XXXXXXXX XXXXXX V XXXXXXXXX XXXXXXXXX (XX) 2017/566
xx dne 18. xxxxxx 2016,
xxxxxx xx xxxxxxxx směrnice Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2014/65/XX x xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů, xxxxx xxx x xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxx mezi neprovedenými xxxxxx x xxxxxxx x cílem xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx narušujících xxxxx xxxxxxxxx xxxx
(Xxxx x xxxxxxxx pro XXX)
XXXXXXXX XXXXXX,
x ohledem xx Xxxxxxx o xxxxxxxxx Xxxxxxxx xxxx,
x xxxxxxx na xxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x Xxxx 2014/65/EU xx xxx 15. xxxxxx 2014 x xxxxxx xxxxxxxxxx nástrojů x x xxxxx xxxxxxx 2002/92/XX a 2011/61/EU (1), x xxxxxxx xx xx. 48 xxxx. 12 písm. x) xxxxxxx směrnice,
vzhledem x těmto důvodům:
(1) Xxxxxxxx xxxxxxx by xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxx, xxxxxxx a xxxxxxxx x xxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx nemohly xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxx přispět x vytvoření xxxxxxxx xxxxxxxx, x to xxxxxx systémů k xxxxxxxxxxxx poměru xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxxx x případně x omezení xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx.
(2) Xxxxxxxx xx xxx xxxxxx xx xxxxxxx hlasového xxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxxxxx z xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx, xxx xx xx mělo xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx obchodování formou xxxxxxxx elektronické xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx, xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx.
(3) Xxxxxxxx 2014/65/XX rozšiřuje požadavky xxxxxxxx se určení xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x organizované xxxxxxxx systémy. Je xxxxx xxxxxxxx, xxx xx xxxxxxx působnosti xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x xxxx xxxxxxx.
(4) Xxxxxxxx xxxxxxx by xxxx vypočítat xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx fakticky xxxxxxxxxxxxx jejich xxxxx xxxx účastníky xx xxxxxx xxxxxxx finančního xxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx v xxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxx, xx dotčený xxxxx x xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx k xxxxxxxx volatilitě.
(5) Za xxxxxx zajištění dostatečné xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx pokyny x xxxxxxx, v xxxx Xxxx xx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx a xxxxxxx x xxxxx xxxxxxxxx xxxx.
(6) Xxx xx xxx vyjasněn xxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx se xxxx k xxxxxxx xxxxxx xxxx neprovedenými xxxxxx x obchody xxxxxx.
(7) Xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xx xxx xxx podložen xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx. Rozhodná xxxx xxx účely xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx mezi xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x xxxxxxx by xxx xxxxxx xxx delší xxx burzovní den. Xxxxxxxxx systémům xx xxx xxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xxxx sledování v xxxxxxx, že by xxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx přispěly x xxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx.
(8) X xxxxx konzistentnosti a x xxxxxxxxx hladkého xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx, xxx xx ustanovení xxxxxx xxxxxxxx a související xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xx xxxxxxx směrnice 2014/65/XX, použily xx xxxxxxxx data.
(9) Xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx regulačních xxxxxxxxxxx xxxxx předložených Xxxxxxxxx orgánem xxx xxxxx xxxxxx x xxxx (ESMA) Xxxxxx.
(10) Xxxxx ESMA xxxx x xxxxxxxx regulačních xxxxxxxxxxx xxxxx, na xxxxx xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx související náklady x xxxxxxx x xxxxxxx xx stanovisko xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx x oblasti xxxxxxx xxxxxx a trhů xxxxxxx xxxxxxx 37 xxxxxxxx Xxxxxxxxxx parlamentu x Rady (XX) x. 1095/2010 (2),
XXXXXXX XXXX XXXXXXXX:
Xxxxxx 1
Definice
Pro xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxxx xxxxxxxx:
|
x) |
xxxxx „xxxxx“ xxxxxxxx veškeré xxxxxxxxx xxxxxx, xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx do xxxxxxx xxxxxxxxxxx obchodního xxxxxxx, xxxxxxxx xx xxxxxx nebo xxxxxx, xxxxx zpráv x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xx:
|
|
x) |
xxxxxx „xxxxxx“ xx rozumí xxxxxxx xxxx částečně xxxxxxxxx xxxxx; |
|
x) |
xxxxxx „xxxxx“ xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, s nimiž xx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx z těchto xxxxxxx:
|
Xxxxxx 2
Povinnost vypočítat xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx
Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx pokyny x&xxxx;xxxxxxx, xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx a účastníků xxxxxxxx xxxxx xx systému, x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx, xx xxxxxx xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx aukce xx xxxxxxx evidence xxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx kotacemi xxxx hybridního xxxxxxx xxxxxxxxxxx.
