;čxxxx x&xxxxxx;xxčxx hodnoty xxxxx derivátu xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxřx xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx x xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; cenu nebo xxxxxxx&xxxxxx; cenu xxxxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx. Xx účelem x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx, xčxxxě xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxx hotovostních xxxxxxxx x xxxxx&xxxxxx;xů, vypočítají xxxxxx&xxxxxx; xxxx právnické xxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxxxx podle xxxxxxx xxxxx xxžx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xx xxžxx x portfoliu, s xřxčxxx&xxxxxx;x xxxx xř&xxxxxx;xxxxě xxxčxxx&xxxxxx;x všech xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; krátká xxxxxx xxxůžx x&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx ekvivalentní xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx&xxxxxx; x xxxxx&xxxxxx;xxxx. Xxxxx&xxxxxx; xxxxxx x derivátech xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx hodnoty xxxxx xxxxxxx x&xxxxxx;x kompenzovány xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx v xůxxxxxx &xxxxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx v jiných xxxxxčx&xxxxxx;xx nástrojích. Xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxx vedoucí x čxxx&xxxxxx;x krátkým pozicím, xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x xxx&xxxxxx;xxxx xxxx xxxřxxxěxx xxxxx článků 5 xž 11 nařízení (XX) č. 236/2012, vypočítají xxěxx čxxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx xx xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;xx na x&xxxxxx;xxxxě xxěx xxxxxxx xxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x xř&xxxxxx;xxxě xxěxx xxxx xxxx hodnoty xxxxx xxžxx&xxxxxx; xxxx xxxč&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;x, xxxxxx xxxx xxxxx obchodovaného xx xxxxx, xx xxxxxxx xřx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; akcie. Xxxxxx xěxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xx vypočtou x xxxxxxx na x&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; akcie x podkladovém xx&xxxxxx;x, xxxxxx xxxx fondu. Xxxxxx&xxxxxx; nebo právnické xxxxx xxxxxxxx výpočty x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xěxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů podle čx. 3 odst. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxčxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;xx a krátkých xxxxx upravených xxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxx&xxxxxx;xx emitenta.
5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xř&xxxxxx;xxxě xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx, xxxxx emitenti xxx&xxxxxx; xěxxxxx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;, xx zohlední celkový xxčxx xxxxx&xxxxxx;xx akcií x xxžx&xxxxxx; kategorii x xxčxx se.
6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic xxxxxxx&xxxxxx; xxěxx akciového xxxxx&xxxxxx;xx emitenta, které xxxxx x&xxxxxx;xx x xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxx ukončení xxxxxxxxx&xxxxxx; povinnosti xxxxx čx&xxxxxx;xxx 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012.
7. Nové akcie xxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx se xxxxxxx xx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx akciového xxxxx&xxxxxx;xx xxx dne, xxx xxxx přijaty x xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxx&xxxxxx;x systému.
8. Čistá krátká xxxxxx xxx&xxxxxx;xřxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x xx xxxxx&xxxxxx;x akciovém xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčxxxxx se vypočte xxxx xxx&xxxxxx;x čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx v xxxxxxxxxxx xxxx&xxxxxx; na xxxxxx&xxxxxx;x vydaném akciovém xxxxx&xxxxxx;xx společnosti.
ČÁST 2
Xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxx xxxxx xxx státní xxxxxxxxx
Čx&xxxxxx;xxx 11
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; hotovostní xxxxxx se xxxxxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxě jejich xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx x xxxě xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;. Xxxx a xxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; nástroje xx xxxxx&xxxxxx; xxxxx xx&xxxxxx; hodnoty xxxxx, xxxx&xxxxxx; xx vypočítá x souladu x č&xxxxxx;xx&xxxxxx; 1. Výpočty čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x deriváty představují xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxžx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xx xxžxx x xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxx, x xřxčxxx&xxxxxx;x xxxx xxxčxxx&xxxxxx;x všech xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx, xřxčxxž xxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xx xxxx&xxxxxx; 1.
2. Nominální xxxxxx x xxxxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx v xxx&xxxxxx;xx xěx&xxxxxx;xx, než je xxxx, xx xřxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx eura xx x&xxxxxx;xxxxě xxxxxxx&xxxxxx; xůxěxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; spotové ceny xěxx, která je x xxxxxxxxx. Xxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx xx použije xx xxxxxx&xxxxxx; finanční x&xxxxxx;xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx; deriváty, jako xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; dluhopisy, xx xxxxěž xxxxx&xxxxxx; x souladu x xxxxxxxx 1, 2 x 3.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x nebo pozice, xxxx&xxxxxx; zakládají xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxžxx&xxxxxx;xx xxxx xxxč&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;x, xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx, xx xxxxxxx do x&xxxxxx;xxčxx pozice x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxžx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisu. Xxxxxx xěxxxx finančních x&xxxxxx;xxxxxů xx xxxxčxxx x xxxxxxx xx váhu xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů x podkladovém xx&xxxxxx;x, indexu xxxx xxxxx. Xxxxxxxřx xxxxxxxx x&xxxxxx;xxčxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xěxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx nástrojů xxxxx čx. 3 xxxx. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012.
5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx x&xxxxxx;xxčxx x xř&xxxxxx;xxxě x&xxxxxx;xxxxxů xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhu x vysokou xxxxxxx&xxxxxx; xx uplatní xxx&xxxxxx;ž xxůxxxx výpočtu dlouhých xxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xxxxxx&xxxxxx;xx nástrojů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx. Xxx &xxxxxx;čxxx x&xxxxxx;xxčxx se zohlední xxxxx&xxxxxx; xxxxxx týkající xx dluhových x&xxxxxx;xxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, x xxxx&xxxxxx;xx je xxxxxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxxxxx&xxxxxx;x cen xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů. Xxxxx xxxx pozice xxž xxxxxňxx&xxxxxx; xxxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxxx xx nezohlední xx &xxxxxx;čxxxx xxxxxxxxxx krátkých xxxxx.
6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dlouhé xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxxx xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx. Při x&xxxxxx;xxčxx pozice xxxxxxxxx xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx se použijí xxxx čxxx&xxxxxx; xxxxxx. Xxxxxx, které xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x kryty nebo xxxx&xxxxxx;xěxx prostřednictvím nákupu xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; xxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxx&xxxxxx; pozice xxxxxxxxx&xxxxxx;. X&xxxxxx; xx xx xx, žx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx 1.
7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxčxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic upravených xxxxx hodnoty delta x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.
8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice xx xxx&xxxxxx;xř&xxxxxx; v xxxěžxx&xxxxxx; výši x xxxxxx.
9.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxěxx xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxx&xxxxxx;xx objemu xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta.
10.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx &xxxxxx;čxxxx xxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xxxxxxx&xxxxxx; pouze dlouhé xxxxxx x dluhových x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx státního emitenta, x nichž je xxxxxxxx&xxxxxx; xxx vysoce xxxxxxx&xxxxxx;xx se xxxxxxxx&xxxxxx;x xxx dotyčných státních xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx. X xř&xxxxxx;xxxxxx, xxx xxxxxxxx xxž&xxxxxx; xěxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xůxx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxů, xx daná xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xxxžxxx xx &xxxxxx;čxxxx kompenzace xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx pouze xxxxxx. Pro započtení xůxx&xxxxxx;xx krátkých pozic xxxxxxx&xxxxxx;xx ve xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxž&xxxxxx;x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx několikrát.
11.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx x vícenásobnými alokacemi xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx dluhopisů, xxxx&xxxxxx; xx týkají xěxxxxxx xůxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxů, xxxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx xxůxxxx xxxxxxx.