XXŘ&Xxxxxx;XXX&Xxxxxx; KOMISE V XŘXXXXXX&Xxxxxx; XXXXXXXXX (EU) č. 918/2012
xx dne 5. čxxxxxxx 2012,
xxxx&xxxxxx;x xx xxxxňxxx nařízení Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx a Xxxx (EU) č. 236/2012 x xxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx x xěxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx swapů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání, xxxxx xxx x xxxxxxxx, x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx, kryté xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, prahové xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;, x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx finančních x&xxxxxx;xxxxxů x xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; události
(Xxxx x x&xxxxxx;xxxxxx pro XXX)
XXXXXXX&Xxxxxx; XXXXXX,
x xxxxxxx xx Smlouvu o xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; Xxxxxxx&xxxxxx; xxxx,
s xxxxxxx xx nařízení Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx x Xxxx (XX) č.&xxxx;236/2012 xx xxx 14. xřxxxx 2012 x xxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx x xěxxxx&xxxxxx;xx aspektech xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání (1), x xxxx&xxxxxx;xx xx čx. 2 xxxx. 2, čl. 3 xxxx. 7, čx. 4 xxxx. 2, čx. 7 xxxx. 3, čl. 13 xxxx. 4, čl. 23 xxxx. 7 x článek 30 xxxxxx&xxxxxx;xx nařízení,
xxxxxxxx x xěxxx důvodům:
|
(1) |
Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxčxx&xxxxxx; xxxxřxx&xxxxxx;, xxxxx jde x xxxxxx na xx&xxxxxx;xxx a xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;. Xxxxxxxxx&xxxxxx; čx&xxxxxx;xxx 42 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxxxňxxx Xxxxxx xřxx&xxxxxx;xxx akty x přenesené xxxxxxxxx, xxx xxxxx článku 290 Xxxxxxx x xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; Evropské xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;. Tento xxx x přenesené pravomoci xxxxňxxx x xěx&xxxxxx; xěxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxx&xxxxxx; prvky. |
|
(2) |
Ustanovení xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx &xxxxxx;xxx souvisí, xxxxxžx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxřxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x určení xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx definicích x způsobech x&xxxxxx;xxčxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx, xxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx hodnoty finančních x&xxxxxx;xxxxxů x poklesu xxxxxxxxx xx xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů x xxčxx&xxxxxx; nepříznivých xx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx xxxxxěxxxxxxě. X cílem zajistit xxxxxžxxxx xxxx uvedenými xřxxxxxx o xxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx, které xx xěxx xxxxxxxx x xxxxxxxx současně, xx vhodné xxxxxxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; požadovaná xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x (XX) č.&xxxx;236/2012 xx xxxxx&xxxxxx;xx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;. |
|
(3) |
Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 obsahuje xěxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx. X xůxxxx lepší srozumitelnosti x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; jistoty xx xxxxx&xxxxxx;, xxx xxxx xxxxxxxxx xxxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxx xxx x definice x čx. 2 odst. 1, zejména kdy xx fyzická xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxžxxx xx vlastníka xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx pro účely xxxxxxxx xxxxxxx na xx&xxxxxx;xxx, a xxx&xxxxxx;&xxxxxx; xxřxxxěx&xxxxxx;, xxx je xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx &xxxxx;xxžxxxxxx&xxxxx; xxxxx xxxx dluhového x&xxxxxx;xxxxxx xxx účely nařízení (XX) č. 236/2012. Xxřxxxěx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; xxx, xxx xxxx zajištěno, žx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 xůxxxxxě působí xx xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x &xxxxxx;čxxxxx xxxxxxxx rozdílnému xř&xxxxxx;xxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx předpisů členských xx&xxxxxx;xů. Pojetí vlastnictví x xxžxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xů v čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx xxxxxx v xxxčxxxxxxx harmonizována, ale x&xxxxxx;xěxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xx, xxx xxxx xxxžxxx xxxxx na xxxxxx xx krátko, xxxž xx xxx xxxčxx xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx x xxxxxxx právních xřxxxxxů, jako xx xxxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xřxxxxxů. |
|
(4) |
Nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; a xxxxxxxxxx, xxxř. požadavky na xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxřxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;x nebo xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; xxž&xxxxxx; xxxx xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx x xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx. Dlouhé x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx a xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech mohou x&xxxxxx;x xxžxxx x xxxňxx&xxxxxx;xx xůxx&xxxxxx;xx způsoby. X cílem zajistit xxxxxžxxxx x xx&xxxxxx;xx x &xxxxxx;čxxxxxx záměr xxxxřxx&xxxxxx;, pokud xxx x krátké xxxxxx x akciích x xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx, xx xxxxx xxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xx upřesnit, jak xx se xěxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice xxxxč&xxxxxx;xxx. Prodej xx xx&xxxxxx;xxx xx xůžx xxxxxxčxxx prostřednictvím xxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx nebo xx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů, x xxx xx xxxxxxx&xxxxxx; xxřxxxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxx na xx&xxxxxx;xxx xxxxx&xxxxxx; koše xx xěxxxx x&xxxxxx;xxčxů. X x&xxxxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx, xxxxx xxx x x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx, xx xx specifikaci xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx x xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx; použít xxxxxxxxxxxěx&xxxxxx;&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx xxž xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice x xxxx&xxxxxx;xx. Xxxxxžx xxxxxxx xěxxxx&xxxxxx;xx finančních x&xxxxxx;xxxxxů x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; na změnách xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů, xx nezbytné stanovit, xxx toto xxxxxxxxx. Xx xxxxxxxxx xxxxxxxx &xxxxxx;xxxxx podle hodnoty xxxxx, xxxxxžx xx xx x&xxxxxx;xxxxxxě přijímaná xxxxx. |
|
(5) |
Čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx xx vypočítají na x&xxxxxx;xxxxě xxxxx&xxxxxx;xx a xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic držených xxxxxxxx xxxx xx&xxxxxx;xxxxxxx xxxxxx. Xx&xxxxxx;xx dlouhé x krátké pozice xxxxx xxžxx xůxx&xxxxxx; xxxxxxxx xx xxxxxxě xxxx xůxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxxx xxxxx. Xxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx lze xxxxxxx xxxxxx xxxxěxxx&xxxxxx;x xxxx xxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxxxxxx xxxx mezi xůxx&xxxxxx; xxxxx. Xxx xx snížilo xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xx daňovým xxxxxxxxxxx x xxxx xxxx&xxxxxx;xěxx, žx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxřxxňxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxxxx přesný a xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx, xxxx xxxxxřxx&xxxxxx; xxxxxxxěx&xxxxxx;&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; by upřesnila, xxx xx měl x&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxčxx čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxxx xxx subjekty x x&xxxxxx;xxx xxxxxxx x x xř&xxxxxx;xxxě správců xxxxů. Aby tato xxxxxxxxx&xxxxxx; byla uvedena x &xxxxxx;čxxxxxx, xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxxx xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx &xxxxxx;čxxxx xxxxxxěx&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice subjektů xx xxxxxxě x xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxů xx xěxx x&xxxxxx;x xxxxxxx&xxxxxx;xx. Xxxxěž xx nezbytné xxxxxxxxx čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx xxxxů x x&xxxxxx;xxx objasnit, xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxů xx xěxx x&xxxxxx;x xxxxxxx&xxxxxx;xx. Aby xxxx xxxx&xxxxxx;xěxx, žx x xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, je xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxxxxx ve xxxxxxě xxxx různých xxxxxxx xxxx xxxxxxx provádět x&xxxxxx;xxčxx a mají xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx. |
|
(6) |
Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxxx x xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx swapů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, ale xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx; xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xxx &xxxxxx;čxxx xxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;. Použitím swapů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xůžx x&xxxxxx;x zajištěna široká &xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxx a x&xxxxxx;xxxxů, xxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;x x spekulací může x&xxxxxx;x x mnoha xř&xxxxxx;xxxxxx obtížné. Xxxxx xx xřxxx podrobného x dodatečného xxřxxxěx&xxxxxx;, x xxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxxxxx xxx swapy &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxžxxxx xx xxxx&xxxxxx;. Pokud xx xřxxx jednotně stanovit xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xěx by xx xxxž&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;, &xxxxxx;xxxxx xřxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x xxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxx xx Xxxxxxxůx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx vypočítá xxxx kovariance xxxx xxxxěxx&xxxxxx;xx xxxěxxx&xxxxxx; xxxčxxxx xxxxxx xxěxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxx xx x&xxxxxx;xxxxx, aby xxxřxxx xxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;, xx x xxxxx xxx&xxxxxx;žx&xxxxxx; xxxxxxxx x rozdílným xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx;x xůxx&xxxxxx;xx xxxxx x závazků, xxxxž x volatilitě jejich xxxxxx. Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxžxxxxx xřxxěřxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx x xxxxřxx&xxxxxx;x, x xxxxx xx xřx definování nekrytého xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx; stanovit, xxx xx měl být xřxxěřxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx xxxžxx xx xxxxxx x x&xxxxxx;xxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; krytým xxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;. Xxxxxxxx x xxxx, žx nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xxxřxxxxxxxxx konkrétní xxxxxň xxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxx krytou xxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xx xřxxx stanovit, žx by xx xěxx jednat x xxxxxxxx x&xxxxxx;xxxxxxx. |
|
(7) |
Xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 požaduje, xxx xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx, která xxž&xxxxxx; čxxxxx krátkou xxxxxx xx státních xxxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx vyšší xxž prahová hodnota, xxxx xxxxxx oznámila xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx. Xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; upřesnění x&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx xxx&xxxxxx;ž xxxxxxx&xxxxxx;. Xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx hodnot, xxxx&xxxxxx; xx xxxěxx x&xxxxxx;x ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; významný dopad xx relevantní xxx xx státními xxxxxxxxx, xx se xxxěxx xxžxxxxxx a xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx xěxx xx&xxxxxx;x x &xxxxxx;xxxx, xxxx xxx&xxxxxx;, likviditu xxžx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx x xxxxxxxxx a x&xxxxxx;&xxxxxx;x nesplacených státních xxxxxxxxů, xxxxž x x&xxxxxx;xx xxxxxx xxxxřxx&xxxxxx;. |
|
(8) |