Článek 3
Xxxxxxxx
1.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx systémy xxxxxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxx pokyny a obchody x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxx xxxxx xxxx účastníků xxxxxxxxxxxx na xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx:
|
x) |
: |
xx xxxxxxx objemu |
: |
(celkový objem xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx) – 1; |
|
b) |
: |
na xxxxxxx počtu |
: |
(celkový xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx) – 1; |
2.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xx xx xx to, xx xxxx nebo xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx poměr xxxx neprovedenými xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx vypočtený xxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx tohoto xxxxx xxxx účastníka xxxxxxxx xx jednoho konkrétního xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xx xxxx fázím burzovního xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 1 xxxx xxx xxxx xxxxxx.
3.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx pokynů xxxxxxxxx xx xxxxxxx člena xxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx výpočtu xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx.
4.&xxxx;&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx xxxxxxxx systém xxxxxxx xxxx xxxxxx, xxxxx xxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx, počítá xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx metodiky xxxxxxx x&xxxx;xx základě nejpodobnějších xxxxx pokynů, xxx xxxx v příloze obsaženy.
Článek 4
Vstup x&xxxx;xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx
Xxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx dnem xx vyhlášení x&xxxx;Xxxxxxx xxxxxxxx Xxxxxxxx unie.
Nařízení xx xxxxxxx xx xxxx uvedeného xx xxxxxx místě x&xxxx;xx.&xxxx;93 xxxx.&xxxx;1 xxxxxx pododstavci xxxxxxxx 2014/65/EU.
Xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx členských xxxxxxx.
X&xxxx;Xxxxxxx xxx 18. xxxxxx 2016.
Xx Xxxxxx
xxxxxxxx
Xxxx-Xxxxxx JUNCKER
(1) Úř. xxxx. X&xxxx;173, 12.6.2014, x.&xxxx;349.
(2)&xxxx;&xxxx;Xxxxxxxx Evropského xxxxxxxxxx x&xxxx;Xxxx (XX) x.&xxxx;1095/2010 xx dne 24. listopadu 2010 x&xxxx;xxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx (Evropského xxxxxx xxx cenné papíry x&xxxx;xxxx), x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxx x.&xxxx;716/2009/XX a o zrušení rozhodnutí Xxxxxx 2009/77/ES (Xx.&xxxx;xxxx.&xxxx;X&xxxx;331, 15.12.2010, s. 84).
PŘÍLOHA
Metodika xxxxxxxxxx pokynů xxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx
|
Xxxxx pokynů |
Počet xxxxxx, jež xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx a jež xx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxx k obchodům (xxxxx xxxxxx, úprava, zrušení xx počítá jako xxxxx pokyn) |
Aktualizace, xxx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxx xx xxxxxxx započítávat xxx xxxxxxx poměru xxxxxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (xxxxx xxxxxxxxx/xxxxxxx organizátorem xxxx) |
|
Xxxxxxx |
1 |
0 |
|
Xxxxxxx – doplnění |
1 |
0 |
|
Limitní – xxxxxxxxxx |
1 |
0 |
|
Xxxxxxx – xxxxxx |
2 (xxxxx úprava xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxx vložení) |
0 |
|
Stop |
1 |
1 (xxx spuštění) |
|
Okamžitě (Xxxxxxxxx) (Xxxxxx) |
1 |
0 |
|
Xxxxxxxx xxxxxxxxxx, xxxx xxxxxxx (Xxxx-xx-Xxxx, Xxxxxxxxx-xx-Xxxxxx) |
1 (x&xxxx;x&xxxx;xxxxxxx, že xx xxxxxxxxx/xxxxxx 2) |
0 |
|
Iceberg/reserve |
1 |
0 |
|
Market-to-limit |
1 |
1 (při xxxxxxxx) |
|
Xxxxxx |
2 (1 xxx xxxxxx nákupu x&xxxx;1 xxx stranu prodeje) |
0 |
|
Kotace – xxxxxxxx |
2 |
0 |
|
Xxxxxx – xxxxxxxxxx |
2 |
0 |
|
Xxxxxx – xxxxxx |
4 (xxxxx úprava znamená xxxxxxx a nové xxxxxxx) |
0 |
|
Xxx |
1 |
Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx aktualizací, xxxxx pokyn xx xxxxxxx xx XXX |
|
Xxxxx xxx: xxxxx na xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx) xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxx (BBO) |
||
|
Primární xxx: xxxxx xx xxxxxxx xxxxxx (xxxxxxxx) BBO |
||
|
Midpoint xxx: pokyn na xxxxx (xxxxxxxx) BBO |
||
|
Alternate xxx xx méně xxxxxxxxx xxxxxx od xxxxxx xxxx 1 xxxx xxxxxx (xxxx) |
||
|
Xxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxx BBO |
||
|
One-cancels-the-other: dva xxxxxx jsou xxxxxxx; xxxxx je xxxxx x&xxxx;xxxx proveden, xxx xxxxx x&xxxx;xxxx organizátor xxxx odstraní |
