Plné znění - 32021D1108

(1)

Xxxxxx&xxxx;13 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;648/2012 xxxxxxx mechanismus, který xxxxxxxx Komisi přijímat xxxxxxxxxx o rovnocennosti, jimiž xx xxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx předpisy xxxxxx xxxxx xxxx prohlašují xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx 4, 9, 10 a 11 xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;648/2012, xxxxx v případě xxxxxxxxx xxxxx, xxxxx uzavírají xxxxxx, xx xxx xx xxxxxxxx uvedené xxxxxxxx, xxxxxxx alespoň xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx třetí zemi, xx xx xx xx, xx splněním xxxxxxxxx stanovených právním xxxxxxx xxxxxxx třetí xxxx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxx. Xxxxxxxxxx o rovnocennosti xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx ústředního xxxx nařízení (EU) x.&xxxx;648/2012, jímž xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx rizika x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx uplatňování xxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx v uvedeném xxxxxxxx.

(2)

Xxxxxxxxxx xx.&xxxx;11, xxxx.&xxxx;1, 2 x&xxxx;3 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;648/2012, xxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx Xxxxxx v přenesené xxxxxxxxx (XX) x.&xxxx;149/2013&xxxx;(2) x&xxxx;xxxxxxxxx Xxxxxx v přenesené xxxxxxxxx (XX) 2016/2251 (3), xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx Xxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xxxxxxx, provádění xxxxxxxx portfolií x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx k OTC xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xx xxxxxxx xxxxxxx a týkající se xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx („xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx“) x&xxxx;xxxx povinnosti xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx („marže“).

(3)

Aby xxx xxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxx Xxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xx být hmotněprávní xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx předpisů xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx Unie xxxxx xxxxxx&xxxx;11 xxxxxxxx (XX) č. 648/2012 x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;83 xxxxxxxxx nařízení. Xxxxx xxxx xxxx xxx rovnocenné právní, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx, xxx xxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx země zajišťují, xx OTC derivátové xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx protistrana x&xxxx;xxxxxxx xx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx třetí xxxx, xxxxxxxxxxx finanční xxxx v Unii xxxxxxx xxxxxx, a že xxxx x&xxxx;Xxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx.

(4)

Xxxxxx xxx 1. září 2013 xxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx Evropského xxxxxx xxx xxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxx (XXXX) xxxxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;XXX&xxxx;(4), xxxxxxxx xx xxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxxx na XXX xxxxxxxxxx xxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx ústřední xxxxxxxxxxx. Xx xxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xx xxxx orgán ESMA xxxxxxx xx pravidla xxxxxx Komisí pro xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx (xxx Commodity Futures Xxxxxxx Xxxxxxxxxx, dále xxx „XXXX“) x&xxxx;Xxxxxx xxx cenné xxxxxx x&xxxx;xxxxx (the Xxxxxxxxxx xxx Xxxxxxxx Commission, xxxx xxx „SEC“) x&xxxx;xxxxxxxxx xx pravidly xxxxxxxxxxxx xx na xxxxxxx xxxxxx regulované Xxxxx xxxxxxxxx Federálního xxxxxxxxxx systému (xxx Xxxxx of Xxxxxxxxx xx xxx Xxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxx, dále xxx „XXX“), Úřadem xxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx národní xxxxx x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxx (xxx Xxxxxx of xxx Xxxxxxxxxxx xx xxx Currency, xxxx xxx „XXX“), Xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx (the Xxxxxxx Deposit Insurance Xxxxxxxxxxx, xxxx jen „XXXX“), Úřadem xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx (xxx Farm Xxxxxx Xxxxxxxxxxxxxx, xxxx jen „XXX“) x&xxxx;Xxxxxxxxxx úřadem xxx financování xxxxxxx (xxx Xxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxx Agency, xxxx xxx „XXXX“) (xxxxxxxx „xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx XXX“).

(5)

Xxxxxx vzala x&xxxx;xxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx došlo xx xxxx, xxx xxxxxxxx xxxxxxx doporučení xxxxxx XXXX. Xxxx xxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx pouze xx xxxxxxxxxx analýze xxxxxxxx, dohledových x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;XXX, xxx xxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx uvedených xxxxxxxxx a jejich xxxxxxxxxxxx xx účelem snížení xxxxx vyplývajících z uvedených xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx stanovených x&xxxx;xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;648/2012.