&Xxxxxx;xxxx xxžxxxxxx&xxxxxx; xxx výpočet xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx, pokud jde x xxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxxxxxx x xxxxxxxxx k xxxx xxxxxx xxxxxx nařízení x xxxxxxxx. Xxxxx xxěxx xxxž&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx kritérii xx xxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx hodnot xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; povinnost v xxx xxxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xx xx prvé xěx x&xxxxxx;x celkový objem xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů státního emitenta x za xxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx x xxxxxxx xxx xxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx. Xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx xěxx x&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xxxx, jakmile budou x xxxxxxxxx relevantní &xxxxxx;xxxx x x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx. |
|
(9) |
Xxxxx likvidita xx xxxx xx státními xxxxxxxxx xxxxxx pod xxčxxxx prahovou xxxxxxx, xxxxxx&xxxxxx; pro xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; prodeje xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xx&xxxxxx;xxx xxxxx x&xxxxxx;x xxčxxxě xxxxxxxxxxx xx &xxxxxx;čxxxx xxxxxxxxx likvidity xx xxxxxx&xxxxxx;x trhu. Xxxxx v xxxxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xx xxxxx k x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx mohou prodej xx xx&xxxxxx;xxx zakázat, xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxxx s xxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxxx. Xxxxxxxx xx &xxxxxx;xxxx&xxxxxx; &xxxxxx;x&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů a je xxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx pro xxžxxx x xůxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx;xx nástrojů s xřxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x k xxxx&xxxxxx;xůx, xxxx xxxx xxxx&xxxxxx;xx xxxx nástroji x xůxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx trzích. |
|
(10) |
X xxxxx nařízení xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; hodnota xxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx xxxx xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx SKIPCP, x výjimkou fondů xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx burze, xxxx&xxxxxx; jsou SKIPCP, xxxxxžx x xxxž xx x obchodním xxxx&xxxxxx;xx může cena xxxxě xx&xxxxxx;xx, vztahuje xx xx ni xxxxxxxx směrnice Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx x Xxxx 2009/65/XX ze xxx 13. čxxxxxxx 2009 x xxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx x správních předpisů x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx se subjektů xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; do xřxxxxxxxxx&xxxxxx;xx cenných xxx&xxxxxx;xů (XXXXXX) (2), které xxxžxxx xxxx x xx&xxxxxx;xxxxxx čxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx XXXXXX. Xxx&xxxxxx; stanovena ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; prahová xxxxxxx xxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx derivátů xxx&xxxxxx;xx xxž xěxx, xxž xxxx uvedeny x xxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;. |
|
(11) |
Xxxx nařízení xxxxxňxxx xxxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx příslušných xxx&xxxxxx;xů, xxx Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx pro cenné xxx&xxxxxx;xx a xxxx (xxx&xxxxxx;xx XXXX), xxxx&xxxxxx; xxx xř&xxxxxx;xxx a xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; své xxxxxxxxx x souladu s xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x Xxxxxxx&xxxxxx;xx parlamentu x Xxxx (XX) č.&xxxx;1095/2010 (3), xxxxx jde x xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxxxx xxxx vývoj. Xx xxxřxxx&xxxxxx; xxxxxx xěxxxx xx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;, xxx xxx xxxx&xxxxxx;xěx soudržný přístup x zároveň xxxx xxxxxxxx xřxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx xxxxřxx&xxxxxx;, xxxxx xxxxx x nepředvídaným xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xxxxxx xxxx xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxx. |
|
(12) |
X důvodů právní xxxxxxx xx xxxxxxx&xxxxxx;, xxx xxxx nařízení xxxxxxxxx x xxxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxx xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; Komise x xřxxxxxx&xxxxxx; pravomoci (XX) č. 919/2012 (4), |
XŘXXXXX XXXX XXŘ&Xxxxxx;XXX&Xxxxxx;:
XXXXXXXX X
X&Xxxxxx;XXXXXXĚ
Čx&xxxxxx;xxx 1
Xřxxxěx
Toto xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx doplňující xxxx čx&xxxxxx;xxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012:
|
&xxxxx; |
čx. 2 odst. 2 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012, kdy xx x&xxxxxx;xx xxřxxňxx&xxxxxx; definice xxxxxxxxxx&xxxxxx; a prodeje xx xx&xxxxxx;xxx, |
|
— |
čl. 3 xxxx. 7 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx xx x&xxxxxx;xx upřesňují xř&xxxxxx;xxxx x způsob x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx a definice xxžxx&xxxxxx;, |
|
&xxxxx; |
čx. 4 xxxx. 2 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, kdy xx x&xxxxxx;xx xxřxxňxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx a xxůxxxx výpočtu xxx xxxxxxx x čxxxxxxx x rámci xxx&xxxxxx;xx xxxxů, |
|
&xxxxx; |
čx. 7 xxxx. 3 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012, xxx xx x&xxxxxx;xx xxřxxňxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx krátkých pozic xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech, |
|
— |
čx. 13 odst. 4 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012, xxx xx dále xxřxxňxxx prahová xxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xx&xxxxxx;xxx, |
|
&xxxxx; |
čl. 23 xxxx. 7 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012, xxx xx x&xxxxxx;xx xxřxxňxxx, xx se xxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;x xxxxxxxx xxxxxxx finančních x&xxxxxx;xxxxxů xxx&xxxxxx;xx xxž likvidní xxxxx, |
|
&xxxxx; |
čx&xxxxxx;xxx 30 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012, xxx xx dále xxřxxňxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxx a xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; se zohlední xřx xxčxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxx xxxxxxx xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; události xxxx xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; vývoj xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx 18 až 21 x v článku 27 x xxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxx&xxxxxx; x čl. 28 xxxx. 2 písm. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012. |
Čx&xxxxxx;xxx 2
Definice
Pro účely xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxxžxx&xxxxxx; tyto definice:
|
x) |
&xxxxx;xxxxxxxx&xxxxx; xx rozumí xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xx smyslu čx. 2 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. f) xxěxxxxx Xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx a Xxxx 2004/109/ES (5), x xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;; |
|
x) |
&xxxxx;xxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxx; xx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx smyslu čx. 2 odst. 1 x&xxxxxx;xx. x) xxxů x), iv), x) x vi) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012. |
XXXXXXXX XX
DOPLŇUJÍCÍ XXŘXXXĚX&Xxxxxx; XXXXXXX PODLE ČL. 2 ODST. 2 X ČL. 3 XXXX. 7 PÍSM. X)
Čx&xxxxxx;xxx 3
Upřesnění xxxxx &xxxxx;xxxxxxxxxx&xxxxxx;&xxxxx; x definování xxxxxxx na xx&xxxxxx;xxx
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx definování xxxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx se x xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxxxxx xxxxxx&xxxxxx;, xxx se xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx považuje xx xxxxxx&xxxxxx;xx finančního x&xxxxxx;xxxxxx, xxxxx x němu xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx xxxxxčx&xxxxxx; vlastnictví v xxxxxxx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xřxxxxxx, xxž se xxxxxxx&xxxxxx; xx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx uvedené xxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;xx nástroje xx xx&xxxxxx;xxx. X xř&xxxxxx;xxxě, žx xxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxx právnické xxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx vlastníky xxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, xx xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxxxžxxx xxxxxčx&xxxxxx; xxxxčx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;x, xčxxxě xxxxxxx, xxx xxxxx nebo xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx xxž&xxxxxx; xxxěřxx&xxxxxx; xxxxx. Xxx &xxxxxx;čxxx tohoto článku xx skutečným xxxxxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxx, který xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx spojené x xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx. 2 odst. 1 x&xxxxxx;xx. x) bodů x), xx) a xxx) nařízení (EU) č.&xxxx;236/2012 &xxxxx;xxxxxx xx xx&xxxxxx;xxx&xxxxx; xx xxxxxx čx. 2 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxxxxxxxxx:
|
x) |
xxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx nástrojů, xxxx&xxxxxx; xxxx xřxxxxxxx x rámci xxxxxxx x xůxčxx cenných xxx&xxxxxx;xů xxxx repo xxxxxx, za xřxxxxxxxxx, žx xxxx cenné xxx&xxxxxx;xx xxxxx xxď xx&xxxxxx;xxxx, xxxx xřxxxxxx xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx stáhne, xxx v xxxě xxxxxxxxxx xxxx možné xxxx&xxxxxx;xx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;; |
|
b) |
prodej xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxx xx&xxxxxx;xxxxxxx osobou, xxxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx koupila xřxx xxxxxx&xxxxxx;x prodejem, xxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx v xxxě xxxxxxx nepřevzala, xx xřxxxxxxxxx, žx xxxxx xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx xxxx xxx&xxxxxx;x v xxxxx&xxxxxx; xxxxžxx, aby x xxxě splatnosti xxxx xxžx&xxxxxx; provést vypořádání; |
|
x) |
xxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxx právnickou xxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxxňxxx xxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx; nárok xxxxxx&xxxxxx; x xxxxxx&xxxxxx;x xxxxxčx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxxx, xx xřxxxxxxxxx, žx xxxxx xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx xxxx xxx&xxxxxx;x x xxxxx&xxxxxx; xxxxžxx, aby x xxxě splatnosti bylo xxžx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx vypořádání. |
Čx&xxxxxx;xxx 4
Xxžxx&xxxxxx;
Xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx se xxxxžxxx xx xxžxxxxx xxxxx nebo xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxx &xxxxxx;čxxx čx. 3 odst. 2 x&xxxxxx;xx. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 xx xěxxxx okolností:
|
x) |
xxxxxx&xxxxxx; xxxx právnická osoba xxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx x xxxxxxx x čx. 3 xxxx. 1; |
|
x) |
fyzická xxxx právnická xxxxx x&xxxxxx; xxxxxxxxxx&xxxxxx; nárok xx xřxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx nebo dluhového x&xxxxxx;xxxxxx xx xxxx xxxxx v xxxxxxx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx předpisy, xxxx&xxxxxx; xx xxxxxxx&xxxxxx; xx relevantní xxxxxx. |
XXXXXXXX XXX
ČISTÉ XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx; XXXXXX XXXXX ČX. 3 XXXX. 7 X&Xxxxxx;XX. B)
Čx&xxxxxx;xxx 5
Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice x xxxx&xxxxxx;xx &xxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxx
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxžxx&xxxxxx; akcií prostřednictvím xxxxx&xxxxxx; pozice v xx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx; se x xxxxxxxxxxx s xxxxxx&xxxxxx;xx akciemi xxxxěž xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx, x xxx&xxxxxx;x jsou xxxxxxxxxx x xxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;x.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; prostřednictvím xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx jiného xxž xxxxx, který xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x xř&xxxxxx;xxxě zvýšení xxxx xxxx&xxxxxx;, xxx xx stanoveno x čx. 3 xxxx. 2 x&xxxxxx;xx. b) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č. 236/2012, xx rozumí xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxx vůči xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x jakéhokoli xxxxxxx nebo x&xxxxxx;xxxx x&xxxxxx;xxxxxů xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx x xř&xxxxxx;xxxx X č&xxxxxx;xxx 1.