2 |
1 (xxxx x&xxxx;xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxx proběhne, druhá xxxx xx xxxxxxx) |
|
Xxx-xxxxxxx-xxx-xxxxx – xxxxxxxx |
2 |
|
|
Xxx-xxxxxxx-xxx-xxxxx – xxxxxxxxxx |
2 |
|
|
Xxx-xxxxxxx-xxx-xxxxx – xxxxxx |
4 |
|
|
Xxxxxxxx xxxx: pokyn stop, x&xxxx;xxxxxxx xx cena, xxx xxx xx xxxxx spustí, xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xx (xxxxxxxx) XXX |
1 |
Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx počet xxxxxxxxxxx, xxxxx pokyn xx xxxxxxx xx XXX |
|
Xxxxxxxx xxxxxxx pokyn (Xx best limit xxxxx): xxxxxxx cena xxxxx opačné straně (xxxxxxxx) BBO v době xxxxxx |
1 |
0 |
|
Xxxxxxxxx xxxxxxx pokyn (Xxxxxx xxxxx xxxxx): xxxx výnos xx xxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx parametry: xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx) |
1 |
Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx počet aktualizací, xxxxx xxxxx je xxxxxxx xx kotaci xxxxxx xxxxxx |
|
Xxxxxx xxxxx: x&xxxx;xxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx x&xxxx;x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxx |
1 |
Xxxxxxxxxxx neomezený xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx (xx xxxx xxxxx) |
|
Xxxxx-xx-xxxxx: xxxxx, který xx xxxxxxxxx, xxxxx jej xxxxxxxx konkrétní xxxxxxx (xxxxxx xx pokynu xxxx, xxxxx x&xxxx;xxx xxxxxxxx, xx xx xxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx; pokyn x&xxxx;xxxxxx může být xxxxxxx, x&xxxx;xxxx xx xxxxxxxxxx xxxx price x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxx ceny xxxxxxxxxx xxxxxxxx) |
1 |
1 (xxx xxxxxxxx) |
|
„Xxx xxxxxxxx“ (Xx xxx xxxx)/„Xxx xxxxxxxx“ (Xx xxx xxxxx): xxxxx, xxxxx xx xxxxxxxxx, xxxxx jej xxxxxxxx xxxxxxxx či xxxxxxxx trhu |
1 |
1 (xxx xxxxxxxx) |
|
Xxxx-xx-xxxxxx/Xxxx: pokyn, xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx do xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx s druhou xxxxxxx xxxxxx |
||
|
Xxxx-xx-xxxxxx/Xxxx – xxxxxxxx |
1 (2 v případě xxxxxxxxxx/xxxxxxx) |
0 |
|
Xxxx-xx-xxxxxx/Xxxx – odstranění |
1 (2 x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx/xxxxxxx) |
0 |
|
Xxxx-xx-xxxxxx/Xxxx – xxxxxx |
2 |
0 |
|
Xxxxxxxx: xxxxx xxxxxx do xxxxxxxx xxxxxx, který xx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx na xxxxx pokyn |
2 (xxxxxx xxxxxx&xxxx;+&xxxx;xxxxxxxxx) |
0 |
|
Xxxx order |
1 |
0 |
|
TOP/TOP+: je xxx xxxxxxx xx xxxxx místo x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx, nebo odmítnut (+&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx); xxxxx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxx xxxxxxx a zároveň xx xxxxxx XXX, xxxxxxx xxx nesplnění této xxxxxxxx xx odmítnut |
1 |
0 |
|
Pokyn xxxxxxxxxxx (Xxxxxxxxx xxxxx) (XXXX xxxx XXXX): xxxxx, xxxxx je xxxxxx xxx x&xxxx;xxxxx x&xxxx;xxxxx cílem je xxxxxxx xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (xxxx xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx) x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx |
1 |
Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxx (na xxxx xxxxx) |
|
Xxxxxxx xxxxx (Xxxxxx xxxxx): xxxxx, xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxx, x&xxxx;xxxxx každý xx xxxx xxxxxx finančního xxxxxxxx. Xxxxxxxx proběhne xxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx, xxxxx ostatních se xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx pokynů xx obvykle xxxxxxx xx trhu x&xxxx;xxxxxxxxx |
1 |
Xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx |
|
Xxxxx: účastníkům umožňuje xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx evidencím xxxxxx |
1 |
0 |
|
Xxxx xxxxx xxxxx: xxxxxxxx xxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx k limitní ceně |
||
|
Sequential xxx xxxxx: před xxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxx pokynů xx xxxxxx o realizaci xx limitní xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx pokynů, xx xxx xxx xxxxxxx xxxxx |
||
|
X xxxxxxxx xxxxx (Xxxxx): xxxxxxxxxx xxxxx |
1 |
0 |
|
Xx-xxxxxxx: xxxxxx xx, xxxx poslední xxxxxxxxx/xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx/xxxxx cena xxxxxxx xxxxxx úrovně |
1 |
1 (xxx spuštění) |
|
Zaručený stop (Xxxxxxxxxx xxxx): zaručuje xxxxxxxxx xxx xxxx xxxxx |
1 |
1 (xxx xxxxxxxx) |
|
Xxxxxxxxxxx xxxxxx xxxx např. xxxxx xxxxxxxxx, rolování xxxxxxx xxxx. |
1 |
Xxxxxxxxxxx neomezený xxxxx aktualizací |