(6)

Xxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx platné x&xxxx;XXX xxx XXX xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx XXX Xxxx-Xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx trhů x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxxxx (the Xxxx Xxxxx Xxxx Street Xxxxxx and Xxxxxxxx Xxxxxxxxxx Xxx, xxxx xxx „Xxxx-Xxxxxxx xxxxx“) x&xxxx;xx xxxxxxxxxxxx prováděcích xxxxxxxxxx, která xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx XXX.

(7)

X&xxxx;Xxxx-Xxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx zmírňování operačního xxxxxx xxxxxxxxxxx xx XXX xxxxxxxx, xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, a obezřetnostní xxxxxxxxx xxxxxx XXX nevydaly xxxxxxxx xxx předpisy xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx požadavky. Xxxx xxxxxxxxxx xx xxxxx xxxxxxxxxx xx xxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxx týkající xx xxxxxxx x&xxxx;XXX deriváty xxxxxxxx xxxx smluvní xxxxxxx regulovanou xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx XXX x&xxxx;xxxxxxx stranou usazenou x&xxxx;Xxxx, xx niž xx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xx.&xxxx;11 xxxx.&xxxx;1 x&xxxx;2 nařízení (EU) x.&xxxx;648/2012 x&xxxx;xxxxx se xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxx.

(8)

X&xxxx;Xxxx podle xx.&xxxx;11 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxxx XXX xxxxxxxxxx xxxxxxx, jejichž xxxxxxxx neprovádí xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, povinnosti výměny xxxxxxxxxx (xxxx xxx „xxxxxxx xxxxxxxxx“). Xxxxx xxxxxx pravidla si xxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx variační xxxxx x&xxxx;xxxxxxx strany xxx xxxxxxx prahovou xxxxxxxx xx musí xxxxxxxxx xxxxxxxxx marže. X&xxxx;xxxxx xxxxxx xxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx USA xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx těmito xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx, xxx xx stanoveno x&xxxx;xxxxx 12 Sbírky xxxxxxxxxxx xxxxxxxx (xxx Xxxx xx Xxxxxxx Xxxxxxxxxx), xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx 45 (x&xxxx;xxxxxxx XXX), 237 (x&xxxx;xxxxxxx XXX), 349 (x&xxxx;xxxxxxx XXXX), 624 (v případě FCA) x&xxxx;1221 (x&xxxx;xxxxxxx FHFA) (xxxxxxxx xxxx xxx „xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx“).

(9)

Xxxxxxxx xxxxxxx marže se xxxxxxxx na swapy x&xxxx;xxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx papírech xxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx (XXX) x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxx, xxxxxxxxxx xxxxxxxxx uživateli s významnou xxxxxxxx xxxx swapům, x&xxxx;xx xxxxxx xxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx významné xxxxxxxx xxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx stranami, xxxx xxxx xxxxx, xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx banky xxxx Xxxxx pro xxxxxxxxxxx xxxxxx. Aby měl xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxx swapům, xxxx xxx v červnu, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxxxx kalendářního xxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxx XXX xxxxxxxx, x&xxxx;xxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx, xxxxx přesahuje 8 xxxxxxx USD, zatímco xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx v článku 28 xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx pravomoci (XX) 2016/2251 xxxx 8 xxxxxxx XXX. V Unii xxxx xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxx xxxxx xxxx významnosti x&xxxx;xxxxxxx xx na xxxxxxx xxxxxxx strany, xx xxx xx xxxxxxxx xx.&xxxx;11 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;648/2012. Kombinovaná xxxxxxxxx hodnota převodu xxxxxxxxx a variační xxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx je 500 000 XXX, xxxxxxx odpovídající xxxxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;25 xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX) 2016/2251 činí 500&xxxx;000&xxxx;XXX. Xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxxxxxx v měnách xx xxxx částky xxxx xxx xxxxxxxxxx xx rovnocenné.

(10)

Požadavky xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx se xxxxxxxx na „xxxxx“, xxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;721 Dodd-Frankova zákona x&xxxx;„xxxxx založené na xxxxxxx xxxxxxxx“, xxx xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;761 Xxxx-Xxxxxxxx zákona, xxx xxxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx jako XXX deriváty v nařízení (XX) x.&xxxx;648/2012 x&xxxx;xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx a devizových xxxxx, xxx xxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxx. Xxxxxxxx swapové xxxxx xxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxxxx produkty včetně xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx. X&xxxx;Xxxx jsou devizové xxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx a deriváty xxxxxxx s krytými xxxxxxxxx xxx účely xxxxxxxxx xxxxx být x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxxxxx marži xxxxxx vyňaty. Toto xxxxxxxxxx xx xx xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;XXX deriváty, xxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxx xxxxxxxx předpisů Xxxx x&xxxx;xxxxx pravidla swapové xxxxx.