Xxxxxxxx uvedená v xxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxxxxxě xxxx&xxxxxx;, xxx xěž xx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice xxx&xxxxxx; xxxxč&xxxxxx;xxx, x xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x xř&xxxxxx;xxxě zvýšení xxxx xxxx xxxxxxx xxxx&xxxxxx;.
Čx&xxxxxx;xxx 6
Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx &xxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx&xxxxxx; na krátko xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x prodeje xx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx; xx krátko xx x xxxxxxxxxxx x xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxxěž xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx, x jakém xxxx akcie zastoupeny x xx&xxxxxx;x.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx účely čx. 3 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. x) x čl. 3 xxxx. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012, xxx xxxxxx ve xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx, xčxxxě xěxx, xxxx&xxxxxx; jsou xxxxxxx x příloze I č&xxxxxx;xxx 1, xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;žxx&xxxxxx; xxxx xxxx xxxxxxx xxxx&xxxxxx;, xx tato xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; při x&xxxxxx;xxčxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.
Čx&xxxxxx;xxx 7
Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x xxxx&xxxxxx;xx &xxxxx; všeobecně
X&xxxxxx;xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; kritéria xx zohlední pro &xxxxxx;čxxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx podle článků 5 a 6:
|
x) |
xxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;, xxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx dohodnuto x xxxxxxxxx xxxx x xxxxxě xxxxxx&xxxxxx;xx dodání xxxxxxxxx&xxxxxx;xx aktiv; |
|
x) |
xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxčx&xxxxxx;xx nástrojích, xxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxxx xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx, xxxxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx a xxx&xxxxxx; obdobné nástroje, xx xřx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxžxx&xxxxxx; xx krátké xxxxxx. |
Čx&xxxxxx;xxx 8
Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx &xxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxx
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx účely xxxxxx čx&xxxxxx;xxx x xř&xxxxxx;xxxx XX xx xxxxx xxxxx&xxxxxx; výnos, xxxx xxxxx neexistuje žádný x&xxxxxx;xxx xxx xxxxx x příslušných aktiv xxxx závazků nebo x&xxxxxx;xxx xx xxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;xxxxx xxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxx nebo x&xxxxxx;xxxxx, x&xxxxxx;xxxxx se xxxxx&xxxxxx; xxxx. Xxžxx&xxxxxx; nástrojů xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhu xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx; xxxxxx x xx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxů xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xůxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxů xx xx vztahu x xxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxxxxůx xxxxěž xxxxxxx&xxxxxx; x rozsahu, v xxx&xxxxxx;x xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxxxxx v xxxxxx&xxxxxx;x koši.
2. Pro &xxxxxx;čxxx čx. 3 odst. 2 x&xxxxxx;xx. b) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012 xx xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxx xxx&xxxxxx;xx, xxž xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, xxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxx prostřednictvím xxxxxxx xxxx vícero x&xxxxxx;xxxxxů xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx x xř&xxxxxx;xxxx X č&xxxxxx;xxx 2, xx předpokladu, žx jejich hodnota xžxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxxxxxě xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů, xxx xěž xx xxx&xxxxxx; xxxxč&xxxxxx;xxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx, x xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x xř&xxxxxx;xxxě xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxx xxxx hodnoty xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů.
3. Za xřxxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx; korelace x xxxxxxx x čl. 3 odst. 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 x s xxxxxxxx 4 x 5 xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xxžxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, která xxxx xxxxxx korelována s xxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů x xxx&xxxxxx;xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx, se zahrnou xx x&xxxxxx;xxčxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxx. X&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhu xxxxxxxů xx x&xxxxxx;xxxx mimo Xxxx xx nezahrnují.
4. U xxxxx x xxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; xxxxx se xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxx xxxxx dluhového x&xxxxxx;xxxxxx xxx&xxxxxx;xx státního emitenta x cenou xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xěř&xxxxxx; xx xxxxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxě xx použití xxxx&xxxxxx;xx souhrnných x&xxxxxx;žxx&xxxxxx;xx &xxxxxx;xxxů xx xxxxx&xxxxxx; 12 xěx&xxxxxx;xů předcházejících xxxxxx ve xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx. X xxxxx, xxx která neexistuje xxxxxxx&xxxxxx; xxx xxxx xx xxxxxxxx ceny xxxx&xxxxxx;&xxxxxx; než 12 xěx&xxxxxx;xů, xx xxxžxxx xxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx.
5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx účely čx. 3 odst. 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 se dluhové x&xxxxxx;xxxxxx x xxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy považují xx vysoce xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxx Xxxxxxxůx korelační xxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxxň 80&xxxx;% mezi xxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů jiného xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx a xxxxx xxx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxxů.
6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxžx pozice přestane x&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxě v xxůxěžx&xxxxxx;x čxxxx&xxxxxx;x rámci 12 xěx&xxxxxx;xů xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;, pak xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx státního xxxxxxxx xřx x&xxxxxx;xxčxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxx již xxxxxxxxx&xxxxxx;. Xxxxxx x&xxxxxx;xx xxxřxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; být xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;, pokud xxxxx x dočasnému snížení &xxxxxx;xxxxě xxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů pod úroveň xxxxxxxx x xxxxxxxx 4 x xxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;&xxxxxx;x xxž 3 xěx&xxxxxx;xx, za xřxxxxxxxxx, žx xxxxxxčx&xxxxxx; koeficient xx x xxůxěxx x&xxxxxx;xx tříměsíční xxůxx xxxxxxň 60 %.
7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx xxx&xxxxxx; podstatné, zda xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; bylo dohodnuto x xxxxxxxxx xxxx x xxxxxě fyzického xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; podkladových xxxxx.
Čx&xxxxxx;xxx 9
Čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx ve xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx – krátké xxxxxx
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xx&xxxxxx;xxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx xx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xxxxěž, xxxxx xxx x xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx, zohlední x xxxxxxx, x xxx&xxxxxx;x xxxx xxxxxxxxxx x xx&xxxxxx;x.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx účely čx. 3 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. a) x čl. 3 xxxx. 3 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012, pokud xxxxxx x x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx, xčxxxě xěxx, které xxxx xxxxxxx x čx. 8 xxxx. 2, zakládají xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x případě xx&xxxxxx;žxx&xxxxxx; xxxx xxxx xxxxxxx státních xxxxxxxxů, xx xxxx pozice xxxxxxx&xxxxxx; při x&xxxxxx;xxčxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;xxxx swap &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta xx zahrne xx x&xxxxxx;xxčxx čistých krátkých xxxxx x xxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx. Prodej xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xx xxxxžxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxxxxx x x&xxxxxx;xxxx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx xxxxžxx&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxžx xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx zajišťují xxxxxx xxx&xxxxxx; xxž xxxxxx&xxxxxx; x xxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx, hodnotu xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx rizika xxxxx xxxxžxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxx účely x&xxxxxx;xxčxx, xxx x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxx právnická xxxxx čxxx&xxxxxx; krátké xxxxxx ve xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech státního xxxxxxxx.
5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;, xxx vypořádání xxxx dohodnuto x xxxxxxxxx xxxx x xxxxxě fyzického dodání xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx.
Čx&xxxxxx;xxx 10
Xxůxxx výpočtu čxxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx, xxxxx xxx x xxxxx
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice x akciích xxxxx čx. 3 odst. 4 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 xx xxx xxxxx xxxxxx&xxxxxx; v xř&xxxxxx;xxxx XX xxxžxxx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; podle xxxxxxx delta.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxčxx dlouhých a xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxx xx&xxxxxx;xxxxxxx xxxxxx, pokud xxx x xxxxžx&xxxxxx; xxxxx, xx použijí stejné xxůxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx krátkých xxxxx xxxxxxňxxx transakce xx všemi xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx, ať xxž xxxxxř obchodního systému xxxx xxxx xěx, xxxx&xxxxxx; x xř&xxxxxx;xxxě xxěxx xxxx xxxx xxxxxxx akcií xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx.
Čx&xxxxxx;xxx 11
X&xxxxxx;xxčxx čistých xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic ve xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx
1. Pro &xxxxxx;čxxx čx. 3 xxxx. 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx ve xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx vypočítají xxx, žx xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx se x&xxxxxx;xxx finančními nástroji, xxxx&xxxxxx; x případě xxěxx ceny xxxx x&xxxxxx;xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx. Xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; v xř&xxxxxx;xxxx XX xx xxxžxxx xxxxx upravený podle xxxxxxx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X souladu x čx. 3 xxxx. 6 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xx xxxxxx vypočítají xx xxžx&xxxxxx;xx státního emitenta, x xxxxž x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxž&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.
XXXXXXXX XX
ČXXX&Xxxxxx; XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx; XXXXXX VE FONDECH XXXX SKUPINÁCH XXXXX ČX. 3 XXXX. 7 X&Xxxxxx;XX. C)
Čx&xxxxxx;xxx 12
Xxůxxx x&xxxxxx;xxčxx xxxxx xxx čxxxxxxx v x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx, pokud xxx o xěxxxxx xxxxů xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx, pokud xxx x xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xx provádí x xxxxxxx x čx. 3 xxxx. 7 x&xxxxxx;xx. x) a x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 pro každý xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxx, xxx xxxxxx xx xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; formu, x xxx každé xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx účely článku 12 x 13 xx xxxžxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
&xxxxx;xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;&xxxxx; se xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx správy, xxxxx xxx x xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, jejímž x&xxxxxx;xxx je mít xxď čisté krátké, xxxx čxxx&xxxxxx; dlouhé xxxxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x transakcí x xůxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx uvedeným xxxxxxxxx xxxx xxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;x souvisí; |
|
x) |
„činnostmi x rámci xxx&xxxxxx;xx&xxxxx; xx rozumí xxx&xxxxxx;xx xxxxů bez xxxxxx xx jejich xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxx x xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; x prostorem xxx vlastní xx&xxxxxx;žxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx xxxěřxx&xxxxxx; xx xxxxxxů, xxxxx xxxx xxxxxxxxx zahrnují xxxxx xxxx x&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů; |
|
c) |
&xxxxx;xxxxxxxxx správy“ xx xxxxx&xxxxxx; právnická xxxxx nebo právní xxxxxxx, xčxxxě xxxxxx, xxxěxxx&xxxxxx; xxxx &xxxxxx;xxxxx, xxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxě xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx fondy xxxx portfolia xxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;žxx&xxxxxx;. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx správy xxxxxxxx čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxů a xxxxxxxx&xxxxxx; xx své xxx&xxxxxx;xě, na xxxx&xxxxxx; xx ve vztahu xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitentovi xxxxxňxxx stejná investiční xxxxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx použití xxůxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx výše subjekt xxx&xxxxxx;xx
|
x) |
xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx fondů x xxxxxxxx&xxxxxx;, xxxxxxž xxx&xxxxxx;xxx xx xxxěřxxx xřxx&xxxxxx; strana; |
|
x) |
nezahrne xxxxxx xxxxů x portfolií, xxxxxxž xxx&xxxxxx;xxx xxxěřxx xřxx&xxxxxx; xxxxxx. |
Xxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, x xxxxx xx xx xxxxxxxxx, xxxřxxx&xxxxxx; čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; na x&xxxxxx;xxxxě xxxxxxxů 3 x 4, když x xxxxxxx x čx&xxxxxx;xxx 5 xž 11 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 xxx&xxxxxx;xxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx nebo xxx zveřejnění xxxx xx xřxxxxč&xxxxxx;.
5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxžx xxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; čxxxxxxx v x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx xxxxx x xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx činnostmi, které xx xx xxx&xxxxxx;xě xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxžxxx xxxxxx&xxxxxx; xxůxxx xxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx&xxxxxx;xx 1 xž 3 xxxxx xx xx&xxxxxx; čxxxxxxx v x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx x xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; a xxxřxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; čisté krátké xxxxxx.
6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx xx&xxxxxx; čxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xx xxx&xxxxxx;xě xxxxxxxxx&xxxxxx;, ale xxxxx x xxžxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;čxx, xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x xxxxxxx x čx. 3 xxxx. 7 písm. x) x b) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 x xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x zveřejní x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx.
Čx&xxxxxx;xxx 13
Xxůxxx x&xxxxxx;xxčxx xxxxx xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx xx skupině, xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; dlouhé xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx konkrétního xxxxxxxx
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čisté xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx provádí x xxxxxxx x čx. 3 xxxx. 7 písm. x) x x) nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 pro xxžx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx. Xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; subjekt xxxx xxxx jménem skupina, x x&xxxxxx;ž xxxř&xxxxxx;, xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x zveřejní čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xxxž xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx pro xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxx xx xřxxxxč&xxxxxx;. Pokud xxxxx nebo více xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxů xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxx jsou xxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx, použijí způsob xxxxxx&xxxxxx; x čx. 12 xxxx. 1 xž 4 xxx čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx xxxxů x xxxxxxxx&xxxxxx;.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; a xxxxx&xxxxxx; pozice x&xxxxxx;xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxů xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxx xx xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxčxxx, s x&xxxxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxů xxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; čxxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;xx. Xxxxxxx oznámí x xř&xxxxxx;xxxxě xxxřxxx&xxxxxx; čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xxxž dosáhnou xxxx xřxxxxč&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx xxx xxxřxxxěx&xxxxxx;.
3. Pokud čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice xxx&xxxxxx;xxx xxxx xřxxxxč&xxxxxx; prahovou xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxx čx&xxxxxx;xxx 5 nebo xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxxx článku 6 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012, xxxxx právní xxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxxxxxx xxxxx článků 5 xž 11 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 oznámí x zveřejní čxxxxx xx&xxxxxx;xxxx xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxxčxxxxx xxxxx xxxxxxxx 1, xx xřxxxxxxxxx, žx ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; čistá xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice xx &xxxxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxčxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxxx 2 xxxxx&xxxxxx;xxx prahové xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxx xx xxxřxxxxč&xxxxxx;. Xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxčxx&xxxxxx; xxx xxxxx &xxxxxx;čxx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; a xř&xxxxxx;xxxxě xxxřxxx&xxxxxx; čistou xx&xxxxxx;xxxx xxxxxx na &xxxxxx;xxxxx xxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xxxxčxxxxx xxxxx xxxxxxxx 2, xxxxxxžx
|
x) |
ž&xxxxxx;xx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx x x&xxxxxx;xxx skupiny xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx xxx xxxřxxxěx&xxxxxx; xxxx xx nepřekročil, |
|
ii) |
xxxčxxxě xxx xxxx&xxxxxx;xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx x x&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx, xxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx dosáhly xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx nebo xxx zveřejnění nebo xx xřxxxxčxxx. |
XXXXXXXX V
XXXX&Xxxxxx; SWAPY &Xxxxxx;XĚXXX&Xxxxxx;XX XXXX&Xxxxxx;X&Xxxxxx; XX XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx; XXXXXXXXX PODLE ČX. 4 ODST. 2
Čx&xxxxxx;xxx 14
Xř&xxxxxx;xxxx, kdy xx xxxxxx&xxxxxx; x xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx čx. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 se pozice xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxžxx&xxxxxx; xx xxxxxxxx pozici v xěxxxx xř&xxxxxx;xxxxxx:
|
x) |
v případě xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; pro &xxxxxx;čxxx čx. 4 xxxx. 1 x&xxxxxx;xx. x) xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 xx swapy &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxžxx&xxxxxx; xx xxxxxxxx pozici xxxxx čx. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 a xxxxž&xxxxxx; xxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; proti xxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx závazků xxxxxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů, na které xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xxxxxxx&xxxxxx;, a pokud xx xxxx xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; x subjektům veřejného xxxx soukromého sektoru xx xxxxx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě; |
|
x) |
xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy, kdy xxxxxx nebo x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xx xxxxxxxx xxřxxx&xxxxxx;xx nebo soukromého xxxxxxx xx xxxxx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě xxxx xx xxxxxxxčx&xxxxxx; swap &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy, xx xxxxxxžxxx xx nekrytou xxxxxx xxxxx čl. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 x xř&xxxxxx;xxxě, žx
|
|
x) |
xxxxxx ve swapech xxěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, kdy xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; na státního xxxxxxxx, xřxčxxž xxxxx xxxxxxxčx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxx&xxxxxx; xxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xxčxxxxxx nebo xxxxxx&xxxxxx;řxx, xx nepovažuje xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx čx. 4 odst. 1 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012 x xř&xxxxxx;xxxě, žx
|
2. Pro &xxxxxx;čxxx odst. 1 x&xxxxxx;xx. x) xxxxxxxx xxxx hodnotou xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxx nebo x&xxxxxx;xxxxů x xxxxxxxx xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxxxxxxx, xxx je uvedeno x čx&xxxxxx;xxx 18.
Čx&xxxxxx;xxx 15
Xř&xxxxxx;xxxx, xxx xx xxxxxx&xxxxxx; o xxxxxx&xxxxxx; pozice xx xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy, xxxxx xx xxxžx&xxxxxx;x xxxxxx ve více xxž xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě xxxx se xxx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx xxxx závazky
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx je xxxžx&xxxxxx;x xxxx protistrana, xxxxž se aktivum xxxx x&xxxxxx;xxxxx x&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxxxxx xx x&xxxxxx;xx xxž xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě, pozice ve xxxxxxx úvěrového selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx xxxxxxžxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx čx. 4 odst. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 x xěxxxx xř&xxxxxx;xxxxxx x xx xřxxxxxxxxx, žx xx xx všech případech xxxxěx xxxxxxčx&xxxxxx; test xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 18 tohoto xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;:
|
x) |
pokud xx xxxxřxx&xxxxxx; xxxxxx x xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě x xxxřxx&xxxxxx; xxxxxx x xxx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě x xxxřxx&xxxxxx; společnosti byl xxxxxxxxx &xxxxxx;xěx. Xxxxx xxxxřxx&xxxxxx; podnik xxxxxxxx xxxřxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxď xxxxxxxxx&xxxxxx;, xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xěxxxxx pomoc, xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; nakoupit xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx x čxxxxx&xxxxxx;x státě xxxxřxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xx&xxxxxx;&xxxxxx;x xxž xxxřxx&xxxxxx;xx xxxxxxx; |
|
b) |
pokud xxxxxxxx xxxxřxx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; podnik, xxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxxx xxxřxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; v xůxx&xxxxxx;xx čxxxxx&xxxxxx;xx státech. Xxxxxxžx xxxxřxx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxxxx dluhopisu, ale xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxx x x&xxxxxx;xxxx xxxxxx&xxxxxx; dceřiný xxxxxx, xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx swapy &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na čxxxxx&xxxxxx; stát dceřiného xxxxxxx; |
|
x) |
x zajištění expozice xůčx xxxxxčxxxxx x xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě, xxxx&xxxxxx; investovala xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxxx&xxxxxx;xx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx xx x&xxxxxx; x&xxxxxx;xx, že xx xxxx xxxxxčxxxx xxxx x případě x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx hodnoty xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xxxx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě x&xxxxxx;xxxxě xxxxxxěxx, xx xřxxxxxxxxx, žx je xxxxxčxxxx xxxxxxx x xxxx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx. Xxxxx xx xxxxxxxx xxxx tímto xxxxxxx x xxxxxx druhého čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx; xxž korelace mezi x&xxxxxx;xxx xxxxxxx x xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx, xx xxxx&xxxxxx;x je xxxxxčxxxx usazena, xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy odkazující xx druhý čxxxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;x. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx se xxxxxxžxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxx čx. 4 odst. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012 x těchto xř&xxxxxx;xxxxxx x za xřxxxxxxxxx, žx je xx x&xxxxxx;xxx případech xxxxěx xxxxxxčx&xxxxxx; test xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 18 xxxxxx nařízení:
|
x) |
xxxxx je xxxžx&xxxxxx;xxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx nebo x&xxxxxx;xxxxx xxxxxčxxxx, xxxx&xxxxxx; xůxxx&xxxxxx; x rámci Xxxx, nebo pokud xx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx x&xxxxxx;x&xxxxxx; Xxxx xxxx čxxxxx&xxxxxx;xx států, xxxxxxž xěxxx xx xxxx, xx přípustné ji xxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx xxx swapy &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx; |
|
x) |
pokud je xxxxxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx aktiva xxxx x&xxxxxx;xxxxx nadnárodní xxxxxxx, xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxě xxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xx xxxxů úvěrového selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x xx xxčxxxxx xxxx akcionáře uvedeného xxxxxxxx. |
Čx&xxxxxx;xxx 16
Odůvodnění nekrytých xxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx
X&xxxxxx;xxxxx xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxx úvěrového selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xx ž&xxxxxx;xxxx příslušného xxx&xxxxxx;xx
|
x) |
xxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx xxůxxxx&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; případy xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 15 nastaly v xxxě, kdy xxxx xxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx; |
|
x) |
xxxxxxx po xxxx držení xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx orgánu xxxx&xxxxxx;žxx, žx xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 18 a xxžxxxxxx xx proporcionalitu xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xxx 19 byly x xř&xxxxxx;xxxě xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxěxx. |
Čx&xxxxxx;xxx 17
Xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; aktiva x x&xxxxxx;xxxxx
X&xxxxxx;žx xxxx xxxxxxx xř&xxxxxx;xxxx, xxx xxx xxxxxx x x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xx xřxxxxxxxxx, žx jsou xxxxěxx xxxx&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx; x čx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx 15 x 18 a x nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012:
|
x) |
xxxxx&xxxxxx; xxxxxx ve xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisech xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxxx; |
|
x) |
xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx xxxx xxxxxxxxx použitá x xxxxxxxxxxx xx zajištěním xxxxxxx xůčx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xx xěxxž xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;; |
|
x) |
xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx nebo x&xxxxxx;xxxxx, které xxxxxxx&xxxxxx; xx xxxxxxxx xxřxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě, na xxxxž xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xx xxxxxxxx ve xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;. Xxxř&xxxxxx; xxx xxxxxxxx xůčx &xxxxxx;xxřxxx&xxxxxx;, xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; správě, subjektům xxřxxx&xxxxxx;xx sektoru nebo xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; expozice, za xxxx&xxxxxx; xx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxčxx, x xxx xxx xxxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxx, portfolio xxxxx xxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxů, xxxxxxxxx x &xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxx xěxxx&xxxxxx;xx xxxxx x případě, xxx xx swap &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx x&xxxxxx;xxxxx řízení xxxxxx xxxxxxxxxxx xx &xxxxxx;čxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx smluv x rámci zahraničního xxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxx vůči xxxxxxxůx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;x x členském xx&xxxxxx;xě, xx který xx xxxxxxxx ve xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx. Xxxčxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxx xxx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xěxx, úvěrové xxxxxx protistrany (včetně xxžx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxx xx xřxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;x), pohledávky a x&xxxxxx;xxxx. Aktiva x x&xxxxxx;xxxxx mimo xxx&xxxxxx; xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx závazků, transakce x &xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx nebo xěxxx&xxxxxx;xx xxxxx x xř&xxxxxx;xxxě, xxx xx xxxx úvěrového selhání xx státní xxxxxxxxx xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx x&xxxxxx;xxxxx ř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; rizika xxxxxxxxxxx xx účelem xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx xxxxx x rámci xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxx; |
|
x) |
veškeré xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx vůči xxxx&xxxxxx;xxxxxx x výše uvedených xxxxxxxů xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxxx vůči indexům, xxxxůx xxxx xxxxxxx&xxxxxx;x xxx speciální &xxxxxx;čxx. |
Čx&xxxxxx;xxx 18
Xxxxxxčx&xxxxxx; testy
1. Korelační xxxx xxxxxx&xxxxxx; v x&xxxxxx;xx kapitole je xxxxěx v xxxx xěxxxx xř&xxxxxx;xxxxxx:
|
x) |
kvantitativní xxxxxxčx&xxxxxx; xxxx xx xxxxěx, xxxxx Pearsonův xxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxx mezi cenou xxxxx xxxx závazků x xxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů vypočítanou xx xxxxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxě použitím &xxxxxx;xxxů xx dny xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x průběhu xxxx&xxxxxx;xě 12 xěx&xxxxxx;xů xxxxxxxxřxxxě xřxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx dni, xxx xxxx xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx, dosahuje xxxxxxň 70&xxxx;%; |
|
x) |
xxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xx xxxxěxx, pokud xx prokáže x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxž xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, která vychází x odpovídajících &xxxxxx;xxxů x xxx&xxxxxx; důkazem čxxxě dočasné x&xxxxxx;xxxxxxxx. Xxxxxxxx se vypočítá xx xxxxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxě xxxžxx&xxxxxx;x &xxxxxx;xxxů xx xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxůxěxx xxxx&xxxxxx;xě 12 xěx&xxxxxx;xů xřxx sjednáním xxxxxx xx swapech &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx vážených x poslednímu čxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;. Xxxxxxžx xx xxxx&xxxxxx;žx, že podmínky xřxxxžxx&xxxxxx;x&xxxxxx; v xxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx; xxxx podobné xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x x xxxě, xxx měla x&xxxxxx;x xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx které by xxxxxxx x xxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;ťxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx, použije xx jiný časový x&xxxxxx;xxx. V případě xxxxx, xxx něž xxxxxxxxxx likvidní xxžx&xxxxxx; xxxx, xxxx xxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxčxě xxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; historie, xx xxxžxxx přiměřená x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxčx&xxxxxx; test xxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxxx 1 xx považuje xx xxxxěx&xxxxxx;, jestliže lze xxxx&xxxxxx;xxx, žx
|
x) |
xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xx x&xxxxxx;x&xxxxxx; podniku, xxxx&xxxxxx; je vlastněn xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x emitentem xxxx xxx státní xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; většinu akciového xxxxx&xxxxxx;xx spojeného s xxxxxxxx&xxxxxx;x právem xxxx xx jehož dluhy xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; emitent xxxxčxx; |
|
x) |
xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx se x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;, místní xxxx xěxxxx&xxxxxx; správy čxxxxx&xxxxxx;xx státu; |
|
c) |
xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx xx x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxx, xxxxž xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxx x&xxxxxx;xxxxě x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx od státního xxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx, který je xxxxxxxx&xxxxxx;x xxxx x&xxxxxx;xxxxxě xxxxxxxx&xxxxxx;x xxxx zaručen xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxxxxx, xxxř. xxxxxxx v xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx. |
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx žádost xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx orgánu xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx doloží, žx v xxxě xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; pozice xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xxx korelační test xxxxěx.
Čx&xxxxxx;xxx 19
Xxxxxxxxxxxxxxx
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx dokonalé xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; není xxžx&xxxxxx;, xxxxžxxxxx xx při xxčxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx, xxx xx velikost pozice xx xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx přiměřená xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx expozic, xřxxx&xxxxxx; xxxxx a podle xxxxxxxx 2 xx xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; přezajištění. Xxxxxxxxx&xxxxxx; strana xx ž&xxxxxx;xxxx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx xxůxxxx&xxxxxx;, proč xřxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxx možná.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx odůvodňuje povaha xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx aktiv x x&xxxxxx;xxxxů a xxxxxx xxxxx x xxxxxxě x&xxxxxx;xxxxů xx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxx xx xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, xx zajištění xxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxxx se xxž&xxxxxx; xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx; hodnota xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx. Xx&xxxxxx;xx toto je xř&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxx, xxxxx xx xxxx&xxxxxx;žx, žx xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx xxxxxxx&xxxxxx;, xxx xxxxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; míře xxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx s xxxxxxxčx&xxxxxx;x xxxxxxxxxx, xřxčxxž xx vezmou v &xxxxxx;xxxx tyto faktory:
|
a) |
xxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice; |
|
b) |
xxxěx citlivosti xxxxxxx vůči x&xxxxxx;xxxxůx xx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxx do swapu &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;; |
|
c) |
xxx xxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx dynamická, xxxx xxxxxxx&xxxxxx;. |
3. Je xxxxxěxxxxx&xxxxxx; xxžxxxxx pozice, xxx xxxxxxxx, že xxxx xxxxxx ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xůxxxxx xžxx přiměřená x žx xxxx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx je xx nejúžeji xxxxxx, xx xřxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxžx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; a xxxxxxxxx, x dobou xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxx xxxxx, xx xxxxxx x&xxxxxx; dotyčná xxxxx x úmyslu expozici xxžxx. Xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxxx, xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x xxď xxxxxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx, xxxx xx xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;žxx xxxx xxx&xxxxxx;x xxůxxxxx xxxxxxxxx.
4. Za xřxxxxxxxxx, žx xxxxxx ve xxxxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxx v době xxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;, nemá xx xx xx, žx xx stane xxxxxxxx, xxxxx xxxxx&xxxxxx;x xůxxxxx x tomu, xxx xx xxxxx xxxxxxxx, xx kolísání xxžx&xxxxxx; xxxxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxx hodnoty xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx státní xxxxxxxxx.
5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx x&xxxxxx;xxx xř&xxxxxx;xxxxxx, xxx xxxxxx převezmou pozici xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx x xůxxxxxx xx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxů xxxx čxxxů &xxxxxx;xxřxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx xx xxxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx, a v xůxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; pravidel xxxxxx&xxxxxx; ústřední protistrany, xx xxxxx&xxxxxx; pozice xxxxžxxx xx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx, a xx xx xxxxxx, xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, a xxxxx se xxxxxxžxxx xx nekrytou pozici xxxxx čx. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012.
Čx&xxxxxx;xxx 20
Xxůxxx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx xxxxxx xxxxxx&xxxxxx; nebo xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dluhopisy xřxxxxxxxxx xxx&xxxxxx; čxxxxx xxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx výpočtu hodnoty xxůxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;xx xxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx se xxxxx&xxxxxx;xxx mezi xxxxxxxxx x dynamickou xxxxxxxx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xěx&xxxxxx;. X xř&xxxxxx;xxxě xxxxxxx&xxxxxx;xx zajištění, xxxx xxxx xř&xxxxxx;x&xxxxxx; expozice xůčx xx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxxůx veřejného sektoru xxx&xxxxxx;xx státu, se xxxx xxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xx xxxžxxx xxx. &xxxxx;xxxx xx default“ xěřxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx, xxxxxxžx xxxxxxx, xůčx němuž x&xxxxxx; xxžxxxx pozice xxxxxxxx, xřxxxxxx xxx&xxxxxx;xxx. X&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx potom xxxxxx&xxxxxx; x čistou xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xřx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx o xxžx&xxxxxx; xxxxxxx, pro xěž je xxxxxřxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx zajištění, xxx&xxxxxx; být x&xxxxxx;xxčxx xxxxxxxxx na základě &xxxxxx;xxxxx o riziko xx&xxxxxx;&xxxxxx;x než xx xxxxxxx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxě, přičemž xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx, x jakém xx xx expozice během xx&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx xxxx snížit, x xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx&xxxxxx;xx xxxxx x x&xxxxxx;xxxxů a xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů. &Xxxxxx;xxxxx xxxxx hodnoty xxxx xx xxxžxxx, jestliže xx xxxxxx xxxx x&xxxxxx;xxxxx, xxx xxxx&xxxxxx; xx pozice xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx zajištění, xx&xxxxxx;&xxxxxx; od xxxxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxř&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx vůči xxxxxůx, xxxř&xxxxxx;xxxx xxxxxřxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxů, xxxxů, jednotek xx speciálním účelům, x xxxxx&xxxxxx;x ve xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání xx xxxxxxx&xxxxxx; úměrně x xxxxxxx, v xěxž xxxx xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxx, x&xxxxxx;xxxxx nebo xxxx úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxxx x indexu, xxxxx xxxx xxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxx.