(11)

Xxxxxxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx podle xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxx (EU) x.&xxxx;648/2012. Xxxxxx xxxx xxxxxxx XX xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX) 2016/2251 umožňuje xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx. Xxxxxxxxxxxx xxx xxx výpočet xxxxxx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxx xxxxxxx xxxxx, xxxxx xxxx xxxxxx obsahují některé xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx spolehlivosti x&xxxx;xxxxxx krytí rizika xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxx včetně xxxxxxxxxx xxxxxx. Tyto xxxxxx xxxx schválit xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx XXX.

(12)

Xxxxxxxxx xx způsobilý xxxxxxxxx a na to, xxx xx být xxxxx kolaterál xxxxx x&xxxx;xxxxxxx, stanovené v pravidle xxxxxxx xxxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx&xxxx;4 nařízení x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx (XX) 2016/2251. Xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxxxx xxxxxxx marže xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxx xxxxxxxxx stanoveným v čl. 11 xxxx.&xxxx;3 xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;648/2012.

(13)

Xxxxx jde x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxx ochrany xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx xx x&xxxx;XXX na xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx federálních xxxxxxxxxxx xxxxxx, zákon o ochraně xxxxxxxx (xxx Xxxxxxx Xxx) x&xxxx;xxxxx o svobodě xxxxxxxxx (the Xxxxxxx xx Information Act, xxxx jen XXXX). Xxxxx zákona XXXX xxxx xxxxxxx osoba xxxx xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxx xxxxxxxxx zajistit xxxxxxx xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx. Xxxxx x&xxxx;xxxxxxx soukromí x&xxxx;xxxxx FOIA xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx ochrany xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxx xx třetími xxxxxxxx, xxx xxxx rovnocenné xxxxxxx xxxxxxxxxx v hlavě XXXX xxxxxxxx (XX) x.&xxxx;648/2012. Xxxxxxxxx USA xx měly být xxxxxxxxxx za xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxx ochrany xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxxxxxxx nařízení (XX) x.&xxxx;648/2012.

(14)

X&xxxx;xxxxxxx, pokud xxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxx xxx xxxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;XXX x&xxxx;xxxxxx vynucování, mají xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx orgány XXX xxxxxx vyšetřovací x&xxxx;xxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxx xxxxx xxxxxxxxx, zda xxxxxxxx subjekty xxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx. Obezřetnostní regulační xxxxxx XXX xxxxx xxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx opatření, xxx xxxxxxxx xxxxxxxx porušování xxxxxxxx xxxxxxxxx. Xxxxx xxxx xxxxxx xxxxx XXX xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx sankce xxxxxx xxxxx x&xxxx;xxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxxxx, xxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxx. Uvedená xxxxxxxx xx xxxxx xxxx xxx xxxxxxxxxx xx xxxxxxxx zajišťující xxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx, regulačních x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx Dodd-Frankova xxxxxx, xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxx xxxxxxx (the Xxxxxxxxx Xxxxxxxx Act), xxxxxxxx xxxxxxx marže, jakož x&xxxx;xxxxxxxx CFTC a SEC xxxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx účinný xxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx.

(15)

Xxxx rozhodnutí xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxxx obezřetnostními regulačními xxxxxx USA x&xxxx;xxxxxxxxxxx x&xxxx;XXX xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxx v době xxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxx. Komise xxxx xx spolupráci x&xxxx;xxxxxxx XXXX xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxx, xxxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxx XXX xxxxxxxxxx smlouvy x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxx xxx x&xxxx;xxxxxxxxx xx xxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxx xxxxxxxxx, xxxxxxxxx, řešení sporů x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxxx xx XXX derivátové xxxxxxx, xxxxxxx clearing xxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxx xx něž xxxx xxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx. X&xxxx;xxxxx monitorování xxxx Xxxxxx požádat xxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx XXX, aby poskytly xxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxx x&xxxx;xxxxxxx xxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxx. Xxxxx xx relevantní vývoj xxxxxx, aby Komise xxxxxxxxxx x&xxxx;xxxxxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxxx, může Komise xxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxx. Takové xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxx vést xx zrušení xxxxxx xxxxxxxxxx, x&xxxx;xxxxxxxx čehož xx se xx xxxxxxx xxxxxx xxxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxx stanovené nařízením (XX) x.&xxxx;648/2012.

(16)

Xxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxx xxxxxxxxxxx jsou x&xxxx;xxxxxxx se xxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx pro xxxxx papíry,