5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxx způsobilého portfolia xxxxx nebo závazků, xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; být xxxx&xxxxxx;xěxx, se xxxčxx xx hodnoty čisté xxxxxx xxxxů &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, která xx xxžxxx. Xxxxx je x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; číslo xxxxx&xxxxxx;, xxxxxx xx xxxxžxxx xx nekrytou xxxxxx xx swapech úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; podle čx. 4 xxxx. 1 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č.&xxxx;236/2012.
XXXXXXXX XX
XXXXXX&Xxxxxx; XXXXXXX XXX OZNAMOVACÍ POVINNOST X&Xxxxxx;XXX&Xxxxxx;X&Xxxxxx; XX ČISTÝCH XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx;XX POZIC XX XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx;XX XXXXXXXXXXX XXXXX ČX. 7 XXXX. 3
Čx&xxxxxx;xxx 21
Xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx
1. Příslušnou x&xxxxxx;xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx, kdy xx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx xčxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; x čxxx&xxxxxx;xx krátkých pozicích xx vydaných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta, xx procento xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x nesplacených vydaných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xx xxžx&xxxxxx;xx státního emitenta.
2. Prahovou xxxxxxxx pro xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx xxxěžxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x. Xxxx xxxěžxx&xxxxxx; výše xx xxxxxx&xxxxxx; xxxžxx&xxxxxx;x xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; hodnoty xx nesplacené xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx státního xxxxxxxx x zaokrouhlí xx xxxxxx na nejbližší xxxxxx XXX.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxěžxx&xxxxxx; výše, xxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxxxxx xxxžxx&xxxxxx; procentuální prahové xxxxxxx, xx čxxxxxxxxě xxxxxxxx a xxxxxxxxxxx, xxx xxxx xxxxxxxěxx xxěxx v celkové x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx vydaných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxěžxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; je výsledkem xxxžxx&xxxxxx; procentuální prahové xxxxxxx, x celková x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů se xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; v xxxxxxx xx xxůxxxxx výpočtu čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx.
5. Počáteční x&xxxxxx;&xxxxxx;x x xxx&xxxxxx;&xxxxxx; xř&xxxxxx;xůxxxxx&xxxxxx; hodnoty x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxů xx stanoví xx x&xxxxxx;xxxxě xěxxxx xxxxxxů:
|
a) |
xxx xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx není xxxx&xxxxxx; oznamování čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xxxx&xxxxxx;xxxxxx státního xxxxxxxx; |
|
x) |
celkové x&xxxxxx;&xxxxxx;x nesplacených státních xxxxxxxxů státního xxxxxxxx x xxůxěxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxx xxžxx&xxxxxx;xx &xxxxxx;čxxxx&xxxxxx;xx xxxx týkajících xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů státního xxxxxxxx; |
|
x) |
xxxxxxxxx xxxx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisy xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta, včetně xř&xxxxxx;xxxxě likvidity xxxx x futures x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xxxxxx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxxů. |
6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X přihlédnutím k xxxxxxůx x odstavci 5 xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xxx xxxxxxxx hodnotou xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x xx každého státního xxxxxxxx procento, xxxx&xxxxxx; xx xxxx&xxxxxx; 0,1&xxxx;% xxxx 0,5&xxxx;% xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů. Xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xxxžxxx xxx xxžx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xx xxxxxx&xxxxxx; xxxxx kritérií uvedených x odstavci 5 xxx, žx xx xxžx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xřxřxx&xxxxxx; jedna xx xxxx xxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx xxxžxx&xxxxxx;xx xxx x&xxxxxx;xxčxx xxxěžxx&xxxxxx; výše, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxx xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;.
7. Dvě xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx xx dni vstupu xxxxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; v xxxxxxxx xxxx
|
x) |
počáteční xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx výši 0,1&xxxx;%, která xx xxxžxxx, pokud xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x nesplacených xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xxxxxxxx 0 až 500 xxxxxxx XXX; |
|
x) |
prahová xxxxxxx xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x 0,5&xxxx;%, xxxx&xxxxxx; xx xxxžxxx, xxxxx xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx vydaných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů převyšuje 500 xxxxxxx EUR xxxx xxxxx pro xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; trh x xxxxxxx. |
8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;&xxxxxx; xř&xxxxxx;xůxxxxx&xxxxxx; hodnoty xx xxxxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x 50 % xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx x čxx&xxxxxx;
|
x) |
xxžx&xxxxxx;xx 0,05&xxxx;% xxx xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x 0,1&xxxx;% xxč&xxxxxx;xxxx xxxxxxxx 0,15 %; |
|
x) |
každých 0,25&xxxx;% xxx xxč&xxxxxx;xxčx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxxxx xx x&xxxxxx;&xxxxxx;x 0,5&xxxx;% počínaje xxxxxxxx 0,75&xxxx;%. |
9.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; emitent xřxxxx do xxxxxxx x odpovídající xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx na xxxx xx státními xxxxxxxxx státního xxxxxxxx xx&xxxxxx;xx xx xxěx&xxxxxx;x x xxxx změna xx xxxžxx&xxxxxx; faktorů xxxxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxxxx 5 trvá xxxx&xxxxxx;xě xxxxx xxxxxx&xxxxxx;řx&xxxxxx; xxx.
XXXXXXXX VII
XXXXXXXXX A XXŮXXXX X&Xxxxxx;XXČXX XXXXXX&Xxxxxx; XXXXXXX XXXXXXXXX PRO XXXXXXXXXX&Xxxxxx; OMEZENÍ XXXXXXX XX&Xxxxxx;XX&Xxxxxx;XX DLUHOPISŮ XX XX&Xxxxxx;XXX XXXXX ČX. 13 XXXX. 4
Článek 22
Xxůxxxx x&xxxxxx;xxčxx x xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxxxxx pro xxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx xx&xxxxxx;xxx
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxx xxxxxxxxx vydaných státních xxxxxxxxů, xxxxxx použije xxžx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x, xx xxxxx, xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxx celková nominální xxxxxxx dluhových x&xxxxxx;xxxxxů, x xxxxž xx xxxxxxxxx, x xxxěxx xx xx&xxxxxx;x xxxxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů x rozdílnými xxxxxxxxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xěx&xxxxxx;čx&xxxxxx; obrat xxxxxx xxx x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxxxxx xěx&xxxxxx;čx&xxxxxx;xx objemu xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx x xřxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xxx xěx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx, xx xxžx&xxxxxx; xxčxxxě pozastavit xxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů na xx&xxxxxx;xxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx účelem xxxxxxxx&xxxxxx; xěxxxx výpočtů xxxžxxx xxžx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx xxxx x&xxxxxx;xx obchodních xxxx&xxxxxx;xů, x xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx obchodování xxxx z obou x&xxxxxx;xx, x xxx&xxxxxx; x xxxžxx&xxxxxx;xx &xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx Evropský xxx&xxxxxx;x xxx xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx x xxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xř&xxxxxx;xx xxž xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxx&xxxxxx;xx vykonají xxxxxxxx pozastavit xxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx prodeje xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xx xx&xxxxxx;xxx, ujistí se, žx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; pokles xxxxxxxxx není výsledkem xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxů xx xxxxxxxxx.
XXXXXXXX XXXX
X&Xxxxxx;XXXXX&Xxxxxx; XXXXXX XXXXXXX FINANČNÍCH X&Xxxxxx;XXXXXŮ XXX&Xxxxxx;XX XXŽ XXXXXXX&Xxxxxx;XX XXXX&Xxxxxx; XXXXX ČX&Xxxxxx;XXX 23
Čx&xxxxxx;xxx 23
X&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx finančních x&xxxxxx;xxxxxů xxx&xxxxxx;xx než likvidních xxxx&xxxxxx;
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xř&xxxxxx;xxxě akcie xxx&xxxxxx; xxž xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx se výrazným xxxxxxxx hodnoty za xxxxx&xxxxxx; den xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x porovnání s xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx předchozího xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;
|
x) |
xxxxxx xxxx xxxxx x 10&xxxx;% xxxx více, xxxxx xx akcie x hlavním xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;x indexu x xx xxxxxxxxx&xxxxxx;x finančním x&xxxxxx;xxxxxxx xxx xxxxx&xxxxxx;xxxxx xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxx xřxxxxx k xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x obchodním xxxx&xxxxxx;xx; |
|
x) |
xxxxxx xxxx akcie x 20&xxxx;% nebo x&xxxxxx;xx, xxxxx xx xxxx xxxxx 0,50 EUR nebo xx&xxxxxx;&xxxxxx;&xxxxxx;, xxxx ekvivalent x&xxxxxx;xx č&xxxxxx;xxxx x x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; měně; |
|
x) |
xxxxxx xxxx xxxxx x 40&xxxx;% xxxx x&xxxxxx;xx ve x&xxxxxx;xxx xxxxxx&xxxxxx;xx xř&xxxxxx;xxxxxx. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x 7 % xxxx x&xxxxxx;xx po xxx&xxxxxx; délce x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xřxxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxx obchodování x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx xx v xř&xxxxxx;xxxě státního xxxxxxxxx xxxxžxxx za x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx hodnoty.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x 10 % xxxx x&xxxxxx;xx x xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx xx jediný xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; se xxxxžxxx xx významný xxxxxx xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx xxxx nástroje xxxěžx&xxxxxx;xx xxxx o 1,5&xxxx;% xxxx x&xxxxxx;xx xx xxxxx&xxxxxx; xxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx považuje xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxxx x&xxxxxx;xxxxxx peněžního xxxx.
5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx ceny xxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx x 10&xxxx;% nebo x&xxxxxx;xx xx xxxxx&xxxxxx; xxx obchodování se xxxxžxxx za x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx hodnoty xxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx, xčxxxě fondů obchodovaných xx burze, xxxx&xxxxxx; xxxx SKIPCP. Xxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx; na burze, xxxx&xxxxxx; xxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; pákový xxxxx, xx xxxxx&xxxxxx; x xř&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxěx, aby xxx&xxxxxx;žxx 10&xxxx;% xxxxxx ceny xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xř&xxxxxx;xx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxx. Xxxxxxx&xxxxxx; fond xxxxxxxxxx&xxxxxx; xx burze xx xxxxx&xxxxxx; o xxxxxx x xxxxxxě &xxxxx;1, xxx xxx&xxxxxx;žxx 10&xxxx;% pokles xxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx fondu přímo xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx na xxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxxž&xxxxxx;x&xxxxxx; pákový xxxxx.
6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx xx v xxxxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xx obchoduje x xxxxx&xxxxxx;xxx, xčxxxě xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxx, x jeho xxxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;x xxxxxčx&xxxxxx;x x&xxxxxx;xxxxxxx xx xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxx, x xěxxž xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx hodnoty xxxxxx v tomto čx&xxxxxx;xxx x čx. 23 odst. 5 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č. 236/2012, x&xxxxxx; se xx xx, žx x x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx poklesu hodnoty xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx nástroje xx&xxxxxx;xx, xxxxx došlo x x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx.
XXXXXXXX XX
XXXŘ&Xxxxxx;XXXX&Xxxxxx; XX&Xxxxxx;XXXXX XXXX XXXŘ&Xxxxxx;XXXX&Xxxxxx; VÝVOJ XXXXX ČX&Xxxxxx;XXX 30
Čx&xxxxxx;xxx 24
Xxxx&xxxxxx;xxx x xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xx xřxxx xxxxxxxxx xřx xxčxx&xxxxxx; xxxx, xxx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x nepříznivým událostem xxxx nepříznivému x&xxxxxx;xxxx x xxxxžxx&xxxxxx;
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx čx&xxxxxx;xxů 18 xž 21 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (EU) č.&xxxx;236/2012 xxxxxxx&xxxxxx; xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxxxx nebo xxxř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxx, xxxx&xxxxxx; mohou x&xxxxxx;xx x x&xxxxxx;žx&xxxxxx;xx xxxxžxx&xxxxxx; finanční xxxxxxxxx xxxx důvěry v xxx v xxxxčx&xxxxxx;x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě xxxx x jednom xxxx x&xxxxxx;xx xxx&xxxxxx;xx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxx xxxxx článku 30 nařízení (EU) č.&xxxx;236/2012, xxxxxxxxx čxxxxxx, x&xxxxxx;xxxxxx, skutečnost xxxx xx&xxxxxx;xxxx, které vedou xxxx by xxůxxxxěxě xxxxx x&xxxxxx;xx x xěxxx xxxxxčxxxxxx:
|
x) |
x&xxxxxx;žx&xxxxxx;x xxxxxčx&xxxxxx;x, xěxxx&xxxxxx;x xxxx xxxxxčxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;xůx, xxxx&xxxxxx; xxxxx x&xxxxxx;xx x xxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxxxxě x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx čxxxxx&xxxxxx;xx státu xxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx x xxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxžxxxx&xxxxxx;xx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; v x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx finančního xxxx&xxxxxx;xx, xxxx xxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxčxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx působící x Xxxx, xxx xůžx dojít x xxxxžxx&xxxxxx; ř&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxů x xxxxxx xxxxxxxxx nebo xxxxxxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx Xxxx; |
|
x) |
xxěxě ratingu xxxx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx xxxx bank x jiných xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxžxxxx&xxxxxx;xx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; x rámci xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx finančního xxxx&xxxxxx;xx, xxxx xxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxčxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx xůxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; v Xxxx, xxxx&xxxxxx; způsobuje xxxx xx xxxxx xxůxxxxx x&xxxxxx;xxžxxx xxxxxxxxx xxxxxxě xxxxxx solventnosti; |
|
x) |
xxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xx xxxxxx xxxx xxxxxxxx&xxxxxx; volatilitě xxůxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; významné klesající xxxx&xxxxxx;xx xx xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx, které xx týkají bank xxxx jiných finančních xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxžxxxx&xxxxxx;xx xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx finančního systému, xxxx xxxx xxxx&xxxxxx;ťxxxx, xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx x xxxxxčxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx xůxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x Xxxx x xř&xxxxxx;xxxxě xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx; |
|
d) |
xxx&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx emitentů, xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx;xů xxxxxxxxx a xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; x xxxxxxx, které xůžx nepříznivě xxxxxxxx xxxx, xxxx&xxxxxx;xx jsou-li xxxxx&xxxxxx; &xxxxxx;xxxx způsobené xř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx&xxxxxx;x útokem; |
|
x) |
xxx&xxxxxx;xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx platebního xxxxx xxxx postupu xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;-xx x mezibankovními operacemi, xxxx&xxxxxx; xxůxxxxxx nebo xůžx xxůxxxxx pochybení x platbách xxxx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxx xxxžxěx&xxxxxx; xřx platebním xxxxx x Xxxx, xxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx může x&xxxxxx;xx k šíření xxxxxčx&xxxxxx; nebo xxxxxxxxx&xxxxxx; x&xxxxxx;xěžx x xxxx&xxxxxx;xx x xxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxxxxxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; se xxxxžxx&xxxxxx; za x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx, xxxx xxxx pojišťovny, poskytovatelé xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx a xxxxxčxxxxx spravující xxxxxx, xxxx x čxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;xě. |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx &xxxxxx;čxxx článku 27 Evropský orgán xxx cenné xxx&xxxxxx;xx x trhy xxxxxxx&xxxxxx; xřx xxxžxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx x xxxxxxxx 1 možnost xxx&xxxxxx;xxxxxx xřxx&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xů nebo k xxx&xxxxxx;x emitentům xxxx xxxxxx x&xxxxxx;xxxx, x xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx x&xxxxxx;xxx xxxů xxx&xxxxxx;xxxxx xx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxů.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx účely čx. 28 xxxx. 2 x&xxxxxx;xx. x) xx ohrožením ř&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxů x xxxxxx xxxxxxxxx xxxx stability celého xxxx č&xxxxxx;xxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx v Unii xxxxx&xxxxxx;
|
x) |
xxx&xxxxxx;xxxx ohrožení v xxxxxě x&xxxxxx;žx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx;, xěxxx&xxxxxx; xxxx rozpočtové xxxxxxxxxxx týkající se čxxxxx&xxxxxx;xx státu xxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx systému x čxxxxx&xxxxxx;x státě, xxxx&xxxxxx; xůžx vážně ohrozit ř&xxxxxx;xx&xxxxxx; fungování a xxxxxxxxx finančních trhů xxxx stabilitu celého xxxx části xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx x Xxxx; |
|
b) |
možnost xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xxxxxx čxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx xxxx xxxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx; |
|
x) |
xxx&xxxxxx;xxxx vážné xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx významných xxxxxčx&xxxxxx;xx emitentů, xxžx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx;xů xxxxxxxxx x xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; a xxxxxxx, xxxx&xxxxxx; může x&xxxxxx;žxě xxxxxxxx xřxxxxxxxčx&xxxxxx; xxxx, xxxx&xxxxxx;xx xxxx-xx xxxxx&xxxxxx; škody xxůxxxxx&xxxxxx; xř&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; katastrofou nebo xxxxxxxxxxx&xxxxxx;x &xxxxxx;xxxxx, xxx xxxx xůžx x&xxxxxx;žxě xxxxxxx řádné xxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; x integritu finančních xxxů xxxx xxxxxxxxx xxx&xxxxxx;xx xxxx č&xxxxxx;xxx xxxxxčx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;xx x Xxxx; |
|
x) |
xxx&xxxxxx;xxxx x&xxxxxx;žx&xxxxxx; xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx;xx styku xxxx xxxxxxx vypořádání, xxxx&xxxxxx;xx souvisí-li x xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxůxxxxxx xxxx může xxůxxxxx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx; x xxxxx&xxxxxx;xx nebo xřx xxxxř&xxxxxx;x&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxx xxxžxěx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx xřxxxxxxxčx&xxxxxx;xx platebního styku x Xxxx, xxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxx může x&xxxxxx;xx k &xxxxxx;&xxxxxx;řxx&xxxxxx; xxxxxčx&xxxxxx; nebo ekonomické x&xxxxxx;xěžx x xxx&xxxxxx;x xxxx č&xxxxxx;xxx finančního xxxx&xxxxxx;xx x Unii. |
Čx&xxxxxx;xxx 25
Xxxxx x xxxxxxxx
Xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxx x xxxxxxxx xřxx&xxxxxx;x xxxx po xxxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; x Úředním věstníku Xxxxxxx&xxxxxx; xxxx.
Xxxžxxx xx xx 1. xxxxxxxxx 2012.
Xxxx xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxxx&xxxxxx; x xxx&xxxxxx;x xxxxxxx a přímo xxxžxxxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxx čxxxxx&xxxxxx;xx státech.
X Xxxxxxx xxx 5. čxxxxxxx 2012.
Xx Xxxxxx
José Xxxxxx XXXXXXX
xřxxxxxx
(1)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. xěxx. L 86, 24.3.2012, x. 1.
(2)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. xěxx. X 302, 17.11.2009, s. 32.
(3)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. xěxx. X 331, 15.12.2010, s. 84.
(4)&xxxx;&xxxx;Xxx strana 16 x xxxxx čísle &Xxxxxx;řxxx&xxxxxx;xx věstníku.
(5)&xxxx;&xxxx;&Xxxxxx;ř. xěxx. X 390, 31.12.2004, x. 38.
XŘ&Xxxxxx;XXXX I
Č&Xxxxxx;XX 1
Čx&xxxxxx;xxx 5 x 6
|
&xxxxx; |
opce, |
|
— |
kryté xxčx&xxxxxx; xxxxx, |
|
— |
xxxxxxx, |
|
&xxxxx; |
indexové x&xxxxxx;xxxxxx, |
|
&xxxxx; |
xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxx, |
|
&xxxxx; |
xxxxx / xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxxů obchodovaných xx xxxxx, |
|
&xxxxx; |
swapy, |
|
&xxxxx; |
x&xxxxxx;xxx na xxxxxxx, |
|
&xxxxx; |
xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxčx&xxxxxx; xxxxxxxx, |
|
&xxxxx; |
xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx, |
|
&xxxxx; |
xxxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx akcií, |
|
&xxxxx; |
xxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx. |
ČÁST 2
Článek 7
|
&xxxxx; |
xxxx, |
|
&xxxxx; |
xxxxxxx, |
|
&xxxxx; |
xxxxxxx&xxxxxx; nástroje, |
|
— |
xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxx, |
|
— |
xxxxx, |
|
&xxxxx; |
x&xxxxxx;xxx xx xxxxxxx, |
|
&xxxxx; |
xxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx, |
|
— |
certifikáty x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů. |
XŘ&Xxxxxx;XXXX XX
Č&Xxxxxx;XX 1
Xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxxxx
Čx&xxxxxx;xxx 10
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;xxxx xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx xx xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; xx bázi xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxx xxxxx, xřxčxxž xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx má xxxxxxx xxxxx 1. Xx &xxxxxx;čxxxx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxxx xxxxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxřx stávající xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx x xxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; cenu xxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxx. Xx &xxxxxx;čxxxx x&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx, včetně xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xx xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx x derivátů, xxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx individuální pozici xxxxxxxxx podle xxxxxxx xxxxx xxžx&xxxxxx;xx derivátu, xxxx&xxxxxx; xx xxžxx x portfoliu, x xřxčxxx&xxxxxx;x nebo xř&xxxxxx;xxxxě xxxčxxx&xxxxxx;x všech xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; hotovostní xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx nemůže x&xxxxxx;x xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx pozicí x xxxxx&xxxxxx;xxxx. Dlouhé pozice x xxxxx&xxxxxx;xxxx upravené xxxxx hodnoty xxxxx xxxxxxx být xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx krátkými xxxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx v xůxxxxxx &xxxxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxx v xxx&xxxxxx;xx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx. Xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx, xxxx&xxxxxx; uzavírají xxxxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxx&xxxxxx; x čxxx&xxxxxx;x krátkým xxxxx&xxxxxx;x, xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x xxx&xxxxxx;xxxx nebo xxxřxxxěxx xxxxx čx&xxxxxx;xxů 5 xž 11 xxř&xxxxxx;xxx&xxxxxx; (XX) č. 236/2012, xxxxč&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxěxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx ve svých xxxxxxxx&xxxxxx;xx xx základě xxěx hodnoty delta.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;xxxx xxxxxxxxx, které zakládají xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx v xř&xxxxxx;xxxě xxěxx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxx xxžxx&xxxxxx; jako xxxč&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;x, xxxxxx xxxx xxxxx obchodovaného xx xxxxx, se xxxxxxx xřx x&xxxxxx;xxčxx pozice xxžx&xxxxxx; jednotlivé xxxxx. Xxxxxx xěxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů se xxxxčxxx x ohledem xx x&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; xxxxx x xxxxxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;x, xxxxxx nebo xxxxx. Xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxxxxx x&xxxxxx;xxčxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx těchto xxxxxčx&xxxxxx;xx nástrojů xxxxx čx. 3 xxxx. 3 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx vypočítá započtením xxxxx&xxxxxx;xx x xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx xxxxx xxx xxx&xxxxxx;xx emitenta.
5.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X xř&xxxxxx;xxxě xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx, xxxxx xxxxxxxx xxx&xxxxxx; xěxxxxx xxxxxxxx&xxxxxx; akcií, xx xxxxxxx&xxxxxx; celkový xxčxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx; x xxžx&xxxxxx; kategorii x xxčxx xx.
6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxěxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxxxx vést x xxx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxx xxxxčxx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxx podle čx&xxxxxx;xxx 5 nařízení (XX) č. 236/2012.
7.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx; xxxxx xxxxx&xxxxxx; x x&xxxxxx;xxx xxx&xxxxxx;&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx se xxxxxxx do x&xxxxxx;xxčxx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx xxx xxx, xxx xxxx přijaty x obchodování v xxxxxxx&xxxxxx;x xxxx&xxxxxx;xx.
8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; krátká xxxxxx vyjádřená xxxx xxxxxxxx&xxxxxx; podíl xx xxxxx&xxxxxx;x xxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčxxxxx se vypočte xxxx xxx&xxxxxx;x čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; pozice x xxxxxxxxxxx akcií na xxxxxx&xxxxxx;x vydaném xxxxxx&xxxxxx;x xxxxx&xxxxxx;xx xxxxxčxxxxx.
Č&Xxxxxx;XX 2
Xxxxx xxxxxxx&xxxxxx; podle xxxxxxx xxxxx xxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx
Čx&xxxxxx;xxx 11
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx&xxxxxx;xxx&xxxxxx; xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx se zohlední xx x&xxxxxx;xxxxě xxxxxx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx k xxxě xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;. Opce a xxx&xxxxxx; derivátové x&xxxxxx;xxxxxx xx xxxxx&xxxxxx; xxxxx xx&xxxxxx; xxxxxxx xxxxx, xxxx&xxxxxx; xx vypočítá x xxxxxxx x č&xxxxxx;xx&xxxxxx; 1. X&xxxxxx;xxčxx čxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx xxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xxxxxxxxx&xxxxxx; investice x xxxxx&xxxxxx;xx xřxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxžx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx&xxxxxx; xx xxžxx x portfoliu, xxxxxxxxx podle hodnoty xxxxx, x xřxčxxx&xxxxxx;x xxxx odečtením x&xxxxxx;xxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx, xřxčxxž xxxxx hotovostních pozic xx xxxx&xxxxxx; 1.
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx v dluhopisech xxxxx&xxxxxx;xx x xxx&xxxxxx;xx xěx&xxxxxx;xx, xxž xx xxxx, xx přepočítají xx eura xx x&xxxxxx;xxxxě xxxxxxx&xxxxxx; xůxěxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxx&xxxxxx; ceny xěxx, xxxx&xxxxxx; xx x xxxxxxxxx. Stejná x&xxxxxx;xxxx xx xxxžxxx xx ostatní xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx;xx, xxxx xxxx xxxxxxxxx&xxxxxx; xxxxxxxxx, xx rovněž xxxxx&xxxxxx; x xxxxxxx x xxxxxxxx 1, 2 x 3.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxx&xxxxxx;xxxx ekonomický xxx&xxxxxx;x nebo xxxxxx, xxxx&xxxxxx; zakládají xxxxxčx&xxxxxx; x&xxxxxx;xxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů držených xxxx součást xx&xxxxxx;x, xxxxxx nebo xxxxx xxxxxxxxxx&xxxxxx;xx na xxxxx, xx xxxxxxx do x&xxxxxx;xxčxx pozice x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxžx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisu. Xxxxxx xěxxxx xxxxxčx&xxxxxx;xx nástrojů xx xxxxčxxx x xxxxxxx xx x&xxxxxx;xx xxxxxx&xxxxxx; expozice xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů x xxxxxxxxx&xxxxxx;x xx&xxxxxx;x, xxxxxx xxxx xxxxx. Xxxxxxxřx xxxxxxxx x&xxxxxx;xxčxx týkající xx xěxxxx finančních nástrojů xxxxx čl. 3 xxxx. 3 nařízení (XX) č.&xxxx;236/2012.
5. Pro výpočty x xř&xxxxxx;xxxě x&xxxxxx;xxxxxů xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx x xxxxxxx korelací xx xxxxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx;ž xxůxxxx x&xxxxxx;xxčxx xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xxxxxx&xxxxxx;xx nástrojů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx. Xxx &xxxxxx;čxxx x&xxxxxx;xxčxx xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx&xxxxxx; xxxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xxxxxx&xxxxxx;xx x&xxxxxx;xxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta, u xxxx&xxxxxx;xx je stanovení xxx xxxxxx korelováno xx xxxxxxxx&xxxxxx;x xxx xxx&xxxxxx;xx státních dluhopisů. Xxxxx xxxx pozice xxž xxxxxňxx&xxxxxx; xxxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx&xxxxxx; za &xxxxxx;čxxxx xxxxxxxxxx krátkých xxxxx.
6.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx; dlouhé pozice xx xxxxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xx xx x&xxxxxx;xxčxx xxxxxxx xxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx. Xřx x&xxxxxx;xxčxx pozice investora xx xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; na xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxxxxx xx použijí xxxx čisté pozice. Xxxxxx, xxxx&xxxxxx; xxx&xxxxxx; x&xxxxxx;x xxxxx nebo xxxx&xxxxxx;xěxx prostřednictvím x&xxxxxx;xxxx xxxxů úvěrového xxxx&xxxxxx;x&xxxxxx;, xxxx&xxxxxx; nejsou xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxx, xx xxxx xxxxx&xxxxxx; pozice nezohlední. X&xxxxxx; se xx xx, že xxxxx &xxxxxx;xěxxx&xxxxxx;xx selhání mají xxxxxxx xxxxx 1.
7. Čistá xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx se xxxxč&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxčxxx&xxxxxx;x xxxxxxxxxxx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx&xxxxxx;xx a xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic upravených xxxxx xxxxxxx xxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx.
8.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Čxxx&xxxxxx; xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xx xxx&xxxxxx;xř&xxxxxx; x xxxěžxx&xxxxxx; x&xxxxxx;&xxxxxx;x x xxxxxx.
9.&xxxx;&xxxx;&xxxx;X&xxxxxx;xxčxx pozic zohlední xxěxx xxxxxxx&xxxxxx; x xxxxxx&xxxxxx;xx xxxxxx státních xxxxxxxxů státního xxxxxxxx.
10.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx &xxxxxx;čxxxx kompenzace krátkých xxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx dluhopisů xx xxxxxxx&xxxxxx; xxxxx xxxxx&xxxxxx; xxxxxx v dluhových x&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxx, x xxxxž je xxxxxxxx&xxxxxx; xxx vysoce xxxxxxx&xxxxxx;xx se xxxxxxxx&xxxxxx;x xxx dotyčných xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxů xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitenta. X případech, kdy xxxxxxxx xxž&xxxxxx; xěxxxxx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;x&xxxxxx;xx xx xůxx&xxxxxx;xx státních xxxxxxxů, xx daná xxxxx&xxxxxx; xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx dluhopisu použije xx &xxxxxx;čxxxx kompenzace xx&xxxxxx;xx&xxxxxx; xxxxxx xxxxx xxxxxx. Pro započtení xůxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx pozic xxxxxxx&xxxxxx;xx xx xxxxxx xxxxxxxxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxž&xxxxxx;x xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xěxxxxxx&xxxxxx;x.
11.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxx&xxxxxx; xxxx xx&xxxxxx;xxxxx&xxxxxx; xxxxx x x&xxxxxx;xxx&xxxxxx;xxxx&xxxxxx;xx alokacemi xxxxx&xxxxxx;xx xxxxx vysoce xxxxxxxxx&xxxxxx;xx dluhopisů, xxxx&xxxxxx; xx x&xxxxxx;xxx&xxxxxx; několika xůxx&xxxxxx;xx xx&xxxxxx;xx&xxxxxx;xx emitentů, xxxxx x&xxxxxx;xxxxx xxxxxxxx&xxxxxx;x&xxxxxx; xxxxxx xxůxxxx xxxxxxx.